EUGENE daily 시황

유진포트폴리오

Eugene Global Outlook

Eugene China Outlook

주간경제 Preview

전략 Weekly

기업리포트

투자자 매매동향

금융시장지표

원자재 가격동향

국내외 경제지표(월간)

2012. 10. 19(금)

유진리서치센터 | 시황

* 일별 매매동향

기관 외국인

-600

-300

0

300

600

9/19 9/24 9/27 10/04 10/09 10/12 10/17 10/22-2000

-1000

0

1000

2000

일별매매(좌) 20일누적(우)(십억원)

10/18일

(2,114억원)

(십억원)

-600

-300

0

300

600

9/19 9/24 9/27 10/04 10/09 10/12 10/17 10/22-2000

-1000

0

1000

2000

일별매매(좌) 20일누적(우)(십억원)

10/18일

(510억원)

(십억원)

자료: DataGuide, 유진투자증권

* 미국증시

DOW JONES: 13,548.9pt(-8.0pt) S&P 500: 1,457.3pt(-3.5pt) NASDAQ: 3,072.8pt(-31.2pt)

* 오늘 시장 View

[해외증시]

- 미국증시 구글의 때 이른 실적 발표로 하락

미국증시는 하락 마감. 장 마감 이후 발표될 예정이었던 구글의 실적이 장중에 발표됨. 주당 9.03달러(C: 10.53, P: 10.12)로 예상치를

하회. 갑작스럽게 발표되어 시장의 이목을 끌며 시장 하락을 주도함. 구글은 -8.01% 급락한 695달러로 마감. 경제지표는 주간 신규 실

업수당 청구건수가 388K(C: 365K, P: 342K로 조정)건으로 예상보다 좋지 못한 결과가 나타남. 분기 초에 기존 실업수당 수급자들이 재

심사를 받기 위해 신규로 수당을 신청하게 되는 계절적 요인 작용. 9월 경기선행지수는 0.6%mom(C: 0.1%mom, P: -0.4%mom으로

조정)로 예상치 상회. 다만, 소비재 주문과 자본설비 감소에 따라 8월 경기선행지수가 하향 조정

유럽증시는 소폭 상승 마감. STOXX지수가 +0.17% 상승하는 등 대부분 증시가 상승. 다만, 상승폭은 감소. 스페인 국채 10년물은 -

0.123%p하락한 5.344%를 기록

[오늘증시]

- 보합권 등락 예상

야간 선물은 -0.20pt 하락한 258.40pt로 마감. 오늘 증시는 주말을 앞두고 어제 종가인 1,960pt부근에서 등락을 보일 것으로 예상. 어

제 시장의 특징은 투신과 연기금의 순매수 확대, 기존 주도주였던 내수, 중국소비관련주, 중소형주의 하락. 미국 경기회복 기대와 스페

인-그리스 우려 감소로 기존에 하락했던 수출주가 반등하며 시장의 변화가 본격적으로 나타남. 주말 이후 예정되어있는 스페인 지방선

거와(21일), 미국 10월 FOMC(23~24일)에 관심이 집중되며 주도주의 변화가 심화될 것으로 예상

- 관심 종목: 투신, 연기금 순매수 종목군

최근 투신과 연기금의 순매수 강도가 증가하고 있음. 투신, 연기금이 2영업일 이상 연속 순매수한 종목은 LG디스플레이, LG전자, 삼성

전기, 현대위아, 현대미포조선, 삼성중공업, LG상사

- 2 -

유진리서치센터 | 시황

* 특징 상한가

종목 이슈 하이쎌 - 전도성 페이스트 인쇄회로기판 및 제조방법 특허출원

코다코 - 현대모비스와 덴소로부터 각각 320억원과 213억원 규모의 자동차 부품공급 계약 체결

자료: 각 언론, 유진투자증권

* 투자의견 상향/하향 리포트

종목 증권사 현재 이전

상

향 없음

하

향

OCI-반등의 조건

OCI-3Q12 Review: Poly-Si, 지속적인 수익성 악화

대림산업-고려개발과 삼호 관련 리스크는 크게 축소될 듯

KDB대우증권

메리츠종금증권

우리투자증권

중립

HOLD

BUY

TRADING BUY

BUY

STRONG BUY

자료: FnGuide, 유진투자증권

* 목표주가 상향/하향 리포트 (단위: 원)

종목 증권사 현재 이전

상

향

현대위아-최대 실적 달성, 그리고 높은 안정성 확인

오리온-이제 다시 중국(China)이다

LG하우시스-3Q12 Review: 창호재, 기능성 소재 이익 개선 효과

솔브레인-A123? 훗, 실적 발표날 봅시다

대양전기공업-MEMS 센서, 자동차 안전주행의 Key

휴비츠-3Q12 Preview: 실적 개선세 지속, 목표가 20,000원으로 상향

미래에셋증권

KDB대우증권

NH농협증권

신영증권

신한금융투자

한국투자증권

250,000

1,220,000

100,000

65,000

17,600

20,000

210,000

1,080,000

90,000

52,000

14,200

15,000

하

향

기업은행-NIM 하락과 대손상각비 증가로 3분기 실적 부진

대덕전자-3Q12 Preview: 신제품 양산은 연기되었으나 그 기대는 유효

대림산업-고려개발과 삼호 관련 리스크는 크게 축소될 듯

두산인프라코어-3분기 실적부진 예상은 주가에 선반영

두산인프라코어-중국의 기대감은 언제쯤…

두산중공업-3분기 실적보다 신규수주 부진이 문제

만도-3분기를 저점으로 실적 우상향 추세 재개 전망

신세계-9월 Review: 매출 증가 견조하나, 비용 부담 증가로 이익 하락

신세계-부진했던 3분기, 점진적 개선이 예상되는 4분기

신세계-차입금이 남았지만 불안함은 사라졌다

현대제철-제품 가격 하락으로 사그라진 기대

OCI-3분기 영업실적 크게 부진, 2014년 1분기 이후 실적개선 예상

OCI-3Q12 Review: 4분기까지 어렵다

OCI-3Q12 review: 기다림이 필요한 시간

OCI-3Q12 Review: 폴리실리콘 판매량 부진으로 이익 예상치 하회

OCI-3Q12 Review: Poly-Si, 지속적인 수익성 악화

OCI-인내심이 필요한 시기

OCI-지속되는 기다림의 시간들

OCI-태양광 업황부진 지속으로 OCI마저 무너졌다

메리츠종금증권

한국투자증권

우리투자증권

HMC투자증권

KDB대우증권

우리투자증권

HMC투자증권

KDB대우증권

신한금융투자

BS투자증권

BS투자증권

대신증권

KTB투자증권

SK증권

NH농협증권

메리츠종금증권

신한금융투자

현대증권

우리투자증권

16,000

14,000

140,000

22,000

22,000

78,000

195,000

233,000

252,000

240,000

110,000

210,000

160,000

200,000

200,000

170,000

210,000

170,000

200,000

18,000

16,000

176,000

25,000

24,000

85,000

220,000

285,000

266,000

260,000

125,000

280,000

210,000

250,000

250,000

240,000

240,000

230,000

230,000

자료: FnGuide, 유진투자증권

- 3 -

유진리서치센터 | 시황

* 주요 일정(주간)

