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银行业协会发布同业代付和福费
廷业务指引
本周发文:1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行
机构房地产业务专项检查的通知》;2、银保监会发布《保险资产负债管理
监管暂行办法》;3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引(征
求意见稿)》;4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务
指引》;5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》;
6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的
通知》;7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意
见;8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》;10、发改
委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》;11、国务
院发布《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案》。
监管动态:1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —
中国人民银行有关负责人就人民币汇率问题答记者问;2、易纲行长谈人民
币汇率;3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声
明;4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据;
5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购;6、央行、外汇局新
闻发言人解读人民币汇率等热点问题;7、人民银行开展央行票据互换
(CBS)操作;8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告;9、人民银
行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会;10、银保监会传达下半年信
托业务监管重点;11、证金公司整体下调转融资费率 80BP;12、证监会新
闻发言人就期货市场对外开放答记者问;13、证监会副主席李超:美国极
限施压对 A 股市场影响趋于弱化;14、人民银行支付结算司副司长穆长春:
央行法定数字货币的实践。
监管处罚:1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息;2、证监
会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚;3、上交所对多起上市公司
违规和异常交易采取监管行为;4、深交所对多起上市公司违规和异常交易
采取监管行为。
宏观研究-金融监管研究
何帆
兴业研究金融监管分析师
电话:021-22852680
宏观研究 监管政策周报
2019年08月05日—2019年08月11日
11日
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关键词:金融监管,周报
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金融监管研究 宏观研究团队
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目录
一、监管重要发文 ......................................................................... 5
1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行机构房地产业务
专项检查的通知》 .................................................................................................... 5
2、银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》 ...................................... 6
3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》 ...... 6
4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务指引》 .............. 7
5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》 .................. 7
6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通
知》 ............................................................................................................................ 8
7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见 .............. 9
8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》 .............................. 9
9、发改委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》 .... 10
10、国务院发布《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案》 ...... 10
11、国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》 ...... 11
二、监管动态 ............................................................................... 11
1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —中国人民银行有
关负责人就人民币汇率问题答记者问 .................................................................. 11
2、易纲行长谈人民币汇率 .................................................................................... 13
3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明 ................. 13
4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据 .......... 14
5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购 ........................................ 14
6、央行、外汇局新闻发言人解读人民币汇率等热点问题 ................................ 15
7、人民银行开展央行票据互换(CBS)操作..................................................... 15
8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告 .................................................... 16
9、人民银行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会 .................................... 16
10、银保监会传达下半年信托业务监管重点 ...................................................... 17
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11、证金公司整体下调转融资费率 80BP ............................................................ 18
12、证监会新闻发言人就期货市场对外开放答记者问 ...................................... 18
13、证监会副主席李超:美国极限施压对 A 股市场影响趋于弱化 ................. 19
14、人民银行支付结算司副司长穆长春:央行法定数字货币的实践 .............. 19
三、监管处罚 ............................................................................... 20
1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息 ........................................ 20
2、证监会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚 .................................... 21
3、上交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为 ................................ 21
4、深交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为 ................................ 21
附表近一周正式发文及征求意见汇总(2019.08.05-08.11) .. 23
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一、监管重要发文
本周重要发文部门主要包括国务院、人民银行、银保监会、证监会、银行
业协会、国家发改委等,更多发文请见附表。
1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行机构房地产业务
专项检查的通知》
8 月 8 日,银保监会办公厅发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银
行机构房地产业务专项检查的通知》(银保监办便函〔2019〕1157 号,以下简
称《通知》),《通知》决定在 32 个城市开展银行房地产业务专项检查工作,“严
厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入房地产行业的违法违规行为”。
检查内容和要点包括:一、贯彻落实党中央、国务院关于规范房地产市场
决策部署和监管部门规定的情况。二、房地产信贷业务管理情况。(一)房地
产业务授信政策和内控制度执行情况;(二)房地产开发贷款和土地储备贷款
管理情况,包括集中度管理、资本金来源真实性审查、落实最低资本金比例要
求、企业资质审查等,以及违规向“四证”不全项目提供融资;(三)个人住
房贷款管理情况,包括落实差别化信贷政策,执行最低首付比例和限贷政策要
求,履行首付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查等;(四)住房租
赁贷款方面。包括与住房租赁企业合作情况,被中介机构套取银行信用问题,
租赁贷款被挪用问题,为中介机构、住房租赁企业等扰乱租赁市场行为提供资
金情况。三、房地产业务风险管理情况。(一)房地产行业风险预警和评估体
系建设,以及贷后风险管理情况;(二)房地产相关制度是否健全、审慎和有
效,房地产业务领域的数据治理是否到位;(三)房地产业务资产风险分类情
况。四、信贷资金被挪用流向房地产领域。(一)个人综合消费贷款、经营性
贷款、“首付贷”、信用卡透支等资金挪用于购房,以及其他银行信贷资金被违
规挪用于房地产领域。(二)资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场。(三)
并购贷款、经营性物业贷款等贷款管理不审慎,资金被挪用于开发房地产。(四)
通过流动资金授信、经营性物业授信等为房地产开发项目提供融资情况。五、
同业和表外业务。(一)对银行理财资金投向房地产领域非标准化资产的监督
管理情况。(二)投向房地产企业或项目的同业投资风险审查、资金投向合规
性审查及投后风险管理情况。(三)直接或变相为房地产企业支付土地购置费
用提供融资,或以自身信用提供支持或通道等问题。(四)绕道违规办理土地
储备融资、放大政府债务等问题,以多层嵌套方式违规流入房地产领域问题,
委托贷款资金违规用于房地产领域情况。
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2、银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》
8 月 7 日,银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》(以下简称《暂
行办法》)。《暂行办法》共 5 章 37 条。主要内容如下:(一)总则,主要规范
制定目的、适用范围、资产负债管理的定义,明确相关职责,构建资负联动和
上下联动的监管机制。(二)保险公司资产负债管理,主要从组织体系、控制
流程、模型工具、绩效考核、管理报告以及期限结构匹配、成本收益匹配和现
金流匹配等方面,对保险公司建立健全资产负债管理体系提出了相应要求,与
能力评估规则和量化评估规则的具体内容相对应。(三)监管评估,主要规范
资产负债管理监管评估的方式。(四)监管措施,明确依据资产负债管理能力
和匹配状况对保险公司实施差别化监管,强化资产负债管理监管硬约束。(五)
附则,主要规范保险集团、再保险公司和不经营保险业务的养老保险公司的资
产负债管理监管政策以及生效日等。
3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)》
8 月 5 日,银行业协会理财业务专业委员会发布《商业银行理财产品核算
估值指引(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》”)。本次《征求意见稿》
属于中国银行业协会理财业务专业委员会组织开展的《商业银行理财产品核算
估值指引》课题研究的成果,由国有大型商业银行和部分股份制银行共同参与
编写,现面向各会员单位征求意见。
《征求意见稿》分为总则、标准化投资品估值、非标准化债权类资产估值、
非上市公司股权估值、金融资产减值五个部分。
对于固定收益类证券,《征求意见稿》的规定仍存在模糊之处,有待明确。
《征求意见稿》规定,固定收益类证券可以使用摊余成本法或市值法计量,但
未区分类货基产品和其他类型理财产品的估值方法,摊余成本法是否适用于开
放式的类债基产品,仍有待进一步明确。
对于非标资产,沿用资管新规的要求,符合条件的封闭式产品可用摊余成
本法,市值法可采用现金流折现进行估值。
《征求意见稿》提出了“侧袋估值法”,侧袋存放机制的引入有望为资管
产品的违约债券处置提供一种可行的机制。
相关研究请参见我们的报告《理财估值与基金估值会有不同吗?—〈商业
银行理财产品核算估值指引(征求意见稿)〉简评》1。
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4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务指引》
8 月 6 日,中国银行业协会制定的《中国银行业协会商业银行同业代付业
务指引》(银协发〔2019〕155 号,以下简称《指引》)。经中国银行业协会贸易
金融专业委员会第三届常务委员会第五次会议审议表决,正式印发施行。
《指引》主要包括以下内容:一、同业代付的定义和适用范围。同业代付
是指银行根据本行境内客户申请,通过境内同业机构为该客户的国际贸易结算
提供的短期贸易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构的,不适
用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。“委托行”是指接受本行客户
申请、从同业机构融通资金并委托同业机构支付款项的银行称,“代付行”是
指为委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付的背景要求。同业
代付应具有真实的贸易背景,原则上仅适用于跨境贸易项下(包括涉及海关特
殊监管区、自由贸易试验区等特殊监管区域的贸易)。委托行与代付行均应采
取有效措施加强贸易背景真实性审核,其中委托行承担主要审查责任。四、同
业代付的实质。同业代付的实质是贸易融资,委托行是本行客户的债权人,承
担本行客户的信用风险;代付行是委托行的债权人,承担同业授信风险。五、
同业代付的流程和服务优化。为理顺业务流程、提升客户体验,委托行同业代
付营销、受理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易融资要求办
理,相关操作由贸易金融业务管理部门或具有类似业务职能的部门/机构执行。
六、同业代付的会计核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行会
计核算,其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易融资。七、同业代付的风
险管理和授信管理。委托行和代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与
授信管理体系,严格执行相关审批流程,规范会计核算,确保合规操作。
5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》
8 月 6 日,中国银行业协会制定的《中国银行业协会商业银行福费廷业务
指引》(银协发〔2019〕156 号,以下简称《指引》)。经中国银行业协会贸易金
融专业委员会第三届常务委员会第四次会议审议表决,正式印发施行。
《指引》主要包括以下内容:一、福费廷的业务范围。福费廷业务包括一
级市场、二级市场买入及转卖业务。买入业务是指某银行无追索权地买断开证
行/保兑行确认到期付款且未到期债权的业务;转卖业务是指某银行将已买断的
未到期债权转让给其他包买商的业务。二、银行开展福费廷业务的要求。银行
需建立健全业务管理规章制度,运用 SWIFT 或其他各方认可的渠道传递信息,
通过合作协议明确双方的权利和义务,合法合规开展相关业务合作。三、福费
廷的特点和管理。福费廷是基于信用证等基础结算工具的贸易金融业务,具有
贸易结算和融资的特点,是银行信用介入贸易融资链条的间接融资,属于贸易
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金融产品,应按照贸易金融惯例进行审查审批和单证处理,由贸易金融业务管
理部门进行归口管理。四、从业人员人员要求。福费廷从业人员应具备国际结
算或贸易融资资历,熟悉贸易金融的相关产品和服务,具有国际结算单证处理
经验和上岗资格,专业岗位人员应具备一定的英语能力,持有 CDCS 或 CITF
等贸易金融类证书。五、加强贸易背景真实性核实。一级市场福费廷买入行掌
