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中国 上海）自由贸易试验区

金融政策解读

中国 上海）自由贸易试验区管理委员

财政和金融服务局

2 13年4月 版本：2 14 4 21

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1。自贸试验区简介 2。自贸区金融政策体系3。央行实施细则解读4。外汇管理局实施细则解读5。银证保金融政策解读6。企业投资机会综述

目录  

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1）物理空间2）总体方案的主要内容 3）金融制度创新

1。自贸试验区简介 

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1。自贸试验区简介 ;1)物理空间

‣ 全称：中国（上海）自由贸易试验区

‣ 简称：自贸区或自贸试验区

‣ 面积：28.78平方公里，由4个区域组成

上海市外高桥保税区

洋山保稅港区

上海外高桥保税物流园区

上海浦东机场综合保税区

试验区范围涵盖外高桥保税区、外高桥保税物流洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区，并根

行先试推进情况以及产业发展和辐射带动需要，拓宽实施范围和试点政策范围，形成与上海国际金融、贸易、航运中心建设的联动机制。

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1。自贸试验区简介 ;2)总体方案的主要内容 

‣   经过两至三年的改革试验，加快转变政府职能，积极推进服务业扩大开放和外商投资管理体制改 

革，大力发展总部经济和新型贸易业态，加快探索资本项目可兑换和金融服务业全面开放，探索

建立货物状态分类监管模式，努力形成促进投资和创新的政策支持体系，着力培育国际化和法治

化的营商环境，力争建设成为具有国际水准的投资贸易便利、货币兑换自由、监管高效便捷、法

制环境规范的自由贸易试验区，为我国扩大开放和深化改革探索新思路和新途径，更好地为全国

服务 。

总体目标

‣   紧紧围绕面向世界、服务全国的战略要求和上海“四个中心”建设的战略任务，按照先行先试、

风险可控、分步推进、逐步完善的方式，把扩大开放与体制改革相结合、把培育功能与政策创新

相结合，形成与国际投资、贸易通行规则相衔接的基本制度框架。

主要任务和措施

‣  投资管理、贸易监管、综合监管、金融制度 

制度创新

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1。自贸试验区简介 ;3)金融制度创新

‣ 核心内容是围绕金融为实体经济服务、

促进贸易和投资便利化的目标，在风险 

可控前提下，创造条件，创新金融制度。

‣ 坚持金融服务实体经济，进一步促进贸

易投资便利化，扩大金融对外开放，推

动试验区在更高平台参与国际竞争。

金融制度创新的核心内容 

‣ 坚持改革创新、先行先试，着力推进人民币跨境使用

人民币资本项目可兑换、利率市场化和外汇管理等领

改革试点。

‣

坚持风险可控、稳步推进，“成熟一项、推动一项”适时有序组织试点。

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1）人民银行政策发布时间表2）银证保支持自贸区发展金融政策

2。自贸区金融政策体系

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2。自贸区金融政策体系；1）人民银行政策发布时间表

2013年9月29日

上海市人民政府

‣   中国（上海）自由贸易试验区外

商投资准入特别管理措施（负面

清单）

‣   银监会、证监会、保监会各自

出台支持上海自贸区相关政策

2014年2月18日

中国人民银行上海总部

‣   关于印发《关于上海支付机构开

展跨境人民币支付业务的实施

意见》的通知》

‣   银总部发【2014】20号-   对“金融30条”中“扩大人民币

跨境使用”、“探索投融资汇兑

便利”等内容进行细则规定。

-   人民币境外借款

-   经常和直接投资项下跨境人民币

结算

-   开办跨境电子商务人民币结算业

务 

-   跨境双向人民币资金池

-   跨境双向人民币集中收付

2014年2月28日

国家外汇管理局上

‣   关于印发支持中国( 上海 )自

贸易试验区建设外汇管理实

细则的通知

‣   上海汇发【2014】26号

-   试验区直接投资外汇登记操

规程

-   外商直接投资企业资本金意

结汇操作规程

-   外汇管理实施细则-   跨国公司总部外汇资金集中

营管理试点操作规程

-   试验区境内外租赁服务外汇

理操作规程

2013年9月27日

国务院

‣   关于印发中国( 上海 )自由贸易试验 

区总体方案的通知国发【2013】

38号

-   总体要求-   主要任务和措施

-   营造的监管和税收制度环境

-   扎实做好组织实施

2013年12月2日

中国人民银行

‣   关于金融支持中国（上海）自由贸易

试验区建设的意见 银发【2013】244号

-   扩大人民币跨境使用

-   探索投融资汇兑便利（人民币资本 

项目可兑换）

-   稳步推进利率市场化

-   深化外汇管理改革

2014年2月26日

中国人民银行上海总部

‣   关于在中国（上海）自由贸易试

验区放开小额外币存款利率上限

的通知

‣

  银总部发【2014】23号‣   对“金融30条”中“稳步推进利

率市场化”相关内容进行落实。

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2。自贸区金融政策体系；2）银证保支持自贸区发展金融政策

