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3142호 / 2017년 3월 29일 (수)

전략 생각

불편한 금값 상승 [안현국]

Daily 포트폴리오: CJ대한통운, ISC, GKL, SK텔레콤, LIG넥스원, 삼성전자, NAVER

산업 분석

섬유/의복 (비중확대): 1Q17 Preview: 내수 > 해외 모멘텀 ≒ OEM [박희진]

기업 분석

현대건설 (000720/매수): 꾸준함이 매력 [박상연]

SKC (011790/매수): 하반기 필름 부활 기대 [이응주]

탐방 노트

아모텍 (052710): 스마트폰이 밀고 전장이 끌고 [진주형]

차트 릴레이 – Top down / Bottom up

수요 Key Chart: 리스크, 경기소비재/금융

증시지표

KOSPI

2,163.31(+0.35%)

KOSDAQ

612.28(+0.86%)

KOSPI200 선물

281.55(+0.28%)

원/달러 환율

1,113.00(+0.20원)

국고 3년 금리

1.657(+0.007%)

Daily Top down

포트폴리오

down

Bottom up

신한 데일리(신한 생각)에 게재된 요약본의 원본 자료는 당사 홈페이지, 신한아이, 골드윙 등에 게재되어 있으니

참고하시기 바랍니다.

▶▶▷ Just 1 Minute!

금값 6개월래 저점 대비 10% 넘어선 이후 S&P 500 지수 추이

자료: Thomson Reuters, 신한금융투자

과거 금값 6개월래 저점 대비 10% 이상 상승하는 국면에서 미국 증시 박스권 등락

4월 1분기 실적 가이던스 부진, 불편한 대외 이슈 산재한 점이 증시 상단 제약 전망

Daily Summary

섬유/의복 (비중확대)

1분기 예상 YoY 영업이익 증감률: 내수 +14.4%, 해외 모멘텀 +3.8%, OEM -18.1%

OEM/ODM: 여전히 불확실한 업황 개선

업체별 차별화를 전제로 투자의견 ‘비중확대’ 유지

현대건설 (000720)

컨센서스 부합하는 무난한 1Q17실적 예상

2017년 매출액 19.1조원(+2% YoY), 영업이익 1.1조원(+7% YoY) 전망

목표주가 57,000원으로 7% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

SKC (011790)

1Q17 영업이익 412억원(+0.6% QoQ)으로 기존 기대치 하회 예상

2017년 필름 부문의 변화가 실적 개선의 관건: 설비 효율화 + 신제품 론칭

투자의견 ‘매수’, 목표주가 42,000원 유지

(2)

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D-day D+30 D+60 D+90 D+120

중간값현재

(D-day=0)

박스권 등락

전략 생각 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 3

불편한 금값 상승

금값, 6개월래 저점 대비 10% 이상 상승

- 글로벌 증시 상승을 주도했던 미국 증시 주춤 : 트럼프케어 법안 철회에 따른 세제 개혁 차질 가능성, 러시아 스캔들 의혹 확대 등 정부와 의회 간 마찰이 지수 하락 요인

- 트럼프 정부에 대한 실망감에 금값 저점 대비 11.5% 상승 : 금값은 실질 금리와 반대(2012년 이후 상관계수 -0.9). 트럼프 정책 및 Fed(미국중앙은행)의 금리 인상 기대감 약화에 따른 실질 금리 하락이 최근 금값 상승의 이유

- 금값 상승에 주목하는 이유는 과거 금값이 저점 대비 10% 허들을 넘어선 후 추가 강세가 이어졌기 때문. 트럼프케어 실패와 6월 기준 금리 인상 확률 하락은 실질 금리 추가 하락 요인(금값 상승 요인)

- 2012년 S&P 500 주가는 금값이 10%를 넘어선 후 60영업일간 평균적으로 박스권 내 등락. 현재 과거와 유사한 패턴 지속

미국 1분기 실적 발표, 추가 상승 변수로서 영향 제한적

- 미국 1분기 실적 발표, 당장 추가 상승 모멘텀으로 작용하기 어려워 : S&P 500 지수를 구성하는 기업 중 1분기 실적에 대해 긍정적 가이던스를 제시한 기업 비율은 23%로 전 분기 대비 9%p 하락. 1996년 이후 장기 평균을 3개 분기 만에 재차 하회. 부정적 가이던스를 제시한 비율은 64%에서 1%p 상승

3월 불확실한 대외 변수, 4월로 이연돼 증시 상단 제한 전망

- 3월의 불확실한 대외 변수가 말끔히 해결되지 않은 채 4월 맞이

- 트럼프 정책 논쟁, 미국 채무한도 증액 협상, 재무부 환율보고서 발표 등 불편한 이슈가 미국 및 한국 증시 상단을 제한할 전망

금값 6개월래 저점 대비 10% 넘어선 이후 S&P 500 지수 추이


이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 안현국).

동 자료는 2017년 3월 29일에 공표할 자료의 요약본 입니다.

시황 _ 안현국

(02) 3772-4456

[email protected]

금값 6개월래 저점 대비 상승률 추이

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01/12 01/13 01/14 01/15 01/16 01/17 01/18

(%)

금값

6개월래

저점 대비

11.5% 상승


S&P 500 기업 긍정적 가이던스 제시 비율

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96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

(%)


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D-day D+30 D+60 D+90 D+120

중간값현재

(D-day=0)

