initial public offering & primary market
DESCRIPTION
Initial Public Offering & Primary Market. //arman nefi. PENAWARAN UMUM EFEK DI PASAR MODAL INDONESIA. KONSEP PENAWARAN UMUM EFEK PROSES PENAWARAN UMUM. KONSEP PENAWARAN UMUM. PENAWARAN UMUM (Pasal 1 angka 5 UUPM). - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
//arman nefi
PENAWARAN UMUM EFEK DI PASAR MODAL INDONESIA
KONSEP PENAWARAN UMUM EFEK
PROSES PENAWARAN UMUM
2
PENAWARAN UMUM (Pasal 1 angka 5 UUPM)
adalah kegiatan penawaran Efek yang dilakukan oleh Emiten untuk menjual Efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam Undang-undang ini dan peraturan pelaksanaannya.
3
KONSEP PENAWARAN UMUM
Penawaran Umum dalam angka ini meliputi penawaran Efek oleh Emiten yang dilakukan dalam wilayah Republik Indonesia atau kepada warga negara Indonesia dengan menggunakan media massa atau ditawarkan kepada lebih dari 100 (seratus) Pihak atau telah dijual kepada lebih dari 50 (lima puluh) Pihak dalam batas nilai serta batas waktu tertentu
4
Penjelasan Pasal 1 (Angka 15)
Penawaran Efek di wilayah Republik Indonesia meliputi penawaran Efek yang dilakukan oleh Emiten dalam negeri atau asing, baik kepada pemodal Indonesia maupun asing, yang dilakukan di wilayah Republik Indonesia melalui pemenuhan Prinsip Keterbukaan.
5
Ketentuan Penawaran Umum berlaku juga bagi Emiten dalam negeri yang melakukan Penawaran Umum di luar negeri kepada warga negara Indonesia. Hal ini diperlukan dalam rangka melindungi warga negara Indonesia yang melakukan investasi dalam Efek yang ditawarkan oleh Pihak tersebut di
luar wilayah Republik Indonesia.
6
KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)Pihak tersebut tidak dikaitkan dengan
apakah penawaran tersebut diikuti dengan pembelian Efek atau tidak. Sedangkan penjualan Efek kepada lebih dari 50 (lima puluh) Pihak tersebut lebih ditekankan kepada realisasi penjualan Efek dimaksud tanpa memperhatikan apakah penjualan tersebut dilakukan melalui penawaran atau tidak.
7
KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)
Yang dimaksud dengan "media massa" dalam penjelasan angka ini adalah surat kabar, majalah, film, televisi, radio, dan media elektronik lainnya, serta surat, brosur dan barang cetak lain yang dibagikan kepada lebih dari 100 (seratus) Pihak.
8
KONSEP PENAWARAN UMUM .…(continued)
Jumlah 100 (seratus) Pihak dalam penawaran Efek dan 50 (lima puluh) Pihak dalam penjualan Efek sebagaimana dimaksud dalam angka ini dapat berubah sesuai dengan perkembangan Pasar Modal. Perubahan tersebut ditetapkan lebih lanjut oleh Bapepam.
9
MENGAPA PERUSAHAAN MELAKUKAN
PENAWARAN UMUM EFEK?
10
Sumber Dana
11
PasarPasarModalModal
Go Go PublicPublic
PasarPasarModalModal
Go Go PublicPublic
Sumber Sumber DanaDana
InternalInternal
EksternalEksternal
Laba Operasi
DebtDebt
EquityEquity
PasarPasarUangUangJk PendekJk Pendek
Jangka Jangka PanjangPanjang
PermanenPermanen
Apa itu Go Public ?
