中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）

关于《关于新风光电子科技股份有限公司

首次公开发行股票并在科创板上市

申请文件的审核问询函》的回复意见

中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)

ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP

地址：北京市西城区阜外大街 1号四川大厦东座 15层 邮编：100037

电话：(010)68364878 传真：(010)68364875

8-2-1

中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）

关于《关于新风光电子科技股份有限公司

首次公开发行股票并在科创板上市

申请文件的审核问询函》的回复意见

上海证券交易所：

根据贵所于 2020 年 7 月 22 日出具的《关于新风光电子科技股份有限公司首

次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函》（上证科审（审核）〔2020〕

491 号）（以下简称“《问询函》”）的要求，中兴华会计师事务所（特殊普通

合伙）（以下简称“申报会计师”）对问询函中需要申报会计师说明或发表意见

的问题进行了认真核查。现将问询意见的回复情况说明如下：

问题 10.关于采购和供应商

10.1 报告期内，公司主要原材料为变压器、功率模块、电容、结构件、壳

体、水冷设备等，主要原材料采购金额及其占当期原材料采购总额的比重分别为

69.18%、70.57%和 71.14%。

请发行人说明：（1）结合产品结构变动情况，分析报告期内主要原材料采购

占比变动的原因；单位产品中各原材料的数量比例是否固定，主要原材料采购数

量与产量的匹配情况；（2）主要原材料功率模块中其他模块 2018 年采购单价下

降较大的原因及合理性；2018 年、2019 年其他壳体采购单价较 2017 年下降幅

度较大的原因，报告期内，水冷设备采购单价先升后降的原因；（3）采购其他原

材料的主要情况。

请保荐机构和申报会计师对报告期内原材料采购的真实性和完整性、单价的

公允性进行核查，说明核查过程、方法和比例，并发表明确核查意见。

8-2-2

【回复】

10.1 发行人说明事项

一、结合产品结构变动情况，分析报告期内主要原材料采购占比变动的原因；

单位产品中各原材料的数量比例是否固定，主要原材料采购数量与产量的匹配情

况

（一）结合产品结构变动情况，分析报告期内主要原材料采购占比变动的原

因

报告期内，公司主要原材料采购情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

变压器 3,704.75 16.31% 7,529.29 19.64% 6,738.61 20.23% 6,547.96 23.75%

功率模块 5,013.13 22.08% 5,880.36 15.34% 4,945.02 14.85% 3,432.01 12.45%

电容 1,717.24 7.56% 3,456.48 9.02% 3,255.49 9.78% 2,900.17 10.52%

结构件 2,521.27 11.10% 3,993.66 10.42% 3,629.60 10.90% 2,920.56 10.59%

壳体 1,628.46 7.17% 3,436.56 8.96% 3,347.80 10.05% 3,174.96 11.52%

水冷

设备 2,095.89 9.23% 2,974.76 7.76% 1,586.49 4.76% 95.73 0.35%

其他 6,027.38 26.54% 11,068.91 28.87% 9,801.04 29.43% 8,500.73 30.83%

合计 22,708.12 100.00% 38,340.02 100.00% 33,304.05 100.00% 27,572.12 100.00%

2017 年至 2019 年，随着公司销售规模、生产经营规模的扩大，公司采购的

各类原材料金额均呈逐期上涨的态势，符合公司的经营发展情况。

报告期内，功率模块、水冷设备的采购金额占原材料的比重逐期提升，导致

变压器、电容和壳体等其他原材料的份额相对减少，结构件作为整机产品的配套，

占比总体保持稳定。

原材料采购结构变动主要系主要产品容量等级、功率逐年提升和水冷式高压

SVG 的订单不断增长等原因所致。具体如下：

1、主要产品容量等级、功率逐年提升

报告期内，由于下游行业的需求变动，客户对大容量 SVG 的需求越来越多，

8-2-3

高压 SVG 的容量逐年上升；高压变频器的平均容量在 2018 年有所下降，但报告

期内整体呈上升趋势。报告期内，公司高压 SVG、高压变频器的单台平均容量

具体如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压 SVG（MVar/台） 8.14 6.12 5.36 3.77

高压变频器（kW/台） 864.11 896.85 798.50 822.66

由于公司产品容量等级的不断提升，单位产品所需耗用的功率模块的数量也

随之大幅增加，同时，使用的功率模块的规格越来越大，导致功率模块的平均采

购单价逐期上升，功率模块的采购数量与采购单价同时上升，采购金额增长较多。

同时，受贸易形势影响，进口的 IGBT 功率模块等原材料的供货未来可能存在不

确定性，为保证公司的正常生产经营活动不受影响，公司 2019 年开始加大对

IGBT 功率模块的备货力度。因此报告期内公司功率模块的采购占比逐年增加。

2、下游行业对水冷式高压 SVG 需求增多

根据冷却方式的不同，公司生产的高压 SVG 主要可以分为水冷式和风冷式。

风冷式高压 SVG 产品防护等级较低，应用于高湿度、高灰尘、高盐雾等高污秽

等级场景时可能会出现故障，而水冷式高压 SVG 可以做到高防护等级。随着客

户对防护等级要求的提高，对水冷式高压 SVG 的需求不断增长。

报告期内，水冷式高压 SVG 的生产数量变动情况如下：

单位：台

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压 SVG 261 682 734 642

其中：水冷式高压 SVG 111 136 63 4

报告期内，公司水冷式高压 SVG 的销售订单数量、生产数量不断增长，公

司对水冷设备及需求也随之增长，相应的采购金额及其占当期原材料采购金额的

比例均逐期上升。

报告期内，由于功率模块与水冷设备采购额增长幅度较大，功率模块与水冷

设备采购占比逐年增加；而变压器、电容、壳体的采购额虽然逐年增长，但增长

幅度不及功率模块与水冷设备，导致变压器、电容、壳体的采购占比呈下降趋势；

由于结构件配套用于其他原材料，因此结构件采购占比较为稳定。

8-2-4

（二）单位产品中各原材料的数量比例是否固定，主要原材料采购数量与产

量的匹配情况

1、公司主要原材料的采购数量

公司主要原材料为变压器、功率模块、电容、结构件、壳体、水冷设备等。

报告期内，主要原材料的采购数量如下：

单位：个

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

变压器类 干式变压器 404 959 775 867

油浸变压器 50 61 114 126

功率模块 IGBT 模块 106,717 142,037 132,809 105,868

其他模块 10,848 30,980 29,504 30,064

电容类 方块薄膜电容 24,296 74,334 78,640 77,086

圆筒薄膜电容 73,649 100,597 96,708 21,026

结构件 1,386,679 3,168,556 3,047,454 2,766,811

水冷设备 127 153 63 4

壳体 集装箱 138 362 465 445

其他壳体 4,765 12,452 11,014 5,520

2、主要产品的产量

公司主要产品的各期产量情况如下：

单位：台

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压 SVG 261 682 734 642

高压变频器 367 915 767 871

轨道交通能量回馈装置 27 59 19 14

3、单位产品对各主要原材料的消耗数量情况

发行人主要产品与上述主要原材料的对应情况如下：

项目 高压 SVG 高压变频器 轨道交通能量回馈装置

变压器

类

干式变压器 ○ √ √

油浸变压器 ○ × ×

功率模 IGBT 模块 √ √ √

8-2-5

块 其他模块 × √ √

电容类 方块薄膜电容 √ √ √

圆筒薄膜电容 √ √ ×

结构件 √ √ √

水冷设备 ○ × ×

壳体 集装箱 ○ × ×

其他壳体 √ √ √

注：“√”表示产品均需用到；“○”表示产品中的某些机型需要，或客户可以指定是否需要；

“×”表示该种产品无需使用该材料。

4、上述主要原材料的采购数量与产量的匹配情况

根据在各单位产品中的消耗数量是否固定，上述主要原材料可以分为两类，

其一，变压器类、水冷设备及集装箱等，单位产品所需耗用的数量基本稳定；其

二，功率模块、电容、结构件和其他壳体等，单位产品所需耗用的原材料数量不

固定，变动幅度较大。具体如下：

（1）变压器类、水冷设备及集装箱

发行人的单位产品所需耗用的变压器、水冷设备及集装箱的数量总体较稳定。

具体情况如下：

项目 高压 SVG 高压变频器 轨道交通能量回馈装置

变压器

类

干式变压器 0/1 个 1 个 1 个

油浸变压器 0/1 个 - -

水冷设备 0/1 个 - -

集装箱 0/1 个 - -

1）变压器类

变压器主要用于高压变频器、轨道交通能量回馈装置及降压式高压 SVG。

报告期内，变压器的采购数量与相关产品的产量的匹配情况如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

采购数量

（个）

变压器

类

干式变压器 404 959 775 867

油浸变压器 50 61 114 126

采购数量小计 454 1020 889 993

相关产品 高压变频器 367 915 767 871

8-2-6

产量（台） 轨道交通能量回馈装置 27 59 19 14

降压式高压 SVG 63 107 140 162

产量小计 457 1081 926 1047

注：公司生产的高压 SVG 按技术特征可分为直挂式和降压式， 降压式高压 SVG 产品需要

使用变压器，通常情况下为油浸式变压器

变压器的采购数量与产量不完全一致，原因是部分客户采购降压式高压SVG

与轨道交通能量回馈装置产品时不需要公司提供变压器，客户自行采购变压器；

且公司的产品定制化程度较高，从材料采购到最终完成产品的生产往往需要一定

的周期，采购周期与生产周期不完全匹配。总体上，变压器的采购数量与上述产

品产量的差异较小，且变动情况基本一致，不存在异常情况。

2）水冷设备和集装箱

水冷设备、集装箱的采购数量与高压 SVG 的各期产量匹配情况如下：

单位：台

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

采购量

（个）

水冷设备 127 153 63 4

集装箱 138 362 465 445

产量

（台）

高压 SVG 261 682 734 642

其中：水冷式高压 SVG 111 136 63 4

根据冷却方式的不同，公司生产的高压 SVG 可以分为水冷式和风冷式，其

中，水冷式高压 SVG 需要搭载水冷设备，且水冷设备与水冷式高压 SVG 一一配

比。2017 年、2018 年，水冷设备的采购量与水冷型高压 SVG 的产量一致；2019

年以来，由于下游行业的发展，客户对产品防护等级的要求不断提高，公司的水

冷型 SVG 订单量及销售占比等均逐期提升。由于部分水冷设备已采购，但还未

进行生产，故 2019 年度与 2020 年 1-6 月水冷设备的采购量大于水冷式 SVG 的

产量。

集装箱主要用于高压 SVG，但非高压 SVG 的必备原材料，公司主要根据客

户需求，将部分高压 SVG 装载于集装箱中，故集装箱壳体的采购量与高压 SVG

的产量无对应关系。报告期内，公司的集装箱壳体的采购数量均小于高压 SVG

产量，且两者的变动趋势基本一致，不存在异常情况。

（2）功率模块、电容、结构件和其他壳体

8-2-7

发行人的单位产品所需耗用的功率模块、电容等数量变动幅度较大，定制化

程度较高。具体如下：

项目 高压 SVG 高压变频器 轨道交通能量回馈装置

功率

模块

IGBT 模块 48~468 个 30~96 个 24~96 个

其他模块 - 15~72 个 12~64 个

电容类 方块薄膜电容 36~570 个 300~480 个 8~32 个

圆筒薄膜电容 99~936 个 90~240 个 -

结构件 无标准消耗量 无标准消耗量 无标准消耗量

其他壳体 无标准消耗量 无标准消耗量 无标准消耗量

公司的主营业务为大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销

售和服务。公司向客户提供的高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置

等主要为非标准定制化产品，即使是同类型产品，因客户需求各不相同，各产品

中的功率模块、电容、结构件等原材料的数量、规格、型号等具体配置信息差异

也较大。通常而言，产品的容量等级越高、功率越大，所需要的上述原材料数量

也越多，报告期内，公司订单量、产品的平均容量等总体呈增长趋势，相应的，

上述原材料的采购数量也逐年增加，不存在异常情况。

公司主要通过“以销定产”、“以产定购”的方式，实现主要原材料采购数量

与产量的匹配性。公司获取订单，根据订单、合同等相关条款，与客户明确产品

内容，经双方确认后签订销售合同，销售合同中通常会附有技术协议，以进一步

明确产品功能、技术要求、参数、交付进度等。公司采购部门根据签订的销售合

同的配置要求，结合公司的现有库存情况发起原材料采购申请，向合格供应商下

达原材料订单。因此，报告期各期主要原材料的采购数量与产量基本相匹配。

二、主要原材料功率模块中其他模块 2018 年采购单价下降较大的原因及合

理性；2018 年、2019 年其他壳体采购单价较 2017 年下降幅度较大的原因，报

告期内，水冷设备采购单价先升后降的原因

（一）主要原材料功率模块中其他模块 2018 年采购单价下降较大的原因及

合理性

2017 年度至 2019 年度，主要原材料功率模块中其他模块的采购金额分别为

283.79 万元、225.88 万元和 301.59 万元。

8-2-8

主要原材料功率模块中其他模块主要系整流桥模块、整流二极管模块、整流

管混合模块、快恢复二极管等，规格型号较多且可替代性较强。

主要原材料功率模块中其他模块 2018 年度采购单价下降主要系采购品牌改

变所致。公司向集晟国际贸易（上海）有限公司采购的整流桥模块等单价较高，

2018 年公司减少对其采购，转而主要向常州瑞华新能源科技有限公司、扬州扬

杰电子科技股份有限公司等国内供应商采购，导致平均采购单价下降较多。

（二）2018 年、2019 年其他壳体采购单价较 2017 年下降幅度较大的原因

在保证产品性能的前提下，2018 年起，公司在产品中加入了塑壳散热器、

串行光纤面板等新材料。公司 ERP 系统将塑壳散热器、串行光纤面板归类为壳

体类，该原材料数量较多且单位价值较低，导致 2018 年、2019 年其他壳体的

平均采购单价较 2017 年下降幅度较大。

（三）报告期内，水冷设备采购单价先升后降的原因

报告期内，公司采购水冷设备的金额、数量及单价等情况如下：

单位：万元；个；万元/个

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

采购金额 2,095.89 2,974.76 1,586.49 95.73

采购数量 127.00 153.00 63.00 4.00

采购单价 16.50 19.44 25.18 23.93

2017 年，由于公司产品容量较小，采购的水冷设备容量较小，单价相对较

低；2018 年，随着客户对大容量水冷型 SVG 的需求不断增加，公司产品的容量

较 2017 年增大，导致水冷设备 2018 年度的采购单价有所上升；2019 年以来，

公司采购规模增加，形成一定的规模采购效应，并引入多家供应商进行价格谈判，

2019 年公司水冷设备的采购单价有所下降。

三、采购其他原材料的主要情况

其他原材料主要包括光纤发射座等 IC 类材料、电抗器等电感类材料、接触

器等接触类材料、线材、断路器、无功补偿并网检测装置等电器类、开关、风机

类、电阻类、电路板类等。上述材料种类、数量较多，单位价值较小。

公司采购其他原材料的主要情况如下：

8-2-9

单位：万元；%

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

IC 类 1,134.15 18.82 1,237.58 11.18 1,393.88 14.22 1,455.72 17.12

电感类 740.36 12.28 1,243.65 11.24 1,166.48 11.90 815.23 9.59

接触器类 316.28 5.25 955.84 8.64 720.14 7.35 516.85 6.08

线类 381.18 6.32 767.13 6.93 732.52 7.47 581.99 6.85

断路器类 495.71 8.22 727.79 6.58 582.80 5.95 358.46 4.22

电器类 280.45 4.65 634.35 5.73 446.90 4.56 632.03 7.43

开关类 331.76 5.50 555.12 5.02 605.38 6.18 471.37 5.55

风机类 183.23 3.04 497.64 4.50 562.10 5.74 439.83 5.17

电阻类 208.25 3.46 441.30 3.99 410.56 4.19 319.58 3.76

电路板类 190.02 3.15 361.27 3.26 398.88 4.07 399.28 4.70

接插件和

接线端子

类

169.68 2.82 290.45 2.62 351.07 3.58 351.27 4.13

晶体管类 159.38 2.64 248.94 2.25 311.74 3.18 298.55 3.51

传感器类 92.92 1.54 174.57 1.58 207.18 2.11 142.14 1.67

其他 1,344.02 22.30 2,933.28 26.50 1,911.42 19.50 1,718.42 20.22

合计 6,027.38 100.00 11,068.91 100.00 9,801.04 100.00 8,500.73 100.00

10.1 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程、方法和比例

针对报告期内原材料采购的真实性和完整性、单价的公允性，申报会计师的

核查过程、方法和比例等如下：

（一）访谈公司高管及采购人员，了解公司的采购体系、部门设置及采购人

员配备情况，了解公司的采购模式和总体采购情况；

（二）查阅公司的采购管理制度，了解与存货管理相关的关键内部控制，评

价其是否得到有效执行，并测试采购与付款、仓储与生产等循环相关的内部控制

的运行有效性；

（三）获取公司原材料采购明细表，分析公司向主要供应商的采购数量、采

购金额是否正常，分析不同供应商各年度采购量的波动情况；

8-2-10

（四）以抽样方式获取主要供应商的采购合同、质检单、入库单、采购发票、

付款单据等原始单据进行检查，并与会计记录进行核对；

（五）对公司主要供应商就报告期内的交易额、应付账款及预付款项等信息

进行函证确认；

（六）访谈公司主要供应商，对主要供应商关键经办人员进行实地现场访谈

或远程视频访谈，了解交易定价的方式，核查公司采购的真实性及价格公允性；

核查比例如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

原材料采购金额 A 22,708.12 38,340.02 33,304.05 27,572.12

回函确认金额 B 19,150.58 34,108.65 28,737.03 23,967.64

回函比例 B/A 84.33% 88.96% 86.29% 86.93%

访谈金额 C 16,129.73 28,476.90 25,012.56 21,469.72

访谈比例 C/A 71.03% 74.27% 75.10% 77.87%

细节测试金额 D 18,330.02 27,394.45 24,074.15 20,681.16

细节测试比例 D/A 80.72% 71.45% 72.29% 75.01%

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人报告期内原材料的采购情况真实、完整，采购单价公允、合理。

