lop ppp

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

TÓM TẮT:

QUAN HỆ NGANG BẰNG

TRONG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

NHÓM FLAPPY TEAM – DH28NH07

NỘI DUNG CHÍNH:

• Trạng thái cân bằng thị trường

• Ngang giá sức mua

PHỤ LỤC:

• Thuật ngữ.

• Mở rộng.

CẤU TRÚC

TRẠNG THÁI CÂN BẰNG

THỊ TRƯỜNG

TRẠNG THÁI CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG

1. Giả định về môi trường thị trường

THỊ TRƯỜNG

CẠNH TRANH HOÀN HẢO

Nhiều người mua/bán và thị trường tự do

Chi phí giao dịch bằng 0

Không có sự can thiệp của chính phủ

Hàng hóa như nhau

Thông tin thị trường hoàn hảo


2. Trạng thái cân bằng thị trường (Market Equilibrium)

• Dạng cân bằng thị trườngCân bằng thị trường cục bộ

Cân bằng thị trường tổng thể

• Trạng thái cân bằng thị trườngTương tác cung cầu trên thị trường

Mức giá cân bằng thị trường

• Động cơ thúc đẩy thị trường cân bằngHoạt động Arbitrage

Khi đó thì trạng thái giá cân bằng ở 2 nơi xảy ra ngay lập tức.


3. Hoạt động Arbitrage

Ví dụ: Khi giá vàng Tp.HCM cao hơn Hà Nội thì hoạt động Arbitrage diễn

ra. Khi đó, người ta sẽ mua vàng ở HN và bán ở Tp.HCM, nhưng do thị

trường hữu hiệu về thông tin nên mọi người ai cũng biết và cũng có thể thực

hiện hoạt động này. Dẫn đến:

Cung vàng ở Tp.HCM tăng Giá vàng giảm

Cầu vàng ở Hà Nội tăng Giá vàng tăng.

Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo

nguyên tắc:

• Mua thấp, bán cao

• Thực hiện mua bán đồng thời


4. Quy luật một giá (LOP)

Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thươngmại, các rủi ro và thị trường cạnh tranh hoàn hảo, thìcác hàng hóa giống hệt nhau sẽ có giá là như nhau ởmọi nơi khi quy về một đồng tiền chung.

Khi Quy luật một giá bị phá vỡ, thì kinh doanhchênh lệch giá giúp thị trường khôi phục về trạng thái banđầu. Tuy nhiên cơ chế khôi phục diễn ra khác nhau ở chếđộ tỷ giá cố định và chế độ tỷ giá thả nổi.


5. Kiểm định LOP

Kết quả kiểm định thực nghiệm LOP cho thấy có sự

sai lệch do các nguyên nhân :

• Thông tin thực tế không hoàn hảo như môi trường

giả định

• Mặt hàng so sánh không thuần nhất

• Thị hiếu tiêu dùng và đầu tư có sự khác biệt giữa

các thị trường khác nhau

NGANG GIÁ SỨC MUA

NGANG GIÁ SỨC MUA

1. Sơ lược về mức giá chung và lạm phát

a. Mức giá chung

Rổ hàng: g và w

Chỉ số giá ( Price Index)

Trong đó: w: tỷ trọng mình bỏ ra trong toàn bộ thu nhập.

NGANG GIÁ SỨC MUA - PPP

1. Khái niệm ngang giá sức mua - PPP

Theo khái niệm của kinh tế học:Ngang giá sức mua (PPP) là một phương pháp dùng để xác

định tỷ giá hối đoái giữa đồng tiền của hai nước.

Phương pháp PPP đo lường một đồng tiền sẽ mua được bao

nhiêu theo tiêu chuẩn đo lường quốc tế (thương là đồng USD),

bởi vì hàng hoá và dịch vụ có giá cả khác nhau ở các nước

khác nhau.

PPP là một phương pháp dùng để đo lường mối quan hệ về sức

mua của đồng tiền các quốc gia trên cùng một khối lượng hàng

hoá và dịch vụ.


