® º...4-כל dm ל"כנמ תקסעה ךשמה ,)'וכו םידנדיביד תקולח...

בע"מ החזקותאפקון

2017דוח תקופתי לשנת

תיאור עסקי התאגיד -' א חלק

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד -' ב חלק

31.12.2017יום ב סתיימההש שנהדוחות כספיים מאוחדים ל -' ג חלק

ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים 9 תקנה לפינפרד כספי דוחנתונים כספיים ומידע כספי מתוך הדוחות - 1970-"להתש(, ומיידיים

הכספיים המאוחדים המיוחסים לחברה

פרטים נוספים על התאגיד -' ד חלק

הגילוי ועל הכספי הדיווח על הפנימית הבקרה אפקטיביות בדבר דוח -' ה חלק

3

אפקון החזקות בע"מ

תיאור עסקי התאגיד

תוכן עניינים

ע מ ו ד 4 התאגיד עסקי של הכללית ההתפתחות תיאור: א פרק

4 פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו 5 בקבוצה ההחזקות מבנה 6 פעילות תחומי 7 השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו 7 חלוקת דיבידנדים 8 מידע כספי לגבי תחומי הפעילות של התאגיד 9 סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות הקבוצה 11 סינרגיה בין תחומי הפעילות של הקבוצה

12 : תיאור עסקי התאגיד לפי תחומי פעילותבפרק 12 מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות 21 מגזר בקרה ואוטומציה 30 מגזר סחר 35 מגזר תקשורת 42 ירוקה אנרגיה ייזום - פעילות תחום לכדי עולה שאינה נוספת והשקעה פעילות

43 הנוגעים לפעילות החברה בכללותה עניינים -תיאור עסקי החברה : גפרק 43 והפצה שיווק 43 תחרות 43 זכויות בנכסי מקרקעיןו ומתקנים קבוע רכוש 45 ופיתוח מחקר 45 הון אנושי 49 הון חוזר 50 מימון

51 סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם 51 מיסוי 52 מגבלות ופיקוח על פעילות הקבוצה משפטייםהליכים

נכסים בלתי מוחשיים53 54

55 מידע הצופה פני עתיד -תיאור עסקי התאגיד פרק ד: 55 יעדים ואסטרטגיה עסקית 56 צפי להתפתחות בשנה הקרובה 57 31.12.2017מידע בדבר שינויים מהותיים בעסקי התאגיד לאחר יום 57 דיון בגורמי סיכון

4

הכללית של עסקי התאגידתיאור ההתפתחות א.

:על ידה המוחזקיםאו /ו שלה המאוחדים התאגידים; וביחד עם "החברה"החזקות בע"מ ) אפקוןעסקי רתיאובפרק זה מובא להלן (."הדוח"או "הדוח התקופתי") 2017 בשנת( והתפתחות עסקיה כפי שחלו "אפקון"או "הקבוצה"

"מועד ) 2017בדצמבר, 31למעט אם נאמר במפורשות אחרת, הנתונים הכספיים המופיעים בדוח תקופתי זה נכונים ליום (.הדוח"

. נתונים המופיעים בדוח 1971-א' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל8הדוח נערך בהתאם להוראת תקנה רים מסוימים בדוח מובאים פרטים הסוקרים אירועים בחיי התאגיד אשר התרחשו לאחר הינם נכונים למועד הדוח. עם זאת, במק

ן (. במקרים שכאלו יצוי"מועד פרסום הדוח"ידי דירקטוריון החברה )-הוא מועד אישורו על 2018, במרץ 25מועד הדוח וסמוך ליום הדבר במפורש באמירה, כי אלו נמסרים נכון למועד פרסום הדוח.

ם זאת, בכל מקום בו מצוין המונח "דולר" הכוונה הינה עערכים כספיים הכלולים בדוח נקובים באלפי ש"ח, אלא אם צוין אחרת. לדולר ארה"ב. נתונים המצוינים באחוזים מוצגים במספרים מעוגלים, אלא אם צוין אחרת.

מקרים, ניתן תיאור נוסף ומפורט כדי לתת תמונה . בחלק מההקבוצהמהותיות המידע הכלול בדוח זה נבחנה מנקודת מבטה של מקיפה של הנושא המתואר, אשר לטעמה של החברה מהותי לצורך דוח זה.

פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו .1

הפכה החברה 14.9.1982. ביום 1פי דיני מדינת ישראל-כחברה פרטית על 23.2.1973התאגדה ביום החברה .1.1, ומניותיה נרשמו למסחר 1984-מונח זה דאז בפקודת החברות ]נוסח חדש[, התשמ"דלחברה ציבורית כהגדרת . 2.12.1984"( ביום הבורסהאביב בע"מ )"-בבורסה לניירות ערך בתל

, אנרגיה חשמל מוצרי של סחרת, בקרה ואוטומציה, ותשתיולמבנים םפרוייקטיהבאים: םמיבתחו הפעיל הקבוצה .1.2עתירי מערכות וטכנולוגיה, מפתחת םמבצעת פרוייקטי הקבוצה, במסגרת זוותקשורת. ומוצרים משלימים ירוקה

הקבוצהתחומי הפעילות של ומוכרת טכנולוגיות בתחום התקשורת, הבקרה והאוטומציה, בישראל ומחוץ לה. הן התשתית ו הן ברמתמשלימים אחד את השני באופן בו הקבוצה יכולה לספק סל פתרונות רחב לצרכי לקוחותיה

פי רוב, פעילות הקבוצה בפרויקט מסוים כוללת שילוב של מגוון שירותים, מתוך -על. לפיכך, הטכנולוגיותברמת חבילת השירותים אותם מציעה הקבוצה ללקוחותיה.

מסגרתמשנה, ב כקבלן(, GC ,EPCכיזם, כקבלן ראשי ) -פעילה בתחומים השונים במגוון מודלים עסקיים הקבוצה ספק שירותים ואחזקה. חלק מפרוייקטי ההקמה והביצוע של כ ן(, וכJoint Venturesשותפויות ו/או מיזמים משותפים )

רב שנתיים. שנתיים/חוזי שרות ואחזקה הסכמי שלב ההקמה ללאחר עוברים הקבוצה

פועלותמול יעדים, הפעילויות העסקיות בקבוצה מאורגנות ביחידות עסקיות )ראשיות ומשניות(, אשר נמדדות אללפרטים אודות תחומי הפעילות של הקבוצה לרבות שבשגרה. ןכענייומדווחות דיווחים שוטפים ,מלאה בסינרגיה

להלן. 2סעיף וראהשינוי בהם,

)לא כולל עובדים באתריה השונים בישראל ובמדינות שונות מחוץ לישראל 1,260-הקבוצה כ מעסיקה הדוח למועד .1.3נמנות חברות מובילות במגוון רחב הקבוצה לקוחות על. תאגידים בבעלות חלקית שאינם בשליטת החברה(עובדים ב

של תחומי פעילות, ובכלל זה בתחום האנרגיה, נמלים ושדות תעופה, תחבורה, מערכות דלק גז ומים, תקשורת, תעשיה, בטחון ובטיחות ופיתוח עירוני.

החבר -( בע"מ 1987, מניות השליטה בחברה מוחזקת על ידי חברת השכרות רכב שלמה )2003החל מחודש יוני .1.4 שלמה מר של פטירתו לאחר .הגב' עתליה שמלצר -ושל רעייתו של מר שלמה שמלצר )ז"ל( םבשליטתשהייתה .(השליטה" ת"בעל) השליטה היחידה בחברה תבעלהינה גב' עתליה שמלצר ה, 2014 ליביו 8ביום )ז"ל( שמלצר

שינתה החברה את שמה לפויכטונגר תעשיות בע"מ. 15.7.1982בע"מ. ביום 73תחת השם אשדוד אלקטרו קונטרולס החברה התאגדה 1

.שמה הנוכחישינתה את שמה ל 9.6.2011שינתה את שמה לאפקון תעשיות בע"מ וביום 6.2.2003ביום

5

מצוין. שיעור ההחזקה פרוייקט בודדעבודות בתאגידים ייעודיים לביצוע ם, שאינהדוח למועד נכוןהפעילות בקבוצה, העיקריות תרשים ההחזקות של החברות להלן - (1)בקבוצה ההחזקות מבנה . לצד שמה של החברה המוחזקת

- 6 -

-( ועם חברה בת שלה "השותף")א.א. בן דב אנרגית רוח בע"מ התקשרה החברה עם 2016באוקטובר, 26יום ב .1.5החברה את מלוא החזקות השותף בשיעור (, במסגרתו רכשה "אפקון אנרגית רוח"אפקון א.ב. אנרגית רוח בע"מ )

.להלן זה' אפרק ל' ב חלקב 5 סעיף. לפרטים ראו באפקון אנרגית רוח 49%של

מאגוסיס מערכות בע"מ לבין אפקון בקרהבין 2017בספטמבר, 27הושלמה התקשרות מיום 2017בנובמבר, 5ביום .1.6קצאה של מניות בתמורה לה מיליון דולר ארה"ב 4סכום של , במסגרתו שילמה אפקון בקרה ובעלי מניותיה ("מאגוס")

. (בדילול מלא 33%)לפני דילול, ואשר צפויים לעמוד על של מאגוסמזכויות ההון וההצבעה 38.9%בהיקף של מאגוסשנים 4למשך במאגוס ימשיכו להיות מועסקים מייסדיי מאגוס (1: )כיבין היתר, ,במסגרת הסכם העקרונות סוכם

וזאת כל (5מתוך )תהיה רשאית למנות שני דירקטורים בקרה כי אפקון ( 2; )בהתאם לתנאים שפורטו בהסכם ותנוספלשם קבלת בקרה אפקון של כי יידרש אישור ( 3; )ותר מזכויות ההון וההצבעה במאגוסאו י 20%-עוד תחזיק ב

הרגיל של מאגוס, כניסה לתחומי עיסוק עסקה שאינה במהלך העסקים )כדוגמת: החלטות בנושאים מסויימים שנקבעו (. חדשים, הקצאת מניות של מאגוס, אישור תקציב שנתי של מאגוס, החלטה על תכנית השקעות של מאגוס ועוד

מיום ראו דוחות מיידים נוספים לפרטים .מאגוס עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מכ"מים מתקדמים להגנת מתקנים( ומיום 2017-01-085438)מס' אסמכתא: 27.9.2017(, מיום 2017-01-056436)מס' אסמכתא: 1.6.2017

(.2017-01-104253)מס' אסמכתא: 6.11.2017

( הנדסה 3000ד.מ. )ממניות חברת 75%אפקון בקרה הושלמה התקשרות במסגרתה רכשה ,2018 במרץ 20ביום .1.7עוסקת בתחום אספקת שירותי אפיון, DM. מיליון ש"ח 40.5-תמורה לסך של כוזאת ב"(, המניות"-" וDM)"בע"מ

תכנון והקמה, ניהול ואינטגרציה בפרויקטים עתירי ידע וטכנולוגיה, ומתמחה, בין היתר, בתחומי הקמת מרכזי שליטה ובקרה, חדרים "חכמים", פרויקטים שילוט דיגיטלי חדרי מצב ומיצגי מולטימדיה מתקדמים, והינה ספקית של פתרונות

- DM-ב הנוספתהמניות תבעלבין אפקון בקרה לבין קדמים בתחום האבטחה, הבקרה והשליטה.מולטימדיה מתהוסדר , נחתם הסכם, במסגרתו DMממניות 25%והמחזיקה , DMהמצויה בשליטה מנכ"ל -א.ד.מ מערכות בע"מ

על מכירת מניותזכויות המיעוט, )ובכלל זאת לעניין מינוי דירקטורים, DM-הצדדים כבעלי מניות ב בין היחסים מערך 4-לכ DMמצד הצדדים, מימון פעילות החברה חלוקת דיבידנדים וכו'(, המשך העסקת מנכ"ל אי תחרות, ידי הצדדים

10%, המהוות מאפקון בקרה DMמניות של 20 לרכישתמאפקון בקרה .ד.מ אופציה אוכן קיבלה , שנים נוספותשנים ממועד 4במשך תקופה של ,בחלקיםמלא או באופן למימושניתנת אשר, DMמהונה המונפק והנפרע של

.על ידי אפקון בקרה, במחיר למניה הזהה למחיר למניה בו נרכשו מניות אלה DMהשלמת עסקת

להלן. לחלק ב' 1.1.2 ףסעי ראהנוספת ההשקעלפרטים אודות .1.8

פעילות תחומי .2

הדוח, הקבוצה פועלת בישראל ובחו"ל בארבעה מגזרים עיקריים: )א( מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות; )ב( מגזר למועד לצרכי ומגוון רחב פתרונות סל לידי זה את זה משלימים)ד( מגזר תקשורת. תחומים אלו -ו ;בקרה ואוטומציה; )ג( מגזר הסחר

יוצגו, בתמצית תחומי הפעילות של הקבוצה: להלן .הקבוצהשל לקוחותיה

פרויקטים למבנים ותשתיות תחום פעילות .2.1

הנוגע כלב יםזקוק םפתרונות וטכנולוגיות להם הזאת ובכללליווי מלא במגוון פרויקטים, יהתומעניקה ללקוח הקבוצהעתירי מערכות. פעילות הקבוצה בתחום זה כוללת, בין היתר, , בעיקר לפרוייקטיםתשתיותו למבנים םפרויקטיל

(, התקנת מערכות חשמל רוריאינסטלציה וקמכניות )חשמל, מיזוג אוויר -, התקנת מערכות אלקטרווגמר בנייה שירותילתעשייה, ייצור והתקנה של מוצרי תשתית חשמליים למתח עליון, מתח בינוני/גבוה ומתח נמוך למבנים, תעשיה

מתקני(, PRMSלחץ ומדידה ) תחנות הפחתת בתחום הגז הטבעי, לרבות הקמת מערכות של התקנהשתיות, ותכחלק ממערך אספקת גז ותעשיה למפעלים גז לתשתיות( והסבות CNG - Compressed Natural Gas) ופריקה דחיסה

מציעה ללקוחות המעוניינים בכך הקבוצה .םשל מתקני ותחזוקה , הקמה של מתקני תשתיות לאומיותטבעי בישראל .(רכש והקמה ,מלאה )תכנון EPCמעטפת

פי רוב, פעילות הקבוצה בפרויקט מסוים כוללת -הקבוצה מתמחה בביצוע פרויקטים מורכבים בהיקפים גדולים ועל , מתוך מגוון היכולות אותן מציעה הקבוצה ללקוחותיה.תדיסציפלינושילוב של מספר

, ארז אפקון בניהאפקון התקנות, :"לובחו בישראל הקבוצה של בנות וחברות החברהפעילות זו מרוכזת בעיקר על ידי "חברות תחום אחרים )להלן ביחד: תאגידים ייעודיים ו פרוייקטתאגידי אפקון גרמניה, אפקון אלקטרה רומניה, , קרור

של הקבוצה. הפרוייקטים(, המהוות יחד את זרוע פעילות הפרויקטים"

בניה והנדסה אזרחית, כדוגמת: )א( נוספים םשירותי הקבוצה מספקתבמסגרת מגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות עמוק קירור, אויר מיזוג מערכות של התקנה( ד; )חשמל מערכות התקנת( ג; )משולבים פרויקטיםעבודות גמר; )ב(

חלק ב' של פרק א' זה להלן. ל 1.2ף סעיראו נוספים לפרטים. גז הנדסת; )ה( אינסטלציהו

והאוטומציה הבקרה תחום פעילות .2.2

, תחומי בקרה תעשייתית, בקרת מבנה, גילוי וכיבוי אש, בטחוןומוצרים ב פתרונות יהתומעניקה ללקוח הקבוצהמגוון יםמפתחהינה נציגה של יצרנים מחו"ל הבקרה, אפקון, באמצעות הקבוצה זו פעילות במסגרתמונים ועוד.

, הקבוצה, בקרה ואוטומציה, לצד ביצוע התקנת מערכות ואינטגרציה שלהן. בנוסף ה בתחומיטכנולוגימערכות עתירות מפתחת , (2017)החל מחודש נובמבר ומאגוס שותפות ג.מ. ,ת.י.ב.אי ותאגידים המוחזקים על יד ת.י.ב.אבאמצעות

, מכ"מיםגדרות אלקטרונייםחיישנים ל, ה וניהול של חניוניםמערכות בקרכגון טכנולוגיות ובעצמה מספר סוגי מערכות .ותוכנות שליטה ובקרה

- 7 -

סחר תחום פעילות .2.3

בתחומי ורכיביםציוד מייבאת מחו"ל, משווקת ומפיצה בישראל ,אטקה, באמצעות , הקבוצהבמסגרת פעילות זו פעילות, לצדדים שלישיים וחלקם ניתנים לחברות הקבוצה. בעיקרםניתנים, םהשירותיומכשור. , זיוודהחשמל, בקרה

.והאוטומציה והבקרה ותשתיות למבנים הפרויקטים במגזרי פעילותה את משלימה זה במגזר הקבוצה

התקשורת תחום פעילות .2.4

, עוסקת בתכנון, ידיהן על המוחזקים והתאגידים,תטל תקשורת תדיראן באמצעות, הקבוצה במסגרת פעילות זופיתוח, יצור, התקנה, שיווק, הפצה, שירות ואחזקה של מערכות תקשורת אחודות לעסקים )כגון: מרכזיות דיגיטליות,

, חבילות , מערכות תקשורת לארגונים, מוקדי שירות, ממשקים למרכזיות וטלפונים חכמיםIPשרתי תקשורת מבוססי לרבות פתרונות התקנת רשתות נתונים לעסקיםורב ערוציות Customer Engagement Solutionsמערכות (, מפ"א

.כקבלן מבצעתקשורת ועבודות תשתית ייעודיים לתחום אבטחת המידע / הגנת סייבר

אנרגית רוח(. פעילות זו בתחום תאגידים קבוצת, פועלת הקבוצה בייזום בתחום האנרגיה הירוקה )באמצעות בנוסף להלן. זה' אפרק ל' ב חלקב 5 סעיף ראו, פעילותאינה מהווה תחום

למיטב ידיעת החברה, הקבוצה הינה מבין הקבוצות הגדולות בישראל בתחום פעילותה.

המצורפים 31.12.2017של החברה ליום לדוחות הכספיים 30העסקיים של הקבוצה ראו ביאור המגזריםלמידע נוסף בנושא .(הכספיים""הדוחות ) זה תקופתי לדוח' ג בחלק

השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו .3

על ידי לבורסה מחוץלמיטב ידיעת החברה, לא התבצעו השקעות בהון החברה או עסקאות מהותיות אחרות במניות החברה בעל עניין בשנתיים שקדמו למועד דוח זה.

23ביום . ("תשקיף המדף") (2015-01-102258פרסמה החברה תשקיף מדף )מס' אסמכתא: 2015 ,באוגוסט 24ביום לפרטים ראו דוח מיידי מיום .2018באוגוסט, 23חודשים נוספים עד ליום 12-הוארך תשקיף המדף ב 2017ביוני,

פי תשקיף -ידי החברה על-כלשהן עלטרם הוצעו ו/או הונפקו ניירות ערך (.2017-01-053233)מס' אסמכתא: 26.6.2017 המדף האמור.

,רשומות על שםש"ח ערך נקוב, 35,000,000הנפיקה החברה אגרות חוב )סדרה ג'( בסך כולל של 2017במרץ, 1ביום חוק ניירות ערך, לשמשקיעים המנויים בתוספת הראשונה ל , במסגרת הנפקה פרטיתש"ח ע.נ. כל אחת 1.00 בנות

)ברוטו(ובתמורה מיידית כוללת ( "אגרות החוב הנוספות") הקיימת רך של הרחבת סדרת אגרות החובבד 1968-התשכ״ח מידרוג בע"מ לכך שההנפקה לא תפגע בדירוג -חברת הדירוג ש"ח, וזאת לאחר שניתן אישור מיליון 37.6-בסך של כ

-2017-01)מס' אסמכתא: 22.2.2017יום לא בוצעה בניכיון. לפרטים ראו דוחות מיידיים מ קצאת אגרות החוב. ההחברה(, 2017-01-017662)מס' אסמכתא: 28.2.2017(, מיום 2017-01-019548)מס' אסמכתא: 27.2.2017(, מיום 018399

(.2017-01-018430)מס' אסמכתא: 2.3.2017(, מיום 2017-01-018253)מס' אסמכתא: 1.3.2017מיום

חלוקת דיבידנדים .4

, ולאחר מכן בדירקטוריון החברהואישור לדיון לעת מעת מובא זה נושא. דיבידנדים חלוקת מדיניות אין לחברה .4.1 .לאישור האסיפה הכללית של בעלי המניות של החברה

מגבלות על חלוקת דיבידנד בהתאם להתחייבויות החברה כלפי תאגידים בנקאים וכן כלפי בעלי אגרות חוב לחברה . זה' א פרקג' של לחלק 7שהנפיקה החברה כאמור בסעיף

:הדוח למועד שקדמו בשנתיים החברה שחילקה דיבידנדים אודות נתונים להלן .4.2

על הכרזה מועד חלוקת

הדיבידנד החלוקה מועד

הדיבידנד סכום "ח(ש)באלפי

16.8.2017 28.9.2017 15,000

17.3.2016 6.6.2016 15,000

6.1.2016 29.2.2016 10,000

נוסף ראו דוח לפירוט. אלפי ש"ח 311,257 יתרת הרווחים הראויים לחלוקה של החברה הינם 2017בדצמבר 31ליום נכון בדוחות הכספיים. 25על השינויים בהון וביאור

- 8 -

מידע כספי לגבי תחומי הפעילות של התאגיד .5

:באלפי ש"ח )במאוחד( להלן נתונים כספים בדבר תחומי הפעילות של הקבוצה .5.1

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה

אחרתקשורתסחרואוטומציה

פעילות בין

מאוחדמגזרים

1,059,839224,236101,445108,8255,7381,500,083הכנסות מחיצוניים

-(51,731)10,22624,12815,5731,804הכנסות מתחומי פעילות אחרים

הכנסות מחברות המטופלות לפי

(86,589)38,77647,813שיטת השווי המאזני-

עלויות מיוחסות המהוות הכנסות של

38,36511,561תחום פעילות אחר- - -

(49,926)-

1,413,360(88,394)1,025,871249,219104,664115,9786,022עלויות מיוחסות אחרות

1,413,360(138,320)1,064,236260,780104,664115,9786,022סך העלויות

86,723 -(284)(5,349)44,60535,39712,354רווח )הפסד( תפעולי מגזרי

החלק מהרווח )הפסד( מפעולות

רגילות המיוחס לבעלים של החברה

(284)(5,349)44,60536,00912,354האם

-

87,334


רגילות המיוחס לזכויות שאינן

(611) - - - -(611) -מקנות שליטה

2017

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה


פעילות בין


960,574238,74598,236137,6812261,435,462הכנסות מחיצוניים

-(54,722)9,37828,19517,149הכנסות מתחומי פעילות אחרים

הכנסות מחברות המטופלות לפי

(63,670)33,02426,2284,418שיטת השווי המאזני-

עלויות מיוחסות המהוות הכנסות של

40,84213,879תחום פעילות אחר- - -

(54,721)-

1,345,204(63,671)908,220245,282100,888152,6621,823עלויות מיוחסות אחרות

1,345,204(118,392)949,062259,161100,888152,6621,823סך העלויות

91,034 -3,597(14,981)53,91434,00714,497רווח )הפסד( תפעולי מגזרי


רגילות המיוחס לבעלים של החברה

3,597(14,981)53,91434,68714,497האם

-

91,714


רגילות המיוחס לזכויות שאינן

(680) - - - -(680) -מקנות שליטה

2016

- 9 -

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה


נכסים

מאוחדכלליים

1,425,661 358,288 144,383 90,955 73,344 159,129 599,562סך נכסים

2017

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה


נכסים

מאוחדכלליים

1,457,014 415,851 146,861 114,535 69,397 154,287 556,083סך נכסים

2016

המופיעים בטבלה המיוחסים לנתוני רווח והפסד, ההתאמות מבוצעות בגין בנתונים - הסבר לביצוע ההתאמות .5.2פעילויות בין מגזריות. לנתוני המאזן )סך נכסים(, ההתאמות מבוצעות בגין נכסים כלליים של הקבוצה שאינם מזוהים

עם מגזר מסוים.

עילות" בדוח הדירקטוריון."תוצאות הפ בחלקראו פירוט - הסבר ביחס להתפתחויות בנתונים המופיעים בטבלה .5.3

יוצר קושי אובייקטיבי לסווג את הוצאות הקבוצה בין הוצאות קבועות להוצאות זהמבנה עלויות מורכב. דבר לקבוצה .5.4משתנות. לפיכך, החברה לא כללה בדוח זה נתונים בדבר העלויות הקבועות והעלויות המשתנות המיוחסות לתחומי

הפעילות השונים.

2השפעת גורמים חיצוניים על פעילות הקבוצהסביבה כללית ו .6

כלכלית של הקבוצה, אשר למיטב -להלן הערכותיה של הקבוצה באשר למגמות, האירועים וההתפתחויות בסביבה המקרויתה להם או צפויה להיות להם השפעה על התוצאות העסקיות או על ההתפתחויות בתחום הפעילות יידיעתה והערכתה, ה

התייחסות המופיעה בסעיף זה באשר להערכות הקבוצה בקשר עם ההתפתחות העתידית בסביבה הכללית של הקבוצה. כל נה בבחינת מידע הצופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה ישבה פועלת הקבוצה ובגורמים החיצוניים המשפיעים על פעילותה, ה

רה בלבד והוא מבוסס על הערכות כלליות שהתממשותו אינה ודאית ואינה בשליטת החב 1968-בחוק ניירות ערך, התשכ"חהערכות אלו עלולות שלא להתקיים או להשתנות בשל מכלול נסיבות של הנהלת הקבוצה שניתנו נכון למועד פרסום דוח זה.

שינויים וכן, שינויים בשווקי האשראי בישראל ובעולם, שינויים בשערי המט"ח, םביטחונייאירועים פוליטיים, אירועים לרבות לפרטים בדבר גורמי הסיכון המשפיעים ו/או עשויים להשפיע על פעילותה .בקבוצה תלויות םשאינושינויים אחרים גולטורייםר

.זה' א פרקג' של לחלק 4של הקבוצה ראו סעיף

-. לפרטים נוספים ראו "2017ותחזית לשנת 2016"סיכום שנת -הנתונים לקוחים מתוך תחזית דן אנד ברדסטריט 2

m/e/es?s=1343426506&e=5962&elq=5723da8e2a2a45c4ae9940b208c01301&elqaid=454&elqat=1&elqTrackId=80daa069http://s1343426506.t.en25.co

/16af490f9f3d3124c7d28a77 .

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה


פעילות בין


1,332,805 - -895,323215,50789,546132,429הכנסות מחיצוניים

-(50,227) - -8,27026,35615,601הכנסות מתחומי פעילות אחרים

הכנסות מחברות המטופלות

43,88521,749לפי שיטת השווי המאזני- - -

(65,634)-

עלויות מיוחסות המהוות

(50,227)39,68410,428115הכנסות של תחום פעילות אחר-

1,248,756(65,634)(288)855,469221,78192,164145,264עלויות מיוחסות אחרות

1,248,756(115,861)(288)895,153232,20992,164145,379סך העלויות

84,049 -288(12,950)52,32531,40312,983רווח )הפסד( תפעולי מגזרי

החלק מהרווח מפעולות רגילות

המיוחס לבעלים של החברה

288(12,950)52,32532,04712,983האם

-

84,693

החלק מהרווח )הפסד(

מפעולות רגילות המיוחס

(644) - - - -(644) -לזכויות שאינן מקנות שליטה

2015

http://s1343426506.t.en25.com/e/es?s=1343426506&e=5962&elq=5723da8e2a2a45c4ae9940b208c01301&elqaid=454&elqat=1&elqTrackId=80daa06916af490f9f3d3124c7d28a77/

http://s1343426506.t.en25.com/e/es?s=1343426506&e=5962&elq=5723da8e2a2a45c4ae9940b208c01301&elqaid=454&elqat=1&elqTrackId=80daa06916af490f9f3d3124c7d28a77/

- 10 -

הסביבה העסקית בישראל

. 2017מהסתכלות על נתוני המאקרו כלכליים, המשק הישראלי נמצא במצב הטוב ביותר שהיה בו מאז קום המדינה בשנת הגרעון המצטבר בתקציב השנתי צפוי להיות הנמוך ביותר מזה כעשור וביחס להערכות בתחילת השנה, וזאת למרות

משמעותית ביחס להערכות בתחילת השנה, החוב שההוצאות הציבוריות עלו מעבר לתקציב, ההכנסות ממסים גבוהותהחיצוני הציבורי ממשיך לרדת, המשק בתעסוקה מלאה, השכר הריאלי עולה וההכנסה הפנויה של משקי הבית עולה. ריבית בנק ישראל הנמוכה, תומכת בהמשך התרחבות הביקושים המקומיים למסחר ושירותים ואלו מניעים את שיעור המועסקים

, ומספר המשרות הפנויות ממשיך לעלות.שיעור האבטלה 2017מעלה. שוק העבודה המשיך להתחזק בשנת במשק כלפי הנמוך, מייצר מחסור בכח אדם בכל המשק, ועסקים חווים בעיות באיתור וגיוס עובדים חדשים. התהליכים הללו מניעים את

עשייה המקומית לקצב הצמיחה בתוצר היתה השכר הריאלי במשק כלפי מעלה ואת ההכנסות של משקי הבית. תרומת התמהפדיון המצרפי של 40%-שלילית בשנים האחרונות, בגלל גורמים מאקרו כלכליים שהעיבו על היתרון התחרותי שלה. כ

ענפי התעשייה הוא מיצוא סחורות, כאשר למעלה ממחצית ההכנסות מיצוא סחורות נובע מפעילותן של מס' מצומצם של חברות בלבד.

הכלכלות הגדולות רשמו צמיחה חיובית בתוצר, גם אם במרביתן 20היתה השנה הראשונה מזה עשור, שבה כל 2017נת שבשנה הקודמת.מנועי 3.4%, לעומת 3.6%-נרשמה צמיחה מתונה. קצב הצמיחה בתוצר העולמי בשנה זו הסתכם בכ

ת הערך של הנדל"ן בסין, השקעות הון מסיביות , היו עליי2017הצמיחה העיקריים שהניעו את הצמיחה העולמית בשנת בתעשיית האנרגיה בארה"ב ועלייה במחירי הסחורות, שהביאה לצמיחה במדינות מוטות יצוא סחורות.

, בעיקר בשל העובדה שקצב העלייה שלהם גבוה יותר מהביקושים 2018, צפויים להאט בשנת 2017מנועי הצמיחה של שנת , העלייה במחירי האנרגיה ובמחירי הסחורות, צפויה להתמתן ואף לתקן כלפי 2018שבשנת בפועל. ההערכה הרווחת היא

בשנה שעברה התייחסתם גם למצב בעולם ולכן הכנסתי מס' שורות )ראה את ההדגשה שלי בצהוב בתוך הנוסח של -מטה. .שנה שעברה(

- 11 -

שוק האשראי ותנאי המימון הבנקאיים

הקבוצה, בדומה לחברות נוספות בתחום, מממנת חלק מפעילותה באמצעות אשראי בנקאי ואשראי חוץ בנקאי, המבוסס על חלה הקשחה של מדיניות הבנקים במתן 2011שנת מסוףשוק ההון. כחלק מהנחיות בנק ישראל, וכן עקב תנאי השוק, החל

מדיניות הבנקים במתן האשראי גורמת לקושי בקבלת ליווי בנקאי הקשחת המשך אשראי שגרמה לגידול בעלות האשראי. לפרויקטים והגדלת שיעור ההון העצמי הנדרש מהחברה למימון הפעילות השוטפת.

2015במהלך שנת בשנים הבאות, ניהלה החברה לקבוצה בהקשר זה ועל מנת להתמודד, בין היתר, עם האתגרים הצפוייםולמציאות והתאמתן לצרכי הקבוצההקיימות עימם תה לצורך החלפת אמות המידה הפיננסיות מו"מ עם הגורמים המממנים או

.זה' א פרקג' של לחלק 7.3. לפרטים ראו סעיף פעלה החברה להסדרת האשראי הבנקאי 2016ך שנת לובמה תנהשהמ

אשראי באופן העשוי להקשות על פי רוב בתקופת האטה כלכלית נוהגים המוסדות הפיננסיים להקשיח את התנאים להעמדתעל השגת מימון. דרישות בנק ישראל מהבנקים להגדלת הלימות ההון ודרישות מקבילות של הממונה על הביטוח מחברות

נמשכה המגמה של שיפור ביכולת המוסדות 2017הביטוח גורמות להקשחת התנאים להעמדת אשראי. במהלך שנת גם בזכות תיקון לחוק המכר לפיו לא תינתנה ערבויות חוק המכר בגין תשלומי הפיננסיים להקצות אשראי לענף הנדל"ן

המע"מ אשר אפשר מחד את הגדלת היקפי האשראי לענף הבנייה ומאידך את הורדת המרווחים מעל ריבית הפריים .3בהלוואות בריבית משתנה

4שוק מטבע החוץ

השלכה על פעילות הקבוצה וזאת, בין היתר, עקב השפעתם לשינויים בשערי מטבע חוץ, בעיקר למטבעות האירו והדולר, מנגד, בחלק מהפרויקטים התקבולים צמודים לשערי מט"ח )בעיקר אל מול .הישירה על מחירי חומרי הגלם/הציוד המיובאים

ום הדולר(. בפרויקטים בהם החברה חשופה לשינויי שער במטבע חוץ, מבוצעות לפי הצורך פעולות הגנה נקודתיות לצמצ .2.7%-ונחלש אל מול האירו בכ 9.8%-התחזק השקל מול הדולר בכ 2017בשנת החשיפה.

הריבית במשק

והוא נותר ללא שינוי, וזאת כדי 0.1%, הותיר בנק ישראל את שיעור הריבית המוניטרית ברמה של 2017במהלך שנת , ולתמוך בצמיחה של המשק תוך שמירה על 3%עד 1%להמשיך ולהחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של

היציבות הפיננסית. צעד זה ננקט לאור סביבת האינפלציה, התפתחויות בכלכלה העולמית, בשער החליפין, וכן במדיניות . 5המוניטרית של הבנקים המרכזיים

בין תחומי הפעילות של הקבוצה הסינרגי .7

מחזקת את הקשר בין יכולותיה ומוצריה השונים במסגרת התקדמותה ממעמד של קבלן משנה )או ספק( גם למעמד הקבוצה .מערך הפרוייקטים אותם היא מבצעתבהטכנולוגיות השונות שברשותה , וכן פועלת להטמיע את ויזם EPC של קבלן ראשי,

והיכולות תחת קורת גג אחת ובמסגרת חוזית וניהולית אחת. םהשירותיזו מציעה הקבוצה את מכלול במסגרת

עבודות - פעילות הבקרה והאוטומציה םלבין תחוותשתיות למבנים הפרויקטיםבין תחום פעילות הסינרגי .7.1(, אשר מרכזים תחתם הן EPCביצוע פרויקטים בתחומי האנרגיה המתחדשת כקבלן ראשי )( וGCקבלנות ראשית )

התקנת מערכות ו הקמהקבלניות בתחום בפרוייקטים, וכן עבודות האזרחית והן את התקנת המערכותאת הבנייה כוללות, בדרך כלל, את עבודות מערכות המתח הנמוך ,מכאניות-ומערכות אלקטרו חשמליים תשתית מוצרי, חשמל

יתרון ללקוח הסופי שצוין לעיל, גלום גם ה. וחניה( ביטחון ,גילוי וכיבוי אש , בקרת מבנה,מערכות בקרה תעשייתית) תחת( מתח נמוךביצוע עבודות החשמל )מתח גבוה ומערכות העבודות או את כאן, כאשר באפשרותו לרכז את כלל

ובמוצרים המסופקים אליהם על ידי והטמעת טכנולוגיות שונות שבידי הקבוצה בפרוייקטים אלו אחת גג קורת .הקבוצה

הסחר עוסקת בייצוג חברות, פעילות - בקבוצה האחרים הפעילות תחומי לבין הסחר פעילות תחום בין סינרגיה .7.2הקבוצה בתחומי הפעילות תאגידיאת משמששיווק והפצה של ציוד בתחומי החשמל, בקרה ומכשור. הציוד האמור

הןובנים ותשתיות ם פעילות הפרוייקטים למהן בביצוע עבודות קבלניות בתחובהתאם לצרכי הפרוייקט, השונים, , במקרים בהם יש הסחר פעילותידי -ציוד המיובא ומשווק על יםהקבוצה רוכש תאגידיבפעילות הבקרה והאוטומציה. כמו כן, המחירים של הקבוצה אל מול חלק מהספקים של ספקים אחרים.מ רכישהלפעילות הסחר יתרון על פני

לל של הקבוצה מאותו ספק.פעילות הסחר נקבעים בהתבסס על היקף הרכישות הכו

בפרט ייצור חשמל באמצעות טורבינות רוחהירוקה, ובכלל זאת האנרגיהייזום בתחום בין פעילות סינרגיה .7.3 להרחבה) הירוקה האנרגיהייזום בתחום פעילות - בקבוצה אחריםלבין תחומי פעילות ,ככלל והאנרגיה החליפית

-של מערכות אלקטרוותחזוקה התקנהעבודות , בין היתר,תכולל (הלןל זה' א פרקב' של חלקל 5ראה סעיף . מספקיםהקבוצה תאגידימכאניות, מערכות גילוי אש וביטחון, מערכות בקרה ומכשור, אשר

3

./http://www.boi.org.il -הנתונים לקוחים מאתר בנק ישראל ./http://www.boi.org.il -הנתונים לקוחים מאתר בנק ישראל 45

.לעילראה הערה

http://www.boi.org.il/

http://www.boi.org.il/

- 12 -

הפעילות תחומי לפי החברה עסקי תיאור. ב

פעילות חלוקת את ההנהלה, , בהתאם לגישתוהמשקפיםשונים, תחומי פעילותלעיל, פעילות הקבוצה נחלקת לארבעה כאמור .למגזרים הקבוצה

ותשתיות למבנים פרויקטים מגזר .1

מידע כללי אודות תחום פעילות 1.1

.לעיל זה' א פרק של' א חלקל 2.1ראו סעיף - הפעילות תחום 1.1.1

בו החליםשינויים וה הפעילות תחום מבנה 1.1.2

הפעילות בתחום זה מתרכזת בהתקשרויות עם לקוחות אשר מקימים מבנים חדשים, משפצים מבנים קיימים או מבצעים הבניה ובתחום התאמה של המערכות שלהם לצרכיהם, ואשר זקוקים לשירותי תשתיות, בעיקר בתחום

לבים של מספר יחידות והמערכות. בחלק מהפרויקטים, נדרשת הקבוצה להעמיד שירותים משו האלקטרומכאניקה (.CNG , חשמל, מיזוג אויר, אינסטלציה סניטרית, קירור עמוק וגז טבעיוגמרים מקצועיות )בניה

-, עבודות אלקטרואזרחיתהבניה השירותי את (, ומבצעת EPCאו GCעלת החברה כקבלן ראשי )ופבחלק מהפרוייקטים הפרויקטים פועלת הקבוצה )בעצמה או באמצעות קבלני משנה מטעמה( במרביתמכאניות, קבלנות חשמל ועבודות גמר.

ראשיים אחרים. קבלנים מולכקבלן משנה

, ופעילות הקבוצה ויד על ותשנקבע ותוכניות תוואי פי על, העבודה מזמין ידי על מתבצע הפרויקט תכנון, במרבית המקריםאו הקבוצה )ראו להלן( המיוצר במפעל ים גם אספקת ציודמתמקדת בניהול הפרויקט וביצועו. מרבית הפרוייקטים כולל

כפרויקטים מורכבים, לרוב מתאפיינים בתחום זה . הפרויקטים אותם מבצעת הקבוצהבציוד הנרכש מצדדים שלישייםלוגיסטי והן בהיבט הארגוני, -המצריכים ידע הנדסי ומומחיות, יכולות ניהול של פרויקטים מורכבים, הן בהיבט הביצועי

קבלנות ראשית החברה מציעה ללקוחות המעוניינים בכך רב שנים בביצוע פרויקטים מורכבים ואיתנות פיננסית. ןניסיו(GC הכוללת )מעטפת או הקמת המבנה, ות רלוונטי תשתיביצוע עבודות תEPC כמו .רכש והקמה תכנוןהכוללת מלאה -על בסיס פרוגרמה ראשונית )דרישות על Design Build (DB)החברה מציעה ללקוחות המעוניינים בכך מעטפת ,כן

Top Level Requirement.לאחר השלמת הפרוייקט ובתום תקופת האחריות, ניתנים שירותי ( אותה מגבש הלקוח תחזוקה שוטפים לפי הזמנה.

בעה בשרות הוגן צהון וההמזכויות ה 55%התקשרה הקבוצה בהסכם, במסגרתו תרכוש הקבוצה 2018בחודש פברואר 9-, בתמורה לסך של כאויר , חברה המספקת ללקוחותיה שרות למתקני מיזוג"(שרות הוגן)" תכנון וביצוע בע"מ -חיפה

אופן בשרות הוגן, אופן מינוי הדירקטורים ובכלל זאת, היחסים בין בעלי המניות, ההסכם הוסדרו במסגרת . מיליון ש"חבעלי המניות לבין איסור תחרות בין ובשרות הוגן, הגבלות וזכויות לעניין העברת מניותבשרות הוגן, קבלת החלטות

לרכישת יתרת החזקות השותף בשרות הוגן, ( CALL-ו PUT)כמו כן, העניקו הצדדים זה לזה אופציה שרות הוגן. , בשווי שייקבע בהתאם לתוצאות שרות הוגן בשלוש השנים שקודמות 2020קף ברבעון הראשון של שנת ושתיכנס לת

למועד כניסת האופציות לתוקף.

שינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיו 1.1.3

תוכניות, היקף הפעילות בתחום מושפע מפרמטרים כלכליים במשק הכוללים, בין היתר, ככלל: הפעילות בהיקף שינוייםבעיקר מיועדתממשלה לפיתוח והשקעה בתשתיות, שיעורי צמיחה, רמות ביקושים ועלויות הביצוע. הפעילות בתחום

מלונות, בתי חוליםמבנים ציבוריים, , ומסחר משרדים מבני, ומפעלים תעשייה מבני וכוללת, והציבורילסקטור העסקי .ועוד

פרוייקט בניה לרבותעבודות בניה, ביצוע אשר נבע בין היתר מגידול בהיקף הפעילות של המגמה נמשכה 2017 בשנת . נוספות שהתקבלודות ווכן מביצוע עבבהיקף רחב פרוייקט מערכות ובהיקף רחב

להלן. 1.2.2לפרטים אודות פרוייקטים מהותיים ראה סעיף

.בשנת הדוח לא חלו שינויים משמעותיים בשיעור הרווחיות: בתחום ברווחיות שינויים

מגבלות חקיקה, תקינה, ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות 1.1.4

פרק א' זה להלן. שלג' חלקב 8לסיווגים קבלניים ואישורים נוספים, כמפורט בסעיף ףביצוע עבודות בתחום הפעילות כפוהפרויקטים, נדרשים לעמוד פעילותחברות תחום שימוש מוצרים נוספים בהן עושות וכןכמו כן, המוצרים המיוצרים

בדרישות תקן שונות, בעיקר תקנים ישראלים ובינלאומיים הקשורים לענף החשמל.

ו/או מספקות ו/או מתקינות מוצרים שונים, בין היתר, , מייצרותעבודות מבצעות הפרויקטים פעילות תחום חברות, בנוסף, שלשם ביצועם נדרשים אישורים שונים. בנוסף, כוח האדם הפועל ןהביטחובמתקנים אסטרטגיים, בסיסי צה"ל ומשרד הנדרש. יהביטחונבאתרים אלו כפוף למגבלות הסודיות והסיווג

לעמוד בתקנים וסטנדרטים המקובלים במדינות היעד ולקבל היתרים לעבודה הקבוצה עבור לקוחות זרים נדרשת במקומות אלו.

- 13 -

התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות או שינויים במאפייני הלקוחות שלו 1.1.5

אזרחית, מערכות ועבודות גמר בניה, הנדסה בודות הקבוצה פועלת להרחבת פעילותה בפרוייקטים הכוללים ע, ובהמשך למגמה בה לקוחות רבים מעוניינים (2013בשנת )לאור רכישת אפקון בנייה "(, זאתמשולבים פרויקטים)"

. בפרויקטים משולבים, צד שלישי משמש בקבלן מערכות המציע את כל הדיסציפלינות המקצועיות בתחום המערכות מתקשרת שהקבוצה אומאידך, כקבלן משנה הקבוצהמחד ועם המזמיןעם כקבלן ראשי בפרויקט ומתקשר ישירות

והקבלן המזמין מול משולש בחוזה אוו/ ותמכני-אלקטרו מערכות ראשי כקבלןאו ראשי כקבלן המזמין מול ישירות בחוזה . הראשי

ביצוע של -תכנון הכולליםפועלת להרחבת פעילותה כקבלן ראשי בפרוייקטים, ובכלל זאת בפרוייקטים הקבוצה בנוסף, שיפוץ של מבנים.ו פרויקטים ציבוריים

גורמי הצלחה קריטיים בתחום הפעילות 1.1.6

של קיומה לרבות העבודה מזמיני של( שביעות רצון 1: )כולליםזה בתחוםגורמי ההצלחה הקריטיים ,החברה להערכת( ידע הנדסי 3; )גישה לפרויקטים/מכרזים גדוליםהמאפשרת פיננסית איתנות( 2; )עימם ומתמשכת יציבה יחסים מערכת

םשירותי( הענקת 5( עמידה בלוחות זמנים ואיכות ביצוע העבודה; )4ומומחיות, יכולות ניהול של פרויקטים מורכבים; ), ABBהמשך שיתוף הפעולה עם קונצרן ( 6; )(One Stop shop) ופתרונות מגוונים למזמיני העבודה תחת קורת גג אחתשנה חברות הקבוצה מייצרות מוצרים המבוססים על ציוד, 30-קונצרן מוביל בעולם של ציוד חשמלי, אשר למעלה מ

( יכולת התאמתם של מחירי העבודות לשוק משתנה7; )להלן( 1.9)ראו גם סעיף הקונצרן הנ"ל תאגידירכיבים וידע של , בניגוד למתחרים, )כהגדרתו להלן( למוצרי המפעלבדיקות דגם ( 8; )משנההעלות הרכש ועלות העסקת קבלני לעבדגש

, אשר מקנים כקבלן ראשי בפרויקטיםשל הקבוצה )ובפרט של אפקון בניה( ( פעילות9אשר מייבאים מוצרים דומים; )מנהלי עד רמת ( טיוב מערך הניהול החל מרמת מנהלי פרויקטים, מנהלי סניפים ו10; )יתרון על מתחריה לקבוצה

.טיבותח

הכניסה והיציאה העיקריים של תחום הפעילות חסמי 1.1.7

חסמי כניסה

בהיקפים גדולים בתחום לרבות , יכולת מוכחת של ניסיון עבר וביצוע פרוייקטים מוצלחים בתחום הפעילות, מוניטין בציוד שימוש לרבות, חשמלה חברת בדרישות עמידה ,במסגרת תחום זה הייצורפעילות ולגביהקבלנות הראשית,

ידועה ,בשוק מרכזי שחקןכ ,, חברת החשמלכי יצוין . בהקשר זההחשמל חברת ידי על ומוכרים מאושרים וטכנולוגיותרף גבוה ביותר של דרישות. לפיכך, הנחת העבודה היא כי ציוד המציבהיא ודקדקניות ביותר ובעלת דרישות טכניות כ

וטכנולוגיות המאושרים על ידי חברת החשמל, יאושרו ויהיו מקובלים גם אצל לקוחותיה האחרים של הקבוצה, מן מתבררת כנכונה; ,על פי רוב ,הסקטור הפרטי. הנחת העבודה הנ"ל

או בהיקפים גדולים מכרזים לצורך קבלת פרויקטים מורכביםהשתתפות בוכן קבלת פרוייקטים בהיקפים גדולים , מחייבת איתנות פיננסית;

לא אחת תנאי סף במכרזים שונים לביצוע תמהוובתחום ניסיון העבר של החברה וומיומן , מנוסהאדם מקצועי חכ עבודות בתחום הפעילות;

פרוייקטים רבים בתחום הפעילות מבוססים על ציוד, טכנולוגיה וידע של ספקים ויצרנים זרים, גם היכולת ומאחרלהתקשרות בהסכמים לשיתופי פעולה והסכמי ידע עם ספקים כאמור, אשר מושפעת בין השאר מניסיון העבר של

להוות חסם כניסה לפעילות בתחום; עשויההחברה והמוניטין שצברה,

ביצוע עבודות קבלניות, נדרשים סיווגים קבלניים רשומים, לשם -לני גבוה ועמידה בדרישות ובתקני בטיחות קב סיווגתקני איכות גבוהים בתחום הפעילות, אישור קבלן מוכר לביצוע עבודות עבור משרדי הממשלה ואישור ספק מוכר של

;ןהביטחומשרד

קות דגם למוצרים המבוססים על הסכמי ידע, שעומדים בתקן יכולת עמידה בבדי נדרשת, לוחות חשמל ייצור לגביIEC .Type Testעברו בדיקות ו

חסמי יציאה

עיכוב , מתחייבת הקבוצה להשלים את הפרויקט ומעמידה לשם כך ערבויות ביצוע. הלקוחותבמסגרת התקשרות ערבויות הביצוע.חילוט של קנסות והשלמה של הפרויקט עשוי לגרום לנזקים הכוללים, בין היתר, ב

פי -. משך האחריות נפרס על פני מספר שנים עלמספקתהקבוצה מעניקה אחריות לשירותים ולמוצרים שהיא .מתקשרתהקבוצה בהםהמתחייב בהסכמים

חלק מההתחייבויות הניתנות במסגרת השירותים שמעניקה הקבוצה ללקוחותיה לתקופות ארוכות, שאינן מאפשרות באופן מיידי ללא מענה חלופי.את הפסקת השירות

מבנה התחרות בתחום הפעילות ושינויים החלים בו 1.1.8

, חברות כמו כןאלטרנטיבות למזמיני עבודות. של מגוון רחבבתחום מבוצעת בסביבה תחרותית מאוד, עם הפעילותבשוק, הנובעים תחום פעילות הפרויקטים, כחלק מהקבוצה, נהנות מיתרונות שונים על פני חברות קבלניות אחרות

בשימוש לקבוצה הקייםהיתרון הינו שבהן יםבולטה, כאשר הקבוצהשל תאגידי השונותת יופעילוב הקיימת המהסינרגי , הטמעת טכנולוגיות של הקבוצה בפרוייקטים שונים,ציוד הנרכש במסגרת פעילות הסחר של הקבוצהבציוד המפעל וב

. יתרון יחסי זה בא לידי ביטוי בעיקר בביצוע פרויקטים רחבי (GCמבנה )ויכולתה של הקבוצה לבצע את כלל העבודות בהיקף, בהם גם הלקוחות נוטים למסור את העבודות לביצוע באמצעות חברות מבוססות ועתירות ניסיון בביצוע עבודות

התחרותית כאמור, ומטבע הדברים, עבודות מסוג זה מתומחרות באופן המבטא הן את מורכבותן והן את הסביבה הספציפית בקשר עם עבודות מסוג זה.

- 14 -

, החברה מעריכה כי הנה נמנית עם פרויקטיםעדרם של נתונים סטטיסטים מוסמכים על היקף השוק בתחום פעילות היבהמנוליד, -יעקובי סימנס, מנורה, אינטר אלקטריק, , קבוצת אלקטרהמ, יחד עם החברות המערכותהמובילים בשוק בתחום

בתחום . ושניידר אלקטריק תעשיות ארדן(-)מקבוצת ניסקואויר ומיזוגמשב הנדסת קירור , חשמל פרוייקטים, אלמורארדן הבניה חלקה של החברה אינו מהותי.

השלימה שיכון ובינוי את רכישת חברת מנורה איזו אהרון, דבר שמאפשר לה ליתן פיתרון מלא, 2018במהלך חודש ינואר הפכו חלק 2017ות אותן היא מבצעת, וזאת ללא צורך בהיעזרות גורמים חיצוניים. כמו כן, בשנת "בתוך הבית", לעבוד

אלמור, דבר שאיפשר ו ממתחריה של הקבוצה בתחום הפעילות לחברות ציבוריות, ובכלל זאת מנוליד )קבוצת יעקובי( אירועים אלו מגבירים את התחרות בשוק. . להערכת החברה, ובעתיד גם גיוס חוב בתנאים נוחיםלהן, בין היתר, גיוס הון

מוצרים ושירותים 1.2

מסוים בפרויקט הקבוצה פעילות, רובפי -ועל גדולים בהיקפים מורכבים פרויקטים בביצוע מתמחה הקבוצהלעיל, כאמור 1.2.1. במסגרת מגזר הפרויקטים ללקוחותיה הקבוצה מציעה אותם השירותים חבילת מתוך, שירותים מספר של שילוב כוללת

הבאים: םהשירותילמבנים ותשתיות בישראל מספקת הקבוצה את

Data, בנייני משרדיםבתי מלון, לתעשייה, מבני ציבור, מבניםקבלנות בניה ראשית להקמה של -בניה הנדסה אזרחית וCentersמספר , הכוללת גם עבודות גמר ושיפוץ של מבנים. בנוסף החברה מבצעת וכיו"ב , חדרים נקיים, מעבדות

.38עבודות בנייה ועבודות הריסה ובנייה במבני מגורים בהתאם לתמ"א

מכאניות-קבלנות הבניה ו/או המערכות האלקטרו עבודותמתן שירותי קבלנות ראשית לביצוע מכלול - ותמשולבמערכות עבור הלקוחות מכלול יםגדוזו מא במסגרת, בעיקר בפרויקטים גדולים ומורכבים. מכאניות-האלקטרוביצוע המערכות ו/או

היכולות של הקבוצה תחת מטריה ניהולית אחת.

, למבנים נמוך ומתח גבוה/ביניים מתח, עליון למתח חשמליים תשתית מוצרי של וייצור התקנה, הקמה -מערכות חשמל , מתקני התפלה ומפעלים וולטאיות(-)מונעות גז, רוח או פוטו כחתחנות משנה תחנותל זאת ובכלל, ותשתיות תעשיה זו מותקנים לוחות חשמל ובקרה, סולמות כבלים, כבלים, גופי תאורה, שנאים, מנתקים וכד'. פעילותבמסגרת .שונים

לטובת פעילות הקבוצה מספק אשר(, "המפעל")בבאר שבע חשמל אלו מיוצרות במפעל הקבוצה ממערכות חלק, בנוסףבתחום זה ותחומים אחרים, או ישירות ללקוחות חיצוניים, לוחות חשמל לחלוקה במתח נמוך ובינוני, לוחות פיקוד ובקרה

36KV( )Metal)עד רבאווי( מבודדים בגז, לוחות חשמל מבודדים 36KVולוחות מתנעים, לוחות חשמל למתח גבוה )עד Clad 36(, ומנתקים למתח גבוה עדKV בייצור מוצרים מתמחהבטכנולוגיות של בידוד אויר ובידוד בגז. המפעל

(, המחייבים יכולת תכנון והנדסה ברמה גבוהה. כנגזרת מכך, אין המפעל Custom Madeהמותאמים לצורכי הלקוח ) סוגי( שונות מבחינת Specificationsדרישות ) ימותיקהזמנה, ולעתים אף במוצרים דומים, לפי מייצר מוצרי מדף, אלא

הרכיבים המוכתבים על ידי הלקוח. עובדה זו מחייבת את המפעל לרמה גבוהה ביותר של ניהול תהליכי ייצור ובקרת המפעל מבצע תכנון מפורט כולל חישובים כל הזמנת עבודה כאמור נחשבת כפרוייקט נפרד העומד בפני עצמו.ומוצרים

עבור חברת בייצור סדרתיקווי יצור למוצרים קיימים למפעל ,מי קצר( ללקוחות בארץ ובעולם. בנוסףחשמליים )זר .החשמל

וק התקנה של מערכות מיזוג אוויר מרכזי, מערכות קירור עמ - אינסטלציהו עמוק קירור, אויר מיזוג מערכות של התקנה אינסטלציה בבנייני משרדים, מבני ציבור, מרכזים לוגיסטיים, קניונים, תעשיות מתקדמות, בתיווכן התקנת צנרת סניטרית

)מערכת VRF, מתקינה הקבוצה מגדלי קירור, צ'ילרים, יחידות טיפול באוויר, יחידות זובמסגרת .ב"וכיוחולים, מפעלים מיזוג אוויר הפועלת על עקרון שינוי נפח זרימת הקירור במערכת(, מאווררים, מפוחים תעלות מיזוג אוויר, צנרת מים

ביוב, מערכות טיהור, צמ"גים )צינורות מי גשמים(, משאבות, חדרי הסקה, צנרת מערכותומערכות בקרה למיזוג אוויר, ויצור תנורים רכות קירור עמוק מבוססות אמוניה גליקול או פראון, מעציהמים ומערכות בקרה למערכות אינסטל

מערכות ופעילות זו ניתנים גם שירותי אחזקה ושירות של מערכות אינסטלציה במסגרת, בנוסף. לטמפרטורות גבוהותזקה התקשרה הקבוצה בהסכם לרכישת השליטה בחברה המעניקה שירותי אח 2018בחודש ינואר - מיזוג אוויר וקירור

.לעיל 1.1.2ראה סעיף -בתחום מיזוג האויר

מתקני(, PRMSלחץ ומדידה ) קבלנות בתחום הגז הטבעי, לרבות הקמת תחנות הפחתת פרוייקטי ביצוע - גז הנדסת

ממערך, כחלק ותעשיה מפעלים טבעי של גז לתשתיותהסבות ו( CNG - Compressed Natural Gas) ופריקה דחיסה

. בישראלעי אספקת גז טב

- 15 -

. הנתונים הכספיים )באלפי ש"ח( מהווים נתונים מצטברים 31.12.2017ליום נכון משתנים בשיעוריםבביצוע הינםפרטים אודות הפרויקטים של הקבוצה בתחום אשר להלן, הנוחות למען 1.2.2 :אלו פרויקטים אודות 2015-ו 2016, 2017לשנים

.720131.12בביצוע שטרם הסתיימו עד ליום פרויקטים .א

.720131.12פרויקטים שהסתיימו ליום .ב

מיתרת הצבר של תחום הפעילות נכון ליום 50%-מ גבוה במצטבר הכולל ושהיקפם, לפרוייקט ומעלה מיליון ש"ח 15-כבהיקף של פרוייקטים -ם זה משמע ןלעניי "גדולים פרוייקטים"31.12.2017.

. פרוייקטובמאפייניו הייחודיים של כל העבודה ומזמיני הפרויקטים בין בשונות מקורה זו תנודתיות. פעילות תחום באותו השונים הפרויקטים, כי קיימת תנודתיות בשיעורי הרווח הגולמי בין יצוייןמתבסס על אשרע צופה פני עתיד, , כי הערכות החברה הכלולות בנתונים לעיל בדבר צפי מועדי ההשלמה של הפרויקטים, וכן בדבר היקף עלויות הפרויקטים ורווחיותם, הינן מידלציין יש, כן כמו

. הערכות אלו עלולות שלא להתקיים או להשתנות במהלך ביצוע המצטבר הניסיונהערכות ההנהלה בהתאם לחוזי התקשרות קיימים של הקבוצה ונסמך על אומדנים של הקבוצה ועל בסיס יות וכן הרחבות ושינויים של הפרויקטים הפרויקטים בשל מכלול נסיבות לרבות עיכובים קיימים או אפשריים בלוחות זמנים מצד מזמיני העבודות, עיכובים קיימים או אפשריים מצד רשו

.בקבוצה תלויות שאינן אחרות ודרישות רגולטוריים שינויים וכןומרי גלם, שכר עבודה המבוצעים, שינויים בתשומות לרבות מחירי ח

- 16 -

בתחום הפרויקטים למבנים ותשתיות כמפורט להלן: הביצוע הפרויקטאלי להלן גילוי הניתן בקשר עם

.720131.12בביצוע שטרם הסתיימו עד ליום פרויקטים מהותיים מאד של החברהפרויקטים .א

שם הפרוייקט

מיקום הפרויקט

סוג הפרויקט

מנגנון העבודה )נתר"ה/Turn-Key וכיו"ב(

מועד התחלה

מועד סיום חזוי )או מועד סיום בפועל(

האם קיימת אפשרות לביטול/הפסקת הפרויקט על-ידי מזמין

העבודה ללא פיצוי? אם כן, מהו מנגנון הפיצוי

אופן קביעת שיעור השלמה )הנדסי/עלויות(

אפיון איכותי של שיעור הרווחיות הגולמית בפרויקט ביחס לשיעור )4(

הרווחיות הגולמית הממוצעת בתחום הפעילות

אם קיים הפסד מהותי, סה"כ ההפסד המצטבר שהוכר

31.12.1731.12.1631.12.15

-468,252439,944אומדן הכנסות כולל

-160,96126,750הכנסות מצטברות שנרשמו

-307,291413,194הכנסות צפויות שטרם נרשמו

-191,81589,110תקבולים )מקדמות( מצטברים שהתקבלו

-34.4%7.2%שיעור השלמה

חברת היי טק בינלאומית

קרית אריה פתח-תקווה

תכנון והקמה של מבנה

Turn-Key

אוקטובר 2016

מרץ 2019

אין אפשרות ביטול

עלויות

אין סטייה מהותית

לא קיים

ו טים אשר עדיין נמצאים בביצוע אגילוי אגרגטיבי עבור כל קבוצת פרויקטים מהותית בשנת הדיווח, של אותם פרוייק .ב 2017הסתיימו במהלך שנת

.לעיל 1.2.2ראה סעיף

1.2.2כמפורט בסעיף .720131.12גילוי בדבר תקבולים צפויים בגין פרוייקטים שהסתיימו ואשר טרם נתקבלו נכון ליום .ג ב' לעיל

עד 3

חודשים

3-6

חודשים

6-9

חודשים

9-12

חודשים

מעל 12

חודשים

406 - 2,156 - 5,474 14,200 התקנת מערכות חשמל

- - - - 1,667 1,862 בניה והנדסה אזרחית

1,958 - - - 2,084 12,516 אחר

2,364 - 2,156 - 9,225 28,578 סה"כ

תקבולים בפיגור

תחומי פעילות

תקבולים

שאינם

בפיגור

או יותר מצבר 10%ויות מהפרויקט מהווה פ)א( יתרת ההכנסות הצ -זה משמעו אחד מאלו ןלעניי "פרויקט מהותי מאד"באותה שנה; הקבוצהאו יותר מסך הכנסות 10%; )ב( סך ההכנסות מהפרויקט שהוכרו בשנת הדוח מהווה הקבוצהההזמנות של

( כסך הרווח או ההפסד הגולמי1חלופה זו, "רווח או הפסד מהותי" ייחשב ) ן)ג( פרויקט המלווה ברווח או הפסד מהותי; לענייאו 10%( 2)-או יותר מהרווח או ההפסד הגולמי הכולל של החברה בשנת הדוח; וגם 10%שהוכר בשנת הדוח מהפרויקט המהווה

מסך נכסי 10%-היה לתאגיד הון עצמי שלילי או הו עצמי הקטן מבשנת הדיווח בערכים מוחלטים. הקבוצהיותר מההון העצמי של ביום הקבוצהאו יותר מסך נכסי 5%רווח או ההפסד הגולמי הצפוי מן הפרויקט מהווה , יחשב הפרויקט למהותי אם סך ההקבוצה

ופת הדיווח. קהאחרון של ת

הקבוצהכל קבוצת פרוייקטים בעלי מאפיינים דומים, אשר שיעור ההכנסות -זה משמעה ןלעניי "קבוצת פרוייקטים מהותית" .הקבוצהאו יותר מסך הכנסות 10%ממנה מהווה

- 17 -

פילוח הכנסות ורווחיות מוצרים ושירותים 1.3

:1או יותר מסך הכנסות הקבוצה 10%להלן פירוט הכנסות הקבוצה במגזר ממוצרים שההכנסה מהן מהווה

201720162015201720162015

489,604560,527590,36332.64%39.05%44.29%התקנת מערכות חשמל

306,198146,619102,82120.41%10.21%7.71%בניה והנדסה אזרחית

מוצרשיעור מכלל הכנסות התאגיד הכנסות )באלפי ש"ח(

לקוחות/מזמיני עבודה 1.4

טק, -היי חברותלקוחותיה העיקריים של הקבוצה בתחום הפעילות הינם מוסדות ציבור, מפעלי תעשייה ואלקטרוניקה, חברות תשתית, חברת החשמל, אוניברסיטאות ומכוני מחקר, חברות בתחום ההנדסה האזרחית, מפעלי מזון, בתי חולים,

. ניםשו ויזמים"ן הנדל בתחום העוסקות חברותמשרדים ממשלתיים,

לקוחות מוסדיים היא בדרך כלל פרי זכייה במכרז, אשר בעקבותיה נחתם הסכם או ו העיקריים הלקוחותההתקשרות עם הזמנת עבודה המפרט את הדרישות הטכניות של הפרוייקט לביצוע, התנאים הספציפיים, תיאור העבודה, הציוד הדרוש,

ף העבודות, תקופת האחריות וכו'. התקשרות דומה נעשית עם התמורה, שיטת ההצמדה, מועדי ביצוע ואבני דרך, היק לקוחות מהסקטור הפרטי.

יום. 90עד 45התשלום נעשה בדרך כלל בהתאם להתקדמות העבודה, והאשראי ללקוח הינו, בדרך כלל, בתנאי שוטף + הביניים המשולמים הפרוייקט, המקוזזת מחשבונות מהיקף 30%עד 10%מקדמה בשיעור של לקבוצהלעתים ניתנת

במהלך ביצוע הפרוייקט.

או יותר מסך ההכנסות של הקבוצה )במאוחד(. 10%לקוח אשר תרומתו להכנסות בתחום הפעילות מהוות לקבוצה אין

תחום, ושיעורם מסך ההכנסות של הקבוצה ב קבועים מאפיינים בעליי חיצונייםלהלן נתוני התפלגות הכנסות מלקוחות :2017-ו 6201ת מהשנים )במאוחד(, בכל אח

הכנסות )באלפי

ש"ח(

מסך %

ההכנסות

הכנסות )באלפי

ש"ח(

מסך %

ההכנסות

1,024,02997%954,77695%עסקיים גדולים

16,8452%32,7483%גופים ממשלתיים

18,9652%15,4522%פרטיים ועסקיים קטנים

1,059,839100.00%1,002,976100.00%סה"כ

שם הלקוח

2016 2017

)במאוחד(: גיאוגרפי מיקום פי על 2017 בשנת מחיצונייםפעילות זה בתחום הקבוצה הכנסותפילוח להלן

מיקום גיאוגרפיהכנסות )באלפי

ש"ח(

1,026,786ישראל

33,053חו"ל )גרמניה, אנגליה ופולין(

1,059,839סה"כ

שיווק והפצה 1.5

העבודות בתחום הפעילות מתקבלות במסגרת מכרזים או בקשות לקבלת הצעת מחיר אשר בחלקם מביאים מרביתרב שנתית. שיווק שירותי הקבוצה במגזר נעשה בעיקר באמצעות אנשי ואשנתית לקבלת שירותי תחזוקה להתקשרות

, ללקוחות פוטנציאלים.קבוצהשל ה ומכירותשיווק

פרק א' זה להלן. שלג' לחלק 1סעיף ות שיווק והפצה הנוגעים לקבוצה בכללותה ראבנוגע לפעילו נוספיםלפרטים

רכוש קבוע ומתקנים 1.6

., מעבדה מתח גבוה ומכונה למילוי גזבמפעל וריתוך פח עיבוד מכונות ,רכב כלי בעיקר הקבוצה מחזיקה פעילותה לצורך

א' זה להלן. לפרקג' חלקל 3סעיף וזכויות בהן, ראפירוט באשר למשרדי הקבוצה, ונכסי המקרקעין אשר לקבוצה

"ח. ש ןמיליו 6.3-של כך הסתכם לס 31.12.2017המשויך לתחום פעילות הפרויקטים ליום (נטו)סך היקף הרכוש הקבוע

. פירוט ההכנסות לעיל, כוללות הכנסות תוך מגזריות 1

- 18 -

צבר הזמנות 1.7

ש"ח(: מיליוןמתפלג כדלקמן )ב הפעילות בתחום הקבוצה של העבודות צבר

תקופת ההכרה בהכנסה

הצפויה

צבר עבודות

ליום

31.12.2017

I 2018 229רבעון

II 2018 229רבעון

III 2018 229רבעון

IV 2018 229רבעון

2019514 ואילך

1,430סה"כ

.כלולות בחברות הקבוצה חלק כולללא , לעיל העבודות צבר

1,430-, היה כידה-המוחזקות על , כולל חלק הקבוצה בחברות31.12.2017 ליום נכון במגזר הקבוצה של העבודות צבר "ח.ש מיליון

למבנים ותשתיות פרויקטיםהון אנושי בתחום פעילות ה 1.8

:)*(, בהתאם לפירוט להלןעובדים 636פעילות זה בתחוםמעסיקות בקבוצה בנותוחברות החברה

31.12.1731.12.16חלוקה

45הנהלה בכירה

144139עובדים מקצועיים

364366עובדי כפיים

124121עובדי מינהלה

636631סה"כ

ם בהיקף לא מהותי.כוח אד עובדיעובדים תאגידים בבעלות חלקית שאינם בשליטת החברה ולא כולל )*(

, ועל שילוב פעילות הגמרים פעילות המשולבים ופעילות התעשייה כגוף אחד מאוחדהוחלט על ניהול 2018בחודש מרץ .הסינרגיה והיעילותבפעילות הבניה, וזאת לשם חיזוק יכולותיה של הקבוצה להתמודד עם התחרות בשוק והגדלת

לחלק ג' של פרק א' זה להלן. 5 סעיף ראוההון האנושי אודותנוספים לפרטים

חומרי גלם, ספקים וקבלני משנה 1.9

וספקים גלם חומרי

הגלם העיקרים בהם עושה הקבוצה שימוש לצרכי חומרי. ומרכיביהם הגלם חומרי במחיריחשופה לתנודתיות הקבוצה, חשמל וחוטי כבלים, נורות, תאורה גופי, למבנים חשמל לוחותמערכות חשמל: פעילותה בתחום הפרויקטים הינם:

מערכות , אשר נרכשים מספקים שונים בארץ ובחו"ל, וכן מחברת אטקה; ופלסטיים מתכתיים חשמל מובילי, גנראטוריםות יחידות טיפול באוויר, משאב, VRFמערכות : צ'ילרים למערכות מיזוג אוויר, וקירור ומערכות אינסטלציה אוויר יזוגמ

מיזוג אוויר, מסנני אויר בדרגות שונות, ציוד פיקוד ובקרה, מפוחים, רכותאביזרי אויר למע מים, תעלות מיזוג אוויר,מנועים חשמליים, חומרי בידוד לצנרת ותעלות, ציוד טיפול במים, צנרת פלדה ואביזרים לאינסטלציה וכיבוי אש, ברזים

קים שונים בארץ ובחו"ל בהתאם לדרישות לצנרת, מגופים, צנרת פלסטית, כלים לבנים לאינסטלציה, אשר נרכשים מספנים; גבס, בטון, חומרי אבן וריצוף, ברזל לבנייה, אגרגטים וחומרי בניין שו לוחות: בניההמזמין או לפי שיקולים מסחריים;

ילרים ומבערים, ציוד להפחתת לחץ יצנרת ואביזרי פלדה ונירוסטה, ברזים, מחליפי חם ומסננים לגז טבעי, בוגז: הנדסתלוחות חשמל, כבלים, תעלות ואביזרי בקרה, אביזרי אינסטלציה ומשאבות, ציוד כיבוי וגילוי אש, הנרכשים ומנייה,

.מספקים שונים בארץ ובחו"ל

של בדרך אם, כאמור הגלם חומרי מחירי עליית עם להתמודדות מנגנונים קיימים הקבוצה של ההתקשרות הסכמיבחלק מ לפי, אחר או לצרכן מחירים מדד או הבניה)תשומות רלבנטי למדד התמורה הצמדת של בדרך ואם מחירים התייקרות

מחירים עליות עם מתמודדת הקבוצה. בפרויקט ההתייקרות מלוא על בהכרח מפצים אינם אלו שמנגנונים הגם(, העניין בהסכמי הקבוצה מתקשרת מהמקרים ובחלקבחלק מהמקרים גידור עסקאות ביצוע באמצעות, היתר בין, לעיל כאמור .מחירים עליות מפני והגנה מחירים הבטחת לצורך ספקים עם מסגרת

הקיים מרכזי רכש ידי על בעיקר מבוצע, המחסנים וניהול הרכש ניהול, המלאי ניהול, הפעילות תחום חברות של הרכש .הרלוונטיות היחידות של התפעול במנהלי נעזר ואשר, הקבוצה במטה

מנת למנוע תלות -הקבוצה רוכשת את חומרי הגלם בהם היא עושה שימוש במגזר ממספר ספקים מעת לעת, עלבספקיה. ההתקשרויות עם מרבית הספקים הינה בדרך של קבלת הצעות מחיר מאת הספקים והוצאת הזמנות, הכפופות

- 19 -

יות הקבוצה עם ספקים, מוסדרת, בין לשינויים, כפי שמסוכם בין הקבוצה לבין הספקים מעת לעת. במסגרת ההתקשרו .והיתר, אחריות הספק למוצרים המסופקים על יד

במפעל מתבצע במסגרת פרוייקטים הכוללים ייצור סדרתי של לוחות מתח גבוה ומנתקים עבור הפעילותחלק ניכר מ חברות נוספות.ו Driescher ,IVEP, חברת ABBחברת החשמל, בהתבסס על הסכמי ידע ושיתוף פעולה עם קונצרן

מהסכמי הידע כאמור, כנגד העמדת הידע מתחייבת החברה המתקשרת לרכוש את המוצרים נשוא ההסכם באופן בחלקבלעדי מאותו יצרן ו/או לספק את הידע הנדרש לשם ייצור המוצרים בישראל ו/או מוצרים המבוססים על מוצרים הנרכשים

הפרויקט במחירים מוסכמים מראש. /הסכםהמוצרים למשך כל תקופת האת לספקמהיצרן בחו"ל. היצרן מצדו, מתחייב כאמורתקשרויות הרוב הסכמי הידע הינם לתקופה של שנה ומתחדשים באופן אוטומטי כל פעם לשנה נוספת. לעיתים ה

צר ו/או או היצרן במכרז הכולל גם עבודות התקנה ו/או התחייבות של היצרן ליי הקבוצהבהסכמי ידע נובעים מזכייה של להרכיב את המוצרים במפעלים בישראל.

, כאשר רבות שנים מזה הקבוצהעובדת עמו, ABBמרבית מוצרי המפעל מיוצרים בעזרת ידע וטכנולוגיה של קונצרן , כספק מהותי של רכיבים המשמשים לייצור מוצרי המפעל. סך הרכש מספק זה ABBלפעילות הייצור תלות בקונצרן

פי על מתבצעות הרכישות. הפעילות בתחום הרכש מעלות 2%-כש"ח, המהווים מיליון 14-בכ הסתכם 2017בשנת -ל 10 בין נעים ספקהאה מועדי. בביצוע והעבודות לצרכים בהתאם, הספק ידי על ומאושרות, הקבוצה שמוציאה הזמנות

בנורבגיה ABBמספר מפעלים ומוקדי פעילות, כאשר עיקר הציוד המסופק למפעל מגיע ממפעלי ABB-ל. שבועות 18הינו אחד הקונצרנים המובילים בעולם בתחום החשמל וטכנולוגיית ABB. למיטב ידיעת החברה, קונצרן וצ'כיה איטליה,

חב של שירותים בתחום האלקטרו מכאני.מדינות ברחבי העולם, ומציע ללקוחותיו מגוון ר 100-האוטומציה והוא פועל בכ

, אין לה תלות בספק או בקבלן כלשהוא.ABBהקבוצה, למעט האמור לעיל לגבי קונצרן להערכת

משנה קבלני עם התקשרויות

מתקשרת עם מספר קבלני משנה במקצועות שונים. הקבוצהמבצעת חלק מפעילותה באמצעות קבלני משנה. החברה הגלם חומרי את רוכשת החברה כאשר, בלבד עבודה ביצוע לצורכי הינן המשנה קבלני עם מההתקשרויות חלק

.מוגמר מוצר ומספקים הגלם חומרי את רוכשים המשנה קבלני מהמקרים ובחלק ,מהספקים

, רוב פי על נבחרת השונות ההצעות מבין. הצעות לקבלת משנה קבלני למספר לפנות הקבוצה נוהגת, ההתקשרות טרם המשנה על בסיס שעות עבודה או על בסיס היקף העבודה, לפי העניין. לקבלני משולמת. התמורה אחת הצעה

קבלן. אחרות בטוחותחלק מהתשלום לסיום הביצוע ו/לקבל עכבון על הקבוצהנוהגת עם קבלני משנה בהתקשרות והאחריות הבדק תקופת למשך, כלל בדרך, ולליקויים העבודות לטיב באחריות לשאת, הקבוצה כלפי, מתחייב המשנה

. למועד הדוח לקבוצה אין תלות בקבלן משנה כלשהו.עם הלקוח בחוזה כהגדרתן

הסכמים מהותיים 1.10

להלן פירוט הסכמים מהותיים הנוגעים לתחום הפעילות:

תשאינו קשור לקבוצה ו/או לבעל שלישי צדעם מיםבהסכ הקבוצה, התקשרה 2013השני של שנת הרבעון במהלך 1.10.1 20-( בישראל. היקף העבודות הינו כCOEמכאניות בפרוייקט של הצבא האמריקאי )-אלקטרו עבודות לביצועהשליטה

.2017 שנת שלראשון ה רבעוןסתיימו בה והן"ב, ארה דולרמיליון

-אלקטרו ועבודות בינוי עבודות לביצוע ציבורי גוף של במכרז זכתה היא כי לקבוצה נמסר 2014 מרץ חודש במהלך 1.10.2"ח, ש מיליון 85-90-כ על עומד העבודות היקף. סניטרית ואינסטלציה אויר מיזוג, חשמל, גמר עבודות הכוללותמכאניות,

מיליון ש"ח. 135בסך של ההיקף הכולל של העבודות בפרוייקט עודכן בהתאם למוסכם עם המזמין, והוא הסתכם כאשר .2017של שנת השלישיברבעון החברה השלימה את ביצוע הפרוייקט

, לייצור IVEPועם חברת Dreischerעם חברת ,ABBחברות מקונצרן הסכמי ידע ושיתוף פעולה עם מספר למפעל 1.10.3 לעיל. 1.9 סעיף ראו ABBלתנאי ההתקשרות עם בנוגעמוצרים במפעל המבוססים על הידע של היצרנים הזרים. לפרטים

, לביצוע ("הלקוח")בסעיף זה להלן: לבין צד שלישי הקבוצה ן הסכמות בינכנסו לתוקפן 2016במהלך חודש פברואר 1.10.4, וזאת לאור (מיזוג אויר, תברואה, בקרה, תקשורת ובטחון ,חשמל)עבודות הקמה ותחזוקה של מערכות אלקטרו מכאניות

, נכון למועד לעמוד. היקף עבודות ההקמה צפוי ("המזמין")בסעיף זה להלן: הלקוח במכרז שפרסם גוף ממשלתי זכיית צפויה ,לאחר תום ההקמה .2018רבעון השני של שנת להסתיים ב צפויהפרוייקט . מיליון ש"ח 198-על סך של כ הדוח,

יקבע על ידי המזמין, בכפוף לתנאי המדויקהחברה ליתן אחריות ולבצע תחזוקה למערכות למשך מספר שנים שהיקפם .המכרז, בתמורה לסכום שנתי שאינו מהותי לפעילות של החברה

"(, החברה הבתהתקשרו החברה וחברה בת בבעלות מלאה של החברה )בעקיפין( )בסעיף זה: " 2016בחודש אפריל 1.10.5מכרה החברה הבת ללקוח את "(, בהסכמים נפרדים, כאשר על פי ההסכם הראשוןהלקוחעם צד שלישי )בסעיף זה: "

אריה בפתח תקווה תקרייבאזור התעשייה דונם 17-כבשטח של זכויות החכירה המהוונת שלה במקרקעין "(, ואילו על פי ההסכם השני מבצעת החברה, עבור הלקוח, תכנון והקמה של מבנה, בשיטת "עד מפתח" המקרקעין)"(Turn Key Project ,בתמורה .) לחברה ולחברה הבת את הסכומים הנקובים בהסכמים, ואשר ישלם הלקוח סוכם כי

עודכן בהתאם למוסכם הקמה של המבנההתכנון וההיקף הכולל של עבודות מיליון ש"ח. 440-סכומם הכולל מסתכם בכברבעון צפויה להסתיים המבנההקמת מיליון ש"ח. 518-כ, בסך של עם המזמין, והוא צפוי להסתכם, נכון למועד הדוח

.2019של שנת השלישי

- 20 -

חתמה חברה בת בבעלות מלאה של החברה על הסכם עם צד שלישי, שאינו קשור לחברה או 2017בינואר 23ביום 1.10.6במסגרתו החברה הבת תבצע כקבלן ראשי עבור הלקוח הקמה של מבנה משרדים בבני (,"הלקוח")לבעלת השליטה בה

של הרביעי ןצפויה להסתיים ברבעו המבנההקמת ש"ח.מיליון 170-ברק. היקף עבודות ההקמה צפוי לעמוד על סך של כ .2019שנת

שלישי שאינו קשור לחברה או , עם צד ("החברה הבת")התקשרה חברה בבעלות מלאה של החברה 2017ביוני 7יום ב 1.10.7במסגרתו החברה הבת תבצע עבור הלקוח, כקבלן ראשי, הקמה ( ""ההסכם), בהסכם ("הלקוח")לבעלת השליטה בה

, כולל ("הפרויקט")של מבנה הכולל מגדל משרדים, שטחי מסחר, חניון תת קרקעי וכן תשתית לבניית מגדל נוסף באתר ההיקף הכספי הכולל של הפרויקט . להתחייבויות החברה הבת מכח ההסכם החברה ערבהמערכות אלקטרומכאניות. גרת. במסחודשים ממועד הוצאת צו תחילת עבודה 34תקופת הביצוע הינה ש"ח. מיליון 380-צפוי לעמוד על סך של כ

ל לדרוש מהחברה הבת הקמת המגד, 2019בתוקף עד לסוף חודש אוגוסט ההסכם, ניתנה ללקוח אופציה, שתעמוד ההסכם מותנה בכך שתנאיו יאושרו על ידי הבנק שילווה את הפרויקט . בהסכםהנוסף באתר במחיר ובתנאים הקבועים

וזאת עד למועד סיום ביצוע עבודות שנקבעו בהסכם, שהיקפן אינו מהותי לחברה. ככל (""הבנק המלווה)מטעם הלקוח שידרשו שינויים על ידי הבנק המלווה והצדדים לא יסכימו עליהם עד לחתימת הסכם הליווי עם הבנק המלווה, יבוטל

הפרויקט צפוי להתבצע באמצעות שותפות כללית של . ההסכם והחברה הבת תהא זכאית לסכומים בגין העבודות הנ"ל, שתוחזק על ידי הצדדים ("השותפות")בה החברה הבת ושל צד שלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השליטה

יצוין כי חברה בבעלות מלאה של . בחלקים שווים, כאשר החברה הבת תהיה זכאית לכשליש מהרווח שייצבר בשותפות .החברה צפויה לבצע את כל עבודת המערכות האלקטרו מכאניות בפרויקט כקבלן משנה של השותפות

חברה בבעלות מלאה של על ידי 70%המוחזקת ("השותפות")התקשרה שותפות כללית 2017בספטמבר 11ביום 1.10.8, עם צד ("השותף")צד שלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השליטה בה על ידי 30%-ו ("החברה הבת")החברה

, במסגרתם השותפות ("ההסכמים")במערך הסכמים ( ""הלקוח)שלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השליטה בה מבני מגורים, מרתפים תת קרקעיים, עבודות מערכות אלקטרו מכניות 3תבצע עבור הלקוח, כקבלן ראשי, הקמה של

ההיקף הכספי ם. להתחייבויות השותפות מכח ההסכערבות על ידי החברה הועמדהבמסגרת זו . ("הפרויקט")וגמר .2019הרביעי של שנת רבעון להסתיים ב צפוי הפרוייקט ש"ח.מיליון 155-ך של כהכולל של הפרויקט צפוי לעמוד על ס

ו השותף הגיש 2018בפברואר 1ביום (.2017-01-091872)מס' אסמכתא: 11.9.2017לפרטים ראו דוח מיידי מיום בקשה להקפאת הליכים. באותו יום ניתן צו ארעי לעיכוב הליכים כנגד וחברה נוספת בשליטת בעלי השליטה בשותף

, ניתן צו עיכוב הליכים כנגד החברות נשוא הבקשה, ובכלל זאת עיכוב 2018בפברואר 18החברות נשוא הבקשה. ביום הפעילות דוחנכון למועד המונו נאמנים לחברות נשוא הבקשה. עד להחלטה אחרת. כמו כן, , וזאתסילוק יד מפרויקטים .כסדרהבפרוייקט נמשכת

פט העליון פשרה במסגרת פרוייקט חשמול המסילות של רכבת ישראל, במסגרתה שאישר בית המ 2018בחודש ינואר 1.10.9 להלן.לחלק ג' 8.8.2ראו סעיף -מיליון ש"ח 280-בהיקף של כ סוכם כי הקבוצה תבצע עבודות

- 21 -

ואוטומציהתחום פעילות בקרה .2

כללי אודות תחום הפעילותמידע 2.1

הפעילות תחום 2.1.1

שרותי התקנת מערכות ואינטגרציה ותיההקבוצה מעניקה ללקוח בופעילות הקבוצה בתחום פעילות זה מבוצעת באופן הבאים: םהשירותימערכות מתח נמוך מאד, ובכלל זה את של

, בקרת מבנה סקאדה מערכותשל מערכות בקרה תעשייתיות, Systems Integrator-התקנה ושילוב כ -בקרה מערכות .מדידה מרחוק ודיווח של מידע -וניהול אנרגיה וטלמטריה בקרהאוויר, מערכות שליטה, ומיזוג

מערכות בקרה תעשייתית מתבססות בעיקר על בקרים מתוכנתים שהינם מוצרי אלקטרוניקה מבוססי מחשב המשמשים . בקרת התהליך האנרגיהובתעשיית כדוגמת תהליכים כימיים ותהליכים בתעשיית המזון לשליטה ובקרה על תהליכים

נעשית על ידי איסוף הנתונים מיחידות הקצה, ביצוע בקרה או ניטור על היחידות והצגה ושליטה באמצעות הלוגיקה של והקישוריות למערכות הבקרים המתוכנתים או בהתערבות מפעיל מחשב. יתרונן של המערכות הוא בפשטות התפעול

ניהול ארגוניות, אמינות גבוהה, יעילות וחסכון.

, לשליטה ובקרה על מערכות המבנה DDCמערכות בקרת מבנים המבוססות על בקרים מתוכנתים או בקרי מבנה, ם כדוגמת חדרי מכונות, יחידות טיפול באוויר, מערכות חשמל וכדומה. בקרת המבנים נעשית על ידי התקנת חיישני

מכאניות במבנה, באמצעות -של המערכות האלקטרוויסות שליטה ניטור וומאפשרות במערכות המיזוג אוויר והמבנה, , ניהול החיסכון שלהן . יתרונן של המערכות הוא בפשטות התפעולחיצוניהלוגיקה של הבקרים או בהתערבות מפעיל

האנרגטי במבנה, ויצירת תנאי סביבה אופטימאליים לעובדים למען הגברת הפרודקטיביות.

ובאספקת מוצרים, פתרונות תוכנה ושירותי תוכנה ומפתחת ומשווקת את משפחת מוצרי בשיווק הקבוצה, פועלת בנוסף-ממשק אדם מכונה" SCADA/HMIתוכנת "ת כו, שהינן תוכנות מדף של מחולל יישומים ומוגדרPULSE/P-CIM-ה

Human Machine Interface/Supervisory Control and Data Acquisitionשיווק ה .-PULSE 2010החל בשנת . התוכנה משמשת לניטור, איסוף נתונים ובקרה וניהול של תהליכים P-CIM-מחליף בהדרגה את תוכנת ה למעשהוהוא

עומדים Pulse-מוצרי ה גת נתונים בתהליך, לצורך בקרה ואיתור תקלות בזמן אמת.תעשייתיים באמצעות מחשב, ולהצ )רא"ם(. בתקני אבטחה מחמירים לפי הנחיות הרשות הממלכתית לאבטחת מידע של שירות הביטחון הכללי

וקריאה מרחוק של חשמל, מים בניטור תקלות ומערכות ניהול מנייה כמו כן, כחלק מפעילות הבקרה, עוסקת הקבוצהטור ופיקוד של בקר (, המשמשים לניI/O) Input/Output( מסוג Modulesבייצור רכיבים אלקטרונים, מודולים )ואנרגיה,

ברי פיקדון. כלי משקהימכירת מכונות איסוף של מבמתוכנת על אביזרי שטח, וכן

י מגוון מערכות מתח נמוך )מנ"מ(, כגון מערכות בטיחות, גילוי וכיבוהתקנת הפעילות כוללת -גילוי וכיבוי אש מערכותמערכות מצוקה. המערכות מאופיינות בהיותן משלבות יחידות קצה כגון: גלאים, חיישנים, ואש, מערכות כריזת חירום,

מרכזיות ממרכז לחצני מצוקה, רמקולים, אשר מקושרים במערכת צנרת או חיווט, ונשלטים באמצעות יחידות אלקטרוניות בקרה, או ממספר מרכזי בקרה מבוזרים.

מערכות בקרת כניסה, מערכות הגנה כנגד פריצה, מערכות טלוויזיה במעגל סגור, התקנת -מערכות בטחון ובקרת חניה ועוד. המערכות גידור היקפי, חיישניםשערים לגילוי מתכות, מערכות תוכנה לשליטה ובקרה, מערכות בקרת חניונים,

מאופיינות בהיותן משלבות יחידות קצה כגון: גלאים, חיישנים, לחצני מצוקה, רמקולים, מצלמות טלוויזיה במעגל סגור )טמ"ס(, עמדות כניסה ויציאה ועמדות תשלום בחניונים, בקרים, קוראי כרטיסים וכד', אשר מקושרים במערכת צנרת או

ות יחידות אלקטרוניות מרכזיות ממרכז בקרה, או ממספר מרכזי בקרה מבוזרים. חלק הרכיבים חיווט, ונשלטים באמצע .להלן 2.1.2ראו סעיף -הנ"ל מיוצר על ידי הקבוצה

במרכזי הבקרה המותקנים במסגרת פעילות הקבוצה בתחום הפעילות, גם נמצאים אמצעי התצוגה ומחשבי השליטה המרכזית, המציגים למשתמש נתונים הנאספים או נקלטים על ידי יחידות הקצה, נתונים על שמישות המערכות ומצבי

בשעת הצורך. הפעולה, וכן מאפשרים למשתמש להפעיל את המערכות ולהגיב לאירועים

פעילות הקבוצה בתחום זה כוללת הקמת פרויקטים בהתאם לדרישת המזמין, אספקת הציוד והתקנתו, ניהול הפרויקט והענקת שירותי תחזוקה שוטפים בתום תקופת האחריות. יצוין כי במסגרת הקמת פרויקט ניתנת ללקוח תקופת אחריות

אפשרות להתקשר בהסכם למתן שירותי אחזקה ותיקון תקלות. כאשר לאחר תום תקופת אחריות כאמור ללקוח ישנה

תים, לפעילות נוספת בתחום התקנת אינסטלציה חשמלית, התקנת לוחות ילע הקבוצהבמסגרת פעילות זו, נדרשת חשמל, שינוי מבנה וכדומה, המבוצעת לרוב באמצעות חברות הקבוצה ולעיתים אף באמצעות קבלני משנה.

, הקבוצה, באמצעות ת.י.ב.א ותאגידים המוחזקים על ידי ת.י.ב.א, בנוסף .עיקר על ידי אפקון בקרהפעילות זו מרוכזת בה כגון מערכות בקרוטכנולוגיות מפתחת בעצמה מספר סוגי מערכות , (2017ומאגוס )החל מחודש נובמבר שותפות ג.מ.

.ותוכנות שליטה ובקרה , מכ"מיםגדרות אלקטרונייםחיישנים ל, וניהול של חניונים

בו החלים והשינויים הפעילות תחום מבנה 2.1.2

. לפיכך, הפעילות בתחום זה מתרכזת Systems Integratorבהיותה נתמתאפיי הקבוצההבקרה התעשייתית בפעילותהתקשרות עם ספקי ציוד יצירת היצור ויצרני מערכות ומכונות. למחשובהזקוקים םתעשייתיי מפעליםבהתקשרויות עם

המכונות בהן מבוצעים הליכי הבקרה והאוטומציה מבוצעת על ידי אנשי השיווק והמכירות הבקרה, ספקי המערכות ויצרני הכנת הצעות במסגרת פעילות זו כוללת, בהתאם לתחומי פעילותם. ובקרת המבנה של תחום הבקרה התעשייתית

ת הצעות. לעתים הקבוצה משמשת אף כקבלן משנה של יצרני מערכות בקרה והליכי מענה לפניות לקבלבישראל מכרזים מסוג זה משמשת הקבוצה כמנהל פרויקט מקומי לביצוע . בפרויקטיםבישראלזרים, אשר מערכות מתוצרתם מותקנות

ת הפרויקט עבור היצרן הזר, ובמידת הצורך, גם כקבלן משנה לצורך עבודות שירות ותחזוקה שוטפת במהלך תקופ האחריות ותקופת חוזה השירותים שלאחר מכן.

- 22 -

משלימים ופועלת לשדרוגה באופן שוטף, וכן לפיתוח מוצרי תוכנה PULSEפיתחה את תוכנת המדף הקבוצה, כאמורפותחה בעיקר על מנת לתת מענה לדרישות התעשייה והמבנים. פיתוח התוכנה PULSE-הקשורים לה. תוכנת ה

עזרות בנותני שירות חיצוניים בתחום הפיתוח יוהמוצרים הנלווים מבוצעת באמצעות אנשי התוכנה של הקבוצה, תוך המבוצעת על ידי ואבטחת האיכות. פעילות שיווק, מכירת התוכנה והפצתה בחו"ל, לרבות התקשרויות עם מפיצים שונים

.גורמים ייעודיים

לאי גבהתקשרויות עם יצרני מערכות וציוד )כגון: ציוד כיבוי אש, גז לכיבוי אש, מתאפיינת ובטחון אש גילוי מערכות פעילות בקרתמערכות בקרת כניסה, מערכות טמ"ס והקלטה, לחצני מצוקה, ציוד כריזה, מערכות אינפרא אדום, חיישני קרבה,

שיווק פתרונות בתחום מערכות מנ"מ, עבור לקוחות הקבוצה בהתאם לצורכי המשתמש, תוך שילוב המערכות (, ובחניהוהציוד המתוכננים והמסופקים על ידי הקבוצה ללקוחותיה. הפעילות בהתקשרות עם ספקי הציוד והמערכות בהן

ירות של הקבוצה, בהתאם לתחומי משתמשת הקבוצה לביצוע הפרויקטים בהקמתה, מבוצעת על ידי אנשי השיווק והמכפעילותם. אנשי השיווק והמכירות עוסקים גם בפעולות השיווק והמכירה בארץ, לרבות הכנת הצעות במסגרת מכרזים

פומביים והליכי מענה לפניות לקבלת הצעות.

תפעול והתוכנה של תהליך תכנון הפתרון המוצע ללקוח והתאמת פתרונות קיימים לצורכי הלקוחות מבוצע על ידי אנשי ההפעלה ומסירה של המתקן ללקוח הסופי מבוצעים על התקנה, תחום הפעילות. ניהול פרויקט, תכנון, פיתוח אפליקציה,

לרוב באמצעות חברות הקבוצה ולעיתים אף באמצעות קבלני משנה. נעשה ביצוע הידי אנשי התפעול של תחום הפעילות. המותקנות מבוצעות על ידי מערך השירות של תחום הפעילות. עבודות שירות ותחזוקה שוטפת למערכות

מימון אחרות )כמו המדען בתכניותבפרויקטים של תוכניות הפיתוח של השוק האירופאי המשותף וכן משתתפת הקבוצה במסגרתוהן ישירות ללקוחות סופיים. הקבוצה לצרכיכן מבוצעים פרויקטים שעיקרם פיתוח תוכנה הן כמוהראשי(.

