j&t iii, lto: ll · dlhopisu 1.000,- eur, s d6tumom vydania dia 21'6.2013 a so...

'.! . 1,. )1. , 1l '.

Imricha Karva3a l, 813 25 Bratislava

! iOto f1]-'h:ci :tr, .,.{:

I. i;i, -\.: :'''-,.\:l :i:r, ,/4. c 1- /(

/?.C 1-/J

jPoc')ls;r.-"-.,_j.^-.-

I i\li: i -ii

vBratislava 14.6.2013dislo: oDT- 621612013-1

ROZHODNUTIE

Nrirodn6 banka Slovenska, org6n dohl'adu prisluSnli podl'a $ 135 zitkona { 566/2001

Z. z. o cernlch papieroch a investidnlich sluZbrlch a o zmene a doplneni niektorych zdkonov

(z6kon o cennlich papieroch) v zneni neskorsich predpisov (d alej len ,,zilcon o cennichpapieroch"), ritvar dohl'adu nad finandnlim trhom prisluSnli na konanie a rozhodovanie

v prvom stupni podl'a $ 29 ods.l z|kona (. 74712004 Z' z. o dohlade nad finandn;im trhom

a o zmene a doplneni niektoqich z6konov v zneni neskorsich predpisov

schval'uje

soolodnosti J&T Global Finance III, s.r.o., Dvoidkovo nfbreiie 8' 811 02

Bratisfava, ltO: ll 101 181 zastripenej spolodnost'ou BBH advokatska kanceliiria, s.r.o.,

Gork6ho 3, 811 01 Bratislava, ICO: 36 713 066 na zhklade plnomocenstva zo dila 20-5.2013

podl'a g 125 ods. 2 ziikona o cennich papieroch

prospekt cenn6ho papiera zo dia 3.6.2013

rypracovany ako jeden dokument pre dlho.pisy spolodnosti J&T Global Finance III,s.r.o., Dvoi6kovo n6breZie 8, 8l I 02 Bratislava, ICO: 47 101 181 s nr2vom ,'Dlhopis JTFG

III 6,00/16', spridelenlfmidentifikadnllmk6dom ISINSK4l20009242s6ria01,vnajvySsejsume menovitlich hodn6t dlhopisov 100.000.000,- eur, s menovitou hodnotou jedn6ho

dlhopisu 1.000,- eur, s d6tumom vydania dia 21'6.2013 a so splatnost'ou dia21.6.2016-

Prospekt cenn6ho papiera zo dna 3.6.2013 je prilohou tohto rozhodnutia.

Od6vodnenie

Dila 4.6.2013 dorudila spolodnost' J&T Global Finance III, s.r.o., Dvoiakovo n6breZie

8, 811 02 Bratislava, teot 47 101 181 zastripen6 spolodnosfou BBH advok6tska kancel6ria,

s.r.o., Gorkdho 3,811 01 Bratislava, Ico: 36 713 066 na zildade plnomocenstva zo dia20.5.2013 (d alej len,,udastnik konania") Nrirodnej banke slovenska, ftvaru dohladu nad

finandn:im trhom (d'alej len ,,Nrirodn6 banka slovenska") v srilade s ustanovenim $ 16 ods. 1

zakona d. 747 /2004 Z. z. o dohlade nad finandnlim trhom a o zmene a doplneni niektor'.ich

z6konov v zneni neskorsich predpisov (d alej len ,,zdkon o dohl'ade nad finandnlim trhom")

v spojeni s ustanovenim $ 125 ods. 3 zitkona d. 56612001 Z. z. o cennlch papieroch

a investidnfch sluzbach ao zmene a doplneni niektoqich z6konov (zrikon o cennlfch

papieroch) v zneni neskorsich predpisov (d'alej len ,,ziikon o ceru:rlich papieroch") Ziadost'

o schv6lenie prospektu cenn6ho papiera vypracovandho ako jeden dokument podfa $ 121

ods. 4 ziikona o cennlich papieroch pre dlhopisy s n6zvom Dlhopis JTFG III 6'00/16.

Udastnik konania svoiu Ziadost'doplnil dia 13.6.2013.

Nrirodnd banka Slovenska v konani postupuje podl'a tretej dasti ziikona o dohlade nad

finandn;im trhom. Podl'a ustanovenia $ 13 zrikona o dohl'ade nad finandnym trhom N6rodn6

banka Slovenska v konani postupuje bez zbltodnlich priet'ahov tak, aby sa zistil skutkovlfa pr6vny stav veci; zo zisten6ho stavu veci vych6dza pri svojom rozhodovani'

PodLa ustanovenia { 24 ods. 11 z6kona o dohl'ade nad finandnlim trhom Nrirodnd

banka Slovenska pri rozhodovani hodnoti d6kazy podla vol'nej rivahy, a to kaZdy d6kazjednotlivo a v5etky d6kazy v ich vzrijomnej srivislosti; pritom starostlivo prihliada na v5etko,

do vySlo v konani najavo. Nrirodn6 banka Slovenska db6 o to, aby v rozhodovani o skutkovoa pr6vne zhodnlfch pripadoch nevznikali neod6vodnen6 rozdiely. Pre rozhodnutie je

rozhodujrici skutkovlf a pnivny stav v dase jeho vydania, ak tento z6kon neustanovuje inak.

Udastnik konania predloZil ndleZitosti Ziadosti spolu s prilohami podl'a ustanovenia

$ 16 ods. 3 a ods. 4 z kona o dohl'ade nad finandnlim trhom a preukiizal splnenie podmienokpre ridely schv6lenia prospektu cenn6ho papiera podla ustanovenia $ 121 ods. 1,2,4,11,12,13

zdkona o cennlich papieroch. Poplatok za fkon Nrirodnej banky Slovenska vo vliSke 650,- eur

uhradil rldastnik konania dia 3.6.2013 na fdet N6rodnej bad<y Slovenska (,.251610720.

N6rodn6 banka Slovenska po preskrimani a posfdeni skutkovdho a priivneho stavu

veci na z6klade predloZenych dokladov rozhodla tak, ako je uvedend vo v1/rokovej dasti tohtorozhodnutia.

Pouienie o rozklade

Podl'a $ 29 ods.4 zikona o dohl'ade m6 ridastnik konania priivo podat'proti tomutorozhodnutiu rozklad, ak sa po vydani tohto rozhodnutia ridastnik konania rozkladu pisomne

alebo fstne do z6pisnice nevzdal. za vzdanie sa rozkladu sa povazuje aj spzit'vzatie rozkladu.

Rozklad proti tomuto rozhodnutiu je moZn6 podlia $ 29 ods' 5 zdkona o dohl'ade podat'

ftvaru dohl'adu nad finandnfm trhom na adresu N6rodn6 banka Slovenska, Imricha Karvasa

1. 813 25 Bratislava" do 15 kalenddrnvch dni odo dia doruienia tohto rozhodnutia.

Ing. Vladimir Dvoiridekvlfkonnj' riaditet

ritvaru dohlladu nad finandnim trhomzastripenli Ing. Ivanom Barrimgener6lnym riaditel'om odboru

dohl'adu nad trhom cennlTch papierov.poist'ovnictvom a d6chodkovlim sporenim

BBH advok6tska kancel6ria, s.r.o.

Gorkdho 3

81 I 01 Bratislava

i , t' ! "j.l ),r.

-

J&T FINANCE GROUP, a.s. PROSPEKT

Strana 1

PROSPEKT CENNÉHO PAPIERA

100 000 000 EUR

Dlhopisy JTFG III 6,00 /16 s pevným úrokovým výnosom

splatné v roku 2016

ISIN: SK4120009242 séria 01

zabezpečené ručiteľským vyhlásením J&T FINANCE GROUP, a.s.

Dlhopisy s pevnou úrokovou sadzbou vydávané v predpokladanej celkovej menovitej hodnote do 100 000 000 EUR (slovami sto miliónov euro), splatné v roku 2016 (ďalej len „Dlhopisy“ alebo „Emisia“ ), ktorých emitentom je spoločnosť J&T Global Finance III, s.r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, zapísaná v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.: 887788/B, IČO: 47 101 181 (ďalej len „Emitent“), zabezpečené ručiteľským vyhlásením (ďalej len „Ručiteľské vyhlásenie“) uskutočneným spoločnosťou J&T FINANCE GROUP, a.s., so sídlom Bratislava, Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Slovenská republika, IČO: 313 91 087, zapísanou v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 802/B (ďalej len „Ručiteľ“), sú vydávané podľa slovenského práva v zaknihovanej podobe vo forme na doručiteľa. Predpokladá sa, že Dlhopisy budú prijaté k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu Burzy cenných papierov v Bratislave, a.s., so sídlom Vysoká 17, 811 06 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 00 604 054, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka číslo: 117/B (ďalej tiež „BCPB“). Menovitá hodnota každého Dlhopisu je 1 000 EUR (slovami tisíc euro). Menovitá hodnota Dlhopisov a úrokové výnosy z nich budú splatné výlučne v eurách alebo inej zákonnej mene Slovenskej republiky. Predpokladaný dátum vydania Dlhopisov (dátum emisie) je stanovený na 21.06.2013. O vydaní emisie Dlhopisov rozhodli konatelia Emitenta dňa 16.05.2013. Všade, kde sa v tomto Prospekte hovorí o Skupine, myslí sa tým Skupina Ručiteľa a ním konsolidovaných spoločností na základe IFRS, do ktorej patrí aj Emitent, pričom všetky tieto spoločnosti vrátane Ručiteľa tvoria konsolidovaný celok (viď definícia Skupiny v kapitole 7. „Zoznam použitých definícií, pojmov a skratiek“).

Dlhopisy ponesú pevný úrokový výnos stanovený spôsobom uvedeným v kapitole 6.4.11 „Výnos dlhopisov“ tohto Prospektu s využitím úrokovej sadzby 6,00% p.a. Úrokový výnos bude splatný polročne spätne vždy k 21.06. a 21.12. príslušného roka. Prvá výplata úrokového výnosu bude splatná k 21.12.2013. Pokiaľ nedôjde k predčasnému splateniu Dlhopisov alebo k ich odkúpeniu Emitentom a zániku v súlade s týmto Prospektom, bude menovitá hodnota Dlhopisov splatená Emitentom dňa 21.06.2016. Bližšie viď kapitola 6.4. „Popis cenných papierov ponúkaných a prijímaných na obchodovanie a ďalšie podmienky Emisie Dlhopisov“.

Majitelia dlhopisov (ako je tento pojem definovaný v kapitole 6.4.6 „Majitelia Dlhopisov“) môžu za určitých podmienok žiadať ich predčasné splatenie. Emitent môže Dlhopisy kedykoľvek odkupovať na trhu alebo iným spôsobom za akúkoľvek cenu. Bližšie viď kapitola 6.4. „Popis cenných papierov ponúkaných a prijímaných na obchodovanie a ďalšie podmienky Emisie Dlhopisov“.

Platby z Dlhopisov budú vo všetkých prípadoch vykonávané v súlade s právnymi predpismi Slovenskej republiky účinnými počas doby vykonania príslušnej platby. Tam, kde to vyžadujú zákony Slovenskej republiky účinné počas doby splatenia menovitej hodnoty alebo výplaty úrokového výnosu, budú z platieb Majiteľom Dlhopisov zrážané príslušné dane a poplatky. Emitent nebude povinný vykonať ďalšie platby Majiteľom Dlhopisov náhradou za takéto zrážky daní alebo poplatkov. Emitent je za určitých podmienok platiteľom dane zrazenej z výnosov Dlhopisov. Bližšie viď kapitola 6.4.21 „Zdanenie a devízová regulácia v Slovenskej republike“.

Investori by mali zvážiť určité rizikové faktory spojené s investíciou do Dlhopisov. Rizikové faktory, ktoré Emitent považuje za významné, sú uvedené v kapitole 3. „Rizikové faktory“.

Tento prospekt cenného papiera - Dlhopisov (ďalej len „Prospekt“) bol vypracovaný a zverejnený pre účely verejnej ponuky cenných papierov a prijatia Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB. Rozširovanie tohto Prospektu a ponuka, predaj alebo kúpa Dlhopisov sú v niektorých krajinách obmedzené zákonom. Dlhopisy neboli povolené ani schválené žiadnym správnym orgánom akejkoľvek jurisdikcie s výnimkou Národnej banky Slovenska (ďalej tiež ako „NBS“).


Strana 2

Emitent požiada najneskôr po upísaní celkovej menovitej hodnoty Dlhopisov alebo po uplynutí lehoty na upisovanie Dlhopisov (v prípade, ak celková menovitá hodnota Dlhopisov nebude upísaná do konca stanovenej lehoty na upisovanie) Burzu cenných papierov v Bratislave, a.s. (BCPB) o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB. Obchodovanie s Dlhopismi bude zahájené po ich prijatí na obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB. ISIN Dlhopisov je SK4120009242 séria 01.

Tento Prospekt bol vyhotovený ku dňu 03.06.2013 (ďalej tiež ako „Dátum vyhotovenia prospektu“ alebo „Deň vyhotovenia Prospektu“) a informácie v ňom uvedené sú aktuálne iba k tomuto dňu. Ak dôjde pred prijatím Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB k podstatnej zmene v niektorej skutočnosti uvedenej v tomto Prospekte, uverejní Emitent dodatok k tomuto Prospektu. Emitent bude v rozsahu stanovenom všeobecne záväznými právnymi predpismi a predpismi BCPB, uverejňovať správy o výsledkoch svojho hospodárenia a svojej finančnej situácii a plniť svoju informačnú povinnosť. Po dátume vyhotovenia tohto Prospektu musia záujemcovia o kúpu Dlhopisov svoje investičné rozhodnutia založiť nielen na základe tohto Prospektu, ale i na základe ďalších informácií, ktoré Emitent po dátume vyhotovenia tohto Prospektu uverejnil, či iných verejne dostupných informácií.

Prospekt, všetky výročné a polročné správy Emitenta uverejnené po dátume vyhotovenia tohto Prospektu, ako i všetky dokumenty uvedené v tomto Prospekte formou odkazu sú k dispozícii v elektronickej podobe na webovom sídle (ďalej len „internetová stránka“ alebo „webová stránka“) Emitenta www.jtglobalfinanceiii.com a ďalej tiež v sídle Emitenta na adrese Bratislava, Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Slovenská republika, a v sídle Ručiteľa na adrese Bratislava, Dvořákovo nábrežie 10, 811 02 Slovenská republika, v pracovných dňoch v čase od 9.00 do 16.00 hod. (viac viď kapitola 1. „Dôležité upozornenie“).

Hlavný manažér

J&T BANKA, a.s.


Strana 3

[TÁTO STRANA BOLA ÚMYSELNE PONECHANÁ PRÁZDNA]


Strana 4

1. DÔLEŽITÉ UPOZORNENIE

Tento Prospekt je prospektom v zmysle Zákona o cenných papieroch. Žiadny štátny orgán, s výnimkou Národnej banky Slovenska, ani iná osoba tento Prospekt neschválili. Akékoľvek prehlásenie opačného zmyslu je nepravdivé.

Emitent neschválil akékoľvek iné prehlásenie alebo informácie o Emitentovi alebo Dlhopisoch, než aké sú obsiahnuté v tomto Prospekte. Na žiadne takéto iné prehlásenie alebo informácie sa nemožno spoľahnúť ako na prehlásenie alebo informácie schválené Emitentom. Pokiaľ nie je uvedené inak, sú všetky informácie v tomto Prospekte uvedené k dátumu vyhotovenia tohto Prospektu. Odovzdanie tohto Prospektu kedykoľvek po dátume jeho vyhotovenia neznamená, že informácie v ňom uvedené sú správne ku ktorémukoľvek okamžiku po dátume jeho vyhotovenia.

Za záväzky Emitenta vrátane záväzkov vyplývajúcich z Dlhopisov neručí Slovenská republika ani ktorákoľvek jej inštitúcia, ministerstvo alebo jej politická súčasť (orgán štátnej správy či samosprávy), ani ich iným spôsobom nezabezpečuje.

Rozširovanie tohto Prospektu a ponuka, predaj alebo kúpa Dlhopisov sú v niektorých krajinách obmedzené zákonom. Dlhopisy nebudú registrované, povolené ani schválené akýmkoľvek správnym či iným orgánom akejkoľvek jurisdikcie s výnimkou Národnej banky Slovenska.

Informácie obsiahnuté v kapitolách 6.4.21 „Zdanenie a devízová regulácia v Slovenskej republike“ a 6.6. „Vymáhanie súkromnoprávnych nárokov voči Emitentovi“ sú uvedené iba ako všeobecné informácie vyplývajúce zo všeobecne záväzných právnych predpisov. Potenciálni nadobúdatelia Dlhopisov by sa mali spoliehať výhradne na svoju vlastnú analýzu faktorov uvádzaných v týchto kapitolách a svojich vlastných právnych, daňových a iných odborných poradcov.

Nadobúdateľom Dlhopisov, najmä zahraničným, sa odporúča konzultovať so svojimi právnymi a inými poradcami ustanovenia príslušných právnych predpisov, najmä devízových a daňových predpisov Slovenskej republiky, štátov, ktorých sú rezidentmi, a iných príslušných štátov a ďalej všetky medzinárodné dohody a ich dopad na konkrétne investičné rozhodnutie.

Majitelia Dlhopisov, vrátane všetkých prípadných zahraničných investorov, sa vyzývajú, aby sa sústavne informovali o všetkých zákonoch a ostatných právnych predpisoch upravujúcich držbu Dlhopisov, a rovnako predaj Dlhopisov do zahraničia alebo nákup Dlhopisov zo zahraničia, ako i akékoľvek iné transakcie s Dlhopismi a aby tieto zákony a právne predpisy dodržiavali.

Emitent bude v rozsahu stanovenom všeobecne záväznými právnymi predpismi a predpismi BCPB, uverejňovať správy o výsledkoch svojho hospodárenia a svojej finančnej situácii a plniť informačnú povinnosť.

Prospekt, ako i všetky dokumenty uvedené v tomto Prospekte formou odkazu sú všetkým záujemcom k dispozícii k nahliadnutiu v pracovných dňoch počas bežnej pracovnej doby v čase od 9.00 do 16.00 hod. u Emitenta v jeho sídle na adrese Bratislava, Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Slovenská republika, a tiež v sídle Ručiteľa na adrese Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika. Tieto dokumenty sú k dispozícii tiež v elektronickej podobe na internetovej stránke Emitenta www.jtglobalfinanceiii.com.

Prospekt je ďalej všetkým záujemcom k dispozícii bezplatne k nahliadnutiu u Hlavného manažéra na jeho webovej stránke www.jt-bank.sk a ďalej počas bežnej pracovnej doby v čase od 9.00 do 16.00 hod. na adrese jeho pobočky zahraničnej banky v Slovenskej republike, Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika.

Počas doby, kedy zostane akákoľvek časť Dlhopisov nesplatená, bude na požiadanie počas bežnej pracovnej doby v čase od 9.00 do 16.00 hod. k nahliadnutiu v Určenej prevádzkarni Administrátora rovnopis Zmluvy s administrátorom. Bližšie viď. kapitola 6.4.16 „Určená prevádzkareň, Administrátor, Kotačný agent, Agent pre výpočty“.

Akékoľvek predpoklady a výhľady týkajúce sa budúceho vývoja Emitenta, jeho finančnej situácie, okruhu jeho podnikateľskej činnosti alebo postavenia na trhu nemožno pokladať za prehlásenie či záväzný sľub Emitenta týkajúci sa budúcich udalostí alebo výsledkov, pretože tieto budúce udalosti alebo výsledky závisia celkom alebo sčasti na okolnostiach a udalostiach, ktoré Emitent nemôže priamo alebo v plnom rozsahu ovplyvniť. Potenciálni záujemcovia o kúpu Dlhopisov by mali uskutočniť vlastnú analýzu akýchkoľvek vývojových trendov alebo výhľadov uvedených v tomto Prospekte, prípadne uskutočniť ďalšie samostatné šetrenia, a svoje investičné rozhodnutia založiť na výsledkoch takýchto samostatných analýz a šetrení.

Pokiaľ nie je ďalej uvedené inak, všetky finančné údaje Emitenta a Ručiteľa vychádzajú z Medzinárodných účtovných štandardov (IFRS). Niektoré hodnoty uvedené v tomto Prospekte boli upravené zaokrúhlením. To okrem iného znamená, že hodnoty uvádzané pre rovnakú informačnú položku sa môžu na rôznych miestach


Strana 5

mierne líšiť a hodnoty uvádzané ako súčet niektorých hodnôt nemusia byť aritmetickým súčtom hodnôt, z ktorých vychádzajú.

Niektoré výrazy sú definované v kapitole 7. „Zoznam použitých definícií, pojmov a skratiek“.

Pokiaľ bude tento Prospekt preložený do iného jazyka, je v prípade výkladového rozporu medzi znením Prospektu v slovenskom jazyku a znením Prospektu preloženého do iného jazyka rozhodujúce znenie Prospektu v slovenskom jazyku.

Prijatím Dlhopisov na obchodovanie na Burze cenných papierov v Bratislave, a.s. nepreberá Burza cenných papierov v Bratislave, a.s. žiadne záväzky z týchto Dlhopisov.


Strana 6

OBSAH

1. DÔLEŽITÉ UPOZORNENIE ....................................................................................... 4 2. SÚHRN .......................................................................................................................... 11 3. RIZIKOVÉ FAKTORY ............................................................................................... 25

3.1. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Emitentovi .............................................. 25

3.2. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Ručiteľovi a Skupine ............................ 26

3.3. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Dlhopisom (k obchodovaniu s Dlhopismi) ..................................................................................................... 34

4. ÚDAJE O EMITENTOVI ............................................................................................ 36 4.1. Zodpovedné osoby .......................................................................................... 36

4.1.1 Osoby zodpovedné za informácie uvedené v kapitole Prospektu - Údaje o Emitentovi ....................................................................................................... 36

4.1.2 Prehlásenie Emitenta ...................................................................................... 36

4.2. Zákonní audítori ............................................................................................. 37

4.2.1 Audítori Emitenta za obdobie, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie ........................................................................................................ 37

4.3. Vybrané finančné informácie ........................................................................ 37 4.4. Rizikové faktory .............................................................................................. 39

4.5. Informácie o Emitentovi ................................................................................ 39

4.5.1 História a vývoj Emitenta .............................................................................. 39

4.5.2 Najnovšie a najdôležitejšie udalosti dôležité pre vyhodnotenie solventnosti Emitenta........................................................................................................... 40

4.5.3 Investície .......................................................................................................... 41 4.6. Prehľad podnikateľskej činnosti ................................................................... 41 4.6.1 Predmet činnosti ............................................................................................. 41

4.6.2 Hlavné činnosti ................................................................................................ 41

4.6.2.1 Popis jednotlivých hlavných činností (služieb) Emitenta ................................ 41 4.6.2.2 Označenie všetkých významných nových produktov a činností ...................... 41

4.6.3 Hlavné trhy ...................................................................................................... 41

4.6.3.1 Trhy, na ktorých Emitent súťaží ....................................................................... 41 4.6.3.2 Trhové podiely Emitenta .................................................................................. 41 4.6.3.3 Postavenie Emitenta na trhu ............................................................................. 41

4.7. Organizačná štruktúra ................................................................................... 41

4.7.1 Pozícia Emitenta v Skupine ........................................................................... 41 4.7.2 Organizačná štruktúra skupiny Emitenta ................................................... 43

4.7.3 Závislosť Emitenta na Ručiteľovi a subjektoch zo skupiny Emitenta ...... 44 4.8. Informácie o trende, prognózy alebo odhady zisku ..................................... 44

4.8.1 Negatívne zmeny vo vyhliadkach .................................................................. 44 4.8.2 Prognózy alebo odhady zisku ........................................................................ 44 4.9. Riadiace a dozorné orgány ............................................................................. 44

4.9.1 Členovia riadiacich a dozorných organov .................................................... 44

4.9.1.1 Konateľ Emitenta ............................................................................................. 44

4.9.1.2 Dozorná rada Emitenta ..................................................................................... 45 4.9.1.3 Spoločník Emitenta .......................................................................................... 45

4.9.2 Stret záujmov na úrovni riadiacich a dozorných orgánov ......................... 45 4.10. Dodržiavanie princípov správy a riadenia spoločnosti ............................... 46

4.10.1 Revízny výbor Emitenta ................................................................................. 46

4.10.2 Režim riadenia podnikov – kódex corporate governance ........................... 46


Strana 7

4.11. Hlavní akcionári ............................................................................................. 46

4.11.1 Kontrola nad Emitentom ............................................................................... 46

4.11.2 Dojednania, ktoré môžu viesť ku zmene kontroly nad Emitentom ........... 46 4.12. Finančné informácie týkajúce sa aktív, pasív, finančnej situácie a ziskov

a strát Emitenta............................................................................................... 47

4.12.1 Historické finančné informácie ..................................................................... 47 4.12.2 Predbežné finančné informácie ..................................................................... 49 4.13. Súdne a arbitrážne konania ........................................................................... 49 4.14. Významná zmena finančnej alebo obchodnej situácie Emitenta ............... 50 4.15. Významné zmluvy ........................................................................................... 50

4.16. Informácie tretej strany a vyhlásenie znalcov.............................................. 50

4.17. Dokumenty k nahliadnutiu ............................................................................ 50 5. ÚDAJE O RUČITEĽOVI A ZÁRUKÁCH ................................................................ 51

5.1. Zodpovedné osoby .......................................................................................... 51

5.1.1 Osoby zodpovedné za informácie uvedené v kapitole Prospektu - Údaje o Ručiteľovi a zárukách .................................................................................... 51


5.2. Zákonní audítori ............................................................................................. 52

5.2.1 Audítori Ru čiteľa za obdobie, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie ........................................................................................................ 52

5.2.2 Zmeny audítorov počas obdobia, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie ........................................................................................................ 52

5.3. Finančné informácie týkajúce sa aktív, pasív, finančnej situácie a ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku - historické finančné informácie týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku ................ 52

5.3.1 Vybrané finančné informácie týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku ................................................................................................................. 52

5.3.2 Finančné údaje za prechodné obdobia vybrané z účtovníctva Ručiteľa týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku .................................... 56

5.4. Rizikové faktory .............................................................................................. 56

5.5. Informácie o Ručiteľovi ................................................................................. 56

5.5.1 História a vývoj Ručiteľa ............................................................................... 56

5.5.2 Najnovšie a najdôležitejšie udalosti dôležité pre vyhodnotenie solventnosti Ručiteľa ........................................................................................................... 59

5.5.3 Investície .......................................................................................................... 60 5.6. Prehľad podnikateľskej činnosti ................................................................... 60 5.6.1 Predmet činnosti ............................................................................................. 60

5.6.2 Hlavné činnosti ................................................................................................ 61

5.6.2.1 Popis jednotlivých hlavných činností (služieb) Ručiteľa a Skupiny ................ 61

5.6.3 Hlavné trhy ...................................................................................................... 62

5.6.3.1 Trhy, na ktorých Ručiteľ súťaží ....................................................................... 62 5.6.3.2 Trhové podiely Ručiteľa................................................................................... 62

5.6.3.3 Základ prehlásenia Ručiteľa o postavení v hospodárskej súťaži ..................... 63 5.7. Organizačná štruktúra ................................................................................... 63

5.7.1 Pozícia Ručiteľa v skupine ............................................................................. 63

5.7.2 Organizačná štruktúra skupiny Ručiteľa .................................................... 63

5.7.3 Závislosť Ručiteľa na iných subjektoch zo skupiny Ručiteľa .................... 65 5.8. Informácie o trende, prognózy alebo odhady zisku Ručiteľa ..................... 65 5.8.1 Negatívne zmeny vo vyhliadkach .................................................................. 65 5.8.2 Prognózy alebo odhady zisku Ručiteľa ........................................................ 65


Strana 8

5.9. Riadiace a dozorné orgány ............................................................................. 65

5.9.1 Členovia riadiacich a dozorných orgánov .................................................... 65

5.9.1.1 Predstavenstvo Ručiteľa ................................................................................... 66

5.9.1.2 Dozorná rada Ručiteľa ..................................................................................... 71

5.9.2 Stret záujmov na úrovni riadiacich a dozorných orgánov ......................... 73 5.10. Dodržiavanie princípov správy a riadenia spoločnosti ............................... 73

5.10.1 Režim riadenia podnikov – kódex corporate governance ........................... 73

5.10.2 Riadenie rizika ................................................................................................ 74

5.11. Hlavní akcionári ............................................................................................. 76

5.11.1 Kontrola nad Ručiteľom ................................................................................ 76

5.11.2 Dojednania, ktoré môžu viesť ku zmene kontroly nad Ručiteľom ............ 76 5.12. Historické finančné informácie ..................................................................... 76 5.13. Súdne a arbitrážne konania ........................................................................... 83 5.14. Významná zmena finančnej alebo obchodnej situácie Ručiteľa ................ 83 5.15. Dodatočné informácie ..................................................................................... 84

5.16. Významné zmluvy ........................................................................................... 84

5.17. Ručiteľské vyhlásenie ..................................................................................... 86

5.18. Informácie tretej strany a vyhlásenie znalcov.............................................. 88

5.19. Dokumenty k nahliadnutiu ............................................................................ 88 6. ÚDAJE O CENNOM PAPIERI .................................................................................. 89

6.1. Zodpovedné osoby .......................................................................................... 89

6.1.1 Osoby zodpovedné za informácie uvedené v kapitole Prospektu - Údaje o cennom papieri, ako aj v celom Prospekte ................................................ 89


6.2. Rizikové faktory .............................................................................................. 90

6.3. Kľúčové informácie ........................................................................................ 90

6.3.1 Záujmy fyzických a právnických osôb zainteresovaných na Emisii/ponuke... ............................................................................................... 90

6.3.2 Dôvody ponuky a použitie výnosov ............................................................... 90 6.4. Popis cenných papierov ponúkaných a prijímaných na obchodovanie

a ďalšie podmienky Emisie Dlhopisov .......................................................... 90 6.4.1 Právne predpisy upravujúce vydanie Dlhopisov ......................................... 90

6.4.2 Emitent Dlhopisov .......................................................................................... 90

6.4.3 Druh cenného papiera, názov, celková Menovitá hodnota a emisný kurz 90

6.4.4 Podoba, forma a spôsob vydania Dlhopisov ................................................. 91

6.4.5 Prevoditeľnosť ................................................................................................ 91

6.4.6 Majitelia Dlhopisov ......................................................................................... 91

6.4.7 Rating ............................................................................................................... 91 6.4.8 Status záväzkov Emitenta .............................................................................. 91

6.4.9 Vyhlásenie a záväzok Emitenta ..................................................................... 92 6.4.10 Negatívne záväzky .......................................................................................... 92

6.4.11 Výnos Dlhopisov ............................................................................................. 92

6.4.11.1 Konvencia pre výpočet výnosov .............................................................. 92 6.4.11.2 Stanovenie úrokového výnosu ................................................................. 92

6.4.11.3 Koniec úročenia ........................................................................................ 93

6.4.12 Splatnosť Dlhopisov a ich odkúpenie ........................................................... 93 6.4.12.1 Konečné splatenie .................................................................................... 93

6.4.12.2 Nemožnosť predčasného splatenia Dlhopisov z rozhodnutia Emitenta ... 93

6.4.12.3 Predčasné splatenie Dlhopisov z rozhodnutia Majiteľov Dlhopisov ....... 93 6.4.12.4 Odkúpenie Dlhopisov ............................................................................... 93


Strana 9

6.4.12.5 Zrušenie Dlhopisov .................................................................................. 93

6.4.12.6 Domnienka splatenia ................................................................................ 93

6.4.12.7 Dispozícia s prostriedkami na účte u Administrátora .............................. 93

6.4.13 Spôsob, termíny a miesto splatenia Menovitej hodnoty Dlhopisov ............ 93 6.4.13.1 Mena ......................................................................................................... 93 6.4.13.2 Deň výplaty .............................................................................................. 94

6.4.13.3 Určenie práva na obdržanie výplat súvisiacich s Dlhopismi .................... 94 6.4.13.4 Uskutočňovanie platieb ............................................................................ 94

6.4.13.5 Zmena spôsobu a miesta uskutočňovania platieb .................................... 95

6.4.14 Predčasná splatnosť Dlhopisov v prípadoch neplnenia záväzkov ............. 95 6.4.14.1 Prípady neplnenia záväzkov ..................................................................... 95

6.4.14.2 Splatnosť predčasne splatných Dlhopisov ............................................... 96 6.4.14.3 Späťvzatie Oznámenia o predčasnom splatení Dlhopisov ....................... 96

6.4.15 Premlčanie ....................................................................................................... 96

6.4.16 Určená prevádzkareň, Administrátor, Kota čný agent, Agent pre výpočty.... ......................................................................................................... 96

6.4.16.1 Určená prevádzkareň ................................................................................ 96

6.4.16.2 Administrátor ........................................................................................... 97

6.4.16.3 Vzťah Administrátora a Majiteľov Dlhopisov ......................................... 97

6.4.16.4 Kotačný agent, ďalší a iný Kotačný agent ............................................... 97 6.4.16.5 Vzťah Kotačného agenta a Majiteľov Dlhopisov .................................... 97

6.4.16.6 Agent pre výpočty, ďalší a iný Agent pre výpočty .................................. 97

6.4.16.7 Vzťah Agenta pre výpočty a Majiteľov Dlhopisov .................................. 98

6.4.17 Zmeny a vzdanie sa nárokov ......................................................................... 98 6.4.18 Oznámenia ....................................................................................................... 98

6.4.19 Rozhodné právo, jazyk, spory ....................................................................... 98 6.4.20 Obmedzenie týkajúce sa šírenia Prospektu a predaja Dlhopisov .............. 98 6.4.21 Zdanenie a devízová regulácia v Slovenskej republike ............................... 99

6.4.21.1 Zdanenie v Slovenskej republike ............................................................. 99

6.4.21.2 Devízová regulácia v Slovenskej republike ........................................... 100

6.4.21.3 Smernica o zdanení príjmov z úspor ...................................................... 100

6.5. Podmienky ponuky ....................................................................................... 101

6.5.1 Ponuka a upisovanie Dlhopisov – primárny predaj .................................. 101

6.5.1.1 Informácie, ktoré sa musia poskytnúť, pokiaľ ide o súhlas Emitenta alebo osoby zodpovednej za vypracovanie Prospektu ......................................................... 101

6.5.1.2 Ďalšie informácie ........................................................................................... 102 6.6. Vymáhanie súkromnoprávnych nárokov voči Emitentovi ....................... 102 6.6.1 Vymáhanie nárokov v Slovenskej republike .............................................. 102

6.7. Prijatie k obchodovaniu a spôsob obchodovania ....................................... 103

6.8. Dodatočné informácie ................................................................................... 103

6.8.1 Poradcovia v súvislosti s vydaním cenných papierov ................................ 103

6.8.2 Audit informácií v kapitole Prospektu – Údaje o cennom papieri ........... 103 6.8.3 Informácie znalcov a tretej strany .............................................................. 103 6.8.4 Úverové a indikatívne ratingy ..................................................................... 103

7. ZOZNAM POUŽITÝCH DEFINÍCIÍ, POJMOV A SKRATIEK ..... .................... 105 8. PRÍLOHY .................................................................................................................... 108

8.1. Výročná správa Skupiny Ručiteľa za rok 2010 obsahujúca auditovanú konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 vrátane audítorskej správy vypracovanej podľa medzinárodných účtovných štandardov IFRS (príloha č. 1). ................... 108


Strana 10

8.2. Výročná správa Skupiny Ručiteľa za rok 2011 obsahujúca auditovanú konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2011 vrátane audítorskej správy vypracovanej podľa medzinárodných účtovných štandardov IFRS (príloha č. 2) .................... 108

8.3. Vstupná súvaha Emitenta (neauditovaná) podľa IFRS a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS – (príloha č. 3) ................................. 108

8.4. Originál podpísaného ručiteľského vyhlásenia Ručiteľa (príloha č. 4) ... 108 8.5. Predbežné vybrané neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho

konsolidovaného celku k 30.06.2012 podľa IFRS (príloha č. 5) ............... 108

./d r F 1,\tJ,\cE GRdt?, u r. PROSPEKT

1 SOHRN

Sihrnje zostoverj' nq zdkltule poZiad iekna zyerejhoyanie tzy. ,,ptrhor" v znysle Delegoyandho nariadeniqKonisie (EI)) n. 862/2012. ktorim sa meni o dopihq nqriqdenie (ES) t 809/2004, pokial ide o formdt a obsahprospektu, zikladndho prospehu, s hrnu a koneirlch podmienok q pokiqt ide o poiiqd^,l{y nq zverejiioyanie.Priloha XYIL Tieto pmlq s oiislovqni v Oddieloch A E(tj.odA.1.poE.7).

Tento sihrn obsahuje vie .y p'vbi, ktori si tyiadovani pre darrj' cenn!, popier a Euilenta. KedZe niehori pnkypodla uvedendho nariadenia pre dar{ cennj' papier a Emilento nie s vyiadovam!, postapnost' iislovaniauveder.i,ch pmkot' m62e bvf nekontinudlna (akoby boli niehori iisla rynechand).

M6ie sa ryskytnit' situdcia, ke$, iiqdnq relevqn nii i,Tformdcia oh[qdne pnku poiqdotqniho pre danj' typcennAho papiera a Emitenta nembie by|v konkrdtnom pripade uvedend. l/tecly.ie pri pnku uvedend ,,Nepouiiiesa" s krdtlgtm tysvetleniu.

Sfhrn oddier A- [Jvoda upozornenia

PoLiadav*a na n'ereittc ie

A.l Upozomeni|.

Ing Roman Florien

Konatef

Tento suhm by sa mal chapal'ako uvod k Prospektu

Kazde rozhodnutie investovaf do cennich papi€rov by sa malo zakladaf na

investorovom zvAieni Prospektu ako celku.

Ak sa na snde vznesie n6rck na z6klade informacri obsiahnutich v Prospekte,

zalljtcenr investorovi sa m6re podla vnutroslitnych pr6vnych predpisov alenskich

stdtov ulozit" povinnost' znasal' ndklady spojen6 s prekladom Prospektu pred zaaatim

sudneho konania.

Obaianskopravnu zodpovednost' nraju len ti€ osob. llore suhm vretane Jeho pr€kladu

pr.'ozili. ale len v pripad€. ked tento suhm j€ zavadzajtcr. n€presni. alebo v rozpore s

ostatnimi aast'anri Prospektu. alebo n€obsahute v spoJeni s iniani aast'ami Prospektu

kl'taov6 infomrdcie- ktord Draiu investorom pom6€f pri rozhodovanl sa o inlesticadch

do takichto cennich papierov

V mene soololnosti kon6 a za sDoloanost DodDisuie kaidi konatel samostatne

4.2 Uvod. Emit€nt srihlasi s pouzitim Prospektu na nasledni d'alsi predaj cennich paprerov alebo

konetne unriestnenie cennich papierov proslrednictvom finanan€ho sprostredkovalelb

Nasledni d'alsi predaj cennich papierov alebo konedne umiestnenie cennich paprerov

prostrednictvon finan6n6ho sprostr€dkovalel'a sa rn6Ze uskutoania poaas ponukoveho

oMobia primdmeho predaja Dlhopisov a, do uplynutia dvaniLstich (12) mesiacov od

schv:ilenia Prospektu.

Sihlas s pouziti'n Prospeklu sa udel'ule na obdobie dvandst (12) lnesiacov od

schvdlenra Prospeku.

So srihlasom Emitenta nie sn spoien6 Ziadne dhlsie podmrenky. ktore su relevartn6 pre

pouzivanie Prospektu.

Finananlim sprostredkovat€l om Je ku Diu vyhotovenia Prospekrr J&T Banka, a.s..

OZNAM INVESTOROM:

Informdcic o podmi€nkrch potrrky 6ntnln6ho sprostredkovrtcl'r musi fina nisDrosf rcdkovrrcl' Doskvf ntt' v Irs. uskutoanenia Donukv.

Oddiel B - Emitent

PoZiadal' *a no zve rci ne nie

B.t Obchodni nimvEmitentt

Obchodne menor J&T GlobNl Finrnce lll, s.r.o.

Strana I I


Strana 12

IČO: 471 011 81

B.2 Domicil a právna

forma Emitenta,

právne predpisy,

podľa ktorých

Emitent

vykonáva

činnosť a krajina

založenia.

Sídlo: Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika

Právna forma: Spoločnosť s ručením obmedzeným

Domicil a krajina založenia: Slovenská republika

J&T Global Finance III, s.r.o. bola založená na základe právneho poriadku Slovenskej

Republiky.

V súčasnosti Emitent vykonáva činnosť na základe právnych predpisov platných a

účinných v Slovenskej republike, najmä však:

- zákon č. 513/1991 Zb., Obchodný zákonník, v znení neskorších predpisov

(ďalej tiež „Obchodný zákonník"),

- zákon č. 455/1991 Zb., o živnostenskom podnikaní (živnostenský zákon),

v znení neskorších predpisov (ďalej tiež „Živnostenský zákon“),

- zákon č. 595/2003 Z. z., o dani z príjmov, v znení neskorších predpisov

(ďalej tiež „Zákon o dani z príjmov“)

- zákon č. 40/1964 Zb., Občiansky zákonník, v znení neskorších predpisov,

- zákon č. 582/2004 Z. z., o miestnych daniach a miestnom poplatku za

komunálne odpady a drobné stavebné odpady, v znení neskorších

predpisov

- zákon č. 511/1992 Zb., o správe daní a poplatkov a o zmenách v sústave

územných finančných orgánov, v znení neskorších predpisov

- zákon č. 566/2001 Z.z. o cenných papieroch a investičných službách v

znení neskorších predpisov.

B.4b Opis všetkých

známych trendov

ovplyvňujúcich

Emitenta

a odvetvia,

v ktorých pôsobí.

Emitentovi nie sú známe žiadne trendy, neistoty, nároky, záväzky alebo udalosti,

o ktorých je reálne pravdepodobné, že budú mať podstatný vplyv na perspektívu

Emitenta minimálne počas bežného finančného roka.

B.5

Opis skupiny

a postavenie

Emitenta

v skupine.

Emitent má jediného spoločníka, a to spoločnosť J&T FINANCE GROUP, a.s.

(Ručiteľ), ktorý vlastní 100 % obchodný podiel Emitenta. Ručiteľ ovláda Skupinu,

a prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. je v zmysle § 66a Obchodného

zákonníka spoločne ovládaný Ing. Jozefom Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom, kde

každý z nich vlastní 50% podiel na základnom imaní a hlasovacích právach. Vzťah

ovládania Emitenta Ručiteľom je založený výhradne na báze vlastníctva 100%

obchodného podielu. Emitent si nie je vedomý, že by línia ovládania Emitenta bola

založená na iných formách ovládania, než je majetková účasť na základnom imaní

Emitenta.

Organizačná štruktúra skupiny Emitenta je nasledovná:


Strana 13

B.9 Ak sa urobí prognóza

alebo odhad zisku,

uveďte jeho číselný

údaj.

Nepoužije sa.

Emitent sa rozhodol nezahrnúť do Prospektu prognózu alebo odhad zisku a do

Dátumu vyhotovenia Prospektu nezverejnil žiadnu prognózu alebo odhad zisku.

B.10 Výhrady v audítorskej

správe.

Nepoužije sa.

B.12 Vybrané kľúčové historické finančné informácie o Emitentovi za každý finančný rok obdobia, za ktoré sú


Strana 14

uvedené historické finančné informácie, a za každé nasledujúce finančné medziobdobie, doplnené

porovnávacími údajmi za rovnaké obdobie predchádzajúceho finančného roka okrem prípadov, ak

požiadavka na porovnávacie súvahové údaje nie je splnená uvedením koncoročných súvahových údajov.

Vyhlásenie o podstatnej nepriaznivej zmene vyhliadok Emitenta. Významné zmeny vo finančnej alebo

obchodnej pozícii.

Vyhlásenie, že nedošlo k žiadnej podstatnej nepriaznivej zmene vyhliadok Emitenta od dátumu jeho

posledne uverejnených auditovaných finančných výkazov.

Opis významných zmien vo finančnej obchodnej pozícii nasledujúcich po období, za ktoré sú uvedené

historické finančné informácie.

VSTUPNÁ SÚVAHA (v eurách)

v plnom rozsahu

VYBRANÉ NEAUDITOVANÉ VÝKAZY EMITENTA k 24. máju 201 3 (IFRS):

VÝKAZ FINAN ČNEJ POZÍCIE podľa IFRS

VÝKAZ SÚHRNNÉHO VÝSLEDKU pod ľa IFRS

EUR

Dlhodobý majetok 0

Krátkodobý majetok 5 000

Peňažné prostriedky a ekvivalenty 5 000

MAJETOK CELKOM 5 000

VLASTNÉ IMANIE A ZÁVÄZKY

VLASTNÉ IMANIE 5 000

Základné imanie 5 000

Nerozdelený zisk 0

VLASTNÉ IMANIE CELKOM 5 000

Dlhodobé záväzky 0

Krátkodobé záväzky 0

Záväzky z obchodného styku a ostatné zaväzky 0

ZÁVÄZKY CELKOM 0

VLASTNÉ IMANIE A ZÁVÄZKY CELKOM 5 000

Zdroj: Účtovníctvo Emitenta

EUR

MAJETOK

Dlhodobý majetok 0





VLASTNÉ IMANIE


Nerozdelený zisk -452





ZÁVÄZKY CELKOM 78




Strana 15

Emitent vzhľadom k dátumu jeho založenia 19.3.2013 nevykonával doposiaľ žiadnu činnosť. Taktiež doposiaľ nebola zostavená

žiadna účtovná závierka Emitenta. Emitent bude v zmysle zakladateľskej listiny zostavovať prvú účtovnú závierku Emitenta

k 31.12.2013 v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS). Audítorom Emitenta je spoločnosť KPMG

Slovensko spol. s r.o.

Vzhľadom k vyššie uvedenému je vyhlásenie, že nedošlo k žiadnej podstatnej nepriaznivej zmene vyhliadok Emitenta od dátumu

jeho posledne uverejnených auditovaných finančných výkazov, ako aj opis významných zmien vo finančnej alebo obchodnej

pozícii, neaplikovateľné, a preto ani neuvedené.

B.13 Opis všetkých

nedávnych udalostí

špecifických pre

Emitenta, ktoré sú

v podstatnej miere

relevantné pre

vyhodnotenie

platobnej schopnosti

Emitenta.

Nesplatené úvery Emitenta a investičné nástroje emitované Emitentom

Emitent je novozaložená spoločnosť, ktorá sa počas svojej existencie nikdy neocitla

v platobnej neschopnosti. K Dátumu vyhotovenia Prospektu nemá Emitent žiadne

nesplatené úvery, ani neboli Emitentom vydané žiadne investičné nástroje.

Záložné a obdobné práva viaznuce na majetku Emitenta

K Dátumu vyhotovenia Prospektu neviaznu na majetku Emitenta žiadne záložné, ani

obdobné práva či obmedzenia.

B.14 Závislosť Emitenta

od iných subjektov

v skupine. (Pozri aj

informáciu B.5).

V prípade, že Emitent poskytne niektorému zo subjektov Skupiny či Ručiteľovi

pôžičku či úver, bude schopnosť Emitenta splniť záväzky významne ovplyvnená

schopnosťou daného člena Skupiny, splniť záväzky voči Emitentovi, čo môže vytvoriť

formu závislosti zdrojov zisku, resp. financií Emitenta na danom členovi Skupiny a

jeho hospodárskych výsledkoch.

Ku Dňu vyhotovenia tohto Prospektu Emitent neposkytol žiadne pôžičky ani nevydal

žiadne investičné nástroje, ktoré by zakladali úverovú angažovanosť Emitenta voči

tretej osobe. Vzťah ovládania Emitenta Ručiteľom je založený výhradne na báze

vlastníctva 100% obchodného podielu tak, ako je popísané v Prospekte. Emitent si nie

je vedomý toho, že by línia ovládania Emitenta bola založená na iných formách

ovládania, než je majetková účasť na základnom kapitále Emitenta, akými napr. môžu

byť zmluvné dojednania.

B.15 Hlavné činnosti

Emitenta

Medzi hlavné činnosti Emitenta patrí poskytnutie finančných prostriedkov formou

pôžičky ostatným spoločnostiam v Skupine. Nad rámec poskytnutia financovania

spoločnostiam v Skupine prostredníctvom pôžičiek Emitent nevykonáva žiadne ďalšie

činnosti.

B.16 Uveďte, či je Emitent

priamo alebo

nepriamo vlastnený

alebo ovládaný

a kým a opíšte

povahu tohto

ovládania.

Emitent je priamo vlastnený spoločnosťou J&T FINANCE GROUP, a.s. (Ručiteľ),

ktorý vlastní 100% obchodný podiel Emitenta. Ručiteľ ovláda Skupinu,

a prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. je v zmysle § 66a Obchodného

zákonníka spoločne ovládaný Ing. Jozefom Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom, kde

každý z nich vlastní 50% podiel na základnom imaní a hlasovacích právach. Vzťah

ovládania Emitenta Ručiteľom je založený výhradne na báze vlastníctva 100%

obchodného podielu. Emitent si nie je vedomý, že by línia ovládania Emitenta bola

založená na iných formách ovládania, než je majetková účasť na základnom imaní

Emitenta.

EUR

Výnosy 0

Ostatné náklady -452

Zisk/(strata) z prevádzkovej činnosti -452

Finančné náklady 0

Zisk/(strata) pred zdanením -452

Daň z príjmov 0

Čistý zisk/(strata) za účtovné obdobie -452

Ostatný súhrnný výsledok 0

Celkový súhrnný výsledok hospodárenia za obdobie -452



Strana 16

Pozri aj informácie uvedené pod B.5 a B.14.

B.17 Úverové ratingy

udelené Emitentovi

alebo jeho dlhovým

cenným papierom na

požiadanie alebo

v rámci spolupráce

s Emitentom pri

procese ratingu.

Ani Emitentovi ani Dlhopisom nebol udelený rating žiadnou ratingovou agentúrou, ani

sa neočakáva, že pre účely tejto Emisie bude rating udelený.

B.18 Povaha a rozsah

záruky.

Ručiteľské vyhlásenie

Ručiteľ týmto nepodmienene vyhlasuje a zaväzuje sa podľa ustanovenia § 303

Obchodného zákonníka v prospech každého majiteľa dlhopisu (ďalej len „Majite ľ

dlhopisu“), že v prípade, ak Emitent nesplní záväzok voči ktorémukoľvek Majiteľovi

dlhopisu, uspokojí na základe písomnej žiadosti Majiteľa dlhopisu doručenej

Ručiteľovi alebo Administrátorovi nepodmienene, bezodkladne a v celej sume záväzok

Emitenta voči Majiteľovi dlhopisu namiesto Emitenta.

B.19 B.1 Obchodný názov

Ručiteľa

IČO:

Obchodné meno: J&T FINANCE GROUP, a.s.

31 391 087

B.2 Domicil a právna

forma Ručiteľa,

právne predpisy,

podľa ktorých

Ručiteľ vykonáva

činnosť, a krajina

založenia.


Právna forma: Akciová spoločnosť

Domicil a krajina založenia: Slovenská republika

J&T FINANCE GROUP, a.s. bola založená na základe právneho poriadku Slovenskej

Republiky.

V súčasnosti Ručiteľ vykonáva činnosť na základe právnych predpisov platných v

Slovenskej republike, najmä však:

- Obchodný zákonník


- Živnostenský zákon,

- Zákon o dani z príjmov,

- zákon č. 222/2004 Z. z., o dani z pridanej hodnoty, v znení neskorších

predpisov,


komunálne odpady a drobné stavebné odpady, v znení neskorších

predpisov


územných finančných orgánov, v znení neskorších predpisov,

- zákon č. 566/2001 Z. z., o cenných papieroch a investičných službách v

znení neskorších predpisov (ďalej tiež „Zákon o cenných papieroch“).

B.4b Opis všetkých

známych trendov

ovplyvňujúcich

Ručiteľa a odvetvia,

v ktorých pôsobí.

Ručiteľovi nie sú známe žiadne trendy, neistoty, nároky, záväzky alebo udalosti,

o ktorých je reálne pravdepodobné, že budú mať podstatný vplyv na perspektívu

Ručiteľa minimálne počas bežného finančného roka.

B.5

Opis skupiny

a postavenie Ručiteľa

v skupine.

Ručiteľ, ktorý ovláda Skupinu, je prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS, a.s.

spoločne ovládaný v zmysle § 66a Obchodného zákonníka Ing. Jozefom Tkáčom a

Ing. Ivanom Jakabovičom, kde každý drží 50% podiel na základnom imaní

a hlasovacích právach. Vzťah ovládania Ručiteľa spoločnosťou TECHNO PLUS, a.s.

je založený výhradne na báze vlastníctva kontrolného balíku akcií tak, ako je popísané

v tomto Prospekte.

Organizačná štruktúra skupiny Ručiteľa je nasledovná:

Organizačná štruktúra Ručiteľa je totožná s organizačnou štruktúrou Emitenta

uvedenou vyššie v súhrne v bode B.5 (Emitent).

B.9 Ak sa urobí prognóza

alebo odhad zisku,

Nepoužije sa.

Ručiteľ sa rozhodol nezahrnúť do Prospektu prognózu alebo odhad zisku a do Dátumu


Strana 17

uveďte jeho číselný

údaj.

vyhotovenia tohto Prospektu nezverejnil žiadnu prognózu alebo odhad zisku.

B.10 Výhrady

v audítorskej správe.

Audítorská správa za rok 2011 a 2010 bola s výrokom bez výhrad.

B.12 Vybrané kľúčové historické finančné informácie o Ručiteľovi za každý finančný rok obdobia, za ktoré sú

uvedené historické finančné informácie, a za každé nasledujúce finančné medziobdobie, doplnené porovnávacími

údajmi za rovnaké obdobie predchádzajúceho finančného roka okrem prípadov, ak požiadavka na porovnávacie

súvahové údaje nie je splnená uvedením koncoročných súvahových údajov. Vyhlásenie o podstatnej nepriaznivej

zmene vyhliadok Ručiteľa. Významné zmeny vo finančnej alebo obchodnej pozícii.

Vyhlásenie, že nedošlo k žiadnej podstatnej nepriaznivej zmene vyhliadok Ručiteľa od dátumu jeho

posledne uverejnených auditovaných finančných výkazov.

Opis významných zmien vo finančnej obchodnej pozícii nasledujúcich po období, za ktoré sú uvedené

historické finančné informácie.

Vybrané údaje z auditovaného konsolidovaného výkazu Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii

k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

Vybrané údaje z auditovaného konsolidovaného výkazu ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 405 909 468 437 517 456

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 598 480 554 574 339 075

Cenné papiere určené na predaj 668 103 63 823 17 345

Finančné nástroje držané do splatnosti 123 950 4 245 1 031

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 226 175 2 563 0

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 363 404 2 229 073 1 847 760

Úvery poskytnuté investičným zoskupeniam (Limited Partnerships) 172 698 245 364 0

Pohľadávky z predaja ukončených činností 0 0 250 332

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 431 563 172 731 306 128

Pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 2 804 4 004 0

Investície v spoločne ovládaných a pridružených spoločnostiach 0 0 1

Nehmotný majetok 15 758 38 789 144 769

Dlhodobý hmotný majetok 19 613 14 510 20 198

Odložená daňová pohľadávka 1 440 448 3 136

Skupina majetku držaná za účelom predaja 0 0 1 027 525

Aktíva celkom 5 029 897 3 798 561 4 474 756

Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2010 a 2011

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 13 194 1 224 9 123

Vklady a úvery od bánk 348 194 176 214 184 715

Vklady a úvery od zákazníkov 3 422 496 2 573 207 2 281 768

Emitované dlhopisy 133 286 0 0

Podriadený dlh 89 172 76 873 93 550

Zaväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 320 232 179 349 155 369

Splatná daň 1 060 688 1 059

Rezervy 38 646 38 803 57 804

Odložený daňový záväzok 799 1 584 19 281

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja 0 0 987 595

Záväzky celkom 4 367 079 3 047 942 3 790 264

Základný kapitál 31 540 31 540 31 540

Emisné ážio 14 937 14 937 14 937

Nerozdelený zisk a ostatné rezervy 599 836 682 278 616 656

Vlastný kapitál pripadajúci osobám s podielom na vlastnom kapitále materskej spoločnosti

646 313 728 755 663 133

Nekontrolujúce podiely 16 505 21 864 21 359

Vlastný kapitál celkom 662 818 750 619 684 492

Vlastný kapitál a záväzky celkom 5 029 897 3 798 561 4 474 756



Strana 18

a 31.12.2011 (IFRS)

Predbežný konsolidovaný výkaz Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii k 30.06.2012 - neauditovaný

(IFRS)

tis. EUR 2011 2010 2009

Úroky a podobné výnosy 236 817 177 906 142 374

Úrokové náklady a podobné poplatky (137 670) (107 103) (103 432)

Čistý úrokový výnos 99 147 70 803 38 942

Výnosy z poplatkov a provízií 27 971 20 490 35 055

Náklady na poplatky a provízie (8 255) (8 008) (48 935)

Čistý výnos z poplatkov a provízií 19 716 12 482 (13 880)

Čistý zisk (strata) z obchodovania (32 777) 98 960 75 619

Záporný goodwill - - 4 977

Ostatné prevádzkové výnosy 46 826 37 693 59 095

Prevádzkové výnosy 14 049 136 653 139 691

Osobné náklady (30 306) (30 847) (28 978)

Odpisy a amortizácia (5 062) (6 807) (8 594)

Zníženie hodnoty goodwillu (6 834) - (16 284)

Zníženie hodnoty hmotného a nehmotného majetku (19 303) (5 381) (3 150)

Rozpustenie/(tvorba) opravných položek na straty z úverov 9 882 7 603 -

Ostatné prevádzkové náklady (37 862) (100 687) (118 186)

Prevádzkové náklady (89 485) (136 119) (175 192)

Zniženie hodnoty úverov - - (60 980)

Prevádzkový zisk (strata) 43 427 83 819 (71 419)

Výnosy (náklady) z pridružených a spoločne ovládaných spoločností -

(2) 31

Zisk (strata) pred zdanením 43 427 83 817 (71 388)

Daň z príjmu (3 340) (2 638) (2 218)

Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z neukončených činností 40 087 81 179 (73 606)Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z ukončených činností, po zdanení -

4 473 191 238

Zisk za obdobie 40 087 85 652 117 632

Připadajúci na:

Osoby s podielom na vlastnom kapitále materskej spoločnosti 44 771 85 380 115 575

neukončené činnosti 44 771 80 907 (75 652)

ukončené činnosti - 4 473 191 227

Nekontrolujúce podiely (4 684) 272 2 057

pokračujúce činnosti (4 684) 272 2 046

ukončené činnosti - - 11

Celkem 40 087 85 652 117 632Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2010 a 2011


Strana 19

Predbežný konsolidovaný výkaz ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012 - neauditovaný (IFRS)

tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 330 365 638 021

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 638 734 768 905

Cenné papiere určené na predaj 926 286 95 440

Finančné nástroje držané do splatnosti 124 132 6 075

Skupina majetku držaná za účelom predaja 63 172 -

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 92 060 34 355

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 343 601 2 155 384

Úvery poskytnuté investičným zoskupeniam (Limited Partnerships) 347 823 261 759

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 498 637 124 778

Pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 1 005 3 721

Nehmotný majetok 15 132 43 454

Dlhodobý hmotný majetok 20 529 28 285

Odložená daňová pohľadávka 529 408

Aktíva celkom 5 402 005 4 160 585Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa

tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 6 487 4 717

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja 28 346 -

Vklady a úvery od bánk 525 482 107 357

Vklady a úvery od zákazníkov 3 597 053 2 983 401

Emitované dlhopisy 233 525 -

Podriadený dlh 89 291 76 989

Zaväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 227 747 318 308

Splatná daň 4 266 665

Rezervy 2 392 38 383

Odložený daňový záväzok 2 265 1 915

Záväzky celkom 4 716 854 3 531 735

Základný kapitál 31 540 31 540

Emisné ážio 14 937 14 937

Nerozdelený zisk a ostatné rezervy 622 163 562 165Vlastný kapitál pripadajúci osobám s podielom na vlastnom kapitále materskej spoločnosti 668 640 608 642Nekontrolujúce podiely 16 511 20 208

Vlastný kapitál celkom 685 151 628 850

Vlastný kapitál a záväzky celkom 5 402 005 4 160 585Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa


Strana 20

Ručiteľ nie je v zmysle všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky povinný zostavovať

štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku. Ručiteľ žiadnu štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku v rozsahu podľa všeobecne

záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky vo vzťahu k rokom 2012 a 2013 nezostavil ani

dobrovoľne, ani žiadnu takúto účtovnú závierku nezverejnil.

Ručiteľ má povinnosť v zmysle ust. § 17 ods. 5 zákona č. 431/2002 Z. z., o účtovníctve, v znení neskorších predpisov (ďalej len

„Zákon o účtovníctve“) zostaviť konsolidovanú účtovnú závierku za rok 2012 najneskôr do šiestich mesiacov od dátumu, ku

ktorému sa účtovná závierka zostavuje a uložiť ju do zbierky listín obchodného registra do jedného roka od skončenia účtovného

obdobia.

Ručiteľ nemá povinnosť v zmysle ust. § 34 ods. 1 zákona č. 429/2002 Z. z., o burze cenných papierov, v znení neskorších

predpisov (ďalej len „Zákon o burze CP“) zverejniť ročnú finančnú správu najneskôr do štyroch mesiacov po uplynutí účtovného

obdobia, nakoľko nemá žiadne cenné papiere prijaté na obchodovanie na žiadnom regulovanom trhu.

Ručiteľ prehlasuje, že od dátumu jeho poslednej zverejnenej účtovnej závierky overenej audítormi u neho nedošlo k žiadnej

podstatnej negatívnej zmene vyhliadok.

V období od poslednej auditovanej účtovnej závierky Ručiteľa zostavenej k 31.12.2011 do Dátumu vyhotovenia Prospektu nedošlo

k žiadnej negatívnej zmene vo finančnej alebo obchodnej situácii Ručiteľa, ktorá by bola v súvislosti s Emisiou Dlhopisov

podstatná.

Ručiteľ neuverejnil finančné informácie v štvrťročných alebo polročných intervaloch od 31.12.2011, keďže nie je podľa ust. § 4

ods. 4 Zákona o účtovníctve povinný zostavovať účtovnú závierku v štvrťročných alebo polročných intervaloch.

B.13 Opis všetkých

nedávnych udalostí

špecifických pre

Ručiteľa, ktoré sú

v podstatnej miere

relevantné pre

vyhodnotenie platobnej

schopnosti Ručiteľa.

Nesplatené úvery Ručiteľa a investičné nástroje emitované Ručiteľom

Ručiteľ je holdingovou spoločnosťou, ktorá je z hľadiska svojich príjmov do

značnej miery závislá na príjmoch od spoločností, ktoré ovláda. Skupina formálne

nestanovila dividendovú politiku. Naviac, spoločnosti zo Skupiny vyplácajú v

prospech spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. dividendy. V roku 2008 boli

vyplatené dividendy v celkovej výške 86 mil. EUR, v roku 2010 v celkovej výške

63 mil. EUR. V roku 2011 bola schválená dividenda v celkovej výške 140 mil.

EUR. Dividendy sú prevažne financované z príjmov a historických ziskov

subsegmentu Private a z ukončenia úspešných investičných projektov napríklad

v oblasti energetiky, mäsového priemyslu a nehnuteľností.

Ručiteľ má taktiež príjmy z poskytnutých úverov. Celkový objem poskytnutých

tis. EUR 1.1. 2012 - 30.6. 2012 1.1. 2011 - 30.6. 2011Úroky a podobné výnosy 117 140 96 775

Úrokové náklady a podobné poplatky (97 991) (62 021)

Čistý úrokový výnos 19 149 34 754

Výnosy z poplatkov a provízií 14 822 12 375

Náklady na poplatky a provízie (5 984) (2 061)

Čistý výnos z poplatkov a provízií 8 838 10 314

Čistý zisk (strata) z obchodovania 31 553 14 872

Záporný goodwill 2 206 -

Ostatné prevádzkové výnosy 9 188 5 426

Prevádzkové výnosy 42 947 20 298

Osobné náklady (19 318) (15 531)

Odpisy a amortizácia (2 667) (2 269)

Zníženie hodnoty goodwillu - -

Zníženie hodnoty hmotného a nehmotného majetku (424) (17)

Rozpustenie/(tvorba) opravných položek na straty z úverov (5 441) 1 419

Ostatné prevádzkové náklady (23 183) (44 318)

Prevádzkové náklady (51 033) (60 716)

Zisk (strata) pred zdanením 19 901 4 650Daň z príjmu (8 813) 10

Zisk za obdobie 11 088 4 660

Připadajúci na:

Osoby s podielom na vlastnom kapitále materskej spoločnosti 11 172 6 504

Nekontrolujúce podiely (84) (1 844)

Celkom 11 088 4 660Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa


Strana 21

úverov k 31.12.2012 činí 673 mil. EUR, od 1.1.2012 do 31.12.2012 dosiahol

úrokový výnos z poskytnutých úverov a zmeniek 47,3 mil. EUR. Z poskytnutých

úverov je 34% objemu denominovaných v EUR a 66% v Kč. Takmer 86 %

úverov je splatných v roku 2013, 7% v roku 2016 a ďalších 7% v roku 2022.

Okrem vyššie uvedených príjmov má Ručiteľ príjmy z poskytnutých garancií a

poplatkov (5,3 mil. EUR od 1.1.2012 do 31.12.2012).

Hlavnú časť nákladov Ručiteľa tvoria náklady z úverov a zmeniek a dlhopisov.

Celkový objem týchto inštrumentov k 31.12.2012 činil 715 mil. EUR, od

1.1.2012 do 31.12.2012 dosiahli celkové úrokové náklady 38 mil. EUR.

Z prijatých úverov je 96% celkového objemu denominovaných v EUR a 4% v Kč.

Podľa roku splatnosti je 93% celkových úverov splatných v roku 2013 a 7% je

splatných v roku 2022. Záväzky splatné v roku 2022 predstavujú emitovaný

dlhopis vo forme podriadeného dlhu.

Nad rámec vyššie uvedeného Ručiteľ poskytol k 31.12.2012 záruky, garancie a

ručenia (vrátane zmenkových ručení, ručiteľských prehlásení, akciových opcií,

poskytnutých prísľubov a zálohov) v celkovej výške 838 mil. EUR.

B.14 Závislosť Ručiteľa od

iných subjektov

v skupine. (Pozri aj

informáciu B.5).

Ručiteľ je predovšetkým holdingovou spoločnosťou zaoberajúcou sa prevažne

správou vlastných majetkových účastí v Skupine. V tomto smere potom platí, že

Ručiteľ je prevažne závislý na dividendových a iných príjmoch od spoločností zo

Skupiny. Schopnosť Ručiteľa splniť záväzky bude významne ovplyvnená

hodnotou jeho majetkových účastí a finančnou a hospodárskou situáciou

jednotlivých členov Skupiny. Táto závislosť na členoch Skupiny môže byť

prehĺbená tam, kde Ručiteľ poskytol niektorému členovi pôžičku či úver –

v takých prípadoch potom prípadná neschopnosť príslušného člena Skupiny

splatiť danú pôžičku či úver môže Ručiteľa významne poškodiť. Vzťah ovládania

Ručiteľa spoločnosťou TECHNO PLUS, a.s. je založený výhradne na báze

vlastníctva kontrolného balíku akcií tak.

B.15 Hlavné činnosti

Ručiteľa.

V súčasnej dobe zastáva Ručiteľ pozíciu holdingovej spoločnosti, ktorá

predovšetkým spravuje svoje majetkové účasti v Skupine, a poskytuje

manažérske, ručiteľské a správne služby pre spoločnosti v Skupine aj mimo nej.

Popis jednotlivých hlavných činností (služieb) Ručiteľa a Skupiny

Skupina, ktorú Ručiteľ ovláda, pôsobí v 3 segmentoch podnikania:

1. Segment bankovníctvo

2. Segment správa majetku

3. Finančné trhy

V rámci týchto segmentov vykonáva Skupina, ktorú Ručiteľ ovláda tieto činnosti:

a) Služby privátneho bankovníctva

b) Principal Investments

c) Služby investičného bankovníctva

d) Služby korporátneho bankovníctva

e) Služby pre finančné trhy

f) Bankové služby

B.16 Uveďte, či je Ručiteľ

priamo alebo nepriamo

vlastnený alebo

ovládaný a kým

a opíšte povahu tohto

ovládania.

Ručiteľ, ktorý ovláda Skupinu, je prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS,

a.s. spoločne ovládaný v zmysle § 66a Obchodného zákonníka Ing. Jozefom

Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom, kde každý drží 50% podiel na základnom

imaní a hlasovacích právach. Vzťah ovládania Ručiteľa spoločnosťou TECHNO

PLUS, a.s. je založený výhradne na báze vlastníctva kontrolného balíku akcií.

Pozri aj informácie uvedené pod B.5 a B.14.

B.17 Úverové ratingy

udelené Ručiteľovi

alebo dlhovým cenným

papierom na

požiadanie alebo

v rámci spolupráce

s Emitentom pri

procese ratingu.

Ani Ručiteľovi ani Dlhopisom nebol udelený rating žiadnou ratingovou agentúrou,

ani sa neočakáva, že pre účely tejto Emisie bude rating udelený.


Strana 22

Oddiel C - Cenné papiere

Prvok Požiadavka na zverejnenie

C.1 Opis druhu a triedy cenných

papierov, ponúkaných

a/alebo prijímaných na

obchodovanie, vrátane

identifika čného čísla cenného

papiera.

Druh a trieda cenných papierov: Dlhopis

Forma a podoba cenných papierov: Dlhopisy vo forme na doručiteľa, v zaknihovanej

podobe.

ISIN: SK4120009242 séria 01

Názov cenného papiera: Dlhopis JTFG III 6,00/16

(ďalej len „Dlhopisy", resp. „Dlhopis")

C.2 Mena Emisie cenných

papierov.

Dlhopisy sú v mene EURO.

C.5 Opis všetkých obmedzení

voľnej prevoditeľnosti

cenných papierov.

Prevoditeľnosť Dlhopisov nie je obmedzená.

C.8 Opis práv spojených

s cennými papiermi. Vrátane

hodnotiaceho zariadenia.

Vrátane obmedzení týchto

práv.

Práva spojené s Dlhopismi a postup pri ich vykonávaní sú obsiahnuté v platných

a účinných právnych predpisoch Slovenskej republiky, najmä v zákone č. 530/1990 Z. z.,

o dlhopisoch v znení neskorších predpisov, Zákone o cenných papieroch, Obchodnom

zákonníku a zákone č. 7/2005 Z.z. o konkurze a reštrukturalizácii a o zmene a doplnení

niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej tiež „ZoKaR“). Tieto práva nie

sú obmedzené.

Majiteľ Dlhopisu má predovšetkým právo na splatenie menovitej hodnoty a vyplatenie

príslušného úrokového výnosu v súlade s Prospektom a informáciami uvedenými v

Prospekte.

V zmysle platných a účinných právnych predpisov v čase vyhotovenia tohto súhrnu sa

práva z Dlhopisov premlčujú uplynutím 10 rokov odo dňa ich splatnosti.

Záväzky z Dlhopisov zakladajú priame, všeobecné, s výnimkou ručiteľského vyhlásenia

nezabezpečené, nepodmienené a nepodriadené záväzky Emitenta, ktoré sú vzájomne

rovnocenné (pari passu) a budú vždy postavené čo do poradia svojho uspokojovania

rovnocenne (pari passu) medzi sebou navzájom a aspoň rovnocenne (pari passu) voči

všetkým iným súčasným a budúcim priamym, všeobecným, nezabezpečeným, alebo

zabezpečeným obdobným ručiteľským vyhlásením, nepodmieneným a nepodriadeným

záväzkom Emitenta, s výnimkou tých záväzkov Emitenta, o ktorých tak ustanoví

kogentné ustanovenie právnych predpisov. Emitent sa zaväzuje zaobchádzať za

rovnakých podmienok so všetkými Majiteľmi Dlhopisov rovnako.

C.9 Údaje o nominálnej úrokovej

sadzbe, dátume, od ktorého

sa úrok stáva splatným,

a dátumy splatnosti úroku,

o výnose.

Dlhopisy sú úročené pevnou úrokovou sadzbou vo výške 6,00 % p.a. Úrokové výnosy

budú narastať od prvého dňa každého Výnosového obdobia do posledného dňa, ktorý sa

do takého Výnosového obdobia ešte zahŕňa. Úrokové výnosy budú vyplácané za každé

Výnosové obdobie polročne spätne, vždy k 21.06. a k 21.12. každého roka. Prvá platba

úrokových výnosov bude uskutočnená k 21.12.2013.

Konvencia pre výpočet úrokov je stanovená na „Standard BCK 30E/360“.

Menovitá hodnota všetkých Dlhopisov je jednorazovo splatná dňa 21.06.2016.

Nebol ustanovený zástupca Majiteľov Dlhopisov.

C.10 Derivátová zložka. Nepoužije sa.

Cenný papier nemá derivátovú zložku.

C.11 Prijatie na obchodovanie. Emitent požiada najneskôr po upísaní celkovej menovitej hodnoty Dlhopisov alebo po

uplynutí lehoty na upisovanie Dlhopisov (v prípade, ak celková menovitá hodnota

Dlhopisov nebude upísaná do konca stanovenej lehoty na upisovanie) Burzu cenných

papierov v Bratislave, a.s., so sídlom Vysoká 17, 811 06 Bratislava, IČO: 00 604 054,

zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka číslo:

117/B (ďalej tiež „BCPB“) o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom

voľnom trhu BCPB. Obchodovanie s Dlhopismi bude zahájené po ich prijatí na

obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB. Dlhopisy nie sú obchodované na

žiadnom inom tuzemskom alebo zahraničnom regulovanom trhu alebo burze. Okrem

žiadosti o prijatie Emisie k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB Emitent

nepožiadal ani nemieni požiadať o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na niektorom

domácom či zahraničnom regulovanom trhu alebo burze.


Strana 23

Oddiel D – Riziká


D.2 Kľúčové informácie

o najvýznamnejších rizikách,

ktoré sú špecifické pre

Emitenta.

Kľúčové informácie

o najvýznamnej-ších

rizikách, ktoré sú špecifické

pre Ručiteľa.

Riziká vzťahujúce sa k Emitentovi zahŕňajú predovšetkým nasledujúce rizikové faktory:

- Zodpovednosť za záväzky z Dlhopisov a za obsah Prospektu

- Riziko spojené s podnikaním Emitenta

- Závislosť Emitenta na Ručiteľovi môže významne ovplyvniť schopnosť Emitenta plniť si

svoje záväzky

- Potenciálny stret záujmov medzi spoločníkom Emitenta a Majiteľmi Dlhopisov

- Riziko zmeny korporátnej štruktúry

- Riziko spojené s prípadnou insolvenciou

Riziká vzťahujúce sa k Ručiteľovi zahŕňajú predovšetkým nasledujúce rizikové faktory:

- Závislosť Ručiteľa na príjmoch od dcérskych spoločností

- Riziko podnikania v bankovom sektore

- Riziko podnikania v oblasti správy aktív (asset management)

- Riziko podnikania v oblasti médií

- Riziko podnikania v oblasti developmentu a hotelierstva

- Riziko investícií do energetických a priemyselných aktív

- Riziká spojené s akvizíciami

- Riziko investícií typu súkromného kapitálu (private equity)

- Likvidné riziko

- Trhové riziko

- Úverové riziko

- Predikčné a valuačné riziká

- Cezhraničné a menové riziká

- Prevádzkové riziká

- Riadenie rizika

- Právne a regulačné riziká

- Konkurencia

- Ekonomické riziko

- Volatilita peňažných tokov

- Geografické riziko

- Riziko straty významných zamestnancov a schopnosti nájsť a udržať si kvalifikovaných

zamestnancov

- Vzťahy so zákazníkmi

D.3 Kľúčové informácie

o najvýznamnej-ších

rizikách, ktoré sú špecifické

pre

cenné papiere.

Riziká a obmedzenia spojené s Dlhopismi zahŕňajú predovšetkým nasledujúce rizikové

faktory:

- Všeobecné riziká spojené s Dlhopismi

Potenciálny investor do Dlhopisov si musí sám podľa svojich pomerov určiť vhodnosť

investície do Dlhopisov. Každý investor by mal predovšetkým:

a) mať dostatočné vedomosti a skúsenosti k účelnému oceneniu Dlhopisov, výhod a

rizík investície do Dlhopisov a ohodnotiť informácie uvedené v Prospekte alebo

akomkoľvek jeho dodatku či doplnení priamo alebo odkazom;

b) mať vedomosti o priemerných analytických nástrojoch k oceneniu a prístup k nim,

a to vždy v kontexte svojej konkrétnej finančnej situácie, investície do Dlhopisov a

jej dopadu na svoje investície a/alebo na svoje celkové investičné portfólio;

c) mať dostatočné finančné prostriedky a likviditu k tomu, aby bol pripravený niesť

všetky riziká investície do Dlhopisov;

d) úplne rozumieť podmienkam Dlhopisov (predovšetkým tomuto Prospektu) a byť

oboznámený so správaním či vývojom akéhokoľvek príslušného ukazovateľa alebo

finančného trhu;

e) byť schopný oceniť (buď sám alebo s pomocou finančného poradcu) možné

scenáre ďalšieho vývoja ekonomiky, úrokových sadzieb alebo iných faktorov,


Strana 24

ktoré môžu mať vplyv na jeho investíciu a na jeho schopnosť znášať možné riziká.

f) Investor by mal byť schopný vyhodnotiť investíciu do Dlhopisov v rámci dopadov

na svoje celkové investičné portfólio.

- Riziko úrokovej sadzby z Dlhopisov

- Riziko likvidity

- Menové riziko

- Zdanenie

- Zmena práva

- Riziko zákonnosti kúpy Dlhopisov

- Riziko nesplatenia

- Riziko refinancovania

- Riziko nepredvídateľnej udalosti

Oddiel E - Ponuka


E.2b Dôvody ponuky a použitia

výnosov, ak sú iné než tvorba

zisku a/alebo zaistenie proti

určitým rizikám.

Čistý výťažok emisie Dlhopisov bude po zaplatení všetkých odmien, nákladov a

výdavkov v súvislosti s emisiou (týkajúcich sa najmä vypracovania Prospektu

a súvisiacich služieb, schválenia Prospektu, pridelenia ISIN, vydania Dlhopisov na

obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB a iných odborných činností (odmeny,

náklady a výdavky spolu v odhadovanej výške okolo 2,0 miliónov EUR) použitý na

financovanie spoločností v Skupine či Ručiteľa prostredníctvom pôžičky. Emitent

očakáva, že peňažné prostriedky budú použité najmä na (i) financovanie aktivít

prostredníctvom private equity, mezaninového a juniorného financovania, (ii)

refinancovanie existujúcich úročených zdrojov.

E.3 Opis podmienok ponuky. Menovitá hodnota každého Dlhopisu je 1.000,- EUR. Predpokladaný objem Emisie

Dlhopisov (t.j. najvyššia suma menovitých hodnôt) (100.000.000 EUR) bude ponúkaný v

Slovenskej republike k upísaniu a kúpe investorom na základe verejnej ponuky cenných

papierov v zmysle ustanovenia § 120 Zákona o cenných papieroch počínajúc dňom

21.06.2013 a končiac dňom 21.09.2013 o 12:00 hod. Ponuka nie je rozdelená na časti.

Činnosti spojené s vydaním a upisovaním Dlhopisov bude ako hlavným manažér emisie

Dlhopisov zabezpečovať J&T BANKA, a.s. (ďalej len „Hlavný manažér“). Lehota

primárneho predaja (upisovania) Dlhopisov beží odo dňa 21.06.2013 do dňa 21.09.2013

(12:00 hod.). Dátumom začiatku vydávania Dlhopisov (t.j. začiatku pripisovania

Dlhopisov na majetkové účty) a zároveň aj dátumom vydania Dlhopisov (dátumom

emisie) bude 21.06.2013 (ďalej len „Dátum vydania Dlhopisov“). Emisia bude

vydávaná priebežne, pričom predpokladaná lehota vydávania Dlhopisov (t.j. pripisovania

na účty majiteľov) skončí najneskôr jeden (1) mesiac po uplynutí lehoty na upisovanie

Dlhopisov alebo jeden (1) mesiac po upísaní najvyššej sumy menovitých hodnôt

Dlhopisov (podľa toho, čo nastane skôr). Emitent je oprávnený vydať Dlhopisy

v menšom objeme, než bola najvyššia suma menovitých hodnôt Dlhopisov, pričom

Emisia sa bude aj v takom prípade považovať za úspešnú.

E.4 Opis všetkých záujmov, ktoré

sú pre Emisiu/ponuku

podstatné, vrátane

konfliktných záujmov.

Nepoužije sa.

Ku dňu vyhotovenia Prospektu Emitentovi nie je známy žiadny záujem akejkoľvek

fyzickej alebo právnickej osoby zúčastnenej na Emisii, ktorý by bol podstatný pre

Emisiu/ponuku.

E.7 Odhadované náklady, ktoré

Emitent alebo ponúkajúci

účtuje investorovi.

Nepoužije sa.

Emitent neúčtuje investorovi žiadne náklady.


Strana 25

3. RIZIKOVÉ FAKTORY

Záujemca o kúpu Dlhopisov by sa mal oboznámiť s týmto Prospektom ako celkom. Informácie, ktoré Emitent v tejto kapitole predkladá záujemcom o kúpu Dlhopisov k zváženiu, ako aj ďalšie informácie uvedené v tomto Prospekte, by mali byť záujemcami o kúpu Dlhopisov starostlivo vyhodnotené pred uskutočnením rozhodnutia o investovaní do Dlhopisov.

Nákup a držba Dlhopisov sú spojené s radom rizík, z ktorých sú niektoré uvedené nižšie v tejto kapitole. Nasledujúce zhrnutie rizikových faktorov nie je vyčerpávajúce, nenahradzuje žiadnu odbornú analýzu alebo akékoľvek ustanovenie kapitoly 6.4. „Popis cenných papierov ponúkaných a prijímaných na obchodovanie a ďalšie podmienky Emisie Dlhopisov“ alebo údajov uvedených v tomto Prospekte, neobmedzuje akékoľvek práva alebo záväzky vyplývajúce z Prospektu a v žiadnom prípade nie je akýmkoľvek investičným odporučením. Akékoľvek rozhodnutie záujemcov o upísanie a/alebo kúpu Dlhopisov by malo byť založené na informáciách obsiahnutých v tomto Prospekte, na podmienkach ponuky Dlhopisov a predovšetkým na vlastnej analýze výhod a rizík investície do Dlhopisov vykonanej prípadným nadobúdateľom Dlhopisov.

3.1. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Emitentovi

Riziká vzťahujúce sa k Emitentovi zahŕňajú predovšetkým nasledujúce rizikové faktory:

(a) Zodpovednosť za záväzky z Dlhopisov a za obsah Prospektu

Za záväzky z Dlhopisov je zodpovedný Emitent. S výnimkou Ručiteľa, žiadna tretia osoba nie je zodpovedná za plnenie záväzkov z Dlhopisov, ani za ich splnenie nijako neručí.

Za obsah Prospektu a presnosť informácií uvedených v Prospekte zodpovedá iba osoba uvedená v kapitole 6.1. „Zodpovedné osoby“ Prospektu. Žiadna iná osoba nepreberá zodpovednosť za informácie či obsah Prospektu.

(b) Riziko spojené s podnikaním Emitenta

Emitent je novo založenou spoločnosťou bez dlhšej podnikateľskej histórie. Emitent je založený výhradne za účelom emisie Dlhopisov a prevažujúcim predmetom jeho činnosti je poskytovanie pôžičiek spoločnostiam v Skupine (ako je tento pojem definovaný v kapitole 7. „Zoznam použitých definícií, pojmov a skratiek“, viď tiež kapitola 4.7.2 „Organizačná štruktúra skupiny Emitenta“ tohto Prospektu). Hlavným zdrojom príjmov Emitenta budú splátky pôžičiek od spoločností zo Skupiny. Emitent má v úmysle použiť príjmy z Dlhopisov na poskytnutie úverového financovania spoločnostiam zo Skupiny. Zisk Emitenta, jeho finančná situácia a jeho schopnosť plniť povinnosti vyplývajúce z Dlhopisov voči Majiteľom Dlhopisov sú závislé na schopnostiach jeho dlžníkov plniť svoje platobné záväzky voči Emitentovi riadne a včas. Pokiaľ akýkoľvek dlžník nebude schopný splniť svoje splatné peňažné záväzky voči Emitentovi riadne a včas, môže byť schopnosť Emitenta plniť svoje záväzky z Dlhopisov voči Majiteľom Dlhopisov ovplyvnená, a to i napriek tomu, že Ručiteľ poskytol Emitentovi ručenie. Poskytovanie pôžičiek je spojené s radom rizík a aj napriek tomu, že Emitent je súčasťou silnej skupiny, neexistuje stopercentná záruka, že jednotliví dlžníci pôžičiek budú schopní splatiť svoje splatné záväzky Emitentovi riadne a včas a Emitent tak získa peňažné prostriedky, ktoré mu umožnia uhradiť jeho záväzky voči Majiteľom Dlhopisov.

(c) Závislosť Emitenta na Ručiteľovi môže významne ovplyvniť schopnosť Emitenta plniť si svoje záväzky

Schopnosť Emitenta plniť si svoje záväzky voči Majiteľom Dlhopisov sa odvíja od schopnosti spoločností zo Skupiny uhradiť včas a v dostatočnej výške svoje záväzky voči Emitentovi. Pokiaľ by Skupina nebola schopná včas a v dostatočnej výške plniť svoje záväzky, nebude Emitent schopný plniť svoje záväzky voči Majiteľom Dlhopisov. Pokiaľ by v takomto prípade nebol ani Ručiteľ schopný včas a v dostatočnej výške plniť svoje záväzky z titulu Ručiteľského vyhlásenia, môže byť uspokojenie pohľadávok Majiteľov Dlhopisov z titulu Dlhopisov ohrozené.

Činnosti Emitenta sú závislé na využívaní informačných technológií Skupiny, ktorých činnosť môže byť ovplyvnená množstvom problémov, ako je nefunkčnosť hardwaru alebo softwaru, fyzické zničenie dôležitých IT systémov, útoky počítačových hackerov, počítačových vírusov a i. Činnosti Emitenta sú rovnako závislé na zdieľaní administratívnej, správnej, účtovnej a IT infraštruktúry Skupiny. Možné zlyhanie niektorých prvkov či celej infraštruktúry môže mať negatívny vplyv na hospodársku situáciu Emitenta a jeho schopnosť plniť záväzky z Dlhopisov.


Strana 26

(d) Potenciálny stret záujmov medzi spoločníkom Emitenta a Majiteľmi Dlhopisov

Emitent je 100% vlastnenou dcérskou spoločnosťou Ručiteľa. Pretože si Emitent nie je vedomý žiadnych plánov na zmeny v štruktúre investovania Skupiny, nie je možné vylúčiť, že nedôjde k zmene stratégie a že Ručiteľ či niektorý z členov Skupiny nezačne podnikať kroky (fúze, transakcie, akvizície, rozdelenie zisku, predaj aktív atď.), skôr so zreteľom na prospech Skupiny ako takej ako v prospech Emitenta. Takéto zmeny môžu mať podstatný vplyv na hospodársku situáciu Emitenta vo vzťahu voči Majiteľom Dlhopisov.

(e) Riziko zmeny korporátnej štruktúry

Pretože si Emitent nie je vedomý plánov na zmeny v korporátnej štruktúre, v prípade nečakaných udalostí môže dôjsť k zmene spoločníkov spoločnosti či k zmene podielov jednotlivých spoločníkov. Týmto môže dôjsť k zmene kontroly a úprave stratégie spoločnosti. Zmena cieľov Emitenta potom môže mať vplyv na jeho hospodársku situáciu a schopnosť plniť svoje záväzky.

(f) Riziko spojené s prípadnou insolvenciou

Pokiaľ je Emitent platobne neschopný alebo predlžený, môže sa stať predmetom konkurzného konania. V súlade so zákonom č. 7/2005 Z. z., o konkurze a reštrukturalizácii a o zmene a doplnení niektorých zákonov, v znení neskorších predpisov (ďalej len „ZoKaR“) platí, že ak dlžník nie je schopný plniť 30 dní po lehote splatnosti aspoň dva peňažné záväzky viac ako jednému veriteľovi alebo ak je dlžník povinný viesť účtovníctvo podľa osobitného predpisu a má viac ako jedného veriteľa a hodnota jeho záväzkov presahuje hodnotu jeho majetku, môže byť na neho súdnym rozhodnutím vyhlásený konkurz. Návrh na vyhlásenie konkurzu je oprávnený podať dlžník, veriteľ, v mene dlžníka likvidátor alebo iná osoba, ak to ustanovuje ZoKaR. V prípade, že bude na majetok Emitenta vyhlásený konkurz, spadá do konkurznej podstaty všetok majetok Emitenta, ktorý Emitentovi patril ku okamžiku vyhlásenia konkurzu, ako aj majetok, ktorý Emitent nadobudne v priebehu konkurzu. Výnimky z tohto pravidla sú stanovené príslušnými zákonmi. V dôsledku vyhlásenia konkurzu stráca dlžník právo nakladať a spravovať svoj majetok. V uznesení o vyhlásení konkurzu súd ustanoví správcu a vyzve veriteľov, aby v zákonnej lehote prihlásili svoje pohľadávky; v uznesení tiež poučí veriteľov o spôsobe prihlasovania pohľadávok, následkoch nedodržania lehoty na prihlasovanie pohľadávok a následkoch nesprávneho prihlásenia pohľadávok odkazom na príslušné ustanovenia tohto zákona. Správca počas konkurzu vykonáva správu majetku podliehajúceho konkurzu, speňažuje majetok podliehajúci konkurzu a z výťažku zo speňaženia tohto majetku v súlade so ZoKaR uspokojuje veriteľov úpadcu (dlžníka) a vykonáva aj ďalšie práva a povinnosti v priebehu konkurzu v súlade so ZoKaR.

3.2. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Ručiteľovi a Skupine

Naplnenie rizík uvedených nižšie môže významne ovplyvniť schopnosť Ručiteľa splniť svoje záväzky z Dlhopisov. Všetky odkazy na Skupinu v tejto časti kapitoly "Rizikové faktory vzťahujúce sa k Ručiteľovi a Skupine" popisujú Ručiteľa a všetky spoločnosti, ktoré ovláda, ak nie je výslovne uvedené inak.

(a) Závislosť Ručiteľa na príjmoch od dcérskych spoločností

Ručiteľ je holdingovou spoločnosťou s obmedzeným rozsahom vlastnej podnikateľskej činnosti. Prevažná časť jeho aktivít sa sústredí na správu vlastných majetkových účastí v Skupine. Schopnosť Ručiteľa plniť svoje záväzky z Dlhopisov sa teda odvíja od hospodárskej výkonnosti jednotlivých spoločností Skupiny. Záväzky Ručiteľa z titulu Ručiteľského vyhlásenia sú výhradnými záväzkami Ručiteľa a schopnosť Ručiteľa tieto záväzky uspokojiť je do značnej miery závislá na prijatých platbách od členov Skupiny. Pokiaľ bude schopnosť členov Skupiny uskutočniť platby (napríklad vo forme dividend, úrokov či v iných podobách) v prospech Ručiteľa obmedzená, napr. ich aktuálnou finančnou či obchodnou situáciou, dostupnosťou voľných zdrojov spôsobilých k príslušnej výplate, príslušnou právnou, daňovou či regulatórnou úpravou a/alebo zmluvnými dojednaniami, ktoré príslušný člen Skupiny uzavrel, môže to nepriaznivo ovplyvniť schopnosť Ručiteľa plniť svoje záväzky týkajúce sa Dlhopisov.

(b) Riziko podnikania v bankovom sektore

Regulovaný konsolidovaný celok podlieha rozsiahlej regulácii zo strany vládnych agentúr, orgánov dozoru a samoregulačných organizácii v Českej republike, na Slovensku, Rusku, Barbadose a ďalších krajinách, v ktorých spoločnosti z RKC pôsobia. Táto regulácia sa stáva stále rozsiahlejšia a zložitejšia


Strana 27

a rovnako dochádza k nárastu pokút a penále uložených v odvetviach finančných služieb zo strany regulačných orgánov. Regulačné pravidlá rovnako obmedzujú činnosť spoločností v RKC a kladú požiadavky na úroveň kapitálu, angažovanosť konsolidovaného celku, ochranu zákazníka a obmedzujú obchodné aktivity, ktoré môže RKC prevádzkovať a ktorých sa môže zúčastniť. Napriek tomu, že RKC vynakladá veľké úsilie, aby vyhovela všetkým platným a účinným právnym predpisom, pretrváva množstvo rizík, a to predovšetkým v oblastiach, kde platné a účinné právne predpisy neposkytujú jasný výklad, alebo tam, kde regulačné orgány revidujú svoje predošlé interpretácie, alebo tam, kde predošlé rozhodnutie bolo súdom zmenené. Úrady v mnohých jurisdikciách, v ktorých RKC pôsobí, môžu iniciovať správne alebo súdne konanie proti spoločnostiam v RKC, ktoré by mohli mať za následok okrem iného i pozastavenie alebo zrušenie licencie, uloženie pokuty, penále, uloženie právnej sankcie alebo iného disciplinárneho opatrenia, ktoré by mohli mať významný negatívny dopad na hospodárenie spoločností v RKC a vážne poškodiť ich povesť. Zmeny v zákonoch, nariadeniach či ich výkladoch a výkonoch môžu nepriaznivo ovplyvniť RKC a jeho výsledky hospodárenia. Regulačné orgány môžu rovnako klásť dodatočné kapitálové požiadavky na RKC a ich regulované dcérske spoločnosti.

Dôležitú úlohu v bankovníctve a podnikaní Skupiny majú vo všeobecnosti informačné systémy a databázy (viď bod (p) Prevádzkové riziká nižšie). Skupina vynakladá značné úsilie na ochranu svojich systémov, sietí a databáz pred možnými útokmi zo strany tretích strán, fyzickému poškodeniu informačných systémov a predchádzaniu ďalších možných problémov. Skupina pravidelne aktualizuje svoje informačné systémy. Emitent verí, že jeho informačné systémy sú všeobecne dobre chránené pred útokmi a poruchami. Nedá sa však zaručiť, že v budúcnosti nedôjde k poruchám, odstávkam systému, sietí a databáz. Pokiaľ by k takej udalosti došlo, môže to spôsobiť významné hospodárske straty Skupiny a/alebo spoločností v Skupine a ich klientov.

(c) Riziko podnikania v oblasti správy aktív (asset management)

Oblasť správy aktív je vystavená pôsobeniu celého radu rizík. Tie sa netýkajú len štandardných rizík, ktoré so sebou nesie akákoľvek podnikateľská činnosť, ale vďaka svojej špecifickej povahe čelí toto podnikanie zvýšenému riziku v oblasti regulačnej, investičnej a prípadne taktiež reputačnej.

Správa aktív predstavuje silne regulovanú oblasť v rámci poskytovania hlavných investičných služieb so zvýšenými nárokmi zo strany legislatívy a regulátora či už v oblasti procesnej, tak aj samotnej investičnej. Nároky na správne nastavenie celkového procesu sú relatívne vysoké. Cieľom implementácie nových smerníc a pravidiel má byť zvýšená ochrana zákazníka pri poskytovaní tohto typu investičných služieb. Regulátor sa pri svojej kontrolnej činnosti zameriava predovšetkým na správne nastavenie procesov, ktoré smerujú k ochrane zákazníka a jeho majetku. Samotný výkon činnosti individuálneho riadenia majetku zákazníka, prípadne správy a riadenia fondov kolektívneho investovania, je v investičnej oblasti vystavený pôsobeniu celého radu rizík, medzi ktoré môžeme zaradiť napríklad riziko čiastočnej alebo úplnej straty investovaných prostriedkov, kreditné riziko, likvidné riziko, riziko protistrany a ďalšie. Úlohou investičných profesionálov je eliminovať vplyv a pôsobenie týchto rizík a naplniť investičné ciele, ktoré sú definované v rámci individuálnej investičnej stratégie alebo štatútu fondu. Dlhodobé neuspokojivé výsledky v rámci vysoko konkurenčného prostredia predstavujú riziko na strane reputácie asset manažéra spolu s potenciálnym rizikom odlivu spravovaných finančných prostriedkov ku konkurencii alebo do iného typu investičných služieb s negatívnym dopadom na výnosy realizované v oblasti správy aktív, čo môže mať nepriaznivý vplyv na schopnosť Ručiteľa plniť si svoje záväzky týkajúce sa Dlhopisov.

(d) Riziko podnikania v oblasti médií

Prostredníctvom svojej úverovej angažovanosti v oblasti médií sú Emitent a Ručiteľ nepriamo vystavení rizikám spojených s podnikaním v tejto oblasti. Oblasť médií okrem iného čelí nasledujúcim rizikám: silná závislosť na hospodárskom cykle, riziko poklesu výdavkov na reklamu, pokles sledovanosti, konkurencia, riziko odňatia licencie alebo nepredĺženia jej platnosti, technologický pokrok, riziká spojené s distribučnými kanálmi.

V dôsledku týchto rizík môžu subjekty, ktoré v danej oblasti podnikajú, utrpieť značné straty, ktoré môžu ohroziť ich schopnosť plniť svoje záväzky voči Ručiteľovi a/alebo Emitentovi a prípadne tak ohroziť plnenie záväzkov Emitenta a Ručiteľa vyplývajúcich z Dlhopisov.

(e) Riziko podnikania v oblasti developmentu a hotelierstva

Prostredníctvom svojej úverovej angažovanosti v oblasti nehnuteľností a realitného developmentu sú Emitent a Ručiteľ nepriamo vystavení rizikám spojených s podnikaním v tejto oblasti. Oblasť nehnuteľností a developmentu okrem iného čelí nasledujúcim rizikám: silná závislosť na hospodárskom cykle, makroekonomické prostredie (napr. úrokové miery, inflácie), dôvera zákazníkov, hospodárske


Strana 28

očakávania, konkurencia. Medzi ďalšie rizika patria riziká spojené s nákupom, rozvojom, správou a vlastníctvom nehnuteľností a ich prípadným prenájmom a obsadenosťou, ich predajom a ocenením.

V oblasti hotelierstva sú Emitent a Ručiteľ nepriamo vystavení rizikám spojeným s podnikaním v tejto oblasti. Medzi tieto riziká okrem iného patrí silná závislosť na hospodárskom cykle a hospodárskych očakávaniach, letecká doprava, klimatické podmienky, prírodné katastrofy, teroristické útoky, spotrebiteľská dôvera. Spoločnosti v tejto oblasti čelia rovnako riziku vysokých fixných nákladov, riziku vstupu konkurencie a prevahe ponuky nad dopytom, poškodeniu reputácie a strate dôvery.


(f) Riziko investícií do energetických a priemyselných aktív

Prostredníctvom svojej úverovej angažovanosti v oblasti financovania energetických a priemyselných aktív sú Emitent a Ručiteľ nepriamo vystavení rizikám spojeným s podnikaním v tejto oblasti. Oblasť energetiky okrem iného čelí nasledujúcim rizikám: makroekonomické prostredie (napr. úrokové miery, inflácie), regulačné opatrenia (napr. cenové regulácie, emisné povolenky), dostupnosť energetických zdrojov, kapitálová náročnosť a dlhá doba návratnosti investície, vysoké fixné náklady, konkurencia.

Oblasť priemyslu čelí okrem iného nasledujúcim rizikám: závislosť na hospodárskom cykle, fluktuácie dopytu, makroekonomické prostredie (napr. úrokové miery, inflácia), kapitálová náročnosť a doba návratnosti investície, vysoké fixné náklady, konkurenčný tlak.


(g) Riziká spojené s akvizíciami

Aj keď Skupina podrobne skúma údaje o firmách, ktoré plánuje získať, nie je možné, aby preskúmala všetky informácie v plnom rozsahu. Ani podrobné preskúmanie údajov nemusí odhaliť existujúce a potenciálne problémy či poskytnúť dostatok informácií pre posúdenie všetkých predností a nedostatkov. V dôsledku toho môže Skupina prebrať neočakávané záväzky (vrátane právnych požiadaviek) alebo nesprávne vyhodnotiť ekonomický potenciál získanej firmy. Skupina tiež čelí riziku, že nebude schopná integrovať nové akvizície do svojej terajšej štruktúry v dôsledku, okrem iného, odlišnej firemnej kultúry, obchodných praktík, technologických systémov, problémov s integráciou novo nadobudnutej spoločnosti do svojej organizačnej štruktúry. Existuje i riziko, že výnosy z akvizície nebudú zodpovedať výdavkom alebo zadlženiu s nimi spojenými, prípadne kapitálovým investíciám nevyhnutným k rozvoju týchto podnikov. Aj napriek snahe o identifikáciu vhodných partnerov pre akvizície nemusia tieto aktivity priniesť zodpovedajúce hospodárske výsledky alebo odôvodniť výšku investícií a ďalších záväzkov.

(h) Riziko investícií typu súkromného kapitálu (private equity)

Nepriaznivé trhové alebo hospodárske podmienky môžu mať negatívny vplyv na súkromné kapitálové investície Skupiny. Pokiaľ hodnota týchto investícií výrazne klesá, nemusí Skupina obdržať podiel na výnosoch a zisk z týchto investícií (na ktoré má Skupina v určitých prípadoch právo). Rovnako môže byť Skupina nútená investorom vrátiť časť (alebo všetky) z už obdržaných výnosov a môže stratiť i pomernú časť investovaného kapitálu. Skupina čelí i riziku, že nebude schopná svoju investíciu súkromného kapitálu speňažiť či už pri prípadnom predaji alebo pri primárnej verejnej ponuke na kapitálovom trhu.

(i) Likvidné riziko

Likvidita, ľahký prístup k finančným prostriedkom, má zásadný význam pre podnikanie Ručiteľa a celej Skupiny, a to hlavne v súvislosti s financovaním podnikateľských aktivít Ručiteľa a členov Skupiny. Riziko likvidity zahŕňa hlavne riziko nemožnosti financovať aktíva prostredníctvom nástrojov so zodpovedajúcou dĺžkou splatnosti a úrokovou mierou, riziko nemožnosti získať likvidné aktíva dostatočne rýchlo či v dostatočnom množstve a riziko nemožnosti hradiť splatné záväzky.

Skupina má prístup k rôznym zdrojom financií. Bankoví členovia Skupiny sa v podstatnej miere spoliehajú na prijaté vklady ako základ financovania svojich činností. Skupina využíva krátkodobé zdroje financovania, vrátane vkladov, medzibankových úverov, termínovaných vkladov a dlhopisov. Aj keď vklady boli v priebehu času stabilný zdroj finančných prostriedkov, táto situácia nemusí naďalej pokračovať. V takomto prípade by likvidná pozícia Skupiny bola nepriaznivo ovplyvnená s možnými


Strana 29

negatívnymi dopadmi na schopnosť vyplatiť zverené vklady (napr. termínované), plniť svoje záväzky či financovanie aktivít Skupiny.

K významnému obmedzeniu likvidnej pozície môže prísť, pokiaľ bude prístup na kapitálové trhy obmedzený, pokiaľ Skupina nebude schopná predať svoj majetok, či dôjde k zvýšeniu nákladov na likviditu. Schopnosť Skupiny dosiahnuť na zabezpečené a nezabezpečené financovanie a náklady s tým spojené sú okrem iného ovplyvnené zvýšením úrokových sadzieb, kreditnými rozpätiami, regulačnými požiadavkami, vnímaním rizika Skupiny a/alebo bankového, finančného sektoru ako celku. V prípade obtiažnych podmienok na kapitálových trhoch môžu náklady na financovanie Skupiny narásť, alebo môže dôjsť k poklesu dostupnosti finančných prostriedkov a tak i schopnosti rozšíriť a podporiť aktivity Skupiny a ich dcérskych spoločností s prípadnými negatívnymi dopadmi na hospodárenie Skupiny. Za predpokladu, že Skupina nebude schopná získať potrebné prostriedky na kapitálových trhoch, môže byť donútená k predaju majetku, aby plnila svoje záväzky. V dobe zníženej likvidity či obtiažnych podmienok na trhu nemusí byť Skupina schopná predať niektoré zo svojich aktív, alebo môže dôjsť k predaju majetku za znížené ceny. V oboch prípadoch to môže mať nepriaznivý vplyv na ich výsledky hospodárenia a finančnú situáciu. Ďalšie informácie o riadení likvidity Skupiny sú v kapitole 5.10.2 „Riadenie rizika“.

(j) Trhové riziko

Ako finančná skupina môže Skupina utrpieť značné hospodárske straty na svojich obchodných a investičných aktivitách v dôsledku výkyvov na finančných trhoch a zvýšenej volatilite. Trhové riziko predovšetkým zahŕňa riziko zmien trhových podmienok spôsobujúcich zmeny hodnoty či ocenenia niektorých aktív či nástrojov. Skupina má značné obchodné a investičné pozície v rôznych druhoch aktív - dlhové, menové, akciové inštrumenty, investície typu súkromného kapitálu (private equity), hedgeové fondy, nehnuteľnosti a ďalšie typy aktív vrátane zabezpečovacích inštrumentov. Tieto pozície môžu byť nepriaznivo ovplyvnené volatilitou na finančných a kapitálových trhoch. V závislosti na objeme aktív a čistých dlhých pozícií na každom z týchto trhov môže pokles na týchto trhoch znamenať stratu vyplývajúcu z poklesu hodnoty pozície Skupiny. V závislosti na objeme majetku, ktorý Skupina predala, pričom nie je jeho vlastníkom („predaj nakrátko“), alebo na objeme čistých krátkych pozícií, môže vzostup na týchto trhoch vystaviť Skupinu potenciálnej značnej strate v snahe pokrytia čistých krátkych pozícií získaním aktív v rastúcom trhu. Vzhľadom k nepriaznivým trhovým a ekonomickým podmienkam prechádza odvetvie finančných služieb, kde je Skupina významne zastúpená, obtiažnym obdobím. Predovšetkým vplyv úrokových a menových kurzov, geopolitické riziko, výkyvy cien komodít mali a budú mať nepriaznivý vplyv na finančné trhy a celú ekonomiku. Okrem nepriaznivých dopadov na podnikanie Skupiny, ako je uvedené vyššie, môže trhové riziko zvyšovať ďalšie riziká, ktorým Skupina čelí. Napríklad, pokiaľ by Skupina utrpela značnú obchodnú stratu, môže prudko vzrásť potreba likvidity, zatiaľ čo prístup k nej môže byť značne obmedzený. V súvislosti s všeobecným poklesom trhu by zákazníci a obchodní partneri Skupiny mohli utrpieť značné straty, a tým by sa oslabila ich finančná pozícia a došlo by k zvýšeniu kreditného rizika a rizika protistrany.