2. Nguyên nhân xuất hiện ngang giá sức mua


Chênh lệchlạm phát

Giá hàngnước

ngoài↓

Nhu cầuhàng nước

ngoài↑

Nhu cầungoại tệ↑,

tỷ giá↑

Sức muacủa 2 nướccân bằng

Xét trên yếu tố tỷ giá của

2 quốc gia thay đổi:

Do lạm phát làm giá cả

hàng hóa giữa 2 quốc gia bị

thay đổi, sức mua hàng hóa

của người tiêu dùng đối với

từng quốc gia cũng bị thay

đổi.

Để duy trì tính ngang giá → tỷ giá đồng tiền 2

quốc gia sẽ được điều chỉnh → giá cả 2 quốc

gia bằng nhau ( sức mua của 2 nước cân bằng).

2. Nguyên nhân xuất hiện ngang giá sức mua


3. Công thức ngang bằng sức mua


4. Giải thích lý thuyết ngang bằng sức mua



a. Hình thức tuyệt đối của lý thuyết PPP

Cơ sở:

Thị trường cạnh tranh hoàn hảo & hữu hiệu

Chung rổ hàng (g) và cơ cấu (w)

Không có rào cản quốc tế, chi phí vận chuyển, hạn ngạch…



a. Hình thức tuyệt đối của lý thuyết PPP

Tỷ giá ngang bằng sức mua :

Nội dụng:

Giá cả của rổ sản phẩm giống nhau tại hai quốc gia khác nhau sẽ

bằng nhau khi chúng được đo lường bằng 1 đồng tiền chung.

Còn nếu có sự khác nhau trong giá cả tồn tại khi được đo lường

bằng 1 đồng tiền chung, thì nhu cầu sẽ dịch chuyển để cho các

mức giá này hội tụ.



b. Hình thức tương đối của lý thuyết PPP

Cơ sở:

Thị trường cạnh tranh không hoàn hảo

Chung rổ hàng (g) & cơ cấu (w)

Có chi phí vận chuyển, thuế quan và hạn ngạch….



b. Hình thức tương đối của lý thuyết PPP

Nội dung:

Cho rằng giá cả của cùng một rổ hàng hóa ở các quốc gia khác

nhau không nhất thiết giống nhau khi được đo lường theo một

đồng tiền chung

Tương quan lạm phát giữa 2 quốc gia trong một thời kỳ dự báo

phải ngang bằng mức thay đổi kỳ vọng của tỷ giá trong cùng kỳ ấy.


5. Ngang bằng sức mua (PPP) tác động lên tỷ giá

Xét trên hình thức tương đối của lý thuyết PPP

TRƯỜNG HỢP 1

Tỷ lệ lạm phát của đồng nội tệ x, lạm phát của ngoại tệ y( x>y)

Nhận thấy đồng ngoại tệ sẽ phải tăng giá Ef để phản ứng lại

mức lạm phát x >y.

Nhìn từ bối cảnh người tiêu dùng trong nước:

Chỉ số giá cả hàng hóa nước ngoài sẽ cao bằng với chỉ số giá

cả trong nước.

Sự tăng giá ngoại tệ → chỉ số giá nước ngoài tăng → làm cho

chỉ số giá ở 2 quốc gia cùng tăng → sức mua của người tiêu

dùng là như nhau đối với hàng hóa trong nước và hàng hóa

nước ngoài.


5. Ngang bằng sức mua (PPP) tác động lên tỷ giá

Xét trên hình thức tương đối của lý thuyết PPP

TRƯỜNG HỢP 2

Tỷ lê lạm phát của đồng nội tệ x, lạm phát đồng ngoại tệ y (x<y)

Nhận thấy đồng ngoại tệ sẽ giảm Ef để phản ứng lại tỷ lệ lạm phát

x<y

Xét trên bối cảnh của người tiêu dùng trong nước:

Chỉ số hàng hóa nước ngoài sẽ thấp bằng với chỉ số giá trong

nước.

