主办 contents · 互联网时代红利释放，电商消费金融...

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主办：

协办：

2018 年 1 月 7

每周一期

第 1 期总第 1 0 4 期

新沃通讯

SPECIAL

朱灿

3

CONTENTS

要闻 News04

聚焦 Focus05

专题 SPECIAL12

资讯 Information14

乐活 Lohas19

时序更迭，一元复始新年致辞

4 5

01新沃基金市场部会见西部优势资本投资副总裁

文 / 杨洋

2018 年 1 月 4 日，新沃基金北京分公司总经理助理王君与西部优势资本投

资副总裁王总在京会面，双方就各自业务发展情况及作简要沟通，西部优势投

资王总对我司表示肯定且有强烈意愿推进合作。

西部资本是西部证券股权投资业务子公司，注册资本 5 亿元人民币，是“机

构 + 团队”型基金管理人。西部证券在资本金、综合业务平台、合规管理等方

面给予西部资本大力支持。西部资本拥有专业化投资团队，核心成员具有超过

10 年股权投资和基金管理经验，致力于帮助已投企业发展、为投资人创造优异

回报。公司主要从事股权投资、夹层投资等业务，截至 2016 年 7 月，已设立了

6 只股权基金，投资了约 30 家优秀企业。资产管理规模约 20 亿元人民币。

西部证券是陕西省唯一一家全牌照上市券商，第一大股东为陕西能源集团

有限公司，陕能集团是陕西省人民政府直属的特大型国有骨干企业。西部证券

是 A 股第 19 家上市券商，2015 年净利润近 20 亿，市值 700 多亿，深受资本市

场投资人信赖。西部证券全力打造国内一流现代投资银行，经纪业务陕西份额

第一，新三板业务居行业前列，获第九届新财富中国最佳投行—进步最快投行

TOP5。

要闻 N E W S

www.sinvocapital.com

NEWS

二、金融科技主要细分领域

1.5 业务模式

从业务模式上看，消费金融包括两种

模式 : 一种是“直接借款式”，资金提供

方直接借钱给消费者，消费者再从消费品

提供商处购买商品，未来将钱直接还给资

金提供方，比如现金借贷等 ; 另一种是“受

托支付式”，消费者在购买商品时，资金

提供方直接代替消费者向产品提供商支付

货款，消费者再选择不同方式向资金提供

方还钱，比如信用卡、分期付款等。

1.6 市场竞争格局与案例介绍

艾瑞咨询最新报告显示，近 4 年内互

联网消费金融的交易规模从 60 亿猛增到

4367.1 亿。从 2013 年到 2016 年，互联网

消费金融交易规模实现 70 倍爆发式增长。

2015 年整体市场突破千亿，到 2019 年预计

可达到 3.4 万亿元的水平。

经过数十年的发展，可将中国消费金

融氛围三大派系：银行系、电商系、消费

金融公司系，三个派系开展消费金融都具

有各自的特色以及自身相应的优劣势。银

行及消费金融公司仍是消费金融的参与主

体，其客户存量庞大、风控体系完善，但

门槛普遍偏高；电商平台以京东白条和阿

里花呗为代表，深耕细分领域需求，在场

景消费引流方面得占优势，赚钱的同事也

绑定了用户。

1）银行系

长期以来我国的消费金融行业以银行

消费信贷为主，商业银行通过信用卡和消

费贷款为消费者提供消费金融服务。消费

者获得消费信贷后可在电商平台或者银行

自营平台上消费。

金融科技研究报告（六）

www.sinvocapital.com聚焦 FOCUS

FOCUS

文 / 续睿

6 7

传统商业银行能够提供的消费信贷产

