Å R S B E R E T N I N G 1 9 9 7

GRESVIG

Finansiell kalender

Rapport for 1. kvartal 1998: 7. mai 1998Rapport for 1. halvår 1998: 18. august 1998Rapport for 3. kvartal 1998: 12. november 1998Årsregnskap for 1998: 4. mars 1999

Dette er Gresvig

1997 i korte trekk

Nøkkeltall

Styrets beretning

Resultatregnskap

Balanse

Kontantstrøm

Noter til regnskapet

Revisjonsberetning

Aksjonærforhold

Konsernsjefens redegjørelse

G-Sport

Intersport

Gresvig International

Sport Distribution

Styrende organer/adresser

3

4

5

5

6

10

11

12

13

19

20

22

24

26

28

30

31

I n n h o l d

4

G r e s v i g A S A k o n s e r n

G-Sport IntersportGresvig

InternationalSport

Distribution

● Kjedesentral● Detaljbutikker

● Kjedesentral● Detaljbutikker

● Danmark● Polen● Latvia/Litauen*

* Planlagt etablert i 1998.(Organisasjonskart pr. april 1998)

Intersport

Virksomheten omfatter kjedesentral samt ti hel og del-eide butikker. Brutto salgsinntekter beløp seg i 1997 til410 millioner kroner.

Intersport AS står for driften av kjedesentralen,mens Intersport Detalj AS driver åtte heleide og to deleide Intersport-butikker. I alt har kjeden 133 med-lemsbutikker.

Gresvig International

Virksomheten omfatter Gresvigs aktiviteter utenforNorge. De er foreløpig konsentrert om Danmark, Polenog de Baltiske stater. Brutto salgsinntekter beløp seg i1997 til 122 millioner kroner.

I Danmark eier Gresvig 18 Intersport-butikkergjennom sitt heleide datterselskap Intersport DanmarkDetail AS. I tillegg har konsernet 58 prosent av aksjene iden danske kjedesentralen Intersport Danmark AS.

I Polen har Gresvig-konsernet gjennom sitt selskapIntersport Polska Sp.z.o.o. foreløpig to butikker.

Selskapet Intersport Baltica er under etablering våren 1998, og skal forvalte Gresvigs Intersport-lisenserfor Latvia og Litauen.

Sport Distribution

Virksomheten omfatter felles logistikk og varedistri-busjon i Norge for G-Sport og Intersport. SportDistribution ble skilt ut som eget forretningsområde i 1997.

D e t t e e r G r e s v i g

Gresvig-konsernet er den ledende aktøren i det norskesportsutstyrsmarkedet.

Gjennom 1997 og inn i 1998 har Gresvig også posisjonert seg i Danmark og Polen, samtidig som kon-sernet har sikret seg rettigheter i Latvia og Litauen.

I Norge har konsernet de to konkurrerende kjedene G-Sport og Intersport. Utenfor Norge driver Gresvig sinvirksomhet gjennom Intersport-lisenser.

I 1997 hadde Gresvig-konsernet driftsinntekter på 1 626 millioner kroner. Driftsresultatet ble 54 millionerkroner, mens resultatet før skatt ble 40 millioner kroner.

Holdingselskapet Gresvig ASA er notert på OsloBørs, og har omlag 580 aksjonærer.

Forretningsområder

Gresvig har delt sin virksomhet i fire forretningsom-råder; G-Sport, Intersport, Gresvig International ogSport Distribution.

G-Sport

Virksomheten omfatter kjedesentral og 17 egeneide butikker. Brutto salgsinntekter beløp seg i 1997 til 1 212millioner kroner.

Kjedesentralen og de egeneide butikkene er medvirkning fra 1. januar 1998 skilt ut i to separate juridiskeenheter, G-Sport Norge AS og G-Sport Norge Detalj AS.I alt har kjeden 238 medlemsbutikker, inklusive de 17egeneide.

5

1997 1996 19951. Gjennomsnitt antall aksjer (millioner) 7,5 6,2 6,22. Fortjeneste pr. aksje (EPS) (kroner) 3,60 8,61 10,703. Pris/fortjeneste (p/e) (kroner) 24,42 11,96 8,984. Cash flow pr. aksje (kroner) 10,04 11,98 13,375. Salgsvekst (%) 60 % 12 % 24 %6. Resultatvekst (%) -46 % -18 % 37 %7. Netto driftsmargin (%) 3,3 % 8 % 11 %8. Gjennomsnittlig kredittid kunder (dager) 41,0 42,0 41,09. Egenkapital/andel (%) 38,5 % 41,1 % 53,5 %10. EK-rentabilitet (%) 8,1 % 23 % 34 %11. TK-rentabilitet (%) 8,6 % 16,6 % 25,7 %12. Likviditetsgrad 1 1,75 2,19 1,92

1 9 9 7 i k o r t e t r e k k

● Oppkjøpet av Sport Holding i april 1997 representerer en viktig strategisk satsing for Gresvig-konsernet.

● Etter oppkjøpet har Gresvig sikret seg en bred markedsrepresentasjon i Norge gjennom de to konkurrerende kjedene G-Sport og Intersport.

● Gresvig har gjennom overtagelsen av Sport Holding fått rettighetene til Intersport i Danmark og Polen. Siden har konsernet fått rettighetene til å etablere Intersport i Latvia og Litauen.

● I november og desember åpnet Gresvig de to første Intersport-butikkene i Polen.

● Konsernet har i 1997 gjennomført en rekke tiltak for å hente ut stordriftsfordeler og synergier etter at G-Sport og Intersport ble søsterselskaper. Det har skjedd blant annet gjennom sentralisering av administrative funksjoner og etablering av ett felles lager.

● Det er investert i nytt lagerstyringssystem ved sentrallageret i Askim.

● Sport Holding er inkludert i Gresvig-konsernets regnskaper med virkning fra 1. april 1997.

● Konsernets driftsinntekter steg med 60 prosent fra 1996 til 1997, og beløp seg til 1 626 millioner kroner.

● Driftsresultatet var 54 millioner kroner, etter fradrag av engangskostnader på 24 millioner kroner. Proformatall for 1996 viser et samenlignbart resultat på 66 millioner kroner.

● Markedet for sportsutstyr i Norge viser en forsiktig tilbakegang i 1997, men både G-Sport og Intersport vokser og tar dermed markedsandeler.

N ø k k e l t a l l G r e s v i g - k o n s e r n e t

6

S t y r e t s b e r e t n i n g

Strategisk oppkjøp

1997 har vært et begivenhetsrikt år for Gresvig kon-sernet. Gjennom oppkjøpet av Sport Holding AS harkonsernet gjennomført en strategisk satsing med etlangsiktig perspektiv og potensiale. Som eier av de tokonkurrerende kjedene G-Sport og Intersport har kon-sernet sikret seg en bred markedsrepresentasjon i Norgeog et interessant fundament for internasjonal vekst.

Gjennom oppkjøpet av Sport Holding i april 1997fikk Gresvig tilgang til rettighetene for Intersport iNorge, Danmark og Polen. Gresvig betalte ca. 295 millioner kroner for aksjene i Sport Holding.

Konkurransetilsynet i Norge gjennomførte en vurdering av hvorvidt Gresvig gjennom G-Sport ogIntersport ville få en for sterk dominans i det norskemarkedet. Den måten konsernet er organisert på med deto kjedene som uavhengige konkurrenter bidro til atKonkurransetilsynet i oktober 1997 godkjente ervervetpå visse betingelser. Disse betingelsene kommer ikke tilå hindre effektiv drift av kjedene, og de kommer hellerikke til å hindre at de planlagte synergieffekter ogstordriftsfordeler kan realiseres.

Mot slutten av 1997 forhandlet Gresvig-konsernetfrem en avtale med Intersport International som girGresvig rettighetene til bruk av Intersport-navnet i ytterligere to land; Latvia og Litauen.

Markedsutvikling

94 prosent av konsernets omsetning kommer fra Norge.I 1997 viste det norske sportsmarkedet nedgang for før-ste gang på mange år. I forhold til 1996 ble markedet re-dusert med 0,8 prosent. Både G-Sport og Intersport styr-ket imidlertid sine markedsposisjoner gjennom året, idetveksten på sammenlignbare enheter var henholdsvis 1,9

7

og 8,4 prosent. Forbrukerne har i 1997 brukt forholdsvismer penger på kapitalvarer, nyanskaffelser til hjemmetog reiser, og dette har gått på bekostning av sports- ogfritidsutstyr. I tillegg har dårlig vintervær i begynnelsenav 1997 og en forholdsvis snøfattig førjulsvinter ikke bidratt til å stimulere markedet for sportsartikler.

Omsetnings- og resultatutvikling

Konsernets driftsinntekter steg i 1997 med 60 prosent til1 626 millioner kroner (1996: 1 014,4 millioner kroner).Intersport-selskapene (Sport Holding) er konsolidert ikonsernets regnskaper med virkning fra 1. april 1997.

Driftsresultatet ble 53,9 millioner (75,4 millionerkroner).

Resultat før skattekostnad ble 39,9 millioner kroner(74,4 millioner kroner).

Konsernets kontantstrøm etter skattekostnad var74,7 millioner kroner (72,8 millioner kroner).

Det fremlagte resultat for 1997 er belastet med en-gangskostnader på i alt 24 millioner kroner.

Det betyr at den underliggende drift i det nye kon-sernet allerede er betydelig bedre enn det de sammen-lignbare tall for 1996 viser, 78 millioner kroner mot etproformaresultat på 66 millioner kroner i 1996.

Konsernets bruttomarginer, kostnadsnivå og resul-tater er en konsekvens av de driftsmessige tiltak som eriverksatt i forbindelse med oppkjøpet av Sport Holding.Prosjektplanen for integrasjon av de administrative fel-lesfunksjoner, omorgansiering av konsernets virksom-heter, felles IT-system og rasjonalisering av de operativefunksjoner ble startet i begynnelsen av mai 1997, og føl-ger den oppsatte fremdriftsplan.

