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1Q19F 커버리지 지배주주 순이익 2.77조원(-11% YoY) 전망

NIM 상승 탄력 기대 이하 – 전분기 대비 보합 수준

KB금융과 하나금융을 제외하고 모두 컨센서스 부합 예상

1Q19F 커버리지 지배주주 순이익 2.77조원(-11%YoY) 전망

1Q19F 커버리지 지배주주 순이익은 2.77조원을 예상하며 이는 전년 대비

11% 감소한 수준이다. 퇴직 관련 비용을 일회성으로 분류해도 지배주주 순이

익은 약 -8% YoY 감소한다. 하나금융이 약 1,000억원에 육박하는 퇴직비용

이 발생하여 순이익이 5,350억원으로 저조하다. 이는 경상 체력 대비 700억원

이상 하회하는 수준이다. 손보와 증권의 부진으로 KB금융도 기존 경상 순이익

9,000억원 초중반을 하회하는 8,140억원(-15.9% YoY)을 예상한다.

NIM 상승 탄력 기대 이하 – 시중은행 양호 vs. 지방은행 부진

카드 사업부의 회계기준 변경(IFRS 15) 영향을 받는 기업은행, DGB금융, JB금

융 및 BNK금융의 NIM이 크게 하락한다. NIM 기준으로는 우리금융이 가장 양

호하다(+1bp QoQ). 작년 11월말 기준금리 인상에도 NIM 상승 탄력은 기대

이하다. 시장금리, 규제 환경 및 경쟁 강도 등 복합적 요인이 작용했다


KB금융과 하나금융을 제외한 기타 은행들의 1Q19 실적은 컨센서스에 부합하

는 양호한 흐름이 예상된다. 특히 기업은행의 순이익이 지속적인 대손비용 감소

로 +5.4% YoY의 안정적 증가가 예상된다. DGB금융과 JB금융은 신규 자회사

편입 효과로 순이익이 각각 +7.3%, +29.7% YoY 증가할 전망이다.

1Q19F 순이자마진 및 대출 성장 QoQ

1Q19F 연결 NIM 1Q19F

대출 성장 (bp, % QoQ) 표면 실질

KB금융 Flat Flat 0.4

하나금융 -1.0 -1.0 0.7

우리금융 +1.0 +1.0 1.3

기업은행 -5.0 -2.0 2.1

DGB금융 -5.0 -2.0 1.1

JB금융 -8.0 -2.0 -1.6

BNK금융 -5.0 -2.0 1.3

자료: 신한금융투자 추정 / 주: 실질 NIM은 카드 회계기준 변경(IFRS 15) 효과를 제외한 수치

비중확대 (유지)

김수현 ☎ 02) 3772-1515

[email protected]

염종선 ☎ 02) 3772-1531

[email protected]

Daily News 2019년 4월 17일

은행

1Q19F Preview – 은행간 일시적 차별화

Top Picks

종목명

투자

의견

현재주가

(4월 16일,

원)

목표

주가

(원)

상승

여력

(%)

하나금융 (086790)

매수 38,650 54,000 39.7

JB금융지주 (175330)

매수 5,730 7,800 36.1

Daily News 은행

2

1Q19F 커버리지 지배주주 순이익 2.77조원(-11%YoY) 전망

1Q19F 커버리지 지배주주 순익은 2.77조원을 예상하며 이는 전년 대비 11%

감소한 수준이다. 퇴직 관련 비용을 제외해도 지배주주 순이익은 약 8% YoY

감소한다.

우선 하나금융이 약 1,000억원에 육박하는 퇴직비용이 발생하여 컨센서스 하향

조정이 진행됐다. 여기에 원화 약세로 비화폐성 손실이 약 400억원 발생한 것

으로 추정된다. 이로 인해 분기 경상 순이익 체력 6,000억원 초중반을 크게 하

회하는 5,350억원 (-20% YoY)의 순이익이 예상된다. 다만 퇴직비용을 제외

한 경상 순이익은 약 6,000억원이며 비화폐성 손실 400억원과 이번 분기 일회

성 충당금 100~200억원을 감안하면 실제 순이익은 전년 동기 대비 소폭 증가

한 것으로 추정된다.

