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INFORME DE CALIFICACIÓN

OCTUBRE 2013

SOLVENCIA ASEGURADORA PARAGUAYA S.A.

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ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. DE SEGUROS

CORTE DE CALIFICACIÓN: 30/JUNIO/2013

CALIFICACIÓN

CALIFICACIÓN ASIGNADAS

EN FECHAS

Analista: Lic. Sadit Rios de Cano [email protected]

Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209

“La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas de seguros

o mantener un determinado valor. Asimismo, el informe de calificación no es el resultado de una auditoría

realizada a la entidad por lo que Solventa no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de

los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter

público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria”

31/10/2012 29/10/2013

SOLVENCIA pyA- pyA-

TENDENCIA SENSIBLE(-) ESTABLE

FUNDAMENTOS

La ratificación de la calificación asignada a ASEGURADORA PARAGUAYA S.A., se

fundamenta en su buen posicionamiento de mercado y dinamismo comercial, su

razonable diversificación de primas y la recuperación o reforzamiento de sus principales

Indicadores de Gestión, durante el ejercicio evaluado. A su vez, se tuvieron en cuenta el

resultado de los demás Indicadores Financieros. Asimismo, el fortalecimiento de su

Patrimonio, con la Capitalización de Aportes significativos de Accionistas mayoritarios,

durante el ejercicio evaluado. Además, la Utilidad Neta del periodo evaluado, será

Capitalizada, de acuerdo lo establece su Política de Capitalización y Dividendos que

será sometida a la Asamblea Ordinaria de Accionistas para su aprobación. Cabe

mencionar, que a la fecha de elaboración del Informe de Calificación, los Accionistas

mayoritarios han efectuado nuevos Aportes para Capitalización, siguiendo con el

programa de fortalecimiento del Patrimonio de la Aseguradora.

El esquema de rentabilidad de ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. al 30/06/13, se

fundamenta en su Resultado Técnico obtenido de G.1.519millones, superando el déficit

registrado en el ejercicio anterior de G.-1.321millones, consecuencia de un

mejoramiento del desempeño operacional o técnico y apoyado por su Resultado

Financiero de G.528 millones, también mejorado en comparación al registro del periodo

anterior que fue de G.191millones, resultando en una Utilidad Neta del Ejercicio de

G.2.078millones, lo cual implica una mejora significativa en relación a la obtenida en el

ejercicio anterior que alcanzó G.1.871millones. Asimismo, la rentabilidad medida por el

ROA resultó de 2%, manteniéndose igual en comparación al ejercicio anterior y

presentándose por debajo de la media (8%) y el ROE arrojó un resultado de 13%,

registrando un aumento en relación al registro anterior y mostrándose igualmente por

debajo del promedio de la industria (26%).

El Indicador de Siniestralidad Bruta arrojó un resultado de 46%, registrando un

mejoramiento en comparación al registro del periodo anterior y posicionándose casi en

línea con el promedio de mercado (44%) y la Siniestralidad Neta que resultó de 29%,

aunque, superior al del periodo anterior se ha posicionado muy por debajo del sistema

(40%).

Los Ratios de Eficiencia, en cuanto a Gastos de Producción, que son los costos de

intermediación, resultaron de 23%, inferior al registro anterior y posicionándose casi en

línea con el promedio de la industria (21%), por otro lado, los Gastos de Explotación, que

son los gastos administrativos, resultaron de 22%, inferior también al del ejercicio anterior

y mostrándose igualmente casi en línea con la media de mercado (21%).Ambos

Indicadores, han demostrado un descenso en sus niveles y compara favorablemente en

relación al mercado, lo cual refleja, un buen control sobre los mismos.

Los Indicadores de Leverage, Cobertura, de Crecimiento Patrimonial en relación a

Crecimiento de Deudas, y Composición de Activos, se han mostrado desmejorados en

relación a los registros del ejercicio anterior y a los valores promedios de la industria.

22% 20% 20%

28%23%

16% 17% 18%

25% 22%

37% 38% 39%

54%

45%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

jun-09 jun-10 jun-11 jun-12 jun-13

EFICIENCIA DE GESTIÓN

Gastos de Producción

Gastos de Explotación

Gastos de Producción y Explotación

1%3% 2%

2%1%

10%

27%

12%13%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


RENTABILIDAD

ROA

ROE

97%92%

37%

32%46%45%

40%

29%14%

29%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%


SINIESTRALIDAD

Siniestralidad Bruta

Siniestralidad Neta

247%208%

276%

124%193%

291% 251% 314%

140%

234%

534%532%

619%

339%

465%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%


LEVERAGE

Deudas/(PN + Prov. Téc. Por Siniestros)

Deudas/ Patrimonio Neto

Pasivos/Patrimonio Neto

mailto:[email protected]


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TENDENCIA

Considerando los fundamentos expuestos, la evolución de sus Indicadores Financieros, el proceso de elaboración,

mejoramiento y actualización de Manuales de Procedimientos, Funciones, Políticas, Planeamiento Estratégico y Gobierno

Corporativo SOLVENTA S.A. asigna una perspectiva ESTABLE, dentro del marco del desempeño de la industria del seguro y

de la economía nacional.

FORTALEZAS

Buena posición de mercado, ocupando la posición No. 8(ocho) entre 34 Cías. existentes en el mercado nacional.

Posee fortaleza financiera y patrimonial, demostrada a través de su Margen de Solvencia, con un índice de 3,79 al

30 de Junio de 2013.

La Compañía mantiene un nivel importante de producción, mostrando buena competitividad.

La Aseguradora cuenta con ejecutivos de amplia trayectoria en el sector de Seguros.

Indicadores de Eficiencia controlados y en línea con los valores promedios de mercado;

Reforzamiento de sus Indicadores de Rentabilidad, en relación al ejercicio anterior.

Indicadores de Siniestralidad mejorados y casi en línea con los valores promedios de mercado

fundamentalmente, en cuanto a Siniestralidad Neta, evidenciando buena gestión de Recupero, principalmente

de Reaseguros.

Buen soporte de Reaseguros.

Fortalecimiento Patrimonial con Aportes de sus Accionistas, con un programa de seguir fortaleciendo de acuerdo

a su Política de Capitalización y Dividendos.