(k) Úrokové riziko

Ako finančná skupina je Skupina vystavená úrokovému riziku. Úrokové riziko spočíva vo fluktuácii čistého úrokového výnosu a výsledku hospodárenia v dôsledku pohybu trhových úrokových mier. Skupina vynakladá značné úsilie (vrátane derivátových kontraktov, revízií úrokových sadzieb), aby štruktúra aktív zodpovedala zdrojom jej financovania. Do tej miery, do akej sa táto štruktúra líši, je Skupina vystavená úrokovému riziku. Podrobnosti k spôsobu riadenia rizík sú uvedené v kapitole 5.10.2 „Riadenie rizika“.

(l) Riziko koncentrácie

Koncentrácia pozícií môže Skupinu vystaviť veľkým stratám, a to aj napriek tomu, že hospodárske a trhové podmienky môžu v danom odbore/odvetví byť všeobecne priaznivé. Vzhľadom na veľký objem transakcií uskutočňovaných v rámci bežného podnikania má Skupina významnú expozíciu voči spoločnostiam pôsobiacim v oblasti cestovného ruchu, turizmu, energetiky a priemyslu, spracovania ropy a petrochémie. V rámci tejto expozície môže dochádzať ku koncentrácii rizika nielen v rámci odvetvia, ale i v rámci transakcií s danou protistranou.

Predstavenstvo Ručiteľa zavádza postupy pre riadenie rizík vyplývajúcich z agregovaných (cez svoje dcérske spoločnosti) otvorených pozícií vo verejne obchodovaných cenných papieroch s cieľom minimalizovať pravdepodobnosť negatívneho dopadu na hospodárenie Skupiny.

Členovia Skupiny sa proti prípadným stratám bránia zabezpečením. Avšak žiadne zabezpečenie nemôže úplne zabrániť prípadným stratám. Pokiaľ sa ktorýkoľvek z nástrojov a stratégií, ktoré Skupina používa


Strana 30

k zabezpečeniu proti rôznym typom rizík, ukáže ako neúčinný, môže to mať negatívny dopad na hospodárenie Skupiny. Vzhľadom na množstvo rizík, ktorým Skupina čelí, je obtiažne sa zabezpečiť (aj keď iba čiastočne) proti všetkým potenciálnym rizikám, prípadne zabezpečovacie stratégie nemusia byť plne efektívne vo všetkých trhových prostrediach a proti všetkým druhom rizika.

Skupina utrpela značné straty v oblasti nehnuteľností. Pre svojich klientov Skupina financuje množstvo projektov v oblasti nehnuteľností, poskytuje zabezpečené pôžičky na zaobstaranie komerčných a rezidenčných nehnuteľností. Expozícia Skupiny na nehnuteľný sektor môže byť i naďalej nepriaznivo ovplyvnená poklesmi na trhu s nehnuteľnosťami, rovnako ako poklesmi v iných sektoroch ekonomiky a ekonomiky ako celku.

(m) Úverové riziko

Skupinu môžu postihnúť značné straty v dôsledku úverového rizika. Úverové riziko zahŕňa najmä riziko protistrany a jej neschopnosti či neochote splatiť záväzky voči Ručiteľovi, resp. členom Skupiny. Úverové riziko existuje v rámci vzťahu dlžník - veriteľ pri prísľube a dokumentárnych akreditívoch alebo tiež pri derivátových obchodoch a menových a iných transakciách. Napriek tomu, že prístup v rámci Skupiny k ohodnoteniu kreditnej bonity potenciálnych i terajších klientov vykazuje najmä od počiatku globálnej finančnej krízy zvýšený konzervatizmus, nie je isté, že vo všetkých prípadoch bude správne odhadnutá.

Posudzovanie jednotlivých opatrení proti stratám prameniacim z úverových produktov vychádza zo smerníc managementu Skupiny. Špecifická je oblasť bankovníctva, ktorá môže vyžadovať zvýšené opatrenia proti stratám z poskytnutých úverov alebo môže zaznamenať straty vyššie, ako je bežné v Skupine, v dôsledku prijatia neadekvátnych opatrení pre tento odbor podnikania, čo môže mať za následok negatívne materiálne dopady na chod Skupiny či Ručiteľa.

V dôsledku využívania swapov a iných derivátových inštrumentov vzrástlo úverové riziko Skupiny a nie je vylúčené, že bude rásť i naďalej ako v objeme, tak v dobe trvania jednotlivých obchodov. V minulosti bola Skupina vystavená tlaku vziať do úvahy dlhodobé úverové riziko, predĺžiť úver krytý menej likvidným zálohom a agresívne oceňovať derivátové inštrumenty na základe úverových rizík, ktoré na seba Skupina vzala z dôvodu konkurenčných tlakov. Investície Skupiny a poskytnuté úvery hedgeovým fondom sú ďalším zdrojom úverovej expozície.

Default významnej finančnej inštitúcie môže negatívne ovplyvniť ako finančné trhy ako celok, tak aj Skupinu. Úverová expozícia Skupiny môže taktiež vzrásť v prípade, že zálohy, ktoré drží, budú speňažené za cenu nepostačujúcu k pokrytiu celkových hodnôt expozícií.

Informácie, ktoré Skupina využíva k riadeniu úverových rizík, môžu byť nepresné a neúplné. I keď Skupina pravidelne vyhodnocuje úverové expozície (voči klientom, protistranám, odvetviam, krajinám, regiónom), ktoré považuje za dôležité z pohľadu úverového rizika, môže sa stať, že riziko úpadku môže vzniknúť z udalostí alebo okolností, ktoré sú ťažko predvídateľné a odhaliteľné (napríklad podvody). Skupina môže tiež zlyhať pri získavaní informácií dôležitých pre vyhodnotenie úverového a obchodného rizika protistrany.

(n) Predikčné a valuačné riziká

Skupina uskutočňuje odhady a valuácie, ktoré ovplyvňujú reportované výsledky, vrátane oceňovania vybraných aktív a záväzkov, stanovenia opatrení pre straty z poskytnutých úverov, súdnych konaní, regulatórnych opatrení, účtovania goodwillu, oprávok nehmotných aktív, vyhodnocovania schopnosti realizovať odložené daňové pohľadávky, vyhodnocovania kompenzácií založených na vlastnom kapitále. Tieto odhady sú založené na posúdení a dostupnosti informácií a reálne výsledky Skupiny sa môžu materiálne líšiť od odhadov. Podrobné informácie sú uvedené v prílohe k výročným správam. Odhady a valuácie Skupiny vychádzajú z modelov a postupov pre predikciu ekonomických podmienok a trhových a iných udalostí, ktoré môžu ovplyvniť schopnosť protistrán plniť svoje záväzky voči Skupine alebo mať vplyv na hodnotu aktív. Vypovedajúca schopnosť jednotlivých modelov a postupov môže byť obmedzená v rozsahu neočakávaných trhových podmienok v oblasti likvidity a volatility a schopnosti spraviť presné odhady a valuácie.

(o) Cezhraničné a menové riziká

Cezhranične riziká, riziká krajiny, regionálne a politické riziká sú neoddeliteľnou súčasťou trhového a úverového rizika. Finančné trhy a hospodárske podmienky všeobecne môžu byť významne ovplyvnené týmito rizikami. Ekonomické alebo politické nepokoje v krajine alebo regióne vrátane tých, ktoré vyplývajú z negatívnych udalostí na miestnych trhoch, menových kríz, reštrikcií na pohyb kapitálu alebo iných faktorov môžu napríklad negatívne ovplyvniť schopnosť klienta alebo jeho protistrany


Strana 31

získať prístup k cudzej mene alebo úveru. To sa môže negatívne prejaviť v schopnosti plnenia povinností voči Skupine s príslušným negatívnym dopadom na výsledky operácií Skupiny.

Skupina môže čeliť značnej strate kvôli svojej expozícií voči rozvíjajúcim sa trhom. Ako spoločnosť pôsobiaca vo finančnom sektore na trhoch strednej a východnej Európy je Skupina vystavená ekonomickej nestabilite na týchto trhoch. Skupina tieto riziká sleduje, usiluje o diverzifikáciu investícií. Skupina sa usiluje o minimalizáciu rizík spojených s prítomnosťou na rozvíjajúcich sa trhoch, nemusí však vždy uspieť. Menové výkyvy môžu negatívne ovplyvniť výsledky hospodárenia a kapitálové pomery Skupiny.

Skupina je vystavená riziku pohybu menových kurzov predovšetkým voči českej korune. Okrem toho je podstatná časť aktív a pasív Skupiny v oblasti investičného bankovníctva a správy aktív denominovaná v iných menách ako euro, čo je hlavná mena finančného výkazníctva. Vlastný kapitál Skupiny je tiež v euro a Skupina úplne nezabezpečuje svoju kapitálovú pozíciu proti zmenám menových kurzov. Vývoj menových kurzov je spojený s radom ekonomických, sociálnych a politických faktorov. Kurzy môžu výrazne kolísať, a to i v rámci dňa. Je dôležité poznamenať, že niektoré krajiny uplatňujú devízové kontroly, ktoré môžu obmedzovať výmenu alebo odovzdanie peňazí, prípadne viesť k znehodnoteniu meny. Použitie zabezpečených inštrumentov môže zvýšiť alebo znížiť expozíciu voči danej mene, ale nemusí expozíciu celkom eliminovať. Volatilita menových kurzov môže mať nepriaznivý dopad na prevádzkové výsledky Skupiny a jej kapitálovú pozíciu. Menová politika a jej zmeny, ktoré sú ťažko predpovedateľné a mimo kontrolu Skupiny, majú dopad na Skupinu.

Skupina má expozíciu najmä voči euru, českej korune a americkému doláru. Existuje i menšia expozícia voči britskej libre, zlotému, rubľu a ostatným menám.

(p) Prevádzkové riziká

Prevádzkové riziko je riziko straty vyplývajúce z nedostatočnosti alebo zlyhania vnútorných procesov, ľudí a systémov alebo z vonkajších udalostí. Skupina čelí celému radu operačných rizík, vrátane rizika vyplývajúceho zo závislosti na informačných technológiách a telekomunikačnej infraštruktúre (vrátane infraštruktúry podporujúcej spoločnosti v Skupine). Skupina ako finančná skupina je závislá na finančných, účtovných a iných systémoch spracovania dát, ktoré sú komplexné a sofistikované a ktorých činnosť môže byť ovplyvnená radou problémov, ako je nefunkčnosť hardwaru alebo softwaru, fyzické zničenie dôležitých IT systémov, útoky počítačových hackerov, počítačových vírusov, teroristické útoky, a iné. Skupina tak môže utrpieť významné finančné straty, môže dôjsť k narušeniu činnosti podnikov v Skupine, nesplneniu záväzkov voči klientom, regulačným zásahom a poškodeniu povesti. Skupina je vystavená operačnému riziku, ktoré môžu vzniknúť v dôsledku chyby v exekúcii, konfirmácii či vyporiadaní transakcií. Podobné riziko môže vzniknúť pri transakciách, ktoré neboli riadne zaznamenané či vyúčtované; regulačné požiadavky v tejto oblasti vzrástli a očakáva sa ďalší nárast. Podnikanie Skupiny závisí na jej schopnosti spracovávať veľké množstvo rôznorodých a zložitých transakcií, vrátane derivátových obchodov, ktoré majú stále väčší objem a zložitosť a ktoré nie sú vždy potvrdené včas. Podnikanie Skupiny je taktiež závislé na bezpečnom spracovaní, uložení a odovzdávaní dôverných a citlivých informácií. Skupinu môžu postihnúť straty v dôsledku pochybenia zamestnanca. Podnikanie Skupiny je vystavené riziku nedodržania stanovených zásad a pravidiel zo strany zamestnancov, pochybeniu, nedbalosti alebo podvodom zamestnancov. Tieto kroky by mohli viesť k právnym sankciám, vážnemu poškodeniu dobrej povesti alebo k finančným škodám. Nie vždy je možné pochybeniu zamestnancov predchádzať a opatrenia, ktoré Skupina podniká na prevenciu a odhaľovanie tejto činnosti, nemusia byť vždy efektívne.

(q) Riadenie rizika

Skupina má postupy pre riadenie rizika a pravidlá/predpisy, ktoré tieto postupy upravujú. Aplikované metódy a postupy však nemusia byť vždy úplne efektívne, a to najmä pri situácii vysokej volatility na trhoch. Postupy, pravidlá či predpisy pre riadenie rizík nemôžu predvídať všetky možné eventuality na trhu alebo udalosti a nemôžu tak vždy plne zmierňovať vystavenie sa riziku na všetkých trhoch a proti všetkým druhom rizika.


Strana 32

(r) Právne a regulačné riziká

Skupina čelí významným právnym rizikám a nemožno vylúčiť, že v budúcnosti nebude účastníkom významných súdnych konaní. Keďže výška požadovaných náhrad v súdnych a správnych konaniach, ktoré môžu byť vedené proti finančným spoločnostiam, sa zvyšuje, mohol by nepriaznivý výsledok v prípadnom budúcom súdnom konaní mať významný nepriaznivý vplyv na výsledky hospodárenia Skupiny.

Predvídať možné výsledky súdnych, správnych či regulačných konaní, ktorých účastníkom je Ručiteľ, respektíve akákoľvek spoločnosť zo Skupiny, je obtiažne. Nedodržanie rozsiahlych regulačných úprav a pravidiel môže Skupinu vystaviť riziku vysokých sankcií a môže vážne poškodiť jej povesť. Podnikateľská činnosť Skupiny sa riadi zákonmi a predpismi a podlieha regulačnému dohľadu. V prípade, že by došlo ku zmene týchto regulačných predpisov, bude sa musieť Skupina takejto regulácii prispôsobiť. To môže mať vplyv na podnikanie Skupiny a jej prevádzkové výsledky a môže to ovplyvniť schopnosť Ručiteľa plniť záväzky z titulu Ručiteľského vyhlásenia.

Právne obmedzenie pre klientov Ručiteľa, respektíve akejkoľvek spoločnosti zo Skupiny, môže znížiť dopyt po poskytovaných službách. Ručiteľ môže byť významne ovplyvnený nielen predpismi, ktoré sa na neho ako spoločnosť poskytujúcu finančné služby vzťahujú, ale taktiež predpismi so všeobecnou pôsobnosťou. Napríklad, objem obchodov Ručiteľa je ovplyvnený, mimo iného, momentálnou a navrhovanou daňovou legislatívou, antimonopolnou politikou, pravidlami hospodárskej súťaže, pravidlami korporátneho riadenia (corporate governance), vládnymi predpismi a zmenami v interpretácii a presadzovaní terajších zákonov a predpisov, ktoré ovplyvňujú podnikanie a finančné trhy.

(s) Konkurencia

Skupina čelí silnej konkurencii na trhoch finančných služieb. Konsolidácia prostredníctvom fúzií a akvizícií, partnerstiev, vrátane tých uzatváraných v dôsledku finančnej krízy, zvyšuje konkurenčný tlak. Konkurencia vyplýva z mnohých faktorov vrátane škály ponúkaných výrobkov a služieb, cenovej politiky, distribučných systémov, zákazníckeho servisu, povedomia o značke, vnímanej finančnej sily, ochoty používať kapitál pre potreby klientov.

Súčasné podmienky na trhu majú zásadný vplyv na dopyt klientov po produktoch a službách. Aj napriek tomu, že Skupina očakáva rastúcu konsolidáciu vo svojom odbore, a očakáva, že tieto zmeny ponúkajú i významné príležitosti, nemôže poskytnúť žiadnu záruku, že sa tieto zmeny nepriaznivo neprejavia na hospodárení Skupiny. Postavenie Skupiny by mohlo byť ohrozené, pokiaľ dôjde k poškodeniu jej povesti. Vo vysoko konkurenčnom prostredí finančných služieb je povesť jedným z rozhodujúcich faktorov pre úspech vrátane schopnosti získať a udržať zákazníkov a zamestnancov. K ohrozeniu povesti by rovnako mohlo dôjsť, pokiaľ by komplexné postupy a kontrolné mechanizmy zlyhali (alebo budili dojem zlyhania), a tým by nepredchádzali stretu záujmov, previneniam zo strany zamestnancov, chybám v reportovaní finančných a iných informácií, hrozbám vyplývajúcich z právnych alebo regulačných opatrení. Skupina čelí konkurencii nových obchodných technológií. Privátne a investičné bankovníctvo i správa majetku čelia konkurenčným výzvam nových obchodných technológií, čo môže nepriaznivo ovplyvniť provízie, príjmy z obchodovania, znížiť objem transakcií, obmedziť prístup k informáciám o trhu a viesť ku vzniku nových a silnejších konkurentov. Skupina investovala a v budúcnosti bude nútená investovať do rozvoja a podpory nových obchodných systémov alebo inak investovať do technológií, aby si udržala konkurencie schopnosť.

(t) Ekonomické riziko

Ekonomická a hospodárska situácia v krajinách, v ktorých Skupina pôsobí, je ovplyvnená okrem iného výškou úrokových sadzieb a infláciou. Tempo hospodárskeho rastu, zisky firiem, vnútroštátne a medzinárodné toky kapitálu, zadlženie štátu, závislosť na medzinárodnom obchode a citlivosť na ceny komodít hrajú kľúčovú úlohu v hospodárskom raste a značne sa líši krajina od krajiny. Nepriaznivý vývoj v hospodárskej situácii v krajinách, v ktorých Skupina pôsobí, sa môže negatívne prejaviť na hospodárskych výsledkoch Skupiny.

(u) Volatilita peňažných tokov

Skupina usiluje o diverzifikáciu svojich príjmov v rámci ponúkaných produktov, geografického rizika a odvetví, v ktorých pôsobí. Aj napriek tomuto úsiliu je ale stále vystavená významnej volatilite peňažných tokov, volatilite finančných a kapitálových trhov. Skupina sa usiluje o zvýšenie tých zložiek svojho podnikania, ktoré sú charakterizované stabilnými peňažnými tokmi. Nie menej významný podiel na peňažných tokoch predstavujú transakcie - nákupy a predaje aktív. Nemožno vylúčiť, že peňažné


Strana 33

toky spojené s transakciami budú tvoriť dôležitú časť peňažných tokov určených na splácanie istiny a úrokov z Dlhopisov.

(v) Geografické riziko

Skupina pôsobí primárne v Českej a Slovenskej republike Ruskej federácii a na Barbadose a je prítomná v Lichtenštajnsku, Holandskom kráľovstve, na Cypre, v Kanade a Mexiku. Na jednotlivé lokálne, resp. i na globálne trhy silno pôsobia rôzne makroekonomické faktory, akými sú hospodársky rast, dopady globálnej ekonomickej krízy, ekonomické, politické a legislatívne zmeny, vývoj inflácie a podobne.

V súvislosti s činnosťou Skupiny v mnohých krajinách sa zvyšuje pravdepodobnosť, že zmenou politických pomerov ako i prípadnou zmenou podnikateľského, ekonomického a legislatívneho prostredia v krajine pôsobenia, respektíve z dôvodu rozdielneho legislatívneho a podnikateľského prostredia rôznych krajín, by mohla Skupina zaznamenať straty alebo nepredvídateľné náklady, ktoré by mohli do značnej miery ovplyvniť jej hospodárske výsledky.

Hospodárske aktivity Skupiny sú z významnej časti koncentrované na tzv. "Emerging markets" - teda na rozvíjajúce sa trhy. Tieto trhy so sebou nesú vyššiu mieru rizika v porovnaní s vyspelejšími rozvinutými trhmi, vrátane možných právnych, ekonomických a politických rizík. Nepriaznivý vývoj v Českej republike, Slovenskej republike alebo na iných rozvíjajúcich sa trhoch by mohol mať negatívny dopad na trhovú hodnotu alebo likviditu pri obchodovaní s Dlhopismi.

(w) Riziko straty významných zamestnancov a schopnosti nájsť a udržať si kvalifikovaných zamestnancov

Pre stanovenie a plnenie strategických cieľov Skupiny je rozhodujúca kvalita managementu a kľúčových zamestnancov. V tomto ohľade hrá dôležitú rolu schopnosť udržať súčasných zamestnancov a získavať nových. Odchody manažérov alebo kľúčových zamestnancov by sa mohli negatívne premietnuť do obchodných aktivít, finančného postavenia a hospodárskych výsledkov Skupiny, čo by mohlo negatívne ovplyvniť schopnosť Skupiny plniť záväzky vyplývajúce z Dlhopisov.

Skupina pôsobí v regiónoch, ktoré sú zaujímavé svojou polohou, infraštruktúrou, atraktívnym pracovným trhom, ponukou a úrovňou vzdelania pracovnej sily. Rast dopytu nad ponukou kvalifikovaných pracovných síl môže spôsobiť odliv kľúčových zamestnancov a Skupina bude musieť na udržanie alebo získanie zamestnancov vynaložiť väčší objem finančných prostriedkov, čo môže mať negatívny vplyv na zvýšenie nákladov a tým i na hospodárenie Skupiny. Skupina sleduje vývoj v regiónoch s cieľom stabilizovať pracovnú silu a vyhnúť sa tak negatívnym vplyvom v súvislosti so stratou významných a kľúčových zamestnancov. Zároveň aktívne podporuje a motivuje svojich zamestnancov k nepretržitému zvyšovaniu kvalifikácie a praktických poznatkov, čím sa snaží podporiť kariérny rast svojich zamestnancov.

Skupina prijíma a snaží sa udržať si vysoko kvalifikovaných zamestnancov, pretože úspech Skupiny je do značnej miery závislý na schopnostiach a úsilí vysoko kvalifikovaných zamestnancov. Dopyt po kvalifikovaných zamestnancoch je vysoký, a preto Skupina venuje značné prostriedky na nábor, vzdelávanie a odmeňovanie zamestnancov. Skupina podporuje kroky vedúce k regulácii odmeňovania v odvetví finančných služieb, je si však zároveň i vedomá, že nové pravidlá môžu mať dopad na schopnosť Skupiny prilákať a udržať si vysoko kvalifikovaných zamestnancov.

(x) Vzťahy so zákazníkmi

Dôležitým aspektom podnikania Skupiny sú dlhodobé vzťahy so zákazníkmi. Skupina nie je schopná zaručiť, že sa i v budúcnosti podarí tieto vzťahy udržať. Neudržanie týchto vzťahov môže mať potenciálne významný dopad na hospodárske výsledky Skupiny, objem zverených prostriedkov v správe a schopnosť získať financovanie od tretích strán.


Strana 34

3.3. Rizikové faktory vzťahujúce sa k Dlhopisom (k obchodovaniu s Dlhopismi)

Investície do Dlhopisov sú rizikové a ich nákup je vhodný iba pre investorov s takými vedomosťami a skúsenosťami v oblasti finančných trhov a investovania, ktoré im umožnia vyhodnotiť riziká a výhody investovania do Dlhopisov. Pred investičným rozhodnutím by potenciálny kupujúci s ohľadom na svoju vlastnú finančnú situáciu a investičné ciele mal starostlivo zvážiť všetky informácie uvedené v tomto Prospekte s dôrazom na riziká a obmedzenia uvedené nižšie. Riziká a obmedzenia spojené s Dlhopismi zahŕňajú predovšetkým nasledujúce rizikové faktory:

(a) Všeobecné riziká spojené s Dlhopismi

Potenciálny investor do Dlhopisov si musí sám podľa svojich pomerov určiť vhodnosť investície do Dlhopisov. Každý investor by mal predovšetkým:

a) mať dostatočné vedomosti a skúsenosti k účelnému oceneniu Dlhopisov, výhod a rizík investície do Dlhopisov a ohodnotiť informácie uvedené v tomto Prospekte alebo akomkoľvek jeho dodatku či doplnení priamo alebo odkazom;

b) mať vedomosti o priemerných analytických nástrojoch k oceneniu a prístup k nim, a to vždy v kontexte svojej konkrétnej finančnej situácie, investície do Dlhopisov a jej dopadu na svoje investície a/alebo na svoje celkové investičné portfólio;

c) mať dostatočné finančné prostriedky a likviditu k tomu, aby bol pripravený niesť všetky riziká investície do Dlhopisov;

d) úplne rozumieť podmienkam Dlhopisov (predovšetkým tomuto Prospektu) a byť oboznámený so správaním či vývojom akéhokoľvek príslušného ukazovateľa alebo finančného trhu;

e) byť schopný oceniť (buď sám alebo s pomocou finančného poradcu) možné scenáre ďalšieho vývoja ekonomiky, úrokových sadzieb alebo iných faktorov, ktoré môžu mať vplyv na jeho investíciu a na jeho schopnosť znášať možné riziká.

f) Investor by mal byť schopný vyhodnotiť investíciu do Dlhopisov v rámci dopadov na svoje celkové investičné portfólio.

(b) Riziko úrokovej sadzby z Dlhopisov

Majiteľ Dlhopisu s pevnou úrokovou sadzbou je vystavený riziku poklesu ceny takéhoto Dlhopisu v dôsledku zmeny trhových úrokových sadzieb. Zatiaľ čo je nominálna úroková sadzba počas existencie Dlhopisov fixovaná, aktuálna úroková sadzba na kapitálovom trhu (ďalej len „trhová úroková sadzba“) sa spravidla denne mení. So zmenou trhovej úrokovej sadzby sa taktiež mení cena Dlhopisov s pevnou úrokovou sadzbou, ale v opačnom smere. Pokiaľ sa teda trhová úroková sadzba zvýši, cena Dlhopisov s pevnou úrokovou sadzbou spravidla klesne na úroveň, kedy výnos takéhoto Dlhopisu je približne rovný trhovej úrokovej sadzbe. Pokiaľ sa trhová úroková sadzba naopak zníži, cena Dlhopisu s pevnou úrokovou sadzbou sa spravidla zvýši na úroveň, kedy výnos takéhoto Dlhopisu je približne rovný trhovej úrokovej sadzbe.

(c) Riziko likvidity

Emitent zamýšľa požiadať o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB. Bez ohľadu na uvedené nemôže existovať istota, že sa vytvorí dostatočne likvidný sekundárny trh s Dlhopismi, alebo pokiaľ sa vytvorí, že takýto sekundárny trh bude trvať. Skutočnosť, že Dlhopisy môžu byť kótované na regulovanom voľnom trhu, nemusí nutne viesť k vyššej likvidite kótovaných Dlhopisov než nekótovaných Dlhopisov. Na prípadnom nelikvidnom trhu nemusí byť investor schopný kedykoľvek predať Dlhopisy za adekvátnu trhovú cenu.

(d) Menové riziko

Majiteľ Dlhopisu denominovaného v cudzej mene je vystavený riziku zmien výmenných kurzov, ktoré môžu ovplyvniť konečný výnos či výšku čiastky pri splatení takýchto Dlhopisov. Napríklad zmena v hodnote akejkoľvek cudzej meny voči euru vyústi v príslušnú zmenu eurovej hodnoty Dlhopisu denominovaného v tejto cudzej mene a príslušnú zmenu hodnoty istiny a úrokových platieb uskutočnených v tejto cudzej mene podľa pravidiel takýchto Dlhopisov. Pokiaľ sa východiskový výmenný kurz zníži a hodnota eura v dôsledku toho vzrastie, cena Dlhopisu a hodnota istiny a úrokových platieb vyjadrených v eurách v tomto prípade klesne.

(e) Zdanenie

Potenciálni kupujúci či predávajúci Dlhopisov by si mali byť vedomí, že môžu byť povinní zaplatiť dane alebo iné nároky či poplatky v súlade s právom a zvyklosťami štátu, v ktorom dochádza k prevodu


Strana 35

Dlhopisov, alebo iného v danej situácii relevantného štátu. V niektorých štátoch nemusia byť k dispozícii žiadne oficiálne stanoviská daňových úradov alebo súdne rozhodnutia k finančným nástrojom, ako sú Dlhopisy. V tomto ohľade by potenciálni investori mali okrem rizík uvedených v tejto kapitole rovnako zvážiť informácie obsiahnuté v kapitole 6.4.21 „Zdanenie a devízová regulácia v Slovenskej republike“ tohto Prospektu a prípadné ďalšie informácie o zdanení obsiahnuté v tomto Prospekte. Potenciálni investori by sa aj tak nemali pri nadobudnutí, predaji či splatení Dlhopisov spoliehať na stručné a všeobecné zhrnutie daňových otázok obsiahnuté v tomto Prospekte, ale mali by sa poradiť ohľadom ich individuálneho zdanenia s daňovými poradcami. Potenciálni investori do Dlhopisov by si mali byť vedomí toho, že prípadné zmeny daňových predpisov môžu spôsobiť, že výsledný výnos Dlhopisov bude nižší, ako pôvodne predpokladali a/alebo že investorovi môže byť pri predaji alebo splatnosti Dlhopisov vyplatená nižšia čiastka, ako pôvodne predpokladal.

Majiteľ dlhopisov preberá zodpovednosť za všetky daňové povinnosti, ktoré môžu vyplývať z akejkoľvek platby v súvislosti s Dlhopismi bez ohľadu na jurisdikciu, vládny či regulačný orgán, štátny útvar, miestne daňové požiadavky či poplatky. Emitent ani Ručiteľ nebudú Majiteľov Dlhopisov kompenzovať za dane, poplatky a ďalšie náklady, ktoré Majiteľom Dlhopisov vzniknú v súvislosti s peňažnými tokmi z Dlhopisov.

(f) Zmena práva

Prospekt Dlhopisov sa riadi slovenským právom platným a účinným k dátumu jeho vyhotovenia. Nemôže byť poskytnutá akákoľvek záruka ohľadom dopadov akéhokoľvek súdneho rozhodnutia alebo zmeny slovenského práva alebo úradnej praxe po dátume vyhotovenia tohto Prospektu na finančnú situáciu Emitenta, a teda na jeho schopnosť riadne a včas splatiť Dlhopisy.

(g) Riziko zákonnosti kúpy Dlhopisov

Potenciálni investori do Dlhopisov by si mali byť vedomí, že kúpa Dlhopisov môže byť predmetom zákonných obmedzení ovplyvňujúcich platnosť ich nadobudnutia. Ani Emitent ani Hlavný manažér nemá, ani nepreberá zodpovednosť za zákonnosť nadobudnutia Dlhopisov potenciálnym kupujúcim Dlhopisov, či už podľa jurisdikcie jeho založenia alebo jurisdikcie, kde je činný (pokiaľ sa líši). Potenciálny kupujúci sa nemôže spoliehať na Emitenta alebo na Hlavného manažéra v súvislosti so svojim rozhodovaním ohľadom zákonnosti nadobudnutia Dlhopisov.

(h) Riziko nesplatenia

Dlhopisy rovnako ako akákoľvek iná pôžička podliehajú riziku nesplatenia. Za určitých okolností môže dôjsť k tomu, že Emitent nebude schopný vyplácať úroky z Dlhopisov a hodnota pre Majiteľov dlhopisov pri odkúpení môže byť nižšia ako výška ich pôvodnej investície a za určitých okolností môže byť hodnota i nula. Schopnosť Emitenta splatiť úroky z Dlhopisov či istinu závisí na hodnote dcérskych firiem Ručiteľa a ich schopnosti generovať voľné peňažné toky. Pre viac informácií ohľadom závislosti Emitenta na dcérskych spoločnostiach viď kapitola 5.7.2 „Organizačná štruktúra skupiny Ručiteľa“.

(i) Riziko refinancovania

Dlhové financovanie je spojené s niekoľkými významnými rizikami. Nie je možné vylúčiť, že Skupina nebude schopná generovať dostatočné finančné prostriedky, aby si plnila svoje záväzky z platieb istiny a úrokov z Dlhopisov. Skupina čelí i riziku, že existujúce či budúce dlhové financovanie nebude najneskôr k dátumu splatnosti obnovené či refinancované. Vzhľadom k podmienkam, ktoré prevládajú na kapitálových trhoch, taktiež nie je možné vylúčiť, že Skupina bude schopná refinancovať svoje existujúce a budúce dlhy za priaznivých podmienok. Pokiaľ by Emitent alebo Skupina neboli schopní refinancovať svoje dlhy za prijateľných podmienok, alebo by refinancovanie nebolo vôbec možné, mohla by byť Skupina nútená predávať svoje aktíva za nevýhodných podmienok, prípadne znížiť alebo pozastaviť činnosť, čo by sa nepriaznivo prejavilo na hospodárskej situácii Skupiny.

(j) Riziko nepredvídateľnej udalosti

Nepredvídateľná udalosť (prírodná katastrofa, teroristický útok), ktorá spôsobí poruchy na finančných trhoch, rýchly pohyb menových kurzov, môže mať vplyv na hodnotu Dlhopisov. Negatívny vplyv takýchto udalostí by mohol spôsobiť zníženie návratnosti peňažných prostriedkov investovaných Emitentom, Ručiteľom, prípadne jeho dcérskymi spoločnosťami, a ohroziť tak schopnosť Emitenta splatiť všetky dlžné čiastky vyplývajúce z Dlhopisov. Ďalej môže byť hodnota Dlhopisov a akékoľvek príjmy z nich ovplyvnené globálnymi udalosťami (politickej, ekonomickej či inej povahy), ktoré sa stanú v inej krajine, ako v ktorej sú Dlhopisy vydávané a obchodované.

.l&T F INANCE GROUP. d-s.

4. UDAJE O EMITENTOVT

4.1. Zodpovedn6 osoby

4.1.1 Osoby zodpovedn6 za informdcie uvedend v kapitole Prosp€ktu - Udaje o Emitentovi

Osobou zodpovednou za inform6cie uvedend v kapitole Prospektu - Udaje o Emitentovije Emitent spolodnost'

J&T Global Finance III, s.r.o., so sidlom Dvoi6kovo n6breiie 8, 8l I 02 Bratislav4 Slovenskri republika, ICO:471 0ll 81, zapisan6 v Obchodnom registri Okresn6ho sitdu Bratislava l, oddiel: Sro, vloZka d.: 88778/8, vktorej mene konaji Mgr. Milo3 Badida a Ing. Roman Flori6n, CFA, konatelia.

V Bratislave. diia 03. 06. )O/3

J&T Global Finance UI, s.r.o.

PROSPEKT

4.1.2 PrehlisenieEmitenta

Emitent prehlasuje, ie pri r.ynaloZeni vBetkej primeranej slarostlivosti sri podl'a jeho najlepiieho vedomia fdajeobsiahnute v kapitole Prospektu - Udaje o Emitentovi v srilade so skutodnostbu a ze v tejto kapitole nebolizamldan€ Ziadne skutodnosti, ktor6 by mohli ovplyvnit'alebo znenit'jeho r"jznam.

V Bratisfave, dia CJ CG 2C'/3

J&T Global Finance III, s.r.o.

(-\ ( ,'-t.) |.,r *f?/'^. , \- __-_2

Ing. Romsn Flori6n, CFA

konatel'J&T Global Finance I, s.r.o.

-l--.--[*Ing. Roman Flori6n, CFA

konqtel J&T Global Finqnce III, s.r.o.

Mgr./iloS Badida

konqtet J&T Global Finance IIL s.r.o.

tel J&T Global Finqnce III, s.r.o.

Strana 36


Strana 37

4.2. Zákonní audítori

4.2.1 Audítori Emitenta za obdobie, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie

Vzhľadom k dátumu založenia Emitenta nebola doposiaľ zostavená žiadna účtovná závierka Emitenta. Emitent bude v zmysle zakladateľskej listiny a právnych predpisov zostavovať prvú účtovnú závierku Emitenta k 31.12.2013 v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS). Audítorom Emitenta je spoločnosť KPMG Slovensko spol. s r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 348 238, zapísaná v Obchodnom registri Okresného súru Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.: 4864/B. Vzhľadom k vyššie uvedenému je informácia o odstúpení, odvolaní alebo znovu vymenovaní audítorov počas obdobia, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie, neaplikovateľná, a preto ani neuvedená. V období od vzniku do dátumu vyhotovenia tohto Prospektu Emitent nevykonával žiadnu činnosť.

4.3. Vybrané finančné informácie

Vstupná súvaha Emitenta

EUR

Dlhodobý majetok 0







Nerozdelený zisk 0





ZÁVÄZKY CELKOM 0




Strana 38

Neauditované výkazy Emitenta k 24. máju 2013 (IFRS) vypracované pre účely tohto Prospektu: VÝKAZ FINAN ČNEJ POZÍCIE podľa IFRS


EUR

MAJETOK

Dlhodobý majetok 0





VLASTNÉ IMANIE







ZÁVÄZKY CELKOM 78



EUR

Výnosy 0





Daň z príjmov 0






Strana 39

VÝKAZ ZMIEN VO VLASTNOM IMANÍ pod ľa IFRS

VÝKAZ PE ŇAŽNÝCH TOKOV pod ľa IFRS

4.4. Rizikové faktory

Údaje o rizikových faktoroch identifikovaných vo vzťahu k Emitentovi sú uvedené v kapitole 3. „Rizikové faktory“.

4.5. Informácie o Emitentovi

4.5.1 História a vývoj Emitenta

Emitent bol založený 19.03.2013. Dňa 23.04.2013 bol Emitent zaregistrovaný v obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.: 88778/B.

Emitent bol založený podľa slovenského práva ako spoločnosť s ručením obmedzeným. Jediným spoločníkom Emitenta je J&T FINANCE GROUP, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 391 087, zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 802/B, ktorá vlastní 100% obchodný podiel Emitenta.

Emitent patrí do skupiny osôb ovládaných Ručiteľom (pre viac informácií o Skupine viď tiež kapitola 4.7.2 „Organizačná štruktúra skupiny Emitenta“).

Obchodné meno: J&T Global Finance III, s.r.o.

EUR Základné imanie Nerozdelený zisk Celkom

Zostatok k 23. aprílu 2013 5 000 0 5 000

Čistý zisk/(strata) za účtovné obdobie -452 -452

Transakcie s vlastníkmi

Splatenie základného imania

Zostatok k 24. máju 2013 5 000 -452 4 548


EUR

Peňažné toky z prevádzkovej činnosti


Úpravy týkajúce sa:

nepeňažné položky 0

Zisk/(strata) z prevádzkovej činnosti pred zmenou pracovného kapitálu -452

Zmena v záväzkoch z obchodného styku a v ostatných záväzkoch 78

Peňažné toky z prevádzkovej činnosti -374

Peňažné toky z investičnej činnosti 0

Peňažné toky z finančnej činnosti

Splatenie základného imania 0

Peňažné toky z finančnej činnosti 0

Čistý prírastok/(úbytok) peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov -374

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na začiatku obdobia 5 000

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci obdobia 4 626



Strana 40

Miesto registrácie: Slovenská republika, obchodný register Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.: 88778/B

Vznik Emitenta: Emitent vznikol dňom zápisu do obchodného registra vedeného Okresným súdom Bratislava I dňa 23.04.2013.

Doba trvania: založený na dobu neurčitú

Spôsob založenia: zakladateľská listina

Právna forma: spoločnosť s ručením obmedzeným

Rozhodné právo: právo Slovenskej republiky


Telefónne číslo: +421 2 594 18 111

Kontaktná osoba: Tomáš Zamec

E-mail: [email protected]

Internetová stránka: www.jtglobalfinanceiii.com

Základné imanie: Základné imanie Emitenta činí 5.000,- EUR.

Základné imanie Emitenta je tvorené peňažným vkladom jediného spoločníka vo výške 5 000 EUR, ktorý bol v plnej výške splatený pred zápisom Emitenta do obchodného registra.

Zakladateľská listina: Emitent bol založený na základe zakladateľskej listiny zo dňa 19.03.2013.

Predmet činnosti: Emitent je právnickou osobou založenou za účelom podnikania. Predmet podnikania Emitenta je uvedený v čl. IV. zakladateľskej listiny Emitenta (zoznam predmetu podnikania viď kapitola 4.6.1 „Predmet činnosti“ tohto Prospektu).

Hlavné právne predpisy, ktorými

sa Emitent riadi: - zákon č. 513/1991 Zb., Obchodný zákonník, v znení neskorších predpisov (ďalej tiež „Obchodný zákonník"),

- zákon č. 455/1991 Zb., o živnostenskom podnikaní (živnostenský zákon), v znení neskorších predpisov,

- zákon č. 595/2003 Z. z., o dani z príjmov, v znení neskorších predpisov,



komunálne odpady a drobné stavebné odpady, v znení neskorších predpisov


územných finančných orgánov, v znení neskorších predpisov,

- zákon č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách v

znení neskorších predpisov.

4.5.2 Najnovšie a najdôležitejšie udalosti dôležité pre vyhodnotenie solventnosti Emitenta

(a) Nesplatené úvery Emitenta a investičné nástroje emitované Emitentom

Emitent je novozaložená spoločnosť, ktorá sa počas svojej existencie nikdy neocitla v platobnej neschopnosti. K Dátumu vyhotovenia Prospektu nemá Emitent žiadne nesplatené úvery, ani neboli Emitentom vydané žiadne investičné nástroje.

(b) Záložné a obdobné práva viaznuce na majetku Emitenta

K Dátumu vyhotovenia Prospektu neviaznu na majetku Emitenta žiadne záložné, ani obdobné práva či obmedzenia.


Strana 41

4.5.3 Investície

K Dátumu vyhotovenia Prospektu Emitent nemá, ani neplánuje žiadne investície nad rámec uvedený v kapitole 6.3.2 „Dôvody ponuky a použitie výnosov“.

4.6. Prehľad podnikateľskej činnosti

4.6.1 Predmet činnosti

Podľa článku IV. Zakladateľskej listiny Emitenta je predmetom podnikania Emitenta:

• Kúpa tovaru na účely jeho predaja konečnému spotrebiteľovi (maloobchod) alebo iným prevádzkovateľom živnosti (veľkoobchod);

• Činnosť podnikateľských, organizačných a ekonomických poradcov;

• Sprostredkovateľská činnosť v oblasti obchodu;

• Sprostredkovateľská činnosť v oblasti služieb;

• Administratívne služby;

• Poskytovanie úverov alebo pôžičiek z peňažných zdrojov získaných výlučne bez verejnej výzvy a bez verejnej ponuky majetkových hodnôt;

• Sprostredkovanie poskytovania úverov alebo pôžičiek z peňažných zdrojov získaných výlučne bez verejnej výzvy a bez verejnej ponuky majetkových hodnôt;

• Faktoring a forfaiting.

4.6.2 Hlavné činnosti

Medzi hlavné činnosti Emitenta patrí poskytnutie finančných prostriedkov formou pôžičky ostatným spoločnostiam v Skupine.

4.6.2.1 Popis jednotlivých hlavných činností (služieb) Emitenta

Nad rámec poskytnutia financovania spoločnostiam v Skupine prostredníctvom pôžičiek Emitent neposkytuje žiadne ďalšie služby.

4.6.2.2 Označenie všetkých významných nových produktov a činností

Žiadne nové významné produkty, ani služby nie sú.

4.6.3 Hlavné trhy

4.6.3.1 Trhy, na ktorých Emitent súťaží

Vzhľadom ku svojej hlavnej činnosti Emitent ako taký nesúťaží na žiadnom trhu.

4.6.3.2 Trhové podiely Emitenta

Vzhľadom k role Emitenta nie sú jeho trhové podiely relevantné, resp. Emitent žiadne merateľné trhové podiely nemá.

4.6.3.3 Postavenie Emitenta na trhu

Vzhľadom k role Emitenta nie je jeho postavenie na trhu relevantné, resp. žiadne merateľné postavenie na trhu si Emitent nevytvoril.

4.7. Organizačná štruktúra

4.7.1 Pozícia Emitenta v Skupine


Strana 42

Emitent má jediného spoločníka, a to Ručiteľa, ktorý vlastní 100% obchodný podiel Emitenta (viď kapitola 4.7.2 „Organizačná štruktúra skupiny Emitenta“). Bližšie informácie o Ručiteľovi a jeho organizačnej a akcionárskej štruktúre sú uvedené v kapitole 5.7. „Organizačná štruktúra“.

Vzťah ovládania Emitenta Ručiteľom je založený výhradne na báze vlastníctva 100% obchodného podielu tak, ako je popísané v tomto Prospekte. Emitent si nie je vedomý toho, že by línia ovládania Emitenta bola založená na iných formách ovládania, než je majetková účasť na základnom imaní Emitenta, akými napr. môžu byť zmluvné dojednania.


Strana 43

4.7.2 Organizačná štruktúra skupiny Emitenta

Nižšie uvedená grafická schéma zobrazuje k Dátumu vyhotovenia prospektu Skupinu, do ktorej Emitent patrí, vrátane subjektov, ktoré ovládajú Emitenta a Ručiteľa.


Strana 44

100% podiel na hlasovacích právach Emitenta má Ručiteľ. Na hlasovacích právach Ručiteľa má 100% podiel spoločnosť TECHNO PLUS, a.s. Na hlasovacích právach spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. má 50% podiel Ing. Jozef Tkáč a 50% podiel Ing. Ivan Jakabovič.

4.7.3 Závislosť Emitenta na Ručiteľovi a subjektoch zo skupiny Emitenta

V prípade, že Emitent poskytne niektorému zo subjektov Skupiny či Ručiteľovi pôžičku či úver, bude schopnosť Emitenta splniť záväzky významne ovplyvnená schopnosťou daného člena Skupiny, splniť záväzky voči Emitentovi, čo môže vytvoriť formu závislosti zdrojov zisku, resp. financií Emitenta na danom členovi Skupiny a jeho hospodárskych výsledkoch.

Ku Dňu vyhotovenia tohto Prospektu Emitent neposkytol žiadne pôžičky ani nevydal žiadne investičné nástroje, ktoré by dávali za vznik úverovej angažovanosti Emitenta voči tretej osobe. Vzťah ovládania Emitenta Ručiteľom je založený výhradne na báze vlastníctva 100% obchodného podielu tak, ako je popísané v tomto Prospekte. Emitent si nie je vedomý toho, že by línia ovládania Emitenta bola založená na iných formách ovládania, než je majetková účasť na základnom kapitále Emitenta, akými napr. môžu byť zmluvné dojednania.

4.8. Informácie o trende, prognózy alebo odhady zisku

4.8.1 Negatívne zmeny vo vyhliadkach

V období od vyhotovenia vstupnej súvahy do Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nedošlo k žiadnej negatívnej zmene vyhliadok Emitenta, ktorá by mala významný nepriaznivý dopad na Emitenta.

4.8.2 Prognózy alebo odhady zisku

Emitent sa rozhodol nezahrnúť do Prospektu prognózu alebo odhad zisku Emitenta a do Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nezverejnil žiadnu prognózu alebo odhad zisku.

4.9. Riadiace a dozorné orgány

Emitent je spoločnosťou s ručením obmedzeným založenou podľa práva Slovenské republiky. Riadiaci orgán Emitenta predstavujú konatelia. Emitent nemá zriadenú dozornú radu, pričom mu ani zo zákona nevyplýva povinnosť mať dozornú radu zriadenú.

4.9.1 Členovia riadiacich a dozorných organov

4.9.1.1 Konateľ Emitenta

Štatutárnym orgánom spoločnosti je konateľ. Spoločnosť má dvoch konateľov. V mene spoločnosti koná a za spoločnosť podpisuje každý konateľ samostatne, pričom podpisovanie sa vykoná tak, že k napísanému alebo vytlačenému obchodnému menu spoločnosti, menu a funkcii pripojí podpisujúci svoj podpis. Do pôsobnosti konateľa patrí najmä:

a) riadenie všetkých záležitostí spoločnosti, pokiaľ tieto nie sú zákonom alebo touto zakladateľskou listinou zverené do rozhodovacej právomoci valného zhromaždenia,

b) zabezpečenie riadneho vedenia účtovníctva, vedenie zoznamu spoločníkov a informovanie spoločníkov o záležitostiach spoločnosti.

Konatelia sú povinní zabezpečiť riadne vedenie predpísanej evidencie a účtovníctva, viesť zoznam spoločníkov a informovať spoločníkov o záležitostiach spoločnosti.

Konatelia predkladajú valnému zhromaždeniu na schválenie riadnu individuálnu účtovnú závierku a mimoriadnu individuálnu účtovnú závierku a návrh na rozdelenie zisku alebo úhradu strát v súlade so spoločenskou zmluvou a stanovami. Ak osobitný zákon ukladá spoločnosti povinnosť vyhotoviť výročnú správu, konatelia predkladajú valnému zhromaždeniu na prerokovanie spolu s riadnou alebo mimoriadnou individuálnou účtovnou závierkou výročnú správu.

Konatelia sú povinní vykonávať svoju pôsobnosť s odbornou starostlivosťou a v súlade so záujmami spoločnosti a všetkých jej spoločníkov. Najmä sú povinní zaobstarať si a pri rozhodovaní zohľadniť všetky dostupné informácie týkajúce sa predmetu rozhodnutia, zachovávať mlčanlivosť o dôverných informáciách a skutočnostiach, ktorých prezradenie tretím osobám by mohlo spoločnosti spôsobiť škodu alebo ohroziť jej záujmy alebo záujmy jej spoločníkov, a pri výkone svojej pôsobnosti nesmú uprednostňovať svoje záujmy, záujmy len niektorých spoločníkov alebo záujmy tretích osôb pred záujmami spoločnosti.


Strana 45

Konatelia, ktorí porušili svoje povinnosti pri výkone svojej pôsobnosti, sú povinní spoločne a nerozdielne nahradiť škodu, ktorú tým spoločnosti spôsobili. Najmä sú povinní nahradiť škodu, ktorá spoločnosti vznikla tým, že

a) poskytli plnenie spoločníkom v rozpore s týmto zákonom,

b) nadobudli majetok v rozpore s § 59a Obchodného zákonníka.

Konateľmi Emitenta sú:

Meno Funkcia Vo funkcii od

Mgr. Miloš Badida konateľ 23.04.2013

Ing. Roman Florián, CFA konateľ 23.04.2013

Žiadny z konateľov Emitenta nie je spoločníkom spoločnosti s neobmedzeným ručením.

Mgr. Miloš Badida

Konateľ J&T Global Finance III, s.r.o.

Deň vzniku funkcie konateľa: 23.04.2013

Narodený: 22.10.1971

Bytom: Nad Akáty 1600/17, Praha 4- Kunratice 148 00, Česká republika

Miloš Badida je absolventom Univerzity Pavla Jozefa Šafárika v Košiciach, kde získal titul magister (Mgr.) v odbore „Matematika – matematická optimalizácia“.

Od roku 2005 pôsobí v Skupine na pozícii finančného riaditeľa Skupiny. Od októbra 2009 pôsobí ako člen dozornej rady v spoločnosti Energetický a průmyslový holding, a.s. Od polovice roku 2010 je členom predstavenstva Ručiteľa.

Ing. Roman Florián, CFA

Konateľ J&T Global Finance III, s.r.o.

Deň vzniku funkcie konateľa: 23.04.2013


Bytom: Libochovická 1025/4, Praha 8 - Dolní Chabry, 184 00, Česká republika

Roman Florián je absolventom Vysokej školy ekonomickej v Prahe, kde získal v roku 1998 inžiniersky titul, a taktiež je držiteľom titulu CFA (Chartered Financial Analyst).

V rokoch 1999 až 2006 pracoval pre spoločnosť Benson Oak ako investičný manažér. V Skupine pôsobí od roku 2006, od roku 2010 je členom Executive Committee Skupiny, je členom dozornej rady spoločnosti 1. Projektová, a.s. a od novembra roku 2010 je členom predstavenstva spoločnosti J&T IB and Capital Markets, a.s., ktorá sa zaoberá poskytovaním poradenstva v oblasti investičného bankovníctva.

4.9.1.2 Dozorná rada Emitenta

Emitent nemá dozornú radu, pričom povinnosť mať dozornú radu nevyplýva z Obchodného zákonníka.

4.9.1.3 Spoločník Emitenta

Jediným spoločníkom Emitenta je Ručiteľ, ktorý sa podieľa na základnom imaní Emitenta peňažným vkladom vo výške 5 000 EUR splateným v plnom rozsahu, zodpovedajúcim 100% obchodnému podielu v spoločnosti.

4.9.2 Stret záujmov na úrovni riadiacich a dozorných orgánov

Štatutárnym orgánom Emitenta je konateľ. Emitent má dvoch konateľov.


Strana 46

Emitent prehlasuje, že na konateľov Emitenta sa vzťahujú obmedzenia týkajúce sa zákazu konkurencie ustanovené v ust. § 136 Obchodného zákonníka v spojení s čl. XI. Zakladateľskej listiny.

Konateľ nesmie:

a) vo vlastnom mene alebo na vlastný účet uzavierať obchody, ktoré súvisia s podnikateľskou činnosťou spoločnosti,

b) sprostredkúvať pre iné osoby obchody spoločnosti,

c) zúčastňovať sa na podnikaní inej spoločnosti ako spoločník s neobmedzeným ručením,

d) vykonávať činnosť ako štatutárny orgán alebo člen štatutárneho alebo iného orgánu inej právnickej osoby s podobným predmetom podnikania, ibaže ide o právnickú osobu, na ktorej podnikaní sa zúčastňuje spoločnosť, v ktorej vykonáva funkciu konateľa.

Porušenie povinnosti konateľa Emitenta o zákaze konkurencie voči Emitentovi má za následok v súlade s § 65 Obchodného zákonníka to, že Emitent je oprávnený požadovať, aby osoba, ktorá tento zákaz porušila, vydala prospech z obchodu, pri ktorom porušila zákaz konkurencie alebo previedla tomu zodpovedajúce práva na Emitenta. Tým nie je dotknuté právo Emitenta na náhradu škody.

Práva Emitenta podľa predchádzajúcej vety zanikajú, ak sa neuplatnili u zodpovednej osoby do troch (3) mesiacov odo dňa, keď sa Emitent o tejto skutočnosti dozvedel, najneskôr však uplynutím jedného (1) roka od ich vzniku. Tým nie je dotknuté právo Emitenta požadovať náhradu škody.

Emitent sa môže domáhať na súde vylúčenia spoločníka Emitenta, ktorý porušuje závažným spôsobom svoje povinnosti, hoci na ich plnenie bol vyzvaný a na možnosť vylúčenia bol písomne upozornený. S podaním tohto návrhu musia súhlasiť spoločníci, ktorých vklady predstavujú aspoň jednu polovicu základného imania. Spoločníkovi, ktorého účasť v spoločnosti Emitenta súd zrušil alebo ktorý bol vylúčený, vzniká právo na vyrovnací podiel. Vyrovnací podiel sa vypočíta pomerom splateného vkladu spoločníka, ktorého účasť v Emitentovi zanikla, k splateným vkladom všetkých spoločníkov.

Emitent si nie je vedomý žiadneho možného stretu záujmov medzi povinnosťami konateľov vo vzťahu k Emitentovi a ich súkromnými záujmami alebo inými povinnosťami.

4.10. Dodržiavanie princípov správy a riadenia spoločnosti

4.10.1 Revízny výbor Emitenta

U Emitenta zatiaľ nebol zriadený výbor pre audit.

4.10.2 Režim riadenia podnikov – kódex corporate governance

Emitent sa v súčasnej dobe riadi a dodržuje všetky požiadavky na správu a riadenie spoločnosti, ktoré stanovujú všeobecne záväzné právne predpisy Slovenskej republiky.

4.11. Hlavní akcionári

4.11.1 Kontrola nad Emitentom

Jediným spoločníkom Emitenta je spoločnosť J&T FINANCE GROUP, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 391 087, zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č.: 802/B, ktorá vlastní 100% obchodný podiel a vykonáva 100% hlasovacích práv Emitenta. Vzťah ovládania Emitenta spoločnosťou J&T FINANCE GROUP, a.s. je založený výhradne na báze vlastníctva 100% obchodného podielu tak, ako je popísané v tomto Prospekte. Podiel na hlasovacích právach zodpovedá podielu na základnom imaní Emitenta.

Opatrenia na zabezpečenie, aby kontrola nebola zneužívaná, vyplývajú zo všeobecne záväzných právnych predpisov. Osobitné opatrenia nad rámec všeobecne záväzných predpisov Emitent neprijal.

4.11.2 Dojednania, ktoré môžu viesť ku zmene kontroly nad Emitentom

Ku Dňu vyhotovenia Prospektu existuje dohoda, na základe ktorej získa ISTROKAPITAL SE nepriamu spoločnú kontrolu nad Emitentom (bližšie vyšpecifikované v kapitole 5.5.3 Prospektu).


Strana 47

Emitentovi nie sú známe žiadne iné mechanizmy ani dojednania, ktoré by mohli viesť ku zmene ovládania a kontroly nad Emitentom.

4.12. Finančné informácie týkajúce sa aktív, pasív, finančnej situácie a ziskov a strát Emitenta

4.12.1 Historické finančné informácie

Emitent bol založený 19.03.2013. Prvú účtovnú závierku Emitent zostaví v zmysle zakladateľskej listiny a právnych predpisov k 31.12.2013 podľa metodík a požiadaviek IFRS. V období od vzniku do dátumu vyhotovenia tohto Prospektu Emitent nevykonával žiadnu činnosť.

Súvahová suma Emitenta podľa vstupnej súvahy činí 5 000 EUR, pričom vstupná súvaha sa skladá len z nasledujúcich položiek: (i) hotovosť vo výške 5 000 EUR, (ii) splatené základné imanie vo výške 5 000 EUR.

Finančné informácie Emitenta neboli podrobené auditu. Rovnako tak žiadne ďalšie informácie v časti Prospektu – Údaje o Emitentovi neboli kontrolované audítormi. Účtovná závierka k 31.12.2013 bude overená audítorom.

Finančné údaje zo vstupného výkazu finančnej pozície (IFRS):

EUR

Dlhodobý majetok 0







Nerozdelený zisk 0





ZÁVÄZKY CELKOM 0




Strana 48

Neauditované výkazy Emitenta k 24. máju 2013 (IFRS) vypracované pre účely tohto Prospektu: VÝKAZ FINAN ČNEJ POZÍCIE podľa IFRS


EUR

MAJETOK

Dlhodobý majetok 0





VLASTNÉ IMANIE







ZÁVÄZKY CELKOM 78



EUR

Výnosy 0





Daň z príjmov 0






Strana 49

VÝKAZ ZMIEN VO VLASTNOM IMANÍ pod ľa IFRS

VÝKAZ PE ŇAŽNÝCH TOKOV pod ľa IFRS

4.12.2 Predbežné finančné informácie

Emitent nie je podľa ust. § 4 ods. 4 zákona č. 431/2002 Z.z. o účtovníctve v znení neskorších predpisov povinný zostavovať účtovnú závierku v štvrťročných alebo polročných intervaloch.

Nakoľko Emitentovi ešte nevznikla povinnosť overiť účtovnú závierku audítorom, nie je povinný ani uvádzať predbežné finančné informácie.

4.13. Súdne a arbitrážne konania

K Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu a v predchádzajúcich dvanástich (12) mesiacoch nebol Emitent účastníkom žiadneho súdneho sporu ani rozhodcovského konania, ktoré by mohlo mať alebo malo významný vplyv na finančnú situáciu alebo ziskovosť Emitenta alebo Skupiny.

K Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nie sú vedené žiadne obchodné spory, ktoré by mohli ohroziť alebo značne nepriaznivo ovplyvniť hospodársky výsledok Emitenta. Emitent si nie je vedomý žiadnych takýchto nevyriešených sporov.

EUR Základné imanie Nerozdelený zisk Celkom

Zostatok k 23. aprílu 2013 5 000 0 5 000

Čistý zisk/(strata) za účtovné obdobie -452 -452

Transakcie s vlastníkmi

Splatenie základného imania

Zostatok k 24. máju 2013 5 000 -452 4 548


EUR

Peňažné toky z prevádzkovej činnosti



nepeňažné položky 0

Zisk/(strata) z prevádzkovej činnosti pred zmenou pracovného kapitálu -452

Zmena v záväzkoch z obchodného styku a v ostatných záväzkoch 78

Peňažné toky z prevádzkovej činnosti -374

Peňažné toky z investičnej činnosti 0

Peňažné toky z finančnej činnosti

Splatenie základného imania 0

Peňažné toky z finančnej činnosti 0

Čistý prírastok/(úbytok) peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov -374

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na začiatku obdobia 5 000

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci obdobia 4 626



Strana 50

4.14. Významná zmena finančnej alebo obchodnej situácie Emitenta

V období od vyhotovenia účtovných výkazov Emitenta zostavených ku dňu 24.05.2013 do Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nedošlo k žiadnej negatívnej zmene vo finančnej alebo obchodnej situácii Emitenta, ktorá by mala významný nepriaznivý dopad na finančnú alebo obchodnú situáciu, budúce prevádzkové výsledky, peňažné toky či celkové vyhliadky Emitenta.

4.15. Významné zmluvy

Ku Dňu vyhotovenia tohto Prospektu nemá Emitent uzavretú žiadnu významnú zmluvu. Predpokladá sa, že Emitent uzavrie so spoločnosťami zo Skupiny zmluvu o pôžičke, v ktorej sa zaviaže poskytnúť čistý výnos emisie Dlhopisov formou úročenej pôžičky. Nepredpokladá sa, že Emitent uzavrie inú zmluvu, ktorá by mohla viesť ku vzniku záväzku alebo nároku ktoréhokoľvek člena Skupiny, ktorý by bol podstatný pre schopnosť Emitenta plniť záväzky voči Majiteľom Dlhopisov.

4.16. Informácie tretej strany a vyhlásenie znalcov

Emitent uvádza, že v kapitole Prospektu – Údaje o Emitentovi neboli použité informácie pochádzajúce od tretej strany.

Emitent vyhlasuje, že v kapitole Prospektu – Údaje o Emitentovi neboli použité vyhlásenia alebo správy pripisované určitej osobe ako znalcovi.

4.17. Dokumenty k nahliadnutiu

Počas platnosti tohto Prospektu je možné podľa potreby nahliadnuť v sídle Emitenta, t.j. na adrese Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, alebo v sídle Ručiteľa, t.j. na adrese Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, do nasledovných dokumentov (alebo ich fotokópií):

a) zakladateľská listina Emitenta a zakladateľská zmluva Ručiteľa;

b) stanovy Ručiteľa;

c) správy, listiny a ostatné dokumenty, ktorých akákoľvek časť je súčasťou Prospektu, alebo je v ňom uvedený na ne odkaz;

d) historické finančné údaje Ručiteľa za každý z dvoch finančných rokov predchádzajúcich zverejneniu Prospektu (auditované finančné výkazy Ručiteľa k 31.12.2010 a k 31.12.2011) a neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012;

e) neauditovaná vstupná súvaha Emitenta podľa IFRS a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS;

f) Ručiteľské vyhlásenie.

Do dokumentov uvedených pod písmenami a) a b), výročných správ, správ audítora a správ o vzťahoch medzi prepojenými osobami týkajúcich sa Ručiteľa je možné nahliadnuť v zbierke listín vedenej Okresným súdom v Bratislave I, ktorá je súčasťou slovenského obchodného registra a je verejne prístupná.

Úplné znenie výročných správ Skupiny za roky 2010 a 2011 obsahujúcich auditované konsolidované ročné účtovné závierky Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku, vrátane príloh a audítorského výroku k 31.12.2010 a k 31.12.2011 a neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012 a vstupná súvaha Emitenta (neauditovaná) a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS (neauditované) budú rovnako spoločne s ďalšími dokumentmi, na ktoré sa tento Prospekt odvoláva, počas doby, kedy zostane Emisia dlhopisov nesplatená, na požiadanie bezplatne k nahliadnutiu v bežnej pracovnej dobe v sídle Emitenta a Ručiteľa.

.tliT FL\A,\'(-E GROUP. u.r. PROSPEKT

5. I]DAJEORUCITExovIAZARUKICH

5.1. Zodpovednd osoby

5.1.1 Osoby zodpovedn6 za informdcie uveden6 v kapitole Prospektu - ildaje o Ruditelbvi a zrrukdch

Osobou zodpovednou za inform6cie uvedend v kapitole Prospeku - Udaje o Ruditel'ovi a z6ruk6ch je Emitent -spolodnost' J&T Global Finance III, s.r.o., so sldlom Dvofekovo n6breZie 8,811 02 Bratislava, Slovensk6republika, ICO: 471 011 81, zapfsanii v Obchodnom regislri Okresndho sirdu Bratislava I, oddiel: Sro, vloZkad.: 88778iB, v ktorej mene konajri Mgr. Milo5 Badida a lng. Roman Flori6n, CFA, konatelia.

V Bratislave. dia 03'06 2O/3


Ing. Roman Flori6n, CFA

l<onatel J&T Global Finance III. s.r.o.

5.1.2 Prehl{senieEmitenta

Emitent prehlasuje, Ze pri rynaloZeni v5etkej primeranej starostlivosti srl podla jeho najlep5ieho vedomia irdajeobsiahnutd v kapitole Prospektu - Udaje o Ruditelbvi a z4ruk6ch v silade so skutodnostbu a ze v tejto kapitoleneboli zamldand Ziadne skutoinosti, ktord by mohli ovpllvnit'alebo znenit'jeho vjznam.

V Bratislave. dia 03. 06. 2O/3

J&T Global Finance trI, s.r.o.

(_--\ ,-;7v+/_i.-,.--

.---.--.\r-]\ '/t) /w ll/ lr-(*--9

-

s---../

Ing. Roman Floridn, CFA

konatel J&T Global Finance III, s.r.o.

nqtel J&T Global Finance III. s.r.o.


Strana 5l


Strana 52

5.2. Zákonní audítori

5.2.1 Audítori Ru čiteľa za obdobie, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie

Konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho dcérskych spoločností k 31.12.2010 za účtovné obdobie od 01.01.2010 do 31.12.2010, ktorá je súčasťou výročnej správy za rok 2010, a konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho dcérskych spoločností k 31.12.2011 za účtovné obdobie od 01.01.2011 do 31.12.2011, ktorá je súčasťou výročnej správy za rok 2011, zostavené v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS), overila spoločnosť KPMG Slovensko spol. s r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, Bratislava 811 02, ktorá je členom Slovenskej komory audítorov a je držiteľom osvedčenia číslo 96. Audítorom zodpovedným za vykonanie auditu bol Ľuboš Vančo, držiteľ osvedčenia číslo 745.

Výroky audítora k vyššie uvedeným účtovným závierkam boli vždy bez výhrad. Správy o audite konsolidovaných účtovných závierok Ručiteľa a jeho dcérskych spoločností za účtovné obdobie od 01.01.2010 do 31.12.2010 a od 01.01.2011 do 31.12.2011, zostavené v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS), sú uvedené v prílohe tohto Prospektu ako súčasť týchto výročných správ.

5.2.2 Zmeny audítorov počas obdobia, na ktoré sa vzťahujú historické finančné informácie

Ručiteľ prehlasuje, že v priebehu dvoch účtovných období, za ktoré sú predkladané vyššie uvedené účtovné závierky Ručiteľa, nedošlo k odstúpeniu alebo odvolaniu audítora zodpovedného za overenie účtovnej závierky.

5.3. Finančné informácie týkajúce sa aktív, pasív, finančnej situácie a ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku - historické finančné informácie týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku

5.3.1 Vybrané finančné informácie týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku

Vybrané finančné informácie týkajúce sa konsolidovaného celku Ručiteľa pochádzajú z auditovaných konsolidovaných účtovných závierok Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku zostavených v súlade s IFRS k 31.12.2010 a k 31.12.2011, ktoré sú súčasťou výročných správ za roky 2010 a 2011 (údaje za rok 2009 slúžia ako porovnávacie údaje k výkazom k 31.12.2010). Ďalšie informácie v tejto časti prospektu – Údaje o Ručiteľovi a zárukách, s výnimkou kľúčových finančných ukazovateľov Skupiny v rámci jednotlivých segmentov v kapitole 5.12. Prospektu, neboli kontrolované audítormi.


Strana 53

Vybrané údaje z auditovaného konsolidovaného výkazu Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009
















Aktíva celkom 5 029 897 3 798 561 4 474 756


tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009





Podriadený dlh 89 172 76 873 93 550


Splatná daň 1 060 688 1 059

Rezervy 38 646 38 803 57 804



Záväzky celkom 4 367 079 3 047 942 3 790 264


Emisné ážio 14 937 14 937 14 937



646 313 728 755 663 133






Strana 54

Vybrané údaje z auditovaného konsolidovaného výkazu ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

Predbežné vybrané neauditované finančné informácie Ručiteľa k 30.6.2012 vypracované pre účely tohto Prospektu (IFRS)

Predbežný konsolidovaný výkaz Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii (IFRS):

tis. EUR 2011 2010 2009











Osobné náklady (30 306) (30 847) (28 978)










(2) 31


Daň z príjmu (3 340) (2 638) (2 218)


4 473 191 238

Zisk za obdobie 40 087 85 652 117 632

Připadajúci na:









Strana 55

Predbežný konsolidovaný výkaz ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku (IFRS):

tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 330 365 638 021













Aktíva celkom 5 402 005 4 160 585Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa

tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 6 487 4 717








Rezervy 2 392 38 383


Záväzky celkom 4 716 854 3 531 735





Vlastný kapitál a záväzky celkom 5 402 005 4 160 585Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa


Strana 56

5.3.2 Finančné údaje za prechodné obdobia vybrané z účtovníctva Ručiteľa týkajúce sa Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku

Ručiteľ nie je v zmysle všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky povinný zostavovať štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku. Ručiteľ žiadnu štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku v rozsahu podľa všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky vo vzťahu k rokom 2012 a 2013 nezostavil ani dobrovoľne, ani žiadnu takúto účtovnú závierku nezverejnil.


Údaje o rizikových faktoroch identifikovaných vo vzťahu k Ručiteľovi sú uvedené v kapitole 3. „Rizikové faktory“.

5.5. Informácie o Ručiteľovi

5.5.1 História a vývoj Ručiteľa

Ručiteľ bol založený na základe zakladateľskej zmluvy dňa 07.02.1995 a vznikol zápisom do slovenského obchodného registra vedeného Okresným súdom Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č. 802/B, dňa 20.03.1995. IČO Ručiteľa je 31 391 087. Ručiteľ postupne budoval Skupinu prostredníctvom nadobúdania majetkových účastí v iných spoločnostiach a do dnešnej doby sa vyprofiloval ako materská spoločnosť konsolidovaného celku Skupiny.

K najvýznamnejším míľnikom histórie Ručiteľa, resp. Skupiny, patrí predovšetkým:

1996 Založenie spoločnosti J&T Securities s.r.o. obchodníka s cennými papiermi v Českej republike

1997 Založenie spoločnosti J&T GLOBAL, a.s. realitného developera v Slovenskej republike

tis. EUR 1.1. - 30.6.2012 1.1. - 30.6.2011Úroky a podobné výnosy 117 140 96 775

















Zisk (strata) pred zdanením 19 901 4 650

Daň z príjmu (8 813) 10


Připadajúci na:



Celkom 11 088 4 660

Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa


Strana 57

1998 Vstup do českého bankovníctva akvizíciou 99,84 % podielu v spoločnosti Podnikatelská banka, a.s., so súčasným obchodným menom J&T BANKA, a.s. (squeeze out minoritných akcionárov v roku 2005)

2004 Významný vstup do oblasti energetiky získaním 34% balíku akcií spoločnosti Pražská energetika, a.s.

2005 Vstup Skupiny do oblasti švajčiarskeho bankovníctva prostredníctvom akvizície IBI Financial Services AG so súčasným názvom J&T Bank Switzerland Ltd.

2006 Otvorenie pobočky spoločnosti J&T BANKA, a.s. na Slovensku, a to spoločnosti J&T BANKA, a.s., pobočka zahraničnej banky

2007 Nadobudnutie 100 % podielu v ruskej banke Tretij Rim ZAO, ktorá bola premenovaná na J&T Bank ZAO

2008 Nadobudnutie 90 % akcií v spoločnosti Bayshore Merchant Services Inc. na Barbadose, neskôr premenovanej na J&T Bank and Trust INC

2008 - 2010 Vyčlenenie nefinančných spoločností pôsobiacich v oblastiach korporátnych investícií, realitného developmentu a služieb do samostatných homogénnych podnikateľských entít (holdingov)

2011 Kapitálové posilnenie J&T BANKY, a.s. (ČR), základné imanie zvýšené v niekoľkých tranžiach o celkovú sumu 1 520 000 000 Kč, vloženie J&T Banky ZAO (RU) do základného imania banky

2011 Akvizícia podielu 3,5% akcií spoločnosti Poštová banka, a. s. s cieľom získať kontrolný podiel

2012 Akvizícia podielu 2,1% akcií spoločnosti Poštová banka, podpis rámcovej zmluvy o kúpe 82,4% podielu na základnom imaní a hlasovacích právach Poštovej banky. Ukončenie aktivít J&T Bank (Switzerland) Ltd.

Okrem aktivít v Českej a Slovenskej republike sa geografické pôsobenie Skupiny postupne rozrástlo aj na Ruskú federáciu a Karibskú oblasť.

V roku 2007 celková konsolidovaná bilančná suma Skupiny po prvýkrát presahuje 3 mld. EUR, konsoliduje 248 spoločností a priemerný počet zamestnancov presahuje 8 800.1

Do roku 2008 Skupina pôsobila v 4 hlavných oblastiach, a to

(a) Bankovníctvo (banky, investičné fondy, finančné trhy)

(b) Korporátne investície (energetika, automobilový priemysel, strojárenstvo, potravinársky priemysel)

(c) Investície v realitnom developmente (byty a kancelárske priestory, logistické a priemyslové parky, hotely a cestovný ruch, multifunkčné projekty)

(d) Služby (letecká doprava, šport, zdravotníctvo, média)

Nakoľko vybrané súbory aktív dosiahli veľkosť, ktorá im umožnila fungovať ako samostatné spoločnosti, bolo rozhodnuté, že nefinančné spoločnosti orientujúce sa na vybrané korporátne investície, nehnuteľnosti a služby budú vyčlenené do samostatných holdingov. K najvýznamnejším vyčleneným aktívam patrili najmä nasledujúce:

(a) Aktíva v spoločnostiach v oblasti energetiky a niektorých priemyslových odvetviach - Energetický a průmyslový holding, a.s., IČO: 283 56 250, so sídlom Brno, Příkop 843/4, PSČ 602 00, Česká republika (ďalej tiež len „EPH“)

(b) Nehnuteľné aktíva a projekty - J&T Real Estate Holding, a.s., IČO: 43 907 008, so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, 811 02 Bratislava, Slovenská republika (ďalej tiež len „J&T Real Estate“).

(c) Aktivity v hotelovom podnikaní - Best Hotel Properties a.s., IČO: 35 740 701, so sídlom Hodžovo námestie 2, 811 06 Bratislava, Slovenská republika (ďalej tiež len „BHP“)

1 Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2008.


Strana 58

(d) Aktíva v cestovnom ruchu v oblasti Vysokých a Nízkych Tatier - Tatry Mountain Resorts, a.s, IČO: 31 560 636, so sídlom Demänovská Dolina 72, Liptovský Mikuláš 031 01, Slovenská republika (ďalej tiež len „TMR “).

(e) Projekty v oblasti zdravotníctva (lekárne, nemocnice, laboratóriá), športu, leteckej dopravy a médií

Vyčlenením týchto aktív došlo k vyjadreniu vzájomných väzieb medzi financujúcimi inštitúciami a jednotlivými spoločnosťami čisto na úrovni investícií a/alebo financovania. Skupina sa na hospodárskych výsledkoch vyčlenených holdingov ďalej podieľa ako finančný investor. Na EPH sa Skupina podieľa formou finančnej investície prostredníctvom dvoch private equity štruktúr v podobe limited partnershipov, v ktorých je Skupina limited partner.2

V roku 2008 dosiahla Skupina konsolidovaného zisku po zdanení vo výške 99 mil. EUR a priemerný počet zamestnancov činil 9 821.3 V tom istom roku sa jediným akcionárom Ručiteľa stala spoločnosť TECHNO PLUS, a.s., IČO: 31 385 419, so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava 841 04, Slovenská republika (ďalej len „TECHNO PLUS, a.s.“), ovládaná Ing. Jozefom Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom.

V roku 2009 dosiahla Skupina konsolidovaného zisku po zdanení vo výške 116 mil. EUR a počet zamestnancov dosiahol 2 007 (ročný priemer).4 Od roku 2009 sa aktivity Skupiny sústreďujú na 3 hlavné segmenty:

(a) Bankovníctvo - služby korporátneho, privátneho a investičného bankovníctva

(b) Asset management – aktivity v oblasti správy klientskych aktív

(c) Principal Investments – nebankové investície Skupiny (strategické investície, investície na finančných trhoch, investície krátkodobej a strednodobej povahy)

V roku 2010 bola do Skupiny zaradená spoločnosť ATLANTIK finanční trhy, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 186 00, Česká republika, IČO: 262 18 062, pričom cieľom tejto strategickej akvizície bol ďalší rozvoj služieb pre klientov Skupiny najmä v oblastiach obchodovania s cennými papiermi, správy aktív a prípravy nových emisií. V tom istom roku Skupina vyčlenila z konsolidovaného celku spoločnosť EAST ENERGY HOLDING LIMITED, vlastníka podielu v spoločnosti Elektrárna Opatovice, a.s., a po obojstrannej dohode medzi Skupinou a jej klientom zrušila zmluvu o podiele na zisku z projektu TV JOJ.

V roku 2010 Skupina priemerne zamestnávala 1 055 zamestnancov a dosiahla konsolidovaného zisku po zdanení vo výške 85 652 tis. EUR. V roku 2011 bilančná suma Skupiny J&T po prvý raz v histórii presiahla hodnotu 5 mld. EUR, keď medziročne vzrástla o 32% (absolútne o 1,2 mld. EUR). Za medziročným rastom stojí predovšetkým strategické rozšírenie bankových aktivít prostredníctvom zvýšenia imania J&T BANKY. V roku 2011 Skupina vytvorila čistý zisk 40,1 mil. EUR.

Celkovo tak Skupina v období medzi rokmi 2000 - 2011 bola schopná zvyšovať svoju bilančnú sumu a vlastné imanie priemerne o 34%, respektíve 25% p. a. Svoje smerovanie k pozícii bankového domu a finančného investora Skupina potvrdzuje aj nárastom poskytnutých úverov z 370 mil. EUR v roku 2005 na viac než 2 363 mil. EUR v roku 2011 (zložená miera rastu 36% p.a.)

Obchodné meno: J&T FINANCE GROUP, a.s.

Miesto registrácie: Slovenská republika, obchodný register vedený Okresným súdom Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č. 802/B

IČO: 31 391 087

2

Limited Partnership je investičným zoskupením bez právnej subjektivity, v ktorom vystupuje jednak tzv. General Partner pôsobiaci ako manažér príslušných investícií, do ktorých dané zoskupenie (Partnership) investuje, a jednak Limited Partneri, ktorí vystupujú ako finanční investori zoskupenia. General Partneri štandardne vykonávajú všetky práva spojené s príslušnými investíciami daného zoskupenia (Partnershipu) a ako takí dané investície, resp. príslušné účasti ovládajú. Naopak, Limited Partneri vystupujú ako finanční investori, ktorí poskytujú danému zoskupeniu peňažné prostriedky, s ktorými potom General Partner v rámci Partnershipu nakladá. Limited Partneri preto v dôsledku tohto získavajú ekonomické úžitky z príslušných investícií zoskupenia (Partnershipu), ale nemajú žiadny podiel na riadení či vedení zoskupenia či výkonu práv spojených s príslušnými investíciami Partnershipu, a teda príslušnú investíciu ani neovládajú. Pozíciu General Partnerov štandardne zastávajú entity s expertnými manažérmi či teamy manažérov so skúsenosťami a znalosťami v oblastiach a odvetviach, do ktorých príslušný Partnership investuje. Limited Partneri sú štandardne entity pôsobiace v oblastiach private equity investícií či príslušní investori.

3 Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2008. 4 Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2009.


Strana 59

Vznik Ručiteľa: Ručiteľ vznikol dňom zápisu do obchodného registra dňa 20.3.1995

Doba trvania: založený na dobu neurčitú

Spôsob založenia: zakladateľská zmluva

Právna forma: akciová spoločnosť

Rozhodné právo: právo Slovenskej republiky

Sídlo: Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava 811 02, Slovenská republika

Telefónne číslo: +420 221 710 111

Kontaktná osoba: Mgr. Miloš Badida

E-mail: [email protected]

Internetová stránka: http://www.jtfg.com

Mena finančného výkazníctva: euro

Základné imanie: Základné imanie Ručiteľa činí 31 540 000 EUR.

Základné imanie je rozvrhnuté na 19 000 kmeňových akcií, znejúcich na meno, v listinnej podobe, o menovitej hodnote jednej akcie 1 660 EUR, čísla akcií 2009/1-19000, ktoré sú ku dňu vyhotovenia tohto Prospektu nahradené 1 hromadnou listinnou akciou série 2009/1-19000, dátum emisie 10.02.2009.

Upísané základné imanie bolo v plnej výške splatené.

Zakladateľská zmluva a stanovy: Ručiteľ bol založený na základe zakladateľskej zmluvy zo dňa 07.02.1995 spísanej vo forme notárskej zápisnice č. N 13/1995, NZ 14/1995. Posledné znenie stanov Ručiteľa bolo schválené valným zhromaždením Ručiteľa dňa 30.09.2011.

Predmet činnosti: Ručiteľ je právnickou osobou založenou za účelom podnikania. Predmet podnikania Ručiteľa je uvedený v čl. II Stanov Ručiteľa (zoznam predmetov podnikania viď kapitola 5.6. „Prehľad podnikateľskej činnosti“ tohto Prospektu).

Hlavné právne predpisy,

ktorými sa Emitent riadi: Slovenský obchodný zákonník, zákon č. 40/1964 Zb., občiansky zákonník, v znení neskorších predpisov, zákon č. 455/1991 Zb., o živnostenskom podnikaní (živnostenský zákon), v znení neskorších predpisov, zákon č. 595/2003 Z. z., o dani z príjmov, v znení neskorších predpisov, zákon č. 222/2004 Z. z., o dani z pridanej hodnoty, v znení neskorších predpisov, zákon č. 582/2004 Z. z., o miestnych daniach a miestnom poplatku za komunálne odpady a drobné stavebné odpady, v znení neskorších predpisov, zákon č. 511/1992 Zb., o správe daní a poplatkov a o zmenách v sústave územných finančných orgánov, v znení neskorších predpisov, zákon č. 566/2001 Z.z. o cenných papieroch a investičných službách v znení neskorších predpisov.

5.5.2 Najnovšie a najdôležitejšie udalosti dôležité pre vyhodnotenie solventnosti Ručiteľa

(a) Nesplatené úvery Ručiteľa a investičné nástroje5 emitované Ručiteľom

Ručiteľ je holdingovou spoločnosťou, ktorá je z hľadiska svojich príjmov do značnej miery závislá na príjmoch od spoločností, ktoré ovláda. Skupina formálne nestanovila dividendovú politiku. Naviac, spoločnosti zo Skupiny vyplácajú v prospech spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. dividendy. V roku 2008 boli vyplatené dividendy v celkovej výške 86 mil. EUR, v roku 2010 v celkovej výške 63 mil. EUR. V roku 2011 bola schválená dividenda v celkovej výške 140 mil. EUR. Dividendy sú prevažne

5

Táto časť popisuje investičné nástroje emitované Ručiteľom nad rámec akcií, ktoré Ručiteľ vydal

, a ktoré sú bližšie popísané v kapitole 5.5.1 „História a vývoj

Ručiteľa“.


Strana 60

financované z príjmov a historických ziskov subsegmentu Private a z ukončenia úspešných investičných projektov napríklad v oblasti energetiky, mäsového priemyslu a nehnuteľností.

Ručiteľ má taktiež príjmy z poskytnutých úverov. Celkový objem poskytnutých úverov k 31.12.2012 činí 673 mil. EUR, od 01.01.2012 do 31.12.2012 dosiahol úrokový výnos z poskytnutých úverov a zmeniek 47,3 mil. EUR. Z poskytnutých úverov je 34% objemu denominovaných v EUR a 66% v Kč. Takmer 86% úverov je splatných v roku 2013, 7% v roku 2016 a ďalších 7% v roku 2022. Okrem vyššie uvedených príjmov má Ručiteľ príjmy z poskytnutých garancií a poplatkov (5,3 mil. EUR od 01.01.2012 do 31.12.2012).

Hlavnú časť nákladov Ručiteľa tvoria náklady z úverov a zmeniek a dlhopisov. Celkový objem týchto inštrumentov k 31.12.2012 činil 715 mil. EUR, od 01.01.2012 do 31.12.2012 dosiahli celkové úrokové náklady 37,8 mil. EUR. Z prijatých úverov je 96% celkového objemu denominovaných v EUR a 4% v Kč. Podľa roku splatnosti je 93% celkových úverov splatných v roku 2013 a 7% celkových úverov je splatných v roku 2022. Záväzky splatné v roku 2022 predstavujú emitovaný dlhopis vo forme podriadeného dlhu.

Nad rámec vyššie uvedeného Ručiteľ poskytol k 31.12.2012 záruky, garancie a ručenia (vrátane zmenkových ručení, ručiteľských prehlásení, akciových a úrokových opcií, poskytnutých prísľubov a zálohov) v celkovej výške 838 mil. EUR.6

(b) Záložné a obdobné práva na majetku Ručiteľa

Majetok Ručiteľa nie je zaťažený ďalšími vecnými bremenami, záložnými či inými obdobnými právami.

5.5.3 Investície

V dobe od 31.12.2011 (dátum posledných auditovaných finančných výkazov) do dňa vyhotovenia tohto Prospektu Ručiteľ nerealizoval žiadne významné investície s výnimkou investície uvedenej nižšie.

V roku 2011 Skupina začala strategickú akvizíciu spoločnosti Poštová banka akvizíciou 3,5% podielu akcií tejto spoločnosti. V januári 2012 došlo ku kúpe 2,1% akcií spoločnosti Poštová banka a došlo k podpísaniu rámcovej zmluvy o kúpe ďalšieho 82,4% podielu na základnom imaní a hlasovacích právach Poštovej banky. K Dátumu vyhotovenia Prospektu boli získané všetky súhlasy dotknutých štátnych orgánov vrátane súhlasu Protimonopolného úradu Slovenskej republiky.

Prostredníctvom Poštovej banky, a. s. Skupina rozšíri portfólio poskytovaných služieb o služby pre retailový klientsky segment a dlhodobo obsiahne všetky hlavne trhové segmenty v sektore bankovníctva.

K Dátumu vyhotovenia Prospektu sa akcionári J&T FINANCE GROUP, a.s. a ISTROKAPITAL SE dohodli na vzájomnej kapitálovej previazanosti obidvoch spoločností. ISTROKAPITAL SE nadobudne navýšením základného imania 24% na základnom imaní J&T FINANCE GROUP, a.s.. Jozef Tkáč a Ivan Jakabovič budú po novom zhodne kontrolovať po 38%. Transakcia podlieha schváleniu regulatórnymi orgánmi v SR a ČR a Protimonopolným úradom SR a k Dátumu vyhotovenia Prospektu nie je uskutočnená (uzavretá).

K Dátumu vyhotovenia Prospektu sa riadiace orgány Ručiteľa nezaviazali k akýmkoľvek budúcim hlavným investíciám.

5.6. Prehľad podnikateľskej činnosti

5.6.1 Predmet činnosti

Podľa čl. II stanov Ručiteľa a podľa údajov zverejnených v slovenskom obchodnom registri je predmetom podnikania Ručiteľa:

- obchodná činnosť s výrobkami v rozsahu voľnej živnosti – maloobchod, veľkoobchod

- sprostredkovateľská činnosť

- reklamná a propagačná činnosť

6 Zdroj: Účtovníctvo Ručiteľa.


Strana 61

- sprostredkovanie nákupu a predaja výrobkov a sprostredkovanie výkonu služieb

- prieskum trhu

- prenájom hnuteľných vecí

- sprostredkovanie nákupu, predaja a prenájmu nehnuteľností

- automatizované spracovanie dát

- vedenie účtovníctva

- leasing a prenájom hnuteľných vecí, s výnimkou automobilov, spotrebných výrobkov, výpočtovej technicky a zdravotníckej techniky, technológií

- obchodné poradenstvo

- usporadúvanie školení, seminárov a vzdelávacích akcií

- marketing

- činnosť organizačných a ekonomických poradcov

- činnosť účtovných poradcov

- finančné sprostredkovanie / pomocné služby súvisiace s finančným sprostredkovaním, administratívne služby pre majiteľov cenných papierov, výrobkov alebo obchodníkov

- finančné poradenstvo

5.6.2 Hlavné činnosti

V súčasnej dobe zastáva Ručiteľ pozíciu holdingovej spoločnosti, ktorá predovšetkým spravuje svoje majetkové účasti v Skupine, a poskytuje manažérske, ručiteľské a správne služby pre spoločnosti v Skupine aj mimo nej.

5.6.2.1 Popis jednotlivých hlavných činností (služieb) Ručiteľa a Skupiny

Skupina, ktorú Ručiteľ ovláda, pôsobí v 3 segmentoch podnikania:

1. Segment bankovníctvo 2. Segment správa majetku 3. Finančné trhy

V rámci týchto segmentov Skupina vykonáva tieto činnosti:

(a) Služby privátneho bankovníctva

Správa, ochrana a zhodnotenie majetku (vrátane termínovaných a štruktúrovaných vkladov, podielových fondov J&T, podielov na investíciách v oblasti private equity, správy majetku).

(b) Principal Investments

Nebankové investície Skupiny (vrátane strategických investícií, investícií na finančných trhoch, investícií krátkodobej a strednodobej povahy).

(c) Služby investičného bankovníctva

Komplexné služby a poradenstvo pri zabezpečení dlhového financovania (dlhopisy, úverové kluby, privátne umiestnenie, zmenkové programy), ekvitného financovania – IPO, SPO, post IPO poradenstvo, poradenstvo pre fúzie a akvizície.

(d) Služby korporátneho bankovníctva

Financovanie projektov, posúdenie rizík, štruktúrovanie transakcie, poskytnutie prostriedkov, reštrukturalizácia, refinancovanie a špecializované financovanie. Poskytovanie dlhodobého aj krátkodobého financovania, štruktúrované financovanie. Služby v oblasti korporátnych financií (projektové financovanie, oceňovanie, reštrukturalizácia).

(e) Služby pre finančné trhy

Kompletné poradenstvo pre obchodovanie a investovanie na finančných trhoch, ekonomický výskum a analýzy, brokerské služby, zaistenie a vyporiadanie transakcií.


Strana 62

(f) Bankové služby

Kompletné bankové služby troch bankových domov so zameraním na privátnych klientov a oblasti špecializovaného financovania.

Všetky tieto služby Skupina poskytuje v rámci jedného celku, kedy je schopná pripraviť svojim klientom nadštandardné produkty podľa individuálnych požiadaviek a potrieb s dôrazom na flexibilitu a rýchlosť riešenia. Skupina je schopná so svojim klientom prejsť celým procesom transakcie a pritom ponúknuť široké spektrum služieb či už v Českej republike, na Slovensku, v Ruskej federácii alebo v Karibiku. Významná konkurenčná výhoda pritom spočíva v schopnosti spojenia poskytovaných služieb do plne integrovaného celku od štruktúrovania transakcie, cez jej financovanie, korporátne poradenstvo, ku správe a zhodnoteniu majetku.

Vzťahy so zákazníkmi a znalosť holdingov zo sveta energetiky, realitného developmentu a cestovného ruchu umožňujú ponúkať klientom príležitosti, ktoré inak nie sú na trhu bežné. Prostredníctvom nadobudnutých skúseností v oblasti korporátnych premien, predajov podnikov a investičného bankovníctva zaisťuje Skupina svojim klientom poradenstvo v mnohých kľúčových otázkach korporátnych financií. Pre svojich klientov Skupina taktiež využíva všetky finančné aj nefinančné synergie vychádzajúce z úzkej spolupráce so spoločnosťami pôsobiacimi v oblasti hotelierstva, cestovného ruchu, športu, súkromnej leteckej dopravy a služieb concierge.

5.6.3 Hlavné trhy

5.6.3.1 Trhy, na ktorých Ručiteľ súťaží

Ručiteľ ako holdingová spoločnosť, ktorá nevykonáva žiadnu významnú činnosť okrem správy svojich majetkových účastí, sám o sebe nemá relevantné trhy, na ktorých by súťažil.

Skupina ako celok však súťaží na viacerých trhoch. Po transformácii a oddelení jednotlivých holdingových spoločností sa Skupina zameriava na Bankovníctvo, Správu majetku a Principal Investments. Vzhľadom k širokej škále poskytovaných služieb a výlučnému zameraniu Skupiny (a teda aj absencii porovnateľných spoločností) môže byť obtiažne presne vymedziť trhy, na ktorých Skupina súťaží. V kapitole 5.6.2 „Hlavné činnosti“ je uvedený prehľad služieb, ktoré Skupina ponúka, a teda aj trhy, na ktorých Skupina súťaží.

V oblasti Bankovníctva Skupina súťaží na trhoch prijímania fondov o klientske vklady a o možnosť poskytovať financovanie v podobe pôžičiek a úverov, v oblasti privátneho bankovníctva a správy majetku súťaží o možnosť spravovať klientsky majetok. Na finančných trhoch Skupina sprostredkováva pre svojich klientov nákupy a predaje verejne obchodovaných investičných titulov.

Skupina taktiež aktívne vyhľadáva investičné príležitosti napr. v subsegmente Opportunity investuje Skupina do projektov s krátkodobým až strednodobým investičným horizontom. O tieto investičné príležitosti môžu mať vedľa Skupiny záujem aj ostatní investori (zahraniční aj domáci), a teda Skupina môže byť nútená o tieto aktíva súťažiť.

5.6.3.2 Trhové podiely Ručiteľa

Ručiteľ ako holdingová spoločnosť, ktorá nevykonáva žiadnu významnú činnosť okrem správy svojich majetkových účastí, sám o sebe nemá relevantné trhové podiely. Trhové podiely Skupiny ako také sú v jednotlivých segmentoch nasledujúce:

(a) Segment bankovníctvo

K 30.06.2012 J&T BANKA, a.s. prijala v Českej republike vklady od klientov vo výške 58 mld. Kč, úvery poskytnuté klientom predstavovali 38 mld. Kč.7 Podľa údajov ČNB8, dosahovali k 30.06.2012 v segmente stredných bánk, teda tých s bilančnou sumou od 50 mld. Kč do 200 mld. Kč, medzi ktoré patrí aj J&T BANKA, a.s., vklady od klientov 464 mld. Kč a úvery poskytnuté klientom 628 mld. Kč. Trhový podiel na prijatých vkladoch a poskytnutých úveroch teda predstavuje 13%, respektíve 6%.

K 30.06.2012 J&T BANKA Bratislava prijala v Slovenskej republike vklady od klientov vo výške 587 mil. EUR, úvery poskytnuté klientom predstavovali 721 mil. EUR.9 Podľa údajov Národnej banky Slovenska10 predstavovali k 30.06.2012 vklady a úvery prijaté od klientov 45 mld. EUR a úvery poskytnuté klientom 35 mld.

7 Zdroj: Účtovníctvo J&T BANKA, a.s. 8 Zdroj: ČNB

http://www.cnb.cz/cs/dohled_financni_trh/souhrnne_informace_fin_trhy/zakladni_ukazatele_fin_trhu/banky/bs_ukazatele_tab06.html#03

9 Zdroj: Účtovníctvo J&T BANKA, a.s. 10

Zdroj: Národná banka Slovenska http://www.nbs.sk/_img/Documents/STATIST/ZSU/bil1-12/[email protected]


Strana 63

EUR. Trhový podiel J&T Banky Bratislava v prijatých vkladoch a poskytnutých úveroch teda predstavuje 1%, respektíve 2%.

(b) Segment správa majetku

Emitent ani Ručiteľ nemali ku dňu vyhotovenia Prospektu spoľahlivé informácie o celkovom trhu, ktoré by umožnili výpočet trhového podielu Skupiny či jednotlivých správcov majetku v Skupine.

(c) Finančné trhy

Podľa údajov BCPP11 bol objem ročných obchodov Skupiny na BCPP v roku 2011 42 mld. Kč v akciách a 41 mld. Kč v dlhopisoch. Pri celkovom objeme obchodov členov BCPP v roku 2011, ktorý presahoval 741 mld. Kč v akciách a 772 mld. Kč v dlhopisoch, tak podiel Skupiny za rok 2011 činil 5,6% v akciách a 5,3% v dlhopisoch.

J&T BANKA Bratislava je najaktívnejším obchodníkom s akciami na Burze cenných papierov v Bratislave. Podľa údajov BCPB12 predstavoval podiel zrealizovaných obchodov J&T Banky Bratislava 80% z celkového objemu 697 mil. EUR. Banka je zároveň tvorcom trhu pre akcie TMR a BHP. Z pohľadu objemu obchodov na akciovom trhu BCPB bola emisia TMR za rok 2011 najobchodovateľnejšou emisiou s celkovým objemom obchodov 222 mil. EUR.

(d) Ostatné krajiny

Skupina rovnako aktívne pôsobí na finančných trhoch mimo Českej a Slovenskej republiky. V týchto krajinách však trhový podiel nie je významný.

5.6.3.3 Základ prehlásenia Ručiteľa o postavení v hospodárskej súťaži

Zdroje informácií prezentovaných v kapitole 5.6.3 „Hlavné trhy“ tohto Prospektu vyššie vychádzajú z interných podkladov a analýz Ručiteľa.

5.7. Organizačná štruktúra

5.7.1 Pozícia Ručiteľa v skupine

Ručiteľ, ktorý ovláda Skupinu, je prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. ovládaný v zmysle § 66a Obchodného zákonníka Ing. Jozefom Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom, kde každý drží 50% podiel na základnom imaní a hlasovacích právach. Vzťah ovládania Ručiteľa spoločnosťou TECHNO PLUS, a.s. je založený výhradne na báze vlastníctva kontrolného balíku akcií tak, ako je popísané v tomto Prospekte.

5.7.2 Organizačná štruktúra skupiny Ručiteľa

Nižšie uvedená grafická schéma zobrazuje Skupinu k Dátumu vyhotovenia prospektu vrátane subjektov, ktoré Ručiteľa ovládajú. Spoločnosti uvedené pod Ručiteľom vrátane Ručiteľa tvoria konsolidovaný celok, ktorý plne zodpovedá rozsahu konsolidácie Skupiny.

Konsolidovaný celok zostavený v súlade s IFRS

11 Zdroj: Burza cenných papierov Praha, a.s. http://www.bcpp.cz/dokument.aspx?k=Objemy-Obchodu-Clenu 12 Zdroj: Burza cenných papierov v Bratislave, a.s. http://www.bsse.sk/Členovia/Top10členov.aspx


Strana 64

Pod spoločnosťou J&T Finance, a.s. (jednou z dcérskych spoločností Ručiteľa) sú najmä obsiahnuté spoločnosti zo segmentu Bankovníctvo a Asset Management, pod spoločnosťou J&T Private Equity B. V. sú v štruktúre niektoré zo spoločností zo segmentu Principal Investments.

Vybrané spoločnosti zo Skupiny sú súčasťou regulovaného konsolidovaného celku, ktorý podlieha dohľadu Českej národnej banky. Dôvodom pre tento dohľad zo strany ČNB je skutočnosť, že Ručiteľ nepriamo ovláda J&T BANKU, a.s. a podlieha tak bankovému dohľadu na konsolidovanom základe zo strany ČNB, a to na základe príslušných právnych predpisov, najmä českého zákona č. 21/1992 Sb., o bankách, v znení neskorších


Strana 65

predpisov a českej vyhlášky č. 123/2007 Sb., o pravidlách obozretného podnikania bánk, sporiteľných a úverových družstiev a obchodníkov s cennými papiermi, v znení neskorších predpisov. V zmysle vyššie uvedených právnych predpisov stojí v čele tohto konsolidovaného celku Ing. Ivan Jakabovič a Ing. Jozef Tkáč. S ohľadom na uvedené právne predpisy Ručiteľ spolu s ostatnými finančnými inštitúciami konsolidovaného celku zostavuje tzv. regulovaný konsolidovaný celok (RKC).

V rámci konsolidovaného dohľadu musí RKC plniť na konsolidovanom základe niektoré stanovené požiadavky, a to najmä v oblastiach riadenia rizík, kapitálovej a úverovej primeranosti, nadobúdania, financovania a posudzovania aktív, riadiaceho a kontrolného systému. RKC je taktiež povinný pravidelne zverejňovať informácie.

Ručiteľ má 100% podiel na hlasovacích právach Emitenta. Na hlasovacích právach Ručiteľa má 100% podiel spoločnosť TECHNO PLUS, a.s. Na hlasovacích právach spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. má 50% podiel Ing. Jozef Tkáč a 50% podiel Ing. Ivan Jakabovič.

Skupina sa skladá z nasledujúcich spoločností:

J&T FINANCE GROUP, a.s., J&T FINANCE, a.s., J&T BANKA, a.s., J&T BANKA, a.s. pobočka Bratislava, ATLANTIK finanční trhy, a.s., J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., J&T FVE uzavřený podílový fond, J&T IB and Capital Markets, a.s, FVE Slušovice s.r.o., FVE Němčice s.r.o., FVE Napajedla s.r.o., J&T Bank ZAO, TERCES MANAGEMENT LTD., Interznanie OAO, J&T INTEGRIS GROUP LIMITED, J&T BFL Anstalt, LCE Company Limited, NEEVAS INVESTMENT LIMITED, STOMARLI HOLDINGS LIMITED, Bayshore Merchant Services Inc, J&T Funds Inc., J&T Bank and Trust Inc., J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable, J&T Advisors (Canada) Inc., J&T Concierge, s.r.o., J&T Concierge SR, s. r. o., J&T Cafe, s.r.o., První zpravodajská a.s., KHASOMIA LIMITED, RIGOBERTO INVESTMENTS LIMITED, KOTRAB ENTERPRISES LIMITED, J&T Private Equity B.V., J&T FINANCIAL INVESTMENTS LIMITED, J&T Private Investments B.V., J&T Management, a.s., J&T GLOBAL SERVICES LIMITED, JTG Services Anstalt, J&T GLOBAL MANAGEMENT s.r.o., J&T Finance, LLC, J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED, Equity Holding, a.s., ABS PROPERTY LIMITED, J&T Investment Pool - I - CZK, a.s., J&T Investment Pool - I - SKK, a.s., J&T Capital Management Anstalt, AGUNAKI ENTERPRISES LIMITED, J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED, J&T Global Finance I., B.V., J&T Global Finance II., B.V., J&T Sport Team ČR, s.r.o., J&T Private Investments II B.V., J&T Global Finance III, s.r.o., PGJT B.V..

5.7.3 Závislosť Ručiteľa na iných subjektoch zo skupiny Ručiteľa

Ručiteľ je predovšetkým holdingovou spoločnosťou zaoberajúcou sa prevažne správou vlastných majetkových účastí v Skupine. V tomto smere potom platí, že Ručiteľ je prevažne závislý na dividendových a iných príjmoch od spoločností zo Skupiny. Schopnosť Ručiteľa splniť záväzky bude významne ovplyvnená hodnotou jeho majetkových účastí a finančnou a hospodárskou situáciou jednotlivých členov Skupiny. Táto závislosť na členoch Skupiny môže byť prehĺbená tam, kde Ručiteľ poskytol niektorému členovi pôžičku či úver – v takých prípadoch potom prípadná neschopnosť príslušného člena Skupiny splatiť danú pôžičku či úver môže Ručiteľa významne poškodiť. Vzťah ovládania Ručiteľa spoločnosťou TECHNO PLUS, a.s. je založený výhradne na báze vlastníctva kontrolného balíku akcií tak, ako je popísané v tomto Prospekte.

5.8. Informácie o trende, prognózy alebo odhady zisku Ručiteľa

5.8.1 Negatívne zmeny vo vyhliadkach

V období od poslednej auditovanej účtovnej uzávierky Ručiteľa zostavenej ku dňu 31.12.2011 do dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nedošlo k žiadnej negatívnej zmene vyhliadok Ručiteľa, ktorá by mala významný nepriaznivý dopad na Ručiteľa.

5.8.2 Prognózy alebo odhady zisku Ručiteľa

V Prospekte nie je zahrnutá prognózu zisku alebo odhad zisku Ručiteľa a Ručiteľ do dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nezverejnil žiadnu prognózu alebo odhad zisku.

5.9. Riadiace a dozorné orgány

5.9.1 Členovia riadiacich a dozorných orgánov


Strana 66

Ručiteľ je akciovou spoločnosťou založenou podľa práva Slovenskej republiky. Riadiaci orgán Ručiteľa predstavuje predstavenstvo a dozorný orgán dozorná rada.

5.9.1.1 Predstavenstvo Ručiteľa

Štatutárnym orgánom Ručiteľa je predstavenstvo. Predstavenstvo je oprávnené konať v mene Ručiteľa vo všetkých veciach a zastupuje Ručiteľa voči tretím osobám, v konaní pred súdom a inými orgánmi. Predstavenstvo riadi Ručiteľa a koná v jeho mene navonok, a to v súlade s obmedzeniami stanovenými stanovami Ručiteľa. V mene Ručiteľa konajú vždy najmenej dvaja členovia predstavenstva spoločne, pričom jeden z nich musí byť vždy predseda predstavenstva alebo podpredseda predstavenstva.. Pre prijatie rozhodnutia predstavenstva platí, že rozhodnutie je prijaté, pokiaľ pre jeho prijatie hlasovala viac než polovica všetkých členov predstavenstva, pričom medzi hlasujúcimi pre prijatie rozhodnutia boli (a) aspoň dvaja z podpredsedov predstavenstva, alebo (b) predseda predstavenstva a aspoň jeden z podpredsedov predstavenstva.

Podľa stanov Ručiteľa má predstavenstvo Ručiteľa sedem členov. Jeden z nich je predsedom predstavenstva a ďalší traja sú podpredsedami predstavenstva. Členom predstavenstva môže byť len fyzická osoba. Funkčné obdobie členov predstavenstva je päť (5) rokov. Členov predstavenstva volí a odvoláva valné zhromaždenie. Výkon funkcie člena predstavenstva je nezastupiteľný. O odmeňovaní členov predstavenstva rozhoduje dozorná rada v súlade s pravidlami odmeňovania schválenými valným zhromaždením.

