be23_1_34_en

21
%H86(50$18$/9HUVLRQ %H,16758&7,210$18$/ ,PSRUWDQW1RWHEHFDXVHRIDSROLF\FRQWLQXRXVSURGXFWLPSURYHPHQWWKHLQIRUPDWLRQPHQWLRQHGE\WKLV LQVWUXFWLRQPDQXDOLVVXEMHFWWRFKDQJHZLWKRXWQRWLFH 6(783352&(’85(6 SDJH ,QLWLDO6HWWLQJ SDJH :LULQJ,QVWDOODWLRQ*XLGHOLQHV SDJH 0$18$/23(5$7,1*,16758&7,216SDJH %H,QLWLDO6HW8S SDJH 0DQXDO67$57 SDJH 0DQXDO6WRS SDJH /RDG&RQWURO SDJH 2))¶2SHUDWLQJ0RGH SDJH $87223(5$7,1*,16758&7,21 SDJH %H6HW8S SDJH $8722SHUDWLQJ0RGH6HOHFWLRQ SDJH 8VLQJD5HPRWH6WDUW)HDWXUH SDJH 8VLQJWKH$0))HDWXUH SDJH $ODUP0RQLWRULQJLQ$872¶ SDJH 6WRSWKH6HWLQ$872¶ SDJH $872¶7LPLQJVDQG6HWWLQJV SDJH 86(5,17(5)$&( SDJH ’LVSOD\DQG3XVK%XWWRQV SDJH 6ROLG6WDWH/DPSV SDJH ’,63/$<0(18)($785(6SDJH (1*,1(¶PHQX SDJH 352*5$0¶PHQX SDJH 32:(5¶0HQX SDJH 9$+]K¶0HQX SDJH $/$50¶0HQX SDJH 3URJUDPPLQJ,QVWUXFWLRQ SDJH $/$50’(6&5,37,21SDJH 2LO3UHVVXUH:DUQLQJDQG6KXW’RZQ 3DJH 7HPSHUDWXUH:DUQLQJ6KXW’RZQ 3DJH )DLOWR6WDUW6KXW’RZQ 3DJH %DWWHU\9ROWDJH:DUQLQJ 3DJH ([WHUQDO6WRS,QSXW¶6KXW’RZQ3DJH 2YHU6SHHG8QGHU6SHHG6KXW’RZQ 3DJH 8QGHU2YHU)UHTXHQF\6KXW’RZQ 3DJH /RZ)XHO/HYHO6KXW’RZQ 3DJH /RZ)XHO/HYHO:DUQLQJ 3DJH 2YHU3RZHU.YD6KXW’RZQ 3DJH 2YHU&XUUHQW6KXW’RZQ 3DJH 2YHU8QGHU9ROWDJH6KXW’RZQ 3DJH

Upload: bruno-mariano

Post on 13-Feb-2016

212 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

BE23_1_34_EN

TRANSCRIPT

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� �%H���,16758&7,21�0$18$/��,PSRUWDQW�1RWH��EHFDXVH�RI�D�SROLF\�FRQWLQXRXV�SURGXFW�LPSURYHPHQW��WKH�LQIRUPDWLRQ�PHQWLRQHG�E\�WKLV�LQVWUXFWLRQ�PDQXDO�LV�VXEMHFW�WR�FKDQJH�ZLWKRXW�QRWLFH�������6(783��352&('85(6 �������������������������������������������������������������SDJH���������,QLWLDO�6HWWLQJ��������������������������������������������������������������SDJH���������:LULQJ�,QVWDOODWLRQ�*XLGHOLQHV �����������������������������������SDJH�������0$18$/�23(5$7,1*�,16758&7,216����������������������������SDJH��������%H���,QLWLDO�6HW�8S������������������������������������������������������SDJH��������0DQXDO�67$57�����������������������������������������������������������SDJH��������0DQXDO�6WRS� ���������������������������������������������������������������SDJH������ /RDG�&RQWURO ���������������������������������������������������������������SDJH��������µ2))¶�2SHUDWLQJ�0RGH �����������������������������������������������SDJH�������$872�23(5$7,1*�,16758&7,21 ������������������������������������SDJH���������%H���6HW�8S� ��������������������������������������������������������������SDJH���������$872�2SHUDWLQJ�0RGH�6HOHFWLRQ �����������������������������SDJH������ 8VLQJ�D�5HPRWH�6WDUW�)HDWXUH ������������������������������������SDJH���������8VLQJ�WKH�$�0�)��)HDWXUH�������������������������������������������SDJH���������$ODUP�0RQLWRULQJ�LQ�µ$872¶ �����������������������������������SDJH���������6WRS�WKH�6HW�LQ�µ$872¶ ���������������������������������������������SDJH��������µ$872¶��7LPLQJV�DQG�6HWWLQJV �����������������������������������SDJH��������86(5�,17(5)$&( ��������������������������������������������������������������������SDJH�������� 'LVSOD\�DQG�3XVK�%XWWRQV ������������������������������������������SDJH�������� 6ROLG�6WDWH�/DPSV ������������������������������������������������������SDJH�������',63/$<�0(18�)($785(6����������������������������������������������������SDJH��������µ(1*,1(¶��PHQX ��������������������������������������������������������SDJH��������µ352*5$0¶�PHQX ����������������������������������������������������SDJH��������µ32:(5¶�0HQX����������������������������������������������������������SDJH����������µ9�$�+]�K¶�0HQX��������������������������������������������������������SDJH���������µ$/$50¶�0HQX ���������������������������������������������������������SDJH����������3URJUDPPLQJ�,QVWUXFWLRQ �������������������������������������������SDJH��������$/$50�'(6&5,37,21�������������������������������������������������������������SDJH����������2LO�3UHVVXUH�:DUQLQJ�DQG�6KXW�'RZQ �����������������������3DJH����������7HPSHUDWXUH�:DUQLQJ��6KXW�'RZQ ����������������������������3DJH����������)DLO�WR�6WDUW�6KXW�'RZQ����������������������������������������������3DJH����������%DWWHU\�9ROWDJH�:DUQLQJ �������������������������������������������3DJH����������µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶�6KXW�'RZQ����������������������������3DJH����������2YHU�6SHHG���8QGHU�6SHHG�6KXW�'RZQ����������������������3DJH����������8QGHU�2YHU�)UHTXHQF\�6KXW�'RZQ����������������������������3DJH����������/RZ�)XHO�/HYHO�6KXW�'RZQ ���������������������������������������3DJH����������/RZ�)XHO�/HYHO�:DUQLQJ �������������������������������������������3DJH������� 2YHU�3RZHU�.YD�6KXW�'RZQ ������������������������������������3DJH����������2YHU�&XUUHQW�6KXW�'RZQ �������������������������������������������3DJH����������2YHU�8QGHU�9ROWDJH�6KXW�'RZQ��������������������������������3DJH���

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��������%HOW�)DLOXUH�6KXW�'RZQ����������������������������������������������3DJH����������$OWHUQDWRU�)DLOXUH�6KXW�'RZQ������������������������������������3DJH����������µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�6KXW�'RZQ �����������������������3DJH���������0HPRU\µ(UU¶�0HVVDJH ������������������������������������������������3DJH��������*(1(5$/�63(&,),&$7,216���������������������������������������������������������������������SDJH����������6WDWLF�2XWSXWV�&KDUDFWHULVWLFV �������������������������������������������������������3DJH����������*HQHUDWRU�9ROWDJH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV ���������������������������������������3DJH����������&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV �����������������������������������3DJH����������'LJLWDO�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV ���������������������������������������������������������3DJH����������2LO�3UHVVXUH�$QDORJXH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV ��������������������������������3DJH����������7HPSHUDWXUH�$QDORJXH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV��������������������������������3DJH����������(QJLQH�5XQQLQJ�&KDUDFWHULVWLFV ����������������������������������������������������3DJH����������3LFN�8S�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV��������������������������������������������������������3DJH����������)XHO�/HYHO�$QDORJXH�,QSXW &KDUDFWHULVWLFV �����������������������������������3DJH����������$OWHUQDWRU��%DWWHU\�&KDUJHU��0RQLWRULQJ ��������������������������������������SDJH��������7,0,1*�/,67���3$5$0(7(56�������������������������������������������������������������������SDJH����������3UHKHDW�7LPH ���������������������������������������������������������������������������������SDJH����������1XPEHUV�RI�&UDQNLQJ�$WWHPSWV� ���������������������������������������������������SDJH����������(OHFWULF�67$57(5�,QVHUWLRQ�7LPH����������������������������������������������SDJH����������7LPLQJ 3DXVH�%HWZHHQ�6WDUWLQJ�$WWHPSWV ������������������������������������SDJH����������$ODUP�'HOD\�7LPLQJ ���������������������������������������������������������������������SDJH����������&RROLQJ�'RZQ��6WDUW�6WRS�'HOD\��:DUP�8S ��������������������������������SDJH��������:,5,1*�',$*5$0���������������������������������������������������������������������������������������SDJH���������6(5,$/�,17(5)$&(�021,725,1*�62)7:$5(������������������������������SDJH���������7528%/(6+227,1* ��������������������������������������������������������������������������������SDJH���������0($685(0(176�&$/,%5$7,21����������������������������������������������������������SDJH���������+285�&2817(5�&/($5,1*������������������������������������������������������������������SDJH���������'(),1,7,21�RI�7(506������������������������������������������������������������������������������SDJH���������7(50,1$/�'(6&5,37,21�����������������������������������������������������������������������SDJH���������5($5�9,(:��',0(16,216�DQG�&211(&7,216� �������������������������������SDJH���

�����6(783�352&('85(67KH�IROORZLQJ�SURFHGXUHV�SURYLGH�DQ RSHUDWLRQDO�FKHFNRXW�DV�D�PHDQV�RI�YHULI\LQJ�%H���RSHUDWLRQ��7KH�SURFHGXUHV������DQG������DUH�UHVHUYHG�WR�TXDOLILHG�SHUVRQQHO�RQO\��$IWHU�WKHVH�SUHOLPLQDU\�RSHUDWLRQV�WKH�RSHUDWRU��RU�WKH�HQG�XVHU��FDQ�SXW�WKH�%H���WR�QRUPDO�XVH�DV�GHVFULEHG�LQ�VHFWLRQV�������0$18$/��DQG������

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��$872������ ,QLWLDO�6HWWLQJ:$51,1*��72�$92,'�3(5621$/�,1-85<�7+(�)2//2:,1*�23(5$7,216�$5(�72�%(�&$55,('�287�%<�48$/,),('�3(56211(/�21/<��D��,QLWLDO�FRQGLWLRQ��DOO�WHUPLQDOV�DUH�QRW�FRQQHFWHG�DQG�WKH�HQJLQH�LV�QRW�UXQQLQJ�E��&RQQHFW�VXSSO\�SOXJ����� SOXV�WHUPLQDO�WR���9�EDWWHU\�V\VWHP��RU�����LI�D���9�EDWWHU\�V\VWHP�LV�XVHG��DQG����� �PLQXV��WR�WKH�EDWWHU\�RI�WKH�HQJLQH��7KH�SHUPLWWHG�YROWDJH�UDQJH�WR�RSHUDWH�WKH�%H���LV���9GF�WR����9GF��7KH�EDWWHU\�PLQXV�PXVW�EH�JURXQGHG�RQO\�DW�WKH�HQJLQH�VLGH��,W�LV�GDQJHURXV�WR�JURXQG�WKH�PLQXV�ZLUH�RI�WKH�%H���VXSSO\�LQ�PXOWLSOH�VLWHV��GLIIHUHQW�JURXQG�SRWHQWLDO�PD\�GHVWUR\�WKH�%H���XQLW��$V�WKH�SRZHU�VXSSO\�LV�DSSOLHG��WKH�LQWHUQDO�PLFURFRPSXWHU�RI�WKH�%H���SHUIRUPV�DQ�LQWHUQDO�WHVW�DQG�WXUQV�RQ�DOO�/('¶V�DQG�GLVSOD\�IRU��´�2Q�WKH�GLVSOD\�ZLOO�DSSHDU�WHPSRUDULO\�YHUVLRQ�RI�WKH�FXUUHQW�VRIWZDUH��IRU�H[DPSOH�>����@��DQG�WKHQ��WKH�PHVVDJH��>��� @�RU�>��� @�LQGLFDWLQJ�WKH�VL]H�RI�WKH�FRQQHFWHG�EDWWHU\���$Q\�IDLOXUH�GXULQJ�WKH�F\FOH�ZLOO�SURGXFH�D�µ>(UU@¶�PHVVDJH�ODWFKHG�RQ���GLJLW�GLVSOD\��VHFWLRQ��������,I�QR�HUURUV�DUH�GHWHFWHG��RQH�GHFLPDO�SRLQW�ZLOO�ILQDOO\�EH�GLVSOD\HG�LQ�WKH�/6'��/HDVW�6LJQLILFDQW�'LJLW��F�� &RQQHFW�WKH�SOXJ�RI�VHULDO�LQWHUIDFH�WR�FKHFN�WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�FRQILJXUDWLRQ��RU�RSHUDWH�RQ�IURQW�IDFLD�SXVK�EXWWRQV�WR�UHDG�WKH�SDUDPHWHUV��VHH�6HFWLRQ������������DQG���������������:LULQJ ,QVWDOODWLRQ�*XLGHOLQHVD��8QSOXJ�WKH�VXSSO\�FRQQHFWRU�WR�WXUQ�RII�WKH�%H���XQLW��E��%HIRUH�FRQQHFWLQJ�WKH�LQSXW�WHUPLQDOV�����WR������PDNH�VXUH�WKDW�DOO�FRQWDFW�VZLWFKHV�DUH�LQ�WKH�QRUPDO�RSHUDWLRQDO�PRGH��2LO�,QSXW�FRQQHFWHG�WR�D�µFORVHG�FRQWDFW¶�VZLWFK�DQG�WKH�UHVW�RI�WKH�WHUPLQDOV�ZLUHG�WR�D�FRQWDFW�WKDW�PDWFKHV�WKH�SURJUDPPHG�DFWLRQ��QRUPDOO\�RSHQ�FORVHG�F��7HVW�HDFK�RXWSXW�ORDG�LQ�RUGHU�WR�EH�VXUH��EHIRUH�FRQQHFWLQJ�WKH�ZLUHV��WR�DYRLG�DOO�VKRUW�FLUFXLWV�DQG�PLVWDNHV��$V�VRRQ�DV�\RX�DUH�VXUH�WKDW�DOO�RXWSXWV��VROHQRLGV�DQG�UHOD\V��DUH�ZRUNLQJ�SURSHUO\�\RX�PD\�FRPPHQFH�WKH�FRQQHFWLRQ�WR�WKH�WHUPLQDOV�����WR�������G�� &RQQHFW�WKH�VHQGHU�WHUPLQDOV������WR�������FKHFN�ZLWK�DQ�2+0�PHWHU�WKH�UHVLVWDQFH�RI�WKH�VHQVRU��WKH�DOORZHG�UDQJH�LV���2+0�WR�����2+0��H�� &RQQHFW�WKH�$OWHUQDWRU�&RQWURO�WHUPLQDO����WR�WKH�:�/��DQG�SODFH�D�SURSHU�FRQQHFWLRQ�IRU���9�����DQG����WR�:�/��'���RU���9�����DQG����WR�:�/��'���I�� &RQQHFW�WKH�&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�2XWSXW�WR�WKH����DQG����WHUPLQDO�LQSXWV��WKH�µ6�¶�RXWSXW�RI�WKH�&�7��PXVW�EH�JURXQGHG�RQ�&7�VLGH��J�� &RQQHFW�WKH�SLFN�8S�K�� 7KH�ODVW�FRQQHFWLRQ�PXVW�EH�WKH�*(1(5$725�FRQQHFWRU�SOXJ���1���/����/����/���127(��PDNH�VXUH�WKDW�ZLUHV�FRQQHFWLRQV�WR�UHPRYDEOH�WHUPLQDO�EORFN�DUH�VHFXUHO\�IDVWHQHG�DQG�WKDW�WKHUH�DUH�QR�ZLUH�VWDQGV�WKDW�DUH�H[SRVHGL�� 7R�RSHUDWH�WKH�%H���FRQQHFW�WKH���SROHV�VXSSO\�SOXJ�����������DQG�������7KH�GLVSOD\�ZLOO�VKRZ��LQ�VHTXHQFH�WKH�VRIWZDUH�YHUVLRQ�LQ�D���GLJLWV�IRUP�>����@��WKH�GHWHFWHG�EDWWHU\�>��� @9�RU�>��� @9��DQG�WKHQ��DXWRPDWLFDOO\��ZLOO�FRPH�LQ�µ2))¶�RSHUDWLQJ�PRGH�E\�SODFLQJ�D�GHFLPDO�SRLQW�RQ�WKH�/HDVW�6LJQLILFDQW�'LJLW������0$18$/�23(5$7,1*�,16758&7,216��:$51,1*��,7�,6�5(&200(1'('�72�&+(&.�,1�6(&7,21������7+$7�7+(�)$&725<�352*5$00,1*�0((76�7+(�&+$5$&7(5,67,&6�2)�7+(�(1*,1(�$1'�*(1(5$725�6(7�<28�$5(�86,1*������%H���,QLWLDO�6HW�8S