שמוקמים לצורך הגשת הצעות לפיתוח מוצרים ומערכות בהתאם לתוכניות בקונסורציומיםהקבוצה משתתפת, זו פעילותהפיתוח של השוק האירופאי המשותף, וביצוע הפרויקטים באמצעות הקונסורציום לגבי הצעות שמקבלות אישור להשתתף

בתוכנית הפיתוח הרלבנטית.

מכלי משקה, של יצרנית מכונות מחזור מובילה בעולם, מכונות לאיסוף ותחזוקתירת מכ, הקבוצה עוסקת בתחום בנוסף יש לקבוצה הסכם הפצה בלעדי. עמהמנורבגיה, Tomraחברת

תשינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיו 2.1.3

לא חל שינוי מהותי בהיקף הפעילות. 7201בשנת :הפעילות בהיקף שינויים

.לא חל שינוי מהותי ברווח התפעולי 2017 בשנת: בתחום ברווחיות שינויים

מגבלות חקיקה, תקינה, ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות 2.1.4

כך נדרשים לשם ,ןהביטחובאופן שוטף עבודות במתקנים אסטרטגיים, בסיסי צה"ל ומשרד ותצעותחום הפעילות מבב הנדרש. יהביטחונאישורים שונים. בנוסף, כוח האדם הפועל באתרים אלו כפוף למגבלות הסודיות והסיווג

תחום גילוי אש ובטחון כפופה לעמידה בתקנים ישראליים של מכון התקנים ותקנים בינלאומיים. לפרטים -הפעילות בתת פרק א' זה להלן. שלג' בחלק 8ראה סעיף

. 1999-מכלי משקה כפופה להוראות חוק הפיקדון על מיכלי משקה, התשנ"טמכונות לאיסוף הפעילות בתחום

התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות או שינויים במאפייני הלקוחות שלו 2.1.5

. שוק םתעשייתייוהאלקטרוניים המאפשרים לפקח ולנהל תהליכים םהחשמלייבקרה תעשייתית כוללת את כלל האמצעים הבקרה התעשייתית מתפתח במגוון רחב של תעשיות בקרה כגון: תעשיית מזון, תרופות, דלק, רכבות, כימיה, מערכות ייצור אנרגיה, שליטה ובקרה על תאורה ומערכות מנייה. האוטומציה הינה מרכיב מרכזי בתעשייה המודרנית וזאת נוכח

ללא מגע יד אדם. הצורך באוטומציה נובע ובשליטה מרחוק השימוש הנרחב במערכות ייצור אוטומטיות המופעלות. ולמדידת הרווחיות, ליעילות ,מהמורכבות הגוברת בתהליכים בתעשייה ובגידול בנפח וסוג הפעילות והרצון לאופטימיזציה

ERP-פעילות הבקרה פועלת הקבוצה להרחיב פעילותה בתעשייה בתחום הממשקים בין קווי הייצור ומערכות הב . פעליות. הרחבת פעילות זו תאפשר למפעלים את מדידת היעילות, התפוקה והריווחיות של קווי היצורהמ

חכם בית של המבנהלמועד הדוח, שוק הבקרה מאופיין בפרויקטים גדולים, לטווח ארוך, בעיקר בתחום בקרת נכוןלקוח ובהמשכיות, זאת להבדיל מפרויקטים (. כמו כן פרויקטים גדולים מתאפיינים בנאמנות אוויר ומיזוג מבנה)בקרת

קטנים. בנוסף, בשנים האחרונות גובר הביקוש למערכות מנייה.

ובכלל זה OUTDOORפועלת הקבוצה להרחיב את פעילותה בתחום מערכות אבטחה בסביבת ןהביטחו בפעילות ואתרים סולאריים וכד'. כחשל השלטון המקומי, הגנה על אתרים קריטיים כגון תחנות SAFE CITYפרוייקטי

שוק היעד המסורתי למוצרי התוכנה הינו לקוחות בענפי התעשייה והייצור, אשר נדרשים להליכי בקרה ואוטומציה פתרונות של הנדרשים למערכות ביטחון, בקרת מבנה, גילוי אש, בקרת כניסה ואזעקות )פריצה( , וכן בתהליכי הייצור

האמורות. כיום, נדרשות מערכות המשלבות מידע תפעולי בזמן אמת עם מידע המערכות-מיחשוב ואינטגרציה בין תתבמעגל סגור, רכזות בקרת כניסה תטלוויזיוהמנוהל על ידי מערכות המידע הלוגיסטיות ומערכות משלימות נוספות )

ון טכנולוגי והמוצרים הנלווים להן מעניקים פתר PULSE-ו P-CIMתוכנות ואזעקות, מערכות הקלטת וידאו וכד'(. לדרישות השוק האמורות.

, בעלי יכולת של קריאה מרחוק של מוני מיםלהתקנה השוק בדרישה של גידול משמעותי קיים בשנים האחרונות הקבוצה משתתפת במכרזים אלו. .פתרון לנושא הדורשיםמים ערוניים/ איזוריים יובמכרזים של תאגיד

- 23 -

מהותית על תחום הפעילותשינויים טכנולוגיים שיש בהם להשפיע 2.1.6

תחום נוגע לתחום התקשורת שבין מערכות הבקרה השונות המותקנות אצל אותו לקוח, ובפרט כאשר בפעילות החלק מ מדובר במערכות בקרה המותקנות אצל משתמשים ניידים ובציוד ומתקנים המרוחקים ממרכז הבקרה.

תחום התקשורת נתון לפיתוחים ושינויים טכנולוגיים תדירים, ובד בבד גם מתפתחים היישומים השונים של רשתות עוקבת אחר ההתפתחויות בתחום התקשורת והשיפורים ביכולתן של רשתות התקשורת הקבוצההתקשורת המתקדמות.

יד אפשרות יישום פתרונות תקשורת השונות, בפרט תקשורת אינטרנט ותקשורת סלולארית, ובוחנת באופן מתמ . הקבוצהאותם מבצעת בפרוייקטים

בנוסף, הגישה העדכנית בנוגע לניהול מערכות מידע בארגונים תומכת בשילוב מערכות המידע הארגוני עם מערכות וך הבקרה. גישה זו מתפתחת לנוכח השינויים הטכנולוגיים המקלים על תהליך ההטמעה בין המערכות המשולבות, ת

שמירה על אבטחת המידע, בטיחותו ואמינותו.

מוצריה בחזית שמירה על מיקוםכמו כן, הקבוצה עוקבת אחר שינויים טכנולוגיים שוטפים בתחום הפעילות, לשם הטכנולוגית.

גורמי הצלחה קריטיים בתחום הפעילות 2.1.7

Schneider Automationעם חברתהמשך שיתוף הפעולה ( 1החברה, גורמי ההצלחה הקריטיים כוללים: ) להערכתInternational SA בישראל שלה הבת וחברת (להלן: " יחדיוSchneider יצרנית מובילה בעולם של ציוד חשמלי, אשר ,)"בקרים מתוכנתים מתוצרתה ו/או בייצור מודולים סדרתמפיצה בלעדית בארץ של כשנה 30-כמזה הקבוצה משמשת

Simplex Time אשר רכשה את העולמית Tyco Safety Productsקבוצת המשך שיתוף הפעולה עם ( 2; )עבורהRecorder Co. מפיצה כשנה 25-כמזה אשר הקבוצה משמשת ויצרנית מובילה בעולם של ציוד גילוי וכיבוי אש, שהינה

גידול בהשקעה בתעשייה ובפרויקטים רחבים בתחום התשתיות )מים, Simplex( ;3 )של חברת של ציוד ומערכות בארץ( שמירה על קצב כניסת עבודות 4חשמל, גז טבעי, רכבות וכד'( ובמבני משרדים, מבני ציבור, מרכזי קניות, חניונים וכד'; )

עבודות שירות וביצוע פרויקטי המשך ללקוחות תחום הפעילות של שדרוג והרחבת מערכות שהותקנו בעבר, וכן ביצוע( התחזקות המגמה לדרישות אבטחה מוגברות ומתקדמות במתקנים תעשייתיים 5ותחזוקה למערכות האמורות; )

גורם הצלחה קריטי, ויכולת השיווק של מוצרי ההינעדכנות טכנולוגית ת, הPULSE-( לגבי תוכנת ה6; )םוביטחונייבקרה תעשייתית, גילוי אש וביטחון(, והן בעולם, כמוצרי תוכנה הנמכרים שלהתוכנה הן בארץ )תוך שילובם בפרויקטים

פעולה שיתופי ביצוע ומאפשר בענף גורמים עם היכרות הל מקנה, בשוקהקבוצה מעמד ביסוס( 7באופן עצמאי; ) בקרה מערכות של הטמעה מתבצעת באמצעותם ,בתחום רב ניסיון ובעל מקצועי עובדים מערך( 8; )אסטרטגייםמערך מפיצים יעיל להפצת מוצרי תחום הפעילות ( 9; )החברה משאבי של וייעול בקרה, ניהול המאפשרות מתקדמות

.הקשורים לבקרת חנייה, חישנים לגדרות ומכ"מים, והרחבתו

מרכז הדרכה פעיל ללקוחותיה. תחזוקת קורסים עדכניים מאפשרים ללקוחות מפעילה הקבוצה במסגרת פעילות הבקרה מהווים נקודת קשר אשר מלווים את קבוצות ההדרכה והה להשתלם אצל הקבוצה, וזאת בליווי מדריכים מקצועיים הקבוצ

אישית ותמיכה מקצועית ללקוחות הקבוצה, וזאת גם לאחרי הקורס.

העיקריים של תחום הפעילות והיציאההכניסה חסמי 2.1.8

חסמי כניסה

פרויקטים מוצלחים בתחום הבקרה התעשייתית.יכולת מוכחת של ניסיון עבר וביצוע , מוניטין

היכולת להתקשר בהסכמים לשיתופי פעולה ו/או ייצוג עם ספקים ויצרנים אשר תחום הפעילות מתבסס על מוצריהם בפתרונות הטכניים המוצעים על ידו;

עות ביממה, ש 24אדם מקצועי ומיומן, וכן קיומו של מערך שירות בפרישה ארצית הנותן מענה -התבססות על כח המהווה לא אחת כתנאי סף במכרזים שונים לביצוע עבודות.

המתמודדים נדרשים גדול בהיקף לחוזים במכרזים או גדול בהיקף קבלניות לעבודות במכרזים להתמודד מנת על , אישור קבלן מוכר לביצוע בישראל . הקבוצה מחזיקה בסיווגים קבלניים גבוהיםמתאים וסיווג ניסיון בעלי להיות

.ןהביטחועבודות עבור משרדי הממשלה ואישור ספק מוכר של משרד

היכולת להתקשרות -מאחר ופרויקטים רבים בתחום הפעילות מבוססים על ציוד וטכנולוגיה של ספקים ויצרנים זריםבהסכמים לשיתופי פעולה ו/או ייצוג עם ספקים כאמור מושפעת בין השאר מניסיון העבר של הקבוצה, חוסנה הפיננסי

והמוניטין שצברה, יכול להוות כחסם כניסה לפעילות בתחום.

הפרוייקט. במקרים רבים, לאור מורכבות תאיתנות פיננסיוגדולים ומורכבים מחייבת ניסיון בפרוייקטים השתתפות , .פיננסית ואיתנה מנוסה חברה של בשירותיה להיעזר מעדיפים הלקוחות

זיהוי מתכות, בטחון למערכות גילוי ו גורמיאישורי תקינה למערכות גילוי אש ובטיחות מטעם מכון התקנים, אישורי עמידה בתקן ישראלי לתחזוקת מערכות גילוי אש.

היכולת פיתוח תוכנת-PULSE עדכונה ושדרוגה באופן שוטף בהתאם לצורכי השוק המשתנים ובהתאם לפיתוחים , מותאמות רישותטכנולוגיים, יחד עם יכולת לפיתוח מוצרי תוכנה נלווים ומשלימים, וזאת בהתאם לד

(Specifications ).של לקוחות

- 24 -

חסמי יציאה

במסגרת התקשרות עם קבלנים בפרויקטים, מתחייבת הקבוצה להשלים את הפרויקט ומעמידה לשם כך ערבויותחילוט של קנסות ופי ההסכם( עשוי לגרום לנזקים הכוללים, בין היתר, -ביצוע. אי השלמה של הפרויקט )שלא על

ערבויות הביצוע.

על פני מספר עשוי להיפרסהקבוצה מעניקה אחריות לשירותים ולמוצרים שהיא מתקינה בפרויקטים. משך האחריות פי המתחייב בהסכמים עליהם הקבוצה חותמת.-על ,שנים

חלק מההתחייבויות הניתנות במסגרת השירותים שמעניקה הקבוצה ללקוחותיה לתקופות ארוכות, שאינן מאפשרות השירות באופן מיידי ללא מענה חלופי.את הפסקת

תחליפים למוצרי תחום הפעילות ושינויים החלים בהם 2.1.9

ועוד, GE,Rockwell Automationבפעילות הבקרים המתוכנתים, קיימים מוצרים תחליפיים, מתוצרת החברות סימנס, הציוד החשמלי ואלקטרוניקה. , אף הם קונצרנים בינלאומיים הפעילים, בין השאר, בתחום Schneider-אשר בדומה ל

לקבוצה יש את הידע והיכולת לשלב את הבקרים המתוכנתים של המתחרים במערכות הבקרה ובפרויקטים המבוצעים על קיימים מוצרים תחליפיים, בעיקרם האחרים הפעילות תחום למוצריידה, במידה ומוכתבת דרישה כאמור על ידי הלקוח.

ארצות הברית והמזרח הרחוק.תוצרת יצרנים זרים מאירופה,

וניסיון כי לצורך מתן פתרונות הולמים לצורכי לקוחות תחום הפעילות, מתקשרת הקבוצה עם יצרנים בעלי יכולת ,יצויןעומדים בדרישות הסף מבחינה טכנית וניסיון עבר אשרמוכחים בפרויקטים מסוגם של הפרויקטים אשר בכוונתה לבצע, ו

מאמינה שהשילוב בין הציוד והמערכות של היצרן עם יכולותיה של הקבוצה מעניקים היא, ואשר המוכתבים על ידי הלקוח .לה יתרון יחסי על פני מוצרים וחברות מתחרים בשוק

ומוצרים משלימים לה המפותחים בתחום הפעילות, כגון PULSE\P-CIMקיימים מספר תחליפים בינלאומיים לתוכנת . Cimplicity-ו Wonderware, WIZCONתוכנות של חברות

מבנה התחרות בתחום הפעילות 2.1.10

קיים קושי בהערכת נתח השוק של הקבוצה, בהעדרם של נתונים סטטיסטים מוסמכים על היקף השוק בתחום הפעילות, חברות מרכזיות נוספות הפעילות בתחום בשוק בתחום זה. המובילות החברותת עם ינמנ אכי הי ,המעריכאולם היא

העוסקות בתחום הבקרה התעשייתית, בקרהליד וטק -ארדן קונטרול ,לודןל הנדסת מכשור ובקרה, אקונטהפעילות הינן . כמו כן, ישנם גופים ובטחון מערכות גילוי אשתחום בהעוסקות טלפייר וכן טק -ארדן קונטרולהשמירה, אורד, מגאסון,

ותלו, ג'נרל מהנדסים, גירית טקסל מערכות, ישומי בקרה.ההשמירה/ קבוצתנוספים העוסקים בבקרת מבנה כגון:

שירותי הבקרה והאוטומציה יכולים להינתן על ידי מהנדסים בעלי ידע בתחומים הספציפיים. במקרה בו הלקוח מפצל את של רב מגוון בתחום םתחום ההנדסי הנדרש, גדלה התחרות, וזאת מאחר וקייעל פי ה ,העבודה למספר חברות הנדסה

חברות הנדסה חד תחומיות ו/או יועצים עצמאיים.


באינטגרציה של בקרים, מחשבים ומכשור למערכות בקרה תעשייתיות, הקמת הקבוצהפעילות זה פועלת בתחום, אספקת מערכות בקרת מבנים והתקנה ותחזוקה של מערכות גילוי אש ועשן, מערכות בטחון ובקרת כניסה וחניה

החל מכ"מים ומכ"מים ) גדרות אלקטרונייםל, וייצור של מוצרי בקרת חנייה, חיישנים מונים ומכונות מחזורותחזוקת תכנון המערכת בהתאם לצורכי הלקוח, רכישת הציוד הדרוש, ניהול . השרות כולל, בין השאר,(2017מחודש נובמבר

פרויקט התקנת המערכת בחצרי הלקוח, הדרכת הלקוח והטמעת השימוש במערכות וכן שירותי אחזקה ותיקון תקלות בהסכמי שירות או לפי קריאה כדלקמן:

המשמשות לבקרת תהליכים במפעלי תעשיה ופסי ייצור, המערכותהתקנה ותחזוקת - וטומציהמערכות בקרה וא .א בקרהמערכות מנייה )מים, חשמל וגז(, מערכות שליטה, ,(וגז חשמל ,בקרה על רשתות הולכה והובלה )כגון מים

וחדרי בקרה במפעלי מערכות שליטה ובקרה מרכזיות ,מדידה מרחוק ודיווח של מידע -וניהול אנרגיה וטלמטריה .ונתיבי הגז הטבעי לישראל נמל התעופה נתב"ג ,ים-תעשיה, תחנות כח, נמלי

, המשלב בין המערכות או הציוד שנדרשת בקרה ושליטה לגביו לבין בקרים Systems Integrator-פועלת כ הקבוצהאחראים לעיבוד הנתונים של מתוכנתים ששולטים בהליכי הבקרה ובין מחשבים, מעבדי נתונים ומסופים, אשר

המידע התהליכי והצגתו בהתאם לצורכי הלקוח.

, המשמשת כתוכנת "ממשק אדם מכונה", P-CIM\PULSE-משלבת במערכותיה גם את תוכנת ה הקבוצהובאמצעותה מוצגים ללקוח נתוני המערכות, וכן מתאפשרת ללקוח השליטה על המערכות השונות ממרכז השליטה

והבקרה.

מערכות המורכבות מחיישנים שונים )חיישני טמפרטורה, חיישני לחץ, התקנה ותחזוקת - בקרת מבנה מערכות .בחיישני נפח, חיישני תנועה וכד'(, מערכות איסוף נתונים ובקרים. המערכת אוספת אינפורמציה מהחיישנים המפוזרים

במבנה, כגון מערכות מיזוג אויר, ברחבי המבנה, מנתחת אותה ומבקרת באמצעותה את המערכות המשולבות מערכת בקרת הכניסה ומערכת התאורה וחסכון באנרגיה.

, המשמשת כתוכנת "ממשק אדם מכונה", P-CIM\PULSE-משלבת במערכותיה גם את תוכנת ה הקבוצהובאמצעותה מוצגים ללקוח נתוני המערכות, וכן מתאפשרת ללקוח השליטה על המערכות השונות ממרכז השליטה

הבקרה.ו

- 25 -

מערכות גילוי וכיבוי אש וגילוי גזים רעילים ונפיצים, התקנה ותחזוקת של - , גילוי וכיבוי אשמערכות בטיחות .גשירותי אספקת מערכת גילוי וכיבוי אש יםתחום הפעילות מספק תאגידימערכות כריזה בטיחותית ומערכות מצוקה.

ותכנות המערכת בהתאם לצורכי הלקוח, ניהול פרויקט התקנת המערכת בחצרי הלקוח, הדרכת הלקוח והטמעת השימוש במערכת, וכן שירותי אחזקה וביקורת שוטפים ותיקון תקלות לפי קריאה, בהתקשרות בהסכמי שירות

שנתיים.-שנתיים או רב

מערכות להגנה מערכות תוכנה לשליטה ובקרה, משלבות, בין השאר, המערכות התקנה ותחזוקת - מערכות ביטחון .ד בנייניכנגד פריצה, מערכות בקרת כניסה וטלוויזיה במעגל סגור. מערכות אלו מותקנות במבני ציבור, חברות היי טק,

וכדומה. תחום הפעילות עוסק בהקמת מערכות מסוג זה בדרך של , אתרים קריטייםמוסדות ממשלתייםמשרדים, קרבה, לחצני מצוקה, קוראי כרטיסים מגנטיים יחיישנ, היקפית להגנה וחיישנים מערכותהתקנת יחידות קצה כגון

ואחרים המקושרים לבקרים ממוחשבים הנשלטים מחדר בקרה מרכזי או חדרי בקרה מבוזרים. בחדרי הבקרה שבי השליטה והבקרה, צגי הטלוויזיה במעגל סגור, מערכות ההקלטה ומערכות הקשר הנדרשות מותקנים מח

נה היקפית של מתקנים וגדרות, אשר גלהחיישנים הקבוצה, באמצעות שותפות ג.מ., מייצרת לתגובה בשעת הצורך. הגבול של מדינת ישראל.לגדר חיישנים כאחד מהספקים המורשים לאספקת והתקנת ןהביטחואושרה על ידי משרד

, המשמשת כתוכנת "ממשק אדם מכונה", P-CIM\PULSE-גם את תוכנת ה משלבת במערכותיה הקבוצהובאמצעותה מוצגים ללקוח נתוני המערכות, וכן מתאפשרת ללקוח השליטה על המערכות השונות ממרכז השליטה

והבקרה.

מותקנים.י.ב.א, עוסקת בייצור מערכות בקרת חניה לחניונים, אשר ת, באמצעות הקבוצה - לחניונים חניה בקרת .התאגידים המוחזקים על ידי באמצעות)בעיקר בצפון אמריקה , וכן לדילרים שונים בחו"לבקרה אפקוןבישראל על ידי

.אמריקאי , בעיקר בשוק הצפוןולגידול בהיקפי פעילותה .י.ב.א פועלת לשם חיזוק מעמדה בשווקים בחו"לת .(ת.י.ב.ארונית המאפשרת ניהול, שליטה ובקרה מרכזיים ימערכת בקרת חניה עבמסגרת זו, הקבוצה משווקת ומתקינה

בחניונים הפרושים ברחבי הערים. המערכת מבוססת על מערכת בקרת חניה )שהינה פרי פיתוח של הקבוצה( העיר ומתן הרשאות חניה מתאימות על ידי ומשלבת טכנולוגית זיהוי לוחיות רישוי כאמצעי לבקרת כניסה של תושבי

.יהעירונהצלבת המידע עם מאגר הנתונים

בתחום הפעילות מספר מוצרים ושירותים נוספים שאינם הקבוצהכמפורט לעיל, מספקת הקבוצהלפעילות בנוסף מהותיים לפעילותה, כדלקמן:

ומעניקה שירותי מיכלי משקהלאיסוף מכונותהקבוצה מוכרת -משקה ברי פיקדון מיכלילאיסוף אוטומטיות מכונות , .תחזוקה למכונות כאמור

מוצרים, פתרונות תוכנה ושירותי תוכנה ומייצרת את משפחת מוצרי ה-PULSE וה-P-CIM התוכנות אותן מציעה .כנולוגיות קיימות מבוססים הן על תוכנות וט אלוהקבוצה מציעות פתרונות לעסקים גדולים וקטנים כאחד. פתרונות

ידי אפקון תוכנה והן על תוכנות המפותחות בהתאם לצורכי הלקוח ודרישותיו -אחרות אשר פותחו על(CustomMade .)

תמיכה, מערכת ניתוח, הדרכה, יעוץ, לרבות, לתוכנות המשלימים השירותים סוגי כל את וכן תוכנה מבוססי פרויקטים "ב.וכיו מחקר, טכנית

פתרונות תוכנה ייחודיים לחברות מסוג ספקתאOEM (Original Equipment Manufacturer.)

מודולים עבור חברת ,באמצעות קבלני משנה בחו"ל ,ייצורSchneider לעיל. בסופו של התהליך, 2.1.7כאמור בסעיףייצור המודול ולהרכבתו מבצעת הקבוצה הליך בקרת איכות למוצר על מנת לוודא את תקינותו. הרכיבים המשמשים ל

מספקים שונים. הקבוצהידי -הינם רכיבים אלקטרוניים הנרכשים על

הרכיבים המשמשים לייצור המודול ולהרכבתו הינם רכיבים . מכ"מיםייצור ו אלקטרונייםשל חיישנים לגדרות ייצור מספקים שונים. הקבוצהידי -אלקטרוניים הנרכשים על

מוצרים ושירותיםפילוח הכנסות ורווחיות 2.3

, לא 2017-ו 2016בנוסף, בשנים או יותר מסך הכנסות הקבוצה. 10% שמהוות ממוצרים הכנסות לקבוצה אין, זה במגזר .ולכן לא נכלל מידע נוסף בגינם לדוח התקופתי 1.2.2היו לחברה פרויקטים גדולים, כהגדרתם בסעיף

מוצרים חדשים 2.4

ומערכות חלוקת מים אנרגיה מערכות על הבקרה בתחום הפעילות ומעמיקה הולכת הבקרה בתחוםלעיל, כאמור 2.4.1 תקן או אישורי מכון התקנים(. יתוומוצרים אלו נדרשים לאישורי תקינה )כגון .מבוקרות מניה מערכות באמצעות

בשוק , בהתאמה לשינויים משלימות תכונותשל מתמידובפיתוח קתהובתחזשוטפת שקעהה תדורש PULSE-ה תוכנת 2.4.2ודרישות הצרכנים, שכן אין אפשרות למכור מוצרים שלא עומדים בדרישות השוק, ודרישות השוק מתפתחות ומשתנות

באופן תדיר.

לעיל.לחלק א' 1.6ראו סעיף -השלימה הקבוצה השקעה בחברה העוסקת בייצור של מכ"מים 2017בחודש נובמבר 2.4.3

סעיף ראו -חברה העוסקת בחדרי בקרה חכמים - DMמחברת 75%השלימה הקבוצה רכישה של 2018 מרץבחודש 2.4.4 .לחלק א' לעיל 1.7

- 26 -

עבודהלקוחות/מזמיני 2.5

, כימית-לקוחות מוסדיים, מפעלי תעשייה כבדה ופטרושלטוניים, גופיםהינם הבקרה פעילותהעיקריים של הלקוחותיבנקים, תחנות כוח ומפעלי תעשיה, בתי חולים ובתי , מבני משרדים, קניוניםמוסדות ציבור, רשויות מקומיות, בתי מלון,

וכן המשרד לביטחון פנים )עיר ללא אלימות(, הגנת מתקנים סולאריים פרוייקט במסגרת יישובים, טק-אבות, חברות היי .קבלנים ראשיים בפרוייקטים

או כתב הזמנת עבודה ההתקשרות עם לקוחות מוסדיים היא בדרך כלל פרי זכייה במכרז, אשר בעקבותיה נחתם הסכםהמפרט את הדרישות הטכניות של הפרויקט לביצוע, התנאים הספציפיים, תיאור העבודה, הציוד הדרוש, התמורה, שיטת

עם לקוחות גםההצמדה, מועדי ביצוע ואבני דרך, היקף העבודות, תקופת האחריות וכו'. התקשרות דומה נעשית מהסקטור הפרטי.

יום. 120עד 60שוטף + התשלום נעשה בדרך כלל בהתאם להתקדמות העבודה, והאשראי ללקוח הינו בדרך כלל בתנאי מערך הפרויקט, המקוזזת מחשבונות הביניים המשולמים 20% לבין 10% ביןלעתים ניתנת לחברה מקדמה בשיעור של

במהלך ביצוע הפרויקט.

ות המשך, לרוב נמשכים קשרי העבודה של החברה עם לקוחותיה לפרקי זמן על אף שאין מחויבות בין הצדדים להזמנשל המערכות המותקנות על ידי ותחזוקהארוכים, במהלכם מבוצעות, בהתאם לדרישות הלקוח, עבודות שדרוג והרחבה

החברה.

וצה )במאוחד(.או יותר מסך ההכנסות של הקב 10%לקוח אשר תרומתו להכנסות בתחום הפעילות מהוות לקבוצה אין

להלן נתוני התפלגות הכנסות מלקוחות חיצוניים בעליי מאפיינים קבועים בתחום, ושיעורם מסך ההכנסות של הקבוצה :2017-ו 2016)במאוחד(, בכל אחת מהשנים

הכנסות

)באלפי ש"ח(

מסך %

ההכנסות

הכנסות

)באלפי ש"ח(

מסך %

ההכנסות

153,32968%165,30869%עסקיים גדולים



224,236100.00%238,745100.00%סה"כ

2016

שם הלקוח

2017

גיאוגרפי )במאוחד(:על פי מיקום 2017הכנסות הקבוצה בתחום פעילות זה מחיצוניים בשנת פילוחלהלן

מיקום גיאוגרפיהכנסות

)באלפי ש"ח(

219,578ישראל

4,658לחו"ל

224,236סה"כ


העבודות בתחום הפעילות מתקבלות במסגרת מכרזים או בקשות לקבלת הצעת מחיר אשר בחלקם מובילים מרבית 2.6.1רב שנתית. שיווק שירותי הקבוצה בתחום פעילות זה נעשה בעיקר באמצעות אנשי שיווק ומכירות ואלהתקשרות שנתית

של הקבוצה, ללקוחות פוטנציאלים.

פרק א' זה להלן. שלג' חלקב 1וגעים לחברה בכללותה ראה סעיף לפרטים בנוגע לפעילות שיווק והפצה הנ 2.6.2

ותבהתאם לו תאגידי הקבוצה משמש Schneiderהסכם ההפצה העיקרי בתחום הבקרה התעשייתית הינו עם קונצרן 2.6.3, כאשר המוצרים נשוא ההסכם הינם בקרים מתוכנתים 1976יצרן זה החל משנת מ בקרה מוצרי סדרתכמפיץ בלעדי של

PLC ובקרי DDC של לתקופה הינובתחום בקרת המבנה ומיזוג אויר המשמשים לאיסוף נתונים לפיקוד ובקרה. ההסכם חודש ההסכם כאשר ,מאליו לתקופות קצרות יותר, כפי שנקבע בהסכם מוארך והוא, חתימתו ממועד( שנים 3שלוש )

מסוימים במקרים כאשר ,מהצדדים מי ידי על ראשמ חודשים( 3. ההסכם ניתן לסיום במתן הודעה של שלושה )לאחרונה ( לצד השני הזכות לבטל את ההסכם באופן מיידי.תוקנה שלאהפרה כגון)

לפיו הקבוצה תמשיך לשמש כמפיץ בלעדי של מוצרי Schneiderהתקשרה בהסכם נוסף עם חברת הקבוצה, בנוסףTAC להלן( וזאת בעקבות רכישתה של חברת 2.11)כמפורט בסעיףTAC AB על ידיSchneider הינו. ההסכם

חודש ( שנים ממועד חתימתו, ויוארך מאליו לתקופות קצרות יותר, כפי שנקבע בהסכם, כאשר 3לתקופה של שלוש ) . בהסכם קיימות הוראות לסיומו המוקדם במקרים של הפרות, כמפורט לעיל. לאחרונה

לתקופהלהשפיע לרעה, לול, על אף שאינו צפוי, עSchneiderהבלעדית של תחום הפעילות עם אובדן ההתקשרות הבקרה התעשייתית. פעילותב קבוצה, על היקפי פעילות הקצרה

Simplex Time Recorderחברת לשעבר ) TYCOהסכם ההפצה העיקרי בתחום מערכות גילוי אש ובטחון הינו עם 2.6.4Co. אשר נרכשה על ידי ,TYCO) בתוקף. ההסכם הנוכחי הינו 1974. הקבוצה משמשת מפיץ של סימפלקס מאז

במקרים מיידיעומדת הזכות לסיים את ההסכם באופן TYCO -ל. כמו כן, מידי שנה אוטומטית ומתחדש 2001מתחילת במסגרת הסכם ההפצה קיבלה הקבוצה הסמכה והרשאות (.הקבוצהמהותית של ההסכם על ידי הפרהמסוימים )כגון

. TYCOלתת שרות למוצרי

- 27 -

מערכות, על אף שאינו צפוי, עלול להשפיע לרעה על היקפי פעילות TYCOאובדן ההתקשרות הבלעדית של הקבוצה עם גילוי אש.

ות בקרת מבנה, מערכות לעיל, קשור תחום הפעילות בהסכמי הפצה נוספים, ביחס למערכ יםם המפורטמיבנוסף להסכ 2.6.5בקרת כניסה, פריצה וטלוויזיה במעגל סגור ומוני מים. למיטב ידיעת החברה, אין לה חשיפה כלפי מי מהיצרנים בגין

.יפסקו כאמור הפצה בהסכמי וההתקשרויות במידה ההסכמים האמורים


ש"ח(: מיליוןהעבודות של הקבוצה בתחום הפעילות מתפלג כדלקמן )ב צבר


הצפויה

צבר עבודות

ליום

31.12.2017

I 2018 60רבעון



IV 2018 47רבעון

201915

203סך הכל

ש"ח. מיליון 203-כ היה, 31.12.2017 ליום נכון במגזר הקבוצה של העבודות צבר

נכון למועד פרסום הדוח, לא חל שינוי מהותי בצבר העבודות.


פעילותה מחזיקה הקבוצה בעיקר ציוד מעבדה ומחשבים. לצורך

ג' של פרק א' זה להלן. לחלק 3פירוט באשר למשרדי הקבוצה, ונכסי המקרקעין אשר לקבוצה זכויות בהן, ראה סעיף

ש"ח. ןמיליו 1.1-כסתכם לסך של ה 31.12.2017פעילות ליום הסך היקף הרכוש הקבוע נטו המשויך לתחום

הון אנושי בתחום פעילות בקרה ואוטומציה 2.9

:*להלן לפירוט בהתאם, עובדים 330וחברות בנות בקבוצה מעסיקות בתחום פעילות זה החברה

31.12.1731.12.16חלוקה





330323סה"כ

כוח אדם בהיקף לא מהותי. עובדילא כולל עובדים תאגידים בבעלות חלקית שאינם בשליטת החברה ו )*(

לחלק ג' של פרק א' זה להלן. 5נוספים אודות ההון האנושי ראו סעיף לפרטים

(, "ההסתדרות"התקבלה במשרדי אפקון בקרה הודעה מטעם הסתדרות העובדים הכללית החדשה ) 2016יולי חודש בנכון למועד הדוח, בקרב עובדי אפקון בקרה.לפיה החל מהמועד האמור לעיל, ההסתדרות הינה ארגון העובדים היציג

להבנות לגבי הסכם טרם הגיעו הצדדים ו, אפקון בקרה מנהלת משא ומתן עם ההסתדרות וועד הפעולה מקרב העובדים . ותוכנוקיבוצי

חומרי גלם וספקים 2.10

במטה הקיים מרכזי רכש ידי על בעיקר מבוצע, המחסנים וניהול הרכש ניהול, המלאי ניהול, הפעילות בתחום הרכש .ועל ידי מנהלי היחידות השונות ,הרלוונטיות היחידות של התפעול במנהלי נעזר אשר, הקבוצה

ממספר ספקים לעיל, 2.6.4-ו 2.6.3, שאינם מפורטים בסעיפים הקבוצה רוכשת את חומרי הגלם בהם היא עושה שימוש מנת למנוע תלות בספק כזה או אחר.-מעת לעת, על

, לשינויים הכפופות, הזמנות והוצאת הספקים מאת מחיר הצעות קבלת של בדרך הינה הספקים מרבית עם ההתקשרויות, היתר בין, מוסדרת, ספקים עם הקבוצה ההתקשרויות במסגרת. לעת מעת הספקים לבין הקבוצה בין שמסוכם כפי

.לקבוצה המסופקים למוצריםהספקים אחריות

ההתקשרות של הקבוצה קיימים מנגנונים להתמודדות עם עליית מחירי חומרי הגלם כאמור, אם בדרך של בחלק מ לפי, אחר או לצרכן המחיריםהתייקרות מחירים ואם בדרך של הצמדת התמורה למדד רלבנטי )תשומות הבניה או מדד

עם מתמודדת הקבוצה, בנוסףהרלוונטי. קטבפרוי ההתייקרות מלוא על בהכרח מפצים אינם אלו שמנגנונים הגם(, הענייןבהסכמי מסגרת עם ספקים לצורך הבטחת מחירים והגנה התקשרויות באמצעות, היתר בין, לעיל כאמור מחירים עליות

:הינם הפרויקטים בתחום פעילותה לצרכי שימוש הקבוצה עושה בהם העיקרים הגלם חומרי מפני עליות מחירים.

- 28 -

בקרים מתוכנתים ובקריTAC/CSI/SmartStruxure תוצרת חברתSchneiderבהתאם להסכם הנזכר בסעיף , לצרכים והעבודות בביצוע. מועד בהתאם הקבוצהלעיל. הרכישות מתבצעות על פי הזמנות שמוציאה 2.6.3

של . בארץ משמשת חברת שניידר אלקטריק טכנולוגיות כנציגתהממועד אישור ההזמנה כחודשהינו ,ככלל, ספקהאהSchneider הבקרים המתוכנתים, והמוצרים המיובאים מגיעים מצרפת. לתחום הפעילות תלות בספק בתחום

ואולם להערכת החברה במידה ותיפסק ההתקשרות כאמור לא צפויה לתחום הפעילות ובבקרים המתוכנתים מתוצרתו .בטווח הארוך חשיפה משמעותית

ציוד ותכנה למערכות בקרה ושליטה ואיסוף נתונים תוצרתI.D.S. GmbH על פי הזמנות מתבצעות. הרכישותומאושרות על ידי הספק בהתאם לדרישות והעבודות בביצוע. הציוד מיובא מגרמניה ומועד הקבוצהשמוציאה חברת

יום. 30עד הינו, ככלל, ספקהאה

מערכות בקרת מבנה תוצרת חברתSchneider לשעבר(TAC AB אשר נרכשה על ידי ,Schneider הרכישות .)מתבצעות על פי הזמנות שמוציאה הקבוצה בהתאם לצרכים והעבודות בביצוע. הציוד מיובא משבדיה, ומועד

ישור ההזמנה.אשבועיים ממועד כ, הינו ככללספקה, אה

ציוד ומערכות תוצרתTYCO ( חברת לשעברSimplex Time Recorder Co. אשר נרכשה על ידי ,TYCO) ,לעיל. הרכישות מתבצעות על פי הזמנות שמוציאה הקבוצה, בהתאם לצרכים 2.6.4בהתאם להסכם הנזכר בסעיף

ההזמנה. המוצרים המיובאים מגיעים מארצות אישוריום ממועד 30-, כככללספקה הינם, אוהעבודות בביצוע. מועדי ההברית. לתחום הפעילות תלות בספק ובציוד והמערכות מתוצרתו. להערכת החברה במידה ותופסק ההתקשרות

כאמור עלולות להיות להפסקה כאמור השלכות מהותיות על תחום הפעילות.

לגילוי מתכות תוצרת חברת שעריםCEIAידי עלנות שמוציאה הקבוצה ומאושרות . הרכישות מתבצעות על פי הזמ . המוצרים ההזמנה אישוריום ממועד 30ספקה הינם עד אהספק, בהתאם לצרכים והעבודות בביצוע. מועדי ה

. מאיטליה מיובאים

הינה נציגה הבלעדית של חברת הקבוצהRauland חברת .Rauland הינה המובילה בתחום מערכות קריאת אחות לפתרון מערכות מתח נמוך בבתי אבות ובתי חולים. מהמשלי הינהזו פעילותחולה ומצוקה בבתי חולים ובבתי אבות.


)לרבות תיקונם ותוספות לו( עם חברת 2009הסכם מהותי בתחום הפעילות הנו הסכם קבלנות משנה מחודש פברואר 2.11.1Siemens Power Transmission and Distribution Inc. ("Siemens" לביצוע שלב מימוש אופציה, שלב ב', של )

מיליון ש"ח 70-הזמנה הוא בסך של כ סכוםבור חברת החשמל. פרויקט בקרת מערכת ההולכה של רשת החשמל, עברבעון הסתיימהב' בשלב"ח. אספקת המוצרים ש יליוןמ 2-יתרת ההזמנה לביצוע הינה כ 31.12.2017ליום כאשר

.2018הראשון של שנת

:עיקרי ההסכם להלן

ל פי אבני דרך והתקדמות ביצוע עבודות הפרויקט.עתשלום נקבע ה

באפשרותה שלSiemens .להסב זכויותיה וחובותיה, בחלקן או במלואן, על פי ההסכם לחברת סימנס ישראל בע"מ . Siemensאפשרות זו מומשה בפועל על ידי

מהיקף עבודותיה בגין איחורים במסירת הציוד שהתחייבה 17.5%הקבוצה חשופה לפיצויים מוסכמים בשיעור של עד .האמור למנגנון בהתאםלם סכומים לא מהותיים עד כה לש נדרשה הקבוצהלספק במסגרת ההסכם.

ערבות בנקאית בשיעור של להפקידהקבוצה נדרשתב' בפרויקט, בשלבלהבטחת קיום התחייבויותיה של הקבוצה דולר. ןמיליו 16.9-מהיקף עבודותיה, וכן ניתנה ערבות של החברה בסך של כ 15%

בהסכם נקבע כיSiemens ליתן דיווחים על פי תידרשה תהא כפופה לה, בין היתר, תהא אחראית הפרויקט והקבוצ אודות התקדמות בפרויקט.Siemens -ללו"ז קבוע מראש

בהסכם נקבע כי לצדדים קיימת חובת שיפוי במקרים של נזקים, לרבות בנפש, בקשר עם ביצוע הפרויקט אלא אם נזק כאמור נגרם בשל רשלנות.

ביטוחים הנדרשים לצורך ביצוע פרויקט מסוג זה.הקבוצה התחייבה לרכוש על חשבונה

.נכון למועד הדוח קיימות בין הצדדים מחלוקות בקשר עם ביצוע הפרוייקט

לאספקה, ( "המזמין"בסעיף זה להלן: )במכרז שפרסם גוף ציבורי בישראל זכתה הקבוצה 2015בפברואר, 17ביום 2.11.2מיליון 65היקף ההצעה הכולל של החברה הבת עמד על מ(. התקנה ותחזוקה של מערכת לקריאת מדי מים מרחוק )קר"

ואין כל ודאות כי המזמין יממש את מלוא היקף להתבצע בשלבים ולהתפרס על פני מספר שנים, תש"ח. העבודה מיועד 4-בפרויקט שהיקפו כ הראשון שלבראת סיום הקלנכון למועד הדוח החברה נמצאת בהתאם לצרכי המזמין. ההצעה. על בחלקים זה יסתיים בהצלחה ועל פי קריטריונים שנקבעו, ישקול הלקוח להרחיב את הפרויקט בבמידה ושל .מילון ש"ח

.מהיקף הפרוייקט 10%-על כ 2018לשנת ידיעת החברה, עומד ב, ואשר למיטפי תקציב שיוקצה לו מידי שנה

)סעיף Schneiderכן, הסכמים מהותיים נוספים בתחום הפעילות הינם ההסכמים לרכישות בקרים תוצרת חברת כמו 2.11.3 לעיל(. 2.6.4)סעיף TYCOלעיל( ולרכישת ציוד ומערכות תוצרת 2.6.3

3קרן טנא הון צמיחה בהסכם עם ("תבורי"מר צחי תבורי )ואפקון בקרה ות תקשרושלמה הה 2015 ,באוקטובר 29ביום 2.11.4(, בקשר "קרן טנא": יויחד)להלן (שותפות מוגבלת)פי.אי.אף )מקבילה( 3וטנא הון צמיחה (שותפות מוגבלת)פי.אי.אף

להלן) ארה"ב ת.י.ב.אישראל ו ת.י.ב.א. ("הסכם ההשקעה"ישראל ובת.י.ב.א ארה"ב ) עם השקעה של קרן טנא בת.י.ב.אבחלקים ו,וחזקה, כל אחת משתי החברות ההתקשרות בהסכם ההשקעה עם קרן טנאלמועד עובר (. "החברות": יחדיו .על ידי אפקון בקרה ועל ידי תבורי ,שווים

- 29 -

:עיקרי ההסכם להלן

בדרך של ת.י.ב.א ישראל ומיליון דולר ארה"ב, בדרך של הזרמת הון כנגד הקצאת מניות ב 24 השקיעהקרן טנא, כאשר ת.י.ב.א ישראל רכשה את החזקותיהם של אפקון אפקון בקרה ותבורימידי בת.י.ב.א ישראל רכישת מניות

, ת.י.ב.א ארה"בבמלוא מניותיה של החזיקמת.י.ב.א ישראל השלמת העסקה לאחר בקרה ותבורי בת.י.ב.א ארה"ב. .30% -ותבורי 30%-בקרה , אפקון 40%לפי היחס הבא: קרן טנא ת.י.ב.א ישראלבמניות מחזיקים והצדדים

קו יחזהסך הכספים שקיבלו אפקון בקרה ותבורי בגין דיבידנדים שמשכו ערב העסקה, בגין מכירת חלק מהמניות ש)ברוטו(, מיליון דולר 14הסתכמו בסך של בת.י.ב.א ישראל, ובגין מכירת כלל החזקותיהם במניות ת.י.ב.א ארה"ב

.בחלקים שווים

ר מיליון דול 60מיליון דולר "לפני הכסף" ושווי של 50של כולל שווי לת.י.ב.א ישראל ול.ת.י.בא ארה"ב שיקפההעסקה (. "השווי הקובע")לאחר הכסף" "

בהסכם ההשקעה יהיה נמוך מסכומים שנקבעו 2017וגם בשנת 2016במקרה שהרווח הגולמי של החברות בשנת ,לא הונפקו ולפיכך 2016. החברה עמדה ביעד הרווח לשנת יות נוספותיופחת השווי הקובע ותוקצינה לקרן טנא מנ

מניות נוספות. לקרן טנא

מסדיר את היחסים בין בעלי המניות, וכולל, בין היתר, פירוט לעניין אופן מינוי הדירקטורים בחברות; הסכם ההשקעהרוב מיוחד של בעלי המניות; הגבלות החלטות הדורשות אישור ב ,אופן קבלת החלטות שאינן במהלך העסקים הרגיל

איסור תחרות וישראל; בוזכויות לעניין העברת מניות; עיגון היותה של אפקון בקרה מפיצה בלעדית של מוצרי החברות .(בין הצדדים לאפקון בקרה )למעט הפצת מוצרי החברות כאמור

לחלק א' לעיל. 1.6ראו סעיף -מים השלימה הקבוצה השקעה בחברה העוסקת בייצור של מכ" 2017בחודש נובמבר 2.11.5

ראו סעיף -חברה העוסקת בחדרי בקרה חכמים - DMמחברת 75%השלימה הקבוצה רכישה של 2018בחודש מרץ 2.11.6 לחלק א' לעיל. 1.7

- 30 -

תחום פעילות הסחר .3

מידע כללי אודות תחום פעילות הסחר 3.1

.לעילפרק א' זה שלא' לחלק 2.3ראו סעיף - הפעילות תחום 3.1.1

פעילות הסחר של הקבוצה מתבצעת באמצעות אטקה וכוללת את התחומים הבאים: יבוא, שיווק והפצה של ציוד בתחומי החשמל, מיתוג חשמלי, ציוד לתשתיות חשמל, רכיבים ומערכות פיקוד ואוטומציה תעשייתיות, פניאומטיקה, זיווד

טק.-ם לתעשיית ההילתעשיות החשמל והאלקטרוניקה, בקרה ומכשור ורכיבים אלקטרוניי

בו החלים והשינויים הפעילות תחום מבנה 3.1.2

הינו יצרני לוחות חשמל, קבלני עבודות חשמל וחברות נוספות הפעילות בתחומי החשמל תחום הפעילותשוק היעד של בשנת 16%-ור של כהקבוצה, אשר היקף הרכישות שלהן הינו בשיע תאגידי, וכן פרוייקטים יזמיוהאלקטרוניקה בארץ,

כל אחת מהן משרתת פלח שוק ואחראית על שיווק קו מוצרים מוגדר: כאשר, קטגוריותשלוש כולל תחום הפעילות. 2017 ( רכיבים וזיווד אלקטרוני.3) ;( מכשור ובקרה2) ;( חשמל1)

.הפעילות בתחום משמעותיים שינויים חלו לא הדוח בשנת

תשינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיו 3.1.3

שיעורי הרווחיות בתחום הפעילות . הושפעו ההכנסות מירידה בשער החליפין של האירו לעומת השקל 2017בשנת מושפעים מהגורמים הבאים: מצב התחרות בענף, טיב והיקף ההתקשרויות עם הספקים הזרים, תנודות במחירי חומרי

הגלם )בעיקר נחושת( ושינויים בשערי המטבע.

ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות מגבלות חקיקה, תקינה, 3.1.4

כפופים להיתרי יבוא ולעמידה בתקנים מקומיים ובינלאומיים. הקבוצהחלקם של המוצרים המיובאים על ידי

מושתתת על יבוא מוצרים מחו"ל, פעילות זו תלויה בסדירות העבודה של הקבוצהבנוסף, מאחר שעיקר פעילותה של לתחום היבוא, כגון רשויות הנמלים, רשויות המכס וכד'. אי סדרים כאמור אשר צפויים, הקשוריםהגורמים והרשויות בארץ

השתמשמלאי או ללהקדים הזמנות, להגדיל את ה הקבוצה, בגין שביתות וסכסוכי עבודה, עשויים לאלץ את היתר בין בדרכי הובלה אלטרנטיביות בעלויות גבוהות יותר )למשל, הובלה אווירית במקום הובלה ימית(.

:אחרות מגבלות

של משרד הביטחון. נכון למועד מאושר ספקמפעילות זו קיימת דרישה להיות " כחלק - ספק מוכר של משרד הביטחון " הביטחון.הדוח, אטקה הינה ספק מוכר של משרד

ומשווקים בשוק המקומי, כפופים, כחלק מהליך הקבוצהחלק מהציוד, המוצרים והרכיבים המיובאים על ידי - תקינההיבוא, לעמידה בדרישות מכון התקנים הישראלי, ולבדיקות המבוצעות על ידו. המוצרים האמורים מותרים לשיווק רק לאחר שעמדו בבדיקות האמורות וניתן אישור מכון התקנים להפצתם. מוצרים אחרים, לגביהם לא קיים תקן ישראלי,

בתקנים בינלאומיים מקובלים בהתאם לסוג המוצר. דרישות עמידה בתקן ישראלי או בהיעדרו, בתקן נדרשים לעמוד המוצרים הדוח למועד נכוןעם לקוחותיה. הקבוצהבינלאומי מקובל, הינן דרישות סף במרבית מהתקשרויותיה של

המשווקים בתחום הפעילות עומדים בתקנים אלו.

הכבלים יצרן - מורשה יצרןGeneral Cables ,התקן תו לפי מורשה יצרן הינו, שאת מוצריו משווקת ומפיצה הקבוצה .הישראלי

תקןISO - 9001:2000לאטקה מערכת אבטחת איכות מאושרת לפי תקן-ISO.

והתפתחויות בשווקים של תחום הפעילות או שינויים במאפייני הלקוחות של 3.1.5

ככלל, קיים מתאם בין השווקים של תחום פעילות הסחר ולקוחותיו, לבין השווקים של תחומי הפעילות האחרים בקבוצה גם הסחר עוסקת בייצוג חברות, שיווק והפצה של ציוד בתחומי החשמל, בקרה ומכשור. הציוד האמור פעילותולקוחותיה.

משמש את תאגידי הקבוצה בתחומי הפעילות השונים, הן בביצוע עבודות קבלניות בתחומי החשמל והייצור והן בפעילות ידי פעילות הסחר, במקרים בהם יש -ציוד המיובא ומשווק על ים, תאגידי הקבוצה רוכשככללהבקרה והאוטומציה.

ום הפעילות מושפע משינויים ופיתוחים טכנולוגיים , תחבנוסףלפעילות הסחר יתרון על פני רכישה מספקים אחרים. במוצרים המיוצרים על ידי הספקים העיקריים של תחום הפעילות. פיתוחם של מוצרים חדשים כאמור, מגדיל את סל

ללקוחותיה בארץ, ויש בו כדי להרחיב את מעגל הלקוחות של תחום הפעילות. הקבוצההמוצרים המשווקים על ידי

ריטיים בתחום הפעילותגורמי הצלחה ק 3.1.6

:כולליםהחברה, גורמי ההצלחה הקריטיים להערכת

:הסכמי נציגויות ושיתוף פעולה עם גופים מוכרים

צהמשמשת כמפי הקבוצה(, אשר "Omron"), קונצרן בינלאומי לשיווק מוצרי בקרה ואוטומציה Omronקונצרן - 3.9שנה, מהווה ספק מהותי בתחום הפעילות כמפורט בסעיף 20-בלעדית בארץ של מוצרים מתוצרתו, מזה כ

להלן;"(, יצרן ספרדי של General Cables)" Grupo General Cable Sistemas S.Aשיתוף הפעולה עם חברת -

להלן; 3.9כבלי חשמל, המהווה ספק מהותי בתחום הפעילות, כמפורט בסעיף , קונצרן בינלאומי לשיווק ציודי מיתוג ורכיבים בתעשיית לוחות חשמל, ABBהמשך שיתוף הפעולה עם קונצרן -

להלן; 3.9המהווה ספק מהותי בתחום הפעילות, כמפורט בסעיף

- 31 -

שמירה על סל מוצרים רחב ומגוון, והרחבתו באמצעות התקשרויות עם ספקים נוספים או החדרתם של מוצריםוצרתם של הספקים עמם קיימת התקשרות להפצה ושיווק מוצריהם, בהתבסס על תשתיות קיימות של כח נוספים מת

אדם מקצועי ומערך שיווק קיים;

חוזר היזון וקבלת הרלוונטיים הגורמים בקרב והצגתם המוצרים בשיווקמערך שיווק מפותח, בפריסה ארצית, הפעיל ותכנון פרויקטים;, כדוגמת לקוחות, יועצים וחברות הנדסה מהם

תחרותיים ומחירים זמנים בלוחות עמידה, מוצרים של גבוהה איכות רמת על שמירה;

העיקריים של תחום הפעילות והיציאההכניסה חסמי 3.1.7

הכניסה העיקריים לתחום הפעילות הינם כדלקמן: חסמי

להעדיף חברות שצברו מוניטין הנטייהקבוצה קיימת תפעילות זה ו/או ליצרנים שאת מוצריהם משווק בתחום ללקוחות בתחום;

יכולת מוכחת של ניסיון עבר בשיווק והפצת מוצרים העומדים בסטנדרטים הגבוהים הדרושים בשוק, בתנאי מהימנותוכושר עמידה בדרישות השוק, הן מהבחינה הטכנית והן מהבחינה המסחרית, לרבות מועדי הזמנה, היקפים, טיב

ואיכות המוצרים.

ויקטים רבים בתחום הפעילות מבוססים על ציוד וטכנולוגיה של ספקים ויצרנים זרים, היכולת להתקשרות פרשמאחר, חוסנה הקבוצהבהסכמים לשיתופי פעולה ו/או ייצוג עם ספקים כאמור, אשר מושפעת בין השאר מניסיון העבר של

הפיננסי והמוניטין שצברה, יכול להוות חסם כניסה לפעילות בתחום.

אדם מקצועי ומיומן, המסוגל לתת תמיכה טכנית ומקצועית ללקוחות תחום הפעילות בקשר עם -התבססות על כחהמוצרים המשווקים ומופצים בשוק, מהווה חסם כניסה הן מבחינת הלקוחות והמזמינים בארץ, והן מבחינת הספקים

מענה ותמיכה טכנית ללקוחות הסופיים. בקיומו של מערך גיבוי מקצועי מקומי המסוגל ליתן םהמעונייניהזרים,

הערכת החברה, לא קיימים חסמי יציאה מהותיים בתחום הפעילות.ל - יציאה חסמי

תחליפים למוצרי תחום הפעילות 3.1.8

מעצם טבעו של תחום הפעילות, קיימים מוצרים תחליפיים לכל המוצרים המשווקים ומופצים בתחום, בעיקרם תוצרת ארצות הברית והמזרח הרחוק. עם זאת, לצורך מתן פתרונות הולמים לצורכי לקוחות הקבוצה, יצרנים זרים מאירופה,

עם יצרנים בעלי יכולת וניסיון מוכחים, שמוצריהם עומדים בדרישות הסף מבחינה טכנית, מוכרים הקבוצהמתקשרת מעניקים יתרון יחסי על פני הקבוצהומאושרים על ידי הלקוח, כאשר השילוב בין היצרן וסל המוצרים שלו עם יכולותיה של

מוצרים וחברות מתחרים בשוק.

מבנה התחרות בתחום הפעילות 3.1.9

מעריכה, כי הנה נמנית עם המובילים הקבוצהשל נתונים סטטיסטים מוסמכים על היקף השוק בתחום הפעילות, בהעדרם 'י כבלים, סינרגבתחום מוצרי מיתוג חשמלי, סוכנויות וכהנא, יחד עם החברות סומת תעשיות זו פעילותבשוק המקומי ב

לקטריק תעשיות ואסטרגל בפעילות הסחר במוצרי הסחר במוצרי הכבלים, שניידר א בפעילותשהינה יצרנית מקומית הבקרה והאוטומציה.

עיקריים כדלקמן: מישוריםבהתמודדותה בתנאי התחרות נחלקים לשני הקבוצההאמצעים הננקטים על ידי

נמצאים הקבוצהנמצאים באופן תדיר אצל לקוחות תחום הפעילות אנשי השיווק והמכירות של -מול לקוחות עבודת ,, חשופים למידע שוטף בדבר פרויקטים הקבוצהמתמיד עם משרדי ייעוץ ותכנון פרויקטים, ומעצם היותם חלק מבקשר

מתוכננים ובביצוע. בדרך זו, ניתנת האפשרות להכיר מקרוב את דרישות השוק, המגמות, ביקושים למוצרים שונים, בהתאם. כותכיוונים ומוצרים חדשים, ולהיער

אנשי השיווק הבכירים, מול הלקוחותבסיס הנתונים והמידע שנאסף בשוק במסגרת הפעילות על -עבודה מול ספקים ,עוסקים באופן שוטף באיתור ספקים ויצרנים חדשים, לצורך התקשרות תחום הפעילות מנהלי קווי המוצר והנהלת

עבודת השטח, ומעצם . בנוסף, על בסיס האינפורמציה הנאספת בןהענייעמם בהסכמי ייצוג, סוכנות והפצה, לפי באופן מתמיד בשיפור תנאי הרכישה שלה מול ספקיה הקבוצה, פועלת הקבוצה שלהיותה של אטקה חלק אינטגרלי

העיקריים, במסגרת ההתדיינות השנתית על קביעת מחירי רכישה, תנאי אשראי ותנאים מסחריים אחרים.


לעיל, תחום הפעילות מורכב משלוש יחידות מוצרים, אשר במסגרתה של כל יחידה משווקים קווי 3.1.2כאמור בסעיף מוצרים מוגדרים כדלקמן:

ציוד מיתוג. שוק היעד הוא קבלני חשמל, יצרני ,כבלים מסוגים שונים הקבוצה, משווקת זו פעילותבמסגרת -חשמל לוחות, סיטונאים העוסקים בהתקנות ועבודות תשתית שונות.

ציוד מכשור ובקרים מתוכנתים. שוק היעד הוא לקוחות תעשייתיים הקבוצהמשווקת זו פעילותבמסגרת - מכשור ובקרה הכבדה, תעשיית הפלסטיק והאריזה. העוסקים בייצור סדרתי, ומפעלי תעשיה שונים בתחום התעשייה

זו פעילותמארזים וציוד זיווד אלקטרוני. שוק היעד של הקבוצהמשווקת זו פעילותבמסגרת - רכיבים וזיווד אלקטרוני הינו תעשיות האלקטרוניקה.

שירותי תמיכה טכנית ושירות בשלב של המכירה, כאשר תחומי הסיוע הטכני כוללים: הדרכה הקבוצהבנוסף, מספקת בכתיבת תוכנה לבקרים תעשייתיים, סיוע באינטגרציה בין מערכות, איתור ומתן פתרונות לתופעות של הפרעות ברשתות

הפעילות. חשמל, תחזוקה מונעת למתקני חשמל ושירות תיקונים לכל הציוד המשווק במסגרת תחום

- 32 -

ם מזכר הבנות במסגרתו תרכוש אטקה תנח 2018בחודש ינואר אטקה פועלת להגדלת מגוון המוצרים שהיא מפיצה, ותצא אל הפועל, וכי העסקה מזכר ההבנות העסקה מכח מחברה המפיצה מוצרי תאורה. יובהר כי אין כל ודאות כי 60%

.בוצהעל ידי הק מותנית, בין היתר, בהשלמת בדיקת נאותות


החברה מדווחת בדוחותיה הכספיים על תחום הפעילות כמגזר עסקי אחד, ואינה נוהגת לפלח בנפרד את נתוני הפעילות בקשר עם כל יחידת מוצרים.

פרק א' לעיל.ל' א חלקב 5סעיף ולנתוני הקבוצה בתחום פעילות הסחר רא

לקוחות 3.4

, כאשר העיקריים שבהם הינם לקוחות מוסדיים, מפעלי לקוחות 1,000- כהפעילות לתחום למועד פרסום דוח תקופתי זה כימית, וחברות אלקטרוניקה. -תעשייה כבדה ופטרו

ההתקשרות עם לקוחות מוסדיים היא בדרך כלל פרי זכייה במכרז, אשר בעקבותיה יוצאות הזמנות ציוד ספציפיות, לצורכי הלקוח, בתנאים המפורטים במסמכי המכרז. התשלום נעשה בדרך כלל לאחר האספקה, והאשראי ללקוח בהתאם

יום. 120עד 30בתנאי שוטף + ,בדרך כלל ,הינו

עם לקוחותיה לפרקי זמן הקבוצהעל אף שאין מחויבות בין הצדדים להזמנות המשך, לרוב נמשכים קשרי העבודה של . מהקבוצהעות, בהתאם לדרישות הלקוח, הזמנות המשך של ציוד אשר הוזמן בעבר ארוכים, במהלכם מבוצ

הינה 2017- ו 2016בשנים לפי לקוחות(ללא פעילות בין התחומים) לחיצונייםטבלת התפלגות הכנסות תחום הפעילות :כדלקמן

הכנסות ( באלפי ש " ח )

מסך %ההכנסות

הכנסות ( באלפי ש " ח )

מסך %ההכנסות

35,84835%20,23421%עסקיים גדולים1,6102%3351%גופים ממשלתיים

63,98763%77,66779%פרטיים ועסקיים קטנים101,445100.00%98,236100.00%סה " כ

2016ם הלקוח ש

2017

לקוח אשר ו, אין בתחום הפעילות תלות בלקוח מסוים בשל מגוון הלקוחות והתפלגות הכנסות תחום הפעילות ביניהם .למעט תאגידי הקבוצה ,מסך הכנסות תחום הפעילות 10%היקף ההכנסות בגינו עולה על


, ומפרט את כלל מוצרי הקבוצהתחום פעילות הסחר עושה שימוש לצורכי שיווק מוצריו בקטלוג מוצרים אשר הופק על ידי תחום הפעילות, הן מבחינה טכנית והן מבחינה מסחרית, וכן באתר אינטרנט שבו ניתן לקבל נתונים טכניים ומסחריים.

3.9 וראלפרטים נוספים - General Cables-ו Omron ,ABBבתחום פעילות הסחר הינו עם יםההפצה העיקרי מיהסכ . להלן

בהסכמי הפצה וסוכנות נוספים, ביחס לציוד, רכיבים ומוצרים שונים הקבוצהלעיל, קשורה יםם המפורטמיבנוסף להסכחשיפה כלפי מי לקבוצה, אין הקבוצה. בשל מגוון המוצרים הרחב ומספר הנציגויות המוחזקות על ידי ההמשווקים על ידי

מהיצרנים בגין ההסכמים האמורים.

הינם כדלקמן: הקבוצהעיקרי הוראות הסכמי ההפצה בהם קשורה

שיווק והפצה וכן כמפיץ בישראל של המוצרים. האחריות להקמת מערך הקבוצהבמרבית הסכמי ההפצה ממונהנושאת בעלויות השיווק הקבוצה, בתמיכה של היצרן. בדרך כלל הקבוצה מערך תחזוקה ושירות למוצרים הינם של

משווקים מחייבים רישוי לצורך שימוש דוהפרסום של המוצר (בהיקפים שנקבעו בהסכמים). במקרים בהם המוצרים ה נות וההיתרים המתאימים.לפעול לקבלת הרשיו הקבוצהבהם, האחריות הינה על

,מתחייבת להימנע מהפצת מוצרים מתחרים בישראל ומשיווק המוצרים בחו"ל. הקבוצהבהסכמי הפצה בלעדייםמזמינה את המוצרים מן היצרן ומשלמת את תמורתם בהתאם למחירי מחירון של היצרן (המתעדכנים בדרך הקבוצה

ים. כלל על בסיס שנתי), בניכוי הנחות שנקבעו בהסכמ

פי שיקול דעתה. בהסכמים נקבעת מכסת -ידה ועל- רשאית למכור את המוצרים בארץ במחיר שייקבע על הקבוצהמכירות שנתית מינימלית הנתונה לשינוי שיקבע בהסכמת הצדדים מדי שנה. נכון למועד פרסום הדוח, עומדת

במכסת המכירות הקבועה בהסכמים. הקבוצה

פי -ללקוחותיה מגובה באחריות היצרן למוצר, לתקופה הנקובה בהסכמים. על בוצההקבדרך כלל, האחריות שנותנת הקבוצהמוטלת האחריות המלאה לכל פעולותיה הקשורות למוצרים נשוא ההפצה. כמו כן, מתחייבת הקבוצהרוב, על

היא הקבוצהלות ידי היצרן ובמידה והיצרן יתבע כתוצאה מפעו-הניתנת על זושלא לטעון לאחריות של היצרן מעבר ל מתחייבת לשפות אותו בגובה הסכום שיפסק כנגדו.

ההסכמים הינם לתקופות של שנה עד שנתיים. מרבית ההסכמים מתחדשים אוטומטית, למעט אם ניתנה הודעתידי מי מהצדדים. ההסכמים אף ניתנים לביטול במקרה של העברת שליטה, שינוי מבנה -ביטול בכתב ומראש על

- 33 -

במועדים כפי שנקבעו ארגוני, הפרה יסודית של תנאי מתנאי ההסכם ואי עמידה במכסת המכירות השנתית, בהסכמים.

ג' של פרק א' זה להלן. חלקל 1לפרטים נוספים בנוגע לפעילות שיווק והפצה הנוגעים לקבוצה בכללותה ראה סעיף


המבוססת בעיקרה הקבוצהפעילות הסחר אין צבר הזמנות למוצרי תחום הפעילות, זאת לאור שיטת המכירה של בתחום .או על מכירה ישירה של הספק בחו"ל ללקוח מהמלאי לאספקה תוך זמן קצר ממועד קבלת הזמנהעל מכירה


רכוש קבוע מהותי אחר המשויך לתחום הסחר כולל את המשאיות והמנופים המשמשים להובלת הציוד, המוצרים והרכיבים המשווקים על ידי אטקה.

פרק א' זה להלן. שלג' חלקל 3המקרקעין אשר לקבוצה זכויות בהן, ראה סעיף פירוט באשר למשרדי הקבוצה, ונכסי

.ש"ח מיליון 0.7-כם לסך של הסתכ 31.12.2017פעילות ליום ההיקף הרכוש הקבוע נטו המשויך לתחום סך

הון אנושי בתחום פעילות הסחר 3.8

עובדים, בהתאם לפירוט להלן: 53במגזר המעסיקהקבוצה

31.12.1731.12.16חלוקה



5352סה"כ

לחלק ג' של פרק א' זה להלן. 5לפרטים נוספים אודות ההון האנושי ראו סעיף

גלם וספקיםחומרי 3.9

הסכמי הפצה במסגרתרוכשת אותם במישרין והקבוצה מרבית המוצרים בתחום פעילות הסחר הינם מתוצרת חוץ פעילות, ובכלל זה הידי מספר רב של יצרנים מרכזיים בעולם בתחום -מיוצרים על המוצרים(. המוצרים""כמתואר להלן )

עם היצרנים כאמור הינה, בדרך כלל, בכתב. הקבוצההתקשרות רכיבים בתעשיית החשמל, הבקרה, האוטומציה והזיווד.

בין שבועיים לעשרה שבועות. ,כלל בדרך, מיצרנים בחו"ל, נע הקבוצהספקה של רכיבים וציוד אותו רוכשת אזמן ה

שימוש לצרכי פעילותה בתחום הינם: הקבוצהההפצה והמוצרים העיקרים בהם עושה םהסכ

בהתאם להסכם הפצה עם חברתOmron ("Omron" מונתה )כמפיצה בלעדית בישראל מטעם השלוחה קבוצהעם גופים בינלאומיים בקשר עם הפצת מוצרי Omron. זאת בכפוף להסכמים שיש לקונצרן Omronהאירופאית של

Omron .ימים מיום 90מחויבת לשלם עבור הזמנותיה בתוך קבוצהבאמצעות אותם גופים בעולם, לרבות בישראלאחריות למוצרים, קבוצהנותן ל Omronההזמנה. כל איחור בתשלום כאמור עשוי לגרור עיכוב באספקת המוצרים.

חודשים. אחריות היצרן כוללת תיקון או החלפה של המוצר במקרה הצורך. אחריות זאת 18בדרך כלל, לתקופה של חלה. כל אחריות מעבר לכך Omronפי התנאים וההוראות של -על שלאהשימוש במוצר נעשה ו במקרהאינה בתוקף

. Omronפיצוי במקרה של פגם ו/או תקלה במוצר מעבר לתיקון המוצר או החלפתו בידי ל זכאיתלא קבוצה. קבוצהעל הצדדים הודיע על ביטולו אוטומטי של תקופת ההסכם בכל פעם למשך שנה, אלא אם מי מ חידושמנגנון קייםבהסכם , על אף שאינו Omronחודשים לפני תום כל תקופה כאמור. אובדן ההתקשרות הבלעדית של החברה עם 3לפחות

מזה משמשת כמפיצה בלעדית של יצרן זה קבוצהצפוי, עלול להשפיע לרעה על היקפי הפעילות בתחום הסחר. . הרכישות סרוום מתוכנתים, ציוד בקרה מגוון ומערכות , כאשר המוצרים נשוא ההסכם הינם בקריכשלושים שנה

, בהתאם לצרכים והעבודות בביצוע. מועדי היצרן, ומאושרות על ידי קבוצהמתבצעות על פי הזמנות שמוציאה יום ממועד ההזמנה. המוצרים מיובאים מהולנד. 90-ל 30ספקה הינם, בדרך כלל, בין אה

כבלים למתח נמוך וגבוה תוצרת חברתGeneral Cables - הקבוצההרכישות מתבצעות על פי הזמנות שמוציאה ,יום ממועד 90-ל 30, בין ככללספקה הינם, אומאושרות על ידי ספק זה, בהתאם לצרכים והעבודות בביצוע. מועדי ה

ההזמנה. המוצרים מיובאים מספרד ומארצות הברית. לתחום הפעילות תלות בספק ובציוד מתוצרתו.

נמוך תוצרת קונצרן -מפסקים וציוד למתחABB - השלוחה המקומית של הספק. הרכישות באמצעותמתבצע הרכשמתבצעות על פי הזמנות שמוציאה החברה, ומאושרות על ידי הספק, בהתאם לצרכים והעבודות בביצוע. מועדי

ספק ובציוד מתוצרתו.לתחום הפעילות תלות ביום ממועד ההזמנה. 60-ל 30, בין ככללספקה הינם, אה

- 34 -

ש"ח(: מיליון)ב 2017-ו 2016להלן פרטים אודות רכישות אטקה מספקיה המהותיים בכל אחת מן השנים

ABB4044.70%3657.07%

OMRON1618.33%1622.02%

Genaral Cables1112.14%1216.60%

20172016

רכישות

שיעור

מהרכישות

בתחום

רכישות

שיעור

מהרכישות

בתחום

- 35 -

פעילות התקשורתתחום .4

מידע כללי על תחום הפעילות 4.1

הפעילות תחום 4.1.1

, פיתוח, יצור, התקנה, איפיוןבתכנון, עוסקתהמוחזקים על ידיהן, תאגידיםו תקשורתתדיראן תטל, באמצעות, הקבוצה כולל ומוקדי שירות (Unified Communicationsשיווק, הפצה, שירות ואחזקה של מערכות תקשורת אחודות לעסקים )

, (, ממשקים למרכזיות וטלפונים חכמיםCall Centers, מערכות תקשורת לארגונים, מוקדי שירות )טלפוניםמרכזיות רשתות, הקלטה מערכות, IPשרתי תקשורת מבוססי שירותי טלפוניה בענן, , (מפ"אתקשורת פנים ארצית )חבילות פתרונות בתחומי תקשורת , וכן בדים שלישיים, הן מתוצרת "תדיראן" והן מתוצרת צדנלוות ומערכות נתונים תקשורת

. מידע / הגנת סייבר לרבות אספקת מוצרים טכנולוגייםהנתונים ואבטחת

מוקדי, אחודהפועלת במקטע של תקשורת תטלשוק התקשורת העסקית מאופיין בהתפתחות טכנולוגית מתמשכת. המפיצים עוסקים גם בתחום המשלים של תדיראן תקשורת ו. מוצריה של והפצה ייצור, פיתוחומתמקדת ב וטלפוניה שירות

מוסף נוספים. שירותי ערך

מבנה תחום הפעילות ושינויים החלים בו 4.1.2

כוללים: תכנון, פיתוח, יצור ושיווק של פתרונות תקשורת מוכללים לעסקים )כגון: תטלתחומי הפעילות העיקריים של פועלת תטלתקווה. -ממוקם בפתח תטל( ומוקדי שירות. מרכז הפיתוח של IPאחודה, טלפוניה מבוססת תקשורתוכן במדינות ברוסיה בהודו ,מיזם בבעלות חלקית -תדיראן סין ; בסין, באמצעותתדיראן ארה"בבאמצעות בארה״ב, נוספות.

לנגוס מנסיםהאחודה לעסקים נשלט באופן מסורתי בידי היצרנים הגדולים בתחום, יצרנים קטנים התקשורתהגם ששוק , בדרך כלל באסטרטגיות של מחיר, התמחות גיאוגרפית, התמחות סקטוריאלית, הגדולים היצרניםבנתחי הפעילות של

אלה. מ יותר או שנייםבידול טכנולוגי או שילוב של

ובישראל, נובעים ממספר מגמות בולטות: בעולםהשינויים המהותיים בשוק הטלפוניה העסקית בשנים האחרונות,

לכידות (Convergence): לצרכי התקשורת של מלאמעבר מפתרון ספציפי לצרכי הטלפוניה של הארגון למענה יחּוח ה, מסרים מיידיים, נוכחות, ועידות, ש יהארגון, כולל טלפוניה נייחת, טלפוניה ניידת, חוזי, מסרי דוא"ל ופקסימיל

(Chat) אלא מכונה בשם "תקשורת ועוד. מגמת הלכידות הביאה לכך שתחום פעילות זה לא נקרא עוד "טלפוניה ," .Unified Communications -" הדואח

בין היתר, בחידושים הטכנולוגיים הרבים מתבטאת זו דינמיות: שוק התקשורת הינו דינמי מאד. יםטכנולוגי יםשינוי ,המפותחים חדשות לבקרים בשוק זה. השינויים הטכנולוגים מחייבים היערכות מתמדת והשקעה רבה ומתמשכת

(Circuit Switch)מעבר מטכנולוגיה ספרתית ותיקה של מיתוג מעגלים השתיות ובטכנולוגיה מתקדמת. בתלמעבר מחומרה ייחודית לחומרה מבוססת הוביל Voice over Internet Protocol (VoIP)לטכנולוגיה המודרנית של

. יישום טכנולוגיות הממנפות את הפתרונותולווירטואליזציה של מתקדמיםסטנדרטים, לתוכנה המתאימה לסטנדרטים , מאפשרות יישום יעיל של מענה מקיף לצרכי Session Initiation Protocol (SIP) ארכיטקטורת האינטרנט, כמו

בפשטות וביעילות יםהתקשורת של ארגונים תוך הצגת פתרונות שרידים ואמינים, עתירי פונקציונליות, המשתלב, עסקיים בארגונים המשתמשים התנהגות את משנה הניידת התקשורת התפתחות ת.במערכות המחשוב הארגוניו

כמו כן .לארגונים המכירה של העסקיים והמודלים העסקיות המערכות מבנה על משליכה ענן מחשוב והתפתחותומעבר לכך, שירותים אלו מונגשים כיום באמצעות שירותי ענן בכמה תצורות מוכרות: ענן ציבורי )כדוגמת

AMAZON.)(, ענן פרטי וענן "ציבורי מקומי" )כדוגמת בזק, בינת ושיתוף פעולה שנרקם בין פרטנר לתדיראן

.שינוי הגוף הרוכש: בעבר, רכש מערכות טלפוניה בארגונים עסקיים היה נתון בידי יחידות מתמחות בנושא טלפוניהקות היום בכל נושאי הטכנולוגיה הארגונית. כיום, פעילות זו עוברת אל יחידות המחשוב של הארגונים, אשר עוס

טלפוניה היא אחד היישומים אותם מפעילות יחידות המחשוב. לשינוי זה משמעות חשובה, שכן גופי ההפצה החשובים ְכלּול םאינ מתחום מערכות מידע ותקשורת (System Integrators) עוד גופים שהתמחותם טלפוניה, אלא גופי ת

ייעוץ השתנו, והם אינם עוד יועצי הטלפוניה המסורתיים, אלא יועצים מומחים לעולם מערכות המידענתונים. גם גופי הוהתקשורת. השינוי במהות הגוף הרוכש מביא לדרישה, כי הטלפוניה תשתלב כיישום נוסף במרכזי המחשוב

טות הגיבוי, המשכיות . לכך השפעות רבות על מבנה המערכות, בסיסי הנתונים, שי (Data Centers)הארגונייםתפעול המערכות ועוד. למגמות הוירטואליזציה והמעבר לארכיטקטורת ענן, וניהול (Business Continuity)עסקית

האחודה והטלפוניה העסקית, הנדרש התקשורתהמאפיינות את עולם המחשוב, השלכות מהותיות גם על עולם להשתלב במגמות אלה.

פיתוח וקידום מתמיד ומתמשך של השקעה מתמשכת לשם הפועלים בתחום זה חייבים בהמשמעות היא, כי גופים מוצריהם, בהתאמה לשינויים בשוק ודרישות הצרכנים, שכן אין אפשרות למכור מוצרים שלא עומדים בדרישות השוק,

ודרישות השוק מתפתחות ומשתנות באופן תדיר ובקצב מהיר.

לשם הפצה, התקנה, הפעלה ותחזוקה של (, "דיבולד") DIEBOLDחברת התקשרה הקבוצה עם 2015סוף שנת ב, אשר Wincor Nixdorfדיבולד את ( ומוצרים מתקדמים נוספים מתוצרת דיבולד. לאור רכישתATMמסופים בנקאיים )

בתחום.החליטה הקבוצה שלא להמשיך את פעילותה , בפתרונות כאמור לעולם הבנקאותעוסקת אף היא

המספקת אמריקאית מובילה עולמית, , חברה Interactive Intelligenceאת Genesys, רכשה 2016במהלך שנת מערכות , הנמכרים ללקוחות תדיראן טלקום. (CES) ומכירות מוקדי שירותל High-End ומוצריתקשורת אןרילתד

Genesys חברת שלישי דיםצד באמצעות בישראל מופצות( יםNess ,IBM .מטווך ו, י-IT Nevigator) . הרכישה האמורה . Genesysמול של תדיראן תקשורת הסחר השפיעה לרעה על תנאי

- 36 -

שינויים בהיקף הפעילות בתחום וברווחיותו 4.1.3

האחרונות מאופיינות בתהליך מתמיד של הגברת השנים. בשוק רווי ותחרותי פעילות הינה ,התקשורת בשוק הפעילותושילוב ואינטגרציה של מערכות הטלפוניה ,מתקדמות IPמסורתיות לטכנולוגיות TDMהתחרות מעבר מהיר מטכנולוגיות

עם מערכות המידע הארגוניות, תוך תהליך מתמיד של שחיקת הרווחיות בענף.

שירותי רווחיות את שוחק, בפיתוח השקעה מחייב תוכנה תמבוססו למערכות חומרה מבוסס מעולם המהיר המעבר .עסקיים הארגונים של הרכישה הרגלי את ומשנה התחזוקה

מכרז לשירותי -חלה ירידה כללית בהיקף המכירות של המרכזיות בעיקר בשל הקפאה של מכרז "שירלי" 2016בשנת טלפוניה המיועד למשרדי ממשלה, משרדי סמך, ארגונים ציבוריים לרבות: בתי חולים, אוניברסטאות, מכללות רשויות

ידי בית המשפט לאור דיונים שהתנהלו בו -למכרז זה הוקפא עלמיטב ידיעת החברה, מקומיות ועדות לתכנון ועוד רבים.רכישות של ארגונים אלו הכייה של הזוכה במכרז. הקפאה זו מנעה בפועל בקשר לבקשות של מתמודדים לפסול את הז

ובוטל, העליון המשפט בית שופטי להמלצת ובהתאם, 2017 יוניבחודש )מהווים את הרוב המוחלט של לקוחות תדיראן(. .הזכיית הזוכה במכרז נותרה על כנים שהוגשו על ידי תדיראן ואחרים על תוצאות המכרז, ולפיכך,ערעור

ACC-מערכת הולקבוצה יש מוצרים לתמיכה והובלה של תחום זה בישראל באמצעות מערכת הקומפוזיט הוותיקה (Aeonix Call Center) בנוסף, הקבוצה שמה לה למטרה לחזק את מעמדה בשוק מערכות ההקלטה, תוך שילוב הסכמי .

שירות לטווח ארוך.

מגבלות, חקיקה, תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על תחום הפעילות 4.1.4

בתחום כפופה לרגולציה בתחומים שונים ובכלל זאת אישור לשיווק ומכירת מוצרים מאת האגף לפיקוח על היצוא הפעילותשל משרד , רישיונות ואישורים ממשרד התקשורת, אישורים של ספק מוכרהכלכלהבמשרד הביטחון וממשרד יהביטחונ להלן. 4.15. לפרטים ראו סעיף מגוונות וכן הסמכותבמדינות שונות (Type Approval), אישורי סוג הביטחון

התפתחויות בשווקים של תחום הפעילות או שינויים במאפייני הלקוחות 4.1.5

.לעיל 4.1.2סעיף ומגמות ושינויים בשוק הטלפוניה העסקית בשנים האחרונות, בעולם ובישראל, רא לעניין

גורמי הצלחה קריטיים בתחום הפעילות ושינויים החלים בהם 4.1.6

)בעיקר םמקצועית של המוצרים, איכות השירותים הנלווים למוצרי רמהגורם ההצלחה המרכזי בתחום הפעילות הוא ריהם. מגוון התכונות שלהם, התאמתם לצרכי הלקוחות ומחי ,תמיכה, שירות ותחזוקה( וכן איכות המוצרים עצמם

שינויים במערך הספקים לתחום הפעילות 4.1.7

להלן(, 4.13 " )ראו סעיףהקורל משפחתקיימים מספר ספקים מהותיים בהם יש לה תלות לשם ייצור " לתדיראן תקשורת-ב ,ספק המייצר עבור תטל כרטיסים במרכזייה - אי.אם.אס אלקטרוניקה )וחברות בנות שלה(אשר העיקרי בהם הינו

BELPOWERSOLUTIONS & PROTECTION, ב מייצרת עבורה ספקי כח, וכןה-Huang בו-TACWORLD . המספקים תבניות של הטלפונים

, וחברתכלי לניהול מסד נתונים המספקתספייס טכנולוגיות, חברת ג'יגההם ב Aeonixספקים מהותיים למשפחת לתטל YEALINK ומוצרים השערי מדי גוןחברות סיניות המספקות מוצרי צד ג' כחברות נוספות הם . טלפונים תאשר מייצר .נלווים שונים

. נוספים מספקים מוצריה סל הרחבתבוחנת מוכרת בעיקר מוצרים של תטל, והיא תדיראן תקשורת נכון למועד הדוח,

כניסה ויציאה עיקריים לתחום הפעילות חסמי 4.1.8

הצורך )א( : ינםה לעסקים טלפוניה ומערכות מאוחדים מסרים מערכותהכניסה המרכזי לתחום של פיתוח ויצור מיחסהצורך בהשקעות כספיות גדולות לשם פיתוח )ב( בהשקעות כספיות גדולות לשם פיתוח טכנולוגיה וקידומה המתמשך;

. השונות העולם במדינותהנדרשים וברישיונותעמידה באישורים )ג( -ו ;מערך הפצה

הצורך בהשקעות כספיות גדולות )א( וכמפיץ של מוצרים הינם: כאינטגרטורחסמי הכניסה המרכזיים לתחום הפעילות הפצה עם הסכמי)ג( ;דרישה לעמידה בסטנדרטים גבוהים של איכות השירות)ב( ;לצורך פעילות שיווק, מכירה ותחזוקה

כמות מתחרים ביכולת תחרות ; )ה(יםושירות יםלגבי מוצר יצרנים הסמכתכניסה לתחום הפעילות מחייבת )ד( יצרנים; מתמקדים בעיקר במחיר ללקוח.אשר שגדלה משנה לשנה ו

לקוחות במסגרת ההתקשרות שהינה ארוכת ול מפיציםהפעילות נובעים מהתחייבויות ל בתחוםחסמי היציאה העיקריים לתמיכה טכנית הכוללת בנוגעהן בקשר לאספקת הרחבות ותוספות למוצר הנמכר והן -טווח, שבה הספק/מפיץ מתחייב

שירות וחלפים, לאורך זמן.

תחליפים למוצרי תחום הפעילות ושינויים החלים בהם 4.1.9

חברותמובילים, יצרניםים ומופצים בתחום הפעילות, בעיקר על ידי קיימים מוצרים תחליפיים למוצרים והשירותים המשווקומפעילי תקשורת. שירותי התקשורת הסלולארית מהווים מוצר תחליפי לחלק התקשורת בתחום המתמחות אינטגרציהגבי עלחלופיים בארכיטקטורת ענן, עסקייםשירותי טלפוניה מתפתחיםהאחרונות בשניםכן, כמו. הקבוצהמשירותי ספקת שירותים חדשים בקצבים גבוהים ובמחירים תחרותיים.א. התפתחויות טכנולוגיות מאפשרות אינטרנט תשתיות

- 37 -

מבנה התחרות בתחום הפעילות ושינויים החלים בו 4.1.10

גבוהה, והיא תעסקי ותקשורת, מרכזי תמיכת לקוחות העסקית הטלפוניה, המאוחדים מסריםהתחום ישראל בהתחרות בVoIP (Voice over Internet Protocol ,)רבים בשנים האחרונות, בעיקר בעקבות כניסת טכנולוגיות בשינוייםמתאפיינת

( ומתן שירותי תקשורת עסקיים מגוונים בידי MITEL -ב SHORETELקונסולידציה של מספר יצרנים גדולים )כולל מיזוג שירותי גישה לאינטרנט, שירותי נס"ר ב, פרטנר(, השולטות בישראל )בזק, הוט, סלקום וליםמפעילי התקשורת הגד

ומוצרים שירותים לעסקים ,של שירותי תקשורת (Bundling)ושירותי אינטגרציה של תקשורת עסקית, ומכירה משולבת על, ענן בארכיטקטורת חלופיים עסקיים טלפוניה שירותיניתנים האחרונות בשנים, כן כמו. )כגון מרכזיות ומוקדי שירות(

.בתחום התחרות את המגביר גורם, אינטרנט תשתיות גבי

היקלעותה של קבוצת יורוקום לאחרונה לקשיים, ומימוש החזקותיה בבזק, כמו גם מכירת הפעילות הרב קווית שלה עלולים לגרום לקבוצות אחרות להצטרף לתחרות או לחיזוק מתחרים של הקבוצה.בתחום הפעילות,

, טכנולוגיות התפתחויות, שונות חברות בין פעולה ושיתופי מיזוגים ביניהם נוספים בגורמים תלויה בענף התחרות כי יודגש .הקבוצה של הרישיונות בתנאי אפשריים שינויים ואף רגולטוריות החלטות


מוקדי, אחודהתקשורת ומערכות ציודעוסקת בתכנון, פיתוח, יצור ושיווק של , באמצעות תטל ותדיראן תקשורת,הקבוצהמרכזת -משפחות מרכזות טלפון המכונה "קורל" כולל את הקבוצה של יקרילעסקים. המוצר הע טלפוניה ומרכזיות שירות

(. בשנים VoIP-ו TDMלטכנולוגיה היברידית )המשלבת TDMטלפון וותיקה שהוסבה במהלך השנים מטכנולוגית ( Unified Communications & Collaboration) אחודה תקשורת מערכתיתוח האחרונות הושקעו משאבים רבים לפ

זו מציגה פתרון כולל ערכת. מAeonixבשם קראת, מבוססת תוכנה, הנPure IP, בטכנולוגיה של ומתקדמת חדשניתשרידות, יתירות וירטואליזציה, תכונותבקדמת הטכנולוגיה לסביבה מבוזרת רבת שרתים ומיקומים גיאוגרפים שונים כולל

מוצר .מתקדם ויישומים נוספים Contract Center)משלבת גם מוקד שירות )היא ו ,( ייחודיותScalabilityויכולות גידול ) מתבסס על תוכנה המותקנת על שרתים "מן המדף", ומציג שלל תכונות וביצועים ייחודיים.זה

האיוניקס. מוצר תוכנה מבוססתלמערכת ה Gateways-וש כיכולת לשדרוג מרכזיות קורל לשימ תחה בנוסףפיהקבוצה . תטלשל ממכירותיה משמעותיוהגיע להיקף מכירות 2013הושק בשנת

, תיתכן ותטלוהתאמת המוצרים החדשים לצרכי הלקוחות, למיטב ידיעת תדיראן תקשורת בהתייחס למגמות השוק לעסקים והן בשווקים ורטיקליים מתמחים, במגזרי האנרגיה, צמיחה הן במגזר העסקי הוותיק של פתרונות תקשורת

התחבורה, השירותים הרפואיים, החינוך, המלונאות והביטחון, שם נדרשים פתרונות ייחודיים לארגונים מבוזרים ( Unified Communication(, תקשורת מוכללת )Mobilityגיאוגרפית ובעלי צורך בפתרון תקשורת תומך ניידות )

ם ייחודיים לכל מגזר.ושירותי

נתונים תקשורת מערכות ומתחזקת מתקינה, רציהמשווקת, מוכרת, מבצעת אינטג ,תקשורתתדיראן הקבוצה, באמצעות תקשורת אחודה, טלפוניה ומערכות מערכות; מאוחדים מסרים מערכות(; ניהול כלי, אבטחה אמצעי, מתגים)נתבים, CTI (Computerויישומי Customer Engagement Solutions -; מוקדי שרות כמו גם מערכות הקלטה משלימות

Telephony Integrationה מוצריו ( כולל משפחת מוצרי קומפוזיט-Aeonix מתוצרת תטל (ACC) מכירת מוצרים אלו . Customer Relationship)תוכנת ניהול קשרי לקוחות CRMכוללת בין היתר מכירת שרותי אינטגרציה עם מערכות

Managementנתונים של הלקוח. בסיסי( ו

שונים ללקוחותנס"ר ושירותי תקשורת מנוהלים הוא הפעלת שירותי תקשורתידי תדיראן -שירות נוסף המסופק עלשל ותחזוקה בפארקים תעשייתיים. שירותי תקשורת מנוהלים הינם שירותי תקשורת הכוללים: התקנה, חיבור, הפעלהו

אספקת קווי חיוג, חיוב יכולים שיכללו גםהרשת. כמו כן, השירותים סיום לקוח עד לנקודת בחצרי קצה ק וציודבז מתקנילרשות המשתמש מרכזיה תקשורתהלקוח על שיחות אספקת שירותי אינטרנט וכו'. במסגרת פעילות זו מעמידה תדיראן

כל פעילות התחזוקה רכישה ותשלום לספקי הציוד וחשבונות הטלפון הם באחריות במקרה כזה, וציודי קצה כאשר התנועה תדיראן תקשורת. בתמורה לשרות זה הלקוח מחויב בתשלום חודשי קבוע עבור הציוד שברשותו ותשלום עבור

שצרך. הטלפונית

באמצעות מרכזי שירות וטכנאי שטח והן בנוסף, תדיראן תקשורת פועלת בתחום מתן שירות ותמיכה לכלל לקוחותיה הן בהצבת עובדים מטעמה בבתי הלקוחות לשירות זמין ומיידי.


.הקבוצה הכנסות מסך יותר או 10% מהווה מהן שההכנסה ממוצרים הכנסות לקבוצה אין, זה במגזר

לקוחות 4.4

, ןהביטחוניתן למנות לקוחות מתחום תקשורת תדיראןמתחומים מגוונים. בין לקוחותיה של לקוחות תקשורת לתדיראן מלונאות, בנקאות, מפעלי תעשייה כבדה ועוד.

לבין תדיראן תקשורת, מספקת תדיראן תקשורת לבזק בינלאומי "בינלאומי בזק"להסכם קבלנות משנה בין בהתאםללקוחות בזק בינלאומי בעלי מרכזיות קורל, בתמורה למחירים המפורטים שירותי קבלנות משנה למתן שירותי תחזוקה

הציוד של בזק בינלאומי. לתדיראן תקשורת תלות בלקוח זה, כפוף להנחות שנקבעו ולהיקפי רכישות ,במחירון הקיים, מסך הכנסותיה של תדיראן בהתאמה 12.6%-ובכ 11.7%-בכ הסתכמו 2017-ו 2016אשר ההכנסה ממנו בשנים הפצה הן לחוזי שירות והן למכירת ציוד ללקוחות בבסיס המותקן וללקוחות חדשים. זרועתקשורת. חברה זו מהווה

- 38 -

ההתקשרות עם בזק בינלאומי ישפיע לרעה על תוצאות תחום הפעילות, וזאת בשל הצורך של סיוםלהערכת החברה, וחות הרלוונטיים, אשר כיום מתקשרים באופן ישיר עם בזק בינלאומי. עם הלק תדיראן לפעול להתקשרות ישירה

הם המפיצים הפעילים בשווקים השונים ברחבי העולם, כאשר השווקים העיקריים בהם פועלת תטל הם תטללקוחות הפועלת מול מפיצים תדיראן ארה"ב)באמצעות הברית וארצות( תדיראן סיןישראל, רוסיה, הודו, סין )באמצעות

כלל אינה מוכרת ישירות ללקוח הסופי.-בדרך תטלמקומיים(.

להלן נתוני התפלגות הכנסות מלקוחות חיצוניים בעליי מאפיינים קבועים בתחום, ושיעורם מסך ההכנסות של הקבוצה :2017-ו 2016)במאוחד(, בכל אחת מהשנים

הכנסות

)באלפי ש"ח(

מסך %

ההכנסות

הכנסות

)באלפי ש"ח(

מסך %

ההכנסות

49,30045%47,50535%עסקיים גדולים



108,825100.00%137,681126.52%סה"כ

2016

שם הלקוח

2017

:גיאוגרפי )במאוחד(על פי מיקום 2017הכנסות הקבוצה בתחום פעילות זה מחיצוניים בשנת פילוחלהלן

מיקום גיאוגרפיהכנסות

)באלפי ש"ח(

60,242ישראל

48,583לחו"ל

108,825סה"כ


תדיראן תקשורת. באמצעותבלעדי באופן תטלמופצים בעולם באמצעות מפיצים. בישראל משווקים מוצרי תטלמוצרי ייצוג בהודו ובסין. לתטל קיים מפיץ ברוסיה אשר ניתנה ימשרד כןבארה״ב ובסין ו -שני תאגידים בהם היא מחזיקה לתטל

אינה מוכרת ישירות ללקוחות סופיים. תלויה במפיציה, שכן היא תטללו בלעדיות לגבי השוק המקומי שם.

מוכרת ומשווקת את המוצרים באמצעות אגף המכירות שלה ובאמצעות מפיצים. תקשורתתדיראן

הסכם שיתוף פעולה עם בזק בינלאומי. חברה זו מהווה צינור הפצה הן לחוזי תקשורת, לתדיראן לעיל 4.4בסעיף כאמור . להלן 4.14ראה סעיף לפרטיםיס המותקן וללקוחות חדשים. שירות והן למכירת ציוד ללקוחות בבס


ש"ח(: ןיליו)במ כדלקמן מתפלגהפעילות בתחוםהעבודות של הקבוצה צבר


הצפויה

צבר עבודות

ליום

31.12.2017

I 2018 12רבעון

II 2018 3רבעון

III 2018 2רבעון

IV 2018 2רבעון

20196 ואילך

25סך הכל

"ח.ש ןמיליו 25-היה כ, .720131.12 ליום נכון במגזר הקבוצה של העבודות צבר

.נכון למועד פרסום הדוח, לא חל שינוי מהותי בצבר העבודות

תחרות 4.7

מספר חברות גדולות, השולטות בענף ומעצבות את התפתחותו והתנהגותו, בעולם התקשורת העסקית, פועלות בשוק. בין SIEMENS-ו AVAYA ,ALCATEL-LUCENT ,CISCO ,NECומספר יצרנים קטנים. היצרנים המובילים הם:

-HUAWEI ,ZTE ,TOSHIBA ,PANASONIC ,MITELהיצרנים הקטנים יותר ניתן למנות, בין היתר, את SHORETEL .ואחרות

:במדינת ישראל פועלות מספר חברות בתחום המערכות העסקיות

ומשווקים אינטגרטוריםלהערכת החברה, המתחרים העיקריים של תדיראן בישראל בפעילות המרכזיות הפרטיות הינם -ו HPבינת, טלדור, -קבוצת רדקבוצת סלקום, קבוצת פרטנר, קבוצת הוט, ,(בינלאומי בזקבזק )כולל קבוצתכדוגמת:

IBM את מוצרי פנסוניק, המיצגיםLG ,Cisco, Avaya, Alcatel-Lucent.