Kostnader knyttet til samkjøring, omlegginger ogreduksjoner utgjør 8 millioner kroner. Det har også på-løpt kostnader på 10 millioner kroner knyttet til nød-vendig opprydning i lagrene både i Drammen(Intersport) og i Askim (G-Sport). For å få gevinsten vedå samle logistikkvirksomheten i ett lager i Askim, er ut-salg av eldre varebeholdninger forsert. Dette er også etledd i den reorganisering av logistikksystemer som erutviklet for bedre styring av lager og bedret supple-ringsservice til kjedenes medlemmer. De årlige synergi-effektene etter at disse tiltakene er gjennomført, er be-regnet til 20-30 millioner kroner med virkning fra andrehalvår 1998. Det er da ikke hensyntatt forbedrings-potensiale i forbindelse med bedre innkjøpsbetingelserhos leverandører, som vil være et prioritert område i1998.

6 millioner kroner i engangskostnader er relaterttil implementeringsproblemer knyttet til nytt lager-styringssystem.

I årets regnskap er det utgiftsført ca. 9,2 millionerkroner som tap på fordringer.

Netto finanskostnader og goodwill-avskrivningerutgjør til sammen 41 millioner kroner. En vesentlig del,ca. 25 millioner kroner, er en konsekvens av kjøpet avSport Holding, finansieringen av dette, samt de tilgang-er det representerer. Goodwill knyttet til oppkjøpet av-skrives over 15 år.

Forhandlinger med leverandører av varer og tjenester gjennomføres, og med konsernets styrkedemarkedsposisjon ventes det at disse forhandlingene vil redusere kostnadene og øke marginene.

Forretningsområdene

G-Sport Norge, bestående av kjedesentral og 17 egen-eide butikker, hadde i 1997 brutto salgsinntekter på 1 211,8 millioner kroner, en stigning på 19,5 prosent fraåret før (1 014,4 millioner kroner). Det er registrert engledelig utvikling når det gjelder medlemmenes kjøpe-trohet, idet de gjennom 1997 kjøpte over 80 prosent avsine varer fra kjedesentralen. Dette har sammenhengmed utviklingen av stadig bedre varepakker samt et effektivt og mer konkurransedyktig distribusjonssystem.

Intersport Norge, bestående av kjedesentral ogseks egeneide butikker, hadde i perioden 1. april til 31.desember 1997 brutto driftsinntekter på 303,2 millionerkroner. Også i Intersport har det vært lagt stor vekt på åøke medlemmenes kjøpetrohet, blant annet gjennom ut-vikling av bedre varepakker. Dette arbeidet begynner ågi resultater, og i 1997 kjøpte medlemmene ca 60 prosentav sine varer fra kjedesentralen.

Gresvig International er organisert som et eget resultatområde, og omfatter Intersport Kjedesentral iDanmark (54,6 prosent), Intersport Danmark Detail ASog Intersport Polen. Intersport Latvia er under etable-ring. Gresvig International hadde i 1997 (fra 1. april)brutto driftsinntekter på 122,2 millioner kroner. Totaltviser Gresvig International et driftsresultat før skatt på -1,2 millioner kroner (-0,9 prosent) som er i tråd medforventningene for 1997 i dette satsingsområdet.

Balanse

Konsernets likviditet er tilfredsstillende. Egenkapital-andelen var pr. 31. desember 1997 på 38,5 prosent mot41 prosent ved utgangen av 1996.

Varelagerets omløpshastighet i G-Sport Kjede-sentral var pr. 31. desember 1997 på 4,9 ganger/år mot4,5 for 1996. Tilsvarende tall for Intersport Kjedesentralvar 3,4 og 2,8. Kundefordringene var ved utgangen avåret 218,3 millioner kroner mot 141,6 millioner kronerved utgangen av 1996. Gjennomsnittlig kredittid var 41dager pr. 31. desember 1997.

Oppkjøpet av Sport Holding ble delvis lånefinansi-ert med 140 millioner kroner. I tillegg er overtatt gjeldkommet til slik at konsernets samlede gjeld har økt med290 millioner kroner.

Organisasjon

Etter oppkjøpet av Sport Holding er det gjennomført enreorganisering av konsernet. Det har ført til at konser-nets virksomhet nå er delt i tre resultatområder; G-Sport Norge, Intersport Norge og Gresvig International.Hvert resultatområde har sin selvstendige ledelse somrapporterer til konsernsjef. Fellestjenester som økonomi,IT, lager og distribusjon i Norge er organisert som

8

Harald Tyrdal (formann)

Svein Wilhelmsen

Anne-Gro Omholt

sentrale støttefunksjoner i konsern. Den nye modellenskal gi økt selvstendighet og resultatansvar for det en-kelte forretningsområdet samtidig som fellestjenesteneskal sikre større kostnadseffektivitet.

Ved utgangen av 1997 var det i alt 766 ansatte ikonsernet (483). Av disse er 274 ansatt i det oppkjøpteSport Holding-konsernet, hvorav 156 ansatte i de uten-landske enhetene.

Samarbeidet med de ansatte og deres organisasjo-ner har vært godt også i 1997.

Miljø

Gresvig-konsernets virksomhet påvirker kun i begrensetgrad miljøet, og det legges stor vekt på at virksomheteni minst mulig grad skal medføre miljøulemper. Utslippfra selskapets biler anses som den del av konsernets ak-tiviteter som bidrar mest til generell miljøbelastning.Selskapet er opptatt av å bidra med tiltak som kan redu-sere utslippene knyttet til varetransporten. Miljømessigehensyn prioriteres for øvrig der det er mulig. Ved ut-gangen av året foreligger det ingen pålegg om miljø-messige tiltak.

Aksjonærforhold

Eierstrukturen i Gresvig ASA har endret seg gjennomåret. Ved inngangen til 1997 hadde selskapet flere finan-sielle investorer med forholdsvis mindre poster. Ved utgangen av året var Steen & Strøm selskapets størsteaksjonær med en andel på 30,21 prosent av selskapets

aksjer. Oversikt over selskapets største aksjonærer ogøvrige aksjonærforhold er omtalt på side 20 og 21.

Styret

Som følge av den nye eierstrukturen ble det høsten 1997gjennomført en ekstraordinær generalforsamling. ErikBøhler og Peter Ruzicka ble valgt som nye styremed-lemmer. Carl Erik Krefting gikk ut av styret.

Godtgjørelse til tillitsvalgte og administrerende direktør

Samlet honorar for 1997 til styremedlemmene var 170 000 kroner.Lønn og godtgjørelse til konsernsjefenutgjorde 1 328 453 kroner. Honorar til revisor for 1997utgjør 378 800 kroner for ordinær revisjon, mens til-leggstjenester er betalt med 191 000 kroner.

Disponering av årets resultat

Gresvig ASA hadde i 1997 et overskudd etter skatter på35 163 000 kroner.

Styret foreslår følgende overføringer:

Overført til reservefond 3 516 300Utbytte 11 262 084Overført til disposisjonsfond 18 384 616Konsernbidrag 2 000 000Sum 35 163 000

9

Gyrd Skråning (konsernsjef)

Erik Bøhler Thor J. Jensegg

Fremtidsutsikter

Gresvig-konsernet har gjennom sitt oppkjøp av SportHolding inntatt en meget sterk markedsposisjon i detnorske sportsmarkedet, samtidig som man har fått tilgang til et viktig vekstpotensiale i utlandet. I Norgevil man også i tiden fremover satse på å styrke posisjo-nen ytterligere. Langtidstrenden i det norske markedeter positiv, samtidig som konsernet vil legge stor vekt påresultatforbedrende tiltak. Særlig vil innsatsen bli priori-tert omkring arbeidet med å hente ut synergiene ogstordriftsfordelene etter samordningen av service- og logistikkfunksjonene i det nye konsernet.

Gresvig vil også videreføre arbeidet med å tilpasseog organisere varesortimentet bedre i forhold til vari-erende værforhold og sesonger.

De ulike tiltakene som er gjennomført for å profesjonalisere og effektivisere G-Sport Detalj, begynner å gi resultater – og dette arbeidet skal bringesvidere. Det vil også kunne gi grunnlag for utvikling ogresultatforbedring av øvrig detaljhandelsvirksomhet ikonsernet. Det ligger også vel til rette for et bedre fokuspå drift og forbedring i i Intersport etter samordningenog flyttingen som nå er gjennomført.

I Danmark skal det iverksettes et rasjonaliserings-og omstruktureringsprogram for å effektivisere virk-somheten ytterligere. Her vil det blant annet bli lagtvekt på å få til en bedre utnyttelse av markedspoten-sialet samtidig som resultatmarginene må økes.

Konsernet arbeider med IT-problematikken rundt1000-års skiftet og forventer å ha dette løst uten storekostnader i god tid.

Virksomheten i Polen er i en oppbyggingsfase derkvalitetssikring av konseptet og driftserfaring vil blinøye fulgt opp. Her skal det også videreutvikles et effektivt vareforsyningssystem i takt med den plan-lagte veksten i antall butikker.

Tatt i betraktning at 1997 har vært preget av kraftig omstilling og engangskostnader på i alt 24 milli-oner kroner, er styret fornøyd med det fremlagte resul-tat for året.

Første halvår 1998 vil fortsatt være preget av om-struktureringen av konsernet, og kostnadene er i denneforbindelse anslått til ca. 10 milloner kroner. Fra annethalvår skal imidlertid stordriftsfordelene og synergienesynliggjøres med en årseffekt på mellom 20 og 30 millio-ner kroner. Med bakgrunn i dette ser styret med opti-misme på den fremtidige utvikling av konsernet.