Podrobnosti a pravidlá činnosti predstavenstva Ručiteľa sú okrem stanov Ručiteľa ďalej stanovené vo vnútornom predpise Ručiteľa. Predstavenstvo zvoláva valné zhromaždenie. Medzi ďalšie povinnosti predstavenstva patrí povinnosť predložiť valnému zhromaždeniu k prejednaniu správu o výsledkoch podnikateľskej činnosti a o stavu majetku Ručiteľa za predchádzajúci rok, táto správa je súčasťou výročnej správy vypracovanej v súlade so zákonom o účtovníctve, obchodný plán a finančný rozpočet bežného roku so zapracovaním pripomienok dozornej rady a výročnú správu. Predstavenstvo ďalej predkladá valnému zhromaždeniu k prejednaniu podnikateľské a finančné ciele spoločnosti, základnú stratégiu na dosiahnutie týchto cieľov, parametre, ktoré je potrebné aplikovať v súvislosti s touto stratégiou napr. v oblasti finančných ukazovateľov, požiadaviek na aktíva a majetok, iné dokumenty podľa stanov, predpisov alebo vyžiadané dozornou radou. Predstavenstvo ďalej predkladá valnému zhromaždeniu ku schváleniu návrh uznesenia na zmenu stanov, zvýšenie a zníženie základného imania a vydanie prioritných alebo vymeniteľných dlhopisov, návrh na schválenie riadnej a mimoriadnej účtovnej uzávierky, mimoriadnej individuálnej účtovnej uzávierky, návrh na rozdelenie zisku, vrátane určenia výšky a spôsobu vyplatenia dividend a tantiém a návrh na úhradu strát a návrh na zrušenie Ručiteľa. Predstavenstvo predkladá valnému zhromaždeniu na základe doporučení dozornej rady návrh na osobu audítora za účelom výkonu auditu pre Ručiteľa a návrh na voľbu alebo odvolanie členov orgánov Ručiteľa.

Predstavenstvo ďalej podľa Stanov Ručiteľa zabezpečuje a zodpovedá za riadne a včasné plnenie informačných povinností Ručiteľa vo vzťahu k akcionárom a dozornej rade. V súlade so Stanovami Ručiteľa je predstavenstvo povinné pri predložení informácií zabezpečiť zachovanie obchodného tajomstva a zamedziť úniku informácií a skutočností, ktorých prezradením by mohla Ručiteľovi vzniknúť škoda.

Ručiteľ môže poskytnúť úver, pôžičku, previesť alebo poskytnúť do užívania majetok spoločnosti alebo zabezpečiť záväzok členovi predstavenstva, prokuristovi, inej osobe, ktorá je oprávnená konať za spoločnosť, členovi dozornej rady alebo osobám blízkym týmto osobám, osobám, v ktorých mene sú oprávnené konať také osoby a osobám, ktoré konajú na účet vyššie uvedených osôb len na základe predchádzajúceho súhlasu dozornej rady a za podmienok obvyklých v bežnom obchodnom styku.

Členovia predstavenstva

Predstavenstvo Ručiteľa je zložené z nasledujúcich osôb:

Meno Funkcia Vo funkcii od Rok narodenia

Ing. Jozef Tkáč predseda predstavenstva 30.10.2009 1950

Ing. Ivan Jakabovič podpredseda predstavenstva 30.10.2009 1972

Ing. Patrik Tkáč podpredseda predstavenstva 30.10.2009 1973

Mgr. Miloš Badida člen predstavenstva 13.5.2010 1971

JUDr. Jarmila Jánošová člen predstavenstva 13.5.2010 1971

Ing. Gabriela Lachoutová člen predstavenstva 30.10.2009 1978

Ing. Dušan Palcr podpredseda predstavenstva 13.5.2010 1969


Strana 67

Ing. Jozef Tkáč

predseda predstavenstva J&T FINANCE GROUP, a.s.

Deň vzniku funkcie v predstavenstve: 30.10.2009


Bytom: Na Revíne 13, Bratislava 831 01, Slovenská republika

Jozef Tkáč po skončení štúdia na Vysokej škole ekonomickej nastúpil do Hlavného ústavu Štátnej banky československej v Bratislave. V roku 1989 ho vláda Slovenskej republiky a vedenie ŠBČS poverili prípravou činnosti investičnej banky na Slovensku. V roku 1990 sa stal hlavným riaditeľom Hlavného ústavu pre Slovenskú republiku v Investičnej banke, s. p. ú., Praha a po odštátnení a rozdelení Investičnej banky Praha sa stal prezidentom Investičnej a rozvojovej banky, a. s., v Bratislave. Po zmene vlastníkov banky a ukončení privatizácie IRB, a. s. v roku 1997 sa etabloval v Ručiteľovi, kde aktuálne pôsobí vo funkcii prezidenta Skupiny a predsedu predstavenstva Ručiteľa.

Jozef Tkáč pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Predseda predstavenstva Ručiteľa

(b) Predseda predstavenstva J&T FINANCE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 92 502

(c) Predseda dozornej rady J&T Banky

(d) Predseda predstavenstva J&T Investment Pool – I– CZK, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 267 14 493

(e) Predseda predstavenstva Equity Holding, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 100 05 005

(f) Člen dozornej rady ATLANTIK FT

(g) Predseda dozornej rady Geodezie Brno, a.s., so sídlom Brno, Dornych 47, PSČ: 656 16, Česká republika, IČO: 463 45 906

(h) Predseda dozornej rady J&T Management, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 281 68 305

(i) Podpredseda predstavenstva J&T Investment Pool – I – SKK, a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 35 888 016

(j) Člen predstavenstva TECHNO PLUS, a.s.

Ing. Ivan Jakabovič

podpredseda predstavenstva J&T FINANCE GROUP, a.s.



Bytom: Donnerova 717/15, Bratislava 841 04, Slovenská republika

Ivan Jakabovič absolvoval Fakultu hospodárskej informatiky Ekonomickej univerzity v Bratislave.

Získal maklérsku licenciu Ministerstva financií Slovenskej republiky. V roku 1994 sa stal spoluzakladateľom J&T Securities, s.r.o., obchodníka s cennými papiermi. V septembri 2008 sa stal podpredsedom dozornej rady J&T Banky. Od apríla 2009 je členom dozornej rady J&T FINANCE, a.s., od októbra 2009 pôsobí ako člen dozornej rady EPH a podpredseda predstavenstva Ručiteľa. Od septembra 2011 pôsobí ako člen dozornej rady EPI. Ivan Jakabovič je ďalej členom správnej rady Nadačného fondu J&T.

Ivan Jakabovič pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Podpredseda predstavenstva Ručiteľa

(b) Člen dozornej rady J&T FINANCE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 92 502

(c) Podpredseda dozornej rady J&T Banky


Strana 68

(d) Člen predstavenstva J&T Investment Pool – I– CZK, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 267 14 493

(e) Člen dozornej rady EPH a EPI

(f) Člen správnej rady Nadační fond J&T , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 271 62 524

(g) Člen dozornej rady První zpravodajská a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 272 04 090

(h) Konateľ a spoločník J&T Securities, s.r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava, PSČ: 811 02, Slovenská republika, IČO: 31 366 431

(i) Predseda predstavenstva J&T Investment Pool – I – SKK, a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 35 888 016

(j) Predseda predstavenstva KOLIBA REAL a.s. , so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, Slovenská republika, IČO: 35 725 745

(k) Člen predstavenstva TECHNO PLUS, a.s.

Ing. Patrik Tká č




Bytom: Júlová 10941/32, Bratislava 831 01, Slovenská republika

Patrik Tkáč je absolventom Národohospodárskej fakulty Ekonomickej univerzity v Bratislave.

V roku 1994 získal maklérsku licenciu Ministerstva financií Slovenskej republiky a v tom istom roku sa stal spoluzakladateľom J&T Securities, s. r. o., obchodníka s cennými papiermi. Je čelným predstaviteľom Skupiny. Patrik Tkáč je podpredsedom predstavenstva Ručiteľa, generálnym riaditeľom Skupiny a predsedom predstavenstva J&T Banky. Ďalej okrem iného pôsobí ako člen predstavenstva J&T FINANCE, a.s. Od júna 2010 pôsobí ako predseda dozornej rady ATLANTIK FT a ďalej je členom správnej rady Nadačného fondu J&T.

Patrik Tkáč pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:


(b) Predseda predstavenstva J&T Banky

(c) Člen predstavenstva J&T FINANCE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 92 502

(d) Predseda dozornej rady ATLANTIK FT

(e) Člen správnej rady Nadační fond J&T , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 271 62 524

(f) Člen dozornej rady J&T IB and Capital Markets, a.s.

Mgr. Miloš Badida

člen predstavenstva J&T FINANCE GROUP, a.s.



Bytom: Nad Akáty 1600/17, Praha 4- Kunratice 148 00, Česká republika

Miloš Badida je absolventom Univerzity Pavla Jozefa Šafárika v Košiciach, kde získal titul magister (Mgr.) v odboru „Matematika – matematická optimalizácia“.


Strana 69

Od roku 2005 pôsobí v Skupine na pozícii finančného riaditeľa Skupiny. Od októbra 2009 pôsobí ako člen dozornej rady EPH a od septembra 2011 pôsobí ako člen dozornej rady EPI. Od polovice roku 2010 je členom predstavenstva Ručiteľa.

Miloš Badida pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Člen predstavenstva Ručiteľa

(b) Člen dozornej rady EPH a EPI

(c) Predseda dozornej rady Produkce, a.s., so sídlom Praha 4, Libuš, K Lesu 886/30, PSČ: 142 00, Česká republika, IČO: 256 56 511

(d) Konateľ a spoločník OMELYRON s.r.o. , so sídlom Praha 1, Ovocný trh 572/11, PSČ: 110 00, Česká republika, IČO: 290 13 003

(e) Konateľ MABAD s.r.o., so sídlom Nitranská 3, Bratislava, PSČ: 82108, Slovenská republika, IČO: 46043934

(f) Predseda dozornej rady RDT a.s., so sídlom Barčianská 15, Košice, Slovenská republika, IČO: 36 205 249

(g) Konateľ Emitenta

JUDr. Jarmila Jánošová



Narodená: 28.09.1971

Bytom: Rozvodná 2960/7, Bratislava 831 01, Slovenská republika

Jarmila Jánošová vyštudovala Univerzitu Komenského Bratislava, odbor Právo, kde v roku 2001 získala titul doktora práv (JUDr.).

Ako právnik pôsobila napríklad na Ministerstve financií Slovenskej republiky a Asociácii obchodníkov s cennými papiermi, Bratislava, Slovenská republika. V Skupine pôsobí od roku 2001, kedy nastúpila do holdingovej spoločnosti Ručiteľa ako vedúca právneho oddelenia. Od roku 2009 pôsobí ako členka dozornej rady v spoločnosti J&T Management, a.s. Ďalej pôsobí okrem iného ako členka dozornej rady BHP a predsedníčka dozornej rady J&T Corporate Finance Slovakia, a.s.

Jarmila Jánošová pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Členka predstavenstva Ručiteľa

(b) Členka dozornej rady J&T Management, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 28168305

(c) Členka dozornej rady BHP

(d) Predsedníčka dozornej rady J&T Corporate Finance Slovakia, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava, PSČ: 811 02, Slovenská republika, IČO: 35681403

Ing. Gabriela Lachoutová




Bytom: Malostranské nábřeží 563/3, Praha 1 118 00, Česká republika

Gabriela Lachoutová absolvovala Ekonomickú univerzitu v Bratislave, Národohospodárska fakulta, odbor bankovníctvo.


Strana 70

V Skupine pôsobí od roku 1999, od roku 2001 ako riaditeľka odboru privátneho bankovníctva a od októbra 2009 je členkou predstavenstva Ručiteľa. Od februára 2010 je vedúcou J&T FINANCE GROUP, a.s., organizační složka. Od júna 2010 pôsobí ako predsedníčka správnej rady Nadačného fondu J&T.

Gabriela Lachoutová pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Členka predstavenstva Ručiteľa

(b) Konateľka J&T Concierge, s.r.o., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 28189825

(c) Predsedníčka predstavenstva BELLA VIDA, a.s. , so sídlom Praha 1, Malá Strana, Malostranské nábřeží 563/3, PSČ: 110 00, Česká republika, IČO: 28528468

(d) Predsedníčka predstavenstva Nad Kampou - bytové družstvo, so sídlom Praha 1, Malostranské nábřeží 563/3, PSČ: 110 00, Česká republika, IČO: 199435

(e) Predsedníčka dozornej rady Equity Holding, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 10005005

(f) Vedúca organizačnej zložky J&T FINANCE GROUP, a.s., organizační složka, so sídlom Praha 8, Karlín, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 290 38 308

(g) Členka dozornej rady Nadace Sirius, so sídlom Praha 1, Malá Strana, Thunovská 12, PSČ: 118 00, Česká republika, IČO: 28418808

(h) Predsedníčka správnej rady Nadační fond J&T , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 27162524

Ing. Dušan Palcr




Bytom: Chopinova 304/3, Brno, Kohoutovice 623 00, Česká republika

Dušan Palcr absolvoval Prevádzkovo-ekonomickú fakultu Vysokej školy poľnohospodárskej v Brne.

V rokoch 1995-1998 pôsobil v bankovom dohľade ČNB. Od roku 1998 pôsobí v Skupine. Bol členom predstavenstva J&T Banky, poverený riadením úseku ekonomiky a bankovej prevádzky. Od roku 2003 je členom predstavenstva Ručiteľa a výkonným riaditeľom Skupiny. Od júna 2004 je členom dozornej rady J&T Banky.

Dušan Palcr pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:


(b) Predseda dozornej rady AC Sparta Praha fotbal, a.s., so sídlom Praha 7, Tř. Milady Horákové 1066/98, PSČ: 170 00, Česká republika, IČO: 463 56 801

(c) Člen dozornej rady J&T Banky

(d) Člen dozornej rady AERO GROUP, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 70 797

(e) Predseda predstavenstva MERIDIANSPA ŠTVANICE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 259 21 436

(f) Člen predstavenstva Environmental services, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 284 27 980

(g) Predseda dozornej rady První zpravodajská a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 27204090


Strana 71

5.9.1.2 Dozorná rada Ručiteľa

Dozorná rada Ručiteľa je najvyšším kontrolným orgánom Ručiteľa. Dozorná rada dohliada na výkon pôsobnosti predstavenstva a uskutočňovanie podnikateľskej činnosti Ručiteľa. Dozorná rada má aspoň troch členov, z ktorých jeden je predsedom. Funkčné obdobie členov dozornej rady je päť (5) rokov.

Výkon funkcie člena dozornej rady je nezastupiteľný. O odmeňovaní členov dozornej rady rozhoduje dozorná rada v súlade s pravidlami odmeňovania schválenými valným zhromaždením. Odmeňovanie členov dozornej rady nemôže byť závislé na hospodárení Ručiteľa. Náklady spojené s výkonom činnosti dozornej rady hradí Ručiteľ. Podrobnosti a pravidlá činnosti dozornej rady sú okrem stanov Ručiteľa ďalej stanovené vo vnútornom predpise Ručiteľa.

V súlade so stanovami Ručiteľa je dozorná rada oprávnená nahliadať do všetkých dokladov a záznamov týkajúcich sa činnosti Ručiteľa a kontroluje, či účtovné záznamy sú riadne vedené v súlade so skutočnosťou a či sa podnikateľská činnosť Ručiteľa uskutočňuje v súlade s právnymi predpismi, stanovami a pokynmi valného zhromaždenia.

Dozorná rada podľa stanov Ručiteľa najmä preskúmava riadnu, mimoriadnu individuálnu účtovnú uzávierku, konsolidovanú účtovnú uzávierku, alebo inú účtovnú uzávierku, ktorú je Ručiteľ povinný vyhotoviť podľa právnych predpisov, a návrh na rozdelenie zisku alebo na úhradu strát a podáva o výsledku preskúmania správu valnému zhromaždeniu. Dozorná rada Ručiteľa preskúmava a vyjadruje sa k návrhu predstavenstva na zrušenie Ručiteľa a k návrhu predstavenstva na menovanie likvidátora Ručiteľa. Dozorná rada Ručiteľa monitoruje možný konflikt záujmov členov predstavenstva, dozornej rady, audítora, akcionárov a prípadne ďalších osôb so záujmami Ručiteľa. Dozorná rada Ručiteľa schvaľuje na návrh predstavenstva návrh na rozdelenie zisku, udeľovanie prokúry, odmeňovanie členov predstavenstva a vedúcich zamestnancov v súlade s pravidlami odmeňovania schválenými valným zhromaždením Ručiteľa a návrhy zvýhodňujúce finančné postavenie členov predstavenstva, členov dozornej rady, prokuristov a spriaznených osôb. Dozorná rada Ručiteľa schvaľuje úkony medzi Ručiteľom a spriaznenými osobami. Dozorná rada Ručiteľa minimálne raz ročne prejednáva a vyhodnocuje naplnenie cieľov Ručiteľa, podnikovú stratégiu a riziká spojené s podnikateľskou činnosťou Ručiteľa, štruktúru a prevádzku interných systémov kontroly a riadenia rizika, vedenie účtovníctva a finančného výkazníctva a súlad činnosti Ručiteľa s právnymi predpismi, stanovami a pokynmi valného zhromaždenia. Dozorná rada Ručiteľa aspoň raz ročne s vylúčením prítomnosti iných osôb prejednáva a vyhodnocuje vlastnú činnosť a činnosť jednotlivých členov dozornej rady, podobu, zloženie a kompetencie dozornej rady a činnosť predstavenstva ako orgánu Ručiteľa a aktivity jeho jednotlivých členov. Dozorná rada Ručiteľa predkladá predstavenstvu odporučenia týkajúce sa internej kontroly, auditu, riadenia rizík, účtovníctva a finančného výkazníctva, stanov a vnútorných predpisov Ručiteľa, súladu činností Ručiteľa s právnymi predpismi, stanovami a pokynmi valného zhromaždenia.

Členovia dozornej rady

Dozorná rada Ručiteľa je zložená z nasledujúcich osôb:

Jana Šuterová

Deň vzniku členstva v dozornej rade: 30.10.2009


Bytom: ulica Janka Alexyho 9, Bratislava 841 01, Slovenská republika

Jana Šuterová vyštudovala Pedagogickú školu Bullova v Bratislave, kde získala vyššie stredné pedagogické vzdelanie.

Od októbra 2009 pôsobí ako predsedníčka dozornej rady Ručiteľa. Od novembra 2010 je členkou dozornej rady spoločnosti J&T IB and Capital Markets, a.s.

Jana Šuterová pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Predsedníčka dozornej rady Ručiteľa

Meno Vo funkcii od Rok narodenia

Jana Šuterová 30.10.2009 1961

Ivan Jakabovič 30.10.2009 1937

RNDr. Marta Tkáčová 20.10.2009 1949


Strana 72

Ivan Jakabovič



Bytom: Donnerova 15, Bratislava 841 04, Slovenská republika

Ivan Jakabovič vyštudoval Strednú priemyselnú školu elektrotechnickú v Bratislave, ktorú úspešne zakončil maturitou. V rokoch 1959 až 1998 pôsobil v spoločnostiach Stavoprojekt a Hydrostav Bratislava ako projektant. Od októbra 2009 je členom dozornej rady Ručiteľa.

Ivan Jakabovič pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné

(a) Člen dozornej rady Ručiteľa

(b) Člen dozornej rady J&T FINANCE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 92 502

(c) Člen dozornej rady Equity Holding, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 100 05 005

(d) Člen dozornej rady J&T Corporate Finance Slovakia, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava, PSČ: 811 02, Slovenská republika, IČO: 35 681 403

(e) Člen dozornej rady J&T Investment Pool – I – SKK, a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 35 888 016

(f) Predseda dozornej rady KOLIBA REAL a.s. , so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 35 725 745

(g) Člen dozornej rady TECHNO PLUS, a.s.

(h) Člen dozornej rady Výskumný ústav papiera a celulózy a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 31 380 051

RNDr. Marta Tká čová



Bytom: Na Revíne 13, Bratislava 831 01, Slovenská republika

Marta Tkáčová absolvovala Prírodovedeckú fakultu Univerzity Komenského v Bratislave, odbor geológia -chémia, ďalej absolvovala postgraduálne a doktorandské štúdium v Bratislave.

Pracovala ako odborná asistentka na Prírodovedeckej fakulte Univerzity Komenského v Bratislave a vyučovala na stredných školách.

Marta Tkáčová pôsobí v nasledujúcich spoločnostiach, ktoré sú z pohľadu Emitenta významné:

(a) Členka dozornej rady Ručiteľa

(b) Predsedníčka dozornej rady J&T FINANCE, a.s. , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 275 92 502

(c) Členka dozornej rady BELLA VIDA, a.s. , so sídlom Praha 1, Malá Strana, Malostranské nábřeží 563/3, PSČ: 110 00, Česká republika, IČO: 285 28 468

(d) Členka dozornej rady Equity Holding, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 100 05 005

(e) Členka dozornej rady Zetor, a.s., so sídlom Brno, Trnkova 111, Česká republika, IČO: 463 46 074

(f) Predsedníčka dozornej rady Nadační fond J&T , so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ: 186 00, Česká republika, IČO: 271 62 524


Strana 73

(g) Predsedníčka dozornej rady J&T Investment Pool – I – SKK, a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava, PSČ: 841 04, Slovenská republika, IČO: 35888016

(h) Predsedníčka dozornej rady TECHNO PLUS, a.s.

5.9.2 Stret záujmov na úrovni riadiacich a dozorných orgánov

Ručiteľ prehlasuje, že na členov predstavenstva Ručiteľa a členov dozornej rady Ručiteľa sa vzťahujú zákonné obmedzenia stanovené v § 196 Obchodného zákonníka, týkajúce sa konkurencie medzi členmi predstavenstva a Ručiteľom a medzi členmi dozornej rady a Ručiteľom. Členovia predstavenstva ani členovia dozornej rady nesmú podnikať v odbore rovnakom alebo podobnom odboru podnikania Ručiteľa ani vstupovať s Ručiteľom do obchodných vzťahov, sprostredkovávať alebo obstarávať pre iné osoby obchody Ručiteľa, zúčastňovať sa na podnikaní inej spoločnosti ako spoločník s neobmedzeným ručením alebo ako ovládajúca osoba inej osoby s rovnakým alebo podobným predmetom podnikania, vykonávať činnosť ako štatutárny orgán alebo člen štatutárneho alebo iného orgánu inej právnickej osoby s rovnakým alebo s obdobným predmetom podnikania, iba ak by išlo o koncern.

Ručiteľ si nie je vedomý žiadneho možného stretu záujmov medzi povinnosťami členov predstavenstva a dozornej rady Ručiteľa k Ručiteľovi a ich súkromnými záujmami alebo inými povinnosťami.

5.10. Dodržiavanie princípov správy a riadenia spoločnosti

5.10.1 Režim riadenia podnikov – kódex corporate governance

Ručiteľ sa v súčasnej dobe riadi a dodržuje všetky požiadavky na správu a riadenie spoločnosti, ktoré stanovujú všeobecne záväzné právne predpisy Slovenskej republiky, najmä Slovenský obchodný zákonník. Ručiteľ v roku 2011 zaviedol pravidlá správy a riadenia spoločností (Corporate Governance). Ručiteľ sa pri svojej správe a riadení neriadi pravidlami stanovenými v Kódexe správy a riadenia spoločností založeného na princípoch OECD (2004) (ďalej len „Kódex“). Tento Kódex, ktorý bol vypracovaný Komisiou pre cenné papiere, je v súčasnosti len odporučením, a nejedná sa o všeobecne záväzné pravidlá, ktorých dodržovanie by bolo v Slovenskej republike povinné. Emitent sa v čase vyhotovenia Prospektu nespravuje ani Kódexom správy a riadenia spoločností na Slovensku (CECGA 2008) vytvorený Stredoeurópskou asociáciou správy a riadenia spoločností (ďalej len „CECGA Kódex“).

Pravidla stanovené v Kódexe a CECGA Kódexe sa v určitej miere prekrývajú s požiadavkami kladenými na správu a riadenie všeobecne záväznými predpisy Slovenskej republiky, preto je možné povedať, že Ručiteľ niektoré pravidlá stanovené v Kódexe a CECGA Kódexe ku dňu vyhotovenia Prospektu fakticky dodržuje, v každom prípade vzhľadom k tomu, že Ručiteľ pravidlá stanovené v Kódexe a CECGA Kódexe, výslovne do svojej správy a riadenia neimplementoval, ani podľa Kódexu ani CECGA Kódexe pri svojej správe a riadení nepostupuje, činí pre účely tohto Prospektu zhora uvedené prehlásenie, že pri svojej správe a riadení nedodržuje pravidlá stanovené v Kódexe a CECGA Kódexe.

Účtovné závierky Ručiteľa za jednotlivé účtovné obdobia sú auditované externými audítormi v súlade s príslušnými právnymi a účtovnými predpismi. U Ručiteľa doposiaľ nebol zriadený kontrolný výbor pre audit popísaný v Kódexe.

Cieľom dodržovania požiadaviek kladených na správu a riadenie spoločnosti je najmä zlepšenie obrazu Ručiteľa navonok, zvýšenie dôveryhodnosti a vytvorenie primeranej hodnoty pre akcionárov. Ručiteľ v záujme dosiahnutia týchto cieľov a naplnenia svojich vízií a poslaní predovšetkým chráni práva svojich akcionárov, zjednodušuje ich výkon a zabezpečuje spravodlivé zaobchádzanie so všetkými svojimi akcionármi.

Ručiteľ zabezpečuje strategické vedenie spoločnosti účinným monitorovaním predstavenstva zo strany dozornej rady a zabezpečuje zodpovednosť predstavenstva a dozornej rady voči spoločnosti a jej akcionárom. Za týmto účelom Ručiteľ prijal Rokovací poriadok predstavenstva a Rokovací poriadok dozornej rady, ktoré stanovujú presné pravidlá fungovania týchto dvoch orgánov Ručiteľa a ich vzájomný vzťah.

Za účelom nastavenia vnútorného organizačného usporiadania v spoločnosti, t.j. postavenie, zásady organizačného riadenia, štruktúra riadiacich orgánov a organizačných útvarov a ich funkčnú pôsobnosť, právomoc a zodpovednosť, prijal Ručiteľ Organizačný poriadok. Na vyššie zmienené dokumenty nadväzuje Kompetenčný poriadok Ručiteľa, ktorý popisuje kompetencie predstavenstva, generálneho riaditeľa, riaditeľov úsekov a odborov a jednotlivých výborov spoločnosti.

Rámec správy a riadenia spoločnosti zabezpečuje včasné a presné uverejňovanie všetkých podstatných vecí týkajúcich sa Ručiteľa, vrátane finančnej situácie, výkonnosti, vlastníctva a správy a riadenia.


Strana 74

Pravidlá správy a riadenia spoločnosti zabezpečujú a uľahčujú vzťahy medzi vedením spoločnosti, jej dozornou radou, akcionármi a ostatnými dotknutými subjektmi, ako sú napríklad investori alebo zahraniční partneri Ručiteľa.

U žiadneho člena dozornej rady, predstavenstva či výkonného vedenia Ručiteľa nedochádza pri pôsobení v orgánoch ďalších spoločností ku stretu záujmov.

5.10.2 Riadenie rizika

S ohľadom na počet členov a množstvo aktív Skupiny je Ručiteľ nútený zabezpečiť, aby na báze Skupiny dochádzalo k riadeniu rizík. Základným cieľom riadenia rizík Skupiny je maximalizácia výnosu vo vzťahu k podstupovanému riziku pri zohľadnení jej rizikového profilu.

Riziká sú v Skupine monitorované, posudzované a riadené a prípadne limitované, aspoň tak striktne, ako to vyžaduje ČNB, resp. NBS. Limity rizika musia byť schválené zodpovedným subjektom, spravidla investičným výborom, alebo v prípade limitov základného charakteru predstavenstvom. Interné limity sa aktualizujú pravidelne a okrem toho bezodkladne v prípade významnej zmeny trhových podmienok tak, aby bol zabezpečený ich súlad ako s celkovou stratégiou Skupiny, tak s trhovými a úverovými podmienkami. Dodržovanie limitov je monitorované a reportované, v prípade ich možného porušenia sú či už na úrovni Skupiny či na úrovni akejkoľvek dcérskej spoločnosti okamžite prijaté zodpovedajúce opatrenia vedúce k náprave.

V Skupine pôsobia nasledujúce výbory: MAPICO, CIELCO a ALCO.

Činnosť výboru MAPICO, teda výboru pre riadenie trhových produktov a inštrumentov je založená na internej smernici 10/2009 „Štatút Výboru pre riadenie trhových produktov a inštrumentov (MAPICO)“. V rámci stanovených limitov stanovuje štandardy alokacií a parametre riadenia investícií finančných prostriedkov Skupiny a jej klientov do inštrumentov kapitálového a finančného trhu za účelom získania dodatočného výnosu nad cenu financovania pri zohľadnení podstúpeného rizika za predpokladu zachovania potrebnej likvidity.

Činnosť výboru CIELCO, teda výboru pre riadenie limitov kreditných a investičných expozícií (Committee for Management of Credit & Investment Exposure Limits) je založená na internej smernici 4/2010 „Štatút Committee for Management of Credit & Investment Exposure Limits (CIELCO)“, na ktorej základe CIELCO zodpovedá za posudzovanie a sledovanie vybraných aktívnych obchodov Skupiny predovšetkým z hľadiska úverového rizika a regulatórnych limitov.

Činnosť výboru ALCO, teda výboru pre riadenie aktív a pasív je založená na internej smernici 11/2009 „Štatút Výboru pre riadenie aktív a pasív (ALCO)“, na ktorej základe zodpovedá za riadenie aktív a pasív Skupiny z hľadiska likvidity, úrokového rizika a tiež profitability Skupiny.

Riadenie rizík na úrovni Skupiny spadá pod odbor riadenia rizík a pod výbory MAPICO, CIELCO a ALCO. Odbor riadenia rizík je zodpovedný najmä za koordináciu riadenia rizík na úrovni Skupiny. V organizačnej štruktúre je odbor začlenený do divízie prezidenta Skupiny.

Skupina prostredníctvom stanovenia výšky kapitálu na konsolidovanom základe nastavuje celkový všeobecný rámec riadenia rizík v rámci Skupiny. Podľa názoru Skupiny patria medzi najvýznamnejšie riziká nasledovné:

(a) Trhové riziko

Skupina definuje trhové riziko ako riziko straty vyplývajúce zo zmien trhových cien, úrokových sadzieb a menových kurzov. Skupina používa predovšetkým metodiku Value at Risk (ďalej len „VaR“) s použitím historických simulácií k odhadu potenciálnej neočakávanej straty za účelom posúdenia svojho trhového rizika obchodného portfólia, cudzích mien a komoditnej pozície. Parametre tejto metódy sú hladina spoľahlivosti 99 % a horizont desiatich obchodných dní.

(b) Úverové riziko

Skupina definuje kreditné riziko ako riziko straty vyplývajúcej zo zlyhania protistrany tým, že nedodrží svoje záväzky podľa podmienok zmluvy. Primárne úverové riziko vzniká najmä vďaka úverom, pôžičkám a poskytnutým finančným zárukám. Ďalším zdrojom úverového rizika, ktorému je Skupina vystavená, sú prísľuby úverov a tiež otvorené pozície v cenných papieroch. Hodnotenie úverového rizika vo vzťahu k protistrane alebo emitovanému dlhu je založené na štandardnej úverovej analýze. Skupina taktiež obmedzuje úverovú


Strana 75

angažovanosť vyplývajúcu z klientskych obchodov, teda obchodov, ktoré sú uzavreté na účet zákazníka a v ktorých majú jednotlivé spoločnosti Skupiny rolu komisionára.

(c) Riziko likvidity

Skupina definuje likvidné riziko ako riziko straty schopnosti dodržať finančné záväzky v dobe, kedy sa stanú splatnými, alebo riziko straty schopnosti financovať aktíva. Jednotlivé spoločnosti v Skupine využívajú rôzne metódy riadenia rizika likvidity, vrátane individuálneho sledovania veľkých depozít. Vedenie Skupiny sa zameriava na diverzifikáciu zdrojov finančných prostriedkov za účelom obmedzenia závislosti na jednom zdroji financovania. Riziko likvidity je hodnotené najmä monitorovaním zmien v štruktúre financovania a ich porovnaním so stratégiou Skupiny ohľadne riadenia likvidnej pozície. Ako súčasť svojej stratégie riadenia rizika likvidity Skupina drží časť aktív vo vysoko likvidných prostriedkoch. Pokiaľ by spoločnosti v Skupine hrozila kríza likvidity, môže sa v rámci pohotovostného plánu obrátiť na ostatné spoločnosti v rámci Skupiny so žiadosťou o poskytnutie potrebných likvidných prostriedkov.

(d) Operačné riziko

Skupina definuje operačné riziko ako riziko straty vplyvom nedostatkov či zlyhania vnútorných procesov, ľudského faktoru alebo systémov, či riziko straty vplyvom vonkajších skutočností (t.j. vrátane rizika informačných technológií, rizika právneho a compliance). Skupina si kladie za cieľ, aby riadenie operačného rizika bralo v úvahu ako zamedzenie finančných strát a škôd, tak celkovú efektivitu nákladov. Zároveň sa však snaží vyhnúť kontrolným postupom, ktoré obmedzujú iniciatívu a tvorivosť. Primárnu zodpovednosť za nakladanie s operačným rizikom je na managemente jednotlivých dcérskych spoločností.

(e) Reputačné riziko

Skupina definuje reputačné riziko ako riziko vyplývajúce z dopadu negatívneho vnímania Skupiny (klientmi, protistranami, akcionármi, investormi alebo orgánmi dohľadu) na jej výnosy či kapitál. Za účelom minimalizácie rizika Skupina interne predchádza tomuto riziku vychádzaním zo spôsobu organizácie a riadenia Skupiny. Zamestnanci jednajú v súlade s Etickým kódexom Skupiny, ako aj s ostatnými internými smernicami Skupiny a zásadne v záujme klienta. Za účelom minimalizácie rizika Skupina externe riziko minimalizuje aktívnou komunikáciou smerom k médiám, klientom, protistranám, akcionárom, investorom aj regulátorom.

(f) Strategické riziko

Skupina definuje strategické riziko ako riziko straty ziskov alebo kapitálu v dôsledku nepriaznivého vývoja podnikateľského prostredia alebo nesprávnych podnikateľských rozhodnutí či ich nesprávnej implementácie. V rámci Skupiny je toto riziko minimalizované predovšetkým vďaka primeranej koncentrácii rozhodovacích právomocí. Dôležité rozhodnutia sú v rámci Skupiny podporované zodpovedajúcimi materiálmi a analýzami, pričom ich vyhodnoteniam je venovaná primeraná starostlivosť.

V rámci jednotlivých prevádzkových segmentov (Bankovníctvo, Asset Management, Principal Investments) Skupina uplatňuje prísne štandardy riadenia rizík pri zohľadnení požiadaviek zo strany regulátora, charakteristiky segmentu a najlepšej praxe:

(a) Bankovníctvo

Všeobecné riadenie rizík a stanovenie metodiky je postulované v predpise 14/2008 systém vnútorne stanoveného kapitálu na konsolidovanom základe, ktorý stanovuje stratégie a postupy za účelom pokrytia rizík, ktorým je alebo by mohol byť regulovaný konsolidovaného celok J&T Banky vystavený.

Rovnako aj jednotlivé inštitúcie vydali vnútorné smernice, ktoré stanovujú ich interné a externé (napr. požiadavky stanovené miestnymi regulátormi) podmienky a nastavenia. Riadenie rizík prebieha prostredníctvom investičného výboru, ktorý má zodpovednosť za investície v rámci obchodnej knihy, úverového výboru, ktorý nesie zodpovednosť za investície investičnej knihy úverového charakteru a výboru pre riadenie aktív a pasív, ktorý nesie zodpovednosť za riadenie aktív a pasív z hľadiska likvidity, úrokového rizika a profitability. Limity stanovené predstavenstvom (alebo investičným výborom) sú každodenne kontrolované oddelením riadenia rizík.


Strana 76

(b) Asset Management

Pri správe majetku vo vlastných fondoch je riadenie rizika riadené hlavne internými smernicami Riadenie rizík a Deriváty a repo obchody. Hlavným kritériom pre schválenie konkrétnej investičnej stratégie je dostatočná ochrana všetkých spravovaných portfólií proti investičným rizikám spojeným s jednotlivými zastúpenými finančnými nástrojmi. Riziko je mesačne vyhodnocované predovšetkým na základe metodiky VaR (hladina spoľahlivosti 99%, 21 obchodných dní). Limity stanovené investičnou spoločnosťou sú schválené investičným výborom a kontrolované portfólio manažérmi aspoň raz za mesiac. Aktivity investičného výboru musia zaručiť, že fond má kedykoľvek k dispozícii také množstvo likvidity, ktoré mu ukladá zákon.

Pri správe klientskeho majetku podlieha riadenie rizika vnútornej smernici Správa klientskych portfólií. Na základe tejto smernice a právnych požiadaviek sú klienti rozdelení do kategórií a je nastavená investičná stratégia (vrátane cieľa správy portfólia, úrovne podstúpeného rizika, investičného horizontu, pákového efektu, schválených typov investičných nástrojov a investičných limitov). Dodržovanie daného nastavenia je pravidelne kontrolované.

(c) Principal Investments

V subsegmente Public je riziko portfólia verejne obchodovaných investícií (finančné nástroje) hodnotené na základe metodiky používanej v segmente Bankovníctvo pre tieto nástroje. V subsegmente Private je riziko dlhodobých strategických investícií typu private equity hodnotené na základe metodiky a stresových scenárov zodpovedajúcich danému ekonomickému sektoru s prihliadnutím k investičnému horizontu.

5.11. Hlavní akcionári

5.11.1 Kontrola nad Ručiteľom

Ručiteľ, ktorý ovláda Skupinu, je prostredníctvom spoločnosti TECHNO PLUS, a.s. ovládaný v zmysle § 66a Obchodného zákonníku Ing. Jozefom Tkáčom a Ing. Ivanom Jakabovičom, kde každý drží 50% podiel na základnom imaní a hlasovacích právach. Vzťah ovládania Ručiteľa spoločnosťou TECHNO PLUS, a.s. je založený výhradne na báze vlastníctva kontrolného balíku akcií tak, ako je popísané v tomto Prospekte. Podiel na hlasovacích právach zodpovedá podielu na základnom imaní Ručiteľa.

Opatrenia na zabezpečenie, aby kontrola nebola zneužívaná, vyplývajú zo všeobecne záväzných právnych predpisov. Osobitné opatrenia nad rámec všeobecne záväzných predpisov Ručiteľ neprijal.

5.11.2 Dojednania, ktoré môžu viesť ku zmene kontroly nad Ručiteľom

Ku Dňu vyhotovenia Prospektu existuje dohoda, na základe ktorej získa ISTROKAPITAL SE priamu spoločnú kontrolu nad Ručiteľom (bližšie vyšpecifikované v kapitole 5.5.3 Prospektu).

Ručiteľovi nie sú známe žiadne iné mechanizmy ani dojednania, ktoré by mohli viesť ku zmene ovládania a kontroly nad Ručiteľom.

5.12. Historické finančné informácie

Auditovaný konsolidovaný výkaz ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS).


Strana 77

tis. EUR 2011 2010 2009











Osobné náklady (30 306) (30 847) (28 978)










(2) 31


Daň z príjmu (3 340) (2 638) (2 218)


4 473 191 238

Zisk za obdobie 40 087 85 652 117 632

Připadajúci na:









Strana 78

Auditovaný konsolidovaný výkaz Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

Auditovaný konsolidovaný výkaz peňažných tokov Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009
















Aktíva celkom 5 029 897 3 798 561 4 474 756


tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009





Podriadený dlh 89 172 76 873 93 550


Splatná daň 1 060 688 1 059

Rezervy 38 646 38 803 57 804



Záväzky celkom 4 367 079 3 047 942 3 790 264


Emisné ážio 14 937 14 937 14 937



646 313 728 755 663 133






Strana 79

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

PREVÁDZKOVÁ ČINNOSŤ

Prevádzkový zisk 43 427 102 678 112 799


Odpisy a amortizácia 5 062 6 807 22 984

Straty zo zníženia hodnoty 19 303 5 381 3 150

Precenenie investícií v nehnuteľnostiach - - 186

Precenenie finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou 23 902 (53 679) (49 500)

(Zisk)/strata z predaja dlhodobého hmotného a nehmotného majetku (231) 66 (271)

(Zisk) / strata z predaja emisných kvót - (2 581) (14 473)

Zisk z predaja dcérskych spoločností, spoločností založených na osobitný účel, spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností

(3 823) (6 748) (152 073)

(Zisk) / strata z predaja finančného majetku 27 311 (8 256) (5 066)

Úrokový (výnos) / náklad netto (99 147) (41 775) (25 356)

Výnos z dividend (5 565) (2 087) -

Zvýšenie/ (zníženie) opravnej položky na straty z úverov (9 882) (7 603) 60 980

Zmena v opravnej položke k pohľadavkám z obchodného styku a ostatnému majetku

30 (50) 8 536

Zmena v opravnej položke k zásobám - - -

Zmena v rezervách (159) (17 684) 58 338

Zníženie hodnoty goodwillu 6 834 - 16 284

Záporný goodwill - - (4 977)

Nerealizované kurzové zisky netto (20 524) (12 375) 10 553

Zisk z prevádzky pred zmenou pracovného kapitálu (13 462) (37 906) 42 094

Zmena vo finančnom majetku určenom na predaj a držanom do splatnosti -

Zmena v úveroch a preddavkoch poskytnutých zákazníkom a bankám (232 454) (483 139) (95 830)

Zmena v pohľadávkach z obchodného styku a ostatnom majetku (250 984) 87 511 52 433

Zmena vo vkladoch a úveroch od zákazníkov a bánk 1 111 342 285 065 185 196

Zmena v záväzkoch z obchodného styku a ostatných záväzkoch (16 382) 61 680 409 800

Peňažné toky z/ (použité v) prevádzkovej činnosti 598 060 (86 789) 593 693

Prijaté úroky 118 906 119 506 90 169

Zaplatené úroky (102 093) (111 474) (91 014)

Zaplatená daň z príjmu (981) (22 777) (15 987)

Peňažné toky z/ (použité v) prevádzkovej činnosti 613 892 (101 534) 576 861 Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2010 a 2011

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

INVESTIČNÁ ČINNOSŤ Nákup finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

(1 350 816) (398 669) (219 163)

Príjmy z predaja finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

1 242 841 270 209 179 156

Nákup finančných nástrojov určených na predaj (600 090) (157 397) (46 478)

Príjmy z predaja finančných nástrojov určených na predaj 3 454 116 440 60 820

Nákup finančných nástrojov držaných do splatnosti (122 328) (3 086) (3 350)

Príjmy z finančných nástrojov držaných do splatnosti 3 13 866 136

Obstaranie dlhodobého hmotného a nehmotného majetku (11 722) (8 872) (26 495)

Príjmy z predaja dlhodobého hmotného a nehmotného majetku 1 822 485 2 299

Príjmy z predaja emisných kvót - 3 535 20 957

Obstaranie dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel, bez nadobudnutých peňažných prostriedkov

29 (13 729) (674 565)

Čistý prírastok peňažných prostriedkov z predaja dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitý účel

21 283 271 271 265 415

Prijaté dividendy 5 565 2 087 640

Peňažné toky z/ (použité v) investičnej činnosti (809 959) 96 140 (440 628)Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2010 a 2011


Strana 80

Auditovaný konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 a 31.12.2011 (IFRS)

tis. EUR 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009

FINANČNÁ ČINNOSŤ

Príjmy z emitovaných dlhových cenných papierov 134 360 - -

Nákup vlastných emitovaných dlhových cenných papierov - - -

Podriadený dlh vydaný 12 200 2 243 -

Splátky záväzkov z finančného lízingu (1 251) (322) (514)

Dividendy vyplatené - (63 446) (18)

Peňažné toky z/ (použité vo) finančnej činnosti 145 309 (61 525) (532)

Čistý prírastok peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov (50 758) (66 919) 135 701

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na začiatku roka 468 437 512 252 376 449

Vplyv kurzových zmien na držané peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty (11 770) 23 104 102

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 405 909 468 437 512 252 Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 405 909 468 437 510 783 Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty zahrnuté v skupine majetku držanej za účelom predaja

- - 1 469

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 405 909 468 437 512 252Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2010 a 2011

* Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 2009 nesúhlasí na zverejnené informácie, pretože boli upravené tak, aby bola zachovaná konzistencia s rokom 2011

V tis. EUR

Základné imanie

Emisné ážio

Nedeliteľný fond

Rezerva z prepočtu cudzích mien

Ostatné rezervy

Nerozdelený zisk

Vlastné imanie pripadajúce osobám s podielom na

vlastnom imaní meterskej spoločnsoti

Nekontrolujúce podiely

Vlastné imanie celkom

Zostatok k 1. januáru 2011 31 540 14 937 10 314 31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619 Zisk za účtovné obdobie - - - - - 44 771 44 771 (4 684) 40 087

Ostatné položky komplexného výsledku, po zdanení - - - (14 335) 27 983 - 13 648 (484) 13 164 Zmeny v rezerve z prepočtu z cudzích mien - - - (14 335) - - (14 335) (484) (14 819) Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj - - - - 27 983 - 27 983 - 27 983

Celkový komplexný výsledok za obdobie - - - (14 335) 27 983 44 771 58 419 (5 168) 53 251 Dividendy - - - - - (140 000) (140 000) - (140 000) Vplyv úbytkov dcérskych spoločností - - (111) (860) - 111 (860) (192) (1 052) Zmeny vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach, ktorej výsledkom nie je strata kontroly - - - - - (1) (1) 1 -

Transakcie s vlastníkmi spoločnosti účtované priamo do vlastného imania - - (111) (860) - (139 890) (140 861) (191) (141 052)

Prídel do zákonného rezervného fondu - - 484 - - (484) - - -

Prevod do nerozdeleného zisku - - - - (2 419) 2 419 - - -

Zostatok k 31. decembru 2011 31 540 14 937 10 687 16 533 26 614 546 002 646 313 16 505 662 818

Zdroj: Výročná správa Skupiny za rok 2011

V tis. EUR

Základné imanie

Emisné ážio

Nedeliteľný fond


Ostatné rezervy

Nerozdelený zisk





Zostatok k 1. januáru 2010 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492 Zisk za účtovné obdobie - - - - - 85 380 85 380 272 85 652

Ostatné položky komplexného výsledku, po zdanení

Zmeny v rezerve z prepočtu z cudzích mien - - - 33 459 - - 33 459 1 181 34 640 Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj - - - - (1 368) - (1 368) - (1 368)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge):efektívna časť zmeny reálnej hodnoty - - - - 11 597 - 11 597 - 11 597

Celkový komplexný výsledok za obdobie - - - 33 459 10 229 85 380 129 068 1 453 130 521

Dividendy - - - - - (63 446) (63 446) - (63 446)

Vplyv úbytkov dcérskych spoločností - - (97 848) - (11 446) 109 294 - (948) (948)

Transakcie s vlastníkmi spoločnosti účtované priamo do vlastného imania - - (97 848) - (11 446) 45 848 (63 446) (948) (64 394)

Prídel do zákonného rezervného fondu - - 98 151 - - (98 151) - - -

Prevod do nerozdeleného zisku - - - - - - - - -

Zostatok k 31. decembru 2010 31 540 14 937 10 314 31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619



Strana 81

Predbežné neauditované finančné informácie Ručiteľa k 30.6.2012 vypracované pre účely tohto prospektu (IFRS)

Predbežný konsolidovaný výkaz Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku o finančnej situácii (IFRS):

V tis. EUR

Základné imanie

Emisné ážio

Nedeliteľný fond


Rezerva z precenenia

Nerozdelený zisk



Nekontrolujúce podiely Celkom

Zotatok k 1. januáru 2009 31 540 14 937 9 795 (17 565) 33 484 465 511 537 702 14 933 552 635

Zisk za obdobie - - - - - 115 575 115 575 2 057 117 632

Ostatné položky komplexného výsledku, po zdanení

Zmeny v rezerve z prepočtu z cudzích mien - - - 15 834 - - 15 834 (49) 15 785 Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj - - - - (123) - (123) - (123)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty - - - - (5 855) - (5 855) - (5 855)

Celkový komplexný výsledok za obdobie - - - 15 834 (5 978) 115 575 125 431 2 008 127 439 Dividendy - - - - - - - (18) (18)

Vplyv úbytkov dcérskych spoločností - - (1 070) - (25 239) 26 309 - (291) (291) Vplyv zmien v majetkových účastiach na nekontrolujúce podiely - - - - - - - 4 727 4 727

Transakcie s vlastníkmi, účtované priamo do vlastného imania - - (1 070) - (25 239) 26 309 - 4 418 4 418

Prídel do zákonného rezervného fondu - - 1 286 - - (1 286) - - -

Prevod do nerozdeleného zisku - - - - - - - - - Zostatok k 31. decembru 2009 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492



Strana 82

Predbežný konsolidovaný výkaz ziskov a strát Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku (IFRS):

tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 330 365 638 021













Aktíva celkom 5 402 005 4 160 585


tis. EUR 30.6.2012 30.6.2011

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 6 487 4 717








Rezervy 2 392 38 383


Záväzky celkom 4 716 854 3 531 735





Vlastný kapitál a záväzky celkom 5 402 005 4 160 585



Strana 83

Ručiteľ nie je v zmysle všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky povinný zostavovať štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku. Ručiteľ žiadnu štvrťročnú ani polročnú účtovnú závierku v rozsahu podľa všeobecne záväzných právnych predpisov platných na území Slovenskej republiky vo vzťahu k rokom 2012 a 2013 nezostavil ani dobrovoľne, ani žiadnu takúto účtovnú závierku nezverejnil.

Ručiteľ má povinnosť v zmysle ust. § 17 ods. 5 zákona č. 431/2002 Z. z. o účtovníctve v znení neskorších predpisov (ďalej len „Zákon o účtovníctve“) zostaviť konsolidovanú účtovnú závierku za rok 2012 najneskôr do šiestich mesiacov od dátumu, ku ktorému sa účtovná závierka zostavuje, a uložiť ju do zbierky listín obchodného registra do jedného roka od skončenia účtovného obdobia.

Ručiteľ nemá povinnosť v zmysle ust. § 34 ods. 1 zákona č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov, v znení neskorších predpisov (ďalej len „Zákon o burze CP“) zverejniť ročnú finančnú správu najneskôr do štyroch mesiacov po uplynutí účtovného obdobia, nakoľko nemá žiadne cenné papiere prijaté na obchodovanie na žiadnom regulovanom trhu.

5.13. Súdne a arbitrážne konania

K Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu a v predchádzajúcich dvanástich (12) mesiacoch nebol Ručiteľ účastníkom žiadneho súdneho sporu ani rozhodcovského konania, ktoré by mohlo mať alebo malo významný vplyv na finančnú situáciu alebo ziskovosť Ručiteľa alebo Skupiny.

K Dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nie sú vedené žiadne obchodné spory, ktoré by mohli ohroziť alebo značne nepriaznivo ovplyvniť hospodársky výsledok Ručiteľa. Ručiteľ si nie je vedomý žiadnych takých nevyriešených sporov.

5.14. Významná zmena finančnej alebo obchodnej situácie Ručiteľa

tis. EUR 1.1. 2012 - 30.6. 2012 1.1. 2011 - 30.6. 2011Úroky a podobné výnosy 117 140 96 775

















Zisk (strata) pred zdanením 19 901 4 650Daň z príjmu (8 813) 10


Připadajúci na:



Celkom 11 088 4 660Zdroj: Účtovníctvo ručiteľa


Strana 84

V období od poslednej auditovanej účtovnej uzávierky Ručiteľa zostavenej ku dňu 31.12.2011 do dátumu vyhotovenia tohto Prospektu nedošlo k žiadnej negatívnej zmene vo finančnej alebo obchodnej situácii Ručiteľa, ktorá by mala významný nepriaznivý dopad na finančnú situáciu, obchodnú situáciu, budúce prevádzkové výsledky, peňažné toky či celkové vyhliadky Ručiteľa.

5.15. Dodatočné informácie

Základné imanie: Základné imanie Ručiteľa činí 31 540 000 EUR. Základné imanie je rozvrhnuté na 19 000 kmeňových akcií, znejúcich na meno, v listinnej podobe, o menovitej hodnote jednej akcie 1 660 EUR, čísla akcií 2009/1-19000, ktoré sú ku dňu vyhotovenia tohto Prospektu nahradené 1 hromadnou listinnou akciou série 2009/1-19000, dátum emisie 10.02.2009.

Upísané základné imanie bolo v plnej výške splatené.

Zakladateľská zmluva a stanovy: Ručiteľ bol založený na základe zakladateľskej zmluvy zo dňa 07.02.1995 spísanej vo forme notárskej zápisnice č. N 13/1995, NZ 14/1995. Posledné znenie stanov Ručiteľa bolo schválené valným zhromaždením Ručiteľa dňa 30.09.2011.

Predmet činnosti: Ručiteľ je právnickou osobou založenou za účelom podnikania. Predmet podnikania Ručiteľa je uvedený v čl. II Stanov Ručiteľa (zoznam predmetu podnikania viď kapitola 5.6. „Prehľad podnikateľskej činnosti“ tohto Prospektu).

5.16. Významné zmluvy

Ručiteľ v rámci svojej podnikateľskej činnosti uzatvára rad zmluvných vzťahov. Ide najmä o vzťahy vyplývajúce z predmetu jeho podnikateľskej činnosti. Ďalej sa jedná o vzťahy súvisiace so zabezpečením jeho prevádzky, bezpečnosti, obmedzenia rizík, využívaním externých špecialistov či poradcov a pod. Žiadna z týchto zmlúv nemôže viest ku vzniku záväzku alebo nároku voči Ručiteľovi, ktorý by bol podstatný pre schopnosť Ručiteľa plniť záväzky z Dlhopisov.

Nižšie Ručiteľ uvádza zmluvné vzťahy, ktoré môžu byť z hľadiska Ručiteľa považované za významné.

(a) Ručiteľ uzavrel dňa 18.06.2012 zmluvu o pôžičke so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti ako dlžníkovi finančné prostriedky až do výšky 448 000 000 Kč. Splatnosť úveru nastáva dňa 18.06.2013.

(b) Ručiteľ uzavrel dňa 28.06.2012 zmluvu o pôžičke so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti ako dlžníkovi finančné prostriedky až do výšky 170 000 000 Kč. Splatnosť úveru nastáva dňa 28.06.2013.

(c) Dňa 25.06.2007 Ručiteľ emitoval podriadené dlhopisy v celkovej výške 50 000 000 EUR so splatnosťou v roku 2022. Veritelia sú zahraničné subjekty.

(d) Dňa 20.06.2007 Ručiteľ uzavrel zmluvu o pôžičke so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti finančné prostriedky do výšky 50 000 000 EUR. Splatnosť úveru je dňa 28.06.2022.

(e) Dňa 18.06.2012 sa Ručiteľ ako vystaviteľ zmenky v prospech českej právnickej osoby zaviazal uhradiť finančnú čiastku vo výške 477 120 000 Kč dňa 18.06.2013.

(f) Dňa 28.06.2012 sa Ručiteľ ako vystaviteľ zmenky v prospech českej právnickej osoby zaviazal uhradiť finančnú čiastku vo výške 181 050 000 Kč dňa 28.06.2013.

(g) Dňa 15.12.2011 Ručiteľ v pozícii dlžníka uzavrel zmluvu o úvere s právnickou osobou, na základe ktorej Ručiteľ ako dlžník môže čerpať finančné prostriedky až do výšky 33 096 308 EUR. K 31.12.2012 činí čerpaná a doposiaľ nesplatená čiastka úveru vrátane úrokov 33 477 429 EUR. Splatnosť úveru nastáva dňa 31.10.2013.

(h) Dňa 14.12.2011 Ručiteľ v pozícii dlžníka uzavrel zmluvu o pôžičke so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej Ručiteľ ako dlžník môže čerpať finančné prostriedky až do výšky 450 000 000 EUR. K 31.12.2012 činí čerpaná a doposiaľ nesplatená čiastka úveru vrátane úrokov 454 078 101 EUR. Splatnosť úveru nastáva dňa 14.12.2013.


Strana 85

(i) Dňa 07.11.2012 uzavrel Ručiteľ v pozícii dlžníka zmluvu o úvere s bankou, na základe ktorej Ručiteľ môže čerpať finančné prostriedky do výšky 25 000 000 EUR. K 31.12.2012 činí čerpaná a doposiaľ nesplatená čiastka úveru vrátane úrokov 25 140 972 EUR. Úver je splatný dňa 07.11.2013.

(j) V rámci Skupiny uzavrel Ručiteľ dňa 09.11.2012 zmluvu o úvere so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti ako dlžníkovi finančné prostriedky až do výšky 24 200 000 EUR. Splatnosť úveru nastáva dňa 08.11.2013.

(k) Dňa 01.03.2012 Ručiteľ v pozícii dlžníka uzavrel zmluvu o pôžičke so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej Ručiteľ ako dlžník môže čerpať finančné prostriedky do výšky 99 995 000 EUR. K 31.12.2012 činí čerpaná a doposiaľ nesplatená čiastka úveru vrátane úrokov 120 678 212 EUR. Splatnosť úveru nastáva dňa 07.09.2013.

(l) V rámci Skupiny uzavrel Ručiteľ dňa 01.03.2012 zmluvu o úvere so spoločnosťou zo Skupiny, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti ako dlžníkovi finančné prostriedky do výšky 100 000 000 EUR. Splatnosť úveru nastáva dňa 07.09.2013.

(m) Dňa 02.05.2012 Ručiteľ uzavrel zmluvu o pôžičke s právnickou osobou, na základe ktorej sa Ručiteľ ako veriteľ zaviazal poskytnúť tejto spoločnosti finančné prostriedky do výšky 100 000 000 EUR. V zmysle dohody medzi Ručiteľom, dlžníkom a J&T BANKA, a.s. zo dňa 12.12.2012, časť pôžičky vo výške 60 000 000 EUR poskytne dlžníkovi J&T BANKA, a.s. a zvyšnú časť vo výške 40 000 000 EUR má záväzok poskytnúť dlžníkovi Ručiteľ. Splatnosť úveru je dňa 31.03.2016.

(n) Ručiteľ vystavil ručiteľské prehlásenia, na základe ktorých sa zaviazal v pozícii ručiteľa uhradiť záväzky príslušného dlžníka v prípade, kedy ich neuhradí sám dlžník. Dlžníkmi sú najčastejšie spoločnosti zo Skupiny a jedná sa o záruky materskej spoločnosti za záväzky dcérskych spoločností a spoločností patriacich do Skupiny. Celková suma vydaných záruk Ručiteľa za záväzky dlžníkov k 31.12.2012 činí 838 mil. EUR.


Strana 86

5.17. Ručiteľské vyhlásenie

RUČITEĽSKÉ VYHLÁSENIE

vo vzťahu ku

J&T Global Finance III, s.r.o. ako Emitentovi

Dlhopisov v celkovej menovitej hodnote do 100 000 000 EUR

ISIN: SK4120009242 , splatných 21.06.2016

S ohľadom na:

(A) J&T Global Finance III, s.r.o. , so sídlom: Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, spoločnosť založená a existujúca podľa slovenského práva, zapísaná v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, Oddiel: Sro, Vložka č. 88778/B, IČO: 47 101 181, zastúpená Milošom Badidom, konateľom spoločnosti a Romanom Floriánom, konateľom spoločnosti (ďalej len „Emitent“), sa rozhodla vydať dlhopisy v celkovej menovitej hodnote do 100 000 000 EUR, v menovitej hodnote jedného dlhopisu vo výške 1000 EUR, splatné 21.06.2016, ISIN: SK4120009242 (ďalej len „Dlhopisy“ alebo „Emisia“). Dlhopisy budú vydané v súlade s podmienkami stanovenými v Prospekte schválenom Národnou bankou Slovenska (ďalej len „podmienky Emisie Dlhopisov“);

(B) Keďže Emitent je 100% dcérskou spoločnosťou spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 391 087, zapísanej v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 802/B (ďalej len „Ručiteľ“), je v záujme Ručiteľa, aby Emisia bola úspešne zrealizovaná.

(C) Ručiteľ chce zabezpečiť Emisiu prostredníctvom svojho ručiteľského vyhlásenia (ďalej len „Ručiteľské vyhlásenie“).

Ručiteľ sa zaväzuje ručiť podľa tohto

RUČITEĽSKÉHO VYHLÁSENIA

nasledovne:

1. RUČITEĽSKÉ VYHLÁSENIE RU ČITEĽA

1.1. Ručiteľ týmto nepodmienene vyhlasuje a zaväzuje sa podľa ustanovenia § 303 zákona č. 513/1991 Zb., Obchodný zákonník, v znení neskorších zákonov (ďalej len „Obchodný zákonník“) v prospech každého majiteľa dlhopisu (ďalej len „Majite ľ dlhopisu“), že v prípade, ak Emitent nesplní záväzok zaplatiť Zabezpečené záväzky (ako sú definované nižšie), uspokojí na základe písomnej žiadosti Majiteľa dlhopisu doručenej Ručiteľovi alebo Administrátorovi (ako je definovaný v Prospekte) nepodmienene, bezodkladne a v celej sume záväzok Emitenta voči Majiteľovi dlhopisu namiesto Emitenta. Ustanovenie § 306 ods. 1 Obchodného zákonníka sa nepoužije, výzva Emitentovi na splnenie jeho splatného peňažného záväzku vyplývajúceho z Dlhopisov nie je podmienkou na výkon práv Majiteľa dlhopisu podľa tohto Ručiteľského vyhlásenia.

1.2. Na účely tohto Ručiteľského vyhlásenia sa „Zabezpečenými záväzkami“ rozumejú (i) peňažné záväzky Emitenta voči Majiteľom dlhopisov vyplývajúce z Dlhopisov (zahrňujúce peňažný záväzok zaplatiť nominálnu (menovitú) hodnotu Dlhopisov a/alebo naakumulovaný a nesplatený úrokový výnos (ako je definovaný v Prospekte) Dlhopisov, alebo iné peňažné záväzky Emitenta voči Majiteľovi dlhopisu vyplývajúce z Dlhopisov; (ii) akékoľvek možné peňažné záväzky Emitenta voči Majiteľom dlhopisov vzniknuté v dôsledku neplatnosti a/alebo zániku Dlhopisov (vrátane akýchkoľvek záväzkov vznikajúcich z bezdôvodného obohatenia).

2. PODMIENKY RU ČITEĽSKÉHO VYHLÁSENIA

2.1 Toto Ručiteľské vyhlásenie bude platné a účinné až do úplného splnenia a uspokojenia všetkých Zabezpečených záväzkov.

2.2 Záväzky Ručiteľa vyplývajúce z tohto Ručiteľského vyhlásenia predstavujú priame, všeobecné, nezabezpečené, nepodmienené a nepodriadené záväzky Ručiteľa, ktoré sú a budú čo do poradia


Strana 87

svojho uspokojenia rovnocenné, ako medzi sebou navzájom, tak aj rovnocenné voči všetkým ďalším súčasným i budúcim nepodriadeným a nezabezpečeným záväzkom Ručiteľa, s výnimkou tých záväzkov Ručiteľa, pri ktorých stanoví inak kogentné ustanovenie právnych predpisov.

3. PODMIENKY A PROSPEKT

3.1 Ručiteľ týmto potvrdzuje, že je oboznámený s podmienkami Emisie Dlhopisov a Prospektom a berie na vedomie, že všetky peňažné záväzky Emitenta voči Majiteľom dlhopisov vyplývajúce z Dlhopisov spadajú pod Zabezpečené záväzky podľa tohto Ručiteľského vyhlásenia.

4. PLATBY

4.1 Všetky platby Ručiteľa urobené na základe tohto Ručiteľského vyhlásenia sa vykonajú rovnakým spôsobom ako platby vykonané Emitentom Majiteľom dlhopisov podľa Prospektu. Všetky platby vykonané Ručiteľom namiesto Emitenta na základe tohto Ručiteľského vyhlásenia budú vykonané bez akýchkoľvek ďalších zrážok a/alebo daní, akoby túto povinnosť vykonal Emitent riadne a bezodkladne.

5. VYHLÁSENIE

5.1 Ručiteľ týmto vyhlasuje a zaručuje Majiteľom dlhopisov odo dňa účinnosti tohto Ručiteľského vyhlásenia až do úplného uspokojenia všetkých Zabezpečených záväzkov, že je oprávnený platne vystaviť toto Ručiteľské vyhlásenie, vykonávať práva a plniť tieto vyhlásenia.

5.2 Ku dňu podpisu tohto Ručiteľského vyhlásenia ďalej Ručiteľ vyhlasuje a zaručuje Majiteľom dlhopisov, že má všetky nevyhnutné oprávnenia a kompetencie na vydanie tohto Ručiteľského vyhlásenia.

5.3 Ku dňu podpisu tohto Ručiteľského vyhlásenia Ručiteľ vyhlasuje a zaručuje, že obdržal všetky korporátne a iné súhlasy (ak ich je treba), ktoré sú potrebné na vystavenie tohto Ručiteľského vyhlásenia a k uspokojeniu záväzkov stanovených v tomto Ručiteľskom vyhlásení.

6. ZÁVEREČNÉ USTANOVENIA

6.1 Toto Ručiteľské vyhlásenie sa bude riadiť a bude vykladané v súlade s právom Slovenskej republiky, najmä v súlade s ustanovením § 303 a nasl. Obchodného zákonníka. Akýkoľvek stret zákonných a iných ustanovení alebo inej právnej úpravy ako právnej úpravy Slovenskej republiky, ktorý by zapríčinil použitie inej právnej úpravy ako právnej úpravy Slovenskej republiky, je bez právnych účinkov.

6.2 Ak vznikne akýkoľvek spor v súvislosti s týmto Ručiteľským vyhlásením, vrátane otázok týkajúcich sa jeho existencie, platnosti alebo ukončenia, bude takýto spor predložený a s konečnou platnosťou riešený slovenskými súdmi.

6.3 Ak bude alebo sa stane akékoľvek ustanovenie tohto Ručiteľského vyhlásenia nezákonným, neplatným nebo nevynútiteľným, či už celé alebo iba jeho časť, podľa práva akéhokoľvek právneho poriadku alebo na základe zmeny zákona alebo iných právnych predpisov, takéto ustanovenie alebo jeho časť nebude považované za súčasť tohto Ručiteľského vyhlásenia, ale platnosť, účinnosť a vymáhateľnosť ostatných ustanovení tohto Ručiteľského vyhlásenia (vrátane práva iného právneho poriadku) nebude týmto akokoľvek ovplyvnená alebo znížená.

Ručiteľ potvrdzuje, že toto Ručiteľské vyhlásenie je urobené na základe slobodnej a vážnej vôle, na dôkaz čoho pripája svoj podpis.

J&T FINANCE GROUP, a.s.

Meno: Meno: Funkcia: Funkcia: Dátum: Dátum: Miesto: Miesto:

Podpísaný originál vyššie uvedeného ručiteľského vyhlásenia Ručiteľa je uvedený v prílohe č. 4 tohto Prospektu.

Emitent s uvedeným ručiteľským vyhlásením Ručiteľa súhlasí a akceptuje ho.


Strana 88

5.18. Informácie tretej strany a vyhlásenie znalcov

Zdroje informácií:

• Česká národná banka http://www.cnb.cz/ - informácie z tohto zdroja sú použité na strane 62 tohto Prospektu;

• Národná banka Slovenska http://www.nbs.sk/ - informácie z tohto zdroja sú použité na strane 62 tohto Prospektu;

• Burza cenných papierov Praha http://www.bcpp.cz - informácie z tohto zdroja sú použité na stranách 63 tohto Prospektu;

• Burza cenných papierov v Bratislave http://www.bsse.sk - informácie z tohto zdroja sú použité na stranách 63 tohto Prospektu;

Emitent potvrdzuje, že vyššie uvedené informácie pochádzajúce od tretej strany, boli reprodukované a podľa vedomia Emitenta a v miere, v ktorej je schopný to zistiť z informácií zverejnených touto treťou stranou, neboli vynechané žiadne skutočnosti, kvôli ktorým by reprodukované informácie boli nepresné alebo zavádzajúce.

Emitent vyhlasuje, že v kapitole Prospektu – Údaje o Ručiteľovi a zárukách neboli použité vyhlásenia alebo správy pripisované určitej osobe ako znalcovi

5.19. Dokumenty k nahliadnutiu

Počas platnosti tohto Prospektu je možné podľa potreby nahliadnuť v sídle Emitenta, t.j. na adrese Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, alebo v sídle Ručiteľa, t.j. na adrese Bratislava, Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava 811 02, Slovenská republika, do nasledovných dokumentov (alebo ich fotokópií):

a) zakladateľská listina Emitenta a zakladateľská zmluva Ručiteľa;

b) stanovy Ručiteľa;

c) správy, listiny a ostatné dokumenty, ktorých akákoľvek časť je súčasťou Prospektu alebo je v ňom uvedený na ne odkaz; historické finančné údaje Ručiteľa za každý z dvoch finančných rokov predchádzajúcich zverejneniu Prospektu (auditované finančné výkazy Ručiteľa k 31.12.2011 a k 31.12.2010) a neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012;

d) neauditovaná vstupná súvaha Emitenta podľa IFRS a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS;

e) Ručiteľské vyhlásenie.

Do dokumentov uvedených pod písmenami a) a b), výročných správ, správ audítora a správ o vzťahoch medzi prepojenými osobami týkajúcich sa Ručiteľa je možné nahliadnuť v zbierke listín vedenej Okresným súdom v Bratislave I, ktorá je súčasťou slovenského obchodného registra a je verejne prístupná.

Úplné znenie výročných správ Skupiny za roky 2010 a 2011 obsahujúcich auditované konsolidované ročné účtovné závierky Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku, vrátane príloh a audítorského výroku k 31.12.2010 a k 31.12.2011 a neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012 a vstupná súvaha Emitenta (neauditovaná) a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS (neauditované) budú rovnako spoločne s ďalšími dokumentmi, na ktoré sa tento Prospekt odvoláva, počas doby, kedy zostane Emisia dlhopisov nesplatená, na požiadanie bezplatne k nahliadnutiu v bežnej pracovnej dobe v sídle Emitenta a Ručiteľa.

,l&'I F-IN,1NCE GROUP. u.s. PROSPEKT

6, UDAJE O CENNOM PAPIERI

6.1. Zodpovednd osoby

6.1,1 Osoby zodpovednd z8 inform{cie uveden6 v krpitole Prospektu - Udaje o cennom papieri, rko ajv celom Prosp€kte

Osobou zodpovednou za informeaie uvedend v kapitole Prospektu - Udaje o cennom papieri, ako aj za cel.!Prospekt je Emitent - spolodnost'J&T Global Finance III, s.r.o., so sidlom Dvoidkovo n6breiie 8, 8ll 02Bratislav4 Slovensk6 republika , ICO: 471 01 1 81, zapfsan6 v Obchodnom registri Okresndho sridu Bratislava l,oddiel: Sro, vloZka d.: 88778/8, v ktorej mene konajLi Mgr. Miloi Badida a Ing. Roman Flori6n, CFA, konatelia.

V Bratislave, dia 03 O€ 2O/'3


lng, Roman Flori6n, CFA

konatel J&T Global Finance III, s.r.o

6.1.2 PrehldsenieEmitenta

Emitent prehlasuje. Ze pri \,ynaloz€ni vsetkej primeranej starostlivosti sri podl'a jeho najlepsieho vedomia tdajeobsiahnute v kapitole Prospektu - Udaje o cennom papieri, alo aj v celom Prospekte v srilade so skutodnostbu a

Ze v iom neboli zamldand Ziadne skutodnosti, ktord by mohli ovplyvnit' alebo zmenit'ich qiznam.

V Bratislave, dia C) j OC 2O{3

J&T Global Finance trI, s.r.o.

Ing, Roman Flori6n, CFA

konatel J&T Global Finance III, s.r.o.

lonatel'J&7 Global Finance IIl, s.r.o,

Mgr.,/!liloS Badida

konateU&T Globql Finance III. s.r.o,

Strara 89


Strana 90


Údaje o rizikových faktoroch identifikovaných vo vzťahu k Dlhopisom sú uvedené v kapitole 3. „Rizikové faktory“.

6.3. Kľúčové informácie

Emitent poveril na základe zmluvy o zabezpečení vydania tuzemskej emisie dlhopisov spoločnosť J&T IB and Capital Markets, a.s., organizačná zložka, so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, Bratislava 811 02, IČO: 46 588 345, ako Aranžéra činnosťou spojenou s prípravou a zabezpečením vydania Dlhopisov (táto spoločnosť vykonáva činnosť v zmysle ustanovenia § 6 ods. 2 písm. f) Zákona o cenných papieroch). Emitent ďalej na základe zmluvy o zabezpečení umiestnenia dlhopisov zo dňa 13.05.2013 poveril spoločnosť J&T BANKA, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 18600, Česká republika, IČO: 471 15 378, pôsobiacu v Slovenskej republike prostredníctvom svojej pobočky J&T BANKA, a.s., pobočka zahraničnej banky, so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 35 964 693, zapísanej v obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Po, vložka č. 1320/B, ako Hlavného manažéra ponuky Dlhopisov činnosťou spojenou so zabezpečením umiestnenia Dlhopisov. Okrem toho Emitent tiež poveril spoločnosť J&T BANKA, a.s. činnosťami kotačného agenta v súvislosti s prijatím Dlhopisov na voľný trh BCPB.

6.3.1 Záujmy fyzických a právnických osôb zainteresovaných na Emisii/ponuke

Ku dňu vyhotovenia Prospektu Emitentovi nie je známy žiadny záujem akejkoľvek fyzickej alebo právnickej osoby zúčastnenej na Emisii, ktorý by bol podstatný pre Emisiu/ponuku.

6.3.2 Dôvody ponuky a použitie výnosov

Čistý výťažok emisie Dlhopisov bude po zaplatení všetkých odmien, nákladov a výdavkov v súvislosti s emisiou (týkajúcich sa najmä vypracovania Prospektu a súvisiacich služieb, schválenia Prospektu, pridelenia ISIN, vydania Dlhopisov na obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB a iných odborných činností (odmeny, náklady a výdavky spolu v odhadovanej výške okolo 2,0 miliónov EUR) použitý na financovanie spoločností v Skupine či Ručiteľa prostredníctvom pôžičky. Emitent očakáva, že peňažné prostriedky budú použité najmä na (i) financovanie aktivít prostredníctvom private equity, mezaninového a juniorného financovania, (ii) refinancovanie existujúcich úročených zdrojov.

6.4. Popis cenných papierov ponúkaných a prijímaných na obchodovanie a ďalšie podmienky Emisie Dlhopisov

6.4.1 Právne predpisy upravujúce vydanie Dlhopisov

Vydanie Dlhopisov sa riadi platnými právnymi predpismi, najmä zákonom č. 530/1990 Zb., o dlhopisoch, v znení neskorších predpisov a Nariadením Komisie (ES) č. 809/2004, ktorým sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2003/71/ES, pokiaľ ide o údaje obsiahnuté v prospektoch a o ich formát, uvádzanie odkazov a zverejňovanie týchto prospektov a zverejňovanie reklám a predpisy jednotlivých regulovaných trhov cenných papierov, na ktorých má byť príslušná Emisia Dlhopisov prijatá k obchodovaniu.

6.4.2 Emitent Dlhopisov

Emitentom Dlhopisov je spoločnosť J&T Global Finance III, s.r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 471 011 81, zapísaná v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.: 88778/B. O vydaní emisie Dlhopisov rozhodli konatelia Emitenta dňa 16.05.2013.

6.4.3 Druh cenného papiera, názov, celková Menovitá hodnota a emisný kurz

Druhom cenného papiera je Dlhopis. Názov Dlhopisu je Dlhopis JTFG III 6,00/16. Celková menovitá hodnota Emisie a teda aj najvyššia suma Menovitých hodnôt vydávaných Dlhopisov bude 100 000 000 EUR. Mena emisie je euro. Emisný kurz všetkých Dlhopisov vydaných k Dátumu vydania Dlhopisov bol stanovený na 100% Menovitej hodnoty Dlhopisu (ďalej len „Emisný kurz“). Emisný kurz ku každému ďalšiemu dňu počas lehoty na upisovanie Dlhopisov (primárneho predaja) sa zvyšuje o zodpovedajúci alikvotný úrokový výnos s použitím BCK – štandardu 30E/360, kde jeden rok má 360 dní rozdelených do 12 mesiacov s 30 dňami, podľa nasledovného vzorca:


Strana 91

Emisný kurz (v % z menovitej hodnoty) = Emisný kurz k Dátumu vydania Dlhopisov + Pomerná časť úroku (v%)

kde,

Emisný kurz k Dátumu vydania Dlhopisov = 100%

Pomerná časť úroku v % = ročný výnos v % / 360* (počet dní od Dátumu vydania Dlhopisov do dňa upísania (predaja) Dlhopisu)

6.4.4 Podoba, forma a spôsob vydania Dlhopisov

Dlhopisy majú podobu zaknihovaného cenného papiera evidovaného v evidencii podľa § 10 ods. 4 písm. a) Zákona o cenných papieroch v Centrálnom depozitári cenných papierov SR, a. s., so sídlom ul. 29. augusta l/A, 814 80 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 338 976, zapísanom v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka číslo: 493/B, alebo v akejkoľvek inej zákonom uznanej evidencii cenných papierov (ďalej len „CDCP“), vo forme na doručiteľa v zmysle Zákona o cenných papieroch a budú vydané v menovitej hodnote každého z Dlhopisov 1 000 EUR (ďalej len „Menovitá hodnota Dlhopisov“), v počte 100 000 kusov. Dlhopisy budú vydané výhradne v eurách. ISIN Dlhopisov je SK4120009242 séria 01. K Dlhopisom sa viažu všetky práva v zmysle Zákona o dlhopisoch, pokiaľ nie je nižšie uvedené inak. K Dlhopisom sa neviažu žiadne predkupné, ani výmenné práva. S Dlhopismi sa pre Majiteľov Dlhopisov neviažu žiadne ďalšie výhody. Emitent podá žiadosť na Burzu o prijatie Dlhopisov na jej regulovaný voľný trh.

6.4.5 Prevoditeľnosť

Prevoditeľnosť Dlhopisov nie je obmedzená, avšak pokiaľ to nebude odporovať platným a účinným právnym predpisom, môžu byť v súlade s kapitolou 6.4.13.3 Prospektu prevody Dlhopisov v CDCP pozastavené počínajúc dňom bezprostredne nasledujúcim po Rozhodnom dni (ako je tento pojem definovaný nižšie). K prevodu Dlhopisov dochádza registráciou prevodu vykonaného CDCP alebo členom CDCP alebo osobou, ktorá eviduje Majiteľa Dlhopisov pre Dlhopisy, ktoré sú evidované na držiteľskom účte, ktorý pre túto osobu vedie CDCP. Spoločný zástupca Majiteľov Dlhopisov nebol ustanovený. Pred podaním žiadosti o schválenie Prospektu cenného papiera do Národnej banky Slovenska neboli Dlhopisy prijaté na kótovaný alebo iný trh žiadnej burzy cenných papierov, ani sa s nimi neobchodovalo na žiadnom zahraničnom regulovanom verejnom trhu.

6.4.6 Majitelia Dlhopisov

Majiteľmi Dlhopisov sú osoby, ktoré sú evidované ako majitelia Dlhopisov na účte majiteľa vedenom CDCP alebo na účte majiteľa vedenom členom CDCP alebo ktoré budú ako majitelia Dlhopisov evidované osobou, ktorej CDCP vedie držiteľský účet, ak sú tieto Dlhopisy evidované na tomto držiteľskom účte (ďalej len „Majitelia Dlhopisov“ , pričom tento pojem zahŕňa aj jedného „Majite ľa Dlhopisov“). Ak sú niektoré Dlhopisy evidované na držiteľskom účte vedenom CDCP, potom si Emitent vyhradzuje právo spoľahnúť sa na oprávnenie každej osoby, ktorá eviduje Majiteľa Dlhopisov pre Dlhopisy, ktoré sú evidované na držiteľskom účte, ktorý pre túto osobu vedie CDCP, v plnom rozsahu zastupovať (priamo alebo nepriamo) Majiteľa Dlhopisov a vykonávať voči Emitentovi na účet Majiteľa Dlhopisov všetky právne úkony (či už v jeho mene alebo vo vlastnom mene) v súvislosti s Dlhopismi, akoby táto osoba bola ich majiteľom. Pokiaľ zákon alebo rozhodnutie súdu doručené Emitentovi na adresu Určenej prevádzkarne nestanoví inak, budú Emitent a Administrátor pokladať každého Majiteľa Dlhopisov za jeho oprávneného majiteľa vo všetkých ohľadoch a vyplácať mu platby v súlade s týmto Prospektom. Osoby, ktoré budú Majiteľmi Dlhopisov a ktoré nebudú z akéhokoľvek dôvodu zapísané v evidencii CDCP, sú povinné o tejto skutočnosti a o titule nadobudnutia Dlhopisov bez zbytočného odkladu informovať Emitenta, a to prostredníctvom oznámenia doručeného do Určenej prevádzkarne.

6.4.7 Rating

Ani Emitentovi, ani Ručiteľovi a Dlhopisom nebol udelený rating žiadnou ratingovou agentúrou, ani sa neočakáva, že pre účely tejto Emisie bude rating udelený.

6.4.8 Status záväzkov Emitenta

Záväzky z Dlhopisov zakladajú priame, všeobecné, s výnimkou Ručiteľského vyhlásenia nezabezpečené, nepodmienené a nepodriadené záväzky Emitenta, ktoré sú vzájomne rovnocenné (pari passu) a budú vždy postavené čo do poradia svojho uspokojovania rovnocenne (pari passu) medzi sebou navzájom a aspoň rovnocenne (pari passu) voči všetkým ďalším súčasným a budúcim priamym, všeobecným, nezabezpečeným alebo zabezpečeným obdobným spôsobom, nepodmieneným a nepodriadeným záväzkom Emitenta, s výnimkou tých záväzkov Emitenta, o ktorých tak ustanoví kogentné ustanovenie právnych predpisov. Emitent sa zaväzuje zaobchádzať za rovnakých podmienok so všetkými Majiteľmi Dlhopisov rovnako.


Strana 92

6.4.9 Vyhlásenie a záväzok Emitenta

Emitent týmto vyhlasuje, že dlhuje Menovitú hodnotu Dlhopisov Majiteľom Dlhopisov a zaväzuje sa im splatiť Menovitú hodnotu Dlhopisov a úrokové výnosy v súlade s týmto Prospektom.

6.4.10 Negatívne záväzky

Emitent sa zaväzuje, že do doby splnenia všetkých svojich platobných záväzkov vyplývajúcich z Dlhopisov vydaných a doposiaľ nesplatených v súlade s týmto Prospektom nezriadi ani neumožní zriadenie žiadneho zabezpečenia akýchkoľvek svojich záväzkov záložným alebo inými obdobnými právami tretích osôb, ktoré by obmedzili práva Emitenta k jeho súčasnému alebo budúcemu majetku alebo príjmom, pokiaľ najneskôr súčasne so zriadením takýchto záložných práv alebo iných obdobných práv tretích osôb nezabezpečí, aby jeho záväzky vyplývajúce z Dlhopisov boli zabezpečené rovnocenne s takto zabezpečovanými záväzkami.

Vyššie uvedené sa nevzťahuje na:

(a) akékoľvek záložné alebo iné obdobné práva tretích osôb, ktoré by obmedzili práva Emitenta k jeho súčasnému alebo budúcemu majetku alebo príjmom, ktoré sú predmetom takýchto záložných alebo iných obdobných práv a ktorých úhrnná hodnota nepresahuje 10 000 000 EUR (slovom: desať miliónov euro); alebo

(b) akékoľvek záložné alebo iné obdobné práva tretích osôb, aké sa obvykle poskytujú v rámci podnikateľskej činnosti vykonávanej Emitentom alebo zriadené v súvislosti s obvyklými bankovými operáciami Emitenta; alebo

(c) akékoľvek záložné alebo iné obdobné práva tretích osôb (existujúce alebo budúce) vyplývajúce zo zmluvných dojednaní Emitenta existujúcich k Dátumu vydania Dlhopisov alebo ktoré sa týkajú majetku alebo aktív Emitenta, ktoré sú založené alebo použité ako zábezpeka v čase vyhotovenia Prospektu; alebo

(d) akékoľvek záložné alebo iné obdobné práva, ktoré viaznu na obchodnom majetku Emitenta v dobe jeho nadobudnutia, alebo za účelom zabezpečenia záväzkov Emitenta vzniknutých výhradne v súvislosti s obstaraním takéhoto majetku alebo aktív alebo ich častí (okrem iného v súvislosti s nadobudnutím nových majetkových účastí na iných osobách), alebo

(e) akékoľvek záložné alebo iné obdobné práva tretích osôb, vyplývajúce zo zákona alebo vzniknuté na základe súdneho alebo správneho rozhodnutia.

Pre účely tohto Prospektu znamenajú „Záväzky“ záväzky Emitenta zaplatiť akékoľvek dlžné čiastky a ďalej ručiteľské záväzky Emitenta prevzaté za záväzky tretích osôb zaplatiť akékoľvek dlžné čiastky. Pre účely tejto definície Záväzkov znamenajú „ručiteľské záväzky“ záväzky Emitenta prevzaté za záväzky tretích osôb vo forme ručiteľského vyhlásenia či inej formy ručenia, či prevzatia spoločného a nerozdielneho záväzku.

6.4.11 Výnos Dlhopisov

Dlhopisy sú úročené pevnou úrokovou sadzbou vo výške 6,00 % p.a. (ďalej len „Úroková sadzba“).

Úrokové výnosy budú narastať od prvého dňa každého Výnosového obdobia do posledného dňa, ktorý sa do takého Výnosového obdobia ešte zahrňuje. Úrokové výnosy budú vyplácané za každé Výnosové obdobie spätne, vždy k 21.06. a 21.12. každého roka (ďalej len „Deň výplaty úrokov“), a to v súlade s kapitolou 6.4.13 tohto Prospektu a so Zmluvou s administrátorom. Prvá platba úrokových výnosov bude uskutočnená k 21.12.2013.

„Výnosovým obdobím“ sa pre účely tohto Prospektu rozumie jedno šesťmesačné obdobie začínajúce Dátumom vydania Dlhopisov (vrátane) a končiace v poradí prvým Dňom výplaty úrokov (vynímajúc) a ďalej každé ďalšie bezprostredne nadväzujúce šesťmesačné obdobie začínajúce Dňom výplaty úrokov (vrátane) a končiace ďalším nasledujúcim Dňom výplaty úrokov (vynímajúc), až do Dňa splatnosti Dlhopisov (ako je definovaný nižšie). Pre účely začiatku plynutia ktoréhokoľvek Výnosového obdobia sa Deň výplaty úrokov neposúva v súlade s konvenciou Pracovného dňa (ako je tento pojem definovaný nižšie v kapitole 6.4.13.2 tohto Prospektu).

6.4.11.1 Konvencia pre výpočet výnosov

Pre účely výpočtu úrokového výnosu prislúchajúceho k Dlhopisom sa použije úroková konvencia pre výpočet úrokov „Standard BCK 30E/360“ (tzn. že pre účely výpočtu úrokového výnosu sa má za to, že jeden rok má 360 (tristošesťdesiat) dní, rozdelených do 12 (dvanástich) mesiacov po 30 (tridsiatich) kalendárnych dňoch, pričom v prípade neúplného mesiaca sa bude vychádzať z počtu skutočne uplynutých dní. Úroková sadzba a vypočítanie výnosov z Dlhopisov Agentom pre výpočty bude (s výnimkou prípadu, ak nastane zjavná chyba) pre všetkých Majiteľov Dlhopisov konečné a záväzné.

6.4.11.2 Stanovenie úrokového výnosu


Strana 93

Čiastka úrokového výnosu prislúchajúceho k jednému Dlhopisu za každé obdobie jedného (1) bežného roka sa stanoví ako násobok Menovitej hodnoty takéhoto Dlhopisu a Úrokovej sadzby (vyjadrenej desatinným číslom). Čiastka úrokového výnosu prislúchajúceho k jednému Dlhopisu za akékoľvek obdobie kratšie než jeden (1) bežný rok sa stanoví ako násobok Menovitej hodnoty takéhoto Dlhopisu, Úrokovej sadzby (vyjadrenej desatinným číslom) a príslušného zlomku dní vypočítaného podľa konvencie pre výpočet výnosov uvedenej vyššie v kapitole 6.4.11.1 tohto Prospektu a zaokrúhlením výslednej čiastky na dve (2) desatinné miesta podľa matematických pravidiel. Takto stanovená čiastka úrokového výnosu Dlhopisu bude Agentom pre výpočty oznámená bez zbytočného odkladu Majiteľom Dlhopisov v súlade s kapitolou 6.4.18 tohto Prospektu.

6.4.11.3 Koniec úročenia

Dlhopisy prestanú byť úročené Dňom splatnosti Dlhopisov (Dňom splatnosti Dlhopisov sa rozumie Deň konečnej splatnosti Dlhopisov i Deň predčasnej splatnosti Dlhopisov) za podmienky, že Menovitá hodnota Dlhopisov bola splatená. Ak nedôjde k úplnému splateniu Dlhopisov v Deň splatnosti Dlhopisov, Dlhopisy budú naďalej úročené naposledy stanovenou Úrokovou sadzbou, pokiaľ všetky čiastky splatné v súvislosti s Dlhopismi nebudú uhradené Majiteľom Dlhopisov.

6.4.12 Splatnosť Dlhopisov a ich odkúpenie

6.4.12.1 Konečné splatenie

Pokiaľ nedôjde k predčasnému splateniu Dlhopisov Emitentom z dôvodov stanovených v tomto Prospekte, bude celá Menovitá hodnota všetkých Dlhopisov splatná jednorazovo dňa 21.06.2016 (ďalej len „Deň splatnosti Dlhopisov“), a to v súlade s kapitolou 6.4.13 tohto Prospektu a Zmluvou s administrátorom.

6.4.12.2 Nemožnosť predčasného splatenia Dlhopisov z rozhodnutia Emitenta

Emitent nie je oprávnený na základe svojho rozhodnutia Dlhopisy predčasne splatiť. Emitent je však oprávnený k predčasnému splateniu Menovitej hodnoty Dlhopisov vo svojom majetku v súlade s kapitolou 6.4.12.5 tohto Prospektu.

6.4.12.3 Predčasné splatenie Dlhopisov z rozhodnutia Majiteľov Dlhopisov

Emitent sa nezaväzuje Majiteľom Dlhopisov, že na ich požiadanie splatí Menovitú hodnotu Dlhopisov pred Dňom splatnosti Dlhopisov s výnimkou, ak ho o to požiadajú Majitelia Dlhopisov alebo ktorýkoľvek z nich v súlade s kapitolou 6.4.14.1 tohto Prospektu.

6.4.12.4 Odkúpenie Dlhopisov

Emitent má kedykoľvek pred Dňom splatnosti Dlhopisov právo na odkúpenie ktoréhokoľvek z Dlhopisov na sekundárnom trhu za akúkoľvek trhovú cenu.

6.4.12.5 Zrušenie Dlhopisov

Dlhopisy odkúpené Emitentom nezanikajú a je na uvážení Emitenta, či ich bude držať v majetku Emitenta a prípadne ich znovu predá, alebo ich oznámením Administrátorovi urobí predčasne splatnými dňom doručenia oznámenia o predčasnej splatnosti Administrátorovi, pokiaľ v uvedenom oznámení nebude uvedený neskorší dátum splatnosti. V takom prípade práva a povinnosti z Dlhopisov bez ďalšieho zanikajú z titulu splynutia práv a povinností (záväzkov) v jednej osobe.

6.4.12.6 Domnienka splatenia

V prípade, že Emitent uhradí Administrátorovi celú čiastku Menovitej hodnoty Dlhopisov a úrokových výnosov (pokiaľ je to relevantné) splatnú v súvislosti so splatením Dlhopisov v súlade s ustanoveniami tohto Prospektu, všetky záväzky Emitenta z Dlhopisov budú pre účely tohto Prospektu považované za úplne splatené ku dňu pripísania príslušných čiastok na príslušný účet Administrátora.

6.4.12.7 Dispozícia s prostriedkami na účte u Administrátora

S prostriedkami, ktoré Emitent uhradí na účet vedený u Administrátora za účelom výplaty úrokového výnosu z Dlhopisov alebo splatenia Menovitej hodnoty Dlhopisov, nie je Emitent oprávnený disponovať (s výnimkou úrokových výnosov z nich) a Administrátor ich v súlade s Prospektom použije na výplatu Majiteľom Dlhopisov.

6.4.13 Spôsob, termíny a miesto splatenia Menovitej hodnoty Dlhopisov

6.4.13.1 Mena

Emitent sa zaväzuje vyplácať výnosy z Dlhopisov a splatiť Menovitú hodnotu Dlhopisov v mene euro. Výnosy z Dlhopisov budú vyplácané a Menovitá hodnota Dlhopisov bude splatená Majiteľom Dlhopisov za podmienok


Strana 94

stanovených týmto Prospektom v súlade s daňovými a inými príslušnými právnymi predpismi Slovenskej republiky platnými a účinnými v čase vykonania príslušnej platby.

Všetky odkazy na „EUR" alebo „euro" v tomto Prospekte sú odkazmi na zákonnú menu Slovenskej republiky.

6.4.13.2 Deň výplaty

Výplata výnosov z Dlhopisov bude realizovaná ku Dňu výplaty úrokov a splatenie Menovitej hodnoty Dlhopisov bude realizované, k dátumom uvedeným v tomto Prospekte (každý takýto Deň podľa významu ďalej tiež „Deň splatnosti Dlhopisov“ alebo „Deň predčasnej splatnosti Dlhopisov“ alebo každý z týchto dní tiež ako „Deň výplaty“) v súlade s týmto Prospektom, a to prostredníctvom Administrátora, v Určenej prevádzkarni (platobné miesto). Ak pripadne Deň výplaty na iný než Pracovný deň, vznikne Emitentovi povinnosť zaplatiť predmetné čiastky v najbližší nasledujúci Pracovný deň bez toho, aby bol povinný platiť úrok z omeškania alebo iné dodatočné čiastky za takýto časový odklad.

Pre účely tohto Prospektu sa za Pracovný deň považuje akýkoľvek kalendárny deň (okrem soboty a nedele), kedy sú banky v Slovenskej republike a CDCP bežne otvorené pre verejnosť a kedy sú vyporiadavané medzibankové obchody v euro (ďalej len „Pracovný deň“).

6.4.13.3 Určenie práva na obdržanie výplat súvisiacich s Dlhopismi

Výnosy z Dlhopisov a Menovitá hodnota Dlhopisov budú vyplácané osobám, ktoré budú preukázateľne Majiteľmi Dlhopisov podľa aktuálnej evidencie Dlhopisov vedenej CDCP alebo členom CDCP alebo osobou, ktorá eviduje Majiteľa Dlhopisov pre Dlhopisy, ktoré sú evidované na držiteľskom účte, ktorý pre túto osobu vedie CDCP ku koncu pracovnej doby CDCP v príslušný Rozhodný deň (ako je definovaný nižšie) (ďalej len „Oprávnená osoba“). Rozhodný deň znamená (i) tridsiaty (30-ty) kalendárny deň predchádzajúci príslušnému Dňu výplaty úrokov, pre účely splatenia Menovitej hodnoty Dlhopisov (prípadne Predčasne splatnej čiastky) a výplaty výnosov, alebo (ii) tretí (3-tí) pracovný deň pred dňom oznámeným Administrátorom Burze, ako deň uskutočnenia platby, ktorá sa má vykonať v dôsledku Predčasnej splatnosti Dlhopisov z dôvodu Prípadov neplnenia záväzkov (ďalej len „Rozhodný deň). Pre účely určenia príjemcu úrokového výnosu alebo Menovitej hodnoty Dlhopisov (prípadne Predčasne splatnej čiastky) nebude Emitent ani Administrátor prihliadať k prevodom Dlhopisov uskutočnených počínajúc dňom bezprostredne nasledujúcim po Rozhodnom dni až do príslušného Dňa výplaty. Pokiaľ to nebude odporovať platným právnym predpisom, môžu byť prevody všetkých Dlhopisov pozastavené počínajúc dňom bezprostredne nasledujúcim po Rozhodnom dni až do príslušného Dňa výplaty, pričom na výzvu Administrátora je Majiteľ Dlhopisu povinný k takému pozastaveniu prevodov poskytnúť potrebnú súčinnosť.

6.4.13.4 Uskutočňovanie platieb

Administrátor bude vykonávať výplaty výnosov z Dlhopisov a výplatu Menovitej hodnoty Dlhopisov Oprávneným osobám bezhotovostným prevodom na ich účet vedený v banke, podľa inštrukcie, ktorú príslušná Oprávnená osoba oznámi Administrátorovi pre Administrátora vierohodným spôsobom najneskôr päť (5) pracovných dní pred Dňom výplaty. Inštrukcia bude mať formu podpísaného písomného vyhlásenia (s úradne osvedčenou pravosťou podpisu/podpismi alebo overeným podpisom oprávneným pracovníkom banky ), ktoré bude obsahovať dostatočné údaje o účte Oprávnenej osoby umožňujúce Administrátorovi platbu vykonať. V prípade právnických osôb bude inštrukcia doplnená o originál alebo kópiu platného výpisu z obchodného registra alebo iného obdobného registra, v ktorom je Oprávnená osoba registrovaná, pričom správnosť údajov v tomto výpise z obchodného registra alebo z obdobného registra overí zamestnanec Administrátora ku Dňu výplaty (takáto inštrukcia spolu s výpisom z obchodného registra alebo iného obdobného registra (ak je relevantný) a prípadnými ostatnými príslušnými prílohami ďalej len „Inštrukcia “). Inštrukcia musí byť s obsahom a vo forme vyhovujúcej rozumným požiadavkám Administrátora, pričom Administrátor bude oprávnený vyžadovať dostatočne uspokojivý dôkaz o tom, že osoba, ktorá Inštrukciu podpísala, je oprávnená v mene Oprávnenej osoby takúto Inštrukciu podpísať. Takýto dôkaz musí byť Administrátorovi doručený taktiež najneskôr päť (5) pracovných dní pred Dňom výplaty. V tomto ohľade bude Administrátor predovšetkým oprávnený požadovať (i) predloženie plnej moci v prípade, ak za Oprávnenú osobu bude konať zástupca, a (ii) dodatočné potvrdenie Inštrukcie od Oprávnenej osoby. Akákoľvek Oprávnená osoba, ktorá v súlade s akoukoľvek príslušnou medzinárodnou zmluvou o zamedzení dvojitého zdanenia (ktorou je Slovenská republika zmluvnou stranou) uplatňuje nárok na daňové zvýhodnenie, je povinná doručiť Administrátorovi, spolu s Inštrukciou ako jej neoddeliteľnú súčasť doklad o svojom daňovom domicile a ďalšie doklady, ktoré si môže Administrátor a príslušné daňové orgány vyžiadať. Bez ohľadu na toto svoje oprávnenie nebudú Administrátor ani Emitent preverovať správnosť a úplnosť takýchto Inštrukcií a neponesú žiadnu zodpovednosť za škody spôsobené omeškaním Oprávnenej osoby s doručením Inštrukcie ani nesprávnosťou či inou vadou takejto Inštrukcie. V prípade originálov cudzích úradných listín alebo úradného overenia v cudzine si Administrátor môže vyžiadať poskytnutie príslušného vyššieho alebo ďalšieho overenia, resp. apostily podľa


Strana 95

Haagskej dohody o apostilácii (podľa toho, čo je relevantné). Administrátor môže ďalej žiadať, aby všetky dokumenty vyhotovené v cudzom jazyku boli dodané s úradným prekladom do slovenského jazyka. Pokiaľ Inštrukcia obsahuje všetky náležitosti podľa tohto článku a je Administrátorovi oznámená v súlade s týmto článkom a vo všetkých ostatných ohľadoch vyhovuje požiadavkám tohto článku, je považovaná za riadnu.

Záväzok vyplatiť akýkoľvek úrokový výnos alebo splatiť Menovitú hodnotu Dlhopisu sa považuje za splnený riadne a včas, pokiaľ je príslušná čiastka poukázaná Oprávnenej osobe v súlade s riadnou Inštrukciou podľa tohto článku a pokiaľ je najneskôr v príslušný deň splatnosti takejto čiastky pripísaná na účet banky takejto Oprávnenej osoby.

Emitent ani Administrátor nie sú zodpovední za omeškanie výplaty akejkoľvek dlžnej čiastky spôsobenej tým, že (i) Oprávnená osoba včas nedodala riadnu Inštrukciu alebo ďalšie dokumenty alebo informácie požadované od nej v tomto článku, (ii) takáto Inštrukcia, dokumenty alebo informácie boli neúplné, nesprávne alebo nepravé alebo (iii) takéto oneskorenie bolo spôsobené okolnosťami, ktoré nemohol Emitent alebo Administrátor ovplyvniť a Oprávnenej osobe v takomto prípade nevzniká žiaden nárok na akýkoľvek doplatok či úrok alebo iný výnos za takto spôsobený časový odklad príslušnej platby.

6.4.13.5 Zmena spôsobu a miesta uskutočňovania platieb

Emitent spoločne s Administrátorom je oprávnený rozhodnúť o zmene miesta vykonávania výplat (platobného miesta), pričom takáto zmena nesmie spôsobiť Majiteľom Dlhopisov ujmu. Toto rozhodnutie bude Majiteľom Dlhopisov oznámené formou zverejnenia dodatku k Prospektu, a to rovnakým spôsobom ako bol zverejnený Prospekt. Investori, ktorí prijali ponuku na nákup alebo upísanie cenných papierov pred zverejnením dodatku k Prospektu, majú právo odstúpiť od prijatia tejto ponuky, a to do dvoch (2) pracovných dní po zverejnení dodatku k Prospektu.

6.4.14 Predčasná splatnosť Dlhopisov v prípadoch neplnenia záväzkov

6.4.14.1 Prípady neplnenia záväzkov

Ak nastane a bude pretrvávať akýkoľvek z nasledovných prípadov (každý z takýchto prípadov ako „Prípad neplnenia záväzkov“):

(a) Neplnenie

Akákoľvek platba v súvislosti s Dlhopismi nie je uhradená do piatich (5) Pracovných dní od dátumu jej splatnosti; alebo

(b) Porušenie ostatných záväzkov z podmienok Emisie Dlhopisov

Emitent poruší alebo nesplní akýkoľvek ďalší záväzok (iný než uvedený v písm. (a) vyššie) vo vzťahu k Dlhopisom, vyplývajúci z podmienok Emisie Dlhopisov alebo je v omeškaní s plnením alebo dodržiavaním akéhokoľvek z jeho ďalších záväzkov z Dlhopisov alebo v súvislosti s nimi a takéto porušenie alebo nesplnenie Emitent nenapravil v lehote tridsiatich (30) kalendárnych dní odo dňa, kedy bol Emitent na túto skutočnosť upozornený ktorýmkoľvek Majiteľom Dlhopisov listom doručeným Emitentovi priamo alebo prostredníctvom Administrátora; alebo

(c) Neplnenie ostatných záväzkov Emitenta (Cross-default)

Pokiaľ akýkoľvek splatný Záväzok Emitenta v celkovej čiastke prevyšujúcej desať (10) miliónov eur (alebo ekvivalent tejto hodnoty v akejkoľvek inej mene), nebude Emitentom splatený i napriek predchádzajúcemu upozorneniu Emitenta veriteľom na skutočnosť, že takáto čiastka je splatná a pokiaľ uvedená čiastka zostane nesplatená dlhšie než tridsať (30) kalendárnych dní odo dňa doručenia písomného upozornenia na skutočnosť, že v dôsledku nesplatenia tejto čiastky si veriteľ uplatňuje právo požadovať predčasné splatenie celej čiastky dlhu veriteľovi alebo dňa, ku ktorému uplynie poskytnutý odklad, alebo ktorý bol stanovený dohodou medzi Emitentom a príslušným veriteľom, pokiaľ by Emitent v dobrej viere neuplatnil námietky proti takémuto záväzku z oprávnených dôvodov a predpísaným spôsobom a uskutočnil platbu do tridsať (30) kalendárnych dní odo dňa vykonateľnosti rozhodnutia, ktorým bol uznaný povinným plniť;

Záväzok pre účely tohto odseku znamená akýkoľvek záväzok alebo záväzky Emitenta k peňažnému plneniu vyplývajúci z (i) bankových alebo iných úverov a pôžičiek a k nim prislúchajúcemu príslušenstvu, (ii) všetkých ostatných foriem dlhového financovania, (iii) swapových zmlúv, termínovaných menových a úrokových obchodov a ostatných derivátov a (iv) akéhokoľvek ručenia poskytnutého Emitentom; alebo

(d) Platobná neschopnosť


Strana 96

(i) Emitent podá návrh na vyhlásenie konkurzu alebo obdobné konanie, účelom ktorého je speňaženie majetku dlžníka a kolektívne uspokojenie veriteľov alebo postupné uspokojenie veriteľov dohodnuté v reštrukturalizačnom pláne podľa platného a účinného zákona o konkurze a reštrukturalizácii (ďalej len „Obdobné konanie") na svoj majetok; (ii) na majetok Emitenta je súdom v Slovenskej republike vyhlásený konkurz alebo Obdobné konanie; (iii) návrh na vyhlásenie konkurzu na majetok Emitenta je súdom v Slovenskej republike zamietnutý výlučne z dôvodu, že Emitentov majetok by nekryl ani náklady a výdavky spojené s konkurzným konaním; alebo (iv) Emitent navrhne alebo vykoná akúkoľvek dohodu o odklade, o opätovnom zostavení časového harmonogramu alebo inej úprave všetkých svojich dlhov z dôvodu, že ich nebude schopný uhradiť v čase ich splatnosti; alebo

(e) Likvidácia

Je vydané právoplatné rozhodnutie súdu v Slovenskej republike alebo prijaté uznesenie valného zhromaždenia Emitenta o zrušení Emitenta s likvidáciou; alebo

(f) Koniec obchodovania

Dôjde k skončeniu obchodovania s Dlhopismi na regulovanom voľnom trhu BCPB; alebo

(g) Premeny

V dôsledku premeny Emitenta, kde bude Emitent vystupovať ako zúčastnená osoba (najmä zlúčenie, splynutie, prevod obchodného imania na spoločníka, rozdelenie), prejdú záväzky z Dlhopisov na osobu, ktorá výslovne neprijme (platne záväzným a vynútiteľným spôsobom) všetky záväzky Emitenta vyplývajúce z Dlhopisov, s výnimkou prípadov, kedy takéto prevzatie záväzkov Emitenta z Dlhopisov vyplýva z aplikovateľnej právnej úpravy;

tak:

môže ktorýkoľvek Majiteľ Dlhopisov podľa svojej úvahy písomným oznámením určeným Emitentovi a doručeným Administrátorovi na adresu Určenej prevádzkarne (ďalej len „Oznámenie o predčasnom splatení“) požiadať o predčasné splatenie Menovitej hodnoty všetkých Dlhopisov, ktorých je Majiteľom, a vyplatenie Predčasne splatnej čiastky v súlade s kapitolou 6.4.13 tohto Prospektu a touto kapitolou, ku Dňu predčasnej splatnosti Dlhopisov, ibaže sa Dlhopisy stanú splatnými skôr na základe kogentného ustanovenia zákona (v takom prípade sa postupuje podľa príslušných kogentných ustanovení zákona) a Emitent je povinný takéto Dlhopisy spolu s nevyplatenými úrokmi takto splatiť v súlade s kapitolou 6.4.13 tohto Prospektu.