握受益人的第一手资料,负责进行“了解你的客户”和“了解你的业务”等尽
职调查、审查受益人资信、核实基础交易贸易背景的真实性。二级市场买入行
对受让债权文件和贸易背景资料进行必要的审核,并关注开证行/保兑行的信用
风险。六、单证审核应作为业务审批的重要依据。银行可以按照本行贸易金融
单证处理模式集中处理或分级处理,业务涉及的信用证、往来 SWIFT 电文或
其他各方认可的渠道传递信息及纸质单据不应互相冲突。七、对买入行业务单
据的审核要求。一级市场买入行对业务单据进行表面审核,认真审核信用证规
定的所有单据,包括对单据之内、单据之间相互一致性的审核。在二级市场交
易时,转卖银行应根据受让行的要求提供与原件一致的必要单据,做到单据传
递的完整、准确、及时,不存在伪造、变造情形,二级市场买入行可依据转卖
银行提供的材料进行审核。八、债权的转让规则。一级市场买入行买断并持有
的未到期债权真实有效、不可抗辩并且可自由转让,二级市场福费廷债权转让
均基于双方的真实意思表示,通过 SWIFT 电文或其他合作双方认可的渠道进
行债权让渡,确保债权和风险的真实转移。九、福费廷的会计核算要求。福费
廷会计核算应符合会计准则和监管的相关要求,买入行按照信贷类贸易融资表
内会计科目核算,融资余额纳入信贷类广义信贷资产考核口径。十、福费廷业
务增值税政策。银行开展一级及二级市场福费廷业务以实际持有期间取得的利
息收入作为贷款服务销售额计算缴纳增值税,如收取手续费,应就手续费收入
全额缴纳增值税。开展福费廷业务需要就利息开具发票的,由一级市场买入行
按照利息收入全额向客户开具增值税普通发票,二级市场买入行按照利息收入
全额向卖出行开具增值税普通发票。十一、代理模式福费廷业务的管理。通过
代理模式办理福费廷业务,即银行接受受益人的委托,以代理方式将开证行/
保兑行确认到期付款的未到期债权卖断给第三方银行的,转卖银行比照本指引
一级市场福费廷管理,买入银行比照本指引二级市场福费廷管理,双方权利、
义务以双方签订的协议为准。
6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通
知》
8 月 6 日,证监会、人民银行和银保监会联合发布《关于银行在证券交易
所参与债券交易有关问题的通知》(证监发〔2019〕81 号,以下简称《通知》)。
《通知》的具体内容有:一、政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、
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股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行在依法
合规、风险可控、商业可持续的前提下,可以在证券交易所参与债券现券的竞
价交易。二、银行参与证券交易所债券交易涉及的证券账户开立、债券登记、
存管、托管及结算业务,由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和规则办
理。三、参与债券竞价交易的银行,应当制定相关内控及风险管理制度,规范
操作流程,防范有关风险。
7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见
8 月 9 日,证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》(以下简称《计
算标准》)公开征求意见。在维持总体框架不变的基础上,证监会根据市场情
况和行业发展需要对《计算标准》部分指标进行了修订,内容主要包括:一是
支持证券公司遵循价值投资理念,深度参与市场交易,适当放宽投资成份股、
权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准。二是按照宽严相
济、防范风险的原则,针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产
品风险特征,完善相应指标计算标准。三是结合市场发展实践,明确新业务、
新产品的风控指标计算标准,确保对各类业务风险全覆盖。四是为支持证券公
司提升全面风险管理水平,对连续三年分类评价为 A 类 AA 级及以上的证券公
司,风险资本准备调整系数设为 0.5;明确对纳入并表监管的证券公司,相关
风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。
8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》
8 月 9 日,证监会网站发布消息,证监会指导沪深交易所修订的《融资融
券交易实施细则》正式出台,同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围,
对融资融券交易机制作出较大幅度优化:一是取消了最低维持担保比例不得低
于 130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承
受能力,与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善维持担保比例计算公式,
除了现金、股票、债券外,客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补
充担保物,增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由 950 只扩
大至 1600 只。标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约 70%达
到 80%以上,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
需说明的是,规则调整后不再统一规定维持担保比例最低限,并不是取消
最低维持担保比例,扩大担保物范围,也不是不用考虑担保物质量。上述调整
的目的是改变“一刀切”的做法,将监管、自律的强制要求转化为证券公司自
主风险管理的内在需求,交由证券公司与客户自主约定。对于客户资信较强、
担保品流动性较好的,证券公司可经评估后适当调低最低维持担保比例,反之
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可提高。同样,扩大融资融券标的范围,亦是引导证券公司根据自身风险管理
能力在标的范围内自主设定标的池,切实做好客户适当性管理、保护投资者权
益。
9、发改委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》
8 月 7 日,国家发展改革委办公厅和国家能源局综合司印发《关于深化电
力现货市场建设试点工作的意见》(发改办能源规〔2019〕828 号,以下简称《意
见》)。《意见》要求:合理设计电力现货市场建设方案:(一)科学论证电力市
场模式;(二)合理选择现货市场组成;(三)合理确定现货市场主体范围;(四)
有利于区域市场建设。统筹协调电力现货市场衔接机制:(一)统筹协调省间
交易与省(区、市)现货市场;(二)统筹协调电力中长期交易与现货市场;(三)
统筹协调电力辅助服务市场与现货市场。建立健全电力现货市场运营机制:(一)
有序引导用电侧参与现货市场报价;(二)建立促进清洁能源消纳的现货交易
机制;(三)合理选择现货市场价格形成机制;(四)科学设定现货市场限价。
强化提升电力现货市场运营能力:(一)建立健全现货市场运营工作制度;(二)
提高市场运营机构的组织保障水平;(三)加强电力系统运行管理;(四)健全
市场信息披露机制。规范建设电力现货市场运营平台:(一)规范技术支持系
统开发建设;(二)规范技术支持系统运行管理。建立完善电力现货市场配套
机制:(一)建立与现货市场衔接的用电侧电价调整机制;(二)完善与现货市
场配套的输配电价机制;(三)提高电力系统长期供应保障能力;(四)加强电
力市场监管;(五)开展现货市场运营绩效评估。
10、国务院发布《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案》
8 月 6 日,国务院印发《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方
案》(国发〔2019〕15 号,以下简称《方案》)。《方案》主要内容包括:一、实
施高标准的贸易自由化。在新片区内设立物理围网区域,建立洋山特殊综合保
税区,作为对标国际公认、竞争力最强自由贸易园区的重要载体,在全面实施
综合保税区政策的基础上,取消不必要的贸易监管、许可和程序要求,实施更
高水平的贸易自由化便利化政策和制度。二、实施资金便利收付的跨境金融管
理制度。在风险可控的前提下,按照法律法规规定,借鉴国际通行的金融监管
规则,进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程,推动跨境金融服务便利
化。研究开展自由贸易账户本外币一体化功能试点,探索新片区内资本自由流
入流出和自由兑换。三、实施具有国际竞争力的税收制度和政策。对境外进入
物理围网区域内的货物、物理围网区域内企业之间的货物交易和服务实行特殊
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的税收政策。扩大新片区服务出口增值税政策适用范围,研究适应境外投资和
离岸业务发展的新片区税收政策。四、强化重点领域监管。建立涵盖新片区管
理机构、行业主管部门、区内企业和相关运营主体的一体化信息管理服务平台。
聚焦投资、贸易、金融、网络、生态环境、文化安全、人员进出、反恐反分裂、
公共道德等重点领域,进一步完善外商投资安全审查、反垄断审查、行业管理、
用户认证、行为审计等管理措施,在风险研判和防控中加强信息技术应用,建
立联防联控机制,实施严格监管、精准监管、有效监管。五、加强信用分级管
理。完善信用评价基本规则和标准,实施经营者适当性管理,按照“守法便利”
原则,把信用等级作为企业享受优惠政策和制度便利的重要依据。六、发展新
型国际贸易。建设亚太供应链管理中心,完善新型国际贸易与国际市场投融资