品仅局限于住房贷款、汽车贷款和信用卡

业务几种。目前个人的消费信贷在银行整

体贷款业务中所占比例偏低。

近年来，信用卡市场的高度活跃为中

国消费金融的飞速发展做出了巨大贡献。

数据显示，截至 2016 年上半年，全国各大

上市银行累计发卡总量为 59274 万张，除中

国银行外的十一家上市银行信用卡累计交

易额达 7.89 万亿，同比增长 24.64%。目前

我国人均信用卡持卡量 0.33 张，伴随着发

卡数量的迅速提升，2016 年 9 月信用卡期

末信贷总额和期末应偿信贷总额均呈现双

升态势，分别为 8.62 万亿和 3.78 万亿，相

比于 2015 年末增长 21.75% 和 22.33%。

4 月 15 日，中国人民银行发布《中

国人民银行关于信用卡业务有关事项的通

知》。核心内容包括 : 放开信用卡统一透支

利率及结息、溢缴款利息标准 ; 放开信用卡

免息还款期和最低还款额限制 ; 取消信用卡

滞纳金，规范发卡机构服务费。信用卡利

率的“市场化”将激发整个行业的竞争活力，

同时加速产业洗牌，不断完善整个消费金

融产业的发展。


FOCUS


FOCUS

2）电商系

互联网时代红利释放，电商消费金融

蓬勃发展。随着实体商业成本的不断提高

和移动互联网的日益普及，微商、电商等

新型消费模式以其便捷、高效、低成本化

的特有优势吸引了大批的消费受众。2015

年，电商零售额达 38773 亿元，同比增长

33.3%，占社会消费品零售总额的 12.9%。

线上和移动终端的电商平台激发了国民的

消费潜力，成为消费金融发展的新机遇。

2016 年我国互联网消费金融交易规模达

4367.1 亿元，同比增长 269%，预计到 2019

年该交易规模可达 3.4 万亿元，年均复合增

长率为 192.1%。

依托消费场景与数据优势，解决流量

与风控问题。电商消费金融依托自有消费

场景，面向自营商品及电商平台商户的商

品，提供分期购物及小额消费贷款服务。

用户提出信贷消费申请后，电商消费金融

公司对其进行审核，通过后用户即可直接

享受产品或服务。不同于银行消费贷款的

审批和发放，电商平台的消费信贷一般不

需要抵押物，完全按照个人在电商平台上

的消费记录和征信记录审核和发放贷款，

属于个人信用贷款。目前国内电商系消费

金融平台以蚂蚁花呗和京东白条为代表，

拥有庞大的交易规模和充足的数据支持，

具有领先的发展优势。

8 9

人民币今年表现相当强势，全年

升值逾 4000 个基点，累计上涨 6.72%，

为九年来最大年度涨幅。综合内外部

因素，由于明年欧洲会退出量化宽松，

日本可能也要结束负利率，全球的货

币政策都在收紧，美联储收紧的优势

在缩小，因此美元走弱的可能性很大。

如果国内经济持续稳定，贸易盈余仍

可观，资本流出压力明显缓解，人民

币汇率预期平稳。整体来看，人民币

对美元双向波动的趋势仍将延续。

数据方面，统计局公布 PMI 指

数，12 月官方制造业 PMI 为 51.6%，

低于于预期 51.7%，较前值 51.8% 回

落 0.2 个百分点，连续 15 个月保持在

51% 以上的扩张区间。非制造业 PMI

为 55.0%，较前值 54.8% 回升 0.2 个百

分点，保持在 54% 以上较高景气区间。

制造业、非制造业保持增长态势，但

扩张势头有所放缓。11 月规模以上工

业企业实现利润总额 7858.2 亿元，同

比增 14.9%，前值增 25.1%；前 11 月实

现利润 68750.1 亿元，同比增 21.9%，

增速比 1-10 月份放缓 1.4 个百分点。外