银监会、证监会、保监会对自贸区发展的支持政策（2013年9月29日出台）

银监会 

‣   支持中资银行入区发展。

‣   支持区内设立非银行金融公司。

‣   支持外资银行入区经营

‣   支持民间资本进入区内银行业

‣   鼓励开展跨境投融资服务 

‣   支持区内开展离岸业务 

‣   简化准入方式

‣   完善监管服务体系

证监会 

‣   拟同意上海期货交易所在自贸区内筹建

上海国际能源交易中心股份有限公司。

‣   支持自贸区内符合一定条件的单位和个

人按照规定双向投资于境内外证券期货

市场。

‣   区内企业的境外母公司可按规定在境内

市场发行人民币债券。

‣   支持证券、期货经营机构在区内注册成

立专业子公司

‣   支持区内证券期货经营机构开展面向境

内客户的大宗商品和金融衍生品的柜台

交易。

保监会 

‣   支持在自贸区内试点设立外资专业健康保险机构。

‣   支持保险公司在自贸区内设立分支机构，开展人民

币跨境再保险业务，支持上海研究探索巨灾保险机

制。

‣   支持自贸区保险机构开展境外投资试点。

‣   支持国际著名的专业性保险中介机构等服务机构以

及从事再保险业务的社会组织和个人在自贸区依法

开展相关业务。

‣   支持上海开展航运保险。

‣   支持保险公司创新保险产品，不断拓展责任保险服

务领域。

‣   推动航运保险定价中心、再保险中心和保险资金运

用中心等功能型保险机构建设。

‣   支持建立自贸区金融改革创新与上海国际金融中心

建设的联动机制，不断强化和拓展我会与上海市政

府合作备忘录工作机制。

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1）境内外资金汇划和兑换便利2）扩大人民币跨境使用3）境内外投融资便利4）试验区人民币境外借款5）境外母公司境内融资便利6）跨境双向人民币资金池7）经常项下跨境人民币集中收付业务 

