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全球金融市場週報 投資顧問部製作

僅供專業人員參考及銷售機構內部教育訓練使用，需配合專人說明使用

2017年5月15日

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市場回顧:歐洲政經局勢好轉與財報利多，歐股收高

本周重點:美國財報季即將接近尾聲

資金動向:美國股票基金資金流出

經濟數據:美國經濟數據表現平平

風險指標:股債風險指標波動從高檔回落後整理

大綱

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行情速覽

歐洲政經局勢好轉與財報利多，歐股收高

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至2017/5/12美股收盤

全球主要股市 全球主要債市

2.25%

1.30%

0.28%

0.88%

2.46%

-0.20%

1.10%

3.82%

-0.35%

-0.63%

-4% -2% 0% 2% 4% 6%

日經225指數

俄羅斯RTS指數

道瓊歐洲600指數

台灣加權指數

MSCI新興股市

MSCI全球股市

印度SENSEX指數

巴西Bovespa指數

標普500指數

上海綜合指數

月至今 過去1週

0.55%

0.25%

-0.21%

0.40%

0.15%

0.22%

0.34%

0.11%

0.09%

0.35%

0% 0% 0% 0% 0% 1% 1%

JPM新興市場當地貨幣債券

ML歐洲高收益債券

JPM亞洲當地貨幣債券

JPM新興市場債券

JPM新興市場公司債

ML美國CMBS+ABS

ML美國投資等級債券

ML美國公債

JACI亞洲投資等級債券

ML美國高收益債券

月至今 過去一週

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行情速覽

油價觸底反彈，商品市場週線翻揚

全球原物料商品 全球主要匯市

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至:2017/5/12美股收盤

-0.46%

3.50%

2.12%

0.53%

4.84%

-0.66%

0.11%

-0.93%

3.54%

-4% -2% 0% 2% 4% 6%

銅

西德州原油

CRB指數

黃金

天然氣

高盛基本金屬

高盛農產品

黃豆

布蘭特原油

月至今 過去一週

1.73%

1.47%

0.88%

-0.50%

-0.61%

0.03%

0.06%

1.11%

0.10%

-0.16%

0.61%

0.40%

0.05%

-0.59%

-2% -2% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 2%

巴西里耳

俄羅斯盧布

墨西哥披索

澳幣

歐元

台幣

泰銖

韓圜

印度盧比

馬來西亞林吉特

美元

南非幣

人民幣

日圓

月至今 過去1週

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美股表現

十大類股跌多漲少，科技及能源類股逆勢上漲

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至2017/5/12美股收盤

1.1

(1.3)

(1.0)

(0.3)

0.4

(1.2)

(0.5)

-1.68

(0.3)

(0.6)

(6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

標準普爾500資訊科技類指數

標準普爾500金融類指數

標準普爾500保健類指數

標準普爾500非核心消費類指數

標準普爾500能源類指數

標準普爾500工業類指數

標準普爾500核心消費類指數

標準普爾500原材料類指數

標準普爾500公用事業類指數

標準普爾500通訊服務類指數

標普500類股表現

1個月表現% 1周表現%

0.6

(1.1)

0.4

(0.6)

0.0

(0.8)

0.1

(0.2)

(0.1)

0.0

(2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0

MSCI世界資訊科技指數

MSCI世界金融指數

MSCI世界醫療保健指數

MSCI世界非必須消費品指數

MSCI世界能源指數

MSCI世界工業指數

MSCI世界必須消費品指數

MSCI世界原物料指數

MSCI世界公用事業指數

MSCI世界電信服務指數

MSCI世界指數類股表現

1個月表現% 1周表現%

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本週要點

美國財報季即將接近尾聲

重點回顧：

美國經濟數據不如預期，但受到財報利多影響加上原油庫存降幅高於預期，能源股上揚帶動美國股市走勢，美國十大類股漲跌互見。另受到美國總統川普開除聯邦調查局

局長科米引發市場擔憂政策前景。

歐股受到原油庫存下滑遠高於預期且金屬價格回升，能源股及基本資源類股止跌走揚，希臘股市有望取得救助資金，股市連續第 12 日上 升，為 1991 年以來最長升勢，歐

