Možnosti zmien stratégie Európa 2020 Možnosti zmien stratégie Európa 2020 ako reakcia na skutočný vývoj v EÚako reakcia na skutočný vývoj v EÚ

Prof. Ing. Milan Šikula, DrSc. Prof. Ing. Milan Šikula, DrSc.

KonferenciaKonferencia

Stratégia Európa 2020: nové výzvy, príležitosti Stratégia Európa 2020: nové výzvy, príležitosti

a hrozby pre ekonomiku EÚa hrozby pre ekonomiku EÚ

Praha, 22. 9. 2010Praha, 22. 9. 2010

Znamená Európa 2020 strategický Znamená Európa 2020 strategický posun?posun?

Zlyhanie Lisabonskej stratégie, jej revízia 2005 (Stratégia pre rast Zlyhanie Lisabonskej stratégie, jej revízia 2005 (Stratégia pre rast a pracovné miesta) a šok z globálnej krízy viedli EÚ k Stratégii a pracovné miesta) a šok z globálnej krízy viedli EÚ k Stratégii Európa 2020Európa 2020

priority – inteligentnej – udržateľný – inkluzívny rastpriority – inteligentnej – udržateľný – inkluzívny rast

ciele – miera zamestnanosti (20-64) 75 %, investície V+V 3 % ciele – miera zamestnanosti (20-64) 75 %, investície V+V 3 % HDP; zníženie emisií o 20 %, obnoviteľné zdroje 20 %, HDP; zníženie emisií o 20 %, obnoviteľné zdroje 20 %, energetická účinnosť 20 %; vzdelanie pod 10 % neukončenie; 40 energetická účinnosť 20 %; vzdelanie pod 10 % neukončenie; 40 % vysokoškolské; o 20 mil. menej ohrozených chudobou% vysokoškolské; o 20 mil. menej ohrozených chudobou

iniciatívy – záväzok pre EÚ a čl. štáty – Inovácia v Únii; Mládež v iniciatívy – záväzok pre EÚ a čl. štáty – Inovácia v Únii; Mládež v pohybe; Digitálny program pre Európu; Európa efektívne pohybe; Digitálny program pre Európu; Európa efektívne využívajúca zdroje; Priemyselná politika vo veku globalizácie; využívajúca zdroje; Priemyselná politika vo veku globalizácie; Prgoram pre nové zručnosti a nové pracovné miesto; Európska Prgoram pre nové zručnosti a nové pracovné miesto; Európska platforma na boj proti chudobeplatforma na boj proti chudobe

Prekoná Stratégia Európa 2020 úskalia Prekoná Stratégia Európa 2020 úskalia Lisabonskej stratégie?Lisabonskej stratégie?

oproti optimistickým očakávaniam väčšej úspešnosti ako mala oproti optimistickým očakávaniam väčšej úspešnosti ako mala Lisabonská stratégia existuje mnoho podmieňujúcich Lisabonská stratégia existuje mnoho podmieňujúcich predpokladov a otvorených otázok, ktoré sú zložitejšie ako v čase predpokladov a otvorených otázok, ktoré sú zložitejšie ako v čase formulovania (2000) a revízie (2005) Lisabonskej stratégieformulovania (2000) a revízie (2005) Lisabonskej stratégie

globálna kríza nielen podstatne zväčšila nároky na tie aspekty, v globálna kríza nielen podstatne zväčšila nároky na tie aspekty, v ktorých zlyhávala Lisabonská stratégia – nereálnosť cieľov, ktorých zlyhávala Lisabonská stratégia – nereálnosť cieľov, pasivitu čl. štátov, nedostatočné monitorovanie plnenia národných pasivitu čl. štátov, nedostatočné monitorovanie plnenia národných reformných programov a slabé vymáhacie mechanizmy, ale z jej reformných programov a slabé vymáhacie mechanizmy, ale z jej charakteru vyplynuli aj kvalitatívne nové problémy a výzvycharakteru vyplynuli aj kvalitatívne nové problémy a výzvy

pretrvávajúce problémy – heterogenita čl. štátov v pretrvávajúce problémy – heterogenita čl. štátov v konkurencieschopnosti, a symetrická štruktúra eurozóny konkurencieschopnosti, a symetrická štruktúra eurozóny jednomenová politika a 16 fiškálnych politík sa vplyom krízy ešte jednomenová politika a 16 fiškálnych politík sa vplyom krízy ešte umocniliumocnili