12
ListingListingListingListing
BEIBEIBEIBEI
TDAK TDAK LISTINGLISTING
TDAK TDAK LISTINGLISTING
PernyataanPendaftaran
keBapepam-LK
Melakukan Penawaran Umum
EMITEN
EfektifEfektif
Tidak Melakukan Tidak Melakukan Penawaran UmumPenawaran Umum
PerusahaanPublik
Tujuan Go Public
13
EkspansiEkspansi
RefinancingRefinancing
DivestasiDivestasi
Sebelum Go PublicSebelum Go Public Go PublicGo Public Setelah Go Public
PENAWARAN UMUM (Public Offering)
14
Sebelum Emisi
1. Rencana go publik
2. RUPS3. Penunjukkan:
• Underwriter (jika ada)
• Profesi Penunjang
• Lembaga Penunjang
4. Mempersiapkan dokumen
5. Konfirmasi sebagai agen Penjual oleh Penjamin emisi
6. Kontrak pendahuluan dengan Bursa Efek
7. Penandatangan-an perjanjian2
1. Emiten menyampaikan pernyataan pendaftaran
2. Ekspose terbatas di Bapepam
3. Publik ekspose4. Evaluasi:
• Kelengkapan dokumen
• Kecukupan dan kejelasan informasi
• Keterbukaan dari aspek hukum, akuntansi dan manajemen
5. Komentar tertulis dalam 45 hari
6. Pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif
1. Penawaran oleh Sindikasi Penjamin emisi &agen penjual
2. Penjatahan kepada pemodal oleh Sindikasi penjamin emisi dan emiten
3. Penyerahan Efek kepada Pemodal
1. Emiten mencatat
kan Efeknya di
di Bursa
2. Perdagangan
Efek di Bursa
1. Laporan Penggunaan
dana hasil Penawaran
umum2. LKT, LKTT3. Laporan
Tahunan4. Laporan RUPS5. Laporan
pemenuhan prosedur suatu Transaksi6. Laporan
Keterbukaan Informasi7. Laporan
Keterbukaan Pemegang
saham tertentu
Emisi Sesudah Emisi
Intern Perusahaan BAPEPAM Pelaporan Pasar
Perdana Pasar
Sekunder
15
16
Perubahan atau Keterangan Tambahan
Masa Penawaran
Umum
3 HK3 HK 2 HK2 HK
5 5 HKHK
Penjatahan
Refund & Distribusi Efek
Pernyataan Pendaftaran
LaporanKeuangan
Pencatatan &Laporan Penjatahan keBapepam-LK
Red Red HerringHerring
Pengumuman ProspektusRingkas
15 Hari Kerja (HK)15 Hari Kerja (HK)
3 HK3 HK
180 180 harihari
Efektif
2 2 HKHK
2 2 HKHK
PENAWARAN UMUM IX.A.2
Pernyataan Pendaftaran Surat Pengantar Prospektus Prospektus Ringkas Prospektus Awal (Jika ada) Dokumen lain yang diwajibkan :
* Rencana Jadual Emisi * Perjanjian Agen Penjualan * Konsep Surat Efek * Perjanjian Penanggungan
* Laporan Keuangan * Perjanjian Perwaliamanatan* Rencana Penggunaan Dana secara rinci * Perjanjian dengan Bursa Efek* Proyeksi jika dicamtumkan dalam Prospektus * Kontrak Pengelolaan Saham
* Legal Audit * Informasi lain yang dipandang perlu * Pendapat dari segi Hukum * Kesanggupan calon Emiten untuk * Riwayat hidup Dw.Kom. & Direksi menyerahkan semua laporan yang * Perjanjian Penjaminan Emisi diwajibkan oleh SK Menkeu 1548^ Perjanjian dengan KSEI
Bapepam dapat meminta keterangan lain yang bukan merupakan bagian dari Pernyataan Pendaftaran seperti
NPWP, KTP Dw.Kom. & Direksi
17
Isi ProspektusI. Penawaran UmumII. Penggunaan Dana yang
diperoleh dari Penawaran UmumIII. Analisis & Pembahasan oleh
Manajemen IV. Risiko UsahaV. Kejadian Penting setelah
LaporanVI. Keterangan tentang Perseroan
