raport rynek słodyczy w polsce. uzupełnienie

Rynek słodyczy w Polsce

Analiza rentowności producentów słodyczy funkcjonujących na rynku polskim w oparciu o dane finansowe za lata 2007-2011 r.

© 2012 Grant Thornton. Wszelkie prawa zastrzeżone.

Spis treści

Wstęp

Badanie rentowności podmiotów zakwalifikowanych do próby

• Analiza rentowności producentów słodyczy z uwzględnieniem wybranych wskaźników rentowności (wyniki skumulowane)

• Rentowność podmiotów w ujęciu kilkuletnim

• Analiza rentowności producentów słodyczy z uwzględnieniem dodatkowych kryteriów

Podsumowanie

3

4

4

6

7

15

© 2012 Grant Thornton. Wszelkie prawa zastrzeżone. 3

Wstęp

Niniejszy dokument stanowi suplement raportu „Rynek słodyczy w Polsce. Przekrojowa analiza rentowności producentów słodyczy funkcjonujących na rynku polskim (1).„ (dalej: Raport) opracowanego przez Zespół Cen Transferowych firmy Grant Thornton. Raport poświęcony jest analizie rentowności producentów słodyczy na rynku polskim w latach 2006-2010. Przekrojowe analizy rynku zostały sporządzone w oparciu o metodykę i procedurę sporządzania benchmarkingu wykorzystywanego dla badania rynkowości warunków transakcji pomiędzy podmiotami powiązanymi dla celów podatkowych.

Opracowanie niniejszego suplementu związane jest z publikacją danych finansowych producentów słodyczy funkcjonujących na rynku polskim za rok 2011. Dane pochodzą z rocznych sprawozdań finansowych ogłaszanych przez podmioty gospodarcze w Monitorze Polskim B lub ze sprawozdań składanych do sądu rejestrowego.

Niniejszy suplement zawiera aktualizację wyników analiz przedstawionych w raporcie o dane finansowe za rok 2011 (analizy oparte są o dane za lata 2007-2011). Aktualizację analizy porównawczej poziomu rentowności przeprowadzono, według analogicznych kryteriów jak we wspomnianym raporcie, w szczególności:

• skala działalności (mierzona przychodami ze sprzedaży, sumą bilansową i poziomem zatrudnienia),

• udział wartości niematerialnych i prawnych w sumie bilansowej,

• pochodzenie kapitału zakładowego (krajowy, zagraniczny, mieszany).

Rafał Śmigórski

Partner w zespole Doradztwa Podatkowego

Grant Thornton

Kluczową przesłanką zastosowania powyższych kryteriów jest dokonanie oceny, czy takie czynniki jak skala działalności, wykorzystanie w działalności wartości niematerialnych i prawnych oraz pochodzenie kapitału zakładowego ma wpływ na poziom rentowności producentów słodyczy funkcjonujących na rynku polskim.

(1) http://grantthornton.pl/sites/default/files/raporty/Raport%20Rynek%20slodyczy%20w%20Polsce_Przekrojowa%20analiza%20rentownosci.pdf


Tabela nr 1 i diagram nr 1 przedstawiają rentowność podmiotów zaakceptowanych do próby w podziale na poszczególne wskaźniki.

Badanie rentowności podmiotów zakwalifikowanych do próby

Analiza rentowności producentów słodyczy z uwzględnieniem wybranych wskaźników rentowności (wyniki skumulowane)

Do próby zakwalifikowano 77 podmiotów z 471 analizowanych. Kryteria wyboru, uzasadnienie ich doboru oraz poszczególne etapy selekcji podmiotów zostały opisane szczegółowo w Raporcie.

Tabela nr 1. Rentowność podmiotów zakwalifikowanych do próby w podziale na poszczególne wskaźniki rentowności

Wyszczególnienie Narzut zysku na koszty działalności operacyjnej

Berry Ratio ROA

Wartość minimalna -43,94% -41,47% -22,83%

Kwartyl dolny -1,29% 0,97% 0,01%

Mediana 2,69% 4,27% 3,22%

Kwartyl górny 5,85% 6,59% 8,98%

Wartość maksymalna 39,19% 39,73% 51,33%

5 Wyniki badań. Edycja 2012

Diagram nr 1. Rentowność podmiotów zakwalifikowanych do próby w podziale na poszczególne wskaźniki rentowności

Poniższy wykres przedstawia graficzną prezentację przedziałów międzykwartylowych dla poszczególnych wskaźników rentowności.

