magnesita institutional may2013_v_ndr_port_v2
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Magnesita Refratários S.A.Magnesita Refratários S.A.
Maio, 2013Maio, 2013
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nas informações disponíveis, a companhia não pode garantir os resultados e eventos futuros. As projeções e expectativas não
2
devem ser confiadas, já que resultados reais podem diferir.
Essa apresentação e/ou nenhuma de suas partes constituem uma oferta ou uma sugestão de investimento nas ações da
companhia, e nenhuma de suas partes deve servir de base para nenhum contrato ou compromisso relacionado.
Índice
Visão geral da Indústria
Visão geral da Companhia
Destaques financeiros
3
Visão geral da Indústria
Visão GeralO que são refratários: Materiais com alta
resistência térmica consumidos em diversos
processos produtivos, mantendo sua
propriedades físicas e químicas quando expostos
a condições extremas
Matéria prima: Minerais com alto ponto de fusão,
Monolíticos
Tipos de refratários Consumo Médio
Refratários são consumíveis em processos de altas temperaturas
1 ton de aço = ~10 Kg de refratários
1 ton de cimento
Refratários são consumidos continuamente na produção de aço...
Forno de Arco elétrico Unidade de
refino de aço
Minériode Ferro
PANELAS DE AÇO
Volume: 70 t
Vida útil: 1 mês
…e na produção de cimento
Matéria prima: Minerais com alto ponto de fusão,
incluindo magnesita, dolomita, e alumina.
Matéria prima de alta qualidade e certeza de
fornecimento são essenciais
Representa cerca de 3% do CPV da siderurgia
Tijolos
Válvulas
1 ton de cimento= ~0.6 Kg de refratários
RESFRIADOR
Volume: 500 ton
Vida útil: 1 - 3 anosArco elétricorefino de aço
Lingotamento Contínuo
ConvertedorAço reciclado
ReduçãoDireta
Injeção de carvão
Carvão
Forno de coque
CalcárioAlto Forno
GásNatural
FORNO DE ARCO ELÉTRICO
Volume: 120 t
Vida útil: 1 mês
ALTO FORNO
Volume refratário: 900 t
Vida útil: 15 anos
CARRO TORPEDO
Volume: 200 t
Vida útil: 2 anos
CONVERTEDOR
Volume: 800 t
Vida útil: 6 meses
LINGOTAMENTO CONTÍNUO
Volume: 25 t
Vida útil: 10 horas
Fonte: Companhia
4
Vida útil: 1 - 3 anos
TORRE DE PRÉ-AQUECIMENTO
Volume: 1,000 ton
Vida útil: 5 - 10 anos
FORNO ROTATIVO
Volume: 250 ton
Vida útil: 10 meses
Refratários: indústria global de USD25 bilhões
Fonte: Estimativa Freedonia 2011Fonte: Estimativa da Companhia
Maiores consumidores globais Indústria Fragmentada
RHI ~ 9%
AçoNão Ferrosos(alumio, cobre,
niquel, prata, zinco)
Não metálicos(Cimento, vidro, cal)
Players Globais
Players de segmento
Vesuvius-~10%
Magnesita ~ 5%
~10%
Players Chineses
~37%~15%
~15%
Refratechnik
Magnesita é um player global com modelo de negócio único na indústria
Aço (alumio, cobre, niquel, prata, zinco)
Outros
Players regionais~10%
ShinagawaKrosakiANHQinghuaMagnezit
~13%
~60%~10%
RefratechnikSaint GobainCalderysMinteq
Pequenos players locais
Diferente modelo de negócios durante a cadeia de valor… …leva a margens diferenciadasFonte: Bloomberg
~16%
Apenas Produção
Serviços
Mineração Produção de refratários
ServiçosCPP (baseada em
performance)
+-
25,7%
Vesuvius
30,4%
21,6%
RHI Shinagawa
17,7%
Magnesita
17,4%
Krosaki
5
Margem Bruta (2012)
Inteiramente integrada
CPP-Integrada
Produção Integrada
Serviços integrados
Margens mais altas; dificil replicação
Índice
Visão geral da Indústria
Visão geral da Companhia
Destaques financeiros
6
