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2019 2 28

화신정공(126640) 985115 운송장비 middot 부품

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보고서 2019-121

화신정공(126640)운송장비 middot 부품

이 보고서는 ｢자본시장 혁신을 위한 코스닥시장 활성화 방안｣의 일환으로

코스닥 기업에 대한 투자정보 확충을 위해 한국거래소와 한국예탁결제원의

후원을 받아 한국IR협의회가 기술신용평가기관에 발주하여 작성한 보고서

입니다

본 보고서는 투자 의사결정을 위한 참고용으로만 제공되는 것입니다 따라서

본 보고서를 활용한 어떠한 의사결정에 대해서도 본회는 일체의 책임을 지지

않습니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 자동차 부품 제조를 목적으로 1991년 12월 2일 설립되고 2011년 8월 코스닥시장에 상장되었다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있는 보호대상 중견기업이다

동사의 연구개발을 담당하고 있는 기술연구소에서는 자동차 부품 성능향상을 통한 기존 사업분야의 지속적 성장 및 확대 뿐만 아니라 국내ㆍ외 친환경 그린카 시장의 확대에 대응하기 위하여 신기술ㆍ신공법에 대한 연구개발을 장기 비전과 목표 전략에 따라 체계적으로 진행하고 있다 현재 기능성 샤시 부품인 볼조인트 및 정밀가공부품인 일체형 Axle housing을 개발하여 양산 적용 중이며 알루미늄 샤시 개발 등 경량화

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를 통한 그린카 부문 연구에 노력하고 있다

동사는 정서진 대표이사를 중심으로 영천공장과 경산공장에서 생산되는 자동차부품과 원소재 가공품의 판매를 통해 매출을 발생시키고 있다

2017년 기준 자동차부품과 원소재 가공품은 각각 104035백만 원과 80262백만 원을 기록하여 이들의 매출비중은 총매출액의 9197를 차지한다 자동차부품 중 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시류는 50730백만 원의 매출을 기록하여 매출비중은 총매출액의 2532를 차지한다

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

작성기관 한국기업데이터(주) 작 성 자 신동진 전문위원

유의사항 본 기술분석보고서는 당사가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나

당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다

따라서 본 기술분석보고서는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적

책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

이 보고서에 대한 자세한 문의는 한국기업데이터(주)(TEL02-3215-2595)로 연락

하여 주시기 바랍니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

이 보고서는 ｢자본시장 혁신을 위한 코스닥시장 활성화 방안｣의 일환으로

코스닥 기업에 대한 투자정보 확충을 위해 한국거래소와 한국예탁결제원의

후원을 받아 한국IR협의회가 기술신용평가기관에 발주하여 작성한 보고서

입니다

본 보고서는 투자 의사결정을 위한 참고용으로만 제공되는 것입니다 따라서

본 보고서를 활용한 어떠한 의사결정에 대해서도 본회는 일체의 책임을 지지

않습니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 자동차 부품 제조를 목적으로 1991년 12월 2일 설립되고 2011년 8월 코스닥시장에 상장되었다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있는 보호대상 중견기업이다

동사의 연구개발을 담당하고 있는 기술연구소에서는 자동차 부품 성능향상을 통한 기존 사업분야의 지속적 성장 및 확대 뿐만 아니라 국내ㆍ외 친환경 그린카 시장의 확대에 대응하기 위하여 신기술ㆍ신공법에 대한 연구개발을 장기 비전과 목표 전략에 따라 체계적으로 진행하고 있다 현재 기능성 샤시 부품인 볼조인트 및 정밀가공부품인 일체형 Axle housing을 개발하여 양산 적용 중이며 알루미늄 샤시 개발 등 경량화

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를 통한 그린카 부문 연구에 노력하고 있다

동사는 정서진 대표이사를 중심으로 영천공장과 경산공장에서 생산되는 자동차부품과 원소재 가공품의 판매를 통해 매출을 발생시키고 있다

2017년 기준 자동차부품과 원소재 가공품은 각각 104035백만 원과 80262백만 원을 기록하여 이들의 매출비중은 총매출액의 9197를 차지한다 자동차부품 중 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시류는 50730백만 원의 매출을 기록하여 매출비중은 총매출액의 2532를 차지한다