3。央行实施细则解读

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3。央行实施细则解读；1）境内外资金汇划和兑换便利

10境外账户

境内非居民账户

离岸账户

自贸区自由

贸易账户

（FT系账户）

境内区外非自贸账

区内非自由贸易账

‣   自由贸易账户与非自由贸易账户之间产生的资金流动视

业务处理。

‣   自贸区内企业和境外企业可开立自由贸易账户，办理跨境结算、

融资、担保等业务。账户内本外币资金可自由兑换。

‣   自由贸易账户与境外企业的境外账户、境内非居民账户、离岸

账户之间，以及与同名或异名的自贸账户之间资金可双向自由

划转。

‣   自贸区内企业同时也可以开立或保留非自由贸易账户，用于与

境内区外企业之间的国内结算（资金可双向自由划转），或用

于与境外企业或境内区外企业之间的国际结算。

一线放开 二线管住

有限渗透

‣   区内主体的自由贸易账户与其开立的非自由贸易账户之

经常项下业务、偿还贷款、实业投资以及其他符合规定

交易需要可办理同户名资金划转。

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3。央行实施细则解读；2）扩大人民币跨境使用

经常和直接投资项下跨境人民币结算便利

上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出

物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人提交的收付款指令，直接办理经常项下和直接投资项下的

人民币结算业务。

‣   除收取境外投资者汇入的人民币并购款或股权转让款

以外，中国人不能办理其他跨境人民币业务。

‣   港澳台个人可以从港澳台每人每天不超过8万元汇入

大陆的同名账户，台湾个人还可汇入大陆的非同名账

户。对从台湾汇入的个人汇款，可对未提用部分汇回。

‣   企业办理直接投资业务（包括FDI和ODI）需到银行

柜台提交审批部门的核准文件审核。

‣  区内机构和个人都能简化办理经常项下和直接投

下跨境人民币业务，仅需提交收付款指令。

‣   对出口重点监管名单内的企业仍需审慎审核交易

‣   直接投资业务（包括FDI和ODI）如纳入负面清单

理，仍需审核审批部门的核准文件。

区外现行政策   自贸区政策

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3。央行实施细则解读；2）扩大人民币跨境使用

试验区个人银行结算账户

为便利个人开展经常项下跨境人民币结算业务，在区内就业或执业的个人可开立个人银行结算账户或者个

体工商户单位银行结算账户，办理人民币跨境收付。其中，境外个人开立人民币银行结算账户应当同时出具公安机关出入境管理机构签发的有效期1年（含）以上的居留证件。

‣   除了收取境外投资者汇入的人民币并购款或股权转让

款（FDI业务）以及从台湾汇入的个人汇款以外，境内中国人不能办理其他跨境人民币业务。

‣   中国个人股东应开立个人人民币银行结算账户，专门

用于存放境外投资者汇入的人民币并购款或股权转让

款。

‣  区内就业或执业的中国人或外籍个人都能通过开

人结算账户或个体工商户单位结算账户办理经常跨境人民币结算业务。

‣  中国人办理并购或股权转让项下跨境人民币收款参

区外政策。

‣  直接投资项下其他个人业务待商务部门进一步明确

只能投资实业。

自贸区政策区外现行政策

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3。央行实施细则解读；3）境内外投融资便利

境内区外

1、境外融资   2、境内融资

4、对内投资3、对外投资

自贸区内企业

5、跨境资金

境外

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3。央行实施细则解读；4）试验区人民币境外借款

境外融资区内金融机构和企业从境外借用人民币资金（不包括贸易信

贷和集团内部经营性融资）应用于国家宏观调控方向相符的

领域，暂不得用于投资有价证券（包括理财等资产管理类产

品）、衍生产品，不得用于委托贷款。

‣

  中资企业借外债应报发改委批准。

‣   外资企业可按投注差借外债。

‣  人民币外债按发生额计算总规模。首次展期不计入

境外借款总规模,此后的展期计入境外借款总规模。

‣  外资企业向其境外股东、集团内关联企业和境外金

融机构的人民币借款和外汇借款合并计算总规模。

‣  区内中外资企业和非银金融机构均可以从境外借入

一年（含）以上的人民币外债，有外债额度限制。

‣  区内人民币外债按余额计算总规模。

‣  借款人应在上海地区的银行开立人民币境外借款专

用存款账户。

‣  包括境外银行贷款、股东贷款、关联企业贷款、境

外人民币发债等。

区内境外 境内

自贸区政策区外现行政策

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3。央行实施细则解读；4）试验区人民币境外借款

区内企业借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得超过实缴资本 *1倍*宏观审

慎政策参数。区内非银行金融机构借用境外人民币资金规模（按余额计）的上限不得

超过实缴资本 *1.5倍*宏观审慎政策参数。

‣   区内中资企业和2013年9月29日（含）以后注册的外资

企业人民币外债额度（按余额计）为根据企业最近一

期验资报告确定的实缴资本。

‣   2013年9月29日（不含）以前在区内注册的外资企业可

自行决定是按实缴资本还是按投注差来确定其可借人

民币外债额度，并通过其账户银行向人行上海总部备

案。一经决定，不再变更。如按实缴资本计，人民币

外债以余额计算；如按投注差计，人民币外债以发生

额计算，并与外币外债合并计算总规模。

‣  区内非银金融机构人民币外债额度（按余额计）为实

缴资本的1.5倍。

‣   外债资金不得用于投资有价证券、理财产品、

信托产品、衍生产品、非自用房地产、两高

一剩项目，不得用于发放委托贷款。

‣   外债资金只能用于区内注册机构自身的生产

经营（谁借债谁使用原则，区内注册机构实

际经营地点可以在区外）、区内项目建设、

境外项目建设等。

人民币外债资金用途区内机构人民币外债额度 

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3。央行实施细则解读；4）试验区人民币境外借款

区内企业和非银行金融机构开立的存放境外人民币借款的专用存款账户按活期计息。宏

审慎政策参数由人民银行上海总部设定，可根据全国信贷调控的需要进行灵活调整。

‣   企业在自贸区内注册的工商营业执照（包括在

2013年9月29日以前注册） 。

‣   企业最近一期验资报告，以确认其实缴资本。

‣   企业确认截至申请日其境外人民币借款余额的

情况说明。

‣   人民币借贷合同。

‣   如按投注差确定人民币外债额度，还应提交外

汇局签发的《外债签约情况表》。

‣   建议企业到外汇局办理人民币外债登记，以获

得《外债签约情况表》。如按实缴资本确定人

民币外债额度，则不纳入本外币合并外债规模

管理。如按投注差确定人民币外债额度，则人

民币外债发生额与外币外债合并计算总规模，

受投注差额度限制。

‣   宏观审慎政策参数暂定为1，并适时调整。如遇

调低，不追溯既往未偿业务。

人民币外债业务其他规定办理人民币外债业务提交的材料

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3。央行实施细则解读；5）境外母公司境内融资便利

（十）区内企业的境外母公司可按国家有关法规在境内资本 

市场发行人民币债券。根据市场需求，探索在区内开展国际

金融资产交易等。

‣  境内企业可以在境内发行人民币债券；境内企业经批

准后可以在境外发行人民币债券，但一般限制资金回

