green team group a/s

S T A T S A U T O R I S E R E T R E V I S I O N S P A R T N E R S E L S K A B BEIERHOLM – medlem af HLB International - et verdensomspændende netværk af uafhængige revisionsfirmaer og virksomhedsrådgivere

Aalborg Voergaardvej 2 9200 Aalborg SV

Tel.: 98 18 72 00 www.beierholm.dk CVR-nr. 32 89 54 68

Green Team Group A/SCVR-nr. 33 05 75 39

Årsrapport for 2012/13

Årsrapporten er godkendt på den

ordinære generalforsamling, d. 29.11.13

Peder Larsen Østbjerg

Dirigent

Green Team Group A/S

Indholdsfortegnelse

Selskabsoplysninger m.v. 3

Koncernoversigt 4

Ledelsespåtegning 5

Den uafhængige revisors erklæringer 6 - 7

Ledelsesberetning 8 - 17

Resultatopgørelse 18

Balance 19 - 20

Koncernens pengestrømsopgørelse 21

Anvendt regnskabspraksis 22 - 30

Noter 31 - 40

2


Selskabsoplysninger m.v.

Selskabet

Green Team Group A/SSimmelbrovej 447260 Sønder OmmeTelefon: 76 50 40 60Telefax: 76 50 40 61Hjemmeside: www.greenteam-europe.comHjemsted: BillundCVR-nr.: 33 05 75 39

Bestyrelse

John Romedahl, formandJan Stærmose-EnkeClaus WædeledChristina Bækgaard ØstbjergJacob Majland LauridsenPeder Larsen Østbjerg

Direktion


Revision

BeierholmStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

Pengeinstitut

Nordea

3


Koncernoversigt

4


Ledelsespåtegning

Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.07.12 - 30.06.13 for Green

Team Group A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncer-

nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.06.13 og resultatet af koncernens og

selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.07.12 - 30.06.13.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold beret-

ningen omhandler.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Sønder Omme, den 29. november 2013

Direktionen


Bestyrelsen

John RomedahlFormand

Jan Stærmose-Enke Claus Wædeled

Christina Bækgaard Østbjerg Jacob Majland Lauridsen Peder Larsen Østbjerg

5


Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejeren i Green Team Group A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Green Team Group A/S for regnskabsåret

01.07.12 - 30.06.13, der omfatter resultatopgørelse, balance, anvendt regnskabspraksis og noter for

såvel koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og års-

regnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvis-

ende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den in-

terne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab

uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af

vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision

og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt

planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og års-

regnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og

oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors

vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnska-

bet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kon-

trol, der er relevant for koncernens og selskabets udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregn-

skab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er pas-

sende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens

og selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regn-

skabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præ-

sentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores

konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncer-

nens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.06.13 samt af resultatet af koncernens

og selskabets aktiviteter samt pengestrømme for koncernen for regnskabsåret 01.07.12 - 30.06.13 i

overensstemmelse med årsregnskabsloven.

6


Den uafhængige revisors erklæringer

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderli-

gere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på

denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med

koncernregnskabet og årsregnskabet.

Aalborg, den 29. november 2013

BeierholmStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

Jens Rytter Andersen

Statsaut. revisor

7


Ledelsesberetning

KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL

Hovedtal

Beløb i t.DKK 2012/13 2011/12 2010/11* 2009/10* 2008/09

Resultat

Resultat før af- og nedskrivninger 156.157 73.256 64.575 63.530 47.749

Resultat af primær drift 151.638 67.369 58.271 55.608 40.721

Finansielle poster i alt -30.181 -9.229 -9.036 -19.835 -16.270

Resultat før skat 121.457 58.140 49.235 35.773 24.451

Årets resultat 56.733 29.344 19.458 15.999 11.091

Balance

Samlede aktiver 818.928 598.462 530.626 466.442 427.574

Investeringer i materielle anlægsaktiver 3.075 4.752 2.105 4.391 16.943

Egenkapital 207.172 143.888 112.135 119.285 105.898

Nøgletal

2012/13 2011/12 2010/11 2009/10 2008/09

Rentabilitet

Egenkapitalens forrentning %62,4 %22,9 %16,8 %14,2 %10,8

Afkast af investeret kapital %18,5 %11,4 %11,0 %11,9 %9,5

Soliditet

Egenkapitalandel %25,3 %22,0 %21,1 %25,6 %24,8

Øvrige

Antal medarbejdere (gns.) 61 50 47 53 52

Hoved- og nøgletal er udarbejdet uden hensyntagen til omtruktureringen indenfor koncernen i 2009/10og 2010/11.

8


Ledelsesberetning

Hovedaktivitet

Green Team Group A/S er moderselskab for en koncern, der driver planteskole (Majland A/S) samt

egenproduktion af juletræer og pyntegrønt (Green Team Holding A/S). Endvidere har Green Team

Holding koncernen egne salgs- og markedsføringsselskaber, der markedsfører produkter direkte til

detailleddet i hele Europa.

Koncernen er markedsledende i Europa indenfor juletræsplanteproduktion, juletræsproduktion og jule-

træsafsætning samt afsætning af pyntegrønt og dekorationer.

Udvikling i koncernens økonomiske aktiviteter og forhold

Resultatet for regnskabsåret 2012/13 udgør t.DKK 121.457 før skat og minoritetsinteresser mod t.DKK

58.140 sidste år. Resultatet af primær drift udgør t.DKK 151.638 mod t.DKK 67.369 sidste år.

Koncernens balance udgør t.DKK 818.928 og aktiverne består for 73% vedkommende – t.DKK 600.440 –

af lagrene – 64,0 mio. planter i Majland planteskole og 22,2 mio. juletræer i kulturselskaberne, primært i

Skotland, Danmark, Polen og Frankrig og for 16% vedkommende – t.DKK 130.948 – i produktionsanlæg

bestående af jord og bygninger primært i Skotland, Danmark og Frankrig.

Koncernens soliditet udgør 44% – svarende til en egenkapital på t.DKK 359.034. Medregnes udskudt

skat og ansvarlig kapital udgør soliditeten 51% – svarende til en egen-/ansvarlig kapital på t.DKK

416.230.

Koncernens egenkapital er forøget med t.DKK 25.270, som følge af korrektion af beregning af udskudt

skat på varelager i Polen. Beløbet er rettet direkte på egenkapitalen primo 2011/12 og alle sammenlig-

ningstal er blevet tilrettet.

9


Ledelsesberetning

Socialt ansvar og miljøhensyn

I dag stiller forbrugere, virksomheder, organisationer og myndigheder høje etiske krav til de varer, de

køber. Det er en god udvikling. Miljøprofiler og ’Corporate Social Responsibility’ (CSR), fylder meget –

både i offentligheden samt i de strategiske og operationelle overvejelser hos Green Team Group.

Koncernen Green Team Group producerer og markedsfører produkter med fuld dokumentation for alt

fra arbejdsforhold, miljøhensyn og sporbarhed fra frø til færdigt træ.

Planteskolen Majland A/S er certificeret under GlobalGAP og er medlem af BSCI. Koncernens plan-

tager i Europa er alle certificeret under GlobalGAP. Green Team Group er pt. den eneste på markedet,

der kan tilbyde juletræer med fuld dokumentation fra frø til færdigt træ.