작년 4분기 대규모 희망퇴직 비용 일시 반영 등 실적 눈 높이를 지속적으로 낮

춰온 KB금융도 순이익 8,140억원(-15.9% YoY)의 부진한 실적이 예상된다.

손보 및 증권등 비은행 부문 부진이 주요 원인이다. 비은행 자회사 일부가 인력

이 상대적으로 많은 고비용 구조로 그만큼 비용 절감 여력도 높다. 연내 비은행

부문 ERP 확대 가능성도 높다. 최근 19F 연간 순이익 컨센서스가 3.5조원에서

3.2조원 내외로 감소하는 등 올해 시장 기대치가 크게 낮아졌다. 내년에 대한

부담이 적어졌고 다양한 이유로 2020년 순이익 목표를 좀 더 공격적으로 설정

할 가능성이 있다.

커버리지 은행 실적 추이 및 전망

(십억원, %) 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19F 컨센서스 % YoY % QoQ 2Q19F 3Q19F 4Q19F

KB금융 105560.KS 영업이익 1,227 1,324 1,328 340 1,136 1,205 (7.4) 234.1 1,274 1,311 826

투자의견 매수 당기순이익 968 947 954 200 814 862 (15.9) 306.7 905 942 558

목표주가 60,000원 NIM 2.00 1.99 1.99 1.97 1.97 -3 bp +0 bp 1.98 1.98 1.98

하나금융 086790.KS 영업이익 890 916 833 523 725 818 (18.6) 38.5 869 821 681

투자의견 매수 당기순이익 669 634 589 348 535 575 (20.0) 53.5 641 613 475

목표주가 54,000원 NIM 1.57 1.57 1.55 1.56 1.55 -2 bp -1 bp 1.56 1.55 1.55

우리금융 316140.KS 영업이익 820 987 766 170 784 766 (4.5) 360.0 738 820 538

투자의견 매수 당기순이익 590 716 598 130 538 544 (8.9) 314.2 505 562 369

목표주가 19,000원 NIM 1.50 1.52 1.53 1.51 1.52 +2 bp +1 bp 1.53 1.51 1.51

기업은행 024110.KS 영업이익 698 590 702 407 732 726 4.9 80.1 628 729 471

투자의견 매수 당기순이익 510 422 520 302 538 527 5.4 77.9 458 534 350

목표주가 18,500원 NIM 1.94 1.96 1.95 1.95 1.90 -4 bp -5 bp 1.93 1.93 1.93

BNK금융 138930.KS 영업이익 284 221 269 -24 235 239 (17.2) 흑전 228 241 67

투자의견 매수 당기순이익 207 150 182 -37 166 168 (20.0) 흑전 160 172 25

목표주가 9,500원 NIM 2.32 2.30 2.22 2.19 2.14 -18 bp -5 bp 2.17 2.14 2.14

DGB금융 139130.KS 영업이익 129 146 109 -50 142 162 9.7 흑전 136 134 90

투자의견 매수 당기순이익 92 106 80 105 98 100 7.3 (6.1) 94 93 60

목표주가 11,000원 NIM 2.28 2.26 2.25 2.24 2.19 -9 bp -5 bp 2.19 2.19 2.19

