1. POKAZATELJI LIKVIDNOSTI (liquidity ratios), mjere sposobnost trgovačkog

društva da podmiri svoje dospjele kratkoročne obveze. Svi pokazatelji likvidnosti se računaju

pomoću podataka iz bilance stanja. KOEFICIJENT TRENUTNE LIKVIDNOSTI novac / kratkoročne obveze >0.1

KOEFICIJENT UBRZANE LIKVIDNOSTI (novac + potraživanja) / kratkoročne obveze >1

KOEFICIJENT TEKUĆE LIKVIDNOSTI kratkotrajna imovina / kratkoročne obveze >2.3

KOEFICIJENT FINANCIJSKE STABILNOSTI dugotrajna imovina / (kapital + dugoročne obveze) <1

NETO RADNI KAPITAL kratkotrajna imovina – kratkoročne obveze

2. POKAZATELJI ZADUŽENOSTI (leverage ratios), mjere koliko se trgovačko društvo financira

iz tuđih izvora sredstava (tuđeg kapitala).

KOEFICIJENT (STUPANJ) ZADUŽENOSTI ukupne obveze / ukupna imovina 0.5

KOEFICIJENT VLASTITOG FINANCIRANJA kapital / ukupna imovina

KOEFICIJENT FINANCIRANJA (ODNOS DUGA I GLAVNICE) ukupne obveze / kapital <1

POKRIĆE TROŠKOVA KAMATA dobit prije kamata i poreza / kamate (što veći – bolje) >1

FAKTOR ZADUŽENOSTI ukupne obveze / (zadržana dobit + amortizacija)

STUPANJ POKRIĆA I. kapital / dugotrajna imovina (što veći to bolje)

STUPANJ POKRIĆA II. (kapital + dugoročne obveze) / dugotrajna imovina (što veći to bolje) >1

3. POKAZATELJI AKTIVNOSTI (activity ratios), mjere kako efikasno trgovačko društvo

upotrebljava svoje resurse, tj. kako brzo obrne svoju imovinu. KOEFICIJENT OBRTA UKUPNE IMOVINE ukupni prihod / ukupna imovina

KOEFICIJENT OBRTA KRATKOTRAJNE IMOVINE ukupni prihod / kratkotrajna imovina

KOEFICIJENT OBRTA ZALIHA ukupan prihod / zalihe >1

KOEFICIJENT OBRTA POTRAŽIVANJA prihodi od prodaje / potraživanja >1

TRAJANJE NAPLATE POTRAŽIVANJA broj dana u godini (365) / koeficijent obrta potraživanja

4. POKAZATELJI EKONOMIČNOSTI, mjere odnos prihoda i rashoda, tj. pokazuju

koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda. Izračunavaju se na temelju podataka iz bilance

uspjeha. EKONOMIČNOST UKUPNOG POSLOVANJA ukupni prihodi / ukupni rashodi >1

EKONOMIČNOST POSLOVANJA (PRODAJE) prihodi od prodaje/ rashodi od prodaje >1

EKONOMIČNOST FINANCIRANJA financijski prihodi / financijski rashodi >1

EKONOMIČNOST IZVANREDNIH AKTIVNOSTI izvanredni prihodi / izvanredni rashodi

5. POKAZATELJI PROFITABILNOSTI (profitability ratios), mjere povrat uloženog

kapitala, što se ponekad smatra najvišom upravljačkom djelotvornošću. NETO MARŽA PROFITA (neto dobit + kamate) / ukupni prihod

BRUTO MARŽA PROFITA (dobit prije poreza + kamate) / ukupni prihod

NETO RENTABILNOST IMOVINE (neto dobit + kamate) / ukupna imovina

BRUTO RENTABILNOST IMOVINE (dobit prije poreza + kamate) / ukupna imovina

RENTABILNOST VLASTITOG KAPITALA neto dobit / kapital

6. POKAZATELJI INVESTIRANJA (investment ratios), mjere uspješnost ulaganja u

obične dionice. DOBIT PO DIONICI (EPS) neto dobit / prosječan broj redovnih dionica