服务的系统性制度支撑体系,吸引总部型机构集聚。七、拓展跨境金融服务功
能。大力提升人民币跨境金融服务能力,拓展人民币跨境金融服务深度和广度。
支持开展人民币跨境贸易融资和再融资业务。鼓励跨国公司设立全球或区域资
金管理中心。加快发展飞机、船舶等融资租赁业务,鼓励发展环境污染责任保
险等绿色金融业务。
11、国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》
8 月 8 日,国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意
见》,提出了五个方面政策措施:一是优化完善市场准入条件,降低企业合规
成本。二是创新监管理念和方式,实行包容审慎监管。三是鼓励发展平台经济
新业态,加快培育新的增长点。四是优化平台经济发展环境,夯实新业态成长
基础。五是切实保护平台经济参与者合法权益,强化平台经济发展法治保障。
二、监管动态
1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —中国人民银行有
关负责人就人民币汇率问题答记者问
8 月 5 日,中国人民银行有关负责人就人民币汇率相关问题回答了《金融
时报》记者提问。
记者:人民币汇率为何“破 7”?答:受单边主义和贸易保护主义措施及
对中国加征关税预期等影响,今日人民币对美元汇率有所贬值,突破了 7 元,
但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的
反映。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的
浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用,人民币汇率的波动是
由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察,作为
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货币之间的比价,汇率波动也是常态,有了波动,价格机制才能发挥资源配置
和自动调节的作用。如果回顾过去 20 年人民币汇率的变化,会发现人民币对
美元既有过 8 块多的时候,也有过 7 块多和 6 块多的时候,现在人民币汇率又
回到 7 块钱以上。需要说明的是,人民币汇率“破 7”,这个“7”不是年龄,
过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库
的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都
是正常的。
记者:人民币汇率“破 7”后走势会如何?答:人民币汇率走势,长期取
决于基本面,短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形
成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用,在宏观上起到调节经济和国
际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国,制造业门类齐全,产业体
系较为完善,出口部门竞争力强,进口依存度适中,人民币汇率波动对中国国
际收支有很强的调节作用,外汇市场自身会找到均衡。从宏观层面看,当前中
国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,增长韧性较强,宏观杠杆率
保持基本稳定,财政状况稳健,金融风险总体可控,国际收支稳定,跨境资本
流动大体平衡,外汇储备充足,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是
在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下,中国是主要经济体中唯
一的货币政策保持常态的国家,人民币资产的估值仍然偏低,稳定性相应更强,
中国有望成为全球资金的“洼地”。
记者:人民币汇率“破 7”对企业和居民有何影响?答:改革开放是中国
的基本国策,外汇管理要坚持改革开放,进一步提升跨境贸易和投资便利化,
更好地服务实体经济,“破 7”后这一政策取向不会变。对普通老百姓而言,过
去 20 多年,人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少,中国的老
百姓主要金融资产在人民币上,受到最好的保护,其对外的购买力稳步攀升,
这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。企业也是
如此。我们不希望企业过多暴露在汇率风险中,支持企业购买汇率避险产品规
避汇率风险。同时也要看到,目前人民币汇率既可能贬值,也可能升值,双向
浮动是常态,不仅是企业,即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。
因此,要专注于实体业务,不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上,要树
立“风险中性”的财务理念,叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经
营的不确定性、实现主营业务盈利为目的,而不应以外汇衍生品交易本身盈利
为目的。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3869683/index.html)
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2、易纲行长谈人民币汇率
8 月 5 日,人民银行网站发布文章《易纲行长谈人民币汇率》,内容如下:
近期,国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况,市场预期也随之发
生了一些变化。受此影响,8 月以来许多货币对美元出现了贬值,人民币汇率
也受到了一定程度的影响,这个波动是市场驱动和决定的。
中国作为一个负责任的大国,会恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率
问题的承诺精神,坚持市场决定的汇率制度,不搞竞争性贬值,不将汇率用于
竞争性目的,也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。一直以来,
人民银行致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,这个努力相信大
家有目共睹。
当前,中国经济稳中有进,经济增速在主要经济体中位居前列,展现出了
巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡,外汇储备充足,外汇市场
上套期保值的企业越来越多,中国和主要发达经济体的利差处于合适区间,能
够支撑人民币汇率的基本稳定。
人民银行和外汇局将保持外汇管理政策的稳定性和连续性,保障企业和个
人等市场主体合理合法的用汇需求。深化外汇领域改革开放,进一步提升跨境
贸易投资自由化便利化水平,服务实体经济发展和国家全面开放新格局。
无论是从中国经济的基本面看,还是从市场供求平衡看,当前的人民币汇
率都处于合适水平。虽然近期受到外部不确定性因素影响,人民币汇率有所波
动,但我对人民币继续作为强势货币充满信心。人民银行完全有经验、有能力
维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3870187/index.html)
3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明
8 月 6 日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”,中方对此深表遗憾。
这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性
的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大
影响。
中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮
动汇率制度,在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的,不存在“汇率操纵”
的问题。今年 8 月以来,人民币汇率出现一定幅度贬值,主要是全球经济形势
变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映,是由市场力量推
动和决定的。人民银行一直以来致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本
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稳定,这一努力在国际社会众所周知。根据国际清算银行公布的数据,2005 年
初至 2019 年 6 月,人民币名义有效汇率升值 38%,实际有效汇率升值 47%,
是二十国集团经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币
之一。在刚刚结束的国际货币基金组织对中国的第四条款磋商中,国际货币基
金组织指出人民币汇率大体符合基本面。在 1997 年亚洲金融危机和 2008 年全
球金融危机中,中国一直承诺人民币汇率保持稳定,有力地支持了国际金融市
场稳定和全球经济复苏。2018 年以来,美国不断升级贸易争端,中国始终坚持
不搞竞争性贬值,中国没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端。
美方不顾事实,无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签,是损人又害己的
行为,中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序,引发金融市场动
