삼성증권 리서치센타

철강금속 애널리스트 김경중 (02)2020-7766

gyungjung.kim@samsung.com

2006년 12월

세계 철스크랩 수급 구조와 가격 전망

1. 세계 철원 시장 분석

2. 세계 철스크랩 무역 구조

3. 국가별 철스크랩 수급 구조

4. 철스크랩 가격 전망

Contents

세계 철원 시장 분석

1

3

세계 철원 시장 분석

단위: 억톤자료: IISI

세계세계 조강조강 및및 철원철원 생산생산 구조구조 (2004(2004년년))

자료: IISI 자료를 토대로 삼성증권 추정

세계세계 조강조강 11톤당톤당 철스크랩철스크랩, , 철광석철광석 사용사용 (2004(2004년년))

철광석 선철

DRI/HBI

철스크랩

고로전로 63%

전기로 35%

기타 2%

조강 11.3

13.0 7.2

0.5

4.4

0.41.00.1(톤)철스크랩

0.70.21.7(톤)(철광석 환산)

1.20.11.0(톤)선철

1003763(%)생산 비중 (세계)

평균전기로 등고로전로

4

세계 조강 생산과 철원 소비 전망 (1)

고로전로 생산 비중이 중국의 전로 투자로 증가, 중국 이외의 지역은 전기로 비중 증가

선철(철광석)의 수요 증가율이 철스크랩 수요 증가율보다 높을 전망

자료: IISI, 삼성증권 추정

세계세계 조강조강 및및 철원소비철원소비 비중비중

9.9 39 560 31 349 15 127 13 95 (중국)

446

57

1,505

780

1,282

391

739

780

1,130

2005E

37

4

58

100

41

59

85

100

비중(%)

367

43

1,083

576

986

351

497

720

848

2000

38

3

59

100

42

58

87

100

비중(%)

2.8 32 512 35 338 철스크랩

6.7 5 79 4 31 DRI

6.3 2,039 944 (철광석)

5.2 63 1,004 61 524 선철

4.5 100 1,595 100 893 철원필요량

3.0 31 453 35 319 전기로 등

5.9 69 986 65 433 고로전로

2.4 61 879 69 657 (중국 이외)

5.0 100 1,439 100 752 조강생산량

연평균증가율('05~10)비중(%)2010E비중(%)1995(백만톤)

5

05년부터 10년까지 안정적인 조강생산증가에 따른 철스크랩 등 철원 수요 증가

세계세계 철원철원 수요수요 추이추이

자료: IISI, 삼성증권 추정

세계세계 조강조강 생산생산 추이추이

자료: IISI, 삼성증권 추정

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

1,600,000

1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

(천톤)

고로전로

전기로

평로 등

세계 조강 생산과 철원 소비 전망 (2)

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1995 2000 2005 2010

(300,000)

200,000

700,000

1,200,000

1,700,000

2,200,000(천톤)

선철(좌측)

철스크랩(좌측)

DRI(좌측)

(천톤)

철광석(우측)

세계 철스크랩 무역 구조

2

7

세계 지역별 철스크랩 수급

소비지역: 아시아, 유럽, 북미 순

수출지역: CIS, 북미, 유럽 (터어키 제외)

수입지역: 아시아, 터어키 등 중동 지역

(12.8)30.0 0.1 12.9 17.2 터키

(3.5)

(2.0)

(20.1)

(0.0)

6.8

16.3

3.6

(9.2)

순수출

443.9

7.7

176.0

18.1

74.3

33.4

109.1

139.1

국내발생

92.6

15.6

11.3

0.3

15.3

18.6

42.5

42.6

수출

96.1

17.5

31.4

0.3

8.5

2.4

38.9

51.8

수입

440.4 세계계

5.7 기타

155.9 아시아

18.1 남미

81.1 북미

49.7 CIS

112.7 터키제외

129.9 유럽

소비(백만톤)

자료: IISI

세계세계 지역별지역별 철스크랩철스크랩 수급수급

8

철스크랩 소비 및 수출입국 (1)

한국은 5위의 소비국이면서 3위의 수입국

최대소비국: 미국, 중국, CIS, 일본, 한국 등

최대수출국: 러시아, 미국, 독일, 일본, 영국 등; 06년에는 미국이 최대 수출국 전환

최대수입국: 터어키, 중국, 한국, 스페인, 이탈리아 순

세계세계 철스크랩철스크랩 소비소비 및및 수출입수출입 국가국가 (2004(2004년년))