오늘 (금) 10월 22일 (월) 10월 23일 (화) 10월 24일 (수) 10월 25일 (목)

미국 9월 기존주택판매

(C: 4.72M, P: 4.82M)

미국 9월 신규주택판매

(C: 381K, P: 373K)

중국 10월 HSBC flash

제조업 PMI

(P: 47.9)

유로 10월 제조업 PMI

(P: 46.1)

미국 9월 내구재주문

(C: 6.9%mom,

P: -13.2%mom)

미국 신규 실업수당

청구건수

미국 9월 미결주택매매

(C: 2.0%mom,

P: -2.6%mom)

스페인지방선거

(21일)

미국 대통령 후보 TV토론

미국 FOMC

(23~24일)

미국 FOMC

(23~24일)

LG화학

(C: 614, P: 503)

캐터필러

(C: 2.229, P: 2.540)

듀폰

(C: 0.465, P: 1.480)

페이스북

(C: 0.112, P: 0.120)

호남석유

(C: 207, P: -28)

POSCO

(C: 1,082, P: 1,064)

AT&T

(C: 0.602, P: 0.660)

LG전자

(C: 213, P: 349)

P&G

(C: 0.959, P: 0.820)

애플

(잠정: 7.65, P: 9.32)

삼성전기

(C: 179, P: 156)

현대차(예정)

(C: 2,151, P: 2,502

자료: Bloomberg, 유진투자증권

기업실적 괄호는 미국기업은 EPS(달러), 국내기업은 영업이익(십억원)으로 분기기준. 당분기 예상치, 전분기 실제치 순서, 현지시간

- 4 -

곽병열 | 유진포트폴리오

유진포트폴리오

종목 (종목코드)

편입일주가 (추천일)

전일종가 (수익률)

편입사유

현대차 228,500 230,000 (005380) (10/12) (+0.7%)

3Q12 실적은 파업 영향으로 컨선세스(2조1,705억원) 하회예상. 실적 우려는

주가에 반영된 상태라고 판단

국내 개별소비세 인하 효과와 해외 신차효과가 4분기부터 나타날 것으로 예상

12M PER 6.75배 수준으로 Bottom-out 가능한 가격대

NHN 269,500 256,000 (035420) (10/12) (-5.0%)

3Q12 온라인 광고 실적은 런던 올림픽 특수 등으로 양호. 4Q12는 온라인 광

고 최대 성수기, 대선 특수 등이 기대

게임부분은 위닝일레븐 온라인 출시 등으로 부진한 실적 만회 예상

‘네이버제팬’, ‘LINE’으로 국내 대비 10배 이상의 시장을 가지고 있는

일본에서의 성공 기대

파라다이스 17,950 19,050 (034230) (10/5) (+6.1%)

3Q12부터 파라다이스 제주 카지노 합병에 따른 실적 반영 예정

합병 기준 파라다이스 3Q12 매출액 1,123억원(+39.2%yoy) 영업이익 275

억원(+606.7%yoy) 전망

2013년에는 서울 워커힐 호텔 영업장 확장, 부산 파라다이스 호텔 카지노 라

이센스 인수 등의 프로젝트가 예정됨

하이마트 72,000 71,300 (071840) (10/5) (-1.0%)

3Q12실적은 에어컨 판매 증가, 모바일 신제품 출시 등으로 상반기 대비 개선

기대

롯데쇼핑 가전매출 하이마트 이전으로 인한 실적 향상 기대

롯데쇼핑 해외 유통망을 활용한 해외시장 진출 기대

케이티 스카이라이프 30,300 29,400

(053210) (10/5) (-3.0%)

9월부터 가입자 마케팅 성수기 진입, 이에 따라 가입자 순증치 월 6만명 이상

으로 레벨업 전망

3Q12 실적 호조 및 홈쇼핑수수료 재계약 등을 통해 2013년 실적 급증 전망

모회사 KT와의 시너지 본격 발현 중

삼성SDI 152,000 150,500 (006400) (9/21) (-1.0%)

삼성전자의 태블릿 PC 강화로 인한 배터리부문 실적 성장 기대

갤럭시노트2 출시가 앞당겨 지면서 배터리 부문 실적에 긍정적인 모멘텀으로

작용

SB리모티브 지분 인수로 불확실성 해소

CJ오쇼핑 227,600 242,100 (035760) (9/21) (+6.4%)

유통업종 내 불황형 소비모델 대안으로 홈쇼핑 업체가 주목. 홈쇼핑 3사 중

외형 성장과 수익성 방어를 동시에 하고 있음

PB 및 직매입 상품 비중확대를 통한 매출총이익 개선

CJ헬로비전 상장(예정)에 따른 자산가치 상승 기대

※ 본 자료는 단기 추천으로 당사 월간 투자 전략 및 기업분석 방향과 다소 상이할 수 있습니다.

※ 본 자료는 전일 장 종료 후 당사 홈페이지에 공표되었으며 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공된 사실이 없습니다.

※ 본 자료 발간일 현재 동 주식 및 주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션 등을 본인 또는 배우자의 계산으로 보유하고 있지 않습니다.

※ 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다.

※ 당사는 10월 5일 현재 하이마트와 계열사 관계에 있습니다

※ 당사는 10월 5일을 기준으로 하이마트 주식을 1% 이상 보유하고 있습니다

※ 당사는 자료 작성일 기준으로 지난 3개월 간 하이마트에 대해서 유가증권 발행에 참여한 적이 없습니다

- 5 -

Eugene Global Outlook 2012. 10. 19작성자: 김지희

S&P 500 유가(WTI) 스페인 국채 10년물 KOSPI 일간 등락률

전일대비

-3.58pt

1,390

1,410

1,430

1,450

1,470

1,490

09.20 10.04 10.18

美 S&P 500

1457.34(pt)

전일대비

+0.24달러85

90

95

100

09.20 10.04 10.18

유가(WTI)

92.10

(USD/bbl)

전일대비

-0.01%p5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

09.20 10.04 10.18

(%) 스페인 10년물

국채수익률

5.34 %0.5 0.4 0.4 0.3 0.3 0.2 0.0

-0.1-0.7-0.8

-3.0

1.7

운수

장비

통신

업

화학

철강

금속

금융

업

전기

전자

KO

SPI

증권

운수

창고

업

유통

업

보험

전기

가스

업

(단위: %)

뉴욕 마감…다우 0.06% 하락 - 다우존스 산업평균지수는 전일대비 -0.06%, S&P500지수는 -0.24%, 나스닥 지수는 -1.01% 하락

- 시장 예상을 상회한 미국 9월 경기선행지수와 미국 필라델피아 연준지수 발표에도 불구, 신규 실업수당 청구건수 상승과 구글의 어닝쇼크에 따른 주가 급락이 증시 상승에 발목을 잡았다는 분석

구글 실적 예상 하회…주가 8% 급락 - 세계 최대 인터넷업체 구글의‘12년 3분기 주당 순이익 9.03달러로 전문가 예상치 10.65달러를 하회