Stratégia Európa 2020 v kontexte poznania Stratégia Európa 2020 v kontexte poznania príčinných súvislostí globálnej ekonomickej krízypríčinných súvislostí globálnej ekonomickej krízy

V Stratégii Európa 2020 – veľmi dôležitá myšlienka „najaktuálnejšou výzvou je V Stratégii Európa 2020 – veľmi dôležitá myšlienka „najaktuálnejšou výzvou je vymaniť sa z krízy, ale najväčšou výzvou je potlačiť reflexívnu snahu obnoviť vymaniť sa z krízy, ale najväčšou výzvou je potlačiť reflexívnu snahu obnoviť situáciu, ktorá existovala pred krízou“, nie je riziko samotnej Stratégie?situáciu, ktorá existovala pred krízou“, nie je riziko samotnej Stratégie?

bezprecedentný globálny krízový jav – už je možné identifikovať nielen hlbinné bezprecedentný globálny krízový jav – už je možné identifikovať nielen hlbinné príčiny, ale aj hodnotiť charakter krízových a pokrízových APpríčiny, ale aj hodnotiť charakter krízových a pokrízových AP

príčinné súvislosti krízy na rôznych úrovniach a rôzne aspekty príčinné súvislosti krízy na rôznych úrovniach a rôzne aspekty multidimenzionálnosť aj ich odhaľovania – Krugman – komplexnosť, Stiglitz – multidimenzionálnosť aj ich odhaľovania – Krugman – komplexnosť, Stiglitz – „lúpanie cibule“ Allen – časová rozvrstvenosť – potreba nového myslenia – „lúpanie cibule“ Allen – časová rozvrstvenosť – potreba nového myslenia – prečo sa nepokročilo v tom, aby sa zabránilo jej vzniku – „nová PE finančnej prečo sa nepokročilo v tom, aby sa zabránilo jej vzniku – „nová PE finančnej krízy“.krízy“.

mnohorozmernosť glob. krízy – dáva priestor pre mnohorakosť prístupov, mnohorozmernosť glob. krízy – dáva priestor pre mnohorakosť prístupov, objektívneho rozpoznávania príčinných súvislostí na jednotlivých úrovniach, objektívneho rozpoznávania príčinných súvislostí na jednotlivých úrovniach, cez rôzne jednostranné absolutizovanie, resp. nerozlišovanie hĺbky príčin až cez rôzne jednostranné absolutizovanie, resp. nerozlišovanie hĺbky príčin až po cielené zahmlievanie pseudokauzálnych konštrukciami „prefarbovania“ po cielené zahmlievanie pseudokauzálnych konštrukciami „prefarbovania“ vinníkov na obete. vinníkov na obete.

Stratégia Európa 2020 v kontexte poznania Stratégia Európa 2020 v kontexte poznania príčinných súvislostí globálnej ekonomickej príčinných súvislostí globálnej ekonomickej

krízy - pokračovaniekrízy - pokračovaniereálne prekonávanie glob. krízy je možné len adaptačnými procesmi reálne prekonávanie glob. krízy je možné len adaptačnými procesmi reagujúcimi na jej viacrozmerné príčinné súvislosti. V tomto kontexte je reagujúcimi na jej viacrozmerné príčinné súvislosti. V tomto kontexte je potrebné aj posudzovať možnosti zmien Stratégie Európa 2020, aby potrebné aj posudzovať možnosti zmien Stratégie Európa 2020, aby adekvátnejšie reagovala tak na reálny vývoj v rámci EÚ, ako aj v novej adekvátnejšie reagovala tak na reálny vývoj v rámci EÚ, ako aj v novej konštelácii centier SE.konštelácii centier SE.

