中国网贷平台综合实力排名 -2014/7

P2P

P2P，英文 peer to peer 的缩写，意即“个人对个人”。所谓 P2P 网贷，是指个人在诚信

的基础上，通过网络平台相互借贷，贷款方在 P2P 网站上发布贷款需求，理财方(或投资方)

则通过网站将资金借给贷款方，实现点对点的信息交互与交易。P2P 网贷最大的优越性，是

使传统银行难以覆盖的借款人在虚拟世界里能充分享受贷款的高效与便捷，充分体现了互联

网金融“诚信、互助、普惠”的价值精神。其典型的模式为：网络信贷公司提供平台，由借

贷双方自由竞价，撮合成交。资金借出人赚取利息收益，资金借入人到期偿还本金，网络平

台收取中介服务费。

第一家 P2P 平台为英国的 ZOPA，成立于 2005 年 3 月。最有代表性的 P2P 公司则在美

国，2006 年至今形成了两家较大的公司：Lendingclub 和 Prosper。Lendingclub 计划于 2014

年下半年登陆纳斯达克，此前已获得 6 轮融资，最近一轮由谷歌于 2013 年 5 月领投，金额

为 1.25 亿美元，融资估值为 15.5 亿美元。

2007 年拍拍贷将国外网络借贷平台模式引入中国，但因我国信用体系不完善，借款人

的违约成本过低，投资人难以通过互联网对借款人进行风险判断，拍拍贷的投资人要面临着

本金损失的可能，所以此时的网贷行业一直不温不火。直到 2009 年，红岭创投提出本金垫

付的规则，投资人对于本金安全的担忧得到了很大程度的改善，并由此，推动了中国的 P2P

网贷行业进入快车道。根据 P2P 网贷平台的统计和测算，目前全国共有 P2P 平台上千家，

2013 年行业总成交量约 1058 亿元，贷款存量约 268 亿元，行业年增长速度超过 300%，未来

5 到 10 年或许将面临进一步井喷式的发展。

P2P 在中国的繁荣，本质还是传统银行业金融服务深度和广度的不够造成的。《互联网

金融》一书的作者罗明雄指出，民间借贷需求旺盛，借贷双方信息不对称，传统金融机构难

以覆盖社会工薪阶层和小微企业主等有资金需求的人群，是 P2P 发展的根本原因，民间资

金投资渠道有限则是助推 P2P 行业爆发的重要因素。

经过七年多的发展，中国 P2P 行业在经历过野蛮生长之后，行业风险也在不断显现。

挤兑、倒闭、诈骗、跑路……这些新闻字眼频见报端，仅 6 月已有 6 家网贷平台被爆跑路

失联。据悉，截至目前已经有 148 个平台出现提现困难、失联、倒闭，涉及金额数十亿元。

无门槛、无监管、打法律擦边球等现状使得行业乱象丛生，投资人权益难以保障。为此，银

监会已就 P2P 行业准入、制度选择、资金托管方式等内容向知名平台负责人征求意见，监

管细则预计将在今年年底前出台。

此外，风控是国内平台面临的最大挑战，和国外 P2P 行业情况不同，国内平台多数都

以线下业务为主，因为没有完善的征信系统和数据做支持，也没有严密完善可参考的风控流

程或体系，风险控制和审核耗费了平台极大的成本。如利用互联网的优势，在大数据基础上

做风控，这将是 P2P 行业革命性的变化，征信和风控成本也将成为未来 P2P 平台成败的分

水岭。

总体来说，P2P 网贷的存在在当前经济金融环境下有其重要意义，是对当前中国金融格

局、金融思维理念、投资者投资渠道的有益补充。

因为平台样本数较大，各个平台的透明度和信息公开方面的差异性较大，因此我们将采

用以下几个便于量化和收集的指标对平台的综合实力进行评估：