2.9 12.9 멕시코10

3.6 3.5 프랑스2.6 2.4 루마니아3.6 15.8 스페인9

92.5

3.0

4.1

5.6

6.8

6.8

7.0

11.9

12.8

물량

최대수출국

캐나다

네덜란드

프랑스

영국

일본

독일

미국

러시아

국가

100.0

3.9

4.7

5.0

5.8

10.7

11.3

11.6

13.6

(비중)

440.0

17.2

20.6

21.8

25.7

46.9

49.7

51.0

59.7

물량

최대소비국

5.6 5.4 독일6.1 이탈리아6

100.0 96.1 100.0 계

13.4 12.9 터키13.8 미국1

4.0

4.8

5.8

6.7

7.8

10.6

(비중)

3.8

4.6

5.6

6.4

7.5

10.2

물량

최대 수입국

대만

미국

이탈리아

스페인

한국

중국

국가

3.2

4.4

7.4

7.4

7.6

12.9

(비중)

터키8

독일7

한국5

일본4

CIS3

중국2

국가(백만톤, %)

자료: IISI

9

철스크랩 소비 및 수출입국 (2)

참고: 철스크랩 수입량, 철스크랩 수출량, 순수출 순

자료: IISI

세계세계 철스크랩철스크랩 수출입수출입 ((백만톤백만톤, 2004, 2004년년))

세계

미국

5

12

7

일본

0

7 7

96 93

(4)러시아

0

13 13

유럽23

31

8

터키

13

0

(13)

한국

8

0

(7) 대만

40

(4)

동남아7

4

(3)

중국100

(10)

세계

미국

5

12

7

미국

5

12

7

일본

0

7 7

96 93

(4)러시아

0

13 13

러시아

0

13 13

유럽23

31

8

유럽23

31

8

터키

13

0

(13)

터키

13

0

(13)

한국

8

0

(7) 대만

40

(4)

대만

40

(4)

동남아7

4

(3)

동남아7

4

(3)

중국100

(10)

중국100

(10)

국가별 철스크랩 수급 구조

3

11

러시아 철스크랩 수급: 수출 감소로 세계 철스크랩 수급에 긴장감

2005년 조강생산: 6,610만톤, 고로전로 (61%), 전기로 (16%), 평로 (23%)

04년에 1위의 철스크랩 수출국이나 06년에는 3위로 추정: 철스크랩 감소 추세

수출이 03년 692만톤에서 04년과 05년 1,230만톤, 06년에는 40% 감소 추세

수출 감소 요인: 조강생산증가에다가 평로의 전기로 대체 투자로 자체 철스크랩 수요 증가

2010년에는 철스크랩 수입국 전환 전망 (최근 러시아 재생자원협회장)

러시아의 철스크랩 수출국(05년): 터어키 31%, 한국 14%, 스페인 11%, 중국과 그리스 각각 6%, 대만 5% 등

자료: IISI

러시아의러시아의 조강생산량과조강생산량과 철스크랩철스크랩 수출수출 추이추이

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

(천톤)

철스크랩수출

조강생산

고로전로

평로

전기로

12

미국 철스크랩 수급: 수출국으로 미국산 철스크랩 수요 증가 전망

2005년 조강생산: 9,490만톤, 고로전로 (45%), 전기로 (55%)

50년이래 철스크랩수출국 (05년 2위, 06년 1위 철스크랩수출국) 세계철강생산과 가격동향에 따라 수출량 변동

미국의 철스크랩수출국 비중(%): 중국 캐나다 터어키 멕시코 한국

1H06 20 14 14 12 5

2005 27 17 12 12 8

터어키의 수출의존도 높아지고 있음

자료: IISI

미국의미국의 철스크랩철스크랩 수출수출 추이추이

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

기타

터키

태국

대만

한국

멕시코

중국

캐나다

(천톤)

13

터어키의 철스크랩 수급: 중동지역 봉형강류 공급처로 수요 증가

2005년 조강생산: 2,100만톤, 고로전로(30%), 전기로 (70%)

판재류는 수입하면서 봉형강류는 수출국, 철스크랩1위 수입국으로 증가추세

중동지역 투자확대 (오일달러 기초)에 따른 중동지역으로 봉형강류 수출증가 추세

철스크랩 수입 비중(05년): 러시아 31%, EU 27%, 미국 10%, 루마니아 9%, 우크라이나 5% 등

러시아 의존도가 줄어들고 미국의존도 증가 추세

자료: IISI

터어키의터어키의 철스크랩철스크랩 수입수입 추이추이

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

(천톤)