流。

‣  境外企业一般不能在中国境内发行人民币债券。

‣  区内企业的境外母公司，可以在中国境内（包括区内

和区外市场）发行人民币债券。

‣   给境外公司提供了新的融资渠道。

境内融资

区内境外 境内

自贸区政策区外现行政策

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

‣   区内企业可根据自身经营和管理需要，开展集团内跨境双向人民币资金池业务。集团指包括区内企业（含财务公司

内的，以资本关系为主要联结纽带，由母公司、子公司、参股公司等存在投资性关联关系成员共同组成的跨国集团

‣   开展集团内跨境双向人民币资金池业务，需由集团总部指定一家区内注册成立并实际经营或投资的成员企业（包括

公司），在上海地区的一家银行开立一个人民币专用存款账户，专门用于办理集团内跨境双向人民币资金池业务，

户不得与其他资金混用。参与资金池业务的境内外各方应签订资金池业务协议，明确各自在反洗钱、反恐融资以及

税中的责任和义务。

‣   资金由被归集方流向归集方为上存，由归集方流向被归集方为下划。参与上存与下划归集的人民币资金应为企业产

生产经营活动和实业投资活动的现金流，融资活动产生的现金流暂不得参与归集。

开展此业务的企业要求

‣   跨境双向人民币资金池业务指集团境内外成员企业之间的双向资金归集业务，属于企业集团内部的

性融资活动。

跨境双向人民币资金池业务 

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

‣   区内企业（包括财务公司）在上海地区的一家银行开立人民币主账户，集团境内外其他成员企业分别开立境内子账

外子账户，可以通过子账户向主账户的资金上存，主账户向子账户的资金下划，来实现境内外资金的集中管理和运

账户可开在自贸区内或区外，需开在上海地区，只能开一个，具有排他性。

‣   境外子账户和主账户之间，境内子账户和主账户之间，资金均可双向自由划转，跨境或跨区的资金净流入或净流出

外债，无额度限制。集团内部成员企业之间的双向资金划转属于集团内的经营性融资活动，没有经常项下对价交易

是一种资金调拨行为，有利于集团统一集中管理资金，互调余缺，降低对集团外部的融资依赖和财务成本。借贷企

可以计息，人行不限制计息方式或利率。

‣   境外成员企业产生自生产经营活动或实业投资活动的现金流，从境外子账户上存到区内企业开立的资金池主账户，

账户下划至境内区外企业开立的子账户不计入外债，无需外债登记，无额度限制。由此区外企业可以从境外关联公

资金且不算外债无额度限制。

开展跨境双向人民币资金池业务的账户管理

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

‣   融资活动产生的现金流暂不得入池。主账户和子账户均不能接收从资金池外部融入的资金。集团外部融资款项应

划入非入池账户。人行要求境外行负责审核境外入池资金的性质，境内行负责审核境内入池资金的性质。 建议政

策能优化为允许主账户在获得开户行透支额度的前提下可以日间透支或隔夜透支，便利集团对外支付。

‣   处于低成本资金市场的成员企业（自身有经营性或实业投资活动），可以作为集团融资平台，通过其非入池账户

从集团外部融资满足其自身支付需求，而将其入池账户作为收款账户从集团外部接收其经营性或实业投资性现金

流，再通过资金池用于集团内部融资，从而降低集团整体负债成本。

‣   目前政策对主账户和子账户的资金使用均无任何限制。境内主账户和子账户的开户企业可以通过企业网银将资金

划到境内任一账户用于境内结算，银行不监管资金境内流向和境内用途。如主账户或境内子账户涉及跨境交易的

资金用途，则区内企业/区外企业应分别比照现行区内/区外企业办理跨境人民币或外币结算业务的政策审核相关

凭证（如需）后办理，可用于跨境人民币或外币经常项目和资本项目的对外支付。如用于外币支付，可在购汇后

对外支付。境内银行不审核或监管境外子账户的资金使用，除非境外企业当地金管政策要求当地银行审核。

跨境双向人民币资金池账户资金的管理

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

区内注册企业

境外单一主体

境外资金池主账户跨境归集

／划拨 

跨境归集／划拨 

境内成员企业 A

境内成员企业B

境内成员企业C

境外成员企业 A

境外成员企业B

账户1   账户2   账户3   账户4

跨境人民币资金池

境外资金池

账户1   账户2   账户3   账户4   账户3   账户4

境内新建人民币资金池

区内注册企业直接作为主账户

跨境双向人民币资金池构架 —— 境内 新建 资金池模式

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

区内注册企业

境外单一主体

境外资金池主账户跨境归集

／划拨 

跨境归集／划拨 

境内成员企业 A

境内成员企业B

境内成员企业C

境外成员企业 A

境外成员企业B

账户1   账户2   账户3   账户4

跨境人民币资金池

境外资金池

境内已有人民币资金池

区内注册企业相当于二级主账户

跨境双向人民币资金池构架 —— 境内 已有 资金池模式（一）

资金池原主账户

账户1   账户2   账户3   账户4   账户5   账户6

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

区内注册企业

境外单一主体

境外资金池主账户跨境归集

／划拨 

跨境归集／划拨 

境内成员企业 A

境内成员企业B

境外成员企业 A

境外成员企业B

账户1   账户2   账户3   账户4

跨境人民币资金池

境外资金

账户1   账户2   账户3   账户4   账户3

境内已有人民币资金池

区内注册企业为参与企业

跨境双向人民币资金池构架 —— 境内 已有 资金池模式（二）

已有资金池主账户

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3。央行实施细则解读；6）跨境双向人民币资金池

‣   自主设定每个子账户的留存限额，超过限额的部分自动上存主账户。留存限额可以为零。

‣   有实时归集、按日归集、按周归集、按月归集等多种归集时点选择。

‣  自主设定对每个子账户的下划时点和下划金额。

‣   有实时下划、按日下划、按周下划、按需下划、手工下划等多种下划方式。

‣   灵活计息，可按每对主子账户之间的日末轧差净余额每日计算该账户对的借贷利息，逐日累加。不

的主子账户对可输入不同的利率值。利率可以输为零。

‣   可委托银行按期代扣代划内部利息，也可由成员企业自行扣划利息。

‣  对主账户和子账户的资金使用无任何限制，可通过网银划转。

跨境双向人民币资金池可实现功能（根据银行描述整理）

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3。央行实施细则解读；7）经常项下跨境人民币集中收付业务 

‣   区内企业可根据自身经营和管理需要，开展境内外关联企业间的经常项下跨境人民币集中收付业务。境内外关联企业包括集

团内以资本关系为主要联结纽带、存在投资性关联关系的成员公司，以及与集团内企业存在供应链关系的、 有密切贸易往来

的集团外企业。

‣   企业集团总部须指定一家在区内注册成立并实际经营或投资的成员企业（包括财务公司），在上海地区的一家银行开立一个

人民币专用存款账户，专门为其境内外关联企业办理经常项下集中收付业务。

‣   区内企业应跟与之开展经常项下集中收付业务的各方签订集中收付协议，明确各自承担贸易真实性等的责任。

开展经常项下跨境人民币集中收付业务的企业要求：

‣   区内企业（包括财务公司）在上海地区的一家银行开立人民币主账户，专门为集团内部境内外成员企业与其各自对应的供应链上下游交易对手发生的经常项下对价交易提供集中收付结算或轧差净额结算。简化收付流程，可实现集团内资金的集中管理和运用。