.CISCO-ו AVAYA: הינם השירות מוקדי בפעילותהעיקריים המתחרים

.בינת תקשורת וטלדור ,העיקריים בפעילות תמיכת לקוחות הינם: בזק בינלאומי המתחרים

- 39 -

ים ת"מ מלבינת, -רד, טלדור בזק בינלאומי, הנתונים, החברות המתחרות הינן חברות האינטגרציה כגון תקשורת בפעילות וכדומה.

:ישראלגורמים נוספים המשפיעים על התחרות ב

חברות חדשות המתחרות בשוק בשנים האחרונות הינן חברות אינטגרציה מעולם תקשורת הנתונים. כניסתן לשוק ( המסורתית לטכנולוגית Time Division Multiplexing) TDM-הטכנולוגי והמעבר מטכנולוגית הנובעת מהמהפך

. מהפך זה הביא עמו מוצרים חדשים מתוצרת חברות שפעלו עד לתקופה האחרונה בעולם תקשורת הנתונים.IP-ה

להעריך את נתח השוק שלה בתחום הפעילות וזאת כיוון שלא קיימים נתונים עדכניים על החברהאין ביכולתה של היקף פעילותן של החברות המתחרות של תדיראן תקשורת.

עונתיות 4.8

הראשון ברבעוןהמכירות בהיקפי, גידול כלל בדרךחל, תקשורת בתדיראןבתחום הפעילות קיימת עונתיות, כאשר ם השני והשלישי של השנה. הסיבה לעליה במכירות ברבעון ראשון נובעת משחרור תקציבים לעומת הרבעוני והרביעי

בגופים מוסדיים מתוקצבים, ואילו ברבעון הרביעי העליה נובעת מהרצון לנצל תקציבים שלא נוצלו ו/או עודפים תקציביים.

עומת הרבעונים הראשון והשני של השנה. הסיבה להשלישי והרביעי ברבעוןהמכירות בהיקףגידול ,כלל בדרך, חל בתטל של השנה נובעת משחרור תקציבים בגופים מוסדיים מתוקצבים. השניהלעליה במכירות במחצית


.פעילותה לצורך סטנדרטי וציוד ריהוט, מחשבים: כגון ציוד למעט, מהותי קבוע רכוש כל אין הפעילות בתחום

ג' של פרק א' זה להלן. חלקל 3סעיף ורא, תטלפירוט באשר למשרדי הקבוצה, ומפעל הייצור של

ש"ח. ימיליונ 10.4-כהסתכם לסך של 31.12.2017 ליום הפעילות לתחום המשויך נטו הקבוע הרכוש היקף סך

נכסים לא מוחשיים 4.10

בנושאים שונים "מבע טלקום תדיראן ידי על השנים במשך שנרשמו ,בארה״ב 3-ובישראל פטנטים 3-ב זכויות לתטלזכויות בסימני מסחר לתטלהקשורים למוצריה. חשיבותם של הפטנטים הללו הינה ביכולת הבידול מול מוצרים מתחרים.

במקומות שונים בעולם. תוקפם של חלק מסימני בע"מ ידי תדיראן טלקום עלבמשך השנים שנרשמולרבים ממוצריה במספר מדינות שנרשמו במשך השנים Coralזכויות בסימן רשום לתטלהחליטה שלא לחדשם. ותטלפג המסחר הללו

, דבר המאפשר שימוש בנגזרות שונות למוצרים חדשים עם שמות דומים תחת אותה הגנה.בע"מ על ידי תדיראן טלקום

ופיתוח מחקר 4.11

כפי שנמסרה לחברה, ,תטל להערכת"ח. ש יליוןמ 4.7-כ ריהבמוצ ותמיכה בפיתוחתטל ההשקיע 2017שנת במהלךלזה הבאה בשנהלהיות דומה כאשר היקף ההשקעה צפוי , תידרש להמשיך ולהשקיע בפיתוח ובתמיכה במוצריה תטל

.הכספיים לדוחות 14נוספים אודות היוון חלק ההשקעה הנ"ל ראו ביאור לפרטים. 2017שהושקע בשנת

הנדרשת בפיתוח ובתמיכה במוצרי תטל, הינו בבחינת מידע צופה פני עתיד,המידע המובא לעיל בדבר ההשקעה . המידע כאמור עשוי שלא להתממש התקיימותולאשר אין וודאות 1968-כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך, התשכ"ח

ים, שינויים או להתממש באופן שונה מהותית, וזאת, בין היתר, בשל גורמים שאינם בשליטת החברה, כגון מצב השווק וכד'. , תוכניות התייעלות שתבוצענהבענף הטלקומוניקציה, דרישות מצד לקוחות

חלק מהמוצרים של תטל נעשה באמצעות מענקים שהתקבלו למוצרי תטל מהמדען הראשי. בהתאם להוראות פיתוח-בגין מכירות שמבוצעות על, התחייבה תטל כי היא תישא בתשלומים שיושתו בע"מ הסכם רכישת פעילות תדיראן טלקום . )נכון למועד הדוח ההתחייבות הנ"ל רלוונטית רק למשפחת מוצרי האיוניקס( ידה בהקשר זה לאחר מועד הרכישה

י.קיבלה תטל מימון ממשרד המדען הראשלא 2017בשנת

- 40 -

הון אנושי בתחום פעילות התקשורת 4.12

בפרק א' זה 'לחלק ג 5 סעיףעובדים. לפרטים נוספים ראו 172וחברות מאוחדות בקבוצה מעסיקות במגזר החברה להלן.

31.12.1731.12.16חלוקה





172246סה"כ

.לא כולל תאגידים שאינם מאוחדים*

משרות. 30-כצומצמו במסגרתם בתחום התקשורת, עו הליכי התייעלות בוצ 2017שנת במהלך

: להלן כמפורט קיבוציים הסכמים מספר קיימים זה פעילות בתחום

של תדיראן תקשורת קיבוצי הסכם

תוקפו הינו ו 2017חודש במהלך תקשורת, אשר תדיראןסתדרות וועד עובדי הלבין ה תקשורתהסכם קיבוצי בין תדיראן יום מראש על 60אלא אם אחד הצדדים יודיע ,שנים )חוזר ונשנה( 3-ל תחדש אוטומטימת , והוא2020לחודש אוגוסט עד

"(.ההסכם הקיבוצירצונו בשינויים )"

פי הוראות ההסכם הקיבוצי, שיעור העובדים בתדיראן -ההסכם הקיבוצי חל על מרבית עובדי תדיראן תקשורת. על מכלל עובדי תדיראן תקשורת. 30%המועסקים בחוזים אישיים לא יעלה בכל עת על תקשורת

, עברו תוך שמירת רצף זכויות 2004בשנת תקשורתלתדיראן בע"מ זה, העובדים אשר עברו מתדיראן טלקום בהקשרבויות מכל מין לקחה על עצמה את כל ההתחיי מצידה תקשורתושמירת זכויות מלאה כלפי העבר וכלפי העתיד. תדיראן

.כאמור אליה שהועברו יםכלפי העובד בע"מ וסוג שהיו לחברת תדיראן טלקום

במסגרת ההסכם הקיבוצי נקבע כי לא תתבצע עסקה של העברת הפעילות או חלק ממנה, אלא אם יובטחו זכויות או מערכות מתוצרת העובדים באופן דומה להסכם הקיבוצי. עוד נקבע כי לא תועבר עבודת שירותי אחזקת מרכזיות

כמו כן, קיימת התחייבות של החברה כלפי תדיראן טלקום לגורם אחר, אלא בהסכמת ועד העובדים וההסתדרות.העובדים כי ככל שיבוצע שינוי מבני, במסגרתו יועברו העובדים לתאגיד אחר אזי יוכל מעבר כאמור להתבצע אך ורק

התחייבהעוד מיוחד בו יאומצו הוראות התוספת ויוחלו על התאגיד החדש.כיחידה אחת שלמה וכן כי ייחתם הסכם קיבוצי , כי פעילות הליבה של המפעל בפ"ת לא תועבר לגורמים אחרים אלא בהסכמת נציגות העובדים ובכפוף תדיראן תקשורת

המפעל., ועל מיקומו של להבטחת זכויות העובדים באופן דומה להוראות התוספת

הסדר של מעין פנסיה מוקדמת חלקית ולעובדים מסויימים אחרים הסדר פיצויי -"רשת ביטחון" לחלק מהעובדים נקבעה הסך הכולל של רשת 31.12.2017. ליום 31.12.2022פיטורין מוגדלים, כאשר הסדרים אלה יעמדו בתוקף עד ליום

)למעט במקרים עד למועד פקיעתהמיליון ש"ח. על ציר הזמן סכום רשת הביטחון משתנה באופן מתון 6.5-הבטחון היה כ. להבטחת התחייבויותיה ביחס ל"רשת של פיטורי התייעלות במסגרתם מפוטרים עובדים הזכאים לרשת הביטחון(

הביטחון", הועמדה מטעם תטל ערבות בנקאית לחלק מרשת הביטחון ובנוסף העמידה החברה ערבות עצמית, כהשלמה חרים הובטחו פיצויי פיטורים בהיקף מספר משכורות, בהתאם לותק שלהם מסכום רשת הביטחון. לעובדים א 100%-ל

בתדיראן תקשורת.

לדוחות הכספיים. 'ב22לפרטים נוספים ראו ביאור

תטלקיבוצי של הסכם

.6.9.2011 מיוםחל הסכם קיבוצי מיוחד תטלעל מרבית עובדי

תדיראן לפירוק קודם בתוקף שהיה הקיבוצי ההסכםכי ,במסגרת ההסכם הקיבוצי החל על מרבית עובדי תטל נקבעויחול כהסכם קיבוצי בתוקף לחמש שנים, בכפוף לשינויים שהוסכמו. בתקופה זו יתחייבו תטלטלקום יאומץ על ידי

מלהכריז על סכסוכי עבודה ומקיום שביתות או עיצומים למיניהם. עלהימנהעובדים לקיים שקט תעשייתי,

לדוחות הכספיים. 21ר אונוספים ראו בי לפרטים

תדיראן פעילותאם וככל ש כי, נקבע בנוסףממצבת העובדים. 30%זכות להעסקת עובדים בחוזים אישיים עד לתטל תיבנה, וכן שנקבע לסף עד וזאת, לרווחיות בהתאם, בהדרגה יועלה העובדים שכר אזי, רווחית תהא הנרכשת טלקום בנושאים שונים. תטלהנהלת שלחופש ניהולי הוגדר, בנוסף. בחברה לעובדים רווחים וחלוקת תמריצים מערכת

.2020ההסכם הקיבוצי הנ"ל הוארך עד לשנת

חומרי גלם וספקים 4.13

.אם. אס אלקטרוניקה בע"מ אייצרנים מרכזיים: ממספר פריטיםרוכשת תדיראן תקשורתלצורך מכירת הציוד ללקוחות, אשר מייצרת BEL POWER SOLUTIONS & PROTECTIONשלה( אשר מייצרת עבורה כרטיסים, )וחברות בנות

.עבורה ספקי כח

- 41 -

ספייס וג'יגה המייצרת טלפונים Yealinkיצרנים מרכזיים: ממספר פריטיםרוכשת תטללצורך מכירת הציוד ללקוחות, תלות בספקים האמורים. לתטל. לניהול מסד נתונים המספקת טכנולוגיות בע"מ

.לעיל 4.1.7נוספים ראה סעיף לפרטים

ש"ח(: מיליון)ב 2017-ו 2016המהותיים בכל אחת מן השנים ומספקי תחום התקשורתלהלן פרטים אודות רכישות

אי.אם.אס הרכבות

אלקטרוניקה בע"מ5.814.3%10.029.2%

YEALINK NETWORK

TECHNOLOGY CO LTD4.310.6%4.011.4%

1.02.5%4.014.6%קבוצת גנסיס

20172016

רכישות

שיעור

מהרכישות

בתחום

רכישות

שיעור

מהרכישות

בתחום


לעיל 4.4סעיף ראו - ובזק בינלאומי תקשורתהסכם קבלנות משנה בין תדיראן.

במסגרת הליך פירוק בע"מ רכשה את פעילות תדיראן טלקום תטל - בע"מ טלקום תדיראן פעילות רכישת הסכםנכון למועד הדוח, לא קיימות מחלוקות כלשהן בין והסדרים שונים. מחויבויותובחסות בית משפט. בין הצדדים נקבעו

הכספיים. ( לדוחות2)ג'24ביאור וראוונטיים להראודות תנאי הרכישה לפרטים הצדדים.

ספק עיקרי, אשר משמש כקבלן ראשי להשמת רכיבים אלקטרוניים לתדיראן תקשורת - כרטיסים ספק הסכםחודשים והתשלום 4-5והרכבתם בכרטיסים הנמכרים על ידה. מועדי האספקה במרבית הכרטיסים נעים בתחום של

. 90מתבצע בתנאי שוטף+

מהן הינה שותף מיזם משותף בסין, בשיתוף שתי חברות סיניות, שאחת לתטל החזקות ב - יןבס משותף מיזם הסכם הכספיים. לדוחות (5)א'11ביאור ובסין. לפרטים רא תטל. המיזם מפיץ את מוצרי בסין אסטרטגי

מגבלות ופיקוח 4.15

רשומה במרשם הייצוא הביטחוני תטלאישורים ממשרד התשתיות מסחר ותעשייה לשיווק מוצריה בחו"ל. כמו כן, לתטלממשרד הביטחון הפוטר אותה מפיקוח לעניין קבלת וראיש לתטלבאגף הפיקוח על הייצוא במשרד הביטחון. בנוסף,

או השונים מאלו מסוימיםתבקש לשווק או למכור בחו"ל מוצרים שתטלרישיון לשיווק וייצור חלק ממוצריה. אם וככל מור, היא נדרשת באישורים נוספים מאת אגף הפיקוח על הייצוא במשרד הביטחון.שביחס אליהם קיבלה פטור כא

.לצרכיה בהתאם, תקופה מידי חידוש הדורשים, שונים ומיםבתח ISOהסמכות לתטל

אישורים למוצריה, מטעם הגופים המתאימים במדינות השונות. תטללשווק את מוצריה במדינות שונות, יש בידי כדי אישורים אלה מתייחסים לנושאי איכות המוצר, איכות סביבה, בטיחות ותקני תקשורת ספציפיים לכל מדינה.

נתונה לביקורת שנתית של חילות הקשר והאוויר. תטלהינם ספקים מאושרים של משרד הביטחון. ותטלתקשורת תדיראן

משרד מטעם סוג באישור חייבים בישראל מפיצה תקשורת שתדיראן ציבורית בזק לרשת המתחברים טלפוניה רימוצ. כן פועלת תדיראן תקשורת על פי רישיונות מיוחדים 1982-"בהתשמ(, ושידורים)בזק התקשורת חוק לפי התקשורת

-יוחד לביצוע פעולות בזק ומתן שירותי בזקשמשרד התקשורת העניק לה, על פי סמכותו לפי חוק הבזק, כולל רישיון מלאומיים. -בין VPNנס"ר, רישיון מיוחד לביצוע פעולות בזק ומתן שירותי גישה לאינטרנט ורישיון מיוחד למתן שירותי

הרשיונות ניתנים לביטול או להתליה לפני תום תקופת הרישיון, במקרים הבאים: סירוב למסור מידע לשר הממונה או למי או במקרה בו נמסר מידע כוזב; היה בפעילותו של בעל הרישיון מעשה או מחדל שפגע בתחרות בתחום הבזק. מטעמו

שיווק ציוד תקשורת המתחבר לרשת בזק ציבורית חייב באישורי 1982-שמ"בתושידורים(, ה בזקתקשורת )על פי חוק הסוג של משרד התקשורת. אישורי הסוג ניתנים לחברה המייבאת או ליצרן המקומי. אישורי הסוג מחייבים עמידה

בדרישות טכניות של משרד התקשורת.

Gold'וניפר והסמכתגשל Eliteסיסקו, הסמכת של פרמייר, הסמכת בתחומים שונים ISOהסמכות תקשורת לתדיראן .מיקרוסופטשל

- 42 -

ירוקה אנרגיה ייזום -נוספת שאינה עולה לכדי תחום פעילות והשקעה פעילות .5

לכדי תחום העול הב' לעיל, לקבוצה פעילות אחרת אשר, בראיית החברה, אינ חלקנוסף על תחומי הפעילות המפורטים ב , כמפורט להלן. בתאגידיםפעילות ו/או מגזר פעילות חשבונאי, לרבות החזקה

סירין וגלבוע

בבעלותה המלאה םייעודיי"(, באמצעות תאגידים הפרוייקטיםאנרגיית רוח יזמה הקמת חוות הרוח בסירין ובגלבוע )"אפקון ייעודיים )החברים באגש"חים יםאגש"חלבין מקרקעי ישראל רשותבין פיתוח מיהסכ מונחת"(. לשם כך, תאגידי הפרוייקט)"

)אגש"ח חוות הרוח בסירין( קיבוץ דגניה)אגש"ח חוות הרוח במעלה גלבוע( או קיבוץ מעלה גלבוע הינם תאגידי הפרוייקט ו .בהתאם לפרויקט הנדון

שלושה רישיונות קבועים לייצור חשמל לה נמסרו ואת הקמת חוות טורבינות הרוח, השלימה הקבוצה 2016בחודש אפריל מגה וואט 21.25-, בהספק מותקן מצטבר של כהפרוייקט בטכנולוגיית הרוח בחוות הרוח בסירין ובגלבוע, על שם שני תאגידי

בינות רוח טור 14-וסירין ב מגה וואט 9.35-טורבינות בהספק מותקן כולל של כ 11) )לשלושת הרישיונות האמורים יחדיו( . בגלבוע( מגה וואט 11.9-כולל של כבהספק

שנות הפעלה מסחרית, את מלוא החשמל 20למכור לחברת החשמל, במשך תאגידי הפרוייקט זכאים , תלרישיונובהתאם בתחילת כל שנה מוצמדהתעריף האמור ) (kWhקילו וואט לשעה ) 1-אגורות ל 48.51בתעריף של פרוייקטים שייוצר ב

. בהתאם, היקף התמורה השנתי הכולל בגין מכירת חשמל בפרוייקטים (2013לעומת מדד פברואר קלנדארית למדד הידוע מיליון ש"ח בשנה. 22-26-כ עמוד עלצפוי ל

ם, הסכמי במערכתאנרגית רוח ותאגידי הפרוייקט אפקון התקשרו החברה, 2014ביוני, 16ביום ,מימון הפרויקטים לצורך מתקנים הקמת והסכמי הון הזרמת הסכם(, "הבנק""מ )בע הפועלים בנק םע לפרויקט הבכיר לחוב מימון הסכמי זה ובכלל

(EPC( תפעולם והחזקתם ,)O&M( )"הסכמי הסגירה הפיננסית") כדלקמן: , שעיקריהם הינם

(; הפרוייקטים""עלות מיליון ש"ח ) 200-סך של כהסתכם ב: )א( היקף ההשקעה הכולל בפרוייקטים המימון ותנאיו היקףעל ועמדו ההנותרים 20%-מעלות הפרוייקטים, ואילו ה 80%-מהבנק הלוואות בשיעור של כטלו נ ים)ב( תאגידי הפרוייקט

וכהלוואת בעלים בהתייחס "( הרשותחשמל )" -לשירותים ציבוריים ידי החברה כהון עצמי בהתאם לדרישות הרשות בהלוואה לטווח ארוך, 2016בדצמבר, וחלף הלסכומים שמעבר למינימום הנדרש על ידי הרשות; )ג( המימון האמור

( תאגידי הפרוייקט יהיו רשאים לבצע פירעון מוקדם וולונטרי של ההלוואה בכפוף לתשלום עמלה דשנה; ) 18לתקופה של היחס שבין התזרים הפנוי לשירות החוב לבין ( 1ט לעמוד בהתניות הפיננסיות הבאות: )( על תאגידי הפרוייקהשנקבעה; )

. יחס הכיסוי ייבדק הן לגבי כל 1.05-( בתקופה הנבדקת לא יפחת מ"יחס הכיסוי"שירות החוב )תשלומי קרן, ריבית( )יק קרן לשירות חוב בהיקף של ( על תאגידי הפרוייקט להחז2; )אחד מהפרוייקטים והן לגבי שני הפרוייקטים במצטבר

מיליון ש"ח לשם מימון פעולות 2( על תאגידי הפרוייקט להחזיק קרן לתחזוקה בהיקף כולל של 3( חודשים; )6שישה ) 2.5בסכום נוסף של עד 1.1-תחזוקה הנדרשים לאורך ביצוע הפרויקטים, אשר תוגדל במקרה שיחס הכיסוי יפחת מ

"הפרויקט )וכל עוד מצב זה נמשך( ) 1.075-כיסוי באחד מהפרויקטים יפחת מ( במקרה שיחס ה4מיליון ש"ח; )(, יחויב הפרויקט האחר לצבור את הסכום הנדרש לריפוי יחס הכיסוי בפרויקט הנתמך בקרן ייעודית אשר תשמש הנתמך"

ת החוב בפרויקט לפירעון תשלומי קרן וריבית של הפרויקט הנתמך במידה ולא יהיה די בתזרים הפרויקט עדי לשרת א( לשם הבטחת התחייבויות תאגידי הפרוייקט שועבדו לטובת הבנק מלוא נכסיהם של תאגידי הפרוייקט, וכן והנתמך; )

.ובעקיפיןההחזקות והזכויות של החברה הבת בתאגידי הפרוייקט, במישרין

א( החברה :ההקמה וההפעלה(את מבצעת( תפעולם ותחזוקתםO&M למשך )אחריות ממועד ההקמה שנה 20 )ב( ;(; )ג( Turn Keyהחברה לביצוע ההקמה ותפעול המתקנים הנה כוללת, והסכמי ההתקשרות עמה הנם לביצוע עד מפתח )

מיליון ש"ח; 156-חברה תמורה בהיקף של כל שולמהבגין ההקמה של המתקנים, לרבות רכישת הציוד וטורבינות הרוח, ראית לתקופת בדק של שנתיים למתקנים, במהלכה החברה אחראית גם לתפעול )ד( לאחר השלמת ההקמה החברה אח

מהיקף התמורה בגין 5%ערבות בדק בשיעור של הועמדה תקופת הבדקולתחזוקה השוטפים של הפרויקטים. במהלך ההקמה; )ה( בגין תפעול ותחזוקת המתקנים במהלך תקופת ההפעלה המסחרית של הפרויקט )ובתום התפעול והתחזוקה הכלולה בתקופת הבדק של קבלן ההקמה כאמור לעיל(, זכאית החברה לתשלום שנתי בסכום שאינו מהותי

.היקף התמורה השנתית בגין ההפעלהמ 15%ערבות בנקאית בהיקף של מעמידה לחברה; )ו( החברה

פרוייקטים נוספים

בסמוך לאחד משני הפרוייקטים הנ"ל, להקמת חוות טורבינות נוספת עם בעלי מקרקעין שכירות הסכמי אנרגיית רוחאפקון ל נכון למועד הדוח, טרם הוגשה בקשה לקבלת רישיון מותנה ביחס לחוות האמורות. .MW 9.4-בגודל מוערך של כ

.בישראל ובחו"ל ירוקההאנרגיה בתחום ה הקבוצה פועלת לאיתור וייזום פרוייקטים נוספיםבנוסף,

- 43 -

בכללותה החברה לפעילות הנוגעים עניינים - החברה עסקי תיאור. ג

' ב בחלק רטפומהמידע בסעיף זה כולל נתונים על פעילות הקבוצה בכללותה ומהווה תוספת למפורט בנוגע לכל תחום פעילות ' לעיל. המידע בסעיף זה, ביחד עם המידע לעיל משקף תיאור של כלל עסקי הקבוצה על בסיס מאוחד.א לפרק

שיווק והפצה .1

וסמנכ"ל שיווק של פעילות הפרויקטים למבנים הקבוצהבאמצעות המשנה למנכ"ל מטריציונימנוהל באופן השיווק מערךבקבוצה והן מכירות ושיווק של פרויקטים וטכנולוגיות סיפליניתמולטידיותשתיות אשר מפעילים ומתאמים הן פעילות

.דיספליניות

שיווק המוצרים ושירותי הקבוצה, כמו גם הפצתם, נעשים באמצעות אנשי השיווק של הקבוצה, אשר כפופים למנהלי סמים בעיתונות השיווק בחברות הקבוצה. במסגרת תפקידם, אנשי השיווק עוקבים אחרי מכרזים לביצוע עבודות המתפר ובאינטרנט, ונמצאים בקשר שוטף עם לקוחות ומשרדי ייעוץ שונים, בנוגע להתהוותם של פרויקטים חדשים.

בנוסף, הקבוצה עורכת ימי עיון ללקוחותיה ברחבי הארץ, בהם מוצגים מוצרים וטכנולוגיות חדשות, ומשתתפת בתערוכות מקצועיות, כנסים וימי עיון הנערכים בארץ.

השיווק וההפצה של תטל ותדיראן תקשורת מנוהלים בצורה עצמאית כיחידות נפרדות, באופן דומה לאמור לעיל.

לקבוצה הסכמי הפצה בלעדיים עם מספר יצרנים זרים, לגבי מגוון מוצרים בתחום מערכות הבקרה, ציוד גילוי אש (. האחריות להקמת מערך שיווק והפצה, וכן וצרים""המזה להלן: בסעיףוביטחון, מכשור, ציוד אלקטרוני, כבלים וכד' )

. בהסכמי יםבעלויות השיווק והפרסום של המוצרגם מערך תחזוקה ושירות למוצרים הינה של הקבוצה, אשר נושאת הפצה בלעדיים כאמור, מתחייבת הקבוצה להימנע מהפצת מוצרים מתחרים בישראל, ומשיווקם בחו"ל. בדרך כלל

לפי שיקול דעתה הבלעדי. בחלק מן המקרים, נקבעות הנקבעים םאת המוצרים בארץ במחירי הקבוצה רשאית למכור לקבוצה מכסות מכירה שנתיות הקבועות בהסכמי ההפצה.

אפקון בקרה מפרסמת מעת לעת מאמרים בעיתונים וכתבי עת מקצועיים ומפיצה מערכותיה בבתי ספר מקצועיים, ברחבי הארץ, ומספקת ספרות מקצועית, המתייחסת למוצרי אפקון בקרה והמערכות באוניברסיטאות ובמכונים טכנולוגיים

אנשי באמצעות המופעלת) אטקה גם כךהמשווקות ומותקנות על ידה, לשימושם של הסטודנטים והמשתמשים במערכות. .(בישראל האיוניקסאת מיתוג המנהלת)ותדיראן טלקום (לקוח/מוצר קווי ומנהלי מכירות

תחרות .2

, מלונות, מבני אקדמיה, עיקר פעילותה של הקבוצה הינה בשוק מפעלי התעשייה, עבודות תשתית, מוסדות ומבני ציבור. מבין מפעלי התעשייה ניתן לציין מפעלים בתחום הכימיה, ם ציבורייםובנייני , מתקני ייצור אנרגיהםלוגיסטיימרכזים

כימיה, אלקטרוניקה, מלט ובתי הזיקוק. בתחום עבודות התשתית, מוסדות ומבני ציבור פועלת הקבוצה בעיקר -פטרוה מוסדות להשכלבקרב גופים ציבוריים כגון: חברת החשמל, מקורות, משרדי ממשלה, בסיסים צבאיים, נמלי הים, נתב"ג,

עיריות ומועצות מקומיות. כמו כן לקבוצה פעילות בקרב הסקטור הפרטי, כגון מבני משרדים, מרכזי קניות, אולמות גבוה, התקשורת מתמודדת החברה בשוק בתחוםאירועים, יצרני לוחות חשמל וקבלנים לביצוע עבודות חשמל ותשתיות.

.ושורטל, אלקטל, אוויהסקו, הגלובאלי עם יצרני פתרונות תקשורת בינלאומיים ובהם סי

בהעדר נתונים סטטיסטים מוסמכים על היקף השוק ופעילותו, מעריכה החברה, כי חברות הקבוצה נמנות עם החברות . בישראל בתחום פעילותההמובילות

ורחבי פעילותה לפרויקטים גדולים אתבהיותה אחת הקבוצות הותיקות והגדולות בשוק בתחום פעילותה, מכוונת הקבוצה אדם מיומן, אשר -לפרויקטים תעשייתיים הדורשים כח, או מורכב לפרוייקטים בהם חלקם של המערכות גדול יחסיתהיקף,

כח ,לקבוצה יתרון יחסי, בשל ניסיונה המצטבר אשרו ,מטבע הדברים, מספר המתמודדים הפוטנציאליים הינו נמוך יותר הקבוצה ללקוחותיה. על ידי האדם המקצועי העומד לרשותה, ומגוון הפעילויות וסל המוצרים המוצע

השקעות נוספות בתעשייה ובפרויקטים בתחום התשתיות, ובפרט פרויקטי תשתית ארציים כגון בתחום משק הגז הטבעי, על מעמדן התחרותי של חברות הקבוצה. העתקת בסיסי צה"ל לנגב עשויות להוות גורם חיובי המשפיעומשק החשמל

רכוש קבוע ומתקנים .3

מתקנים בבעלות

משרדים בסמטת התבור באזור התעשייה סגולה בפתח תקוה, ןבבניי ממוקמיםהקבוצה של הראשיים המשרדים

"ר מ 5,875דונם וכולל, נכון למועד פרסום דוח זה, 18.5-ממוקם על מגרש בשטח של כ הנכס. הקבוצהשבבעלות

. חניות 300-ו מסוככים אחסון שטחי"ר מ 3,300"ר מחסנים, מ 2,499"ר תעשייה, מ"ר מ 920"ר מסחר, מ 50משרדים,

שבע, שוכנים במבנה אשר מוחזק על ידי -בבאר הסחרו הבקרה ופעילות ותשתיות למבנים הפרויקטיםמשרדי פעילות -. המבנה בנוי על מקרקעין בשטח כולל של כ11.11.1979שנים החל מיום 49בחכירה לדורות לתקופה של הקבוצה מ"ר שטח חצר. 1,800-שטח מובנה וכ 4,482-מ"ר, הכוללים כ 4,952

מתקנים בחכירה תפעולית

הכספיים. לדוחות ה'24ביאור ראוהקבוצה שלבדבר מבנים בחכירה תפעולית לפרטים

- 44 -

ברכוש קבועהשקעות

הכספיים. לדוחות 13ביאור לפרטים בדבר הרכוש הקבוע של הקבוצה ראו

זכויות נוספות בנכסי מקרקעין

עומר

מקרקעין עם רמ"י במסגרתו התחייבה לפתח בהסכם חברה בת בבעלות מלאה של החברה התקשרה 2000בשנת התקבלה 2016בדצמבר 22ביום . ("המקרקעין")בסעיף זה להלן: דונם 28-באזור התעשייה בעומר בשטח כולל של כ

החליטה על ביטול העיסקה בין רמ"י רמ"יבחברה בת בעלות מלאה מכתב מאת רמ"י כי ועדת עסקאות מורחבת של התקשרה החברה הבת 2017בחודש מרץ לחברת הבת בקשר עם מקרקעין וכי על חברת הבת להשיב את המקרקעין.

בתוספת ,מ"ר עיקרי 5,600-כהבניה של , במסגרתו נקבע כי החברה הבת תשלים את נוסף עם רמ"י בהסכם פיתוח 2017לצקת את היסודות עד לחודש נובמבר , כאשר עליה 2019עד לחודש ינואר 2019 ינואר לחודש עדשטחי שירות,

ש"ח, לפי א 860-סך של כלרמ"י שילמה החברה הבת בתמורה .2018ולהשלים את בנית השלד עד לחודש אוקטובר ח ההסכם.ולשם הבטחת התחייבויותיה מכ ש"חלפי א 500ערבות בנקאית ע"ס והעמידה ,בתוספת מע"מ

בהסכם הפיתוח נקבע כי החברה הבת אינה רשאית לבצע במקרקעין שימוש שאינו לתעשייה או מלאכה, כי תנאי לחתימת הסכם חכירה הינו קבלת אישור משרד הכלכלה בדבר הסכמתו למעבר להסכם חכירה, וכי לא יותרו שינוי יעוד

רה, ובתנאי שמומשה מטרת החכירה, והכל שנים מיום חתימת חוזה החכי 7והוספת תכליות או שימושים אלא לאחר .רמ"יבהתאם לנוהלי

)עיקרי ושרות(, ונכון מ"ר על המקרקעין 7,000לבניית להקמת מבנה לתעשייה ולמשרדים לחברה הבת היתר בניה למועד הדוח החברה הבת עומדת בהוראות הסכם הפיתוח.

עליית ערך הונית בטווח הארוך ו/או לצורך יצירת הכנסות בניית מפעל כאמור, ומחזיקה במקרקעין לשם הבת החברה .מדמי שכירות, ולא לשם מכירתם בטווח הקצר, במהלך העסקים הרגיל

הכספיים. לדוחות 12ביאור מטה וכן בדבר נדל"ן להשקעה של הקבוצה ראו נוספים לפרטים

:בדוח נתונים של ערכם לקביעת החברה את שימשה אשר השווי הערכת אודות פרטים להלן - בעומר"ן להשקעה נדל

2016 שנת 2017שנת השווי הערכת אודות עיקריים פרטים הרכישה למועד

18.9.2000

רכישה עלות הוגן שווי הוגן שווי הכספיים בדוחות הצגה מודל

506,4 7,821 5,975 "ח(ש)באלפי תקופה בסוף הוגן שווי

161 279 284 "ח(בש"ר )למ הוגן שווי

- ל.ר ל.ר "ח(ש)באלפי שנזקפה ערך ירידת -שהקרקע נמדדת לפי עלות במקרה

- ל.ר ל.ר [חליפי]שער

NOI )משימושי בינים )בש"ח - - -

- - - "ח(שמימון שנזקפו לקרקע )במצטבר( )באלפי עלויות

על או התאגיד ידי)על עצמה בקרקע בתקופה שנעשו בעסקאות)למ"ר( מחירים טווח ( )בש"ח( שותפים ידי

- - -

.ר.ל שמאי מקרקעין שמאי מקרקעין השווי מעריך זהות

.ר.ל כן כן תלוי בלתי המעריך האם

.ר.ל השוואה השוואה (אחר/ שיחלוף)חילוץ / השווי הערכת מודל

- 45 -

31.12.2017 ליום פירוט כללי

התעשייה, עומר אזור הקרקע מיקום

"רמ 21,044 הקרקע שטח

תעשיה הקרקע יעוד

110% בקרקע קיימות בניה זכויות

.ר.ל קרקע מתוכנן וציון תמצית השלבים הרגולטורים הנדרשים לשינוי היעוד ייעוד

.ר.ל הייעוד שינוי לאחר מתוכננות בניה זכויות

ההחזקה שיעורי לרבות מוחזקות חברות דרך ההחזקה)תיאור בקרקע ההחזקה מבנה ( בקרקע שלהן ההחזקה ושיעורי בהן

נכדה חברה באמצעות

הכפלת חלק -התאגיד האפקטיבי בקרקע )אם הקרקע נמצאת בחברה מוחזקת חלק בקרקע( תהחברה המוחזק קהתאגיד בחברה המוחזקת בחל

100%

בנכס הזכויות מן 25%-מ למעלה מחזיקים השותפים)אם לקרקע השותפים שמות ציון (קשורים צדדים הינם השותפים אם או

אין

18.09.2000 הקרקע רכישת תאריך

הכפוף לעמידה באבני פיתוח הסכםראו לעיל. יצויין כי (וכדומה חכירה)בעלות / בנכס משפטיות זכויות פירוט . 25.03.2049הדרך המפורטים בו, ולאחריו חכירה עד

- משפטיות זכויות רישום מצב

פנויה קרקע שמהותי וככל שישנו ככל, בקרקע ביניים שימושי תיאור

.ר.ל הנכס הקמת להמשך מימון מקורות נמצאו האם

אין [וכיו"בעניינים מיוחדים ]זיהום קרקע ציון

איחוד [מאזני שווי/ יחסי איחוד]איחוד / הכספיים בדוחות הצגה שיטת

.רל הנכס מכירת על פרטים

מחקר ופיתוח .4

לשליטה ובקרה בתהליכי ייצור בתעשייה ובמערכות SCADAהמפתח את תוכנת יייחודבית תוכנה לחברהבתחום הבקרה אפקוןעומדת בבסיסם של רבים מהפתרונות והמוצרים של SCADA-ה תוכנתאלקטרומכניות.

והאוטומציה.

, כמפורט בסעיף התקשורת בתחוםתטל של פיתוח ועלויות , עלויות פיתוח של המכ"מים של מאגוס,לעיל האמור למעט .מהותיות פיתוח עלויות אין לקבוצה, לעילב' קלחל 4.11

הון אנושי .5

ארגוני מבנה 5.1

בעיקרה באמצעות יחידות עסקיות ובאמצעות ניהול של מטה החברה הכולל את התחומים תמתבצעהקבוצה פעילות, אנוש משאבי, חברה ומזכירות משפטי יעוץ, מידע מערכות, בקרת פרויקטים וכספים(, BU) עסקית יחידה מנהלהבאים:

שרות מעניק כאמור תחום כל. החברה"ל למנכ במישרין הכפוף אחראי עומד תחום כל בראש. ותפעול מרכזי רכש, שיווק .שלה העסקיות וליחידות לחברה מקצועי

העסקיות היחידות כל של הכוללת העסקית המדיניות קווי קביעת ידי על מתבטאת המטה של וניהולו הפעילות מתכונת מהיחידות אחת כל של פעילותה על ופיקוח בקרה שוטף באופן מקיימים הקבוצה של המנהלים המוסדות. בקבוצה מהותיים נושאים. פעילותן של העסקיות התוצאות וכן שהותוו הפעולה וקווי הקבוצה מדיניות ביצוע אחר ומעקב העסקיות כניסה, כולל חודשי דיווח, שנתיות עבודה תכניות זה ובכלל, החברה מוסדות במסגרת לדיון גם מובאים העסקיות ביחידות .מהותיים אירועים או פעילות אחר דיווח וכן, חדשים פעילות לתחומי

כל אחת מהיחידות העסקיות עומדת הנהלה האמונה על פעילותה של אותה יחידה עסקית, הכוללת את מנהל בראש אחרות תפעוליות ומחלקות והתפעול השיווק, הכספיםדות, של היחי העיסוקהיחידה העסקית, וצוות מטה ניהולי בתחומי

. העסקיות מהיחידות אחת כל של עיסוקן לתחומי בהתאם

- 46 -

פרויקטים למבנים ותשתיות

וגמריםה ניב

מערכות

מפעלות אפקון

:הדוח לתאריך הקבוצה של ארגוני מבנה תרשים להלן

;

שילוב פעילות הגמרים ועל , התעשייה כגוף אחד מאוחדפעילות המשולבים ופעילות על ניהול הוחלט 2018בחודש מרץ .הסינרגיה והיעילותלהתמודד עם התחרות בשוק והגדלת חיזוק יכולותיה של הקבוצה לשם וזאת ,בפעילות הבניה

ההון האנושי של הקבוצה מורכב מארבעה דרגים מרכזיים המשמשים לפעילות הקבוצה כדלקמן:

פי חלוקה -הראשי של החברה, המספקים שירותי ניהול לכל החברות בקבוצה עלמנהלי המטה -הנהלה בכירה כדלקמן: ניהול כספים, שיווק ופיתוח עסקי, תפעול ובקרה, משאבי אנוש ומינהל וייעוץ משפטי

פנימי, וכן הנהלות החברות בקבוצה.

מנהלי פרויקטים, מהנדסים וטכנאים. -עובדים מקצועיים

ים בין היתר, עובדי ייצור ומתקינים.הכולל -עובדי כפיים

מנהלי סניפים ומחלקות ועובדים המעניקים שירותים ותמיכה, ובין היתר, אנשי מחשוב, כספים - מנהלהעובדי וחשבות, מזכירות, משאבי אנוש ועובדי שיווק.

:*להלן מספר העובדים בקבוצה בהתאם לחלוקתם המקצועית

31.12.1731.12.16חלוקה




328319עובדי מנהלה

1,2571,313סה"כ

.כולל תאגידים שאינם מאוחדים; כוח אדם בהיקף לא מהותי עובדילא כולל *

*:מועסקים הם בהן פעילות מגזרי לפי בחלוקה, בקבוצה העובדים מספר פירוט להלן

31.12.1731.12.16חלוקה

636631פרוייקטים למבנים ותשתיות

330323בקרה ואוטמציה

5352סחר

172246תקשורת

6661הנהלה - לא מיוחס

1,2571,313סה"כ

עובדי כוח אדם בהיקף לא מהותי.בבעלות חלקית שאינם בשליטת החברה ו עובדים תאגידים* לא כולל

מועסקים על בסיס התקשרות בחוזה/הסכם תנאי העסקה, המפרט את תפקידו בשנים האחרונותעובדי הקבוצה שנקלטו של העובד, שכרו ותנאי העסקתו. נכון למועד זה, אין לקבוצה תלות בעובד כלשהו.

התחייבויותיה של הקבוצה בגין סיום יחסי עובד מעביד, מכוסות על ידי הפרשות לקרן פנסיה וביטוחי מנהלים.

דירקטוריון

"ל אפקון מנכ

החזקות

בקרה

ואוטומציה סחר

תקשורת

משנה"ל למנכ שיווק ומנהל

סמנכ"ל משפטי יועץו

"ל סמנכ IT-ו כספים

אנוש משאבי

פנימי מבקר

תדיראן

תקשורת

תדיראן

תטל-טלקום

- 47 -

הסכמים קיבוציים 5.2

התקנות, אפקון בקרה ואטקה חל הסכם קיבוצי כללי בדבר הנהגת פנסיה מקיפה בתעשייה מיום אפקוןעל עובדי )שמועד תחילתו 19.2.1998להסכם קיבוצי מיוחד מיום הינן צד אלו. נוסף על הסכם זה, חברות 19.4.1971

( לבין ההסתדרות הכללית החדשה מועצת פועלי ה(, שנחתם בינן )וחברות נוספות בקבוצ1.1.1998הרטרואקטיבי הינו ( לבין מבטחים מוסד לביטוח סוציאלי של העובדים בע"מ ההסכם על החתומות החברותפתח תקווה )בשם עובדי

(."ההסכם הקיבוצי המיוחד"קרנות פנסיה בע"מ, לעניין הצטרפות לפנסיה מקיפה במבטחים )ומבטחים

תפקיד העובד, כתלות ב1989)או משנת 1992מיוחד משנת יקיבוצ הסכםמוחל םושירותי על עובדי אפקון התקנותאת נושא קבלת העובדים לעבודה, סדרי העבודה )לרבות שעות העבודה(, שכר העבודה, ןמעגזה . הסכם (והותק שלו

תנאים סוציאליים )חופשות, הבראה, דמי מחלה וכד'( והפסקת יחסי עובד מעביד )התפטרות, פיטורין וכד'(. כמו כן, על עובדי עלדות התעשיינים. חל ההסכם הקיבוצי של התאח םושירותיחלק מעובדי החברה וחלק מעובדי אפקון התקנות

ברבות השנים נחתמו מספר תוספות להסכם הקיבוצי, המסדיר כאשר ,1970הסכם קיבוצי מיוחד משנת מוחלמפעל ה .(2018 פברואר עד לסוף חודש)התוספת האחרונה שנחתמה עומדת בתוקפה את יחסי העבודה

ואטקה מוחל הסכם העבודה הקיבוצי הכללי מיום .י.ב.א ישראל ת.אר.ג'י, איי, קרורעל עובדי אפקון בקרה, ארז )כפי שתוקן מעת לעת( בין לשכת המסחר בתל אביב לבין ההסתדרות הכללית של העובדים בישראל 21.2.1977

והסתדרות הפקידים. הסכם זה קובע, בין היתר, הסדרים בדבר קבלת עובדים, זכויות וחובות העובדים, שעות העבודה, תחרות, בטיחות וכו'. שיעור פיצויי הפיטורין הקבוע בהסכם, הינו -, דמי הבראה, פיטורין, סודיות ואיחופשות, תוספת יוקר

כאמור בחוק פיצויי פיטורין.

צו ההרחבה בעניין. מכח, וזאת ןהבנייחל ההסכם הקיבוצי בענף אפקון בניה על

לעיל. 'אפרק ב' של חלקל 4.12ראה סעיף -הקיבוציים החלים על עובדי תדיראן תקשורת ותטל להסכמים

.לעיל 'אפרק ב' של חלקל 2.9ראה סעיף -לעניין עובדי אפקון בקרה

החלים הקיבוציים ההסכמים בהוראות עומדות הקבוצה וחברות החברה, החברה הנהלת להערכת, הדוח למועד נכון .עליהן

תגמול עובדים 5.3

כחלק מתנאי העסקתם, מקבלים עובדי הקבוצה, פרמיות תפוקה אישית ו/או מפעלית, המשולמות - פרמיות תפוקהבהתאם לחוות דעת משפטית שקיבלו בשקלול הערכת ביצועי העובד. או /ו הקבוצה חברותתלות בתקבולים של כלעובדים בגין פרמיות תפוקה אישית ו/או מפעלית , חברות הקבוצה אינן נוהגות לשלם לעובדיהן תנאים סוציאליים הקבוצהחברות

וזאת מאחר שפרמיות אלה אינן מהוות חלק מרכיבי השכר המזכים בתנאים סוציאליים. לפיכך, אין החברה נוהגת להפריש בדוחותיה הכספיים סכומים כלשהם בגין תנאים סוציאליים כאמור לעיל.

בהתאם לתוכנית , בכירים למנהלים בונוסים חברה נוסחתבשנים האחרונות מחילה ה -בונוסים למנהלים בכירים נוסחת. ("למנהלים גמולתה תוכנית") , ואושרה על ידי דירקטוריון החברהתגמולבמסגרת עבודתה של ועדת גובשהאשר

לפרק ד' לדוח התקופתי )פרטים 21וכן תקנה ( לדוחות הכספיים המאוחדים של החברה3)ה'29 ביאור אור לפרטיםשל נושאי המשרה בחברה, כפי שאושרה על ידי את מדיניות התגמול . התוכנית האמורה תואמתהתאגיד(נוספים על

הכלול בדוח זה על , (2017-01-044377)מס' אסמכתא: 25.5.2017 יוםבהאסיפה הכללית של בעלי המניות של החברה חלק בלתי נפרד הימנו. יםומהוו ההפנייהדרך

גרת תוכנית סמבמנגנון הבונוסים קביעת שעמדו בבסיס החלטת הדירקטוריון להנימוקים והטעמים העיקריים הינם כדלקמן:התגמול למנהלים

נטרול תוך, הבונוס גובה לבין, המשרה נושא של והביצועים החברה של הביצועים רמת בין הקשר את מחזק הבונוס .החברה של השוטפת לפעילותה קשורים שאינם אופעמיים -חד אירועים

מבוסס על תרומתו של נושא המשרה להשגת יעדי החברה ולהשאת רווחיה, ובהתאם לתפקידו של נושא הבונוסהמשרה, וזאת לאור העובדה כי הוא נגזר בעיקר מהיחידה עליה הוא מופקד, ולאור העובדה שהבונוס נמדד במונחי

משכורת של המנהל.

רמות הבונוס הנהוגות בקרב ארגונים הפרויקטאליי פעילותה נקבע בהתבסס, בין היתר על גודל החברה ואופ הבונוס , אחרים והרצון לתגמל באופן הוגן ותחרותי ביחס אליהם, ותרומתו של נושא המשרה.

והיחידה הרלוונטי המשרה נושא של לתפקידו בהתאם, רווחאו /ו)מחזור החברה פעילות של יעדים מוכוון הבונוס ביעד לעמידה עד כאשר, שנקבעו מינימום ביעדי בעמידה תלוי ותשלומו(, קשור הוא אליה הרלוונטית העסקית .שנקבעו היעדים את לעבור יצליח אם מוגדל לבונוס זכאי הוא, ומאידך, מחד לתגמול זכאי לא הוא הרלוונטי

באמצעות תגמול חיזוק האינטרס ההדדי בין היחידות השונות בקבוצה, ול ושיתוף פעולהמבנה הבונוס תורם לסינרגיה .המשלב בין ביצועי היחידה וביצועי היחידות שמעליה

קריטריונים הניתנים למדידה, כאשר הבונוס כולל רכיב איכותי לא מהותי, המתבסס על על ברובו מבוסס הבונוסם המנהל, ובכלל זאת פרמטרים כגון הובלת תוכניות התייעלות ועמידה ביעדים הנגזרי על הגורם האחראיהערכת

מנים: ומהן, טיפוח וניהול המשאב האנושי ביחידה, עמידה בדרישות רגולציה וביקורת פנים, הקפדה על תזרים מז גביה, ניהול לקוחות, ניהול רמות מלאי וערבויות.

בארגון קיימים משרה נושאי ושל שלהם בשימור, גבוהים ביצועים בעלי משרה נושאי בגיוס ותומכים מסייעים הבונוסים .יעדים להשגת הכוונה תוך, ביצועים לשיפור שלהם ובהנעה זמן לאורך

- 48 -

מלאה לעמידה ביחס הן וזאת, משתנים רכיבים לשווי תקרה וכן, הקבועים לרכיבים המשתנים הרכיבים בין יחס נקבע שנקבעו היעדים על העולות לתוצאות ביחס והן ביעדים

מרכיבי בין הולם איזון על ושומר החברה של הסיכונים ניהול מדיניות במסגרת סיכונים נטילת מגדר הבונוסים מבנה .לרווח ההכנסות מחזור בין וכן, המשתנים לאלו הקבועים השכר

של החברה ומדיניותה.השנתית העבודה תוכניותקביעת הבונוס תורם לקידום מטרות החברה, אופן

לנושא המשרה. התגמולפי ביצועים חלק חשוב בחבילת -רואה במרכיב הבונוס המשתנה על החברה

של ותרומתו הרלוונטי המשרה נושא של וכישוריו תפקידו את בחשבון מביא המשרה מנושאי אחד לכל שנקבע הבונוס , המשרה נושא של משכורתו של נגזרת היותו לאור הן וזאת, רווחיה ולהשאת החברה יעדי להשגת המשרה נושא של פרטנית מכפלה נקבעה משרה נושא שלכל העובדה לאור והן, אלו פרמטרים בתוכה ומגלמת מבטאת כבר אשר .הבונוס לחישוב משכורות מספר

בונוס משקפת את אינטרס ציבור בעלי המניות להגביל את הבונוס המוענק למנהל מחד, למול האינטרס של התקרת המוטיבציה של המנהלים באמצעות הענקת בונוס תלוי ביצועים.הנהלת החברה להגברת

מנהלי מתגמלות בקבוצה עסקיותיחידות ההחלק מ - בקבוצהתוכנית תגמול למנהלי פרויקטים ואנשי שיווק ומכירות ה, לפי , אשר מבוססת על יעדי היקפי מכירות, רווח וגבייבהתאם לתוכניות תגמול עיתיות פרויקטים ואנשי שיווק ומכירות

, וקביעת מרכיביה נעשית מידי שנהתוכניות תגמול בחינת החלת . העסקיות היחידות, הנקבעים על ידי הנהלת ןהעניי . בהתאם לצרכי הקבוצה

לעובדי איפשרה בעבר( "הבנק"בסעיף זה להלן: הקבוצה, בשיתוף עם בנק הפועלים בע"מ ) - קרן הלוואות לעובדיםש"ח. הבנק מעניק את ההלוואה 25,000מהבנק, בסכומים שאינם עולים על סך של הקבוצה לקבל הלוואות ישירות

50%בתנאים מועדפים, כאשר הקבוצה ערבה לטובת הבנק לפירעון ההלוואה באמצעות הפקדת פיקדון המכסה עד טחת פירעון מכספי ההלוואות לעובדי הקבוצה המוקצים בקרן. הפיקדון אינו נושא תשואה כלשהי, ומשוריין לטובת הב

ההלוואות. תנאי לקבלת הלוואה כאמור הינה הסכמת העובד כי סכומי הסילוקין ינוכו משכרו של העובד, ובמקרה של מעביד, מסכים העובד לניכוי יתרת קרן ההלוואה והפרשי הריבית מכל סכום אשר יגיע לו מהקבוצה.-הפסקת יחסי עובד

אלפי ש"ח. 133במסגרת הקרן בסך כולל של נטלו עובדי הקבוצה הלוואות 31.12.2017ליום

העבודה מהסכמי חלקמנהלי הקבוצה ועובדיה הבכירים מועסקים באמצעות הסכם עבודה אישי. - מענקי פרישהמנהלים ותיקים בלבד כולל סעיף "תקופת צינון", לפיו מתחייב העובד שלא יעסוק בעיסוק המתחרה לעיסוקי של האישיים

חודשים לאחר הפסקת העסקתו בחברה או 12הקבוצה וכן לא ישדל עובדים אחרים לפרוש מעבודתם בקבוצה במשך ון", יהא זכאי העובד למענק פרישה בחברה מחברות הקבוצה. בכפוף לעמידתו של העובד בתנאי סעיף "תקופת הצינ

החברה, לכל שנת עבודה את העסקתו הפסקתלאחרונה טרם השהייתבשיעור של מחצית משכורת כוללת חודשית כפי שולם בתום תקופת הצינון, ובכפוף לעמידתו של מבקבוצה החל מהמועד הקבוע בהסכם העבודה האישי, כאשר מענק זה

סעיף תשלום המנהליםשל יםהעבודה האישי מיהסכמ חלק יםון" כאמור. כמו כן, כוללהעובד בתנאי סעיף "תקופת הצינת של ות כוללושתי משכור עדחודשים, בחודשים יוני ודצמבר של כל שנה, בשיעור של 6-דמי ביטוח, המשולמים אחת ל

תשלומים סוציאליים כלשהם.ב מנהלהמזכים את . דמי ביטוח אלו לא המנהל

אימונים והדרכות 5.4

חברות הקבוצה מארגנות ימי עיון, סמינרים והדרכות יזומות של עובדיהן בנושאים מקצועיים וחידושים טכנולוגיים בהתאם . הרלוונטיים לצורכיהן. בנוסף, שולחות חברות הקבוצה את עובדיהן להשתלמויות מקצועיות אצל הספקים העיקריים

וצה בתערוכות מקצועיות בארץ ובחו"ל ובכנסים מקצועיים. במסגרת הפעילות השוטפת, משתתפים עובדי חברות הקב

וקורס מנהלי עבודה חדשים פרויקטים למנהלי פרויקטים ניהול קורסקורסים לתפקידי הליבה, מעבירה החברה, בנוסף .למנהלי עבודה

ניהול שרותי למתן הסכם 5.5

, באמצעות חברת טוביאס ישראל רייףלחברה על ידי מר ניתניםשירותי יו"ר דירקטוריון פעיל , 2014מחודש יולי החל , אשר מעניקה שירותי ניהול השליטה תבעל -הגב' עתליה שמלצר חברה פרטית בשליטת - שירותי ניהול וייעוץ בע"מ

אישרה האסיפה הכללית של בעלי המניות של 2016 מאיבחודש . ("הסכם הניהול") וייעוץ לכלל חברות הקבוצה -שניתן לכך אישור ועדת התגמול והדירקטוריון, את הארכת הסכם הניהול לשלוש שנים, תוך עדכון תנאיו החברה, לאחר, הנכלל בדוח זה (2016-01-061360)מס' אסמכתא: 2016במאי 8מיום המתקן של החברה מיידיהדוח הלפרטים ראו

הכספיים. לדוחות 6)ה(29 ביאורולפרק ד' לדוח התקופתי )פרטים נוספים על התאגיד( 22תקנה וכן על דרך ההפניה,

נושאי משרה ועובדי הנהלה בכירה 5.6

נושאי המשרה בחברה מועסקים באמצעות חוזי העסקה אישיים. נושאי המשרה מקבלים מעת לעת מענקים, קבוצתר ביאוופרק ד' לדוח התקופתי ל 21תקנה לעמידה ביעדים ספציפיים שנקבעו להם. לפרטים נוספים ראו בהתאםלרבות

לדוחות הכספיים. (3)ה'29

מר כמנכ"ל החברה, והחל מאותו מועד מכהן מר ירון קריסי כמנכ"ל החברה. שנירר'רי גכיהן מר 15.1.2018עד ליום . (מנהל חטיבת המשולביםכיהן מר הראלי כקודם לכן ) 2016ביוני 1מיום דודי הראלי מכהן כמשנה למנכ"ל החברה החל

המשפטי של החברה. יועץהכסמנכ"ל, וכסמנכ"ל הכספים ועו"ד גיל ברק מכהן מכהן קונפינוערן מר

- 49 -

הון חוזר .6

מדיניות הקבוצה בהחזקת מלאי מושפעת מצבר ההזמנות של הקבוצה ומהיקף חוזי השירות והאחזקה. -מלאילפרויקטים שעיקרם ייצור או התקנת מערכות, מבצעת הקבוצה רכש ממוקד לפרויקט, בהתאם לתכנון העבודה,

קים. בנוסף, לצורך ביצוע התקדמות הפרויקט, לוחות זמנים לביצוע המוכתבים על ידי המזמין וזמני האספקה של הספהסכמי האחזקה והשירות, מחזיקה הקבוצה במחסניה מלאי חלקי חילוף וציוד, אשר בהתאם להערכת הנהלת הקבוצה והניסיון המצטבר בתחום, מספיק על מנת שהקבוצה תוכל לעמוד בהתחייבויותיה בהסכמי האחזקה

והשירות.

הקבוצה מעניקה ללקוחותיה אחריות בגין העבודות המבוצעות על ידי הקבוצה ובגין הציוד והמערכות -אחריותחודשים ממועד 12-24-הינה לשאינן עבודות בניה המסופקים על ידה. בדרך כלל אחריות הקבוצה לביצוע עבודות

18-ד ההפעלה או לה ממועמסירת העבודה, ואחריות הקבוצה לציוד והמערכות המסופקים הינה לתקופה של שנספקה. אחריות זו מגובה על פי רוב באחריות היצרן לטיב המוצר עצמו. אחריות כאמור ניתנת גם אחודשים ממועד ה

במקרים בהן אינה מגובה באחריות היצרן. במוצרים המסופקים לחברת החשמל, האחריות ניתנת לתקופות ארוכות אחריות לעבודות שנה ממועד האספקה. 15האחריות לדליפה הינה עד יותר, כאשר במוצרים המבודדים בגז תקופת

בניה הינה בהתאם להסכמות הפרטניות עם הלקוח.

.לדוחות הכספיים 26ביאור ולפרטים נוספים ראהקבוצה מבצעת הפרשות באופן שוטף לכיסוי הוצאות בגין אחריות,

במסגרת חוזי אחזקה ושירות בהם קשורה הקבוצה, האחריות הינה לתחזוקת המערכות נשוא הסכם השירות, ובמצב זה, מכוסה בפוליסת ביטוח אחריות מקצועית המשרתת את כלל חברות הקבוצה.

עד יום 30, בתנאי ככללאשראי הלקוחות המוענק על ידי הקבוצה ללקוחותיה הינו, -אשראי לקוחות וספקיםיום. אשראי הספקים המוענק לקבוצה מספקיה 136-כעמד ממוצע ימי אשראי לקוחות על , 2017בשנת .150שוטף+ 122-, עמד ממוצע ימי אשראי ספקים על כ2017בשנת .120עד שוטף+ 15, בתנאי שוטף+ככללהינו, ובחו"ל בארץ יום.

ש"ח ולספקים בכ מיליון 231.8-ללקוחות הסתכם בכ הממוצע)חובות פתוחים( , סך היקף האשראי 2017בשנת- ש"ח. מיליון 229.1

אלפי ש"ח( שלה התפעוליפרטים אודות ההבדל בין ההון החוזר של החברה לבין ההון החוזר להלן(:

הון חוזר

הסכום שנכלל

בדוחות הכספיים

)אלפי ש"ח(

)*(סך הכלהתאמות

800,533 (205,809) 1,006,342 נכסים שוטפים

(614,760) 92,388 (707,148) התחייבויות שוטפות

עודף הנכסים השוטפים על

ההתחייבויות השוטפות 299,194 (113,421) 185,773

.non-recourseאשראי כולל ,31.12.2017 ליום פיננסיות והתחייבויות נכסים של נטרול (*)

- 50 -

מימון .7

גרות חוב ואחרים( י)א ותהקבוצה מממנת את פעילותה השוטפת מהכנסות שוטפות, אשראי בנקאי, הלוואות חוץ בנקאי. לפרטים 2017ואשראי ספקים. להלן פרטים לגבי התחייבויות הקבוצה לבנקים )באלפי ש"ח( והריבית הממוצעת בשנת

לדוחות הכספיים. ב'19באור ראו אודות הלוואה שהעמידה החברה לצורך סגירה פיננסית

קרןריבית

9,000--2018תאגיד בנקאיP+0.5%פרייםאונקול בש"ח

34,250רבעונירבעוני2.55%2025-2.25%

44,514חצי שנתיחצי שנתי2.55%2025-2.4%

80,000חצי שנתירבעוני3.38%2023

הלוואה לפרויקטי זכיינות

151,845רבעונירבעוני2034תאגיד בנקאי3.36%-3.34%צמודהלוואה בש"ח

איגרות חוב

100,266חצי שנתיחצי שנתי2020רשום למסחר5.70%לא צמודסדרה ג'

419,875סה"כ

תאגיד בנקאי

שיעור הריבית

הממצועת

בסיס

הצמדה

לא צמוד הלוואה בש"ח

תיאור ההלוואהתנאי פרעון

הלוואות זמן ארוך

הלוואות זמן קצר

יתרה ליום

31.12.17

מועד פרעון

אחרוןמקור

, לחברות הקבוצה הייתה 31.12.2017 ליום מיליון ש"ח 50סך ב בנקאיים תאגידים אצל מובטחות אשראי מסגרות לחברה 7.1 מועד. לאשראים מיליון ש"ח 9.0 נוצלו 31.12.2017ש"ח, ליום מיליון 80-אפשרות ליטול אשראי לזמן קצר של עד כ

מיליון 6.0-ש"ח מתוכם נוצלו כ מיליון 80-ליטול אשראי לזמן קצר של עד כ, לחברות הקבוצה יש אפשרות הדוח פרסום ש"ח מהיקף זה.

440-, לחברות הקבוצה מסגרת ערבויות בבנקים בסך כולל של כ31.12.2017בנוסף לאשראי הכספי כאמור לעיל, ליום לחברות הקבוצה מסגרת ערבויות בבנקים , הדוח פרסום למועד"ח. ש מיליון 331-כ של כולל סך נוצל מתוכה"ח, ש מיליון

ש"ח. מסגרת הערבויות האמורה משמשת את מיליון 325-כ של כולל סך מנוצל מתוכה"ח, ש מיליון 440-בסך כולל של כחברות הקבוצה בהוצאת ערבויות להגשת הצעות במסגרת מכרזים, ערבויות המבטיחות התחייבויות החברה לביצוע

עבודות וערבויות המבטיחות טיב ביצוע העבודות ותקינות הציוד והמערכות אשר סופקו על ידי החברה.

הלן.ל זה 'אפרק ' של ג קחלל 7.3לפרטים נוספים ראו סעיף

של החברה החוב איגרות 7.2

'(ב)סדרה חוב אגרות

הכספיים. ( לדוחות1)ג19ביאור ונספח ד' לדוח הדירקטוריון אודות תנאי אגרות החוב ראו לפרטים

ש"ח ע.נ.. 29,944,400בוצע פירעון יתרת קרן אגרות החוב )סדרה ב'( בסך כולל של 30.3.2017ביום

'(ג)סדרה חוב אגרות

.( לדוחות הכספיים2)ג19ביאור ונספח ד' לדוח הדירקטוריון אודות תנאי אגרות החוב ראו לפרטים

הכספיים. לדוחות ד'19 בבאור כמפורט פיננסיות מידה באמות, כי תעמוד החברה התחייבה, האמורה ההנפקה במסגרת

של אגרות החוב )סדרה ג'(, תחולנה גם העילות מיידיכן, במסגרת ההנפקה האמורה, הוסכם כי בין העילות לפירעון כמו הבאות:

( חוב של החברה 2( סדרת אגרות חוב אחרת שהנפיקה החברה לציבור; )1אחד מאלה: ) מיידי ןלפירעוהועמד אם (1) למעט חוב שהינו ללא זכות חזרה לחברה הכלמיליון ש"ח או יותר ) 50כלפי מוסד פיננסי, לרבות גוף מוסדי, בסך של

(non-recourse.)

, לרבות באמצעות ועקיפין -במישרין ) החזקותיושליטה בהתקיים שני התנאים המצטברים הבאים: )א( שינוי (2)( בחברה )לרבות ביחד עם החזקות בעלי מניות השליטה" ת"בעלשמלצר ) גב' עתליהתאגידים שבשליטתו( של

( במניות החברה תהשליטה הנוכחי תאחרים אשר לצורך חוק ניירות ערך רואים אותם כ"מחזיקים יחד" עם בעל שהחזקותיומהון המניות המונפק של החברה; )ב( בחברה יהיה בעל מניות אחר 35%יפחתו מתחת לשיעור של

תהשליטה הנוכחי תבמניות החברה )במישרין או בעקיפין, ולרבות ביחד עם החזקות בעלי מניות אחרים שאינם בעל" עם בעל המניות האחר האמור(, הינן בשיעור הגבוה אשר לצורך חוק ניירות ערך רואים אותם כ"מחזיקים יחד

)במישרין או בעקיפין, לרבות ביחד עם החזקות בעלי מניות אחרים אשר לצורך חוק ניירות ערך החזקותיומשיעור החברה באותה העת; יובהר במניותהשליטה ת( של בעלתהשליטה הנוכחי תרואים אותם כ"מחזיקים יחד" עם בעל

ו/או מי הגב' עתליה שמלצרכתוצאה מירושה על פי דין, או העברת שליטה לחברות בשליטתו של כי העברת שליטה .מיידילא מהווה העברת שליטה המקנה למחזיקי אגרות החוב זכות להעמדה לפירעון המילדי

- 51 -

של וגמדיר נמוך'( ג)סדרה החוב לאגרות שנקבע החדש שהדירוג באופן'( ג)סדרה החוב אגרות דירוג עודכן אם (3)[Baa3 של ]ימי עסקים ברציפות, והורדת הדירוג אינה 90בע"מ או דירוג מקביל לו במשך תקופה העולה על מידרוג

נובעת משינוי במתודולוגיה ו/או שינוי בסולמות הדירוג של חברת הדירוג.

.לעניין דירוג אגרות החוב )סדרה ג'( ראו סעיף זה לעיל

ש"ח ערך נקוב של אגרות חוב )סדרה ז'( בדרך של הרחבת סדרה. 35,000,000הנפיקה החברה 1.3.2017ביום בפרק א' של דוח זה לעיל. 3ראו סעיף לפרטים

פי תנאיהן בסך -בוצע פידיון חלקי )חצי שנתי( של אגרות החוב )סדרה ג'( על 31.12.2017וביום ביום 30.6.2017ביום . לכל פידיוןש"ח ע.נ. 19,700,107.7כולל של

התניות פיננסיות 7.3

ביאור ראו לפרטים נוספים וחברות מאוחדות התחייבו לעמידה באמות מידה פיננסיות כלפי תאגידים בנקאיים. החברה לדוחות הכספיים. ד'19

הפיננסיות שנקבעו ולמועד הדוח, החברה וחברות הקבוצה עומדות בכל התנאים ובאמות המידה 31.12.2017 ליום כאמור.

סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם 7.4

תהליכי יצור ומוצריה של החברה כפופים לפיקוח ובקרה על פי דין. בכלל זה, להיבטים של איכות הסביבה השפעה על המפעל עושה שימוש בגז טבעי ידידותי לסביבה ומחזיק בהיתר עיסוק -מפעל הקבוצה :מישורים במספרפעילות הקבוצה

, שמהותו אחסון ושימוש Cברעלים, בקשר עם הגז המשמש לבידוד במוצריה. למפעל היתר רעלים בתוקף בסיווג יק בכל האישורים בנוסף, המפעל עורך בדיקות רעש וזיהום אויר תקופתיות ומחז .ברעלים, הדורש חידוש מידי תקופה אפקון כן כמובתחום הבקרה, אפקון בקרה מייבאת גלאים, נעשה שימוש בגז כיבוי. -כנדרש על פי הדין; מוצרי הקבוצה

, שמהותו Cהיתר רעלים בסיווג ב מחזיקהבקרה אפקוןכך, לשם בקרה עוסקת בגלאים וביבוא והפצה של מכונות שיקוף.להגנת הסביבה לעיסוק בחומרים רדיואקטיביים והיתר המשרד להגנת הסביבה אחסון ושימוש ברעלים, היתר המשרד

לעיסוק במתקן במכשיר קרינת רנטגן, הדורשים חידוש מידי תקופה.

מחזור ציוד אלקטרוני, בהתאם לחקיקה בנוסף, חלק מתאגידי הקבוצה נדרשים לעמוד בהוראות לגבי מחזור אריזות ו הרלוונטית.

החברה, הקבוצה עומדת בתקינה הנדרשת, מבצעת את כל הוראות הדין ולא קיימות השלכות למיטב ידיעתה של .מהותיות בתחום זה על פעילות החברה

סך העלויות ו/או השקעות הקבוצה בשל עמידה בתקינה והוראות הדין בתחום זה אינן מהותיות.

מיסוי 7.5

הכספיים.לדוחות 23ראו ביאור סים על הכנסהלפרטים אודות מ

- 52 -

מגבלות ופיקוח על פעילות הקבוצה .8

רשיונות קבלן 8.1

פעילות הקבוצה בתחומי הפעילות כפופה לקבלת "רישיון קבלן" מרשם הקבלנים. קבלת רישיון קבלן מותנה, בין היתר, של בהעסקת עובדים מקצועיים והקבוצה נדרשת לחדש את הרישיון מידי שנה. להלן טבלת ריכוז הסיווגים הקבלניים

:1הקבוצה חברות

08430 5249 22104 10371 קבלן' מס

בקרה אפקון אפקון בניה תיאור סמל התקנות אפקון

ושירותים ארז קירור

- - - 5ג מוכר קבלן+ 5ג בניה 100

- 5א + קבלן מוכר 5א 5א - חשמלאות 160

3ב 5א + קבלן מוכר5ב - - מתקני מיזוג אויר 170

1ב 1ב - - מתקני הסקה וחימום 171

2ב 3ב - - מתקני קירור 172

- 3+קבלן מוכר א3א - - מתקני תברואה ובורות שופכין 190

- - - 4ג מוכר קבלן+ 4ג ופתוח תשתיות כבישים 200

- 3א+קבלן מוכר 4א 3א - הנחת קווי תקשורת 240

- 5+ קבלן מוכר א5א 3א - הנחת קווי חשמל 250

- 1ב - - ומיםהנחת קווי ביוב ניקוז 260

- 5א - - תאורת כבישים ורחובות 270

- - 1א - התקנת רמזורים 280

- 2+ קבלן מוכר א3ב - - ביוב ניקוז ומים 400

- 1א - - תיעול וביוב 420

קבלן מוכר לצורך קבלת עבודות עבור משרדי ממשלה 8.2

משרדית -רישום קבלנים מוכרים בוועדה הביןתעודת קבלן המוכר לביצוע עבודות ממשלתיות, ניתנת על ידי מנהלת למסירת עבודות לקבלנים.

מאושרת כקבלן מוכר לצורך קבלת עבודות עבור משרדי ממשלה בענפים: חשמלאות ושירותים חברת אפקון התקנות .31.12.2018מידי כשנתיים, ואשר בתוקף עד ליום המתחדש, אויר מיזוג ומתקני

לן מוכר לצורך קבלת עבודות עבור משרדי ממשלה בענף בנייה ובענף כבישים תשתיות מאושרת כקב אפקון בניה חברת .2018 ,יוליב 31ופתוח וזאת בתוקף עד ליום

ספק מוכר של משרד הביטחון 8.3

וארז קרור הינן קבלן מוכר ומאושר לביצוע עבודות עבור מערכת הביטחון. אפקון בניהחברות אפקון התקנות,

הינן ספק מוכר של משרד הביטחון. ותטל תקשורתאפקון בקרה, אטקה, תדיראן

ת ילסניף החברה בקרבבתי מלאכה ובמחסני הקבוצה. במטה הקבוצה, הקבוצה נדרשת לרישיונות עסק - רישיון עסק 8.4רשיונות שהינם , כאשר לגבי קיימים רישיונות הנדרשים כאמורשאינם במטה הקבוצה לבתי המלאכה ביאליק רישון עסק.

לסניף הקבוצה בבאר ו הקבוצהלמטה עסק נותהקבוצה פועלת לקבלת רישיו .ם לקבועיםתזמניים, פועלת הקבוצה להסב .םשבע, ואינה צופה, נכון למועד הדוח, מניעה מהותית לקבלת

אישורי מכון /ISO תקן יתוובקבוצה קיימים לתאגידים - IQNET-, אישורי מכון התקנים הישראלי מארגון הISOתקן תו 8.5מנת לעמוד -בהתאם לצרכיהם. על ,תקופה מידי חידוש הדורשים ,שונים בתחומים IQNET -התקנים הישראלי/ מארגון ה

בדרישות לקבלת תו התקן, חייבת הקבוצה לעמוד בסטנדרטים נדרשים של מכון התקנים הישראלי ובבדיקתם באופן ידי גורמים מוסמכים.-תקופתי על

היקף כספי - 4היקף כספי בלתי מוגבל; סיווג א - 5ג -ו 5, ב5: סיווג אלמועד פרסום הדוחלהלן הסכומים שהינם בתוקף נכון למועד הדוח ועד 1

היקף - 3אלפי ש"ח; סיווג ב 1,553היקף כספי של עד - 1אלפי ש"ח; סיווג א 6,213היקף כספי של עד - 3אלפי ש"ח; סיווג א 12,429של עד - 4אלפי ש"ח; סיווג ג 2,543היקף כספי של עד - 1ש"ח; סיווג ב אלפי 5,089היקף כספי של עד - 2אלפי ש"ח; סיווג ב 10,179כספי של עד

.אלפי ש"ח 10,000אלפי ש"ח ובענף הבנייה למגורים 29,998היקף כספי של עד

- 53 -

תקינה 8.6

ומתח ביניים עד מאושר על ידי מכון התקנים הישראלי כמפעל לייצור לוחות חשמל למתח נמוך שבע בבארמפעל הייצור KV36 .

שמאמץ, רשמי כתקן 2009 מרץ חודש בסוף הוכרז אשר, הישראלי התקנים מכון שלללוחות מתח נמוך תקן קיים, בנוסףכיצרן הוסמכה התקנותאפקון חברתהאירופאי. IEC (International Electrotechnical Commission) ארגון של תקן

התקנים. מכוןבהתאם לתקן החדש של וכיצרן מרכיב ללא הגבלת זרם מקור

, כי לוחות החשמל דורשיםזה יצויין, כי מרבית הלקוחות )לרבות חברת החשמל, משרד הביטחון ומפעלי תעשיה( בהקשר העביר. מפעל הייצור של חברת אפקון התקנות Type Testללוחות IECאשר יסופקו להם במסגרת הזמנות יעמדו בתקן

. לכל המוצרים המיוצרים במפעליה KV36ומתח גבוה עד A6300מתח נמוך עד מלאות של לוחות Type Testבדיקות

הייצור אישור על היותו מוצר ישראלי. למפעלכמו כן,

מערכות גילוי, כיבוי אש ובטיחות המותקנות במבנים נדרשות לעמוד בדרישות תקן לצורך קבלת רישיון עסק ו/או אכלוס למבני ציבור ומבנים מסחריים, ולצורכי ביטוח, שכן במקרים מסוימים, נמנעים מבטחים מלבטח מבנים ו/או מפעלים

במערכות גילוי וכיבוי אש, העונות לתקני ההתקנה והתחזוקה. במקרים אחרים, התאמה לתקן מביאה שאינם מצוידים להפחתה בפרמיות שנדרש הלקוח לשלם. התקנים הקיימים בישראל מתייחסים לרכיבי מערכות גילוי אש )כגון גלאים,

מערכות כיבוי במים.רכזות, גלאי חום, לחצני הפעלה וצופרי התראה(, התקנת מערכות גילוי והתקנת

חובת העמידה בתנאי רישיון העסק ו/או האכלוס חלה על בעל המערכת המשתמש בה ולא על החברה. בהסכמים עם לקוחות מתחייבת החברה לספק ציוד שיש לו תקן ישראלי, במידה וקיים תקן כזה. החברה עומדת בדרישות אלה.

ידי החברה -של תקנים מארה"ב. מערכות וציוד המיובאים על במרבית המקרים התקנים הקיימים בישראל הינם אימוץמארה"ב עומדים בדרישות התקנים האמריקאיים. בנוסף, ציוד בתחום גילוי אש המיובא לארץ עובר, כחלק מתהליך

ידי מכון התקנים.-היבוא, בדיקת עמידה בתקן הישראלי הנעשית על

מערכות גילוי אש אותן היא מייבאת, וכן בעלת הסמכה לתקן לאפקון בקרה אישורים מטעם מכון התקנים הישראלי ל ישראלי לתחזוקת מערכות גילוי אש.

היתר עיסוק בחומרים רעילים 8.7

לעיל. 8סעיף ראה

הליכים משפטיים 8.8

.שלה הרגיל העסקים במהלך הקשורים משפטיים להליכים צדהינה הקבוצה 8.8.1

"( מכרז לתכנון, הקמת ותחזוקה של מערך חשמול לרכבת, הכולל, בין הרכבתפרסמה רכבת ישראל בע"מ )" 2012בשנת 8.8.2ק"מ של קווי מסילות מתוכננים וקיימים, הקמת תחנות שנאים, מערכות שליטה ובקרה וכן ביצוע 420היתר, חשמול של

נאי המכרז לרכבת שמורה הזכות להגדיל את היקפי "(. על פי תהמכרזשנים )" 10עבודות לתחזוקת המערך במשך שנים נוספות. 15 -הפרוייקט וכן להאריך את תקופת התחזוקה ב

Citadis Israelואת חברת Alstom Transport SAהחברה הגישה את הצעתה כחלק מקונסורציום הכולל את חברת .47.5%, כאשר חלקה של החברה בקונסורציום הינו "(הקונסורציום)"

התקבלה אצל הקונסורציום הודעה ולפיה הצעת הקונסורציום דורגה במקום השני, וכי חברת 2015דצמבר חודש בSociedad Espanola de Montajes Industriales S.A "(SEMI"( הוכרזה כזוכה )"ההודעה על הזוכה .)"

ינואר חודש כזוכה במכרז, ב SEMIלאחר שהרכבת דחתה את טענות הקונסורציום בקשר לפגמים שנפלו בהליך בחירת "(. העתירהאביב נגד רכבת ישראל ונגד סמי )"-עתירה לבית המשפט המחוזי בתל םהגיש הקונסורציו 2016

החליט בית המשפט המחוזי על דחיית העתירה וחיוב הקונסורציום בהוצאות המשיבות. 2016אפריל בחודש

הודיעו 2017, ביוני 1 ביום פסק דינו של בית המשפט המחוזי.הגיש ערעור לבית המשפט העליון על הקונסורציום החברה תבצע במסגרתו, בעתירה פשרה הסדר לאשר העליון המשפט מבית מבקשים הם כי"ל הנ לעתירה הצדדים. שנים 4.5-כ הינה המוערכת הביצוע תקופת"ח. ש מיליון 280-כ של צפוי בהיקף"ל, הנ המכרז נשוא בפרויקט עבודות . ונתן לה תוקף של פסק דין , אישר בית המשפט העליון את הפשרה בין הצדדים2018בינואר 10ביום

, 1סל - הממשלה למשרדי קווית טלפוניה שירותי לאספקתמכרז במשרד האוצר ם החשב הכללי פרס 2015בשנת 8.8.3רשויות מקומיות ,, מכללותתאוניברסיטאוהמיועד למשרדי ממשלה, משרדי סמך, ארגונים ציבוריים לרבות: בתי חולים,

ועדות לתכנון ועוד רבים.

. הזוכה של זכייתה כנגד מנהלית עתירה בירושלים מנהליים לעניינים המשפט לביתהקבוצה הגישה 2016בחודש יוני תהנדח 2017בחודש פברואר .הזוכהבית המשפט הוציא צו ארעי האוסר על המשיב לקדם את ההתקשרות עם

.ההעתיר

שופטי להמלצת ובהתאם, 2017 יוניבחודש ערעור לבית המשפט העליון. 2017בגין פסק הדין הוגש בחודש פברואר .ערעורה בוטל, העליון המשפט בית

מיליון ש"ח, בגין 14.5-על סך של כתביעה לבית המשפט המחוזי 2007מלאה של החברה הגישה בשנת חברה בבעלות 8.8.4עילות שונות )ובכלל זאת חילוט ערבות, אי תשלום בגין פריטים שסופקו, עדכון מחירים בהתאם להוראות ההסכם

כנגד רשות ציבורית, וזאת בגין תשלומים שלא שולמו לה בפרוייקט שהקמתו הסתיימה בשנת והתארכות משך פרוייקט(, על ידי מיליון ש"ח בגין איחורים בביצוע הפרוייקט 4.5-על סך של כ. הרשות הציבורית הגישה תביעה נגדית 2004

התקיימו דיונים בפני לבית משפט, אשר לאחר מכן מינה מומחה ללוחות זמנים. סיכומים הצדדים הגישו . החברה הבת .ו בנושאהחלטתנתן טרם וזה מומחה ה

- 54 -

במרץ, 15של חברה פרטית, שהינו לקוח וספק של הקבוצה )ביום ניתן צו זמני למינוי כונס לנכסים 2018במרץ, 7ביום 8.8.5

הפך הצו לקבוע(. נכון למועד הדוח, התחייבויותיה של החברה הפרטית הנ"ל כלפי החברות בבעלות מלאה של 2018

מיליון ש"ח. במסגרת הצו ניתן צו להקפאת הליכים כנגד החברה הפרטית 2.2-החברה עומדות על סכום מצטבר של כ

"ל. הקבוצה בוחנת את האפשרויות העומדות בפניה לשם גביית החוב, ובכלל זאת השבה של סכומים אותם שילמה הנ

הקבוצה לכונס ויכולתה לממש ערבויות שניתנו לה לשם הבטחת החוב הנ"ל, ככל שניתן.

הנהלת החברה, בהסתמך על חוות . להערכת הכספיים לדוחות ג'24ביאור ראו אודות הליכים משפטיים נוספים לפרטים 8.8.6 של החברה הפרשות נאותות בגין כל ההליכים המתקיימים נגדה. דעת משפטית, נכללו בדוחות הכספיים

נכסים בלתי מוחשיים .9

, נתונים בדבר הקצאת הנכסים הבלתי מוחשיים למגזרים לצורך בחינת ירידת ערך מוניטין ונכסים בלתי מוחשייםבדבר .לדוחות הכספיים( 1)ג'14ראו ביאור

- 55 -

מידע הצופה פני עתיד -. תיאור עסקי התאגיד ד

יעדים ואסטרטגיה עסקית .1

יעדיה מעת לעת. חזונה, האסטרטגיה העסקית שלה ואת החברה בוחנת את

חברת תשתיות עתירת טכנולוגיה, מובילה, מתחדשת ורווחית בהתאם לחזון החברה, החברה פועלת לשם המשך היותה .זמן לאורך

פועלת בכל שלבי שרשרת הערך בעולם התשתיות, ובאופן לשם מימוש חזונה, החברה נוקטת באסטרטגיה במסגרתה היא בו היא מספקת ללקוחותיה פתרונות מקצה לקצה בהתאם לצרכיהם, וכן פתרונות טכנולוגיים מתקדמים.

שרשרת הערך במסגרתה פועלת החברה הינה:

כיזם, כאשר הדגש הינו על תחנות כח קטנות ובינוניות פרוייקטים מתאימים לפעילותה לאיתורהחברה פועלת -יזמות .א(. במסגרת פעילות זו יזמה החברה את Photovoltaic) PV-בתחום האנרגיה המתחדשת, ובעיקר בתחום הרוח וה

הייזום, על אף הסיכונים לעיל(. החברה מאמינה כי פעילות לחלק ב 5הקמת חוות הרוח בסירין ובגלבוע )ראה סעיף פעילות בעלת חשיבות גבוהה, וזאת הן בשל הרווחיות הגלומה בה, והן בשל הסינרגיה השהיא מגלמת בתוכה, הינ

ליתר פעילותה, במסגרתה יכולה החברה לבצע את הקמת הפרוייקטים בעצמה. במסגרת זו, שוקלת החברה, ביחס רוייקט, ואת היתרונות והחסרונות בחלוקת הסיכויים והסיכונים לכל פרוייקט ופרוייקט, את כדאיות הייזום בפ

בפרוייקטים בינה לבין גורמים נוספים כשותפים לפעילות.

(, כקבלן תכנון GCהחברה מבצעת פרוייקטים כקבלן ראשי ) - (GC ,EPC ,EEPC)לן ראשי ביצוע פרוייקטים כקב .ב - EEPC) (, וכקבלן ראשי למערכות EPC - engineering procurement constructionוביצוע עד מסירת מפתח )

electric engineering procurement construction ופועלת באופן שיטתי להרחבת פעילותה זו, בעיקר בפרוייקטי ,)והיכולות תחת קורת גג אחת םהשירותימציעה הקבוצה את מכלול תירי מערכות. במסגרת פעילות זו, תשתית ע

)או את כלל עבודות המערכות בפרוייקט(, החל משלב התכנון, One Stop shop - וניהולית אחתובמסגרת חוזית והמשך בשלב הרכש וההקמה של הפרוייקט. פעילות זו, כקבלן ראשי, מביאה למיצוי ולמקסום כלל יכולותיה של

טים מרכזיים, אשר יהוו הקבוצה, והשאת ערך מיטבית ללקוחותיה. במסגרת זו, פועלת החברה לקבל לביצוע פרוייק "פרוייקטי מפתח" בהיקפים רחבים ולתקופות ארוכות.

הקמת מערכות אלקטרו מכאניות במתקנים שונים, בתחנות -ביצוע פרוייקטים של הקמת מערכות אלקטרו מכאניות .גקירור , מיזוג אויר, אינסטלציה, חשמלכח, בפרוייקטים בסקטור התעשייתי ובסקטור הציבורי, ובכלל זאת ביצוע עבודות

המיוצרים על ידי ומנתקים לוחות חשמל מתח גבוה, בינוני ונמוך, והתקנת טבעיגז , מתקני עמוק וקירור תעשייתי .החברה

בקרה תעשייתית ותוכנת מערכות של לאתרים ומבנים שונים הקמה -ביצוע פרוייקטים של הקמת מערכות מתח נמוך .דSCADA ,מערכות גילוי וכיבוי אש,מערכות בקרת חניה ,גידור, פרוייקטי "עיר בטוחה"ו מערכות בטחון, בקרת מבנה ,

ועוד.שירות , מרכזי לעסקים , מערכות תקשורת אחודהםיקריאה מרחוק של מונ

בפרוייקטים קטנים.כקבלן מיזוג אויר ביצוע עבודות -ביצוע פרוייקטים קטנים .ה

החברה פועלת לשם מתן שירותים ולשם תחזוקת מערכות שהקימה, וכן לתחזוקה של מערכות -שרות ואחזקה .ו קיימות אצל לקוחותיה, וזאת כבסיס יציב וקבוע לפעילותה.

פעילותה של החברה לאורך כל שרשרת הערך הנ"ל נתמכת על ידי יכולותיה לבצע ולנהל פרוייקטים עתירי טכנולוגיה, וזאת פתחת החברה, מטכנולוגיות המתקדמות שבידי החברה, ובאמצעות טכנולוגיות חדשות אותן בין היתר באמצעות ה שהעיקריות שבהן הינן:

חברת -ייצור לוחות חשמל ומנתקים הנסמכת, בין היתר, על טכנולוגיה של אחת מהחברות המובילות בעולם בתחום .אABB לעיל. לחלק ב' 1.9. ראו סעיף

חדשנית Pure IP( Unified Communications & Collaboration) אחודה תקשורת מערכת -)איוניקס( Aeonix .במציגה פתרון כולל בקדמת הטכנולוגיה לסביבה מבוזרת רבת שרתים ומיקומים , אשר , מבוססת תוכנהומתקדמת

. המערכת גם ( ייחודיותScalabilityשרידות, יתירות ויכולות גידול )וירטואליזציה, תכונותגיאוגרפים שונים כולל .מתקדם ויישומים נוספים Contract Center)משלבת מוקד שירות )

תוכנות מדף של - PULSE/P-CIM -אשר פותחו על ידי החברה פתרונות תוכנה ושירותי תוכנה ומפתחת ומוצרים .ג Human Machine Interface/Supervisory-ממשק אדם מכונה" SCADA/HMIת כתוכנת "ומחולל יישומים ומוגדר

Control and Data Acquisition.

טכנולוגיה מתקדמת לניהול מערכות בקרת חניה. .ד

מתקדמת לייצור חיישני ביטחון. הטכנולוגי .ה

מתקדמת לייצור מכ"מים. הטכנולוגי .ו

והעיסוק הייחודיים במסגרת זו, החברה פועלת לחזק את מיצובה ופעילותה בשוק הישראלי, ולהוביל אותו בתחומי הפעילות ובדגש על פיתוח ומכירת הטכנולוגיות הייחודיות של תשתית עתירי מערכות וטכנולוגיה לה, בדגש על ביצוע פרוייקטי

. התאמתה לפרויקטים וללקוחות החברה ךהחברה תו

מכירה של ו שיווקפיתוח, לשמר ואף להרחיב את מעמדה בשוק המקומי, בין השאר, באמצעות כמו כן, החברה פועלת טכנולוגיות משלימות לפעילותה, אותן היא תוכל לשלב פעילויות וולאיתור מוצרים עתירי טכנולוגיה מתקדמת, ופתרונות

.ושרות הוגן( DM)דוגמת מאגוס, בפרוייקטים המבוצעים על ידה

- 56 -

תוך הרחבת סל השירותים אותו באפשרותה בחו"ללהרחיב את פעילותה בכוונת הקבוצה כמו כן, ובנוסף לאמור לעיל, לספק ללקוחותיה, והרחבת בסיס הלקוחות שלה ללקוחות מקומיים נוספים )שאינם ישראלים(, בהתבסס על יכולותיה

.ותוך מימוש יתרונותיה הטכנולוגיים ומוצריהו/או רכישת פעילויות, האמורות

1הקרובהצפי להתפתחות בשנה .2

בהתאם לאסטרטגיה המפורטת לעיל, בכוונת החברה לפעול בשנה הקרובה במישורים הבאים:שימור והגדלת הצבר החברה תפעל לשימור והגדלת הצבר בישראל באמצעות זכייה בפרוייקטים תוך דגש על זכייה בפרוייקטים רחבי -בישראל

להקמת הנדרשים השירותים מכלול את המציע קבלןכמתחריה עלוהעצמת יתרונה בידולההיקף, וזאת, בין היתר, תוך .ובניינים מפעלים, מתקנים

ביצוע ,הביטחון משרד עבור עבודות ביצועל נוספים מכרזים להתפרסם צפויים 2018 במהלךלהערכת החברה, לשם הקמת תשתיות ת, וכן להערכת החברה, צפויים להתפרסם מכרזים של חברות שונופרוייקטי תשתית לאומיים

. עבורן )כגון מבנים לוגיסטיים, קניונים, מבני משרדים ועוד(

להשתתף ולהגיש הצעות במכרזים נוספים שיתפרסמו, הן כקבלן עצמאי או במסגרת הצעות לפיכך, בכוונת החברה, .2מכרז ולהיקפיו, הכל בהתאם לתנאי המקומיים ו/או בינלאומיים עם חברות זרות קונסורציומיםשתוגשנה על ידי

של פרויקטי תשתית רחבי היקף לא יקבלו מכרזייםתוצאותיה של פעילות החברה כתוצאה מהשתתפותה בהליכים והיקף הביצוע )אם בכלל( , מעצם טיבן של העבודות2018ביטוי ככל הנראה בתוצאותיה העסקיות של החברה לשנת

.2018בשנת

נה במדיתוך התמקדות כאמור לעיל, בכוונת החברה להרחיב את פעילותה בחו"ל, -חדירה והרחבת הפעילות בחו"ל .אשם כך, בכוונת החברה לבחון את האופן המיטבי בו ל. נות בהם הקבוצה תוכל לבטא את הערך המוסף שלהאו מדי

, ורכישת פעילויות חדשות ניתן לבצע זאת, לרבות בחינה מחדש של כדאיות הפעילויות הקיימות בחו"ל במועד הדוח .3ובחינת המדינות והאזורים בהן קיימים לה יתרונות יחסיים

החברה פועלת לשם הגדלת היקפי הפעילות היזמית שלה, בעיקר בתחום האנרגיה -ביסוס הפעילות היזמית .ב המתחדשת.

ותה, אותן היא תוכל לשלב החברה פועלת לאיתור טכנולוגיות נוספות משלימות לפעיל -איתור טכנולוגיות משלימות .גבפרוייקטים המבוצעים על ידה, ואותן תוכל למכור ללקוחותיה, וזאת בהתאם למיצובה כגורם המשלב טכנולוגיות

חדשניות בפעילותה.

, בעיקר מוצריה הטכנולוגיים ברחבי העולם של ההפצה רחבתהחברה פועלת לה -הרחבת הפצת מוצרי החברה בחו"ל .ד Value -תוך התמקדות בצרכי הלקוח לשם הגברת ה, החניה בקרת ומערכות, הביטחון התוכנה, התקשורתבתחום

Proposition ,ומפיצי משנה מפיצים עם התקשרות באמצעותבעיקר ולבנות מערך שיווק והפצה אפקטיבישל הקבוצה .4שונות בארצות

החברה פועלת לאיתור נציגויות נוספות בתחום הסחר לשם הרחבת -הגדלת מספר הנציגויות בישראל בתחום הסחר .הסל הפתרונות המסופקים ללקוחותיה בתחום זה, וכן לשם השלמת מוצרים ופתרונות הרלוונטיים לפעילותה בתחום

הפרוייקטים לתשתיות.

ותיה )למשל באמצעות הרחבת סל פתרונלשמר ואף להרחיב את מעמדה בשוק המקומי, בין השאר, החברה פועלת .וDM מוצרים עתירי טכנולוגיה מתקדמתופתרונות ומכירה של שיווקפיתוח, באמצעות ושרות הוגן(, וכן.

, ובכלל זאת להתאים את נרגייה בין היחידותיהקבוצה פועלת לחזק את הס -חיזוק המבנה התחרותי של הקבוצה .ז .שיפור המערך השיווקי והביצועי של הקבוצהל, והמבנה הארגוני שלה למבנה התחרות בשוק, לייעול התנהלותה

טכנולוגיות חדשות הינו מידע צופה פני עתיד. הנתונים העיקריים ששימשו הפצת וקליטתהמידע בדבר הרחבת הפעילות של הקבוצה בשוק 1

בסיס למידע זה הינם בחינת מאפייני השוק והצרכים של לקוחות הקבוצה וניתוחם לאור המגמות בשוק במהלך השנה האחרונה. הגורמים וחוסר יש בו כדי להגשים את מטרות הקבוצה, העיקריים העשויים להביא לכך שמידע זה לא יתממש הינם היכולת לאתר נתח שוק אשר

ניסיון מוכח. בעלימול מתחרים לשווק מוצרים הצלחההמידע בדבר השתתפותה של הקבוצה במכרזי תשתיות גדולים הינו מידע צופה פני עתיד. הנתונים העיקריים ששימשו בסיס למידע זה הינם 2

ע עבודות כמעט בכל הפרויקטים הגדולים הכוללים עבודות מתחום הפעילות של הקבוצה, העבר מלמד כי הקבוצה, הגישה הצעות לביצו ןניסיווכן לאור התארגנותה של החברה והתקשרויותיה עם גורמים זרים לקראת פרסומם של המכרזים האמורים. הגורמים העיקריים העשויים

רים, פרסום התוצאות ודחיית מועדי הביצוע. בנוסף, לנוכח להביא לכך שמידע זה לא יתממש הינם עיכובים שונים בפרסום המכרזים האמו התחרותיות הרבה, כמובן שהשתתפות בהליך המכרזי אינה מבטיחה זכייה.