1. Riwayat Singkat Perseroan 2. Perkembangan Kepemilikan
Saham Perseroan
3. Pengurusan & Pengawasan4. Sumber Daya Manusia
VII.Kegiatan Usaha & Prospek Perseroan1. Umum2. Kegiatan Usaha3. Produksi4. Pemasaran5. Analisis mengenai dampak
lingkungan6. Prospek Usaha
18
VIII. Iktisar Data Keuangan PentingIX. Modal SendiriX. Kebijakan DividenXI. PerpajakanXII. Penjaminan Emisi EfekXIII. Profesi Penunjang Pasar ModalXIV. Pendapat dari Segi HukumXV. Laporan Auditor Independen dan Laporan Keuangan Perseroan
XVI. Laporan PenilaiXVII.Anggaran DasarXVIII.Persyaratan Pemesanan Pembelian sahamXIX. Penyebarluasan Prospektus dan Formula Pemesanan Pembelian Saham
Setiap informasi tertulis sehubungan dengan Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain membeli Efek
19
Definisi :
Prospektus Ringkas :
Ringkasan informasi tertulis sehubungan dengan Penawaran Umum dengan tujuan agar Pihak lain membeli Efek
20
Prospektus Awal : Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi dalam Prospektus yang disampaikan kepada Bapepam sebagai bagian dari Pernyataan Pendaftaran, kecuali informasi mengenai nilai nominal, jumlah dan harga penawaran Efek, penjaminan emisi Efek, tingkat suku bunga obligasi, atau hal-hal lain yang berhubungan dengan persyaratan penawaran yang belum dapat ditentukan.
Definisi :
Info Memo :Dokumen tertulis yang memuat seluruh informasi dalam Prospektus Awal dan informasi tambahan lain yang relevan, jika ada, dan ditulis dalam bahasa lain selain Bahasa Indonesia, serta dapat dibuat dalam format yang berbeda.
Setelah disampaikannya Pernyataan Pendaftaran, Emiten wajib :
Mengumumkan Prospektus Ringkas (2 hari kerja setelah Pernyataan Pendaftaran)
Menyampaikan bukti pengumuman kepada Bapepam (2 hari kerja setelah pengumuman dimaksud)
21
22
Penawaran Awal :
Ajakan baik secara langsung maupun tidak langsung dengan menggunakan Prospektus Awal yang antara lain bertujuan untuk mengetahui minat calon pembeli atas Efek yang akan ditawarkan dan atau perkiraan harga Efek
Penyampaian minat ini bersifat :• Tidak mengikat
• Bukan suatu pemesanan atas suatu Efek
Definisi :
23
Penawaran Awal hanya dapat dilakukan
Menggunakan Prospektus Awal
Dilaksanakan setelah diumumkannya Prospektus Ringkas
24
Menyediakan Prospektus bagi masyarakat / calon pembeli
Mengumumkan perbaikan dan atau tambahan atas Prospektus Ringkas (selambat-lambatnya 2 HK setelah efektifnya Pernyataan Pendaftaran)
Menyampaikan bukti pengumuman kepada Bapepam (2 HK setelah pengumuman dimaksud)
Setelah Pernyataan Efektif dan sebelum Penawaran Umum, Emiten wajib :
25
Jadual Penawaran Umum :
Penjatahan Efek harus telah selesai dalam 3 (tiga) hari kerja setelah Masa Penawaran Umum
Pengembalian uang pemesanan selambat-lambatnya 2 (dua) hari kerja sesudah tanggal penjatahan.
Masa Penawaran Umum sekurang-kurangnya 3 (tiga) hari kerja
Peraturan Nomor IX.A.7
Lanjutan...
26
Bukti kepemilikan efek harus tersedia selambat-lambatnya 2 (dua) hari kerja setelah tanggal penjatahan.