박스권 등락

포트폴리오 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 4

Daily 포트폴리오

신규 추천: 없음

CJ대한통운 (000120) KSP ▶ 1분기 택배 처리물량은 시장 성장률을 상회하는 10% 중반대의 증가 기록할 전망

▶ 저단가 물량 비중을 낮추는 영업활동으로 1분기에는 전년동기대비 1% 수준의 택배 ASP 상승(10개 분기

만의 상승) 예상

▶ 최근 임원진들의 적극적인 자사주 매입 활동을 통해 주가 부양에 대한 의지를 보여준 점 긍정적

주가 (원) 170,000

추천일 3월 27일

수익률 -0.6%

상대수익 -0.3%p

ISC (095340) KDQ

▶ 반도체 후공정 테스트에 필요한 소모품 공급(실리콘 루버 소켓). 반도체 생산량 증가에 따른 실적 증가 기대

▶ 전세계 반도체 소켓 시장에서 최상위 기술력 및 M/S 확보

▶ 스마트폰 DRAM 탑재량 증가 추세에 따른 수혜 가능

주가 (원) 20,200


수익률 5.8%

상대수익 4.6%p

GKL (114090) KSP-M

▶ 한국 관광 제한으로 중국 고객 일부 감소하지만 일본인 VIP 증가로 매출 유지 전망

▶ 파라다이스와의 경쟁심화 및 중국인 감소 등을 감안해도 17년 예상 PER 14배로 낮은 수준

▶ 17년 배당 수익률 4.1%로 높음

주가 (원) 21,750


수익률 6.6%

상대수익 6.8%p

SK텔레콤 (017670) KSP

▶ 2017년 무선 사업 위주 본사 별도 영업이익 +4.5% YoY 성장한 1.86조원 예상

▶ 2017년 자회사 영업적자 20% 줄어든 -2,000억원으로 전망. SK브로드밴드 실적 지속 개선 기대

▶ 2019년까지 5G(5세대 이동통신) 조기 상용화 계획 발표로 5G 시장 주도권 선점 기대

주가 (원) 260,500


수익률 3.0%

상대수익 3.7%p

LIG넥스원 (079550) KSP-M

▶ 거래소 중형주 지수 편입 확정과 KOSPI 200 편입 가능성 높아 펀드 자금 유입 전망

▶ 2017년 수주 전망치 2.8조원. 해외 수출 사업 2건 상반기 중 체결 가능성 높음

▶ 12개월 선행 PER 20배(78,000원)가 하단. 안정적인 국방부의 무기 구입 예산 증가(연평균 +6.7%)

주가 (원) 80,100


수익률 -0.4%

상대수익 0.3%p

삼성전자 (005930) KSP ▶ 17년 분기 배당 실시 및 자사주 9.3조원 매입/소각 결정 주가에 긍정적 요소

▶ 반도체와 OLED 사업 호조와 향후 업황 지속 전망

▶ 3/29 갤럭시S8 공개, 4/21 출시 예상. 플래그십 스마트폰 라인업 탑재로 스마트폰 부문 이익 증가 기대

주가 (원) 2,074,000


수익률 0.3%

상대수익 -1.1%p

포트폴리오 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 5

NAVER (035420) KSP

▶ 자회사 라인 광고 매출액은 메신저 광고 및 성과형 광고 매출 증가로 전년 대비 28.2% 증가 예상

▶ 인공지능, 자율주행, 로봇, 번역, 브라우저 등 미래 기술 연구. 3월 자율주행 기술 공개 예정

▶ 2017년 매출액 4.5조원(+12.1% YoY), 영업이익 1.4조원(+24.6% YoY) 전망

주가 (원) 853,000


수익률 3.3%

상대수익 1.1%p

상기 종목은 단기 시황을 고려한 투자분석부의 포트폴리오로 기업분석부 장기 투자의견과 상이하거나, 투자의견이 변경될 수 있습니다.

15% 이상 하락할 경우 Stop Loss 규정에 의해 포트폴리오에서 제외됩니다.

당사는 상기회사(삼성전자, SK텔레콤)을 기초자산으로 하는 ELS를 발행하였습니다.

실적 전망과 관련 *는 FnGuide 컨센서스입니다.

주가(원)는 전일 종가 기준입니다.

산업 분석 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 6

섬유/의복 섹터 커버리지 종목 1Q17 실적 추정

1Q17F 1Q16 YoY 컨센서스 괴리

한섬 매출액 187.8 173.6 8.1 204.3 (8.1) 영업이익 24.0 24.0 0.0 24.9 (3.8)

LF 매출액 383.7 380.8 0.8 379.5 1.1 영업이익 14.5 11.8 23.5 14.1 3.1

F&F 매출액 101.5 91.7 10.7 102.3 (0.8) 영업이익 7.2 4.6 54.4 8.8 (18.4)

대현 매출액 76.9 73.3 4.9 77.1 (0.2) 영업이익 5.8 4.6 25.6 5.8 0.0

휠라코리아1) 매출액 158.5 168.2 (5.8) 451.6 (64.9) 영업이익 5.8 6.3 (8.0) 47.3 (87.7)

TBH글로벌 매출액 186.3 197.5 (5.7) 205.8 (9.5) 영업이익 12.6 11.4 10.3 13.9 (9.7)

영원무역 매출액 410.4 431.6 (4.9) 442.2 (7.2) 영업이익 33.3 38.0 (12.3) 35.5 (6.2)

한세실업 매출액 401.5 359.3 11.7 408.3 (1.7) 영업이익 15.1 21.2 (28.7) 16.9 (10.3)

자료: QuantiWise, 신한금융투자 추정

1Q17 Preview: 내수 > 해외 모멘텀 ≒ OEM

1분기 예상 YoY 영업이익 증감률:

내수 +14.4%, 해외 모멘텀 +3.8%, OEM -18.1%

- 1분기 실적 개선 강도는 ‘내수 > 해외 모멘텀 ≒ OEM’

- 커버리지 업체 영업이익 증감률(YoY)은 내수 +14.4%, 해외 모멘텀 +3.8%, OEM -18.1%(OEM부문 단독: -26.6% YoY) 전망

- 내수 업체들은 판관비 절감과 상대적으로 꾸준한 매출액 성장에 따라 양호한 영업실적 예상

- 해외 모멘텀 업체 이익은 TBH글로벌 국내 적자 축소로 개선 예상

- OEM 부문 부진은 1분기에도 계속; 오더 부진이 지속되고 있기 때문

OEM/ODM: 여전히 불확실한 업황 개선

- 바이어들의 재고 축소 전략 지속과 판매 채널인 유통 업체 매장 철수 전략 등을 고려할 때 업황에 대한 불확실성은 여전

업체별 차별화를 전제로 투자의견 ‘비중확대’ 유지

- 내수 업체 중에서는 상대적 실적 흐름이 양호한 F&F 선호

- 지난 4분기부터 Acushnet 실적이 연결로 반영되기 시작한 휠라코리아에 대한 관심 필요

- OEM에 대해서는 2분기 오더 확인 후 대응을 제시; 업태 가운데에서는 업황이 상대적으로 양호한 영원무역을 선호

섬유/의복

비중확대 (유지) 박희진

(02) 3772-1562

[email protected]

김규리

(02) 3772-1549

[email protected]

* 기업 티커

한섬: 020000 KS

LF: 093050 KS

F&F: 007700 KS

대현: 016090 KS

휠라코리아: 081660 KS

TBH글로벌: 084870 KS

영원무역: 111770 KS

한세실업: 105630 KS

섬유/의복 섹터 내 선호종목

종목명

투자의견

현재주가

(3월 28일, 원)

목표주가

(원)

상승여력

(%)

영원무역 (111770)

매수 32,700 39,000 19.3

F&F (007700)

매수 26,650 31,000 16.3

자료: 신한금융투자

1) 휠라코리아 2017년 이후 추정 실적:

Acushnet(GOLF US) 미 반영, 4분기 잠정실적에는

Acushnet(10월 28일 상장)이 일부 연결로 반영되었으나

휠라코리아 주주총회 확정 전 실적으로 현시점에서는

2017년 이후 실적에 미 반영, 추후 주주총화 재무제표 확정

후 부문별 영업실적에 대한 추정 실적 재 조정 예정

산업 분석 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 7

커버리지 의류업체 추정 실적 변경 테이블

(십억원, %)

