第八章 技术指标分析第一节 移动平均线（ MOVING AVERAGE,

简称 MA) 分析

第八章 技术指标分析第一节 移动平均线（ MOVING AVERAGE,

简称 MA) 分析

一、移动平均数的计算二、移动平均数的意义 1 、每日股价波动大，不容易看出趋势，移动平均线可

过滤偶然变动。 2 、道 . 琼斯理论（原始波动、次级波动、日常移动）

的数字化。三、移动平均线的种类 1 、短期移动平均线： 5 日、 10 日移动平均线。 2 、中期移动平均线： 20 日、 30 日、 60 日移动平均线。 3 、长期移动平均线： 120 日、 250 日移动平均线。

四、买进卖出时机研判（葛南维尔 Granville 移动平均线法则）

P

t

1

2

3

4

5 6

7

8

移动平均线每日收盘价连线

五、助涨与助跌 对买方来说，股价回落至移动平均线附近，

表示股价接近持股成本，若不奋力托起，必将套牢，因此，移动平均线具有助涨功能。

对卖方来说，股价弹升回到移动平均线附近，表示股价接近卖出股票的价格，如不压下去，将面临踏空危险，故移动平均线具有助跌功能。同时，股价回升到平均线附近，急于解套的投资者杀出，也会强化卖方阵营。

六、乘离率（ BIAS）

利用 BIAS 操作，应注意 BIAS 的历史变化情况，单纯从绝对值来看，不容易判断。对短线来说， BIAS 有重要参考价值。

BIAS=(P2－ P1) ／ P1×100﹪

移动平均线

P2

P1

七、注意事项： 1 、既然建立移动平均线，就要相信它发出的信号。 2 、要注意观察扣减的数字。 3 、移动平均线趋于平缓时，行情可能产生重要变

化。 4 、移动平均线在盘局时，其信号意义不大。八、 MACD 及其研判（ Convergence and Divergence

Moving Average, 指数平滑异同平均线 ) 指数平滑异同移动平均线是通过计算两条不

同速度的平滑移动平均线之间的差值来研判股市行情的一种技术方法，它是在 BIAS 的基础上发展起来的。

MACD 的基本原理是利用快速移动平均线与慢速移动平均线聚合与分离的征兆特征，加以双重平滑计算，用以研判买进与卖出股票的时机，它是一种长期指标。

DIF

股价

短期移动平均线 EMA12

长期移动平均线 EMA26

DIF 0 ﹥ 多头市场DIF 0 ﹤ 空头市场

1 、计算方法 今日 EMA（ 12） =2/（ 12+1） × 今日收盘价 +11/

（ 12+1 ） × 昨日 EMA(12) 今日 EMA（ 26） =2/（ 26+1） × 今日收盘价 +25/

（ 26+1 ） × 昨日 EMA(26) DIF （离差） =EMA(12) － EMA(26) MACD(DEA)= 九天 DIF 的平均值2 、研判规则 ① DIF＞ 0或 MACD＞ 0 ，为牛市趋向； DIF＜ 0或 MACD＜ 0 ，为熊市趋向。

②DIF 向上突破 MACD 时，若 DIF 0﹥ 为买入信号，若 DIF 0﹤ 为空头平仓（空头回补）信号。＋

－

DIF

MACD

买进信号

平仓买进

③DIF 向下跌破 MACD 时，若 DIF 0﹤ 为卖出信号，若 DIF 0﹥ 为多头平仓（多头卖出）信号。

＋

－

卖出信号

平仓卖出

多头平仓

平仓买进

卖出信号

平仓买进

多头平仓 多头平仓

买进信号

第二节 相对强弱指标（ RSI）第二节 相对强弱指标（ RSI）

一、相对强弱指标 RSI 原理与计算 RSI 是分析师 J.W. 威尔德（ J.Wells.Wilder,Jr.) 于 70 年代首先提出的技术分析理论。 RSI是 Relative Strength Index 的缩写。

1 、 原理：从市场价格变化来观察买卖双方的力量变化，其中以价格上涨幅度代表买方力量，以价格下跌幅度代表卖方力量，以涨跌幅度的对比代表买卖双方力量的对比，通过对比预测未来股价的运行方向。

2 、计算过程： ①选定 RSI 的计算周期，一般选 9 、 14 天。 ②n日 RSI=n 日涨幅之和／（ n 日涨幅之和＋ n 日 跌幅之和绝对值） ×100﹪