- 매출 또한 113억 3000만 달러로 시장 기대치인 118억 달러를 하회

- 이날 구글은 증시 마감 후 실적을 공식 발표할 예정이었으나, 증권거래위원회(SEC)에 실적 보고를 대행하는

R.R 돈넬리앤선스가 사전 승인없이 보고서를 제출하는 바람에 전일대비 주가 8% 급락

美 9월 경기선행지수, 7개월래 최대폭

상승

- 미국 민간 경제조사단체 컨퍼런스보드는 9월 경기선행지수가 전월대비 0.6% 상승했다고 발표

- 이는 전문가 예상치 0.2% 상승을 상회하는 수준으로 지난 2월 이후 7개월래 최대폭 상승

- 도이치방크 조에 이코노미스트는‘거주용 주택시장이 견고한 회복세의 초기 단계에 진입했다’고 평가

EU 정상회의 기대감…유럽 주요 증시

상승세

- 영국 FTSE 100지수는 전일대비 +0.1%, 프랑스 CAC40지수는 +0.22%, 독일 DAX지수는 +0.58% 상승

- EU정상회의가 성과를 낼 것이라는 기대감과 스페인 중기 국채 금리가 소폭 하락했다는 소식이 상승세 견인

- 미국 제조업 지표 호조세와 미국 9월 경기선행지수 상승도 유럽 증시에 긍정적 영향

국제 유가 하락…공급 우려 완화 - 중국의 경제지표가 호전되었으나 원유 공급에 대한 우려가 완화되어 유가에 매도세 유입

- 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 11월 인도분 WTI는 전일대비 2.4센트 하락한 배럴당 92.10달러에 마감

- 한편, 중국의 3분기 국내총생산(GDP)은 전년동기대비 7.4% 성장해 전문가 예상치에 부합

삼성전자, 태블릿PC 특허소송에서 애플

에 완승

- 영국 법원은 지난 7월 애플에 신문과 공식 홈페이지 등‘삼성전자의 갤럭시탭이 애플의 아이패드 디자인 특허를 침해하지 않았다’는 내용을 공지하도록 판결. 애플은 1심 법원 판결에 불복해 항소심을 제기했으나 18일(현지시각) 영국 항소법원은 애플에 패소 판결을 내림

- 이에 애플은 오는 25일까지 영국의 주요 신문과 잡지에 해당 내용을 광고해야 하며, 애플의 영국 공식 홈페이지에도 1개월간 같은 내용의 공지를 게시해야 함

- 지난해 삼성전자의 갤럭시탭은 호주와 독일 등에서 애플 특허를 침해했다는 이유로 판매금지 가처분 명령을 받았으나, 호주에서는 항고심을 통해 이를 뒤집었고 독일에서는 디자인을 일부 수정한 우회 제품을 출시해 법원의 디자인 비 침해 판단을 이끌어냄

주요 경제 지표 - 미 9월 경기선행지수: +0.6% (예상치 +0.2%, 이전치 -0.4%)

- 미 10월 필라델피아 연준지수: 5.7 (예상치 1.0, 이전치 -1.9)

- 미 신규 실업수당 청구건수(Oct 13): 38만 8천건 (예상치 36만 5천건, 이전치 33만 9천건)

(출처: Bloomberg)

- 6 -

Eugene China Outlook

2012. 10.19유은선

상하이 종합지수 상하이-선전 CSI 300 업종별 일간 등락률(%) 위안화 현물환

전일대비

+26.1pt(+1.2%)

2,000

2,020

2,040

2,060

2,080

2,100

2,120

2,140

2,160

09.20 09.27 10.04 10.11 10.18

(pt) 상하이 종합

(2,131.7pt)

1.9

2.6

1.9 1.9 1.91.5 1.5 1.5

1.0 1.00.6

IT

산업

재

경기

소비

재

통신

에너

지

소재

CS

I 300

금융

유틸

리티

필수

소비

재

의료

(%)

전일대비

-0.00 (-0.05%)6.2400

6.2600

6.2800

6.3000

6.3200

6.3400

09.20 09.27 10.04 10.11 10.18

달러당 6.2514위안

중국 시황 마감 - 상하이 종합지수: 2,131.7 pt, + 26.1 pt (전일 대비 + 1.2 %), 거래대금 657억위안(전일 대비 + 45.6%)

- 선전 구성지수: 8,798.2 pt, + 157.0 pt (전일 대비 + 1.8 %), 거래대금 620억위안(전일 대비 + 42.4%)

- 홍콩 항셍지수: 21,606.3 pt, + 102.1 pt (전일 대비 + 0.5 %), 거래대금 709억HKD(전일 대비 + 23.7%)

- 중국 양대 증시는 3분기 GDP 성장률 발표로 경기 회복에 대한 낙관적인 전망으로 상승 마감

상승업종: 부동산(+ 3.5%), 자동차(+ 2.7%), 건축자재(+ 2.5%)

하락업종: 없음

관영통신 Headline - 중국 경제 총체적으로 호전, “경착륙” 우려 없어 (신화통신사)

- 후진타오, 원자바오 캄보디아 시아누크 전 국왕 장례식 조문 (인민일보)

Macro&경제 정책동향(경제지표)

- 中, 3분기 GDP 성장률 7.4%...시장 전망치 부합, 7분기 연속 둔화세: 중국의 3분기 GDP 성장률이 시장 전망

치에 부합하는 7.4%yoy를 기록(연환산 GDP 성장률 7.7%yoy), 1분기 8.1%yoy, 2분기 7.6%yoy에 이어 7분

기 연속 하락한 수치로 올해 목표치 7.5%yoy 하회. 산업별로는 제조업과 서비스업이 각각 8.1%yoy,

7.9%yoy 성장한 반면 농수산업 등 1차산업은 4.2%yoy 성장. 9월 중 제조업 부가가치증가율은 9.2%로 전월

비 0.3%p 상승, 전년비 4.6%p 하락. 원자바오 총리는 3분기 경제 여건이 좋았으며, 성장세가 안정을 찾기 시

작했다고 언급, 전문가들은 중국의 GDP 성장률이 8분기 동안 하락하고 있어 11월 8일 당대회 이후 새로운 부

양 정책에 대한 기대감이 높아질 것으로 예상

- 9월 산업생산 9.2%yoy, 시장 전망치 9.0%yoy 상회, 전월 8.9%yoy

- 1~9월간 지방 제외 고정자산투자 20.5%yoy, 시장 전망치 20.2%yoy 상회, 전월 20.2%yoy

- 9월 소매판매 14.2%yoy 상승, 시장 전망치 13.2%yoy 상회, 전월 13.2%yoy

- 9월 신규주택가격 1.3% 하락: 중국의 70개 주요도시의 9월 신규주택가격이 전월비 하락 24곳(전월 20곳), 상

승 31곳(전월 36곳), 보합 15곳(전월 3곳)으로 전년비 1.3% 하락세를 기록. 기존주택가격은 하락 18곳(전월

16곳), 상승 35곳(전월 38곳), 보합 17곳(전월 16곳)을 기록

산업 동향

- 中, 9월 전력사용량 증가율 40개월 만에 최저: 국가에너지국(國家能源局, NEA)은 중국의 9월 전력사용량이 4,051억kWh로 2.9%yoy 증가, 전월비 0.7%p 하락해 2009년 6월 이후 40개월 만에 최저를 기록하여 중국 공업 생산이 여전히 큰 압박을 받고 있다고 분석. 9월 전력사용량의 소폭 증가세는 중국 전체 전력사용량의 70%를 차지하는 중공업 전력사용량 감소에 기인