JB금융 175330.KS 영업이익 115 130 127 45 117 122 1.3 157.8 134 120 59

투자의견 매수 당기순이익 64 74 73 32 83 88 29.7 159.2 97 86 41

목표주가 7,800원 NIM 2.58 2.64 2.70 2.76 2.68 +10 bp -8 bp 2.71 2.71 2.71

삼성카드 029780.KS 영업이익 151 115 109 104 136 134 (10.3) 31.1 111 121 85

투자의견 매수 당기순이익 111 83 81 70 98 90 (12.3) 39.2 80 87 61

목표주가 45,000원 신판성장률 13.6 7.9 4.6 1.2 -1.5 적전 적전 1.4 -0.1 7.2

자료: 각 사, 신한금융투자 추정 / 하나금융 NIM은 은행 기준

KB금융 제외하면 경상 순이익은 모두

안정적

Daily News 은행

3

NIM 상승 탄력 기대 이하 – 시중은행 양호 vs. 지방은행 부진

NIM 흐름은 시중은행이 지방은행보다 양호하다. 카드 부문 회계기준 변경(IFRS 15)

이 1분기에 기업은행 및 지방은행에 적용된 이유도 있으나 이러한 효과를 제외해도 지

방은행 NIM은 약 -2bp QoQ 하락한다. 이는 1) 대출 상품에 연동된 금융채 금리가

크게 하락했으며, 2) 2월부터 반영된 카드 가맹점 수수료 인하, 3) 전분기 일회성 요인

발생에 따른 기고 효과(JB금융), 4) 기업은행의 소상공인 대출 취급 등이 이유다.

작년 11월말 기준금리 인상에도 불구하고 시중은행들의 NIM 흐름도 기대 이하다. 1)

기준금리 인상에도 불구하고 주요 벤치마크 금리들이 일제히 하락했으며, 2) 가산금리

도 일부 축소되었고, 3) 저원가성 예금 유입도 크게 줄어들었기 때문이다. NIM 기준으

로는 우리금융이 가장 양호할 전망이다(+1bp QoQ).

대출 성장률은 기업은행이 +2.1% QoQ로 높다. 여기에는 낮은 금리의 소상공인 대출

5,000억원도 포함된 것으로 추정되며 NIM에 부정적 영향을 줬다. 가계 대출 규제 영

향에도 신용대출과 전세자금 대출이 가계 부문 성장을 견인했다. 1분기 가계 자금 수

요 증가는 계절적 요인이라고 판단된다. 하지만 최근 전세가격 하락의 풍선 효과(세입

자 보증금 상환 자금 용도)가 가계 신용대출 증가로 이어지는지 향후 확인이 필요하다.

1Q19F 연결 NIM, 대출 성장 QoQ 전망

1Q19F 연결 NIM 1Q19F 대출 성장 (bp, % QoQ) 표면 실질

KB금융 Flat Flat 0.4

하나금융 -1.0 -1.0 0.7

우리금융 +1.0 +1.0 1.3

기업은행 -5.0 -2.0 2.1

DGB금융 -5.0 -2.0 1.1

JB금융 -8.0 -2.0 -1.6

BNK금융 -5.0 -2.0 1.3

자료: 각 사, 신한금융투자 추정

주: 실질 NIM은 카드 회계기준 변경(IFRS 15) 효과를 제외한 수치

NIM QoQ 비교 중소기업 담보대출 가산금리 변동 비교 (1~3월)

자료: 각 사, 신한금융투자 추정

자료: 은행연합회, 신한금융투자

주: 중소기업 담보대출은 신용등급 1~3등급 기준

시장금리 하락과 가맹점 수수료 인하

영향으로 NIM은 기대 이하의 흐름

32

4

1

4

6

11

10

-1-2 -2 -2 -2

(4)

0

4

8

12

우리 KB 하나 기업 DGB JB BNK

(%)

1Q18

1Q19F

(15)

(10)

(5)