荡,还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏,最终会自食其果。美国这一单边
主义行为还破坏了全球关于汇率问题的多边共识,会对国际货币体系的稳定运
行产生严重的负面影响。中方奉劝美方悬崖勒马、迷途知返,回到理性和客观
的正确轨道上来。
中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的
浮动汇率制度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3870431/index.html)
4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据
8 月 6 日,人民银行公告称,为完善香港人民币债券收益率曲线,中国人
民银行将于 2019 年 8 月 14 日在香港发行两期人民币央行票据,总发行量为 300
亿元,其中 3 个月期央行票据 200 亿元,1 年期央行票据 100 亿元。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3870200/index.html)
5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购
8 月 6 日,商务部新闻发言人就中国相关企业暂停新的美国农产品采购发
表谈话表示,据了解,由于日前美方宣称拟对 3000 亿美元中国输美商品加征
10%关税,严重违背中美两国元首大阪会晤共识,国务院关税税则委员会对 8
月 3 日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂
停采购美国农产品。中方有关部门表示,中国市场容量大,进口美国优质农产
品前景光明,但希望美方认真落实中美两国元首大阪会晤达成的共识,言而有
信,落实承诺,为两国农业领域合作创造必要条件。
(来源:https://mp.weixin.qq.com/s/UwHQEYS3FWU0YyqwGaHciA)
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6、央行、外汇局新闻发言人解读人民币汇率等热点问题
8 月 8 日,中国人民银行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘和国家外汇
管理局新闻发言人、总经济师王春英做客《央视财经评论》栏目,阐释汇率、
货币政策、国际收支和外汇管理等热点问题。主要观点包括:人民币汇率短期
波动由市场决定,贴不贴标签不决定汇率均衡水平。一是人民币的汇率有一定
幅度的波动,是市场力量推动的。凭着短期波动,把中国定为人民币汇率操纵
国,毫无道理和依据,反映的是美国的霸凌主义。二是 5 月份,美国财政部报
告中提出,中国的经常项目顺差占 GDP 的比重不到 0.4%,12 个月中国外汇持
续净购买与 GDP 的比重仅为-0.2%,这两个指标来看,完全不存在不适当的外
汇汇率行为。经济基本面决定均衡汇率水平,中国经济基本面良好是人民币汇
率稳定的基础。一是今年前 7 个月,中国经济继续保持中高速经济增长,物价
水平持续稳定。国内生产总值增长 6.3%,消费物价指数上涨 2.2%。同时,经
济结构不断转型升级,服务业和消费对 GDP 的贡献超过了 60%,高科技的工
业增加值和工业投资增速较高。二是市场主体对中国经济信心不断增强,微观
主体经营状况持续改善,工业的产能利用率达到 76.4%,达到历史较高水平。
人民银行的调查显示,居民选“更多消费”的比重在增加。三是境外机构乐于
投资人民币资产。2014 年底,境外投资者持有的中国债券和股票价值为 2000
多亿美元,今年 6 月底达到了 5500 多亿美元。这些都为人民币汇率稳定提供
了坚实的基础。外汇管理政策将继续保持稳定,企业和个人用汇需求不受影响。
一是外汇管理政策将保持坚持连续性和稳定性,保障企业和个人正常合规的用
汇需求。二是继续加大提升跨境贸易和投资的自由化和便利化。三是继续稳步
推进资本项目开放。
(来源:https://mp.weixin.qq.com/s/3qUW6vojVlGQdQJ439zRYw)
7、人民银行开展央行票据互换(CBS)操作
8 月 9 日,人民银行发布公告,为提升银行永续债的市场流动性,支持银
行发行永续债补充资本,增强金融服务实体经济的能力,中国人民银行于 2019
年 8 月 9 日开展了央行票据互换(CBS)操作,操作量 50 亿元,期限 3 个月
(91 天),费率 0.10%。
本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标,一级交易商可使用目前
市场上流通的各只银行永续债参与操作。本次操作的中标机构既有国有大行、
股份制银行、城商行、农商行等银行类机构,也有证券公司等非银行金融机构。
中国人民银行换出的央行票据期限 3 个月(91 天),票面利率为 2.35%。
中国人民银行将综合考虑市场状况和一级交易商的合理需求,采用市场化
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方式稳慎开展 CBS 操作。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3872708/index.html)
8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告
8 月 9 日,人民银行发布《2019 年第二季度中国货币政策执行报告》。
汇率方面,报告增加了“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的
作用”的措辞。在给定国内货币政策不变的情况下,汇率贬值能够放松我国的
货币条件,起到提振经济的作用。
风险机构处置方面,报告要求把握好处置风险的节奏和力度,坚决阻断风
险传染和扩散。长期来看,需要夯实中小金融机构资本。
信贷方面,报告要求引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资,
研究完善商业银行贷款市场报价利率机制。这意味着 LPR 形成机制或将调整。
报告以专栏的形式讨论了全球经济下行风险,并增加了“进一步做好’六
稳’工作”的措辞,反映出逆周期货币政策将继续发力。
相关研究详见我们发布的报告《走向和谐去杠杆—评 2019 年第二季度货
币政策执行报告》2。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3872965/index.html)
9、人民银行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会
8 月 5 日,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,中国人民银行
副行长陈雨露介绍金融支持区域改革开放创新工作有关情况,并答记者问。
一是普惠金融发展领域,河南兰考、浙江丽水、浙江台州等地推动农村金
融和小微民营企业金融改革试点。河南兰考围绕“普惠、扶贫、县域”三大主
题,着力提升普惠金融可持续发展水平。浙江丽水探索出林权抵押贷款、农村
信用体系建设、便农取款等等一系列成功经验。浙江台州形成以“专注实体、
深耕小微、精准供给、稳健运行”为主要特征的小微金融服务经验,在全国复
制推广。
二是绿色金融发展领域,浙江、江西、广东、贵州、新疆五省(区)的试
验区推动绿色金融创新改革试点,积累了建立绿色金融标准和项目库、成立绿
色金融行业自律机制、建设一体化信息管理平台、创新绿色金融产品、发行绿
色市政专项债券等经验做法。试验区已成为绿色金融“中国经验”的一张名片。
三是区域协调发展领域,人民银行积极推动金融支持国家重大区域发展战
略,包括金融支持京津冀协同发展和雄安新区建设,上海国际金融中心建设和
金融支持长三角区域高质量一体化发展,金融支持粤港澳大湾区建设等等。
2 https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c7afc5e73114d
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四是创新驱动发展领域,湖北武汉城市圈、江苏泰州、山东青岛等地积极
探索金融支持科技创新、产业转型升级和新旧动能转换的有效模式。比如,武
汉以机构设立、经营机制、金融产品、信息平台、直接融资、金融监管等“六
专机制”为特点,探索出了全生命周期金融综合服务科技型产业发展的模式,
由国务院在全国进行推广。
五是深化金融开放领域,上海等自贸试验区在对标国际,以金融制度创新
为核心,不断提升贸易投资便利化和自由度,积极打造金融对外开放高地。目
前,本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理、跨国企业集团双向人民币
资金池等多项创新业务已在全国复制推广。
(来源:http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3869828/index.html)
10、银保监会传达下半年信托业务监管重点
8 月 7 日,根据媒体报道,银保监会近期向各银保监局信托监管处室(辽
宁、广西、海南、宁夏除外)下发《中国银保监会信托部关于进一步做好下半
年信托监管工作的通知》(信托函〔2019〕64 号),传达下半年信托监管重点。
下半年信托监管的主要内容包括:坚决遏制信托规模无序扩张、严厉打击
信托市场违法违规行为及有力有效处置信托机构风险等。
第一,坚持去通道目标不变,力度不减。严禁辖内信托机构继续开展违反
资管新规要求,为各类委托方监管套利、隐匿风险提供便利的信托通道业务。
加大存量信托通道业务压缩力度,原则上到期必须清算,不得展期或续作。鼓
励辖内信托机构与信托通道业务委托方沟通协商,争取提前结束清算。按照“一
司一策”原则,结合信托部有关监管工作要求,督导辖内信托机构制定下半年
信托通道业务压降计划,明确相应时间安排和压降任务,按月监测信托通道业