DIVIDENDA PO DIONICI (DPS) dio neto dobiti za dividendu / broj dionica

ODNOS ISPLATE DIVIDENDI (DPR) dividenda po dionici (DPS) / dobit po dionici (EPS)

ODNOS CIJENE I DOBITI PO DIONICI (P/E) tržišna cijena dionice (PPS) / dobit po dionici (EPS)

UKUPNA RENTABILNOST DIONICE (RDu) dobit po dionici (EPS) / tržišna cijena dionice (PPS)

DIVIDENDNA RENTABILNOST DIONICE (RDd) dividenda po dionici (DPS) / tržišna cijena dionice (PPS)

Pokazatelji koje se temelje na novčanom toku

Pokazatelji ocjene solventnosti i likvidnosti: novčani tok od poslovnih aktivnosti

a) novčano pokriće kamata = ----------------------------------------------

rashodi od kamata

novčani tok od poslovnih aktivnosti – isplać. divid.

b) novčano pokriće obveza = -----------------------------------------------------------------

prosječne obveze obrač. razdoblja

novčani tok od posl. aktiv. – divid. povlašt. dion.

c) novčano pokriće div. običnim dioničarima = --------------------------------------------------------------

novčani izdaci za dividende običnim dion.

novčani tok od poslovnih aktivnosti

d) novčano pokriće za ukupne dividende = ----------------------------------------------

novčani izdaci za ukupne dividende

Pokazatelji kvalitete dobiti: novčani primici s osnove realizacije

a) kvaliteta realizacije = ----------------------------------------------

ukupna realizacija (prodaja)

novčani tok od poslovne aktivnosti

b) kvaliteta dobiti = -----------------------------------------------------------------

dobit od redovne poslovne aktivnosti (operativna dobit)

novčani tok od poslovnih aktivnosti prije kamata i poreza

c) kvaliteta dobiti = ------------------------------------------------------------------------

dobit prije kamata, poreza i amortizacije

Pokazatelji kapitalnih izdataka: novč. tok od posl. aktivnosti – novč. izdaci za div.

a) pokazatelj nabavke kapitalne imovine = ---------------------------------------------------------------

novč. izdaci za nabavku dug. kapitalne imovine

novčani tok za investicijske aktivnosti

b) pokazatelj investiranja = -------------------------------------------------

novčani tok od financijske aktivnosti

novčani tok za investicijske aktivnosti

c) pokazatelj financiranja = --------------------------------------------------------------

novčani tok od poslovnih i financijskih aktivnosti

Pokazatelji povrata novčanog toka: novč. tok od posl. aktivnosti – novč. izdaci za povl. dion.

a) novčani tok po dion. = -----------------------------------------------------------------------

ponderirani prosječ. broj običnih dionica

novčani tok od poslov. aktivnosti prije kam. i porez.

b) povrat novca na uloženu imovinu = -------------------------------------------------------------------

prosječna uk. imovina

novčani tok od poslov. aktivnosti

c) povrat novca na dugove i glavnicu = ----------------------------------------------

prosj. stanje dioničke glavnica i obveza

novčani tok od posl. aktivnosti

d) povrat novca na dioničku glavnicu = ---------------------------------------

prosječna dionička glavnica

Direktna metoda prati primitke i izdatke prema naprijed navedenim kategorijama u ukupnom

iznosu, a indirektna metoda prati promjene stanja (povećanje ili smanjenje) pojedinih

sredstava i obveza na datum sastavljanja izvještaja u odnosu na stanje na početku perioda.