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

작성기관 한국기업데이터(주) 작 성 자 신동진 전문위원

유의사항 본 기술분석보고서는 당사가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나

당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다

따라서 본 기술분석보고서는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적

책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

이 보고서에 대한 자세한 문의는 한국기업데이터(주)(TEL02-3215-2595)로 연락

하여 주시기 바랍니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 자동차 부품 제조를 목적으로 1991년 12월 2일 설립되고 2011년 8월 코스닥시장에 상장되었다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있는 보호대상 중견기업이다

동사의 연구개발을 담당하고 있는 기술연구소에서는 자동차 부품 성능향상을 통한 기존 사업분야의 지속적 성장 및 확대 뿐만 아니라 국내ㆍ외 친환경 그린카 시장의 확대에 대응하기 위하여 신기술ㆍ신공법에 대한 연구개발을 장기 비전과 목표 전략에 따라 체계적으로 진행하고 있다 현재 기능성 샤시 부품인 볼조인트 및 정밀가공부품인 일체형 Axle housing을 개발하여 양산 적용 중이며 알루미늄 샤시 개발 등 경량화

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를 통한 그린카 부문 연구에 노력하고 있다

동사는 정서진 대표이사를 중심으로 영천공장과 경산공장에서 생산되는 자동차부품과 원소재 가공품의 판매를 통해 매출을 발생시키고 있다

2017년 기준 자동차부품과 원소재 가공품은 각각 104035백만 원과 80262백만 원을 기록하여 이들의 매출비중은 총매출액의 9197를 차지한다 자동차부품 중 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시류는 50730백만 원의 매출을 기록하여 매출비중은 총매출액의 2532를 차지한다

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

작성기관 한국기업데이터(주) 작 성 자 신동진 전문위원

유의사항 본 기술분석보고서는 당사가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나

당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다

따라서 본 기술분석보고서는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적

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이 보고서에 대한 자세한 문의는 한국기업데이터(주)(TEL02-3215-2595)로 연락

하여 주시기 바랍니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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를 통한 그린카 부문 연구에 노력하고 있다

동사는 정서진 대표이사를 중심으로 영천공장과 경산공장에서 생산되는 자동차부품과 원소재 가공품의 판매를 통해 매출을 발생시키고 있다

2017년 기준 자동차부품과 원소재 가공품은 각각 104035백만 원과 80262백만 원을 기록하여 이들의 매출비중은 총매출액의 9197를 차지한다 자동차부품 중 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시류는 50730백만 원의 매출을 기록하여 매출비중은 총매출액의 2532를 차지한다

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

작성기관 한국기업데이터(주) 작 성 자 신동진 전문위원

유의사항 본 기술분석보고서는 당사가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나

당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다

따라서 본 기술분석보고서는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적

책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

이 보고서에 대한 자세한 문의는 한국기업데이터(주)(TEL02-3215-2595)로 연락

하여 주시기 바랍니다

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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화신정공(126640)운송장비 middot 부품

작성기관 한국기업데이터(주) 작 성 자 신동진 전문위원

유의사항 본 기술분석보고서는 당사가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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ldquo주식회사 화신정공rdquo(이하 lsquo동사rsquo)은 1969년 설립된 화신산업사를 모태로 하는 화신그룹의 계열사인 자동차 부품 전문업체로 1991년 12월 2일 설립되어 현재 본사는 경상북도 영천시 도남공단3길 96번지에 소재하고 있다 동사는 자동차의 핵심 부품이라고 할 수 있는 크로스 멤버 컨트롤 암과 같은 샤시 부품을 비롯해서 보수용 부품 정밀 가공부품 등을 생산하고 있으며 이 제품들을 화신과 현대 모비스 현대 다이모스 GM 코리아와 같은 글로벌 업체들에게 공급하고 있다

동사는 2011년 코스닥 상장 2012년 경산2공장 신축으로 기업 성장에 필요한 자본과 공간을 확보함으로써 2020년 글로벌 자동차 부품업체로의 기틀을 마련하였고 2012년 현대 모비스 최우수 협력사로 지정되고 2013년 경북 신성장 기업으로 선정되어 명실상부한 최고의 자동차 부품기업으로 자리매김하고 있다

동사는 국내 완성차업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품 정밀가공부품 보수용부품 등을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산하여 납품하고 그 부품협력업체에 원소재를 가공하여 판매한다

