我国比特币平台交易将被停，互金...

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行业研究

东兴证券股份有限公司证券研究报告

我国比特币平台交易将被停，互金行业整顿加速进行 ——互联网金融周报（20170911-20170917）

2017 年 09月 18日

看好/维持计算机周度报告

周报摘要：

市场回顾：本周沪深 300 指数上涨 0.14%，中小板指数上涨 0.53%，创业

板指数下降 0.51%，计算机（申万）指数下降 1.49%。互联网金融指数下

降 0.83%，跑输沪深 300 指数 0.97 个百分点，跑赢计算机（申万）指数

0.66 个百分点。

本周重大信息及核心观点：

本周，继 ICO 在我国被叫停后，比特币交易也即将在我国被禁。9 月 14

日，国内首家比特币交易所比特币中国发布公告称，比特币中国数字资

产交易平台即日起停止新用户注册，并将于 9月30 日停止所有交易业务。

受此消息影响，比特币价格在 ICO 风险后再受重创，出现急速暴跌，截

止 9 月 15 日 16 时，火币网和比特币中国的比特币报价分别在 18600 元

和 18654 元左右。一直以来，比特币由于其“不易监管”等风险因素一直

是我国互金行业的重点监管对象。如今，我国比特币交易即将停止，可

以体现出我国互金监管中进一步的增强和决心。但 ICO 及比特币的叫停，

不等同于对区块链技术的禁止，两者应该区分开。区块链技术能够应用

的场景很多，也是金融科技中十分重要的创新技术，对于区块链的研究

也将继续推进，并且进一步拓宽研究视野和应用场景的实验。

同时，除虚拟货币外，互联网金融在严格的监管中进入了整顿调整期。

在各项业务的整顿调整中，监管部门期望不合规的平台、业务等要良性

退出。例如此前对于无法备案的 P2P 平台，中国互联网金融协会秘书长

陆书春就表示良性退出，不能带来风险。并表示在整顿清理的同时要研

究行业有序退出的问题，互联网金融的发展宁可慢，但不能乱。

此外，人工智能与金融科技的结合将愈发紧密，人工智能本身的应用也

在加速落地。继此前支付宝在肯德基上线的刷脸支付后，蚂蚁金服也向

物流行业开放人脸识别技术，实现自提柜“刷脸取件”的功能，目前首

批支持刷脸取件的自提柜已在上海试点。人工智能与金融科技均有多样

的应用场景，未来除了对技术本身的研究，如何创新发现新的应用场景

并实现落地将是各企业竞争的要素之一。

投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健

康发展趋势，看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及

应用落地。具体标的推荐新大陆、佳都科技、苏州科达。

风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。

分析师：

叶盛

010-66554022 y [email protected]

执业证书编号: S1480517070003

喻言

0755-82832276 y [email protected]

执业证书编号: S1480516070001

研究助理：

夏清莹

0755-83256464 xiaqy @dxzq.net.cn

行业基本资料占比%

行业指数走势图

相关行业报告 1、《互联网金融周报（20170904-20170910）：ICO 风

险促使比特币价格下跌，网贷监管细则陆续出台》

2017-09-11

2、《计算机行业周报（9.4-9.10）：关注移动 AI 芯片，

智能终端化时代开启》2017-09-11

3、《互联网金融周报（20170828-20170903）：多方警

示 ICO 风险，支付宝上线刷脸支付》2017-09-04

4、《计算机行业周报（8.28-9.3）：中报披露未超预期，

人工智能纳入中小学课程》2017-09-04

P2 东兴证券行业周报


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目录

1. 本周核心观点及投资策略 ...................................................................................................................................................................... 3

2. 市场回顾................................................................................................................................................................................................... 3

2.1 板块表现 ........................................................................................................................................................................................ 3

2.2 公司表现 ........................................................................................................................................................................................ 4

3. 互金行业数据跟踪................................................................................................................................................................................... 5

4. 互金行业新闻及动态 .............................................................................................................................................................................. 7

5. 重点跟踪公司动态及公告 ....................................................................................................................................................................13

5.1 公司动态 ......................................................................................................................................................................................13

5.2 公司公告 ......................................................................................................................................................................................13

插图目录

图 1: 本周重点关注指数涨跌幅情 ............................................................................................................................................................ 4

图 2: 本周板块行情概况 ............................................................................................................................................................................ 4