SADRŽAJ Izvještaja o novčanom toku (direktna metoda)

POSLOVNE AKTIVNOSTI

1. NOVČANI PRIMICI (prodaja, kamata, dividendi, povrata poreza itd)

2. NOVČANI IZDACI (nabava sirovina i robe,kamate, porezi, plaće itd)

A. NOVČANI TOK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI

INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI

1. NOVČANI PRIMICI (prodaja dug. imovine i vrijednosnih papira itd)

2. NOVČANI IZDACI (ulag. u dug. imovinu, vrijed. papire i plasmani)

B. NOVČANI TOK OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI

FINANCIJSKE AKTIVNOSTI

1. NOVČANI PRIMICI (emisija dionica, obveznica, primljeni krediti itd)

2. NOVČANI IZDACI (isplata dividendi, otkup trezorskih dionica i povrat kredita )

C. NOVČANI TOK OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI

(A+B+C) ČISTI NOVČANI TOK

SADRŽAJ Izvještaja o novčanom toku (indirektna metoda)

POSLOVNE AKTIVNOSTI

+ neto dobit

+ amortizacija

+ smanjenje kr. potraživanja

- povećanje kr. potraživanja

+ povećanje kr. obveza

- smanjenje kr. obveza

+ smanjenje zaliha

- povećanje zaliha

Novčani tok iz poslovne aktivnosti

- Novac primljen od kupaca (+)

- Primljena kamata i dividende (+)

- Novčani izdaci dobavljačima i zaposlenim (-)

- Plaćene kamate (-)

- Plaćeni porezi (-)

- =Neto novčani tok iz poslovne aktivnosti

Novčani tokovi iz investicijskih aktivnosti

- Kupljeni utrživi vrijednosni papiri (-)

- Primici od prodaje utrživih vrijednosnih papira (+)

- Dani krediti (-)

- Naplata kredita (+)

- Kupnja postrojenja (-)

- Primici od prodaje postrojenja (+)

- = Neto novčani tok od investicijskih aktivnosti

Novčani tok od financijskih aktivnosti

- Primici od kratkoročnih pozajmica (+)

- Plaćanje kratkoročnih dugova (-)

- Primici od emisije obveznica (+)

- Primici od emisije dionica (+)

- Plaćene dividende (-)

- =Neto novčani tok iz financijske aktivnosti

- Neto povećanje ili smanjenje novca

- Novac i novčani ekvivalenti na početku perioda

- Novac i novčani ekvivalenti na kraju perioda

BILANCA USPJEHA

Račun dobiti i gubitka može se iskazati pomoću jedne od dvije forme (MRS 1, toč. 77., 80. i

82.):

1. Izvještaj o dobiti uz raščlanjivanje rashoda prema prirodnim vrstama (metoda prirodnih

vrsta rashoda), i

2. Izvještaj o dobiti uz raščlanjivanje rashoda prema funkciji (funkcionalna metoda ili

metoda prodanih učinaka).

Standard potiče subjekte na prvu metodu odnosno da se u samom izvještaju vrši raščlanjivanje

rashoda po prirodnim vrstama.

(a) Promjenom zaliha proizvodnje i gotovih proizvoda korigiraju se troškovi poslovanja

nastali u obračunskom razdoblju. Povećanje konačnih zaliha utjecat će na smanjenje

rashoda poslovanja a smanjenje konačnih zaliha utjecat će na povećanje rashoda

poslovanja. Ova varijanta metode po prirodnim vrstama rashoda može se ilustrirati na

slijedeći način:

IZVJEŠTAJ O DOBITI - metoda prirodnih vrsta rashoda

Prihodi xx

Ostali poslovni prihodi xx

Ukupno poslovni prihodi xx

Povećanje/smanjenje zaliha proizvodnje i got. pr. (xx)/xx

Troškovi po prirodnim vrstama :

materijalni troškovi xx

troškovi usluga xx

bruto plaće xx

amortizacija xx

vrijednosno usklađivanje kratkotr. imovine xx

rezerviranja troškova xx

ostali troškovi xx

Ukupno poslovni rashodi (xx)

Dobit/gubitak od poslovnih aktivnosti xx

Prihodi od financiranja xx

Rashodi od financiranja (xx)