DEBILIDADES Y RIESGOS

Oportunidades de mejoras en su Sistema de Control Interno y Sistema Informático, según debilidades observadas

en Informe de Auditoría Externa al 30/06/13, algunas son reiteraciones de Auditoria anterior, subsanadas algunas

y otras en proceso.

Indicadores de Cobertura, Leverage, Crecimiento de Cobertura Patrimonial en relación a Crecimiento en Deudas,

desmejorados y alejados de los valores promedios de la industria.

El Ratio de Composición de Activos, registra un bajo nivel de Inversiones y Disponibilidades, y elevada proporción

de Créditos, alejados de los promedios del sistema.

Presión a la baja de las tarifas de Primas por mayor competencia en el mercado.

Reglamento de Inversiones no contempla el manejo de riesgos de diferencia de cambios y tasas de interés.

PERFIL DEL NEGOCIO Y ESTRATEGIA

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. fue constituida por escritura pública Nº 268, folio 477 y siguiente del 02 de Octubre de

1975, e inscripta en el Registro Público de Comercio bajo el Nº 19, pagina 463 y siguientes, sus Estatutos Sociales fueron

aprobados y reconocida su Personería Jurídica por Decreto del Poder Ejecutivo Nº 19.791 del 30 de Diciembre de 1975,

autorizada a operar por Resolución Nº 24/96 de fecha 08 de Julio de 1996 de la Superintendencia de Seguros del Banco

Central del Paraguay en el ramo Elementales o Patrimoniales.

Tiene por objeto realizar operaciones de Seguros, Coaseguros y Reaseguros, contra toda clase de riesgos y todo género

de operaciones relacionadas directa e indirectamente con estos negocios, todo con arreglo a las leyes vigentes y a las

disposiciones que adopte el Directorio, así como la de realizar actividades conexas, dentro del alcance de la ley No.

827/96 de Seguros.

Actualmente, las Secciones más explotadas son Automóviles, Vida Colectivo, Incendios, Caución, Riesgos Varios,

Aeronavegación y Transportes, y luego las demás Secciones en menores proporciones. A partir del ejercicio anterior la

Aseguradora ha iniciado suscripción del riesgo de Salud, con el objetivo de ofrecer mayores servicios a sus Clientes.

Para la atención de sus operaciones, la Compañía cuenta con una Casa Matriz ubicada en Avda. Boggiani Nº 5.848 e/

Alas Paraguayas y R.I. 6 Boquerón, Asunción, y cuenta con Agencias en el interior del país, tales como, Encarnación y

Santa Rita, Ciudad del Este, Curuguaty y Katuete. Utiliza además, como canales de distribución principalmente a Agentes

Productores, Instituciones Bancarias, Convenios con Empresas Corporativas, con el Estado-Licitaciones y Ventas Directas.

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. elabora Planes Estratégicos anuales, así en el Plan Estratégico para Ej. 2013/2014,

formalizado y aprobado por Directorio, establece sus Objetivos Generales y Específicos y las acciones a seguir bien

definidas. En ese sentido los objetivos principales se refieren a: 1)-Incrementar la participación de mercado en los ramos

que espera la Compañía, 2)- Ser líderes de calidad en el servicio, 3)-Ser una empresa rentable, con rentabilidad


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adecuada, 3)-Complementar sistemas informáticos con herramientas para facilitar las ventas y la toma de decisiones y

4)- Desarrollar el equipo de trabajo.

Entre las principales acciones se mencionan, entre otras, desarrollar nuevos productos que respondan a las exigencias

del mercado, mejorar imagen corporativa y las instalaciones de las oficinas, reclutar Agentes y conservar su cartera de

Clientes, desarrollar programas de capacitación técnica y de competencia al personal, manejando un entrenamiento

especial para el personal de ventas, mejorar precios y coberturas, mejorar tiempo de respuesta al Cliente en suscripción,

emisión y cobranzas, tomando en cuenta el servicio posventa en caso de siniestros, buscar la eficiencia de los procesos

mejorando planes de contingencias en la organización y desarrollar un área especializada en programas de fidelidad y

conservación de Clientes, mediante tecnología especializada.

También desarrolla una Proyección de la producción, siniestralidad, gastos de explotación gastos de producción y de

cobranzas, realizando un control de ejecución mensual.

PROPIEDAD Y GERENCIAMIENTO

La estructura de propiedad está compuesta por 24 (veinte y cuatro) Accionistas. El principal Accionista posee el 46,13%

del paquete accionario, y ocupa el cargo de Presidente y Gerente General. El Accionista que posee el 41,42% ocupa el

cargo de Gerente Técnico, el Accionista que posee el 1,84 % ocupa el cargo de Gerente Administrativo Financiero y el

que posee el 1,34% ocupa el cargo de Gerente Comercial. A partir de ahí, se encuentran los demás Accionistas que

cuentan con porcentajes menores, algunos de ellos son Directores Titulares y Suplentes de la Compañía.

Como se puede apreciar, los Accionistas tienen una activa participación en la estructura administrativa formando parte

de la plana gerencial y directiva de la Compañía.

La autoridad máxima de la Compañía es la Asamblea de Accionistas, luego el Directorio compuesto por un Presidente y

Directores Titulares y Suplentes.

Su estructura organizacional está compuesta a partir de una Gerencia General, quien se ocupa de la administración de la

Sociedad, reportando al Directorio. De la Gerencia General dependen 4 (cuatro) Gerencias de Áreas, tales como,

Gerencia Comercial, Gerencia Técnica, Gerencia Administrativa/Financiera y Gerencia Servicios Generales, de éstas a su

vez, dependen las demás Áreas o Departamentos con sus respectivas dependencias. Se observa una adecuada

comunicación entre las Gerencias y las demás Áreas. Cuenta con Asesoría Legal y Departamento de Auditoría Interna.

Los cargos gerenciales están ocupados, por profesionales con experiencia en el negocio de Seguros. La rotación de los

empleados ha sido baja, tanto en los altos cargos, como en los puestos de menor jerarquía.