1. 上线时间：上线早的老平台，一般被认为生存的时间长，历经了市场的沉淀和筛选，

业务运营比较熟练，在风险控制和资本保障方面具有一定的优势。因此就该指标来

说，上线时间越早，排序越高。

2. 注册资本：通常，网贷平台的注册资金应不少于 500 万元，且越高的注册资本能获

得越高的风险抵御能力。这是因为多数做信用贷款的 P2P 平台，其安全保障措施中

“风险准备金”构成的一个大头就是注册资金。注册资本越多，排序越高。

3. 平均年化收益率：平台利率情况是否正常是判断一个 P2P 平台是否可靠的另一项重

要标准，一般的平台发布利率应在 6%～13%之间。高收益与高风险是成正比的，如

果收益率超过 20%以上，一方面借款人承担的贷款利率极有可能不合规，另一方面

该类平台还极有可能存在贴息、拆标、卷款的行为。在低于 20%范围内的平台，平

均年化收益率越高，排序越高。

4. 累计成交量：P2P 平台的累计成交量是一个平台综合考量的因素，它代表平台成长

历史，平台规模，平台实力，平台人气以及市场占有量等。2013 年共有 12 家平台

成交量超 10 亿元，而大部分平台全年成交量不超 5 亿元，随着马太效应带来的优

势积累，行业两极分化还将继续加深。从这个意义上，累计成交量越大，排序越高。

5. 认证资质：平台的营业执照、机构代码证、税务登记证等必须健全透明，没有任何

虚假，投资人资料能从在当地红盾信息网查实。是否有真实的资质材料无法完全规

避行业风险，仅能用以区分出骗子公司。如 3 月上线 22 天即洗卷上百万资金跑路

的“卓忠贷”，其网站公布的注册地址、公司照片、企业法人营业执照等所有均为

虚假信息。本次测评选取的样本均为资质齐全的网贷平台。

将各 P2P 网贷平台的以上 5 项指标均按具体数值大小，从高到低依次排序，并按以下

方式赋予各项得分：

占总体比例 分数 占总体比例 分数

前 5% 10 41%-50% 4

6%-10% 8 51%-70% 3

11%-20% 7 70%-90% 2

21%-30% 6 后 10% 1

31%-40% 5 缺失 0

接下来，我们根据上述五个指标的重要性为其划分了不同的权重，如下：

指标 权重

上线时间 1.9

累计成交量 3.3

平均年化收益率 2.4

注册资本 1.2

认证资质 1.2

得到各平台的综合指数： 综合指数 指标 权重

11 上海 陆陆金金所所 A+

22 广东 红红岭岭创创投投 A+

33 北京 人人人人贷贷 A+

44 上海 拍拍拍拍贷贷 A+

55 北京 宜宜人人贷贷 A+

66 北京 有有利利网网 A+

77 浙江 微微贷贷网网 A+

88 广东 融融资资城城 A+

99 广东 团团贷贷网网 A+

1100 浙江 温温州州贷贷 A+

1111 上海 点点融融网网 A

1122 北京 积积木木盒盒子子 A

1133 北京 爱爱投投资资 A

1144 广东 PPPPmmoonneeyy A

1155 江苏 336655 易易贷贷 A

1166 广东 合合拍拍在在线线 A

1177 江苏 880088 信信贷贷 A

1188 广东 投投哪哪网网 A

1199 广东 人人人人聚聚财财 A

2200 上海 信信而而富富 A

2211 广东 盛盛融融在在线线 A

2222 河北 融融贷贷通通赢赢 A

2233 浙江 翼翼龙龙贷贷网网 A

2244 广东 信信融融财财富富 A

2255 湖北 起起点点贷贷 A

