االردنية الجامعة في االعمال بكلية االقتصادي المرصد اعدها

سياسة: ناجعة الثابت الصرف سعر دراسة االردني االقتصاد وتالئم

االقتصادية المتغيرات على مباشر غير بشكل انعكست النقدية السياسةالنقدية المجاميع على مباشرة اثار كانت فيما

21 / 12 / 2013

التجاري العجز وعالج لالقتصاد واستقرارا مصداقية خلق بالدوالر الدينار ربطوالموازنةالكافية السيولة توفر رغم البنوك لتحوط يعود2009 في التسهيالت انخفاض

السياسة فعالية أمام عائقا وتشكل الفائدة أسعار تخفيض في تتباطأ البنوكالنمو بتحفيز النقدية

والعالمية المحلية الفائدة بين معتدل فائدة هامش على بالمحافظة التوصيةادخاريا وعاء الدينار لجعل

بشكل تنعكس لم النقدية السياسة آثار ان اقتصادية دراسة : خلصت عمان مباشرة آثار لها كان حين الحقيقية, في االقتصادية المتغيرات على مباشر

والتي النقدي السوق في الفائدة وأسعار النقدية المجاميع من كل على.الحقيقية المتغيرات على تؤثر بدورها االقتصادي المرصد من الحسامي نائل الدكتور أعدها التي الدراسة وقالت المتبعة النقدية للسياسة فاعلية هنالك أن االردنية الجامعة في االعمال بكلية

 .مباشر غير بشكل ولكن النقدية اآلثار نقل في المركزي البنك قبل من التوازني الفعال الحقيقي الصرف سعر حساب الى الدراسة واشارت انحرافات وجود عدم إلى الدراسة له, وتوصلت الفعلية باألرقام ومقارنته

األردني, أما لالقتصاد الهيكلي التقويم خالل ومن التوازني السعر عن كبيرة الصرف سعر مالءمة إلى المعايير أشارت األمثل الصرف لنظام بالنسبة .األردني لالقتصاد الثابت التي والتغييرات النقدية السياسة آثار على التعرف اهمية الدراسة وأكدت االقتصاد في النقود من مالئم مستوى إيجاد تكفل التي المركزي البنك يجريها السيطرة وكذلك الصرف أسعار استقرار إلى ويؤدي االقتصادي النمو يوائم

1

.التضخم على من بها, كان مر التي التجارب عبر انه الدراسة ذكرت االردنية الحالة وعن

واالستقرار المصداقية من فورا ليخلق األمريكي بالدوالر الدينار ربط الطبيعي الميزان في الكبير العجز بينها ومن المشاكل األردني, ومعالجة االقتصاد في

 .الخارجي االقتراض إلى واللجوء الحكومة موازنة التجاري, وعجز سياسة كانت األردني الدينار صرف سعر سياسة ان الى الدراسة وخلصت

إلى اضافة األجنبية االحتياطات تقوية على التركيز خالل من ناجعة, وذلك عمالت تراكم إلى جانب من تعمل التي األجنبية لالستثمارات جاذبة بيئة خلق

آخر. والذي جانب من األردني االقتصاد في اإلنتاجية القدرة أجنبية, وتقوية تقوية وعليه االقتصادي النمو التجاري, وازدياد الميزان في تحسنا عليه يترتب

.مستقبلية كخطوة حر صرف سعر نظام إلى لالنتقال األساساالئتمانية التسهيالت انخفاض

من المقدمة االئتمانية التسهيالت رصيد أن المركزي البنك بيانات وتشير سجل البنوك نموا مع مقارنة بالمئة2.1 نسبته بلغت2009 عام خالل ضعيفا.التوالي على2008 و2007 عامي خالل بالمئة15.7 و بالمئة15.5

جانب من العالمية المالية األزمة بتداعيات التأثر نتيجة االنخفاض ذلك جاء أسعار على اإلبقاء خالل من التسهيالت منح عن األردنية البنوك وإحجام المركزي البنك لدى الفائضة السيولة واستثمار مرتفعة القروض على الفائدة

.آخر جانب من 4.4 عند المرتفعة مستوياتها على حافظت الودائع أن الدراسة والحظت

المشكلة السيولة, بل توفر في ليست المشكلة أن على يدل مما دينار مليار .األزمة بتداعيات التأثر نتيجة البنوك تحوط في

قامت النقدية السياسة أدوات على الفائدة سعر في االنخفاض ولتعويض على مرتفعة ابقائها مقابل الودائع على الفائدة أسعار بتخفيض بدورها البنوك

مما الفائدة أسعار تخفيض في تتباطأ البنوك أن على يدل التسهيالت, وهذا.االقتصادي النمو تحفيز في النقدية السياسة فعالية أمام عائقا يشكلاالساسية النتائج النقدية السياسة إجراءات في نسبية كفاءة هناك ان الدراسة نتائج وقالت من تتكون التي النقدية المتغيرات على بالتأثير الفائدة( وذلك أسعار )جانب الكلية المتغيرات على تؤثر بدورها التي المصرفي السوق في الفائدة أسعار القياسي بالرقم عنها معبرا اإلنتاج التضخم, ومستوى معدل من تتكون والتي

.الفعال الحقيقي الصرف سعر الصناعي. وأخيرا اإلنتاج لكميات من لفترة تحتاج ولكن سريع بشكل تظهر ال النقدية السياسة آثار أن كما

2

تشير السياسة, وأخيرا هذه نتائج تظهر حتى اشهر6 عن تقل ال الوقت أوقات النقدي العرض في التوسع جانب في المركزي البنك تباطؤ إلى النتائج

كاف بشكل السيولة توفر لعدم التباطؤ هذا أدى االقتصادي, حيث االنتعاش.االنتعاش أوقات في

التوصيات ليصبح السياسة أدوات تفعيل على المركزي البنك بتركيز الدراسة وأوصت

التركيز هنا الممكن االقتصاد, ومن في الكلية المتغيرات على أسرع تأثير لها المالية, لألوراق الثانوي السوق تفعيل خالل من المالي السوق تعميق على

من المالية لألوراق وبائع كمشتر النقدي السوق في المركزي البنك وتدخل.المحلية السيولة تنظيم اجل

الوسيطة األهداف على السيطرة سياسة على المركزي البنك لتركيز اضافة النهائية األهداف على السيطرة اجل من البنك تبني ضوء في وخصوصا

السوق في الفائضة السيولة إلدارة مساندة كاداه المنافذ نظام المركزي.المصرفي

الصرف سعر سياسة تطبيق في األردني المركزي البنك استمرار ضوء وفي معدالت بين معتدل فائدة هامش على بالمحافظة الدراسة توصي الثابت ادخاري كوعاء جاذبا األردني الدينار جعل بهدف والعالمية المحلية الفائدة أكثر استقاللية النقدية السياسة إلعطاء األجنبية, كذلك العمالت مقابل

األوضاع مع توافقها دون من الخارجية السياسة انعكاس حال في وخصوصا.المحلية االقتصادية

)جانب النقدية السياسة في النظر يعيد أن المركزي البنك على ان كما االقتصادية الدورات تعجيل في المسبب هو يكون ال النقدي( لكي العرض

درجة االعتبار بعين المركزي البنك يأخذ بأن الدراسة توصي الركودية. وعليه ال لكي النقدية سياسته اتخاذ عند النقدية بالمتغيرات الكلية المتغيرات تأثر

تعزيز إلى الهادفة تلك وخاصة النقدية السياسات بين تعارض هناك يكون .االقتصادي النمو

3

2012-12-30

للسياسة األساسية الركيزة سيبقى بالدوالر الدينار صرف سعر ربط نظام إن سنة17 الـ خالل األردني االقتصاد خدم الثابت الصرف سعر أن حيث النقدية؛

الوطني االقتصاد استقرار تعزيز في يساهم النظام هذا زال وما الماضية، التي االتفاقية من استخالصه يمكن ما ذلك المتزايد"، باالنفتاح يتسم الذي

.اإللكتروني موقعها على األسبوع نهاية الدولي النقد صندوق نشرها أنها حيث الدولي؛ النقد لصندوق االلكتروني الموقع على االتفاقية ونشرت