管局公布数据称，11 月我国国际收支

口径的国际货物和服务贸易顺差 288 亿

美元；其中货物贸易收入 2159 亿美元，

支出 1688 亿美元，顺差 471 亿美元；

服务贸易收入 189 亿美元，支出 371 亿

美元，逆差 183 亿美元。

下周（2017/1/2-2017/1/5）我们预

期全周资金面都可能呈现紧平衡的态

势。根据上周五央行货币委员会四季

度例会增加了“切实管住货币供给总

闸门”表述，未来货币政策仍将保持

中性偏紧的总基调不变。考虑到下周

会有大量跨年资金到期并且逆回购到

期量也较大，资金面或将较为紧张。

上周市场的关注焦点主要在年末偏紧

的资金面，监管因素暂时让位。但考

虑到监管细则可能会加速推出，监管

的继续落地，其对债市的负面影响或

将回归。综合而言，债市可能受超预

期紧的资金面和监管细则落地的双重

影响而继续下跌，存在一定的调整压

力。新沃通宝货币市场基金将积极调

整账户结构，择机配置有利品种，在

维持流动性的前提下获取更高的收益。


FOCUS

市场回顾与展望

上周（2017/12/25-2017/12/29）本周央

行公开市场累计净回笼 2900 亿。资金面处

于非常紧张的状态，跨年资金融出较少，

资金价格大幅攀升。

12 月 28 日 R001 加权平均利率为

2.78%，与上周涨 17 个基点；R007 加权平

均利率为 6.94%，较上周涨 391 个基点；

R014 加权平均利率为 6.80%，较上周涨

137 个基点；R1M 加权平均利率为 6.18%，

较上周跌 5 个基点。

上周现券市场继续呈现涨跌互现格

局。利率品种中，本期银行间国债和国开

债收益率不同期限基本上涨，其中 10 年期

国债品种上涨 0.27bp，10 年期国开债品种

上涨 2.25bp。信用品种中，短融、中票各

期限收益率全面上涨，其中短融变化幅度

最大，AAA 级整体上涨 45.63bp，AA+ 级

整体上涨 45.63bp。由于资金面紧张，信用

债二级市场成交总体较为清淡，各期限收

益率均上涨不少。

汇率方面，人民币兑美元中间价报

6.5342，与上周五相比上调 479 个基点，离

岸人民币兑美元 6.5136。

新沃基金快报（2017 年第 51 周）


FOCUS

文 / 新沃基金

10 11

功能分区应明晰

房屋是家庭共同的生活领域，是以

家庭的需要为服务对象的综合活动场所，

是一个与家人共享天伦之乐、与亲友联络

感情的日常聚会空间，同时，也是家庭与

外界交流的场所。

家庭公共生活领域对人们的身心健

康、性格形成、素质培养、创造力发挥等

都有深刻的影响。家庭公共生活领域包括

客厅、餐厅、厨房等。家庭私人生活领域

是为家庭成员独自进行私密行为所提供

的生活空间。它应充分满足家庭成员的个

体需求，既是成人享受私密权利的地方，

也是子女健康不受干扰的成长摇篮。

设置私人生活空间是家庭和谐的主

要因素之一，其作用是使家庭成员之间能

在亲密之外保持适度的距离，可以促进家

庭成员维护必要的尊严，解除精神负担和

心理压力，获得自由抒发的乐趣和自我表

现的满足，避免无端的干扰，进而促进家

庭的和谐。

买房选户型记住“七看”。

一看起居厅。应该宽敞、明亮、通

风、有较好的朝向和视野。由于起居厅兼

交通厅，所以在厅中的门应尽量减少，留

出足够摆放家具的稳定空间。厅宜做成长

方形，其宽度不应小于 3.3 米，深宽比不

宜大于 2。若入户为起居厅时，宜在入口

处设一过渡空间，以增加户内的私密性和

满足使用功能的需要。