Cuenta con Organigrama,Manuales de Funciones y Procedimientos, que han sido mejorados y actualizados, para

adptarlos al perfil de la Compañía, Políticas de Suscripción de Riesgos de Primas, de Inversiones, de Reaseguros, de

Capitalización y Dividendos, Recursos Humanos, formalizados y aprobados por Directorio, durante el ejerccio evaluado. En

cuanto a esta última, establece, entre otras, parámetros de capitalización de utilidades y dividendos, conforme a un

análisis del resultado contable - financiero anual y de acuerdo a las necesidades de la Compañía, sometida por la Alta

Gerencia al Directorio y presentación a la Asamblea de Accionistas, para su aprobación o rechazo. Cabe mencionar,

que durante el ejercicio evaluado la Compañía ha aumentado el Capital Social, capitalizando Aportes significativos

realizados por los Accionistas mayoritarios, lo que se considera altamente positivo. A la fecha de elaboración del Informe,

los Accionistas han realizado más Aportes siguiendo con el Programa de seguir fortaleciendo el Patrimonio de la

Compañía.

Además, cuenta con Política de Gobernabilidad, Política de Relacionamiento con Proveedores,Política de Sanciones

ante incumplimiento de las normas, politicas y procedimientos establecidos, Política de Cobranzas y Comisiones, de

Responsabilidad Social , de Comunicación e Información, formalizados y aprobados por Directorio.

En cuanto al impacto de las regulaciones estatales en la gestión de la Compañía, no se observan aspectos negativos que

puedan afectar su buen desempeño.

Referente a su Sistema Informático, la Compañía posee un Departamento de Informática, el Software es proveído por una

firma local de reconocida trayectoria en el mercado asegurador. Existen algunas deficiencias observadas, según Informe

de Auditoría Externa al 30/06/13 y otras son reiteraciones de la Auditoria anterior, subsanadas en su mayoría.

En cuanto a Gobierno Corporativo, en relación a la implementación de las recomendaciones de la Superintendencia de

Seguros, la Compañía se encuentra adherida y su implemetanción ha sido iniciada durante el ejercicio evaluado. Ha

elaborado el Manual de Gobierno Coporativo y se han constituído varios Comités de trabajos, tales como: Comité

Ejecutivo, Comité de Auditoria Interna, Comité de Riesgos, Comité de Comercialización y/o Innovación,Comité Técnico,

Comité de Siniestros Automóviles, Comité de Siniestros Ramos Generales, Comité de Caución, Comité de

Inversiones,Comité de Control Interno,Comité Operativo, Comité Administrativo Financiero y Contable, Comité de

Proyectos y Comité de Informática. Cada Comité tiene sus objetivos, reponsabilidades y funciones bien definidos y se


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reúnen mensualmente haciendo constar en Actas los trabajos realizados, con informe al Directorio.Posee además, un

Código de Etica.

Del análisis de las características de la administración y la capacidad de la Gerencia, SOLVENTA S.A. evalúa en forma

favorable la administración de la Compañía, debido a que no se observan riesgos altos, que puedan afectar la gestión

para el cumplimiento de sus compromisos de pago de siniestros, salvo, debilidades de Control Interno, según Informe de

Auditoría Externa al 30/06/13, mencionadas en el punto de Debilidades.

POSICIONAMIENTO EN LA INDUSTRIA

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A., al 30 de Junio de 2013, ha ocupado la posición No. 8 (ocho) entre 34 (treinta y cuatro)

Compañías de Seguros existentes en el mercado nacional, con una cuota de participación del 3,78 %, desmejorando en

relación al ejercicio anterior que ocupó el lugar No.5 (cinco) con una cuota de participación de 4,14%.

En cuanto a la producción total de Primas Directas que fue de G.57.887millones, ha tenido un incremento del 6% en

relación al ejercicio anterior. Como se observa, un prudente crecimiento de Primas Directas en relación a ejercicios

anteriores y esta evolución registra una tendencia positiva en su desempeño.

La producción del Sector Seguro Paraguayo en el año 2013, ha experimentado un incremento del 16,35% en el volumen

total de Primas Directas de Seguros con relación al año 2012 y la estructura de producción permite identificar como

principales productos a Automóviles, Vida, Incendios, Riesgos Varios, Riesgos Técnicos y Agropecuarios, luego siguen los

otros productos, tales como, Cauciones, Robo y Asalto, Responsabilidad Civil, Transportes, Accidentes Personales,

Aeronavegación, Accidentes Pasajeros y Cristales, Vidrios y

Espejos.

En tal sentido, la Empresa presenta la siguiente diversificación

de su producción: Automóviles con un 41,36%, Vida Colectivo

12,76%, Incendios con un 12,51%, Caución con 6,58%, Riesgos

Varios 6,44%, Aeronavegación con 5,81%, Transportes con un

4,17%, Robo y Asalto con un 3,95%, Riesgos Técnicos con un

3,01%, Responsabilidad Civil con 2,61% y Otras Secciones con

un 0,80%.

Como se puede apreciar la producción está con una

diversificación razonable y siguiendo la situación del mercado.

POLITICA DE INVERSIONES – CALIDAD DE ACTIVOS

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. cuenta con un Reglamento de Inversiones, formalizado y aprobado por Directorio, que

establece que sus Inversiones y Colocaciones Financieras deberán efectuarse de conformidad con lo establecido en el

Artic.22 de la ley 827/96 y de la Res. SS.SG. No.121/08 y a las reglas y procedimientos previstos en el reglamento.

Contempla además, entre otros aspectos, los márgenes y límites de Inversión de los Fondos, tipos de instrumentos, riesgo

de liquidez, monedas, plazos, diversificación, criterios de selección de entidades financieras, con una calificación desde

BBB y que tengan condiciones de seguridad, liquidez, solvencia, rentabilidad y los procedimientos de control.

El Comité de Inversiones tendrá a su cargo planificar las estrategias operativas, conforme al presente reglamento, aprobar

las instituciones que reúnen los requisitos estipulados en el reglamento, autorizar los instrumentos de inversión y evaluar

mensualmente las condiciones de seguridad, liquidez y rentabilidad de los Fondos, con reporte al Directorio, y además

elevará al Directorio el Programa anual de Inversiones y Colocaciones Financieras.