0

5

10

15

대구 하나 전북 기업 부산 국민 신한 우리

(bp)1Q18

1Q19

Daily News 은행

4


KB금융과 하나금융을 제외한 기타 은행들의 1Q19 실적은 컨센서스에 부합할 전망이

다. 특히 기업은행은 지속적인 대손비용 감소로 인해 5.4% YoY의 안정적 순이익 증

가가 예상된다. DGB와 JB는 신규 자회사 편입 효과로 순이익이 각각 7.3%, 29.7%

YoY 증가할 전망이다. 우리금융지주의 순이익은 5,380억원(-8.9% YoY)이나 작년 1

분기 환입 230억원과 신탁 ELT가 크게 증가하는 비경상 요인을 감안하면 실제 이익

은 오히려 7% YoY 증가할 전망이다.(우리은행 작년 1Q 경상 순이익 5,000억원)

커버리지 은행 추정 실적 변경 테이블

(십억원, %) 투자의견 목표주가 괴리율 변경전 변경후 % change

2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

하나금융 매수 54,000원 39.7% 총영업이익 7,899.2 8,194.8 7,797.5 8,104.6 (1.3) (1.1)

(유지) (유지) 영업이익 3,302.4 3,403.7 3,095.0 3,169.3 (6.3) (6.9)

순이익 2,418.7 2,421.0 2,263.2 2,248.0 (6.4) (7.1)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

JB금융지주 매수 7,800원 36.1% 총영업이익 1,295.1 1,318.5 1,261.1 1,282.6 (2.6) (2.7)

(유지) (유지) 영업이익 439.9 463.6 430.3 448.2 (2.2) (3.3)

순이익 315.0 333.5 307.1 321.6 (2.5) (3.6)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

우리금융 매수 19,000원 33.8% 총영업이익 6,886.8 6,764.3 7,109.2 7,001.6 3.2 3.5

(유지) (유지) 영업이익 2,660.5 2,552.4 2,879.9 2,785.0 8.2 9.1

순이익 1,914.1 1,843.8 1,972.8 1,917.4 3.1 4.0


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

BNK금융지주 매수 9,500원 29.8% 총영업이익 2,528.4 2,590.8 2,528.4 2,590.8 0.0 0.0

(유지) (유지) 영업이익 792.2 783.9 771.1 769.2 (2.7) (1.9)

순이익 538.7 531.9 522.9 521.0 (2.9) (2.1)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

KB금융 매수 60,000원 29.6% 총영업이익 11,322.9 11,137.6 11,023.7 10,780.0 (2.6) (3.2)

(유지) (유지) 영업이익 4,959.7 4,898.3 4,547.6 4,465.3 (8.3) (8.8)

순이익 3,511.4 3,456.0 3,218.9 3,148.4 (8.3) (8.9)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

DGB금융지주 매수 11,000원 28.8% 총영업이익 1,572.3 1,532.4 1,524.6 1,483.0 (3.0) (3.2)

(유지) (유지) 영업이익 511.7 500.7 502.4 489.3 (1.8) (2.3)

순이익 351.8 343.6 344.9 335.0 (2.0) (2.5)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

기업은행 매수 18,500원 26.3% 총영업이익 6,525.2 6,863.2 6,434.2 6,763.4 (1.4) (1.5)

(유지) (유지) 영업이익 2,588.1 2,470.6 2,560.1 2,456.1 (1.1) (0.6)

순이익 1,899.8 1,813.4 1,879.2 1,802.7 (1.1) (0.6)


2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

삼성카드 매수 45,000원 25.3% 순영업수익 4,039.9 4,213.3 3,981.7 4,134.0 (1.4) (1.9)

(유지) (유지) 영업이익 466.2 477.3 453.0 458.7 (2.8) (3.9)

순이익 335.7 343.7 326.2 330.2 (2.8) (3.9)

자료: 신한금융투자 추정

기업은행, 우리금융, JB금융지주 및

DGB금융지주가 안정적 실적 흐름 유

지할 전망

Daily News 은행

5

연초 이후 시장금리 변동 폭 4월 시장금리 변동 폭

자료: QuantiWise, 연합인포맥스, 신한금융투자 자료: QuantiWise, 연합인포맥스, 신한금융투자

분활상환식 주택담보대출 가산금리 변화 (1~2등급) 개인사업자 담보대출 가산금리 변화 (1~3등급)