Visão Geral da Companhia
Mais de 70 anos de expertise em refratários e minerais industriais
3º maior player mundial na indústria de refratários, presente nos principais mercados de aço
Líder nas indústrias de aço e cimento no Brasil e na América do Sul
Magnesita é uma líder global em soluções refratárias e minerais industriais
Líder nas indústrias de aço e cimento no Brasil e na América do Sul
Líder na indústria de aço inox na América do Norte e Europa
Maior verticalização da indústria (aproximadamente 80%)
Melhor, maior e de menor custo mina de magnesita fora da China
Significante número de direitos minerarios não explorados no Brasil
Sólida base financeira
Magnesita em númerosMagnesita em números
Receita de R$2,46 bilhões em 2012
Produção em 4 continentes, suprindo globalmente mais de 850 clientes
6.500 colaboradores
28 instalações industriais com uma capacidade nominal de 1.6 milhão de toneladas/ano de refratários
Destaques dos segmentos de negócio
Engenharia, montagem e
Soluções Refratárias ServiçosMinerais Industriais
Modelo de negócio alavanca nossas vantagens competitivas em toda a cadeia de valor
Refratários com formas e
UPSTREAM DOWNSTREAM
Detalhes/Descrição
Atualmente: Talco, magnésia caustica e sínter de magnesita
Em desenvolvimento: Grafita e expansão do talco
Engenharia, montagem e
instalação de refratários
Serviços de valor agregado,
incluindo contratos spot
Aplicações
Talco: Plásticos, cosméticos, farmacêuticos, alimentos, cerâmicas, papel e celulose, etcMagnésia cáustica: Fertilizantes, abrasivos, nutrição animal , etcSínter: refratários
Refratários com formas e
composições sob medida, assim
como forte suporte técnico
2 modelos comerciais (CPP e
convencional)
Siderurgia
Industrial (cimento, não ferrosos,
não metálicos)
Siderurgia
Industrial (cimento, não ferrosos,
não metálicos)
Mineração
Receita líquida(2012)
R$ 148 milhões
(6% das receitas totais)
R$ 130 milhões
(5% das receitas totais)
Margem bruta(2012)
11%43%
R$ 2.186 milhões
(89% das receitas totais)
31%
Mineração
Administração experiente
Octavio Pereira Lopes - CEO
� Bem sucedido como CEO da Equatorial
e como Managing Director na GP
Investments
Experiência
anterior
Ingressou na Magnesita em 2007
como membro do Conselho
e assumiu a presidencia em 2012
Experiência na indústria
Mais de 70 anos de experiência conjunta na indústria
Otto Levy Reis - VP Comercial
Vinícius Silva - VP Minerais
José Roberto Beraldo - CFO
Felipe Sommer- VP People and MGMT
Luis Rodolfo Bittencourt - VP R&D
Time Corporativo
Time Operacional
� Sólida experiência financeira
� Posições seniors e extensa
experiência em empresas globais
� Mais de 70 anos de
Experiência na Indústria: +11 anos
Ingressou na Magnesita em 2008
Experiência na Indústria: +27 anos
27 anos de Magnesita
Experiência na Indústria: +3 anos
Ingressou na Magnesita em 2010
Ingressou na Magnesita em 2012
Ingressou na Magnesita em 2012
Peter Estermann - COO Global
Martin Bartmann – Suprimentos Global
Eduardo Moretti - COO China
� Mais de 70 anos de
experiência conjunta na
indústria
� Relacionamento próximo
com os principais
stakeholders da indústria
Experiência na Indústria: +5 anos
Ingressou na Magnesita em 2008
Experiência na Indústria: +17 anos
Ingressou na Magnesita em 2011
Experiência na Indústria: +18 anos
Ingressou na Magnesita em 2009
Ingressou na Magnesita em 2010
9