מידע בדבר הרחבת פעילותה של הקבוצה בחו"ל הינו מידע צופה פני עתיד. הנתונים העיקריים ששימשו בסיס למידע זה הינם השקעותיה ה 3צעה הקבוצה בכיוון זה במהלך השנים האחרונות. הגורמים העיקריים העשויים להביא לכך יפעילות בחו"ל, וצעדים שבהקיימות של הקבוצה ב

שמידע זה לא יתממש הינם יכולתה של הקבוצה להתקשרות עם גורמים זרים הפעילים בתחומי פעילותה של הקבוצה בחו"ל, ואשר ם יתרון יחסי בשוק בו הינם פעילים. כמו כן, התממשות מידע זה כרוכה בביקושים התקשרותם עם הקבוצה לצורכי שיתוף פעולה תקנה לה

לביצוע עבודות בתחומי פעילותה של הקבוצה, ובהצלחתה של הקבוצה להציע מחירים תחרותיים על מנת להבטיח זכייתה בביצוע פרויקטים.תיד. הנתונים העיקריים ששימשו בסיס למידע זה הינם השקעותיה מידע בדבר הרחבת פעילותה של הקבוצה בחו"ל הינו מידע צופה פני עה 4

צעה הקבוצה בכיוון זה במהלך השנים האחרונות. הגורמים העיקריים העשויים להביא לכך יהקיימות של הקבוצה בפעילות בחו"ל, וצעדים שבפעילותה של הקבוצה בחו"ל, ואשר שמידע זה לא יתממש הינם יכולתה של הקבוצה להתקשרות עם גורמים זרים הפעילים בתחומי

התקשרותם עם הקבוצה לצורכי שיתוף פעולה תקנה להם יתרון יחסי בשוק בו הינם פעילים. כמו כן, התממשות מידע זה כרוכה בביקושים ע פרויקטים.לביצוע עבודות בתחומי פעילותה של הקבוצה, ובהצלחתה של הקבוצה להציע מחירים תחרותיים על מנת להבטיח זכייתה בביצו

- 57 -

.201731.12מידע בדבר שינויים מהותיים בעסקי התאגיד לאחר יום .3

אירועים לאחר תאריך המאזן בדוח דירקטוריון בתיאור בדוח זה ו, למעט כמפורט חלו שינויים מהותיים בעסקי התאגיד לא .31.12.2017על מצב ענייני התאגיד ליום

בגורמי סיכוןדיון .4

הקבוצה חשופה לגורמי סיכון הנובעים מהסביבה הכלכלית הכללית, מהמאפיינים הייחודיים של הענפים בהם היא פועלת וגורמי סיכון הייחודיים לה:

כלכליים-גורמי סיכון מקרו 4.1

הינם ברובםהכנסותיה של הקבוצה נובעות מביצוע פרויקטים בישראל, כאשר התקבולים מ חלק - תנודות בשער חליפיןהציוד והמערכות המשמשים את הקבוצה בביצוע העבודות האמורות מיובאים מחו"ל, ומחירם נקוב מ חלקבשקלים, בעוד ש

, הפעלתו וקבלת התמורה בגינו. . בדרך כלל, הזמנת הציוד והתשלום בגינו מבוצע לפני התקנתוובדולר ארה"ב בעיקר באירוכלל, ההצמדה הינה עד למועד הגשת החשבון, ולא בדרךבנוסף, גם כאשר תנאי התשלום כוללים הצמדה למטבע זר,

ימים. 75-כוללת את פרק הזמן שבין מועד הגשת החשבון ועד לקבלת התשלום. החשיפה הממוצעת היא כ

ות ואף מתבטלות השקעות חדשות מתוכננות בתעשייה ובתשתיות, כמו בתקופת האטה כלכלית, מצטמצמ - האטה כלכליתופיתוח מתקנים קיימים. במצב זה, פוחת היצע העבודות לביצוע בשוק, פוחת קצב כניסת העבודות של בשדרוג השקעותגם

וצה. הקבוצה, התחרות מתגברת ולפיכך נפגעת הרווחיות, לכל אלה השפעה שלילית על תוצאותיה העסקיות של הקב

גורמי סיכון ענפיים 4.2

חברותה - הנקלעים לקשיי נזילותמזמינים )ובכלל זאת יזמים, קבלנים ראשיים וגופים אחרים( ביצוע עבודות עבור . כאשר וקבלני מערכות קבלנים ראשייםיזמים, עבור משנהקבלני קבלנים ראשיים או ככ הפרויקטים פעילותתחום ב פועלות, על אף שאלו למעשה השלימו את םנקלע לקשיי נזילות, הוא מעכב תשלומים לקבלניאו קבלן מערכות קבלן ראשי יזם,

פוחתים סיכויי הגביה בגין העבודות ילא מצליח לסיים את הפרויקט, אזהמקורי ביצוע עבודותיהם. במידה והקבלן הראשי שבוצעו.

לשינויי עלות בחומרי הגלם והציוד בהם משתמשת הקבוצה לצורך ביצוע עבודותיה עלולה להיות - עלות חומרי גלם וציודבהליך מכרזי. הבזכייתוצאותיה העסקיות של הקבוצה, ובפרט כאשר מדובר בפרויקטים שביצועם כרוך עלהשפעה שלילית

ב הביצוע בפועל. ההליך המכרזי אינו מעניק על פי רוב, חולף פרק זמן ארוך משלב תמחור ההצעה והגשתה למזמין, עד שלהגנה לקבוצה למקרה בו בין מועד תמחור ההצעה לבין מועד ביצועה בפועל חלף פרק זמן ארוך שבמהלכו חלו שינויים

בעלויות חומרי הגלם והציוד.

ה להשתתם של בפרויקטים בביצוע חברות הקבוצה, קיימת חשיפ - פיצויים מוסכמים בגין איחורים בביצוע עבודותהפיצויים המוסכמים ש לכך פועלת הקבוצהפיצויים מוסכמים בגין עיכובים ודחיות בביצוע שהינם באחריות הקבוצה.

הפרויקט או העבודה המבוצעת לכל שבוע או כל חלק הימנו של מהיקף 2%לבין 0.5%בשיעור של בין יהיובהתקשרויות מהיקף הפרויקט או העבודה. נכון למועד פרסום דוח תקופתי זה, אין כלפי 20%-10%איחור, ומוגבלים בתקרה בשיעור של

מי מחברות הקבוצה דרישה לתשלום פיצוי מוסכם כאמור.

גורמי סיכון של הקבוצה 4.3

לקבוצה מסגרות אשראי כספי בהיקף מוגבל, אי לכך, מדיניות הקבוצה הינה הקטנת ההון - ניהול מימון ואשראי בנקאי השוטפת על מנת שלא לחרוג ממסגרת האשראי הכספי המאושרת. הרווחיות והגדלתידת האפשר החוזר )נטו( במ

לחברות הקבוצה מספר ספקי ציוד וידע עיקריים, אשר הקבוצה משמשת כנציגתם ומפיצת מוצריהם - תלות בספקים זריםההתקשרות עם מי מהספקים האמורים עלולה להשפיע באופן שלילי על היקפי הפסקתבשוק המקומי מזה זמן רב.

פעילותה של הקבוצה, עד להתקשרות עם ספק אלטרנטיבי, החדרת מוצריו בשוק וביסוס המכירות של מוצריו בשוק בטאת , המתABBבהיקפים בהם נמכרים מוצריהם של הספקים העיקריים. בהקשר זה יצוין כי לקבוצה תלות בקונצרן

הינן ספקיות עיקריות של חברות הקבוצה. ABBוהואיל וחברות בקונצרן ABBבהתקשרויות בהסכמי ידע עם

הקבוצה הינה צרכנית אשראי, כאשר חלק מן האשראי שהוענק לקבוצה ניתן כהלוואות - אי עמידה בהתניות הפיננסיותי הבנקים מעניקי האשראי ו/או על ידי בעלי אגרות החוב לזמן ארוך. אי עמידת הקבוצה בהתניות הפיננסיות שנקבעו על יד

שהחברה הנפיקה לציבור, עשויה לחשוף את הקבוצה להעברת האשראי שניתן לזמן ארוך להלוואות לזמן קצר, דבר אשר יכול להקנות לבנקים המממנים זכות פירעון מיידית.

ות הקבוצה, מרושתות ברחבי ישראל באמצעות קווי מערכות המידע של החברה וכן של חלק מחבר - קריסת מערכות מידעתקשורת. מערכות התקשורת מגובות באמצעים מקובלים המצויים היום בשוק. לעסקי הקבוצה תלות בינונית במערכות אלו.

פגיעה בזדון או תקלה בקנה מידה רחב עלולים להיות בעלי השפעה לרעה על עסקי החברה ותוצאותיה.

- 58 -

:פי הערכת ההנהלה, על תוצאות עסקיה-שתוארו לעיל והשפעתם, על גורמי הסיכוןלהלן

גורמי הסיכון

מידת ההשפעה של גורם הסיכון על פעילות הקבוצה

קטנה בינונית גדולה

+ תנודות בשער חליפין סיכוני מאקרו

+ האטה כלכלית

סיכונים ענפיים

+ עלות חומרי גלם וציוד

+ קבלנים ראשייםביצוע עבודות עבור

+ חשיפה לפיצויים מוסכמים

סיכונים מיוחדים לחברה

+ ניהול מימון ואשראי

+ תלות בספקים זרים

+ אי עמידה בהתניות פיננסיות

+ קריסת מערכות מידע

בע"מ החזקותאפקון 2018במרץ, 25 , מנכ"לירון קריסי, יו"ר;רייף ישראלעל ידי:

על מצב ענייני התאגיד דין וחשבון הדירקטוריון אפקון החזקות בע"מ 2017 בדצמבר 31ביום לשנה שהסתיימה

- 59 -

להגיש את דוח הדירקטוריון בזאתמתכבד )"החברה"( בע"מ החזקות אפקוןהדירקטוריון של על מצב ענייני החברה והחברות המאוחדות שלה )להלן: "הקבוצה"(

"(הדוח)"תקופת 2017 בדצמבר 31ביום לשנה שהסתיימה

כללי .1

.ביחס לתקופה מקבילה אשתקד( 4.7%-כשל קיטון)"ח ש מיליון 86.7-בכ הסתכם הדוח בתקופת המגזרירווח התפעולי ה

ומשלב בתוכו תמהיל של פרויקטים בהיקפים ח"שמיליון 1,644-סתכם בכה 2017 בדצמבר 31 ליוםהקבוצה לצבר ההזמנות ש .לעומת תקופה מקבילה אשתקד 5.7%-כ של קיטון ומשקף ותחומים שונים

"ם מתקדמים מכמי של ושיווק יצור, בפיתוח עוסקתה( , ללא דילול39%) מאגוסהשקעה בהקבוצה השלימה , 2017בנובמבר העוסקת( 75%) הנדסה.מ. בד השקעה הקבוצההשלימה ,2018 מרץב 20יום ב. אזרחיים ולצרכים קריטיים קניםלהגנת מת

בתחומי, היתר בין, ומתמחה, וטכנולוגיה ידע עתירי בפרויקטים ואינטגרציה ניהול, והקמה תכנון, אפיון שירותי אספקת בתחום של ספקית והינה, מתקדמים מולטימדיה ומיצגי מצב חדרי דיגיטלי שילוט פרויקטי"חכמים", חדרים, ובקרה שליטה מרכזי הקמת

המוצרים בהיצע ולבישו הנדסה.מ. ודמאגוס פעילויות . והשליטה הבקרה, האבטחה בתחום מתקדמים מולטימדיה פתרונות .לה ומחוצה בישראל המערכות וטכנולוגיות בתחום אפקון של והפתרונות

תאור התאגיד וסביבתו העסקית .2

פרוייקטי התשתית תחומי(, פעילה באפקון"" או ""הקבוצהאפקון החזקות בע"מ, באמצעות התאגידים המוחזקים על ידה )אפקון מבצעת פרוייקטי תשתית עתירי מערכות , מערכות אלקטרומכניות, טכנולוגיות בקרה ואוטומציה ותקשורת.והבניה

פי רוב, פעילות -בתחום התקשורת, הבקרה והאוטומציה, בישראל ומחוץ לה. עלפתרונות טכנולוגיים וטכנולוגיה, מפתחת ומוכרת , מתוך חבילת השירותים אותם מציעה הקבוצה ללקוחותיה. ויכולות ר שירותיםהקבוצה בפרויקט מסוים כוללת שילוב של מספ

אפקון מעניקה ללקוחותיה פתרונות מלאים לצורכי התשתית שלהם, כולל שרות ואחזקה. להלן פעילויותיה העיקריות של הקבוצה:

דות חשמל; )ב( בניה ומערכות בדגש על עבו - ותחנות השנאה )א( הקמה של תחנות כח -פרוייקטי תשתית עתירי מערכות קירור עמוק וקירור ; )ג( חשמל, מיזוג אויר, אינסטלציה, גילוי וכיבוי אש; )ד( ועבודות גמר הנדסה אזרחית -לסקטור הציבורי

בתחנות כח פוטו EPC( ובאר והסבות פנים מפעליות; ) 2-באר ועד 250-תחנות הפחתת ומדידת לחץ מ -טבעי גז תעשייתי; )ה( .ומנתקים ( ייצור לוחות חשמל מתח גבוה, בינוני ונמוךז; )ובחוות רוח וולטאיות

בקרת מבנה; )ג( ; )ב( SCADA)א( בקרה תעשייתית ותוכנת -מערכות מתח נמוך -מערכות וטכנולוגיות, בקרה ואוטומציה ולל פתרונות ייחודיים למעברי גבול ושערי ם; )ד( מערכות בטחון, מערכות גידור, סנסורים/חיישני תנועה כיקריאה מרחוק של מונ

.)ז( גילוי וכיבוי אש חומרה ותוכנה; )ו( פרוייקטי "עיר בטוחה" בערים שונות -נמל; )ה( מערכות בקרת חניה

Unified )א( מרכזיות ופתרונות תקשורת תחזוקה שלו שירות ,הפצה, התקנהפיתוח, ייצור, שיווק, -תדיראן טלקום -תקשורת Communication and Collaboration ב( לארגונים( ;Contact Centers )תשתיותענן; )ה( שירותי; )ג( מערכות הקלטה; )ד

.תקשורת

מכשור.הבקרה והציוד בתחומי החשמל, שלבישראל והפצהווק יש ייצוג, ייבוא, - חברת אטקה -סחר

בין המוצרים והטכנולוגיות המובילים ניתן למצוא: .פתרונות טכנולוגייםלצד הפעילות הפרויקטאלית מפתחת אפקון ומוכרת מוצרים ו1. Pulse - מערכת ה-SCADA מותקנת במגוון אתרים ולקוחות ובהם נתב"ג, נתג"ז, חח"י.פרי פיתוח עצמי . גיות של בהצלחה את ניסוי יחידת הטכנולו השלימהמערכת ביטחון היקפית מהמתקדמות בעולם, אשר - ג.מ. סנסורים לבטחון .2

צה"ל ומותקנת בגבול ישראל ואצל מגוון לקוחות ואתרים ובהם תחנות כוח פרטיות וישובים.3. Aeonix - בארה"ב, סין, ישראל, רוסיה והודו.הנמכרת מערכת תקשורת חדשה לארגונים .אמריקה אשר מתבססת כחברת מערכות חניה מובילה בצפון בקרה וניהול של חניוניםמערכת - (30% שיעור החזקה) תיבא .4 .מתקדמים להגנת מתקניםמכ"מים - בדילול מלא( 39% החזקה שיעורמאגוס ) .5

Joint) מיזמים משותפים(, בGC ,EPCכיזם, כקבלן ראשי ) - אפקון פעילה בתחומים השונים במגוון מודלים עסקייםVentures קטי ההקמה והביצוע של אפקון עוברים משלב ההקמה לחוזי שרות יואחזקה. חלק מפרוי(, כקבלן משנה וכספק שירותים

מאורגנות ביחידות עסקיות )ראשיות ומשניות(, אשר נמדדות אל מול יעדים ומדווחות דיווחים קבוצההפעילויות העסקיות ב ואחזקה.

שוטפים.

, תעופה ושדות נמלים, האנרגיה בתחום זה ובכלל, פעילות תחומי של רחב במגוון מובילות חברות נמנות החברה לקוחותעל כקבלן הן לפעול לה מאפשר הקבוצה של הארגוני המבנה. עירוני ופיתוח בטחון, תעשיה, תקשורת, ומים גז דלק מערכות, תחבורה

מלא ליווי ללקוח מעניקה הקבוצה, כאמור פעילותה במסגרת כאשר האמורים בתחומים שונים בפרויקטים משנה כקבלן והן ראשי התקנת דרך עובר, בנייה שירותי ממתן החל, המערכות עתירי הפרויקטים בתחום זקוק הוא להם ופעילויות פרויקטים של מגווןב

בעבודות גמר, וכלהואינסטלציה סניטארית, תעשייתי קירור, אויר מיזוג, הכוללים פתרונות חשמל, האלקטרומכניות המערכות מערכות, מבנים ובקרת ניהול, ובקרה שליטה מערכותספקת אומערכות גילוי אש, ,צרי תשתית חשמלייםמו של וייצור בהתקנה

סינרגטי ומשולב. פרויקטלימבוצעות כל אחת בפני עצמה וגם כמכלול הפעולות. תקשורת ופתרונות טבעי גז מערכות, וחניה בטחון


- 60 -

הכספיים בדוחות העסקיים הפעילות חומית 2.1

; מגזרבקרה ואוטומציה; מגזר מגזר פרויקטים למבנים ותשתיותמגזרים עיקריים: בארבעהפועלת בישראל ובחו"ל הקבוצה

והתשתיות המבנים בתחומי לקוחותיה לצרכיומגוון רחב פתרונות סל לידי זה את זה המשלימיםומגזר תקשורת, ;הסחר

.והטכנולוגיות

.12.סעיף 2017בדצמבר 31תיאור עסקי התאגיד ליום דוחבראה פרוט - למבנים ותשתיות פרויקטיםמגזר

עתירי תשתיות פרויקטי בתחום זקוק הוא להם וטכנולוגיות פתרונות, פרויקטים במגוון מלא ליווי ללקוח מעניקה אפקון

מכניות )חשמל, מיזוג אוויר -התקנת מערכות אלקטרו ,גמר ועבודות בניה קבלנות היתר בין כוללות הפעילויות. מערכות

, ייצור והתקנה של מוצרי תשתית חשמליים למתח עליון, מתח בינוני/גבוה לתעשייה חשמל מערכות התקנת(, אינסטלציהו

, וביצוע והקמה של מתקני תשתיות.גז הנדסתומתח נמוך למבנים, תעשיה ותשתיות,

פי רוב, פעילות הקבוצה בפרויקט מסוים כוללת שילוב של -עלובביצוע פרויקטים מורכבים בהיקפים גדולים מתמחה הקבוצה בפרויקטים משנה כקבלן והן ראשי כקבלן הן ופועלת מציעה הקבוצה ללקוחותיה ןאות היכולות מגוון, מתוך דיסיפלינותמספר .האמורים בתחומים שונים

:עוסקת בתחומים הבאיםמגזר הקבוצה ב הפעילותבמסגרת

Data Centers, לתעשייה, מבני ציבור, בנייני משרדים מבניםקבלנות בניה ראשית להקמה של - בניה והנדסה אזרחית .1 .(GC ,EPC ,D&Bועבודות גמר, במגוון מודלים עסקיים ) וכיו"ב

מכאניות, בעיקר -האלקטרוהמערכות עבודות הקבלנות ו/או מתן שירותי קבלנות ראשית לביצוע מכלול - יםמשולב .2 בפרויקטים גדולים ומורכבים. היחידה מאגדת עבור הלקוחות את מכלול היכולות של הקבוצה תחת מטריה ניהולית אחת.

גבוה ומתח נמוך למבנים, /בינוני, מתח עליוןמוצרי תשתית חשמליים למתח של וייצור ה, התקנהקמה -מערכות חשמל .3 .(או חוות רוח וולטאיות-פוטו ,מונעות גזקונבנציונליות, ) כחתעשיה ותשתיות, ובכלל זאת לתחנות משנה, ותחנות

התקנה של מערכות מיזוג אוויר מרכזי, מערכות קירור עמוק וכן התקנת - אינסטלציהו עמוק קירורמערכות מיזוג אויר, .4לוגיסטיים, קניונים, תעשיות מרכזיםבנייני משרדים, מבני ציבור, בסניטרית, אינסטלציה ומערכות כיבוי אש אינסטלציה

מתקדמות, בתי חולים וכיוצ"ב.

מתקני(, PRMSלחץ ומדידה ) קבלנות בתחום הגז הטבעי, לרבות הקמת תחנות הפחתת פרויקטי ביצוע - גז הנדסת .5 אספקת גז טבעי בישראל. ממערך, כחלק ותעשיה מפעלים שלטבעי גז לתשתיותהסבות ו( CNG) ופריקה דחיסה

.22.סעיף 2017בדצמבר 31תיאור עסקי התאגיד ליום דוחבראה פרוט - והאוטומציה הבקרה מגזר

במסגרת פעילות זו אפקון מפתחת ומשווקת מגוון פתרונות טכנולוגיים למתח נמוך, בקרה ואוטומציה, לצד ביצוע התקנת בקרה תעשייתית, בקרת מבנה, גילוי וכיבוי אש, בטחון בתחומימערכות ואינטגרציה שלהן. עיקרי המוצרים והשרותים הם

צרים עתירי , של מוותחזוקה התקנה, ייצור, מכירה והפצה, פיתוח, וכן SCADAערים בטוחות, תוכנת חניה, בקרתו .טכנולוגיה

.2.3סעיף 2017בדצמבר 31דוח תיאור עסקי התאגיד ליום בראה פרוט - מגזר סחר

השירותים ניתנים בישראל ציוד בתחומי החשמל, בקרה ומכשור. ומפיצהמייבאת מחו"ל, משווקת אפקון זו פעילותבמסגרת הפרויקטים למבנים יפעילות הקבוצה במגזר זה משלימה את פעילותה במגזרבעיקר לשוק בישראל וכן לחברות הקבוצה.

.ותשתיות והבקרה והאוטומציה

.2.4סעיף 2017בדצמבר 31דוח תיאור עסקי התאגיד ליום בראה פרוט - התקשורת מגזר

, התקנהתכנון, פיתוח, יצור, ב עוסקתשרותי תקשורת בישראל ותדיראן טלקום )תטל(, אפקון, באמצעות תדיראן טלקום, IPלעסקים )כגון: מרכזיות דיגיטליות, שרתי תקשורת מבוססי אחודותשל מערכות תקשורת ואחזקה שירות, הפצהשיווק,

Customerמערכות (, מפ"אחבילות שקים למרכזיות וטלפונים חכמיםמשירות, מ מוקדימערכות תקשורת לארגונים, Engagement Solutions רב ערוציות והתקנת רשתות נתונים לעסקים לרבות פתרונות ייעודיים לתחום אבטחת

המידע/הגנת סייבר ועבודות תשתית תקשורת כקבלן מבצע.

הפסיקה החברה בנוסף התחרות, לכידות שרותים ושינויים בדרישות שוק התקשורת. התגברותהתקשורת מתמודד עם מגזרלפרטים נוספים אודות מגזר על רקע שינויים מבניים בחברת המוצר אותה היא ייצגה ובשוק. ATM-פעילותה בתחום ה את

.יב'4-ויא' 4התקשורת, ראה ביאורים

אנרגית רוח(. פעילות זו, לאורתאגידים בתחום קבוצתהקבוצה בייזום בתחום האנרגיה הירוקה )באמצעות פועלת, בנוסף .ועיקרה בהקמתן ותפעולן של חוות רוח כחלק מפעילות פרויקטי התשתית ינה מהווה תחום פעילותהיקפה, א

. פעילותהלמיטב ידיעת החברה, הקבוצה הינה מבין הקבוצות הגדולות בישראל בתחום


- 61 -

המצב הכספי 2.2 ש"ח(: מיליון) המאזן סעיפי מתוך עיקריים נתונים להלן

%סכום%סכום

2.2%-100.0% 100.0%1,457.0 1,425.7סך מאזן

24.3%8.0% 26.8%353.4 381.8הון עצמי

3.7%-71.7% 70.6%1,044.9 1,006.3נכסים שוטפים

28.3%1.8% 29.4%412.1 419.3נכסים לא שוטפים

3.8%-50.5% 49.6%735.3 707.1התחייבויות שוטפות

8.6%-25.3% 23.6%368.4 336.7התחייבויות לא שוטפות

31.12.17סעיף

31.12.16שינוי ב-%

ש"ח מיליון 1,457.0-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 1,425.7-נכסי הקבוצה במאזן המאוחד לתום התקופה הסתכמו לסך של כ

.2.2%-כ של קיטון, 2016 תבסוף שנ

ש"ח בסוף מיליון 309.7-כש"ח לעומת סך של מיליון 299.2-בכ הסתכם השוטפות ההתחייבויות על השוטפים הנכסים עודף .1.42 על הינו 2016שנת ובסוף הנוכחי השוטף היחסו, 2016שנת

הנפיקה אגרוב חוב סדרה ג' ,מיליון ש"ח 30.0-כ בסך נטו, ארוך לזמן בנקאי אשראי קבלה החברה -לא שוטפות התחייבויות

ופירעון הלוואות לזמן ארוך מיליון ש"ח 65.3-בסך כ' ג רהאגרות חוב סדוב' רהאגרות חוב סד פרעה מיליון ש"ח, 37.4בסך

.מיליון ש"ח 41.3מתאגידים בנקאיים בסך

הון

-כ של סך לעומתמתוך סך כל המאזן, 26.8% היוו אשר ש"ח ןמיליו 381.8-של כ סך הסתכםהינו המאזן לתאריךההון

מסך המאזן לאותו מועד. 24.3% היווה אשר 2016 שנת בסוףש"ח מיליון 353.4

15.0-כ של בסך ששולם דיבידנד בנטרול"ח ש מיליון 43.4-כ של בסך בתקופה כולל רווחמ בעיקרנובע העצמיבהון השינוי

.)ראה פירוט נוסף בדוח על השינויים בהון בדוחות הכספיים( מיליון ש"ח


- 62 -

תוצאות הפעילות 2.3

"ח(:ש יליוןמטבלת ריכוז התוצאות העסקיות לפי רבעונים ) להלן

10-12/177-9/174-6/171-3/1710-12/1620172016

1,435.5 1,500.1 409.7 388.4 381.7 345.8 384.2הכנסות

1,222.7 1,298.3 358.3 335.2 330.6 298.2 334.2עלות ההכנסות

212.8 201.8 51.4 53.2 51.1 47.6 49.9רווח גולמי

- 0.5 - - - - 0.5עליית ערך נדלן להשקעה

(50.5) (40.9) (11.0) (11.1) (10.1) (10.0) (9.6)הוצאות מכירה ושיווק

(80.7) (82.0) (19.3) (20.8) (19.4) (19.7) (22.2)הוצאות הנהלה וכלליות

(4.5) (5.8) (0.8) (1.4) (1.4) (1.4) (1.7)הוצאות מחקר ופיתוח

חלק החברה ברווחי ישויות

המטופלות בשיטת השווי המאזני,

12.6 10.0 4.8 2.2 2.9 3.9 1.1נטו

)*( 89.7 83.5 25.3 22.1 23.0 20.4 18.0רווח תפעולי

(16.0) (10.3) (10.2) (0.4) (8.0) 0.1 (2.0)הכנסות )הוצאות( אחרות

(18.2) (15.9) (2.3) (5.2) (4.7) (1.1) (4.9)הוצאות מימון, נטו

55.5 57.3 12.8 16.5 10.4 19.5 11.1רווח לפי מיסים על הכנסה

12.3 11.1 4.3 3.2 1.6 3.5 2.8מסים על הכנסה

43.2 46.3 8.4 13.3 8.7 16.0 8.3רווח נקי

לשנה שהסתיימה ב-

31 בדצמבר לשלושת החודשים שהסתיימו ביום

למגזרי הפעילות יםכללה החברה התאמות בגין מרכיבי הוצאות והכנסות תפעוליות המיוחס פעילות מגזרי בדברבדיווח (*)

של החברה.

רותיםיש וממתן מכירות, עבודות מביצוע הכנסות

1,435.5-כ של סךש"ח לעומת מיליון 1,500.1-כ של סךל הסתכמו ,(הדוח תקופת -)להלן 2017 שנתבהקבוצה הכנסות בהכנסות לגידול מתייחס הדוח בתקופת בהכנסות הגידול עיקר. 4.5%-ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ מיליון

.)ראה פירוט נוסף בסעיף דיווח בדבר מגזרים עסקיים להלן( פרויקטים למבנים ותשתיות מגזרמ

מיליון ש"ח( המשקפות את חלק 63.7 -מיליון ש"ח )אשתקד 86.6-הכנסות בתקופת הדוח אינן כוללות הכנסות נוספות של כ החברה בהכנסות של ישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, נטו.

ח"ש מיליון 409.7-סך של כ לעומת ח"ש מיליון 384.2-כ של לסך הסתכמו 2017 לשנת רביעיה ברבעון הקבוצה הכנסות

עיקר הקיטון בהכנסות מתייחס למגזר פרויקטים למבנים ותשתיות ומגזר .6.2%-כ של קיטון ,המקבילה אשתקד בתקופה

בקרה ואוטומציה )ראה פירוט נוסף בסעיף דיווח בדבר מגזרים עסקיים להלן(.

רווח גולמי

(14.8%מיליון ש"ח ) 212.8-סך של כ לעומת( 13.5%)ש"ח מיליון 201.8-כ של לסך הסתכםהדוח תקופת בהגולמי הרווח

פרויקטים למבנים למגזר מתייחס הדוח בתקופת הגולמי ברווח הקיטוןעיקר .5.2%-של כ קיטוןתקופה המקבילה אשתקד, ב

בהקשר זה ראוי לציין, כי קיימת שונות ברווחיות הגולמית בפרויקטים המבוצעים במסגרת מגזר פרויקטים למבנים .ותשתיות

ותשתיות ובמסגרת מגזר בקרה ואוטומציה. השונות ברווחיות של פרויקטים בכל אחד מהמגזרים האמורים נובעת, בין היתר,

ך הביצוע, ודרישות נוספות של מזמיני העבודות שבחלקן המזמין ם של הפרויקטים, מעבודות נוספות שהוטלו במהלימאופי

אישר תשלום נוסף עבורן ובחלקן, נכון למועד דוח זה, המזמין עדיין לא אישר תשלום עבורן, וכן ממועד ההכרה ברווח בכל

פרויקט.

"ח ש מיליון 51.4-סך של כ לעומת( 13.0%"ח )ש מיליון 49.9-כלסך של הסתכם 2017 לשנת רביעיה ברבעון הגולמי הרווח

.אשתקד המקבילה בתקופה (12.6%)

הוצאות מכירה ושיווק

"ח בתקופה ש מיליון 50.5-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 40.9-הסתכמו לסך של כהדוח בתקופתמכירה ושיווק הוצאות

.התקשורת במגזר והתייעלותתכנית הבראה מימוששנבע בעיקר מ 19.0%-כ של קיטון, המקבילה אשתקד

"ח ש מיליון 11.0-כשל סךש"ח לעומת מיליון 9.6-כלסך של הסתכמו 2017 לשנת רביעיה ברבעון ושיווקמכירה הוצאות

.12.1%-כ של קיטון, אשתקד המקבילה בתקופה


- 63 -

הוצאות הנהלה וכלליות

בתקופהש"ח מיליון 80.7-כ של סך לעומתמיליון ש"ח 82.0-הדוח הסתכמו לסך של כ בתקופתהנהלה וכלליות הוצאות

בגין סיום העסקת מנכ"ל מיליון ש"ח 1.0-בסך כפעמי מענק חד מעלותעיקר , שנבע ב1.6%-כ של גידול, אשתקד מקבילה

.החברה

מיליון ש"ח 19.3-מיליון ש"ח לעומת סך של כ 22.2-הסתכמו לסך של כ 2017 לשנת רביעיה ברבעוןהנהלה וכלליות הוצאות

.14.9%-כ של גידול, אשתקד מקבילה בתקופה

המאזנילפי שיטת השווי המטופלות ישויות ברווחי החברהחלק

מיליון ש"ח 10.0-בסך של כ המאזני השווי שיטת לפי המטופלות ישויות ברווחי הקבוצההסתכם חלקה של הדוח בתקופת

לשליטה עלייה)לאור הרוח פרויקטאת תוצאות כללו אשר אשתקד המקבילה בתקופה ח"ש מיליון 12.6-של כ סךלעומת

. (מאוחד בסיס עלהרוח פרויקט תוצאות נכללים, 2016מרבעון רביעי החל בפרויקט הרוח,

מיליון 1.1-כ של לסך הסתכם, 2017 לשנת הרביעי ברבעון המאזני השווי שיטת לפי המטופלות ישויות ברווחי הקבוצה חלק

.אשתקד מקבילה בתקופה"ח ש מיליון 4.8-כ של סך לעומת"ח ש

תפעולי רווח

ש"ח בתקופה המקבילה מיליון 89.7-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 83.5-לסך של כ םהדוח הסתכתקופת בהתפעולי הרווח

(.להלן עסקיים מגזרים בדבר דיווח בסעיף נוסף פירוט ראה) 6.8%-כ של קיטוןאשתקד,

בתקופה"ח ש מיליון 25.3-סך של כ לעומת"ח ש מיליון 18.0-כ של לסך הסתכם 2017 לשנת רביעיההתפעולי ברבעון הרווח

.28.8%-כ של קיטון, אשתקד המקבילה

אחרות( )הוצאות הכנסות

המקבילה בתקופה"ח ש מיליון 16.0-כ של סךלעומת "חמיליון ש 10.3-לתקופת הדוח הסתכמו לסך של כ אחרות הוצאות

הבראה והתייעלות במגזר התקשורת )לפרטים נוספים ראה תכנית מעלותבעיקר נובעות הדוח בתקופת ההוצאות .קדתאש

."חש מיליון 8.8-( בסך כATM) בנקאיים מסופיםערך לירידת והפרשהיב'( 4ביאור

10.2-כ של בסך אחרותמיליון ש"ח לעומת הכנסות 2.0-כ של לסך הסתכמו 2017 לשנת רביעיהאחרות ברבעון הוצאות

"ח, שמיליון 22.1-הפרשה לירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים בסך של כאשר כללו אשתקד מקבילה בתקופה"ח ש מיליון

של בסך מוחזקת בחברה לשליטה מעליה רווח בניכוי"ח, ש מיליון 2.9-כ של בסך והתייעלות ארגון רה בגין פעמית חד הוצאה

."חש מיליון 17.3-כ

הוצאות מימון, נטו

בתקופה ש"ח מיליון 18.2-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 15.9-הסתכמו לסך של כהדוח לתקופת נטו, המימון הוצאות

עלייה בקיזוז"ח ש מיליון 3.1-כ של בסך הפיננסי החוב בעלות ירידהמבהוצאות המימון נובע הקיטוןעיקר .המקבילה אשתקד

.פרשי שער בגין יתרות מט"חהב

בתקופהמיליון ש"ח 2.3-כ של סך מיליון ש"ח לעומת 4.9-כהסתכמו ב 2017לשנת הרביעיברבעון נטו, המימון הוצאות

.בגין יתרות מט"ח שערעלויות הפרשי מ נובע הגידול עיקר .אשתקד המקבילה

מסים על הכנסה

המקבילה בתקופה ש"ח מיליון 12.3-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 11.1-הסתכמו לסך של כהדוח בתקופתהמיסים הוצאות

המס האפקטיבי )ללא חלק החברה ברווחי יישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני( בתקופת הדוח הינו שיעור .אשתקד

.מסך הרווח לפני מסים על הכנסה 23.4%

בתקופה "חש מיליון 4.3-כ של סךמיליון ש"ח לעומת 2.8-כ של לסך הסתכמו 2017 לשנת הרביעיברבעון המיסים הוצאות

המקבילה אשתקד.

רווח נקי

המקבילה בתקופהש"ח מיליון 43.2-ש"ח לעומת סך של כ מיליון 46.3-לסך של כ םהסתכ הדוח בתקופתהנקי הרווח

.אשתקד

בתקופה"ח ש מיליון 8.4-כשל סךש"ח לעומת מיליון 8.3-כשל לסך םהסתכ 2017 לשנת הרביעי ברבעוןהנקי הרווח

.אשתקד המקבילה


- 64 -

עסקיים מגזרים בדבר דיווח 2.4

.המאזנימשותפת המטופלות לפי שיטת השווי חברות בשליטהב חלקכולל (1)

ותשתיות למבנים פרויקטים .א

הכנסות המגזריות( ה סךמ 73.9%-ש"ח )כ מיליון 1,108.8-כשל לסךמחזור ההכנסות בתקופת הדוח הסתכם

-כ של גידול, אשתקדהמקבילה בתקופההכנסות המגזריות( מה 69.9%-ש"ח )כ מיליון 1,003.0-כשל סךלעומת

.בניהרויקטים של קבלנות ראשית לפמבעיקר הנובע 10.6%

ואוטומציה בקרה .ב

הכנסות המגזריות( מה מסך 19.7%-ש"ח )כ מיליון 296.2-כשל לסךמחזור ההכנסות בתקופת הדוח הסתכם

-כ של גידולבתקופה המקבילה אשתקד, הכנסות המגזריות( מה 20.4%-ש"ח )כ מיליון 293.2-כשל סךלעומת

1.0%.

סחר .ג


-של כ גידול, בתקופה המקבילה אשתקדהכנסות המגזריות( מה מסך 8.0%-ש"ח )כ מיליון 115.4-כשל סךלעומת

1.4%.

תקשורת .ד


-של כ קיטון, בתקופה המקבילה אשתקדהכנסות המגזריות( מה מסך 9.6%-ש"ח )כ מיליון 137.7-כשל סךלעומת

אודותנוספים לפרטיםהתקשורת. שוק בדרישות שינוייםו שרותים לכידות ,התחרות התגברותמ הנובע, 19.6%

.'בי4-' ואי4 ביאורים ראהמגזר התקשורת,

אחר .ה

לעומתמסך מההכנסות המגזריות( 0.4%-מיליון ש"ח )כ 5.7-כשל לסך הסתכםבתקופת הדוח ההכנסות רמחזו

מסך מההכנסות המגזריות( בתקופה מקבילה אשתקד. 0.3%-"ח )כש מיליון 4.6 -כ של סך

הכנסות

201720162015

947.5 1,003.0 1,108.8פרויקטים למבנים ותשתיות

263.6 293.2 296.2בקרה ואוטומציה

105.1 115.4 117.0סחר

132.4 137.7 110.6תקשורת

- 4.6 5.7אחר)1(

(115.9) (118.4) (138.3)התאמות

1,332.8 1,435.5 1,500.1סה"כ

מיליון ש"ח

לשנה שהסתיימה ביום

31 בדצמבר


- 65 -

רווח )הפסד( תפעולי מגזרי

201720162015

52.3 53.9 44.6פרויקטים למבנים ותשתיות

31.4 34.0 35.4בקרה ואוטומציה

13.0 14.5 12.4סחר

(13.0) (15.0) (5.3)תקשורת

0.3 3.6 (0.3)אחר

84.0 91.0 86.7סה"כ


31 בדצמבר

מיליון ש"ח

ותשתיות למבנים פרויקטים .אמהרווח התפעולי מסך 51.4%-ש"ח )כ מיליון 44.6-כשל לסךבתקופת הדוח הסתכם המגזריהרווח התפעולי

בתקופה המקבילה אשתקד,מהרווח התפעולי מגזרי( מסך 59.2%-ש"ח )כ מיליון 53.9-כשל סךמגזרי( לעומת החברה) מבנים ושיקום"אות התמ בתחום הגמרים בפעילות הפסדמהקיטון נובע בעיקר .17.3%-כ של קיטון

.בצבר פרויקטים במספר מאוחרת נעהתהמזה( וכן בתחום צמצמה את פעילותה

ואוטומציה בקרה .במהרווח התפעולי מגזרי( מסך 40.8%-ש"ח )כ מיליון 35.4-כשל לסךהרווח התפעולי בתקופת הדוח הסתכם

של גידול, בתקופה המקבילה אשתקדמהרווח התפעולי מגזרי( מסך 37.4%-ש"ח )כ מיליון 34.0-כשל סךלעומת .בחברה כלולה הפועלת בתחום מערכת בקרה וניהול חניונים הפעילות בהיקף מגידול בעיקר נובע אשר, 4.1%-כ

סחר .ג סךמהרווח התפעולי מגזרי( לעומת מסך 14.2%-ש"ח )כ מיליון 12.4-כ של לסךהרווח התפעולי בתקופת הדוח

14.8%-כ של קיטון, בתקופה המקבילה אשתקדמהרווח התפעולי מגזרי( 15.9%-)כמיליון ש"ח 14.5-כשל .בעיקר מהתחזקות האירו לעומת השקלהנובע

תקשורת .דש"ח מיליון 15.0-כ של תפעולי הפסד ש"ח לעומת מיליון 5.3-כשל לסךבתקופת הדוח הסתכם התפעולי ההפסד

, הכוללת צמצום משמעותי בהיקף תכנית הבראה במגזר התקשורת החברה מימשה .בתקופה המקבילה אשתקד בשווקים Aeonixמערכות במקביל למאמץ למכירת ההוצאות הקבועות שלה והתאמתן להיקפי המכירות והפעילות,

מגזר אודותנוספים לפרטים) התקשורת שוק בדרישות שינויים, ופועלת להתאמת פעילותה להבינלאומיים .('בי4-' ואי4 ביאורים ראההתקשורת,

אחר .ה מיליון ש"ח 3.6-כשל סךב תפעולי רווחמיליון ש"ח לעומת 0.3-כשל לסךהתפעולי בתקופת הדוח הסתכם ההפסד

הושפעו מתפוקת רוח נמוכה הדוח בתקופת וגלבוע סירין הרוח חוותתוצאות .בתקופה המקבילה אשתקד .ומחזוריות שנתית המאפיינת פעילות בתחום זה


ליום ח"ש מיליון 1,743-כ של סךלעומת ח"ש מיליון 1,644-סתכם בכה 2017 בדצמבר 31 ליוםהקבוצה לשצבר ההזמנות ושותפויות משותפת בשליטההחברה בחברות . צבר ההזמנות כולל את חלק5.7%-של כ קיטון, 2016 בדצמבר 31

, 31.12.16-ו 31.12.17 לימים, ח"ש מיליון 15.6-וכש"ח מיליון 116.3-המטופלות לפי שיטת השווי המאזני בסך של כ .בהתאמה

חוזי התקשרות הנערכים, בדרך כלל, למספר שנים כולל, והתקשורת ואוטומציה בקרה יםצבר העבודות של הקבוצה במגזר וכן מהסכמי שירות לתקופות מתחדשות אשר ללקוח יש את הזכות לסיימם בכל שלב.

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה

סה"כהתאמותתקשורתואוטומציה

פרויקטים

למבנים

ותשתיות

בקרה

סה"כהתאמותתקשורתואוטומציה

חלוקת לפי מגזרי פעילות

1,728 (38) 41 199 1,526 1,528 (13) 25 196 1,320ללא חברות כלולות

15 15 116 7 110בגין חברות כלולות

1,743 (38) 41 215 1,526 1,644 (13) 25 203 1,430סה"כ

פריסת צבר

1,110 (13) 19 188 916לביצוע בשנת 2018

534 6 15 513לביצוע משנת 2019 ואילך

1,644 (13) 25 203 1,430סה"כ צבר מגזרי

31 בדצמבר 2016 31 בדצמבר 2017

מיליון ש"ח


- 66 -

נזילות ומקורות המימון 2.6

להלן תמצית נתונים על תזרימי המזומנים נטו:

201720162015

מזומנים שנבעו )ששימשו( לפעילות:

52.8 179.5 20.7שוטפת

0.6 (3.9) (26.9)השקעה

15.6 (16.0) (54.1)מימון

לשנה שהסתיימה ביום 31

בדצמבר

מיליון ש"ח

20.7-כ של בסךמפעילות שוטפת שנבעהיה לקבוצה תזרים מזומנים בתקופת הדוח - תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בסךהחוזר בהון מגידול הושפע הדוח בתקופת התזרים. קדאשת המקבילה בתקופהש"ח מיליון 179.5-כ , לעומתש"ח מיליון

רותתוי בזכאים ירידהמיליון ש"ח, 42.4-ביתרת הלקוחות והכנסות לקבל בסך של כ עלייה)בעיקר מיליון ש"ח 44.8-כ שלונותני בספקים עלייה ניכויב, "חש מיליון 43.6-כ של בסך עבודות ממזמיני במקדמות ירידהמיליון ש"ח, 39.0-כ של בסך זכות

.אשתקד מקבילההבתקופה "חש מיליון 129.4-כ שלהחוזר בסך בהון קיטון לעומת( "חש מיליון 62.0-כ של בסךשירותים

26.9-כשל בסך השקעה לפעילות ששימש מזומניםתזרים לקבוצהבתקופת הדוח - מפעילות השקעה תזרים מזומנים התזרים .אשתקד המקבילה בתקופה"ח ש מיליון 3.9-כ של סךב השקעה פעילותמ שנבע מזומנים תזריםלעומת ש"ח, מיליון

בסך וקבועים מוחשיים בלתי נכסים רכישת, "חש מיליון 16.6-כ של בסך כלולה בחברות השקעות בעיקר כולל הדוח בתקופת ."חש מיליון 5.6-כ של בסך מוחשיים בלתי לנכסים פיתוח עלויותהיוון ו ש"ח מיליון 11.9-כ של

מיליון 54.1-כ של בסך מימון פעילותל ששימש מזומנים תזרים לקבוצהבתקופת הדוח -תזרים מזומנים מפעילות מימון

התזרים. אשתקד המקבילה בתקופה ח"ש ליוןימ 16.0-כ של בסך מימון מפעילות שנבע מזומנים תזרים לעומת, ח"ש רעוןיפש"ח ובקיזוז מיליון 11.6-בסך של כ נטו, בנקאיים מתאגידים ארוך זמן הלוואות קבלת בעיקר כולל הדוח בתקופת

מיליון 15.0-כ שלדיבידנד בסך תשלום ,"חש מיליון 65.3-כ של בסך'( ג סדרה) חוב אגרות ירעוןופ ('ב סדרה) חוב אגרות . מיליון ש"ח 37.4, נטו בסך '(ג)סדרה חוב אגרות הנפקת בניכוי ש"ח

הקבוצה התחייבויות פירעון למימון חזוי מזומנים תזרים גילוי 2.7

(, ומיידיים תקופתיים)דוחות ערך ניירות לתקנות 14)ב(10 בתקנה כהגדרתם אזהרה סימני מתקיימים לא הדוח למועד

.1970-"להתש


- 67 -

תאגידי ממשל היבטי .3

ופיננסית חשבונאית מומחיות בעלי דירקטורים .3.1

)כולל הדירקטור דירקטוריון החברה קבע כי המספר המזערי הראוי של דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית

החיצוני בעל המומחיות( הינו שני דירקטורים. קביעה זו נעשתה בהתחשב, בין השאר, בגודל החברה, סוג פעילותה ואופייה,

מורכבות פעילותה ומורכבות הדיווח הכספי הנובע מפעילותה זו, וכן בהתחשב בהרכב הדירקטוריון בכללותו, הכולל אנשים

מקצועי. המספר המזערי האמור נקבע גם בהתחשב בליווי החשבונאי הניתן על ידי רואי החשבון של בעלי ניסיון עסקי ניהולי ו

החברה, לרבות השתתפותם בישיבות דירקטוריון בהן נדונות סוגיות חשבונאיות ונכונותם וזמינותם לעמוד לרשות חברי

הדירקטוריון למתן הבהרות אם וככל שמתבקשות כאלה.

בור כי המספר המזערי האמור יאפשר לדירקטוריון החברה לעמוד בחובות המוטלות עליו בהתאם לחוק דירקטוריון החברה ס

ולמסמכי ההתאגדות של החברה, ובמיוחד בהתייחס לאחריות הדירקטוריון לבדיקת מצבה הכספי של החברה, עריכת

דוחותיה הכספיים ואישורם.

ודוחות חשבונאיים - עסקיים בנושאים הדירקטוריון חברי של וידיעותיהם כישוריהם, ניסיונם, השכלתם של הערכה לאחר

בן אייל - ה"ה הינם, ופיננסית חשבונאית מומחיות כבעלי הדירקטוריון רואה אותם, החברה של הדירקטוריון חברי, כספיים

האמורים הדירקטורים של לתםוהשכ ניסיונם אודות לפרטים)דח"צית(. פז ועמליה)דח"צ( שכטר צביקה, דברת יחזקאל, יוסף

(. התאגיד על נוספים)פרטים להלן' ד לפרק 26 תקנה ראו

תלויים בלתי דירקטורים .3.2

בסעיף זה מונח כהגדרת, תלויים הבלתי הדירקטורים שיעור בדבר הוראה בתקנוניה אימצה לא החברה, הדוח למועד נכון

.החברות לחוק)ב( 219

תרומות .3.3

ש"ח. התרומות מיועדות למוסדות ללא כוונת רווח. אלפי 182-כ של סך בישראל הקבוצה תרמה 2017 בשנת

בתאגיד הפנימי המבקר בדבר גילוי .3.4

פרטי המבקר הפנימי

שם המבקר הפנימי: משה כהן, רו"ח. .1

.2013באוגוסט, 18תאריך תחילת כהונה: .2

כישורים: המבקר הפנימי הינו רואה חשבון מוסמך, שותף בכיר בחייקין כהן רובין ושות', מכהן כמבקר פנים של חברות .3

ציבוריות, פרטיות וגופים ציבוריים אחרים.

השכלה: תואר ראשון בכלכלה וחשבונאות מאוניברסיטת ת"א. .4

לחוק הביקורת 8חוק החברות, ובהוראות סעיף )ב( ל146למיטב ידיעת החברה, המבקר הפנימי עומד בהוראות סעיף .5

הפנימית.

למיטב ידיעת החברה, המבקר הפנימי אינו מחזיק בניירות ערך של החברה או של גופים הקשורים אליה. .6

למיטב ידיעת החברה, למבקר הפנימי לא היו קשרים עסקיים מהותיים או קשרים מהותיים אחרים עם החברה או עם .7

אליה.גופים הקשורים

המבקר הפנימי אינו עובד התאגיד והוא מעניק שרותי ביקורת פנימית. בביצוע ביקורתו נעזר המבקר בצוות עובדים .8

מקצועי ממשרדו.

דרך המינוי של המבקר הפנימי

, בהתאם להמלצת ועדת הביקורת, בין היתר לאור 18.8.2013מינוי המבקר הפנימי אושר ע"י דירקטוריון החברה בתאריך כישורים וניסיונו של המועמד.ה

החובות, הסמכויות והתפקידים של המבקר הפנימי ניהול מערך הביקורת הפנימית בחברה ובגופים קשורים לה בתקופת כהונתו בשנת הדוח, דיווח על ממצאי ביקורת פנימית

ל פי שיקול דעתו, באישור להנהלת החברה וועדת הביקורת ודירקטוריון החברה. למבקר סמכות לבדוק כל עניין נוסף ע הממונה עליו.

זהות הממונה על המבקר הפנימי הממונה הארגוני על המבקר הפנימי הינו יו"ר הדירקטוריון.

תכנית העבודה של המבקר הפנימיהתבססה על הערכת סיכונים של החברה והצעת מבקר הפנים, תוך התחשבות 2017תוכנית הביקורת המקורית לשנת

בנושאים אשר בוקרו בשנים קודמות על מנת שיינתן הכיסוי ההולם ביותר לנושאי ציות, תפעול וכספים. תוכנית הביקורת . 23.03.2017אושרה על ידי ועדת הביקורת בישיבתה מיום

ודה בכפוף לאישור ועדת הביקורת. תוכנית הביקורת הפנימית כוללת ביקורת למבקר קיימת הזכות לסטות מתוכנית העב .פנימית בחברות הקבוצה


- 68 -

היקף העסקת המבקר הפנימי של החברה :2017להלן פירוט שעות העבודה שהושקעו בביקורת פנימית בקבוצה בשנת

בתאגיד בגין פעילותבתאגידים

מוחזקים של התאגיד

סה"כ

1,518 282 1,236 בישראל

- - - בחו"ל

1,518 282 1,236 סה"כ

לדעת דירקטוריון החברה, היקף עבודת המבקר הפנימי, רציפות פעילותו ותוכנית העבודה של המבקר הפנימי, הינם סבירים בנסיבות העניין ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית בחברה, וזאת בהתחשב בגודלה ומורכבותה של החברה

נה האפשרות להרחבת ההיקף בהתאם לנסיבות. לרבות החברות המוחזקות על ידה. בידי ההנהלה נית

עריכת הביקורתעל פי הודעת המבקר הפנימי, הביקורת נערכת בהתאם לדרישות חוק הביקורת הפנימית, חוק החברות, הנחיות מקצועיות בינלאומיות בתחום הביקורת הפנימית, ואירועים מיוחדים הדורשים סטייה מתוכניות העבודה ובקשות וועדת הביקורת. נחה

ם שצוינו דלעיל, וזאת בהתחשב בהודעתו של המבקר פנים שנמסרה דעתו של הדירקטוריון כי המבקר עמד בדרישות בתנאי לדירקטוריון.

גישה למידע 9למבקר הפנימי גישה מלאה, בלתי מוגבלת ובלתי אמצעית למערכות המידע ולנתונים כספיים לצורך הביקורת על פי סעיף

מוחזקות או פעילות מחוץ לישראל, והדבר מוודא לחוק הביקורת הפנימית. יצוין כי הוראות אלו מיושמות גם לגבי חברות באמצעות שימוש, ככל שנדרש, בכוח השליטה הקיים לחברה בחברות המוחזקות שלה.

דוחות המבקר הפנימי דוחות הביקורת הפנימית מוגשים בכתב ונידונים באופן שוטף עם הנהלת החברה והמנכ"ל, ומוצגים ונדונים בפני ועדת

ם בפני יו"ר דירקטוריון החברה. ועדת הביקורת דנה בממצאי הדוח ומדווחת על כך לדירקטוריון החברה.הביקורת, וכן מוצגי

ועד למועד הגשת דוח זה בהם הוגשו דוחות הביקורת והתקיים דיון בועדת הביקורת 2017להלן פירוט המועדים בשנת בממצאי המבקר:

נושא הדוחמועד הגשת

הדוחמועד הדיון

בדוח

08.2017 08.2017 ציות סקר

11.2017 11.2017 עניין בעלי עסקאות

WMS 12.2017 02.2018פריוריטי ומערכת יישום

02.2018 12.2017 קטנה וקופה אשראי כרטיסי, ל"לחו נסיעות

03.2018 03.2018 בטיחות

הערכת הדירקטוריון את פעילות המבקר הפנימיהביקורת, כישורי המבקר הפנימי, השכלתו הרחבה וצוותו, היקף, אופי ורציפות הפעילות להערכת דירקטוריון החברה וועדת

ותכנית העבודה של המבקר הפנימי, הינם סבירים בנסיבות העניין ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית בחברה.

תגמול מבקר הפניםח. ש" אלפי 336-הפנימי לכזכאי המבקר 2017ה. בגין שנת הגמול הכספי הכולל של המבקר הפנימי מבוסס על שעות עבוד

להערכת הדירקטוריון התגמול למבקר הפנימי הינו סביר ואין בו כדי להשפיע על אופן הפעלת שיקול דעתו המקצועי העצמאי.


- 69 -

גלוי בדבר שכר טרחה רואי חשבון .3.5

(. E&Y) קסיררפורר גבאי את קוסטהחשבון המבקר של החברה הינו רואה

בגין שירותי

ביקורת, מס

ונלווים

לביקורת

שירותים

אחרים

שירותי

ביקורת,מס

ונלווים

לביקורת

שירותים

אחרים

בגין שירותי

ביקורת, מס

ונלווים

לביקורת

שירותים

אחרים

שירותי

ביקורת,מס

ונלווים

לביקורת

שירותים

אחרים


וחברות בנות

תאגידים

בישראל ובעולם1,088 283 9,147 1,483 1,118 51 9,250 141

2016

שעות עבודהשכר טרחה )אלפי ש"ח(

שם החברה

2017

שעות עבודהשכר טרחה )אלפי ש"ח(

, הכספים בתחום ביותר הבכיר המשרה נושא לבין המבקרים בין ומתן במשא נקבע המבקרים החשבון לרואי המשולם השכר דירקטוריון לאישור ומובא, הדוח בשנת הצפויה הביקורת עבודת פעילות ולהיקף קודמות בשנים לשכרם בהתייחסהיתר, בין

.הנדרש העבודה היקף פי על, בנפרד טרחה שכר נקבע, ביקורת שאינן נוספות עבודות לגבי. החברה

הגילוי ועל הכספי הדיווחהבקרה הפנימית על אפקטיביות .3.6

בחברה הכספי והדיווח הגילוי על הפנימית הבקרה הדוח תקופת לתום נכון כי מעריכים החברה והנהלת הדירקטוריון ראה נוספים לפרטים. הדין להוראות בהתאם והגילוי הכספי הדיווח ומהימנות נכונות בדבר סביר בטחון ומספקת, אפקטיבית

.פנימית הבקרה אפקטיביות את וההנהלה הדירקטוריון הערכת בדבר שנתי דוח -' ה פרק

זניחות עסקאות .3.7

במהלך העסקים הרגיל, החברה וחברות הקבוצה מבצעות עסקאות עם בעל השליטה, אשר הינן בגדר "עסקאות זניחות" בהתאם למבחנים שנקבעו על ידי הדירקטוריון. לפרטים אודות הקווים המנחים והכללים שאומצו על ידי דירקטוריון החברה לסיווג עסקאות של החברה עם חברות קשורות ועסקאות עם בעלי עניין שהחברה צד להן ו/או שלבעלי עניין בחברה יש עניין

()א( לתקנות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, 6)א()41(, כעסקאות זניחות, כקבוע בתקנה "עסקת בעל עניין"אישי באישורן ) .יים המאוחדים( לדוחות הכספ2ה')27, ראו ביאור 2010-התש"ע

דיון ובחינה של תגמול לבעלי עניין ולנושאי משרה בכירה .3.8

ערכו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה דיון בתנאי ההעסקה ותגמול של 2017במסגרת הליך אישור הדוחות הכספיים לשנת -ומיידים(, התש"ל לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים 21כל אחד מנושאי המשרה בחברה המפורטים במסגרת תקנה

. תגמול נושאי המשרה כאמור מושתת על נוסחאות גמול פרטניות שנועדו להבטיח את הקשר הישיר בין פועלו של 1970-המנהל בתחומי פעילותו השוטפת ותרומתו לתוצאות פעילות הקבוצה, לבין גובה הבונוס השנתי, תוך נטרול אירועים חד

' )תיאור א פרק של' גלחלק 5.3גם סעיף ווטפת של החברה. לפרטים נוספים ראפעמיים או שאינם קשורים לפעילותה הש עסקי התאגיד(.

ובישיבת הדירקטוריון ביום 22.03.18בישיבות ועדת התגמול מיום ואושרו נדונו 2017סכומי הבונוס המוענקים בגין שנת להעניק לו, וכן נבדק כי סכומי הבונוס המאושרים , כאשר נערך דיון פרטני לגבי כל נושא משרה והבונוס שהוחלט25.03.18

עומדים בקריטריונים שנקבעו על ידי דירקטוריון החברה.

לאחר בדיקת כל האמור לעיל, ובהתייחס להערכת וועדת התגמול והדירקטוריון את תרומתו של נושא המשרה לחברה בשנת והוא עולה בקנה אחד עם של כל נושא משרה הינו הוגן וסבירהדוח, הגיעו וועדת התגמול והדירקטוריון למסקנה, כי התגמול

., לאחר שהבחינה נעשתה ביחס לכל נושא משרה בנפרדמדיניות התגמול של החברה


- 70 -

ולאחריו בתקופת הדו"ח משמעותיים יםאירוע .4 תבצע הבת חברת במסגרתו, שלישי צד עם הסכם על החברה של מלאה בבעלות בת חברת חתמה 2017, בינואר 23 ביום .א

התחלת צו ממועד חודשים 33 הינה המשוערת הביצוע תקופת. ברק בבני משרדים של הקמה הלקוח עבור ראשי כקבלן

"ח.ש מיליון 170-כ של לסך להסתכם צפוי ההקמה עבודות היקף. 2017 יולי בחודש ניתן אשר, העבודה

לחברה קשורים שאינם מסווגים למשקיעים פרטית הקצאה לביצוע הבורסה אישור את החברה קיבלה 2017, במרץ 2 ביום .ב

"ח.ש מיליון 37.4 של בסך נטו בתמורה, למניות המירות שאינן'( ג)אג"ח החברה של חוב אגרות.נ ע"ח ש מיליון 35 והנפיקה

"מ.בע מידרוג חברת ידי על יציב אופק עםA3.il החוב דורגו אגרות

התקשרה החברה 2017, בחודש מרץ 2017לדצמבר 31ד' לדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 12לביאור בהמשך .ג

מ"ר עיקרי בנוי בתוספת 5,600-הבת עם רמ"י בהסכם פיתוח, במסגרתו נקבע כי החברה הבת תשלים את הפיתוח של כ

ולהשלים את בנית השלד עד 2017לחודש נובמבר , כאשר עליה לצקת את היסודות עד 2019שטחי שירות עד לחודש ינואר

אלפי ש"ח, בתוספת מע"מ, והעמידה ערבות 860-. בתמורה שילמה החברה הבת לרמ"י סך של כ2018לחודש אוקטובר

אלפי ש"ח לשם הבטחת התחייבויותיה מכוח ההסכם. 500בנקאית ע"ס

להלן) מ"בע מערכות מאגוסיס חברות עם עקרונות הסכםב החברה של מלאה בבעלות בת חברה התקשרה 2017, ביוני 1 ביום .ד

מאגוס של מניות של להקצאה בתמורה, ב"ארה דולר מיליון 4 של סך במאגוס יושקעו במסגרתו, מניותיה ובעלי"( מאגוס"

2017, בנובמבר 5 בתאריך(. מלא דילול בסיס על וההצבעה ההון מזכויות 33%-כ) וההצבעה ההון מזכויות 39%-כ שתשקפנה

. העסקה הושלמה

רכבת כנגד ואחרים החברה שהגישה עתירה בעניין, 2017 לדצמבר 31 השנתיים הכספיים לדוחות( 1)31 לביאור בהמשך .ה

הצדדים הודיעו 2017, ביוני 1 ביום, לרכבת חשמול מערך של והפעלה הקמה, לתכנון מכרז עם בקשר ואחרים"מ בע ישראל

בפרויקט עבודות החברה תבצע במסגרתו, בעתירה פשרה הסדר לאשר העליון המשפט מבית מבקשים הם כי"ל הנ לעתירה

2018, בינואר 10 ביום. שנים 4.5-כ הינה המוערכת הביצוע תקופת"ח. ש מיליון 280-כ של צפוי בהיקף"ל, הנ המכרז נשוא

.הצדדים בין הפשרה את העליון המשפט בית אישר

מטעם הודעה, החברה של מלאה בבעלות חברה"מ, בע ואוטומציה בקרה אפקון במשרדי התקבלו 2017, ביוני 6 ביום .ו

( שביתה)ובכללם ארגוניים צעדים לנקוט זכותם ועל עבודה סכסוך על הכרזה בדבר, החדשה הכללית העובדים הסתדרות

נכון. 1957-"זהתש, עבודה סכסוכי יישוב לחוקב 5-וא 5 סעיפים להוראות בהתאם וזאת, ההודעה ממועד שבועיים בחלוף

.החדשה הכללית העובדים הסתדרות ידי על בוטל"ל הנ העבודה סכסוך, הדוח למועד

עבור תבצע הבת חברת במסגרתו, שלישי צד עם הסכם על החברה של מלאה בבעלות בת חברה חתמה 2017, ביוני 7 ביום .ז

נוסף מגדל לבניית תשתית וכן קרקעי תת חניון, מסחר שטחי, משרדים מגדל הכולל מבנה של הקמה, ראשי כקבלן הלקוח

380-כ של לסך להסתכם צפוי העבודות היקף. הבת החברה להתחייבות ערבה החברה. אלקטרומכניות מערכות כולל, באתר

ללקוח ניתנה, ההסכם במסגרת. העבודה תחילת צו הוצאת ממועד חודשים 34-כ הינה המוערכת הביצוע ותקופת"ח ש מילון

הקבועים ובתנאים באתר הנוסף מגדל הקמת הבת מהחברה לדרוש, 2019 אוגוסט חודש לסוף עד בתוקף שתעמוד, אופציה

עד וזאת"(, המלווה)"הבנק הלקוח מטעם הפרויקט את שילווה הבנק ידי על יאושרו שתנאיו בכך מותנה ההסכם. בהסכם

למועד נכון ניתן טרם, החברה ידיעת למיטב, ואשר, לחברה מהותי אינו שהיקפן, בהסכם שנקבעו עבודות ביצוע סיום למועד

בה השליטה לבעלת או לחברה קשור שאינו שלישי צד ושל הבת החברה של כללית שותפות באמצעות יבוצע הפרויקט. הדוח

.בשותפות שייצבר מהרווח לכשליש זכאית הבת החברה כאשר, שווים בחלקים הצדדים ידי על המוחזקת)"השותפות"(,

אגרות ודירוג החברה דירוג הותרת על"מ )מעלות( בע מעלות רייטינגס גלובל פי אנד אס חברת הודיעה 2017, ביוני 14 ביום .ח

(./(-Stable Aבדירוג החברה של'( ג)סדרה החוב

על שנמכרה אריה בקרית קרקע בגין בת חברה חוייבה בו השבחה היטל לעניין החלטה מכריע שמאי נתן 2017 ,יוניב 25ביום .ט

בחודש. 2017 אוקטוברחודש אשר שולם לחברה בת בו "חש מיליון 10-בכ הבת החברה של מופחת לחיוב גרמה אשר, ידיה

להערכת, עומדת שלו הכספית המשמעות אשר, המכרעת מהשומה חלק על ערר ה עיריית פתח תקוהשיגה 2017 אוגוסט

.הערר ועדת של החלטה ניתנה טרם. שהופחת מהסכום כשליש על, חברהה

23 ליום עד 2015, באוגוסט 23 מיום החברה של המדף תשקיף תוקף את ערך ניירות רשות אישרה 2017, ביוני 26 ביום .י

.2018, באוגוסט

נגד דין פסק ניתן 2017, ביולי 2 ביום, 2017 לדצמבר 31 החברה של השנתיים הכספיים לדוחות( 1ג')24 לביאור בהמשך .יא

בצירוף, הנושים הסדר לקופת"ח ש מיליון 23-כ בסך בתשלום, ולחוד ביחד חייבים הם כי נקבע במסגרתו ויגרמן הבי, גבעוני

התביעה בעקבות שיתקבלו מהסכומים 30% לקבל החברה זכאית נושים הסדר פי על. שנקבעו וריבית הצמדה הפרשי

המניות בעלי שהיו למי תועבר והיתרה(, ומומחים"ד עו"ט ושכ הוצאות ניכוי)לאחר החברה של התביעה עילות בגין)והפשרה(

הנושים הסדר בקופת שיתקבל והסכומים היה כי הנושים בהסדר נקבע עוד. הנושים הסדר אישור במועד, בחברה הציבור מן

אפקון"מ( )ובכללן בע תעשיות פויכטונגר"מ )לשעבר בע החזקות אפקון בקבוצת חברות מספר של משותפות עילות בגין הינם

והחברות החברה בין הכספים יחולקו אזי(, שלה בנות וחברות"מ( בע מכניקה אלקטרו פויכטונגר"מ )לשעבר בע טכנולוגיות

החלוקה תחול החברה זכאית להם הכספים על כאשר, פירעון חדלות של משפט בית ובאישור, הנאמן לקביעת בהתאם הבנות

הדין פסק במסגרת. הללו הסכומים את לגבות והסיכוי הנתבעים של הפירעון יכולת לגבי מידע החברה בידי אין. לעיל המפורטת

בגין ערעור הוגש, 2017 אוקטובר בחודש כאשר, בשליטתו וחברה פויכטונגר עזריאל מר נגד הנאמן של התביעה נדחתה"ל הנ

.כאמור התביעה דחיית


- 71 -

ובהתאם, 2017 ביוני 4 ביום, 2017 בדצמבר 31-ל החברה של השנתיים הכספיים בדוחות( 1)ג()24 בביאור לאמור בהמשך .יב

העליון המשפט לבית החברה של מלאה בבעלות מוגבלת שותפות שהגישה ערעור בוטל, העליון המשפט בית שופטי להמלצת

במכרז הזוכה זכיית עם בקשר 2016 בשנת השותפות שהגישה העתירה את שדחה, המחוזי המשפט בית של דינו פסק על

למשרדי קווית טלפוניה שירותי לאספקת 2015 בשנת באוצר הכללי החשב שפרסם מכרז הינו"שירלי" מכרז"שירלי".

רשויות מכללות, אוניברסיטאות, חולים בתי: לרבות ציבוריים ארגונים, סמך משרדי, ממשלה למשרדי המיועד, הממשלה

.ואחרים לתכנון ועדות מקומיות

, 2017 באוגוסט 10 ביום, 2017 בדצמבר 31-ל החברה של השנתיים הכספיים בדוחות)ב( 22 בביאור לאמור בהמשך .יג

במסגרתו החדשה העובדים הסתדרות עם בהסכם, התקשורת במגזר הפועלת, החברה של מלאה בבעלות שותפות התקשרה

של פרישה על הוסכם ההסכם במסגרת. נוספות שנים שלוש למשך השותפות עובדי על החל הקיבוצי ההסכם של תוקפו הוארך

לצרכים פעילותה התאמת לשם השותפות שמבצעת והתייעלות התחדשות מצעדי כחלק וזאת, השותפות של עובדים 17

במסגרת, כן כמו. התחרותי מעמדה שיפור ולשם התקשורת בענף הטכנולוגיות ולהתפתחויות הישראלי המשק של המשתנים

חד הפסד רשמה השותפות. 31.12.2022 ליום עד השותפות מעובדי לחלק המוקנית הביטחון רשת הארכת על הוסכם ההסכם

.2017 שנת של השלישי ברבעון התקיים האמור הפרישה הליך"ח. ש מיליון 2.8-כ של בסך, 2017 שנת של השני ברבעון פעמי

15.0 של)ברוטו( כולל בסכום החברה מניות לבעלי דיבידנד חלוקת על החברה דירקטוריון החליט 2017, באוגוסט 16 ביום .יד

.2017, בספטמבר 28-ב שולם הדיבידנד"ח, ש מיליון

החברה של מלאה בבעלות חברה של בבעלות"( השותפות)" כללית שותפות התקשרה 2017, בספטמבר 11 בתאריך .טו

קשור שאינו שלישי צד עם"( השותף:"להלן) בה השליטה לבעלת או לחברה קשור שאינו שלישי צד ושל"( הבת החברה)"

של הקמה, ראשי כקבלן, הלקוח עבור השותפות תבצע במסגרתם, הסכמים במערך"( הלקוח)" בה השליטה לבעלת או לחברה

צפוי הפרויקט של הכספי ההיקף"(. הפרויקט)" וגמר מכניות אלקטרו מערכות עבודות, קרקעיים תת מרתפים, מגורים מבני 3

הבת החברת ידי על מוחזקת השותפות. חודשים 27 תוך הפרויקט את להשלים השותפות על. ח"ש מיליון 155-כ סך על לעמוד

.ההסכם מכח השותפות להתחייבויות ערבות העמידה החברה(. 30%) השותף ידי ועל( 70%)

A3.ilעל השארת דירוג החברה ודירוג אגרות החוב )סדרה ג'( של החברה על מידרוגהודיעה חברת 2018, בינואר 14 ביום .טז

באופק יציב.

מר ג'רי -, עם סיום כהונתו של מנכ"ל החברה הקודם 2018בינואר 15מר ירון קריסי החל לכהן כמנכ"ל החברה החל מיום .יז

שנירר.

2018, במרץ 15)ביום הקבוצה של וספק לקוח שהינו, תפרטי חברה של לנכסים כונס למינוי זמני צו ניתן 2018, במרץ 7 ביום .יח

עומדות החברה של מלאה בבעלות החברות כלפי"ל הנ הפרטית החברה של התחייבויותיה, הדוח למועד נכון(. לקבוע הצו הפך

את בוחנת הקבוצה"ל. הנ הפרטית החברה כנגד הליכים להקפאת צו ניתן הצו במסגרת"ח. ש מיליון 2.2-כ של מצטבר סכום על

לממש ויכולתה לכונס הקבוצה שילמה אותם סכומים של השבה זאת ובכלל, החוב גביית לשם בפניה העומדות האפשרויות

.שניתן ככל"ל, הנ החוב הבטחת לשם לה שניתנו ערבויות

ד.מ. ממניות חברת 75% החברה של מלאה בבעלות בת חברההושלמה התקשרות במסגרתה רכשה 2018במרץ, 20יום ב .יט

שירותי אספקת בתחום עוסקת DMמיליון ש"ח. 40.5-"המניות"(, וזאת בתמורה לסך של כ-" וDM( הנדסה בע"מ )"3000)

שליטה מרכזי הקמת בתחומי, היתר בין, ומתמחה, וטכנולוגיה ידע עתירי בפרויקטים ואינטגרציה ניהול, והקמה תכנון, אפיון

פתרונות של ספקית והינה, מתקדמים מולטימדיה ומיצגי מצב חדרי דיגיטלי שילוט פרויקטים"חכמים", חדרים, ובקרה

א.ד.מ - DM-ב הנוספת המניות בעלת לבין חברת הבת בין. והשליטה הבקרה, האבטחה בתחום מתקדמים מולטימדיה

היחסים בין הוסדר מערך , נחתם הסכם, במסגרתוDMממניות 25%, והמחזיקה DMהמצויה בשליטה מנכ"ל -מערכות בע"מ

)ובכלל זאת לעניין מינוי דירקטורים, זכויות המיעוט, מכירת מניות על ידי הצדדים, אי תחרות מצד DM-הצדדים כבעלי מניות ב

שנים נוספות, וכן קיבלה א.ד.מ אופציה 4-לכ DMהצדדים, מימון פעילות החברה חלוקת דיבידנדים וכו'(, המשך העסקת מנכ"ל

, אשר ניתנת למימוש DMמהונה המונפק והנפרע של 10%בקרה, המהוות מאפקון DMשל מניות 20מאפקון בקרה לרכישת

נרכשו בו למניה למחיר הזהה למניה במחיר, DMשנים ממועד השלמת עסקת 4באופן מלא או בחלקים, במשך תקופה של

.בקרה אפקון דיי על אלה מניות


- 72 -

ניהולם ודרכי שוק סיכוני בדבר איכותי דיווח .5

מדיניות התאגיד בניהול סיכוני השוק והפיקוח עליה

הנהלת החברה מדווחת לדירקטוריון מעת לעת על סיכוני השוק וחשיפת החברה אליהם. האמצעים שננקטים להקטנת הסיכונים

מובאים לידיעת הדירקטוריון.

הקבוצה מקיימת אמצעי פיקוח על מימוש מדיניותה בתחום ניהול הסיכונים באמצעות דיווחים במסגרת ישיבות הדירקטוריון ככל

.בקבוצה ללקוחות אשראי ומתן כספיות להתחייבויות סמכויות בנוהלי מוגדר האחריות תחום כאשרשאלו נדרשים,

השוק סיכוני תיאור

:פעילותה במהלך אליהם חשופה שהחברה עיקריים שוק סיכוני פירוט להלן

הקבוצה מוכרת ומבצעת עבודות למספר רב של לקוחות ולכן איננה חשופה לסיכוני אשראי מהותיים, -סיכוני אשראי לקוחות .א

עקב תלות בלקוח מסויים.

לשם הקטנת החשיפה לשינויים בשער החברה נוהגת לעשות שימוש באופציות מטבע ובנגזרים אחרים -מטבע סיכוני .ב

החברה שומרת על תיעוד פנימי בדבר הייעוד של .. עסקאות אלה נעשות עם תאגידים פיננסיים גדולים בארץהחליפין

יתרות המזומנים שנוצרות מעת לעת מופקדות המכשירים הפיננסיים לחשיפות ולצורך רישום כעסקאות הגנה חשבונאיות.

ננסי גבוה. בבנקים בעלי דירוג פי

. שקלית ריבית נושאים ובחלקם למדד צמודים שבחלקם חנזילים בש" והתחייבויותלקבוצה נכסים - סיכוני ריבית ואינפלציה .ג

בנוסף, לקבוצה יתרת לקוחות גבוהה מיתרת הספקים שאינה צמודה ואינה נושאת ריבית. הקבוצה לא נוקטת באמצעי הגנה

עלויות הכרוכות בביצועי ההגנות איננו גדול ואיננו ה בניכויההפסד האפשרי מסיכונים אלה, מפני סיכונים אלו, כיוון שלדעתה,

בשיעור ריבית הנושא בנקאיים מתאגידים אשראי באמצעות מפעילותה חלק ממנת החברה מהותי לתוצאות פעילות הקבוצה.

בפרויקטים ההשקעה כדאיות ועל החברה תוצאות על להשפיע עשויים בישראל המשתנה הריבית בשיעור שינויים. משתנה

(.למגמה)בהתאם מסוימים

האחראים בחברה לניהול סיכוני שוק

ניהול סיכוני השוק של הקבוצה מתבצע על ידי מנכ"ל החברה וסמנכ"ל הכספים. לפרטים אודות גורמי הסיכון להם חשופה הקבוצה

.2017 ,בדצמבר 31אור עסקי התאגיד ליום יד' בדוח ת לחלק 4ראה סעיף

' רצ"ב.אראה נספח - שוק בגורמי לשינויים בהתאם רגישים למכשירים רגישות ניתוח

' רצ"ב.בראה נספח - דו"ח בסיסי הצמדה

"ב.רצ' ג נספח ראה - בנגזרים פוזיציותפרטים בדבר

"ב.רצ' ד נספח ראה - פרטים בדבר תעודות התחייבות של החברה

הדוח תקופתמברך את הנהלת החברה ועובדיה על הישגי החברה במהלך הדירקטוריון

רייף ישראל הדירקטוריון"ר יו

קריסי ירון מנכ"ל

2018 ,במרץ 25

על מצב ענייני התאגיד דין וחשבון הדירקטוריון

ון החזקות בע"מאפק 2017 בדצמבר 13ביום השהסתיימשנה ל

- 73 -

ניתוח רגישות לסיכוני השוק - נספח א'

אשר רגישים לסיכוני השוק הכרוכים בהם. התחייבויות והנכסים 2017, בדצמבר 31להלן פירוט המכשירים הפיננסיים של החברה ליום הרגישים לסיכוני שוק שונים הוצגו מספר פעמים בהתאם לניתוח הרגישות לכל אחד מהסיכונים.

רגישות לשינויים בריבית השקלית )אלפי ש"ח(

נדרשים שני מבחני קיצון נוספים במבחני הרגישות 2010בפברואר, 28יירות ערך מיום * בהתאם להבהרה שפורסמה על ידי הרשות לנ .2%לריבית. השינוי האבסולוטי אשר נבדק במבחני הקיצון הינו

רגישות לשינויים בריבית הריאלית )אלפי ש"ח(

הרגישות , נדרשים שני מבחני קיצון נוספים במבחני 2010בפברואר, 28* בהתאם להבהרה שפורסמה על ידי הרשות לניירות ערך מיום .2%לריבית. השינוי האבסולוטי אשר נבדק במבחני הקיצון הינו

רגישות לשינויים במדד המחירים לצרכן )אלפי ש"ח(

על מדד המחירים לצרכן. 0.2%-ו 0.1%ניתוח הרגישות בוצע בשיעור של

(8,483)(943)(470)(161,778)7,710932467הלוואות

-(199)(99)(104,926)2,95419899אג"ח ג'

(8,483)(1,142)(569)(266,704)10,6641,130566סה"כ

המכשיר הרגיש

רווח )הפסד( מהשינוי

ירידה של 5%

בריבית השקלית

ירידה של 10%


ירידה אבסולוטית

של- 2%*

עליה אבסולוטית

של- 2%*

עלייה של 10%


עלייה של 5%


שווי הוגן


(23,873)(3,792)(1,878)(153,246)19,3053,6541,844הלוואות


של- 2%*


שווי הוגן



של- 2%*

עלייה של 10%

בריבית הריאלית

עלייה של 5%


ירידה של 5%


ירידה של 10%



ירידה של 0.2%ירידה של 0.1%עלייה של 0.1%עלייה של 0.2%

במדד המחיריםבמדד המחיריםבמדד המחיריםבמדד המחירים

(22)(11)221111,100לקוחות

(3)(2)321,554חייבים לזמן ארוך

(357)(179)357179178,719נכס פיננסי

25(2,331)(2)(5)זכאים

153306(153,246)(153)(306)הלוואות

התחייבויות אחרות

לזמן ארוך(4)(2)(2,212)24

(67)(35)673533,585סה"כ



שווי הוגן




- 74 -

)אלפי ש"ח( תשומות הבניהרגישות לשינויים במדד המחירים

.הבניה תשומותעל מדד 0.2%-ו 0.1%ניתוח הרגישות בוצע בשיעור של

רגישות לשינויים בשע"ח ש"ח/דולר )אלפי ש"ח(

ביצעה החברה עסקאות גידור בשער הדולר באמצעות חוזי אקדמה. הטבלאות להלן מציגות ניתוח רגישות ביחס 2017במהלך שנת לסיכוני שוק:

ש"ח/דולר )אלפי ש"ח(רגישות לשינויים בשע"ח

רגישות לשינויים בשע"ח ש"ח/אירו )אלפי ש"ח(

ירידה של 0.2%ירידה של 0.1%עלייה של 0.1%עלייה של 0.2%

במדד תשומות הבנייהבמדד תשומות הבנייהבמדד תשומות הבנייהבמדד תשומות הבנייה

(99)(50)995049,714לקוחות

510(4,973)(5)(10)מקדמות מלקוחות

917(8,505)(9)(17)ספקים

(72)(36)723636,236סה"כ


שווי הוגן



ירידה של 10%ירידה של 5%עלייה של 5%עלייה של 10%

בשער החליפיןבשער החליפיןבשער החליפיןבשער החליפין

(1,710)(855)1,71085517,102מזומנים

(2,922)(1,461)2,9221,46129,225לקוחות

(59)(29)5929585חייבים

חייבים ויתרות

חובה זמן ארוך8481(4)(8)

468935(9,351)(468)(935)ספקים

119239(2,390)(119)(239)זכאים

136271(2,711)(136)(271)מקדמות מלקוחות

התחייבויות אחרות

לזמן ארוך(106)(53)(1,064)53106

(3,148)(1,573)3,1481,57331,476סה"כ


שווי הוגן


נכסים והתחייבויות

שווי הוגן

ירידה של 10%ירידה של 5%עלייה של 5%עלייה של 10%המכשיר הרגיש

בנכס הבסיסבנכס הבסיסבנכס הבסיסבנכס הבסיס

(282)(141)(557)282141עסקאות אקדמה

רווח )הפסד( מהשינוי רווח )הפסד( מהשינוי



(1,170)(585)1,17058511,699מזומנים

(578)(289)5782895,784לקוחות

(54)(27)5427544חייבים

7331,466(14,661)(733)(1,466)ספקים

2041(407)(20)(41)זכאים

(295)(148)2951482,959סה"כ


שווי הוגן





- 75 -

, ביצעה החברה עסקאות גידור בשער האירו באמצעות חוזי אקדמה. הטבלאות להלן מציגות ניתוח רגישות ביחס 2017במהלך שנת לסיכוני שוק:

רגישות לשינויים בשע"ח ש"ח/אירו )אלפי ש"ח(

בשע"ח ש"ח/ליש"ט )אלפי ש"ח(רגישות לשינויים

רגישות לשינויים בשע"ח ש"ח/פרנק שוויצרי )אלפי ש"ח(

רגישות לשינויים בשע"ח ש"ח/זלוטי )אלפי ש"ח(

שווי הוגן

ירידה של 10%ירידה של 5%עלייה של 5%עלייה של 10%המכשיר הרגיש

בנכס הבסיסבנכס הבסיסבנכס הבסיסבנכס הבסיס

(88)(44)88444עסקאות אקדמה

רווח )הפסד( מהשינוי רווח )הפסד( מהשינוי



(48)(24)4824482מזומנים

3571(706)(35)(71)ספקים

1123(224)(11)(23)סה"כ


שווי הוגן





(2)(1)2118מזומנים

35(52)(3)(5)ספקים

23(34)(2)(3)סה"כ


שווי הוגן





(3)(2)3232מזומנים

(33)(16)3316329לקוחות

(36)(18)3618361סה"כ


שווי הוגן




אפקון החזקות בע"מ 2017 בדצמבר 31ביום שהסתיימהלשנה

- 76 -

:התאגידשל תנאי הצמדהפרטים בדבר - נספח ב'

2017 בדצמבר 31

סה"כ

יתרות שאינן נכסים/

התחייבויות פיננסיות

ללא

הצמדה בהצמדה למדד

בדולר ארה"ב או בהצמדה

אליו

במטבעות ם או יירופיא

בהצמדה *() אליהם

אלפי ש"ח

רכוש

מזומנים ושווי מזומנים 12,231 17,102 - 197,416 - 226,749

675,185 - 579,598 60,814 28,660 6,113

והכנסות לקבל מעבודות בחוזי לקוחות הקמה

חייבים ויתרות חובה 544 585 - 25,447 - 26,576

מלאי - - - - 70,613 70,613

פקדונות בתאגיד בנקאי - - - 6,627 - 6,627

זמן ארוךל יתרות חובה - 81 1,554 7,721 - 9,356

58,180

55,680 2,500 - - -

השקעה בישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

נכס פיננסי בגין הסדר זיכיון - - 178,719 - 3,709 182,428 נדל"ן להשקעה - - - - 5,975 5,975

, נטורכוש קבוע - - - - 86,179 86,179

, נטונכסים בלתי מוחשייםמוניטין ו - - - - 63,175 63,175

מסים נדחים - - - - 14,618 14,618

1,425,661 299,949 819,309 241,087 46,428 18,888

התחייבויות

בנקאיים אשראי מתאגידים - - - 9,000 - 9,000

158,764 - 158,764 - - - תאגידים בנקאיים )כולל חלויותמ הלוואות שוטפות(

151,845 - - 151,845 - - הלוואות מתאגידים בנקאיים לפרויקטי

זכיינות

התחייבויות לספקים ולנותני שירותים 15,419 9,351 8,505 424,909 - 458,184

זכאים ויתרות זכות 407 2,390 2,331 73,135 5,357 83,620

מקדמות ממזמיני עבודות - 4,717 4,973 - 63,616 73,306 אגרות חוב - - - 100,266 - 100,266

הטבות לעובדיםהתחייבויות בשל - - - - 4,018 4,018

התחייבויות אחרות - 1,064 2,212 - - 3,276

מסים נדחים - - - - 1,558 1,558

1,043,837 74,549 766,074 169,866 17,522 15,826

225,400 53,235 71,221 28,906 3,062

381,824 הון עצמי כולל זכויות שאינן מקנות

שליטה

1,425,661


אפקון החזקות בע"מ 2017 בדצמבר 31ביום שהסתיימהלשנה

- 77 -

2016 בדצמבר 31

סה"כיתרות שאינן

נכסים/התחייבוי ות פיננסיות

ללא

הצמדה בהצמדה למדד

בדולר ארה"ב או בהצמדה

אליו

במטבעות ם או יירופיא

בהצמדה (**) אליהם

אלפי ש"ח

רכוש

מזומנים ושווי מזומנים 7,882 16,603 - 263,474 - 287,959

634,548 - 564,345)* 45,428)* 13,581)* 11,194 והכנסות לקבל מעבודות בחוזי לקוחות הקמה

חייבים ויתרות חובה 146 *(1,105 - *(35,274 - 36,525

מלאי - - - - 78,945 78,945

פקדונות בתאגיד בנקאי - - - 6,427 - 6,427

זמן ארוךל יתרות חובה - 257 3,154 5,586 - 8,997

37,313 37,313 - - - - השקעה בישויות המטופלות לפי שיטת

השווי המאזני נכס פיננסי בגין הסדר זיכיון - - 185,071 - 3,829 188,900

נדל"ן להשקעה - - - - 7,821 7,821

, נטורכוש קבוע - - - - 87,359 87,359

, נטונכסים בלתי מוחשייםמוניטין ו - - - - 69,661 69,661

מסים נדחים - - - - 12,559 12,559

1,457,014 297,487 875,106 233,653 31,546 19,222

התחייבויות

בנקאיים ואחרים אשראי מתאגידים - 9,420 - 34,024 - 43,444

158,558 - - 158,558 - - הלוואות מתאגידים בנקאיים לפרויקטי

זכיינות

128,754 - 128,754 - - - תאגידים בנקאיים )כולל חלויותמ הלוואות שוטפות(

התחייבויות לספקים ולנותני שירותים 13,725 *(8,868 *(5,365 *(186,371 - 399,144

זכות זכאים ויתרות 51 911 5,040 101,733 5,493 113,228

מקדמות ממזמיני עבודות - *(8,861 *(44,751 - *(63,734 117,346 אגרות חוב - - - 129,807 - 129,807

הטבות לעובדיםהתחייבויות בשל - - - - 3,972 3,972

התחייבויות אחרות - 1,016 2,479 - 58 3,553

מסים נדחים - - - - 5,827 5,827

1,103,633 79,084 765,504 216,193 29,076 13,776

218,403 109,602 17,460 2,470 5,446

353,381 הון עצמי כולל זכויות שאינן מקנות

שליטה

1,457,014

על מצב ענייני התאגיד הדירקטוריון דין וחשבון

פקון החזקות בע"מא 2017 בדצמבר 31ביום לשנה שהסתיימה

- 78 -

2017 בדצמבר 31פוזיציות בנגזרים ליום - 'גנספח

מכירה / קניה

ערך נקוב

SHORT ערך הוגן

באלפי ש"ח

*()(Forwardעסקאות הקדמה )

(576) 8,760 דולר /ש"ח

*()(Forwardעסקאות הקדמה ) 4 877 אירו/ש"ח

*()(Forwardעסקאות הקדמה ) 19 5,940 דולר / ש"ח

:מרבית בנגזרים בתקופת הדוחהחזקה 30,930 סך כל פוזיציות המכירה

.קרן הוןלרות חשבונאית כעסקאות הגנה ונזקפות וכעסקאות המ*( )


פקון החזקות בע"מא 2017 בדצמבר 13ביום ההסתיימש שנהל

- 79 -

להלן פרטים אודות סדרות אגרות החוב )אלפי ש"ח( - התאגידפרטים בדבר תעודות התחייבות של -'דנספח

סדרה ג' -איגרות חוב סדרה

10.06.2014 ;20.10.2013; 1.3.2017 מועד הנפקה .א

61,726; 100,000; 35,000 ע.נ. בעת הנפקה .ב

98,522 31.12.2017-ע.נ. ל .ג

31.12.2017-ע.נ. ל .ד נטו, פרמיה יתרת 31.12.2017-ל נקוב ערך יתרת

98,522

744,1

100,266

- 31.12.2017-סכום ריבית צבורה ל .ה

מוצגות על בסיס עלות מופחתת 31.12.2017-להשווי ההוגן בדוחות .ו

104,926 31.12.2017-ה לשווי בורס .ז

5.7%בשיעור קבועה ריבית שנתית סוג ריבית )קבועה או משתנה( .ח

בחודש 31-יוני והבחודש 30-ה ביום 14,701בסך של תשלומים שנתיים 4 תשלום קרן ימועד .ט 19,701תשלומים בסך של 6, 2016ועד 2015של כל אחת מהשנים דצמבר

ועד 2017של כל אחת מהשנים בחודש דצמבר 31-יוני והבחודש 30-ה ביום 2020 יוניבחודש 30-ביום ה 19,717בסך של נוסףתשלום ו)כולל( 2019

של כל יוניבחודש 30-וביום ה דצמברבחודש 31-אחת לשישה חודשים ביום ה תשלום ריבית ימועד .י )כולל( 2020ועד 2013אחת מהשנים

אין הצמדה תנאי הצמדה לקרן ולריבית .יא

אין זכות המרה .יב

על פי החלטת דירקטוריון החברה, ובלבד שהסכום המינימאלי לפדיון מוקדם לא זכות לפירעון מוקדם .יג מיליון ש"ח 3.2מיליון ש"ח ושסכום הפדיון האחרון לא יפחת מסך של 1-יפחת מ

אין ערבות לתשלום ההתחייבות .יד

על הנאמן פרטים .טו

-שם הנאמן

-שם האחראי בחברת הנאמנות

-התקשרות דרכי

-כתובת

נאמנות בע"מ משמרת חברה לשירותי

רמי סבטי

03-6374354טלפון: 03-6374344פקס:

תל אביב ,46-48מנחם בגין

דירוג .טז

דירוג אחרון שם החברה המדרגת דירוג למועד ההנפקה

דירוג למועד הדוח

ilA3/ אופק יציב

בע"מ דרוגימilBaa1/ אופק יציב

ilA3/ אופק יציב

דירוג דירוג אחרון

שם החברה המדרגת דירוג למועד ההנפקה

דירוג למועד הדוח

ilA-/Stable

מעלות בע"מ אס אנד פי גלובל רייטינגסilA-/Stable ilA-/Stable

עמידה בתנאים ובהתחייבות למחזיקי .יז בתום תקופת הדוח אגרות החוב

ובמהלכה בכל התנאים וההתחייבויות לפי שטר הנאמנות

כן

האם התקיימו תנאים המקיימים עילה .יח להעמדת איגרות החוב לפירעון מיידי

לא

לא בשנת הדוח שינוי בתנאי אגרות החוב .יט

ים להבטחת איגרות נכסים משועבד .כ החוב

לא

החזקות בע"מ אפקון

2017בדצמבר, 31 ליום מאוחדים דוחות כספיים

תוכן העניינים

עמוד

81 דוח רואה החשבון המבקר בדבר ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי

82 דוח רואה החשבון המבקר

83-84 דוחות מאוחדים על המצב הכספי

85 רווח והפסדמאוחדים על דוחות

86 דוחות מאוחדים על הרווח הכולל

87 על השינויים בהוןמאוחדים דוחות

88-90 על תזרימי המזומניםמאוחדים דוחות

91-184 המאוחדים באורים לדוחות הכספיים

- - - - - - - - - - - - - -

- 81 -

קסירר קוסט פורר גבאי את

א',144דרך מנחם בגין 6492102אביב -תל

+972-3-6232525טל.

972-3-5622555+פקס

ey.com

מ"החזקות בע אפקוןדוח רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של

ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי בדבר

ערך ניירותתקנות בב )ג( 9 סעיףבהתאם ל 1970-"להתשפתיים ומיידיים(, )דוחות תקו

31החברה( ליום - יחדב להלןוחברות בנות ) מ"החזקות בע אפקוןבקרה פנימית על דיווח כספי של רכיביביקרנו הבאה. הדירקטוריון וההנהלה של החברה אחראים לקיום בקרה בפסקהבקרה אלה נקבעו כמוסבר רכיבי. 2017 בדצמבר

לדוח המצורפתרכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי שלאפקטיביות ה את םספי ולהערכתפנימית אפקטיבית על דיווח כבקרה פנימית על דיווח כספי של החברה בהתבסס על רכיביעה על ילתאריך הנ"ל. אחריותנו היא לחוות ד התקופתי ביקורתנו.

חשבון רואי לשכת של 104 ביקורת לתקן בהתאם נקבעו ידינו על שבוקרו כספי דיווח על פנימית בקרה רכיבי(. רכיבים אלה הינם: 104תקן ביקורת -)להלן על תיקוניו "ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי" בישראל

,בקרות כלליות של מערכות מידע ,בקרות ברמת הארגון, לרבות בקרות על תהליך העריכה והסגירה של דיווח כספיבקרות על ויצירת הפרשה לחובות מסופקים, ם, בקרה על תהליך גביה מלקוחות בקרות על הכרה בהכנסה מפרויקטי

(.המבוקרים הבקרהרכיבי - להלן מכונים יחד אלה)כל השכרעל ותבקרכן ו רכש בגין פרויקטים

במטרהנדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה זה תקןפי -. על104 ביקורת לתקןערכנו את ביקורתנו בהתאם באופן אפקטיבי מכל קויימורכיבי בקרה אלה אםלהשיג מידה סבירה של ביטחון ו המבוקרים הבקרה רכיבי את לזהות

, המבוקרים הבקרה רכיבי זיהוי, כספי דיווח על פנימית בקרההבחינות המהותיות. ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי תכנון והתפעול ה אפקטיביותבחינה והערכה של ןוכחולשה מהותית ברכיבי הבקרה המבוקרים, תימיקשהערכת הסיכון

, לגבי אותם רכיבי בקרה, כללה גם ביצוע נהלים אחרים ביקורתנוסיכון שהוערך. הרכיבי בקרה בהתבסס על אותםשל התייחסה רק לרכיבי הבקרה המבוקרים, להבדיל מבקרה פנימית על ביקורתנוים בהתאם לנסיבות. כנחוצחשבנו ש כאלה

ים המהותיים בקשר עם הדיווח הכספי, ולפיכך חוות דעתנו מתייחסת לרכיבי הבקרה המבוקרים בלבד. כמו כלל התהליככן, ביקורתנו לא התייחסה להשפעות הדדיות בין רכיבי הבקרה המבוקרים לבין כאלה שאינם מבוקרים ולפיכך, חוות

נו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו דעתנו אינה מביאה בחשבון השפעות אפשריות כאלה. אנו סבורים שביקורת בהקשר המתואר לעיל.