务压降情况。对于上半年继续违规开展信托通道业务的信托机构要进一步加大
规模压降和业务整改力度,视情况采取惩戒性措施。
第二,加强房地产信托合规管理和风险控制。严格执行《中国银保监会办
公厅关于进一步加强信托公司房地产信托业务监管的通知》(银保监办便函
〔2019〕957 号)等监管规定,结合近期信托部约谈警示有关信托机构提出的工作
要求,督促辖内信托机构依法合规开展房地产信托业务,提高风险防控前瞻性
和主动性,控制业务发展增速。按月监测房地产信托业务变化情况,及时采取
监管约谈、现场检查,暂停部分或全部业务、撤销高管任职资格等多种措施,
坚决遏制房地产信托过快增长、风险过度积累的势头。
第三,推动优化信托机构业务结构。引导辖内信托机构根据金融服务供给
侧结构性改革的需要,大力发展具有直接融资特点的资金信托,服从国家宏观
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调控要求,为实体经济提供针对性强、附加值高的金融服务。防止信托资金流
入限制性或禁止性领域,破除无效信托供给,支持辖内信托机构积极培育以受
托管理为特点的服务信托,以及体现社会责任的公益信托,推动信托在财富管
理、财富传承、慈善救济、社会稳定等方面发挥积极作用,更好地服务于人民
群众对美好生活的向往。督促辖内信托机构调整固有业务结构,确保固有资产
保持充分流动性和安全性,不得以短期滚动负债的方式变相加杠杆经营,切实
增强风险防御能力。
(来源:https://mp.weixin.qq.com/s/2BnnJ55S9to0mLku6DUdfg)
11、证金公司整体下调转融资费率 80BP
8 月 6 日,中国证券金融股份有限公司决定自 2019 年 8 月 8 日起,整体下
调转融资费率 80BP,其中:182 天期费率由 4.3%下调至 3.5%,91 天期费率由
4.6%下调至 3.8%,28 天期费率由 4.7%下调至 3.9%,14 天期和 7 天期费率由
4.8%下调至 4%。此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的调整,
有利于降低证券公司融资成本,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市
场平稳健康发展。
(来源:http://www.csf.com.cn/publish/main/1009/1010/201908071545441769444
08/index.html)
12、证监会新闻发言人就期货市场对外开放答记者问
8 月 8 日,证监会网站就期货市场对外开放的有关问题答记者问。
关于“彭博新闻社报道,中国考虑大幅放开期货市场以吸引更多海外资金
流入”,证监会表示,近年来,证监会认真贯彻落实党中央、国务院关于加快
推进金融业对外开放的决策部署,有序推进商品期货市场开放工作。2018 年,
原油、铁矿石、PTA 期货陆续作为特定品种向国际投资者开放,境外客户有序
参与,市场运行总体平稳,功能发挥初步显现。今年 8 月 12 日,20 号胶期货
将作为特定品种上市,向国际投资者开放交易,这是我国商品期货市场扩大开
放的又一举措。下一步,证监会将进一步有序扩大商品期货市场开放,支持商
品期货交易所推出更多特定品种,目的是提高我国商品期货市场运行质量,更
好服务实体经济,而不是吸引更多海外资金流入。目前,相关工作正在稳步推
进过程中。
关于报道中称“中国监管当局计划大幅放松外资在股指期货的投资限制”,
证监会表示,目前不存在这个计划,该报道没有依据。
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(来源:
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201908/t20190808_360436.html)
13、证监会副主席李超:美国极限施压对 A 股市场影响趋于弱化
8 月 9 日,据媒体报道,证监会副主席李超近日表示,从近期市场表现看,
美国的极限施压对 A 股市场的影响趋于弱化。
李超在采访中说,美国不断升级对华贸易争端,给中国贴上“汇率操纵国”
的标签,违反规则、违反常识,严重破坏市场预期,引发全球金融市场剧烈动
荡。美国自食其果,其他国家和地区的股市跟着遭殃。美国这种不负责任的行
为,毫无疑问是损人又害己。
他表示,从近期市场表现看,美国的极限施压对 A 股市场的影响趋于弱化。
我国资本市场的韧性在增强,抵御外部冲击的能力在提高。一是我国经济增速
仍处在全球领先水平,发展潜力非常大。二是市场估值水平较低,上证综指市
盈率仅 13 倍,而美国三大股指市盈率均超过 20 倍。三是股市杠杆水平大幅下
降,自身风险明显缓释,目前股市杠杆资金约 1.2 万亿元,较历史最高点下降
近 80%。四是市场情绪比较稳定,未出现明显恐慌情绪。
“我国资本市场正处于宝贵的发展机遇期,任何外部干扰都阻挡不了我们
改革发展的步伐。”李超介绍,设立科创板并试点注册制改革近期顺利落地,
开局良好,激发了资本市场的活力。下一步,将充分发挥科创板的试验田作用,
坚持市场化、法治化的方向,加快关键制度创新,推动一揽子对外开放务实措
施落实落地,引导更多中长期资金入市,提升监管效能,努力打造一个规范、
透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
(来源:http://news.cnstock.com/news,yw-201908-4413781.htm)
14、人民银行支付结算司副司长穆长春:央行法定数字货币的实践
8 月 10 日,在第三届中国金融四十人伊春论坛上,中国人民银行支付结算
司副司长穆长春介绍了央行法定数字货币的实践,即 DC/EP(DC,digital
currency,数字货币;EP,electronic payment,电子支付)。
据穆长春介绍,央行数字货币 DC/EP 的研究已经进行了五年,现在可以说
是呼之欲出了。央行数字货币 DC/EP 采取的是双层运营体系。单层运营体系,
是指人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行
或者是其他运营机构,再由这些机构兑换给公众,这就属于双层运营体系。
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穆长春表示,双层运营体系不会改变流通中货币债权债务关系,为了保证
央行数字货币不超发,商业机构向央行全额、100%缴纳准备金,央行的数字
货币依然是中央银行负债,由中央银行信用担保,具有无限法偿性。另外,双
层运营体系不会改变现有货币投放体系和二元账户结构,不会对商业银行存款
货币形成竞争。由于不影响现有货币政策传导机制,也不会强化压力环境下的
顺周期效应,这样就不会对实体经济产生负面影响。
穆长春表示,现阶段的央行数字货币设计,注重 M0 替代,而不是 M1、
M2 的替代。这是因为 M1、M2 现在已经实现了电子化、数字化,本来就是基
于现有的商业银行账户体系,没有再用数字货币进行数字化的必要。
另外,支持 M1 和 M2 流转的银行间支付清算系统、商业银行行内系统以
及非银行支付机构的各类网络支付手段等日益高效,能够满足中国经济发展的
需要。所以,用央行数字货币再去做一次 M1、M2 的替代,无助于提高支付效
率,且会对现有的系统和资源造成巨大浪费。
相比之下,现有的 M0(纸钞和硬币)容易匿名伪造,存在用于洗钱、恐
怖融资等的风险。另外电子支付工具,比如银行卡和互联网支付,基于现有银
行帐户紧耦合的模式,公众对匿名支付的需求又不能完全满足。所以电子支付
工具无法完全替代 M0。特别是在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区,民众
对于现钞依赖程度还是比较高的。所以我们 DC/EP 的设计,保持了现钞的属性
和主要特征,也满足了便携和匿名的需求,是替代现钞比较好的工具。
(来源:https://mp.weixin.qq.com/s/EtD93cuhQK8VM6ALLu8BYw)
三、监管处罚
1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息
8 月 8 日,银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息,期间银保监
会系统共作出行政处罚决定 11735 份,罚没总计 59.41 亿元,罚没金额超过了
之前 10 年的总和;已执行完成 11703 份,执行率为 99.73%。其中,银行业监
管领域共作出行政处罚决定 8888 份。处罚机构 4432 家次,处罚责任人员 5305
人次,作出警告 3421 家(人)次,罚没合计 54.88 亿元,责令停业整顿 1 家,
取消任职资格 450 人次,禁止从业 365 人。保险业监管领域共作出行政处罚决
定 2847 份,处罚机构 2127 家次,处罚责任人员 3105 人次,作出警告 3982 家
(人)次,罚没合计 4.53 亿元,责令停止接受新业务 81 家次,限制业务范围
1 家次,吊销业务许可证 10 家,撤销任职资格 74 人次,禁止从业 4 人。
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2、证监会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚
8 月 9 日,证监会网站发布消息,证监会依法对美丽生态信息披露违法违
规案作出行政处罚,对美丽生态、八达园林责令改正,给予警告,并分别处以
60 万元罚款,对直接负责的主管人员贾明辉、王仁年等 5 人给予警告,并分别
处以 20 万元至 30 万元不等的罚款,对其他直接责任人员支佐、单军等 10 人
给予警告,并分别处以相应金额的罚款。吉林证监局依法对森东电力信息披露
违法违规案作出行政处罚,对森东电力责令改正,给予警告,并处以 60 万元
罚款,对责任人员邱丽新、杜占敏等 6 人给予警告,并分别处以相应金额的罚
款。湖北证监局依法对华安股份信息披露违法违规案作出行政处罚,对华安股