투자의견

목표주가

괴리율

변경 전 변경 후 변경률

2017F 2018F 2017F 2018F 2017F 2018F

대현 매수 4,000 27.8 매출액 297.3 312.3 297.3 312.3 0.0 0.0

(유지) (유지) 영업이익 20.3 22.0 20.3 22.0 0.0 0.0

당기순이익 16.2 17.3 16.2 17.3 0.0 0.0

영업이익률 6.8 7.0 6.8 7.0

당기순이익률 5.5 5.6 5.5 5.6

한섬 매수 35,000 27.5 매출액 786.6 856.7 774.2 834.8 (1.6) (2.6)

(유지) (하향) 영업이익 91.9 103.4 84.6 96.6 (7.9) (6.6)

당기순이익 73.0 83.3 67.4 78.2 (7.8) (6.2)

영업이익률 11.7 12.1 10.9 11.6

당기순이익률 9.3 9.7 8.7 9.4

LF 매수 25,000 18.8 매출액 1,540.7 1,583.8 1,549.9 1,593.1 0.6 0.6

(유지) (유지) 영업이익 84.9 87.8 85.7 89.7 0.9 2.1

당기순이익 60.0 66.4 60.5 67.1 0.9 1.1

영업이익률 5.5 5.5 5.5 5.6

당기순이익률 3.9 4.2 3.9 4.2

F&F 매수 31,000 16.3 매출액 483.9 526.5 483.9 526.5 0.0 0.0

(유지) (유지) 영업이익 53.2 56.9 53.2 56.9 0.0 0.0

당기순이익 38.5 40.6 38.5 40.6 0.0 0.0

영업이익률 11.0 10.8 11.0 10.8

당기순이익률 8.0 7.7 8.0 7.7

휠라코리아 매수 98,000 43.7 매출액 778.4 809.7 732.5 757.1 (5.9) (6.5)

(유지) (유지) 영업이익 63.6 73.9 51.0 63.6 (19.8) (14.0)

당기순이익 44.7 52.0 34.7 43.2 (22.3) (17.0)

영업이익률 8.2 9.1 7.0 8.4

당기순이익률 5.7 6.4 4.7 5.7

TBH글로벌 매수 10,000 26.7 매출액 697.5 734.0 697.5 734.0 0.0 0.0

(유지) (유지) 영업이익 29.5 41.4 29.5 41.4 0.0 0.0

당기순이익 23.0 29.9 23.0 29.9 0.0 0.0

영업이익률 4.2 5.6 4.2 5.6

당기순이익률 3.3 4.1 3.3 4.1

영원무역 매수 39,000 19.3 매출액 2,031.1 2,060.1 2,012.6 2,055.6 (0.9) (0.2)

(유지) (유지) 영업이익 195.3 204.2 194.8 206.8 (0.2) 1.2

당기순이익 141.8 152.0 141.5 154.8 (0.2) 1.9

영업이익률 9.6 9.9 9.7 10.1

당기순이익률 7.0 7.4 7.0 7.5

한세실업 Trading BUY 26,000 7.4 매출액 1,826.2 1,978.7 1,802.6 1,900.2 (1.3) (4.0)

(유지) (유지) 영업이익 110.7 144.8 106.5 130.0 (3.8) (10.2)

당기순이익 87.3 116.9 84.6 106.1 (3.1) (9.2)

영업이익률 6.1 7.3 5.9 6.8

당기순이익률 4.8 5.9 4.7 5.6

자료: 신한금융투자 추정

주: 휠라코리아 2017년 이후 추정 실적: Acushnet(GOLF US) 미 반영, 4분기 잠정실적에는 Acushnet(10월 28일 상장)이 일부 연결로 반영되었으나 휠라코리아 주주총회 확정 전 실적으로

현시점에서는 2017년 이후 실적에 미 반영, 추후 주주총화 재무제표 확정 후 부문별 영업실적에 대한 추정 실적 재 조정 예정

이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 박희진, 김규리).


기업 분석 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 8

꾸준함이 매력

컨센서스 부합하는 무난한 1Q17실적 예상

- 1분기 실적은 매출액 4.3조원(-0.5% YoY), 영업이익 2,242억원(+8.2% YoY)으로 시장 기대치인 영업이익 2,325억원에 부합

- 본사 수주액은 2조원을 기록, 연간 목표치 12.4조원의 16%를 달성

2017년 매출액 19.1조원(+2% YoY), 영업이익 1.1조원(+7% YoY) 전망

- 매출액은 주택 실적 기여 증가로 국내(+20% YoY)부문 성장, 해외(-13% YoY)부문은 전년 수주 부진으로 감소

- 전년 대비 양호한 해외 수주 환경, 입찰금액 전년 대비 134% 증가

목표주가 57,000원으로 7% 상향, 투자의견 ‘매수’ 유지

- 1) 수주 증가(해외 17F +58% YoY), 2) 순이익 성장 지속(+16% YoY), 3) 현금 증가로 미래 전략사업 투자 여력 증가, 매수 유지

현대건설의 연간 해외 수주액 추이 및 전망

자료: 회사 자료, 신한금융투자 추정

매수 (유지)

현재주가 (3월 28일) 51,100원

목표주가 57,000원 (상향)

상승여력 11.5% 박상연

(02) 3772-1592

[email protected]

KOSPI 2,163.31p

KOSDAQ 612.28p

시가총액 5,690.3십억원

액면가 5,000원

발행주식수 111.4백만주

유동주식수 72.5백만주(65.1%)

52주 최고가/최저가 51,300원/31,900원

일평균 거래량 (60일) 395,196주

일평균 거래액 (60일) 17,922백만원

외국인 지분율 30.65%

주요주주 현대자동차 외 3 인 34.92%

국민연금 11.25%

절대수익률 3개월 18.7%

6개월 31.7%

12개월 24.9%

KOSPI 대비 3개월 11.1%

상대수익률 6개월 25.0%

12개월 14.5%

현대건설 (000720)

12월 결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율

(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (원) (배) (배) (배) (%) (%)

2015 19,122.1 986.6 798.3 367.9 3,300 (12.3) 52,227 8.7 3.7 0.5 6.5 (6.9)

2016 18,744.5 1,052.7 877.3 490.8 4,403 33.4 56,944 9.7 4.2 0.8 8.1 (16.6)

2017F 19,109.9 1,122.6 1,019.4 568.2 5,097 15.8 61,542 10.0 4.4 0.8 8.6 (23.4)

2018F 20,018.1 1,174.4 1,142.8 644.4 5,781 13.4 66,824 8.8 3.8 0.8 9.0 (29.8)

2019F 22,019.9 1,305.3 1,266.0 719.2 6,453 11.6 72,777 7.9 3.1 0.7 9.2 (33.9)


0

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20

25

30

10 11 12 13 14 15 16 17F 18F

(조원)

