증권거래소에 상장된 파생상품

증권거래소에 상장된 파생상품

A431021 구자현A531017 권 민

1 조

증권거래소에 상장된 파생상품CONTENTS I. 파생상품

II. 증권거래소 III. 선물

IV. 옵션 V. conclusion



I. 파생상품

• 파생상품이란? 주식 ,채권 등의 금융상품에 기초하여 새로운 현금흐름을 가져다 주는 증권

• 파생상품의 종류 선물 , 옵션 , 스왑

• 파생상품의 기능 헤지기능 , 레버지지기능 , 신금융상품 창조기능

증권거래소에 상장된 파생상품• 파생상품의 기능 위험햇지기능 : 자산의 가격변동에 의한 위험대비

레버리지기능 : 기초자산에 비해 가격이 저렴 , 기초자산과 비슷한 이익을 가져다주기에 수익확대의 효과

신금융상품 창조기능 : 다른 파생상품끼리 결합하여 새로운 파생상품 창조


증권거래소에 상장된 파생상품II. 증권거래소 (KRX)


증권을 매매하기 위해 개설된 상설 유통시장

자유경제주의에 입각한 공정거래

금융상품 유동성 , 시장성 확보

증권거래소에 상장된 파생상품• 증권거래소 상장조건


중대형 우량법인 성장성 있는 소형법인

매출액 최근매출 200 억 이상

3 년 평균매출 150 억 이상

최근매출 60 억 이상

2 사업년도 평균매출 50 억 이상

부채비율 평균 1.5 배 미만영업 , 경상 , 당기이익 1 년간 흑자

주식분산요건 자기자본 500~1000 억 : 100 만주 이상 분산자기자본 1000~2500 억 : 200 만주 이상 분산자기자본 2500 억 이상 : 500 만주 이상 분산

증권거래소에 상장된 파생상품III. 선물


증권거래소에서 미래 일정시점에 인 , 수도할 것을 약속하는 법적 구속력을 가지는 계약

매입포지션 (long futures position)

매도포지션 (short futures position)

증권거래소에 상장된 파생상품• 현물거래 : 현재 상품에 대해 현재가격으로 이뤄지는 거래• 선도 , 선물거래 : 특정가격으로 미래 특정시점에 자산을

매매하는 거래


증권거래소에 상장된 파생상품• 선도거래와 선물거래의 비교


선도거래 선물거래

거래자 간 사적거래 공식거래소 ( 증권거래소 )에서 거래되는 거래

인도일은 1 일 국한 인도일을 기간으로 정함

계약만료일 정산 일일정산

신용위험 존재 신용위험 없음

증권거래소에 상장된 파생상품• 선물시장의 구조


선물거래소

청산소 ( 선물계약 체결 )

선물중개회사( 거래소회원 )

선물중개회사( 거래소회원 )

투자자 ( 선물매입

자 )

투자자 ( 선물매도

자 )

선물중개회사( 비회원 )

선물중개회사( 비회원 )

위탁증거금

위탁증거금 위탁증거금

위탁증거금

매매증거금

정산소 : 결제이행의 보증과 손익을 정산하는 선물계약 체결을 위한 기관

선물중개회사 (FCM): 고객주문의 대행과 계좌관리역할을 수행하는 기관

증권거래소에 상장된 파생상품• 선물시장의 구조 증거금제도 : 계약불이행의 위험 방지 , 계약

과 동시에 납부되는 약속의 보증

일일정산제도 : 매일 종가를 기준으로 정산가격을 발표


증권거래소에 상장된 파생상품• 증권거래소 선물정보 (1 포인트 = 50 만

원 )


증권거래소에 상장된 파생상품IV. 옵션

정해진 기간 동안 행사가격으로 특정 자산을 매매할 수 있는 권리를 부여한 증권

• 콜옵션 : 매입할 수 있는 권리가 부여된 옵션

• 풋옵션 : 매도할 수 있는 권리가 부여된 옵션


증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 특성 옵션매입자 , 매도자 : 매입자는 매도자에게

권리에 대한 대가 ( 옵션프리미엄 ) 을 지급

• 옵션의 권리 의무의 소멸조건 ① 매입자가 권리 포기 ② 매입자가 권리 행사 , 매도자의 의무 이행 ③ 만기일 이전에 반대매매로 옵션 청산


증권거래소에 상장된 파생상품• 유럽형 옵션 VS 미국형 옵션

유럽형 옵션 : 만기일에만 권리를 행사

미국형 옵션 : 만기일 이전에도 얼마든지 행사 가능 ( 매입자에게 유리 )

※ 한국 증권거래소는 유럽형 옵션방식 채택


증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 거래방식 ( 주가 VS 행사가격 )

① 주가 > 행사가격 콜옵션 매입자 : 권리행사 , 차액만큼 이익 풋옵션 매입자 : 권리포기 , 가치는 0 ② 주가 < 행사가격 콜옵션 매입자 : 권리포기 , 가치는 0 풋옵션 매입자 : 권리행사 , 차액만큼 이익

결론 : Zero-Sum game


증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 손익 상관관계


증권거래소에 상장된 파생상품• 주가지수옵션


증권거래소에 상장된 파생상품• 주가지수옵션 옵션의 일종으로 특정 주가지수를 기초자산으로

하는 옵션

거래시 주가지수를 화폐단위로 환산해 결제 ( 지수 1 = 10 만원 )


증권거래소에 상장된 파생상품 V. Conclusion

감 사 합 니 다 .


증권거래소에 상장된 파생상품

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