فايز السابق الوزراء رئيس حكومة بين )يوليو( الماضي تموز27 في وقعت لإلصالح الوطني البرنامج اطالق تم أن بعد الدولي النقد وصندوق الطراونة

.االقتصادي تنشر االنجليزية باللغة صفحة92 في جاءت والتي االتفاقية تلك وبحسب

االقتصادية السياسات "مذكرة بعنوان جاء الذي األهم "الغد" الفصل والنقدية المالية السياسات في تتعلق ومعايير خطط يحمل حيث والمالية"؛

.للمملكة والكلية تكلفة فيها بما الوطني االقتصاد لها تعرض التي اآلثار إلى االتفاقية وأشارت العام خالل دوالر مليون300 بـ تقدر والتي السوريين، الالجئين استضافة

.UNDP أعدتها دراسة بحسب2012 تضمنت تحديدا، الوطنية الكهرباء وشركة الطاقة قطاع مشكلة وحول

العام منتصف في للطاقة، جديدة بدائل توفر مسألة بشأن توقعات االتفاقية2015. الوطنية الكهرباء شركة قدرة لزيادة إستراتيجية وضع على الحكومة وتعكف المقبل، األربع السنوات خالل كامل بشكل تكاليفها تغطية على المياه وشركة GDP % من70.7 من العام الدين ارتفاع يتوقع الجهود، هذه من وبالرغم

.االتفاقية نص . بحسب2014 العام % خالل83.9 إلى2011 العام خالل تخفيض خالل من الكهرباء خسائر لمعالجة حكومية خطة االتفاقية احتوت كما

% من2.7 و2013 العام في GDP % من3.8 إلى الكهرباء شركة خسائرGDP من1.8 و2014 العام في % GDP من0.7 و2015 العام في % GDP 2016 العام في.

بالسعي حكومي تعهد خالل من عمان بورصة ألهمية االتفاقية تطرقت كما العمل وسوق المالية األسواق أداء لتحسين المبادرات من عدد "لتطبيق

4

األردن وجعل المستهلكين وحماية الوظائف خلق تعزيز بهدف مقصدا جذابا".لالستثمار الكمالية والسلع للفنادق المبيعات على الضرائب إعادة عن االتفاقية وكشفت بأنها الحكومة أكدت كما ،2013)يناير( الثاني كانون من ابتداء البناء ومعدات الضرائب متأخرات تقليل إلى تهدف التي العمل خطط تطبيق على ستعمل

.دينار مليار1.7 بحوالي رصيدها يقدر والتي لمعالجة ستتخذها التي االجراءات بأن االتفاقية في الحكومة تعهدت كما

.الفقراء حساب على تكون لن الوطني االقتصاد في االختالالت أكثر المالية السياسات من ستجعل المتخذة "فاإلجراءات االتفاقية في وجاء

واألقل الفقيرة الشرائح دعم وستستهدف عدالة ".السكان من حظا وتطبيق الكلي االقتصاد استقرار على الحفاظ إلى الشامل البرنامج وهدف

الخارجية االختالالت لتخفيض المناسبة والهيكلية والنقدية المالية السياسات اليقين. وكجزء عدم ظروف تسودها صعبة وإقليمية عالمية بيئة عن الناجمة

ألسعار ومستدام شفاف نظام بوضع الحكومة ستقوم المجهود، هذا من الطاقة العامة الخدمات شركات وباقي الوطنية الكهرباء شركة إعادة متضمنا

.تكاليفها تغطية على فيه قادرة تكون وضع إلى من وشمولية عدالة أكثر الحكومية السياسات جعل الى البرنامج يسعى كما

الدعم وإزالة الفقيرة المجتمع لفئات أفضل فرص وتوفير الدعم توجيه خالل الخارجي والوضع النمو دعم الى باالضافة المرتفع، الدخل ذات الفئات عن استهداف خالل من االستثمار مناخ بتحسين وذلك المتوسط األمد في

.هيكلية إصالحات إلى تهدف المالية السياسات "أن االتفاقية ذكرت المالية السياسية وحول اإلجراءات من العديد باتخاذ الحكومة قامت حيث جوهرية، إصالحات إجراء المحدود. ويشكل الدخل ذوي من المجتمع شرائح حماية إلى تهدف التي

النفط أسعار انخفاض الدعم عبء تخفيض إلى سيؤدي والذي عالميا النفطية للمشتقات الحكومي  .المالي اإلصالح لجهود دعما

اإليرادات صعيدي على اتخاذها تم التي لإلجراءات مفصل شرح وتاليا % من3.3 بحوالي العجز بتخفيض ساهمت والتي الحكومية والنفقات

GDP"، االتفاقية في والمالية االقتصادية السياسات مذكرة نص يأتي وفيما :الدولي النقد وصندوق الحكومة بين الموقعةوالمالية االقتصادية السياسات مذكرة الصدمات من عدد إلى األخيرتين السنتين خالل األردني االقتصاد تعرض

الطاقة مستوردات في الكبيرة الزيادة أهمها من كان الخارجية، االقتصادية5

أسعار في والزيادة جهة من المصري الغاز إمدادات انقطاع عن الناتجة اآلثار حدة من التخفيف األردنية الحكومة حاولت أخرى. وقد جهة من النفط

المواطن على الحكومة سيطرة خارج تقع التي الصدمات لهذه السلبية الحكومة اتخذت الكلي، االقتصادي االستقرار على الحفاظ أجل األردني. ومن

مساراتها إلى والطاقة المالية بالسياسات العودة بهدف اإلجراءات من العديد من الفقيرة للطبقات الدعم تقديم على الحرص مع لالستمرار، القابلة

المتخذة والسياسات االقتصادية للتطورات تفصيلي وصف يلي السكان. وفيما.لها لالستجابة الحكومة قبل من

I .خلفية: وضع قد الخارجية الصدمات من للعديد األردني االقتصاد تعرض إن. 1

فاقمت . وقد2011 عام خالل الكلية االقتصادية السياسات على ضغوطات وأثرت العالمية، واالقتصادية المالية األزمة تبعات اإلقليمية التوترات سلبا

عام خالل المباشر األجنبي واالستثمار العاملين وحواالت السياحة على عالميا. وقد والغذاء النفط أسعار فيه ارتفعت الذي الوقت في وذلك ،2011

،2011 عام خالل مصر من الطبيعي الغاز إلمدادات المتكرر االنقطاع أدى زيادة إلى سيناء، جزيرة شبه في العربي الغاز لخط التخريبية األعمال نتيجة

تباطأ لذلك الكهرباء. ونتيجة لتوليد الثمن مرتفعة النفطية المشتقات استيراد الجاري الحساب عجز واتسع ملحوظ بشكل النمو المساعدات( )متضمنا عام % خالل7.1 مقابل GDP % من12.0 إلى ليصل2011 عام خالل

على الصدمات هذه آثار من للتخفيف المالية السياسة سعت . وقد2010 المساعدات( )باستثناء للموازنة األولي العجز ارتفاع إلى أدى ما المواطنين

عام في GDP % من5.6 بحوالي مقارنة GDP % من9.6 إلى ليصل الوطنية الكهرباء لشركة المتحققة الخسائر ازدادت ذلك، على . عالوة2010 الضطرارها وذلك ،2011 عام في GDP % من4.9 نسبته ما لتشكل

قبل التوليد تكاليف تغطي كانت أن بعد الثمن مرتفعة الغاز بدائل الستخدام الموازنة خارج المؤسسات خسائر فإن ذلك، إلى تقريبا. باإلضافة2010 عام نتيجة رئيس بشكل جاءت GDP % من1.1 تعادل والتي الكهرباء، شركة عدا

الكهرباء شركة خسائر ساهمت المياه. وقد لشركة المتحققة الخسائر إجمالي رصيد زيادة في العامة الموازنة وعجز المياه شركة وخسائر الوطنية

مقارنة2011 عام نهاية في GDP % من70.7 إلى ليصل العام القطاع دين.2010 نهاية في GDP % من67.1 بحوالي

