cien ejercicios resueltos de macroi

5/12/2018 Cien Ejercicios Resueltos de MacroI - slidepdf.com

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UNIDAD DIDÁCTICA (42208UD02A01)CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

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Librería UNED: Bravo Murillo, 38 - 28015 MadridTels.: 91 3987560/7373 E-mail: [email protected]

ISBN: 84-362-5166-0Depósito legal: M. 12.395-2006

Primera edición: octubre de 2005Primera reimpresión: marzo de 2006

Impreso en España - Printed in SpainCompuesto e impreso en Fernández Ciudad, S. L.

Coto de Doñana, 10.28320 Pinto (Madrid)

' .

ÍND IC E

PRÓLOGO .

CAPíTULO1. Contabilidad Nacional .

CAPíTULO2. Modelo renta-gasto .

CAPíTULO3. Equilibrio en el mercado de bienes de nueva produc-ción (curva 15) .

CAPíTULO4. Oferta y demanda de dinero .

CAPíTULO5. Equilibrio en el mercado de dinero (curva LM) .

CAPíTULO6. Equilibrio en el mercado de bienes y dinero .

CAPíTULO7. El sector exterior y las relaciones internacionales .

9

11

27

51

63

71

79

117



~8u~~ou



' .

en una economía con sector público y sin sector exterior, sabe-lOS que: los impuestos indirectos netos de subvenciones son

unidades contables (u.c.), los impuestos directos 3000 u.c.,cotizaciones sociales 1000 U.c., las transferencias corrientesde las administraciones públicas 1000 U.c. yel ahorro públi-

8000 u.c., calcule el consumo de las administraciones públicas.

1000 b) 1500 e) 800 d) 5450

Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:

Saapp = ingresos corrientes - gastos corrientes= (Tind + Td + CS + OIC) - (Caapp + PS + INT + Sb + OTRC)

8000 = (6000 + 3000 + 1000) - Caapp - 1000Caapp = 9000 - 8000

= 1000 u.e.

la economía descrita en la pregunta anterior, si la inversión públi-al es de 2000 U.c. y las transferencias de capital netas a cobrar por lasadininistraciones públicas son 1500 U.c., ¿cuál será la capacidad de

cíacíón de las administraciones públicas?

7500 b) 6500 e) 5000 d) 4500


Saapp + TRK.Naapp = Iaapp + CNFaapp

8000 + 1500 = 2000 + CNFaapp

7500 u.e. = CNFaapp

la economía de la pregunta anterior, la inversión pública esu.c., ¿cuál será la capacidad de financiación de las adrni-

públicas?

1 ) 5000 e) 3500 d) 4000



14CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

CONTABILIDAD NACIONAL 15Del apartado 1.5 del Manual sabemos que:

Saapp ; TRKNaapp = Iaapp + CNFaapp

8000 + 1500 = 3500 + CNFaapp

6000 u.c. = CNFaapp

2. Si, el deflactor del PIB de un país se mantiene constante en eltiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:

a) El PIB nominal será igual al PIE real.

b) El PIB nominal será superior al PIE real.

c) El PIB nominal será inferior al PIB real.

d) El PIB nominal no variará con el PIB real.


El deflactor del PIB = IP¡ = (IV/fQ) [1J

despejando IV¡

~=~x~ mdividiendo ~+l = IP¡+1x IQ'+1 entre [2J

(IVlj~) = (IP¡+/IP) x (IQ,jIQ) [3J

que es equivalente a:

(1 + iV'+I) = (1 + ip'+l) X (1 + iq'+l) [4J

si IP'+1 = IP, = cte aplicando [3J y [4J

(1 + iv,+) = (cte/cte) x (1 + iq¡+)

como (cte/cte) = 1

(1 + iV¡+I) = (1 + iq'+l)

de donde se deduce que:iv¡+, = te.;

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país se mantiene cons-

tante en el tiempo, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIBnominal es igual al PIB real, con 10 que la respuesta correcta a lapregunta es la a).

3.1. Si en una economía con sector público y sector exterior, conoce-mos: la renta nacional neta disponible a precios de mercado 4000u.c., los impuestos indirectos netos de subvenciones 50 U.C., elproducto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la rentadisponible privada 2000 u.e, y el consumo de las administraciones

públicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferenciascorrientes netas del resto del mundo?

a) 2450 b) 2550 e) 5550 d) 5450

Del apartado 1.7.2 del Manual sabemos que:

RNNDpm = PNNpm + TRCNrm

del apartado 1.2 del Manual sabemos que:

= (PNNcf + Tí) + TRCNrm

4000 = 1500 + 50 + TRCNrm

2450 u.e. = TRCNrm

3.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será el

importe de la renta disponible de las administraciones públi-cas?

a) 2000 b) 2150 c) 3000 d) 35000


RNNDpm = (YDh + YDe) + YDaapp

4000 = 2000 + YDaapp

2000 u.e, = YDaapp

3.3. En la economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será elimporte del ahorro de las administraciones públicas?

a) 200 b) -200 e) 350 d) 400


,YDaapp = Caapp + Saapp

2000 = 1800 + Saapp

200 u.c. = Saapp

4. Si, el deilactor del PIB presenta una tendencia decreciente con eltiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:

a) El PIB nominal será inferior al PIB real.b) El PIB nominal será superior al PIB real.e) El PIB nominal será igual al PIB real.d) El PIB nominal no variará con el PIB real.


deilactor del PIB = IP, = (IV/fQ,) [1 ]



1 1

16 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

despejando IV ,

IV, = IP , X IQ , [2]

dividiendo IV' + l = IP '+ l X IQ '+ l entre [2]

(IV, jIV ,) = (IP ,j IP ,) x (IQ ,j IQ ,) [3 ]

que e s equivalente a

(1 + iV '+ I) = (1 + ip ,+ ) x (1 + iq '+ l) [4]

(1 + iV '+ l)=

(IP ,j IP ,) x (1 + iq '+ l) [5 ]si IP ,+ I < IP , entonces (IP ,j IP ,) es -c l , con lo que [5] nos queda:

(1 + iV '+ I) = (algo « l ) x (1 + iq ,.)

de donde se deduce que:

iV' + l < iq '+1

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal esmenor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

5.1. En una economía con sector público y sin sector exterior, conoce-

mos: la remuneración de los asalariados incluyendo cotizacionessociales3000u.c., lasrentas de la propiedad 400U.c.y los beneficiosno distribuidos 300 u.C.¿Cuálserá la renta nacional?

a) 3700 b) 3100 e) 2550 d) 4500

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

renta nacional = PNNcf = Y = YDh + Se + CS + Td - TRCNaapp -

TRCNnn

= (remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas +

beneficios distribuidos - CS- Td + TRCNaapp + TRCNnn) + Se +

CS + Td - TRCNaapp - TRCNnn

= remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas +beneficios distribuidos + Se

= 3000 + 400 + 300

= 3700 u.c.

5.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, silas cotizacionessociales fueran 1000u.c., los impuestos directos 1200y las trans-ferencias corrientes netas a los hogares 400 u.C. ¿Cuál será larenta disponible de los hogares?

a) 1600 b) 2000 e) 1400 d) 3500

17CONTABILIDAD NACIONAL-el apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

YDh = remuneración de asalariados 'l - intereses netos + otras rentas+ beneficios distribuidos - CS- Td + TRCNaapp + TRCNrm

= 3000 + 400 - 1000- 1200 + 400= 1600 u.c.

5 . 3 .En la economía descrita en las dos preguntas anteriores, si losbeneficios no distribuidos son 500 u.e. ¿Cuál será la renta dispo-

nible de los hogares?

a) 1600 b) 1400 c) 2100 d) 1100

Del apartado 1.6 del Manual sabemos que la:

YDh = remuneración de asalariados + intereses netos + otras rentas+ beneficios distribuidos - CS- Td + TRCNaapp + TRCNnn

= 3000 + 400 - 1000- 1200 + 400= 1600 u.e.

6. Si, el deflactor del PIB presenta una tendencia decreciente con el

tiempo, será cierto que en tasas de crecimiento:a) El PIBnominal será superior al PIB real.b) El PIB nominal será superior al PIBreal.e) El PIB nominal será igual al PIB real.d) El PIB nominal no variará con el PIB real.

Del apartado 1.8del Manual sabemos que:

deflactor del PI B = IP , = (IV !lQ ,)despejando IV ,

IV, = IP , x lQ ,

dividiendo IV ,+ I = lP t+1X lQ '+1 entre [2]

(IV ,j IV ,) = (IP ,j lP ,) x (IQ ,jIQ ,) [3 ]que es equivalente a

(1 + ivt+

l) = (1 + iP I+) x (1 + iq ,+ I)

(1 + iV '+ I) = (IP ,jlP ,) x (1 + iq '+ I)

silP 1 < IP entonces (IP I/IP ) es -c l , con lo que [5] nos queda:1+ t (+ I

(1 + iv,+ ) = (algo -c l ) x (1 + iq ,+ I)

de donde se deduce que:

[lJ

[2]

[4]

[5]

iV' +1< iq ,+1



18 C IE N E JE RC IC IO S R ES UE LTOS DE M ACRO EC ONOM ÍA I

Por lo tanto, si el deflactor del PIB de un país decrece con el tiem-po, se cumple que, en tasas de crecimiento, el PIB nominal esmayor que el PIB real; con lo que la respuesta correcta a la pre-gunta es la a).

7.1. Si en una economía con sector público y sin sector exterior, losimpuestos indirectos netos de subvenciones son 6000 u.c., los

impuestos directos 5000 u.c., las cotizaciones sociales 4000 u.c.,las transferencias corrientes netas de las administraciones públi-cas 1000 u.c., el consumo público 4000 u.c., la inversión pública3000 u.C. y las transferencias de capital netas a cobrar por lasadministraciones públicas 300 u.c., ¿cuál será el ahorro de lasadministraciones públicas?

a) 10000 b) 12000 e) 8000 d) 9500


CNFaapp = ingresos totales - gastos totales= iTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) A- (Caapp + PS +

lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp)

= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000= 7300

Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaapp

Saapp + 300 = 3000 + 7300

Saapp = 10000 u.e,

7.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será lacapacidad de financiación del sector público?

a) 7300 b) 7160 e) 6200 d) 7800


CNFaapp = ingresos totales - gastos totales

= tTind + Td + CS + OIC + TRKIaapp) + (Caapp + PS +

lNT + Sb + OTRC + laapp + TRKPaapp)

= 6000 + 5000 + 4000 + 300 - 1000 - 4000 - 3000= 7300 u.e.

7.3. Si elahorro de las administraciones públicas fuese elobtenido enla pregunta 7.1, y la inversión de las administraciones públicasfuese 11000 u.c., ¿cuál será la capacidad o necesidad de financia-ción del sector público?

a) -700 b) 700 e) -1000 d) 1000

19CONTABILID A D N AC IO NA L-el apartado 1.5 del Manual sabemos que:

Saapp + TRKNaapp = laapp + CNFaapp10000 + 300 = 11000 + CNFaapp

_ 700 u.e. = CNFaapp

8.1.En una economía con sector público y sector exterior, sabemos

que: la renta nacional neta disponible a precios de mercado son4000 U.c.,los impuestos indirectos netos de subvenciones50 u.c., elproducto nacional neto a costes de los factores 1500 u.c., la rentadisponible privada 2000 u.e, el consumo de las administracionespúblicas 1800 u.c., ¿cuál será el importe de las transferenciascorrientes netas del resto del mundo?

a) 2450 b) 5550 e) 2550 d) 5450


RNNDpm = PNNpm + TRCNrm

4000 = (PNNcf + Tí) + TRCNrm

= (1500 + 50) + TRCNrm

2450 u.e. = TRCNrm

8 . 2 .En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será larenta disponible de las administraciones públicas?

a) 2000 b) 2150 e) 5500 d) 3000


RNNDpm = YDh + Y De + YDaapp

4000 = (Yprivada) + YDaapp

= 2000 + YDaapp

2000 u.e.=YDaapp

8.3. Enla economía de las dos preguntas anteriores, ¿cuál será el aho-

rro de las administraciones públicas?

a) 200 b) 350 e) -200 d) 400


YDaapp = Caapp + Saapp2000 = 1800 + Saapp

200 u.e. = Saapp



U CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1--------~~~~~~~~---------9.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemos

que: la balanza de rentas Son 1000 u.c., las transferencias corrien_tes netas del exterior 600 u.c., la balanza comercial 800 U.C.,eldéficit del sector público -300 U.C.,el ahorro del sector privado6000 U.c. y el ahorro de las empresas 400 U.C.,calcular la balanzapor cuenta corriente.

a) 2400 b) 2200 e) 1800 d) 2500


SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNnn

= 800 + 1000 + 600= 2400 u.e.

9.2. En la economía descrita en la pregunta anterior, ¿cuál será lainversión nacional?

a) 3300 b) 3160 e) 3000 d) 2800


Sprivado + Saapp = (IN + Iaapp) + SBCC (superávit)6000 - 300 = Inacional + 2400

3300 u.e, = Inacional

9.3. En la economía de las dos preguntas anteriores. ¿Cúal será elahorro de los hogares?

a) 5600 b) 5700 e) 1000 d) 1600


SN = (Sh + Se) + Saapp

= Sprivado + Saapp

= 6000 - 300= 5700

5700 = Sh + Se + Saapp= Sh + 400 - 300

5600 u.e. = Sh

10.1. En una economía Con sector público y sector exterior, sabemos

que: el ahorro nacional privado son 5000 u.c., el ahorro nacionalpúblico 300 u.c., la inversión nacional privada 3000 u.c., la inver-sión nacional pública 500 u.c., las exportaciones de bienes y ser-vicios 800 u.c., la balanza de rentas 300 u.c. y las importaciones

21ONTAB I LI DA D N AC IO NA L-de bienes y servicios 700 u.c. Calcular el saldo de la balanza por

cuenta corriente.

a) 1800 b) 2000 e) 1400 d) 800


SN + Saapp := IN + Iaapp + SBCC (superávit)

5000 + 300 :=3000 + 500 + SBCC (superávit)

1800 u.e. = SBCC (superávit)

Con los datos de la economia anterior, calcular las transferencias

corrientes netas del exterior.

a) 1400 b) 1600 e) 1200 d) 1800


SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn

1800:= (800 - 700) + 300 + TRCNrrn

1400 u.e. = TRCNrm

10.2.

10.3.

11.1.

Si, en la economía descrita en la pregunta 10.1, la balanza derentas fuera de 500 u.c., ¿cuáles serían las transferencias corrien-

tes netas del extranjero?

a) 1200 b) 1600 e) 1800 d) 1000


SBCC:= (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrrn

1800 :=(800 - 700) + 500 + TRCNrrn

1200'u.e. = TRCNrm

En una economía con sector público y sector exterior, calcular elsaldo de la balanza por cuenta corriente si: el ahorro nacionalprivado son 1000 u.c., el ahorro público 200 u.c., la inversiónnacional privada 400 u.c. y la inversión pública 300 u.c.

a) 500 b) -500 e) 300 d) -300


(SN - IN) + (Saapp - Iaapp) := SBCC (superávit)(1000 - 400) + (200 - 300) :=SBCC (superávit)

500 u.e. := SBCC (superávit)



CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1

11.2. Si, en la economía descrita en la pregunta anterior, la balanza debienes y servicios tuviera un superávit de 100U.c.y las transfe-rencias corrientes netas fueran 300 u.c., ¿cuál sería el saldo de labalanza de rentas?

a) 100 d) 150) 200 c) 400

Del apartado 1.6del Manual sabemos que:SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm

500 = 100 + (rfn - rfe) + 300

100 u.c. = (rfn - rfe)

11.3. Si, en la economía descrita en la pregunta 11.1, la balanza debienes y servicios tuviera un déficit de 100u.c., las transferenciascorrientes netas fueran 300 u.C.y el saldo de la balanza por cuen-ta corriente fuese de 500 u.c., ¿cuál sería el saldo de la balanza derentas?

a) 300 u.C. b) -100 u.C. d) -200 u.C.) 200 u.C.


SBCC = (X - M) + (rfn - rfe) + TRCNrm

500 = - 100 + (rfn - rfe) + 300

300 u.c. = (rfn - rfe)

12.1. En una economía sin sector público ni exterior donde la produc-ción bruta son 1000 u.c., la remuneración a los asalariados 400u.c., los intereses netos 200 u.c., las rentas netas de la tierra 50U.c.,los beneficios no distribuidos 30u.C.y las amortizaciones 60

u.c., ¿cuál es el beneficio distribuido por las empresas?a) 260 b) 360 e) 160 d) 410

Del apartado 1.4del Manual sabemos que:

Producción bruta = remuneración de asalariados + intereses netos +beneficios distribuidos + otras rentas netas + ahorro de las empresaso beneficio no distribuido (S e > + amortizaciones1000 = 400 + 200 + 200 + beneficios distribuidos + 50 + 30 + 60

260 u.c. = beneficios distribuidos

23CONTABILIDAD NACIONAL:: :..:-- r

12.2. En la economía descrita en la pregunta 12.1, hallar la renta dis-

ponible de los hogares.

a) 910 b) 810 e) 650 d) 710


YDh = = Y-Se

= = (1000 - 60) - 30= 910 u.e.

12.3. Si en la economía descrita en la pregunta 12.1el gasto en bienes deconsumo es 300 u.c., ¿cuál es el ahorro de los hogares?

a) 610 b) 450 e) 320 d) 410


YDh = = C¡ , + S¡,910 = = 300 + Sh

610 u.e. = Sh

13. Diga qué actividad productiva no incluye el sistema europeo decuentas nacionales y regionales (SEC-95) al calcular el PIBpm:

a) El servicio doméstico realizado por las/os propias/os amos/as

de casa.b) Los alquileres ficticios.e) La producción de drogas.d) El voluntariado que produzca bienes.

Delapartado 1.2 del Manual sabemos que fuera de la contabilidaddel sistema europeo de cuentas nacionales y regionales (SEC-95)

para calcular el PIBpm sólo queda:_ los servicios domésticos de l@sam@sde casa._ las actividades de voluntariado en las que no se producen bie-

nesy_ en la compraventa de bienes producidos en períodos anteriores

sólo se tiene en cuenta elvalor añadido de la interrnediación.

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

14. Si las tasas de variación en tanto por uno nominales Yreales delPIB a precios de mercado deun país durante el año 2004han sido0,03 y 0,02 respectivamente, calcular la tasa de variación de pre-



- .

