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Localiza Rent a Car S.A.Resultados 2T11 - R$ milhões, IFRS
Julho / 2011
2
1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
3
Plataforma integrada de negócios
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Sinergias:poder de barganharedução de custocross selling
11.363 carros188 agências no Brasil43 agências na América do Sul30 colaboradores
75,8% vendido a consumidor final56 lojas787 colaboradores
63.500 carros2.5 milhões de clientes236 agências3.641 colaboradores
28.654 carros698 clientes290 colaboradores
Números do 2T11
4
Ciclo financeiro – aluguel de carros
Receita da venda de carros
$27,9
$26,6Compra de carros
1 2 3 4 5 8 9 10 11 12Despesas, juros e imposto
Ciclo – 1 ano
Receita
$2,3SG&A
Spread9,8p.p.
Total1 year
R$ % R$ % R$Receitas 19,5 100,0% 27,9 100,0% 47,4 Custos (8,2) -42,2% (8,2) SG&A (2,8) -14,5% (2,3) -8,4% (5,2) Receita líquida de venda 25,5 91,6% 25,5 Valor residual do carro vendido (24,7) -90,0% (24,7) EBITDA 8,5 43,4% 0,8 2,9% 9,3 Depreciação (carro) (1,5) -5,5% (1,5) Depreciação (não-carro) (0,4) -1,8% (0,1) (0,5) Juros sobre a dívida (2,0) -7,2% (2,0) IR (2,4) -12,1% 0,7 2,5% (1,6)
LUCRO LÍQUIDO 5,8 29,5% (2,2) -7,7% 3,6 NOPAT 5,1 ROIC 17,7%Custo da dívida após impostos 7,9%
Car Rental Seminovosper operating car per operating car
** Investimento em carros e PP&E (8%)
5
Total2 anos
R$ % R$ % R$Receitas 32,7 100,0% 29,0 100,0% 61,7 Custos (9,4) -28,9% (9,4) SG&A (1,8) -5,6% (2,2) -7,7% (4,1) Receita líquida de venda 26,8 92,3% 26,8 Valor residual do carro vendido (26,5) -90,0% (26,5) EBITDA 21,4 65,6% 0,3 1,0% 21,7 Depreciação (carro) (7,0) -24,2% (7,0) Depreciação (não-carro) (0,1) -0,2% (0,1) Juros sobre a dívida (3,8) -12,9% (3,8) IR (6,2) -19,0% 3,1 10,8% (3,1)
LUCRO LÍQUIDO 15,2 46,4% (7,3) -25,3% 7,8
LUCRO LÍQUIDO por ano 7,6 46,4% (3,7) -25,3% 3,9 NOPAT (anualizado) 5,1 ROIC 15,2%Custo da dívida após impostos 7,9%
Fleet Rental Seminovosper operating car per operating car
33,8Compra de carros
Receita da vendade carros
29,0
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24
Ciclo – 2 anos
Despesas, juros e imposto
Receita
Ciclo financeiro – aluguel de frotas
$2.2SG&A
Spread7,3p.p.
6
Funding
Capital Próprio
Administrando ativos
Ativos líquidos e flexíveis.
Caixa para renovar a frota
Ativo (caixa)
Rentabilidade vemdivisões de aluguel
Estratégia de precificaçãoPreços ao consumidor(-) Custos operacionais(-) Depreciação(-) Impostos(-) Juros= Spread
Ativ
os(c
arro
s)
Dívidas
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1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
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Oportunidades de crescimento
ConsolidaçãoMercado EUA: 4 players 95% Mercado BR: 4 players 45% 2.004 players 55%
PIB: Investimentos
Fortes drivers de crescimento.
Fonte: Auto Rental News, ABLA e estimativas da Cia
PIB: Renda / Consumo
TerceirizaçãoFrota corporativa : 2MM de carrosMercado alvo: 500.000 carros
28.654 carros
Source: The Boston Consulting Group, Novembro2010
9
Fortes investimentos programados para os próximos anos.
Oportunidades de crescimento: infraestrutura
196 337131
210206
339
2006-2009 2011-2014
Construção Infraestrutura Indústria
Investimentos no Brasil 2011-2014: R$886 bilhões
+ 66%
Fonte: BNDES 2010-2014, Ernani Torres (Diretor)
R$
bilh
ões
533
886
6.3%
23.3%
3.3%
53.4%
8.6%
Norte: 6.3%Nordeste: 23.3%Centro-oeste: 3.3%Sudeste: 53.4%Sul: 8.6%
6.3%
23.3%
3.3%
53.4%
8.6%
Fonte: jornal Brasil Econômico, 15-17 outubro, 2010.