‣   主账户可以开在自贸区内或区外，需开在上海地区，只能开一个，具有排他性。经常项下跨境人民币集中收付业务主账户与跨境双向人

民币资金池主账户建议分开，不要混用。

‣   国际收支申报应按照外汇局的规定分别对两类数据进行申报。一类是集中收付款或轧差净额结算时主办企业的实际收付款数据，申报主

体为主办企业，申报方式为纸质申报，交易编码为999999。另一类是按照全收全支原则，逐笔还原为境内成员企业与其交易对手的原始收

付款数据，申报主体为境内成员企业，由主办企业以境内成员企业的名义，向实际办理集中收付款的银行提供还原数据的基础信息和申

报信息，使其至少包括国际收支统计申报的所需信息。对于境外成员企业与其交易对手的业务信息如何申报尚待监管部门明确。‣   跨境人民币信息报送按照人行规定。

开展经常项下跨境人民币集中收付业务的账户要求：

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1）经常项目业务 2）资本项目业务和外汇市场业务 3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

4。外汇管理局实施细则解读

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4。外汇管理局实施细则解读；1）经常项目业务 

简化经常项目收结汇、购付汇单证审核。银行按照“了解你的客户”、“了解

你的业务”、“尽职审查”等原则办理经常项目收结汇、购付汇业务。

‣   对于资金性质不明确的，区内银行应要求企业、非银

行金融机构、个人等提供相关单证。

‣   区内 A类企业货物贸易外汇收入无需进入待核查账户。

‣   服务贸易、收益和经常转移等对外支付单笔等值5万美

元以上的，按规定提交税务备案表。对于红利汇出业

务，银行无需审核董事会 /合伙人利润分配决议。

‣   符合条件的区内企业可通过国内外汇资金主账户办理

经常项目外汇资金集中收付汇和轧差净额结算。

‣   允许区内金融租赁公司、外商投资租赁公司及中资

资租赁公司（以下简称融资租赁类公司）在向境内承

租人办理融资租赁时收取外币租金。对区内大型融资

租赁企业实行货物贸易特殊标识监测管理。

银行办理外汇管理经常项目业务的规定

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4。外汇管理局实施细则解读；2）资本项目业务和外汇市场业务 

‣   简化直接投资外汇登记手续，直接投资外汇登记及变更登记下放银行办理。

‣   区内外商投资企业的外汇资本金实行意愿结汇。

‣   放宽区内企业境外外汇放款管理，将区内企业境外外汇放款金额上限调整至其所有者权益的50%；

确有需要超过该比例的，由外汇局按个案集体审议方式处理。将境外直接投资债权登记纳入境外外

汇放款登记管理。

‣   区内企业提供对外担保，可自行办理担保合同签约，无需到外汇局申请办理事前行政审批手续。

手续简化

管理放宽

专户专用

‣   针对上述两项创新业务，目前外汇局正在开发相应系统和相关交易。

‣   外商投资企业应在外汇资本金账户开户银行开立一一对应的人民币专用存款账户-结汇待支付账户，用于存放

资本金结汇所得人民币资金，按照真实交易原则通过该账户办理各类支付手续。

‣   银行应报送人民币结汇待支付账户的开关户及收支余信息，并通过境内收付款凭证，报送人民币结汇待支付

户与其他境内人民币账户之间的收付款信息。

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4。外汇管理局实施细则解读；3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

外币资金池

符合条件的区内企业可根据经营需要，在所在地银行分别开立国内外汇资金主账户和国际外汇资金

主账户，实现外汇资金的集中运营管理。行政审批改为备案。国内和国际两个主账户之间在规定额

度内可自由双向划转。

自贸区：将促使境内外资金账户的融合

国际外汇资金主账户   国内外汇资金主账户

资本项下额度内双向流动

国外资金子账户

国外资金子账户

国外资金子账户

国外资金子账户

国外资金子账户

国外资子账户

外债额度 

放款额度 

境内成员单位所有者权益的50%

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4。外汇管理局实施细则解读；3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

‣   区内企业可根据经营需要在所在地银行开立国际外汇资金主账户。国际外汇资金主账户与境外资金往来自由，与

汇资金主账户在规定额度内自由划转。

‣   区内企业通过国际外汇资金主账户从境外融入的外汇资金需办理外债登记，但不纳入外债规模控制。外债登记实

权人分币种填报，即区内企业对每个境外债权人的每个币种的负债视为一笔外债。区内企业国际外汇资金主账户融

金除在规定的额度内调入国内外汇资金主账户外，不得以任何方式调入境内区外使用。

整合跨国公司总部外汇资金集中运营管理、境内外币资金池和国际贸易结算中心外汇管理

点。区内企业已开立的境内外币资金池账户、国际贸易结算中心专用账户名称统一改为

外汇资金主账户，功能并入国内外汇资金主账户。

‣   集中运营管理境内成员单位资金

‣   经常项目外汇资金集中收付汇

‣   经常项目轧差净额结算

账户可以开展以下业务 

‣   集中管理境内成员单位的资本金、外债资金、资产变

现资金、再投资资金、成员公司偿还的外债或对外放

款资金等。

国内外汇资金主账户还可以办理的其他业务 

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4。外汇管理局实施细则解读；3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