1. En una economía representada por un modelo renta-gasto, habrá

equilibrio cuando:

a) La inversión no planeada sea cero.

b) La inversión no planeada sea positiva.

e) La inversión planeada sea cero.

d) La inversión planeada sea positiva.

Del apartado 2.2.1 del Manual sabemos que el modelo renta-gastosupone implícitamente que la curva de oferta agregada es infinita-

mente elástica, y en consecuencia la oferta se adapta a la demanda

vía cantidades y no vía precios.

Esto es, el equilibrio del mercado en el modelo renta-gasto se alcan-

za mediante el ajuste de las cantidades de artículos que se producen

de un ejercicio a otro. Así si en un ejercicio se produce:

más de lo que demanda el mercado

las empresas acumulan existencias de forma no deseada, por lo

que responderán reduciendo la producción planeada para el ejer-

cicio siguiente;

menos de lo que demanda el mercadolas empresas constatan una disminución de existencias no pre-

vista, por lo que responderán aumentando la producción planea-

da para el ejercicio siguiente y

lo que demanda el mercado

el mercado se encuentra equilibrado, las empresas consideran acer-

tada la inversión planificada para dicho ejercicio, esto es, consideran

que su inversión no planeada ha sido cero, y en consecuencia, no

varían la inversión planificada para el ejercicio siguiente.

Por lo tanto, como en la economía representada por un modelo ren-

ta-gasto, el equilibrio se produce cuando la inversión no planeada es

cero; la respuesta correcta a la pregunta es la a).



30 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS D E M AC RO EC ON OM ÍA I

2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,

estará en equilibrio cuando:

a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financien

exactamente el gasto público y la inversión planeada.

b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.

e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre-

sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sector

exterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestos

netos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-

neada y el gasto público, esto es, cuando:

S+T=I+G

Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, un

recorte de las transferencias a las familias acompañado de un

aumento del gasto público por el mismo importe, producirá:

a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.

b) Aumento de la renta y el déficit público.

e) Disminución de la renta y el déficit público.

d) Disminución de la renta y aumento del déficit público.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Yde unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode-

mos expresar así:

y = Co+ e (Y - tY + TR) + /0 + mY + G

despejando y:

(1- e (1- t) - m) Y = C + eTR + / + G [1]o o o

diferenciando de Y, TRo y G (introducimos sig-

nos: + o -, para distinguir: el aumento de valor

de una variable +, respecto de la disminución

de valor de una variable -):

(1- e (1- t) - m) dY = - e d'I'R¿ + de

31

MODELO RENTA-GASTO~ "

como estamos poniendo signos para distin-

guir los aumentos de las disminuciones de las

variables, tenemos que dTRo = = dG, por lo que

sustituyéndolo en [2]:

(1- e (1- r) - m) dY = = (1- e) dG

dividiendo entre dG:

[3]

[4]dY 1-e-=-dG 1-e + et

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-

de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo

podemos expresar así:

DP = = G + TRo - tY - ta, [5]

diferenciando de ot: 1'; TRo y G (introduci-

mos signos: + o -, para distinguir: el aumento

de valor de una variable +, respecto de la dis-

minución de valor de una variable -):

dDP = = dG - dTRo

- t dY [6]

como estamos poniendo signos para distin-

guir los aumentos de las disminuciones de las

variables, tenemos que dTRo = dG, por lo que


dDP = = dG - dG - t dY

de donde se deduce que:[7]

dDP = = -tdY

dividiendo [7] entre dG:

dDPldG = = - t dYldG

aplicando [4]:

dDP -t(1- e)dG = 1-e + et

como el numerador es negativo y el denomi-

nador positivo, [8] es < O.

or lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de las

h :ferencias a las familias acompañado de un aumento del gasto

l hco por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y

[8]



30 C IE N E JERCICIOS RESUELTOS DE MACRO EC ONOM ÍA 1

2. Un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,estará en equilibrio cuando:

a) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias financienexactamente el gasto público y la inversión planeada.

b) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-

cien exactamente el gasto público y la inversión planeada.e) El ahorro más los impuestos netos de las transferencias finan-cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

d) El ahorro menos los impuestos netos de las transferencias finan-cien exactamente el gasto público y la inversión no planeada.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que una economía repre-sentada por un modelo renta-gasto con sector público y sin sectorexterior, estará en equilibrio cuando el ahorro más los impuestosnetos de las transferencias financien exactamente la inversión pla-neada y el gasto público, esto es, cuando:

S+T=I+G


3. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, unrecorte de las transferencias a las familias acompañado de unaumento del gasto público por el mismo importe, producirá:

a) Aumento de la renta y reducción del déficit público.b) Aumento de la renta y el défici t público.e) Disminución de la renta y el déficit público.d) Disminución de la renta y aumento del déficit público.

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de unmodelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo pode-mos expresar así:

y = C + e (Y - tY + TR ) + 1 + mY + eo o o

despejando y:

(l-e(l-t)-m)Y=C +eTR +1 +e [1]o o o

diferenciando de Y, TRo y e (introducimos sig-nos: + o -, para distinguir: el aumento de valorde una variable +, respecto de la disminuciónde valor de una variable -):

(l-e (1- t) - m)dY = -c d'I'R¿+ de [2J

31M OD EL O RENTA-GASTO

como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo = dG, por lo que


(l_c(1-t) -m) dY = (l-e) de

dividiendo entre dG:

[3]

dY

dG

1-e

1-e + et

[4]

Del apartado 2.3 del Manual sabemos que el déficit público -DP-

de un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior lo

podemos expresar así:DP = G + TRo - tY - Td; [5]

diferenciando de o t: Y, TRo y G (introduci-mos signos: + o -, para distinguir: el aumentode valor de una variable +, respecto de la dis-

minución de valor de una variable -):[6]

dDP = de - dTR - t dYo

como estamos poniendo signos para distin-guir los aumentos de las disminuciones de lasvariables, tenemos que dTRo = dG, por lo que


dDP = de - dG - t dY

de donde se deduce que:[7]

dDP =-tdY

dividiendo [7] entre de:

dDPldG = - t dY/de

aplicando [4]:

dDP = -t(1- e) [8]

dG 1-e+et

como el numerador es negativo y el denomi-

nador positivo, [8] es < O.

Por lo tanto, de [4] Y [8] podemos concluir que un recorte de lastransferencias a las familias acompañado de un aumento del gastopúblico por el mismo importe, producirá un aumento de la renta y



32 C IE N EJE RCIC IO S RE SU EL TO S D E M AC RO EC ON OM ÍA 1

una reducción del déficit público. Esto es, la respuesta correcta a la

pregunta es la a).

4. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-

tor público y sin sector exterior, en el que la inversión depende de la

renta. Un aumento de la propensión marginal a ahorrar, producirá:

a) Disminución del ahorro, el consumo y la renta.b) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta.

e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un

modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el que

la inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

y = C + e Y + 1 + mYa a

si expresamos Y en función de la propensión

marginal a ahorrar s = (1 - e):

= C + (1 - s) Y + 1 + mYa a

= (1 - S + m) Y + C + 1a a

diferenciando respecto de Y y s:

dY = (1-s + m)dY + Y(-ds)

dY (1- 1+ s - m) = - y ds

de donde despejando dY :ds

dY = -Ytis - m)ds

de donde se deduce que para (s - m) > 0, un

aumento de s, disminuye el nivel de Y.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que la yd

o se consume o se ahorra; como cuando no exis-

te sector público ni exterior, la Yd = Y , podemos

afirmar que en estas circunstancias:

Yd = y = C + S

Y = Ca+ cY + S

de donde despejando S:

-Ca+(1-c)Y=S

como (1 - e) = s, sustituimos su valor por s:

-e + sY= s

[1]

MOD ELO RENTA-GASTO

-33

diferenciando respecto de t,S Ys:

s dY + Yds = dS

reordenando y dividiendo entre ds:

dS = sdY + yds ds

sustituyendo dY/ds por [1]:= s [- y/es - m)] + Y

= (- sy + (s - m)Y)/(s - m)

=-mY/(s-m)

de donde se deduce que para (s - m) > O, un

aumento de s, disminuye el nivel de S.

Del apartado 2.2 del Manual sabemos que en un modelo renta-gasto

sin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión depen-

de del nivel de renta, el C lo podemos expresar así:

C = Ca+ e Y [2]

Como s = (1 - e) , entonces e = (1 - s), aplicándolo en [2]:

=C +(1-s)Ya

diferenciando de C, Yy s:

dC = -ds y + dY(1-s)

dividiendo entre ds:

dC dY- =-y+ (1-s)-ds ds

aplicando [1]:

= - y - [(1 - s) Y]/(s - m)

de donde se deduce que para (s - m) > 0, un

aumento de s, disminuye el nivel de C.


S. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-

torpúblico y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-

cias aumentará cuando:

a) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.

b) Aumente el tipo impositivo.

Disminuyan los impuestos exógenos.

Ninguna de las anteriores.



34 C IE N E JERC ICI OS RESUELTOS DE MACRO EC ONOM ÍA 1 MOD ELO RENTA -GASTO 35- ----


dY e-=-----

dTR 1-e+et-m

Por lo tanto:

- un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis-

minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador de

las transferencias; por lo que la respuesta correcta a la pre.

gunta es la a);

- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de

[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; y una

disminución de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-

cador de las transferencias.

6. En una economía representada por un modelo renta-gasto con sec-

tor público y sector exterior. Un aumento de la propensión a impor-

tar y de la sensibilidad de la inversión a la renta en la misma cuan-

tía, producirá:

a) Mismo nivel de renta y aumento del déficit exterior.

b) Aumento de renta y del déficit exterior.

e) Mismo nivel de renta y déficit exterior.

d) Aumento de renta y mismo nivel de déficit exterior.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Y

correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sector

exterior, lo podemos expresar así:

y =e + e (Y - tY - T + TR ) + 1 + mY - ir + G + X - M - zY [1]o o o o o o o

.1Y = (.1m -.1z) Y [2]

como L1m = . 1 z sustituyéndolo en [2J:

= Ou.c.

Déficit exterior = M + zY - X [3 ]o o

si aumenta z, el déficit exterior aplicando [3] aumentará.

7. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-


renta. ¿Qué efecto producirá una disminución de la propensión

marginal a ahorrar?

[1]

a) Aumento del ahorro, el consumo y la Renta.

b) Disminución del ahorro, el consumo y la renta.

e) Aumento del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

d) Disminución del ahorro y del consumo e igual nivel de renta.

Resuelto en el ejercicio 4 de este mismo capítulo. Si en una econo-

mía representada por un modelo renta-gasto sin sector público y

sin sector exterior, en el que la inversión depende de la renta, unaumento de la propensión marginal a ahorrar provoca una dismi-

nución del ahorro, del consumo y de la renta. Una disminución de la

propensión marginal a ahorrar provocará un aumento del ahorro,

del consumo y de la renta.


tor público y sin sector exterior. El multiplicador de las transferen-

cias disminuirá cuando:

a) Aumente el tipo impositivo.

b) Aumente la sensibilidad de la inversión a la renta.

e) Aumenten los impuestos exógenos.d) Ninguna de las anteriores.


dY-=-----dTR 1- e + et - m

e

Por lo tanto:

- un aumento del tipo impositivo t, aumenta el denominador de

[1], disminuyendo el multiplicador de las transferencias; por lo

que la respuesta correcta a la pregunta es la a);

- un aumento de la sensibilidad de la inversión a la renta m, dis-

minuye el denominador de [1], aumentando el multiplicador de

las transferencias; y

- un aumento de los impuestos exógenos Td, no varía el multipli-

cador de las transferencias.

Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es falsa en la teoría de

:consumo keynesiana:

E~consumo es una función estable de la renta permanente de

dicho periodo.

COnsumo de un periodo es una función estable de la renta

níble de dicho periodo.

[1J



36 C IEN E JE RC IC IO S R ESU ELT OS D E M AC RO EC ON OM ÍA 1

e) La propensión marginal a consumir es positiva pero menor que

la unidad.

d) La propensión marginal a consumir es menor que la propensión

media.

Del apartado 2.2.2.1 del Manual sabemos que la función de consumo

keynesiana se basa en las siguientes hipótesis:

- el consumo de un periodo es una función estable de la renta dis-

ponible de dicho periodo.

- la propensión marginal a consumir es positiva, pero menor que la

unidad, y

- la propensión marginal a consumir es menor que la propensión

media.

Por lo tanto, de todas las alternativas posibles que nos da el enun-

ciado, la respuesta que es falsa y que, por lo tanto, responde a la

pregunta, es la a).


tor público y sin sector exterior. Un aumento, en la misma cuantía,

de la propensión marginal a consumir y de la sensibilidad de la

inversión a la renta, producirá:

a) Aumento del multiplicador del gasto público.

b) El multiplicador del gasto público no varía.

e) Disminución multiplicador del gasto público.

d) Ninguna de las anteriores.

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que el multiplicador del

gasto público en un modelo renta-gasto con sector público y sin

sector exterior es el siguiente:

dY-=-----de 1-c+ct-m

1[1]

Si e y m aumentan en la misma cuantía, el denominador de [1] dis-

minuye, por lo que el multiplicador del gasto público ke aumenta;por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).


tor público, en el que la inversión y los impuestos dependen positi-

vamente de la renta. Un aumento de la propensión marginal al

ahorro, producirá:

MOD ELO RENTA-GASTO

-37

0 .

a) Una disminución de la renta y del consumo y un aumento del

Déficit Presupuestario.

b) Una disminución de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-

tario.

e) Un aumento de la renta, el consumo y el Déficit Presupues-tario.

d) Un aumento de la renta y el consumo, acompañados de una

reducción del Déficit Presupuestario.


modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en el

que la inversión y los impuestos dependen del nivel de renta, la pro-

ducción y la podemos expresar así:

y = Co+ e (Y - tY) + lo + mY + Go [1]

si expresamos Y en función de la propensión marginal a aho-

rrar s = (1 - c):

=Co+ (1-s) (1- r) Y + lo + mY + eo

[1 - (1 - s) (1 - t) - m] Y = Co+ lo +

eodiferenciando respecto de Y y s:

Y [- (- ds) (1 - t)] + dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] = O(1-t) Yds +dY[l-(1-s) (1-t) -m] = O

dY [1 - (1 - s) (1 - t) - m] = - (1 - t) Y ds

despejando dYlds:

dY -(1- t)Y-= <Ods [1~(l-s)(l-t)-m]

de donde se deduce que para [1 - (1 - s) (1 - t) - m] > O,un

aumento de s, disminuye el nivel de Y.

[2]


con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los

impuestos dependen del nivel de renta, el consumo e lo podemosexpresar así:

e = = eo + e (Y - tY) [3 ]

como s = = (1 - e), entonces e = = (1 - s), aplicándolo en [3]:

= = eo + (1 - s) (1 - t) Y

diferenciando de C, Yy s:

de = = - (1 - t) ds Y + dY (1 - s) (1 - t)



38 C IEN E JE R CI CIOS RES UEL TO S D E M ACR OE CO NO MÍA I

dividiendo entre ds y aplicando [2]:

de = -(1- t)Y + (dY)(1_ t) (1- s) < ods ds

de donde se deduce que un aumento de s, disminuye el nivel

de C.


con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los

impuestos dependen del nivel de renta, el déficit público DP lo pode-

mos expresar así:

DP=eo-tY

diferenciando de DP, Y Ys:

dDP = -tdY

dividiendo entre ds y aplicando [2]:

d~P = - t ( ~ » ode donde se deduce que un aumento de s, aumenta el nivel

deC.



tor público en el que el producto del multiplicador del gasto por el

tipo impositivo es superior a la unidad y la inversión depende de la

renta. Un aumento del gasto público, producirá:

a) Aumento de la inversión y el consumo, y reducción del déficit

público.

b) Aumento de la inversión, el consumo y el déficit público.

e) Aumento de la inversión, y reducción del consumo y el déficit

público.

d) Aumento del consumo, y reducción de la inversión y el déficit

público.

Del apartado 2.3.3 del Manual sabemos que en un modelo renta-gas-

to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los

impuestos dependen del nivel de renta, el aumento del gasto público

afecta a:

[4]

[5]

M OD ELO RENTA-GASTO

-39

_ la producción de la siguiente forma:

dY = 1 >1de 1-c+ct-m

"

_ la inversión de la siguiente forma:

dI = m >0

de 1-c+ct-m

_ el consumo de la siguiente forma:

de _ c(1-t) >0 y

de - 1- e + et - m

el déficit público de la siguiente forma:

dDP ( t ) .d =1- < Oya que se nos dice quee 1-c+ct-m

( 1 - e +tct_ m) > 1Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

13. En la economía descrita en la pregunta anterior. Un aumento de las

transferencias, producirá:

a) Aumento de la inversión, el consumo yel déficit público.

b) Aumento de la inversión, el consumo y reducción del déficit

público.

e) Aumento de la inversión y reducción del consumo y el déficit

público.

d) Aumento del consumo y reducción de la inversión y el déficit

público.


to con sector público y sin sector exterior, en el que la inversión y los

impuestos dependen del nivel de renta, el aumento de las transfe-

rencias afecta a:

la producción de la siguiente forma:

dY

dTR

e >0l-e+ct-m



40 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE M ACROEC ONOM ÍA 1

la inversión de la siguiente forma:

~= em >0dTR 1- e + el - m

el consumo de la siguiente forma:

de = c( 1 - m) > O YdTR 1-e+el-m

el déficit público de la siguiente forma:

dDP ( el ). (el)- - = 1- > OSIempre que seadTR 1-e + et - m 1- e + et - m

Por lo tanto, siempre que ( et ) sea < 1la respuesta correcta1-e + et - m

a la pregunta es la a).

14. Si, en un modelo económico renta-gasto en el que el gasto autóno-

mo es positivo, el multiplica dar del gasto es inferior a la unidad,

será cierto que:

a) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidad

y el modelo inestable.

b) La pendiente de la demanda agregada será superior a la unidad

y el modelo estable.

e) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad y

el modelo inestable.

d) La pendiente de la demanda agregada será inferior a la unidad y

el modelo estable.

Del apartado 2.3.10 del Manual sabemos que en un modelo renta-

gasto en el que el multiplicador del gasto autónomo es inferior a

la unidad, la pendiente de la curva de demanda agregada (en

un gráfico DA-Y) es mayor que 1, por lo que para que se pro-

duzca un equilibrio en valores positivos, el gasto autónomo debe

ser negativo.