10
# de passageiros (milhões)
71128
154
2003 2009 2010
Fonte: Infraero, Gol, Abecs e Exame (Dez/2010)Fonte: website Portal Brasil e Bradesco (Cenário Macroeconômico)
ConsumoClasse média (milhões)
6698
113
2003 2009 2014e
O crescimento da classe média está impactando o consumo.
48,5%
15,3%
Portadores de cartões (milhões)
15
45 51
2003 2009 2010e
200,0%13,3%
Oportunidades de crescimento: renda e consumo
151
260
465510
240180 200
350415380
300
18% 16%
31%
35%
15%
37%38%
51%
22% 20%27%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Salário mínimo (R$) Diárias por salário mínimo (%)
Acessibilidade ao aluguel de carros
80.3%20.3%
Taxa de desemprego (%)
11.5 12.3 11.59.9 10.0 9.3
7.9 8.16.7
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
11
O crescimento da classe média está impactando também no mercado de automóveis.
Acessibilidade – Mercado de automóveis
Fontee: Revista Exame: Automotive News, Banco Central, Associação Chinesa de Automóveis e empresas
# de habitantes por carro148
128115
97 104 9380
56586875
151 180 200240 260
300350
510465
380415
0
2 0
4 0
6 0
8 0
1 00
1 2 0
1 4 0
1 6 0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 20100
1 00
2 00
3 00
4 00
5 00
6 00
Salários mínimos para a compra de um carro novo Salário mínimo (R$)
Fonte: Relatório Bradesco, referente a 2010
Oportunidades de crescimento: renda e consumo
1.2
1.5
1.7
1.7
1.9
4.0
6.9
EUA
Itália
França
Inglaterra
Alemanha
Mexico
Brasil
6.9 7.5 8.49.5
10.7 11.7 12.814.2
16.0 16.6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
PIB per capita (R$ Mil)
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Oportunidades de crescimento: PIB
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel
Fonte: Bacen, Localiza e ABLABaseado no faturamento da Localiza, Total Fleet e Franqueados, líquidas da inflação
Crescimento anual projetado do PIB para os próximos 5 anos entre 4 e 5% (Fonte: Bacen).
2005 2006 2007 2008 2009 2010
5,5x
Localiza
PIB
Sector
2,8x
13
Oportunidades de crescimento: consolidação
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Agências de aluguel de carros no Brasil
*Fonte: ABLA, 2010Fonte: Website de cada Companhia, junho de 2011 e estimativas da Companhia
O mercado fora dos aeroportos é uma oportunidade para a Localiza, pois é bastante fragmentado.
*
Outras2004
Hertz67
Localiza326
Unidas73
Avis31
Outras30Avis
33
Unidas18
Localiza98
Hertz30
*
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1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
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38 anos de experiência…
Vantagens competitivas
… propiciam à Localiza know-how e performance superior em todos os elos da cadeia do negócio
Captandorecursos
Comprandocarros
Alugando carros
Vendendo carros
16
Vantagens competitivas na captação de recursos
Captando recursos
Comprando carros
Alugando carros
Vendendo carros
A Localiza capta recursos com menores spreads comparada aos concorrentes nacionais.
Localiza é classificada como Investment Grade
BBB- FitchBaa3 Moody’s BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B3 Moody's
Escala Global
Aa1.br Moody’sAA(bra) Fitch A (bra) Fitch BBB+ (bra) Fitch BBB (bra) Fitch
Escala Nacional
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Vantagens competitivas na compra de carros
Captando recursos
Comprando carros
Alugandocarros
Vendendocarros
A Localiza compra carros com melhores preços e condições.
Participação da Localiza na vendas internas das três maiores montadoras: GM, FIAT, VW
Compras por marca
* Inclui compras da Localiza, Total Fleet e Franqueados em 2010
2.8%Fiat
25.6%GM37.0%
Renault3.1%
Ford4.3% Outras
2.8%
VW27.2%
18
Vantagens competitivas no aluguel de carros
Captando recursos
Comprandocarros
Alugando carros
Vendendo carros
Marca forte Presença geográfica Distribuição no Brasil
97
9164
424
252
Fonte: Website de cada Companhia (Junho, 2011)
289
64 7246
Localiza Hertz Unidas Avis
# de agências
# de cidades
19
Vantagens competitivas: rede de distribuição
Agências em aeroportos e fora de aeroportos em locais de fácil acesso e grande fluxo.