10.2 报告期内，前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为

35.82%、26.54%和 26.97%。

请发行人说明：（1）公司与前五大供应商的合作历史、合作模式，采购金额

占供应商收入的比例，报告期内前五大供应商变动的原因及合理性，与主要供应

商合作是否稳定；（2）主要原材料的供应商情况及是否为最终生产商，若否，请

说明主要原材料最终生产商情况；向同一原材料不同供应商采购的产品是否可替

代，是否存在对某一原材料单一或个别供应商的依赖情况；（3）报告期内，采购

进口原材料或通过贸易商进口原材料的具体情况，包括不限于具体原材料名称、

供应商、是否存在依赖等。

8-2-11

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。

【回复】

10.2 发行人说明事项

一、公司与前五大供应商的合作历史、合作模式，采购金额占供应商收入的

比例，报告期内前五大供应商变动的原因及合理性，与主要供应商合作是否稳定

（一）报告期内，公司与前五大供应商的合作历史、合作模式、采购金额及

其占供应商收入的比例

公司与前五大供应商的合作历史、采购金额占供应商收入的比例等情况如下：

期间 序号 供应商名称 采购内容 合作

历史

合作

模式

采购金额

（万元）

占供应

商收入

的比例

2020 年

1-6 月

1 北京晶川电子技术发展有

限责任公司 功率模块

2007

年起

框架

协议 3,137.94 3.13%

2 浙江祥博散热系统有限公

司 水冷设备

2018

年起

框架

协议 1,581.53 89.55%

3 三河同飞制冷股份有限公

司 水冷设备

2019

年起

框架

协议 1,160.65 4.84%

4 山东金乡光明电气有限公

司 变压器

2009

年起

框架

协议 1,154.81 61.47%

5 北京富世佳兴电子器材技

术有限公司 功率模块

2005

年起

框架

协议 1,044.45 4.36%

2019 年

1 山东金乡光明电气有限公

司 变压器

2009

年起

订单

式 2,812.86 74.88%

2 浙江祥博散热系统有限公

司 水冷设备

2018

年起

订单

式 2,303.28 78.58%

3 集晟国际贸易（上海）有限

公司 功率模块

2013

年起

订单

式 1,823.24 15.43%

4 北京晶川电子技术发展有

限责任公司 功率模块

2007

年起

订单

式 1,739.08 1.10%

5 沧州宏利电子机箱股份有

限公司

壳体及结构

件

2011

年起

订单

式 1,660.23 31.00%

2018 年

1 北京晶川电子技术发展有

限责任公司 功率模块

2007

年起

订单

式 2,631.07 1.43%

2 山东金乡光明电气有限公

司 变压器

2009

年起

订单

式 2,624.74 66.86%

3 沧州宏利电子机箱股份有

限公司

壳体及结构

件

2011

年起

订单

式 1,382.30 30.00%

4 宁国市裕华电器有限公司 电容 2013

年起

订单

式 1,190.55 10.40%

5 山东晨宇电气股份有限公

司 变压器

2017

年起

订单

式 1,011.73 10.56%

8-2-12

期间 序号 供应商名称 采购内容 合作

历史

合作

模式

采购金额

（万元）

占供应

商收入

的比例

2017 年

1 北京晶川电子技术发展有

限责任公司 功率模块

2007

年起

订单

式 3,149.35 1.89%

2 山东金乡光明电气有限公

司 变压器

2009

年起

订单

式 2,503.06 64.25%

3 许昌中天宇光电气技术有

限公司 变压器

2014

年起

订单

式 1,573.37 9.58%

4 沧州宏利电子机箱股份有

限公司

壳体及结构

件

2011

年起

订单

式 1,493.48 33.00%

5 上海集悦特种集装箱有限

公司

集装箱

壳体

2016

年起

订单

式 1,158.21 30.00%

（二）报告期内前五大供应商变动的原因及合理性，与主要供应商合作是否

稳定

1、2018 年度较 2017 年度的变动情况

变动情况 客户名称 变动原因及合理性

进入前五的

供应商

宁国市裕华电器有限公

司

公司主要向宁国市裕华电器有限公司采购壳体及结构件等，报告

期内公司向其采购额分别为 732.68 万元、1,190.55 万元、998.00

万元和 616.81 万元，一直系公司重要供应商

山东晨宇电气股份有限

公司

公司主要向山东晨宇电气股份有限公司采购变压器，虽然其仅在

2018 年度进入公司前五大供应商，但报告期内公司向其采购额分

别为 803.38 万元、1,011.73 万元、965.08 万元和 493.43 万元，一

直系公司重要供应商

退出前五的

供应商

许昌中天宇光电气技术

有限公司

公司主要向许昌中天宇光电气技术有限公司采购变压器等，报告

期内公司向其采购额分别为 1,573.37 万元、890.14 万元、1,151.21

万元和 281.91 万元，一直系公司重要供应商

上海集悦特种集装箱有

限公司

2017 年度，公司主要向上海集悦特种集装箱有限公司采购 3.2m

与 5.2m 的小尺寸集装箱，随着公司大容量产品占比逐渐提升，公

司对小尺寸集装箱的需求减少，因此公司向其采购额逐年下降

2、2019 年度较 2018 年度的变动情况

变动情况 客户名称 变动原因及合理性

进入前五的

供应商

浙江祥博散热系统有限

公司

（简称“浙江祥博”）

浙江祥博主要从事散热产品的研发、制造、销售。公司主要向其

采购水冷设备。公司的高压 SVG 产品之前主要采用风冷系统进行

散热，风冷型散热系统价格相对较低，但风冷型散热系统的防护

等级低于水冷型散热系统。2019 年开始，客户对 SVG 的防护等

级要求提升，水冷型 SVG 的销售额大幅增加，公司采购的水冷散

热系统也相应增加。公司对浙江祥博采购额增加的主要原因是公

司产品结构的变化，水冷型 SVG 需求的大幅增长导致了水冷散热

系统采购额的大幅增长

8-2-13

变动情况 客户名称 变动原因及合理性

集晟国际贸易（上海）有

限公司

（简称“集晟国际”）

公司主要向北京晶川电子技术发展有限责任公司采购其代理的英

飞凌 IGBT 功率模块，2019 年，由于英飞凌自身产线调整，造成

其 1,700V 的 IGBT 模块供应紧张。公司为保证供货稳定，选择向

集晟国际采购其代理的德国 SEMIKRON（赛米控）IGBT 功率模

块，因此， 2019 年公司向集晟国际的采购额显著增加，属于公

司为保证原材料正常供应而采取的正常商业行为

退出前五的

供应商

宁国市裕华电器有限公

司

公司主要向宁国市裕华电器有限公司采购壳体及结构件等，报告

期内公司向其采购额分别为 732.68 万元、1,190.55 万元、998.00

万元和 616.81 万元，一直系公司重要供应商

山东晨宇电气股份有限

公司

公司主要向山东晨宇电气股份有限公司采购变压器，虽然其仅在

2018 年度进入公司前五大供应商，但报告期内公司向其采购额分

别为 803.38 万元、1,011.73 万元、965.08 万元和 493.43 万元，一

直系公司重要供应商

3、2020 年 1-6 月较 2019 年度的变动情况

变动情况 客户名称 变动原因及合理性

进入前五的

供应商

三河同飞制冷股份有限

公司

（简称“同飞制冷”）

同飞制冷主要从事工业制冷设备的研发、生产和销售。2019 年开

始，客户对 SVG 的防护等级要求提升，导致水冷型 SVG 的相关

订单大幅增加，因此公司采购的水冷散热系统也相应增加，为了

保证产品质量及供应的稳定性，公司自 2019 年开始与同飞制冷合

作，向其采购制冷设备，2020 年 1-6 月，公司对其的采购量进一

步增加，进入公司前五大供应商

北京富世佳兴电子器材

技术有限公司

报告期内，富世佳兴一直系公司的重要供应商，2020 年 1-6 月进

入公司前五大供应商。公司主要向富世佳兴采购其代理的富士

IGBT 功率模块。受贸易形势影响，进口的 IGBT 功率模块等原材

料的供货周期有所延长，为保证公司生产经营活动不受影响，公

司 2020 年以来加大了 IGBT 模块等物资的备货力度，增加了对富

世佳兴的采购

退出前五的

供应商

集晟国际贸易（上海）有

限公司

公司主要向集晟国际采购其代理的赛米控 IGBT 功率模块，2020

年 1-6 月，公司对其的采购金额为 599.22 万元，仍系公司重要供

应商

沧州宏利电子机箱股份

有限公司

公司主要向沧州宏利电子机箱股份有限公司采购壳体及结构件，

2017 年度至 2019 年度，其均系公司前五大供应商之一，于 2020

年 1-6 月退出公司前五大供应商，但公司对其的采购金额为 686.32

万元，仍系公司第六大供应商

除上述情况外，北京晶川电子技术发展有限责任公司、山东金乡光明电气有

限公司等在报告期内一直是公司前五大供应商。报告期内，公司与主要供应商合

作稳定，主要供应商变动均系公司正常商业行为所致，具有合理性。

8-2-14

二、主要原材料的供应商情况及是否为最终生产商，若否，请说明主要原材

料最终生产商情况；向同一原材料不同供应商采购的产品是否可替代，是否存在

对某一原材料单一或个别供应商的依赖情况

报告期内，公司产品生产所需的主要原材料包括变压器、功率模块、电容、

结构件、壳体、水冷设备等。公司主要原材料供应商情况如下：

主要原

材料 主要供应商

是否可

替代

是否为

最终生

产商

最终生产商情况

变压器

山东金乡光明电气有限公司 是 是 -

山东晨宇电气股份有限公司 是 是 -

许昌中天宇光电气技术有限

公司 是 是 -

北京新特电气有限公司 是 是 -

功率模

块

集晟国际贸易（上海）有限公

司 是

否

赛米控国际集团

（SEMIKRON Elektronik

GmbH & Co. KG）

北京富世佳兴电子器材技术

有限公司 是

富士电机有限公司

（Fuji Electric Co., Ltd.）

北京晶川电子技术发展有限

责任公司 是

英飞凌科技公司

（Infineon Technologies AG

）

江苏宏微科技股份有限公司 是 是 -

电容

宁国市裕华电器有限公司 是 是 -

南通新三能电子有限公司 是 是 -

广东明路电力电子有限公司 是 是 -

南通一品机械电子有限公司 是 是 -

结构件

四川迪弗电工科技有限公司 是 是 -

南皮县鑫智金属制品有限公

司 是 是 -

浙江四达新材料股份有限公

司 是 是 -

壳体

沧州宏利电子机箱股份有限

公司 是 是 -

沧州环宇电气设备有限公司 是 是 -

上海集悦特种集装箱有限公

司 是 是 -

济宁瑞华电子技术有限公司 是 是 -

沧州兴林电子机箱制造有限

公司 是 是 -

8-2-15

主要原

材料 主要供应商

是否可

替代

是否为

最终生

产商

最终生产商情况

水冷

设备

浙江祥博散热系统有限公司 是 是 -

三河同飞制冷股份有限公司 是 是 -

上海雅创电子集团股份有限

公司 是 是 -

江苏海鼎电气科技有限公司 是 是 -

除 IGBT 功率模块的供应商集晟国际贸易（上海）有限公司、北京富世佳兴

电子器材技术有限公司、北京晶川电子技术发展有限责任公司等为代理商外，公

司主要原材料供应商均为最终生产商。公司功率模块向代理商采购原因系功率模

块主要采购自国外厂商，公司单次订货量小，达不到生产厂家起订点金额要求；

同时，国外生产厂商在国内主要采用代理模式销售，公司向代理商采购符合公司

实际情况。

公司的《供应商管理规定》等制度要求，“原则上一种采购产品，需两家及

以上的合格供应商，以供采购时做质量、竞价、交货期等选择”，公司主要原材

料均有多家供应商供应，不同供应商生产的同一原材料具有可替代性，公司不存

在对某一原材料单一或个别供应商的依赖情况。

三、报告期内，采购进口原材料或通过贸易商进口原材料的具体情况，包括

不限于具体原材料名称、供应商、是否存在依赖等

报告期内，公司主要原材料功率模块中的 IGBT功率模块主要采用国外品牌。

公司向北京晶川电子技术发展有限责任公司采购其代理的英飞凌品牌的功率模

块，向北京富世佳兴电子器材技术有限公司采购其代理的富士品牌的功率模块，

向集晟国际贸易（上海）有限公司采购其代理的赛米控品牌的功率模块。

近年来，国产 IGBT 功率模块的研发和生产已取得了较大的发展，例如比亚

迪半导体有限公司（比亚迪股份有限公司子公司）、江苏宏微科技股份有限公司、

嘉兴斯达半导体股份有限公司、株洲中车时代半导体有限公司等国内公司已实现

IGBT 功率模块的自主生产，国产 IGBT 功率模块的技术参数与英飞凌、富士、

赛米控等进口品牌差异不大。

公司已与江苏宏微科技股份有限公司、嘉兴斯达半导体股份有限公司、株洲

8-2-16

中车时代半导体有限公司等国内供应商建立了稳定的合作关系，使用国产 IGBT

功率模块生产的产品也已经有了很多现场应用经验。针对国产 IGBT 功率模块稳

定性不足的情形，公司可以通过加强对国产 IGBT 功率模块的保护性设计，以提

高其稳定性。因此，发行人对通过代理商进口的 IGBT 功率模块不存在依赖。

10.2 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

针对公司与前五大供应商的合作情况、主要原材料的供应商情况及关于进口

原材料等上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：

（一）对主要供应商进行访谈，了解供应商的基本情况、业务规模与营业收

入情况、与发行人的合作历史及合作模式；了解其提供的产品是否为自主生产；

（二）对公司高管及采购人员进行访谈，了解公司报告期内前五大供应商变

动的原因，与各大供应商的合作情况；了解各原材料是否可以替代；了解公司是

否对某一原材料或个别供应商具有依赖；

（三）访谈公司技术人员，向其了解公司对进口原材料是否存在依赖；

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

报告期内发行人前五大供应商的变动系正常生产经营活动导致的合理变动，

不存在异常情形，发行人与主要供应商合作稳定；除部分 IGBT 功率模块的供应

商为代理商外，发行人主要原材料供应商均为最终生产商；发行人主要原材料均

有多家供应商生产，不同供应商生产的同一原材料具有可替代性，发行人不存在

对某一原材料单一或个别供应商的依赖情况；发行人的部分 IGBT 功率模块通过

代理商进口，对该等进口原材料不存在依赖。

问题 11.关于产能和产量

根据招股说明书，公司生产环节主要是软件烧录、对设备进行组装和测试检

验，影响公司产能的主要因素为生产人员的数量和工作效率，招股说明书未披露

产能及产能利用率情况。公司产品主要按照销售订单安排生产计划，具有“以销

8-2-17

定产”的特点，报告期内，高压 SVG、高压变频器的产销量存在变动，轨道交

通能量回馈装置的产销率逐年下降。

请发行人披露：各产品类别产能及产能利用率情况。

请发行人说明：（1）结合现阶段生产人员数量、不同产品类别单位产品所消

耗的人工工时情况，分析各产品类别产能情况及产能利用率变动的原因；（2）结

合产成品在手订单覆盖率、产品验收周期等情况，分析报告期内不同产品产销率

变动的原因及合理性；（3）产品产量与用电量消耗的匹配情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。

