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中国：天然ガス需要の回復とLNG新規需要開拓に向けた動き

2016年11月17日

調査部

竹原 美佳

2

本日の内容

2016年上期の天然ガス需要

LNGにおける新たなプレイヤー

LNG新規市場の動き

3

2016年上期の天然ガス需要～2015年の低迷から一転回復へ～

2016年上期の天然ガス需要・前年同期比13%増の104BCM・特にパイプライン・LNGの輸入増

需要回復の要因

・天然ガス卸価格値下げに伴う価格競争力回復・石炭抑制政策に伴い「煤改気」

（石炭から天然ガスへの転換）進展・その他季節要因

天然ガス需給推移（2013年～16年6月）生産（CBM、石炭合成ガスを除く）は広東油ガス商会、輸出入は新華社China OGPに基づきJOGMEC作成

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

(100)

400

900

1,400

1,900

2,400

2006年 2008年 2010年 2012年 2014年 2016H1

国産ガス LNG 輸入パイプラインガス 輸出 消費成長(%)（億m3／年）

4

参考：天然ガス卸／輸入価格推移

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

天然ガス卸価格・LPG輸入価格（2013年1月～2016年8月、ドル／MMBtu）

卸価格（前年消費） 卸価格（増加分、15年4月以降は統合）

参考：中国LPG CIF 参考：卸価格下限（-20%）

天然ガス卸価格値

下げ、±20%の調整

幅（2015年11月）

天然ガス卸価格値

下げ（2015年4月）

LPG価格下落

（2014年8月～）

天然ガス卸価格とLPG輸入価格の対比China LNG Weekly、新華社China OGPに基づき作成

15年11月の天然ガス卸価格（シティゲート価格）値下げと価格制度改革（±20%の変動幅）で価格競争力回復へ

5

参考：天然ガス需給推移

政府の石炭消費抑制政策、小規模（非効率）・違法な炭鉱の淘汰や「276規定」*で石炭生産・消費減（16年上期の生産量は前年同期比10%減、消費は同5%減）*炭鉱年間操業日数を276日以下とし、法定祝祭日と日曜は生産停止

天然ガス需給前年同期比増減（2014年Q1～16年Q2）生産は広東油ガス商会、輸出入は新華社China OGPに基づきJOGMEC作成

-40

-20

0

20

40

60

80

14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 16Q1 16Q2

天然ガス需給前年同期比増減（2014Q1～2016Q2）

国内生産 LNG輸入 ﾊﾟｲﾌﾟﾗｲﾝｶﾞｽ輸入 輸出

億m3

6

2016年上期のLNG輸入は対前年比大幅増

中国国別LNG輸入推移（2006年～2016年1－6月）広東油ガス商会等に基づきJOGMEC作成

LNG輸入2015年

供給過剰で初の前年割れ2016年上期前年同期比21%増（約200万トン増）の1,150万トン輸入の9割超は長期契約

0

500

1000

1500

2000

2500

豪州 マレーシア インドネシア

カタール パプアニューギニア スポット・ポートフォリオ

万ｔ／年

7

2016年上期のLNG輸入～スポット伸び悩み、長期契約の輸入増加～

-300

-200

-100

0

100

200

300

豪州 マレーシア インドネシア

カタール パプアニューギニア スポット・ポートフォリオ

万トン／年

長期契約による供給増加が需要増加ペースを上回り（オーバーコミット）、安価なスポットLNG価格の恩恵を享受できず

LNG輸入対前年増減（2007～2016年1－6月）広東油ガス商会等に基づきJOGMEC作成

LNG（非長期契約）2007～14年：16%2015年：8%2016年上期：5%

8

天然ガス中長期需要見通しとLNG契約～LNG新規契約供給は2023年頃必要となる見通し～

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年

万トン/年中国のLNG需要見通しと長期契約推移（2015～2030年）

Qatargas 2 (Train 5) Qatargas 4 (Train 7) Tangguh (Train 1, 2) MLNG III (Tiga) (Train 7, 8)

North West Shelf (Train 1-5) Gorgon QCLNG (Train 1) Australia Pacific LNG (Train 1)