기업 동향

- 레노버 “中 스마트폰시장 1위 삼성전자 따라잡겠다”: 미국 휴렛패커드(HP)를 제치고 세계 1위 컴퓨터제조

사로 부상한 레노버가 중국 스마트폰 시장에서 1위 삼성전자를 따라잡겠다고 밝힘. 현재 레노버의 중국 시장

점유율 11.0%로 삼성전자(20.8%)에 이어 2위를 기록하고 있으며, 쿨패드(10.4%), 화웨이(9.8%), 노키아

(9.1%), 중싱(8.4%), 애플(7.5%) 등이 뒤를 이음. 레노버는 앞서 모바일 부문에 8억달러를 투자할 계획을 발

표했으며 미국 현지에 생산기지를 구축하는 등 글로벌 진출에 박차를 가하고 있음

- 7 -

Economist 이민구

Tel. 368-6162

eminkoo@eugenefn.com

Junior Economist 박정은

Tel. 368-6496

jep731@eugenefn.com

이민구의스프링노트

economist

19 October 2012

주간 경제 Preview :

한미 경기 저점 시기를 확인할 수 있는 한 주

2012년 3/4분기 미국 경제성장률 상승 반전 예상

다음주에는 한국과 미국의 3/4분기 경제성장률 발표가 예정되어 있다. 시장 컨센서스는 한

국의 경우 추가 하락, 미국의 경우에는 상승 반전하는 것으로 형성되어 있다. 2012년 3/4

분기 미국 경제성장률은 전기대비 연율 1.8% 증가한 것으로 시장 컨센서스가 형성되어 있

다. 9월 FOMC에서 QE3 실시가 결정된 이후, 9월 고용, 소매판매, 산업생산 등 경제지표

가 개선된 모습을 보였다. 여기에 7~8월 경제지표도 상향 조정되면서 3/4분기 미국 경제

성장률이 예상치를 상회할 가능성이 높아졌다. 2012년 3/4분기 미국 경제성장률의 상승은

2/4분기가 미국 경제의 저점이었을 가능성을 높여준다.

임박한 한국 경기 저점

금주 발표된 2012년 3/4분기 중국 경제성장률 및 9월 경제데이터가 3/4분기 중국 경제의

저점 가능성을 높였다는 점과 연이은 2012년 2/4분기 미국 경기 저점 가능성은 한국 경제

의 저점 가능성이 임박했음을 의미한다. 2012년 3/4분기 및 4/4분기 한국 경제성장률에 대

한 시장 컨센서스도 각각 2.25%와 2.7%로 형성되어 있다. 예상치가 현실화되는 경우 한국

경제의 저점은 2012년 3/4분기가 될 것으로 예상한다.

도표 1

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

05 05 06 06 07 07 08 08 09 09 10 10 11 11 12 12

(전월비, %)

자료: 미국 상무부, 유진투자증권

- 8 -

Weekly Strategy는 다음주 발표되는 주요

경제지표 발표, 기업이익 발표, 기타 이벤트

등을 통해 단기적인 시장영향력을 가늠하고

자 작성했습니다. 중장기 전망과 달리 단기

이슈에 따른 증시 영향력을 집중적으로 다뤘

으니 참고하시기 바랍니다

Strategist 곽병열

Tel. 368-6132

kbr87690@eugenefn.com

Junior Economist 박정은

Tel. 368-6496

jep731@eugenefn.com

다음주 전략: 스페인의 변화 가능성에 주목

스페인 지방선거 이후 변화 가능성 및 QE3 연속성 확인 예상

(주간 KOSPI 예상밴드: 1,930~2,010pt)

다음주는 스페인 지방선거, 미국 FOMC-경제지표, 국내외 기업들의 실적발표 등이 주요변

수이다.

1) 지방선거 이후 스페인 정부의 전면적인 구제금융 단행 가능성,

2) 미국 FOMC를 통한 QE3 효과 및 정책 연속성에 대한 신뢰 강화

등의 요인을 통해서 국내 증시는 박스권 중단 이상의 회복국면이 시도될 것이다.

국내 증시의 반등국면이 지속될 경우 애플-윈도우 효과의 수혜가 예상되는 IT, 스페인 구제

금융의 현실화 가능성을 반영할만한 조선-은행 중심의 대응이 유리할 것이다.

매크로: FOMC를 통한 QE3의 연속성 확인 예상

10월 FOMC는 QE3 시행 이후 나타난 미국 경제지표의 긍정적 반응을 바탕으로 QE3 효과

및 정책의 연속성에 대한 신뢰감을 강조할 것으로 예상한다. 특히 대선정국에 따른 공화당

의 비난 공세에 대해 버냉키 연준의장이 적극적으로 대응하는 점을 고려하면 QE3 효과에

대한 적극적인 해명과 경제성장 및 실업률 개선을 위한 정책의지를 재확인할 것이다.

특히 2차 TV토론 이후 오바마 대통령의 지지율은 1차 TV토론 이후의 부진을 만회했을 것

으로 판단돼, 오바마와 롬니의 지지율 격차는 다시 벌어질 것으로 예상된다. 만약 3차 TV

토론에서도 오바마의 선전이 이어진다면 현재 진행 중인 미국의 양적완화 정책의 연속성은

강화될 것이다.

3Q12 어닝시즌: 애플-윈도우 효과의 IT 파급력에 주목

미국 3Q11 실적전망 하향조정은 지난 7~8월 중 상당부분 이뤄졌고, 9월 프리어닝시즌 중

에는 하향조정 속도가 둔화되었으며, 어닝시즌 개막 전후에는 상향 조정이 진행 중이다. 10

월 18일 현재 어닝서프라이즈 비율은 61.3%로 지난 2Q12 실적시즌 초기국면과 유사한 수

준의 양호한 흐름이 이어지고 있다.

다음주는 애플의 아이패드미니 출시(23일), 분기 실적발표(25일) 등을 통해 애플 효과에 대

한 기대감이 고조될 것이다. 더불어 MS의 윈도8-서피스(테플릿PC) 출시도 예정돼, 국내

IT주의 수혜 여부도 주목될 것이다. 특히 국내 기업 중에서도 다음주 실적발표가 예정된 스

마트폰 관련주들(삼성전기, LG전자)의 3Q12 순이익 전망치는 최근 상향조정 중인데, 국내

IT주들은 애플 효과 및 윈도우 효과의 긍정적인 파급력이 기대된다.