Si como nos dice el enunciado de la pregunta el gasto autónomo es

positivo (gráfico 2.1), nos encontramos que este modelo 'renta-gasto

no nos proporciona niveles de renta de equilibrio positivos, por lo

que el modelo resulta inestable.


<1.

41

MO DELO RENTA- GASTO~

DA

" .

DA,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,,,,,,,,,,,,,,

,,,,,

l.

,,' '\ 45° Y

" \... I

Gráfico 2.1. Demanda agregada correspondiente a una economíarepresentada por un modelo renta-gasto con gasto autónomo positivo

y multiplicador del gasto autónomo inferior a 1.

15.Si, en una economía representada por un modelo renta-gasto con

sector público y sector exterior, disminuye la producción del resto

del mundo, será cierto que:

a) Empeora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.

b) Mejora el saldo presupuestario y la tasa de ahorro.

e) Mejora el saldo presupuestario y disminuye la tasa de ahorro.

d) Empeora el saldo presupuestario y aumenta la tasa de ahorro.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción Y

correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sector

exterior, lo podemos expresar así:y = e +e (Y _ tY _ Td + TR) + 1 + mY - ir + G + X - Mo - zY [1 ]

o o o o o o

(1 - e (1- t) -m + z) y = eo - c'Iti¿ + cTRo + lo + Go + Xo - Mo

1y = « (C, - cTdo + c'FR¿ + lo +Ga + X¿ - Mo)

1-e 1-r) - m + z)

nosotros sabemos que si aumentan nuestras exportaciones

dX, el nivel de renta de nuestro país aumentará:

dY 1 >0

dX = (l-c(l-t)-m+ z)

[2]



42 CIEN EJERCICIO S RESU ELTO S D E M ACRO EC ONOMíA 1

como el enunciado de la pregunta nos dice que disminuye laproducción del resto del Mundo YM Y nosotros sabemos delapartado 7 0 4 .1 del Manual que nuestras exportaciones sondirectamente proporcionales al nivel de renta del resto del

Mundo ( x = (YM,tcr)con ~ > O ) . el efecto de una disminu-

ción de la producción del resto del Mundo YM' será una dis-minución de nuestras exportaciones al resto del Mundo X y,aplicando [2J una disminución de nuestro nivel de producción

nacional.

Del apartado 2 0 4 .1 del Manual sabemos que el superávit presupues-

tario SP lo podemos expresar así:

SP = tY + Td - G - TR

diferenciando de SP y de y:

dSP = tdY

dSP = t » O

dY

si al aumentar el nivel de producción Y, aumenta el superávit

presupuestario SP, esto es, si dSP > O : cuando disminuya eldY ,

nivel de renta Y como consecuencia de una disminución de lasexportaciones X debidas a una disminución del nivel de pro-ducción del resto del Mundo YM el superávit presupuesta-

rio disminuirá.

Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:

St =-s Y

d

-Co + (1-C)Y d

Yd

- c=_0+(l-c)

Yd

diferenciando de ts y de Yd:

dt = CodYd, Y

d

MO DELO RENT A-GASTO 43

-,dividiendo entre dX:

dt, e, dYd

dX = y 2 dXd

Del apartado 2.3.1 del Manual sabemos que la renta disponible Yd lapodemos expresar así:

Yd = Y - t Y - Td + TR

diferenciando de Y d e y:

dYd = dY -tdY

= (1- t) dY

[3J

dividiendo entre dX:

dYd = (1- t) dYdX dX

[4]

sustituyendo [4] en [3]

= Co (1- t) dYY " dX

[5]

sustituyendo [2] en [5]:

C 1= _o (1- t) > O

y } (1-e (1- t) - m + z)

si al aumentar las exportaciones aumenta la tasa de ahorro,

. dt O do las exnortaci disto es, SI ~ > ,cuan o as exportaciones isrrunuyen

como consecuencia de una disminución del nivel de produc-

ción del resto del Mundo YM la tasa de ahorro disminuirá.Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

16. En un modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, enel que la propensión marginal al ahorro es mayor que la propensiónmarginal a invertir., ¿cuál de las siguientes afirmaciones seríacorrecta?

a) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría unefecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio.

b) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar tendría unefecto positivo sobre el nivel de renta de equilibrio.



44 C IE N E JER C IC IO S R ES UE LTOS DE MACRO EC ONOM ÍA J

e) Una disminución de la propensión marginal a ahorrar tendría

un efecto negativo sobre el nivel de renta de equilibrio.

d) Un aumento de la propensión marginal a ahorrar no tendría

ningún efecto en el nivel de renta de equilibrio.

Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que el nivel de producción y

correspondiente a un modelo renta-gasto con sector público y sectorexterior, lo podemos expresar así:

Y=C +eY+1 +mY [1 ]o o

[(1 - e) - m] Y = Co + lo

1Y=( ) (Co+1o)

1-e -m

Cuando la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e) es mayor que la

propensión marginal a invertir m [cuando (1 - e) es > m], el multi-

plicador del consumo y de la inversión autónomos ( 1 ] es(l-e)-m

positivo.En estas circunstancias:

si aumenta la propensión marginal a ahorrar s = (1 - e), dismi-

nuye el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos

(1 ], esto es, tendrá un efecto negativo sobre el nivel de

(l-e)-m

renta de equilibrio y

si disminuye la propensión marginal a ahorrar s = (1- e), aumen-

ta el multiplicador del consumo y de la inversión autónomos

(1 ], esto es, tendrá un efecto positivo sobre el nivel de

(l-e) -m

renta de equilibrio.


17. En un modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior,

en el que los impuestos dependen de la renta. Una disminución

del tipo impositivo provocará:

a) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayor sea

la propensión marginal a consumir.

b) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto menor

sea la propensión marginal a consumir.

MOD EL O R EN TA -GASTO 45

e) Una disminución de la renta de equilibrio, mayor cuanto mayor

sea la propensión marginal a consumir.

d) Un aumento de la renta de equilibrio, mayor cuanto menor sea

la propensión marginal a consumir.


modelo renta-gasto con sector público y sin sector exterior, en elque los impuestos dependen de la renta, lo podemos expresar así:

y = C + e (Y - tY + TR ) + 1 + m Y + Go o o o

despejando y:

(l-e+ct-m)Y=C +cTR +1 +G [1]o o o o

diferenciando de Y y t:

eY dt + (1 - e (1- t} - m) dY = O

(1- e (1- t) - m) dY = - eY dt

dY

dt

d . d dYespeJan 0-.

dt-eY

-----<0

l-e+et- m{2]

Por lo tanto, una disminución del tipo impositivo t provocará un

aumento de la renta de equilibrio mayor cuanto mayor sea la pro-

pensión marginal a consumir e. Por lo que la respuesta correcta a

la pregunta es la a).

18. En una economía representada por un modelo renta-gasto sin sector

público y sin sector exterior, en el que la inversión no depende de la ren-

ta. Una disminución de la inversión autónoma producirá:

a) El consumo disminuirá en mayor medida y el ahorro en igual

medida que la inversión.

b) El consumo disminuirá en menor medida y el ahorro en igual

medida que la inversión.

e) El consumo y el ahorro disminuirán en igual medida que la

inversión.

d) El consumo y el ahorro disminuirán en mayor medida que la

inversión.

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de un

modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el que

la inversión no depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

46 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOM1~ MODELO RENTA-GASTO 47



y = Co + cy + lo

despejando Yen El ]:

y = (_l_)<Co + lo)1-c

diferenciando [2] respecto de Ye 1 :o

dY = ( _ 1 _ ) st,1-c

dividiendo [3] entre d Io :

[1]

[2J

[3J

dY = ( _ 1 » 0d I 1-co

[4J

si:

un aumento de lo, provoca un aumento de Y mayor que el

aumento de lo,

una disminución de lo, provoca una disminución de Y

mayor que la disminución de lo,


to sin sector público y sin sector exterior, en el que la inversión no

depende del nivel de renta, el C lo podemos expresar así:

C = Co+ cy [5]

diferenciando [5J respecto de Y y C:

dC = cdY [6J

dividiendo [6] entre d I:o

dC (dY)d Io = e d Io

aplicando [4]:

dC =e(_l »1dl¿ 1-e

[7]

si:

un aumento de lo, provoca un aumento de C mayor que el

aumento de lo,

- una disminución de lo, provoca una disminución de emayor que la disminución de lo,

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o se

ahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y,podemos afirmar que en estas circunstancias:

Yd = Y= C + SY=C +eY+S

o


S=-Co+(1-e)Y

diferenciando de S e y:

dS = (l-e) dY

dividiendo entre d Io :

dS =<l_e)(dY).u , a,

aplicando [4]:

dS = (1-e) ( _ 1 _ ) = 1at, 1-e

si:

.¡

un aumento de lo, provoca un aumento de S de igual

importe al aumento de lo, y

una disminución de lo, provoca una disminución de S

de igual importe que la disminución de lo,


19. En 'una economía representada por un modelo renta-gasto sin sec-


renta. Un aumento de la propensión marginal a consumir, produ-

cirá:

a) Aumento del ahorro y disminución de la tasa de ahorro.

b) Disminución del ahorro y aumento de la tasa de ahorro.

e) Disminución del ahorro y de la tasa de ahorro.

d) Aumento del ahorro y de la tasa de ahorro.

Del apartado 2.2.2.5 del Manual sabemos que el nivel de renta Y de

un modelo renta-gasto sin sector público y sin sector exterior, en el

que la inversión depende del nivel de renta, lo podemos expresar así:

48CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 MODELO RENTA-GASTO 49



y = Co+ e Y + lo + mY

despejando y :

(1- e - m) Y = eo+ lo

diferenciando de Y y e:

(- de) Y + (1 - e - m) dY = O(1- e - m) dY = y de

d

. d dYespeJan o -de

dY = y > O

de (1- e - m)

por lo tanto, un aumento de e aumenta

la renta Y.

Del apartado 2.2.2 del Manual sabemos que la Yd o se consume o se

ahorra; como cuando no existe sector público ni exterior, la Yd = Y,podemos afirmar que en esas circunstancias:

Yd = Y= C + S

Y= Co+ e Y + S


S = - eo + (1- e) Y

diferenciando de S, e e y :

dS = ( - de) Y + dY (1 - e)

dividiendo entre de:

dS dY- =-Y +(1-e)-de de

aplicando [1]:

= -r+ (1- e)(--y(1- e - m)

= (-(1- e - m) + (1- e» ( Y )(1- e - m)

(mY )- >0

(l-e-m)

por lo tanto, un aumento de e aumenta el ahorro S.

Del apartado 2.2.2.3 del Manual sabemos que la tasa de ahorro ts es:

[1]

St =-s Y

d

dado que no hay sector público podemos

sustituir la Yd por Y y S por (- eo+ (1 - e) Y):

-C + (1- e)Yo

Y-C=_0+(1-e)

Yd

diferenciando de t, e e y :

dt = CodY -des y2

dividiendo entre de:

dts = eo dY -1

dX y} de

aplicando [1]:

- Co ( y ) - 1- y 2 (1- e - m)

( e ) o -1<0Y(1-e - m)

por lo tanto, un aumento de e disminuye la ts'

,Por lo tanto, la respuesta correcta a la pregunta es la a).



1. Dada una curva IS en la que los impuestos son exógenos y la inver-

sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Una disminu-

ción de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá:

a) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en

el origen.

b) Disminución del valor absoluto de la pendiente y dela ordenada

en el origen.

e) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada

en el origen.

d) Aumento delvalor absoluto de la pendiente e igual ordenada enel origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar esta

curva IS de la siguiente forma:

y = = e + C (Y - Td + TR ) + 1 - ir + Go o o o o

despejando r:

r= Co+cTRo+lo+Go _ (l-c)y

i i

Por lo que la disminución de i:

. ( C + cTR + 1 + G )aumenta la ordenada en el ongen de la IS o 0 i o o y

- hace que la pendiente de la IS (- (1 ~ C » ) tome un valor negativo

mayor; esto es, hace que la pendiente de la IS aumente en

valores absolutos 1 _ (1~ c) l.


54 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMIA 1EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES 55



2. La curva IS es completamente horizontal, cuando:

a) La inversión es infinitamente sensible al tipo de interés.

b) El consumo y la inversión son insensibles al tipo de interés.

e) El consumo es insensible y la inversión es muy sensible al tipode interés.

d) El consumo es muy sensible y la inversión es insensible al tipode interés.

Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la15 dela siguiente forma no lineal:

y = e (Y d, W,.I' r) + 1 (Y, r) + G [1]

para conocer la pendiente de la 15 debemos diferen-

ciar [1] de Y y r (para simplificar el análisis Supone-

a wmos que --.i=!. = O ) .

ar .

se dYd se aldY=--dY+-dY+-dr

aYd aY aY ar

agrupamos términos:

( a c + al)dr = ( 1 - a c aYd_ al )dYa r a r aYd aY aY

despejamos dr y dividimos todo entre dY:

(1 se aYd al)

dr = aYd aY aY < O

dY (~ + ~ )

a) si ~ = 00~ ;; = O~ 15 horizontal, por lo que la respuesta-

correcta a la pregunta es la a).

b) si al = ac = O~ ~ = 00~ 15 no horizontala r a r dY .

(1 _ a c aYd _ al)

. ac al dr aYd aY aYe) SI - = o y - > O ~ - = ( ) :t : - o ~ 15

a r a r dY al

ar

no horizontal.

(1_ ac aYd _ al )

d). al O ac o dr aYd aY aY O 15

51 <I r ~ y »: => dY ~ (~ ) '" =>

no horizontal.

3. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantes

y proporcionales a la renta, disminuye el tipo impositivo, ¿cuál

será su efecto en la 15 lineal?

a) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y la misma

ordenada en el origen.

b) Una disminución de la pendiente en valor absoluto y de la orde-

nada en el origen.

e) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y la misma orde-

nada en el origen.

d) Un aumento de la pendiente en valor absoluto y de la ordenada

en el origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cut-

va 15 de la siguiente forma:Y = C

o+ e (Y - tY - Tdo+ TR) + lo+ mY - ir + Go

despejando r:

r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)y

i i

Por lo que una disminución de t:

I ( (l-c+ct - m ) )- no varía la ordenada en el origen de la - i Y

h (

(1- e + ct - m ) ) al

- ace que la pendiente de la i tome un v or

negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-

I(1 - c + ct - m) I

nuya en valores absolutos i .




56 C IEN EJ ER CICIO S RESUE LTO S DE M AC RO EC O N O M ÍA 1

4. Dada una curva /S en la que los impuestos son exógenos y la inver-

sión depende del tipo de interés pero no de la renta. Un aumento de

la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, producirá en valor

absoluto:

a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en

el origen.

b) Disminución del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada

en el origen.

e) Aumento del valor absoluto de la pendiente e igual ordenada en

el origen.

d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y la ordenada en el

origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar esta

curva /S de la siguiente forma:

y = C + e (Y - Td + TR ) + I - ir + Go o o o o

despejando r:

r = Co-

cTdo+ cTRo + /0 +Go_

(1- c)y

i i

Por lo que un aumento de i:

disminuye la ordenada en el origen de la

IS( Co - cTdo+C;Ro + lo +Go) y

- hace que la pendiente de la IS (- (1~ C») tome un valor negativo

menor; esto es, hace que la pendiente de la IS disminuya en

valores absolutos 1 _ (1~ C ) I .


5. Si en una economía en la que existen impuestos directos constantes

y proporcionales a la renta, aumentan, en la misma cuantía, la pro-

pensión marginal a consumir y la sensibilidad de la inversión a la

renta. ¿Cuál será su efecto en la IS lineal?

a) Disminución del valor absoluto de la pendiente y variación inde-

terminada de la ordenada en el origen.

EQ UlL ffiRIO EN EL M ERCA DO D E BIENES 57

'.

b) Aumento del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada en

el origen.

e) Disminución del valor absoluto de la pendiente y de la ordenada

en el origen.

d) Aumento del valor absoluto de la pendiente y variación indeter-

minada de la ordenada en el origen.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-

va IS de la siguiente forma:

Y = C + e (Y - lY - Td + TR ) + I + mY - ir + Go o o o o

despejando r:

r = Co- cTdo+ cTRo + lo +Go _ (1- c + cl - m) Y

i i

Por lo que un aumento de e y m en igual cuantía:

deja indeterminada la variación de la ordenada en el origen

de la IS( -(&)TDo i+ (&)TRo ) y

((l-c+cl-m»)

hace que la pendiente de la IS - i tome un valor

negativo menor; esto es, hace que la pendiente de la IS dismi-

\

(1-c+cl-m)\nuya en valores absolutos i .


6. La ordenada en el origen de la curva IS lineal, será mayor cuanto:

a) Mayor sea el consumo autónomo.

b) Mayor sea el nivel de renta.

e) Mayor sea la propensión marginal a invertir.

d) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

Del apartado 3.3 del Manual sabemos que podemos expresar la cur-

va IS de la siguiente forma:

Y =Co+ C (Y - lY - Tdo + TR) + /0 + mY - ir + Go

despejando r:

r= Co-cTdo+cTRo+lo+Go _ (l-c+ct-m)yi . i



58 CI EN EJE RC ICIO S R ESU EL TO S D E M ACR OE CO NO MÍA 1

Por lo tanto, la ordenada en el origen de la /5 lineal

(C - eTd + eTR + / +G ) ,o o i o o o sera mayor cuanto:

- mayor sea el consumo autónomo C o;y

- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

y es independiente del nivel de renta Y y de la propensión marginal a

invertir. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

7. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 aumentará cuando:

a) Aumente la propensión marginal a importar.

b) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

e) Disminuya el tipo impositivo sobre la renta.


Del apartado 2.4.1 del Manual sabemos que podemos expresar la

curva 15 de la siguiente forma:

y = C + e (Y - lY - Td + TR ) + / + mY - ir + G + X - M - zYo o o o o o o

despejando r:

r= (Co-eTdo+eTRo+lo+Go+Xo-Mo) _ (1-e+et-m+z)y

i i

Por lo tanto:

un aumento de la propensión marginal a importar z, hace que

((1 - e + el - m + z » )

pla pendiente de la 15 - i tome un valor nega-

tivo mayor (disminuye la pendiente de la 15); esto es, hace que

la pendiente de la IS aumente en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) ).


una disminución del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la

. ( (1 - e + et - m + z » ) .pendíente de la 15 - i tome un valor negativo

menor (aumenta la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendien-

.. al b 1 ( ( 1 - e + et - m + z » )de de la 15 disminuya en v ores a so u tos i .