Narzut zysku na koszty działalności operacyjnej

Berry ratio ROA

przedział międzykwartylowy

mediana


Rentowność podmiotów w ujęciu kilkuletnim

W tabeli nr 2 oraz diagramie nr 2 przedstawiono średnie skumulowane i średnie ważone dla narzutów na koszty działalności operacyjnej osiąganych przez producentów słodyczy działających na rynku polskim w latach 2007– 2011.

Średnia ważona została wyliczona przy nadaniu wag od 1-5 wynikom finansowym osiąganym przez poszczególne podmioty uwzględnione w analizie odpowiednio w latach 2007 – 2011.

Tabela nr 2. Średnie skumulowane i ważone dla narzutów na koszty działalności operacyjnej osiąganych przez producentów słodyczy na rynku polskim w latach 2007 - 2011

Wyszczególnienie 2007 2008 2009 2010 2011 Średnia skumulowana Średnia ważona

Wartość minimalna -17,56% -36,74% -60,40% -0,334 -20,67% -43,94% -21,01%

Kwartyl dolny -1,08% -0,39% -1,32% -0,0136 0,32% -1,29% -0,48%

Mediana 1,34% 2,12% 2,99% 0,0211 1,30% 2,69% 2,08%

Kwartyl górny 6,84% 7,11% 8,44% 0,0637 4,45% 5,85% 4,83%

Wartość maksymalna 31,51% 59,62% 64,78% 1,9965 192,62% 39,19% 117,94%

Diagram nr 2. Średnie skumulowane i ważone dla narzutów na koszty działalności operacyjnej osiąganych przez producentów słodyczy na rynku polskim w latach 2007 – 2011

Średnia skumulowana Średnia ważona


mediana


Jak wynika z danych przedstawionych powyżej, przedział międzykwartylowy dla rentowności osiąganych przez polskich producentów słodyczy, określony przy wykorzystaniu średniej skumulowanej, kształtował się na poziomie od -1,29% do 5,85% (z wartością środkową na poziomie 2,69%), natomiast przedział określony za pomocą średniej ważonej oscylował na poziomie od -0,48% do 4,83% (z wartością środkową na poziomie 2,08%). Powyższe wyniki oznaczają, że ponad 25% podmiotów uwzględnionych w analizie poniosło stratę na poziomie wyniku na sprzedaży przy uwzględnieniu ich skumulowanych wyników finansowych za lata 2007 – 2011.

Analiza rentowności producentów słodyczy z uwzględnieniem dodatkowych kryteriów

I Rentowno ść podmiotów przy uwzgl ędnieniu kryterium skali działalno ści

Przychody ze sprzedaży

Tabela nr 3. Rentowność podmiotów według przychodów ze sprzedaży

Wyszczególnienie[2] Mikro Małe Średnie Duże

Wartość minimalna -30,52% -7,23% -1,95% 2,68%

Kwartyl dolny -2,42% -2,11% 0,91% 4,26%

Mediana 1,99% 1,73% 3,33% 7,02%

Kwartyl górny 6,35% 4,16% 4,93% 10,12%

Wartość maksymalna 64,44% 22,38% 31,52% 14,40%

Liczba spółek 24 27 18 8

(2) Klasyfikacja przedsiębiorstw według kryterium przychodów ze sprzedaży: Mikro: < 2mln; Małe: 2mln>10 mln; Średnie: 10 mln >50 mln; Duże: > 50 mln


Diagram nr 3. Rentowność podmiotów według przychodów ze sprzedaży

Mikro Małe Średnie Duże


mediana

Wnioski:

Należy zauważyć, że wyniki poszczególnych grup wyodrębnionych na podstawie poziomu przychodów ze sprzedaży znacznie różnią się od siebie. Zaobserwować można pewien trend wzrostowy mediany rentowności towarzyszący zwiększaniu się skali działalności. Zostaje on jednak zakłócony w przypadku małych przedsiębiorstw. Grupą przedsiębiorstw znacznie wyróżniającą się wśród analizowanych - poprzez generowanie wyższej rentowności - są duże przedsiębiorstwa.