Green Team Group koncernen har valgt at definere arbejdet med natur, miljø og mennesker i vores

værdikæde under et koncept, vi kalder WeCare – naturally. Det beskriver vores arbejde med dokumen-

tation og certificering hele vejen fra frø til færdigt juletræ og skal informere detailkunder og forbrugere

om fordelene ved at have Green Team Group som leverandør af juletræsplanter, juletræer og pynte-

grønt. WeCare – naturally giver desuden generisk informa-tion om fordelene ved naturprodukter mht.

CO2, dyreliv, affaldshåndtering m.m.

Fremtiden – markedet

Markedet for afsætning af naturgroede træer er svagt stigende på de traditionelle markeder i

Vesteuropa. Familier køber i stigende grad mere end et træ – til terrasse, altanen, børneværelset. Det

er især juletræer i potter, der er øget efterspørgsel på. Det er et holdbart og praktisk ”nummer 2” træ og

det forventes, at op imod 30% af juletræssalget i 2020 vil være i potter – både pottegroede og oppot-

tede produkter.

Koncernen forventer, at Østeuropa og Rusland bliver vækstmarkeder i fremtiden. Købekraften her er i

perioden 2005 – 2012 steget med 43% mod 10% i EU. Der ses desuden en klar tendens, der viser, at

naturtræer er et prestigeprodukt og dette faktum sammenholdt med, at salgskanalerne bliver mere

professionelle og familiemønstrene bliver mere ”vestlige”, giver stort potentiale

Green Team Group arbejder seriøst med markedsdata og offentliggør hvert år, som de eneste i bran-

chen, koncernens vurdering af markedets fremtidige bevægelser. Disse prognoser har historisk set

vist sig at ligge meget tæt på den faktuelle udvikling. Prognoserne bruges både internt til at under-

bygge strategiske beslutninger og eksternt til at skabe et ensartet markedsbillede i både branchen og

hos kunder. Koncernen har ligeledes i 2013 gennemført den mest omfangsrige markedsundersøgelse

nogensinde i den europæiske juletræsbranche.

10


Ledelsesberetning

Organisation

Koncernen har i 2012/13 foretaget en række organisationsændringer. Der er ansat ny økonomidirektør

og finansiel controller. Logistikfunktionen er blevet styrket igennem ansættelse af en supply chain

manager. Indkøbsfunktionen som en selvstændig enhed er nedlagt, og produktionsafdelingen er nu

ansvarlig for varefremskaffelsen. I planteskolen Majland A/S er der indsat en ny administrerende direk-

tør.

Fremtiden – afsætningskanaler

Regnskabsåret 2012/13 viste med al tydelighed, at detailkædernes andel af juletræssalget er kraftigt

stigende. De satser stort på dette område og de kæder, der formår at købe og mar-kedsføre den rigtige

fordeling af Excellent- og Family-juletræer har haft stor succes i de seneste år. Denne udvikling vil fort-

sætte i det kommende år. Mange af koncernens kædekunder øgede i 2012 indkøbet med 10 – 15% og

nåede deres optimale salgstal på 96 – 98%. Dette kan tilskrives træer af høj ensartet kvalitet fra mærk-

ning til levering. Det er meget positivt og denne udvikling fortsætter i fremtiden og det forventes, at

detailkæder har minimum 75% af markedet i 2020. Koncernen arbejder på at lave flerårige afsætnings-

aftaler med kernekunder.

11


Ledelsesberetning

STRATEGI 2020

Green Team Group har i 2012/13 gennemført en strategiproces. Formålet var at få lavet en strategi- og

handleplan til at understøtte koncernens vækststrategi frem mod 2020 og derigennem formulere og

implementere en klar plan for virksomhedens funktionsområder og kompetencegrundlag. Den skal

samtidig skabe en gennemsigtighed i finansierings- og kompetencebehov. Derved skabes fundament-

et og handleplanen til at gøre Green Team Group til detailhandlens foretrukne leverandør af naturpro-

dukter til årets højtider i Europa.

Hovedpunkter i processen:

Ændringer i ejerstruktur og investorintroduktion

Hvordan skabes en mere gennemsigtig og logisk ejerstruktur?

Green Team Group kan tilbyde investorer en 5-dobling af aktiviteterne fra 2013/14 til 2020/21

Sikre tilførsel af driftskapital

Organisationsstruktur

Hvordan sikrer man, at organisationens struktur og kompetencer kan løfte vækstkravene?

Hvordan udbygges de enkelte regioner mht. til produktion og afsætning?

Produktion, indkøb og opkøb

Hvordan sikres varefremskaffelsen i koncernen mht. egenproduktion, opkøb af juletræer og opkøb

af plantager/opkøb af konkurrenter?

Hvordan optimeres produktion og sortimentet til at underbygge strategien?

Salg, marketing og kommunikation

Hvordan fokuseres der på at udvide kundebasen og pleje eksisterende kunder?

Hvordan styrker vi markedsføringsindsatsen og leverer en professionel key account management?

Hvordan styrker vi koncernens positionering og profilering?

Koncernen har haft en ekstern konsulent til at bistå og koordinere strategiprocessen. Den endelige

strategiplan er afsluttet og versioneret i foråret 2013.

12


Ledelsesberetning

Økonomi

Med udgangspunkt i en stærk markedsposition forventer koncernen i det kommende år en stigende

indtjening med såvel vækst i juletræskulturerne samt en øget afsætning af juletræer. Koncernen råder

over tilstrækkelig produktionskapacitet, organisation og finansiering til at realisere dette.

Gruppens pengeinstitut har stillet de nødvendige kreditfaciliteter til rådighed for at dække det kom-

mende års likviditetsbehov i henhold til budgetterne for 2013/14. Der er endvidere indgået rente-

aftaler, der i et vist omfang sikrer en fortsat lav rente på kreditterne.

Hovedaktivitet

Majland A/S driver planteskole med produktion af nordmannsgran planter samt i mindre omfang andre

nåletræsarter. Planteskolen er førende udbyder af nordmannsgranplanter i Europa.

Udviklingen i selskabets økonomiske aktiviteter og forhold

Selskabet har realiseret et driftsresultat på t.DKK 11.870 før skat mod t.DKK 15.840 sidste år.

Salget har udviklet sig tilfredsstillende under hensyntagen til et større udbud af planter grundet gode

frø i 2010. Salgspriserne har udvist en moderat stigning i regnskabsåret.

Selskabets balancesum udgør t.DKK 204.646 – heraf udgør værdien af planterne t.DKK 95.284 og pro-

duktionsanlægget t.DKK 62.911. Egenkapitalen udgør t.DKK 69.942, svarende til en soliditet på 34% –

medregnes udskudt skat, udgør soliditeten 46% af balancesummen.

Der er i regnskabsåret realiseret en positiv pengestrøm på t.DKK 20.406.

Selskabet råder over ca. 245 ha jord, hvor der på de 197 ha er tilsået/priklet ca. 64 mio. nordmanns-

granplanter. De øvrige 48 ha er udleje og græsarealer. Majland A/S har datterselskaber med licenser til

koglehøst i 2 attraktive områder i Georgien frem til 2019 og egen frøkultur i Danmark frem til 2037.

13


Ledelsesberetning

De europæiske juletræsproducenter har udplantet ca. 20 – 30% færre juletræsplanter i driftsåret

2012/13, hvilket får stor betydning for udbuddet af natur juletræer i år 2019 – 2022. Årsagen til den lave

udplantning er ændringer i afsætningsstrukturen for juletræer og i demografien blandt producenterne.