Untuk Efek yang tidak dicatatkan di Bursa Bukti Kepemilikan harus tersedia selambat-lambatnya 5 (lima) hari kerja setelah tanggal penjatahan
Jadual Penawaran Umum : ………… lanjutanPeraturan Nomor IX.A.7
27
Penjatahan Efek harus diselesaikan dalam jangka waktu 3 (tiga) hari kerja setelah Masa Penawaran berakhir
Jangka Waktu Jangka Waktu PenjatahanPenjatahan Peraturan Nomor IX.A.7
28
Manajer Penjatahan wajib mengungkapkan dalam Prospektus dan Prospektus Ringkas, termasuk
Prospektus Awal (jika ada) informasi tentang : Metode penjatahanKisaran persentasePrakiraan Pihak atau kalangan tertentu yang akan mendapatkan penjatahan
29
Syarat Penjatahan Pasti IX.A.7 :
Manajer Penjatahan menentukan persentase dan pihak-pihak yang akan mendapatkan penjatahan pasti dalam Penawaran Umum
Agen Penjualan Efek atau pihak terafiliasi dilarang membeli / memiliki efek, dalam hal terjadi kelebihan permintaan beli
Penjamin Emisi Efek, Agen Penjualan Efek atau pihak terafiliasi dilarang menjual Efek yang telah dibeli berdasarkan kontrak Penjaminan Emisi Efek, dalam hal terjadi kekurangan permintaan beli
RUPS/RULB (IX.I.1)
Keterbukaan Informasi yang harus segera diumumkan kepada publik (X.K.1)
Keterbukaan Informasi Pemegang Saham tertentu (X.M.1)
Laporan pernyataan dimohonkan Kepailitan
30
Laporan Penggunaan Dana Hasil Emisi (X.K.4)
Laporan Keuangan Tahunan/Tengah Tahunan (X.K.2)
Laporan Tahunan (VIII.G.2)
Laporan Berkala
Kewajiban Pelaporan
Laporan Yang Bersifat Insidentil
Laporan Penjatahan (IX.A.7)
31
PT X BERTANGGUNG JAWAB SEPENUHNYA ATAS KEBENARAN SEMUA KETERANGAN, DATA
LAPORAN DAN KEJUJURAN PENDAPAT YANG TERCANTUM DALAM PROSPEKTUS INI
Pada cover Prospektus dicantumkan :
ASPEK HUKUM DAN
DOKUMEN HUKUM IPO
32
STANDAR PROFESI KONSULTAN HUKUM(STANDAR UMUM)
KEAHLIANKonsultan Hukum wajib memiliki keahlian
untuk melaksanakan kegiatan di bidang pasar modal
INDEPENDENSI DAN OBYEKTIVITASKonsultan Hukum harus independen dan
senantiasa bertindak obyektif dalam menjalankan profesinya
SIKAP PROFESIONALKonsultan Hukum wajib bersikap
profesional dalam menjalankan profesinya33
STANDAR UJI TUNTAS
PERENCANAAN
PELAKSANAAN
PENGAWASAN
34
PERENCANAAN
pembentukan tim kerjaPenentuan materi uji tuntas antara lain; penyiapan daftar pertanyaan, daftar dokumen yang akan diperiksa, identifikasi peraturan yang terkait
Penentuan jadwal kerja
35
PELAKSANAANPemeriksaan atas dokumenPemeriksaan melalui tanya jawabDue diligence meetingSite visitCross checking dengan Profesi atau
Lembaga Penunjang Pasar Modal lainnya.
Permintaan informasi, konfirmasi dan keterangan resmi dari instansi pemerintah terkait
36
PENGAWASANPelaksanaan Uji Tuntas hanya dapat
Dilakukan oleh Konsultan Hukum sendiriPenerapan pengawasan berjenjang oleh
Asisten dan Konsultan HukumKonsultan Hukum bertanggung jawab penuh
atas seluruh pekerjaan yang dilakukan oleh Asisten dan staf pelaksana
Konsultan Hukum bukan merupakan sekutu (partner) pada kantor hukum tempatnya bekerja maka seorang sekutu (partner) pada kantor hukum tersebut harus bertanggung jawab atas pekerjaan yang dilakukan oleh Konsultan Hukum, yang dibuktikan dengan pernyataan tertulis dari sekutu yang bersangkutan
37
Materi Uji Tuntas Penawaran Umum Anggaran Dasar Perusahaan
Pemeriksaan terhadap anggaran dasar meliputi antara lain: akta pendirian Perusahaan; seluruh perubahan anggaran dasar.
Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai anggaran dasar adalah: kegiatan usaha Perusahaan; ketentuan mengenai pengangkatan direksi
dan komisaris; dan pengaturan dan tata cara mengenai
pelaksanaan rapat-rapat umum baik RUPS Tahunan maupun RUPS Luar Biasa dan apakah putusan RUPS telah diambil sesuai dengan ketentuan dalam anggaran dasar. 38
NOTULEN RAPAT Pemeriksaan terhadap notulen rapat meliputi
antara lain: notulen Rapat Direksi; notulen Rapat Komisaris; dan notulen Rapat Umum Pemegang Saham.
Notulen rapat sebagaimana tersebut pada huruf b.1. adalah notulen rapat yang diselenggarakan dalam lima tahun terakhir, dengan memperhatikan jangka waktu penyimpanan dokumen oleh Perusahaan berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Khusus untuk notulen rapat yang berhubungan dengan perubahan ketentuan anggaran dasar dan pengalihan saham, diperlukan pemeriksaan sejak pendirian Perusahaan.
39
Saham dan Permodalan Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai saham adalah:
jenis saham yang telah dikeluarkan oleh Perusahaan dan hak-hak yang melekat pada masing-masing jenis saham tersebut.
sejarah kepemilikan saham Perusahaan sejak didirikan hingga dibuatnya Laporan Uji Tuntas, serta apakah perubahan tersebut telah memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam anggaran dasar dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Hal yang perlu diperiksa mengenai permodalan adalah: sejarah permodalan Perusahaan sejak didirikan hingga
dibuatnya Laporan Uji Tuntas, apabila terdapat perubahan dalam permodalan, apakah
perubahan tersebut telah memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam anggaran dasar Perusahaan dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Pemeriksaan atas saham dan permodalan dapat dilakukan dengan melihat Buku Daftar Saham dan Buku Daftar Khusus dari Perusahaan
40
Direksi dan Dewan Komisaris
Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai direksi dan dewan komisaris:
susunan direksi dan dewan komisaris yang sedang menjabat;
identitas diri. Konsultan Hukum wajib memperoleh
surat pernyataan masing-masing anggota direksi dan dewan komisaris Perusahaan mengenai apakah masing-masing dari mereka terlibat atau tidak dalam perkara pidana, perdata, kepailitan, pajak, perburuhan, arbitrase atau perkara lainnya
41
IZIN DAN PERSETUJUAN Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai izin dan
persetujuan: jenis; jangka waktu; instansi yang menerbitkan; pemegang ijin; hak, kewajiban, dan larangan; sanksi; dan pentaatan.
Konsultan Hukum wajib melakukan pemeriksaan atas ijin dan persetujuan material yang berhubungan dengan kegiatan usaha, kepemilikan aset tertentu, dan pengelolaan lingkungan dari instansi yang berwenang yang disyaratkan agar Perusahaan dapat melakukan kegiatan usahanya atau memiliki, menguasai, menempati, dan menggunakan aset yang dimiliki. Banyaknya jenis ijin dan persetujuan yang harus dilihat disesuaikan dengan kegiatan usaha Perusahaan
42
ASET Pemeriksaan atas aset meliputi aset
bergerak dan tidak bergerak. Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai
aset: status kepemilikan atau penguasaan atas
aset; sengketa atas aset yang dimiliki atau
dikuasai Perusahaan, apabila ada; dan pembebanan atas aset yang dimiliki atau
dikuasai Perusahaan.
43
ASURANSI Hal-hal yang perlu diperiksa :
penanggung; jenis asuransi; risiko yang ditanggung; obyek yang diasuransikan; jumlah pertanggungan; jangka waktu asuransi; dan klausula bank, bila ada.