2266 浙江 温温商商贷贷 A-

2277 上海 国国诚诚金金融融 A-

2288 上海 新新新新贷贷 A-

2299 广东 汇汇通通易易贷贷 A-

3300 广东 ee 速速贷贷 A-

3311 广东 融融金金所所 A-

3322 广东 朋朋友友贷贷 A-

3333 上海 雪雪山山贷贷 A-

3344 北京 和和信信贷贷 A-

3355 湖北 一一起起好好 A-

3366 江苏 紫紫枫枫信信贷贷 A-

3377 北京 信信用用宝宝 A-

3388 广东 圈圈圈圈贷贷 A-

3399 广东 金金海海贷贷 A-

4400 浙江 爱爱贷贷网网 A-

4411 江苏 开开鑫鑫贷贷 B+

4422 上海 合合盘盘贷贷 B+

4433 上海 互互利利网网 B+

4444 浙江 超超人人贷贷 B+

4455 北京 合合力力贷贷 B+

4466 浙江 一一城城贷贷 B+

4477 广东 铭铭胜胜投投资资 B+

4488 广东 融融科科贷贷 B+

4499 上海 你你我我贷贷 B+

5500 广东 工工商商贷贷 B+

5511 北京 惠惠人人贷贷 B+

5522 北京 花花果果金金融融 B+

5533 广东 云云信信汇汇通通 B+

5544 广东 钱钱贷贷网网 B+

5555 广东 中中汇汇在在线线 B+

5566 广东 合合时时代代 B

5577 浙江 民民民民贷贷 B

5588 湖南 开开心心贷贷 B

5599 江苏 mmyy 标标客客 B

6600 安徽 好好车车贷贷 B

6611 江苏 沃沃时时贷贷 B

6622 北京 民民信信贷贷 B

6633 广东 粤粤商商伟伟业业 B

6644 湖北 玖玖珑珑财财富富 B

6655 北京 盼盼贷贷网网 B

6666 广东 资资本本在在线线 B

6677 浙江 鑫鑫合合汇汇 B

6688 广东 迷迷你你贷贷 B

6699 广东 贷贷帮帮 B

7700 江西 惠惠众众金金融融 B

7711 湖北 飞飞速速贷贷 B

7722 河南 联联投投网网 B

7733 广东 8888 财财富富网网 B

7744 湖南 满满满满贷贷 B

7755 广东 恒恒信信易易贷贷 B

7766 江西 凤凤凰凰网网贷贷 B-

7777 广东 小小牛牛在在线线 B-

7788 上海 普普资资华华企企 B-

7799 上海 诺诺诺诺磅磅客客 B-

8800 北京 银银客客网网 B-

8811 北京 普普天天贷贷 B-

8822 上海 永永利利宝宝 B-

8833 河北 帮帮友友贷贷 B-

8844 北京 汇汇盈盈贷贷 B-

8855 上海 钱钱多多多多 B-

8866 北京 小小油油菜菜 B-

8877 四川 八八陆陆融融通通 B-

8888 上海 AAooaaoo 贷贷 B-

8899 北京 理理财财范范 B-

9900 江西 黑黑火火金金融融 B-

9911 浙江 草草根根投投资资 B-

9922 陕西 恒恒丰丰财财富富 B-

9933 广东 合合和和年年在在线线 B-

9944 广东 礼礼德德财财富富 B-

9955 浙江 卡卡趣趣网网 B-

9966 北京 爱爱钱钱帮帮 B-

9977 广东 多多多多智智富富 B-

9988 广东 神神州州通通宝宝 B-

9999 广东 前前金金所所 B-

110000 陕西 融融易易贷贷 B-

“中国网贷指数”评选出的中国网贷综合实力前 100 的平台，主要分为以下几种运营模

式:

(1) 纯线上模式

借款人和投资人均从网络、电话等非地面渠道获取，多为信用借款，借款额较小，对借

款人的信用评估、审核也多通过网络进行。这种模式比较接近于原生态的 P2P 借贷模式，

注重数据审贷技术，注重用户市场的细分，侧重小额、密集的借贷需求。以这种模式运行的，

国内目前只拍拍贷一家。

(2) 债权转让模式

借款人和投资人之间存在着一个中介--专业放款人，为了提高放贷速度，专业放款人先

以自有资金放贷，然后把债权转让给投资者，使用回笼的资金重新进行放贷。债权转让模式

下的 P2P 网站通过互联网的平台发展客户，然后在线下通过自建团队进行调研、审核、风

控以及贷后跟踪等流程完成贷款和贷后风险控制。宜信是这种模式的典型代表。

(3) 担保/抵押模式

该模式或引进第三方担保公司对每笔借款进行担保，或要求借款人提供一定的资产进行

抵押，因而其发放的不再是信用贷款。在担保模式中，担保公司承担了全部违约风险，而优

质担保公司可能会凭借自身的强势地位挤压 P2P 借贷平台的定价权。典型的担保/抵押模式

平台包括陆金所、开鑫贷和互利网等。

(4) O2O 模式

该模式在 2013 年引起较多关注，其流程是小贷公司或担保公司寻找借款人（多通过线

下渠道），进行审核后推荐给 P2P 借贷平台，平台再次审核后把借款信息发布到网站上，接

受线上投资人的投标，而小贷公司或担保公司会给该笔借款提供完全担保或连带责任。O2O

模式的特点是平台与借款人开发机构分工合作，但容易割裂完整的风险控制流程，平台存在

一定的经营风险。互利网为这种模式的典型代表。

(5) P2B 模式

该模式同样在 2013 年获得较大发展，其中的 B 指 Business，即企业，这是一种个人向

企业提供借款的模式。但在实际操作中，为规避大量个人向同一企业放款导致的各种风险，

其款项一般先放给企业的实际控制人，实际控制人再把资金出借给企业。该模式不再符合小

微、密集的特点，投资人不易充分分散投资、分散风险，相关压力转移至平台，对平台的风

险承受能力提出了更高的要求。典型的 P2B 模式平台有爱投资、积木盒子等。

(6) 混合模式

许多 P2P 借贷平台在借款端、产品端和投资端的划分并非总是泾渭分明。例如有的平

台既通过线上渠道开发借款人，也通过线下渠道开发；有的平台既撮合信用借款也撮合担保

借款；还有些平台既支持手工投标，也支持自动投标或定期理财产品。这些平台可称为混合

模式，典型代表为人人贷。

细看每一个 P2P 平台，其定位都有所区别。陆金所的目标主要是解决非标资产的流动

性、交易问题；人人贷主要是做个人信用贷款；有利网是帮助小贷解决资金端问题，主要与

偏全国性的小贷公司合作；人人聚财的定位与有利类似，主要是与各个区域的小贷公司合作，

定位有所不同；网信金融旗下的第一 P2P 目前是给集团的多种融资项目建立网络资金来源；

而微金所，主要是给小贷公司进行信用评级，给小贷公司与其母公司中微信用寻找资金来源；

爱投资主要定位于 P2B，帮助个人给中小企业投资；万惠投融的 P2P 业务主要是短期融资的

收益权转让。

总体来说，纯线上模式的平台数目较少，线下平台多采用债权转让模式；大量线上平台

都采用担保/抵押模式（其余的采用风险保障金模式或平台“担保”模式）；真正的 O2O 模

式平台数量尚少，但是同时承担线下开发借款人、线上开发投资人职责的平台极多；第三方

交易平台刚刚出现；P2B 模式平台数量不多，发展速度极快；混合模式平台的数目增长也较

快。

这 100 家平台，从地区分布来看，广东、北京、上海和浙江四地的平台总数为 77 家，

占据四分之三强，其中，广东又以 35 家平台居绝对优势。集中分布于经济较发达的地区，

这种地域属性与 P2P 网贷的发展环境相一致：借贷两端刚需旺盛。广东作为互联网金融创

新的发源地之一，在 P2P 网贷的市场布局和产业实践上，都一直走在行业前列；浙江民间

资本充裕、民间借贷活跃；北京和上海则具有先天的资金环境优势，平台更容易得到投资人

的青睐。

在传统金融服务市场，区域优势的确在很大程度上左右着相关公司的发展。从国外 P2P

网贷实践经验来看，投资人与借款人的地理位置，也是非常重要的信息，直接影响 P2P 网

贷平台的业务规模和发展。北京、上海、广东等地更容易产生具有全国知名度的 P2P 网贷

平台，知名度带来可信度和竞争力的提升，使得这些平台不必单纯凭借高利率吸引投资者，

更能通过良性的方式发展。

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

700000

广东 35家

北京 18家

上海 14 家

浙江 10家

江苏 6家

其它 17家

(万元)