国内外汇资金主账户从国际外汇资金主账户净调入资金，视作为从境外集中借债，不得超

境内成员公司可集中的外债额度（外币，下同）；国内外汇资金主账户向国际外汇资金主

户调出资金，视作为向境外集中放款，不得超过境内成员公司所有者权益的50%。

‣   主办企业应持备案通知书到银行开立国内外汇资金主账户。国内外汇资金主账户可以是多币种账户

许日间及隔夜透支。根据业务需要，该账户项下可设立分账户。

‣   国内外汇资金主账户因在途资金未达情况下发生的合作银行日间或隔夜透支，透支资金只能用于对

付，国内外汇资金主账户在收到外汇资金后应优先偿还透支款。

境内成员公司

已登记短期外

债未偿余额

境内成员公司

外债额度 

境内成员公司已

登记中长期外债

签约额

集中对外放

未偿余额

可集中的外

债额度 

集中借入外

债未偿余额－ － － ＋

调入资金净头寸限额可集中的外债额度 

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4。外汇管理局实施细则解读；3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

‣   自贸区跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点中的总部企业，包括但不限于有关政府部门认定的

跨国公司地区总部、具有总部特征的营运中心、国际贸易结算中心和亚太营运商。

‣   是指总部企业内部相互直接或间接持股的、具有独立法人资格的各家公司（包括分公司和境外办事

处），分为境内成员公司和境外成员公司。

‣   自贸区内注册企业，是指履行主体业务申请、业务备案、试点实施、数据报送、情况反馈等职责的

总部企业或取得总部企业授权且具有独立法人资格的一家境内公司。主办企业为企业集团财务公司

的，其从事跨境资金交易应遵守行业管理部门的规定。

‣   区内注册的企业（包括中资和外资企业）通过国际外汇资金主账户从境外融入外币资金只需办理外债登记，但不纳入外债规

制。外币外债资金如为区内企业自身使用，无任何额度限制。如欲划拨境内其他成员公司使用，则在不超过境内成员公司可

的外币外债额度的限额内通过划入国内外汇资金主账户，可供区内或区外企业使用。区内的中外资企业可由此借入外币外债

‣   区内企业搭建外币资金池，应事先报外汇局备案。

‣   除了上述通过国际外汇资金主账户借入外币外债的通道以外，外汇管理支持自贸区建设的实施细则中尚无关于区内企业以单

式借入外币外债的其他创新政策。因此，如果区内企业不搭建外币资金池，不开立国际外汇资金主账户，则目前区内企业中

外商投资企业可以沿用区外政策在投注差内借入外币外债，而区内中资企业仍无法借入外币外债。

开展业务的企业要求

总部企业

成员公司

主办企业

读

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4。外汇管理局实施细则解读；3）跨国公司总部外汇资金池集中管理

‣   企业办理货物贸易集中收付汇或货物贸易轧差净额结算时，须按规定办理“贸易外汇收支企业名录”登记手续（主

企业为财务公司除外）。企业货物贸易项下须按规定及时、准确通过货物贸易外汇业务监测系统（企业端）进行贸

信贷、贸易融资等业务报告。

‣   主办企业办理集中收付汇或轧差净额结算，应分别对两类数据进行国际收支统计申报。一类是集中收付汇或轧差净

结算时主办企业的实际收付汇数据，申报主体为主办企业，申报方式为纸质申报，交易编码为999999。另一类是按

全收全支原则，逐笔还原为境内成员企业与其交易对手的原始收付款数据，申报主体为境内成员企业，由主办企业

境内成员企业的名义，向实际办理集中收付款的银行提供还原数据的基础信息和申报信息，使其至少包括国际收支

计申报的所需信息。

指主办企业通过国内外汇资金主账户集中代理境内成员公司办理经常项目外汇收支。

指主办企业通过国内外汇资金主账户集中核算其境内成员公司经常项目项下外汇应收应付资金，合并一定时期内外

汇收付交易为单笔外汇交易的操作方式。原则上每个自然月轧差净额结算不少于1次。

集中收付汇

轧差净额结算

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1）银行业2）非银金融机构3）证券类机构4）保险机构5）私募股权机构

5。银证保金融政策解读

5 银证保金融政策解读 1)银行业

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5。银证保金融政策解读；1)银行业

准入层面

  中资银行（已获批11家中资银行分行）

 银监会明确支持中资银行以新设分行或专营机构形式入区发展，并且在内增设或升格的银行分支机构不受年度新增网点计划限制。

  外资银行（已获批20家外资银行支行）

 银监会提出，支持符合条件的外资银行以各种形式入区经营，并研究推适当缩短区内外资银行代表处升格为分行、以及外资银行分行从事人民

业务的年限要求。   民营银行（已原则获批1家民营银行）

 银监会支持符合条件的民营资本在区内设立自担风险的民营银行，并支符合条件的民营资本参股与中、外资金融机构在区内设立中外合资银行

5 银证保金融政策解读 1)银行业

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5。银证保金融政策解读；1)银行业

经营环节   开展跨境投融资服务 

银监会支持区内银行发展跨境融资业务（包括但不限于大宗商品贸易融资、全供应链贸易融离岸船舶融资、现代服务业金融支持、外保内贷、商业票据等）和跨境投资业务（包括但不跨境并购贷款和项目贷款、内保外贷、跨境资产管理和财富管理业务、房地产信托投资基金