Rentowność dużych przedsiębiorstw 7,02%

Rentowność MŚP 1,91%

Mediana dla narzutów zysku na koszty działalności operacyjnej tych spółek wynosi 7,02%, podczas gdy w przypadku pozostałych grup kształtuje się w przedziale od 1,73% do 3,33%. (dla całego sektora MŚP mediana rentowności wynosi 1,91%(3).).

(3) Sektor Małych i Średnich Przedsiębiorstw


Suma bilansowa

Poniższa tabela oraz diagram przedstawiają wyniki przeprowadzonych analiz.

(4) Klasyfikacja przedsiębiorstw według kryterium sumy bilansowej: Mikro: < 2mln; Małe:<10 mln; Średnie: <43 mln; Duże: > 43 mln

Tabela nr 4. Rentowność podmiotów według sumy bilansowej


Wartość minimalna -30,52% -7,23% -1,95% 3,45%

Kwartyl dolny -1,92% -2,16% 0,73% 4,97%

Mediana 2,39% 1,49% 3,25% 7,02%

Kwartyl górny 6,48% 4,18% 5,89% 10,98%



Diagram nr 4. Rentowność podmiotów według sumy bilansowej



mediana


Wnioski:

Rozkład rentowności, w zależności od skali działalności mierzonej sumą bilansową, kształtuje się analogicznie jak w przypadku kryterium przychodowego, przedstawionego w punkcie powyżej. Również w tym przypadku, duże przedsiębiorstwa generują najwyższą rentowność (wyznaczoną przed medianę) - w wysokości 7,02% .

Jest to wartość niemal trzykrotnie wyższa od rentowności podmiotów należących do Sektora MŚP (2,39%).



Zatrudnienie

Poniższa tabela oraz diagram przedstawiają wyniki przeprowadzonych analiz.

(5) Klasyfikacja przedsiębiorstw według kryterium poziomu zatrudnienia: Mikro: < 20 osób; Małe:<100 osób; Średnie: <500 osób; Duże: > 500 osób

Tabela nr 5. Rentowność podmiotów według poziomu zatrudnienia


Wartość minimalna -2,69% -30,52% -13,91% -1,06%

Kwartyl dolny -1,38% -1,32% -2,00% 2,87%

Mediana 1,55% 3,19% 1,73% 5,33%

Kwartyl górny 5,74% 9,21% 3,86% 10,98%




Diagram nr 5. Rentowność podmiotów według poziomu zatrudnienia



mediana

Wnioski:

Podobnie jak w przypadku wcześniej zastosowanych kryteriów skali działalności (przychodów ze sprzedaży oraz sumy bilansowej), najwyższą rentowność wykazały przedsiębiorstwa duże – mediana w wysokości 5,33%. Analizując łącznie cały sektor MŚP, wyniki kształtują się na zbliżonym poziomie jak w przypadku poprzednich analiz (mediana rentowności wynosi 2,39%). Mikro, małe i średnie przedsiębiorstwa wykazują ok. 2 razy niższą rentowność w porównaniu do dużych przedsiębiorstw.

Podobnie jak w przypadku pozostałych parametrów (przychodów ze sprzedaży oraz sumy bilansowej), najwyższą rentowność wykazały przedsiębiorstwa duże – mediana w wysokości 5,33%.



W przypadku zastosowania kryterium skali działalności widoczna jest pewna zależność pomiędzy zmianą skali działalności a rentownością. Poza pewnymi odchyleniami, występuje dodatnia korelacja, co oznacza, że wraz ze wzrostem skali działalności przedsiębiorstw, co do zasady, wzrasta również ich rentowność.

We wszystkich analizowanych przypadkach najwyższą rentowność osiągają przedsiębiorstwa duże – mediana rentowności kształtuje się w przedziale 5,33-7,02.

Duże przedsiębiorstwa generują najwyższą

rentowność.