【回复】

11.发行人披露事项

发行人对招股说明书“第六节业务与技术”之“三、发行人销售情况和主要

客户”之“（一）主要产品的产能、产量和销量情况”进行了补充披露，补充披

露后的内容如下：

公司生产环节主要是软件烧录、对设备进行组装和测试检验，影响公司产能

的主要因素为生产人员的数量和工作效率。由于客户的个性化需求及非标属性，

选用产品所耗生产工时数进行产能统计更符合公司实际情况，报告期内，公司产

能、产量和产能利用率如下：

单位：小时

产品类别 2020 年 1-6 月

产能（理论工时） 产量（实际工时） 产能利用率

高压动态无功补偿装置 58,753.88 54,797.21 93.27%

高压变频器 31,446.32 29,328.62 93.27%

轨道交通能量回馈装置 7,957.27 9,482.60 119.17%

产品类别 2019 年

产能（理论工时） 产量（实际工时） 产能利用率

高压动态无功补偿装置 114,635.67 112,820.07 98.42%

高压变频器 81,827.62 80,531.64 98.42%

轨道交通能量回馈装置 15,896.08 18,850.18 118.58%

产品类别 2018 年

8-2-18

产能（理论工时） 产量（实际工时） 产能利用率

高压动态无功补偿装置 99,530.54 93,143.36 93.58%

高压变频器 62,020.65 58,040.59 93.58%

轨道交通能量回馈装置 6,096.56 7,982.11 130.93%

产品类别 2017 年

产能（理论工时） 产量（实际工时） 产能利用率

高压动态无功补偿装置 63,397.99 71,989.63 113.55%

高压变频器 61,784.14 70,157.07 113.55%

轨道交通能量回馈装置 2,963.88 4,105.51 138.52%

注：理论工时=∑（每月工作日天数*8 小时*当月上述三类产品生产人员人数）

实际工时=∑报告期内每个型号产品的标准工时

各类产品每月生产人员数由每月总生产人员数根据实际工时按比例分摊

11.发行人说明事项

一、结合现阶段生产人员数量、不同产品类别单位产品所消耗的人工工时情

况，分析各产品类别产能情况及产能利用率变动的原因

报告期内，公司生产人员数量、不同产品类别单位产品所消耗人工工时情况

如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年

加权平均生产人员数（人） 108 115 99 82

高压动态无功补偿装置（小

时/台） 209.95 165.43 126.90 112.66

高压变频器（小时/台） 79.91 88.01 75.67 80.55

轨道交通能量回馈装置（小

时/台） 351.21 319.49 420.11 293.25

注:当期加权平均生产人员数=∑（每月生产人员数）/12，并进行取整

单位产品人工工时=各类产品实际工时/总台数

为满足业务规模的增长，2017 年至 2019 年公司扩充生产人员，产能逐年上

升，2020 年上半年受疫情影响，公司减少生产人员，产能略微下降。

报告期内，高压动态无功补偿装置客户群体从光伏向风电和传统行业变迁，

导致单台产品容量不断变大，单位产品消耗的人工工时不断增加；高压变频器客

户群体较稳定，单位产品消耗的人工工时波动较小；轨道交通能量回馈装置产品

容量取决于具体地铁线路的情况，各地铁线路规划相差较大，导致单位产品消耗

的人工工时波动较大，其中 2018 年平均每台消耗工时增加较多，主要原因系当

8-2-19

年中铁检验认证中心 HG0804001 FGSYXT-GDQY-DC4.5/AC2 订单实现功能较多、

较复杂，属于第一次设计、装配，共包括 26 种柜体，而一般轨道交通能量回馈

装置仅 2-3 种柜体，从设计、装配、内部功能调试等各环节都大幅增加工作量，

导致生产该台设备耗用的工时是当年生产的其他常规轨道交通能量回馈装置工

时的 8 倍左右，从而导致 2018 年平均每台耗用工时大幅度上升。

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置产能利用率较高，且呈下降趋势，主

要原因系轨道交通能量回馈装置主要应用于地铁行业，地铁行业对功能的定制化

需求主要体现在软件和接口设计方面，硬件方面的标准化程度较高，公司针对这

一特点，对工序不断优化、升级，使装配过程趋于简单化，装配效率高，同时轨

道交通能量回馈装置发货时间受项目影响，发货时间存在不确定性，通知具体发

货时间后公司才安排生产，造成阶段性集中加班，导致产能利用率较高。报告期

内，轨道交通能量回馈装置的生产人员也不断增加，一定程度上缓解了轨道交通

能量回馈装置产能不足的情况。

高压动态无功补偿装置、高压变频器 2018 年至 2020 年 1-6 月产能利用率在

95%左右，比较平稳，2017 年产能利用率较高，主要原因系 2017 年高压动态无

功补偿装置小功率机型占比较大，高压变频器常规机型占比较多，相对装配过程

较简单，装配效率较高，导致产能利用率较高，随后公司不断增加生产人员，一

定程度上了缓解产能不足的情况。

二、结合产成品在手订单覆盖率、产品验收周期等情况，分析报告期内不同

产品产销率变动的原因及合理性

报告期内，公司各类产品的产成品及在手订单情况如下：

产品类型

2020 年 1-6 月

产成品余额（万元） 在手订单金额

（万元） 在手订单覆盖率

高压动态无功补偿装置 5,429.42 13,086.10 100.00%

高压变频器 3,830.16 9,300.97 100.00%

轨道交通能量回馈装置 3,241.99 9,370.84 100.00%

产品类型

2019 年

产成品余额（万元） 在手订单金额

（万元） 在手订单覆盖率

8-2-20

高压动态无功补偿装置 7,178.61 16,106.49 100.00%

高压变频器 4,256.11 11,616.05 100.00%

轨道交通能量回馈装置 1,915.89 6,353.00 100.00%

产品类型

2018 年

产成品余额（万元） 在手订单金额

（万元） 在手订单覆盖率

高压动态无功补偿装置 6,578.65 13,716.44 100.00%

高压变频器 4,042.05 9,074.10 100.00%

轨道交通能量回馈装置 923.28 3,982.81 100.00%

产品类型

2017 年

产成品余额（万元） 在手订单金额

（万元） 在手订单覆盖率

高压动态无功补偿装置 3,522.75 7,763.40 100.00%

高压变频器 4,858.73 9,021.72 100.00%

轨道交通能量回馈装置 508.09 2,399.46 100.00%

报告期内，公司主要产品采用“以销定产”的生产模式，高压动态无功补偿

装置、高压变频器、轨道交通能量回馈装置等三类产品生产时均有订单对应，上

述三类产品的产成品在手订单覆盖率均为 100.00%。

报告期内，公司主要产品的产销率波动较大，主要系公司产品从生产入库、发

出至确认收入有较长安装调试周期所致，当期销量不仅仅取决于当期出货量中的安

装调试台数，也包括以前年度出货量中未安装调试而在当期安装调试台数。若前期

生产的某类产品在本期安装调试较多，则该类产品本期产销率可能超过 100%；若某

类产品本期生产的产品在当期安装调试较少，则其当期产销率可能较低。

2020 年 1-6 月，公司高压动态无功补偿装置产销率较高，达到 127.59%，主

要原因系今年高压动态无功补偿装置主要客户为风电行业客户，且主要为国有大

型企业，项目进度推进规范有序，收入确认过程缩短；同时，由于新冠疫情的长

期性、不可预料性及风电、光伏发电平价上网政策存在截止日期的影响，客户在

疫情得到控制期间加快项目进度，导致 2020 年上半年高压动态无功补偿装置安

装调试台数较多，从而产销率较高。

2018 年，公司高压变频器产销率较高，达到 107.30%，主要原因系当年高压

变频器签单较 2017 年有所降低，产量亦有所下降，同时较多 2017 年发货的高压

8-2-21

变频器在 2018 年确认收入。

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置产销率较低，主要原因系轨道交通能

量回馈装置主要应用于地铁行业，地铁项目验收以整条地铁线试运行为依据，地

铁建设周期普遍较长。报告期内，公司轨道交通能量回馈装置发出商品分别为

508.09 万元、923.28 万元、1,915.89 万元和 3,241.99 万元，发出商品逐年上升，

由于发出商品尚未确认为销售收入，未计入销量中，从而导致轨道交通能量回馈

装置产销率逐年降低。

三、产品产量与用电量消耗的匹配情况

报告期内产品产量与用电量情况如下：

单位：小时

项目 2020 年 1-6 月 同比变动 2019 年 同比变动

产量（实际工时） 103,268.89 32.01% 233,528.77 17.87%

生产用电量（kw·h） 698,520.00 40.58% 1,123,780.00 19.81%

项目 2018 年 同比变动 2017 年

产量（实际工时） 198,130.60 1.59% 195,029.91

生产用电量（kw·h） 938,000.00 23.53% 759,300.00

注：此处产量为公司总产量

报告期内，公司产量和用电量均保持增长趋势，2018 年用电量同比增长较

多，主要原因系公司当年新引入了三防涂覆设备、AOI 光学检测仪等设备；同时，

公司当年推出高压变频器 G70 机型和高压动态无功补偿装置 G30 机型，该类机

型前期连续试验时间较长，导致用电量增加。

2020 年 1-6 月用电量同比增长较多，主要原因系公司为保障产品生产质量，

改善作业环境，新建防静电无尘车间和标准化车间 6,000 余平方米，于 2019 年

11 月 15 日正式投入使用，用电量增大；同时，2020 年公司 35kV 直挂水冷、风

冷大功率产品占比逐步增大，带载调试功率增大，单位时间耗电量增大，导致用

电量增加。

8-2-22

11.关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序如下：

（一）获取发行人报告期内的公司生产人员情况，产能产量销量数据及审计

报告、单位产品消耗工时等数据，分析各类产品产能情况；

（二）获取发行人报告期各期末在手订单资料，报告期内各类产品验收周期

统计资料及生产用电情况，了解各类产品产销率变动的原因；

（三）对发行人相关人员进行访谈，了解发行人报告期内生产情况，各类产

品收入确认情况及验收周期，产量利用率、产销率及用电变动原因。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

公司产能利用率和产销率变动合理，产品产量与用电量消耗相匹配。

问题 15. 关于转贷和第三方回款

根据保荐工作报告，报告期内，公司存在转贷、第三方回款、 票据背书不

连续、票据找零等问题。

请发行人披露：在招股说明书公司治理与独立性章节披露上述报告期内控不

规范的情形及整改情况。

请保荐机构、发行人律师、申报会计师按照《上海证券交易所科创板股票发

行上市审核问答（二）》第 14、15 问相关规定进行核查，说明核查过程并发表

明确核查意见。

【回复】

15.发行人披露事项

发行人对招股说明书“第七节 公司治理与独立性”之“四、发行人管理层

对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估意见以及注册会计师对公司内部

控制的鉴证意见”进行了补充披露，补充披露后的内容如下：

8-2-23

（一）报告期内发行人内控不规范情形及整改情况

报告期内，公司存在转贷、第三方回款、票据背书不连续及票据找零等内

控不规范的情形，其具体情况及整改情况如下：

1、转贷

报告期内，公司曾存在将获取的流动资金贷款通过供应商山东金乡光明电

气有限公司进行周转的情况，周转后的银行贷款用于支付货款及补充营运资金

等。

具体情形如下：

贷款合同签

订时间

贷款合同

编号 周转方 金额

放款/转出

时间

转出

金额 转回时间

转回

金额

2017.06.01

流贷字第

201706012

301-04 号

山东金

乡光明

电气有

限公司

2,000.00

万元

2017.06.

01

2,000.00

万元

2017.06.02/

2017.06.03

2,000.00

万元

2018.04.26

流贷字第

201804262

301-01 号

山东金

乡光明

电气有

限公司

2,000.00

万元

2018.04.

26

2,000.00

万元

2018.04.26/

2018.04.27

2,000.00

万元

公司自山东金乡光明电气有限公司周转后的银行贷款主要用于支付货款及

补充其他营运资金等生产经营活动，上述资金周转业务的背景及原因如下：

报告期内，公司取得的商业银行流动资金贷款期限通常为一年，商业银行

通常一次性将贷款资金全额向公司发放。由于实际业务过程中公司主要按照与

各供应商协议约定的账期支付货款，向供应商实际支付货款及其他营运资金的

使用时间分布较为均衡，流动资金贷款的发放时间即与公司实际支付供应商货

款期间存在不匹配的情形。实际经营过程中，周转贷款一次性发放后，公司在

后续经营期间根据资金安排在合同约定的付款期间内支付给供应商相应款项及

补充其他营运资金。

针对上述资金周转情况，山东金乡光明电气有限公司于收到款项的 0-3 天

内转回至本公司账户，不存在占用公司资金情形。

为规范银行贷款业务，公司自 2018 年 5 月起，已不再通过转贷形式支取银

行借款资金，上述资金周转方及相关方在资金周转过程中不存在向公司收取任

8-2-24

何费用或获得任何利益的情形，不存在利益输送或损害公司利益的情形。同时，

公司积极偿付转贷资金，最后一笔通过转贷支取的银行借款已于 2018 年清偿完

毕。

2020 年 1月 10 日，发行人的基本户开户银行中国农业银行有限公司汶上县

支行、转贷事项发生银行济宁银行股份有限公司汶上支行均出具了《证明》，证

明“新风光与我行业务合作一切正常，不存在任何合作纠纷与争议，我行对新

风光不存在任何收取罚息或采取其他惩罚性法律措施的情形”。

2020 年 5月 11 日，中国人民银行汶上县支行出具《证明》，证明“自 2017

年 1 月 1 日至本证明出具之日止，新风光电子科技股份有限公司不存在违反人

民银行相关法律法规或规范性文件的行为，不存在因违反人民银行相关法律法

规或规范性文件受到我行行政处罚的情况”。

2020 年 5月 28 日，中国银行保险监督管理委员会济宁监管分局（以下简称

“济宁银保监分局”）出具《对银行业行政处罚中涉及新风光电子科技股份有限

公司情况的复函》，说明济宁银保监分局自 2017 年 1月 1日至本复函出具之日，

对本分局辖区银行业违法违规行为的行政处罚中，不涉及新风光电子科技股份

有限公司。

2、第三方回款

报告期内，公司存在少量第三方回款的情形，第三方回款主要系客户出于

资金周转的需要与操作便利性，委托其合作方、关联方或经办个人代为支付而

发生，还有部分系公司与兖矿集团内部单位及少量外部单位的业务往来曾存在

的债权债务转让而导致的第三方回款、少量系发行人业务员代为收取货款后划

给公司。

公司第三方回款的具体情况如下：

单位：万元

项目 2020年 1-6月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

第三方回款金额 411.06 1,194.78 1,341.44 1,508.58

其中：客户的关联方、合作方

或经办个人代付 411.06 1,172.60 778.59 1,048.20

债权债务转让导致的第三方

回款 - - 554.57 397.96

8-2-25

项目 2020年 1-6月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

发行人业务员代为回款 - 22.19 8.28 62.42

当期营业收入 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

占营业收入的比例 1.34% 1.89% 2.52% 3.50%

报告期内，第三方回款相关金额及比例处于合理可控范围，且在报告期内

呈逐渐下降趋势。

报告期内，第三方回款主要系客户出于资金周转的需要与操作便利性，而

委托其合作方、关联方或经办个人代为支付而发生的；债权债务转让则主要是

互相存在债权债务关系的多方避免陷入“多角债”，及时清理债务，相互间签署

协议以实现某一方没有现金流支持的情况下解决几方相互的债权债务问题，减

少管理成本等原因形成的，公司 2019 年以来已不存在因此而导致第三方回款的

情形；同时，发行人为了及时回笼货款，对业务员回款情况进行考核，业务员

催收货款时，部分客户出于便利会把款项直接转给业务员，再由业务员转给公

司，报告期内，业务员代为回款的金额总体较小，且 2020 年 1-6 月未再发生。

3、票据找零、票据背书不连续等

报告期内，公司在货款结算时存在票据找零的情形，票据找零系公司客户

以较大面额票据支付货款或公司以较大面额票据支付供应商采购款时，支付的

票据票面金额超过当时应结算金额，公司或公司供应商以自身小额票据或现金

形式进行差额找回所形成。

报告期内，公司存在收到客户交来银行承兑票据背书不连续的情形，主要

原因系个别客户用承兑汇票支付货款时，因工作疏忽等原因未在票据背书栏中

体现其单位名称，造成票据背书栏所载的前手单位名称与货款实际支付方不一

致。

具体情况如下：

单位：万元

类型 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

票

据

找

零

找零票据给客户 379.49 960.62 2,059.78 2,047.97

找零现金给客户 7.86 90.02 114.33 308.71

收到供应商找零票据 111.88 407.49 - 775.42

8-2-26

类型 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

收到供应商找零现金 - 4.06 0.10 30.26

票据找零小计 A 499.23 1,462.19 2,174.21 3,162.36

票据背书不连续 B - 220.88 706.10 2,843.42

票据不规范合计(A+B) 499.23 1,683.07 2,880.31 6,005.78

当期营业收入 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

占营业收入的比例 1.63% 2.67% 5.41% 13.92%

报告期内，为了尽量减少票据找零、票据背书不连续的情形，发行人已进

一步建立、健全票据管理、销售与收款、采购与付款等相关的内部控制制度，

报告期内，发行人销售与收款、采购与付款等相关内部控制制度得到有效执行，

公司票据找零和票据背书不连续的金额及其占当期营业收入的比例均逐年减少；

报告期内，公司不存在因票据背书不连续而导致票据无法支付货款或到期无法

兑付的情况，2020 年 1-6 月，公司已不存在票据背书不连续的情形。

2020 年 5 月 11 日，中国人民银行汶上县支行出具证明：自 2017 年 1 月 1

日至本证明出具之日，新风光不存在违反人民银行相关法律法规或规范性文件

的行为，不存在因违反人民银行相关法律法规或规范性文件而受到行政处罚的

情况。

针对上述内控不规范的情况，公司已依照相关法律、法规，建立健全了法

人治理结构，制定了《全面预算管理制度》、《现金业务内控制度》、《银行存款

业务内控制度》、《票据管理制度》等资金管理制度，以进一步加强公司在资金

管理、融资管理和日常结算等方面的内部控制力度与规范运作程度。

目前，公司严格按照相关制度要求履行相关内部控制制度，有效保证了公

司的资金管理的有效性与规范性。

15.关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

针对上述内控不规范的情形，申报会计师已按照《上海证券交易所科创板股

票发行上市审核问答（二）》第 14、15 问之相关规定进行了核查，核查过程如

下：

8-2-27

（一）获取并查阅发行人资金管理、票据管理、销售与收款、采购与付款等

相关的内部控制制度等，了解发行人的内部控制制度并评价该等设计是否有效，

抽取新风光原始单据等测试相关内部控制的运行有效性；

（二）访谈发行人的财务人员、销售人员，了解转贷、第三方回款和票据不

规范等情况发生的业务背景、必要性与合理性，了解该等不规范情况的整改措施

与整改结果；

（三）获取发行人的关联方清单，并通过网络检索等手段查询上述内控不规

范情形涉及到的客户、代付方和供应商等的工商信息，检查其是否与发行人存在

关联关系等；

（四）以现场亲函及邮寄等方式对新风光银行账户进行函证并全部收回；以

抽样方式向主要客户就交易额、当期收款额、应收账款或预收款项余额等信息进

行发函询证；

（五）通过网络检索等方式对公司涉及到的诉讼情况进行核查，检查是否存

在因转贷、第三方回款或票据背书不连续等内控不规范情形导致的诉讼、纠纷；

（六）获取转贷、票据背书不连续和票据找零等内控不规范的情形涉及到的

相关主体，如中国农业银行有限公司汶上县支行（发行人的基本户开户银行）、

济宁银行股份有限公司汶上支行（转贷借款的放款银行）等，及中国人民银行汶

上县支行、济宁银保监分局等主管单位出具的证明文件，证明报告期内发行人不

存在违法违规或被处罚的情况；

（七）获取并查阅转贷事项涉及到的银行借款合同、银行对账单及回单等，

了解转贷事项发生的原因及其资金流向、是否已结清等；

（八）获取主要银行账户的对账单、银行日记账，抽查银行对账单大额资金

流水是否记账、是否与银行日记账相符、原始凭证与记账凭证是否相符；

（九）获取并检查发行人的第三方回款明细表，以抽样方式获取并检查了大

额第三方回款相关的会计凭证、应收票据或银行回单、代付协议及合同等原始单

据，核查该等销售业务的真实性、由第三方代为支付货款的合理性；通过获取发

行人的花名册、询问相关人员、网络检索等多种方式确认客户与代付方之间的关

8-2-28

系，是否签署代付协议等，核查客户、代付方与发行人之间是否存在关联关系；

（十）访谈。以抽样方式对主要客户进行访谈，核查客户及销售业务的真实

性，了解双方的结算方式、报告期内是否存在由第三方代为支付货款的情况等；

（十一）获取并检查发行人的票据台账、背书不连续的票据清单，并以抽样

方式选取大额票据进行检查。就票据背书不连续的情况，获取并检查了相关主要

客户出具的《证明》，证明票据背书栏中虽未体现该客户名称，但为客户直接支

付给发行人的货款。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人已对上述内控不规范情形进行积极整改和纠正，公司目前已建立、完