Oslo, 4. mars 1998

Peter Ruzicka

Harald Tyrdal (formann)

Svein Wilhelmsen

Anne-Gro Omholt

Erik BøhlerThor J. Jensegg

Peter Ruzicka

GRESVIG ASA (morselskap) GRESVIG ASA KONSERN1995 1996 1997 Note 1997 1996 1995

DRIFTSINNTEKTER897 351 975 270 1 134 699 Brutto salgsinntekter 1 626 432 1 014 389 901 721 (94 899) (115 805) (126 490) Salgsinntektsreduksjoner (122 257) (115 805) (94 899)802 452 859 466 1 008 209 Netto salgsinntekter 1 504 175 898 584 806 822 90 885 91 651 103 525 Andre driftsinntekter 138 449 87 712 93 594

893 337 951 117 1 111 734 Netto driftsinntekter 1 642 624 986 296 900 416

DRIFTSKOSTNADER631 529 682 891 810 255 Vareforbruk 1 175 555 682 051 632 380 64 261 72 079 89 436 8 Lønn, sosiale- og andre personalkostnader 156 528 87 447 67 718 84 735 105 956 130 033 Andre driftskostnader 205 196 120 976 86 116

664 979 4 730 4 Tap på fordringer 9 246 1 183 649 10 813 11 840 15 797 1 Ordinære avskrivninger 22 492 12 746 10 976 6 542 5 678 8 421 1 Goodwill-avskrivninger 19 715 6 493 6 732

798 544 879 422 1 058 672 Sum driftskostnader 1 588 733 910 896 804 571

94 793 71 694 53 062 Driftsresultat 53 891 75 400 95 845

- - - Andel resultat tilknyttede selskaper 611 - -

FINANSPOSTER5 147 8 364 9 899 Finansinntekter 11 693 8 592 5 185

(10 318) (8 733) (19 990) Finanskostnader (26 305) (9 626) (10 402)(5 171) (369) (10 091) Netto finanskostnader (14 613) (1 034) (5 217)

89 622 71 325 42 971 Overskudd før skatter 39 889 74 365 90 628 (24 191) (19 454) (7 808) 13 Skattekostnad (12 865) (20 976) (24 317)

65 432 51 871 35 163 Overskudd før minoritetsinteresser 27 025 53 389 66 311 - - - Minoritetsinteresser (1 246) - -

65 432 51 871 35 163 Årets overskudd 25 779 53 389 66 311

Oppskrivninger og overføringer21 835 5 187 3 516 Overført til reservefond - - -

(626) (627) - Overført fra tilbakeføringsfond - - -31 000 12 400 11 262 Utbytte - - -13 173 32 861 18 385 Overført til disposisjonsfond - - -

50 2 050 2 000 Konsernbidrag - - -65 432 51 871 35 163 Sum - - -

10

R e s u l t a t r e g n s k a p 1 . 1 - 3 1 . 1 2

(beløp i 1 000 kr)

GRESVIG ASA (morselskap) GRESVIG ASA KONSERN1995 1996 1997 Noter 1997 1996 1995

9 150 37 756 30 367 10 Kasse, bank, postgiro 56 429 61 520 11 952 95 988 119 529 128 819 4 Kundefordringer 179 897 122 462 96 839

520 284 - 3 Aksjer 15 901 8 509 6 220 1 193 9 398 11 991 Andre kortsiktige fordringer 22 572 10 603 11 335

10 929 23 182 20 747 Fordringer konsern - - -178 972 192 144 197 302 Varebeholdning 364 501 224 394 184 825

306 752 382 293 389 226 Sum omløpsmidler 639 299 427 488 311 171

3 204 54 586 350 222 2 Aksjer i datterselskap - - - 1 464 1 209 1 202 3 Andre verdipapirer 11 212 1 209 1 479 6 332 9 284 14 856 Diverse langsiktige fordringer 21 409 12 790 6 333 1 575 1 791 1 740 Utsatt skattefordel 1 740 1 791 1 575 3 750 3 500 6 762 Immaterielle eiendeler 6 762 3 500 3 750

42 783 98 528 90 107 1 Goodwill 305 027 123 901 44 904 26 864 41 554 47 922 1 Øvrige anleggsmidler 89 905 45 610 28 048

85 972 210 452 512 812 Sum anleggsmidler 436 054 188 800 86 089

392 724 592 745 902 037 SUM EIENDELER 1 075 353 616 289 397 260

40 492 15 854 77 079 Kassekreditt/bankgjeld 105 134 15 854 40 932 17 761 24 825 29 833 Skyldig fp,skattetr.,arbgiv,moms 48 875 29 113 19 373 25 285 14 424 6 250 Betalbare skatter 9 073 19 314 25 446 21 878 53 494 29 738 Leverandørgjeld 80 217 61 245 23 198 21 135 55 107 69 912 Annen kortsiktig gjeld 89 358 56 952 21 727 31 000 12 400 11 262 Avsatt utbytte 11 262 12 400 31 000

157 551 176 104 224 075 Sum kortsiktig gjeld 343 920 194 878 161 676

13 253 151 118 254 519 Langsiktig gjeld 301 297 152 102 13 253 2 080 700 700 Garantiforpliktelser 700 700 2 080 2 107 8 908 10 386 5 Utsatt skatt 5 465 8 736 2 128 5 635 6 396 6 213 Pensjonsforpliktelser 6 213 6 396 5 635

1123 075 167 122 271 818 Sum langsiktig gjeld 313 675 167 934 23 096

- - - Minoritetsinteresser 12 053 - -

180 626 343 226 495 893 Sum gjeld 657 596 362 812 184 772

31 000 31 000 37 540 12 Aksjekapital 37 540 31 000 31 000 147 931 153 118 284 820 Reservefond - - -

627 - - Tilbakeføringsfond - - -32 540 65 401 83 784 Disposisjonsfond - - -

- - - Annen egenkapital 368 164 222 477 181 488

212 098 249 519 406 144 Sum egenkapital 405 704 253 477 212 488

392 724 592 745 902 037 SUM GJELD OG EGENKAPITAL 1 075 353 616 289 397 260

40 492 160 854 366 124 6 Pantstillelser 408 800 164 441 40 932 37 329 51 240 51 940 5 Garantiansvar 53 940 51 240 37 329

- - - 7,9 Annet - - -

11

B a l a n s e p r . 3 1 . 1 2

(beløp i 1 000 kr)

GRESVIG ASA GRESVIG ASA KONSERN1996 1997 1997 1996

Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter71 325 42 961 Resultat før skattekostnad 39 889 74 366

-23 730 -12 917 Periodens betalte skatter -17 807 -20 597-296 28 Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler 28 -296

17 518 24 218 Ordinære avskrivninger 42 531 19 239- - Andre ikke-kontantposter - -

Forskjell mellom kostnadsført pensjon og - - inn/-utbetalinger i pensjonsordninger - -- - Effekt av valutakursendringer - -

369 10 091 Finansposter 14 613 1 033Tilgang varelager, fordringer og leverandørgjeld

- - ved oppkjøp av virksomhet -141 791 -23 397 -41 154 Endring i andre tidsavgrensningsposter ol. -24 566 14 491

88 583 23 227 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -87 103 88 236

Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter1 016 737 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler o.l. 737 1 016

-87 341 -15 115 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -260 903 -116 518-51 382 -295 636 Utbetalinger ved kjøp av aksjer o.l. -9 918 -

-2 447 -5 562 Utbetalinger ved kjøp av andre investeringer -8 704 -5 937-140 154 -315 576 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -278 788 -121 439

Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter137 865 103 410 Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld 149 195 138 849

- 61 225 Innbetalinger ved opptak av ny kortsiktig gjeld 89 280 -- - Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld - -

-24 638 - Utbetalinger ved nedbetaling av kortsiktig gjeld - -25 078- 134 725 Innbetalinger av egenkapital 134 725 -

-31 000 -12 400 Utbetalinger av utbytte -12 400 -31 000-2 050 -2 000 Utbetalinger av konsernbidrag - -80 177 284 960 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 360 800 82771

28 606 -7 389 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -5 091 49 5689 150 37 756 Beholdning av kontanter ved periodens begynnelse 61 520 11 952

37 756 30 367 Beholdning av kontanter ved periodens slutt 56 429 61 520

28 606 -7 389 -5 091 49 568

12

K o n t a n t s t r ø m p r . 3 1 . 1 2

(beløp i 1 000 kr)

13

N o t e r

GENERELT/REGNSKAPSPRINSIPPER

Konsolideringsprinsipper

Konsernregnskapet omfatter Gresvig ASA og alle datter-selskaper med mer enn 50 prosent av de stemmeberetti-gede aksjene og/eller selskaper hvor man har domine-rende innflytelse og innbefatter følgende heleide datter-selskaper :

● Gresvig Service AS● Gresvig Distribusjon AS● G-Sport KI-Senteret AS● G-Sport Kimhuset AS● Gresvig Invest AS● G-Sport Alna AS● Lagunen Sport AS● G-Sport Oslo City AS● G-Sport CC Vest AS● Steen & Strøm Sport AS● Ullevaal Sport AS● Sport Holding AS

Selskapenes interne omsetning og mellomværende ereliminert i konsernregnskapet. Likedan er intern gevinsti varelageret eliminert. Aksjer i datterselskaper er elimi-nert etter oppkjøpsmetoden. Differanser mellom kost-pris for datterselskapenes aksjer og bokført verdi av netto eiendeler på oppkjøpstidspunktet er analysert oghenført til eiendeler differansene knyttet seg til. Den delen av overskytende kostpris som ikke kan tilleggesoppkjøpte eiendeler klassifiseres som goodwill og avskrives over forventet levetid. Effekten av oppkjøpetav Sport Holding AS er inkludert i regnskapet fra kjøps-tidspunktet (1.4.97).

Eierandeler i tilknyttede selskaper hvor konsernethar betydelig innflytelse (20-50 prosent eierandel) ervurdert etter egenkapitalmetoden.

Gjennom datterselskapet Gresvig Invest AS eierkonsernet aksjer i G-Sport butikker. Selskapene er ikkekonsolidert inn i konsernregnskapet, aksjene er tatt inntil kostpris.

Selskapene er kjøpt opp for å sikre G-Sports posi-sjon og målsettingen er å selge dem ut til nye drivere iløpet av relativt kort tid. Ved utgangen av året haddeselskapet aksjer i ni aksjeselskaper som representerteåtte igangværende butikker og tre butikker der aktiva/passiva var overdratt til nye drivere.

Kriterier for inntektsføring

Varer levert i regnskapsperioden er inntektsført somsalgsinntekter.

Kontantrabatter

Kontantrabatter ved salg er ført til fradrag i salgsinntek-ter og kontantrabatter ved varekjøp er ført til fradrag ivarekostnad.