基于 P2P 平台线上交易的特点，研究选取累计成交量作为测评平台虚体经济规模的主

要标准。以成立 3 年以上，有连续交易数据的国内主流平台——红岭创投、人人贷、808 信

贷为例：三家平台在 2012-2013 年间均呈现爆发式增长，累计成交额陆续突破了十亿元规模；

增长势头迅猛，增速非常之快。

总体而言，各平台的规模化发展经历三个阶段：2012 年一季度前处于起步阶段，成交

量在亿元以下徘徊，融资规模较小且增长缓慢。2012 年二季度起，平台成交量正式提速，

猛增至亿元级别。至 2013 年，平台呈现规模化扩张并延续至今。各阶段成交量从千万级、

亿元级再到十亿级过渡，与 P2P 市场的发展阶段大体一致。

在平台成交量不断放大的前提下，年增长率呈现缓慢下降趋势。在成立初期，P2P 平台

每季增长率一般能保持在 60%左右，部分平台能达到 200%以上。在经历过高速扩张期后，

平台交易增速基本减半，目前维持在 25%的正常水平。这是平台经济规模扩张到一定程度的

必然结果，也是 P2P 市场总量有限的表现。预计未来两年内 P2P 平台整体规模仍将保持较

高增速，并由资金充足、影响力大的平台主导格局，带动行业增长。

从这 100 家 P2P 网贷平台的利率分布来看：40 家平台出借人收益率分布集中在 10~15%

之间，占比最高；收益率在 15-18%和 18-24%两个区间的平台分别为 26 家和 31 家；收益率低

于 10%的平台仅有 3 家。这 100 家 P2P 网贷平台的平均收益率为 15.7%，以地区分类统计的平

台平均收益率相差不大，江苏稍高，为 16.4%。

总体来说，收益率在 10%以下的，一般是有特殊行业背景且独具竞争优势的网贷平台，

如平安旗下的陆金所，以及背靠美国 P2P 网站先驱 Lending Club 的点融网；收益率在 10%

到 15%之间，目前属于 P2P 网贷行业的领导者，如拍拍贷、人人贷等；收益率在 15-24%上下

的，是目前在网贷行业属于发展稳定，风险基本可控的平台，如上海的国诚金融；而收益率

在 24%(基准利率 4 倍)以上，甚至达到 40%，是目前国内网贷平台数量最为庞大的一类，由

于过高的利率已经违背了 P2P 网贷市场的运作规律，其背后极有可能是旁氏骗局，风险非

常大，因此这类平台未被纳入我们的排名之列。

10%以下 10-15% 15-18% 18-24%

26

3

40

31

广东 15.7%

北京 15.9%

上海 16.1%

浙江 15.9%

江苏 16.4%

其它 15.7%

分类 各类标的名称

基础借款标 信用标、普通信用标、普通标、其他未列明类型的默认借款标

高级借款标 抵押标、担保标、阳光标、质押标、机构担保标、给力标、本地标、推荐标

非常规借款标 秒还标、净值标、非提现标、重组标、友情标、体验标

P2P 公司借贷标的构成 P2P 借款人的借款用途

P2P 公司的产品按照标的实际用途，可以分为基础借款标、高级借款标、非常规借款标

三类：1）基础借款标：主要是信用贷款，但需要通过相关资产证明，经一般流程的审核后

获得一定的借款额度。这类借款产品额度一般金融较小，以工薪阶层经营、消费贷款为主。

2）高级借款标：相对于普通的借款标，此类标一般会办理抵押、担保手续、签署反担保协