6.4.14.2 Splatnosť predčasne splatných Dlhopisov

Všetky čiastky splatné Emitentom ktorémukoľvek Majiteľovi Dlhopisov podľa tejto kapitoly Prospektu sa stávajú splatnými k poslednému Pracovnému dňu v mesiaci nasledujúcom po mesiaci, v ktorom Majiteľ Dlhopisov doručil Administrátorovi do Určenej prevádzkarne, ako je definovaná v kapitole 6.4.16 tohto Prospektu, príslušné Oznámenie o predčasnom splatení určené Emitentovi (takýto deň ďalej tiež ako „Deň predčasnej splatnosti Dlhopisov“).

6.4.14.3 Späťvzatie Oznámenia o predčasnom splatení Dlhopisov

Oznámenie o predčasnom splatení môže byť príslušným Majiteľom Dlhopisov vzaté späť, avšak len vo vzťahu k ním vlastnených Dlhopisov a len pokiaľ je takéto späťvzatie adresované Emitentovi a doručené Administrátorovi na adresu Určenej prevádzkarne, ako je definovaná v kapitole 6.4.16 tohto Prospektu, skôr, než sa príslušné čiastky stávajú podľa kapitoly 6.4.14.2 tohto Prospektu splatnými. Späťvzatie Oznámenia o predčasnom splatení však nemá vplyv na Oznámenie o predčasnom splatení ostatných Majiteľov Dlhopisov.

6.4.15 Premlčanie

Práva z Dlhopisov sa premlčujú uplynutím desiatich (10) rokov odo dňa ich splatnosti.

6.4.16 Určená prevádzkareň, Administrátor, Kota čný agent, Agent pre výpočty

6.4.16.1 Určená prevádzkareň

Ak nedôjde k zmene v súlade s kapitolou 6.4.17 tohto Prospektu, je Administrátorom J&T BANKA, a.s. a určená prevádzkareň a výplatné miesto Administrátora (ďalej len „Určená prevádzkareň“) sú na nasledujúcej adrese:

J&T BANKA, a.s., pobočka zahraničnej banky

Dvořákovo nábrežie 8


Strana 97

811 02 Bratislava

Slovenská republika

6.4.16.2 Administrátor

Činnosť administrátora spojenú so splatením Dlhopisov bude zabezpečovať pre Emitenta spoločnosť J&T BANKA, a.s., so sídlom Pobřežní 297/14, Praha 8, PSČ 186 00, Česká republika, IČO: 47115378, zapísaná v Obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka č. 1731, prostredníctvom svojej pobočky v Slovenskej republike J&T BANKA, a.s., pobočka zahraničnej banky, so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 35 964 693, zapísanej v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Po, vložka č. 1320/B (ďalej len „J&T BANKA, a.s. “), na základe podmienok zmluvy o správe emisie a obstaraní platieb (ďalej len „Zmluva s administrátorom“).

Emitent je oprávnený rozhodnúť o tom, že poverí výkonom služieb administrátora spojených so splatením Dlhopisov inú alebo ďalšiu osobu s príslušným oprávnením na výkon takejto činnosti (J&T BANKA, a.s. alebo takáto iná osoba ďalej len „Administrátor “), a to na základe Zmluvy s administrátorom. Toto rozhodnutie bude Majiteľom Dlhopisov oznámené formou zverejnenia dodatku k Prospektu, a to rovnakým spôsobom ako bol zverejnený Prospekt. Investori, ktorí prijali ponuku na nákup alebo upísanie cenných papierov pred zverejnením dodatku k Prospektu, majú právo odstúpiť od prijatia tejto ponuky, a to do dvoch (2) pracovných dní po zverejnení dodatku k Prospektu. Rovnopis Zmluvy s administrátorom bude k dispozícii k nahliadnutiu Majiteľom Dlhopisov v bežnej pracovnej dobe v Určenej prevádzkarne Administrátora, ako je uvedená vyššie. Majiteľom Dlhopisov sa odporúča, aby sa so Zmluvou s administrátorom oboznámili, pretože je dôležitá okrem iného aj pre faktický priebeh výplat Majiteľom Dlhopisov.

Emitent je oprávnený rozhodnúť o vymenovaní iného alebo ďalšieho Administrátora a o určení inej alebo ďalšej Určenej prevádzkarne Administrátora. Toto rozhodnutie bude Majiteľom Dlhopisov oznámené formou zverejnenia dodatku k Prospektu, a to rovnakým spôsobom ako bol zverejnený Prospekt. Investori, ktorí prijali ponuku na nákup alebo upísanie cenných papierov pred zverejnením dodatku k Prospektu, majú právo odstúpiť od prijatia tejto ponuky, a to do dvoch (2) pracovných dní po zverejnení dodatku k Prospektu.

Zmeny predpokladané vyššie nesmú spôsobiť Majiteľom Dlhopisov podstatnú ujmu.

6.4.16.3 Vzťah Administrátora a Majiteľov Dlhopisov

Administrátor koná v súvislosti s plnením povinností vyplývajúcich zo Zmluvy s administrátorom ako zástupca Emitenta a jeho právny vzťah k Majiteľom Dlhopisov vyplýva iba zo Zmluvy s administrátorom.

6.4.16.4 Kotačný agent, ďalší a iný Kotačný agent

Činnosť kotačného agenta v súvislosti s prijatím Dlhopisov na príslušný regulovaný trh bude pre Emitenta vykonávať J&T BANKA, a.s.. Emitent je oprávnený rozhodnúť o tom, že poverí výkonom služieb kotačného agenta v súvislosti s prijatím Dlhopisov na príslušný regulovaný trh inú alebo ďalšiu osobu s príslušným oprávnením na výkon takejto činnosti (J&T BANKA, a.s. alebo takáto iná osoba ďalej len „Kotačný agent“). Táto zmena však nesmie spôsobiť Majiteľom Dlhopisov podstatnú ujmu. Toto rozhodnutie bude Majiteľom Dlhopisov oznámené formou zverejnenia dodatku k Prospektu, a to rovnakým spôsobom ako bol zverejnený Prospekt. Investori, ktorí prijali ponuku na nákup alebo upísanie cenných papierov pred zverejnením dodatku k Prospektu, majú právo odstúpiť od prijatia tejto ponuky, a to do dvoch (2) pracovných dní po zverejnení dodatku k Prospektu.

Emitent prostredníctvom Kotačného agenta požiada o prijatie Dlhopisov na regulovaný voľný trh BCPB.

6.4.16.5 Vzťah Kotačného agenta a Majiteľov Dlhopisov

Kotačný agent koná v súvislosti s plnením povinností Kotačného agenta ako zástupca Emitenta a nie je v žiadnom právnom vzťahu s Majiteľmi Dlhopisov.

6.4.16.6 Agent pre výpočty, ďalší a iný Agent pre výpočty

Činnosť agenta pre výpočty vo vzťahu k Dlhopisom bude pre Emitenta vykonávať J&T BANKA, a.s.. Emitent môže poveriť výkonom služieb agenta v súvislosti s vykonávaním výpočtov týkajúcich sa Dlhopisov na základe dodatku k tomuto Prospektu inú alebo ďalšiu osobu s príslušným oprávnením na výkon takejto činnosti (ďalej len „Agent pre výpočty“).

Emitent je oprávnený rozhodnúť o vymenovaní iného alebo ďalšieho Agenta pre výpočty. Táto zmena však nesmie spôsobiť Majiteľom Dlhopisov podstatnú ujmu. Toto rozhodnutie bude Majiteľom Dlhopisov oznámené formou zverejnenia dodatku k Prospektu, a to rovnakým spôsobom ako bol zverejnený Prospekt. Investori, ktorí


Strana 98

prijali ponuku na nákup alebo upísanie cenných papierov pred zverejnením dodatku k Prospektu, majú právo odstúpiť od prijatia tejto ponuky, a to do dvoch (2) pracovných dní po zverejnení dodatku k Prospektu.

6.4.16.7 Vzťah Agenta pre výpočty a Majiteľov Dlhopisov

Agent pre výpočty koná v súvislosti s plnením povinností Agenta pre výpočty ako zástupca Emitenta a nie je v žiadnom právnom vzťahu s Majiteľmi Dlhopisov.

6.4.17 Zmeny a vzdanie sa nárokov

Emitent a Administrátor sa môžu bez súhlasu Majiteľov Dlhopisov dohodnúť na (i) akejkoľvek zmene ktoréhokoľvek ustanovenia Zmluvy s administrátorom, pokiaľ ide výlučne o zmenu formálnu, vedľajšej alebo technickej povahy, alebo je uskutočnená za účelom opravy zrejmého omylu alebo vyžadovaná platnou právnou úpravou a (ii) akejkoľvek inej zmene a vzdaní sa nárokov z akéhokoľvek porušenia niektorého z ustanovení Zmluvy s administrátorom, ktoré podľa rozumného názoru Emitenta a Administrátora nespôsobí Majiteľom Dlhopisov ujmu.

6.4.18 Oznámenia

Akékoľvek oznámenia Majiteľom Dlhopisov podľa tohto Prospektu budú platné, pokiaľ budú uverejnené v slovenskom jazyku v periodickej tlači s celoštátnou pôsobnosťou uverejňujúcou burzové správy a na webovej stránke Emitenta www.jtglobalfinanceiii.com. Ak stanovia kogentné právne predpisy pre uverejnenie niektorého z oznámení podľa tohto Prospektu iný spôsob, bude takéto oznámenie považované za uverejnené jeho uverejnením spôsobom predpísaným príslušným právnym predpisom. V prípade, že bude niektoré oznámenie uverejňované viacerými spôsobmi, bude sa za dátum takého oznámenia považovať dátum jeho prvého uverejnenia. Informácie a zmeny, pre ktoré sa vyžaduje vyhotovenie dodatku k Prospektu, budú zverejnené rovnakým spôsobom ako Prospekt.

Akékoľvek oznámenie Emitentovi v zmysle tohto Prospektu bude riadne vykonané, pokiaľ bude doručené na nasledovnú adresu:



811 02 Bratislava


alebo na akúkoľvek inú adresu, ktorá bude Majiteľom Dlhopisov oznámená spôsobom uvedeným v predchádzajúcom odseku tejto kapitoly.

6.4.19 Rozhodné právo, jazyk, spory

Dlhopisy budú vydané v súlade so Zákonom o dlhopisoch a Majitelia Dlhopisov majú práva a povinnosti vyplývajúce z tohto zákona, z tohto Prospektu a zo Zákona o cenných papieroch, pričom postup ich vykonania vyplýva z príslušných právnych predpisov a tohto Prospektu. Akékoľvek práva a záväzky vyplývajúce z Dlhopisov a tohto Prospektu sa budú spravovať, interpretovať a vykladať v súlade s právnym poriadkom Slovenskej republiky. Tento Prospekt môže byť preložený do anglického a/alebo iných jazykov. V prípade akýchkoľvek rozporov medzi rôznymi jazykovými verziami bude rozhodujúca slovenská jazyková verzia. Akékoľvek prípadné spory medzi Emitentom a Majiteľmi Dlhopisov vyplývajúce z Dlhopisov, tohto Prospektu alebo s nimi súvisiacimi budú riešené súdmi v Slovenskej republike.

6.4.20 Obmedzenie týkajúce sa šírenia Prospektu a predaja Dlhopisov

Rozširovanie tohto Prospektu a ponuka, predaj alebo kúpa Dlhopisov sú v niektorých krajinách obmedzené zákonom. Emitent nepožiadal o uznanie tohto Prospektu v inom štáte a Dlhopisy nie sú kótované, registrované, povolené ani schválené akýmkoľvek správnym či iným orgánom akejkoľvek jurisdikcie s výnimkou NBS a obdobne nebude bez ďalšieho umožnená ani ich ponuka s výnimkou ponuky na území Slovenskej republiky a ďalej s výnimkou prípadov, kedy takáto ponuka spĺňa všetky podmienky stanovené pre takúto ponuku a/alebo osobu, ktorá takúto ponuku uskutočňuje, príslušnými právnymi predpismi štátu, v ktorom je takáto ponuka uskutočňovaná.

Osoby, ktorým sa dostane tento Prospekt do rúk, sú povinné oboznámiť sa so všetkými vyššie uvedenými obmedzeniami, ktoré sa na nich môžu vzťahovať, a takéto obmedzenia dodržiavať. Tento Prospekt sám o sebe nepredstavuje ponuku na predaj, ani výzvu na zadávanie ponúk ku kúpe Dlhopisov v akejkoľvek jurisdikcii.

U každej osoby, ktorá nadobúda Dlhopisy, sa bude mať za to, že prehlásila a súhlasí s tým, že (i) táto osoba je uzrozumená so všetkými príslušnými obmedzeniami týkajúcimi sa ponuky a predaja Dlhopisov, ktoré sa na ňu


Strana 99

a príslušný spôsob ponuky či predaja vzťahujú, že (ii) táto osoba ďalej neponúkne na predaj a ďalej nepredá Dlhopisy bez toho, aby boli dodržané všetky príslušné obmedzenia, ktoré sa na takúto osobu a príslušný spôsob ponuky a predaja vzťahujú a že (iii) predtým, ako by Dlhopisy mala ďalej ponúknuť alebo ďalej predať, táto osoba bude potenciálnych kupujúcich informovať o tom, že ďalšie ponuky alebo predaj Dlhopisov môžu podliehať v rôznych štátoch zákonným obmedzeniam, ktoré je nutné dodržiavať.

6.4.21 Zdanenie a devízová regulácia v Slovenskej republike

Text tejto kapitoly 6.4.21 je iba zhrnutím určitých daňových, odvodových súvislostí slovenských právnych predpisov týkajúcich sa nadobudnutia, vlastníctva a disponovania s Dlhopismi a nie je vyčerpávajúcim súhrnom všetkých daňovo relevantných súvislostí, ktoré môžu byť významné z hľadiska rozhodnutia investora o kúpe Dlhopisov. Toto zhrnutie nepopisuje daňové a odvodové súvislosti vyplývajúce z práva akéhokoľvek iného štátu ako Slovenskej republiky. Toto zhrnutie vychádza z právnych predpisov účinných ku dňu, ku ktorému je tento Prospekt vyhotovený (s výnimkou ak je uvedené inak) a môže podliehať následnej zmene (i s prípadnými retroaktívnymi účinkami). Investorom, ktorí majú záujem o kúpu Dlhopisov, sa odporúča, aby sa poradili so svojimi právnymi a daňovými poradcami o daňových, odvodových a devízovo-právnych dôsledkoch kúpy, predaja a držby Dlhopisov a prijímania platieb úrokov z Dlhopisov podľa daňových a devízových predpisov a predpisov v oblasti sociálneho a zdravotného poistenia platných v Slovenskej republike a v štátoch, v ktorých sú rezidentmi, ako i v štátoch, v ktorých výnosy z držby a predaja Dlhopisov môžu byť zdanené.

6.4.21.1 Zdanenie v Slovenskej republike

V zmysle Zákona o dani z príjmov sú príjmy právnických osôb zdaňované sadzbou 23% a príjmy fyzických osôb zdaňované sadzbou 19% s výnimkou, ak ide o príjmy prekračujúce v danom roku 176,8 - násobok životného minima, ktoré sú zdaňované sadzbou 25%.

(a) Výnosy (Úrokový príjem)

Výnosy z Dlhopisov, ak plynú fyzickej osobe a nasledovným právnickým osobám - daňovníkovi nezaloženému alebo nezriadenému na podnikanie, Fondu národného majetku Slovenskej republiky, Národnej banke Slovenska, daňovníkovi s obmedzenou daňovou povinnosťou podľa § 2 písm. e) tretieho bodu Zákona o dani z príjmov, ktorý na území Slovenskej republiky nepodniká prostredníctvom stálej prevádzkarne, podliehajú dani vyberanej zrážkou. Pričom sa pri výbere použije sadzba dane vo výške 19%.

Výnosy z Dlhopisov vo vlastníctve právnických osôb - daňovníka s obmedzenou daňovou povinnosťou podľa § 2 písm. e) tretieho bodu Zákona o dani z príjmov, ktorý na území Slovenskej republiky podniká prostredníctvom stálej prevádzkarne, a daňovníka s neobmedzenou daňovou povinnosťou podľa § 2 písm. d) druhého bodu Zákona o dani z príjmov, s výnimkou subjektu nezaloženého alebo nezriadeného na podnikanie, Fondu národného majetku Slovenskej republiky a Národnej banky Slovenska, nepodliehajú dani vyberanej zrážkou a sú súčasťou základu dane z príjmov.

Výplatu výnosov z Dlhopisov občanom iných členských štátov EÚ, závislých území alebo území tretích štátov uvedených v prílohe č. 4 a č. 5 Zákona o dani z príjmov nahlasuje Emitent podľa Zákona o dani z príjmov, ako aj smernice Rady 2003/48/ES z 03.06.2003, miestne príslušnému správcovi dane.

Za vykonanie zrážky dane pri výplate výnosov z Dlhopisov je zodpovedný Emitent v zmysle platných právnych predpisov. Keďže zákonná úprava dani z príjmu sa môže počas životnosti Dlhopisov zmeniť, výnos z Dlhopisov bude zdaňovaný v zmysle platných právnych predpisov v čase vyplácania.

Pripravovaná novela

V prípade, ak nadobudne platnosť a účinnosť návrh zákona, ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 199/2004 Z. z. Colný zákon a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov a ktorým sa menia a dopĺňajú niektoré zákony (nepriama novela Zákona o dani z príjmu), ktorý bol schválený Národnou radou Slovenskej republiky dňa 15. mája 2013, tak s účinnosťou od 01. júla 2013:

1. výnosy z Dlhopisov vyplatené po 01. júli 2013 plynúce daňovému nerezidentovi nebudú podliehať dani z príjmu v Slovenskej republike;

2. výnosy z Dlhopisov vyplatené po 01. júli 2013 s výnimkou, ak plynú daňovníkovi nezaloženému alebo nezriadenému na podnikanie, Fondu národného majetku Slovenskej republiky a Národnej banke Slovenska, nebudú podliehať dani vyberanej zrážkou a budú súčasťou základu dane z príjmov; a

3. výnosy z Dlhopisov vyplatené po 01. júli 2013 plynúce daňovníkovi nezaloženému alebo nezriadenému na podnikanie, Fondu národného majetku Slovenskej republiky a Národnej banke Slovenska budú podliehať dani vyberanej zrážkou.


Strana 100

(b) Príjem z predaja

Zisky z predaja Dlhopisov realizované právnickou osobou, ktorá je slovenským daňovým rezidentom alebo stálou prevádzkarňou daňového nerezidenta - právnickej osoby so sídlom mimo územia Slovenskej republiky, sa zahŕňajú do všeobecného základu dane podliehajúcemu zdaneniu príslušnou sadzbou dane z príjmov právnických osôb. Straty z predaja Dlhopisov kalkulované kumulatívne za všetky Dlhopisy predané v jednotlivom zdaňovacom období nie sú vo všeobecnosti daňovo uznateľné s výnimkou špecifických prípadov stanovených zákonom.

Zisky z predaja Dlhopisov realizované fyzickou osobou, ktorá je slovenským daňovým rezidentom alebo stálou prevádzkarňou daňového nerezidenta - fyzickej osoby s bydliskom mimo územia Slovenskej republiky, sa všeobecne zahŕňajú do bežného základu dane z príjmov fyzických osôb. Prípadné straty z predaja Dlhopisov nie je možné považovať za daňovo uznateľné.

Príjmy z predaja Dlhopisov realizované slovenským daňovým nerezidentom, ktoré plynú od slovenského daňového rezidenta alebo stálej prevádzkarne slovenského daňového nerezidenta so sídlom mimo územia Slovenskej republiky, sú všeobecne predmetom zdanenia príslušnou sadzbou dane z príjmov, ak nestanoví príslušná zmluva o zamedzení dvojitého zdanenia uzatvorená Slovenskou republikou inak.

(c) Odvody z výnosov z Dlhopisov

Ku dňu, ku ktorému je tento Prospekt vyhotovený, nepodliehajú výnosy z Dlhopisov odvodom podľa slovenských predpisov o sociálnom poistení alebo zdravotnom poistení.

Pripravovaná novela

V prípade, ak nadobudne platnosť a účinnosť návrh zákona, ktorým sa mení a dopĺňa zákon č. 199/2004 Z. z. Colný zákon a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov a ktorým sa menia a dopĺňajú niektoré zákony (nepriama novela Zákona o dani z príjmu), ktorý bol schválený Národnou radou Slovenskej republiky dňa 15. mája 2013, tak s účinnosťou od 01. júla 2013 budú výnosy z Dlhopisov pri fyzických osobách, ktoré sú v Slovenskej republike povinne zdravotne poistené, podliehať odvodom zo zdravotného poistenia v sadzbe 14%, a to zo sumy, ktorá spolu s ich ostatnými príjmami zo zárobkovej činnosti, ktoré podliehajú odvodom zo zdravotného poistenia, neprekračuje maximálny vymeriavací základ, ktorý je ku dňu, ku ktorému je tento Prospekt vyhotovený, 60-násobkom priemernej mesačnej mzdy zamestnanca v hospodárstve Slovenskej republiky zistenej Štatistickým úradom Slovenskej republiky za kalendárny rok, ktorý dva roky predchádza kalendárnemu roku, za ktorý sa odvod zo zdravotného poistenia platí.

6.4.21.2 Devízová regulácia v Slovenskej republike

Vydávanie a nadobúdanie Dlhopisov nie je v Slovenskej republike predmetom devízovej regulácie. V prípade, kedy príslušná medzinárodná dohoda o ochrane a podpore investícií uzatvorená medzi Slovenskou republikou a krajinou, ktorej rezidentom je príjemca platby, nestanoví inak, resp. nestanoví výhodnejšie zaobchádzanie, môžu cudzozemskí Majitelia Dlhopisov za splnenia určitých predpokladov nakúpiť peňažné prostriedky v cudzej mene za slovenskú menu (euro) bez devízových obmedzení a transferovať tak výnos z Dlhopisov, čiastky zaplatenej Emitentom v súvislosti s uplatnením práva Majiteľov Dlhopisov na predčasné odkúpenie Dlhopisov Emitentom, prípadne splatenú menovitú hodnotu Dlhopisov zo Slovenskej republiky v cudzej mene.

6.4.21.3 Smernica o zdanení príjmov z úspor

Na základe smernice č. 2003/48/ES o zdanení príjmov z úspor v podobe výplaty úrokov, majú členské štáty povinnosť poskytnúť daňovým orgánom iného členského štátu podrobnosti o platbách úrokov (alebo podobných príjmov) platených osobou v ich jurisdikcii, alebo vyberané takou osobou pre rezidenta, ktorý je fyzickou osobou v takom inom členskom štáte. V priebehu prechodného obdobia by mali Luxembursko a Rakúsko (pokiaľ sa v priebehu tejto doby nerozhodnú inak) uplatňovať na príjmy z úspor zrážkovú daň v sadzbe progresívne sa zvyšujúcej na 35% (koniec tohto prechodného obdobia závisí na záveroch dohôd vzťahujúcich sa k výmene informácií medzi inými členskými štátmi).

Niekoľko nečlenských krajín EÚ (zahrňujúc Švajčiarsko) prijalo systém zrážkovej dane a určité závislé a pridružené územia niektorých členských štátov súhlasili prijať obdobné opatrenia (buď poskytovanie informácií, alebo prechodné zrážkové zdanenie) vo vzťahu k platbám vykonaným osobou v ich jurisdikcii, alebo vyberaných takou osobou pre rezidenta, ktorý je fyzickou osobou členského štátu. Členské štáty naviac uzatvorili recipročné zmluvy ohľadom informovania alebo prechodného zrážkového zdanenia s niektorými z týchto závislých alebo pridružených území vo vzťahu k platbám vykonaným týmito osobami v členskom štáte, alebo vyberaných takou osobou pre rezidenta, ktorý je fyzickou osobou na danom území.


Strana 101

6.5. Podmienky ponuky

6.5.1 Ponuka a upisovanie Dlhopisov – primárny predaj

Predpokladaný objem emisie Dlhopisov (t.j. najvyššia suma menovitých hodnôt Dlhopisov) bude ponúkaný v Slovenskej republike k upísaniu a kúpe investorom na základe verejnej ponuky cenných papierov v zmysle ustanovenia § 120 Zákona o cenných papieroch počínajúc dňom 21.06.2013 a končiac dňom 21.09.2013 o 12:00 hod. Ponuka nie je rozdelená na časti. Činnosti spojené s vydaním a upisovaním Dlhopisov bude ako hlavným manažér emisie Dlhopisov zabezpečovať J&T BANKA, a.s. (ďalej len „Hlavný manažér“). Lehota primárneho predaja (upisovania) Dlhopisov beží odo dňa 21.06.2013 do dňa 21.09.2013 (12:00 hod.). Dátumom začiatku vydávania Dlhopisov (t.j. začiatku pripisovania Dlhopisov na majetkové účty) a zároveň aj dátumom vydania Dlhopisov (dátumom emisie) bude 21.06.2013 (ďalej len „Dátum vydania Dlhopisov“). Emisia bude vydávaná priebežne, pričom predpokladaná lehota vydávania Dlhopisov (t.j. pripisovania na účty majiteľov) skončí najneskôr jeden (1) mesiac po uplynutí lehoty na upisovanie Dlhopisov alebo jeden (1) mesiac po upísaní najvyššej sumy menovitých hodnôt Dlhopisov (podľa toho, čo nastane skôr). Emitent je oprávnený vydať Dlhopisy v menšom objeme, než bola najvyššia suma menovitých hodnôt Dlhopisov, pričom Emisia sa bude aj v takom prípade považovať za úspešnú. Minimálna výška objednávky je stanovená na jeden (1) kus Dlhopisu, maximálna výška objednávky nie je stanovená, avšak maximálny objem menovitej hodnoty Dlhopisov požadovaný jednotlivým investorom v objednávke je obmedzený najvyššou sumou menovitých hodnôt vydávaných Dlhopisov. Podmienkou účasti na verejnej ponuke je preukázanie totožnosti investora platným dokladom. Investori budú uspokojovaní podľa času zadania svojich objednávok, pričom po naplnení celkového objemu emisie už nebudú žiadne ďalšie objednávky akceptované ani uspokojené (takže nemôže nastať situácia znižovania upisovania). Po upísaní a pripísaní Dlhopisov na účty Majiteľov Dlhopisov bude Majiteľom Dlhopisov zaslané potvrdenie o upísaní Dlhopisov, pričom obchodovanie s Dlhopismi bude možné začať najskôr po vydaní Dlhopisov, za predpokladu prijatia Emisie na obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB. Výsledky verejnej ponuky budú uverejnené na verejne dostupnom mieste v Určenej prevádzkarni v zmysle kapitoly 6.4.16.1 v deň nasledujúci po skončení lehoty vydávania Dlhopisov.

Dlhopisy budú na základe pokynu Hlavného manažéra bez zbytočného odkladu pripísané na účty Majiteľov vedené CDCP alebo členom CDCP alebo na účty Majiteľov, ktoré sú evidované osobou, ktorej CDCP vedie držiteľský účet, ak sú tieto Dlhopisy evidované na tomto držiteľskom účte, bezodkladne po zaplatení Emisného kurzu dotknutých Dlhopisov.

Za účelom úspešného primárneho vyporiadania (t.j. pripísania Dlhopisov na príslušné účty po zaplatení Emisného kurzu) emisie Dlhopisov musia upisovatelia Dlhopisov postupovať v súlade s pokynmi Aranžéra alebo jeho zástupcov. Najmä, pokiaľ nie je upisovateľ Dlhopisov sám členom Centrálneho depozitára, musí si stanoviť ako svojho zástupcu miestneho obchodníka s cennými papiermi, ktorý bude členom Centrálneho depozitára. Nie je možné zaručiť, že Dlhopisy budú prvonadobúdateľovi riadne dodané, pokiaľ prvonadobúdateľ či obchodník s cennými papiermi, u ktorého má zriadený účet majiteľa, nevyhovie všetkým postupom a nesplní všetky príslušné pokyny za účelom primárneho vyporiadania Dlhopisov.

Súhlas Emitenta na následný ďalší predaj cenných papierov alebo konečné umiestnenie cenných papierov prostredníctvom finančného sprostredkovateľa

6.5.1.1 Informácie, ktoré sa musia poskytnúť, pokiaľ ide o súhlas Emitenta alebo osoby zodpovednej za vypracovanie Prospektu

Emitent súhlasí s použitím Prospektu a prijíma zodpovednosť za obsah Prospektu, aj vzhľadom na následný ďalší predaj cenných papierov alebo konečné umiestnenie cenných papierov prostredníctvom finančného sprostredkovateľa, ktorému sa udelil súhlas s použitím Prospektu.

Následný ďalší predaj cenných papierov alebo konečné umiestnenie cenných papierov prostredníctvom finančného sprostredkovateľa sa môže uskutočniť počas ponukového obdobia primárneho predaja Dlhopisov až do uplynutia dvanástich (12) mesiacov od schválenia Prospektu.

Súhlas s použitím Prospektu sa udeľuje na obdobie dvanásť (12) mesiacov od schválenia Prospektu.

Finanční sprostredkovatelia môžu Prospekt používať na následný ďalší predaj cenných papierov alebo konečné umiestnenie cenných papierov v Slovenskej republike a za predpokladu, že Emitent v budúcnosti požiada NBS o notifikáciu, v tom členskom štáte Európskej únie, ktorého orgánu dohľadu bude Národnou bankou Slovenska zaslaná notifikácia o schválení tohto Prospektu, ako aj jeho prípadných dodatkov schválených v budúcnosti.

Za aktualizáciu Prospektu v súvislosti so sekundárnou ponukou zodpovedá Emitent.


Strana 102

OZNAM INVESTOROM: Informácie o podmienkach ponuky finančného sprostredkovateľa musí finančný sprostredkovateľ poskytnúť v čase uskutočnenia ponuky.

6.5.1.2 Ďalšie informácie

Zoznam finančných sprostredkovateľov alebo sprostredkovateľov, ktorí majú povolené používať Prospekt, a informácie o ich totožnosti: J&T BANKA, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 18600, Česká republika, IČ: 471 15 378 Povolené používať Prospekt majú aj iní vymedzení finanční sprostredkovatelia, ktorí nie sú známi v čase vyhotovenia Prospektu. Údaj o tom, ako sa uverejnia akékoľvek nové informácie týkajúce sa finančných sprostredkovateľov, ktorí sú neznámi v čase schválenia prospektu alebo prípadne v čase podania konečných podmienok, a kde je možné ich nájsť: Informácie týkajúce sa finančných sprostredkovateľov neznámych v čase schválenia prospektu budú uverejnené v slovenskom jazyku v periodickej tlači s celoštátnou pôsobnosťou uverejňujúcou burzové správy a na webovej stránke Emitenta www.jtglobalfinanceiii.com. Ak stanovia kogentné právne predpisy pre uverejnenie niektorého z oznámení podľa tohto prospektu iný spôsob, bude takéto oznámenie považované za uverejnené jeho uverejnením spôsobom predpísaným právnym predpisom. V prípade, že bude niektoré oznámenie uverejňované viacerými spôsobmi, bude sa za dátum takéhoto oznámenia považovať dátum jeho prvého uverejnenia.

6.6. Vymáhanie súkromnoprávnych nárokov voči Emitentovi

Text tejto kapitoly je len zhrnutím určitých právnych súvislostí slovenského práva tykajúcich sa vymáhania súkromnoprávnych nárokov spojených s Dlhopismi voči Emitentovi. Toto zhrnutie nepopisuje akékoľvek právne súvislosti vymáhania uvedených nárokov vyplývajúce z práva akéhokoľvek iného štátu ako Slovenskej republiky. Toto zhrnutie vychádza z právnych predpisov účinných k dátumu vyhotovenia tohto Prospektu a môže podliehať následnej zmene (i s prípadnými retroaktívnymi účinkami). Informácie uvedené v tejto kapitole sú predložené len ako všeobecné informácie pre charakteristiku právnej situácie a boli získané z všeobecne záväzných predpisov. Potenciálni nadobúdatelia Dlhopisov by sa nemali spoliehať na informácie tu uvedené a odporúča sa im posúdiť so svojimi právnymi poradcami otázky vymáhania súkromnoprávnych záväzkov voči Emitentovi v každom príslušnom štáte.

6.6.1 Vymáhanie nárokov v Slovenskej republike

Pre účely vymáhania akýchkoľvek súkromnoprávnych nárokov voči Emitentovi súvisiacich so zakúpením alebo v súvislosti s držaním Dlhopisov sú v zmysle zmluvy o upísaní a kúpe dlhopisov príslušné súdy Slovenskej republiky. V dôsledku toho môže byť pre nadobúdateľa Dlhopisov nemožné v zahraničí podať žalobu alebo začať akékoľvek konanie proti Emitentovi alebo požadovať pred zahraničnými súdmi vydanie súdnych rozhodnutí proti Emitentovi alebo vykonanie súdnych rozhodnutí vydaných takýmito súdmi, ktoré sú založené na ustanoveniach zahraničných právnych predpisov.

V prípadoch, kedy Slovenská republika uzavrela s určitým štátom medzinárodnú zmluvu o uznávaní a výkone súdnych rozhodnutí, je zabezpečený výkon súdnych rozhodnutí takéhoto štátu v súlade s ustanovením danej medzinárodnej zmluvy. Pri neexistencii takejto zmluvy môžu byť rozhodnutia cudzích súdov uznané a vykonané v Slovenskej republike za podmienok stanovených v zákone č. 97/1963 Zb. o medzinárodnom práve súkromnom a procesnom, v znení neskorších predpisov. Podľa tohto zákona nemožno rozhodnutia justičných orgánov cudzích štátov vo veciach uvedených v ustanoveniach § 1 uvedeného zákona o medzinárodnom práve súkromnom a procesnom, cudzie zmiery a cudzie notárske listiny (spoločne ďalej len „cudzie rozhodnutia“) uznať a vykonať, ak (i) rozhodnutá vec spadá do výlučnej právomoci orgánov Slovenskej republiky alebo orgán cudzieho štátu by nemal právomoc vo veci rozhodnúť, ak by sa na posúdenie jeho právomoci použili ustanovenia slovenského práva, alebo (ii) nie sú právoplatné alebo vykonateľné v štáte, v ktorom boli vydané, alebo (iii) nie sú rozhodnutím vo veci samej, alebo (iv) účastníkovi konania, voči ktorému sa má rozhodnutie uznať, bola postupom cudzieho orgánu odňatá možnosť konať pred týmto orgánom, najmä ak mu nebolo riadne doručené predvolanie alebo návrh na začatie konania; splnenie tejto podmienky súd neskúma, ak sa tomuto účastníkovi cudzie rozhodnutie riadne doručilo a účastník sa proti nemu neodvolal alebo ak tento účastník vyhlásil, že na skúmaní tejto podmienky netrvá alebo (v) slovenský súd už vo veci právoplatne rozhodol alebo je


Strana 103

tu skoršie cudzie rozhodnutie v tej istej veci, ktoré sa uznalo alebo spĺňa podmienky na uznanie alebo (vi) uznanie by sa priečilo slovenskému verejnému poriadku.

V súvislosti so vstupom Slovenskej republiky do Európskej únie je v Slovenskej republike priamo aplikovateľné nariadenie Rady ES č. 44/2001 zo dňa 22.12.2000 o právomoci a uznávaní a výkone rozsudkov v občianskych a obchodných veciach. Na základe tohto nariadenia sú s určitými výnimkami uvedenými v tomto nariadení súdne rozhodnutia vydané súdnymi orgánmi v členských štátoch EÚ, v občianskych a obchodných veciach vykonateľné v Slovenskej republike a naopak, súdne rozhodnutia vydané súdnymi orgánmi v Slovenskej republike v občianskych a obchodných veciach sú vykonateľné v členských štátoch EÚ.

6.7. Prijatie k obchodovaniu a spôsob obchodovania

Emitent požiada najneskôr po upísaní celkovej menovitej hodnoty Dlhopisov alebo po uplynutí lehoty na upisovanie Dlhopisov (v prípade, ak celková menovitá hodnota Dlhopisov nebude upísaná do konca stanovenej lehoty na upisovanie) Burzu cenných papierov v Bratislave, a.s. (BCPB) o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB. Obchodovanie s Dlhopismi bude zahájené po ich prijatí na obchodovanie na regulovanom voľnom trhu BCPB. K obchodovaniu na BCPB sa má prijať celé množstvo upísaných Dlhopisov, najviac v menovitej hodnote 100 000 000 EUR. Dlhopisy nie sú obchodované na žiadnom inom tuzemskom alebo zahraničnom regulovanom trhu alebo burze. Okrem žiadosti o prijatie Emisie k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB Emitent nepožiadal ani nemieni požiadať o prijatie Dlhopisov k obchodovaniu na niektorom domácom či zahraničnom regulovanom trhu alebo burze.

K Dátumu vydania Dlhopisov sú v súlade so sadzobníkom burzových poplatkov náklady Emitenta spojené s prijatím Dlhopisov k obchodovaniu na regulovanom voľnom trhu BCPB 2 000 (dvetisíc) EUR.

Hlavný manažér je oprávnený vykonávať stabilizáciu Dlhopisov a môže podľa svoje úvahy vynaložiť úsilie na uskutočnenie krokov, ktoré bude považovať za nevyhnutné a rozumné ku stabilizácii alebo udržaniu takej trhovej ceny Dlhopisov, ktorá by inak nemusela prevládať. Hlavný manažér môže túto stabilizáciu kedykoľvek ukončiť.

6.8. Dodatočné informácie

6.8.1 Poradcovia v súvislosti s vydaním cenných papierov

Poradcom Emitenta v súvislosti s vydaním cenných papierov je Aranžér, spoločnosť J&T IB and Capital Markets, a.s. Predmetom zmluvy o zabezpečení vydania emisie dlhopisov uzatvorenej medzi Emitentom a Aranžérom je výhradné poverenie Aranžéra za podmienok v tejto zmluve uvedených v mene Emitenta a na Emitentov účet zabezpečiť vydanie zamýšľanej tuzemskej emisie Dlhopisov Emitenta, pričom Aranžér vykonáva činnosti výlučne v zmysle ustanovenia § 6 ods. 2 písm. f) Zákona o cenných papieroch.

Emitent pri vydaní Emisie Dlhopisov JTFG III 6,00%/16 a pri vypracovaní tohto Prospektu využil sprostredkovane služby spoločnosti BBH advokátska kancelária, s.r.o. ako právneho poradcu Hlavného manažéra.

6.8.2 Audit informácií v kapitole Prospektu – Údaje o cennom papieri

V kapitole Prospektu – Údaje o cennom papieri sa nenachádzajú informácie, ktoré by boli podrobené auditu alebo preskúmané štatutárnym audítorom.

6.8.3 Informácie znalcov a tretej strany

V kapitole Prospektu – Údaje o cennom papieri nie sú použité údaje tretej strany.

V kapitole Prospektu – Údaje o cennom papieri nie sú použité vyhlásenia alebo správy pripísané určitej osobe ako znalcovi.

6.8.4 Úverové a indikatívne ratingy

Ani Emitentovi, ani Ručiteľovi a Dlhopisom nebol udelený rating žiadnou ratingovou agentúrou, ani sa neočakáva, že pre účely tejto Emisie bude rating udelený.


Strana 104

Prospekt bude sprístupnený k nahliadnutiu všetkým záujemcom bezplatne v písomnej forme u Hlavného manažéra na jeho webovej stránke www.jt-banka.sk a ďalej počas bežnej pracovnej doby v čase od 9.00 do 16.00 hod. na adrese jeho pobočky zahraničnej banky v Slovenskej republike, Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika. Oznámenie o sprístupnení (zverejnení) prospektu bude zverejnené v dennej tlači s celoštátnou pôsobnosťou.


Strana 105

7. ZOZNAM POUŽITÝCH DEFINÍCIÍ, POJMOV A SKRATIEK

„Aranžér“ znamená spoločnosť J&T IB and Capital Markets, a.s., organizačná zložka, so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, Bratislava 811 02, IČO: 46 588 345, zapísanú v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel Po;

„ATLANTIK FT “ znamená spoločnosť ATLANTIK finančné trhy, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 186 00, Česká republika, IČO: 262 18 062, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 7328;

„BBH advokátska kancelária, s.r.o.“ znamená spoločnosť BBH advokátska kancelária, s.r.o., so sídlom Gorkého 3, 811 01 Bratislava, IČO: 36 713 066, zapísanú v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č. 43677/B;

„BHP“ znamená spoločnosť Best Hotel Properties a.s., so sídlom Hodžovo námestie 2, 811 06 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 35 740 701, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 1650/B;

„bps“ znamená jednotku zodpovedajúcu 1/100 percentného bodu, t.j. 0,01 %;

„Burza cenných papierov v Bratislave, a.s.“ alebo „BCPB“ alebo „Burza“ znamená burzu cenných papierov s obchodným menom Burza cenných papierov v Bratislave, a.s., so sídlom Vysoká 17, 811 06 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 00 604 054;

„Centrálny depozitár“, „ CDCP“ alebo „CD“ znamená Centrálny depozitár cenných papierov SR, a. s., so sídlom ul. 29. augusta l/A, 814 80 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 338 976, zapísaný v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka číslo: 493/B;

„ČNB“ alebo „Česká národní banka“ znamená právnickú osobu zriadenú zákonom č. 6/1993 Sb., o Českej národnej banke resp. akéhokoľvek jej právneho nástupcu v súlade s právnymi predpismi Českej republiky;

„Dátum vyhotovenia Prospektu“ alebo „Deň vyhotovenia Prospektu“ znamená deň 03.06.2013, ku ktorému bol vyhotovený tento Prospekt;

„Devízový zákon“ znamená zákon č. 202/1995 Z.z., Devízový zákon, v znení neskorších predpisov;

„Dlhopis“ alebo „Dlhopisy“ znamená dlhopis vydaný Emitentom vo forme na doručiteľa v zaknihovanej podobe, pod názvom JTFG III 6,00/16 s pevným úrokovým výnosom splatný v roku 2016, ISIN: SK4120009242 séria 01;

„DPH“ znamená daň z pridanej hodnoty podľa zákona č. 222/2004 Z.z., o dani z pridanej hodnoty, v znení neskorších predpisov;

„Emitent“, resp. „emitent“ (tam, kde to vyplýva z kontextu použitia tohto pojmu v tomto dokumente) znamená spoločnosť J&T Global Finance III, s.r.o., so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, zapísanú v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sro, vložka č.:88778/B;

„EPH“ znamená spoločnosť Energetický a průmyslový holding, a.s., so sídlom Brno, Příkop 843/4, PSČ 602 00, Česká republika, IČO: 283 56 250, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Krajským súdom v Brne, oddiel B, vložka č. 5924;

„EUR“ alebo „euro“ znamená jednotnú menu Európskej únie;

„GBP“ alebo „britská libra “ znamená zákonnú menu Spojeného kráľovstva Veľkej Británie a Severného Írska;

„Hlavný manažér“ alebo „Manažér“ znamená spoločnosť J&T BANKA, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 18600, Česká republika, IČO: 471 15 378, zapísanú v obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka č. 1731;

„IFRS“ znamená Medzinárodné štandardy pre finančné výkazníctvo zostavené v súlade so štandardami a interpeláciami schválenými Radou pre medzinárodné štandardy (International Accounting Standards Board), v minulosti sa nazývali Medzinárodnými účtovými štandardmi (IAS);

„ ISTROKAPITAL SE “ znamená spoločnosť ISTROKAPITAL SE, so sídlom 41-43 Klimentos Street, Klimentos Tower, 1st Floor, Flat 12, P.C. 1061 Nikózia, Cyprus, registračné číslo: SE 2;


Strana 106

„J&T BANKA, a.s. “ znamená spoločnosť J&T BANKA, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 18600, Česká republika, IČO: 471 15 378, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka č. 1731;

„J&T BANKA Bratislava “ znamená spoločnosť J&T BANKA, a.s., pobočka zahraničnej banky, so sídlom Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava 811 02, Slovenská republika, IČO: 35 964 693, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Po, vložka č. 1320/B;

„J&T Bank ZAO “ znamená spoločnosť J&T Bank ZAO, so sídlom Kadashevskaya nab. 26, 115035 Moskva, Ruská federácia, IČO: 1027739121651;

„J&T IS “ znamená spoločnosť J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 14/297, PSČ 186 00, Česká republika, IČO: 476 72 684, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka 5850;

„J&T Private Equity “ znamená spoločnosť J&T Private Equity B. V., so sídlom Weteringschans 26, Amsterdam, Holandské kráľovstvo, IČO: 0034157775;

„J&T Real Estate“ znamená spoločnosť J&T Real Estate Holding, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 10, Bratislava 811 02, Slovenská republika, IČO: 43 907 008, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 4390/B;

„Kotačný agent“ znamená spoločnosť J&T BANKA, a.s., so sídlom Praha 8, Pobřežní 297/14, PSČ 18600, Česká republika, IČO: 47115378, spoločnosť zapísanú v Obchodnom registri vedenom Mestským súdom v Prahe, oddiel B, vložka č. 1731;

„Majite ľ Dlhopisu“ alebo „Majitelia Dlhopisov“ znamená osoba, ktorá je evidovaná ako majiteľ Dlhopisu na účte majiteľa vedenom CDCP alebo na účte majiteľa vedenom členom CDCP, alebo ktoré budú ako majitelia Dlhopisov evidované osobou, ktorej CDCP vedie držiteľský účet, ak sú tieto Dlhopisy evidované na tomto držiteľskom účte;

„mil.“ znamená milión;

„mld.“ znamená miliarda;

„Nariadenie“ Nariadenie Komisie (ES) č. 809/2004, ktorým sa vykonáva smernica Európskeho parlamentu a Rady 2003/71/ES, pokiaľ ide o informácie obsiahnuté v prospekte, ako aj ich formát, uvádzanie odkazov a uverejnenie týchto prospektov a šírenie reklamy;

„Nariadenie Brusel“ znamená nariadenie č. 44/2001/ES z dňa 22. decembra 2000 o príslušnosti a uznávaní a výkone rozhodnutia v občianskych a obchodných veciach („Brusel I“);

„NBS“ alebo „Národná banka Slovenska“ znamená právnickú osobu zriadenú zákonom č. 566/1992 Zb., o Národnej banke Slovenska, resp. akéhokoľvek jej právneho nástupcu v súlade s právnymi predpismi Slovenskej republiky;

„Občiansky zákonník“ znamená zákon č. 40/1964 Zb., Občiansky zákonník, v znení neskorších predpisov;

„Obchodný zákonník“ znamená zákon č. 513/1991 Zb., Obchodný zákonník, v znení neskorších predpisov;

„Poštová banka“ znamená spoločnosť Poštová banka, a.s., so sídlom Dvořákovo nábrežie 4, 811 02 Bratislava, Slovenská republika, IČO: 31 340 890, zapísaná v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Sa, vložka č. 501/B;

„Prospekt“, resp. „prospekt“ (tam kde to vyplýva z kontextu použitia tohto pojmu v tomto dokumente) znamená tento prospekt Dlhopisov;

„Regulovaný konsolidovaný celok“ alebo „RKC “ je celok, ktorý je k Dátumu emisie tvorený nasledujúcimi spoločnosťami a osobami: Jozef Tkáč, Ivan Jakabovič, J&T Securities, s.r.o., KOLIBA REAL a.s., KPRHT 3, s.r.o., DANILLA EQUITY LIMITED, BRUBESCO LIMITED, Bresco Financing S.àr.l., TECHNO PLUS, a.s., J&T FINANCE GROUP, a.s., J&T FINANCE, a.s., J&T BANKA, a.s., J&T BANKA, a.s. pobočka Bratislava, ATLANTIK finanční trhy, a.s., J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., J&T FVE uzavřený podílový fond, J&T IB and Capital Markets, a.s, FVE Slušovice s.r.o., FVE Němčice s.r.o., FVE Napajedla s.r.o., J&T Bank ZAO, TERCES MANAGEMENT LTD., Interznanie OAO, J&T INTEGRIS GROUP LIMITED, J&T BFL Anstalt, LCE Company Limited, NEEVAS INVESTMENT LIMITED, STOMARLI HOLDINGS LIMITED, Bayshore Merchant Services Inc, J&T Funds Inc., J&T Bank and Trust Inc., J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable, J&T Advisors (Canada) Inc., J&T Concierge, s.r.o., J&T Concierge SR, s. r. o., J&T Cafe, s.r.o., První zpravodajská a.s., KHASOMIA LIMITED, RIGOBERTO INVESTMENTS LIMITED, KOTRAB ENTERPRISES LIMITED, J&T Private Equity B.V., J&T FINANCIAL INVESTMENTS LIMITED, J&T


Strana 107

Private Investments B.V., J&T Management, a.s., J&T GLOBAL SERVICES LIMITED, JTG Services Anstalt, J&T GLOBAL MANAGEMENT s.r.o., J&T Finance, LLC, J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED, Equity Holding, a.s., ABS PROPERTY LIMITED, J&T Investment Pool - I - CZK, a.s., J&T Investment Pool - I - SKK, a.s., J&T Capital Management Anstalt, AGUNAKI ENTERPRISES LIMITED, J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED, J&T Global Finance I., B.V., J&T Global Finance II., B.V., J&T Sport Team ČR, s.r.o., J&T Private Investments II B.V., J&T Global Finance III, s.r.o., PGJT B.V.;

„RUB“ alebo „rubeľ“ znamená zákonnú menu Ruskej federácie;

„Ručiteľ“ znamená spoločnosť J&T FINANCE GROUP, a.s., so sídlom Bratislava, Dvořákovo nábrežie 8, Bratislava 811 02, Slovenská republika, IČO: 31 391 087, zapísanú v obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 802/B;

„Ručiteľské vyhlásenie“ znamená ručiteľské vyhlásenie vydané Ručiteľom v súlade s kapitolou 5.16. tohto Prospektu;

„SK“ znamená korunu slovenskú, bývalú zákonnú menu Slovenskej republiky;

„Skupina“ znamená konsolidovaný celok, ktorý je k Dátumu emisie tvorený týmito spoločnosťami:

J&T FINANCE GROUP, a.s., J&T FINANCE, a.s., J&T BANKA, a.s., J&T BANKA, a.s. pobočka Bratislava, ATLANTIK finanční trhy, a.s., J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., J&T FVE uzavřený podílový fond, J&T IB and Capital Markets, a.s, FVE Slušovice s.r.o., FVE Němčice s.r.o., FVE Napajedla s.r.o., J&T Bank ZAO, TERCES MANAGEMENT LTD., Interznanie OAO, J&T INTEGRIS GROUP LIMITED, J&T BFL Anstalt, LCE Company Limited, NEEVAS INVESTMENT LIMITED, STOMARLI HOLDINGS LIMITED, Bayshore Merchant Services Inc, J&T Funds Inc., J&T Bank and Trust Inc., J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable, J&T Advisors (Canada) Inc., J&T Concierge, s.r.o., J&T Concierge SR, s. r. o., J&T Cafe, s.r.o., První zpravodajská a.s., KHASOMIA LIMITED, RIGOBERTO INVESTMENTS LIMITED, KOTRAB ENTERPRISES LIMITED, J&T Private Equity B.V., J&T FINANCIAL INVESTMENTS LIMITED, J&T Private Investments B.V., J&T Management, a.s., J&T GLOBAL SERVICES LIMITED, JTG Services Anstalt, J&T GLOBAL MANAGEMENT s.r.o., J&T Finance, LLC, J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED, Equity Holding, a.s., ABS PROPERTY LIMITED, J&T Investment Pool - I - CZK, a.s., J&T Investment Pool - I - SKK, a.s., J&T Capital Management Anstalt, AGUNAKI ENTERPRISES LIMITED, J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED, J&T Global Finance I., B.V., J&T Global Finance II., B.V., J&T Sport Team ČR, s.r.o., J&T Private Investments II B.V., J&T Global Finance III, s.r.o., PGJT B.V.;

„TECHNO PLUS, a.s.“ znamená spoločnosť TECHNO PLUS, a.s., so sídlom Lamačská cesta 3, Bratislava 841 04, Slovenská republika, IČO: 31 385 419, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Bratislava I, oddiel Sa, vložka č. 4615/B;

„ tis.“ znamená tisíc;

„TMR “ znamená spoločnosť Tatry Mountain Resorts, a.s, so sídlom Demänovská Dolina 72, Liptovský Mikuláš 031 01, Slovenská republika, IČO: 31 560 636, zapísanú v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom v Žiline, oddiel Sa, vložka č. 62/L;

„VaR“ znamená metodiku Value at Risk;

„Zákon o burze“ znamená zákon č. 429/2002 Z. z. o burze cenných papierov, v znení neskorších predpisov;

„Zákon o cenných papieroch“ znamená zákon č. 566/2001 Z.z. o cenných papieroch a investičných službách, v znení neskorších predpisov;

„Zákon o dlhopisoch“ znamená zákon č. 530/1990 Zb. o dlhopisoch v znení neskorších predpisov;

„Zákon o dani z príjmov“ znamená zákon č. 595/2003 Z. z. o dani príjmov v znení neskorších predpisov;

„ZoKaR“ znamená zákon č. 7/2005 Z. z. o konkurze a reštrukturalizácii a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov;

„Zákon o účtovníctve“ znamená zákon č. 431/2002 Z. z. o účtovníctve v znení neskorších predpisov;

„Živnostenský zákon znamená zákon č. 455/1991 Zb. o živnostenskom podnikaní /živnostenský zákon) v znení neskorších predpisov.


Strana 108

8. PRÍLOHY

8.1. Výročná správa Skupiny Ručiteľa za rok 2010 obsahujúca auditovanú konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2010 vrátane audítorskej správy vypracovanej podľa medzinárodných účtovných štandardov IFRS (príloha č. 1).

Jedná sa o slovenský preklad audítorskej správy, pričom Emitent prikladá zároveň fotokópiu originálu výroku audítora v anglickom jazyku, nakoľko výrok audítora je v rámci slovenského prekladu výročnej správy nepodpísaný.

8.2. Výročná správa Skupiny Ručiteľa za rok 2011 obsahujúca auditovanú konsolidovanú účtovnú závierku Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 31.12.2011 vrátane audítorskej správy vypracovanej podľa medzinárodných účtovných štandardov IFRS (príloha č. 2)

Jedná sa o podpísaný slovenský preklad audítorskej správy.

8.3. Vstupná súvaha Emitenta (neauditovaná) podľa IFRS a účtovné výkazy Emitenta k 24.05.2013 podľa IFRS – (príloha č. 3)

8.4. Originál podpísaného ručiteľského vyhlásenia Ručiteľa (príloha č. 4)

8.5. Predbežné vybrané neauditované finančné informácie Ručiteľa a jeho konsolidovaného celku k 30.06.2012 podľa IFRS (príloha č. 5)


EMITENT


Dvořákovo nábrežie 8 Bratislava 811 02


RUČITEĽ

J&T FINANCE GROUP, a.s.

Dvořákovo nábrežie 8 Bratislava 811 02


ARANŽÉR

J&T IB and Capital Markets, a.s.

Pobřežní 297/14

186 00 Praha 8

Česká republika

prostredníctvom svojej organizačnej zložky

J&T IB and Capital Markets, a.s., organizačná zložka


811 02 Bratislava


HLAVNÝ MANAŽÉR

J&T BANKA, a.s.

Pobřežní 297/14

186 00 Praha 8

Česká republika

pôsobiaca v SR

prostredníctvom svojej pobočky

J&T BANKA, a.s.

pobočka zahraničnej banky


811 02 Bratislava



PRÁVNY PORADCA HLAVNÉHO MANAŽÉRA

BBH advokátska kancelária, s.r.o.

Gorkého 3

811 01 Bratislava


ADMINISTRÁTOR

J&T BANKA, a.s.

Pobřežní 297/14

186 00 Praha 8

Česká republika

pôsobiaca v SR

prostredníctvom svojej pobočky

J&T BANKA, a.s.

pobočka zahraničnej banky


811 02 Bratislava


AUDÍTOR EMITENTA

KPMG Slovensko spol. s r.o.


811 02 Bratislava


AUDÍTOR RUČITEĽA

KPMG Slovensko spol. s r.o.


811 02 Bratislava



PRÍLOHY

Výročná správa 2010

1

Obsah

Finančné ukazovatele 3Správa predstavenstva 5Správa o finančnej činnosti 9Správa dozornej rady 11Správa nezávislého audítora 12Konsolidovaný výkaz ziskov a strát 14Konsolidovaný výkaz komplexného výsledku 15Konsolidovaný výkaz o finančnej situácii 16Konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní 18Konsolidovaný výkaz peňažných tokov 22Poznámky ku konsolidovanej účtovnej závierke 41

Príloha: CD

3,80 mld. EURKonsolidovaný majetok

729 mil. EURKonsolidované vlastné imanie

85 mil. EURČistý zisk

12,3 %Rentabilita vlastného kapitálu (ROE)

Skupina J&T je silný finančný investor, ktorý sa špecializuje na poskytovanie komplexných služieb v oblasti privátneho bankovníctva, investičného bankovníctva, asset managementu a špecializovaného financovania.

S konsolidovanou hodnotou vlastného imania na úrovni 729 mil. EUR patrí Skupina J&T k popredným finančným investorom v regióne strednej a východnej Európy. Aktíva Skupiny dosahujú 3,8 mld. EUR a ďalších 1,6 mld. EUR spravuje Skupina pre svojich klientov. Okrem strednej a východnej Európy investuje Skupina tiež na trhoch Ruskej federácie, Švajčiarska, Kanady, Mexika a Karibiku.

3

FINANČNÉ VÝSLEDKY

v miliónoch EUR 2010 2009 2008 2007 2006

Majetok celkom 3 799 4 475 3 457 3 336 2 571

Vlastné imanie 729 663 538 489 420

Čistý úrokový výnos (náklad) 42 25 -44 -22 -26

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií -29 -16 -9 -32 -108

Čisté prevádzkové výnosy (náklady)1) 82 12 87 80 223

Čistý zisk 85 116 106 50 74

VYBRANÉ UKAZOVATELE

Priemerný počet zamestnancov Skupiny 1 055 2 007 9 821 8 869 6 357

Spravovaný majetok 1 557 1 204 1 102 443 333

Rentabilita celkových aktív (ROA)2) 2,1 % 3,0 % 2,9 % 1,6 % 3,7 %

Rentabilita vlastného kapitálu (ROE)2) 12,3 % 19,2 % 20,7 % 11,0 % 20,0 %

1) Dovoľujeme si upozorniť, že v minulých výročných správach boli uvádzané prevádzkové výnosy a náklady osobitne. Podľa tohto spôsobu vykazovania predstavovali v roku 2010 prevádzkové výnosy 349,2 mil. EUR a prevádzkové náklady 267,2 mil. EUR.

2) Dovoľujeme si upozorniť, že v tohtoročnej výročnej správe bol upravený metodický postup výpočtu ukazovateľov ROE a ROA. Podľa vlaňajšej metodiky ukazovateľ ROE dosiahol hodnotu 11,4% a ukazovateľ ROA hodnotu 2,3%. Základom pre výpočet ROE/ROA je čistý zisk pripadajúci akcionárom materskej spoločnosti za obdobie delený priemernou cenou vlastného imania pripadajúceho na akcionárov materskej spoločnosti a čistý zisk pripadajúci akcioná-rom materskej spoločnosti za obdobie delený priemernou hodnotou majetku za obdobie (v minulých výročných správach bola pre výpočet použitá cena vlastného imania ku koncu obdobia pripadajúca na akcionárov materskej spoločnosti a hodnota majetku ku koncu obdobia).

Finančné ukazovatele

4

ALOKÁCIA AKTÍV DO SEGMENTOV

51 % Banking

1 % Asset Management

5 % Unallocated

43 % Principal Investments

35 % Private

7 % Public1 % Opportunity

5

STRATÉGIA JTFG A JEJ VÍZIASkupina J&T aktívne využíva široké spektrum investič-ných príležitostí vrátane bankových investícií, investícií do cenných papierov a štruktúrovaných investícií naprí-klad v podobe private equity fondov. Na konsolidovanej báze na Skupinu J&T dohliada Česká národná banka, pri-čom aplikuje striktné rizikové kritériá pre svoje investície i financovanie.

J&T FINANCE GROUP, a.s. je materskou spoločnosťou konsolidovaného celku Skupiny J&T štruktúrovaného do troch hlavných segmentov:

– Banking: Bankové aktivity Skupiny J&T– Asset Management: Aktivity v oblasti správy klient-

ských aktív– Principal Investments: Nebankové investície Skupi-

ny J&T. V závislosti na dĺžke investičného horizontu a štruktúre riadenia ďalej členený na subsegmenty:– Private: Strategické investície– Public: Investície na finančných trhoch– Opportunity: Krátkodobé až strednodobé investície

Z hľadiska celkového konsolidovaného majetku zaujíma najvýznamnejšie miesto v Skupine J&T segment Ban-king, ktorý zahrňuje hlavne bankové domy J&T v Českej a Slovenskej republike, Švajčiarsku a Ruskej federácií, a najnovšie aj významného českého obchodníka s cen-nými papiermi. Vďaka takto silne rozvinutej bankovej štruktúre, doplnenej o inštitúcie z oblasti asset manage-mentu, sme schopní našim klientom zabezpečiť skutočne komplexnú starostlivosť a flexibilitu. V roku 2010 Skupina ďalej rozširovala ponuku služieb či už prostredníctvom akvizícií, tak aj prostredníctvom rozširovania svojej geo-grafickej pôsobnosti.

Popri strategickom portfóliu bankových aktív konsoliduje Skupina významné nebankové investície v rôznych ekono-mických sektoroch hlavne v regióne strednej a východnej Európy – segment Principle Investments. Tieto investície

sa líšia dĺžkou investičného horizontu, rizikom i sektorom ekonomiky, v ktorom sú realizované. Skupina J&T vystu-puje v roli finančného investora, ktorý striktne monitoruje svoje investície a očakáva ich ďalší rozvoj a zhodnotenie na základe jasne definovaných ekonomických parametrov. Súčasne však neustále prebieha proces vyhľadávania ďalších akvizičných príležitostí naprieč všetkými sektormi ekonomiky a vďaka svojej kapitálovej sile je Skupina J&T pripravená tieto príležitosti ďalej využívať.

OBCHODNÝ MODEL J&T – SEGMENTY

BankingBankovníctvo J&T sa strategicky zameriava na klientov a obchody vyžadujúce výraznú mieru individuálneho prí-stupu. Našimi klientmi sú nielen privátne osoby, ale aj inštitúcie. Bankové aktivity Skupiny J&T v súčasnej dobe zastrešujú spoločnosti J&T Banka, a. s. (CR) a jej zahra-ničná pobočka (SK), J&T Bank (Switzerland) Ltd. (SUI) a J&T Banka ZAO (RU). Celkové aktíva segmentu Banking ku koncu roku 2010 prevyšovali hodnotu 2,2 mld. EUR.

V priebehu roku 2010 bola do segmentu Banking zarade-ná novo získaná spoločnosť ATLANTIK finanční trhy, a.s.. Cieľom tejto strategickej akvizície je ďalší rozvoj služieb pre klientov Skupiny J&T hlavne v oblastiach obchodova-nie s cennými papiermi, správy aktív a prípravy nových emisií.

Kľúčové ukazovatele

v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009


Čistý zisk 12 838 13 220

Celkové aktíva 2 253 871 1 654 173

Vlastný kapitál 215 605 197 333

Úverová expozícia bankových domov je diverzifikovaná do regiónov, kde má Skupina J&T najväčšiu znalosť dané-ho trhu, teda do regiónov Českej a Slovenskej republiky.

Správa predstavenstva

6

Bankový segment využíva sofistikované mechanizmy kontroly rizika a expozície, ktoré sú prísne monitorované Českou národnou bankou.

Investičné bankovníctvo J&T svojim klientom poskytuje služby v oblasti research, sales&trading, equity capital markets a debt capital markets. Skupina J&T si počas svojej činnosti vypracovala jedinečné know-how v oblasti analýzy vybraných investičných titulov z oblasti strednej a východnej Európy, štruktúrovania dlhového financova-nia zahŕňajúceho mezzaninové financovanie, zmenkové programy, prípravu Euroobligácií a ďalšie. Vďaka uskutoč-neným akvizíciám a reštrukturalizáciám dokáže Skupina J&T poskytovať unikátne skúsenosti taktiež v oblasti cor-porate finance.

V oblasti bankovníctva je stratégiou Skupiny J&T ďalej posilňovať komparatívne výhody v oblasti privátneho bankovníctva a poskytovať najlepšie komplexné finančné služby založené na komplexných finančných riešeniach. Našou ďalšou výhodou je minimálna závislosť na medzi-bankových a iných finančných trhoch.

Asset ManagementNa základe pätnásťročných skúseností Asset manage-ment J&T poskytuje komplexné služby a poradenstvo v oblasti správy majetku. Medzi našich klientov patria súkromné osoby, finančné inštitúcie a privátne i štátne spoločnosti. V rámci poskytovaných služieb ponúkame hlavne správu klientského majetku vo vlastných fondoch, správu klientského majetku na základe práva voľného na-kladania a tiež pasívnu správu majetku.


v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009

Aktíva v správe 1 556 739 1 203 671

Výnos z poplatkov a provízií 3 910 2 457

Čistý zisk -5 296 -2 212

Správa klientských aktív je vykonávaná prostredníctvom centier v Českej republike, na Slovensku, vo Švajčiarsku a na Barbadose a od tohto roku aj v Kanade a Mexiku.

Principal investmentsZ hľadiska strategického smerovania je segment rozde-lený na 3 subsegmenty – Private, Public, Opportunity. Public investície J&T zahŕňajú prevažne investície do cenných papierov a do iných verejne obchodovaných nástrojov, Private investície J&T zahŕňajú tie investície, do ktorých Skupina J&T vstupuje pomocou poskytovania štruktúrovaného financovania obvyklého v private equi-ty svete. Opportunity investície J&T zahŕňajú investície so strednodobým investičným horizontom. Dôležitou čin-nosťou Skupiny J&T je i nákup, zhodnotenie a následný predaj jednotlivých spoločností i väčších investičných celkov. Ku koncu roka vystupovali nebankové investície na aktívnej strane bilancie Skupiny J&T v konsolidované hodnote 1,7 mld. EUR.


v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009

Celkové aktíva 1 729 087 2 896 134

Čistý zisk 95 467 118 980

Skupina J&T významne napomohla vzniku napríklad Energetickému a priemyslovému holdingu, J&T Real Esta-te, Best Hotel Properties a Tatry mountain resorts. Týmto novým holdingom však neboli odovzdané iba jednotlivé aktíva, ale tiež neoceniteľné skúsenosti, ktoré pri ich bu-dovaní Skupina J&T získala.

PublicSpoločnosti zaradené do segmentu Public v priebehu roku 2010 spravovali predovšetkým portfólio verejne ob-chodovaných investičných titulov UNIPETROL, a.s., CEN-TRAL EUROPEAN MEDIA ENTERPRISES LTD., Erste Group Bank AG, Tatry mountain resorts, a.s., Best Hotel Proper-ties, a.s. a ďalšie.

7


v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009

Finančný majetok 237 314 210 592

Zisk z obchodovánia 44 830 60 653

Čistý zisk 21 787 33 158

PrivateV rámci subsegmentu Private Skupina J&T konsoliduje hlavne svoje dlhodobé strategické private equity investí-cie v energetike a priemysle, realitnom sektore, turizme a v oblasti služieb. Prostredníctvom subsegmentu Priva-te vystupuje Skupina J&T ako silný finančný investor, ktorý pre vstup do investičných projektov využíva naj-častejšie niektorú z foriem juniorného, mezzaninového, alebo private equity kapitálu. Cieľom týchto investícií je realizovať nadštandardný investičný výnos v stredno až dlhodobom horizonte.


v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009

Celkové aktíva 1 554 300 1 598 477

Poskytnuté financovanie 1 437 418 1 136 435

Čistý zisk 75 109 77 723

Energetika a priemyselProstredníctvom Energetického a Průmyslového holdin-gu, a.s. (EPH) je Skupina J&T významným finančným in-vestorom v sektoroch energetiky a priemyslu. EPH zahŕ-ňa spoločnosti pôsobiace v oblastiach ťažby nerastných surovín, výroby elektriny a tepla, obchodu s elektrinou a distribúciou tepla. Skupina J&T vystupuje v roli finanč-ného investora prostredníctvom dvoch private equity štruktúr v podobe Limited Partnership1, kde figuruje ako Limited Partner.

Real Estate, Turistika, Služby a ďalšieCieľom ďalšej vznikajúcej private equity štruktúry je in-vestovať do významných aktív z oblasti real estate v re-gióne strednej a východnej Európy a ich developmentou.

V budúcnosti plánuje Skupina J&T podobný typ private equity investícií využívať v stále väčšej miere.

OpportunityV rámci subsegmentu Opportunity investuje Skupina J&T do projektov s krátkodobým až strednodobým investič-ným horizontom. V priebehu roku 2010 boli z konsolidač-ného celku Skupiny J&T vyčlenené mediálny dom TV JOJ, spoločnosť EAST BOHEMIA ENERGY HOLDING LIMI-TED, vlastník podielu v spoločnosti Elektrárne Opatovice, a.s. a ďalšie spoločnosti podnikajúce v oblasti faktoringu a forfaitingu.


v tis. EUR 31.12.2010 31.12.2009

Celkové aktíva 24 870 1 210 547

Prevádzkový zisk 84 069 7 736

Čistý zisk -4 280 -2 960

1 Limited Partnership je investičným zoskupením bez právnej subjektivity, v ktorom vystupuje jednak tzv. General Partner pôsobiaci ako manager príslušných investícií, do ktorých dané zoskupenie (Partnership) inves-tuje, a jednak Limited Partneri, ktorí vystupujú ako finanční investori zo-skupenia. General Partneri štandardne vykonávajú všetky práva spojené s príslušnými investíciami daného zoskupenia (Partnershipu) a ako takí dané investície, resp. príslušné účasti ovládajú. Naopak Limited Partneri vystupujú ako finanční investori, ktorí poskytujú danému zoskupeniu pe-ňažné prostriedky, s ktorými potom General Partner v rámci Partnershipu nakladá.

8

ZISK JTFG 2006 – 2010(v mil. EUR)

74

50

106

116

2006

2007

2008

2009

2010 85

BILANČNÁ SUMA JTFG 2006 – 2010(v mil. EUR)

Zisk 2009Zisk 2010OPPORTUNITY

BANKING

UNALLOCATED

ASSETMANAGEMENT

PRIVATE

PUBLIC

80

60

40

20

0

-20

Aktiva 2009Aktiva 2010OPPORTUNITY

BANKING

UNALLOCATED

ASSETMANAGEMENT

PRIVATE

PUBLIC

2500

2000

1500

1000

500

0

Záväzky 2009Záväzky 2010OPPORTUNITY

BANKING

UNALLOCATED

ASSETMANAGEMENT

PRIVATE

PUBLIC

2500

2000

1500

1000

500

0

2 571

3 336

3 457

4 475

3 799

2006

2007

2008

2009

2010

ZÁVÄZKY JTFG 2006 – 2010(v mil. EUR)

2 102

2 783

2 905

3 048

2006

2007

2008

2009

2010

3 790

ŠTRUKTÚRA ZISKU JTFG 2010/2009(v mil. EUR)

ŠTRUKTÚRA MAJETKU JTFG 2010/2009(v mil. EUR)

ŠTRUKTÚRA ZÁVÄZKOV JTFG 2010/2009(v mil. EUR)

9

Správa o finančnej činnosti

Skupina J&T vytvorila v priebehu roka 2010 čistý zisk 85,4 mil. EUR2. Výnosnosť vlastného kapitálu dosiahla 12,3%. V rokoch 2008 a 2009 bol zisk Skupiny čiastočne ovplyvnený dopadmi vyčlenenia nefinančných aktív do samostatných holdingov. V zisku roku 2010 sa však odrá-ža predovšetkým rast čistého úrokového výnosu a zisky z operácií s finančnými nástrojmi. V budúcnosti Skupina očakáva ďalší rozširovanie svojich aktivít v oblasti posky-tovania kapitálu. S tým súvisí ďalší predpokladaný rast úrokových výnosov a teda aj úrokového zisku. Z dôvodu diverzifikácie príjmov a rozloženia rizika je časť investič-ného portfólia Skupiny J&T umiestnená na finančných trhoch. Takto generovaná časť zisku môže byť v krátko-dobom horizonte viac ovplyvňovaná volatilitou na finanč-ných trhoch, avšak v dlhodobom horizonte management očakáva jej konštantný rast.

Konsolidovaný majetok Skupiny J&T k 31.12.2010 dosia-hol hodnotu 3,8 mld. EUR a medziročne tak klesol o 15,1%. Príčina tohto poklesu spočíva v predaji spoločnosti Elek-trárne Opatovice, a.s. v poslednom štvrťroku. Popri tejto dekonsolidácii Skupina absolútne posilňovala v oblas-ti poskytnutých úverov, ktoré vzrástli na 2,5 mld. EUR (medziročný nárast o 34,0%). Objem voľných peňažných prostriedkov dosiahol 586,3 mil. EUR.

Banking / Výsledky roku 2010: stabilizácia zisku pri vý-znamnom posilnení úlohy bánk J&T na jeho tvorbeV rámci segmentu Banking dosiahla Skupina J&T čistý zisk 12,8 mil. EUR. Tradične sa na tomto zisku segmentu najvýznamnejšie podieľajú banky Skupiny J&T. V rámci konsolidovaného segmentu Banking generovali banky J&T 85% celkového konsolidovaného zisku segmentu (10,9 mil. EUR). Banky Skupiny J&T tiež medziročne zvý-šili čistý úrokový výnos o 10,8% na 47,0 mil. EUR. Ten-to nárast v sebe odráža oživenie úverového trhu a rast úrokových marží u novo poskytovaných úverov (v rámci konsolidovaného segmentu vzrástol objem poskytnutých bankových úverov o 23,7% na 1 192,4 mil. EUR). Objem pri-jatých klientských vkladov do bánk medziročne vzrástol

o 24,4% na 1 634,7 mil. EUR. Na tomto náraste sa najviac podieľala J&T Banka, ktorá v roku 2010 viac než stroj-násobila počet svojich klientov. Banky Skupiny J&T tiež zaznamenali rast čistého výnosu z poplatkov a provízií, medziročný nárast o 15,9% na 8,4 mil. EUR.

Asset Managemen / Výsledky roku 2010: Rast spra-vovaného majetku, rast výnosov z poplatkov a províziíAsset management J&T ku koncu roka 2010 spravoval konsolidovaný majetok v hodnote 1,6 mld. EUR (medzi-ročný nárast o 29,3%), ktorý sa skladal z majetku spravo-vaného vo vlastných fondoch (78,6 mil. EUR), z majetku s právom voľného nakladania (282,7 mil. EUR) a ostatného spravovaného majetku (1,2 mld. EUR). Hodnota spravova-ného majetku vo všetkých kategóriách zaznamenala vý-razný medziročný nárast. Dôsledkom je medziročný nárast výnosov z poplatkov a provízií o 59,2% na 3,9 mil. EUR.

Segment Asset management však dosiahol konsolido-vanú stratu 5,3 mil. EUR, generovanú spoločnosťou J&T Bank and Trust Corporation (Barbados). Akvizícia spo-ločnosti bola realizovaná na začiatku roka 2008, pred ekonomickou krízou, za cenu, ktorá aktuálne nezodpo-vedá výkonnosti spoločnosti. V dôsledku toho bola po-čas dvoch rokov postupne znižovaná hodnota goodwillu a časti ostatného nehmotného majetku vzniknutého pri tejto transakcii. Manažment spoločnosti si plne uvedomu-je závažnosť tohto stavu a intenzívne pracuje na zlepše-ní. Sú to práve spoločnosti J&T Bank and Trust Corpora-tion (Barbados), ktoré medziročne zaznamenali najvyšší nárast výnosov z poplatkov a to z 1,6 milióna EUR v roku 2009 na 2,5 milióna EUR v roku 2010.

Public / Výsledky roku 2010: Počiatočný pozitívny vývoj zisku oslabený poklesom trhov v poslednom štvrťrokuV rámci konsolidovaného subsegmentu Public dosiahla Skupina zisk 21,8 mil. EUR (medziročný pokles o 34,3%). Popri dlhodobo držaných pozíciách (UNIPETROL, a.s., Erste Group Bank AG) sa na tvorbe zisku výrazne podieľali aj investície Skupiny do akcií Tatry Mountain Resorts, a.s.

10

a Best Hotel Properties, a.s., ktoré priniesli čistý výnos na úrovni 7,9 mil. EUR. Hlavnou príčinou medziročného zníženia zisku sub-segmentu bola investícia Skupiny do akcií spoločnosti CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENTERPRISES LTD. (CME). V roku 2009 generoval projekt CME čistý zisk z obcho-dovania 20,8 milióna EUR, v roku 2010, vďaka poklesu trhovej ceny titulu v poslednom štvrťroku, bola dosiahnu-tá strata 7,5 mil. EUR. Celkovo však projekt CME v rámci konsolidovaného celku J&T vygeneroval od roku 2009 výnos vo výške 13,3 mil.

Private / Výsledky roku 2010: Stabilizácia zisku a zá-sadné posilnenie váhy čistého úrokového výnosu pri jeho tvorbeSubsegment Private dosiahol za rok 2010 čistý zisk vo výške 75,1 mil. EUR. Najvýznamnejšie k tvorbe zisku prispel čistý úrokový výnos vo výške 40,4 mil. EUR. V roku 2010 boli tiež čiastočne rozpustené opravné položky na úvery vo výške 16,4 mil. EUR. Manažment Skupiny J&T v budúcnosti očakáva ďalšie posilňovanie úlohy čistého

úrokového výnosu v tejto nebankovej časti Skupiny, a to najmä prostredníctvom nových investícií a zvyšovania úrokových marží z existujúcich úverových investícií.

Opportunity / Výsledky roku 2010: Zisk z predaja Elek-trárny Opatovice a.s., strata mediálneho projektu Z1Subsegment Opportunity dosiahol za rok 2010 konsolido-vanú stratu 4,3 mil. EUR. Za hlavnú príčinu možno jedno-značne označiť stratu vytvorenú v súvislosti s mediálnym projektom Z1, ktorá prevýšila zisk subsegmentu dosiah-nutý najmä predajom spoločnosti Elektrárne Opatovice, a.s., ale aj predajmi spoločností podnikajúcich v oblasti obchodu s pohľadávkami. Po obojstrannej dohode medzi Skupinou J&T a jej klientom bola zrušená zmluva o podie-le na zisku z projektu TV JOJ. Táto transakcia znamenala v rámci konsolidovaného výsledku subsegmentu stratu 1,5 mil. EUR. Aktuálne v majetku subsegmentu figurujú iba pohľadávky z titulov vykonaných dekonsolidácií.

2 Čistý zisk Skupiny J&T pripadajúci na osoby s podielom na vlastnom imaní materskej spoločnosti za rok 2010 predstavoval 85,4 milióna EUR, na minoritné podiely pripadol zisk 272 tis. EUR.

10%

15%

20%

5%

0%

25%

80 000

100 000

120 000

60 000

40 000

20 000

0

140 000

2006 2007 2008 2009 2010

20,0%

11,0%

20,7%

19,2%

12,3%

Net profit ROE

NET PROFIT / ROE (tis. EUR)

11

Správa dozornej rady

Dozorná rada J&T FINANCE GROUP, a.s., pracovala v roku 2010 v trojčlennom zložení. Priebežne zabezpečovala úlo-hy, ktoré jej vyplývajú zo zákona a stanov spoločnosti. Ako dozorný orgán dozerala na výkon pôsobnosti pred-stavenstva J&T FINANCE GROUP, a.s., a tiež komunikova-la rozhodujúce aktivity v rámci celej Skupiny J&T.

Dozorná rada kontrolovala spôsob hospodárenia a rea-lizácie strategických zámerov. Dozorná rada bola pravi-delne informovaná o zásadných obchodoch, finančnej situácii a ďalších podstatných záležitostiach spoločnosti i jej dcérskych spoločností.

Konsolidovaná účtovná závierka Skupiny bola zostave-ná v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (IFRS). Rovnako bola zostavená individuálna účtovná závierka pripravená v súlade so zákonom o úč-tovníctve a príslušnými všeobecne záväznými normami Slovenskej republiky.

Konsolidovanú účtovnú závierku podľa IFRS overila au-dítorská spoločnosť KPMG Slovensko, spol. s r. o. a dňa 23.6.2011 vydala svoju správu, ktorej úplné znenie je uve-dené na strane 12 a 13 tejto výročnej správy.

Dozorná rada preskúmala predloženú individuálnu i kon-solidovanú účtovnú závierku a dospela k záveru, že úč-tovné záznamy a evidencia boli vedené transparentným spôsobom v súlade s predpismi a účtovná závierka ver-ne a pravdivo zobrazuje finančnú situáciu J&T FINANCE GROUP, a.s., ako aj celej Skupiny k 31.12.2010.

Dozorná rada súhlasila so závermi audítora a vzala na vedomie jeho výrok. Na základe týchto skutočností odpo-ručila dozorná rada valnému zhromaždeniu schváliť kon-solidovanú účtovnú závierku J&T FINANCE GROUP, a.s., k 31.12.2010.

Bratislava, 22. jún 2011

RNDr. Marta Tkáčová

12

Uskutočnili sme audit priloženej konsolidovanej účtovnej závierky spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a.s. a jej dcérskych spoločností („Skupina“), ktorá obsahuje konsolidovaný výkaz o finančnej situácii k 31. decembru 2010, konsolidovaný výkaz komplexného výsledku, konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní a konsolidovaný výkaz peňažných tokov za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010, ako aj poznámky obsahujúce súhrn významných účtovných zásad a účtovných metód a ďalších vysvetľujúcich informácií.

Zodpovednosť štatutárneho orgánu spoločnostiŠtatutárny orgán spoločnosti je zodpovedný za zostavenie konsolidovanej účtovnej závierky, ktorá poskytuje pravdivý a verný obraz v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva a za tie interné kontroly, ktoré považuje za potrebné na zostavenie účtovnej závierky, ktorá neobsahuje významné nesprávnosti, či už v dôsledku podvodu alebo chyby.

Zodpovednosť audítoraNašou zodpovednosťou je vyjadriť názor na túto konsolidovanú účtovnú závierku na základe nášho auditu. Audit sme uskutočnili v súlade s Medzinárodnými audítorskými štandardmi. Podľa týchto štandardov máme dodržiavať etické požiadavky, naplánovať a vykonať audit tak, aby sme získali primerané uistenie, že účtovná závierka neobsahuje významné nesprávnosti.

Súčasťou auditu je uskutočnenie postupov na získanie audítorských dôkazov o sumách a údajoch vykázaných v účtovnej závierke. Zvolené postupy závisia od rozhodnutia audítora, vrátane posúdenia rizika významných nesprávností v účtovnej závierke, či už v dôsledku podvodu alebo chyby. Pri posudzovaní tohto rizika audítor berie do úvahy interné kontroly relevantné pre zostavenie účtovnej závierky, ktorá poskytuje pravdivý a verný obraz, aby mohol vypracovať audítorské postupy vhodné za daných okolností, nie však na účely vyjadrenia názoru na účinnosť interných kontrol účtovnej jednotky. Audit ďalej obsahuje zhodnotenie vhodnosti použitých účtovných zásad a účtovných metód a primeranosti významných účtovných odhadov uskutočnených štatutárnym orgánom spoločnosti, ako aj zhodnotenie prezentácie účtovnej závierky ako celku.

Sme presvedčení, že audítorské dôkazy, ktoré sme získali, sú dostatočné a vhodné ako východisko pre náš názor.

Správa nezávislého audítora akcionárovi, predstavenstvu a dozornej rade spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a.s.

13

NázorPodľa nášho názoru konsolidovaná účtovná závierka poskytuje pravdivý a verný obraz konsolidovanej finančnej situácie Skupiny k 31. decembru 2010, konsolidovaného výsledku jej hospodárenia a konsolidovaných peňažných tokov za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010 v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva.

Zdôraznenie niektorých skutočnostíBez vplyvu na náš názor, upozorňujeme na skutočnosť, že Skupina v roku 2008 začala dlhodobo plánovaný proces reorganizácie jej činností, ktorý bol ukončený v roku 2010. Vplyv súvisiacich transakcií na finančnú situáciu Skupiny a výsledok jej hospodárenia je opísaný v bodoch 3, 4 a 24 poznámok k priloženej konsolidovanej účtovnej závierke. Pre správne pochopenie konsolidovanej účtovnej závierky by čitateľ konsolidovanej účtovnej závierky mal venovať pozornosť týmto bodom.

23. jún 2011Bratislava, Slovenská republika

Audítorská spoločnosť: Zodpovedný audítor: Partner zodpovedný za audit:KPMG Slovensko spol. s r.o. Ľuboš Vančo Mark EberstLicencia SKAU č. 96 Licencia SKAU č. 745

14

Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil 31. Decembra 2010

v tis. EUR Bod 2010 2009

Úroky a podobné výnosy 5 177 906 142 374

Úrokové náklady a podobné poplatky 5 (107 103) (103 432)



Náklady na poplatky a provízie 6 (8 008) (48 935)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 12 482 (13 880)

Čistý zisk (strata) z obchodovania 7 98 960 75 619

Záporný goodwill 8 – 4 977

Ostatné prevádzkové výnosy 9 37 693 59 095


Osobné náklady 10 (30 847) (28 978)

Odpisy a amortizácia 13, 14 (6 807) (8 594)

Zníženie hodnoty goodwillu 8, 14 – (16 284)

Zníženie hodnoty hmotného a nehmotného majetku 13, 14 (5 381) (3 150)



Zníženie hodnoty úverov 7 603 -60 980

Prevádzkový zisk (strata) 83 819 (71 419)

Výnosy (náklady) z pridružených a spoločne ovládaných spoločností 15 (2) 31

Zisk (strata) pred zdanením 83 817 (71 388)

Daň z príjmov 12 (2 638) (2 218)

Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z neukončených činností 81 179 (73 606)

Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z ukončených činností 4 4 473 191 238


Pripadajúci na:

Osoby s podielom na vlastnom imaní materskej spoločnosti 85 380 115 575

– neukončené činnosti 80 907 (75 652)

– ukončené činnosti 4 473 191 227

Nekontrolujúce podiely 272 2 057

– neukončené činnosti 272 2 046

– ukončené činnosti – 11

Celkem 85 652 117 632

Zisk za obdobie z ukončených činností v roku 2009 obsahuje výsledok hospodárenia spoločností v Skupine, ktorých činnosti boli ukončené, až do dátumu ich predaja. V roku 2010 sú operácie z ukončených činností zahrnuté za celý rok, keďže moment ukončenia ich činností bol 31. december 2010. Poznámky uvedené na stranách 8 až 79 tvoria neoddeliteľnú súčasť konsolidovanej účtovnej závierky. Prehľad výkazu ziskov a strát podľa jednotlivých segmentov je uvedený v bode č. 2 – Informácie o segmentoch.

15

Konsolidovaný výkaz komplexného výsledku za rok, ktorý sa skončil 31. Decembra 2010

v tis. EUR 2010 2009


OSTATNÉ SÚČASTI KOMPLEXNÉHO VÝSLEDKU

Zmena v rezerve z prepočtu cudzích mien 34 640 15 785

Zmena reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj (1 368) (123)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty 11 597 (5 855)

Ostatné súčasti komplexného výsledku za obdobie, po zdanení 44 869 9 807

Celkový komplexný výsledok hospodárenia za obdobie 130 521 127 439

Pripadajúci na:


Nekontrolujúce podiely 1 453 2 008


Poznámky uvedené na stranách 8 až 79 tvoria neoddeliteľnú súčasť konsolidovanej účtovnej závierky.

16

Konsolidovaný výkaz o finančnej situácii k 31. Decembra 2010


MAJETOK

Dlhodobý hmotný majetok 13 14 510 20 198

Nehmotný majetok 14 38 789 144 769

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach 15 – 1

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 17 12 727 5 720

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 18, 19 1 405 668 778 878

Pohľadávky z predaja ukončených činností – 37 379

Finančné nástroje držané do splatnosti 4 041 691

Odložená daňová pohľadávka 16 448 3 136

Dlhodobý majetok celkom 1 476 183 990 772


Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 18, 19 1 069 427 1 068 882


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 21 436 724 339 075

Finančné nástroje držané do splatnosti 204 340

Cenné papiere určené na predaj 22 63 823 17 345

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 23 586 287 517 456

Skupina majetku držaná za účelom predaja 24 – 1 027 525

Krátkodobý majetok celkom 2 322 378 3 483 984

Majetok celkom 3 798 561 4 474 756


VLASTNÉ IMANIE

Základné imanie 31 540 31 540


Nerozdelený zisk a ostatné rezervy 682 278 616 656

Vlastné imanie pripadajúce osobám s podielom na vlastnom imaní materskej spoločnosti 25 728 755 663 133

Nekontrolujúce podiely 26 21 864 21 359

Vlastné imanie celkom 750 619 684 492

17

v tis. EUR Note 2010 2009

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery od bánk 27 9 969 60 458

Vklady a úvery od zákazníkov 28 278 052 188 156

Podriadený dlh 32 76 751 93 538

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 31 7 275 1 197


Dlhodobé záväzky celkom 373 631 362 630


Vklady a úvery od zákazníkov 28 2 295 155 2 093 612

Podriadený dlh 32 122 12

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 30 1 224 9 123



Rezervy 29 38 803 57 804

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja 24 – 987 595

Krátkodobé záväzky celkom 2 674 311 3 427 634

Záväzky celkom 3 047 942 3 790 264

Vlastné imanie a záväzky celkom 3 798 561 4 474 756


18

Konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní za rok, ktorý sa skončil 31. Decembra 2010

v tis. EURZákladné

imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Rezerva z prepočtu

cudzích mienRezerva

z preceneniaNerozdelený

zisk

Pripadajúce osobám s podielom na vlast-nom imaní materskej

spoločnostiNekontrolujúce

podiely Celkom

Zostatok k 1. januáru 2010 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492

CELKOVÝ KOMPLEXNÝ VÝSLEDOK ZA OBDOBIE

Zisk za účtovné obdobie – – – – – 85 380 85 380 272 85 652

OSTATNÉ POLOŽKY KOMPLEXNÉHO VÝSLEDKU

Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – – 33 459 – – 33 459 1 181 34 640

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – – – (1 368) – (1 368) – (1 368)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – – – 11 597 – 11 597 – 11 597

Ostatné položky komplexného výsledku celkom – – – 33 459 10 229 – 43 688 1 181 44 869

Celkový komplexný výsledok za obdobie – – – 33 459 10 229 85 380 129 068 1 453 130 521

TRANSAKCIE S VLASTNÍKMI, ÚČTOVANÉ PRIAMO DO VLASTNÉHO IMANIA

Prídel do zákonného rezervného fondu – – 98 151 – – (98 151) – – –

Dividendy – – – – – (63 446) (63 446) – (63 446)

Celkové transakcie s vlastníkmi – – 98 151 – – (161 597) (63 446) – (63 446)

Zmeny vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach, ktorej výsledkom nie je strata kontroly

Vplyv úbytkov – – (97 848) – (11 446) 109 294 – (948) (948)

Vplyv zmien v majetkových účastiach na nekontrolujúce podiely – – – – – – – – –

Celkové zmeny vo vlastníctve – – – – – – – – –

Zostatok k 31. decembru 2010 – – (97 848) – (11 446) 109 294 – (948) (948)

Balance at 31 December 2010 31 540 14 937 10 314 31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619

19


imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Rezerva z prepočtu



zisk



podiely Celkom

Zostatok k 1. januáru 2010 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492


Zisk za účtovné obdobie – – – – – 85 380 85 380 272 85 652


Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – – 33 459 – – 33 459 1 181 34 640

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – – – (1 368) – (1 368) – (1 368)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – – – 11 597 – 11 597 – 11 597

Ostatné položky komplexného výsledku celkom – – – 33 459 10 229 – 43 688 1 181 44 869

Celkový komplexný výsledok za obdobie – – – 33 459 10 229 85 380 129 068 1 453 130 521

TRANSAKCIE S VLASTNÍKMI, ÚČTOVANÉ PRIAMO DO VLASTNÉHO IMANIA


Dividendy – – – – – (63 446) (63 446) – (63 446)

Celkové transakcie s vlastníkmi – – 98 151 – – (161 597) (63 446) – (63 446)

Zmeny vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach, ktorej výsledkom nie je strata kontroly

Vplyv úbytkov – – (97 848) – (11 446) 109 294 – (948) (948)

Vplyv zmien v majetkových účastiach na nekontrolujúce podiely – – – – – – – – –

Celkové zmeny vo vlastníctve – – – – – – – – –

Zostatok k 31. decembru 2010 – – (97 848) – (11 446) 109 294 – (948) (948)

Balance at 31 December 2010 31 540 14 937 10 314 31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619

20


imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Rezerva z prepočtu



zisk



podiely Celkom

Zostatok k 1. januáru 2009 31 540 14 937 9 795 (17 565) 33 484) 465 511 537 702 14 933 552 635


Zisk za obdobie – – – – – 115 575 115 575 2 057 117 632


Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – – 15 834 – – 15 834 (49) 15 785

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – – – (123) – (123) – (123)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – – – (5 855) – (5 855) – (5 855)

Ostatné položky komplexného výsledku celkom – – – 15 834 (5 978) – 9 856 (49) 9 807

Celkový komplexný výsledok za obdobie – – – 15 834 (5 978) 115 575 125 431 2 008 127 439

TRANSAKCIE S VLASTNÍKMI ÚČTOVANÉ PRIAMO DO VLASTNÉHO IMANIA


Dividendy – – – – – – – (18) (18)

Celkové transakcie s vlastníkmi – – 1 286 – – (1 286) – (18) (18)

Zmeny vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach,ktorej výsledkom nie je strata kontroly

Vplyv úbytkov – – (1 070) – (25 239) 26 309 – (291) (291)

Vplyv nadobudnutia majetkových účastí – – – – – – – – –

Vplyv zmien v majetkových účastiach na nekontrolujúce podiely – – – – – – – 4,727 4,727

Celkové zmeny vo vlastníctve – – (1 070) – (25 239) 26 309 – 4 436 4 436

Zostatok k 31. decembru 2009 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492


21


imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Rezerva z prepočtu



zisk



podiely Celkom

Zostatok k 1. januáru 2009 31 540 14 937 9 795 (17 565) 33 484) 465 511 537 702 14 933 552 635


Zisk za obdobie – – – – – 115 575 115 575 2 057 117 632


Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – – 15 834 – – 15 834 (49) 15 785

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – – – (123) – (123) – (123)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – – – (5 855) – (5 855) – (5 855)

Ostatné položky komplexného výsledku celkom – – – 15 834 (5 978) – 9 856 (49) 9 807

Celkový komplexný výsledok za obdobie – – – 15 834 (5 978) 115 575 125 431 2 008 127 439

TRANSAKCIE S VLASTNÍKMI ÚČTOVANÉ PRIAMO DO VLASTNÉHO IMANIA


Dividendy – – – – – – – (18) (18)

Celkové transakcie s vlastníkmi – – 1 286 – – (1 286) – (18) (18)

Zmeny vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach,ktorej výsledkom nie je strata kontroly

Vplyv úbytkov – – (1 070) – (25 239) 26 309 – (291) (291)

Vplyv nadobudnutia majetkových účastí – – – – – – – – –

Vplyv zmien v majetkových účastiach na nekontrolujúce podiely – – – – – – – 4,727 4,727

Celkové zmeny vo vlastníctve – – (1 070) – (25 239) 26 309 – 4 436 4 436

Zostatok k 31. decembru 2009 31 540 14 937 10 011 (1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492


22

Konsolidovaný výkaz peňažných tokov za rok, ktorý sa skončil 31. Decembra 2010



Prevádzkový zisk 102 678 112 799


Odpisy a amortizácia 13,14 6 807 22 984

Straty zo zníženia hodnoty 13,14 5 381 19 434

Precenenie investícií v nehnuteľnostiach 9,11 – 186

Precenenie finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou (54 351) (49 500)

(Zisk)/strata z predaja dlhodobého hmotného majetku investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku 9,11 66 (271)

(Zisk)/strata z predaja emisných kvót 9,11 (2 581) (14 473)

Zisk z predaja dcérskych spoločností, spoločností založených na osobitný účel, spoločne ovládaných spoločností, pridružených spoločností a menšinových podielov 9 (6 748) (152 073)

(Zisk)/strata z predaja finančného majetku (3 950) (5 066)

Úrokový (výnos)/náklad netto 5 (41 775) (25 356)

Zvýšenie/(zníženie) opravnej položky na straty z úverov 19 (7 603) 60 980

Zmena v opravnej položke k pohľadávkam z obchodného styku a ostatnému majetku (332) 11 444

Zmena v opravnej položke k zásobám 282 (2 908)

Zmena v rezervách 29 (17 684) 58 338

Záporný goodwill 8 – (4 977)

Nerealizované kurzové zisky netto (14 463) 10 553

Zisk z prevádzky pred zmenou pracovného kapitálu (34 273) 42 094

Zmena vo finančnom majetku určenom na predaj a držanom do splatnosti (30 176) 11 128

Zmena v úveroch a preddavkoch poskytnutých zákazníkom (483 139) (95 830)

Zmena v pohľadávkach z obchodného styku a ostatnom majetku 82 117 45 601

Zmena v zásobách 5 394 6 832

Zmena vo vkladoch a úveroch od bánk 59 112 (147 283)

Zmena vo vkladoch a úveroch od zákazníkov 225 953 332 479

Zmena v záväzkoch z obchodného styku a ostatných záväzkoch 61 680 409 800

Peňažné toky z /(použité v) prevádzkovej činnosti (113 332) 604 821

Zaplatené úroky (111 474) (91 014)

Zaplatená daň z príjmu (22 777) (15 987)

Peňažné toky z/ (použité v) prevádzkovej činnosti (247 583) 497 820

23


INVESTIČNÁ ČINNOSŤ

Nákup finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát (269 809) (222 680)

Príjmy z predaja finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 247 539 179 156

Obstaranie dlhodobého hmotného majetku, investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku (8 872) (26 495)

Príjmy z predaja emisných kvót 3 535 20 957

Príjmy z predaja dlhodobého hmotného majetku investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku 485 2 299

Obstaranie dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel, bez nadobudnutých peňažných prostriedkov 3 (13 729) (674 565)

Čistý prírastok peňažných prostriedkov z predaja dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel 3 271 271 265 415

Prijaté úroky 119 506 90 169

Prijaté dividendy 2 087 640

Peňažné toky z /(použité v) investičnej činnosti 352 013 (365 104)



Podriadený dlh vydaný 2 243 –

Splátky záväzkov z finančného lízingu (322) (514)

Dividendy vyplatené (63 446) (18)

Peňažné toky z /(použité vo) finančnej činnosti (61 525) (532)

Čistý prírastok peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov 42 905 132 184

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na začiatku roka 518 925 386 639

Vplyv kurzových zmien na držané peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 24 457 102

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 586 287 518 925


Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty zahrnuté v skupine majetku držanej za účelom predaja 24 – 1 469

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 586 287 518 925

Pozri bod 4 – Ukončené činnosti pre peňažné toky z prevádzkových, investičných a finančných operácií z ukončených činností.

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty obsahujú aj peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty zahrnuté v skupi-ne majetku držanej za účelom predaja, pozri bod 24 - Skupina majetku držaná za účelom predaja.


J&T FINANCE GROUP, a.s. (ďalej "materská spoločnosť” alebo “Spoločnosť”) je akciová spoločnosť s registrovaným sídlom a miestom podnikania na Lamačskej ceste 3, 841 05 Bratislava. Spoločnosť bola založená dňa 7. februára 1995

24

a do obchodného registra bola zapísaná dňa 20. marca 1995. Akcionárom spoločnosti je holdingová spoločnosť, ktorú vlastnia Jozef Tkáč a Ivan Jakabovič.

Štruktúra akcionárov Spoločnosti k 31. decembru 2010 a k 31. decembru 2009 bola nasledovná:

Podiel na základnom imaní v tis. EUR

Podiel na základnom imaní%

Hlasovacie práva%

TECHNO PLUS, a.s. 31 540 100,00 100,00

Celkom 31 540 100,00 100,00

Konsolidovaná účtovná závierka Spoločnosti za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010 obsahuje účtovnú závierku materskej spoločnosti a jej dcérskych spoločností (súhrnne nazývané “Skupina”) a podiely Skupiny v pridružených spoločnostiach, spoločne ovládaných spoločnostiach a spoločnostiach založených na osobitný účel.

Až do roku 2008 boli hlavnými aktivitami Skupiny aktivity investičného a privátneho bankovníctva, rozvoj nehnuteľnos-tí na predaj a komerčný prenájom, správa majetku a investície v energetickom a priemyselnom odvetví.

V poslednom kvartáli roku 2008 Skupina začala uskutočňovať dlhodobo plánovaný proces reorganizácie svojich aktivít s cieľom oddeliť bankové činnosti od ostatných obchodných aktivít. Výsledkom prvej časti tohto procesu bol predaj segmentu Nehnuteľnosti na konci roku 2008 a čiastočný predaj segmentu Korporátne investície (energetické a priemyselné sektory). Súčasne sa zmenilo riadenie Skupiny, čo sa prejavilo predovšetkým v zrušení pozícií partnerov a top manažérov.

PartnerstváProces reorganizácie bol ukončený v roku 2010 ako sa očakávalo a následne sa Skupina zameriava na privátne ban-kovníctvo, správu majetku, finančné trhy a investície do špecifických projektov. Strategický zámer spoločnosti týkajúci sa predaných segmentov je pôsobiť ako finančný investor. S týmto zámerom Spoločnosť investovala do private equity fondov, J&T Partners LP I (Cyprus) a J&T Partners LP II (Cyprus), ktoré vlast-nia podiely v spoločnosti Energetický a průmyslový holding, a.s. (Česká republika). Ďalšia investičná štruktúra, ktorej založenie sa plánuje na rok 2011, bude investovať do nehnuteľností. V budúcnosti Skupina plánuje častejšie realizovať tento spôsob investovania ako pre segmenty predané v roku 2008 a 2009, tak aj pre nové investičné príležitosti.

VÝZNAMNÉ ÚČTOVNÉ ZÁSADY

(a) Vyhlásenie o súlade Konsolidovaná účtovná závierka bola zostavená v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva (“IFRS”).

Účtovná závierka bola schválená predstavenstvom dňa 23. júna 2011.

25

(b) Východiská pre zostavenieKonsolidovaná účtovná závierka bola zostavená na princípe obstarávacích cien, pričom derivátové finančné nástroje, finančný majetok a záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát alebo určené na predaj boli prece-nené na ich reálnu hodnotu.

Dlhodobý majetok držaný na predaj a ukončené činnosti sú vykázané v zostatkovej hodnote alebo reálnej hodnote zníženej o náklady súvisiace s predajom, v závislosti od toho, ktorá z nich je nižšia.

Konsolidovaná účtovná závierka je zostavená v eurách, zaokrúhlených na tisícky eur. Účtovné metódy boli spoloč-nosťami v Skupine konzistentne aplikované v súlade s predchádzajúcim účtovným obdobím. Niektoré údaje týkajúce sa predchádzajúceho obdobia boli reklasifikované, aby zodpovedali súčasnému spôsobu vykazovania predovšetkým v súvislosti s ukončenými činnosťami.

Zostavenie účtovnej závierky v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva vyžaduje použitie rôz-nych úsudkov, predpokladov a odhadov. Tieto majú vplyv na sumy vykazovaného majetku, záväzkov, výnosov a ná-kladov. Skutočné výsledky sa však pravdepodobne budú odlišovať od týchto odhadov. Zásadné účtovné odhady a úsudky uskutočnené manažmentom, ktoré nesú značné riziko spôsobenia významnej úpravy v budúcom účtovnom období, sú opísané v bode 1 – Zásadné účtovné odhady a predpoklady.

Odhady a súvisiace predpoklady sú priebežne prehodnocované. Ak sa prehodnotenie účtovných odhadov vzťahuje len k jednému účtovnému obdobiu, vykáže sa v tomto období, ak prehodnotenie ovplyvní súčasné aj budúce účtovné obdobia, vykáže sa v období kedy došlo k prehodnoteniu a aj v budúcich obdobiach.

Počas roka, ktorý sa skončil 31. decembra 2010, nadobudli účinnosť nasledovné Medzinárodné štandardy finanč-ného výkazníctva, dodatky a interpretácie k štandardom a boli Skupinou pri zostavovaní tejto účtovnej závierky aplikované:

IFRIC 17 – Rozdeľovanie nepeňažných aktív vlastníkom a doplnenia IFRS 5 – Dlhodobý majetok držaný na predaj a ukončené činnosti (platné pre účtovné obdobia začínajúce sa 1. júla 2009 alebo neskôr). IFRIC 17 upresňuje ako má spoločnosť účtovať o rozdelení majetku, iného ako peňažné prostriedky a peňazné ekvivalenty, vo forme dividend svo-jim vlastníkom. Dosah IFRS 5 bol rozšírený na nepeňažný majetok držaný na prerozdelenie. Interpretácie aj dodatky sú aplikované prospektívne a nemajú dopad na Skupinový výsledok hospodárenia a finančnú pozíciu.