EQ UILIB RIO EN EL M ERCADO DE BIENES 59

un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés i,

. ( (1- e + el - m + z » )hace que la pendiente de la 15 i tome un

valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,

hace que la pendiente de la 15 disminuya en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) ).

8. El valor absoluto de la pendiente de la curva 15 disminuirá cuando:

a) Aumente la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

b) Aumente el tipo impositivo sobre la renta.

e) Disminuya la sensibilidad de la inversión con relación al nivel de

renta.

d) Disminuya la propensión marginal a consumir.


curva 15 de la siguiente forma:

Y = Co + e (Y - tY - Td¿ + TR) + /0 + mY - ir + G o + X o - Mo - zYdespejando r:

r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Go +Xo - Mo) _ (1- e + et - m + z) Y

i i

Por lo tanto:

- un aumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-

, . h 1 di d 1 ((1- e + et - m + Z » )res t, ace que a pen lente e a 15 - i tome

un valor negativo menor (aumenta la pendiente de la 15); esto es,

hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolu-

(1 - e + et - m + Z » )

tos i . Por lo que la respuesta correcta a la

pregunta es la a).

- un aumento del tipo impositivo sobre la renta t, hace que la pen-

di(

(1- e + et - rn + z » ) .ente de la /5 i tome un valor negativo ma-

(disminuye la pendiente de la /5); esto es, hace que la pendiente

d l(1 - e + et - m + z » )

e a /5 aumente en valores absolutos i .

60 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 EQUILmRlO EN EL MERCADODE BIENES61



una disminución de la sensibilidad de la inversión al nivel de

. ( (l-c+ct-m+z» )renta m, hace que la pendiente de la IS - i

tome un valor negativo mayor (disminuya la pendiente de la IS);

esto es, hace que la pendiente de la /S aumente en valores abso,

1 (1 - e + ct - m + z»)

utos . .l

- una disminución de la propensión marginal al consumo e, hace

((1 - c + et - m + z) )

que la pendiente de la IS - i tome un valor

negativo mayor (disminuya la pendiente de la /S ); esto es, hace

que la pendiente de la /S aumente en valores absolutos

((1-c + e~- m + z) J

9. En una economía con sector público (con impuestos directos cons-

tantes y dependientes del nivel de renta) y sector exterior, en la que

las transferencias son mayores que los impuestos directos cons-

tantes, si la propensión marginal a consumir aumenta, será cierto

que la curva IS:

a) Aumenta su ordenada en el origen y disminuye el valor absolu-

to de su pendiente.

a) Disminuye su ordenada en el origen y aumenta el valor absolu-

to de su pendiente.

a) Disminuye su ordenada en el origen y el valor absoluto de su

pendiente.

a) Aumenta su ordenada en el origen y el valor absoluto de su

pendiente.


curva /S de la siguiente forma:

y = C + e (Y - tY - Td + TR ) + I + mY - ir + G + X - M - zYo o o o o o o

despejando r:

r = (Co - eTdo + eTRo + lo + Ga +Xo - Mo)

l(1 - e + et - m + z) y

i

Por lo tanto, cuando las transferencias TRo son mayores que los

impuestos directos constantes Td , un aumento de la propensióno •

marginal al consumo c:

aumenta la ordenada en el origen

(Co - crdo + eTRo ~ lo +Go +Xo - Mo»):

. ( (1-e + et - m + Z » )hace que la pendiente de la IS - i tome un

valor negativo menor (aumenta la pendiente de la IS); esto es,

hace que la pendiente de la IS disminuya en valores absolutos

( (1 - e + e~- m + z) )-




1. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es cierta. El dinero de

alta potencia aumentará cuando:

a) Disminuya el saldo de la cuenta del Tesoro.

b) Disminuyan los créditos a los bancos comerciales.

e) Disminuyan las reservas de divisas.

d) Disminuya la cartera de fondos públicos.


B=E+R= R1 + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Aplicando [1] cuando disminuye el saldo de la cuenta del Tesoro

SCT, aumenta el dinero de alta potencia o base monetaria B, poro/lb

que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

2. La curva de oferta monetaria será vertical, cuando:

a) Las reservas voluntarias de los bancos sean nulas.

b) La relación efectivo-depósitos sea nula.

e) Las reservas obligatorias de los bancos sean nulas.


Del apartado 4.7 del Manual sabemos que la pendiente de la oferta

monetaria es:

dr -(b + P + e )2

dV = (b+1)B(:)

a) Cuando las reservas voluntarias de los bancos sean 0 = > ( : ) = O= >

aplicando [1] que dr =00 esto es, que la oferta monetaria serádV

vertical; por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

[1]

66 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA 1 OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 67



b) cuando la relación efectivo-dep6sitos = b = O"" dr = -(Pt e!, '" cc

dLS~

B-a r

e) Cuando las reservas obligatorias de los bancos son

dr -(b + e )2

O "" P =O => dL' = (b + l ) B ( Z ) ' " = .

d) como hay una respuesta correcta -la a)-; la d) no puede ser larespuesta correcta a la pregunta.

3. Si la suma del coeficiente de caja y la relación reservas voluntarias-

depósitos es la unidad, será cierto que:

a) La oferta y la base monetaria son iguales.

b) La oferta monetaria será mayor que la base monetaria.

e) La oferta monetaria será menor que la base monetaria.

d) La oferta monetaria y la base monetaria no estan relacionadas.

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves:

V = b+1 Bb+p+e

b +1cuando p + e =1~ V =-- B =B

b+l


4. La relación reservas voluntarias-depósitos de los bancos, dependen:

a) Positivamente del tipo de redescuento y negativamente del tipo

de interés.

b) Positivamente del tipo de redescuento y del tipo de interés.

e) Negativamente del tipo de redescuento y del tipo de interés.

d) Negativamente del tipo de redescuento y positivamente del tipo

de interés.

Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservas

voluntarias-depósitos de los bancos e = RE se puede expresar comoD

una función del tipo de interés r y del tipo de redescuento i:

e = e(r,r) con (:) <OY (~ ) >O; por lo que la respuesta correcta


5. El dinero de alta potencia disminuirá, cuando:

a) Aumente el saldo de la cuenta del Tesoro.

b) Aumenten las reservas de divisas.

e) Aumenten los créditos a los bancos comerciales.

d) Aumente la cartera de Fondos Comerciales.


B=E+R= RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Aplicando [1] cuando aumenta el saldo de la cuenta del Tesoro SCT,

disminuye el dinero de alta potencia o base monetaria B, por lo que

la respuesta correcta a la pregunta es la a).

6. Indicar cual de los siguientes, no es un instrumento de política

monetaria del Banco emisor.

a) Tipo de interés de mercado.

b) Créditos a los bancos comerciales.

e) Restricciones de crédito.

d) Coeficiente de caja.

Del apartado 4.5 del Manual sabemos que los instrumentos de polí-

tica monetaria del banco emisor son 5:

coeficiente de caja p,

compraventa de deuda en el mercado abierto

-;- tipo de redescuento i,

créditos a la banca comercial CRE, y

restricciones de crédito.

Por lo tanto, como el tipo de interés de mercado no es un instru-

mento de política monetaria del banco emisor, la respuesta correc-

ta a la pregunta es la a).

7. La demanda especulativa de dinero no dependerá de:

a) La renta disponible.

b) El tipo de interés efectivo.

e) El tipo de interés de mercado.

d) La riqueza financiera.


Del apartado 4.12.3 del Manual sabemos que la demanda especula-

OFERTA Y DEMANDA DE DINERO 69

9. Con los datos de la pregunta anterior, calcular el incremento de



tiva de dinero depende de:

- el tipo de interés presente r,

- el tipo de interés esperado r', y

- la riqueza financiera W"

Por lo tanto, como la demanda especulativa de dinero no depende de

la renta disponible, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

8. Conociendo que las reservas voluntarias RE son O, la relación efec-tivo-depósitos b es 0.3 y el coeficiente de caja p es 0.1,si el Tesoro

aumenta su cuenta en el Banco Emisor en 800 u.c. calcule el incre-

mento de la Oferta monetaria.

a) -2600 b) 26 00 d) 3000) -3000

Del apartado 4.2 del Manual sabemos que podemos definir la base

monetaria de la siguiente forma:

B=E+R

= RJ + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Si el saldo de la cuenta del Tesoro scr en el Banco Emisor aumentaen 800 U.C., esto es, si aplicando [1] la base monetaria B disminuye

en 800 U.C., ¿cuánto disminuirá la oferta monetaria?

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la oferta

monetaria U como:

L S = b+1 B

b+p+e

sustituyendo en [2] los datos que nos da el enunciado:

- nos dicen que RE = O , por lo que e = RE = .2 .. = O

D D- b = 0,3- P = 0,1 Y

L 1 B = -800

M': = b +1 !:illb+p+e

= 0,3 + 1 (-800)

0,3 +0,1

= - 2600 u.e.

[2]

los depósitos bancarios.

a) -2000 b) 2000 e) -1800 d) 1800

Del apartado 4.3.1 del Manual sabemos que la variación de los depó-

sitos bancarios D ante una variación de la base monetaria B la pode-

mos expresar así:

w=!:ill

b+p

sustituyendo en [1] los datos que conocemos:

[1]

-800

0,3 + 0,1

= - 2000 u.e.

10. Indicar cuál de las siguientes afirmaciones no es correcta. La oferta

de dinero aumenta cuando:

a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos.

b) Aumenta la base monetaria.

e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos.

d) Aumenta el multiplicador monetario.

0 1

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que podemos definir la oferta

monetaria U como:

b+ 1 B = k ,,,BV= b+p+e

[1]

Cuando:\

a) Aumenta la relación reservas voluntarias-depósitos e, aplicando [1]

disminuye la oferta monetaria U. Por lo que la respuesta correc-


b) Aumenta la base monetaria B, aplicando [1] aumenta la ofertamonetaria U.

e) Disminuye la relación reservas obligatorias-depósitos o, aplican-

do [1] aumenta la oferta monetaria U.d) Aumenta el multiplicador monetario k ,aplicando [1] aumenta la

tu

oferta monetaria U.



1. La curva LMserá vertical, cuando:

a) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta

monetaria es exógena.

b) La demanda de dinero es insensible al tipo de interés y la oferta

monetaria depende del tipo de interés.

e) La demanda y la oferta de dinero dependen del tipo de interés.

d) La demanda de dinero es sensible al tipo de interés y la oferta

monetaria es exógena.

Delapartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de laLM es:

a ldr a Y

d Y = [ i J < . m B J a ldr __

P dr

[1]

drPor lo tanto para que la LM sea vertical, esto es, para que - = 00 :

d Y

- la demanda de dinero L d debe ser insensible al tipo de interés r:

a l-=0 ydr

- laofertadedineroU debeser exógena(insensibleal tipode interés r):

()km = Odr .


74 CIE N EJERC ICIO S RES UE LT OS D E M AC RO EC ON OM íA 1 EQUILIBRIO EN EL MERC ADO DE DINERO (CUR VA L M) 75



2. La curva LM tiene un tramo dependiente positiva, y esta pendiente

será menor cuanto:

a) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.

b) Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de

interés.

e) Menor sea la base monetaria.

d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel derenta.

Delapartado 5.2.1 delManual sabemos que la pendiente de la LM es:

()l

s: = J Y [ 1]

d Y [ ~ B J - !Cuanto:

- Mayor sea la sensibilidad de la demanda dedinero al tipo de inte-

rés I ~ I ,ayor es eldenominador de [1], y por tanto, menor es lapendiente de la LM ( :; J

- Menor sea la sensibilidad del multiplicador monetario al tipo de

interés ( a k a r m), menor es el denominador de [1], y por tanto,

mayor es la pendiente de la LM( :; )-

- Menor sea labase monetaria B,menor es eldenominador de [1],y

por tanto, mayor es lapendiente dela LM ( :; J- Mayorsea lasensibilidadde la demanda de dinero al nivelde renta

(!) mayor es el numerador de [1], y por tanto, mayor es la

pendiente de la LM( ;; JPor lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

3. La LM se desplaza hacia la izquierda cuando:

a) Aumentan las comisiones por la compraventa de bonos.

b) Disminuye la incertidumbre sobre la evolución de los tipos de

interés.

e) Disminuye el tipo de interés esperado.

d) Disminuye el tipo de interés de redescuento.

a) Cuando aumentan las comisiones por la compraventa de bonos:

Los ciudadanos aumentan su demanda de dinero por motivos de

transacción, lo que se refleja en elgráfico r_[ d porque la demanda de

dinero en términos reales se desplaza hacia la derecha de ld(y) has-o

ta [d(y)' (gráfico 5.1).

y el aumento de la demanda de dinero en términos reales se refleja,

a su vez, en el gráfico y-y en que la curva LM se desplaza hacia la

izquierda de LM a LM'.

Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a). .,

rmax - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - T -LN'¡ 1 LN

II/

: : : : : : : : : : : : : : : : ~ A o

~#'

rmin

~ - - - - - - - - - - - - - - - - - ---

-------~ " - -~, -----1_-~---------------------

Id , Ls/P I I

Yo Y

Gráf ico 5.1. Efecto de un aumento de las comisiones por lacompraventa

de bonos.

76 Cl EN EJERCICIOS RES UEL TO S DE M ACR OE CO NO MÍA 1

,,,

EQU IL ffiR IO EN EL M ER CA DO DE D INER O (C Uk VA L M) 77



b) Cuando disminuye la incertidumbre sobre la evolución de los

tipos de interés:

Los ciudadanos disminuyen su demanda de dinero por motivos de

precaución, lo que se refleja en el gráfico r_ [ d porque la demanda de

dinero en términos reales se desplaza hacia la izquierda de [d(y )o

hasta [d(y)' (gráfico 5.2).

y la disminución de la demanda de dinero en términos reales se

refleja, a su vez, en el gráfico r-Y en que la curva LM se desplaza

hacia la derecha de LM a LM'.

Ld(Y o)' ld(Yo) ls/P- - - , - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

\\

\\_____ ,, __v _

max

Id , ls/P

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 - 1LMI LM'

II/

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - / /- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ~ f

,,

~ :,I

I

I

I

I Y

Yo

A f -, - ,. ¡. "

rmn --------------::::~ ---------1 -'

Gráfico 5.2. Efecto de una disminución de la incertidumbre

sobre la evolución de los tipos de interés.

e) Cuando disminuye el tipo de interés esperado:

Los ciudadanos tratan de comprar hoy más bonos de los que tenían,

para lo cual reducen su demanda de dinero, lo que se refleja en el

gráfico r_ [d porque la demanda de dinero en términos reales se des-

plaza hacia la izquierda de ld(yo)hasta [d(y)' (gráfico 5.3).

y esta disminución de la demanda de dinero en términos reales se

refleja en el gráfico r-Y porque la curva LM se desplaza hacia la

derecha de LM a LM'.

' .

Ld{Yo ) ld {Yo) ls/P- - - , - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

\

\

\

\_____ ,, __v _

rmax - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - -' l M T 1 LM'

II/

---------------------;, /- - - - - - - - - - - - - - - - - - - ~ f

(/:

~ :I

I

I

I

I

I

I I Y

rmin """ ------ I -

Id , ls/P

Yo

Gráfico 5.3. Efecto de una disminución del tipo de interés esperado.

d) Cuando disminuye el tipo de redescuento r :

Del apartado 4.6.3 del Manual sabemos que la relación reservas

voluntarias-depósitos:

e=~ = e (r,r) con :<Oy :>0

y del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria Ves:

[1]

L'= b+l B=kBb+p+e m

Por lo tanto, si disminuye el tipo de interés de redescuento (7 '), apli-

cando [1] disminuirá la relación reservas voluntarias-depósitos (e), yaplicando [2] aumentará el multiplicador monetario (km )' y por ese

motivo, aumentará la oferta monetaria (V).

[2]

Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r _ LS

,

P

porque la oferta monetaria en términos reales LS

se desplaza haciap

la derecha hasta LS

' (gráfico 5.4).p

8 C IE N EJER CIC IO S R ESU ELTO S D E M AC RO EC ON OM íA 1

-,



y el desplazamiento de la oferta monetaria en términos reales se

refleja, a su vez, en el gráfico r- Y en que la curva LM se desplaza

hacia la derecha hasta LM'.

Ls/P L s'/P- - - - - - l - - - - - - - - - -

I

j

rmox - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - w T - / L M ,

II/

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - ~ ~ I /--- - -- - - - ---- --- ----~~f

,,~ :

,,,,,, y

Y o

ro

rf ~ -- -- - -- - "

rmin -------------------~ ----- I -

, Id , Ls/P

Gráfico 5.4. Efecto de una disminución del t ipo de redescuento i.

4. Si la demanda de dinero no depende del nivel de renta, la curva LM

tendrá:

a) pendiente nula y será paralela al eje de abscisas.

b) pendiente infinita y será perpendicular al eje de abscisas.

e) pendiente nula y será perpendicular al eje de abscisas.

d) pendiente infinita y será paralela al eje de abscisas.

Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

a .

dr a Y

d Y ~ [ ~ t ~[1]

Si la demanda dedinero no depende del nivel de renta, esto es, si!O,

la curva LM tiene pendiente O,esto es, será horizontal, y por lo tanto,paralela al eje de abscisas. Por lo que la respuesta correcta a la

pregunta es la a).

EQCapítulo 6

IL IBR IO EN EL M ER CA DOD E B IEN ES Y D IN ERO

0 1

- ,



1. En un modelo IS-LM,un aumento del consumo autónomo tendrá

mayor impacto positivo sobre la renta cuanto:

a) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

b) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta.

e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.

d) Menor sea la propensión marginal a consumir.


ts : y = Co+c(Y-tY-Td+TR)+/o+mY-ir+G [1]

LM = L = kY - vr [2]o

diferenciando [1] y [2] de C O l Yy r

(l-c(l-t)-m)dY=-idr+dCo [1']

kdY = vdr [2 ']

despejando dr en [2'l

(klv) dY = dr [3 ]

sustituyendo [3] en [1']

(1 - e (1- t) - m) dY = - i [(klv) dY] + dCo

despejando dY

[l-C(1-t)-m+C~)]dY=dCo [4 ]

dividiendo [4] entre se,

dY - 1 ( i k ) ]dCo -[l-C(l-t)-m+ -;

[5]

82 CIEN EJERCI C IO S RESUELTO S DE MACRO EC O NOM ÍA 1 EQUI L IB R IO EN EL M ERCA DO DE BIENES Y D INE RO 83

'.



Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo tendrá

mayor impacto positivo sobre la renta cuanto:

- menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i];

- menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta [k ];

mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés [v ]; y

mayor sea la propensión marginal a consumir [e ];


2. En un modelo IS-LM, si la oferta y la demanda de dinero no

dependen del tipo de interés, un aumento del gasto público pro-

ducirá:

a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.

b) El mismo nivel de renta y tipo de interés.

e) Aumento de la renta y del tipo de interés.

d) Disminución de la renta y del tipo de interés.


(J .

dr a Y

d Y = [ ~ B J _ !

Por lo tanto si:

- la demanda de dinero U no depende del tipo de interés r:

(J .

-=Oy

dr

- la oferta de dinero V no depende del tipo de interés r: éJkm = °dr

(J.

aplicando [1] la pendiente de la curva LM es s: = a y =00

dY O '

esto es, la LM es vertical.

En estas circunstancias, un aumento del gasto público -Gdes-

plazará la IS a la derecha de IS a IS' (gráfico 6.1), lo que desplaza-

[1]

rá el equilibrio IS-LM de A a A; con lo que el tipo de interés en Ar

será mayor que en A, y el nivel de renta -Y- en Ar será el mismo

que en A, esto es, Yo; por lo que, la respuesta correcta a la pre-

gunta es la a).

LM

r' A F<<,<<<<

.• . . . . . . . . ,

IS '

A

IS

, , y

Y o

Gráfico 6.1. Efecto de un aumento del gasto público cuando la oferta y la demandade dinero no dependen del t ipo de interés.

3. PROBLEMA:

Supongamos una economia representada por el siguiente modelo:

C = 169 + O.5*Yd; 1 = 40 + O.2*Y-2000*r; G = 55; TR = 200; t = 0.01;

X = 141; M = 40 + 0.1*Y; U = 4Y-8000*r; V = 3760

3.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.

a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.028;

e)' Y = 1060 r = 0.049; d) Y = 2000 r = 0.04

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 169 + 0,5 Yd + 40 + 0,2 Y-2000 r + 55 + 141- 40 - 0,1 Y

= 169+0,5 (Y-O,Ol Y+200)+40+0,2Y-2000r+55+ 141

-40-0,1 Y

de donde agrupando términos obtenemos:

465 = 0,405 Y + 2000 r [1 ]

LM=V=U

3760 = 4 Y-8000 r [2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas

(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene

que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 1000; r = 0,03); porlo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

84 C IEN EJER CIC IO S R ESU ELTO S D E M AC RO EC ON OM ÍA I EQ UIL ff iR IO EN EL M ER CA DO D E B IEN ES Y D IN ER O 85

(gráfico 6.2). Con lo que el equilibrio en los mercados financieros



3.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior. el consumo autónomo

fuera de 50 U.c. ¿Cuál será la propensión marginal al consumocompatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.6 b) 0.4 e) 0.3 d) 0.2

1S =y=C + 1+ G + X - M

= 50 + e (Y- 0.01 Y+ 200) + 40 + 0,2 Y- 2000 r + 55 + 141 -40 - 0.1 Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el equi-

librio (Y= 1000; r = 0.03) se obtiene que:

c = 0,6 u . c .

3.3. Si la inversión autónoma fuera 10U.c.¿Cuál será la sensibilidadde la inversión al tipo de interés compatible con los valores de

equilibrio?

a) 1000 b) 3000 e) 4000 d) 4150

IS = Y = C + 1 + G +X - M

= 169 + 0,5 (Y - 0,01 Y + 200) + 10 + 0,2 Y - ir + 55 + 141 -

40 - 0.1 Yde donde agrupando términos y aplicando que en el equi-

librio (Y = 1000; r = 0.03) se obtiene que:

i= 1000 u.e,

4. Si en una economía representada por un modelo IS -LM , elbanco

emisor vende deuda pública en el mercado abierto, será cierto

que:

a) Disminuye la Base Monetaria y aumenta eltipo de interés.

b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés.

e) Aumenta la Base Monetaria y eltipo de interés.

d) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés.

Del apartado 4.2 del Manual sabemos que la base monetaria:

B=E+R= RI + CRBC + (- SCT) + CFP

Alvender deuda pública, elbanco central disminuye: la cartera de

fondos públicos de su activoCFP. la base monetaria B [B = RI +

CRBC + (- SCT) + CFP] y la oferta monetaria (al ser U = kmB).

Esta una disminución de la oferta monetaria U se refleja en el

gráfico r-L, porque la U se desplaza hacia la izquierda hasta U'

-gráfico r-L- se desplaza de A o a A ', aumentando eltipo de interés

de equilibrio de roa r'.

Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)o

ahora eltipo de interés real de equilibrioes mayor,estose reflejaen el

gráfico r-Y en que la curva LM se desplaza hacia arriba hasta LM'.

y como elmercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el

de bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y

dinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A '.

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de r a r', haceo

que disminuya la inversión, y con ello el nivel de producción de

equilibrio, lo que se refleja en el gráfico r-Yen que el equilibrio en

elmercado de bienes y dinero pasa deA' a~f reduciéndose con ello

el nivel de renta real de equilibrio de Yo a YrLadisminución del nivel de renta real de equilibrio deYoa Yf tiene

su reflejo en el gráfico r-L en que la demanda de dinero L d sedes-

plaza hacia la izquierda deU(Y) hasta U (Yf)' reduciéndose ¿on

ello el tipo de interés real de equilibrio de r' a r r

Por lo tanto, en el equilibrio final A f en relación al equilibrio inicialA , ha disminuido la base monetaria y ha aumentado el tipo deo

interés real de r o a 'r Por lo que la respuesta correcta a la pre-

gunta es la a).

ls

r'

rf

ro

\

Ld(yf) Ld(Yo)

15

, LI Y

Gráfico 6.2. Efecto de la venta de deuda pública en el mercado abierto por partedel banco emisor.

86 C IEN E JER CIC IO S R ESU ELTO S D E M AC RO EC ON OM ÍA 1 EQ UIL IB RIO EN E L M ER CA DO D E B IE NES Y D IN ER O 87



5. PROBLEMA:

Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:

C = 50 + 0.3*Yd; I = 10 + 0.1*Y-1000*r; G = 312; TR = 200; t = 0.01;X = 441; M = 40 + 0.2*Y; U = 3Y-8000*r; V = 2700 + 2000*r;

5.1. Cuál será la expresión funcional de la curva IS.

a) 0.803*Y = 833 - 1000*r b) 0.893*Y = 833 - 1000*re) 0.803*Y = 833 - 2000*r d) 0.803*Y = 1033 - 2000*r

1S = = y = e + 1+ G +X- M

= 50 + 0,3 (Y - 0,01 Y+ 200) + 10 + 0,1 Y- 1000 r + 312 +

441-40-0,2Y


0,803 y = 833 - 1000 r [1]

5.2. Cuál será la expresión funcional de la curva LM.

a) 3*Y = 2700 + 10000*r b) 3*Y = 2700 + 12000*r

e) 3*Y = 2700 + 8000*r d) 3*Y = 1700 + 12000*rLM=U=U

2700 + 2000 r = 3 Y- 8000 r

2700 + 10000 r = 3 Y [2]


a) Y = 1000 r = 0.03; b) Y = 1010 r = 0.02;c) Y = 1060 r = 0.04; d) Y = 2000 r = 0.04

Resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (Y, r) for-

mado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio 1S-LM se da en (Y = 1000; r = 0,03); por lo que la respuesta correc-


6. En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen-

to de la relación efectivo-depósitos producirá:

a) Disminuirá la renta y aumentará el tipo de interés.

b) Aumentará la renta y el tipo de interés.

e) Disminuirá la renta y el tipo de interés.

d) Aumentará la renta y disminuirá el tipo de interés.

Del apartado 4.4 del Manual sabemós que la oferta monetaria U es:

[1]u= b+l B=k,B

b+p+e ti

Un aumento de la relación efectivo-depósitos = b produce -apli-

cando [1]- una disminución del multiplicador monetario k , y1> 1

con él, una disminución de la oferta monetaria U.Esta una dismi-

nución de la oferta monetaria U se refleja en el gráfico r-L, porque

la U se desplaza hacia la izquierda hasta U' (gráfico 6.3). Con loque el equilibrio en los mercados financieros -gráfico r-L- se

desplaza de Ao a A' , aumentando el tipo de interés de equilibrio de

r o a r',

Como para un mismo nivel de producción (por ejemplo, para Y)ahora el tipo de interés real de equilibrio es mayor, esto se refleja

en el gráfico r-Yen que la curva LM se desplaza hacia arriba hasta

LM'.

y como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que-el

de bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y

dinero -gráfico r-Y- pasa inicialmente de Ao a A' .

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real de r o a r', hace que

disminuya la inversión, y con ello el nivel de producción de equili-

brio, lo que se refleja en el gráfico:

- r- y: porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero

pasa de A' a A f' reduciéndose el nivel de renta de equilibrio de

Y o a Y f y> - r-L: porque la demanda de dinero U se desplaza hacia la

izquierda de U(Y) hasta Ld(Y(), reduciéndose el tipo de interés

real de r' a rr

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y

dinero A( en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao ' ha

disminuido el nivel de producción real Y o a Y r y ha aumentado el

tipo de interés real de r o a rr Por lo que la respuesta correcta a la

pregunta es la a).

CI EN EJERCI C IO S RESUE LTOS DE M AC RO EC O NOM ÍA I EQU IL IBRIO EN EL M ERCADO DE BI EN ES Y D IN ER O 89

-,



ls

yfy" Y o

Gráfico 6.3. Efecto de un aumento de la relación efectivo-depósitos.

En una economía representada por un modelo IS-LM, un aumen-

to del gasto público tendrá menor impacto sobre la renta, cuanto:a) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.b) Mayor sea la propensión marginal a invertir.c) Menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.

Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivelde renta al aumentar el gasto público es:

d J T = 1 ~O [1]

dG (ik)1- e + et - m) + -;

a) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -v-, aplicando [1] d J T será menor; por lo tanto,dG


b) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m,

aplicando [lJ dJ T será mayor;dG

e) cuanto menor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés

-i-, aplicando [1] d J T será mayor;dG

d) cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -V, aplicando [1] d JT será mayor;dG

8. PROBLEMA:Supongamos una economía representada por el siguiente modelo:

C = 30 + 0. 6 *J T d ; 1 = 1 0 0 - 6 0 0 0 *r; G = 300; TR = 200; t = 0.04; X = 600;M = 206 + O.4*JT;Ld = 2J T -2 5 0 0 *r; U = 1950


a) JT= 1000 r = 0.02; b) JT= 1010 r = 0.028;e) JT= 1260 r = 0.04; d) JT= 2000 r = 0.04

IS = = JT= e + 1 + G + X - M= 30 + 0,6 (JT- 0,04 JT+ 200) + 100 - 6000 r + 300 + 600-

206 - 0,4 JTde donde agrupando términos obtenemos:

944 = 0,824 JT+ 6000 r [1]

LM = U=Ld

1950 = 2 JT- 2500 r [2 ]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas (JT,r) for-madopor las expresiones [1] y [2], se obtiene que el equilibrio IS-

LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que la respuesta correcta


8.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-

nuyen en 116 u.c., ¿Cuál debería ser la propensión marginal aconsumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.7 b) 0.5 e) 0.6 d) 0.8

IS = = JT= e + 1 + G + X - M= 30 + e (JT- 0,04JT+ 200) + 100 - 6000r + 300 + (600 - 116)-206 -O,4Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el equi-librio (JT= 1000; r = 0,02) se obtiene que:

c = 0,7 u.c.

90CIE N EJ ERC IC IO S RESU EL TO S DE M ACRO ECO NO MÍA 1

Si, en la economía descrita inicialmente en el problema, el con-

EQUI L IBRIO EN EL M ERCADO DE BIE NES Y DINE RO91

- ,

dividiendo [4] entre dC :



8 . 3 .sumo autónomo se reduce en 20 u.e, ¿Cuál debería ser la sensibi-lidad de la inversión al tipo de interés para mantener la renta y el

tipo de interés de equilibrio?

a) 5000 b) 4000 e) 6050 d) 8000

/5 = = y = C+ / + C +X - M= (30 - 20) + 0,6 (Y - 0,04 Y + 200) + 100- ir + 300 + 600-

206-0,4Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el

equilibrio (Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que:

i= 5000 u.e.

9. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. Un

aumento del consumo autónomo tendrá un menor impacto sobre

el nivel de renta, cuando:

a) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés.

a) Mayor sea la propensión marginal a consumir.

a) Mayor sea la propensión marginal a invertir.a) Menor sea el tipo impositivo.

Del apartado 6.5 delManual sabemos que:

/5 = Y= C + e (Y - tY - Td + TR) + l +o o

mY-ir+C [1]

LM = L = kY - vr [2]o

diferenciando [1] y [2] de e; Yy r:

(1-e(l-t)-m)dY=-idr+dC [11o

kdY=vdr [21

despejando dr en [21:

(kJv) dY = dr

sustituyendo [3] en [11:

(1 - e (1- t) - m) dY = - i [(kJv) dY] + dCo

despejando dY:

11-C(1-t)-m+C~ ) l d Y = se,

[3]

[4]

o

dY 1

dCo = r ( i k ) l-e+et-m+ v

Como -aplicando [5]- un aumento del consumo autónomo ten-drá menor impacto sobre la renta cuanto:

- mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés [i];

- menor sea la propensión marginal a consumir [e ];

- menor sea la propensión marginal a invertir [m]; y

- mayor sea el tipo impositivo E l] ;


[ O ]

10. En una economía representada por un modelo /5-LM lineal. La

política fiscal será menos eficaz, cuanto:

a) Más elástica sea la /5y más rígida la LM

b) Más rígida sea la /5 y más elástica la LM

e) Más elástica sea la /5 y la LM

d) Más rígida sea la /5 y la LM

Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivelde renta al aumentar el gasto público es:

~ ~ ~ [ 1 - c + c t ~ m + ( ~ ) ] ~o[1]

El aumento del nivel de renta provocado por una política fiscal

expansiva -que desplaza hacia la derecha la curva /5 (de /5 a/5')- es:

- mayor cuanto más rígida sea la/5 ymás elástica sea laLM (grá-fico 6.4); Y- menor cuanto más elástica sea la /5 y más rígida sea la LM(gráfico 6.5).


/2 CIEN EJERCICIO S RESUELTO S DE MAC RO EC O NOM ÍA 1 EQ U IL ffiRlO EN EL MERCA DO DE BI EN ES Y D IN ERO 93

' .e) Una disminución de la renta y el mismo nivel de tipo de interés.



r'ro

LM

\

\\IS

, y

Y o yf

Gráfico 6.4. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es rígiday la LM elástica.

LM

Afr'

ro

----ISIS

, Y

yoyf

Gráfico 6.5. Efecto de una política fiscal expansiva cuando la /S es elásticay la LM rígida.

11. En una economía representada por un modelo IS-LM lineal. Unaumento de la sensibilidad de la inversión al tipo de interés, pro-ducirá:

a) Una disminución de la renta y el t ipo de interés.b) El mismo nivel de renta y de tipo de interés.

d) El mismo nivel de renta y una disminución del tipo de interés.


15 = Y= eo+ e (Y - tY - Td + TR) +

lo + mY - ir + G [1]

LM = Lo = kY - vr [2 ]

diferenciando [1] y [2] de i, Yy r:

(1- e (1- t) - m) dY= - r di - i dr [11

kdY=vdr [2 1

despejando dr en [2}

(~JdY =dr[3]

sustituyendo [3] en [1}

(1- e(1- t) - m)dY = -rdi- {~dY J

despejando dY:

[ 1 - c ( l - t) - m + ( i~ ) ] d Y ~ - r d i [4]

dividiendo [4] entre di:

dY -r

di = [ (·kJ] < O1- e + et - m + IV

[5]

despejando dY en [1}

dY = -(rdi + idr)

(l-e + el- m)

sustituyendo en [2}

-k (rdi + idr) d= v r

(1- c+ct=m)

-k (rdi + idr) = v (1 - e + el - m) dr-krdi = [v (1 - e + et - m) + ki] dr

94 CIEN EJER CIC IO S RES UE LT O S D E M A CR O EC O NO M ÍA I

dividiendo entre di:

EQU ILIBRIO EN EL M ERCA DO D E BIENES Y D INERO 95

"

de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio



-kr = dr < O

[v(l-c+ct-m)+ki] di

De [5] y [6] podemos concluir que la respuesta correcta a la

pregunta es la a).

[6]

12. PROBLEMA:


C = 60 + 0.6*Yd; 1 = 30 + 0.2*Y-2000*r; G = 200; TR = 300; t = 0.02;

X = 1438; M = 200 + 0.2*Y; U= 3Y-5000*r; U = 11850


a) y = 4000 r = 0.03; b) Y = 4010 r = 0.036;

e) y = 3000 r = 0.05; d) y = 2000 r = 0.04

IS = y = C + 1 + G +X - M= 60 + 0,6 Yd + 30 + 0,2 Y - 2000 r + 200 + 1438 - 200-

0,2 Y = 60 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r +200 + 1438 - 200 - 0,2 Y


1708 = 0,412 Y + 2000 r

M=U=U

11850 = 3 Y - 5000 r

[1]

[2]



que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,03); por

lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

12.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, el consumo autónomo

aumenta en 400 u.C. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a

importar para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.3 b) 0.1 e) 0.5 d) 0.4

IS = Y = C + 1 + G +X - M

= (60 + 400) + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + 30 + 0,2 Y - 2000 r +

200 + 1438 - 200 - z Y

(Y = 4000; r = 0,03) se obtiene que:

z = 0,3 U . c .

12.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la

demanda de dinero a la renta y al tipo de interés se redujeran a la

mitad. Cuál debería ser la oferta de dinero para mantener la ren-

ta y el tipo de interés de equilibrio.

a) 5925 b) 5800 e) 6050 d) 5700

LM = U=Ld

V = (3/2) Y - (5000/2) r

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtie-

ne que:

= 5925 u.e.

