Electro Dunas S.A.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros Años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Reexpresado) y 1 de enero de 2010 (Reexpresado)

- 4 -

ELECTRO DUNAS S.A.A

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 Y 1 DE ENERO DE 2010 (REEXPRESADO)

(Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))

ACTIVOS Notas 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010 PASIVOS Y PATRIMONIO Notas 31/12/2011 31/12/2010 01/01/2010

(Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2)

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:

Efectivo y equivalentes al efectivo 6 3,793 5,902 21,690 Obligaciones financieras 12 13,816 12,861 4,489

Cuentas por cobrar comerciales (neto) 7 33,054 28,336 28,975 Cuentas por pagar comerciales 13 26,922 28,281 32,931

Otras cuentas por cobrar (neto) 8 570 5,010 7,095 Otras cuentas por pagar 14 13,773 8,786 7,133

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 9 27,690 22,642 176 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9 77 43 109

Inventarios 10 4,746 4,514 8,246 Provisiones 15 9,469 8,497 7,523

Gastos pagados por anticipado 572 506 430 Pasivos por impuesto a las ganancias 23 1,078 - -

Provisión por beneficios a los empleados 1,687 1,416 1,835

Total activos corrientes 70,425 66,910 66,612

Total pasivos corrientes 66,822 59,884 54,020

ACTIVOS NO CORRIENTES:

Inversiones financieras 2 - - PASIVOS NO CORRIENTES:

Otras cuentas por cobrar (neto) 8 3,702 3,702 5,920 Obligaciones financieras 12 30,409 43,762 39,169

Propiedades, planta y equipo (neto) 11 275,127 271,494 250,660 Otras cuentas por pagar 14 13,762 11,127 9,448

Activos intangibles (neto) 1,224 1,130 1,642 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9 274 284 271

Activo por impuesto a las ganancias diferido 24 4,514 6,527 6,359 Provisiones 15 242 226 163

Total activos no corrientes 284,569 282,853 264,581 Total pasivos no corrientes 44,687 55,399 49,051

TOTAL PASIVOS 111,509 115,283 103,071

PATRIMONIO:

Capital emitido 16 214,270 214,270 214,270

Prima de emisión 16 (12,845) (12,845) (12,845)

Otras reservas de capital 16 3,623 2,723 1,886

Resultados acumulados 16 12,932 3,345 (4,031)

Otras reservas de patrimonio 16 25,505 26,987 28,842

Total Patrimonio 243,485 234,480 228,122

TOTAL ACTIVOS 354,994 349,763 331,193 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 354,994 349,763 331,193

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

- 5 -

ELECTRO DUNAS S.A.A

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REEXPRESADO)

(Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))

Notas 31/12/2011 31/12/2010

(Nota 2)

INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA 202,741 175,818

COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA 17 (148,205) (125,323)

GANANCIA BRUTA 54,536 50,495

Gastos de comercialización 18 (20,653) (15,917)

Gastos de administración 19 (14,981) (11,580)

Otros ingresos 20 4,748 4,729

Otros gastos 20 (5,410) (14,562)

GANANCIA OPERATIVA 18,240 13,165

Ingresos financieros 21 20,573 12,697

Gastos financieros 22 (23,832) (16,951)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO

A LAS GANANCIAS 14,981 8,911

Gasto por impuesto a las ganancias 23 (5,976) (2,553)

GANANCIA NETA 9,005 6,358

Otros resultados integrales - -

RESULTADO TOTAL INTEGRAL DEL EJERCICIO 9,005 6,358

Ganancia básica y diluida por acción común

(en nuevos soles) 25 0.042 0.030

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

- 6 -

ELECTRO DUNAS S.A.A

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (REXPRESADO)

(Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))

Otras Otras

Capital Capital Reservas de Resultados Reservas de Total

Emitido Adicional Capital Acumulados Patrimonio Patrimonio

(Nota 16) (Nota 16) (Nota 16) (Nota 16) (Nota 16)

Saldos al 1ero. de enero de 2010 214,270 (12,845) 1,886 11,597 23,480 238,388

Ajustes de años anteriores:

Adopción de NIIF - - - 611 - 611

Corrección de errores - - - (16,239) 5,362 (10,877)

Saldo inicial reexpresado 214,270 (12,845) 1,886 (4,031) 28,842 228,122

Cambios en patrimonio:

Resultado integral:

Resultado total integral del ejercicio - - - 6,358 - 6,358

Transferencia por variación en valor razonable

de pasivos financieros - - - 1,855 (1,855) -

Transferencia - - 837 (837) - -

Total de cambios en patrimonio - - 837 7,376 (1,855) 6,358

Saldos al 31 de diciembre de 2010 214,270 (12,845) 2,723 3,345 26,987 234,480

Cambios en patrimonio:

Resultado integral:

Resultado total integral del ejercicio - - - 9,005 - 9,005

Transferencia por variación en valor razonable

de pasivos financieros - - - 1,482 (1,482) -

Transferencia - - 900 (900) - -

Total de cambios en patrimonio - - 900 9,587 (1,482) 9,005

Saldos al 31 de diciembre de 2011 214,270 (12,845) 3,623 12,932 25,505 243,485

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

- 7 -

ELECTRO DUNAS S.A.A

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))

Notas 31/12/2011 31/12/2010

(Nota 2)

ACTIVIDADES DE OPERACION

Cobranza por:

Venta de energía 229,260 212,729

Intereses y rendimientos recibidos (no incluidos en las actividades de inversión) 883 910

Otras entradas de efectivo relativos a la actividad de operación 1,925 1,855

Pagos a:

Proveedores de energía (183,280) (168,722)

Pagos a y por cuenta de los empleados (13,253) (12,050)

Pago por impuesto a las ganancias (2,810) (1,957)

Intereses y rendimientos (no incluidos en las actividades de financiación) (4,608) (4,593)

Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (3,823) (7,465)

Flujos de efectivo y equivalente de efectivo procedentes de actividades

de operación 24,294 20,707

ACTIVIDADES DE INVERSION

Cobranza por:

Prestamos concedidos a entidades relacionadas (665) (17,751)

Compra de subsidiarias, neto del efectivo adquirido (2) -

Compra de propiedades, planta y equipo (13,300) (31,215)

Compra de activos intangibles (242) (376)

Flujos de efectivo y equivalente de efectivo utilizados en actividades

de inversión (14,209) (49,342)

ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Cobranza a:

Obtención de préstamos de largo plazo - 61,730

Otros cobros de efectivo relativos a la actividad de financiación 385 211

Pagos a:

Amortización o pago de préstamos a largo plazo (12,268) (48,901)

Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de financiación (311) (193)

Flujos de efectivo y equivalente de efectivo utilizados (procedente) en actividades

de financiación (12,194) 12,847

DISMINUCION NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO (2,109) (15,788)

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 5,902 21,690

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINALIZAR EL AÑO 3,793 5,902

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

- 8 -

ELECTRO DUNAS S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(REEXPRESADO) Y 1 DE ENERO DE 2010 (REEXPRESADO)

Cifras expresadas en miles de nuevos soles (excepto se indique de otra forma)

1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, PROCESO DE

REESTRUCTURACION PATRIMONIAL, APROBACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS, Y REGULACION LEGAL Y OPERATIVA

(a) Constitución y Actividad económica

Electro Dunas S.A.A. (antes Empresa Regional de Servicio Público de Electricidad del Sur

Medio Sociedad Anónima Abierta - Electro Sur Medio S.A.A., en adelante la Compañía),

se constituyó en el Perú, en la ciudad de Ica, el 30 de enero de 1912, con el objeto de prestar

servicio público de distribución de energía. Es una subsidiaria de Dunas Energía S.R.L.,

quien al 31 de diciembre de 2011 y 2010 posee el 99.4149% de las acciones representativas

del capital de la Compañía.

La actividad económica principal de la Compañía es la prestación del servicio público de

distribución de energía eléctrica, pudiendo efectuar otros actos y operaciones civiles,

industriales, comerciales y de cualquier otra índole que estén relacionados con su objeto

principal, en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El área

de concesión abarca las provincias de Ica, Pisco, Chincha, Nazca y Palpa en el

departamento de Ica, Castrovirreyna y Huaytará en el Departamento de Huancavelica, y

Lucanas, Parinacochas, Páucar del Sara Sara y Sucre en el Departamento de Ayacucho. El

domicilio legal, sede principal, centro de servicios y oficinas administrativas están ubicados

en Panamericana Sur Km. 300.5, La Angostura, Ica. También funcionan oficinas

administrativas en Calle Alcanfores 495 oficina 501, Miraflores, Lima, Perú.

(b) Proceso de restructuración patrimonial

La Compañía, desde el 25 de noviembre de 2005, se encontraba sujeta a un Procedimiento

Concursal Ordinario bajo los alcances de la Ley N° 27809 Ley General del Sistema

Concursal por lo que durante la vigencia del procedimiento concursal, estuvo controlada

por su Junta de Acreedores y no por su Junta de Accionistas. A partir de noviembre de 2009

la Junta de Accionistas reasumió sus funciones, debido a que concluyó el Procedimiento

Concursal Ordinario al que estaba sujeta la Compañía.

Cabe señalar que, el 8 de mayo de 2008, la Junta de Acreedores que controlaba la

Compañía, aprobó el Plan Modificado de Reestructuración que se encuentra vigente a la

fecha, mismo que contempla los mecanismos necesarios para la restructuración económica

y financiera de la Compañía, siendo el aspecto mas importante la nueva clasificación de los

acreedores y forma de pago de sus acreencias.

- 9 -

Los acreedores de acuerdo al Plan Modificado de Restructuración fueron clasificados de la

siguiente manera:

1. Clase A (Créditos Laborales).- Los titulares de créditos laborales reconocidos por la

autoridad concursal serán pagados en una única cuota de pago, dentro de los 90 días de

emitida la resolución de reconocimiento por INDECOPI.

2. Clase B (Créditos de Titularidad de Proveedores de Fondos).- Los acreedores

incorporados en esta clase capitalizan el 80% de sus acreencias y condonan el 20% de

las mismas.

3. Clase C (Créditos Comunes).- Novación de sus obligaciones y pago de 40 cuotas

semestrales según cronograma de pagos con una tasa de interés anual no capitalizable de

1%, a partir del 15 de octubre de 2008.

4. Clase D (Créditos Tributarios).- De acuerdo con lo establecido por la Ley Nº 27809,

Ley General del Sistema Concursal a estos créditos les corresponde el mismo

tratamiento establecido para los acreedores incorporados en la Clase C.

5. Clase E (Créditos No Reconocidos).- Novación y el pago de estos créditos se realizará

una vez que los mismos sean reconocidos por la autoridad concursal o se haya

cancelado la totalidad de créditos reconocidos que han sido novados.

6. Clase F (Créditos Contingentes).- Novación: estos créditos serán pagados una vez que

pierdan la condición de contingentes de acuerdo con el tratamiento que les hubiese

correspondido en caso no hayan tenido dicha condición (contingente).

El flujo destinado al pago de los Créditos es fijo, fue determinado en el propio plan y la

amortización es semestral, siendo inalterable inclusive en caso aparezcan créditos no

reconocidos que no se encuentren incorporados en los libros de la Compañía.

(c) Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 preparados de

conformidad con normas internacionales de información financiera, fueron autorizados para

su emisión por la Gerencia de la Compañía. Estos estados serán sometidos a sesión de

Directorio y a la Junta General de Accionistas que se realizarán dentro de los plazos

establecidos por ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia, los estados financieros

adjuntos serán aprobados sin modificaciones. Los estados financieros adjuntos por el año

terminado el 31 de diciembre de 2010 preparados de conformidad con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Perú hasta esa fecha, fueron aprobados por la Junta

General Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 13 de abril de 2011 sin

modificaciones.

(d) Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector eléctrico

Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector eléctrico, donde la

Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:

(d.1) Ley de Concesiones Eléctricas

La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de

Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su

- 10 -

reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento)

y sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de distribución de energía eléctrica

otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio

de Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones y de

conformidad con la Resolución Ministerial No.087-83-EM/DGE del 5 de abril de 1,983.

De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector eléctrico peruano está dividido en tres

grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2,000 el

sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Interconectado Nacional

(SINAC), además de algunos sistemas aislados. La Compañía desarrolla sus operaciones

dentro del segmento de distribución de energía eléctrica y forma parte del SINAC.