본사

현대엔지니어링


/ 9

현대건설의 2017년 1분기 영업실적 전망

(십억원, %) 1Q17F 4Q16 QoQ 1Q16 YoY 신한금융 컨센서스

매출액 4,267 5,306 (19.6) 4,288 (0.5) 4,647 4,344

영업이익 224 302 (25.8) 207 8.2 250 233

세전이익 162 339 (52.3) 121 34.2 196 191

순이익 90 196 (53.9) 87 3.9 104 103

영업이익률 (%) 5.3 5.7 - 4.8 - 5.4 5.4

세전이익률 (%) 3.8 6.4 - 2.8 - 4.2 4.4

순이익률 (%) 2.1 3.7 - 2.0 - 2.2 2.4

자료: 회사 자료, QuantiWise, 신한금융투자 추정

현대건설의 사업 부문별 영업실적 추이 및 전망

(십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F 2015 2016 2017F 2018F

수주액 전체 5,203 3,356 3,319 9,352 4,584 3,306 5,304 9,577 19,815 21,229 22,770 24,080

본사 2,635 2,444 1,626 5,012 1,966 2,425 3,647 4,933 9,290 11,716 12,971 13,520

현대엔지니어링 2,420 821 1,583 4,279 2,617 881 1,657 4,644 10,016 9,103 9,799 10,561

매출액 전체 4,288 4,687 4,464 5,306 4,267 4,821 4,658 5,364 19,122 18,744 19,110 20,018

토목 512 672 561 689 544 557 545 530 2,577 2,433 2,176 2,108

건축 300 467 455 659 392 560 412 589 1,661 1,880 1,953 2,632

주택 475 654 707 849 699 873 916 984 1,967 2,685 3,471 2,873

플랜트 836 628 580 592 559 609 637 688 2,793 2,636 2,493 2,834

전력 300 376 324 258 285 271 258 252 1,614 1,258 1,066 1,215

판관비 155 238 176 214 171 193 186 215 623 784 764 801

영업이익 207 268 275 302 224 282 292 324 987 1,053 1,123 1,174

세전이익 121 249 168 339 162 253 275 312 798 877 1,002 1,135

연결 순이익 87 168 136 260 120 189 210 236 584 650 755 856

지배주주 순이익 60 138 97 196 90 142 158 177 368 491 568 644

매출액 증가율 (%) YoY 8.7 (2.7) (5.2) (6.1) (0.5) 2.9 4.3 1.1 10.0 -2.0 1.9 4.8

QoQ (24.1) 9.3 (4.7) 18.9 (19.6) 13.0 (3.4) 15.2 - - - -

영업이익 증가율 (%) YoY 3.3 5.5 4.1 13.0 8.2 5.2 6.3 7.2 2.9 6.7 4.9 6.8

QoQ (22.5) 29.6 2.5 9.8 (17.3) 3.8 11.8 5.4 - - - -

영업이익률 (%) 4.8 5.7 6.2 5.7 5.3 5.9 6.3 6.0 5.2 5.6 5.9 5.9

세전이익률 (%) 2.8 5.3 3.8 6.4 3.8 5.2 5.9 5.8 4.2 4.7 5.2 5.7

연결 순이익률 (%) 2.0 3.6 3.0 4.9 2.8 3.9 4.5 4.4 3.1 3.5 4.0 4.3

지배주주 순이익률 (%) 2.2 3.6 3.1 5.1 3.0 4.0 4.6 4.4 2.9 3.6 4.0 4.3


이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 박상연).



/ 10

하반기 필름 부활 기대

1Q17 영업이익 412억원(+0.6% QoQ)으로 기존 추정치 하회 예상

- 화학 부문 OP +81% QoQ(원료 가격 +11.3% QoQ vs. 일회성 비용 소멸), 필름 부문 -33% QoQ(원료 가격 +10.6% QoQ)

- SK 텔레시스 등 연결 자회사 영업이익 -32% QoQ: 계절적 비수기 영향으로 매출액 감소(-25% QoQ)

2017년 필름 부문의 변화가 실적 개선의 관건

- 신제품 출시를 통한 고부가 제품(비산방지필름, TAC 대체 필름 등) 위주의 제품 믹스 개선 기대

- 필름 부문 수익성 개선(OPM +6.0%p YoY)으로 전사 영업이익 전년 대비 45% 증가 전망

목표주가 42,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지

- 투자포인트: 1) 구조조정 완료(별도 영업이익 +568억원)에 따른 이익 정상화, 2) 필름 부문 수익성 개선(+6.0%p YoY) 가능성, 3) 저평가 매력(12MF PBR 0.8배 vs. ROE 10.1%) 등

분기별 필름 ASP와 필름 부문 영업이익률 추이 및 전망


매수 (유지)

현재주가 (3월 28일) 30,900원

목표주가 42,000원 (유지)

상승여력 35.9% 이응주

(02) 3772-1559

[email protected]

한상원

(02) 3772-1567

[email protected]

KOSPI 2,163.31p

KOSDAQ 612.28p

시가총액 1,159.8십억원

액면가 5,000원



52주 최고가/최저가 33,900원/26,300원

일평균 거래량 (60일) 143,650주



주요주주 SK 외 12 인 43.27%

국민연금 12.52%

절대수익률 3개월 -6.6%

6개월 8.6%

12개월 -1.3%

KOSPI 대비 3개월 -12.6%


12개월 -9.5%

SKC (011790)



2015 2,465.7 217.9 415.5 272.2 7,426 287.6 39,240 4.6 7.9 0.9 20.5 95.6

2016 2,359.4 149.3 119.6 42.8 1,150 (84.5) 37,457 28.7 9.4 0.9 3.0 80.5

2017F 2,680.8 216.0 183.3 137.6 3,666 218.8 39,928 8.4 7.5 0.8 9.5 79.6

2018F 3,056.4 275.9 253.2 188.1 5,010 36.7 43,995 6.2 6.0 0.7 11.9 66.4

2019F 3,277.2 300.0 278.1 204.4 5,447 8.7 48,498 5.7 5.4 0.6 11.8 56.0


0

3

6

9

12

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17F 3Q17F 1Q18F 3Q18F

필름 ASP(좌축)

필름 부문 영업이익률(우축)

(달러/톤) (%)