El portafolio total de Inversiones al 30/06/13 fue G.9.905 millones, en Títulos de Renta Fija Local, en Guaraníes y Dólares

americanos y están distribuidos en Bancos y Financieras de muy buenas calificaciones de riesgos.

Las Inversiones representan el 9% del total de Activos, inferior al del ejercicio anterior que fue de 13% y mostrándose por

muy por debajo de la media del sistema que alcanzó 33%.

Del análisis realizado, podemos decir que ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. ha adoptado una Política de Inversión

adecuada, aunque no contempla el manejo de riesgos de diferencia de cambios y tasas de interés, y está de acuerdo a

la normativa establecida por la Superintendencia de Seguros del B.C.P.

Automóviles41,36%

Vida12,76%

Incendios12,51% Caución

6,58% Riesgos Varios6,44%

Aeronavegación5,81%

Transporte4,17%

Robo y Asalto3,95%

Riesgos Técnicos3,01%Responsabilidad

Civil2,61%

Otras Secciones0,80%

Diversificación de Primas por Sección

Fuente: Estado de Resultados por Sección Auditado. Ejercicio 30/06/13


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POLITICA DE REASEGUROS

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. cuenta con una Política de Reaseguros formalizada, aprobada por Directorio. Tiene

como objetivos principales: a)-Ampliación de la capacidad de suscripción. b)- Adecuación del equilibrio técnico –

financiero. c)- Estabilización de Resultados. d)-Reducción del Capital requerido en el Margen de Solvencia y e)-

Eliminación de volatilidades, manteniendo el potencial de crecimiento. Establece, entre otros aspectos, la estructura del

programa de reaseguros, tipos de contratos a suscribir, régimen de retención de riesgos y monitoreo y controles del

programa.

En tal sentido, el Programa de Reaseguros de la Compañía al 30/06/2013, se compone de: Contratos de Tipo

Proporcional- Cuota Parte - para las Secciones de Vida Colectivo, Incendios, Transportes, Accidentes Personales,

Automóviles, Robo, Riesgos Varios y Fidelidad de Empleados, Aeronavegación y Casco, Seguro Técnico, Caución y Salud,

y Contratos No Proporcionales de Tipo Exceso de Pérdidas (XL), para proteger la retención de cada una de las secciones

referidas. Además, para las Secciones de Vida Colectivo, Incendios y Salud, cuenta con Contrato de Exceso de Pérdidas

Catastrófico. Asimismo, cuenta con Contratos Facultativos Locales e Internacionales. Sus retenciones se consideran

adecuadas y está de acuerdo a lo estipulado en la Res.SS.SG.No.102/09 de la Superintendencia de Seguros y lo

establecido en su Política.

Los Contratos son realizados con un variado conjunto de Reaseguradoras Internacionales, con buenas Calificaciones de

Riesgo y a través de Intermediarios o Brokers.

Podemos concluir, que el Programa de Reaseguros de la Aseguradora, es adecuado de acuerdo a los riesgos en que

opera, como así también, la calidad de las Reaseguradoras con las que posee Contratos.

El total de Primas Cedidas al Reaseguro al 30/06/13, fue de 56,95% en relación a sus Primas Devengadas, teniendo en

cuenta que tiene Contratos Proporcionales y adicionado Contratos No Proporcionales.

SITUACIÓN FINANCIERA

COMPOSICIÓN DE ACTIVOS

El total de Créditos en relación al Activo total, al 30 de Junio de 2013,

alcanzó un 60%, registrando un aumento en relación al ejercicio

anterior que ha sido del 55%, ubicándose por encima del promedio del

mercado que alcanzó un 33%. En este punto, se ha observado un

aumento significativo de los Créditos Técnicos Vencidos, en relación a

los registros del periodo anterior y como consecuencia, un incremento

de su ratio de Cartera Vencida sobre la Vigente y además, un aumento

en la Constitución de Previsiones sobre los mismos.

Las Inversiones sobre Activos arrojaron un coeficiente del 9%, muy inferior

al del ejercicio anterior que fue de 13% e inferior también al promedio

del mercado que ha sido de 33%.

La Disponibilidad, en relación a sus Activos fue de 8%, levemente inferior

al ejercicio anterior y ubicándose por debajo de la media de mercado

que ha llegado a 13%, lo que muestra que la Compañía mantiene una

liquidez, suficiente y cumple con la normativa regulatoria, aunque

alejada del promedio de la industria.

El Indicador de Activos Inmovilizados, arrojó un resultado de 0%, inferior al del ejercicio anterior de 1% y a la media del

sistema que fue de 7%.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Ejercicio 12/13 Ejercicio 11/12 Ejercicio 10/11 Ejercicio 09/10 Ejercicio 08/09

60%55%

63% 62%

44%

9%13%

4% 3%

3%

8% 9% 10% 13%

35%

0% 1% 1% 1%1%

Créditos / Activos Inversiones / ActivosDisponibilidades / Activos Activos Inmobilizados / Activos


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RENTABILIDAD

RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA DD EE

MM EE RR CC AA DD OO

33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

RR OO AA 88 %% 22 %% 22 %% 33 %% 11 %% 00 %%

RR OO EE 22 66 %% 11 33 %% 11 22 %% 22 77 %% 11 00 %% 11 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 77 %% 33 %% -- 22 %% 66 %% 33 %% -- 33 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // PP RR II MM AA SS

DD II RR EE CC TT AA SS

44 %% 11 %% 00 %% 00 %% -- 11 %% 33 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL EE JJ EE RR CC II CC II OO // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 11 00 %% 33 %% 33 %% 55 %% 22 %% 00 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // AA CC TT II VV OO SS 55 %% 11 %% -- 22 %% 33 %% 22 %% -- 22 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // AA CC TT II VV OO SS 33 %% 11 %% 00 %% 00 %% -- 11 %% 22 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 11 88 %% 99 %% -- 99 %% 33 22 %% 11 44 %% -- 11 66 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO

NN EE TT OO

11 00 %% 33 %% 11 %% -- 22 %% -- 55 %% 11 66 %%

RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO

MM AA SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS PP OO RR SS II NN II EE SS TT RR OO SS

11 44 %% 77 %% -- 77 %% 22 77 %% 11 22 %% -- 11 33 %%

Como se puede observar la Rentabilidad obtenida, al 30 de Junio de 2013, fue positiva y en relación al Activo (ROA)

resultó de 2% y en relación al Patrimonio Neto (ROE) alcanzó un 13%, mostrándose ambos similares a los registros del

ejercicio anterior, pero ubicándose por debajo de los promedios de la industria que fueron de 8% y 26%,

respectivamente.