0

n 日涨幅之和

n 日 跌幅之和

二、 RSI 的数值范围和作图 RSI 数值固定在 100-0 之间，属摆动指标。

50

100

0

三、 RSI 的买卖信号 从 RSI 的计算方法可知， RSI>50 ，说明在一段

时间内，上涨之和大于下跌之和，股价相对上升，属多头市场； RSI<50 ，说明在一段时间内下跌之和大于上涨之和，股价相对下降，属空头市场。

1 、信号一： RSI 的位置。多头市场里， RSI 下跌到 50 为买进信号，上涨到 80 以上时为卖出信号。空头市场里， RSI 上涨到 50 为卖出信号，下跌到 20 以下为买进信号。

2 、信号二： RSI 的趋势方向。跌破上升趋势线卖出，突破下降趋势线为买进。

3 、信号三： RSI背离走势。股价创新高， RSI未创新高，称顶背离，卖出。股价创新低， RSI未创新低，称底背离，买进。注意背离走势买卖信号的可靠性。

4 、信号四： RSI交叉信号。短期 RSI超过长期 RSI ，买进；短期 RSI 跌破长期 RSI ，卖出。

5 、信号五： RSI形态分析，与股价图形分析方法一致。四、 RSI 的分布特征1 、不同市场的 RSI 分布是不同的。2 、同一市场的不同时期 RSI 分布不同。3 、各个股票的 RSI 分布是不同的。4 、不同周期的 RSI 分布是不同的。五、 RSI 的优点与不足1 、优点：最大的优点是它的客观性，避免了人的主观

因素影响。在 0-100 之间波动，把几乎无限的股价变动限定在有限的指标范围内波动。

2 、不足：买卖信号出现时机不稳定。

第三节 随机指标（ KD）第三节 随机指标（ KD）一、随机指标原理与计算 它是由乔治 .兰德首先提出的。 1 、核心原理：平衡观，即股价的任何振荡都将向平衡位置回归。 KD 指标把一定周期内最高股价和最低股价的中心点作为平衡位置，高于此位置过远将向下回归，低于此位置过远将向上回归。

2 、计算方法： ①n日 RSV=(C － Ln) ／ (Hn－ Ln) ×100﹪

RSV 值表示计算日当天收盘价在周期内最高价到周期内最低价之间的位置。

C------ 今日收盘价 ； Hn-----n 日内最高价　； Ln-----n 日内最低价。

)(223

3/1

-1

3/1

1

KDDKDJ

KDD

RSVKK

。为平滑参数，一般为值今日的值昨日的）（值今日的

。为平滑参数，一般为值今日的值昨日）（值今日的

②

③

④

二、 KD 的周期 1、 KD 指标的周期，即选 n 日的样本，一般选 9 天、 14

天。 2 、周期变长，稳定性变好，但变化越迟缓。三、 KD 的数值和作图

100

0

50

K D

四、 KD 的买卖信号 1、 KD位置信号：高位、超买；低位、超卖。 2、 KD 方向信号：减缓上升速度、走平、调头向

下，卖出。减缓下降速度、走平、调头向上，买进。 3、 KD背离信号：指数或者股价创新高或新低， KD 不创新高或新低，为背离信号。

4 、交叉信号：低位 K往上交叉 D ，买进。高位 K往下交叉 D ，卖出。

五、不足 买卖信号出现时机不稳定。

第四节 心理线第四节 心理线一、心理线 PSY(psychological line) 的原理与计算 1 、原理：以天为单位，在一定期内上涨天数与下跌天

数的相互关系，上涨天数多，说明多方力量强；反之，空方力量强。

2 、公式： PSYn=100%×n 日内上涨天数／ n n 为所选周期。二、 PSY 的周期、数值范围与作用 1 、 周期： 6 天、 10 天、 12 天、 15 天。 2 、 范围： 0—100% 。三、 PSY 的买卖信号 根据位置判断。四、注意事项 PSY 不便于进行单独研判。

第五节 人气指标（ AR）第五节 人气指标（ AR）一、人气指标 AR 原理与计算 1 、原理： 最高价－开盘价 代表多方力量 比值反映多空双方 开盘价 － 最低价 代表空方力量 的力量对比 2 、计算： AR=N 日内（ H–O）之和 /N 日内（ O–L）之和 N—— 一般设定为 26 日。二、 AR周期、数值和作用 AR周期： 10 、 15 、 20 、 25 天 数值范围： 0~+ ∞ 常态分布以 100 为平衡点。

三、买卖信号 1、 AR>200 卖出。 2、 AR<70 买进。 3、 AR 100 附近为盘整区。四、 AR 的不足 1、 AR 的变动没有数值界限，难以把握。 2 、单独应用不够理想。