Klassifisering

Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk samt fordringermed forfall senere enn et år fra regnskapsårets utløp eroppført som anleggsmidler. Øvrige eiendeler er klass-ifisert som omløpsmidler. Gjeld med forfall senere ennet år etter regnskapsårets utløp er oppført som lang-siktig gjeld. Øvrig gjeld er klassifisert som kortsiktig.

Fordringer og gjeld i fremmed valuta

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld i fremmed valuta ervurdert til dagskurs pr. 31.12.97.

Varebeholdning

Varebeholdningen er vurdert til det laveste av anskaffel-seskost og antatt salgspris etter fradrag for salgskostnader.

Varige driftsmidler

Varige driftsmidler er ført opp i balansen til historiskanskaffelseskost fratrukket lineære avskrivninger.Investeringer og forpliktelser knyttet til selskapets finansielle leasingavtaler ved anskaffelse av EDB-utstyrer medtatt i selskapets balanse. Leasingkostnadene klassifiseres som henholdsvis avskrivninger og finans-kostnader. Varige driftsmidler avskrives lineært over forventet økonomisk levetid etter følgende avskriv-ningssatser:

● Transportmidler 15-25%● Maskiner/inventar 20-25%● Goodwill 7-20%

Ved salg av anleggsmidler medtas gevinster som andredriftsinntekter og tap som driftskostnader.

Pensjoner og pensjonsforpliktelser

Gresvig ASA har kollektiv pensjonsordning for sine ansatte i livsforsikringsselskap. Videre har selskapetpensjonsordninger som finansieres direkte over drift.Pensjonsordningene behandles regnskapsmessig i hen-hold til NRS standard for pensjonskostnader. I henholdtil denne standard skal selskapets pensjonsordningerbehandles som ytelsesplaner. Pensjonsforpliktelser ervurdert til nåverdien av fremtidige pensjonsytelser somer opptjent på balansedagen. De fremtidige pensjons-

14

ytelser er beregnet ut fra estimert lønn på pensjone-ringstidspunktet. Pensjonsmidlene er vurdert til antattmarkedsverdi på balansedagen. Netto pensjonsforplik-telser korrigert for uamortisert estimatavvik, er medtattsom langsiktig gjeld. Periodens netto pensjonskostnadinngår i resultatregnskapet under lønn og andre perso-nalkostnader. Effekt av endring i pensjonsplaner forde-les over gjenværende opptjeningstid. Ved beregning erdet lagt til grunn følgende forutsetninger :

● Diskonteringsrente 7,0%● Lønnsregulering 3,3%● Pensjonsregulering 2,5%● Frivillig avgang 1,5%● Forventet avkastning 7,0%

Utsatt skatt/utsatt skattefordel

Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidigeforskjeller som eksisterer ved utgangen av regnskaps-året mellom regnskapsmessig og skattemessige verdier.Positive og negative midlertidige forskjeller som rever-seres i samme periode er utlignet og nettoført. Det be-nyttes en skattesats på 28 prosent i Norge og forøvrignasjonale skattesatser for andre land. Utsatt skattefordelknyttet til pensjonsforpliktelser er bokført som utsattskattefordel i balansen inntil det beløp som er oppførtsom utsatt skatt. Skattekostnaden i resultatregnskapetinkluderer betalbare skatter samt endring i utsatt skatt.

Kontantstrømanalyse

Kontantstrømanalysen er utarbeidet etter den indirektemetode. Likvider omfatter betalingsmidler (kontanterog bankinnskudd).

Viktige hendelser i driftsåret

Gresvig ASA og Sport Holding AS inngikk den 4. mars1998 en avtale som innebar en restrukturering av mar-kedet for sportsutstyr i Norge.

I følge avtalen satte Gresvig ASA frem tilbud omovertagelse av samtlige aksjer i Sport Holding AS motoppgjør 50 prosent kontant og 50 prosent i form av ny-emiterte aksjer i Gresvig ASA.

Tilbudet ble akseptert pr. 11. april og oppkjøpet bleregnet som effektivt fra 1. april og innlemmet i konsern-regnskapet fra samme dato.

Sport Holding AS var innehaver av rettighetene tilIntersport i Norge og var driver av kjedesentralenIntersport AS i Drammen. Intersport kjeden i Norgehadde ved overtagelsestidspunktet 133 medlemsbutik-ker. Av disse var fire heleid av kjedesentralen gjennomdatterselskapet Intersport Detalj AS.

Sport Holding AS var også majoritetsaksjonær iIntersport Danmark AS, som pr. 1. april var kjedesentralfor 68 Intersport butikker i Danmark. Av disse var femheleid av Sport Holding AS gjennom datterselskapetIntersport Danmark Detail AS.

Sport Holding AS hadde også rettighetene tilIntersport i Polen, der man hadde startet etablerings-planer.

Da oppkjøpet medførte at det nye konsernet fikken så vidt markert stilling i det norske sportsmarkedet,valgte Konkurransetilsynet å vurdere avtalen. Tilsynetga sin endelige tilslutning i oktober måned.

Gresvig-konsernet har etter inngåelse av avtalenstartet en omstruktureringsprosess med mål om å opp-nå betydelige synergieffekter i form av samkjøring avfellesfunksjoner som økonomi, personal, IT og ikkeminst logistikk og i neste omgang i form av effektivi-sering og stordrift av innkjøpssiden.

NOTER

Note 1: Driftsmidler

MorselskapTransportmidler

(Beløp i 1 000 kr) maskiner/inventar Bygg Goodwill SumKostpris 1.1.97 78 874 6 897 118 896 204 667Tilgang 13 916 1 199 15 115Avgang kostpris 28 28Kostpris 31.12.97 92 762 8 096 118 896 219 754Akkumulert avskrivning 51 744 1 192 28 789 81 725Bokført 31.12.97 41 018 6 904 90 107 138 029Årets avskrivning 15 250 548 8 421 24 218

15

Konsern

Transportmidler(Beløp i 1 000 kr) maskiner/inventar Bygg Goodwill SumKostpris 1.1.97 84 589 6 897 145 085 236 570Tilgang 50 276 9 786 200 841 260 903Avgang kostpris 28 28Kostpris 31.12.97 134 837 16 683 345 926 497 446Akkumulert avskrivning 60 098 1 517 40 899 102 514Bokført 31.12.97 74 738 15 166 305 027 394 932Årets avskrivning 21 945 872 19 715 42 531

Av årets tilgang i konsernet på 260,9 mill. kr., utgjør 103,8 mill. kr. overtagelse av eiendeler i forbindelse med oppkjøpet av Sport Holding konsernet i april måned og goodwill oppstått på konsernbasis ved samme oppkjøp utgjør 141,7 mill. kr.

Forøvrig er det i driftsåret investert betydelige beløp i morselskapet innen EDB-utstyr (3,7 mill. kr.) og inventar (2,9 mill. kr.), dette vesentlig som ledd i tilpassing til konsernets nye driftsforutsetninger.

Innen butikkdataanlegg til G-Sport-butikker har det i driftsåret vært en tilvekst på 2,5 mill. kr., som i sin helheter finansiert gjennom langsiktig leie/kredittavtale. Investeringen og forpliktelsen er tatt med i selskapets balanse ogkostnadene vil fremkomme som avskrivninger og finanskostnader.

Butikkdatautstyret leies ut til kjedemedlemmene på normale forretningsmessige vilkår.Goodwill tilkommet i 1997 refererer seg til oppkjøp av Sport Holding-konsernet. Oppkjøpet er meget strategisk

for Gresvig-konsernet. I tillegg til at det ga konsernet en sterkt forbedret situasjon i det norske sportsmarkedet åpnetdet dernest for konsernets etablering utenlands. Av våre nære land gjelder dette Danmark. Spesielt spennende er detå få adgang til etablering av Intersport-butikker i en del baltiske stater der kjededrift innen sport foreløpig har litenutbredelse.

Goodwill tilkommet ved oppkjøp i disse markedene vil ha betydning i lang tid og vurderes å ha en levetid på 15 år.

Investeringer og salg av varige driftsmidler i konsernet:

Transportmidler/maskiner/inventar Goodwill Sum

(Beløp i 1 000 kr) Investeringer Salg Investeringer Salg Investeringer Salg1991 8 028 - - - 8 028 -1992 9 491 630 - - 9 491 6301993 4 249 628 5 272 - 9 521 6281994 20 848 448 49 085 - 69 933 4481995 12 789 826 2 239 - 15 028 8261996 31 029 1984 85 489 - 116 458 19841997 60 062 28 200 841 - 260 903 28

Note 2: Aksjer i datterselskaper

Bokført(Beløp i 1 000 kr) Antall Pålydende verdiGresvig Service AS 100 1 000 104Gresvig Distribusjon AS 50 1 000 50G-Sport KI-Senteret AS 100 500 2 200G-Sport Kimhuset AS 500 1 000 800Gresvig Invest AS 50 1 000 50Lagunen Sport AS 200 1 000 5 600G-Sport Alna AS 200 1 000 200G-Sport Oslo City AS 100 1 000 7 109G-Sport CC Vest AS 100 1 000 24 748Ullevaal Sport AS 501 1 000 2 811Steen & Strøm Sport AS 50 1 000 10 459G-Sport Norge AS 100 1 000 455Sport Holding AS 11,4 m. 7,50 295 636Sum 350 222

16

Note 3: Aksjer og andeler i andre selskaper

Selskapet hadde pr. 31.12.1997 følgende aksjer:

Pålydende Bokført(Beløp i 1 000 kr) Antall i kr verdiG-Sport Strandtorget AS 113 1 000 5 700Karlstad Sport AS 220 1 000 2 300G-Sport Rune AS 160 1 000 160G-Sport Amanda AS 502 1 000 502G-Sport Tromsø AS 50 1 000 1 140Center G-Sport AS 675 1 000 675G-Sport Vågen 33 AS 150 1 000 2 914G-Sport Sørlandssenteret AS 250 1 000 50Sportsforum AS 551 1 000 1 622Øvrige aksjeposter 838Sum kortsiktig 15 901

Intersport International C 377Intersport Asker AS 100 1 000 100*)IS Sjølyst AS 750 1 000 754*)IS Speider Sport AS 1 000 500 1 135*)IS Trondheim AS 1 200 1 000 2 959*)IS Stormarked AS 1 000 1 000 1 341*)IS Sentrum II ANS 34 2 532Øvrige aksjer/obligasjoner 2 014Sum langsiktig 11 212

Sum aksjer/verdipapirer 27 113

Aksjene er oppført i balansen til det laveste av kostpris og virkelig verdi.*)Herav andeler i tilknyttede selskaper :Tilgang 1.4.97. 6 297Andel resultat i 1997 2 425*)Konsernets verdiansettelse 31.12.97 8 722

*)Andel resultat er i resultatoppstillingen eliminert med interne transaksjoner og vises netto med 611.