인력 구조조정 종료

+ 제품 믹스 개선

→수익성 개선


/ 11

SKC 1Q17 실적 전망

(십억원, %) 1Q17F 4Q16 QoQ 1Q16 YoY 신한(기존) 컨센서스

매출액 572.8 642.1 (10.8) 566.4 1.1 635.7 578.7

영업이익 41.2 41.0 0.6 43.1 (4.5) 50.1 46.2

세전이익 35.6 32.1 10.8 38.4 (7.4) 43.2 38.1

순이익(지배) 26.7 (11.1) 흑자전환 25.4 5.3 32.1 31.0

영업이익률 7.2 6.4 7.6 7.9 8.0

순이익률(지배) 4.7 (1.7) 4.5 5.0 5.4

자료: 회사 자료, QuantiWise, 신한금융투자

SKC 목표주가 산출

2017F 계산 12MF 계산 2018F 계산 비고

ROE (%) 9.5 ROE (%) 10.1 ROE (%) 11.9

BPS (원) 39,928 BPS (원) 40,945 BPS (원) 43,995

목표 PBR (x) 1.1 목표 PBR (x) 1.0 목표 PBR (x) 1.0 2010년 평균 PBR(1.0배) 적용

목표주가 (원) 42,000 목표주가 (원) 42,000 목표주가 (원) 42,000

현재주가 (원) 30,900 현재주가 (원) 30,900 현재주가 (원) 30,900

현재 PBR (x) 0.8 현재 PBR (x) 0.8 현재 PBR (x) 0.7

자료: 신한금융투자 / 주: 2017년과 유사한 2010년(필름 성장성 부각되며 실적 턴어라운드 시기) 평균 PBR 적용

SKC 사업 부문별 실적 추이 및 전망

(십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F 2015 2016 2017F 2018F

주요 가정 원/달러 환율 1,201 1,163 1,121 1,156 1,142 1,130 1,095 1,110 1,131 1,160 1,119 1,090

PO 스프레드 605 441 393 439 370 415 410 395 642 469 398 408

PET 필름 판매가격 4,525 4,563 4,584 4,632 4,659 4,711 4,810 4,939 4,815 4,576 4,780 5,100

매출액 전체 566 581 570 642 573 625 718 765 2,565 2,359 2,681 3,056

SKC 별도 357 368 342 315 339 364 372 378 1,616 1,381 1,453 1,569

화학 182 199 180 168 177 200 200 198 881 728 776 827

필름 174 169 163 147 162 164 172 180 735 653 677 743

연결 자회사 248 251 267 359 268 297 390 440 1,117 1,125 1,395 1,685

SK 텔레시스 87 101 121 202 104 116 133 182 372 512 536 588

SKC 솔믹스 32 29 24 26 24 24 25 27 112 111 99 108

SK 바이오랜드 24 26 21 26 28 30 25 31 80 98 114 140

영업이익 전체 43 42 23 41 41 53 61 60 218 149 216 276

SKC 별도 37 32 7 22 31 39 42 43 202 98 155 187

화학 32 33 27 14 25 33 33 31 170 105 122 131

필름 5 (1) (20) 9 6 6 10 11 32 (7) 33 55

연결 자회사 6 10 17 15 10 15 19 21 17 48 65 93

SK 텔레시스 2 2 5 8 2 3 5 7 2 17 18 20

SKC 솔믹스 2 2 5 4 4 4 5 5 3 13 18 20

SK 바이오랜드 4 5 3 4 4 5 4 5 14 16 18 24

세전이익 38 35 14 32 36 46 51 51 416 120 183 253

순이익 25 46 (17) (11) 27 34 39 38 272 43 138 188

매출액 증가율 YoY (19.2) (8.1) (9.8) 7.1 1.1 7.5 26.0 19.2 (8.5) (8.0) 13.6 14.0

QoQ (5.5) 2.6 (1.9) 12.7 (10.8) 9.1 14.9 6.6

영업이익 증가율 YoY (29.7) (28.8) (57.9) (4.3) (4.5) 26.7 164.6 47.6 43.1 (31.5) 44.7 27.7

QoQ 0.8 (2.1) (45.5) 78.1 0.6 29.8 13.7 (0.6)

자료: 회사 자료, 신한금융투자

주: 1) SKC 솔믹스 태양광 실적은 3Q16부터 제외(~2Q16 실적에는 포함)

2) 지분법 대상 자회사인 SKC Haas(지분율 49%) 3Q17부터 연결 대상 전환 가정(2017.03.17 잔여 지분 인수 공시)

이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 이응주, 한상원).


탐방 노트 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 12

스마트폰이 밀고 전장이 끌고

기업 개요

- 스마트폰, 자동차용 칩, 안테나, 모터 등을 생산하는 종합부품 업체

- 4Q16 기준 매출비중 세라믹칩 48%, 안테나 37%, BLDC 7% 기록

- 주요 고객사는 스마트폰 업체들(삼성전자, 화웨이 등)과 전장 관련 업체들(현대모비스, LG전자 VC 등)

- 2015년까지 성장은 스마트폰 부품이 주도해왔고 2016년부터 전장향 매출비중 가파르게 늘어나고 있는 상황

실적 전망

- 17F 매출 3,567억원(+20.5% YoY), OP 352억원(+21.4% YoY)

- 2016년 말부터 가파른 주가 상승에도 불구하고 17년 실적 기준 P/E(주가수익비율) 8.2배로 적절한 매수 구간이라 판단

투자포인트

1) 전장부품 매출 증가 예상

- 전장관련 매출 15년 250억원 16년 400억원 17년 700억원으로 꾸준히 늘어날 전망

- 통상적으로 전장 부품은 스마트폰 부품 대비 ASP가 2~3배 높기 때문에 향후 수익성 개선 전망

2) 주요 고객사 플래그쉽 스마트폰 출시

- 주요 고객사 플래그쉽 스마트폰에도 퍼스트 벤도로 무선충전모듈 (Rx) 공급 예정

진주형

(02) 3772-1581

[email protected]

박형우

(02) 3772-2184

[email protected]

KOSPI 2,163.31p

KOSDAQ 612.28p

시가총액 251.9십억원

액면가 500원



52주 최고가/최저가 26,900원/14,550원

일평균 거래량 (60일) 212,467주



주요주주 (%) 김병규 외 5 인 25.88%

절대수익률 (%) 3개월 22.5%

6개월 63.1%

12개월 28.9%

KOSDAQ 대비 3개월 25.5%


12개월 42.5%



2014 178.5 2.6 (2.6) (2.3) (236) 적전 13,116 (60.3) 12.5 1.1 (1.8) 93.7

2015 314.0 21.5 21.9 15.6 1,603 흑전 15,458 13.2 7.3 1.4 11.2 52.9

2016 296.0 29.0 22.0 16.3 1,677 4.6 16,926 13.1 5.8 1.3 10.4 34.9

2017F 356.7 35.2 34.2 27.4 2,809 67.5 19,734 8.2 2.6 1.2 15.3 6.7

2018F 403.7 40.8 43.6 34.9 3,580 27.5 23,315 6.4 2.9 1.0 16.6 (8.7)


이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다(작성자: 진주형, 박형우).