Fremtiden

Ledelsen forventer en stabilisering af resultatet på det europæiske marked i det kommende år. Der fo-

kuseres på et intensiveret salg og effektiv markedsføring af produkterne. Majlands fokus på dokumen-

tation og certificeringer vil ligeledes bidrage til at styrke planteskolens position som Europas førende.

Udviklingen og fornyelser til maskinparken, der rationaliserer driften og mekaniserer renholdelsen af

planterækkerne, er fortsat. Dette vil også fremadrettet medføre et stærkt reduceret forbrug af kunst-

gødning og ukrudtsbekæmpelsesmidler.

Afsætningen af det kommende års planteproduktion forventes at være sikret på grund af en intensive-

ret salgsindsats i hele Europa og ved at tilpasse produktprogrammet til fremtidens juletræsproducenter

igennem kvalitetssortering, vækstkraft og derved kortere omdrift for producenterne

Majland A/S er medlem af BSCI og er siden marts 2010 certificeret under GlobalGAP.

BSCI

(Business Social Compliance Initiative) Internationalt forpligtende samarbejde om social ansvarlighed

gennem anerkendte konventioner om arbejdskraft, menneskerettigheder m.m. BSCI systemet er im-

plementeret i Georgien til kontrol af arbejds- og sociale forhold. Planteskolen Majland A/S’ leverandør/

entreprenør af kogler/frø er blevet auditeret i oktober 2010 med topkarakter.

GlobalGAP

(Global Good Agricultural Practice) Global certificering med høje krav til arbejdsmiljø, dokumentation,

sporbarhed, minimal brug af sprøjtegifte og gødning m.m.

14


Ledelsesberetning

Hovedaktiviteter

Green Team Holding A/S driver produktion med juletræer, pyntegrønt samt forædling heraf til dekora-

tionsmaterialer i Europa. Produktionen dyrkes i Danmark, Skotland, Frankrig, Polen, Tyskland og Hol-

land gennem dattervirksomheder. Selskabets salgs- og markedsføringsselskaber markedsfører produk-

terne direkte til detailleddet og er markedsledende indenfor dette segment på det europæiske marked.

Udviklingen i koncernens økonomiske aktiviteter og forhold

Årets resultat udviser et overskud på t.DKK 109.125 før skat mod t.DKK 41.727 sidste år. Resultatet af

kulturselskabernes drift har udviklet sig tilfredsstillende i takt med, at kulturvæksten, egenproduktio-

nen af juletræer og pyntegrønt er øget.

Balancesummen udgør t.DKK 639.501. Egenkapitalen udgør t.DKK 272.427, ansvarlig lånekapital t.DKK

6.340 og udskudt skat t.DKK 27.104. Disse tre poster udgør t.DKK 305.871, svarende til 48% af balance-

summen.

Koncernens egenkapital er forøget med t.DKK 25.270, som følge af korrektion af beregning af udskudt

skat på varelager i Polen. Beløbet er rettet direkte på egenkapitalen primo 2011/12 og alle sammenlig-

ningstal er blevet tilrettet.

Opgørelse af kulturværdi

Værdien af kulturerne er opgjort efter en ensartet model, der tager udgangspunkt i en optælling af

træerne, samt en forsigtig vurdering af dagsværdien pr. træ samt udbytteprocent ved høst. Værdian-

sættelsen af aktierne i datterselskaberne er baseret på denne værdiberegning.

Værdiansættelsen er gennemgået hvad angår prisstruktur, kvalitetsudtag i plantagerne, udbyttepro-

center m.v. Tilretningen har medført en positiv driftspåvirkning i størrelsesordenen 22 mio. DKK, ekskl.

valutakursreguleringer på 15,0 mio. DKK, svarende til en nettodriftspåvirkning på 7 mio. DKK.

15


Ledelsesberetning

Foreningen Danske Juletræer har i sommeren/efteråret 2013 foretaget en fysisk gennemgang og vær-

diberegning af selskabets kulturer pr. 30.06.13. Vurderingen er gennemført med baggrund i de forven-

tede salgspriser og dækningsbidraget for juletræerne på det fremtidige høst/salgstidspunkt. Denne

værdi tilbagediskonteret til 30.06.13. Vurderingsrapporten bekræfter den regnskabsmæssige værdi.

Som et led i koncernens langfristede strategi er der i beretningsåret plantet ca. 7,0 millioner juletræs-

planter i egne plantager samt i mindre omfang opkøbt juletræskulturer. Nyplantningen er gennemført i

Polen, Danmark, Skotland og Frankrig. Det samlede areal i koncernens juletræs- og pyntegrøntplan-

tager udgør 3.400 ha.

Fremtiden – det kommende år

De demografiske ændringer i producentleddet i Europa og planteskolen Majlands kendskab til den

totale tilplantning af juletræsplantager har været med til at understøtte strategien om igangsætningen

af den store egenproduktion i koncernen. Dette er gjort for at sikre, at mængde, konkurrenceevne og

markedsposition i fremtiden.

Der gennemføres i det kommende år en betydelig udvidelse af selskabets forretningsomfang såvel

indenfor handelssegmenter som i produktionen af juletræer og pyntegrønt. Dette sammenholdt med en

forventelig stabil prisudvikling på juletræer direkte til detailleddet i Europa gør, at ledelsens forventer

både vækst og forbedret driftsresultat i 2013/14.

Aktivitet og indtjening i salgs- og markedsføringsselskaberne begrænses af, at efterspørgslen efter

juletræer overstiger udbuddet. Denne udvikling forventes at være gældende i den kommende sæson.

Gruppens pengeinstitut har stillet de nødvendige kreditfaciliteter til rådighed for at dække det kom-

mende års likviditetsbehov i henhold til budgetterne for 2013/14. Der er endvidere indgået renteaf-

taler, der i et vist omfang sikrer en fortsat lav rente på kreditterne.

16


Ledelsesberetning

Fremtiden – den kommende produktionsperiode

I de seks europæiske regioner øges produktionen dels ved nyplantning i regionale datterselskaber, dels

ved samarbejde med partnere.

I de kommende år vil behovet for juletræer til dækning af den planlagte ekspansion endvidere søges

dækket gennem opkøb af kulturer på roden med en kort resterende vækstperiode. Produktionen og

sortimentet tilpasses de regionale markedsbehov. Ved en geografisk spredning af produktionen opnås

der en optimal risikospredning på klimaforhold, sygdom, driftsomkostninger og evt. valutaforhold.

Ligeledes kan logistikken og dermed friske forsyninger af naturprodukter optimeres til markederne.

Der fokuseres endnu mere på markedsføring direkte til detailleddet og ny produktudvikling indenfor

naturproduktprogrammet, således at der afsættes naturprodukter til detailkæderne 6 – 8 gange om året

til de forskellige højtider og mærkedage.

Ledelsen forventer, at den europæiske produktion, konceptudvikling og markedsføring af naturproduk-

terne gennem hele værdikæden vil sikre en stabil indtjening frem i mod 2020.