Sự giảm giá của đồng ngoại tệ→ giảm chỉ số giá nước ngoài →

giá cả ở hai quốc gia sẽ giảm → sức mua của người tiêu dùng là

như nhau đối với hàng hóa trong nước và hàng hóa nước ngoài


6. Phân tích Ngang bằng sức mua bằng đồ thị

Điểm A trên hình biểu diễn

cho ví dụ, theo đó tỷ lệ

lạm phát của Mỹ ( xem

như trong nước) và Anh

giả định lần lượt là 9% và

5% , do đó Ef =4%. Dự

đoán đồng bản Anh sẽ tăng

giá 4% được minh họa bởi

điểm A.

4-5

4

-5

% thay đổi tỷ giágiao ngay đồngngoại tệ

A

Đường PPP



Điểm B phản ánh tình

trạng tỷ lệ lạm phát ở Anh

vượt quá tỷ lệ lạm phát ở

Mỹ 5%, Ef = - 5%. Điều

này dẫn đến việc ước đoán

đồng bảng Anh sẽ giảm giá

5%, được minh họa ở điểm

B4-5

4

-5

% thay đổi tỷ giágiao ngay đồngngoại tệ

A

Đường PPP

Vây lạm phát giữa 2 quốc gia có thể

ảnh hưởng đến tỷ giá


Tỷ giá lạm phátnội địa tương đối

cao

Nhập khẩu sẽtăng, xuất khẩu

sẽ giảm

Đồng nội tệ sẽgiảm bằng mứcchênh lệch lạm

phát

Tỷ lệ lạm phátnội địa tương đối

thấp

Nhập khẩu sẽgiảm, xuất khẩu

sẽ tăng

Đồng nội sẽ tăngbằng mức chênh

lệch lạm phát

Tỷ lệ lạm phátvà nước ngoài

như nhau

Không có tácđộng của lạmphát lên giá trịxuất khẩu vànhập khẩu

Giá trị đồng nộitệ không bị ảnhhưởng bởi lạm

phát



7. Kiểm chứng lý thuyết ngang bằng sức mua

Trong ngắn hạn : PPP kém hiệu quả trong ngắn hạn

Trong dài hạn: PPP sử dụng một cách hiệu quả hơn trong dài hạn

Dự báo tỉ giá trong tương lai

Dùng để so sánh mức sống của những người dân tại các quốc

gia khác nhau

Phương pháp

Thống kê lýthuyết

Phân tích đồthị,…

Các nguồn tài liệu tham khảo

Giáo trình tài chính quốc tế - Nguyễn Văn Tiến

Giáo trình Madura

http://www.quantri.vn/dict/details/8146-dac-diem-va-dieu-kien-ton-tai-

cua-thi-truong-canh-tranh-hoan-hao

http://www.dankinhte.vn/canh-tranh-hoan-hao-canh-tranh-khong-hoan-

hao-va-doc-quyen/

http://vi.wikipedia.org/wiki/C%E1%BA%A1nh_tranh_ho%C3%A0n_h

%E1%BA%A3o

http://vi.wikipedia.org/wiki/L%C3%BD_thuy%E1%BA%BFt_c%C3%A

2n_b%E1%BA%B1ng_t%E1%BB%95ng_th%E1%BB%83#M.C3.B4_t.

E1.BA.A3_l.C3.BD_thuy.E1.BA.BFt

http://www.quantri.vn/dict/details/8146-dac-diem-va-dieu-kien-ton-tai-cua-thi-truong-canh-tranh-hoan-hao






























http://www.dankinhte.vn/canh-tranh-hoan-hao-canh-tranh-khong-hoan-hao-va-doc-quyen/
























http://vi.wikipedia.org/wiki/C%E1%BA%A1nh_tranh_ho%C3%A0n_h%E1%BA%A3o



http://vi.wikipedia.org/wiki/L%C3%BD_thuy%E1%BA%BFt_c%C3%A2n_b%E1%BA%B1ng_t%E1%BB%95ng_th%E1%BB%83



PHỤ LỤC

THUẬT NGỮ

• Ngang giá sức mua (purchasing power parity- PPP): thực chất là

tỷ lệ trao đổi giữa 2 đồng tiền của 2 nước, trong kinh tế học đôi

khi tỷ giá tính theo PPP củng đúng bằng tỷ giá hối đoái Spot.