Agência Aeroporto Internacional de Curitiba - PR - Brasil Agência Centro de Ribeirão Preto - SP - Brasil
Agência Aeroporto de Uberaba - MG - BrasilShuttle Service
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Vantagens competitivas na venda de seminovos
Captandorecursos
Comprandocarros
Alugandocarros
Vendendocarros
Baixa quilometragem
Carros flex fuel seminovos
Financiamento dos carros através de instituições financeiras
Produto único Venda direta ao consumidor final
O caixa gerado com a venda dos seminovos é utilizado para renovação da frota.
Distribuição
56 lojas
A venda direta ao consumidor reduz a depreciação.
21
Vantagens competitivas: rede de lojas para venda de seminovos
Cerca de 80% dos carros usados são vendidos diretamente ao consumidor final.
Loja no Shopping Portal em Belo Horizonte - MG - BrasilLoja em Francisco Morato - SP - Brasil
Loja em Belo Horizonte - MG - BrasilLoja em Sorocaba - SP - Brasil
22
Vantagens competitivas: frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.
Loja em Francisco Morato - SP - Brasil Agência Aeroporto Internacional de Curitiba - PR - Brasil
23
Salim Mattar – 38a
Eugênio Mattar – 38a
Roberto Mendes – 26a
Gina Rafael – 30a
Daltro Leite – 26a
Marco Antônio Guimarães – 21a
Bruno Andrade – 19a
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
CEO
COO
Aquisição decarros
Jurídico
Financeiro e RI TIRH Administração
Vantagens competitivas: administração estável
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.
O processo de sucessão já está preparado.
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1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
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42 62 85.2 134.3 154 149.9 152.1 197.8278.1 311.4
403.5504.1 469.7
649.5
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
212,9 234,3 244,7 310,1 420,4 476,9 532,0 634,4876,9
1.145,41.531,7
1.855,7 1.856,3
2.551,3
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Receita consolidada
Resultados: crescimento com rentabilidade
EBITDA consolidado
CAGR: 25.1%
CAGR: 16.5%
CAGR: 23.9%CAGR: 23.1%
PIB 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 3,2 4,0 6,1 5,2 -0,6 7.5
4.4Média 1.9
26
Frota - consolidada Receita - consolidada
Fonte: ABLA, Anuário 2011
Frota
37,5% 12,5%
Resultados: participação de mercado
Divisão de aluguel de carros Divisão de aluguel de frotas
18,9% 20,6% 20,8% 21,8% 21,4% 23,5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
17,9%20,5% 22,1%
24,8% 24,2%27,4%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
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1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
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74,057,5
2T10 2T11
272,8
290,6352,7
353,7
2T10 2T11
Receita líquida consolidada
25,4%
29,7%
563,4706,4
530,8
585,3693,3
694,6
1S10 1S11
1.387,91.116,1
150,5200,6
2T10 2T11
EBITDA consolidado
282,6
386,8
1S10 1S11
30,9%
Lucro líquido consolidado
137,6106,2
1S10 1S11
33,3%
36,9%
28,7%
29,6%24,4%
A Companhia continua apresentando forte crescimento e rentabilidade.
Destaques 1S11 e 2T11 R$ milhões
Aluguéis Seminovos
Aluguéis Seminovos
29
Divisão de Aluguel de Carros
Crescimento de volumes e tarifas médias.
239,4183,6
472,4357,9
802,2585,2565,2
428,0346,1
258,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 25,4%
Receita líquida (R$ milhões)
32,0%
30,4%
3.4114.668
5.7937.940 8.062
10.734
4.8576.243
2.488 3.179
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 25,8%
# diárias (mil)
28,5%27,8%
30
Divisão de Aluguel de Frotas
O aumento das tarifas decorre do aumento das taxas básicas de juros.
111,0142,0
184,0 219,8268,4 303,2
361,1
167,3215,7
85,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 20,5%
Receita líquida (R$ milhões)
28,9%
29,2%
3.351 4.1885.144
6.437 7.0998.044
3.8164.625
1.926 2.372
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 19,1%
# diárias (mil)
21,2%
23,1%
31
Investimento líquido
Flexibilidade para ajustar a frota de acordo com a demanda de aluguel.
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
26.10533.520
38.05044.211 43.161
28.66720.60218.763
23.17430.093 34.281 34.519
24.059
10.679 12.478
65.934
11.323
22.809 21.627
47.285
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
7.34210.346 7.957
18.649
9.930 8.642
Aumento da frota * (quantidade)
Comprados Vendidos
1.1824.608
6448.124
Investimento líquido (R$ milhões)
690,0930,3 1.060,9
1.335,3 1.204,2
1.910,4
672,6825,6
360,9593,8
446,5588,8
850,5 980,8 922,4
1.321,9
585,3 693,3
290,6 352,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
243,5341,5
210,487,3
132,3354,5 281,8
Compras (inclui acessórios) Receita de venda
588,5
70,3241,1
32
Rede de lojas
A rede de seminovos tem sido ampliada para aumentar as vendas.