17


Resultatopgørelse

Koncern Modervirksomhed

2012/13 2011/12 2012/13 2011/12

Note DKK DKK DKK DKK

Bruttofortjeneste 195.911.924 105.995.153 -167.634 -279.592

1 Personaleomkostninger -39.755.081 -32.739.651 -2.419.016 -1.816.723

Resultat før af- og nedskrivninger 156.156.843 73.255.502 -2.586.650 -2.096.315

2 Af- og nedskrivninger af materielle ogimmaterielle anlægsaktiver -4.519.087 -5.886.174 0 0

Resultat af primær drift 151.637.756 67.369.328 -2.586.650 -2.096.315

Indtægter af kapitalandele i tilknyttedevirksomheder 0 0 56.402.810 28.941.021

Indtægter af kapitalandele i associeredevirksomheder -65.768 506.417 0 0

3 Andre finansielle indtægter 2.884.515 6.227.528 3.551.255 2.573.7414 Andre finansielle omkostninger -32.999.877 -15.963.209 -503.676 -228.314

Finansielle poster i alt -30.181.130 -9.229.264 59.450.389 31.286.448

Resultat før skat 121.456.626 58.140.064 56.863.739 29.190.133

5 Skat af årets resultat -16.038.264 -6.044.014 -130.800 -71.700

Årets resultat 105.418.362 52.096.050 56.732.939 29.118.433

Minoritetsinteressers andel af årets resultat -48.685.423 -22.751.897 0 0

Koncernens andel af årets resultat 56.732.939 29.344.153 56.732.939 29.118.433

18


Balance

AKTIVER


30.06.13 30.06.12 30.06.13 30.06.12


Goodwill 0 0 0 0Udviklingsprojekter under udførelse og for-

udbetalinger for immaterielle anlægs-aktiver 2.965.427 2.477.807 0 0

6 Immaterielle anlægsaktiver i alt 2.965.427 2.477.807 0 0

Grunde og bygninger 117.502.548 118.336.143 0 0Produktionsanlæg og maskiner 0 7.128.625 0 0Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 13.446.131 8.049.320 0 0

7 Materielle anlægsaktiver i alt 130.948.679 133.514.088 0 0

8 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0 190.621.223 139.667.813Tilgodehavender hos tilknyttede

virksomheder 0 0 0 6.000.0009 Kapitalandele i associerede virksomheder 2.876.901 2.942.669 0 0

Tilgodehavender hos associeredevirksomheder 10.935.560 10.935.560 0 0

Finansielle anlægsaktiver i alt 13.812.461 13.878.229 190.621.223 145.667.813

Anlægsaktiver i alt 147.726.567 149.870.124 190.621.223 145.667.813

Råvarer og hjælpematerialer 600.439.965 410.437.524 0 0

Varebeholdninger i alt 600.439.965 410.437.524 0 0

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 21.557.453 13.651.145 0 0Tilgodehavender hos tilknyttede

virksomheder 0 0 17.781.157 4.369.781Tilgodehavender hos associerede

virksomheder 8.142.539 5.118.690 0 012 Udskudt skatteaktiv 0 0 306.500 437.300

Tilgodehavende selskabsskat 1.413.997 0 0 102.973Andre tilgodehavender 9.375.324 10.393.088 0 0Periodeafgrænsningsposter 13.501.444 6.216.060 196.950 24.000

Tilgodehavender i alt 53.990.757 35.378.983 18.284.607 4.934.054

Likvide beholdninger 16.770.495 2.775.626 4.247 12.278

Omsætningsaktiver i alt 671.201.217 448.592.133 18.288.854 4.946.332

Aktiver i alt 818.927.784 598.462.257 208.910.077 150.614.145

19


Balance

PASSIVER


30.06.13 30.06.12 30.06.13 30.06.12


Selskabskapital 502.000 500.000 502.000 500.000Reserve for nettoopskrivning efter indre

værdis metode 2.636.933 2.702.701 98.464.881 47.511.472Overført resultat 204.033.044 134.671.738 108.205.096 89.862.967Forslag til udbytte for regnskabsåret 0 6.014.000 0 6.014.000

10 Egenkapital i alt 207.171.977 143.888.439 207.171.977 143.888.439

11 Minoritetsinteresser 151.861.920 107.353.080 0 0

12 Hensættelser til udskudt skat 50.856.592 36.792.346 0 0

Hensatte forpligtelser i alt 50.856.592 36.792.346 0 0

Ansvarlig lånekapital mv. 0 6.340.000 0 0Gæld til realkreditinstitutter 31.543.897 31.336.957 0 0Kreditinstitutter i øvrigt 129.780.196 53.227.181 0 0Leasinggæld 3.604.497 4.410.710 0 0Anden gæld 5.463.367 6.056.953 0 0

13 Langfristede gældsforpligtelser i alt 170.391.957 101.371.801 0 0

13 Kortfristet del af langfristedegældsforpligtelser 34.914.354 16.630.795 0 0

Gæld til kreditinstitutter 155.786.361 146.480.254 1.304 0Leverandører af varer og tjenesteydelser 18.497.737 14.553.191 172.500 0Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 798.366 6.281.810Gæld til associerede virksomheder 3.742.587 903.949 0 0Selskabsskat 0 790.352 0 0Anden gæld 21.893.757 25.302.424 765.930 443.896Periodeafgrænsningsposter 3.810.542 4.395.626 0 0

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 238.645.338 209.056.591 1.738.100 6.725.706

Gældsforpligtelser i alt 409.037.295 310.428.392 1.738.100 6.725.706

Passiver i alt 818.927.784 598.462.257 208.910.077 150.614.145

14 Eventualforpligtelser15 Sikkerhedsstillelser16 Kontraktlige forpligtelser17 Nærtstående parter

20


Koncernens pengestrømsopgørelse

2012/13 2011/12

Note DKK DKK

Årets resultat 105.418.362 52.096.050

18 Reguleringer -164.177.895 -66.877.753Forskydning i driftskapital:

Varebeholdninger -9.062.933 -6.587.302Tilgodehavender -7.008.124 -1.713.995Leverandører af varer og tjenesteydelser 3.944.540 3.314.422Anden driftsafledt gæld -9.558.790 -458.740

Pengestrømme fra drift -80.444.840 -20.227.318

Betalt selskabsskat -4.557.929 -7.439.359

Driftens pengestrømme -85.002.769 -27.666.677

Køb af immaterielle anlægsaktiver -580.000 -680.000Køb af materielle anlægsaktiver -184.917 -2.989.747Salg af materielle anlægsaktiver 130.190 754.816

Investeringernes pengestrømme -634.727 -2.914.931

Kapitaltilførsel 12.000.000 0Betalt udbytte -10.700.000 -10.700.000Optagelse af langfristede lån 94.701.647 36.924.249Afdrag på langfristede lån -6.340.000 -6.340.000

Finansieringens pengestrømme 89.661.647 19.884.249

Årets samlede pengestrømme 4.024.151 -10.697.359

Likvide beholdninger ved årets begyndelse -143.040.017 -133.007.269

Likvide beholdninger ved årets slutning -139.015.866 -143.704.628

Likvide beholdninger ved årets slutning specificeres således:Likvide beholdninger 16.770.495 2.775.626Kortfristet gæld til kreditinstitutter -155.786.361 -146.480.254

I alt -139.015.866 -143.704.628

21


Anvendt regnskabspraksis

GENERELT

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven for mellemstore koncerner og virk-

somheder i regnskabsklasse C.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til foregående år.