Note 4: Kundefordringer

Konsernets kundefordringer er vurdert til pålydende med fradrag av avsetning til tap med 10,9 mill. kr. ( 3,9 mill.kr. i 1996). Avsetninger til tap er fordelt med 8,0 mill. kr. innen G-Sport og 2,9 mill. kr innen Intersport.

Spesifikasjon av tap i konsern:

(Beløp i 1 000 kr) 1997 1996Konstaterte tap 6 283 1 483Endring avsetning tap 2 963 -300 Tap belastet regnskap 9 246 1 183

Note 5: Garantiansvar

Konsernet har stilt sikkerhet for kassekreditter og gjeldsbrevlån samt leiekontrakter overfor kjedemedlemmer. Til et mulig tap knyttet til disse forpliktelsene er det avsatt kr. 700 000 (kr. 700 000 i 1996).

17

Note 6: Pantstillelser

Som sikkerhet for konsernets kassekreditter og pantsikrede gjeld er det avgitt pantobligasjoner overfor selskapenesbankforbindelser. Totalt pålydende for disse obligasjonene er 919,0 mill. kr.

Pantobjekt:Varebeholdning Kunde- Leierettigh.

(Beløp i mill. kr) fordringer m/tilbehør SumPålydende pantstillelse 368,0 283,0 268,0 919,0Bokført verdi pantobjekt 263,4 185,1 24,5 473,0Bokført verdi i pantsikret gjeld - - 408,8 -Bevilget trekkfasilitet - - - 236,7

Note 7: Vesentlige leiekontrakter

Egne driftssteder:Årlig

(Beløp i 1 000 kr) Antall Løpetid leieNorge:Sentralanlegg G-Sport 1 15 år 12 500Sentralanlegg Intersport 1 2 år 8 500Egne butikker G-Sport 17 3-10 år 20 995Egne butikker Intersport 8 1-10 år 6 180Fremleieforhold 8 1-5 år 7 120

Danmark:Sentralanlegg Intersport 1 2 år 959Egne butikker Intersport 9 1-9 år 7 135

Polen:Egne butikker Intersport 2 10 år 1 560

Note 8: Lønn og godtgjørelser

Godtgjørelser utbetalt konsernsjef har vært kr. 1 328 453, hvorav kr. 400 000 er resultatbonus avsatt i 1996 og utbetalt i 1997. Konsernsjef er på nærmere angitte vilkår berettiget til et sluttvederlag tilsvarende 1 års lønn ved fratredelse.Det eksisterer resultatavhengige lederbonusavtaler i selskapet. I driftsåret 1997 er det ikke påløpt bonus for utbetalingtil konsernsjef i 1998.

Det er i året utbetalt godtgjørelse til styret med kr. 170 000. Som revisjonshonorar er utbetalt kr. 378 800, og forkonsulentbistand fra revisor er utbetalt kr. 191 000.

Selskapets konsernsjef eier 1 250 aksjer i selskapet. Ingen av styremedlemmer eier aksjer i selskapet.

Note 9: Finansielle instrumenter utenfor balansen

Ved utgangen av regnskapsåret har selskapet inngått kjøpsavtaler/terminkontrakter for sikring av fremtidige vare-kjøp i tilsvarende valutaer og til fastsatte betalingstidspunkter. Inntekter/kostnader blir periodisert og klassifisert påsamme måte som de tilsvarende balanseposter. Inngåtte kontrakter forfaller alle i løpet av første halvår 1997 og utgjørtotalt :(Beløp i hele 1 000)USD 8 800 tilsvarende NOK 48 935USD 4 000 tilsvarende DKK 40 216

18

Note 10: Bankinnskudd/kassekreditt

Av konsernets innestående i bank pr. 31.12.97 er 4,8 mill. kr. bundne midler knyttet til de ansattes skattetrekk. Konsernets trekkfasiliteter var ved utgangen av driftsåret:Gresvig ASA MNOK 130Intersport AS MNOK 45Intersport Detalj AS MNOK 8Intersport Danmark AS MDKK 18Intersport Danmark Detail AS MDKK 11 Intersport Polska Sp.z.o.o. MUSD 3

Note 11: Pensjoner og pensjonsforpliktelser

Konsernets forsikringsordning finansiert over drift omfatter seks personer. Pensjonsordning finansiert ved fondsopplegg omfatter 175 ansatte og 17 pensjonister.

Periodens netto pensjonskostnader:

(Beløp i 1 000 kr) 1997 1996Årets pensjonsopptjening 951 1.118Rentekostnad av pensjonsforpliktelse 608 533Forventet avkastning pensjonsmidler -384 -240Årets amortisering 284 273Netto pensjonskostnad 1 459 1 684

Avstemming av pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler mot balanseførte beløp:

(Beløp i 1 000 kr) 1997 1996Nåverdi av påløpt pensjonsforpliktelse 11 161 13 321Verdi av pensjonsmidler -4 682 -6 542

Netto pensjonsforpliktelse Før estimatavvik/planendring 6 479 6 779Ikke resultatført estimatavvik/planendring -891 -1 175Avsatt arbeidsgiveravgift 625 792Balanseført pensjonsforpliktelse 6 213 6 396

Note 12: Egenkapital

Konsernets aksjekapital består av 7 508 056 aksjer à kr. 5.

Endring i egenkapital:Aksje- Annen kapital egenkapital Sum

Morselskapet:Egenkapital 1.1.97 31 000 218 519 249 519Kapitalutvidelse 4.97 6 540 128 185 134 725Årets resultat 35 163 35 163Avgitt konsernbidrag -2 000 -2 000Avsatt utbytte -11 262 -11 262Egenkapital 31.12.97 37 540 368 605 406 145

Konsernet:Egenkapital 1.1.97 31 000 222 477 253 477Kapitalutvidelse 4.97 6 540 128 185 134 725Konsern resultat 25 779 25 779Avsatt utbytte -11 262 -11 262Endret minoritet/valuta 2 986 2 986Egenkapital 31.12.97 37 540 368 165 405 705

19

I den grad det følger av god revisjonsskikk har vi gjennomgått selskapets formuesforvaltning og interne kontroll.

Styrets forslag til disponering av årsoverskuddet tilfreds-stiller de krav aksjeloven stiller.

Etter vår mening er årsoppgjøret gjort opp i samsvar med aksjelovens bestemmelser og gir et forsvarlig uttrykk forselskapets og konsernets økonomiske stilling pr. 31. desember1997 og for resultatet av virksomheten i regnskapsåret i over-ensstemmelse med god regnskapsskikk.

Oslo, 4. mars 1998DELOITTE & TOUCH

Jan A. Hovdanstatsautorisert revisor

R e v i s j o n s b e r e t n i n g f o r 1 9 9 7

Note 13: Skatt

(Beløp i 1 000 kr) 1997 1996Resultat før skattekostnad i morselskap 42 971 71 325

Avgitt konsernbidrag -2 000 -2 050Permanente forskjeller -13 082 205Endring midlertidige forskjeller -5 569 - 23 518

Grunnlag betalbar skatt 22 320 45 962

Nominell skattesats 28% 28%

Betalbar skatt 6 249 12 869

Endret utsatt skatt/utsatt skattefordel 1 559 6 585

Skattekostnad 7 808 19 454

Konsernets skattekostnader omfatter:Betalbar skatt 7 573 14 465Endret utsatt skatt/skattefordel 5 292 6 527Regulering tidligere års skatter -15Skattekostnad 12 865 20 976

Midlertidig forskjell 31.12. (konsern)Sum kortsiktige poster -21 816 -11 881Sum langsiktige poster 52 058 43 070Skattemessig underskudd -10 841Netto midlertidige forskjeller 19 401 31 189Beregnet utsatt skatt/N/DK 5 465 8 733

Utsatt skattefordel knyttet til pensjonsforpliktelser

Pensjonsforpliktelser 6 213 6 396

Beregnet skattefordel 1 740 1 791

Til generalforsamlingen i Gresvig ASA

Revisjonsberetning for 1997

Vi har revidert årsoppgjøret for Gresvig ASA for 1997 som viseret årsoverskudd på kr 35 163 000 for morselskapet og et års-overskudd på kr 25 779 000 for konsernet. Årsoppgjøret, sombestår av årsberetning, resultatregnskap, balanse,kontantstrømanalyse, noter og konsernoppgjør, er avgitt av selskapets styre og administrerende direktør.

Vår oppgave er å granske selskapets årsoppgjør, regn-skaper og behandlingen av dets anliggender for øvrig.

Vi har utført revisjonen i henhold til gjeldende lover, forskrifter og god revisjonsskikk. Vi har gjennomført de revi-sjonshandlinger som vi har ansett nødvendige for å bekrefte atårsoppgjøret ikke inneholder vesentlige feil eller mangler. Vi har kontrollert utvalgte deler av grunnlagsmaterialet somunderbygger regnskapspostene og vurdert de benyttede regn-skapsprinsipper, de skjønnsmessige vurderinger som er foretattav ledelsen, samt innhold og presentasjon av årsoppgjøret.

20

Spredningssalget og emisjonen ble gjort til kurs kr. 55 ogtilførte selskapet 90,2 millioner kroner i ny egenkapitalsamtidig som selskapet fikk 2 000 nye aksjonærer.

I løpet av 1994 overførte Sport Invest Inc. sine aksjer til Resource Group International Inc. i Seattle,som var blitt moderselskapet i Røkke og Gjelstens nyekonserndannelse.

I løpet av 1995 reduserte Resource GroupInternational Inc. sin eierandel i selskapet ytterligere og satt ved utgangen av året med en eierandel på 50,33prosent. Antall aksjonærer var på samme tidspunkt redusert til 536.