二看卧室。主卧室最好有好的朝向，

宽度不宜小于 3 米，面积大于 12 平方米。

大面积户型的主卧室应带一个专用卫生

间。如户内仅设一个卫生间，那么卫生间

应放在主卧室附近。次卧室的面积不宜小

于 10 平方米。

建筑风水学（二十）


FOCUS

文 / 肖磊

三看餐厅。和起居厅空间宜相对独

立，既有关系又有分隔。餐厅如独立设计，

最好做成明餐厅。

四看厨房。应与餐厅密切联系，直

接对外采光通风。净宽度应大于 1.5 米。

厨具按洗、切、烧的顺序合理布置。厨

房最好带一个服务阳台。

五看卫生间。带浴缸的卫生间净宽

度不得小于 1.6 米，如为淋浴则净宽度不

得小于 1.2 米。对着起居室的卫生间应设

前室，将洗衣机放在前室内。卫生间的

大小应与整幢户型的面积标准相一致。

六看阳台。为保证起居厅有良好的

视野和采光，阳台栏杆高 1.1 米，其实体

的栏板应降至 850 至 900 毫米（上加横栏

杆），或将封阳台的围护结构做成全透

明或部分透明。起居厅也可做成落地窗，

外加透空栏杆。

七看储藏间。可不对外采光通风。

对于面积标准较高的户型应设储藏空间。


FOCUS

12 13

专题 SPECIAL

在过去的一年中，新沃集团紧随国

家的实业兴国和科技强国战略，确立了

进军实业领域的战略方向，致力于将金

融领域的优势资源注入实体企业，助力

企业实现重振和跨越式发展。新沃集团

并购明朗智能是集团“产融结合”战略

的起点，未来集团将在新型医疗器械和

服务型机器人两大领域继续深耕细作，

在积极扩大国内产能和市场开拓的同

时，将探索海外并购和技术合作。同时，

我们将继续以科技创新引领集团发展，

坚持“科技改变金融”的理念，在保险

科技、智能投顾、机器人等科技领域加

强研发创新，持续引进相关领域高级人

才，通过科技创新为投资者提供更加高

效、便捷和多元化的金融服务。

2018 年，国内外市场环境将更加复

杂多变。一方面，世界经济自国际金融

危机后逐步回到复苏轨道，新的增长动

能正在集聚；另一方面，全球债务规模

扩张提速，主要经济体货币政策不确定

性上升，美国加息和税改政策下美元回

流预期进一步增强，使新兴市场面临挑

战，人民币汇率波动风险加剧。我国金

融领域强监管、去杠杆的政策思路继续

强化，金融改革将进一步深化。这些都

为集团发展带来了新的挑战，同时也孕

育着新的机遇。新沃集团将继续在严控

风险的基础上，在资产管理、金融科技

领域倾注资源，并且以金融为抓手，推

动服务型机器人和新型医疗器械等创新

科技行业的发展，实现产融深度结合。

时序更迭，一元复始。信息化和智

能化的潮流正在以前所未有的方式改变

着经济金融结构，中国经济的转型升级

为我们描绘出了无限的梦想和机遇。新

的一年里让我们铭记初心，携手同行，

在追梦的路上奋力前行。Go on and

on ！

新沃资本控股集团有限公司董事长

朱灿

专题 SPECIAL

文 / 朱灿

时序更迭，一元复始新年致辞

伴随着悠扬的钟声，我们满怀感恩

和期待迈进了 2018 年。在这辞旧迎新

的美好时刻，我谨代表新沃集团，向各

界领导、朋友、合作伙伴以及广大投资

者致以新年的祝福，向辛勤耕耘的新沃

员工及家人致以诚挚的问候！

刚刚过去的 2017 年是新沃集团拼搏

的一年，转型的一年，也是收获的一年。

这一年里，集团资产管理规模稳步增长，

在复杂的市场环境下实现了健康运营。

2017 年，新沃集团吹响了全面进军实体

产业领域的集结号，先后启动了杭州、

烟台、南阳多地产业城项目，洛杉矶“中

国商业文化中心”和硅谷“中国中心”