II Rentowno ść podmiotów przy zastosowaniu kryterium udziału warto ści niematerialnych i prawnych w aktywach ogółem

Tabela nr 6. Rentowność podmiotów według wskaźnika WNIP/AO

Wyszczególnienie WNIP/AO WNIP/AO WNIP/AO WNIP/AO

= 0% < 0,09% < 0,50% > 0,50%

Wartość minimalna -7,23% -30,52% -13,91% -5,68%

Kwartyl dolny -0,47% -2,47% 1,60% 0,12%

Mediana 2,34% 0,86% 3,54% 2,86%

Kwartyl górny 10,12% 3,55% 6,31% 6,33%



Diagram nr 6. Rentowność podmiotów według wskaźnika WNIP/AO

WNIP = 0 WNIP <0,09% WNIP <0,5% WNIP >0,5%


mediana

Wnioski:

Jak wynika z wykresu, dla kryterium nie ma żadnego zauważalnego trendu. Podmioty, które nie posiadają WNIP notują ten sam poziom rentowności (mierzony medianą), jak podmioty o stosunkowo dużym udziale WNIP w aktywach, co może wskazywać, że czynnik ten nie ma istotnego wpływu na rentowność podmiotów z tej branży.


III Rentowno ść podmiotów przy uwzgl ędnieniu kryterium własno ść kapitału zakładowego (kapitał polski, zagraniczny i mieszany)

Tabela nr 7. Rentowność producentów słodyczy działających na rynku polskim sklasyfikowanych według kryterium własności kapitału

Wyszczególnienie 100% Kapitał Polski Kapitał Mieszany 100% Kapitał Zagraniczny

Wartość minimalna -13,91% 1,21% -30,52%

Kwartyl dolny -1,96% 1,43% 1,28%

Medianap 2,68% 1,87% 4,60%

Kwartyl górny 5,93% 8,92% 6,69%

Wartość maksymalna 64,44% 18,58% 10,39%

Liczba spółek 55 7 15

Diagram nr 7. Rentowność producentów słodyczy działających na rynku polskim sklasyfikowanych według kryterium własności kapitału

100% kapitał polski kapitał mieszany 100% kapitał zagraniczny


mediana

Wnioski:

Najwyższą rentowność (mierzoną medianą) osiągają przedsiębiorstwa z kapitałem zagranicznym, natomiast najniższą z kapitałem mieszanym. Jednak zarówno wartość kwartylu dolnego, jak również górnego dla podmiotów o kapitale mieszanym kształtuje się na najwyższym poziomie – odpowiednio 1,43% i 8,92%.

Należy mieć jednak na uwadze, iż w grupie z kapitałem w 100% polskim znajduje się aż 70% badanych spółek,

natomiast wnioskowanie o rentowności podmiotów z kapitałem mieszanym zostało przeprowadzone na podstawie wyników zaledwie 7 podmiotów, a z kapitałem w 100% zagranicznym – 15 podmiotów, co w pewien sposób ogranicza porównywalność ww. wyników.


IV Wpływ rentowno ści osi ąganej przez podmioty dokonuj ące transakcji z podmiotami powi ązanymi na wyniki przeprowadzonych analiz porównawczych

Tabela nr 8. Porównanie wyników analizy porównawczej przeprowadzonej dla zbiorowości podmiotów dokonujących i niedokonujących transakcji z podmiotami powiązanymi

Wyszczególnienie Zbiorowość podmiotów nie dokonujących transakcji z jednostkami powiązanymi

Zbiorowość podmiotów dokonujących transakcji z jednostkami powiązanymi

Wartość minimalna -16,16% -43,94%

Kwartyl dolny -1,73% 0,07%

Mediana 2,67% 2,94%

Kwartyl górny 6,69% 4,57%

Wartość maksymalna 39,19% 8,67%

Liczba spółek 58 19

*kryterium zastosowano na podstawie analiz sprawozdań finansowych podmiotów uwzględnionych w analizie porównawczej

Transakcje z podmiotami powiązanymi nie mają znaczącego wpływu na poziom rentowności osiąganej przez producentów słodyczy działających na rynku polskim. Zarówno podmioty, które realizowały transakcje z podmiotami powiązanymi, jak również te, które w analizowanym okresie nie dokonywały takich transakcji, osiągają rentowność na porównywalnym poziomie.