(d.2) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica

El 23 de julio de 2006, se publicó la Ley No. 28832 que modifica diversos artículos de la

Ley de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (i) asegurar la

generación de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico

peruano a la volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al

consumidor final una tarifa más competitiva, (ii) reducir la intervención administrativa en la

determinación de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (iii)

propiciar una competencia efectiva en el mercado de generación.

(d.3) Decreto de urgencia que asegura la continuidad en la prestación del servicio

eléctrico

Mediante D.U. No. 049-2008, promulgado el 18 de diciembre de 2008, se ha establecido

que los retiros físicos de potencia y energía del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional

(SEIN), que efectúen las empresas distribuidoras de electricidad para atender la demanda de

sus usuarios regulados, sin contar con los respectivos contratos de suministro, serán

asignados a las empresas generadoras de electricidad, valorizados a precios en barra del

mercado regulado, en proporción a la Energía Firme Eficiente Anual de cada generador,

menos sus ventas de energía por contratos. La norma rige a partir del 1ro. de enero de 2009

y su vigencia fue prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2013 mediante D.U. No. 079-2010

del 15 de diciembre de 2010.

(d.4) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería

Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificado por la Ley

No. 28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se creó el Organismo Supervisor de la

Inversión en Energía y Minería (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las

actividades que desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos

y minería, controlar la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el

cumplimiento de las obligaciones contraídas por los concesionarios en los contratos de

concesión, así como de los dispositivos legales y normas técnicas vigentes, incluyendo los

relativos a la protección y conservación del medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el

cumplimiento de los compromisos de inversión de acuerdo a lo establecido en los

respectivos contratos de concesión.

- 11 -

Las tarifas a los usuarios finales del servicio público de electricidad se encuentran dentro

del sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularización Tarifaria (GART)

(órgano técnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica,

de acuerdo con los criterios establecidos en la Ley de Concesiones y su Reglamento.

Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas en

Barra y el Valor Agregado de Distribución. Las Tarifas en Barra son determinadas

mediante cálculos que incluyen: proyecciones de la demanda, series hidrológicas históricas,

costos de los combustibles y bloques horarios, entre otros. El Valor Agregado de

Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y considera: los costos asociados al

usuario, las pérdidas estándares de distribución y los costos estándares de distribución.

Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos

que se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y

distribución.

(d.5) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los

Servicios Eléctricos (NTCSE) que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios

eléctricos, incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector

eléctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.

(d.6) Ley Antimonopolio y Anti oligopolio en el Sector Eléctrico

El 18 de noviembre de 1997 se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y Anti

oligopolio en el Sector Eléctrico, la cual establece que las concentraciones verticales iguales

o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las

actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un

procedimiento de autorización previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre

competencia.

La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que

le son aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de

éstas a la fecha de emisión de los estados financieros.

2. ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION

FINANCIERA (NIIF) Y NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE

(a) Adopción de Normas Internacionales de Información financiera

Mediante Resolución No. 102-2010-EF/94.01.1 de fecha 14 de octubre de 2010, la

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes la CONASEV) dispuso que todas

las personas jurídicas que se encuentren bajo el ámbito de su supervisión deberán preparar

sus estados financieros con observancia plena de las Normas Internacionales de

Información Financiera (NIIF por sus siglas en español, IFRS por sus siglas en inglés), que

- 12 -

emita el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en

inglés) vigentes internacionalmente, precisando en las notas una declaración en forma

explícita y sin reserva sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta

resolución, para el caso de la Compañía, la preparación y presentación de los primeros

estados financieros en los que se aplican plenamente las NIIF es la información financiera

anual al 31 de diciembre de 2011, y se efectúa de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1

“Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”.

Para efectos de la presentación de estos estados financieros de acuerdo con NIIF, se

consideró como fecha de transición el 1 de enero de 2010, con objeto de preparar el primer

juego de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010. Conforme a lo anterior, la

información contenida en los estados financieros y notas explicativas referidas al año 2010

se presenta, a efectos comparativos, con la información similar relativa al año 2011.

Esta normativa supone, con respecto a la que se encontraba en vigor al tiempo de

formularse los estados financieros de 2010, entre otros asuntos:

- importantes cambios en las políticas contables, criterios de valoración y forma de

presentación de los estados financieros que forman parte de los estados financieros

anuales, y

- un incremento significativo en la información facilitada en la memoria de los estados

financieros anuales.

En la Nota 29 a los estados financieros adjuntos, se muestra la conciliación del estado de

situación financiera al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010, y del estado de

resultados por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 preparados previamente de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (en adelante PCGA

Perú) y los correspondientes estados financieros preparados de acuerdo con NIIF.

(b) Nuevas NIIF e interpretaciones que afectan los montos reportados y sus

revelaciones en el año actual y anterior

A la fecha de emisión de estos estados financieros, las siguientes normas e interpretaciones

fueron emitidas y aplicadas a los períodos contables que comenzaron a partir del 1 de enero

de 2010:

- Enmiendas a la NIC 1 Presentación de estados financieros (como parte de

mejoras a las NIIF publicadas en 2010). Las enmiendas a la NIC 1 aclaran que una

entidad puede mostrar y revelar un análisis de otro resultado integral por línea en el

estado de cambios en el patrimonio o en notas a los estados financieros. En el año

corriente por cada componente de patrimonio, la Compañía ha optado por presentar

este análisis en notas a los estados financieros, en una sola línea del otro resultado

integral en el estado de cambios en el patrimonio. Tales enmiendas han sido aplicadas

retrospectivamente; así mismo, las revelaciones en los estados financieros han sido

modificadas para reflejar este cambio.

(c) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente los montos

reportados y sus revelaciones en el año actual y anterior

- 13 -

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicación obligatoria para los períodos contables que comenzaron a partir

del 1 de enero de 2010 o períodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las

operaciones de la Compañía:

- NIC 24 Información a revelar sobre entidades relacionadas (revisada en 2009). La NIC 24 (revisada en 2009) ha sido revisada en los siguientes dos aspectos: (a) la

definición de una parte relacionada; y (b) la introducción de una exención parcial de

los requisitos de revelación para entidades relacionadas con el gobierno. La Compañía

no es una entidad relacionada con el gobierno. La aplicación de la definición revisada

de entidades relacionadas en la NIC 24 (revisada en 2009) en el año corriente, no ha

originado la identificación adicional de entidades relacionadas en relación con años

anteriores.

- Enmiendas a la NIIF 3 Combinaciones de negocio. Como parte de las mejoras de

las NIIF, publicadas en 2010, la NIIF 3 fue enmendada para indicar que la opción de

medición en cuanto a la participación de no controladoras a la fecha de adquisición es

aplicable solamente a aquellos intereses que representen propiedad real actual y que

den derecho a sus titulares a una parte proporcional de los activos netos de la entidad

en caso de la liquidación. Todos los otros tipos de participación de intereses no

controladores son medidos al valor razonable a la fecha de adquisición, a menos que

otra base de medición sea requerido por otras normas. La NIIF 3 fue enmendada para

proporcionar mayor orientación en la contabilización de los pagos basados en acciones

a trabajadores. En concreto la enmienda específica que las transacciones de pagos

basados en acciones del adquiriente que no sean reemplazadas, deben ser medidas

conforme la NIIF 2 a la fecha de adquisición. Este pronunciamiento no tuvo mayores

implicaciones para la Compañía debido a la ausencia de transacciones que clasifiquen

como combinaciones de negocio en los años 2011 y 2010.

- Enmiendas a la NIC 32 – Clasificación de emisión de derechos. Las enmiendas

dirigen la clasificación de cierta emisión de derechos denominados en una moneda

extranjera como instrumentos de patrimonio o como pasivos financieros. Según las

enmiendas, los derechos, opciones o warrants emitidos por una entidad a los titulares

para adquirir un número fijo de instrumentos de patrimonio de la entidad por un

periodo fijo en cualquier moneda extranjera son clasificados como instrumento de

patrimonio en los estados financieros de la entidad siempre que la oferta se efectúe a

prorrata a todos los propietarios existentes de la misma clase de instrumentos de

patrimonio no derivados. Antes de las modificaciones a la NIC 32, los derechos,

opciones o warrants para adquirir un número fijo de instrumentos de patrimonio de

una entidad por un importe fijo en moneda extranjera eran clasificados como

derivados. Las modificaciones requieren la aplicación retroactiva. Las enmiendas no

ha tenido ningún efecto en las cifras reportadas en el año corriente y en los años

anteriores, debido a que la Compañía no ha emitido instrumentos de esta naturaleza.

- Enmiendas a la CINIIF 14 Pagos anticipados de un requerimiento mínimo de

financiación. La CINIIF 14 establece cuándo los reembolsos o reducciones de futuras

contribuciones a un plan de beneficios deberían ser considerados como disponibles

- 14 -

conforme al párrafo 58 de la NIC 19; cómo los requerimientos mínimos de

financiación podrían afectar la disponibilidad de reducciones en contribuciones

futuras; y cuándo los requerimientos mínimos de financiación podrían dar lugar a un

pasivo. Las enmiendas ahora permiten el reconocimiento de un activo en la forma de

pagos anticipados mínimos en la financiación de contribuciones. La aplicación de

estas enmiendas no ha tenido efecto en los estados financieros.

- CINIIF 19 Extinción de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio. La

Interpretación proporciona una guía sobre la contabilización para extinción de un

pasivo financiero por la emisión de instrumentos de patrimonio. En concreto, bajo la

CINIIF 19 los instrumentos de patrimonio emitidos bajo estos tipos de contratos, se

medirán a su valor razonable y cualquier diferencia entre el valor en libros del pasivo

financiero extinguido y la consideración pagada se reconocerá en resultados. La

aplicación de la CINIIF 19 no ha tenido ningún efecto en los estados financieros del

año actual y de años anteriores debido a que la Compañía no ha realizado ninguna

transacción de esta naturaleza.

- Mejoras de las NIIF emitidas en 2010. Excepto por las enmiendas en la NIC 1

descritas anteriormente, la aplicación de las mejoras a las NIIF emitidas en 2010 no ha

tenido ningún efecto material sobre los importes en los estados financieros.

(d) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fecha

de presentación de los estados financieros

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para períodos

que comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:

- Enmiendas a la NIIF 7 Revelaciones – Transferencia de Activos Financieros.

Efectiva para periodos anuales que comienzan el o después del 1 de julio de 2011. Las

enmiendas a la NIIF 7 incrementan los requerimientos de revelaciones para

transacciones que involucran la transferencia de activos financieros. Estas enmiendas

tienen por objeto proporcionar mayor transparencia en torno a la exposición al riesgo,

cuando un activo financiero es transferido pero el cedente aún conserva cierto nivel de

exposición continua en el activo. Las enmiendas también requieren revelaciones

cuando las transferencias de activos financieros no están distribuidas uniformemente

en todo el período.

- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para períodos anuales que comienzan el

o después del 1 de enero de 2013. La NIIF 9, publicada en noviembre de 2009,

introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos

financieros. La enmienda a la NIIF 9 de octubre de 2010 incluye los requerimientos

para la clasificación, medición y baja de pasivos financieros. Las exigencias claves de

la NIIF 9 son descritas a continuación:

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que están dentro del

alcance de la NIC 39, Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición, sean

medidos posteriormente a su costo amortizado o valor razonable. En concreto, las

inversiones en instrumentos de deuda que se llevan a cabo dentro de un modelo de

- 15 -

negocio cuyo objetivo sea captar flujos de efectivo contractuales, y que cuyos flujos

de efectivo contractuales correspondan exclusivamente a pagos de principal e intereses

sobre capital, son generalmente medidos a su costo amortizado en períodos

subsiguientes de la fecha de cierre.