Dobit/gubitak od redovnih aktivnosti prije poreza xx

Porez na dobit/gubitak od redovnog poslovanja (xx)

Dobit/gubitak poslije poreza od redovnih aktivnosti xx

Izvanredni prihodi xx

Izvanredni rashodi (xx)

Dobit/gubitak od izvanrednih aktivnosti xx

Porez na dobit od izvanrednih aktivnosti (xx)

Dobit/gubitak poslije poreza od izvanrednih aktivnosti xx

Dobit/gubitak poslije poreza obračunskog razdoblja xx

(b) Promjenom zaliha proizvodnje i gotovih proizvoda korigiraju se poslovni prihodi.

Povećanje konačnih zaliha utjecat će na povećanje poslovnih prihoda dok smanjenje

konačnih zaliha utjecat će na smanjenje poslovnih rashoda. Sastavljanje izvještaja o dobiti

po ovoj varijanti može se ilustrirati na slijedeći način:

IZVJEŠTAJ O DOBITI - metoda prirodnih vrsta rashoda

Prihodi xx

Ostali poslovni prihodi xx

Povećanje/smanjenje zaliha proizvodnje i got. proizvoda xx /(xx)

Ukupno poslovni prihodi xx

Troškovi po prirodnim vrstama :

materijalni troškovi xx

troškovi usluga xx

bruto plaće xx

amortizacija xx

vrijednosno usklađivanje kratkotr. imovine xx

rezerviranja troškova xx

ostali troškovi xx

Ukupno poslovni rashodi (xx)

Dobit/gubitak od poslovnih aktivnosti xx

Prihodi od financiranja xx

Rashodi od financiranja (xx)

Dobit/gubitak od redovnih aktivnosti prije poreza xx

Porez na dobit/gubitak od redovnog poslovanja (xx)

Dobit/gubitak poslije poreza od redovnih aktivnosti xx

Izvanredni prihodi xx

Izvanredni rashodi (xx)

Dobit/gubitak od izvanrednih aktivnosti xx

Porez na dobit od izvanrednih aktivnosti (xx)

Dobit/gubitak poslije poreza od izvanrednih aktivnosti xx

Dobit/gubitak obračunskog razdoblja poslije poreza xx

Izvještaj o dobiti sastavljen prema razvrstavanju rashoda po prirodnim vrstama mogu

sastavljati svi poslovni subjekti. Međutim, ova metoda više odgovara malim i srednjim

trgovačkim društvima jer troškovi pa tako i rashodi ne prate se po poslovnim funkcijama

(proizvodnja, prodaja, uprava i sl.). Takva evidencija i praćenje troškova prema funkciji u

trgovačkim društvima s desetak zaposlenih nije svrsishodna jer se ne prate posebno izvršenja

ili uspjeh po centrima odgovornosti (npr. profitnim ili troškovnim centrima). Ova metoda

danas se sve više forsira i u velikim trgovačkim društvima zbog potreba financijskih

analitičara kojima treba osigurati informacije za računanje dodane vrijednosti po zaposlenom.

Dodana vrijednost je razlika između prodajne vrijednosti učinka i materijalnih troškova i

usluga korigirano za promjenu vrijednosti zaliha. Kada se stavi u odnos dodana vrijednost i

plaće osoblja dobit će se dodana vrijednost po zaposlenom. To je pokazatelj koji se sve više

koriste financijski analitičari u analizi uspješnosti subjekata.