El Resultado Técnico en relación a las Primas Directas fue de 3%, superando el déficit en relación al ejercicio anterior y

manteniéndose por debajo al promedio del mercado que fue de 7%, en tanto que, el Resultado Financiero que fue de

1%, mejorando levemente en relación al del ejercicio anterior, se ubicó igualmente por debajo de la media de mercado

que fue de 4%.

El Resultado del Ejercicio en cuanto a Primas Directas registró un 3%, similar al del ejercicio anterior y presentándose

igualmente por debajo del promedio de la industria que fue de 10%.

De acuerdo a lo observado en este punto, podemos concluir que, los Indicadores de Rentabilidad, si bien, han mejorado

en relación al ejercicio anterior, en mayoría y otros se mantuvieron iguales, se han presentado por debajo de la media

del mercado que indica una debilidad en su desempeño económico. Por otro lado, importante es mencionar, que los

Resultados Técnicos han superado su déficit, lo cual, refleja un mejoramiento en su desempeño operacional o técnico.

LEVERAGE



33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

DD EE UU DD AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM ÁÁ SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE

SS II NN II EE SS TT RR OO SS

33 33 %% 11 99 33 %% 11 22 44 %% 22 77 66 %% 22 00 88 %% 22 44 77 %%

DD EE UU DD AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 33 99 %% 22 33 44 %% 11 44 00 %% 33 11 44 %% 22 55 11 %% 22 99 11 %%

PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM ÁÁ SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS

TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE SS II NN II EE SS TT RR OO SS

11 66 77 %% 22 55 77 %% 22 77 99 %% 33 77 22 %% 33 99 44 %% 44 66 55 %%

PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 22 00 00 %% 33 11 22 %% 33 11 44 %% 44 22 33 %% 44 77 55 %% 55 44 66 %%

PP AA SS II VV OO SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 11 66 88 %% 44 66 55 %% 33 33 99 %% 66 11 99 %% 55 33 22 %% 55 33 44 %%

El primer Indicador, arrojó un resultado de 193%, superior al del ejercicio anterior y a la media del sistema que fue de 33 %.

Asimismo, si comparamos las Deudas con el Patrimonio Neto, alcanzó un resultado de 234%, superior también al del

ejercicio anterior, ubicándose por sobre el promedio de la industria que resultó de 39%.

En cuanto a los Indicadores que relacionan las Primas Directas con el Patrimonio Neto y más Provisiones Técnicas de

Siniestros, que alcanzaron 257% y 312% se han mostrado levemente inferiores a los registros del ejercicio anterior y

superiores también a los promedios del sistema que fueron de 167% y 200%, lo que señala que, si bien, la Aseguradora ha

fortalecido su Patrimonio Neto, con la integración de Capital con Aportes de los Accionistas más el Resultado de la


OCTUBRE 2013


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gestión durante el ejercicio evaluado, el mismo no ha sido suficiente en relación al incremento de Primas Directas que ha

tenido en relación al ejercicio anterior.

Igualmente, el total del Pasivo con relación al Patrimonio Neto arrojó un resultado de 465%, superior al del ejercicio

anterior y a la media del sistema que fue de 168%. En la estructura del Pasivo las partidas que aumentaron

significativamente fueron las Deudas por Coaseguros, Deudas por Reaseguros, Deudas con Asegurados y las Provisiones

Técnicas de Seguros y las Provisiones de Siniestros que están en relación directa al incremento del volumen de Primas.

Del análisis realizado, se puede concluir que el Leverage de la Compañía, ha desmejorado en relación al ejercicio

anterior y a los valores promedios de la industria.

SINIESTRALIDAD

Aseguradora Paraguaya S.A., al 30 de Junio de 2013, registró una

Siniestralidad Bruta de 46% registrando un aumento significativo en

relación al del ejercicio anterior que fue de 32% y ubicándose por

sobre el promedio del sistema que fue de 44%, en tanto que, la

Siniestralidad Neta que resultó un 29%, aunque superior al del ejercicio

anterior, se posicionó por debajo del promedio del sistema que

alcanzó 40%.

En cuanto a Siniestralidad, por Sección, la mayor siniestralidad se ha

observado en la Sección de Automóviles, en relación a las Primas del

rubro, generando una Pérdida Técnica significativa en la Sección.

Del análisis realizado, se concluye que la Siniestralidad de la

Compañía, ha demostrado un comportamiento ascendente, sin embargo, mitigada por un buen volumen de Recupero,

fundamentalmente de Reaseguros, reflejada en su Siniestralidad Neta, resultado de una buena gestión de Recupero.

La Aseguradora posee un nivel medio de Juicios en trámite por Siniestros y Citaciones en Garantía, aunque de importes

significativos, según Informe de Abogados, al 30/06/13.

CAPITALIZACIÓN

RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

EE XX CC EE DD EE NN TT EE MM ÍÍ NN II MM OO EE XX II GG II DD OO 66 55 44 %% 22 44 11 %% 22 88 77 %% 11 99 44 %% 99 33 %%

RR EE CC UU RR SS OO SS PP RR OO PP II OO SS 11 88 %% 22 33 %% 11 44 %% 11 66 %% 11 66 %%

El Capital Social de la Compañía está por encima del Capital Mínimo Exigido de U$S. 500.000 (Dólares Americanos

Quinientos mil) para Compañías de Seguros, que operan en Ramos Patrimoniales, según lo establecido por la normativa

de la Superintendencia de Seguros.

El nivel del Patrimonio Neto en relación a los Activos permite señalar que el 18% de los Activos, están representados con

recursos de los Accionistas de la entidad, reflejando un respaldo razonable, aunque inferior al del ejercicio anterior y a la

media de mercado que alcanzó un 37%.