Dodatok k IAS 38 – Nehmotný majetok (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. júla 2009 alebo neskôr). Dodatok objasňuje meranie reálnej hodnoty nehmotného majetku obstaraného počas podnikovej kombinácie a povo-ľuje zoskupovanie nehmotného majetku do jednej majetkovej skupiny ak každá časť tohto majetku má podobnú dobu ekonomickej životnosti. Vplyv dodatku na tohtoročnú účtovnú závierku nie je významný.

Dodatok k IFRS 2 – Platby na základe podielov (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. júla 2009 alebo neskôr). Dodatok objasňuje rozsah štandardu IFRS 2 ako aj účtovanie transakcií hotovostných platieb akciami skupiny

26

v samostatných (individuálnych) finančných výkazoch spoločnosti, ktorá je príjemcom tovaru alebo služieb, keď iná skupinová spoločnosť alebo vlastník má povinnosť cenu vysporiadať. Keďže Skupina zostavuje konsolidovanú účtovnú závierku, tento dodatok nemá vplyv na Skupinu a jej transakcie.

Dodatok k IAS 1 – Prezentácia účtovnej závierky (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2010 alebo neskôr). Dodatok objasňuje, že možnosť vysporiadania záväzku navýšením vlastného imania nie je relevantná pre jeho členenie na krátkodobý alebo dlhodobý. Zmenou definície krátkodobého záväzku dodatok povoľuje, aby bol záväzok začlenený ako dlhodobý (pokiaľ má spoločnosť bezvýhradné právo oneskoriť vysporiadanie prevedením pe-ňazí alebo iného majetku na dobu prinajmenšom na 12 mesiacov po ukončení účtovného obdobia) aj napriek tomu, že druhá zmluvná strana môže kedykoľvek požadovať vyrovnanie akciami. Dodatok nemá vplyv na účtovnú závierku.

Dodatok k IAS 17 – Lízingy (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2010 alebo neskôr, apli-kovateľný retrospektívne na neukončené lízingy platné k 1. januáru 2010 ak boli potrebné informácie k dispozícii na začiatku lízingu). Podľa dodatku je lízing pozemkov klasifikovaný ako ‘finančný’ alebo ‘operatívny’ podľa všeobecných zásad IAS 17. Revidovaný štandard je používaný na základe faktov a okolností existujúcich k 1. januáru 2010 a Skupina zaúčtuje majetok a záväzky súvisiace s lízingom pozemkov novoklasifikovaných ako finančný lízing v ich reálnej hod-note v daný deň; rozdiely reálnych hodnôt budú zohľadnené v nerozdelenom zisku. Skupina nemala prenajaté žiadne pozemky formou lízingu. Dodatok nemá žiadny vplyv na tohtoročnú účtovnú závierku.

Dodatok k IFRS 8 – Prevádzkové segmenty (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2010 alebo neskôr) o vykazovaní informácií o majetku segmentov. Dodatok nemá žiadny vplyv na účtovnú závierku.

Dodatok k IAS 36 – Zníženie hodnoty majetku (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2010 alebo neskôr). Dodatok objasňuje jednotku účtovania pre testovanie znehodnotenia goodwillu použitím segmentov zahrnutých pod IFRS 8 pred agregáciou. Dodatok nemá žiadny vplyv na tohtoročnú účtovnú závierku.

Dodatok k IAS 39 – Finančné nástroje: vykazovanie a oceňovanie (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajú-ce 1. januára 2010 alebo neskôr). Dodatok objasňuje dva aspekty zabezpečovacích operácií: identifikácia inflácie ako zabezpečovaného rizika alebo jeho častí a zabezpečovanie opciami. Ďalšou témou dodatku je posudzovanie pokút pri predčasnom splatení úverov ako úzko súvisiacich vložených derivátov ako aj nezahrnutie zmlúv o podnikových kombináciách do rozsahu štandardu. Dodatok nemá žiadny vplyv na tohtoročnú účtovnú závierku.

Revidovaný IFRS 3 – Podnikové kombinácie – povoľuje spoločnostiam výber ocenenia nekontrolojúcich podielov pou-žitím súčasnej metódy IFRS 3 (proporcionálny podiel identifikovateľných čistých aktív nadobúdaného subjektu) alebo ich reálnou hodnotou. Revidovaný IFRS 3 poskytuje podrobnejšie inštrukcie uplatňovania obstarávacej metódy pri podnikových kombináciách. Podmienka oceňovania jednotlivého majetku a záväzkov reálnou hodnotou v každom kroku obstarania pre účely výpočtu podielu goodwillu bola zrušená. Namiesto nej je goodwill ocenený v deň obstarania ako rozdiel medzi reálnou hodnotou investície vlastnenej pred obstaraním, zaplatenou cenou a obstaranými čistými aktívami. Náklady spojené s obstaraním sú účtované oddelene od podnikových kombinácií a teda sú účtované ako náklady a nie sú zahrnuté do goodwillu. Kupujúci musí v deň obstarania zaúčtovať záväzok za podmienenú úhradu

27

kúpy. Zmeny hodnoty tohto záväzku po dátume obstarania by namiesto upravovania goodwillu mali byť zaúčtované podľa ostatných platných IFRS štandardov. Revidovaný štandard IFRS 3 zohľadňuje podnikové kombinácie zahrňujúce spoločné entity a podnikové kombinácie, ktoré sú dosiahnuté len v rámci zmlúv. Revidovaný štandard je platný pre podnikové kombinácie, pre ktoré dátum obstarania je 1. júla 2009 alebo neskôr. Vplyv revidovaného štandardu na tohtoročnú účtovnú závierku nie je významný.

IAS 27 – Konsolidovaná a individuálna účtovná závierka (2008). Zmeny štandardu IAS 27 sa týkajú hlavne účtova-nia transakcií a prípadov, ktoré menia účasť Skupiny v dcérskych spoločnostiach. Keď sa skončí kontrola v dcérskej spoločnosti ako dôsledok nejakej transakcie, účtovného prípadu alebo iných okolností, revidovaný štandard požaduje, aby skupina odúčtovala celý majetok, záväzky a nekontrolujúce podiely v zostatkovej hodnote. Akýkoľvek zostávajúci podiel v predošlej dcérskej spoločnosti je účtovaný v reálnej hodnote v deň, keď je kontrola stratená a zisk alebo strata, ktoré nastali, sú zaúčtované do hospodárskeho výsledku. Vplyv štandardu na tohtoročnú účtovnú závierku nie je významný. Vydané Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva, ktoré ešte nie sú účinnéNiekoľko nových štandardov, dodatkov a interpretácií k štandardom zatiaľ nenadobudli účinnosť pre rok, ktorý sa skon-čil 31. decembra 2010 a neboli použité pri zostavovaní tejto účtovnej závierky.

IFRS 9 – Finančné nástroje (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2013 alebo neskôr s po-volením predčasnej aplikácie v roku 2009). V novembri 2010 IASB vydal revidovanú verziu IFRS 9 Finančné nástroje, ktorý nahradí štandard IAS 39 Finančné nástroje: vykazovanie a oceňovanie od 1. januára 2013. Vydaná verzia IFRS 9 uvádza nové požiadavky na zatrieďovanie a oceňovanie finančného majetku, zrušenie (odúčtovanie) finančných nástrojov a požiadavky na zatrieďovanie a oceňovanie finančných záväzkov. Skupina v súčasnosti analyzuje vplyv zmeneného štandardu na jej finančné výkazy.

IFRIC 19 – Vysporiadanie finančných záväzkov kapitálovými nástrojmi (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začí-najúce 1 júla 2010 alebo neskôr). IFRIC 19 sa venuje iba účtovníctvu spoločností, ktoré vydali kapitálové nástroje, aby tak vyrovnali čiastočne alebo v plnej výške finančné záväzky. Skupina očakáva, že štandard nebude mať významný vplyv na účtovnú závierku Skupiny.

IAS 24 (revidované) – Zverejnenia o spriaznených osobách (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. ja-nuára 2011 alebo neskôr). Dodatok upravuje definíciu spriaznených osôb a zjednodušuje vykazovanie o spriaznených osobách pre vládne organizácie. Skupina v súčasnosti analyzuje vplyv zmeneného štandardu na jej finančné výkazy.

Dodatok k IFRIC 14 a IAS 19 - Obmedzenie hornej hranice hodnoty majetku z definovaných úžitkov, minimálne požia-davky na krytie zdrojmi a vzťahy medzi nimi (účinný pre ročné účtovné obdobia začínajúce sa 1. januárom 2011 ale-bo neskôr). Dodatky naprávajú neúmyselné dôsledky vyplývajúce z účtovania voliteľných preddavkov za minimálne finančné príspevky. Dodatok vymedzuje určité okolnosti, za ktorých je povolené účtovať niektoré voliteľné preddavky ako majetok a nie náklady. Skupina očakáva, že štandard nebude mať významný vplyv na účtovnú závierku Skupiny.

28

Dodatok k IAS 12 – Dane z príjmov (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2012 alebo neskôr). Dodatok zavádza výnimku zo všeobecných požiadaviek podľa štandardu IAS 12 na vykazovanie investície do nehnu-teľností ocenenej v reálnej hodnote. Účtovanie odložených daňových pohľadávok a záväzkov je za určených okolností založené na vyvrátiteľnej domnienke, že sa účtovná hodnota investície do nehnuteľnosti vysporiada predajom majetku. Táto domnienka môže byť vyvrátená iba v prípade, že investícia do nehnuteľnosti je odpisovaná a vedená v rámci obchodného modelu, ktorého cieľom je spotrebovať podstatnú časť ekonomických úžitkov majetku počas celej ekono-mickej životnosti. Skupina v súčasnosti analyzuje vplyv zmeneného štandardu na jej finančné výkazy.

Dodatok k IFRS 7 – Finančné nástroje: zverejňovanie (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. júla 2011 alebo neskôr). Dodatok k štandardu zavádza nové požiadavky na zverejňovanie informácií o transakciách, ktorých súčasťou je prevod finančného majetku vrátane zverejňovania finančného majetku, ktorý nebol prevedený v celku alebo prevodov finančných aktív, ktoré boli prevedené v celku, ale prevodca si zachováva určitú mieru pretrvávajúcej angažovanosti spojenej s týmto majetkom. Skupina v súčasnosti analyzuje vplyv zmeneného štandardu na jej finančné výkazy.

Dodatok k IAS 32 – Finančné nástroje: prezentácia (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. februára 2010 alebo neskôr). Tento dodatok umožňuje, aby práva, opcie alebo záruky na získanie fixného počtu vlastných akcií za stanovenú sumu v akejkoľvek mene boli klasifikované ako nástroje vlastného imania, ak účtovná jednotka poskytuje práva, opcie alebo záruky pomerne všetkým svojim súčasným vlastníkom rovnakej kategórie, ktorí vlastnia jej nederi-vátové nástroje vlastného imania.

Ostatné Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva Skupina nepoužila v predstihu žiadne Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva, pri ktorých ich aplikácia ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka nebola povinná. V prípade, že prechodné ustanovenia dávajú spoloč-nostiam možnosť vybrať si, či chcú aplikovať nové štandardy prospektívne alebo retrospektívne, Skupina sa rozhodla aplikovať tieto štandardy prospektívne odo dňa prechodu na nový štandard. (c) Východiská pre konsolidáciu

(i) Dcérske spoločnostiDcérske spoločnosti sú tie spoločnosti, ktoré sú kontrolované Spoločnosťou. Kontrola existuje, ak má Spoločnosť oprávnenie, priamo alebo nepriamo, riadiť finančné a prevádzkové hospodárenie nejakej spoločnosti s cieľom získania výhod z jej aktivít. Existencia a vplyv potenciálnych hlasovacích práv, ktoré sú v súčasnosti uplatniteľné alebo zame-niteľné, sa berie do úvahy pri posudzovaní, či má Skupina kontrolu nad inou spoločnosťou. Konsolidovaná účtovná zá-vierka zahŕňa podiel Skupiny v iných spoločnostiach na základe schopnosti Skupiny kontrolovať tieto spoločnosti bez ohľadu na to, či v skutočnosti je kontrola uplatňovaná alebo nie. Účtovné závierky dcérskych spoločností sú zahrnuté do konsolidovanej účtovnej závierky odo dňa vzniku kontroly do dňa, keď došlo k zániku kontroly.

(ii) Pridružené spoločnosti Pridružené spoločnosti sú tie spoločnosti, v ktorých má Spoločnosť podstatný vplyv, nie však kontrolu nad finanč-ným a prevádzkovým hospodárením. Konsolidovaná účtovná závierka zahŕňa podiel Skupiny na vykázaných ziskoch

29

a stratách pridružených spoločností podľa metódy vlastného imania odo dňa vzniku podstatného vplyvu do dňa, keď došlo k zániku podstatného vplyvu. Keď podiel Skupiny na stratách prevýši účtovnú hodnotu pridruženej spoločnosti, účtovná hodnota takejto spoločnosti je znížená na nulu a vykazovanie budúcich strát je zastavené okrem prípadov, keď Skupine v súvislosti s danou pridruženou spoločnosťou vznikli záväzky.

(iii) Spoločne ovládané spoločnosti (joint ventures) Spoločne ovládané spoločnosti sú také, nad ktorých aktivitami má Skupina spoločnú kontrolu založenú na zmluvnej dohode. Konsolidovaná účtovná závierka zahŕňa podiel Skupiny na vykázaných ziskoch a stratách spoločne ovlá-daných spoločností podľa metódy vlastného imania odo dňa vzniku spoločnej kontroly do dňa, keď došlo k zániku spoločného ovládania spoločností.

(iv) Spoločnosti založené na osobitný účel (angl. Special purpose entities – “SPEs”)Skupina čiastočne uskutočňuje svoje činnosti prostredníctvom SPE, v ktorých nemá žiadny priamy alebo nepriamy majetkový podiel. Konsolidované spoločnosti založené na osobitný účel sú najmä také, od ktorých Skupina získa väč-šinu ekonomických výhod obsiahnutých v týchto spoločnostiach alebo realizovaných týmito spoločnosťami.

(v) Rozsah konsolidácie Do konsolidácie k 31. decembru 2010 bolo zahrnutých 43 spoločností (2009: 59). Všetky spoločnosti konsolidované metódou úplnej konsolidácie zostavili svoju účtovnú závierku k 31. decembru 2010. Tieto spoločnosti sú uvedené v bode 41 podľa vlastníckej hierarchie.

Hoci Skupina nevlastní podiely v spoločnostiach založených na osobitný účel (SPEs), väčšina ekonomických úžitkov prináleží Skupine (pozri účtovnú zásadu (c) (iv)).

(vi) Transakcie eliminované pri konsolidácii Vzájomné zostatky účtov a transakcie v rámci Skupiny, ako aj všetky nerealizované zisky vyplývajúce z transakcií v rámci Skupiny, sú pri zostavovaní konsolidovanej účtovnej závierky eliminované. Nerealizované zisky vyplývajúce z transakcií s pridruženými spoločnosťami a so spoločne ovládanými spoločnosťami sú eliminované do výšky podielu Skupiny v týchto spoločnostiach. Nerealizované zisky vyplývajúce z transakcií s pridruženými spoločnosťami sú elimi-nované do výšky investície v takýchto spoločnostiach. Nerealizované straty sú eliminované tým istým spôsobom ako nerealizované zisky, ale iba v prípade, keď nejde o zníženie hodnoty.

(vii) Akvizičná metóda Pri účtovaní o nákupe dcérskych spoločností je v účtovníctve použitá akvizičná metóda. Plnenie prevedené v rámci kaž-dej podnikovej kombinácie sa oceňuje ako súčet reálnych hodnôt, ktoré majú k dátumu obstarania prevedený majetok, vzniknuté alebo podmienené záväzky a nástroje vlastného imania emitované Skupinou kvôli výmene za kontrolu nad nadobúdaným subjektom. Náklady súvisiace s akvizíciou sú zaúčtované do výkazu ziskov a strát v momente ich vzniku.Identifikovateľné aktíva, záväzky a podmienené záväzky nadobúdaného subjektu, ktoré spĺňajú podmienky pre IFRS 3, sú vykázané v reálnych hodnotách ku dňu akvizície. Goodwill je oceňovaný ako prebytok súhrnu prevedenej protihodnoty, sumy všetkých nekontrolujúcich podielov nadobúdateľa na nadobúdanom subjekte a reálnej hodnoty

30

podielov na vlastnom imaní, ktoré vlastnil nadobúdateľ na nadobúdanom subjekte pred akvizíciou nad rozdielom hodnoty nadobudnutého identifikovateľného majetku a prevzatých záväzkov v deň akvizície. Akýkoľvek nekontrolujúci podiel na nadobúdanom subjekte je ocenený proporcionálne ako podiel čistého identifikovateľného majetku nadobúda-ného subjektu. Goodwill, ktorý vzniká ako dôsledok podnikovej kombinácie je uznaný ako majetok, ktorý sa neodpisuje, avšak je každoročne podrobený posudzovaniu z hľadiska zníženia hodnoty.

Ak je podniková kombinácia dosiahnutá po etapách, podiely Skupiny v nadobudnutom subjekte sú precenené na reálnu hodnotu v deň akvizície (t.j. v deň, kedy Skupina získa kontrolu nad subjektom). Následný zisk alebo strata sú vykázané vo výkaze ziskov a strát.

(viii) Strata kontrolyPo strate kontroly, Skupina odúčtuje majetok a záväzky dcérskeho podniku, nekontrolujúce podiely a ostatné zložky vlastného imania vzťahujúce sa k dcérskej spoločnosti. Akýkoľvek prebytok alebo deficit vznikajúci pri strate kontroly je vykázaný vo výkaze ziskov a strát. Ak si Skupina ponechá nejaký podiel v predchádzajúcej dcérskej spoločnosti, tento podiel sa oceňuje reálnou hodnotou k dátumu, kedy bola kontrola stratená. Následne sa účtuje ako o investícii metódou vlastného imania alebo ako o finančnom majetku držanom na predaj, v závislosti na stupni zachovania vplyvu.

(ix) Daňový efekt zahrnutia kapitálových fondov konsolidovaných dcérskych spoločnostíKonsolidovaná účtovná závierka nezahŕňa daňové efekty, ktoré by mohli vzniknúť z prevodu kapitálových fondov konsolidovaných dcérskych spoločností do účtovníctva materskej spoločnosti, keďže v najbližšej budúcnosti sa ne-očakáva žiadne rozdelenie zisku nezdanené pri zdroji a Skupina predpokladá, že tieto fondy budú použité ako zdroj samofinancovania každej konsolidovanej dcérskej spoločnosti.

(x) Zjednotenie účtovných metód Účtovné metódy a postupy aplikované konsolidovanými spoločnosťami v ich účtovných závierkach boli počas konso-lidácie zjednotené a zhodujú sa s princípmi aplikovanými materskou spoločnosťou.

(d) Cudzia mena

(i) Transakcie v cudzej menePoložky vykázané v účtovnej závierke každej spoločnosti v Skupine sú vyjadrené v mene primárneho ekonomického prostredia, v ktorom príslušná spoločnosť pôsobí (funkčná mena).

Transakcie v cudzej mene sú prepočítané na funkčnú menu výmenným kurzom platným v deň uskutočnenia danej transakcie. Peňažný majetok a záväzky v cudzích menách sú prepočítané na funkčnú menu ku dňu, ku ktorému je účtovná závierka zostavená.

Kurzové rozdiely vyplývajúce z takýchto prepočtov sú vykázané vo výkaze ziskov a strát. Nepeňažný majetok a zá-väzky v cudzích menách, ktoré sú ocenené obstarávacou cenou, sú prepočítané na funkčnú menu kurzom platným

31

v deň uskutočnenia transakcie. Nepeňažný majetok a záväzky v cudzích menách, ktoré sa oceňujú reálnou hodnotou, sú prepočítané na funkčnú menu kurzami platnými v dňoch, keď boli určené reálne hodnoty.

(ii) Účtovné závierky zahraničných podnikovKonsolidovaná účtovná závierka je prezentovaná v eurách, ktoré predstavuje menu vykazovania Spoločnosti.

Majetok a záväzky zahraničných podnikov, vrátane goodwillu a úprav na reálnu hodnotu vyplývajúcich z konsolidácie, sú prepočítané na euro kurzom platným v deň, ku ktorému je účtovná závierka zostavená. Výnosy a náklady zahranič-ných podnikov sú prepočítané na euro kurzom platným v deň uskutočnenia danej transakcie. Kurzové rozdiely, ktoré vznikli pri prepočte, sú vykázané priamo vo vlastnom imaní.

(iii) Vložené derivátyHybridné finančné nástroje sú kombináciou nederivátovej hostiteľeskej zmluvy a derivátových finančných nástrojov (vložené deriváty). Za istých podmienok IAS 39 Finančné nástroje: vykazovanie a oceňovanie vyžaduje, aby sa kompo-nenty predstavujúce vložené deriváty oddelili od hlavnej hostiteľskej zmluvy a tieto sa samostatne vykázali a ocenili.

(e) Finančné nástroje

(i) KlasifikáciaFinančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát sú tie, ktoré Skupina drží najmä na obcho-dovanie za účelom krátkodobého dosiahnutia zisku. Tieto zahŕňajú investície a derivátové finančné nástroje, ktoré nepredstavujú efektívne zabezpečovacie nástroje (hedging) a záväzky z predaja finančných nástrojov nakrátko.

Úvery a preddavky bankám a zákazníkom predstavujú nederivátový finančný majetok s pevnými a stanoviteľnými platbami, ktoré nie sú kótované na aktívnom trhu a nie sú klasifikované ako cenné papiere určené na predaj, držané do splatnosti alebo oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát.

Finančný majetok držaný do splatnosti predstavuje nederivátový finančný majetok s pevnými alebo stanoviteľnými platbami a pevne stanoveným dňom splatnosti, pri ktorom má Skupina zámer a je schopná ho držať do splatnosti.

Cenné papiere určené na predaj predstavujú nederivátový finančný majetok, ktorý nie je zaradený ako finančný maje-tok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom alebo finančný majetok držaný do splatnosti.

(ii) VykazovanieSkupina vykazuje finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát a cenné papiere určené na predaj v deň, keď sa zaväzuje k ich nákupu. Pravidelné nákupy a predaje finančného majetku, vrátane finančného majetku držaného do splatnosti, sú vykázané v deň obchodu.

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom sú účtované v deň, keď sú Skupinou nadobudnuté.

32

(iii) OceňovanieFinančné nástroje sú pri prvotnom vykázaní ocenené reálnou hodnotou. V prípade, že finančný nástroj nie je oceňo-vaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, toto ocenenie sa zvýši aj o náklady súvisiace s obstaraním alebo vydaním finančného nástroja.

Následne po prvotnom vykázaní je finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou, okrem úverov a preddavkov po-skytnutých zákazníkom, finančných nástrojov držaných do splatnosti a určitých nekótovaných cenných papierov držaných za účelom predaja, ktorých reálnu hodnotu nie je možné spoľahlivo oceniť, ktoré sú oceňované v umorovanej hodnote. Následne po prvotnom vykázaní sú finančné záväzky ocenené v umorovanej hodnote, okrem finančných zá-väzkov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát. Pri oceňovaní umorovanou hodnotou je rozdiel medzi obstarávacími nákladmi a nominálnou hodnotou vykazovaný vo výkaze ziskov a strát počas doby trvania príslušného majetku alebo záväzku s použitím metódy efektívnej úrokovej miery.

(iv) Princípy oceňovania reálnou hodnotouReálna hodnota finančných nástrojov je založená na ich kótovanej trhovej hodnote v deň, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, bez akýchkoľvek znížení o náklady súvisiace s obstaraním. V prípade, keď nie je k dispozícii kótovaná trhová hodnota, reálna hodnota nástroja je odhadnutá manažmentom s použitím techník oceňovacích modelov alebo diskontovania budúcich peňažných tokov.

V prípade použitia metódy diskontovania peňažných tokov je odhad budúcich peňažných tokov založený na najlepších odhadoch manažmentu a diskontná sadzba predstavuje trhovú sadzbu ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka pre nástroj s podobnými podmienkami. Pri použití oceňovacích modelov sú vstupy pre tieto modely založené na trhových faktoroch ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka.

(v) Zisky a straty pri následnom precenení Zisky a straty vyplývajúce zo zmeny reálnej hodnoty sú pre finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát vykazované vo výkaze ziskov a strát a pre cenné papiere určené na predaj priamo v ostatných súčas-tiach komplexného výsledku ako rozdiel z precenenia majetku držaného za účelom predaja. Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj je odúčtovaná z ostatných súčastí komplexného výsledku do výkazu ziskov a strát v momente predaja. Úrokové výnosy a náklady pre cenné papiere určené na predaj sú vykazované vo výkaze ziskov a strát s použitím metódy efektívnej úrokovej miery.

(vi) OdúčtovanieFinančný majetok je odúčtovaný vtedy, keď Skupina stratí kontrolu nad zmluvnými právami, ktoré sú v tomto majetku obsiahnuté. Toto sa stane vtedy, keď sú tieto práva uplatnené, zaniknú alebo sa ich Skupina vzdá. Finančný záväzok je odúčtovaný v prípade, keď záväzok špecifikovaný v zmluve zanikne uplynutím času, je splnený alebo zrušený.

Majetok určený na predaj a majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, ktorý je predaný, je odúčto-vaný a príslušné pohľadávky voči kupujúcim na úhradu sú zaúčtované dňom, keď sa Skupina zaviaže majetok predať.

33

Nástroje držané do splatnosti a úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom sú odúčtované v deň, keď sú Skupinou predané.

(vii) Účtovanie zabezpežovacích nástrojovZabezpečovacie nástroje, ktoré obsahujú deriváty spojené s menovým rizikom, sú klasifikované ako zabezpečenie peňažných tokov (ang. cash-flow hedge) alebo zabezpečenie reálnej hodnoty (ang. fair value hedge).

Zabezpečovací vzťah, ako aj s ním súvisiace ciele a stratégie riadenia rizika, sú Skupinou od začiatku formálne zdo-kumentované. Skupina taktiež pravidelne hodnotí efektívnosť zabezpečujúceho nástroja pri kompenzácií rizika zmien reálnej hodnoty zabezpečovanej položky alebo peňažných tokov priraditeľných k zabezpečovanému riziku.

V prípade zabezpečenia peňažných tokov sa zisky alebo straty z efektívnej časti zabezpečenia vykazujú priamo v ostatných súčastiach komplexného výsledku a neefektívna časť derivátov je vykázaná vo výkaze ziskov a strát.

Pohyby v rezerve z precenenia v rámci vlastného imania vyplývajúce zo zaisťovacích nástrojov, sú vykázané v kon-solidovanom výkaze komplexného výsledku.

V prípade zabezpečenia reálnej hodnoty zisky alebo straty z precenenia zabezpečovacieho nástroja na reálnu hodno-tu sa vykazujú vo výkaze ziskov a strát.

(f) Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalentyPeňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty pozostávajú z peňažných prostriedkov v pokladni a v bankách, peňažných vkladov v centrálnych bankách a krátkodobých vysokolikvidných investícií s pôvodnou dobou splatnosti tri mesiace a menej, vrátane štátnych pokladničných poukážok a ostatných poukážok, ktoré je možné reeskontovať v centrálnych bankách.

(g) Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkomÚvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom vzniknuté v Skupine sú klasifikované ako úvery a pohľadávky vzniknuté v Skupine.

Úvery a preddavky sú vykazované znížené o opravné položky na zníženie hodnoty, aby zobrazili ich odhadovanú návratnú hodnotu (pozri účtovnú zásadu (j)).

(h) Zmluvy o predaji a spätnej kúpeKeď sú cenné papiere predávané so záväzkom k ich spätnej kúpe za vopred dohodnutú cenu (repo obchody), zostá-vajú tieto cenné papiere naďalej vykázané v súvahe a zároveň sa vykáže záväzok rovnajúci sa výške prijatej čiastky. Naopak, cenné papiere nakúpené so záväzkom k spätnému predaju (obrátené repo) nie sú vykázané v súvahe a za-platená čiastka je vykázaná ako úver. Rozdiel medzi predajnou cenou a nákupnou cenou je považovaný za úrok a je rovnomerne časovo rozlišovaný počas doby trvania transakcie. Repo obchody a obrátené repo obchody sú vykazo-vané v deň vyrovnania transakcie.

34

(i) Započítavanie Finančný majetok a záväzky sa vzájomne započítavajú a ich čistá hodnota je vykázaná v súvahe vtedy, keď má Skupina právne vymožiteľný nárok na vzájomný zápočet vykázaných hodnôt a keď existuje úmysel vysporiadať transakcie na základe ich čistého rozdielu.

(j) Zníženie hodnotyÚčtovná hodnota majetku Skupiny iného než odloženej daňovej pohľadávky (pozri účtovnú zásadu (r)) je prehodnoco-vaná ku každému dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, aby sa zistilo, či existuje objektívny dôkaz zníženia jeho hodnoty. Ak existuje akýkoľvek takýto náznak, je odhadnutá návratná hodnota tohto majetku. Goodwill a nehmot-ný majetok, ktorý má neobmedzenú životnosť, nie je predmetom amortizácie, zníženie hodnoty takéhoto majetku sa každoročne preveruje ako súčasť jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky, ku ktorej tento majetok patrí.

O znížení hodnoty majetku sa účtuje vždy vtedy, keď účtovná hodnota daného majetku alebo jeho jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky, presiahne jeho návratnú hodnotu. Straty zo zníženia hodnoty sú vykázané vo výkaze ziskov a strát.

Úvery a preddavky sú vykázané po odpočítaní opravnej položky na straty z úverov. Opravné položky sú určené na základe stavu úveru a konania dlžníka a berie sa do úvahy hodnota všetkých zábezpek a záruk tretích strán.

Návratná hodnota finančného majetku Skupiny držaného do splatnosti a pohľadávok vykazovaných v umorovanej hodnote je stanovená ako súčasná hodnota odhadovaných budúcich peňažných tokov diskontovaných pôvodnou efektívnou úrokovou mierou (t.j. efektívna úroková miera vypočítaná pri prvotnom vykázaní tohto finančného majetku). Krátkodobé pohľadávky sa nediskontujú.

Návratná hodnota ostatného majetku je hodnota, ktorá je vyššia spomedzi jeho reálnej hodnoty zníženej o náklady na predaj a úžitkovej hodnoty (angl. value in use). Pri stanovovaní úžitkovej hodnoty sa odhadované budúce peňažné toky diskontujú na ich súčasnú hodnotu použitím takej diskontnej miery pred zdanením, ktorá odráža súčasné trhové ocenenie časovej hodnoty peňazí a riziká špecifické pre daný majetok. Pre majetok, ktorý negeneruje do značnej miery samostatné peňažné toky, sa návratná hodnota určuje pre jednotku vytvárajúcu peňažné prostriedky, do ktorej tento majetok patrí.

Straty zo zníženia hodnoty týkajúce sa finančného majetku držaného do splatnosti alebo pohľadávok vykazovaných v umorovanej hodnote sú zúčtované, ak nárast návratnej hodnoty môže byť objektívne pripísaný udalosti, ktorá nasta-la po znížení ich hodnoty v účtovníctve.

Strata zo zníženia hodnoty týkajúca sa investícií do majetkových účastí vykázaných ako určené na predaj sa nezruší alebo nezníži cez výkaz ziskov a strát. Ak sa reálna hodnota dlhového nástroja zaradeného ako určený na predaj zvýši a ak tento nárast môže byť objektívne pripísaný udalosti, ktorá nastala po znížení jeho hodnoty vykázanej vo výkaze ziskov a strát, tak sa táto strata zo zníženia hodnoty zruší alebo zníži. Toto zrušenie alebo zníženie je vykázané vo výkaze ziskov a strát.

35

V prípade goodwillu nie je možné stratu zo zníženia hodnoty následne znížiť.

Pre ostatný majetok sa strata zo zníženia hodnoty zruší alebo zníži, ak existuje náznak, že toto zníženie hodnoty už nie je opodstatnené a došlo k zmene predpokladov použitých pri stanovení návratnej hodnoty.

Strata zo zníženia hodnoty môže byť zrušená alebo znížená len do takej výšky, aby účtovná hodnota neprevýšila účtovnú hodnotu, ktorá by bola stanovená po zohľadnení odpisov a amortizácie, ak by nebola vykázaná strata zo zníženia hodnoty.

(k) Dlhodobý hmotný majetok

(i) Vlastný majetokJednotlivé položky majetku sú oceňované obstarávacími cenami zníženými o oprávky (pozri nižšie) a o straty zo zní-ženia ich hodnoty (pozri účtovnú zásadu (j)).

Obstarávacia cena zahŕňa výdavky, ktoré sú priamo priraditeľné k obstaraniu majetku. Hodnota majetku vytvoreného vlastnou činnosťou zahŕňa náklady na materiál, priame mzdové náklady, ostatné náklady priamo súvisiace s uvede-ním majetku do používania, náklady na odstránenie a rozobratie zariadenia a uvedenie miesta, kde sa nachádza, do pôvodného stavu a kapitalizované náklady úveru.

Majetok, ktorý je postavený alebo vyvinutý za účelom jeho budúceho využitia ako investície v nehnuteľnostiach, je klasifikovaný ako dlhodobý majetok a je ocenený v obstarávacej cene do doby, kým výstavba alebo vývoj nie sú ukon-čené, kedy je preradený do investícií v nehnuteľnostiach.

V prípade, že jednotlivé časti položky dlhodobého hmotného majetku majú rozdielne doby životnosti, tieto komponenty dlhodobého majetku sú účtované ako samostatné položky (hlavné komponenty) dlhodobého hmotného majetku.

(ii) LízingZmluvy o prenájme majetku, pri ktorých Skupina znáša podstatnú časť rizík a úžitkov vyplývajúcich z vlastníctva tohto majetku, sú klasifikované ako finančný lízing. Prenajatý majetok je vykázaný v hodnote, ktorá je nižšia z nasledujúcich hodnôt: z reálnej hodnoty alebo súčasnej hodnoty minimálnych lízingových splátok na začiatku prenájmu, zníženej o oprávky (pozri nižšie) a zohľadňujúcej zníženie hodnoty majetku.

(iii) Následné výdavky Následné výdavky sú aktivované len vtedy, ak je pravdepodobné, že Skupine z nich budú plynúť budúce ekonomické úžitky obsiahnuté v príslušnej položke dlhodobého majetku a príslušné náklady je možné spoľahlivo merať. Všetky ostatné výdavky, vrátane bežnej údržby dlhodobého majetku, sú zúčtované do výkazu ziskov a strát v období, s kto-rým súvisia.

36

(iv) Odpisy Odpisy sú účtované do výkazu ziskov a strát na lineárnej báze počas odhadovanej životnosti jednotlivých položiek dlhodobého majetku. Pozemky sa neodpisujú. Odhadované životnosti sú nasledovné:

Budovy 40 rokov

Zariadenia 3 – 8 rokov

Inventár a ostatné 3 – 8 rokov

Metódy odpisovania, odhadovaná životnosť a zostatková hodnota sa každoročne prehodnocujú ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka.

(l) Nehmotný majetok

(i) Goodwill a nehmotný majetok nadobudnutý v podnikových kombináciáchGoodwill predstavuje hodnotu, o ktorú prevyšuje obstarávacia cena nadobudnutej investície reálnu hodnotu podielu Skupiny na čistom identifikovateľnom majetku obstarávanej dcérskej spoločnosti alebo pridruženej spoločnosti ku dňu jeho nadobudnutia. Goodwill z nadobudnutia dcérskych spoločností je zahrnutý do nehmotného majetku. Goodwill z nadobudnutia pridružených spoločností a spoločne ovládaných spoločností je zahrnutý v investíciách do pridruže-ných spoločností. Goodwill je každoročne preverovaný na zníženie jeho hodnoty a je oceňovaný v obstarávacej cene po odpočítaní akumulovaných strát zo zníženia jeho hodnoty. Zisky a straty z vyradenia určitej spoločnosti zahŕňajú účtovnú hodnotu goodwillu, ktorý sa týka predanej spoločnosti. Záporný goodwill, ktorý vznikne pri nadobudnutí, je prehodnotený a akýkoľvek zvyšok záporného goodwillu po prehodnotení je účtovaný priamo do výkazu ziskov a strát.

Nehmotný majetok nadobudnutý v podnikovej kombinácii je vykazovaný v reálnej hodnote ku dňu nadobudnutia, ak je tento nehmotný majetok oddeliteľný alebo vyplýva zo zmluvných alebo iných práv. Nehmotný majetok s neobme-dzenou dobou životnosti nie je amortizovaný a vykazuje sa v obstarávacích cenách znížených o stratu zo zníženia hodnoty. Nehmotný majetok s určitou dobou životnosti je amortizovaný počas doby životnosti a vykazovaný v obsta-rávacích cenách znížených o oprávky a straty zo zníženia hodnoty.

(ii) Emisné kvóty O emisných kvótach sa účtuje s použitím nákladového modelu. Pri prvotnom vykázaní sa emisné kvóty vykazujú v reálnej hodnote určenej na základe aktívneho trhu ako neamortizovaný nehmotný majetok. Súvzťažne sa vykazujú výnosy budúcich období (štátna dotácia).

Spotreba emisných kvót je kontinuálne vykazovaná ako náklad na základe aktuálnej produkcie emisií. Súvzťažne sa na systematickom základe znižujú aj výnosy budúcich období počas obdobia, na ktoré boli kvóty vydané.

V prípade nedostatku emisných kvót sa účtuje o rezerve na emisné kvóty na základe ich aktuálnej reálnej hodnoty. Akýkoľvek prebytok kvót sa predáva na otvorenom trhu.

37

(iii) Softvér, TV formát a ostatný nehmotný majetokSoftvér a ostatný nehmotný majetok nadobudnutý Skupinou je vykázaný v obstarávacej cene po odpočítaní oprávok (pozri nižšie) a strát zo zníženia jeho hodnoty (pozri účtovnú zásadu (j)).

TV formáty ako novovykázaný nehmotný majetok nadobudnutý v podnikovej kombinácií (v súlade s požiadavkami IFRS 3) sú vykázané v reálnej hodnote stanovenej ku dňu nadobudnutia.

Doby životnosti sú spravidla konečné. Ten nehmotný majetok, ktorý má neurčitú dobu životnosti, nie je amortizovaný, ale sa každoročne posudzuje jeho zníženie hodnoty. Jeho doba životnosti sa takisto posudzuje ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, aby sa posúdilo, či okolnosti naďalej podporujú predpoklad jeho neurčitej doby životnosti

(iv) Amortizácia Amortizácia je účtovaná do výkazu ziskov a strát na lineárnej báze počas odhadovanej životnosti nehmotného majetku od dátumu jeho určenia na používanie. Odhadované životnosti sú nasledovné:

Softvér 4 roky

Ostatný nehmotný majetok 2 – 9 rokov

TV formáty Neamortizovaná

Zákaznícke vzťahy Špecifická

(m) Rezervy Skupina v súvahe zaúčtuje rezervu, ak existuje zákonná alebo zmluvná povinnosť ako dôsledok minulej udalosti a je pravdepodobné, že pri vysporiadaní tejto povinnosti dôjde k úbytku ekonomických úžitkov a tento úbytok je možné spoľahlivo odhadnúť.

(i) Zamestnanecké požitkyZáväzok Spoločnosti vyplývajúci z dlhodobých zamestnaneckých požitkov iných ako dôchodkové plány predstavuje odhad budúcej hodnoty požitkov, ktoré si zamestnanci zaslúžili za prácu vykonanú v bežnom období a v predchádza-júcich obdobiach. Záväzok je vypočítaný metódou projektovaných jednotkových kreditov, pričom je diskontovaný na jeho súčasnú hodnotu. Diskontná sadzba použitá na výpočet súčasnej hodnoty záväzku je odvodená z výnosovej krivky vysoko kvalitných dlhopisov so splatnosťou približujúcou sa podmienkam záväzkov Skupiny ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka.

(ii) ZárukyRezerva na záruky je vykázaná v okamihu predaja príslušných výrobkov alebo služieb. Výška rezervy vychádza z his-torických údajov o zárukách a váženia všetkých prijateľných výsledkov priradenými pravdepodobnosťami.

(n) Úrokové výnosy a náklady Výnosy a náklady sú účtované vo výkaze ziskov a strát v období, s ktorým súvisia. Úrokové výnosy a náklady zahŕňa-jú amortizáciu všetkých diskontov alebo prémií alebo iných rozdielov medzi pôvodnou účtovnou hodnotou úročeného

38

nástroja a jeho hodnotou v čase jeho splatnosti, vypočítanou na báze efektívnej úrokovej miery. Všetky náklady na úvery a pôžičky sú vykázané vo výkaze ziskov a strát.

(o) Výnosy a náklady z poplatkov a provízií Výnosy z poplatkov a provízií vznikajú pri finančných službách poskytovaných Skupinou, vrátane služieb správy pe-ňazí, maklérskych služieb, investičného poradenstva a finančného plánovania, služieb investičného bankovníctva, pro-jektových transakcií a transakcií štruktúrovaných financií a služieb správy majetku. Spravovaný majetok predstavuje všetok majetok klientov spravovaný alebo držaný za účelom investovania Skupinou v jej vlastnom mene, ale na účet tretích strán. Tento majetok nie je vykazovaný v konsolidovanej súvahe (pozri bod 38 – Spravovaný majetok). Provízie vyplývajúce z tejto činnosti sú vykazované ako výnosy z poplatkov a provízií.

O výnosoch a nákladoch z poplatkov a provízií sa účtuje vtedy, keď je príslušná služba poskytnutá alebo prijatá

(p) Čistý zisk z obchodovaniaČistý zisk z obchodovania zahŕňa zisky a straty vyplývajúce z úbytku a zmien reálnej hodnoty finančného majetku a záväzkov určených na predaj alebo oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, ako aj zisky a straty z obchodovania v cudzej mene.

(q) Výnosy z prenájmuVýnosy z prenájmu investícií v nehnuteľnostiach sú účtované vo výkaze ziskov a strát na lineárnej báze počas doby prenájmu.

(r) Daň z príjmov Daň z príjmov bežného účtovného obdobia sa skladá zo splatnej a odloženej dane.

Splatná daň je očakávaný daňový záväzok zo zdaniteľného príjmu bežného účtovného obdobia, s použitím daňových sadzieb, ktoré boli platné ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka a všetky úpravy daňového záväzku v sú-vislosti s predchádzajúcimi účtovnými obdobiami.

Odložená daň je účtovaná s použitím súvahovej metódy a je vypočítaná zo všetkých dočasných rozdielov medzi účtov-nými hodnotami majetku a záväzkov stanovených pre účely finančného vykazovania a hodnotami, ktoré sa používajú pre daňové účely. Nasledovné dočasné rozdiely neboli zohľadnené: prvotné vykázanie majetku a záväzkov, ktoré neovplyvňu-je účtovný ani daňový zisk a rozdiely týkajúce sa investícií v dcérskych spoločnostiach, pre ktoré je pravdepodobné, že sa v dohľadnej budúcnosti nezrušia. Pri prvotnom vykázaní goodwillu sa nevykazujú žiadne dočasné rozdiely. Výška odlo-ženej dane je založená na očakávanom spôsobe realizácie alebo zúčtovania účtovnej hodnoty majetku a záväzkov, s po-užitím daňových sadzieb platných ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, resp. k tomuto dňu schválených.

Daň z príjmov sa účtuje priamo do výkazu ziskov a strát okrem tej časti, ktorá sa týka položiek vykázaných priamo vo vlastnom imaní alebo ostatných súčastiach komplexného výsledku. V takom prípade sa daň z príjmov účtuje vo vlastnom imaní alebo ostatných súčastiach komplexného výsledku.

39

Odložená daňová pohľadávka sa vykazuje iba do výšky pravdepodobných budúcich zdaniteľných ziskov, proti ktorým budú môcť byť nevyužité daňové straty a kredity započítané. Odložená daňová pohľadávka je znížená o hodnotu, pre ktorú je pravdepodobné, že príslušné daňové využitie nebude v budúcnosti realizovateľné

(s) Splátky operatívneho a finančného lízinguSplátky operatívneho lízingu sú vykázané vo výkaze ziskov a strát na lineárnej báze počas doby prenájmu.

Minimálne lízingové splátky finančného lízingu sú rozdelené na úroky a splátku istiny. Úroky sú alokované pre každé obdobie počas doby trvania lízingu tak, aby vyjadrili konštantnú úrokovú sadzbu za obdobie aplikovanú na neuhradenú časť istiny.

Operatívne lízingy s možnosťou odstúpiť od zmluvy skôr ako na konci dohodnutej doby sú považované za nevypove-dateľné počas lehoty dojednanej výpovednej doby.

(t) Tržby z predaja tovaru a poskytovania služiebTržby z predaja tovaru sa zaúčtujú vo výkaze ziskov a strát v okamihu, keď sa významné riziká a úžitky spojené s vlastníctvom tovaru prenesú na kupujúceho. Tržby z poskytovania služieb sa zaúčtujú vo výkaze ziskov a strát podľa stupňa dokončenia transakcie v deň, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka.

Stupeň dokončenia je určený na základe výsledkov prieskumu vykonanej práce. Výnosy nie sú zaúčtované, ak exis-tuje významná neistota týkajúca sa získania splatnej úhrady, príslušných nákladov alebo možného vrátenia tovaru.

(u) Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzkyZáväzky z obchodného styku a ostatné záväzky sú vykázané v umorovanej hodnote.

(v) DividendyDividendy sa vykážu vo výkaze zmien vo vlastnom imaní a takisto ako záväzok v období, keď sú schválené.

(w) Krátkodobé zamestnanecké požitkyZáväzky vyplývajúce z krátkodobých zamestnaneckých požitkov sú vyjadrené na nediskontovanej báze a sú vykáza-né ako náklady v čase vykonania práce zamestnancami. V prípade, že Skupina má zákonnú alebo zmluvnú povinnosť ako dôsledok minulej práce vykonanej zamestnancami a výšku záväzku je možné spoľahlivo odhadnúť, vytvorí sa rezerva vo výške odhadovanej krátkodobej peňažnej odmeny alebo plánovaného podielu na zisku.

(x) Dlhodobý majetok a skupina majetku držaná za účelom predajaAk sa očakáva, že hodnota dlhodobého majetku (alebo majetku a záväzkov v skupine majetku držanej za účelom pre-daja) sa realizuje predovšetkým prostredníctvom jeho predaja a nie jeho používaním, tento majetok je klasifikovaný ako držaný za účelom predaja. V momente pred zaradením majetku ako držaný za účelom predaja sa tento majetok (a všetok majetok a záväzky v skupine majetku držanej za účelom predaja) precení v súlade s príslušnými Medzinárod-nými štandardmi finančného výkazníctva. Následne pri prvotnom vykázaní ako držaný za účelom predaja sa majetok

40

a skupina majetku držaná za účelom predaja vykážu v zostatkovej hodnote alebo reálnej hodnote zníženej o náklady súvisiace s predajom podľa toho, ktorá je nižšia.

Akékoľvek straty zo zníženia hodnoty skupiny majetku držanej za účelom predaja sú najskôr priradené ku goodwillu a následne pomerným dielom k ostatnému majetku a záväzkom, okrem zásob, finančného majetku, odloženej daňovej pohľadávky a investícií v nehnuteľnostiach, ktoré sú naďalej vyjadrené v súlade s účtovnými zásadami Skupiny.

Straty zo zníženia hodnoty pri prvotnom vykázaní ako držané za účelom predaja sa vykážu vo výkaze ziskov a strát aj v prípade, ak bola vytvorená rezerva z precenenia. To isté platí aj pre zisky a straty pri následnom ocenení. Vykázané zisky nemôžu prevyšovať kumulatívne straty zo zníženia hodnoty.

Straty zo zníženia hodnoty pri prvotnom vykázaní ako držané za účelom predaja sa vykážu vo výkaze ziskov a strát aj v prípade, ak bola vytvorená rezerva z precenenia. To isté platí aj pre zisky a straty pri následnom ocenení. Vykázané zisky nemôžu prevyšovať kumulatívne straty zo zníženia hodnoty.

Akýkoľvek zisk alebo strata z precenenia dlhodobého majetku (alebo skupiny majetku) držaného za účelom predaja, ktorý nespĺňa definíciu ukončenej činnosti, je vykázaný ako zisk alebo strata z neukončených činností.

(y) Prevádzkové segmentyPrevádzkové segmenty sú pravidelne posudzované operatívnym manažérom v snahe alokovať zdroje k jednotlivým segmentom a ohodnotiť ich výkon. Skupina vykazuje informácie pre hlavného operatívneho manažéra týkajúce sa výnosov dosiahnutých z produktov alebo služieb (alebo skupiny produktov a služieb), týkajúce sa krajín, v ktorých dosahuje výnosy a vlastní majetok a taktiež informácie o jej hlavných zákazníkoch. Pri vykazovaní informácií na zá-klade geografického segmentu, segment výnosov je stanovený na základe geografickej polohy zákazníkov. Segment majetku je stanovený na základe geografickej polohy majetku.

Prevádzkové segmenty sú pravidelne kontrolované hlavným operatívnym manažérom a zahŕňajú bankovníctvo, sprá-vu majetku a primárne investície. Bankový segment obsahuje spoločnosti Skupiny, ktorých hlavnými aktivitami je príjem vkladov a poskytovanie úverov alebo pôžičiek. Významné spoločnosti segmentu majú bankové licencie. Seg-ment správy majetku zahŕňa spoločnosti Skupiny, ktoré sú aktívne v obchode správy majetku. Segment primárnych investícií zahŕňa investície, ktoré nespadajú ani pod bankový segment ani pod segment správy majetku a sú držané ako stredno až dlhodobé investície Skupiny.

Segment primárnych investícií tvoria podsegmenty verejných, súkromných a príležitostných investícií. Verejný pod-segment sa skladá z aktivít s verejne obchodovanými finančnými nástrojmi. Súkromné podsegmenty zahŕňajú primár-ne investície pre strategické účely s dlhodobým investičným horizontom. Financovanie je získané zo štandardných úverových produktov (senior alebo mezzanine) alebo private equity fondov alebo z partnerstiev. Podsegment príleži-tostných investícií zahŕňa aktivity a investície s možnosťou zotrvania v strednodobom horizonte.

41

Poznámky ku konsolidovanej účtovnej závierke

1. Zásadné účtovné odhady a predpoklady 2. Prevádzkové segmenty 3. Prírastky a úbytky podielov v dcérskych spoločnostiach, spoločnostiach založených na osobitný účel, spoločne

ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach4. Ukončené činnosti 5. Čistý úrokový výnos 6. Náklady na poplatky a provízie 7. Čistý zisk z obchodovania8. Zníženie hodnoty goodwillu a záporný goodwill9. Ostatné prevádzkové výnosy10. Osobné náklady 11. Ostatné prevádzkové náklady 12. Daň z príjmov 13. Dlhodobý hmotný majetok 14. Nehmotný majetok 15. Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnotiach16. Odložená daňová pohľadávka, odložený daňový záväzok 17. Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 18. Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 19. Zníženie hodnoty úverov20. Zmluvy o spätnej kúpe a spätnom predaji 21. Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 22. Cenné papiere určené na predaj23. Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 24. Skupina majetku držaná za účelom predaja 25. Vlastné imanie 26. Nekontrolujúce podiely 27. Vklady a úvery od bánk 28. Vklady a úvery od zákazníkov 29. Rezervy 30. Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 31. Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 32. Podriadený dlh 33. Údaje o reálnej hodnote 34. Iné finančné povinnosti a podmienené záväzky 35. Operatívny lízing 36. Informácie o riadení rizika 37. Transakcie v mene tretích strán 38. Spravovaný majetok 39. Spriaznené osoby

42

40. Udalosti, ktoré nastali po dni, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka 41. Spoločnosti v rámci Skupiny

1. ZÁSADNÉ ÚČTOVNÉ ODHADY A PREDPOKLADYZostavenie účtovnej závierky v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva si vyžaduje použitie určitých zásadných účtovných odhadov a predpokladov. Takisto si vyžaduje, aby manažment v procese aplikácie účtovných zásad spoločnosti použil svoj úsudok. Tieto účtovné odhady budú preto zákonite iba zriedka zhodné so skutočnými výsledkami. Odhady a predpoklady, ktoré nesú značné riziko spôsobenia významnej úpravy účtovnej hodnoty majetku a záväzkov v budúcom účtovnom období, sú opísané v ďalšom texte. Odhady a predpoklady sú priebežne prehodnocované. Ak sa prehodnotenie účtovných odhadov vzťahuje len k jednému účtovnému obdobiu, vykáže sa v tom období, ak prehodnotenie ovplyvní súčasné aj budúce účtovné obdobia, vykáže sa v období, kedy došlo k prehodnoteniu a aj v budúcich obdobiach.

(a) Podnikové kombinácie a alokácia kúpnej cenyIdentifikovateľný majetok, záväzky a podmienené záväzky nadobúdaného subjektu sú vykazované a oceňované v ich reálnej hodnote ku dňu akvizície. Alokácia celkovej ceny obstarania pre jednotlivé položky obstaraných čistých aktív pre potreby finančného vykazovania je realizovaná s pomocou profesionálnych poradcov.

Analýza ocenenia je založená na historických informáciách a očakávaných faktoch, ktoré sú k dispozícií ku dňu pod-nikovej kombinácie. Akékoľvek očakávané fakty, ktoré môžu mať vplyv na reálnu hodnotu obstaraného majetku, sú založené na očakávaniach manažmentu ohľadom vývoja v konkurenčnom a ekonomickom prostredí, ktoré v tom čase existovali.

Výsledky analýzy ocenenia sú použité tiež pre určenie doby odpisovania a amortizácie hodnôt priradených k špecific-kým položkám nehmotného a dlhodobého hmotného majetku.

Úpravy reálnej hodnoty vyplývajúce z podnikových kombinácií v roku 2010 sú uvedené v nasledujúcom prehľade:

v tis. EURNehmotný

majetok Odložená daňová

pohľ./ (záväzok)Celkový čistý

vplyv na súvahu

DCÉRSKE SPOLOČNOSTI

ATLANTIK finanční trhy, a.s. 4 594 (873) 3 721

ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. 1 155 (219) 936

Celkom 5 749 (1 092) 4 657

(b) Goodwill a testovanie na zníženie hodnotyKu dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, Skupina posudzuje, či nedošlo k zníženiu hodnoty goodwillu vykázaného pri podnikovej kombinácii počas bežného účtovného obdobia a goodwillu vykázaného už v minulých ob-dobiach. Skupina testuje na zníženie hodnoty aj ostatný nehmotný majetok s neurčitou dobou životnosti a jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky, kde bola identifikovaná potreba takéhoto testovania. V deň akvizície je obstaraný

43

goodwill priradený jednotlivým jednotkám vytvárajúcim peňažné prostriedky (angl. cash-generating unit, CGU), u kto-rých sa očakáva, že budú mať úžitok zo synergických efektov vznikajúcich pri podnikových kombináciách. Zníženie hodnoty je určené posúdením návratnej hodnoty CGU, ku ktorej sa goodwill vzťahuje, na základe úžitkovej hodnoty (angl. value in use), ktorá odráža očakávané budúce diskontované peňažné toky alebo na základe reálnej hodnoty zníženej o náklady na predaj. Vo väčšine prípadov Skupina odhadla návratné hodnoty goodwillu a CGU na základe úžitkovej hodnoty. Úžitková hodnota bola odvodená od budúcich peňažných tokov odhadnutých manažmentom, ak-tualizovaných od doby nadobudnutia. Diskontné sadzby použité pri odhadovaní peňažných tokov boli vypočítané ako vážený aritmetický priemer nákladov kapitálu (WACC) každej CGU.

Bayshore Merchant Services Inc.V rámci obstarania Bayshore Merchant Services Inc. v apríli 2008, Skupina získala zákaznícke vzťahy s neobmedze-nou dobou použiteľnosti, ktoré boli predmetom testovania na zníženie hodnoty. Pred zaúčtovaním straty zo zníženia hodnoty za rok 2010 bola zostatková hodnota zákazníckych vzťahov 22 715 tis. EUR.

Návratná hodnota tohto nehmotného majetku k 31. decembru 2010 bola stanovená za náklade úžitkovej hodnoty, ktorá bola odvodená z podnikateľského plánu aktualizovaného od dátumu nadobudnutia po zvážení možného meniaceho sa vývoja v podnikaní. Kľúčovými predpokladmi, ktoré boli zároveň najcitlivejšími faktormi pri stanovení návratnej hodnoty, boli plánované výnosy, spravovaný majetok a náklady kapitálu použité ako diskontný faktor pre výpočet budúcich čistých peňažných tokov. Výnosy boli odhadované na základe nominálneho HDP, inflácie, úrokových sadzieb na odkup a volatility na finančných a menových trhoch, ktoré priamo vplývajú na očakávané zhodnotenie spravovaného ma-jetku a súvisiace poplatky účtované investorom. Konečná strata zo zníženia hodnoty bola určená na základe štyroch alternatívnych scenárov peňažných tokov. Každý zo scenárov peňažných tokov je výsledkom analýzy porovnávajúcej predpovedaný a v skutočnosti dosahovaný peňažný tok počas uplynulých troch rokov, a škálu pravdepodobných budúcich predpovedí.

Výsledkom bola identifikácia a vykázenie straty zo zníženia zostatkovej hodnoty zákazníkych vzťahov vo výške 2 927 tis. EUR. Ak by skutočné tržby boli o 10 % nižšie ako tržby odhadnuté manažmentom, dodatočná strata zo zní-ženia hodnoty by bola v hodnote 6 861 tis. EUR.

ATLANTIK a J&T Banka, a.s.V Júni 2010 Skupina obstarala ATLANTIK finanční trhy, a.s. a ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. ( spolu “Atlantik”), čím vygenerovala kombinovaný goodwill v hodnote 7 393 tis. EUR. Každá z dvoch nových dcérskych spoločností bola klasifikovaná ako jednotka vytvárajúce peňažné prostriedky. Obstaranie Atlantiku je strategicky pre-pojené s rozvojom Skupinových bankových operácií a operácií spojených s riadením aktív v Českej republike, a preto má synergia z obstarania prepokladaný pozitívny dopad aj na J&T Banku, a.s, ako jednotku vytvárajúce peňažné prostriedky. Pre priradenie goodwillu, ktorý vznikol pri akvizícii, spoločnostiam Atlantik finančí trhy, a.s. a J&T Banka, a.s., manažment odhadol pomernú hodnotu synergií, ktorá bude v budúcnosti prináležať každej zo spoločností, na zá-klade budúceho vývoja spoločností a očakávaných prínosov z akvizície. Výsledkom bola alokácia goodwillu vo výške 468 tis. EUR do jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky Atlantik finanční trhy, a.s. a goodwill v hodnote 5 953 tis. EUR bol alokovaný do jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky J&T Banky, a.s. Goodwill v hodnote 972 tis. EUR sa

44

vzťahoval k akvizícii ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. Alokovaný goodwill a účtovná hodnota súvisiacich peňazotvorných celkov boli predmetom testovania na zníženie hodnoty k 31. decembru 2010.

J&T Banka, a.s.Návratná hodnota jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky J&T Banky, a.s. s účtovnou hodnotou 145 966 tis. EUR vrátane goodwillu, bola určená na základe jej úžitkovej hodnoty. Peňažné toky boli odvodené z dlhodobého podnika-teľského plánu spoločnosti a aplikované na konkrétne obdobie piatich prognózovaných rokov. Miera rastu použitá pre extrapoláciu peňažných tokov mimo tohto obdobia bola 2%. Ďaľším kľúčovým predpokladom bola prognóza čistých úrokových výnosov, úverov poskytnutých zákazníkom a nákladov kapitálu použitých na diskontovanie budúcich pe-ňažných tokov. Prognóza čistých úrokových výnosov a úverov poskytnutých klientom bola založená na strategickom smerovaní Skupiny a druhu projektov, ktoré budú podľa predpokladov v budúcnosti financované. Náklady na kapitál pred zdanením, aplikované na peňažné toky, boli 18,5%. Nevznikla žiadna strata zo zmeny hodnoty, ktorá by bola výsledkom tohto testovania na zníženie hodnoty. Ak by hodnota tržieb bola o 10 % nižšia ako odhad manažmentu, úžitková hodnota by sa znížila, avšak táto zmena by nespôsobila vznik straty zo zníženia hodnoty.

(c) Finančné nástroje

Reálna hodnota finančných nástrojov je stanovená na základe:– Úroveň 1: kótovaná trhová cena (neupravená) na aktívnom trhu pre identický majetok alebo záväzky– Úroveň 2: vstupy iné ako kótované ceny zahrnuté v úrovni 1, ktoré sú porovnateľné pre majetok alebo záväzok, buď

priamo (ako ceny porovnateľných nástrojov) alebo nepriamo (odvodené od cien)– Úroveň 3: vstupy pre majetok a záväzky, ktoré nie sú stanovené na základe dát z porovnateľných trhov (neporovna-

teľné vstupy)

Ak trh s finančnými nástrojmi nie je aktívny, reálna hodnota je odhadovaná použitým oceňovacích techník. Pri použití oceňovacích techník, manažment používa také odhady a predpoklady, ktoré sú konzistentné s dostupnými informá-ciami týkajúcimi sa odhadov a predpokladov, ktoré by účastníci trhu použili pri stanovaní ceny pre finančný nástroj.

Ak by sa reálne hodnoty líšili o 10 % od hodnôt odhadnutých manažmentom, čistá zostatková hodnota finančných ná-strojov by bola o 49 932 tis. EUR vyššia alebo nižšia než ako je vykázaná k 31. decembru 2010 (2009: 34 730 tis. EUR).

46

2. PREVÁDZKOVÉ SEGMENTY

Informácie o prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010

v tis. EUR Bankovníctvo

Správa majetku

Primárne investície

NealokovanéSegmenty

celkom

Eliminácie medzi

segmentmiJ&T Finance

GroupPríležitosti Súkromné Verejné

Eliminácie medzi

segmentmi

Celkové primárne investície

Úroky a podobné výnosy 102 784 258 1 014 97 972 367 (12 528) 86 825 6 603 196 470 (17 914) 178 556

externé 92 566 105 759 83 858 67 84 684 1 201 178 556 178 556

medzi segmentmi 10 218 153 255 14 114 300 (12 528) 2 141 5 402 17 914 (17 914) –

Úrokové náklady a podobné poplatky (51 244) (342) (33 085) (57 538) (18 693) 12 528 (96 788) (6 321) (154 695) 17 914 (136 781)

Čistý úrokový výnos (náklad) 51 540 (84) (32 071) 40 434 (18 326) – (9 963) 282 41 775 – 41 775

Výnosy z poplatkov a provízií 15 955 3 910 909 3 537 5 (908) 3 543 190 23 598 (2 200) 21 398

externé 13 225 3 910 909 2 628 5 3 542 721 21 399 21 398

medzi segmentmi 2 730 – – 909 – (908) 1 (531) 2 200 (2 200) –

Náklady na poplatky a provízie (6 381) (603) (43 161) (2 348) (696) 908 (45 297) (66) (52 347) 2 200 (50 147)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 9 574 3 307 (42 252) 1 189 (691) – (41 754) 124 (28 749) – (28 749)

Čistý zisk z obchodovania 34 570 3 4 542 30 112 44 830 – 79 484 (11 698) 102 359 (279) 102 080

Záporný goodwill – – – – – – – – – – –

Ostatné prevádzkové výnosy 2 443 3 235 084 120 4 812 (33) 239 983 6 133 248 562 (1 377) 247 185

externé 2 423 3 234 817 115 4 812 239 744 5 015 247 185 247 185

medzi segmentmi 20 – 267 5 – (33) 239 1 118 1 377 (1 377) –

Ostatné prevádzkové náklady (50 031) (2 364) (102 592) (12 748) (8 566) 1 289 (122 617) (7 430) (182 442) 1 656 (180 786)

Osobné náklady (19 430) (2 147) (16 703) – – – (16 703) (4 769) (43 049) – (43 049)

Odpisy a amortizácia (2 826) (252) (3 463) – – – (3 463) (266) (6 807) – (6 807)

Zníženie hodnoty goodwillu a ostatného dlhodobého majetku (1) (3 640) (1 740) – – – (1 740) – (5 381) – (5 381)

Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (10 497) (9) (31 059) 16 382 – 1 595 (13 082) (2) (23 590) – (23 590)

Výnosy zo spoločne ovládaných a pridružených spoločností – – (2) – – – (2) – (2) – (2)

Daň z príjmov (2 504) (112) (14 024) (380) (272) – (14 676) 268 (17 024) – (17 024)

Výsledky segmentu celkom 12 838 (5 295) (4 280) 75 109 21 787 2 851 95 467 (17 358) 85 652 – 85 652

Ukončené činnosti – – 4 473 – – – 4 473 – 4 473 – 4 473

Neukončené činnosti 12 838 (5 295) (8 753) 75 109 21 787 2 851 90 994 (17 358) 81 179 – 81 179

Ceny používané medzi segmentmi sú určené na základe trhových cien pre podobné služby a financovanie.

47


Informácie o prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010

v tis. EUR Bankovníctvo

Správa majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi



externé 92 566 105 759 83 858 67 84 684 1 201 178 556 178 556

medzi segmentmi 10 218 153 255 14 114 300 (12 528) 2 141 5 402 17 914 (17 914) –


Čistý úrokový výnos (náklad) 51 540 (84) (32 071) 40 434 (18 326) – (9 963) 282 41 775 – 41 775


externé 13 225 3 910 909 2 628 5 3 542 721 21 399 21 398

medzi segmentmi 2 730 – – 909 – (908) 1 (531) 2 200 (2 200) –

Náklady na poplatky a provízie (6 381) (603) (43 161) (2 348) (696) 908 (45 297) (66) (52 347) 2 200 (50 147)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 9 574 3 307 (42 252) 1 189 (691) – (41 754) 124 (28 749) – (28 749)

Čistý zisk z obchodovania 34 570 3 4 542 30 112 44 830 – 79 484 (11 698) 102 359 (279) 102 080

Záporný goodwill – – – – – – – – – – –

Ostatné prevádzkové výnosy 2 443 3 235 084 120 4 812 (33) 239 983 6 133 248 562 (1 377) 247 185

externé 2 423 3 234 817 115 4 812 239 744 5 015 247 185 247 185

medzi segmentmi 20 – 267 5 – (33) 239 1 118 1 377 (1 377) –

Ostatné prevádzkové náklady (50 031) (2 364) (102 592) (12 748) (8 566) 1 289 (122 617) (7 430) (182 442) 1 656 (180 786)

Osobné náklady (19 430) (2 147) (16 703) – – – (16 703) (4 769) (43 049) – (43 049)

Odpisy a amortizácia (2 826) (252) (3 463) – – – (3 463) (266) (6 807) – (6 807)

Zníženie hodnoty goodwillu a ostatného dlhodobého majetku (1) (3 640) (1 740) – – – (1 740) – (5 381) – (5 381)

Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (10 497) (9) (31 059) 16 382 – 1 595 (13 082) (2) (23 590) – (23 590)

Výnosy zo spoločne ovládaných a pridružených spoločností – – (2) – – – (2) – (2) – (2)

Daň z príjmov (2 504) (112) (14 024) (380) (272) – (14 676) 268 (17 024) – (17 024)


Ukončené činnosti – – 4 473 – – – 4 473 – 4 473 – 4 473

Neukončené činnosti 12 838 (5 295) (8 753) 75 109 21 787 2 851 90 994 (17 358) 81 179 – 81 179


48

Informácie o obchodných segmentoch – Konsolidovaný výkaz o finančnej situácii k 31. decembru 2010

v tis. EUR BankovníctvoSpráva

majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi


Dlhodobý majetok 26 647 24 004 1 11 117 – 129 2 519 53 299 – 53 299

dlhodobý hmotný majetok 12 278 207 1 – – – 1 2 024 14 510 – 14 510

goodwill 6 574 995 – 11 117 – 128 398 8 095 – 8 095

ostatný nehmotný majetok 7 795 22 802 – – – – – 97 30 694 – 30 694

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach – – – – – – – – – – –

Finančné nástroje 254 225 194 – 5 309 237 314 – 242 623 12 051 509 093 (4 301) 504 792

finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 199 361 194 – – 237 302 – 237 302 75 436 932 (208) 436 724

cenné papiere určené na predaj 50 619 – – 5 309 12 – 5 321 11 976 67 916 (4 093) 63 823

finančné nástroje držané do splatnosti 4 245 – – – – – – – 4 245 – 4 245

Pohľadávky z obch. styku a ostatný majetok 16 827 1 339 567 80 890 55 523 – 136 980 37 345 192 491 (34 031) 158 460

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 397 071 3 678 5 050 1 437 418 34 207 (177 575) 1 299 100 149 908 2 849 757 (374 662) 2 475 095

Pohľadávky z predaja ukončených činností – – 18 680 – – 18 680 1 500 20 180 20 180

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 558 999 27 451 572 30 672 331 – 31 575 1 637 619 662 (33 375) 586 287

Odložená daňová pohľadávka 102 – – – – – – 346 448 – 448

Skupina majetku držaná za účelom predaja – – – – – – – – – – –

Majetok segmentu celkom 2 253 871 56 666 24 870 1 554 300 327 492 (177 575) 1 729 087 205 306 4 244 930 (446 369) 3 798 561

Vklady a úvery prijaté od bánk 137 594 1 206 – 10 387 97 240 – 107 627 4 466 250 893 (74 679) 176 214

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov 1 790 734 26 422 27 335 1 007 523 174 526 (177 669) 1 031 715 61 727 2 910 598 (337 391) 2 573 207

Podriadený dlh 26 860 – – – 26 842 (26 842) – 50 013 76 873 – 76 873

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 1 099 – – 75 116 – 191 142 1 432 (208) 1 224

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 80 150 1 027 3 537 135 262 434 – 139 233 31 833 252 243 (34 091) 218 152

Odložený daňový záväzok 1 372 212 – – – – – – 1 584 – 1 584

Splatná daň 457 – – 228 3 – 231 – 688 – 688

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja – – – – – – – – – – –

Záväzky segmentu celkom 2 038 266 28 867 30 872 1 153 475 299 161 (204 511) 1 278 997 148 181 3 494 311 (446 369) 3 047 942


49



majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi


Dlhodobý majetok 26 647 24 004 1 11 117 – 129 2 519 53 299 – 53 299

dlhodobý hmotný majetok 12 278 207 1 – – – 1 2 024 14 510 – 14 510

goodwill 6 574 995 – 11 117 – 128 398 8 095 – 8 095

ostatný nehmotný majetok 7 795 22 802 – – – – – 97 30 694 – 30 694

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach – – – – – – – – – – –

Finančné nástroje 254 225 194 – 5 309 237 314 – 242 623 12 051 509 093 (4 301) 504 792

finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 199 361 194 – – 237 302 – 237 302 75 436 932 (208) 436 724

cenné papiere určené na predaj 50 619 – – 5 309 12 – 5 321 11 976 67 916 (4 093) 63 823

finančné nástroje držané do splatnosti 4 245 – – – – – – – 4 245 – 4 245

Pohľadávky z obch. styku a ostatný majetok 16 827 1 339 567 80 890 55 523 – 136 980 37 345 192 491 (34 031) 158 460

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 397 071 3 678 5 050 1 437 418 34 207 (177 575) 1 299 100 149 908 2 849 757 (374 662) 2 475 095

Pohľadávky z predaja ukončených činností – – 18 680 – – 18 680 1 500 20 180 20 180

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 558 999 27 451 572 30 672 331 – 31 575 1 637 619 662 (33 375) 586 287

Odložená daňová pohľadávka 102 – – – – – – 346 448 – 448

Skupina majetku držaná za účelom predaja – – – – – – – – – – –

Majetok segmentu celkom 2 253 871 56 666 24 870 1 554 300 327 492 (177 575) 1 729 087 205 306 4 244 930 (446 369) 3 798 561

Vklady a úvery prijaté od bánk 137 594 1 206 – 10 387 97 240 – 107 627 4 466 250 893 (74 679) 176 214


Podriadený dlh 26 860 – – – 26 842 (26 842) – 50 013 76 873 – 76 873

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 1 099 – – 75 116 – 191 142 1 432 (208) 1 224

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 80 150 1 027 3 537 135 262 434 – 139 233 31 833 252 243 (34 091) 218 152

Odložený daňový záväzok 1 372 212 – – – – – – 1 584 – 1 584

Splatná daň 457 – – 228 3 – 231 – 688 – 688

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja – – – – – – – – – – –

Záväzky segmentu celkom 2 038 266 28 867 30 872 1 153 475 299 161 (204 511) 1 278 997 148 181 3 494 311 (446 369) 3 047 942


50

Informácie o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010

v tis. EUR SlovenskoČeská

republika Rusko OstatnéSegmenty

celkomEliminácie

medzi segmentmiJ&T Finance

Group

DLHODOBÝ MAJETOK

dlhodobý hmotný majetok 2 157 11 713 245 395 14 510 – 14 510

goodwill 1 7 795 171 128 8 095 – 8 095

ostatný nehmotný majetok 210 7 709 43 22 732 30 694 – 30 694

Dlhodobý majetok celkom 2 368 27 217 459 23 255 53 299 – 53 299


republika Rusko Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group

Úroky a podobné výnosy 34 392 43 584 6 367 62 783 13 637 17 793 178 556

Výnosy z poplatkov a provízií 3 392 6 117 268 3 739 3 000 4 883 21 399

Ostatné prevádzkové výnosy 23 338 213 658 485 6 277 157 3 270 247 185

Celkom 61 122 263 359 7 120 72 799 16 794 25 946 447 140

Mínus ukončené činnosti 66 210 109 – – – 876 211 051

Neukončené činnosti celkom 61 056 53 250 7 120 72 799 16 794 25 070 236 089

Skupina nemá žiadne príjmy z transakcií od individuálneho externého zákazníka, ktoré tvoria 10 % alebo viac percent z príjmov Skupiny v roku 2010.

51

Informácie o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010


republika Rusko OstatnéSegmenty

celkomEliminácie


Group

DLHODOBÝ MAJETOK


goodwill 1 7 795 171 128 8 095 – 8 095

ostatný nehmotný majetok 210 7 709 43 22 732 30 694 – 30 694



republika Rusko Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group




Celkom 61 122 263 359 7 120 72 799 16 794 25 946 447 140

Mínus ukončené činnosti 66 210 109 – – – 876 211 051



52

Informácie o obchodných segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2009


majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi



externé 97 691 339 664 42 063 67 42 794 1 894 142 718 – 142 718

medzi segmentmi 6 165 46 371 11 820 775 (10 854) 2 112 7 265 15 588 (15 588) –


Čistý úrokový výnos (náklad) 63 279 219 (9 106) (15 551) (13 967) – (38 624) 482 25 356 – 25 356


externé 12 132 2 457 36 20 036 34 – 20 106 396 35 091 – 35 091

medzi segmentmi 3 629 – – 1 574 – (257) 1 317 5 4 951 (4 951) –

Náklady na poplatky a provízie (21 803) (28) (1 597) (25 339) (6 113) 257 (32 792) (1 317) (55 940) 4 951 (50 989)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií (6 042) 2 429 (1 561) (3 729) (6 079) – (11 369) (916) (15 898) – (15 898)

Zisky z obchodovania netto 22 382 – 3 475 (28 310) 60 653 – 35 818 (3 805) 54 395 171 54 566

Záporný goodwill 4 665 – – – 1 – 1 311 4 977 – 4 977

Ostatné prevádzkové výnosy 2 733 1 378 88 557 866 367 – – 954 924 4 825 963 860 (3 951) 959 909

externé 678 1 378 87 461 866 367 – – 953 828 4 025 959 909 – 959 909

medzi segmentmi 2 055 – 1 096 – – – 1 096 800 3 951 (3 951) –

Ostatné prevádzkové náklady (30 448) (1 989) (50 856) (641 869) (7 313) – (700 038) (9 335) (741 810) 3 780 (738 030)

Osobné náklady (14 447) (1 761) (11 496) (16 669) – – (28 165) (3 293) (47 666) – (47 666)

Odpisy a amortizácia (2 434) (233) (5 706) (14 390) – – (20 096) (221) (22 984) – (22 984)

Zníženie hodnoty goodwillu a ostatného dlhodobého majetku (7 470) (2 151) (9 813) – – – (9 813) – (19 434) – (19 434)

Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (14 608) – (6 425) (78 020) – 11 059 (73 386) (3) (87 997) – (87 997)

Výnosy (náklady) zo spoločne ovládaných a pridružených spoločností – – 31 16 038 – – 16 069 – 16 069 – 16 069

Daň z príjmov (4 390) (104) (60) (6 144) (137) – (6 341) (401) (11 236) – (11 236)


Ukončené činnosti – – 11 672 179 566 – – 191 238 – 191 238 – 191 238

Neukončené činnosti 13 220 (2 212) (14 632) (101 843) 33 158 11 059 (72 258) (12 356) (73 606) – (73 606)


53

Informácie o obchodných segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2009


majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi



externé 97 691 339 664 42 063 67 42 794 1 894 142 718 – 142 718

medzi segmentmi 6 165 46 371 11 820 775 (10 854) 2 112 7 265 15 588 (15 588) –


Čistý úrokový výnos (náklad) 63 279 219 (9 106) (15 551) (13 967) – (38 624) 482 25 356 – 25 356


externé 12 132 2 457 36 20 036 34 – 20 106 396 35 091 – 35 091

medzi segmentmi 3 629 – – 1 574 – (257) 1 317 5 4 951 (4 951) –

Náklady na poplatky a provízie (21 803) (28) (1 597) (25 339) (6 113) 257 (32 792) (1 317) (55 940) 4 951 (50 989)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií (6 042) 2 429 (1 561) (3 729) (6 079) – (11 369) (916) (15 898) – (15 898)

Zisky z obchodovania netto 22 382 – 3 475 (28 310) 60 653 – 35 818 (3 805) 54 395 171 54 566

Záporný goodwill 4 665 – – – 1 – 1 311 4 977 – 4 977

Ostatné prevádzkové výnosy 2 733 1 378 88 557 866 367 – – 954 924 4 825 963 860 (3 951) 959 909

externé 678 1 378 87 461 866 367 – – 953 828 4 025 959 909 – 959 909

medzi segmentmi 2 055 – 1 096 – – – 1 096 800 3 951 (3 951) –

Ostatné prevádzkové náklady (30 448) (1 989) (50 856) (641 869) (7 313) – (700 038) (9 335) (741 810) 3 780 (738 030)

Osobné náklady (14 447) (1 761) (11 496) (16 669) – – (28 165) (3 293) (47 666) – (47 666)

Odpisy a amortizácia (2 434) (233) (5 706) (14 390) – – (20 096) (221) (22 984) – (22 984)

Zníženie hodnoty goodwillu a ostatného dlhodobého majetku (7 470) (2 151) (9 813) – – – (9 813) – (19 434) – (19 434)

Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (14 608) – (6 425) (78 020) – 11 059 (73 386) (3) (87 997) – (87 997)

Výnosy (náklady) zo spoločne ovládaných a pridružených spoločností – – 31 16 038 – – 16 069 – 16 069 – 16 069

Daň z príjmov (4 390) (104) (60) (6 144) (137) – (6 341) (401) (11 236) – (11 236)


Ukončené činnosti – – 11 672 179 566 – – 191 238 – 191 238 – 191 238

Neukončené činnosti 13 220 (2 212) (14 632) (101 843) 33 158 11 059 (72 258) (12 356) (73 606) – (73 606)


54



majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi


Dlhodobý majetok 15 025 23 737 125 336 21 150 – 125 507 698 164 967 – 164 967

dlhodobý hmotný majetok 11 641 217 8 107 – – – 8 107 233 20 198 – 20 198

goodwill – – 23 347 21 150 – 23 518 375 23 893 – 23 893

ostatný nehmotný majetok 3 384 23 520 93 882 – – – 93 882 90 120 876 – 120 876

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach – – 1 – – – 1 – 1 – 1

Finančné nástroje 138 402 1 74 1 754 210 592 – 212 420 11 798 362 621 (5 170) 357 451

fin. nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 127 306 1 68 1 270 210 697 – 212 035 460 339 802 (727) 339 075

cenné papiere určené na predaj 5 622 – 6 484 (105) – 385 11 338 17 345 – 17 345

finančné nástroje držané do splatnosti 5 474 – – – – – – – 5 474 (4 443) 1 031

Pohľadávky z obch. styku a ostatný majetok 35 006 5 268 42 553 182 928 56 011 (1 359) 280 133 5 475 325 882 (19 754) 306 128

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 008 902 4 801 12 590 1 136 435 14 009 (194 356) 968 678 118 371 2 100 752 (252 992) 1 847 760

Pohľadávky z predaja ukončených činností – – 350 248 669 – – 249 019 1 313 250 332 – 250 332

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 455 115 62 368 764 28 670 2 062 – 31 496 1 137 550 116 (32 660) 517 456

Odložená daňová pohľadávka 15 – 3 063 – – – 3 063 58 3 136 – 3 136

Skupina majetku držaná za účelom predaja 1 708 – 1 025 817 – – – 1 025 817 – 1 027 525 – 1 027 525

Majetok segmentu celkom 1 654 173 96 175 1 210 548 1 598 477 282 824 (195 715) 2 896 134 138 850 4 785 332 (310 576) 4 474 756

Vklady a úvery prijaté od bánk 58 963 – 65 685 8 960 104 375 – 179 020 12 809 250 792 (66 077) 184 715


Podriadený dlh 24 514 – 50 771 – 83 443 (115 191) 19 023 50 013 93 550 – 93 550

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 8 264 – – 1 422 164 – 1 586 – 9 850 (727) 9 123

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 33 712 4 150 30 047 131 850 1 827 (1 359) 162 365 32 713 232 940 (19 767) 213 173

Odložený daňový záväzok 1 025 – 18 256 – – – 18 256 – 19 281 – 19 281

Splatná daň 432 8 59 183 51 – 293 326 1 059 – 1 059

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja – – 1 017 420 – – (29 825) 987 595 – 987 595 – 987 595

Záväzky segmentu celkom 1 456 840 61 989 1 203 580 1 172 691 258 376 (219 766) 2 414 881 167 130 4 100 840 (310 576) 3 790 264


55



majetku



celkom

Eliminácie medzi



Eliminácie medzi

segmentmi


Dlhodobý majetok 15 025 23 737 125 336 21 150 – 125 507 698 164 967 – 164 967

dlhodobý hmotný majetok 11 641 217 8 107 – – – 8 107 233 20 198 – 20 198

goodwill – – 23 347 21 150 – 23 518 375 23 893 – 23 893

ostatný nehmotný majetok 3 384 23 520 93 882 – – – 93 882 90 120 876 – 120 876

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach a pridružených spoločnostiach – – 1 – – – 1 – 1 – 1

Finančné nástroje 138 402 1 74 1 754 210 592 – 212 420 11 798 362 621 (5 170) 357 451

fin. nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 127 306 1 68 1 270 210 697 – 212 035 460 339 802 (727) 339 075

cenné papiere určené na predaj 5 622 – 6 484 (105) – 385 11 338 17 345 – 17 345

finančné nástroje držané do splatnosti 5 474 – – – – – – – 5 474 (4 443) 1 031

Pohľadávky z obch. styku a ostatný majetok 35 006 5 268 42 553 182 928 56 011 (1 359) 280 133 5 475 325 882 (19 754) 306 128

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 008 902 4 801 12 590 1 136 435 14 009 (194 356) 968 678 118 371 2 100 752 (252 992) 1 847 760

Pohľadávky z predaja ukončených činností – – 350 248 669 – – 249 019 1 313 250 332 – 250 332

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 455 115 62 368 764 28 670 2 062 – 31 496 1 137 550 116 (32 660) 517 456

Odložená daňová pohľadávka 15 – 3 063 – – – 3 063 58 3 136 – 3 136

Skupina majetku držaná za účelom predaja 1 708 – 1 025 817 – – – 1 025 817 – 1 027 525 – 1 027 525

Majetok segmentu celkom 1 654 173 96 175 1 210 548 1 598 477 282 824 (195 715) 2 896 134 138 850 4 785 332 (310 576) 4 474 756

Vklady a úvery prijaté od bánk 58 963 – 65 685 8 960 104 375 – 179 020 12 809 250 792 (66 077) 184 715


Podriadený dlh 24 514 – 50 771 – 83 443 (115 191) 19 023 50 013 93 550 – 93 550

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 8 264 – – 1 422 164 – 1 586 – 9 850 (727) 9 123

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 33 712 4 150 30 047 131 850 1 827 (1 359) 162 365 32 713 232 940 (19 767) 213 173

Odložený daňový záväzok 1 025 – 18 256 – – – 18 256 – 19 281 – 19 281

Splatná daň 432 8 59 183 51 – 293 326 1 059 – 1 059

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja – – 1 017 420 – – (29 825) 987 595 – 987 595 – 987 595

Záväzky segmentu celkom 1 456 840 61 989 1 203 580 1 172 691 258 376 (219 766) 2 414 881 167 130 4 100 840 (310 576) 3 790 264


56

Informácie o geografických segmentoch za rok končiaci 31. decembra 2009


republikaRuská

federácia Ostatné Segmenty

celkomEliminácie


Group

DLHODOBÝ MAJETOK


goodwill 23 255 213 162 263 23 893 – 23 893

ostatný nehmotný majetok 94 118 2 261 66 24 431 120 876 – 120 876



republikaRuská

federácia Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group




Celkom 196 471 767 866 5 071 44 767 53 352 70 191 1 137 718

Mínus ukončené činnosti 125 569 730 913 – – 21 44 691 901 194



57

Informácie o geografických segmentoch za rok končiaci 31. decembra 2009


republikaRuská

federácia Ostatné Segmenty

celkomEliminácie


Group

DLHODOBÝ MAJETOK


goodwill 23 255 213 162 263 23 893 – 23 893

ostatný nehmotný majetok 94 118 2 261 66 24 431 120 876 – 120 876



republikaRuská

federácia Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group




Celkom 196 471 767 866 5 071 44 767 53 352 70 191 1 137 718

Mínus ukončené činnosti 125 569 730 913 – – 21 44 691 901 194



58

3. PRÍRASTKY A ÚBYTKY PODIELOV V DCÉRSKYCH SPOLOČNOSTIACH, SPOLOČNOSTIACH ZALOŽENÝCH NA OSOBITNÝ ÚČEL, SPOLOČNE OVLÁDANÝCH SPOLOČNOSTIACH A PRIDRUŽENÝCH SPOLOČNOSTIACH

Prírastky

v tis. EURDátum

obstaraniaObstarávacia

cena Peňažný

výdaj Podiel Skupiny

po obstaraní %

NOVÉ DCÉRSKE SPOLOČNOSTI

ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. 16.6.2010 3 815 3 815 100

ATLANTIK finanční trhy, a.s. 16.6.2010 33 104 30 068 100

J&T Concierge SR, s. r. o. (Airlie Enterprises, s.r.o.) 30.8.2010 1 1 100

Celkem 36 920 33 884

Dátum vzniku

Podiel Skupiny po obstaraní %

VZNIK DCÉRSKYCH SPOLOČNOSTÍ

J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED 13.1.2010 100

J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED 14.1.2010 100

J&T Advisors (Canada) Inc. 15.7.20010 100

J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable 18.10.2010 100

J&T IB and Capital Markets,a.s. 19.11.2010 100

59

Efekt z prírastkovPrírastky podielov v dcérskych spoločnostiach mali nasledujúci efekt na majetok a záväzky Skupiny:

v tis. EUR2010 Total

Dlhodobý hmotný majetok 185

Nehmotný majetok 6 198

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 2 733

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 58 245

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 3 989

Finančný majetok určený na predaj 5 536

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty

Rezervy (1 064)

Odložený daňový záväzok (1 087)

Vklady a úvery prijaté od bánk (24 681)

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov (17 756)

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát (828)

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky (22 098)

Čistý identifikovateľný majetok a záväzky 29 527

Goodwill z akvizícií nových dcérskych spoločností 7 393

Náklady na akvizíciu 36 920

Zaplatená odmena, vysporiadaná v peniazoch (33 884)

Získaná hotovosť 20 155

Čistý peňažný výdaj (13 729)

Zisk odo dňa akvizície 890

Zisk nadobudnutých spoločností za celý rok 2010 2 504

Výnosy nadobudnutých spoločností za celý rok 2010 11 153

V júni 2010 získala Skupina 100% -ný podiel v ATLANTIK finanční trhy, a.s. a ATLANTIK Asset Management, investiční společnost, a.s., spoločnostiach so sídlom v Českej republike.

ATLANTIK finanční trhy, a.s. je vedúcou nebankovou spoločnosťou obchodujúcou s cennými papiermi a štvrtým naj-väčším maklérom cenných papierov na českom trhu, ktorý má zároveň prístup k niekoľkým významným burzám sveta. ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. sa špecializuje na individuálnu správu aktív a poskytuje in-vestičné poradenstvo súkromným aj firemným klientom, obciam a klientom z neziskového sektora (napríklad nadáciám a odborom). K dátumu akvizície predstavovali celkové aktíva oboch spoločností 97 041 tis. EUR a ich záväzky 67 514 tis. EUR.

60

Disposals of subsidiaries, joint ventures and special purpose entities

v tis. EURDátum predaja

podieluPredajná

cenaPeňažný

príjem Zisk/(strata)

pri predaji

UKONČENÉ ČINNOSTI

EAST BOHEMIA ENERGY HOLDING LIMITED, ivrátane dcérskej spoločnosti: 31.12.2010 28 002 9 898 21

Elektrárny Opatovice, a.s (International Power Opatovice a.s.) – – –

28,002 9,898 21

NEUKONČENÉ ČINNOSTI

Barton & Lloyd Investment, spol. s r.o. 16.3.2010 – – 3 461

Slovenská produkčná, a.s., vrátane dcérskej spoločnosti: 1.7.2010 – – (1 537)

MAC TV s.r.o.

Gomanold Trading Limited a dcérske spoločnosti: 1.10.2010 6 072 6 072 135

Gomanold společnost s ručením omezeným

Retunk, a.s.

HORTEN LIMITED

EXONERATE TRADING LIMITED1

FORAX PROPERTY LIMITED 1.10.2010 – – 211

POPELANTE DEVELOPMENT LIMITED 1.10.2010 – – (86)

VULKAN akciová společnost 1.10.2010 3 393 – (148)

ASSET MANAGEMENT Bratislava, a. s. v likvidácii 29.11.2010 120 – (18)

FERVENT HOLDINGS LTD 31.12.2010 – – 4 709

9 585 6 072 6 727

Celkem 37 587 15 970 6 748

1 Spoločne ovládaná spoločnosť

61

Vplyv z úbytkovÚbytky podielov v dcérskych spoločnostiach a spoločnostiach založených na osobitný účel mali nasledovný vplyv na majetok a záväzky Skupiny:

v tis. EUR 1 EBEH 2 TV JOJ Ostatné Celkom

Dlhodobý majetok – 5 251 – 5 251

Nehmotný majetok – 115 669 151 115 820

Investície v spoločne ovládaných spoločnostiach – – 1 1

Odložená daňová pohľadávka – 3 062 15 3 077

Zásoby – 411 – 411

Pohľadávky z obch. styku a ostatný majetok – 61 790 24 735 86 525

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom – – 13 048 13 048

Finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát – 44 135 179

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty – 668 305 972

Skupina majetku držaná za účelom predaja 1 243 096 – 44 1 243 140

Vklady a úvery prijaté od bánk – (64 698) (4 646) (69 344)

Vklady a úvery prijaté od klientov – – (10 296) (10 296)

Podriadený dlh – (54 537) (5 602) (60 139)

Záväzky z obchodného styku, rezervy a ostatné záväzky – (48 329) (12 048) (60 376)

Odložený daňový záväzok – (17 862) – (17 862)

Záväzky súvisiace so skupinou majetku držanou za účelom predaja (1 215 115) – (3 505) (1 218 620)

Nekontrolujúce podiely – 68 (1 016) (948)

Čistý majetok a záväzky 27 981 1 537 1 321 30 839

Predajná cena 28 002 – 9 585 37 587

Zisk/(strata) z predaja 21 (1 537) 8 264 6 748

Získaná odmena, vysporiadaná v peniazoch 9 898 – 6 072 15 970

Úbytok hotovosti (3 011) (668) (305) (3 984)

Čistý peňažný príjem (výdaj) 6 887 (668) 5 767 11 986

Peňažný príjem z predaja majetku v predchádzajúcom období 259 285

Celkový peňažný príjem 271 271

1 EBEH consists of EAST BOHEMIA ENERGY HOLDING LIMITED and its subsidiary Elektrárny Opatovice, a.s. Elektrárny Opatovice, a.s. (formerly International Power Opatovice, a.s.) was acquired by the Group in November 2009 with the intention to sell it in 2010 and therefore was presented as part of the Disposal group held for sale.

2 TV JOJ comprises Slovenská produkčná, a.s. and its subsidiary MAC TV s.r.o. TV JOJ was disposed from the Group on termination of the profit share agreement, and this disposal had minor impact on the result of the Group.

62

4. UKONČENÉ ČINNOSTI

v tis. EUR 2010 2009

VÝSLEDKY UKONČENÝCH ČINNOSTÍ

Úrokové a podobné výnosy 650 344

Nákladové úroky a iné poplatky (29 678) (13 930)

Čistý úrokový náklad (29 028) (13 586)

Výnosy z poplatkov a provízií 908 36


Čistý ziska (strata) z obchodovania 3 120 (21 053)



Odpisy a amortizácia – (14 390)


Čistý príjem pridružených spoločností a spoločne ovládaných spoločností – 16 038

Zisk pred zdanením 18 838 48 131

Zisk z predaja ukončených činností 21 152 125

Daň z príjmov (14 386) (9 018)

Zisk za obdobie z ukončených činností 4 473 191 238

PEŇAŽNÉ TOKY Z / (POUŽITÉ V) UKONČENÝCH ČINNOSTIACH

Čisté peňažné toky z / (použité v) prevádzkových činnostiach (1 780) 642 836

Čisté peňažné toky z / (použité v) investičných činnostiach 235 (676 254)

Čisté peňažné toky z / (použité vo) finančných činnostiach 8 (234)

Čisté peňažné toky z / (použité v) ukončených činnostiach (1 537) (33 562)

63

5. ČISTÝ ÚROKOVÝ VÝNOS

v tis. EUR 2010 2009

ÚROKY A PODOBNÉ VÝNOSY

Úrokové a podobné výnosy plynúce z:

Úverov a preddavkov poskytnutých bankám a zákazníkom 153 418 132 989

Repo transakcií 7 658 2 495

Dlhopisov a iných cenných papierov s pevne stanoveným výnosom 3 785 2 512

Zmeniek 3 834 644

Pohľadávok voči centrálnym bankám 3 127 2 738

Finančného majetku určeného na obchodovanie 6 483 1 050

Ostatné 251 290

Celkom 178 556 142 718

Mínus ukončené činnosti (650) (344)

Neukončené činnosti celkom 177 906 142 374

NÁKLADOVÉ ÚROKY A INÉ POPLATKY

Nákladové úroky a iné poplatky plynúce z:

Vkladov a úverov prijatých od bánk a zákazníkov (113 621) (98 320)

Repo transakcií (3 615) (4 155)

Dlhopisov a iných cenných papierov s pevne stanoveným výnosom (3 745) (2 707)

Zmeniek (12 352) (10 553)

Ostatných (3 448) (1 627)

Celkom (136 781) (117 362)

Mínus ukončené činnosti 29 678 13 930

Neukončené činnosti celkom (107 103) (103 432)


Z toho čistý úrokový náklad z ukončených činností 29 028 13 586

Čistý úrokový výnos z neukončených činností 70 803 38 942

Úrokové výnosy z úverov so zníženou hodnotou v roku 2010 predstavovali 14 725 tis. EUR (2009: 13 272 tis. EUR). Hodnota pohľadávky z úrokových výnosov z úverov so zníženou hodnotou bola tiež znížená.

64

6. NÁKLADY NA POPLATKY A PROVÍZIE

v tis. EUR 2010 2009

Sprostredkovateľské poplatky (3 851) (38 290)

Iné poplatky a provízie (46 296) (12 699)

Celkom (50 147) (50 989)



Sprostredkovateľské poplatky predstavujú náklady vznikajúce v súvislosti s novými a pretrvávajúcimi projektmi Skupi-ny a sú alokované jednotlivým segmentom v bode 2 – Prevádzkové segmenty.

7. ČISTÝ ZISK (STRATA) Z OBCHODOVANIA

v tis. EUR 2010 2009

Čisté realizované a nerealizované zisky (straty) z operácií s finančnými nástrojmi oceňovanými reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 99 607 49 332

Realizované a nerealizované zisky z pohľadávok určených na obchodovanie 386 4 594

Výnosy z dividend 2 087 640

Celkom 102 080 54 566

Mínus ukončené činnosti (3 120) 21 053


Väčšina ziskov z finančných nástrojov v roku 2010 vzniká z investícií Skupiny v Unipetrol, a.s., vo výške 40 555 tis. EUR (v 2009: strata vo výške 3 752 tis. EUR), v Erste Bank der oesterreichnischen Sparkassen AG za 4 792 tis. EUR (2009: 1 916 tis. EUR), v Tatry mountain resorts, a.s. za 4 221 tis. EUR (2009: 36 tis. EUR) a tiež z obchodovania s me-novými derivátmi za 27 427 tis. EUR (2009: 28 616 tis. EUR). Vykázala sa tiež strata z finančných nástrojov v Central European Media Enterprises Ltd vo výške 7 506 tis. EUR (2009: zisky 20 807 tis. EUR).

8. ZNÍŽENIE HODNOTY GOODWILLU A ZÁPORNÝ GOODWILL

v tis. EUR 2010 2009

ZÁPORNÝ GOODWILL

Ingramm International N.V. – 4 665

JTG Services Anstalt – 239

Ostatné – 73

Celkom – 4 977

Mínus ukončené činnosti – –

Neukončené činnosti celkom – 4 977

65

v tis. EUR 2010 2009

ZNÍŽENIE HODNOTY GOODWILLU

J&T Media Group – 10 000

J&T BANK ZAO – 5 472

J&T Bank (Switzerland) Ltd. – 812

Celkom – 16 284

Mínus ukončené činnosti –

Neukončené činnosti celkom – 16 284

9. OSTATNÉ PREVÁDZKOVÉ VÝNOSY

v tis. EUR 2010 2009

Tržby z predaja tepla a energií 157 898 80 114

Emisné kvóty 32 999 26 170

Výnosy z reklamy 22 669 42 983

Tržby z výroby, distribúcie elektrickej energie a zákazkovej výroby 15 414 639 731

Zisk z predaja dcérskych spoločností, spoločností založených na osobitný účel, spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností a z predaja nekontrolujúcich podielov v dcérskych spoločnos-tiach a spoločnostiach založených na osobitný účel 6 748 152 073

Výnosy z konzultačných služieb 4 969 6 637

Tržby z poskytovania služieb 2 423 262

Výnosy z prenájmu iného ako z investícií v nehnuteľnostiach 1 639 1 126

Čistý zisk z predaja dlhodobého hmotného majetku, investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku – 271

Výnosy z investícií v nehnuteľnostiach – 106

Ostatné výnosy 2 426 10 436

Celkom 247 185 959 909

Mínus ukončené činnosti (209 492) (900 814)


Analýza Ostatných prevádzkových výnosov podľa segmentov je uvedená v bode 2 – Prevádzkové segmenty.

Výnosy z ukončených činností v sume 209 492 tis. EUR zahŕňajú zisk z predaja ukončených činností vo výške 21 tis. EUR (2009: 152 125 tis. EUR) (pozri bod 4 – Ukončené činnosti).

Emisné kvóty sa považujú za neodpisovaný nehmotný majetok. V roku 2010 boli rozdelené medzi spoločnosti určené vládami Európskej únie a boli ocenené reálnou hodnotou s použitím ceny kótovanej na verejnom trhu v Lipsku – „Eu-ropean Energy Exchange“. Časť výnosov z emisných kvót v roku 2010 v hodnote nákladov, prezentovaných v bode 11 – Ostatné prevádzkové náklady, predstavuje čerpanie štátnych dotácií v priebehu bežného účtovného obdobia. Prebytok výnosov z emisných kvót nad spotrebovanými emisnými kvótami v roku 2010 prezentovanými v bode 11 – Ostatné prevádzkové náklady, predstavuje zisk z predaja vládou poskytnutých emisných kvót na aktívnom trhu.

66

10. OSOBNÉ NÁKLADY

v tis. EUR 2010 2009

Mzdové náklady 33 725 37 055

Náklady na sociálne zabezpečenie (povinné) 8 423 9 472

Ostatné sociálne náklady 901 1 139

Celkom 43 049 47 666



Priemerný počet zamestnancov v roku 2010 predstavoval 1 055 (2009: 2 007), z toho 116 členov vedenia (2009: 122).

67

11. OSTATNÉ PREVÁDZKOVÉ NÁKLADY

v tis. EUR 2010 2009

Spotreba materiálu 50 772 93 344

Čisté kurzové straty 43 958 37 779

Spotreba emisných kvót 30 418 11 697

Spotreba energie 17 911 513 777

Náklady na televízne programy 11 166 21 766

Náklady na reklamu 7 626 5 967

Náklady na opravy a udržiavanie 7 575 5 857

Náklady na konzultačné služby 6 501 7 255

Náklady na nájomné 5 870 4 582

Náklady na výrobu spravodajstva 4 913 5 334

Doprava a ubytovanie, cestovné náklady 4 175 5 037

Sponzoring a dary 1 150 741

Náklady na komunikáciu 923 667

Majetkové a ostatné dane 869 582

Outsourcing, právne a iné správne poplatky 814 2 271

Školenia, kurzy a konferencie 174 153

Strata z predaja dlhodobého hmotného majetku, investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku, netto 66 –

Zmena opravných položiek k pohľadávkam a zásobám 57 10 317

Zmluvné pokuty 41 713

Odpis pohľadávok, netto – 4 998

Náklady súvisiace s prenosovou kapacitou – 1 056

Zmena reálnej hodnoty investícií v nehnuteľnostiach, netto – 186

Ostatné prevádzkové náklady 17 000 30 968

Celkom 211 979 765 047



Spotreba emisných kvót predstavuje náklady súvisiace s výnosmi z emisných kvót – hodnota čerpaných a predaných emisných kvót v priebehu bežného účtovného obdobia – pozri bod 9 – Ostatné prevádzkové výnosy.

Analýza Ostatných prevádzkových nákladov podľa segmentov je uvedená v bode 2 – Prevádzkové segmenty.

68

12. DAŇ Z PRÍJMOV

v tis. EUR 2010 2009

SPLATNÁ DAŇ:

Daň bežného účtovného obdobia (17 740) (14 329)

Úpravy týkajúce sa minulých období (115) (656)

Zrážková daň z úrokov (24) (37)

Celkom (17 879) (15 022)

ODLOŽENÁ DAŇ VÝNOS (NÁKLAD):

Zaúčtovanie a zúčtovanie dočasných rozdielov 855 3 890

Zmena v daňovej sadzbe – (104)

Celková daň z príjmov (17 024) (11 236)


Celková daň z príjmov z neukončených činností (2 638) (2 218)

Sadzba dane z príjmov na Slovensku pre rok 2009 a 2010 je 19%.

Odložené dane z príjmov sú vypočítané použitím uzákonených daňových sadzieb, ktorých platnosť sa predpokladá v období, v ktorom sa pohľadávka zrealizuje alebo záväzok vyrovná. V novembri 2007 česká vláda schválila legisla-tívne zmeny týkajúce sa daní z príjmov právnických osôb, v dôsledku ktorých sa sadzby znížili z 24 % na 21 %, 20 % a 19 % pre fiškálne roky končiace v rokoch 2008, 2009 a 2010.

Daň z príjmov vykázaná v ostatných súčastiach komplexného výsledku

2010 2009

v tis. EURPred

zdanenímDaňový

(náklad)/ výnosPo

zdaneníPred

zdanenímDaňový

(náklad)/ výnosPo

zdanení

Zmena v rezerve z prepočtu cudzích mien 34 640 – 34 640 15 785 – 15 785

Zmena reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj (1 689) 321 (1 368) (123) – (123)

Zaistenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty 14 317 (2 720) 11 597 (7 228) 1 373 (5 855)

Celkom 47 268 (2 399) 44 869 8 434 1 373 9 807

69

Odsúhlasenie efektívnej daňovej sadzby

v tis. EUR2010

%2010 2009

%2009


Daňová sadzba 19% (2009: 19%) 19.0 19 508 19.0 24 485

Vplyvy daňových sadzieb v iných krajinách 2.7 2 714 39.1 50 372

Daňovo neuznané náklady 24.6 25 228 33.4 42 999

Nezdaňované výnosy (42.0) (43 116) (86.7) (111 771)

Daňové stimuly 0.0 5 0.2 316

Zrážková daň z úrokov 0.0 24 0.0 37

Vykázanie v minulosti nevykázaných daňových strát (0.4) (369) (2.9) (3 712)

Straty bežného účtovného obdobia, pre ktoré nebola vykázaná odložená daňová pohľadávka 7.4 7 549 2.9 3 702

Zmena dočasných rozdielov, pre ktoré nebola vykázaná odložená daňová pohľadávka 5.1 5 235 1.6 2 067

Podhodnotenie (nadhodnotenie) dane v minulých rokoch 0.1 115 0.5 656

Zmena v daňovej sadzbe 0.1 131 1.6 2 085

Celkom 16.6 17 024 8.7 11 236


Celková daň z neukončených činností 2 638 2 218

Pozri tiež bod 16 – Odložená daňová pohľadávka, odložený daňový záväzok.

70

13. DLHODOBÝ HMOTNÝ MAJETOK

v tis. EURPozemky a budovy

Samostatné hnuteľné veci

a súbory hnuteľných vecí

Obstaranie majetku Celkom

OBSTARÁVACIA CENA

Počiatočný stav k 1. januáru 2009 12 449 20 784 65 33 298

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 76 (132) – (56)

Prírastky 46 1 284 15 1 345

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – 74 – 74

Úbytky (387) (458) – (845)

Presuny – 23 (23) –

Zostatok k 31. decembru 2009 12 184 21 575 57 33 816

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 12 184 21 575 57 33 816

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 679 675 – 1 354

Prírastky 806 2 153 821 3 780

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – 185 – 185

Úbytky (169) (10 168) (362) (10 699)

Zostatok k 31. decembru 2010 13 500 14 420 516 28 436

DEPRECIATION AND IMPAIRMENT LOSSES

Balance at 1 January 2009 (2,095) (8,313) – (10,408)

Effects of movements in foreign exchange (14) 42 – 28

Depreciation charge for the year (300) (3,723) – (4,023)

Disposals 203 395 – 598

Impairment 187 – – 187

Balance at 31 December 2009 (2,019) (11,599) – (13,618)

Balance at 1 January 2010 (2,019) (11,599) – (13,618)

Effects of movements in foreign exchange (115) (428) – (543)

Depreciation charge for the year (300) (2,936) – (3,236)

Disposals 57 5,055 – 5,112

Impairment – (1,641) – (1,641)

Balance at 31 December 2010 (2,377) (11,549) – (13,926)

CARRYING AMOUNT

At 1 January 2009 10,354 12,471 65 22,890

At 31 December 2009 10,165 9,976 57 20,198

At 1 January 2010 10,165 9,976 57 20,198

At 31 December 2010 11,123 2,871 516 14,510

71

Nevyužitý majetokSkupina k 31. decembru 2010 neevidovala nevyužitý majetok (2009: 0 tis. EUR).