자료공표일 19October2012

Weekly Strategy

- 9 -

3Q12 Preview: 영업이익은 컨센서스와 비슷할 전망

3Q12 Preview: 영업이익은 컨센서스와 비슷할 전망

– 3Q12 국제여객 수송량(RPK)은 5.4%yoy 증가했고, yield는 3.9%yoy 상승했을 것으로 추정

– 3Q12 화물 수송량(FTK)은 7.8%yoy 감소했고, yield는 5.1%yoy 하락했을 것으로 추정

– 총 매출액은 2.9%yoy 증가했을 것으로 추정되지만, 연료비는 6.8%yoy 감소했을 것으로 추정

되어, 영업이익은 42.4%yoy 증가했을 것으로 추정 (도표 6)

4Q12 영업이익은 전년동기와 비슷할 것으로 전망

– 이유는 화물 수송량 감소율은 둔화되고 있지만, 국제여객 수송량 증가율은 둔화되고 있어, 서

로 영향이 상쇄될 것으로 전망 (도표 2, 3, 6)

원달러 환율 하락 추세가 이어지고 있고, 유가 변동성이 크지 않아, 2013년 영업이익은

2012년보다 증가할 것으로 예상되어, 주가 상승 요인 (도표 6)

그러나, 한국항공우주산업(KAI) 인수 여부와, 인수한다면 인수 가격 확정 전까지는, 단기

적으로는 주가 불확실성이 있을 전망

– 한국항공우주산업의 적정 시가총액은, 만약 (1) 2016년부터 미국 훈련기 사업에 월 2대의 T-

50계열 훈련기를 납품하고, (2) 인도네시아 외에도 추가로 T-50 계열 항공기를 수출하고,

(3) 2014년부터 차기 전투기 사업(F-X)를 시작하여, 총 4조원의 사업비를 확보한다면, 2.26

조원으로 판단 (도표 1)

– 현재 한국항공우주산업 시가총액은 경영권 프리미엄 20% 이상을 반영한 수준인 것으로 판단

– 만일 대한항공이 한국항공우주산업을 인수하면, 매출액 규모가 서로 비슷한 민수 부문에서 시

너지로 인한 영업이익 증가효과가 발생하겠지만, 경영권 프리미엄을 설명할 정도의 시너지 발

생까지 수 년이 소요될 것으로 예상

Earnings Summary (IFRS 연결 기준) 3Q12F 4Q12F 2011 2012F 2013F

결산기(12월)

(단위: 십억원) 예상치 qoq

(%,%p)

yoy

(%,%p)

시장

전망치 예상치 qoq

(%,%p)

yoy

(%,%p)예상치

yoy

(%,%p) 예상치

yoy

(%,%p)

매출액 3,408.1 5.0 2.9 3,533.1 3,335.8 -2.1 4.6 12,269.1 12,988.2 5.9 13,792.3 6.2

영업이익 341.8 172.0 42.4 351.8 49.8 -85.4 -35.3 460.2 418.4 -9.1 1,013.1 142.2

세전이익 368.8 흑전 흑전 461.2 227.0 -38.4 330.7 -260.4 343.8 흑전 899.3 161.6

순이익 306.1 흑전 흑전 354.4 188.4 -38.4 323.2 -199.8 265.7 흑전 746.4 180.9

OP Margin 10.0 6.2 2.8 10.0 1.5 -8.5 -0.9 3.8 3.2 -0.5 7.3 4.1

NP Margin 9.0 14.1 25.2 10.0 5.6 -3.3 4.3 -1.6 2.0 3.7 5.4 3.4

EPS(원) 17,012.3 흑전 흑전 19,696.6 10,472.3 -38.4 323.2 -2,775.4 3,692.3 흑전 10,371.2 180.9

BPS(원) 38,397.4 12.5 -7.3 43,397.0 41,015.5 6.8 6.6 38,472.8 41,015.5 6.6 51,386.7 25.3

ROE(%) 44.3 71.1 116.2 45.4 25.5 -18.8 19.1 -7.2 9.0 16.2 20.2 11.2

PER(X) 2.9 - - 0.2 4.8 - - - 13.5 - 4.8 -

PBR(X) 1.3 - - 0.1 1.2 - - 1.1 1.2 - 1.0 -

주: EPS, ROE는 annualized 기준 ,자료: 유진투자증권

시장 Consensus 대비

Above

In-line O

Below

BUY(유지) 목표주가(12M, 유지) 59,000원

현재주가(10/18) 49,750원

Key Data (기준일: 2012. 10.18)

KOSPI(pt) 1,959.1

KOSDAQ(pt) 514.2

액면가(원) 5,000

시가총액(십억원) 3,580.6

52주 최고/최저(원) 58,900 / 41,500

52주 일간 Beta 1.02

발행주식수(천주) 71,972

평균거래량(3M,천주) 518

평균거래대금(3M,백만원) 25,275

외국인 지분율(%) 14.5

주요주주 지분율(%)

한진 외 15인 25.7

국민연금 9.6

대한항공 6.1

Company Performance 주가수익률(%) 1M 3M 6M 12M

절대수익률 3.1 -3.0 5.7 2.6

KOSPI대비

상대수익률 5.4 -12.2 8.0 -4.0

유틸리티/운송 주익찬

Tel. 368-6099

icjoo@eugenefn.com

19 October2012

항공운송

대한항공(003490.KS)

- 10 -

투자자매매동향

투자자매매동향

기관별 매매동향 (KOSPI) (단위:억원, 체결기준)

순매수대금

당해누적

기관, 외국인 매매상위종목 (KOSPI) (단위:억원, 천주, 체결기준)

종목명 수량 종목명 수량 종목명 수량 종목명 수량

490 109 76 722

92 20 221 1,300

164 1,103 244 2,961

18 68 28 76

55 15 110 371

32 64 26 77

225 98 289 217

104 39 5 97

166 63 180 276

198 24 37 51

기관별 매매동향 (KOSDAQ) (단위:억원, 체결기준)

순매수대금

당해누적

기관, 외국인 매매상위종목 (KOSDAQ) (단위:억원, 천주, 체결기준)