  开展离岸业务 

银监会支持符合条件的中资银行在区内开展离岸银行业务，并已正式批复同意4家具备离岸业资格的中资银行授权其自贸区分行办理离岸业务。

  建立分账核算单元、探索投融资汇兑便利

人民银行支持意见指出，上海地区金融机构可通过设立试验区分账核算单元的方式，为符合的区内主体开立自由贸易账户，并提供包括企业跨境直接投资、个人跨境投资、资本市场投对外融资和多样化风险对冲交易等投融资创新业务在内的相关金融服务。

  跨境人民币业务（已实施）

根据人民银行细则，自贸试验区可开展经常和直接投资项下跨境人民币结算服务、人民币境款、跨境双向人民币资金池、经常项下跨境人民币集中收付、跨境电子商务人民币结算等业且中国外汇交易中心和上海黄金交易所都会在区内提供面向国际的跨境人民币交易业务，此

国家出台的各项鼓励和支持扩大人民币跨境使用的政策措施均适用自贸试验区。

5 银证保金融政策解读 1)银行业

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5。银证保金融政策解读；1)银行业

经营环节   探索利率市场化先行先试

根据人民银行支持意见，可将区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让单的机构范围，而区内小额外币存款利率上限已经放开。

  外汇业务（已实施）

根据外汇管理局细则，区内企业经常项目收结汇、购付汇单证审核程序和直接投外汇登记手续得以简化，且对外债权债务管理被放宽，跨国公司总部外汇资金集运营管理、外币资金池及国家贸易结算中心外汇管理试点范围进一步拓展，且银

可开展面向区内客户的大宗商品衍生品柜台交易。   完善监管服务体系

银监支持意见明确，支持探索建立符合区内银行也实际的相对独立的银行业监管制，优化调整存贷比、流动性等指标的计算口径和监管要求。

5 银证保金融政策解读；2)非银金融机构

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5。银证保金融政策解读；2)非银金融机构

准入层面

  企业集团财务公司

银监支持区内符合条件的大型企业集团设立企业集团财务公司。

  信托公司（已有爱建信托1家）银监支持上海辖内信托公司迁址区内发展。

  金融资产管理公司（四大金融资产管理公司区内分公司均在筹备中）银监支持全国性金融资产管理公司在区内设立分公司。

  金融租赁公司（已有交银租赁1

家批准筹建）银监支持金融租赁公司在区内设立专业子公司，并支持符合条件的民营资本在区内设立金融租

司。

  汽车金融公司和消费金融公司银监支持符合条件的发起人在区内申设汽车金融公司、消费金融公司，并支持符合条件的民营

在区内设立消费金融公司。

5 银证保金融政策解读；2)非银金融机构

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5。银证保金融政策解读；2)非银金融机构

经营环节

  跨境人民币借款、跨境人民币双向资金池、外汇资金集中运营管理（已实施

  开立自由贸易账户人民银行支持意见指出，区内企业可设立本外币自由贸易账户，该账户境外账户等实现自由划转，与境内区外一般银行账户之间可因经常项下务、偿还贷款、实业投资等需要办理划转，并可办理跨境融资、担保等务，条件成熟时，账户内本外币资金可自由兑换。

  投融资业务 区内企业跨境直接投资可按上海市有关规定与前置核准脱钩，直接在银行

办理；注册在区内的非银金融机构可按规定从境外融入本外币资金，完全口径外债的宏观审慎管理制度；区内机构可按规定在上海地区的证券期货交易所进行投资交易，也可按规定开展境外证券投资和境外衍生品资业务，并可以按照需要在区内开展国际金融资产交易；区内机构还可

规定在区内或境外开展风险对冲管理。

5 银证保金融政策解读；3)证券类机构

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5。银证保金融政策解读；3)证券类机构

证券公司

  已设立项目：海通证券自贸试验区分公司、国泰君安证券自贸试验区分公司国金证券另类投资子公司

  审批要求：证券类企业审批程序基本与区外一致，其中证券公司分公司需经海证监局审批通过。

  区内优势：

 区内证券公司分、子公司将可开设自由贸易账户，参与境外资本市场交

 上海证券交易所正积极推进在区内建设国际金融资产交易平台，方案已证监会批复。

 可开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品柜台交易。

 监管部门正积极研究区内证券公司可根据规定为符合条件的区内主体开自由贸易账户。

5 银证保金融政策解读；3)证券类机构

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5。银证保金融政策解读；3)证券类机构

期货公司

  已设立项目：已有6家期货公司在区内设立风险管理子公司。   审批要求：期货公司设立风险管理子公司需获得中国期货业协会批复。   区内优势：

 注册过程享受工商、税务等便利。  注册在洋山保税港区内，可享受大宗商品印花税返还政策。  可开设自由贸易账户，参与境外资本市场交易。

 国际能源交易中心已在自贸试验区成立，中国金融期货交易所、上海黄交易所等也将在区内设立交易平台。  可开展面向境内客户的大宗商品和金融衍生品柜台交易。

5 银证保金融政策解读；3)证券类机构

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5。银证保金融政策解读；3)证券类机构

基金公司

  已设立项目：华安未来资产管理（上海）有限公司   审批要求：基本与区外一致，基金公司设立子公司需通过证件部门审批

  区内优势：可开设自由贸易账户，参与境外资本市场交易，大大丰富投资渠

5。银证保金融政策解读；4)保险机构

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5。银证保金融政策解读；4)保险机构

  关于拓展自贸试验区保险业务 根据《国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案的通知》“支持开展人民币跨保险业务，培育发展再保险市场。试点设立外资转业健康医疗保险机构。”和《中国保监会