عام بداية مع األردني االقتصاد على الخارجية الضغوط حدة ازدادت. 2 خط تعرض بعد المصري الغاز إمدادات في الكبير االنخفاض . فبسبب2012

الغاز بدائل مستوردات ازدادت ونيسان، شباط شهري في للتخريب الغاز شكل مما كبير بشكل الكهرباء لتوليد المستخدمة احتياطيات على ضغطا

شهر منذ المصري الغاز تدفقات بعض استئناف من المركزي. وبالرغم البنك بسبب عليها التعويل يمكن وال منخفضة تبقى اإلمدادات هذه أن إال أيار،

الحالية بالمعدالت الغاز تدفق استمرار حال فيها. وفي الحاد التذبذب6

قد خسائر تكبد في الوطنية الكهرباء شركة تستمر أن فيتوقع المنخفضة، في الكهرباء تعرفه رفع من بالرغم- GDP   % من5.3 نسبته ما إلى تصل %1.9 تشكل التي السداد متأخرات االعتبار بعين أخذ ما األخيرة. وإذا اآلونة

بحوالي تقدر الوطنية الكهرباء لشركة التمويلية االحتياجات فإن ،GDP من الالجئين استضافة تكلفة ذلك إلى . يضاف2012 خالل GDP   % من7.1

دراسة بحسب2012 عام خالل دوالر مليون300 بـ تقدر والتي السوريين، السياحة عائدات ارتفعت فقد اإليجابي، الصعيد على اما. UNDP أعدتها ايجابية بوادر وبرزت الحالي، العام من األول النصف % خالل19.0 بنسبة

العالمية النفط أسعار وشهدت العاملين حواالت لتعافي تراجعا مقارنة كبيرا تواصل أن لها ويتوقع الحالي، العام من األول النصف نهاية في بمستوياتها

التطورات فإن سبق، مما الرغم المتوسط. وعلى األجل في الهبوطي اتجاهها مصادر أهم من تبقى النفط أسعار في والزيادة المستقرة غير اإلقليمية.الخارجي الضعف

الحكومة قامت والخارجي، المالي االستقرار على الحفاظ أجل ومن. 3 الضرورية اإلجراءات من العديد الطراونة( باتخاذ د. فايز )حكومة الجديدة المشتقات معظم عن الدعم إزالة تمت العامة. حيث الموازنة عجز لتخفيض من ابتداء تدريجي بشكل األخرى المشتقات أسعار تعديل وتنوي النفطية،

التأخر الكهرباء. إن تعرفه برفع قيامها على عالوة ،2012 األول كانون شهر الماضي حزيران حتى آذار شهر في اتخاذها مقررا كان التي اإلجراءات في اإلجراءات بعض اتخاذ خالل من تعويضه وتم اجتماعية العتبارات كان

.اإلضافيةII .االقتصاد وآفاق البرنامج أهداف:رئيسية أهداف3 للبرنامج سيكون. 4

تطبيق إلى البرنامج يهدف حيث الكلي االقتصاد استقرار على أوال: الحفاظ الخارجية االختالالت لتخفيض المناسبة والهيكلية والنقدية المالية السياسات

اليقين. وكجزء عدم ظروف تسودها صعبة وإقليمية عالمية بيئة عن الناجمة ألسعار ومستدام شفاف نظام بوضع الحكومة ستقوم المجهود، هذا من

الطاقة العامة الخدمات شركات وباقي الوطنية الكهرباء شركة إعادة متضمنا.تكاليفها تغطية على فيه قادرة تكون وضع إلى

الدعم توجيه خالل من وشمولية عدالة أكثر الحكومية السياسات ثانيا: جعل ذات الفئات عن الدعم وإزالة الفقيرة المجتمع لفئات أفضل فرص وتوفير.المرتفع الدخل

مناخ بتحسين وذلك المتوسط األمد في الخارجي والوضع النمو ثالثا: دعم.هيكلية إصالحات استهداف خالل من االستثمار

استمرار فرضية على باالستناد2012 للعام لالقتصاد الكلي اإلطار بناء تم. 5 .2011 عام خالل مستواها نصف يعادل مستوى عند مصر من الغاز إمدادات

االفتراض هذا ويعد منذ الغاز تدفق تحسن االعتبار بعين أخذ ما إذا متحفظا أيار، شهر أكثر احتماالت مواجهة على األردني االقتصاد قدرة يؤكد أنه إال

7

المشتقات على األردن اعتمادية فستنخفض المتوسط، األجل في سوءا. أما توفر حال الكهرباء، لتوليد المستخدم الديزل وبخاصة الثمن، مرتفعة النفطية

عام منتصف في جاهزة تكون أن المتوقع من والتي للطاقة، جديدة بدائل2015.

الماضي العام المتحقق معدله حول االقتصادي النمو يبقى أن يتوقع• متأثرا إلى يرتفع أن له يتوقع العاملين. بينما وحواالت السياحي الدخل في بالنمو.المستثمرين ثقة زيادة توقع يعكس بما المتوسط األمد % في4.5 حوالي

 يرتفع أن فيتوقع عالميا، الغذاء أسعار في المعتدل النمو توقع من وبالرغم• أسعار ارتفاع توقع نتيجة2012 عام نهاية % في4.4   إلى التضخم

2013 عام في طفيفة بصورة التضخم انخفاض يتوقع محليا. كما المحروقات .أيضا المتوسط األجل وفي

في GDP % من14.1 إلى الخارجي الجاري الحساب عجز زيادة يتوقع• نمو يتوقع حيث الثمن، مرتفع الوقود استيراد إلى الحاجة بسبب2012 عام

.التوالي على %،18 % و3.6 بنسبة السياحي والدخل الصادرات نتيجة وذلك المتوسط األجل في الجاري الحساب وضع تحسن يتوقع بينما حال في كبيرا التحسن هذا وسيكون والغذاء، الطاقة أسعار انخفاض توقع

للطاقة. ونتوقع أخرى بدائل توفرت من الدعم على حصولنا استمرار أيضا الدولي والبنك الدولي، النقد صندوق ضمنهم ومن التنمية في شركائنا

تغطية في يسهم بما الخليجي التعاون مجلس ودول الثنائية والمساعدات ونتوقع البرنامج، فترة خالل المدفوعات لميزان التمويلية االحتياجات أيضا

.قريبا العالمية المال أسواق إلى الوصولIII .االقتصادية السياسات :التالية السياسات باتباع سنقوم البرنامج، أهداف لتحقيق. 6 العامة الشركات وخسائر الحكومة لموازنة األولي العجز بتخفيض سنقوم•

االحتياجات ستضع القصير األجل الوطنية. ففي الكهرباء شركة وبخاصة احتياطيات على ضغوطات الوطنية الكهرباء وشركة العامة للحكومة التمويلية

التمويل. ولوضع على الخاص للقطاع مزاحمتها من وستزيد المركزي البنك الخارجية، للصدمات عرضة أقل وجعلها متين مسار على المالية السياسات

األولي العجز تخفيض إلى تهدف بجهود2012 عام خالل الحكومة قامت فقد %9.6 بـ مقارنة GDP % من8.2 إلى المساعدات باستثناء العامة للموازنة

وضع على الحكومة تعكف ذلك، مع . وبالتوازي2011 عام في GDP من تغطية على المياه وشركة الوطنية الكهرباء شركة قدرة لزيادة استراتيجية

هذه من القادمة. وبالرغم األربعة السنوات خالل كامل بشكل تكاليفها 2011 عام خالل GDP % من70.7 من العام الدين ارتفاع يتوقع الجهود،

.2014 عام % خالل83.9  إلى الكهرباء لشركة التكاليف تغطية يتم أن بعد باالنخفاض العام الدين وسيبدأ %(. ورغم5 )حوالي مستقر لمستوى األولي الموازنة عجز ووصول الوطنية

القطاعات جميع على سيؤثر العام للقطاع التمويلية االحتياجات تخفيض أن8

المتخذة الفقراء. فاإلجراءات حساب على تحقيقه يتم لن ولكنه االقتصادية الفقيرة الشرائح دعم وستستهدف عدالة أكثر المالية السياسات من ستجعل واألقل .السكان من حظا