股周線小漲。

雖然中國美國雙方公布貿易談判百日計畫利多消息，但中國強化金融監管政策與去槓桿措施擔憂，壓抑市場投資氣氛，陸股逆勢走跌。

本周展望：

5/20起川普總統將與土耳其總統艾爾多安會面，出訪首站為沙烏地阿拉伯、之後將造

訪以色列和梵蒂岡。

美股財報季近尾聲，未來一週有 18 家S&P500企業將公布財報。Factset(5/12)統計已公布首季財報的 91% S&P500企業中，有 75%公布獲利優於預期，高於過去五年平

均，首季獲利年增率預估為 13.6%，為 2011 年第三季以來最高。

資料來源：華頓投信整理；資料日期：截至2017/5/5

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資金動向

資產類別:

股票:上週流進88億美金

債券:上週流進44億美金

商品:上週流出1億美金

固定收益資產:

公債:上週流出1億美金

投資等級債:上週流進36億美金

高收益債:上週流出13億美金

新興市場債:上週流進11億美金

股票資產:

歐洲:上週流進61億美金

新興市場:上週流進26億美金

美國:上週流出24億美金

日本:上週流出27億美金

股票基金資金流向 (百萬美元)

全球資金流向 (百萬美元)

美國股票基金資金流出

資料來源： BoA ML；資料日期：2017/5/11

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資金動向

MSCI歐洲市場EPS成長 (%)

歐洲股票資金 ($百萬)

歐洲股票資金大幅流進

資料來源： BoA ML；資料日期：2017/5/11

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2017/5/12

經濟數據

美國經濟數據表現平平

美國四月 NFIB 中小型企業信心指數降至 104.5，但優於預期

五月密西根大學消費者信心指數初值升至 97.7 之四個月高點

四月消費者物價指數月增 0.2%，扣除食品和能源的核心數據月增 0.1%，不如預期，四月零售銷售月增 0.4%，低於預期

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2017/5/12

經濟數據

歐洲經濟數據穩定成長中

歐元區 4 月製造業 PMI 終值為 56.7，低於前值及預期的 56.8。

歐元區 GDP 第一季年比成長 1.7%，符合預估與上季的 1.7%。

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2017/5/12

經濟數據

中國經濟數據好壞參半

中國4月CPI漲幅創三個月新高，PPI延續收斂，中國國家統計局周三公布，4月CPI

同比上漲1.2%，創三個月新高。4月PPI同比上漲6.4%，這是PPI連續第八個月同比正增長但增幅繼續回落。

中國4月進出口增速大幅放緩且遠遜預期，未來增速料續收窄，中國海關周一公布，以美元計價4月出口同比增長8%，進口同比增長11.9%，均不及路透調查預估中值的增長10.4%和18%。分析人士認爲，這主要是受基數和商品價格指數回落的影響

中國四月份PPI 中國進出口

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2017/5/12

經濟數據

日圓持續走貶，經濟數據不佳

市場關注歐洲政治風險，隨市場情緒緩解後日圓兌美元持續走貶。日圓近一週貶值

0.59%，收在 113.38

日本3月實質薪資創近兩年來最大降幅，爲家庭支出捎來寒意厚生勞動省數據周二顯示，經通脹調整後實質薪資3月較上年同期下降0.8%，創下2015年6月以來最大降幅。3月名義受薪者現金所得較上年同期下降0.4%，也爲2015年6月以來最大降幅。

日圓匯率

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資料來源: JP Morgan，資料截至: 2017/5/12

2017迄今有9家公司違約，違約金額為61億。 目前高收益債以違約家數來看違約率為3.21%

高收債違約率

高收益違約率持續下降中

違約率(家數)

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資料來源: Bloomberg ，資料截至: 2017/5/12

風險指標

股債風險指標波動從高檔回落後整理

美股VIX指數 美債MOVE指數

新興市場債券信用違約指數(CDX) 高收益債信用違約指數(CDX)

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