아모텍 (052710)

★★★☆☆

mailto:[email protected]

차트 릴레이 – Top down 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 13

월: 수급 화: 경제 수: 리스크 목: 밸류에이션 금: 금리/환율

브렉시트 협상 개시 앞두고 2차 스코틀랜드 독립 주민투표 이슈 재부상

영국 메이 총리, 스코틀랜드 독립 주민투표 거부하며 스코틀랜드 스터전 수반과 상반된 입장차 확인

현지시간으로 28일 스코틀랜드 의회에서 2차 주민투표 발의안 표결 예정. 지난 17일 Panelbase 조사에 따르면

독립 반대 여론이 53%로 우세하나 일각에서는 영국 정부와의 갈등 장기화 시 찬성 여론 부상 가능하다는 의견

스코틀랜드 분리 독립 여론조사 결과 (기간: 03.13-03.17)

0

20

40

60

80

100

120

16-34세 35-54세 55세 이상 찬성 반대 잔류 탈퇴

전체 나이 2014년 독립 투표 당시

찬반 여부

브렉시트 투표 당시

잔류/탈퇴 선택 여부

독립 반대독립 찬성미결정

(%)

자료: Panelbase, 신한금융투자

▶ 차트 릴레이

위험회피지수 0.26으로 전주 대비 급등

위험선호 심리 위축되며 기준선 상회

트럼프케어 표결 난항으로 미국 정책 불확실성

고조되며 위험자산 선호 심리 위축

유가 변동성 지수 전주 대비 상승

3월28일 현재 30.8로 전주 28.1 대비 상승

미국 주간 원유재고량 및 원유채굴장비 증가세에

공급 과잉 우려 확대

2015년 이후 위험회피지수 추이 2015년 이후 유가 변동성 지수 추이

자료: Bloomberg, 신한금융투자 자료: Bloomberg, 신한금융투자

(3)

0

3

6

01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17

(기준= 0)

20

40

60

80

01/15 05/15 09/15 01/16 05/16 09/16 01/17

(Index)

차트 릴레이 – Bottom up 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 14

월: IT 통신서비스

화: 소재 산업재

수: 경기소비재

금융

목: 필수소비재 헬스케어

금: 에너지 유틸리티

1월 신규 예대금리차 2.00%p(+12bp MoM) 기록

신규기준 저축성수신금리 1.51%(-5bp MoM),

대출금리 3.51%(+7bp MoM)

잔액기준 총수신금리 1.15%(-1bp MoM),

총대출금리 3.37%(+2bp MoM)

2월 신용공여 잔고 7.1조원(+10.84% YoY) 기록

유가증권 시장 3.1조원(+5.34% YoY), 코스닥 시장 4.0조원

(+15.50% YoY)

고객예탁금 22.2조원(+7.54% YoY),

MMF 123.5조원(+5.89% YoY)

신규 및 잔액기준 예대금리차 추이 증시 신용공여 잔고 추이

자료: 한국은행, 신한금융투자 자료: KRX, 신한금융투자

2017년 1월 대형마트 구매건수 +2.7% YoY 기록

2015년 평균: -1.9% YoY, 2016년 평균: -1.4% YoY

이른 설날의 영향으로 구매건수 전년동기대비 증가

구매 단가는 48,503원(+8.4% YoY)

2월 현대/기아차 유럽 판매 5.5% YoY 증가

현대차 3.5만대(+0.7% YoY), 기아차 3.5만대(+11.0% YoY)

현대차 전략 차종 i10(+10%)/i20(+17%)

기아차 모닝(+17%)/프라이드(+39%)

대형마트 구매건수 증감률 추이 현대/기아차 유럽 점유율 추이

자료: 산업통상자원부, 신한금융투자 자료: 각 사, 신한금융투자

1

2

3

4

5

01/10 01/11 01/12 01/13 01/14 01/15 01/16 01/17

현대차

기아차

(%)

0

2

4

6

8

01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17

거래소

코스닥

(조원)

1.5

1.7

1.9

2.1

2.3

01/11 01/12 01/13 01/14 01/15 01/16

(%p)

신규기준 예대금리차

잔액기준 예대금리차

(15)

(10)

(5)

0

5

01/14 07/14 01/15 07/15 01/16 07/16 01/17

(% YoY)

/ 15

대차거래 / 공매도 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

)

대차잔고 증감 (단위: 십억원)

2016년 말 3/21 (화) 3/22 (수) 3/23 (목) 3/24 (금) 3/27 (월)

코스피 36,723 57,025 56,773 57,271 57,434 56,986

코스닥 9,164 9,927 10,003 10,027 10,168 10,244

KOSPI 대차잔고 (20거래일) KOSDAQ 대차잔고 (20거래일)

대차거래 상위 종목 KOSPI (단위: 주/백만원) 기준일 : 2017년 3월 27일

수량 금액

종목 증가 총잔고 차입 주체 종목 증가 총잔액 차입 주체

우리은행 2,488,478 48,925,699 외국인99% / 기관1% 우리은행 32,475 638,480 외국인99% / 기관1%

두산인프라코어 2,150,006 72,312,715 외국인92% / 기관8% KB금융 22,010 891,616 외국인88% / 기관12%

한화생명 984,595 13,242,580 외국인80% / 기관20% 두산인프라코어 20,275 681,908 외국인92% / 기관8%

대우건설 454,766 15,283,789 외국인70% / 기관30% 기아차 15,110 593,303 외국인91% / 기관9%

KB금융 447,363 18,122,287 외국인88% / 기관12% 삼성바이오로직스 11,195 525,123 외국인64% / 기관36%

기아차 410,035 16,100,508 외국인91% / 기관9% 현대차 11,042 1,148,152 외국인67% / 기관33%

팬오션 402,433 9,597,957 외국인87% / 기관13% 강원랜드 10,755 204,886 외국인99% / 기관1%

페이퍼코리아 367,000 16,249,518 외국인90% / 기관10% 삼성에스디에스 10,136 301,880 외국인98% / 기관2%

대차거래 상위 종목 KOSDAQ (단위: 주/백만원) 기준일 : 2017년 3월 27일

수량 금액

종목 증가 총잔고 차입 주체 종목 증가 총잔액 차입 주체

홈캐스트 989,666 4,135,128 외국인99% / 기관1% 셀트리온 41,375 2,700,776 외국인91% / 기관9%

뉴트리바이오텍 516,553 1,167,792 외국인90% / 기관10% 뉴트리바이오텍 11,932 26,975 외국인90% / 기관10%

웹젠 462,597 3,504,578 외국인34% / 기관66% 홈캐스트 9,996 41,764 외국인99% / 기관1%

셀트리온 454,667 29,678,861 외국인91% / 기관9% 웹젠 9,969 75,523 외국인34% / 기관66%

이화전기 364,500 10,125,506 외국인17% / 기관83% 위메이드 3,829 35,464 외국인97% / 기관3%

GMR 머티리얼즈 200,000 321,394 외국인100% 안랩 3,728 117,553 외국인67% / 기관33%

셀루메드 166,837 23,692,986 외국인80% / 기관20% 톱텍 1,801 38,336 외국인69% / 기관31%

SBI인베스트먼트 157,000 2,443,553 외국인94% / 기관6% 에스엠 1,603 63,637 외국인79% / 기관21%

46,000

50,000

54,000

58,000

62,000

(십억원)