El efecto más significativo de la NIIF 9 en relación a la clasificación y medición de los

pasivos financieros se refiere a la contabilización de cambios en el valor razonable de

un pasivo financiero, atribuible a cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo. En

concreto, bajo la NIIF 9, para los pasivos financieros que están designados a valor

razonable con cambios en resultados, el importe del cambio en el valor razonable del

pasivo financiero, que sea atribuible a cambios en el riesgo de crédito del pasivo, es

presentado en otros resultados integrales, a menos de que el reconocimiento de los

efectos del cambio de riesgo de crédito del pasivo en otros resultados integrales

origine o incremente un desajuste en la utilidad o pérdida. Los cambios en el valor

razonable atribuibles al riesgo de crédito de un pasivo financiero no se reclasifican

posteriormente al estado de resultados. Anteriormente bajo la NIC 39, el importe de

variación en el valor razonable del pasivo financiero designado a valor razonable con

cambios en resultados era presentado en el estado de resultados.

La NIIF 9 es efectiva para períodos anuales que inician con posterioridad al 1 de enero

2013, y su aplicación anticipada está permitida.

- NIIF 10 Estados Financieros Consolidados. Efectiva para periodos anuales que

comienzan el o después del 1 de enero de 2013. La NIIF 10 sustituye algunas partes de

la NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados. La SIC 12 Consolidación -

Entidades de Propósito Especial ha sido derogada con la emisión de la NIIF 10. Bajo

la NIIF 10, hay sólo una base para la consolidación, que es el control. Además, incluye

una nueva definición de control que contiene tres elementos: (a) poder sobre la

sociedad en la que se participa, (b) exposición, o derechos, con retribución variable a

partir de la participación en la sociedad, (c) capacidad de influir sobre la sociedad para

afectar el importe de los retornos de los inversionistas. Una extensa guía se ha incluido

en la NIIF 10 con escenarios complejos.

- NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Efectiva para períodos anuales que comienzan el o

después del 1 de enero de 2013. NIIF 11 sustituye a la NIC 31 Participaciones en

Negocios Conjuntos. La NIIF 11 trata cómo un acuerdo conjunto del cual dos o más

compañías tienen el control conjunto debería ser clasificado. La SIC 13 Entidades

Conjuntamente Controladas - Contribuciones No monetarias por participantes ha sido

retirada en relación a la emisión de la NIIF 11. Bajo la NIIF 11, los acuerdos

conjuntos son clasificados como operaciones conjuntas o negocios conjuntos,

dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo. Contrariamente

en NIC 31 hay tres tipos de negocios conjuntos: entidades controladas conjuntamente,

activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntamente. Además,

los negocios conjuntos bajo la NIIF 11 tienen que ser contabilizados usando el método

de participación, mientras que las entidades controladas conjuntamente, según NIC 31

pueden ser contabilizadas usando el método de participación o el de consolidación

proporcional.

- 16 -

- NIIF 12 Revelaciones de Intereses en Otras Entidades. Efectiva para períodos

anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2013. La NIIF 12 es una norma

de revelación aplicable a entidades que tienen intereses en filiales, acuerdos conjuntos,

sociedades y/o entidades con estructura no consolidada. En general, las exigencias en

la NIIF 12 en temas de revelación son más exigentes que las normas vigentes.

- NIC 27 (revisada en 2011) Estados Financieros Separados. Efectiva para períodos

anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2013. La NIC 27 contiene

requerimientos de registro y revelación para inversiones en subsidiarias, negocios en

conjunto y asociadas cuando la entidad prepara estados financieros separados. La NIC

27 requiere a la entidad que prepara estados financieros separados que contabilice las

inversiones al costo o de acuerdo con la NIIF 9.

- NIC 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos.

Efectiva para períodos anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2013. La

NIC 28 contiene requerimientos de registro para inversiones en asociadas y describe

los requisitos para la aplicación del método patrimonial cuando se registra las

inversiones en asociadas y negocios conjuntos.

- NIIF 13 Medición del Valor Razonable. Efectiva para períodos anuales que

comienzan el o después del 1 de enero de 2013. La NIIF 13 establece un único recurso

de guía para determinar el valor razonable y las revelaciones sobre la medición del

valor razonable. La norma define el valor razonable, establece un marco para la

medición el valor razonable y requiere revelaciones sobre la medición del valor

razonable. El alcance de la NIIF 13 es amplio ya que se aplica tanto a instrumentos

financieros, como a los no financieros para los cuales otras NIIF requieren o permiten

medir a valor razonable, excepto en circunstancias específicas. En general los

requerimientos de la NIIF 13 son más extensos que los exigidos en las normas

actuales. Por ejemplo, información cualitativa y cuantitativa sobre la base de la

jerarquía del valor razonable de los tres niveles que en la actualidad requiere los

instrumentos financieros sólo bajo NIIF 7 Instrumentos Financieros: información a

revelar, se extenderá por la NIIF 13 para cubrir todos los activos y pasivos dentro de

su alcance. La NIIF 13 es efectiva para períodos anuales que comiencen a partir del 1

de enero de 2013 o posterior, permitiéndose su aplicación anticipada

- Enmiendas a la NIC 1 - Presentación de elementos de otros resultados integrales.

Efectiva para períodos anuales que comienzan el o después del 1 de julio de 2012. Las

enmiendas a la NIC 1 mantiene la opción de presentar el estado de resultados y otros

resultados integrales en un solo estado o en dos estados separados pero consecutivos.

Sin embargo la enmienda a la NIC 1 requiere revelaciones adicionales que deben estar

en la sección de otros resultados integrales de tal manera que estos elementos se

agrupen en dos categorías: (a) elementos que no serán reclasificados posteriormente al

estado de resultados y (b) elementos que serán reclasificados posteriormente al estado

de resultados cuando ciertas condiciones específicas se cumplan. El impuesto sobre la

renta sobre elementos de otros resultados integrales es requerido para ser asignado a la

misma base. Las enmiendas a la NIC 1 son efectivas para los períodos anuales que

comiencen a partir del 1 de julio de 2012 o posterior. La presentación de elementos de

- 17 -

otros resultados integrales serán modificados en consecuencia cuando las enmiendas

sean aplicadas en los futuros períodos contables.

- Enmiendas a NIC 12 - Impuesto a las ganancias diferido - Recupero de activos.

Efectiva para períodos anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2012.

Las modificaciones a la NIC 12, establecen una excepción a los principios generales

de la NIC 12, en cuanto a que la medición de los activos y pasivos diferidos deben

reflejar las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad

espera recuperar el importe en libros de un activo. En concreto, bajo las enmiendas, las

propiedades de inversión que se miden usando el método del valor razonable de

acuerdo con la NIC 40 Propiedades de inversión, se presume que son recuperados a

través de la venta para los efectos de medición de los impuestos diferidos, a menos

que la presunción sea refutada en ciertas circunstancias. Las modificaciones a la NIC

12 son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de

2012.

- NIC 19 (revisada en 2011) Beneficios a los trabajadores. Efectiva para períodos

anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2013. Las enmiendas a la NIC

19 modifican la contabilización de planes de beneficios definidos y beneficios por

terminación.

La Gerencia de la Compañía está analizando cómo estas normas podrían tener algún

impacto en la preparación y presentación de sus estados financieros de 2012 en adelante.

3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía en la preparación y

presentación de los estados financieros son las siguientes:

(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con las Normas e

Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB, las cuales incluyen las NIIF, las Normas

Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de

Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por

el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB.

En la preparación y presentación de los estados financieros de 2011 y 2010, la Compañía ha

observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas.

(b) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía. Para la elaboración de los mismos, se han utilizado ciertas estimaciones para

cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran

registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes.

Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

- 18 -

Las estimaciones son revisadas periódicamente. Las modificaciones a las estimaciones

contables son reconocidas de forma prospectiva, contabilizándose los efectos del cambio en

las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año en que se efectúan las

modificaciones correspondientes.

Las estimaciones y supuestos más importantes para la elaboración de los estados

financieros de la Compañía se refieren a:

- Determinación de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda

extranjera.

- Estimación para deterioro de cuentas por cobrar y existencias.

- Vida útil de las propiedades, planta y equipo y activos intangibles.

- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros.

- Impuesto a las ganancias diferido

- Estimación para los ingresos de energía entregada y no facturada.

- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos.

- Probabilidad de las contingencias

(c) Moneda funcional y moneda de presentación

La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en nuevos soles, que es la moneda

funcional determinada por la Gerencia. La moneda funcional es la moneda del entorno

económico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de

venta de los servicios que presta, entre otros factores.

(d) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un

instrumento de patrimonio en otra empresa.

Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los

costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos,

excepto para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los

cuales son inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción

directamente atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la

ganancia o pérdida del período.

Activos financieros

Los activos financieros mantenidos por la Compañía se clasifican como préstamos y

partidas por cobrar. La Compañía no mantiene activos financieros al valor razonable con

cambios en resultados; ni inversiones mantenidas hasta el vencimiento; ni activos

financieros disponibles para la venta.

Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a

entidades relacionadas con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado

- 19 -

activo, son clasificadas como préstamos y partidas a cobrar. Estas partidas son registradas al

costo amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo menos cualquier pérdida

acumulada por deterioro de valor reconocida. Los ingresos por intereses son reconocidos

utilizando la tasa de interés efectiva, excepto para aquellas cuentas por cobrar a corto plazo

en las que su reconocimiento se considera no significativo.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al

contenido de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia

económica del contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una

participación residual en el patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus

pasivos.

Los pasivos financieros mantenidos por la Compañía se clasifican como pasivos financieros

al valor razonable con cambios en resultados y otros pasivos financieros.

La deuda concursal es clasificada como pasivos financieros al valor razonable con cambios

en resultados. La deuda concursal fue reconocida inicialmente a su valor razonable, siendo

el menor valor registrado con cargo al pasivo financiero y abono a Otras reservas de

patrimonio. Posterior a su reconocimiento inicial, los cambios del valor razonable del

pasivo financiero se reconocen en la ganancia o pérdida del período en que se producen.

Las ganancias y pérdidas reconocidas incluyen cualquier interés causado por dichos pasivos

financieros. Otras reservas de patrimonio son transferidas a resultados acumulados por los

montos equivalentes a los cambios en el valor razonable del pasivo financiero.

Obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar (excepto la

deuda concursal) y cuentas por pagar a entidades relacionadas se clasifican como otros

pasivos financieros y son registrados con posterioridad a su reconocimiento inicial al costo

amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo, reconociéndose el gasto de

interés a lo largo del período correspondiente.

(e) Inventarios

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se

determina usando el método de promedio ponderado, excepto por los inventarios por recibir

que se registran al costo de adquisición. El valor neto realizable es el precio de venta

estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las

existencias en condiciones de venta y realizar su comercialización. Por las reducciones del

valor en libros de los inventarios a su valor neto realizable, se constituye una estimación

para desvalorización de inventarios con cargo a resultados del ejercicio en el que ocurren

tales reducciones.

(f) Propiedades, planta y equipo

Propiedades, planta y equipo se registran al costo y están presentados netos de depreciación

acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro. Los desembolsos iniciales, así

como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con bienes cuyo costo puede ser

- 20 -

valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de ellos beneficios económicos

futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para mantenimiento y

reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Las ganancias o

pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo se

determinan como la diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo,

y son reconocidas en el estado de resultados integrales del período en el momento en que la

venta se considera realizada.

Las propiedades, planta y equipo en proceso de construcción o adquisición son presentados

al costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de éstos activos en

proceso incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos

obtenidos. Tales activos son posteriormente reclasificados a su categoría de propiedades,

planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción o adquisición, y los mismos

están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a partir de ese momento de

manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.

La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea

recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación

equivalentes. La depreciación anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se

calcula considerando las siguientes vidas útiles estimadas para los diversos rubros:

Años

Edificios y otras construcciones 80

Maquinarias y equipos 10 - 46

Unidades de transporte 20

Muebles y enseres 10

Equipos diversos

Herramientas y unidades de reemplazo

10

10-30

Las estimaciones sobre la vida útil, valores residuales, de ser el caso, y el método de

depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de

depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las

partidas de propiedades, planta y equipo.

(g) Activos intangibles

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se registran al costo de adquisición y están

presentados netos de amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro.

La amortización se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta

en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de amortización

equivalentes. La vida útil de estos activos ha sido estimada en 10 años.

Las estimaciones sobre la vida útil y el método de amortización se revisan periódicamente

para asegurar que el método y el período de amortización sean consistentes con el patrón

previsto de beneficios económicos de dichos activos.