# de lojas Distribuição
2632 35
4955 56
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S11
33
Frota de final de período
A frota total incluindo os carros dos franqueados, é de 103.517 carros.
Frota de final de período (quantidade)
31.373 35.686 39.112 47.517 61.445 47.727 63.50011.76214.630 17.790 23.403 22.778
26.61523.328
28.654
24.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11
CAGR: 19,7%
35.86546.003 53.476
62.515
Aluguel de carros Aluguel de frotas
70.29588.060 92.154
71.055
29,7%
34
Receita líquida consolidadaR$ milhões
854,91.126,2
1.505,51.823,7 1.820,9
1.116,11.387,9
563,4 706,4
2.497,2
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 23,9%
O aumento de volumes e tarifas/preços refletiu no aumento das receitas.
25,4%24,4%
35
EBITDA R$ milhões
Consistentes margens de EBITDA
277,9 311,3403,5
504,1 469,7
649,5
282,6386,8
150,5 200,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
CAGR: 18,5%
36,9%
33,3%
Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11
44,4%
66,5%
51,5%
1,6%
45,1%
67,1%
52,0%
3,7%
45,3%
68,0%
52,3%
2,6%
45,9%
69,1%
53,3%
5,6%
2T10 2T11
46,1%
68,5%
Aluguel Consolidado 53,6% 52,9% 54,5% 51,1% 52,8% 53,1%
3,6%
46,5%
66,1%
2,2%
41,9%
68,7%
1,1%
43,4%
71,4%
4,6%
46,0%
71,3%
5,5%
Aluguel de carros 47,5%
Aluguel de frotas 65,5%
Seminovos 13,2%
36
Depreciação média por carroR$
1.536,0 1.370,9 1.251,9
332,9
2.546,0 2.577,0
939,1492,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S11 2T11
Aluguel de Carros
3.509,74.112,9 3.990,6
2.395,8
5.083,14.371,7
2.383,32.981,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S11 2T11
Aluguel de Frotas
Depreciação média por carro sem grandes flutuações desde 2010.
Mercado de carros usados aquecido
Reflexo da crise financeiraMercado em condições normais
*
* Anualizado
* Anualizado
*
**
37
74,057,5
137,6106,2
250,5
116,3127,4190,2
138,2106,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11 2T10 2T11
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
Aumento de 28,7% no lucro líquido, em linha com o aumento das receitas de aluguéis.
28,7%29,6%
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2009 2010 Var. R$ 1S10 1S11 Var. R$
156,0 273,3
9,3
282,6
(66,5)
(10,2)
(57,4)
(42,3)
106,2
23,8
87,7361,0
25,8
386,8
(89,7)
(12,3)
179,8
(88,0)
(59,2)
16,5
104,2
(23,2)
(2,1)
26,0
(30,6)
(16,9)
137,6
(0,1)
(17,2)
31,4
(54,3)
134,2
459,1
10,6
469,7
(172,3)
(21,0)
(112,9)
(47,2)
116,3
615,1
34,4
649,5
(146,3)
(21,1)
(130,1)
(101,5)
250,5
2T10 2T11 Var. R$
EBITDA de aluguéis e franchising 144,0 187,9 43,9
6,2
EBITDA Consolidado 150,5 200,6 50,1
(7,5)
(1,2)
(16,0)
(8,9)
16,5
EBITDA de seminovos 6,5 12,7
Depreciação de carros (35,8) (43,3)
Depreciação de outros imobilizados (5,1) (6,3)
Despesas financeiras, líquidas (29,2) (45,2)
Imposto de renda e contribuição social (22,9) (31,8)
Lucro líquido do período 57,5 74,0
38
Fluxo de caixa livre - FCL
O caixa gerado no 1S11 foi destinado ao crescimento da frota e redução de dívida com montadoras.