Unidades produtivas de Valenciennes and Flaumont (FRA)
Unidades produtivas de Hagen-Hilden, Oberhausen e Kruft (DEU)
Unidade produtiva de Chizhou (CHN)
Unidade produtiva de Taiyuan JV’(CHN)
Mina de dolomita em Qingyang (CHN)
Mina de Dolomita Sinterco JV (BEL)
Presença global irreplicávelEscala global, com presença local nos principais mercados, com estrutura única de Supply Chain
Unidade produtiva de York (EUA)
Unidade produtiva de
Unidade produtiva de San Nicolás (ARG)
Mina de Dolomita em York (EUA)
Mina de Magnesita (Brumado - BRA)
Mina de Cromita (BRA)
Mina de Talco (BRA)
Unidade produtiva de Taiwan JV (CHN)
Mina de Argila (BRA)
Escritórios e representantes comerciaisProdução de refratáriosMinas
Vendas por região2012
Unidade produtiva de Contagem (BRA)
Unidade produtiva de Coronel Fabriciano (BRA)
Europe
Asia
NAM
22%
8%
18%49% SAM
Others
2%
Nova Visão Estratégica
Visão:Ser a melhor fornecedora de soluções
em refratárias e minerais industriais, alavancando e desenvolvendo nossos recursos minerais
Expandir o nosso Garantir Crescer
Um
a o
rgan
izaç
ão g
lob
al
Expandir o nosso portfólio de recursos
minerais
Garantirliderança em nossos
mercados chaves
Manter uma base global de custos competitivos
Cresceragressivamente,
mas seletivamente
Continuar a desenvolver matérias primas de
qualidade com baixo custo para sustentar nosso atual negócio, assim como novos
negócios onde possamos ter uma vantagem
competitiva sustentável
Empenhar-separa continuar
oferecendo produtos inovadores e de
qualidade, serviços incomparáveis e custo
benefício
Otimizar a produção globalmente para
aumentar a eficiência e sustentar o crescimento
Desenvolver uma gestão global da cadeia de
suprimentos
Buscar oportunidades de crescimento a longo
prazo em mercado selecionados onde
podemos agregar valor para nossos clientes e
acionistas
▪Meritocracia▪Ética
▪ Lucro▪Gestão e Método
▪Agilidade e Transparência▪Respeito por Segurança, Meio Ambiente e Comunidades
▪Clientes▪Gente
Nossos valores
11
Dolomíticos na Am. do Norte:
Dolomíticos na Europaocidental
I – Garantir liderança em nossos mercado chaves
~50% Aço Inox~20% Mini-mills
~60% Aço Inox~15% Mini-mills
Nossa posição competitiva diferenciada e liderança em mercados chaves apoiam nosso crescimento a medida que
eles se recuperam
Produtora verticalizada e de baixo custo
Investimentos contínuos em P&D e tecnologia
Assistência técnica especializada
Vantagens logística através de localizações privilegiadas
Produtora verticalizada e de baixo custo
Investimentos contínuos em P&D e tecnologia
Assistência técnica especializada
Vantagens logística através de localizações privilegiadas
Vantagens competitivas da Magnesita em mercados chavesVantagens competitivas da Magnesita em mercados chaves Market Share da Magnesita em mercados chavesMarket Share da Magnesita em mercados chaves
Am. do Sul
~20% Mini-mills~15% Mini-mills
~65% iAço~60% Cimento
Relacionamento de longo prazo com diversos clientes blue chip
*Estimativa da Companhia
Vantagens logística através de localizações privilegiadas
Contratos cativos de CPP com alinhamento de interesses
Reconhecimento da marca e liderança histórica
Vantagens logística através de localizações privilegiadas
Contratos cativos de CPP com alinhamento de interesses
Reconhecimento da marca e liderança histórica
Oportunidades de crescimento a longo prazo em mercado selecionados