Ændring i regnskabsmæssige skøn

Koncernen har ændret i regnskabsmæssige skøn på følgende områder:

1. Udskudt skat måles på grundlag af de skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være

gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Som konsekvens af nedsættel-

se af skatteprocenten fra 25% til 22% over en 3-årig periode er skønnet over den forventede ud-

skudte skat blevet ændret i overensstemmelse med de ændrede skattesatser. Den beløbsmæssige

effekt af ændringen er indregnet i resultatopgørelsen under skat af årets resultat med den del,

som kan henføres til årets resultat, og på egenkapitalen med den del, som kan henføres til poster

indregnet direkte på egenkapitalen, samt en tilsvarende reduktion af udskudt skat. Ændringen

indebærer en positiv påvirkning af årets resultat på t.DKK 811. Balancesummen er uændret, mens

egenkapitalen er forøget med t.DKK 811 som følge af det ændrede skøn.

Fundamentale fejl

Koncernen har konstateret en fundamental fejl på følgende områder, som har indvirkning på tidligere

aflagte årsrapporter:

1. Hensættelse til udskudt skat har ikke været opgjort på baggrund af et korrekt grundlag. Koncer-

nen har indtil sidste år beregnet udskudt skat af dagsværdireguleringen på de polske kulturer.

Den polske aktivitet er imidlertid ikke skattepligtig efter gældende polsk lovgivning og grundlaget

for at foretage denne hensættelse er ikke tilstede. Hensættelsen til udskudt skat er som konse-

kvens heraf tilbageført. Ændringen indebærer ingen påvirkning af årets resultat og balancesum.

Egenkapitalen er forøget med t.DKK 25.270 som følge af fejlen. I moderselskabets årsrapport inde-

bærer ændringen ingen påvirkning af årets resultat. Balancesummen og egenkapitalen er forøget

med t.DKK 13.140 som følge af fejlen.

Indvirkningen af den konstaterede fejl er indregnet direkte på egenkapitalen primo i sammenlignings-

året, og sammenligningstallene er blevet tilrettet.

I koncernen er resultatet for 2011/12 forøget med t.DKK 4.957 og egenkapitalen primo 2011/12 er øget

med t.DKK 20.313. Koncernens egenkapital pr. 30.06.12 er herefter forøget med i alt t.DKK 25.270.

Hoved- og nøgletallene for de seneste 5 år er tilpasset denne korrektion.

I moderselskabet er resultatet for 2011/12 forøget med t.DKK 2.578 og egenkapitalen primo 2011/12 er

øget med t.DKK 10.563. Moderselskabets egenkapital pr. 30.06.12 er herefter forøget med i alt t.DKK

13.140.

22



Generelt om indregning og måling

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdiregule-

ringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger,

herunder afskrivninger og nedskrivninger.

I balancen indregnes aktiver, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde kon-

cernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsyn-

ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forplig-

telser som beskrevet nedenfor for hver enkelt regnskabspost.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrap-

porten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

KONCERNREGNSKAB

Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden og dets dattervirksomheder, hvori modervirksom-

heden direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne, eller gennem aftaler har

en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stem-

merettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede

virksomheder.

De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, aflægges i overensstemmelse med koncer-

nens regnskabspraksis.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af regnskaber for modervirksomheden og dat-

tervirksomhederne ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen

er der foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, besiddelser af kapitalan-

dele, mellemværender og udbytter samt ikke realiseret koncernintern fortjeneste og tab på varebehold-

ninger og anlægsaktiver.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra anskaffelsestidspunk-

tet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.

Ved erhvervelse af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksom-

heders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der ind-

regnes en hensat forpligtelse til dækning af omkostninger ved besluttede og offentliggjorte omstruk-

tureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med købet. Skatteeffekten af de foretagne om-

vurderinger indregnes.

Kostprisen for kapitalandelene i de erhvervede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel

af dattervirksomhedernes dagsværdi af nettoaktiver på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev eta-

bleret.

23



Den på erhvervelsestidspunktet opgjorte koncerngoodwill (positivt forskelsbeløb), indregnes som aktiv

og afskrives lineært efter en individuel vurdering af aktivets brugstid, dog maksimalt 20 år. Negativ

goodwill, der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i

balancen under periodeafgrænsningsposter og reduceres i takt med realisering af de forhold, der ligger

til grund for forskelsbeløbet.

Goodwill og negativ goodwill fra erhvervede virksomheder kan reguleres indtil udgangen af året efter

anskaffelsen.

MINORITETSINTERESSER

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Ved opgørelse af kon-

cernresultatet og koncernegenkapitalen anføres den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes

resultat og egenkapital, der kan henføres til minoritetsinteresser, særskilt.

VALUTA

Årsrapporten er aflagt i danske kroner.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valuta-

kursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i

resultatopgørelsen som en finansiel post. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære

poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens

kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller indregning i

seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er erhvervet i fremmed valuta,

omregnes til historiske valutakurser.

Ved indregning af integrerede udenlandske enheder, omregnes monetære poster til balancedagens

kurs. Ikke-monetære poster omregnes til kursen på anskaffelsestidspunktet eller på tidspunktet for

efterfølgende op- eller nedskrivning af aktivet. Resultatopgørelsens poster omregnes til en tilnærmet

gennemsnitskurs, idet poster afledt af ikke-monetære poster dog omregnes til historiske kurser for den

ikke-monetære post.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning i balancen til kostpris og efterfølgende til

dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgode-

havender under aktiver henholdsvis i anden gæld under forpligtelser.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriteri-

erne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resul-

tatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

24



Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betin-

gelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes på egenkapitalen. Resulterer den frem-

tidige transaktion i indregning af aktiver eller forpligtelser, overføres beløb, som tidligere er indregnet

under egenkapitalen, til kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den fremtidige

transaktion i indtægter eller omkostninger, overføres beløb, som er indregnet i egenkapitalen, til resul-

tatopgørelsen i den periode, hvor det sikrede påvirker resultatopgørelsen.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikrings-

instrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesterin-

ger i selvstændige udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, indregnes direkte

på egenkapitalen.

RESULTATOPGØRELSE

Bruttofortjeneste

Bruttofortjeneste indeholder nettoomsætning, andre driftsindtægter samt andre eksterne omkost-

ninger.

Indtægter ved salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber

har fundet sted inden udgangen af regnskabsåret. Nettoomsætning måles til dagsværdi og opgøres

ekskl. moms og rabatter.

Indtægter vedrørende tjenesteydelser indregnes i takt med levering af tjenesteydelserne. Nettoomsæt-

ningen måles til salgsværdien af det fastsatte vederlag eksklusive moms og afgifter og med fradrag af

rabatter.

Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling omfatter regulering af juletræskulturen til

beregnet dagsværdi.

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration,

lokaler, tab på debitorer og operationelle leasingomkostninger.

Afskrivninger

Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver tilsigter, at der sker systematisk afskrivning

over aktivernes forventede brugstid. For koncernen er anvendt følgende brugstider og restværdier:

Brugstid,år

Rest-værdi,

procent

Goodwill 5 0Bygninger 30 - 45 0Produktionsanlæg og maskiner 5 - 10 0Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5 - 10 0

25



Grunde afskrives ikke.

Nyanskaffelser af produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar med

kostpris på under DKK 12.300 pr. stk. indregnes i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret.

Finansielle poster

Under finansielle poster indregnes renteindtægter og renteomkostninger samt kursregulering af frem-

med valuta.

Skatter

Årets aktuelle og udskudte skatter indregnes i resultatopgørelsen som årets skatter med den del, der

kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til poste-

ringer foretaget direkte på egenkapitalen.