조강생산

철스크랩수입

14

91년에 수입국에서 수출국으로 전환, 06년엔 자국 내 수요증가로 수출 전년 수준 유지세

철스크랩 수출국: 중국 46%, 한국 35%, 대만 15%

05년 철스크랩 수출 물량 757만톤은 아시아(중국,한국,대만,동남아 등)의 수입량 2,680만톤보다 작아

자료: 일본철원협회

일본의일본의 철스크랩철스크랩 수출수출 추이추이

일본의 철스크랩 수급: 수출국이나 아시아 수요량 충족 못 시켜

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

1985 1990 1995 2000 2005

철스크랩수출

철스크랩수입

(천톤)

15

2005년 조강생산: 1,852만톤, 고로전로 (54%), 전기로 (46%)

철스크랩 수입 증가와 높아지는 철스크랩 수입 의존도 (00년 22% 에서 05년 36%)

06년1~8월 철스크랩 수입 전년비 36% 증가

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

(천톤)

전기로

고로

대만의대만의 철스크랩철스크랩 수입량과수입량과 수입수입 의존도의존도

자료: IISI

대만의대만의 조강조강 생산생산 추이추이

자료: IISI

대만의 철스크랩 수급: 높아지는 수입 의존도

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

0

5

10

15

20

25

30

35

40

(천톤) (%)

철스크랩수입의존도(우측)철스크랩수입량(좌측)

철스크랩수요량(좌측)

16

중국의 철스크랩 수급 구조: 선철 투입 증가로 철스크랩 수입 감소

자료: Mysteel

중국의중국의 선철가격과선철가격과 철스크랩철스크랩 가격가격

2005년 조강생산: 3.49억톤, 고로전로(87%), 전기로 (13%)

높은 고로전로비중과 낮은 전기로 생산비중: 철스크랩 부족과 과거부터 풍부한 철광석과 유연탄

고로전로에서 판재류와 봉형강류 생산, 전기로는 특수강봉강과 STS 판재류 생산

철스크랩 수입국(06년1분기): 미국 34%, 일본 16%, 카자흐스탄 11%, 이탈리아 7%, 러시아5%

철스크랩 수입은 02년 785만톤에서 05년 1,020만톤으로 증가 후 06년에 오면서 43% 감소(9월까지)

- 철강생산 증가에도 가격 낮은 선철 투입 비중 늘림

고로전로 철스크랩 투입량 02년 109kg에서 04년 89kg, 전기로는 760kg에서 729kg으로 감소

- 철강생산 증가에 따라 스크랩 발생도 증가하여 내부조달

중기적으로 철스크랩 소비원 감소가 한계가 있고 철강생산 증가와 함께 철스크랩 수입 증가 전망

0

50

100

150

200

250

300

350

2003 2004 2005 2006

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

철스크랩 수입량(우측)

(만톤)(달러/톤)

아시아 철스크랩 가격(좌측)

중국선철가격(좌측)

중국 철스크랩 가격

(좌측)

17

2005년 조강생산: 4,780만톤, 고로전로 (54%), 전기로 (46%)

철스크랩 수입의존도는 80년대 40%에서 05년 28%로 낮아져

산업연구원: 15년경 철스크랩 수입의존도 100%

그러나 고급 철스크랩은 수입 계속 의존, 전기로 설비 증가로 늦어질 전망

전기로 설비증설로 철스크랩 수요 증가:

현대제철 슬라브 제조용 전기로 (07년), 단조용 전기로 설비 증가 추세

빌렛 수입 대체 전기로 (대한제강 등)

한국의한국의 국가별국가별 철스크랩철스크랩 수입수입 비중비중 추이추이

자료: 한국철강협회

한국의한국의 철스크랩철스크랩 수입량과수입량과 수입의존도수입의존도

자료: 한국철강협회

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

1975 1978 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005

0

10

20

30

40

50

60

70

수입의존도(우측)

(천톤)(%)

수입량(좌측)

국내조달(좌측)

한국의 철스크랩 수급: 수입 의존 지속 전망

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

기타

러시아

호주

EU (15)

일본

미국

(천톤)

18

2005년 조강생산: 1,648만톤, 전기로 (100%)

05년 수입량 685만톤: 말레이시아(345만톤), 싱가포르(232만톤), 태국(168만톤), 인니(120), 필리핀(1)