Del análisis de la Capitalización, podemos decir que la Compañía se encuentra dentro de los niveles adecuados

comparados con las Compañías nacionales.

COBERTURA



33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

DD II SS PP OO NN II BB II LL II DD AA DD EE SS MM ÁÁ SS II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS // DD EE UU DD AA SS CC OO NN

AA SS EE GG UU RR AA DD OO SS MM ÁÁ SS OO TT RR AA SS DD EE UU DD AA SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS MM ÁÁ SS

CC OO MM PP RR OO MM II SS OO SS TT ÉÉ CC NN II CC OO SS

99 44 %% 44 33 %% 44 99 %% 33 99 %% 33 88 %% 88 11 %%

DD II SS PP OO NN II BB II LL II DD AA DD EE SS ++ II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS // DD EE UU DD AA SS CC OO NN AA SS EE GG UU RR AA DD OO SS

MM ÁÁ SS OO TT RR AA SS DD EE UU DD AA SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS

77 88 11 %% 44 99 66 %% 44 99 11 %% 33 66 77 %% 33 88 66 %% 33 55 44 %%

Si analizamos las Disponibilidades más Inversiones, en relación a las Deudas con Asegurados, más Otras Deudas Técnicas

más Compromisos Técnicos, arrojó el porcentaje de 43%, inferior al del ejercicio anterior e inferior también a la media del

mercado que fue de 94%. Por otro lado, las Disponibilidades más Inversiones, en relación a las Deudas con Asegurados

29%

14%

29%

40%45%46%

32%37%

92%97%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Ejercicio 12/13 Ejercicio 11/12 Ejercicio 10/11 Ejercicio 09/10 Ejercicio 08/09

Siniestralidad Neta Siniestralidad Bruta


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más Otras Deudas Técnicas fue de 496%, superior al del ejercicio anterior e inferior al promedio del mercado que fue de

781%.

Al analizar la evolución de estos Indicadores, en cuanto al primero, notamos una variación decreciente en comparación

al ejercicio anterior, teniendo en cuenta el aumento de sus Provisiones Técnicas o Compromisos Técnicos que se

encuentran en relación directa con el incremento del volumen de la producción de Primas y algo inestable en su

comportamiento durante los 5 (cinco) últimos ejercicios, sin embargo, el segundo resultó favorable en relación al registro

del ejercicio anterior y con un comportamiento creciente. Como puede observarse, ambos resultaron alejados de los

valores promedios del sistema.

EFICIENCIA



33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

GG AA SS TT OO SS DD EE PP RR OO DD UU CC CC II ÓÓ NN // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 22 11 %% 22 33 %% 22 88 %% 22 00 %% 22 00 %% 22 22 %%

GG AA SS TT OO SS DD EE EE XX PP LL OO TT AA CC II ÓÓ NN // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 22 11 %% 22 22 %% 22 55 %% 11 88 %% 11 77 %% 11 66 %%

GG AA SS TT OO SS DD EE PP RR OO DD UU CC CC II ÓÓ NN MM ÁÁ SS GG AA SS TT OO SS DD EE EE XX PP LL OO TT AA CC II ÓÓ NN //

PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS MM ÁÁ SS RR EE NN TT AA SS DD EE II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS

44 00 %% 44 55 %% 55 44 %% 33 99 %% 33 88 %% 33 77 %%

El nivel de Eficiencia medido por el Indicador que relaciona los Gastos de Producción, con las Primas Directas fue de 23%,

mejorando en relación al del ejercicio anterior y casi en línea con el promedio de mercado que resultó de 21% y los

Gastos de Explotación, en relación a las Primas Directas, resultó un 22% mejorado también en relación al ejercicio anterior

y mostrándose casi en línea con la media de la industria que fue del 21%.

Si comparamos los Gastos de Producción y Explotación, en relación a las Primas Directas más las Rentas de Inversiones,

arrojó un resultado de 45%, inferior al del ejercicio anterior y superior al promedio del sistema que fue de 40%.

Podemos concluir que, los Indicadores de Eficiencia, muestran una tendencia favorable en el periodo analizado,

arrojando resultados inferiores en relación a los registros del ejercicio anterior y presentándose casi en línea con los valores

promedios de mercado, lo cual, refleja un buen control sobre los mismos.

CRECIMIENTO DE COBERTURA PATRIMONIAL



33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33

CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM AA SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS

TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE SS II NN II EE SS TT RR OO SS // CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO DD EE DD EE UU DD AA SS

11 ,, 00 44 00 ,, 66 44 22 ,, 22 22 00 ,, 77 55 11 ,, 11 99 00 ,, 11 99

CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO // CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO SS EE NN

DD EE UU DD AA SS

11 ,, 00 55 00 ,, 66 00 22 ,, 22 55 00 ,, 88 00 11 ,, 11 66 00 ,, 11 77

Como podemos apreciar, al cierre del ejercicio analizado, que el primer Indicador de Crecimiento del Patrimonio Neto

más Provisiones Técnicas de Siniestros, en relación al Crecimiento en Deudas fue de 0,64 veces, inferior al del ejercicio

anterior e inferior también a la media del mercado que fue de 1,04 veces.

Asimismo, el Indicador que mide el Crecimiento del Patrimonio Neto en relación al Crecimiento en Deudas fue de 0,60

veces, inferior al del ejercicio anterior e igualmente inferior al promedio de la industria que fue de 1,05 veces.

Observando que ambos Indicadores registran un valor inferior a 1(uno), se evidencia que, si bien, el Patrimonio Neto de la

Compañía ha tenido un crecimiento en relación al ejercicio anterior con la Capitalización de Aportes realizados por los

Accionistas , el Crecimiento de las Deudas no alcanzó a ser compensado por ese aumento del Patrimonio Neto. Entre las

Deudas, las de mayor incremento fueron las Deudas por Coaseguros, Deudas por Reaseguros y Otras Deudas Técnicas.