PNG LNG Yamal Total Portfolio ENGIE Portfolio

BG Portfolio BP Portfolio ②中国能源研究会 ③JOGMEC推計

LNG長期契約とLNGの需要見通し天然ガスリファレンスブック、中国能源研究会等に基づきJOGMEC作成

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参考：天然ガス輸入・長期契約

2759

34

125

0

30

60

90

120

150

180

輸入

2015年

長期契約

天然ガス輸入・長期契約

LNG 計 Pipeline 計

BCM

2015年までにLNG・パイプラインガス合計185BCM/yの長期売買契約を締結。

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参考：天然ガス輸入能力

LNG受入基地 輸送能力（MMｔ、BCM）

操業中14基地

48.8MMｔ（66BCM）

建設中5基地

11MMｔ（15BCM）

計 59.8MMｔ（81BCM)

天然ガスパイプライン

輸送能力（BCM）

現状

中央アジア（トルクメ～ウズベク～カザフ）～中国

30（→55） 操業中2010年稼働（増強中）

中央アジア（トルクメ～ウズベク～キルギス）～中国

30 建設中（2020年稼働予定）

ミャンマー～中国 12 操業中2013年稼働

ロシア～中国（東ルート）

30 建設中（2019年稼働予定）

計 122BCM

建設中のものが全て完成した場合、中国の天然ガス輸入能力は210BCM/yに達する。

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各機関の天然ガス需要見通し

2020年 2030年 備考

「中国能源展望2030」中国能源研究会（2016年3月）

需要：290BCM輸入：155BCMうち輸入LNG55BCM≒4,000万トン

需要：462BCM輸入：227BCMうち輸入LNG100BCM≒7,350万トン

需要CAGR～2030：6.3%生産CAGR～2030：4.0%

JOGMEC試算（過去5年の伸び

で固定、長期売買契約に基づく、ロシア西ルート除く）

需要262BCM輸入101BCMうち輸入LNG46BCM≒3,400万トン

需要417BCM輸入189BCMうち輸入LNG86BCM≒6,300万トン

需要CAGR～2030：5.5%生産CAGR～2030：3.8%

参考：IEAWEO2015

需要315BCMガス輸入143BCM

需要483BCMガス輸入223BCM

需要CAGR～2030：6.6%生産CAGR～2030：4.7%

LNG長期契約とLNGの需要見通し（天然ガスリファレンスブック、中国能源研究会、JOGMEC推計）

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参考：輸入LNG需要の不確実性需要・輸入パイプラインガス

57

223227

189

0

100

200

300

400

500

600

2015年（実績） 2030年（IEA） 2030年（CERS） 2030年JOGME試算

国産ガス 輸入ガス

187

483462

417

BCM

石炭から天然ガスの転換が進展し、天然ガスの需要が順調に伸びれば、2030年までに40BCM程度の追加契約が必要だが需要に不確実性あり。また、需要進展の場合もロシア西ルート（30BCM）や中央アジアからの供給により輸入LNG需要（追加契約）は変動

0

50

100

150

200

250

LNG パイプライン

BCM

184214

各機関の天然ガス需要・輸入見通し 天然ガス長期契約

13

130

260 235 228

0

100

200

300

400

500

600

2015年（実績） 2030年（IEA） 2030年（CERS） 2030年JOGME試算

国産ガス 輸入ガス

187

483462

417

BCM

参考：輸入LNG需要の不確実性～国産ガス供給～

過去5年の国産ガス供給増加：7BCM（各機関2030年までの増加見通し年平均6～9BCM）

各機関ともに非在来（特にシェール）の供給増に期待シェールガス生産2015年4.5BCM2016年1-7月5BCM（天然ガス生産の約6％）政府シェールガス生産目標2020年30BCM2030年80～100BCM

在来型を含む開発難易度の上昇やシェールガスの補助金低減で国産ガスが増産ペースを維持できない場合、輸入ガス（LNG）需要は上振れする

各機関の天然ガス需要・国産ガス供給見通し

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LNGにおける新たなプレイヤー～非国有石油企業～

貯蔵タンク・

サテライトステーション

CNG・LNGステーション

発電所

都市ガスユーザー

パイプライン

ＬＮＧローリー車（コンテナ）

ＬＮＧ受入基地（ガス製造工場）

CNG・LNG車ユーザー

中国における輸入LNGの主な流れ

国有石油企業PetroChinaSinopecCNOOC

発電、都市ガス企業申能（Shenergy）、九豊（Jovo）北京燃気、広匯（Guanghui）華電（Huandian）他

LNG調達

これまで国有石油企業主体であったLNG調達、受入基地建設に非国有石油企業が独自展開の動き

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政府は非国有石油企業のLNG市場への参入や投資促進を図る法整備を展開

