BALANCE GENERAL

2010 2011 2012Efectivo y equivalente de efectivo 865,357 485,492 788,295CxC comerciales 9,436,968 12,290,914 10,253,996Existencias, neto de provisión para desvalorización 11,447,105 14,398,634 16,568,502Otros activos no financieros 341,000 363,900 500,099Total activo corriente 22,090,430 27,538,940 28,110,892

CxC comerciales LP 883,574 386,849 0Propiedades de Inversión, neto 0 0 318,600propiedades, planta y equipo, neto 18,821,218 33,411,446 36,708,271Activos intangibles, neto 20,315 100,529 77,242Total Activo No Corriente 19,725,106 33,898,824 37,104,113

Total Activos 41,815,536 61,437,764 65,215,005

Otros pasivos financieros CP 6,874,756 8,716,001 8,946,261Cuentas por pagar comerciales 1,477,273 2,009,687 2,250,704Otras cuentas por pagar 3,737,159 5,675,991 3,052,210Total pasivo corriente 12,089,189 16,401,679 14,249,175

CHECK LAS FORMULAS EN MARRON

WACC 12% 12% 12%IR 30%

2010 2011 2012Ut.Operativa 4,090,144 4,098,755 4,086,730Menos Impuesto -1,227,043 -1,229,627 -1,226,019NOPAT 2,863,101 2,869,129 2,860,711

Utilidad Neta 2,379,167 2,838,977 2,826,878Depreciación y Amortización 1,430,440 1,809,690 2,080,127FEN 3,809,607 4,648,667 4,907,005

Capital Operativo 39,093,375 58,576,799 62,068,360

FEL -16,614,295 -630,850

EVA -1,828,104 -4,160,087 -4,587,492

`CHECKAPRENDERSE LOSD RATIOS!!!!EL CAPITAL DE OPERACION ES LA SUMA DE CAJA, EXISTENCIAS, CTAS POR COBRAR, ACTIVO FIJO NETO MENOS CTAS POR PAGARLAS CUENTAS POR COBRAR SON SOLO LAS COMERCIALESLAS CUENTAS POR PAGAR SON SOLO LA DE PROVEEDORES, OTRAS COMO DOCUMENTOS POR PAGAR O LA CTA OTROS POR PAGAR NO APLICAN, NO SE CONSIDERANEN EL CASO DEL ACTIVO FIJO NETO SI SE DA UN ACTIVO FIJO NO USADO ESTE SE DEBE RESTAR PORQUE ES NETOEN ESTE EJERCICIO APARECE EL NETO PERO PODRIA APARECER UNO QUE NO DIGA NETO

ESTADO DE RESULTADOS

2010 2011 2012Ventas 41,741,210 44,436,751 54,948,585Costo de Ventas -29,867,763 -31,470,031 -39,568,064Utilidad Bruta 11,873,447 12,966,720 15,380,522

Gastos de OperaciónGastos administrativos -1,729,531 -1,813,909 -2,640,991Gastos de venta -6,053,773 -7,054,056 -8,652,801Total -7,783,303 -8,867,965 -11,293,792

Utilidad Operativa 4,090,144 4,098,755 4,086,730

Ingresos Financieros 156,662 124,838 98,041Gastos financieros -598,343 -640,687 -716,030Diferencia de cambio, neta -44,906 258,492 301,067Otros, neto 128,802 140,263 268,459Total -357,785 -117,094 -48,462

Utilidad antes de IR y participaciones 3,732,359 3,981,661 4,038,268

Participación de trabajadores -365,727 0 0Impuesto a la Renta -987,464 -1,142,685 -1,211,390

Utilidad Neta 2,379,167 2,838,977 2,826,878

CHECK LA ESTRUCTURA DEL EDO DE RESULTADOS

EBIT

2,863,101 2,869,129 2,860,711 NOPAT = EBIT * (1 - IR)

FEN = UT NETA + Depreciacion + Amortizacion

Efectivo + Ctas cob comerc + Inventario + Act Fijo - Ctas por cobrar

FCL = NOPAT - Inversión en Capital Invertido

EVA = NOPAT * Capital de Operación * WACC

LAS CUENTAS POR PAGAR SON SOLO LA DE PROVEEDORES, OTRAS COMO DOCUMENTOS POR PAGAR O LA CTA OTROS POR PAGAR NO APLICAN, NO SE CONSIDERAN