MARGEN DE SOLVENCIA

RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS 33 00 // 00 66 // 22 00 11 33 33 00 // 00 66 // 22 00 11 22 33 00 // 00 66 // 22 00 11 11 33 00 // 00 66 // 22 00 11 00 33 00 // 00 66 // 22 00 00 99

SS EE TT II EE MM BB RR EE 22 ,, 55 66 22 ,, 33 99 22 ,, 11 99 22 ,, 00 00 22 ,, 11 44

DD II CC II EE MM BB RR EE 22 ,, 77 22 22 ,, 55 77 22 ,, 33 00 22 ,, 00 55 11 ,, 99 22

MM AA RR ZZ OO 33 ,, 88 11 22 ,, 99 99 22 ,, 33 33 11 ,, 88 66 11 ,, 99 11

JJ UU NN II OO 33 ,, 77 99 33 ,, 77 88 22 ,, 66 33 22 ,, 00 88 22 ,, 11 77


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ASEGURADORA PARAGUAYA S.A., al 30 de Junio de 2013, arrojó un coeficiente de 3,79, en función a Primas, el cual, es

superior al mínimo (igual o mayor a 1) estipulado por la normativa de la Superintendencia de Seguros del Banco Central

del Paraguay. Se observa que este coeficiente ha registrado un proceso de ascenso en sus niveles desde Junio/09.

Complementariamente el Fondo de Garantía al 30/06/13, registró un superávit de G.12.614 millones, en relación al

Patrimonio Propio no Comprometido, cumpliendo con lo establecido por la Entidad de Control.


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BALANCES COMPARATIVOS EN MILLONES DE GUARANÍES

CUENTAS

Activo 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010 30/06/2009

Activo Corriente 71.146 51.553 54.392 36.796 35.801

Disponibilidades 8.312 6.601 7.781 6.946 16.593

Inversiones 9.905 9.757 3.187 1.743 1.471

Créditos Técnicos Vigentes 51.937 31.770 35.116 23.759 15.563

Créditos Administrativos 992 3.424 8.308 4.348 2.174

Gastos Pagados por Adelantado 0 0 0 0 0

Bienes y Derechos Recibidos en Pago 0 0 0 0 0

Activos Diferidos 0 0 0 0 0

Activo no corriente 33.536 24.779 21.039 15.542 11.817

Créditos Técnicos Vigentes 0 6.409 3.971 4.249 3.020

Créditos Técnicos Vencidos 9.977 0 0 0 0

Créditos Administrativos 0 74 72 102 118

Inversiones 0 90 90 90 90

Bienes y Derechos Recibidos en Pago 127

Bienes de Uso 296 334 377 279 346

Activos Diferidos 23.136 17.872 16.529 10.822 8.243

Total Activo 104.682 76.332 75.431 52.338 47.618

Pasivo y Patrimonio Neto

Pasivo Corriente 28.000 15.537 18.585 12.330 6.047

Deudas con Asegurados 470 457 299 201 93

Deudas por Coaseguros 20.857 11.034 11.111 8.766 4.603

Deudas por Reaseguros 5.466 2.256 2.549 1.521 996

Deudas con Intermediarios 0 0 0 0 0

Otras Deudas Técnicas 0 0 0 0 0

Obligaciones Administrativas 1.207 1.790 4.626 1.842 356

Provisiones Técnicas de Seguros 0 0 0 0 0

Provisiones Técnicas de Siniestros 0 0 0 0 0

Utilidades Diferidas 0 0 0 0 0

Pasivo no corriente 58.137 43.404 46.354 31.721 34.064

Deudas por Reaseguros 13.353 7.642 16.310 8.254 11.107

Deudas con Intermediarios 2.290 2.447 1.832 1.752 1.616

Otras Deudas Técnicas 909 428 860 297 3.401

Obligaciones Administrativas 0 0 0 0 133

Provisiones Técnicas de Seguros 34.304 28.107 23.674 19.040 15.908

Provisiones Técnicas de Siniestros 3.948 2.140 1.453 1.696 1.317

Utilidades Diferidas 3.333 2.640 2.225 682 582

Total Pasivo 86.137 58.941 64.939 44.051 40.111

Patrimonio Neto

Capital Social 16.920 14.800 7.720 7.000 4.853

Cuentas Pendientes de Capitalización 0 0 0 0 2.147

Reservas 569 556 498 463 443


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Resultados Acumulados -1.022 155 43 64 17

Resultados del Ejercicio 2.078 1.879 2.230 760 47

Total Patrimonio Neto 18.545 17.390 10.491 8.286 7.507

Total Pasivo y Patrimonio Neto 104.682 76.332 75.431 52.338 47.618

CUENTAS DE ORDEN Y CONTINGENCIAS 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010 30/06/2009

Capitales Asegurados 16.972.658 18.152.951 16.451.010 14.976.989 0

Capitales Asegurados Cedidos 14.695.367 15.108.965 9.473.242 3.694.022 0

Otras Cuentas de Orden y Contingencias 0 0 0 0 0

TOTAL CUENTAS DE ORDEN Y CONTINGENCIAS 31.668.025 33.261.916 25.924.253 18.671.011 0


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ESTADOS DE RESULTADOS COMPARATIVO EN MILLONES DE GUARANÍES

CUENTAS 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010 30/06/2009

INGRESOS TÉCNICOS DE PRODUCCIÓN 64.118 56.849 47.879 40.441 42.533

Primas Directas 57.887 54.543 44.381 39.364 40.987

Primas Reaseguros Aceptados 2.504 2.305 2.509 623 856

Desafectación de Provisiones Técnicas de Seguros 3.727 0 989 454 690

EGRESOS TÉCNICOS DE PRODUCCIÓN (38.037) (32.846) (30.385) (18.390) (23.009)

Primas Reaseguros Cedidos (34.393) (32.846) (29.230) (17.568) (21.619)

Constitución de Provisiones Técnicas de Seguros (3.644) 0 (1.155) (822) (1.391)

PRIMAS NETAS GANADAS 26.081 24.002 17.494 22.051 19.524

SINIESTROS (38.259) (21.545) (34.052) (46.021) (41.982)

Siniestros (28.014) (17.807) (17.648) (36.730) (40.331)

Prestaciones e Indemnizaciones Seguros de Vida 0 0 0 0 0

Gastos de Liquidación, Salvataje y Recupero (769) (403) (232) (217) (121)