100

0

∞

200

70

卖出

买进

第六节 意愿指标（ BR）第六节 意愿指标（ BR）

一、原理与计算 当日最高价－昨日收盘价，反映当日买进意愿 。 比值反映买卖 昨日收盘价－当日最低价，反映当日卖出意愿。 意愿的程度

昨日收盘价

之和日内之和日内

CY

LCYNCYHNBR /

二、周期、数值范围周期 10 、 15 、 20 、 25 范围： 0~+∞

三、买卖信号 BR>400，卖出信号 ； BR<40 ，买进； BR 100 ，后市不明。

四、不足 1 、范围不固定，难以把握。 2 、单独使用效果不好。注：如果把参照系换为昨日的中间价，就变为 CR。

100

0

∞

40

400

第七节 动量指标（ MTM）第七节 动量指标（ MTM）一、原理与计算方法1 、原理：以股价涨跌速度作为判断市场强弱的标准（匀

速，加速上涨，减速上涨，加速下跌，减速下跌）O—— 中心线，即过带中心线上部——股价上升地带中心线下部——股价下跌地带2 、公式： MTM=C–Cn C——当日收市价 Cn——N 日前收市价二、周期、数值范围 周期： 5 、 10 、 15 、 20 日 范围：围绕 0摆动。

三、买卖信号 1 、跌破中心线，卖出；向上突破中心线买进。 2、 MTM 与股价出现顶背驰，慎防股价反转下跌。 3、 MTM 与股价出现底背驰，慎防股价反转上升。

0

∞

∞﹣

第八节 涨跌比率（ ADR）第八节 涨跌比率（ ADR）

一、 ADR（ Advance-Decline Ratio) 的原理与计算 1 、原理：以全部市场中的股票涨跌个数作为研究对象，进行市场整体趋势的预测。

2 、计算： ADR=n 日内上涨股票个数之和 / n 日内下跌股

票个数之和 ADR=1 ，多空力量相等； ADR＞ 1 ，多方占优；

ADR＜ 1 ，空方占优。

二、周期、数值范围和作用周期： 6 、 10 、 15 、 20 日范围：以 1 为平衡点，一般在零点几至二点几之间。三、 ADR 的买卖信号 一般以位置高低作为买卖信号。四、不足：高低点的位置不易把握

1

第九节 超买超卖指标（ OBOS）第九节 超买超卖指标（ OBOS）一、 OBOS（ Over buy and over sell ）的原理与计算 原理：以股票涨跌家数作为判断多空力量的依据 OBOS=n 日上涨股票个数之和– n 日下跌股票个数之和二、周期、范围周期： 8 ， 10 ， 15 ， 20 日范围： 0 为平衡点，﹣∞ ~∞ 。三、买卖信号1 、以位置高低作为买进卖出信号。2 、背离信号四、不足1 、没有固定变动范围。2 、大势指标与股价联系不紧密。

第十节 腾落指数 ADL （ Advance-Decline line）一、原理与计算原理：以每天上涨股票个数减下跌股票个数反映当天的多空力量。为了克服加权股价指数设计的。

二、数值范围、周期周期： 无限累加；范围：﹣∞ ~∞三、买卖信号1 、背离信号。2 、形态信号与股价形态信号一致。四、不足无数值界限，不能单独使用，误差愈来愈大。

t

iitADL

1)( ( 下跌家数）上涨家数

第十一节 逆市操作系统（ CDP）第十一节 逆市操作系统（ CDP）

一、原理与计算1 、原理：以前一天的平均价作为买进、卖出的

基础，与前一天相比，当日价格较低，买进；较高，卖出。

2 、计算： ①CDP=(H+L+C)/3 H、 L、 C——前一日的高、低、收盘价 ②计算当日股价的五个档次

H

L

CDP

最高值 AH=CDP+H－ L=CDP+(H－ L) 最低值 AL=CDP+L－ H=CDP－ (H－ L) 近高值 NH=CDP×2－ L=CDP+(CDP－ L) 近低值 NL=CDP×2－ H=CDP－ (H－ CDP)二、理论要点 1 、主要用于盘整区（高抛低吸） 2、 CDP 为平衡点， NL 买， NH 卖。 3、 CDP 一般为当天进出。

第十二节 逆时钟曲线第十二节 逆时钟曲线一、原理和计算 1 、原理：把股价与成交量结合起来，使用图形进行分析的指标。

2 、计算： 1 、选定周期， 如 20 、 25 、 30天

2 、计算周期内平均收盘价和平均成交量。二、作图股价

成交量

上升

下降

三、买卖信号（归纳为标准的八角形循环图）股价

成交量底部信号 买入

继续买

入

持股观察

顶部信号

卖出

继续卖

出

持币观察