9,500

9,750

10,000

10,250

10,500(십억원)(십억원)

/ 16

대차거래 / 공매도 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

)

공매도 상위 종목 KOSPI (단위: 주/백만원) 체결일 : 2017년 3월 27일

종목 수량 비중 종목 금액 비중

팬오션 446,021 12.02% 삼성전자 13,057 2.59%

SK증권 341,246 10.03% 아모레퍼시픽 8,576 12.79%

대우건설 332,193 30.78% NAVER 7,294 13.68%

두산인프라코어 275,090 7.30% LG전자 7,221 11.70%

한온시스템 258,611 27.99% 현대차 6,454 7.20%

한화생명 247,416 44.47% 현대제철 5,642 17.59%

삼성중공업 232,936 15.16% 만도 5,400 33.94%

메리츠종금증권 188,214 9.44% 엔씨소프트 5,145 7.75%

공매도 상위 종목 KOSDAQ (단위: 주/백만원) 체결일 : 2017년 3월 27일

종목 수량 비중 종목 금액 비중

셀루메드 325,497 2.70% 셀트리온 11,697 17.12%

SBI인베스트먼트 173,260 2.18% 카카오 3,876 14.60%

서희건설 156,946 6.48% 안랩 2,798 0.76%

홈캐스트 147,175 6.18% 홈캐스트 1,599 6.31%

셀트리온 128,670 17.13% 컴투스 1,051 8.61%

GMR 머티리얼즈 105,206 6.21% 웹젠 1,000 12.21%

에스아이리소스 104,522 1.15% 파트론 858 7.47%

포비스티앤씨 99,072 4.14% SK머티리얼즈 812 3.67%

누적 공매도 상위 종목 (단위: 주)

KOSPI 5거래일 누적 공매도 KOSDAQ 5거래일 누적 공매도

종목 수량 비중 종목 수량 비중

팬오션 3,225,909 15.23% 셀루메드 1,490,291 2.44%

삼성중공업 1,652,762 15.96% 셀트리온 1,356,292 30.49%

대우건설 1,473,696 17.86% KD건설 1,339,165 0.30%

두산인프라코어 1,164,218 7.50% SBI인베스트먼트 949,940 1.67%

삼성엔지니어링 1,156,631 11.42% 에스코넥 494,554 1.25%

한온시스템 1,116,562 20.01% 홈캐스트 345,467 4.46%

한화생명 1,110,953 34.65% 서희건설 341,060 5.01%

한국전력 1,092,270 7.02% HB테크놀러지 317,204 3.67%

투자주체별 매매동향 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

/ 17

KOSPI (3월 28일)

(억원, 체결기준) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 사모 은행 기타금융 연기금 국가 기타법인

매 도 9,152.9 14,533.3 26,766.8 274.5 2,315.4 1,175.4 2,157.6 1,064.3 302.7 40.4 1,793.4 303.7 274.5

매 수 8,334.6 14,740.3 26,785.5 858.2 3,226.6 890.5 1,272.4 1,102.0 166.9 38.9 1,336.2 301.1 858.2

순매수 -818.2 207.0 18.7 583.7 911.3 -284.9 -885.2 37.7 -135.8 -1.5 -457.2 -2.6 583.7

매도/매수 상위종목 (억원, 금액기준)

국내기관 외국인

순매도 순매수 순매도 순매수

삼성전자 221.1 POSCO 180.2 삼성전자 360.2 SK하이닉스 265.9

현대글로비스 164.4 LG화학 131.6 NAVER 182.2 한화케미칼 264.5

현대차 141.5 SK 117.5 POSCO 159.4 S-Oil 118.7

현대모비스 133.6 KT&G 75.1 신한지주 142.5 현대차 64.9

SK하이닉스 123.6 SK이노베이션 67.5 현대중공업 106.4 LG전자 64.7

삼성물산 111.5 한국타이어 57.3 KT&G 104.2 GS건설 56.8

신한지주 87.3 KODEX 200 57.0 SK이노베이션 101.8 LG디스플레이 56.8

SK텔레콤 79.5 롯데케미칼 54.0 삼성전자우 94.5 현대엘리베이 53.2

기업은행 70.8 현대중공업 51.5 한국타이어 77.1 KB금융 53.0

LG디스플레이 68.6 TIGER 200 49.4 KODEX 200 65.0 현대모비스 45.8

KOSDAQ (3월 28일)

(억원, 체결기준) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 사모 은행 기타금융 연기금 국가 기타법인

매 도 917.1 1,718.6 27,224.5 148.5 219.5 87.5 221.7 113.3 22.1 29.0 189.5 34.6 148.5

매 수 912.9 2,129.0 26,805.8 171.6 272.8 48.9 185.8 145.9 32.8 13.1 171.4 42.3 171.6

순매수 -4.2 410.5 -418.7 23.1 53.3 -38.5 -35.9 32.6 10.8 -15.9 -18.2 7.7 23.1

매도/매수 상위종목 (억원, 금액기준)

국내기관 외국인

순매도 순매수 순매도 순매수

CJ E&M 40.4 파라다이스 42.9 셀트리온 149.5 포스코 ICT 52.0

카카오 29.1 SK머티리얼즈 36.1 바른손 12.7 메디톡스 45.8

뉴트리바이오텍 17.3 에스에프에이 14.8 컴투스 12.5 휴젤 43.4

파트론 16.0 코콤 12.6 게임빌 11.0 CJ E&M 39.3

모비스 15.9 셀트리온 12.1 CJ오쇼핑 10.6 참좋은레져 23.2

포스코 ICT 15.7 솔브레인 11.9 인터플렉스 10.0 인바디 17.7

원익IPS 11.2 이엠텍 11.6 뉴트리바이오텍 9.6 지엔코 12.4

비아트론 9.6 테스 10.7 카카오 7.7 파트론 11.4

컴투스 9.0 고영 10.6 덱스터 7.5 크루셜텍 11.0

나노 8.2 CJ오쇼핑 9.6 유성티엔에스 7.5 셀루메드 10.5

증시자금 및 거래지표 신한 생각 / 2017년 3월 29일 (수)

)

)

/ 18

2016년말 3/22(수) 3/23(목) 3/24(금) 3/27(월) 3/28(화)

KOSPI지수 추이 (등락) 2,026.46 2,168.30(-10.08) 2,172.72(+4.42) 2,168.95(-3.77) 2,155.66(-13.29) 2,163.31(+7.65)