图 3: 近半年网贷平台数量变化情况 ........................................................................................................................................................ 5

图 4: 近半年网贷行业综合利率变化情况 ................................................................................................................................................ 6

图 5: 近两月众筹平台分类数量对比 ........................................................................................................................................................ 6

图 6: 近三月比特币收盘价及成交量 ........................................................................................................................................................ 7

表格目录

表 1: 互金板块个股本周涨幅前 10 名及后 10 名 ................................................................................................................................... 5

东兴证券行业周报 P3


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1. 本周核心观点及投资策略

本周，继 ICO 在我国被叫停后，比特币交易也即将在我国被禁。9 月 14 日，国内首

家比特币交易所比特币中国发布公告称，比特币中国数字资产交易平台即日起停止新

用户注册，并将于 9 月 30 日停止所有交易业务。受此消息影响，比特币价格在 ICO

风险后再受重创，出现急速暴跌，截止 9 月 15 日 16 时，火币网和比特币中国的比

特币报价分别在 18600 元和 18654 元左右。一直以来，比特币由于其“不易监管”

等风险因素一直是我国互金行业的重点监管对象。如今，我国比特币交易即将停止，

可以体现出我国互金监管中进一步的增强和决心。但 ICO 及比特币的叫停，不等同

于对区块链技术的禁止，两者应该区分开。区块链技术能够应用的场景很多，也是金

融科技中十分重要的创新技术，对于区块链的研究也将继续推进，并且进一步拓宽研

究视野和应用场景的实验。

同时，除虚拟货币外，互联网金融在严格的监管中进入了整顿调整期。在各项业务的

整顿调整中，监管部门期望不合规的平台、业务等要良性退出。例如此前对于无法备

案的 P2P 平台，中国互联网金融协会秘书长陆书春就表示良性退出，不能带来风险。

并表示在整顿清理的同时要研究行业有序退出的问题，互联网金融的发展宁可慢，但

不能乱。

此外，人工智能与金融科技的结合将愈发紧密，人工智能本身的应用也在加速落地。

继此前支付宝在肯德基上线的刷脸支付后，蚂蚁金服也向物流行业开放人脸识别技

术，实现自提柜“刷脸取件”的功能，目前首批支持刷脸取件的自提柜已在上海试点。

人工智能与金融科技均有多样的应用场景，未来除了对技术本身的研究，如何创新发

现新的应用场景并实现落地将是各企业竞争的要素之一。

投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势，

看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及应用落地。具体标的推荐新

大陆（移动支付+消费金融）、佳都科技（子公司云从科技研发人工智能+金融）、

苏州科达（行业视讯专家，智能+安防领先者）。

风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。

2. 市场回顾

2.1 板块表现

本周沪深 300 指数上涨 0.14%，中小板指数上涨 0.53%，创业板指数下降 0.51%，

计算机（申万）指数下降 1.49%。互联网金融指数下降 0.83%，跑输沪深 300 指数

0.97 个百分点，跑赢计算机（申万）指数 0.66 个百分点。

行业板块方面，互联网金融板块下降 0.79%。本周 21 个板块出现上涨，8 个板块出

现下跌，而在申万行业板块中，本周房地产、综合和电气设备表现较好，分列涨幅榜

前三位，计算机板块下降 1.74%。



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图 1: 本周重点关注指数涨跌幅情

资料来源：wind，东兴证券研究所

图 2: 本周板块行情概况


2.2 公司表现

本周，互联网金融板块内 53 只股票，除 7 家停牌公司外，共有 31 只股票上涨，12