هذا خدم بالدوالر. حيث الدينار ربط نظام دعم النقدية السياسة ستواصل• خالل من كبير بشكل الماضيين العقدين خالل األردني االقتصاد النظام

االستثمار وتشجيع والمالي الكلي االستقرار ودعم التضخم توقعات استهداف سيتم النقدية، للسياسة كركيزة الربط نظام المباشر. وباستخدام األجنبي

في السيولة عمليات لتحسين الجديدة النقدية السياسة أدوات من عدد طرح القطاع احتياجات لتمويل الالزمة المالية الموارد وتحرير المصرفي الجهاز.الخاص

والتصدير. اإلنتاج على االقتصاد قدرة من الهيكلية اإلصالحات ستزيد• االقتصادي النشاط على المالي اإلصالح لسياسات سلبية آثار أي ولتجنب

العمل وسوق المالية األسواق أداء لتحسين المبادرات من عدد تطبيق سيتم األردن وجعل المستهلكين وحماية الوظائف خلق تعزيز بهدف مقصدا جذابا

.لالستثمار:المالية أ . السياسة

2012 قامت حيث جوهرية، إصالحات إجراء إلى المالية السياسات تهدف. 7

المجتمع شرائح حماية إلى تهدف التي اإلجراءات من العديد باتخاذ الحكومة النفط أسعار انخفاض المحدود. ويشكل الدخل ذوي من سيؤدي والذي عالميا النفطية للمشتقات الحكومي الدعم عبء تخفيض إلى اإلصالح لجهود دعما

اإليرادات صعيدي على اتخاذها تم التي لإلجراءات مفصل شرح المالي. وتالياGDP % من3.3 بحوالي العجز بتخفيض ساهمت والتي الحكومية والنفقات

أشهر الخمسة خالل GDP % من0.2 بنسبة الضريبية اإليرادات انخفضت. 8 ذلك ويعود ،2011 عام من المماثلة بالفترة مقارنة الحالي العام من األولى األفراد قبل من الضريبي اإلقرار وتقديم االمتثال عدم إلى رئيس بشكل

الخسارة. ويتوقع هذه لتخفيض اإلجراءات من عدد اتخاذ تم حيث والشركات، العامة الحكومة حصيلة رفع إلى اإليرادات لزيادة المتخذة اإلجراءات تؤدي أن

اإليرادات في الزيادة من األكبر الجزء وسيتأتى. GDP % من0.4 بنسبة الضرائب بزيادة الحكومة قامت حيث الضريبية، اإليرادات حصيلة زيادة نتيجة الكحولية، المشروبات السيارات، الطيران، )تذاكر الكمالية السلع على

والتكييف. الخلوي أجهزة على جديدة مبيعات ضرائب فرض تم الدخان( وقد على المبيعات ضريبة من اإلعفاءات أشكال كافة إزالة تم لذلك، إضافة ويتوقع الزراعية، االستخدامات ذات المواد الضريبية اإليرادات زيادة أيضا ضمن تدخل لم ولكنها( Tax Amnesty) الضريبي العفو برامج نتيجة

بدل بزيادة الحكومة قامت فقد الضريبية غير اإليرادات بخصوص توقعاتنا. أما األردن من األموال تحويل رسوم وكذلك المقيمين األردنيين غير على اإلقامة.للخارج

9

حيث لها، المقدم الدعم لتخفيض النفطية المشتقات أسعار بزيادة سنقوم. 9 2011 عام بداية في كبير بشكل النفطية للمشتقات الدعم قيمة  ارتفعت

% من3 حوالي بلغت والتي النفطية، المشتقات تسعير آلية إيقاف تم عندماGDP من0.5 من بأقل مقارنة % GDP دعم وتم ،2010 عام خالل

وتمويل الكهرباء، توليد ألغراض المستخدمة لتلك إضافة النفطية المشتقات الممكن من كان للمساعدات. وقد واالستثنائي الكبير الحجم خالل من ذلك

تدفقات انخفاض نتيجة وذلك2012 العام خالل المقدم الدعم قيمة زيادة الثقيل الوقود دعم قيمة زيادة وبالتالي مصر من ورودها المتوقع الغاز

من عدد اتخاذ تم ولكن الكهرباء، توليد ألغراض المستخدم والديزل 26 بنسبة95 أوكتان أسعار زيادة تم حيث الدعم قيمة لتخفيض اإلجراءات

عام خالل والكاز الديزل أسعار بزيادة % وسنقوم13 بنسبة90 % وأوكتان والوقود الطائرات وقود أسعار هيكلي(. أما أداء % )معيار6 بنسبة2012

أسعار تغيرات على بناء شهري بشكل تعديلها فيتم واألوكتان والثقيل المشتقات .عالميا

سياسات ركزت حيث. GDP % من2.1 بنسبة اإلنفاق تخفيض تم. 10 اإلنفاق على الحفاظ أجل من وذلك الجاري اإلنفاق على اإلنفاق تخفيض

النمو توقعات على اإليجابي األثر له يكون أن المتوقع من والذي الرأسمالي اإلنفاق تخفيض التحتية. وتم البنية تحسين خالل من المتوسط األجل في

0.1 بنسبة المستقلة للمؤسسات والدعم GDP % من0.7 بنسبة العسكري .GDP % من0.2 بنسبة األخرى والجارية التشغيلية والنفقات GDP % من

GDP % من1.1 إلى ليصل الرأسمالي اإلنفاق تخفيض من الحد تم كما .سلبي أثر أقل لها سيكون التي المشاريع على التركيز تم حيث ضغوطات أي احتواء إلى تهدف إجراءات التخاذ استعداد على والحكومة. 11

المستهدف. حيث العجز مستوى ضمن إلبقائها العامة الموازنة على إضافية النفط أسعار ارتفاع يعد لحين الحكومة تواجهه الذي األكبر التحدي عالميا

حال في أو الحالة هذه النفطية. وفي المشتقات تسعير آلية تطبيق إعادة بقاء لضمان وذلك الالزمة اإلجراءات اتخاذ سيتم أخرى صدمات ألي التعرض

.المستهدفة الحدود ضمن العجز % من4.2 حوالي إلى المستلمة المساعدات حجم يصل أن يتوقع. 12

GDP .يتم حيث أخرى مصادر وأي اإلقليمين الشركاء مع التفاوض حاليا أي هنالك كان وإذا إضافية، دوالر مليار1 على للحصول للتمويل محتملة

مع التشاور سيتم التمويل هذا على الحصول على قدرتنا عدم على مؤشرات أو للتمويل أخرى مصادر بخصوص الدولي النقد صندوق في التنفيذي المدير

 .البرنامج على التعديلبعدها وما 2013

التصحيحية. فمن المالية اإلجراءات من مزيد بتطبيق ملتزمة الحكومة. 13 2013 عام المساعدات( في )باستثناء األولي الموازنة عجز يبلغ أن المخطط

اإلجراءات من المزيد تطبيق يعني مما ،GDP % من6.3 نسبته ما10

اإلجراءات أثر االعتبار بعين األخذ وتم. GDP % من1 نسبته بما التصحيحية النفط أسعار استمرار توقع إلى باإلضافة2012 عام في المتخذة عالميا

:هي اإلجراءات للبرميل. وهذه دوالر94 حول في الضريبية اإليرادات لزيادة إمكانية هنالك بأن اإليرادات. نعتقد جانب•

يعكس مما ،2008 عام منذ GDP % من3 نسبته بما تراجعت والتي األردن في النمو تحفيز أجل من منحها تم التي الضريبية والحوافز اإلعفاءات زيادة

كافة بمراجعة سنقوم السياق، هذا العالمية. وفي المالية األزمة أعقاب إعادة سيتم حيث منها، المزيد إعطاء عن وسنمتنع الضريبية الحوافز

من ابتداء البناء ومعدات الكمالية والسلع للفنادق المبيعات على الضرائب على خاصة ضريبة تطبيق االعتبار بعين سنأخذ كما2013 الثاني كانون

اتخاذها سيتم التي اإلضافية لإلجراءات بالنسبة النفطية. أما المشتقات مراجعة نتيجة اإليرادات زيادة المتوقع فمن المستهدف، العجز إلى للوصول