거래량 (만주) 26,452 39,442 35,860 35,867 39,586 39,397

거래대금 (억원) 30,091 55,860 51,524 51,270 52,913 50,765

상장시가총액 (조원) 1,404 1,406 1,403 1,395 -

상장자본금 (조원) 105.8 105.8 105.8 105.9 -

KOSPI200 P/E* (배) 14.52 14.53 14.50 14.40 -

등락종목수 상승 271(0) 407(0) 486(2) 301(2) 525(1)

하락 521(0) 382(0) 304(0) 504(0) 262(0)

주가이동평균 5일 2,163.67 2,168.20 2,169.07 2,168.80 2,165.79

20일 2,116.44 2,119.75 2,122.81 2,125.89 2,129.78

60일 2,081.68 2,083.96 2,086.15 2,088.04 2,090.35

120일 2,046.84 2,047.70 2,048.75 2,049.59 2,050.51

이격도 5일 100.21 100.21 99.99 99.39 99.89

20일 102.45 102.50 102.17 101.40 101.57

투자심리선 10일 60 70 60 50 50

2016년말 3/22(수) 3/23(목) 3/24(금) 3/27(월) 3/28(화)

KOSDAQ지수 추이 (등락) 631.44 607.57(-2.16) 605.53(-2.04) 608.18(+2.65) 607.07(-1.11) 612.28(+5.21)

거래량 (만주) 58,280 71,883 82,407 74,635 81,381 80,600

거래대금 (억원) 26,417 30,119 36,554 30,660 32,376 30,065

시가총액 (조원) 201.5 196.3 196.0 196.9 197.0 -

등록자본금 (조원) 13.5 13.8 13.8 13.8 13.8 -

KOSDAQ P/E* (배) 40.84 40.68 40.44 39.21 38.97 -

등락종목수 상승 368(4) 372(3) 612(2) 386(1) 753(2)

하락 731(0) 746(0) 485(0) 732(0) 363(0)

주가이동평균 5일 610.71 609.04 608.02 607.62 608.13

20일 610.70 609.91 609.43 609.05 609.06

60일 618.61 618.37 618.26 618.07 617.82

120일 623.19 622.49 621.88 621.22 620.61

이격도 5일 99.49 99.42 100.03 99.91 100.68

20일 99.49 99.28 99.79 99.68 100.53

투자심리선 10일 50 40 40 30 40

P/E 배수는 최근 반기실적 반영치로 수정

증시자금 추이 2016년말 3/22(수) 3/23(목) 3/24(금) 3/27(월) 3/28(화)

고객예탁금 (억원) 227,544 216,892 230,657 223,505 224,946 -

실질고객예탁금 증감*** (억원) +7,314 -6,781 +13,765 -7,152 +1,441 -

신용잔고** (억원) 67,778 71,671 71,959 72,022 72,153 -

미 수 금 (억원) 1,255 1,232 1,670 1,270 1,261 -

.

신한금융투자 유니버스 투자등급 비율 (2017년 3월 24일 기준)

매수 (매수) 88.38% Trading BUY (중립) 6.57% 중립 (중립) 5.05% 축소 (매도) 0%

신한금융투자 영업망

서울지역

강남 02) 538-0707 구로 02) 857-8600 대치센트레빌 02) 554-2878 보라매 02) 820-2000 여의도 02) 3775-4270

강남중앙 02) 6354-5300 남대문 02) 757-0707 도곡 02) 2057-0707 삼성역 02) 563-3770 연희동 02) 3142-6363

관악 02) 887-0809 노원역 02) 937-0707 마포 02) 718-0900 삼풍 02) 3477-4567 영업부 02) 3772-1200

광교 02) 739-7155 논현 02) 518-2222 명동 02) 752-6655 송파 02) 449-0808 잠실신천역 02) 423-6868

광화문 02) 732-0770 답십리 02) 2217-2114 목동 02) 2653-0844 신당 02) 2254-4090 중부 02) 2270-6500

종로영업소 02) 722-4388 성수동영업소 02) 466-4228 반포 02) 533-1851 압구정 02) 511-0005

인천ᆞ경기지역

계양 032) 553-2772 수원 031) 246-0606 의정부 031) 848-9100 판교 031) 8016-0266

분당 031) 712-0109 안산 031) 485-4481 일산 031) 907-3100 평택 031) 657-9010

산본 031) 392-1141 인천 032) 819-0110 정자동 031) 715-8600 평촌 031) 381-8686

부산ᆞ경남지역

금정 051) 516-8222 마산 055) 297-2277 서면 051) 818-0100 울산남 052) 257-0777

동래 051) 505-6400 밀양 055) 355-7707 울산 052) 273-8700 창원 055) 285-5500

대구ᆞ경북지역 제주지역

구미 054) 451-0707 대구수성 053) 642-0606 안동 054) 855-0606 서귀포 064) 732-3377

대구 053) 423-7700 시지 053) 793-8282 포항 054) 252-0370 제주 064) 743-9011

대전ᆞ충북지역 강원지역

대전 042) 484-9090 유성 042) 823-8577 청주 043) 296-5600 강릉 033) 642-1777

광주ᆞ전라남북지역

광주 062) 232-0707 광양 061) 791-8020 전주 063) 286-9911

군산 063) 442-9171 여수 061) 682-5262 수완 062) 956-0707

PWM Lounge

경희궁 02) 2196-4655 명동 02) 718-0149 성수동 02) 466-4227 울산 052) 261-6127 종로중앙 02) 712-7106

과천 02) 3679-1410 부산서면 051) 243-3070 신제주 064) 743-0752 의정부 031) 848-0125 평촌 031) 386-0583

광교영업부 02) 777-1559 산본중앙 031) 396-5094 영업부 02) 3783-1025 종로 02) 722-4388 평택 031) 657-0136

마포중앙 02) 718-5029 서여의도 02) 3775-1458

PWM센터

강남 02) 508-2210 목동 02) 2649-0101 서울FC 02) 778-9600 이촌동 02) 3785-2536 부산 051) 819-9011

강남대로 02) 523-7471 반포 02) 3478-2400 서초 02) 532-6181 인천 032) 464-0707 PVG강남 02) 559-3399

광주 062) 524-8452 방배 02) 537-0885 스타 02) 2052-5511 일산 031) 906-3891 PVG서울 02) 6050-8100

대구 053) 252-3560 분당 031) 717-0280 압구정 02) 541-5566 잠실 02) 2143-0800

대전 042) 489-7904 분당중앙 031) 718-5015 압구정중앙 02) 547-0202 태평로 02) 317-9100

도곡 02) 554-6556 서교 02) 335-6600 여의도 02) 782-8331 해운대 051) 701-2200

해외현지법인/사무소

뉴욕 (1-212) 397-4000 홍콩 852) 3713-5333 상해 (86-21) 6888-9135/6 호치민 (84-8) 6299-8000 호치민 사무소 (84-8) 3824-6445

인도네시아 (62-21) 5140-1133

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