2016年10月9日、国家発展改革委員会は「天然ガスパイプラ

イン輸送価格（試行）管理法」および「天然ガスパイプライン輸送コスト（試行）審査法」施行（（8月16日から9月5日まで意見を聴取）マージンが原則8%に固定、人件費等コストの内訳を規定

試行法制定の目的はパイプライン輸送費の低減と透明性向上ならびに天然ガス開発・利用、第三者アクセスの促進

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天然ガス市場取引の動きは限定的

上海石油天然気交易中心（SHPGX）の設立2015年3月上海自由貿易区で設立出資企業は10社、資本金は10億元・国営通信社：新華社（価格等のデータを発行）・三大国有石油会社：PetroChina、Sinopec、CNOOC・国有、地方、民間発電・都市ガス企業：申能（Shenergy）、北京燃気、新奥（ENN）、中国ガス、香港中華ガス、華能

政府主導で天然ガス（LNG）取引所を設立2016年上期の成約量はLNG約28万トン（0.4BCM）、パイプラインガス0.9BCM2016年上期見かけ消費量の約1%、取引量は限定的

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LNG第三者アクセスは限定的

LNG受入基地への第三者アクセス（2014～2015年）

受け入れ基地 出資国有石油企業 利用企業

江蘇・如東Jiangsu・Rudong

PetroChina 上海申能（Shenergy）、新奥（ENN）、太平洋油気（PacificOil & Gas）*

河北・唐山Hebei・Tangshan

北京燃気*

遼寧・大連Laioning・Dalian

広匯

広東・東莞Guangdong・Dongguang

九豊（Jovo） N.A

*太平洋油気は如東基地に35%出資、北京燃気親会社北京控股は唐山基地に29%出資

2015年のLNG受入基地第三者アクセス実績は7船43万トン（LNG輸入の2%）

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非国有石油企業による操業・建設中の受入基地

企業 立地受入能力（万ｔ／年）

稼働開始

操業中 申能上海・五号溝（Shanghai・Wuhaogou)

50 2008年11月

九豊（Jovo）

広東・東莞(GuangdongDongguang）

100 稼働中

建設中広匯能源(Guanghui）

江蘇・啓東（Jiangsu　Qidong)

60 2018年（見込み）

新奥（ENN）

浙江・舟山(Zhejiang・Zhoushan)

300 2018年(見込み）

発電、都市ガス企業等非国有石油企業は独自に受入基地建設へ

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非国有石油企業による主なLNG調達（合意）

数量（万トン／年）

合意時期 契約開始時期 契約期間

九豊（Jovo）

Petronas 30 2014年SPA

2014年 10年

広匯能源(Guanghui）

Petronas（加PacificNorthWestLNG）

N.A 2015年12月HoA

契約開始年 N.A

新奥（ENN）

Chevron（Gorgon）

最大65 2016年8月 2018年～2019年

10年

新奥（ENN）

Total（ポートフォリオ）

50 2016年2月Binding HoA

2018年 10年

新奥（ENN）

豪Origin Energy（GLNG他ポートフォリオ）

最大50 2016年3月 2018～2019年 10年

華電（Huandian)

Petronas（加PacificNorthWestLNG）

80 2015年4月 契約開始年 20年

華電（Huandian)

BP 100 2015年10月non-bingdingHoA

契約開始年 20年

華電（Huandian)

Chevron 最大100 2015年12月HoA

2020年 10年

九豊（Jovo）

米SCT&E　LNG N.A. 2016年5月（合意）

契約開始年 N.A.