ZábezpekaK 31. decembru 2010 majetok v účtovnej hodnote 9 034 tis. EUR je predmetom zabezpečenia bankových úverov (2009: 8 824 tis. EUR).

Záväzky z finančného lízinguSplatnosť záväzkov z finančného lízingu k 31. decembru 2010 bola nasledovná:

v tis. EUR Platby Úrok Istina

Menej ako 1 rok 398 73 325

1 až 5 rokov 731 135 596

Viac ako 5 rokov – – –

Celkom 1 129 208 921

72

14. NEHMOTNÝ MAJETOK

v tis. EUR GoodwillTV formát a značky

Ostatný nehmotný

majetok Celkom

OBSTARÁVACIA CENA

Počiatočný stav k 1. januáru 2009 50 470 88 429 58 219 197 118

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (22) – (722) (744)

Prírastky 114 – 642 756

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií 469 – 67 536

Úbytky – – (54) (54)

Presun do skupiny majetku držanej za účelom predaja (43) – – (43)

Zostatok k 31. decembru 2009 50 988 88 429 58 152 197 569

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 50 988 88 429 58 152 197 569

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (376) – 3 811 3 435

Prírastky – – 1 040 1 040

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií 7 393 – 6 198 13 591

Úbytky (44 217) (88 429) (12 529) (145 175)

Zostatok k 31. decembru 2010 13 788 – 56 672 70 460

OPRÁVKY A STRATY ZO ZNÍŽENIA HODNOTY MAJETKU

Počiatočný stav k 1. januáru 2009 (10 810) – (18 031) (28 841)

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (1) – 227 226

Odpis bežného účtovného obdobia – – (4 571) (4 571)

Úbytky – – 7 7

Straty zo zníženia hodnoty majetku (16 284) – (3 337) (19 621)

Zostatok k 31. decembru 2009 (27 095) – (25 705) (52 800)


Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 591 – (1 501) (910)

Odpis bežného účtovného obdobia – – (3 571) (3 571)

Úbytky 20 811 – 8 539 29 350

Straty zo zníženia hodnoty majetku – – (3 740) (3 740)


CARRYING AMOUNT

At 1 January 2009 39,660 88,429 40,188 168,277

At 31 December 2009 23,893 88,429 32,447 144,769

At 1 January 2010 23,893 88,429 32,447 144,769

At 31 December 2010 8,095 – 30,694 38,789

73

15. INVESTÍCIE V SPOLOČNE OVLÁDANÝCH SPOLOČNOSTIACH A PRIDRUŽENÝCH SPOLOČNOSTIACHSkupina má nasledujúce investíciu v spoločnosti založenej na osobitný účel, ktorá je konsolidovaná ako spoločne ovládané spoločnosti:

v tis. EURPodiel Skupiny

2010Podiel Skupiny

2009Hodnota investície

2010Hodnota investície

2009

Krajina % %

EXONERATE TRADING LIMITED Cyprus – 47,50 – 1

Celkom – 1

Výnosy (náklady) Skupiny z pridružených spoločností a spoločne ovládaných spoločností, vrátane r. 2009:

v tis. EUR 2010 2009

Celkový čistý výnos zo spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností (2) 16 069

Mínus výnos z ukončených činností – (16 038)

Čistý výnos (náklad) zo spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností – neukončené činnosti (2) 31

Príjmy Skupiny z pridružených spoločností a spoločne ovládaných spoločností z ukončených činností za rok končiaci 31. decembra 2009 dosiahli 16 038 tis. EUR a obsahujú čisté zisky po akvizícii spoločností Pražská energetika, a.s. vo výške 15 942 tis. EUR a PRVNÍ MOSTECKÁ a.s. vo výške 96 tis. EUR. Tieto významné pridružené spoločnosti boli predané v roku 2009.

Súhrnné finančné údaje za 9 mesiacov v roku 2009 o spoločnosti Pražská energetika, a.s., ktorá je významným pri-druženým podnikom predaným v roku 2009 (100% prezentované).

v tis. EUR VýnosyZisk/

(strata)Krátkodobý

majetokDlhodobý

majetokKrátkodobé

záväzkyDlhodobé záväzky

Vlastné imanie

31. DECEMBER 2009 (9 MESIACOV)

Pražská energetika, a.s. 568 134 38 741 – – – – –

16. ODLOŽENÁ DAŇOVÁ POHĽADÁVKA, ODLOŽENÝ DAŇOVÝ ZÁVÄZOK

Nezaúčtovaná odložená daňová pohľadávka Odložená daňová pohľadávka nebola zaúčtovaná k nasledovným položkám:

v tis. EUR 2010 2009

Daňové straty 19 115 11 222

Celkom 19 115 11 222

74

Maximálna lehota na umorenie daňovej straty je 5 rokov v Českej republike (prípadne 7 rokov, ak ide o straty vzniknuté pred 1. januárom 2004 v Českej republike) a 5 rokov na umorenie daňovej straty, ktorá vznikla pred 1. januárom 2010 v Slovenskej republike (prípadne 7 rokov, ak ide o straty vzniknuté po 1. januári 2010). Niektoré odpočítateľné dočasné rozdiely v zmysle platnej legislatívy nemajú stanovenú lehotu. Odložená daňová pohľadávka nebola účtovaná v sú-vislosti s týmito položkami, nakoľko vzhľadom k premenlivosti zdrojov týchto ziskov nie je pravdepodobné, že Skupina dosiahne v budúcnosti daňové zisky, oproti ktorým by si mohla tieto daňové výhody umoriť. Odložená daňová pohľadávka a (záväzok) boli účtované k nasledovným položkám:

v tis. EUR 2010 2009

Dočasné rozdiely vzťahujúce sa k:

Dlhodobý hmotný majetok (305) (860)

Dlhodobý hmotný majetok 14 7

Nehmotný majetok (1 386) (18 234)

Nehmotný majetok 14 –

Opravná k položka k pohľadávkam z obchodného styku a ostatnému majetku 5 55

Cenne papiere na predaj 324 –

Nezaplatené úroky, netto (23) (1)

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 6 (59)

Úvery a pôžičky (174) (121)

Úvery a pôžičky 68 –

Vložené deriváty 6 (1)

Daňové straty 361 3 063

Ostatné odložené daňové pohľadávky (17) 11

Ostatné odložené daňové záväzky (29) (5)

Celkom (1 136) (16 145)

Odložená daňová pohľadávka z neumorených strát z minulých období sa účtuje len do výšky, do akej bude môcť byť v budúcnosti pravdepodobne umorená voči budúcim daňovým ziskom. Predpokladané posledné obdobia na umorenie daňových strát sú nasledovné:

v tis. EUR 2011 2012 2013 2014 After 2014

Daňové straty 19 – 3 2 20 501

zhľadom na to, že mnohé oblasti slovenského, českého a ruského daňového práva doteraz neboli dostatočne overené praxou, existuje neistota v tom, ako ich budú daňové orgány aplikovať. Efekt tejto neistoty nie je možné kvantifikovať a zanikne až potom, keď budú k dispozícii právne precedensy, prípadne oficiálne interpretácie príslušných orgánov.

75

17. POHĽADÁVKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÝ MAJETOK

v tis. EUR 2010 2009

Prijaté preddavky 55 125 57 815

Pohladavky z predaja úverov 38 716 90 086

Nakúpené pohľadávky 35 464 12 238

Ostatné pohľadávky 12 530 49 102

Pohľadávky z obchodného styku 8 526 82 142

Zúčtovanie s trhom cenných papierov 5 788 958

Ostatné daňové pohľadávky 4 450 1 803

Náklady budúcich období a príjmy budúcich období 2 935 17 685

Opravné položky k pohľadávkam (5 074) (5 701)

Celkom 158 460 306 128

Krátkodobé 145 733 300 408

Dlhodobé 12 727 5 720

Celkom 158 460 306 128

18. ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ ZÁKAZNÍKOM

v tis. EUR 2010 2009


Mínus opravná položka na straty z úverov (72 799) (107 989)

Celkom 2 475 095 1 847 760

Krátkodobé 1 069 427 1 068 882

Dlhodobé 1 405 668 778 878

Celkom 2 475 095 1 847 760

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom obsahujú 328 významných úverov a preddavkov, čo predstavuje 99 % všetkých úverov a preddavkov poskytnutých zákazníkom (2009: 303 významných úverov, čo predstavovalo 99 %). Dva úvery, každý vo výške 122 682 tis. EUR vrátene časového rozlíšenia úrokov, poskytnuté J&T Partners LP I a J&T Partners LP II (2009: 102 528 tis. EUR každý) a úver vo výške 103 003 tis. EUR vrátane časového rozlíšenia úrokov bol poskytnutý J&T REAL ESTATE LIMITED (2009: 100 493 tis. EUR). V roku 2010 mala Skupina úvery poskytnuté štyrom ďalším klientom s celkovým zostatkom vo výške 335 666 tis. EUR (2009: 235 269 tis. EUR).

Opravné položky k úverom a pohľadávkam z obchodného styku sú stanovené a vykazované na základe finančnej situ-ácie a očakávaných peňažných tokov dlžníka, s prihliadnutím na hodnotu zabezpečenia úveru a záruky od tretích strán.

Väčšina úverov poskytnutých zákazníkom sa vzťahuje na financovanie projektov, splácanie ktorých je závislé na pre-daji majetku získaného z prostriedkov úverov. Tento majetok je mnohokrát založený v prospech Skupiny. Manažment Skupiny očakáva, že tieto pohľadávky budú splatené v plnej výške.

76

Bezúročné pôžičky predstavovali k 31. decembru 2010 hodnotu 9 522 tis. EUR (2009: 11 006 tis. EUR). Tieto pôžičky predstavujú hlavne pôžičky z bývalej Podnikateľskej banky, zákazníci ktorej sa v súčasnosti nachádzajú v konkurznom konaní. Voči pohľadávkam z týchto pôžičiek boli vytvorené opravné položky v plnej výške.

Vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery poskytnuté zákazníkom v roku 2010 predstavoval 7,43% (2009: 6,05%).

19. ZNÍŽENIE HODNOTY ÚVEROV

v tis. EUR 2010 2009

Počiatočný stav k 1. januáru 107 989 98 110

Odpis opravnej položky (74 141) (54 682)

Nárast v bežnom roku 35 123 64 375

Rozdiely z prepočítania cudzích mien 3 828 186

Zostatok k 31. decembru 72 799 107 989

20. ZMLUVY O SPÄTNEJ KÚPE A SPÄTNOM PREDAJIzmlúv s následným odkúpením týchto finančných nástrojov v budúcnosti za rovnakú cenu plus úrok vo vopred do-hodnutej výške. K 31. decembru 2010 a 2009 bola hodnota predaného majetku na základe týchto zmlúv nasledovná:

v tis. EUR

Reálna hodnota príslušného

majetku

Účtovná hodnota korešpondujúceho

záväzku

Dátum spätnej kúpy

Cena pri spätnej kúpe

31. DECEMBER 2010

Úvery a preddavky prijaté od zákazníkov 61 267 53 675 do 1 mesiaca 53 704

Úvery a preddavky prijaté od zákazníkov 8 142 6 871 1-6 mesiacov 6 926


Úvery a preddavky prijaté od bánk 114 599 98 781 do 1 mesiaca 98 807

Úvery a preddavky prijaté od bánk 9 207 7 049 1-6 mesiacov 7 582

Celkom 203 932 176 024 177 174

31. DECEMBER 2009

Úvery a preddavky prijaté od zákazníkov 24 115 16 755 do 1 mesiaca 17 227



Úvery a preddavky prijaté od bánk 96 294 62 592 do 1 mesiaca 62 585

Úvery a preddavky prijaté od bánk 848 693 1-6 mesiacov 604

Úvery a preddavky prijaté od bánk 3 060 2 241 6-12 mesiacov 2 344

Celkom 145 498 95 477 96 166

77

Skupina taktiež nakupuje finančné nástroje na základe zmlúv o ich následnom predaji v budúcnosti („reverzné zmluvy o spätnej kúpe“). Tieto zmluvy sa uzatvárajú ako nástroj na poskytnutie financovania zákazníkom. K 31. decembru 2010 a 2009 bola hodnota majetku nakúpeného na základe týchto zmlúv nasledovná:

v tis. EURÚčtovná hodnota

pohľadávky

Reálna hodnota majetku držaného

ako zábezpekaDátum

spätnej kúpyCena

pri spätnej kúpe

31. DECEMBER 2010

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 130 498 131 258 up to 1 month 179 019

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 80 499 81 753 1-6 months 108 707

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 188 007 184 337 up to 1 month 188 056

Celkom 399 004 397 348 475 782

31. DECEMBER 2009

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 35 740 60 887 up to 1 month 35 793

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 292 259 286 830 up to 1 month 292 304

Celkom 327 999 347 717 328 097

Úvery a preddavky poskytnuté bankám s pôvodnou dobou splatnosti do troch mesiacov sú vykázané ako peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty.

21. FINANČNÝ MAJETOK OCEŇOVANÝ REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

v tis. EUR 2010 2009

Dlhopisy (Kótované) 117 821 68 198

Dlhopisy (Nekótované) 2 920 2 687

Akcie (Kótované) 307 045 259 473

Akcie (Nekótované) 36 1

Ostatný finančný majetok určený na obchodovanie 3 102 6 469

430 924 336 828

Menové forwardy 5 675 2 234

Opčné zmluvy na kúpu akcií 49 2

Opčné zmluvy na kúpu komodít 60 11

Úrokové swapy (IRS) 16 –

Reálna hodnota derivátov 5 800 2 247

Celkom 436 724 339 075

78

v tis. EUR 2010 2009

REÁLNA HODNOTA CENNÝCH PAPIEROV A INÉHO FINANČNÉHO MAJETKU

Úroveň 1 – kótovaná trhová cena 417 651 307 675

Úroveň 2 – odvodená od kótovanej ceny 13 237 29 153

Úroveň 3 – vypočítaná použitím iných techník oceňovania 36 –

Celkom 430 924 336 828

REÁLNA HODNOTA DERIVÁTOV

Úroveň 1 – kótovaná trhová cena 120 –


5,800 2,247

Celkom 436 724 339 075

Finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát k 31. decembru 2010 pozostávajú najmä z akcií spoločnosti Unipetrol, a.s. v hodnote 136 604 tis. EUR (2009: 85 383 tis. EUR), spoločnosti Best Hotel Properties, a.s. v hodnote 72 167 tis. EUR (2009: 31 490 tis. EUR), a spoločnosti Tatry mountain resorts, a.s. v hodnote 53 682 tis. EUR (2009: 50 997 tis. EUR). Hodnota týchto akcií bola určená na základe trhových cien.

Akcie spoločnosti Central European Media s účtovnou hodnotou 58 316 tis. EUR k 31.decembru 2009 boli predané v roku 2010.

Akcie spoločnosti Unipetrol, a.s. v celkovej hodnote 58 704 tis. EUR (2009: 49 544 tis. EUR) boli k 31. decembru 2010 poskytnuté ako záruka bankám za poskytnuté úvery.

Výnosy z úverov a iných nástrojov s pevne stanoveným výnosom sú zahrnuté v úrokoch a podobných výnosoch. V roku 2010 bola vážená priemerná úroková sadzba pre dlhopisy 7,64 % (2009: 9,83 %).

22. CENNÉ PAPIERE URČENÉ NA PREDAJ

v tis. EUR 2010 2009


v tis. EUR 2010 2009

REÁLNA HODNOTA

Úroveň 1 – kótovaná trhová cena 45 863 513


Úroveň 3 – držané v obstarávacej cene 408 394

Celkom 63 823 17 345

79

Cenné papiere určené na predaj k 31. decembru 2010 a 31. decembru 2009 zahŕňajú predovšetkým akcie. Cenné papiere držané v obstarávacej cene (úroveň 3) vo výške 400 tis. EUR (2009: 378 tis. EUR) zahŕňajú investície skupiny v holdingových subjektoch J&T Partners LP I (Cyprus) a J&T Partners LP II (Cyprus), ktoré majú nekótované majetkové účasti v obmedzenej forme ručenia partnermi v Energetickom a průmyslovom holdingu, a.s. (Česká republika).

Investície v J&T Partners LP I a J&T Partners LP II sú zahrnuté v úrovni 3 (oceňovaných obstarávacou cenou), pretože reálnu hodnotu účasti v Energetickom a průmyslovom holding, a.s. nie je možné spoľahlivo určiť vzhľadom k výrazným výkyvom a neistotám v cenách komodít na vstupe a vzhľadom na rozsiahlu reštrukturalizáciu a diverzifikáciu Energe-tického a průmyslovýho holdingu, a.s., a z toho dôvodu reálna hodnota týchto investícií nebola zverejnená. Skupina nemá v úmysle odpredať tieto investície v blízkej budúcnosti.

23. PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY

v tis. EUR 2010 2009

PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY V UMOROVANEJ HODNOTE

Peniaze v hotovosti 3 766 3 219

Bežné účty v bankách 111 618 93 905

Účty v centrálnych bankách 35 136 28 293

Úvery a preddavky centrálnym bankám 256 550 326 859

Úvery a preddavky ostatným bankám 61 367 58 507

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty v umorovanej hodnote 468 437 510 783

PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY OCENENÉ REÁLNOU HODNOTOU

Vydané vládne dlhopisy akceptované centrálnou bankou za účelom refinancovania 117 850 6 673

Celkom 586 287 517 456

PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY OCENENÉ REÁLNOU HODNOTOU


Účty v centrálnych bankách predstavujú povinné minimálne rezervy držané spoločnosťou J&T BANKA, a.s., J&T Bank (Switzerland) Ltd. a J&T Bank ZAO v zmysle predpisov príslušných dozorných orgánov. Povinná minimálna rezerva pre spoločnosť J&T BANKA, a.s. je počítaná ako 2 % z primárnych vkladov so splatnosťou menej ako dva roky a pre spoločnosť J&T Bank (Switzerland) Ltd. ako 2,5 % z primárnych vkladov so splatnosťou menej ako tri mesiace. Povin-né minimálne rezervy sú úročené. Povinná minimálna rezerva pre spoločnosť J&T Bank ZAO je počítaná ako 2,5 % z vkladov fyzických a právnických osôb, okrem podriadených dlhov. Povinné minimálne rezervy spoločnosti J&T Bank ZAO nie sú úročené.

Termínované vklady s pôvodnou dobou splatnosti do troch mesiacov sú klasifikované ako peňažné ekvivalenty.

Časť peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov predstavujú vysoko likvidné vládne dlhopisy držané za úče-lom obchodovania vo výške 117 850 tis. EUR (2009: 6 673 tis. EUR).

80

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty k 31. decembru 2010 obsahujú 61 133 tis. EUR (2009: 53 474 tis. EUR), ktoré predstavujú peňažné prostriedky klientov. Tieto vklady boli k 31. decembru 2010 na strane záväzkov súvzťažne zaúčtované ako záväzky voči zákazníkom.

Vážená priemerná úroková sadzba na pôžičky a preddavky bankám v roku 2010 bola 0,94 % (2009: 0,89%)

24. SKUPINA MAJETKU DRŽANÁ ZA ÚČELOM PREDAJASkupina majetku držaná za účelom predaja obsahuje spoločnosti, ktoré má Skupina v úmysle predať alebo vložiť ako nepeňažný vklad v rámci reorganizačného plánu Skupiny, ktorý bol ukončený v roku 2010.

V roku 2010 Skupina predala všetky tri spoločnosti, ktoré boli klasifikované ako skupina majetku držaná za účelom predaja k 31. decembru 2009. Štruktúra čistého zisku skupiny majetku držanej za účelom predaja za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010 je nasledovná:

v tis. EUR

Barton & Lloyd Investment,

spol. s.r.o.

EAST BOHEMIAENERGY HOLDING

LIMITED

Elektrárny Opatovice, a.s.

(International Power Opatovice, a.s.) Celkom

Čistý úrokový náklad (7) (16 698) (12 330) (29 035)

Čisté (výnosy)/náklady z poplatkov a provízií – (36 661) (4 569) (41 230)

Ostatné prevádzkové výnosy – – 216 192 216 192

Ostatné prevádzkové náklady (1) (94) (127 002) (127 097)

Zisk pred zdanením (8) (53 453) 72 291 18 830

Daň z príjmov – – (14 386) (14 386)

Čistý zisk/(strata) za obdobie (8) (53 453) 57 905 4 444

25. VLASTNÉ IMANIE

Základné imanie a emisné ážioSchválené, upísané a plne splatené základné imanie k 31. decembru 2010 a 2009 pozostáva z 19 000 kmeňových akcií v nominálnej hodnote 1,66 tis. EUR za jednu akciu.

Akcionári majú nárok na výplatu dividendy a každá akcia má hodnotu jedného hlasu na valnom zhromaždení Spoloč-nosti. Väčšinovým vlastníkom Skupiny je spoločnosť TECHNO PLUS, a.s.

Počet akciíVlastnícky podiel

v %Hlasovacie práva

v %

31 DECEMBER 2010

TECHNO PLUS, a.s. 19 000 100,00 100,00

Celkom 19 000 100,00 100,00

81

Nedeliteľné fondy Nedeliteľné fondy, ktoré sú zahrnuté v nerozdelenom zisku, pozostávajú zo zákonného rezervného fondu vo výške 10 314 tis. EUR (2009: 10 011 tis. EUR). Zákonný rezervný fond sa podľa slovenskej legislatívy povinne ročne vytvára v minimálnej výške 10% z čistého zisku spoločnosti a minimálne do výšky 20% z upísaného základného imania (ku-mulatívne). Zákonný rezervný fond môže byť použitý iba na úhradu strát spoločnosti a nesmie sa použiť na výplatu dividend. Výpočet rezervného fondu je uskutočnený v súlade s lokálnymi právnymi predpismi.

Rezerva z prepočítania cudzích mien Rezerva z prepočítania cudzích mien zahŕňa všetky kurzové rozdiely, ktoré vznikajú z prevodu účtovných závierok zahraničných aktivít, ktoré nie sú intergrálnou súčasťou aktivít Spoločnosti, na menu vykazovania.

Rezerva z preceneniaRezerva z precenenia vzniká zaúčtovaním podnikových kombinácií, ktoré sa uskutočnia postupne a zahŕňajú viac ako jednu výmennú transakciu. Táto rezerva predstavuje tú časť zvýšenia reálnej hodnoty identifikovateľného čistého majetku dcérskej spoločnosti, ktorá vznikne po prvotnej kúpe už predtým vlastneného podielu, získaného minulou výmennou transakciou, ktorou došlo k prvotnej kúpe investície. Rezerva z precenenia takisto zahŕňa aj zmeny reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj.

26. NEKONTROLUJÚCE PODIELY

v tis. EUR 2010 2009

EQUITY HOLDING a.s. 16 387 15 231

BAYSHORE MERCHANT SERVICES INC. 2 904 3 020

EGNARO INVESTMENTS LIMITED 941 2 002

NEEVAS INVESTMENT LIMITED 802 –

VULKAN akciová společnost – 680

Ostatné 830 426

Celkom 21 864 21 359

27. VKLADY A ÚVERY OD BÁNK

v tis. EUR 2010 2009

Krátkodobé 166 245 124 257

Dlhodobé 9 969 60 458

Celkom 176 214 184 715

V roku 2010 predstavoval vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery a vklady od bánk 2,87% (2009: 4,32%).

82

28. VKLADY A ÚVERY OD ZÁKAZNÍKOV

v tis. EUR 2010 2009

Krátkodobé 2 295 155 2 093 612

Dlhodobé 278 052 188 156

Celkom 2 573 207 2 281 768

V roku 2010 predstavoval vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery a vklady od zákazníkov 3,33% (2009: 3,47 %).

29. REZERVY

v tis. EUR Záruky Ostatné Celkom

Počiatočný stav k 1. januáru 2009 103 1 835 1 938

Tvorba rezerv počas roka – 57 270 57 270

Použitie rezerv počas roka – (576) (576)

Rozpustenie rezerv počas roka (103) (729) (832)

Kurzový zisk/strata – 4 4

Predaj spoločností – – –

Zostatok k 31. decembru 2009 – 57 804 57 804

Krátkodobé – 57 804 57 804

Dlhodobé – – –

v tis. EUR Záruky Ostatné Celkom

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 – 57 804 57 804

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – 1 064 1 064

Tvorba rezerv počas roka 336 1 343 1 679

Použitie rezerv počas roka – (1 390) (1 390)

Rozpustenie rezerv počas roka – (18 196) (18 196)

Kurzový zisk/strata (4) 72 68

Predané spoločnosti – (2 226) (2 226)

Zostatok k 31. decembru 2010 332 38 471 38 803

Krátkodobé 332 38 471 38 803

Dlhodobé – – –

Ostatné rezervyOstatné rezervy pozostávajú z rezerv na poplatky spojené s predajom ukončených operácií v roku 2009 vo výške 37 000 tis. EUR, rezerv na nevyčerpané dovolenky vo výške 551 tis. EUR (2009: 435 tis. EUR). Rezerva na poplatky súvisiace s výnosmi z obchodovania (2009: 18 000 tis. EUR) bola v roku 2010 rozpustená z dôvodu zmien, ktoré nastali v príslušných trhových cenách.

83

30. FINANČNÉ ZÁVÄZKY OCEŇOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

v tis. EUR 2010 2009


Menové forwardy 583 8 028

Akciové forwardy – 617

Krížové menové swapy 57 2

Opčné zmluvy na kúpu akcií 245 419

Úrokové deriváty 16 –

Deriváty na kúpu komodít 41 4

Reálna hodnota derivátov 942 9 070

Ostatné finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 282 53

Celkom 1 224 9 123


Úroveň 1 – kótovaná trhová cena 237 84

Úroveň 2 – odvodená od kótovanej ceny 705 8 986

Celkom 942 9 070

REÁLNA HODNOTA OSTATNÝCH FINANČNÝCH ZÁVÄZKOV


Celkom 1 224 9 123

31. ZÁVÄZKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÉ ZÁVÄZKY

v tis. EUR 2010 2009

Záväzky z obchodného styku 65 208 70 580


Zúčtovanie s trhom cenných papierov 4 237 1 072

Záväzky voči zákazníkom z obchodovania s cennými papiermi 52 158 11 806

Zamestnanecké požitky 1 821 1 618

Záväzky z finančného lízingu 921 1 179

Nevyfakturované dodávky 2 932 7 682

Záväzky z obstarania dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel 2 286 3 578

Ostatné záväzky 16 625 20 290

Výdavky budúcich období, výnosy budúcich období 3 705 4 656

Celkom 179 349 155 369

Krátkodobé 172 074 154 172

Dlhodobé 7 275 1 197

Celkom 179 349 155 369

84

32. PODRIADENÝ DLHV rokoch 2009 a 2010 podriadený dlh obsahoval podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou vydané spoloč-nosťou J&T Banka, a.s. (v pôvodnom objeme 25 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2020, podriadený termínovaný vklad (v pôvodnom objeme 2 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2010 a podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou vydané spoločnosťou J&T FINANCE GROUP, a.s. (v pôvodnom objeme 50 mil. EUR), so splatnosťou v roku 2022.

v tis. EUR 2010 2009

Podriadený dlh v umorovanej hodnote 76 873 93 550

Podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou sú založené na 3 mesačnom EURIBORe. Vážený priemer úrokových sadzieb pre podriadené cenné papiere v roku 2010 bol 4,9% (2009: 5,2%).

33. ÚDAJE O REÁLNEJ HODNOTENasledovný prehľad obsahuje údaje o účtovnej hodnote a reálnej hodnote finančného majetku a záväzkov Skupiny, ktoré nie sú v účtovníctve vyjadrené v reálnej hodnote.


2010Účtovná hodnota

2009Reálna hodnota

2010Reálna hodnota

2009

FINANČNÝ MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 586 287 518 925 585 840 518 805

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 475 095 1 881 872 2 542 831 1 913 652

Pohľadávky z predaja ukončených činností 20 180 250 332 20 242 250 723

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 158 460 333 842 159 191 333 842

Finančné nástroje držané do splatnosti 4 245 20 964 4 245 20 964

FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 176 214 350 914 177 541 355 377

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov 2 573 207 2 437 518 2 606 806 2 452 654

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 179 349 658 300 179 415 658 300

Odhady reálnych hodnôtNasledovné odseky opisujú hlavné metódy a predpoklady použité pri odhadoch reálnych hodnôt finančného majetku a záväzkov uvedených v prehľade vyššie.

Úvery a poskytnuté preddavky: Reálna hodnota bola vypočítaná na základe predpokladaných budúcich diskonto-vaných príjmov zo splátok istiny a úrokov. Pri odhadoch predpokladaných budúcich peňažných tokov boli vzaté do úvahy aj riziká z nesplatenia ako aj skutočnosti, ktoré môžu naznačovať zníženie hodnoty. Odhadované reálne hodnoty úverov vyjadrujú zmeny v úverovom hodnotení od momentu ich poskytnutia, ako aj zmeny v úrokových sadzbách v prípade úverov s fixnou úrokovou sadzbou.

Vklady od bánk a zákazníkov: Pre vklady splatné na požiadanie a vklady bez určenej lehoty splatnosti bola reálna hodnota určená ako suma záväzkov splatných k dátumu, ku ktorému sa zostavuje konsolidovaná účtovná závierka.

85

Pre vklady s dohodnutou lehotou splatnosti je reálna hodnota stanovená na základe diskontovaných peňažných tokov použijúc aktuálne úrokové sadzby ponúkané v súčasnosti na vklady s podobnou lehotou splatnosti.

Pohľadávky/záväzky z obchodného styku a ostatný majetok/záväzky: Pre pohľadávky/záväzky so zostatkovou dobou splatnosti menšou ako jeden rok sa predpokladá, že ich nominálna hodnota predstavuje zároveň aj reálnu hodnotu. Ostatné pohľadávky/záväzky sa pre určenie reálnej hodnoty odúročujú.

Finančné nástroje držané do splatnosti: vzhľadom na krátkodobú povahu a sumu majetku držaného do splatnosti sa za reálnu hodnotu pokladá jeho účtovná hodnota.

34. FINANČNÉ PRÍSĽUBY A PODMIENENÉ ZÁVÄZKY

v tis. EUR 2010 2009

Akceptované a avalované zmenky 24 570 8 423

Vydané záruky 554 312 1 044 402

Úverové záväzky 336 810 217 760

Celkom 915 692 1 270 585

Záruky predstavujú hlavne zostatkovú hodnotu majetku, ktorý je použitý na zabezpečenie úverov v celkovej sume 181 180 tis. EUR vrátane záruk poskytnutých spoločnosťami zahrnutými v skupine majetku držanej za účelom predaja (2009: 791 896 tis. EUR), spolu s rôznymi zárukami vystavenými v súvislosti s úvermi, zmenkami vydanými inými stra-nami, lízingovými zmluvami a inými záväzkami tretích strán v hodnote 373 131 tis. EUR (2009: 252 506 tis. EUR). Tieto záruky sú uvedené vyššie v tabuľke ako najlepší odhad záväzkov, ktoré môžu byť splatné v budúcnosti. Maximálna čiastka splatná za záruky poskytnuté Skupinou k 31. decembru 2010 je 780 479 tis. EUR. Úverové záväzky sa vzťahujú k úverom poskytnutým bankami Skupiny.

Dňa 18. mája 2010 Skupina oznámila minimálnu garantovanú návratnosť investície TATRY MOUNTAIN RESORTS, a.s. (TMR), ktorej akcie sú kótované na Burze cenných papierov Bratislava, vo výške 6% ročne. Garantovaný výnos je cez odkupovanie akcií v maximálnej hodnote 20 miliónov EUR ročne počas nasledujúcich troch rokov. Na základe aktuál-neho vývoja v trhových cenách akcií spolu s očakávanými výplatami dividend, Skupina v súčasnej dobe neočakáva odliv finančných zdrojov z tejto záruky.

V roku 2004 nariadil Mestský súd v Prahe vypočúvanie vo veci platobného príkazu, na základe ktorého bol splatný záväzok spoločnosti DEVÍN BANKA, a.s. v celkovej výške 17,4 mil. EUR. Spoločnosť netvorila pre tento prípad žiadnu rezervu. Dňa 7. marca 2008 súd vydal rozhodnutie, na základe ktorého bol platobný príkaz stiahnutý. DEVÍN BANKA, a.s. sa následne odvolala na Najvyšší súd v Prahe. Dňa 19. marca 2008 Najvyšší súd zamietol žalobu voči J&T BANKA, a.s. s konečnou platnosťou.

86

Dňa 19. februára 2009 Najvyšší súd v Prahe vydal konečné rozhodnutie, zamietnutie žaloby likvidátora DEVÍN BANKA, a.s. voči J&T BANKA, a.s. Rozhodnutie zo dňa 19. februára 2009 je konečné, avšak žalobca sa odvolal na Najvyšší súd v Brne dňa 29. mája 2009. V roku 2010 nenastali žiadne zmeny v súvislosti s prípadom.

35. OPERATÍVNY LÍZING

Nájom na strane nájomcuNevypovedateľné operatívne nájmy sú splatné nasledovne:

v tis. EUR 2010 2009

Menej ako 1 rok 626 400

Od 1 do 5 rokov 1 451 205

Viac ako 5 rokov 811 408

Celkom 2 888 1 013

Skupina si prenajíma niektoré autá a časť kancelárskych priestorov na základe zmlúv o operatívnom lízingu. Lízing kancelárskych priestorov je obvykle dohodnutý na počiatočnú lehotu 5 až 15 rokov s možnosťou ďalšieho predĺženia. Náklady na operatívny lízing za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010, vykázané vo výkaze ziskov a strát, týkajúce sa neukončených činností, predstavovali 4 993 tis. EUR (2009: 3 540 tis. EUR).

Nájom na strane prenajímateľaSkupina prenajíma svoj majetok v rámci operatívneho nájmu. Nevypovedateľné splátky z poskytnutého operatívneho lízingu sú splatné nasledovne:

v tis. EUR 2010 2009


Od 1 do 5 rokov 1 006 1 334


Neurčená splatnosť 33 38

Celkom 1 746 2 538

Počas roka, ktorý sa skončil 31. decembra 2010 bolo vo výkaze ziskov a strát vykázaných 1 237 tis. EUR ako výnosy z prenájmu týkajúce sa neukončených činností (2009: 690 tis. EUR).

36. INFORMÁCIE O RIADENÍ RIZIKATáto sekcia poskytuje detaily o finančných a prevádzkových rizikách, ktorým je Skupina vystavená a spôsobe ich riadenia. Najvýznamnejšími finančnými rizikami, ktorým je Skupina vystavená, sú úverové riziko, riziko likvidity a trhové riziko. Trhové riziká zahŕňajú riziko zmeny úrokových sadzieb, kurzové riziko a riziko zmeny cien akcií.

87

Skupina používa na zhodnotenie trhového rizika spojeného s jej portfóliom na obchodovanie a pozíciami v cudzej mene metódu Value at Risk (‘VaR’), pričom berie do úvahy interval spoľahlivosti 99 % a horizont 10 pracovných dní. Skupina uskutočňuje pre trhové riziko spojené s jej portfóliom na obchodovanie a pozíciami v cudzej mene metódu spätného testovania (“backtesting”), pričom štvrťročne aplikuje metódu hypotetického spätného testovania.

Štatistika rizík podľa metodiky VaR k 31. decembru 2010:

v tis. EUR 2010

VaR trhové riziko celkom 13 256

VaR úrokové riziko 1 940

VaR menové riziko 7 902

VaR akciové riziko 10 465

Úverové rizikoSkupina sa vystavuje tomuto riziku predovšetkým pri poskytnutých úveroch, preddavkoch a finančných zárukách. Objem vystavenia sa tomuto riziku je vyjadrený účtovnou hodnotou tohto majetku v súvahe. Okrem toho je Skupina vystavená podsúvahovému riziku nesplatenia úveru v tých prípadoch, kde Skupina má záväzok predĺžiť úver. Prevažná časť úverov a preddavkov je poskytnutá bankám, spoločnostiam vo finančnom sektore a rôznym výrobným spoloč-nostiam.

Účtovná hodnota úverov a preddavkov vyjadruje najvyššiu možnú účtovnú stratu, ktorá by musela byť zaúčtovaná v prípade, že protistrana úplne zlyhá pri plnení svojich zmluvných záväzkov a všetky zábezpeky a záruky by mali nulo-vú hodnotu. Táto hodnota preto vysoko prevyšuje očakávané straty, ktoré sú obsiahnuté v rezerve na nedobytné po-hľadávky. Stratégiou Skupiny je požadovať od klienta poskytnutie primeranej zábezpeky ešte pred poskytnutím úveru.

Skupina zabezpečuje úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom najmä prostredníctvom záloh, cenných papierov a zmeniek.

Posúdenie úverového rizika týkajúceho sa zmluvnej strany je založené na internom hodnotiacom systéme Skupiny, ktorý zahŕňa úverové hodnotenia ratingových agentúr S&P, Moody’s alebo Fitch ako aj vnútorný systém hodnotenia skupiny.

Hodnotiaci systém Skupiny má sedem stupňov. Je založený na štandardizovanom bodovom ohodnotení príslušných kritérií, ktoré vypovedajú o finančnej situácii zmluvnej strany a jej schopnosti plniť svoje úverové záväzky - v oboch prípadoch vrátane očakávaného vývoja, kvality a primeranosti zabezpečenia, rovnako ako navrhovaných podmienok pre uskutočnenie transakcie. Interný rating sa určí pomocou úverových ratingov S&P.

Úverové riziko v bankových subjektoch Skupiny je riadené na základe úverovej analýzy a metodiky IRB.

88

Úverové riziko podľa odvetvia

K 31. decembru 2010

v tis. EUR PodnikyŠtáty

a vlády Finančné inštitúcie

Fyzické osoby Ostatné Celkom

MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty – 117 850 464 671 – 3 766 586 287

Finančný majetok oceňovaný reálnouhodnotou cez výkaz ziskov a strát 355 577 5 192 75 878 77 – 436 724

Finančné nástroje držané do splatnosti 3 220 1 025 – – – 4 245

Cenné papiere určené na predaj 50 490 – 11 272 – 2 061 63 823

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 392 363 – 21 762 60 744 226 2 475 095

Pohľadávky z predaja ukončených činností 20 180 – – – – 20 180

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 150 798 4 527 2 384 361 336 158 406

Celkom 2 972 628 128 594 575 967 61 182 6 389 3 744 760

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk – – 176 214 – – 176 214

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov 1 380 866 212 213 59 509 708 519 212 100 2 573 207

Finančné záväzky, záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 149 975 3 637 92 904 8 997 2 621 258 134

Celkom 1 530 841 215 850 328 627 717 516 214 721 3 007 555

K 31. decembru 2009


a vlády Finančné inštitúcie

Fyzické osoby Ostatné Celkom

MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty – 6 673 509 001 – 3 251 518 925

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 290 339 1 103 48 271 18 392 340 123

Finančné nástroje držané do splatnosti 6 169 517 14 278 – – 20 964

Cenné papiere určené na predaj 17 583 – – – – 17 583


Pohľadávky z predaja ukončených činností 250 324 – – 8 – 250 332

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 308 360 2 491 2 119 297 4 448 317 715

Celkom 2 642 055 10 784 634 672 51 882 8 121 3 347 514

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk – – 350 914 – – 350 914



Celkom 2 236 489 252 310 505 125 255 928 307 224 3 557 076

89

Úverové riziko podľa lokality

K 31. decembru 2010


republika Cyprus Lichtenštajnsko Ostatné Celkom

MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 84 227 426 618 84 100 75 258 586 287

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 116 584 197 722 89 – 122 329 436 724

Finančné nástroje držané do splatnosti – 3 016 – – 1 229 4 245

Cenné papiere určené na predaj 3 53 751 10 054 – 15 63 823

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 494 567 480 706 971 184 191 307 337 331 2 475 095

Pohľadávky z predaja ukončených činností – 1 810 95 – 18 275 20 180

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 4 276 9 972 112 015 8 069 24 074 158 406

Celkom 699 657 1 173 595 1 093 521 199 476 578 511 3 744 760

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 20 787 128 924 – – 26 503 176 214



Celkom 854 196 1 466 773 109 669 127 903 449 014 3 007 555

K 31. decembru 2009



MAJETOK




Cenné papiere určené na predaj 12 16 663 391 – 517 17 583


Pohľadávky z predaja ukončených činností 9 224 985 9 810 15 528 – 250 332

Pohľadávky z obchodného styku ostatný majetok 60 250 20 808 162 898 60 856 12 903 317 715

Celkom 634 161 1 165 457 944 944 179 349 423 603 3 347 514

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 85 962 239 320 – – 25 632 350 914



Celkom 639 457 2 096 356 104 079 185 841 531 343 3 557 076

90

Úverové riziko – zníženie hodnoty finančného majetku

K 31. decembru 2010

v tis. EUR

Finančný majetok

oceňovaný reálnou

hodnotou cez výkaz ziskov

a strát (okrem derivátov)

Finančné nástroje držané

do splatnosti

Cenné papiere určené

na predaj

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom

Pohľadávky z predaja

ukončených činností

Pohľadávky z obchodného

styku a ostatný

majetok

Účtovná hodnota 430 924 4 245 63 823 2 475 095 20 180 158 406

A) MAJETOK, KU KTORÉMU BOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA

– brutto – – – 265 069 – 1 313

– individuálnal opravná položka – – – (101 408) – (1 313)

– portfóliová opravná položka – – – (706) – –

Netto – – – 162 955 – –

B) MAJETOK, KU KTORÉMU NEBOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA – PO SPLATNOSTI, ALE KDE NEBOLA ZNÍŽENÁ HODNOTA1

– po splatnosti menej ako 30 dní – – – 30 – 11

– 31 až 60 dní – – – – – 269

– 61 až 90 dní – – – – – 46

– 91 až 180 dní – – – – – 60

– 181 až 365 dní – – – – – 287

– viac ako 365 dní – – – – – 48 875

Celkom – – – 30 – 49 548

C) MAJETOK, KU KTORÉMU NEBOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA – INÉ UKAZOVATELE ZNÍŽENIA HODNOTY AKO SPLATNOSŤ1

– brutto – – – 127 585 – –

1 Pri aktívach so známkami zníženia hodnoty, kde nebola vytvorená opravná položka existuje zabezpečenie v prospech Skupiny alebo iné zabezpečenie alebo iný dôvod pre nevytvorenie opravnej položky.

91

K 31. decembru 2009

v tis. EUR

Finančný majetok

oceňovaný reálnou

hodnotou cez výkaz ziskov

a strát (okrem derivátov)

Finančné nástroje držané

do splatnosti

Cenné papiere určené

na predaj


Pohľadávky z predaja

ukončených činností

Pohľadávky z obchodného

styku a ostatný

majetok

Účtovná hodnota 336 828 20 964) 17 583 1 881 872 250 332 317 715

A) MAJETOK, KU KTORÉMU BOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA

– brutto – 176) – 164 867) 43 695) 30 721

– individuálnal opravná položka – (176) – (91 394) (29 134) (1 340)

– portfóliová opravná položka – – – (259) – (9 958)

Netto – – – 73 214 14 561 19 423

B) MAJETOK, KU KTORÉMU NEBOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA – PO SPLATNOSTI, ALE KDE NEBOLA ZNÍŽENÁ HODNOTA1

– po splatnosti menej ako 30 dní – – – 243 – 1 948

– 31 až 60 dní – – – – – 391

– 61 až 90 dní – – – 389 – (7 118)

– 91 až 180 dní – – – 80 – 2 291

– 181 až 365 dní – – – 90 – 45 995

– viac ako 365 dní – – – 1 834 – 4 571

Celkom – – – 2 636 – 48 078

C) MAJETOK, KU KTORÉMU NEBOLA VYTVORENÁ OPRAVNÁ POLOŽKA – INÉ UKAZOVATELE ZNÍŽENIA HODNOTY AKO SPLATNOSŤ1

– brutto – – – 114 860 – –

1 Pri aktívach so známkami zníženia hodnoty, kde nebola vytvorená opravná položka existuje zabezpečenie v prospech Skupiny alebo iné zabezpečenie alebo iný dôvod pre nevytvorenie opravnej položky.

Riziko likvidity Riziko likvidity vzniká v rámci všeobecného financovania činností Skupiny a riadenia finančných pozícií. Zahŕňa riziko neschopnosti financovať majetok v dohodnutej dobe splatnosti a úrokovej sadzbe a taktiež riziko neschopnosti reali-zovať majetok za rozumnú cenu v primeranom časovom horizonte.

Jednotlivé spoločnosti v Skupine, používajú rôzne metódy riadenia rizika likvidity, vrátane individuálneho monitoro-vania veľkých vkladov. Manažment Skupiny sa zameriava najmä na metódy používané finančnými inštitúciami, teda na diverzifikáciu zdrojov financovania. Táto diverzifikácia umožňuje Skupine väčšiu pružnosť a znižuje závislosť na jednom zdroji financovania. Riziko likvidity sa vyhodnocuje predovšetkým sledovaním zmien v štruktúre financovania, porovnávajúc tieto zmeny so stratégiou riadenia rizika likvidity. V rámci svojej stratégie riadenia rizika likvidity Skupina drží časť svojho majetku vo forme vysoko likvidných aktív.

92

V nasledovnej tabuľke je uvedená analýza finančného majetku a záväzkov Skupiny zoskupených podľa zostatkovej doby splatnosti. Očakávané doby splatnosti sa odlišujú od pôvodne dohodnutých zmluvných splatností, nakoľko skú-senosť už ukázala, že splatnosti väčšiny krátkodobých úverov a vkladov boli predĺžené. Táto analýza predstavuje naj-opatrnejší variant zostatkových dôb splatnosti, keď sa brali do úvahy opcie alebo splátkové kalendáre, ktoré umožňujú predčasné splatenie. Preto v prípade záväzkov je vykázané najskoršie možné splatenie a pre majetok najneskoršie možné splatenie. Majetok a záväzky, ktoré nemajú stanovenú splatnosť, sú vykázané spolu v kategórii „neurčená splatnosť“. Splatnosť finančného majetku a záväzkov

K 31. decembru 2010

v tis. EURDo

3 mesiacov3 mesiace

až 1 rok1 rok

až 5 rokovNad

5 rokovNeurčená splatnosť Celkom

MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 567 289 – – – 18 998 586 287

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 154 070 11 920 – – 270 734 436 724

Finančné nástroje držané do splatnosti – 204 1 025 3 016 – 4 245

Cenné papiere určené na predaj 14 005 10 104 – 39 714 63 823


Pohľadávky z predaja ukončených činností – 20 180 – – – 20 180

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 75 539 63 769 12 727 – 6 371 158 406

Celkom 1 424 150 562 357 850 420 326 652 581 181 3 744 760

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 149 082 17 163 9 969 – – 176 214

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov 1 300 561 994 594 277 214 838 – 2 573 207


Celkom 1 585 404 1 044 879 294 457 77 590 5 225 3 007 555

Úverové prísľuby 21 195 104 956 193 554 17 105 – 336 810

93

K 31. decembru 2009

v tis. EURDo

3 mesiacov3 mesiace

až 1 rok1 rok

až 5 rokovNad


MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 500 303 – – – 18 622 518 925

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 65 329 17 247 – – 257 547 340 123

Finančné nástroje držané do splatnosti 19 933 340 691 – – 20 964

Cenné papiere určené na predaj 5 100 – – 513 11 970 17 583


Pohľadávky z predaja ukončených činností 200 764 12 189 37 379 – – 250 332

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 193 785 100 776 6 726 84 16 344 317 715

Total 1 251 125 967 635 401 763 217 452 509 539 3 347 514

LIABILITIES

Deposits and loans from banks 96 498 193 958 60 098 360 – 350 914

Deposits and loans from customers 1 051 578 1 173 882 182 410 5 746 23 902 2 437 518

Financial, trade and other liabilities 87 555 569 573 21 119 74 552 15 845 768 644

Total 1 235 631 1 937 413 263 627 80 658 39 747 3 557 076

Loan commitments 24 488 165 162 20 532 7 578 – 217 760

Úrokové rizikoČinnosti Skupiny sú vystavené riziku zmien v úrokových sadzbách. Objem tohto rizika je rovný sume úročeného ma-jetku (vrátane investícií) a úročených záväzkov, pri ktorých je úroková sadzba v dobe splatnosti alebo v dobe zmeny odlišná od súčasnej úrokovej sadzby. Doba, na ktorú je pre finančný nástroj stanovená pevná sadzba preto vyjadruje vystavenie riziku zmien v úrokových sadzbách. Prehľad uvedený nižšie vyjadruje vystavenie Skupiny riziku zmien v úrokových sadzbách buď na základe zmluvnej doby splatnosti finančných nástrojov, alebo pre finančné nástroje, ktorých cena sa mení v závislosti od zmeny trhovej sadzby ešte pred splatnosťou, sa bral do úvahy dátum najbližšej zmeny úrokovej sadzby. Majetok a záväzky, ktoré nemajú stanovenú splatnosť alebo sú neúročené, sú vykázané spolu v kategórii „neurčená splatnosť”.

Individuálne spoločnosti z bankového sektora v Skupine používajú rôzne metódy riadenia úrokového rizika. Manažment sa zameriava najmä na metódy používané finančnými inštitúciami, hlavne metódu Value At Risk. Banky používajú me-tódu Value At Risk založenú na 99%-nom intervale spoľahlivosti a na dobe držania 10 dní.

94

Vystavenie úrokovému riziku k 31. decembru 2010 bolo nasledovné:

v tis. EURDo

1 rokaOd 1

do 5 rokovNad


MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 581 286 – – 5 001 586 287


Finančné nástroje držané do splatnosti 204 1 025 3 016 – 4 245

Cenné papiere určené na predaj 18 531 1 637 3 272 40 383 63 823


Pohľadávky z predaja ukončených činností 1 905 – – 18 275 20 180

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 1 212 209 – 156 985 158 406

Celkom 2 428 464 487 426 97 565 731 305 3 744 760

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 169 350 6 849 – 15 176 214

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov 2 260 830 252 172 – 60 205 2 573 207

Finančné záväzky, záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 189 817 4 568 2 229 61 520 258 134

Celkom 2 619 997 263 589 2 229 121 740 3 007 555


v tis. EURDo

1 rokaOd 1

do 5 rokovNad


MAJETOK


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 71 793 – – 268 330 340 123

Finančné nástroje držané do splatnosti 19 933 – – 1 031 20 964

Cenné papiere určené na predaj 5 100 – – 12 483 17 583


Pohľadávky z predaja ukončených činností 12 189 14 715 – 223 428 250 332


Celkom 2 172 069 141 659 15 812 1 017 974 3 347 514

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 296 781 53 060 1 073 – 350 914


Finančné záväzky, záväzky z obchodného stykua ostatné záväzky 146 993 20 161 – 601 490 768 644

Celkom 2 786 272 128 841 2 201 639 762 3 557 076

95

Menové rizikoSkupina je vystavená riziku zmien vo výmenných kurzoch bežne používaných cudzích mien, ktoré môže ovplyvniť jej finančnú situáciu a peňažné toky.

K 31. decembru 2010 bola Skupina vystavená nasledovnému menovému riziku:

v tis. EUR EUR CZK USD Other Total

MAJETOK






Pohľadávky z predaja ukončených činností – 20 180 – – 20 180


Celkom 1 836 069 1 583 004 229 992 95 695 3 744 760

Majetok vykázaný v podsúvahe 561 340 820 024 510 270 11 845 1 903 479

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 19 447 137 459 10 19 298 176 214



Celkom 1 148 067 1 756 759 44 774 57 955 3 007 555

Záväzky vykázané v podsúvahe 1 569 358 1 792 656 1 037 464 601 274 5 000 752

Položky vykázané v podsúvahe sa väčšinou týkajú derivátových operácií, poskytnutých a prijatých záruk a garancií, poskytnutých a prijatých zábezpek a majetku v správe.

96


v tis. EUR EUR CZK USD Other Total

MAJETOK



Finančné nástroje držané do splatnosti 150 19 783 – 1 031 20 964

Cenné papiere určené na predaj 17 17 053 – 513 17 583


Pohľadávky z predaja ukončených činností 24 380 225 952 – – 250 332


Celkom 1 583 614 1 576 506 105 266 82 128 3 347 514

Majetok vykázaný v podsúvahe 463 042 1 487 734 463 256 26 734 2 440 766

ZÁVÄZKY

Vklady a úvery prijaté od bánk 93 935 237 287 2 237 17 455 350 914



Celkom 978 755 2 467 955 53 435 56 931 3 557 076

Záväzky vykázané v podsúvahe 1 238 995 1 275 569 922 893 516 718 3 954 175

Položky vykázané v podsúvahe sa väčšinou týkacú derivátových operácií, poskytnutých a prijatých záruk a garancií, poskytnutých a prijatých zábezpek a majetku v správe.

Operačné riziko Operačné riziko je riziko straty vyplývajúcej zo sprenevery, neautorizovaných aktivít, chýb, omylov, neefektívnosti ale-bo zlyhania systémov. Toto riziko vzniká pri všetkých aktivitách Skupiny a čelia mu všetky spoločnosti v rámci Skupiny. Operačné riziko zahŕňa aj riziko súdnych sporov.

Cieľom Skupiny je riadiť operačné riziko tak, aby sa zabránilo finančným stratám a ujmám na dobrom mene Skupiny v rámci efektivity nákladov vynaložených na splnenie tohto cieľa a vyhnúť sa pritom opatreniam brániacim iniciatíve a kreativit

Hlavnú zodpovednosť za implementáciu kontrol súvisiacich s riadením operačného rizika má manažment každej dcér-skej spoločnosti. Táto zodpovednosť je podporovaná vypracovávaním štandardov na riadenie operačného rizika spoločných pre celú Skupinu. Za tieto štandardy je zodpovedné Oddelenie riadenia rizík a zahŕňajú nasledovné oblasti:– Požiadavka na odsúhlasovanie a monitorovanie transakcií.– Identifikácia operačného rizika v rámci štruktúry kontrolného systému každej dcérskej spoločnosti (vytváranie pod-

mienok pre znižovanie a limitovanie operačného rizika (pri zabezpečení požadovanej úrovne aktivít), tiež jeho dopadu a následkov ako aj odporúčaní na vhodné riešenia v tejto oblasti).

97

– Reportovanie udalostí týkajúcich sa operačného rizika do databázy udalostí súvisiacich s operačným rizíkom za Regulovaný konsolidačný celok (poznámka 36, časť Riadenie kapitálu týkajúca sa definície Regulovaného konsoli-dačného celku).

– Tento prehľad udalostí týkajúcich sa operačných rizík umožňuje Skupine spresniť podniknuté kroky a opatrenia na zníženie týchto rizík a tiež urobiť rozhodnutia týkajúce sa nasledovného:– akceptovanie vzniknutých rizík;– iniciovanie opatrení znižujúcich možné dopady; alebo– znižovanie rozsahu takýchto aktivít alebo ich úplné zastavenie.

Analýza citlivosti

(i) Úrokové rizikoOkamžité zníženie/zvýšenie úrokových mier o 100 bázických bodov („bp“) pozdĺž celej výnosovej krivky vzťahujúce sa na úrokové pozície v investičnom portfóliu by malo nasledujúci dopad na výsledok hospodárenia a vlastné imanie.

v tis. EUR 2010 2009

VPLYV NA VÝSLEDOK HOSPODÁRENIA

pokles úrokových mier o 100 bp 8 177 3 628

nárast úrokových mier o 100 bp (8 177) (3 628)

v percentách 2010 2009

VPLYV NA VLASTNÉ IMANIE

pokles úrokových mier o 100 bp 1,09% 0,53%

nárast úrokových mier o 100 bp (1,09%) (0,53%)

(ii) Menové riziko Posilnenie eura o 100 bp oproti českej korune a americkému doláru by malo nasledovný vplyv na portfólio.



CZK 0,23% 4,21%

USD (0,25%) (0,24%)


CZK 0,23% 1,29%

USD (0,24%) (0,07%)

Oslabenie eura o 100 bp oproti českej korune a americkému doláru by malo rovnako veľký, ale opačný vplyv na port-fólio a vlastné imanie.

98

(iii) Riziko zmeny cien akcií10%-né posilnenie nederivátových finančných aktív oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát by malo pozitívny vplyv na výsledok hospodárenia, ako je uvedené nižšie.

10%-né posilnenie cenných papierov na predaj by malo pozitívny vplyv na vlastné imanie.



Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 35,44% 22,06%

Cenné papiere určené na predaj – –


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát – –

Cenné papiere určené na predaj 0,53% 0,17%

10%-né oslabenie finančného majetku, ktorý bol analyzovaný vyššie, by malo rovnako veľký, ale opačný vplyv na výsledok hospodárenia alebo vlastné imanie.

Riadenie kapitáluStratégiou Skupiny pre zachovanie silnej kapitálovej bázy je udržiavať dôveru investorov, veriteľov a trhu a tiež podpo-rovať ďalší rast vlastného podnikania..

Konsolidovaná kapitálová primeranosť je počítaná v súlade s nariadeniami Českej národnej banky. Predpis č. 123/2007 Sb. zahŕňa príslušné opatrenia Európskeho spoločenstva (Direktíva 2006/48/EC a Direktíva 2006/49/EC), ktoré sú založené na základe požiadaviek Bazilejskej dohody známej ako Basel II.

Konsolidované vlastné zdroje Skupiny sa analyzovali v dvoch skupinách:– Základné vlastné zdroje (zložka tier 1), ktoré sú tvorené základným imaním, emisným ážiom, nerozdeleným ziskom

(zisk bežného roka nie je zahrnutý), rezervou z prepočtu cudzích mien a nekontrolujúce podiely po odpočítaní go-odwillu a nehmotného majetku.

– Dodatkové vlastné zdroje (zložka tier 2), ktoré zahŕňajú oprávnené podriadené záväzky.

Regulovaný konsolidačný celok (ďalej „RKC“) je definovaný pre účely pravidiel obozretnosti na konsolidačnej báze podľa Zákona o bankách č. 21/1992 Sb. a Predpisu č.123/2007 Sb. (predpisy Českej národnej banky). Podľa týchto predpisov finančná holdingová skupina konečných akcionárov J&T FINANCE GROUP spadá pod definíciu RKC. Pre potreby RKC sa uplatňujú odlišné konsolidačné pravidlá – len spoločnosti, ktoré majú status finančnej inštitúcie podľa českej legislatívy sú úplne konsolidované.

99

Vlastné zdroje

v tis. EUR 2010 2009

Základné vlastné zdroje (tier 1) 791 706 582 272

Úverové riziko investičného portfólia 26 437 24 208

Spolu vlastné zdroje 818 143 606 480

KAPITÁLOVÉ POŽIADAVKY


Operačné riziko (BIA) 17 635 18 676

Všeobecné úrokové riziko 6 482 3 427

Všeobecné akciové riziko 1 230 169

Kapitálová požiadavka na menové riziko 28 230 42 803

Kapitálová požiadavka na komoditné riziko 15 13

Úverové riziko obchodného portfólia 35 957 46 412

Spolu kapitálové požiadavky 331 834 318 176

Vlastné zdroje sa počítajú ako súčet základných vlastných zdrojov (tier 1) a dodatkových vlastných zdrojov (tier 2) znížený o odpočítateľné položky a navýšený o vlastné zdroje určené na pokrytie trhového rizika (tier 3). Tier 1 pozostá-va zo splateného základného imania, zákonného rezervného fondu, ostatných kapitálových fondov a nerozdeleného zisku. Tier 2 pozostáva z podriadeného dlhu odsúhlaseného Českou národnou bankou vo výške 26 437 tis. EUR. Odpočítateľné položky zahrňujú nehmotný majetok v zostatkovej cene.

v tis. EUR 2010 2009

Výpočet kapitálovej primeranosti 8% x818 143

8% x606 480

331 834 318 176

Kapitálová primeranosť 19,72% 15,25%

Kapitálová primeranosť sa počíta vzhľadom na regulačné požiadavky ako pomer vlastných zdrojov k celkovým kapitá-lovým požiadavkám vynásobeným 8 %. Primeranosť kapitálu musí byť minimálne 8 %.

37. TRANSAKCIE V MENE TRETÍCH STRÁN Umiestnenie finančných prostriedkov v mene tretích osôb predstavuje fondy zákazníkov, ktorí požiadali Skupinu o ich umiestnenie v iných bankách. Skupina nenesie žiadnu zodpovednosť voči klientom v prípade platobnej neschopnosti inej banky. Takisto sa na tieto umiestnené prostriedky neviaže žiadne právo veriteľov Skupiny.

V roku 2010 predstavoval objem transakcií v mene tretích strán vykonaných spoločnosťou J&T Bank Switzerland Ltd. sumu 564 214 tis. CHF (451 227 tis. EUR) v porovnaní s 596 863 tis. CHF (402 307 tis. EUR) v predchádzajúcom roku.

Skupina tiež vystupuje vo vlastnom mene ako poverenec tretích strán. Takto spravovaný majetok nie je vykazovaný v súvahe, čo však neplatí v prípade, že je tento majetok investovaný v rámci Skupiny. Skupina za tieto transakcie a ma-

100

jetok získava provízie a poplatky. Tieto aktivity potenciálne vystavujú Skupinu zodpovednostným rizikám v prípade, že by Skupina z nedbanlivosti nedodržala podmienky zmlúv pre transakcie v mene tretích strán. Na riadenie tohto rizika skupina zaviedla primerané postupy a zásady.

38. SPRAVOVANÝ MAJETOK

v tis. EUR 2010 2009

Majetok vo vlastných fondoch 78 553 58 915

Spravovaný majetok s právom voľného nakladania 282 689 104 144

Ostatný spravovaný majetok 1 195 497 1 040 612

Celkom spravovaný majetok (vrátane dvojitého započítavania) 1 556 739 1 203 671

Z toho dvojité započítavanie 5 581 4 106

Metóda výpočtu Spravovaný majetok predstavuje všetok majetok klientov, ktorý Skupina spravuje alebo drží pre kapitálové zhodnote-nie. Sumárne tento zahrňuje všetky vklady klientov, termínované vklady umiestnené v mene klientov a všetok majetok klientov. Majetok v úschove (majetok držaný len pre transakčné dôvody alebo na úschovu) nie je zahrnutý do spravo-vaného majetku.

Majetok vo vlastných fondoch Tento predstavuje majetok všetkých investičných fondov Skupiny.

Spravovaný majetok s právom voľného nakladania Cenné papiere, oceniteľné práva, vzácne kovy, trhová hodnota investícií vykonaných v mene tretích osôb a vklady zákazníkov sú zahrnuté do výpočtu majetku s právom voľného nakladania. Táto suma obsahuje majetok umiestnený v rámci Skupiny, ako aj majetok umiestnený tretími stranami, pre ktorý má Skupina právo voľného nakladania.

Ostatný spravovaný majetok Cenné papiere, oceniteľné práva, vzácne kovy, trhová hodnota investícií vykonaných v mene tretích osôb a vklady zákazníkov sú zahrnuté do výpočtu ostatného spravovaného majetku. Táto suma obsahuje majetok, ktorý Skupina spravuje alebo pri ktorom Skupina poskytuje poradenstvo.

Dvojité započítavanie Táto položka obsahuje podielové jednotky z vlastných fondov, ktoré sú vykazované v klientskom portfóliu s právom voľného nakladania ako aj v ostatnom majetku držanom v úschove.

101

39. SPRIAZNENÉ OSOBY

Identifikácia spriaznených osôbAko je uvedené v nasledujúcom prehľade, Skupina je vo vzťahu spriaznenej osoby k svojej materskej spoločnosti, konečnej materskej spoločnosti a iným stranám k 31. decembru 2010 alebo počas roku 2010:

(1) Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti (2) Spoločnosti, ktoré spoločne ovládajú alebo majú významný vplyv na účtovnú jednotku a jej dcérske a pridružené

spoločnosti(3) Pridružené spoločnosti (4) Spoločne ovládané spoločnosti, v ktorých je Skupina spoločníkom(5) Členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti(6) Iné spriaznené osoby

x – spoločnosť nebola ku koncu účtovného obdobia spriaznenou osobou.

v tis. EUR Pozn.Pohľadávky

2010Záväzky

2010Pohľadávky

2009Záväzky

2009

Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti 1 605 2 641 58 834 27

EXONERATE TRADING LIMITED 4 – – 72 60

Predané spoločnosti segmentu celkom 5 8 320 17 431 313 083 200 159

Ostatní členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládané

5 187 244 66 541 155 233 64 663

Celkom 196 169 86 613 527 222 264 909

Opravná položka k pohľadávkam voči „Konečnej materskej spoločnosti a ňou ovládaným spoločnostiam” dosahovala k 31. decembru 2010 sumu 545 tis. EUR (2009: 545 tis. EUR).

„Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti“ zahŕňajú nasledujúce subjekty:

J&T Securities, s.r.o., Jakabovič Ivan, KOLIBA REAL s.r.o., TECHNO PLUS, a.s., KPRHT 3, s.r.o. a Tkáč Jozef. Žiadne z nich, okrem TECHNO PLUS, a.s., nezverejňuje konsolidovanú účtovnú závierku, ktorá by zahŕňala Skupinu.

102

Prehľad transakcií so spriaznenými osobami počas rokov 2010 a 2009 je nasledovný:

v tis. EUR Pozn.Výnosy

2010Náklady

2010Výnosy

2009Náklady

2009


EXONERATE TRADING LIMITED 4 5 – 255 1

Ostatné spoločne ovládané a pridružené spoločnosti 3,4 – – 5 267 64

RESR Real Estate Management Anstalt 5 – – 13 258 –

CACR Corporate Advisors Anstalt 5 – – 943 –

Predané spoločnosti segmentu Nehnuteľností 5 – – 9 31

Predané spoločnosti Korporátneho segmentu 5 38 229 25 480 17 175 1 663

Ostatní členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládanéspoločnosti alebo materskej spoločnosti 5 12 152 29 490 79 106 52 933

Ostatné – – 1 432 239

Celkom 52 836 54 976 119 314 54 933

Prehľad záruk so spriaznenými stranami ku koncu roka je nasledovný:

v tis. EUR Pozn.

Záruky prijaté2010

Záruky poskytnuté

2010

Záruky prijaté2009

Záruky poskytnuté

2009


Členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládané 5 59 313 1 430 36 269 53 400

Predané spoločnosti Korporátneho segmentu 5 – 3 500 – 36 720

Celkom 129 035 5 303 75 862 90 175

Transakcie so štatutárnymi orgánmi a partnermi Celkové odmeny zahrnuté v „Osobných nákladoch” a úvery členom štatutárnych orgánov a partnerom sú uvedené v nasledujúcom prehľade:

v tis. EUR 2010 2009

Odmeny 3 573 2 868

Úvery 1 793 1 937

Členom štatutárnych orgánov a partnerom boli v roku 2010 poskytnuté nové úvery vo výške 780 tis. EUR. Suma úve-rov vo výške 987 tis. EUR bola v roku 2010 splatená.

103

40. UDALOSTI, KTORÉ NASTALI PO DNI, KU KTORÉMU SA ZOSTAVUJE ÚČTOVNÁ ZÁVIERKAATLANTIK Asset Management Investiční společnost, a.s. nadobudnutá Skupinou v júni 2010, zmenila meno na J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. dňa 5. januára 2011.

Dňa 24. januára 2011 sa Skupina rozhodla ukončiť vysielanie spravodajsky orientovaného televízneho kanála Z1 v Čes-kej republike. První zpravodajská, a.s., ktorá je vlastníkom licencie, plánuje v budúcnosti zamerať svoje aktivity na iné projekty.

Dňa 7. februára 2011 ukončila svoju činnosť spoločnosť INTEGRIS BANK AND TRUST (TURKS & CAICOS ISLANDS) LTD. a bola vymazaná z obchodného registra.

V marci 2011 koneční akcionári skupiny oznámili, že Dušan Palcr, jeden z bývalých partnerov skupiny až do roku 2008, kedy riadenie skupiny bolo zmenené a pozície partnerov boli ukončené, sa stane 10 % akcionárom materskej spoloč-nosti Skupiny.

104

41. SPOLOČNOSTI V RÁMCI SKUPINYZoznam spoločností v Skupine k 31. decembru 2010 je uvedený v nasledujúcom prehľade:

Názov spoločnosti

Krajina registrácie

2010Konsol.

%

2010Forma

kontroly

2009Konsol.

%

2009Forma

kontrolyMetóda

konsolidácie

J&T FINANCE GROUP, a.s. Slovensko 100 direct 100 direct Full

J&T FINANCE, a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

J&T BANKA, a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

Bea Development, a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

J&T ASSET MANAGEMENT, INV. SPOL., a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

J&T Bank Switzerland Ltd Švajčiarsko 100 direct 100 direct Full

IBI FUND ADVISORY S.A. Luxembursko – – 100 direct Full

J&T Integris Group LTD Cyprus 100 direct 100 direct Full

J&T BFL Anstalt Lichtenštajnsko 100 direct 100 direct Full

EGNARO INVESTMENTS LIMITED Cyprus 95 SPE 95 SPE Full

LCE Company Limited Cyprus 95 SPE 95 SPE Full

NEEVAS INVESTMENT LIMITED Cyprus 95 SPE 95 SPE Full

STOMARLI HOLDINGS LIMITED Cyprus 95 SPE 95 SPE Full

Bayshore Merchant Services Inc

Britské panen-ské ostrovy 90 direct 90 direct Full

INTEGRIS FUNDS LIMITED Kajmanské ostrovy 100 direct 100 direct Full

J&T BANK AND TRUST CORPORATION INC. Barbados 100 direct – – Full

J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable Mexico 100 direct – – Full

J&T Advisors (Canada) Inc. Kanada 100 direct – – Full

PRIVATE COUNSELS TRUST Ostrovy

Turks a Caicos – – 100 direct Full

INTEGRIS BANK AND TRUST (TURKS & CAICOS ISLANDS) LTD.

Ostrovy Turks a Caicos 100 direct 100 direct Full

J&T Concierge, s.r.o. Česká republika 100 direct – – Full

J&T Bank ZAO1 Rusko 100 direct 100 direct Full

ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. Česká republika 100 direct – – Full

ATLANTIK finanční trhy, a.s. Česká republika 100 direct – – Full

J&T Concierge SR, s. r. o. Slovensko 100 direct – – Full

ASSET MANAGEMENT Bratislava, a. s. v likvidácii Slovensko – – 100 direct Full

První zpravodajská a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

KHASOMIA LIMITED Cyprus 100 direct 100 direct Full

RIGOBERTO INVESTMENTS LIMITED Cyprus 100 direct 100 direct Full

►

105

Názov spoločnosti


2010Konsol.

%

2010Forma

kontroly

2009Konsol.

%

2009Forma

kontrolyMetóda

konsolidácie

EAST BOHEMIA ENERGY HOLDING LIMITED Cyprus – – 100 direct IFRS 5

Reatex a.s. Česká republika – – 100 direct IFRS 5

EOP & HOKA s.r.o. Česká republika – – 99,79 direct IFRS 5

V A H O s.r.o. Česká republika – – 100 direct IFRS 5

Pražská teplárenská, a.s. Česká republika – – 48,67 direct IFRS 5

Energotrans, a.s. Česká republika – – 100 direct IFRS 5

Teplo Neratovice spol. s r.o. Česká republika – – 100 direct IFRS 5

KOTRAB ENTERPRISES LIMITED Cyprus 100 direct 100 direct Full

J&T Private Equity B.V. Holandsko 100 direct 100 direct Full

J&T FINANCIAL INVESTMENTS Ltd. Cyprus 100 direct 100 direct Full

Barton & Lloyd Investment, spol. s r.o. Slovensko – – 100 direct Full

J&T International Anstalt Lichtenštajnsko 100 direct 100 direct Full

VULKAN akciová společnost Česká republika – – 85,69 SPE Full

Gomanold Trading Limited Cyprus – – 95 SPE Full

EXONERATE TRADING LIMITED Cyprus – – 50 SPE Equity

Gomanold společnost s ručením omezeným Česká republika – – 95 SPE Full

Retunk, a.s. Česká republika – – 100 SPE Full

HORTEN LIMITED Cyprus – – 100 SPE Full

FERVENT HOLDINGS LTD Cyprus – – 95 SPE Full

Slovenská produkčná, a.s. Slovensko – – 95 SPE Full

MAC TV s.r.o. Slovensko – – 100 SPE Full

FORAX PROPERTY LIMITED Cyprus – – 95 SPE Full

POPELANTE DEVELOPMENT LIMITED Cyprus – – 95 SPE Full

J&T Investment Pool - I - CZK, a.s. Česká republika 22,20 direct 37,60 direct Full

J&T Investment Pool - I - SKK, a.s. Slovensko 14,89 direct 9.11 direct Equity

J&T Capital Management Anstalt Lichtenštajnsko 100 direct 100 direct Full

Ingramm International, N.V. Holandsko 100 direct – – Full

J&T Management, a.s. Česká republika 100 direct 100 direct Full

J&T Finance, LLC Rusko 100 direct 100 direct Full

J&T GLOBAL SERVICES LIMITED Cyprus 100 direct 100 direct Full

JTG Services Anstalt Lichtenštajnsko 100 direct 100 direct Full

J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED Cyprus 100 direct – – Full

Equity Holding, a.s. Česká republika 62,64 direct 62,64 direct Full

Geodezie Brno a.s. Česká republika 96,76 direct 96,76 direct Full

J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED Cyprus 100 direct – – Full

J&T IB and Capital Markets, a.s. Česká republika 100 direct – – Full

Vyššie uvedená štruktúra je usporiadaná podľa vlastníctva na rôznych stupňoch v Skupine.1 Skupina vlastní 99%-ný podiel v spoločnosti J&T Bank ZAO prostredníctvom dcérskej spoločnosti J&T FINANCE, a.s. a ďalší 1%-ný podiel prostredníc-tvom J&T FINANCE GROUP, a.s.

106

Kontakty

J&T Finance Group, a.s.River ParkDvořákovo nábrežie 8811 02 Bratislavatel.: +421 2 5941 8111www.jtfg.com

Výročná správa 2011

003 PREZENTAČNÁ ČASŤ

Finančné ukazovatele 5

Správa predstavenstva 7

Správa o finančnej činnosti 11

Správa dozornej rady 13

FINANČNÁ ČASŤ

Správa nezávislého audítora akcionárovi,

predstavenstvu a dozornej rade spoločnosti

J&T FINANCE GROUP, a.s. 16

Konsolidovaný výkaz ziskov a strát 18

Konsolidovaný výkaz komplexného výsledku 19

Konsolidovaný výkaz o finančnej situacii 20

Konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní 22

Konsolidovaný výkaz peňažných tokov 26

Poznámky ku konsolidovanej účtovnej závierke 28

Obsah

005

Finančné ukazovatele

Finančné výsledky

v mil. EUR 2011 2010 2009 2008 2007

Majetok celkovo 5 030 3 799 4 475 3 457 3 336

Vlastné imanie 646 729 663 538 489

Čistý úrokový výnos (náklad) 99 42 25 (44) (22)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 20 (29) (16) (9) (32)

Čisté prevádzkové výnosy (náklady) 1) (85) 82 12 87 80

Čistý zisk (strata) pripadajúci na materskú spoločnosť 45 85 116 106 50

VYBRANÉ UKAZOVATELE

Priemerný počet zamestnancov Skupiny 721 1 055 2 007 9 821 8 869

Spravovaný majetok 1 314 1 557 1 204 1 102 443

Rentabilita celkových aktív (ROA) 1,0 % 2,1 % 3,0 % 2,9 % 1,6 %

Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) 6,5 % 12,3 % 19,2 % 20,7 % 11,0 %

1) Čisté prevádzkové výnosy (náklady) neobsahujú opravné položky (rozpustenie opravných položiek) na straty z úverov

Skupina J&T je silný finančný investor, ktorý sa špecializuje na poskytovanie komplexných služieb v oblasti privátneho

bankovníctva, investičného bankovníctva, Asset managementu a špecializovaného financovania.

S konsolidovanou hodnotou vlastného kapitálu na úrovni 646 mil. EUR, aktívami v hodnote 5,0 mld. EUR a s majetkom

spravovaným pre klientov 1,3 mld. EUR patrí Skupina J&T k popredným finančným investorom v regióne strednej

a východnej Európy.

006ALOKACE AKTIV DO SEGMENTŮ

59 % Banking

5 % Public

35 % Private

1 % Asset Management

1 % Nealokované

007 STRATÉGIA JTFG A JEJ VÍZIA

Skupina J&T sa zameriava na poskytovanie komplex-

ných služieb spojených s privátnym bankovníctvom, so

správou majetku privátnych klientov a inštitúcií, s inves-

tičným bankovníctvom a s projektovým financovaním.

Svoje služby rozvíja predovšetkým na trhoch Česka,

Slovenska a Ruskej federácie.

Skupina J&T aktívne využíva široké spektrum investič-

ných príležitostí od vysoko konzervatívnych bankových

investícií cez cenné papiere až po štruktúrované inves-

tície napríklad v podobe private equity fondov. Na kon-

solidovanej báze je Skupina J&T pod dohľadom Českej

národnej banky, pričom aplikuje striktné kritériá rizika pri

svojich investíciách a financovaní.

J&T FINANCE GROUP, a. s., je materskou spoločnosťou

konsolidačného celku Skupiny J&T štruktúrovaného do

troch hlavných segmentov:

– Banking: Bankové aktivity Skupiny J&T

– Asset management: Aktivity v oblasti správy klient-

skych aktív

– Principal Investments: Nebankové investície Skupiny

J&T. V závislosti od dĺžky investičného horizontu a od

štruktúry riadenia sa ďalej člení na subsegmenty:

– Private: Strategické investície

– Public: Investície na finančných trhoch

– Opportunity: Krátkodobé až strednodobé investície

Banking

Bankovníctvo J&T sa strategicky zameriava na klientov

a na obchody vyžadujúce výraznú mieru individuálneho

prístupu. Našimi klientmi sú nielen privátne osoby, ale

aj inštitúcie. Bankové aktivity Skupiny J&T v roku 2011

zastrešovali spoločnosti J&T BANKA, a. s. (ČR), a jej za-

hraničná pobočka (SK), J&T Banka ZAO (RU) a J&T Bank

(Switzerland) Ltd. (SUI).


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010


Čistý zisk 16 211 13 670

Celkové aktíva 3 441 604 2 170 762

Vlastný kapitál 244 518 225 209

Úverová expozícia bankových domov je diverzifikovaná

do regiónov, kde má Skupina J&T najväčšiu znalosť da-

ného trhu, teda do regiónov Českej a Slovenskej repub-

liky. Bankový segment využíva sofistikované mechaniz-

my kontroly rizika a expozície, ktoré monitoruje Česká

národná banka.

Investičné bankovníctvo J&T poskytuje svojim klien-

tom služby v oblasti research, sales & trading, equity

capital markets a debt capital markets. Skupina J&T

si počas svojej činnosti vypracovala jedinečné know-

how v oblasti analýzy vybraných investičných titulov

z oblasti strednej a východnej Európy, štruktúrovanie

dlhového financovania zahŕňajúce mezanínové finan-

covanie, zmenkové programy, prípravu dlhopisových

programov a ďalšie. Zásluhou uskutočnených akvizícií

a realizovaných reštrukturalizácií dokáže Skupina J&T

poskytovať unikátne skúsenosti aj v oblasti corporate

finance.

Zvýšenie kapitálu J&T BANKY

V priebehu roku 2011 Skupina J&T podporila rozvoj svo-

jich bankových aktivít kapitálovým posilnením svojej naj-

významnejšej bankovej inštitúcie, J&T BANKY, a.s. (ČR),

keď v niekoľkých tranžiach takmer zdvojnásobila základ-

ný kapitál tejto banky. Súčasťou zvyšovania kapitálovej

sily bolo aj vloženie J&T Banky ZAO (RU) do základného

kapitálu banky. Tým došlo k hlbšej integrácii bankových

aktivít v Rusku do obchodného modelu J&T BANKY, a.s.,

a boli tak vytvorené predpoklady na expanziu a rast

v ruskom teritóriu ako jednej z kľúčových oblastí mimo

územia Českej a Slovenskej republiky.

Správa

predstavenstva

008Akvizícia spoločnosti Poštová banka, a. s.

V minulom roku Skupina J&T začala strategickú akvi-

zíciu spoločnosti Poštová banka, a. s. Vysporiadanie

tejto transakcie podlieha schváleniu príslušných regu-

latórnych orgánov. Schvaľovací proces aktuálne prebie-

ha. Prostredníctvom Poštové banky, a. s., Skupina J&T

rozšíri portfólio poskytovaných služieb o služby pre re-

tailový klientsky segment a dlhodobo obsiahne všetky

hlavné trhové segmenty v sektore bankovníctva.

Ostatné trhy

Vzhľadom na slabnúci záujem investorov o privátne

služby vo Švajčiarsku a na klesajúcu pridanú hodnotu

J&T Bank (Switzerland) Ltd. (SUI) pre klientov Skupiny

J&T bolo v roku 2012 rozhodnuté o ukončení aktivít na

švajčiarskom trhu. Skupina J&T sa bude naďalej kon-

centrovať na rozvoj služieb J&T Bank & Trust Barbados.

Asset management

Na základe viac ako pätnásťročnej skúsenosti Asset

management J&T poskytuje komplexné služby a po-

radenstvo v oblasti správy majetku. K našim klientom

patria súkromné osoby, finančné inštitúcie a privátne aj

štátne spoločnosti. V rámci poskytovaných služieb po-

núkame najmä správu klientskeho majetku vo vlastných

fondoch, správu klientskeho majetku na základe práva

voľného nakladania a tiež pasívnu správu majetku.


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010

Aktíva pod správou 1 314 233 1 556 739

Výnos z poplatkov a provízií 3 570 3 911

Čistý zisk (21 059) (5 297)

Správa klientskych aktív sa vykonáva prostredníctvom

centier v Česku, na Slovensku, vo Švajčiarsku a na

Barbadose. Prostredníctvom svojej barbadoskej banky

Skupina J&T posilňuje svoju prítomnosť na trhoch v La-

tinskej Amerike. Z hľadiska Asset managementu rozhod-

nutie o opustení švajčiarskeho trhu znamená presun

majetku v správe (Assets under Management) najmä

do barbadoskej banky a do budúcnosti toto rozhodnutí

výrazne neovplyvní výšku poplatkových príjmov realizo-

vaných v súvislosti so službami Asset managementu.

Principal Investments

Z hľadiska strategického smerovania je segment rozde-

lený na 3 subsegmenty – private, public, opportunity.

Public investície J&T zahŕňajú prevažne investície do

cenných papierov a do iných verejne obchodovaných

inštrumentov, Private investície J&T zahŕňajú tie investí-

cie, do ktorých Skupina J&T vstupuje pomocou poskyto-

vania štruktúrovaného financovania obvyklého vo svete

v private equity. Opportunity investície J&T zahŕňajú

investície so strednodobým investičným horizontom.

Dôležitou činnosťou Skupiny J&T je tiež nákup, zhodno-

tenie a následný predaj jednotlivých spoločností a väč-

ších investičných celkov. Ku koncu roka vystupovali ne-

bankové investície na aktívnej strane bilancie Skupiny

J&T v konsolidovanej hodnote 2,1 mld. EUR.


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010

Celkové aktíva 2 134 232 1 758 442

Čistý zisk 45 173 77 653

Public

Subsegment Public zahŕňa investičné portfólio umiest-

nené na verejných trhoch. K 31. 12. 2011 zahŕňal majetok

segmentu predovšetkým verejne obchodované tituly

UNIPETROL, a. s., Erste Group Bank AG, Tatry mountain

resorts, a. s., Best Hotel Properties, a. s.


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010

Finančné aktíva 234 850 237 314

Zisk z obchodovania (31 574) 44 830

Čistý zisk (46 512) 21 787

009 Private

V rámci subsegmentu Private Skupina J&T konsolidu-

je najmä svoje dlhodobé strategické private equity in-

vestície v energetike a priemysle, v realitnom sektore,

turizme a v oblasti služieb. Prostredníctvom subseg-

mentu Private vystupuje Skupina J&T ako silný finan-

čný investor, ktorý na vstup do investičných projektov

najčastejšie využíva niektorú z foriem junior, mezaní-

nového alebo private equity kapitálu. Cieľom týchto in-

vestícií je realizovať nadštandardný investičný výnos

v stredno- až dlhodobom horizonte. Subsegment Priva-

te prináša konštantné výnosy formou čistej úrokovej

marže.


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010

Celkové aktíva 2 015 442 1 600 261

Poskytnuté financovanie 1 765 044 1 470 780

Čistý zisk 91 573 57 295

Energetika a priemysel

Prostredníctvom Energetického a průmyslového holdin-

gu, a. s. (EPH), je Skupina J&T významným finančným

investorom v sektoroch energetiky a priemyslu. EPH za-

hŕňa spoločnosti pôsobiace v oblasti ťažby nerastných

surovín, výroby elektriny a tepla, obchodu s elektrinou

a distribúciou tepla. Skupina J&T vystupuje v role finan-

čného investora prostredníctvom dvoch štruktúr private

equity v podobe Limited Partnership1, kde figuruje ako

Limited Partner.

V roku 2011, na základe dohody akcionárov EPH, došlo

k faktickému oddeleniu priemyslových aktív mimo ener-

getickej časti EPH. Všetky priemyselné podniky tak boli

z EPH vyčlenené do holdingu EP INDUSTRIES, a. s. (EPI),

ktorý sa aj v budúcnosti bude sústreďovať na investície

do priemyselných aktivít a činností mimo vlastnej ener-

getiky. V novovzniknutom holdingu bude Skupina J&T

financovať 40 % podiel, podobně ako v prípade EPH.

Real estate, turistika, služby a ďalšie

Skupina J&T je významným investorom v oblasti real

estate, keď sa prostredníctvom financovania holdingu

J&T REAL ESTATE, a. s., podieľa na významných realit-

ných projektoch v regióne strednej a východnej Európy.

Súčasne sa Skupina J&T v roku 2011, v rámci služieb

investičného bankovníctva, podieľala na vzniku spoloč-

nosti CEETA, a. s. (Central and Eastern Europe Trophy

Assets), ktorá vlastní portfólio „A-Class“ komerčných

projektov v Prahe a v Bratislave. Voči CEETA vystupuje

Skupina J&T v pozícii minoritného investora a ďalej fi-

nancuje akvizície tejto spoločnosti.

Opportunity

V rámci subsegmentu Opportunity investuje Skupina

J&T do projektov s krátkodobým až strednodobým in-

vestičným horizontom. K 31. 12. 2011 Skupina J&T ne-

alokovala do segmentu Opportunity žiadne významné

aktívum.


v tis. EUR 31. 12. 2011 31. 12. 2010

Celkové aktíva 55 23 757

Prevádzkový zisk 43 84 067

Čistý zisk 112 (4 280)

1 Limited Partnership je investičným zoskupením bez právnej subjekti-vity, v ktorom vystupuje jednak tzv. General Partner pôsobiaci ako ma-nažér príslušných investícií, do ktorých dané zoskupenie (Partnership) investuje, a jednak Limited Partneri, ktorí vystupujúc ako finanční inves-tori zoskupenia. General Partneri štandardne vykonávajú všetky práva spojené s príslušnými investíciami daného zoskupenia (Partnershipu) a ako takí dané investície, resp. príslušné účasti, ovládajú. Naopak, Limi-ted Partneri vystupujú ako finanční investori, ktorí danému zoskupeniu poskytujú peňažné prostriedky, s ktorými potom General Partner v rámci Partnershipu nakladá.

010

Zisk 2010Zisk 2011

ŠTRUKTÚRA ZISKU JTFG 2011/2010

(v mil. EUR)

2007

2008

2009

2010

2011 45

50

106

116

85

ZISK JTFG 2007 – 2011

(v mil. EUR)

Opportunity

Banking

Nealokované

AssetManagement

100

80

60

40

20

0

-20

-40

-60

Private

Public

011

Správa o finančnej

činnosti

Skupina J&T vytvorila za rok 2011 čistý zisk 40,1 mil.

EUR, z toho čistý zisk pripadajúci na osoby s podielom

na vlastnom imaní materskej spoločnosti predstavoval

44,8 mil. EUR, na minoritné podiely pripadla strata 4,7 mil.

EUR. Výnosnosť vlastného kapitálu meraná ukazovate-

ľom ROE1 dosiahla 6,05 %. V roku 2011 rozhodlo valné

zhromaždenie spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a. s.,

o vyplatení dividendy vo výške 140 mil. EUR.

Skupina J&T rastie vo svojej hlavnej finančnej časti –

čistý úrokový výnos 99,2 mil. EUR

Za rok 2011 generovala Skupina J&T čistý úrokový vý-

nos vo výške 99,2 mil. EUR. Tento výsledok predsta-

vuje na báze pokračujúcich činností medziročný nárast

o 28,3 mil. EUR. V roku 2010 bol celkový čistý úrokový

výnos Skupiny J&T zaťažený aj úrokovými nákladmi

vyplývajúcimi z akvizičného financovania podielu v spo-

ločnosti Elektrárny Opatovice, a. s. Tieto náklady akvizič-

ného financovania sú v roku 2010 vykazované v rámci

ukončovaných činností. Po započítaní výsledku z ukon-

čovaných činností teda čistý úrokový výnos Skupiny

J&T zaznamenal medziročný nárast o 57,4 mil. EUR.

Tento rast odráža najmä výkonnosť projektov, v ktorých

Skupina J&T vystupuje v role finančného investora.

Z hľadiska obchodných segmentov sa rast čistého úro-

kového výnosu prejavil najmä v nebankovej časti Skupi-

ny J&T, zatiaľ čo výsledok segmentu Banking je medzi-

ročne stabilný.

Pokles akciových – najvýznamnejší faktor medziročné-

ho zníženia zisku Skupiny J&T

Za rok 2011 dosiahla Skupina J&T čistú stratu z obcho-

dovania na úrovni 32,8 mil. EUR. Tento výsledok vy-

chádza predovšetkým z poklesu trhových cien akcií

spoločností z Unipetrol, a. s. (UNIP), a Erste Bank der

österreichischen Sparkassen AG (ERSTE), ktoré dohro-

mady generovali stratu z obchodovania vo výške 33,6

mil. EUR, zatiaľ čo v roku 2010 tieto dva hlavné tituly

prispeli k celkovému výsledku Skupiny J&T ziskom 45,4

mil. EUR. K investíciám v spoločnostiach UNIP a ERSTE

manažment pristupuje ako k strednodobej investícii, nie

ako ku krátkodobej špekulácii, a preto akceptuje aktuál-

ne kolísanie trhových cien. V priamom protiklade k titu-

lom UNIP a ERSTE stoja akcie spoločností Best Hotel

Properties, a. s., a Tatry mountain resorts, a. s., ktoré

dohromady generovali zisk z obchodovania vo výške

4,0 mil. EUR a ďalších 2,5 mil. EUR v podobe dividendo-

vého výnosu.

Skupina J&T ďalej posilňuje svoj poplatkový biznis

Skupina J&T ďalej postupuje v plnení svojich strategic-

kých cieľov; jedným z nich je zvyšovanie poplatkových

príjmov. Celkové príjmy z poplatkov a provízií za rok 2011

vzrástli medziročne o 58 % na 28,0 mil. EUR a celkový

zisk z poplatkov dosiahol 19,7 mil. EUR, a to pri udržaní

stabilnej výšky nákladov na poplatky a provízie. Rast

poplatkového biznisu primárne súvisí s rozvojom aktivít

v oblasti bankovníctva a investičného bankovníctva.

V roku 2011 boli odpísané všetky zvyšné nehmotné ak-

tíva, ktoré Skupina J&T vykazovala v súvislosti s akvi-

zíciou banky J&T Bank & Trust Barbados. Toto zníženie

hodnoty vo výške 20,8 mil. EUR je základnou príčinou

celkovej straty segmentu Asset management. Akvizícia

banky bola realizovaná na začiatku roku 2008, pred eko-

nomickou krízou, za cenu, ktorá aktuálne nezodpovedá

výkonnosti spoločnosti.

Bilancia Skupiny J&T presiahla hranicu 5 mld. EUR

Bilančná suma Skupina J&T po prvý raz v histórii pre-

siahla hodnotu 5 mld. EUR, keď medziročne vzrástla

o 32 % (absolútne o 1,2 mld. EUR). Za medziročným

rastom stojí predovšetkým strategické rozšírenie ban-

kových aktivít prostredníctvom zvýšenia kapitálu J&T

BANKY.

1 Return on Equity.

012

V roku 2011 a na začiatku roku 2012 Skupina J&T ús-

pešne emitovala historicky prvé dlhopisy v nominálnej

hodnote 4,5 mld. CZK a 100 mil. EUR pri sadzbe 6,4 %

p. a. Z toho v roku 2011 bolo upísaných celkovo 3,5 mld.

CZK a na začiatku 2012 − 1 mld. CZK a 100 mil. EUR.

Skupina J&T používa čistý výťažok z emisie dlhopisov

na financovanie akvizícií, rozširovanie aktivít v oblasti

poskytovania špecializovaného financovania a ďalej na

refinancovanie súčasných úročených zdrojov. Emisia

denominovaná v CZK je obchodovaná na Burze cen-

ných papierov v Prahe, emisie denominované v EUR sú

obchodované na Burze cenných papierov v Bratislave.

ČISTÝ ZISK / ROE

(v tis. EUR)

10%

15%

20%

5%

0%

25%

100 000

50 000

0

150 000

2007 2008 2009 2010 2011

11,0 %

12,3 %

19,2 %

6,5 %

20,7 %

013 Dozorná rada J&T FINANCE GROUP, a. s., pracovala

v roku 2011 v trojčlennom zložení. Priebežne zabezpe-

čovala úlohy, ktoré jej vyplývajú zo zákona a zo stanov

spoločnosti. Ako dozorný orgán dozerala na výkon pô-

sobnosti predstavenstva Predstavenstva J&T FINANCE

GROUP, a. s., a tiež komunikovala rozhodujúce aktivity

v rámci celej Skupiny J&T.

Dozorná rada kontrolovala spôsob hospodárenia a rea-

lizácie strategických zámerov. Dozorná rada bola pravi-

delne informovaná o zásadných obchodoch, finančnej

situácii a o ďalších podstatných záležitostiach spoloč-

nosti i a jej dcérskych spoločností.

Konsolidovaná účtovná závierka Skupiny bola zostave-

ná v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného

výkazníctva (IFRS). Rovnako bola zostavená individuál-

na účtovná závierka pripravená v súlade so zákonom

o účtovníctve a s príslušnými všeobecne záväznými

normami Slovenskej republiky.

Konsolidovanú účtovnú závierku podľa IFRS overila au-

dítorská spoločnosť KPMG Slovensko, spol. s r. o. a dňa

26. 6. 2012 vydala svoju správu, ktorej úplné znenie je

uvedené na strane 16 a 17 tejto výročnej správy.

Dozorná rada preskúmala predloženú individuálnu

a konsolidovanú účtovnú závierku a dospela k záveru,

že účtovné záznamy a evidencia boli vedené transpa-

rentným spôsobom v súlade s predpismi a že účtov-

ná závierka verne a pravdivo zobrazuje finančnú situ-

áciu J&T FINANCE GROUP, a. s., ako aj celej Skupiny,

k 31. 12. 2011.

Dozorná rada súhlasila so závermi audítora a vzala na

vedomie jeho výrok. Na základe týchto skutočností do-

zorná rada odporučila valnému zhromaždeniu schváliť

konsolidovanú účtovnú závierku J&T FINANCE GROUP,

a. s., k 31. 12. 2011.

27. jún 2012

Bratislava

RNDr. Marta Tkáčová

Správa

dozornej rady

015

Finančná časť

016

Správa nezávislého audítora akcioná-

rovi, predstavenstvu a dozornej rade

spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a.s.

Uskutočnili sme audit priloženej konsolidovanej účtovnej závierky spoločnosti J&T FINANCE GROUP, a.s. a jej dcér-

skych spoločností („Skupina“), ktorá obsahuje konsolidovaný výkaz o finančnej situácii k 31. decembru 2011, konsolido-

vaný výkaz komplexného výsledku, konsolidovaný výkaz zmien vo vlastnom imaní a konsolidovaný výkaz peňažných

tokov za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011, jako aj poznámky obsahujúce súhrn významných účtovných zásad

a účtovných metód a ďalších vysvetľujúcich informácií.

Zodpovednosť štatutárného orgánu spoločnosti

Štatutárny orgán spoločnosti je zodpovedný za zostavenie konsolidovanej účtovnej závierky, ktorá poskytuje prav-

divý a verný obraz v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančního výkazníctva a za tie interné kontroly, ktoré

považuje za potřebné na zostavenie účtovnej závierky, ktorá neobsahuje významné nesprávnosti, či už v dôsledku

podvodu alebo chyby.

Zodpovednosť auditora

Našou zodpovednosťou je vyjadriť názor na túto konsolidovanú účtovnú závierku na základe nášho auditu. Audit sme

uskutočnili v súlade s Medzinárodnými auditorskými štandardmi. Podľa týchto štandardov máme dodržiavať etické

požadavky, naplánovať a vykonať audit tak, aby sme získali primerané uistenie, že účtovná závierka neobsahuje vý-

znamné nesprávnosti.

Súčasťou auditu je uskutočnenie postupov na získanie auditorských dôkazov o sumách a údajoch vykázaných v úč-

tovnej závierke. Zvolené postupy závisia od rozhodnutia audítora, vrátane posúdenia rizika významných nesprávností

v účtovnej závierke, či už v dôsledku podvodu alebo chyby. Pri posudzovaní tohto rizika audítor berie do úvahy interné

kontroly relevantné pre zostavenie účtovnej závierky, ktorá poskytuje pravdivý a verný obraz, aby mohol vypracovať

audítorské postupy vhodné za daných okolností, nie však na účely vyjadrenia názoru na účinnost interných kontrol

účtovnej jednotky. Audit ďalej obsahuje zhodnotenie vhodnosti použitých účtovných zásad a účtovných metód a pri-

meranosti významných účtovných odhadov uskutočnených štatutárnym orgánom spoločnosti, ako aj zhodnotenie

prezentácie účtovnej závierky ako celku.

Sme presvedčení, že audítorské dôkazy, ktoré sme získali, sú dostatečné a vhodné ako východisko pre náš názor.

017 Názor

Podľa nášho názoru konsolidovaná účtovná závierka poskytuje pravdivý a verný obraz konsolidovanej finančnej situ-

ácie Skupiny k 31. decembru 2011, konsolidovaného výsledku jej hospodárenia a konsolidovaných peňažných tokov za

rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011 v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva.

26. jún 2012

Bratislava, Slovenská republika

Audítorská spoločnosť: Zodpovedný audítor: Partner zodpovedný za audit:

KPMG Slovensko spol. s r.o. Ľuboš Vančo Marc Derydt

Licencia SKAU č. 96 Licencia SKAU č. 745

tn od dný udit

018

Konsolidovaný výkaz ziskov

a strát za rok, ktorý sa skončil

31. decembra 2011


Úrokové výnosy 6 236 817 177 906

Úrokové náklady 6 (137 670) (107 103)


Výnosy z poplatkov a provízií 7 27 971 20 490

Náklady na poplatky a provízie 7 (8 255) (8 008)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 19 716 12 482

Čistý zisk (strata) z obchodovania 8 (32 777) 98 960



Osobné náklady 10 (30 306) (30 847)

Odpisy a amortizácia 23, 24 (5 062) (6 807)

Zníženie hodnoty goodwillu 23 (6 834) –

Zníženie hodnoty hmotného a nehmotného majetku 23, 24 (19 303) (5 381)

Rozpustenie opravenej položky na straty z úverov 19 9 882 7 603

Ostatné prevádzkové náklady 11 (37 862) (100 687)


Prevádzkový zisk (strata) 43 427 83 819

Výnosy (náklady) z pridružených a spoločne ovládaných spoločností – (2)

Zisk (strata) pred zdanením 43 427 83 817

Daň z príjmov 12 (3 340) (2 638)

Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z neukončených činností 40 087 81 179

Čistý zisk (strata) za účtovné obdobie z ukončených činností, po zdanení – 4 473


Pripadajúci na:


– neukončené činnosti 44 771 80 907

– ukončené činnosti – 4 473

Nekontrolujúce podiely (4 684) 272

– neukončené činnosti (4 684) 272

– ukončené činnosti – –

Celkom 40 087 85 652

V roku 2010 sú operácie z ukončených činností zahrnuté za celý rok, keďže moment ukončenia činností bol 31. de-

cember 2010.


Prehľad výkazu ziskov a strát podľa jednotlivých segmentov je uvedený v bode 4 – Prevádzkové segmenty.

019

Konsolidovaný výkaz komplexného

výsledku za rok, ktorý sa skončil

31. decembra 2011

v tis. EUR 2011 2010


OSTATNÉ SÚČASTI KOMPLEXNÉHO VÝSLEDKU

Zmena v rezerve z prepočtu cudzích mien (14 819) 34 640

Zmena reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj 27 983 (1 368)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – 11 597

Ostatné súčasti komplexného výsledku za obdobie, po zdanení 13 164 44 869


Pripadajúci na:


Nekontrolujúce podiely (5 168) 1 453



020

Konsolidovaný výkaz

o finančnej situácii

k 31. decembru 2011


MAJETOK


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 14 598 480 554 574

Cenné papiere určené na predaj 15 668 103 63 823

Finančné nástroje držané do splatnosti 16 123 950 4 245


Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 18, 19 2 363 404 2 229 073

Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 20 172 698 245 364



Nehmotný majetok 23 15 758 38 789

Dlhodobý hmotný majetok 24 19 613 14 510

Odložené daňové pohľadávky 31 1 440 448

Majetok celkom 5 029 897 3 798 561


ZÁVÄZKY



Vklady a úvery od zákazníkov 26 3 422 496 2 573 207

Emitované dlhopisy 27 133 286 –

Podriadený dlh 28 89 172 76 873


Záväzky zo splatnej dane z príjmu 1 060 688

Rezervy 30 38 646 38 803

Odložené daňové záväzky 31 799 1 584

Záväzky celkom 4 367 079 3 047 942

021 v tis. EUR Bod 2011 2010

VLASTNÉ IMANIE

Základné imanie 31 540 31 540


Nerozdelený zisk a ostatné rezervy 599 836 682 278

Vlastné imanie pripadajúce osobám s podielom na vlastnom imaní materskej spoločnosti 32 646 313 728 755

Nekontrolujúce podiely 33 16 505 21 864

Vlastné imanie celkom 662 818 750 619

Vlastné imanie a záväzky celkom 5 029 897 3 798 561


Konsolidovaný výkaz zmien

vo vlastnom imaní za rok, ktorý sa

skončil 31. decembra 2011


imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Zostatok k 1. januáru 2011 31 540 14 937 10 314

Zisk za účtovné obdobie – – –

Ostatné položky komplexného výsledku, po zdanení – – –

Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – –

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – –

Celkový komplexný výsledok za obdobie – – –

Dividendy – – –

Vplyv úbytkov dcérskych spoločností – – (111)

Zmena vlastníckeho podielu v dcérskych spoločnostiach, ktorej výsledkom nie je strata kontroly – – –

Transakcie s vlastníkmi spoločnosti účtované priamo do vlastného imania – – (111)

Prídel do zákonného rezervného fondu – – 484

Prevod do nerozdeleného zisku – – –

Zostatok k 31. decembru 2011 31 540 14 937 10 687

Viď bod č. 32 – Vlastné imanie a bod č. 33 – Nekontrolujúce podiely.