等海外项目亦顺利推进。通过并购明朗

智能，在服务型机器人与新型医疗器械

两大实业领域的布局正逐步推进，同时

集团正式启动清洁机器人、家庭智能健

康设备广州和深圳新旧厂区的规划建设

工作。集团旗下公募基金平台新沃基金

在面临市场困难的背景下砥砺前行，渠

道布局和人才储备不断增强，高质量资

产规模快速增长，在新设基金公司中名

列前茅；股权投资平台新沃投资在子公

司层面成功完成合伙人制改革，同时集

团投资并组建了精品投行及并购业务平

台，引进了专业的产业城规划及资产管

理团队，形成了完整的投行、投资、并

购和产业资本管理生态链。2017 年，新

沃投资旗下 PE/VC 团队所管理的科蓝

股份等多个项目成功上市或实现退出，

为投资人获得了可喜的回报。新沃置业

大连项目取得圆满收尾，并重新启动三

亚金融产业城项目，新沃财险（筹）筹

备工作在股东支持下扎实推进。2017 年，

集团多个独立事业部业务取得了创新性

的发展，整体协同和品牌效应进一步增

强。

14 15

在一位上市银行金融市场部人士看来，

随着上述政策严格执行，债券交易全部线

上化透明化，代持将无生存空间。

监管要求，正回购方在计算相应监管

资本、风险准备金等指标时，统一纳入规模、

杠杆、集中度等指标。某上市银行人士称，

受考核指标影响，存在部分机构季末代持

调整指标现象。如果正回购方不能出表，

基本就断绝了通过代持调整指标的可能性。

严控杠杆比例

同时，监管对自营债券正、逆回购杠

杆控制进行了全新规定。

监管要求，参与者应按照审慎展业原

则，严格遵守中国人民银行和各金融监管

部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指

标要求，并合理控制债券交易杠杆比率。

比如，对于存款类金融机构（不含开

发性银行与政策性银行）自营债券正回购

资金余额或逆回购资金余额超过其上季度

末净资产 80% 的，参与者应及时向相关金

融监管部门报告。对于多层嵌套的产品，

其净资产按照穿透至公募产品或法人、自

然人等委托方计算，相关金融监管部门另

有规定的除外。

李跃华说，控制杠杆比例，对于小型

银行和小型券商的自营盘会带来较大影响，

部分机构可能会有卖债压力。

参考上市银行 2017 年三季报来看，部

分中小型银行存在超比例情况，不过，整

体压力不大。

“在一些关键时点，部分小银行的正、

逆回购量临近上限，需做好相应准备调整

负债结构。”银行人士向记者透露。

相比较而言，资管、信托、私募等存

在 SPV 的产品，穿透底层计算委托方的回

购余额，而公募产品豁免，可能会进一步

提高正、逆回购的比例。

总的来看，李跃华认为，市场对监管

有一定的预期，利率债市场交易盘整体偏

谨慎，观望情绪渐浓。对于中长期市场影

响来看，银行加杠杆行为受限，叠加流动

性新规，对于债市投资产生一定影响。伴

随去杠杆，金融机构的主要精力被引导到

支持实体经济上。

与此同时，围绕在未来三年持续推进

防控金融风险的思路，监管仍采取了新老

划断，以平滑市场的流动性影响。银行人

士对记者表示，一年整改期的设定可避免

市场产生较大动荡。对于中小型银行来说，

调整回购指标时间足够，但对于未来资产

负债结构的调整仍然前路漫漫。

资讯Information


INFORMATION

近日，一行三会联合发文，将整顿债

券市场的灰色地带——代持，严控自营债

券正、逆回购杠杆比例。

业内人士指出，国务院金融稳定发展

委员会成立之后，一行三会联合发文，首

次就债券交易进行规范，显示出金融监管

的协调力度正在加强，监管信号意义深远。

受此消息影响，债券市场略有波动。

4 日，10 年期国开活跃券 170215 收益率上

行逾 5 个 BP。富国基金固收专户部总经理

李跃华告诉记者，对市场来说，总体没有

太大意外。

“代持”终结

一记重锤砸下，所有代持业务都被纳

入买断式回购。代持，这项传统的、游走

于灰色地带的业务被全面围堵。

按监管要求，债券市场参与者应该按

照实质重于形式的原则，按照规定签订交

易合同及相关主协议。严禁通过任何形式