善并严格执行相关财务内部控制制度，整改后的内控制度已合理、正常运行并持

续有效。相关信息已充分披露，财务核算真实、准确，不存在影响发行条件的情

形。

问题 16.关于关联方和关联交易

16.2 根据招股说明书，报告期末，公司对关联方兖州煤业股份有限公司、

兖矿东华建设有限公司、兖州东方机电有限公司的应收账款金额大于报告期内关

联交易金额。根据保荐工作报告，发行人为东方机电提供代采服务主要由于东方

机电采购业务通常要通过兖矿集团物资供应平台统一进行采购，审批流程较长，

而发行人采购具备独立性。报告期内，发行人与兖州煤业关联交易的毛利率较非

关联方较高，主要系兖州煤业当期主要向公司采购自制线路板、自制高功率单元

等，该部分产品系公司研发实力的体现，成本主要反映在研发人员薪酬及其他研

发投入上，产品生产本身的成本不高，公司具有一定的议价能力。

请发行人披露：报告期内，经常性关联交易涉及的销售货物及提供劳务的具

体内容。

请发行人说明：（1）报告期末，上述关联方应收账款余额账龄情况，应收账

款余额远大于交易额的原因，账龄较长未回款的原因，是否存在关联方资金占用

情况，关联方应收账款坏账计提政策与第三方是否一致，相关坏账准备是否计提

8-2-29

充分；（2）上述关联交易的必要性，东方机电采购业务不具有独立性的原因及合

理性，发行人向兖州煤业销售的定价依据，向其销售主要产品毛利率高于非关联

方毛利率的原因及合理性。

请保荐机构和申报会计师对报告期内关联交易的必要性、合理性和公允性，

关联交易是否影响发行人的独立性、是否可能对发行产生重大不利影响，以及是

否已履行关联交易决策程序进行核查，说明核查过程，并发表明确核查意见。

【回复】

16.2 发行人披露事项

发行人对招股说明书“第七节 公司治理与独立性”之“十、关联交易”之

“（二）经常性关联交易”之“1、向关联方销售货物或提供劳务”进行了补充披

露，补充披露后的内容如下：

单位：万元

关联方名称 销售内容 2020 年

1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

鄂尔多斯市营盘壕煤炭

有限公司

产品配件、维修服

务

1.61 - -

贵州黔西能源开发有限

公司 高压变频器 - - 14.96

内蒙古昊盛煤业有限公

司

高压变频器、高压

SVG 60.57 - 39.74

山东兖矿国际焦化有限

公司

高压变频器、低压

变频器、产品配

件、维修服务

0.06 - 74.55 186.23

山东兖矿炭素制品有限

公司 低压变频器 - - 2.09

陕西未来能源化工有限

公司

高压变频器、产品

配件 43.89 13.36 - -

兖矿东华建设有限公司 低压变频器、高压

变频器 - 88.55 5.37

兖矿东华重工有限公司 电源、产品配件、

维修服务 - 6.19 77.00

山东华聚能源股份有限

公司 产品配件 1.71 -1.29 1.29 5.33

兖矿贵州能化有限公司 高压 SVG、功率单

元、产品配件 122.41 3.08 28.38

兖矿集团唐村实业有限 低压变频器、维修 0.66 0.09 0.21

8-2-30

关联方名称 销售内容 2020 年

1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

公司 服务

兖矿集团有限公司 高压变频器 - 24.48 -

兖矿新疆矿业有限公司 低压变频器 33.89 52.59 - 8.98

兖矿中科清洁能源科技

有限公司

高压变频器、低压

变频器 88.05 - -

兖煤菏泽能化有限公司 低压变频器 - - 4.87

兖州东方机电有限公司

低压变频器、高压

变频器、高压 SVG、

产品配件、代采服

务等

29.30 131.58 144.52 87.97

兖州煤业股份有限公司

高压变频器、高压

SVG、低压变频器、

功率单元、产品配

件、技术服务

250.73 292.20 158.99 76.76

中垠融资租赁有限公司 高压变频器、高压

SVG - 486.52 158.12

汶上义桥煤矿有限责任

公司 维修服务 - 25.52 -

山东兖矿济三电力有限

公司 高压变频器 220.35

山西蓝天环保设备有限

公司 高压变频器 35.40 - -

山东汶上宝相寺旅游发

展有限公司 低压变频器 - - 0.14

汶上县金水城物业管理

有限公司 低压变频器 - 0.14 -

安徽金黄庄矿业有限公

司 高压变频器 - 16.37 - -

济宁亿金物资有限责任

公司 高压变频器 - 27.35 - 16.24

内蒙古黄陶勒盖煤炭有

限责任公司

高压变频器、高压

SVG - 119.12 - -

内蒙古上海庙矿业有限

责任公司

高压变频器、产品

配件 30.17 85.86 - -

山东能源集团龙口物资

有限公司 高压变频器 - - - 17.95

山东新阳能源有限公司 高压变频器 - - - 39.15

新汶矿业集团物资供销

有限责任公司

低压变频器、产品

配件 - 15.84 8.28 -

山东东山古城煤矿有限 产品配件 - 1.67 - -

8-2-31

关联方名称 销售内容 2020 年

1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

公司综合利用电厂

合计 610.12 1,063.36 1,022.21 769.47

占营业收入的比例 1.99% 1.68% 1.92% 1.78%

注：报告期内，公司向东方机电提供的代采服务采用净额法确认收入。

16.2 发行人说明事项

一、报告期末，上述关联方应收账款余额账龄情况，应收账款余额远大于交

易额的原因，账龄较长未回款的原因，是否存在关联方资金占用情况，关联方应

收账款坏账计提政策与第三方是否一致，相关坏账准备是否计提充分

（一）报告期末，上述关联方应收账款余额账龄情况、账龄较长未回款的原

因

报告期末，公司对兖州煤业股份有限公司、兖矿东华建设有限公司、兖州东

方机电有限公司等上述关联方的应收账款余额的账龄情况如下：

单位：万元

关联方名称 2020.6.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

兖矿东华建设有限公司 120.88 120.88 186.15 82.55

兖州煤业股份有限公司 476.08 588.90 252.00 71.20

兖州东方机电有限公司 138.98 647.36 1,183.65 -

小计 735.94 1,357.14 1,621.80 153.75

其中：1 年以内 615.06 956.38 1,488.04 153.75

1-2 年 - 332.28 133.75

2-3 年 120.88（注） 68.48

注：截至 2020 年 6 月 30 日，公司对兖矿东华建设有限公司的应收账款余额为 120.88

万元，账龄为 2-3 年，已于 2020 年 8 月全部收回。

公司对上述关联方的应收账款余额之账龄大部分在 2 年以内，仅有部分款项

由于集团付款审批流程繁琐等原因账龄为 2-3 年。

（二）应收账款余额远大于交易额的原因

公司对上述关联方应收账款余额大于交易额主要系交易额不含增值税、债权

债务转让、付款审批流程繁琐等原因所致。报告期内，公司与上述关联方各期的

含增值税的交易额、债权债务转让金额、回款额及应收账款（或预收款项）等余

8-2-32

额的具体情况如下：

单位：万元

关联方 款项内容 2020 年 1-6

月/2020.6.30

2019 年度/2019.12.31

2018 年度/2018.12.31

2017 年度/2017.12.31

兖矿东

华建设

有限公

司

期初应收账款余额 120.88 186.15 82.55 -9.73

交易额（含增值税） - - 103.60 6.28

债权债务转让 - - - 86.00

回款金额 - 65.27 - -

期末应收账款余额 120.88 120.88 186.15 82.55

兖州煤

业股份

有限公

司

期初应收账款余额 588.90 252.00 71.20 19.00

交易额（含增值税） 263.42 336.91 200.80 89.81

债权债务转让 - - - -37.61

回款金额 376.24 - 20.00 -

期末应收账款余额 476.08 588.90 252.00 71.20

兖州东

方机电

有限公

司

期初应收账款余额 647.36 1,183.65 -4.81 -17.52

交易额（含增值税） 45.42 701.88 1,188.45 3,925.86

债权债务转让 - -81.47 - -40.05

回款金额 553.80 1,156.69 - 3,873.09

期末应收账款余额 138.98 647.36 1,183.65 -4.81

注 1：债权债务转让相关金额，负数表示债权减少；各期应收账款余额，负数表示为预

收款项余额；东方机电 2017 年度至 2019 年度的交易额较大，主要系代采业务已含增值税并

按全额列示所致。

注 2：期末应收账款余额=期初应收账款余额+交易额（含增值税）+债权债务转让金额-

回款金额

兖矿东华建设有限公司 2017 年末的应收账款余额大于当期交易金额，主要

系 2017 年由于债权债务转让而导致应收账款余额增加 86 万元；2018 年末的应

收账款余额大于当期交易额系上期的应收账款余额未及时收回所致；2019年末、

2020 年 6 月末的应收账款余额大于当期交易额，主要系 2019 年以来未再与公司

发生交易，相关款项由于集团付款审批流程冗长繁琐而未及时支付，导致该应收

账款挂账时间较长，公司已于 2020 年 8 月全部收回。

兖州煤业股份有限公司 2018 年末、2019 年末、2020 年 6 月末的应收账款余

额大于当期交易金额，主要系上期的部分交易额未于当期末及时收回所致。2020

年 1-6 月，兖州煤业累计回款 376.24 万元。截至 2020 年 6 月 30 日，公司对兖州

煤业股份有限公司的应收账款余额为 476.08 万元，账龄均为一年以内。

8-2-33

兖州东方机电有限公司 2017 年末、2018 年末及 2019 年末，应收账款余额

均小于含增值税且按代采业务按全额列示的交易额；2020 年 6 月末的应收账款

余额大于当期交易额，主要系上一年度的部分交易额未于当期末及时收回所致。

（三）是否存在关联方资金占用情况，关联方应收账款坏账计提政策与第三

方是否一致，相关坏账准备是否计提充分

公司对上述关联方应收账款均系公司正常销售活动形成，具有合理的商业背

景，不存在关联方资金占用的情况。截至本问询意见回复日，账龄一年以上的关

联方应收账款已经收回。

公司应收关联方款项经单独测试后未见明显减值迹象，均已按照账龄分析法

计提坏账准备，与无关联关系的第三方一致，相关坏账准备已计提充分。

二、上述关联交易的必要性，东方机电采购业务不具有独立性的原因及合理

性，发行人向兖州煤业销售的定价依据，向其销售主要产品毛利率高于非关联方

毛利率的原因及合理性。

（一）上述关联交易的必要性

公司是专业从事大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售

和服务的高新技术企业，可以为客户量身打造调速节能、智能控制、改善电能质

量等方面的产品及解决方案。公司产品包括高压动态无功补偿装置、各类高中低

压变频器、轨道交通能量回馈装置、特种电源等，广泛应用于新能源发电、轨道

交通、冶金、电力、矿业、化工等领域。

报告期内，公司向关联方销售自产变频器、SVG 等产品，并提供少量代采、

维修服务等。关联方主要从事煤炭采选等业务，生产经营活动中本身需要变频器、

SVG 等产品，其基于自身实际生产经营需要，经对比同类产品价格、质量、服

务等因素后选择向发行人进行采购，公司基于自身业务发展需要向关联方销售产

品，上述关联交易具有必要性。

（二）东方机电采购业务不具有独立性的原因及合理性

为了实现大宗物资集中采购，节约采购费用，兖矿集团于 2014 年初制定了

《大宗物资集中采购供应实施办法（暂行）》等规定，兖矿集团体系内的公司生

8-2-34

产、建设用各类原、辅材料和设备及备品备件等所需的列入《兖矿集团集中采购

大宗物资明细表》的物资实行集中采购供应，并规定“集团公司各专业（能化）

公司、各直属机构、各矿处及集团公司直接或间接投资的控股公司和授权经营单

位参照本办法执行”，东方机电采购业务通常按照《大宗物资集中采购供应实施

办法（暂行）》等制度，通过其间接控股股东兖州煤业统一审批后进行采购。因

此，东方机电为满足集团统一物资采购要求，采购业务缺乏一定的独立性。

（三）发行人向兖州煤业销售的定价依据，向其销售主要产品毛利率高于非

关联方毛利率的原因及合理性

1、公司向兖州煤业销售定价依据

公司主要向兖州煤业销售高压变频器、高压 SVG、自制线路板与功率单元

等产品。

公司产品销售采用“生产成本+合理毛利”的定价方式，综合市场竞争情况、

订单金额、客户特殊需求等多种因素进行灵活调整，不同客户的销售价格会存在

一定差异。报告期内，公司依据上述定价方式向兖矿集团上报主要产品销售价格，

兖矿集团在收集各家子公司上报价格后制定《兖矿集团有限公司重点内部产品指

导价格的通知》并下发集团各单位。兖州煤业在有相关产品采购需求时一部分会

参考以上指导价格，邀请多家供应商（包括非关联供应商）采取竞争性谈判方式

决定；此外，兖州煤业也会采取招投标方式进行产品采购，公司在考虑合理的毛

利水平下确定投标价格参与投标。

2、公司向兖州煤业销售主要产品毛利率高于非关联方毛利率的原因及合理

性

报告期内，公司向兖州煤业的销售及毛利情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

营业收入 250.73 292.20 158.99 76.76

营业成本 87.17 123.49 76.91 24.27

毛利率 65.23% 57.74% 51.63% 68.38%

公司向兖州煤业销售毛利率较高，主要原因为：

8-2-35

（1）自制产品配件毛利率水平较高。公司自制配件如自制线路板、自制高

功率单元系公司研发实力的体现，产品生产成本不高，无市场参考价格，公司具

有一定的议价能力。2017 年度，公司向兖州煤业销售产品全部为自制线路板、

自制高功率单元，2020 年 1-6 月，自制线路板、单元销售占比约 40%，2018 年

度和 2019 年度亦存在一部分自制配件销售，因此在一定程度上拉升了公司向兖

州煤业的销售毛利率。

（2）公司产品定制化需求高，随机备件存在一定差异。报告期内，公司向

兖州煤业销售的主要产品毛利率大部分高于非关联方毛利率，具体对比如下：

销售产品

类型 产品型号

兖州煤业销

售毛利率 非关联名称

非关联方同型

号产品销售毛

利率

高压 SVG FGSVG-C2.0/6 71.82%

萧县裕晟新能源科技有限

公司 67.54%

中节能太阳能鄯善有限公

司 65.29%

信息产业电子第十一设计

研究院科技工程股份有限

公司

58.29%

高压

变频器

JD-BP38-900P 56.15% 非关联方销售中无可比相同型号

JD-BP38-1200P 83.33% 非关联方销售中无可比相同型号

JD-BP38-315F 61.98% 晋城市正源水务发展有限

公司 72.41%

JD-BP38-710F 82.85% 山东欧瑞安电气有限公司 68.76%

昆明东昊钛业有限公司 66.48%

公司产品的定制化程度较高，根据不同客户需求，即使同一产品型号在零部

件及备件选择等方面也存在差异。报告期内，兖州煤业采购公司产品主要用于煤

矿，为适应特殊使用环境通常对产品设计要求较高，如零部件选择、结构设计等

方面，因此毛利率通常高于其他客户；此外，外采备件毛利率通常较低，而公司

向兖州煤业销售产品随机备件较少，也在一定程度上提高了销售毛利率。

（3）煤矿改造项目需提供额外服务

公司向兖州煤业销售高压变频器和高压 SVG 主要用于煤矿改造项目，公司

需要额外提供旧设备拆除、地面平整等服务，相关服务对价体现在产品价格中，

公司未单独收取服务费用。

8-2-36

16.2 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

针对报告期内关联交易的必要性、合理性和公允性，关联交易是否影响发行

人的独立性、是否可能对发行产生重大不利影响，以及是否已履行关联交易决策

程序等，申报会计师主要执行了以下核查程序：

（一）获取并查阅发行人公司章程、《关联交易决策制度》，了解发行人的关

联交易相关的内部控制制度并评价其是否有效，了解关联交易的定价方式、审批

权限及决策程序；

（二）对公司高管及其他关键经办人员进行访谈，了解关联交易的必要性、

合理性，了解关联交易的定价方式；

（三）获取并检查发行人报告期各期末的应收账款及其账龄明细表，了解关

联方的期末余额、账龄等情况；

（四）获取发行人的销售明细表，检查关联交易的交易价格、交易标的及毛

利情况，并与无关联关系的第三方进行比价；

（五）通过查阅企业的财务制度、询问财务人员等了解发行人的会计政策、

会计估计等信息，核查关联方和非关联方的坏账计提方法是否存在差异；

（六）获取并查阅了发行人与关联方签订的销售合同、招投标公告、销售发

票、回款凭证等；

（七）获取发行人的关联方清单，并对与公司存在交易的主要关联方进行访

谈，了解关联交易的原因、交易背景、定价方式等；

（八）获取并查阅董事会、股东会等对关联交易的审批，查阅独立董事就发

行人报告期内的关联交易发表的意见。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为，发行人报告期内的关联交易具有必要性、合理性，

交易价格公允、合理，是基于双方真实意愿的表达；且报告期各期关联交易金额

较小，不会影响发行人的独立性，不会对发行人产生重大不利影响；关联交易已

8-2-37

履行相应的审批等决策程序。

问题 17.关于经销

报告期内，发行人以直销模式为主，采用经销模式销售产品金额分别为

2,028.37 万元、3,226.71 万元和 3,811.47 万元，占主营业务收入比例分别为

4.76%、6.14%和 6.12%。

请发行人披露：直销、经销模式下收入确认具体方式。

请发行人说明：（1）采取经销模式的原因，公司是否直接发货至最终客户处，

是否为最终客户提供售后服务；（2）主要经销商的基本情况，合作历史，是否存

在关联关系，主要经销商的最终客户情况；（3）直销、经销模式下产品的单价、

成本、毛利率差异情况。

请保荐机构和申报会计师对以下事项进行核查，说明具体核查过程、比例，

并发表明确核查意见：（1）经销收入的真实性，经销收入最终实现情况，报告期

末经销商库存情况；（2）经销商与发行人是否存在关联关系。

【回复】

17.发行人披露事项

报告期内，发行人产品销售以直销方式为主，少量为经销。经销模式下，经

销商非公司产品的直接用户，除此之外，经销模式与直接销售模式下客户在结算

周期、结算条款等方面不存在实质性差异。

公司直销、经销模式下收入确认具体方式不存在差异，收入确认的具体方式

已在《招股说明书》的“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“五、报告期

内采用的主要会计政策和会计估计”之“（二十）收入”处披露。

8-2-38

17.发行人说明事项

一、采取经销模式的原因，公司是否直接发货至最终客户处，是否为最终客

户提供售后服务

为了进一步开拓市场、扩大产品销售，公司采用经销模式作为直接销售模式

的补充。经销模式下，经销商在接收到其客户订单后，与发行人签订合同，约定

交易价格、交付地点、到货日期、技术规格等，或者从公司订货后自行对外寻求

销路。

与公司的主营业务收入相匹配，经销模式下所销售产品以高压变频器、高压

SVG 为主，另有部分中低压产品等。

具体而言，中低压产品由于无需安装调试，公司根据合同约定将产品运抵客

户指定地点，由客户验收后自行对外销售或直接由最终客户进行验收、使用；高

压变频器、高压 SVG 方面，公司与经销商签订销售合同的主要内容与直销客户

不存在重大差异，相关产品直接发货至最终用户项目现场，相关产品的安装调试

及售后服务工作也主要由新风光负责。

二、主要经销商的基本情况，合作历史，是否存在关联关系，主要经销商的

最终客户情况

公司报告期各期前五大经销商客户的基本情况，与公司的合作历史，是否存

在关联关系及其最终客户情况如下：

（一）2020 年 1-6 月前五大经销商

单位：万元

经销商名称 注册

资本 成立时间 股权结构 合作历史

是否存

在关联

关系

最终客户情况

济南同权电

气有限公司 1,000 2015.4.22 李芹100% 2017.9.15 否

内蒙古寰宇大

数据园区服务

有限公司（二连

徽网示范项目）

青海睿合商

贸有限公司 120 2017.5.12 李婕100% 2019.5.22 否

共和县柴达木

能源开发有限

公司共和 10 万

千瓦风电工程

锦州世纪通

力电气有限2,000 2009.5.5

常 淑 云

99%、李广2019.9.29 否

辽宁澎辉铸业

有限公司（高速

8-2-39

经销商名称 注册

资本 成立时间 股权结构 合作历史

是否存

在关联

关系

最终客户情况

公司 福 1% 线材工程）

郑州兆基电

力科技有限

公司

100 2017.1.17 曹 改 英100%

2019.7.24 否 大唐渑池青龙

山风电场工程

成都迅邦科

技有限公司 100 2008.12.22

黄敏95%、

黄晓霞5% 2019.10.19 否

贵阳龙洞堡国

际机场 110KV

变电站及附属

工程项目

（二）2019 年前五大经销商

单位：万元

经销商名称 注册资本 成立时间 股权结构 合作

历史

是否存

在关联

关系

最终客户情况

山西泰升杰

科技有限公

司

301 2015.3.30

乔鸿燕

70%、

乔拴仙30%

2017.6.29 否

保德县供热有限

公司、山西美锦煤

焦化有限公司、长

治县西山煤业有

限责任公司等

安徽金赛电

气有限公司 588 2017.10.31

毕俊英

82%、

李凤江18%

2018.4.28 否

内蒙古察右中旗

光伏扶贫电站项

目、

安徽联维新能源

科技有限公司等

深圳市智光

贸易有限公

司

1,000 2015.12.22 冯国栋100%

2018.6.29 否

印度 Focus Energy

天然气公司、

俄罗斯 universal

公司

朝阳县诚大

机电自控有

限公司

50 2011.10.25

寇立红

60%、

寇立军40%

2011.12.20 否

辽宁庆阳特种化

工有限公司、西钢

集团灯塔矿业有

限公司等

杭州中昶科

技有限公司 1,000 2010.12.29

刘荣

90%、

刘银波

8%、

周桂花2%

2016.9.13 否

奎屯锦疆化工有

限公司、山西荣光

能源有限公司、浙

江宝峰热电有限

公司等

（三）2018 年前五大经销商

单位：万元

经销商名称 注册

资本 成立时间 股权结构 合作历史

是否存

在关联

关系

最终客户情况

杭州中昶科

技有限公司 1,000 2010.12.29

刘荣 90%、

刘银波2016.9.13 否

奎屯锦疆化工有

限公司、巨石集团

8-2-40

8%、

周桂花 2%

磊石微粉西厂区、

河池市城市生活

垃圾焚烧发电

BOT 项目等

山西泰升杰

科技有限公

司

301 2015.3.30

乔鸿燕

70%、

乔栓仙30%

2017.6.29 否

山西省忻州市神

池县尊益供热项

目、阳曲县泥屯国

兴荣建材厂等

广西圣泽电

气有限公司 300 2015.7.14

董悬 60%、

司秀云40%

2015.7.17 否

广西百色东怀煤

矿、

广西百色市州景

煤矿等

济南同权电

气有限公司 1,000 2015.4.22 李芹 100% 2017.9.15 否

移动公司变电站

项目

山西科迅机

电设备有限

公司

2,000 2005.5.25

郑秋叶

80%、

刘小敏20%

2018.5.24 否 灵石县集中供热

总站

（四）2017 年前五大经销商

单位：万元

经销商名称 注册

资本 成立时间 股权结构

合作

历史

是否存

在关联

关系

最终客户情况

山东诺比勒

节能设备有

限公司

500 2015.4.15

胡庆禄

50%、

胡霞 50%

2015.10.29 否

山东新昊化工有

限公司、山东华联

矿业有限公司

山西泰升杰

科技有限公

司

301 2015.3.30

乔鸿燕

70%、

乔栓仙30%

2017.6.29 否

山西美锦钢铁有

限公司、灵石县天

星城市集中供热

有限公司

山东开川电

力设备有限

公司

1,000 2013.4.15

孔建民

90%、

张德芳10%

2016.12.2 否 福建安溪县湖头

镇三元集发矿业

安徽隆翔电

气有限公司 500 2014.12.4

时峰

47.5%、

吴咪

32.5%、

毛劲松20%

2016.12.20 否

奇瑞汽车南区

38MW 分布式光

伏发电项目

贵州鸿铭机

电设备有限

公司

100 2014.5.28

何清林

60%、

任明彩40%

2017.6.19 否

盘县红果镇仲恒

煤矿、贵州省盘县

红果镇小关河边

煤矿

三、直销、经销模式下产品的单价、成本、毛利率差异情况

报告期内，公司在经销模式下的收入以高压变频器、高压 SVG 销售为主，

8-2-41

两者合计收入占各期经销模式销售收入的比重分别为 67.05%、83.82%、84.67%

和 90.89%，具体情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压变频器 513.90 2,123.73 2,122.15 922.07