ותע או לגללמנולא ש עשוייםבשל מגבלות מובנות, בקרה פנימית על דיווח כספי בכלל, ורכיבים מתוכה בפרט,

ה לסיכון שבקרות חשופהעתיד על בסיס הערכת אפקטיביות נוכחית כלשהי לגביהצגה מוטעית. כמו כן, הסקת מסקנות .לרעה תשתנה םו הנהליאמדיניות הלבלתי מתאימות בגלל שינויים בנסיבות או שמידת הקיום של כנהותהפ

בדצמבר 31 ליוםלדעתנו, החברה קיימה באופן אפקטיבי, מכל הבחינות המהותיות, את רכיבי הבקרה המבוקרים

2017.

31 לימיםשל החברה וחדיםהמא הכספיים דוחות, את הבישראל מקובליםביקרנו גם, בהתאם לתקני ביקורת 25 , מיוםוהדוח שלנו ,2017 בדצמבר 31 ביום שהסתיימה בתקופה השנים משלוש אחת לכלו 2016-ו 2017בדצמבר

.כספיים דוחות אותם על גתימסוי בלתי דעת חוות כלל 2018במרץ,

קוסט פורר גבאי את קסירר אביב,-תל רואי חשבון 2018, במרץ 25

- 82 -

ורר גבאי את קסיררקוסט פ


+972-3-6232525טל.

972-3-5622555+פקס

ey.com

דוח רואה החשבון המבקר מ"החזקות בעאפקון לבעלי המניות של

31לימים החברה( -)להלן מ"החזקות בעאפקון של המצורפים על המצב הכספיהמאוחדים הדוחותביקרנו את

הפסד, הרווח הכולל, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לכל ואואת הדוחות המאוחדים על רווח 2016-ו 2017בדצמבר . דוחות כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון 2017בדצמבר 31 ביום תקופה שהסתיימהבהשנים שלוש אחת מ

חות כספיים אלה בהתבסס על ביקורתנו.וההנהלה של החברה. אחריותנו היא לחוות דיעה על דו

0.6%-כו 0.7%-כלא ביקרנו את הדוחות הכספיים של חברות שאוחדו אשר נכסיהן הכלולים באיחוד מהווים 2%-כ, 2%-כ , בהתאמה, והכנסותיהן הכלולות באיחוד מהוות2016-ו 2017בדצמבר 31מכלל הנכסים המאוחדים לימים

, בהתאמה. כמו כן לא ביקרנו 2015-ו 2016, 2017בדצמבר 31לשנים שהסתיימו בימים מכלל ההכנסות המאוחדות 2%-כואלפי 39,350 שלהסתכמה לסך סיס השווי המאזני, אשר ההשקעה בהעל ב תהמוצג חברהאת הדוחות הכספיים של

הנ"ל ההחבר , בהתאמה, ואשר חלקה של החברה ברווחי2016-ו 2017בדצמבר 31לימים אלפי ש"ח 33,717 -ש"ח ו-ו 2016, 2017בדצמבר 31שהסתיימו בימים אלפי ש"ח 6,317-ש"ח ואלפי 9,288 אלפי ש"ח, 11,464 הסתכם לסך של

בוקרו על ידי רואי חשבון אחרים שדוחותיהם הומצאו לנו וחוות החבר האות, בהתאמה. הדוחות הכספיים של 2015 ותן חברות, מבוססת על דוחות רואי החשבון האחרים.דעתנו, ככל שהיא מתייחסת לסכומים שנכללו בגין א

ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל, לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון )דרך

. על פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג 1973-פעולתו של רואה חשבון(, התשל"גביטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית. ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות מידה סבירה של

התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים. ביקורת כוללת גם בחינה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים גה בדוחות הכספיים בכללותה. המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצ אנו סבורים שביקורתנו ודוחות רואי החשבון האחרים מספקים בסיס נאות לחוות דעתנו.

הנ"ל המאוחדים לדעתנו, בהתבסס על ביקורתנו ועל הדוחות של רואי חשבון אחרים, הדוחות הכספיים

31שלה לימים המאוחדותוהחברות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי של החברהבתקופה לכל אחת מהשנים ואת תוצאות פעולותיהן, השינויים בהון ותזרימי המזומנים שלהן 2016-ו 2017בדצמבר ( והוראות תקנות ניירות ערך (IFRSבהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים 2017בדצמבר 31 ביום השהסתיימ

.2010-)דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע

של לשכת רואי חשבון בישראל "ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח 104ביקרנו גם, בהתאם לתקן ביקורת במרץ, 25 , מיום, והדוח שלנו2017בדצמבר 31, רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה ליום על תיקוניו כספי" רכיבים באופן אפקטיבי.על קיומם של אותם מסוייגתכלל חוות דעת בלתי 2018

קסירראת גבאי קוסט פורר אביב,-תל רואי חשבון 2018, במרץ 25

מ "החזקות בעאפקון

- 83 -

דוחות מאוחדים על המצב הכספי

בדצמבר 31ליום 2017 2016 אלפי ש"ח באור

נכסים שוטפים

287,521 226,749 6 מזומנים ושווי מזומנים 438 - מזומן משועבד

634,548 675,185 7 , נטווהכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה לקוחות 36,525 26,576 8 חייבים ויתרות חובה

6,952 7,219 15 זיכיון הסדרי בגין פיננסי נכס תושוטפ תיוחלו 78,945 70,613 9 מלאי

1,006,342 291,044,9

נכסים לא שוטפים

6,427 6,627 ב'19 פקדונות בתאגיד בנקאי

8,997 9,356 10 לזמן ארוך יתרות חובה 37,313 58,180 א'11 המטופלות לפי שיטת השווי המאזניבישויות השקעה

181,948 175,209 15 פיננסי בגין הסדרי זיכיוןנכס 7,821 5,975 12 הנדל"ן להשקע 87,359 86,179 13 , נטורכוש קבוע 69,661 63,175 14 , נטונכסים בלתי מוחשייםמוניטין ו

12,559 14,618 ה'23 מסים נדחים

419,319 412,085

1,425,661 1,457,014

.המאוחדים וחות הכספייםהבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהד


- 84 -

דוחות מאוחדים על המצב הכספי

בדצמבר 31ליום 2017 2016 אלפי ש"ח באור

התחייבויות שוטפות

43,444 45,014 16 וחלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך אשראי מתאגידים בנקאיים 6,322 6,580 16 לפרויקטי זכיינות מתאגידים בנקאייםהלוואות חלויות שוטפות של

55,771 40,444 19 חלויות שוטפות של אגרות חוב 399,144 184,458 17 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים

113,228 620,83 18,26 זכאים ויתרות זכות 117,346 73,306 מקדמות ממזמיני עבודות

707,148 735,255

לא שוטפותהתחייבויות

128,754 122,750 19 הלוואות מתאגידים בנקאיים

152,236 145,265 19 לפרויקטי זכיינות מתאגידים בנקאייםהלוואות 74,036 59,822 19 אגרות חוב

3,972 4,018 22 , נטוהתחייבויות בשל הטבות לעובדים 3,553 3,276 21 התחייבויות אחרות

5,827 ,5581 ה'23 מסים נדחים

336,689 368,378

25 המיוחס לבעלי מניות של החברה הון

28,396 28,396 הון מניות 59,033 59,033 פרמיה על מניות

(2,087) (2,087) מניות אוצר (6,421) (6,421) קרן בגין עסקאות עם בעלי זכויות שאינן מקנות שליטה

280,184 ,257311 יתרת רווח (731) (437) קרנות הון מעסקאות גידור

(3,525) (5,838) קרנות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילויות חוץ 903,383 354,849

(1,468) (2,079) זכויות שאינן מקנות שליטה

353,381 ,824381 סה"כ הון

1,425,661 1,457,014

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים.

2018במרץ, 25 ערן קונפינו ון קריסייר ישראל רייף תאריך אישור הדוחות הכספיים

סמנכ"ל כספים מנכ"ל יו"ר הדירקטוריון


- 85 -

רווח והפסדעל דוחות מאוחדים לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31 2017 2016 2015

באור אלפי ש"ח

)למעט נתוני רווח נקי למניה(

1,332,805 1,435,462 ,0835001, 30 מביצוע עבודות, ממכירות וממתן שירותים הכנסות 1,124,882 1,222,712 ,2942981, א'27 העבודות, המכירות ומתן השירותים עלות

207,923 212,750 201,789 גולמי רווח

(155) - 469 ערך נדל"ן להשקעהעליית )ירידה(

53,663 50,499 40,910 ב'27 הוצאות מכירה ושיווק 77,752 80,715 82,038 ג'27 כלליותוהוצאות הנהלה

3,989 4,531 5,805 ד'27 הוצאות מחקר ופיתוח ישויות המטופלותחלק החברה ברווחי

7,492 12,649 10,026 11 בשיטת השווי המאזני 12,320 (15,978) (10,337) 'ו27 , נטואחרותהכנסות )הוצאות(

*( (614,18) *( (470,20) (,21523) 'ה27 הוצאות מימון *( 567,4 *( ,2982 ,3607 'ה27 הכנסות מימון

78,129 55,504 ,33957 רווח לפני מסים על הכנסה

15,575 12,323 ,05111 'ז23 מסים על הכנסה

62,554 43,181 ,28846 רווח נקי

מיוחס ל: 63,226 43,861 899,46 בעלי המניות של החברה

(672) (680) (611) מקנות שליטה שאינןזכויות 28846, 43,181 62,554

המיוחס לבעלי המניות של למניהרווח נקי 28 )בש"ח( החברה

13.80 9.58 .2410 וללומד רווח נקי בסיסי

מחדש סווג*(



- 86 -

מאוחדים על הרווח הכוללדוחות לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"חאלפי

,55462 43,181 ,28846 רווח נקי

כולל אחר )לאחר השפעת המס(: (הפסדרווח ) :הפסד או לרווח מכן לאחר מחדש יסווגו שלא סכומים

(252) 178 (826) מדידה מחדש בגין תוכניות להטבה מוגדרת, נטו בהתקיים הפסד או לרווח מחדש המסווגים או שיסווגו סכומים :ספציפיים תנאים (971) (948) (2,313) ות הנובעות מתרגום דוחות כספייםהתאמ

(641) 57 (107) בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים (הפסדרווח )

1,658 1,634 413 העברה לדוח רווח או הפסד בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים

לפי המטופלות חברות של ונט, אחר כולל ברווח )הפסד( הקבוצה חלק

(1,472) 1,150 (12) המאזני השווי שיטת

(1,678) 2,071 (2,845) סה"כ רווח )הפסד( כולל אחר

60,876 45,252 ,44343 סה"כ רווח כולל

מיוחס ל:

61,548 45,932 ,05444 בעלי מניות החברה

(672) (680) (611) מקנות שליטה ינןשאזכויות 44343, 45,252 60,876



- 87 -

על השינויים בהוןמאוחדים דוחות

הון מניות

פרמיה על מניות

מניות אוצר

קרן בגין עסקאות

גידור

קרן בגין סקאות עם ע

בעלי זכויות שאינן מקנות

שליטה

יתרת רווח

התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים

סה"כ

זכויות שאינן מקנות שליטה

סה"כ הון

ש"חאלפי

284,253 (116) 284,369 (1,606) 210,171 (6,421) (3,117) (2,087) 59,033 28,396 2015בינואר, 1יתרה ליום

62,554 (672) 63,226 - 63,226 - - - - - )הפסד( רווח נקימדידה מחדש בגין תוכניות להטבה מוגדרת,

נטו

- - - - - (252) -

(252) - (252( (455) - (455) - - - (455) - - - הפסד בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים (971) - (971) (971) - - - - - - התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים

60,876 (672) 61,548 (971) 62,974 - (455) - - - כולל)הפסד( סה"כ רווח (12,000) - (12,000) - (12,000) - - - - - דיבידנד ששולם

333,129 (788) 333,917 (2,577) 261,145 (6,421) (3,572) (2,087) 59,033 28,396 2015בדצמבר, 31יתרה ליום

,18143 (680) ,86143 - ,86143 - - - - - )הפסד( רווח נקי

מוגדרת, מדידה מחדש בגין תוכניות להטבה נטו

- - - - - 178 -

178 - 178

2,841 - 2,841 - - - 2,841 - - - רווח בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים (948) - (948) (948) - - - - - - התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים

,25245 (680) 932,45 (948) 039,44 - 2,841 - - - כולל)הפסד( סה"כ רווח (25,000) - (25,000) - (25,000) - - - - - דיבידנד ששולם

,381353 (1,468) ,849354 (3,525) ,184280 (6,421) (731) (2,087) 59,033 28,396 2016בדצמבר, 31יתרה ליום

46,288 (611) 46,899 - 46,899 - - - - - )הפסד( רווח נקי

מדידה מחדש בגין תוכניות להטבה מוגדרת, נטו

- - - - - (826) -

(826) - (826)

294 - 294 - - - 294 - - - בגין עסקאות גידור תזרימי מזומניםהפסד (2,313) - (2,313) (2,313) - - - - - - ום דוחות כספייםהתאמות הנובעות מתרג

,44343 (611) ,05444 (2,313) 46,073 - 294 - - - כולל)הפסד( סה"כ רווח (15,000) - (15,000) - (15,000) - - - - - דיבידנד ששולם

,824381 (2,079) 903,383 (5,838) ,257311 (6,421) (437) (2,087) 59,033 28,396 2017, בדצמבר 31יתרה ליום



- 88 -

דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים


בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"חאלפי

תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת

62,554 43,181 ,28846 רווח נקי

התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת:

התאמות לסעיפי רווח והפסד: 3,000 11,743 - הפסד מירידת ערך מוניטין

21,394 24,528 ,38319 פחת והפחתות - (17,308) 245 הון מעלייה לשליטה לראשונה בחברה מוחזקת (רווחהפסד )

(32,809) - - רווח ממימוש השקעה בחברה מוחזקת 15,608 10,505 ,4745 ומרכוש קבוע הפסד מירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים

155 - (469) בשווי ההוגן של נדל"ן להשקעה )עלייה( ירידה (515) 441 467 ונכסים בלתי מוחשיים ממימוש רכוש קבוע)רווח( הפסד

(7,492) (12,649) (,02610) רווחי חברות כלולותבחלק החברה 15,575 12,323 ,05111 מסים על הכנסה

278 (1,204) (780) דים, נטושינוי בהתחייבויות בשל הטבות לעוב (3,557) (704) - שערוך הלוואות לחברות מוחזקות

- 555 (84) מימון מנכס פיננסי בגין הסדרי זיכיון)הכנסות( הוצאות - 22 88 הסדרי זיכיוןבגין נכס פיננסי הפחתת הוצאות נדחות

(590) (506) (,5881) ואגרות חוב, נטו שערוך התחייבויות לתאגידים בנקאיים לזמן ארוך 17,421 ,21315 106,18 הוצאות ריבית, נטו

86741, 42,959 28,468

:והתחייבויותבסעיפי נכסים שינויים

(77,475) (18,548) (244,42) נטולקוחות והכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה, בעלייה 11,949 (17,481) 10,007 בחייבים ויתרות חובה כולל יתרות חובה זמן ארוך( עלייהה )יריד

(9,342) 2,008 7,985 במלאי (עלייהירידה ) 77,127 51,038 041,26 בהתחייבויות לספקים ולנותני שירותים עלייה

(7,221) 17,219 (016,39) עלייה )ירידה( בזכאים ויתרות זכות (21,024) 95,211 (43,602) עלייה )ירידה( במקדמות ממזמיני עבודות

(44,829) 129,447 (25,986)

במהלך השנה עבור: (שולמוהתקבלו )שמזומנים ש

(17,928) (428,15) (,21418) ריבית ששולמה 507 215 108 ריבית שהתקבלה

(4,983) (22,683) (8,447) ומסים ששולמ 60 - - מסים שהתקבלו

10,058 1,786 3,913 דיבידנד שהתקבל (22,640) (36,110) (12,286)

52,750 179,477 ,68620 לות שוטפתימזומנים נטו שנבעו מפע

מאוחדים.הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ה


- 89 -

דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"חאלפי

תזרימי מזומנים מפעילות השקעה

- (1,229) (158) תשלום בגין רכישת רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים באשראי - (6,427) (200) פקדוןהפקדה ל

(3,456) (12,658) (10,046) רכישת נכסים קבועים - 75,800 - תמורה ממכירת נדל"ן להשקעה

- (31,067) - השקעה בנדל"ן להשקעה - (12,714) - רכישת פעילויות מאוחדות שאוחדו לראשונה )א(

18,161 (500) (14,052) בחברה כלולה )השקעה(תמורה 515 109 376 נכסים קבועים תמורה ממימוש

- - (2,500) מתן הלוואה לחברה כלולה (4,416) (2,594) (1,710) רכישת נכסים בלתי מוחשיים

(10,211) (10,473) (5,590) , נטוהיוון עלויות פיתוח לנכסים בלתי מוחשיים - (3,862) - עלויות הקמה ופיתוח -פעילות בגין הסדרי זיכיון - 1,744 7,027 פירעון נכס פיננסי -פעילות בגין הסדרי זיכיון

593 (3,871) (26,853) מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( השקעה

תזרימי מזומנים מפעילות מימון

- (941) - למפרק התחייבות פירעון

(12,000) (25,000) (15,000) דיבידנד ששולם - - 37,393 הנפקת אגרות חוב )בניכוי הוצאות הנפקה(

(55,346) (55,346) (65,346) פרעון אגרות חוב 85,000 100,000 30,000 קבלת הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים

- 10,306 (7,272) לפרויקטי זכיינות וואות לזמן ארוך מתאגיד בנקאיהל )פרעון( קבלת (7,190) (26,221) (34,014) פרעון הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים

5,131 (18,826) 183 אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים, נטו

15,595 (16,028) (54,056) מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( מימון

415 (153) (549) רות מזומנים ושווי מזומניםהפרשי שער בגין ית

69,353 159,425 (60,772) עלייה )ירידה( במזומנים ושווי מזומנים

58,743 128,096 287,521 יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת השנה

128,096 287,521 226,749 יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף השנה



- 90 -

דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים


בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"חאלפי

רכישת חברות מאוחדות שאוחדו לראשונה )א( - (84,665) (863) זומנים ושווי מזומנים(הון חוזר )למעט מ - 286 863 מזומנים ושווי מזומנים - 187,337 - נכס פיננסי - 37,982 - נכסים בלתי מוחשיים - (9,839) - מסים נדחים - (143,815) - הלוואות לזמן ארוך - (12,714) - מהותיות שלא במזומןפעולות )ב( 576 191 98 באשראי קבועיםרכישת נכסים 653 - - רכישת נכסים בלתי מוחשיים באשראי


מ"החזקות בעאפקון ם לדוחות הכספיים המאוחדיםבאורי

- 91 -

כללי -: 1באור

עילותהכללי של הקבוצה ופתיאור

החברה 1984החל משנת .כחברה פרטית 1973וקמה במהלך שנת החברה( ה -אפקון החזקות בע"מ )להלן

.אביב-בבורסה לניירות ערך בתל שניירות הערך שלה רשומים למסחרהינה חברה ציבורית מלחש מוצרי של סחרת, בקרה ואוטומציה, ותשתיולמבנים םפרוייקטי הבאים: מיםבתחו הפעיל החברה

עתירי מערכות וטכנולוגיה, םמבצעת פרוייקטי הקבוצה. ואנרגיה ירוקה תקשורת ,משלימים ומוצריםמפתחת ומוכרת טכנולוגיות בתחום התקשורת, הבקרה והאוטומציה, בישראל ומחוץ לה. תחומי הפעילות

לקוחותיה משלימים אחד את השני באופן בו הקבוצה יכולה לספק סל פתרונות רחב לצרכי הקבוצהשל פי רוב, פעילות הקבוצה בפרויקט מסוים כוללת שילוב של -בתחומי התשתית והטכנולוגיות. לפיכך, על

מגוון שירותים, מתוך חבילת השירותים אותם מציעה הקבוצה ללקוחותיה. להלן. 30 באור ראה בדבר מגזרים עסקיים נוספים לפרטים

החשבונאית המדיניות עיקרי -: 2 אורב

המדיניות החשבונאית המפורטת להלן יושמה בדוחות הכספיים בעקביות, בכל התקופות המוצגות, למעט

אם נאמר אחרת. בסיס הצגת הדוחות הכספיים .א

(.IFRS -הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים )להלן

שנתיים(, ערך )דוחות כספיים כמו כן, הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם להוראות תקנות ניירות .2010-התש"ע

פיננסים ומכשירים; להשקעה ן"נדל :למעט, העלות בסיס על ערוכים הקבוצה של הכספיים הדוחות .דרך רווח והפסד הוגן בשווי המוצגים נגזרים

.הפעילות מאפיין שיטת לפי הכולל הרווח על הדוח את להציג בחרה הקבוצה

תקופת המחזור התפעולי .ב

הינו יותר משנה המחזור התפעולי ,קבלניותהבהתייחס לעבודות לקבוצה שני מחזורים תפעוליים. בהתייחס ליתר הפעילויות, המחזור התפעולי הינו שנה. להימשך שנתיים עד שלוש שנים. ועשוי

תקופת המחזור התפעולי ארוכה משנה, הנכסים לפיכך, ביחס לעבודות הקבלניות, כאשר במסגרת דוח על המצב הכספילאותה פעילות מסווגים בבאופן ישיר הקשורים וההתחייבויות

הנכסים וההתחייבויות השוטפים בהתאם למחזור התפעולי. מאוחדים כספיים דוחות .ג

בהן שליטה יש שלחברה חברות של הכספיים הדוחות את כוללים המאוחדים הכספיים הדוחותכוח השפעה על הישות המושקעת, חשיפה או יש שליטה מתקיימת כאשר לחברה (.בנות)חברות

זכויות לתשואות משתנות כתוצאה ממעורבותה בישות המושקעת וכן היכולת להשתמש בכוח שלה בבחינת שליטה מובאת בחשבון כדי להשפיע על סכום התשואות שינבע מהישות המשוקעת.

החל מתבצע הכספיים הדוחות איחוד. רק אם הן ממשיותהשפעת זכויות הצבעה פוטנציאליות .השליטה הופסקה בו למועד ועד, השליטה השגת ממועד

ערוכים לתאריכים ולתקופות זהים. המדיניות בנותהדוחות הכספיים של החברה והחברות הת יושמה באופן אחיד ועקבי עם זו שיושמה בדוחות בנוהחשבונאית בדוחות הכספיים של החברות ה

ביןקאות הדדיות מהותיות ורווחים והפסדים הנובעים מעסקאות יתרות ועס. הכספיים של החברה בוטלו במלואם בדוחות הכספיים המאוחדים. הבנות והחברות החברה

ההון בחברות הבנות שאינו ניתן לייחוס, זכויות שאינן מקנות שליטה בגין חברות בנות מייצגות את

ליטה מוצגות בנפרד במסגרת ההון של הזכויות שאינן מקנות שבמישרין או בעקיפין, לחברה האם. רווח או הפסד וכל רכיב של רווח כולל אחר מיוחסים לחברה ולזכויות שאינן מקנות החברה. הפסדים מיוחסים לזכויות שאינן מקנות שליטה גם אם כתוצאה מכך יתרת הזכויות שאינן שליטה.

הינה שלילית. על המצב הכספי המאוחדדוח מקנות שליטה ב


- 92 -

)המשך( עיקרי המדיניות החשבונאית -: 2 אורב

ומוניטין עסקים צירופי .ד

צירופי עסקים מטופלים בשיטת הרכישה. עלות הרכישה נמדדת על פי השווי ההוגן של התמורה שהועברה במועד הרכישה בתוספת זכויות שאינן מקנות שליטה בנרכשת. בכל צירוף עסקים,

ינן מקנות שליטה בנרכשת בהתאם לשוויים ההוגן החברה בוחרת האם למדוד את הזכויות שא במועד הרכישה או לפי חלקן היחסי בשווי ההוגן של הנכסים המזוהים נטו של הנרכשת.

עלויות רכישה ישירות נזקפות בעת התהוותן לדוח רווח והפסד.

ת בצירוף עסקים המושג בשלבים, זכויות הוניות בנרכשת שהוחזקו על ידי הרוכשת קודם להשג

השליטה נמדדות בשווי הוגן למועד הרכישה תוך הכרה בדוח רווח או הפסד משערוך ההשקעה הקודמת במועד העלייה לשליטה.

מוניטין נמדד לראשונה לפי העלות, שהינה ההפרש בין תמורת הרכישה והזכויות שאינן מקנות

יטלו. אם סכום שליטה לבין הסכום נטו של הנכסים המזוהים שנרכשו ושל ההתחייבויות שנ המוניטין שהתקבל הינו שלילי, הרוכש יכיר ברווח שנוצר במועד הרכישה.

השקעה בהסדרים משותפים .ה

הסדרים משותפים הם הסדרים שבהם יש לחברה שליטה משותפת. שליטה משותפת היא שיתוף ות חוזי מוסכם של שליטה על הסדר, אשר קיימת רק כאשר החלטות לגבי הפעילויות הרלוונטי

דורשות הסכמה פה אחד של הצדדים שחולקים שליטה.

(Joint Ventures) משותפות עסקאות

בעסקאות משותפות לצדדים להסדר יש שליטה משותפת על הזכויות בנכסים נטו של ההסדר. עסקה משותפת מטופלת לפי שיטת השווי המאזני.

השקעות בחברות כלולות .ו

ת והתפעולית שלהן, ה יש השפעה מהותית על המדיניות הכספיחברות כלולות הינן חברות שלקבוצ השווי המאזני. שיטת ההשקעה בחברה כלולה מוצגת על בסיסאך לא שליטה.

השווי המאזני השקעות המטופלות לפי שיטת .ז

השקעות הקבוצה בחברות כלולות ובעסקאות משותפות מטופלות לפי שיטת השווי המאזני.

מוצגת לפי עלות בתוספת או בעסקה המשותפת ההשקעה בחברה הכלולה לפי שיטת השווי המאזני,רווח כולל אחר של החברה הכלולה או שינויים שלאחר הרכישה בחלק הקבוצה בנכסים נטו, לרבות

או הכלולה החברה לבין הקבוצהרווחים והפסדים הנובעים מעסקאות בין העסקה המשותפת. . ההחזקה מבוטלים בהתאם לשיעור העסקה המשותפת

מוצג כחלק מההשקעה בחברה הכלולה או או עסקה משותפת כלולהחברה מוניטין בגין רכישת נמדד לפי העלות ואינו מופחת באופן שיטתי. מוניטין נבחן לצורך בחינת ירידת בעסקה המשותפת,

בכללותה. או בעסקה המשותפת ערך כחלק מהשקעה בחברה הכלולה

ערוכים לתאריכים ולתקופות ה או העסקה המשותפתהכלול הוהחברהדוחות הכספיים של החברה יושמה או העסקה המשותפת ההכלול הזהים. המדיניות החשבונאית בדוחות הכספיים של החבר

באופן אחיד ועקבי עם זו שיושמה בדוחות הכספיים של הקבוצה.


- 93 -

)המשך( עיקרי המדיניות החשבונאית -: 2 אורב

)המשך( השווי המאזני שיטת השקעות המטופלות לפי .ז

במקרה של רכישת חברה כלולה או עסקה משותפת המושגת בשלבים, כאשר ההשקעה הקודמת לגבי צירוף IFRS 3, הקבוצה מיישמת את עקרונות IAS 39בחברה הנרכשת טופלה בהתאם להוראות

בוצה קודם להשגת עסקים המושג בשלבים. כפועל יוצא, זכויות הוניות בנרכשת שהוחזקו על ידי הקההשפעה המהותית או השליטה המשותפת נמדדות בשווי הוגן למועד הרכישה ונכללות בתמורת

הרכישה תוך הכרה ברווח או הפסד בהתאם למדידה בשווי ההוגן כאמור.

בחברה כלולה בה נגרמו הפסדים בסכומים העולים על ההון שלה, הכירה החברה בחלקה בהפסדי ובה השקעתה בחברה הכלולה בתוספת הפסד העלול להיגרם לה כתוצאה החברה הכלולה עד ג

מערבות או תמיכה פיננסית אחרת שניתנו בעבור חברה כלולה זו, עד לגובה הערבות או התמורה הפיננסית האחרת. לצורך כך, ההשקעה כוללת פריטים כספיים לקבל לזמן ארוך )כגון הלוואות

אינם צפויים להיפרע בעתיד הנראה לעין.שניתנו( אשר אין כוונה לסלקם והם

שיטת השווי המאזני מיושמת עד למועד איבוד ההשפעה המהותית בחברה הכלולה או איבוד השליטה המשותפת בעסקה המשותפת, או סיווגן כהשקעה המוחזקת למכירה.

החברה ממשיכה ליישם את שיטת השווי המאזני גם במקרים בהם השקעה בחברה כלולה הופכתעל ההשקעה או חלק IFRS 5להשקעה בעסקה משותפת, ולהיפך. החברה מיישמת את הוראות

מההשקעה בחברה כלולה או בעסקה משותפת שמסווגת כמוחזקת למכירה. חלק כלשהו שנותר .בהשקעה זו שלא מסווג כמוחזק למכירה, ממשיך להיות מטופל בשיטת השווי המאזני

השליטה המשותפת, הקבוצה מודדת בשווי הוגן השקעה המהותית או ההשפעהאיבוד עד ומב

שבין הפרש באו הפסד כלשהיא שנותרה בחברה הכלולה או בעסקה המשותפת, ומכירה ברווחאו העסקה המשותפת והשווי ההוגן של ההשקעה ממימוש ההשקעה בחברה הכלולה התמורה במועד זה.שמומשה לבין הערך בספרים של ההשקעה שנותרה

חוץ ומטבע הפעילות מטבע .ח

ההצגה ומטבע הפעילות מטבע .1

"ח.ש הינו הכספיים הדוחות של ההצגהומטבע הפעילות

ת לפי שיטת השווי המאזני, והמוצג ותחבר לרבות, בקבוצהעבור כל חברה הקבוצה קובעת מהו מטבע הפעילות של כל חברה.

רבות עודפי עלות שנוצרו של חברה מוחזקת המהווה פעילות חוץ לנכסים והתחייבויות

פריטי דוח רווח או הפסד מתורגמים לפי שערי מתורגמים לפי שער סגירה בכל תאריך דיווח.רווח )הפסד( כולל להפרשי התרגום שנוצרו נזקפים חליפין ממוצעים בכל התקופות המוצגות.

.אחר

להיפרע בעתיד הנראה אשר אין כוונה לסלקן והן אינן צפויות ,בקבוצה חברתיות-ןביהלוואות הפרשי שער מהלוואות אלו ולפיכךמהוות במהותן חלק מההשקעה בפעילות חוץ, לעין

לרווח )הפסד( כולל אחר. )בניכוי השפעת המס( נזקפים,

הרווח או בעת מימוש חלקי של פעילות חוץ, תוך איבוד שליטה, בעת מימוש פעילות חוץ,ת, שהוכר ברווח כולל אחר נזקף לרווח או הפסד. המתייחס לאותה פעילו )הפסד( המצטבר

בעת מימוש חלקי של פעילות חוץ תוך שימור השליטה בחברה המאוחדת, חלק יחסי של הסכום שהוכר ברווח הכולל האחר מיוחס מחדש לזכויות שאינן מקנות שליטה.


- 94 -

)המשך( עיקרי המדיניות החשבונאית -: 2באור

חוץ במטבע ותוהתחייבוי נכסים, עסקאות .2

עסקאות הנקובות במטבע חוץ נרשמות עם ההכרה הראשונית בהן לפי שער החליפין במועד

העסקה. לאחר ההכרה הראשונית, נכסים והתחייבויות כספיים הנקובים במטבע חוץ למטבע הפעילות לפי שער החליפין במועד זה. הפרשי שער, דיווחמתורגמים בכל תאריך ואלנכסים כשירים או נזקפים להון בעסקאות גידור, נזקפים לרווח למעט אלה המהוונים

המוצגים לפי עלות מתורגמים הנקובים במטבע חוץ הפסד. נכסים והתחייבויות לא כספיים לפי שער החליפין במועד העסקה. נכסים והתחייבויות לא כספיים הנקובים במטבע חוץ

ת בהתאם לשער החליפין במועד שבו נקבע המוצגים לפי שווי הוגן מתורגמים למטבע הפעילו השווי ההוגן.

מדד צמודי כספיים פריטים .3

נכסים והתחייבויות כספיים הצמודים על פי תנאיהם לשינויים במדד המחירים לצרכן

, בהתאם לתנאי דיווחהמדד( מותאמים לפי המדד הרלוונטי, בכל תאריך -בישראל )להלן ההסכם.

מזומנים שווי .ט

מזומנים נחשבים השקעות שנזילותן גבוהה, הכוללות פקדונות בתאגידים בנקאיים לזמן קצר שווי שתקופתם המקורית אינה עולה על שלושה חודשים ממועד ההשקעה ,אשר אינם מוגבלים בשעבוד

או שעולה על שלושה חודשים אך הם ניתנים למשיכה מיידית ללא קנס, ומהווים חלק מניהול צה.המזומנים של הקבו

לזמן קצר פקדונות .י

בתאגידים בנקאיים לזמן קצר שתקופתם המקורית עולה על שלושה חודשים ממועד פקדונות מוצגים בהתאם לתנאי הפקדתם. פקדונותהושאינם עונים להגדרת שווי מזומנים. ההשקעה

מסופקים לחובות הפרשה .יא

גבייתם החברה הנהלת ערכתשלה חובות בגין ספציפי באופן נקבעת מסופקים לחובות ההפרשה אינם אלה שחובות נקבע בו במועד נגרעים, בערכם ירידה שחלה לקוחות חובות. בספק מוטלת .לגבייה ניתנים

קבוצתי באופן המעורכות לקוחות יתרות בגין ערך לירידת בהפרשה מכירה מאוחדת שותפות .שלהם האשראי סיכוני מאפייני על בהתבסס צורך על מצביעה הייתה בהכרח שבחינה כאמור לא מכיוון בוצתיתק בחינה ערכה לא החברה צפויה הנוספת ההפרשה, שלחלופין או, שנקבעה הספציפית להפרשה מעבר, נוספת הפרשה לביצוע את מהימן באופן לזהות צפויים הספציפיים ההפרשה שהליכי משום מהותי לא בהיקף להיות הייתה

.בפועל ערך ירידת ירועא חל שבהם המקרים של המוחלט מרביתם


- 95 -


מלאי .יב

מלאי נמדד לפי הנמוך מבין עלות או שווי מימוש נטו. עלות המלאי כוללת את ההוצאות לרכישת המלאי ולהבאתו למקומו ולמצבו הנוכחיים. שווי מימוש נטו הינו אומדן מחיר המכירה במהלך

החברה בוחנת יכוי אומדן עלויות להשלמה ועלויות הדרושות לביצוע המכירה.בנ ,העסקים הרגיל מדי תקופה את מצב המלאי וגילו ומבצעת הפרשות למלאי איטי בהתאמה.

:כדלקמן נקבעת המלאי עלות

.משוקלל ממוצע שיטת לפי - גלם חומרי

לפי שיטת ממוצע משוקלל. - מוצרים קנויים

וצרת ות תוצרת בעיבוד

גמורהעל בסיס עלות ממוצעת הכוללת חומרים, עבודה והוצאות -

.על בסיס תפוקה רגילהייצור ישירות ועקיפות

ההכרה בהכנס .יג

כאשר הן ניתנות למדידה באופן מהימן, צפוי שההטבות הכלכליות הפסד ואהכנסות מוכרות ברווח וו בגין העסקה ניתנות למדידה באופן הקשורות לעסקה יזרמו לחברה וכן העלויות שהתהוו או שיתה

כאשר החברה פועלת כספק עיקרי ונושאת בסיכונים הנגזרים מהעסקה ההכנסות מוצגות על מהימן. בסיס ברוטו. במקרים בהם החברה פועלת כסוכן מבלי לשאת בסיכונים ובתשואות הנגזרים

ה ההוגן של התמורה ההכנסות נמדדות על פי שווימהעסקה, ההכנסות מוצגות על בסיס נטו. בעסקה בניכוי הנחות מסחריות, הנחות כמות והחזרות.

:אשר נדרש שיתקיימו לפני ההכרה בהכנסהלהלן הקריטריונים הספציפיים בדבר הכרה בהכנסה

סחורות ממכירת הכנסות

כל הסיכונים והתשואות המשמעותיים לקונה ממכירות סחורות מוכרות כאשר הועברו הכנסותוהמוכרת אינה שומרת מעורבות ניהולית נמשכת. בדרך כלל, מועד ,ים מהבעלות על הסחורותהנגזר

המסירה הינו המועד שבו הועברה הבעלות. שירותים ממתן הכנסות

המאזן. מוכרות בהתאם לשלב ההשלמה של העסקה לתאריך התקנת מערכות הכנסות ממתן שירותי

ת העבודה שבוצעו בפועל לשעות העבודה הצפויות לכלל שיעור ההשלמה נמדד על פי היחס בין שעובמקרה שתוצאת החוזה אינה ניתנת למדידה באופן מהימן, ההכנסה מוכרת עד לגובה חוזה השירות.

ההוצאות שהתהוו הניתנות להשבה.

הקמה חוזיפי -עלמעבודות ותהכנס

כאשר מתקיימים כל פי שיטת שיעור ההשלמה -מוכרת על הקמהפי חוזה -הכנסה מעבודות על התנאים הבאים:

ההכנסות ידועות או ניתנות לאומדן מהימן, גביית ההכנסות צפויה, העלויות הכרוכות בביצוע העבודה ידועות או ניתנות לאומדן מהימן, לא קיימת אי ודאות מהותית באשר ליכולת הקבוצה

ה ניתן לאומדן מהימן. להשלים את העבודה ולעמוד בתנאים החוזיים עם הלקוח ושיעור ההשלמ שיעור ההשלמה נקבע על בסיס העלות בפועל מול העלות הכוללת החזויה.

הכנסה מוכרת, הקמהפי חוזה -כל עוד לא מתקיימים כל התנאים להכרה בהכנסה מעבודות על

מרווח אפס"(. שיטת( )"PROBABLEבגובה עלויות שהוצאו, אשר השבתן צפויה ) .ההשלמה לשיעור קשר ללא מיידית מוכר ההפסד מלוא ,מהחוזה הפסד צפוי כאשר


- 96 -


)המשך( הקמה חוזיפי -עלמעבודות ותהכנס

אין ברשות החברה מידת הביטחון , במהלך העבודה רביםהמתאפיינים בשינויים פרויקטיםב

, עד להשלמת חלק ניכר בפרויקט החוזה לויותוע הכנסות את מהימן באופןהדרושה על מנת לאמוד מביצוע הפרויקט. 50%עד להשלמת ההכרה ברווח נדחתה הפרויקטים במרביתעל כן

הכנסות מעסקאות תוכנה

החברה מכירה בהכנסה ממכירת תוכנה רק לאחר העברת הסיכונים והתשואות המשמעותיים

רת התוכנה, בין באופן פיזי, אלקטרוני, מתן מסי ובמינימוםלקונה, תוכנההנגזרים מהבעלות על הזכות שימוש או הרשאה לשכפול עותקים קיימים. החברה מכירה בהכנסות הקשורות להספקת

ההכנסה ,ולא ניתן לקבוע באופן מהימן את שיעור ההשלמה במידה .שירותים מעסקאות תוכנה לאורך תקופת ההסכם.מוכרת בשיטת הקו הישר

ת רכיבים )כגון: תוכנה, הטמעה, התקנה, והסכמי מכירה מרובות בדרך כלל כוללעסקאות תוכנה

שדרוגים, תמיכה, הדרכה, ייעוץ וכיו"ב(. החברה בוחנת את רכיבי העסקה, לרבות אלו המסופקים על .כדי לזהות בנפרד את רכיבי ההכנסהבסיס "אם וכאשר יהיו זמינים",

חשמל ממכירת הכנסות

נזקפות לרווח והפסד עם הצטברותן על פני תקופת ההפקה.הכנסות ממכירת חשמל

הכנסות מזכיינות

ראה סעיף כ"א להלן. –בתקופת ההקמה IFRIC 12יישום הוראות

הנכסים מתפעול בהכנסות מכירה הקבוצה, כאמור זיכיון הסדרי תחת הנכסים של התפעול בתקופת

ידי על המופקות ההטבות את זמנית בו רכיםוצו מקבלים והלקוחות מאחר השרות מתן תקופת פני על

באופן מתקבלים כאמור השרות מתן בגין מהלקוחות התשלומים. מבצעת שהישות ככל הישות ביצועי

.השירותים מתן בקצב שוטף

הנחות ללקוחות

הנחות הניתנות ללקוחות בתום השנה אשר לגביהן לא מחויב הלקוח לעמוד ביעדים מסוימים, , הכספיים עם ביצוע המכירות היחסיות המזכות את הלקוח בהנחות האמורות נכללות בדוחות

.ומנוכות מסעיף המכירות

הנחות ללקוחות שהזכות בקבלתן מותנית בעמידת הלקוח ביעדים מסוימים, כגון עמידה בהיקף רכישות שנתי )כמותי או כספי( מינימלי, גידול בהיקף הרכישות לעומת תקופות קודמות ועוד,

ללות בדוחות הכספיים, באופן יחסי, בהתאם להיקף הרכישות שביצע הלקוח בתקופה המדווחת נכהמקדמות אותו לקראת העמידה ביעדים, וזאת רק כאשר צפוי שהיעדים יושגו וניתן לאמוד את

סכומי ההנחות באופן סביר.

הכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה .יד

דוח על מחושבות בנפרד עבור כל חוזה הקמה ומוצגות בהכנסות לקבל מעבודות על פי חוזי הקמה בסכום הנצבר של סך העלויות שהתהוו בתוספת סך הרווחים שהוכרו ובניכוי סך המצב הכספי

דוח על הוא מוצג ב ,ההפסדים שהוכרו וחשבונות על התקדמות העבודה. במידה שהסכום שלילי ."מקדמות ממזמיני עבודות" כ המצב הכספי


- 97 -

)המשך( עיקרי המדיניות החשבונאית - :2באור

מענקים ממשלתיים .טו

תעמוד בכל והקבוצהמענקים ממשלתיים מוכרים כאשר קיים בטחון סביר שהמענקים יתקבלו

התנאים לקבלת המענק.מענקים ממשלתיים שהתקבלו מהמדען הראשי בישראל, מוכרים במועד קבלתם כהתחייבות אם

לות המחקר שיביאו למכירות המזכות את המדינה בתמלוגים. קיים ביטחון סביר כתוצאה מפעי

לראשונה לפי שווי הוגן תוך היוון לפי ריבית השוק. ההפרש בין מוכרתתחייבות בגין ההלוואה, הההוצאות , ומקוזז מטופל כמענק ממשלתימלבין השווי ההוגן של ההתחייבות סכום המענק שהתקבל

ה, ההתחייבות נמדדת בעלותה המופחתת תוך שימוש בשיטת לאחר הכרה לראשונ המחקר והפיתוח.כאשר לא צפויות הריבית האפקטיבית. סכומים המשולמים כתמלוגים מוכרים כסילוק ההתחייבות.

, תקבולי המענק מוכרים כקיטון בהוצאות המחקר כאמור מפעילות המחקרהטבות כלכליות תמלוגים מטופלת כהתחייבות תלויה בהתאם במקרה כזה, ההתחייבות לתשלום והפיתוח המתייחסות.

. IAS 37-ל

האם קיים בטחון סביר שההתחייבות שהוכרה, כולה או חלקה, לא הקבוצהבוחנת דיווחבכל תאריך לא תידרש לשלם תמלוגים( בהתבסס על האומדן הטוב ביותר של מכירות שהקבוצהתסולק )מאחר

, ואם קיים, נגרעת ההתחייבות המקורית תוך שימוש בשיעור הריבית האפקטיבית עתידיות המתאימה כנגד קיטון הוצאות מחקר ופיתוח.

סכומים המשולמים כתמלוגים מוכרים כסילוק ההתחייבות.

הכנסה על מסים .טז

הפסד, למעט אם הן מתייחסות או תוצאות המס בגין מסים שוטפים או נדחים נזקפות לרווח הון. ל רווח כולל אחר אולפריטים הנזקפים ל

שוטפים מסים .1

חבות בגין מסים שוטפים נקבעת תוך שימוש בשיעורי המס וחוקי המס שחוקקו או אשר

, וכן התאמות נדרשות בקשר לחבות המס דיווחחקיקתם הושלמה למעשה, עד לתאריך ה לתשלום בגין שנים קודמות.

נדחים מסים .2

לבין הכספייםסכומים הנכללים בדוחות מסים נדחים מחושבים בגין הפרשים זמניים בין ה

.הסכומים המובאים בחשבון לצורכי מס

הנכס ימומש או יתרות המסים הנדחים מחושבות לפי שיעור המס הצפוי לחול כאשר , בהתבסס על חוקי המס שחוקקו או אשר חקיקתם הושלמה למעשה עד ההתחייבות תסולק

. דיווחלתאריך ה

הפסדים מועברים .צפי ניצולםבהתאם לנדחים נבחנים נכסי מסים דיווחבכל תאריך בכל תאריך דיווח בגינם לא הוכרו נכסי מסים נדחים נבחניםניתנים לניכוי הפרשים זמנייםו אם צפוי שינוצלו. נכס מס נדחה מתאיםבגינם מוכר ו

( substantially allהמסים הנדחים בגין נדל"ן להשקעה המוחזק במטרה להשיב את מרבית )ההטבות הכלכליות הגלומות בו בדרך של מימוש ולא בדרך של שימוש, נמדדים לפי אופן

היישוב הצפוי של נכס הבסיס, על בסיס מימוש ולא שימוש.

במקרים בהם החברה מחזיקה בחברת נכס, והאופן שבו החברה צופה לממש את ההשקעה להכיר נדרשת החברהס עצמו, הוא על ידי מכירת מניות חברת הנכס ולא על ידי מימוש הנכ

מהפער הנובעים( inside differences) הפנימיים הזמניים להפרשים בהתייחס הן נדחים במסים outside) החיצוניים הזמניים להפרשים ביחס והן בספרים ערכו לבין הנכס של המס בסיס בין

differences המחזיקה בנכסים ( הנובעים מהפער בין בסיס המס של המניות לבין חלק החברה נטו של החברה הבת בדוחות המאוחדים.


- 98 -


בחשבון המסים שהיו חלים במקרה של מימוש מובאיםבחישוב המסים הנדחים לא כל עוד מכירת ההשקעות בחברות מוחזקות אינה צפויה בעתיד ההשקעות בחברות מוחזקות,

לא הובאו בחשבון מסים נדחים בגין חלוקת רווחים על ידי חברות ,כן כמוהנראה לעין. או בשל , מוחזקות כדיבידנדים, מאחר שחלוקת הדיבידנד אינה כרוכה בחבות מס נוספת

הגוררת חבות מס נוספת. על ידי חברה מאוחדת מדיניות החברה שלא ליזום חלוקת דיבידנד

קיזוז נכס מס שוטף כנגד התחייבות מס ל מסים נדחים מקוזזים אם קיימת זכות חוקית .והמסים הנדחים מתייחסים לאותה ישות החייבת במס ולאותה רשות מס פתשוט

חכירות .יז

המבחנים לסיווג חכירה כמימונית או כתפעולית מבוססים על מהות ההסכמים והם נבחנים במועד

:IAS 17-פי הכללים להלן שנקבעו ב-ההתקשרות על

כחוכר הקבוצה

מימונית חכירה .1

מסווגים הועברו לקבוצה,כל הסיכונים וההטבות הקשורים לבעלות על הנכס נכסים אשרנמדד בתחילת תקופת החכירה לפי הנמוך מבין השווי ההוגן החכור הנכס כחכירה מימונית.

של הנכס החכור או הערך הנוכחי של תשלומי החכירה המינימליים.

תקופת החיים השימושיים שלו, או תקופת החכירה כנמוך הנכס בחכירה מופחת לאורך שבהם.

תפעולית חכירה .2

לא מועברים באופן ממשי כל הסיכונים וההטבות הגלומים בבעלות על הנכס נכסים אשר

הפסד בקו ואהחכור, מסווגים כחכירה תפעולית. תשלומי החכירה מוכרים כהוצאה ברווח ישר על פני תקופת החכירה.

צה כמחכירהקבו

חכירה מימונית

הועברו לקבוצה, מסווגים הסיכונים וההטבות הקשורים לבעלות על הנכס כל נכסים אשר

בסכום "חייבים בגין חכירה מימונית". הנכס החכור נגרע ומוכר נכס פיננסי כחכירה מימוניתבין הערך הנוכחי של תקבולי החכירה. לאחר ההכרה הראשונית, תקבולי החכירה מוקצים

הכנסות מימון ופרעון של החייבים בגין חכירה. הנכס הפיננסי חייבים בגין חכירה מימונית .IAS 39 על פי הוראותמטופל לעניין ירידת ערך וגריעה


- 99 -


רכוש קבוע .יח

, בניכוי , בניכוי פחת שנצברפריטי הרכוש הקבוע מוצגים לפי העלות בתוספת עלויות רכישה ישירותאינם כוללים הוצאות הפסדים מירידת הערך שנצברו ובניכוי מענקי השקעה שהתקבלו בגינם, ו

המשמשים את הרכוש הקבוע. תחזוקה שוטפת. העלות כוללת חלקי חילוף וציוד עזר

הפחת מחושב בשיעורים שנתיים שווים על בסיס שיטת הקו הישר לאורך תקופת החיים ימושיים בנכס, כדלקמן:הש בעיקר % %

4 )למעט מרכיב הקרקע(בניינים 10 20-7 מכונות וציוד

20 20-15 כלי רכב 33 33-6 ציוד וריהוט משרדי ראה להלן שיפורים במושכר

יה )לרבות תקופת האופצ השכירותשיפורים במושכר מופחתים לפי שיטת הקו הישר על פני תקופת

, לפי השיפוראו בהתאם לתקופת החיים המשוערת של להארכה שבידי הקבוצה שבכוונתה לממשה( .שבהם הקצר

אורך החיים השימושיים, שיטת הפחת וערך השייר של כל נכס נבחנים לפחות בכל סוף שנה

ולהבא. הפחתת נכסים מופסקת והשינויים מטופלים כשינוי אומדן חשבונאי באופן של מכאן וקדם מבין המועד בו הנכס מסווג כמוחזק למכירה לבין המועד שבו הנכס נגרע. כמ

להשקעה ן"נדל .יט

ן )קרקע או מבנה, או שניהם( המוחזק על ידי הבעלים )מחכיר בחכירה "ן להשקעה הינו נדל"נדל , ושלאשתיהןתפעולית( או חוכר בחכירה מימונית לצורך הפקת דמי שכירות או לשם עליית ערך, או

לצורך שימוש בייצור או הספקת סחורות או שירותים או למטרות מנהלתיות, או מכירה במהלך העסקים הרגיל.

הטבות כלכליות צפויותנדל"ן להשקעה נגרע כאשר הוא ממומש או כאשר נפסק השימוש בו ולא

כר עתידיות ממימושו. ההפרש בין התמורה נטו ממימוש הנכס לבין היתרה בדוחות הכספיים מו בתקופה שבה נגרע הנכס. או הפסדברווח

ן להשקעה נמדד לראשונה לפי העלות כולל עלויות רכישה ישירות. לאחר ההכרה הראשונית, "נדל. רווחים או הפסדים דיווחאשר משקף את תנאי השוק במועד ה ,ן להשקעה נמדד בשווי ההוגן"נדל

במועד התהוותם. הפסד ואקפים לרווח נז ,ן להשקעה"הנובעים משינויים בשווי ההוגן של הנדל נדל"ן להשקעה אינו מופחת באופן שיטתי.

ן להשקעה מתבססת הקבוצה על הערכת שווי שמבוצעת על "לצורך קביעת השווי ההוגן של הנדל

ועל סיון הנדרשיוהנבעל הידע ון "בהערכות שווי של נדל המומח ואחיצוני בלתי תלוי שה ךידי מערי .צה שהינה בעלת ידע מקצועי נרחבידי הנהלת הקבו


- 100 -


נכסים בלתי מוחשיים .כ

נכסים בלתי מוחשיים הנרכשים בנפרד נמדדים עם ההכרה הראשונית לפי העלות בתוספת עלויות

ן במועד לפי השווי ההוג נמדדיםרכישה ישירות. נכסים בלתי מוחשיים הנרכשים בצירופי עסקים הרכישה. עלויות בגין נכסים בלתי מוחשיים אשר פותחו באופן פנימי, למעט עלויות פיתוח מהוונות,

. הפסד בעת התהוותן ואנזקפות לרווח

מופחתים על פני אורך החיים השימושיים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים שימושיים מוגדר, נכסים מים סימנים המצביעים על ירידת ערך. תקופת ההפחתה שלהם ונבחנת לגביהם ירידת ערך כאשר קיי

ושיטת ההפחתה של נכס בלתי מוחשי נבחנות לפחות בכל סוף שנה.

נכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים שימושיים בלתי מוגדר אינם מופחתים באופן שיטתי חלה ירידת ערך. וכפופים לבחינת ירידת ערך מדי שנה וכן בכל עת שקיים סימן המצביע כי ייתכן ש

אורך החיים השימושיים של נכסים אלה נבחן מדי שנה כדי לקבוע אם הערכת אורך החיים כבלתי מוגדר עדיין תקפה.

עלויות מחקר ופיתוח

נכס בלתי מוחשי הנובע מפרוייקט פיתוח או עם התהוותן. דהפס ואעלויות מחקר נזקפות לרווח

ח את ההיתכנות הטכנולוגית של השלמת הנכס הבלתי אם ניתן להוכי כנכס מפיתוח עצמי מוכרמוחשי כך שהוא יהיה זמין לשימוש או למכירה; את כוונת החברה להשלים את הנכס הבלתי מוחשי ולהשתמש בו או למוכרו; את היכולת להשתמש בנכס הבלתי מוחשי או למוכרו; את האופן בו הנכס

קיומם של המשאבים הנדרשים: טכניים, הבלתי מוחשי ייצור הטבות כלכליות עתידיות; אתהיכולת למדוד באופן מהימן את את פיננסיים ואחרים, הזמינים להשלמת הנכס הבלתי מוחשי ו

ההוצאות בגינו במהלך פיתוחו.

הפחתת יכוי ירידת ערך שנצברה. פי העלות ומוצג בניכוי ההפחתה המצטברת ובנ-הנכס נמדד על הנכס מופחת על פני אורך החיים לם והנכס זמין לשימוש.הנכס מתחילה כאשר הפיתוח הוש

השימושיים בנכס. בחינת ירידת ערך מתבצעת אחת לשנה ולאורך תקופת הפיתוח.

תוכנות

נכסי הקבוצה כוללים מערכות מחשב המורכבות מחומרה ותוכנות. תוכנות המהוות חלק אינטגרלי ותקנות עליה, מסווגות כרכוש קבוע. לעומת מחומרה, אשר אינה יכולה לפעול ללא התוכנות המ

זאת, רשיונות לתוכנות העומדות בפני עצמן ומוסיפות פונקציונליות נוספת לחומרה, מסווגים כנכסים בלתי מוחשיים.

קשרי לקוחות

קשרי לקוחות נוצרו בעקבות הסכמים עם הלקוחות הקיימים של שותפות אשר עוסקת בתחום

ת מבוססת על מספר לקוחות ומפיצים גדולים. היחסים מול לקוחות פעילות השותפו התקשורת.שנים. השפעת חוזי השירות על המכירות באה 3השותפות מבוססים על חוזי שירות לתקופה של עד

לידי ביטוי ברכישות חוזרות של הלקוחות מהשותפות על פי הנתונים ההיסטוריים של השותפות. הסכם משפטי לקשרי לקוחות.-תפות, עונה על הקריטריון החוזישירות הקושר את הלקוחות לשו


- 101 -


טכנולוגיה

הטכנולוגיה הקיימת מורכבת ממרכזיות משודרגות מטכנולוגיה אנלוגית לדיגיטאלית הכוללות

אפליקציות תוכנה של שותפות העוסקת בתחום התקשורת.

מושיים של נכסים בלתי מוחשיים:להלן אורך החיים השי

אורך החיים שנות

הפחתהשיטת

ההפחתהפיתוח עצמי או

רכישה

רכישה הישר הקו 7-3 מוגדר תוכנות רכישה הישר הקו 10-7 מוגדר קשרי לקוחות

רכישה הישר הקו 6 מוגדר טכנולוגיה וח עצמיפית הישר הקו 5 מוגדר עלויות פיתוח

כיון למתן שירותיםיהסדרי ז .כא

חשמל )"הרשות"(, רישיון -מהמדינה, באמצעות הרשות לשירותים ציבוריים וחברות בקבוצה קיבל

כיון למתן שירותים הינם יהסדרי זליצור חשמל בטכנולוגית טורבינות רוח המחובר לרשת החלוקה. מפעיל שבו אותו המפעיל( -)להלן י הסדרים בהם המדינה מתקשרת בחוזה עם גוף מהסקטור הפרט

ובתמורה להקמת הרכוש ,או תשתית כלשהם לשירות הציבור מתחייב לתכנן, לבנות ולממן נכסיםכיון מהמדינה להפעיל את הרכוש לתקופה מוגדרת, וכן לספק שירותים נלווים ימקבל המפעיל ז

ינה או מאריך את תקופת כיון מחזיר המפעיל את הרכוש למדיהקשורים לרכוש. בתום תקופת הז כיון.יהז

, להקמה, בנייה חברת החשמלעם להפקת חשמל כיון יבהסדר זו כמפעיל התקשר חברות הקבוצה

. חווה להפקת חשמל מאנרגית רוחשל ואחזקהתפעול רשות החשמל שולטת ומסדירה את תנאי הרישיון באופנים המפורטים להלן:

באמצעות חוות תנאי הרישיון לייצור חשמל מאשר אתהנה הגורם הרגולטורי הקובע וה הרשות .1

הרוח.

רשות החשמל קובעת כי בעל הרישיון ייצר וימכור חשמל לחברת החשמל בהתאם לרישיון .2 שניתן לו.

רשות החשמל קובעת את האישור התעריפי שבו חברת החשמל תרכוש את החשמל מבעל .3 הרשיון.

י.כמו כן להערכת הקבוצה ערך השייר אינו מהות

התשתית המוקמת אינה מוכרת כרכוש קבוע בדוחות IFRIC 12-בהתאם ללאור האמור לעיל,

המטופל כנכס פיננסי. זכויות החווההסדר להקמת לקבוצה(. חברות הקבוצההכספיים של המפעיל ) IAS 39, אשר בתחולת "פיננסי בגין הסדרי זיכיוןנכס "כיון מוכרות כנכס פיננסי יבגין הז הקבוצה

כיון תקבולים יקבוצה קיימת זכות בלתי מותנית לקבל ממעניק הזול הלוואות וחייבים(, מאחר) מובטחים תמורת השימוש בתשתית.

.ההקמה תקופת פני על הוכר ההקמה שירותי בגין הפיננסי הנכס

שיעור על בהתבסס האפקטיבית הריבית שיטת לפי הרישיון תקופת במשך מוכרות ריבית הכנסות

.הפרויקט של והתפעול ההקמה בתקופת הרלוונטיים הסיכונים את המשקף תשואה

בהכנסה ההכרה במועד החברה מכירה ,המתקן הקמת לאחר השוטף והתפעול החשמל מכירת תמורת

.לעיל כאמור התשואה שיעור קביעת ידי על הוגן בשווי לראשונה מוכר אשר ,פיננסי בנכס


- 102 -

)המשך( ונאיתעיקרי המדיניות החשב -: 2באור

פיננסיים לא נכסים ערך ירידת .כב

כאשר ישנם סימנים כתוצאה מאירועים ירידת ערך נכסים לא פיננסייםבהחברה בוחנת את הצורך

השבה.-בתאו שינויים בנסיבות המצביעים על כך שהיתרה בדוחות הכספיים אינה

ההשבה -סכום ברהעל במקרים בהם היתרה בדוחות הכספיים של הנכסים הלא פיננסיים עולהההשבה הינו הגבוה מבין שווי הוגן -סכום ברהההשבה שלהם. -שלהם, מופחתים הנכסים לסכום בר

מכירה ושווי שימוש. בהערכת שווי השימוש מהוונים תזרימי המזומנים הצפויים לפי לבניכוי עלויות ס שאינו מייצר תזרימי שיעור ניכיון לפני מס המשקף את הסיכונים הספציפיים לכל נכס. בגין נכ

השבה עבור היחידה מניבת המזומנים שאליה שייך הנכס. ה-סכום ברהמזומנים עצמאיים נקבע הפסד. ואהפסדים מירידת ערך נזקפים לרווח

, למעט מוניטין, מבוטל רק כאשר חלו שינויים באומדנים ששימשו נכס של ערך מירידת הפסד

מועד בו הוכר לאחרונה ההפסד מירידת הערך. ביטול ההשבה של הנכס מה-בקביעת הסכום ברערך של הנכס שהוכר בעבר )בניכוי פחת או הפחתה( הההפסד כאמור מוגבל לנמוך מבין סכום ירידת

ואהפסד כאמור נזקף לרווח , ביטול לפי העלות נמדדההשבה של הנכס. לגבי נכס ה-או סכום בר הפסד.

:הבאים הספציפיים הנכסים של ערך ירידת בבחינת מיושמים להלן הייחודיים הקריטריונים

מאוחדות חברות בגין מוניטין .1

יותר קרובות לעיתים או, בדצמבר 31 ליום, לשנה אחת מוניטין של ערך ירידת בוחנת החברה

.ערך ירידת שקיימת כך על מצביעים בנסיבות שינויים או אירועים אם

יחידה מניבת הההשבה של -סכום ברהידי בחינת בחינת ירידת ערך של מוניטין נקבעת על סכום ההמוניטין. כאשר הוקצהמזומנים )או קבוצה של יחידות מניבות מזומנים( שאליה המזומנים )או קבוצה של יחידות מניבות מזומנים( נמוך היחידה מניבת ההשבה של ה-בר

יחידות מניבות מזומנים )או קבוצה של היחידה מניבת המהיתרה בדוחות הכספיים של מזומנים( שאליה הוקצה המוניטין, מוכר הפסד מירידת ערך המיוחס ראשית למוניטין.

הפסדים מירידת ערך מוניטין אינם מבוטלים בתקופות עוקבות.

השקעה בחברה כלולה או בעסקה משותפת .2

ן ירידת אם יש צורך להכיר בהפסד נוסף בגיהחברה בוחנת לאחר יישום שיטת השווי המאזני, דיווח מתבצעת . בכל תאריך או בעסקאות משותפות ערך של ההשקעה בחברות כלולות

או בעסקה אם קיימת ראיה אובייקטיבית לירידת ערך של ההשקעה בחברה כלולה בחינה. בחינת ירידת הערך נעשית בהתייחס להשקעה בכללותה, כולל המוניטין המיוחס משותפת

. פתאו לעסקה המשות לחברה הכלולה

שיטתית הופחתו וטרםפיתוח שהוונו עלויות .3

אם יותר קרובות לעתים או, בדצמבר 31 ביום לשנה אחת נעשית ערך לירידת הבחינה .ערך ירידת קיימת כי המעידים סימנים על מצביעים בנסיבות שינויים או אירועים

פיננסיים מכשירים .כג

פיננסיים נכסים .1

מוכרים במועד ההכרה הראשונית לפי שווי הוגן ובתוספת IAS 39נכסים פיננסיים בתחולת הפסד, אשר וארווח דרך בשווי הוגן פיננסיים הנמדדים נכסיםעלויות עסקה ישירות, למעט לגבי

הפסד. ואעלויות עסקה נזקפות לרווח םלגביה

ווגםסי על מבוסס פיננסיים בנכסים בהשקעות החשבונאי הטיפול, הראשונית ההכרה לאחר :כמפורט להלן


- 103 -


וחייבים הלוואות

וחייבים הינן השקעות המוחזרות בתשלומים קבועים או הניתנים לקביעה שאינם הלוואות

נסחרים בשוק פעיל. לאחר ההכרה הראשונית, הלוואות מוצגות על פי תנאיהן לפי העלות שירות, תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית, ובניכוי הפרשה עיסקה י עלויות בתוספת

לירידת ערך. אשראי לזמן קצר מוצג לפי תנאיו, בדרך כלל בערכו הנומינלי. פיננסיות התחייבויות .2

ההתחייבויות מוכרות לראשונה בשווי הוגן. הלוואות והתחייבויות אחרות הנמדדות בעלות עיסקה ישירות.מופחתת מוצגות בניכוי עלויות

לאחר ההכרה הראשונית, הטיפול החשבונאי בהתחייבויות פיננסיות מבוסס על סיווגם כמפורט להלן:

התחייבויות פיננסיות בעלות מופחתת

עלותה, מוצגות על פי תנאיהן לפי והתחייבויות אחרות לאחר ההכרה הראשונית, הלוואות . הריבית האפקטיבית תוך שימוש בשיטתבניכוי עלויות עסקה ישירות

קיזוז מכשירים פיננסיים .3

נכסים פיננסיים והתחייבויות פיננסיות מקוזזים והסכום נטו מוצג בדוח על המצב הכספי אם קיימת זכות שניתנת לאכיפה משפטית לקזז את הסכומים שהוכרו, וכן קיימת כוונה לסלק את

ולסלק את ההתחייבות במקביל. הנכס ואת ההתחייבות על בסיס נטו או לממש את הנכסהזכות לקזז חייבת להיות ניתנת לאכיפה משפטית לא רק במהלך העסקים הרגיל של הצדדים לחוזה אלא גם במקרה של פשיטת רגל או חדלות פירעון של אחד הצדדים. על מנת שהזכות לקזז

רקי זמן שבהם היא תהיה קיימת באופן מיידי, אסור שהיא תהיה תלויה באירוע עתידי או שיהיו פ .לא תחול, או שיהיו אירועים שיגרמו לפקיעתה

פיננסיים מכשירים גריעת .4

פיננסיים נכסים (א

נכס פיננסי נגרע כאשר פקעו הזכויות החוזיות לקבלת תזרימי המזומנים מהנכס הפיננסי, או י או החברה העבירה את הזכויות החוזיות לקבלת תזרימי המזומנים מהנכס הפיננסכאשר נטלה על עצמה מחויבות לשלם את תזרימי המזומנים שהתקבלו במלואם לצד כאשר

בנוסף העבירה באופן ממשי את כל הסיכונים וההטבות .השלישי, ללא עיכוב משמעותיאו לא העבירה ואף לא הותירה באופן ממשי את כל הסיכונים וההטבות ,הקשורים לנכס

על הנכס.הקשורים לנכס אך העבירה את השליטה

פיננסיות התחייבויות (ב

התחייבות פיננסית נגרעת כאשר היא מסולקת, דהיינו ההתחייבות נפרעה, בוטלה או פקעה. פורע את ההתחייבות על ידי תשלום התחייבות פיננסית מסולקת כאשר החייב )הקבוצה(

תחייבות.משוחרר משפטית מהה במזומן, בנכסים פיננסיים אחרים, בסחורות או שירותים, או פיננסיים נכסים ערך ירידת .5

או פיננסי נכס ערך לירידת אובייקטיבית ראיה קיימת האם דיווח תאריך בכל בוחנת הקבוצה :הבאים הפיננסיים הנכסים של קבוצה

מופחתת בעלות המוצגים פיננסיים נכסים

באופן שלילי על ראייה אובייקטיבית לירידת ערך קיימת כאשר אירוע אחד או יותר השפיעו

. אומדן תזרימי המזומנים העתידיים מהנכס לאחר מועד ההכרה


- 104 -


)המשך( פיננסיים נכסים ערך ירידת .5

)המשך( מופחתת בעלות המוצגים פיננסיים נכסים

ת הכספיים לבין הערך הנכס בדוחו תהפסד נמדד כהפרש בין יתר ואסכום ההפסד הנזקף לרווח )שאינם כוללים הפסדי אשראי עתידיים שטרם הנוכחי של אומדן תזרימי המזומנים העתידיים

הנכס תהתהוו(, המהוונים בהתאם לשיעור הריבית האפקטיבית המקורית של הנכס הפיננסי יתר(. בדוחות הכספיים מוקטנת באמצעות רישום הפרשה )ראה גם לעיל הפרשה לחובות מסופקים

את השבת יבתקופות עוקבות הפסד מירידת ערך מבוטל כאשר ניתן לייחס באופן אובייקטיבווח או הפסד עד ערכו של הנכס לאירוע שהתרחש לאחר ההכרה בהפסד. ביטול כאמור נזקף לר

לגובה ההפסד שהוכר.

מכשירים פיננסיים נגזרים לצורכי גידור )הגנה( .כד

בגין (Forward)מכשירים פיננסיים נגזרים כגון חוזי אקדמה הקבוצה מבצעת לעתים התקשרויות ב כדי להגן על עצמה מפני הסיכונים הכרוכים בתנודות בשערי החליפין של מטבע חוץ. מטבע חוץ

כשירות לחשבונאות גידור בין היתר כאשר במועד יצירת הגידור קיים ייעוד ותיעוד עסקאות גידור

ניהול הסיכונים והאסטרטגיה של הישות לבצע גידור. הגידור פורמלי של יחסי הגידור ושל מטרתנבחן על בסיס מתמשך ונקבע בפועל שהוא בעל אפקטיביות גבוהה במהלך תקופת הדיווח הכספי

עסקאות גידור )הגנה( מטופלות כדלקמן: שאליהן יועד הגידור.

גידור תזרימי מזומנים

רווח )הפסד( כולל אחר בעוד ב המכשיר המגדר מוכר השינויים בשווי ההוגן שלהחלק האפקטיבי של הפסד. וארווח ללא אפקטיבי מוכר מיידית החלק הש

ואהפסד כאשר תוצאות עסקת הגידור נזקפות לרווח וארווח )הפסד( כולל אחר מועבר לרווח או כאשר עסקה חזויה הפסד ואכאשר ההכנסה או ההוצאה שגודרה מוכרת ברווח לדוגמה, הפסד,

.רחשתמת

FIRM( או התחייבות איתנה )FORECAST TRANSACTIONבמקרים בהם עסקה חזויה )COMMITMENT ברווח )הפסד( כולל אחר ( כבר לא צפויות להתרחש, הסכומים שהוכרו בעברהפסד. כאשר מכשיר הגידור פקע או נמכר, סולק או מומש, או אם הייעוד ואמועברים לרווח

רווח )הפסד( כולל נשארים בברווח )הפסד( כולל אחר מים שהוכרו בעברכמכשיר גידור בוטל, הסכו עד למועד שבו העסקה החזויה או ההתקשרות האיתנה מתרחשות.אחר

הוגן שווי מדידת .כה

שווי הוגן הוא המחיר שהיה מתקבל במכירת נכס או המחיר שהיה משולם להעברת התחייבות ידה. מדידת שווי הוגן מבוססת על ההנחה כי העסקה בעסקה רגילה בין משתתפים בשוק במועד המד

מתרחשת בשוק העיקרי של הנכס או ההתחייבות, או בהיעדר שוק עיקרי, בשוק הכדאי (advantageous.ביותר )

השווי ההוגן של נכס או התחייבות נמדד תוך שימוש בהנחות שמשתתפים בשוק ישתמשו בעת ים בשוק פועלים לטובת האינטרסים הכלכליים תמחור הנכס או ההתחייבות, בהנחה שמשתתפ

שלהם. מדידת שווי הוגן לנכס לא פיננסי מביאה בחשבון את היכולת של משתתף בשוק להפיק הטבות כלכליות באמצעות הנכס בשימוש המיטבי שלו או על ידי מכירתו למשתתף אחר בשוק

ה שהן מתאימות שישתמש בנכס בשימוש המיטבי שלו. הקבוצה משתמשת בטכניקות הערכלנסיבות ושקיימים עבורן מספיק נתונים שניתנים להשגה כדי למדוד שווי הוגן, תוך מיקסום השימוש בנתונים רלוונטיים שניתנים לצפייה ומיזעור השימוש בנתונים שאינם ניתנים לצפייה. כל

ולקים לקטגוריות הנכסים וההתחייבויות הנמדדים בשווי הוגן או שניתן גילוי לשווי ההוגן שלהם מחבתוך מידרג השווי ההוגן, בהתבסס על רמת הנתונים הנמוכה ביותר, המשמעותית למדידת השווי

ההוגן בכללותה: זהים. תמחירים מצוטטים )ללא התאמות( בשוק פעיל של נכסים והתחייבויו :1רמה או בעקיפין.שרין במי אשר ניתנים לצפייה 1נתונים שאינם מחירים מצוטטים שנכללו ברמה :2רמה בנתוני שימוש נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה )טכניקות הערכה ללא :3 רמה

שוק ניתנים לצפייה(.


- 105 -


מניות אוצר .כו

מוצגות ו נמדדות לפי עלות רכישתןמניות החברה המוחזקות על ידי החברה ו/או חברות מאוחדות

רכישה, מכירה, הנפקה או ביטול של מניות אוצר רווח או הפסד הנובע ממהון החברה. כל בקיזוז נזקף ישירות להון.

הפרשות .כז

מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחויבות בהווה )משפטית או משתמעת( IAS 37-הפרשה בהתאם ל

ליים על מנת לסלק את כתוצאה מאירוע שהתרחש בעבר, צפוי שיידרש שימוש במשאבים כלככאשר הקבוצה צופה שחלק או כל ההוצאה תוחזר המחויבות וניתן לאמוד אותה באופן מהימן.

לחברה, כגון בחוזה ביטוח, ההחזר יוכר כנכס נפרד, רק במועד בו קיימת וודאות למעשה לקבלת הנכס. ההוצאה תוכר בדוח רווח והפסד בניכוי החזר ההוצאה.

:הכספיים בדוחות שנכללו ההפרשות סוגי להלן

ובדק אחריות

מוגבלת האחריות. כלפי מזמיני עבודות ביצוע עבודות בגין לאחריות ובדק בהפרשה מכירה הקבוצה .הלקוח מנזקי כתוצאה אחריות כוללת ואינה ידה על המוגדרות במסגרת האחריות לתקלותלכיסוי סכומים של תקופתיות קיפותז כוללות והפסד רווח בדוח הנכללות של הקבוצה הבניה עלויות

תקופת לאורך בגינו הנצבר ובידע הפרויקט באופי בהתחשב נעשות זקיפות אלו .כאמור ההתחייבויות

ההשלמה בשיעור בהתחשב, הבניה תקופת לאורך נעשות הזקיפות .מהנדסים הערכת פי על הבניה

.למזמינים הפרויקט ומסירתו סיום עם הצורך לפי ומעודכנות ינוי מבניש

הפרשה לשינוי מבני מוכרת רק כאשר החברה אישרה תוכנית פורמאלית ומפורטת לשינוי מבני בקשר לצמצום העסק או חלק מהעסק, למיקום ולמספר העובדים שיושפעו כתוצאה מהשינוי, וקיים י אומדן מהימן מפורט של העלויות הקשורות ולוח זמנים מתוכנן. לאלה המושפעים מהשינוי המבנ

יש ציפייה תקפה שהשינוי אכן ייצא לפועל או שיישום השינוי כבר החל.

משפטיות תביעות

הפרשה בגין תביעות מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחוייבות משפטית בהווה או מחוייבות יותר סביר מאשר לא כי הקבוצה תידרש כאשר משתמעת כתוצאה מאירוע שהתרחש בעבר,

המחוייבות וניתן לאמוד אותה באופן מהימן. למשאביה הכלכליים לסילוק

לעובדים הטבות בשל התחייבויות .כח

קיימים מספר סוגי הטבות לעובדים: בקבוצה

קצר לזמן עובד הטבות .1

חודש 12הינן הטבות אשר חזויות להיות מסולקות במלואן לפני לזמן קצר הטבות לעובדים מספקים את השירותים המתייחסים. הטבות לאחר תום תקופת הדיווח השנתית שבה העובדים

משכורות, ימי חופשה, מחלה, הבראה והפקדות מעסיק לביטוח לאומי ומוכרות אלו כוללות כהוצאה עם מתן השירותים. התחייבות בגין בונוס במזומן או תוכנית להשתתפות ברווחים,

ם האמור בגין מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחוייבות משפטית או משתמעת לשלם את הסכו שירות שניתן על ידי העובד בעבר וניתן לאמוד באופן מהימן את הסכום.

העסקה סיום לאחר הטבות .2

הפקדהל כתוכניות מסווגות והן ביטוח לחברות הפקדות ידי על כלל בדרך ממומנות התוכניות .מוגדרת הטבהל כתוכניות וכן מוגדרת


- 106 -


)המשך( העסקה סיום לאחר הטבות .2

לחוק פיצויי פיטורין 14הפקדה מוגדרת, בהתאם לסעיף למעובדי הקבוצה תוכניות לחלקמשפטית או מחוייבותשלפיהן הקבוצה משלמת באופן קבוע תשלומים מבלי שתהיה לה

י לשלם את כל משתמעת לשלם תשלומים נוספים גם אם בקרן לא הצטברו סכומים מספיקים כד ההטבות לעובד המתייחסות לשירות העובד בתקופה השוטפת ובתקופות קודמות.

הפקדה מוגדרת בגין פיצויים או בגין תגמולים, מוכרות כהוצאה בעת להפקדות לתוכנית .ההפקדה לתוכנית במקביל לקבלת שירותי העבודה מהעובד

ויים בהתאם לחוק פיצויי פיטורין. לפי הטבה מוגדרת בגין תשלום פיצלבוצה תוכנית בנוסף לק

זכאים עובדים לקבל פיצויים עם פיטוריהם או עם פרישתם. ההתחייבות בשל סיום ,החוקלפי שיטת שווי אקטוארי של יחידת הזכאות החזויה. החישוב האקטוארי מביא נמדדת העסקה

של עיתוי התשלום. בחשבון עליות שכר עתידיות ושיעור עזיבת עובדים, וזאת על בסיס הערכה הסכומים מוצגים על בסיס היוון תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים, לפי שיעורי הריבית

, אשר קונצרניות צמודות מדד באיכות גבוההשל אגרות חוב בהתאם לתשואה במועד הדיווח קרוב לתקופת ההתחייבות המתייחסת לפיצויי הפרישה. פרעונןמועד

בגין התחייבויותיה לתשלום פיצויים לחלק מעובדיה באופן שוטף מפקידה כספים החברה

עלנכסי התוכנית(. נכסי התוכנית הם נכסים המוחזקים -בקרנות פנסיה וחברות ביטוח )להלן זמינים אינם התוכנית נכסי. כשירות ביטוח בפוליסות או ארוך לזמן עובד הטבות קרן ידי

.לקבוצה שירותי לשלמם ניתן ולא, הקבוצה נושי לשימוש

של הנוכחי הערך את מייצגת בדוח על המצב הכספי המוצגת לעובדים הטבות בשל ההתחייבות .התוכנית נכסי של ההוגן השווי בניכוי המוגדרת ההטבות התחייבות

.ןבתקופת התהוות מדידות מחדש של ההתחייבות נטו נזקפות לרווח כולל אחר

ארוך לטווח אחרות עובד הטבות .3

עובדי הקבוצה זכאים להטבות בגין מענק מותנה. הטבות אלו מטופלות כהטבות אחרות לק מח

לטווח ארוך מאחר שהחברה צופה כי הטבות אלו ינוצלו, ומחויבות הקבוצה בגינן תסולק, במהלך תקופת ההעסקה ולאחר שנה מתום תקופת הדיווח השנתית בה העובדים סיפקו את

השירות המתייחס.

ת נטו של הקבוצה בגין הטבות עובד אחרות לטווח ארוך המחושבת על בסיס הערכה ההתחייבואקטוארית, הינה בגין סכום ההטבה העתידית המגיעה לעובדים בגין שירותים שהוענקו בתקופה השוטפת ובתקופות קודמות, תוך התחשבות בשיעור עליית שכר צפויה. סכום הטבות אלו מהוון

קונצרניות יוון נקבע בהתאם לתשואה במועד הדיווח על אגרות חוב לערכו הנוכחי. שיעור הה המחויבות של הקבוצה. דומה לתקופתמועד הפרעון שלהן צמודות למדד באיכות גבוהה, אשר

פיטורין בגין הטבות .4

פיטורין לעובדים נזקפים כהוצאה כאשר הקבוצה התחייבה לפיטורי עובדים לפני הגיעם פיצויי

, או כאשר הקבוצה מכירה בעלויות ההוצאהוהיא אינה יכולה לבטל את המקובל לגיל הפרישה נהם.יבגין שינוי מבני אשר כולל תשלום של הטבות בגין פיטורין, כמוקדם מב

למניה רווח .כט

רווח למניה מחושב על ידי חלוקה של הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות החברה במספר המניות

במהלך התקופה. פועלהקיים בהרגילות המשוקלל מניות רגילות פוטנציאליות נכללות בחישוב הרווח המדולל למניה אם השפעתן מדללת את הרווח

למניה. אשר קיימות בפועל במהלך התקופה. ברווח הבסיסי למניה נכללות רק מניות


- 107 -

הכספיים הדוחות בעריכת וההנחות האומדנים, השיקולים קרייע -: 3באור

ם עיקרי המדיניות החשבונאית בדוחות הכספיים, הפעילה הקבוצה שיקול דעת ושקלה את בתהליך יישו

השיקולים לגבי הנושאים הבאים, שלהם ההשפעה המהותית על הסכומים שהוכרו בדוחות הכספיים:

השיקולים .א

חכירה סיווג

רה מעבירה לצורך הבחינה האם יש לסווג חכירה כמימונית או תפעולית, בוחנת החברה האם החכיבמהותה את כל הסיכונים וההטבות הנלווים לבעלות בנכס. בכלל זאת בוחנת החברה, בין היתר, את קיומה של אופציית רכישה במחיר הזדמנותי, את תקופת החכירה ביחס לאורך החיים הכלכלי של

הנכס ואת הערך הנוכחי של תשלומי החכירה המינימליים ביחס לשווי ההוגן של הנכס. מדנים והנחותאו .ב

בעת הכנת הדוחות הכספיים, נדרשת ההנהלה להסתייע באומדנים והנחות המשפיעים על יישום המדיניות החשבונאית ועל הסכומים המדווחים של נכסים, התחייבויות, הכנסות והוצאות. שינויים

אומדן.הבאומדנים החשבונאיים נזקפים בתקופה בה נעשה שינוי

ואומדנים דיווחת שנעשו בדוחות הכספיים בקשר לאי הודאות לתאריך הלהלן ההנחות העיקריוקריטיים שחושבו על ידי הקבוצה ואשר שינוי מהותי באומדנים ובהנחות עשוי לשנות את ערכם של

בשנה העוקבת:נכסים והתחייבויות בדוחות הכספיים

מענקי מדען .1

-, המסחר והתעסוקה )להלן ממשלתיים שהתקבלו מהמדען הראשי במשרד התעשייה מענקיםהמדען הראשי( מוכרים כהתחייבות אם צפויות הטבות כלכליות כתוצאה מפעילות המחקר והפיתוח שיביאו למכירות המזכות את המדינה בתמלוגים. לגבי הטיפול החשבונאי במענקים

.להלן (2)ג'24 שהתקבלו מהמדען הראשי, ראה גם באור להשקעה ן"נדל .2

לפי שווי הוגן לתאריך הדיווח כאשר שינויים מוצגהניתן למדידה מהימנה להשקעה"ן נדל

חיצוני שווי ךמערי ידי עלבדרך כלל . השווי ההוגן נקבע הפסד או רווחל זקפיםנבשווי ההוגן , בהתאם להערכות שווי כלכלית הכוללת שימוש בטכניקות הערכה והנחות לגבי תלוי בלתי

תידיים הצפויים מהנכס ואומדן שיעור היוון מתאים לתזרימי אומדנים של תזרימי מזומנים ען בעל "בהתייחס לעסקאות שנעשו לאחרונה בנדלנקבע השווי ההוגן . אם ניתן, אלה מזומנים

אופי ומיקום דומים לזה המוערך.

השווי והנהלת החברה להשתמש ךבמדידת השווי ההוגן של נדל"ן להשקעה נדרש מערישיעורי התשואה הנדרשים לגבי נכסי הקבוצה, מחירי ההשכרה בהנחות מסוימות לגבי

העתידיים, שיעורי התפוסה, חידושי חוזים, הסתברות להשכרת שטחים פנויים, הוצאות תפעול הנכסים, איתנותם הפיננסית של השוכרים והשלכות הנובעות מהשקעות שיידרשו

ים מהנכסים. שינוי בהנחות לפיתוח עתידי, על מנת להעריך את תזרימי המזומנים העתידי המשמשות במדידת הנדל"ן להשקעה עשוי לגרום לשינוי בשווי ההוגן.

תביעות משפטיות .3

מוחזקות שלה, התביעות המשפטיות שהוגשו נגד החברה וחברותתוצאות בהערכות סיכויי

יועצים המשפטיים ההסתמכו החברות על חוות דעת יועציהן המשפטיים. הערכות אלה של ןהניסיוססות על מיטב שיפוטם המקצועי, בהתחשב בשלב בו מצויים ההליכים, וכן על מתב

המשפטי שנצבר בנושאים השונים. מאחר שתוצאות התביעות תקבענה בבתי המשפט, עלולות תוצאות אלה להיות שונות מהערכות אלה.


- 108 -

המשך() הכספיים הדוחות בעריכת וההנחות האומדנים, השיקולים קרייע -: 3באור

ירידת ערך מוניטין .4

הקבוצה בוחנת ירידת ערך של מוניטין לפחות אחת לשנה. הבחינה מחייבת את ההנהלה

עתידיים הצפויים לנבוע משימוש מתמשך ביחידה מניבת המזומנים הלבצע אומדן של תזרימי הוקצה המוניטין. כמו כן נדרשת )או קבוצת יחידות מניבות מזומנים( שאליההמזומנים

לאמוד שיעור ניכיון מתאים לתזרימי מזומנים אלה. ההנהלה

יקטיםפרו להשלמת עלויות אומדן .5

בהכנסה רק כאשר ניתן לאמוד באופן מהימן את קובע כי ניתן להכיר 11תקן בינלאומי מספר התוצאה של העבודה על פי חוזה הקמה. ההכנסות והעלויות מוכרות בהתאם לשלב ההשלמה

ור ההשלמה נמדד בהתאם ליחס שבין העלויות שנוצרו למועד המאזן בגין של העבודה. שיעהעבודה בביצוע לבין סך כל העלויות החזויות לצורך ביצוע החוזה, למעט עלויות שאינן מייצגות התקדמות בשלב ההשלמה. בקביעת תוצאות העבודה על פי חוזה הקמה נדרשת

הכוללות בין היתר את יתרת עלויות אומדנים והנחות תלקביע ההנהלה לבצע שיקול דעתההשלמה הצפויה בגין חוזה הביצוע לתאריך המאזן. לקביעה זו השפעה ישירה על שיעור

ההשלמה של חוזה ההקמה, על הרווחיות של כל פרויקט ובהתאם על התוצאות העסקיות. נכסי מיסים נדחים .6

ניתנים הפרשים זמנייםבגין רכי מס וומסים נדחים מוכרים בגין הפסדים מועברים לצ נכסי

צפוי שתהיה הכנסה חייבת עתידית שכנגדה ניתן יהיה לנצלם. נדרש אם , שטרם נוצלו, לניכוישל ההנהלה על מנת לקבוע את סכום נכס המסים הנדחים שניתן להכיר בו בהתבסס אומדן

מקורה ואסטרטגיית תכנון המס., על העיתוי, סכום ההכנסה החייבת במס הצפויה הטבות בגין פנסיה והטבות אחרות לאחר סיום העסקה .7

הטבה מוגדרת לאחר סיום העסקה נקבעת תוך שימוש בטכניקות להתחייבות בגין תוכניות

הערכה אקטואריות. חישוב ההתחייבות כרוך בקביעת הנחות בין השאר לגבי שיעורי היוון, יתרת תחלופת עובדים. שיעורי תשואה צפויים על נכסים, שיעור עליית השכר ושיעורי

ההתחייבות עשויה להיות מושפעת בצורה משמעותית בגין שינויים באומדנים אלו.

עלויות פיתוח .8

, ההנהלה אומדת את תזרימי המזומנים הצפויים לנבוע מהנכס עבורו ירידת ערךלשם קביעת ת הצפויה.את תקופת ההטבוושמנכה את תזרים המזומנים שיעור ההיוון את מבוצע הפיתוח,


- 109 -

חדשים בתקופה שלפני יישומם IFRSגילוי לתקני -: 4באור

הכרה בהכנסה מחוזים עם לקוחות -IFRS 15 .א

15 IFRS התקן( פורסם על ידי ה -)להלן-IASB ,2014במאי .

15תכניות נאמנות לקוחות, IFRIC 13חוזי הקמה ואת IAS 11הכנסות, IAS 18התקן מחליף את IFRIC ,18הסכמים להקמת מבנים IFRIC 31-העברות של נכסים מלקוחות וSIC עסקאות -הכנסות

חליפין הכוללות שירותי פרסום.

התקן מציג מודל בן חמישה שלבים שיחול על הכנסות הנובעות מחוזים עם לקוחות:

( modifications) בשינויים וטיפול חוזים לקיבוץ התייחסות לרבות, זיהוי החוזה עם הלקוח - 1שלב . בחוזים

.( בחוזהdistinctמחויבויות ביצוע נפרדות ) מספרזיהוי - 2שלב תמורות, משמעותי מימון רכיב, משתנה לתמורה התייחסות לרבות, קביעת מחיר העסקה - 3שלב

.ללקוח שתשולם ותמורה במזומן שאינןוע נפרדת על בסיס מחיר המכירה היחסי הנפרד מחויבות ביצ כלהקצאת מחיר העסקה ל - 4שלב

תוך שימוש במחירים נצפים אם הם זמינים, או באומדנים והערכות. מסוים במועד מחויבות קיום בין הבחנה תוךמחויבות ביצוע, ב עמידה בעתהכרה בהכנסה - 5שלב

.זמן לאורך מחויבות קיום לבין ,בינואר 1 ביום המתחילות שנתיות לתקופות פייםהכס מהדוחות החל למפרע ייושם החדש תקןה

2018.

התקן החדש מאפשר לבחור ביישום למפרע חלקי עם הקלות מסוימות, שלפיו התקן החדש ייושם על חוזים קיימים החל מתקופת היישום לראשונה ואילך, ולא תידרש הצגה מחדש של מספרי ההשוואה.

רת של יישום לראשונה של התקן החדש כתיאום במקרה זה, על החברה להכיר בהשפעה המצטבליתרת הפתיחה של העודפים )או רכיב אחר בהון, כפי שמתאים( למועד היישום לראשונה. לחלופין,

התקן החדש מאפשר יישום למפרע מלא עם הקלות מסוימות.

בגישת יישום למפרע חלקי בעת היישום לראשונה של התקן החדש. החברה מעריכה כי תבחר

סחורות, וביצוע עבודות התקנת : מכירת עיקריים מקורות משלושהחברה מפיקה את הכנסותיה וכן ייזום ומכירה של דירות למגורים. החברה החלה להיערך ליישום המערכות, מתן רישיונות תוכנה

התקן החדש במועד המחייב תוך בחינת השפעתו האפשרית על דוחותיה הכספיים כמפורט להלן: מכירת סחורותת מהכנסו (1

בחוזים עם לקוחות בהם מכירת סחורה צפויה להיות מחויבות הביצוע היחידה בחוזה, החברה צופה כי ההכנסה תוכר בנקודת זמן שבה הבעלות על הסחורה תעבור לקונה, בדרך כלל בעת

.הנוכחיים התקנים תחת בהכנסה ההכרה למועד בדומהאספקת הסחורה לקונה הוראות יישום בעקבות ישתנה לא הקיימים מהחוזים בהכנסה ההכרה יתויע כי צופה החברה "ל.הנ בנושא החדש התקן


- 110 -

)המשך( חדשים בתקופה שלפני יישומם IFRSגילוי לתקני -: 4באור

הכנסות ממתן שירותים (2

ולפיכך ההכנסות ממתן שירותים הקבוצה מעניקה ללוקוחתיה לווי מלא במגוון פרויקטים,

לפי התקן החדש על פני תקופת השירות וזאת באופן זהה לטיפול כיום.תוכרנה

יישום בעקבות ישתנה לא בהוצאה בגין עלויות להשגת החוזה ההכרה עיתוי כי צופה החברה "ל.הנ בנושא החדש התקן הוראות

הקמה חוזה פיל מעבודות הכנסות (3

ומבצעת את שירותי הבניה (, EPCאו GCבחלק מהפרוייקטים כקבלן ראשי )פועלת הקבוצה

רת עם לקוחות בחוזי ודות גמר ותקשוהאזרחית, עבודות אלקטרומכאניות, קבלנות חשמל ועב, תכיר הקבוצה בהכנסות מחוזי הקמה אלה לאורך זמן, על שיעור הקמה. בהתאם לתקן החדש

השלמה שנקבע על בסיס העלות בפועל מול העלות הכוללת החזוייה. זה, מלוא ההפסד מוכר מיידית ללא קשר לשיעור ההשלמה.כאשר צפוי הפסד מחו

ת השלכות יישום התקן החדש, ליישומו לא צפויה השפעה מהותית ינלהערכת החברה, לאחר בח על הדוחות הכספיים של החברה.

גילוי והצגה

התקן החדש קובע הוראות גילוי והצגה נרחבים ומפורטים יותר מאשר הוראות התקינה הקיימת.

רה החלה לבחון את הצורך בהתאמת המערכות, הבקרה פנימית, הנהלים והמדיניות אשר החב נדרשים לצורך איסוף החומר הדרוש להצגת הגילויים.

על מהותית השפעה צפויה לאיישומו , להתקן החדשהשלכות יישום לאחר בחינת ,החברה להערכת של החברה. הכספיים הדוחות

מכשירים פיננסיים IFRS 9 .ב

מכשירים פיננסיים, המחליף את - IFRS 9רסם את הנוסח המלא והסופי של פ IASB-ה 2014בחודש יולי IAS 39 - .מכשירים פיננסיים: הכרה ומדידהIFRS 9 מטפל בכל שלושת האספקטים התקן( -)להלן

הקשורים למכשירים פיננסים: סיווג ומדידה, ירידת ערך וחשבונאות גידור.

יימדדו בשווי הוגן. בתקופות עוקבות כרה לראשונה כל הנכסים הפיננסייםע כי בעת ההקובהחדש התקן יש למדוד מכשירי חוב בעלות מופחתת רק אם מתקיימים שני התנאים המצטברים הבאים:

הנכס מוחזק במסגרת מודל עסקי שמטרתו היא להחזיק בנכסים על מנת לגבות את תזרימי המזומנים -

מהם.החוזיים הנובעים על פי התנאים החוזיים של הנכס הפיננסי, החברה זכאית, במועדים מסויימים, לקבל תזרימי מזומנים -

המהווים אך ורק תשלומי קרן ותשלומי ריבית על יתרת קרן.


- 111 -

)המשך(חדשים בתקופה שלפני יישומם IFRSגילוי לתקני -: 4באור

התקן ם הפיננסיים האחרים תהיה על פי שווי הוגן.המדידה העוקבת של כל יתר מכשירי החוב והנכסי

קובע הבחנה בין מכשירי חוב אשר ימדדו בשווי הוגן דרך רווח או הפסד ומכשירי חוב שימדדו החדש בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר.

נכסים פיננסיים שהינם מכשירים הוניים יימדדו בתקופות עוקבות בשווי הוגן, וההפרשים ייזקפו

אם מדובר .לגבי כל מכשיר ומכשיר החברהוהפסד או לרווח )הפסד( כולל אחר, על פי בחירת לרווח .במכשירים הוניים המוחזקים למטרות מסחר, חובה למדוד אותם בשווי הוגן דרך רווח או הפסד

כמו כן, התקן החדש כולל מודל חדש הבנוי משלושה שלבים למדידת ירידת ערך של מכשירי חוב

אשר אינם נמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד ומתבסס על הפסדי אשראי צפויים פיננסים("Expected Credit Loss Model" כל שלב קובע את אופן המדידה של הפסדי האשראי הצפויים וזאת .)