Rezerva z prepočtu

cudzích mienOstatné rezervy

Nerozdelený zisk

Vlastné imanie pripada-júce osobám s podielom

na vlastnom imaní materskej spoločnosti



31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619

– – 44 771 44 771 (4 684) 40 087

(14 335) 27 983 – 13 648 (484) 13 164

(14 335) – – (14 335) (484) (14 819)

– 27 983 – 27 983 – 27 983

(14 335) 27 983 44 771 58 419 (5 168) 53 251

– – (140 000) (140 000) – (140 000)

(860) – 111 (860) (192) (1 052)

– – (1) (1) 1 –

(860) – (139 890) (140 861) (191) (141 052)

– – (484) – – –

– (2 419) 2 419 – – –

16 533 26 614 546 002 646 313 16 505 662 818

Konsolidovaný výkaz zmien

vo vlastnom imaní za rok, ktorý sa

skončil 31. decembra 2010


imanieEmisné

ážioNedeliteľný

fond

Zostatok k 1. januáru 2010 31 540 14 937 10 011

Zisk za účtovné obdobie – – –

Ostatné položky komplexného výsledku, po zdanení – – –

Zmeny v rezerve z prepočtu cudzích mien – – –

Zmena reálnej hodnoty cenných papierov určených na predaj – – –

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – –



Dividendy – – (97 848)

Vplyv úbytkov dcérskych spoločností účtované priamo do vlastného imania – – (97 848)

Prídel do zákonného rezervného fondu – – 98 151

Prevod do nerozdeleného zisku – – –

Zostatok k 31. decembru 2010 31 540 14 937 10 314



Ostatné rezervy

Nerozdelený zisk

Vlastné imanie pripada-júce osobám s podielom

na vlastnom imaní materskej spoločnosti



(1 731) 2 267 606 109 663 133 21 359 684 492

– – – – – –

– – 85 380 85 380 272 85 652

33 459 10 229 – 43 688 1 181 44 869

33 459 – – 33 459 1 181 34 640

– (1 368) – (1 368) – (1 368)

– 11 597 – 11 597 – 11 597

33 459 10 229 85 380 129 068 1 453 130 521

– – (63 446) (63 446) – (63 446)

– (11 446) 109 294 – (948) (948)

– (11 446) 45 848 (63 446) (948) (64 394)

– – – – – –

31 728 1 050 639 186 728 755 21 864 750 619

026

Konsolidovaný výkaz peňažných

tokov za rok, ktorý sa skončil

31. decembra 2011





Odpisy a amortizácia 23, 24 5 062 6 807

Straty zo zníženia hodnoty 23, 24 19 303 5 381

Precenenie finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou 23 902 (53 679)

(Zisk) / strata z predaja dlhodobého hmotného a nehmotného majetku 9, 11 (231) 66

(Zisk) / strata z predaja emisných kvót 9, 11 – (2 581)

Zisk z predaja dcérskych spoločností, spoločností založených na osobitný účel, spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností 9 (3 823) (6 748)

(Zisk) / strata z predaja finančného majetku 27 311 (8 256)

Úrokový (výnos) / náklad, netto 6 (99 147) (41 775)

Výnos z dividend 8 (5 565) (2 087)

Zvýšenie / (zníženie) opravnej položky na straty z úverov 19 (9 882) (7 603)

Zmena v opravnej položke k pohľadávkam z obchodného styku a ostatnému majetku 30 (332)

Zmena v opravnej položke k zásobám – 282

Zmena v rezervách 30 (159) (17 684)

Zníženie hodnoty goodwillu 23 6 834 –

Nerealizované kurzové zisky, netto (20 524) (12 375)

Zisk z prevádzky pred zmenou pracovného kapitálu (13 462) (37 906)

Zmena v úveroch a preddavkoch poskytnutých zákazníkom a bankám (232 454) (483 139)

Zmena v pohľadávkach z obchodného styku a ostatnom majetku (250 984) 87 511

Zmena vo vkladoch a úveroch od zákazníkov a bánk 1 111 342 285 065

Zmena v záväzkoch z obchodného styku a ostatných záväzkoch (16 382) 61 680

Peňažné toky z / (použité v) prevádzkovej činnosti 598 060 (86 789)

Prijaté úroky 118 906 119 506

Zaplatené úroky (102 093) (111 474)

Zaplatená daň z príjmu (981) (22 777)

Peňažné toky z / (použité v) prevádzkovej činnosti 613 892 (101 534)

027 v tis. EUR Bod 2011 2010

INVESTIČNÁ ČINNOSŤ

Nákup finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát (1 350 816) (398 669)

Príjmy z predaja finančných nástrojov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 1 242 841 270 209

Nákup finančných nástrojov určených na predaj (600 090) (157 397)

Príjmy z predaja finančných nástrojov určených na predaj 3 454 116 440

Nákup finančných nástrojov držaných do splatnosti (122 328) (3 086)

Príjmy z finančných nástrojov držaných do splatnosti 3 13 866

Obstaranie dlhodobého hmotného a nehmotného majetku (11 722) (8 872)

Príjmy z predaja emisných kvót – 3 535

Príjmy z predaja dlhodobého hmotného a nehmotného majetku 1 822 485

Obstaranie dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel, bez nadobudnutých peňažných prostriedkov 5 29 (13 729)

Čistý prírastok peňažných prostriedkov z predaja dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel 5 21 283 271 271

Prijaté dividendy 5 565 2 087

Peňažné toky z / (použité v) investičnej činnosti (809 959) 96 140



Príjmy z emitovaných dlhových cenných papierov 27 134 360 –

Podriadený dlh vydaný 28 12 200 2 243

Splátky záväzkov z finančného lízingu (1 251) (322)

Dividendy vyplatené – (63 446)

Peňažné toky z / (použité vo) finančnej činnosti 145 309 (61 525)

Čistý prírastok/(úbytok) peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov (50 758) (66 919)

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na začiatku roka 13 468 437 512 252

Vplyv kurzových zmien na držané peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty (11 770) 23 104

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty na konci roka 13 405 909 468 437


028

Poznámky ku konsolidovanej

účtovnej závierke

1. Informácie o Spoločnosti

2. Významné účtovné zásady

3. Zásadné účtovné odhady a predpoklady

4. Prevádzkové segmenty

5. Prírastky a úbytky podielov v dcérskych

spoločnostiach, spoločnostiach založených

na osobitný účel, spoločne ovládaných

spoločnostiach a pridružených spoločnostiach

6. Čistý úrokový výnos

7. Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií

8. Čistý zisk (strata) z obchodovania

9. Ostatné prevádzkové výnosy

10. Osobné náklady

11. Ostatné prevádzkové náklady

12. Daň z príjmov

13. Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty

14. Finančný majetok a finančné záväzky

oceňované reálnou hodnotou

cez výkaz ziskov a strát

15. Cenné papiere určené na predaj

16. Finančné nástroje držané do splatnosti

17. Úvery a preddavky poskytnuté bankám

18. Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom

19. Zníženie hodnoty úverov

20. Úvery poskytnuté „Limited partnerships“

21. Zmluvy o spätnej kúpe a spätnom predaji

22. Pohľadávky z obchodného styku

a ostatný majetok

23. Nehmotný majetok

24. Dlhodobý hmotný majetok

25. Vklady a úvery od bánk

26. Vklady a úvery od zákazníkov

27. Emitované dlhopisy

28. Podriadený dlh

29. Záväzky z obchodného styku

a ostatné záväzky

30. Rezervy

31. Odložené daňové pohľadávky, odložené daňové

záväzky

32. Vlastné imanie

33. Nekontrolujúce podiely

34. Údaje o reálnej hodnote

35. Finančné prísľuby a podmienené záväzky

36. Operatívny lízing

37. Informácie o riadení rizika

38. Transakcie v mene tretích strán

39. Spravovaný majetok

40. Spriaznené osoby

41. Udalosti, ktoré nastali po dni, ku ktorému sa

zostavuje účtovná závierka

42. Spoločnosti v rámci Skupiny

029 1. INFORMÁCIE O SPOLOČNOSTI

J&T FINANCE GROUP, a.s. (ďalej “materská spoločnosť” alebo “Spoločnosť”) je akciová spoločnosť s registrovaným

sídlom a miestom podnikania na Dvořákovom nábreží 8, 811 02 Bratislava. Spoločnosť bola založená dňa 7. februára

1995 a do obchodného registra bola zapísaná dňa 20. marca 1995. Akcionárom Spoločnosti je holdingová spoločnosť,

ktorú vlastnia Jozef Tkáč a Ivan Jakabovič.

Štruktúra akcionárov Spoločnosti k 31. decembru 2011 a k 31. decembru 2010 bola nasledovná:

Podiel na základnom imanív tis. EUR

Podiel na základnom imaní%

Hlasovacie práva%

TECHNO PLUS, a.s. 31 540 100 100

Celkom 31 540 100 100

Konsolidovaná účtovná závierka Spoločnosti za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011 obsahuje účtovnú závierk

materskej spoločnosti a jej dcérskych spoločností (súhrnne nazývané “Skupina”) a podiely Skupiny v pridružených

spoločnostiach, spoločne ovládaných spoločnostiach a spoločnostiach založených na osobitný účel.

J&T Group ako finančný investor aktívne zastáva pozíciu v najrôznejších investičných oblastiach, vrátane investícii

do bankovníctva, investícii do cenných papierov a štruktúrovaných investícii, ako je projektové financovanie, akvizície,

reštrukturalizácia a investície do private equity fondov. J&T Group taktiež poskytuje komplexné služby fyzickým oso-

bám, finančným inštitúciám, súkromným a štátnym podnikom. Správa aktív pozostáva najmä zo správy aktív vlast-

ných fondov, diskrečnej služby správy portfólia, ako aj pasívnej správy majetku. V oblasti kolektívneho investovania sú

zdroje klientov spravované prostredníctvom rôznych typov investičných fondov, ktoré predstavujú rad investičných

prístupov a stratégii. Súčasne J&T Group poskytuje služby investičného bankovníctva v oblasti výskumu, predaja

a obchodovania, ako aj služby na kapitálovom trhu a trhu s dlhovými cennými papiermi.

2. VÝZNAMNÉ ÚČTOVNÉ ZÁSADY

(a) Vyhlásenie o súlade

Konsolidovaná účtovná závierka bola zostavená v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva

(“IFRS”) vydanými Radou pre Medzinárodné účtovné štandardy (IASB).

Účtovná závierka bola schválená predstavenstvom dňa 26. júna 2012.

(b) Východiská pre zostavenie

Konsolidovaná účtovná závierka bola zostavená na princípe obstarávacích cien, s výnimkou finančných derivátov,

finančného majetku a záväzkov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát alebo určených na predaj,

ktoré boli precenené na ich reálnu hodnotu.

030Konsolidovaná účtovná závierka je zostavená v eurách, zaokrúhlených na tisícky eur. Účtovné metódy boli spoločnosťa-

mi v Skupine konzistentne aplikované a sú v súlade s predchádzajúcim účtovným obdobím.

Zostavenie účtovnej závierky v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva vyžaduje použitie rôznych

úsudkov, predpokladov a odhadov. Tieto majú vplyv na sumy vykazovaného majetku, záväzkov, výnosov a nákladov.

Skutočné výsledky sa však pravdepodobne budú odlišovať od týchto odhadov. Zásadné účtovné odhady a úsudky

uskutočnené manažmentom, ktoré nesú značné riziko spôsobenia významnej úpravy v budúcom účtovnom období, sú

opísané v bode 3 – Zásadné účtovné odhady a predpoklady.

Odhady a súvisiace predpoklady sú priebežne prehodnocované. Ak sa prehodnotenie účtovných odhadov vzťahuje len

k jednému účtovnému obdobiu, vykáže sa v tomto období, ak prehodnotenie ovplyvní súčasné aj budúce účtovné obdo-

bia, vykáže sa v období kedy, došlo k prehodnoteniu a aj v budúcich obdobiach.

Počas roka, ktorý sa skončil 31. decembra 2011, nadobudli účinnosť nasledovné Medzinárodné štandardy finančného

výkazníctva, dodatky a interpretácie k štandardom a boli Skupinou pri zostavovaní tejto účtovnej závierky aplikované:

Dodatok k IAS 1 – Prezentácia účtovnej závierky (ako súčasť zmien IFRS vydané v roku 2010 s platnosťou pre ročné úč-

tovné obdobia začínajúce 1. januára 2011). Dodatok IAS 1 objasňuje, že spoločnosť sa môže rozhodnúť, či uvedie analýzu

ostaných súčastí komplexného výsledku po položkách vo výkaze zmien vlastného imania alebo v poznámkach k účtov-

nej závierke. Skupina sa rozhodla uviesť danú analýzu vo výkaze zmien vo vlastnom imaní.

Zmeny IFRS štandardov vydaných v roku 2010, s výnimkou dodatku IAS 1 spomenutom vyššie, nemali žiadny významný

vplyv na hodnoty vykazované v konsolidovanej účtovnej závierke.

Revidovaný IAS 24 – Zverejnenia o spriaznených osobách (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára

2011 alebo neskôr). Dodatok upravuje definíciu spriaznených osôb a zjednodušuje vykazovanie o spriaznených osobách

pre vládne organizácie. Skupina nezistila žiadne zmeny pri zverejňovaní spriaznených osôb v porovnaní s predchádza-

júcim obdobím.

Dodatok k IFRIC 14 a IAS 19 – Obmedzenie hornej hranice hodnoty majetku z definovaných úžitkov, minimálne požiadavky

na krytie zdrojmi a vzťahy medzi nimi (účinný pre ročné účtovné obdobia začínajúce sa 1. januárom 2011 alebo neskôr).

Dodatky naprávajú neúmyselné dôsledky vyplývajúce z účtovania voliteľných preddavkov za minimálne finančné prís-

pevky. Dodatok vymedzuje určité okolnosti, za ktorých je povolené účtovať niektoré voliteľné preddavky ako majetok a nie

náklady. Dodatok nemal významný vplyv na účtovnú závierku Skupiny.

Dodatok k IAS 32 – Finančné nástroje: Prezentácia (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. februára 2010

alebo neskôr). Tento dodatok umožňuje, aby práva, opcie alebo záruky na získanie fixného počtu vlastných akcií za sta-

novenú sumu v akejkoľvek mene boli klasifikované ako nástroje vlastného imania, ak účtovná jednotka poskytuje práva,

opcie alebo záruky pomerne všetkým svojim súčasným vlastníkom rovnakej kategórie, ktorí vlastnia jej nederivátové

nástroje vlastného imania. Vplyv štandardu na tohtoročnú účtovnú závierku ako aj predchádzajúcu účtovnú závierku nie

je významný, vzhľadom na to, že Skupina nevydala nástroje tohto druhu.

031 IFRIC 19 – Vysporiadanie finančných záväzkov kapitálovými nástrojmi (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začína-

júce 1 júla 2010 alebo neskôr). IFRIC 19 sa venuje iba účtovníctvu spoločností, ktoré vydali kapitálové nástroje, aby tak

vyrovnali čiastočne alebo v plnej výške finančné záväzky. Tento štandard nemal významný vplyv na účtovnú závierku

Skupiny.

Vydané Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva, ktoré ešte nie sú účinné

Niekoľko nových štandardov, dodatkov a interpretácií k štandardom zatiaľ nenadobudlo účinnosť pre rok, ktorý sa

skončil 31. decembra 2011 a neboli použité pri zostavovaní tejto účtovnej závierky.

Dodatok k IFRS 7 – Finančné nástroje: Zverejňovanie (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. júla 2011

alebo neskôr) umožňuje čitateľom účtovnej závierky lepšie porozumieť započítateľným transakciám s finančnými ak-

tívami (napríklad sekuritizácia), vrátene definovania prípadných rizík, ktoré môžu nastať v spoločnosti pri započítateľ-

ných transakciách. Dodatok taktiež požaduje dodatočné zverejňovanie informácii v prípade, ak neúmerné množstvo

započítateľných transakcií bolo vykonané ku koncu účtovného obdobia. Skupina v súčasnosti vyhodnocuje vplyv

dodatku na jej finančné výkazy.

IFRS 9 – Finančné nástroje (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2015 alebo neskôr). IFRS 9

vydaný v novembri 2009 zavádza nové požiadavky na klasifikáciu a oceňovanie finančného majetku. Dodatok k IFRS

9 z októbra 2010 obsahuje nové požiadavky na klasifikáciu a oceňovanie finančných záväzkov a na ich zrušenie

(odúčtovanie). Kľúčové požiadavky sú uvedené nižšie:

– IFRS 9 vyžaduje, aby finančný majetok vykázaný v súlade s IAS 39 Finančné nástroje: Účtovanie a Oceňovanie, bol

následne oceňovaný v zostatkovej alebo reálnej hodnote. Konkrétne, dlhové investície držané v rámci obchodného

modelu, ktorého cieľom je zhromažďovať zmluvné peňažné toky a majú zmluvné peňažné toky, ktoré sú iba splátky

istín a úrokov z nesplatenej istiny, sú vo všeobecnosti oceňované zostatkovou hodnotou na konci nasledujúcich

účtovných období. Všetky ostatné dlhové investície a kapitálové nástroje sú oceňované reálnou hodnotou na konci

nasledujúcich účtovných období.

– Zisky a straty z precenenia finančného majetku oceňovaného reálnou hodnotou sú účtované do výkazu ziskov

a strát, okrem investícií do kapitálových nástrojov, ktoré nie sú držané na obchodovanie IFRS 9 stanovuje pri prvot-

nom vykázaní neodvolateľnú voľbu prezentácie všetkých zmien v reálnej hodnote z investície v ostatných súčas-

tiach komplexného výsledku. Voľba je možná pre jednotlivé akcie. Žiadna suma vykázaná v ostatných súčastiach

komplexného výsledku nemôže byť neskôr preklasifikovaná do výkazu ziskov a strát.

– Najvýznamnejší vplyv IFRS 9, pokiaľ ide o klasifikáciu a oceňovanie finančných nástrojov, súvisí s účtovaním zmien

reálnej hodnoty finančných záväzkov (oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát) v dôsledku zmien

úverového rizika týchto záväzkov. Konkrétne podľa IFRS 9 pre finančné záväzky oceňované v reálnej hodnote cez

výkaz ziskov a strát platí, že zmena v reálnej hodnote finančného záväzku, ktorá vznikla v dôsledku zmeny úvero-

vého rizika záväzku je vykázaná v ostatných súčastiach komplexného výsledku, pokiaľ by vykázanie účinkov zmeny

v úverovom riziku záväzku nevytvorilo alebo nerozšírilo účtovný nesúlad vo výkaze ziskov a strát. Zmeny v reálnej

hodnote vzťahujúce sa k úverovému riziku finančného záväzku nie sú následne preklasifikované do výkazu ziskov

a strát. Predtým podľa IAS 39 celková čiastka zmeny v reálnej hodnote finančného záväzku oceňovaného reálnou

hodnotou cez výkaz ziskov a strát bola bola vykázaná vo výkaze ziskov a strát.

032Manažment Skupiny predpokladá, že IFRS 9 bude aplikovaný v Skupinovej účtovnej závierke za účtovné obdobie začí-

najúce 1. januára 2015. Skupina v súčasnosti vyhodnocuje vplyv štandardu na finančné výkazy.

IFRS 10 – Konsolidovaná účtovná závierka a IAS 27 (2011) Individuálna účtovná závierka (s platnosťou pre ročné účtov-

né obdobia začínajúce 1. januára 2013 a neskôr). IFRS 10 poskytuje jednotný model uplatňovaný pri analýze kontroly

pri všetkých investíciách, vrátane investícií v jednotkách, ktoré sú v súčasnosti SPEs v rámci SIC-12. IFRS 10 závádza

nové požiadavky na posúdenie kontroly, ktoré sú odlišné od súčasných požiadaviek v IAS 27 (2008). Podľa nového

jednotného kontrolného modelu, investor kontroluje svoju investíciu, keď (1) je vystavený alebo má právo na premen-

livé výnosy zo svojho zapojenia do investície, (2) je schopný ovplyvniť tieto výnosy prostredníctvom svojej moci nad

investíciou a (3) existuje vzťah medzi mocou a výnosmi. Nový štandard taktiež obsahuje požiadavky na zverejnenie

a požiadavky týkajúce sa zostavenia konsolidovanej účtovnej závierky. Tieto požiadavky sú prevzaté z IAS 27 (2008).

Skupina neočakáva, že nový štandard bude mať vplyv na účtovnú závierku, keďže posúdenie kontroly nad súčasnými

investíciami podľa nového štandardu nepredpokladá zmenu predchádzajúcich záverov týkajúcich sa kontroly Skupiny

nad jej investíciami.

IFRS 12 – Zverejnenia podielov v iných spoločnostiach (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára

2013 a neskôr). IFRS 12 požaduje dodatočné zverejnenia týkajúce sa významných posúdení a predpokladov, ktoré

sú potrebné na určenie povahy záujmov v dcérskych účtovných jednotkách, spoločných a pridružených podnikoch

a v nekonsolidovaných štruktúrovaných spoločnostiach. Skupina v súčasnosti vyhodnocuje vplyv štandardu na jej

finančné výkazy.

IFRS 13 – Oceňovanie reálnou hodnotou (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2013 a neskôr,

s povolenou predčasnou aplikáciou). IFRS 13 zavádza jednotnú bázu pre ocenenie reálnou hodnotou a zverejnenia

týkajúce sa oceňovania reálnou hodnotou. Štandard definuje reálnu hodnotu, zavádza rámec pre oceňovanie reálnou

hodnotou a vyžaduje zverejnenia týkajúce sa oceňovania reálnou hodnotou. Rozsah IFRS 13 je široký, platí tak pre

položky finančných nástrojov ako aj nefinančných nástrojov, pre ktoré iné IFRS vyžadujú alebo umožňujú ocenenie

reálnou hodnotou a pre zverejnenia týkajúce sa oceňovania reálnou hodnotou, s výnimkami za určitých okolností. Vo

všeobecnosti, požiadavky na zverejnenia podľa IFRS 13 sú rozsiahlejšie ako tie vyžadované v súčasnosti platnými

štandardmi. Napríklad, kvantitatívne a kvalitatívne zverejnenia založené na trojstupňovej hierarchii reálnej hodnoty

súčasne vyžadované pre finančné nástroje len podľa IFRS 7 Finančné nástroje: Zverejňovanie budú rozšírené štan-

dardom IFRS 13 tak, aby boli pokryté všetky aktíva a záväzky v rámci rozsahu.

Manažment očakáva, že IFRS 13 bude aplikovaný v Skupinovej účtovnej závierke za účtovné obdobie začínajúce

1. januára 2013 a táto aplikácia nového štandardu môže ovplyvniť čiastky vykázané v účtovnej závierke a vyústiť

v rozsiahlejšie zverejnenia v účtovnej závierke.

Dodatok k IAS 1 – Prezentácia účtovnej závierky (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. júla 2012 a ne-

skôr). Dodatok ponecháva možnosť prezentácie zisku alebo straty a ostatných súčastí komplexného výsledku buď v jed-

nom výkaze alebo v dvoch samostatných, ale navzájom nadväzujúcich výkazoch. Avšak dodatok vyžaduje dodatočné

zverejnenia v ostatných súčastiach komplexného výsledku tak, že položky ostatných súčastí komplexného výsledku sú

033 zoskupené do dvoch kategórií: (a) položky, ktoré nebudú následne preklasifikované do výkazu ziskov a strát; a (b) položky,

ktoré budú následne preklasifikované do výkazu ziskov a strát, keď budú splnené určité podmienky. Daň z príjmov, ktorá

sa týka položiek ostatných súčastí komplexného výsledku sa vyžaduje alokovať na rovnakej báze. Keďže Skupina pre-

zentuje v rámci ostatných súčastí komplexného výsledku len položky, ktoré budú následne preklasifikované do výkazu

ziskov a strát, očakáva sa, že tento dodatok nebude mať významný vplyv na Skupinovú účtovnú závierku.

Dodatok k IAS 12 – Dane z príjmov (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2012). Dodatok

zavádza výnimku zo všeobecných požiadaviek na oceňovanie v IAS 12, pokiaľ ide o investície v nehnuteľnostiach

oceňované reálnou hodnotou. Oceňovanie odložených daňových pohľadávok a záväzkov, v tomto prípade, je založené

na predpoklade, že účtovná hodnota investície v nehnuteľnosti bude spätne získaná výhradne jej predajom. Toto ne-

platí len v prípade, ak je investíciu v nehnuteľnosti možné odpisovať a je držaná v rámci obchodného modelu, ktorého

cieľom je v podstate spotrebovať všetky ekonomické úžitky plynúce z majetku počas jeho životnosti. Keďže Skupina

v súčasnosti nemá žiadne investície v nehnuteľnostiach, očakáva sa, že tento dodatok nebude mať významný vplyv

na finančnú situáciu a výkonnosť Skupiny.

Dodatok k IAS 19 – Zamestnanecké požitky (s platnosťou pre ročné účtovné obdobia začínajúce 1. januára 2013

a neskôr). Dodatok mení účtovanie o programe so stanovenými požitkami a o požitkoch vyplývajúcich z predčasného

ukončenia pracovného pomeru. Najvýznamnejšia zmena súvisí s účtovaním zmien záväzkov zo stanovených požitkov

a majetku programu. Dodatok vyžaduje okamžité vykázanie zmien záväzkov zo stanovených požitkov a reálnej hodno-

ty majetku programu, ak nastanú, čím ruší koridorovú metódu povolenú v pôvodnej verzii IAS 19 a urýchľuje vykázanie

minulých nákladov na služby. Dodatok vyžaduje okamžité vykázanie všetkých aktuárskych ziskov a strát v okamihu

nastania prostredníctvom ostatných súčasti komplexného výsledku tak, aby čistá hodnota majetku alebo záväzkov

z požitkov vykázaná v konsolidovanom výkaze o finančnej situácii odrážala plnú hodnotu programového deficitu alebo

prebytku. Neočakáva sa, že tieto zmeny budú mať vplyv na finančnú situáciu a výkonnosť Skupiny.

Ďalšie nové Medzinárodné štandardy pre finančné vykazovanie a Interpretácie, ktoré sú zatiaľ neúčinné

Skupina nepoužila v predstihu žiadne Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva, pri ktorých ich aplikácia ku

dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, nebola povinná. V prípade, že prechodné ustanovenia dávajú spoloč-

nostiam možnosť vybrať si, či chcú aplikovať nové štandardy prospektívne alebo retrospektívne, Skupina sa rozhodla

aplikovať tieto štandardy prospektívne odo dňa prechodu na nový štandard. Manažment Skupiny nepredpokladá, že

tieto ďalšie nové štandardy budú mať významný vplyv na konsolidovanú účtovnú závierku Skupiny.

(c) Východiská pre konsolidáciu

(i) Dcérske spoločnosti

Dcérske spoločnosti sú tie spoločnosti, ktoré sú kontrolované Spoločnosťou. Kontrola existuje, ak má Spoločnosť

oprávnenie, priamo alebo nepriamo, riadiť finančné a prevádzkové hospodárenie nejakej spoločnosti s cieľom získania

výhod z jej aktivít. Existencia a vplyv potenciálnych hlasovacích práv, ktoré sú v súčasnosti uplatniteľné alebo zame-

niteľné, sa berie do úvahy pri posudzovaní, či má Skupina kontrolu nad inou spoločnosťou. Konsolidovaná účtovná zá-

vierka zahŕňa podiel Skupiny v iných spoločnostiach na základe schopnosti Skupiny kontrolovať tieto spoločnosti bez

034ohľadu na to, či v skutočnosti je kontrola uplatňovaná alebo nie. Účtovné závierky dcérskych spoločností sú zahrnuté

do konsolidovanej účtovnej závierky odo dňa vzniku kontroly do dňa, keď došlo k zániku kontroly.

(ii) Pridružené spoločnosti

Pridružené spoločnosti sú tie spoločnosti, v ktorých má Spoločnosť podstatný vplyv, nie však kontrolu nad finan-

čným a prevádzkovým hospodárením. Konsolidovaná účtovná závierka zahŕňa podiel Skupiny na vykázaných ziskoch

a stratách pridružených spoločností podľa metódy vlastného imania odo dňa vzniku podstatného vplyvu do dňa, keď

došlo k zániku podstatného vplyvu. Keď podiel Skupiny na stratách prevýši účtovnú hodnotu pridruženej spoločnosti,

účtovná hodnota takejto spoločnosti je znížená na nulu a vykazovanie budúcich strát je zastavené okrem prípadov,

keď Skupine v súvislosti s danou pridruženou spoločnosťou vznikli záväzky.

(iii) Spoločne ovládané spoločnosti (joint ventures

Spoločne ovládané spoločnosti sú také, nad ktorých aktivitami má Skupina spoločnú kontrolu založenú na zmluvnej

dohode. Konsolidovaná účtovná závierka zahŕňa podiel Skupiny na vykázaných ziskoch a stratách spoločne ovlá-

daných spoločností podľa metódy vlastného imania odo dňa vzniku spoločnej kontroly do dňa, keď došlo k zániku

spoločného ovládania spoločností.

(iv) Spoločnosti založené na osobitný účel (angl. Special purpose entities – “SPEs”)

Skupina čiastočne uskutočňuje svoje činnosti prostredníctvom SPE, v ktorých nemá žiadny priamy alebo nepriamy

majetkový podiel. Konsolidované spoločnosti založené na osobitný účel sú najmä také, od ktorých Skupina získa väč-

šinu ekonomických výhod obsiahnutých v týchto spoločnostiach alebo realizovaných týmito spoločnosťami.

(v) Rozsah konsolidácie

Do konsolidácie k 31. decembru 2011 bolo zahrnutých 42 spoločností (2010: 43). Všetky spoločnosti konsolidované me-

tódou úplnej konsolidácie zostavili svoju účtovnú závierku k 31. decembru 2011. Tieto spoločnosti sú uvedené v bode

42 podľa vlastníckej hierarchie.

Hoci Skupina nevlastní podiely v spoločnostiach založených na osobitný účel (SPEs), väčšina ekonomických úžitkov

prináleží Skupine (pozri účtovnú zásadu (c) (iv)).

(vi) Transakcie eliminované pri konsolidácii

Vzájomné zostatky účtov a transakcie v rámci Skupiny, ako aj všetky nerealizované zisky alebo straty vyplývajúce

z transakcií v rámci Skupiny, sú pri zostavovaní konsolidovanej účtovnej závierky eliminované. Nerealizované zisky vy-

plývajúce z transakcií s pridruženými spoločnosťami a so spoločne ovládanými spoločnosťami sú eliminované do výšky

podielu Skupiny v týchto spoločnostiach. Nerealizované zisky vyplývajúce z transakcií s pridruženými spoločnosťami sú

eliminované do výšky investície v takýchto spoločnostiach. Nerealizované straty sú eliminované tým istým spôsobom

ako nerealizované zisky, ale iba v prípade, keď nejde o zníženie hodnoty.

(vii) Akvizičná metóda

Pri účtovaní o obstaraní dcérskych spoločností je v účtovníctve použitá akvizičná metóda. Plnenie prevedené v rámci

035 každej podnikovej kombinácie sa oceňuje ako súčet reálnych hodnôt, ktoré majú k dátumu obstarania prevedený majetok,

vzniknuté alebo podmienené záväzky a nástroje vlastného imania emitované Skupinou kvôli výmene za kontrolu nad

nadobúdaným subjektom. Náklady súvisiace s akvizíciou sú zaúčtované do výkazu ziskov a strát v momente ich vzniku.

Identifikovateľný majetok, záväzky a podmienené záväzky nadobúdaného subjektu, ktoré spĺňajú podmienky pre IFRS

3, sú vykázané v reálnych hodnotách ku dňu akvizície. Goodwill je oceňovaný ako prebytok súhrnu prevedenej proti-

hodnoty, sumy všetkých nekontrolujúcich podielov nadobúdateľa na nadobúdanom subjekte a reálnej hodnoty podie-

lov na vlastnom imaní, ktoré vlastnil nadobúdateľ na nadobúdanom subjekte pred akvizíciou nad rozdielom hodnoty

nadobudnutého identifikovateľného majetku a prevzatých záväzkov v deň akvizície.

Akýkoľvek nekontrolujúci podiel na nadobúdanom subjekte je ocenený proporcionálne ako podiel čistého identifikova-

teľného majetku nadobúdaného subjektu. Goodwill, ktorý vzniká ako dôsledok podnikovej kombinácie je uznaný ako

majetok, ktorý sa neodpisuje, avšak je každoročne podrobený posudzovaniu z hľadiska zníženia hodnoty.

Ak je podniková kombinácia dosiahnutá po etapách, podiely Skupiny v nadobudnutom subjekte sú precenené na

reálnu hodnotu v deň akvizície (t.j. v deň, kedy Skupina získa kontrolu nad subjektom). Následný zisk alebo strata sú

vykázané vo výkaze ziskov a strát.

(viii) Strata kontroly

Po strate kontroly Skupina odúčtuje majetok a záväzky dcérskeho podniku, nekontrolujúce podiely a ostatné zložky

vlastného imania vzťahujúce sa k dcérskej spoločnosti. Akýkoľvek prebytok alebo deficit vznikajúci pri strate kontroly je

vykázaný vo výkaze ziskov a strát. Ak si Skupina ponechá nejaký podiel v predchádzajúcej dcérskej spoločnosti, tento

podiel sa oceňuje reálnou hodnotou k dátumu, kedy bola kontrola stratená. Následne sa účtuje ako o investícii metódou

vlastného imania alebo ako o finančnom majetku určenom na predaj, v závislosti na stupni zachovania vplyvu.

(ix) Daňový efekt zahrnutia kapitálových fondov konsolidovaných dcérskych spoločností

Konsolidovaná účtovná závierka nezahŕňa daňové efekty, ktoré by mohli vzniknúť z prevodu kapitálových fondov

konsolidovaných dcérskych spoločností do účtovníctva materskej spoločnosti, keďže v najbližšej budúcnosti sa ne-

očakáva žiadne rozdelenie zisku nezdanené pri zdroji a Skupina predpokladá, že tieto fondy budú použité ako zdroj

samofinancovania každej konsolidovanej dcérskej spoločnosti.

(x) Zjednotenie účtovných metód

Účtovné metódy a postupy aplikované konsolidovanými spoločnosťami v ich účtovných závierkach boli počas konso-

lidácie zjednotené a zhodujú sa s princípmi aplikovanými materskou spoločnosťou.

(d) Cudzia mena

(i) Transakcie v cudzej mene

Položky vykázané v účtovnej závierke každej spoločnosti v Skupine sú vyjadrené v mene primárneho ekonomického

prostredia, v ktorom príslušná spoločnosť pôsobí (funkčná mena).

036Transakcie v cudzej mene sú prepočítané na funkčnú menu výmenným kurzom platným v deň uskutočnenia danej

transakcie. Peňažný majetok a záväzky v cudzích menách sú prepočítané na funkčnú menu ku dňu, ku ktorému je

účtovná závierka zostavená.

Kurzové rozdiely vyplývajúce z takýchto prepočtov sú vykázané vo výkaze ziskov a strát. Nepeňažný majetok a zá-

väzky v cudzích menách, ktoré sú ocenené obstarávacou cenou, sú prepočítané na funkčnú menu kurzom platným

v deň uskutočnenia transakcie. Nepeňažný majetok a záväzky v cudzích menách, ktoré sa oceňujú reálnou hodnotou,

sú prepočítané na funkčnú menu kurzami platnými v dňoch, keď boli určené reálne hodnoty.

(ii) Účtovné závierky zahraničných podnikov

Konsolidovaná účtovná závierka je prezentovaná v eurách, čo predstavuje menu vykazovania Spoločnosti.

Majetok a záväzky zahraničných podnikov, vrátane goodwillu a úprav na reálnu hodnotu vyplývajúcich z konsolidácie,

sú prepočítané na euro kurzom platným v deň, ku ktorému je účtovná závierka zostavená. Výnosy a náklady zahranič-

ných podnikov sú prepočítané na euro kurzom platným v deň uskutočnenia danej transakcie. Kurzové rozdiely, ktoré

vznikli pri prepočte, sú vykázané priamo vo vlastnom imaní.

(iii) Vložené deriváty

Hybridné finančné nástroje sú kombináciou nederivátovej hostiteľskej zmluvy a derivátových finančných nástrojov

(vložené deriváty). Za istých podmienok IAS 39 Finančné nástroje: Vykazovanie a Oceňovanie vyžaduje, aby sa kompo-

nenty predstavujúce vložené deriváty oddelili od hlavnej hostiteľskej zmluvy a tieto sa samostatne vykázali a ocenili.

(e) Finančné nástroje

(i) Klasifikácia

Finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát sú tie, ktoré Skupina drží najmä na obcho-

dovanie za účelom krátkodobého dosiahnutia zisku. Tieto zahŕňajú investície a derivátové finančné nástroje, ktoré

nepredstavujú efektívne zabezpečovacie nástroje (hedging) a záväzky z predaja finančných nástrojov nakrátko.

Úvery a preddavky bankám a zákazníkom predstavujú nederivátový finančný majetok s pevnými a stanoviteľnými

platbami, ktoré nie sú kótované na aktívnom trhu a nie sú klasifikované ako cenné papiere určené na predaj, držané

do splatnosti alebo oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát.

Finančný majetok držaný do splatnosti predstavuje nederivátový finančný majetok s pevnými alebo stanoviteľnými

platbami a pevne stanoveným dňom splatnosti, pri ktorom má Skupina zámer a je schopná ho držať do splatnosti.

Cenné papiere určené na predaj predstavujú nederivátový finančný majetok, ktorý nie je zaradený ako finančný maje-

tok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom alebo

finančný majetok držaný do splatnosti.

037 (ii) Vykazovanie

Skupina vykazuje finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát a cenné papiere určené

na predaj v deň, keď sa zaväzuje k ich nákupu. Pravidelné nákupy a predaje finančného majetku, vrátane finančného

majetku držaného do splatnosti, sú vykázané v deň obchodu.

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom sú účtované v deň, keď sú Skupinou poskytnuté.

(iii) Oceňovanie

Finančné nástroje sú pri prvotnom vykázaní ocenené reálnou hodnotou. V prípade, že finančný nástroj nie je oceňo-

vaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, toto ocenenie sa zvýši aj o náklady súvisiace s obstaraním alebo

vydaním finančného nástroja.

Následne po prvotnom vykázaní je finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou, okrem úverov a preddavkov po-

skytnutých zákazníkom, finančných nástrojov držaných do splatnosti a určitých nekótovaných cenných papierov

držaných za účelom predaja, ktorých reálnu hodnotu nie je možné spoľahlivo oceniť, ktoré sú oceňované v umorovanej

hodnote. Následne po prvotnom vykázaní sú finančné záväzky ocenené v umorovanej hodnote, okrem finančných zá-

väzkov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát. Pri oceňovaní umorovanou hodnotou je rozdiel medzi

obstarávacími nákladmi a nominálnou hodnotou vykazovaný vo výkaze ziskov a strát počas doby trvania príslušného

majetku alebo záväzku s použitím metódy efektívnej úrokovej miery.

(iv) Princípy oceňovania reálnou hodnotou

Reálna hodnota finančných nástrojov je založená na ich kótovanej trhovej hodnote v deň, ku ktorému sa zostavuje

účtovná závierka, bez akýchkoľvek znížení o náklady súvisiace s obstaraním. V prípade, keď nie je k dispozícii kótovaná

trhová hodnota, reálna hodnota nástroja je odhadnutá manažmentom s použitím techník oceňovacích modelov alebo

diskontovania budúcich peňažných tokov.

V prípade použitia metódy diskontovania peňažných tokov je odhad budúcich peňažných tokov založený na najlepších

odhadoch manažmentu a diskontná sadzba predstavuje trhovú sadzbu ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná

závierka pre nástroj s podobnými podmienkami. Pri použití oceňovacích modelov sú vstupy pre tieto modely založené

na trhových faktoroch ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka.

(v) Zisky a straty pri následnom precenení

Zisky a straty vyplývajúce zo zmeny reálnej hodnoty sú pre finančné nástroje oceňované reálnou hodnotou cez výkaz

ziskov a strát vykazované vo výkaze ziskov a strát a pre cenné papiere určené na predaj priamo v ostatných súčas-

tiach komplexného výsledku ako rozdiel z precenenia majetku držaného za účelom predaja. Zmena reálnej hodnoty

cenných papierov určených na predaj je odúčtovaná z ostatných súčastí komplexného výsledku do výkazu ziskov

a strát v momente predaja. Úrokové výnosy a náklady pre cenné papiere určené na predaj sú vykazované vo výkaze

ziskov a strát s použitím metódy efektívnej úrokovej miery. Pozri bod 2(e)(vii) pre účtovnú politiku týkajúcu sa vykazo-

vania ziskov a strát z následného preceňovania zabezpečovacích nástrojov.

038(vi) Odúčtovanie

Finančný majetok je odúčtovaný vtedy, keď Skupina stratí kontrolu nad zmluvnými právami, ktoré sú v tomto majetku

obsiahnuté. Toto sa stane vtedy, keď sú tieto práva uplatnené, zaniknú alebo sa ich Skupina vzdá. Finančný záväzok

je odúčtovaný v prípade, keď záväzok špecifikovaný v zmluve zanikne uplynutím času, je splnený alebo zrušený.

Majetok určený na predaj a majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, ktorý je predaný, je odúčto-

vaný a príslušné pohľadávky voči kupujúcim na úhradu sú zaúčtované dňom, keď sa Skupina zaviaže majetok predať.

Nástroje držané do splatnosti a úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom sú odúčtované v deň, keď sú

Skupinou predané.

(vii) Účtovanie zabezpečovacích nástrojov

Zabezpečovacie nástroje, ktoré obsahujú deriváty spojené s menovým rizikom, sú klasifikované ako zabezpečenie

peňažných tokov (ang. cash-flow hedge) alebo zabezpečenie reálnej hodnoty (ang. fair value hedge).

Zabezpečovací vzťah, ako aj s ním súvisiace ciele a stratégie riadenia rizika, sú Skupinou od začiatku formálne zdo-

kumentované. Skupina taktiež pravidelne hodnotí efektívnosť zabezpečujúceho nástroja pri kompenzácií rizika zmien

reálnej hodnoty zabezpečovanej položky alebo peňažných tokov priraditeľných k zabezpečovanému riziku.

V prípade zabezpečenia peňažných tokov sa zisky alebo straty z efektívnej časti zabezpečenia vykazujú priamo v os-

tatných súčastiach komplexného výsledku a neefektívna časť derivátov je vykázaná vo výkaze ziskov a strát.

Ak zabezpečovací nástroj prestal spĺňať podmienky pre účtovanie o zabezpečovacích nástrojoch, vypršala jeho plat-

nosť alebo bol predaný, bol zrušený alebo neuplatnený, alebo označený za zrušený, tak sa ukončí účtovanie o za-

bezpečovacom nástroji. Ak sa výskyt odhadovanej transakcie už neočakáva, rezerva z precenenia v rámci vlastného

imania vyplývajúca zo zaisťovacích nástrojov je preklasifikovaná do výkazu ziskov a strát.

V prípade zabezpečenia reálnej hodnoty, zisk alebo strata z precenenia zabezpečovacieho nástroja na reálnu hodnotu

je vykázaný vo výkaze ziskov a strát.

(f) Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty pozostávajú z peňažných prostriedkov v pokladni a v bankách, peňažných

vkladov v centrálnych bankách a krátkodobých vysokolikvidných investícií s pôvodnou dobou splatnosti tri mesiace

a menej, vrátane štátnych pokladničných poukážok a ostatných poukážok, ktoré je možné reeskontovať v centrálnych

bankách.

(g) Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom a úvery poskytnuté “Limited Partnerships”

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom vzniknuté v Skupine sú klasifikované ako úvery a pohľadávky

vzniknuté v Skupine. Úvery a preddavky sú vykazované znížené o opravné položky na zníženie hodnoty, aby zobrazili

ich odhadovanú návratnú hodnotu (pozri účtovnú zásadu (j)).

039 (h) Zmluvy o predaji a spätnej kúpe

Keď sú cenné papiere predávané so záväzkom k ich spätnej kúpe za vopred dohodnutú cenu (repo obchody), zostá-

vajú tieto cenné papiere naďalej vykázané v súvahe a zároveň sa vykáže záväzok rovnajúci sa výške prijatej čiastky.

Naopak, cenné papiere nakúpené so záväzkom k spätnému predaju (obrátené repo) nie sú vykázané v súvahe a za-

platená čiastka je vykázaná ako úver. Rozdiel medzi predajnou cenou a nákupnou cenou je považovaný za úrok a je

rovnomerne časovo rozlišovaný počas doby trvania transakcie. Repo obchody a obrátené repo obchody sú vykazo-

vané v deň vyrovnania transakcie.

(i) Započítavanie

Finančný majetok a záväzky sa vzájomne započítavajú a ich čistá hodnota je vykázaná v súvahe vtedy, keď má Skupi-

na právne vymožiteľný nárok na vzájomný zápočet vykázaných hodnôt a keď existuje úmysel vysporiadať transakcie

na základe ich čistého rozdielu alebo realizovať majetok a vysporiadať záväzok súčasne.

(j) Zníženie hodnoty

Účtovná hodnota majetku Skupiny iného než odloženej daňovej pohľadávky (pozri účtovnú zásadu (t)) je prehodnoco-

vaná ku každému dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, aby sa zistilo, či existuje objektívny dôkaz zníženia

jeho hodnoty. Ak existuje akýkoľvek takýto náznak, je odhadnutá návratná hodnota tohto majetku. Goodwill a nehmot-

ný majetok, ktorý má neobmedzenú životnosť, nie je predmetom amortizácie, zníženie hodnoty takéhoto majetku sa

každoročne preveruje ako súčasť jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky, ku ktorej tento majetok patrí.

O znížení hodnoty majetku sa účtuje vždy vtedy, keď účtovná hodnota daného majetku alebo jeho jednotky vytvárajúcej

peňažné prostriedky, presiahne jeho návratnú hodnotu. Straty zo zníženia hodnoty sú vykázané vo výkaze ziskov a strát.

Úvery a preddavky sú vykázané po odpočítaní opravnej položky na straty z úverov. Opravné položky sú určené na

základe stavu úveru a konania dlžníka a berie sa do úvahy hodnota všetkých zábezpek a záruk tretích strán.

Návratná hodnota finančného majetku Skupiny držaného do splatnosti a pohľadávok vykazovaných v umorovanej

hodnote je stanovená ako súčasná hodnota odhadovaných budúcich peňažných tokov diskontovaných pôvodnou

efektívnou úrokovou mierou (t.j. efektívna úroková miera vypočítaná pri prvotnom vykázaní tohto finančného majetku).

Návratná hodnota ostatného majetku je hodnota, ktorá je vyššia spomedzi jeho reálnej hodnoty zníženej o náklady

na predaj a úžitkovej hodnoty (angl. value in use). Pri stanovovaní úžitkovej hodnoty sa odhadované budúce peňažné

toky diskontujú na ich súčasnú hodnotu použitím takej diskontnej miery pred zdanením, ktorá odráža súčasné trhové

ocenenie časovej hodnoty peňazí a riziká špecifické pre daný majetok. Pre majetok, ktorý negeneruje do značnej miery

samostatné peňažné toky, sa návratná hodnota určuje pre jednotku vytvárajúcu peňažné prostriedky, do ktorej tento

majetok patrí.

Straty zo zníženia hodnoty týkajúce sa finančného majetku držaného do splatnosti alebo pohľadávok vykazovaných

v umorovanej hodnote sú zúčtované, ak nárast návratnej hodnoty môže byť objektívne pripísaný udalosti, ktorá nasta-

la po znížení ich hodnoty v účtovníctve.

040Strata zo zníženia hodnoty týkajúca sa investícií do majetkových účastí vykázaných ako určené na predaj sa nezruší

alebo nezníži cez výkaz ziskov a strát. Ak sa reálna hodnota dlhového nástroja zaradeného ako určený na predaj zvýši

a ak tento nárast môže byť objektívne pripísaný udalosti, ktorá nastala po znížení jeho hodnoty vykázanej vo výkaze

ziskov a strát, tak sa táto strata zo zníženia hodnoty zruší alebo zníži. Toto zrušenie alebo zníženie je vykázané vo

výkaze ziskov a strát.

V prípade goodwillu nie je možné stratu zo zníženia hodnoty následne zrušiť.

Pre ostatný majetok sa strata zo zníženia hodnoty zruší alebo zníži, ak existuje náznak, že toto zníženie hodnoty už

nie je opodstatnené a došlo k zmene predpokladov použitých pri stanovení návratnej hodnoty.

Strata zo zníženia hodnoty môže byť zrušená alebo znížená len do takej výšky, aby účtovná hodnota neprevýšila

účtovnú hodnotu, ktorá by bola stanovená po zohľadnení odpisov a amortizácie, ak by nebola vykázaná strata zo

zníženia hodnoty.

(k) Dlhodobý hmotný majetok

(i) Vlastný majetok

Jednotlivé položky majetku sú oceňované obstarávacími cenami zníženými o oprávky (pozri nižšie) a o straty zo zní-

ženia ich hodnoty (pozri účtovnú zásadu (j)).

Obstarávacia cena zahŕňa výdavky, ktoré sú priamo priraditeľné k obstaraniu majetku. Hodnota majetku vytvoreného

vlastnou činnosťou zahŕňa náklady na materiál, priame mzdové náklady, ostatné náklady priamo súvisiace s uvede-

ním majetku do používania, náklady na odstránenie a rozobratie zariadenia a uvedenie miesta, kde sa nachádza, do

pôvodného stavu a kapitalizované náklady úveru.

Majetok, ktorý je postavený alebo vyvinutý za účelom jeho budúceho využitia ako investície v nehnuteľnostiach, je

klasifikovaný ako dlhodobý majetok a je ocenený v obstarávacej cene do doby, kým výstavba alebo vývoj nie sú ukon-

čené, kedy je preradený do investícií v nehnuteľnostiach.

V prípade, že jednotlivé časti položky dlhodobého hmotného majetku majú rozdielne doby životnosti, tieto komponenty

dlhodobého majetku sú účtované ako samostatné položky (hlavné komponenty) dlhodobého hmotného majetku.

(ii) Lízing

Zmluvy o prenájme majetku, pri ktorých Skupina znáša podstatnú časť rizík a úžitkov vyplývajúcich z vlastníctva tohto

majetku, sú klasifikované ako finančný lízing. Prenajatý majetok je vykázaný v hodnote, ktorá je nižšia z nasledujúcich

hodnôt: z reálnej hodnoty alebo súčasnej hodnoty minimálnych lízingových splátok na začiatku prenájmu, zníženej

o oprávky (pozri nižšie) a zohľadňujúcej zníženie hodnoty majetku (pozri účtovnú zásadu (j)).

041 (iii) Následné výdavky

Následné výdavky sú aktivované len vtedy, ak je pravdepodobné, že Skupine z nich budú plynúť budúce ekonomické úžit-

ky obsiahnuté v príslušnej položke dlhodobého majetku a príslušné náklady je možné spoľahlivo merať. Všetky ostatné

výdavky, vrátane bežnej údržby dlhodobého majetku, sú zúčtované do výkazu ziskov a strát v období, s ktorým súvisia.

(iv) Odpisy

Odpisy sú účtované do výkazu ziskov a strát na lineárnej báze počas odhadovanej životnosti jednotlivých položiek

dlhodobého majetku. Pozemky sa neodpisujú. Odhadované životnosti sú nasledovné:

Budovy 40 rokov

Lietadlo

– elektronika 3 rokov

– interiér 5 rokov

– pomocná pohonná jednotka (APU) 13 rokov

– trup 23 rokov

Zariadenia 3 – 8 rokov

Inventár a ostatné 3 – 8 rokov

Metódy odpisovania, odhadovaná životnosť a zostatková hodnota sa každoročne prehodnocujú ku dňu, ku ktorému sa

zostavuje účtovná závierka.

Údržba motora lietadla je vykonávaná na základe dohody s treťou stranou, kedy spoločnosť uhradí stanovenú sumu

tretej strane. Z tohto dôvodu nie je k dátumu vykazovania zostatková hodnota motora nižšia ako účtovná hodnota

a odpisový náklad motora je nulový.

(l) Nehmotný majetok

(i) Goodwill a nehmotný majetok nadobudnutý v podnikových kombináciách

Goodwill predstavuje hodnotu, o ktorú prevyšuje obstarávacia cena nadobudnutej investície reálnu hodnotu podielu

Skupiny na čistom identifikovateľnom majetku obstarávanej dcérskej spoločnosti alebo pridruženej spoločnosti ku dňu

jeho nadobudnutia. Goodwill z nadobudnutia dcérskych spoločností je zahrnutý do nehmotného majetku. Goodwill

z nadobudnutia pridružených spoločností a spoločne ovládaných spoločností je zahrnutý v investíciách do pridruže-

ných spoločností. Goodwill je každoročne preverovaný na zníženie jeho hodnoty a je oceňovaný v obstarávacej cene

po odpočítaní akumulovaných strát zo zníženia jeho hodnoty. Zisky a straty z vyradenia určitej spoločnosti zahŕňajú

účtovnú hodnotu goodwillu, ktorý sa týka predanej spoločnosti. Záporný goodwill, ktorý vznikne pri nadobudnutí, je

prehodnotený a akýkoľvek zvyšok záporného goodwillu po prehodnotení je účtovaný priamo do výkazu ziskov a strát.

Nehmotný majetok nadobudnutý v podnikovej kombinácii je vykazovaný v reálnej hodnote ku dňu nadobudnutia, ak

je tento nehmotný majetok oddeliteľný alebo vyplýva zo zmluvných alebo iných práv. Nehmotný majetok s neobme-

dzenou dobou životnosti nie je amortizovaný a vykazuje sa v obstarávacích cenách znížených o stratu zo zníženia

042hodnoty. Nehmotný majetok s určitou dobou životnosti je amortizovaný počas doby životnosti a vykazovaný v obsta-

rávacích cenách znížených o oprávky a straty zo zníženia hodnoty.

(ii) Softvér a ostatný nehmotný majetok

Softvér a ostatný nehmotný majetok nadobudnutý Skupinou je vykázaný v obstarávacej cene po odpočítaní oprávok

(pozri nižšie) a strát zo zníženia jeho hodnoty (pozri účtovnú zásadu (j)).

Doby životnosti sú spravidla konečné. Ten nehmotný majetok, ktorý má neurčitú dobu životnosti, nie je amortizovaný,

ale sa každoročne posudzuje jeho zníženie hodnoty. Jeho doba životnosti sa takisto posudzuje ku dňu, ku ktorému sa

zostavuje účtovná závierka, aby sa posúdilo, či okolnosti naďalej podporujú predpoklad jeho neurčitej doby životnosti.

(iii) Amortizácia

Amortizácia je účtovaná do výkazu ziskov a strát na lineárnej báze počas odhadovanej životnosti nehmotného majetku

od dátumu jeho určenia na používanie. Odhadované životnosti sú nasledovné:

Softvér 4 rokov

Ostatný nehmotný majetok 2 – 9 rokov

Zákaznícke vzťahy 3 – 20 rokov

(m) Rezervy

Skupina vo výkaze o finančnej situácii zaúčtuje rezervu, ak existuje zákonná alebo zmluvná povinnosť ako dôsledok

minulej udalosti a je pravdepodobné, že pri vysporiadaní tejto povinnosti dôjde k úbytku ekonomických úžitkov a tento

úbytok je možné spoľahlivo odhadnúť.

(n) Finančné záruky

Finančné záruky sú zmluvy, ktoré vyžadujú, aby Skupina uhradila držiteľovi záruk určité platby za straty, ktoré utrpí

z dôvodu, že dlžník nevykoná platbu v dobe splatnosti v súlade s podmienkami dlhového nástroja. Záväzky z finan-

čných záruk sú prvotne vykázané v reálnej hodnote a počiatočná reálna hodnota je odpisovaná po dobu životnosti

finančnej záruky. Záväzky z finančných záruk sú následne vykázané v hodnote vyššej zo zostatkovej hodnoty a sú-

časnej hodnoty všetkých očakávaných platieb, v prípade, ak sa platba v rámci záruky sa stane pravdepodobnou.

Finančné záruky sú zahrnuté do iných záväzkov, ak je očakávané, že sa budúca platba stane pravdepodobnou. V prí-

pade možného záväzku sú finančné záruky vykázané v podsúvahe.

(o) Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky sú vykázané v umorovanej hodnote.

(p) Úrokové výnosy a náklady

Výnosy a náklady sú účtované vo výkaze ziskov a strát v období, s ktorým súvisia. Úrokové výnosy a náklady zahŕňa-

jú amortizáciu všetkých diskontov alebo prémií alebo iných rozdielov medzi pôvodnou účtovnou hodnotou úročeného

nástroja a jeho hodnotou v čase jeho splatnosti, vypočítanou na báze efektívnej úrokovej miery. Všetky náklady na

úvery a pôžičky sú vykázané vo výkaze ziskov a strát.

043 (q) Výnosy a náklady z poplatkov a provízií

Výnosy z poplatkov a provízií vznikajú pri finančných službách poskytovaných Skupinou, vrátane služieb správy pe-

ňazí, maklérskych služieb, investičného poradenstva a finančného plánovania, služieb investičného bankovníctva, pro-

jektových transakcií a transakcií štruktúrovaných financií a služieb správy majetku. Spravovaný majetok predstavuje

všetok majetok klientov spravovaný alebo držaný za účelom investovania Skupinou v jej vlastnom mene, ale na účet

tretích strán. Tento majetok nie je vykazovaný v konsolidovanej súvahe (pozri bod 39 – Spravovaný majetok). Provízie

vyplývajúce z tejto činnosti sú vykazované ako výnosy z poplatkov a provízií.

O výnosoch a nákladoch z poplatkov a provízií sa účtuje vtedy, keď je príslušná služba poskytnutá alebo prijatá.

(r) Čistý zisk z obchodovania

Čistý zisk z obchodovania zahŕňa zisky a straty vyplývajúce z úbytku a zmien reálnej hodnoty finančného majetku

a záväzkov určených na predaj alebo oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát, ako aj zisky a straty

z obchodovania v cudzej mene.

(s) Výnosy z prenájmu

Výnosy z prenájmu sú účtované vo výkaze ziskov a strát na lineárnej báze počas doby prenájmu.

(t) Daň z príjmov

Daň z príjmov bežného účtovného obdobia sa skladá zo splatnej a odloženej dane.

Splatná daň je očakávaný daňový záväzok zo zdaniteľného príjmu bežného účtovného obdobia, s použitím daňových

sadzieb, ktoré boli platné ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka a všetky úpravy daňového záväzku v sú-

vislosti s predchádzajúcimi účtovnými obdobiami.

Odložená daň je účtovaná s použitím súvahovej metódy a je vypočítaná zo všetkých dočasných rozdielov medzi

účtovnými hodnotami majetku a záväzkov stanovených pre účely finančného vykazovania a hodnotami, ktoré sa

používajú pre daňové účely. Nasledovné dočasné rozdiely neboli zohľadnené: prvotné vykázanie majetku a záväzkov,

v transakcii, ktorá nie je podnikovou kombináciou a ktorá neovplyvňuje účtovný ani daňový zisk a rozdiely týkajúce sa

investícií v dcérskych spoločnostiach, pre ktoré je pravdepodobné, že sa v dohľadnej budúcnosti nezrušia a mater-

ská spoločnosť je schopná kontrolovať zrušenie dočasného rozdielu. Pri prvotnom vykázaní goodwillu sa nevykazujú

žiadne zdaniteľné dočasné rozdiely. Výška odloženej dane je založená na očakávanom spôsobe realizácie alebo zúč-

tovania účtovnej hodnoty majetku a záväzkov, s použitím daňových sadzieb platných ku dňu, ku ktorému sa zostavuje

účtovná závierka, resp. k tomuto dňu schválených.

Daň z príjmov sa účtuje priamo do výkazu ziskov a strát okrem tej časti, ktorá sa týka položiek vykázaných priamo

vo vlastnom imaní alebo ostatných súčastiach komplexného výsledku. V takom prípade sa daň z príjmov účtuje vo

vlastnom imaní alebo ostatných súčastiach komplexného výsledku.

044Odložená daňová pohľadávka sa vykazuje iba do výšky pravdepodobných budúcich zdaniteľných ziskov, proti ktorým

budú môcť byť nevyužité daňové straty a kredity započítané. Odložená daňová pohľadávka je znížená o hodnotu, pre

ktorú je pravdepodobné, že príslušné daňové využitie nebude v budúcnosti realizovateľné. Odložená daň z príjmov je

vypočítaná na základe súčasne upravených daňových sadzieb, ktoré sa aplikujú, keď bude pohľadávka zrealizovaná

alebo záväzok vysporiadaný.

(u) Splátky operatívneho a finančného lízingu

Splátky operatívneho lízingu sú vykázané vo výkaze ziskov a strát na lineárnej báze počas doby prenájmu. Operatívne

lízingy s možnosťou odstúpiť od zmluvy skôr ako na konci dohodnutej doby sú považované za nevypovedateľné počas

lehoty dojednanej výpovednej doby.

Minimálne lízingové splátky finančného lízingu sú rozdelené na úroky a splátku istiny. Úroky sú alokované pre každé obdobie

počas doby trvania lízingu tak, aby vyjadrili konštantnú úrokovú sadzbu za obdobie aplikovanú na neuhradenú časť istiny.

(v) Tržby z predaja tovaru a poskytovania služieb

Tržby z predaja tovaru sa zaúčtujú vo výkaze ziskov a strát v okamihu, keď sa významné riziká a úžitky spojené s vlast-

níctvom tovaru prenesú na kupujúceho. Tržby z poskytovania služieb sa zaúčtujú vo výkaze ziskov a strát podľa stup-

ňa dokončenia transakcie v deň, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Stupeň dokončenia je určený na základe

výsledkov prieskumu vykonanej práce. Výnosy nie sú zaúčtované, ak existuje významná neistota týkajúca sa získania

splatnej úhrady, príslušných nákladov alebo možného vrátenia tovaru.

(w) Krátkodobé zamestnanecké požitky

Záväzky vyplývajúce z krátkodobých zamestnaneckých požitkov sú vyjadrené na nediskontovanej báze a sú vykáza-

né ako náklady v čase vykonania práce zamestnancami. V prípade, že Skupina má zákonnú alebo zmluvnú povinnosť

ako dôsledok minulej práce vykonanej zamestnancami a výšku záväzku je možné spoľahlivo odhadnúť, vytvorí sa

rezerva vo výške odhadovanej krátkodobej peňažnej odmeny alebo plánovaného podielu na zisku.

(x) Dividendy

Dividendy sa vykážu vo výkaze zmien vo vlastnom imaní a takisto ako záväzok v období, keď sú schválené.

(y) Prevádzkové segmenty

Prevádzkové segmenty sú pravidelne posudzované operatívnym manažérom v snahe alokovať zdroje k jednotlivým

segmentom a ohodnotiť ich výkon. Skupina vykazuje informácie pre hlavného operatívneho manažéra týkajúce sa

výnosov dosiahnutých z produktov alebo služieb (alebo skupiny produktov a služieb), týkajúce sa krajín, v ktorých

dosahuje výnosy a vlastní majetok a taktiež informácie o jej hlavných zákazníkoch. Pri vykazovaní informácií na zá-

klade geografického segmentu, segment výnosov je stanovený na základe geografickej polohy zákazníkov. Segment

majetku je stanovený na základe geografickej polohy majetku.

Prevádzkové segmenty sú pravidelne kontrolované hlavným operatívnym manažérom a zahŕňajú bankovníctvo, sprá-

vu majetku a primárne investície. Bankový segment obsahuje spoločnosti Skupiny, ktorých hlavnými aktivitami je

045 príjem vkladov a poskytovanie úverov alebo pôžičiek. Významné spoločnosti segmentu majú bankové licencie. Seg-

ment správy majetku zahŕňa spoločnosti Skupiny, ktoré sú aktívne v obchode správy majetku. Segment primárnych

investícií zahŕňa investície, ktoré nespadajú ani pod bankový segment ani pod segment správy majetku a sú držané

ako stredno až dlhodobé investície Skupiny.

Segment primárnych investícií tvoria podsegmenty verejných, súkromných a príležitostných investícií. Verejný pod-

segment sa skladá z aktivít s verejne obchodovanými finančnými nástrojmi. Súkromné podsegmenty zahŕňajú primár-

ne investície pre strategické účely s dlhodobým investičným horizontom. Financovanie je získané zo štandardných

úverových produktov (senior alebo mezzanine) alebo private equity fondov alebo z partnerstiev. Podsegment príleži-

tostných investícií zahŕňa aktivity a investície s možnosťou zotrvania v strednodobom horizonte.

3. ZÁSADNÉ ÚČTOVNÉ ODHADY A PREDPOKLADY

Zostavenie účtovnej závierky v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva si vyžaduje použitie

určitých zásadných účtovných odhadov a predpokladov. Takisto si vyžaduje, aby manažment v procese aplikácie

účtovných zásad spoločnosti použil svoj úsudok. Tieto účtovné odhady budú preto zákonite iba zriedka zhodné so

skutočnými výsledkami. Odhady a predpoklady, ktoré nesú značné riziko spôsobenia významnej úpravy účtovnej

hodnoty majetku a záväzkov v budúcom účtovnom období, sú opísané v ďalšom texte. Odhady a predpoklady sú

priebežne prehodnocované. Ak sa prehodnotenie účtovných odhadov vzťahuje len k jednému účtovnému obdobiu,

vykáže sa v tom období, ak prehodnotenie ovplyvní súčasné aj budúce účtovné obdobia, vykáže sa v období, kedy

došlo k prehodnoteniu a aj v budúcich obdobiach.

3.1. Podnikové kombinácie a alokácia kúpnej ceny

V podnikových kombináciách sú identifikovateľný majetok, záväzky a podmienené záväzky nadobúdaného subjektu

vykazované a oceňované v ich reálnej hodnote ku dňu akvizície. Alokácia celkovej ceny obstarania pre jednotlivé

položky obstaraných čistých aktív pre potreby finančného vykazovania je realizovaná s pomocou profesionálnych

poradcov.

Analýza ocenenia je založená na historických informáciách a očakávaných faktoch, ktoré sú k dispozícií ku dňu pod-

nikovej kombinácie. Akékoľvek očakávané fakty, ktoré môžu mať vplyv na reálnu hodnotu obstaraného majetku, sú

založené na očakávaniach manažmentu ohľadom vývoja v konkurenčnom a ekonomickom prostredí, ktoré v tom čase

existovali.

Výsledky analýzy ocenenia sú použité tiež pre určenie doby odpisovania a amortizácie hodnôt priradených k špecific-

kým položkám nehmotného a dlhodobého hmotného majetku.

V máji 2011 kúpila Skupina 100 % akcií spoločnosti ABS PROPERTY LIMITED. Spoločnosť prenajíma jedno lietadlo na

základe finančného lízingu. Toto lietadlo bolo vykázané v reálnej hodnote v individuálnej účtovnej závierke dcérskej

spoločnosti a žiadny ďalší majetok alebo záväzky nespĺňali kritériá podľa IFRS 3. Z tohto dôvodu nebola potrebná žiad-

na úprava reálnej hodnoty ako výsledok podnikovej kombinácie.

0463.2. Goodwill a testovanie na zníženie hodnoty

Ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, Skupina posudzuje, či nedošlo k zníženiu hodnoty goodwillu

vykázaného pri podnikovej kombinácii počas bežného účtovného obdobia a goodwillu vykázaného už v minulých ob-

dobiach. Skupina testuje na zníženie hodnoty aj ostatný nehmotný majetok s neurčitou dobou životnosti a jednotky

vytvárajúce peňažné prostriedky, kde bola identifikovaná potreba takéhoto testovania. V deň akvizície je obstaraný go-

odwill priradený jednotlivým jednotkám vytvárajúcim peňažné prostriedky (angl. cash-generating unit, CGU), u ktorých

sa očakáva, že budú mať úžitok zo synergických efektov vznikajúcich pri podnikových kombináciách. Zníženie hodnoty

je určené posúdením návratnej hodnoty CGU, ku ktorej sa goodwill vzťahuje, na základe úžitkovej hodnoty (angl. value

in use), ktorá odráža očakávané budúce diskontované peňažné toky alebo na základe reálnej hodnoty zníženej o nák-

lady na predaj. Vo väčšine prípadov Skupina odhadla návratné hodnoty goodwillu a CGU na základe úžitkovej hodnoty.

Úžitková hodnota bola odvodená od budúcich peňažných tokov odhadnutých manažmentom, aktualizovaných od doby

nadobudnutia. Diskontné sadzby použité pri odhadovaní peňažných tokov boli vypočítané ako vážený aritmetický

priemer nákladov kapitálu (WACC) každej CGU.

(i) Bayshore Merchant Services Inc.

V rámci obstarania Bayshore Merchant Services Inc. v apríli 2008 Skupina získala zákaznícke vzťahy s neobmedze-

nou dobou použiteľnosti, ktoré boli predmetom testovania na zníženie hodnoty. Pred vykonaním testovania na zníže-

nie hodnoty bola zostatková hodnota zákazníckych vzťahov 22 414 tis. EUR. Návratná hodnota týchto zákazníckych

vzťahov bola stanovená na základe reálnej hodnoty zníženej o náklady na predaj. Zostatková hodnota zákazníckych

vzťahov bola na základe výsledkov testovania na zníženie hodnoty plne odpísaná.

(ii) ATLANTIK and J&T Banka, a.s.

V júni 2010 Skupina obstarala ATLANTIK finanční trhy, a.s. a ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s.

(v roku 2011 premenovaná na J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., ktorá sa zlúčila so spoločnosťou J&T ASSET MANA-

GEMENT, INV. SPOL., a.s.), spolu “Atlantik”, čím vygenerovala kombinovaný goodwill v hodnote 7 393 tis. EUR. Tieto dve

nové dcérske spoločnosti boli klasifikované ako samostatné jednotky vytvárajúce peňažné prostriedky. Obstaranie

Atlantiku bolo strategicky prepojené s rozvojom Skupinových bankových operácií a operácií spojených s riadením aktív

v Českej republike, a preto bol očakávaný pozitívny dopad synergie z obstarania aj na J&T Banku, a.s, ako jednotku

vytvárajúcu peňažné prostriedky. Pre priradenie goodwillu, ktorý vznikol pri akvizícii, spoločnostiam Atlantik finančí

trhy, a.s. a J&T Banka, a.s., manažment odhadol pomernú hodnotu synergií, ktorá bude v budúcnosti prináležať každej

zo spoločností, na základe budúceho vývoja spoločností a očakávaných prínosov z akvizície. Goodwill v hodnote 466

tis. EUR bol alokovaný spoločnosti Atlantik finanční trhy, a.s., ako jednotke vytvárajúcej peňažné prostriedky, goodwill

v hodnote 5 923 tis. EUR spoločnosti J&T Banka, a.s., ako jednotke vytvárajúcej peňažné prostriedky a zostatková

hodnota príslušných jednotiek vytvárajúcich peňažné prostriedky bola predmetom testovania na zníženie hodnoty

k 31. decembru 2011.

(iii) J&T Banka, a.s.

Návratná hodnota jednotky vytvárajúcej peňažné prostriedky J&T Banky, a.s. s účtovnou hodnotou 213 172 tis. EUR

vrátane goodwillu, bola určená na základe jej úžitkovej hodnoty. Peňažné toky boli odvodené z dlhodobého podnika-

teľského plánu spoločnosti a aplikované na konkrétne obdobie piatich prognózovaných rokov. Miera rastu použitá pre

047 extrapoláciu peňažných tokov mimo tohto obdobia bola 2,5 %. Ďalším kľúčovým predpokladom bola prognóza čistých

úrokových výnosov, úverov poskytnutých zákazníkom a nákladov kapitálu použitých na diskontovanie budúcich pe-

ňažných tokov. Prognóza čistých úrokových výnosov a úverov poskytnutých klientom bola založená na strategickom

smerovaní Skupiny a druhu projektov, ktoré budú podľa predpokladov v budúcnosti financované. Náklady na kapitál

pred zdanením, aplikované na peňažné toky, boli 18,5 %. Nevznikla žiadna strata zo zníženia hodnoty, ktorá by bola

výsledkom tohto testovania na zníženie hodnoty. Ak by bola hodnota úrokových výnosov o 10 % nižšia ako odhad

manažmentu, goodwill by musel byť odpísaný v plnej výške.

(iv) ABS PROPERTY LIMITED

V máji 2011 obstarala Skupina spoločnosť ABS PROPERTY LIMITED, ktorá vygenerovala goodwill v hodnote 6 713 tis.

EUR. Táto dcérska spoločnosť bola identifikovaná ako samostatná jednotka vytvárajúca peňažné toky a bola pred-

metom testovania zníženia hodnoty k 31. decembru 2011. Návratná hodnota ABS PROPERTY LIMITED ako jednotky

vytvárajúcej peňažné prostriedky s účtovnou hodnotou 17 348 tis. EUR vrátane goodwillu bola stanovená na základe

reálnej hodnoty zníženej o náklady na predaj. Ako dôsledok bola účtovná hodnota goodwillu úplne odpísaná.

3.3. Finančné nástroje

Reálna hodnota finančných nástrojov je stanovená na základe:

– Úroveň 1: kótovaná trhová cena (neupravená) na aktívnom trhu pre identický majetok alebo záväzky

– Úroveň 2: vstupy iné ako kótované ceny zahrnuté v úrovni 1, ktoré sú porovnateľné pre majetok alebo záväzok, buď

priamo (ako ceny porovnateľných nástrojov) alebo nepriamo (odvodené od cien)

– Úroveň 3: vstupy pre majetok a záväzky, ktoré nie sú stanovené na základe dát z porovnateľných trhov (neporovna-

teľné vstupy)

Ak trh s finančnými nástrojmi nie je aktívny, reálna hodnota je odhadovaná použitím oceňovacích techník. Pri použití

oceňovacích techník manažment používa také odhady a predpoklady, ktoré sú konzistentné s dostupnými informá-

ciami týkajúcimi sa odhadov a predpokladov, ktoré by účastníci trhu použili pri stanovení ceny pre finančný nástroj.

Ak by boli reálne hodnoty finančných nástrojov o 10 % vyššie alebo nižšie od hodnôt odhadnutých manažmentom,

čistá zostatková hodnota finančných nástrojov na úrovni 3 by bola o 20 765 tis. EUR vyššia alebo nižšia než ako je

vykázaná k 31. decembru 2011 (2010: 3 610 tis. EUR).

Ak by boli reálne hodnoty finančných nástrojov o 10% nižšie alebo vyššie od kótovaných cien, čistá zostatková hod-

nota finančných nástrojov na úrovni 1 a úrovni 2 by bola o 105 893 tis. EUR vyššia alebo nižšia než ako je vykázaná

k 31. decembru 2011 (2010: 58 189 tis. EUR).


4.1. Informácie o prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok,

ktorý sa skončil 31. decembera 2011


majetku Príležitosti

Úrokové výnosy 117 463 393 83

– externé 110 891 270 17

– medzi segmentmi 6 572 123 66

Úrokové náklady (66 217) (120) –

Čistý úrokový výnos (náklad) 51 246 273 83

Výnosy z poplatkov a provízií 30 479 3 570 –

– externé 24 072 3 570 –

– medzi segmentmi 6 407 – –

Náklady na poplatky a provízie (7 282) (91) –

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 23 197 3 479 –

Čistý zisk (strata) z obchodovania (4 210) 4 –

– externý (6 600) 4 –



– externé 17 660 662 55

– medzi segmentmi 615 – –

Osobné náklady (23 495) (1 937) (6)

Odpisy a amortizácia (3 695) (297) –

Zníženie hodnoty goodwillu – – –

Zníženie hodnoty dlhodobého hmotného a nehmotného majetku (1) (20 834) –

Opravné položky na straty z úverov (12 486) – –

Ostatné prevádzkové náklady (27 531) (2 355) (6)

Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (392) 1 –

Daň z príjmov (4 697) (55) (14)

Výsledky segmentu celkom 16 211 (21 059) 112



Súkromné Verejné

Eliminácie medzi

segmentmi

Celkové primárne investície Nealokované

Segmentycelkom

Eliminácie medzi


Group

141 000 495 (13 881) 127 697 205 245 758 (8 941) 236 817

125 199 291 125 507 149 236 817 236 817

15 801 204 (13 881) 2 190 56 8 941 (8 941) –

(71 732) (21 526) 13 881 (79 377) (897) (146 611) 8 941 (137 670)

69 268 (21 031) – 48 320 (692) 99 147 – 99 147

166 11 – 177 347 34 573 (6 602) 27 971

148 11 159 170 27 971 27 971

18 – – 18 177 6 602 (6 602) –

(6 548) (1 272) – (7 820) (109) (15 302) 7 047 (8 255)

(6 382) (1 261) – (7 643) 238 19 271 445 19 716

3 840 (31 574) 178 (27 556) (948) (32 710) (67) (32 777)

1 816 (26 990) (25 174) (1 007) (32 777) (32 777)

2 024 (4 584) 178 (2 382) 59 67 (67) –

21 327 7 714 (178) 28 918 2 198 50 053 (3 227) 46 826

20 378 7 314 27 747 757 46 826 46 826

949 400 (178) 1 171 1 441 3 227 (3 227) –

(4 260) – – (4 266) (608) (30 306) – (30 306)

– – – – (1 070) (5 062) – (5 062)

(6 834) – – (6 834) – (6 834) – (6 834)

– – – – 1 532 (19 303) – (19 303)

21 191 – – 21 191 – 8 705 1 177 9 882

(8 247) (203) – (8 456) (1 106) (39 448) 1 672 (37 776)

– – – – 305 (86) – (86)

1 670 (157) – 1 499 (87) (3 340) – (3 340)

91 573 (46 512) – 45 173 (238) 40 087 – 40 087

4.2. Informácie o prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný majetok a záväzky k 31. decembru 2011



Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 386 004 19 735 –

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 383 491 4 820 –

Cenné papiere určené na predaj 495 381 158 –

Finančné nástroje držané do splatnosti 123 949 2 285 –

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 226 175 – –


Úvery poskytnuté "Limited Partnerships” – – –

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 374 234 1 579 –

Pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 2 126 40 –

Goodwill 6 390 967 –

Ostatný nehmotný majetok 6 883 900 –

Dlhodobý hmotný majetok 2 439 184 –

Odložená daňová pohľadávka 1 117 – –

Majetok segmentu celkom 3 441 604 33 830 55

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 11 529 – –

Vklady a úvery od bánk 340 074 – –

Vklady a úvery od zákazníkov 2 729 198 22 522 –

Emitované dlhopisy – – –

Podriadený dlh 39 150 – –

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 74 293 899 –

Záväzky zo splatnej dane z príjmu 790 – –

Rezervy 1 489 – –

Odložený daňový záväzok 563 166 –

Záväzky segmentu celkom 3 197 086 23 587 –



Súkromné Verejné

Eliminácie medzi

segmentmi


Segmentycelkom

Eliminácie medzi


Group

40 014 231 – 40 245 1 700 447 684 (41 775) 405 909

– 212 774 (104) 212 670 530 601 511 (3 031) 598 480

153 407 22 076 (2 924) 172 559 5 668 103 – 668 103

– – – – – 126 234 (2 284) 123 950

406 – – 406 – 226 581 (406) 226 175

1 592 346 32 471 (145 818) 1 479 054 1 289 2 916 920 (553 516) 2 363 404

172 698 – – 172 698 – 172 698 – 172 698

56 156 4 057 (4 162) 56 051 10 088 441 952 (10 389) 431 563

405 21 – 426 212 2 804 – 2 804

10 113 – 123 387 7 867 – 7 867

– – – – 108 7 891 – 7 891

– – – – 16 990 19 613 – 19 613

– – – – 323 1 440 – 1 440

2 015 442 271 743 (153 008) 2 134 232 31 632 5 641 298 (611 401) 5 029 897

1 997 1 064 (104) 2 957 1 155 15 641 (2 447) 13 194

8 451 122 146 – 130 597 3 796 474 467 (126 273) 348 194

1 143 472 110 478 (112 366) 1 141 584 887 3 894 191 (471 695) 3 422 496

136 795 – (2 924) 133 871 – 133 871 (585) 133 286

50 021 33 453 (33 452) 50 022 – 89 172 – 89 172

240 960 4 596 (4 162) 241 394 14 047 330 633 (10 401) 320 232

264 6 – 270 – 1 060 – 1 060

37 000 – – 37 000 157 38 646 – 38 646

– – – – 70 799 – 799

1 618 960 271 743 (153 008) 1 737 695 20 112 4 978 480 (611 401) 4 367 079

4.3. Informácie o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011


republika


Goodwill 1 7 576

Ostatný nehmotný majetok 169 6 660


Celkom 9 144 16 886

Geografická oblasť Ostatné zahŕňa predovšetkým majetok pochádzajúci z Írska a Švajčiarska.

4.4. Informácie o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011


republika



Čistý zisk (strata) z obchodovania 11 315 (7 353)


Celkom 55 860 64 016

Geografická oblasť Ostatné zahŕňa predovšetkým výnosy pochádzajúce z Holandska a Britských Panenských ostrovov.

Skupina nemá žiadne príjmy z transakcií od individuálneho externého zákazníka, ktoré tvoria 10% alebo viac výnosov

Skupiny v roku 2011.

Rusko Ostatné Segmenty

celkomEliminácie


Group

246 8 757 19 613 – 19 613

167 123 7 867 – 7 867

56 1 006 7 891 – 7 891

426 – 1 440 – 1 440

895 9 886 36 811 – 36 811

Rusko Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group

8 405 73 496 13 272 57 557 236 817

408 3 917 494 7 677 27 971

(3 872) 679 – (33 546) (32 777)

1 029 10 926 997 17 522 46 826

5 970 89 018 14 763 49 210 278 837

4.5. Informácia o prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok, ktorý sa skončil

31. decembra 2010



Úrokové výnosy 99 678 258 1 014

– externé 92 462 209 759

– medzi segmentmi 7 216 49 255

Úrokové náklady (48 084) (344) (33 085)

Čistý úrokový výnos (náklad) 51 594 (86) (32 071)

Výnosy z poplatkov a provízií 15 556 3 911 909

– externé 13 357 3 911 909


Náklady na poplatky a provízie (3 991) (604) (43 161)

Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 11 565 3 307 (42 252)

Čistý zisk (strata) z obchodovania 34 430 3 4 542

– externý 34 415 3 4 542

– medzi segmentmi 15 – –


– externé 3 426 3 234 817

– medzi segmentmi 20 – 267

Osobné náklady (20 384) (2 147) (16 703)

Odpisy a amortizácia (2 826) (252) (3 463)

Zníženie hodnoty goodwillu – – –

Zníženie hodnoty dlhodobého hmotného a nehmotného majetku (1) (3 640) (1 740)

Opravné položky na straty z úverov (10 134) – –


Ostatné prevádzkové nepeňažné náklady (363) (9) (31 059)

Výnosy (náklady) z pridružených a spoločne ovládaných spoločností – – (2)

Daň z príjmov (2 503) (112) (14 024)

Výsledky segmentu celkom 13 670 (5 297) (4 280)

Ukončené činnosti – – 4 473

Neukončené činnosti 13 670 (5 297) (8 753)



Súkromné Verejné

Eliminácie medzi

segmentmi


Segmentycelkom

Eliminácie medzi


Group

98 650 367 (12 528) 87 503 298 187 737 (9 181) 178 556

84 818 67 85 644 241 178 556 178 556

13 832 300 (12 528) 1 859 57 9 181 (9 181) –

(57 279) (18 693) 12 528 (96 529) (1 005) (145 962) 9 181 (136 781)

41 371 (18 326) – (9 026) (707) 41 775 – 41 775

3 936 5 (908) 3 942 189 23 598 (2 200) 21 398

3 027 5 3 941 189 21 398 21 398

909 – (908) 1 – 2 200 (2 200) –

(4 738) (696) 908 (47 687) (65) (52 347) 2 200 (50 147)

(802) (691) – (43 745) 124 (28 749) – (28 749)

18 700 44 830 – 68 072 (146) 102 359 (279) 102 080

18 747 45 771 69 060 (1 398) 102 080 102 080

(47) (941) – (988) 1 252 279 (279) –

3 631 4 812 (33) 243 494 1 619 248 562 (1 377) 247 185

3 626 4 812 243 255 501 247 185 247 185

5 – (33) 239 1 118 1 377 (1 377) –

(3 338) – – (20 041) (477) (43 049) – (43 049)

– – – (3 463) (266) (6 807) – (6 807)

– – – – – – – –

– – – (1 740) – (5 381) – (5 381)

16 078 – 1 659 17 737 – 7 603 – 7 603

(18 268) (8 566) 1 289 (128 137) (787) (182 442) 1 656 (180 786)

304 – (64) (30 819) (2) (31 193) – (31 193)

– – – (2) – (2) – (2)

(381) (272) – (14 677) 268 (17 024) – (17 024)

57 295 21 787 2 851 77 653 (374) 85 652 – 85 652

– – – 4 473 – 4 473 – 4 473

57 295 21 787 2 851 73 180 (374) 81 179 – 81 179

4.6. Informácia prevádzkových segmentoch – Konsolidovaný majetok a záväzky k 31. decembru 2010

v tis. EURBankovníctvo

Správamajetku Príležitosti


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 317 162 194 –

Cenné papiere určené na predaj 50 619 – –

Finančné nástroje držané do splatnosti 4 245 – –

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 2 026 537 –

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 312 231 3 141 5 455

Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – – –

Pohľadávky a ostatný majetok 13 943 1 310 18 275


Goodwill 6 574 995 –

Ostatný nehmotný majetok 7 795 22 802 –


Odložená daňová pohľadávka 102 – –

Majetok segmentu celkom 2 170 762 56 666 23 757

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 1 050 – –

Vklady a úvery od bánk 137 594 1 208 –

Vklady a úvery od zákazníkov 1 700 876 26 428 –

Podriadený dlh 26 860 – –


Záväzky zo splatnej dane z príjmu 456 – –

Rezervy 767 9 –

Odložený daňový záväzok 1 372 212 –

Záväzky segmentu celkom 1 945 553 28 875 23



Súkromné Verejné

Eliminácie medzi

segmentmi


Segmentycelkom

Eliminácie medzi


Group

31 107 331 – 31 461 2 186 502 247 (33 810) 468 437

49 237 302 – 237 351 75 554 782 (208) 554 574

17 280 12 – 17 292 5 67 916 (4 093) 63 823

– – – – – 4 245 – 4 245

98 – – 98 – 2 661 (98) 2 563

1 225 416 34 207 (193 068) 1 072 010 3 673 2 391 055 (161 982) 2 229 073

245 364 245 364 245 364 245 364

79 991 55 501 – 153 767 8 542 177 562 (4 831) 172 731

945 22 – 970 367 4 004 – 4 004

11 117 – 128 398 8 095 – 8 095

– – – – 97 30 694 – 30 694

– – – 1 2 024 14 510 – 14 510

– – – – 346 448 – 448

1 600 261 327 492 (193 068) 1 758 442 17 713 4 003 583 (205 022) 3 798 561

124 116 – 240 142 1 432 (208) 1 224

10 387 97 240 – 107 627 4 466 250 895 (74 681) 176 214

962 326 174 526 (165 827) 971 025 120 2 698 449 (125 242) 2 573 207

50 013 26 842 (26 842) 50 013 – 76 873 – 76 873

100 962 434 – 101 419 5 225 184 240 (4 891) 179 349

229 3 – 232 – 688 – 688

37 000 – – 37 000 1 027 38 803 – 38 803

– – – – – 1 584 – 1 584

1 161 041 299 161 (192 669) 1 267 556 10 980 3 252 964 (205 022) 3 047 942

4.7. Informácia o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010


republika


Goodwill 1 7 795

Ostatný nehmotný majetok 210 7 709


Celkom 2 444 27 251

4.8. Informácia o geografických segmentoch za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2010


republika





Celkom 75 196 317 061

Ukončené činnosti (65) (213 229)

Celkom neukončené činnosti 75 131 103 832

Skupina nemá žiadne príjmy z transakcií od individuálneho externého zákazníka, ktoré tvoria 10% alebo viac percent

z príjmov Skupiny v roku 2010.

Rusko Ostatné Segmenty

celkomEliminácie


Group

245 395 14 510 – 14 510

171 128 8 095 – 8 095

43 22 732 30 694 – 30 694

338 – 448 – 448

797 23 255 53 747 – 53 747

Rusko Cyprus Lichtenštajnsko OstatnéJ&T Finance

Group

6 367 62 783 13 637 17 793 178 556

268 3 739 3 000 4 883 21 398

3 313 195 17 615 13 180 102 080

485 6 277 157 3 270 247 185

10 433 72 994 34 409 39 126 549 219

– – – (876) (214 170)

10 433 72 994 34 409 38 250 335 049

0605. PRÍRASTKY A ÚBYTKY PODIELOV V DCÉRSKYCH SPOLOČNOSTIACH, SPOLOČNOSTIACH ZALOŽENÝCH

NA OSOBITNÝ ÚČEL, SPOLOČNE OVLÁDANÝCH SPOLOČNOSTIACH A PRIDRUŽENÝCH SPOLOČNOSTIACH

5.1. Prírastky alebo vznik dcérskych spoločností

(a) Prírastky dcérskych spoločností

v tis. EURDátum

obstaraniaObstarávacia

cenaPeňažný

výdajPodiel Skupiny

po obstaraní (%)

ABS PROPERTY LIMITED 18.5.2011 1 1 100

Celkom – 1 1 100

(b) Vznik dcérskych spoločností

Dátum vzniku

Podiel Skupiny po obstaraní

J&T GLOBAL MANAGEMENT, s.r.o. 19.7.2011 100 %

J&T Global Finance I., B.V. 26.10.2011 100 %

J&T Global Finance II., B.V. 26.10.2011 100 %

(c) Efekt prírastkov

Prírastky podielov v dcérskych spoločnostiach mali nasledujúci efekt na majetok a záväzky Skupiny:

v tis. EUR ABS Property Limited

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 30

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok 1 725

Dlhodobý hmotný majetok 7 877

Vklady a úvery prijaté od zákazníkov (6 411)

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky (9 933)

Čistý identifikovateľný majetok a záväzky (6 712)

Goodwill z akvizícií nových dcérskych spoločností 6 713

Náklady na akvizíciu 1

Zaplatená odmena, vysporiadaná v peniazoch (1)

Získaná hotovosť 30

Čistý peňažný výdaj 29

Strata odo dňa akvizície (793)

Strata nadobudnutej spoločnosti za celý rok 2011 (2 359)

Výnosy nadobudnutej spoločnosti za celý rok 2011 1 128

V máji 2011 získala Skupina 100% -ný podiel v spoločnosti ABS PROPERTY LIMITED so sídlom v Írskej republike. Zá-

kladnou činnosťou spoločnosti je lízing lietadla (na základe zmluvy o finančnom lízingu) a poskytovanie prepravných

služieb.

061 5.2. Úbytky

(a) Úbytky dcérskych spoločností, spoločne ovládaných spoločností a spoločností založených na osobitný účel

v tis. EURDátum predaja

podieluPredajná

cenaPeňažný

príjemZisk / (strata)

z predaja

DCÉRSKE SPOLOČNOSTI

INTEGRIS BANK AND TRUST 7.2.2011 – – –

Bea Development, a.s. 27.12.2011 8 692 – 5 145

Geodezie Brno, a.s. 1.7.2011 3 554 3 554 55

– 12 246 3 554 5 200

SPECIAL PURPOSE ENTITIES

EGNARO INVESTMENTS LIMITED 1.7.2011 – – (1 377)

– – – (1 377)

Celkom – 12 246 3 554 3 823

(b) Vplyv úbytkov

Úbytky podielov v dcérskych spoločnostiach a spoločnostiach založených na osobitný účel mali nasledovný vplyv na

majetok a záväzky Skupiny:

v tis. EURBea

Development, a.s.Geodezie Brno,

a.s.

EGNARO INVESTMENTS

LIMITED Celkom

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 766 23 107 896

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom – 3 613 2 927 6 540


Dlhodobý hmotný majetok 10 060 1 – 10 061

Vklady a úvery od bánk (6 562) – – (6 562)

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky (796) (23) (1 586) (2 405)

Nekontrolujúce podiely – (120) (72) (192)

Čistý majetok a záväzky 3 547 3 499 1 377 8 423

Predajná cena 8 692 3 554 – 12 246

Zisk / (strata) z predaja 5 145 55 (1 377) 3 823

Získaná odmena, vysporiadaná v peniazoch – 3 554 – 3 554

Úbytok hotovosti (766) (23) (107) (896)

Čistý peňažný príjem (výdaj) (766) 3 531 (107) 2 658

Peňažný príjem z predaja v predchádzajúcom období 18 625

Celkový peňažný príjem 21 283

0626. ČISTÝ ÚROKOVÝ VÝNOS

v tis. EUR 2011 2010

ÚROKOVÉ VÝNOSY

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a zákazníkom 197 770 153 418

Repo transakcie 9 979 7 658

Dlhopisy a iné cenné papiere s pevne stanoveným výnosom 18 515 10 268

Zmenky 8 791 3 834

Pohľadávky voči centrálnym bankám 1 567 3 127

Ostatné 195 251

Celkom 236 817 178 556

Mínus ukončené činnosti – (650)


ÚROKOVÉ NÁKLADY

Vklady a úvery prijaté od bánk a zákazníkov (85 252) (113 621)

Repo transakcie (4 233) (3 615)

Dlhopisy a iné cenné papiere s pevne stanoveným výnosom (4 535) (3 745)

Zmenky (43 005) (12 352)

Ostatné (645) (3 448)

Celkom (137 670) (136 781)

Mínus ukončené činnosti – 29 678




Čistý úrokový výnos z neukončených činností 99 147 70 803

Úrokové výnosy z úverov so zníženou hodnotou v roku 2011 predstavovali 21 670 tis. EUR (2010: 14 725 tis. EUR).

Hodnota pohľadávky z úrokových výnosov z úverov so zníženou hodnotou bola tiež znížená.

Úrokové výnosy z finančného majetku oceňovaného reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát boli v roku 2011 vo

výške 16 249 tis. EUR (2010: 10 038 tis. EUR).

063 7. ČISTÝ VÝNOS (NÁKLAD) Z POPLATKOV A PROVÍZIÍ

v tis. EUR 2011 2010

VÝNOSY Z POPLATKOV A PROVÍZIÍ

Poplatky za operácie s finančnými nástrojmi 9 492 5 258

Poplatky za správu majetku 5 167 2 269

Sprostredkovateľské poplatky 2 446 3 984

Poplatky za prísľuby a záruky 3 733 3 915

Poplatky za úschovu, správu a ukladanie cenností 1 985 551

Ostatné výnosy z poplatkov a provízií 5 148 5 421

Výnosy z poplatkov a provízií celkom 27 971 21 398

Mínus ukončené činnosti – (908)


NÁKLADY NA POPLATKY A PROVÍZIE

Poplatky za operácie s finančnými nástrojmi (6 041) (847)

Sprostredkovateľské poplatky (3) (3 851)

Ostatné náklady na poplatky a provízie (2 211) (45 449)

Náklady na poplatky a provízie celkom (8 255) (50 147)



Čistý výnos (náklad) z poplatkov a provízií 19 716 (28 749)


Čistý výnos z poplatkov a provízií z neukončených činností 19 716 12 482

8. ČISTÝ ZISK (STRATA) Z OBCHODOVANIA

v tis. EUR 2011 2010

Čisté realizované a nerealizované zisky (straty) z operácií s finančnými nástrojmi oceňovanými reálnouhodnotou cez výkaz ziskov a strát (38 305) 99 607

Realizované a nerealizované zisky z pohľadávok určených na obchodovanie (37) 386

Výnosy z dividend 5 565 2 087

Celkom (32 777) 102 080

Mínus ukončené činnosti – (3 120)

Neukončené činnosti celkom (32 777) 98 960

Väčšina strát z finančných nástrojov v roku 2011 vzniká z investícií Skupiny v Unipetrol, a.s., vo výške 18 585 tis. EUR

(v 2010: zisk vo výške 40 555 tis. EUR), v Erste Bank der oesterreichnischen Sparkassen AG vo výške 15 002 tis. EUR

(2010: zisk vo výške 4 792 tis. EUR), v NOMOS-BANK vo výške 3 039 tis. EUR (2010: 0), v Central European Media

Enterprises Ltd vo výške 2 110 tis. EUR (2010: 7 507 tis. EUR) a tiež z obchodovania s menovými derivátmi vo výš-

ke 5 508 tis. EUR (2010: zisk vo výške 27 427 tis. EUR). Vykázal sa tiež zisk z finančných nástrojov v Best Hotel

Properties, a.s. vo výške 2 072 tis. EUR (2010: 3 707 tis. EUR) a v spoločnosti Tatry mountain resorts, a.s. vo výške

1 941 tis. EUR (2010: 4 221 tis. EUR).

064Výnos z dividend v Skupine pozostáva predovšetkým z dividend z Tatry mountain resorts, a.s. vo výške 958 tis. EUR

(2010: 0), z Best Hotel Properties, a.s. vo výške 1 567 tis. EUR (2010: 0) a z ČEZ, a.s. vo výške 852 tis. EUR (2010:

756 tis. EUR).

9. OSTATNÉ PREVÁDZKOVÉ VÝNOSY

v tis. EUR 2011 2010

Kurzové zisky 19 119 –

Výnosy z konzultačných služieb 4 955 4 969

Zisk z predaja dcérskych spoločností, spoločností založených na osobitný účel, spoločne ovládaných spoločností a pridružených spoločností (pozri bod 5) 3 823 6 748

Výnosy z prenájmu iného ako z investícií v nehnuteľnostiach 819 1 639

Výnosy z operatívneho prenájmu lietadla 522 –

Čistý zisk z predaja dlhodobého hmotného majetku, investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku 231 –

Tržby z poskytovania služieb 117 2 423

Tržby z výroby, distribúcie elektrickej energie a zákazkovej výroby 31 15 414

Tržby z predaja tepla a energií – 157 890

Emisné kvóty – 32 999

Výnosy z reklamy – 22 669

Ostatné výnosy 17 209 2 434

Celkom 46 826 247 185



Analýza Ostatných prevádzkových výnosov podľa segmentov je uvedená v bode 4 – Prevádzkové segmenty.

Výnosy z ukončených činností (Segment primárnych investícií – Príležistosti) v sume 209 492 tis. EUR z roku 2010

zahŕňajú zisk z predaja ukončených činností vo výške 21 tis. EUR.

Emisné kvóty sa považujú za neodpisovaný nehmotný majetok. V roku 2010 boli rozdelené medzi spoločnosti určené

vládami Európskej únie a boli ocenené reálnou hodnotou s použitím ceny kótovanej na verejnom trhu v Lipsku –

„European Energy Exchange“. Časť výnosov z emisných kvót v roku 2010 v hodnote nákladov, prezentovaných v bode

11 – Ostatné prevádzkové náklady, predstavuje čerpanie štátnych dotácií v priebehu bežného účtovného obdobia.

Prebytok výnosov z emisných kvót nad spotrebovanými emisnými kvótami v roku 2010 prezentovanými v bode

11 – Ostatné prevádzkové náklady, predstavuje zisk z predaja vládou poskytnutých emisných kvót na aktívnom trhu.

065 10. OSOBNÉ NÁKLADY

v tis. EUR 2011 2010

Mzdové náklady 23 930 33 725

Náklady na sociálne zabezpečenie (povinné) 5 318 8 423

Ostatné sociálne náklady 1 058 901

Celkom 30 306 43 049



Priemerný počet zamestnancov v roku 2011 predstavoval 721 (2010: 1 055), z toho 100 členov vedenia (2010: 116).

11. OSTATNÉ PREVÁDZKOVÉ NÁKLADY

v tis. EUR 2011 2010

Náklady na reklamu 6 499 7 626

Náklady na nájomné 5 142 5 870

Náklady na konzultačné služby 5 054 6 501

Povinné poplatky finančným inštitúciám 2 966 2 054

Spotreba materiálu 2 590 50 772

Náklady na opravy a udržiavanie 1 884 7 575

Sponzoring a dary 1 841 1 150

Doprava a ubytovanie, cestovné náklady 1 242 4 175

Náklady na komunikáciu 1 119 923

Outsourcing, právne a iné správne poplatky 967 814

Náklady spojené s prevádzkou lietadla 749 –

Náklady na výrobu spravodajstva 478 4 913

Majetkové a ostatné dane 380 869

Školenia, kurzy a konferencie 104 174

Spotreba energie 77 17 911

Zmluvné pokuty 46 41

Zmena opravných položiek k pohľadávkam a zásobám 30 57

Čisté kurzové straty – 43 958

Spotreba emisných kvót – 30 418

Náklady na televízne programy – 11 166

Strata z predaja dlhodobého hmotného majetku, investícií v nehnuteľnostiach a nehmotného majetku, netto – 66

Ostatné prevádzkové náklady 6 694 14 946

Celkom 37 862 211 979



066Spotreba emisných kvót predstavuje náklady súvisiace s výnosmi z emisných kvót – hodnota čerpaných a predaných

emisných kvót v priebehu bežného účtovného obdobia – pozri bod 9 – Ostatné prevádzkové výnosy.

Analýza Ostatných prevádzkových nákladov podľa segmentov je uvedená v bode 4 – Prevádzkové segmenty.

12. DAŇ Z PRÍJMOV

v tis. EUR 2011 2010

SPLATNÁ DAŇ

Daň bežného účtovného obdobia (4 614) (17 740)

Úpravy týkajúce sa minulých období 2 158 (115)

Zrážková daň z úrokov (95) (24)

Celkom (2 551) (17 879)

ODLOŽENÝ DAŇOVÝ VÝNOS (NÁKLAD)

Zaúčtovanie a zúčtovanie dočasných rozdielov (789) 855

Zmena v daňovej sadzbe – –

Celkom (789) 855

Celková daň z príjmov (3 340) (17 024)


Celková daň z príjmov z neukončených činností (3 340) (2 638)

Sadzba dane z príjmov na Slovensku pre rok 2011 a 2010 je 19 %.

(i) Daň z príjmov vykázaná v ostatných súčastiach komplexného výsledku

2011 2010

v tis. EUR Pred

zdanenímDaňový

(náklad) / výnosPo

zdaneníPred

zdanenímDaňový

(náklad) / výnosPo

zdanení

Zmena v rezerve z prepočtu cudzích mien (14 819) – (14 819) 34 640 – 34 640

Zmena reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj 34 547 (6 564) 27 983 (1 689) 321 (1 368)

Zabezpečenie peňažných tokov (angl. cash flow hedge): efektívna časť zmeny reálnej hodnoty – – – 14 317 (2 720) 11 597

Celkom 19 728 (6 564) 13 164 47 268 (2 399) 44 869

067 (ii) Odsúhlasenie efektívnej daňovej sadzby

v tis. EUR

2011 %

2011 2010%

2010


Daňová sadzba 19 % (2010: 19 %) (19,1) (8 293) (19,0) (19 508)

Vplyvy daňových sadzieb v iných krajinách (5,6) (2 419) (2,6) (2 714)

Daňovo neuznané náklady (43,6) (18 939) (24,7) (25 364)

Nezdaňované výnosy 51,6 22 392 42,0 43 116

Zrážková daň z úrokov (0,2) (95) (0,0) (24)

Vykázanie v minulosti nevykázaných daňových strát 5,0 2 150 0,4 369

Straty bežného účtovného obdobia, pre ktoré nebola vykázaná odložená daňová pohľadávka (2,4) (1 039) (7,4) (7 549)

Zmena dočasných rozdielov, pre ktoré nebola vykázanáodložená daňová pohľadávka 1,7 745 (5,1) (5 235)

Podhodnotenie (nadhodnotenie) dane v minulých rokoch 5,0 2 158 (0,1) (115)

Celkom (7,7) (3 340) (16,6) (17 024)


Celková daň z neukončených činností (3 340) (2 638)

Pozri taktiež bod 31 – Odložené daňové pohľadávky, odložené daňové záväzky.

13. PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY

v tis. EUR 2011 2010

PEŇAŽNÉ PROSTRIEDKY A PEŇAŽNÉ EKVIVALENTY V UMOROVANEJ HODNOTE

Peniaze v hotovosti 4 449 3 766

Bežné účty v bankách 165 272 111 618

Účty v centrálnych bankách 4 722 35 136

Úvery a preddavky centrálnym bankám 45 025 256 550

Úvery a preddavky ostatným bankám 186 441 61 367

Celkom 405 909 468 437

Účty v centrálnych bankách predstavujú povinné minimálne rezervy držané spoločnosťou J&T BANKA, a.s., J&T Bank

(Switzerland) Ltd. a J&T Bank ZAO v zmysle predpisov príslušných dozorných orgánov. Povinná minimálna rezerva

pre spoločnosť J&T BANKA, a.s. je počítaná ako 2 % z primárnych vkladov so splatnosťou menej ako dva roky a pre

spoločnosť J&T Bank (Switzerland) Ltd. ako 2,5 % z primárnych vkladov so splatnosťou menej ako tri mesiace v mene

švajčiarsky frank. Tieto povinné minimálne rezervy sú úročené. Povinná minimálna rezerva pre spoločnosť J&T Bank

ZAO je počítaná ako 5,5 % z vkladov nerezidentov (vrátane bánk) a 4 % z vkladov rezidentov (okrem bánk) mínus

priemerný stav vkladov a kumulované úroky násobené 0,6. Povinné minimálne rezervy spoločnosti J&T Bank ZAO nie

sú úročené.

068Termínované vklady s pôvodnou dobou splatnosti do troch mesiacov sú klasifikované ako peňažné ekvivalenty.

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty k 31. decembru 2011 obsahujú 15 699 tis. EUR (2010: 61 133 tis. EUR),

ktoré predstavujú peňažné prostriedky klientov. Tieto vklady boli k 31. decembru 2011 na strane záväzkov súvzťažne

zaúčtované ako záväzky voči zákazníkom.

Vážená priemerná úroková sadzba na úvery a preddavky bankám v roku 2011 bola 1,61 % (2010: 0,94 %).

14. FINANČNÝ MAJETOK A FINANČNÉ ZÁVÄZKY OCEŇOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

14.1. Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

v tis. EUR 2011 2010

NEDERIVÁTOVÝ FINANČNÝ MAJETOK OCEŇOVANÝ REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

Dlhopisy 271 557 208 223

Akcie 150 644 179 080

Ostatný finančný majetok 8 129 3 102

Obchodovateľné portfólio celkom 430 330 390 405

Dlhopisy 34 260 30 368

Akcie 132 051 128 001

Ostatný finančný majetok 311 –

Investičné portfólio celkom 166 622 158 369

596 952 548 774

DERIVÁTY

Menové forwardy 1 378 5 675

Opčné zmluvy na kúpu akcií – 49

Opčné zmluvy na kúpu komodít 127 60

Úrokové deriváty 23 16

1 528 5 800

Celkom 598 480 554 574

069 (i) Stanovenie reálnej hodnoty finančného majetku oceňovaného reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

v tis. EUR 2011 2010

REÁLNA HODNOTA NEDERIVÁTOVÉHO FINANČNÉHO MAJETKU OCEŇOVANÉHO REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT



Úroveň 3 – vypočítaná použitím iných techník oceňovania – 36

Celkom 596 952 548 774

Reálna hodnota derivátov



1 528 5 800

Celkom 598 480 554 574

K 31. decembru 2011 tvorili obchodovateľné portfólio akcie spoločnosti Unipetrol, a.s. v hodnote 119 030 tis. EUR (2010:

136 604 tis. EUR). Väčšina finančného majetku ocenenom reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát tvorí portfólio

akcií spoločnosti Best Hotel Properties, a.s. v hodnote 75 440 tis. EUR (2010: 72 167 tis. EUR) a akcie spoločnosti

Tatry mountain resorts, a.s. v hodnote 50 576 tis. EUR (2010: 53 682 tis. EUR). Hodnota týchto akcií bola určená na

základe trhových cien.

Akcie spoločnosti Unipetrol, a.s. v celkovej hodnote 39 785 tis. EUR (2010: 58 704 tis. EUR) boli k 31. decembru 2011

poskytnuté ako záruka bankám za poskytnuté úvery.

Výnosy z úverov a iných nástrojov s pevne stanoveným výnosom sú zahrnuté v úrokových výnosoch. V roku 2011

bola vážená priemerná úroková sadzba pre dlhopisy 7,59 % (2010: 7,64 %).