동사의 제품을 가공하기 위한 원소재 및 원재료는 포스코 화신 동산공업 일진 등으로부터 매입한다

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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동사는 자동차의 내구성 주행성 및 고효율 연비에 긴요한 역할을 하는 기능부품을 생산하고 있으며 생산 제품의 현황은 다음과 같다

샤시(Chassis) 부품

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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바디(Body) 부품

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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동사는 국내 시장의 경우 국내 완성차업체와 그 계열사 및 부품협력업체 등 거래처의 월간 및 일일 생산계획에 의해 생산된 제품을 거래처에 판매하며 결제조건은 현금 및 45일(일주일 단위)이고 해외 시장의 경우 거래처의 구매확인서에 의한 LOCAL 수출하고 있다

자동차부품의 설계 시작 시험 연구 제품 제조의 단계로 제품을 생산하여 완성차의 계열사 및 협력업체를 고객으로 하고 제품을 판매하고 있다 특히 자동차 부품의 틈새시장인 보수용부품 정밀가공부품 원소재 1차 가공품의 생산으로 동종업체와 차별화를 이루었고 고객이 만족할 수 있는 품질과 가격경쟁력의 확보를 목표로 하고 있다 또한 TS16949 획득을 완료하였고 앞으로도 신기술ㆍ신공법의 도입 등 경쟁력을 확보코자 회사의 전 역량을 기울이고 있다

동사 매출액의 대부분은 자동차부품 사업과 원소재가공 사업에서 발생하고 있으며 자동차부품 사업에서는 샤시류의 매출이 큰 비중을 차지한다

본 보고서 작성일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 200000000주이고 현재까지 발행주식의 총수는 36373887주이고 유통주식수는 자기주식 1317977주를 차감한 보통주 35055910주이며 최대주주 정서진은 4265666주(1173)를 보유하고 있고 최대주주와 특수관계인은 4395를 보유하고 있다

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

- 18 -

자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

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감가상각비 129 135 108

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영업이익(손실) 5152 4456 2827

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소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자동차 부품산업은 엔진 변속기 클러치 전장부품 등 자동차를 구성하는 2만 여개의 부품을 제조하는 종합기계 산업이다

자동차 부품의 생산은 AS 부품 등 일부 경우를 제외하면 대체로 완성차 기업의 특정 모델 생산을 전제로 하는 경우가 대부분이므로 자동차 부품산업은 자동차 산업과 유기적으로 연관되어 있어 매우 높은 사업연동성을 보이고 있다 특히 국내 자동차 부품사들의 경우 완성차 기업에 사업적으로 종속되어 있어 규모에 있어서도 상대적으로 영세한 경우가 대부분으로 대체로 교섭력이 열위하여 수요처의 실적에 높은 연동성을 보이고 있다

자동차는 크게 자동차의 외면에 해당하는 차체(Body)와 차량의 운행에 필요한 핵심부품이 장착되는 샤시(Chassis)로 구분된다 자동차 초기 발전단계에서는 차체와 샤시가 분리되어 있는 바디 온 프레임(Body on Frame) 구조가 주로 사용되었지만 현재는 샤시의 기본 골격인 프레임과 차체가 일체형으로 된 모노코크 바디(Monocoque Body) 구조가 보다 보편화되어 있다

자동차 샤시의 주요 품목은 프레임(Frame) 동력발생장치 동력전달장치 조향장치 현가장치 제동장치가 있다

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자동차 부품산업은 자동차 산업의 후방산업으로 완성차 제조산업의 경쟁력을 좌우하는 중요한 산업이다 수요의 대부분이 완성차 조립용인 중간재 산업으로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능이 좌우되기 때문에 품질관리가 매우 중요하다

자동차 1대는 2만개 이상의 부품으로 구성되어 있고 완성차의 크기 및 기능에 따라 소요 부품이 다양하게 차별화되어 있다 자동차 부품산업은 부품의 종류가 다양하고 부품별로 제조공정 및 기술수준 또한 상이하기 때문에 다수의 중소기업 중심으로 산업이 형성되어 있어 중소기업의 비중이 높다

자동차 부품산업은 전 후방 연관산업과 다양하고 복합적으로 결합되어 있다 전방산업인 완성차 제조산업 뿐만 아니라 후방산업인 소재 전기 전자 비철금속 철강 화학 섬유산업 등 연관산업이 다양하다