只股票下跌。除停牌公司外，涨幅前五的公司分别是：奥马电器（+7.39%）、世联

行（+7.32%）、恒宝股份（+5.57%）、生意宝（+5.66%）、协鑫集成（+3.02%）。

涨幅后五的公司分别是：赢时胜（-9.68%）、润和软件（-7.12%）、邦讯技术（-6.79%）、

同花顺（-6.32%）、东易日盛（-4.72%）。



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表 1: 互金板块个股本周涨幅前 10 名及后 10名

互金板块周涨幅前十互金板块周涨幅后十

证券代码证券简称周涨幅（%）证券代码证券简称周涨幅（%）

002668.SZ 奥马电器 7.3864 300377.SZ 赢时胜 -9.6774

002285.SZ 世联行 7.3235 300339.SZ 润和软件 -7.1207

002104.SZ 恒宝股份 5.6660 300312.SZ 邦讯技术 -6.7939

002095.SZ 生意宝 5.6622 300033.SZ 同花顺 -6.3218

002506.SZ 协鑫集成 3.0162 002713.SZ 东易日盛 -4.7231

600318.SH 新力金融 2.5830 600446.SH 金证股份 -4.3238

600067.SH 冠城大通 1.8277 600570.SH 恒生电子 -3.4413

600577.SH 精达股份 1.5655 600571.SH 信雅达 -3.3944

002344.SZ 海宁皮城 1.4458 002657.SZ 中科金财 -3.2777

600807.SH 天业股份 0.9839 002072.SZ 凯瑞德 -3.2359


3. 互金行业数据跟踪

网贷：截止 2017 年 8 月底，网贷行业正常运营平台数量为 2065 家，相比 7 月减

少了 25 家。2017 年 8 月的正常运营平台中，新上线平台数为 7 家；8 月停业及问

题平台共计 36 家，其中问题平台 9 家（跑路 2 家、提现困难 7 家），停业平台 26

家, 经侦介入 1 家；累计停业及问题平台达到了 3858 家，P2P 网贷行业累计平台

数量达到了 5923 家（含停业及问题平台）。网贷行业综合收益率为 9.49%，环比

上升了 8 个基点（1 个基点=0.01%），同比下降了下降了 59 个基点。

图 3: 近半年网贷平台数量变化情况

资料来源：网贷之家，东兴证券研究所



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图 4: 近半年网贷行业综合利率变化情况

资料来源：网贷之家，东兴证券研究所

众筹：截至 2017 年 8 月底，全国各类型正常运营的众筹平台总计 264 家，新增平

台数量为 4 家；倒闭众筹平台 39 家；转型平台为 3 家。其中奖励众筹平台数继续

位居榜首，与 7 月相比减少了 24 家，为 138 家；其次是非公开股权融资平台，与

7 月相比减少了 12 家，为 75 家；混合众筹平台为 41 家，与上月相比减少 6 家；

公益众筹平台与上月相比减少 1 家，为 10 家。

图 5: 近两月众筹平台分类数量对比

资料来源：盈灿咨询，东兴证券研究所

比特币：截至 2017 年 9 月 15 日，比特币收盘价为 19,946.09 元/个，成交量为 2，

913.66 个，成交金额为 55,677,946.74 元，成交均价为 19,109.25 元/个。



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图 6: 近三月比特币收盘价及成交量


4. 互金行业新闻及动态

北京、上海下令关停比特币交易平台

同 ICO（首次代币发行）一样，比特币交易所即将在中国遭遇“团灭”。9 月 14 日

消息，上海已下口头通知关停比特币交易平台，时间结点为 9 月底。当天晚上，国内

首家比特币交易所比特币中国发布公告称，比特币中国数字资产交易平台即日起停止

新用户注册，并将于 9 月 30 日停止所有交易业务。9 月 15 日，一份名为《北京地区

虚拟货币交易场所清理整治工作要求》流出，要求北京比特币交易所全部关闭，有接

近监管的人士确认该文件属实。据悉，受以上消息影响，比特币价格急速暴跌，截至

9 月 15 日 16 时，火币网和比特币中国的比特币报价分别在 18600 元和 18654 元左

右。

（来源：未央网）

中国互金协会陆书春：备案不了的 P2P 平台要良性退出

9 月 9 日，中国互联网金融协会秘书长陆书春在人民政协报第 16 期财经智库沙龙上

表示，未来 P2P 备案不了的平台，要良性退出，退出不能带来风险。她认为，无论

是互联网金融还是金融科技，其本质是技术支持的金融创新，让金融更多地服务于长

尾人群。但是金融的风险发现较难，金融科技是把双刃剑。当前一方面要加强监管的

智慧，另一方面要加快制定行业的标准。她透露，互联网消费金融的披露标准刚刚通



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过了专家评审并将公布。关于目前备受关注的网贷问题，她表示，“目前网贷平台正

常运营的有 2000 多家，现在每个月有几十家平台退出，未来 P2P 备案不了的平台，

要良性退出。但退出不能带来风险，要研究行业有序退出的问题。互联网金融的发展

宁可慢，但不能乱。”