종목명 수량 종목명 수량 종목명 수량 종목명 수량

308 53 378 184

242 35 173 42

118 469 36 249

26 15 130 28

21 76 155 84

177 38 52 81

70 65 46 66

158 20 69 50

53 45 49 13

21 10 69 37

자료: 증권전산

10.7

-3-490 1,272 248 -1,521

10.2

인터플렉스 와이지엔터테인먼트12.8 7.8 10.2 로만손 모두투어 9.6

네패스 슈프리마 10.7

16.7

14.8 8.1

멜파스 아이씨디

AP시스템 CJ프레시웨이

순 매 도 순 매 수 순 매 도 순 매 수

19.3

8.7 14.6

10.7

12.9

14.1

CJ E&M 이엘케이

31.7 셀트리온 SK브로드밴드

23.8

17.1

17.6

27.4

23.0 에스엠 엠씨넥스 18.7 31.1

30.1 18.1

00 0 0 0

42.9

36.8 42.3

57.0

26.6

38.4 40.3

22.1 한국사이버결제 코오롱생명과학

198

0 0

147 221 210 1,153 926 24,611 165

매도대금 353 34 160

구 분 투신 은행 기관 보험 연기금 증권사

85.9 삼성전자 KT&G

개인

58.5

현대백화점 SK텔레콤

외국인

바이오랜드 에스엠

KT

KG이니시스

GS건설 호남석유

64.4 하나금융지주 롯데쇼핑

삼성카드

컴투스

-82

대우조선해양 대한항공

97.3

S-Oil

1,106 1,116

기 관외 국 인

삼성SDI

216 213

79.3 99.5

73.2

76.5

풍산

62.6

82.3

80.9 128.6

KG이니시스 덕산하이메탈

123.9 SK이노베이션

-6,407

1,418

78.0 한국전력

95.6 137.5

대금 대금

68.8 108.0

53.7 77.7

기타

24,440

대금 대금

111.0 120.9 삼성전자우

69.3 94.3

91.0 111.5 삼성엔지니어링

114.9 362.7 SK하이닉스

기아차 148.5

한국타이어

외 국 인 기 관

LG전자

NHN 381.4

현대차

순 매 도 순 매 수 순 매 도 순 매 수

-50,662 4,277 23,942 17,770

1,969 11,538 19,454

14,884 12,204 152,537

-19

2,983 273 1,607 2,208

11,291 20,974

47311,058

262

보험

491

연기금 증권사 기관 외국인 개인 기타

2,460

구 분 투신 은행

2,745 매도대금 455

65

매수대금 400 66

00

1,399 9,786

당월누적

-182

2,870

매수대금

997

610 810

-5,483

-6,131 -483 1,059 3,220 626 -4,726 370

282 -23 6 -876

-46,510

174.1 507.6

대금 대금

LG전자

-111,012

-474

11,006

-6,343889 2,068 -3,370 14,324-4,665

LG디스플레이

KODEX 레버리지

대금 대금

LG화학

삼성전자 251.5 267.6

344.3 352.6

KT&G

LG생활건강

신세계

농심

롯데쇼핑

145.2 258.6

113.8 155.3 현대차 현대위아

삼성중공업

다음 게임빌 이엔에프테크놀로지 다음

한국가스공사

현대모비스

당월누적 -327

씨젠 태양기전 웹젠 실리콘웍스 17.9 13.5

성광벤드 네오위즈 이녹스 와이지엔터테인먼트 13.4 8.1 10.4

KH바텍 CJ E&M 셀트리온 멜파스 17.3

- 11 -

금융시장지표

금융시장지표

구 분 10/18 -1D (10/17) -1W (10/11) -1M (9/18) -3M (7/18) -1Y (11/10/18)

정책금리 (%)

한국 기준금리 2.75 2.75 2.75 3.00 3.00 3.25

미국 연방기금금리 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

일본 콜금리 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10

유로 기준금리 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 1.50

영국 Bank rate 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50

중국 1년만기 대출금리 6.00 6.00 6.00 6.00 6.00 6.56

호주 Interbank rate 9.73 9.73 10.00 9.77 9.34 14.68

국내 시중금리 (%)

콜금리 (1일, 무보증) 2.75 2.75 2.75 2.99 3.01 3.22

CD (91일) 2.87 2.87 2.90 3.14 3.23 3.57

CP (91일) 2.96 2.96 2.98 3.17 3.28 3.68

국고채 (3년) 2.84 2.81 2.74 2.86 2.89 3.45

국고채 (5년) 2.91 2.88 2.81 2.94 2.99 3.59

회사채 AA- (3년) 3.35 3.32 3.26 3.36 3.48 4.27

회사채 BBB- (3년) 8.74 8.71 8.63 8.74 9.07 10.20

은행채 AAA (3년) 3.03 3.01 2.95 3.06 3.20 3.91

Spread (bps)

국고채 3년 - 콜금리 9 6 -1 -13 -12 23

회사채 AA- - 국고채 3년 51 51 52 50 59 82

회사채 BBB- - 국고채 3년 590 590 589 588 618 675

은행채 AAA - 국고채 3년 19 20 21 20 31 46

해외 시중금리 (%)

미국 국채 (2년) 0.30 0.29 0.26 0.25 0.22 0.27

미국 국채 (10년) 1.83 1.82 1.67 1.81 1.49 2.18

미국 국채 (30년) 3.02 3.00 2.85 3.01 2.60 3.17

미국 모기지금리 (30년, 고정) 3.46 3.46 3.41 3.51 3.65 4.17

미국 회사채 AAA 3.56 3.56 3.42 3.59 3.35 3.96

미국 회사채 BAA 4.60 4.60 4.57 4.91 4.85 5.42

일본 국채 (10년) 0.79 0.77 0.76 0.82 0.76 1.03

Spread (bps)

미국 국채 10년 - 2년 154 152 141 155 127 191

미국 모기지 30년 - 국채 30년 44 46 56 50 105 100

미국 회사채 AAA - 국채 10년 173 174 175 178 186 178

미국 회사채 BAA - 국채 10년 277 278 290 310 336 324

주요국 달러대비 환율

한국 원/달러 1,104.3 1,105.5 1,114.3 1,118.4 1,142.6 1,145.6

일본 엔/달러 79.28 78.93 78.34 78.82 78.80 76.82

달러/유로 1.307 1.312 1.293 1.305 1.228 1.375

달러/영국 파운드 1.604 1.615 1.605 1.624 1.565 1.571

중국 인민폐/달러 6.25 6.25 6.28 6.32 6.37 6.38

인도 루피/달러 53.42 52.88 52.69 54.00 55.50 49.30

러시아 루블/달러 30.75 30.76 31.02 30.92 32.24 31.16

브라질 레알/달러 2.03 2.03 2.04 2.02 2.02 1.75

호주달러/달러 1.04 1.04 1.03 1.05 1.04 1.03

Dollar Index (주요통화 기준) 72.57 72.57 72.61 72.12 75.14 71.59

원화대비 주요국 환율

원/100엔 1,392.9 1,400.6 1,422.4 1,418.9 1,450.0 1,491.3

원/유로 1,443.0 1,450.3 1,440.6 1,459.2 1,403.6 1,575.4

원/파운드 1,771.7 1,785.3 1,787.9 1,816.6 1,788.5 1,800.1

원/위안 176.6 176.8 177.5 177.0 179.4 179.6

CDS Premium (5년, bps)

한국 82.7 82.7 82.7 72.0 120.5 159.3

미국 38.5 38.5 41.5 31.5 48.5 45.0

일본 76.8 78.5 83.5 76.8 96.8 120.1

독일 37.0 42.0 51.0 50.0 74.0 90.0

프랑스 75.0 86.0 107.0 100.0 168.0 178.0

영국 40.0 45.0 51.0 46.0 64.0 88.0

중국 83.0 83.0 83.0 79.3 115.5 138.0

러시아 131.4 129.4 142.7 131.2 189.8 233.4

브라질 108.3 109.0 113.4 100.5 141.8 153.2

자료: Bloomberg

- 12 -

원자재가격동향

원자재가격동향

구분 가격/지수 최근종가일자 Chg. Net 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 6M(%) 1Y(%) YTD(%)

원자재 지수

CRB 지수 308.75 2012-10-18 0.94 0.31 -0.04 -0.90 3.23 3.21 -1.96 1.13

BDI 지수 989.00 2012-10-18 -10.00 -1.00 9.52 41.89 -7.91 -1.69 -53.70 -43.10

BCI 지수 2,135.00 2012-10-18 -27.00 -1.25 16.48 61.01 66.02 39.18 -38.13 -35.05

유가 / 천연가스

WTI ($/Barrel) 92.10 2012-10-18 -0.02 -0.02 0.03 -3.68 1.41 -11.88 2.44 -6.34

Brent ($/Barrel) 112.44 2012-10-17 -0.78 -0.69 -1.95 0.88 8.29 -2.73 7.50 8.23

Dubai ($/Barrel) 110.24 2012-10-18 -0.49 -0.44 -0.76 -0.94 9.30 -3.95 4.97 5.15

석탄 (NYMEX, $/ST) (선물, 근월물) 60.93 2012-10-18 1.00 1.67 1.35 2.87 -3.97 -4.87 -20.70 -16.56