v tomto zmysle by som chcel poukázať na niektoré novšie pohľady, ktoré v tomto zmysle by som chcel poukázať na niektoré novšie pohľady, ktoré vyplývajú z posunu poznania hlbšej a komplexnejšej identifikácie príčin vyplývajú z posunu poznania hlbšej a komplexnejšej identifikácie príčin globálnej krízy a jej systémového charakteruglobálnej krízy a jej systémového charakteru

nadviažem na minuloročnú prezentáciu. Bázické príčiny – od 60. začala nadviažem na minuloročnú prezentáciu. Bázické príčiny – od 60. začala expanzia fin. sektoru – od 80. sa mimoriadne zintenzívnila (globalizácia)expanzia fin. sektoru – od 80. sa mimoriadne zintenzívnila (globalizácia)

rastúce zadlžovanie – primárny liek proti stagnácii. Extrémna nerovnosť rastúce zadlžovanie – primárny liek proti stagnácii. Extrémna nerovnosť príjmov relatívne zmenšovanie reálneho dopytu – kapacity – investície – príjmov relatívne zmenšovanie reálneho dopytu – kapacity – investície – prebytok kapitálu nemá v reálnej ekonomike dostatočný zhodnocovací prebytok kapitálu nemá v reálnej ekonomike dostatočný zhodnocovací priestor – zadlžovaním sa generuje aspoň fiktívny priestor – zhodnocovanie priestor – zadlžovaním sa generuje aspoň fiktívny priestor – zhodnocovanie tiež fiktívne. „Zázračné“ predĺženie rastu – no devastujúci dopad. Rozlíšenie tiež fiktívne. „Zázračné“ predĺženie rastu – no devastujúci dopad. Rozlíšenie krízových a pokrízových opatrení. Inštitucionalizácia morálneho hazardu.krízových a pokrízových opatrení. Inštitucionalizácia morálneho hazardu.

Nové aspekty príčinných súvislostí Nové aspekty príčinných súvislostí globálnej ekonomickej krízyglobálnej ekonomickej krízy

nedostatočná účinnosť „balíčkov“ ukazuje, že príčiny neboli uspokojivo nedostatočná účinnosť „balíčkov“ ukazuje, že príčiny neboli uspokojivo identifikované, resp. neberú sa do úvahy v opatreniachidentifikované, resp. neberú sa do úvahy v opatreniach

k prehĺbeniu poznania príčin – R. E. Allen: Financial Crises and k prehĺbeniu poznania príčin – R. E. Allen: Financial Crises and Recesion in the Global Economy (2009) originálne poznatky o Recesion in the Global Economy (2009) originálne poznatky o vnútorných mechanizmoch čoraz autonómnejšieho fungovania vnútorných mechanizmoch čoraz autonómnejšieho fungovania finančných trhov a ich znerovnovážňujúceho vplyvu na reálnu finančných trhov a ich znerovnovážňujúceho vplyvu na reálnu ekonomikuekonomiku