的“抽屉协议”或通过变相交易、组合交

易等方式规避内控及监管要求。约定由他

人暂时持有但最终须购回或者为他人暂时

持有但最终须返售的债券交易，均属于买

断式回购，债券发行分销期间代申购、代

缴款的情形除外。

所谓代持，就是利用人脉让金融机构

帮忙“养券”，代持成本通常低于票面。

这里面会产生两种利润：一种是代持成本

和票面（或买入收益率）之间的息差，另

外一种是市场收益率下行产生的资本利

得。因而，代持在灰色地带滋生，部分存

在形式为口头协议或抽屉协议，代持后金

融机构的实际杠杆可能被过度放大，风险

容易积累。

由此，监管重拳砸下，对代持行为进

行围追堵截。

资讯Information


INFORMATION

来源：上海证券报张玉

16 17

继旗下保险代理公司“微保”获批

之后，腾讯再度拿下一块关键性的金融牌

照——第三方基金销售牌照。

1 月 2 日，深圳市证监局网站发布批复：

核准腾安信息科技（深圳）有限公司的证

券投资基金销售业务资格；核准公司名称

变更为“腾安基金销售（深圳）有限公司”，

在公司经营范围中增加“基金销售”业务。

腾安信息科技（下称“腾安”）成立

于 2017 年 1 月 3 日，为腾讯控股 100% 全

资子公司。腾讯方面回复全天候科技称，

腾安将以腾讯理财通平台为基础，开展独

立基金销售业务。目前，理财通渠道包括

微信钱包、官网以及 App，其中微信钱包

是最主要的流量入口。

至此，腾讯在金融领域已完成第三方

支付、银行、理财、征信、小贷、保险、

基金支付、基金销售等布局，并通过参股

中金间接获得了境内券商全牌照。

在基金方面，对于互联网基金销售巨

头东方财富和拥有 5.2 亿用户的蚂蚁金服

来说，以 9.8 亿微信用户为基础的腾安和

腾讯理财通将是一个强劲的对手。

1 从基金支付到基金销售

在基金行业，需要监管批复的牌照主

要有两个：基金支付牌照和基金销售牌照。

获得基金支付牌照意味着只能为基金销售

提供支付结算业务，而要销售基金，唯一

的渠道是获得基金销售牌照。

此前，腾讯只有基金支付牌照。2012

年 5 月，腾讯财付通和支付宝同一时间获

得了第三方基金支付牌照。

据腾讯内部人士对全天候科技独家透

露，由于严格来说不具备销售资格，腾讯

此前在基金业务上主要采取了直销模式：

直连基金公司，以基金公司的名义在理财

通平台上做销售，用腾讯的支付工具来进

行支付。

由于在微信九宫格上设有入口，理财

通因此成为各大基金公司非常看重的互联

网基金直销平台和争抢的入口。

目前理财通共对接了四只货币基金：

易方达易理财、汇添富全额宝、南方现金

通 E、华夏财富宝。截至 2017 年 12 月 31 日，

其规模分别为 1179.22 亿元，379.11 亿元，

377.94 亿元，261.06 亿元，四只货币基金合

计规模约为 2200 亿元。

“这张牌照对腾讯来说是一种防御或

者说是补漏。”上述人士认为，补上基金

销售牌照，一方面也防御了蚂蚁金服在“合

规”上的攻击。

第三方基金销售牌照含金量巨大。证

监会此前披露的统计数据显示，截至 2016

年 9 月，

资讯Information


INFORMATION

来源：全天候科技舒虹

证监会发给独立基金销售机构的基金

销售牌照为 107 张，此后第三方独立基金

销售牌照的审批便在全国大部分地区停摆，

整个 2017 年只有一张获批。

2015 年 4 月，蚂蚁金服成为恒生电子

旗下子公司杭州数米基金销售有限公司的

控股股东，占股 68.83%，从而拿下基金销

售牌照。

易观互联网金融中心资深分析师李子

川对全天候科技表示，如果没有销售资质，

腾讯对于基金公司来说只能算是一个导流

平台，不能参与到客户服务、交易过程中。

基金支付挣的是流量费，有了销售资质，

就可以代理销售，挣的是产品销售佣金，

客户也可以留在自己平台上流转。

2 腾讯基金业务布局

腾讯在基金领域早有布局。2012 年，

腾讯获得第三方基金支付牌照；此后又两

次出资认购好买财富的股权，间接持有基

金销售牌照。

2015 年 4 月，腾讯第二次入股好买财