Koncernen er sambeskattet med danske koncernforbundne virksomheder. Moderselskabet fungerer

som administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af sel-

skabsskat med skattemyndighederne.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sam-

beskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager

virksomheder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet

anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.

BALANCE

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver måles i balancen til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger

eller til genindvindingsværdien, hvor denne er lavere.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af immaterielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgs-

prisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles i balancen til kostpris med tillæg af opskrivninger og med fradrag af

akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdien, hvor denne er lavere.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det

tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Tilskud modtaget til fremstilling af materielle anlægsaktiver fratrækkes i kostprisen for det tilskudsbe-

rettigede aktiv.

26



Finansielt leasede aktiver indregnes på anskaffelsestidspunktet i balancen til dagsværdien eller nutids-

værdien af de fremtidige leasingydelser, hvis denne er lavere. Finansielt leasede aktiver indregnes og

måles herefter som øvrige materielle anlægsaktiver.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem

salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Finansielle anlægsaktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre

værdis metode, hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virksom-

hedernes regnskabsmæssige indre værdi reguleret for resterende værdi af positiv eller negativ goodwill

samt urealiserede koncerninterne fortjenester og tab. I resultatopgørelsen indregnes andelen af virk-

somhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder med regnskabsmæssig negativ værdi

måles til DKK 0. Et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives i det omfang, tilgode-

havendet er uerholdeligt. I det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at

dække en underbalance, der overstiger tilgodehavendet, indregnes det resterende beløb under hen-

satte forpligtelser.

Ved erhvervelse af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen ovenfor i afsnit-

tet ”Koncernregnskab”.

Værdiforringelse af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver, der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt for

indikationer på værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.

Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv hen-

holdsvis hver gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er

lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalvær-

dien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller

aktivgruppen samt forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt

brugstid.

27



Varebeholdninger

Varebeholdninger af juletræskulturer og planter måles som biologiske aktiver til dagsværdi. Årets

regulering af værdien indregnes i resultatopgørelsen under ændring i lagre.

Værdien af juletræskulturer og planter er opgjort efter en model, der tager udgangspunkt i optælling af

træerne/planterne, en vurdering af dagsværdien pr. træ/plante samt udbytteprocenten ved høst/salg/

optagning. Dagsværdien opgøres som forventet salgsværdi fratrukket normal avance i salgsåret og om-

kostninger til høst/optagning. Dagsværdien anvendes kun på det forventede antal solgte træer/planter,

dvs. der foretages reduktion for forventet spil opgjort på baggrund af erfaringstal. Opgørelsen af dags-

værdien på juletræskulturen suppleres hvert 2. - 3. år med en ekstern vurdering.

Øvrige varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet eller nettorealisationspris, hvor denne

er lavere.

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer samt handelsvarer opgøres som købspriser med tillæg af om-

kostninger direkte foranlediget af anskaffelsen.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelses-

omkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen

til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til pålydende værdi med

fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.

Nedskrivning til imødegåelse af tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte til-

godehavender.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, der er indregnet under aktiver, omfatter afholdte omkostninger vedrøren-

de efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Forslag til udbytte for regnskabsåret indregnes som særlig post under egenkapitalen.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes under

egenkapitalen i reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode i det omfang, den regnskabs-

mæssige værdi overstiger kostprisen.

Aktuelle og udskudte skatter

Koncernen overtager som administrationsselskab hæftelsen for de sambeskattede virksomheders sel-

skabsskatter overfor skattemyndighederne i takt med de sambeskattede virksomheders betaling af

sambeskatningsbidrag.

28



Skyldig og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige

indkomst, reguleret for betalte acontoskatter.

Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen som selskabsskat under

tilgodehavender eller gældsforpligtelser.

Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatteaktiver beregnes af alle midlertidige forskelle mellem

regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke ud-

skudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill

samt andre poster, hvor midlertidige forskelle, bortset fra virksomhedsovertagelser, er opstået på an-

skaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor

opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på

grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, de efter vurdering forventes at kunne realiseres til

ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller ved udligning i skat af fremtidig indtjening.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning

vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.

Gældsforpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser måles til kostpris på tidspunktet for stiftelse af gældsforholdet (lånop-

tagelsen). Gældsforpligtelserne måles herefter til amortiseret kostpris, hvor kurstab og låneomkostnin-

ger indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel omkostning over løbetiden på grundlag af den be-

regnede, effektive rente på tidspunktet for stiftelse af gældsforholdet.

Kortfristede gældsforpligtelser måles ligeledes til amortiseret kostpris, hvilket normalt svarer til gæl-

dens pålydende værdi.

Restleasingforpligtelsen for finansielt leasede aktiver måles i balancen som gæld til kreditinstitutter, og

leasingydelsens rentedel indregnes løbende i resultatopgørelsen.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter negativ goodwill, jf. beskrivelsen

under koncernregnskab, samt modtagne indbetalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode og viser pengestrømme fra driften, inve-

steringer, finansiering og ændring i årets pengestrømme samt likviditeten ved årets begyndelse og

slutning.

Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat, reguleret for ikke likvide driftsposter, betalte sel-

skabsskatter samt ændring i driftskapitalen.

29



Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af anlægsaktiver reguleret for ændringer i tilhø-

rende tilgodehavender og gæld.

Pengestrømme fra finansiering omfatter finansiering fra og udbetalt udbytte til kapitalejer samt optag-

else af og afdrag på langfristede gældsforpligtelser.

Likviditeten ved årets begyndelse og slutning sammensætter sig af likvide beholdninger og kortfristet

gæld til kreditinstitutter.

NØGLETAL

Egenkapitalens forrentning:Ordinært resultat efter skat x 100

Gennemsnitlig egenkapital

Afkast af investeret kapital:EBITA x 100

Gns. investeret kapital ekskl. goodwill

EBITA:Resultat af primær drift med tillæg af af- ognedskrivninger på immaterielle anlægsaktiver.

Investeret kapital ekskl. goodwill:Summen af driftsmæssige immaterielle og materielleanlægsaktiver (ekskl. goodwill) samt nettoarbejds-kapital.

Egenkapitalandel:Egenkapital ultimo x 100

Samlede aktiver

Nøgletallene er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger.

30


Noter


2012/13 2011/12 2012/13 2011/12DKK DKK DKK DKK

1. Personaleomkostninger

Lønninger 30.642.576 26.051.852 2.215.265 1.660.842Pensioner 3.351.968 1.426.912 188.559 146.758Andre omkostninger til social sikring 1.096.130 660.310 3.192 2.862Personaleomkostninger i øvrigt 4.664.407 4.600.577 12.000 6.261

I alt 39.755.081 32.739.651 2.419.016 1.816.723

Gennemsnitligt antal beskæftigede i året 61 50 1 1

I personaleomkostninger indgår følgende:

Vederlag til modervirksomhedens direktionog bestyrelse 4.237.924 2.398.300 2.403.824 1.031.200

2. Af- og nedskrivninger af

materielle og immaterielle

anlægsaktiver

Afskrivninger på immaterielle aktiver 92.380 1.710.049 0 0Afskrivninger på materielle anlægsaktiver 4.426.707 4.176.125 0 0

I alt 4.519.087 5.886.174 0 0

3. Andre finansielle indtægter

Finansielle indtægter fra tilknyttedevirksomheder 0 0 3.551.241 2.573.728

Øvrige finansielle indtægter 2.884.515 807.488 0 13Valutakursreguleringer 0 5.420.040 14 0

