SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA

Mr Ranko NikolićMontenegrobanka a.d. Podgorica

NAČINI FINANSIRANJA PREDUZEĆA

UOBIČAJENI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA

• akcijski kapital• obveznice• dobavljački krediti (izvozni – osiguranje)• krediti banaka – komercijalni krediti

SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA PREDUZEĆA

Trade FinancingOtkup potraživanja

• Forfaiting• Factoring

Leasing

NAČINI FINANSIRANJA PREDUZEĆA

Trade Financing Finansiranje potraživanja po osnovu

isporuke/prodaje roba i usluga Prodaja:

• sa odloženim rokom plaćanja • plaćanje odjednom ili u ratama• na otvoren račun (nepokrivena) ili uz• obezbjedjenja plaćanja • (instrumenti obezbjedjenja!!!)

Izvozna i domaća potraživanja

Forfaiting

otkup srednjeročnih potraživanja(prodaja trajnih, kapitalnih dobara, opreme i slično)

otkup serije potraživanja – dogovor o finasiranju unapred ili ad hoc (tržište!!!)

potraživanja evidentirana standardnim instrumentima naplate/osiguranja

(L/C, menica, L/G...)

tehnika: diskontiranje!

Forfaiting

DiskontiranjeDiskontna stopa < Kamatna stopa

PREDNOSTI ZA PRODAVCA

• pretvaranje kreditnog posla u “cash” posao• prenos rizika naplate• unapred poznati uslovi• oslobadjanje limita za zaduživanje kod banaka

Forfaiting

Riziko

finasiranje bez prava regresa(preuzimanje komercijalnog rizika)

FactoringFACTOR: specializovana finansijska insitucija (u nekim zemljama bankarska licenca!)

Finansijske usluge:

1. Inkaso (naplata) potraživanja2. Preuzimanje komercijalnog rizika3. Kratkoročno finansiranje prodaje roba i usluga sa

odloženim rokom plaćanja (do 180 dana)

Full factoring = SVE TRI FUNKCIJE!

Factoring

Kada factoring?

• stalni kupci (veliki broj kupaca) • redovne isporuke (fakturisanje i po više puta u toku meseca)• isporuka na “otvoren” račun sa odloženim rokovima plaćanja

(kredit)racionalizacija troškova poslovanja (prenos funkcije računovodstvene evidencije i naplate (inkaso) potraživanjaod kupaca na factor

• prenos (oslobadjanje od) komercijalnog rizika (npr. kupci u inostranstvu);

ALI, riziko dobrog izvršenja posla (performance risk) i dalje na prodavcu – pravo regresa!)

Factoring

Tehnika finasiranja (bez prava regresa): Limit za preuzimanje komercijalnog (kreditnog) rizika za svakog

kupca Sva potraživanja od pojedinog kupca (za kojeg je odobren limit),

koja nastaju isporukom robe/usluga automatski se ustupaju/prenose (cesija!) na faktora

Kupac (dužnik) se obaveštava o izvršenim cesijama (automatizam)

Limit za finansiranje u % (70 – 95) od limita za riziko Povlačenje sredstava prema potrebi Vraćanje (otplata) povučenih sred. preko novih faktura – dug

prema faktoru smanjuje se automatski Kamata se obračunava na dnevno stanje duga (povučenih

sredstava) – plaćanje preko ustupanja novih potraživanja

Factoring

Troškovi (cena) faktoringa:

1. Provizija za administraciju i naplatu (inkaso) potraživanja od kupaca (0,2 – 1,5%)

2. Provizija (premija) za osiguranje od kreditnog rizika (0,5 – 1,5%)

3. Kamata za finansiranje (za 20 – 40% viša od kamatne stope za kratkoročne kredite banaka)

Factoring

Prednosti (koristi) za klijenta:1. Potreban je manji obrtni kapital2. (obrtna sredstva se oslobadjaju za investicije)3. Brža naplata potraživanja4. Smanjivanje rizika naplate potraživanja5. Finansiranje prema stvarnim potrebama – fleksibilnost

6. Oslobadjanje kreditnih limita kod banaka

Nepovoljnosti:1. Skuplje finansiranje (u poredjenju sa kreditim od banke)2. Nepopularnost kod kupaca

Factoring

Domaći factoring Izvozni factoring- direktni factoring- two way factoring

Uvozni factoring

Leasing

Finansiranje nabavke/kupovine trajnih potrošnih dobara, opreme (osnovnih sredstava) i nekretnina

Umesto klasičnog kredita, dugoročni zakup predmeta leasinga sa opcijom otkupa po isteku dogovorenog roka zakupa

Leasing

Ugovor o leasingu:

1. Predmet leasinga2. Davalac leasinga (lessor)

3. Uzimalac/Korisnik leasinga

Leasing

Predmet leasinga:

- putnički automobili i druga vozila- privredna vozila, mašine i oprema- stanovi i poslovni prostori

Leasing

Tehnika finansiranja:1. Davalac leasinga kupi predmet leasinga koji odredi uzimalac

leasinga (potvrdi profakturu)2. Na osnovu unapred dogovorenih troškova finansiranja

(kamata, provizije) izradi se amortizacioni plan – mesečne rate leasinga (zakupa)

3. Uzimalaca leasinga odmah plati 20 – 40% vrednosti iz ugovora o leasingu

4. Po otplati svih rata, ima pravo da po unapred dogovorenoj ceni otkupi predmet leasinga

5. Prenos vlasništva predmeta leasinga obavi se nakon plaćanja zadnje rate i dogovorene cene za otkup predmeta leasinga)

Leasing

Kada leasing?

1. Kreditna sposobnost uzimaoca leasinga ne omogućava uzimanje kredita

2. Dugoročno finansiranje bez zaduživanja kod banaka (oslobadjanje kreditnog limita)

Leasing

Troškovi leasinga:

Ukoliko davalac leasinga nije banka -> veći ukupni troškovi u poredjenju sa kreditom banke

Kod vozila obavezno “puno” kasko osiguranje

Leasing

Rizikoa) davalac leasinga

prekid ugovora – preuzimanje i prodaja predmeta leasinga (pronalaženje novog korisnika)

b) uzimalac leasinganeredovno plaćanje oduzimanje predmeta = gubitak (ot)plaćene vrednosti predmeta leasinga