• Quy luật 1 giá: “Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương

mại, các rủi ro và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo, thì các hàng

hóa giống hệt nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về

một đồng tiền chung”

• Kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage theorem): là việc thực hiện

việc mua một đồng tiền ở nơi giá thấp và bán lại ở nơi giá cao hơn

(hoặc ngược lại) tại cùng một thời điểm để thu lợi nhuận từ chênh

lệch giá hoặc ngược lại.

• Tỷ giá thả nổi (floating exchange rate):

điều chỉnh một cách tự động theo cung cầu ngoại tệ trên thị

trường.

• CIA : kinh doanh chênh lệnh lãi suất có đảm bảo.

THUẬT NGỮ

• PPP trạng thái tĩnh (the static form of ppp): là sự biểu hiện tương

quan sức mua của 2 đồng tiền tại “1 thời điểm”

• PPP trạng thái động (the dynamic form of PPP): khác với PPP

trạng thái tĩnh, nó biểu thị tương quan sức mua của 2 đồng tiền tại

1 khoảng kỳ hạn nhất định.

• CPI (Consumer price index): chỉ số giá tiêu dùng là chỉ số tính

theo phần trăm để phản ánh mức thay đổi tương đối của giá hàng

tiêu dùng theo thời gian.

• Hành vi đầu cơ: là hành vi của chủ thể tận dụng cơ hội của thị

trường đi xuống để “tích lũy” sản phẩm, hàng hóa và thu lợi sau

khi thị trường ổn định trờ lại.

• ITG (internatonal tradeables goods): hàng hóa có thể trao đổi

quốc tế.

• NITG (international non-tradeables goods): hàng hóa không thể

tham gia thương mại quốc tế.

MỞ RỘNG

1. QUAN HỆ CĂNG THẲNG GIỮA NGA VÀ UKRAINE VÀ

ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

2. Sang Malaysia sẽ mua được iPad rẻ nhất Thế Giới

3. iPhone 5S 'chém' người Việt đắt thứ 2 thế giới

MỞ RỘNG



a. Vài nét sơ bộ về sự kiện Nga ký hiệp ước tiếp nhận Crimea

• Ngày 18/3/2014, tổng thống Nga Vladimir Putin và các lãnh đạo

Crimea đã ký kết một hiệp ước, theo đó Crimea trở thành một phần

lãnh thổ nước Nga, sau khi ông Putin ký một sắc lệnh công nhận

Crimea là một nước Cộng hòa độc lập, sau cuộc trưng cầu dân ý

với đại đa số cử tri ủng hộ Crimea ly khai Ukraine, sáp nhập Nga

vào ngày 17/3/2014.http://www.thanhnien.com.vn/pages/20140318/tong-thong-putin-ky-hiep-uoc-sap-nhap-crimea.aspx

• Sự kiện này đã gây nên sự bất đồng trong cộng đồng thế giới, điển

hình là Mỹ và EU công bố lệnh cấm vận đối với Nga và Crimea.http://tuoitre.vn/The-gioi/598544/my-eu-cong-bo-lenh-cam-van-voi-nga-crimea.html

MỞ RỘNG



b. Giá vàng giảm sau tin Crimea chính thức nhập vào Nga

• Trên thị trường thế giới, chốt phiên đêm 18/3/2014, giá vàng tại

New York giảm về 1.359 USD/oz. Hiện giảm về 1.358 USD/oz,

tương đương 34,55 triệu đồng/lượng. Giá vàng thế giới hiện đang

thấp hơn vàng SJC trong nước 1,66 triệu đồng/lượng.