국내 자동차 업계 가치사슬은 완성차 업계를 정점으로 과도하게 수직 계열화된 양상을 보이고 있다 이러한 완성차 중심의 수직계열화 구조는 전체 자동차 생산의 원가절감 및 효율성 증대에 기여하고 부품사에게 안정적인 공급선을 확보해주는 장점이 있는 반면 부품사의 교섭력을 약화시켜 완성차 기업에 대한 의존도를 심화시키고 장기적으로는 경쟁력을 더 약화시키는 결과를 초래한다

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

- 18 -

자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

- 19 -

전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

- 20 -

자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

- 21 -

자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

- 22 -

자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

- 24 -

주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

- 28 -

구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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국내 1차 협력사의 4578가 단일 매출처에 의존하며 사업을 영위하고 있고 국내 부품사의 현대 기아차에 대한 납품이 전체의 81에 달하여 현대 기아차 부진시 후방 부품사들의 동반 부진 위험이 존재한다 실제 2017년 사드 사태로 중국의 현대 기아차의 실적이 악화되면서 현대 기아차 납품 비중이 높은 부품사들 실적도 동반 악화되었다

자동차 부품사 매출은 국내 완성차 기업 앞 OEM 매출 국내외 운행차량에 대한 AS 매출 및 해외 완성차 앞 부품수출 등 3개로 분류한다

2017년 국내 자동차 부품기업 매출액은 전년 대비 42 감소한 727조 원을 기록하였으며 부문별로 OEM 매출은 전년 대비 13 증가한 473조 원 AS 매출은 전년 대비 13 증가한 33조 원 수출은 전년 대비 149 감소한 221조 원을 기록하였다

2017년 자동차 부품 수출은 전년대비 10 감소한 231억 불 기록하였으며 이러한 부품 수출 감소는 국내 완성차 업체의 현지생산 감소에 따른 것으로 실제 현대 기아차 해외 생산은 중국 내 사드갈등 미국내 신차 수요 감소 등으로 13 감소하였다

- 15 -

2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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2017년 세계 자동차 부품 매출은 Bosch(獨) Denso(日) Magna(加) 순이며 선도 업체들은 파워트레인 등 내연기관 핵심 부품 뿐만 아니라 인포테인먼트 ADAS 등의 전장부품까지 다각화된 제품 포트폴리오를 보유하고 있다 세계 100대 부품사의 매출합계는 고부가 제품 확대 등에 힘입어 전방 완성차 업계 부진에도 불구하고 전년대비 49 성장한 것으로 나타났다

세계 100대 부품사 중 한국기업은 현대차 계열 5개사(현대모비스 현대위아 현대파워텍 현대다이모스 현태케피코)와 만도 한온시스템 등 7개사이며 7개사 합산 매출은 515억 불로 세계 100대 부품사 매출의 63를 기록하고 있다

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

- 17 -

동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

- 18 -

자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

- 19 -

전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

- 20 -

자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

- 22 -

자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니지만 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 예상된다 즉 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다 실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들의 경우에는 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있다 국내 선두권 부품사들도 동 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

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동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

- 23 -

실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

- 24 -

주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

- 25 -

화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

- 26 -

유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

- 28 -

구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

- 29 -

동사의 자동차 부품 제조공정은 슬리팅공정 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정 및 출하 공정으로 이루어진다

- 18 -

자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

- 19 -

전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

- 20 -

자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

- 21 -

자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자동차 산업은 전기차 자율주행 공유라는 핵심 변화를 중심으로 lsquo탈기계화 및 IT화rsquo라는 패러다임의 변화를 경험하고 있다 패러다임 변화의 핵심은 기존 완성차와 부품사 중심의 폐쇄적 수직적 산업구조가 IT기업(반도체 배터리 SW 등) 각종 플랫폼기업(자율주행) 등 새로운 플레이어의 진입으로 개방적 수평적 구조로 변화한다는 것이다