석탄 (Newcastle, $/MT)* 80.60 2012-10-12 na na -3.36 -6.71 -8.46 -23.64 -32.92 -27.62

항공유 ($/Barrel) 131.70 2012-10-18 0.15 0.11 -2.34 -0.19 10.44 -0.19 5.91 8.40

일본 납사 ($/MT) 961.50 2012-10-18 -12.75 -1.31 -1.74 0.84 11.22 -6.61 6.36 5.37

단순정제마진 ($/Barrel) (절대 밸류) 114.44 2012-10-18 -0.44 -0.38 -2.43 -0.75 8.44 -4.82 2.76 3.63

난방유 (cents/Gallon) 318.56 2012-10-18 -0.28 -0.09 -2.23 2.24 10.51 2.38 5.50 8.82

천연가스 ($/MMBtu) 3.31 2012-10-18 0.03 0.91 0.91 20.80 16.14 76.06 -8.82 11.07

비철금속 (Official Price)

금 ($/oz.t) 1,741.70 2012-10-18 0.40 0.02 -0.73 -1.62 10.13 6.01 6.15 11.38

은 ($/oz.t) 32.82 2012-10-18 0.02 0.08 -2.07 -5.17 20.46 3.29 5.32 17.88

백금 ($/oz.t) 1,641.00 2012-10-18 0.25 0.02 -0.67 0.05 15.69 3.84 8.21 17.13

니켈 ($/MT) 17,251.00 2012-10-18 141.00 0.82 -2.33 -2.99 7.51 -1.84 -9.75 -7.87

아연 ($/MT) 1,882.00 2012-10-18 0.75 0.04 -2.43 -9.44 1.09 -4.88 1.10 3.00

납 ($/MT) 2,148.00 2012-10-18 -4.00 -0.19 -1.49 -5.23 12.99 5.86 12.99 6.81

구리 ($/MT) 8,217.00 2012-10-18 0.00 0.00 -0.30 -1.12 7.59 0.97 10.50 8.26

주석 ($/MT) 21,830.00 2012-10-18 197.0 0.91 -0.45 0.96 16.31 4.34 2.47 14.01

알루미늄 ($/MT) 1,991.50 2012-10-18 31.75 1.62 -0.04 -7.88 5.79 -1.35 -8.82 -0.15

철강금속

철근 (Rebar, China, 수출, CNY/MT) 3,810.00 2012-10-17 0.00 0.00 -0.26 9.48 0.26 -10.77 -16.63 -11.40

후판 (Heavy Plate, China, 수입, $/MT)* 545.00 2012-10-12 na na 0.00 0.93 -9.17 -18.66 -23.24 -17.42

중국 열연강판 (내수, CNY/MT) 3,709.00 2012-10-17 15.00 0.41 -0.16 5.82 -5.72 -15.51 -17.58 -12.09

중국 냉연강판 (내수, CNY/MT 4,519.00 2012-10-17 -5.00 -0.11 -0.11 2.38 -5.48 -13.23 -17.45 -13.51

농작물 / 소재

옥수수 ($/Bushel) 7.56 2012-10-18 0.19 2.51 -1.31 1.27 -7.47 26.34 19.91 19.34

면화 (cents/Pound) (선물, 근원물) 77.72 2012-10-18 -0.14 -0.18 -2.69 2.24 8.05 -10.85 -17.37 -11.52

밀 ($/Bushel) (선물, 근원물) 868.50 2012-10-18 12.25 1.43 -1.98 0.58 -4.82 32.70 18.65 20.63

설탕 ($/Pound) (선물, 근원물) 19.79 2012-10-18 -0.32 -1.59 -3.23 1.80 -13.77 -11.41 -28.94 -15.06

대두 ($/Bushel) (선물, 근원물) 1,545.50 2012-10-18 36.25 2.40 -0.19 -5.76 -4.60 15.53 25.40 28.34

고무 (MYr/kg) 902.50 2012-10-18 -1.50 -0.17 -3.27 4.09 -2.96 -18.55 -31.11 -12.59

반도체

DRAM 1G DDR3 (128M x 8, 1333 Mhz) 0.64 2012-10-18 0.00 0.00 0.00 -1.54 -5.88 -9.86 -3.03 0.00

DRAM 2G DDR3 (256M x 8, 1333 Mhz) 0.83 2012-10-18 0.00 0.00 -1.19 -3.49 -12.63 -17.00 -17.00 -7.78

16G NAND Flash (2Gb x 8) MLC Spot 1.95 2012-10-18 -0.01 -0.51 0.00 10.17 2.09 -10.55 -35.43 -30.60

32G NAND Flash (4Gb x 8) MLC Spot 2.66 2012-10-18 -0.03 -1.12 -4.32 8.57 16.16 -5.67 -29.07 -17.13

자료: Bloomberg, Datastream, 유진투자증권

주: * 주간데이터임

- 13 -

| 국내외 경제지표 발표 일정

국내외 경제지표 발표 일정

MON

TUE

WED

THU FRI

1

2

3

4 5 한 9월 수출 (-6.2%yoy)

9월 수입 (-9.7%yoy)

미 9월 ISM 제조업지수

(49.6)

중 9월 제조업 PMI (49.2)

유로 9월 제조업 PMI

(46.0)

한국 휴장 (추석연휴)

중국 휴장 (국경절)

홍콩 휴장 (중국 국경절)

한 9월 소비자물가

(1.2%yoy)

중국 휴장 (국경절)

홍콩 휴장 (중국 국경절)

미 9월 ADP 고용보고서 (201Kmom) 9월 ISM 비제조업지수 (53.7)

미 대통령 후보 TV토론

한국 휴장 (개천절)

중국 휴장 (국경절)

미 8월 제조업수주 (2.8%mom)

유로 10월 ECB 금정위 (0.75%)

영 10월 BOE 금정위 (0.50%)

스페인 국채발행 중국 휴장 (국경절)

미 9월 비농가 취업자수 (96Kmom) 9월 실업률 (8.1%) 8월 소비자신용 (-US$3.276bmom)

일 10월 일본은행 금정위 (0.10%) 미 9월 FOMC회의록 공개 중국 휴장 (국경절) 삼성전자 잠정 실적발표(예정)

8

9

10

11 12 미국 휴장 (콜롬버스데이)

일본 휴장 (체육의 날)

EU 재무장관 회담

알코아 실적발표

한 9월 실업률 (3.1%, sa)

미 9월 생산자물가

(0.3%yoy)

9월 수입물가

(0.7%mom)

8월 무역수지

(-US$42.0b)

9월 재정수지

9월 생산자물가

(1.7%mom)

중 9월 신규대출

(RMB703.9b, 11~15일)

9월 M2

(13.5%yoy, 11`15일)

한 10월 옵션 만기일

한 10월 금통위 (3.00%)

미 베이지북 공개

이탈리아 국채발행

미 10월 미시건소비심리지수

잠정치

JP모건 실적발표

웰스파고 실적발표

15

16

17

18 19 한 9월 수출물가 (1.1%yoy) 9월 수입물가 (0.3%yoy) 미 10월 뉴욕 제조업지수

(-10.41) 9월 소매판매

(0.9%mom) 중 9월 소비자물가

(2.0%yoy) 9월 생산자물가

(-3.5%yoy) 씨티그룹 실적발표

미 9월 소비자물가 (0.6%mom)