ekonometrická analýza – odhalila kľúčové štruktúrne zmeny vo fin. ekonometrická analýza – odhalila kľúčové štruktúrne zmeny vo fin. trhoch, nové črty využívania peňazí, úveru, kapitálu i bohatstva, trhoch, nové črty využívania peňazí, úveru, kapitálu i bohatstva, vyhľadávanie zisku nezávisle od trhov s tovarmi a službami, dopyt po vyhľadávanie zisku nezávisle od trhov s tovarmi a službami, dopyt po peniazoch a ich rýchlosť odtrhnute od reálnej ekonomiky a procesov peniazoch a ich rýchlosť odtrhnute od reálnej ekonomiky a procesov HDP, neviditeľné finančné procesy v rastúcej miere autonómne HDP, neviditeľné finančné procesy v rastúcej miere autonómne vyvolávajú zmeny v hmotných väzbách produkcie, banky a ďalší aktéri vyvolávajú zmeny v hmotných väzbách produkcie, banky a ďalší aktéri na fin. trhoch môžu hazardne zväčšovať – zmenšovať peňažné na fin. trhoch môžu hazardne zväčšovať – zmenšovať peňažné bohatstvo nezávisle od pôvodných zmien tvorby HDPbohatstvo nezávisle od pôvodných zmien tvorby HDP

Nové aspekty príčinných súvislostí Nové aspekty príčinných súvislostí globálnej ekonomickej krízyglobálnej ekonomickej krízy - pokračovanie - pokračovanie

dlhý „super“ finančný cyklus (80. – 2006) – založený na pákovom dlhý „super“ finančný cyklus (80. – 2006) – založený na pákovom efekte – posun v komplexnom adaptačnom systéme. Empirický efekte – posun v komplexnom adaptačnom systéme. Empirický výskum ukázal, fin. trhy absorbovali novovytvorenú silu peňazí výskum ukázal, fin. trhy absorbovali novovytvorenú silu peňazí ďaleko nad predikciami CG modelov nafúknutie cien aktív a ďaleko nad predikciami CG modelov nafúknutie cien aktív a stimulácia výroby a spotreby tiež nad predikciami počas fázy stimulácia výroby a spotreby tiež nad predikciami počas fázy krachu – tiež silnejší opačný pohyb premenných, prepad cien krachu – tiež silnejší opačný pohyb premenných, prepad cien deštrukcia peňažného bohatstva – oproti očakávaniamdeštrukcia peňažného bohatstva – oproti očakávaniam

„„zvierací duch“ iracionálneho nadbytku, či strachu, zvierací duch“ iracionálneho nadbytku, či strachu, transcendentálne „zákony zložených záujmov“, vytváranie transcendentálne „zákony zložených záujmov“, vytváranie peňažnej likvidity nevyžadujúcej rezervy ... priviedli fin. cyklus za peňažnej likvidity nevyžadujúcej rezervy ... priviedli fin. cyklus za hranice všeobecnej rovnováhy, na úroveň spôsobujúcu zrútenie hranice všeobecnej rovnováhy, na úroveň spôsobujúcu zrútenie zrovnovážňujúcich procesovzrovnovážňujúcich procesov

na skúmanie a hodnotenie týchto procesov nestačia doterajšie na skúmanie a hodnotenie týchto procesov nestačia doterajšie metódy, nevyhnutný je kvalitatívny posun k prístupom 3. a 4. rádu metódy, nevyhnutný je kvalitatívny posun k prístupom 3. a 4. rádu komplexitykomplexity

Allenove odporúčania politike vlád a Allenove odporúčania politike vlád a medzinárodných inštitúciímedzinárodných inštitúcií

zredukovať počet mien a podporovať organizovanejšie zredukovať počet mien a podporovať organizovanejšie regionálne menové bloky – zredukovanie destabilizujúcich fin. regionálne menové bloky – zredukovanie destabilizujúcich fin. tokov a merkantilistického prospechu dominujúceho dolárového tokov a merkantilistického prospechu dominujúceho dolárového jadra na úkor iných menej organizovaných menových oblastí čím jadra na úkor iných menej organizovaných menových oblastí čím by sa znížilo riziko fin. kríz a ďalších nerovností bohatstvaby sa znížilo riziko fin. kríz a ďalších nerovností bohatstva

vyvinúť stabilnejšie dopredu orientované fin. trhy s väčšími vyvinúť stabilnejšie dopredu orientované fin. trhy s väčšími bezpečnými rezervami, aby všetci účastníci fin. trhov mohli lepšie bezpečnými rezervami, aby všetci účastníci fin. trhov mohli lepšie riadiť rizikáriadiť riziká