전기차는 내연기관의 엔진 및 파워트레인이 수행하던 구동 관련 핵심 기능을 전기모터와 배터리로 대체하는 차세대 친환경차이다

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

- 21 -

자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

- 22 -

자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

- 23 -

실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

- 24 -

주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

- 25 -

화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

- 26 -

유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

- 28 -

구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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전기차는 주행거리와 가격 측면에서 내연기관 대비 경쟁력을 갖추게 될 것으로 예상되는 2020년 중반 이후에 본격 성장이 예상되며 2017년 전기차 판매는 77만 대로 세계 자동차 판매의 13 수준이나 2025년 1천만 대 세계 자동차 판매량의 95까지 성장할 것으로 전망하고 있다

전기차 관련 전장부품은 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업게는 사업영역 축소가 예상된다

배터리 모터 (전력용) 반도체 등의 전장품목 및 경량화 소재 기업들은 지속 성장 기회가 예상된다 조향 현가 제동 장치 내장재 타이어 등 전기차에도 공통적으로 사용되는 품목은 큰 영향을 받지 않을 것으로 전망된다 내연기관의 엔진 유관 기업 클러치 변속기 등 파워트레인 유관 기업은 향후 사업축소 및 수익성 악화 위험을 내재하고 있다

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자율주행 자동차는 IT 통신 등 첨단 기술을 바탕으로 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 스마트카의 가장 발전된 형태로서 NHTSA 기준으로 Level 0부터 Level 4까지 총 5단계로 구분하고 있다

현재 양산되는 차에 탑재된 기술은 레벨2 수준이며 주요 완성차 및 IT기업들은 2020년대 중반을 목표로 레벨4 기술 개발 중이나 자율주행 자동차 도입에 대한 사회적 합의 등의 문제 등으로 완전 자율주행 자동차의 본격적인 양산은 2030년대 이후 가능할 것으로 전망하고 있다

ADAS 센서는 위험상황을 감지하고 운전자에게 이를 알려 사고를 예방하는 운전보조장치로서 현재 Level 2에서 수행하는 대부분의 기능을 담당하고 있다 ADAS 관련 구동장치에는 조향장치 현가장치 제동장치 등이 포함되며 동 분야는 기존 부품사들이 강점을 가질 수 있는 영역이면서 동시에 미래차 시대에도 적용되는 분야이다

- 21 -

자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

- 22 -

자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

- 23 -

실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

- 24 -

주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

- 25 -

화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

- 26 -

유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

- 28 -

구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자율주행차의 전장부품은 자동차 내 외부의 정보를 측정하는 센서 이를 바탕으로 각종 전자장치 등을 조정 제어하는 두뇌역할을 수행하는 컨트롤러(ECU) 그리고 각종 장치들을 직접 구동하는 구동장치(Actuator)로 구분된다 센서에는 카메라레이더 라이더 등이 컨트롤러에는 자율주행 전장부품의 핵심이라고 할 수 있는 차량용 반도체와 관련 소프트웨어가 구동장치에는 제동 조향장치 등이 포함된다

현재 국내 IT업체들이 전장부품의 특정 영역에서 두각을 나타내며 세계적인 수준으로 성장하고 있는 것과 비교해서 전통 자동차 부품사들의 경우 전반적으로 성장이 더딘 상태이다 향후 미래차 시대 본격화에 따른 전장부품 급성장 등을 대비하여 선두권 업체들의 자체 기술개발 노력뿐만 아니라 적극적인 MampA를 통해 관련 기술 확보를 위한 노력이 필요하다

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

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화신 클러치 법인 설립

화신정공으로 상호변경

현대모비스와 거래 개시

본사 및 공장 이전(경상북도 영천시 도남동)

QS9000 인증 획득

현대모비스 우수 협력사 수상(이후 매년 수상)

ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

경산공장 준공

현대모비스 최우수 협력사 수상

SQ ldquoSrdquo등급 인증 획득

현대자동차그룹 정보보호관리체계 인증 획득

IATF16949 ISO22301 인증 획득

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유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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자동차 산업(완성차 + 부품)은 국내 제조업 출하 고용 부가가치 수출 등 모든 면에서 2위를 차지하는 국가 기간산업이다

자동차 부품산업은 자동차 산업 전체의 경쟁력을 좌우하는 핵심 기술 산업으로서의 의의를 가지지만 완성차 산업 대비 규모면에서 열위하고 미래차에 대한 업계 변화에 대응하기 위한 당면과제를 갖는다