من والذي التعدين(، رسوم على تغييرات سيتضمن )والذي الضريبة قانون هيكلي( أداء )معيار2012 أيلول في النواب مجلس على يعرض أن المتوقع

يتوخى الدخل ضريبة . فقانون2013 عام بداية في التطبيق حيز يدخل وأن على وزيادته المحدود الدخل ذوي األفراد على الضريبي العبء تخفيض يزيد ما إلى الشركات على المفروضة والضرائب المرتفع الدخل ذوي األفراد

الدخل ذوي الشرائح حماية االعتبار بعين القانون %. وسيأخذ20 على والمتوسطة. وتم الصغيرة والشركات المحدود شركات رسوم تغيير حاليا الرسوم زيادة إلى سيؤدي )والذي القيمة حسب رسوم إلى ثابتة من التعدين (. وسيتم2013 آذار منذ فعلي بشكل نهاية في الضريبي النظام مراجعة أيضا

اإليرادات بخصوص أما الضريبية، اإليرادات حصيلة زيادة أجل من2012 عام .الترخيص باتفاقيات المتعلقة الرسوم زيادة فننوي الضريبية غير بشكل التسعير آلية إعادة سيتم والكاز للديزل النفقات. بالنسبة جانب•

من الفقيرة الطبقة لحماية مساعدات وتقديم2013 عام خالل تدريجي الخام النفط برميل سعر ارتفاع حال في النفط أسعار ارتفاع 100 عن عالميا زيادة في اإلجراءات هذه هيكلي(. وستساهم أداء )معيار للبرميل دوالر

% في3.4 مع مقارنة )GDP % من5 حوالي إلى ليصل الرأسمالي اإلنفاق(.2012 عام األولي العجز ينخفض أن المخطط فمن ،2013 عام بعد ما إلى وبالنظر. 14

عام في GDP % من4.8 إلى المساعدات( ليصل )باستثناء العامة للموازنة في المبذولة الجهود إلى إضافة2015 عام في GDP % من3.2 و2014

الدين يجعل أن المتوقع من والذي الوطنية الكهرباء شركة خسائر تخفيض .تدريجي بشكل يتراجع العام:هيكلية مالية قضايا

 .الضريبية اإلدارة بتحسين سنقوم. 15 وذلك2012 عام من أيلول نهاية في تدقيق استراتيجية تطبيق سيتم وتحديدا التدقيق نوعية تحسين على للتأكيد عام نهاية التغطية. وفي نسبة من بدال

11

:يلي بما سنقوم2012 .الضرائب دافعي سجل تحديث• الحجم ومتوسطة الكبيرة الشركات من الضرائب لدافعي االمتثال زيادة•

70 % و95 بـ مقارنة التوالي % على80 % و100 إلى لتصل . % حاليا يقدر والتي الضرائب متأخرات تقليل إلى تهدف التي العمل خطط تطبيق•

.دينار مليار1.7 بحوالي رصيدها وسنقوم. 16 العامين خالل تم حيث العامة، المالية إدارة نظام بتقوية أيضا

للموازنة شامل دليل وتجميع العامة الموازنة تحضير رزنامة تبسيط الماضيين تدريب وإعطاء العام اإلنفاق توقعات نشر مع النفقات تحليل كفاءة وزيادة وأبرز للحكومة المالية المعلومات إدارة نظام حول للموظفين مكثف

سنقوم السياق هذا باألهداف. وفي الموجهة والموازنة االقتصادية المؤشرات:2012 عام في التالية النواحي على بالتركيز

الذمم تراكم تقليل خالل من االلتزام إدارة ونظام النقد إدارة تحسين• )الشيكات تصرف لم التي الشيكات رصيد عن عبارة هي والتي الدائنة

إدارة نظام تقديم سيتم األمانات. وبخاصة حسابات خصوم المعلقة( وصافي وبيان تسجيل أجل من الحكومة مالية معلومات إدارة نظام خالل من االلتزام

وزارة  عن صادرة شهرية نقدية مخصصات مقابل اإلنفاق التزامات وحساب(.هيكلي أداء )معيار2013 الثاني كانون من ابتداء المالية

صرفها يتم لم التي الشيكات رصيد بخصوص شهرية تقارير استخراج• بشكل الدائنة الذمم مراقبة أجل من األمانات المعلقة( وحسابات )الشيكات

.دوري إدارة نظام وبخاصة TSA و GFMIS نظام استخدام في البدء تسريع•

حسابات مراجعه على العمل سيتم كما. GFMIS نظام في CCS االلتزام.تخفيضها إمكانية تحديد أجل من الدائنة الذمم

:الطاقة ب . سياسة ،2012 عام في الوطنية الكهرباء شركة خسائر بتخفيض الحكومة بدأت. 17

%5.8 حوالي ستبلغ الشركة خسائر فإن الكهربائية، التعرفة زيادة فبدون الغاز مع مقارنة الثقيل والوقود الديزل ثمن ارتفاع يعكس وهذا ،GDP من

هذا المشتقات. وفي لهذه المركزية الحكومة دعم من بالرغم وذلك المصري )االتصاالت، مختارة لقطاعات حزيران في الكهربائية التعرفة رفع تم المجال

الكبيرة المحلية للشركات الكثيفة( وكذلك الطاقة ذات والصناعات الفنادق، 0.5  بنسبة الوطنية الكهرباء لشركة اإليرادات حصيلة زيادة وتوقع واألسر، اإلجراء هذا سنوي(. وسيعمل أساس على GDP من 0.9 % )GDP % من

تبلغ أن يتوقع حين في GDP % من5.3 إلى الشركة خسائر تخفيض على الذمم دفعات شاملة GDP % من6.0 حوالي للشركة التمويلية الحاجة.2011 لعام المستحقة الدائنة

تبين تفصيلية خطة على الجمهور اطالع أيلول شهر نهاية في سيتم. 18 الدولي البنك مقترحات متضمنة هيكلي(، أداء )معيار األردن في الطاقة قضايا

12

الخطة هذه أن السابقة. كما األشهر خالل تقديمها تم والتي الخصوص بهذا في تكاليفها لتغطية الكهرباء شركة عودة آلية يحدد زمنيا جدوال ستقدم وتحديد تطويره سيتم الطاقة مصادر من مصدر أي بيان مع ،2016 منتصف تخفيض الحكومة تخطط الكهربائية. حيث التعرفة في الزيادة تطبيق أوقات % من2.7 و2013 عام في GDP % من3.8 إلى الكهرباء شركة خسائرGDP من1.8 و2014 عام في % GDP من0.7 و2015 عام في % GDP 2016 عام في.

الثقيل والوقود الديزل على الراهن الوقت في األردن اعتماد بسبب. 19 أخرى، مصادر عن تبحث الحكومة فإن الكهرباء، لتوليد الثمن مرتفع كخيار الغاز تدفقات وصول حال في الغاز. وحتى استيراد مصادر تنويع تشمل

من تتمكن لن الكهرباء شركة فإن االتفاقية، لمستوى األقصى الحد المصري عام في التدفقات مستوى من بكثير أقل المستوى هذا كون التكاليف تغطية وأن الكهرباء لتوليد األساسي المصدر يشكل المصري الغاز كان حيث ،2009

اعتماد تخفيض الحالي. ولغايات السعر من بكثير أقل عليه المتفق الغاز سعر عطاء منح تم فقد المتوسط، األجل في والديزل الثقيل الوقود على األردن

وطاقة الشمسية الطاقة مزارع وكذلك العقبة في الطبيعي للغاز رصيف بناء مصدرا يصبح ربما األردن في الزيتي الصخر فإن مستقبلية الرياح. بنظرة

طويلة الخيارات ضمن وقت. أما إلى بحاجة الخيار هذا ولكن للطاقة، مهما خالل من تزويده أو العقبة حديد سكة خالل من الغاز تزويد فتشمل األجل.العراق من أنابيب

20 . ستكون ،2013 الثاني كانون مطلع في الكهربائية التعرفة رفع من مزيدا الكهرباء شركة خسائر لتخفيض الكهربائية التعرفة لزيادة حاجة هنالك