富后持有了该公司 28.26% 的股权，成为其

第一大股东。好买财富于 2012 年便获得了

证监会颁发的第一批独立基金销售牌照。

因此，除上述几只货币基金外，理

财通官网和微信平台也为好买基金的基金

产品提供了渠道。目前，理财通的稳健理

财基金专区中对接了近 100 只基金，主要

有 49 只指数基金，20 只偏股基金，13 只

QDII，6 只商品基金和 5 只债券基金。

据悉，腾讯理财通坚持严格的产品筛

选机制，首先从投资能力、产品设计、组

织活力、创新能力等方面，多维度全面筛

选合作机构，再从产品投向细节、产品风

险评估等方面，深度对产品进行筛选，只

有通过筛选的产品才能进入理财产品精品

库。

从参股到全资基金销售子公司，更有

利于腾讯在基金销售领域上的布局。上述

腾讯内部人士称，腾安是腾讯的全资子公

司，好买基金是腾讯的战略投资公司，双

方都具备基金销售牌照，对于理财通来说，

可以销售好买的基金，也可以销售腾安的

基金。

但是腾安基金未来能够产生的业务增

量更明显。据知情人士告知，一直以来微

信钱包里都有理财通的入口，但受监管要

求，此前腾讯不能主动营销。获得基金销

售牌照后，腾讯对这块业务的推广力度将

明显增强，未来微信用户购买基金也将更

便捷。

“此外，腾讯不仅可以自己做业务，

也可以给一些互联网理财平台（比如智能

投顾）做底层支持，这也是一个业务方向。”

李子川说。

腾讯在对全天候科技的回复中称，在

打磨产品的过程中，腾讯理财通始终与监

管部门保持紧密沟通，在合规的前提下开

展业务。未来，腾讯理财通将在余额 +、稳

健收益、浮动收益等类别的产品上持续发

力，加强产品创新，结合生活化理财功能，

持续为用户提供精品理财服务。

3 东方财富、蚂蚁金服的又一劲敌

腾讯获得基金销售牌照，搅动了互联

网基金销售领域的竞争格局。

资讯Information


INFORMATION

18 19

据 Wind 数据统计，截至 2017 年 6

月 30 日，国内基金代销机构中代销基金

数量的前五强分别为天天基金、上海陆金

所、好买基金、同花顺基金销售和蚂蚁基

金销售，其市场占有率分别为 77.77%、

72.67%、71.94%、68.27%、65.98%。

除陆金所、同花顺、蚂蚁金服外，好

买基金为腾讯参股公司，天天基金网背后

则是曾经创造了基金销售业的神话的东方

财富。

在基金销售领域，东方财富是第一个

变革者。2015 年，东方财富网在证券投资

领域崛起，依靠强大的流量，当年基金销

售就达到了 7432.55 亿元，利润达到 18.49

亿元，而基金销售成为利润的最主要来源。

然而，随着蚂蚁金服等巨头的入局，

天天基金、好买基金、蛋卷基金、数米基

金等打响价格战，东方财富的销售额和利

润不断遭到侵蚀。据其 2017 年半年报，

2017 年上半年东方财富实现营业总收入

10.93 亿元，同比下降 6.17%；实现归母净

利润 2.6 亿元，同比下降 22.77%，净利润增

速不达预期。

蚂蚁金服曾是东方财富最大的竞争对

手，他们希望用庞大的数据和 AI 技术建立

开放战略。

2017 年 6 月 14 日，蚂蚁财富诞生，它

由支付宝旗下的“蚂蚁聚宝”升级而来。

蚂蚁财富上线“财富号”，向基金公司、

银行等各类金融机构开放，同时向金融机

构开放最新的 AI 技术。首批接入的试点机

构包括国泰、博时、兴全、天弘、南方、

建信等基金公司。

让东方财富感受到威胁的是互联网巨

头庞大的数据。根据支付宝 1 月 2 日发布

的“2017 年支付宝全民账单”，支付宝目

前拥有超过 5.2 亿月活跃用户；据比达咨询

数据显示，东方财富网截至 2017 年 5 月的

月活跃用户为 2190.4 万人。而腾讯财报显示，

截至 2017 年第三季度末，微信及 WeChat

合并月活跃账户为 9.8 亿。

在这个更具能量的数字面前，东方

财富还能稳坐互联网基金销售第一的宝座

吗？

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