주: 18년 12월 대비 19년 3월 증감률



중소기업 담보대출 가산금리 변화 (1~3등급) 중소기업 신용대출 가산금리 변화 (1~3등급)





-3

-5.4

-6.9 -7

-10(12)

(9)

(6)

(3)

0

KORIBOR

(91일)

금융채AAA

(91일)

국고채

(3년)

CD

(91일)

신규기준COFIX

(bp)

3.9

0 0

-1.5

-4

(4.0)

(2.0)

0.0

2.0

4.0

국고채

(3년)

KORIBOR

(91일)

신규기준COFIX

금융채AAA

(91일)

CD

(91일)

(bp)

(50)

(25)

0

25

50

기업 우리 하나 전북 국민 신한 부산 대구

(bp)

(15)

(10)

(5)

0

5

10

전북 국민 대구 신한 우리 하나 기업 부산

(bp)

(15)

(10)

(5)

0

5

10

15

대구 하나 전북 기업 부산 국민 신한 우리

(bp)

(20)

0

20

40

60

대구 부산 하나 전북 국민 기업 우리 신한

(bp)

Daily News 은행

6

신규 및 잔액 기준 예대금리차 추이

자료: 한국은행, 신한금융투자 / 주: 요구불, 수시 제외

저원가성 요구불 예금 및 정기예금 증감률 추이

자료: 한국은행, 신한금융투자

시중은행 임직원수 증감률 (16년 대비 18년)

자료: FISIS, 신한금융투자

1.5

1.7

1.9

2.1

2.3

11 12 13 14 15 16 17 18 19

(%p)

신규기준예대금리차

잔액기준예대금리차

(10)

0

10

20

30

40

01 03 05 07 09 11 13 15 17

(%)요구불예금 (저원가성) YoY

정기예금 YoY

(10)

(5)

0

5

10

IBK기업 우리 신한 KEB하나 KB국민

(%)

Daily News 은행

7

가계대출 연체율 추이 기업대출 연체율 추이

자료: 금융감독원, 신한금융투자 자료: 금융감독원, 신한금융투자

주택담보대출 연체율 추이 신용대출 연체율 추이


대기업 연체율 추이 중소기업 연체율 추이


0.2

0.4

0.5

0.7

0.8

14 15 16 17 18 19

(%)

0.5

0.8

1.0

1.3

1.5

14 15 16 17 18 19

(%)

0.3

0.5

0.7

0.9

1.1

14 15 16 17 18 19

(%)

0.10

0.25

0.40

0.55

0.70

14 15 16 17 18 19

(%)

0.4

0.7

0.9

1.2

1.4

14 15 16 17 18 19

(%)

0.0

1.0

2.0

3.0

14 15 16 17 18 19

(%)

Daily News 은행

8

KB금융 1yr forward PBR 밴드 차트 하나금융 1yr forward PBR 밴드 차트

자료: QuantiWise, 신한금융투자 자료: QuantiWise, 신한금융투자

우리금융 1yr forward PBR 밴드 차트 기업은행 1yr forward PBR 밴드 차트


BNK금융지주 1yr forward PBR 밴드 차트 DGB금융지주 1yr forward PBR 밴드 차트


10,000

19,000

28,000

37,000

46,000

55,000

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

(원)0.8x

0.3x

0.5x

0.4x

0.7x 0.6x

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

(원)

0.4x

0.5x

0.6x

0.7x0.8x0.9x

5,000

8,000

11,000

14,000

17,000

20,000

09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

(원)

0.5x

0.6x

0.3x

0.4x

0.7x0.8x

5,000

10,000

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08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

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Daily News 은행

9

JB금융지주 1yr forward PBR 밴드 차트 삼성카드 1yr forward PBR 밴드 차트


Global Peers Valuation Table

시가총액 종가 주가 변화율 (%) PER (배) PBR (배) ROE (%) 배당수익률 (%)