关于“金融办备案” 有 P2P 平台涉嫌误导宣传

近日，经历第一轮现场检查的杭州多家平台提交了整改报告，监管部门已完成对某平

台的第二轮现场检查。有投资人反映，有平台在介绍中注明“金融办备案”、“合规

项目备案”等字眼。据悉，杭州两平台分别在平台介绍中，表示“已经顺利完成所在

辖区金融办备案预登记”、“完成了所有合规项目备案”。对此，如今两平台高管均

表示，此“备案”与经省金融办审核并登记的备案是不同的概念，预登记也没有官方

定义，并表示将修改用词。对于上述宣传行为，广东华商律师事务所合伙人文婷表示，

存在误导宣传的嫌疑。目前，全国暂无一家平台完成备案。


e 租宝案主犯丁宁被判无期徒刑

9 月 12 日，北京市第一中级人民法院依法公开宣判 e 租宝集资诈骗、非法吸收公众

存款案。北京市第一中级人民法院认为，二被告单位及被告人丁宁、丁甸、张敏等

10 人以非法占有为目的，使用诈骗方法进行非法集资，行为已构成集资诈骗罪；被

告人王之焕等 16 人违反国家金融管理法律规定，变相吸收公众存款，行为已构成非

法吸收公众存款罪。因此，判处丁宁无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人财

产人民币 50 万元，罚金人民币 1 亿元；判处丁甸无期徒刑，剥夺政治权利终身，并

处罚金人民币 7000 万元；判处张敏等 24 人判处有期徒刑 15 年至 3 年不等刑罚，并

处剥夺政治权利及罚金。据悉，截至目前，追赃挽损工作仍在进行中，追缴到案的资

产将移送执行机关，最终按比例发还集资参与人。


北京、江苏严禁个人贷款资金违规流入房市

9 月 5 日，北京银监局、中国人民银行营业管理部发布通知要求对个人贷款资金违规

进入房地产市场开展检查，该次自查范围包括个人消费贷款、个人经营性贷款以及信

用卡透支，要求银行业金融机构按季度就本机构个人非住房类信贷资金用途开展自

查。值得注意的是，该通知从房抵贷、贷款受托对象、借款频率、借款用途、资金流

向、收入证明、借款人等多个特征，要求银行业金融机构自查。此后，人民银行南京

分行、江苏银监局也下发通知，要求银行自查个贷资金违规进入房市的文件。


北京市网贷行业协会更名为北京市互联网金融行业协会



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9 月 10 日下午，中共北京市互联网金融行业协会工作委员会党委成立大会召开，会