I alt 2.884.515 6.227.528 3.551.255 2.573.741

31


Noter


2012/13 2011/12 2012/13 2011/12DKK DKK DKK DKK

4. Andre finansielle omkostninger

Finansielle omkostninger til tilknyttedevirksomheder 0 0 12.667 225.526

Øvrige finansielle omkostninger 18.689.598 15.963.209 491.009 2.774Valutakursreguleringer 14.310.279 0 0 14

I alt 32.999.877 15.963.209 503.676 228.314

5. Skatter

Årets aktuelle skat 1.680.332 1.082.364 0 0Årets udskudte skat 15.548.194 3.292.770 124.600 71.700Regulering af udskudt skat, ændring af

skatteprocent -810.700 0 6.200 0

I alt 16.417.826 4.375.134 130.800 71.700

Skat af ordinært resultat forklares således:

Beregnet 25% skat af ordinært resultat førskat 16.038.264 6.044.014 130.800 71.700

Skat af egenkapitalbevægelser 379.562 -1.668.880 0 0

I alt 16.417.826 4.375.134 130.800 71.700

Skat af egenkapitalbevægelser forklaressåledes:

Finansielle instrumenter 379.562 -1.668.880 0 0

I alt 379.562 -1.668.880 0 0

32


Noter

6. Immaterielle anlægsaktiver

Beløb i DKK Goodwill

Udviklings-projekter under

udførelse ogforudbetalingerfor immaterielle

anlægsaktiver

Koncernen:

Kostpris pr. 30.06.12 15.446.149 2.726.720Tilgang i året 0 580.000

Kostpris pr. 30.06.13 15.446.149 3.306.720

Af- og nedskrivninger pr. 30.06.12 15.446.149 248.913Afskrivninger i året 0 92.380

Af- og nedskrivninger pr. 30.06.13 15.446.149 341.293

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.13 0 2.965.427

7. Materielle anlægsaktiver

Beløb i DKKGrunde ogbygninger

Andre anlæg,driftsmateriel og

inventar

Koncernen:

Kostpris pr. 30.06.12 106.390.102 31.179.438Regulering som følge af ændring i regnskabspraksis 216.748 -92.420Tilgang i året 35.190 3.039.404Afgang i året 0 -8.881.398

Kostpris pr. 30.06.13 106.642.040 25.245.024

Opskrivninger pr. 30.06.12 16.059.025 260.685Regulering som følge af ændring i regnskabspraksis 0 -16Årets tilbageførsel af tidligere års opskrivninger 0 -16.165

Opskrivninger pr. 30.06.13 16.059.025 244.504

Af- og nedskrivninger pr. 30.06.12 4.112.984 16.262.172Regulering som følge af ændring i regnskabspraksis 67.021 -69.308Afskrivninger i året 1.018.512 3.408.195Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedr. årets afgang 0 -7.557.662

Af- og nedskrivninger pr. 30.06.13 5.198.517 12.043.397

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.13 117.502.548 13.446.131

Regnskabsmæssig værdi af aktiver, der ikke ejes af koncernen 0 6.444.931

33


Noter


30.06.13 30.06.12 30.06.13 30.06.12DKK DKK DKK DKK

8. Kapitalandele i tilknyttede

virksomheder

Kostpris pr. 30.06.12 0 0 92.156.341 92.156.341Tilgang i året 0 0 0 0Afgang i året 0 0 0 0

Kostpris pr. 30.06.13 0 0 92.156.341 92.156.341

Opskrivninger pr. 30.06.12 0 0 47.511.472 26.822.406Egenkapitalreguleringer 0 0 564.600 -2.237.955Årets resultat 0 0 56.402.810 28.941.021Udbytte 0 0 -6.014.000 -6.014.000

Opskrivninger pr. 30.06.13 0 0 98.464.882 47.511.472

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.13 0 0 190.621.223 139.667.813

Tilknyttede virksomheder

Navn Ejerandel

Majland A/S, Billund %70

Green Team Holding A/S, Billund %52

34


Noter


30.06.13 30.06.12 30.06.13 30.06.12DKK DKK DKK DKK

9. Kapitalandele i associerede

virksomheder

Kostpris pr. 30.06.12 1.216.548 1.216.548 0 0Tilgang i året 0 0 0 0Afgang i året 0 0 0 0

Kostpris pr. 30.06.13 1.216.548 1.216.548 0 0

Opskrivninger pr. 30.06.12 2.726.121 2.219.704 0 0Opskrivninger i året -65.768 506.417 0 0Årets resultat 0 0 0 0Årets tilbageførsel af tidligere års

opskrivninger 0 0 0 0

Opskrivninger pr. 30.06.13 2.660.353 2.726.121 0 0

Nedskrivninger pr. 30.06.12 -1.000.000 -1.000.000 0 0Årets resultat 0 0 0 0

Nedskrivninger pr. 30.06.13 -1.000.000 -1.000.000 0 0

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.06.13 2.876.901 2.942.669 0 0

Associerede virksomheder

Navn Ejerandel

PAR0109 ApS, Billund %52

Klostergård PAR0210 ApS, Billund %51

Skaftvedgård PAR0310 ApS, Billund %50

Saterslo BV, Holland %50

Hansen Faeskola, Ungarn %25

35


Noter

10. Egenkapital

Beløb i DKKSelskabs-

kapital

Reserve fornettoopskriv-

ning efterindre værdi

Overførtresultat

Forslag til ud-bytte for regn-

skabsåret

Koncernen:

Egenkapitalopgørelse 01.07.12 - 30.06.13

Saldo pr. 01.07.12 500.000 2.702.701 134.671.738 6.014.000Kapitalforhøjelse 2.000 0 11.998.000 0Betalt udbytte 0 0 0 -6.014.000Regulering af sikringsinstrumenter til dags-

værdi 0 0 800.756 0Øvrige egenkapitalbevægelser 0 0 -35.966 0Overførsler, reserver 0 0 0 0Forslag til resultatdisponering 0 -65.768 56.798.705 0Skat af egenkapitalbevægelser 0 0 -200.189 0

Saldo pr. 30.06.13 502.000 2.636.933 204.033.044 0

Modervirksomheden:

Egenkapitalopgørelse 01.07.12 - 30.06.13

Saldo pr. 01.07.12 500.000 47.511.472 89.862.967 6.014.000Kapitalforhøjelse 2.000 0 0 0Betalt udbytte 0 0 0 -6.014.000Øvrige egenkapitalbevægelser 0 564.599 0 0Overførsler, reserver 0 0 11.998.000 0Forslag til resultatdisponering 0 50.388.810 6.344.129 0

Saldo pr. 30.06.13 502.000 98.464.881 108.205.096 0

Bevægelser på selskabskapitalen i de 2 foregående regnskabsår:

2011/12 2010/11DKK DKK

Saldo, primo 500.000 0Kapitalforhøjelse 0 500.000

Saldo, ultimo 500.000 500.000

Selskabskapitalen består af:Antal Pålydende værdi

Aktieklasse 502 502.000

36


Noter

Koncern

30.06.13 30.06.12DKK DKK

11. Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser pr. 30.06.12 107.353.080 90.669.161Andel af årets resultat 48.685.423 22.751.897Udbytte -4.686.000 -4.686.000Øvrige egenkapitalbevægelser 509.417 -1.381.978