Izvještaj o dobiti po metodi razvrstavanja rashoda prema funkciji

Izvještaj o dobiti uz raščlanjivanje rashoda po funkciji (metoda prodanih učinaka) je metoda

čija je forma određena prema funkciji rashoda. Rashodi su prema definiciji dospjeli troškovi

odnosno troškovi koji se sučeljavaju nastalim prihodima. Troškovi nastali u obračunskom

razdoblju dijele se na dva dijela:

1. Troškovi proizvoda (troškovi direktnog materijala, troškovi direktnog rada i opći troškovi

proizvodnje) jesu troškovi koji se uključuju u vrijednost proizvodnje i gotovih proizvoda

vrednovanjem prema metodi ukupnih troškova. Ovi troškovi prenose se preko konta 490-

Raspored troškova za obračun proizvoda i usluga na konto 600-Proizvodnja a za dovršene

proizvode na konto 630-Proizvodi u skladištu. Poslovni rashodi jesu troškovi koji su

sadržani u prodanim proizvodima koji se knjiže potražuje konto 630-Proizvodi u skladištu

i duguje konto 700- Troškovi prodanih proizvoda .

2. Troškovi razdoblja jesu svi ostali troškovi po prirodnim vrstama koji se odnose na

funkcije prodaje i upravu (administrativni troškovi). To su troškovi prodaje (marketinga,

distributivni troškovi, plaće prodajnog osoblja i svi drugi materijalni troškovi i troškovi

usluga koji se povezuju s funkcijom prodaje). Također, troškovi razdoblja su i troškovi

uprave ili administrativni troškovi (troškovi plaća uprave, amortizacija, razni materijalni

troškovi i troškovi usluga, financijski rashodi i sl). Ovi troškovi se na kraju obračunskog

razdoblja prenose preko konta 491- Raspored troškova neposredno na teret ukupnog

prihoda izravno na teret konta 703-Troškovi uprave i prodaje (troškovi razdoblja).

Sastavljanje izvještaja o dobiti po metodi razvrstavanja rashoda prema funkciji može se

ilustrirati na slijedeći način:

IZVJEŠTAJ O DOBITI - po metodi razvrstavanja rashoda prema funkciji

Prihodi od prodaje xx

Troškovi prodanih proizvoda* (xx)

Bruto dobit/gubitak (bruto marža) xx

Troškovi razdoblja:

Troškovi prodaje (xx)

Troškovi uprave (xx)

Ukupno troškovi razdoblja (xx)

Dobit/gubitak od poslovne aktivnosti xx

Financijski prihodi xx

Financijski rashodi (xx)

Dobit/gubitak od redovnog poslovanja prije poreza xx

Porez na dobit/gubitak od redovnog poslovanja (xx)

Dobit/gubitak od redovnog poslovanja poslije poreza xx

Izvanredni prihodi xx

Izvanredni rashodi (xx)

Dobit/gubitak od izvanrednih aktivnosti xx

Porez na dobit od izvanrednih aktivnosti (xx)

Dobit/gubitak poslije poreza od izvanrednih aktivnosti xx

Dobit/gubitak poslije poreza obračunskog razdoblja xx

*Troškovi prodanih proizvoda utvrđuju se pomoću slijedeće kalkulacije:

1. Vrijednost zaliha gotovih proizvoda na početku razdoblja

2. Plus: troškovi proizvodnje gotovih proizvoda obračunskog razdoblja

3. Ukupna vrijednost zaliha gotovih proizvoda

4. Minus: vrijednost zaliha na koncu razdoblja

5. Troškovi prodanih proizvoda (rashodi)

Izvještaj o dobiti po metodi prodanih učinaka (razvrstavanje rashoda prema funkciji) koriste

većinom velika trgovačka društva koja imaju složenu organizacijsku strukturu. Razvrstavanje

rashoda po funkcijama može se najbolje prezentirati uspjeh pojedinih dijelova trgovačkog

društva. Time se omogućava internim financijskim analitičarima komparacija te efikasna

kontrola i koordinacija aktivnosti organizacijskih dijelova društva.

BILANCA STANJA

- kriterij opadajuće likvidnosti

(kratkotrajna imovina + dugotrajna imovina = kratkotrajne obveze + dugoročne obveze + kapital)

- kriterij rastuće likvidnosti

(dugotrajna imovina + kratkotrajna imovina = kapital + dugoročne obveze + kratkoročne obveze)