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� �� 3XVK��67$57�21�SXVK�EXWWRQ�IRU����DW�OHDVW��WKH�/$03�7(67�ZLOO�WDNH�SODFH�IRU���DQG�DW�WKH�HQG�WKH�/('�$872�0$1�ZLOO�QRW�EH�LOOXPLQDWHG�LQGLFDWLQJ�D�µ0$18$/¶�RSHUDWLQJ�PRGH��7KH�GLVSOD\�PHQX�LV�DXWRPDWLFDOO\�SODFHG�RQ�WKH�(QJLQH�SRVLWLRQ�LQ�D�ZD\�WR�VKRZ�RSHUDWLQJ�PHVVDJHV��$�IRXU�GDVKHV�PHVVDJH�LQGLFDWHV�%H���LQ�VWDQG�E\�,I�LQ�GRXEW��WKH�DFWLRQ�RQ�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�ZLOO�NHHS�RQ�GLVSOD\�WKH�GHVFULSWLRQ�PHVVDJH�RI�WKH�SDUDPHWHU�ODWFKHG�RQ�WKH�GLVSOD\��7KH�XVHU�QRZ��FDQ�VHOHFW�� 7R�SXW�WKH�%H���LQ�2))�E\�PHDQV�RI�WKH��6723�2))�SXVK�EXWWRQ�� 7R�SXW�WKH�%H���LQ�$872�E\�SXVKLQJ $872���0$1�SXVK�EXWWRQ��VHH�6HFWLRQ�������� 7R�67$57�DQG�6723�WKH�VHW�E\�XVLQJ�67$57�21�DQG�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQV�������������� 7R�EURZVH�WKH���PHQX�RI�WKH���GLJLW�GLVSOD\��VHH�6HFWLRQ������������0DQXDO�67$57��3XVK�WKH�67$57�SXVK�EXWWRQ�XQWLO�HQJLQH�VWDUW�LV�REWDLQHG��7R�HQDEOH�WKLV�F\FOH�WKH�DODUP�PHPRU\�PXVW�EH�HPSW\��7R�LQIRUP�DERXW�WKH�SUHVHQFH�RI�DODUP�V���WKH�$ODUP�UHG�/('�LV�SURYLGHG��$OO�DODUPV�RQ�WKH�IURQW�IDFLD�PXVW�EH�WXUQHG�RII��7R�FOHDU�WKH�DODUPV��SUHVV�WKH�2))�SXVK�EXWWRQ�DQG�WKHQ�UHSHDW�VWHS������VHH�DOVR�WKH�6HFWLRQ��������,I�D�6723�F\FOH�LV�HQJDJHG��ZDLW�IRU�WKH�HQG�RI�WKH�µ6723¶�WLPLQJ�RU�SXVK�DJDLQ�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQ�LQ�RUGHU�WR�FOHDU�WKH�6WRS�F\FOH�7KH�PHVVDJH�µ>6WD@¶�LV�GLVSOD\HG�GXULQJ�WKH�&UDQN�F\FOH�LQ�WKH�µ(QJLQH¶�PHQX�7KH�%H���KDV�PDQ\�VRXUFHV�WR�GHWHFW�WKH�SRLQW�WR�GLVFRQQHFW�WKH�67$57(5�HOHFWULF��PRWRU�DV�LQGLFDWHG�LQ�6HFWLRQ������7KH�\HOORZ�/('�µ(QJLQH¶�IODVKHV�LI�RQH�VRXUFH�RI�µ(QJLQH�UXQQLQJ¶�VLJQDO�LV�UHFRJQL]HG�WR�EH�WUXH��$W�WKLV�SRLQW��DQ\�IXUWKHU�DFWLRQ�RQ�WKH�67$57�21�SXVK�EXWWRQ�KDV�QR�HIIHFW�,I�WKH�35(+($7�IXQFWLRQ�LV�LQFOXGHG��LQ�WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�FRQILJXUDWLRQ�PHQX��D�µ>+($W@¶�PHVVDJH�ZLOO�DSSHDU�RQ�WKH�GLVSOD\�GXULQJ�WKH�35(+($7�F\FOH��$V�D�VDIHW\�UXOH��WKH�IXHO�VROHQRLG�LV�DXWRPDWLFDOO\�GLVDEOHG�LI�WKH�HQJLQH�GRHV�QRW�VWDUW�SURSHUO\�ZLWKLQ����VHFRQGV��H�J��WKH�XVHU�SXVKHV�WKH�67$57�DV�VKRUWO\�DV�WKH�HQJLQH�LV�QRW�DEOH�WR�VWDUW�DQG�IRUJHWV�WR�XVH�WKH�6723�2))�SXVK�EXWWRQ��,Q�0$18$/�RSHUDWLQJ�PRGH�DOO�DODUPV�DUH�PRQLWRUHG H[FHSW�81'(5�)5(48(1&<�DQG�81'(5�92/7$*(������0DQXDO�6WRS�� 3XVK�WKH�6723�2))�SXVK�EXWWRQ�XQWLO�WKH�PHVVDJH�µ>6W23@¶�DSSHDUV�RQ�WKH�µ(QJLQH¶�PHQX�GLVSOD\�7KH�)8(/�62/(12,'�������LV�GLVDEOHG�DQG�WKH��6723�62/(12,'�������ZLOO�WDNH�SODFH�IRU�WKH�SURJUDPPHG�WLPH��>6W23@LQ�6HFWLRQ��������$W�WKH�HQG�RI�WKH�6723�F\FOH��D�IXUWKHU�DFWLRQ�RQ�WKH�6723�2))�SXVK�EXWWRQ�ZLOO�WXUQ�WKH�%H���LQ�WKH�2))�RSHUDWLQJ�PRGH�7KH�µ2))¶�RSHUDWLQJ�PRGH�LV�D�ORZ�SRZHU�FRQGLWLRQ�LQGLFDWHG�E\�PHDQV�RI�D�GHFLPDO�SRLQW�RQ�WKH�/HDVW�6LJQLILFDQW�'LJLW�

�����/RDG�&RQWURO�,Q�PDQXDO�PRGH�WKH�ORDG�PXVW�EH�WUDQVIHUUHG�WR�WKH�0DLQV�LQGHSHQGHQWO\�RI�WKH�VWDWXV�RI�WKH�0DLQV��,Q�DSSOLFDWLRQ�ZKHUH�WKH�FRQWDFWRUV�DUH�QRW�XVHG��H�J��QRW�VWDQG�E\�ZLULQJ��WKH�XVHU�FDQ�FRQQHFW��IRU�H[DPSOH��WKH�ORDG�WR�WKH�DOWHUQDWRU�GLUHFWO\�E\�PHDQV�RI�D�PDQXDOO\�FRQWUROOHG�FLUFXLW�EUHDNHU��,Q�WKLV�FDVH�WKH�81'(5�)5(48(1&<�DQG�81'(5�92/7$*(�SURWHFWLRQV�GRHV�QRW�ZRUNV�EHFDXVH�HQDEOHG�RQO\�LQ�$872��$�JRRG�VDIH�SUDFWLFH�LV�WR�XVH�WKH�µ$872¶�RSHUDWLQJ�PRGH��,Q�WKLV�ZD\��DQ�H[WHUQDO�FRQWDFWRU�SURWHFWV�WKH�/RDG�DQG�WKH�*HQHUDWRU�6HW�LQ�DOO�FRQGLWLRQV��*(1(5$725�&217$&725�'5,9(��RXWSXW�����������µ2))¶�2SHUDWLQJ�0RGH�7KLV�PRGH�LV�LQGLFDWHG�E\�PHDQV�D�GHFLPDO�SRLQW�RQ�WKH�/HDVW�6LJQLILFDQW�'LJLW� 7KLV�PRGH�LV�DOZD\V�REWDLQHG�E\�WKH�DFWLRQ�RQ�WKH�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQ�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ������$872�23(5$7,1*�,16758&7,216:$51,1*��&+(&.�,1�6(&7,21������7+$7�7+(�)$&725<�352*5$00,1*0((76�7+(�*(1(5$7,1*�6(7�&+$5$&7(5,67,&6�7+$7�<28�$5(�86,1*������%H���6HW�8S�3UHVV��67$57�21�SXVK�EXWWRQ�IRU����DW�OHDVW��WKH�/$03�7(67�ZLOO�WDNH�SODFH�IRU����DQG��DW�WKH�HQG�WKH�/('�$872�0$1�ZLOO�QRW�EH�LOOXPLQDWHG��µ0$18$/¶�PRGH���7KH�PHQX�µ$ODUP¶�¶3URJUDP¶�¶3RZHU¶�¶9�$�+]�K�(QJLQH¶�ZLOO�EH�DXWRPDWLFDOO\�SODFHG�RQ�WKH�(QJLQH�PRGH�LQ�D�ZD\�WR�VKRZ�WKH�RSHUDWLQJ�PHVVDJHV������$872�2SHUDWLQJ�0RGH�6HOHFWLRQ3XVK�$872�0$1�IRU����DW�OHDVW��$V�FRQILUPDWLRQ�RI�WKH�$872�PRGH�WKH�JUHHQ�/('�RQ�WKH�WRS�RI�WKH�SXVK�EXWWRQ�ZLOO�OLJKW��1RZ��WKH�6WDUW�DQG�WKH�6WRS�RI�WKH�VHW�LV�UHODWHG�WR�WKH�VWDWXV�RI�WKH�5(027(�67$57�LQSXW�������DQG�WKH�µ$0)¶�LQSXW��¶������,I�RQH�RU�PRUH�DODUPV�DUH�SUHVHQW��WKH�%H���LQWHUQDO�VDIH�FRQWURO�LQKLELWV�WKH�WUDQVLWLRQ�µ0$1¶�WR�¶$872¶��PDNH�VXUH�WKDW�DOO�DODUPV�DUH�UHFRJQL]HG�DQG�SURSHUO\�FOHDUHG�EHIRUH�VHOHFWLQJ�WKH�µ$872¶�RSHUDWLQJ�PRGH��,I�WKH�DODUP�PHPRU\�LV�QRW�HPSW\��WKH�µ$ODUP¶�UHG�/HG�IODVKHV�VORZO\�RU�RQH�RI�WKH�/('�DODUPV�HQHUJL]HV������8VLQJ�D�5HPRWH�6WDUW�)HDWXUH:KHQ�WKH�µ5(027(�67$57¶�������FRQWDFW�FORVHV��WKH�%H���VWDUWV�WKH�HQJLQH�DQG�WKHQ ZLOO�WUDQVIHU�WKH�ORDG�WR�WKH�*HQHUDWRU�6HW�E\�PHDQV�RI�WKH�����RXWSXW��$V�WKH�µ5(027(�67$57¶�FRQWDFW�LV�RSHQHG�WKH�ORDG�PXVW�EH�FRQQHFWHG�WR�WKH�PDLQV�DQG�WKH�VHW�ZLOO�VWRS�)RU�WKH�WLPLQJV�RI�WKH�DXWRPDWLF�VHTXHQFHV�VHH�WKH�6HFWLRQ������DQG���������� 8VLQJ�WKH�$�0�)��)HDWXUH7KH�XVHU�FDQ�VWDUW�DQG�VWRS�WKH�VHW�E\�JURXQGLQJ�WKH�$0)�LQSXW��¶��WHUPLQDO�������7KLV�LQSXW�KDV�WKH�SULRULW\�RYHU�µ5(027(�67$57¶�DQG�LQFOXGHV�LPSRUWDQW�WLPLQJV�OLNH�µ67$57�:,7+�'(/$<¶�¶:$50�83¶��µ&22/,1*�'2:1�7,0(¶�DQG�¶6723�:,7+�'(/$<¶���6RPH�H[DPSOHV�RI��$0)�,QSXW���LQSXW�IROORZ��%H���DOORZV�WKH�µ$0)�LQSXW��¶�FRQWDFW�DFWLRQ�SURJUDPPLQJ��VHFWLRQ��������(;$03/(���0DLQV�LV�QRW�H[LVWLQJ,Q�WKLV�FDVH�WKH�µ$0)�LQSXW��¶������VLPXODWHV�WKH�PDLQV�LQ�IXOO��,I�WKH�LQSXW�LV�JURXQGHG�WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�ZLOO�VWDUW�DIWHU�GHOD\�DQG��LI�RSHQHG��WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�ZLOO�VWRS�DIWHU�GHOD\���$V�LPSRUWDQW�UXOH��WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�ZLOO�RSHUDWH�OLNH�DQ�$8720$7,&�0$,16�)$,/85(�SURFHGXUH�(;$03/(����3XPS�6HWV�&RQWURO,Q�DSSOLFDWLRQV�ZKHUH�WKH�*HQHUDWLQJ�VHW�LV�VXSSO\LQJ�HQHUJ\�WR�HOHFWULF�SXPS�V��LW�LV�SRVVLEOH�WR�FRQQHFW�µ$0)LQSXW��¶������WR�DQ�H[WHUQDO�/HYHO���3UHVVXUH�VZLWFK������$ODUP�0RQLWRULQJ�LQ�µ$872¶,Q��$872�DOO�DODUPV�DUH�PRQLWRUHG��6RPH�DODUPV�VWRS�WKH�HQJLQH�LPPHGLDWHO\�DQG�VRPH�RWKHUV�DIWHU�D�SURJUDPPDEOH�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�>&22/@��7KHVH�GHWDLOV�DUH�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ������,I�GXULQJ�WKH�>&22/@��ZLWKRXW�ZDLWLQJ�IRU�WKH�DXWRPDWLF�6723�F\FOH��WKH�XVHU�SXWV�WKH�%H���LQ�WKH�0$18$/�PRGH��WKH�HQJLQH�ZLOO�FRQWLQXH�WR�UXQ�XQWLO�D FRPSOHWH�FRROLQJ�GRZQ�WLPLQJ�KDV�H[SLUHG��7KH�DODUP�DFNQRZOHGJHPHQW�DQG�UHVHW�RSHUDWLRQ�DUH�DFFHSWHG�IURP�WKH�%H���RQO\�LI�WKH�HQJLQH�LV�QRW�UXQQLQJ��H�J��WKH�\HOORZ�/('�µ(QJLQH¶�LV�QRW�IODVKLQJ���)XUWKHU�GHWDLOV�DUH�LQ�6HFWLRQ�����������6WRS�WKH�6HW�LQ�µ$872¶,Q�DQ\�PRPHQW�WKH�XVHU�FDQ�VWRS�WKH�JHQHUDWLQJ�VHW��7KH�VLPSOHVW�ZD\�LV�WR�SXW�WKH�VHW�LQ�0$1�DQG�VWRS�WKH�HQJLQH�E\�PHDQV�RI�WKH�6723�2))�SXVK�EXWWRQ�$V�WKH�V\VWHP�FRPHV�LQ�0$1¶�DOO�DXWRPDWLF�UHTXHVWV�PDGH�RQ�WKH�LQSXW�WHUPLQDOV�DUH�FOHDUHG� 7KH�XVH�RI�WKH�µ6723�2))�SXVK�EXWWRQ�LQ�WKH�µ$XWR¶�RSHUDWLQJ�PRGH�ZLOO�HQHUJL]H�WKH�DODUP�(;7��DQG�WKH�XVHU�PXVW�FOHDU�WKLV�DODUP�WR�UHVWDUW�WKH�%H����,Q�D�VDPH�ZD\�WKH�XVHU�FDQ�XVH�WKH�µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶��������������µ$872¶��7LPLQJV�DQG�6HWWLQJV)XUWKHU�GHWDLOV�UHJDUGLQJ�WKH�WLPLQJ�RI�$872�RSHUDWLQJ�PRGH�DUH�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ������

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ������86(5�,17(5)$&(���� 'LVSOD\�DQG�3XVK�%XWWRQV7KH�%H���IURQW�SDQHO�IHDWXUHV���SXVK�EXWWRQV�DQG���GLJLW�GLVSOD\V�PDGH�RI���VHJPHQW�/('¶V�,Q�µ0$18$/¶�DQG�µ$872¶�RSHUDWLQJ�PRGHV��E\�PHDQV�RI�WKH�µ83¶�RU�µ'2:1¶�SXVK�EXWWRQV��LW�LV�SRVVLEOH�WR�VHOHFW�RQH�RI�WKH�IROORZLQJ�PHQX��µ$ODUP¶��µ3URJUDP¶��µ3RZHU¶��µ9�$�+]�K¶��µ(QJLQH¶��%\�PHDQV�RI�WKH�µ/()7¶�DQG�µ5,*+7¶�SXVK�EXWWRQV�WKH�XVHU�EURZVHV�WKH�PHQX�FRQWHQWV��,Q�µ2))¶�PRGH�WKH�SURJUDPPLQJ�DQG�WKH�FDOLEUDWLRQ�PRGH�DUH�DYDLODEOH�E\�SXVK�EXWWRQV�FRPELQHG�DFWLRQV��)XUWKHU�GHWDLOV�DUH�LQ�6HFWLRQ������DQG������������ 6ROLG�6WDWH�/DPSV7KH�%H���IHDWXUHV�VROLG�VWDWH�ODPSV�PDGH�RI�FRORXUHG�/('¶V��/LJKW�(PLVVLRQ�'LRGH���7KH�IURQW�IDFLD�KDV���µ$/$50¶�UHG�/('¶V����µ$872�0$1¶�JUHHQ�/('�DQG���µ0HQX�6HOHFW¶�\HOORZ�/('¶V�������µ',63/$<�0(18¶�)($785(6�8VLQJ�WKH�µ83¶�DQG�µ'2:1¶�SXVK�EXWWRQV�LW�LV�SRVVLEOH�WR�VHOHFW�RQH�RI�WKH�IROORZLQJ�PHQX��$ODUP¶�¶�(QJLQH¶��µ3URJUDP¶��µ3RZHU¶�DQG�µ9�$�+]�K¶��$�GHWDLOHG�GHVFULSWLRQ�RI�HDFK�PHQX�IROORZV�������(1*,1(�PHQX7KH�µ(QJLQH¶�\HOORZ�/('�HQDEOHV�WKH�GLVSOD\�WR�VKRZ�PHVVDJHV�DQG�PHDVXUHPHQWV�UHODWHG�WR�WKH�HQJLQH��7KH�PHVVDJHV�LQGLFDWH�RQH�RI�WKH�IROORZLQJ�FRQGLWLRQV�>W��RQ@�7KH�¶$0)�,QSXW��¶�LQSXW�LV�DFWLYDWHG�DQG�WKH�%H���LV�ZDLWLQJ�IRU�WKH�GHOD\�WLPH�RXW�>W�2))@ 7KH�¶$0)�,QSXW��¶LV�UHOHDVHG�DQG�WKH�%H���LV�FRXQWLQJ�WKH�GHOD\�WR�VWRS�WKH�VHW�>&22/@ 7KH�FRQWDFWRU�KDV�EHHQ�RSHQHG�DQG�WKH�%H���LV�FRXQWLQJ�WKH�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�>6W23@ 7KH�VHW�LV�VWRSSLQJ�DQG�%H���FRXQWV�WKH�µ(QHUJL]HG�WR�6WRS�6ROHQRLG¶�WLPH�>+($W@ 7KH�%H���LV�FRXQWLQJ�WKH�3UHKHDW��*ORZ�WLPH�>7J(Q@ ,QGLFDWLRQ�RI�:DUP�8S�WLPH�GHOD\�EHIRUH�FORVLQJ�WKH�FRQWDFWRU�>�6W$�@�7KLV�PHVVDJH�LQIRUPV�WKDW�WKH�6WDUW�RXWSXW�LV�HQHUJL]HG�WR�VWDUW�WKH�HQJLQH�>/2$G@�7KLV�PHVVDJH�LQIRUPV�WKDW�WKH�RXWSXW�FRQWDFWRU�LV�FORVHG�>� � � �@ %H���LV�ZDLWLQJ�DQ�DFWLRQ�EHFDXVH�DOO�WKH�DERYH�SURFHGXUHV�KDYH�EHHQ�H[SLUHG�7KH�µ(QJLQH¶�PHQX�FRQWHQWV�FRQWLQXHV�ZLWK�WKH�PHDVXUHPHQWV�PDGH�RQ�WKH�HQJLQH�>�U30@� (QJLQH�6SHHG�LQGLFDWLRQ�XS�WR�����5�3�0�>�2,/@� 2LO�3UHVVXUH�LQGLFDWLRQ�XS�WR������%DU�>W(P3@� (QJLQH�7HPSHUDWXUH�LQGLFDWLRQ�XS�WR������&�>E$WW@� %DWWHU\�9ROWDJH�LQ�D�UDQJH���9GF�WR������9GF�,Q�DQ\�PRPHQW�WKH�XVHU�NQRZV�WKH�QDPH�RI�WKH�SDUDPHWHU�E\�SXVKLQJ�WKH�µ$FN¶�SXVK�EXWWRQ��WKH�PHVVDJH�ZLOO�DSSHDU�RQ�WKH�GLVSOD\�>)8(/@� ,V�WKH7DQN�IXHO�OHYHO�LQGLFDWLRQ��SHUFHQWDJH�LQIRUPDWLRQ��,I�WKH�VHQGHU�LV�QRW�VHOHFWHG�DV�LQSXW��VHFWLRQ�������D�GDVKHV�ZLOO�EH�GLVSOD\HG�127(7KH�µ(QJLQH¶�\HOORZ�/('�LV�XVHG�DOVR�DV�LQGLFDWLRQ�RI�µ(QJLQH�5XQQLQJ�6WDWXV¶��7KH�\HOORZ�OLJKW��LQ�WKLV�FDVH��ZLOO�IODVK��VHH�VHFWLRQ������WR�ILQG�RXW�PRUH���

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ������µ352*5$0¶�PHQX$�OLVW�RI�WKH�SURJUDPPDEOH�SDUDPHWHU�ZLWK�D�EULHI�GHVFULSWLRQ�IROORZV��7KH�ILUVW�V\PERO� LQFOXGHG�LQ�WKH�VTXDUH�EUDFNHWV��LV�WKH�PHVVDJH�WKDW�DSSHDUV�RQ�WKH�GLVSOD\��,W�SRVVLEOH�WR�VFDQ�DOO�SDUDPHWHUV�E\�XVLQJ�WKH�µ8S¶�DQG�µ'RZQµ�SXVK�EXWWRQV��7KH�SDUDPHWHU�YDOXH�LV�GLVSOD\HG�E\�NHHSLQJ��WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�SXVKHG��2Q�WKH�ULJKW�VLGH�RI�WKH�IROORZLQJ�SDUDPHWHU�OLVW��WKH�IDFWRU\�SURJUDPPHG�YDOXHV�DUH�LQGLFDWHG��)XUWKHU�GHWDLOV�IRU�WKH�SURJUDPPLQJ�LQVWUXFWLRQ�DUH�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ������7KH�GHWDLOHG�DODUPV�GHVFULSWLRQ�LV�ZULWWHQ�LQ�6HFWLRQ������(QJLQH�PLVFHOODQHRXV�WLPLQJ�>+RUQ@ ������� >��´@�+RUQ 2XWSXW�(QDEOH�7LPH���´�WR���´DQG��¶�WR����µ�2YHU�WKH���¶WKH�FRGH�>FRQW@�SURYLGHV�PDQXDO�UHVHW�RI�WKH�DODUP�RXWSXW�������DQG�WKH�XVHU�PXVW�SUHVV�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�WR�UHVHW�WKH�+RUQ�RXWSXW�>W��RQ@�������� >��´@ *HQ�6HW�67$57�'(/$<����´�QR�GHOD\��WR���´�DQG��¶WR���¶�PLQXWHV���7KLV����WLPHU�FRQWUROV�WKH�VWDUWLQJ�GHOD\�DFWLRQ�RI�WKH�µ$�0�)��LQSXW��¶�>W�2))@ ������ >��´@ *HQ�6HW�6723�'(/$<���´��QR�GHOD\��WR���´�DQG��¶�WR��¶�PLQXWHV���7KLV�WLPHU�FRQWUROV�WKH�VWRSSLQJ�DFWLRQ�RI�WKH�µ$�0�)��LQSXW��¶�>&22/@������ >��´@�(QJLQH�&RROLQJ�'RZQ�7LPH���´��QR�FRROLQJ��WR���´�DQG��¶�WR���¶��7KLV�GHOD\��DOORZV��WKH�WHPSHUDWXUH�VWDELOL]DWLRQ�RI�VRPH�FULWLFDO�SDUWV�RI�WKH�*HQHUDWRU�VHW�>6W23@«�� ����>��´@ (QHUJL]HG�WR�6WRS�6ROHQRLG�����WR����VHFRQGV��7LPHU�WR�FRQWURO�WKH�6ROHQRLG������VWRS�RXWSXW�����>+($W@««�>�@�*ORZ�(QDEOH��3UHKHDW��´�XS�WR����³��7LPHU�WR�FRQWURO�WKH�*ORZ�3UHKHDW�RXWSXW������7KH�>�@�FRGH�GLVDEOHV�WKH�WLPHU�>W�*(Q@ ������ >��´@ 2II�/RDG�*HQ�6HW�5XQQLQJ���´�VHFRQGV��WR���´�DQG��¶�WR���¶��PLQXWHV��7KLV��WLPLQJ�DOORZV�WKH�ZDUP�XS�RI�WKH�JHQHUDWLQJ�VHW�EHIRUH�WR�FORVH�WKH�FRQWDFWRU�*HQHUDWLQJ�VHW�PLVFHOODQHRXV�SURWHFWLRQV�DQG�VHWWLQJV�>&W�U@ ��������� >���@ &XUUHQW�7UDQVIRUPHU�6L]H���$DF�XS�WR�����$DF��$DF�LQ�D���$DF�VWHSV�DQG������WR������LQ�D����$DF�VWHSV�>+L��,@ �������� >���@�2YHU�&XUUHQW�6HW�3RLQW� ��� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG��DQG���$DF�WR������$DF�LQ�VWHSV�RI���$F������$DF�WR������$DF�LQ�VWHSV�RI����$DF��>/R��8@������� >���@ 8QGHU�9ROWDJH����9DF�WR����9DF����� PRQLWRULQJ�GLVDEOHG��>+L��8@ ������� >���@ 2YHU�9ROWDJH����9DF�WR����9DF�>3+$6@ ������ >�3K@ 3KDVH�6HOHFWLRQ����SKDVH����� 3K��RU�VLQJOH�SKDVH����� 3K��>9$F�U@ ������ >�@ 9ROWDJH�5HDGLQJ�)DFWRU�;��RU�;��>+L�3@ �������� >���@�N9$�6HWWLQJ����� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG��DQG���.9$�WR�����.9$6SHHG�DQG�)UHTXHQF\�SURWHFWLRQV�>/R)U@�������� >��@ 8QGHU�)UHTXHQF\������+]����� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG�>+L)U@ �������� >��@ 2YHU�)UHTXHQF\������+]����� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG�>/R63@������� >���@ 8QGHU�6SHHG�5�3�0��������������� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG�>+L63@ ������� >���@ 2YHU�6SHHG�5�3�0��������������� �PRQLWRULQJ�GLVDEOHG�>&U63@ ������� >���@ (QJLQH�&UDQN�'LVFRQQHFW�����5�3�0��WR���� 5�3�0�>3LF��U@������� >���@�3LFN�� 8S�UDWLR����XS�WR�����WHHWK������ �UHDGLQJ�DQG�PRQLWRULQJ�DUH�GLVDEOHG�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� �(QJLQH�ZDUQLQJ�VHWWLQJV>/R3U@�������� >���@�2LO�3UHVVXUH�:DUQLQJ�����WR������%DU����� LQGLFDWHV�WKH�UHDGLQJ�DQG�PRQLWRULQJ�LQKLELWLRQ�>+L�&@ �������� >���@ 7HPSHUDWXUH�:DUQLQJ���WR������&����� LQGLFDWHV�WKH�UHDGLQJ�DQG�PRQLWRULQJ�LQKLELWLRQ�3URJUDPPDEOH�2XWSXWV�>2XW�@ ������� >�@ µ2XWSXW��¶������DODUP�VHOHFWLRQ��FRGHG���WR�����VHH�WKH�DYDLODEOH�RSWLRQ�EHORZ�>2XW�@ ������� >�@ µ2XWSXW��¶������DODUP�VHOHFWLRQ��FRGHG���WR�����VHH�WKH�DYDLODEOH�RSWLRQ�EHORZ�>�@ 1RQH��IDFWRU\�GHIDXOW�>�@ %H���LQ�µ$872¶�RSHUDWLRQDO�VWDWXV>�@ (QJLQH�5XQQLQJ�6WDWXV�IODJ>�@ 3UH�DODUP�2LO�7HPSHUDWXUH�ZDUQLQJ>�@ 2LO�3UHVVXUH�VZLWFK�DODUP��HQJLQH�VKXW�GRZQ>�@ µ7HPSHUDWXUH�,QSXW��¶�VZLWFK�DODUP��HQJLQH�VKXW�GRZQ>�@ %DWWHU\�YROWDJH�DODUP�+L�/R�ZDUQLQJ>�@ )XHO��SUH�DODUP�DODUP�ZDUQLQJ�DQG�VKXW�GRZQ>�@ µ([WHUQDO�6WRS��¶�LQSXW��HQJLQH�VKXW�GRZQ>�@ 6SHHG�DODUPV�+]�DODUPV��HQJLQH�VKXW�GRZQ>��@ *HQHUDWRU�9ROWDJH�DODUPV��HQJLQH�VKXW�GRZQ>��@ 2YHUORDG�DODUPV��HQJLQH�VKXW�GRZQ>��@ )DLO�WR�6WDUW��HQJLQH�VKXW�GRZQ>��@ %HOW�EUHDN�DODUP��HQJLQH�VKXW�GRZQ3URJUDPPDEOH�,QSXWV>,Q��@� >Q�R�@�µ7HPSHUDWXUH�,QSXW��¶VZLWFK�DFWLRQ��QRUPDOO\�RSHQ�RU�QRUPDOO\�FORVHG�>Q�F�@�>,Q��@� >Q�R�@ µ$�0�)�LQSXW��¶�VZLWFK�DFWLRQ��QRUPDOO\�RSHQ�RU�QRUPDOO\�FORVHG�>Q�F�@�>,Q��@��>Q�R�@ µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶VZLWFK�DFWLRQ��QRUPDOO\�RSHQ�RU�QRUPDOO\�FORVHG�>Q�F�@�>,Q��@� >Q�R�@�µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�6ZLWFK�$FWLRQ��QRUPDOO\�RSHQ�RU�QRUPDOO\�FORVHG�>Q�F�@�WR�6KXW�'RZQ�WKH�HQJLQH�RU�>)8(/@�RSHUDWLQJ�LQSXW�PRGH�WR�LQWHUIDFH�D�)XHO�/HYHO�6HQGHU�)XHO�6HQGHU�,QWHUIDFH,I�D�µ)8(/¶�RSHUDWLQJ�LQSXW�PRGH�LV�VHOHFWHG��WKH�IROORZLQJ�DGGLWLRQDO�SDUDPHWHUV�ZLOO�DSSHDU�>)8(/@�>�� � @�� /RZ�IXHO�OHYHO�ZDUQLQJ�VHWWLQJ����WR������$�>��@�VHWWLQJ�GLVDEOHV�WKH�ZDUQLQJ�>)���@� ����)XHO�/HYHO�&DOLEUDWLRQ�SRLQW�2KP� >������@����2KP�WR�����2KP�>)���@� ����)XHO�/HYHO�&DOLEUDWLRQ�SRLQW�2KP� >������@����2KP�WR�����2KP�>)���@� ����)XHO�/HYHO�&DOLEUDWLRQ�SRLQW�2KP� >������@����2KP�WR�����2KP��>)���@� ����)XHO�/HYHO�&DOLEUDWLRQ�SRLQW�2KP��>������@����2KP�WR�����2KP�1RWH��WKH�2KP�UDQJH�PXVW�EH�ZLWKLQ���WR�����2KP��2WKHU�YDOXHV�PD\�EH�DUUDQJHG�ZLWK�DQ�H[WHUQDO�UHVLVWRUV�VHULHV�SDUDOOHO�FRPELQDWLRQ��7KH�)XHO�/HYHO�UHIHUHQFH�SRLQW�DUH�IL[HG�WR�������������DQG�����

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� �3UHVVXUH�6HQGHU�,QWHUIDFH6L[�SRLQW�UHODWLRQVKLS�EHWZHHQ�%DU��XS�WR�������DQG�2KP��XS�WR�������,Q�EUDFNHWV�WKH�GLVSOD\�GHIDXOW�YDOXHV�DQG�PHVVDJHV�DUH�LQGLFDWHG�0HVVDJH��0HDQLQJ������9DOXH� � 0HVVDJH�����0HDQLQJ�������������9DOXH� �>U���3@����2KP������������>��@ >3�� @����������%DU��� >�@>U���3@����2KP� >��@ >3�� @����������%DU���� >�@>U���3@����2KP� >��@ >3�� @����� %DU���� >�@>U���3@����2KP� >���@ >3�� @����������%DU���� >�@�>U���3@����2KP� >���@ >3�� @����������%DU���� >�@�>U���3@����2KP� >���@ >3�� @����������%DU���� >��@

