財經morning call 2014年10月15日星期三

1

2014年10月15日星期三

本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：瀚亞活力早報

美股美股美股美股� 美股在連日重挫之後終於反彈，但油價重挫拖累能源類股，仍讓美國各大指數在尾盤收斂漲幅。� 國際能源署(International Energy Agency)預估

2014年的原油需求成長恐創2009年新低，並警告油價可能進一步走軟。在這個訊息衝擊的衝擊下，布蘭特與西德州中級原油價格週二雙雙重挫逾4%

� 由於原油需求下修，標準普爾500指數當中的能源類股重挫1.2%，其中美國石油巨擘Chevron

Corporation、油田探勘服務商Schlumberger Ltd.以及美國石油巨擘ConocoPhillips分別下挫2.1%、2.17%、2.75%。

� 投資人仍在靜待企業財報出爐。標準普爾五百大企業中，約有53家業者預定要在本週公佈財報。根據彭博社統計，分析師平均預期標普五百大企業第3季的淨利應該會上升4.8%，營收則將成長4.2%。� 個股方面：因伊波拉疫情擴散而走勢慘淡的航空類股週二也出現反彈走勢，美國航空(American

Airlines Group Inc.)與達美航空公司(Delta Air

Lines Inc.)分別勁揚了10.25%與6.12%。� 英特爾(Intel)週二公佈財報令人驚艷，在微處理器出貨量創新高的帶動下，不僅營收、盈餘雙雙擊敗分析師預期，且看好第四季展望，這為近期疲弱的半導體業注入一劑強心真，並激勵股價走揚。歐股歐股歐股歐股� 歐股週二受德國投資人信心數據不佳影響，泛歐

Stoxx 600指數全場多數時間遊走於平盤之下。� 德國智庫經濟研究中心(ZEW)公布投資人信心指數

10月份數據自前期的6.9點降至負3.6點；德國經濟部當日亦下修經濟展望，今年GDP成長預估自1.8%下修至1.2%、明年自2%下修至1.3%。

� 礦業類股連續第二日走揚，重量級權值股Rio Tinto漲2.4%，英美鉑金公司漲2.5%。� 英國9月份物價指數年增率意外創下2009年9月以來新低，增幅自前期的1.5%下滑至1.2%，低於分析師預估的1.4%%，有鑑於此，英國央行(BOE)可能因此拖延升息時程。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞洲股市週二除了日股之外，在逢低承接的買盤帶動下，大多翻紅。� 受日元升值影響，日本股市週二收盤大幅下跌，反映投資者對全球經濟前景感到擔憂。� 澳大利亞標普/asx 200指數上漲1.0%，主要受鐵礦石價格反彈刺激，礦業股大漲。

2


本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：工商時報

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

美國三家大型銀行周二公布第3季財報，結果全出部繳出獲利與營收同步上升的成績單。其中，摩根大通在交易營收帶動下轉虧為盈。花旗集團獲利優於市場預期。富國銀行獲利在抵押貸款業務穩定下成長。


Bloomberg最新預估資料指出，第3季S&P

500指數獲利可望較去年同期成長4.9％，十大類股獲利預估都是正報酬，表現前三亮眼族群包括科技的電信、金融、醫療生技產業。年底耶誕消費性電子銷售旺季，美科技股後市不看淡。


愛爾蘭財長努南周二下午向國會提交2015年政府預算案時同時宣布，未來在愛爾蘭註冊的所有企業稅籍國必需在愛爾蘭，明年一月一日起註冊的新企業將適用新規定，現有企業最晚需在2020年前符合新制。由於經濟復甦強度超出預期，努南的預算案也包含實施減稅與增加支出的擴張性財政方案，宣告愛爾蘭終結長達7年的緊縮財政政策。

3


本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：行銷企劃部1/2

Howard目前工作生活穩定，每月仍有1.2~1.5萬可投資，手上還有過去工作所存下的10萬元，理財目標是5年後累積一筆100萬~150萬可供留學。我們先以iEasy試算幫忙配置基金，再以[智富三贏]標的作組合試算。菁英行動網菁英行動網菁英行動網菁英行動網>投商投商投商投商e點通點通點通點通>財經幫手財經幫手財經幫手財經幫手>iEasy投資取向分析投資取向分析投資取向分析投資取向分析

+

step1

4


本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。

我們先以iEasy試算幫他配置基金，再以[智富三贏]標的作組合試算(如下圖表顯示) ，Howard在定期定額1.2萬+單筆10萬，5年後約有107萬(定期定額948,907元+單筆124,552元)。

為何選擇【中國人壽智富三贏變額年金保險】作規劃？

1.[智富三贏]為後收保單，讓Howard的錢可以馬上參與投資

2.[智富三贏]有停利停損機制，讓Howard的財富可以穩健成長

若Howard未來每月可以存下2萬，累積財富的速度會加快許多唷！

資料來源：行銷企劃部2/2

菁英行動網菁英行動網菁英行動網菁英行動網>投商投商投商投商e點通點通點通點通>投資標的投資標的投資標的投資標的>投資總覽投資總覽投資總覽投資總覽>設定自選基金組合設定自選基金組合設定自選基金組合設定自選基金組合>組合試算組合試算組合試算組合試算有計畫存錢，錢會存得更快唷~~~