九豊（Jovo）

Chevron（ポートフォリオ）

最大50 2016年7月（Key TermsAgreement)

2018年 5年

合計 最大525万トン前後

発電、都市ガス企業等非国有石油企業が独自にLNG調達へ

実現性不透明、

短期的には供給過剰を招く恐れ

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参考：地方製油所（ティーポット）と新たなLNGプレイヤー

政府の国有企業独占打破・環境政策により、地方製油所（地煉、ティーポット）の原油輸入・使用要件が緩和、地方製油所は原油輸入の2割を占める存在に成長、産油国も新たな市場として注目

盤錦北方（Panjin Beifang）、東明石化（Dongming)等主に山東省の地方製油所約20社が原油輸入ライセンス150万b/d（中国の2015年輸入量の約２割）を保有

申能（Shenergy）、九豊（Jovo）北京燃気、広匯（Guanghui）華電（Huandian）等主に発電、都市ガス企業が最大500万トン／年

程度の調達（全量調達実現の場合長期契約量の1割程度）

？

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中国における小型LNG輸送船ブーム～JOVOの野心的なハブ事業計画～JOVO、フィリピンSubic湾内でLNGハブ事業を計画豪州またはインドネシアから9万4000トンのLNG輸送船でSubic湾（Free Port）までLNGを運び、4万7000トンのLNG輸送船に積み替え、大型船の入港には水深が十分でない中国の港へLNGを輸送する計画。Jovoは5年を目途に他の東南アジアを含むローカル市場へのLNG供給に対応する地域ハブを構築していくかどうか決定。

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江蘇省でLNGを動力とする内航船複数隻竣工（運河内の輸送向け）

2016年9月、江蘇省揚州新華船廠が建造した、LNGを動力とする運河内の輸送を目的とする内航船（バラ積み船）4隻が竣工

総トン数1500トン、全長58m240kWの天然ガスエンジン2基搭載

中国海事服務網によると、2014年に交

通部が北京から浙江省杭州を結ぶ”京杭運河“の江蘇区間をLNG水運適用の

モデル地区”と定めた。江蘇省では淮安（Huai’an）、揚州（Yangzhou）・塩城（Yancheng）、常州（Changzhou）などで2015年12月までにLNGを単一の動力源とするLNG燃料船58隻を建造中。

京杭運河

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貴州省でLNG動力船16隻建造の動き（烏江水運向け）

2016年10月19日、貴州貴陽でLNGを動力とする内航船建造契約式典（1000トン級16隻）

発注者：貴州深能股份（株式）造船所：重慶川東船舶重工

貴州省は烏江水運をLNG水運パイロット地域に選定。貴州深能は3300万元を投じ沿岸部にLNG、L-CNG充填ステーションを建設する。また同社は将来3億元を投じ計70隻のLNG動力船を多目的コンテナ船として建造し、烏江航路に投入する計画。

人民網

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CNOOC、LNGを単一燃料とするタグボート2隻を建造、港湾作業を実施

2016年8月、CNOOC傘下の海油発展が建造したLNGを単一燃料とするタグボート2隻（“海洋石油525”および“海洋石油526”）が中国船級社の検収を通過、9月14日には“海洋石油525”が広東省珠海港でパナマ船籍の18万トン級の大型バラ積み船に対し港湾作業を実施。

気候変動対応（CSR）の側面も「海洋石油」525 出所：CNOOC

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まとめ①

2016年上期～中期天然ガス需要2015年の低迷から一転回復。石炭生産・消費抑制政策による石

炭からの転換進展、天然ガス卸価格改革による価格競争力の回復、その他季節要因。LNG輸入は増加したが、オーバーコミットで安価なスポット価格の恩恵を享受できず。新規契約によるLNGの供給が必要となるのは2023年頃の見通し。

LNGにおける新たなプレイヤーの出現政府は非国有石油企業のLNG市場への参入や投資促進を図る法

整備を展開。新たなプレイヤーとして発電、都市ガス事業者が参加、独自の基地建設、直接契約に向かう。短期的には新規需要創出よりも供給過剰を招く恐れあり

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まとめ②

LNG新規市場創設の動き・小型LNG輸送船により東南アジアを含むLNGハブ事業を志向する野心的なプレイヤー出現。

・気候変動・環境問題への対応から江蘇・貴州省などで運河や河川向けのLNG燃料船ブーム。国有企業によるLNGを単一燃料とするタグボート建造の動きも。中長期的に市場創出の可能性。

・原油取引では政府の国有企業独占打破政策により地方製油所（ティーポット）が原油輸入の2割を占める存在に成長、産油国も新たな市場として注目。LNG市場も政策の後押しにより、地

方や非国有石油企業が原動力となり新規需要が開拓され、原油と同様に新たな市場として注目される存在となる可能性。