高压 SVG 973.96 1,103.53 582.39 437.95

小计 A 1,487.86 3,227.26 2,704.54 1,360.02

经销模式收入 B 1,637.08 3,811.47 3,226.71 2,028.37

高压产品占经销收入

比例 A/B 90.89% 84.67% 83.82% 67.05%

报告期内，高压变频器、高压 SVG 产品在直销、经销模式下的单价、成本

与毛利率对比情况如下：

（一）高压变频器

单位：万元；kW/台

销售模式 项目 2020 年

1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

直销模式

单台平均售价 21.49 23.20 21.77 22.27

单台平均成本 13.69 14.06 12.69 13.10

产品平均容量 875.97 913.76 811.87 843.74

毛利率 36.19% 39.40% 41.70% 41.16%

经销模式

单台平均售价 17.13 17.70 17.25 16.47

单台平均成本 11.79 11.70 10.97 10.38

产品平均容量 732.00 790.04 722.36 587.41

毛利率 31.18% 33.88% 36.44% 36.97%

报告期内，公司高压变频器产品经销模式下单台平均售价、单台平均成本低

于直销模式，主要原因系公司经销模式下高压变频器产品的平均容量相对较低所

致。报告期内，公司经销模式下高压变频器产品毛利率水平低于直销模式，系公

司为经销商客户预留一定利润空间所致。

（二）高压 SVG

单位：万元；MVar /台

销售模式 项目 2020 年

1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

直销模式 单台平均售价 64.65 51.88 46.64 38.10

8-2-42

单台平均成本 44.79 32.15 28.42 24.02

产品平均容量 8.30 6.29 5.44 3.80

毛利率 30.73% 38.04% 39.07% 36.94%

经销模式

单台平均售价 40.58 29.04 27.73 29.20

单台平均成本 25.66 17.72 14.46 14.78

产品平均容量 6.08 3.39 2.97 2.48

毛利率 36.77% 39.00% 47.85% 49.38%

报告期内，公司高压 SVG 产品经销模式下单台平均售价、单台平均成本低

于直销模式，主要原因系公司经销模式下高压 SVG 产品以电压等级较低的小容

量产品为主，其产品平均容量较低所致。报告期内，公司经销模式下高压 SVG

毛利率水平高于直销模式，也主要系两种销售模式下高压 SVG 产品结构不同所

致，报告期内，公司小容量产品的毛利率水平高于大容量产品（大容量产品中外

购件成本占比相对较高，如水冷系统等，该部分成本毛利加成较低，拉低了大容

量产品整体毛利率水平），导致公司经销模式下高压 SVG 毛利率水平高于直销模

式。

报告期内公司不同容量段高压 SVG 产品毛利率水平分布如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

6 MVar 以下 38.95% 46.33% 45.97% 40.60%

6-10 MVar 28.20% 33.14% 33.31% 31.02%

10-20 MVar 28.55% 32.62% 34.30% 32.02%

20 MVar 以上 25.76% 31.61% 28.18% 11.28%

平均毛利率 31.01% 38.08% 39.25% 37.20%

综上所述，公司直销、经销模式下主要产品的单价、成本、毛利率差异具有

合理性。

17.关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

（一）了解及评估发行人经销商模式下销售和收款业务内部控制，执行穿行

测试，确定关键控制点并进行控制测试，以评价其内控制度设计和执行有效性；

8-2-43

（二）获取发行人与重要经销商客户签订的购销合同，对合同中约定的交货

方式及货权转移、验收依据、合同价格及货款结算等关键条款进行检查，复核发

行人制定的收入确认政策是否符合企业会计准则的相关规定；

（三）查阅发行人的关联方清单，并通过网络检索等方式查询主要经销商的

工商信息、企业信用报告、经营情况等，核查主要经销商与发行人是否存在关联

关系；

（四）对经销收入执行细节测试，抽样选取样本，检查重要业务凭证等收入

确认支持性文件，包括销售合同、出库单、签收单、终端客户验收单、销售发票、

银行收款等；

（五）以抽样方式对主要经销商就交易额、应收账款（或预收款项）等信息

进行发函询证；

（六）对主要经销商的关键经办人员进行访谈，了解经销商与公司的合作历

史、交易往来情况及产品最终去向、是否与公司存在关联关系等；

（七）获取主要经销商关于从发行人处购买的相关产品的各期末库存情况的

确认说明。

二、中介机构核查比例

申报会计师对发行人报告期内经销收入的核查比例如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

回函确认金额 1,169.92 2,482.84 2,329.59 1,034.09

访谈确认金额 772.58 2,093.73 1,663.46 1,013.08

回函及访谈合计核查金额

（剔除重合） 1,205.15 2,676.79 2,373.94 1,137.60

经销收入 1,637.08 3,811.47 3,226.71 2,028.37

核查比例 73.62% 70.23% 73.57% 56.08%

三、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

（一）发行人的收入政策符合《企业会计准则》的规定，经销收入在所有重

8-2-44

大方面已被真实准确的记录和列报，各报告期的经销收入具有准确性，并已最终

实现销售；

（二）发行人高压 SVG、高压变频器等主要产品均直接发货至最终用户项

目现场，除少量中低压产品外，公司主要产品经销商期末库存为零；

（三）报告期内，经销商与发行人均不存在关联关系。

问题 18. 关于收入

18.1 招股说明书披露，公司商品销售收入按照产品是否需要安装调试执行不

同的收入确认方法。高压 SVG 和高压变频器在产品运抵客户指定地点，安装调

试完成，取得客户签署的安装调试单后，确认销售收入的实现。低压 SVG 和中

低压变频器产品无需安装调试，产品运抵客户指定地点，经客户验收后，确认销

售商品收入的实现。收入包括商品销售收入、提供劳务收入、使用费收入和利息

收入。

请发行人说明：（1）需要安装调试产品，安装调试的周期，客户验收的具体

标准、具体外部证据、影响验收时间的具体因素、报告期内同一客户以及不同客

户的安装调试周期是否存在重大的差异、2019 年 12 月主要销售合同的验收时间、

是否存在客户提前或延迟验收的情况、发行人对验收时点和收入确认时点的内部

控制情况，以及销售合同包含多台设备并分别验收时是否在各期分阶段确认收入；

（2）低压 SVG 和中低压变频器与高压 SVG 和高压变频器产品的区别，无需安

装调试的原因；（3）提供劳务的主要内容、报告期内劳务收入的金额，举例说明

合同或协议包含销售商品和提供劳务时，二者能区分并单独计量、不能区分或虽

能区分但不能够单独计量的具体情况。

请保荐机构和申报会计师说明对报告期内收入的核查过程、核查方法和比例，

收入截止性测试、报告期内及期后退回的核查情况，并发表明确核查意见。

【回复】

8-2-45

18.1 发行人说明事项

一、需要安装调试产品，安装调试的周期，客户验收的具体标准、具体外部

证据、影响验收时间的具体因素、报告期内同一客户以及不同客户的安装调试周

期是否存在重大的差异、2019 年 12 月主要销售合同的验收时间、是否存在客户

提前或延迟验收的情况、发行人对验收时点和收入确认时点的内部控制情况，以

及销售合同包含多台设备并分别验收时是否在各期分阶段确认收入；

（一）需要安装调试产品，安装调试的周期

公司需要安装调试的产品主要包括高压 SVG、高压变频器和轨道交通能量

回馈装置，报告期内公司需要安装调试的主要产品从产品发货到确认收入的平均

月数如下：

单位：月数

产品类别 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压 SVG 3.29 3.45 1.78 2.14

高压变频器 3.83 3.77 4.01 3.16

轨道交通能量回馈

装置 5.00 16.34 6.77 9.30

报告期内，受客户项目建设进度不同以及新能源电站补贴政策变化等因素影

响，公司高压 SVG 产品的平均安装调试周期存在一定波动，2017 年度、2018 年

度、2019 年度和 2020 年 1-6 月分别为 2.14 个月、1.78 个月、3.45 个月和 3.29

个月。

报告期内，公司高压变频器产品的应用领域和行业分布整体较为稳定，其平

均安装调试周期整体较为稳定，2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6

月分别为 3.16 个月、4.01 个月、3.77 个月和 3.83 个月。

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置主要用于地铁项目建设，受不同地铁

线路投运时间影响，公司轨道交通能量回馈装置从产品发货到确认收入的平均周

期年度间存在较大差异，2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月分别

为 9.30 个月、6.77 个月、16.34 个月和 5.00 个月。

公司主要产品从发货到确认收入时间分布具体情况如下：

1、高压 SVG

8-2-46

公司高压 SVG 产品从发货到确认收入的时间分布如下：

期间 时间区间 销售数量（台数） 收入金额（万元）

台数 占比 金额 占比

2020 年 1-6 月

3 个月以内 228.00 68.47% 14,549.84 69.44%

3-6 个月 64.00 19.22% 4,517.66 21.56%

6-12 个月 26.00 7.81% 1,106.05 5.28%

12 个月以上 15.00 4.50% 778.60 3.72%

合计 333.00 100.00% 20,952.15 100.00%

2019 年度

3 个月以内 467.00 70.01% 24,638.62 73.03%

3-6 个月 108.00 16.19% 4,341.88 12.87%

6-12 个月 48.00 7.20% 2,708.52 8.03%

12 个月以上 44.00 6.60% 2,049.88 6.08%

合计 667.00 100.00% 33,738.90 100.00%

2018 年度

3 个月以内 545.00 84.89% 25,677.00 86.91%

3-6 个月 68.00 10.59% 2,746.03 9.29%

6-12 个月 21.00 3.27% 897.21 3.04%

12 个月以上 8.00 1.25% 224.80 0.76%

合计 642.00 100.00% 29,545.03 100.00%

2017 年度

3 个月以内 476.00 83.22% 17,597.47 81.25%

3-6 个月 63.00 11.01% 2,408.31 11.12%

6-12 个月 21.00 3.67% 1,078.33 4.98%

12 个月以上 12.00 2.10% 573.60 2.65%

合计 572.00 100.00% 21,657.71 100.00%

报告期内，高压 SVG 产品 3 个月以内安装调试完成的比例呈先上升后下降

的趋势。2018 年度，公司高压 SVG 产品 3 个月以内安装调试完成的占比较 2017

年度有所提升，主要原因系受光伏发电补贴政策影响，2018 年度光伏电站抢装

现象明显所致；2019 年度，公司高压 SVG 产品 3 个月以内安装调试完成的占比

有所下降，一方面是由于 2019 年度光伏市场抢装现象消退，另一方面是由于公

司高压 SVG 产品风电行业收入占比提升，风电行业项目施工周期更长，所应用

高压 SVG 产品容量和电压等级更高，产品安装调试周期相对更长。2020 年 1-6

月，公司高压 SVG 产品 3 个月以内安装调试完成的占比进一步下降，3-6 个月安

装调试收入占比提升，主要原因系 2020 年一季度受新冠肺炎疫情影响，公司及

8-2-47

客户复工延迟所致。

2、高压变频器

公司高压变频器产品从发货到确认收入的时间分布如下：

期间 时间区间 销售数量（台数） 收入金额（万元）

台数 占比 金额 占比

2020 年 1-6 月

3 个月以内 190.00 52.20% 4,131.90 53.79%

3-6 个月 112.00 30.77% 2,260.92 29.43%

6-12 个月 51.00 14.01% 1,087.92 14.16%

12 个月以上 11.00 3.02% 200.42 2.61%

合计 364.00 100.00% 7,681.16 100.00%

2019 年度

3 个月以内 613.00 69.82% 14,133.28 71.71%

3-6 个月 120.00 13.67% 2,573.27 13.06%

6-12 个月 78.00 8.88% 1,709.37 8.67%

12 个月以上 67.00 7.63% 1,291.70 6.55%

合计 878.00 100.00% 19,707.62 100.00%

2018 年度

3 个月以内 549.00 66.71% 11,747.67 67.67%

3-6 个月 91.00 11.06% 1,864.18 10.74%

6-12 个月 138.00 16.77% 2,957.28 17.04%

12 个月以上 45.00 5.47% 790.44 4.55%

合计 823.00 100.00% 17,359.57 100.00%

2017 年度

3 个月以内 468.00 68.72% 10,429.36 70.28%

3-6 个月 138.00 20.26% 2,764.24 18.63%

6-12 个月 63.00 9.25% 1,337.74 9.01%

12 个月以上 12.00 1.76% 308.54 2.08%

合计 681.00 100.00% 14,839.88 100.00%

报告期内，公司高压变频器产品安装调试周期主要在 3 个月以内。2018 年

度，3 个月以内安装调试完成的占比有所降低，主要原因系公司客户滨州市沾化

区汇宏新材料有限公司产品安装调试周期较长，该客户的项目工程量较大，工期

长，进度慢，公司产品发货后分批次进行安装调试。2020 年 1-6 月，公司高压变

频器产品 3 个月以内安装调试收入占比较之前年度有所下降，3-6 个月安装调试

收入占比提升，主要原因系 2020 年一季度受新冠肺炎疫情影响，公司及客户复

8-2-48

工延迟所致。

3、轨道交通能量回馈装置

公司轨道交通能量回馈装置从发货到确认收入的时间分布如下：

产品类别 时间区间 销售数量（台数） 收入金额（万元）

台数 占比 金额 占比

2020 年 1-6 月

3 个月以内 -

3-6 个月 1.00 100.00% 70.80 100.00%

6-12 个月 -

12 个月以上 -

合计 1.00 100.00% 70.80 100.00%

2019 年度

3 个月以内

3-6 个月

6-12 个月 2.00 6.90% 238.36 7.22%

12 个月以上 27.00 93.10% 3,064.22 92.78%

合计 29.00 100.00% 3,302.58 100.00%

2018 年度

3 个月以内 2.00 15.38% 214.29 15.14%

3-6 个月 3.00 23.08% 347.18 24.53%

6-12 个月 7.00 53.85% 752.65 53.17%

12 个月以上 1.00 7.69% 101.37 7.16%

合计 13.00 100.00% 1,415.48 100.00%

2017 年度

3 个月以内 1.00 10.00% 114.26 7.14%

3-6 个月 1.00 10.00% 98.29 6.14%

6-12 个月 7.00 70.00% 1,182.42 73.85%

12 个月以上 1.00 10.00% 206.07 12.87%

合计 10.00 100.00% 1,601.04 100.00%

公司轨道交通能量回馈装置主要用于地铁项目建设，收入确认时点为产品运

抵客户指定地点，安装完成并经客户试运行验收合格，取得客户签署的验收证明

后，确认销售收入的实现。由于地铁项目建设周期长，线路试运行时点受制于各

项目的具体施工进度，因此公司产品从发货至确认收入的时间间隔较长且规律性

较弱。2017 年度、2018 年度、2019 年度公司轨道交通能量回馈装置收入分别主

要来自成都地铁 7 号线、青岛地铁 13 号线和成都地铁 5 号线，受不同地铁线路

8-2-49

具体施工进度和投运时间影响，报告期内，公司轨道交通能量回馈装置收入确认

时间分布差异较大。

（二）客户验收的具体标准、具体外部证据、影响验收时间的具体因素

报告期内，公司主要产品客户验收的具体标准、具体外部证据以及影响验收

时间的具体因素如下表所示：

产品类别 客户验收的具体标准 具体外部

证据

影响验收时间

的具体因素

高压 SVG、高

压变频器

1、检查整机、单元和配件是否完好齐备；

2、对各部分组件进行组装，确保设备内部各

处连线连接可靠且正确；

3、通电调试，对设备的信号对接、逻辑功能

测试和参数设置等进行校对。

客户确认

的安装调

试单

1、客户项目建

设的进度；

2、现场应用条

件（如：天气情

况、地表条件

等）。

轨道交通能

量回馈装置

1、检查整机、单元和配件是否完好齐备；

2、对各部分组件进行组装，确保设备内部各

处连线连接可靠且正确；

3、通电调试，对设备的信号对接、逻辑功能

测试和参数设置等进行校对；

4、产品经地铁线路通车试运行检测后合格。

客户出具

的验收报

告

1、客户项目建

设的进度；

2、现场应用条

件（如：天气情

况、地表条件

等）。

（三）报告期内同一客户以及不同客户的安装调试周期是否存在重大的差异

报告期内，公司产品的安装调试（验收）周期主要取决于客户项目的具体建

设进度，当同一客户不同项目之间或不同客户项目间建设进度存在较大差异时，

其产品安装调试（验收）周期往往也存在较大差异。通常情况下，公司主要产品

在产品发出后的 6 个月以内能够完成安装调试，部分产品受客户项目建设进度影

响，安装调试时间会在 6 个月以上。公司轨道交通能量回馈装置主要应用于地铁

项目建设，其建设周期更长，产品从发货到确认收入的时间通常在 6 个月以上。

报告期内公司主要产品在 6 个月以内安装调试（验收）完成的比例如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

