Download - SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
Mr Ranko NikolićMontenegrobanka a.d. Podgorica
NAČINI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
UOBIČAJENI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
• akcijski kapital• obveznice• dobavljački krediti (izvozni – osiguranje)• krediti banaka – komercijalni krediti
SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
Trade FinancingOtkup potraživanja
• Forfaiting• Factoring
Leasing
NAČINI FINANSIRANJA PREDUZEĆA
Trade Financing Finansiranje potraživanja po osnovu
isporuke/prodaje roba i usluga Prodaja:
• sa odloženim rokom plaćanja • plaćanje odjednom ili u ratama• na otvoren račun (nepokrivena) ili uz• obezbjedjenja plaćanja • (instrumenti obezbjedjenja!!!)
Izvozna i domaća potraživanja
Forfaiting
otkup srednjeročnih potraživanja(prodaja trajnih, kapitalnih dobara, opreme i slično)
otkup serije potraživanja – dogovor o finasiranju unapred ili ad hoc (tržište!!!)
potraživanja evidentirana standardnim instrumentima naplate/osiguranja
(L/C, menica, L/G...)
tehnika: diskontiranje!
Forfaiting
DiskontiranjeDiskontna stopa < Kamatna stopa
PREDNOSTI ZA PRODAVCA
• pretvaranje kreditnog posla u “cash” posao• prenos rizika naplate• unapred poznati uslovi• oslobadjanje limita za zaduživanje kod banaka
Forfaiting
Riziko
finasiranje bez prava regresa(preuzimanje komercijalnog rizika)
FactoringFACTOR: specializovana finansijska insitucija (u nekim zemljama bankarska licenca!)
Finansijske usluge:
1. Inkaso (naplata) potraživanja2. Preuzimanje komercijalnog rizika3. Kratkoročno finansiranje prodaje roba i usluga sa
odloženim rokom plaćanja (do 180 dana)
Full factoring = SVE TRI FUNKCIJE!
Factoring
Kada factoring?
• stalni kupci (veliki broj kupaca) • redovne isporuke (fakturisanje i po više puta u toku meseca)• isporuka na “otvoren” račun sa odloženim rokovima plaćanja
(kredit)racionalizacija troškova poslovanja (prenos funkcije računovodstvene evidencije i naplate (inkaso) potraživanjaod kupaca na factor
• prenos (oslobadjanje od) komercijalnog rizika (npr. kupci u inostranstvu);
ALI, riziko dobrog izvršenja posla (performance risk) i dalje na prodavcu – pravo regresa!)
Factoring
Tehnika finasiranja (bez prava regresa): Limit za preuzimanje komercijalnog (kreditnog) rizika za svakog
kupca Sva potraživanja od pojedinog kupca (za kojeg je odobren limit),
koja nastaju isporukom robe/usluga automatski se ustupaju/prenose (cesija!) na faktora
Kupac (dužnik) se obaveštava o izvršenim cesijama (automatizam)
Limit za finansiranje u % (70 – 95) od limita za riziko Povlačenje sredstava prema potrebi Vraćanje (otplata) povučenih sred. preko novih faktura – dug
prema faktoru smanjuje se automatski Kamata se obračunava na dnevno stanje duga (povučenih
sredstava) – plaćanje preko ustupanja novih potraživanja
Factoring
Troškovi (cena) faktoringa:
1. Provizija za administraciju i naplatu (inkaso) potraživanja od kupaca (0,2 – 1,5%)
2. Provizija (premija) za osiguranje od kreditnog rizika (0,5 – 1,5%)
3. Kamata za finansiranje (za 20 – 40% viša od kamatne stope za kratkoročne kredite banaka)
Factoring
Prednosti (koristi) za klijenta:1. Potreban je manji obrtni kapital2. (obrtna sredstva se oslobadjaju za investicije)3. Brža naplata potraživanja4. Smanjivanje rizika naplate potraživanja5. Finansiranje prema stvarnim potrebama – fleksibilnost
6. Oslobadjanje kreditnih limita kod banaka
Nepovoljnosti:1. Skuplje finansiranje (u poredjenju sa kreditim od banke)2. Nepopularnost kod kupaca
Factoring
Domaći factoring Izvozni factoring- direktni factoring- two way factoring
Uvozni factoring
Leasing
Finansiranje nabavke/kupovine trajnih potrošnih dobara, opreme (osnovnih sredstava) i nekretnina
Umesto klasičnog kredita, dugoročni zakup predmeta leasinga sa opcijom otkupa po isteku dogovorenog roka zakupa
Leasing
Ugovor o leasingu:
1. Predmet leasinga2. Davalac leasinga (lessor)
3. Uzimalac/Korisnik leasinga
Leasing
Predmet leasinga:
- putnički automobili i druga vozila- privredna vozila, mašine i oprema- stanovi i poslovni prostori
Leasing
Tehnika finansiranja:1. Davalac leasinga kupi predmet leasinga koji odredi uzimalac
leasinga (potvrdi profakturu)2. Na osnovu unapred dogovorenih troškova finansiranja
(kamata, provizije) izradi se amortizacioni plan – mesečne rate leasinga (zakupa)
3. Uzimalaca leasinga odmah plati 20 – 40% vrednosti iz ugovora o leasingu
4. Po otplati svih rata, ima pravo da po unapred dogovorenoj ceni otkupi predmet leasinga
5. Prenos vlasništva predmeta leasinga obavi se nakon plaćanja zadnje rate i dogovorene cene za otkup predmeta leasinga)
Leasing
Kada leasing?
1. Kreditna sposobnost uzimaoca leasinga ne omogućava uzimanje kredita
2. Dugoročno finansiranje bez zaduživanja kod banaka (oslobadjanje kreditnog limita)
Leasing
Troškovi leasinga:
Ukoliko davalac leasinga nije banka -> veći ukupni troškovi u poredjenju sa kreditom banke
Kod vozila obavezno “puno” kasko osiguranje
Leasing
Rizikoa) davalac leasinga
prekid ugovora – preuzimanje i prodaja predmeta leasinga (pronalaženje novog korisnika)
b) uzimalac leasinganeredovno plaćanje oduzimanje predmeta = gubitak (ot)plaćene vrednosti predmeta leasinga