9월 산업생산 (-1.2%mom)

9월 설비가동률 (78.2%)

10월 NAHB지수 (40) 미 대통령 후보 TV토론 골드만삭스 실적발표 인텔 실적발표

미 9월 주택착공 (750K) 9월 건축허가 (803K) BOA 실적발표

미 9월 경기선행지수 (-0.1%mom)

중 2Q GDP (7.6%yoy) 9월 산업생산

(8.9%yoy) 9월 고정자산투자

(20.2%yoy ytd) 9월 소매판매

(13.2%yoy) 스페인 국채발행 EU정상회담(18~19일) 중국 당대회(예정) MS 실적발표

미 9월 기존주택판매 (4.82M)

EU정상회담(18~19일)

22

23

24

25 26 미 10월 FOMC

(23~24일) 미 대통령 후보 TV토론 홍콩 휴장 (중양절) 페이스북 실적발표

미 10월 FOMC

(23~24일)

9월 신규주택판매

(372K)

중 10월 HSBC flash

제조업 PMI (47.8)

미 9월 미결주택매매 한 9Q GDP (2.3%yoy)

미 3Q GDP 속보치

10월 미시건소비심리

지수 확정치

29

30

31

한 10월 한국은행BSI 미 9월 개인소득 9월 개인소비지춡 9월 PCE 근원물가

한 9월 경상수지 미 8월 케이스쉴러 주택 가격지수 10월 소비자신뢰지수 일 10월 일본은행 금정위(0.10%) 이탈리아 국채발행

한 9월 산업생산

미 10월 ADP 고용보고서

10월 시카고 PMI

자료: 유진투자증권 정리

주: 1. 검정색은 경제지표, 회색은 경제, 정치 이벤트, 분홍색은 기업실적, 붉은색은 공휴일 2. 상기 일정은 현지시간 기준이며, 변경될 수 있습니다. 3. ( )안은 전월 수치%4

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종목추천 및 업종추천 투자기간: 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함)

BUY: 추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만

HOLD: 추천기준일 종가대비 +0%이상 ~ +20%미만

REDUCE: 추천기준일 종가대비 0%미만

STRONG BUY: 추천기준일 종가대비 +50%이상

투자등급

리서치센터장(HoR) 조병문 전무 ☎ 368-6103

bm.joe@eugenefn.com

www.eugenefn.com

매크로팀 기업분석1팀 기업분석2팀 Chief Economist Small-Cap 철강/금속

이민구 팀장/이사 변준호 팀장/이사 김경중 이사

☎ 368-6162 ☎ 368-6141 ☎ 368-6140

eminkoo@eugenefn.com juno.byun@eugenefn.com gjkim@eugenefn.com Strategist Small-Cap 유틸리티/자원개발/운송/종합상사

곽병열 연구위원 박종선 연구위원 주익찬 팀장/이사

☎ 368-6132 ☎ 368-6076 ☎ 368-6099

kbr87690@eugenefn.com jongsun.park@eugenefn.com icjoo@eugenefn.com 퀀트/파생 반도체/디스플레이 은행

강송철 선임연구원 이 정 연구위원 김 인 연구위원

☎ 368-6452 ☎ 368-6124 ☎ 368-6149

sckang@eugenefn.com jeonglee@eugenefn.com kifire@eugenefn.com 채권 교육/제지/유통 증권/보험

김지만 선임연구원 김미연 연구위원 서보익 연구위원

☎ 368-6498 ☎ 368-6177 ☎ 368-6875

jmk@eugenefn.com huhu@eugenefn.com seoboick@eugenefn.com Economist RA 통신서비스/인터넷 정유/화학

박정은 연구원 김동준 수석연구원 곽진희 선임연구원

☎ 368-6496 ☎ 368-6874 ☎ 368-6170

jep731@eugenfn.com Denny.kim@eugenefn.com jhkwak@eugenefn.com 퀀트/파생 RA 미디어/엔터테인먼트, 음식료 자동차 RA

오경진 연구원 이우승 선임연구원 장문수 연구원

☎ 368-6144 ☎ 368-6156 ☎ 368-6199

kjoh@eugenefn.com wslee@eugenefn.com moonsu.chang@eugenfn.com Strategist RA Small-Cap, 지주서비스 Junior 금융 RA

정동휴 연구원 최순호 선임연구원 유은선 연구원

☎ 368-6646 ☎ 368-6153 ☎ 368-6519

yes@eugenefn.com soonho@eugenefn.com celine.yoo@eugenfn.com 교육/제지/유통 RA 철강/금속 RA

설유진 연구원 조성제 연구원

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yoojin.sul@eugenfn.com chosing@eugenfn.com 통신서비스/인터넷 RA 유틸리티/자원개발/운송/종합상사 RA

박진영 연구원 이미래 연구원

☎ 368-6647 ☎ 368-6168

jypark22@eugenefn.com mirae.lee@eugenefn.com Small-Cap RA

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김태훈 연구원

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영업부 02)368-6600 서울시 영등포구 여의도동 23-9 (유진투자증권빌딩 2층)

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서울시 강남구 역삼동 679-4 (SI타워 1,2층/구 아이엔지타워)

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서울시 송파구 잠실동 196 (올림피아빌딩 2층)

서울시 종로구 관훈동 198-8 (종로빌딩 2층)

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041)568-7111

042)257-1600 천안시 서북구 성정동 1519번지 (백석대학 빌딩 3층)

대전시 중구 은행동 150번지 (JS그린타워 2층)

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대구지점

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포항북지점

포항지점

053)252-6601

053)753-7744

054)246-2700

054)275-3344

대구시 중구 덕산동 110 (삼성금융플라자 6층)

대구시 수성구 만촌동 1356 (글로벌빌딩 2층)

경북 포항시 북구 장성동 1454-8 (유명빌딩 1층)

경북 포항시 남구 대이동 650-1 (이동프라자 2층)

대구경북지역

분당지점

산본지점

수원지점

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031)705-5252

031)398-1100

031)245-7771

031)452-7800

032)524-3100

경기도 성남시 분당구 서현동 246-6 (서현 현대프라자 5층)

경기도 군포시 산본동 1123-5 (신원타워 2층)

경기도 수원시 팔달구 중동 35-1 (신한은행 2층)

경기도 안양시 동안구 호계동 960-1 (창현빌딩 2층)

인천광역시 부평구 부평동 543-4 (국천빌딩 2층)

경인지역

해운대지점

부전지점

옥동지점

울산지점

창원지점

051)746-3405

051)811-1800

052)274-2400

052)260-0165

055)600-5800

부산시 해운대구 우동 1407 (해운대 두산제니스 스퀘어상가 8층)

부산시 부산진구 부전동 341-5 (대림빌딩 3층)

울산시 남구 옥동 248-2 (천일빌딩 2층)

울산시 남구 삼산동 1497 (대성빌딩 1층)

경상남도 창원시 의창구 두대동 333 (시티 세븐 트레이드센터 1층)

부산경남지역

광주지점

광주북지점

전주지점

062)232-7000

062)527-1100

063)287-9977

광주시 동구 금남로 1가 1-1 (전일빌딩 1층)

광주시 북구 운암동 357-8 (황금빌딩 2층)

전북 전주시 완산구 서신동 805 (지리산빌딩 2층)

호남지역