高压 SVG 91.00% 85.90% 96.20% 92.37%

高压变频器 83.22% 84.77% 78.41% 88.91%

轨道交通能量回馈

装置 100.00% - 39.67% 13.28%

报告期内，公司主要产品累计收入前五名客户各年度安装调试（验收）周期

情况如下：

8-2-50

1、高压 SVG

报告期内，公司高压 SVG 累计收入前五名客户产品平均安装调试周期如下：

单位：月数

客户名称 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

西安西电电力系统

有限公司 - 3.05 0.98 8.50

陕西正泰电容器技

术有限公司 1.39 2.17 1.15 -

正泰电气股份有限

公司 - 18.60 5.00 1.94

青岛特锐德电气股

份有限公司 2.43 4.08 1.13 1.22

阳光电源股份有限

公司 3.20 1.96 1.09 0.86

受不同客户不同项目建设进度差异影响，报告期内，公司高压 SVG 累计收

入前五名客户产品的安装调试周期存在一定差异。其中，西安西电电力系统有限

公司 2017 年度安装调试周期较长，主要原因为 2017 年度调试的两台设备在 2016

年发货，产品用于光伏项目建设，因建设进度延期，项目未赶上 2016 年度 12 月

的抢装并网节点，其并网节点延后至 2017 年 6 月。正泰电气股份有限公司 2019

年度安装调试周期较长，主要原因系有三台设备所处的项目电网质量较高，并网

时未启用高压 SVG，后续陆续调试完成后启用；两台设备为油田改善电能质量

项目，项目进度较慢，调试周期较长。

2、高压变频器

报告期内，公司高压变频器累计收入前五名客户产品平均安装调试周期如下：

单位：月数

客户名称 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

洛阳九亿重工集团有限公

司 1.13 1.70 1.86 0.89

滨州市沾化区汇宏新材料

有限公司 9.00 7.73 11.70 3.00

山西信发化工有限公司 - - 3.00 -

山西泰升杰科技有限公司 1.00 1.96 1.44 2.00

运城市奥科远电器有限公

司 11.00 9.20 3.80 13.88

受不同客户不同项目建设进度差异影响，报告期内，公司高压变频器累计收

入前五名客户产品的安装调试周期存在一定差异。其中，滨州市沾化区汇宏新材

8-2-51

料有限公司产品安装调试周期较长，主要原因系其项目工程量大，工期长，进度

慢，公司产品发货后根据客户安排分批次进行安装调试所致。运城市奥科远电器

有限公司为电气成套设备商，其在取得客户订单后即会订制其产品配套所需高压

变频器，受设备配套及终端用户项目建设进度影响，此客户产品安装调试周期较

长。

3、轨道交通能量回馈装置

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置累计收入前五名客户产品平均验收周

期如下：

单位：月数

客户名称 2020 年 1-6月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

中铁建昆仑资产管理有限公

司 - 16.77 - -

成都轨道交通集团有限公司 - - - 10.75

青岛市地铁十三号线有限公

司 - - 7.25 -

郑州地铁集团有限公司 - 12.67 - -

中国铁路通信信号（郑州）

中安工程有限公司 - - - 2.00

公司轨道交通能量回馈装置主要用于地铁项目建设，报告期内，公司轨道交

通能量回馈装置累计收入前五名客户产品的平均验收周期存在一定差异，主要原

因为不同地铁线路在工程建设进度及试运行时点等方面存在较大差异所致。其中，

中国铁路通信信号（郑州）中安工程有限公司 2017 年度安装调试周期为 2 个月，

时间较短，主要原因系客户购买此设备为内部实验使用，并非直接用于地铁线路，

无需经过地铁线路试运行，安装调试完成即确认收入。

综上所述，高压 SVG 和高压变频器产品 6 个月以内安装调试完成的占比整

体稳定，但同一客户不同项目之间或者不同客户之间因现场施工进度存在差异导

致产品安装调试周期存在一定差异。轨道交通能量回馈装置受限于整条地铁线路

整体施工进度，不同项目之间验收周期存在一定差异。

（四）2019 年 12 月主要销售合同的验收时间、是否存在客户提前或延迟验

收的情况

2019 年 12 月公司所签订销售合同的验收时间概况如下：

8-2-52

单位：万元

项目 金额（含税） 金额验收比例

2019 年 12 月销售合同总额 3,811.26

期后验收情况

2019 年 12 月验收的金额 261.16 6.85%

2020 年 1 月验收的金额 182.09 4.78%

2020 年 2 月验收的金额 - -

2020 年 3 月验收的金额 160.20 4.20%

2020 年 4 月验收的金额 476.42 12.50%

2020 年 5 月验收的金额 98.00 2.57%

2020 年 6 月验收的金额 129.20 3.39%

2020 年 6 月 30 日后验收的金额 155.00 4.07%

期后验收小计 1,462.07 38.36%

注：2020 年 6 月 30 日后验收情况统计截止日为 2020 年 8 月 10 日。

2019 年 12 月，公司共签订 57 份销售合同，总合同额 3,811.26 万元。截至

2020 年 8 月 10 日，产品已经安装调试完成的合同 35 份，金额 1,462.07 万元，

尚未安装调试完成的合同 22 份，金额 2,349.19 万元。截至 2020 年 8 月 10 日，

公司产品尚未完成安装调试的合同金额较大，主要原因为公司产品主要应用于新

能源电站、工业产能改扩建或轨道交通项目建设，项目建设周期较长，加之 2020

年一季度新冠肺炎疫情影响，导致公司主要产品的安装调试周期相对较长。

公司 2019 年 12 月所签订销售合同中金额前五名客户期后验收情况如下：

单位：万元

客户名称 产品类型 合同台数

（台）

合同金额

（含税） 调试完成时间

是否存在提前或

延迟验收的情况

山东欧瑞安电

气有限公司

高压变频

器 12 377.00 未完成 否

山东兖矿济三

电力有限公司

高压变频

器 6 249.00 2020 年 4月 19 日 否

马鞍山钢铁股

份有限公司

高压变频

器 7 239.80 未完成 否

国家电力投资

集团有限公司

物资装备分公

司

高压 SVG 1 209.70 未完成 否

运城市奥科远

电器有限公司

高压变频

器 14 200.00 未完成 否

报告期内，公司执行连续一贯的收入确认政策，申报会计师对公司报告期内

的收入执行了严格的核查程序，并对公司收入确认相关的内部控制进行测试，经

8-2-53

核查，公司报告期内收入确认时点准确，不存在客户提前或者延迟验收的情形。

（五）发行人对验收时点和收入确认时点的内部控制情况，以及销售合同包

含多台设备并分别验收时是否在各期分阶段确认收入

1、发行人对验收时点和收入确认时点的内部控制情况

（1）高压 SVG 和高压变频器

销售人员收到客户产品安装调试申请后，填制《安装调试申请单》报至营销

中心，营销中心核实客户付款情况后转至公司技术支持部门，技术支持部门与销

售人员核对服务项目及时间无误后，向技术支持部服务人员下达《任务派工单》；

服务人员根据《任务派工单》要求携带《产品现场安装调试（验收）报告单》至

客户项目现场进行安装调试，服务完成后由客户现场签署《产品现场安装调试（验

收）报告单》，并注明服务完成日期；技术支持部服务人员将经客户签署的《产

品现场安装调试（验收）报告单》交至技术支持内勤人员，技术支持内勤人员将

产品服务信息，包括产品编码、客户名称、服务人员、日期、服务结果等录入产

品档案管理系统，并将纸质原件归档；技术支持内勤人员每月及时将《产品现场

安装调试（验收）报告单》复印件转交财务部负责记录收入的会计人员，财务部

根据《产品现场安装调试（验收）报告单》记录的产品编码查询合同金额并复核

调试时间所属月份正确后确认收入。

（2）轨道交通能量回馈装置

公司轨道交通能量回馈装置所应用的地铁线路通车试运行后，由客户出具产

品合格的《验收证明》，服务人员及时将《验收证明》带回交至技术支持内勤人

员，技术支持内勤人员核对无误后进行原件归档，并将复印件及时转至财务部负

责记录收入的会计人员，财务部根据《验收证明》记录的日期于验收当月确认销

售收入。

2、销售合同包含多台设备并分别验收时是否在各期分阶段确认收入

报告期内，当公司产品销售合同中包含多台设备并分别验收时，公司按照每

台产品的实际调试完成或验收完成时点，分别确认收入。公司主要产品高压SVG、

高压变频器和轨道交通能量回馈装置采用订单式生产方式，公司采用分批成本法

8-2-54

（订单法）对其进行成本核算，每台产品在公司 ERP 系统中下达生产订单时即

产生唯一产品编码，每台产品在满足收入确认条件、达到收入确认政策规定的具

体收入确认时点时确认销售收入，并结转每台产品的营业成本。

二、低压 SVG 和中低压变频器与高压 SVG 和高压变频器产品的区别，无需

安装调试的原因

低压 SVG 和中低压变频器为一体化设计，体积较小，其整机作为一个整体

进行包装运输。其电压等级较低，有基本电工知识的人员根据安装说明书即可自

行接入低压线缆进行使用，无需发行人进行产品的安装调试。

高压产品组成部件多，设备体积大，为了防止运输途中对高压产品设备造成

损坏，公司会在出厂运输时将高压产品中部分易损坏的组件进行拆解后运输，待

运抵客户现场后再进行组装调试。高压产品现场需进行的各部件连接线、布局及

信号功能调试均较为复杂，需要专业人员并进行相关培训后才可胜任设备的安装

调试工作。

三、提供劳务的主要内容、报告期内劳务收入的金额，举例说明合同或协议

包含销售商品和提供劳务时，二者能区分并单独计量、不能区分或虽能区分但不

能够单独计量的具体情况。

（一）提供劳务的主要内容、报告期内劳务收入的金额

公司提供的劳务主要是为客户质保期外的故障产品进行维修服务，财务账面

记入其他业务收入科目。2017 年度至 2020 年 1-6 月，公司劳务收入金额分别为

109.03 万元、133.65 万元、132.82 万元和 20.84 万元，金额较小。

（二）举例说明合同或协议包含销售商品和提供劳务时，二者能区分并单独

计量、不能区分或虽能区分但不能够单独计量的具体情况

报告期内，当公司销售合同或协议同时包含销售商品和提供劳务时，两者能

够单独区分并单独计量，具体分为两种形式：其一、销售合同或协议中分别约定

维修费用和耗用的材料费用，可按照合同约定进行区分；其二、合同或协议虽然

未在合同中分别约定，但是在公司给客户提供的《服务报价单》中均会分别说明

服务费用和材料费用，公司按照服务报价单的约定进行区分。举例说明如下：

8-2-55

类型 签订时间 项目 合同内容

概述

合同未单独

区分时的

《服务报价

单》约定

销售商

品和提

供劳务

是否可

区分

计量的具体

情况

合同明确

区分 2019-6-13

宜城晶盛

光伏科技

有限公司

质保期外

维修项目

单元控制板 2

块 1.36 万元，

离心机 1 台

0.44 万元，现

场服务费 1

次 0.3 万元。

- 是

确认商品销售

收入 1.80 万元

（含税），确

认劳务收入

0.30 万元（含

税）。

合同未做

区分，但

根据报价

单可区分

2018-12-1

2

北京中电

易捷科技

有限公司

质保期外

维修项目

单元控制板 4

块，金额 2.95

万元

4 块单元控

制板 2.65万

元，现场服

务费 0.30万

元

是

确认商品销售

收入 2.65 万元

（含税），确

认劳务收入

0.30 万元（含

税）。

18.1 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构对报告期内收入的核查过程、核查方法、核查比例

（一）核查过程和核查方法

申报会计师对发行人报告期内收入履行了以下核查程序：

（1）了解与销售及收款相关的内部控制制度，评价这些内部控制设计的合

理性，并测试运行的有效性；

（2）根据公司的收入确认政策进行细节测试。编制报告期内收入成本明细

表，针对主要产品、主要客户和报告期各年度新增客户，采取抽样方式检查与收

入确认相关的支持性文件，包括客户确认的安装调试单、销售合同、收款单据等；

（3）针对各期应收账款余额，对期后回款情况进行检查；

（4）向主要客户函证销售收入的发生额、销售回款额和往来余额；

（5）走访公司客户，对客户相关负责人员进行访谈，并与客户就报告期内

收入确认情况、合同签订情况、设备安装调试完成情况进行了确认。

（6）对资产负债表日前后确认的销售收入做截止性测试，选取样本核对客

户确认的安装调试单及销售合同等支持性文件，以评估销售收入是否在恰当的期

间确认；

8-2-56

（7）对营业收入实施分析程序，与历史同期、同行业的毛利率进行对比，

分析毛利率变动情况，分析各期销售价格变动情况等，复核收入的合理性。

（二）核查比例

申报会计师对发行人报告期内收入核查比例如下：

（1）函证核查金额及占比

对公司收入金额函证情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

回函确认金额 24,772.58 49,771.65 40,956.93 31,453.70

收入总额 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

回函金额占比 80.69% 78.85% 76.92% 72.90%

（2）客户访谈核查金额及占比

对公司客户访谈情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

核查金额 19,243.78 38,073.87 30,885.28 23,660.15

收入总额 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

核查金额占比 62.68% 60.32% 58.00% 54.83%

（3）收入确认单据核查金额及占比

对主要客户的安装调试单或验收报告等支持性证据的核查统计如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

核查金额 28,704.10 58,605.83 48,936.19 39,265.38

收入总额 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

核查金额占比 93.50% 92.84% 91.90% 91.00%

二、收入截止性测试、报告期内及期后退回的核查情况

报告期各期及期后，公司产品销售退回情况如下：

单位：万元

销售退回年度 产品大类 退回数量

（台） 销售退回金额 占收入的比例 退货原因

8-2-57

2017 年度 低压变频器 47.00 15.34 0.04% 产品故障

2018 年度

低压变频器 22.00 4.58 产品故障

高压变频器 1.00 167.52 产品故障

高压 SVG 1.00 55.94 产品故障

小计 24.00 228.05 0.43%

2019 年度 低压变频器 53.00 23.38 0.04% 产品故障

2020 年 1-6 月 低压变频器 12.00 4.63 0.02% 产品故障

2020 年 6 月 30

日之后 - - - - -

注：2020 年 6 月 30 日之后退货情况统计截止日为 2020 年 8 月 10 日。

针对发行人报告期内收入截止性测试、报告期内及期后退回情况，申报会计

师履行了以下核查程序：

（1）检查主要客户的销售合同，访谈管理层，比较各类收入确认的方法、

时点和依据，判断发行人收入确认政策是否符合企业会计准则的要求；

（2）获取并了解发行人与收入截止相关的内部控制，执行控制测试程序，

评价相关内部控制设计是否合理，执行是否有效；

（3）针对销售退回的产品，检查原始收入确认的支持性证据，证明原始收

入确认无误；

（4）执行销售收入截止性测试，获取资产负债表日前后一个月高压产品的

安装调试单，核查安装调试单的调试完成日期是否与发行人收入确认时间一致，

是否存在跨期情形；

（5）结合对发出商品的远程盘点程序，确认是否存在已发货未确认收入情

况；

（6）结合营业收入的函证情况，予以佐证说明是否存在收入跨期的情况；

（7）走访公司客户，对客户相关负责人员进行访谈，并与客户就报告期内

收入确认情况、合同签订情况、设备安装调试完成情况和退货情况进行了确认；

（8）获取报告期各期及期后销售退回记录，了解退货原因，检查是否存在

资产负债表日不满足收入确认条件的情况。

8-2-58

三、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人报告期内的收入真实、准确、完整、销售收入相关的内部控制执行有

效；不存在收入跨期的情形；报告期内及期后销售退回的金额较小，不影响公司

收入的原始确认。

18.2 报告期内，收入按行业分布情况中，高压 SVG 产品在风电应用领域的

收入增长幅度较大；收入按地域分布情况中，华东和华北地区收入占比较大；收

入产品构成中，电源产品和其他产品收入金额合计为 1812.61 万元、1705.54 万

元和 4518.07 万元。

请发行人说明：（1）结合具体客户及订单情况，分析说明高压 SVG 产品在

风电领域收入大幅增长的原因，是否为新增客户；（2）山东省内相关收入的金额

及占比，是否存在地域依赖；（3）电源产品、其他产品是否为采购后直接销售，

是否包含生产加工过程，2019 年相关产品销售收入增长较大的原因。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表核查意见。