13. Si en una economía representada por un modelo IS-LM, el bancó

emisor compra deuda en el mercado abierto, será cierto que:

a) Aumenta la Base Monetaria y disminuye el tipo de interés.

b) Disminuye la Base Monetaria y el tipo de interés.

e) Aumenta la Base Monetaria y el tipo de interés.

d) Disminuye la Base Monetaria y aumenta el tipo de interés.


B=E+R

= RI + CREC + (- SCT) + CFP

Al comprar deuda pública viva en circulación en el mercado abier-

to, el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, y

con ello la base monetaria B. Como la oferta monetaria U = k",B, el

aumento de B, aumenta la U ; lo que se refleja en el gráfico r-L r por-

que la U se desplaza hacia la derecha hasta U (gráfico 6.6). Con loque el equilibrio del mercado financiero (gráfico r-L) se desplaza de

A o aA '; y con él disminuye el tipo de interés de equilibrio de ro a r'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de

bienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico r-Y)

se desplaza inicialmente de A o a A '.

Con el tiempo, la disminución del tipo de interés del mercado pro-

voca un aumento del nivel de inversión, y este, a su vez, provoca un

aumento del nivel de producción. Este efecto se refleja en el gráfico:

96 C IE N E JERCICIO S RESUELTO S DE MAC RO EC O NOM íA 1 EQUIL IBR IO EN EL MERCA DO DE BI ENES Y D IN ERO 97-,



- r-L: porque la demanda de dinero U(Y) se desplaza hacia laderecha hasta U(Yr ) ; con lo que el equilibrio en el mercadofinanciero se desplaza de A' a A l' y el tipo de interés del mercadofinanciero aumenta de r' a r : y

- r- y: porque el equilibrio en fos mercados de bienes y dinero sedesplaza de A ' a A l' y el tipo de interés del mercado financieroaumenta de r' a 'r

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes ydinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao'

ha aumentado la base monetaria y ha disminuido el tipo de

interés real de equilibrio de r o a r r Por lo que la respuesta


ls LM

ro

1 5

rf

r'

!

Yo yf y

Gráfico 6.6. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abierto

por parte del banco emisor.

14. PROBLEMA:


e = 40 + 0.6*Yd; 1= 20 + 0.1 *Y-6500*r; G = 80; TR = 200; t = 0.04;X = 1000; M = 306 + 0.5*Y; Ld = 8Y-lOOOO*r; V = 7800


a) y = 1000 r = 0.02; b) Y = 1200 r = 0.03;e) y = 1110 r = 0.022; d) Y = 2000 r = 0.04

15 = y = e + 1 + G +X - M

= 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + O,lY - 6500 r + 80 + 1000-306 - 0,5Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemos:

974 = 0,824 Y + 6500 r

LM=V=U

7800 = 8 Y - 10000 r

[1]

[2]

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que elequilibrio 15-LM se da en (Y = 1000; r = 0,02); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

14.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones dismi-nuyen en 200 u.C. ¿Cuál debería ser la sensibil idad de la inversióna la renta para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0.3 b) 0.01 e) 0.15 d) 0.2

15= Y = e + 1+ G +X - M

= 40 + 0,6 (Y - 0,04Y + 200) + 20 + mY - 6500r + 80 + (1000-200) - 306 - 0,5Y

de donde agrupando términos y aplicando que en el equilibrio(Y = 1000; r = 0,02) se obtiene que:

m= 0,3

14.3. Si la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interésaumentara en 10000 unidades. ¿Cuál debería ser la oferta dedinero para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 7600 b) 8000 e) 7500 d) 8150

LM=V'=U

V' = 8 Y - (10000 + 10000) r [2]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtieneque:

V' = 7600 u.e.

98 C IE N E JE RC IC IO S R ES UE LT OS D E M A CR O EC O NO M ÍA 1

15. En un modelo IS-LM lineal representativo de una economía situa-

EQ UIliB RIO E N EL M ER CA DO D E B IEN ES Y D IN ER O 99

'.



da en la trampa de la liquidez. Un aumento del gasto público pro-

ducirá:

a) Aumento de la renta e igual nivel del tipo de interés.

b) Aumento de la renta y tipo de interés.

e) Aumento del tipo de interés e igual nivel de renta.

d) No varía ni la renta ni el tipo de interés.

Del apartado:

5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de la LM es:

(1

:; = [ ~ m : J (1dr __

P dr

Keynes se referería a que una economía se encuentra en una tram-

pa de la liquidez, cuando todos los agentes esperan que aumente el

tipo de interés del mercado, y en consecuencia, mantienen toda su

riqueza financiera excedente en forma líquida.

En estas circunstancias la demanda de dinero es infinitamente

elástica al tipo de interés (! 00J y la LM -aplicando [1]- es

horizontal.

6.5.1 del Manual sabemos, a su vez, que la variación del nivel de

renta al aumentar el gasto público es:

dY 1 ('k)]dG ~ [¡-c+ct-m + 'v ~o

Un aumento del gasto público desplaza la IS hacia la derecha de

ISo a IS' (gráfico 6.7). Por lo que si la curva LM es horizontal, el

equilibrio en los mercados de bienes y financieros pasará de Ao a A';

con lo que, con relación a la situación inicial de la economía, el

nivel de renta habrá aumentado y no habrá variado el tipo de inte-

rés del mercado. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta

es la a).

[1]

[2]

ro = r' I :::......:.~ . . LM' " " " " " ' " " l O O C : : : : : •• • • . . . . . .

-<;• •• • . . . . . .• •• • . . . . . .

• • • • . . . . . .• •• • . . . . . .

IS '

IS o

I YY o Y '

Gráfico 6.7. Efecto de un aumento del gasto público cuando laeconomía

se encuentra situada en una trampa de liquidez.

16. En un modelo IS-LM lineal el aumento del gasto público, será más

eficaz cuando:

a) Mayor sea la propensión marginal a invertir.

b) Mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de interés,

e) Menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de

interés.

d) Mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de

renta.

Del apartado 6.5.1 del Manual sabemos que la variación del nivel

de renta al aumentar el gasto público es:

.¡

dY 1- ~ ( ' k ) ldG ~ r¡-c+ct-m+ 'v

~o [1]

a) cuanto mayor sea la propensión marginal a invertir -m,

aplicando [1] dY será mayor; por lo tanto, la respuestade


b) cuanto mayor sea la sensibilidad de la inversión al tipo de inte-

rés-i-, aplicando [1] dY será menor;

de

e) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

tipo de interés -v-, aplicando [1] dY será menorde '

100 CI EN EJERC IC IO S RESU ELT OS D E M AC RO EC ON OM ÍA 1

d) cuanto menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al

EQU IL ffiRIO EN EL M ERCA DO DE BI EN ES Y D INE RO 101




. de interé li d [1] dY ,ipo e mteres -V, ap ican o - sera menor;dG

17. PROBLEMA:


C = 230 + 0.6*Yd; [= 290 + 0.1*Y-3000*r;G = 400; TR = ?; t = 0.02;

X = 1338;M = 300 + 0.2*Y;U= 2Y-6000*r; D = ?

17.1. Calcular la oferta monetaria y las transferencias a las familias

para que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean, respecti-

vamente 4000 y 0,03.

a) D = 7820 TR = 300; b) D = 7820 TR = 180;

e) D = 7520 TR = 300; d) D = 7800 TR = 200

[S = Y= e + [ + G + X - M

= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + TR) + 290 + 0,1 Y-3000 r +

400 + 1338 - 300 - 0,2 Y


0,512 Y = 1958 + 0,6 TR - 3000 r[l]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se

obtiene que:

300 u.e. = TR

LM=V=U

= 2 Y-6000 r [2]


obtiene que:

= 7820 u.e.

17.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la inversión autónoma

aumenta en 30 u.c. ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la inver-

sión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo de interés

de equilibrio.

a) 4000 b) 2000 e) 5000 d) 3000

[S'= Y= e + r + G + X-M

= 230 + 0,6 (Y - 0,02 Y + 300) + (290 + 30) + 0,1 Y - ir +

400 + 1338 - 300 - 0,2 Y

0,512 Y = 2168 - ir [1]


obtiene que:

i= 4000

17.3. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de lademanda de dinero a la renta aumenta en una unidad. ¿Cuál

debería ser la oferta de dinero para mantener la renta y el tipo de

interés de equilibrio?

a) 11820 b) 5800 e) 3820 d) 11750

LM=V=Ld

=(2+1)Y-6000r [2]

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03) se obtiene qae:

= 11820 u.e.

18. En una economía representada por un modelo [S-LM, en el que

las sensibilidades de la demanda de inversión y de consumo, al

tipo de interés, son nulas. La compra de deuda pública por el

Banco Central, producirá:

a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de interés.

b) Aumento de la renta y el tipo de interés.

1 e) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés.

d) El mismo nivel de renta y tipo de interés.

Del apartado 3.5 del Manual sabemos que podemos expresar la IS

de la siguiente forma no lineal:

Y = e (Yd, W/.J

, r) + [ (Y, r) + G [1]

para conocer la pendiente de la 15 debemos diferenciar [1] de Yy r

(para simplificar el análisis suponemos que ~-I = O );

se dYd se a [ a ldY = --dY + -dr + -dY + -dr

dYD dY a r dY a r

102 C IE N E JE RC IC IO S R ESU EL TO S D E M AC RO EC ON OM ÍA I

agrupamos términos

E QU IL ffiR IO E N E L M ER CA DO D E B IE NE S Y D IN ER O 103

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y



(a c + al)dr = ( 1 - ac JYd _ al )dYar ar JYD JY JY

despejamos dr y dividimos todo entre dY

(1 se JYd al)

~= JYD JY JY <odY (~ + ~)

si al = ac = o ~ s: = 00~ la lS es vertical; con 1 0 cual, una com-ar ar dY

pra de deuda pública por parte del banco emisor aumenta su car-

tera de fondos públicos CFP, y con ello aumenta la base monetaria

B = RI + CRBC + (- Scr) + CFP.

Como la oferta monetaria U = k B, el aumento de B, aumenta laU;In

lo que se refleja en el gráfico r-L r porque la U se desplaza hacia la

derecha hasta U' (gráfico 6.8). Con lo que el equilibrio del mercadofinanciero (gráfico r-L) se desplaza de Ao a Ap y con él disminuye el

tipo de interés real de equilibrio de roa 'r

Dado que para el mismo nivel de producción inicial Yo ' ahora el tipo

de interés real de equilibrio es menor, esto se refleja en el gráfico r-

y porque la LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que el

equilibrio en los mercados de bienes y dinero se desplaza de Ao a Ar

ls

LM

roro1-------------)(

rff 1 - +

L dIS

I Y

Gráfico 6.8. Efecto de la compra de deuda pública en el mercado abierto

por parte del banco emisor cuando las sensibilidades de la demandade inversión y de consumo, al t ipo de interés, son nulas.

dinero Af con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao '

no ha variado el nivel de renta de equilibrio y ha disminuido el

tipo de interés real de equilibrio de ro a rr Por lo que la res-

puesta correcta a la pregunta es la a).

19. Dada una economía representada por un modelo /S-LM. Si se

reduce la sensibilidad de la demanda de dinero con relación a larenta, ¿Cómo serán los efectos que sobre el nivel de renta y con-

sumo tendrá un aumento de la inversión autónoma?

a) Aumentará más la renta y el consumo.

b) Aumentará menos la renta y el consumo.

e) Disminuirá menos la renta y el consumo.

d) Disminuirá más la renta y el consumo.

Del apartado 5.2.1 del Manual sabemos que la pendiente de laLM es:

a l

JY

. .

dr

dY[1]

[ ~ B ] _ !Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con rela-

ción a la renta (:). aplicando [1] disminuirá la pendiente de la

LM(;~ )-

Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /Shacia la derecha hasta lS', si la LM es:

- LMo (gráfico 6.9.a), el equilibrio en los mercados de bienes y

dinero se desplazará de Aa a A f con lo que aumentará el nivel de

renta de equilibrio de Yo hasta Y" y aumentará el tipo de interés

real de equilibrio de ro hasta rr

- LM; (gráfico 6.9.b), de menor pendiente que LMo' el equilibrio

en los mercados de bienes y dinero se desplazará de Aa a A¡; con

lo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y ¡ yaumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r ',

.. . . -

104 CI EN EJE RCIC IOS RESUE LT OS D E M AC RO EC ON OMÍA 1 EQ UILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y D INERO 105.,



alLM o

r f

ro

Gráfico 6.9. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones:

a) con alta sensibi lidad de la demanda de dinero con relación a la renta

y b) con baja sensibilidad de lademanda de dinero con relación a la renta.

Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero

con relación a la renta (: ). un aumento de la inversión autóno-

ma provoca un mayor aumento del nivel de renta y un menor

aumento del tipo de interés, esto provocará un mayor aumento del

nivel de consumo, ya que del apartado 2.5.1 del Manual sabemos

de deque el consumo e = e(Y,r) con dY > O y dr < O . Por lo que la res-


20. PROBLEMA:


C = 20 + 0.9*Yd-1000*r; 1 = 40 + 0.02*Y-6000*r; G = 108;TR = 300;t = 0.08;X = 1100;M = 50 + 0.7*Y; U = 2*Y-4000*r; U = 2880

20.1 ¿Cuáles deberían ser la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) y = 1500 r = 0.03; b) Y = 3000 r = 0.06;e) y = 2200 r = 0.04; d) Y = 1000 r = 0.04

15= Y=e + 1+ G + X-M

= 20 + 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +

108 + 1100 - 50 - 0,7 Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemos

que:

1488 = 0,852 Y + 7000 r [1]

LM=U=U

2880 = 2Y - 4000 r [2]


(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el

equilibrio 15-LMse da en (Y = 1500; r = 0,03); por lo que la

respuesta correcta a la pregunta es la a).

20.2. Si la inversión autónoma fuese 60 u.c. mayor que la descrita en el

enunciado del problema ¿Cuál debería ser la sensibilidad de la

inversión al tipo de interés para mantener la renta y el tipo de


a) 8000; b) 3000; e) 5000; d) 7000;

15 = Y=e + 1+ G +X-M

= 20 + 0,9 (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + (40 + 60) + 0,02 Y-ir

+ 108 + 1100-50-0,7 Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemos que:

1548 = 0,852 Y + (1000 + i) r

aplicando que en el equilibrio (Y = 1500;r= 0,03) se obtiene que:

i= 8000

106 C I EN E J E RC I C IO S RE SU ELT OS D E M AC RO EC ON OM ÍA I E QU IL IB RIO E N EL M ER CA DO D E B IE NE S Y D IN ER O 107

- LMo' (gráfico 6.10.b), de mayorpendiente que LMo' el equilibrio



taciones aumentan en 336 u.c., manteniendo la renta y el tipo de

interés de equilibrio.

a) 0.7; b) 0.85; e) 0.8; d) 0.9

/S = y= e + I+ G + X - M

= 20 + e (Y - 0,08 Y + 300) - 1000 r + 40 + 0,02 Y - 6000 r +

108 + (1100 + 336) - 50 - 0,7 Y

de donde reordenando, agrupando términos y aplicando que

en el equilibrio (Y= 1500; r = 0,03) se obtiene que:

e = 0,7

21. En una economía representada por un modelo /S-LM, en el que la

sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés disminuye.

Un aumento de la inversión autónoma, producirá en relación con

la situación anterior:

a) Un aumento menor de la renta y el consumo.

b) Un aumento mayor de la renta y el consumo.

e) Una contracción menor de la renta y el consumo.d) Una contracción mayor de la renta y el consumo.


él

. E ! .. . = a Y >0

a v [ ~ B J - ![1]

Si disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero con relación al

ti de i' I é l l

·1 a l al .o e mteres dr ' esto es, SI a dr toma un v or negativo menor,

aplicando [1] aumentará la pendiente de la LM(! )-

Como el aumento de la inversión autónoma desplaza la curva /S

hacia la derecha hasta /S', si la LM es:

- LMo (gráfico 6.1O.a), el equilibrio en los mercados de bienes y

dinero se desplazará de Ao a A; con lo que aumentará el nivel de

renta de equilibrio de Y o hasta Y , . y aumentará el tipo de interés

real de equilibrio de ro hasta r r

en los mercados de bienes y dinero se desplazará de Ao a A¡; con

lo que aumentará el nivel de renta de equilibrio de Yo hasta y ¡ yaumentará el tipo de interés real de equilibrio de ro hasta r¡.

Como cuando disminuye la sensibilidad de la demanda de dinero

con relación al tipo de interés I ~ I ,un aumento de la inversión

a )

Af- , - ,<,<,<, - ,

IS ... IS '

- ,<, - , - , - ,

LM o

rf

.¡

ro

, ' yi

b )

Yo : ,,,,,,,,,

'" :'" :",:

rf' 1-----------:: --- ~-~ =:r

o :

yf

LMo '

ro

- , - ,- , <,<, - , - ,

- ,IS 15'

Y

Yo yf '

Gráfico 6.10. Efecto de un aumento de la inversión autónoma, en dos situaciones:a) con alta sensibi lidad de la demanda de dinero con relación alt ipo de interés

y b) con baja sensibi lidad de la demanda de dinero con relación al t ipo de interés.

.08 C IE N EJERC ICI O S RE SU EL TO S D E M AC RO ECO NO M íA 1

autónoma provoca un menor aumento del nivel de renta y un

EQUI LIB RIO EN EL M ERCA D O DE B IENES Y DI NE RO 109

'.

22.3. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a importar si, mante-



mayor aumento del tipo de interés, esto provocará un menor

aumento del nivel de consumo ya que del apartado 2.5.1 del

de deManual sabemos que el consumo e = e(Y,r) con - > OY - < O.

dY dr



C = ? + 0.8*Yd; 1 = 230-2000*r; G = 360; TR = 200; t = 0.05;

X = 1300; M = 20 + 0.76*Y; Y = Y-500*r; U = ?