- 21 -

(h) Inversiones financieras

Inversiones financieras se registran al costo de adquisición. Cuando el valor recuperable de

una inversión es menor a su costo de adquisición, se reconoce una pérdida por deterioro por

un monto equivalente al exceso de costo sobre el valor recuperable, con cargo a los

resultados del ejercicio en el que se producen tales disminuciones.

(i) Contribuciones reembolsables

Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo

asignado a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un

convenio son transferidas a la Compañía. Estas contribuciones se registran como

propiedades, planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y

son reembolsables a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su

Reglamento.

(j) Pérdida por deterioro

La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una

pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo

se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la

hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la

Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que

pertenece el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución,

los activos comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo

individuales o, en su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo

para el cual se identifica una base consistente y razonable de distribución.

El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y

el valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo

estimados descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de

impuestos, que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del

dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo)

es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de

efectivo) se reduce a su importe recuperable. Inmediatamente se reconoce una pérdida por

deterioro de valor como gasto a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a

valores de revaluación, en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas inicialmente como una

reducción a las reservas por revaluación.

Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como

ingresos en la ganancia o pérdida del período, hasta el monto en que el valor en libros

incrementado no supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse

reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de

efectivo) en años anteriores.

- 22 -

(k) Provisiones

Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal

o constructiva) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos

para liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación.

Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación

que se tenga a la fecha del estado de situación financiera. Cuando el efecto del valor del

dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los

gastos que se espera incurrir para cancelarla.

(l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota

a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota

a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas

en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,

cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso

de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(m) Beneficios a los empleados

Los beneficios a empleados incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a corto plazo,

tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias remuneradas

anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e incentivos,

entre otros, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos

beneficios se reconocen contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha

desarrollado los servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones

correspondientes a pagar se presentan como parte de los otros pasivos.

(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas

cíclicas, y son reconocidos como un ingreso en el período en el que se presta el servicio. El

ingreso por energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada

mes se incluye en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el

mes en el que se entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el

usuario del servicio durante el referido período. Los costos de distribución de energía son

reconocidos cuando se devengan; los intereses moratorios calculados sobre la facturación

vencida pendiente de cobro, son reconocidos como ingresos en base al rendimiento efectivo

en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros.

Los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía reciba los

beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos puede

- 23 -

ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica tomando

como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.

Los demás ingresos y gastos son reconocidos cuando se devengan.

(o) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional de la Compañía es el nuevo sol (S/.). Las operaciones en otras divisas

distintas al nuevo sol se consideran denominadas en “moneda extranjera”, y son

reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones. Al final de cada

período de reporte, los saldos de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera

son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa fecha. Los saldos de partidas no

monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas en moneda extranjera son

convertidas utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en que el valor razonable

fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son reconocidas en términos de

costos históricos en monedas extranjeras son convertidos utilizando los tipos de cambio a la

fecha de las transacciones.

Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la

ganancia o pérdida neta en el período en el que se producen.

(p) Impuesto a las ganancias

Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto

o ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del ejercicio,

excepto si tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados

integrales o directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto a las ganancias corriente

o diferido es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en

patrimonio, respectivamente.

El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida

en la legislación fiscal vigente sobre la renta neta gravable del ejercicio. El impuesto a las

ganancias corriente se reconoce como gasto del período.

El pasivo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por todas las diferencias

temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su

base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias

temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a las ganancias

diferido se reconoce por las pérdidas tributarias y las diferencias temporales deducibles que

surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la

medida en que sea probable que en el futuro, la Compañía dispondrá de suficiente renta

gravable contra la cual pueda aplicar las pérdidas tributarias y las diferencias temporales

que reviertan. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a las ganancias, que se

espera aplicar a las ganancias gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo

sea realizado, usando la tasa de impuesto a las ganancias promulgada o sustancialmente

promulgada en la fecha del estado de situación financiera.

- 24 -

(q) Ganancia por acción

La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del

ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de

acciones comunes en circulación durante dicho ejercicio. Debido a que no existen acciones

comunes potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan

derecho a obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la

ganancia básica por acción común.

(r) Efectivo y equivalente al efectivo

Efectivo comprende efectivo en caja y depósitos de libre disponibilidad. Equivalente al

efectivo comprende inversiones financieras de corto plazo, con vencimientos menores a tres

meses contados a partir de su fecha de adquisición, fácilmente convertibles en montos

conocidos de efectivo y no están sujetas a riesgos significativos de cambios en su valor.

4. REEXPRESION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE 2010

En 2011 la Compañía identificó ciertos errores originados en años anteriores, relacionados

al reconocimiento y valoración de ciertos elementos de los estados financieros. La Gerencia

decidió corregir dichos errores por lo cual, en aplicación de NIC8, los estados financieros

de 2010 fueron reexpresados para reflejar la corrección de los errores como si se hubieran

realizado desde el periodo comparativo más antiguo. Los principales errores, su naturaleza

e importes relacionados con cada periodo que se presenta, se describen a continuación:

(a) Gastos de investigación registrados como parte de activos intangibles por S/. 3,190 al 1

de enero de 2010 y S/. 3,302 al 31 de diciembre de 2010, fue ajustado con cargo a

resultados acumulados. Asimismo, se ajustó la amortización generada por dichos

activos en 2010 con abono a los resultados del ejercicio 2010 por S/.442.

(b) Provisiones por pasivos contingentes evaluados por la Gerencia como probables por

S/.7,687 al 1 de enero de 2010 y S/. 8,723 al 31 de diciembre de 2010, fue ajustado con

cargo a resultados acumulados por S/. 13,049 y S/. 14,023 al 31 de diciembre de 2010,

y abono a Otras reservas de patrimonio por S/. 5,362 y S/. 5,300 al 31 de diciembre de

2010 debido a que la Gerencia estima que parte de esta provisión sería incluida dentro

de la Deuda Concursal. Asimismo, se ajustó resultados acumulados por la variación

generada en el valor razonable de la deuda por S/. 62 en 2010.

- 25 -

5. INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS

Categorías de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:

2011 2010 1/1/2010

ACTIVOS FINANCIEROS:

Préstamos y partidas a cobrar (incluyendo

efectivo y equivalentes al efectivo) 68,811 65,592 63,856

Total 68,811 65,592 63,856

PASIVOS FINANCIEROS:

Pasivos financieros al valor razonable 8,002 8,201 7,979

Otros pasivos financieros 91,031 96,943 85,571

Total 99,033 105,144 93,550

Riesgos financieros

Durante el curso normal de sus operaciones la Compañía está expuesta a una variedad de

riesgos financieros. El programa de administración de riesgos de la Compañía se concentra

principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos

adversos en el desempeño financiero de la Compañía. La Gerencia de Finanzas tiene a su

cargo la administración de riesgos; la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.

(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La Compañía no tiene una exposición significativa al riesgo de fluctuaciones en el tipo

de cambio ya que no mantiene una posición significativa de instrumentos financieros

en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2011, los saldos de activos y pasivos financieros denominados

en moneda extranjera corresponden a saldos en dólares estadounidenses, están

expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esas fechas, los cuales

fueron de S/.2.697 venta y S/.2.695 compra, (S/.2.809 venta, y S/.2.808 compra al 31

de diciembre de 2010) por US$1.00, y se resumen como sigue:

- 26 -

2011 2010 1/1/2010

US$000 US$000 US$000

Activos:

Efectivo y equivalentes al efectivo 32 44 20

Otras cuentas por cobrar 1,638 1,107 265

Total 1,670 1,151 285

Pasivos:

Cuentas por pagar comerciales 886 1,874 1,493

Otras cuentas por pagar 2,479 2,480 4,635

Total 3,365 4,354 6,128

Posición pasiva, neta (1,695) (3,203) (5,843)

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2011, la Compañía registró ganancias por

diferencia de cambio de S/.17,253 (S/.10,356 en 2010) y pérdidas por diferencia de

cambio de S/.16,849 (S/.9,624 en 2010) (Notas 19 y 20).

Los porcentajes de revaluación del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense,

calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda – venta, publicado por la

SBS, y los porcentajes de inflación, según el Índice de Precios al por Mayor a Nivel

Nacional (IPM), por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron

como sigue:

Año Revaluación Inflación

% %

2011 (3.99) 6.26

2010 (2.84) 4.57

Los efectos en resultados antes de impuesto a las ganancias de la Compañía, de una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares

estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían

significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.

(ii) Riesgo de precios

La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los

precios de compra de energía debido a que mantiene contratos en donde se fijan los

precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta de energía no se

espera que estos fluctúen significativamente dado que los principales ingresos se

encuentran en un mercado regulado.

- 27 -

(iii) Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés es manejado por la gerencia de la Compañía a través de

una política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención equilibrada

de endeudamiento a tasas de interés fijas.

La Compañía no tienen activos significativos que generan intereses excepto por la

cuentas por cobrar a empresas relacionadas que devengan una tasa de interés fija. Los

ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los

cambios en las tasas de interés en el mercado,

El endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a tasas fijas, por lo tanto,

cualquier cambio en las tasas de interés no afectaría significativamente los resultados

de la Compañía. Al respecto, la Gerencia de la Compañía considera que el riesgo del

valor razonable de tasas de interés no es importante debido a que las tasas de interés

de sus financiamientos no difieren significativamente de la tasa de interés de mercado

para instrumentos financieros similares, excepto por la deuda concursal la cual

devenga un interés anual del 1%.

(b) Riesgo de crédito

Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones

de riesgo de crédito consisten principalmente en depósitos en bancos y cuentas por

cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos, la Compañía está

expuesta a riesgo de crédito debido a que al 31 de diciembre de 2011

aproximadamente el 84% de sus saldos en bancos se encuentran depositados en una

sola entidad financiera; sin embargo, la Compañía entiende que se trata de una entidad

financiera de primera categoría.

Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, las concentraciones significativas

de riesgo de crédito, individual o de grupo, están limitadas debido a la amplia base de

clientes (Nota 1), además, la Compañía tiene la política de evaluar continuamente la

historia de créditos de sus clientes y su condición financiera para cubrir sus

obligaciones, registrando estimaciones por deterioro en los casos necesarios.

(c) Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo

y equivalentes al efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido

financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía

mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes al efectivo y de líneas de

crédito disponibles.

A continuación se presenta un análisis de los pasivos financieros de la Compañía

clasificados según su vencimiento, considerando el periodo restante para llegar a ese

vencimiento a partir de la fecha del estado de situación financiera:

- 28 -

Entre 1 Entre 2 Entre 3

1 año y 2 años y 3 años y 5 años Total

Al 31 de diciembre de 2011

Obligaciones financieras 13,816 14,555 15,854 - 44,225

Cuentas por pagar comerciales 26,922 - - - 26,922

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 77 - - 274 351

Otras cuentas por pagar 13,773 7,897 2,236 3,629 27,535

Total 54,588 22,452 18,090 3,903 99,033

Menos de Entre 1 Entre 2 Más de

1 año y 2 años y 5 años 5 años Total

Al 31 de diciembre de 2010

Obligaciones financieras 12,861 13,353 30,409 - 56,623

Cuentas por pagar comerciales 28,281 - - - 28,281

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 43 - - 284 327

Otras cuentas por pagar 8,786 5,028 2,102 3,997 19,913

Total 49,971 18,381 32,511 4,281 105,144

Menos de Entre 1 Entre 2 Más de

1 año y 2 años y 5 años 5 años Total

Al 1 de enero de 2010

Obligaciones financieras 4,489 8,590 30,579 - 43,658

Cuentas por pagar comerciales 32,931 - - - 32,931

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 109 - - 271 380

Otras cuentas por pagar 7,133 3,605 2,136 3,707 16,581

Total 44,662 12,195 32,715 3,978 93,550

(d) Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su

capacidad de continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos

a sus accionistas, beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de

capital óptima para reducir el costo del capital.

La Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio

se calcula dividendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al

total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos

el efectivo y equivalentes al efectivo.

- 29 -

El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2011 2010 1/1/2010

Obligaciones financieras 44,225 56,623 43,658

Menos: Efectivo y equivalentes al efectivo (3,793) (5,902) (21,690)

Deuda neta 40,432 50,721 21,968

Total patrimonio 243,486 234,480 228,122

Ratio apalancamiento 0.17 0.22 0.10

(e) Valor razonable de instrumentos financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la

Compañía al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010 no difieren

significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto

plazo; y para el caso de obligaciones financieras a largo plazo, sus tasas de interés se

encuentran en el rango de tasas que se obtendrían en el mercado para préstamos

similares (TEA 5.25% y 10.3%).