7HPSHUDWXUH�6HQGHU�,QWHUIDFH6L[�SRLQW�UHODWLRQVKLS�EHWZHHQ�7HPSHUDWXUH�DQG�2KP�YDOXHV��$Q�� ��LQGLFDWHV�WKH�IDFWRU\�SURJUDPPHG�YDOXHV��7KH�2KP�UDQJH�PXVW�EH�ZLWKLQ���WR�����2KP��2WKHU�YDOXHV�PD\�EH�DUUDQJHG�ZLWK�D�UHVLVWRUV�VHULHV�SDUDOOHO�H[WHUQDO�FRPELQDWLRQ��7KH�WHPSHUDWXUH�YDOXHV�VSDQV�WR���&�XS�WR�����&�0HVVDJH���0HDQLQJ�����9DOXH�� �������� 0HVVDJH�����������������0HDQLQJ���9DOXH� �>U��W@�������2KP� >��@ >W�� @ �&��� >���@>U��W@�������2KP� >��@ >W�� @ �&��� >���@>U��W@�������2KP� >��@ >W�� @ �&��� >��@>U��W@�������2KP� >���@ >W�� @ �&��� >��@>U��W@�������2KP� >���@ >W�� @ �&��� >��@>U��W@�������2KP� >���@ >W�� @ �&��� >��@�����µ32:(5¶�0HQX7KLV�PHQX�VKRZV�WKH���$33$5(17�32:(5�>8$@ YDOXH�LQ�N9$�XQLWV����WR������N9$��DV�ZHOO�DV�$&7,9(�32:(5�>$FW�3@ ���WR������N9$���5($&7,9(�32:(5 >8$U@ ���WR������N9$��DQG�32:(5�)$&725�>3)@�����WR�����������µ9�$�+]�K¶�0HQX7KLV�PHQX�VKRZV�WKH�IROORZLQJ�SDUDPHWHUV�>8�$F@�7KH���SKDVH�YROWDJHV�DUH�LQGLFDWHG�E\�KRUL]RQWDO�GDVKHV�RQ�WKH�OHIW�GLJLW�RI�WKH�GLVSOD\�7RS�GDVK��SKDVH�µ/�¶WR�µ/�¶�LQ�D�UDQJH���9DF�WR����9DF������9DF�DFFRUGLQJ�WR>9DF�U@�0LGGOH�GDVK��SKDVH�µ/�¶�WR�µ/�¶��VDPH�DV�DERYH��%RWWRP�GDVK��SKDVH�µ/�¶�WR�µ/�¶��VDPH�DV�DERYH��7KH�%H���LV�DEOH�WR�UHDG�WKH�YROWDJH�DFFRUGLQJ�WR�D�;��RU�;��IDFWRU��VHH�SDUDPHWHU�>9DF�U@�,I�WKH�VLQJOH�SKDVH�VHOHFWLRQ�LV�PDGH��>3+$6@���WKH�UHDGLQJ�UHIHU�WR�WKH�/��WR�1�YROWDJH�>&XUU@�7KH�FXUUHQW�PHDVXUHPHQW�LV�LQ�D���GLJLW�ILHOG�XS�WR�����$DF�DQG�UHIHUV�WR�RQH�SKDVH�RQO\�>)U(T@�7KH�µ)UHTXHQF\¶�KDV�����+]�UHVROXWLRQ�������WR�������>+RXU@�7KH�µ+RXUV�0HWHU¶�FDQ�UHFRUG�XS�WR������KRXUV�ZLWK�RQH�KRXU�UHVROXWLRQ�RQ�GLVSOD\�UHDGLQJ�DQG���PLQXWHV�UHVROXWLRQ�RQ�WKH�LQWHUQDO�PHPRU\�FRXQW��,Q�DQ\�PRPHQW��E\�SXVKLQJ�WKH�µ$FN¶�SXVK�EXWWRQ��WKH�QDPH�RI�WKH�SDUDPHWHU�LV�SODFHG�RQ�WKH�GLVSOD\��LQ�RUGHU�WR�KHOS�WKH�XVHU�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��������µ$/$50¶�0HQX7KLV�PHQX�OLVWV�WKH�FRGHV�RI�WKH�DODUPV�QRW�DYDLODEOH�DV�VLQJOH�/('�LQGLFDWLRQ�RQ�WKH�IURQW�SDQHO�)XUWKHU�GHWDLOV�UHJDUGLQJ�DODUPV�DUH�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ�������,I�RQH�RI WKH�IROORZLQJ�DODUPV�HQHUJL]HV��WKH�UHG�µ$ODUP¶�/HG�PHQX�ZLOO�IODVK�FRQWLQXRXVO\�WR�FDSWXUH�WKH�DWWHQWLRQ�RI�WKH�XVHU��7KH�/HG�ZLOO�VWRS�WR�IODVK�DV�WKH�DODUP�LV�FOHDUHG�DV�GHVFULEHG�LQ�VHFWLRQ������>+L��,@����2YHU�&XUUHQW�VKXW�GRZQ >+L��3@��$SSDUHQW�3RZHU�VKXW�GRZQ>/R��3U@��/RZ�2LO�3UHVVXUH�ZDUQLQJ����������>)���3U@��3UHVVXUH�6HQGHU�ZDUQLQJ>+L��&@��7HPSHUDWXUH�ZDUQLQJ��������������������>)���&@���7HPSHUDWXUH�6HQGHU�)DLOXUH�ZDUQLQJ>+L�)U@��2YHU�)UHTXHQF\�VKXW�GRZQ >/R�)U @�8QGHU�)UHTXHQF\�VKXW�GRZQ�>)��$/@��$OWHUQDWRU�)DLOXUH�VKXW�GRZQ >E(/W@����%HOW�%UHDN�VKXW�GRZQ>)��3L@����3LFN�8S�)DLOXUH� >)�&U@��)DLO�7R�6WDUW��VKXW�GRZQ>/R��8 @�8QGHU 9ROWDJH VKXW�GRZQ >+L��8@��2YHU�9ROWDJH�VKXW�GRZQ>/R�63@�8QGHU�6SHHG�VKXW�GRZQ���������������>)8(/@��/RZ�/HYHO�)XHO�:DUQLQJ�>,Q��@��µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�6KXW�'RZQ��:KHQ�RQH�RU�PRUH�DODUP�FRGHV�DUH�SUHVHQW�LQ�WKH�PHPRU\��WKH��µ$ODUP¶�UHG�/('�ZLOO�LOOXPLQDWH��2WKHUZLVH�WKH�µ$ODUP¶�/('�LV�WXUQHG�RII��7KH�UHVW�RI�WKH�DODUPV�DUH�LQGLFDWHG�GLUHFWO\�E\�PHDQV�RI�WKH�/('¶V�RQ�IURQW�SDQHO��2LO�3UHVVXUH��VZLWFK�VRXUFH�-%�����(QJLQH�µ7HPSHUDWXUH�,QSXW��¶��VZLWFK�VRXUFH�-%�����%DWWHU\�9ROWDJH��+LJK�RU�/RZ��VXSSO\�VRXUFH�-$����������)XHO�/HYHO��VZLWFK�VRXUFH�-%�����µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶��VZLWFK�VRXUFH�-%����2YHU�6SHHG��3LFN�8S�VRXUFH�-*���������)XUWKHU�GHWDLOV�UHJDUGLQJ�DODUPV�DUH�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ������������3URJUDPPLQJ�,QVWUXFWLRQ7KH�SDUDPHWHUV�SURJUDPPLQJ�LV�SHUPLWWHG�RQO\�LQ�µ2))¶�RSHUDWLQJ�PRGH��UHIHU�WR�6HFWLRQ�������LI�WKH�µ',3�VZLWFK��¶��RQ�WKH�EDFN��LV�WXUQHG�µ21¶��7R�DFWLYDWH�WKH�µ',3�VZLWFK��¶�LW�LV�QHFHVVDU\�WR�UHPRYH�WKH�UHDU�FRYHU��%\�PHDQV�RI�D�FRPELQHG�DFWLRQ�RQ�WKH�µ$&.¶�DQG�¶5,*+7¶�SXVK�EXWWRQV�IRU��´�DW�OHDVW��WKH�XVHU�HQWHUV�WKH�352*5$00,1*�PRGH��WKH�µ3UR*¶�PHVVDJH�ZLOO�DSSHDU�DQG�WKH�µ3URJUDP¶�\HOORZ�/('�ZLOO�LOOXPLQDWH���%\�XVLQJ�µ/()7¶�RU�µ5,*+7¶�SXVK�EXWWRQV�WKH�XVHU�FDQ�VHOHFW�D�SDUDPHWHU��%\�PHDQV�RI�WKH�µ83¶�DQG�µ'2:1¶�SXVKEXWWRQV�WRJHWKHU�ZLWK�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�LW�LV�SRVVLEOH�WR�FKDQJH�WKH�SDUDPHWHU�YDOXH��7KH�DFWLRQ�RQ�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�NHHSV�WKH�SDUDPHWHU�YDOXH�RQ�WKH�GLVSOD\��7R�VDYH�WKH�PRGLILHG�SDUDPHWHU�V��LQ�WR�WKH�PHPRU\�SUHVV�WRJHWKHU�µ$&.¶�DQG�µ6723�2))¶�IRU���VHFRQGV�DO�OHDVW��7KH�PHVVDJH�µ>6D9(@¶�ZLOO�DSSHDU�RQ�WKH�GLVSOD\�DV�FRQILUPDWLRQ��,I�WKH�PHVVDJH�µ(UU¶�DSSHDUV�RQ�WKH�GLVSOD\�UHIHU�WR�WKH�VHFWLRQ������127(��E\�PHDQV�RI�WKH�FRPELQHG�DFWLRQ�RI�WKH�µ8S¶�DQG�µ'RZQ¶�SXVK�EXWWRQV�IRU���VHFRQGV��WKH�XVHU�UHFDOOV�WKH�'()$8/7�SDUDPHWHU��RULJLQDO�IDFWRU\�VHWWLQJV���$�VKRUW�GLVSOD\�WXUQ�RII�ZLOO�FRQILUP�WKH�SURFHGXUH7R�HQWHU�LQ�WKH�QRUPDO�RSHUDWLQJ�PRGH�XQSOXJ�WKH�VXSSO\�IRU�D�IHZ�VHFRQGV�DQG�WKHQ��DV�D�JRRG�SUDFWLVH��WHVW�WKH�PRGLILHG�SDUDPHWHUV�LQ�RUGHU�WR�PDNH�VXUH�WKDW�HYHU\WKLQJ�ZRUNV�DV�H[SHFWHG�7XUQ�RII WKH�µ',3�VZLWFK��¶�WR�GLVDEOH�IXUWKHU�SURJUDPPLQJ�DWWHPSWV�7KH�6HFWLRQ������OLVWV�WKH�SURJUDPPDEOH�SDUDPHWHUV������$/$50�'(6&5,37,217KH�DODUPV�DUH�LQGLFDWHG�E\�PHDQV�RI�UHG�/('¶V��E\�D�SDUWLFXODU�PHVVDJH�RQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX�GLVSOD\��UHIHU�WR�6HFWLRQ �������E\�WKH�µ+RUQ¶�RXWSXW�����DQG�E\�PHDQV�WKH�µ2XWSXW��¶������¶2XWSXW��¶������

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��SURJUDPPDEOH�RXWSXWV�7KH�UHG�/('¶V�IODVKHV�XQWLO�WKH�RSHUDWRU�SUHVVHV�WKH�$&.��DFNQRZOHGJH��SXVK�EXWWRQ�DQG�WKHQ�ZLOO�VWD\�OLW��7KH�µ$/$50¶�RXWSXW������LV�GH�HQHUJL]HG�E\�WKH�$&.�SXVK�EXWWRQ�RU�E\�PHDQV�RI�WKH�µ>+RUQ@¶�SDUDPHWHU�WLPH�RXW��,I�WKH�FRGH�>FRQW@�LV�SURJUDPPHG�RQ�WKH�>+RUQ@�WKH�µ$/$50¶�RXWSXW�RXW�GRHV�QRW�GH�HQHUJL]H�DXWRPDWLFDOO\�7KH�GLVSOD\�PHVVDJH��WKH�µ2XWSXW��¶�¶2XWSXW��¶DQG�WKH�/('¶V�DUH�FOHDUHG�RQO\�E\ PHDQV�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQ��,W�LV�SRVVLEOH�WR�FOHDU�WKH�DODUP�V��RQO\�LI�WKH�HQJLQH�LV�QRW�UXQQLQJ��H�J��WKH�µ(QJLQH¶�\HOORZ�/('�LV�QRW�IODVKLQJ��$OO�DODUPV�IURP�VZLWFKHV�DUH�HQHUJL]HG�WR�JURXQG��6HFWLRQ������IRU�ZLULQJ�FRQQHFWLRQV��DQG�WKH�VZLWFK�DFWLRQ��1RUPDOO\�&ORVHG�RU�1RUPDOO\�2SHQ�LV�XVHU�SURJUDPPDEOH�H[FHSW�IRU�WKH�2LO�3UHVVXUH�6ZLWFK��5HPRWH�6WDUW�DQG�)XHO�/HYHO�VZLWFKHV��IXUWKHU�GHWDLOV�LQ�6HFWLRQ������7KH�IROORZLQJ�6HFWLRQV�GHVFULEH�WKH�DODUP�FKDUDFWHULVWLFV�������2LO�3UHVVXUH�:DUQLQJ�DQG 6KXW�'RZQ� ,QSXW�WHUPLQDOV����������WR�DQDORJXH�VHQGHU�DQG������WR�D�QRUPDOO\�FORVHG�SUHVVXUH�VZLWFK�� 3URJUDPPDEOH�2LO�3UHVVXUH�:DUQLQJ�VHWWLQJ��SDUDPHWHU�>/R3U@� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@�RSWLRQ� >���@�DQG >���@� 2LO�3UHVVXUH�5HG�/('�LQGLFDWLQJ�DQ�HQJLQH�VKXW�GRZQ�IURP�2LO�3UHVVXUH�VZLWFK���LQSXW������ µ$ODUP¶�PHQX�PHVVDJHV�¶>)��3U@¶IRU�6HQVRU�)DLOXUH�DQG�µ>/R3U@¶�IRU�/RZ�2LO�3UHVVXUH�ZDUQLQJ�� $����VHFRQGV�GHOD\�WLPH�LV�SURYLGHG�WR�ILOWHU�RXW�IDOVH�WULJJHU�RQ�WKH�2LO�6HQGHU�)DLOXUH��2LO�6HQGHU�:DUQLQJ�DQG�2LO�3UHVVXUH�6ZLWFK�(QJLQH�6KXW�'RZQ� 5HVLVWDQFH�UDQJH�RI�WKH�VHQGHU����2+0�WR�����2+0������7HPSHUDWXUH�:DUQLQJ�DQG�6KXW�'RZQ� ,QSXW�WHUPLQDOV����������WR�DQDORJXH�VHQGHU�DQG�����WR�D�µ7HPSHUDWXUH�,QSXW�¶� 3URJUDPPDEOH�7HPSHUDWXUH�:DUQLQJ�VHWWLQJ��SDUDPHWHU�>+L�&@� µ7HPSHUDWXUH�,QSXW��¶FRQILJXUDEOH�WR�EH�QRUPDOO\�RSHQ�RU�FORVHG�FRQWDFWV�DFFRUGLQJ�WR�>,Q��@� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV��SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@�RSWLRQ� >���@ RU� >���@� 5HG�/('��RQ�IURQW�SDQHO��LQGLFDWLQJ�µ7(03(5$785(¶�6KXW�'RZQ�IURP�LQSXW�VZLWFK� (QJLQH�6KXW�'RZQ�LQFOXGHV�D�&RROLQJ�'RZQ�7LPH�>&22/@� $�GHOD\�WLPH�RI����VHFRQGV�ILOWHUV�RXW�QRLVH�VLJQDOV�RQ�WKH�7HPSHUDWXUH�6HQGHU� 0HVVDJHV�LQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX��µ>�+L��&@¶�IRU�7HPSHUDWXUH�DODUP�DQG�µ>)��&@¶�IRU�6HQGHU�IDLOXUH� 6HQVRU�UHVLVWDQFH�UDQJH����2+0�XS�WR�����2+0�����)DLO�WR�6WDUW�6KXW�'RZQ� 6RIWZDUH�DODUP��DOO�DWWHPSWV�WR�VWDUW�WKH�HQJLQH�KDYH�IDLOHG� 1XPEHU�RI�DWWHPSWV���� 0D[LPXP�FUDQN�WLPH����VHF�� ,QWHUYDO�WLPH�EHWZHHQ�DWWHPSWV����VHF�� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@�RSWLRQ� >����@� )DLO�WR�6WDUW�SURWHFWLRQ�LV�RSHUDWLQJ�RQO\�LQ�$872� µ$ODUP¶�PHQX�PHVVDJH��>)��&U@ PHDQV�FUDQNLQJ�IDLOXUH� )XUWKHU�LQIRUPDWLRQ�RQ�µ(QJLQH�5XQQLQJ¶�LQ�6HFWLRQ����������%DWWHU\�9ROWDJH�:DUQLQJ� 7KLV�DODUP�LV�LQGLFDWHG�E\�PHDQV�RI�D�/('�ZLWK�%DWWHU\�V\PERO�RQ�IURQW�SDQHO�� $ODUP�LQWHUQDO�VHWWLQJ�IRU���9�%DWWHU\�V\VWHP�������9��ORZ��DQG�!���9��KLJK�� $ODUP�LQWHUQDO�VHWWLQJ�IRU���9�%DWWHU\�V\VWHP�������9��ORZ��DQG�!��9��KLJK�� 7KH�IDXOW�FRQGLWLRQ�PXVW�SHUVLVW�IRU�D�WLPH�RI����VHFRQGV�DW�OHDVW�LQ�RUGHU�WR�WULJJHU�WKH�ZDUQLQJ� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >�� @�����µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶�6KXW�'RZQ