판재류는 수입 의존, 주로 봉형강류 생산 위한 전기로, 수입 빌렛으로 압연하여 제품 생산

조강 생산 증가와 함께 철스크랩 수입 증가 추세, 수입대체 빌렛 생산을 위한 전기로 증가 가능성

자료: IISI

동남아의동남아의 조강생산량과조강생산량과 철스크랩수입철스크랩수입 추이추이

동남아의 철스크랩 수급: 수입 증가 추세

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

(천톤)

조강생산 (전기로 중심)

철스크랩수입

철스크랩 가격 전망

4

20

0

100

200

300

400

500

600

700

800

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

(달러/톤)

미국

중국

유럽

아시아 열연 가격: 07년 2분기 계절적인 반등 후 하반기 안정 전망

가격전망: 상반기 하락압력지속(1분기 약세후 2분기 계절적인 반등)후, 07년 하반기와 08년 안정 전망

중국 순수출 증가 물량 흡수할 미국 동향 중요:

- 06년 상반기 미국 수입 증가로 중국의 순수출 물량 소화해 예상보다 세계 철강 가격 안정

- 06년 8월부터 미국 가격은 재고 증가와 수요둔화로 약세전환 (수입 감소로 세계 철강 가격 약세)

- 07년 하반기 가격 안정 전망: 미국의 경기 회복과 철강 재고 조정 완료되면서 중국 수출물량 흡수 전망

미국의 재고사이클 측면: 재고하락국면 1년(06년4분기 시작)이고 재고피크 후 6개월뒤(07년중반) 가격 회복

미국의미국의 철강철강 가격과가격과 재고재고

자료: Bloomberg, 삼성증권 추정

세계세계 열연코일열연코일 가격가격 추이추이

자료: Bloomberg, 삼성증권 추정

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

2002 2003 2004 2005 2006

5

10

15

20

(달러/톤) (백만톤)

미국의 재고량 (우측)

미국 열연코일 가격 (좌측)

21

철광석 가격 추이: 07년에도 상승 추세

철광석 가격은 07년에도 상승추세: 선철 가격은 높은 원가 수준 유지

철광석과 유연탄의 쇳물 구성 원가가 톤당 60달러에서 06년과 07년 135달러로 상승

자료: IISI

철광석과철광석과 유연탄유연탄 가격가격 추이추이

0

20

40

60

80

100

120

140

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

철광석

유연탄

(달러/톤)

22

세계 철스크랩 가격 추이: 04년 이후 높은 수준 유지

철스크랩 가격: 높은 수준에서 변동성 유지

고급 철스크랩 타이트한 수급: 선철 가격과 철스크랩 가격 차이 확대

아시아아시아 철스크랩철스크랩 가격과가격과 선철선철 가격가격 추이추이

자료: 각 종 자료

지역별지역별 철스크랩철스크랩 가격가격 추이추이

자료: 각 종 자료

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2003 2003 2004 2005 2005 2006

(달러, 백엔/톤)

일본내수가

동아시아 수입 가격

미국내수가

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2002 2003 2004 2005 2006

선철

철스크랩 (#1 HMS)

(달러/톤)

23

가. 수요측면

세계 철강 생산증가로 철스크랩 수요증가: 터어키, 한국, 동남아 등의 수요 증가

가격 약세 시 06년 감소한 중국의 철스크랩 수입 증가 가능성으로 하방경직성도 높아 보여

전기로 기술발전에 따른 철스크랩 이용 판재류 생산 증가 (현대제철, 동경제철, 뉴코아 등)

중국 10% 반제품수출세부과로 아시아에서 빌렛 대체 전기로 신설 전망

기후변화협약의 Co2규제로 선철(철광석)보다 철스크랩 투입 비중 상승 전망 (일본고로사 추진)

나. 공급측면

주요 수출국인 러시아의 내수증가로 수출 감소

일본은 자체 철스크랩 수요 증가로 수출여력 줄어

다. 기타 환경 요인

철광석 가격 상승으로 선철 원가 높은 수준 유지: 철스크랩 가격 지지 요인

높은 수준의 세계 열연가격 전망: 상반기약세에도 높은 수준유지와 하반기 들어 가격 안정 전망

고유가로 운임비 높은 수준 유지

높은 수준의 철스크랩 가격 지속 전망: 세계 수급 긴장감 더 해

세계 철스크랩 수급은 07년 긴장감 더해: 계절적인 변동 속에서 높은 수준의 철스크랩 가격 지속 전망

예상과는 달리 미국경제의 경착륙으로 세계 경기침체 초래 가능성

유가급락에 따른 중동, 러시아의 투자활동 위축

예상과 다를 리스크 요인

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