6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de lo siguiente:

2011 2010 1/1/2010

Efectivo en caja y bancos (a) 3,773 5,882 12,795

Depósitos a plazos (b) 20 20 8,895

Total 3,793 5,902 21,690

(a) Efectivo en caja y bancos comprende principalmente saldos en cuentas corrientes y de

ahorros en entidades financieras locales, en nuevos soles y dólares estadounidenses, y

son de libre disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2011, el efectivo en caja y bancos

incluye un monto de S/. 3,090 (S/. 5,495 al 31 de diciembre de 2010), depositados en

las cuentas denominadas “La Fiduciaria Fid Electro Dunas Rec”, en virtud del contrato

de fideicomiso de fuente de pago. La Compañía no tiene restricciones para el uso de

estos fondos.

(b) Depósitos a plazo corresponden a fondos que la Compañía mantiene en bancos

locales, los cuales devengan intereses a tasas de mercado y tienen vencimientos

menores a 3 meses.

- 30 -

7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)

Los cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:

2011 2010 1/1/2010

Recibos y cuotas 34,611 30,156 29,831

Peajes y servicios complementarios 2,155 1,570 1,664

Energía entregada y no facturada 110 123 222

Compensacion SEIN - 90 706

Total 36,876 31,939 32,423

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (3,822) (3,603) (3,448)

Total 33,054 28,336 28,975

Al 31 de diciembre de 2011, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de

pago, intereses moratorios y compensatorios por S/. 851 (S/. 825 en el 2010), los cuales se

incluyen en ingresos financieros del estado de resultados (ver Nota 19).

Con fecha 13 de mayo de 2010 la Compañía (Fideicomitente) firmó un contrato de

fideicomiso de “Fuente de Pago” con La Fiduciaria S.A. (Fiduciario) y el Interbank

(Fideicomisario), a través del cual se cedió en dominio fiduciario la totalidad de los

derechos de cobro de la Compañía por los servicios que brinda a los usuarios vinculados al

suministro de energía eléctrica, a favor del patrimonio fideicometido. Las cobranzas son

depositadas en cuentas de ahorro a nombre de “La Fiduciaria Fid Electro Dunas Rec”.

La Compañía está obligada a atender a cualquier cliente regulado que solicite suministro en

su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros suministros y abone el

costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con servicio hasta un máximo

de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el mismo.

La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las

políticas establecidas por la Gerencia y se reconoce considerando, entre otros factores, los

saldos pendientes de cobro con una antigüedad mayor a 365 días, sus posibilidades de ser

recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen más allá

de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su

monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales pérdidas en

las cuentas por cobrar a la fecha del estado de situación financiera.

El monto de la estimación se reconoce con cargo a los resultados del ejercicio. Los cobros

posteriores se reconocen con crédito a los resultados del ejercicio. Los criterios básicos para

dar de baja los activos financieros deteriorados contra dicha cuenta de valuación son los

siguientes: (i) agotamiento de la gestión de cobranza, incluyendo ejecución de garantías; y

- 31 -

(ii) dificultades financieras del deudor que evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la

cobranza de la cuenta por cobrar.

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente. El resumen de la

antigüedad de estos saldos se presenta a continuación:

2011 2010 1/1/2010

Dentro de los plazos de vencimiento 24,522 20,238 20,370

Vencidas hasta 30 días 4,439 4,037 3,496

Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 1,807 1,167 1,162

Vencidas más de 60 días y hasta 180 días 799 1,225 2,113

Vencidas más de 180 días y hasta 360 días 1,487 1,669 1,834

Vencidas más de 360 días 3,822 3,603 3,448

Total 36,876 31,939 32,423

El movimiento de la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

2011 2010

Saldos iniciales 3,603 3,448

Aumento 439 448

Cobranzas y/o transferencias (220) (293)

Saldos finales 3,822 3,603

La Compañía mantiene una estimación para deterioro de cuentas por cobrar al nivel que la

Gerencia considera adecuado de acuerdo con el riesgo potencial de cuentas incobrables. La

antigüedad de las cuentas por cobrar y la situación de los clientes son constantemente

monitoreadas para asegurar lo adecuado de la provisión en los estados financieros. Las

concentraciones de riesgo de crédito con respecto a cuentas por cobrar comerciales son

limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. En consecuencia, la

Gerencia de la Compañía considera que al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no se requieren

provisiones en exceso a la estimación para deterioro de cuentas por cobrar.

- 32 -

8. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:

2011 2010 1/1/2010

Suministros Agroindustriales S.A.C. (a) 3,234 3,370 -

Hica Inversiones S.A. (b) 133,118 133,118 133,118

Impuesto a la renta 124 208 525

Impuesto general a las ventas (IGV) - - 4,717

Reclamos a terceros 173 1,039 1,076

Depósitos en garantía 100 33 41

Diversas 2,647 2,300 2,676

Total 139,396 140,068 142,153

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (138,826) (135,058) (135,058)

Total 570 5,010 7,095

Largo plazo:

Impuesto temporal a los activos netos - ITAN (c) 3,702 3,702 5,920

Total 3,702 3,702 5,920

(a) Corresponde a una retención en forma de embargo ordenado por el Tercer Juzgado

Especializado en lo Civil de Ica, consignado en el Banco de la Nación a favor del

cliente por un litigio legal entre ambas partes.

(b) Cuentas por cobrar a Hica Inversiones S.A. corresponden a deudas por préstamos y

avales ejecutados por garantías otorgadas por la Compañía. Mediante Resolución No.

14001-2006/CCO-INDECOPI de 27 de octubre de 2006, se declaró la disolución y

liquidación de Hica Inversiones S.A., asumiendo la Comisión de Procedimientos

Concursales del INDECOPI la conducción de dicho procedimiento, por lo que las

cuentas han sido provisionadas. A la fecha de estos estados financieros, Hica

Inversiones S.A. sigue en proceso de liquidación.

(c) Corresponde al impuesto generado en 2009 por S/.1,246; en 2007 por S/.228; en 2006 por

S/.2,158 y S/.70 producto de una fusión realizada en 2009. Dicho impuesto será recuperado

mediante la solicitud de devolución.

- 33 -

El movimiento de la estimación para deterioro de otras cuentas por cobrar fue como sigue:

2011 2010

Saldos iniciales 135,058 135,058

Aumento 3,768 -

Saldos finales 138,826 135,058

9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El accionista principal de la Compañía es Dunas Energía S.R.L.

Durante los años 2011 y 2010, la Compañía realizó las siguientes transacciones

significativas con entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:

2011 2010 2011 2010

Dunas Energía S.R.L. 8 8 - -

Hidroeléctrica Marañón S.R.L. (a) - - 4,119 3,935

Sigcom Sistemas y Tecnologías Aplicadas S.A.C. 105 63 - -

Compras Ventas

Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes

saldos por cobrar y por pagar:

2011 2010 1/1/2010

Por cobrar comerciales:

Dunas Energía S.R.L. - 5 6

Sigcom Sistemas y Tecnologías Aplicadas S.A.C. 78 - -

Total 78 5 6

Por cobrar no comerciales:

Dunas Energía S.R.L. 170 170 170

Hidroeléctrica Marañón S.R.L. (a) 27,431 22,467 -

Sigcom Sistemas y Tecnologías Aplicadas S.A.C. 11 - -

Total 27,612 22,637 170

Total 27,690 22,642 176

- 34 -

2011 2010 1/1/2010

Por pagar no comerciales

Dunas Energía S.R.L. (b) 315 327 383

Sigcom Sistemas y Tecnologías Aplicadas S.A.C. 36 - -

Total 351 327 383

Parte corriente 77 43 109

Parte no corriente 274 284 271

(a) Incluye principalmente S/. 4,816 por servicios prestados de administración de

proyecto hidroeléctrico (S/. 2,942 al 31 de diciembre de 2010), S/. 3,867 por intereses

compensatorios del préstamo de mutuo (S/. 1,430 al 31 de diciembre de 2010) y S/.

18,748 de principal del préstamo de mutuo (S/. 18,093 al 31 de diciembre de 2010),

Hidroeléctrica Marañón S.R.L., es propietaria del Proyecto de Generación

Hidroeléctrica “Central Hidroeléctrica de Marañón”, ubicado sobre el río del mismo

nombre cerca del poblado Nuevas Flores, en el Departamento de Huánuco, a unos 400

kilómetros al noroeste de Lima.

La Compañía mantiene con Hidroeléctrica Marañón S.R.L. un contrato de gestión de

proyectos, cuyo objeto es asistirla en los aspectos de conocimientos técnicos, sistemas

comerciales, administrativos, financieros y de gerencia, para el desarrollo de sus

actividades. En virtud de este contrato la Compañía factura a Hidroeléctrica Marañón

S.R.L. el costo de los servicios brindados.

Adicionalmente, Electro Dunas e Hidroeléctrica Marañón S.R.L. mantienen vigente un

contrato de mutuo cuyo objeto es proveer los recursos necesarios para que

Hidroeléctrica Marañón S.R.L. cancele sus obligaciones. En virtud de este contrato la

Compañía devenga intereses compensatorios sobre el monto adeudado.

(b) Corresponde a créditos concursales adquiridos por Dunas Energía S.R.L., que se

pagan semestralmente según el Plan Modificado de Reestructuración de la Compañía.

Al cierre del ejercicio 2011 se registró una variación en el valor producto de las

amortizaciones de capital y la variación en la tasa de descuento.

- 35 -

10. INVENTARIOS (NETO)

Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:

2011 2010 1/1/2010

Suministros y repuestos 4,650 4,546 8,257

Inventarios por recibir 169 62 93

4,819 4,608 8,350

Estimación para desvalorización (73) (94) (104)

Total 4,746 4,514 8,246

El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:

2011 2010

Saldo inicial 94 104

Recupero (21) (10)

Saldo final 73 94

En opinión de la Gerencia, la estimación cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización

al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

- 36 -

11. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

Para los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el movimiento de las propiedades, planta y equipo es como sigue:

Edificios y Equipos

otras Maquinaria y Unidades de Muebles y diversos y de Unidades de Unidades por Obras

Terrenos construcciones equipo transporte enseres cómputo reemplazo recibir en curso Total

Costo:

Saldo al 1 de enero de 2010 (costo atribuido) 12,915 19,711 320,000 6,094 1,173 13,443 1,125 3,251 20,319 398,031

Adiciones 207 - 2,343 - 55 331 2,737 1,357 28,230 35,260

Retiros - (336) - (2,418) - - - - (1,490) (4,244)

Traspasos - 2,932 32,888 1,988 (3,396) (4,262) (30,120) 30

Otros - - - - - - - - 622 622

Saldo al 31 de diciembre de 2010 13,122 22,307 355,231 3,676 1,228 15,762 466 346 17,561 429,699

Adiciones - - 3,791 9 25 177 2,613 79 11,877 18,571

Retiros - - - (468) - (27) - - - (495)

Traspasos - 7,477 13,275 - 174 743 (2,668) (353) (18,692) (44)

Otros - - (159) - - (124) (1) (11) (118) (413)

Saldo al 31 de diciembre de 2011 13,122 29,784 372,138 3,217 1,427 16,531 410 61 10,628 447,318

Depreciación acumulada:

Saldo al 1 de enero de 2010 - 7,681 130,176 3,119 798 5,597 - - - 147,371

Adiciones - 251 11,694 267 28 1,232 - - - 13,472

Retiros - (311) - (2,327) - - - - - (2,638)

Saldo al 31 de diciembre de 2010 - 7,621 141,870 1,059 826 6,829 - - - 158,205

Adiciones - 342 12,502 262 39 1,378 - - - 14,523

Retiros - - (81) (468) - (10) - - - (559)

Otros - - 32 - - (10) - - - 22

Saldo al 31 de diciembre de 2011 - 7,963 154,323 853 865 8,187 - - - 172,191

Costo neto:

Al 31 de diciembre de 2011 13,122 21,821 217,815 2,364 562 8,344 410 61 10,628 275,127

Al 31 de diciembre de 2010 13,122 14,686 213,361 2,617 402 8,933 466 346 17,561 271,494

Al 1 de enero de 2010 12,915 12,030 189,824 2,975 375 7,846 1,125 3,251 20,319 250,660

- 37 -

Al 31 de diciembre de 2011 se ha dado en garantía de acreencias frente a Interbank una

prenda industrial (hipoteca) hasta S/.61.7 millones, constituida principalmente por activos

eléctricos (Nota 12).