【回复】

18.2 发行人说明事项

一、结合具体客户及订单情况，分析说明高压 SVG 产品在风电领域收入大

幅增长的原因，是否为新增客户；

报告期内公司高压 SVG 按行业收入分布情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

光伏 5,982.77 28.55% 12,695.32 37.63% 19,653.07 66.52% 18,811.05 86.86%

风电 9,008.69 43.00% 11,227.39 33.28% 2,861.13 9.68% 999.40 4.61%

冶金 2,289.42 10.93% 3,468.99 10.28% 1,394.00 4.72% 611.79 2.82%

电力 1,520.10 7.26% 2,656.86 7.87% 3,706.70 12.55% 209.49 0.97%

矿业 1,050.87 5.02% 2,138.24 6.34% 1,174.03 3.97% 835.13 3.86%

其他 1,100.30 5.25% 1,552.11 4.60% 756.10 2.56% 190.85 0.88%

8-2-59

合计 20,952.15 100.00% 33,738.90 100.00% 29,545.03 100.00% 21,657.71 100.00%

2017 年度至 2020 年 1-6 月，公司高压 SVG 产品风电行业实现收入分别为

999.40 万元、2,861.13 万元、11,227.39 万元和 9,008.69 万元，占高压 SVG 产品

收入的比例分别为 4.61%、9.68%、33.28%和 43.00%，收入金额和占比逐年提升。

近年来，我国风电行业增长势头强劲，2017 年度至 2019 年度风电行业新增装机

量分别为 1,503.00 万千瓦、2,059.00 万千瓦、2,574.00 万千瓦，年度新增装机量

不断提升，公司抓住市场机遇，积极开拓风电市场，凭借着优良的产品品质和及

时的售后服务，公司高压 SVG 产品在风电领域的市场份额逐年提升，客户数量

和签单金额逐年增长，具体情况如下：

年度 客户数量 订单个数 合同台数 合同金额（万元）

2020 年 1-6 月 74 109 140 16,650.92

2019 年度 100 146 192 21,587.76

2018 年度 32 40 48 4,605.60

2017 年度 18 21 29 2,972.79

由于公司高压 SVG 产品具有耐用品特点，新增产品需求多为项目驱动型，

受客户项目所处地理位置、项目总包方不同等因素影响，公司高压 SVG 产品年

度间客户变动较大，除部分行业内知名新能源电站集成商与公司合作较为稳定外，

公司高压 SVG 风电领域客户主要以新增为主，报告期内，公司风电行业前五大

客户销售情况如下：

单位：万元

年度 序号 客户名称 销售

台数 收入金额

占当期风电行

业收入的比例

2020 年

1-6 月

1 上海睿景能源科技有限公

司 5 689.96 7.66%

2 陕西正泰电容器技术有限

公司 5 340.71 3.78%

3 华润新能源（德州）有限公

司 3 329.20 3.65%

4 南京国电南自新能源科技

有限公司 2 303.10 3.36%

5 江苏鑫源供应链管理有限

公司 3 300.00 3.33%

合计 18 1,962.96 21.79%

2019

年度 1

西安西电电力系统有限公

司 32 2,981.44 26.56%

8-2-60

年度 序号 客户名称 销售

台数 收入金额

占当期风电行

业收入的比例

2 国家电力投资集团有限公

司物资装备分公司 4 398.38 3.55%

3 湖南三一智慧新能源设计

有限公司 3 354.87 3.16%

4 青岛特锐德电气股份有限

公司 3 351.52 3.13%

5 吕梁北方电力云顶山新能

源有限公司 2 342.74 3.05%

合计 44 4,428.94 39.45%

2018

年度

1 上海睿景能源科技有限公

司 8 732.16 25.59%

2 浩泰新能源装备有限公司 3 244.44 8.54%

3 中国电建集团河北省电力

勘测设计研究院有限公司 2 216.24 7.56%

4 中国华电科工集团有限公

司 2 180.17 6.30%

5 山东国瑞新能源有限公司 2 175.21 6.12%

合计 17 1,548.23 54.11%

2017

年度

1 山西省工业设备安装集团

有限公司 2 283.76 28.39%

2 甘肃鼎盛新能源科技投资

开发有限公司 1 212.82 21.29%

3 北京清晖翔科技有限公司 2 141.45 14.15%

4 国华（诸城）风力发电有限

公司 1 106.84 10.69%

5 合容电气股份有限公司 1 79.49 7.95%

合计 7 824.36 82.49%

二、山东省内相关收入的金额及占比，是否存在地域依赖；

报告期内，公司山东省内主营业务收入及占比情况如下：

单位：万元

年度 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

山东省内主营业

务收入 4,896.14 10,273.02 10,674.92 7,216.10

主营业务收入总

额 30,520.28 62,323.50 52,554.54 42,598.86

省内收入占比 16.04% 16.48% 20.31% 16.94%

报告期内，公司山东省内的销售收入占比分别为 16.94%、20.31%、16.48%

和 16.04%，占比较低且整体较为稳定，公司不存在对山东省内收入地域依赖的

8-2-61

情形。

三、电源产品、其他产品是否为采购后直接销售，是否包含生产加工过程，

2019 年相关产品销售收入增长较大的原因

报告期内，公司主营业务收入中的电源产品系公司自主设计、生产或组装的

产品，其他产品中主要部分如控制线路板、控制柜、功率单元等同样系公司自主

设计、生产或组装。其他产品中少量配套设备如滤波补偿装置（FC）等，则为

公司根据客户需求采购的配套产品，此类产品不包含公司生产加工过程。

（一）2019 年度电源产品收入增长较大的原因

报告期内，公司电源产品各年收入占比情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

电源产品收入 289.69 1,585.07 244.69 741.54

主营业务收入总额 30,520.28 62,323.50 52,554.54 42,598.86

电源产品收入占比 0.95% 2.54% 0.47% 1.74%

报告期内，公司电源产品收入占比较低，非公司主要收入来源。电源产品为

按需定制化产品，各年度收入确认具有一定的偶然性，2019 年电源产品收入较

高，主要原因系确认三笔大额电源产品的销售合同收入，三笔大额收入情况如下：

单位：万元

客户名称 产品名称 收入金额 安装调试完成时间

中铁检验认证中心有

限公司

地铁牵引供电整流机组试

验电源系统 828.53 2019 年 3 月

邢台轧辊机电工程有

限公司 感应加热电源 361.54 2019 年 5 月

西奈克消防车辆制造

有限公司 4X1000kVA 实验变频电源 129.91 2019 年 6 月

（二）2019 年度其他产品收入增长较大的原因

报告期内，公司其他产品收入的金额分类列示如下：

单位：万元

年度 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

自制功率单元 421.48 792.34 506.10 575.85

自制控制线路板 361.57 993.62 561.04 392.39

自制控制柜 205.39 525.18 111.12 44.56

8-2-62

外购配套设备 191.64 469.29 169.22 35.42

自制其他配件 10.61 152.57 113.36 22.85

合计 1,190.69 2,933.00 1,460.85 1,071.07

报告期内，公司收入中其他产品主要为自制功率单元、自制控制线路板、自

制控制柜等配件产品以及客户要求的配套设备，随着公司业务规模的扩大，配件

产品的收入也逐步增加。其中，2019 年度其他产品收入增长较大，主要原因系：

其一、公司在 2019 年度提高了配件产品销售的提成奖励政策，刺激了配件产品

的销售，其二、公司从 2015 年度开始在默认销售合同中取消了随机备品备件，

产品运行至 2019 年亦达到了更换备件的周期，进一步增加了公司其他产品的销

售金额，其三、外购配套设备主要为滤波补偿装置（FC），FC 主要为风电行业

的高压 SVG 产品配套使用，因 2019 年度风电行业收入大幅度增长，外购配套设

备的销售收入亦大幅增长。

18.2 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

（一）针对高压 SVG 产品在风电领域收入大幅增长的原因，是否为新增客

户履行的核查程序

1、访谈管理层，询问公司风电行业收入大幅增长的原因、公司政策及行业

政策等事项；

2、获取公司报告期内风电行业合同台账（订单统计表）及主要合同，统计

客户数量、订单数量及订单金额等；

3、统计报告期内各年度分行业收入分布的数据，包括客户数量、销售金额、

销售台数等，比较客户及金额变动情况；

4、查阅新能源行业政策及公司内部销售政策，政策导向与风电行业收入增

长吻合。

（二）针对山东省内相关收入的金额及占比，是否存在地域依赖履行的核查

程序

1、编制报告期内各年度收入地区分布明细表，统计山东省内客户销售收入

8-2-63

金额及占比；

2、对客户进行函证和访谈程序，确认山东省内客户销售金额的真实性。

（三）针对电源产品、其他产品是否为采购后直接销售，是否包含生产加工

过程，2019 年相关产品销售收入增长较大的原因履行的核查程序

1、了解并现场观察电源产品、其他产品（功率单元、控制板）等生产过程；

2、访谈管理层，了解 2019 年相关产品收入增长的原因；

3、获取并查阅报告期内功率单元、控制板等配件产品的销售激励政策；

4、检查主要销售合同、回款单据、安装调试单、客户签收单等收入确认的

支持性证据；

5、对客户进行函证和访谈，确认销售金额的真实性。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

（一）公司高压 SVG 产品在风电领域收入大幅增长具有合理性 ，客户主要

为新增客户；

（二）对山东省内的销售收入不存在地域依赖性；

（三）公司电源产品和其他产品（外购配套设备除外），为公司自主设计、

生产或组装，包含了生产加工过程，并非采购后直接销售，2019 年相关产品销

售收入增长较大具有合理性。

18.3 招股说明书披露，报告期内，受新能源电站并网时间节点及下游客户

固定资产采购周期等因素的影响，公司第二季度、第四季度收入占比较高，下半

年收入高于上半年收入。

请发行人说明：结合新能源电站并网时间节点及下游客户固定资产采购周期

等因素，具体说明第二季度、第四季度收入占比较高的原因及合理性。

请申报会计师对上述事项进行核查并发表核查意见。

8-2-64

18.3 发行人说明事项

报告期内，公司主营业务收入按季度划分如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

第一

季度 8,210.72 26.90% 9,990.45 16.03% 6,706.30 12.76% 5,794.12 13.60%

第二

季度 22,309.56 73.10% 14,401.76 23.11% 17,711.41 33.70% 14,027.49 32.93%

第三

季度 17,192.79 27.59% 10,807.44 20.56% 9,481.76 22.26%

第四

季度 20,738.50 33.28% 17,329.39 32.97% 13,295.49 31.21%

合计 30,520.28 100.00% 62,323.50 100.00% 52,554.54 100.00% 42,598.86 100.00%

报告期内，受新能源电站并网时间节点及下游客户固定资产采购周期等因素

的影响，公司第二季度、第四季度收入占比较高，下半年收入高于上半年收入。

公司不同类型产品季度分布存在一定差异，公司主要产品收入季度分布情况

如下：

1、高压 SVG

报告期内，公司高压 SVG 产品收入按季度划分如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

第一

季度 5,047.12 24.09% 4,306.57 12.76% 2,232.87 7.56% 2,653.12 12.25%

第二

季度 15,905.03 75.91% 8,435.35 25.00% 11,518.60 38.99% 10,242.55 47.29%

第三

季度 8,067.85 23.91% 5,142.51 17.41% 4,016.33 18.54%

第四

季度 12,929.14 38.32% 10,651.06 36.05% 4,745.71 21.91%

合计 20,952.15 100.00% 33,738.90 100.00% 29,545.03 100.00% 21,657.71 100.00%

公司高压 SVG 产品主要用于光伏、风电等新能源发电领域，受国家新能源

发电并网补贴政策影响，公司高压 SVG 产品第二季度和第四季度收入占比较高，

具体分析如下：

8-2-65

2017年度，公司高压SVG第二季度收入占比为47.49%，第二季度占比较高，

主要受光伏发电行业国家并网补贴政策影响。2016 年 12 月，国家发改委发布《国

家发展改革委关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》（发改价格

[2016]2729 号），降低 2017 年 1 月 1 日之后新建光伏发电项目的上网电价，2017

年度以前备案并纳入以前年份财政补贴规模管理的光伏发电项目在 2017 年 6 月

30 日以后投运的，将执行降低后的 2017 年度的上网电价，故大量光伏发电项目

为了享受 2016 年度更高的补贴电价，在 2017 年 6 月 30 日前抢装投运，使第二

季度收入确认金额较高。

2018 年度，公司高压 SVG 第二季度收入占比为 38.99%，第四季度收入占比

为 36.05%，第二季度和第四季度占比较高，主要受光伏发电行业国家并网补贴

政策影响。2017 年 12 月，国家发改委发布《国家发展改革委关于 2018 年光伏

发电项目价格政策的通知》（发改价格 [2017]2196 号），降低 2018 年 1 月 1 日

之后投运的光伏电站标杆上网电价，2018 年度以前备案并纳入以前年份财政补

贴规模管理的光伏发电项目在 2018 年 6 月 30 日以后投运的，将执行降低后的

2018 年度的上网电价，故大量光伏发电项目为了享受 2017 年度更高的补贴电价，

在 2018 年 6 月 30 日前抢装投运，使第二季度收入确认金额较高。因预期未来新

能源电站补贴将进一步降低及国家加速推进光伏电站平价上网政策的落地，为了

享受 2018 年的上网电价补贴政策，在 2018 年 12 月 31 日前抢装投运，致使 2018

年第四季度收入确认金额亦较高。

2019 年度，公司高压 SVG 第二季度收入占比为 25.00%，较以往年度下降明

显，四季度收入占比为 38.32%，较以往年度有所上升。受光伏发电平价上网预

期影响，2019 年度光伏行业新增装机量大幅下降，公司高压 SVG 来自光伏领域

的销售收入占比下降明显，由 2017 年度、2018 年度的 86.86%、66.52%下降至

2019 年度的 37.63%；近年来，我国风电行业增长势头强劲，年度新增装机量不

断提升，公司抓住市场机遇，积极开拓风电市场，公司高压 SVG 来自风电领域

的收入占比大幅提升，由 2017 年度、2018 年度的 4.61%、9.68%提升至 2019 年

度的 33.28%。2019 年度，在光伏发电平价上网的预期下，光伏行业并未出现明

显的“630”抢装现象；2019 年 5 月 21 日，国家发展改革委发布《国家发展改

革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格[2019]882 号），明确了 2019

8-2-66

年度和 2020 年度风力发电上网电价补贴政策，因 2019 年度补贴金额高于 2020

年度，故在 2019 年 12 月 31 日前形成了风电行业的抢装潮。受公司高压 SVG 行

业构成变化及风电行业第四季度抢装潮影响，公司 2019 年度高压 SVG 第二季度

收入占比下降明显，第四季度收入占比有所提高。

2020 年 1-6 月，公司高压 SVG 第二季度收入占比为较高，主要原因系第一

季度受新冠肺炎疫情及春节假期影响，公司及下游客户项目停工停产，第二季度

各行业客户陆续复工且加赶工期，导致第二季度收入确认金额较第一季度显著提

升。

2、高压变频器

报告期内，公司高压变频器产品收入按季度划分如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

第一

季度 2,743.68 35.72% 3,839.71 19.48% 3,417.94 19.69% 2,647.67 17.84%

第二

季度 4,937.48 64.28% 4,441.24 22.54% 4,443.36 25.60% 2,640.06 17.79%

第三

季度 5,099.30 25.87% 4,326.75 24.92% 4,278.72 28.83%

第四

季度 6,327.38 32.11% 5,171.51 29.79% 5,273.42 35.54%

合计 7,681.16 100.00% 19,707.62 100.00% 17,359.57 100.00% 14,839.88 100.00%

报告期内，公司高压变频器产品收入行业分布较为稳定，主要应用于电力、

矿业、化工、冶金、建材等高耗能行业。其收入下半年显著高于上半年，主要原

因为：一、热电等电力行业在下半年市政集中供热前集中采购高压变频器；二、

传统行业通常春节后（第二季度）开始项目招标工作，大部分项目完工在下半年

完成，故下半年收入高于上半年收入。

3、轨道交通能量回馈装置

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置收入按季度划分如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