국내 자동차 부품사들은 특정 완성차 제조사(현대 기아차)에 과도하게 종속된 사업구조를 영위함에 따라 사업구조의 안전성 측면에서 매우 취약하다

향후 국내 부품업계는 해외 선도 부품기업을 벤치마킹하여 연구개발 투자 확대로 기술경쟁력을 강화하고 이러한 기술력을 바탕으로 매출처를 다변화함으로써 지속가능한 사업구조를 확립할 필요가 있다 또한 완성차 기업들도 부품사들에 대한 통제를 완화하고 사업의 자율권을 존중해주는 등 상생 노력을 지속해야 할 필요가 있다

현재 진행되고 있는 미래차 혁명은 친환경차의 선두주자인 전기차 및 첨단 IT 기술 기반의 자율주행으로 요약되며 이러한 혁명은 기존 내연기관 사업영역을 축소시키고 전장 등 새로운 영역을 확대시킬 것이다

기존 내연기관 관련 부품기업들은 매출처 다변화 또는 유망부품으로의 사업 다변화를 도모할 필요가 있고 이에 부가하여 전기차 배터리 관련 기업 또는 자율주행 관련 기업과 적극적인 기술제휴를 도모하여 시너지를 창출할 필요가 있다

자율주행 등 미래차 대비는 만도 현대모비스 등 선두권 업체 중심으로 진행되고 있으며 2차 3차 부품사들은 현실적으로 동 역량을 준비하기 어려운 상황이다 선두 업체들의 경우 벤틀리 포르쉐 등 프리미엄 완성차 앞 납품 실적은 아직 미미하지만 GM 포드 지리 등 세계 주요 완성차 제조사로부터 품질과 가격 경쟁력을 인정받고 있다

선두 업체들의 경우 현재 상용화되어 있는 자율주행 2단계 수준에선 글로벌 최고 수준은 아니여도 중상 이상의 기술력은 확보하고 있다고 보여지지만 향후 자율주행이 3단계 이상으로 발전하게 되면 자율주행 소프트웨어 부문의 중요성이 증대됨에 따라 기존 하드웨어 제조 중심의 전통 부품사들의 전반적인 입지가 줄어들 위험이 있다

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

- 24 -

주식회사 화신정공 정서진

경북 영천시 도남공단3길 96번지

054-330-5151

1991년 12월 2일 httphsphwashincokr

107-87-35359 110111-4339415

보호대상 중견기업 코스닥 시장

(C30399) 그 외 자동차용 신품 부품 제조업

제조업 gt 자동차 및 트레일러 제조업 gt 자동차 신품 부품 제조업 gt 자동차용 기타 신품 부품 제조업

2017-12-31 108005 3637 80323 200390 3097

자동차 부품 샤시류 정밀가공부품 보수용부품 기타 제품 5192

원소재 가공 COIL 4005

2018-09-30 176명 6명 - 182명

자동차 부품 프레스 공정 용접 공정 도장 공정 조립 공정

원소재 가공 슬리팅 공정

- 25 -

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ISOTS 16949 ISO 14001 인증 획득화신정공 부설기술연구소 설립GM KOREA 거래 개시코스닥시장 합병신주 상장

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IATF16949 ISO22301 인증 획득

- 26 -

유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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실제로 덴소 콘티넨탈 등 세계 선두권 부품사들은 이러한 위험에 대비하여 IT 기업에 대한 지분투자 MampA 등을 통해 관련 IT기술역량 강화를 추진하고 있으며 국내 선두권 부품사들도 이러한 전략을 벤치마킹하여 미래차 대비 역량을 강화할 필요가 있다

중국 완성차업체의 시장점유율이 증가하면서 중국 자동차부품시장 규모도 확대되고 있다 중국 완성차는 질적 고도화를 추구하면서 기술력과 경쟁력이 크게 향상되고 있으며 소형 상용차 중심에서 중형세단 SUV 전기차 등으로 차종을 확대하고 있다 한국 완성차의 시장입지 축소는 결국 한국 자동차 부품산업의 위축으로 이어져 매출액 감소와 가동률 저하 등 경영악화가 우려된다

중국의 자동차 기술은 5년후 한국의 95 수준까지 도달할 것으로 예상하여 한국 자동차산업의 시장 입지는 점차 축소될 것으로 전망되고 있다 향후 한국은 고급승용차 핵심부품 고기능 스마트안전부품에서만 경쟁우위를 보이고 소형자동차 범