La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que

están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como las

posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad,

entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están

sometidos.

Al 31 de diciembre de 2011, este rubro incluye maquinaria, equipos diversos, muebles y

enseres menores por S/. 4,484 (S/.4,454 al 31 de diciembre de 2010) totalmente depreciados

que todavía se encuentran en uso.

12. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Las obligaciones financieras se componen de:

2011 2010 1/1/2010 2011 2010 1/1/2010

Préstamos bancarios a largo plazo 13,816 12,861 4,489 30,409 43,762 39,169

Total 13,816 12,861 4,489 30,409 43,762 39,169

Corriente No corriente

Corresponde a un préstamo de mediano plazo recibido en mayo de 2010 del Interbank,

devenga una tasa efectiva de interés anual de 8.8%, con amortizaciones trimestrales y

vencimiento en noviembre de 2014. Con el fin de garantizar la obligación antes

mencionada, la Compañía suscribió los Contratos de Constitución de Garantía Mobiliaria,

Constitución de Hipoteca sobre Concesiones y de Cesión de Posición Contractual en el

Fideicomiso de Fuente de Pago, todas a favor del Interbank. Este financiamiento, cuyo

monto original fue de S/. 61,730, se destinó para cancelar un crédito puente de S/.43,200

obtenido del mismo banco en noviembre de 2009.

El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:

2011 2010 1/1/2010

2010 - - 4,031

2011 - 12,861 8,590

2012 13,816 13,353 9,346

2013 14,555 14,555 10,169

2014 15,854 15,854 11,522

Total 44,225 56,623 43,658

- 38 -

13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:

2011 2010 1/1/2010

Proveedores de energía eléctrica

Electroperu 506 2,518 2,699

Enersur S.A.A. 4,722 2,705 2,441

Chinango S.A.C. 817 1,392 1,097

Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 2,194 1,674 909

Duke energy Egenor S. en C. por A. 1,495 323 348

Termoselva S.R.L. 61 196 185

Empresa Eléctrica de Piura S.A. - 94 100

Consorcio Enérgetico Huancavelica S.A. - 38 40

Otras generadoras 5,823 3,392 5,279

Otros proveedores (a) 11,304 15,949 19,833

Total 26,922 28,281 32,931

(a) Al 31 de diciembre de 2011 incluye principalmente obligaciones por: servicio peaje de

transmisión por S/. 1,586 (S/. 1,351 en 2010), servicio de mantenimiento del sistema

eléctrico por S/. 3,498 (S/. 4,129 en 2010), servicio de ampliaciones y rehabilitaciones

sistema eléctrico por S/. 1,887 (S/. 3,222 en 2010), compra de suministros por S/.

2,037 (S/. 732 en 2010), servicios de asesoría legal S/. 566 (S/. 1,268 en 2010) y

servicios de asesoría técnica por S/. 2,391 en 2010.

- 39 -

14. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Las otras cuentas por pagar se componen de:

2011 2010 1/1/2010 2011 2010 1/1/2010

Tributos y contribuciones 4,884 1,530 1,288 - - -

Fondo de compensación eléctrica 1,502 1,659 1,554 - - -

Contribuciones reembolsables 2,045 2,057 1,690 6,779 3,977 2,537

Peaje por uso de sistema de transmisión 2,943 1,111 718 - - -

Diversas 1,380 1,378 815 - - -

SUB TOTAL 12,754 7,735 6,065 6,779 3,977 2,537

Deuda concursal

Clase A, créditos laborales 13 13 13 - - -

Clase C, créditos comunes 983 1,023 1,057 16,585 18,051 19,337

Clase D, créditos tributarios 122 119 120 2,012 2,111 2,197

Clase E: créditos no reconocidos - - - 8,020 8,024 8,108

Ajuste a valor razonable (99) (104) (122) (19,634) (21,036) (22,731)

SUB TOTAL 1,019 1,051 1,068 6,983 7,150 6,911

TOTAL 13,773 8,786 7,133 13,762 11,127 9,448

Corriente No corriente

Contribuciones reembolsables

Las contribuciones reembolsables constituyen aportes realizados por los clientes que

solicitan nuevos suministros o requieren una ampliación de potencia. Dichos aportes serán

aplicados para el financiamiento de las instalaciones hasta el punto de entrega y/o para la

ampliación de la capacidad de distribución necesaria. De acuerdo con la ley de concesiones

y su reglamento, estas contribuciones son reembolsables a los clientes, mediante la entrega

de acciones de la Compañía, bonos o compensación por consumo de energía o cualquier

otra modalidad que las partes acuerden. En el caso de la Compañía, estas contribuciones se

reembolsan al cliente en efectivo y como compensación de energía.

Las contribuciones reembolsables generan un interés compensatorio correspondiente al

promedio de la tasa activa y pasiva en moneda nacional desde la fecha de recepción de la

obra. Adicionalmente, generan un interés moratorio de acuerdo con las disposiciones

legales vigentes, después de 30 días de recepción de la obra.

Deuda concursal

Corresponde a la deuda de acuerdo con el Plan Modificado de Reestructuración aprobado el

8 de mayo de 2008 (Nota 1), la misma que se presenta de acuerdo al tipo de deuda y está

distribuida en corriente y no corriente.

La deuda debe ser pagada según el cronograma de pago contenido en el Plan Modificado de

Reestructuración, en cuotas semestrales que vencen hasta el 2051. La deuda se mide a su

valor razonable el que ha sido determinado en base al análisis de flujos de caja descontados,

- 40 -

utilizando una tasa de 13.02% (13.27% y 14.51% al 31 de diciembre y 1 de enero de 2010,

respectivamente).

15. PROVISIONES

Corresponde a la estimación hecha por la Gerencia, en base a la opinión de sus asesores

legales, de las probables pérdidas en que incurriría la Compañía de resolverse en su contra

procesos y reclamos de terceros. De ser así, dicha provisión se haría efectiva el 2012.

Las estimaciones se basan principalmente en los importes reclamados y los probables

resultados de los procedimientos seguidos, de acuerdo con el marco regulatorio aplicable a

cada proceso. Los importes provisionados no son definitivos, y serán actualizados con los

acuerdos a los que se pueda llegar al cierre de cada proceso.

El movimiento de estas provisiones es el siguiente:

2011 2010 01/01/2010

Corto plazo

Saldos inicial 8,497 7,523 7,523

Adiciones 972 974 -

Saldos final 9,469 8,497 7,523

Largo plazo

Saldos inicial 226 164 164

Adiciones 16 62 -

Saldos final 242 226 164

- 41 -

16. PATRIMONIO

(a) Capital emitido

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010 el capital social está

representado por 214’269,928 acciones comunes, de S/ 1.00 de valor nominal cada una,

autorizada, emitida y pagadas.

La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue como sigue:

Participación Número de Total de

individual del capital Accionistas participación

% %

Hasta 1.00 37 0.58

De 50.01 a 100.00 1 99.42

Total 38 100.00

(b) Prima de emisión – Descuento en conversión de acciones de capital

Corresponde a: i) la pérdida originada en 2008 por la conversión de deuda concursal a

capital, que de acuerdo al Plan Modificado de Reestructuración estableció 1 acción de valor

nominal de S/.1.00 por cada S/.0.50 de crédito capitalizado, lo que representó una pérdida

por conversión de S/.60,725, ii) por la transferencia de acciones de la Compañía, que eran

en propiedad de Hica Inversiones, por 13’361,362 acciones (valor nominal S/. 1.00)

equivalentes a S/. 13,361, al haberse cumplido el compromiso de inversión en su totalidad y

iii) por la transferencia de acciones recibidas por la Compañía de FONAFE como

consecuencia del cumplimiento del quinto compromiso de inversión, por 34’518,753

acciones (valor nominal S/. 1.00) equivalentes a S/. 34,519.

(c) Otras reservas de capital

De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

transfiriendo como mínimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir

pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.

El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de utilidades

no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a

compensar pérdidas, pero debe ser repuesta.

(d) Resultados acumulados

(d.1) Marco regulatorio

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que

modificó la Ley del Impuesto a las ganancias, las personas jurídicas domiciliadas que

acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades,

- 42 -

retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor

de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a

los inversionistas extranjeros.

(e) Otras reserva de patrimonio - Reserva de deuda concursal

Corresponde al menor valor por el reconocimiento de la deuda concursal a su valor

razonable al 1 de enero de 2010. Esta reserva es transferida a resultados acumulados por los

montos equivalentes a los cambios en el valor razonable del pasivo financiero.

17. COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA

Por los años terminados el 31 de diciembre, costos de distribución de energía incluye los

siguientes conceptos:

2011 2010

Compra de energía 120,805 100,023

Cargas de personal 3,261 3,611

Servicio prestado por terceros 6,988 6,197

Consumo de repuestos y suministros 2,223 1,341

Tributos 89 72

Cargas diversas de gestión 1,231 1,317

Depreciación 13,571 12,615

Amortización 37 147

Total 148,205 125,323

- 43 -

18. GASTOS DE COMERCIALIZACION

Por los años terminados el 31 de diciembre, gastos de comercialización incluyen los

siguientes conceptos:

2011 2010

Cargas de personal 4,928 3,858

Servicio prestado por terceros 6,569 6,278

Consumo de repuestos y suministros 2,553 2,842

Tributos 2,504 2,231

Cargas diversas de gestión 161 98

Depreciación 190 97

Provisiones 3,748 513

Total 20,653 15,917

19. GASTOS DE ADMINISTRACION

Por los años terminados el 31 de diciembre, gastos de administración incluyen los

siguientes conceptos:

2011 2010

Cargas de personal 5,115 4,175

Servicio prestado por terceros 5,998 3,502

Consumo de repuestos y suministros 291 183

Tributos 136 278

Cargas diversas de gestión 2,113 2,666

Depreciación 758 756

Provisiones 570 20

Total 14,981 11,580

- 44 -

20. OTROS INGRESOS Y GASTOS

Por los años terminados el 31 de diciembre, los otros ingresos y gastos incluyen los

siguientes conceptos:

2011 2010

Otros ingresos:

Ingreso por enajenación de activos 82 619

Reembolsos proyecto Hidroeléctrico Marañón 1,682 2,505

Recuperación de incobrables 238 291

Castigo cuentas por pagar a terceros 1,105 -

Alquileres 145 129

Otros 1,496 1,185

Total 4,748 4,729

Otros gastos:

Costo neto por enajenación de activos (17) (115)

Gastos proyecto Hidroeléctrico Marañón (1,691) (2,308)

Asesoría técnica - (2,512)

Otros (a) (3,702) (9,627)

Total (5,410) (14,562)

(a) Al 31 de diciembre de 2011 incluye principalmente los honorarios por asesoría legal

extraordinaria en procesos seguidos por la Compañía por S/. 1,620 y otros gastos

menores por S/. 685.

Al 31 de diciembre de 2010 incluye principalmente castigo de créditos tributarios del

año 2005 (ITAN) por S/. 2,019 que no se pudo compensar, honorarios por asesoría

legal extraordinaria en procesos seguidos contra la Compañía por S/. 1,867, gastos

extraordinarios asociados al proyecto de reducción de pérdidas de energía S/. 1,772,

honorarios por servicios en consultoría por S/. 717 y otros gastos por S/. 1,944.

- 45 -

21. INGRESOS FINANCIEROS

Para los años terminados el 31 de diciembre, los ingresos financieros incluyen los

siguientes conceptos:

2011 2010

Intereses sobre préstamos (a) 2,437 1,430

Intereses sobre cuentas por cobrar (Nota 7) 851 825

Intereses sobre cuentas bancarias 32 86

Ganancias por diferencia de cambio 17,253 10,356

Total 20,573 12,697

(a) Al 31 de diciembre de 2011 comprende los intereses devengados por el préstamo de

mutuo celebrado con Hidroeléctrica Marañón S.R.L. para el desarrollo de las actividades

vinculadas al proyecto de generación eléctrica.