Participación Recupero Reaseguros Cedidos 0 0 0 0 0

Siniestros Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0

Constitución de Provisiones Técnicas de Siniestros (9.476) (3.334) (16.171) (9.073) (1.530)

RECUPERO DE SINIESTROS 28.851 17.485 29.170 36.762 32.348

Recupero de Siniestros 811 294 375 204 16

Siniestros Recuperados Reaseguros Cedidos 20.557 14.544 12.380 27.864 31.435

Participación Recupero Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0

Desafectación de Provisiones Técnicas de Siniestros 7.483 2.647 16.415 8.694 897

SINIESTROS NETOS OCURRIDOS (9.408) (4.060) (4.881) (9.259) (9.635)

UTILIDAD / PÉRDIDA TÉCNICA BRUTA 16.673 19.942 12.612 12.792 9.889

OTROS INGRESOS TÉCNICOS 11.931 10.849 7.631 3.333 6.004

Reintegro de Gastos de Producción 1.679 2.033 1.557 778 2.441

Otros Ingresos por Reaseguros Cedidos 10.252 8.236 6.074 2.555 3.564

Otros Ingresos por Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0

Desafectación de Previsiones 0 581 0 0 0

OTROS EGRESOS TÉCNICOS (27.085) (32.112) (17.629) (15.055) (17.063)

Gastos de Producción (13.230) (15.455) (9.033) (7.933) (8.952)

Gastos de Cesión de Reaseguros (860) (994) (230) (343) (1.492)

Gastos de Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0

Gastos Técnicos de Explotación (12.995) (14.090) (8.366) (6.779) (6.619)

Constitución de Previsiones 0 (1.574) 0 0 0

UTILIDAD / PÉRDIDA OPERATIVA NETA 1.519 (1.321) 2.615 1.071 (1.169)

Ingresos de Inversión 1.553 2.331 1.643 1.795 2.466

Gastos de Inversión (1.025) (2.140) (1.841) (2.135) (1.182)

UTILIDAD / PÉRDIDA NETA S/INVERSIONES 528 191 (198) (339) 1.284

RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NETOS 328 3.262 104 151 0

UTILIDAD / PÉRDIDA NETA ANTES DEL IMPUESTO 2.375 2.132 2.520 882 114

Impuesto a la Renta (297) (253) (290) (122) (68)

UTILIDAD / PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO 2.078 1.879 2.230 760 47


OCTUBRE 2013


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ANEXO I

Nota: El Informe fue preparado en base a los Estados Financieros Anuales Comparativos y Auditados desde Ejercicio

2008/2009 hasta Ejercicio 2012/2013, lo que ha permitido un análisis de la trayectoria de los Indicadores Cuantitativos.

Asimismo, se han cotejado otras informaciones o antecedentes complementarios relacionados a la gestión patrimonial,

financiera y económica de la Compañía, siendo las mismas representativas y suficientes para la evaluación de la

solvencia.

La base de datos utilizada para el cálculo de los Indicadores del sistema asegurador, surgen de las informaciones

proporcionadas por las Compañías de Seguros y la Superintendencia de Seguros a la fecha del presente Informe.

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. se ha sometido al proceso de calificación cumpliendo con todos los requisitos del marco

normativo, y en virtud a lo que establece la Ley Nº 3899/09 y el artículo 15 de la Resolución CNV N° 1241/09 de la Comisión

Nacional de Valores, así como de los procedimientos normales de calificación de Solventa.

INFORMACIÓN RESUMIDA EMPLEADA EN EL PROCESO DE CALIFICACIÓN:

1. Estados Contables y Financieros Anuales, Comparativos y Auditados desde Ejercicio 2008/2009 hasta Ejercicio

2012/2013.

2. Composición Accionaria y características de la propiedad.

3. Característica de la administración y capacidad de la Gerencia.

4. Posición competitiva de la Compañía en la industria.

5. Política de Inversiones-Calidad de Activos.

6. Política de Reaseguros.

7. Antecedentes de la Compañía e informaciones generales de las operaciones.

ANÁLISIS REALIZADO

1. Análisis e interpretación de los Estados Financieros históricos, con el propósito de evaluar la capacidad de pago

que tiene la Compañía para cumplir con las obligaciones pendientes y futuras para con sus Asegurados,

considerando para ello, cambios predecibles en la Compañía, en la industria a que pertenece o en la economía.

2. Evaluación de la gestión administrativa y de sus aspectos cualitativos que nos permitan evaluar su desempeño en

el tiempo, así como de la proyección de sus planes de negocios.

3. Entorno económico y del mercado específico


OCTUBRE 2013


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ANEXO II

Publicación de la Calificación de Riesgos correspondiente a la compañia ASEGURADORA PARAGUAYA S.A., conforme a lo dispuesto en la Ley Nº 3899/09 y Resolución CNV Nº 1241/09.

Corte de Calificación: 30 de Junio de 2013

Fecha de calificación: 29 de Octubre de 2013

Calificadora: Solventa S.A. Calificadora de Riesgo

Edificio San Bernardo 2° Piso| Charles de Gaulle esq. Quesada|

Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209 | E-mail: [email protected]

CALIFICACIÓN LOCAL

EMPRESA SOLVENCIA TENDENCIA

ASEGURADORA PARAGUAYA S.A. pyA- ESTABLE

Corresponde a aquellas compañías de seguros que cuentan con una buena capacidad de cumplimiento

de sus compromisos en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente

ante posibles cambios en la compañía de seguros, en la industria a que pertenece o en la economía.

NOTA: “La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas de seguros o

mantener un determinado valor. Asimismo, el informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a

la entidad por lo que Solventa no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones

que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por

la entidad de manera voluntaria”.

La metodología y los procedimientos de calificación de riesgo se encuentran establecidos en los manuales de Solventa

Calificadora de Riesgo, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.

Las categorías y sus significados se encuentran en concordancia con lo establecido en la Resolución 1258/10 de la

Comisión Nacional de Valores, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.

Para mayor información:

www.solventa.com.py

Lic. Sadit E. Rios de Cano

Analista de Riesgos

Solventa S.A. Calificadora de Riesgos

mailto:[email protected]

http://www.solventa.com.py/

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