I desember 1996 solgte Resource GroupInternational Inc. ut resten av sine aksjer i Gresvig.Aksjene ble spredt på ca. 40 finansielle investorer.Selskapet gikk ut av 1996 i en labil eiersituasjon, medaksjene spredt på 631 aksjonærer der den største posten(10,26 prosent) ble notert på nominell konto iSkandinaviske Enskilda Foreign Securities i Stockholm.

I april 1997 ble det foretatt en aksjekapitalutvidelsei Gresvig i form av en rettet emisjon mot aksjonærene iSport Holding AS. Det ble utstedt 1 308 056 ny aksjer tilemisjonskurs kr. 113 som delvis betaling av aksjene iSport Holding AS.

I løpet av den resterende del av 1997 har Steen &Strøm Invest ASA gradvis kommet inn som storaksjo-nær i selskapet. Ved utgangen av driftsåret var eieran-delen kommet opp i 30,21 prosent.

Selskapet hadde ved utgangen av 1997 totalt 579aksjonærer.

Utbyttepolitikk

Utbyttepolitikken inngår som en prioritert del avGresvig’s totale og finansielle strategi.

Det er selskapets målsetting å gi aksjonærene enavkastning, i form av utbytte og verdistigning, som gjøren investering i selskapets aksjer til et konkurranse-dyktig alternativ sammenlignet med andre investerings-muligheter med tilsvarende risiko. Sålangt selskapetskontantstrøm og løpende investeringsbehov gir mulig-heter for, er det Gresvig’s intensjon å gi aksjonærene enløpende avkastning i form av årlig aksjeutbytte.Styret i Gresvig har en langsiktig målsetting om å deleut utbytte tilsvarende 30-50 prosent av årsresultat etterskattekostnad.

For regnskapsåret 1997 har styret foreslått et utbyt-te på kr. 1,50 pr. aksje, dette tilsvarer 43,5 prosent avkonsernets årsresultat etter skatt.

Opsjoner

Gresvig har ingen opsjonsordninger for ansatte eller tillitsmenn. Selskapet har en målsetting om å etablereslike ordninger i fremtiden.

Riskregulering

Riskbeløp er pr. 1. januar 1998 estimert til kr. 0,65 pr. aksje.

A k s j o n æ r e r o g a k s j o n æ r f o r h o l d

Aksjekapital

Gresvig ASA hadde ved utgangen av 1997 en aksje-kapital på kr. 37 540 280 fordelt på 7 508 056 aksjer pålydende kr. 5.

I 1994 ble selskapets aksjekapital økt fra kr. 22 801 000 til kr. 31 000 000 ved en offentlig emisjon.Dette ble gjennomført som et ledd i forberedelse tilbørsnotering.

Med bakgrunn i fullmakt gitt av selskapets gene-ralforsamling ble aksjekapitalen i april 1997 utvidet frakr. 31 000 000 til dagens nivå ved en rettet emisjon til aksjonærene i Sport Holding AS i forbindelse medGresvig’s kjøp av alle aksjene i dette selskapet.

Børsnotering

Selskapet ble første gang notert på Oslo Børs den 2. mai1994.

Stemmerett/eierbegrensning

Det er én aksjeklasse i Gresvig. Hver aksje har én stem-me i selskapets generalforsamling. Selskapets vedtektersetter ingen grenser for hvor mange aksjer en enkelt aksjonær kan sitte med.

Aksjonærhistorie

Gresvig har tradisjonelt vært et familieaksjeselskap deraksjene fra selskapets stiftelse i 1901 var i Gresvig-familiens eie.

I 1990 overtok Kjell Inge Røkke og Bjørn RuneGjelsten, via sitt selskap Sport Invest Inc. i Seattle, en vesentlig del av aksjene i Gresvig, etter inngått avtalemed Aksel Gresvig.

I 1991 overtok Sport Invest Inc. de resterende aksje-ne i Gresvig. Fra samme dato var Gresvig følgelig et hel-eid datterselskap av Sport Invest Inc. I mars 1994 gjen-nomførte eierne av Gresvig et spredningssalg av 540 000aksjer og en aksjekapitalutvidelse ved offentlig emisjonder det ble utstedt 1 639 800 aksjer. Selskapets aksje-kapital besto etter dette av 6,2 millioner aksjer.

Sport Invest Inc. reduserte gjennom disse transak-sjonene sin eierandel i selskapet fra 100 til 64,84 prosent.

21

De historiske riskbeløp etter introduksjon på Oslo Børshar vært:

Pr. 1. januar 1995 - 2,51Pr. 1. januar 1996 4,83Pr. 1. januar 1997 5,70

Kursutvikling

Selskapets aksje har i perioder av året 1997 hatt en svakere utvikling enn totalindeksen på Oslo Børs. Det erregistrert en naturlig avventende holdning til effektenav oppkjøpet av Sport Holding AS.

Ved inngangen til driftsåret var aksjen notert til kr. 103. Høyeste notering forekom i mars måned med enkurs på kr. 125, og laveste notering gjennom året er denkursen aksjen gikk ut av 1997 på, nemlig kr. 88.

Pr. 31. Desember 1997 hadde selskapet en børs-verdi på 660 millioner kr. Etter årsskiftet har kursen iførste omgang redusert seg ytterligere, for deretter å øke igjen. Ved utgangen av mars hadde aksjen en kurspå kr. 95 på Oslo Børs.

Aksjonærer

Ved utgangen av 1997 hadde Gresvig 579 aksjonærer(631 aksjonærer ved utgangen av 1996). De 20 størsteaksjonærene eide til sammen 5 918 653 aksjer, som tilsvarte 78,8 prosent aksjekapitalen. 18,1 prosent av selskapets aksjer var eid av utenlandske aksjonærer

Gresvigs største aksjonærer pr. 31.12.97:

Eierandel iAksjonær Antall aksjer prosentSteen & Strøm Invest 2 268 867 30,21Storebrand Skadeforsikring 622 600 8,29Nordbanken International Securities 410 000 5,46Storebrand Livsforsikring 387 100 5,15 Unibank 335 770 4,47Verdipapirfondet AVA 275 800 3,67Varner Invest 267 100 3,55Skandinaviska Enskilda Foreign Securities 229 200 3,05Industrifinans SMB 197 553 2,63Verdipapirfondet AVA 165 300 2,20Norsk Hydro Pensjon 131 418 1,75Verdipaprifondet AVA 110 000 1,46Swiss Bank Corp. Equities 94 612 1,26Gjensidige Livsforsikring 92 600 1,23Samvirke Livsforsikring 80 000 1,06Industrifinans direkte 65 533 0,87Saga Industrier 64 200 0,85Deutsche Bank Kundedepot 56 000 0,74Gjensidige Skadeforsikring 50 000 0,66Leif Høegh & Co 45 000 0,59

Andel eiere etter størrelse pr. 31.12.97:

Prosent avAntall aksjer Antall eieretotalbeholdning1-50 28 0,0051-100 46 0,06101-1 000 301 1,461 001-10 000 146 7,0410 001-100 000 46 19,50Over 100 000 12 71,94

Aksjenøkkeltall

1997 1996 1995 1994Resultat pr. aksje (kr) 3,60 8,61 10,70 8,31Utbytte pr. aksje (kr) 1,50 2,00 5,00 3,00 Utdelingsforhold (%) 43,5 23,2 46,7 24,0Aksjekurs pr. 31.12. (kr) 88 103 96 80

Investor relations

En forutsetning for at aksjekursen skal reflektere de underliggende verdier i selskapet er at all kursrelevantinformasjon blir gjort tilgjengelig for markedet. Gresvigoffentliggjør derfor regelmessig informasjon om selska-pets utvikling gjennom års- og delårsrapporter. Disse offentliggjøres om lag 5-6 uker etter utløpet av den aktuelle rapporteringsperiode. Gresvig legger vekt på å ha en god dialog med sine aksjonærer og finansmarke-dene i inn- og utland, blant annet gjennom selskaps-presentasjoner.

Verdipapir- og organsisasjonsnummer

Gresvig er registrert i Verdipapirsentralen medSparebanken NOR som kontofører/utsteder. Aksjenehar verdipapirnummer ISIN NO 000 3046401.Gresvigs organisasjonsnummer er 937905645 mva.

80

90

100

110

120

130

140

150

160

80

90

100

110

120

130

140

150

160

2.1

16.1

30.1

13.2

27.2

13.3 1.4

15.4

29.4

15.5

30.5

13.6

27.6

11.7

25.7 8.8

22.8 5.9

19.9

3.10

17.1

031

.10

14.1

128

.11

12.1

2

Kursutvikling 1997

Gresvig aksjer Oslo Børs totalindeks

1997 ble et merkeår for Gresvig. Gjennom oppkjøpet avSport Holding inntok vi en viktig strategisk posisjon idet norske sportsutstyrsmarkedet, samtidig som vi posisjonerte oss internasjonalt. Konsernet har i løpet av1997 styrket sin plattform betraktelig. Vi er med vår nyeog utvidete virksomhet godt rustet til å hevde oss i enkonkurranse der størrelse og kostnadseffektivitet blirviktige parametre.

Gjennom G-Sport og Intersport i Norge har vi ensterk markedsposisjon. Den skal vi forvalte og utvikleslik at både våre medlemsbutikker og deres kunder fårfordeler. Våre kjeder har en bred geografisk represent-asjon med tilsammen 360 butikker over hele landet. Selvom en del kjerneprodukter innenfor sports- og fritids-utstyr er å finne i alle butikkene, så er det også etmarkedstilpasset tilbud som dekker alt fra trendriktigbekledning og utstyr for byungdom til nødvendig redskap for fluefiskere og jægere. Som faghandelskjederhar både G-Sport og Intersport butikkmedarbeideresom gir kvalifisert veiledning enten det nå dreier segom skiutstyr eller sykler. Det skaper trygghet for kundene.