.1. ¿Cuáles deberían ser el consumo autónomo y la oferta monetaria

para que la renta y el tipo de interés de equilibrio sean 2000 y 0.04?

a) e = 50U = 1980; b) e = 60U = 1980;o o

e) e = 60D = 1990' d) e = 50D = 1990o ' o

IS = Y= e + 1 + G +X-M

= eo + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 + 1300 +20-0,76Y

de donde reordenando, agrupando términos y aplicando

que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se obtiene que:

50 u.c. = eo

LM=V=U

= Y - 500 r


obtiene que:

= 1980 u.e,

t.2. Si, en el modelo de la pregunta 22.1, la inversión fuera totalmente

insensible al tipo de interés. ¿Cuál sería el Gasto Público compati-

ble con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio?

a) G = 280; b) G = 180; e) G = 420; d) G = 320

IS=Y=e+I+G+X-M

= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 + Go+ 1300 + 20 - 0,76 Y



280 u.c. = Go

niéndose la renta y el tipo de interés de equilibrio, las exporta-

ciones disminuyen en 120 u.c.?

a) 0.74; b) 0.65; e) 0.8; d) 0.72

IS = Y= e + 1 + G +X-M

= 50 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 230 - 2000 r + 360 +

(1300 - 120) + 20 - z Yde donde reordenando, agrupando términos y aplicando


0,74 = z

23. PROBLEMA:


e = 30 + 0.7*Yd; 1 = 10 + 0.2*Y-4000*r;TR = 200; G = 400; t = 0.05;

X = 1000;M = 40 + 0.2*Y;U = 3Y-2000*r;U = 11900

23.1. Calcular la renta y el tipo de interés de equilibrio.a) Y = 4000 r = 0.05; b) Y = 4040 r = 0.11;

e) Y = 4000 r = 0.03; d) y = 4040 r = 0.04

IS = Y= e + 1 + G +X - M

= 30 + 0,7 (Y- 0,05 Y + 200) + 10 + 0,2 Y- 4000 r + 400 +

1000 - 40 - 0,2 Y

de donde reordenando y agrupando términos obtenemos

que:

1540 = 0,335 Y + 4000 r

LM =D=U

11900 = 3Y - 2000 rresolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2 incógnitas


que el equilibrio IS-LM se da en (Y = 4000; r = 0,05);

por lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

[1]

[2]

23.2. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de la inver-

sión a la renta fuera de 0,1 ¿Cuál debería ser el gasto de inversión

autónomo, compatible con la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 410 b) 450 e) 230 d) 600


15 = Y= C + 1 + G + X-M

30 + 0,7 (Y - 0,05 Y + 200) + lo + 0,1 Y - 4000 r + 400 +

EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES YDINERO 111

sustituyendo [3] en [11:

kY -L )



1000-40-0,2Y



410 u.e. = 10

3.3. Si en el modelo descrito en el problema la sensibilidad de la

demanda de dinero al tipo de interés fuera de 3000 U.c. ¿Cuáldebería ser la oferta monetaria para mantener la renta y el tipo de


a) 11850 b) 11810 e) 13850 d) 11650

LM =V=Ld

V = 3Y-3000r

aplicando que en el equilibrio (Y = 4000; r = 0,03)se obtiene que:

= 11850 u.e.

4. En un economía representada por un modelo 15-LM lineal. Si la

oferta monetaria disminuye en la misma proporción que la sensi-

bilidad de la demanda de dinero a la renta y al tipo de interés,

será cierto que:

a) La renta y el tipo de interés de equilibrio no se modificarán.

b) La renta y el tipo de interés de equilibrio aumentarán en la

misma proporción.

e) La renta y el tipo de interés de equilibrio disminuirán en la

misma proporción.

d) La renta aumentará y el tipo de interés de equilibrio dismi-

nuirá en la misma proporción.

De los apartados 2.4.1 y 6.5 del Manual sabemos que:

15 = Y= e + e (Y - tY - Td + TR ) + 1 + mY -o o o

ir +G +X - M - zY [1Jo o o

agrupando términos:

(1 - e + el - m + z) Y = e - e Td + eTR + 1 - ir + G + X - M [11o o o o o o o

LM = Lo = kY - vr [2J

despejando r en [2]:

kY-Lr= o

v[3J

(- e + el - m + z)Y =C, - era , + c'I'R¿ + lo - i o +G +X - Mo o o

agrupando términos:

( ' k ) L-c+et-m+z+~ Y=Co-cTdo+cTRo+lo+~+Go+X -Mv v o o

despejando y:

( e o - eTdo +st«, + 10 + i~o +Go + x , - MoJ[4JY = ~----:----

(l-e+et-m+z+ i : Jsustituyendo el nivel de renta de equilibrio Yen [3]:

( c , -cTd, +eTR, +1, +~ +G, +X, -M')_L

(' k J o1- e + el - m + Z+ lV

r = -l.. ----:....------

[5 J

v

Si la oferta monetaria Lo disminuye en la misma proporción que la

sensibilidad de la demanda de dinero a la renta k y al tipo de inte-

rés v, aplicando:

_ [4], el nivel de ren ta de equilibrio no varía.

,_ [5], el tipo de interés de equilibrio no varía.



C = 100 + 0.8*Yd; 1 = 260-4000*r; G = 160; TR = 200; t = 0.05;

X = 1500; M = 220 + 0.66*Y; Ld = 2Y-4000*r; V = 3840


a) Y = 2000 r = 0.04; b) Y = 1900 r = 0.035;

e) Y = 2060 r = 0.049; d) Y = 1500 r = 0.03

112 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

IS = Y= e + 1 + G + X-M

= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 4000 r + 160 + 1500 - 220-0,66 Y

EQUILffiRIO EN EL MERCADO DE BIENES YDINERO 113


a) Y = 5000 r = 0.04; b) Y = 4750 r = 0.05;



= 1960 + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 4000 r

- 1960 = - 0,9 Y - 4000 r [1J

LM=U=U

3840 = 2 Y - 4000 r[2J


(Y, r) formado por las expresiones [l]y [2J, se obtiene que el

equilibrio IS-LM se da en (Y = 2000; r = 0,04); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

25.2. Si, en el modelo de la pregunta anterior, la sensibilidad de la inver-

sión al tipo de interés fuera de 2000. ¿Cuál sería el gasto público

compatible con los niveles de renta y tipos de interés de equilibrio?

a) G = 80 b) G = 120 b) G = 220 b) G = 320

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,8 (Y - 0,05 Y + 200) + 260 - 2000 r + G + 1500 - 220-

0,66 Y

= 1800 + G + (0,8 - 0,04 - 0,66) Y - 2000 r

-1800 - G = - 0,9 Y - 2000 r

de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 2000; r = 0,04) se

obtiene que:

G = 80 u.e,

25.3. ¿Cuál sería la renta de equilibrio si la demanda de dinero fuera

insensible al tipo de interés?

a) G = 1920 b) G = 1900 b) G = 1720 b) G = 2100

LM=U=U

3840 = 2 Y

1920 u.e. = Y

26. PROBLEMA:


C = 100 + 0.5*Yd; 1= 30 + 0,1*Y-5000*r; G = 520; TR = 400; t = 0.02;

X = 2000; M = 100 + O,l*Y; Ld = 2Y-15000*r; Ls = 9000 + 10000*r

26.2.

e) Y = 5060 r = 0.049; d) Y = 3000 r = 0.04

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,5 (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +

520 + 2000 - 100 - O,lY

= 2550 + 0,5Y - O,OlY + 200 - 5000r

= 2750 + 0,49Y - 5000r

0,51 Y = 2750 - 5000 r [1J

LM=U=U

9000 + 10000r = 2 Y- 15000 r

9000 = 2 Y - 25000 r [2J

resolviendo el sistema de 2 ecuaciones con 2

incógnitas (Y, r) formado por las expresiones [1] y[2], se obtiene que el equilibrio IS-LM se da en

(Y = 5000; r = 0,04); por lo que la respuesta


Si, en el modelo de la pregunta anterior, las exportaciones sereducen en 530 u.c. ¿Cuál debería ser la propensión marginal a

consumir para mantener la renta y el tipo de interés de equilibrio?

a) 0,7 b) 0,4 b) 0,5 b) 0,55

IS = Y= e + 1 + G + X - M

= 100 + e (Y - 0,02Y + 400) + 30 + O,lY - 5000r +

520 + (2000 - 530) - 100 - O,lY= 2020 + e (1 - 0,02) Y + 400 e - 5000 r

= 2020 + 0,98 e Y + 400 e - 5000 r

(l-0,98c) Y = 2020 - 5000 r + 400 e

de donde aplicando que en el equilibrio(Y = 5000; r = 0,04) se obtiene que:

(l-0,98c)*5000 = 2020 - 5000*0,04 + 400 e

5000 - 4900 e = (2020 - 200) + 400 e

- 5300 e = 1820 - 5000

- 5300 c = - 3180

c = 0,6 U.c.

CI EN EJ ERC ICI O S R ESUELT OS DE M AC RO EC ON OM íA I

. Si en la economía descrita en el problema, la sensibilidad de la

EQUILmR IO EN EL M ER CA DO D E BIE NES Y D IN ERO 115

" .



demanda de inversión al tipo de interés fuese nula. ¿Cuál debería

ser el gasto público para mantener la renta y el tipo de interés de

equilibrio?

a) 320 b) 350 e) 380 d) 340

1S = y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,5 (Y - O,02Y + 400) + 30 + O,lY + G + 2000- 100 - O,lY

= 2030 + O,5Y - O,OlY + 200 + G

= 2230 + 0,49Y + G(1 - 0,49) Y = 2230 + G

0,51 Y= 2230 + G

de donde aplicando que en el equilibrio (Y = 5000;r = 0,04) se obtiene que:

0,51 *5000 = 2230 + G2550 = 2230 + G

(2550 - 2230) = G

320 u.e. = G

El efecto expulsión será máximo cuando:

a) La LM sea vertical.

b) La 1S sea horizontal.e) La 1S sea vertical.d) La LM sea horizontal.

Del apartado 6.9 del Manual sabemos que un aumento del gasto

público provoca un desplazamiento de la IS hacia la derecha de IS

a 1S'; lo que desplaza el equilibrio de los mercados de bienes y

dinero (IS-LM) de Ao a Al' y aumenta el tipo el tipo de interés de

equilibrio de ro a r¡ . lo cual reduce el nivel de inversión privada de

la economía (al ser la a l < O).a r

Aeste efecto de reducción de la inversión privada corno consecuen-

cia del aumento del gasto público se le denomina efecto expulsión.

y el efecto expulsión se dice que es máximo cuando la curva LM es

vertical. Ya que en ese caso, el aumento del gasto público no tiene

efecto alguno sobre el nivel de renta de equilibrio, pues provoca

una reducción de la inversión privada de igual importe al aumento

del gasto público (gráfico 6.11).

<,<,<,<,A f<,

<,<,

<,<,<,<,

<,

IS '

LM

r f

ro

IS

I I Y

Y o = yf

Gr áfico 6.11. Efecto de un aumento del gasto público cuando la curva LM

es vertical.

.¡

27. PROBLEMA:


C = 100 + 0.6*Yd; 1 = 100 + 0.1 *Y-5000*r; G = 500; TR = 500;t = 0.5; X = 1000; M = 1500 + 0.2*Y; Ld = 6Y-10000*r; Ls = 2800


a) y = 500 r = 0,02; b) Y = 550 r = 0,05;e) Y = 533 r = 0,04; d) Y = 517 r = 0,03

IS = Y = e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y - 5000 r + 500 +

1000 - 1500 - 0,2 Y= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y - 5000 r - 0,2 Y

= 500 + 0,2 Y - 5000 r

- 500 = - 5000 r - 0,8 Y[1]

LM = Ls = Ld

2800 = 6 Y - 10000 r[2]


(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que el

equilibrio IS-LM se da en (Y = 500; r = 0,02); por lo que larespuesta correcta a la pregunta es la a).

CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE MACROECONOMÍA I

Si en el problema anterior la sensibilidad de las importaciones

con relación al nivel de renta fuese 0,4 y la oferta monetaria 2000



u.c. ¿Cuáles serían los nuevos valores de equilibrio de la renta y el

tipo de interés?

a) y = 375; r = 0,025;

e) y = 400 r = 0,04;

b) Y = 350 r = 0,01;

d) Y = 367 r = 0,02

IS = Y= e + 1 + G + X - M

= 100 + 0,6 (Y - 0,5 Y + 500) + 100 + 0,1 Y-5000 r + 500 +

1000 - 1500 - 0,4 Y= 200 + 0,6 Y - 0,3 Y + 300 + 0,1 Y-5000 r - 0,4 Y

= 500 - 5000 r

- 500 = - 5000 r - Y [1]

LM =Ls= Ld

2000 = 6Y - 10000 r [2]


(Y, r) formado por las expresiones [1] y [2], se obtiene que

el equilibrio IS-LM se da en (Y = 375; r = 0,025); por lo que


Capítulo 7

EL SECTOR EXTER IOR Y LAS

RELAC IONES INTERNACIONALES

- ,



1. ¿Cuándo mejorará la Balanza de pagos (aumentarán las reservas)?:

a) Disminuya el tipo de interés exterior.

b) Aumente la renta nacional.

e) Disminuya el tipo de interés interior.

d) Disminuya la renta mundial.

Del anexo 1del capítulo 7.0 del Manual sabemos que:

a) Una disminución del tipo de interés exterior, provocará la compra

por parte de los residentes en el extranjero de títulos de deuda

españoles, lo que provocará un aumento de los pasivos españolesen poder de los residentes en el extranjero, esto es, hará que sal-

do de la balanza por cuenta financiera (= L 1 pasivos - L 1 activos)

pase a ser positivo, y con ello, el saldo de la balanza de reservas

pase a ser positivo (mejore nuestra balanza de pagos), ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo c/financiera

> Oal ser> Oel saldo de la balanza por e/financiera

Con lo cual, la respuesta correcta a la pregunta es la a).

b) Un aumento de la renta nacional Y, aumenta las importaciones

de bienes y servicios ya que dM > O, lo cual mejora nuestra

dYbalanza comercial (el saldo de la balanza comercial y por c/c

pasa a ser posi tivo) y nuestra balanza de reservas -el saldo de la

balanza de reservas pasa a ser positivo- (esto es, mejora nuestra

balanza de pagos) ya que el:

Saldo de reservas = saldo e/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por c/c

e) Una disminución del tipo de interés interior, provocará la compra

de títulos de deuda extranjeros por parte de los residentes en

España, lo que provocará un aumento de nuestros activos fínan-

120 CIEN EJERCICI OS RESUELTOS DE M AC RO EC ONOMíA r

cieros frente al exterior, esto es, hace que el saldo de la balanza

por cuenta financiera (= L 1 pasivos - L 1 activos) pase a ser negati-

EL SEC TOR EXTERIOR Y L AS RELACION E S I NT E RN A CI ON A LE S 121-,



vo, y con ello, el saldo de la balanza de reservas pase a ser tam-

bién negativo (empeore nuestra balanza de pagos), ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por e/financiera

d) Una disminución de la renta del resto del Mundo Y*, disminuye

nuestras exportaciones de bienes y servicios al resto del Mundo

dX .ya que -d * < O, lo cual empeora nuestra balanza comercial- y

(el saldo de la balanza comercial y por c/c pasa a ser negativo) y

nuestra balanza de reservas -el saldo de la balanza de reservas

pasa a ser negativo- (esto es, empeora nuestra balanza de pagos)

ya que el:

Saldo de reservas = saldo c/c + saldo e/k + saldo e/financiera

< Oal ser < Oel saldo de la balanza por c/c

2. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipo de

cambio fijo. Un aumento de la inversión autónoma, producirá:

a) Aumento de la renta y el consumo, e igual nivel de tipo de inte-rés.

b) Aumento de la renta, el consumo y el tipo de interés.

e) El mismo nivel de renta, consumo y tipo de interés.

d) Aumento del tipo de interés y el mismo nivel de renta y con-sumo.

Un aumento de la inversión autónoma, desplaza la IS hacia la dere-

cha hasta IS', lo que hace que el equilibrio IS-LM se desplace de A a

A' (gráfico 7.1), con lo que el tipo de interés de equilibrio aumenta der* a r', y el tipo de cambio se aprecia.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo de

cambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon-

derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, una

compra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento de

la cartera de fondos públicos de su activo).

El aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Y,porque

la curva LM se desplaza hacia abajo hasta LM'. Con lo que el equili-brio final se da en Ar

<,<,

<,<,

<,"- ... A '

LM

LM ',/

,/

' - . / -. A F , /

Ao: ""'-..,/.>/,,/ ,

,/ ,,/ ,

, ,/ : ,Yo YF Y

IS IS '

Gráfico 7.1. Efecto de unaumento del nivelde inversión autónoma en una economía

abierta con movilidad perfecta de capitales y t ipos de cambio fijos.

Con lo cual, en relación al equilibrio inicial Ao' en el equilibrio

final A'r

el nivel de renta Yr es > que Yo' y como e = e(Y) conC(Yr ) es > C(Yo); y

el tipo de interés rr es el mismo que el inicial r*.


de >O ~a Y

3. En una economía abierta, con movilidad perfecta de capitales y tipos

de cambio flexibles, una disminución de las Transferencias, produ-

'cirá:

a) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de cambio.

b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.

e) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Una disminución de las transferencias desplaza la IS hacia la izquier-

da de ISo a IS' (gráfico 7.2), lo que provoca que el tipo de cambio de

nuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.

Amedio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a las

demás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-

fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr= ISo·

Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientes

al equilibrio final Al ' con los que existían en el equilibrio inicial Ao:

C IE N E JERCICIO S RESUELTOS DE M ACRO EC O NOM ÍA 1

se ha depreciado el tipo de cambio _/otra moneda = ha aumen-

tado el tipo de cambio -'otra moneda (definido como el núme-

E L S EC TOR E XT ER IO R Y L AS RELACIO N ES I NT ER NA CI ON AL ES 123

'.

a) El mismo nivel de renta y depreciación del tipo de cambio.

b) Disminución de la renta y del tipo de cambio.



ro de euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, por

ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América), y

no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.

[Jor lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

r'

IS o = ISf

1M

<,<,<,<,

r o l " " '- <;: ~ B P = O,,,1

""'- 1

1 '-,: IS ' y1

11

Y ' Y o =yf

fieo 7.2. Efecto de una disminución de las transferencias en una ec onomía

abierta con movilidad perfecta de capitales y t ipos de cambio flexibles,

~n el modelo Mundell-Flemíng, indicar cual de las afirmacionesl. •

aguientes no es correcta:

r) La oferta monetaria es endógena.

» Los tipos de cambio son flexibles.

-) Existe movilidad perfecta de capitales.

) El saldo de la balanza de pagos es nulo.