上，“北京市网贷行业协会”名称正式变更为“北京市互联网金融行业协会”，协会

由党总支升格为党委。这也意味着该协会拓展到了整个互联网金融领域。北京市网贷

行业协会成立于 2014 年 12 月底，是中国第一个网贷行业协会组织，该协会近期因

其对 ICO（代币首次发行）的风险提示而获得关注。8 月 28 日，北京市网贷行业协

会向各会员、观察员单位下发 ICO 风险提示称，ICO 项目存在着很大的风险，ICO

项目发起人和机构涉嫌非法经营罪，部分还可能涉嫌非法集资或者集资诈骗。9 月 4

日，中国人民银行等七部门联合发布公告，将 ICO 定性为未经批准非法公开融资的

行为，并“一刀切”叫停了各类代币发行融资活动。


蚂蚁金服向物流行业开放人脸识别技术

9 月 14 日，蚂蚁金服向物流行业开放人脸识别技术，自提柜可实现“刷脸取件”，5

秒可完成，目前首批支持刷脸取件的自提柜已在上海试点。这是蚂蚁金服人脸识别在

“刷脸支付”之后的又一商业场景拓展。据悉，收到取件通知后，在智能快递柜操作

界面上选择“刷脸取件”，系统进入人脸识别状态；识别成功后，箱门自动打开，就

能取走自己的快递了。整个取件过程省去了输入验证码的繁琐，时间仅需 5 秒。当然，

如果是首次使用，用户需要先在支付宝 App 上开通此功能。据了解，今后用户除了

“刷脸取快递”，还将体验到“刷脸寄件”，逐步省去提交身份证件等繁琐的步骤，

快递员投递流程中也将引入“刷脸”。


美国三大征信局之一 Equifax 深陷信息泄露危机

9 月 7 日，Equifax 宣布该公司遭遇了一起因黑客入侵而导致大规模数据泄露事件，

约有 1.43 亿人的个人信息被泄露，这意味着近半美国人很可能陷入危险之中。虽然

从涉及人数来说，这并非史上受害者最多的一次信息泄露事件，比如此前雅虎曾经发

生过两起类似事件，其中一次涉及 10 亿个账户，另一次涉及 5 亿账户，聚友网

（Myspace）亦曾发生过一次涉及 3.6 亿账户的信息泄露事件，但是，与雅虎和

Myspace 不同的是，作为美国三大征信局之一，Equifax 掌握的用户数据的数量和质

量，绝不是门户网站或者社交网络可以比拟的。据悉，信息泄露发生于今年 5 月中旬

和七月之间，Equifax 在 7 月 29 日发现，但直到 9 月 7 日才将这一消息公之于众，

期间该公司三名高管出售了总值大约 180 万美元的股权，或涉嫌内幕交易，9 月 14

日，联邦贸易委员会宣布正在调查这起大规模的数据泄露。


各国警示 ICO 风险专家称不应将区块链和 ICO 划等号

自 8 月 30 日，中国互联网金融协会、上海金融信息行业协会等三家相关行业协会提

示 ICO 风险，国内 ICO 项目平台 ICOINFO 主动暂停一切 ICO 业务之后，近日，迪

拜金融服务局（DFSA）也针对 ICO 投资发出了风险投资警告。此前，已经有包括俄



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罗斯、加拿大、美国、英国和中国等国对 ICO 发布了警告，中国监管机构甚至直接

发布公告禁止 ICO。中国人民银行金融研究所所长孙国峰表示：“ICO 涉嫌非法发售

代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，当前，叫

停 ICO 是十分必要和及时的。但是这并不妨碍相关的金融科技公司、行业机构、技

术公司去继续研究区块链技术，要把区块链技术和 ICO 区分开来，区块链技术可以

运用很多领域、场景，包括一些社会管理领域场景。”


欧洲央行行长：欧盟成员国无权发行专属货币

上个月，爱沙尼亚国家数字货币 Estcoin 项目赢得媒体争相报道，然而在近期的一场

新闻发布会中，欧洲央行（ECB）行长 Mario Draghi 提到 Estcoin，Draghi 表示：“欧

盟所有成员国都不能推出自己的货币，因为欧元区的货币仍然是欧元。”这暗示着

Estcoin 的概念已经是一潭死水。但也有人认为，目前仍未有确切消息证实 Estcoin

已被判了死刑， Estcoin 很可能会按原计划继续发展，尤其是当前有很多专家都认为

欧元迟早会走向“死亡”。至于事态是否真的会发展到那种程度还有待观察，但这一

状况确实是很有可能发生的。欧洲央行未来也可能不得不推出基于区块链的欧元，不

过从当前已知的事实来看，这一切听起来似乎是很疯狂的计划。


监管将交易平台全部关停比特币近期已跌 26%

9 月 14 日，据第一财经报道，接近地方互联网金融整治办的监管人士独表示，监管

已对国内比特币交易平台下定论：“全部关停，并于近期退出市场。”截止发稿，14

日比特币跌幅近 4%，报价 23916.33 元人民币，距离前段时间的最高点 32350.00 元，

跌幅已达到 26%。

（来源：未央网，网贷之家综合）

中国互金协会：会员单位不应参与虚拟货币相关的集中交易

9 月 13 日晚，中国互联网金融协会发布了关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险

的提示。

中国互联网金融协会指出，比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投

机气氛浓厚，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失，投资者需强化

风险防范意识。值得注意的是，比特币等所谓“虚拟货币”日益成为洗钱、贩毒、走

私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应

立即报案。投资者通过比特币等所谓“虚拟货币”的交易平台参与投机炒作，面临价

格大幅波动风险、安全性风险等，且平台技术风险也较高，国际上已发生多起交易平

台遭黑客入侵盗窃事件，投资者须自行承担投资风险。不法分子也往往利用交易平台

获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动，存在较大的法律风险，近期大量交易平

台因支持代币发行融资活动( ICO)已被监管部门叫停。各类所谓“币”的交易平台在

我国并无合法设立的依据。



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中国互联网金融协会呼吁：各会员单位应履行行业自律公约的承诺，严格遵守国家法