lepšie riadiť likviditu v celom globálnom systéme, lepšie lepšie riadiť likviditu v celom globálnom systéme, lepšie reagovanie monetárnej politiky, väčšiu ponuku peňazí reagovanie monetárnej politiky, väčšiu ponuku peňazí nevyhnutne prispôsobovať rastúcej absorpcii fin. a nefinančných nevyhnutne prispôsobovať rastúcej absorpcii fin. a nefinančných aktivít a zmenám rýchlosti peňazí. Študovať a smerovať vhodnú aktivít a zmenám rýchlosti peňazí. Študovať a smerovať vhodnú ponuku peňazí na produktívne použitie a neinflačný rastponuku peňazí na produktívne použitie a neinflačný rast

Stiglitzova diagnóza globálnej ekonomickej krízyStiglitzova diagnóza globálnej ekonomickej krízy

Zhrňujúci ucelený rozbor charakteru a príčin globálnej krízy a zlyhávania Zhrňujúci ucelený rozbor charakteru a príčin globálnej krízy a zlyhávania protikrízových opatrení prináša najnovšia kniha J. Stiglitza. In: Freien Fall. Vom protikrízových opatrení prináša najnovšia kniha J. Stiglitza. In: Freien Fall. Vom Versagen der Märkte zur Neuordnung der Weltwirtschaft (2010). Odhaľuje krach Versagen der Märkte zur Neuordnung der Weltwirtschaft (2010). Odhaľuje krach konceptu trhového fundamentalizmu, mýtu o efektívnosti volných a konceptu trhového fundamentalizmu, mýtu o efektívnosti volných a neobmedzených trhov, sebakorekcii ich zlyhaní a minimálnom štáte. Realita – neobmedzených trhov, sebakorekcii ich zlyhaní a minimálnom štáte. Realita – „kapitalizmus a komunizmus sú asi preč, ale existujú rôzne druhy trhového „kapitalizmus a komunizmus sú asi preč, ale existujú rôzne druhy trhového hospodárstva a súťaž medzi nimi pokračuje“. Štát má nielen zachraňovať, ale aj hospodárstva a súťaž medzi nimi pokračuje“. Štát má nielen zachraňovať, ale aj zabraňovať zlyhaniam trhu.zabraňovať zlyhaniam trhu.presvedčivosť – nehľadá jednoduchú priamočiaru odpoveď, ale odhaľuje presvedčivosť – nehľadá jednoduchú priamočiaru odpoveď, ale odhaľuje viacúrovňové zreťazovanie príčinných súvislostí, a „posuny“ odpovedí, od viacúrovňové zreťazovanie príčinných súvislostí, a „posuny“ odpovedí, od konkrétnych egoistických pohnútok krátkozrakého, riskantného správania bánk, konkrétnych egoistických pohnútok krátkozrakého, riskantného správania bánk, cez rôzne úrovne a stránky inštitucionalizácie morálneho hazardu vrátane cez rôzne úrovne a stránky inštitucionalizácie morálneho hazardu vrátane dvojtvárnosti MMF, Fedu a Min. financií až po neúnosné deformácie globálneho dvojtvárnosti MMF, Fedu a Min. financií až po neúnosné deformácie globálneho dopytu a rozdeľovacích procesov „Zlyhanie nášho finančného systému je dopytu a rozdeľovacích procesov „Zlyhanie nášho finančného systému je odrazom všeobecného zlyhania nášho hospodárskeho systému a zlyhanie hosp. odrazom všeobecného zlyhania nášho hospodárskeho systému a zlyhanie hosp. systému zase odzrkadľuje hlbšie problémy našej spoločnosti“systému zase odzrkadľuje hlbšie problémy našej spoločnosti“odmieta argumenty o kríze ako „autonehode“, kríza prináša zmeny – nie návrat odmieta argumenty o kríze ako „autonehode“, kríza prináša zmeny – nie návrat dopredkrízových pomerovdopredkrízových pomerovči sú a budú zmeny dostatočne hlboké a zásadné a správnym smeromči sú a budú zmeny dostatočne hlboké a zásadné a správnym smerom