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S11
469,7 649,5
(1.321,9)
1.203,2
(57,8)
54,5
527,5
1.321,9
(1.370,1)
-
(48,2)
(51,1)
428,2(540,3)
111,3
(0,8)
18.649
(922,4)
386,8
(693,3)
620,4
(40,7)
(62,5)
210,7
693,3
(692,9)
-
0,4
(23,3)
187,8(132,7)
(49,6)
5,5
Aumento da frota - quantidade 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642
855,1
(49,0)
(11,5)
341,9
922,4
(963,1)
15,2
(25,5)
(21,0)
295,4(241,1)
241,1
295,4
4.608
504,1
(980,8)
874,5
(52,8)
(44,8)
300,2
980,8
(1.035,4)
-
(54,6)
(39,9)
205,7 (299,9)
(188,9)
(283,1)
EBITDA 277,9 311,3 403,5
Receita líquida na venda de carros (446,5) (588,8) (850,5)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9
Receita líquida na venda de carros 446,5 588,8 850,5
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - -
Capex líquido para renovação (49,5) (54,5) 11,5
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros 58,2 118,2 250,7 Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0)
Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento e antes de juros (161,3) 53,2 (22,2)
(*) sem a dedução dos descontos técnicos
39
Dívida – perfil e custos R$ milhões
A Companhia aumentou o duration da dívida.
207,7 226,6 284,8 238,0
514,0372,0
1,3
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Caixa484,2
Taxa contrato Custo efetivo 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total
Capital de Giro 108,7% a 114,7% do CDI
CDI + 0,44%aa
112,0% a 114,0% do CDI
112,8% do CDI
CDI +1,95%aa
TJLP + 3,8%aa / CDI + 2,3%aa
-
-
-
111,1% a 115,0% do CDI - 15,0 35,0 55,0 75,0 190,0 - 370,0
Debêntures da 2ª Emissão CDI + 0,6%aa - 66,6 66,6 66,8 - - - 200,0
Debêntures da 4ª Emissão 114,2% do CDI - 24,0 24,0 63,0 63,0 74,0 122,0 370,0
Debêntures da 5ª Emissão 114,5% do CDI - - - - - 250,0 250,0 500,0
Debêntures da 1ª Emissão da Total Fleet CDI +2,0%aa - 100,0 100,0 100,0 100,0 - - 400,0
Outros TJLP + 3,8%aa / CDI + 2,3%aa 1,3 2,1 1,0 - - - - 4,4
Juros incorridos até 30/06/2011, líquido dos juros pagos - 51,3 - - - - - - 51,3
Caixa e equivalentes de caixa em 30/06/2011 - (484,2) - - - - - - (484,2)
Dívida Líquida - (431,6) 207,7 226,6 284,8 238,0 514,0 372,0 1.411,5
40
Dívida – ratiosR$ milhões
Confortáveis ratios de endividamento.
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010
57% 52%
2,0x
1,4x
EBITDA(*) / Despesas financeiras líquidas (*) 3,3x 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,4x
2,3x
1,5x
72%
2,5x
2,0x
1S11
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 55%
Dívida líquida / EBITDA (*) 1,9x 1,4x 1,9x 1,8x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 1,4x
(*) anualizado
535,8 440,4765,1
1.254,5 1.078,6 1.281,1 1.411,5900,2
1.247,7 1.492,9 1.752,6 1.907,82.446,7 2.550,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S11
Dívida líquida Valor da frota
41
Spread
Spread de 7,7p.p. apesar do aumento das taxas básicas de juros.
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10
1.984,6 1.913,2
27,2%
0,55x
15,1%
7,8%
7,3
28,6%
0,59x
16,9%
7,8%
9,1
1.642,3
32,1%
0,53x
17,0%
8,2%
Investimento médio de capital - R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5
8,8
1.702,3
21,9%
0,53x
11,5%
7,8%
3,7
2.375,0
Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel) 37,0% 34,5% 36,9% 28,3%
Giro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel) 0,67x 0,55x 0,58x 0,58x
ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 16,6%
Juros da dívida após impostos 13,6% 10,9% 8,4% 8,9%
Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p. 11,2 7,8 12,9 7,7
1S11
7,8% 8,9%
15,1% 16,6%
13,6% 10,9% 8,4% 8,2% 7,8% 7,8%
16,9%11,5%
24,8%18,7% 21,3%
17,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 1S10 1S11
Juros da dívida após impostos ROIC
11,27,8 12,9 8,8 3,7 9,1 7,77,3
42
1.Plataforma de negócios2.Oportunidades de Crescimento3.Vantagens Competitivas4.Resultados5.2T11 Financials6.Sumário
43
Maiorcompetitividade
Aumento de market share
Ganhos de escala A Localiza possui uma plataforma
integrada de negócios e um modelo flexível
Os drivers apontam para um grande crescimento
As vantagens competitivas permitem à Localiza performance superior
Forte crescimento com rentabilidade: a Localiza tem dobrado de tamanho a cada 3 anos
Elevados padrões de governança corporativa
Círculo virtuoso
44
Aviso - Informações e projeções
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