االستحقاق. أوقات في للمزودين بالدفع الكهرباء شركة قيام وضمان الوطنية الفقراء على العبء زيادة دون التعرفة في الزيادة تطبيق بدراسة ونقوم التأثير وكذلك رئيسيا مصدرا الصادرات تعد حيث التنافسية، على سلبا

.الوطني القتصادنا األجنبية للعمالت أسواق فتح خالل من بالبترول التزود كفاءة بتحسين الحكومة ستقوم. 21

شركة حسابات وتدقيق نشر بضمان الحكومة ستقوم والتكرير. حيث التوزيع مع العمل سيتم كما دوري، بشكل البترول مصفاة وشركة الوطنية الكهرباء.التوزيع عمليات من الفاقد تخفيض لزيادة الثالثة الكهرباء توزيع شركات

:الصرف وسعر النقدية ج . السياسة األساسية الركيزة سيبقى بالدوالر الدينار صرف سعر ربط نظام إن. 22

خدم الثابت الصرف سعر نظام بأن نعتقد إننا النقدية. حيث للسياسة في يساهم النظام هذا يزال وما الماضية سنة17 الـ خالل األردني االقتصاد

المتزايد. وستواصل باالنفتاح يتسم الذي الوطني اقتصادنا استقرار تعزيز على والحفاظ التضخمية الضغوط من الحد من التركيز في النقدية السياسة

المركزي البنك قام اإلطار، هذا بالدينار. وضمن المحررة الموجودات جاذبية خالل من2012 عام من األول النصف في النقدية سياسته إطار بتحديث

13

أسبوع ألجل الشراء إعادة عمليات وإدخال الكوريدور فائدة سعر تضييق محفظة وبناء البنوك بين ما إلقراض المتوقع الفائدة لسعر إشارات إلعطاء في السيولة مستوى على للتأثير الحكومية السندات من األجل قصيرة

في الالزمة السيولة ضخ في المركزي البنك األدوات هذه السوق. وساعدت الفائدة. ومع أسعار هيكل استقرار وكذلك الثاني النصف خالل السوق خالل المحلية لالحتياجات الخارجي واالقتراض المنح من المتوقع التمويل السوق في للسيولة المحتملة الزيادة فإن الحالي، العام من الثاني النصف المحررة لألدوات الفائدة أسعار على الضغط تخفيض إلى تؤدي سوف

المركزي البنك فإن كبيرا، والمنح االقتراض حجم كان األردني. وإذا بالدينار سياسته أدوات كافة باستخدام السوق من السيولة لسحب تام استعداد على

للحفاظ اإليداع شهادات وإصدار الحكومية المالية األوراق بيع فيها بما النقدية المحررة الموجودات جاذبية على الحفاظ يضمن فائدة أسعار هيكل على

والمنطقة العالمي المستوى على اليقين عدم لحالة األردني. ونتيجة بالدينار النقدية السياسة أدوات على الفائدة أسعار برفع المركزي البنك قام فقد

إذا الفائدة أسعار على إضافي برفع المركزي البنك وسيقوم العام هذا مرتين.لذلك الحاجة اقتضت ما

:المالي القطاع د. سياسات نسبة إن حيث األردني، المصرفي الجهاز سالمة على الحفاظ استمرار. 23

األزمة أعقاب في االقتصاد تباطؤ نتيجة ارتفعت والتي العاملة، غير الديون إلى باإلضافة هذا ،2011 عام % في8.5 عند استقرت قد العالمية، المالية

وعند2008 و2007 عامي في انخفاضها بعد المخصصات مستوى ثبات أن معدل فإن مالئمة. وكذلك تغطية تعد العاملة غير الديون % من52 مستوى

يعد المال رأس كفاية مؤشرا المركزي، البنك متطلبات يتجاوز حيث قويا بلغ حيث ،2009-2011 األعوام خالل الربحية مستوى استقرار إلى إضافة %.1.1 نسبته ما الموجودات على العائد معدل

سالمة الرقابي. إن لإلطار التقوية من لمزيد المركزي البنك مواصلة. 24 االدخارات وتوزيع بحشد تقوم البنوك إن حيث للنمو، ضرورية البنوك ومتانة للنمو، العالية اإلمكانية ذات المشاريع إلى المال رأس بتوزيع وتقوم بكفاءة

والنمو. االبتكار وتعزيز للشركات، المؤسسية الحاكمية لقوة حوافز تمنح كما معدل تقييم عمليات مراجعة المركزي البنك أكمل فقد السياق، هذا وضمن البنك وسيقوم البنوك، نصف من ألكثر( ICAAP) الداخلي المال رأس كفاية

األمر ،2012 عام نهاية مع البنوك باقي على( ICAAP) تطبيق باستكمال للمراقبين ويسمح البنوك من مالئمة بصورة المخاطر إدارة سيضمن الذي

بدأ حدة. كذلك، على بنك لكل المال رأس لكفاية المناسب المعدل العتماد معايير تطبيق من الكمي التأثير حول البنوك دراسة باستقبال المركزي البنك عام من الثاني النصف خالل اآلثار لهذه تحليل بإجراء البنك وسيقوم ،III بازل

المعلومات شركات أن الدولي. كما النقد صندوق من فنية بمساعدة2012 تسمح سوف2012 عام نهاية مع ترخص أن المتوقع من والتي االئتمانية

14

التمويل وصول تحسين إلى ستؤدي كما للبنوك أفضل بشكل المخاطر بتقييم المنخفض. الدخل ذوي لألفراد وكذلك الحجم ومتوسطة الصغيرة للمشاريع

 :ضمنها ومن المبادرات، من عدد على العمل المركزي البنك واصل كما عام في )متوقع المراقبين لغايات البنوك بيانات جميع أتمتة نظام إدخال( 1)

(؛2013 الحوكمة قواعد مجموعة الخصوص وجه وعلى التشريعي، اإلطار تقوية( 2)

مديري الختيار المالئم المعيار وضع وكذلك العمالء، حماية وقواعد للبنوك،البنوك؛

النقد صندوق من فنية بمساعدة المبكر لإلنذار إحصائي نموذج وتطوير( 3) محدد زمني جدول ضمن الدورية زيادة2013 عام خالل الدولي. وسيتم

أتمتة من االنتهاء حال في وذلك المصرفي الجهاز سالمة مؤشرات لنشر المجمعة البيانات نظام وليس للبنوك. وأخيرا المركزي البنك فإن آخرا

غسل نظام تعزيز سيواصل الدولي النقد صندوق من فنية متوقعة بمساعدة ذلك ويأتي األردن، في اإلرهاب ومكافحة األموال تقرير توصيات مع انسجاما منطقة في المالي العمل فريق قبل من إقراره تم الذي المشترك التقييم.2009 عام في إفريقيا وشمال األوسط الشرق

:النمو تعزيز . سياسات هـ التشغيل، وزيادة األجل طويلة المستدام النمو أساسيات األردن لدى. 25

من كبيرة وثروة قوية، بشري مال رأس بقاعدة األردن يتمتع حيث وكذلك المعلومات، تكنولوجيا واختصاصيي والمحاسبين واألطباء المهندسين

ذلك على عالوة ،(Diaspora) األخرى التخصصات مختلف من عالية كفاءات جعلت2000 عام منذ السوق قوى لتعزيز اتخاذها تم التي اإلصالحات فإن

األوسط الشرق منطقة في المنفتحة االقتصاديات أبرز من واحدا األردن التقليدية غير القطاعات في ديناميكية نشوء إلى وقادت إفريقيا وشمال

األعمال(. وخدمات العالجية، والسياحة واالتصال، المعلومات )كتكنولوجيا:على المقبلة السنوات في نركز وسوف

:خالل من المستوى وبنفس الشركات لكافة األعمال بيئة تحسين( 1.األمثل التطبيق يكفل وبما األعمال بيئة في الصلة ذات القوانين أ. تبسيط

العامة اإلدارة من المناسبة للجهات القرارات واتخاذ المسؤوليات ب. تحويل.اإلداري التأخير لتجنب