בהתבסס על שינויים שחלו בסיכון האשראי של מכשיר החוב. כמו כן, ניתנת הקלה במודל זה לנכסים בעלי תקופות אשראי קצרות, כגון לקוחות. פיננסים

את אותן הוראות שנדרשות לפי החדש קובע התקן ובנושא התחייבויות פיננסיות גריעה לעניין

השווי ההוגן. לגבי גריעה ולגבי התחייבויות פיננסיות שלא נבחרה לגביהן חלופת IAS 39הוראות

-וגן, סכום השינוי בשווי ההוגן של ההתחייבות לגבי התחייבויות שלגביהן נבחרה חלופת השווי ההייזקף לרווח כולל אחר. כל יתר השינויים בשווי ההוגן -המיוחס לשינויים בסיכון האשראי של הישות

ייזקפו לרווח או הפסד.

התקן החדש כולל דרישות חדשות בנוגע לחשבונאות גידור אך מאפשר לחברות להמשיך וליישם את בנושא חשבונאות גידור. במסגרת התקן החדש הורחבו דרישות הגילוי ביחס IAS 39הוראות

לפעילויות ניהול הסיכונים של החברה.

. 2018בינואר, 1התקן החדש ייושם החל מהתקופות השנתיות המתחילות ביום את מחדש להציג חובה אין אךלמעט חשבונאות גידור, יש ליישם את הוראות התקן החדש למפרע,

עבור חשבונאות גידור, יש ליישם את הוראות התקן החדש מכאן ואילך למעט .ההשוואה רימספ מספר חריגים.

על מהותית השפעה צפויה איישומו ל, להתקן החדשהשלכות יישום לאחר בחינת ,החברה להערכת של החברה. הכספיים הדוחות

חכירות IFRS 16 .ג

התקן -בדבר חכירות )להלן 16כספי בינלאומי מספר את תקן דיווח IASB-פרסם ה 2016בינואר החדש(.

בהתאם לתקן החדש, חכירה מוגדרת כחוזה, או חלק מחוזה, אשר מעביר בתמורה לתשלום את זכות .השימוש בנכס לתקופת זמן מוגדרת

התקן החדש: השפעות להלן עיקר דוח על המצב הכספי התקן החדש דורש מחוכרים להכיר בכל החכירות בנכס מול התחייבות ב

-)פרט למקרים מסוימים( באופן דומה לטיפול החשבונאי בחכירה מימונית בהתאם לתקן הקייםIAS 17 חכירות.

שימוש. כמו כן, החוכרים -חוכרים יכירו בהתחייבות בגין תשלומי החכירה ומנגד יכירו בנכס זכות יכירו בהוצאות ריבית ובהוצאות פחת בנפרד.

ביצוע או שימוש ם עלמבוססי אשרתלויים במדד או בריבית שאינםתנים תשלומי חכירה מש במועד מחכיריםמצד האו כהכנסה מצד החוכרים ( יוכרו כהוצאה )לדוגמה, אחוז מהפדיון

.היווצרותם

במקרה של שינוי בתשלומי חכירה משתנים הצמודים למדד, על החוכר להעריך מחדש את השימוש.-ת השינוי תיזקף לנכס זכותההתחייבות בגין החכירה כאשר השפע

התקן החדש כולל שני חריגים שבהם החוכרים רשאים לטפל בחכירות בהתאם לטיפול החשבונאיהקיים בהתייחס לחכירות תפעוליות וזאת במקרה של חכירות נכסים בעלי ערך כספי נמוך או

במקרה של חכירות לתקופה של עד שנה.


- 112 -

)המשך( חדשים בתקופה שלפני יישומם SIFRלתקני גילוי -: 4באור

קרי, סיווג כחכירה נותר ללא שינוי מהותי לעומת התקן הקיים, הטיפול החשבונאי מצד המחכיר

מימונית או כחכירה תפעולית.

, או לאחריו. אימוץ 2019בינואר 1התקן החדש ייושם החל מהתקופות השנתיות המתחילות ביום מיושם במקביל. ,תלקוחו עם מחוזים בהכנסה הכרה IFRS 15מוקדם אפשרי, כל עוד

התקן החדש מאפשר לחוכרים לבחור בגישת יישום למפרע מלאה או בגישת יישום למפרע חלקי עם הקלות מסוימות בגין החכירות שיהיו קיימות במועד המעבר, אשר לפיה לא תידרש הצגה מחדש של

מספרי ההשוואה.

שרית של התקן.החברה בוחנת את ההשפעה האפתהיה השפעה מהותית על היקף הנכסים וההתחייבויות של לא ליישום התקן החברה מעריכה כי

החברה. בשלב זה, אין ביכולתה להעריך את ההשפעה הכמותית על הדוחות הכספיים.

העברות של נדל"ן להשקעה - להשקעה"ן נדל IAS 40-ל תיקונים .ד

התיקונים .התיקונים( -)להלן נדל"ן להשקעה IAS 40-נים לתיקו IASB-פרסם ה 2016בחודש דצמבר לגבי העברות של נדל"ן להשקעה או לנדל"ן IAS 40מבהירים ומספקים הנחיות יישום להוראות

להשקעה. עיקרי התיקונים הינם הקביעה כי רשימת האירועים המפורטת בתקן לגבי העברות נדל"ן רשימה סגורה. כמו כן, תמהוו ןשימוש הנדל"ן ואינדוגמאות לראיות לשינוי ב תמהוולהשקעה

התיקונים מבהירים כי שינוי בכוונת ההנהלה, כשלעצמה, לא מספקת ראיה לשינוי בשימוש.. 2018בינואר, 1התיקונים ייושמו למפרע החל מהדוחות הכספיים לתקופות שנתיות המתחילות ביום

ישום למפרע חלקי, שלפיו התיקונים ייושמו אימוץ מוקדם אפשרי. התיקונים מאפשרים לבחור בילגבי העברות שהתרחשו החל מתקופת היישום לראשונה ואילך, ולא תידרש הצגה מחדש של מספרי ההשוואה. במקרה זה, תיאומים לערך בספרים של נכסים למועד היישום לראשונה של התיקונים

יזקפו ישירות להון.

ה למסים על ההכנסהודאות הקשור-טיפול באי - IFRIC 23 .ה

ודאות הקשורה למסים על ההכנסה )להלן -טיפול באי – IFRIC 23את IASB -פרסם ה 2017בחודש יוני הפרשנות(. הפרשנות מבהירה את כללי ההכרה והמדידה של נכסים או התחייבויות בהתאם -

ההכנסה. ודאות הקשורה למסים על-מסים על ההכנסה במצבים בהם קיימת אי IAS 12להוראות ודאות המתייחסים למסים על -הפרשנות מתייחסת ומספקת הנחיות לבחינת קיבוץ מקרים של אי

הודאות הקשורה למסים על הכנסה -הכנסה, בחינת התייחסות של רשויות המס, מדידת השלכות אי הודאות.-על הדוחות הכספיים וכן טיפול בשינויים בעובדות ובנסיבות של אי

. אימוץ 2019בינואר, 1חל מהדוחות הכספיים לתקופות שנתיות המתחילות ביום הפרשנות תיושם ה

מוקדם אפשרי. במועד היישום לראשונה, החברה תיישם את הפרשנות באחת משתי השיטות:

יישום למפרע מלא ללא תיקון מספרי השוואה וזקיפת ההשפעה המצטברת למועד היישום .1 ווח.לראשונה ליתרת הפתיחה של יתרת הר

יישום למפרע מלא לרבות תיקון מספרי השוואה. .2

.הכספיים הדוחות על מהותית השפעה להיות צפויה לאלפרשנות , החברה להערכת


- 113 -

צירופי עסקים -: 5באור

מזכויות 50%)מועד הרכישה( רכשה החברה בעסקה המהווה צירוף עסקים 2016, באוקטובר 6ביום .1

- )להלן אנרגיית רוח בע"מ( .) לשעבר אפקון א.בנרגיית רוח בע"מ ההצבעה של חברת אפקון א .באנרגיית רוחמזכויות ההצבעה 100%-מחזיקה החברה ב , כך שלאחר הרכישה,"(אנרגיית רוח"

"ח וכללה תשלום במזומן בסךמיליון ש 14.5של סךלהעלות הכוללת של צירוף העסקים הסתכמה .ת עברוין ויתור הדדי ומלא של התחייבויבג יון ש"חמיל 1.5סך ותשלום במזומן ב מיליון ש"ח 13.0 הוצאות סעיףכהוצאות ונכללו ב ש"ח אשר נזקפו מיליון 0.7רכישת המניות הסתכמה בסך של עלות

.אחרות

50%-וכ בהון 51%-כ של בשיעור אנרגיית רוח של במניות החזיקה החברהעד למועד הרכישה .IAS 28-בהתאם לעל בסיס השווי המאזני ב תהנמדדברה כלולה השקעה בחכ טופלו אשר בהצבעה

בדבר צירופי עסקים, על החברה להכיר ברווח כתוצאה מעלייה 3תקן בינלאומי מס' בהתאם לההשקעה ורכישת אנרגיית רוחכתוצאה ממימוש ההשקעה בחברת בשלבים. תלשליטה המושג

.הכנסות אחרותמסגרת ב מיליון ש"ח 17.3-ל כש בסךברווח נטו החברה הכירהבהתאם לשווי ההוגן, בשווי ההוגן של הנכסים שנרכשו וההתחייבויות שניטלו במסגרת החברה הכירהבמועד הרכישה

עסקים צירוף

במועד הרכישה: אנרגיית רוחשל חברת המזוהות השווי ההוגן של הנכסים המזוהים וההתחייבויות

הוגן שווי "חש אלפי

286 מזומנים שוויו מזומנים 13,138 לקוחות 2,691 חייבים

621 מסים נדחים 187,337 נכס פיננסי

37,982 מוחשיים בלתי נכסים 652 מוניטין

242,707

1,080 אשראי לזמן קצר 174 שירותים ולנותני לספקים התחייבויות

9,187 זכאים ויתרות זכות 52,746 הלוואה מאפקון החזקות

9,175 ודה למסעת 143,815 הלוואה לזמן ארוך

216,177

13,000 ששולם מזומן 13,530 שווי הוגן של השקעה קיימת במועד הרכישה

26,530 הרכישה עלות סך

יםבשנ ח לרווח הנקי המאוחד"אלפי ש 1,697-וכ 1,439-של כ הפסד בסךתרמה אנרגיית רוחחברה , 2016-ו 2017בשנים אלפי ש"ח למחזור ההכנסות המאוחד 226-וכ 5,738-כו, בהתאמה 2016-ו 2017

.15ראה גם ביאור .בהתאמה זכויות מ 50%יתרת התקשרה חברת בת בבעלות מלאה עם צד ג' לרכישת 2017בנובמבר, 19ביום .2

. הרכישה בוצעה ללא )להלן:" שותפות אלמור"( שותפות כללית-שותפות אפקון אלמורבההצבעה מזכויות 100%-ב עלתה חברת הבת לשליטה ומחזיקה בעקבות רכישת יתרת זכויות ההצבעה רה.תמו

אלפי ש"ח אשר נרשם 0.2-. במועד העליה לשליטה, הכירה חברת הבת בהפסד של כההצבעה בהוצאות אחרות.


- 114 -

מזומנים ושווי מזומנים -: 6באור

בדצמבר 31 2017 2016 אלפי ש"ח

287,521 226,749 מנים למשיכה מיידיתמזו

.הדיווחבתאגידים הבנקאיים אינם נושאים ריבית ליום המזומנים

והכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה לקוחות -: 7באור

:הרכב א.

בדצמבר 31

2017 2016

אלפי ש"ח

241,456 ,217222 ( 1) חובות פתוחים 19,490 26,587 היהמחאות לגבי 375,299 429,359 (1) הכנסות לקבל

3,817 3,314 חלויות שוטפות של חייבים בגין חכירה מימונית

,477681 640,062

5,514 6,292 הפרשה לחובות מסופקים -בניכוי

634,548 185567, לקוחות, נטו

,10716 13,114 קשורים וצדדים עניין בעלי כולל (1)

ימים, ראה גם 90בעלי עניין וצדדים קשורים ימי אשראי הינם שוטף+ -לתנאי יתרות לקוחות באשר .29באור

.ימים 30-120 הינו לקוחות אשראי ימי טווח. ריבית נושאים אינם הלקוחות חובות

.מסופקים לחובות הפרשה רישום באמצעות מטופלת לקוחות ערך ירידת


- 115 -

)המשך( והכנסות לקבל מעבודות בחוזי הקמה לקוחות -: 7באור

:מסופקים לחובות בהפרשה תנועה .ב

אלפי ש"ח

11,185 2016בינואר, 1יתרה ליום

7,179 הפרשה במשך השנה (6,929) הכרה בחובות אבודים שנמחקו

(5,916) ביטול בגין חובות מסופקים שנגבו (5) של פעילויות חוץ ת הנובעות מתרגום דוחות כספייםהתאמו

5,514 2016בדצמבר, 31יתרה ליום

4,459 הפרשה במשך השנה

(712) (1) הכרה בחובות אבודים שנמחקו (2,950) ביטול בגין חובות מסופקים שנגבו

(19) של פעילויות חוץ התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים


.שהוכרו בתקופת הדו"ח כחובות אבודיםאלפי ש"ח 695-כבסך של כולל חובות בטיפול משפטי (1) :לקוחותיתרת ניתוח .ג

לקוחות נטו, ,להלן ניתוח יתרת הלקוחות שלא הוכרה בגינם ירידת ערך )הפרשה לחובות מסופקים(

:הדיווחלפי תקופת הפיגור בגבייה ביחס לתאריך ,המחאות לגבייהא ללו ללא הכנסות לקבל

לקוחות שטרם הגיע מועד לקוחות שמועד פרעונם עבר והפיגור בגבייתם הינו פרעונם

)ללא פיגור

בגבייה( עד יום 30

30-60 יום

60-90 יום

90-120 יום

120מעל יום

כ"סה

ש"חאלפי

219,239 3,943 4,524 6,128 13,326 7,984 183,334 2017בדצמבר, 31

239,759 8,467 5,423 10,526 14,617 30,397 170,329 2016, בדצמבר 31


- 116 -

חייבים ויתרות חובה -:8באור


13,026 ,19013 מוסדות

6,870 6,507 הוצאות מראש 12,359 1,789 מקדמות לספקים

3,512 4,320 חברות ושותפויות בשליטה משותפת 758 770 אחרים

26,576 36,525

מלאי -: 9באור

הרכב .א


40,997 34,367 חומרי גלם

6,302 5,891 תוצרת בעיבוד 8,250 6,497 תוצרת גמורה

145 84 תוצרת גמורה אצל אחרים 46,839 55,694 2,640 4,459 חורות בדרךס

20,611 19,315 מוצרים קנויים 23,774 23,251 70,613 78,945

-ו 2017בדצמבר 31ליום אלפי ש"ח 17,572-ו 17,687הפרשה לירידת ערך בסך הינן לאחר יתרות המלאי .ב

בהתאמה. ,2016


- 117 -

יתרות חובה לזמן ארוך -: 10באור

רכבהה א.


1,290 1,209 (1) ארוך לזמן ליסינג פקדונות

342 2,558 הוצאות מראש 273 - חובות לזמן ארוך של לקוחות 6,907 5,424 חייבים בגין חכירה מימונית

185 165 אחרים 9,356 8,997 .(1)ה'29ראה גם באור (1)

הדיווחמועדי הפרעון לאחר תאריך ב.

2017בדצמבר, 13ליום

שנה ראשונה

שנה שניה

שנה שלישית

שנה רביעית

שנה חמישית סה"כ ואילך

ש"חאלפי 1,844 - 21 531 657 635 ארוך לזמן ליסינג פקדונות

6,699 - - - 2,558 4,141 הוצאות מראש 7848, 652 745 1,646 2,381 3,360 מימונית חכירה בגין חייבים 911 - - - 165 746 אחרים

8,882 5,761 1772, 766 652 18,238


- 118 -

בחברות מוחזקות השקעות -: 11 באור

המטופלות לפי שיטת השווי המאזניבישויות השקעה א.

הרכב .1 בדצמבר 31

2017 2016 אלפי ש"ח

2,776 16,828 המניות עלות

24,133 31,892 שהתקבלו דיבידנדים בניכוישנצברו ממועד הרכישה רווחים 18,135 18,135 (1)גידול בהשקעה בחברה מוחזקת בגין הנפקה לצד ג'

(,7317) (,17511) של חברות מוחזקות מתרגום דוחות כספיים התאמות 55,680 37,313

92 14,823 (להלן 7 סעיף)ראה עלות הכלולים בהשקעה עודפי

- 2,500 (2) הקשורלחברה הלוואה

.להלן 5 ףסעיבנוסף ראה (1) .9.5%עד 4.5%נושאת ריבית בשיעור (2)

:2017בשנת ות בישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזניבהשקע התנועה .2

אלפי ש"ח

37,313 השנה לתחילת יתרה

:השנה במשך תנועה 10,260 רווחים שנצברו השנה

(4,270) דיבידנדים 14,052 השקעה בחברה המטופלת לפי שיטת השווי המאזני

242 עלייה לשליטה בשותפות מוחזקת 1,762 מיון עודף השקעה שלילי

(,4453) התאמות מתרגום דוחות כספים של חברות מוחזקותל השקעה בשותפות המטופלת לפי מיון עודף הפסדים ע 1,762 שיטת השווי המאזני

55,680 יתרה לסוף השנה

ות כלולות תמצית נתונים מהדוחות הכספיים של חבר .3 בדצמבר 31 2017 2016 ש"חאלפי

חלק הקבוצה במאזן חברות כלולות בהתאם לשיעור ההחזקה בהן לתאריך הדיווח:

67,319 ,44377 טפיםשו נכסים 7,634 314,9 לא שוטפים נכסים

34,714 38,660 שוטפות התחייבויות 3,018 ,7404 שוטפות לא התחייבויות

37,221 357,43 נטו נכסים

92 14,823 עלות עודפי

58,180 37,313


- 119 -

)המשך( בחברות מוחזקות השקעות -: 11 באור


בדצמבר 31

2017 2016 2015 אלפי ש"ח

חלק הקבוצה בתוצאות הפעולות של בהתאם לשיעור החברות הכלולות

:שנהההחזקה בהן ב

81,338 92,474 120,475 הכנסות

7,492 12,649 10,026 רווח נקי *(

ן עודפי עלות*( כולל התאמות בגי

מהותיות של חברות כלולות מידע פיננסיתמצית .4

בדצמבר 31 2017 2016 ש"חאלפי

:הדיווח לתאריך הכלולות החברות של הכספי המצב על בדוח

91,360 89,222 נכסים שוטפים ,29051 69,368 נכסים לא שוטפים

(32,076) (33,660) התחייבויות שוטפות (9,780) (9,200) התחייבויות לא שוטפות

100,794 115,730 סה"כ הון

%30 %30 שיעור ההחזקה בחברה הכלולה


בדצמבר 31

2017 2016 2015 אלפי ש"ח

הכלולות החברות של הפעולות תוצאות :בשנה

46,922 112,034 164,555 תהכנסו

8,756 19,950 32,428 רווח נקי

9,137 19,950 32,428 רווח כולל אחר


- 120 -

)המשך(בחברות מוחזקות השקעות -: 11 באור

מר צחי תבורי )להלן ובין חברה מאוחדת הושלם ביצועו של הסכם 2015באוקטובר 29ביום .5

3פי.אי.אף שותפות מוגבלת וטנא הון צמיחה 3קרן טנא הון צמיחה לבין "המוכרים"(, ביחד:שותפות מוגבלת )להלן ביחד: "הרוכשת"( לביצוע השקעה של הרוכשת בחברה פי.אי.אף

.ל חלק מהחזקות המוכרים בחברה הכלולהכלולה ורכישה ש

מיליון דולר ארה"ב, בדרך של הזרמת הון כנגד הקצאת 24 השקיעהבמסגרת העסקה, הרוכשת החברה , כאשר המוכריםמידי החברה הכלולה בדרך של רכישת מניות והחברה הכלולה מניות

מחזיקיםם הצדדיהמוכרים בחברה אחות שלה. לאחר העסקה החזקות את רכשההכלולה הוראות .30% -ותבורי 30% -חברה מאוחדת , 40%הרוכשת לפי היחס הבא: בחברה הכלולה

שנקבעו בהסכם בקשר עם דילול המוכרים בגין אי עמידה ביעדים פקעו, ללא דילול.

מסדיר את היחסים בין בעלי המניות, וכולל, בין היתר, פירוט לעניין אופן ההשקעה הסכם החלטותמינוי הדירקטורים בחברות; אופן קבלת החלטות שאינן במהלך העסקים הרגיל,

רוב מיוחד של בעלי המניות; הגבלות וזכויות לעניין העברת מניות; עיגון ב אישור הדורשותאיסור תחרות בין וה מפיצה בלעדית של מוצרי החברות ישראל; היותה של אפקון בקר

הצדדים לאפקון בקרה )למעט הפצת מוצרי החברות כאמור(.

העלויות הכרוכות בניכוי)לפני מס( הון רווח 2015 שנת של הרביעי ברבעון רשמה החברה ו'(. 27"ח המסווג בהכנסות אחרות )ראה באור ש מיליון 30.9-כ של בסךבביצוע העסקה

26.0-כ של בסך המניות מכירת בגין תמורה הכולל מזומנים תזרים לקבוצה הניבה העסקה מיליון ש"ח(. 9.7-מיליון ש"ח )כולל דיבידנד שהתקבל בסך של כ

אנרגיית ןאפקו בחברתמהון המניות של השותף 49%רכשה החברה 2016באוקטובר 26 ביום .6

.לשליטה ועלתהלעיל 5בביאור כמפורטאנרגיית רוח בע"מ( ב )לשעבר אפקון א."מ בע רוח ראה .רוח אנרגיית באפקוןהחברה במלוא ההון והזכויות מחזיקהכתוצאה מעלייה לשליטה

.להלן)ב( 19-ו 15, 5 יםביאור גם

חברות עםהתקשרות החברה של מלאה בבעלות בת חברה השלימה 2017בנובמבר 5ביום .7השקיעה החברה הבת הבמסגרת, מניותיה ובעלי"( מאגוס" להלן) מ"בע מערכות סמאגוסי-כהמשקפות מאגוס של מניות של להקצאה בתמורה, ב"ארה דולר מיליון 4 של סך במאגוס

כתוצאה (.מלא דילול בסיס על וההצבעה ההון מזכויות 33%-כ) וההצבעה ההון מזכויות 39% "ח.ש אלפי 14,923עלות בסך מעסקת הרכישה הכירה החברה בעודפי


- 121 -

)המשך( בחברות מוחזקות השקעות -: 11באור

מאוחדות חברות .ב

מידע נוסף בדבר חברות ושותפויות מאוחדות המוחזקות במישרין על ידי החברה

מידע כללי

מיקום עיקרי של החברה

זכויות החברה

בהון ובזכויות הצבעה

ערבויות שהעמידה החברה לישות מאוחדת

היקף ההשקעה בישות

המאוחדת אלפי ש"ח אלפי ש"ח %

2017 362,410 354,681 100 ישראל )**(אפקון טכנולוגיות בע"מ

- - 50 ישראל ( בע"מ2012אפקון סולאיר ניהול ) 4,076 - 100 ישראל אטקה בע"מ

(5,374) 2,076 100 ישראל בע"מאפקון הידרומקס 8,795 - 100 ישראל אפק השקעות בע"מ א.ת

314 - 100 ישראל תדיראן טלקום שירותי תקשורת בישראל בע"מתדיראן טלקום שירותי תקשורת בישראל

30,245 7,969 100 ישראל )שותפות מוגבלת( (4,542) 110,380 100 ישראל אפקון בניה בע"מ

א.ב )לשעבר אפקון אפקון אנרגית רוח בע"מ 22,003 - 100 ישראל אנרגית רוח בע"מ(

72 - 50 ישראל סולאיר אנרגיה מתחדשת )שותפות מוגבלת( 3,000 - 49 ישראל רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק

101 - 51 ישראל י.ניר בע"מ'אנ.ג 100421,

2016

317,476 256,518 100 ישראל )**("מ אפקון טכנולוגיות בע (2) - 50 ישראל ( בע"מ2012אפקון סולאיר ניהול )

16,399 2,032 100 ישראל אטקה בע"מ (5,146) - 100 ישראל בע"מאפקון הידרומקס

8,880 - 100 ישראל א.ת אפק השקעות בע"מ 485 - 100 ישראל תדיראן טלקום שירותי תקשורת בישראל בע"מ

תדיראן טלקום שירותי תקשורת בישראל 47,305 8,764 100 ישראל )שותפות מוגבלת(

1,238 50,828 100 ישראל אפקון בניה בע"מ)לשעבר אפקון א.ב אפקון אנרגית רוח בע"מ

24,810 397 100 ישראל אנרגית רוח בע"מ( 185 - 50 אלישר סולאיר אנרגיה מתחדשת )שותפות מוגבלת(

500 - 49 ישראל רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק 331 - 51 ישראל י.ניר בע"מ'אנ.ג

412,461

אלפי ש"ח. 1-פחות מ )*( ושירותים ואפקון בקרה. התקנותמחזיקה באפקון )**(


- 122 -

ן להשקעה"נדל -: 12באור

תנועה .א

2017 2016

לפי ש"חא

52,415 7,821 בינואר 1יתרה ליום

31,206 - )*( תוספת במהלך השנה - (2,315) שינוי סיווג לרכוש קבוע

(75,800) - מימוש )ראה סעיף ג' להלן( - 469 התאמת שווי הוגן

7,821 5,975 בדצמבר 31יתרה ליום

)ראה סעיף ג' אלפי ש"ח בקשר למימוש קרקע בקריית אריה 29,934-כולל סך של כ 2016בשנת )*(

להלן(.

של נדל"ן להשקעה מדידית שווי הוגן .ב

שווי שבוצעה על ידי מעריך שווי חיצוני בלתי תלוי בהתבסס על הערכת נמדדלהשקעה ן"נדלשווי ההוגן השווי. רךשהוע ןרב בנוגע למיקום וסוג הנדל" ונסיוןשהוא בעל כישורים מקצועיים מוכרים

של לזה דומה ובמיקום דומה ן"לנדל ביחס בשוק לאחרונה שנערכו עסקאות על בהתבסס נקבע בגישת ההשוואה. השווי מעריך השתמש ההוגן השווי בחישוב. החברה שבבעלות ן"הנדל

אריה בקרית קרקע .ג

רשות עם הווניםמ חכירה הסכמי פי על חכירה זכויותב 2016באפריל 4הקבוצה החזיקה עד ליום דונם 17-בשטח של כ יםמגרששני לבקשר "("ירמ( )"ישראל מקרקעי מינהלמקרקעי ישראל )לשעבר:

.תקוה-בפתח אריה בקריתבאזור התעשייה , ו קשור לחברה או לבעלת השליטה בהעם צד שלישי שאינ הקבוצה ההתקשר ,2016באפריל 4יום ב

חודש עסקת המכירה הושלמה ב הנ"ל.ה במקרקעין זכויות החכירה המהוונת שלבהסכם למכירת .2016דצמבר


- 123 -

)המשך( להשקעה ן"נדל -: 12באור

נכס מקרקעין בעומר .ד

התקשרה הקבוצה בהסכמי פיתוח מהוונים עם רמ"י בקשר למקרקעין באזור ,2000בספטמבר

עשיה. דונם. ייעוד המקרקעין הינו לבניית מבני ת 28-התעשייה בעומר בשטח כולל של כ

בחודש תסתיים הפיתוח תקופת לפיה המקורי הפיתוח לחוזה תוספת נחתמה 2014 ספטמבר בחודשמ"ר 7,000-ו, עיקרי שטח"ר מ 5,590 הכולל מבנה של הבניה להשלמת האחרון)המועד 2016, ינוארך , וזאת בכפוף להשלמת אבני דר2049במרס, 25(, כאשר תקופת החכירה הינה עד ליום הכלבסך

10החברה הבת הפקידה ערבויות במועצה המקומית עומר בסך של .הקבועים בהסכם לפיתוח הנכסמיליון ש"ח )בנוסף לסך של 0.5אגרות והיטלים בסך של 2014אלפי ש"ח, ושילמה בחודש אוקטובר

-מיליון ש"ח בגין היטלי פיתוח ששילמה בעבר(. בידי החברה המאוחדת היתר בנייה לבניית כ 4.5הכינה להקמת מבנה ש לתוכניות בהתאם, וזאת 2019 נובמברמ"ר בנכס, בתוקף עד לחודש 7,000

.ראשוניות בעבודות החלה החברהלתעשייה ולמשרדים. נכון למועד הדוח,

בעלות מלאה מכתב מאת רמ"י כי ועדת עסקאות בהתקבלה בחברה בת 2016בדצמבר 22ביום העיסקה בין רמ"י לחברת הבת בקשר עם מקרקעין וכי על מורחבת של רמ"י החליטה על ביטול

חברת הבת להשיב את המקרקעין.

הבת החברה כי נקבע במסגרתו, חהתקשרה החברה הבת עם רמ"י בהסכם פיתו 2017בחודש מרץ את לצקת עליה כאשר, 2019 ינואר לחודש עד בנוי עיקרי"ר מ 5,590 -כ של הפיתוח את תשלים

בתמורה. 2018 אוקטובר לחודש עד השלד בנית את ולהשלים 2017 נובמבר לחודש עד היסודות 500"ח, בתוספת מע"מ, והעמידה ערבות בנקאית ע"ס אש 860 -"י סך של כלרמהחברה הבת שילמה

נכון למועד הדוח בניית השלד הושלמה. "ח לשם הבטחת התחייבויותיה מכוח ההסכם.אש

ה רשאית לבצע במקרקעין שימוש שאינו לתעשייה או הפיתוח נקבע כי החברה הבת אינ בהסכםמלאכה, כי תנאי לחתימת הסכם חכירה הינו קבלת אישור משרד הכלכלה בדבר הסכמתו למעבר

שנים מיום 7להסכם חכירה, וכי לא יותרו שינוי יעוד והוספת תכליות או שימושים אלא לאחר ."ירמל בהתאם לנוהלי חתימת חוזה החכירה, ובתנאי שמומשה מטרת החכירה, והכ

דונם, 7 -רה בפעולות פיתוח והקמה מבנה תעשייה בשטח של כהחב החלה 2017 שנתבמהלך החברה סווגה מחדש את שווי הקרקע לרכוש קבוע וזאת מאחר והחברה צופה כי מבנה התעשייה

ישמש את החברה לשימוש עצמי.

.א'24 אורבאשר לשעבודים, ראה ב .ה


- 124 -

בוערכוש ק -: 13באור

הרכב ותנועה א.

2017שנת

מבנים ומקרקעין

(ב)מכונות וציוד

כלי רכב

ציוד וריהוט משרדי

התקנותשיפורים ו

סה"כ במושכר אלפי ש"ח

עלות

147,149 ,17312 ,26730 2,767 19,028 ,91482 2017 בינואר, 1יתרה ליום

תוספות במשך השנה: 10,144 251 3,548 196 574 5,575 רכישות

הנובעות מתרגום התאמות (1,004) (211) (498) - (295) - דוחות כספיים

שינוי סיווג מנדל"ן להשקעה 2,315 - - - - 2,315 לרכוש קבוע

(3,669) (689) (595) (176) (1,625) (584) מימושים וגריטה

בדצמבר, 31יתרה ליום

2017 90,220 17,682 2,787 32,722 11,524 154,935

פחת שנצבר

59,790 ,2724 23,326 1,971 6,931 23,290 2017בינואר, 1יתרה ליום

תוספות במשך השנה: 7,742 1,379 2,701 338 1,401 1,923 פחת

הנובעות מתרגום התאמות (631) (115) (317) - (199) - דוחות כספיים

4,790 - - - 4,790 - ירידת ערך

(2,935) (318) (595) (176) (1,289) (557) מימושים וגריטה


2017 24,656 11,634 2,133 25,115 5,218 68,756

ליום מופחתת עלות יתרת 86,179 6,306 7,607 654 6,048 65,564 2017, בדצמבר 31


- 125 -

)המשך( רכוש קבוע -: 13באור

*( 6201שנת

מבנים ומקרקעין

(ב)מכונות וציוד

כלי רכב

ציוד וריהוט משרדי

התקנותשיפורים ו

סה"כ במושכר אלפי ש"ח

עלות

136,109 401,12 ,15528 2,767 9,941 ,84582 2016 בינואר, 1יתרה ליום

תוספות במשך השנה: 12,835 990 2,651 - 9,125 69 רכישות


(1,605) (1,121) (484) - - - מימושים וגריטה


2016 91482, 19,028 2,767 26730, 17312, 147,149

פחת שנצבר

53,442 3,919 ,13321 1,616 6,007 ,76720 2016בינואר, 1יתרה ליום

תוספות במשך השנה: 7,502 961 2,711 355 952 2,523 פחת


(1,055) (571) (484) - - - מימושים וגריטה


2016 290,23 6,931 1,971 32623, 2724, 59,790

ליום מופחתת עלות יתרת 87,359 7,901 ,1946 796 12,097 ,62459 2016, בדצמבר 31

מחדש סווג *(

*( מקרקעין ב. בדצמבר 31 2017 2016 אלפי ש"ח

,75236 42,692 מבנים 22,872 22,872 בבעלות קרקע

65,564 62459,

מחדש סווג *( .'א24 אורבאשר לשעבודים, ראה ב .ג

מ"אפקון החזקות בע המאוחדים באורים לדוחות הכספיים

- 126 -

י מוחשיים נכסים בלת -: 14באור

הרכב ותנועה א.

2017שנת

צבר תוכנות קשרי עלויות סה"כ מוניטין חוזים מחשב לקוחות הסכמים פיתוח טכנולוגיה

עלות

177,591 ,51923 37,982 ,31527 16,080 260 67,857 4,578 2017בינואר, 1יתרה ליום

5,590 - - - - - 5,590 - היוון עלויות פיתוח 1,710 - - 1,613 - 11 86 - רכישות

(4,785) - - (755) - - (4,030) - התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים (321) - - (61) - (260) - - מימושים

179,785 23,519 37,982 28,112 16,080 11 69,503 4,578 2017בדצמבר, 31יתרה ליום

הפחתה שנצברה והפסדים מירידת ערך שנצברו

107,930 14919, 300 15,844 13,450 23 55,447 3,717 2017בינואר, 1יתרה ליום

11,641 - 1,800 3,887 781 28 4,335 810 הפחתה שהוכרה במשך השנה

(3,433) - - (660) - - (2,773) - התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים 684 - - - - 140 544 - ירידת ערך (212) - - (22) - (190) - - מימושים

116,610 19,149 2,100 19,049 14,231 1 57,553 4,527 2017בדצמבר, 31יתרה ליום

63,175 4,370 35,882 9,063 1,849 10 11,950 51 2017בדצמבר, 31ליום יתרה, נטו


- 127 -

)המשך(נכסים בלתי מוחשיים -: 14אור ב

2016שנת

צבר תוכנות קשרי עלויות סה"כ מוניטין חוזים מחשב לקוחות הסכמים פיתוח טכנולוגיה

עלות

126,660 86722, - 25,092 16,080 - 57,995 4,626 2016בינואר, 1יתרה ליום

10,473 - - - - - 10,473 - היוון עלויות פיתוח 2,594 - - 2,334 - 260 - - רכישות

(770) - - (111) - - (611) (48) התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים 38,634 652 98237, - - - - - )ב(15כניסה לאיחוד, ראה גם ביאור

177,591 23,519 37,982 ,31527 16,080 260 67,857 4,578 2016בדצמבר, 31יתרה ליום

הפחתה שנצברה והפסדים מירידת ערך שנצברו

69,028 7,406 - 11,750 12,618 - 33,939 3,315 2016בינואר, 1יתרה ליום

17,026 - 300 4,162 832 23 11,269 440 הפחתה שהוכרה במשך השנה

(237) - - (68) - - (266) (38) התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים 22,248 11,743 - - - - 10,505 - ירידת ערך

107,930 19,149 300 15,844 13,450 23 55,447 3,717 2016בדצמבר, 31יתרה ליום

,66169 4,370 37,682 11,471 2,630 237 12,410 861 2016בדצמבר, 31ליום יתרה, נטו


- 128 -

)המשך(כסים בלתי מוחשיים נ -: 14באור

הוצאות הפחתה .ב

הפסד באופן הבא: ואבלתי מוחשיים מסווגות ברווח הנכסים ה ה שלהפחתההוצאות

לשנה שהסתיימה ביום בדצמבר 31

2017 2016 2015 אלפי ש"ח

9,278 11,997 9,164 עלות המכר 257 297 328 הוצאות מחקר ופיתוח

4,184 4,732 2,149 וצאות הנהלה וכלליותה 11,641 17,026 13,719

ואינו מוגדר מוגדר חיים אורך בעלי מוחשיים בלתי ונכסים מוניטין ערך דתירי .ג

טכנולוגיה, , המוניטין הוקצו מוחשיים בלתי ונכסים מוניטין של ערך ירידת בחינת לצורך .1

, מגזר הבקרה ומגזר הפרויקטים התקשורתלמגזר חוזים צברחות ו, קשרי לקותוכנות מחשב כדלקמן: 2017בדצמבר, 31ליום למבנים ותשתיות

מגזר התקשורת

מגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות

מגזר בקרה ואוטומציה

אחר

כ"סה אלפי ש"ח

4,370 (2) 652 1,819 1,899 - מוניטין

יות פיתוח עלו ,06212 - - - (3) 062,12 שהוונו

51 - (1) 51 - - טכנולוגיה

1,849 - (1) 148 - 1,701 קשרי לקוחות

10 - - - 10 הסכמים

9,063 6,711 )1( (1) 848 - 1,504 תוכנות מחשב

35,882 (2) 882,35 - - - צבר חוזים

עבודות לבחינת ירידת ערך. ונכסים בלתי מוחשיים שבגינם לא נערכ (1) )ב( להלן.15ראה ביאור (2) בספרים טרם בחינת ירידת הערך. יתרה (3)


- 129 -

)המשך( מוחשיים בלתי נכסים -: 14 באור

התקשורת מגזר מוניטין ערך ירידת

על בסיס שווי השימוש, המחושב לפי אומדן נקבע גם כן השותפותהשבה של -בר סכום

השנים הקרובות, לחמשתזרימי המזומנים העתידיים הצפויים מהנכס, אשר נקבע לפי תקציב ( השותפות)מחיר סל המימון של מס לאחר. שיעור הניכיון השותפותידי הנהלת שאושר על

חמש על העולה לתקופה המזומנים תזרימי תחזיות. 14%לפיו הוונו תזרימי המזומנים הינו .2% של קבוע צמיחה בשיעור שימוש תוך יאמדו שנים

השימוש שווי בחישוב וששימש המפתח הנחות

נתון לשינויים בהנחות הבאות: לשותפותשל שווי השימוש, החישוב

.תפעולי רווח - .ניכיון שיעור - .התקציב תקופת במהלך שוק נתח - .שנים 5 של לתקופה הצמיחה שיעור -

שלושמחושב על בסיס ערכים ממוצעים שהושגו במהלך התפעוליהרווח - תפעולי חרוו

השנים שקדמו לתקופת התקציב. רווחים אלו עלו במהלך תקופת התקציב על בסיס תחזית לשיפור בתוצאות התפעוליות.

שיעור הניכיון משקף את הנחות ההנהלה לגבי הסיכון הספציפי של כל יחידה. - הניכיון שיעור

שיעור ניכיון זה מהווה בסיס מקובל שמשמש את ההנהלה לאמוד את ביצועיה התפעוליים ולהעריך הצעות השקעה עתידיות.

להנחות אלה חשיבות רבה משום שבנוסף לשימוש בשיעור צמיחה )כמתואר - שוק נתח

להלן(, הנחות ההנהלה בנוגע לתפקוד היחידות ביחס למתחרים עשויות להשתנות לאורך יציב לאורך ריישא התקשורתופת התקציב. הקבוצה צופה כי נתח השוק שלה בענף תק

תקופת התקציב.

שיעורי הצמיחה מבוססים על מידע ענפי קיים. - הצמיחה שיעור

בהנחות לשינויים רגישות ניתוחי

בעבודהבשותפות טיןיהמונהבדיקה כאמור לעיל מעידות כי הסכום בר השבה של תוצאות שבוצעו בתחשיבים והן הבסיס בתחשיב הן, הכספיים בדוחות מהיתרה נמוךריך השווי של מעהפרשה לירידת ערך מוניטין בסך של 2016בשנת ולכן רשמה החברה הרגישות ניתוחי לצורך .אחרות בהוצאות נרשמה אשר"ח ש מיליון 11.7

התקשורת מגזר עלויות פיתוח שהוונו ערך ירידת .2

המחושב לפי אומדן הוגןנקבע על בסיס שווי AEONIX טכנולוגיתשל ההשבה -בר סכום בהתבסס, השותפותמיחידה מניבת מזומנים זו, שאושר על ידי הנהלת ימזומנים הצפו םתזרי

לפיו הוונו תזרימי לפני מסעל הערכת שווי שביצע מעריך שווי מקצועי. שיעור הניכיון תוך יאמדו שנים שלוש-שנתיים של לתקופה מניםהמזו תזרימי תחזיות. 22%המזומנים הינו

המקובלאת שיעור הצמיחה הממוצע לטווח ארוך שמהווה משתנים צמיחה יבשיעור שימוש .התקשורת בענף


- 130 -

)המשך( מוחשיים בלתי נכסים -: 14 באור

השימוש שווי בחישוב ששימשו המפתח הנחות

:הבאות בהנחות לשינויים נתון, AEONIX-הטכנולוגית , השימוש שווי של החישוב

.תפעולי רווח - .ניכיון שיעור - .התקציב תקופת במהלך שוק נתח - .התקציב שנות שלוש-שנתיים לש לתקופה הצמיחה שיעור -

הינו חדש בשוק, על כן הוערכה הריווחיות התפעולית על פי AEONIX-מוצר ה - רווח תפעולי

וצר כמוצר מבוסס תוכנה.תחזיות ההנהלה בהתאם למאפייני המ

שיעור הניכיון משקף את הנחות ההנהלה לגבי הסיכון הספציפי של היחידה. - הניכיון שיעורשיעור ניכיון זה מהווה בסיס מקובל שמשמש את ההנהלה לאמוד את ביצועיה התפעוליים

ולהעריך הצעות השקעה עתידיות.

לשימוש בשיעור צמיחה )כמתואר להנחות אלה חשיבות רבה משום שבנוסף - שוק נתחלהלן(, הנחות ההנהלה בנוגע לתפקוד היחידות ביחס למתחרים עשויות להשתנות לאורך תקופת התקציב. הקבוצה צופה כי נתח השוק שלה בענף התקשורת יישאר יציב לאורך תקופת התקציב. השותפות סבורה כי לא חלו שינויים מהותיים בנתח השוק שלה בשנת

2017. שיעורי הצמיחה מבוססים על מידע ענפי קיים. - הצמיחה יעורש

בעבודה AEONIX ה טכנולוגיתהבדיקה כאמור לעיל מעידות כי סכום בר ההשבה של תוצאות שבוצעו בתחשיבים והן הבסיס בתחשיב הן, הכספיים בדוחות מהיתרה נמוךשל מעריך השווי

"ח ש אלפי 544 -כלירידת ערך בסך של ולכן רשמה החברה הפרשה הרגישות ניתוחי לצורך .אלפי ש"ח( 10,505 -2016)בשנת אחרות בהוצאות נרשמה אשר

בשותפותרכישת תיק לקוחות . 3

צד שלישי שאינו קשור לבעל שותפות מאוחדת הסכם עם התקשרה 2014בדצמבר 31 ביום

מורה התבצעה לגבי רכישת תיק לקוחותיה שעבר לשותפות המאוחדת. הת השליטה בחברהש"ח בתוספת מע"מ. כמו כן, נחתם מיליון 2.5לשותפות בסך של המוכר כקיזוז מסך החוב של

ש"ח לפירעון מיליון 1.6והוסדר נושא התשלומים של יתרת החוב, כולל מרכיב ריבית, בסך -כ הינה לפרעון, יתרת השיקים 2017בדצמבר 31נכון ליום .2018 אפרילחודשי בשיקים עד

"ח.ש אלפי 150


- 131 -

נכס פיננסי בגין הסדרי זיכיון -: 15באור

:הרכב ותנועה .א

אלפי ש"ח

עלות

190,644 2017, ינוארב 1יתרה ליום

:התקופהתוספות במשך 555 המדד בשיעור שינוי


פחת שנצבר

1,744 2017ינואר, ב 1יתרה ליום

:התקופהתוספות במשך

7,027 פחת


182,428 2017, בדצמבר 31 ליום מופחתת עלות

7,219 פיננסי נכס בגין שוטפות חלויות

אלפי ש"ח

עלות

- 2016, באוקטובר 1יתרה ליום

:התקופהתוספות במשך 187,337 לאיחוד כניסה

3,862 השקעות (555) המדד בשיעור שינוי


פחת שנצבר

- 2016, באוקטובר 1יתרה ליום

:התקופהתוספות במשך

1,744 פחת


188,900 2016, בדצמבר 31 ליום מופחתת עלות

6,952 פיננסי נכס בגין שוטפות חלויות

5*(ראה גם באור


- 132 -

)המשך( נכס פיננסי בגין הסדרי זיכיון -: 15באור

:פרטים נוספים .ב

ישור א)בעקיפין( 51%-אשר הוחזקו על ידי החברה בתאגידים שני , קיבלו 2014במרץ 20ביום המיועדים לייצר חשמל באמצעות אנרגיית הרוח, אותם מתקנים התעריפי בקשר עם שלוש( )מוצמד kWhקילו וואט לשעה ) 1-אגורות ל 48.51. התעריף עומד על מקימים התאגידים הנ"ל

(.2013בתחילת כל שנה קלנדארית למדד הידוע לעומת מדד פברואר )"המתקנים"(, (MWמגה וואט ) 21.25-כהינו ות ההספק המותקן הכולל מכח שלושת הרישיונ

בהתאם, מעריכה החברה כי היקף התמורה מיליון ש"ח. 200-וההשקעה הכוללת במתקנים על כ .מיליון ש"ח בשנה 22-26-השנתי הכולל בגין מכירת חשמל בפרוייקטים יעמוד על כ

מתקנים רישיון ( )והתקבל לEPCהשלימה החברה את הקמת המתקנים ) 2016אפריל בחודששנה. לשם כך התקשרה החברה בהסכמים 20( למשך O&Mקבוע( וכן מתפעלת ומתחזקת אותם )

עם יצרן וספק טורבינות רוח זר לאספקת טורבינות הרוח ומתן שירותים שונים על ידיו.-כ של החברה תמורה קיבלהבגין ההקמה של המתקנים, לרבות רכישת הציוד וטורבינות הרוח,

יון ש"ח. החברה אחראית לתקופת בדק של שנתיים למתקנים, במהלכה תהיה החברה מיל 157 מעמידהאחראית גם לתפעול ולתחזוקה השוטפים של הפרויקטים. במהלך תקופת הבדק,

מהיקף התמורה בגין ההקמה. 5%החברה ערבות בדק בשיעור של )ובתום יםרויקטבגין תפעול ותחזוקת המתקנים במהלך תקופת ההפעלה המסחרית של הפ

התפעול והתחזוקה הכלולה בתקופת הבדק של קבלן ההקמה כאמור לעיל(, זכאית החברה 15%ערבות בנקאית בהיקף של העמידהלתשלום שנתי בסכום שאינו מהותי לחברה. החברה

מהיקף התמורה השנתית בגין ההפעלה.

)לשעבר גיית רוח בע"מאנר אפקוןעלתה החברה לשליטה בחברת 2016באוקטובר 26 בתאריךמיליון 3.9. לחברה נוצרו עודפי עלות המיוחסים לנכס פיננסי בסך אפקון א.ב אנרגיית רוח בע"מ(

)א( 14מיליון ש"ח )ראה גם ביאור 38.0מיליון ש"ח ונכס בלתי מוחשי בסך 0.7ש"ח, מוניטין בסך את הערך הנוכחי של לעיל(. יתרות הנכס הפיננסי אשר כלולים בדוחות הכספיים מבטאות

.3.50%התקבולים הצפויים מחברת החשמל בשיעור היוון של


- 133 -

אשראי מתאגידים בנקאיים -: 16באור

ההרכב .א

דולר או בהצמדה

לובהצמדה

למדד

ללא סה"כ הצמדה

אלפי ש"ח 2017בדצמבר, 31

מתאגידים לזמן קצר אשראי - - בנקאיים

9,000 9,000

חלויות שוטפות של הלוואות 6,580 - לפרויקטי זכיינות

- 6,580

חלויות שוטפות של הלוואות - - לזמן ארוך

36,014 36,014

- 6,580 45,014 51,594

2016בדצמבר, 31

מתאגידים לזמן קצר אשראי - 9,420 בנקאיים

- 9,420

חלויות שוטפות של הלוואות 6,322 - לפרויקטי זכיינות

- 6,322

חלויות שוטפות של הלוואות - - לזמן ארוך

34,024 34,024

9,420 6,322 34,024 49,766

. א'24באשר לשעבודים, ראה באור .ב .'ד19ראה באור להתניות פיננסיות, באשר .ג ן.להל ב'19זכיינות ראה ביאור לפרויקטילהלוואות באשר .ד


- 134 -

רותיםיהתחייבויות לספקים ולנותני ש -: 17באור


211,725 ,574246 ( 1) חובות פתוחים 9,367 23,337 שטרות לפרעון 52178,0 273188, הוצאות לשלם

184,458 399,144

8,675 14,942 קשורים וצדדים עניין בעל כולל (1)

ראה ,ימים 90+שוטף הינם אשראי ימי קשורים וצדדים עניין בעלי - ספקים יתרות לתנאי באשר .(1)'א29 באור

.ימים 90+ שוטף הינו ספקים אשראי ימי טווח. ריבית נושאים אינם לספקים החובות

זכאים ויתרות זכות -: 18באור


38,092 ,34534 עובדים ומוסדות בגין שכר ומשכורתל התחייבות 1,505 2291, (22בגין הסכם קיבוצי בשותפות מאוחדת )ראה באור התחייבות

14,226 13,278 והבראה הפרשה לחופשה 32,842 28,10 מוסדות

10,732 ,97711 (2) הוצאות לשלם 386 770 (1)חברות ושותפויות בשליטה משותפת

עודף הפסדים על השקעה בשותפות המטופלת לפי שיטת 3,274 5,186 השווי המאזני

5,493 5,357 (26)ראה ביאור הפרשה לתביעות ותלויות 37 553 נגזרים פיננסים

6,641 823,2 אחרים 620,83 113,228 .הכנסה מס תקנות לפי שנתית ריבית נושאת היתרה (1) אלפי ש"ח בהתאמה. ,5031-ואלפי ש"ח ,7601בסך 2016-ו 2017כולל בעלי עניין בשנים (2)


- 135 -

א שוטפותהתחייבויות ל -: 19באור

הרכבה א.

שיעור

ריבית נקוב

שיעור ריבית

יתרה אפקטיבית

יתרה בניכוי חלויות שוטפות

ח"אלפי ש ח"אלפי ש % %


145,265 151,845 3.5 3.4 )ב( הלוואות לפרויקטי זכיינות 122,750 167,764 )ד( הלוואות מתאגידים בנקאיים

59,822 100,266 5.3 5.7 )ג( אגרות חוב

327,837 419,875 סך הכל


152,236 158,558 3.5 3.4 הלוואות לפרויקטי זכיינות )ב( 128,754 172,198 3.4-2.4 3.3-2.3 )ד( הלוואות מתאגידים בנקאיים

74,036 129,807 7.2-5.3 6.9-5.7 )ג( אגרות חוב

355,026 460,563 סך הכל

ד'.20ראה ביאור - 2017בדצמבר, 31ליום הדיווחהפרעון לאחר תאריך מועדי

הלוואות לפרויקט זכיינות . ב

עם בנק הפועלים תאגידי הפרוייקט, התקשרו 2014ביוני 16ביום ,)ב( לעיל15בהמשך לביאור מעלות 80%-ואות בשיעור של כעמיד הבנק הלוהבע"מ )להלן: "הבנק"( בהסכמים, במסגרתם

האמור הבנקאיהחברה כהלוואת בעלים. המימון העמידההנותרים 20%-המתקנים, ואילו כ .3.44%בגין ההלוואה האמורה תעמוד על השנתית הריבית ,שנה 18יועמד לתקופה של

ינה ואשר לוח הסילוקין בג .שנה 18לטווח ארוך, לתקופה של ותלוואההומרו ה 2016 בדצמבר

מורכב מתשלומים רבעוניים למשך כל תקופת ההלוואה. הריבית הלוח סילוקין מגולף, ואהיהיו רשאים לבצע פירעון מוקדם הפרוייקט. תאגידי 3.45%על עומדת בגין ההלוואה האמורה

וולונטרי של ההלוואה בכפוף לתשלום עמלה שנקבעה.( 1: )הבאות הפיננסיות בהתניות לעמוד הפרוייקטתאגידי על כי נקבע המימון הסכמי במסגרת

יחס( )"ריבית, קרן תשלומי) החוב שירות לבין החוב לשירות הפנוי התזרים שבין היחס מהתאגידים אחד כל לגבי הן ייבדק הכיסוי יחס. 1.05-מ יפחת לא הנבדקת בתקופה"( הכיסוי

בהיקף חוב לשירות קרן להחזיק הפרוייקטתאגידי על( 2; )במצטבר התאגידים שני לגבי והן ח"ש אלפי 6,627 של בסך חוב לשירות לקרן והפקיד תאגידי הפרוייקט) חודשים שישה של

יתאגיד עלחודשים לאחר ההפעלה המסחרית, 42עד למועד החל ( 3(; )2017 שנת במהלך-אשר נצבר עד למועד זה ב ח"שאלפי 2,000 של כולל בהיקף לתחזוקה קרן להעמיד קטהפרוי

ביצוע לאורך הנדרשות תחזוקה פעולות מימון לשם שנתיים, וזאת-ים חציתשלומ 7בתום כל תקופה בת ש במקרה אלפי ש"ח 2,500בסכום נוסף של עד תוגדל אשר, הפרויקטים

חודשים מהפעלה 42חודשים החל במועד בו נצברה קרן התחזוקה באופן מלא )קרי, 24 24בתקופה של ה 1.1 -מ יפחתאמור, לתקופה כ הכיסוי יחסמסחרית של הפרויקטים(,

אלפי ש"ח 857-חודשים העוקבים האחרונים )תאגידי הפרויקט העמיד קרן לתחזוקה בסך כ זה מצב עוד וכל) 1.075-מ יפחת מהפרויקטים באחד הכיסוי שיחס במקרה( 4; )(2017בשנת יחס יפוילר הנדרש הסכום את לצבור האחר הפרויקט יחויב"(, הנתמך הפרויקט( )"נמשך

הפרויקט של וריבית קרן תשלומי לפירעון תשמש אשר ייעודית בקרן הנתמך בפרויקט הכיסוי לשם. הנתמך בפרויקט החוב את לשרת כדי הפרויקט בתזרים די יהיה ולא במידה הנתמך תאגידי של נכסיהם מלוא הבנק לטובת שועבדו הפרוייקטתאגידי התחייבויות הבטחת

.ובעקיפין במישרין, הפרוייקט בתאגידי הבת החברה של והזכויות ותההחזק וכן, הפרוייקט


- 136 -

)המשך( התחייבויות לא שוטפות -: 19באור

חוב אגרות הנפקת .ג

אגרות חוב )סדרה ב'(, ע.נ.ש"ח 90,487,000 לציבור החברה הנפיקה 2010 ,ביולי 4ביום .1

זאת על פי תשקיף מדף ש"ח ו 90,487,000, בתמורה כספית של 6.9%של בשיעור בריבית דירגה את (. מעלות2010במאי, 11)כפי שתוקן ביום 2010בפברואר, 26של החברה מיום

באוגוסט, 25ביום . ilA-/Stable בדירוג ח"ש מליון 100 עד של בסך'( ב סדרה) חוב אגרותה , בתמורנוספות אגרות חוב )סדרה ב'( .נ.ש"ח ע 9,235,000קה לציבור יהחברה הנפ 2010

תשלומים 5 -'( עומדת לפרעון בבאגרות החוב )סדרה קרן .ש"ח 9,604,000כספית של . ריבית )כולל( 2017ועד 2013של כל אחת מהשנים מרסבחודש 31שנתיים שווים ביום

של ספטמברבחודש 30-וביום ה מרסבחודש 31-אחת לשישה חודשים ביום התשולם צמודות )קרן וריבית( לא '(באגרות החוב )סדרה (.)כולל 2017ועד 2011כל אחת מהשנים

.לבסיס הצמדה כלשהוא

2010בפברואר, 26מדף שפרסמה החברה ביום העל פי תשקיף 2012, בפברואר 22ביום , הנפיקה 2012, בפברואר 19-ו 2010ביוני, 27, 2010במאי, 11מהתאריכים לו ניםוהתיקו

בדרך של הרחבת נוספת (גרות חוב )סדרה ב'ע.נ. אש"ח 30,000,000לציבור החברה ש"ח. סכום מיליון 30.8-של כ)ברוטו( סדרה. אגרות החוב הונפקו בתמורה לסך כולל

במסגרת הרחבת הסדרה, מעלות ש"ח. מיליון 30.6ההנפקה הינו בגין התמורה נטו אישררה כי הדירוג תקף גם לאחר הרחבת הסדרה כאמור.

.בגין סדרה ב' פרעה החברה את מלוא הערך הנקוב 2017בדצמבר, 31נכון ליום

החברה הצעת מדף, בהתאם לתשקיף המדף הנ"ל, פרסמה 2013, באוקטובר 16ביום .2ש"ח 100,000,000, במסגרתה הנפיקה 2013, באוקטובר 10התיקונים הנ"ל והתיקון מיום

מיליוני ש"ח. אגרות החוב )סדרה 98.8-ע.נ. אגרות חוב )סדרה ג'( בתמורה נטו בסך של כ(, 6.13%)ריבית אפקטיבית בשיעור של 5.70%בשיעור שנתית קבועה נושאות ריביתג'( התשלומים עשרתתשלומים שאינם שווים, כאשר באחד עשר ( קרןעומדות לפירעון )והן

2019עד 2015השנים של כל אחת מבדצמבר 31-ו יוניב 30ביום הראשונים שיפרעו אחד עשרה והתשלוםמקרן אגרות החוב )סדרה ג'( 9.09%בשיעור של )כולל( יהיו 30 ביום וישולםמקרן אגרות החוב )סדרה ג'( 9.10%( יהיה בשיעור של האחרון)ולמעשה

ת מידי חצי שנה.משולמ)סדרה ג'( . הריבית בגין אגרות החוב 2020 ,ביוניהחוב )סדרה ג'(, כמו גם אגרות החוב )סדרה ב'(, דורגו על ידי חברת מידרוג בע"מ אגרות, כלשהי ריבית תקופת במהלך יעודכןעם אופק יציב. במקרה של הורדת דירוג Baa1דרוג

דירוג :להלן) Baa1 מדירוגאו יותר בדרגה נמוך יהיה החוב לאגרות שייקבע שהדירוג כך אגרות של מסולקת הבלתי הקרן יתרת שתישא השנתית הריבית שיעור יעלה(, יסהבס, וזאת בגין התקופה שתתחיל ממועד פרסום לעיל האמור, מעל שיעור הריבית החוב

ידי חברת הדירוג ועד לפירעון מלא של יתרת הקרן הבלתי מסולקת של -הדירוג החדש על, באופן כדלקמן: )א( במקרה מביניהם קדםהמו לפי, יתקייםאגרות החוב או עד למועד בו השנתית יעלה שיעור הריבית -מדירוג הבסיס אחת בדרגהוהדירוג שייקבע יהיה נמוך

- בסיס מדירוגשתי דרגות ; )ב( במקרה והדירוג שייקבע יהיה נמוך ב0.2%בשיעור של יל, כך מעבר לאמור בסעיף )א( לע 0.2%יעלה שיעור הריבית השנתית בשיעור נוסף של

במקרה והדירוג שייקבע יהיה נמוך )ג( ; 0.4%שיהיה שווה לריבית הבסיס בתוספת 0.2%יעלה שיעור הריבית השנתית בשיעור נוסף של - דרגות מדירוג הבסיס שלושב

; )ג( במקרה 0.6%( לעיל, כך שיהיה שווה לריבית הבסיס בתוספת במעבר לאמור בסעיף ) [ או דירוג מקביל לו(Ba2)קרי: ] דרגות מדירוג הבסיס בעבארוהדירוג שייקבע יהיה נמוך

יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב -( לעיל, כך שיהיה שווה לריבית הבסיס גמעבר לאמור בסעיף ) 0.2%שיעור נוסף של

חול ירידה גם אם ת 0.8%תוספת הריבית המקסימאלית לא תעלה על ;0.8%בתוספת .נוספת בדירוגן של אגרות החוב

אגרות חוב של החברה )סדרה ש"ח ע.נ. 61,726,000הנפיקה החברה 2014 ,ביוני 10ביום ג'( נוספות, שאינן המירות למניות, בדרך של הרחבת סדרה, וזאת מכוח תשקיף המדף

מיליון 67.5-, בתמורה לסך של כלו נים, והתיקו2012במאי 30של החברה שפורסם ביום .ש"ח


- 137 -


A3.il דירוגסדרה ג' לאגרות החוב העלתה מדרוג את הדירוג 2015 ,בספטמבר 17ביום

על מידרוג, הודיעה חברת 2016בנובמבר 7 ביום. באופק יציב Baa1.il באופק יציב מדירוג A3.il דרה ב' וסדרה ג'( של החברה עלהשארת דירוג החברה ודירוג אגרות החוב )ס

באופק יציב.

בדרך שלאגרות חוב )סדרה ג'( נוספות ע.נ מיליון 35הנפיקה החברה 2017 ,במרץ 1 ביום

דורגו אגרות החוב מיליון ש"ח. 37.5-, בתמורה לסך של כהקצאה פרטיתהרחבת סדרה, ב על ידי חברת מידרוג בע"מ. עם אופק יציבA3.il בדירוג

מעלות בע"מ )מעלות( על אס אנד פי גלובל רייטינגס חברתהודיעה 2017 ,ביוני 14 ביום (./(-Stable Aבדירוג'( של החברה גדירוג החברה ודירוג אגרות החוב )סדרה הותרת

על השארת דירוג החברה ודירוג אגרות מידרוגהודיעה חברת 2018בינואר, 14ביום באופק יציב. A3.il החוב )סדרה ג'( של החברה על

)סדרה ג'( של ההתחייבות בגין אגרות החוב שווי השוק 2017בדצמבר, 31נכון ליום ש"ח. מיליון 105 -כלסך של הסתכם

מתאגידים בנקאיים הלוואות .ד

תנושא מיליון ש"ח 15מתאגיד בנקאי בסך הלוואה במהלך השנה נטלה חברה בת .1. ההלוואה נפרעת שנים 7.5לתקופה של 2.55%-של כריבית שנתית בשיעור

.רבעונייםריבית של קרן ובתשלומים

מיליון ש"ח נושאת 15במהלך השנה נטלה חברה בת הלוואה מתאגיד בנקאי בסך .2שנים. ההלוואה נפרעת 7לתקופה של 2.55%-ריבית שנתית בשיעור של כ

בתשלומים של קרן וריבית חציונים.


- 138 -

)המשך( א שוטפותהתחייבויות ל -: 19באור

פיננסיות מידה אמות

החברה .1

חתמה החברה כלפי בנק לאומי לישראל בע"מ, בנק הפועלים בע"מ, 2015במרס, 16ביום

בנק דיסקונט לישראל בע"מ והבנק הבינלאומי הראשון לישראל בע"מ על כתב התחייבות הפיננסיות אשר מחליף ומבטל את כל אמות המידה ,יותלעמידה באמות מידה פיננס

.של הקבוצההקודמות

:ההתחייבות כתב הוראות עיקרי להלן בהתאם תיבדקנה אשר, שלהלן הפיננסיות המידה אמות בכל עת בכל תעמוד החברה :החברה של, ושנתיים רבעונים, המאוחדים הכספיים לדוחות

31 מיליון ש"ח )ליום 140ההון העצמי המוחשי של החברה לא יפחת מסך של סכום .א ;(מיליון ש"ח 233.7-ההון העצמי המוחשי של החברה הינו כ 2017דצמבר ב

מסך המאזן 18.0%-ההון העצמי המוחשי של החברה לא יפחת מסכום השווה ל סכום .ב ;(20.9%-כשיעור זה כאמור הינו 2017בדצמבר 31ליום המוחשי של החברה )

יעלה לאעצמי מוחשי, הון ב בשקלול ערבויות כולל, נטו החוב מחלוקת המתקבלת מנה .ג ;(0.6-כ הינה כאמור זו מנה 2017 בדצמבר 31)ליום 3.0 על

;(2.7 הינו זה יחס 2017בדצמבר 31ליום ) 1.2-מ יפחת לא חוב שירות יחס .ד

;(0.4 הינו זה יחס 2017בדצמבר 31)ליום 4.5 על יעלה לא החוב כיסוי יחס .ה

31ליום ) התפעולי החוזר ןמההו 70%-ל השווה סכום על יעלה לא קצר זמן אשראי .ו ;(20.8% הינו זה שיעור 2017בדצמבר

רבעונים רצופים. 6לא יהיה שלילי במשך הרבעוני הנקי הרווח .ז

ההסכמות את כולל ההתחייבות כתב, כאמור הפיננסיות המידה לאמות בנוסף .2 :שלהלן המהותיות והתחייבויות

ללאם לבעלי מניותיה, דיבידנדי חלקל רשאית תהיה החברה, קלנדריתשנה בכל .א כולל)לא לחלוקה הראויים יםמהרווח 50% על עולה שאינו בסכום, הבנקים הסכמת לא החברה של העצמי ההון כאמור התשלום שבעקבות ובלבד(, נכסים שערוך רווחי ;"חשמיליון 160 של מסך יפחת

שלא, שליטה ובעלי עניין לבעלי תשלומים תבצענה לא הקבוצה וחברות החברה .ב"ח, שמיליון 2עולה על ה שנתי כספי בהיקף, החברה של הרגיל העסקים במהלך

מע"מ, ללא הסכמת הבנקים. לא תידרש הסכמת הבנקים לגבי תשלום או בתוספתבמהלך העסקים הרגיל של החברה, זאת ללא קשר להיקף העסקה ו/או בקשר העסק

ינם נמנים עם בעלי עם תשלומים במהלך העסקים הרגיל לנושאי משרה בקבוצה, שא ;השליטה

השליטה בחברה בעלת, לשלם להבנקים הסכמת קבלת ללא, רשאית תהיה החברה .ג גורמים של כהונתם עם בקשר תשלום, בשליטתה לחברותאו /ו משפחתה ניו/או לב

"ח שמיליון 5סך מצטבר של ל עד, בקבוצה תפקידים בעליאו /ו משרה כנושאי אלה ;בשנה

)במישרין באחזקותיה כלשהי דיספוזיציה תעשה או ירתעבתמכור, לא החברה .ד ;הסכמת הבנקים ללאהקבוצה, מחברות אחת בכלובעקיפין(

החברה של"ח אג מחזיקיאו /ו פיננסי מוסד רשאים בקרותואשר מאורע ארע אם .ה רשאים יהיו הבנקים, הקבוצה חברותאו /ו החברה חובות את מיידי לפירעון להעמיד ;כלפיהם הקבוצה חובות כל את יידימ לפירעון להעמיד

במקרה שהחברה לא תעמוד מיידייהיו רשאים להעמיד את האשראי לפירעון הבנקים .ו' שגבפי כתב ההתחייבות, ובכלל זה במקרה -בהתחייבויותיה כלפי הבנקים, לרבות על

יםממניות החברה, ללא הסכמת הבנק 50.01%שמלצר תחדל מלהחזיק לפחות עתליההעברה לבני עלפי דין או -יחול על העברת שליטה כתוצאה מירושה על)האמור לא

בשליטת מי מבני המשפחה(. תאגידיםמשפחה גב' שמלצר או ל


- 139 -


)המשך( אמות מידה פיננסיות

מות לשטר הנאמנות בין החברה לבין הנאמן לאגרות החוב )סדרה ב'( של החברה, א בהתאם .3

המידה הפיננסיות החדשות של החברה כלפי הבנקים כאמור לעיל, יחולו גם כלפי מחזיקי אגרות החוב )סדרה ב'( של החברה.

(, יישאר ללא שינוי, למעט 'א24הבטוחות הקיים של הקבוצה כלפי הבנקים )ראה באור מערך .4ידוש מסמכי השלמת רישום שעבודים שוטפים על חברות בנות, ככל שלא נרשמו בעבר, ח

השעבוד הקיימים )רישום מחדש( והסרת השעבודים הקבועים לטובת הבנקים על נכסי המקרקעין של הקבוצה. בנוסף, הסדר הערבויות הצולבות בין חברות הקבוצה )ראה באור

(, יורחב באופן שיכלול את כלל חברות הקבוצה. 'ב24

.תהפיננסיו המידה אמות בכל עומדת החברה הדיווח למועד

מכשירים פיננסיים - :20באור

סיווג הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות א.

לקבוצות בדוח על המצב הכספילהלן סיווג הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות :IAS 39-המכשירים הפיננסיים בהתאם ל


נכסים פיננסיים

188,900 182,428 נכס פיננסי בגין הסדרי זיכיון

648,732 563,683 הלוואות וחייבים 991,865 837,632


758,028 488,776 התחייבויות פיננסיות הנמדדות בעלות מופחתת

:ווח כולל אחרהתחייבויות פיננסיות בשווי הוגן דרך ר

37 553 מזומנים תזרים גידורל אקדמה חוזי 758,065 041,777 סה"כ התחייבויות פיננסיות


- 140 -

)המשך( מכשירים פיננסיים -: 20באור

גידור תזרימי מזומנים ב.

סיכון מטבע חוץ

יועדו כמכשירים חוזי אקדמה על שערי חליפין הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר

מגדרים בגידורי תזרים מזומנים של תזרים מזומנים עתידי דולרי. בדצמבר 31 2017 2016 התחייבויות ש"חאלפי

שווי הוגן של חוזי אקדמה במטבע חוץ שיועדו כמכשירים (37) (553) מוגדרים

ת התנאים של העסקאות החזויות התנאים של חוזי האקדמה על מטבע החוץ תואמים א ברמה גבוהה.

כתוצאה מכך, לא קיים חוסר אפקטיביות הדורש הכרה דרך רווח או הפסד. הסכומים .יעדי ומדיניות ההנהלה בדבר ניהול סיכונים פיננסייםהמתייחסים מופיעים בביאור

יםפיננסי סיכון גורמי .ג

מטבע סיכון) שוק סיכוני כגון, שונים יםפיננסי לסיכונים אותה חושפות הקבוצה פעילויות הכוללת הסיכונים ניהול תוכנית. נזילות סיכוןו אשראי סיכוןחוץ, סיכון ריבית וסיכון מדד(,

הביצועים על אפשריות שליליות השפעות למינימום לצמצום בפעולות מתמקדת הקבוצה שלנגזרים לגדר יים. הקבוצה משתמשת לפרקים במכשירים פיננסהקבוצה של הפיננסיים לסיכונים. מסויימותחשיפות

יםפיננסי סיכון גורמי

חוץ מטבע סיכון .1

סיכון מטבע חוץ הוא הסיכון שהשווי ההוגן או תזרימי המזומנים העתידיים של מכשיר פיננסי ישתנו כתוצאה משינויים בשערי חליפין של מטבע חוץ.

מחשיפה הנובע חליפין שער לסיכון פהחשו והיא בינלאומית בפריסה פועלת הקבוצה מסחריות מעסקאות נובע חליפין שער סיכון .הדולרו לאירו בעיקר, שונים למטבעות מטבע שאינוחוץ במטבע הנקובים שהוכרו והתחייבויות שהוכרו נכסים, עתידיותהחברה נוהגת לעשות שימוש באופציות .חוץ בפעילויות נטו מהשקעות וכן הפעילותנגזרים אחרים. עסקאות אלה נעשות באמצעות תאגידים פיננסיים גדולים מטבע וב

אשר חשופות בדולר כמו כן, לקבוצה ישנן הלוואות בארץ ומבוצעות למטרות הגנה. .הדולרלשינוי אפשרי בשער החליפין של

ריביתסיכון .2

שיר מכתזרימי המזומנים העתידיים מהשווי ההוגן של סיכון ריבית הוא הסיכון ש

שינויים בשיעורי ריביות השוק.מ ישתנה כתוצאהפיננסי

בעיקר מתייחסתהחשיפה של החברה לסיכון של שינויים בשיעורי ריביות השוק להתחייבויות לזמן ארוך של החברה הנושאות ריבית משתנה. החברה מנהלת את סיכון

הלוואות ה לבין משתנפרוטפוליו מאזן של הלוואות בריבית הריבית באמצעות שימוש ב ריבית קבועה. ב


- 141 -


אשראי סיכון .3

האשראי של הרחב הפיזור בשל, אשראי סיכון של משמעותיים ריכוזים אין לקבוצה .רבים ללקוחות

עם פיננסיים מכשירים במספר התקשרות של מחשיפות להיווצר עשוי אשראי סיכון כלכליים אפיונים בעלות חייבים קבוצות מספר עם מהתקשרות אהכתוצ או אחד גוף

משינויים דומה באופן מושפעת להיות צפויה במחויבויותיהם לעמוד שיכולתם, דומים את כוללותאשראי סיכון לריכוז לגרום העשויות תכונות. אחרים או כלכליים בתנאים הגיאוגרפי האזור, פועלים םה שבו הענף כגון, החייבים עוסקים שבהן הפעילויות מהות .הפיננסית איתנותם ורמת פעילויותיהם מתבצעות שבו

מבצעת הקבוצה. בעיקר בישראל יום ללקוחותיה 30-120מוכרת באשראי של הקבוצה

באופן שוטף הערכת האשראי הניתן ללקוחותיה, תוך בדיקת התנאים הפיננסיים , הלקוחות חובות אחר וטףש באופן עוקבות הקבוצה חברות הסביבתיים שלהם.

לפי, נאותה בצורה המשקפות מסופקים לחובות הפרשות נכללות הכספיים ובדוחות הפרשה .בספק מוטלת שגבייתם בחובות הגלום ההפסד את, הקבוצה חברות הערכת במונחים הקבוצה של הפעילות להיקפי יחסית נמוכה אבודיםאו /ו מסופקים לחובות .שנתיים

תסיכון נזילו .4

שימוש שבמטרת הקבוצה היא לשמר את היחס הקיים בין קבלת מימון לבין הגמישות

מבנקים, הלוואות מבנקים ואגרות חוב.במשיכות יתר

הקבוצה העריכה כי ריכוזיות סיכון הנזילות היא נמוכה, וזאת בהתחשב באפשרות לגלגל את למחזור הלוואות. הגישה למקורות מימון הינה זמינה באופן מספק וניתן

החובות שמועד פירעונם הוא עד שנה מול המלווים הקיימים.

פיננסיות התחייבויות של פרעון זמני ד.

של הקבוצה על פי ותהטבלה שלהלן מציגה את זמני הפרעון של ההתחייבויות הפיננסי : התנאים החוזיים בסכומים לא מהוונים


עד שנה משנה עד

תייםשנ

משנתיים 3עד

שנים

שנים 3-מ 4עד

שניםשנים 4-מ

סה"כ ואילך ש"חאלפי

167,764 41,167 17,208 28,361 36,014 45,014 םהלוואות מתאגידים בנקאיי 151,845 ,904119 ,8748 ,6988 ,7897 6,580 הלוואות לפרויקטי זכיינות

ייבויות לספקים ולנותני התח 184,458 - - - - 184,458 שירותים

553 - - - - 553 נגזרים פיננסים 83,067 - - - - 83,067 זכאים

100,266 - - 19,378 40,444 40,444 אגרות חוב 842,633 84,224 56,411 26,055 161,147 961,679


- 142 -



עד שנה משנה עד שנתיים


שנים

שנים 3-מ 4עד


סה"כ ואילך ש"חאלפי

172,198 40,000 24,476 32,139 32,139 43,444 םהלוואות מתאגידים בנקאיי 158,558 129,218 8,672 7,766 6,580 6,322 פרויקטי זכיינות הלוואות ל

התחייבויות לספקים ולנותני 399,144 - - - - 399,144 שירותים

37 - - - - 37 נגזרים פיננסים 113,191 - - - - 113,191 זכאים

129,807 - 14,752 29,575 29,709 55,771 אגרות חוב 617,909 68,428 69,480 47,900 169,218 972,935

שווי הוגן .ה

הטבלה שלהלן מפרטת את היתרה בדוחות הכספיים והשווי ההוגן של קבוצות מכשירים פי שווים ההוגן:-פיננסיים, המוצגים בדוחות הכספיים, שלא על

שווי הוגן יתרה בדצמבר 31 בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 אלפי ש"ח


(159,110) (153,246) (158,558) (151,845) הלוואות צמודות למדד (160,661) (161,778) (172,198) (764158,) הלוואות בריבית קבועה

(137,866) (104,926) (129,807) (100,266) אגרות חוב

(457,637) (419,950) (460,563) (875041,) סה"כ

לזמן קצר, לקוחות, חייבים השקעותבדוחות הכספיים של מזומנים ושווי מזומנים, היתרהארוך, אשראי מתאגידים בנקאיים, לזמןחובה ויתרותויתרות חובה, הלוואות שניתנו

לזמן ארוך שהתקבלו והלוואותים וזכאים ויתרות זכות התחייבויות לספקים ולנותני שירות .שלהם ההוגן לשווי קרובה או תואמתהנושאות ריבית קבועה

השווי ההוגן של הנכסים וההתחייבויות הפיננסיים הוא הסכום אשר בו המכשיר יכול להימכר

נאי לחץ(.בעסקה בין קונים ומוכרים מרצון, בשונה מעסקה כפויה )פירוק כפוי או מכירה בת

להלן השיטות וההנחות ששימשו לקביעת השווי ההוגן:

הלוואות השווי ההוגן של אגרות חוב סחירות מבוסס על מחירים מצוטטים לתאריך החתך.מבנקים, מוערך באמצעות היוון תזרימי מזומנים חזויים בריבית המקובלת למכשירים בעלי

וזמני פירעון. מאפיינים דומים מבחינת תנאים, סיכוני אשראי


- 143 -


מבחני רגישות בגין שינוי בגורמי שוק .ו

מבחן רגישות לשינויים בשער

הון ההשפעה על ה החליפין של הדולר רווח והפסדהשפעה על ה

לפני מס

בדצמבר 31 בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 אלפי ש"ח

(64) (1,862) (167) (173,3) 10%ירידת שע"ח של

64 1,862 167 173,3 10%עליית שע"ח של

מבחן רגישות לשינויים בשער

הון ההשפעה על ה החליפין של האירו רווח והפסדהשפעה על ה

לפני מס בדצמבר 31 בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 ש"חאלפי (154) (192) (526) (383) 10%ירידת שע"ח של

154 192 526 383 10%עליית שע"ח של

מבחן רגישות לשינויים בשער הון ההשפעה על ה הליש"טהחליפין של

רווח והפסדהשפעה על ה לפני מס

מברבדצ 31 בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 ש"חאלפי (54) 23 (54) 23 10%ירידת שע"ח של

54 (23) 54 (23) 10%עליית שע"ח של

רגישות לשינויים בשער מבחן הוןההשפעה על ה השוויצרי פרנקהחליפין של ה

רווח והפסדהשפעה על ה לפני מס

בדצמבר 31 בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 "חש אלפי

(0.9) 3 (0.9) 3 10% של"ח שע ירידת 0.9 (3) 0.9 (3) 10% של"ח שע עליית


- 144 -


בשער לשינויים רגישות מבחן

הוןשפעה על ההה הזלוטי של החליפין רווח והפסדהשפעה על ה

לפני מס בדצמבר 31 בדצמבר 31 2017 2016 7 2017 2016 "חש אלפי

- (36) - (36) 10% של"ח שע ירידת

- 36 - 36 10% של"ח שע עליית

מבחני רגישות בגין שינויים בהלוואות

החלק על הריבית בשיעורי סביר באופן אפשרי לשינוי הרגישות את מציגה שלהלן הטבלה שינויים של ההשפעה, שינוי ללא האחרים המשתנים כל כאשר .בהלוואות מכך המושפע :כדלקמן תהיה החברה של מס לפני הרווח על הריבית בשיעורי

מבחן רגישות לשינויים בריבית בהלוואות ריבית שקלית רווח )הפסד( מהשינוי


2%של גידול של

50% קיטון של

50%


2%של אלפי ש"ח 2017 - - - -

2016 (38) (1) 1 38


- 145 -


מבחן רגישות לשינויים במדד

המחירים לצרכן רווח )הפסד( מהשינוי

ליית מדד ע

2%של ירידת מדד

2%של ש"חאלפי 2017 700 (700)

2016 712 (712)

במדד לשינויים רגישות מבחן הבנייה תשומות

מהשינוי)הפסד( רווח

מדד עליית 2% של

מדד ירידת 2% של

"חש אלפי

2017 725 (725)

2016 (363) 363

מבחני רגישות והנחות העבודה העיקריות

השינויים שנבחרו במשתני הסיכון הרלוונטיים נקבעו בהתאם להערכות ההנהלה לגבי שינויים אפשריים סבירים במשתני סיכון אלה.

החברה ביצעה מבחני רגישות לגורמי סיכון שוק עיקריים שיש בהם כדי להשפיע על תוצאות המדווחים. מבחני הרגישות מציגים את הרווח או ההפסד )לפני הפעולות או המצב הכספי

מס(, עבור כל מכשיר פיננסי בגין משתנה הסיכון הרלוונטי שנבחר עבורו נכון לכל מועד דיווח. בחינת גורמי הסיכון נעשתה על בסיס מהותיות החשיפה של תוצאות הפעולות או

עילות ובהנחה שכל שאר המשתנים המצב הכספי בגין כל גורם סיכון בהתייחס למטבע הפ קבועים.

מדידת שווי הוגן .ז

של וההתחייבויות הנכסים עבור ההוגן השווי מדידת מידרג את מציגה שלהלן הטבלה .הקבוצה

הוגן שווי מידרג "כסה 3 רמה 2 רמה 1 רמה ח"ש אלפי

:הוגן בשווי הנמדדים נכסים 5,975 5,975 - - (:11)באור להשקעה"ן נדל

:התחייבויות הנמדדות בשווי הוגן

553 - 553 - דולר: -אקדמה על מטבע חוץ חוזי

במהלך התקופה. 2לרמה 1לא היו מעברים בין רמה


- 146 -

התחייבויות אחרות -: 21באור


2,479 2,212 (*) בשותפות מאוחדת ציהסכם קיבו בגיןהתחייבות 1,074 1,064 התחייבויות למדען הראשי

3,276 3,553

אשר יהיה בתוקף עד חתמה שותפות מאוחדת על הסכם קיבוצי חדש 2014במהלך חודש נובמבר )*(

בין היתר:במסגרת התוספת סוכם, . 2017בר בנובמ 25ליום

( 2019במרס 31שנים נוספות )עד יום 4הארכת רשת הביטחון )לפיצויים ולפנסיה( למשך - ;(ב'22)ראה ביאור באותם תנאים

;עובדים אשר חל עליהם ההסכם הקיבוצי 30סיום העסקתם של -( 2023ים, רשת פנסיה מתמשכת )עד שנת ש"ח המורכב מרשת פיצוי מיליון 9.5-תשלום של כ -

;והסתגלות ;בכל שנה 0.5%-ב 2017ובפברואר 2016עדכון שכר עובדים בהסכם הקיבוצי בפברואר - 2017ושנת 2016מהרווח הנקי של השותפות בגין שנת 2%תשלום בונוס בשיעור של -

.בהתאמה

להסכם הקיבוצי נוספת תוספת הנ"ל מאוחדתהשותפות החתמה 2017אוגוסט במהלך חודש בין היתר:במסגרת התוספת סוכם, . מאריכה את ההסכם הקיבוצי לשלוש שנים נוספותאשר

.באותם תנאים, 2022בדצמבר 31יום להארכת רשת הביטחון )לפיצויים ולפנסיה( למשך עד -

;אשר חל עליהם ההסכם הקיבוציקבועים עובדים 17סיום העסקתם של -וני ש"ח לעובדים שפוטרו, המורכב מרשת פיצויים, רשת פנסיה מילי 2.6 -כתשלום של -

;( והסתגלות2023מתמשכת )עד שנת , 2017-2020המאוחדת תסיים את פעילותה ברווח באחת השנים שהשותפות ככל כי נקבע -

;יתקיים דיון לגופו של עניין בנושא תוספות שכר לעובדים ו/או מענקים ו/או בונוסים תקופה)או 24 על שתעמוד הקיבוצי ההסכם תחת חדשים לעובדים יוןהניס תקופת קיצור -

;(שנקבעו במקרים יותר קצרה חודש לתוםהמאוחדת לסגור מחלקה נוספת עליה הוסכם, וזאת עד התאפשר לשותפות -

., או חלק מהמחלקה הנ"ללכל המאוחר 2018סיום הרבעון הראשון של שנת לאחר


- 147 -

בשל הטבות לעובדיםיות התחייבונכסים ו -: 22באור

, הטבות אחרות לטווח ארוךקצר, הטבות לאחר סיום העסקהלזמן הטבות לעובדים כוללות הטבות

והטבות בגין פיטורין.

הטבות לאחר סיום העסקה א.

דיני העבודה וחוק פיצויי פיטורין בישראל מחייבים את החברה לשלם פיצויים לעובד בעת לחוק 14ע הפקדות שוטפות בתוכניות הפקדה מוגדרת לפי סעיף פיטורין או פרישה או לבצ

פיצויי פיטורין כמתואר להלן. התחייבות החברה בשל כך מטופלת כהטבה לאחר סיום ו/או העסקה. חישוב התחייבות החברה בשל הטבות לעובדים מתבצע על פי הסכם העסקה

ותקופת העסקתו אשר בתוקף ומבוסס על משכורת העובדהסכמים קיבוציים רלוונטיים יוצרים את הזכות לקבלת הפיצויים.

ההטבות לעובדים לאחר סיום העסקה ממומנות, בדרך כלל, על ידי הפקדות המסווגות

כמפורט להלן. ,הפקדה מוגדרתלהטבה מוגדרת או כתוכנית לכתוכנית

מוגדרת להפקדה תוכניות .1

-לחוק פיצויי פיטורין, התשכ''ג 14לגבי חלק מתשלומי הפיצויים, חלים תנאי סעיף פיו הפקדותיה השוטפות של הקבוצה בקרנות פנסיה ו/או בפוליסות בחברות -, על1963

ביטוח, פוטרות אותה מכל התחייבות נוספת לעובדים, בגינם הופקדו הסכומים כאמור הפקדה מוגדרת.ללעיל. הפקדות אלו וכן הפקדות בגין תגמולים מהוות תוכניות

שהסתיימה ביוםלשנה

בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"חאלפי

14,699 11,344 11,431 מוגדרת להפקדה תוכניות בגין הוצאות

תוכניות להטבה מוגדרת .2

הפקדה מוגדרת, להחלק של תשלומי הפיצויים שאינו מכוסה על ידי הפקדות בתוכניות

הטבה מוגדרת לפיה מוכרת התחייבות לכתוכנית כאמור לעיל, מטופל על ידי הקבוצה בגין הטבות עובדים ובגינה הקבוצה מפקידה סכומים בקופות מרכזיות לפיצויים

ובפוליסות ביטוח מתאימות. השינויים בנכסי התוכנית .א

2017 2016 "חש אלפי

8,677 7,185 בינואר 1 ליום יתרה

:הפקדות

561 287 המעסיק

(1,228) (628) נכסים ותשואות שהועברו לסעיף תגמולים

(855) (2,363) ששולמו הטבות

:מוגדרת הטבה בגין נכס של מחדש מדידה

הכנסות)בניכוי התוכנית נכסי על תשואה 336 247 (ריבית

בהנחות שינויים בגין אקטוארי)הפסד( רווח (306) (320) הפיננסיות

7,185 ,4084 בדצמבר 31 ליום יתרה


- 148 -

)המשך( בשל הטבות לעובדיםהתחייבויות נכסים ו -: 22באור

פירוט נכסי התוכנית לפי שווי הוגן .ב


517 317 מזומנים ושווי מזומנים 1,523 934 מכשירי הון 4,139 2,539 ובמכשירי ח

1,006 618 קרנות השקעות 4,408 7,185

השינויים בערך הנוכחי של התחייבות בגין תוכנית להטבה מוגדרת .ג

2017 2016 אלפי ש"ח

14,115 11,157 בינואר 1יתרה ליום 696 437 עלות שירות שוטף

427 282 הוצאות ריבית (1,246) (707) סעיף תגמוליםהעברה ל

(2,351) (3,249) הטבות ששולמו (484) 506 ו,נט אקטוארי רווח

11,157 8,426 בדצמבר 31יתרה ליום

נכסי )התחייבויות( התוכנית, נטו .ד


(11,157) (8,426) התחייבות בגין תוכנית להטבה מוגדרת 7,185 4,408 שווי הוגן של נכסי התוכנית

(3,972) (4,018) נטו, התחייבות כ"סה

בגין תוכנית להטבה מוגדרתההנחות העיקריות .ה

2017 2016 %

2.75-1.45 2.10-1.32 (1) שיעור ההיוון של התחייבות התוכנית

2.75-1.45 2.10-1.32 נכסי התוכניתשיעור התשואה הצפויה על

2.5-4.0 4.0-2.5 שיעור עליית שכר צפויה

.שיעור ההיוון מבוסס על אגרות חוב קונצרניות צמודות מדד באיכות גבוהה (1)


- 149 -

)המשך( בשל הטבות לעובדיםהתחייבויות נכסים ו -: 22באור

נים עתידייםסכומים, עיתוי ואי וודאויות של תזרימי מזומ .ו

: 2017בדצמבר 31 ליום

בשיעור עליית שכר צפויה מבחן רגישות לשינוי

השינוי כתוצאה מ:

ההתחייבות את תעלה( 4%)במקום 4.5שכר של % עליית

%4.07 -ב להטבה מוגדרת

ונכסי התחייבות של ההיוון שיעור לשינוי רגישות מבחן התכנית

:מ כתוצאה השינוי

להטבה תקטין את ההתחייבות 0.5שיעור היוון של % עליית

%4.18 -כב מוגדרתלהטבה תגדיל את ההתחייבות 0.5 % של היוון שיעור ירידת

%4.08 -כב מוגדרת

רשת בטחון .ב

לשלם עובדיה מ חלקלשותפות מאוחדת במסגרת ההסכמים הקיבוציים נכללת גם התחייבות יפוטרו בתקופה המוגדרת כתקופת שלהם פיצויי פיטורין מוגדלים ופנסיה מוקדמת, במידה

בדוחותיה הפרשה בגין ביצעהשותפות מאוחדת (. 2022 דצמבר חודש"רשת הבטחון" )עד מעביד אפשריים -העובדים הנ"ל בהתאם להערכת הנהלת השותפות באשר לסיום יחסי עובד

.18ראה ביאור .בעתיד כן, קיימים עובדים העומדים בקריטריונים שנקבעו בהסכמים הנ"ל ונכללים ברשימה מוכ

שנים 10זכאים לפרוש, בתנאים מסויימים ) ואשרסגורה אשר נכללה באותם הסכמים, חתימת למועדשנה לפחות 33( ובעלי וותק של גברים 67 - נשים 62נותרות לגיל פרישה )

ויהיו מאוחדת השותפות ב( מרצונם מעבודתם טחוןהב רשת על המדבר הקיבוצי ההסכם עובדים בגין הפרשה קיימת לא 2017, בדצמבר 31 ליוםזכאים למלוא תנאי "רשת הבטחון".

."הבטחון"רשת תנאי מלוא את ולקבל מרצונם לפרוש הרשאים

עור שלא יפחת יכמו כן התחייבה השותפות להעמיד ערבות בנקאית בגין "רשת הבטחון" בש מליון ש"ח 6.7-מסכום רשת הבטחון העדכנית של העובדים המועברים ולא תפחת מ 25%-מ

בקשר עם העובדים 2017בדצמבר, 31. סכום "רשת הבטחון" העדכני ליום )צמוד למדד(מליון ש"ח וחושב לפי ההנחה של פיטורי כל העובדים המועברים 6.5 -הינו כהקיימים

עליהם. סכום זה מייצג את יתרת העובדים ב"רשת בהתאם לתנאי "רשת הבטחון" החלים הביטחון" שעובדים בשותפות ולא פרשו במסגרת ההסכם.

בקשר הבטחון רשת מסכום 100%-ל כהשלמה עצמית ערבות העמידה האם החברה, כן כמו .עם העובדים הקיימים


- 150 -

מסים על הכנסה -: 23באור

חוקי המס החלים על חברות הקבוצה א.

1985-ה"ס הכנסה )תיאומים בשל אינפלציה(, התשמחוק מ

נמדדו התוצאות לצורכי מס בישראל כשהן מותאמות 2007פי החוק, עד לתום שנת -על

לשינויים במדד המחירים לצרכן.

התקבל בכנסת תיקון לחוק מס הכנסה )תיאומים בשל אינפלציה(, 2008בחודש פברואר , 2008ואילך. החל משנת 2008וק התיאומים משנת המגביל את תחולתו של ח 1985-התשמ"ה

נמדדות התוצאות לצורכי מס בערכים נומינליים למעט תיאומים מסוימים בגין שינויים במדד . תיאומים המתייחסים לרווחי הון, כגון 2007בדצמבר, 31המחירים לצרכן בתקופה שעד ליום

עד למועד המימוש. התיקון לחוק כולל, בגין מימוש נדל"ן )שבח( וניירות ערך, ממשיכים לחול בין היתר, את ביטול תיאום התוספת והניכוי בשל אינפלציה והניכוי הנוסף בשל פחת

.2008החל משנת (2007פחת שנרכשו לאחר שנת המס ברי )לנכסים

1969-ט"חוק עידוד התעשייה )מסים(, התשכ

התאם למעמד זה ומכוח תקנות כמשמעותו בחוק זה. ב "חברה תעשייתית"מעמד של לחברה שפורסמו זכאית החברה לתבוע ניכוי פחת בשיעורים מוגדלים לגבי ציוד המשמש בפעילות

כן, החברה זכאית להפחתה בגין כמו תעשייה, כפי שנקבע בתקנות מכוח חוק התיאומים. של לניכוי, המפעל של לקידומו או לפיתוחו המשמשים, ידע אופטנט או זכות לניצול פטנט

בתנאים מאוחד דוח להגשת וכן בבורסה למסחר הנרשמות מניות להנפקת הוצאות .מיםימסוי

1959-החוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט

(68)תיקון 1959-תיקון החוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט

)תיקוני 2012 -ו 2011בכנסת חוק המדיניות הכלכלית לשנים פורסם 2011ינואר בחודש -, אשר קובע, בין היתר, תיקונים בחוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט2011-, התשע"אחקיקה(

. התיקון משנה את מסלולי 2011בינואר, 1החוק(. תחולת התיקון היא מיום -)להלן 1959ההטבות שבחוק ומחיל שיעור מס אחיד על כלל ההכנסות המועדפות של החברה, אשר

, החברה רשאית לבחור 2011ף. החל משנת המס תחשב כחברה מועדפת בעלת מפעל מועד)ללא אפשרות לחזור בה מבחירתה( אם לעבור לתחולת התיקון והחל מאותה שנת מס שלגביה נעשתה הבחירה יחולו על כל הכנסתה המועדפת מהמפעל המועדף שיעורי המס

המפורטים בהמשך. המתוקנים

(71ן )תיקו 1959-תיקון החוק לעידוד השקעות הון, התשי"ט

פורסם החוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה להשגת 2013בחודש אוגוסט לחוק עידוד השקעות הון 71הכולל את תיקון 2013-(, תשע"ג2014-ו 2013יעדי התקציב לשנים

התיקון(. התיקון קובע כי שיעור המס על ההכנסה המועדפת מהמפעל המועדף בשנים -)להלן בקשר לשינויים בשיעורי המס הנובעים מתיקון (.9% -)באזור פיתוח א' 16%לך הוא ואי 2014 לחוק, ראה להלן. 73

כמו כן, קובע התיקון כי במידה שיחולק דיבידנד ליחיד או לתושב חוץ מרווחי המפעל .20%המועדף כאמור לעיל, יחול מס בשיעור של

של מפעל מועדף. , קיבלה שותפות מאוחדת מעמד2014בחודש דצמבר


- 151 -

)המשך( מסים על הכנסה -: 23באור

(73)תיקון 1959-ט"התשיהחוק לעידוד השקעות הון, תיקון

פורסם חוק ההתייעלות הכלכלית )תיקוני חקיקה ליישום המדיניות 2016בחודש דצמבר

ק עידוד לחו 73תיקון את הכולל, 2016 –(, התשע"ז 2018 -ו 2017הכלכלית לשנות התקציב ואילך 2017בינואר, 1שיחול מיום המס שיעורכי קובע התיקון. התיקון( -השקעות הון )להלן

שיעור המס למפעל מועדף ) 9%במקום 7.5%על מפעל מועדף הממוקם באיזור פיתוח א' הינו (.16%אשר אינו ממוקם באיזור פיתוח א' נותר

שיעורי המס החלים על חברות הקבוצה ב.