议，金额较大，以中小企业或者个体户生产性贷款为主。3）非常规借款标：大部分并非用

于实际生产或者消费性贷款，一般旨在活跃网站人气、站内资金周转、逾期重组、体验借贷

流程等。在这 100 家网贷平台的累计成交量中，约 15%的成交量是由非常规借款标构成，高

级借款标和基础借款标分别占 46%和 39%。从借款人的借款用途来看，大部分的借款用于资

金的短期周转，占 67%；用于投资创业和个人消费的占比为 10%和 7%。

P2P

主要 P2P 平台逾期率一览

短期周转 67%

其它借款 11%

投资创业 10%

个人消费 7%

装修 3%

购车 1%

高级借款标

46%

基础借款标

39%

非常规借款标

15%

0.69% 0.62%

1.81%

1.37%

0.47% 0.59%

1.34%

2.41%

0.11%

0.73%

红 创 贷 贷 贷 诚 汇 贷

P2P 信贷业务主要针对小微客户，较大比例的业务是没有任何担保和纯信用性质的。这

种小额信贷风险较高，违约率也较高。目前国内的 P2P 平台几乎都进行了模糊的本金保障

宣传。其中大部分采用了变相担保的办法，主要是通过设立一个风险资金池，普遍是参照银

行体系以贷款总额的一定比例(通常为 2%)作为风险储备进入资金池，用于逾期贷款或者坏账

的先行赔付。也有机构同步引入担保机构对借款人进行担保，对标的负有保证责任。总体来

看，该机制提供了完善的规避风险策略，但是在国内信用体系相对不完善的条件下，如何更

有效地对客户及项目进行风险评级是行业进一步发展的方向。

从我们统计的数据来看，目前多数 P2P 公司逾期贷款率在 2%之内，所提取的风险保证

金基本覆盖了信用风险的发生，国际同业参考的无抵押贷款平均坏账率为 3%-5%。

P2P

P2P 网络借贷平台在欧美等发达国家发展已相对完善，而在我国，整个金融市场都处在

逐渐走向成熟的阶段，互联网金融方兴未艾，P2P 网贷更是新兴业务，也因此尚处于缺少准

入门槛和行业标准，无人监管的尴尬境地。

我们对中美 P2P 公司的经营情况进行了全方位的对比，基本可以得出如下结论：

1）美国金融发展阶段和信用体系完善，Prosper 和 Lending Club 都只作为纯粹的交易撮合平

台，只对可能的违约风险做充分披露，并不承担损失，但在中国，由于征信体系缺失和公众

对信用风险认知不足，目前使用有条件的本金保障机制是折衷之选；

2）中国 P2P 平台上的贷款人主要目的是进行个人消费或者商业项目资金周转，美国的借款

人更多地利用 P2P 平台进行再融资，如 Lending Club 上 83.25%的借款用途都是 Refinancing

和 Credit Card Payoff，即在 P2P 平台低息借款以偿还信用卡债务；

3）在利率的制定上，Prosper 通过 FICO 评分、征信局数据和借贷记录对借款人进行审核并

给出对应违约风险的利率水平，而国内 P2P 普遍采用无区别的固定利率。

4）国内 P2P 平台极少向投资人收取费用，主要收入来自向借款人收取的服务费和利差，而

Prosper 和 Lending Club 都进行双向收费，对投资人收取投资者服务费和债务追讨费用。两

者在利润来源上有明显的差距。

P2P公司面临的业务风险概览