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��� 7KLV�DODUP�UHIHUV�WR�WKH�LQSXW�WHUPLQDO�����FRQILJXUDEOH�WR�EH�Q�R��Q�F��FRQWDFW�DFFRUGLQJ�WR�>,Q��@� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� 5HG�ODPS�/('�RQ�IURQW�SDQHO�LQGLFDWLQJ�µ(;7�¶� &RQWDFW�QRLVH�ILOWHULQJ������VHFRQG��WKH�HQJLQH�VKXWV�GRZQ�ZLWKRXW�D�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�� 3UHVVLQJ�WKH�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQ�ZKHQ�WKH�%H���LV�LQ�µ$872¶�PRGH�DV�GHVFULEHG�LQ�6HFWLRQ������DOVR�HQHUJL]HV�WKLV�DODUP�����2YHU�6SHHG�DQG�8QGHU�VSHHG�6KXW�'RZQ� 7KH�%H���PRQLWRUV�FRQWLQXRXVO\�WKH�VLJQDO�RI�WKH�3LFN�8S�VSHHG�VHQVRU� 7KH�VHWWLQJ�RI�WKH�WKUHVKROGV�DUH�WKH�SDUDPHWHUV�>/R63@��>+L63@ DQG�>3L�U@� 2YHU�6SHHG�WULS�GHOD\����VHFRQG��QR�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�LV�LQFOXGHG�� 8QGHU�6SHHG�WULS�GHOD\����VHFRQGV��LQFOXGHV�D�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�>&22/@�� 8QGHU�6SHHG�LV�GLVDEOHG�LQ�µ0DQXDO¶�RSHUDWLQJ�PRGH� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� 5HG�ODPS�/('�RQ�IURQW�SDQHO�LQGLFDWLQJ�µ2YHU�6SHHG¶� 0HVVDJH�>/R�63@ RQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX�LQGLFDWLQJ�ORZ�VSHHG�FRQGLWLRQ� ,I�WKHUH�LV�D�ORVV�RI�SXOVHV�IURP�WKH�3LFN�8S�D�PHVVDJH�>)�3L@ ZLOO�DSSHDU�RQ�GLVSOD\�����8QGHU�2YHU�)UHTXHQF\�6KXW�'RZQ� 7KH�DODUP�VRXUFH�LV�D�IDLOXUH�RQ�WKH�)UHTXHQF\�RI�WKH�*HQHUDWRU� 7KH�IDFWRU\�VHWWLQJ�LV�SURJUDPPDEOH��>/R)U@�>+L)U@ �VHH�6HFWLRQ������� 7ULS�GHOD\����VHFRQGV�IRU�8QGHU�)UHTXHQF\����VHFRQGV�IRU�2YHU�)UHTXHQF\� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� 8QGHU�IUHTXHQF\�SURWHFWLRQ�LV�HQDEOHG�RQO\�LQ�$872� 0HVVDJH�LQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX��>/R�)U@ IRU�8QGHU�)UHTXHQF\�DQG�>+L��)U@ IRU�2YHU�)UHTXHQF\� 7KH�HQJLQH�VWRSV�DIWHU�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�RQO\�IRU�WKH�8QGHU�)UHTXHQF\�SURWHFWLRQ������/RZ�)XHO�/HYHO�3UH$ODUP DQG�6KXW�'RZQ� 7KLV�DODUP�VKXWV�GRZQ�WKH�HQJLQH�DIWHU�D��¶�GHOD\�WLPH�WR�DYRLG�IDOVH�WULJJHULQJ� 7KH�DODUP�VRXUFH�LV�D�QRUPDOO\�RSHQ�FRQWDFW�RQ�WKH�WHUPLQDO����� 'HOD\�DODUP����VHFRQGV��SUH�DODUP�� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� 5('�ODPS�/('�RQ�IURQW�IDFLD�LQGLFDWLQJ�µ)8(/¶������/RZ�)XHO�/HYHO�:DUQLQJ� 7KH�DODUP�VHWWLQJ�LV�SHUFHQWDJH�SURJUDPPLQJ��>)8(/@� 0HVVDJH�LQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX��>)8(/@� $ODUP�E\SDVV�����VHFRQGV��&RQQHFWLRQ�WHUPLQDO� ���� $ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�DQG�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� ,I�WKH�LQSXW�����LV�XVHG�DV�)XHO�6HQGHU�LQSXW��WKH�µ$X[LOLDU\�$ODUP�LQSXW��¶�IXQFWLRQ�LV�QRW�DOORZHG��7KH�VHOHFWLRQ�LV�PDGH�RQ�WKH�SDUDPHWHU�>,Q��@�DV�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ������������2YHU�3RZHU�N9$�6KXW�'RZQ� 7KH�VHWWLQJ�LV�SURJUDPPDEOH��>+L�3@� 7ULS�GHOD\�����VHFRQGV� N9$�DODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >��@� ,I�WKH�V\VWHP�LV�LQ�$872�WKH�%H���ZLOO�LQVHUW�WKH�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�>&22/@� $ODUP�PHVVDJH�LQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX��>+L��3@������2YHU�&XUUHQW�6KXW�'RZQ� 7KH�VHWWLQJ�LV�SURJUDPPDEOH��>+L�,@� 7ULS�GHOD\����VHFRQGV� 6WDWLF�$ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ >����@

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��� ,I�WKH�V\VWHP�LV�LQ�$872�WKH�%H���ZLOO�LQVHUW�WKH�SURJUDPPDEOH�FRROLQJ�GRZQ�WLPH�>&22/@� $ODUP�PHVVDJH�LQ�WKH�µ$ODUP¶�PHQX��>+L��,@������2YHU�8QGHU�9ROWDJH�6KXW�'RZQ� 7KH�VHWWLQJV�DUH�SURJUDPPDEOH��>/R��8@�>+L�8@��6HFWLRQ������� 7ULS�GHOD\����VHFRQGV� 6WDWLF�$ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG������>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >����@� 8QGHU�9ROWDJH�LV�RSHUDWLQJ�RQO\�LQ�$872� µ$ODUP¶�PHQX�PHVVDJH��>+L��8@�RU >/R��8@� $�&RROLQJ�'RZQ�7LPH�LV�LQVHUWHG�IRU�8QGHU�9ROWDJH�VKXW�GRZQ��>&22/@������%HOW�)DLOXUH�VKXW�GRZQ� 7KLV�DODUP�PRQLWRUV�WKH�FKDUJHU�DOWHUQDWRU�LQSXW�WHUPLQDO���� 6WDWLF�$ODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >����@� 7ULS�GHOD\�����VHFRQGV� µ$ODUP¶�PHQX�PHVVDJH� >E(/W@�����$OWHUQDWRU�)DLOXUH�6KXW�'RZQ� 7KLV�DODUP�VWRSV�WKH�HQJLQH�LI�WKH�9ROWDJH�RI�WKH�$OWHUQDWRU�LV�QRW�DEOH�WR�UHDFK�WKH�SURJUDPPHG���������WKUHVKROG�>/R�8@ �VHH�6HFWLRQ������ZLWKLQ�����VHFRQGV�IURP�WKH�HQJLQH�VWDUWLQJ�PRPHQW�� 7KLV�DODUP�LV�PRQLWRUHG�LQ�µ0$1¶�DQG�µ$872¶�RSHUDWLQJ�PRGHV� 6WDWLF�DODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >����@� ¶$ODUP¶�PHQX�PHVVDJH��>)���$/@�����µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�6KXW�'RZQ� µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�VKXW�GRZQ�PHVVDJH��>,Q��@� µ$X[LOLDU\�$ODUP�,QSXW��¶�WHUPLQDO�FRQQHFWLRQ������ µ$X[LOLDU\�DODUP�LQSXW��¶VZLWFK�FRQILJXUDEOH�WR�EH�QRUPDOO\�RSHQ�RU�FORVHG�FRQWDFWV��>,Q��@� 7ULS�GHOD\������VHFRQG�ZLWKRXW�FRROLQJ�GRZQ�WLPH��� 6WDWLF�DODUP�RXWSXW�FRQQHFWLRQV�SURJUDPPLQJ�����������DQG�����>2XW�@>2XW�@ RSWLRQ� >���@� ,I�WKH�LQSXW�����LV�XVHG�DV�VZLWFK�LQSXW��WKH�)XHO�/HYHO�0HDVXUHPHQW�LV�QRW�DOORZHG��7KH������VHOHFWLRQ�LV�PDGH�RQ�WKH�SDUDPHWHU�>,Q��@�DV�H[SODLQHG�LQ�6HFWLRQ�����������0HPRU\�µ(UU¶�0HVVDJH7KLV�PHVVDJH�LQGLFDWHV�WKH�IDLOXUH�RI�WKH�VDYH�SURFHGXUH�RU�D�PHPRU\�IDLOXUH��7KH�XVHU�PXVW�IROORZV�WKH�VWHSV��3XVK�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�WR�FOHDU�WKH�DODUP�(QWHU�WKH�SURJUDPPLQJ�PRGH�DV�GHVFULEHG�LQ�VHFWLRQ������9HULI\�DOO�SDUDPHWHUV�VHWWLQJ�DFFRUGLQJ�WR�WKH�RULJLQDO�SURJUDPPLQJ�6DYH�WKH�VHWWLQJ�DV�GHVFULEHG�LQ�VHFWLRQ������,I�WKH�HUURU�PHVVDJH�SHUVLVWV��FRQWDFW�IDFWRU\�WR�UHWXUQ�WKH�%H���XQLW�IRU�UHSDLU������*(1(5$/�63(&,),&$7,2166XSSO\�9ROWDJH���9GF�WR���9GF��5HYHUVH�SRODULW\��SHUPLWWHG�IRU�XQOLPLWHG�SHULRG�RI�WLPH6XSSO\�6RXUFH��IRUP�D���9�RU���9�SODQW�HQJLQH�EDWWHU\�ZLWK�PLQXV�JURXQGHG6XSSO\�5LSSOH������XS����+]��2YHU�9ROWDJH����9������VHFRQGV�DW����GHJ��&3URWHFWLRQ� LQWHUQDO����P$�WKHUPDO�IXVH�RQ�WKH�VXSSO\6XSSO\�&XUUHQW�&RQVXPSWLRQ�����P$�WR����P$6XSSO\�7KUHVKROG�WR�5HVHW�WKH�6\VWHP�����9�IRU���VHFRQGV'DWD�5HWHQWLRQ��((3520��.%LW������\HDUV�UDWHG�6HULDO�,QWHUIDFH��VWDQGDUG�56���&�SOXJ�LQ�PRGXOH

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��2YHUDOO�'LPHQVLRQV����PP�;���PP�;����PP��LQFOXGHV�FRQQHFWRUV�DQG�FRYHU�3DQHO�&XWRXW����PP�;���PP��RSHUDWLRQ�2XWGRRU�,QGRRU2SHUDWLQJ�7HPSHUDWXUH�UDQJH������GHJ�&�WR�����GHJ�&2SHUDWLQJ�+XPLGLW\�5DQJH�����XS�WR�����QRQ�FRQGHQVLQJ:HLJKW������JU���9LEUDWLRQ����PP�VHF*HQHUDO�'HVLJQ���������((&���������((&��������((&��������((&��,(&�������&HUWLILFDWLRQ��&(��ODERUDWRU\�UHSRUW�DYDLODEOH�XSRQ�UHTXHVW������6WDWLF�2XWSXWV�&KDUDFWHULVWLFV2XWSXW�&XUUHQW�����P$�6KRUW�&LUFXLW�3URRI2XWSXW�9ROWDJH��%DWWHU\�9ROWDJH�PLQXV����9/RJLF��3RVLWLYH9ROWDJH�6XSSUHVVLRQ��H[WHUQDO�UHFWLILHUV�DUH�UHFRPPHQGHG2XWSXW�GHVLJQDWLRQ������2XWSXW��������2XWSXW���������$ODUP������)XHO�6ROHQRLG������3UHKHDW��*ORZ�������6WRS�6ROHQRLG������6WDUW�2XWSXW��&UDQN�&\FOH��DQG�����*HQHUDWRU�6HW�&RQWDFWRU������*HQHUDWRU�9ROWDJH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV*HQHUDWRU�,QSXW�9ROWDJH�����9DF0D[LPXP�DOORZHG�9ROWDJH�����9DF�FRQWLQXRXVO\2YHU�YROWDJH���.9DF�SKDVH�WR�SKDVH��SKDVH�WR�QHXWUDO,QVXODWLRQ�WR�JURXQG���.9DF�������VHFRQGV����,QSXW�LPSHGDQFH����0HJD�2KP&RQQHFWLRQ���3KDVHV��1�/��/��/���1�/��IRU�VLQJOH�3KDVH�7HUPLQDO��1������/��������/��������/������3HUPLWWHG�'LVWRUWLRQ�����5HDGLQJ�5DWLR��[���[������[�'LVSOD\�LQGLFDWLRQ��� 9DF�XS�WR�����9DF�����&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�6L]H������$DF�XS�WR�������$DF0D[LPXP�&XUUHQW����$DF�IRU����VHFRQGV9ROWDJH�WR�*URXQG�����9&RQQHFWLRQ�WHUPLQDOV�������������3HUPLWWHG�'LVWRUWLRQ�����,QWHUQDO�LPSHGDQFH�������2KP�����'LJLWDO�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV2SHQ�&LUFXLW�9ROWDJH��9�EDWWHU\�PLQXV��9&ORVHG�FLUFXLW�&XUUHQW����P$GF�PD[LPXP2YHU�YROWDJH�����9���P66RIWZDUH�)LOWHULQJ�����P6&DEOH�OHQJWK�����PHWHUV�PD[LPXP��VL]H�����VTXDUH�PP��PD[����2+0,QSXW�GHVLJQDWLRQ������)XHO�/HYHO�$ODUP������5HPRWH�6WDUW������µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶�����,QSXW���)XHO�6HQGHU��VHH������������µ$�0�)��,QSXW��¶������µ7HPSHUDWXUH�,QSXW��¶�DQG�����2LO�3UHVVXUH�6ZLWFK������2LO�3UHVVXUH�$QDORJXH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV5HVLVWDQFH�UDQJH����RKP�WR�����RKP��3UHVVXUH�UDQJH�XS���.J��FP�0D[LPXP�FDEOH�UHVLVWDQFH����2+0�5HODWLRQVKLS����SRLQWV��FRPSXWHU�GRZQ�ORDG�RU�ORFDO�SURJUDPPLQJ�&RQQHFWLRQ������DQG����*URXQGLQJ�WHUPLQDWLRQ�����0D[LPXP�VHQVRU�FXUUHQW����0D