기업명 (십억원, $bn) (pt, 원, $) 1W 1M 3M 1Y 19F 20F 19F 20F 19F 20F 19F 20F

은행업지수 75,834 779.0 0.2 1.1 1.8 -7.5

신한지주 21,671 45,700 -0.1 3.4 10.5 4.7 6.6 6.3 0.58 0.55 9.0 8.8 3.8 4.0

KB금융 19,359 46,300 2.4 5.3 -2.7 -18.2 5.7 5.8 0.48 0.45 8.7 8.0 4.4 4.3

하나금융 11,604 38,650 -1.3 2.1 0.7 -6.9 5.1 5.1 0.41 0.38 8.3 7.8 5.1 5.0

우리금융 9,658 14,200 -1.0 -4.4 -4.1 -1.1 4.8 5.0 0.40 0.38 8.6 7.9 5.1 4.4

기업은행 8,423 14,650 0.7 0.3 5.8 -2.1 4.4 4.6 0.41 0.39 9.7 8.7 5.3 5.2

BNK금융지주 2,386 7,320 1.7 -0.4 5.5 -26.7 4.6 4.6 0.32 0.30 7.1 6.7 4.2 4.1

DGB금융지주 1,445 8,540 1.5 -1.4 2.9 -23.5 4.2 4.3 0.32 0.30 8.0 7.2 4.3 4.4

JB금융지주 1,129 5,730 0.5 -5.0 0.9 -1.6 3.6 3.5 0.37 0.34 10.6 10.2 5.4 5.9

삼성카드 4,159 35,900 1.1 3.6 1.8 6.8 11.7 11.6 0.54 0.52 4.7 4.5 5.6 5.6

JP Morgan 361 111.1 5.9 5.1 9.2 3.7 11.2 10.5 1.50 1.42 13.9 14.1 3.0 3.3

BOA 288 29.9 3.4 2.0 5.6 1.8 10.4 9.4 1.11 1.04 11.0 11.3 2.3 2.9

Wells Fargo 215 47.7 -1.0 -5.9 -1.7 -3.1 10.2 9.1 1.20 1.15 12.0 13.0 3.9 4.2

CITI 162 69.3 6.3 6.3 12.2 1.4 9.2 8.1 0.86 0.79 9.6 10.0 2.8 3.3

Goldman Sachs 77 201.8 0.6 1.8 2.8 -20.6 8.6 7.9 0.91 0.83 10.9 11.4 1.7 1.8

Morgan Stanley 79 47.0 6.2 8.5 6.4 -9.8 9.9 8.9 1.05 0.98 11.0 11.4 2.8 3.2

VISA 322 160.2 1.7 3.1 16.9 32.3 30.2 25.9 10.03 9.21 33.2 35.7 0.6 0.7

Master Card 246 240.1 1.8 4.0 21.6 38.9 31.8 26.9 26.03 20.84 115.8 104.6 0.5 0.5

American Express 94 111.9 1.8 -1.1 12.9 21.3 13.7 12.4 3.90 3.50 30.0 29.7 1.4 1.5