Når Gresvig eier både G-Sport og Intersport iNorge har vi fått en unik mulighet til å styrke begge kjedene. Det er viktig for oss å stimulere til konkurranse

22

M a r k e d s p o s i s j o n o g l ø n n s o m h e t

mellom de to kjedene slik at kundene får et best muligtilbud, også utenfor de store byene. Samtidig er det avgjørende at vi benytter vårt eierskap til å samordneog rasjonalisere sentrale funksjoner som administrasjon,innkjøp, lagerhold og distribusjon. Det betyr at vi henterut synergier og stordriftsfordeler på alle de oppgavenesom gjennomføres før varene er i butikkene, og det girgevinster både for konsernet, butikkeierne og kundene.Vi tror på denne modellen, og vi er overbeviste om atden vil skape verdier også for våre aksjonærer.

Vi har ambisjoner også utenfor Norge. I Danmarkhar vi fra inngangen til 1997 og frem til mars 1998 øktantall butikker fra fem til 18. Disse butikkene sammenmed vår majoritetsinteresse i kjedesentralen IntersportDanmark AS, gir oss et interessant potensiale i det danske markedet. I Polen åpnet vi mot slutten av 1997våre to første Intersport-butikker. De har fått en godmottagelse, og de har en omsetning på nivå med størreskandinaviske sportsbutikker. Vi har planer om ytter-ligere fire-fem butikker i Polen i løpet av 1998. Gresvighar også sikret seg Intersport-lisensene i Latvia ogLitauen, og her vil vi teste ut markedet gjennom en pilotbutikk i Riga.

Vi føler at vi på kort tid har fått utrettet mye, og atvi i løpet av 1997 har utviklet oss fra å være en nasjonal

aktør til å bli et internasjonalt konsern. Vår viktigsteoppgave nå er å videreføre det momentum vi har i våremarkeder samtidig som vi skal dokumentere bedrelønnsomhet. Det at både G-Sport og Intersport økte sinemarkedsandeler i 1997 gir oss et godt utgangspunkt. De effektiviseringstiltak og den omstrukturering som ergjennomført vil bety en mer lønnsom drift. Vi har tattstore engangskostnader i 1997 og vi går inn i 1998 meden mer ryddig plattform. Vi har sagt at vi på årsbasisskal oppnå gevinster som følge av synergier og stor-driftsfordeler på mellom 20 og 30 millioner kroner.Dette er gevinster som skal synliggjøres allerede fra 2. halvår 1998, og vi er i rute.

Gyrd Skråning

23

Ledergruppen i Gresvig ASA. Fra venstre Morten Vinje, adm. direktør G-Sport, Jan Helge Nordlie, direktør GresvigInternational, Gyrd Skråning, konsernsjef, Jens Olav Flekke, direktør Sport Distribution, Per Ivar Glomvik, økonomidirektør og Kari Holm Hejna, finanssjef. Hans Harén, adm. direktør Intersport Norge, var ikke tilstede da bildet ble tatt.

24

G - S p o r t

G-Sport Norge er et eget forretningsområde i GresvigASA, og består av Kjedesentral og detaljvirksomhet. G-Sport Kjedesentral var i 1997 en del av den juridiskeenheten Gresvig ASA, med engrossalg av varer og service til G-Sport kjedens medlemmer som sin hoved-virksomhet. I forbindelse med omorganiseringen avkonsernet er kjedesentralen og detaljvirksomheten fra 1. januar 1998 skilt ut i to separate juridiske enheter; G-Sport Norge AS og G-Sport Norge Detalj AS.

G-Sport kjeden omfatter nå 238 medlemmer, hvorav 17 er heleide butikker eiet av G-Sport NorgeDetalj AS.

G-Sport Norge AS og G-Sport Norge Detalj AS har i alt 244 medarbeidere. I tillegg sysselsetter kjedenmedarbeidere gjennom de 221 selvstendige medlems-butikkene.

Markedet

Markedet viste en svak tilbakegang i 1997, mens G-Sport som kjede totalt sett opplevde en økning. G-Sport er landets største kjede i norsk sportsfaghandelog har nå en markedsandel på over 30 prosent.

25

Hovedtall G-Sport

G-Sport Kjedesentral G-Sport Detalj(millioner kroner) 1997 1996 1997 1996Brutto salgsinntekter 1 034,0 888,6 307,7 234,4Brutto margin (i %) 24,7 26,5 40,4 39,5Driftsresultat 60,1 72,8 15,8 11,8Driftsmargin (i %) 5,8 8,2 5,1 5,03

Virksomheten i 1997

G-Sport hadde i 1997 brutto salgsinntekter på 1 211,8 millioner kroner, en stigning på 19,5 prosent fra året før. Omsetningen over kjedesentralen alene beløp seg til 1 033,9 milllioner kroner, en økning på 16,7 prosent fra1996. Kjeden hadde en organisk vekst på 1,9 prosent utav butikk i 1997. Omsetningsøkningen i kjedesentralener et resultat av større kjøpetrohet og økt omsetning ikjedens butikker. Det er gledelig å kunne konstatere atman i 1997 hadde en gjennomsnittlig kjøpetrohet fra kjedemedlemmene på hele 81 prosent.

Kjeden har i 1997 hatt en tilgang på to medlems-butikker, og det har ikke vært endring i antall egeneidebutikker gjennom året. Detaljvirksomheten rapportereren betydelig økning i omsetningsnivået for 1997, noesom i hovedsak skyldes helårseffekt av oppkjøp foretatti siste kvartal 1996.

Året har vært preget av omstruktureringen i kon-sernet. Kjedesentralens resultater for 1997 inneholderkostnadselementer relatert til administrative funksjonersom konsernledelse, økonomi, IT og distribusjon, samtat hoveddelen av kostnadene knyttet til omstrukture-ringen og innføringen av nytt lagerstyringssystem erført her. Dette medfører at 1997 fremkommer som etsvakere driftsår enn 1996, mens resultatene av den underliggende driften (korrigert for disse ele-mentene) faktisk viser seg å være forbedret fraåret før.

Et av elementene i omstruktureringeninnebærer sentralisering av logistikkfunk-sjonen for G-Sport og Intersport iNorge. Dette har medført behov for en betydelig realisering av varer, somigjen har bidratt til synkende marginerfor kjedesentralen i siste halvår.

Gjennom de siste års oppkjøpav flere detaljbutikker har G-SportNorge styrket sin posisjon som en dominerende aktør innenfornorsk sportsfaghandel. Det erigangsatt et omfattende arbeid forytterligere å kunne utnytte stor-driftsfordeler i de egeneide butikk-ene, for dermed å sikre økt lønnsomheti dette leddet.

Hovedtrekk fremover

Det kan ventes at enkelte av de mindre medlems-butikkene vil falle fra i 1998 som følge av at de ikke kanmøte kravet om at alle G-Sport-butikker skal ta i brukbutikkdata. Omsetningstapet fra disse butikkene for-ventes å bli kompensert gjennom økt volum i de øvrigebutikkene. Det ventes vekst i omsetningen også i 1998.

Selskapets risikoprofil i forhold til varelageret erunder revurdering, og dette vil føre til at antall varelinjerblir redusert. En sterkere konsentrasjon av varepakkenvil også i 1998 bli viet betydelig oppmerksomhet.

For å møte den økende konkurransen fra andresalgskanaler legges det opp til en enda mer målrettet og offensiv markedsføring.

G-Sport vil starte arbeidet med å teste ut nye butikk-konsepter for å sikre seg en del av det voksendenisjemarkedet ”street wear”. Butikkene vil ha en ung-domsrettet profil, men med klar sportsappell.

Kjeden er i gang med en egen satsing på klubb-sektoren og vil vurdere å utvide denne satsingen også til å gjelde bedriftsmarkedet.

26

Intersport i Norge tilhører verdens største sportskjede,Intersport International, med ca. 4 000 butikker på verdensbasis. Gresvig ASA er innehaver av den norskeIntersport-lisensen gjennom sitt 100 prosent eierskap iIntersport AS .

Intersport AS driver den norske kjede- og engros-virksomheten. Søsterselskapet Intersport Detalj AS eierog driver Intersport-butikker, primært i Oslo-området.Kjeden er den nest største i det norske markedet, medsine 133 butikker, hvorav åtte var heleide og to deleideav Intersport Detalj ved siste årsskifte. På nyåret er ytterligere to forretninger kommet til.

Intersport AS og Intersport Detalj AS har i alt ca. 107 medarbeidere. I tillegg sysselsetter kjeden medarbeidere gjennom de 223 selvstendige medlems-butikkene.

I n t e r s p o r t

27

Intersport Kjedesentral Intersport Detalj

(millioner kroner) 1997 1997 1996 1997 1997 1996

(1.4-31.12) (1.4-31.12)

Brutto salgsinntekter 292,2 389,5 310,5 40,3 51,5 34,5Brutto margin (i %) 17,5 13,5 23,1 32,8 32,3 33,9Driftsresultat 16 14,8 8,5 -4 -6,2 -8,3Driftsmargin (i %) 5,4 3,8 2,7 -9.9 -12,3 -24,0

Markedet

Sportsmarkedet i Norge har de tre siste årene vært preget av gradvis sterkere konkurranse, samtidig somveksten har avtatt. Siste år er det estimert en tilbake-gang på 0.8 prosent i markedet. Årsakene til denne markedsutviklingen er primært en dårlig vintersesong,men endringer i forbruksmønsteret mot mer kostbarefritidsopplevelser har også spilt en rolle i 1997. I 1998forventer vi igjen at sportsmarkedet vil vokse.

Virksomheten i 1997

Intersport inngikk i Gresvig-konsernet med regnskaps-messig virkning fra 1. april 1997. Integreringen avIntersport har naturlig nok satt sitt preg på virksom-heten i 1997, der det blant annet er lagt vekt på å samlefellesfunksjoner på en måte som gir en mer kostnads-effektiv drift. Samtidig skal Intersport i markedet fortsatt fremstå som en konkurrent til G-Sport.

Intersport hadde en sterk vekst gjennom 1997.Brutto salgsinntekter gikk opp med 19 prosentfra 1996 til 410 millioner kroner (helårstall).Av dette utgjorde omsetningen over kjedesentralen 390 millioner kroner, envekst på vel 25 prosent fra 1996.

Omsetningsveksten er blantannet et resultat av at medlem-menes kjøpslojalitet fra kjede-sentralen har gått opp fra 51prosent i 1996 til 63 prosent i1997. I tillegg har Intersport-butikkene i 1997 hatt en organisk vekst estimert til 8,4prosent, mens totalmarkedet harvist tilbakgang. Intersports markedsandel har økt til over 15 prosent.