Rozporuplnosť krízovej a pokrízovej Rozporuplnosť krízovej a pokrízovej adaptácieadaptácie

krízová adaptácia si ešte vyžiadala dočasné zvyšovanie deficitu rozpočtukrízová adaptácia si ešte vyžiadala dočasné zvyšovanie deficitu rozpočtu

no zdroje na pomoc rodinám so zadĺženými bytmi boli nedostatočné, nesmerovali no zdroje na pomoc rodinám so zadĺženými bytmi boli nedostatočné, nesmerovali na investície zvyšujúce produktivitu a ochranu živ. prostrediana investície zvyšujúce produktivitu a ochranu živ. prostredia

dary bankám nezmyselné, za finančnú pomoc štátu z verejných financií by mali dary bankám nezmyselné, za finančnú pomoc štátu z verejných financií by mali poskytovať podiel na budúcich výnosoch ako vyrovnanie za prevzatie rizikaposkytovať podiel na budúcich výnosoch ako vyrovnanie za prevzatie rizika

zdroje, ktoré mali byť na reštrukturalizáciu a zakladanie nových dynamických zdroje, ktoré mali byť na reštrukturalizáciu a zakladanie nových dynamických podnikov boli premrhané na záchranu odsúdených k bankrotupodnikov boli premrhané na záchranu odsúdených k bankrotu

koncentrácia vo finančnom sektore sa zväčšuje, malé hromadné krachujúkoncentrácia vo finančnom sektore sa zväčšuje, malé hromadné krachujú

sprísnenie kontroly a regulácie fin. sektora sa spochybňuje, oslabuje a eliminuje sprísnenie kontroly a regulácie fin. sektora sa spochybňuje, oslabuje a eliminuje

bezprecedentným zvýhodnením fin. sektora sa dlhodobo, alebo úplne vyradil z bezprecedentným zvýhodnením fin. sektora sa dlhodobo, alebo úplne vyradil z činnosti sankčný mechanizmus trhov a vytvoril „náhradný kapitalizmus“ s činnosti sankčný mechanizmus trhov a vytvoril „náhradný kapitalizmus“ s nejasnými pravidlami, no predvídateľnými dôsledkami ďalšou krízounejasnými pravidlami, no predvídateľnými dôsledkami ďalšou krízou

Rozporuplnosť krízovej a pokrízovej Rozporuplnosť krízovej a pokrízovej adaptácie - pokračovanieadaptácie - pokračovanie

miera reálnej účinnosti krízových opatrení neumožňuje miera reálnej účinnosti krízových opatrení neumožňuje odstrániť základné príčiny, ale len dočasne „zmäkčuje“ odstrániť základné príčiny, ale len dočasne „zmäkčuje“ dôsledky za cenu predloženia stagnáciedôsledky za cenu predloženia stagnácie

krehkosť udržateľnosti uzdravovania SE (ukončenie stimulov)krehkosť udržateľnosti uzdravovania SE (ukončenie stimulov)

pokračujúca odtrhnutosť fin. trhov od vývoja reálnej pokračujúca odtrhnutosť fin. trhov od vývoja reálnej ekonomiky (podstatne lepší vývoj indexov ako fundamentov)ekonomiky (podstatne lepší vývoj indexov ako fundamentov)

ani po 2 rokoch sa nepodarilo fin. injekciami a definovaním ani po 2 rokoch sa nepodarilo fin. injekciami a definovaním toxických bánk dostatočne ozdraviť a sfunkčniť bankový toxických bánk dostatočne ozdraviť a sfunkčniť bankový sektorsektor