14.2. Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

v tis. EUR 2011 2010

NEDERIVÁTOVÉ FINANČNÉ ZÁVÄZKY OCEŇOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT

Ostatné finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou 36 282

Celkom 36 282

DERIVÁTY

Menové forwardy 11 274 583

Krížové menové swapy 210 57

Opčné zmluvy na kúpu akcií 1 588 245

Deriváty na kúpu komodít 31 41

Úrokové deriváty 55 16

13 158 942

Celkom 13 194 1 224

070(i) Stanovenie reálnej hodnoty finančných záväzkov oceňovaných reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát

v tis. EUR 2011 2010

REÁLNA HODNOTA NEDERIVÁTOVÝCH FINANČNÝCH ZÁVÄZKOV OCEŇOVANÝCH REÁLNOU HODNOTOU CEZ VÝKAZ ZISKOV A STRÁT


Celkom 36 282


Úroveň 1 – kótovaná trhová cena 11 899 237


13 158 942

Celkom finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 13 194 1 224

15. CENNÉ PAPIERE URČENÉ NA PREDAJ

v tis. EUR 2011 2010

CENNÉ PAPIERE URČENÉ NA PREDAJ OCENENÉ REÁLNOU HODNOTOU

Kapitálové nástroje 187 735 28 050

Podielové listy (podielové fondy) 43 816 11 272

Dlhopisy 401 513 4 921

Zmenky 35 039 19 179

Celkom 668 103 63 422

CENNÉ PAPIERE URČENÉ NA PREDAJ DRŽANÉ V OBSTARÁVACEJ CENE

Akcie – 2

Ostatné kapitálové nástroje – 399

– 401

Celkom 668 103 63 823

(i) Ocenenie finančného majetku určeného na predaj reálnou hodnotou

v tis. EUR 2011 2010



Úroveň 3 – vypočítaná použitím iných techník oceňovania 207 648 36 066

Cenné papiere určené na predaj ocenené reálnou hodnotou celkom 668 103 63 422

K 31. decembru 2011 cenné papiere určené na predaj zahŕňajú predovšetkým dlhopisy a akcie, k 31. decembru 2010

zahŕňajú akcie. K 31. decembru 2011 dlhopisy pozostávajú z českých štátnych dlhopisov v hodnote 372 614 tis. EUR

(2010: 0 tis. EUR). Vážený priemer úrokových sadzieb na dlhopisy bol 2,32%. Splatnosť dlhopisov je v období rokov

2013 až 2023. Hodnota dlhopisov so splatnosťou v roku 2023 je 179 077 tis. EUR.

071 Kapitálové nástroje ocenené v reálnej hodnote k 31. decembru 2011 pozostávajú predovšetkým z akcií spoločností J&T

Partners LP I a J&T Partners LP II v hodnote 36 864 tis. EUR (2010: 399 tis. EUR v portfóliu v obstarávacej cene), GIM

Limited v hodnote 100 000 tis. EUR (2010: 0), Poštová banka, a.s. v hodnote 19 194 tis. EUR (2010: 0), Environmental

service, a.s. v hodnote 11 634 tis. EUR (2010: 11 971 tis. EUR) a ČEZ, a.s. v hodnote 10 059 tis. EUR (2010: 10 310 tis. EUR).

(ii) Detail ocenenia reálnou hodnotou na úrovni 3

Odsúhlasenie otváracích a konečných stavov ocenenia úrovne 3 reálnou hodnotou je zobrazené v nasledujúcej ta-

buľke:

v tis. EURKapitálové

nástroje Dlhopisy Zmenky Celkom

Zostatok k 1. januáru 2011 11 976 4 909 19 181 36 066

Celkové zisky a straty vykázané v ostatnom komplexnom výsledku 38 251 – – 38 251

Prevod z kategórie v obstarávacej cene 399 – – 399

Prírastky 120 130 – 35 220 155 350

Úbytky – – (18 537) (18 537)

Úrokové výnosy mínus zaplatené úroky – – 514 514

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (3 057) – (1 338) (4 395)


Zostatok k 1. januáru 2010 11 344 – 5 100 16 444

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – – 3 994 3 994

Ostatné prírastky – 4 882 121 464 126 346

Úbytky (5) – (111 626) (111 631)

Úrokové výnosy – 27 112 139

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 637 – 137 774


V priebehu roka 2011 boli kapitálové nástroje určené na predaj s účtovnou hodnotou 399 tis. EUR prevedené z kategó-

rie ocenenia v obstarávacej cene do kategórie ocenenia reálnou hodnotou, úroveň 3. Tieto kapitálové nástroje zahŕňa-

jú investície Skupiny v holdingových subjektoch J&T Partners LP I (Cyprus) a J&T Partners LP II (Cyprus), ktoré držia

nekótované kapitálové účasti ako „limited partners“ v Energetickom a průmyslovom holdingu, a.s. (Česká republika).

V roku 2010 investície v J&T Partners LP I a J&T Partners LP II boli zahrnuté v kategórii investícií oceňovaných obsta-

rávacou cenou, pretože reálnu hodnotu účasti v Energetickom a průmyslovom holding, a.s. nebolo možné spoľahlivo

určiť vzhľadom k výrazným výkyvom a neistotám v cenách komodít na vstupe a vzhľadom na rozsiahlu reštrukturali-

záciu a diverzifikáciu Energetického a průmyslovýho holdingu, a.s. Tieto neistoty boli v roku 2011 odstránené, nakoľko

Skupina vedela stanoviť odhad reálnej hodnoty investície, pričom reálna hodnota kapitálových nástrojov určených na

predaj je 36 864 tis. EUR.

07216. FINANČNÉ NÁSTROJE DRŽANÉ DO SPLATNOSTI

v tis. EUR 2011 2010

Dlhopisy v umorovanej hodnote 123 950 4 245

Celkom 123 950 4 245

Finančné nástroje držané do splatnosti k 31. decembru 2011 pozostávajú predovšetkým z dlhopisov kótovaných na

burzách (MOL Hungarian Oil and Gas v hodnote 30 786 tis. EUR, Gaz Capital S.A. v hodnote 26 806 tis. EUR a NO-

MOS-BANK v hodnote 24 023 tis. EUR).

17. ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ BANKÁM

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 100 237 tis. EUR (2010: 1 568 tis. EUR) z celkových úverov a preddavkov poskyt-

nutým bankám bude vymožených viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

Vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery poskytnuté bankám v roku 2011 predstavoval 6,3 % (2010:

1,7 %).

18. ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ ZÁKAZNÍKOM

v tis. EUR 2011 2010


Mínus opravná položka na straty z úverov (64 593) (72 799)

Celkom 2 363 404 2 229 073

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 1 290 325 tis. EUR (2010: 1 158 736 tis. EUR) z celkových poskytnutých úverov

a preddavkov zákazníkom bude vymožených viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom obsahujú 304 významných úverov a preddavkov, čo predstavuje 99,95 %

všetkých úverov a preddavkov poskytnutých zákazníkom (2010: 328 významných úverov, čo predstavovalo 99 %).

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom obsahujú úver poskytnutý spoločnosti J&T REAL ESTATE LIMITED vrátane

časového rozlíšenia úrokov vo výške 106 645 tis. EUR (2010: 103 003 tis. EUR). V roku 2011 mala Skupina úvery po-

skytnuté štyrom ďalším klientom s celkovým zostatkom vo výške 366 312 tis. EUR (2010: 335 666 tis. EUR).

Opravné položky k úverom a pohľadávkam z obchodného styku sú stanovené a vykazované na základe finančnej

situácie a očakávaných peňažných tokov dlžníka, s prihliadnutím na hodnotu zabezpečenia úveru a záruky od tretích

strán.

073 Väčšina úverov poskytnutých zákazníkom sa vzťahuje na financovanie projektov, splácanie ktorých je závislé na pre-

daji majetku získaného z prostriedkov úverov. Tento majetok je v mnohých prípadoch založený v prospech Skupiny.

Manažment Skupiny očakáva, že tieto pohľadávky budú splatené v plnej výške.

Bezúročné pôžičky predstavovali k 31. decembru 2011 hodnotu 9 247 tis. EUR (2010: 9 522 tis. EUR). Tieto pôžičky

predstavujú hlavne pôžičky z bývalej Podnikateľskej banky, zákazníci ktorej sa v súčasnosti nachádzajú v konkurznom

konaní. Voči pohľadávkam z týchto pôžičiek boli vytvorené opravné položky v plnej výške.

Vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery poskytnuté zákazníkom v roku 2011 predstavoval 7,83 %

(2010: 7,43 %).

19. ZNÍŽENIE HODNOTY ÚVEROV

v tis. EUR 2011 2010

Počiatočný stav k 1. januáru 72 799 107 989

Nárast v bežnom roku 23 879 34 940

Rozpustenie (33 761) (42 543)

Použitie opravnej položky (472) (31 415)

Rozdiely z prepočítania cudzích mien 2 148 3 828

Zostatok k 31. decembru 64 593 72 799

20. ÚVERY POSKYTNUTÉ „LIMITED PARTNERSHIPS“

Úvery "Limited partnerships" zahŕňajú dve pôžičky vo výške 88 592 tis. EUR a 84 106 tis. EUR vrátane úrokov, ktoré

boli poskytnuté spoločnosti J&T Partners LP I a spoločnosti J&T Partners LP II (2010: 122 682 tis. EUR obom spoloč-

nostiam), ktoré majú účasť v Energetickom a průmyslovom holdingu, a.s. (Česká republika).

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 172 698 tis. EUR (2010: 245 364 tis. EUR) z celkových poskytnutých úverov bude

vymožených viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

07421. ZMLUVY O SPÄTNEJ KÚPE A SPÄTNOM PREDAJI

21.1. Zmluvy o spätnej kúpe

Skupina získava prostriedky na financovanie prostredníctvom predaja finančných nástrojov na základe zmlúv o ná-

slednom odkúpení týchto finančných nástrojov v budúcnosti za rovnakú cenu plus úrok vo vopred dohodnutej výške.

K 31. decembru 2011 a 2010 bola hodnota predaného majetku na základe týchto zmlúv nasledovná:

v tis. EURReálna hodnota

príslušného majetkuÚčtovná hodnota

korešpondujú-eho záväzkuCena

pri spätnej kúpe

31. DECEMBER 2011

Úvery a preddavky prijaté od zákazníkov

– do 1 mesiaca 10 001 7 183 7 190

– 1-6 mesiacov 10 767 8 377 8 515

– 6-12 mesiacov 7 687 5 164 5 838

Úvery a preddavky prijaté od bánk

– do 1 mesiaca 226 395 205 312 205 463

– 1-6 mesiacov 5 457 4 318 4 371

Celkom 260 307 230 354 231 377

31. DECEMBER 2010

Úvery a preddavky prijaté od zákazníkov

– do 1 mesiaca 61 267 53 675 53 704

– 1-6 mesiacov 8 142 6 871 6 926

– 6-12 mesiacov 10 717 9 648 10 155

Úvery a preddavky prijaté od bánk

– do 1 mesiaca 114 599 98 781 98 807

– 1-6 mesiacov 9 207 7 049 7 582

Celkom 203 932 176 024 177 174

21.2. Reverzné zmluvy o spätnej kúpe

Skupina taktiež nakupuje finančné nástroje na základe zmlúv o ich následnom predaji v budúcnosti („reverzné zmluvy

o spätnej kúpe“). Tieto zmluvy sa uzatvárajú ako nástroj na poskytnutie financovania zákazníkom. K 31. decembru 2011

a 2010 bola hodnota majetku nakúpeného na základe týchto zmlúv nasledovná:

v tis. EURReálna hodnota majetku držanéhoako zábezpeka

Účtovná hodnota pohľadávky

Cena pri spätnej kúpe

31. DECEMBER 2011


– do 1 mesiaca 221 808 158 304 158 585

– 1-6 mesiacov 28 802 24 146 24 209

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty

– do 1 mesiaca 30 384 31 025 31 032

Celkom 280 994 213 475 213 826

075 31. DECEMBER 2010


– do 1 mesiaca 131 258 130 498 179 019

– 1-6 mesiacov 81 753 80 499 108 707

Úvery a preddavky poskytnuté bankám a Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty

– do 1 mesiaca 184 337 188 007 188 056

Celkom 397 348 399 004 475 782

Úvery a preddavky poskytnuté bankám s pôvodnou dobou splatnosti do troch mesiacov sú vykázané ako peňažné

prostriedky a peňažné ekvivalenty.

22. POHĽADÁVKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÝ MAJETOK

v tis. EUR 2011 2010


Nakúpené pohľadávky 29 647 35 464

Pohľadávky z predaja dcérskych spoločnosti 12 132 3 423


Pohľadávky z obchodného styku 7 854 8 526

Náklady budúcich období a príjmy budúcich období 3 926 2 935

Ostatné daňové pohľadávky 607 446

Pohľadávky z predaja úverov – 38 716

Pohľadávky z predaja ukončených činností – 18 275

Ostatné pohľadávky 21 482 9 053

Opravné položky k pohľadávkam (904) (5 074)

Pohľadávky celkom prezentované v rámci riadenia rizík (pozri bod 37) 431 500 172 677

Zásoby 63 54

Celkom 431 563 172 731

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 16 006 tis. EUR (2010: 12 727 tis. EUR) z celkových pohľadávok z obchodného

styku a ostatného majetku bude vymožených viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

Prijaté preddavky vo výške 338 600 tis. EUR sa vzťahujú k akvizícii spoločnosti Poštová banka, a.s. plánovanej Skupi-

nou v roku 2012 (pozri bod 41- Udalosti, ktoré nastali po dni, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka).

07623. NEHMOTNÝ MAJETOK

v tis. EUR GoodwillZákaznícke

vzťahy Softvér

Ostatný nehmotný

majetok Celkom

OBSTARÁVACIA CENA

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 50 988 36 693 8 642 101 246 197 569

Prírastky – – 383 657 1 040

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií 7 393 5 037 1 161 – 13 591

Úbytky (44 217) – (1 095) (99 863) (145 175)

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (376) 3 298 380 133 3 435

Zostatok k 31. decembru 2010 13 788 45 028 9 471 2 173 70 460

Počiatočný stav k 1. januáru 2011 13 788 45 028 9 471 2 173 70 460

Prírastky – – 2 142 198 2 340

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií 6 713 – – – 6 713

Úbytky – – (591) (2 009) (2 600)

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 333 1 144 (291) 3 1 189

Zostatok k 31. decembru 2011 20 834 46 172 10 731 365 78 102


Počiatočný stav k 1. januáru 2010 (27 095) (13 090) (5 252) (7 363) (52 800)

Odpis bežného účtovného obdobia – (564) (1 632) (1 375) (3 571)

Straty zo zníženia hodnoty majetku – (2 999) (99) (642) (3 740)

Úbytky 20 811 – 529 8 010 29 350

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 591 (1 238) (227) (36) (910)

Zostatok k 31. decembru 2010 (5 693) (17 891) (6 681) (1 406) (31 671)

Počiatočný stav k 1. januáru 2011 (5 693) (17 891) (6 681) (1 406) (31 671)

Odpis bežného účtovného obdobia – (876) (1 743) (2) (2 621)

Straty zo zníženia hodnoty majetku (6 834) (20 834) – 31 (27 637)

Úbytky – – 598 1 310 1 908

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (440) (2 087) 190 14 (2 323)

Zostatok k 31. decembru 2011 (12 967) (41 688) (7 636) (53) (62 344)

ZOSTATKOVÁ HODNOTA

k 1. januáru 2010 23 893 23 603 3 390 93 883 144 769

k 31. decembru 2010 8 095 27 137 2 790 767 38 789

k 1. januáru 2011 8 095 27 137 2 790 767 38 789

k 31. decembru 2011 7 867 4 484 3 095 312 15 758

Majetok vo vývoji a úverové náklady

Hodnota nehmotného majetku vo vývoji k 31. decembru 2011 (zahrnutá v Ostatnom nehmotnom majetku) bola 16 tis. EUR

(2010: 476 tis. EUR).

V priebehu roka neboli vykázané žiadne kapitalizované úverové náklady v súvislosti s nákupom nehmotného majetku

(2010: 0).

077 24. DLHODOBÝ HMOTNÝ MAJETOK

v tis. EURPozemkya budovy

Lietadlá a súvisiace zariadenia

Samostatnéhnuteľné veci a súbory

hnuteľných vecí Celkom

OBSTARÁVACIA CENA

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 12 184 – 21 632 33 816

Prírastky 806 – 2 974 3 780

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – – 185 185

Úbytky (169) – (10 530) (10 699)

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 679 – 675 1 354

Zostatok k 31. decembru 2010 13 500 – 14 936 28 436

Počiatočný stav k 1. januáru 2011 13 500 – 14 936 28 436

Prírastky 6 159 – 3 789 9 948

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií – 7 877 – 7 877

Úbytky (12 464) – (8 287) (20 751)

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (398) 750 (10) 342




Odpis bežného účtovného obdobia (300) – (2 936) (3 236)

Straty zo zníženia hodnoty majetku – – (1 641) (1 641)

Úbytky 57 – 5 055 5 112

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov (115) – (428) (543)



Odpis bežného účtovného obdobia (407) (259) (1 775) (2 441)

Straty zo zníženia hodnoty majetku – – 1 500 1 500

Úbytky 2 497 – 6 113 8 610

Zmeny v dôsledku kurzových rozdielov 87 (19) (50) 18

Zostatok k 31. decembru 2011 (200) (278) (5 761) (6 239)

ZOSTATKOVÁ HODNOTA

k 1. januáru 2010 10 165 – 10 033 20 198

k 31. decembru 2010 11 123 – 3 387 14 510

k 1. januáru 2011 11 123 – 3 387 14 510

k 31. decembru 2011 6 597 8 349 4 667 19 613

Majetok vo výstavbe a úverové náklady

Hodnota dlhodobého hmotného majetku vo výstavbe k 31. decembru 2011 (zahrnutá v Samostatne hnuteľných veciach

a súbore hnuteľných vecí) bola 312 tis. EUR (2010: 516 tis. EUR).

V priebehu roka neboli vykázané žiadne kapitalizované úverové náklady v súvislosti s nákupom dlhodobého hmotného

majetku (2010: 0).

078Nevyužitý majetok

Skupina k 31. decembru 2011 neevidovala žiadny významný nevyužitý majetok (2010: 0 tis. EUR).

Zábezpeka

K 31. decembru 2011 majetok v účtovnej hodnote 8 349 tis. EUR je predmetom zabezpečenia bankových úverov (2010:

9 034 tis. EUR).

Poistenie dlhodobého hmotného majetku

K 31. decembru 2011 je dlhodobý hmotný majetok Skupiny poistený na 23 282 tis. EUR (2010: 13 289 tis. EUR).

Finančný lízing

Skupina má v prenájme jedno lietadlo na základe finančného lízingu. Čistá účtovná hodnota prenajatého lietadla bola

k 31. decembru 2011 8 349 tis. EUR (2010: 0).

Splatnosť záväzkov z finančného lízingu k 31. decembru 2011 bola nasledovná:

v tis. EUR Platby Úrok Istina

Menej ako 1 rok 9 903 141 9 762

Celkom 9 903 141 9 762

25. VKLADY A ÚVERY OD BÁNK

v tis. EUR 2011 2010

Termínované vklady od bánk 113 237 36 338

Prijaté úvery z dohôd o spätnom odkúpení 209 630 105 830

Ostatné prijaté úvery 25 327 34 046

Celkom 348 194 176 214

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 0 tis. EUR (2010: 9 969 tis. EUR) z celkových vkladov a úverov prijatých od bánk

bude vysporiadaných viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

V roku 2011 predstavoval vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery a vklady od bánk 2,43 % (2010: 2,87 %).

079 26. VKLADY A ÚVERY OD ZÁKAZNÍKOV

v tis. EUR 2011 2010

VKLADY A ÚVERY OD ZÁKAZNÍKOV

Termínované a escrow vklady 1 867 159 1 377 652

Prijaté úvery z dohôd o spätnom odkúpení 20 724 70 194

Ostatné prijaté úvery 866 442 674 942

2 754 325 2 122 788

VYDANÉ DLHOVÉ CENNÉ PAPIERE V UMOROVANEJ HODNOTE

Vydané zmenky 665 030 424 320

Ostatné záväzky z vydaných dlhových cenných papierov 3 141 26 099

668 171 450 419

Celkom 3 422 496 2 573 207

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že 514 957 tis. EUR (2010: 278 052 tis. EUR) z celkových vkladov a úverov prijatých

od zákazníkov bude vysporiadaných viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

V roku 2011 predstavoval vážený aritmetický priemer úrokových sadzieb na úvery a vklady od zákazníkov 3,96 %

(2010: 3,33 %).

27. EMITOVANÉ DLHOPISY

CZK – Dlhopisy

Menovitá hodnota v tis. EUR 116

Pôvodná mena v tis. CZK 3 000

Úroková sadzba v % 6,4

Dátum vydania 30.11.2011

Dátum splatnosti 30.11.2014

Zostatková hodnota k 31. decembru 2010 v tis. EUR –

Zostatková hodnota k 31. decembru 2011 v tis. EUR 133 286

V novembri 2011 Skupina emitovala 1 000 kusov dlhopisov s nominálnou hodnotou 3 000 tis. CZK za kus, ktoré sú

kótované a obchodované na Pražskej burze. Do konca roka 2011 bolo emitovaných ďalších 170 dlhopisov a vo februári

2012 ďalších 330 kusov dlhopisov denominovaných v českých korunách.

Vo februári 2012 Skupina emitovala taktiež 1 000 kusov dlhopisov v nominálnej hodnote 100 tis. EUR za kus, ktoré boli

formálne prijaté Bratislavskou burzou v marci 2012 a sú obchodované na regulovanom trhu. Tieto dlhopisy denomino-

vané v mene EUR sú úročené úrokovou sadzbou 6,4 % a splatné vo februári 2015. Úroky z oboch emisií sú splatné

pravidelne dvakrát ročne.

08028. PODRIADENÝ DLH

v tis. EUR 2011 2010

Podriadený dlh v umorovanej hodnote 89 172 76 873

V rokoch 2011 a 2010 podriadený dlh obsahoval podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou vydané spoločnos-

ťou J&T Banka, a.s. (v pôvodnom objeme 25 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2022, podriadený termínovaný vklad (v

pôvodnom objeme 2 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2020, podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou vydané

spoločnosťou J&T FINANCE GROUP, a.s. (v pôvodnom objeme 50 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2022 a podriadený

vklad s pevným úrokom (v pôvodnom objeme 12 mil. EUR) so splatnosťou v roku 2021.

Podriadené cenné papiere s premenlivou sadzbou sú založené na 3 mesačnom EURIBORe. Vážený priemer úrokových

sadzieb pre podriadené cenné papiere v roku 2011 bol 5,4 % (2010: 4,9 %).

29. ZÁVÄZKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÉ ZÁVÄZKY

v tis. EUR 2011 2010

Záväzky z obchodného styku 67 038 65 208



Záväzky voči zákazníkom z obchodovania s cennými papiermi 50 555 52 158

Zamestnanecké požitky 1 440 1 821

Záväzky z finančného lízingu (viď bod 24) 9 762 921

Nevyfakturované dodávky 1 455 2 932

Záväzky z obstarania dcérskych spoločností a spoločností založených na osobitný účel 2 286 2 286

Ostatné záväzky 148 121 16 625

Výdavky budúcich období, výnosy budúcich období 5 738 3 705

Celkom 320 232 179 349

Ostatné záväzky predstavujú záväzky z dividend, ktoré sa majú vyplatiť akcionárom vo výške 140 000 tis. EUR (pozri

bod 32).

Nárast záväzkov z finančného lízingu je z dôvodu nákupu 100 % akcií spoločnosti ABS PROPERTY LIMITED v máji 2011.

Spoločnosť má v nájme jedno lietadlo pomocou finančného lízingu a celková suma záväzkov vyplývajúcich z finančné-

ho lízingu k 31. decembru 2011 sa vzťahuje k prenájmu tohto lietadla.

K 31. decembru 2011 sa očakáva, že bude vysporiadaných 1 787 tis. EUR (2010: 7 275 tis. EUR) záväzkov z obchodného

styku a ostatných záväzkov viac ako 12 mesiacov po dátume vykazovania.

081 30. REZERVY

v tis. EUR Celkom

Počiatočný stav k 1. januáru 2010 57 804

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií 1 064

Tvorba rezerv počas roka 1 679

Použitie rezerv počas roka (1 390)

Rozpustenie rezerv počas roka (18 196)

Kurzový zisk/strata 68

Predané spoločnosti (2 226)

Zostatok k 31. decembru 2010 38 803

Počiatočný stav k 1. januáru 2011 38 803

Prírastky v dôsledku podnikových kombinácií –

Tvorba rezerv počas roka 1 251

Použitie rezerv počas roka (741)

Rozpustenie rezerv počas roka (669)

Kurzový zisk/strata 2

Zostatok k 31. decembru 2011 38 646

Rezervy pozostávajú z rezerv na poplatky spojené s predajom ukončených operácií v roku 2009 vo výške 37 000 tis.

EUR, ktoré boli zaplatené v apríli 2012 a z rezerv na nevyčerpané dovolenky vo výške 696 tis. EUR (2010: 551 tis. EUR).

31. ODLOŽENÉ DAŇOVÉ POHĽADÁVKY, ODLOŽENÉ DAŇOVÉ ZÁVÄZKY

31.1. Nezaúčtovaná odložená daňová pohľadávka

Odložená daňová pohľadávka nebola zaúčtovaná k nasledovným položkám:

v tis. EUR 2011 2010

Daňové straty 16 588 19 115

Predpokladané posledné obdobia na umorenie daňových strát sú nasledovné:

v tis. EUR 2012 2013 2014 2015 After 2015

Daňové straty 7 219 3 2 45 9 319

Odložená daňová pohľadávka z neumorených strát z minulých období sa účtuje len do výšky, do akej bude môcť byť

v budúcnosti pravdepodobne umorená voči budúcim daňovým ziskom.

082Maximálna lehota na umorenie daňovej straty je 5 rokov v Českej republike, ak ide o straty, ktoré vznikli po 1. januári

2004 a 7 rokov v Slovenskej republike, ak ide o straty vzniknuté po 1. januári 2010 (5 rokov, ak ide o straty vzniknuté

pred 1. januárom 2010). Niektoré odpočítateľné dočasné rozdiely v zmysle platnej legislatívy nemajú stanovenú lehotu.

Odložená daňová pohľadávka nebola účtovaná v súvislosti s týmito položkami, nakoľko vzhľadom k premenlivosti zdro-

jov týchto ziskov nie je pravdepodobné, že Skupina dosiahne v budúcnosti daňové zisky, oproti ktorým by si mohla

tieto daňové výhody umoriť.

31.2. Zaúčtovaná odložená daňová pohľadávka a záväzok

Odložená daňová pohľadávka a (záväzok) boli účtované k nasledovným položkám:

v tis. EURPohľadávky

2011Záväzky

2011Pohľadávky

2010Záväzky

2010



Opravná k položka k pohľadávkam z obchodného styku a ostatnému majetku 5 – 5 –

Cenne papiere na predaj 2 612 – 324 –

Nezaplatené úroky, netto – 109 – 23

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 137 979 6 –

Úvery a pôžičky 142 184 68 174

Vložené deriváty 42 – 6 –

Daňové straty 392 – 361 –

Ostatné dočasné rozdiely 22 137 – 46

3 381 2 740 798 1 934

Započítanie* (1 941) (1 941) (350) (350)

Celkom 1 440 799 448 1 584

* Započítanie – Hrubé odložené daňové pohľadávky a záväzky sa započítavajú pre každú dcérsku spoločnosť osobitne, ak je to aplikovateľné.

Vzhľadom na to, že mnohé oblasti slovenského, českého a ruského daňového práva doteraz neboli dostatočne overe-

né praxou, existuje neistota v tom, ako ich budú daňové orgány aplikovať. Efekt tejto neistoty nie je možné kvantifiko-

vať a zanikne až potom, keď budú k dispozícii právne precedensy, prípadne oficiálne interpretácie príslušných orgánov.

32. VLASTNÉ IMANIE

(i) Základné imanie a emisné ážio

Schválené, upísané a plne splatené základné imanie k 31. decembru 2011 a 2010 pozostáva z 19 000 kmeňových akcií

v nominálnej hodnote 1,66 tis. EUR za jednu akciu.

Akcionári majú nárok na výplatu dividendy a každá akcia má hodnotu jedného hlasu na valnom zhromaždení Spo-

ločnosti. Jediným akcionárom Skupiny je spoločnosť TECHNO PLUS, a.s. Akcionár schválil dňa 15. júna 2011 výplatu

dividend v celkovej výške 140 000 tis. EUR.

083 v tis. EUR Počet akcií Vlastnícky podiel % Hlasovacie práva %

31 DECEMBER 2011

TECHNO PLUS, a.s. 19 000 100 100

Celkom 19 000 100 100

(ii) Nedeliteľné fondy

Nedeliteľné fondy, ktoré sú zahrnuté v nerozdelenom zisku, pozostávajú zo zákonného rezervného fondu vo výške

10 687 tis. EUR (2010: 10 314 tis. EUR). Zákonný rezervný fond sa podľa slovenskej legislatívy povinne ročne vytvára

v minimálnej výške 10 % z čistého zisku spoločnosti a minimálne do výšky 20 % z upísaného základného imania (ku-

mulatívne). Zákonný rezervný fond môže byť použitý iba na úhradu strát spoločnosti a nesmie sa použiť na výplatu

dividend. Výpočet rezervného fondu je uskutočnený v súlade s lokálnymi právnymi predpismi.

(iii) Rezerva z prepočítania cudzích mien

Rezerva z prepočítania cudzích mien zahŕňa všetky kurzové rozdiely, ktoré vznikajú z prevodu účtovných závierok

zahraničných aktivít, ktoré nie sú integrálnou súčasťou aktivít Spoločnosti, na menu vykazovania.

(iv) Ostatné rezervy

Ostatné rezervy vznikajú zaúčtovaním podnikových kombinácií, ktoré sa uskutočnia postupne a zahŕňajú viac ako

jednu výmennú transakciu. Táto rezerva predstavuje tú časť zvýšenia reálnej hodnoty identifikovateľného čistého

majetku dcérskej spoločnosti, ktorá vznikne po prvotnej kúpe už predtým vlastneného podielu, získaného minulou

výmennou transakciou, ktorou došlo k prvotnej kúpe investície. Rezerva z precenenia takisto zahŕňa aj zmeny reálnej

hodnoty cenných papierov určených na predaj a zabezpečenie peňažných tokov.

33. NEKONTROLUJÚCE PODIELY

v tis. EUR 2011 2010

EQUITY HOLDING a.s. 16 820 16 387

BAYSHORE MERCHANT SERVICES INC. 539 2 904

EGNARO INVESTMENTS LIMITED – 941

NEEVAS INVESTMENT LIMITED (16) 802

Ostatné (838) 830

Celkom 16 505 21 864

08434. ÚDAJE O REÁLNEJ HODNOTE

Nasledovný prehľad obsahuje údaje o účtovnej hodnote a reálnej hodnote finančného majetku a záväzkov Skupiny,

ktoré nie sú v účtovníctve vyjadrené v reálnej hodnote.


2011Účtovná hodnota

2010Reálna hodnota

2011Reálna hodnota

2010

FINANČNÝ MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 405 909 468 437 403 458 467 990

Finančné nástroje držané do splatnosti 123 950 4 245 116 835 4 245

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 226 175 2 563 231 546 2 437


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 172 698 245 364 172 698 245 364


FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Vklady a úvery od bánk 348 194 176 214 347 915 177 541

Vklady a úvery od zákazníkov 3 422 496 2 573 207 3 500 115 2 606 806

Emitované dlhopisy 133 286 – 155 205 –

Podriadený dlh 89 172 76 873 124 479 113 763

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky 320 232 179 349 320 232 179 415

Odhady reálnych hodnôt

Nasledovné odseky opisujú hlavné metódy a predpoklady použité pri odhadoch reálnych hodnôt finančného majetku

a záväzkov uvedených v prehľade vyššie.

Úvery a poskytnuté preddavky: Reálna hodnota bola vypočítaná na základe predpokladaných budúcich diskonto-

vaných príjmov zo splátok istiny a úrokov. Pri odhadoch predpokladaných budúcich peňažných tokov boli vzaté do

úvahy aj riziká z nesplatenia ako aj skutočnosti, ktoré môžu naznačovať zníženie hodnoty. Odhadované reálne hodnoty

úverov vyjadrujú zmeny v úverovom hodnotení od momentu ich poskytnutia, ako aj zmeny v úrokových sadzbách

v prípade úverov s fixnou úrokovou sadzbou.

Vklady od bánk a zákazníkov: Pre vklady splatné na požiadanie a vklady bez určenej lehoty splatnosti bola reálna

hodnota určená ako suma záväzkov splatných k dátumu, ku ktorému sa zostavuje konsolidovaná účtovná závierka.

Pre vklady s dohodnutou lehotou splatnosti je reálna hodnota stanovená na základe diskontovaných peňažných tokov

použijúc aktuálne úrokové sadzby ponúkané v súčasnosti na vklady s podobnou lehotou splatnosti.

Pohľadávky/záväzky z obchodného styku a ostatný majetok/záväzky: Pre pohľadávky/záväzky so zostatkovou dobou

splatnosti menšou ako jeden rok sa predpokladá, že ich nominálna hodnota predstavuje zároveň aj reálnu hodnotu.

Ostatné pohľadávky/záväzky sa pre určenie reálnej hodnoty odúročujú.

Finančné nástroje držané do splatnosti: Reálna hodnota je vypočítaná na základe očakávaných peňažných tokov z budú-

cej istiny a úroku. Očakávané budúce peňažné toky sa odhadujú zohľadňujúc úverové riziko a akýkoľvek údaj naznačujúci

085 znehodnotenie. Odhadované reálne hodnoty finančných nástrojov držaných do splatnosti odrážajú zmeny v úverovom

riziku od momentu ich nákupu a zmeny v úrokových sadzbách v prípade nástrojov s fixnou úrokovou sadzbou.

35. FINANČNÉ PRÍSĽUBY A PODMIENENÉ ZÁVÄZKY

v tis. EUR 2011 2010

Akceptované a avalované zmenky 50 542 24 570

Vydané záruky 306 040 373 132

Zastavený majetok 179 696 181 180

Úverové prísľuby 306 899 336 810

Celkom 843 177 915 692

Účtovná hodnota zabezpečených aktív, ktoré sú použité ako zábezpeky pre úverové financovanie je 179 696 tis. EUR

(2010: 181 180 tis. EUR). Poskytnuté záruky prevažne predstavujú záruky poskytnuté s súvislosti s úvermi, zmenkami

vystavenými inými stranami, lízingovými zmluvami a inými záväzkami tretích strán vo výške 306 040 tis. EUR (2010:

373 132 tis. EUR) Tieto záruky sú uvedené vyššie v tabuľke ako najlepší odhad záväzkov, ktoré môžu byť splatné

v budúcnosti. Maximálna čiastka splatná za záruky poskytnuté Skupinou k 31. decembru 2011 je 315 821 tis. EUR (2010:

499 483 tis. EUR). Úverové prísľuby sa vzťahujú k úverom poskytnutým bankami Skupiny.

Dňa 18. mája 2010 Skupina oznámila minimálnu garantovanú návratnosť investície Tatry mountain resorts, a.s. (TMR),

ktorej akcie sú kótované na Burze cenných papierov Bratislava, vo výške 6% ročne. Garantovaný výnos je zabezpe-

čený odkupovaním akcií v maximálnej hodnote 20 miliónov EUR ročne počas nasledujúcich troch rokov. Na základe

aktuálneho vývoja v trhových cenách akcií spolu s očakávanými výplatami dividend Skupina v súčasnej dobe neoča-

káva odliv finančných zdrojov z tejto záruky.

36. OPERATÍVNY LÍZING

36.1. Nájom na strane nájomcu

Nevypovedateľné operatívne nájmy sú splatné nasledovne:

v tis. EUR 2011 2010

Menej ako 1 rok 4 511 626

Od 1 do 5 rokov 16 491 1 451

Viac ako 5 rokov 14 802 811

Celkom 35 804 2 888

Skupina si prenajíma niektoré autá a časť kancelárskych priestorov na základe zmlúv o operatívnom lízingu. Lízing

kancelárskych priestorov je obvykle dohodnutý na počiatočnú lehotu 5 až 15 rokov s možnosťou ďalšieho predĺženia.

Náklady na operatívny lízing za rok, ktorý sa skončil 31. decembra 2011, vykázané vo výkaze ziskov a strát týkajúce sa

neukončených činností predstavovali 5 142 tis. EUR (2010: 4 993 tis. EUR).

08636.2. Nájom na strane prenajímateľa

Skupina prenajíma svoj majetok v rámci operatívneho nájmu. Nevypovedateľné splátky z poskytnutého operatívneho lízingu

sú splatné nasledovne:

v tis. EUR 2011 2010


Od 1 do 5 rokov 234 1 006


Celkom 480 1 746

Počas roka, ktorý sa skončil 31. decembra 2011, bolo vo výkaze ziskov a strát vykázaných 879 tis. EUR ako výnosy

z prenájmu týkajúce sa neukončených činností (2010: 1 237 tis. EUR).

37. INFORMÁCIE O RIADENÍ RIZIKA

Táto sekcia poskytuje detaily o finančných a prevádzkových rizikách, ktorým je Skupina vystavená a spôsobe ich

riadenia. Najvýznamnejšími finančnými rizikami, ktorým je Skupina vystavená, sú úverové riziko, riziko likvidity a trhové

riziko. Trhové riziká zahŕňajú riziko zmeny úrokových sadzieb, kurzové riziko a riziko zmeny cien akcií.

Skupina používa na zhodnotenie trhového rizika spojeného s jej portfóliom na obchodovanie a pozíciami v cudzej

mene metódu Value at Risk (‘VaR’), pričom berie do úvahy interval spoľahlivosti 99 % a horizont 10 pracovných dní.

Pre výpočet VaR je implementovaná metóda historickej simulácie. Skupina uskutočňuje pre trhové riziko spojené s jej

portfóliom na obchodovanie a pozíciami v cudzej mene metódu spätného testovania (“backtesting”), pričom štvrťročne

aplikuje metódu hypotetického spätného testovania.

Štatistika rizík podľa metodiky VaR k 31. decembru 2011:

v tis. EUR 31. decembra 2011 31. decembra 2010

VaR trhové riziko celkom 10 210 13 256

VaR úrokové riziko 3 221 1 940

VaR menové riziko 5 410 7 902

VaR akciové riziko 7 814 10 465

37.1. Úverové riziko

Skupina sa vystavuje tomuto riziku predovšetkým pri poskytnutých úveroch, preddavkoch a finančných zárukách. Ob-

jem vystavenia sa tomuto riziku je vyjadrený účtovnou hodnotou tohto majetku vo výkaze o finančnej situácii. Okrem

toho je Skupina vystavená podsúvahovému riziku nesplatenia úveru v tých prípadoch, kde Skupina má záväzok pre-

dĺžiť úver a finančné záruky. Prevažná časť úverov a preddavkov je poskytnutá bankám, spoločnostiam vo finančnom

sektore, spoločnostiam v oblasti nehnuteľností a rôznym výrobným spoločnostiam.

Účtovná hodnota úverov a preddavkov vyjadruje najvyššiu možnú účtovnú stratu, ktorá by musela byť zaúčtovaná

na tieto položky vo výkaze o finančnej situácii, v prípade, že protistrana úplne zlyhá pri plnení svojich zmluvných

087 záväzkov a všetky zábezpeky a záruky by mali nulovú hodnotu. Táto hodnota preto vysoko prevyšuje očakávané stra-

ty, ktoré sú obsiahnuté v rezerve na nedobytné pohľadávky. Stratégiou Skupiny je požadovať od klienta poskytnutie

primeranej zábezpeky ešte pred poskytnutím úveru.

Posúdenie úverového rizika týkajúceho sa zmluvnej strany je založené na internom hodnotiacom systéme Skupiny, ktorý

zahŕňa úverové hodnotenia ratingových agentúr S&P, Moody’s alebo Fitch ako aj vnútorný systém hodnotenia Skupiny.

Hodnotiaci systém Skupiny má sedem stupňov. Je založený na štandardizovanom bodovom ohodnotení príslušných

kritérií, ktoré vypovedajú o finančnej situácii zmluvnej strany a jej schopnosti plniť svoje úverové záväzky - v oboch

prípadoch vrátane očakávaného vývoja, kvality a primeranosti zabezpečenia, rovnako ako navrhovaných podmienok

pre uskutočnenie transakcie. Interný rating sa určí pomocou úverových ratingov S&P.

Úverové riziko v bankových subjektoch Skupiny je riadené na základe úverovej analýzy a metodiky IRB (Internal Rating Based).

(i) Úverové riziko podľa odvetvia

K 31. decembru 2011


a vládyFinančnéinštitúcie

Fyzickéosoby Ostatné Celkom

MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty – – 401 460 – 4 449 405 909

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 352 653 173 013 72 691 123 – 598 480

Cenné papiere určené na predaj 230 951 372 614 63 579 – 959 668 103

Finančné nástroje držané do splatnosti 76 402 1 051 46 497 – – 123 950

Úvery a preddavky poskytnuté bankám – – 226 175 – – 226 175


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 172 698 – – – – 172 698

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 414 829 3 493 9 753 362 5 867 434 304

3 474 410 550 171 861 193 95 932 11 317 4 993 023




ZÁVÄZKY (PRE INFORMAČNÉ ÚČELY)

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 2 673 – 9 452 1 069 – 13 194

Vklady a úvery od bánk – – 348 194 – – 348 194

Vklady a úvery od zákazníkov 1 841 759 172 478 27 299 1 138 490 242 470 3 422 496

Emitované dlhopisy 133 286 – – – – 133 286

Podriadený dlh 47 020 – 39 426 526 2 200 89 172

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 97 207 4 091 145 154 73 088 1 752 321 292

2 121 945 176 569 569 525 1 213 173 246 422 4 327 634

088K 31. decembru 2010




MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty – – 464 671 – 3 766 468 437

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 355 577 123 042 75 878 77 – 554 574

Cenné papiere určené na predaj 50 490 – 11 272 – 2 061 63 823

Finančné nástroje držané do splatnosti 3 220 1 025 – – – 4 245


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 245 364 – – – – 245 364

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 169 073 4 527 2 384 361 336 176 681

2 972 628 128 594 575 967 61 182 6 389 3 744 760





Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 608 155 163 298 – 1 224

Vklady a úvery od bánk – – 176 214 – – 176 214

Vklady a úvery od zákazníkov 1 380 866 212 213 59 509 708 519 212 100 2 573 207

Podriadený dlh 47 012 – 27 598 – 2 263 76 873

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 102 355 3 482 65 143 8 699 358 180 037

1 530 841 215 850 328 627 717 516 214 721 3 007 555

(ii) Úverové riziko podľa lokality

K 31. decembru 2011



MAJETOK


Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 127 517 333 598 5 461 – 131 904 598 480

Cenné papiere určené na predaj 67 231 444 960 40 216 – 115 696 668 103


Úvery a preddavky poskytnuté bankám 199 371 26 804 – – – 226 175


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – – 172 698 – – 172 698

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 8 094 22 947 355 646 7 851 39 766 434 304

933 812 1 515 563 1 465 920 204 687 873 041 4 993 023

089 v tis. EUR SlovenskoČeská




– 7 507 13 194

Vklady a úvery od bánk 8 177 309 729 – – 30 288 348 194


Emitované dlhopisy – 133 286 – – – 133 286

Podriadený dlh 11 737 2 725 – – 74 710 89 172


1 105 808 2 255 900 375 146 199 583 391 197 4 327 634

Vyššie uvedená tabuľka zobrazuje úverové riziko v závislosti od lokality dlžníka.

Ostatné cenné papiere určené na predaj predstavujú investíciu vo výške 100 000 tis. EUR v investičnej holdingovej

spoločnosti založenej v Jersey, Channel Islands. Ostatné úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom sa predovšetkým

týkajú spoločností založených na Britských panenských ostrovoch a v Ruskej Federácii.

K 31. decembru 2010



MAJETOK



Cenné papiere určené na predaj 3 53 751 10 054 – 15 63 823



Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – – 245 364 – 245 364

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 4 276 9 972 112 015 8 069 42 349 176 681

699 657 1 173 595 1 093 521 199 476 578 511 3 744 760




Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 223 773 100 – 128 1 224

Vklady a úvery od bánk 20 787 128 924 – – 26 503 176 214


Podriadený dlh – 2 263 – – 74 610 76 873


854 196 1 466 773 109 669 127 903 449 014 3 007 555

090(iii) Úverové riziko – zníženie hodnoty finančného majetku

K 31. decembru 2011

Po splatnosti

v tis. EURDo

splatnosti< 30

dní31 – 180

dní181 – 365

dní > 365

dní Celkom

FINANČNÉ NÁSTROJE DRŽANÉ DO SPLATNOSTI

Brutto 123 950 – – – – 123 950

Opravná položka – – – – – –

Účtovná hodnota 123 950 – – – – 123 950

ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ BANKÁM

Brutto 226 175 – – – – 226 175


Účtovná hodnota 226 175 – – – – 226 175

ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ ZÁKAZNÍKOM

Brutto 2 390 138 15 16 642 8 202 13 000 2 427 997

Opravná položka (50 359) – (149) (1 273) (12 812) (64 593)

Účtovná hodnota 2 339 779 15 16 493 6 929 188 2 363 404

ÚVERY POSKYTNUTÉ "LIMITED PARTNERSHIPS"

Brutto 172 698 – – – – 172 698


Účtovná hodnota 172 698 – – – – 172 698

POHĽADÁVKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÝ MAJETOK, POHĽADÁVKY ZO SPLATNEJ DANE Z PRÍJMU

Brutto 425 605 177 323 459 8 644 435 208

Opravná položka (231) – – – (673) (904)

Účtovná hodnota 425 374 177 323 459 7 971 434 304

091 As at 31 December 2010

Po splatnosti

v tis. EURDo

splatnosti< 30

dní31 – 180

dní181 – 365

dní > 365

dní Celkom

FINANČNÉ NÁSTROJE DRŽANÉ DO SPLATNOSTI

Brutto 4 245 – – – – 4 245


Účtovná hodnota 4 245 – – – – 4 245

ÚVERY A PREDDAVKY POSKYTNUTÉ ZÁKAZNÍKOM

Brutto 2 289 469 – 104 419 11 880 2 301 872

Opravná položka (60 563) – (104) (252) (11 880) (72 799)

Účtovná hodnota 2 228 906 – – 167 – 2 229 073

ÚVERY POSKYTNUTÉ “LIMITED PARTNERSHIPS”

Brutto 245 364 – – – – 245 364


Účtovná hodnota 245 364 – – – – 245 364

POHĽADÁVKY Z OBCHODNÉHO STYKU A OSTATNÝ MAJETOK, POHĽADÁVKY ZO SPLATNEJ DANE Z PRÍJMU

Brutto 132 207 11 375 287 48 875 181 755

Opravná položka (4 530) – – – (544) (5 074)

Účtovná hodnota 127 677 11 375 287 48 331 176 681

(iv) Úverové riziko – zábezpeky

Skupina drží zábezpeky za úvery a preddavky poskytnuté klientom prevažne vo forme záložného práva, cenných

papierov a prijatých zmeniek.

Účtovná hodnota úverov a preddavkov poskytnutých klientom zabezpečenými zábezpekami je nasledovná:

v tis. EUR 31. decembra 2011 31. decembra 2010

Cenné papiere 571 962 743 635

Nehnuteľnosti 368 727 417 852

Zmenky 203 769 166 484

Hotovostné vklady 21 820 13 454

Ostatné 99 504 56 476

Celkom 1 265 782 1 397 901

37.2. Riziko likvidity

Riziko likvidity vzniká v rámci všeobecného financovania činností Skupiny a riadenia finančných pozícií. Zahŕňa riziko

neschopnosti financovať majetok v dohodnutej dobe splatnosti a úrokovej sadzbe a taktiež riziko neschopnosti rea-

lizovať majetok za rozumnú cenu v primeranom časovom horizonte, ako aj riziko neschopnosti plniť záväzky v dobe

ich splatnosti.

092Jednotlivé spoločnosti v Skupine používajú rôzne metódy riadenia rizika likvidity, vrátane individuálneho monitoro-

vania veľkých vkladov. Manažment Skupiny sa zameriava najmä na metódy používané finančnými inštitúciami, teda

na diverzifikáciu zdrojov financovania. Táto diverzifikácia umožňuje Skupine väčšiu pružnosť a znižuje závislosť na

jednom zdroji financovania. Riziko likvidity sa vyhodnocuje predovšetkým sledovaním zmien v štruktúre financovania,

porovnávajúc tieto zmeny so stratégiou riadenia rizika likvidity. V rámci svojej stratégie riadenia rizika likvidity Skupina

drží časť svojho majetku vo forme vysoko likvidných aktív.

V nasledovnej tabuľke je uvedená analýza finančného majetku a záväzkov Skupiny zoskupených podľa zostatkovej

doby splatnosti. Očakávané doby splatnosti sa odlišujú od pôvodne dohodnutých zmluvných splatností, nakoľko skú-

senosť už ukázala, že splatnosti väčšiny krátkodobých úverov a vkladov boli predĺžené. Táto analýza predstavuje na-

jopatrnejší variant zostatkových dôb splatnosti, keď sa brali do úvahy opcie alebo splátkové kalendáre, ktoré umožňujú

predčasné splatenie. Preto v prípade záväzkov je vykázané najskoršie možné splatenie a pre majetok najneskoršie

možné splatenie. Majetok a záväzky, ktoré nemajú stanovenú splatnosť, sú vykázané spolu v kategórii „neurčená

splatnosť“. Vykázané hodnoty predstavujú zmluvné nediskontované peňažné toky a z toho dôvodu nemusia súhlasiť

s účtovnou hodnotou vo výkaze o finančnej situácii.

(i) Splatnosti finančných aktív a záväzkov vrátane predpokladaných úrokových platieb

K 31. decembru 2011


Zmluvné peňažné toky

Do 3 mesiacov

3 mesiace až 1 rok

1 rok až 5 rokov

Nad 5 rokov

Neurčenásplatnosť

NEDERIVÁTOVÝ FINANČNÝ MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 405 909 405 924 405 924 – – – –

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 596 952 636 651 3 238 59 500 215 524 68 426 289 963

Cenné papiere určené na predaj 668 103 698 119 5 430 35 562 240 427 185 149 231 551

Finančné nástroje držané do splatnosti 123 950 128 023 – 36 173 71 565 20 285 –

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 226 175 243 480 123 93 211 103 894 10 036 36 216

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 363 404 2 765 934 607 085 522 932 1 375 229 260 688 –

Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 172 698 205 043 – – 205 043 – –


– 11 121

4 991 495 5 496 534 1 075 921 1 085 936 2 221 242 544 584 568 851

DERIVÁTOVÝ FINANČNÝ MAJETOK

Forwardové zmluvy

– výdavok – (40 207) (21 751) (9 627) (8 829) – –

– príjem 1 225 41 287 22 378 10 080 8 829 – –

Ostatné deriváty 303 21 635 21 556 79 – – –

1 528 22 715 22 183 532 – – –

093 v tis. EURÚčtovná hodnota


Do 3 mesiacov

3 mesiace až 1 rok

1 rok až 5 rokov

Nad 5 rokov


NEDERIVÁTOVÉ FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 36 (36) (36) – – – –

Vklady a úvery od bánk 348 194 (349 294) (320 767) (28 527) – – –

Vklady a úvery od zákazníkov 3 422 496 (3 851 086) (1 464 804) (1 412 247) (953 136) (86) (20 813)

Emitované dlhopisy 133 286 (158 017) – (8 488) (149 529) – –

Podriadený dlh 89 172 (161 157) (1 888) (2 761) (17 008) (139 500) –

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 321 292 (289 596) (268 800) (14 318) (1 655) (28) (4 795)

4 314 476 (4 809 186) (2 056 295) (1 466 341) (1 121 328) (139 614) (25 608)

Akceptované a avalované zmenky 50 542 (50 542) (3 937) (39 151) (7 454) – –

Vydané záruky 306 040 (315 821) (33 757) (92 768) (187 567) (728) (1 001)

Úverové záväzky 306 899 (306 899) (44 567) (32 241) (196 550) (33 541) –

DERIVÁTOVÉ FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Forwardové zmluvy

– výdavok (11,274) (641,805) (611,797) (30,008) – – –

– príjem – 630,385 602,196 28,189 – – –

Ostatné deriváty (1,884) (504) 1,139 (109) (1,534) – –

(13,158) (11,924) (8,462) (1,928) (1,534) – –

Medzera likvidity do jedného roka v zásade pochádza z vkladov a úverov od zákazníkov, pričom sa očakáva, že bude

predĺžená ich splatnosť, ako je preukázané na základe historických údajov.

K 31. decembru 2010



Do 3 mesiacov

3 mesiace až 1 rok

1 rok až 5 rokov

Nad 5 rokov


NEDERIVÁTOVÝ FINANČNÝ MAJETOK

Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 468 437 468 450 449 452 – – – 18 998

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 548 774 556 413 117 941 20 599 63 163 83 976 270 734

Cenné papiere určené na predaj 63 823 66 693 13 971 10 566 1 954 488 39 714

Finančné nástroje držané do splatnosti 4 245 4 210 – 201 1 010 2 999 –

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 2 231 636 2 362 526 507 498 592 785 1 003 098 259 145 –

Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” 245 364 317 026 – – – – 317 026

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 176 681 176 681 75 539 82 044 12 727 – 6 371

3 738 960 3 951 999 1 164 401 706 195 1 081 952 346 608 652 843

DERIVÁTOVÝ FINANČNÝ MAJETOK

Forwardové zmluvy

– výdavok – (437 233) (430 575) (4 258) (2 400) – –

– príjem 5 675 440 742 436 068 2 274 2 400 – –

Ostatné deriváty 125 201 152 49 – – –

5 800 3 710 5 645 (1 935) – – –

094v tis. EURÚčtovná hodnota


Do 3 mesiacov

3 mesiace až 1 rok

1 rok až 5 rokov

Nad 5 rokov


NEDERIVÁTOVÉ FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 282 (282) (282)

–

–

–

–

Vklady a úvery od bánk 176 214 (178 869) (149 705) (17 804) (11 360) – –

Vklady a úvery od zákazníkov 2 573 207 (2 678 497) (1 272 645) (1 072 010) (333 004) (838) –

Podriadený dlh 76 874 (126 610) (670) (2 058) (14 741) (109 141) –

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 180 036 (180 244) (134 604) (33 006) (7 409)

– (5 225)

3 006 613 (3 164 502) (1 557 906) (1 124 878) (366 514) (109 979) (5 225)

Akceptované a avalované zmenky 24 570 (24 570) (8 859) (6 351) (9 360) – –

Vydané záruky 373 132 (499 483) (146 108) (126 878) (223 439) (1 646) (1 412)

Úverové záväzky 336 810 (336 810) (21 195) (104 956) (193 554) (17 105) –

DERIVÁTOVÉ FINANČNÉ ZÁVÄZKY

Forwardové zmluvy

– výdavok 583 (46 112) (41 969) (2 387) (1 756) – –

– príjem – 45 524 41 454 2 314 1 756 – –

Ostatné deriváty 359 – – – – – –

942 (588) (515) (73) – – –

37.3. Úrokové riziko

Činnosti Skupiny sú vystavené riziku zmien v úrokových sadzbách. Objem tohto rizika je rovný sume úročeného ma-

jetku (vrátane investícií) a úročených záväzkov, pri ktorých je úroková sadzba v dobe splatnosti alebo v dobe zmeny

odlišná od súčasnej úrokovej sadzby. Doba, na ktorú je pre finančný nástroj stanovená pevná sadzba preto vyjadruje

vystavenie riziku zmien v úrokových sadzbách. Prehľad uvedený nižšie vyjadruje vystavenie Skupiny riziku zmien

v úrokových sadzbách buď na základe zmluvnej doby splatnosti finančných nástrojov, alebo pre finančné nástroje,

ktorých cena sa mení v závislosti od zmeny trhovej sadzby ešte pred splatnosťou, sa bral do úvahy dátum najbližšej

zmeny úrokovej sadzby. Majetok a záväzky, ktoré nemajú stanovenú splatnosť alebo sú neúročené, sú vykázané spolu

v kategórii „neurčená splatnosť”.

Individuálne spoločnosti z bankového sektora v Skupine používajú rôzne metódy riadenia úrokového rizika. Manažment

sa zameriava najmä na metódy používané finančnými inštitúciami, hlavne metódu Value At Risk. Banky používajú me-

tódu Value At Risk založenú na 99 % -nom intervale spoľahlivosti a na dobe držania 10 dní.

095 Vystavenie úrokovému riziku podľa účtovnej hodnoty k 31. decembru 2011 bolo nasledovné:

v tis. EURDo

1 rokaOd

1 do 5 rokovNad

5 rokovNeurčenásplatnosť Celkom

MAJETOK



Cenné papiere určené na predaj 364 883 71 669 – 231 551 668 103

Finančné nástroje držané do splatnosti 36 397 67 055 20 498 – 123 950

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 125 937 92 234 8 004 – 226 175


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – – – 172 698 172 698

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu – – – 434 304 434 304

2 586 703 1 092 836 113 207 1 200 277 4 993 023

ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 11 149 76 – 1 969 13 194

Vklady a úvery od bánk 348 194 – – – 348 194

Vklady a úvery od zákazníkov 2 816 042 551 087 – 55 367 3 422 496

Emitované dlhopisy – 133 286 – – 133 286

Podriadený dlh 74 855 – 14 317 – 89 172

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 24 442 1 270 – 295 580 321 292

3 274 682 685 719 14 317 352 916 4 327 634


v tis. EURDo

1 rokaOd

1 do 5 rokovNad

5 rokovNeurčenásplatnosť Celkom

MAJETOK




Finančné nástroje držané do splatnosti 204 1 025 3 016 – 4 245

Úvery a preddavky poskytnuté zákazníkom 1 701 415 473 178 56 384 659 2 231 636

Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – – – 245 364 245 364

Pohľadávky z obchodného styku a ostatný majetok, pohľadávky zo splatnej dane z príjmu 1 212 209 – 175 260 176 681

2 391 405 521 674 100 376 731 305 3 744 760

ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 438 – – 786 1 224

Vklady a úvery od bánk 169 350 6 849 – 15 176 214

Vklady a úvery od zákazníkov 2 260 830 252 172 – 60 205 2 573 207

Podriadený dlh 74 650 – 2 223 – 76 873

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 114 729 4 568 6 60 734 180 037

2 619 997 263 589 2 229 121 740 3 007 555

09637.4. Menové riziko

Skupina je vystavená riziku zmien vo výmenných kurzoch bežne používaných cudzích mien, ktoré môže ovplyvniť jej

finančnú situáciu a peňažné toky.


v tis. EUR EUR CZK USD Ostatné Celkom

MAJETOK




Finančné nástroje držané do splatnosti 77 215 – 45 474 1 261 123 950

Úvery a preddavky poskytnuté bankám 199 372 26 803 226 175


Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – 172 698 – – 172 698


2 581 379 1 986 646 296 945 128 053 4 993 023


ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 1 736 11 285 115 58 13 194

Vklady a úvery od bánk 8 150 247 769 61 985 30 290 348 194

Vklady a úvery od zákazníkov 1 429 750 1 893 187 36 771 62 788 3 422 496

Emitované dlhopisy – 133 286 – – 133 286

Podriadený dlh 74 710 14 462 – – 89 172

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 219 808 79 632 19 671 2 181 321 292

1 734 154 2 379 621 118 542 95 317 4 327 634

Záväzky vykázané v podsúvahe 1 915 829 1 519 074 638 275 614 147 4 687 325

097 K 31. decembru 2010 bola Skupina vystavená nasledovnému menovému riziku:

v tis. EUR EUR CZK USD Ostatné Celkom

MAJETOK






Úvery poskytnuté “Limited Partnerships” – 245 364 – – 245 364


1 836 069 1 583 004 229 992 95 695 3 744 760


ZÁVÄZKY

Finančné záväzky oceňované reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 350 786 88 – 1,224

Vklady a úvery od bánk 19 447 137 459 10 19 298 176 214

Vklady a úvery od zákazníkov 973 049 1 521 721 40 937 37 500 2 573 207

Podriadený dlh 74 610 2 263 – – 76 873

Záväzky z obchodného styku a ostatné záväzky, záväzky zo splatnej dane z príjmu 80 612 94 530 3 739 1 156 180 037

1 148 068 1 756 759 44 774 57 954 3 007 555

Záväzky vykázané v podsúvahe 1 569 358 1 792 656 1 037 464 601 274 5 000 752

Položky vykázané v podsúvahe sa väčšinou týkajú derivátových operácií, poskytnutých a prijatých záruk a garancií,

poskytnutých a prijatých zábezpek a spravovaného majetku.

37.5. Operačné riziko

Operačné riziko je riziko straty vyplývajúce zo sprenevery, neautorizovaných aktivít, chýb, omylov, neefektívnosti alebo

zlyhania systémov. Toto riziko vzniká pri všetkých aktivitách Skupiny a čelia mu všetky spoločnosti v rámci Skupiny.

Operačné riziko zahŕňa aj riziko súdnych sporov.

Cieľom Skupiny je riadiť operačné riziko tak, aby sa zabránilo finančným stratám a ujmám na dobrom mene Skupiny

v rámci efektivity nákladov vynaložených na splnenie tohto cieľa a vyhnúť sa pritom opatreniam brániacim iniciatíve

a kreativite.

Hlavnú zodpovednosť za implementáciu kontrol súvisiacich s riadením operačného rizika má manažment každej dcér-

skej spoločnosti. Táto zodpovednosť je podporovaná vypracovávaním štandardov na riadenie operačného rizika spo-

ločných pre celú Skupinu. Za tieto štandardy je zodpovedné Oddelenie riadenia rizík a zahŕňa nasledovné oblasti:

– Požiadavky na odsúhlasovanie a monitorovanie transakcií.

– Identifikácia operačného rizika v rámci štruktúry kontrolného systému každej dcérskej spoločnosti (vytváranie pod-

098mienok pre znižovanie a limitovanie operačného rizika (pri zabezpečení požadovanej úrovne aktivít), tiež jeho dopadu

a následkov ako aj odporúčaní na vhodné riešenia v tejto oblasti).

– Reportovanie udalostí týkajúcich sa operačného rizika do databázy udalostí súvisiacich s operačným rizíkom za

Regulovaný konsolidačný celok (poznámka 36, časť Riadenie kapitálu týkajúca sa definície Regulovaného konsoli-

dačného celku).

– akceptovanie vzniknutých rizík;

– iniciovanie opatrení znižujúcich možné dopady; alebo

– znižovanie rozsahu takýchto aktivít alebo ich úplné zastavenie.

37.6. Analýza citlivosti

(i) Úrokové riziko

Okamžité zníženie/zvýšenie úrokových mier o 100 bázických bodov („bp“) pozdĺž celej výnosovej krivky vzťahujúce sa

na úrokové pozície v investičnom portfóliu by malo nasledujúci dopad na výsledok hospodárenia a vlastné imanie:

Vplyv na výsledok hospodárenia

(v tis. EUR) 2011


(v tis. EUR)2010

Vplyv na vlastné imanie

(v percentách)2011


(v percentách)2010

pokles úrokových mier o 100 bp 6 065 6 181 0,91 0,82

nárast úrokových mier o 100 bp (6 065) (6 181) (0,91) (0,82)

(ii) Menové riziko

Jedno percentné posilnenie eura voči českej korune a americkému doláru, týkajúce sa skupinových aktív a pasív

v týchto menách, by malo nasledujúci vplyv na zisk alebo stratu a vlastné imanie:


(v percentách)2011


(v percentách)2010


(v percentách)2011


(v percentách)2010

CZK 9,71 2,01 0,59 0,23

USD (4,41) (2,14) (0,27) (0,24)

Oslabenie eura o 100 bp oproti českej korune a americkému doláru by malo rovnako veľký, ale opačný vplyv na port-

fólio a vlastné imanie.

(iii) Riziko zmeny cien akcií

Riziko zmeny cien akcií vzniká v dôsledku vlastníctva cenných papierov určených na predaj a cenných papierov

ocenených reálnou hodnotou Skupinou. Vedenie Skupiny monitoruje mix dlhových cenných papierov a kapitálových

nástrojov vo svojom portfóliu cenných papierov, pričom významné majetkové cenné papiere sú riadené individuálne.

099 10% -né posilnenie nederivátového finančného majetku oceňovaného reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát by

malo pozitívny vplyv na výsledok hospodárenia, ako je uvedené nižšie.

10% -né posilnenie cenných papierov na predaj by malo pozitívny vplyv na vlastné imanie.


(v percentách)2011


(v percentách)2010


(v percentách)2011


(v percentách)2010

Finančný majetok oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát 70,52 35,44 – –

Cenné papiere určené na predaj – – 3,49 0,52

10% -né oslabenie finančného majetku, ktorý bol analyzovaný vyššie, by malo rovnako veľký, ale opačný vplyv na

výsledok hospodárenia alebo vlastné imanie.

37.7. Riadenie kapitálu

Stratégiou Skupiny pre zachovanie silnej kapitálovej bázy je udržiavať dôveru investorov, veriteľov a trhu a tiež podpo-

rovať ďalší rast vlastného podnikania.

Konsolidovaná kapitálová primeranosť je počítaná v súlade s nariadeniami Českej národnej banky, predpis č. 123/2007 Sb.

Konsolidované vlastné zdroje Skupiny sa analyzovali v dvoch skupinách:

– Základné vlastné zdroje (zložka tier 1), ktoré sú tvorené základným imaním, emisným ážiom, nerozdeleným ziskom

(zisk bežného roka nie je zahrnutý), rezervou z prepočtu cudzích mien a nekontrolujúcimi podielmi po odpočítaní

goodwillu a nehmotného majetku.

– Dodatkové vlastné zdroje (zložka tier 2), ktoré zahŕňajú oprávnené podriadené záväzky.

Regulovaný konsolidačný celok (ďalej „RKC“) je definovaný pre účely pravidiel obozretnosti na konsolidačnej báze

podľa Zákona o bankách č. 21/1992 Sb. a Predpisu č. 123/2007 Sb. (predpisy Českej národnej banky). Podľa týchto

predpisov finančná holdingová skupina konečných akcionárov J&T FINANCE GROUP, a.s. spadá pod definíciu RKC. Pre

potreby RKC sa uplatňujú odlišné konsolidačné pravidlá – len spoločnosti, ktoré majú status finančnej inštitúcie podľa

českej legislatívy, sú úplne konsolidované.

100v tis. EUR 2011 2010

VLASTNÝ KAPITÁL

Základné vlastné zdroje (Tier 1) 854 825 791 706

Dodatkové vlastné zdroje (Tier 2) 38 544 26 437

Spolu vlastné zdroje 893 369 818 143

KAPITÁLOVÉ POŽIADAVKY


Operačné riziko (BIA) 12 560 17 635

Všeobecné úrokové riziko 8 778 6 482

Všeobecné akciové riziko 1 738 1 230

Kapitálová požiadavka na menové riziko 37 463 28 230

Kapitálová požiadavka na komoditné riziko 472 15

Úverové riziko obchodného portfólia 48 451 35 957

Spolu kapitálové požiadavky 405 120 331 834

Vlastné zdroje sa počítajú ako súčet základných vlastných zdrojov (tier 1) a dodatkových vlastných zdrojov (tier 2)

znížený o odpočítateľné položky a navýšený o vlastné zdroje určené na pokrytie trhového rizika (tier 3). Tier 1 pozostá-

va zo splateného základného imania, zákonného rezervného fondu, ostatných kapitálových fondov a nerozdeleného

zisku. Tier 2 pozostáva z podriadeného dlhu odsúhlaseného Českou národnou bankou vo výške 38 544 tis. EUR.

Odpočítateľné položky zahrňujú nehmotný majetok v zostatkovej cene.

v tis. EUR 2011 2010

Výpočet kapitálovej primeranosti 8 % x 893 369

8 % x 818 143

405 120 331 834

Kapitálová primeranosť 17,64% 19,72%

Kapitálová primeranosť sa počíta vzhľadom na regulačné požiadavky ako pomer vlastných zdrojov k celkovým kapitá-

lovým požiadavkám vynásobeným 8%. Primeranosť kapitálu musí byť minimálne 8%.

38. TRANSAKCIE V MENE TRETÍCH STRÁN

Umiestnenie finančných prostriedkov v mene tretích strán predstavuje fondy zákazníkov, ktorí požiadali Skupinu o ich

umiestnenie v iných bankách. Skupina nenesie žiadnu zodpovednosť voči klientom v prípade platobnej neschopnosti inej

banky. Takisto sa na tieto umiestnené prostriedky neviaže žiadne právo veriteľov Skupiny.

V roku 2011 predstavoval objem transakcií v mene tretích strán vykonaných spoločnosťou J&T Bank Switzerland Ltd.

sumu 55 311 tis. CHF (45 501 tis. EUR) v porovnaní s 564 214 tis. CHF (451 227 tis. EUR) v predchádzajúcom roku.

Skupina tiež vystupuje vo vlastnom mene ako poverenec tretích strán. Takto spravovaný majetok nie je vykazovaný vo

výkaze o finančnej situácii, čo však neplatí v prípade, že je tento majetok investovaný v rámci Skupiny. Skupina za tieto

transakcie a majetok získava provízie a poplatky. Tieto aktivity potenciálne vystavujú Skupinu zodpovednostným rizikám

101 v prípade, že by Skupina z nedbanlivosti nedodržala podmienky zmlúv pre transakcie v mene tretích strán. Na riadenie

tohto rizika Skupina zaviedla primerané postupy a zásady.

39. SPRAVOVANÝ MAJETOK

v tis. EUR 2011 2010

Majetok vo vlastných fondoch 99 616 78 553

Spravovaný majetok s právom voľného nakladania 184 178 282 689

Ostatný spravovaný majetok 1 030 439 1 195 497

Celkom spravovaný majetok (vrátane dvojitého započítavania) 1 314 233 1 556 739

Z toho dvojité započítavanie 13 291 5 581

(a) Metóda výpočtu

Spravovaný majetok predstavuje všetok majetok klientov, ktorý Skupina spravuje alebo drží pre kapitálové zhodnote-

nie. Sumárne tento zahrňuje všetky vklady klientov, termínované vklady umiestnené v mene klientov a všetok majetok

klientov. Majetok v úschove (majetok držaný len pre transakčné dôvody alebo na úschovu) nie je zahrnutý do spravo-

vaného majetku.

(b) Majetok vo vlastných fondoch

Tento predstavuje majetok všetkých investičných fondov Skupiny.

(c) Spravovaný majetok s právom voľného nakladania

Cenné papiere, oceniteľné práva, vzácne kovy, trhová hodnota investícií vykonaných v mene tretích osôb a vklady

zákazníkov sú zahrnuté do výpočtu majetku s právom voľného nakladania. Táto suma obsahuje majetok umiestnený

v rámci Skupiny, ako aj majetok umiestnený tretími stranami, pre ktorý má Skupina právo voľného nakladania.

(d) Ostatný spravovaný majetok

Cenné papiere, oceniteľné práva, vzácne kovy, trhová hodnota investícií vykonaných v mene tretích osôb a vklady

zákazníkov sú zahrnuté do výpočtu ostatného spravovaného majetku. Táto suma obsahuje majetok, ktorý Skupina

spravuje alebo pri ktorom Skupina poskytuje poradenstvo.

(e) Dvojité započítavanie

Táto položka obsahuje podielové jednotky z vlastných fondov, ktoré sú vykazované v klientskom portfóliu s právom

voľného nakladania ako aj v ostatnom majetku držanom v úschove.

10240. SPRIAZNENÉ OSOBY

Identifikácia spriaznených osôb

Ako je uvedené v nasledujúcom prehľade, Skupina je, alebo bola, vo vzťahu spriaznenej osoby k svojej materskej spo-

ločnosti, konečnej materskej spoločnosti a iným stranám k 31. decembru 2011 alebo počas roku 2011:

(1) Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti

(2) Spoločnosti, ktoré spoločne ovládajú alebo majú významný vplyv na účtovnú jednotku a jej dcérske a pridružené

spoločnosti

(3) Pridružené spoločnosti

(4) Spoločne ovládané spoločnosti, v ktorých je Skupina spoločníkom

(5) Členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti

x – spoločnosť nebola ku koncu účtovného obdobia spriaznenou osobou.


v tis. EUR Pozn.Pohľadávky

2011Záväzky

2011Pohľadávky

2010Záväzky

2010

Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti 1 1 675 143 475 605 2 641

Pridružené spoločnosti 3 4 661 – –

Ostatní členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládané 5 280 609 88 218 318 252 83 972

Celkom 282 284 236 354 318 857 86 613

Opravná položka k pohľadávkam voči „Konečnej materskej spoločnosti a ňou ovládaným spoločnostiam” dosahovala

k 31. decembru 2011 sumu 545 tis. EUR (2010: 545 tis. EUR).

„Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti“ zahŕňajú nasledujúce subjekty:

J&T Securities, s.r.o., Jakabovič Ivan, KOLIBA REAL s.r.o., TECHNO PLUS, a.s., KPRHT 3, s.r.o., BRUBESCO LIMITED,

DANILLA EQUITY LIMITED a Tkáč Jozef. Žiadne z nich, okrem TECHNO PLUS, a.s., nezverejňuje konsolidovanú účtovnú

závierku, ktorá by zahŕňala Skupinu.


v tis. EUR Pozn.Výnosy

2011Náklady

2011Výnosy

2010Náklady

2010

Konečná materská spoločnosť a ňou ovládané spoločnosti 1 106 112 2 450 6

EXONERATE TRADING LIMITED 4 – – 5 –

Pridružené spoločnosti 3 – 114 – –

Ostatní členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládané 5 30 275 9 011 60 998 54 970

Celkom 30 381 9 237 63 453 54 976

103 Prehľad garancií so spriaznenými osobami počas rokov 2011 a 2010 je nasledovný:

v tis. EUR Ref

Zárukyprijaté

2011

Zárukyposkytnuté

2011

Zárukyprijaté2010

Zárukyposkytnuté

2010


Ostatní členovia vrcholového manažmentu spoločnosti alebo materskej spoločnosti a spoločnosti nimi ovládané 5

– 3 645 59 313 4 930

Celkom 190 463 3 700 129 035 5 303

Transakcie so štatutárnymi orgánmi a kľúčovým managementom

Celkové odmeny zahrnuté v „Osobných nákladoch” a úvery členom štatutárnych orgánov a kľúčovému managementu

sú uvedené v nasledujúcom prehľade:

v tis. EUR 2011 2010

Odmeny 379 170

Úvery 1 031 937

Členom štatutárnych orgánov a kľúčovému managementu boli v roku 2011 poskytnuté nové úvery vo výške 399 tis.

EUR. Suma úverov vo výške 289 tis. EUR bola v roku 2011 splatená.

41. UDALOSTI, KTORÉ NASTALI PO DNI, KU KTORÉMU SA ZOSTAVUJE ÚČTOVNÁ ZÁVIERKA

Dňa 2. februára 2012 Skupina nadobudla 100% -ný podiel v spoločnosti Adula, s.r.o. a následne ju premenovala na

J&T Café, s.r.o.

Skupina nadobudla tri spoločnosti, ktoré vlastnia a prevádzkujú solárne elektrárne v Českej republike: Kokusai Czech-

Sol One (1) 18. januára 2012, a Kokusai CzechSol Two (2) a Kokusai CzechSol Three (3) 29. februára 2012, ktoré boli

následne premenované na FVE Slušovice s.r.o., FVE Němčice s.r.o. a FVE Napajedla s.r.o. Zámerom Skupiny je predať

tieto spoločnosti do J&T FVE uzavřený podílový fond, J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. a ponúknuť akcie tohto

fondu individuálnym investorom.

Skupina je v súčasnosti v procese nadobúdania 100 % -ného podielu v spoločnosti TERCES MANAGEMENT LTD spolu

s jej dcérskou spoločnosťou Interznanie OAO, ktorá vlastní multifunkčnú budovu v centre Moskvy v Rusku.

J&T Finance, a.s. and J&T Banka, a.s. - dve dcérske spoločnosti Skupiny, podpísali dňa 17. mája 2012 so spoločnosťou

Istrokapital SE rámcovú dohodu o kúpe akcií týkajúcich sa kúpy kombinovaného 84,5% -ného podielu v Poštovej ban-

ke, a.s. Tento 84,5% -ný podiel v Poštovej banke, a.s. sa pripočíta k už existujúcim 3,5% vlastnených Skupinou k 31.

decembru 2011. V súvislosti s nadobudnutím 84,5% -ného podielu, Skupina zaplatila v decembri 2011 preddavok vo

výške 338 600 tis. EUR spoločnosti Istrokapital SE (pozri bod 22). Nákupný proces v súčasnej dobe prebieha, nakoľko

akvizícia podlieha schváleniu zo strany Národnej banky Slovenska a Protimonopolného úradu Slovenskej republiky.

104

→

42. SPOLOČNOSTI V RÁMCI SKUPINY

Zoznam spoločností v Skupine k 31. decembru 2011 je uvedený v nasledujúcom prehľade:

Názov spoločnostiKrajina

registrácie

2011Konsolidované

%

2011Forma

kontroly

2011Metóda

konsolidácie

2010Konsolidované

%

2010Forma

kontroly

J&T FINANCE GROUP, a.s. Slovensko materská spoločnosťpany

J&T FINANCE, a.s. Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T BANKA, a.s. Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

Bea Development, a.s. Česká republika – – – 100.00 priama

J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. (J&T ASSET MANAGEMENT, INV. SPOL., a.s. )1 Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

ATLANTIK finanční trhy, a.s.1 Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T IB and Capital Markets, a.s.1 Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Bank ZAO1 Rusko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Bank Switzerland Ltd Švajčiarsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Integris Group LTD Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T BFL Anstalt Lichtenštajnsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

EGNARO INVESTMENTS LIMITED Cyprus – – – 95.00 SPE

LCE Company Limited Cyprus 95.00 SPE úplná 95.00 SPE

NEEVAS INVESTMENT LIMITED Cyprus 95.00 SPE úplná 95.00 SPE

STOMARLI HOLDINGS LIMITED Cyprus 95.00 SPE úplná 95.00 SPE

Bayshore Merchant Services Inc

Britské panen-ské ostrovy 90.00 priama úplná 90.00 priama

INTEGRIS FUNDS LIMITED

Kajmanské ostrovy 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T BANK AND TRUST CORPO-RATION INC. Barbados 100.00 priama úplná 100.00 priama

J and T Capital, Sociedad Anonima de Capital Variable Mexico 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Advisors (Canada) Inc. Kanada 100.00 priama úplná 100.00 priama

INTEGRIS BANK AND TRUST (TURKS & CAICOS ISLANDS) LTD.

Ostrovy Turks a Caicos – – – 100.00 priama

J&T Concierge, s.r.o. Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s.2 Česká republika – – – 100.00 priama

J&T Concierge SR, s. r. o. Slovensko 100.00 priama úplná 100.00 priama

První zpravodajská a.s. Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

KHASOMIA LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

RIGOBERTO INVESTMENTS LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

KOTRAB ENTERPRISES LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Private Equity B.V. Holandsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T FINANCIAL INVESTMENTS Ltd. Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T International Anstalt Lichtenštajnsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Private Investments B.V. (Ingramm International, N.V.) Holandsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T Management, a.s. Česká republika 100.00 priama úplná 100.00 priama

105Názov spoločnosti


2011Konsolidované

%

2011Forma

kontroly

2011Metóda

konsolidácie

2010Konsolidované

%

2010Forma

kontroly

J&T Finance, LLC Rusko 99.90 priama úplná 100.00 priama

J&T GLOBAL SERVICES LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

JTG Services Anstalt Lichtenštajnsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T MINORITIES PORTFOLIO LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

Equity Holding, a.s. Česká republika 62.64 priama úplná 62.64 priama

Geodezie Brno a.s. Česká republika – – – 96.76 priama

ABS PROPERTY LIMITED Írsko 100.00 priama úplná – –

J&T Investment Pool - I - CZK, a.s.1 Česká republika 17.40 priama úplná 22.20 priama

J&T Investment Pool - I - SKK, a.s.1 Slovensko 26.22 priama úplná 14.89 priama

J&T Capital Management Anstalt1 Lichtenštajnsko 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T SECURITIES MANAGEMENT LIMITED Cyprus 100.00 priama úplná 100.00 priama

J&T GLOBAL MANAGEMENT, s.r.o. Slovensko 100.00 priama úplná – –

J&T Global Finance I., B.V. Holandsko 100.00 priama úplná – –

J&T Global Finance II., B.V. Holandsko 100.00 priama úplná – –

Vyššie uvedená štruktúra je usporiadaná podľa vlastníctva na rôznych stupňoch v Skupine.

1 Spoločnosť bola prevedená v rámci Skupiny v roku 2011.2 Spoločnosť ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s. bola zlúčená so spoločnosťou J&T INVESTIČNÍ

SPOLEČNOST, a.s.3 Skupina vlastní 99,13% -ný podiel v spoločnosti J&T ZAO prostredníctvom dcérskej spoločnosti J&T BANKA, a.s.

a ďalší 0,87% -ný podiel prostredníctvom J&T FINANCE GROUP, a.s.

106J&T Finance Group, a.s.

River Park


811 02 Bratislava

tel.: +421 2 5941 8111

www.jtfg.com

Vstupn6 stvaha (v eur6ch) v plnom rozsahu J&T Global Finance III, s.r.o.'

Dlhodow mrjetok

lft{tko&W nujetok

Peiidnd prostriedky a ekvivalenty 5 000

MAJEIOK CILKOM 5 000

\A-ASTN{ II|ATE A ZAVAZTSVI-{STNf IMANIE

Z6ktdn6 irEnie

Nerozdelent zisk

VI"ASTI\E IMANIE CE,KOM

Dlhodob6 z{iiizkyKrltkodob6 zirizky

z obchodn€ho stvku a ostatne

ZAVAZKYCE,I<OM

}T.ASTNf |lr,ANEA ZAVAZKY CEfiOMlttfo]: uctorn tcNo MIe n ta

J&T Global Flnsnc€ III, s.r.o.

0

5 000

5 000

5 000

0

5 000

5 000

c-- (->X4r_.{s),, \j__ \

Ing. Roman Flori6nkonatef

Neauditonn6 vjkazy Dnit€nta k 24, niju 2013 (IFRS):

viKAz F|NANCNE| PozicE pod,a F'Rs

IMAJEIOK

Dlbodow maj€tok

Kr6tkodow majetok

0

4 626

4 626PeidrC prostriedF a ekvivalent!'

MAJEIOKCU,KOM 4 626

}'I-ASTN6 n4ANE A zAflU]<YVI,ASTNE N4ANN

Z6kladn€ innnie

Nerozdelenj' zisk

VI,ASTNE IMANIE CE-KOM 4 548

DlhodoH zdvizky

I(r6tkodob6 z6riizky

ZSvizky zobchodngho styku a ostatnd zavadry

ZAVAZI(YCE,KOM

\T.AS TNf ll\{ANN A Z\VAZKY CEI<OM 4 626

Zdroj : flitoy nic tro Emi te nla

viKAZ SUHRNNfuTO VfSlUrU poO'a nnS

Vinosy

Ostatn6 n6klady

Ziskl(strata) z prevd&kolrj Iinnosti -452

Finandni n6klady

Zisk/(sf ata) pred z&nenim

Dad z prijrnov

eisd zisk/(strota) za ri{tovn6 obdobr

Ostatni sfhmni v:isledok

Celkovj sihrnnj vjsledok ho6podirenia za obdohe

5 000

0

78

78

0

452

0

4520

452

Zdroj. ttbvnictvo Emi Ie ntq

V'KAZ zMrn{ VO VLASTNOM tMANi podt'a |FRS

EUR Z6klaft6 inunle NerozdelenVzisk CelkomZostrtok k 23. aprilu 2013

Cisty zisv(strata) za tdtovnd obdobie

Tr.trsekcie s rlastnikmi

Splatenie zikladndho irnania

5 000 0

452

5 000

452

Zostatok k 24. rx6ju 2013 5 000 452 4 548

Zdroj : (iitoynict|o Emitenta

vixAz PE\AZNrfcH ToKov podl'a tFRs

EUR

PeiaZnO tokyz preld&kowj ainnosti

Zskl(strata) predzdrne m

Upravy tj kajice sa:

n€pefiaznd poloZky

Zskl(stnta) z prad&korrj Iinno6ti pred zmenou pracovnoho kapitdlu

Zrrena v ziLvir*och zobchodneho styku a v ostatnich zived(och

45278

Peialn6 tokyz prerd&kowj IinnostiPeiaZn6 toky z inwstilnej ainnctiPeiatn6 tokyz linan{nej {innosti

SDlatenie zikladneho imania

-37 4

0

0

Pefiatn6 toky z finan.nej Iinnostitistj prlrastok/(nbttok) penarnych prostriedkov{ peiarnich ekii\alcntov

Pefiatn{ prostriedky a peiazn6 ekvi\alenty nazraiatku obdoua

0

.374

5 000

Peiatnd prostriedky a pelhtnd ekvi\alcnty na konci obdolia 4 626

Zdroj : Lli t oyn [ctr o Emit e nt a

v Brarislave, dia .(.'.J...o..9'.. 4.9 /J

J&T Global Finance III, s.r,o.

z3=Ing. Roman Flori6n

konatel'

S ohl'adom na:

RUiITETSK6 VYHLASENIE

vo vzfahu ku

J&T Global Finance IIl, s.r.o. ako emitentovi

Dlhopisov v celkovej menovitej hodnote do 100 000 000 EUR

ISIN: SK4120009242. splatnych 2 1.6.2016

J&T Global Finance lll, s.r,o., so sidlom: Dvoi6kovo n5breZie 8, 8ll 02 Bratislava, Slovensk6repubfika, spolodnost zaloien| a existujica podl'a slovenskdho prriva, zapisand v Obchodnomregistri vedenom Okresnim sidom Bratislava I, Oddiel: Sro, Vlo;ka d.88778/8, lao:47 l0l l8l,zastipen6 Milo5om Badidom, konatel'om spolodnosti a Romanom Flori6nom, konatel'om

spolodnosti (d'alei len ,,Emitent"). sa rozhodla vydat'dlhopisy v celkovej menovitej hodnote do100 000 000 EUR, v menovitej hodnotejedndho dlhopisu vo vjske 1000 EUR, splatnd 21.6.2016,ISIN: SK4120009242 (dblei len ..Dlhopisy" alebo ,,Emisia"). Dlhopisy budri vydand v srilade s

podmicnkami stanovenlimi v Prospekte schvdlenom N6rodnou bankou Slovenska (dalei len

,.podmienky Emisie Dlhopisov");

KedZe Emitent.ie 100% dcdrskou spolodnosfou spolodnosti J&T FINANCE GROUP, a.s., so

sidlom Dvoi6kovo n6brezie 8, 8l I 02 Bratislava, Slovenskri republika, ICO: 3l 391 087, zapisanejv Obchodnom registri vedenom Okresnlim sidom Bratislava l, oddiel Sa, vlozka d. 802/8 (d'alej

len ,.Ruiitel"'), je v z6uime Ruditel'a, aby Emisia bola ispeSne zrealizovanii.

Ruditel' chce zabezpedit' Emisiu prosfednictvom svojho ruditel'skdho vyh|isenia (d'alei len

,,Ruiitel'sk6 lThlisenie'").

Rueitel'sa zavazuie ruaif podl'a tohto

RUCITEI]SKEHO VYHLASEN IA

nasledovne:

(A)

(B)aIII)I,

rIt

(c)

l.ll

t.2

2.1

22

RUiITEUSK6 VYHLASENIE RU.ITExARuditel'timto nepodmienene vyhlasuje a zavazuie sa podl'a ustanovenia $ 303 ziikona d. 513/1991Zb., Obchodni zikonnik, v zneni neskorsich z6konov (dalej len..Obchodni zdkonnik") v prospech

kaZddho majitel'a dlhopisu (d'alej len ..Majitel' dlhopisu"), Ze v pripade, ak Emitent nesplni zavazokzaplatil Zabezpelen' z6v'dzky (ako si definovand niZiie), uspokoji na zriklade pisomnej ziadostiMajitel'a dlhopisu dorudenej Ruditel'ovi alebo Administr6torovi (ako je definovanj v Prospekte)nepodmienene. bezodkladne a v celej sume zdvazok Emitenta vodi Majitel'ovi dlhopisu namiestoEmitenta. Ustanovenie $ 306 ods. I obchodneho zikonnika sa nepouZije, vlizva Emitentovi na

splnenie .jeho splatndho peiaZndho zriv?izku vypJjvajfceho z Dlhopisov nie je podmienkou na vikonpr6v Majitel'a dlhopisu podl'a tohto Ruditel'sk€ho vyhl6senia.

Na fdefy tohto Ruditel'skdho vyhlisenia sa ,,Zabezpedenimi zivazkami" rozumeji (i) peiaZn€

z6vAzky Emitenta vodi Maiitel'om dlhopisov vypljvajrice z Dlhopisov (zahriujice peiain! zAvazokzaplatit' nomin6lnu (menoviti) hodnotu Dlhopisov a/alebo naakumulovanlf a nesplaten;i irokoqivllnos (ako je definovany v Prospekte) Dlhopisov, alebo ind peiaZnd z6vdzky Emitenta vodiMajitel'ovi dlhopisu vypljvairice z Dlhopisov; (ii) akdkol'vek moZnE peia|n6 z|vdzky Emitenta vodiMajitel'om dlhopisov vzniknutd v d6sledku neplatnosti alaletn zdniku DJhopisov (vr6tane

akichkol'vek z6viizkov vznikajfcich z bezdovodndho obohatenia).

PODMIENKY RU.ITEI.]SKIiHO VYHLASENIA

Toto Ruditel'skd vyhl6senie bude platn€ a idinne aZ do iplndho splnenia a uspokojenia vsetkjchZabezpe den'! ch z6v iizkov.

Z6viizky Ruditel'a vypljvajrice z tohto Rulitel'skdho vyhlisenia predstavujri priame, vieobecn6,nezabe4edend, nepodmienend a nepodriadend zdvtizky Ruditel'a, ktord sU a budti do do poradia

svojho uspokojenia rovnocennd, ako medzi sebou navzijom, tak aj rovnocennd vodi v5etkym d'alSim

0

3.

3.1

4.

4.1

5.

5l

5.2

5.3

6.

sridasnim i budicim nepodriadenym a nezabezpedenlim zriviizkom Ruditel'a, s vinimkou tich

z6viizkov Ruditel'a, pri ktorjch stanovi inak kogentnd ustanovenie pr6vnych predpisov'

PODMIENKY A PROSPEKT

Ruditel' fimto potvrdzuje, )e je obozn6menf s podmienkami Emisie Dlhopisov a Prospektom a berie

na vedomie, Ze vSetky peilalne z|vdzky Emitenta vodi Majitel'om dlhopisov vyplivajice z Dlhopisov

spadajri pod Zabezpedend z6viizky podl'a tohto Ruditel'skdho vyhl6senia.

PLATBY

vsetky platby Ruditel,a urobend na ziklade tohto Ruditel'skdho vyhl6senia sa vykonaji rovnak;fm

sp6so6om ako platby vykonand Emitentom Majitel'om dlhopisov podl,a prospektu. vsetky platby

yykonand Ruditel'om namiesto Emitenta na z6klade tohto Ruditel'skdho vyhl6senia budir vykonane

bez akjchkol'vek d'al3ich zr6Zok a./alebo dani, akoby tfto povinnost vykonal Emitent riadne a

bezodkladne.

VYHLASENIE

Ruditel'tymto vyhlasuje a zaruduje Majitel'om dlhopisov odo dia idinnosti tohto Ruditel'sk6ho

vyhlisenia aZ do ripln6ho uspokojenia v5etkllch Zabezpedenich z6viizkov, Ze je oprrivnenlf platne

vistavif toto Ruditel'skd vyhl6senie, vykon6vat'pr5va a plnit'tieto vyhliisenia'

Ku diu podpisu tohto Ruditel'sk€ho vyhlasenia dhlej Ruiitel' vyhlasuje a zaruduje Majitel'om

dlhopisov. Ze m6 vietky nevyhnutnd oprivnenia a kompetencie na vydanie tohto Ruditel'sk€ho

vyhl6senia.

Ku diu podpisu tohto Ruditel,skdho vyhl6senia Ruaitel' vyhlasuje a zaruduje, ze obdrzal vsetky

korpor6tne u ind t,ihluty (ak ich je reba), ktor€ si potrebnd na vystavenie tohto Ruditefskdho

vyhl5senia a k uspoko.ieniu zriviikov stanovenich v tomto Ruditel'skom vyhl6seni'

ZAvERf,iNf USTANOVENIA

Toto Ruditel,sk€ vyhl6senie sa bude riadit a bude vykladand v silade s pr6vom Slovenske.i [epubliky,

najmii v silade s ustanovcnim $ 303 a nasl. obchodn€ho z6konnika. Aklikol'vek stret zdkonnich a

inlch ustanoveni alebo inej pr6vnej 0pravy ako prdvnej ipravy Slovenskej republiky, ktory by

zapridiniJ pouZitie inej plivnej ipravy ako priivnej ripravy Slovenskej republiky, je bez pr6vnych

[dinkov.

Ak vznikne akikol,vek spor v sivislosti s tymto Rudit€l'skim vyhl6senim. vretane ot6zok tlkajicichsa ieho existencie, platnosti alebo ukondenia, bude takito spor predloZeni a s konednou platnosfou

rieienj slovenskjmi s0dmi.

Ak bude alebo sa stane akdkol'vek ustanovenie tohto Ruditel'skdho vyhlisenia nezekonnim.

neplatnim nebo nevynititel'nim, di uZ celd alebo iba jeho dasf. podl'a pr6va ak€hokol'vek prdvneho

poiiadku alebo nu r,iklud" 'meny

zi,kona alebo inich pr6vnych predpisov, tak€to ustanovenie alebojeho dast nebude povaZovand za sidasf tohto Ruiitel'skdho vyhl6senia, ale platnost, ridinnosf a

vym6hatel'nosf ostatnich ustanoveni tohto Ruditefskeho vyhLisenia (vf6tane prriva in€ho pr6vneho

poriadku) nebude tymto akokol'vek ovplyvnen6 alebo zni/en6.

63

Ruditel' potvrdzuje, Ze toto Ruditel'skd vyhldsenie je urobend na z6klade slobodnei a v6Znej v6le' na ddkaz

doho pripdia svoj podpis.

Funkcia: podpredseda predstavenstva

D6tum: 3.6.2013Miesto: Bratislava

OSVEDEENIE

o pravosti podpisu

pod'aknihv osvedt::*irpll:{g:ll,:ili}l'ili""j::;1i4i:H{:"X",Hid#,*"tr;i#lg,,,'*Ufr6.6.re50, r.d. s00616/2r0, oF9oo,i,

plabr, dokrad totozmostr - uradnf l*t*i"?:jjil',yJ,l,'Jff;iin 0"00,,""so6sobom, sPdsob zistenlS J9I9zn('lli,o:f,ffff:frli"ilil!'l:l:"ts'iTgLT;:Jiffi"-*r,'"p"apr'rr"l'centrarnvregisterosvedcenvc

Bratislava dfia 3.6.2013 /a,7u,',r7

OSVEDEENIE

o Pravosti PodPisu

::,tT#ilr,"Hiiililrxffirii';ijf #i?,{1finf ji;.tliit11:1111fi:f,f

,i:4"{,.q?,.T::-

$j:1#,#$s:q"j'i:',':l- 5:xii'?'? x*Hliiti;a;i'lrmt'lr podpisar(a) cen'[r6rnv regrs'ler

Bratislava dira 3'6 2013 fuT"'Y

iir,d*;lfr lltHfii,;#.r'.'Not6rsk€ho Poriadku)

{I

$H.Dffi

ffi

,/TIL

tf

t

PredbeZnd vybran€ neauditovand finaninC informacie Ruaitel'ak 30.6-2012 vypracovand pre fdely tohto Prospektu

0FRs)

PredbeZnj konsolidovanf r".ikaz ziskov a str6t Ruditel'a ajeho konsolidovaniho celku (IFRS):

tis. EUR l.t. -30.6.2012 l.l. - 30.6.20r I

Uroky a podobnd v!nosy

0rokove ndklady a podobn€ poplatlry

I t? 140 175

\ei eet) (q.04)eisry nrokovi vinos 19 149 34754

Wnosy zpoplatkov a provizji

Nakhdy na poplatky a provizie

l4 822

(s e84)

t2 375

(2 06r)

eisttdno6 z pod.tkovr prorizii 8 838 !0 314

Cisty zisk (stlata) zobchodovania

Zepomi goodwill

Ostatne prevAdd(ovi vinosy

lt 55J t4 E72

2206

9188 5 426

Prerd&kolt vidocy 42 947 20 298

Osobn6 neklady

Odpisy a arnortizAc ia

Znirenie hodnoty goodwillu

Znizenie hodnoty hmtneho a nehnptn€ho mjetku

Ro4ustenie/(tvorba)opravnich polozek na stmty z (rverov

Ostalne prevadzkovd ndklady (23 183) 1111!!)

(19 3r8)

(261,

(44,(5 44r)

(r5 531)

Q269)

( l7)

l4t9

Prer{&kott nrkl.dv (51 033) (60 7r 6)

Z3k (3trrh) FCdzdrn.nim 19 901 4 650

Daii z prijmu (8 8r3)

Zisk zr obdolic lloEt 4 660

Goby s podi€lomna vlastnomkapitab mate$kej spoloanosti

Nekontrolujtce podiely

Cellom

1l lT2

(84)

ll08t

6 504

(1844)

4 660

arql : iit a, nx o o it i te ta

ris. EUR 30,6.20t2 .30.6.2011

Penaad prostriedky a peilahC ekvivalenty

Finanani rEjetok ocenovani re6lnou hodnotou cezvikazzskov a sldl

Cenne papi€re uraend na predaj

Finanan€ ndstroje drzand do splatnosii

Skupina njetku drzana za {raelompredaja

Uvery a preddavky poskytnul6 bankAm

Uvery a preddavky poslqtnule dkazrlkom

Uv€ry poslrylnul6 inveslianinzoskupeniam(Limiled Pannerships)

Pohladavky zobchodndho slyku a oslalni rBjetok

Pohlhdrvlv zo splatnejdan€ z prljru

N€hrmhi majelok

DlhodobY hmolni rbjetok

OdlorEnd danovd pohfadavka

330 365

638',734

9262M

124132

63172

920['0

2v3$l347 823

49& 637

1 005

t5ll220 529

s29

63802r

768 905

95 441)

6075

34 355

2 155 384

26t 759

124774

3 721

43 4928285

408

Aktlwcelkom 5 402 005 4 160 585

Zl ro i : licbv nic t w nc i I e l a

lis. EUR 30.6.2012 30.6.2011

PredbeZngi konsolidoyany vikaz Ruditel'a ajeho konsolidovandho celku o finandnej situ6cii (IFRS):

Finanand dvalry oceiovand redlnou hodnolou cez vikaz zjs kov a strat

Zdvad<y slivisiace so skupinou ntajethr drzanou za idelompredaja

vklady a ivery od bAnk

\&lady a Livery od zrkazrlkov

F-rnitovan€ dlhopisy

Podriadeni dlh

Zavartf zobchodndho styku aostatnd zdvazly

Splarnddan

ReErvy

OdlorenY danovY zevazok

Zr{zlycelkom

6487

28l,16

525 482

3 597 053

233 525

89291

22',1747

4262 392

2265

4 716 E54

4717

to7 357

2 3 4Al

76 989

3t 8 308

6538383

t 9l53 531 735

Zdkladnt kapitdl

Frnisna eAo

3t 5q14 1

3t 540

14937

562 t65Nerozdeleni zjska ostahd re2Ervy 62.163VlrltrtkrFt{l priFdrjnci doMms podielom nr vlastnom krlitilcmatcrskci spoloan6tiNekontrolujice podiely

668 640

t65

608 642

m20a

vldtntkrdtdl c€lkom 685 t5l 628 850

k::

predbeinli konsolidovani y'ikaz zmien vo vlastnom imani Ruditel'a ajeho konsolidovandho celku (IFRS):

n.ftrrF dn'dtr

?lLlrd,lidi. lihDa0loN.dtitlYbtd'i'!Odr'ddrt

rg0 I }' l06t l6ul

l l.han bhl.fiN

ed.!

t6105 aa28ll

(r0 llrfi

"0 ll!5

'J0 I lll6!hi Fbrb r.isksrho ri sLdru ts dwnl

ZEnl r EB. z ltNaru zcldih mZmr dln l hodioir 6iqcl trD€o nd.nicl tri Dtd!,

c.lL.t tnlklt ttthn& rolrb!.

2221

ftld.ldodt iiah. @Mn1I toid! ' 615

z.lbtrlt[jiiltol2 !1,10 llgtt lt]ll lsl6o 355': 5S65t9 {6ttl0 l{!tl 635ltl

c6rD. pobzb roitln lro visld|! D. dm.il

zmrt r d^.,P'?toaro ?ctrd/.h nK

zmd rilxr hodmd dlt.h prD€rr n't dIci d pdar

c. ort lr0i9k!trtr|.d.'rolfi b.

Tnr*.t I rllb&d tFLasd aaN

zr.r|d{idh l'lll*li| n.&ftIwtudtrqDtn.'dkl lvt!*kr.i

'n..(rdna''.'v],trt

.hdtoli'la vllnaim|l.ed.|}

0 r41)

nidd io rlodaio rrfliah. Iond!

predbeznli konsolidovanj vfkaz peiaZnich tokov Ruditel'a ajeho konsolidovandho celku (IFRS):

30.6.20t2 30.6.20t Itis. EUR

PREVADZKOVA TNNOST

Pred&kovi zisk

Upmvy tYkajic€ sal

Odpisy a anbrtizicia

Stmty zo zliienia hodnoty

Precenenie investicii v nehnutelhostiach

Precenenie finananych nastrojov ocefi ovanich realnou hodnotou

(Ziskystmta z predaja dlhodobdho hrnotndho a nehtmtndho majetku

(Zisk)/ strata zpredaja emisnych kvdt

Ziskzpredaja dcdrskych spolocnost! spoloanos ti zalo,Eni ch na osobitny i'el,spolodne ovhdanych spoloanostl a pridruzenych spoloanosti

(Zisk) / strala z predaja finanandho nMjetkL

Urokovi (vinos) / nakhd netto

\Ynos z dividend

zvis€nie/ (zlirenie) opmvnej polor(y na stmty z riverov

Zmna v opmvnej poloZke k pohFadavkdm z obchodndho styku a ostatndrnu

o|ajetlu

l9 901

2 667

424

(20 241\

(2)

(8 503)

(r9149)

( l 368)

5 441

(29',

(36 237)-

(2206\

677

4 650

2269

17

24 653

(t 737)

35 282

(34 7s4)

(27321

(14r9)

(456)

5A;

ZrFna v opmvnejpoloflG k zasobiim

Zmena v rezewech

Znibnie hodnoty Soodwillu

Zdpomi goodwil

Nercalizovani kurDvd zjsry netto

Zisk z previd*y prcd aEnou pracovndho kapiteh

ZrFna vo finananom nqj€tku urcenomna predaj a drZanom do splatnosti

ZnEna v iveroch a prcddavkoch poskytnutych aikaalom a bankem

ZIIFna v pohl'addvkach zobchodneho styku a ostatnom trEjetlor

ZnEna vo vkladoch a tiveroch od aikBzlfl@v a bdnk

(sr 62s)

(281 sor)

(1 lE2)

459 8A45 063

3l 519

96681

5? 983

284 630

(ll9s3)Zfif'n^ v ziv\*3ch z obchodniho

Peitahe toky / (pouzitd v) pr€vddrovej dinnosti

Prijatd nroky

Zaplatend riroky

aivA*och163 554

t54158

(o t70)

(3 411)

458 860

46976

(44 43E',)

210Zaplateni da zprijrm-illJiflf

".r (pourit6

") tr"rdoLo,nj aino*ti u sl t3t l6t 6et

Aroj : Ua, ovn ictro rud i t e fa

30.6.20t2 30.6.201I

N6kup finananich ndstrojov oceiovanich re6lnou hodnotou cezvikazaskov a

slnithijnry zpredaja finananich ndstrojov ocetlovanych rc6lnou hodnoiou cezvikaz

ziskov a stritN6kup finananich n66trojov uraenych na predaj

Prijmy zpredaja fmandnich ndslrojov urdenych na predaj

Nekup finandnich n66trojov drzanich do splatnosti

Prijrny z finandnich nesffojov drzanich do splatnosti

Obslaranie dlhodobiho hnotneho a nehrmtndho nrajetku

Prijnry zpredaja dlhodobeho hnbtn€ho a nehtntndho rBai.tku

hijnry zpredaja €misnich kvdt

Obslaranie dcdtskych spoloanostia spoloanosti zalozenich na osobitni idel, bez

nadobudnutich peiahich prostriedkov

Cisti prirastok p€nabich prostriedkov z predaja dcdrslrych spoloanosti a

spoloanosti zalo&nich na osobiti tid€l

Prijati

(405 887)

397 596

(309 463)

DW0(e)

(3 055)

l3

(7 3s8)

87c,

I135

(,t44 105)

180 388

(63 67')

35 874

( | ?06)

201

(7 t67\

t7@

29

30.6.20t2 30.6.20r l

Prijmy zemitovanych dlhovich cennich papierov

Nakup vlastnych emitovanich dlhovich cennich papierov

Podriad€nY dlh vydanY

Sphtky zivSl@v z finanandho lirngu

I l7 905

(20 978)

37

(294)

(r40 000)

46

(990)

Peirrna toky / (pouiit{ v) in\tstitnej linnos'j Qt9 2291 (29t 393)

Uroj : U'lovniclvo ru. ite l'a

Divid€ndy

Peletnd toky z/ (e44)

Cisti Ffr{!tok peil.inych proctriedrovr Fittnrch ektiwlentov

Peiazna p.o6tried{y t peirrne ekviralenty ns zrairtku rokr

Vplyv kurav:ich znien na drzand pe atnd prostriedky a peitahd ekvivalenty

P€irrn6 pr6tried(y r pcihrn6 ek \al€nty na konci roklPeiaznd prostriedky a peiarni ekvivalenty

Penahi prostriedlf a pellatle ekvivalenty zahmul6 v skupine majelku dlanej 2a

iaelom predaja

Pciaio€ pros trie&y r peiarnd ekli\alenty nt konci rokx 330 365 63t 021

Uroj : Ui ton i ctvo ru i ite lb

(80 428)

405 909

4 884

330 365

330 365

162 331

464 $17 253

63t 02r638 021

'./\< f"

Meno: .' t -\'-*..\

Ddtum: lrnl . )',,eo* hlcr-

P\iec-:eCc- 1 rds{c t,t.n*u6

A,

t( nlat Jwl,cl', i

Cleh 1i{cs+c-v!a\rvG03.ac. ul3

Meno:

D6tum;

Ol Oe rLtj