Paypal Holdings 127 108.2 1.2 7.4 19.5 39.1 37.5 31.1 7.72 6.90 18.6 21.2 - -

BNP Paribas 67 53.8 6.9 7.6 10.6 -18.2 8.1 7.6 0.61 0.59 7.7 7.9 6.3 6.8

Deutsche Bank 18 8.8 7.3 0.4 -3.8 -31.7 16.0 10.2 0.26 0.25 1.8 2.7 2.5 3.9

HSBC 175 8.6 1.1 6.6 5.1 4.6 11.9 11.5 1.03 1.00 8.3 8.5 5.9 5.9

Credit Suisse 34 13.2 8.5 10.1 10.0 -14.2 9.7 8.4 0.74 0.69 7.8 8.3 2.2 2.4

미쓰비시 UFJ 69 5.0 0.5 0.5 0.7 -17.3 7.5 7.7 0.44 0.43 6.2 5.7 3.9 4.3

스미토모 미즈호 50 35.6 0.9 2.6 4.9 -6.9 7.5 7.6 0.52 0.49 7.2 6.8 4.4 4.6

미즈호 파이낸셜 39 1.6 0.6 2.8 1.2 -6.6 17.0 8.7 0.49 0.48 3.8 5.6 4.3 4.3

미쓰이 스미토모 14 35.8 -0.2 -2.7 -2.0 -7.3 8.6 8.4 0.56 0.54 6.7 6.5 3.5 3.7

공상은행 308 0.9 4.3 7.5 14.3 8.3 6.8 6.4 0.86 0.79 13.1 12.7 4.5 4.7

건설은행 231 0.9 3.8 2.6 9.5 -4.5 5.7 5.4 0.74 0.67 13.5 13.0 5.4 5.6

농업은행 199 0.5 - -1.6 3.4 -9.2 5.1 4.8 0.62 0.57 12.8 12.4 6.0 6.2

교통은행 68 0.8 0.3 -0.6 5.0 14.9 5.6 5.3 0.60 0.55 10.9 10.8 5.4 5.8

초상은행 135 5.4 2.7 13.7 36.0 34.2 10.0 8.9 1.58 1.39 16.3 16.4 3.0 3.4

자료: Bloomberg, 신한금융투자 추정

3,000

4,200

5,400

6,600

7,800

9,000

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

(원)

0.3x

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31,000

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08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

(원)

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Daily News 은행

10

투자의견 및 목표주가 추이

KB금융 (105560)

축소

중립

매수

매수40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) KB금융주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소

일자 투자 의견 목표 주가 괴리율 (%)

(원) 평균 최고/최저

2017-03-24 매수 62,000 (21.0) (18.7)

2017-04-21 매수 67,000 (18.4) (13.3)

2017-07-18 매수 70,000 (19.2) (14.0)

2017-10-29 매수 74,000 (16.4) (7.3)

2018-02-09 매수 76,000 (24.0) (12.1)

2018-08-10 6개월경과 (32.5) (30.5)

2018-08-29 매수 71,000 (30.5) (20.8)

2019-01-17 매수 66,000 (30.4) (29.2)

2019-01-25 매수 60,000 - -

주: 목표주가 괴리율 산출 기간은 6개월 기준

하나금융 (086790)

축소

중립

매수

매수30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) 하나금융지주주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2017-03-24 매수 47,000 (21.3) (19.0)

2017-04-23 매수 50,000 (14.3) (3.8)

2017-07-18 매수 55,000 (11.5) (8.7)

2017-07-23 매수 58,000 (16.2) (10.3)

2017-10-29 매수 60,000 (19.4) (7.5)

2018-04-30 6개월경과 (27.1) (20.4)

2018-10-31 6개월경과 (35.8) (34.2)

2018-12-02 매수 56,000 (34.8) (32.1)

2019-01-17 매수 53,000 (28.6) (27.7)

2019-01-25 매수 51,000 (24.8) (24.5)

2019-01-31 매수 54,000 - -


Daily News 은행

11


우리금융 (316140)

축소

중립

매수

매수10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) 우리금융지주주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2019-02-19 매수 19,000 - -


기업은행 (024110)

축소

중립

매수

매수10,000

20,000

30,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) 기업은행주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2016-10-18 매수 16,000 (19.8) (13.4)

2017-04-19 6개월경과 (18.8) (13.1)

2017-06-27 매수 17,000 (15.2) (13.2)

2017-07-18 매수 18,000 (17.3) (15.3)

2017-07-23 매수 19,000 (21.5) (17.1)

2017-10-29 매수 20,000 (19.5) (14.0)

2018-04-27 매수 22,000 (28.1) (22.7)

2018-08-29 매수 20,000 (26.9) (22.3)