律和监管规定，不参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服

务，主动抵制任何违法违规的金融活动。

（来源：未央网，中国互联网金融协会官网）

安联首席经济顾问：比特币价格当腰斩

当地时间周三，德国安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在接受CNBC采访时表示，

比特币今年以来累涨至少 300%，从年初不足 1000 美元一跃至 9 月初的 5000 多美

元。这代表市场将比特币被广泛采纳计入价格，但并不现实，各国政府不会允许这样

的高采纳率发生。

当被问及虚拟货币的价值时，他认为虽然虚拟货币作为点对点支付的手段具有存在合

理性，但比特币乃至所有数字货币的价格，理应为当前的一半，甚至跌至三分之一才

合理。

（来源：未央网，华尔街见闻）

国办：对房产中介等行业逐步建立反洗钱和反恐怖融资监管制度

国务院办公厅在 8 月 29 日向反洗钱工作部际联席会议各成员单位下发了《关于完善

反洗钱、反恐怖融资、反逃税监管体制机制的意见》（以下简称《意见》）。洗钱是

指将可疑的或者来源非法的资金转移。反洗钱，是指为了预防通过各种方式掩饰、隐

瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破

坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪等犯罪所得及其收益的来源和性质的洗钱活动。

《意见》提出，对于反洗钱国际标准明确提出要求的房地产中介、贵金属和珠宝玉石

销售、公司服务等行业及其他存在较高风险的特定非金融行业，逐步建立反洗钱和反

恐怖融资监管制度。按照“一业一策”原则，由反洗钱行政主管部门会同特定非金融

行业主管部门发布特定行业的反洗钱和反恐怖融资监管制度，根据行业监管现状、被

监管机构经营特点等确定行业反洗钱和反恐怖融资监管模式。

（来源：未央网，澎湃新闻）

银监会原副主席谈防风险：金融机构本身是第一道风险防范网

“风险问题不要总说自上而下，监管也要看金融机构的基本防控能力，”中国银监会

原副主席蔡锷生表示。蔡锷生是在 9 月 13 日“第二届长三角金融科技高层对话暨新

华网思客陆家嘴峰会”上发表上述观点的。蔡锷生表示，在风险防范问题上，只要金

融机构健全自身管理架构，提升自我管理水平，提高从业人员素质，这样金融行业的

服务意识、市场观念、市场判断就会不断增强，后台风险防控措施也就增强了，这就

形成了基础的第一道风险防范网。

蔡锷生在演讲中肯定了互联网金融的作用，“互联网金融，甚至包括 P2P，除了一些

不合法的企业外，这两年还是发挥了很大作用：一是普惠服务，使一些没有得到金融

服务的地方可以享受到金融服务；第二就是在提高了金融服务的效率和便利性。”蔡



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锷生表示，金融科技不能不掌握本质，就“照猫画虎”，他举例称，“作为需求者而

言，我现在第一需求是需要贷款，然后再看时间的问题，以及我能不能承受利率负担，

所以我们新金融的利润模式和收费模式是高还是低？我觉得应该考虑整个金融，无论

是银行也好、互联网也好、P2P 也好，在整个经济发展的制度上，怎么能够真正为实

体经济发展发挥作用，这才可以提升我们国家的整体水平。”