份给予警告,并处以 30 万元罚款,对直接负责的主管人员代松、刘艳给予警
告,并分别处以相应金额的罚款。(行政处罚决定书详见证监会及相关证监局
网站)
上述案件中,美丽生态重大资产重组文件中对金沙湖项目和官塘项目的进
展情况及《官塘新城框架协议》的最新进展情况披露存在误导性陈述,对金沙
湖项目终止的重大事件披露存在重大遗漏,并且 2015 年年度报告存在虚假记
载。新三板挂牌公司森东电力未依法披露有关人员持股情况,并且存在虚构原
材料采购交易、虚增营业收入等行为,披露的《公开转让说明书》《2015 年半
年度报告》《2015 年年度报告》等存在虚假记载。新三板挂牌公司华安股份未
按规定披露关联交易,披露的《2015 年年度报告》《2016 年半年度报告》存在
重大遗漏。
3、上交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为
本周,上交所公司监管部门共发送日常监管类函件 18 份,其中,监管问
询函 5 份,监管工作函 13 份;通过事中事后监管,要求上市公司披露补充、
更正类公告 12 份。针对信息披露违规行为,采取监管关注措施 3 单,采取纪
律处分措施 5 单。同时,加大信息披露和股价异常的联动监管,针对公司披露
敏感信息或股价发生明显异常的,提请启动内幕交易、异常交易核查 4 单。
本周,沪市共发生 24 起证券异常交易行为,其中,科创板 1 起(开盘集
合竞价虚假申报),上交所对此及时采取了书面警示等自律监管措施。同时,
针对 7 起上市公司重大事项等进行核查,向证监会上报 2 起涉嫌违法违规案件
线索。
4、深交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为
本周,深交所共对 11 宗违规行为发出监管函,3 宗涉及信息披露及规范运
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作违规,8 宗涉及买卖股票及减持违规。
本周,深交所共对 29 起证券异常交易行为采取了自律监管措施,涉及盘
中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形;对盘中大幅波动的“中兴通讯”进行
重点监控,并及时采取监管措施;共对 5 起上市公司重大事项进行核查,并上
报证监会 4 起涉嫌违法违规案件线索。
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附表近一周正式发文及征求意见汇总(2019.08.05-08.11)
日期 发文机构 文件名称 主要内容
2019/08/05
银行业协会
理财业务专
业委员会
《商业银行理财产
品核算估值指引
(征求意见稿)》
主要内容包括:一、总则:(一)指引根据《会计法》、
《企业会计准则》及国家其他有关法律法规制定;(二)
指引所称理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投
资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益
水平的非保本理财产品;(三)商业银行对理财产品估值、
确认和计量理财产品净值时,可参考本指引,但不能免
除其作为估值责任人的相关责任;(四)商业银行作为估
值的第一责任人,应当定期评估估值质量,并对估值价
格进行检验,防范可能出现的偏差;(五)商业银行对管
理的不同理财产品持有的同一种底层资产的估值原则、
程序及技术应当一致;(六)金融资产和负债坚持公允价
值计量原则,商业银行可以在会计准则和监管规定的范
围内选择摊余成本对资产或负债进行估值;(七)资产或
负债的公允价值确定应遵循基本原则;(八)资产或负债
的摊余成本确定步骤;(九)理财产品的净值,是指该理
财资管计划的资产减去负债后的权益净额按理财份额分
摊后得到的价值。二、标准化投资品的估值:(一)权益
类证券的估值原则和估值方法;(二)固定收益类证券估
值的适用范围、估值原则、摊余成本法的估值处理、公
允价值计量的估值处理;(三)配股权的定义和分类;(四)
存款包含的主体和分类;(五)证券投资基金的估值原则、
估值方法和特殊情况处理;(六)衍生品的估值原则和估
值方法;(七)结构性理财产品的估值方法;(八)其他
衍生品的估值方法。三、非标准化债权类资产的估值:
(一)非标准化债权类资产的定义;(二)非标准化债权
类资产的估值原则;(三)非标准化债权类资产的估值方
法及应用。四、非上市公司股权的估值:(一)非上市公
司股权的定义和适用范围;(二)非上市公司股权的估值
目的和估值原则;(三)非上市公司股权的估值方法。五、
金融资产减值:(一)金融资产减值计提原则;(二)金
融资产减值计提频率;(三)金融资产减值计提方法;(四)
理财产品管理人计量金融工具预期信用损失的方法应当
反映的要素;(五)侧袋估值法;(六)信息披露。
2019/08/06 中国银行业
《中国银行业协会
商业银行同业代付 《指引》主要包括以下内容:一、同业代付的定义和适
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协会 业务指引》(银协发
〔2019〕155 号) 用范围。同业代付是指银行根据本行境内客户申请,通
过境内同业机构为该客户的国际贸易结算提供的短期贸
易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构
的,不适用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。
“委托行”是指接受本行客户申请、从同业机构融通资
金并委托同业机构支付款项的银行称,“代付行”是指为
委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付
的背景要求。同业代付应具有真实的贸易背景,原则上
仅适用于跨境贸易项下(包括涉及海关特殊监管区、自
由贸易试验区等特殊监管区域的贸易)。委托行与代付行
均应采取有效措施加强贸易背景真实性审核,其中委托
行承担主要审查责任。四、同业代付的实质。同业代付
的实质是贸易融资,委托行是本行客户的债权人,承担
本行客户的信用风险;代付行是委托行的债权人,承担
同业授信风险。五、同业代付的流程和服务优化。为理
顺业务流程、提升客户体验,委托行同业代付营销、受
理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易
融资要求办理,相关操作由贸易金融业务管理部门或具
有类似业务职能的部门/机构执行。六、同业代付的会计
核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行
会计核算,其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易
融资。七、同业代付的风险管理和授信管理。委托行和
代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与授信管
理体系,严格执行相关审批流程,规范会计核算,确保
合规操作。
2019/08/06 中国银行业
协会
《中国银行业协会
商业银行同业代付
业务指引》(银协发
〔2019〕155 号)
《指引》主要包括以下内容:一、同业代付的定义和适
用范围。同业代付是指银行根据本行境内客户申请,通
过境内同业机构为该客户的国际贸易结算提供的短期贸
易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构
的,不适用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。
“委托行”是指接受本行客户申请、从同业机构融通资
金并委托同业机构支付款项的银行称,“代付行”是指为
委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付
的背景要求。同业代付应具有真实的贸易背景,原则上
仅适用于跨境贸易项下(包括涉及海关特殊监管区、自
由贸易试验区等特殊监管区域的贸易)。委托行与代付行
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均应采取有效措施加强贸易背景真实性审核,其中委托
行承担主要审查责任。四、同业代付的实质。同业代付
的实质是贸易融资,委托行是本行客户的债权人,承担
本行客户的信用风险;代付行是委托行的债权人,承担
同业授信风险。五、同业代付的流程和服务优化。为理
顺业务流程、提升客户体验,委托行同业代付营销、受
理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易
融资要求办理,相关操作由贸易金融业务管理部门或具
有类似业务职能的部门/机构执行。六、同业代付的会计
核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行
会计核算,其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易
融资。七、同业代付的风险管理和授信管理。委托行和
代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与授信管
理体系,严格执行相关审批流程,规范会计核算,确保
合规操作。
2019/08/06
证监会、人民
银行、银保监
会
《关于银行在证券
交易所参与债券交
易有关问题的通
知》(证监发〔2019〕
81 号)
《通知》的具体内容有:一、政策性银行和国家开发银
行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银
行、在华外资银行、境内上市的其他银行在依法合规、
风险可控、商业可持续的前提下,可以在证券交易所参
与债券现券的竞价交易。二、银行参与证券交易所债券
交易涉及的证券账户开立、债券登记、存管、托管及结
算业务,由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和
规则办理。三、参与债券竞价交易的银行,应当制定相