讓客戶瞭解只要開始這麼作，

就有很大的機會得到他要的結果

step2

RR3

RR4

RR5

RR5

RR4

RR3

5



債券市場展望債券市場展望債券市場展望債券市場展望

成熟市場公債成熟市場公債成熟市場公債成熟市場公債/投資級債投資級債投資級債投資級債

新興市場債新興市場債新興市場債新興市場債

資料來源：安泰投信

� 歐美日公債：美國FOMC會議記錄顯示委員擔憂歐元區疲弱經濟拖累美國成長，並下修未來成長展望，強勢美元壓抑物價指數降低通膨，升息預期緩和，美債大漲，歐元區經濟數據黯淡，復甦預期破滅，寬鬆政策有加碼機會，歐債續漲，成長風險擔憂可望推升公債，關鍵在於下旬FOMC會議結果，美債中性看待，歐債表現空間較大。殖利率區間預估: 美債2.2~2.8%，歐債0.8~1.2%,日債0.45~0.6%。觀察重點:零售銷售、工業生產、密大信心指數

� 投資級公司：受到成長預估下調，以及FOMC會議紀錄出爐影響，風險性資產全週走勢劇烈震盪，投資級債受公債走強帶領上漲。美財報週開跑，首間美鋁即繳出優於預期表現，然而，儘管美國成長估值明顯較其他區域樂觀，不平衡的全球發展恐拖累後續展望，市場對於保守穩健殖利率的需求有增無減，美元投資級債基金上週見到今年最高單週流入量101.1億美元，穩定的需求仍是今年最主要亮點。

� 美國FOMC會議記錄顯示受全球經濟疲弱影響，美國未來復甦不確定因素增加，歐元區經濟數據每況愈下無好轉跡象，IMF下修全球明年經濟成長預估，成熟國家成長轉弱美債殖利率下探，影響新興市場債於波動中上漲作收。

� 匯豐中國PMI製造及綜合指數均下降，房價連五個月下跌，限購鬆綁及提振房貸機會增高，巴西經濟成長持續下修，總統大選選情變化左右市場，波動度提高，新興市場依經濟差異各自表現，惟看好新興亞洲略勝一籌。

� 資金流向回穩，上週呈現淨流入，成長不如預期強勁，美債殖利率下探，支撐新興市場債，惟不確定因素引發市場波動，未來升息預期及美債走勢影響，波動度可望提升，維持逢低分批配置建議。

� 觀察指標: (1) CDS、與利差變化；(2)資金流量及穩定度(3)和美債連動性

6



債券市場展望債券市場展望債券市場展望債券市場展望

亞太債市亞太債市亞太債市亞太債市

高收益債高收益債高收益債高收益債

資料來源：安泰投信

� IMF今年第3度下調全球景氣預估，儘管中國相關估值持平，除美國外多數已開發國家持續疲弱，對於投資信心帶來壓抑效果。然而，在成長預估不若原先樂觀下，走跌的原物料價格反提供多數央行更多政策空間，中國總理李克強強調區間調控下全面降準機率低，然亞洲多數央行目前多持停看聽態度，當地債表現獲部分支撐，剛出爐的FOMC會議紀錄亦令美元稍稍回跌，亞幣終止9月以來跌勢。另一方面，亞高收目前利差修正已近年初以來高點，部分受到單一企業消息影響，然在全球流動性無收緊態勢下，持有價值隨修正提高反提供相對佳的增持時點，建議宜審慎評估進場時機。

� IMF下修今明兩年全球經濟成長預測, 對經濟前景擔憂壓抑風險性資產走勢，全高收債指數震盪收黑。

� 近期高收益債價格波動原因來自於擔憂聯準會提前升息、升息前發行面增溫及國際金融市場修正等因素影響, 且儘管IMF下修今明兩年全球經濟成長預測，惟其中IMF卻大幅調升美國今年成長預測0.5%至2.2%，經濟轉強更有助高收益債企業盈餘表現，加上目前高收益債違約率仍處歷史低檔，利差經此波修正後更積蓄反彈動能，投資價值浮現,樂觀看待高收益債市長期表現,建議擇機增持。

� JPMorgan統計，截至10月9日，美元高收債券發行公司平均違約率1.45%*。

� 近期觀察重點：1)10/15聯準會褐皮書；2)CDX與VIX變化；3)資金流向。

�印尼：央行維持指標利率於7.5%不變，表示目前利率水準符合當前通膨預期發展。

�香港：儘管佔中活動持續，股債市場目前影響有限，滬港通預料將如預期上路。

財經morning call 2014年10月15日星期三

Business