• Giá vàng giảm có phần do tác động sau bài phát biểu của Tổng

thống Nga Vladimir Putin với quốc hội Nga hôm qua, về việc Nga

sẽ không tìm cách sáp nhập các khu vực khác của châu Á, sau khi

sáp nhập Crimea. Đây được coi là hành động xoa dịu thị trường.http://www.thitruongtaichinh.vn/52163/gia-vang-giam-sau-tin-crimea-chinh-thuc-nhap-vao-nga.html

http://www.thitruongtaichinh.vn/52163/gia-vang-giam-sau-tin-crimea-chinh-thuc-nhap-vao-nga.html






















MỞ RỘNG




• Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang

Mỹ (FED) Janet Yellen cho biết tại buổi

họp báo sau phiên họp của FED rằng

ngân hàng này có thể sẽ tính đến khả

năng nâng lãi suất thấp ở mức kỷ lục

hiện nay, giá vàng đã để mất 2% trong

phiên giao dịch ngày 19/3/2014 trên thị

trường New York trong bối cảnh đồng

USD tăng cao.. Đây cũng là phiên sụt

giảm mạnh nhất của giá vàng trong vòng

ba tháng qua.http://citinews.net/kinh-doanh/gia-vang-lao-doc-FMHGBAQ/

MỞ RỘNG




• Giá bạc còn bị ảnh hưởng nặng nề hơn, với giá hợp đồng vàng

giao tháng Năm giảm 40 cent, tương đương 1,9%, xuống còn

20,43USD/oz.

• Trong ba phiên vừa qua, giá bạc mất khoảng 2,7%, rơi xuống đáy

thấp nhất kể từ giữa tháng Hai.

• Tại các sàn giao dịch khác, giá bạch kim tháng Tư tụt 16,9USD,

tương ứng 1,2%, xuống còn 1.434,8USD/oz.

• Giá paladi tháng Sáu nhích 3,45USD, tương đương 0,5%, lên

771,65USD/oz.

• Giá đồng giao tháng Năm giảm 6 cent, tương đương 2%, chốt tại

2,93USD/pound.

MỞ RỘNG



c. Phố Wall đìu hiu sau tuyên bố của FED

• Ngay sau khi biên bản cuộc họp của Fed được công bố, các

nhà đầu tư đổ xô bán tháo cổ phiếu do lo ngại khả năng

QE-3 có thể bị chấm dứt hoàn toàn trong năm 2014.

• Động thái này đã khiến các chỉ số chủ lực tại thị trường

chứng khoán New York đồng loạt ngả sắc đỏ.

MỞ RỘNG



c. Phố Wall đìu hiu sau tuyên bố của FED

Nguồn: http://bizlive.vn/thoi-su/pho-wall-diu-hiu-sau-tuyen-bo-cua-fed-123022.html

MỞ RỘNG



d. Giá hàng hóa thế giới tăng mạnh do xung đột ở Ukraine

• Bên cạnh giá xăng dầu, giá ngũ cốc, đặc biệt là lúa mì cũng tăng

ngoài dự đoán vì những lo lắng về nguồn cung bị gián đoạn khi

khu vực đang căng thẳng là nguồn xuất khẩu chủ lực của thị trường

thế giới.

• Đến nay, giá dầu thô đã tăng hơn 2 USD/thùng và chạm mức cao

nhất trong vòng 5 tháng rưỡi qua

• Trong đó, cà phê arabica là mặt hàng tăng giá nhanh nhất, lên cao

nhất trong hơn 2 năm.http://m.nguoiduatin.vn/gia-hang-hoa-the-gioi-tang-manh-do-xung-dot-o-ukraine-a126033.html

MỞ RỘNG



d. Giá hàng hóa thế giới tăng mạnh do xung đột ở Ukraine

Giá lúa mì tăng gần 5% lên 6,315

USD/bushel và ngô tăng 1,5% lên 4,75

USD/bushel vì khu vực Biển Đen là một

trong những nhà xuất khẩu chủ lực của thế

giới. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo Nga và

Ukraine sẽ xuất khẩu 26,5 triệu tấn lúa mì

trong vụ 2013/14, chiếm 17% tổng xuất

khẩu toàn cầu. Riêng Ukraine sẽ xuất khẩu

18,5 triệu tấn ngô, chiếm 16% tổng xuất

khẩu ngô.