)el apartado 7.7 del Manual sabemos que en el modelo Mundell-

'leming la oferta monetaria es una variable exógena, los tipos de

arnbio son flexibles, existe perfecta movilidad de capitales y el saldo

le la balanza de pagos es o . Por lo tanto, la respuesta correcta a la

rregunta es la a).

~nuna economía abierta con movilidad perfecta de capitales y

pos de cambio flexibles, una disminución de la inversión autóno-

a, producirá:

e) El mismo nivel de renta y tipo de cambio.

d) Disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Una disminución de la inversión autónoma desplaza la IS hacia la

izquierda de ISo a IS' (gráfico 7.3), lo que provoca que el tipo de

cambio de nuestra moneda (€) con respecto a las demás se deprecie.

Amedio plazo, la depreciación de nuestra moneda con respecto a las

demás mejora nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el grá-

fico r-Yporque la IS' se desplaza hacia la derecha hasta ISr = ISo.

Con lo cual, comparando los valores de las variables correspondientes

al equilibrio final Ap con los que existían en el equilibrio inicial Ao:

se ha depreciado el tipo de cambio €/otra moneda (definido

como el número de euros que hay que pagar para conseguir otra

moneda, por ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y~

no ha variado el nivel de renta de equilibrio Yo.


LM

<,

'-'-'-,-y 81'=0

, ro l "

r'

,1,1

"<, 1

~,

1 ~

Y1

,. I

_

IS o = ISf

Y' Yo=Yf

Gráfico 7.3. Efecto de un aumento del nivel de inversión autónoma en una econo-mía abierta con movil idad perfecta de capitales y tipos de cambio flexibles.

6. Indicar con qué elasticidades-precio de exportaciones e importa-

ciones, una devaluación del tipo de cambio mejorará la balanza

comercial:

a) 0.9 y 0.2 b) 0.7 Y0.2 e) 0.6 Y0.35 d) 0.5 Y0.3

2 4 CIEN EJERCICIOS RESUELTOS DE M ACRO EC ONOM ÍA 1

Del apartado 7.4.3 y apéndice 7.2 del Manual sabemos que una deva-

luación del tipo de cambio real (ter) tendrá un efecto positivo sobre

E L S EC TOR EXTERIOR Y LAS REL ACI ONE S INTERNACI ONALES 125

Como, para el mismo nivel de renta Yo:' ahora el tipo de interés real

de equilibrio del mercado financiero nacional aumenta de ra r* ;



la balanza comercial cuando la suma de la elasticidad de las expor-

taciones con relación al ter (elasticidad precio) y la elasticidad de las

exportaciones con relación al ter sea mayor que 1. Por lo tanto, la

respuesta correcta a la pregunta es la a).

En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales ytipos de cambio fijos. Una disminución del coeficiente de caja por el

Banco Emisor, producirá:

a) El mismo nivel de renta y tipos de interés.

b) El mismo nivel de la renta y una caída del tipo de interés.

c) Una disminución de la renta y del tipo de interés.

d) Una disminución de la renta y el mismo nivel del tipo de interés.

Del apartado 4.4 del Manual sabemos que la oferta monetaria U es:

v = b+1b+ p+e B = ~,B [1]

Aplicando [1]: una disminución del coeficiente de caja p, aumenta el

multiplicador monetario km y la oferta monetaria U hasta U'. Con lo

cual, para el mismo nivel de renta inicial Yo ' esto se refleja en el

gráfico r-Yporque la LM se desplaza hacia abajo de LM a LM' (grá-

fico 7.4).


bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero

pasa inicialmente de Aa a A'. Con lo que al ser el tipo de interés real

correspondiente a este nuevo equilibrio r ' menor que rr, el tipo de

cambio de nuestra moneda nacional tiende a depreciarse.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo decambio fijo, al comprobar que se deprecia nuestra moneda, respon-

derá disminuyendo la base monetaria [B = RI + CREC + (- SCT) +

CFP] mediante, por ejemplo, una venta en el mercado abierto de

deuda pública (disminuyendo la cartera de fondos públicos de su

activo). Esta disminución de la base monetaria, disminuye a su vez

-aplicando [l]-la oferta monetaria; lo que se refleja en el gráfico r-

U porque la U' se desplaza hacia la izquierda hasta su posición ini-

cial U, Por lo que el equilibrio en el mercado financiero nacional

(gráfico r-L) se desplaza de A' a Aa; y con él, el tipo de interés de equi-

librio en dicho mercado, que aumenta de ra r",

esto se refleja en el gráfico r-Yporque la curva LM' se desplaza hacia

arriba hasta LM. Con lo que el equilibrio en los mercados nacionales

de bienes y dinero se desplaza de A' a Al' que se corresponde con el

equilibrio inicial Aa,

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados nacionales de bie-

nes y dinero Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercadosAa, no ha variado ni el nivel de renta Y f = Yo ' ni el tipo de interés

real de equilibrio rf = ro = r"; Por lo que la respuesta correcta a

la pregunta es la a).

1 Ms

r'

15

~I X ( ~I ~ /

ld, l I , y

Gráfico 7.4. Efecto de una disminución del coeficiente de caja por parte

del banco emisor en una economía abierta con movilidad perfecta de capitales

y tipos de cambio fijos,

8. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales y

tipos de cambio flexibles. ¿Qué efecto producirá un aumento de las

Transferencias?

a) El mismo nivel de renta y disminución del tipo de cambio.

b) Un aumento de la renta y del tipo de cambio.


d) Aumento de la renta y el mismo nivel del tipo de cambio.

Un aumento de las transferencias desplaza la IS hacia la derecha de

ISo a 1S'; lo cual provoca que el equilibrio de los mercados de bienes

CIEN EJERCICIO S RESUELTOS DE M ACRO EC ONOM ÍA 1 E L S EC TOR EXTERIOR Y LA S R E LA C ION ES INT ERNACION ALES

Iinero pase de Aa a A ', Yel tipo de interés de equilibrio de dichos Si se produce una disminución de la basé monetaria B, como la

oferta monetaria U = k B, igualmente disminuye la oferta mone-

127



ercados aumente de r" a r' (gráfico 7.5).

aumento del tipo de interés nacional, provoca que el tipo de cam-

: > de nuestra moneda (€) se aprecie con respecto a las demás.

medio plazo, la apreciación de nuestro tipo de cambio hace que

tpeore nuestra balanza comercial, lo que se refleja en el gráfico

rporque la TS' se desplaza hacia la izquierda hasta lS

r= ISo'

m lo cual, comparando los valores que toman las variables en el

uilibrio final A" con los que tomaban en el equilibrio inicial Aa:

se ha apreciado el tipo de cambio _Iotra moneda = ha disminui-

do el tipo de cambio €/otra moneda (definido como el número

de euros que hay que pagar para conseguir otra moneda, por

ejemplo, un dólar de Estados Unidos de América); y

. no ha variado el nivel de renta de equilibrio Y r = Yo'

or lo que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

",taria U; lo que se refleja en un gráfico r-Lr (gráfico 7.6.a) porque la

U se desplaza hacia la izquierda hasta U'. Por lo tanto, para el

nivel de renta Yo' aumenta el tipo de interés real de equilibrio del

mercado financiero nacional de r" a r'; lo que se refleja en el gráfi-

co r-Y (gráfico 7.6.b) porque la curva LM se desplaza hacia arriba

hastaLM'.

Como el mercado financiero se ajusta a mayor velocidad que el de bie-

nes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero pasa

inicialmente de Aa a A ' (gráfico 7.6.b). Con lo que al ser el tipo de inte-

rés real correspondiente a este nuevo equilibrio y' mayor que r=, el tipo

de cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.

Como el banco emisor se ha comprometido a mantener el tipo de

cambio fijo, al comprobar que se aprecia nuestra moneda, respon-

derá aumentando la oferta monetaria mediante, por ejemplo, una

compra en el mercado abierto de deuda pública viva (un aumento de

la cartera de fondos públicos de su activo).

Este aumento de la oferta monetaria se refleja en el gráfico r-Lrporque la V' se desplaza hacia la derecha hasta su posición ini-

cial V.

LM

r'

' - . . . . . . ' - . . . . . .

' - . . . . . . ' - . . . . . .

'-...... IS 'LM '

[~~--------~~~~,_'-......~,~~=---P = O" '> k ' , "'l a) b )

, . , y

IS

IS o = Is f

o 7.5. Efecto de un aumento de las transferencias en una economía abierta

con movilidad perfecta de capitales y t ipos de cambio flexibles.

L s

B P = o

LMr'

r'

r'r' I /)(' B P - o

/Inuna economía abierta con movilidad perfecta de capitales y

!POsde cambio fijos. Una disminución de la base monetaria, pro-

cirá:I

) El mismo nivel de renta y tipo de interés.

) Aumento de la renta y el mismo tipo de interés.

) Aumento del nivel de renta y del tipo de interés.) El mismo nivel de renta y aumento del tipo de interés.

/

/

/Ld(Yo=Yf ) /

, L , , y

Yo=Y f

Gráfico 7.6. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economíaabierta con movilidad perfecta de capitales y t ipos de cambio fijos.

~ C IE N E JERCICIOS R ESUELT OS DE M AC RO EC O NOM ÍA 1

Por lo tanto, para el mismo nivel de renta inicial Yo ' disminuye el tipo de

interés real de equilibrio del mercado financiero nacional, esto es, en el

E L S EC TOR EXTE R IO R Y L AS RELAC IO N ES INTE RNA CIONALES 129

Por lo tanto, en el equilibrio final de los 'mercados de bienes y dinero

A f en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa , ha dismi-



gráfico r-Y,la curva LM' se desplaza hacia abajo hasta LM.Con lo que el

equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero se desplaza de

A ' a A l' que se corresponde con el equilibrio inicial Aa·

Por lo tanto, en el equilibrio final de los mercados de bienes y dinero

A f en relación al equilibrio inicial en dichos mercados Aa , no ha

variado ni el nivel de rentaY f

=Yo '

ni el tipo de interés real deequilibrio Tf = ro = r", Por lo que la respuesta correcta a la pre-

gunta es la a).

En una economía descrita por el modelo Mundell-Fleming. Una

disminución de de la base monetaria producirá:

a) Disminución de la renta y apreciación del tipo de cambio.

b) Disminución de la renta y depreciación del tipo de cambio.


d) El mismo nivel de renta y apreciación del tipo de cambio.

Si se produce una disminución de la base monetaria B, como laoferta monetaria U = k",B, igualmente disminuye la oferta monetaria

U; lo que se refleja en un gráfico r- L r (gráfico 7.7.a) porque la U se

desplaza hacia la izquierda hasta U'.

Por lo tanto, para el nivel de renta Yo ' aumenta el tipo de interés real

de equilibrio del mercado financiero nacional de r* a r', lo que se

refleja en el gráfico r-Y(gráfico 7.7.b) porque la curvaLM se despla-

za hacia arriba hasta LM'.


bienes, el equilibrio en los mercados nacionales de bienes y dinero

pasa inicialmente de Aa a A ' (gráfico 7.7.b). Con lo que al ser el tipo de

interés real correspondiente a este nuevo equilibrio r' mayor que r", eltipo de cambio de nuestra moneda nacional tiende a apreciarse.

Con el tiempo el aumento del tipo de interés real nacional de r" a r',

hace que disminuya la inversión, lo que se refleja en el gráfico r-Y

porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero pasa de A' a

A", reduciéndose el nivel de renta de equilibrio de Y o a Y".

La apreciación del tipo de cambio, a su vez, empeora la balanza

comercial nacional, lo que hace que la IS vaya desplazándose con el

tiempo hacia la izquierda hasta ¡S'. Con lo que el nuevo equilibrio de

los mercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar

nuido el nivel de renta de equilibrio y se ha apreciado nuestro

tipo de cambio. Por lo que la respuesta correcta a la pregunta es

la a).

a) b )

r"

./

r"

LM

r'__________ r~L \ _

- ,rO I ---------~---

B P = Or O l 'J " X B P O

A y :,/ ,,/ :/ :,

/ ¡ y, , ,I I !

L,-----Y

15

L

yf Y" Yo

Gráfico 7.7. Efecto de una disminución de la base monetaria en una economía

descrita por el modelo de Mundell-Fleming.

11. En una economía abierta con movilidad perfecta de capitales, tipo

de cambio flexibles y precios dados. La compra de deuda pública

por el Banco Emisor, producirá:

a) Un aumento de la renta y de las exportaciones netas.

b) El mismo nivel de renta y de exportaciones netas.

e) El mismo nivel de renta y una caída de las exportaciones netas.

d) Un aumento de la renta y una caída de las exportaciones netas.


B=E+R

= RI + CREC + (- SCT) + CFP [1]

Alcomprar deuda pública viva en circulación en el mercado abierto,

el banco central aumenta su cartera de fondos públicos CFP, y con

ello (aplicando [1]) la base monetaria B.

CI EN EJ ERC ICIOS RESUELTOS DE MACR OECONOMÍA 1

Como la oferta monetaria D = k B; el aumento de la base monetaria Bm ,

aumenta la oferta monetaria U; lo que se refleja en elgráfico r- Lr (grá-

EL SEC TO R EXT ERIOR Y LAS RELA CIO NES IN TERNACI ONALES 131

Por lo tanto, en el equilibriofinal de los m~rcados de bienes y dinero

Ar con relación al equilibrio inicial en dichos mercados Ao ' ha



fico 7.8.a) porque laD se desplaza hacia la derecha hasta U'.Con lo que

el equilibrio del mercado financiero nacional se desplaza de Ao a A '; Y

con él disminuye eltipo de interés real nacional de equilibrio de r" a r'.


bienes, el equilibrio de los mercados de bienes y dinero (gráfico

7.8.b) se desplaza inicialmente de A o a A '.

Con el tiempo la disminución del tipo de interés real nacional de r* a

r', hace que aumente la inversión, lo que se refleja en el gráfico r-Y(gráfico 7.8,b) porque el equilibrio en el mercado de bienes y dinero

pasa de A ' a A ", aumentando el nivel de renta de equilibrio de Yo a

Y" y el tipo de interés real nacional de equilibrio de ra r".

Pero mientras el tipo de interés real nacional es menor que el del res-

to del Mundo r", nuestra moneda nacional se deprecia con relación a

las demás; lo cual provoca a medio plazo una mejoría de nuestra

balanza comercial, que se refleja en el gráfico r- Y porque la 1S se des-

plaza hacia la derecha hasta 1S'. Con lo que el nuevo equilibrio de los

mercados nacionales de bienes y dinero pasa de A" a Ar

b )

Ls LM

BP = o r" BP=O

ld( Y o)

:' " - , - ,- ,

- ,IS'\. "IS'

-- -/-------- I

I

I

/A':/ :

/ :'/: y

I I I, I ,I

Y o Y " Y F

t;ráfico 7.8. Efectode una compra de deuda públicaporel banco emisor

una economía abiertacon movilidadperfecta de capitales, tiposde cambio

flexiblesy preciosdados.

aumentado el nivel de renta y las exportaciones netas. Por lo

que la respuesta correcta a la pregunta es la a).

12. Una disminución deltipode cambio real €/$, significará:

a) Una apreciación realy una disminución de la competitividad

frente a Estados Unidosde América (EE.UU .).b) Una depreciación real y una disminución de la competitividad

frente a EE.UU.

e) Una depreciación realy una mejora de la competitividad frente

a EE.UU.

d) Una apreciación realy una mejora de la competitividad frente a

EE.UU.

Una disminución deltipo de cambio real €/$ -definido como el

número de euros quehayque pagar para conseguir un dólar- supo-

ne una apreciación real de nuestra moneda con relación al'

dólar, y consecuentemente una disminución de la competitivi-

dad de nuestros productos frente a los que produce EE.UU.,puesto que, al disminuirel tipo de cambio real €/$:

_ los españoles tenemosque pagar menos euros para adquirir el

mismo producto fabricado en EE.UU., Y

_ los norteamericanos tienen que pagar más dólares para adquirir

el mismo productofabricado en España,


13. En un sistema de tiposde cambio flexibles, será cierto que:

a) Los Bancos Centnles no están obligados a intervenir en los

mercados de cambiospor lo que la política monetaria será una

variable exógena ~l modelo.b) Los Bancos Centralesno están obligados a intervenir en los

mercados de cambiospor lo que la política monetaria será una

variable endógenadel modelo.

e) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-

cados de cambiospor lo que la política monetaria será una

variable endógenadel modelo.

d) Los Bancos Centralesestán obligados a intervenir en los mer-

cados de cambiospor lo que la política monetaria será una

variable exógena relmodelo.

132 C IE N E JERCICIOS RESUELTOS DE MACRO EC ONOM ÍA 1

En un sistema de tipos de cambio flexibles, los Bancos Centrales no

están obligados a intervenir en los mercados de divisas para mante-

"



ner la paridad de su moneda con respecto a ninguna otra, y de esta

forma pueden definir libremente su política monetaria, convirtién-

dose así ésta en una variable exógena al modelo. Por lo que la res-


14. Si el tipo de interés nominal del bono a un año del Tesoro Públicode los Estados Unidos deAmérica (EE.UU.)es el 5%, el tipo de inte-

rés nominal de un bono a un año del TesoroPúblico deEspaña es el

3% y el tipo de cambio €/$ hoyes 0,8. ¿Cuál es exactamente el

tipo de cambio €/$ que en equilibrio espera hoy el mercado que

haya dentro de un año? (redondee el resultado a 3 decimales).

a) 0,785 b) 0,758 e) 0,816 d) 0,861

Del apartado 7.5 del Manual sabemos que para que el mercado esté

en equilibrio, las rentabilidad es esperadas de los bonos españoles y

de EE.UU. deben coincidir; esto es, debe cumplirse la paridad des-

cubierta de los tipos de interés:

1+ r(e) = (1+ r(u»' ( t C t ~ C ) J

siendo:

- r(e) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de España

- r(u) el tipo de interés nominal a un año del Tesoro de EE.UU.

- te el tipo de cambio €/$ actual

- tc(e) el tipo de cambio €/$ que, en equilibrio, el mercado espera

hoy que haya dentro de 1 año

1+ 0,03 = (1 +0,05). ( t C ( C » )0,8

08. 1,03= tc(e), 1,05

0,784761905 = tc(e)

0,785 €/$ = = tc(e)

cien ejercicios resueltos de macroi

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