Intersports varepakke, salgsorganisasjon og markedsprogram er kraftig omstrukturert i 1997, og dette har bidratt til den veksten kjeden nå kan vise til.

Hovedtrekk fremover

Intersport vil arbeide for å styrke omsetning og inn-tjening ytterligere i løpet av 1998, og vil blant annet hente ut de stordriftsfordeler som vil komme etter atkjedens lager i Drammen blir avviklet for å inngå i konsernets nye sentrallager i Askim.

Medlemsbutikkenes kjøpslojalitet forventes å økeopp mot 70 prosent, og det ventes en økning i antallmedlemsbutikker.

Arbeidet med å styrke butikkenes salg og resultatskal videreføres. Dette skal skje gjennom en tettere opp-følging av butikkene, innføring av butikkdata, effektivekampanjer, samt fortsatt satsing på Intersport-skolen.

28

G r e s v i g I n t e r n a t i o n a l

Gresvig International ble etablert som forretningsom-råde i Gresvig ASA etter oppkjøpet av Sport Holding.Gresvig International skal koordinere alle konsernetsaktiviteter utenfor Norge. For tiden betyr det Intersporti Danmark, Polen og de Baltiske stater.

Gresvig har store ambisjoner og forventninger tilsin internasjonale satsing, og vil i årene som kommerbruke betydelige ressurser på å utvikle denne delen avvirksomheten.

I Danmark eier Gresvig 18 Intersport-butikkergjennom sitt heleide datterselskap Intersport DanmarkDetail AS. Ni av disse butikkene ble oppkjøpt i mars1998. I tillegg har konsernet 58 prosent av aksjene i dendanske kjedesentralen Intersport Danmark AS.

I Polen har Gresvig-konsernet gjennom sitt selskapIntersport Polska Sp.z.o.o., som ble etablert i 1997, star-tet opp butikker mot slutten av året.

Selskapet Intersport Baltica vil bli etablert imars/april 1998 og skal forvalte Gresvigs Intersport-lisenser for Latvia og Litauen. Den første butikken skalåpnes i Riga i midten av april 1998.

29

Hovedtall Gresvig International(1.4-31.12.97)

IntersportIntersport Danmark Intersport

(millioner kroner) Danmark Detail Polen TotalBrutto salgsinntekter 59,3 61,6 1,3 122,2Brutto margin (i %) 17,5 38,2 34,7 33,4Driftsresultat 4 -1,7 -3,4 -1,1Driftsmargin (i %) 6,7 -2,7 - -0,9

Danmark

Det danske sportsutstyrsmarkedet er på rundt 3,5 mil-liarder kroner, og er dermed betydelig mindre enn detnorske. Den viktigste årsaken til dette er at sykler ikkeselges gjennom sportsbutikkene i Danmark, og sykkel-markedet utgjør 2,5 milliarder kroner.

Intersport Danmark AS har for tiden 72 medlems-butikker i kjeden, og disse har en markedsandel på ca.20 prosent. Intersport Danmark har i 1997 hatt en vekst ikjedens omsetning på 18 prosent mens det dan-ske sportsmarkedet har vokst med ni prosent.

Gresvig har i løpet av det siste året øktsitt engasjement betydelig i Danmark. Menskonsernet ved inngangen til 1997 hadde femIntersport-butikker i Danmark, var antalletøkt til 18 i mars 1998. Det betyr at virk-somheten nå har fått et omfang somgjør det mulig å drive butikkenemer effektivt som følge av stor-driftsfordeler. Gresvig vil ogsåbidra til å styrke den danske kjedesentralens posisjon ytterli-gere, og ser her et interessantpotensiale for volumvekst ogbedret inntjening.

Polen

Det polske markedet består av40 millioner forbrukere som haret svakt utbygget og lite effek-tivt tilbud på sportsbutikker. Detantas at 5-6 millioner polakkerhar skandinavisk kjøpekraft.

Det finnes ingen større loka-le eller internasjonale sportskje-der representert i Polen, men destørste merkene, som for eksempelAdidas, har dannet sitt eget salgsappa-rat samtidig som også de nye, store varehu-sene tilbyr sportsutstyr.

De to butikkene som Gresvig har åpnet i regi avIntersport Polska Sp.zo.o ligger syd i Polen i tett befol-kede områder. De representerer en interessant fornyelseog spesialisering i markedet. Butikken i Sosnowiec ermed sine rundt 1 000 kvadratmeter Polens største. Denandre ligger i Krakow og er lokalisert i et attraktivt kjø-pesenter. Butikkene ble åpnet i november og desember1997, og de har raskt nådd et omsetningsnivå på linjemed gode, skandinaviske sportsbutikker.

I Polen skal videre vekst skjegjennom en kombinasjon av

egne butikker og franchise-butikker. Det planlegges tre

til fire nye forretninger iløpet av 1998.

Baltikum

Intersport-lisensene forLatvia og Litauen girGresvig-konsernet til-gang til et marked påtilsammen ca. seks mil-

lioner mennesker. Utvik-lingsmessig kan markedet

sammenlignes med Polen, og etterspørselen etter sportsutstyr

har vært sterkt stigende de siste årene.Det skal i april 1998 åpnes en

pilotbutikk i et nytt kjøpesenter iRiga tilhørende Hakon-Varner

Invest SiA. Denne butikkenskal drives på franchise-

basis, og dersom den ut-vikler seg som planlagt vil detbli åpnet ytterligere to forret-ninger i Latvia i løpet av året. I Litauen har Gresvig opsjonpå Intersport-lisensen i to år, ogdet vil i løpet av året bli utredet

om det skal startes opp i 1999.

Sport Distribution er den sentrale distribusjonsenhetensom skal sørge for varehåndteringen for de to norskekjedesentralene i Gresvig-systemet.

I forbindelse med integrering av logistikk for Intersport og G-Sport til ett felles system, er hovedfokussatt på den norske virksomheten. Hovedmålet er å bidratil lønnsomhet for medlemmer og eiere gjennom å utvikle en forsyningskjede med lave kostnader, og åutvikle en leveransekvalitet som er optimal med tankepå kjedemedlemmenes forventninger og krav.

På sikt vil all logistikk for både den norske og den internasjonale virksomheten integreres i ett fellessystem, men med lagre i de respektive land.

Hovedvirksomheten er bygget opp rundt sentral-lageret i Askim, som er på ca 25 000 m2. Lageret har moderne fasiliteter og drives med tidsriktig teknologi.

Sport Distribution betjener ca 360 butikker, med ioverkant av 20 000 artikkelnummer per sesong. Sport Distribution er organisert i innkjøps-, lager-/drifts- og transportavdeling og sysselsetter i overkant av 100 personer. Distribusjonen er basert på egentrans-port i nærområder og 3. part på lengre distanser.

30

S p o r t D i s t r i b u t i o n

31

S t y r e o g l e d e l s e

A d r e s s e r

Gresvig ASA

HovedkontorDrammensveien 145BPostboks 344 SkøyenN-0212 OSLOTelefon + 47 22 12 30 50Telefaks +47 22 12 30 59

Sagveien 25N-1800 ASKIMTelefon +47 69 81 65 00Telefaks +47 69 88 60 51

G-Sport

G-Sport Norge ASSagveien 25N-1800 ASKIMTelefon +47 69 81 65 00Telefaks +47 69 88 60 51

G-Sport Norge Detalj ASStrømsveien 245Postboks 78, AlnabruN-0614 OSLOTelefon +47 23 14 10 21Telefaks +47 23 14 10 29

Intersport

Intersport ASIndustrigaten 8, LierPostboks 22N-3001 DRAMMENTelefon +47 32 84 03 55Telefaks +47 32 84 02 50

Intersport Detalj ASIndustrigaten 8, LierPostboks 22N-3001 DRAMMENTelefon +47 32 84 03 55Telefaks +47 32 84 01 05

Sport Distribution

Sport DistributionSagveien 25N-1800 ASKIMTelefon +47 69 81 65 00Telefaks +47 69 88 60 51

Gresvig International

Gresvig InternationalDrammensveien 145BPostboks 344 SkøyenN-0212 OSLOTelefon + 47 22 12 30 50Telefaks +47 22 12 30 59

Intersport Danmark ASTarupvej 57DK-5210 ODENSE NVTelefon +45 66 16 44 13Telefaks +45 66 16 44 45

Intersport Danmark Detail ASHans Egedesvej 3Postboks 5210DK-ODENSE NVTelefon +45 66 16 32 32Telefaks +45 66 16 32 23

Intersport Polska Sp. z.o.o.Ul. Merliniego 2PL-02 511 WARSZAWATelefon +48 22 646 90 90Telefaks +48 22 844 19 32

Styret

Harald Tyrdal (formann)Erik BøhlerThor J. JenseggAnne-Gro OmholtPeter RuzickaSvein Wilhelmsen

Konsernledelse

Gyrd Skråning, konsernsjefMorten Vinje, adm. direktør G-SportHans Harén, adm. direktør Intersport Jan Helge Nordlie, direktør Gresvig InternationalJens Olav Flekke, direktør Sport DistributionPer Ivar Glomvik, økonomidirektør Kari Holm Hejna, finanssjef.

Prosjektledelse, d

esign og sats:MO

NSEN

&CO

AS.

Produksjon: B

yråservice AS. Foto: G

-Sport, Intersport og Ad

idas.

GRESVIG ASA

Foretaksnr. 937 905 645 mva

Hovedkontor: Drammensveien 145B - Postboks 344 Skøyen - N-0212 OSLO

Telefon + 47 22 12 30 50 - Telefaks +47 22 12 30 59

97Innholdsfortegnelse

Presentasjon av selskapet

Oppsummering av 1997

Nøkkeltall

Styrets beretning

Resultatregnskap

Balanse

Kontantstrømsanalyse

Noter til regnskapet

Aksjonærforhold

Gresvig

Å R S B E R E T N I N G 1 9 9 7

GRESVIG

@ H u g i n 1 9 9 8 . D e n n ee l e k t r o n i s-

Hovedmeny