II - Crescer agressivamente, mas seletivamente
Vendas de Refratários Magnesita (2012)
Consumo de Refratários –Mercado Global
Industrial
30%
Industrial
16%
Acesso a materias primas de alta qualidade e baixo custo
Exposição a mercados emergentes
Escala global com supply chain integrado
Melhor classe técnica e P&D
Alcance cada vez maior da força de vendas
Oportunidades para diversificação dentro de indústrias
Produção de aço bruto¹ (m ton) e share Magnesita² (%)
13812211880
16%
228204202
162
9,6%
363305293
226
Siderurgia70%Siderurgia84%
1%
América do Norte Europa
140130123115
345328317327
Ásia sem-China3.0932.9472.7812.618
Produção de cimento ¹ (m ton) e share Magnesita² (%)
25% <5% <1%
Europa ÁsiaAmérica do Norte
Alcance cada vez maior da força de vendas
Historicamente pouco exposta em mercados importantes
Oportunidade para diversificação geográfica em siderurgia Oportunidade para diversificação geográfica em cimento
Fonte: ¹CRU e ²Estimativa da Companhia
2017(f)2013(f)2012(e)
2009 2017(f)
2013(f)
2012(e)
2009
13111511298
2017(f)2013(f)2012(e)
2009
0,3%
60514738
2017(f)2013(f)2012(e)
2009
56434034
2017(f)
2013(f)
2012(e)
2009
2017(f)2013(f)2012(e)
2009
65% 2,1%
CIS
2014(f)
2013(f)
2012(e)
2011 2014(f)
2013(f)
2012(e)
2011
América Central e Sul
Oriente Médio e África
2014(f)
2013(f)
2012(e)
2011
133124116108
2014(f)
2013(f)
2012(e)
2011
338315295270
2014(f)
2013(f)
2012(e)
2011
60% <1%
Outros
Fonte: ¹CW Group e ²Estimativa da Companhia
Oriente Médio e África
III - Expandir o nosso portfólio de recursos minerais
→ Portfólio inicial com atrativos direitos minerários
→ 70 anos de experiência em mineração no Brasil (DBM, talco, etc)
→ Habilidades com pesquisas geológicas
→ Conhecimento dos requisitos locais para licenças
→ Conhecimento quanto a administração dos stakeholders locais
Posição estratégica da Magnesita
Alavancar nossa expertise interna e oportunidade em minerais industriais no Brasil
→ Conhecimento quanto a administração dos stakeholders locais
→ Equipe dedicada em prospectar, analisar e desenvolver negócios
→ Brasil é fertil; geografia muito favorável
→ Historicamente inexplorado
→ Visto como uma fonte confiável ( vs.China)
→ Atrativo devido ao descasamento de oferta e demanda
→ Minerais fora do radar dos grandes players
→ Logística não é predominante
→ Necessário desenvolvimento comercial
→ US$2bi – US$10bi mercados globais
Foco de atuação
Oportunidade Brasil
Magnesita está muito bem posicionada para se apropriar desta oportunidade
→ US$2bi – US$10bi mercados globais
1.Preliminar5 à 10 análises de projetos por ano
2.DesenvolvimentoGrafita
Expansão do talco
3.Instalação 4.OperacionalDBM, Talco, CCM
Nossa meta é ter pelo menos um projeto avançando para a próxima fase a cada 12- 18 meses
III - Expandir o nosso portfólio de recursos minerais
projetos por ano Expansão do talco
• Trabalho geológicopreliminar• Análise de mercado• Capex baixo; Alto risco
• Trabalho geológico completoe certificação da reserva• Licenciamento ambiental• Projeto industrial• Desenvolvimento comercial• Capex médio; médio risco
• Investimento na plantaindustrial• Capex alto; baixo risco
• Geração de caixa• Capex de manutenção
Grafita
Projetos em fase de desenvolvimento
Grafita
Se tornar auto suficiente para atender o business de refratários
Excedente para atender terceiros, focados em usos com alto
valor agregado