„„asymetrická“ záchrana bankového sektora (too-big to fail) – asymetrická“ záchrana bankového sektora (too-big to fail) – morálny hazard, zánik malých a stredných (260 USA 700)morálny hazard, zánik malých a stredných (260 USA 700)

Dlhová dimenzia globálnej Dlhová dimenzia globálnej ekonomickej krízyekonomickej krízy

Neadekvátna krízová adaptácia naplno obnažila dlhovú dimenziu Neadekvátna krízová adaptácia naplno obnažila dlhovú dimenziu glob. krízy – dlhodobé nabaľovanie dlhov ako „motora“ fiktívneho glob. krízy – dlhodobé nabaľovanie dlhov ako „motora“ fiktívneho rastu – čo predurčuje dlhodobosť a zložitosť jej prekonávaniarastu – čo predurčuje dlhodobosť a zložitosť jej prekonávania

krízové opatrenia paradoxne stupňujú verejné dlhy, pri krízové opatrenia paradoxne stupňujú verejné dlhy, pri klesajúcich príjmoch obrovské zdroje na podporu ekonomiky a klesajúcich príjmoch obrovské zdroje na podporu ekonomiky a záchranu rastuzáchranu rastu

dlhodobý a dostatočne rýchly rast – nevyhnutný predpoklad dlhodobý a dostatočne rýchly rast – nevyhnutný predpoklad prekonávania neúnosnej zadlženostiprekonávania neúnosnej zadlženosti

kríza štátneho dlhu sa javí ako najväčšie súčasné ohrozenie EÚkríza štátneho dlhu sa javí ako najväčšie súčasné ohrozenie EÚ

Systém finančného „leverage“Systém finančného „leverage“nestabilná pyramídanestabilná pyramída

Produkty derivátov

$596 bn

Dlhopisy*akcie*aktíva

Záväzky bánk

Kapitálbánk

10x svetový HDP

4x svetový HDP

154% svetový HDP

10% HDP

Zdroj: BIS

Problém verejného dlhuProblém verejného dlhu

G7 verejný dlh k HDP (%)G7 verejný dlh k HDP (%)

0

20

40

60

80

100

120

140

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010

Zdroj: MMF, GFSR

Eurozóna deficit a dlhEurozóna deficit a dlhDeficit Dlh

2009 2010 2011 2012 2009 2010 2011 2012

Belgicko -5,9 -4,8 -4,1 -5,5 97,9 100,6 101,4 105,1

SRN -3,2 -5,5 -4,5 -3,1 72,5 76,5 79,5 82,6

Írsko -11,7 -11,6 -10,0 -10,7 64,5 77,9 82,9 101,1

Grécko -12,7 -8,7 -5,6 -6,8 113,4 120,4 120,6 139,8

Španielsko -11,4 -9,8 -7,5 -5,7 55,2 65,9 71,9 75,0

Francúzsko -7,9 -8,2 -6,0 -7,6 77,4 83,2 86,1 95,6

Taliansko -5,3 5,0 -3,9 -4,0 115,1 116,9 166,5 121,6

Cyprus -6,1 -6,0 -4,5 -8,1 56,2 61,0 63,2 74,1

Luxembursko -11 -2,8 -5,0 -3,2 14,9 18,3 23,9 28,6

Malta -3,8 -3,9-3,6 3,2 66,8 68,8 68,6 68,0 72,9

Holandsko -4,9 -6,1 -5,0 -5,1 62,3 67,2 69,6 72,0

Rakúsko -3,5 -4,7 -4,0 -3,9 66,5 70,2 72,6 72,8

Portugalsko -9,3 -8,3 -6,6 -6,2 77,2 86,0 89,4 94,1

Slovinsko -5,7 -5,7 -4,2 -5,3 34,4 39,6 46,1 49,2

Slovensko -6,3 -5,5 -4,2 -5,5 37,1 40,8 42,5 47,6

Fínsko -2,2 -3,6 -3,6 -3,4 41,8 48,3 52,2 60,9

Euro Area -6,3 -6,7 -5,2 -5,1 78,7 83,9 86,5 91,9

Prameň: ECB, EK, MMF, OECD

Saldo verejných financií v krajinách EÚ 27 Saldo verejných financií v krajinách EÚ 27 v rokoch 2008 a 2009 (v % HDP)v rokoch 2008 a 2009 (v % HDP)