http://m.nguoiduatin.vn/gia-hang-hoa-the-gioi-tang-manh-do-xung-dot-o-ukraine-a126033.html

MỞ RỘNG


• Một chiếc iPad 16 GB phiên bản Wi-Fi

và màn hình retina được bán với giá

1.094 USD ở Argentina, trong khi đó

giá bán ở Malaysia là 473,77 USD,

theo thống kê của CommSec, một đơn

vị thuộc ngân hàng Commonwealth

của Australia.

• Theo đó, CommSec nhìn vào giá bán

iPad của Australia để theo dõi đồng

AUD (đô-la Australia) đang được định

giá ra sao. Giá bán iPad ở Australia là

506,66 USD, rẻ thứ 6 thế giới sau

Malaysia, Canada, Mỹ, Hong Kong và

Nhật Bản. http://nguyentandung.org/sang-malaysia-se-mua-duoc-ipad-re-nhat-the-gioi.html

http://nguyentandung.org/sang-malaysia-se-mua-duoc-ipad-re-nhat-the-gioi.html



















• Ngân hàng Dự trữ Australia

cho rằng đồng AUD đang bị

định giá quá cao – kết quả

của sự bùng nổ khai thác mỏ

trong thập kỷ vừa qua ở nước

này.

• Còn ở Việt Nam, mức giá

iPad vào khoảng 554 USD,

đứng thứ 14 (theo thứ tự giá

thấp đến cao) trong bảng xếp

hạng này.

MỞ RỘNG






















MỞ RỘNGTương quan giá trị của chiếc iPad 16GB Wifi trên toàn cầu:

MỞ RỘNG


• Nếu người tiêu dùng thuộc

nhóm thu nhập này muốn mua

một chiếc iPhone 5S thì ít nhất

phải bỏ ra tới 749,8 USD (bản

16GB khóa mạng của Viettel),

tương đương 19,8% thu nhập

một năm của họ.

• Căn cứ theo số liệu của Quỹ tiền tệ quốc tế, thu nhập bình quân

đầu người trong một năm tính theo ngang giá sức mua của Việt

Nam là 3.788 USD.

http://cafebiz.vn/xu-huong-cong-nghe/iphone-5s-chem-nguoi-viet-dat-thu-2-the-gioi-201311251007235503ca49.chn




























MỞ RỘNG


• Thậm chí, trên thực tế người Việt Nam vẫn thường phải mua

iPhone 5S xách tay với giá khoảng 775,5 USD, tương đương

20,47% thu nhập bình quân đầu người tính theo ngang giá

sức mua, do các nhà mạng cung cấp iPhone 5S một cách nhỏ

giọt. Hay nói một cách khác thì người Việt kiếm tiền cả năm

cũng chưa đủ mua 5 chiếc iPhone 5S.

• So với các nước trong khu vực, để mua một chiếc iPhone 5S

16GB thì người Trung Quốc chi ra 9,57% thu nhập bình quân

đầu người tính theo ngang giá sức mua, người Thái Lan chỉ cần

bỏ 7,96%, còn người Malaysia chỉ mất 4,48%, trong khi

Singapore thì tương đương 1,3%.





























MỞ RỘNG


• Mỹ là thị trường chính của Apple và cũng là nơi iPhone có mức

giá khá thấp chỉ 1,3682% GDP, và Qatar là nơi iPhone 5s có mức

giá rẻ nhất so với GDP tại quốc gia này, chỉ chiếm 0,7620%.

• Singapore, Hồng Kông

cũng nằm trong tốp 5

quốc gia có mức giá

iPhone rẻ nhất so với

GDP tại các quốc gia

này, tương ứng

1,3004% và 1,4150%.

MỞ RỘNGBiểu đồ thể hiện sự tương quan giữa giá iPhone 5S và GDP bình quân

đầu người tính theo ngang giá sức mua trên toàn thế giới.

lop ppp

Documents