אושר חוק ההתייעלות הכלכלית )תיקוני חקיקה ליישום המדיניות 2016מבר בדצ .1

, אשר כולל הפחתת שיעור מס 2017 –(, התשע"ז 2018 -ו 2017הכלכלית לשנות התקציב בינואר, 1( והחל מיום 25%)במקום 24%לשיעור של 2017בינואר, 1החברות החל מיום

.23%לשיעור של 2018

2015ובשנת 25%הינו 2016, בשנת 24%הינו 2017ישראל בשנת שיעור מס החברות ב .26.5%הינו

חבר בני אדם חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור מס החברות החל בשנת המכירה.

לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה להשגת חוק פורסם 2013בחודש אוגוסט כולל בין היתר החוק )חוק התקציב(, 2013-"ג(, תשע2014-ו 2013יעדי התקציב לשנים

כניסתן לתוקף , אולם2013באוגוסט 1וזאת החל מיום מיסוי רווחי שערוך הוראות לגבי של ההוראות האמורות לגבי רווחי שיערוך מותנית בפרסום תקנות המגדירות מהם

במס חברות" וכן תקנות שיקבעו הוראות למניעת כפל מס ים"עודפים שלא חייב תקנותלמועד אישור דוחות כספיים אלה, נכוןהעלולים לחול על נכסים מחוץ לישראל.

.פורסמו טרם כאמור

שיעורי המס העיקריים החלים על החברות המאוחדות שמקום התאגדותן מחוץ לישראל .2 הינם:

.15%שיעור מס של - בגרמניההמאוגדת חברה

.16%שיעור מס של -חברה המאוגדת ברומניה 2018) בשנת 34%של פדרלי בשיעור מקסימלי שיעור מס - בארה"ב המאוגדות ותחבר

.3% )קיים מס מינימום אלטרנטיבי( ושיעור מס מדינתי של (21%-יורד ל


- 152 -


מס שומות .ג

סופיות מס שומות

עדשומות מס הנחשבות לסופיות אםהלחברות הקבוצה ולחברה 2017בדצמבר, 31נכון ליום .2012וכולל שנת המס

הפסדים לצורכי מס להעברה לשנים הבאות .ד

31עסקיים לצורכי מס מועברים לשנים הבאות ומסתכמים ליום הפסדיםלחברה .1

הכספיים בדוחות הוכרו אלה הפסדים בגין .ש"ח מיליון 37.4-בסך של כ 2017בדצמבר, ש"ח. מיליון 7.4-כ לש בסך נדחים מסים נכסי

לחברות מאוחדות הפסדים עסקיים לצורכי מס מועברים לשנים הבאות ומסתכמים .2

בדוחות הוכרו אלה הפסדים. בגין ש"ח מיליון 182.6-בסך של כ 2017בדצמבר, 31ליום ש"ח. מיליון 39.4-כ של בסך נדחים מסים נכסי הכספיים

ש"ח מיליון 12.2-כערך סחירים בסך של לחברות מאוחדות הפסדים צבורים מניירות .3

בגינם לא נוצרו מסים נדחים. ש"ח בגינו לא מיליון 19.4-כ לצורכי מס הכנסה בסך של להעברהלחברה הפסד הון .4

של בסךהון להעברה לצורכי מס הכנסה הפסדי מאוחדות לחברות נוצרו מסים נדחים. בגינם לא נוצרו מסים נדחים. "חש מיליון 6.8-כ

מסים נדחים .ה

- 2016אלפי ש"ח ) 1,231-כ של כולל בסך זמניים הפרשים בגין נדחים מסים התחייבויות הוכרואלפי ש"ח( המתייחסים להשקעות בחברות מוחזקות בשל צפי למימוש השקעות אלה 1,015

.אלה חברות ידי על דיבידנד חלוקתבעתיד הנראה לעין והיעדר חבות במס בגין

ההרכב: כוללדוחות על רווח ות על המצב הכספידוח

בדצמבר 31 לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 2015 ש"חאלפי

נדחים מסים התחייבויות

3,190 (8,237) ,9181 (11,460) (542,9) בלתי מוחשיים נכסים (842) 2,482 - - - להשקעה"ן נדל

- (10,034) (956,18) (034,10) (,99028) ונכס פיננסי רכוש קבוע (333) 53 89 (1,320) (1,231) אחרים

(763,39) (22,814) (16,949) (15,736) 2,015

םנדחי מסים נכסי

(6,679) 5,321 21,299 22,637 43,936 מס לצורכי מועברים הפסדים 326 (1,193) 94 865 959 מסופקים לחובות הפרשה 628 (770) (155) 3,505 3,350 לעובדים הטבות

(370) (650) (95) 220 125 גידור עסקאות (591) 1,756 ,1342 2,319 4,453 אחרים

82352, 29,546 27723, 4,464 (6866,)

(4,671) (27211,) ,3286 נדחים מסים)הוצאות( הכנסות

6,732 06013, נטו, נדחים מסים נכסי


- 153 -


כדלקמן: ח על המצב הכספיבדוהמסים הנדחים מוצגים

בדצמבר 31 2017 2016 ש"חאלפי

12,559 ,61814 נכסים לא שוטפים (5,827) (,5581) התחייבויות לא שוטפות

060,13 6,732

שיעורי המס הצפויים לחול בהתבסס על 23%של המסים הנדחים מחושבים לפי שיעור מס

.( לעיל1)ב'23ניין שינוי שיעור מס חברות ראו סעיף לע בעת המימוש.

כולל אחר)הפסד( המתייחסים לסעיפי רווח מסים על ההכנסה .ו


2017 2016 2015 ש"חאלפי

מדידה מחדש בגין תוכניות מסים בגין (67) *( 41 (190) להטבה מוגדרת, נטו

(370) *( 650 25 סים בגין עסקאות גידורמי

והפסדאו רווח מסים על ההכנסה הכלולים ב .ז


2017 2016 2015 ש"חאלפי

התאמת יתרות המסים הנדחים בעקבות - *( 2,133 (462) שינוי בשיעורי המס

9,842 9,905 183,18 מסים שוטפים 4,671 *( 2,280 (,0276) , ראה גם סעיף ה' לעילמסים נדחים 1,062 (1,995) (643) קודמות שניםמסים בגין

05111, 12,323 15,575 מוין מחדש. *(


- 154 -

)המשך( הכנסהמסים על -: 23באור

מס תיאורטי .ח

וההוצאות, הרווחים סכום המס, שהיה חל אילו כל ההכנסותבין התאמה תלהלן מובא, לבין סכום שיעור המס הסטטוטוריבמס לפי יםהיו מתחייבהפסד או רווח ב וההפסדים

:הפסד וארווח שנזקף במסים על ההכנסה לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31

2017 2016 2015 ש"חאלפי

12978, ,50455 339,57 נסהרווח לפני מסים על הכ

526.% %25 %24 הסטטוטורישיעור המס

,70420 13,875 761,13 הסטטוטוריהמס שיעורמס מחושב לפי

עלייה )ירידה( במסים על הכנסה הנובעת :הבאיםמהגורמים

וריבשיע שינויים בגין נדחים מסים יתרות עדכון - ,1332 (462) המס

(1,553) (1,690) 235 יצירת מסים נדחים לראשונה

שאינן מותרות בניכוי לצורכי )הכנסות( הוצאות (227) 138 (156) מס

(1,036) 1,513 (2,015) חלק הקבוצה )ברווחי( בהפסדי חברות כלולות (192) 47 11 מיוחדיםהכנסות החייבות בשיעורי מס

(7,100) (24) 71 רווחי הון אשר בגינם לא נוצרו מסים נדחים (1,037) (330) ,4891 הפרשים זמניים בגינם לא נזקפו מסים נדחים

מסים הוכרולצורכי מס בגינם לא הפסדיםבגידול 6,091 568 1,006 בשנה נדחים

1,062 (1,995) (643) קודמות שניםמסים בגין מס משנים קודמות, בגינם לצורכיניצול הפסדים

(1,055) (2,193) (1,461) מסים נדחים בעבר הוכרולא (82) 281 (785) אחרים

15,575 ,32312 051,11 מסים על הכנסה


- 155 -

תקשרויותהתחייבויות תלויות והשעבודים, ערבויות, -: 24באור

שעבודים א.

השונים מהבנקים המאוחדות ולחברות לחברה הניתנים והאשראים ההלוואות כנגד .1

:על נכסי החברה ועל נכסי חברות מאוחדות הבאים השעבודים קיימים וכן על זכות המוניטין, על הון המניות שטרם נדרש ו/או טרם נפרע -קבוע שעבוד (א

.מביטוח הנובעות זכויות על נמסרו אשר אחרים של ושטרות מסמכים, ערך ניירות, הכספים על צף שעבוד (ב

.מביטוח הנובעות זכויות על וכן הממשכן בידי למשעבד, כל הדיבידנדים, דמי חברות מאוחדותמניות של כל ה קבוע ושוטף על שעבוד (ג

כמפורט באגרת החוב. מהןהניהול ותשלומים

, לקוח לבין בינה פרויקט ביצוע הסכם יפ על מאוחדת חברה זכויות כל על קבוע שעבוד .2 .פיו על כספים לקבלת הזכות לרבות ונספחיו הארכותיו, שינויו כל על

-מסתכמת לסך של כ 2017בדצמבר, 31ם ויתרת ההתחייבויות המובטחות בשעבודים לי .3 .בנקאיות ערבויות כוללש"ח, נימליו 652.1

ערבויות ב.

ערבויות בנקאיות לטובת 2017 בדצמבר 31 החברה וחברות מאוחדות העמידו ליום .1

מליון ש"ח בגין ערבויות פורמליות )הצעה, ביצוע, טיב 331.1-כמזמיני עבודות על סך של ומקדמות(.

ערבות לחבויותיהן וכל החברות המאוחדות מכוח הסדר הערבויות הצולבות, החברה .2 בלה בסכום. האחת של השנייה כלפי תאגידים בנקאיים, באופן הדדי וללא הג

ערבות שניתנה כנגד רשת בטחון לעובדי שותפות תדיראן בדבר 'ב22באור גם ראה .3 .שרותי תקשורת טלקום

בסך חברה להבטחת קיום התחייבויותיה של אפקון בקרה מכוח פרוייקט, ניתנה ערבות .4הסתיים במהלך הרבעון הראשון של שנת הפרוייקט החברה.מליון דולר על ידי 16.9-של כ2018.

(.1)'ב11לעניין סכומי ערבות שהעמידה החברה לחברות מאוחדות, ראה באור .5

תלויות התחייבויות ג.

בשל הפרשה 2002בעקבות קריסתה של החברה וקבוצת החברות שבשליטתה בשנת .1

ליכים ומונה לה מנהל הידועה כפרשת "פלד גבעוני", נכנסה החברה להליך של הקפאת ה"(. כחלק מהסדר הנושים הנושים הסדר)"מיוחד. המנהל המיוחד הגיע להסדר נושים

לבית המשפט המחוזי מרכז, תביעה נגד הגיש הנאמן 2009באוקטובר, 13ביום כאמור, שולחי -עזריאל פויכטוונגר וחברה בשליטתו )להלן ובכללם נושאי משרה לשעבר בחברה,

על פי הסדר הנושים, מליון ש"ח. 75רכי אגרה על סך של ויעה הועמדה לצההודעה(. התבמהסכומים שיתקבלו בעקבות התביעה בגין עילות התביעה 30%-לקבל כ הקבוצהזכאית

ואת כל הסכומים שיתקבלו בגין עילות של חברות אחרות בקבוצה )לאחר של החברהבהתאם לקביעת בין החברות ו הסכומים יחולק ניכוי הוצאות ושכ"ט עו"ד ומומחים(.

.הנאמן, ובאישור בית משפט

על ידי מר עזריאל נמסר לחברה כתב טענות מסוג הודעת צד ג', 2011, במרץ 23ביום חראית החברה וכן כלל חברה לפיו א"(, ההודעה שולחיפויכטונגר וחברה בבעלותו )"

ם שייפסק כנגדם לשיפויים של שולחי ההודעה, בגין כל סכו)"כלל"( בע"מ לביטוח מליון ש"ח בלבד וזאת, לטענתם, 1.5בתביעה. שולחי ההודעה העמידו תביעתם על

במסגרת הסדר עם כלל, שילמה כלל בגין התביעה כנגד נושאי משרה לצורכי אגרה בלבד.וכן סכום בשקלים חדשים 2012בחודש יולי דולר ארה"ב מיליון 6שאינם שולחי ההודעה

חברת יוחזקו בידי אשר הפרשי ריבית והצמדה(, הנושאים דולר ארה"ב ) מיליון 1-השווה להוצאות נוספות שיכול ותישא ומהם יופחתו ,עד לסיום ההליכים שנקט הנאמןהביטוח

. )והיתרה תועבר לנאמן( 2012באפריל, 30החל מיום הנ"ל בהן כלל בהליכים המשפטיים


- 156 -

)המשך( , ערבויות, התחייבויות תלויות והתקשרויותשעבודים -: 24באור

חלקה של כאשר , הסכום ששולםליון ש"ח מתוך ימ 14ם של סכועד כה הנאמן חילק מיליון ש"ח. 7.5 -סתכם בכההקבוצה

ניתן פסק דין נגד ה"ה גבעוני, הבי ויגרמן, במסגרתו נקבע כי הם 2017ביולי 2ביום מיליוני ש"ח לקופת הסדר הנושים, בצירוף 23 -חייבים, ביחד ולחוד, בתשלום בסך של כ

מידע לגבי יכולת הפירעון של החברה ת שנקבעו. כי אין בידיהפרשי הצמדה וריבי הנתבעים והסיכוי לגבות את הסכומים הנ"ל.

במסגרת פסק הדין הנ"ל נדחתה התביעה של הנאמן נגד מר עזריאל פויכטונגר וחברה הנאמן הגיש ערעור לבית המשפט העליון בגין דחיית התביעה נגד מר בשליטתו. פויטונגר.

, מחוייבת תדיראן טלקום( –בע"מ )בפירוק( )להלן במסגרת רכישת נכסי תדיראן טלקום .2, כלפי המדען הראשי השותפות לפרוע את יתרת ההתחייבויות של תדיראן טלקום

חוק הדיראן טלקום בעבר, ואשר טרם התגבשו במועד הפירוק. על פי הוראות שקיבלה תהחוק(, התשלום נפרע בהתאם -)להלן 1984-לעידוד מחקר ופיתוח התעשיה, תשמ"ד

להיקפי מכירות המוצרים הרלבנטיים על ידי השותפות, החל ממועד השלמת רכישת נכסי מועד הפירוק לבגינם טרם התגבש תדיראן טלקום )המענקים שהועמדו בעבר ואשר החוב

3.5%משולמים חזרה למדען כשהם נושאים ריבית והצמדה, והיקפם עומד על שיעור של השותפות משלמת באופן שוטף תמלוגים בגין מכירות איוניקס. ממכירות של המוצר(.

אלפי דולר. 4,563ליום המאזן הינה בגין האיוניקס יתרת ההתחייבות התלויה

היא אינה חייבת בתשלומים כלשהם. טענה כי השותפותים ממכירות קורל, לגבי תמלוג .דולרים ארה"ב מיליון 8.5-המדען הראשי טען כי קיימת התחייבות לתשלום של כואילו

א לחוק בתי המשפט, במסגרתו 79ניתן פסק דין בהתאם לסעיף 2016 ,מברטבספ 4ביום אלפי דולר. 750למדען סך של תשלם השותפות המאוחדתנקבע כי

ש"ח. מיליון 1.8סך של הוצאות אחרות ב 2016בשנת זקפה החברה פסק הדיןלאור

לתשלום דרישה הבת לחברה הוצאה, בת חברה ידי על שנמכרה אריה בקרית הקרקע בגין .3 הבת החברה(. וריבית הצמדה הפרשי"ח )כולל ש מיליון 18.3-כ של בהיקף השבחה היטל

מכריע שמאי למינוי בקשה 2016 נובמבר בחודש והגישה, במלואה הדרישה את שילמה אשר החלטה המכריע השמאי נתן 2017 יוני בחודש. לחיובה הנכון הסכום בחינת לשםואשר שולם לחברה "חש מיליון 10 -בכ המאוחדת החברה של מופחת לחיוב גרמה

על ערר הגישה עיריית פתח תקוה 2017 אוגוסט בחודש. 2017המאוחדת בחודש אוקטובר על, חברה להערכתה, עומדת שלו הכספית המשמעות אשר, עתהמכר מהשומה חלק

הערר לועדת הגישו והצדדים הערר ועדת בפני דיון התקיים. שהופחת מהסכום כשליש .הערר ועדת של החלטה ניתנה טרם. בנושא נוסף חומר

חיוב חברה בת בבעלות מלאה באגרות מים וביוב בגין הקרקע בקרית אריה לאור .4מיליון ש"ח )כולל מע"מ(, הגישה החברה הבת 3.7 -רה בת בהיקף של כשנמכרה על ידי חב

–המרצת פתיחה לבית המשפט מרכז בלוד הדורשת לחייב את מיתב 2017בחודש דצמבר לעיריית פתח בעבר תאגיד אזורי למים וביוב בע"מ להשיב לחברה הבת היטלים ששולמו

מיליון ש"ח. נקבע דיון בתיק 8.6 -תקווה ו/או גורמים אחרים מטעמה בהיקף של כ .2018לחודש אפריל


- 157 -

)המשך( שעבודים, ערבויות, התחייבויות תלויות והתקשרויות -: 24באור

מנהליות, בקשר עם מכרזים שפרסמו גופים נכון למועד הדוח, קיימות מספר עתירות .5

ציבוריים שהקבוצה לקחה בהם חלק.

למועד נכוןחברה מאוחדת הוגשו שני כתבי אישום בגין ניהול עסק ללא רישיון. כנגד .6 פועלת החברה. הסניפים אחד לגבי לצמיתות עסק רישיון קיבלה המאוחדת החברה, הדוח

.האחר בסניף עסק רישיון לקבלת הנדרשים ההליכים להשלמת

משפטיות שהוגשו במהלך העסקים הרגיל נגד חברות הקבוצה עומדות ותלויות תביעות .7בגין ליקויים בעבודות שבוצעו, תביעות כספיות ויחסי עבודה אשר הסתכמו למועד

ש"ח. מיליון 13.2-בסך כולל של כהדיווח

הערכת הנהלת החברה ל. אלפי אירו 996על סך של הוגשה תביעה כלולה נגד חברות .8ויועציה המשפטיים, לא צפויה חשיפה נוספת מעבר להפרשות שנכללו בדוחות הכספיים

.ות המאוחדותשל החבר

קיימות מספר תביעות בהן ההליך המשפטי בו מעורבות חברות מאוחדות מתנהל .9תביעה נגדית )בין אם החברות המאוחדות נתבעו והגישו תביעות נגדיות או כ/כתביעה ו

בין אם החברות המאוחדות תבעו והוגשו נגדם תביעות נגדיות(. ההיקף הכולל של ו-בכ מסתכם, הקבוצה חברות של תביעותבגינן שהוגשושכנגד חברות הקבוצה, התביעות

14.6"ח )היקף התביעות של חברות הקבוצה בתיקים אלו מסתכם בסך של ש מיליון 5.5 "ח(.ש ליוןמי

אשר ברובן עוסקות בתביעות בגין מספר תביעות כספיות, נגד הקבוצה קיימותבנוסף, . ואשר לקבוצה כיסוי ביטוחי בגינן השונים, בפרויקטיםנזקי צד ג' נזקי גוף ורכוש שנגרמו

36-כ של סך על עומד הכולל שסכומן זה מסוג תביעות 22-תלויות ועומדות כ הקבוצהנגד ."חש מיליון

של יועציה המשפטיים והמקצועיים, לא צפויה לדעת ההנהלה, המתבססת על חוות דעת מעבר להפרשה שנכללה בדוחות הכספיים.בסכום הקבוצה לשאת בגין תוצאות התביעות

למיטב ידיעת החברה, אין כיום תביעות תלויות ועומדות אשר בהן המבטח אינו מכיר .10לכל באחריותו או שסכומן עולה על סכום הביטוח ועל כן החשיפה בתביעות אלו היא

היותר בגבולות ההשתתפות העצמית שנקבעה בפוליסות. להערכת הנהלת החברה ויועציה המשפטיים, קיימות בדוחות הכספיים של החברה הפרשות מספיקות בגין

.תביעות אלו

התקשרויות ד.

התקשרות ידי עלמתקשרות באופן ישיר עם מזמיני עבודות וכן חברות הקבוצה .1

ההסכמים הינם הסכמי ביצוע עבודות סטנדרטיים כאשר באמצעות חברות הקבוצה. הסעיפים העיקריים המשותפים בדרך כלל להסכמים עם החברות הינם:

ציון הזמן בו מתחייבת החברה לסיים את העבודה. א( אחריות החברה בנוגע לנזקים. ב( כל אחד מהצדדים. ידי עלבעת הפרת חוזה סעדים ג( שלום בגין העבודה.הת ותנאי התמורההעבודה, ד( אחריות החברה לתקופת בדק )שנה עד שנתיים(. ה( ערבויות ביצוע וטיב שעל החברה להפקיד. ו(

קשורה בהסכמים )לעתים ההתקשרות מבוססת על מכתבי הסכמה או הזמנות הקבוצה .2 עם ההסכמים"ל. בחו חברות של מוצריהם ושיווק לייצוג( מסויימיםספציפיות למוצרים

הקבוצה את המממנים םיסטנדרטי הסכמים ככולם רובם הינם ינלאומיותהב החברות מפיץ במחיר מוצרים לרכוש זכותה את ומעגנים, שילובם או, כמפיצה או כמשווקת

.עמלות לקבל זכותה את וכן מורשה


- 158 -


הסכם קבלנות משנה )לרבות חברה מאוחדת חתמה על 2009במהלך חודש פברואר .3

- )להלן .Siemens Power Transmission and Distribution Incתיקונם ותוספות לו( עם חברת Siemensקט בקרת מערכת ההולכה של י( לביצוע שלב מימוש אופציה, שלב ב', של פרוי

ש"ח מיליון 70-רשת החשמל, עבור חברת החשמל. היקף העבודות הינו בסך של כלאספקת והתקנת רכיבים למערכת התקשורת והבקרה של מערכת ההולכה של רשת

31 ליום הזמנה יתרתשנים. מספרתפרש על פני מהחשמל ברחבי הארץ. השלב האמור .2018הפרוייקט הסתיים ברבעון הראשון של שנת .ש"ח מיליון 2-כ הינה 2017בדצמבר,

לעיל. 5א' 11הרוח ראו ביאור ישורות בפרויקטלפרטים אודות התקשרויות הק .4

שאינו שלישי צדעם מיםבהסכ הקבוצה, התקשרה 2013השני של שנת הרבעון במהלך .5מכאניות בפרוייקט של -אלקטרו עבודות לביצועהשליטה תקשור לקבוצה ו/או לבעל

והן"ב, ארה דולרמיליון 20-( בישראל. היקף העבודות הינו כCOEהצבא האמריקאי ) .2017 שנת של הראשון רבעוןהסתיימו ב

לביצוע ציבורי גוף של במכרז זכתה היא כי לקבוצה נמסר 2014 מרץ חודש במהלך .6 אויר מיזוג, חשמל, גמר עבודות הכוללותמכאניות, -אלקטרו ועבודות בינוי עבודות

ההיקף כאשר"ח, ש מיליון 85-90 -כ על עומד העבודות ףהיק. סניטרית ואינסטלציה, להסתכם צפוי והוא, המזמין עם למוסכם בהתאם עודכן בפרוייקט העבודות של הכולל ברבעוןהשלימה את ביצוע הפרוייקט החברה"ח. ש מיליון 135 של בסך, הדוח למועד נכון .2017 שנת של שלישיה

זה בסעיףזכתה הקבוצה במכרז שפרסם גוף ציבורי בישראל ) 2015במהלך חודש פברואר, .7)קר"מ(. מרחוק מים מדי לקריאת מערכת של ותחזוקה התקנה, לאספקהלהלן: "המזמין"(

להתבצע מיועדת העבודה"ח. ש מיליון 65 לע עמד הבת החברה של הכולל ההצעה היקף היקף מלוא את יממש המזמין כי ודאות כל ואין, שנים מספר פני על ולהתפרס בשלבים השלב סיום לקראת נמצאת החברה הדוח למועד נכון. המזמין לצרכי בהתאם. ההצעה פי ועל בהצלחה יסתיים זה ושלב במידה"ח. ש מילון 4-כ שהיקפו בפרויקט הראשון

שיוקצה תקציב פי על בחלקים הפרויקט את להרחיב הלקוח ישקול, שנקבעו קריטריונים .הפרוייקט מהיקף 10% -כ על 2018 לשנת עומד, החברה ידיעת למיטב ואשר, שנה מידי לו

לבין צד שלישי הבת החברה ןבינכנסו לתוקפן הסכמות 2016במהלך חודש פברואר, .8שאינו קשור לחברה או לבעלי השליטה בה )בסעיף זה להלן: "הלקוח"(, לביצוע עבודות

מיזוג אויר, תברואה, בקרה, ,הקמה ותחזוקה של מערכות אלקטרו מכאניות )חשמלתקשורת ובטחון(, וזאת לאור הכרזת הלקוח כמועמד לזכייה במכרז שפרסם גוף ממשלתי

מיליון 198-ההקמה צפוי לעמוד על סך של כזה להלן: "המזמין"(. היקף עבודות )בסעיףאחר תום . ל2019של שנת ראשוןהרבעון הלקראת להסתייםהעבודות צפויות ש"ח,

פר שנים ההקמה צפויה החברה ליתן אחריות ולבצע תחזוקה למערכות למשך מסשהיקפם המדוייק יקבע על ידי המזמין, בכפוף לתנאי המכרז, בתמורה לסכום שנתי

שאינו מהותי לפעילות השנתית של החברה.

)בעקיפין( החברה של מלאה בבעלות בת וחברה החברה התקשרו 2016 אפריל בחודש .9דים, "(, בהסכמים נפרהלקוח: "זה)בסעיף שלישי צד עם"(, הבת החברה: "זה)בסעיף

כאשר על פי ההסכם הראשון מכרה החברה הבת ללקוח את זכויות החכירה המהוונת דונם באזור התעשייה קרית אריה בפתח תקווה 17-כשלה במקרקעין בשטח של

של והקמה תכנון, הלקוח עבור, החברה מבצעת השני ההסכם פי על ואילו"(, המקרקעין)" ולחברה לחברה הלקוח ישלם, בתמורה(. Turn Key Project" )מפתח"עד בשיטת, מבנה "ח,ש מיליון 440-בכ מסתכם הכולל סכומם ואשר, בהסכמים הנקובים הסכומים את הבת

, המזמין עם למוסכם בהתאם עודכן תכנון והקמה של המבנה העבודות של הכולל ההיקף צפויה המבנה הקמת"ח. ש מיליון 518-כ של בסך, הדוח למועד נכון, להסתכם צפוי והוא

.2019 שנת של השלישי ברבעון הסתייםל

או לחברה קשור שאינו, שלישי צד עם בהסכם הקבוצה התקשרה 2017 ינואר בחודש .10 של הקמה, הלקוח עבור, ראשי כקבלן, הקבוצה תבצע במסגרתו, בה השליטה לבעלת הקמת"ח. ש מיליון 170-כ של סך על לעמוד צפוי ההקמה עבודות היקף. משרדים מבנה

.2019 שנת של הרביעי ברבעון להסתיים צפויה המבנה


- 159 -


"(, עם צד הבת החברההתקשרה חברה בבעלות מלאה של החברה )" 2017ביוני 7יום ב .11

"( ההסכם"(, בהסכם )"הלקוחשלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השליטה בה )"במסגרתו החברה הבת תבצע עבור הלקוח, כקבלן ראשי, הקמה של מבנה הכולל מגדל משרדים, שטחי מסחר, חניון תת קרקעי וכן תשתית לבניית מגדל נוסף באתר

"(, כולל מערכות אלקטרומכאניות. החברה ערבה להתחייבויות החברה הבת הפרויקט)"מיליון 380-י הכולל של הפרויקט צפוי לעמוד על סך של כמכח ההסכם. ההיקף הכספ

חודשים ממועד הוצאת צו תחילת עבודה. במסגרת 34"ח. תקופת הביצוע הינה ש, לדרוש 2019ההסכם, ניתנה ללקוח אופציה, שתעמוד בתוקף עד לסוף חודש אוגוסט

סכם מהחברה הבת הקמת המגדל הנוסף באתר במחיר ובתנאים הקבועים בהסכם. הה הבנקמותנה בכך שתנאיו יאושרו על ידי הבנק שילווה את הפרויקט מטעם הלקוח )"

וזאת עד למועד סיום ביצוע עבודות שנקבעו בהסכם, שהיקפן אינו מהותי "(המלווהלחברה. ככל שידרשו שינויים על ידי הבנק המלווה והצדדים לא יסכימו עליהם עד

יבוטל ההסכם והחברה הבת תהא זכאית לחתימת הסכם הליווי עם הבנק המלווה, לסכומים בגין העבודות הנ"ל. הפרויקט צפוי להתבצע באמצעות שותפות כללית של

"(, השותפותהחברה הבת ושל צד שלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השליטה בה )"שתוחזק על ידי הצדדים בחלקים שווים, כאשר החברה הבת תהיה זכאית לכשליש

ר בשותפות. יצוין כי חברה בבעלות מלאה של החברה צפויה לבצע את כל מהרווח שייצב .עבודת המערכות האלקטרו מכאניות בפרויקט כקבלן משנה של השותפות

ידי על 70% המוחזקת"( השותפותהתקשרה שותפות כללית )" 2017בספטמבר 11ביום .12י שאינו קשור על ידי צד שליש 30%-"( והבת החברהחברה בבעלות מלאה של החברה )"

"(, עם צד שלישי שאינו קשור לחברה או לבעלת השותףלחברה או לבעלת השליטה בה )""(, במסגרתם השותפות תבצע עבור ההסכמים"( במערך הסכמים )"הלקוחהשליטה בה )"

מבני מגורים, מרתפים תת קרקעיים, עבודות מערכות 3הלקוח, כקבלן ראשי, הקמה של ערבות על ידי החברה הועמדה זו במסגרת"(. פרויקטהאלקטרו מכניות וגמר )"

. ההיקף הכספי הכולל של הפרויקט צפוי לעמוד על םלהתחייבויות השותפות מכח ההסכ של הרביעירבעון ב להסתייםהפרוייקט והיא צפויה השלמת "ח.שמיליון 155-סך של כ

2018ברואר בפ 1ביום מזכויות ההצבעה בשותפות. 50%החברה הבת מחיזקה ב .2019השותף וחברה נוספת בשליטת בעלי השליטה בשותף בקשה להקפאת הליכים. והגיש

בפברואר 18באותו יום ניתן צו ארעי לעיכוב הליכים כנגד החברות נשוא הבקשה. ביום , ניתן צו עיכוב הליכים כנגד החברות נשוא הבקשה, ובכלל זאת עיכוב סילוק יד 2018

נכון. הבקשה נשוא לחברות נאמנים מונוטה אחרת. כמו כן, עד להחל וזאתמפרויקטים, .כסדרה נמשכת בפרוייקט הפעילות הדוח למועד

וזאת ונתן לה תוקף של פסק דין, פשרה העליון המשפט בית אישר 2018 ינואר בחודש .13 Sociedad Espanola de Montajesשהגישו החברה ואחרים על זכייתה של ערעור במסגרת

Industriales S.A "(SEMI )"( הרכבתבע"מ )" ישראל רכבת של המסילות חשמול רוייקטבפ"- ק"מ 420, הקמת ותחזוקה של מערך חשמול לרכבת, הכולל, בין היתר, חשמול של תכנון

של קווי מסילות מתוכננים וקיימים, הקמת תחנות שנאים, מערכות שליטה ובקרה וכן הפשרה סוכם כי הקבוצה במסגרת"(. המכרז)" "להנביצוע עבודות לתחזוקת המערך

.SEMIמיליון ש"ח כקבלן משנה של 280 -תבצע עבודות בהיקף של כ


- 160 -


תפעולית בחכירה מבנים ה.

שכירות דמי"ח ש באלפי לחודש "מ(מע כולל)לא

השטח תקופה ()מ"ר

אתר המשכירה

חברה 466 *(30.4.2018 עד הסכם 25בשליטת בעל

שליטה בחברה

פתח תקווה 1,209 *(30.4.2018 עד הסכם 67 *( )קריית אריה(

1,783 *(30.4.2018 עד הסכם 114

שוק הסיטונאי ה 530 15.06.16הסכם החל מ 26 ןצריפי

קריית ביאליק צד ג' 3,700 31.8.2019הסכם עד 41

154 . 31.10.2016 עד הסכם

01.02.2018 עד אופציה באר שבע 'ג צד 9,100

כפר אביב 'ג צד 2,200 31.12.2014הסכם עד 5

. 31.12.2014 עד הסכם 1 31.3.2017 עד אופציה

ירושלים 'ג צד 16

12.5 . 31.12.2014 עד הסכם

30.6.2016 עד אופציה מושב עין ורד 'ג צד 90

. 31.1.2017 עד הסכם 16 31.1.2020 עד אופציה

פתח תקווה 'ג צד 611

רעננה 'ג צד 1,500 31.3.2018הסכם עד 6 מושכר חלקו אשר אריהת ממבנה בקריית ופועל, אפקון בניה תטל, קשורתת תדיראן *(

באורלפרטים ראה - בעל השליטה בחברה בבעלות על ידי חברה ן, במישרין ובעקיפין,לה (4)'ה29

2017, בדצמבר 31 ליום, לשלם העתידיים המינימליים החכירה תשלומי :הינם

"חש אלפי

1,834 ראשונה שנה 520 שנייה שנה 16 שלישית שנה

2,370

הון -: 25באור

הרכב הון המניות .א 2016 -ו 2017בדצמבר 31

רשום מונפק ונפרע

מספר המניות

4,668,847 28,000,000 ש"ח ע.נ. כ"א 1בנות מניות רגילות

88,809 88,809 מכלל המניות המונפקות( 1.9%-)כ כולל מניות באוצר

1 1 ש"ח ע.נ. 1 מייסד בת יתמני


- 161 -

המשך() הון -: 25באור

זכויות הנלוות למניות .ב

הצבעה באסיפה הכללית, זכות לדיבידנד, זכויות בפירוק החברה וזכות למינוי זכויות .1

;הדירקטורים בחברה ;אביב-בבורסה לניירות ערך בתלרשומות למסחר מניות .2, בהצבעות באסיפה הכללית ש"ח ע.נ. כ"א מקנות למחזיקיהן 1המניות הרגילות בנות .3

;קול אחד בגין כל מניה מבלי להתחשב בערכן הנקוב של בעלי המניות, ש"ח ע.נ. מקנה זכות לחלוקת הון החברה בפירוק. 1מייסד בת מניית .4

תשקיף מדף .ג

2014, לאחר פרסום דוח משלים לדוח התקופתי של החברה לשנת 2015, באוגוסט 23 ביום יף מדף. פרסמה החברה תשק ,(100734-01-2015)אסמכתא

-מכוח תשקיף מדף זה, החברה תוכל להנפיק סוגי ניירות ערך שונים בהתאם להוראות הדין

מניות רגילות של החברה, אגרות חוב שאינן ניתנות להמרה, אגרות חוב הניתנות להמרה למניות, כתבי אופציה הניתנים למימוש למניות, כתבי אופציה הניתנים למימוש לאגרות חוב

.ערך מסחרייםוניירות

23אישרה רשות ניירות ערך את תוקף תשקיף המדף של החברה מיום 2017ביוני, 26ביום .2018באוגוסט, 23עד ליום 2015באוגוסט,

דיבידנדים .ד

דירקטוריון החברה החליט על חלוקת דיבידנד לבעלי מניות החברה , 2016 בינואר 6ביום -

.2016, בפברואר 29הדיבידנד שולם ביום ח.מיליון ש" 10בסכום כולל )ברוטו( של ש"ח. 2.14הדיבידנד למניה הינו

החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי מניות החברה 2016, במרץ 17יום ב - .2016 ביוני 6מיליון ש"ח. החלוקה כאמור, בוצעה ביום 15בסכום כולל )ברוטו( של

ש"ח. 3.21הדיבידנד למניה הינו

החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי מניות 2017באוגוסט, 16ם ביו - 28החלוקה כאמור, בוצעה ביום . מיליון ש"ח 15כולל )ברוטו( של החברה בסכום

ש"ח. 3.21הדיבידנד למניה הינו .2017בספטמבר


- 162 -

הפרשות -: 26באור

הרכב: א.

הפרשה בדק ל

)ב(אחריותותביעות כ"סה תמשפטיו

ח"אלפי ש

5,493 220 5,273 2017בינואר, 1יתרה ליום

136 78 (214) שנה( הבוטלו) שהופרשו סכומים

5,357 298 5,059 2017בדצמבר, 31יתרה ליום

בדצמבר 31

2017 2016

אלפי ש"ח

במסגרת: בדוח על המצב הכספימוצג 5,493 5,357 התחייבויות שוטפות

:אחריותבדק והפרשה ל ב.

הקבוצה אחראית לטיב הביצוע של העבודות שבוצעו על ידה או מוצרים שסיפקה, בדרך כלל, בהתאם, הקבוצה זוקפת בחשבונותיה הפרשות לתיקונים עד תום שנה ממועד סיומן.

הפרשה לבדק מחושבת פי ניסיון העבר.בתקופת הבדק והאחריות בהתבסס על הנהוג בענף ול . מאומדן ההכנסות על עבודות אלו 0.5%-1.5%בעיקר בשיעור של

לדעת הנהלת הקבוצה ועל סמך ניסיון העבר, ההפרשה לתיקונים בתקופת האחריות והבדק

הכלולה בדוחות הכספיים מספיקה לביצוע העבודות שתידרשנה, במקרה של תביעה, למימוש בדק.האחריות וה

תביעות משפטיות ג.

.'ג24באור ראה


- 163 -

פירוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח והפסד -: 27באור


בדצמבר 31

2017 2016 2015 אלפי ש"ח המכירותו העבודות עלות א.

779,275 855,592 927,078 ועבודת חוץ חומרי גלם 183,646 199,860 205,683 , משכורות ונלוותר עבודהשכ 35,806 37,755 38,848 רכב 37,862 31,380 32,208 הוצאות ייצור אחרות 15,761 18,525 12,486 והפחתות פחת 1,052,350 1,143,112 1,216,303 שבוצעו העבודות עלות"כ סה 72,532 79,600 99181, גמורה תוצרת קניות ,2942981, 1,222,712 1,124,882

735,489 866,811 957,964 פרויקטים למבנים ותשתיות 223,814 232,225 224,390 בקרה ואוטומציה 77,567 78,577 81,878 סחר 101,088 110,749 95,854 תקשורת - 1,571 458,0 אחר (13,076) (67,221) (69,837) בין מגזרי 1,124,882 1,222,712 ,2942981, סה"כ

הוצאות מכירה ושיווק ב. 39,068 37,159 29,108 ונלוות עבודה, משכורותשכר 2,060 1,864 1,326 פרסום 6 9 1 פחת 4,879 ,5014 4,341 רכב 7,650 6,966 6,134 אחרות 40,910 50,499 53,663

הוצאות הנהלה וכלליות ג. 42,698 43,958 45,899 ונלוות עבודה, משכורות שכר 2,500 2,500 2,500 ניהול דמי 8,902 9,170 7,567 אחזקה הוצאות 2,013 8301, 1,486 תקשורת 4,089 4,271 3,619 רכב 5,375 5,660 6,253 והפחתות פחת (147) 935 678 הפרשה לחובות מסופקים ואבודים 7,251 7,517 ,2019 מקצועיות 1,265 1,065 879 משפטיות 3,806 3,809 3,956 אחרות 82,038 80,715 77,752


- 164 -

)המשך( פירוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח והפסד -: 27 באור


בדצמבר 31 2017 2016 2015 אלפי ש"ח מחקר ופיתוח הוצאות ד.

12,677 11,827 8,655 שכר, משכורות והוצאות נלוות 257 297 328 פחת 892 849 348 שכר דירה ואחזקת מבנה 2,474 1,921 850 אחרות (12,311) (10,363) (4,862) היוון מחקר ופיתוח

5,805 4,531 3,989

מימון והוצאות הכנסות ה. מימון הכנסות

507 376 385 קצר לזמן מימון הכנסות 3,557 704 - ברה כלולהריבית ושערוך הלוואות לח - *( 1,218 6,975 מימון נכס פיננסיהכנסות 503 - - אחרות

3607, 2982, 4,567

מימון הוצאות 1,035 552 137 הוצאות מימון לזמן קצר 12,370 8,853 6,123 חוב אגרותהוצאות מימון בגין 1,494 4,472 ,5194 ן הלוואות לזמן ארוךהוצאות מימון בגי - *( 1,183 ,8695 הוצאות מימון בגין פרויקט זכיינות - 30 120 הפחתת נכסי פיננסי *( 150 *( ,1431 2,652 והצמדה שער הפרשי 3,565 *( ,9493 ,7953 אחרות

23,215 470,20 18,614 מחדשסווג *( אחרות (הוצאות)הכנסות ו.

הוצאות בשותפות מאוחדת בקשר עם הסכם

(898) (105) - (21)ראה באור קיבוצי - (6,709) (3,873) ארגון רה הוצאות - (1,781) - ראשיההפרשה למדען (18,608) (,24822) (544) הפרשה לירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים - - (4,930) הפרשה לירידת ערך רכוש קבוע - 17,308 (245) מעלייה בשיעור החזקה )הפסד( רווח הון 30,919 - - רווח הון ממימוש השקעה בחברה מוחזקת 146 - - החזר בגין תביעה

ונכסים ערווח )הפסד( ממימוש רכוש קבו

515 (441) (467) בלתי מוחשיים 246 (2,002) (278) אחרות )הוצאות( הכנסות

(10,337) (15,978) 12,320


- 165 -

למניהרווח נקי -: 28באור


בדצמבר 31 2017 2016 2015 אלפי ש"ח

63,226 43,861 899,46 הרגילות המניות עלילב המיוחס רווח

4,669 4,669 4,669 )באלפים( המניות מספר של משוקלל ממוצע

בעלי עניין וצדדים קשוריםעם ועסקאות יתרות -: 29באור

יתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים .א

ההרכב: .1


בדבר תנאים ראה

חברות כלולות

עניין בעל וצדדים קשורים אחרים

"חש אלפי באור

,9021 11,212 7 לקוחות - ,3204 8 חייבים ויתרות חובה

,9194 10,023 17 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים ,7601 770 זכאים

תווהשוטפים הגב ולקוחות חובהת ויתר 2,836 16,900 שנהביותר במשך ה


בדבר תנאים ראה

ותחבר ותכלול

בעל עניין וצדדים קשורים אחרים

אלפי ש"ח באור

3,824 12,283 7 לקוחות - 3,512 8 חייבים ויתרות חובה

4,612 4,063 17 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים 1,503 379 איםזכ

יתרות חובה ולקוחות שוטפים הגבוהות 4,732 28,526 ביותר במשך השנה

עיל.ל( 2ב')24 אורבנוגע להסדר ערבויות צולבות ראה ב .2 ב'.24 ורלגבי ערבויות וצדדים קשורים, ראה בא .3


- 166 -

)המשך( בעלי עניין וצדדים קשוריםעם ועסקאות יתרות -: 29באור

עניין ובעלי קשורים לצדדים בותהט .ב


2017 2016 2015 אלפי ש"ח

8,606 8,058 971,8 *( ניהוליים מפתח לאנשי ונלוות שכר

5 5 5 מספר האנשים אליהם מתייחסים השכר וההטבות

ם בחברה או שכר דירקטורים שאינם מועסקי

557 700 672 מטעמה

4 4 4 מספר הדירקטורים אליהם מתייחס השכר

2,500 2,500 2,500 דמי ניהול לחברה בבעלות בעל שליטה בחברה

הוצאות שכירות כלי רכב לחברה בבעלות בעל

27,832 28,795 29,657 שליטה בחברה

ירות ואחזקת מבנה לחברה בבעלות הוצאות שכ

3,779 3,351 3,289 בעל שליטה בחברה

אשר מנהלת וחברהנושאי המשרה בחברה אנשי המפתח הניהוליים של החברה כוללים את *( .ניהוליים מפתח אנשי שירותי מספקת

עסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים .ג

0172בדצמבר, 31לשנה שהסתיימה ביום

ראה תנאים בדבר




5,508 ,15236 ד' הכנסות 26,163 7,436 (1,ה')ד' ועלות העבודות קניות

696 - (1ה') הוצאות מחקר ופיתוח 1,920 - (1ה') הוצאות מכירה ושיווק

6,667 - (7()4)(1ה') הלה וכלליותהוצאות הנ


- 167 -







1,055 973,51 ד' הכנסות 23,844 8,302 (1,ה')ד' ועלות העבודות קניות

973 - (1ה') הוצאות מחקר ופיתוח 2,335 - (1ה') הוצאות מכירה ושיווק

7,494 - (7()4)(1ה') הוצאות הנהלה וכלליות - 704 )ב(19 הכנסות מימון






3,508 115,391 ד' הכנסות 23,312 25,325 (1,ה')ד' ועלות העבודות קניות

1,152 - (1ה') הוצאות מחקר ופיתוח 2,619 - (1ה') הוצאות מכירה ושיווק

7,028 - (7()4)(1ה') לה וכלליותהוצאות הנה - 3,557 )ב(19 הכנסות מימון

הכנסות והוצאות מצדדים קשורים ומבעלי עניין .ד

תנאי העסקאות עם צדדים קשורים

הקניות והמכירות מצדדים קשורים מבוצעות במחירי שוק. יתרות שטרם נפרעו לתום השנה

ובן יעשה במזומן. לא התקבלו או ניתנו כל ערבויות אינן מובטחות, אינן נושאות ריבית וייש -ו 4)למעט ערבויות לשטרי חוב בגין שכירות כמפורט בסעיף ה' בגין סכומים לקבל או לשלם

החברה לא רשמה כל הפרשה לחובות 2017בדצמבר, 31. לשנה שהסתיימה ביום להלן( 7ה' שה לחובות מסופקים מחושב כל מסופקים בגין סכומים לקבל מצדדים קשורים. אומדן ההפר

שנת כספים בדרך של בחינת המצב הכספי של הצד הקשור והשוק בו הוא פועל.

ש"ח מליון 32.9 -כשל כולל מוצרים ושירותים מבעלי עניין בסך נרכשו 2016-ו 2017 בשנים "ח, בהתאמה.ש מליון 32.1 -וכ

מליון 5.5 -כשל כולל לי עניין בסך מוצרים ושירותים לבע נמכרו 2016-ו 2017כן בשנים כמו "ח, בהתאמה.ש מליון 1.1 -וכש"ח


- 168 -


התקשרויות .ה

החברה בליסינג כלי רכב מש. שלמה החזקות בע"מ ו/או ש. שלמה חוכרת 2004החל משנת .1 ."(שלמה רכב)"ה החזקות בע"מ רכב בע"מ, חברה בבעלותה המלאה של ש. שלמ

אושר על ידי דירקטוריון החברה כפי ש 2019בדצמבר 31הסכם הליסינג בתוקף עד ליום

אשר כ, לאחר שניתן לכך אישור ועדת הביקורת של החברה, 2017 בדצמבר 31ם ביוקופת תישארנה בתוקף לגבי כלי רכב שמועד הליסינג שלהם החל במהלך תו הוראותי, וזאת למשך כל תקופת הליסינג של כל רכב אילו. ההסכם אינו מקנה בלעדיות למי ההסכם

מהצדדים.

לכל חודשים 32-60כלי רכב חדשים מוחכרים לחברה לתקופה של לתנאי הליסינג, בהתאםחודשים לכל כלי 24עד מוחכרים לחברה לתקופה של כלי רכב שאינם חדשים) כלי רכב

עבור חכירת כלי רכב הינה על בסיס של ק"מ שנתי ממוצע של כלי הרכב התמורה(. רכבהתמורה הבסיסית בגין כלי רכב חדשים .ובהתאם לתעריף שנקבע לגבי כל סוג של כלי רכב

דמי הליסינג מתעדכנת מעת לעת בהתאם לשיעור השינוי במחיר כלי הרכב אצל היבואן.בגין הידוע לעומת המדד במועד הזמנתו. בגין כל כלי רכב שנלקח צמודים לעלייה במדד

חריגת קילומטרים לעומת ההיקף הממוצע שנקבע בהסכם, תשולם תוספת לכל ק"מ.

הצדדים נקבעו מנגנונים לתשלום סכומים נוספים על ידי הקבוצה בגין ביטול דמי ביןותשלום השתתפות עצמית בגין נזקים שנגרמים לכלי הרכב, דוחות, טיפול בתשלומי אגרות,

אובגין דלק בכלי רכב חליפיים, אשר יהווה תוספת לדמי הליסינג המשולמים מידי חודש כמו כן בין הצדדים .העניין לפיישולם בתשלום חד פעמי נוסף בתום תקופת הליסינג,

נקבעו מנגנונים להשבה מוקדמת של כל רכב.

לשם ניהול צי הרכב של נקבע כי שלמה רכב תשתתף בעלות של עובד הקבוצה שייועד עוד .הקבוצה, בסכום שנקבע

, הסמיך דירקטוריון החברה את ועדת הביקורת של החברה לאשר האישור כאמורבמסגרת

ליסינג של כלי רכב שאינם מפורטים ברשימה שאושרה, ובלבד שועדת הביקורת תאשר כי סגרת האישור הנימוקים שנקבעו לגבי אישור ההסכם תקפים גם לגבי כלי רכב כאמור. במ

כלי רכב נוספים בליסינג בהיקף שלא מספראישרו ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה . כמו כן, אישרו ועדת הביקורת האישור כלי הרכב נכון למועד מכמות 20%יעלה על

ודירקטוריון החברה, כי החברה תהא רשאית לשכור בליסינג כלי רכב שאינם חדשים, למשך דשים לכל כלי רכב, וזאת בתמורה לתשלום חודשי מופחת בגין כלי חו 24תקופות של עד

הרכב הללו לעומת כלי רכב חדשים. בהתאם להחלטת ועדת הביקורת והדירקטוריון, היקף חוכרתשמכלי הרכב 30%שייכללו במסגרת האמורה לא יעלו על שאינם חדשים כלי הרכב

החברה בליסינג.


- 169 -

)המשך( בעלי עניין וצדדים קשוריםעם ות ועסקאיתרות -: 29באור

לאור וזאת ההתקשרות הארכת , עניין אישי באישור יו"ר הדירקטוריוןישראל רייף, למר

כנושאי משרה הםכהונת קרובילאור ו הגב' עתליה שמלצר במשכירה -חותנתו החזקות .במשכירה

ש"ח בשנת אלפי 29,657-כההסכמים הנ"ל, שילמו חברות הקבוצה למשכירה סך של בגין .2016ש"ח בשנת אלפי 28,795-, וסך של כ2017

יתרת החובה לזמן ארוך נובעת מפקדונות בגין השכרת כלי רכב הנ"ל, בהתאם לתנאי חוזה

השכירות.

:2017בדצמבר, 31להלן דמי השכירות העתידיים בגין רכבי ליסינג ליום

רכבי ליסינג אלפי ש"ח

2018 14919, 2019 9,760 2020 2,614 2021 152

31,675

זניחות עסקאות .2

, החברה וחברות הקבוצה מבצעות עסקאות עם בעל השליטה, אשר הרגילבמהלך העסקים

הינן בגדר "עסקאות זניחות" בהתאם למבחנים שנקבעו על ידי הדירקטוריון )כמפורט להלן(, שירותים )כגון: ליסינג, ומכירת סקאות רכישתע: הבאים ומהמאפיינים מהסוגיםבין היתר,

השכרה, ביטוח, עבודות(, עסקאות רכישת ו/או שכירת ו/או מכירת מטלטלין וטובין, עסקאות לרכישה, מכירה, שכירות והשכרת נכסי מקרקעין; עסקאות יחד עם בעלי עניין או

, נסיעותמבצעי שיווק, פרסוםבקשר עם , ובכלל זאת עניין וכו' הקשורים למוצרים של בעלי והנחות.

קבע דירקטוריון החברה כי בהיעדר שיקולים איכותיים מיוחדים 2018במרס 25ביום

בעלי עםעסקאות של החברה עם חברות קשורות ועסקאות העולים מכלל נסיבות העניין, עסקת - ן שהחברה צד להן ו/או שלבעלי עניין בחברה יש עניין אישי באישורן )להלןיעני

()א( לתקנות ערך )דוחות כספיים 6)א()41בעל עניין(, כעסקאות זניחות, כקבוע בתקנה .2010-תש"עהשנתיים(,

לבין בעלי (הקבוצה -)להלן עסקה בין החברה, תאגידים בשליטתה ותאגידים קשורים שלה

אישי ןין ו/או שליטה בחברה יש ענייין ו/או שליטה בחברה ו/או עסקה שלבעלי ענייענו/או מכירת ציוד על ידי הקבוצה, הקבוצה באישורן, ואשר עניינה ביצוע עבודות על ידי

על ידי ו/או רכישה של ציוד ומוצרים אחרים בתחום הפעילות השוטף, קבלת שירותים (, וכן עסקה שעניינה שכירות/ שאינם שירותי ניהולהקבוצה הנדרשים לפעילותן השוטפת )

, בנפרד, לא כולל או נדל"ן, ואשר היקפה של כל עסקה כאמורהשכרת שטחי מקרקעין מהמחזור השנתי של החברה במאוחד, 0.1%או על ש"חאלפי 1,500אינו עולה על מע"מ,

לפי הנמוך מביניהם, ובלבד שהיקף העסקאות שאושרו במהלך אותה שנה וסווגו כעסקאות ור השנתי של החברה במאוחד, לפי מהמחז 0.7%מיליון ש"ח או על 10זניחות אינו עולה על

.הנמוך מביניהם )לא כולל מע"מ(


- 170 -


משרה נושאי תגמול .3

"(. הגמול"תוכנית )להלן: הבכירים למנהליה גמול תוכנית הנהיגהברה הח, 2013החל משנת תגמול, ואושרה על ידי דירקטוריון ועדת של עבודתה במסגרת גובשה התגמול תוכנית, כפי שעודכנו על ידי ועדת התגמול ואושרו על ידי 2017לשנת עיקרי התוכנית .החברה

, הינם:2017 ,במרץ 30ום דירקטוריון החברה בי

בסיס שנתי, המבוסס על הביצועים של היחידה העסקית -תגמול בונוס כספי על .א)למנהלי יחידות , של החטיבה העסקית הרלוונטית)למנהלי יחידות( הרלוונטית

, ושל החברה כולה )במאוחד( בשנה הקלנדרית הרלוונטית )או ולמנהלי חטיבות( בחלקה(.

משכורות מספר במונחי המוגדר, ליעדים בהגעה הבונוס גובה נקבעהל מנ לכל .ב מקסימלית תקרהברוטו )בונוס מטרה( וכן משכורות 12, אשר לא יעלה על חודשיות (.מגובה בונוס המטרה 150%-אשר מוגבלת ב) המטרה לבונוס ביחס, בונוס לתשלום

במסגרת הדירקטוריון ידי לע נקבעים שהם כפי, ביצוע ביעדי עמידה על מבוסס הבונוס .ג-( יעד רווח תפעולי, בנטרול רווחים/הפסדים חד1המורכבים מ: ) ,שנה לאותה התקציב

( יעד מחזור מכירות 2)-ממשקל מדד יעדי הביצוע; ו 80%פעמיים שמשקלו הינו הביצוע )לצורכי חישוב הרכיבים הכמותיים ממשקל מדד יעדי 20%שמשקלו הינו

)במישרין ובעקיפין(, או פחות, 50%-דים בהם מחזיקה החברה בהאמורים, לגבי תאגיאו פחות, לפי 50%יובא בחשבון במסגרת הרווח ומחזור המכירות החלק היחסי )

העניין( של הנתונים הכספיים של תאגידים אלו, ולגבי תאגידים בהם מחזיקה הקבוצה יחד תאגידים אלו(., יובא בחשבון מלוא מחזור המכירות ומלוא הרווח של 50%במעל

לתפקידם בהתאם, שקלול שונה של הרכיבים הנ"ל עם זאת, למנהלים מסויימים נקבע מעבר, העניין לפי, הקבוצה או החטיבה ביעדי עמידה של בהנחה .הארגון ולצרכי פקטור עם הרלוונטית הפעילות של היתרה ההצלחה מרכיב ישוקלל, שנקבעו ליעדים

.פעילות אותה בגין המקורי מהיעד 150% של לתקרה עד, 1.5 של

מסכום 15%-לעיל, וכיעדי הביצוע המפורטים מסכום הבונוס יוענק בהתאם ל 85%-כ .דפי קריטריונים שאינם ניתנים למדידה, או שניתנים למדידה חלקית -הבונוס יוענק על

בלבד, בהתחשב, בין היתר, בתרומתו של נושא המשרה/המנהל לתזרים המזומנים ל הפעילות )ובכלל זאת ניהול לקוחות וספקים, ניהול רמות מלאי, גבייה החיובי ש תוכניות הובלתליחידות עסקיות, פעולה בין ושיתוף סינרגיהליצירת , וערבויות(

,ביחידה האנושי המשאב וניהול טיפוחלמהן, ועמידה ביעדים הנגזרים התייעלותא מוסמך לאשר לנושא משרה ציון . דירקטוריון החברה יהועוד ביקורת פניםו רגולציהל

( ובלבד שממוצע הציונים שיוענקו לכלל נושאי המשרה לא 150%)עד 100%העולה על . 100%יעלה על

תנאי סף לקבלת בונוס בגין כל אחד מהרכיבים הכמותיים, אשר עמידה ברמת ביצועים .הד הרווח מיע 60%נמוכה ממנו לא תזכה בתשלום בונוס בעבור אותו רכיב, נקבע על

של אותו רכיב.


- 171 -


תשלום הבונוס השנתי לנושא משרה בגין כל שנה ישולם בסמוך לפרסום הדוחות .ו

הכספיים השנתיים של החברה של השנה בגינה משולם הבונוס.

הנכללים בתוכנית הבונוס הבונוס שישולם לכלל נושאי המשרה ולמנהלים נוספים .זמן הרווח התפעולי 13%השנתי של מנהלים בחברה בגין שנה קלנדרית לא יעלה על

של החברה בפועל בשנה קלנדרית, על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים באותה שנה פעמיים )לצורכי חישוב הרכיבים הכמותיים האמורים, -בנטרול רווחים/הפסדים חד)במישרין ובעקיפין(, או פחות, יובא 50%-קה החברה בלגבי תאגידים בהם מחזי

או פחות, לפי העניין( של 50%בחשבון במסגרת הרווח ומחזור המכירות החלק היחסי ), 50%הנתונים הכספיים של תאגידים אלו, ולגבי תאגידים בהם מחזיקה הקבוצה במעל

.יובא בחשבון מלוא מחזור המכירות ומלוא הרווח של תאגידים אלו(

השלים תקופת העסקה בקבוצה של שנושא המשרהלבונוס שנתי מותנית בכך הזכאות .חחודשים, כאשר סכום הבונוס יותאם למספר החודשים בהם הועסק המנהל 9לפחות

בשנה הקלנדרית.

אם, הבונוסיםנושא משרה יחזיר לחברה, סכומים אשר שולמו לו במסגרת תוכנית .ט הכספייםחות בדו מחדש הוצגו וא כמוטעים ררושהתב נתוניםבסיס -על לו שולמו

.מועד פרסום הדוחות לשנה בגינה ניתן לו הבונוס(מ שנתיים במהלך)

בנסיבות מיוחדות, ובהתאם לנימוקים שייקבעו, ועדת התגמול ודירקטוריון החברה .ייוכלו להפחית או לבטל את הבונוס השנתי לו זכאי נושא המשרה או שלא להעניק

שנה קלנדרית כלשהי, ובלבד שלנושא המשרה תינתן בגין הטבות כאמור לנושא משרה האפשרות להציג את טיעוניו בעניין.

במקרה של הפרת חובת אמונים, ועדת התגמול ודירקטוריון החברה יוכלו להפחית את .יאמשרה הטבות כאמור ההבונוס השנתי לו זכאי נושא המשרה או שלא להעניק לנושא

לשהי, ובלבד שלנושא המשרה תינתן האפשרות להציג את טיעוניו בגין שנה קלנדרית כ בעניין.

אושרה לאחרונה תוכנית התגמול האמורה תואמת את מדיניות התגמול של החברה, אשר

)לאחר אישורה על ידי ועדת התגמול של 2013בדצמבר, 18על ידי דירקטוריון החברה ביום .2013בדצמבר, 30המניות של החברה ביום האסיפה הכללית של בעלי החברה( ועל ידי

, אישר דירקטוריון החברה, לאחר שניתן לכך אישור ועדת התגמול, 2017, במאי 10 ביום האסיפה, המבוססת על התוכנית הקודמת, וזו אושרה על ידי מדיניות תגמול מעודכנת

.2017במאי 25ביום החברה של המניות בעלי של הכללית

) עד , תדיראן טלקום )תטל(, אפקון בניה ותיבא בישראל תקשורת שרותי טלקוםתדיראן .4באזור התעשייה קריית 23כס מקרקעין השוכן ברח' היצירה מנפועלות ( 2018לחודש מרץ

חברה -, שהינו בבעלות של שיר שלמה נדל"ן בע"מ המבנה( - להלןאריה בפתח תקוה ) בעלת השליטה בחברה. -בבעלות ובשליטת הגב' עתליה שמלצר

1,080-מ"ר חדר אוכל, כ 430-מ"ר משרדים, כ 4,420-המושכר ככלל 2017באפריל 30עד ליום

הופחת שטח המשרדים 2017במאי 1החל מיום . מ"ר חצר תפעולית 2,490-מ"ר מחסנים, וכ .מ"ר 4,000 -לכ

2 -ר לשוכרות האופציה להאריכה ב, כאש2018באפריל 30מסתיימת ביום תקופת השכירות .קופות נוספות בנות שנה כל אחתת


- 172 -


עד וכולל חודש אפריל אלפי ש"ח 277י שכירות חודשיים העומדים על שולמו דמבתמורה,

. דמי 2017החל מחודש מאי אלפי ש"ח 250, ודמי שכירות חודשיים העומדים על 2017ת בתשלומי המיסים ונושאהשוכרות השכירות צמודים למדד מחירים לצרכן. כמו כן,

המשרדים במבנה. בנוסף, היחסי בשטחי ןהנובעים מהשטחים הציבוריים בהתאם לחלקבעצמה ו/או באמצעות מי מטעמה, שירותי ניהול ותחזוקה לשוכרות,מעמידה המשכירה

.(cost+15%דמי ניהול ) 15% -כעלות השירותים בפועל, בצירוף , בתמורה ללמקרקעין

על שטר חוב לטובת השוכרות וחתממכוח ההסכם השוכרות לשם הבטחת התחייבויות .השוכרות מכוחם חודשי שכירות, כאשר החברה ערבה להתחייבות 6של על סך המשכירה

23וביום 2010במאי 2אות השכירות המקוריות אושרו על ידי דירקטוריון החברה ביום קעס .2107במרץ 23שרה ביום או, ואילו חידוש עסקת השכירות ו2011בר במבנו

בחברה באותו מועד, םכדירקטורי ווגב' עתליה שמלצר, אשר כיהנ)ז"ל( למר שלמה שמלצר במשכירהלאור החזקותיהם ההתקשרויות המקוריות, עניין אישי באישור ההתקשרות

, ישראל רייף, יו"ר הדירקטוריוןלמר .במשכירה כהונת קרוביהם כנושאי משרהום וכהונתהגב' עתליה שמלצר -חותנתו לאור החזקות וזאת ההתקשרות הארכת עניין אישי באישור

.במשכירהלאור כהונתו וכהונת קרוביהם כנושאי משרה ו משכירהב 2,350 הינם המושכר בגין 2017 בשנת ששולמו)כולל דמי ניהול ואחזקה( השכירות דמי סך

.2016 בשנת"ח ש אלפי 2,376 של סך לעומת וזאת"ח ש אלפי

:2017בדצמבר, 31ליום בגין מבנים העתידיים דמי השכירות

מבנים אלפי ש"ח

2017 3,828

אסיפת בעלי המניות של החברה את התקשרות החברה ישרהא 2014 בדצמבר 29 ביום .5, ובכלל החברהבפוליסה לביטוח דירקטורים ונושאי משרה של קבוצת החברות בשליטת

זאת נושאי משרה שהינם בעלי שליטה בחברה וקרוביהם, המכהנים בה בהווה ואשר יכהנו 25ולות אחריות של , בגב2013 בדצמבר 1חודשים המתחילה ביום 24בעתיד, לתקופה של

(.ביטוח שנת לכל דולר 32,350) דולר 64,700מיליון דולר ארה"ב בתמורה לפרמיה של חידוש פוליסת הביטוח, הארכתה ו/או רכישת פוליסת בנוסף, אישרה האסיפה הכללית, את

נוספות שנים 3ביטוח חליפית עם תום תקופות הביטוח שלהן לתקופות נוספות של עד ה, ובלבד שפוליסה כאמור תכיל תנאים שיהיו בעיקרם דומים או טובים יותר ממועד ההארכ

לחברה מהתנאים המפורטים לעיל ושהפרמיה השנתית שתשולם לחברת הביטוח לא תעלה "(.המסגרת)להלן: "עסקת 15%של על הפרמיה ששולמה בגין השנה שקדמה לה, בתוספת

גב' עתליה שמלצר, בעלת השליטה בחברה, חתנה של היו"ר הדירקטוריון וישראל רייף, למר ודירקטורים לשעבר כדירקטורם וקרוביהם כהונתעניין אישי באישור ההתקשרות לאור

.הםועל קרובי הםותחולת הפוליסה עלי בחברה

ניהול מכח הסכם בין שירותי החברהטוביאס שירותי ניהול וייעוץ בע"מ, מעמידה לחברה .6' הגב של חתנה, רייף ישראל מר באמצעות יינתנו הניהול רותישי"(. הניהולהצדדים )"הסכם

"ר וכיו הדירקטוריון"ר כיו מכהן אשר, ובטוביאס בחברה השליטה בעלת - שמלצר עתליה, האמורים השירותים העמדת לשם. החברה ידי על המוחזקים שונים בתאגידים ודירקטור אשר, טוביאס של מטעמה חריםא בכירים במנהלים להיעזר רשאים יהיו רייף ומר טוביאס

על שיוקדשו השעות ואשר, וייעוץ הניהול שירותי מתן לשם רייף ולמר לטוביאס ייעצו, רייף שמר ובלבד, השירותים במסגרת להעמיד שיש השעות במניין בחשבון יובאו ידיהם השירותים מתן לשם שיוקדשו השעות מרבית את, אישי באופן, לחברה יעניק, בעצמו .וביאסט מטעם


- 173 -


כוללים שרותי ייעוץ וניהול לכלל התאגידים הניהולהשירותים המוענקים במסגרת הסכם

המאוגדים בקבוצת אפקון החזקות, ובכלל זאת קידום עסקי הקבוצה הקיימים בישראל תחום פעילות הקבוצה, פעילות שיווקית אצל לקוחות ובחו"ל, יצירת הזדמנויות עסקיות ב

הקבוצה ואצל לקוחות פוטנציאליים של הקבוצה, מתן סיוע לגיבוש פתרונות עסקיים לעסקאות בהן הקבוצה מעורבת ולעסקאות בהן מבקשת הקבוצה להיות מעורבת, וכן

.שירותי הניהול( -כהונה כדירקטורים בחברות שונות בקבוצה )להלן

תנאיו העיקריים של ההסכם:להלן ש"ח, 81,000סך חודשי של לטוביאס בתמורה לשירותי הניהול תשלם החברה .1

אחת לרבעון קלנדרי בהתאם מתעדכנתבצירוף מע"מ כדין; התמורה האמורה )במקרה של 2012המחירים לצרכן לעומת מדד בגין חודש אפריל לעליית מדד

ירידה במדד לא יהיה עדכון כאמור(. הבונוס( אשר ייגזר מהרווח -להלן החברה תשלם לטוביאס מענק שנתי ) .2

ההכנסה, המבוקר של החברה, בנטרול רווחים והפסדים המאוחד, לפני מסים עליום ממועד 30הבונוס ישולם בתוך הבונוס(. הרווח לחישוב -להלן חד פעמיים )

גנון המפורט להלן: החברה, על פי המנ פרסום הדוחות השנתיים המבוקרים של

"ח לא יינתן מענק כלשהו.שמיליון 25בונוס של לחישוב רווח עד (א 30לחישוב של רווחעד וש"ח מיליון 25 של בונוס לחישוב רווח בגין ( ב

.ברווח חלק מאותו 1.5%שיעור הבונוס -מיליוני ש"ח 35של לחישוב רווחעד ו"ח ש מיליון 30לחישוב בונוס של רווח בגין (ג

.ברווח חלק מאותו 2%שיעור הבונוס -"ח ש מיליון 40לחישוב של רווחעד ו"ח ש מיליון 35לחישוב בונוס של רווח בגין (ד

.ברווח חלק מאותו 2.5%שיעור הבונוס -"ח ש מיליון 5%שיעור הבונוס - ומעלה"ח ש מיליון 40לחישוב בונוס של רווח בגין (ה

.ברווח חלק מאותו

שנה קלנדרית כלשהי הרווח לחישוב הבונוס, יהיה שלילי, קרי לחברה היה ובחישוב "ההפסד לבונוס"(, יקוזז ההפסד לבונוס מהרווח ל -ייווצר הפסד )להלן

בונוס בשנתיים העוקבות לשנה בה נוצר ההפסד לבונוס, או עד לקיזוזו המלא ה .של ההפסד לבונוס מהרווח לבונוס, לפי המוקדם

ההסכם החדש, מכל סיבה שהיא, לפני תום שנה קלנדרית, במקרה של סיום

זכאית לתשלום בונוס כאמור לעיל, בגין החודשים שבהם העמידה תהא טוביאסבאותה שנה קלנדרית, כפי שאלו יבואו לידי ביטוי בדוחות את שירותי הניהול

בגין התקופה האמורה )בהתאם לחלק היחסי בו הכספיים הסקורים שיפורסמובדוחות ותוך התאמת מנגנון החישוב ו השירותים מתוך התקופה הכלולההועמד

החישוב(. לחלק היחסי של השנה הקלנדרית לגביה נערך


- 174 -


התקרה בכל שנה קלנדרית לכלל התמורות שישולמו על ידי החברה לחברת .3

ומענק שנתי( בגין שירותי הניהול תעמוד על סך של )תמורה חודשית טוביאס )בצירוף מע"מ(. ש"ח אלפי 2,500

כל צד רשאי , כאשר 2019באפריל 30הניהול יעמוד בתוקפו עד ליום הסכם .4

יום לצד השני. 60על ידי מתן הודעה מוקדמת בת את הסכם הניהול להפסיק

שעות 143-וביאס לא יפחת מהיקף שירותי הניהול והייעוץ שיינתן על ידי ט .5 בחודש.

החברה תממן את כל ההוצאות הישירות של טוביאס מכח הסכם הניהול, ובכלל .6

אשר יוצאו במסגרת - כרטיסי טיסה לחו"ל, אש"ל, בתי מלון וכד' זאת בגיןההסכם החדש, הכל בהתאם לנוהלי החברה וכמקובל הענקת השירותים נשוא

ה.לגבי עובדים בכירים בקבוצ

במרץ 17 ביוםתנאי הסכם הניהול המועדכנים אושרו על ידי דירקטוריון החברה , ועל ידי האסיפה הכללית של )לאחר שניתן לכך אישור ועדת התגמול( 2016

.2016במאי, 16ביום בעלי המניות של החברה

הגב' –ישראל רייף, יו"ר הדירקטוריון וחתנה של בעלת השליטה בחברה למרשל החזקותיהשמלצר, עניין אישי בעדכון הסכם הניהול כאמור, לאור עתליה

כדירקטורים בה, ולאור היותו םוכהונת קרוביה בטוביאסהגב' עתליה שמלצר מכוחו. השרותיםנותן

הכללית האסיפה אישרה, 2015 בינואר 5 ביום וכן 2010 בנובמבר 24 ביום .7התקשרות החברה בכתבי שיפוי ופטור את בחברה המניות בעלי של המיוחדת

למתן שיפוי מראש ופטור לדירקטורים המכהנים בחברה ולדירקטורים ונושאי משרה אשר יכהנו בחברה מעת לעת, לרבות בעלי השליטה בחברה ו/או

של המניות בעלי של הכללית האסיפה ידי על אושר כאמור שיפוי מתןקרוביהם. בחודש אושר ופטור שיפוי ומתן בחברה חיצוניים לדירקטורים גם החברה ועדת אישור לכך שניתן לאחר, החברה דירקטוריון ידי על 2012 נובמבר

1ביום .החברה"ל מנכ ובכללם, בחברה נוספים משרה לנושאי גם, הביקורת 28פוי כאמור, וכן תיקון כתבי השיפוי. ביום אושר חידוש מתן שי 2018בינואר

מנכ"ל –אושר מתן שיפוי ופטור כאמור גם למר ירון קריסי 2018בפברואר החברה.

מנושאי אחד כל כלפי החברה תחוב שבו השיפוי סכום, השיפוי כתבי פי על

השיפוי כתבי כל פי על ובמצטבר בודד למקרה, יחד כולם, וכלפי בחברה המשרה אדם לטובת עליהם שתוטל כספית חבות בגין, לעת מעת בחברה להם שיוצאו

של העצמי מהונה 25% ל השווה סך על יעלה לא, הוצאות לכיסוי בנוסף) אחר או המבוקרים, החברה של האחרונים המאוחדים הכספיים דוחותיה לפי החברה

גיןב וזאת, בפועל השיפוי תשלום למועד נכון שיהיו כפי, האחרונים הסקורים המרבי השיפוי סכום. השיפוי בכתב המפורטים האירועים מסוגי יותר או אחד

או/ו ביטוח במסגרת( שישולם וככל אם) שישולם לסכום מעבר יחול האמור .החברה זולת אחר דהוא מאן של שיפוי

שלמה שמלצר )ז"ל( וגב' עתליה שמלצר, אשר כיהנו כדירקטורים בחברה למר

של הגב' חתנהו הדירקטוריון"ר יו -, וכן למר ישראל רייף 2010בנובמבר 24ביום ההתקשרויות באישור אישי עניין, בחברה השליטה בעלת -עתליה שמלצר

.ועל קרוביהם עליהם ותחל ןשה מאחר


- 175 -


מחסן הסבתאישר דירקטוריון החברה ביצוע עבודות 2017בפברואר 2 ביום .8

על ידי חברה בבעלותה המלאה של החברה, מזון למחסן מבוקר טמפרטורה עבור תאגיד, אשר למיטב ידיעת החברה הינה חברה בשליטת בעלת השליטה

, וזאת בחברה יה שמלצר, בעלת השליטההגב' עתל -בחברה )ביחד עם אחרים( , ביחד עם בפרוייקטהעבודה הכולל המשוער היקףעל בסיס כתב כמויות.

2.2-בכעבודות קודמות שאושרו על ידי דירקטוריון החברה בעבר, צפוי להסתכם .כמויות כתב בסיס על וזאת"ח, ש מיליון

לאור וזאת ור ההתקשרות , עניין אישי באישרייף, יו"ר הדירקטוריון ישראללמר

יה של הגב' עתליה שמלצר )ביחד עם אחרים( במזמין העבודות כאמור החזקות .ם קרוביהם כנושאי משרה בהםכהונתו/או בתאגיד בשליטתו ולאור

אישר דירקטוריון החברה ביצוע 2014במאי 29וביום 2013בנובמבר 23ביום .9

החברה, עבור תאגיד, אשר עבודות חשמל על ידי חברה בבעלותה המלאה של הגב' עתליה -למיטב ידיעת החברה הינה חברה בשליטת בעלת השליטה בחברה

ואחרים, וזאת על בסיס כתב כמויות. היקף העבודה הכולל המשוער -שמלצר בפרוייקט, ביחד עם עבודות קודמות שאושרו על ידי דירקטוריון החברה בעבר,

דות הסתיימו במהלך הרבעון הראשון של מיליון ש"ח. העבו 3.7-כ הסתכם בסך .2017שנת

שמלצר )ז"ל(, אשר כיהן כיו"ר דירקטוריון החברה באותם מועדים, שלמהלמר

עניין אישי באישור ההתקשרות לאור החזקותיו באותו מועד בצד השני לעסקה, וכהונתו וכהונת קרוביו כדירקטורים בתאגיד שהינו הצד השני לעסקה במועדים

הנ"ל.

בחברה המועסקים ניהוליים מפתח אנשי בהעסקת שינויים .ו

החברה. מנכ"לשנירר לכהן כ ג'רי מרחדל 2018 ,בינואר 15 ביום .1

.החברה מנכ"לכ קריסי ירון מונה 2018 ,בינואר 15 ביום .2


- 176 -

עסקיים םמגזרי -: 30באור

כללי א.

מגזרי הפעילות נקבעו בהתבסס על המידע הנבחן על ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי

(CODM) ,לצורכי קבלת החלטות לגבי הקצאת משאבים והערכת ביצועים. בהתאם לזאתזרי פעילות בהתבסס על המוצרים והשירותים של למטרות ניהול, הקבוצה בנויה לפי מג

.היחידות העסקיותמגזרים עיקריים: מגזר פרויקטים למבנים בארבעהפועלת בישראל ובחו"ל הקבוצה

לידי זה את זה המשלימיםומגזר תקשורת, ;הסחר; מגזר ואוטומציה בקרהותשתיות; מגזר .והטכנולוגיות והתשתיות יםהמבנ בתחומי לקוחותיה לצרכיומגוון רחב פתרונות סל

:הפעילות מגזרי להלן

למבנים פרויקטים ותשתיות

הקבוצה מעניקה ללקוח בופעילות הקבוצה במגזר זה מבוצעת באופן -אפשרות לליווי מלא של כלל השירותים להם הוא זקוק בתחום המבנים והתשתיות. באופן זה הקבוצה ערוכה ללוות את הלקוח בכל

התקנת מערכות ו וגמרים בניה שירותיט המבוקש, החל משלבי הפרויק חשמל מערכות התקנתמכניות )חשמל, מיזוג אוויר וצנרת(, -אלקטרו, התקנה וייצור של מוצרי תשתית חשמליים למתח עליון, לתעשיה

, גז הנדסתמתח בינוני/גבוה ומתח נמוך למבנים, תעשיה ותשתיות, וביצוע והקמה של מתקני תשתיות.

פי -עלובביצוע פרויקטים מורכבים בהיקפים גדולים מתמחה צההקבורוב, פעילות הקבוצה בפרויקט מסוים כוללת שילוב של מספר

.שירותים, מתוך חבילת השירותים אותם מציעה הקבוצה ללקוחותיה

פעילות הקבוצה במגזר זה מבוצעת באופן שהקבוצה מעניקה ללקוח - ואוטומציה בקרהבקרה תעשייתיות, בקרת בתחומירכות ואינטגרציה התקנת מע שרותי

, ייצור, מכירה פיתוחחניה, וכן בקרתמבנה, גילוי וכיבוי אש, בטחון ו , של מוצרים עתירי טכנולוגיה בתחומים אלו.ותחזוקה התקנהוהפצה,

הפרויקטים יפעילות הקבוצה במגזר זה משלימה את פעילותה במגזר - סחר

הקבוצה זו פעילותה והאוטומציה. במסגרת למבנים ותשתיות והבקרבישראל ציוד בתחומי החשמל, בקרה ומפיצהמייבאת מחו"ל, משווקת

.ומכשור המשלימים את מוצרי התשתית החשמליים של הקבוצה

תכנון, ב עוסקתפעילות הקבוצה במגזר זה מבוצעת באופן שהקבוצה - תקשורתשל מערכות ואחזקה תשירו, הפצה, שיווק, התקנהפיתוח, יצור,

לעסקים )כגון: מרכזיות דיגיטליות, שרתי תקשורת אחודותתקשורת שקים משירות, מ מוקדימערכות תקשורת לארגונים, IPמבוססי

.לעסקים נתונים רשתות והתקנתלמרכזיות וטלפונים חכמים(,

אנרגית אפקוןבאמצעות קבוצת בעיקר בתחום האנרגיה הירוקה ) ייזום - אחר וח בע"מ(.ר


- 177 -

)המשך( עסקיים םמגזרי -: 30באור

בנטרול עליית נדל"ן תפעולי ( מוערכים בהתבסס על רווח ביצועי המגזרים )רווח )הפסד( מגזרי

רווח )הפסד( ממימוש אחרות ו )הוצאות להשקעה, ביטול ירידת ערך רכוש קבוע, הכנסות כמוצג בדוחות הכספיים. רכוש קבוע

המדווחות למקבל ההחלטות התפעוליות הראשי כוללות פריטים המיוחסים תוצאות המגזר

ישירות למגזר ופריטים אשר ניתן לייחסם באופן סביר.

עלויות של יחידות מטה כגון שיווק מרכזי או מחלקה טכנית מוקצות בהתאם לתרומתן הן של היחידות של המטה לפעילותן.

)כולל עלויות מימון והכנסות ות מימון ואחרותפריטים שלא הוקצו, הכוללים בעיקר עלוי

מנוהלים על ,הכנסהשל מכשירים פיננסיים( ומסים על מימון, לרבות בגין התאמת שווי הוגן .בסיס קבוצתי

בעיקר ומורכבים המגזר משתמש בהם התפעוליים הנכסים כל את כוללים המגזר נכסי

.מוחשיים לא ונכסים קבוע רכוש, מלאי, מלקוחות

יות התפעוליות של המגזר ומורכבות בעיקר וביהתחייבויות המגזר כוללות את כל ההתחי מספקים, אשראי בנקאי, זכאים ומקדמות מלקוחות.

השקעות הוניות כוללות רכישות רכוש קבוע, נכסים בלתי מוחשיים ונדל"ן להשקעה.


- 178 -


פעילות מגזרי בדבר דיווח .ב


בקרה סה"כ התאמות אחר תקשורת סחר ואוטומציה

"חש אלפי

2017בדצמבר, 31שהסתיימה ביום לשנה

,0830501, - 5,738 108,825 101,445 224,236 ,839,0591 מחיצוניים הכנסות - (51,731) - 1,804 15,573 24,128 10,226 מגזריות-בין הכנסות

- (86,589) - - - 47,813 38,776 הכנסות מחברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

,0830501, (138,320) 5,738 110,629 117,018 296,177 ,8411081, הכנסות"כ סה

86,723 - (284) (5,349) 12,354 35,397 44,605 *( סה"כ רווח )הפסד( מגזרי

469 עליית ערך נדל"ן להשקעה (1,800) הפחתות (10,337) נטו, אחרות הוצאות (,85515) נטו, מימון הוצאות

(1,861) **( המאזני חלק החברה בהפסדי חברות המטופלות לפי השווי

,33957 הכנסה על מסים לפני רווח

אלפי ש"ח. 11,887-כבסך של משותפת בשליטה ושותפויות ברווח תפעולי של חברות נוחלקכולל *(

אלפי ש"ח. 1,473-סך של ככולל מיסים על הכנסה ב **(


- 179 -


)המשך( פעילות מגזרי בדבר דיווח .ב



"חש אלפי


1,435,462 - 226 137,681 98,236 238,745 960,574 מחיצוניים הכנסות - (54,722) - - 17,149 28,195 9,378 מגזריות-בין הכנסות

- (63,670) 4,418 - - 26,228 33,024 הכנסות מחברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

1,435,462 (118,392) 4,644 137,681 115,385 293,168 1,002,976 סותהכנ"כ סה

034,91 - 3,597 (14,981) 14,497 34,007 53,914 *(* סה"כ רווח )הפסד( מגזרי

*((300) הפחתות ),97815( נטו, אחרות הוצאות *(),64818( נטו, מימון הוצאות

)604( ***( המאזני חלק החברה בהפסדי חברות המטופלות לפי השווי

55,504 הכנסה על מסים לפני רווח

סווג מחדש. *( אלפי ש"ח. 13,253-בשליטה משותפת בסך של כ כולל חלקנו ברווח תפעולי של חברות ושותפויות **( אלפי ש"ח. 1,976-כולל מיסים על הכנסה בסך של כ ***(


- 180 -


)המשך( פעילות מגזרי בדבר דיווח .ב



"חש אלפי


1,332,805 - - 132,429 89,546 215,507 895,323 מחיצוניים הכנסות - (50,227) - - 15,601 26,356 8,270 מגזריות-בין הכנסות

- (65,634) - - - 21,749 43,885 הכנסות מחברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

1,332,805 (115,861) - 132,429 105,147 263,612 947,478 הכנסות"כ סה

84,049 - 288 (12,950) 12,983 31,403 52,325 *( סה"כ רווח )הפסד( מגזרי

(155) קעהלהש"ן נדל ערך ירידת

12,320 נטו, אחרות הכנסות (14,047) נטו, מימון הוצאות

(4,038) **( המאזני חלק החברה בהפסדי חברות המטופלות לפי השווי

78,129 הכנסה על מסים לפני רווח

אלפי ש"ח. 11,532-ברווח תפעולי של חברות ושותפויות בשליטה משותפת בסך של כ כולל חלקנו *(

אלפי ש"ח. 2,089-כולל מיסים על הכנסה בסך של כ **(


- 181 -


נוסף מידע .ג

פרויקטים למבנים סה"כ התאמות אחר תקשורת סחר בקרה ותשתיות

"חש אלפי 2017בדצמבר, 31שהסתיימה ביום לשנה

17,504 - - 6,813 572 926 9,193 הוניות השקעות

19,383 - ,8001 10,597 322 1,213 5,451 והפחתות פחת

5,583 - - 5,583 - - - ורכוש קבוע הפרשה לירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים


26,954 - - 22,210 535 468 3,741 הוניות השקעות

,52824 - ,8822 16,591 138 1,261 ,6563 והפחתות פחת

22,248 - - 22,248 - - - הפרשה לירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים


17,785 - - 12,171 32 444 5,138 הוניות השקעות

21,394 - - 13,884 115 1,210 6,185 והפחתות פחת

18,608 - - ,60818 - - - הפרשה לירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים

2017בדצמבר, 31 ליום

,3731,067 - 144,383 90,955 ,34473 159,129 ,562599 המגזר נכסי

,512358 ,512358 - - - - - הוקצו שלא נכסים

675,603 - 348 39,689 ,33839 ,96193 339,430 המגזר התחייבויות

440,386 ,386440 - - - - - הוקצו שלא התחייבויות

2016בדצמבר, 31 ליום

1,041,163 - 146,861 114,535 69,397 154,287 556,083 המגזר נכסי

415,851 851415, - - - - - הוקצו שלא נכסים

596,642 - 709 41,310 30,502 92,294 431,827 מגזרה התחייבויות

506,991 991506, - - - - - הוקצו שלא התחייבויות

מ "אפקון החזקות בע באורים לדוחות הכספיים המאוחדים

182


פרטים נוספים

ההכנסות על נוסף מידע .1

-2016 מהכנסות המגזר )בשנים 20.6% 2017לקוח א' במגזר פרויקטים ותשתיות היווה בשנת .(10%-היווה פחות מ 2015

העברות בין המגזרים .2

הכנסות המגזר, הוצאותיו ותוצאות פעילויותיו כוללות העברות בין המגזרים. להערכת הנהלת החברה, העברות אלו נרשמות לפי מחירי שוק מקובלים ללקוחות חיצוניים בגין מוצרים דומים.

ים.ההעברות מבוטלות לצורך עריכת הדוחות הכספי

מידע גיאוגרפי .3

הכנסות המדווחות בדוחות הכספיים הופקו במדינת המושב של החברה )ישראל( ומחוצה לה, ה בהתבסס על מיקום הלקוחות, כדלקמן:


בדצמבר 31 2017 2016 2015 אלפי ש"ח

1,238,612 1,327,913 ,7894131, ישראל 94,193 107,549 6,2948 חוץ לארץ

,0835001, 1,435,462 1,332,805

יתרות בדוחות הכספיים של נכסים קבועים )רכוש קבוע, נדל"ן להשקעה ונכסים בלתי

מוחשיים( לפי מדינת המושב )ישראל( ומחוצה לה, בהתבסס על מיקום הנכסים:


164,665 155,423 ישראל 176 91 חוץ לארץ

155,514 164,841


- 183 -

ולאחריו בתקופת הדוחמשמעותיים אירועים -: 31באור

בקשר ואחרים"מ בע ישראל רכבת כנגד ואחרים החברה שהגישה ירהעת בעניין(, 1)31 לביאור בהמשך .1 לעתירה הצדדים הודיעו 2017, ביוני 1 ביום, לרכבת חשמול מערך של והפעלה הקמה, לתכנון מכרז עם החברה תבצע במסגרתו, בעתירה פשרה הסדר לאשר העליון המשפט מבית מבקשים הם כי"ל הנ

המוערכת הביצוע תקופת"ח. ש מיליון 280-כ של צפוי בהיקף"ל, הנ המכרז נשוא בפרויקט עבודות .הצדדים בין הפשרה את העליון המשפט בית אישר 2018, בינואר 10 ביום. שנים 4.5-כ הינה

, החברה של מלאה בבעלות חברה"מ, בע ואוטומציה בקרה אפקון במשרדי התקבלו 2017, ביוני 6 ביום .2 לנקוט זכותם ועל עבודה סכסוך על הכרזה בדבר, חדשהה הכללית העובדים הסתדרות מטעם הודעה סעיפים להוראות בהתאם וזאת, ההודעה ממועד שבועיים בחלוף( שביתה)ובכללם ארגוניים צעדים

ידי על בוטל"ל הנ העבודה סכסוך, הדוח למועד נכון. 1957-"זהתש, עבודה סכסוכי יישוב לחוקב 5-וא 5 .החדשה הכללית העובדים הסתדרות

, באוגוסט 23 מיום החברה של המדף תשקיף תוקף את ערך ניירות רשות אישרה 2017, ביוני 26 ביום .3 .2018, באוגוסט 23 ליום עד 2015

, העליון המשפט בית שופטי להמלצת ובהתאם, 2017 ביוני 4 ביום(, 1)ג()24 בביאור לאמור בהמשך .4 דינו פסק על העליון המשפט לבית החברה של מלאה בבעלות מוגבלת שותפות שהגישה ערעור בוטל הזוכה זכיית עם בקשר 2016 בשנת השותפות שהגישה העתירה את שדחה, המחוזי המשפט בית של

שירותי לאספקת 2015 בשנת באוצר הכללי החשב שפרסם מכרז הינו"שירלי" מכרז"שירלי". במכרז: לרבות ציבוריים ארגונים, סמך משרדי, ממשלה למשרדי המיועד, הממשלה למשרדי קווית טלפוניה

.ואחרים לתכנון ועדות מקומיות רשויות מכללות, אוניברסיטאות, חולים בתי

ניתן צו זמני למינוי כונס לנכסים של חברה פרטית, שהינו לקוח וספק של הקבוצה 2018במרץ, 7ביום .5של החברה הפרטית הנ"ל יה. נכון למועד הדוח, התחייבויותהפך הצו לקבוע( 2018במרץ, 15)ביום

"ח. במסגרת הצו מיליון ש 2.2-לות מלאה של החברה עומדות על סכום מצטבר של כבבע ותכלפי החברניתן צו להקפאת הליכים כנגד החברה הפרטית הנ"ל. הקבוצה בוחנת את האפשרויות העומדות בפניה

לכונס ויכולתה לממש לשם גביית החוב, ובכלל זאת השבה של סכומים אותם שילמה הקבוצה "ל, ככל שניתן.הבטחת החוב הנ ערבויות שניתנו לה לשם

75%הושלמה התקשרות במסגרתה רכשה חברה בת בבעלות מלאה של החברה 2018במרץ, 20ביום .6

מיליון 40.5-"המניות"(, וזאת בתמורה לסך של כ-" וDM( הנדסה בע"מ )"3000ממניות חברת ד.מ. )

עתירי בפרויקטים ציהואינטגר ניהול, והקמה תכנון, אפיון שירותי אספקת בתחום עוסקת DMש"ח. פרויקטים"חכמים", חדרים, ובקרה שליטה מרכזי הקמת בתחומי, היתר בין, ומתמחה, וטכנולוגיה ידע

מולטימדיה פתרונות של ספקית והינה, מתקדמים מולטימדיה ומיצגי מצב חדרי דיגיטלי שילוט

- DM-ב הנוספת תהמניו בעלת לבין הבת חברת בין. והשליטה הבקרה, האבטחה בתחום מתקדמים

, הסכם נחתם, DMממניות 25%, והמחזיקה DMהמצויה בשליטה מנכ"ל -א.ד.מ מערכות בע"מ

)ובכלל זאת לעניין מינוי דירקטורים, DM-ב מניות כבעלי הצדדים בין היחסים מערך הוסדר במסגרתועילות החברה חלוקת זכויות המיעוט, מכירת מניות על ידי הצדדים, אי תחרות מצד הצדדים, מימון פ

שנים נוספות, וכן קיבלה א.ד.מ אופציה מאפקון 4-לכ DMמנכ"ל העסקתדיבידנדים וכו'(, המשך

, אשר DMמהונה המונפק והנפרע של 10%בקרה, המהוות מאפקון DMשל מניות 20בקרה לרכישת

במחיר, DM שנים ממועד השלמת עסקת 4ניתנת למימוש באופן מלא או בחלקים, במשך תקופה של .בקרה אפקון ידי על אלה מניות נרכשו בו למניה למחיר הזהה למניה


- 184 -

א' נספח .7

וחברות כלולות משותפת רשימת חברות מאוחדות, חברות בשליטה

אחוז החזקה

מניות המקנות

זכויות הצבעה

מניות המקנות זכויות לרווחים

:מאוחדתשותפות /חברה 100% 100% אפקון טכנולוגיות בע"מ

100% 100% מאפקון התקנות ושירותים בע" 100% 100% אפקון בניה בע"מ

100% 100% אטקה בע"מ 100% 100% ארז קירור והנדסה ייצור ושירות בע"מ

100% 100% אפקון מקרקעי מרכז בע"מ 100% 100% אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ

Wanger B.V. 100% 100% בהולנד( )חברה רשומה 100% 100% ( בע"מ2011אן טלקום טכנולוגיות )תדיר

100% 100% דיראן טלקום )תטל( שותפות מוגבלתתTadiran Telecom Inc. USA (חברה רשומה בארה"ב) 100% 100%

100% 100% בע"מאפקון הידרומקס ARG - Afcon RMG Gasמיזם משותף )לשעבר אפקון טכנולוגיות גזTechnologies JV) 50% 50%

100% 100% תדיראן טלקום שירותי תקשורת בישראל )שותפות מוגבלת( 100% 100% א.ב אנרגיית רוח בע"מ()לשעבר אפקון בע"מ אפקון אנרגיית רוח

100% 100% חוות רוח סרין וגלבוע בע"מ 100% 100% ניהול חוות רוח סירין בע"מ

100% 100% שותפות מוגבלת 2011ות רוח סירין חו 100% 100% אפקון אס.פי.ג'י.סי בע"מ 100% 100% א.ת. אפק השקעות בע"מ

70% 70% שותפות מוגבלת -ג.מ אפקון טכנולוגיות בטחון Afcon M&E Gmbh (חברה רשומה בגרמניה) 100% 100%

100% 100% שותפות כללית -אפקון אלמור Afcon PV KZ LLP (חברה רשומה ב)75% 85% קזחסטן

:בשליטה משותפתשותפות /חברה

50% 50% ( בע"מ2012אפקון סולאיר ניהול ) 50% 50% אפקון שותפות מוגבלת - סולאיר

50% 50% שותפות כללית -א.א. פרוייקט קריית עתידים מיזם משותף Afcon Electra Romania SA (חברה רשומה ברומניה) 50% 50%

51% 51% "מבע.ג'י.ניר אנ 49% 49% רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק

70% 50% פרויקט יהוד מונוסון - אגדים-שותפות אפקון 35% 50% גלובל טאואר, שותפות כללית-אפקון-בסט

כלולה: מיזם/שותפות/חברה

30% 30% ( בע"מ1986.י.ב.א. מחקר ופיתוח )ת T.I.B.A. LLC(חברה רשומה בארה"ב) 30% 30%

Signature Control Systems LLC (ה רשומה בארה"בחבר) 30% 30% 38% 38% בע"מ מאגוסיס מערכות

Kunming Tadiran Telecommunication Equipment Co. Ltd - Joint Venture 42.7% 51% רשום בסין()מיזם

- - - - - - - - - - - F:\ \ \2587\M\17\C12-IFRS.docx

- 185 -


המאוחדים הכספיים הדוחות מתוך כספיים נתונים לחברה המיוחסים

2017 בדצמבר, 31 ליום

186

קוסט פורר גבאי את קסירר


+972-3-6232525טל.