Konsultan Hukum wajib memperoleh pernyataan dari direksi mengenai apakah seluruh aset material Perusahaan telah diasuransikan dan apakah jumlah pertanggungan adalah memadai untuk mengganti obyek yang diasuransikan atau menutup risiko yang dipertanggungkan
44
KETENAGAKERJAANHal-hal yang perlu diperiksa : bukti pendaftaran tenaga kerja perusahaan; Kesepakatan Kerja Bersama (KKB) atau
peraturan perusahaan; penggunaan tenaga kerja asing; jaminan sosial karyawan dan keikutsertaan
dalam program Jaminan Sosial Tenaga Kerja (JAMSOSTEK);
program dana pensiun untuk karyawan; pemenuhan ketentuan Upah Minimum
Regional (UMR); dan izin-izin khusus di bidang ketenagakerjaan
(misalnya untuk mempekerjakan karyawan di malam hari).
45
PERJANJIAN YG MENGANDUNG BENTURAN KEPENTINGAN Hal-hal yang perlu diperiksa mengenai
perjanjian tersebut adalah: pihak dalam perjanjian; obyek perjanjian; nilai perjanjian; hak dan kewajiban para pihak; pembatasan-pembatasan bagi para pihak
sesuai dengan transaksi yang akan dilakukan; klausula pengakhiran; keadaan cidera janji; dan pentaatan.
46
Pemeriksaan atas perkara yang melibatkan Perusahaan Pemeriksaan ini meliputi pemeriksaan atas
perkara, sengketa lainnya atau klaim yang mungkin timbul yang melibatkan Perusahaan dan secara material dapat mempengaruhi keadaan keuangan Perusahaan.
Konsultan Hukum wajib memperoleh surat keterangan dari badan peradilan yang berwenang apakah Perusahaan terlibat perkara di muka pengadilan, pengadilan niaga, arbitrase, pajak atau sengketa lainnya.
Konsultan Hukum wajib memperoleh surat pernyataan dari direksi apakah Perusahaan terlibat perkara di muka pengadilan, pengadilan niaga, arbitrase, pajak atau sengketa lainnya atau klaim yang mungkin timbul, yang secara material dapat mempengaruhi kelangsungan usaha Perusahaan.
47
Laporan keuangan dan management letter
Sebagai sumber informasi tambahan, Konsultan Hukum wajib mempelajari laporan keuangan Perusahaan yang telah diaudit beserta management letter yang telah dikeluarkan oleh auditor terkait untuk lima tahun terakhir
48
Materi Uji Tuntas Penawaran Umum … (continued)
Perjanjian material dan mengandung
benturan kepentingan
Pemeriksaan atas perkara yang melibatkan
Perusahaan
Laporan Keuangan dan management letter
49
Manfaat Go Public (1/2)
Dapat memperoleh dana yang relatif besar dan diterima sekaligus (tidak dengan termin-termin);
Biaya Go Public relatif murah;Proses relatif mudah;Pembagian dividen berdasarkan
keuntungan;Penyertaan masyarakat biasanya tidak
berminat masuk dalam manajemen;
Manfaat Go Public (2/2)Memberikan kesempatan kepada
masyarakat untuk turut serta memiliki saham perusahaan, sehingga dapat mengurangi kesenjangan sosial;
Emiten akan lebih dikenal oleh masyarakat (go public merupakan media promosi);
Memberikan kesempatan bagi koperasi dan karyawan perusahaan untuk membeli saham
Perusahaan dituntut lebih terbuka, hal ini dapat memacu perusahaan utk meningkatkan profesionalisme;
Konsekuensi dari Go PublicKeharusan untuk keterbukaan
(disclosure);Keharusan untuk mengikuti peraturan
perUUan di bid. Pasar modal mengenai kewajiban pelaporan;
Gaya manajemen perusahaan berubah dari informal menjadi formal;
Kewajiban membayar dividen;Senantiasa berusaha untuk
meningkatkan tingkat pertumbuhan perusahaan;
Dampak Psikologis Go Public bagi Emiteno Perubahan perilaku manajemen ke arah
keterbukaan dan profesionalisme;o Dorongan untuk meningkatkan pertumbuhan
yang tinggi justru akan memajukan perusahaan.
SEKIAN