22. GASTOS FINANCIEROS

Para los años terminados el 31 de diciembre, los gastos financieros incluyen los siguientes

conceptos:

2011 2010

Pérdidas por diferencia de cambio 16,849 9,624

Intereses sobre préstamos 4,321 4,625

Variación en el valor razonable de pasivos financieros 1,482 1,855

Intereses sobre obligaciones con proveedores 824 493

Otros 356 354

Total 23,832 16,951

23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias

(i) Tasas del impuesto

La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú es

de 30%.

Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional

de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de

utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es,

- 46 -

gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros;

gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes, entre

otros, que son asumidos por la persona jurídica.

(ii) Precios de transferencia

Para propósitos de determinación del Impuesto a la Ganancia y del Impuesto General a

las Ventas en Perú, las personas jurídicas que realicen transacciones con entidades

relacionadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán:

(a) presentar una declaración jurada anual informativa de las transacciones que

realicen con las referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte

mayor a S/.200,000, y (b) contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia,

además de la documentación soporte de este Estudio, cuando el monto de sus ingresos

devengados superen los S/.6,000,000 y hubieran efectuado transacciones con

entidades relacionadas en un monto superior a S/.1,000,000.

Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una

transacción desde, hacia, o a través de países de baja o nula imposición.

La Compañía cuenta con el Estudio Técnico de Precios de Transferencia

correspondiente al 2010, y están realizando el respectivo estudio por el año 2011.

En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados

financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en relación a los precios

de transferencia.

(iii) Modificaciones significativas al impuesto a las ganancias en Perú

Al 31 de diciembre de 2011 no se han promulgado nuevas Normas que representen

cambios importantes en el Impuesto a las Ganancias a partir del 1 de enero de 2012.

(b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:

2011 2010

Impuesto a las ganancias corrientes 3,963 2,721

Impuesto a las ganancias diferido - gasto (ingreso) 2,013 (168)

Total 5,976 2,553

(c) El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto por pagar,

calculado aplicando una tasa de 30% sobre la renta gravable, después de deducir la

participación de los trabajadores D. Legislativo 892, un porcentaje de 5%.

- 47 -

(d) Situación tributaria

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2009, 2010 y la que

será presentada por el ejercicio 2011, están pendientes de revisión por la

administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de

los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto

a las ganancias. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como

resultado de las revisiones pendientes.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las

normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las

revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que

cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones

fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin

embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de

impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de

2011 y 2010.

(e) La conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias es como sigue:

S/.000 % S/.000 %

Ganancia antes del impuesto a las ganancias 14,981 100.00 8,911 100.00

Impuesto a las ganancias según tasa tributaria 4,494 30.00 2,673 30.00

Gastos no deducibles 1,464 8.89 1,272 14.27

Ingresos no afectos (593) (3.60) (308) (3.46)

Otros 611 1.01 (1,084) (12.16)

Gastos de impuesto sobre las ganancias y tasa

fiscal aplicable a la ganancia según libros 5,976 36.30 2,553 28.65

2011 2010

(f) Impuesto a las ganancias por recuperar y por pagar

Los saldos deudores y acreedores con la Administración Tributaria relacionados con

el impuesto a las ganancias son los siguientes:

2011 2010 1/1/2010

POR RECUPERAR:

Impuesto sobre la renta pagado en exceso - 208 525

Total - 208 525

POR PAGAR:

Impuesto a la renta por pagar 1,078 - -

Total 1,078 - -

- 48 -

24. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

(a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido, y la

descripción de las diferencias temporarias que le dieron origen, es como sigue:

Al 31 de diciembre de 2011

Saldos Resultado Saldos

Diferencias temporarias Iniciales del Ejercicio Patrimonio Finales

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activo:

Provisión para vacaciones por pagar 128 26 - 154

Pérdida tributaria 15,945 (3,229) - 12,716

Otras provisiones 214 1,113 - 1,327

Pasivo:

Revaluación de activos fijos (3,105) - - (3,105)

Diferencia en tasas de depreciación (6,606) 80 - (6,526)

Otros (49) (3) - (52)

Pasivo diferido, neto 6,527 (2,013) - 4,514

… Adiciones (deducciones)…

Al 31 de diciembre de 2010

Saldos Resultado Saldos

Diferencias temporarias Iniciales del Ejercicio Patrimonio Finales

S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Activo:

Provisión para vacaciones por pagar 70 58 - 128

Pérdida tributaria 18,671 (2,726) - 15,945

Otras provisiones 33 181 - 214

Pasivo:

Revaluación de activos fijos (3,105) - - (3,105)

Diferencias en tasas de depreciación (7,084) 478 - (6,606)

Otros (2,226) 2,177 - (49)

Pasivo diferido, neto 6,359 168 - 6,527

… Adiciones (deducciones)…

25. GANANCIA NETA POR ACCION

La ganancia neta básica y diluida por acción ha sido calculada dividiendo la ganancia neta

del ejercicio atribuible a los accionistas, entre el promedio ponderado del número de

acciones en circulación durante el ejercicio.

(a) El promedio ponderado del número de acciones en circulación durante los años 2011 y

2010, de S/.1.00 de valor nominal cada uno, fue como sigue:

Acciones

en circulación

Comunes Total

En circulación durante los años 2011 y 2010 214,269,928 214,269,928

- 49 -

(b) El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2010 y

2009, se presenta a continuación:

Número

Ganancia de acciones Ganancia

(numerador) (denominador) por acción

S/.000 S/.000

Ganancia por acción básiva y diluida de las

acciones comunes y de inversión 9,005 214,269,928 0.042

Número

Ganancia de acciones Ganancia

(numerador) (denominador) por acción

S/.000 S/.000

Ganancia por acción básiva y diluida de las

acciones comunes y de inversión 6,358 214,269,928 0.030

Al 31 de diciembre de 2011

Al 31 de diciembre de 2010

26. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y

que afectaron activos y pasivos para los años terminados el 31 de diciembre, se resumen de

la siguiente forma:

2011 2010

S/.000 S/.000

Adquisición de propiedades, planta y equipos pendientes de pago 5,179 4,035

Actualización valor presnete deuda de largo plazo 1,482 1,855

- 50 -

27. COMPROMISOS

Contrato de compra de energía eléctrica

La Compañía suscribió contratos para el suministro de energía eléctrica para el mercado

regulado (mercado en el cual las tarifas y potencia contratada están reguladas por

OSINERGMIN) y mercado no regulados con empresas generadoras, para los períodos

establecidos en los siguientes contratos:

Generadores

Años 2008 a 2023

Inicio

de contrato

Término de

contrato

Fija

KW

Variable

KW

1. Chinango S.A.C. 01.01.2008 31.12.2012 7,000 1,400

2. Edegel S.A.C. 01.01.2008 31.12.2012 12,670 2,530

3. Enersur S.A. 01.01.2008 31.12.2012 62,330 12,450

4. Egesur S.A.(a) 01.01.2008 31.12.2013 215 250

5. Egesur S.A. 01.08.2010 31.12.2014 4,000 16,000

6. Duke Energy Egenor S. en C.

por A. 01.01.2014 31.12.2023

120

23

7. Termoselva S.R.L. 01.01.2014 31.12.2023 144 27

8. Empresa Generación de

Arequipa S.A. 01.01.2014 31.12.2023

120

23

9. San Gaban S.A. 01.01.2014 31.12.2023 12 2

10. Egesur S.A. 01.01.2014 31.12.2023 22 4

11. Sociedad Minera Corona S.A. 01.01.2014 31.12.2023 5 1

12. SN Power Perú S.A. 01.01.2014 31.12.2023 379 75

13. Empresa Generación Eléctrica

Machupicchu S.A. 01.01.2014 30.11.2018

24,908

4,982

14. Conenhua S.A. 01.01.2008 31.12.2011 700

(a) Contrato exclusivo para el mercado no regulado a partir del año 2008.

Los contratos por suministro de energía para el mercado regulado no contemplan los

excesos sobre la potencia contratada, dichos excesos están regulados por el Decreto de

Urgencia N°049-2008, hasta el 31 de diciembre del 2011 y por el Decreto de Urgencia N°

079-2010, hasta el 31 de diciembre de 2013.

Los contratos a partir del 2008 y 2014 fueron resultado de tres procesos de licitación, a

excepción de los contratos de Egesur S.A.

Mediante estos contratos las empresas generadoras se comprometieron a suministrar la

potencia y energía asociada necesaria para que la Compañía preste el servicio público y no

público de distribución eléctrica dentro de su área de concesión de una manera adecuada, de

acuerdo con lo previsto con la Ley de Concesiones Eléctricas.

- 51 -

28. CONTINGENCIAS

La Compañía enfrenta diversas acciones administrativas y judiciales relacionadas con

asuntos laborales, civiles (por concepto de indemnizaciones), regulatorios, y otros procesos

resultantes de fiscalizaciones realizadas a la Compañía por la Administración Tributaria,

por un total de S/.60,900, aproximadamente. De este total, cerca del 60 % tiene naturaleza

concursal y por tanto, de generar alguna obligación para la Compañía, su pago se realizaría

conforme a los términos del Plan Modificado de Reestructuración. En opinión de la

Gerencia y sus asesores legales, como consecuencia de estas acciones judiciales o

administrativas no se generarán pasivos de importancia para los estados financieros. A

continuación se describen los casos de mayor relevancia:

(a) La Compañía interpuso demandas contenciosas administrativas contra las

municipalidades de Subtanjalla, Llipata, Lucanas y Puquio referidas a multas por la

ejecución de obras en las vías públicas sin autorización municipal. El total de las multas

asciende a S/. 28,740 mil. En opinión de nuestros asesores legales, las posibilidades de

éxito en estos procesos son posibles.

(b) El Fondo Nacional de Vivienda en Liquidación (FONAVI) invocó tardíamente a la

Compañía el reconocimiento de créditos por S/.9,536 de capital y S/.13,718 de intereses

derivados de contribuciones reembolsables por la ejecución de 43 obras de

infraestructura eléctrica y de cobranzas pendientes de transferir.

La Compañía se opuso parcialmente al reconocimiento de créditos presentado por

FONAVI señalando que sólo correspondía reconocer créditos por S/. 2,559 mil por

capital y S/. 3,528 mil por intereses derivados de la ejecución de 31 obras de

infraestructura eléctrica.

En opinión de la Gerencia y sus asesores legales es probable que se reconozcan créditos a

favor de FONAVI por S/.2,559 mil por capital y S/.3,529 mil por intereses derivados de

la ejecución de 31 obras de infraestructura eléctrica, el cual tendría carácter concursal y

se pagaría conforme a los términos del Plan Modificado de Reestructuración. Esta

obligación se encuentra reconocida dentro del saldo de la deuda concursal, en otras

cuentas por pagar.

(c) En octubre de 2006, la Compañía fue notificada con Resoluciones de Determinación y

Multa referida a reparos a la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a

las Ventas correspondientes al ejercicio 2003. En noviembre de 2006, la Compañía

interpuso Recurso de Reclamación contra las referidas Resoluciones de Determinación y

Multa. A la fecha el Recurso de Apelación interpuesto por la Compañía se encuentra

pendiente de resolución por la Sala Uno del Tribunal Fiscal.

Consecuentes con la opinión de sus asesores legales, la Gerencia ha estimado una

probabilidad de éxito del 80% sobre el total determinado.

(d) En julio de 2010, la Compañía fue notificada con Resoluciones de Determinación y

Multa referidas a reparos a la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General

a las Ventas correspondientes al ejercicio 2007. En agosto de 2010, la Compañía

- 52 -

interpuso Recurso de Reclamación contra las referidas Resoluciones de Determinación y

Multa. En mayo de 2011, la Compañía fue notificada con la Resolución de Intendencia,

en la cual se declara fundada en parte el recurso de Reclamación interpuesto por la

Compañía.

En mayo de 2011, se interpuso Recurso de Apelación solicitando las resoluciones de

Determinación y Multa sean revocadas en todos sus extremos. A la fecha el Recurso de

Apelación interpuesto por la Compañía se encuentra pendiente de resolución por la Sala

Uno del Tribunal Fiscal.