（来源：未央网，澎湃新闻）

黄益平：严监管下互联网金融将进入整顿调整期

“互联网金融经过一段时间的野蛮生长，现在把它纳入监管框架当中是有必要的，这

意味着互联网金融将会进入整顿、调整甚至是相对缓慢的发展时期。”9 月 13 日，

在第二届长三角金融科技高层对话上，北京大学数字金融研究中心主任、北京国家发

展研究院教授黄益平对于严监管下的互联网金融的未来做出如上展望。

黄益平表示，未来互联网金融的发展，技术是有用的，但技术多大程度上可以让互联

网金融进一步发展，取决于监管和技术两个方面。首先，技术就是指在多大程度上可

以帮助我们解决计算、分析的问题。对大多数金融公司来说，核心就是风控和获客。

第二是监管的问题。监管太松容易引发风险爆发，可能把这个行业摧毁;监管过严就

会把很多潜在发展机会消灭掉。

黄益平认为，互联网金融首先会对货币政策产生影响，对货币的度量和货币政策的传

导引发一系列新变化。其次，互联网金融发展的重要支撑是技术，而大数据分析的长

尾效应，可能导致一家平台为所有客户提供服务，从而带来垄断的问题。监管如何解

决这个问题？如果大数据分析可以真正应用到金融交易当中，帮助我们解决金融问

题，一个随之而来的问题是，会不会加剧市场上的羊群效应？

（来源：未央网，第一财经）

高盛计划在英推出在线存款平台

近日有消息称，华尔街巨头高盛集团预计将于明年年中在英国推出在线存款业务，此

举也是为了延续旗下在线借贷品牌 Marcus 在美国取得的成功。

高盛战略部负责人 Stephen Scherr 表示，与美国分部相同，高盛此番在英国推出的

新服务将保证其存款利率高于零售银行。此外他还指出，本次推出的新服务不仅回报

高，而且服务也更加高效便捷，而且高盛预计后期也会在英国新增在线借贷服务。

（来源：未央网，ALTFI）

签字律师变更拉卡拉 IPO 审核被迫中止

近日，证监会公布最新一批 IPO 中止审查名单，其中即包括今年 3 月冲击创业板的

拉卡拉。证监会披露原因显示，拉卡拉因申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。

据《中国经营报》记者从知情人士处获悉，此次中止细节是因为此前负责拉卡拉 IPO

的中伦律师事务所签字律师离职，律所更换了签字律师，需要履行相关手续后再恢复

审核程序。



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（来源：未央网，中国经营网）

以太币创始人：我们正处于 ICO 泡沫之中，大规模代币销售难持续

据 Finance Magnates 于本周一(9 月 11 日)报道，以太币创始人 Vitalik Buterin 对于

当前火热并频频引起全球监管部门注意的初始代币发行(ICO)市场提出了一些非常有

趣的看法。从本质上说，他认为目前大规模的代币销售趋势是不可持续的。

“我是通过 ICO 创建以太币的。我们最近看到的是，人们在这一应用上做得太过了。

现在有些发行代币的项目，不是因为发行代币是有意义的，而是因为他们有一个可以

出售以筹集资金的产品。没有代币就没有商业模式。这就造成了目前社会上的激励不

平衡。” “我确实认为我们正处在泡沫之中，因为所有的加密货币都在上涨，人们

有一种感觉，觉得它们总是会继续上升。很多项目(通过 ICO)所筹集的资金比它们在

正常的 VC 市场上所能够筹集的资金都要多，有时项目的必要性与实用性和筹资能力

之间没有任何匹配。此外，这个市场还很新颖，人们仍然不知道如何区分能够长期存

活的项目和那些无法长期存活的项目。例如，我就不参与大多数的 ICO，因为我认为

它们实在估值太高了。”

（来源：未央网，FX168）

央行金融研究所所长孙国峰：不应当将区块链和 ICO 划等号

近日，记者就我国金融科技风险、国际金融科技监管经验、监管科技（RegTech)等

问题采访了中国人民银行金融研究所所长孙国峰。

孙国峰表示：叫停 ICO，实际上 ICO 涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非

法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动，当前，叫停 ICO 是十分必要和及时的。

但是这并不妨碍相关的金融科技公司、行业机构、技术公司去继续研究区块链技术，

区块链本身是好技术，并不是只有通过 ICO 才能进行区块链技术研究，还可以通过

各种技术进行研究。因此，要把区块链技术和 ICO 区分开来，区块链技术可以运用

很多领域、场景，包括一些社会管理领域场景，不应当将区块链和 ICO 划等号，需

要进一步拓宽研究和发展区块链技术的视野。

（来源：未央网，金融时报）

5. 重点跟踪公司动态及公告

5.1 公司动态

【科大讯飞】9 月 13 日，科大讯飞在全景网投资者互动平台上回答投资者关于是否

有翻译机应用公司人工智能技术的询问，表示市场上有相关翻译机产品使用了科大讯

飞的技术，当前人工智能尚处于产业发展初期，公司与合作伙伴共同推动智能语音及

人工智能技术的应用。

5.2 公司公告



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【信雅达】9 月 16 日公告，信雅达系统工程股份有限公司的控股子公司杭州信雅达