هذه على القائمين للموظفين التشريعية االستشارات حول التدريب ج. تقديم .األعمال

الشركات مساعدة خالل من وذلك لألردن التجارة تشجيع برامج تقوية( 2 .معها حرة تجارة اتفاقيات توقيع تتم التي الدول ألسواق للوصول

تطبيق خالل من الصناعية للسياسات والمساءلة الشفافية أطر تحسين( 3.االحتكار بمحاربة المتعلقة التشريعات وتنفيذ

.الخاص القطاع في االبتكار لقيادة شاملة وطنية استراتيجية تطوير    (4:و. أخرى

15

السحب لبرنامج الوقائية اإلجراءات من االنتهاء أهمية الحكومة تدرك. 26 األولى المراجعة موعد بحلول وذلك الدولي النقد صندوق قبل من االئتماني

المطلوبة بالوثائق الصندوق بتزويد الحكومة ستقوم للبرنامج. حيث الصندوق تسهيل أن الحاجة. وبما عند الوقائية اإلجراءات بعثة وسنستقبل المالية وزارة ستقوم مباشر، بشكل الموازنة احتياجات لتغطية سيستخدم

تجاه طرف كل مسؤوليات تحدد نهائية تفاهم مذكرة بإعداد المركزي والبنك .للبرنامج األولى المراجعة إجراءات انتهاء قبيل وذلك الصندوق ائتمان

:البرنامج ز. متابعة  قبل من والمدعومة المعتمدة سياساتنا تنفيذ تطورات متابعة سيتم. 27

األداء، بمعايير وااللتزام الربعية، المراجعات ضوء في الدولي النقد صندوق 2 و1 الجدولين في مبينة هي كما الهيكلية، األداء ومعايير التأشيرية، األهداف

لشهر الكمية األهداف الفنية. إن التفاهم مذكرة في الواردة والتعريفات.كمية أداء معايير هي2012 عام من األول وكانون أيلول

16

:مح االردني المركزي البنك بالدوالر افظ الدينار بربط مستمروناقتصادنا الستقرار

120/08/2011

السبت شرف فارس الشريف االردني المركزي البنك محافظ : قال التقرير عجز ارتفاع في والمتمثلة يواجهها التي الصعوبات ورغم الوطني االقتصاد ان

تجاوز على قادر االقتصادي، النمو وضعف الجاري والحساب الموازنة.الرسمية االجهزة تتبعها التي السليمة االقتصادية السياسات بفضل التحديات

في وأكد مع مقابلة

الصحافي فايق

في حجازين الصرف سعر وتثبيت بالدوالر الدينار ربط سياسة في مستمر البنك )بترا( ان

سياسات مع تتوافق كونها كبيرا نجاحا وحققت طويلة لسنوات اختبرها التي االقتصاد يحقق ان والنقدي،متوقعا المالي االستقرار وتعزز الوطني االقتصاد التي النتائج ضوء في وذلك الحالي العام في بالمئة3ر3 بحدود نموا الوطني السوق باسعار اقتصادي نمو عن واسفرت االقتصادية القطاعات حققتها.الحالي العام من االول للربع بالمئة2ر3 بحدود الجارية

تراجع نتيجة االجنبية اإلحتياطيات مستوى انخفاض حول استفسار على وردا17

قيمة ان شرف بين السياحي، الدخل وتراجع الخارج في العاملين تحويالت تكفي اذ جدا مريحة المملكة تشهدها التي الظروف رغم االجنبية االحتياطيات

ما اذا آمن مستوى في وهي شهور سبعة لنحو الخارجية التجارة لتغطية التجارة تغطية هو عالميا االجنبية االحتياطيات من األمثل الحد ان الى نظرنا

.شهور لثالثة الخارجية

ومتينة, وقادر متعددة مقومات يعتمد قوي اقتصاد بناء في واضاف" نطمح العقبات على التغلب أجل من وذلك الذات على باالعتماد النمو تحقيق على

".االقتصاد تعتري التي الهيكلية والمشكالت

للنمو وتوقعاته الراهن االقتصادي للوضع المحافظ بتقييم يتعلق وفيما االضطرابات ضوء في الحالي العام من المقبلة الفترة خالل االقتصادي النمو تراجع قال: "الحظنا بالمنطقة، تعصف التي والسياسية االجتماعية بالمئة2ر3 ليبلغ طفيف بشكل العام هذا من األول الربع خالل االقتصادي

ال المعدل وهذا الماضي، العام من نفسها الفترة خالل بالمئة2ر4 مقابل". المستهدف المستوى من بكثير أقل يزال

االقتصادية، المؤشرات مختلف تطورات ألحدث سريعة بقراءة انه واضاف من العاملين وتحويالت السياحي الدخل سجل فقد منها، الكثير تراجع نالحظ السبعة الشهور في التوالي على بالمئة4ر8 و16 بنسبة انخفاضا الخارج في المباشر األجنبي االستثمار تراجع إلى باإلضافة هذا العام، هذا من األولى عن ينخفض أن يتوقع والذي الحالي العام من األول الربع خالل األردن

.2010 عام في المتحقق مستواه

ملموسا ارتفاعا سجل المدفوعات لميزان الجاري الحساب عجز ان وبين الناتج من بالمئة12ر1 نسبته ما يعادل الحالي العام من األول الربع خالل

أثر عليكم يخفى الماضي" وال العام في بالمئة4ر5 مقابل اإلجمالي المحلي في كبيرا دورا لعبت والتي المنطقة في والسياسية االجتماعية االضطرابات

أرقام مراجعة إلى أدى الذي األمر المذكورة، المؤشرات بعض أداء تراجع الوطني االقتصاد ينمو أن المتوقع من حيث ،2011 لعام المتوقعة النمو

".فقط بالمئة3ر3 بنسبة

من العديد يواجه األردني االقتصاد بأن فيه أؤكد الذي الوقت في وقال: انه والعجز العامة الموازنة في العجز وارتفاع االقتصادي النمو كضعف التحديات

18

هذه تجاوز على األردني االقتصاد بقدرة ثقة على فإنني الجاري، الحساب في والتي تبنيها تم التي السليمة االقتصادية السياسات بفضل وذلك التحديات

الماضية السنوات خالل الوطني االقتصاد ألساسيات صلبة قواعد أرست الله وبحمد فاألردن االقتصادية، الصدمات مع التكيف من يمكنه وبشكل جاذبا عامال يشكل أن المتوقع من واقتصادي سياسي باستقرار يحظى

.المباشرة األجنبية االستثمارات بينها من الرئيسة النمو لمحركات

ورفع المحلية اإلنتاجية وتعزيز الوطنية صادراتنا تنافسية زيادة الى ودعا وتشجيع المملكة في االستثمارية المشاريع تنفيذ في الخاص القطاع مساهمة بيئة نحو وصوال الناظمة التشريعات في النظر إعادة على والعمل السياحة

سبيال لتكون سواء حد على والمحلية األجنبية لالستثمارات جاذبة استثمارية وتحقيقه االقتصادي النمو عجلة دفع على األردني االقتصاد قدرة لتعزيز

الدينار ربط في االستمرار ومستمرة. وحول قوية اقتصادية نمو لمعدالت اقتصادية ظروف من المتحدة الواليات له تتعرض ما من بالرغم بالدوالر 1995 عام في قام األردني المركزي البنك ان شرف قال عادية غير ومالية قدره وسطي سعر عند األميركي الدوالر أمام الدينار صرف سعر بتثبيت مع الصرف لسعر التثبيت نظام وأصبح االميركي دوالر لكل فلسا709

أبرز وأحد النقدي لالستقرار األساسية الرموز من التاريخ ذلك منذ الدوالر.الوطني االقتصاد في الثقة دعائم

صعيد على لالستمرار القابل النجاح أن يرى المركزي البنك ان واضاف يعتمد وإنما المتبع الصرف سعر نظام على فقط يعتمد ال الكلي االقتصاد

الموازنة صعيد على السليمة الكلية االقتصادية السياسات إتباع استمرار على اإلستراتيجية تسعى حيث النقدية، والسياسة المدفوعات وميزان العامة