972-3-5622555+פקס

ey.com

לכבוד בע"מ החזקותאפקון בעלי המניות של

א.ג.נ.,

דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר הנדון: 1970-ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל9כספי נפרד לפי תקנה על מידע

ומיידיים(, תקופתיים )דוחות ערך ניירות לתקנות ג'9 תקנה לפי המובא הנפרד הכספי המידע את ביקרנו

2017 בדצמבר 31 לימים החברה( - )להלן( בע"מ תעשיות)לשעבר: אפקון בע"מ החזקותאפקון של 1970-התש"ל הינו הנפרד הכספי המידע .2017 בדצמבר 31 ביום הסתיימה בהןש שהאחרונה השנים משלוש אחת ולכל 2016-ו

על בהתבסס הנפרד הכספי המידע על דיעה לחוות היא אחריותנו החברה. של וההנהלה הדירקטוריון באחריות ביקורתנו.

בניכוי הנכסים אשר המוצגות מוחזקות חברות של הכספיים הדוחות מתוך הכספי המידע את ביקרנו לא 2017 בדצמבר 31 לימיםאלפי ש"ח 29,329 -אלפי ש"ח ו 31,416 של לסך הסתכמו נטו להן, המיוחסים התחייבויות

אלפי 9,477 אלפי ש"ח, 10,213 של לסך הסתכם חלקה של החברה ברווחי החברות הנ"ל ואשר בהתאמה, ,2016-ו של הכספיים הדוחות בהתאמה. ,2015-ו 2016 ,2017 בדצמבר 31 בימים שהסתיימו לשנים אלפי ש"ח 2,789 -ש"ח ו מתייחסת שהיא ככל דעתנו, וחוות לנו הומצאו שדוחותיהם אחרים חשבון רואי ידי על בוקרו חברות אותן

האחרים. החשבון רואי דוחות על מבוססת חברות, אותן בגין שנכללו אלה לסכומים

את לתכנן מאיתנו נדרש אלה תקנים פי על בישראל. מקובלים ביקורת לתקני בהתאם ביקורתנו את ערכנו מהותית. מוטעית הצגה הנפרד הכספי במידע שאין ביטחון של סבירה מידה להשיג במטרה ולבצעה הביקורת ביקורת הנפרד. הכספי במידע הכלולים ובפרטים בסכומים התומכות ראיות של מדגמית בדיקה כוללת ביקורת המשמעותיים האומדנים ושל הנפרד הכספי המידע בעריכת שיושמו החשבונאיים הכללים של בחינה גם כוללת אנו הנפרד. הכספי המידע של ההצגה נאותות הערכת וכן החברה של וההנהלה הדירקטוריון ידי על שנעשו דעתנו. לחוות נאות בסיס יםמספק האחרים החשבון רואי ודוחות שביקורתנו סבורים

מכל ערוך, הנפרד הכספי המידע האחרים, החשבון רואי דוחות ועל ביקורתנו על בהתבסס לדעתנו, .1970-התש"ל ומיידיים(, תקופתיים )דוחות ערך ניירות לתקנות ג'9 תקנה להוראות בהתאם המהותיות, הבחינות

קסירר את גבאי פורר קוסט אביב,-תל חשבון רואי 2018, במרץ 25

187

ג'9 תקנה לפי מיוחד דוח

המאוחדים הכספיים הדוחות מתוך כספי ומידע כספיים נתונים

לחברה המיוחסים

ליום הקבוצה של המאוחדים הכספיים הדוחות מתוך לחברה המיוחסים נפרד כספי ומידע כספיים נתונים להלן

לתקנה בהתאם המוצגים מאוחדים(, דוחות - )להלן התקופתיים הדוחות במסגרת המפורסמים 2017 בדצמבר, 31 .1970-התש"ל ,ומיידיים( תקופתיים )דוחות ערך ניירות לתקנות ג'9

המאוחדים. לדוחות 2 בבאור פורטו אלה כספיים נתונים הצגת לצורך שיושמה החשבונאית המדיניות עיקרי

המאוחדים. בדוחות 1 בבאור כהגדרתן מוחזקות חברות


188

חברהל המיוחסיםעל המצב הכספי יםהמאוחד הדוחות מתוך כספיים נתונים

בדצמבר 31 ליום 2016 2017 מידע ש"ח אלפי נוסף

שוטפים נכסים

43,159 5,993 מזומנים ושווי מזומנים

5,222 3,609 , נטובחוזי הקמהוהכנסות לקבל מעבודות לקוחות 1,329 2,447 חייבים ויתרות חובה

73,464 113,811 1ה יתרות חו"ז שוטפות עם חברות מוחזקות 125,860 123,174

נכסים לא שוטפים

לרבות נכסים בניכוי התחייבויות המיוחסים לחברות מוחזקות, 485,563 463,129 מוניטין

42 785 לזמן ארוך יתרות חובה 434 1,040 , נטורכוש קבוע

6,574 6,322 נכסים בלתי מוחשיים, נטו 3,636 6,825 ד מסים נדחים

478,101 496,249 603,961 619,423

הנפרד. הכספי ומהמידע הכספיים מהנתונים נפרד בלתי חלק מהווה המצורף הנוסף המידע


189

חברהל המיוחסים על המצב הכספי יםהמאוחד הדוחות מתוך כספיים נתונים

בדצמבר 31 ליום 2017 2016 ש"ח אלפי נוסף מידע

שוטפות התחייבויות

6,252 6,250 וחלויות שוטפות של הלוואות לז"אאשראי מתאגידים בנקאיים 55,771 40,444 חלויות שוטפות של אגרות חוב

32,547 75,433 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים 35,380 12,505 ג זכאים ויתרות זכות

44,751 16,083 מקדמות ממזמיני עבודות 715,150 174,701

התחייבויות לא שוטפות

15,625 9,375 הלוואות מתאגידים בנקאיים 74,036 59,822 אגרות חוב 212 146 , נטובשל הטבות לעובדים התחייבויות

69,343 89,873

החברהשל הון המיוחס לבעלי מניות

28,396 28,396 הון מניות 59,033 59,033 פרמיה על מניות

(2,087) (2,087) מניות אוצר (6,421) (6,421) מקנות שליטהקרן בגין עסקאות עם בעלי זכויות שאינן

280,184 ,257311 יתרת רווח (731) (437) קרנות הון מעסקאות גידור

(3,525) (5,838) בחברות מוחזקות תרגום קרנות מהפרשי

354,849 903,383 סה"כ הון 603,961 619,423


2018במרץ, 25 ישראל רייף הכספיים הדוחות אישור תאריך

הדירקטוריון יו"ר ירון קריסי

מנכ"ל ערן קונפינו

כספים סמנכ"ל


190

חברהל המיוחסים הפסד וא רווח על יםהמאוחד ותהדוח מתוך כספיים נתונים

ביום שהסתיימה לשנה

בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"ח אלפי נוסף מידע

113,734 68,396 ,383125 ודמי ניהול מתן שירותים, מביצוע עבודותהכנסות 92,760 50,354 108,138 העבודות והמכירותעלות

20,974 18,042 ,24517 רווח גולמי

חלק החברה ברווחי חברות מוחזקות )לרבות ירידת

50,914 18,567 30,269 ערך מוניטין(, נטו 146 17,284 - , נטואחרות הכנסות

10,519 95 3,893 הכנסות מימון (13,820) (11,178) (697,7) הוצאות מימון

68,733 42,810 ,71043 רווח לפני מסים על הכנסה

5,507 (1,051) (3,189) ד מסים על ההכנסה )הטבת מס(

63,226 43,861 899,46 רווח נקי המיוחס לחברה



191

חברהל המיוחסים הכולל הרווח על יםהמאוחד ותהדוח מתוך כספיים נתונים


בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"ח אלפי

63,226 43,861 899,46 חברהרווח נקי המיוחס ל

)לאחר השפעת המס(: חברהכולל אחר המיוחס ל (הפסדרווח )

:הפסד או לרווח מכן לאחר מחדש יסווגו שלא סכומים (252) 178 (826) מדידה מחדש בגין תוכניות להטבה מוגדרת, נטו

תנאים בהתקיים הפסד או לרווח מחדש המסווגים או שיסווגו סכומים

:ספציפיים המיוחס לחברות המוחזקות נטורווח )הפסד( כולל אחר, חלק החברה ב

(2,443) 202 (2,325) )לאחר השפעת המס( 1,658 1,634 413 העברה לדוח רווח או הפסד בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים

(641) 57 (107) בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים (הפסדרווח )

61,548 45,932 44,054 חברהכולל המיוחס ל סה"כ רווח



192

חברהל המיוחסים המזומנים תזרימי על יםהמאוחד ותהדוח מתוך כספיים נתונים


בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"ח אלפי

החברה של שוטפת מפעילות מזומנים תזרימי

63,226 861,43 46,899 רווח נקי המיוחס לחברה

של התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת :החברה

:החברההפסד של ואהתאמות לסעיפי רווח

1,188 1,601 ,6321 פחת והפחתות

- (17,308) - רווח משערוך השקעה בחברה מוחזקת 13,827 10,371 8,618 הוצאות מימון, נטו

*( (,91450) *((567,18) (269,30 ) רווח בגין חברות מוחזקות (5,447) (1,051) (3,189) הטבת מס

(223) (64) (892) שינוי בהתחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו (3,557) (852) 297 מוחזקותמול חברות שערוך הלוואות

(596) (506) (1,588) שערוך התחייבויות לתאגידים בנקאיים ושטרי הון לזמן ארוך, נטו (391,25) (376,26) (72245,)

:החברה של והתחייבויותבסעיפי נכסים שינויים

(15,628) 22,961 1,613 ירידה )עלייה( בלקוחות (202) 2,800 (1,861) כולל יתרות חובה לזמן ארוך בחייבים ויתרות חובה (עלייהירידה )

18,970 (2,936) 42,886 עלייה )ירידה( בהתחייבויות לספקים ולנותני שירותים *(,3816 (*,68410 (,18522) בזכאים ויתרות זכותעלייה )ירידה(

(2,642) 38,285 (28,668) עלייה )ירידה( במקדמות ממזמיני עבודות (1888,) 79471, 8796,

:ה עבורמזומנים ששולמו והתקבלו במהלך השנה בחבר

(13,827) (10,371) (8,695) ריבית ששולמה - - 77 ריבית שהתקבלה

(60) (63) (25) מסים ששולמו - 98,200 230 דיבידנד שהתקבל

(4138,) 87,766 (13,887)

10,496 177,045 4,214 החברה שוטפת של מזומנים נטו שנבעו מפעילות מוין מחדש. *(



193

חברהל המיוחסים המזומנים תזרימי על יםהמאוחד ותהדוח מתוך כספיים נתונים


בדצמבר 31

2017 2016 2015

ש"ח אלפי

החברה של השקעה מפעילות מזומנים תזרימי

- (13,000) - רכישת חברה מוחזקת

(3,509) (1,690) (1,023) רכישת נכסים בלתי מוחשיים - (66,678) - בחברה מוחזקתהשקעה (295) (117) (963) קבוע רכוש רכישת

- (12,000) (2,500) מתן הלוואה לחברה מוחזקת

(3,804) (93,485) (4,486) החברה של השקעה ששימשו לפעילות נטו מזומנים

החברה של מימון מפעילות מזומנים תזרימי

- - 40,000 קבלת הלוואה מחברה מאוחדת

- - 37,393 הנפקה( הוצאות ניכוי )לאחר חוב אגרות הנפקת (55,346) (55,346) (65,346) חוב אגרות פרעון

(12,000) (25,000) (15,000) מניות לבעלי ששולם דיבידנד 25,000 (3,125) (,2516) , נטוארוך לזמן והתחייבויות הלוואות (פרעוןקבלה ) (4) (2) (2) נטו בנקאיים, מתאגידים קצר לזמן אשראי 38,141 40,041 (688,27) נטו מאוחדות, מחברות אשראי

(4,209) (43,432) (36,894) החברה של מימוןששימשו לפעילות מזומנים נטו

2,483 40,128 (37,166) מזומנים ושווי במזומנים )ירידה( עלייה

548 3,031 43,159 השנה לתחילת מזומנים ושווי מזומנים יתרת

3,031 43,159 5,993 השנה לסוף מזומנים ושווי מזומנים יתרת


בע"מ החזקותאפקון נוסף מידע

- 194 -

אירועים מהותיים בתקופת הדיווח .א

במסגרתו, שלישי צד עם הסכם על החברה של מלאה בבעלות בת חברת חתמה 2017, בינואר 23 ביום .1 המשוערת הביצוע תקופת. ברק בבני משרדים של הקמה הלקוח עבור ראשי כקבלן תבצע הבת חברת צפוי ההקמה עבודות היקף. 2017 יולי בחודש ניתן אשר, העבודה התחלת צו ממועד חודשים 33 הינה

"ח.ש מיליון 170-כ של לסך להסתכם

בקשר ואחרים"מ בע ישראל רכבת כנגד ואחרים החברה שהגישה עתירה בעניין(, 1)31 לביאור בהמשך .2 לעתירה הצדדים הודיעו 2017, ביוני 1 ביום, לרכבת חשמול מערך של והפעלה הקמה, לתכנון מכרז עם החברה תבצע במסגרתו, בעתירה פשרה הסדר לאשר העליון המשפט מבית מבקשים הם כי"ל הנ

המוערכת הביצוע תקופת"ח. ש מיליון 280-כ של צפוי בהיקף"ל, הנ המכרז נשוא בפרויקט עבודות .הצדדים בין הפשרה את העליון המשפט בית אישר 2018, בינואר 10 ביום. שנים 4.5-כ הינה

, החברה של מלאה בבעלות חברה"מ, בע ואוטומציה בקרה אפקון במשרדי התקבלו 2017, ביוני 6 ביום .3 לנקוט זכותם ועל עבודה סכסוך על הכרזה בדבר, החדשה הכללית העובדים הסתדרות מטעם הודעה סעיפים להוראות בהתאם וזאת, ההודעה ממועד שבועיים בחלוף( שביתה)ובכללם ארגוניים צעדים

ידי על בוטל"ל הנ העבודה סכסוך, הדוח למועד נכון. 1957-"זהתש, עבודה סכסוכי יישוב לחוקב 5-וא 5 .החדשה הכללית העובדים הסתדרות

קרקע בגין בת חברה חוייבה בו השבחה היטל לעניין החלטה מכריע שמאי נתן 2017, ביוני 25 ביום .4 בחודש"ח. ש מיליון 10 -בכ הבת החברה של מופחת לחיוב גרמה אשר, ידיה על שנמכרה אריה בקרית להערכת, עומדת שלו הכספית המשמעות אשר, המכרעת מהשומה חלק על ערר הוגש 2017 אוגוסט

.הערר ועדת של החלטה ניתנה טרם. שהופחת מהסכום כשליש על, חברהה

, באוגוסט 23 מיום החברה של המדף תשקיף תוקף את ערך ניירות רשות אישרה 2017, ביוני 26 ביום .5 .2018, באוגוסט 23 ליום עד 2015

, העליון המשפט בית שופטי להמלצת ובהתאם, 2017 ביוני 4 ביום(, 1)ג()24 בביאור לאמור בהמשך .6 דינו פסק על העליון המשפט לבית החברה של מלאה בבעלות מוגבלת שותפות שהגישה ערעור בוטל הזוכה זכיית עם בקשר 2016 בשנת השותפות שהגישה העתירה את שדחה, המחוזי המשפט בית של

שירותי לאספקת 2015 בשנת באוצר הכללי החשב שפרסם מכרז הינו"שירלי" מכרז"שירלי". במכרז: לרבות ציבוריים ארגונים, סמך משרדי, ממשלה למשרדי המיועד, הממשלה למשרדי קווית טלפוניה

.ואחרים לתכנון ועדות מקומיות רשויות מכללות, אוניברסיטאות, חולים בתי

בסכום החברה מניות לבעלי דיבידנד חלוקת על החברה דירקטוריון החליט 2017, באוגוסט 16 ביום .7 .2017, בספטמבר 28-ב שולם הדיבידנד"ח, ש מיליון 15.0 של)ברוטו( כולל

"ל מנכ של כהונתו סיום עם, 2018 בינואר 15 מיום החל החברה"ל כמנכ לכהן החל קריסי ירון מר .8 .שנירר'רי ג מר - הקודם החברה

של וספק לקוח שהינו, פרטית חברה של לנכסים כונס למינוי זמני צו ניתן 2018, במרץ 7 ביום .9 הפרטית החברה של התחייבויותיה, הדוח למועד נכון(. לקבוע הצו הפך 2018, במרץ 15)ביום הקבוצה

"ח. ש מיליון 2.2-כ של מצטבר סכום על עומדות החברה של מלאה בבעלות החברות כלפי"ל הנ האפשרויות את בוחנת הקבוצה"ל. הנ הפרטית החברה כנגד הליכים להקפאת צו ניתן הצו במסגרת לכונס הקבוצה שילמה אותם סכומים של השבה זאת ובכלל, החוב גביית לשם בפניה העומדות .שניתן ככל"ל, הנ החוב הבטחת לשם לה שניתנו ערבויות לממש ויכולתה

75%הושלמה התקשרות במסגרתה רכשה חברה בת בבעלות מלאה של החברה 2018במרץ, 20ביום .10

מיליון 40.5-"המניות"(, וזאת בתמורה לסך של כ-" וDM( הנדסה בע"מ )"3000ממניות חברת ד.מ. )

עתירי בפרויקטים ואינטגרציה ניהול, והקמה תכנון, אפיון שירותי אספקת בתחום עוסקת DMש"ח. פרויקטים"חכמים", חדרים, ובקרה שליטה מרכזי הקמת בתחומי, היתר בין, ומתמחה, וגיהוטכנול ידע

מולטימדיה פתרונות של ספקית והינה, מתקדמים מולטימדיה ומיצגי מצב חדרי דיגיטלי שילוט

- DM-ב הנוספת המניות בעלת לבין הבת חברת בין. והשליטה הבקרה, האבטחה בתחום מתקדמים

, הסכם נחתם, DMממניות 25%, והמחזיקה DMהמצויה בשליטה מנכ"ל -א.ד.מ מערכות בע"מ

)ובכלל זאת לעניין מינוי דירקטורים, DM-ב מניות כבעלי הצדדים בין היחסים מערך הוסדר במסגרתוזכויות המיעוט, מכירת מניות על ידי הצדדים, אי תחרות מצד הצדדים, מימון פעילות החברה חלוקת

שנים נוספות, וכן קיבלה א.ד.מ אופציה מאפקון 4-לכ DMמנכ"ל העסקתדיבידנדים וכו'(, המשך

, אשר DMמהונה המונפק והנפרע של 10%בקרה, המהוות מאפקון DMשל מניות 20בקרה לרכישת

במחיר, DMשנים ממועד השלמת עסקת 4ניתנת למימוש באופן מלא או בחלקים, במשך תקופה של .בקרה אפקון ידי על אלה מניות נרכשו בו למניה למחיר הזהה למניה


- 195 -

)ללא סכומים בגין חברות מוחזקות( לחברהגילוי בדבר הנכסים הפיננסיים המיוחסים .ב

מיוחסים לחברה:ה IAS 39-פירוט ההשקעות המהותיות בקבוצות הנכסים הפיננסיים בהתאם ל


70,896 413,117 הלוואות וחייבים

מוחזקות( חברות בגין סכומים )ללא לחברה המיוחסות הפיננסיות ההתחייבויות בדבר גילוי .ג

זכאים ויתרות זכות המיוחסים לחברה .1

בדצמבר 31 2017 2016 ש"ח אלפי

2,750 2,404 לשלם הוצאות 3,899 5,828 עובדים ומוסדות בגין שכר

951 964 והבראה חופשההפרשה ל 27,235 3,187 מוסדות 545 122 אחרים

12,505 380,35


- 196 -

)המשך( מוחזקות( חברות בגין סכומים )ללא לחברה המיוחסות הפיננסיות ההתחייבויות בדבר גילוי .ג

לחברה המיוחס נזילות סיכון .2

מטרת החברה לשמור על איזון בין קבלת מימון לבין הגמישות שבשימוש במשיכות יתר מהבנק, הלוואות .אגרות חובומהבנק

החוזיים התנאים פי על החברה של הפיננסיות ההתחייבויות של רעוןיהפ זמני את מציגה להלן הטבלה

:מהוונים לא בסכומים

2017 בדצמבר, 31

עד שנה

משנה עד שנתיים



סה"כ שנים 4עד אלפי ש"ח

15,625 - 3,125 6,250 6,250 הלוואות מתאגידים בנקאיים 75,433 - - - 75,433 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים

505,12 - - - 505,12 זכאים 100,266 - ,37819 40,444 40,444 חובאגרות

632,134 46,694 22,503 - 629,203

2016 בדצמבר, 31

עד שנה

משנה עד שנתיים



סה"כ שנים 4עד אלפי ש"ח

21,877 3,125 6,250 6,250 6,252 הלוואות מתאגידים בנקאיים 32,547 - - - 32,547 התחייבויות לספקים ולנותני שירותים

35,380 - - - 35,380 זכאים 129,807 14,752 29,575 29,709 55,771 אגרות חוב

129,950 35,959 35,825 17,877 219,611


- 197 -

בגין סכומים )ללא לחברה מיוחסותה נדחים מסים והתחייבויות נדחים מסים נכסי יתרות בדבר גילוי .ד

בגין סכומים )ללא לחברה המיוחסות מסים הוצאות או מסים הכנסות בדבר וגילוי מוחזקות( חברות מוחזקות( חברות

לחברה המיוחסים הכנסה על מסים

החברה על החלים המס שיעורי .1

אושר חוק ההתייעלות הכלכלית )תיקוני חקיקה ליישום המדיניות הכלכלית לשנות 2016בדצמבר בינואר, 1, אשר כולל הפחתת שיעור מס החברות החל מיום 2017 –(, התשע"ז 2018 -ו 2017התקציב

.23%לשיעור של 2018בינואר, 1( והחל מיום 25%)במקום 24%לשיעור של 2017

.26.5%הינו 2015ובשנת 25%הינו 2016, בשנת 24%הינו 2017שיעור מס החברות בישראל בשנת

חבר בני אדם חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור מס החברות החל בשנת המכירה.

לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה להשגת יעדי חוק פורסם ה 2013בחודש אוגוסט מיסוי רווחי שערוך ר כולל בין היתר )חוק התקציב(, אש 2013-(, תשע"ג2014-ו 2013התקציב לשנים כניסתן לתוקף של ההוראות האמורות לגבי רווחי שיערוך , אולם2013באוגוסט 1וזאת החל מיום

מותנית בפרסום תקנות המגדירות מהם "עודפים שלא חייבים במס חברות" וכן תקנות שיקבעו כון למועד אישור דוחות כספיים נ הוראות למניעת כפל מס העלולים לחול על נכסים מחוץ לישראל.

.פורסמו טרם כאמור תקנותאלה,

לחברה המיוחסות מס שומות .2

.2012 המס שנת וכולל עד סופיותכ הנחשבות מס שומות לחברה

לחברה המיוחסים אחרים זמניים והפרשים מס לצורכי מועברים הפסדים .3

בסך 2017בדצמבר, 31עסקיים לצורכי מס מועברים לשנים הבאות ומסתכמים ליום הפסדיםלחברה 7.4-כ של בסך נדחים מסים נכסי הכספיים בדוחות הוכרו אלה הפסדים בגין ש"ח. מיליוני 37.4-של כ

ש"ח בגינו לא נוצרו מיליוני 19-כ לצורכי מס הכנסה בסך של להעברהלחברה הפסד הון ש"ח. מיליוני מסים נדחים.


- 198 -

חברות בגין סכומים )ללא לחברה מיוחסותה נדחים מסים והתחייבויות נדחים מסים נכסי יתרות בדבר ילויג .ד

חברות בגין סכומים )ללא לחברה המיוחסות מסים הוצאות או מסים הכנסות בדבר וגילוי מוחזקות( )המשך( מוחזקות(

לחברה המיוחסים נדחים מסים .4

דוחות על המצב

רווח והפסדעל דוחות הכספי

בדצמבר 31 לשנה שהסתיימה ביום

בדצמבר 31 2017 2016 2017 2016 2015 אלפי ש"ח

מסים נדחים התחייבות

- 309 309 (309) - נכסים בלתי מוחשיים

(61) 325 (327) (594) (921) רכוש קבוע (921) (903) (18) 634 (61)

נכסי מסים נדחים

495 125 (57) 370 313 הטבות לעובדים (5,941) (1,810) ,2643 4,169 ,4337 הפסדים מועברים לצורכי מס

7,746 4,539 3,207 (1,685) (5,446) (5,507) (1,051) 3,189 מסים נדחים)הוצאות( הכנסות

3,636 ,8256 , נטונכסי מסים נדחים

כדלקמן: בדוח על המצב הכספי מוצגים הנדחים המסים

בדצמבר 31

2017 2016

ש"ח אלפי

3,636 ,8256 שוטפים לא נכסים

.23% של ממוצע מס שיעור לפי מחושבים הנדחים המסים


- 199 -

חברות בגין סכומים )ללא לחברה מיוחסותה נדחים מסים והתחייבויות נדחים מסים נכסי יתרות בדבר ילויג .ד

חברות בגין סכומים )ללא לחברה המיוחסות מסים הוצאות או מסים הכנסות בדבר וגילוי מוחזקות( )המשך( מוחזקות(

הפסד וא רווחב הכלולים לחברה המיוחסים הכנסה על מסים .5


בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"ח אלפי

(5,507) (1,344) (3,189) לעיל. 4נדחים, ראה גם סעיף מסים התאמת יתרות המסים הנדחים בעקבות שינוי

- 293 - המסבשיעורי (3,189) (1,051) (5,507)

וצדדים קשורים מוחזקות חברות עם יותמהות התקשרויותו יתרות הלוואות, ה.

וצדדים קשורים מוחזקות חברות עם יתרות .1

ההרכב בדצמבר 31 2017 2016 ש"ח אלפי

4,826 1,198 לקוחות 73,464 114,636 חובה ויתרות חייבים

22,945 58,215 שירותים ולנותני לספקים התחייבויות

וצדדים קשורים מוחזקות חברות עם עסקאות .2


בדצמבר 31

2017 2016 2015

ש"ח אלפי

109,050 29,379 933,6 ומתן שירותים מכירותהכנסות מ

- 23,749 88,932 קניות

929,57 29,431 30,048 השתתפות בהוצאות הנהלה וכלליות

2,500 2,500 2,500 דמי ניהול לחברה בבעלות בעל שליטה בחברה

מוחזקות חברות עם מימון והוצאות הכנסות .3 ביום שהסתיימה לשנה

בדצמבר 31 2017 2016 2015 ש"ח אלפי

4,248 1,919 90 מימון הכנסות

57 3,168 4,837 מימון הוצאות

31,712של לסך 2017מחייבת את החברות הבנות בדמי ניהול והחזר הוצאות שהסתכמו בשנת החברה .4 אלפי ש"ח.


- 200 -

ואשר השפעתם הצפויה על המידע הכספי הנפרד של חדשים לפני יישומם IFRSקני ת בדבר נוסף מידע .ו החברה הינה מהותית

1. IFRS 15 - הכרה בהכנסה מחוזים עם לקוחות

15 IFRS התקן( פורסם על ידי ה -)להלן-IASB ,2014במאי .

15תכניות נאמנות לקוחות, IFRIC 13חוזי הקמה ואת IAS 11הכנסות, IAS 18התקן מחליף את IFRIC 18להקמת מבנים, הסכמים IFRIC 31-העברות של נכסים מלקוחות וSIC עסקאות -הכנסות

חליפין הכוללות שירותי פרסום.

התקן מציג מודל בן חמישה שלבים שיחול על הכנסות הנובעות מחוזים עם לקוחות:

בשינויים וטיפול חוזים לקיבוץ התייחסות לרבות, זיהוי החוזה עם הלקוח - 1שלב

(modifications )בחוזים . .( בחוזהdistinctמחויבויות ביצוע נפרדות ) מספרזיהוי - 2שלב מימון רכיב, משתנה לתמורה התייחסות לרבות, קביעת מחיר העסקה - 3שלב

.ללקוח שתשולם ותמורה במזומן שאינן תמורות, משמעותיל בסיס מחיר המכירה מחויבות ביצוע נפרדת ע כלהקצאת מחיר העסקה ל - 4שלב

היחסי הנפרד תוך שימוש במחירים נצפים אם הם זמינים, או באומדנים והערכות.

מחויבות קיום בין הבחנה תוךמחויבות ביצוע, ב עמידה בעתהכרה בהכנסה - 5שלב .זמן לאורך מחויבות קיום לבין מסוים במועד

,בינואר 1 ביום המתחילות שנתיות לתקופות הכספיים מהדוחות החל למפרע ייושם החדש תקןה

2018.

התקן החדש מאפשר לבחור ביישום למפרע חלקי עם הקלות מסוימות, שלפיו התקן החדש ייושם על חוזים קיימים החל מתקופת היישום לראשונה ואילך, ולא תידרש הצגה מחדש של מספרי ההשוואה.

יישום לראשונה של התקן החדש כתיאום במקרה זה, על החברה להכיר בהשפעה המצטברת שלליתרת הפתיחה של העודפים )או רכיב אחר בהון, כפי שמתאים( למועד היישום לראשונה. לחלופין,

התקן החדש מאפשר יישום למפרע מלא עם הקלות מסוימות. בגישת יישום למפרע חלקי בעת היישום לראשונה של התקן החדש. מתכוונת לבחורהחברה


- 201 -

ואשר השפעתם הצפויה על המידע הכספי הנפרד של חדשים לפני יישומם IFRSקני ת בדבר נוסף מידע .ו )המשך( החברה הינה מהותית

2. 9 IFRS מכשירים פיננסיים

מכשירים פיננסיים, המחליף - IFRS 9פרסם את הנוסח המלא והסופי של IASB-ה 2014בחודש יולי התקן( מטפל בכל שלושת האספקטים -)להלן IFRS 9מכשירים פיננסיים: הכרה ומדידה. - IAS 39את

הקשורים למכשירים פיננסים: סיווג ומדידה, ירידת ערך וחשבונאות גידור.

יימדדו בשווי הוגן. בתקופות כרה לראשונה כל הנכסים הפיננסייםבע כי בעת ההקוהחדש התקן עוקבות יש למדוד מכשירי חוב בעלות מופחתת רק אם מתקיימים שני התנאים המצטברים הבאים:

הנכס מוחזק במסגרת מודל עסקי שמטרתו היא להחזיק בנכסים על מנת לגבות את תזרימי -

מהם. המזומנים החוזיים הנובעים

על פי התנאים החוזיים של הנכס הפיננסי, החברה זכאית, במועדים מסויימים, לקבל תזרימי - מזומנים המהווים אך ורק תשלומי קרן ותשלומי ריבית על יתרת קרן.

התקן המדידה העוקבת של כל יתר מכשירי החוב והנכסים הפיננסיים האחרים תהיה על פי שווי הוגן.

בין מכשירי חוב אשר ימדדו בשווי הוגן דרך רווח או הפסד ומכשירי חוב שימדדו החדש קובע הבחנה בשווי הוגן דרך רווח כולל אחר.

נכסים פיננסיים שהינם מכשירים הוניים יימדדו בתקופות עוקבות בשווי הוגן, וההפרשים ייזקפו

אם מדובר .לגבי כל מכשיר ומכשיר החברהלרווח והפסד או לרווח )הפסד( כולל אחר, על פי בחירת .במכשירים הוניים המוחזקים למטרות מסחר, חובה למדוד אותם בשווי הוגן דרך רווח או הפסד

כמו כן, התקן החדש כולל מודל חדש הבנוי משלושה שלבים למדידת ירידת ערך של מכשירי חוב

ומתבסס על הפסדי אשראי צפויים פיננסים אשר אינם נמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד ("Expected Credit Loss Model" כל שלב קובע את אופן המדידה של הפסדי האשראי הצפויים וזאת .)

בהתבסס על שינויים שחלו בסיכון האשראי של מכשיר החוב. כמו כן, ניתנת הקלה במודל זה לנכסים פיננסים בעלי תקופות אשראי קצרות, כגון לקוחות.

קובע התקן החדש את אותן הוראות שנדרשות לפי ובנושא התחייבויות פיננסיות גריעה יןלעני

השווי ההוגן. לגבי גריעה ולגבי התחייבויות פיננסיות שלא נבחרה לגביהן חלופת IAS 39הוראות

-לגבי התחייבויות שלגביהן נבחרה חלופת השווי ההוגן, סכום השינוי בשווי ההוגן של ההתחייבות ייזקף לרווח כולל אחר. כל יתר השינויים בשווי ההוגן -מיוחס לשינויים בסיכון האשראי של הישות ה

ייזקפו לרווח או הפסד.

התקן החדש כולל דרישות חדשות בנוגע לחשבונאות גידור אך מאפשר לחברות להמשיך וליישם את דרישות הגילוי ביחס בנושא חשבונאות גידור. במסגרת התקן החדש הורחבו IAS 39הוראות

לפעילויות ניהול הסיכונים של החברה.

. 2018בינואר, 1התקן החדש ייושם החל מהתקופות השנתיות המתחילות ביום את מחדש להציג חובה אין אךלמעט חשבונאות גידור, יש ליישם את הוראות התקן החדש למפרע,

הוראות התקן החדש מכאן ואילך למעט עבור חשבונאות גידור, יש ליישם את .ההשוואה מספרי מספר חריגים.

על מהותית השפעה צפויה איישומו ל, להתקן החדשהשלכות יישום לאחר בחינת ,החברה להערכת .של החברה הכספיים הדוחות


- 202 -

ואשר השפעתם הצפויה על המידע הכספי הנפרד של חדשים לפני יישומם IFRSקני ת בדבר נוסף מידע .ו )המשך( החברה הינה מהותית

3. IFRS 16 חכירות

התקן -בדבר חכירות )להלן 16את תקן דיווח כספי בינלאומי מספר IASB-פרסם ה 2016בינואר החדש(.

בהתאם לתקן החדש, חכירה מוגדרת כחוזה, או חלק מחוזה, אשר מעביר בתמורה לתשלום את זכות .השימוש בנכס לתקופת זמן מוגדרת להלן עיקר השפעות התקן החדש:

מול התחייבות בדוח על המצב התקן החדש דורש מחוכרים להכיר בכל החכירות בנכסהכספי )פרט למקרים מסוימים( באופן דומה לטיפול החשבונאי בחכירה מימונית בהתאם

.חכירות IAS 17-לתקן הקיים

שימוש. כמו כן, -חוכרים יכירו בהתחייבות בגין תשלומי החכירה ומנגד יכירו בנכס זכות החוכרים יכירו בהוצאות ריבית ובהוצאות פחת בנפרד.

ביצוע או ם עלמבוססי אשרתלויים במדד או בריבית שאינםשלומי חכירה משתנים ת מחכיריםמצד האו כהכנסה מצד החוכרים ( יוכרו כהוצאה )לדוגמה, אחוז מהפדיון שימוש

.במועד היווצרותם

במקרה של שינוי בתשלומי חכירה משתנים הצמודים למדד, על החוכר להעריך מחדש את השימוש.-כירה כאשר השפעת השינוי תיזקף לנכס זכותההתחייבות בגין הח

התקן החדש כולל שני חריגים שבהם החוכרים רשאים לטפל בחכירות בהתאם לטיפולהחשבונאי הקיים בהתייחס לחכירות תפעוליות וזאת במקרה של חכירות נכסים בעלי

ערך כספי נמוך או במקרה של חכירות לתקופה של עד שנה.

קרי, סיווג נותר ללא שינוי מהותי לעומת התקן הקיים, י מצד המחכיר הטיפול החשבונא כחכירה מימונית או כחכירה תפעולית.

, או לאחריו. אימוץ 2019בינואר 1התקן החדש ייושם החל מהתקופות השנתיות המתחילות ביום

מיושם במקביל. ,תלקוחו עם מחוזים בהכנסה הכרה IFRS 15מוקדם אפשרי, כל עוד

התקן החדש מאפשר לחוכרים לבחור בגישת יישום למפרע מלאה או בגישת יישום למפרע חלקי עם הקלות מסוימות בגין החכירות שיהיו קיימות במועד המעבר, אשר לפיה לא תידרש הצגה מחדש של

מספרי ההשוואה.

וינהחברה בוחנת את ההשפעה האפשרית של התקן. היות והיקף חוזי השכירות של החברה התהיה השפעה מהותית על היקף הנכסים וההתחייבויות ליישום התקן משמעותי, החברה מעריכה כי

של החברה. יחד עם זאת, בשלב זה, אין ביכולתה להעריך את ההשפעה הכמותית על הדוחות הכספיים.

- - - - - - - - - - - - - - - - - - -

אפקון החזקות בע"מ התאגיד פרטים נוספים על

- 203 -

פרטים נוספים על התאגיד -ד' פרק

תיאור עסקי התאגיד - א'8תקנה

ראו פרק א' של דוח תקופתי זה.

גילוי אודות הערכות שווי מהותיות -ב)ט( 8תקנה

.1970-תש"להערכת שווי מהותית, כהגדרת מונח זה בתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, הלחברה אין 2017בשנת

רבעונייםה על הרווח הכוללתמצית דוחות - א'10תקנה

של החברה. תוצאות הפעילות, בדבר המצורף כפרק ב' לדוח התקופתי הדירקטוריון חדואת ורא

שימוש בתמורת ניירות ערך -ג' 10תקנה

משקיעים המנויים ל ש"ח ערך נקוב אגרות חוב )סדרה ג'(, במסגרת הנפקה פרטית 35,000,000הנפיקה החברה 2017בחודש מרץ בסך )ברוטו(ובתמורה כוללת הקיימת, בדרך של הרחבת סדרת אגרות החוב 1968-חוק ניירות ערך, התשכ״ח לשבתוספת הראשונה

לפרק א' של דוח תקופתי ' א חלקב 3למחזור חובות ולפעילות השוטפת. לפרטים ראו סעיף ש"ח. הכספים משמשים מיליון 37.6-של כ זה.

לתאריך המאזןמהותיות רשימת השקעות בחברות בנות וקשורות - 11תקנה

מניה סוג החברה שם המניות מספר

ידי על המוחזקות החברה

המוחזק.נ. ע"כ סה החברה ידי על

)ש"ח(

מאזני שווי ליום

31.12.2017 )אלפי ש"ח(

, בהון החזקה שיעור וסמכות בהצבעה

דירקטורים למנות )באחוזים(

100 8,795 999 999 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת א.ת. אפק השקעות בע"מ

100 362,451 52,349,829 52,349,829 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת 1אפקון טכנולוגיות בע"מ

100 105,217 14,412,508 14,412,508 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ

אטקה בע"מ

4,130 4,130 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת

23,076

100

100 870 174 .נ.ע"ח ש 5.00רגילה בת

)לשעבר "מבע רוח אנרגית אפקון אפקון א.ב אנרגית רוח בע"מ(

100 22,669 200 200 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת

טלקום שרותי תקשורת תדיראן 2בישראל )שותפות מוגבלת(

-- -- -- 30,557 100

ושירותים בע"מאפקון התקנות 16,148,624 16,148,624 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת

259,322 100

100 82,015 16,403 ש"ח ע.נ. 5.00רגילה בת

100 (4,157) 1,900,023 1,900,023 ש"ח ע.נ. 1.00בת רגילה "מבע אפקון בניה

שותפות)תטל( טלקום תדיראן 3מוגבלת

-- -- -- (7,641) 100

51 101 510 510 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת 4בע"מאנ.'גי.ניר

49 3,000 96 96 ש"ח ע.נ. 1.00רגילה בת רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק

חברה בבעלות מלאה של החברה. -מניות מוחזקות על ידי א.ת. אפק השקעות בע"מ 1,112,849, מתוכן 1 על ידי החברה.( 100%)(, המוחזקת 1% -בע"מ )שותף כללי בישראל( ותדיראן טלקום שירותי תקשורת 99%מוחזקת באמצעות החברה ) 2 .על ידי אטקה בע"מ (100%) (, המוחזקת1% -שותף כללי כ( בע"מ )2011( ובאמצעות תדיראן טלקום טכנולוגיות )99%מוחזקת באמצעות אטקה ) 3 למיטב ידיעת החברה, יתרת המניות מוחזקות על ידי קבוצת מלקם בע"מ. 4


- 204 -

להלן פרטים בדבר יתרות מסגרות אשראי והלוואות )באלפי ש"ח( שהעמידה החברה לכל תאגיד מוחזק מהותי, במישרין ו/או בעקיפין, :2017, והכל בהתייחס לשנת תוהמוחזק ותששועבדו כנגד התחייבויות החברסך נכסי החברה ו

שם החברה

יתרת מסגרת האשראי שהעמידה

החברה לחברה המוחזקת והסכום

שנוצל

סך נכסי החברה ששועבדו כנגד

התחייבויות החברה (1)המוחזקת

היקף ההלוואות שקיבלה החברה

המוחזקת לגביהן יש אמות

מידה

ההלוואות היקף שקיבלה החברה

המוחזקת מצדדים קשורים שאינן

החברה

- - ללא הגבלת סכום)2( - א.ת. אפק השקעות בע"מ

- - (2)ללא הגבלת סכום - אפקון טכנולוגיות בע"מ

- - (3)ללא הגבלת סכום - אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ

- - (5)ללא הגבלת סכום - בע"מ אטקה

.) לשעבר אפקון א.ב אפקון אנרגית רוח בע"מ - - - - אנרגית רוח בע"מ(

תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל )שותפות - 9,000 )4( ללא הגבלת סכום )6( - מוגבלת(

- 143,138)4( (7) ללא הגבלת סכום - ושירותים בע"מאפקון התקנות

- - ללא הגבלת סכום - אפקון בניה בע"מ

- - ללא הגבלת סכום - )תטל( שותפות מוגבלת תדיראן טלקום

- - - - אנ.'גי.ניר בע"מ

- - - - רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק

התחייבויות החברות המוחזקות, כוללות בעיקר ערבויות שהעמידו תאגידים בנקאיים לחברות המוחזקות. (1)

התחייבויות לבנקים בעטיין ניתן השעבוד על נכסי החברה.וא.ת אפק השקעות בע"מ אין לאפקון טכנולוגיות בע"מ 31.12.2017ליום נכון (2)

אלפי ש"ח. 21,581-הינו כ 31.12.2017סך התחייבויות אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ בעטיין ניתן השעבוד על נכסי החברה, נכון ליום (3)

תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל )שותפות ו ושירותים בע"מאפקון התקנות לפרטים בדבר אמות המידה הפיננסיות להן התחייבה (4)

.31.12.2017דים ליום לדוחות הכספיים המאוח ד'19, ראו ביאור מוגבלת(

אלפי ש"ח. 2,076-הינו כ 31.12.2017סך התחייבויות אטקה בע"מ בעטיין ניתן השעבוד על נכסי החברה, נכון ליום (5)

-הינו כ .712031.12, בעטיין ניתן השעבוד על נכסי החברה, נכון ליום תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל )שותפות מוגבלת(סך התחייבויות (6)

אלפי ש"ח. 7,969

אלפי ש"ח. 328,063-הינו כ 31.12.2017בע"מ בעטיין ניתן השעבוד על נכסי החברה, נכון ליום אפקון התקנות ושירותים סך התחייבויות (7)


- 205 -

)באלפי ש"ח(: 2017בדצמבר, 31להלן פירוט יתרת ההלוואות, היקף הערבויות ויתרת החובה לכל אחד מהתאגידים המוחזקים המהותיים של החברה נכון ליום

שם החברהסך השקעה

במניות החברה המוחזקת

סך הלוואות שניתנו לחברה המוחזקת

יתרות החובה (5)היקף הערבויות שניתנו לחברה מוחזקת של החברה עם

החברה (6)המוחזקת

ללא מועד פירעון

עם מועד פירעון

בגין ערבויות לצד ג' בגין חובות בנקאיים מועד פירעון שיעור הריבית יתרה ליום המאזן

- - ללא הגבלת סכום )1( - - - - 1 א.ת. אפק השקעות בע"מ

- - (1)ללא הגבלת סכום - - - - 36,630 אפקון טכנולוגיות בע"מ

1,590 (2)592,58-כ (1) הגבלת סכוםללא - - - - - אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ

1,109 - (1) ללא הגבלת סכום טרם נקבע ללא ריבית - 56,600 6 אטקה בע"מ

)לשעבר אפקון א.ב אנרגית רוח אפקון אנרגית רוח בע"מ בע"מ(

- טרם נקבע ללא ריבית - 43,863 13,000- 19

5,325 תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל )שותפות מוגבלת( טרם נקבע 3.1 - 12,000

12,677 (4(,)3)סכום הללא הגבלת (1) ללא הגבלת סכום טרם נקבע ללא ריבית - 9,578

26,941 (2) ללא הגבלת הסכום (1) ללא הגבלת סכום - - - - - אפקון התקנות ושירותים בע"מ

53,957 (4) (2) ללא הגבלת הסכום (1) ללא הגבלת סכום - - - - 1,250 אפקון בניה בע"מ

8,288 (4) ללא הגבלת הסכום (1) ללא הגבלת סכום טרם נקבע ללא ריבית - - - תדיראן טלקום )תטל( שותפות מוגבלת

- - - - - - - 1 אנ.'גי.ניר בע"מ

- 500 רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק 1,000 9.5

- טרם נקבע- - 1,500 4

היקף ההתחייבויות המובטחות של החברות המוחזקות כלפי ת. לפרטים בדבר החברה חתמה כלפי תאגידים בנקאיים על כתבי התחייבות לעמידה באמות מידה פיננסיות. במסגרת זו התחייבה בין היתר על הסדר ערבויות צולבו (1) לחלק ג' של פרק א' של הדוח השנתי. 7.1התאגידים הבנקאיים כאמור, ראו סעיף

.2017 ,בדצמבר 31לדוחות הכספיים ליום 'ד19ביאור וראלפרטים נוספים להבטחת התחייבויות החברה המוחזקת בפרויקט/ים. (2). 2019מיליון ש"ח(, וזאת בתוקף עד מרץ 3.4-כ 31.12.2017" )ליום רשת הבטחון"מסכום 100%-ערבות עצמית כהשלמה להחברה העמידה בגין "רשת הבטחון" המוחזקת כלפי עובדים להבטחת התחייבויות השותפות (3)

.2017בדצמבר 31לדוחות הכספיים ליום ב'22ביאור וראלפרטים נוספים .)חברה בשליטת בעל השליטה(הנכסים לטובת משכיר אלפי ש"ח( 1,450-סך כולל של כ 31.12.2017)ליום חודשי שכירות 6בגובה של עצמית ערבות החברה העמידה (4) .2017בדצמבר 31לדוחות הכספיים ליום ב'24ביאור וערבויות ראלפרטים נוספים בדבר ה (5)" סליקה לחברות המוחזקות מעת לעת ולצורך מימון פעילותן השוטפת, התחשבנויות בגין מע"מ )בהיות החברה והחברות המוחזקות שלה "עוסק מאוחדיתרות החובה בין החברה לחברות המוחזקות, ברובן, נובעות מהעמדת שירותי (6)

לצורכי מע"מ(, חיובים בגין השתתפות בהוצאות הנהלה, חיובים בגין החזרי הוצאות הנהלה המיוחסות ישירות לחברות, חיובי ריבית.

שניירות ערך שלהן רשומים למסחר בבורסה. בנות ו/או חברות קשורות רותחבלחברה אין

.תקופתיהלדוח כפרק ג' המצורפים לדוחות הכספיים 11פירוט נוסף בביאור ורא


- 206 -

קשורות בתקופת הדוחשינויים בהשקעות בחברות בת ובחברות - 12תקנה

הושלמה התקשרות של חברה בת בבעלות מלאה של החברה בהסכם השקעה בחברת מאגוסיס מערכות בע"מ. 2017בנובמבר, 5ביום .של הדוח התקופתי' אפרק ל' א חלקב 1.6 סעיףלפרטים ראו

( הנדסה 3000ד.מ. )ממניות חברת 75%הושלמה התקשרות של חברה בת בבעלות מלאה במסגרתה רכשה 2018במרץ 20ביום .של הדוח התקופתי' אפרק ל' א חלקב 1.7 סעיףלפרטים ראו .בע"מ

.מהותיות באחזקות החברה בחברות בנות וקשורותמהותיים בתקופת הדוח לא היו שינויים למעט כאמור לעיל,

והכנסות החברה מהן לתאריך המאזן )באלפי ש"ח(מהותיות הכנסות )הוצאות( של חברות בנות וקשורות - 13תקנה

ריבית דמי ניהול

5 נקי רווח דיבידנד

רווח כולל

שם החברה

6אפקון בקרה ואוטומציה בע"מ 21,190 24,248 - 5,909 (332)

אטקה בע"מ 6,673 5,757 - 2,306 -

)לשעבר אפקון א.ב אנרגית רוח בע"מ( אפקון אנרגית רוח בע"מ (2,141) (2,141) - - -

(שותפות מוגבלת)תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל (17,106) (16,831) - 2,500 -

5מאפקון התקנות ושירותים בע" 22,736 22,404 - 10,215 3,754

אפקון בניה בע"מ (4,145) (3,935) - 6,460 -

א.ת. אפק השקעות בע"מ (86) (86) - - -

7שותפות מוגבלתתדיראן טלקום )תטל( (5,401) (6,317) - 1,797 -

אפקון טכנולוגיות בע"מ 45,036 47,762 60 - -

רעננה בע"מ 6חיזוק ובינוי ביאליק - - - - -

הפסקת מסחר /ני"ע שנרשמו למסחר -מסחר בבורסה - 20תקנה

, למעט "הפסקת מסחר קצובה" עם פרסום הדוחות הכספיים בתקופת הדוח לא הופסק ו/או הושעה המסחר בניירות הערך של החברהש"ח ע.נ. אגרות חוב )סדרה ג'(, 35,000,000נרשמו למסחר בבורסה כן, בתקופת הדוח -. כמו(16.08.2017)השני של החברה לרבעון

.של הדוח התקופתי' אפרק ל' א חלקב 3 סעיףלפרטים ראו .בדרך של הרחבת סדרה קיימת, אשר הונפקו במסגרת הצעה פרטית

כולל השתתפות בהוצאות. 5

מוחזקת על ידי אפקון טכנולוגיות בע"מ. 6 בע"מ. טקהמוחזקת על ידי א 7

פקון החזקות בע"מא התאגיד רטים נוספים עלפ

- 207 -

תשלומים לנושאי משרה בכירה - 21תקנה

:31.12.2017המסתיימת ביום שנת הדיווח גין תגמולים ששולמו ב

נושאי משרה בכירה בחברה או בתאגיד בשליטתה

)א(תגמולים בעבור שירותים פרטי מקבל הגמול

תגמולים אחרים/ תפקיד שם סה"כ הלוואות

היקף

משרה

שיעור ההחזקה בזכויות בחברה במועד הדוח

מענק )ב(שכר

תשלום מבוסס דילול מלא ללא דילול אחר עמלה דמי ייעוץ דמי ניהול מניות

2,500,000 - - - - 997,000 - 1,503,000 - (9)%62.02 (8)%62.02 (77%) חלקית ןהדירקטוריו"ר יו (1)רייף ישראל

3,551,000 - (ג)1,000,000 - - - - 976,000 1,575,000 - - (100%) מלאה לשעבר "למנכ (2)שנירר'רי ג

1,384,000 - - - - - - 383,000 1,001,000 - - (100%) מלאה סמנכ"ל כספים (3)ערן קונפינו

1,365,000 - - - - - - 365,000 1,000,000 - - (100%) מלאה מנכ"ל חברה בת (4)עופר לבקוביץ

1,347,000 - - - - - - 383,000 964,000 - - (100%) מלאה מנכ"ל אפקון מערכות (5)איציק מאיה'

סכומי התגמולים מוצגים במונחי עלות לחברה. (א) .ומתנות טלפון נייד, לרבות משכורות, הפרשות סוציאליות ונלוות כמקובל וזקיפת שווי רכב (ב) כללית של בעלי המניות טרם זומנה.פה סא .ובדירקטוריון אושר בועדת תגמול אשר מענק פרישה מיוחד (ג)

חודשים בשנה הרלוונטית, כאשר 9שלים תקופת העסקה בקבוצה של לפחות י שהמנהללמענק מותנית בכך הזכאות. ה רלוונטיתלשנ החברה של הכספיים הדוחות לאישור בסמוך אחד בתשלום שולםמ המענק .וחות הכספיים(לד 3ה'29)לפרטים נוספים, ראו ביאור האמור המענק יפחת בהתקיימםר שא תנאים נקבעו כן כמו. יחסי באופן, הרלוונטית הקלנדרית בשנהסכום המענק יותאם למספר החודשים בהם הועסק

פרק א' של דוח תקופתי זה. של' ג לחלק 5.3ראו גם סעיף -בדבר הסכמי העסקה של המנהלים הבכירים לפירוט

שניתן לכך אישור ועדת התגמול)לאחר אישרה האסיפה הכללית של בעלי המניות של החברה 2016במאי, 16 ביום - )"הסכם הניהול"( שירותי ניהול וייעוץ בע"מ טוביאסלמתן שירותים עם הסכם .1פי הסכם הניהול )הגדלת הרפים להענקת הבונוס( והגדלת היקף -, בכפוף לשינויים והתאמות במנגנון הבונוס על30.4.2019עד ליום את הארכת הסכם הניהול בשלוש שנים נוספות (ודירקטוריון החברה

.הכספיים ותלדוח 6ה'29באור (. לפרטים בהרחבה, ראו 77%-ל 54%-המשרה )מ

.רייף ל, אשר מעמידה לחברה שירותי יו"ר באמצעות מר ישראשירותי ניהול וייעוץ בע"מבעלת השליטה בחברה, מחזיקה )בעקיפין( במלוא הונה המונפק והנפרע של טוביאס -הגב' עתליה שמלצר 8


- 208 -

כרו החודשי ש. 2018בינואר 15המנהל סיים את כהונתו כמנכ"ל החברה ביום -"( המנהל)בסעיף זה: " לשעבר "ל החברהמנכ .2נוספות )ברוטו( בשנה )ללא תנאים חודשיות משכורות שתי ת"ח. עלות שכרו של המנהל כוללש אלפי 90 הינו)ברוטו( של המנהל

סוציאליות כמקובל בחברה, שווי רכב לצרכי מס, ושווי טלפון נייד לצרכי מס והחזר הוצאות סבירות )לא נקבעה , הפרשותסוציאליים( 3בהודעה מוקדמת של סיום ההתקשרות עם החברהרשאי להודיע על המנהלשל המנהל אינה קצובה. ותקרה(. תקופת העסקת

שנתי המבוסס למענק. בנוסף, המנהל זכאי חודשים 6בהודעה מוקדמת של ההתקשרות רשאית לסיים את החברה ואילוחודשים, .("השנתי"הבונוס ) על הביצועים של החברה )במאוחד( בשנה הקלנדרית הרלוונטית )או בחלקה(

על אף (. מטרה""בונוס ) שנקבעו מראש יעדיםהנחה של השגת מלוא ב ,ברוטוחודשיות משכורות 12 על עומדהשנתי המענק גובה)בהנחה של יהיה זכאי המנהל לתמורה נוספתשנקבעו, היעדים אתיעברו החברה תוצאותמסוימת ובשנה היההאמור לעיל,

, כאשר 1.5עמידה ביעדי הקבוצה מעבר ליעדים שנקבעו, ישוקלל מרכיב ההצלחה היתרה של הפרמטר הרלוונטי עם פקטור של המטרה בונוסמסכום 85%-. כמיליון ש"ח 1.5-ובכל מקרה לא יותר מ מגובה בונוס המטרה 150%-להשנתי מוגבל הבונוס גובה

פי קריטריונים שאינם ניתנים למדידה, או שניתנים למדידה -המטרה יוענק על בונוסמסכום 15%-, וכעיליוענק בהתאם לנוסחה לאישור במסגרת החברה עים על ידי דירקטוריוןהכמותיים לצורך חישוב הבונוס השנתי נקב היעדים(. "הערכה"חלקית בלבד )

שמשקלופעמיים, -חדהפסדים /רווחים בנטרול, תפעולי רווח יעד( 1: )הבאים המרכיביםאת כולליםתקציב לכל שנה קלנדרית והם ה המנהל את תזכה לא בו עמידה שאי, סף תנאי שנה מדי יקבע האמור התפעוליהרווח יעד. הביצוע יעדי מדד ממשקל 80% הינו

הינו שמשקלו מכירות מחזור יעד( 2)-ו; מיליון ש"ח 101-כעמד היעד על 2017, כאשר בשנת כאמור היעדים הכמותיים למרכיב ועדת .ש"ח וןמילי 1,501-כעמד היעד על 2017, כאשר בשנת ; היעד האמור ייקבע מידי שנההביצוע יעדי מדד ממשקל 20%

בגין רכיב זה, למקרה בו 150%)עד לתקרה של 100%התגמול ודירקטוריון החברה מוסמכים לאשר למנהל הערכה העולה על לקבלתסף ה תנאי. 100%( ובלבד שממוצע ההערכות שיוענקו לכלל נושאי המשרה לא יעלה על 100%-ההערכה תהיה גבוהה מ

. התפעולי הרווח מיעד 60%-הינו עמידה ב בגין עמידה ביעדיםתגמול

, 2012באוגוסט 24, 2012ביוני 11 מהתאריכים החברה של המיידים הדוחות ראו המנהל של העסקתו תנאי אודות נוספים לפרטים-2012-01, 2012-01-153567)אסמכתאות 2014בנובמבר 30, 2014 במרץ 30, 2013בספטמבר 24, 2013במרץ 18

)מס' 2016במרץ, 17 , בהתאמה(2014-01-208674-ו 2014-01-028341 ,2013-01-150483, 2013-01-009727, 218208 , הנכללים בדוח זה על דרך ההפניה.(2016-01-0577793)מס' אסמכתא: 2016במאי, 3( ומיום 2016-01-009153אסמכתא:

. לפרטים ראו ומינויו של מר ירון קריסי 15.1.2018הודיעה החברה על סיום כהונתו של מנכ"ל החברה החל מיום 1.1.2018ביום לחלק ג' של פרק א' של הדוח התקופתי. 5.6סעיף

שתי תאלפי ש"ח. עלות שכרו של המנהל כולל 55 הינוהחודשי )ברוטו( של המנהל שכרו -"( המנהל)בסעיף זה: "סמנכ"ל הכספים .3 שוויסוציאליות כמקובל בחברה, שווי רכב לצרכי מס, הפרשות, נוספות )ברוטו( בשנה )ללא תנאים סוציאליים(חודשיות משכורות

של המנהל אינה קצובה, וכל צד רשאי להודיע על ווהחזר הוצאות סבירות )לא נקבעה תקרה(. תקופת העסקת מס לצרכי נייד טלפוןשל החברה )במאוחד( על הביצועים המבוססשנתי למענקחודשים. בנוסף, המנהל זכאי 3בהודעה מוקדמת של סיום ההתקשרות

משכורות 8על עומד מטרהה מענק גובהלעיל, כאשר 1 בשנה הקלנדרית הרלוונטית )או בחלקה(, בהתאם למנגנון המפורט בסעיף .ברוטוחודשיות

ת. עלות שכרו של המנהל כוללש"חאלפי 50 הינוהחודשי )ברוטו( של המנהל שכרו -"( המנהל)בסעיף קטן זה: "מנכ"ל חברה בת .4והחזר בבית טלפון קו החזקת הוצאות החזר, מס לצרכי נייד טלפון שוויסוציאליות כמקובל בחברה, שווי רכב לצרכי מס, הפרשות

ו)ברוטו( בשנה )ללא תנאים סוציאליים(. תקופת העסקתאחת ת ונוספת וחודשימשכורות שתי , הוצאות סבירות )לא נקבעה תקרה(חודשים. במקרה של פרישה מעבודה 3בהודעה מוקדמת של סיום ההתקשרותי להודיע על של המנהל אינה קצובה, וכל צד רשא

לכל האחרונה החודשית ברוטו משכורתו למחצית השווהפרישה בסך למענקבקבוצה יהיה זכאי המנהל, בכפוף לסייגים שונים, על הביצועים של החברה הבת והחברה המבוסס. בנוסף, המנהל זכאי לבונוס שנתי, 1.3.2001-החל מ שנת עבודה בקבוצה

הנחה של השגת בברוטו חודשיות משכורות 8על עומדהשנתי הבונוס גובה)במאוחד( בשנה הקלנדרית הרלוונטית )או בחלקה(. על אף האמור לעיל, היה ובשנה מסוימת תוצאות החברה או תוצאות החברה הבת יעברו את .("בונוס מטרה") יעדיםה מלוא

)בהנחה של עמידה ביעדי החברה )במאוחד( או יעדי החברה הבת מעבר יהיה זכאי המנהל לתמורה נוספת, קבעוהיעדים שנ 150%-למוגבל הבונוס כאשר גובה ,(1.5ליעדים שנקבעו, ישוקלל מרכיב ההצלחה היתרה של הפרמטר הרלוונטי עם פקטור של

לביצועי החברה הבת, ביחס לעיל 2בסעיף מפורטתה לנוסחהאם יוענק בהת השנתי מסכום הבונוס 60%-. כמגובה בונוס המטרהמסכום 15%-, וכ)במאוחד( לביצועי החברהביחס לעיל 2בסעיף המפורטת יוענק בהתאם לנוסחה המטרה בונוסמסכום 25%-כ

לקבלתסף ה תנאי .("הערכה") בלבד חלקית מדידהפי קריטריונים שאינם ניתנים למדידה, או שניתנים ל-יוענק על המטרה בונוס התפעולי של הגורם הרלוונטי הרווח מיעד 60%-הינו עמידה ב ברת הבתביחס לחברה או ביחס לח בגין עמידה ביעדיםתגמול

. עלות שכרו של המנהל ש"חאלפי 52.5 הינוהחודשי )ברוטו( של המנהל שכרו -"( המנהל)בסעיף זה: "מערכות אפקון מנכ"ל .5סוציאליות כמקובל בחברה, שווי רכב לצרכי , הפרשותת )ברוטו( בשנה )ללא תנאים סוציאליים(ונוספת וחודשימשכורות שתי תכוללשל המנהל אינה קצובה, וכל צד רשאי ווהחזר הוצאות סבירות )לא נקבעה תקרה(. תקופת העסקת מס לצרכי נייד טלפון שווימס,

על הביצועים של המבוססוסף, המנהל זכאי למענק שנתי, בנחודשים. 3בהודעה מוקדמת של סיום ההתקשרותלהודיע על 8על עומדהשנתי המענק גובההחברה )במאוחד( בשנה הקלנדרית הרלוונטית )או בחלקה(. של ו החטיבה אותה הוא מנהל

תוצאות על אף האמור לעיל, היה ובשנה מסוימת .("בונוס מטרה") יעדיםה הנחה של השגת מלואב ברוטוחודשיות משכורות )בהנחה של עמידה ביעדי החברה יהיה זכאי המנהל לתמורה נוספת, החברה או תוצאות החטיבה יעברו את היעדים שנקבעו

,1.5)במאוחד( או יעדי החטיבה מעבר ליעדים שנקבעו, ישוקלל מרכיב ההצלחה היתרה של הפרמטר הרלוונטי עם פקטור של 2בסעיף מפורטה למנגנוןיוענק בהתאם השנתי מסכום הבונוס 60%-. כוס המטרהמגובה בונ 150%-למוגבל הבונוס כאשר גובה

לביצועי החברהביחס לעיל 1בסעיף המפורט מנגנוןיוענק בהתאם ל המטרה בונוסמסכום 25%-, כהחטיבהלביצועי ביחס לעיל בלבד חלקית מדידהפי קריטריונים שאינם ניתנים למדידה, או שניתנים ל-יוענק על המטרה בונוסמסכום 15%-, וכ)במאוחד(

הרווח מיעד 60%-ביחס לחברה או ביחס לחטיבה הינו עמידה ב בגין עמידה ביעדיםתגמול לקבלתסף ה תנאי(. "הערכה") .התפעולי של הגורם הרלוונטי


- 209 -

שכר וטובות הנאה לדירקטורים

אלפי ש"ח. 672-היה כלדירקטורים בתקופת הדוח ששולםגמול הדירקטורים הכולל

שליטה בעל - א21 תקנה

וסוב ( בע"מ 1987באמצעות השכרות רכב שלמה ) מהון המניות המונפק ומכוח ההצבעה בה, 62%-בכהמחזיקה , גב' עתליה שמלצרה .המלאה הת בבעלותופרטי ותחבר -( בע"מ 2001שמלצר אחזקות )

שליטהעסקאות עם בעלי - 22תקנה

למיטב ידיעת החברה, להלן כל העסקאות עם בעל השליטה בחברה או שלבעל השליטה בחברה יש עניין אישי באישורן, שהחברה, תאגיד בשליטתה או חברה קשורה של החברה התקשרו בהן במהלך השנתיים שקדמו לתאריך הדוח או שהן עדיין בתוקף במועד הדוח,

גב' עתליה שמלצר, וזאת העניין אישי בהתקשרות הינ ההשליטה שיש ל ת. בכל העסקאות שיפורטו להלן בעלזניחות עסקאות אינן ואשר

מהון מניותיה של החברה. 62%-בגין החזקה בכ

( לחוק החברות4)270עסקאות המנויות בסעיף .א

שיפוי ופטור ביטוח (1)

להלן. 'א29תקנה ראו

טוביאס שירותי ניהול וייעוץ בע"מהסכם שירותי ניהול בין החברה לבין (2)

ביאור, ראו לפרטים. ניהול שמלצר בהסכם למתן שירותיהגב' עתליה חברה בשליטת קשורה עם טוביאס החברהחתנה של גב' -ידי מר ישראל רייף -נכון למועד דוח זה, שירותי הניהול מסופקים בעיקר על. הכספיים לדוחות 6ה'29

.ייםהכספ לדוחות 6ה'29עתליה שמלצר. לפרטים נוספים ראו ביאור

ליסינג םהסכ (3)

. רכב לכלי ליסינג שירותי לקבלת בהסכם שמלצרעתליה "מ, חברה בשליטת בע רכב שלמה. ש עםקשורה החברה .הכספיים לדוחות 1ה'29 ביאורראו לפרטים

( לחוק החברות4)270עסקאות שאינן מהמנויות בסעיף .ב

בישראלעבודות מים לביצוע הסכ (1)

הסבת מחסן מזון למחסן מבוקר ווכן החשמל בתחום קבלניות עבודות מבצעת, החברה של מלאה בבעלות חברה יםרוראו ביא לפרטים. ואחריםהגב' עתליה שמלצר בשליטת הינה, החברה ידיעת למיטב אשר, חברה עבור, טמפרטורה

.הכספיים לדוחות 9ה'29 -ו 8ה'29

שכירות מיהסכ (2)

, חברה בשליטת בע"מ נדל"ן שלמהשכירות בלתי מוגנת עם ש.י.ר מיבהסכ התקשרו, תאגידים בהם מחזיקה החברה .הכספיים וחותדל 4ה'29 יםראו ביאור לפרטים. שמלצרעתליה

זניחותעסקאות .ג

במהלך העסקים שלה, החברה וחברות הקבוצה מבצעות עסקאות עם בעל השליטה, אשר הינן בגדר "עסקאות זניחות" ; עסקאות השכרת רכבים)א( בהתאם למבחנים שנקבעו על ידי הדירקטוריון, בין היתר, מסוגים ובעלות מאפיינים כדלקמן:

; )ו( שירותיםעסקאות לקבלת ; )ה(אספקת והתקנת מוצרים )ד(; דות התקנה ושירותועב ; )ג(עסקאות תחזוקה )ב( עסקאות לעריכת ביטוחים.

קווים המנחים וכללים לסיווגה של עסקה של החברה או של חברה מאוחדת שלה עם בעל עניין בה כעסקה זניחה כקבוע ללדוחות 2ה'29ביאור ורא 1993-תשנ"גה()ד()ו( לתקנות ניירות ערך )עריכת דוחות כספיים שנתיים(, 3)64בתקנה

(6א)37ה בחינת הצורך במסירת דיווח מיידי בגין עסקה כאמור של החברה, כקבוע בתקנהכספיים, וזאת בקשר עם לתקנות הדיווח.

.הכספיים לדוחות 29ביאור ראועסקאות עם בעל השליטה ו/או שלבעל השליטה יש בהן עניין אישי אודותנוספים לפרטים


- 210 -

סמוך לתאריך הדוחהמוחזקים ע"י בעלי ענין בתאגיד, בחברה בת או בחברה קשורה אחריםמניות וני"ע - 24תקנה

-2018-01 :אסמכתא מס') 2018בינואר, 7מיום 31.12.2017בנוגע להחזקות בעלי ענין בחברה ליום המיידי של החברה דוח ראו002313.)

הון רשום, מונפק וניירות ערך המירים -א' 24תקנה

לדוחות הכספיים. 25 ביאורהונה הרשום והמונפק של החברה ראו לעניין

מרשם בעלי המניות של התאגיד - ב'24תקנה

מצבת הון ומרשמי ניירות בדבר 1.1.2018של החברה מיום משלים מיידיבעלי המניות של החברה ראו דוח מרשםלפרטים אודות (, הנכלל בדוח 2018-01-000171הכולל את מרשם בעלי המניות המעודכן של החברה )מס' אסמכתא: התאגיד והשינויים בה הערך של

.זה על דרך ההפניה

מען רשום -א' 25תקנה

4914602 פתח תקוה ,4710ת.ד. ,א.ת.סגולה 4סמטת התבור כתובת: 073-2001326/333 טלפון: 03-9216491 פקס':

[email protected] החברה(: יועמ"שאלקטרוני )כתובת דואר

mailto:[email protected]


- 211 -

הדירקטורים של התאגיד - 26תקנה

שם .ז.ת מספר לידה שנת

נתינות

מען להמצאת דין-כתבי בי

ועדות וחברות בהדירקטוריון, האם דירקטור

בלתי תלוי/ דירקטור חיצוני

האם עובד של התאגיד, בת שלו, של -של חברה

חברה קשורה שלו או כל -אם כן - בעל ענין בו

התפקידים שהוא ממלא כאמור

תאריך תחילת הכהונה

השכלה והתעסקות בחמש השנים האחרונות, תוך פירוט התאגידים שבהם הוא משמש דירקטור

האם הוא בן משפחה של בעל

ענין אחר כן/לא, -בתאגיד

בציון פרטים

מומחיות בעל לצורך פיננסית

במספר עמידה שקבע המזערי

הדירקטוריון

, יו"ררייף ישראל

022377923 1966

ישראלית

, שלמה קרית.ד ת צריפין

צבי ניר, 38372905

לא. מעמיד שירותי ניהול ועדת פרויקטים .לקבוצה באמצעות טוביאס

22לפרטים ראו תקנה לעיל.

.עבודה פריון מכון, וניהול תעשייה טכנאי 17.7.2014

ש.י.ר שלמה מלונאות בע"מ, ש.י.ר שלמה פרויקטים דירקטור בחברות : ש.י.ר שלמה נדל"ן בע"מ, , S.C Sivan Investitii S.R.L,ltd, Shlomo Lake Project בע"מ, .ש.י.ר נדל"ן אירופה בע"מ,

Shir Shlomo Natakhtari llc בע"מ, שלמה רשת מוסכים ושירותי 2014, ש.י.ר שלמה ייזום ובניה( 2014שקעות בע"מ, עופרה וישראל רייף השקעות )דרך בע"מ, אקי אוטוקלאב בע"מ, דור שלמה ה

בע"מ, ישראל רייף יעוץ וניהול בע"מ, דישר בע"מ, אטקה בע"מ, א.ת. אפק השקעות בע"מ, אפקון -( בע"מ, א.ר.ג. 1986ואוטומציה בע"מ, ת.י.ב.א. מחקר ופיתוח ) מקרקעי מרכז בע"מ, אפקון בקרה

( בע"מ, תדיראן 2011תף, תדיראן טלקום טכנולוגיות )אפקון אר.אמ.ג'י. טכנולוגיות גז מיזם משוטלקום )תטל( שותפות מוגבלת, תדיראן טלקום שרותי תקשורת בישראל בע"מ, תדיראן טלקום

שותפות מוגבלת, אפקון אנרגית רוח בע"מ, חוות רוח סירין וגלבוע בע"מ, -שרותי תקשורת בישראל ( בע"מ, אפקון 2012רוח בית זרע בע"מ, סולאיר ניהול )שותפות מוגבלת, חוות 2011חוות רוח סירין

סולאיר אנרגיה מתחדשת שותפות מוגבלת.

, הדירקטור כןשל ההינו חתנשלמה גב' עתליה

השליטה תבעל - בחברה.

לא

אייל בן יוסף

022683353 1966

ישראלית

ברוך אגדתי ת"א ,30

סמנכ"ל כספים של ש. לא -שלמה החזקות בע"מ

בבעלות בעלת חברה השליטה בחברה

.מוסמך חשבון רואהאביב; -תל מאוניברסיטת ובחשבונאות בכלכלה ראשון תואר בעל -אקדמאית 12.1.2003

"מ.בע החזקות שלמה. בש כספים"ל וסמנכ בחברה דירקטור

טוביאס שירותי ניהול וייעוץ בע"מ, ש. שלמה ( בע"מ, 1987השכרות רכב שלמה ) בחברות דירקטור( בע"מ, שלמה כ.א.ל בע"מ, 1998לביטוח בע"מ, ש.פ. שווקים פיננסיים סוכנות לביטוח )חברה

( בע"מ, א. טלאור שירותי ניהול בע"מ, ובחברות פרטיות נוספות בשליטת 2007שלמה תחבורה ) הגב' עתליה שמלצר.

כן לא

יחזקאל דברת

7627649 1946

ישראלית

, 1נחשון השרון-רמת

חבר דח"צ. לאביקורת, בועדת

ועדה לבחינת הדוחות

הכספיים, ובועדת תגמול

אביב. רואה חשבון -.( מאוניברסיטת תלB.Aבעל תואר ראשון בכלכלה וחשבונאות ) -אקדמאית 12.1.2003 לא מוסמך;

דירקטור בחברות פרטיות וציבוריות ובכלל זאת, יו"ר פעיל תמיג שיווק צמיגים בע"מ )מקבוצת יו"ר, דלתא גליל תעשיות בע"מ )דח"צ(. חברות בהם כיהן -תעבורה(, מבטח שמיר אחזקות בע"מ

(, )דח"צ( 4/16(, אי.אם.אס אלקטרוניקה בע"מ )עד 8/16בעבר: יו"ר תעבורה אחזקות בע"מ )עד H&O לשעבר משנה למנכ"ל כלל ,(10/15(, מגדלי הערבה ליצוא בע"מ )עד 1/16אופנה בע"מ )עד

(, יו"ר תשתית ציוד ובינוי בע"מ 7/10(, דח"צ בפאנגאיה נדלן בע"מ )עד 5/02תעשיות והשקעות )עד (, דירקטור 7/12(, דירקטור בכלל תעשיות והשקעות בע"מ )עד 12/10)מקבוצת תעבורה( )עד

(, דירקטור ביזמה גליל אחזקות בע"מ )עד 3/13( בע"מ )עד 1983יל חברה להובלה )ביזמה גל(, דירקטור בחרושת חמרי נפץ בע"מ )עד 3/13(, דירקטור בתעשיות חמרי נפץ בע"מ )עד 3/13(, דירקטור בי.ו.א.ל ירושלים אויל 3/13( בע"מ )עד 1999(, דירקטור בהמשביר החזקות )3/13

(, דירקטור 10/13(, דירקטור בשווק בוטנים וכותנה בע"מ )עד 6/13ד אקספלורשיין בע"מ )ע (.10/13בתנובות שדה מטע בע"מ )עד

כן לא

אפקון החזקות בע"מ התאגיד נוספים עלפרטים

- 212 -

שם .ז.ת מספר לידה שנת

נתינות

מען להמצאת דין-כתבי בי

ועדות וחברות בהדירקטוריון, האם דירקטור

בלתי תלוי/ דירקטור חיצוני

האם עובד של התאגיד, בת שלו, של -של חברה

חברה קשורה שלו או כל -אם כן - בעל ענין בו

התפקידים שהוא ממלא כאמור

תאריך תחילת הכהונה

השכלה והתעסקות בחמש השנים האחרונות, תוך פירוט התאגידים שבהם הוא משמש דירקטור

האם הוא בן משפחה של בעל

ענין אחר כן/לא, -בתאגיד

בציון פרטים

מומחיות בעל לצורך פיננסית

במספר עמידה שקבע המזערי

הדירקטוריון

הסל יורם

06800908 1946

ישראלית

ניסים ' רח-, תל17אלוני

אביב

M.Sc. (International Relations), B. Sc (Econ.) Hons. - University of London ;Diploma 2.2.2010 לא לא(International Affairs) London - University of London ;M.I.L. (Member of the Institute of Linguists) ;Hague Academy of International Law ;S.H. Bailey Scholarship in International Studies (Award) - London School of Economics and Political Science.

., ארה"ב; חבר IntelliTech International, LLC., ישראל; נשיא Vintage Crown Ltdמנכ"ל דירקטוריון י.ז. קווינקו בע"מ, חבר דירקטוריון גול פרטנרס בע"מ, חבר דירקטוריון אשלד בע"מ,

ועדת (; חבר דירקטוריון ויו"ר2014(; קווינקו להז'ר אינטרנשיונל בע"מ, ישראל )עד 2014ישראל )עד (; 2012-2014ביקורת וועדת תגמול, בנק אוצר החייל בע"מ; יועץ אסטרטגי למנכ"ל ונשיא טבע )

(; חבר הנשיאות של הועדה 2014לשעבר: חבר דירקטוריון תדיראן החזקות בע"מ, ישראל )עד (; חבר בועד המנהל, ידידי מרכז 2014( )עד ICCהלאומית הישראלית, לשכת המסחר הבינלאומית )

(; חבר דירקטוריון 2014(; חבר דירקטוריון אשטרום נכסים בע"מ, ישראל )עד 2014ואי רבין )עד רפ-2009(, ישראל; חבר דירקטוריון לוג'יק אינדוסטריס בע"מ, ישראל )2013מספנות ישראל בע"מ )עד

(; חבר דירקטוריון מעריב 2010-2011(; חבר דירקטוריון מעריב החזקות בע"מ, ישראל )2012(; חבר הועדה לייעוץ אסטרטגי, חברת סימלט 2010-2011דיעין הוצאה לאור בע"מ, ישראל )מו

(; חבר דירקטוריון ויו"ר וועדת ביקורת, מאזן וחברות בנות, בנק אוצר 2007-2011בע"מ, ישראל )(; סגן יו"ר וחבר דירקטוריון 2003-2009(; חבר ועדת אגמון, ישראל )2003-2009החייל )

DynaTrage Inc., USA(2003-2008( חבר הועדה לייעוץ אסטרטגי, קבוצת אלול, ישראל ;)2003- Board of Trustees, ICT Associate, The International Policy Institute -(; חבר ב 2008

for Counter-Terrorism, IDC (2003-2007 סגן נשיא ;,)RF Code( 2003-2006, ארה"ב ;)-1999(; ראש אגף במשרד ראש המממשלה )2003-2005., ישראל )Colbert Crown Ltdמנכ"ל 2003).

לא לא

חיים צביקה שכטר

051949832 1953

ישראלית

, 11אחימאיר תל אביב

דח"צ. חבר בועדת הביקורת, בוועדה לבחינת

הדוחות , בועדת הכספייםובועדת פרויקטים

התגמול

בכלכלה ובניהול בהצטיינות מהטכניון; תואר שני במנהל עסקים )התמחות תואר ראשון -אקדמאית 11.3.2012 לא במימון( מאוניברסיטת תל אביב;

גיזה הון סיכון; -שותף -מנהל

.Adextent Ltd., StorONE Ltd., Lifebond Ltd., Takadu Ltd., Walkme Ltd , :דירקטור בחברות

Shift 6 Ltd. ו-Mintigo Limited.

כן לא

פז עמליה

022438659 1966

ישראלית

, 18 גור מוטה "את

"צית. חברה דחבועדת הביקורת, בוועדה לבחינת

הדוחות, בועדת הכספיים ובועדת פרויקטים

התגמול

;מוסמכת חשבון רואת"ש. ב, גוריון בן מאוניברסיטת חשבון וראיית בכלכלה ראשון תואר - יתאאקדמ 30.12.2012 לא

פרטית. דירקטורית בתדאה פיתוח טכנולוגי ואוטומציה בע"מ. לשעבר מנהלת עסקים בחברה סמנכ"לית כספים בחברת החזקות הנסחרת בבורסה לניירות ערך בת"א וכדירקטורית בחברות

בבעלות חברה זו. לפני כן, לאורך השנים, תפקידים שונים בתחום ניהול הכספים בחברות הנסחרות . בארץ או בחו"ל

כן לא


- 213 -

במועד הדוח בכירה של התאגידא' נושאי משרה 26תקנה

שם .ז.ת מספר לידה תאריך

תחילת תאריךכנושא כהונה

משרה

התפקיד שממלא בתאגיד, בחברה בת שלו, בחברה קשורה שלו או כל בעל ענין בו

האם הוא בן משפחה של נושא משרה

בכירה אחר או של בעל ענין בתאגיד

האחרונות השנים בחמש עסקי סיוןיונ השכלה

קריסיירון

22015317 1.9.1965

דירקטור .מנכ"ל החברה 15.1.2018בתאגידים בשליטת

החברה

בעל תואר ראשון בהנדסה אזרחית מהטכניון, -אקדמאית לא

לשעבר מנכ"ל שיכון ובינוי בע"מ ומנכ"ל שיכון ובינוי סולל בונה תשתיות בע"מ.

שנירר'רי ג

024513368 28.10.1969

דירקטור .החברהמנכ"ל 11.6.2012בתאגידים בשליטת

החברה

, אביב תל מאוניברסיטת וכלכלה במשפטים ראשון תואר בעל - אקדמאית לא ;בהרצליה הבינתחומי מהמרכז עסקים מנהל מוסמך

ובינוי שיכון"ל מנכ, בחברה פרויקטים פיתוח"ל סמנכ לשעבר, החברה"ל מנכ ."מבע ובינוי שיכון עסקי פיתוח מנהל"מ, בע הצפון נתיבי

דוד הראלי

059022921 11.12.1964

דירקטור משנה למנכ"ל. 1.6.2016בתאגידים בשליטת

החברה

;אביב תל מאוניברסיטתהנדסת חשמל מהטכניון; מוסמך מנהל עסקים בוגר לא

תכנון מחלקת ראש לשעבר, המשולבים והפרויקטים המערכות פעילות מנהל .הים חיל - בגרמניה הצוללות פרויקט וראש

ברק גיל

025769019 25.11.1973

המשפטי יועץסמנכ"ל וה 1.5.2009 אפקון קבוצת של

(, בעל תואר .LL.Mושני במשפטים )( .LL.B)בעל תואר ראשון -אקדמאית לא דין;-אביב. עורך-מאוניברסיטת תל ותואר שני במנהל עסקים ראשון בכלכלה

.המשפטית המחלקה ומנהל אפקון קבוצת של המשפטי היועץ

קונפינו ערן

028449502 27.7.1971

בעל תואר ראשון במנהל עסקים וכלכלה מהמסלול האקדמי -אקדמאית לא כספים"ל סמנכ 1.12.2013 המכללה למנהל. רואה חשבון;

ומנהל M&E"ל כספים בחברה, לשעבר סמנכ"ל כספים של אלקטרה סמנכ כספים וחשבות באלקטרה בע"מ.

לבקוביץ עופר

55710974 15.3.1959

Champlain Collegeבעל תואר ראשון במנהל עסקים -אקדמאית לא "מבע אטקה"ל מנכ 1.5.2003

בתעודת הנדסאי חשמל מאורט סינגלובסקי; מחזיק

.אטקה בחברת בקרה תחום מנהל, באטקה ודירקטור"ל מנכ

רובין ציון

054630330 9.8.1957

באפקון ודירקטור"ל מנכ 25.3.2004 "מבע ואוטומציה בקרה

הנגב מכללת - אלקטרוניקה הנדסאי לא

.לניהול ישראלי מרכז בכיר עסקי ניהול

.בקרה פעילות תחום מנהל, בקרה אפקון"ל מנכ

9עמית פרדמן

028673382 6/8/1971

מפעלות אפקון מנהל 19.11.2017 (הייצור פעילות)

מאוניברסיטת בן גוריון.תואר ראשון בניהול -אקדמאית לא

לשעבר מנכ"ל אביב קשרים בע"מ.

מאיה יצחק

059217125 28.12.1964

אפקון מערכות מנהל 1.6.2014 חשמל

;טכניון - ואלקטרוניקה חשמל הנדסת בוגר לא

ראש, ישראל'יק בלוג ים חטיבת וראש הנדסה חטיבת ראש, חטיבות מנהל .הים בחיל לחימה מערכות

משה מיץ

055675540 29.1.1959

תדיראן טלקום "ל מנכ 7.11.2016שרותי תקשורת בישראל

10)שותפות מוגבלת()תטל( טלקום תדיראןו

(מוגבלת שותפות)

בוגר תעשייה וניהול מאוניברסיטת בן גוריון; מוסמך במנהל עסקים לא מאוניברסיטת בן גוריון.

AA Racmaקבוצת בעלים ומנהל של מדיקום מוצרי איכות בע"מ, מנכ"ל של and Partners Ltd Nigeria מנכ"ל ויועץ עסקי של ,Feedbox Ltd.

רן יכין

31884794 26.12.1974

.St. Monica College -לימודי כלכלה ותקשורת ב לא מנכ"ל אפקון בניה בע"מ 30.3.2017

תפעול יחניוק ובניו הנדסה בע"מ.מנכ"ל אפקון בניה ומנהל

כהן משה

051209971 3.4.1952

;בוגר כלכלה וחשבונאות, אוניברסיטת תל אביב -אקדמאית לא מבקר הפנים בחברה 18.8.2003

משרד חייקין כהן רובין ושות'. משה כהן ושותפי המשרד מכהנים -שותף מנהל חברות ציבוריות, פרטיות וגופים ציבוריים אחרים. 30כמבקרי פנים של מעל

, דירקטור בחברות פרטיות 2014דירקטור בזוקו שילובים בע"מ עד וכולל שנת .'הקשורות למשרד חייקין כהן רובין ושות

.19.11.2017החל מיום 9

.1.6.2017החל מיום 10

פקון החזקות בע"מא התאגיד פרטים נוספים על

- 214 -

חתימה עצמאימורשה - ב26תקנה

אין

שם רואי החשבון - 27תקנה

בתל אביב. לפי מיטב ידיעתנו השותפים בפירמות הנ"ל, 3רואי החשבון של התאגיד הם קוסט, פורר, גבאי את קסירר מרחוב עמינדב אינם בעלי ענין ואף לא בני משפחה של בעלי ענין בתאגיד.

בשנת הדוח שינוי בתזכיר או בתקנון - 28תקנה

אישרה אסיפת בעלי המניות של החברה את תיקון התקנון הקיים של החברה בתקנות הנוגעות לאפשרות מתן הודעה 18.12.2017ביום ( בנוגע לביטוח, פטור ושיפוי לנושאי 25( ותיקון נוסח תקנה )10.6על אסיפת בעלי מניות באמצעות אתר האינטרנט של החברה )תקנה

(. לפרטים בנוגע 2017-01-109923)מס' אסמכתא: 26.11.2017מון האסיפה ראו דוח מיידי מיום משרה בחברה. לפרטים בדבר זי(. לפרטים בדבר נוסח התקנון העדכני של 2017-01-117570)מס' אסמכתא: 18.12.2017לתוצאות האסיפה, ראו דוח מיידי מיום

.(, הנכלל בדוח זה על דרך ההפניה2017-01-117579תא: )מס' אסמכ 18.12.2017והשינויים שבוצעו ראו דוח מיידי מיום החברה

; אספות כלליות מיוחדותהמלצות והחלטת דירקטורים - 29תקנה

ערך נקוב אגרות חוב )סדרה ג'(, בדרך של ₪ 35,000,000אישר דירקטוריון החברה ביצוע הצעה פרטית של 21.2.2017ביום .1 רק א' של הדוח התקופתי.של חלק א' לפ 3הרחבת סדרה. לפרטים ראו סעיף

לאחר קבלת אישור ועדת התגמול של החברה, אישר דירקטוריון החברה את מדיניות תגמול מעודכנת. לפרטים 30.3.2017ביום .2דוח מיידי מתוקן של החברה בדבר זימון אסיפת בעלי מניות של החברה לצורך אישור מדיניות התגמול של החברה כפי ראו

-2017-01)מס' אסמכתא: 25.5.2017 יוםבואשר אושרה (,2017-01-039097)מס' אסמכתא: 10.5.2017שפורסמה ביום 044377.)

מיליון ש"ח. 15.0החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי מניות החברה בסכום כולל )ברוטו( של ,16.8.2017 ביום .3 .7.9.2017האסיפה הכללית של בעלי המניות של החברה ביום לאחר קבלת אישור ,28.9.2017הדיבידנד שולם ביום

לעיל. 28אישרה אסיפת בעלי המניות של החברה תיקון לתקנון החברה. לפרטים ראו תקנה 18.12.2017ביום .4

פרסמה החברה דוח זימון לאסיפת בעלי המניות של החברה שעל סדר יומה, בין היתר: )א( תיקון כתבי השיפוי 26.11.2017ביום .5לדירקטורים ונושאי משרה בחברה, לרבות כאלו שהינם 'קרוב' של בעל שליטה; )ב( הענקת כתבי פטור לדירקטורים ולנושאי משרה

כתב השיפוי שניתן תוקף )ג( הארכת -; ובגין הפרת חובת הזהירות כלפי החברה שליטהל בעל בחברה, לרבות כאלו שהינם 'קרוב' ש-2017-01)מס' אסמכתא: 26.11.2017ליו"ר דירקטוריון החברה שהינו 'קרוב' של בעלת השליטה. לפרטים ראו דוח זימון מיום

)מס' 1.1.2018ת בעלי המניות של החברה מיום ודוח מיידי בדבר תוצאות אסיפ ,הנכלל בדוח זה על דרך ההפניה ,(109971לרבות כאלו שהינם (, במסגרת הוחלט שלא לאשר הענק כתבי פטור לדירקטורים ונושאי משרה, 2018-01-000507 :אסמכתא

.בגין הפרת חובת הזהירות כלפי החברה שליטה'קרוב' של בעל

.הכספיים לדוחותה' 29לעיל וביאור 22לעניין עסקאות עם בעל שליטה ראו תקנה .6

החלטות החברה -א' 29תקנה

הכספיים. לדוחותה' 29לעיל וביאור 22-ו 21לעניין עסקאות עם בעל שליטה ראו תקנות .1

2018, במרץ 25

בע"מ החזקותאפקון תאריך , מנכ"לוירון קריסי , יו"רישראל רייףעל ידי:

- 215 -

______ ______ _____________________

פרק ה'

דוח בדבר אפקטיביות הבקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי

- 216 -

ב)א(9הכספי ועל הגילוי לפי תקנה דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח

"(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה התאגיד)להלן: " ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של אפקון החזקות בע"מ על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

:לעניין זה, חברי ההנהלה הם , מנכ"ל התאגיד;ירון קריסי .1 ערן קונפינו, סמנכ"ל כספים; .2 ;שנה למנכ"לדוד הראלי, מ .3 ;סמנכ"ל והיועץ משפטיגיל ברק, .4 מנהלת משאבי אנוש.יפית טורקניץ שחר, .5

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם, או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד, אשר

פק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע נועדו לס שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

לותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת גים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש להבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהל

התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישת הגילוי.

ניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או בשל המגבלות המב

השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

; ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון, ביצעה בדיקה והערכה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד והאפקטיביות שלה כללה: אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי והגילוי שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריוןהערכת

הערכת סיכוני הדיווח הכספי והגילוי ברמת התאגיד; .1 מיפוי התהליכים וקביעת התהליכים המהותיים מאד לדיווח הכספי והגילוי; .2 קרה הפנימית;מיפוי היחידות העסקיות הרלבנטיות להערכת האפקטיביות של הב .3 מיפוי ותיעוד הבקרות הקיימות בתאגיד; .4 הערכת האפקטיביות התכנון של הבקרות וניתוח פערי הבקרה הקיימים; .5 תיקון ליקויים בתכנון הבקרה ובחינת קיומן של בקרות מפצות; .6ת ברמת הארגון הערכת אפקטיביות התפקוד של הבקרות והערכה כוללת של אפקטיביות רכיבי הבקרה הפנימית, לרבות בקרו .7

(ELC( תהליך עריכת הדוחות הכספיים וסגירתם ובקרות כלליות על מערכות המידע ,)ITGC.)

תהליכים אשר החברה רואה אותם כמהותיים מאוד לדיווח הכספי ולגילוי הינם: תהליך סגירת דוחות כספיים, תהליך הכרה בהכנסה, מלאי ותהליך השכר. כמו כן, נבחנו בקרות הקשורות לסביבת הבקרה, וכן תהליך גבייה מלקוחות והפרשה לחומ"ס, תהליך הרכש ו

לסביבת מערכות המידע.

, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה, האפקטיביות שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון כמפורט לעילבהתבסס על הערכת . אפקטיביתהיא .201731.12כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד ליום

- 217 -

(1ב)ד()9הצהרת מנהל כללי לפי תקנה

הצהרת מנהלים הצהרת מנהל כללי

, מצהיר כי:ירון קריסיאני,

;)להלן: "הדוחות"( 2017בע"מ )להלן: "התאגיד"( לשנת פקון החזקותבחנתי את הדוח התקופתי של א (1)

של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון (2)

הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת

;הדוחות

לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, (3)

ספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים את המצב הכ

;הדוחות

עדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, וגיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולו (4)

לוי:בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגי

את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על (א)

הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם

באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים או לדווח על מידע כספי

-בהתאם להוראות הדין; וכן

בה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או שכל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, (ב)

;על הגילוימעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ו

אני, לבד או ביחד עם אחרים בתאגיד: (5)

קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח (א)

שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות

תי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט , מובא לידיע2010-התש"עכספיים שנתיים(,

–; וכן במהלך תקופת ההכנה של הדוחות

קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח (ב)

אם באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהת

;לכללי חשבונאות מקובלים

הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית של הדיווח הכספי ועל הגילוי, והצגתי בדוח זה את מסקנות (ג)

הדירקטוריון וההנהלה לגבי האפקטיביות של הבקרה הפנימית כאמור למועד הדוחות.

כל דין. אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אחד אחר, על פי

2018, ץבמר 25

קריסי ירון תאריך מנכ"ל

- 218 -

(2ב)ד()9הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה

הצהרת מנהלים הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים

, מצהיר כי:ערן קונפינואני,

2017בע"מ )להלן: "התאגיד"( לשנת אפקון החזקותבחנתי את הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות של (1)

;)להלן: "הדוחות"(

לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא (2)

הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו חסר בהם מצג של עובדה מהותית

;מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות

לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב (3)

;גיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחותהכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התא

ועדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, בהתבסס על וגיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ול (4)

הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:

ולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח את כל הליקויים המשמעותיים והח )א(

הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות, העלולים באופן

סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל

–במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן ספק

בה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים שכל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, )ב(

;עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי

לבד או ביחד עם אחרים בתאגיד: אני, (5)

קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח שמידע )א(

מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(,

וחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול בדוחות, מובא לידיעתי על ידי , ככל שהוא רלוונטי לד2010-התש"ע

–וכן ;אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות

קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחנו, המיועדים להבטיח באופן )ב(

וח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי סביר את מהימנות הדיו

;חשבונאות מקובלים

הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית של הדיווח הכספי ועל הגילוי, ככל שהיא מתייחסת לדוחות )ג(

פני לכאמור הובאו הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות למועד הדוחות. מסקנותיי לגבי הערכתי

הדירקטוריון וההנהלה ומשולבות בדוח זה.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אחד אחר, על פי כל דין.

2018, ץבמר 25

ערן קונפינו תאריך סמנכ"ל כספים

® º...4-כל dm ל"כנמ תקסעה ךשמה ,)'וכו םידנדיביד תקולח...

Documents