1

BAZIS Magazine, N1, 25 February 2008

Паника больше чем 11-ого сентябряС.Закарян, Вице президент “ГанАлен Файнешл”

В понедельник 21 января 2008 года практически на всех основных мировых площадках разразился биржевой кризис: в Европе, Азии, на Ближнем Востоке, в России. Фондовый рынок США был закрыт из-за выходного дня, однако именно ситуация на североамериканском континенте стала первопри-чиной глобального обвала, указывают СМИ.

Обвал на фондовых рынках мира вызван страхом перед замедлением роста в США. Опасения, что в Соединенных Штатах имеет место рецессия, в понедельник прокатились, как эхо, по всему миру: рушатся фондовые рынки от Мумбаи до Франкфурта, разбиты надежды многих инвесторов на то, что Европе и Азии удастся удержаться от спада, который уже постиг Америку.

Вплоть до самого последнего времени зарубежные рынки по большей части избегали того массово-го сброса акций, который недавно вызвал в США резкое падение котировок, но инвесторы впали в панику (по выражению многих аналитиков), среагировав на все новые симптомы ослабления аме-риканской экономики.

Инвесторы запаниковали. В соответствии со схемой, уже срабатывавшей ранее, к их скрытым стра-хам в последние дни добавились опасения, требующие гораздо более срочных мер, и они приня-лись безрассудно продавать свои акции. Некоторые операторы, которых внезапность падения за-стала врасплох, были вынуждены выставить на продажу акции здоровых компаний, чтобы покрыть финансовые потери от других инвестиций. Это произошло в случае со страховыми компаниями и коллективными инвесторами. Напротив, частные инвесторы действовали на рынке продаж очень осторожно.

У истоков этого обвала – все более четко вырисовывающаяся тенденция к спаду в США. В поне-дельник падение коснулось всех мировых бирж, кроме американских: они были закрыты по случаю национального праздника (Дня Мартина Лютера Кинга) и, таким образом, не сдвинулись с места.Выходной на Уолл-Стрит обострил напряженность на остальных площадках. Отсутствие новостей, будь то хорошие или плохие, усилило опасения на других рынках, опасения, которые проявятся при открытии американских бирж во вторник.

Встревоженность положением в США опровергает популярную теорию, гласящую, будто Европа и Азия теперь не так, как в былые времена, зависят от американской экономики, в частности потому, что больше торгуют между собой. Страхи перед возможной рецессией в США становятся все более осязаемыми, и пакет налоговых мер, о котором объявил в пятницу 18 января президент Буш, все сочли недостаточным.

А американскый финансист Джордж Сорос считает, что приближается тяжелейший финансовый кризис со времен окончания Второй мировой войны. Сорос говорит, что от пакета экстренных мер, предложенных Бушем для стимулирования экономики США, он ожидает не многого. Ситуация на-много серьезнее в сравнении с каким бы то ни было финансовым кризисом после окончания Второй мировой войны, обещая в одной из своих статей проанализировать сложившуюся ситуацию. Это тоже будет слишком сжатым объяснением, указывает Сорос, но все же лучше, чем ничего. “Поло-жение вещей очень непростое. Существуют основополагающие разногласия, которые влияли на политику в последние годы и которые проистекали из того, что я называю рыночным фундамента-лизмом. Мы можем действительно столкнуться с серьезным финансовым кризисом”, – настаивает авторитетнейший эксперт.

2

BAZIS Magazine, N1, 25 February 2008

На следуюший день…Федеральная резервная система США, выполняющая роль центрального банка, пошла во вторник 22 января 2008 года на чрезвычайный шаг, снизив учетную ставку банковского кредита сразу на 0,75% - с 4,25% до 3,5% годовых. Эта мера призвана снизить угрозу экономического кризиса.

“Комитет принял такое решение в связи с ухудшением прогноза экономического развития и расту-щего давления на перспективы роста”, - отмечается в специальном заявлении Федерального коми-тета по открытым рынкам ФРС.

В заявлении комитета, в частности, говорится, что “проблемы с краткосрочным финансированием на финансовых рынках несколько ослабли”. Однако “более широкие финансовые условия продол-жают ухудшаться, и условия кредитования для бизнеса и домохозяйств по-прежнему остаются тя-желыми”.

“Более того, имеющаяся информация свидетельствует об углублении кризиса на строительном рынке, а также ухудшении ситуации на рынке труда”, - говорится в заявлении.

О столь резком снижении учетной ставки было объявлено в Вашингтоне на внеплановом заседании комитета ранним утром - за час до начала торгов в Америке. За это решение проголосовали восемь из девяти членов Федерального комитета по открытым рынкам ФРС. О срочности предпринятых мер говорит тот факт, что заседание комитета для обсуждения вопроса об учетной ставке должно было состояться 29-30 января.

Комитет ФРС рассчитывает, что “в ближайшие кварталы инфляция останется на скромном уровне, однако задача пристально следить за ростом цен сохранится”. Комитет заверяет, что “продолжит оценивать эффект финансовых и других процессов на экономические перспективы и будет дейс-твовать своевременно для решения этих проблем”.

Однако фондовый рынок США открылся во вторник падением индексов в среднем на 4%. С резкого падения индекса Dow Jones Industrial Average начались сегодня торги на Нью-йоркской фондовой бирже. На падении биржевых котировок сказались и сообщения двух ведущих в США коммерческих банков – Bank of America (2-й крупнейший банк) и Wachovia (4) - о более значительном, чем пред-полагалось, снижении прибылей в четвертом квартале 2007 года. Главными причинами падения доходов в банках называют последствия кризиса в сфере ипотечного кредитования.

Ведущий показатель деловой активности США в первые минуты торгов опустился на 433,43 пункта (- 3,58%) до 11665,87 пункта по сравнению с последней торговой сессией, проведенной на данной площадке 18 января. Индекс Standard & Poor's 500 опустился на 49,42 пункта (3,73%), составив 1275,77. Значение индекса Nasdaq Composite упало на 108,89 пункта (4,65%) - до 2231,13.