عجز تخفيض خالل من والخارجية الداخلية التوازنات تحقيق إلى االقتصادية قابل لوضع المدفوعات بميزان الوصول وإلى للدولة، العامة الموازنة

.التضخمي غير النمو تخدم نقدية سياسة واعتماد لالستمرار

ربط في والمتمثلة الصرف سعر سياسة أن أثبت العملي الواقع ان وأكد فقد فعال؛ بشكل األردني االقتصاد خدمت قد األميركي بالدوالر الدينار

معدل على بالمحافظة النقدي االستقرار ترسيخ في السياسة هذه أسهمت عاليا نموا حققت والتي الوطنية الصادرات تنافسية وزيادة منخفض تضخم والدينار باالقتصاد الثقة تعزيز إلى أفضت كما الماضية، السنوات خالل

19

لتبلغ األجنبية العمالت من احتياطياته بناء من البنك مكن الذي األمر األردني، أميركي، دوالر مليار11ر9 حاليا االحتياطيات تلك تبلغ إذ قياسية، مستويات

ونمت كما تقريبا، أشهر7 لنحو المملكة مستوردات لتغطية يكفي ما أو في بالمئة12ر1 إلى تصل مسبوقة غير بمعدالت الوطنية الصادرات.الماضية سنوات الخمس خالل المتوسط

حين من تتقلب الدوالر صرف أسعار أن المعروف من انه المحافظ وقال التحليلية النظرة أن غير اخرى دون معينة قطاعات منها وتستفيد آلخر

لتشمل تتسع أن ينبغي الدوالر مع المرتبط الصرف سعر لنظام والشمولية والخارجية، الداخلية المالية التوازنات سيما ال الكلي االقتصاد أساسيات جميع مع تام بشكل يتطابق والذي المركزي البنك في الموضوعي تقييمنا فإن لذلك يشير الدولي النقد صندوق مقدمتها وفي الدولية المالية المؤسسات تقييم

الصرف سعر عن الفعال الحقيقي الصرف سعر في انحراف وجود عدم إلى االقتصاد أساسيات مع يتوافق الحالي الصرف نظام أن يؤكد ما ، التوازني وتعزيز االقتصادي النمو لدعم المالئمة األرضية يمثل زال وما األردني

.والنقدي المالي االستقرار مقومات

ربطه من بدال عمالت بسلة الدينار لربط جدوى يرى المحافظ كان اذا وفيما البنك إن شرف بين األميركية العملة مع الربط ابقاء أم فقط، الدوالر مع

من جملة بين مفاضلة عملية ثناياه في يحمل اقتصادي قرار أي أن يدرك "أما المنشودة، االقتصادية األهداف من مجموعة تحقيق بغية البدائل

بالحسبان األخذ فيجب الصرف سعر بنظام الصلة ذات القرارات بخصوص اآلثار على فقط التركيز يقتصر ال وأن األجل وطويلة متوسطة األهداف

".األجل قصيرة أو اآلنية االقتصادية

أو العمالت من بسلة الصرف سعر ربط نظام مقارنة قائال: "عند مثاال وضرب بسلة الربط نظام أن نجد األميركي، كالدوالر واحدة بعملة الربط نظام مع

بعض في ارتفاع على وينطوي الصرف أسعار مخاطر من يزيد عمالت ألن تحتاج للسلة المحددة األوزان كون شفافية أقل ويعتبر المعامالت تكاليف

األمر والدولي، المحلي االقتصاد تطورات وحسب مستمر بشكل وتعدل تدار".المرغوبة غير المضاربة سلوكيات بعض يشوبه قد الذي

20

مسألة في غنية تجربة األردني المركزي للبنك أن المجال، هذا في وأكد منذ التجربة هذه بدأت حيث األردني، الدينار صرف سعر نظم مع التعامل الدينار صرف سعر بربط وذلك1950 في األردني النقد مجلس تأسيس المركزي البنك قام ذلك ،وبعد1967 عام لغاية اإلسترليني بالجنيه األردني

وحدة بسلة ربطه ضمنها من األردني الدينار صرف لسعر مختلفة نظم بإتباع ربطه ثم ومن بالمئة2ر25 مقداره انحراف وبهامش الخاصة السحب حقوق أواخر بين ما الفترة في الكلي التعويم إلى إضافة األجنبية العمالت من بسلة .1989 عام وأوائل1988 عام

الصرف سعر نظام1995 عام أواخر منذ اتبع المركزي البنك ان الى واشار المحددات من منظومة إلى ذلك في مستندا االميركي، الدوالر مع الثابت

.الصرف لسعر األمثل النظام اختيار في تؤثر التي االقتصادية وغير االقتصادية

وتركيبة األردني، االقتصاد وحجم هيكل المحددات هذه أهم من أن وبين وطبيعة العمل، وأسواق األجور مرونة إلى إضافة ومرونتها الخارجية تجارته

إلى إضافة األردني االقتصاد لها يتعرض التي والحقيقية االسمية الصدمات الصرف بسعر العالقة ذات الرئيسة االقتصادية المتغيرات بعض أداء دراسة

لدى األجنبية بالعملة االحتياطيات وحجم االستثماري واإلنفاق الصادرات كنمو.الدينار على الطلب أو المركزي البنك

واستعراض ذكرها سبق التي المحددات دراسة عند انه شرف الشريف وقال للدينار الثابت النظام أن المركزي البنك وجد االقتصادية، المتغيرات أهم أداء وساهم األردني االقتصاد في واالستقرار الثقة من المزيد جلب قد الدوالر مع.المملكة في والنقدي المالي االستقرار تحقيق في

زلنا ما حاليا، المركزي البنك يجريها التي الدورية المتابعات ضوء في انه وأكد واألكثر األنسب الخيار مازال الدوالر مع الثابت الصرف سعر نظام بأن نؤمن

.األردني االقتصاد لخصائص مالءمة21

سيما ال األجنبية العمالت من المملكة احتياطيات لمستوى البنك تقييم وحول فإن تعلمون قال: كما وصلته، مستوى اعلى عن التراجع بعض شهدت ان بعد

إلى الواردة التدفقات لصافي انعكاس محصلة هو األجنبية االحتياطيات تطور األجنبية العمالت من المملكة من الخارجة )مقبوضات( والتدفقات المملكة

في تعصف التي والسياسية االجتماعية االضطرابات وجراء )مدفوعات(، كتحويالت المملكة إلى الواردة التدفقات من العديد تراجعت المنطقة المباشرة، األجنبية واالستثمارات السياحي والدخل الخارج في العاملين فاتورة في الكبير االرتفاع نتيجة التجاري الميزان عجز ارتفاع إلى باإلضافة

الرئيسة والسلع الخام النفط أسعار ارتفاع عن الناجم المملكة مستوردات.العالمية األسواق في

العمالت من االحتياطيات مستوى انخفاض من الرغم على انه وأضاف تلقتها التي الخارجية المنح بفضل أنه إال الماضية الفترة خالل األجنبية عاودت السعودية، العربية المملكة في األشقاء من وخصوصا اخيرا المملكة

البنك أن دوالر. وأكد مليار11ر9 نحو حاليا لتبلغ االرتفاع إلى مستوياتها مريحة زالت ما االحتياطيات من الحالية المستويات أن يرى األردني المركزي

في المستخدمة الدولية والمقاييس المعايير من العديد تتجاوز كونها وآمنة تغطية مدى أهمها من والتي دولة ألي األجنبية االحتياطيات كفاية مدى تقييم

الحد أن علما شهور سبعة حاليا تبلغ والتي باألشهر للمستوردات االحتياطيات إلى االحتياطيات نسبة وكذلك األقل، على شهور ثالثة حوالي يبلغ األمثل بالمئة20 عن يقل ال أمثل بحد مقارنة بالمئة46ر5 والبالغة النقد عرض بالمئة1850 والبالغة األجل قصير الخارجي الدين إلى االحتياطيات ونسبة األجنبية العمالت من االحتياطيات أن كما بالمئة150 أدناه أمثل بحد مقارنة

بالعمالت المقيمين غير ودائع مثلي من أكثر تغطي المركزي البنك لدى.المصرفي الجهاز لدى األجنبية

22