29. CONCILIACIÓN DE LOS SALDOS DE INICIO Y CIERRE DEL AÑO 2010

NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información

Financiera” exige a los primeros adoptantes una presentación de los principales efectos de

tales normas sobre los estados financieros previamente presentados.

El año 2011 es el primer ejercicio en el que la Compañía ha presentado sus estados

financieros conforme con NIIF. Los últimos estados financieros presentados de acuerdo con

PCGA Perú fueron las correspondientes al año terminado el 31 de diciembre de 2010, por

lo que la fecha de transición a NIIF es el 1 de enero de 2010.

- 53 -

(a) Impacto de la transición en el estado de situación financiera al 1 de enero de 2010:

PCGA Perú Reexpresión

Efecto

Transición a

NIIF NIIF

(nota 4)

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 21,690 - - 21,690

Cuentas por cobrar comerciales (neto) 28,975 - - 28,975

Otras cuentas por cobrar (neto) 7,095 - - 7,095

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 176 - - 176

Inventarios 8,246 - - 8,246

Gastos pagados por anticipado 606 (176) - 430

Total activos corrientes 66,788 (176) - 66,612

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otras cuentas por cobrar 5,920 - - 5,920

Propiedades, planta y equipo (neto) 245,063 - 5,597 250,660

Activos intangibles (neto) 5,467 (3,191) (634) 1,642

Activos por impuestos a las ganancias diferidos 10,710 - (4,351) 6,359

Total activos no corrientes 267,160 (3,191) 612 264,581

TOTAL DE ACTIVOS 333,948 (3,367) 612 331,193

PASIVOS Y PATRIMONIO

PASIVOS CORRIENTES

Obligaciones financieras 4,489 - - 4,489

Cuentas por pagar comerciales 33,107 (176) - 32,931

Otras cuentas por pagar 8,968 - (1,835) 7,133

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 109 - - 109

Provisiones - 7,523 - 7,523

Provisión por beneficios a empleados - - 1,835 1,835

Total Pasivos Corrientes 46,673 7,347 - 54,020

PASIVOS NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 39,169 - - 39,169

Otras cuentas por pagar 9,448 - - 9,448

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 271 - - 271

Provisiones - 163 - 163

Total Pasivos No Corrientes 48,888 163 - 49,051

Total Pasivos 95,561 7,510 - 103,071

PATRIMONIO

Capital emitido 214,270 - - 214,270

Capital adicional (12,845) - - (12,845)

Otras reservas de capital 1,886 - - 1,886

Resultados acumulados 11,596 (16,239) 612 (4,031)

Otras reservas de patrimonio 23,480 5,362 - 28,842

Total Patrimonio 238,387 (10,877) 612 228,122

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 333,948 (3,367) 612 331,193

- 54 -

(b) Impacto de la transición en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de

2010:

PCGA Perú Reexpresión

Efecto

Transición a

NIIF NIIF

ACTIVOS (nota 4)

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 5,902 - - 5,902

Cuentas por cobrar comerciales (neto) 28,336 - - 28,336

Otras cuentas por cobrar (neto) 5,010 - - 5,010

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 22,642 - - 22,642

Inventarios 4,514 - - 4,514

Gastos pagados por anticipado 639 (133) - 506

Total activos corrientes 67,043 (133) - 66,910

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otras cuentas por cobrar 3,702 - - 3,702

Propiedades, planta y equipo (neto) 265,362 - 6,132 271,494

Activos intangibles (neto) 4,652 (2,860) (662) 1,130

Activos por impuesto a las ganancias diferido 10,959 - (4,432) 6,527

Total activos no corrientes 284,675 (2,860) 1,038 282,853

TOTAL DE ACTIVOS 351,718 (2,993) 1,038 349,763

PASIVOS Y PATRIMONIO

PASIVOS CORRIENTES

Otros pasivos financieros 12,861 - - 12,861

Cuentas por pagar comerciales 28,457 (176) - 28,281

Otras cuentas por pagar 10,216 (14) (1,416) 8,786

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 43 - - 43

Provisiones - 8,497 - 8,497

Provisión por beneficios a los empleados - - 1,416 1,416

Total pasivos corrientes 51,577 8,307 - 59,884

PASIVOS NO CORRIENTE

Otros pasivos financieros 43,762 - - 43,762

Otras cuentas por pagar 11,127 16 - 11,143

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 284 - - 284

Provisiones - 210 - 210

Total pasivos no corrientes 55,173 226 - 55,399

Total pasivos 106,750 8,533 - 115,283

PATRIMONIO

Capital emitido 214,270 - - 214,270

Primas de emisión (12,845) - - (12,845)

Otras reservas de capital 2,723 - - 2,723

Resultados acumulados 19,133 (16,826) 1,038 3,345

Otras reservas de patrimonio 21,687 5,300 - 26,987

Total patrimonio 244,968 (11,526) 1,038 234,480

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 351,718 (2,993) 1,038 349,763

- 55 -

(c) Impacto de la transición en el estado de resultados por el año terminado el 31 de

diciembre de 2010:

PCGA Perú

Efecto

Transición

a NIIF NIIF

Ingresos por distribución de energía 175,818 - 175,818

Costo de distribución de energía (125,781) 458 (125,323)

Ganancia bruta 50,037 458 50,495

Gastos de comercialización (15,907) (10) (15,917)

Gastos de administración (11,547) (33) (11,580)

Otros ingresos 4,978 (249) 4,729

Otros gastos (14,068) (494) (14,562)

Ganancia (pérdida) operativa 13,493 (328) 13,165

Ingresos financieros 12,697 - 12,697

Gastos financieros (15,096) (1,855) (16,951)

Resultado antes de impuesto a las ganancias 11,094 (2,183) 8,911

Gasto por impuesto a las ganancias (2,721) 168 (2,553)

Ganancia neta del ejercicio 8,373 (2,015) 6,358

- 56 -

(d) Notas a la conciliación de saldos al inicio y cierre del año 2010

1. Propiedades, planta y equipo

Como parte de la adopción de NIIF por primera vez, la Compañía eligió la opción de

medir sus terrenos al valor razonable, el que fue determinado por peritos tasadores

independientes. La Compañía usa este valor como costo atribuido de acuerdo con la

exención de NIIF1. Como resultado, la Compañía registró un aumento en propiedades,

planta y equipo a fecha de transición y al 31 de diciembre de 2010 por S/.10,351 con

abono a resultados acumulados.

Asimismo, la Compañía efectuó un inventario de sus propiedades, planta y equipos, y

una re-evaluación de sus vidas útiles, componentes y valores residuales. Como

resultado, la Compañía dio de baja a activos a fecha de transición por S/.5,585

(S/.5,217 al 31 de diciembre 2010) con cargo a resultados acumulados, y modificó las

vidas útiles de sus unidades de transporte, recalculando la depreciación acumulada a la

fecha de transición por S/.197 (S/.336 al 31 de diciembre de 2010), realizando el

ajuste con abono a resultados acumulados. El ajuste registrado en el estado de

resultados de 2010 por el recalculo de la depreciación del año por el cambio en la vida

útil de unidades de transporte y por las bajas de activo fijo fue una disminución en el

cargo por depreciación de S/.139 y S/.366, respectivamente.

Adicionalmente, la Gerencia decidió reclasificar activos que habían sido considerados

como activos intangibles por S/. 635 (S/.662 al 31 de diciembre de 2010).

2. Impuesto a las ganancias diferido

Como parte de la adopción de NIIF por primera vez, la Compañía cambio la política

contable que venía aplicando, de reconocer la participación de los trabajadores

diferida por analogía con NIC12, disminuyendo el activo por impuesto a las ganancias

diferido a la fecha de transición por S/. 1,186 (S/. 1,224 al 31 de diciembre de 2010)

con abono a resultados acumulados.

De igual manera, como resultado de la modificación de los valores en libros de

propiedades, planta y equipo, mencionadas en el acápite (a), la Compañía recalculó el

impuesto a las ganancias diferido, originado por los cambios en la diferencias

temporarias, disminuyendo el activo por impuesto a las ganancias diferido a la fecha

de transición por S/. 3,165 (S/. 3,107 al 31 de diciembre de 2010).

El ajuste registrado en el estado de resultados de 2010 por el recalculo del impuesto a

las ganancias diferido del año, fue por S/.38.

3. Gastos financieros

Como parte de la adopción de NIIF por primera vez, la Compañía registra las

variaciones en el valor razonable de la deuda concursal con cargo a resultados. El

cargo en 2010 por dicho concepto fue de S/.1,855.

- 57 -

4. Otros

Para propósitos de presentación, la Compañía registró otras reclasificaciones menores

al estado de situación financiera y en el estado de resultados.

30. EFECTOS AMBIENTALES DE LA ACTIVIDAD

Dando cumplimiento a la Legislación Ambiental vigente se ha cumplido con presentar a la

Dirección General de Asuntos Ambientales del Ministerio de Energía y Minas - MINEM

(DGAAE/MINEM) y al Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA)

perteneciente al Ministerio del Ambiente, dentro de los plazos establecidos, el informe del

monitoreo ambiental (ruidos y ondas electromagnéticas) correspondiente al cuarto trimestre

del 2011.

Para el desarrollo del Monitoreo Ambiental se contrató los servicios de la Consultora

Ambiental Enviro Proyect S.R.L. la cual tiene registro vigente en el MINEM (Resolución

Directoral Nº 374-2010-MEM/AAE).

De acuerdo a lo establecido en el Procedimiento N° 245-2007-OS/CD de la supervisión

ambiental de las empresas eléctricas, vía extranet, se ha remitido al Organismo de

Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA) perteneciente al Ministerio del Ambiente, la

información relacionada a la presentación de los instrumentos de gestión ambiental

establecidos en la normatividad.

En cumplimiento del Programa de Adecuación del Medio Ambiente (PAMA), requerido

por el MINEM, al 31 de diciembre de 2011, la Compañía ha asignado recursos hasta por la

suma de S/. 43 para la elaboración de informes de monitoreo ambiental, gestión ambiental y

evaluación de la calidad de suelos para el plan de cierre de las centrales térmicas de Puquio,

Coracora y Pausa.

31. NORMAS DE CALIDAD APLICABLES EN EL SECTOR ELÉCTRICO

Las actividades de la Compañía como las del resto de las Empresas Concesionarias del

Servicio Público de Electricidad, se rigen por las disposiciones contenidas en la Ley de

Concesiones Eléctricas Nº 25844 y su Reglamento aprobado por Decreto Supremo Nº 003-

99-EM y por las obligaciones fijadas en el correspondiente Contrato de Concesión suscrito

con el Estado Peruano.

Para el desarrollo de las actividades de Generación, Transmisión, Distribución y

Comercialización y con fines de asegurar un nivel satisfactorio del servicio eléctrico, y

garantizarlo en forma continua, adecuado, confiable y oportuna, se rige por las

disposiciones de la Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos (NTCSE)

aprobada por el Decreto Supremo Nº 020-97-EM emitido el 11 de octubre de 1997, el

mismo que consta de 8 títulos y 12 disposiciones finales.

- 58 -

Con dicha Norma se establecen los niveles de calidad de los servicios eléctricos, incluido el

alumbrado público y las obligaciones de las empresas concesionarias y de los mismos

clientes, sobre todo cuando se encuentran sujetos a regulación de precios por los

Organismos Reguladores del Estado.

El control de la calidad de los servicios eléctricos se realiza en los aspectos de:

Calidad de Producto (frecuencias y perturbaciones)

Calidad de Suministro (interrupciones)

Calidad de Servicio Comercial (trato al cliente, medios de atención, precisión de la

medida)

Calidad del Alumbrado Público (deficiencias)

La supervisión y fiscalización de la NTCSE, se encuentra a cargo del Organismo

Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (OSINERGMIN), penalizándose su

incumplimiento con la aplicación de multas y sanciones conforme a la escala establecida

por el Ministerio de Energía y Minas.

32. HECHOS POSTERIORES

No se tiene conocimiento de hechos importantes ocurridos entre la fecha de cierre de estos

estados financieros consolidados y la fecha de este informe, que puedan afectarlos

significativamente.

______________________________________________________________________________