Podsumowanie

Przedział międzykwartylowy rentowności (mierzony wskaźnikiem narzutu zysku na koszty operacyjne) podmiotów objętych analizą w latach 2007 – 2011, kształtuje się w przedziale od -1% do 6%.Wartość ujemna kwartyla dolnego oznacza, że znacząca liczba podmiotów, głównie małych, ponosiła w badanym okresie stratę na poziomie wyniku na sprzedaży.

Ponadto, przeprowadzone analizy rentowności producentów słodyczy pozwalają wyciągnąć wniosek, iż dobór kryteriów ma wpływ na zróżnicowanie w poziomie rentowności podmiotów.

Co do zasady, większe przedsiębiorstwa uzyskują wyższą rentowność. Wynika to z faktu, że większe przedsiębiorstwa, z uwagi na skalę prowadzonej działalności gospodarczej, mają możliwość osiągania korzyści skali i efektów synergii, które umożliwiają redukcję poziomu ponoszonych kosztów. Dodatkowo, podmioty te wykorzystują instrumenty zabezpieczające dostawy surowców, które ograniczają wpływ zmian cen surowców na rynku na efektywność prowadzonej przez nie działalności gospodarczej, a także mają znacząco lepszą pozycje negocjacyjną w relacjach z dostawcami surowców.

Analiza zależności poziomu rentowności producentów słodyczy od posiadanych wartości niematerialnych i prawnych wykazała natomiast, iż czynnik ten nie ma znaczącego wpływu na efektywność prowadzonej działalności.

W przypadku kryterium własności kapitału –najwyższą rentowność osiągają przedsiębiorstwa z kapitałem zagranicznym, natomiast najniższą z kapitałem mieszanym.

Zgodnie z przeprowadzonymi analizami transakcje z podmiotami powiązanymi nie mają znaczącego wpływu na poziom rentowności osiąganej przez producentów słodyczy działających na rynku polskim. Zarówno podmioty, które funkcjonują w grupach kapitałowych, jak również te, które w analizowanym okresie nie dokonywały transakcji z podmiotami powiązanymi, osiągają rentowność na porównywalnym poziomie.


Dane kontaktowe

Kontakt z Grant Thornton w związku z tym dokumentem::

Rafał Śmigórski Partner T +48 607 665 736 E [email protected]

Ewelina Wilczyńska Senior Konsultant T +48 661 538 530 E [email protected]

Ewa Rybak Senior Konsultant T +48 661 538 562 E [email protected]

Marcin Żmuda Senior Konsultant T +48 607 665 734 E [email protected]

Aleksandra Kozak Asystent T +48 661 530 426 E [email protected]

Agnieszka Staniszewska Menedżer T +48 609 366 783 E [email protected]


www.GrantThornton.pl Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. Sp. k. Malta Office Park, Bud. F, ul. Abpa A. Baraniaka 88, 61-131 Poznań NIP: 778-14-76-013, REGON: 301591100 Sąd Rejonowy Poznań – Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, KRS 369868

Informacje zawarte w niniejszym dokumencie mają jedynie charakter ogólny i poglądowy. Nie stwarzają one stosunku handlowego ani stosunku świadczenia usług doradztwa podatkowego, prawnego, rachunkowego lub innego profesjonalnego doradztwa. Przed podjęciem jakichkolwiek działań należy skontaktować się z profesjonalnym doradcą w celu uzyskania porady dostosowanej do indywidualnych potrzeb. Grant Thornton Frąckowiak Sp. z o.o. Sp. k. dołożyło wszelkich starań, aby informacje znajdujące się w niniejszym dokumencie były kompletne, prawdziwe i bazowały na wiarygodnych źródłach. Grant Thornton nie ponosi jednak odpowiedzialności za ewentualne błędy lub braki w nich oraz błędy wynikające z ich nieaktualności. Grant Thornton nie ponosi także odpowiedzialności za skutki działań będące rezultatem użycia tych informacji.

raport rynek słodyczy w polsce. uzupełnienie

Business

berry ratio

wszelkie prawa

uwzgldnieniem

rentowno podmiotw

rentowno podmiotw

wyniki skumulowane

kwartyl dolny

kwartyl grny