关内控及风险管理制度,规范操作流程,防范有关风险。
2019/08/09 证监会
《证券公司风险控
制指标计算标准
(修订征求意见
稿)》
8 月 9 日,证监会就修订《证券公司风险控制指标计算
标准》(以下简称《计算标准》)公开征求意见。在维持
总体框架不变的基础上,证监会根据市场情况和行业发
展需要对《计算标准》部分指标进行了修订,内容主要
包括:一是支持证券公司遵循价值投资理念,深度参与
市场交易,适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政
策性金融债等产品的风控指标计算标准。二是按照宽严
相济、防范风险的原则,针对股票质押、私募资产管理
等业务特点和各类金融产品风险特征,完善相应指标计
算标准。三是结合市场发展实践,明确新业务、新产品
的风控指标计算标准,确保对各类业务风险全覆盖。四
是为支持证券公司提升全面风险管理水平,对连续三年
分类评价为 A 类 AA 级及以上的证券公司,风险资本准
备调整系数设为 0.5;明确对纳入并表监管的证券公司,
相关风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。
2019/08/09 沪深交易所
《融资融券交易实
施细则(修订)》 8 月 9 日,证监会网站发布消息,证监会指导沪深交易
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所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台,同时指
导交易所进一步扩大融资融券标的范围,对融资融券交
易机制作出较大幅度优化:一是取消了最低维持担保比
例不得低于 130%的统一限制,交由证券公司根据客户资
信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定
最低维持担保比例。二是完善维持担保比例计算公式,
除了现金、股票、债券外,客户还可以证券公司认可的
其他证券等资产作为补充担保物,增强补充担保的灵活
性。三是将融资融券标的股票数量由 950 只扩大至 1600
只。标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重
由约 70%达到 80%以上,中小板、创业板股票市值占比
大幅提升。
需说明的是,规则调整后不再统一规定维持担保比例最
低限,并不是取消最低维持担保比例,扩大担保物范围,
也不是不用考虑担保物质量。上述调整的目的是改变“一
刀切”的做法,将监管、自律的强制要求转化为证券公
司自主风险管理的内在需求,交由证券公司与客户自主
约定。对于客户资信较强、担保品流动性较好的,证券
公司可经评估后适当调低最低维持担保比例,反之可提
高。同样,扩大融资融券标的范围,亦是引导证券公司
根据自身风险管理能力在标的范围内自主设定标的池,
切实做好客户适当性管理、保护投资者权益。
2019/08/07 银保监会
《保险资产负债管
理监管暂行办法》
主要内容如下:第一章总则,主要规范制定目的、适用
范围、资产负债管理的定义,明确相关职责,构建资负
联动和上下联动的监管机制。第二章保险公司资产负债
管理,主要从组织体系、控制流程、模型工具、绩效考
核、管理报告以及期限结构匹配、成本收益匹配和现金
流匹配等方面,对保险公司建立健全资产负债管理体系
提出了相应要求,与能力评估规则和量化评估规则的具
体内容相对应。第三章监管评估,主要规范资产负债管
理监管评估的方式。第四章监管措施,明确依据资产负
债管理能力和匹配状况对保险公司实施差别化监管,强
化资产负债管理监管硬约束。第五章附则,主要规范保
险集团、再保险公司和不经营保险业务的养老保险公司
的资产负债管理监管政策以及生效日等。
2019/08/07
国家发展改
革委办公厅
和国家能源
局综合司印
发
《关于深化电力现
货市场建设试点工
作的意见》(发改办
能源规〔2019〕828
号)
《意见》要求:合理设计电力现货市场建设方案:(一)
科学论证电力市场模式;(二)合理选择现货市场组成;
(三)合理确定现货市场主体范围;(四)有利于区域市
场建设。统筹协调电力现货市场衔接机制:(一)统筹协
调省间交易与省(区、市)现货市场;(二)统筹协调电
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力中长期交易与现货市场;(三)统筹协调电力辅助服务
市场与现货市场。建立健全电力现货市场运营机制:(一)
有序引导用电侧参与现货市场报价;(二)建立促进清洁
能源消纳的现货交易机制;(三)合理选择现货市场价格
形成机制;(四)科学设定现货市场限价。强化提升电力
现货市场运营能力:(一)建立健全现货市场运营工作制
度;(二)提高市场运营机构的组织保障水平;(三)加
强电力系统运行管理;(四)健全市场信息披露机制。规
范建设电力现货市场运营平台:(一)规范技术支持系统
开发建设;(二)规范技术支持系统运行管理;建立完善
电力现货市场配套机制:(一)建立与现货市场衔接的用
电侧电价调整机制;(二)完善与现货市场配套的输配电
价机制;(三)提高电力系统长期供应保障能力;(四)
加强电力市场监管;(五)开展现货市场运营绩效评估。
2019/08/06 国务院
《中国(上海)自
由贸易试验区临港
新片区总体方案》
(国发〔2019〕15
号)
《方案》主要内容包括:一、实施高标准的贸易自由化。
在新片区内设立物理围网区域,建立洋山特殊综合保税
区,作为对标国际公认、竞争力最强自由贸易园区的重
要载体,在全面实施综合保税区政策的基础上,取消不
必要的贸易监管、许可和程序要求,实施更高水平的贸
易自由化便利化政策和制度。二、实施资金便利收付的
跨境金融管理制度。在风险可控的前提下,按照法律法
规规定,借鉴国际通行的金融监管规则,进一步简化优
质企业跨境人民币业务办理流程,推动跨境金融服务便
利化。研究开展自由贸易账户本外币一体化功能试点,
探索新片区内资本自由流入流出和自由兑换。三、实施
具有国际竞争力的税收制度和政策。对境外进入物理围
网区域内的货物、物理围网区域内企业之间的货物交易
和服务实行特殊的税收政策。扩大新片区服务出口增值
税政策适用范围,研究适应境外投资和离岸业务发展的
新片区税收政策。四、强化重点领域监管。建立涵盖新
片区管理机构、行业主管部门、区内企业和相关运营主
体的一体化信息管理服务平台。聚焦投资、贸易、金融、
网络、生态环境、文化安全、人员进出、反恐反分裂、
公共道德等重点领域,进一步完善外商投资安全审查、
反垄断审查、行业管理、用户认证、行为审计等管理措
施,在风险研判和防控中加强信息技术应用,建立联防
联控机制,实施严格监管、精准监管、有效监管。五、
加强信用分级管理。完善信用评价基本规则和标准,实
施经营者适当性管理,按照“守法便利”原则,把信用
等级作为企业享受优惠政策和制度便利的重要依据。六、
发展新型国际贸易。建设亚太供应链管理中心,完善新
型国际贸易与国际市场投融资服务的系统性制度支撑体
系,吸引总部型机构集聚。七、拓展跨境金融服务功能。
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大力提升人民币跨境金融服务能力,拓展人民币跨境金
融服务深度和广度。支持开展人民币跨境贸易融资和再
融资业务。鼓励跨国公司设立全球或区域资金管理中心。
加快发展飞机、船舶等融资租赁业务,鼓励发展环境污
染责任保险等绿色金融业务。
2019/08/08 银保监会
《中国银保监会办
公 厅 关 于 开 展
2019 年银行机构
房地产业务专项检
查的通知》(银保监
办便函〔2019〕1157
号)
《通知》决定在 32 个城市开展银行房地产业务专项检查
工作,“严厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入
房地产行业的违法违规行为”。检查内容和要点:一、贯
彻落实党中央、国务院关于规范房地产市场决策部署和
监管部门规定的情况。二、房地产信贷业务管理情况。
(一)房地产业务授信政策和内控制度执行情况;(二)
房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况,包括集中度
管理、资本金来源真实性审查、落实最低资本金比例要
求、企业资质审查等,以及违规向“四证”不全项目提
供融资;(三)个人住房贷款管理情况,包括落实差别化
信贷政策,执行最低首付比例和限贷政策要求,履行首
付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查等;
(四)住房租赁贷款方面。包括与住房租赁企业合作情
况,被中介机构套取银行信用问题,租赁贷款被挪用问
题,为中介机构、住房租赁企业等扰乱租赁市场行为提
供资金情况。三、房地产业务风险管理情况。(一)房地
产行业风险预警和评估体系建设,以及贷后风险管理情
况;(二)房地产相关制度是否健全、审慎和有效,房地
产业务领域的数据治理是否到位;(三)房地产业务资产
风险分类情况。四、信贷资金被挪用流向房地产领域。
(一)个人综合消费贷款、经营性贷款、“首付贷”、信
用卡透支等资金挪用于购房,以及其他银行信贷资金被
违规挪用于房地产领域。(二)资金通过影子银行渠道违
规流入房地产市场。(三)并购贷款、经营性物业贷款等
贷款管理不审慎,资金被挪用于开发房地产。(四)通过
流动资金授信、经营性物业授信等为房地产开发项目提
供融资情况。五、同业和表外业务。(一)对银行理财资
金投向房地产领域非标准化资产的监督管理情况。(二)
投向房地产企业或项目的同业投资风险审查、资金投向
合规性审查及投后风险管理情况。(三)直接或变相为房
地产企业支付土地购置费用提供融资,或以自身信用提
供支持或通道等问题。(四)绕道违规办理土地储备融资、
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放大政府债务等问题,以多层嵌套方式违规流入房地产
领域问题,委托贷款资金违规用于房地产领域情况。
资料来源:根据公开资料整理, 兴业研究
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