Visão geral positiva e demanda crescente para novas aplicações
Restrições de exportações chinesas (~80% da produção global)
Licença ambiental concedida em Março/2013
Expansão do talco
Líder no Brasil, produção de ~40kton/ano
~50% margem bruta
Baixo risco geológico e de licenciamento ambiental
Desenvolvimento comercial já iniciado
Mina de dolomita Sinterco JV (Belgium)
Reserva de 31 millhões de toneladas
Expectativa de vida: 30 anos
Mina de Dolomita em York (PA-EUA)
Reserva de 25 milhões de toneladas
Expectativa de vida: 45 anos
Instalações Americanas (PA-USA)
Instalações Européias (3 na Alemanha e 2 na França)
IV - Manter uma base global de recursos competitivosOportunidades para otimização industrial e supply chain
DMR facility (Dalian-China)
Brumado (Bahia-Brasil)
Reserva de 830 milhões de toneladas (549 milhões mensuradas)
Ùnica mina a permitir economicamente a produção de
Mina de dolomita em Qingyang (China)
Reserva de 18 milhões de toneladas
Expectativa de vida: 50 anos
Instalações Sul-americanas
Instalações asiáticas (Chizhou-China)
economicamente a produção de DBM, com alta concentração de MgO, 98,3%
Expectativa de vida: ~200 anos
A mina está conectada ao Porto de Aratu através da ferrovia FCA
Instalações Sul-americanas(MG-Brazil e Argentina)
Brumado detém a matéria prima de melhor qualidade no mundo, com 200 anos de reserva
Fluxo de matéria prima
Fluxo de produtos acabados
DMR (unidade de produção na China)
Baixo custo de produção: Planta fica localizada em Dalian, nordesteda China, região que detém aproximadamente 20% das reservas mundiaisde magnesita, sendo um local estratégico para produção de refratários
Novos mercados: A nova planta permitirá que sejamos mais competitivos em mercados onde temos hoje market share marginal e onde queremos expandir
Aquisições recentesManter uma base globalde custos
competitivos
Cresceragressiva-
mente, mas seletivamente
mercados onde temos hoje market share marginal e onde queremos expandir nossas vendas de maneira seletiva
Localização: Dalian é um importante pólo de exportação na China,com excelente logística
Capacidade: 50.000 ton/na
Closing: Expectativa de ~60 dias, após aprovaçãodo Economic and Trade Bureau of Dalian Development Area,na República Popular da China
17
Vista externa da DMRChina
CHINA
Reframec (51% do capital)
Garantir a liderança em mercados chave: Com a aquisição, a Magnesita
fortalece sua liderança em um de seus principais mercados, soluçõesrefratárias para segmentos industriais na América do Sul,
com a extensão da sua oferta de serviços fora da indústria de aço
Garantirliderança em
nossos mercados
chaves
Aquisições recentes
A Reframec: Empresa líder em instalação e manutençãode refratários utilizados na indústria de cimento no Brasil
Closing: ~60 dias. Após o fechamento, a Reframec continuará
operando de forma independente
18
Montagem de refratário em forno rotativo
Índice
Visão geral da Indústria
Visão geral da Companhia
Destaques financeiros
19
Receita EBITDA e margem EBITDA (excl. não recorrentes)
+6,2%+8,5%
14,5%18,7%17,7%
15,1%
Destaques Financeiros (milhões de reais) Crescimento orgânico estável
Resiliência comprovada em condições adversas de mercado
CAPEX financiado confortavelmente com o fluxo de caixa operacional
2.464
2011
2.319
2010
2.276
2009
1.927
+6,2%
2012
373337425
340
2011
14,5%
20102009
+10,7%
2012
15,1%
44,6%48,7%
Magnesita¹CSNGerdauUsiminas