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��2SHQ�6HQVRU�9ROWDJH�����9GF�PD[2YHU�9ROWDJH�SURWHFWLRQ�����9GF�����7HPSHUDWXUH�$QDORJXH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV5HVLVWDQFH�UDQJH����RKP�WR�����RKP��7HPSHUDWXUH�UDQJH�XS�����&&DEOH�UHVLVWDQFH����2+0�PD[5HODWLRQVKLS����SRLQWV��FRPSXWHU�GRZQ�ORDG�RU�ORFDO�SURJUDPPLQJ�&RQQHFWLRQ������DQG����*URXQGLQJ�WHUPLQDWLRQ�����0D[LPXP�VHQVRU�FXUUHQW����P$2SHQ�6HQVRU�9ROWDJH�����9GF�PD[2YHU�9ROWDJH�SURWHFWLRQ�����9GF������(QJLQH�5XQQLQJ�&KDUDFWHULVWLFV%H���KDV�PDQ\�VRXUFHV�WR�GHWHFW�WKH�SRLQW�WR�GLVFRQQHFW�WKH�67$57(5�2,/�3UHVVXUH�PHDVXUHPHQW�LV�RYHU���%DU�2QH�RI�WKH���3KDVHV��/��/��RU�/���PHDVXUHPHQWV�LV�RYHU���9DF�%DWWHU\�FKDUJHU�LQSXW������YROWDJH�LV�RYHU��9GF�3LFN�8S�5�3�0��PHDVXUHPHQW�LV�RYHU�SURJUDPPHG�WKUHVKROG��SDUDPHWHU�>+L&U@�*HQHUDWRU�6HW�IUHTXHQF\�LV�RYHU���+]�(DFK�VRXUFH�PXVW�SHUVLVW�IRU����PV�DW�OHDVW�DQG�D�SUHVHQFH�RI�RQH�RI�WKH�DERYH�FRQGLWLRQV�ZLOO�IODVK�WKH�µ(QJLQH¶�\HOORZ�/('��$Q\�DWWHPSWV�WR�VWDUW�WKH�HQJLQH�ZLOO�EH�LQKLELWHG��7KH�\HOORZ�/('�µ(QJLQH�µZLOO�VWRS�WR�IODVK�ZKHQ�DOO�WKH�VRXUFHV�LQGLFDWHG�DERYH�DUH�PLVVLQJ�IRU����VHFRQGV�DW�OHDVW������3LFN�8S�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV3LFN�8S�SURJUDPPDEOH�SDUDPHWHUV��>3L�U@��>/R63@��>+L63@�DQG�>+L&U@$ODUP�PHVVDJHV��>/R63@��>)��3L@�DQG�µ2YHU�6SHHG¶�/('�RQ�WKH�IURQW�SDQHO3LFN�8S�VHQVLWLYLW\����9�UPV0D[LPXP�9ROWDJH�,QSXW�����9DF�GF)UHTXHQF\�UDQJH��XS�WR���N+])O\ZKHHO�0D[LPXP�7HHWK�3URJUDPPLQJ�������SDUDPHWHU�>3L�U@������)XHO�/HYHO�$QDORJXH�,QSXW�&KDUDFWHULVWLFV6HQVRU�,QSXW����2KP�WR�����2KP)RXU�3RLQWV�6HQVRU�3URJUDPPDEOH�5HODWLRQVKLS���������������DQG����0D[LPXP�VHQVRU�FXUUHQW����P$2SHQ�6HQVRU�9ROWDJH�����9GF�PD[2YHU�9ROWDJH�SURWHFWLRQ�����9GF�����&KDUJHU�$OWHUQDWRU�0RQLWRULQJ2SHUDWLQJ�9ROWDJH�XS���9GF2YHU�YROWDJH�����9�����P65HYHUVH�SRODULW\�SHUPLWWHG�IRU�XQOLPLWHG�SHULRG�RI�WLPH7KUHVKROG���9GF����9��DQG���9GF����9���VHOI�GHWHFWLRQ���Y�RU���Y��([FLWDWLRQ�3RZHU��PD[��:�'HVLJQDWLRQ�WHUPLQDOV��������:�/��RU�'��������7,0,1*�/,67���3$5$0(7(56$OO�LQWHUQDO�URXWLQHV�JRYHUQLQJ�WKH�%H���KDYH�SDUWLFXODUO\�WLPLQJ�DV�IROORZV������3UHKHDW�7LPH�3URJUDPPLQJ��>+($7@��7KLV�WLPH�HQDEOHV�WKH�*/2:�35(+($7�V\VWHP�RI�WKH�HQJLQH��7KLV�WLPLQJ���WDNHV�SODFH�EHIRUH�WKH�FUDQNLQJ�DWWHPSWV������1XPEHUV�RI�&UDQNLQJ�$WWHPSWV�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ���%H���KDV���DXWRPDWLF�DWWHPSWV�LQ�RUGHU�WR�VWDUW�WKH�HQJLQH��%HWZHHQ�WKH�VWDUWLQJ�SXOVHV�D�SDXVH�RI���VHFRQGV�LV�LQVHUWHG��$V�WKH�QXPEHU�RI�DWWHPSWV�LV�RYHU��WKH�DODUP�)DLO�7R�6WDUW�ZLOO�HQHUJL]H������(OHFWULF�67$57(5�,QVHUWLRQ�7LPH� 7KH�PD[LPXP�WLPH�RI�WKH�VWDUWHU�LQVHUWLRQ�GXULQJ�FUDQN�F\FOH�LV���VHFRQGV��7KLV�WLPH�LV�FOHDUHG�LI�GXULQJ�WKH�DWWHPSW�WKH�%H����UHFRJQL]H�WKH�HQJLQH�5811,1*�67$786��VHH�6HFWLRQ������WR�ILQG�RXW�IXUWKHU�GHWDLOV�������7LPLQJ�3DXVH�%HWZHHQ�6WDUWLQJ�$WWHPSWV� $���VHFRQGV�GHOD\�LV�LQFOXGHG�EHWZHHQ�WKH VWDUWLQJ�SXOVHV�WR�VWDELOL]H�WKH�EDWWHU\��HQJLQH�SDUWV�DQG�HOHFWULF�VWDUWHU�PRWRU������$ODUP�'HOD\�7LPLQJ�5HIHU�WR�6HFWLRQ������WR�ILQG�RXW�IXUWKHU�GHWDLOV�������&RROLQJ�'RZQ��6WDUW�6WRS�'HOD\��:DUP�8S�7KHVH�WLPHUV�DUH�SURJUDPPDEOH�DQG�OLVWHG�LQ�6HFWLRQ�����������:,5,1*�',$*5$07KH�ZLULQJ�GLDJUDP�LV�VKRZQ�RQ�SDJH����������6(5,$/�,17(5)$&(���021,725,1*�62)7:$5(%\�PHDQV�RI�D�VHULDO�LQWHUIDFH�LW�LV�SRVVLEOH�WR�GRZQORDG�DOO�FRQILJXUDWLRQ�SDUDPHWHUV��$�IXOO�FRPPXQLFDWLRQ�LV�SURYLGHG�WR�WUDQVIHU�DODUPV�DQG�PHDVXUHPHQWV��7KH�VRIWZDUH�UXQV�XQGHU�:,1'2:6�RSHUDWLQJ�V\VWHP��7KH�FRPSOHWH�GHVFULSWLRQ�LV�RQ�D�7;7�ILOH�LQFOXGHG�LQ�WKH�VRIWZDUH�SDFNDJH�&'�520��%H���DFFHSWV�56����RSWLRQ�PRGXOH�RU�56����RSWLRQ�PRGXOH���SOXJ�LQ�RQ�WKH�EDFN��������7528%/(6+227,1*:$51,1*��7+(�)2//2:,1*�,1',&$7,216�$5(�72�%(�&$55,('�287�%<�48$/,),('�3(56211(/�21/<��72�$92,'�3(5621$/�,1-85<��'2�127�3(5)250�$1<�$&7,21�63(&,),('�,1�7+,6�������6(&7,21�������%H���SUHVHQWV�DOO�/('¶V�WRWDOO\�RII��&KHFN�WKH�SUHVHQFH�DQG�WKH�SRODULW\�RI�WKH VXSSO\��7KH�VXSSO\�SOXJ�LV�QRW�SURSHUO\�FRQQHFWHG��7KH�IHPDOH�SOXJ�KDV�LQWHUQDO�FRQWDFW�LQ�WURXEOH�������%H���SUHVHQWV�DOO�/('¶V�RU�VRPH�RI�WKHP�LOOXPLQDWHG�ZLWK�YHU\�ORZ�LQWHQVLW\�6DPH�DV�������DQG��LQ�DGGLWLRQ�WKH�VHULDO�LQWHUIDFH�FDEOH�VRXUFHV�D�VPDOO�FXUUHQW�DEOH�WR�OLJKW�IHZ�/('¶V�EXW�QRW�HQRXJK�WR�VWDUW�WKH�PLFURSURFHVVRU��)DXOW�RI�WKH�PLQXV�EDWWHU\�YROWDJH�OLQH��WKH�VXSSO\�FLUFXLW�LV�FORVHG�E\�PHDQV�RI�WKH�SDUDVLWLF�FXUUHQW�RI�WKH�VWDWLF�RXWSXWV�������7KH�UHDGLQJ�RI�WKH�%DWWHU\�YROWDJH�LV�QRW�VWDEOH��%DWWHU\�PLQXV�LV�QRW�SURSHUO\�JURXQGHG��7KH�EDWWHU\�FKDUJHU�LV�ZLWKRXW�FRQQHFWLRQ�WR�WKH�EDWWHU\��6HH�������DQG��������7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU���9GF��������7KH�UHDGLQJ�RI�WKH�*HQHUDWRU�6HW�&XUUHQW�LV�QRW�VWDEOH�RU�LQFRUUHFW�7KH�FXUUHQW�WUDQVIRUPHU��&7��LV�QRW�JURXQGHG��0LVWDNHV�LQ�ZLULQJ��VHH�ZLULQJ�GLDJUDP��RQ�WKH�FRQQHFWLRQ�SRLQW�RI�YLHZ�6��DQG�6��DUH�QRW�WKH�VDPH��&KHFN�IRU�WKH�DGGLWLRQDO�$�PHWHUV��WKH\�PXVW�EH�FRQQHFWHG�LQ�VHULHV�QRW�LQ�SDUDOOHO��&KHFN�IRU�WKH�SURSHUO\�UDWLR��RQ�FRQILJXUDWLRQ�PHQX���7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU���9GF������7KH�*HQHUDWRU�6HW�YROWDJH�RU�IUHTXHQF\�LV�XQVWDEOH���&KHFN�IRU�WKH�FRUUHFW�ZLULQJ�DQG�FKHFN�WKH�YROWDJH�RI�WKH�QHXWUDO�OLQH��&KHFN�IRU�GLIIHUHQW�ORDG�FRPELQDWLRQV��SUREDEO\�WKHUH�DUH�KLJK�OHYHOV�RI�GLVWRUWLRQ�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ���7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU���9GF�������7KH�PHDVXUHPHQW�RI�WKH�32:(5�LV�LQFRUUHFW��&KHFN�WKH�SRODULW\�RI�WKH�&XUUHQW�7UDQVIRUPHU��&KHFN�WKH�JURXQGLQJ�RI�WKH�&XUUHQW�7UDQVIRUPHU�������7KH�%H���GRHV�QRW�67$576�67236�WKH�(QJLQH��&KHFN�WKH�YROWDJH�RI�WKH�RXWSXW�����DQG������PXVW�QRW�EH�ORZHU�WKDQ��9�RI�WKH�%DWWHU\�YROWDJH��'LVFRQQHFW�WKH�VXVSHFWHG�RXWSXW�WHUPLQDO�DQG�WU\�WR�HQHUJL]H�E\�PHDQV�RI�D�MXPSHU�WR�WKH�SRVLWLYH�EDWWHU\�YROWDJH��E\�XVLQJ�D�MXPSHU�SURWHFWHG�E\��$�IXVH���&KHFN�WKH�PD[LPXP�UDWLQJ�RI�WKH�ORDG��PD[LPXP�����P$��&KHFN�LI�WKH�FRQILJXUDWLRQ�PDWFKHV�WKH�HQJLQH�FKDUDFWHULVWLFV���SUHKHDW�IRU�H[DPSOH��7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU���9GF�������7KH�(QJLQH�VWRSV�ZLWKRXW�UHDVRQV�DIWHU�IHZ�VHFRQGV�RU�PLQXWHV��&KHFN�WKH�NLQG�RI DODUP�RQ�IURQW�SDQHO�RU�WKH�NLQG�RI�PHVVDJH�RQ�DOSKDQXPHULF�GLVSOD\��,I�WKH�H[DPLQHG�DODUPV�DUH�QRW�WKH�UHDVRQ�RI�WKH�HQJLQH�6723�F\FOH��WU\�WR�WHVW�WKH�YROWDJH�RI�WKH�IXHO�VROHQRLG�RXWSXW������SHUIRUP�WKH�WHVW�VSHFLILHG�LQ�6HFWLRQ���������7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU���9GF�������2QH�RU�PRUH�LQSXWV�GR�QRW�HQHUJL]H�WKH�%H����&KHFN�WKH�RWKHU�VLGH�RI�WKH�VZLWFK��PXVW�EH�SURSHUO\�JURXQGHG��DQG�Q�R��Q�F��SRODULW\��&RQQHFW�WR�JURXQG�GLUHFWO\�E\�PHDQV�RI�D�MXPSHU�WKH�VXVSHFWHG�LQSXW��7KH�VXSSO\�YROWDJH�LV�QHDU�WR���9GF�������%H���GRHV�QRW�HQWHU�LQ�µ$872¶�RSHUDWLQJ�PRGH�7KHUH�LV�RQH�RU�PRUH�DODUP�SUHVHQW�LQ�WKH�IURQW�SDQHO��UHG�/('¶V��RU�RQH�RU�PRUH�DODUP�PHVVDJHV�LQ�WKH�µ$/$50¶�PHQX��7KH�SURFHGXUH�LV�WR�FOHDU�WKH�DODUPV�E\�PHDQV�RI�µ$&.¶�DQG�µ2))¶�SXVK�EXWWRQV�������0($685(0(176�&$/,%5$7,21%H���IHDWXUHV�WKH�FDOLEUDWLRQ�RI�WKH�DQDORJXH�PHDVXUHPHQWV��7R�HQWHU�WKH�SURFHGXUH�SXVK�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�GXULQJ�WKH�SRZHU�RQ�VHTXHQFH��7KH�%H���ZLOO�FRQILUP�WKH�FDOLEUDWLQJ�PRGH�E\�PHDQV�WKH�PHVVDJH�µ>&D/@¶�RQ�WKH�GLVSOD\��7KH�IROORZLQJ�PHDVXUHPHQWV�DUH�GLVSOD\HG�RQ�WKH�%H���� >/�@ SKDVH�/��YROWV� >/�@ SKDVH�/��YROWV� >/�@ SKDVH�/��YROWV� >&XUU@ *HQHUDWRU�6HW�FXUUHQW�� >E$WW@ EDWWHU\�YROWDJH� >2,/@ 2LO�3UHVVXUH�PHDVXUHPHQW� >�&@�(QJLQH�7HPSHUDWXUH�PHDVXUHPHQW� >)8(/@�)XHO�/HYHO�PHDVXUHPHQW7KH�VHOHFWLRQ�RI�WKH�SDUDPHWHU�LV�PDGH�E\�PHDQV�WKH�µULJKW¶�DQG�µOHIW¶�SXVK�EXWWRQV��7KH�FRUUHFWLRQ�RI�WKH�PHDVXUH�LV�PDGH�E\�PHDQV�WKH�µXS¶�DQG�µGRZQ¶�SXVK�EXWWRQ��,I�LQ�GRXEW��WKH�QDPH�RI�WKH�SDUDPHWHU�LV�LQGLFDWHG�RQ WKH�GLVSOD\�E\�SXVKLQJ�WKH�µ$&.¶�SXVK�EXWWRQ�,Q�RUGHU�WR�KDYH�D�JRRG�FDOLEUDWLRQ�LW�LV�QHFHVVDU\�WR�FRQQHFW�D�VRXUFH�RI�VWDEOH�VLJQDO�RU�UHIHUHQFH�7R�VDYH�WKH�QHZ�FDOLEUDWLRQ�UDWLR�SUHVV�µ$&.¶�DQG�WKHQ�µ6723�2))¶�SXVK�EXWWRQV��D�PHVVDJH�µ6$9(¶�ZLOO�FRQILUP�WKH�RSHUDWLRQ��,I�LQ�GRXEW��LW�LV�SRVVLEOH�WR�XVH�WKH�IDFWRU\�FDOLEUDWLRQ�E\�XVLQJ�WKH�µ8S¶�DQG�µ'RZQ¶�SXVK�EXWWRQV�VLPXOWDQHRXVO\�IRU���VHFRQGV��D�VKRUW�GLVSOD\�WXUQ�RII�ZLOO�FRQILUP�WKH�XVH�RI�WKH�GHIDXOW�FDOLEUDWLRQ�SDUDPHWHUV�7R�UHWXUQ�WR�D�QRUPDO XVH�GLVFRQQHFW�WKH�VXSSO\�DQ�WKHQ��DIWHU�D�IHZ�VHFRQGV��FRQQHFW�DJDLQ�WKH�VXSSO\�WR�WXUQ�RQ�DJDLQ�WKH�%H���DV�GHVFULEHG�LQ�6HFWLRQ������DQG�������,W�LV�D�JRRG�SUDFWLFH�WR�FKHFN�WKH�FDOLEUDWHG�

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��PHDVXUHPHQW�V���������+RXU�&RXQWHU�&OHDULQJ7KH�SURFHGXUH�WR FOHDU�WKH�FRXQW�RI�WKH�KRXU�FRXQWHU�LV�DV�IROORZV�D� 5HPRYH�WKH�UHDU�FRYHU�DQG�6HW�WKH�'LS�6ZLWFK���LQ�SURJUDP�PRGH��2Q�SRVLWLRQ��E� (QWHU�LQ�WKH�0DQXDO�RSHUDWLQJ�PRGH��VHH������RU�������F� 6HOHFW��E\�PHDQV�WKH�µXS¶�DQG�µGRZQ¶�SXVK�EXWWRQV�WKH�>+RXU@�PRGH�GLVSOD\�G� 3XVK�WRJHWKHU�WKH�µ$&.¶�DQG�WKH�¶OHIW¶�SXVK�EXWWRQV�IRU��´�DW�OHDVW�H� $�VKRUW�GLVSOD\�WXUQ�RII�ZLOO�FRQILUP�WKH�FRXQWHU�FOHDULQJ�I� 6HW�WKH�'LS�6ZLWFK���WR�WKH�µRII¶��UH�DSSO\�WKH�UHDU�FRYHU�DQG�UHWXUQ�WR�D�QRUPDO�RSHUDWLQJ�PRGH��VHH������RU��������������'(),1,7,21�2)�7(506&+$5*(5�$/7(51$725���UHIHUV�WR�WKH�JHQHUDWRU�IRU�FKDUJLQJ�WKH�VWDUWLQJ�EDWWHU\�VHW�$/7(51$725��*HQHUDWRU��LV�WKH�URWDWLQJ�PDFKLQH�DEOH�WR�VXSSO\�SRZHU�IRU�WKH�XVHU�ORDG�$1$/2*8(�6(1'(5��DQ\�YDULDEOH�UHVLVWRU�SURSRUWLRQDO�WR�WKH�SK\VLFDO�SKHQRPHQD�6(7��*(1(5$7,1*�6(7��*HQHUDWLQJ�VHW�LV�WKH�DVVHPEO\�RI�DQ�HQJLQH�DQG�RQH�DOWHUQDWRU�)5217�)$&,$��WKH�IURQW�SDQHO�XVHU�LQWHUIDFH�ZLWK�SXVK�EXWWRQ��/('¶V�DQG�'LVSOD\V��)8(/�62/(12,'��HOHFWULF�YDOYH�HQHUJL]HG�WR�RSHQ�WKH�IXHO�IORZ�%(/7�%5($.��UHIHUV�WR�WKH�WUDQVPLVVLRQ�EHOW�IDLOXUH�/('��/('¶V��VROLG�VWDWH�ODPS�/2$'��DOO�HOHFWULFDO�HTXLSPHQW�DEOH�WR�DEVRUE�HQHUJ\�IURP�WKH�*HQHUDWRU�386+�%87721��WRXFK�W\SH�SXVK�EXWWRQ�RQ�WKH�%H���IURQW�SDQHO�6(5,$/�,17(5)$&(��LI�QRW�RWKHUZLVH�VWDWHG�WKH�VHULDO�LQWHUIDFH�LV�56���&�6723�62/(12,'��HOHFWURPDJQHW�HQHUJL]HG�WR�VWRS�WKH�HQJLQH�������������QXPEHU�RI�WKH�%H���LQSXW�RU�RXWSXW�SOXJ�FRQQHFWLRQV�RQ�WKH�UHDU�SDQHO�����7(50,1$/�'(6&5,37,217HUPLQDO&RQQHFWLRQ )XQFWLRQ 7HUPLQDO�'HVFULSWLRQ� (OHFWULFDO6SHFLILFDWLRQV6HFWLRQ�

)XUWKHU�LQIRUPDWLRQ�RQ�6HFWLRQ���[[�DQG���[[�����-& ,QSXW *HQHUDWRU�1HXWUDO�/LQH�9ROWDJH ���������-& ,QSXW *HQHUDWRU�3KDVH�/��9ROWDJH ���������-& ,QSXW *HQHUDWRU�3KDVH�/��9ROWDJH ���������-& ,QSXW *HQHUDWRU�3KDVH�/��9ROWDJH ����9DF�5HDGLQJ�5DWLR2YHU�8QGHU�9ROWDJH2YHU�8QGHU�)UHTXHQF\*HQHUDWRU�)DLOXUH�3KDVH�6LQJOH�3KDVH�����-' ,QSXW *HQHUDWRU�3KDVH�/��&XUUHQW��6��VLGH ����

�����-' ,QSXW *HQHUDWRU�3KDVH�/��&XUUHQW��6��VLGH ����&7¶V�5DWLR2YHU�&XUUHQW2YHU�N9$

� -* 2XWSXW ([FLWLQJ�&XUUHQW�:�/����9�����P$� ���������-* ,QSXW &KDUJHU�$OWHUQDWRU�0RQLWRULQJ ����

&KDUJHU�)DLOXUH(QJLQH�5XQQLQJ%DWWHU\�$ODUP%HOW�%UHDN�����-* 2XWSXW ([FLWLQJ�&XUUHQW�:�/����9�����P$� ���������-* *URXQG 3LFN�8S�6KLHOG ���������-* ,QSXW 3LFN�8S�6LJQDO�+LJK ���� 2YHU�8QGHU�6SHHG3LFN�8S�5DWLR

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� �������-* ,QSXW 3LFN�8S�6LJQDO�/RZ ���� &UDQN�'LVFRQQHFW3LFN�8S�)DLOXUH�����-%� ,QSXW 2LO�6HQGHU��JURXQG�5HIHUHQFH ���� 2LO�3UHVVXUH�:DUQLQJ6HQGHU�5HODWLRQVKLS6HQGHU�)DLOXUH�����-%� ,QSXW 2LO�6HQGHU��6LJQDO�+LJK ����7HUPLQDO�FRQQHFWLRQ )XQFWLRQ 7HUPLQDO�'HVFULSWLRQ (OHFWULFDO6SHFLILFDWLRQ6HFWLRQV)XUWKHU�LQIRUPDWLRQ�LQ�6HFWLRQV���[[�DQG���[[

�����-%� ,QSXW 7HPSHUDWXUH�6HQGHU��JURXQG�5HI� ���������-%� ,QSXW 7HPSHUDWXUH�6HQGHU��6LJQDO�+LJK ���� 7HPSHUDWXUH�:DUQLQJ6HQGHU�5HODWLRQVKLS6HQGHU�)DLOXUH�����-%� ,QSXW 2LO�3UHVVXUH�6ZLWFK ���� (QJLQH�6KXW�'RZQ�����-%� ,QSXW µ([WHUQDO�6WRS�,QSXW��¶ ���� (QJLQH�6KXW�'RZQQ�F��Q�R��FKRLFH�����-%� ,QSXW )XHO�/HYHO�6ZLWFK�:DUQLQJ ���� :DUQLQJ�6KXWGRZQ�����-%� ,QSXW 5HPRWH�6WDUW ���� (QJLQH�&RQWURO�����-%� ,QSXW µ7HPSHUDWXUH�6ZLWFK�,QSXW��¶ ���� (QJLQH�6KXW�'RZQQ�F���Q�R��FKRLFH�����-%� ,QSXW µ$�0�)��LQSXW��¶ ���� *HQ�6HW�FRQWURO'HOD\HG�6WDUW���6WRSQ�F���Q�R��FKRLFH������-%� ,QSXW ,QSXW����)XHO�/HYHO�,QGLFDWLRQ� ��������� :DUQLQJ��6KXW�'RZQQ�F���Q�R��FKRLFH6HQGHU�5HODWLRQVKLS�����-%� ����� 1R�&RQQHFWLRQ ����� �����������-) 2XWSXW )XHO�6ROHQRLG ���������-) 2XWSXW 6WDUW��&UDQN�3LORW� ���������-) 2XWSXW $ODUP� +RUQ ���������-)E 2XWSXW *HQHUDWRU�&RQWDFWRU ���������-) 2XWSXW 2XWSXW�µ�¶ ���������-) 2XWSXW 2XWSXW�µ�¶ ���������-) 2XWSXW 6WRS�6ROHQRLG ���������-) 2XWSXW 3UHKHDW ����

(QJLQH�DQG�*HQHUDWLQJ�6HW�$XWRPDWLRQ�3UHKHDW�7LPLQJ6WRS�6ROHQRLG�7LPLQJ+RUQ�7LPLQJ&RROLQJ�7LPLQJ:DUP�8S�WLPLQJ3URJUDPPDEOH�$ODUP�2XWSXWV�����-$ ,QSXW ���9GF�6XSSO\ ���������-$ *URXQG %DWWHU\�0LQXV ���������-$ ,QSXW ���9GF�6XSSO\ ����6XSSO\%DWWHU\�9ROWDJH�0RQLWRU�����-/ 2XWSXW 5HTXHVW�7R�6HQG ����� 56����LQWHUIDFH�����-/ ,QSXW 5HFHLYH�'DWD ����������-/ 2XWSXW 7UDQVPLW�'DWD ����������-/ 2XWSXW 'DWD�7HUPLQDO�5HDG\ ����������-/ *URXQG *URXQG�5HIHUHQFH ����������-/ ,QSXW 'DWD�6HW�5HDG\ �����

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��

%H���86(5�0$18$/�9HUVLRQ����� �������� ��