泛泰科技有限公司原部分股东拟转让泛泰科技合计 8.9375%股权给杭州盈牛投资合

伙企业（有限合伙）及杭州利牛资产管理有限公司，其中盈牛投资受让 2.6136%股

权，利牛资管受让 6.3239%股权。盈牛投资、利牛资管拟分别出资 877.2846 万元、

2122.7154 万元认购泛泰科技有限公司 3.3745%、8.1651%股权；本公司放弃上述

股权转让、增资的优先认购权，并拟签订相关协议，本次交易完成后，本公司仍为泛

泰科技的控股股东。

【佳都科技】9 月 16 日公告,佳都新太科技股份有限公司全资子公司广东华之源信息

工程有限公司，近期参与了由广州地铁集团有限公司组织的广州市轨道交通既有线

800 兆数字集群共网系统采购项目投标，近日被确定为本项目的第一中标候选人，中

标价 16,060.0728 万元。

【奥马电器】9月14日公告，广东奥马电器股份有限公司的全资子公司钱包汇通商业

保理有限公司拟根据相关专项计划文件将自身持有的保理融资债权作为基础资产转

让给华菁证券有限公司拟设立的钱包好车车贷一期资产支持专项计划,专项计划将发

行规模不超过 3.1 亿元人民币的资产支持证券，资产支持证券的最长期限不超过 24

个月，专项计划设立循环购买期，由专项计划根据具体情况在循环购买期向钱包汇通

循环购买基础资产。本专项计划发行的资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级

资产支持证券，次级资产支持证券由钱包汇通保理持有，次级资产支持证券不超过人

民币 1,550 万元。同时，钱包汇通拟向华菁证券出具《钱包好车车贷一期资产支持

专项计划差额支付承诺函》，钱包汇通拟作为差额支付承诺人对专项计划资金不足

以达到必备金额或专项计划终止时需支付的优先级资产支持证券的预期收益和本金

的金额的差额部分承担补足义务。

【奥马电器】9 月 14 日公告，广东奥马电器股份有限公司的全资子公司钱包汇通商

业保理有限公司拟根据相关专项计划文件将自身持有的保理融资债权作为基础资产

转让给华菁证券有限公司拟设立的钱包好车车贷一期资产支持专项计划, 专项计划

将发行规模不超过 3.1 亿元人民币的资产支持证券，资产支持证券的最长期限不超

过 24 个月，专项计划设立循环购买期，由专项计划根据具体情况在循环购买期向

钱包汇通循环购买基础资产。本专项计划发行的资产支持证券分为优先级资产支持

证券和次级资产支持证券，次级资产支持证券由钱包汇通保理持有，次级资产支持

证券不超过人民币 1,550 万元。同时，钱包汇通拟向华菁证券出具《钱包好车车贷

一期资产支持专项计划差额支付承诺函》，钱包汇通拟作为差额支付承诺人对专项计

划资金不足以达到必备金额或专项计划终止时需支付的优先级资产支持证券的预期

收益和本金的金额的差额部分承担补足义务。公司拟与华菁证券签署《钱包好车车

贷一期资产支持专项计划担保协议》，拟为钱包汇通在《差额支付承诺函》项下的差

额补足义务提供及承担连带责任保证担保义务，上述《担保协议》项下的担保金额

上限为人民币 31,000 万元，具体以《担保协议》约定为准。

【二三四五】9 月 12 日公告，2017 年 9 月 8 日，上海二三四五网络控股集团股份

有限公司第六届董事会第二十次会议审议通过了《关于拟为全资子公司提供担保的

议案》，同意公司为公司间接持股 100%的全资子公司上海薪想互联网金融信息服



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务有限公司向华澳国际信托有限公司提供不超过人民币 30,000 万元的连带责任担

保。详见公司于 2017 年 9 月 12 日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证

券报》、《证券日报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上刊登的《第六

届董事会第二十次会议决议公告》（公告编号：2017-075）。根据《公司章程》等

规章制度的规定，上述事项无须提交股东大会审议。



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分析师简介

叶盛

计算机行业研究员，西安交通大学工业工程专业学士，中央财经大学金融专业硕士，2015 年加盟东兴证券

研究所，曾从事机械行业研究，现从事计算机、互联网行业研究。

喻言

中国科学院大学、中科院计算所计算机系统结构博士，北京航空航天大学电子信息工程本硕。计算机行业高

级研究员。曾任职华创证券研究所计算机助理研究员，华泰证券研究所计算机研究员。研究主要覆盖人工智

能、医疗信息化、信息安全等领域。

研究助理简介

夏清莹

计算机行业研究员，英国拉夫堡大学、银行与金融学硕士，2016 年 4 月加入东兴证券研究所，专注互联网

金融、人工智能以及次新股等研究领域。

分析师承诺

风险提示

本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告

均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作

出投资决策，自行承担投资风险。



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行业评级体系

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