용부품 전기차에서 경쟁이 치열해질 것이다

중국 완성차 업체는 자동차의 품질 향상을 위해 노력하고 있어 한국 부품사의 철저한 품질관리 및 높은 기술력에 대한 니즈가 존재할 것으로 예상되므로 한국 부품사는 높은 성장이 예상되는 중국 완성차 업체와의 거래 확대를 추진하여 포트폴리오 다변화의 기회로 활용할 필요가 있고 중국 완성차 및 부품사와 조인트벤처 설립 신제품 공동개발 등 다양한 방식으로 미래 강력한 경쟁자가 될 중국 기업에 적극적으로 대응할 필요가 있다

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매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

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매출총이익(손실) 9186 8450 7186

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급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

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경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

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계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

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당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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구분 2015년 2016년 2017년

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매출총이익(손실) 9186 8450 7186

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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유동자산 42394 52050 46748

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매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

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자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

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단기차입금 - - -

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매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

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감가상각비 129 135 108

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영업이익(손실) 5152 4456 2827

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법인세차감전순손익 5603 5042 3848

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계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

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당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

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소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

- 29 -

유동자산 42394 52050 46748

현금 및 현금성자산 7523 8385 10277

매출채권 30418 36916 28896

재고자산 4091 6442 6259

비유동자산 62335 65447 61257

투자자산 16045 19090 12576

유형자산 43628 42765 44249

무형자산 226 226 226

자산총계 104729 117497 108005

유동부채 23628 33284 26486

매입채무 19722 28112 22388

유동차입부채 - - -

단기차입금 - - -

사채 - - -

유동성장기부채 - - -

비유동부채 2078 1961 1196

장기차입부채 - - - 사채 - - - 장기차입금 - - -

부채총계 25706 35245 27682

지배회사지분 - - -

자본금 3637 3637 3637

소수주주지분 - - -

자본총계 79023 82252 80323

- 27 -

구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

- 28 -

구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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구분 2015년 2016년 2017년

매출액 232346 205033 200390

매출원가 223160 196583 193204

매출총이익(손실) 9186 8450 7186

판매비와관리비 4034 3994 4359

급여 1032 1187 1114

감가상각비 129 135 108

무형자산상각비 0 0 0

경상개발비 - - -

영업이익(손실) 5152 4456 2827

영업외수익 936 747 1270

영업외비용 485 161 249

이자비용 51 - 0

법인세차감전순손익 5603 5042 3848

법인세비용 1258 1235 751

계속사업이익(손실) 4345 3807 3097

중단사업이익(손실) - - -

당기순이익(순손실) 4345 3807 3097

지배회사지분순손익 - - -

소수주주지분순손익 - - -

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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구분 2015년 2016년 2017년영업활동으로 인한 현금흐름 5858 7880 8648 당기순이익(손실) - - - 현금의 유출이 없는 비용 5796 5757 6047 퇴직급여 712 682 803 유형자산 등 상각비 4693 4860 5054 무형자산 상각비 0 0 0 현금의 유입이 없는 수익 719 456 1082 자산부채의 변동 -4822 -2463 -166 매출채권의 감소(증가) 4950 -6497 8020 재고자산의 감소(증가) -286 -2398 -6 매입채무의 증가(감소) -6583 8391 -5724 퇴직금의 지급 - - -투자활동으로 인한 현금흐름 1563 -6523 -6285 투자활동 현금유입 6183 499 2759 장단기투자자산 등 감소 유무형자산의 감소 54 100 5 투자활동 현금유출 4620 7022 9044 장단기투자자산 등 증가 1091 2034 1840 유무형자산의 증가 3331 3198 6507재무활동으로 인한 현금흐름 -405 -495 -469 재무활동 현금유입 296 318 281 장단기차입금 증가 - - - 자본금 증가 - - - 자본조정 증가 - - - 재무활동 현금유출 701 813 750 장단기차입금 감소 - - - 유동성장기부채 감소 - - - 자본조정 감소 - - - 소수주주지분 감소 - - -현금의 증가(감소) 7021 862 1892 기초현금 502 7523 8385 기말현금 7523 8385 10277

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