Minoritetsinteresser pr. 30.06.13 151.861.920 107.353.080


30.06.13 30.06.12 30.06.13 30.06.12DKK DKK DKK DKK

12. Udskudt skat

Udskudt skatteaktiv pr. 30.06.12 -36.792.346 -39.897.100 437.300 509.000Regulering af udskudt skat fra tidligere år 0 0 0 -71.700Udskudt skat af årets resultat -14.737.494 -3.292.770 -130.800 0Skat af egenkapitaltransaktioner 673.248 6.397.524 0 0

Udskudt skatteaktiv pr. 30.06.13 -50.856.592 -36.792.346 306.500 437.300

13. Gældsforpligtelser

Beløb i DKKAfdrag

første årRestgældefter 5 år

Gæld i alt30.06.13

Gæld i alt30.06.12

Koncernen:

Ansvarlig lånekapital 6.340.000 0 6.340.000 12.680.000Gæld til realkreditinstitutter 128.080 2.483.035 31.671.977 31.458.535Kreditinstitutter i øvrigt 21.192.923 2.625.910 150.973.119 58.432.826Leasinggæld 1.743.032 3.604.497 5.347.529 6.401.187Anden gæld 5.510.319 0 10.973.686 9.030.048

I alt 34.914.354 8.713.442 205.306.311 118.002.596

37


Noter

14. Eventualforpligtelser

Koncernen:

Green Team Europe A/S blev i 2011/12 stævnet for t.EUR 500 med påstand om brudte aftaler i for-bindelse med et muligt samarbejde. Der blev stillet sikkerhed for beløbet i form af en bankgaranti. Sel-skabets ledelse kunne ikke anerkende dette krav. Stævningen er efter regnskabsårets udløb trukkettilbage og bankgarantien er frigivet pr. 01.08.13.

Green Team Group A/S har stillet tabskaution overfor 3. mands engagementer med Den Jyske Spare-kasse. Kautionen er samlet set begrænset til 2,0 mio. DKK.

Green Team Holding A/S og Green Team Danmark ApS har stillet solidarisk selvskyldnerkaution forSkaftvedgård PAR0310 ApS's engagement med Jyske Bank. Selskabet har pr. 30.06.13 et indeståendepå t.DKK 36.

Modervirksomheden:

Selskabet har stillet solidarisk selvskyldnerkaution for Green Team Holding koncernens kreditfacilite-ter på 254,0 mio. DKK i Nordea. Green Team Holding koncernens gæld til Nordea udgør på balance-dagen 249,2 mio. DKK.

Til sikkerhed for Green Team Holding A/S' ramme for finansielle kontrakter på 15,0 mio. DKK har sel-skabet stillet solidarisk selvskyldnerkaution.

Selskabet har stillet ubegrænset selvskyldnerkaution for Majland A/S' engagement med Den JyskeSparekasse. Gælden udgør på balancedagen t.DKK 42.560.

Selskabet har stillet tabskaution for 3. mands engagementer med Den Jyske Sparekasse. Kautionen ersamlet set begrænset til 2,0 mio. DKK.

15. Sikkerhedsstillelser

Koncernen:

Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter t.DKK 31.672 er der givet pant i grunde og bygninger,hvis regnskabsmæssige værdi udgør t.DKK 50.995.

38


Noter

15. Sikkerhedsstillelser - fortsat -

Til sikkerhed for Green Team Europe A/S' engagement med Nordea er der stillet virksomhedspant påt.DKK 30.000, der giver pant i debitorer, varelager, driftsinventar og driftsmateriel. Bogført værdi herafudgør t.DKK 11.144.

Til sikkerhed for Green Team Danmark ApS' engagement med Nordea er der stillet virksomhedspantpå t.DKK 20.000, der giver pant i debitorer, driftsinventar og driftsmateriel samt varelagre. Bogførtværdi heraf udgør t.DKK 75.151.

Til sikkerhed for Green Team Christmas Trees Ltd. og Green Team GB Ltd.'s engagement med Nor-dea er der givet pant i Green Team Christmas Trees Ltd.'s ejendomme omfattende 279 ha jord og 4,6mio. juletræer.

Til sikkerhed for Green Team Polska Sp. z.o.o.'s lån på 20,0 mio. DKK i Nordea er der givet pant iGreen Team Polska Sp. z.o.o.'s juletræskulturer omfattende 12,2 mio. juletræer.

Til sikkerhed for Majland A/S' engagement med Den Jyske Sparekasse er der udstedt ejerpantebrevpå t.DKK 60.000, der giver pant i bygninger efter pantebreve til Nykredit.

Til sikkerhed for Majland A/S' engagement med Den Jyske Sparekasse er der stillet virksomhedspantpå t.DKK 15.000, der giver pant i debitorer, varelager, driftsinventar og driftsmateriel, besætning,goodwill og rettigheder. Bogført værdi heraf udgør t.DKK 16.318.

Modervirksomheden:

Til sikkerhed for engagement med Nordea er håndpantsat selskabskapitalen i Green Team HoldingA/S, nominelt t.DKK 7.800, bogført værdi t.DKK 141.662.

Til sikkerhed for engagement med Den Jyske Sparekasse er håndpantsat selskabskapitalen i MajlandA/S, nominelt t.DKK 500, bogført værdi t.DKK 48.959.

16. Kontraktlige forpligtelser

Koncernen har indgået lejekontrakter på jord med en årlig leje på t.DKK 9.047. Lejemålene løber i gen-nemsnit over 10 år og afvikles frem til 2023. Den samlede forpligtelse udgør t.DKK 66.417.

Koncernen har indgået operationelle leasingaftaler med en restløbetid på 32 måneder og en gennem-snitlig ydelse på t.DKK 48 pr. år, i alt t.DKK 128.

Koncernen har indgået operationelle lejeaftaler uden aftalt udløb. Den gennemsnitlige ydelse udgørt.DKK 104 pr. år.

Koncernen har indgået 2 renteswaps af 20,0 mio. DKK, i alt 40,0 mio. DKK, hvor der er swappet fraCIBOR 2 mdr. til en fast rente på henholdsvis 3,84% og 3,99%. Kontrakterne har pr. 30.06.13 en samletnegativ markedsværdi på t.DKK 3.176, som er indregnet direkte på egenkapitalen. Kontrakterne ud-løber 30.12.15.

Koncernen har endvidere indgået 2 renteswaps på henholdsvis 4,0 mio. EUR og 4,1 mio. EUR, hvor derer swappet fra EURIBOR 3 mdr./EURIBOR 12 mdr. til en fast rente på henholdsvis 2,04% og 4,24%.Kontrakterne har pr. 30.06.13 en negativ markedsværdi på t.DKK 6.152, som er indregnet direkte påegenkapitalen. Kontrakterne udløber 29.06.18 og 31.12.19.

39


Noter

17. Nærtstående parter

Ejerforhold:

Følgende kapitalejere er optaget i koncernens ejerbog med en ejerandel på mindst 5% af sel-skabskapitalen:

Majland Holding ApS, BillundØstbjerg Holding ApS, Odense.

Koncern

2012/13 2011/12DKK DKK

18. Reguleringer

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver 4.519.087 5.886.175Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle og immaterielle

anlægsaktiver -682.811 409.579Skat af årets resultat 16.038.264 6.044.014Andre hensatte forpligtelser -269.389 -1.490.316Valutakursreguleringer 14.310.279 -5.420.055Øvrige reguleringer -198.093.325 -72.307.150

I alt -164.177.895 -66.877.753

40

green team group a/s

Documents