-15 -13 -11 -9 -7 -5 -3 -1 1 3 5

Írsko

Grécko

Spojené kráľovstvo

Španielsko

Portugalsko

Lotyšsko

Litva

Rumunsko

Francúzsko

Poľsko

Slovensko

Cyprus

Belgicko

Česká rep.

Slovinsko

Holandsko

Taliansko

Maďarsko

Bulharsko

Malta

Rakúsko

Nemecko

Dánsko

Fínsko

Estónsko

Luxembursko

Švédsko

2009 2008

Prameň: Vlastné spracovanie podľa údajov Eurostatu (2010a)

Štruktúra zadĺženosti Grécka, Írska, Štruktúra zadĺženosti Grécka, Írska, Portugalska, Španielska a TalianskaPortugalska, Španielska a Talianska

Verejný dlh a saldo verejných financií v eurozóne Verejný dlh a saldo verejných financií v eurozóne a v EÚ v rokoch 2005 – 2009 a prognóza na roky a v EÚ v rokoch 2005 – 2009 a prognóza na roky

2010 – 2011 (v % HDP)2010 – 2011 (v % HDP)

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-8,0

-7,0

-6,0

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

Verejný dlh eurozóny Verejný dlh EÚ

Saldo verejných financií eurozóny Saldo verejných financií EÚ

Prameň: Vlastné spracovanie podľa údajov EC (2010).

Vynúti si reálny vývoj EÚ a vo svete Vynúti si reálny vývoj EÚ a vo svete zmeny stratégie Európa 2020?zmeny stratégie Európa 2020?

krízová a pokrízová adaptácia prebieha ako hlboká transformácia krízová a pokrízová adaptácia prebieha ako hlboká transformácia súčasného sveta spojená s globálnym prerozdeľovaním ekonomickej a súčasného sveta spojená s globálnym prerozdeľovaním ekonomickej a politickej moci a vplyvupolitickej moci a vplyvu

EÚ sa dostáva do podstatne náročnejšej globálnej konkurencie v novej EÚ sa dostáva do podstatne náročnejšej globálnej konkurencie v novej štruktúre centier SEštruktúre centier SE

ozdravná pokrízová reštrukturalizácia reálnej ekonomiky a finančného ozdravná pokrízová reštrukturalizácia reálnej ekonomiky a finančného sektora bude profilovať charakter globálnej konkurenciesektora bude profilovať charakter globálnej konkurencie

podmienkou udržania a rozvíjania pozície EÚ ako jedného z rozhodujúcich podmienkou udržania a rozvíjania pozície EÚ ako jedného z rozhodujúcich centier SE je zásadné zhomogenizovanie jej ekonomického priestorucentier SE je zásadné zhomogenizovanie jej ekonomického priestoru

zatiaľ má ECB, fiškálne je roztrieštená a politicky len čiastočne zjednotená zatiaľ má ECB, fiškálne je roztrieštená a politicky len čiastočne zjednotená opodstatnenosť otázky Ch. Granta (2009), „či môže byť EÚ mocnosťou bez opodstatnenosť otázky Ch. Granta (2009), „či môže byť EÚ mocnosťou bez toho, aby bol štátom“toho, aby bol štátom“

vynúti si vývoj relatívne zavŕšenie integračného procesu a prispôsobenie vynúti si vývoj relatívne zavŕšenie integračného procesu a prispôsobenie stratégiestratégie