Fluxo de Caixa Operacional e Capex
552
FCO
CAPEX
Expansão de Brumado
Margem bruta Magnesita vs clients
2008 2009 2010 2011 2012
30,4%
22,6%
12,5%
-3,0%
30,0%
32,5%
14,4%
0,7%
34,2%
44,6%
17,6%
14,2%
32,5%
35,5%
16,7%
11,5%
37,5%
26,0%
34,2%
Fonte: Releases das Companhias (apenas controladoa para Usiminas and CSN)¹Magnesita em 2011 foi ajustado por realocações contábeis
257
165
92
2012
342
171
12051
2011
552
78
2010
365
37
2009
131
20
Resultados 1T13
-8%-5%
11,011,611,9
América do Sul-9%
3%
21,220,723,2
Estados Unidos
4%-6%
41,439,743,9
UE-27
Apesar de cenário desafiador, resultados melhorama no 1T13
Produção de aço nos mercados chaves da Magnesita (M toneladas)
1T134T121T12 4T134T121T12 1T134T121T12
+2%
+1%
18,8%
Receita (BRL M)
16,2%
Margem EBITDA Ebitda LTMEBITDAMargem EBITDA
EBITDA (BRL M) EBITDA LTM (BRL M)
21
+1%
1T13
617,9
4T12
611,1
1T12
606,9116
8388
1T134T12
13,5%
1T12
14,4%
401373358352337
4T12
14,6%
1T12
14,3%
1Q134Q12
16,2%15,1%
1T13
14,6%
*EB
ITD
A e
xclu
ind
o n
ão r
eco
rren
tes
Endividamento e Alavancagem
Total Excluindo Bond Perpétuo
1.0591.058
2,6x2,8x2,9x2,9x2,7x
Dívida Líquida /EBITDA
EBITDA* LTM
Dívida Líquida
2,7x
Dívida Líquida/EBITDA
EBITDA* LTM
Dívida Líquida
Sólido balanço sem risco de refinanciamento
Cronograma de amortização (R$ milhões) Dívida líquida por moeda
1.0591.0581.0311.002907
401373357350334
1T134T123T122T121T12
*EBITDA excluindo não recorrentes
Bond Perpétuo Caixa -14%BRL
566536513486
907
401373357350334
1,4x1,4x1,4x1,4x
1T12 1T132T12 4T123T12
*EBITDA excluindo não recorrentes
22
678
7880621530
964
508
1.472
2018+20172014 2015 20162013Mar-13
Bond Perpétuo Caixa
Amortização 2%
80%
-14%BRL
USD104%
13%19%
Outras
EUR
-3%-2%
Dec-12
Mar-13
Player global verticalmente integrado com presença geográfica única
Oportunidade de crescimento e diversificação em mercados e indústrias selecionados
Principais mensagensFocados em entregar maior retorno aos nossos acionistas
indústrias selecionados
Modelo único de soluções baseado em perfomance (CPP), P&Daplicada
Significativo valor de reservas minerais com oportunidade para expansão da base de minerais industriais
Sólida base financeira
Forte equipe de gestão e práticas de governança corporativa
Anexo
24
Apenas ações ordinárias
2 membros independentes do Conselho da
Listada no Novo Mercado, que corresponde ao mais alto nível de governança corporativa
Estrutura societária Governança Corporativa
GP
Forte suporte de nossos acionistas
2 membros independentes do Conselho da
Administração
Free float 58,8% (mínimo exigido 25%)
Tag-along para todos os acionistas
Resultados trimestrais em inglês de acordo com o IFRS
(International Financing Report Standards)
Ações participantes dos Índices IGC - Índice de
Governança Corporativa Diferenciada e ITAG - Índice
58,8%
34,0%
7,2%
Free Float
Rhône
GP
Grupo de Controle
Governança Corporativa Diferenciada e ITAG - Índice
de Tag AlongLíder na América Latina e no mundo em Private Equity
Gestão ativa
Cultura meritocrática de promoção
Experiência comprovada no mercado de capitais brasileiro e
mundial, com participação em diversos casos de sucesso
Contato Relações com Investidores
Octavio Pereira Lopes CEO e DRI
Eduardo Gotilla Diretor de Finanças e Tesoureiro Global
Daniel Domiciano SilvaDaniel Domiciano SilvaRelações com Investidores
Fone: 55 11 3152-3202/[email protected]
www.magnesita.com