2019-01-25 매수 18,500 - -


Daily News 은행

12


BNK금융지주 (138930)

축소

중립

매수

매수5,000

10,000

15,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) BNK금융지주주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2016-04-22 매수 11,000 (20.9) (12.7)

2016-10-23 6개월경과 (18.2) (11.6)

2017-04-24 6개월경과 (6.5) 0.0

2017-07-18 매수 12,700 (21.7) (9.1)

2018-01-19 6개월경과 (19.9) (11.8)

2018-07-20 6개월경과 (32.7) (29.2)

2018-08-29 매수 11,000 (29.0) (20.9)

2019-01-17 매수 9,500 - -


DGB금융지주 (138930)

축소

중립

매수

매수7,000

12,000

17,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) DGB금융지주주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2017-02-09 매수 14,000 (18.4) (10.4)

2017-08-10 6개월경과 (23.4) (6.1)

2018-02-11 6개월경과 (15.1) (8.2)

2018-04-29 매수 15,000 (30.1) (19.7)

2018-07-31 매수 13,500 (30.3) (21.9)

2019-01-17 매수 12,000 (30.4) (30.0)

2019-01-25 매수 11,000 - -


Daily News 은행

13


JB금융지주 (175330)

축소

중립

매수

매수4,000

6,000

8,000

10,000

04/17 04/18

목표주가 (좌축) JB금융지주주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading BUY

매수

중립

축소



2016-10-18 매수 7,400 (21.9) (15.0)

2017-04-19 6개월경과 (15.0) (5.8)

2017-10-20 6개월경과 (16.5) (7.3)

2018-03-20 매수 7,800 (22.7) (18.2)

2018-07-13 매수 8,400 (30.1) (25.1)

2019-01-14 6개월경과 (33.1) (32.4)

2019-01-25 매수 7,800 - -


삼성카드 (029780)

축소

중립

매수

매수0

15,000

30,000

45,000

60,000

04/17 03/18 02/19

목표주가 (좌축) 삼성카드주가 (좌축) 투자판단 (우축)

(원)

Trading Buy

매수

중립

축소



2016-07-31 매수 52,000 (13.6) 4.4

2017-02-01 6개월경과 (22.7) (17.7)

2017-08-02 6개월경과 (26.8) (20.5)

2018-02-03 6개월경과 (29.0) (23.6)

2018-08-04 6개월경과 (33.0) (32.0)

2018-08-29 매수 45,000 (24.0) (17.9)

2019-03-02 6개월경과 - -


Daily News 은행

14

Compliance Notice

이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다.(작성자 : 김수현, 염종선)

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어떠한 금전적 보상과도 연계되어 있지 않습니다.

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와 오차가 발생할 수 있으며, 투자를 유도할 목적이 아니라 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 하고 있습니다. 따라서 종목의 선택이나 투자의 최

종결정은 투자자 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.

본 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.

투자등급 (2017년 4월 1일부터 적용)

종 목

매수 : 향후 6개월 수익률이 +10% 이상

Trading BUY : 향후 6개월 수익률이 -10% ~ +10%

중립 : 향후 6개월 수익률이 -10% ~ -20%

축소 : 향후 6개월 수익률이 -20% 이하

섹 터

비중확대 : 업종내 커버리지 업체들의 투자의견이 시가총액 기준으로 매수 비중이 높을 경우

중립 : 업종내 커버리지 업체들의 투자의견이 시가총액 기준으로 중립적일 경우

축소 : 업종내 커버리지 업체들의 투자의견이 시가총액 기준으로 Reduce가 우세한 경우

신한금융투자 유니버스 투자등급 비율 (2019년 4월 16일 기준)

매수 (매수) 95.35% Trading BUY (중립) 2.33% 중립 (중립) 2.33% 축소 (매도) 0%

1q19f - mkfile.mk.co.kr/imss/write/20190417114450__00.pdf · 2019-04-17 · 손보와 증권의...

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