中国（上海）自由贸易试验区建设》等指导意见，自贸试验区正积极建设着眼于国际竞争的保险业务中心、国内保险资金运用和境外投资基地、以及推动高端健康险等创新险种的试验

  自贸试验区保险机构的入区和经营自贸试验区保险机构适用《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国外资保险公司管理例》、《保险公司管理规定》等中华人民共和国境内的相关法律法规，受中国保监会、上海局指导、批准和监管其在区内的筹建、设立、变更、日常经营等相关事宜。

  自贸试验区保险机构享受的主要金融利好《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》及其相关实施细则续发布。目前，保险机构可利用的主要内容有：

  人民币跨境业务相关政策：人民币境外借款、跨境双向人民币资金池、经常项下跨境人民币收付业务等

  外汇管理相关政策：经常项目的外汇资金集中收付汇和轧差净额结算、跨国公司总部外汇资中运营管理等。

5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

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5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

市场准入

  股权投资企业注册资本不低于1亿元。单个自然人股东（合伙人）的出资额低于人民币500万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人不多于50人，以非上市股份有限公司形式成立的，股东人数应不多于200人

  股权投资管理企业以股份有限公司形式设立的，注册资本应不低于人民币5元；以有限责任公司形式设立的，其实收资本应不低于人民币100万元。

  外商投资股权投资管理企业注册资本（或认缴出资）应不低于200万美元，方式限于货币形式。注册资本（或认缴出资）应当在营业执照签发之日起三月内到位20%以上，余额在二年内全部到位。

  外商股权投资基金认缴出资应不低于1500万美元，出资方式限于货币形式；伙人应当以自己名义出资，除普通合伙人外，其他每个有限合伙人的出资应

低于100万美元。

5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

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5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

工商注册程序

  企业核名（上海市工商行政管理局）↓

  股权投资企业备案（上海市金融办）

↓

  办理工商营业执照（上海市工商行政管理局）

↓

  办理税务登记证（当地主管税务机关）

登记与备案   私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金

协会会员。

  私募基金募集完毕后20个工作日内通过私募基金登记备案系统进行备案。

5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

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5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

对外投资活动的标准流程

  在有明确境外投资项目时，区内人民币PE须提供相关境外投资文件，3亿美以下境外投资一般项目备案程序可直接在自贸试验区管委会办理，仅需5个日。

↓

  根据经发局出具的“境外项目投资备案”证明，可直接到银行办理购汇并开境外投资 。

5。银证保金融政策解读；5)私募股权机构

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银证保金融政策解读； )私募股权机构

实际案例   2013年12月中旬，弘毅在区内设立基金主体——弘毅创领（上海）股权投资基金合伙

（有限合伙）并开始办理境外项目投资备案手续，于2014

年春节前取得备案证书。2春节过后，弘毅在外汇局上海市分局办理了购汇核准，并于2014年2月25日在招商银

理购汇并汇出境外。本次投资金额为3039万美金，用于收购注册在英属维京群岛的P项目的控股股东股权。

  弘毅投资通过其与SMG在区内合作设立的文化投资基金，办理了第二个境外投资项案（规模约1800万美元，收购美国某文化企业），仅4个工作日就拿到了境外投资项案证书。

  高盛投资在两个工作日内完成了区内基金主体设立，两个工作日内完成了有关项目备项目金额1300万美元。

  上海国际、星空传媒、金浦产业等境内知名PE，均与我们沟通将利用自贸试验区这台开展境外投资。

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6。企业投资机会综述

6。企业投资机会综述

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资金平台  ‣   享受自贸区内公司总部本外币资金集中运营管理，便利资金跨境双向流通，促进全

‣   球资金管理中心设立。

‣   实现本外币资金的跨境集中收付、FT账户自由汇兑、资本金意愿结汇。

‣   运用利率市场化政策提高资金收益。

‣   高效的资金汇划。凭指令进行本外币的资金汇划以及FT账户与境外及FT账户之间的

‣   自由汇划。

贸易平台   ‣   建立整合贸易、物流、结算等功能于一体的营运中心。

‣   统筹开展国际国内贸易，实现内外贸一体化发展。

‣   通过自贸区内国际大宗商品交易和资源配置平台，开展国际贸易。

投融资平台   ‣   外商投资项目核准制将改为备案制，效率更高。

‣   运用区内银行资金，或境外银行资金，通过境内外两种资源、两个市场，降低融资成本。

‣   利用自贸区内外债管理方式改革，实现区内外、境内外跨境融资的便利。

6。企业投资机会综述

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自贸区内注册企业的

受益点

‣   区内企业的境外母公司可在境内

发行人民币债券

‣   自由贸易账户与境外账户双向资

金自由汇划，货币自由兑换‣   跨境人民币和外币结算便利

‣   可从境内或境外市场融入本外币

资金

‣   自贸区内利率市场化，降低融资

成本 

‣   可开展集团内跨境双向人民币资

金池或外币资金池业务 

‣   可提供经常项下本外币集中收付

或轧差净额结算

‣   企业跨境直接投资结算与前置核

准脱钩

‣   区内外商直接投资项下的外汇资

本金意愿结汇

开放境内发债   结算便利

境内外融资便利 全球资金管理 投资便利

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更新进行中，敬请期待后续

谢谢