8-2-67

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

第一

季度 448.55 31.69%

第二

季度 70.80 100.00% 774.19 54.69%

第三

季度 2,945.04 89.17% 192.75 13.62% 212.56 13.28%

第四

季度 357.54 10.83% 1,388.48 86.72%

合计 70.80 100.00% 3,302.58 100.00% 1,415.48 100.00% 1,601.04 100.00%

公司轨道交通能量回馈装置主要用于地铁项目建设，报告期内，公司轨道交

通能量回馈装置收入分布没有明显的季节性趋势，其收入确认主要受各地铁线路

通车试运行时间节点的影响。

18.3 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

（一）访谈管理层，了解公司收入季节性波动的原因；

（二）编制公司分行业、分季度的收入明细表，检查安装调试单、销售合同

等收入确认的支持性证据；

（三）查阅国家对新能源行业上网电价的补贴政策，分析其对收入季节性的

影响；

（四）对主要客户进行函证或访谈。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

公司第二季度、第四季度收入占比较高，下半年收入高于上半年收入的分布

状态具有合理性。

问题 19.关于合同能源管理

报告期内，合同能源管理相关收入分别为 425.21 万元、371.41 万元和 271.67

8-2-68

万元，相关固定资产原值为 1,891.50 万元、累计折旧金额为 1,161.16 万元。

请发行人说明：按主要项目列示合同能源管理收入、固定资产情况，并结合

合同具体条款，说明合同能源管理收入、固定资产相关会计处理，收入确认方法、

依据，固定资产折旧年限与合同年限是否一致。

请申报会计师对上述事项进行核查，并对相关会计处理是否符合企业会计准

则相关规定发表核查意见。

【回复】

19 发行人说明事项

一、按主要项目列示合同能源管理收入、固定资产情况

单位：万元

项目

名称

收入情况 合同能源管理资产情况

年度 收入金额

（不含税）

资产

原值

折旧

年限

年折

旧额

残值

率 转固时间

内蒙古

包钢还

原铁有

限责任

公司节

能项目

2017 年度 133.45

319.81 6 年 53.30 - 2014 年 10 月

2018 年度 144.70

2019 年度 140.52

2020 年

1-6 月 2.26

南京地

铁运营

有限责

任公司

节能项

目

2017 年度 109.18

228.71 10 年 22.87 - 2017 年 3 月

2018 年度 119.08

2019 年度 115.84

2020 年

1-6 月 61.95

青岛地

铁集团

有限公

司运营

分公司 3

号线节

能项目

2017 年度 21.47

112.76 10 年 11.28 - 2017 年 3 月

2018 年度 23.08

2019 年度 15.31

2020 年

1-6 月 6.77

济南轨

道交通

集团有

限公司

节能项

目

2017 年度

454.08 5 年 90.82 - 2019 年 10 月

2018 年度

2019 年度

2020 年

1-6 月 63.14

8-2-69

二、主要项目的合同具体条款

项目名称 合同具体条款

收益期限 收益分成比例

内蒙古包钢还原铁有限责任公

司节能项目 6 年 公司 80%，客户 20%

南京地铁运营有限责任公司节

能项目 10 年 公司 80%，客户 20%

青岛地铁集团有限公司运营分

公司 3 号线节能项目 10 年 公司 70%，客户 30%

济南轨道交通集团有限公司节

能项目 5 年 公司 90%，客户 10%

公司在相关设备达到预定可使用状态时计入本公司固定资产科目，并交付客

户使用，每月统计节能电量，并按照合同约定的电价和分享节能收益的比例计算

公司应享有的收益金额，并出具经双方确认的收益分享结算单，公司在取得结算

单时确认合同能源管理业务收入，借记应收账款科目，贷记主营业务收入和应交

税费科目。按照资产使用年限每月计提固定资产折旧计入合同能源管理业务成本，

借记主营业务成本科目，贷记累计折旧科目。

由上述合同能源管理的资产折旧年限和合同约定的收益期限比较可知，公司

固定资产折旧年限与合同年限一致。

报告期内，公司合同能源管理相关会计处理与同行业上市公司无明显差异，

具体对比情况如下：

公司 合同能源管理核算方式

合康新能

EMC 合同销售：合同中约定收款期间或最高付款额，实际付款按节电

效果/发电量/蒸汽量每期分别支付，直至约定的付款期结束或达到最高

付款额为止，公司在每期取得客户对节电量/发电量/蒸汽量金额的确认

后确认收入。

智光电气

能源管理合同业务收入在取得按双方确认的节能效果和分成金额后确

认收入，公司用于能源管理项目的设备作为公司固定资产管理，计提折

旧的年限为项目节能受益期，计提的固定资产折旧作为能源管理合同业

务成本，与能源管理相关的管理费用计入当期损益。

新风光

能源管理合同业务收入在取得双方确认的收益分享结算单后确认收入，

公司合同能源管理相关设备计入固定资产科目，并在合同约定的节能收

益分享期内计提折旧，计入合同能源管理业务相关成本。

19 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

8-2-70

（一）访谈管理层，了解公司对合同能源管理业务的业务背景、会计处理方

式等；

（二）检查主要合同能源管理项目的合同，查阅合同对收益分享期限、分享

比例、计算方式等的有关约定；

（三）检查报告期内主要客户的收益分享结算单等收入确认的支持性证据；

（四）检查合同能源管理固定资产卡片，测算每年折旧金额的准确性；

（五）查阅同行业上市公司对合同能源管理业务的核算方法，与发行人的核

算方法对比后无明显差异；

（六）检查发行人对合同能源管理收入及成本的会计处理。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

公司合同能源管理业务的收益、折旧等核算方法符合企业会计准则的相关规

定。

问题 20. 关于营业成本

报告期内，主营业务成本中直接材料成本占比分别为 95.10%、95.03%和

94.86%。

请发行人说明：（1）报告期内，主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交

通能量回馈装置成本中直接材料、直接人工和制造费用的构成情况，并分析主要

成本项目占比变动的原因及合理性；（2）成本中制造费用的主要构成及金额，直

接材料、人工、制造费用归集和分摊的具体方式，相关内控措施及有效性，是否

一贯执行；（3）成本构成与同行业可比公司成本构成的差异情况及原因；（4）直

接材料中主要原材料或结构件的构成及金额，与报告期内材料采购、消耗情况是

否匹配。

请保荐机构和申报会计师核查发行人各期成本确认是否完整，说明公司成本、

费用的归集、结转方法是否符合《企业会计准则》的规定，并发表明确的核查意

见。

8-2-71

【回复】

20 发行人说明事项

一、报告期内，主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置

成本中直接材料、直接人工和制造费用的构成情况，并分析主要成本项目占比变

动的原因及合理性

报告期内，公司主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置

成本构成情况如下：

单位：万元

产品

名称 项目

2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

高压

SVG

直接

材料 14,030.95 97.06% 20,165.40 96.52% 17,402.95 96.95% 13,237.64 97.32%

直接

人工 271.06 1.88% 505.19 2.42% 362.01 2.02% 197.40 1.45%

制造

费用 153.49 1.06% 222.17 1.06% 184.98 1.03% 166.95 1.23%

小计 14,455.50 100.00% 20,892.76 100.00% 17,949.94 100.00% 13,601.98 100.00%

高压变

频器

直接

材料 4,689.68 95.19% 11,506.85 95.41% 9,778.40 95.57% 8,429.25 96.12%

直接

人工 157.29 3.19% 390.51 3.24% 275.11 2.69% 180.50 2.06%

制造

费用 79.90 1.62% 163.39 1.35% 178.62 1.75% 160.04 1.82%

小计 4,926.88 100.00% 12,060.74 100.00% 10,232.12 100.00% 8,769.79 100.00%

轨道交

通能量

回馈装

置

直接

材料 18.27 86.24% 1,710.08 81.78% 435.83 75.84% 772.05 87.96%

直接

人工 1.87 8.84% 55.31 2.64% 12.81 2.23% 20.29 2.31%

制造

费用 1.04 4.92% 325.77 15.58% 126.02 21.93% 85.34 9.72%

小计 21.19 100.00% 2,091.15 100.00% 574.65 100.00% 877.68 100.00%

报告期内，公司高压 SVG 产品和高压变频器产品的成本结构较为稳定，直

接材料成本占比在 95%以上，为产品成本的主要构成项目，直接人工和制造费用

占比相对较小。直接人工方面，2017 年度至 2019 年度，直接人工成本占比呈上

涨趋势，主要原因系随着公司生产经营规模扩大，业务量增加，公司生产人员人

数增加和平均薪酬上涨所致。2020 年 1-6 月，直接人工占比有所下降，主要原因

系 2020 年上半年因春节假期和疫情影响，公司一季度订单较少，产量较低，生

8-2-72

产人员绩效工资降低所致。制造费用方面，2017 年度至 2019 年度，制造费用成

本占比整体呈下降趋势，主要受公司产值提高带来的制造费用摊薄效应影响，

2020 年 1-6 月制造费用占比略有增加，主要原因系 2019 年末和 2020 年 1-6 月固

定资产额较大，致使 2020 年上半年折旧费增加所致。

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置成本构成中，制造费用成本占比相对

较高，主要原因为轨道交通能量回馈装置定制化成分较高，产品从货发现场至最

后轨道线路试运行后确认收入的时间周期较长，产品收入确认之前发生的诸如设

备吊装、就位、施工及设备运维费用较多，且不同客户项目之间存在一定差异，

导致公司轨道交通能量回馈装置产品成本中相关制造费用占比较高且年度间存

在一定波动。

二、成本中制造费用的主要构成及金额，直接材料、人工、制造费用归集和

分摊的具体方式，相关内控措施及有效性，是否一贯执行

（一）制造费用的主要构成及金额

报告期内，公司成本中制造费用的主要构成情况如下：

单位：万元

项目

2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占

比% 金额

占

比% 金额

占

比% 金额

占

比%

折旧费（不含合同能

源管理折旧费） 183.71 48.68 296.38 34.85 298.86 40.17 297.73 40.94

电费 58.55 15.51 100.78 11.85 97.65 13.13 96.90 13.32

轨道交通安装施工费 - - 309.39 36.38 119.96 16.13 62.88 8.65

合同能源管理折旧费 80.82 21.41 85.00 10.00 181.84 24.44 217.04 29.84

其他 54.33 14.40 58.83 6.92 45.60 6.13 52.73 7.25

合计 377.42 100.00 850.38 100.00 743.91 100.00 727.28 100.00

公司制造费用构成主要为折旧费（不含合同能源管理折旧费）、电费、轨道

交通安装施工费和合同能源管理资产折旧费，各年度制造费用各项目占比存在一

定波动，主要受轨道交通安装施工费和合同能源管理折旧费年度间波动影响。

报告期内，公司轨道交通安装施工费用较高，且年度间存在差异，主要原因

系其与各年度轨道交通能量回馈装置验收完成的具体项目直接相关，轨道交通能

8-2-73

量回馈装置收入逐年增长，轨道交通安装施工费亦随之增长。轨道交通安装施工

费用主要包括铺设高压线缆、现场吊装转运、建筑物施工（如：地面地砖、墙面

封堵等）、安装调试及试运行验收前的除尘除湿防护费用等。

报告期内，合同能源管理折旧费呈逐年下降的趋势，主要原因系报告期前的

合同能源管理项目逐步达到合同期限后将资产所有权移交至客户，停止计提相关

资产折旧。其中 2019 年度较 2018 年度下降较大，主要原因系泗洪中泰热电有限

公司节能项目到期，资产移交客户所致。

折旧费（不含合同能源管理折旧费）、电费及其他制造费用年度较为稳定，

其中 2020 年 1-6 月的折旧费（不含合同能源管理折旧费）金额有所增加，主要

原因系 2019 年末和 2020 年新增转固固定资产金额较大，在 2020 年开始计提折

旧所致。

（二）直接材料、人工、制造费用归集和分摊的具体方式

发行人产品主要有 SVG、变频器、轨道交通能量回馈装置等，发行人对上

述不同产品均按照相同的成本归集与分配方法进行核算，具体核算方法如下：

产品生产成本主要包含：直接材料、直接人工及制造费用。公司按单台产品

进行产品成本核算，发生的上述成本直接归集、分配至各台产品。发行人材料成

本占产品总成本比例约为 95%，占比较大，故各月直接人工及制造费用全部由当

月完工入库的产成品承担，在产品仅按其所耗用原材料费用计价。

1、直接材料

发行人生产所需物料种类较多，生产中根据各生产订单中的实际用材料数量

归集至各台产品，由 ERP 系统自动卷积计算：

直接材料领用数量=当月根据生产订单实际领用的各项材料数量

各月生产领用直接材料成本=Σ（本月各规格直接材料领用数量*相应规格直

接材料通过月末一次加权平均法计算的出库单价）。

2、直接人工

直接人工主要包含制造部生产人员的工资、福利费、五险一金等，按照实际

8-2-74

发生分月归集。

直接人工每月统一按单台入库产品的定额工时占当月入库产品总工时的比

重分配至每台产品。

各月各完工产品分配的人工成本=当月制造部直接人工总额*（完成该产品所

需定额工时/当月完工产品定额工时总和）

3、制造费用

制造费用主要分为两部分，其一为正常生产耗用的折旧费、电费等（以下简

称“普通制造费用”），其二为轨道交通能量回馈装置发生的安装费、施工费、

防护费等（以下简称“特定制造费用”），均按当月实际发生额归集。

普通制造费用的分配按单台入库产品的定额工时占当月入库产品总工时的

比重分配至每台产品。

各月各完工产品分配的普通制造费用= 当月普通制造费用总额*（完成该产

品所需定额工时/当月完工产品定额工时总和）

特定制造费用在发生时直接归集到特定的产品中。

（三）相关内控措施及有效性，是否一贯执行

发行人报告期内均按照统一的成本核算方法核算产品生产成本，公司成本的

归集和分配方法符合发行人实际经营情况和会计准则的要求，且在报告期内保持

了一贯性原则。

发行人建立了与成本核算相关的内部控制体系，制定了相关内控制度，主要

包括《存货管理制度》、《生产管理制度》、《成本管理制度》、《质量管理制度》及

《生产与仓储岗位职责》等。发行人对上述控制明确了控制部门和相关岗位、控

制频率、具体的审批流程等，且得到了有效执行。发行人设计了与成本核算相关

内部控制制度并有效执行，报告期内相关内部控制能够确保发行人成本核算完整、

准确。

三、成本构成与同行业可比公司成本构成的差异情况及原因；

1、高压 SVG

8-2-75

公司高压 SVG 产品成本构成与同行业可比公司比较情况如下：

年度 公司名称 直接材料 直接人工 制造费用

2020 年 1-6 月

思源电气 未披露 未披露 未披露

梦网集团 未披露 未披露 未披露

新风光 97.06% 1.88% 1.06%

2019 年度

思源电气 88.42% 3.80% 7.78%

梦网集团 95.74% 1.71% 2.55%

新风光 96.52% 2.42% 1.06%

2018 年度

思源电气 88.10% 4.33% 7.57%

梦网集团 96.57% 0.53% 2.90%

新风光 96.95% 2.02% 1.03%

2017 年度

思源电气 89.43% 3.48% 7.09%

梦网集团 96.16% 1.68% 2.16%

新风光 97.32% 1.45% 1.23%

注：同行业可比公司未披露 2020 年 1-6 月成本构成情况。

2、高压变频器

公司高压变频器产品成本构成与同行业可比公司比较情况如下：

年度 公司名称 直接材料 直接人工 制造费用

2020 年 1-6 月

合康新能 未披露 未披露 未披露

汇川技术 未披露 未披露 未披露

新风光 95.19% 3.19% 1.62%

2019 年度

合康新能 86.97% 3.36% 9.67%

汇川技术 85.99% 4.48% 9.53%

新风光 95.41% 3.24% 1.35%

2018 年度

合康新能 86.46% 3.70% 9.84%

汇川技术 84.41% 4.48% 11.11%

新风光 95.57% 2.69% 1.75%

2017 年度

合康新能 81.15% 3.90% 14.95%

汇川技术 86.09% 5.00% 8.91%

新风光 96.12% 2.06% 1.82%

注 1：智光电气年报未披露成本构成情况，故此处可比公司数据未予列示。

注 2：同行业可比公司未披露 2020 年 1-6 月成本构成情况。

8-2-76

3、轨道交通能量回馈装置

公司轨道交通能量回馈装置成本构成与同行业可比公司比较情况如下：

年度 公司名称 直接材料 直接人工 制造费用

2020 年 1-6 月 运达科技 未披露 未披露 未披露

新风光 86.24% 8.84% 4.92%

2019 年度 运达科技 77.99% 2.73% 19.28%

新风光 81.78% 2.64% 15.58%

2018 年度 运达科技 77.54% 3.97% 18.49%

新风光 75.84% 2.23% 21.93%

2017 年度 运达科技 76.26% 3.35% 20.39%

新风光 87.96% 2.31% 9.72%

注：同行业可比公司未披露 2020 年 1-6 月成本构成情况。

根据上述列示，公司与同行业可比公司的主营业务成本构成中占比最高的均

为直接材料。

高压 SVG 和高压变频器产品方面，发行人的营业成本构成结构与梦网集团

接近，与思源电气、合康新能和汇川技术存在一定差异，可比公司营业成本构成

结构中制造费用占比较高，主要原因系上述可比公司固定资产规模大，计入制造

费用的折旧额较高所致。

公司轨道交通能量回馈装置产品与同行业可比公司成本结构在 2018 年度和

2019 年度较为接近，2017 年度制造费用占比存在一定差异。轨道交通能量回馈

装置不同项目间的具体要求存在差异，导致项目间安装、施工和日常维护费用存

在差异。

综上所述，发行人成本结构符合行业和公司自身特征。

四、直接材料中主要原材料或结构件的构成及金额，与报告期内材料采购、

消耗情况是否匹配

报告期各期，公司营业成本中直接材料的主要构成情况及报告期内公司材料

的采购、消耗情况列示如下：

8-2-77

单位：万元

期间 项目 营业成本直接材料构成 材料采购的构成 材料消耗的构成

金额 占比 金额 占比 金额 占比

2020

年

1-6

月

变压器 3,581.95 18.55% 3,704.75 16.31% 3,685.81 19.40%

功率模块 2,765.57 14.32% 5,013.13 22.08% 2,527.27 13.30%

电容 1,762.86 9.13% 1,717.24 7.56% 1,588.50 8.36%

结构件 1,994.04 10.32% 2,521.27 11.10% 2,461.57 12.95%

壳体 1,732.60 8.97% 1,628.46 7.17% 1,614.65 8.50%

水冷设备 2,064.73 10.69% 2,095.89 9.23% 2,078.47 10.94%

其他 5,411.84 28.02% 6,027.38 26.54% 5,045.00 26.55%

合计 19,313.59 100.00% 22,708.12 100.00% 19,001.28 100.00%

2019

年度

变压器 7,172.92 20.14% 7,529.29 19.64% 7,483.93 19.66%

功率模块 4,951.55 13.90% 5,880.36 15.34% 5,347.04 14.05%

电容 3,399.85 9.55% 3,456.48 9.02% 3,502.67 9.20%

结构件 3,937.20 11.05% 3,993.66 10.42% 4,023.89 10.57%

壳体 3,292.21 9.24% 3,436.56 8.96% 3,413.61 8.97%

水冷设备 2,398.16 6.73% 2,974.76 7.76% 2,968.95 7.80%

其他 10,465.18 29.38% 11,068.91 28.87% 11,324.54 29.75%

合计 35,617.07 100.00% 38,340.02 100.00% 38,064.63 100.00%

2018

年度

变压器 6,234.13 21.39% 6,738.61 20.23% 6,707.92 20.47%

功率模块 4,152.37 14.25% 4,945.02 14.85% 4,858.62 14.83%

电容 2,944.91 10.11% 3,255.49 9.78% 3,293.18 10.05%

结构件 3,552.01 12.19% 3,629.60 10.90% 3,461.34 10.56%

壳体 3,245.53 11.14% 3,347.80 10.05% 3,362.35 10.26%

水冷设备 224.50 0.77% 1,586.49 4.76% 1,570.80 4.79%

其他 8,786.54 30.15% 9,801.04 29.43% 9,511.05 29.03%

合计 29,139.99 100.00% 33,304.05 100.00% 32,765.26 100.00%

2017

年度

变压器 5,671.84 23.43% 6,547.96 23.75% 6,500.23 23.97%

功率模块 3,266.31 13.49% 3,432.01 12.45% 3,395.34 12.52%

电容 2,233.73 9.23% 2,900.17 10.52% 2,799.97 10.32%

结构件 2,862.84 11.83% 2,920.56 10.59% 2,864.00 10.56%

壳体 2,597.32 10.73% 3,174.96 11.52% 3,142.66 11.59%

水冷设备 112.87 0.47% 95.73 0.35% 73.85 0.27%

其他 7,459.15 30.82% 8,500.73 30.83% 8,346.13 30.77%

8-2-78

期间 项目 营业成本直接材料构成 材料采购的构成 材料消耗的构成

金额 占比 金额 占比 金额 占比

合计 24,204.06 100.00% 27,572.12 100.00% 27,122.19 100.00%

2020 年 1-6 月材料构成中，功率模块采购量高于消耗量，主要原因系功率模

块主要为进口元器件，考虑到国际贸易环境的不稳定性，公司增加了功率模块的

备货量。2018 年度水冷设备的采购量和消耗量金额高于营业成本直接材料构成

中的金额，主要原因系公司大功率水冷机型订单增加，进行采购生产，但尚未确

认收入结转成本。

报告期内，营业成本直接材料中主要原材料或结构件的构成及金额较为稳定，

与报告期内材料采购、消耗情况匹配。

20 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

（一）了解发行人与成本核算相关的内部控制，执行穿行测试，确认内控得

到有效执行；

（二）编制分产品、分项目的成本构成明细表，了解各项目占比波动的原因，

分析波动的合理性；

（三）获取发行人成本核算的具体方法，评估成本核算方法的合理性；

（四）获取并查阅报告期内发行人的采购明细表，与原材料收发存、明细账

和总账进行核对，并抽查采购合同（订单）、发票、入库单、质检单、付款单等；

（五）核查报告期内的成本计算单，抽取月份对成本进行重新计算，检查成

本核算方法的一惯性；抽查相关成本归集、结转的支持单据。

（六）查阅同行业可比上市公司的成本构成结构，与发行人对比，分析差异

原因；

（七）对主要原材料的采购及消耗进行分类，与成本中主要原材料构成进行

比对，分析差异原因。

8-2-79

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人各期成本确认完整，公司成本、费用的归集、结转方法符合《企业会

计准则》的规定。

问题 21.关于毛利率

报告期内，公司高压 SVG 毛利率分别为 37.20%、39.25%和 38.08%；高压

变频器毛利率分别为 40.90%、41.06%和 38.80%；轨道交通能量回馈装置毛利率

分别为 45.18%、59.40%和 36.68%。

请发行人说明：（1）主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈

装置的定价依据及影响因素，同类型产品与同行业可比公司产品单价差异情况；

（2）结合不同产品原材料构成等情况，分析产品单台平均容量增加对成本的具

体影响；（3）结合具体地铁建设项目情况，分析轨道交通能量回馈装置平均成本、

平均售价、毛利率波动较大的原因。请保荐机构和申报会计师进行核查并发表核

查意见。

【回复】

21.发行人说明事项

一、主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置的定价依据

及影响因素，同类型产品与同行业可比公司产品单价差异情况

（一）定价依据及影响因素

公司采用“生产成本+合理毛利”的定价方式，以产品生产成本为基础，综

合考虑市场竞争氛围加成合理毛利，制定产品基准销售价格。对于公司自身设计、

组装、生产的产品本体部分采取较高毛利定价策略，对于根据产品特点或客户要

求配套采购的外购设备部分（如水冷系统、油浸式变压器、FC 等），根据行业定

价规则采用低毛利定价策略。

实际销售过程中，为争取优质客户，公司业务人员会结合市场竞争情况、客

户性质、采购量大小等因素，在产品基准价格基础上，根据自身权限进行灵活调

8-2-80

整，以保持公司产品的价格竞争力。例如在对新市场、新客户进行开发时，或部

分行业内客户倾向于低价中标时，公司会适当降低产品报价让利客户，以获取市

场份额。

（二）同类型产品与同行业可比公司产品单价差异情况

公司主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置产品规格型

号多样，不同客户产品在器件选型、配套设备等方面也往往存在定制化差异，加

之同类型产品同行业可比公司产品售价公开披露信息较少，导致公司同类型产品

与同行业可比公司产品单价可比性存在一定局限。

公司主要客户包括上市公司、国有企业、大中型民企等，公司与主要客户之

间不存在关联关系，产品销售定价公允。根据报告期内公司所参与招标项目开标

价格数据以及报告期内公司主要产品不同容量区间价格分布情况，公司与同行业

可比公司产品销售价格不存在重大差异，具体情况如下：

1、高压 SVG

选取公司部分产品型号，结合报告期内公司所参与招标项目开标价格数据，

公司产品销售价格与同行业可比公司对比情况如下：

开标日期 项目名称 产品规格 开标情况

（含税）

平均报

价（不含

税）

报告期内

新风光同

型号产品

平均售价

（不含税）

2017.8.16

沈阳国惠环保

新能源有限公

司

1 套10KV4MVar

山东泰开

36.78万元/台，

荣信股份

45.50万元/台，

新风光 38.50

万元/台

34.41 万

元/台

32.43 万元/

台

2018.1.19

贵州电力设计研

究院-贞丰县长

田下布克农业光

伏电站项目

1 套35KV10MVar

直挂式户外

合容电气 86.00

万元/台、新风

光 77.40 万元/

台、北京电力

83.00 万元/台

70.80 万

元/台

68.49 万元/

台

8-2-81

开标日期 项目名称 产品规格 开标情况

（含税）

平均报

价（不含

税）

报告期内

新风光同

型号产品

平均售价

（不含税）

2019.8.20

中国电力工程顾

问集团中南电力

设计院有限公司

-丰华应城东岗

风电场 EPC 总

承包工程项目

2 套35KV15MVar

直挂户内水冷

新风光 124.40

万元/台、思源

电气 149.90 万

元/台、四方继

保 121.68 万元/

台

116.81 万

元/台

116.87 万元/

台

2019.4.1

华能新能源股份

有限公司华能盘

锦二界沟风电项

目

1 套35KV25MVar

直挂式户内水

冷

荣信股份

208.75 万元/

台、思源电气

162.30 万元/

台、新风光

171.50 万元/台

155.91

万元/台

146.72 万

元/台

注：荣信股份指荣信电力电子股份有限公司，山东泰开指山东泰开电力电子有限公司，

四方继保指北京四方继保自动化股份有限公司，合容电气指合容电气股份有限公司，北京电

力指北京电力自动化设备有限公司。

由上表可见，报告期内公司同型号产品平均销售价格与同行业公司不存在重

大差异，报告期内，公司高压 SVG 产品不同容量区间平均销售价格情况如下：

单位：万元/台

容量

区间

2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

平均

单价

收入

占比

平均

单价

收入

占比

平均

单价

收入

占比

平均

单价

收入

占比

6 MVar

以下 32.16 29.78% 29.06 40.48% 30.53 48.99% 30.52 68.05%

6-10

MVar 76.46 17.88% 73.97 13.81% 68.64 16.49% 62.73 13.32%

10-20

MVar 108.74 31.66% 103.96 29.27% 94.36 24.59% 91.47 16.05%

20 MVar

以上 149.42 20.68% 142.16 16.43% 146.62 9.93% 111.45 2.57%

平均

售价 62.92 100.00% 50.58 100.00% 46.02 100.00% 37.86 100.00%

报告期内公司不同容量区间产品平均销售价格整体较为稳定，价格分布合理，

同容量区间不同年份之间因产品平均容量、产品机型存在一定差异，导致产品平

均售价存在一定波动，结合同行业公司同型号产品平均报价以及公司各容量区间

产品平均销售价格分布情况，公司与同行业可比公司产品销售价格不存在重大差

异。

2、高压变频器

8-2-82

2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年上半年，公司高压变频器产品

平均销售价格分别为 21.79 万元/台、21.09 万元/台、22.45 万元/台、21.10 万元/

台，整体较为稳定。根据合康新能 2019 年年度报告数据，2019 年其高压变频器

产品订单金额为 54,536.39 万元，结合其披露的高压变频器销量及库存数量（含

发到客户现场还未办理验收的发出商品数量），估算其单台产品平均售价约为

29.16 万元/台（不含税），考虑到当年度订单在当期可能尚未排产或实现销售等

因素影响，公司与合康新能产品销售价格整体不存在重大差异，合康新能单台平

均售价测算情况如下：

项目 金额/数量

2019 年度销售数量（套）(A) 1037

2019 年末库存数量（套）(B) 618

2019 年度订单金额（万元）(C) 54,536.39

平均售价（含税）（万元）（D）=C/(A+B) 32.95

平均售价（不含税）（万元）（E）=D/1.13 29.16

注：汇川技术、智光电气公开信息中未披露其高压变频器产品相关数据，因此未对其产品价

格进行估算。

选取公司部分产品型号，结合报告期内公司所参与招标项目开标价格数据，

公司产品销售价格与同行业可比公司对比情况如下：

开标日期 项目名称 产品规格 开标情况（含税） 平均报价

（不含税）

新风光同

型号产品

平均售价

（不含税）

2020.1.16

光大环保能源

（沛县）有限

公司

1 套10KV280K

W，一拖一

自动

新风光 14.56 万元/

台、合康新能 14.86

万元/台、荣信股份

16.50 万元/台

13.55 万元/

台

14.42 万元/

台

2018.12.11

山东大唐电力

物资有限公司

西海岸热力中

继泵站

8 套10KV800K

W 无旁路

汇川技术 23.25 万

元/台、合康新能

21.00 万元/台、新

风光 19.60 万元/台

18.35 万元/

台

19.19 万元/

台

8-2-83

开标日期 项目名称 产品规格 开标情况（含税） 平均报价

（不含税）

新风光同

型号产品

平均售价

（不含税）

2017.10.24

华能集团北方

联合电力有限

责任公司呼和

浩特科林热电

有限责任公司

4 号炉一次风

机电动机高压

变频器

2 套6KV1600K

W，无旁路

新风光 34.95 万元/

台、合康新能 28.50

万元/台、山东泰开

33.00 万元/台

27.48 万元/

台

30.09 万元/

台

由上表可见，报告期内公司同型号产品平均销售价格与同行业公司不存在重

大差异，报告期内，公司高压变频器产品不同容量区间平均销售价格情况如下：

单位：万元/台

容量区间

2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

平均

单价 占比

平均

单价 占比

平均

单价 占比

平均

单价 占比

500kw 以下 15.28 26.86% 15.03 22.64% 16.36 27.05% 16.95 27.65%

500-1000kw 20.04 38.36% 19.96 34.43% 19.30 41.25% 19.89 39.28%

1000-2000kw 29.11 23.88% 32.50 34.47% 29.51 23.63% 32.33 28.76%

2000kw 以上 44.11 10.90% 52.12 8.46% 53.94 8.07% 45.74 4.31%

平均售价 21.10 100.00% 22.45 100.00% 21.09 100.00% 21.79 100.00%

报告期内公司不同容量区间产品平均销售价格整体较为稳定，价格分布合理，

同容量区间不同年份之间因产品平均容量、产品机型存在一定差异，导致平均售

价存在小幅波动，结合同行业公司同型号产品平均报价以及公司各容量区间产品

平均销售价格分布情况，公司与同行业可比公司产品销售价格不存在重大差异。

3、轨道交通能量回馈装置

报告期内，公司轨道交通能量回馈装置主要应用于地铁项目建设，2017 年

度、2018 年度、2019 年度公司轨道交通能量回馈装置收入分别主要来自成都地

铁 7 号线、青岛地铁 13 号线和成都地铁 5 号线，占各期轨道交通能量回馈装置

收入的比例分别为 86.72%、93.54%和 89.17%。受新冠肺炎疫情及客户地铁项目

投运进度影响，2020 年上半年公司轨道交通能量回馈装置确认收入金额较小。

由于公司客户各条地铁线路实际建设情况不同，客户所需轨道交通能量回馈

8-2-84

装置在技术方案、规格参数、器件选型等方面存在定制化差异，导致不同产品销

售价格存在较大差异。报告期内，公司轨道交通能量回馈装置业务主要通过公开

投标方式获取，公司产品报价从产品成本出发加成合理毛利，并根据不同项目具

体竞争情况进行灵活调整。结合各地铁线轨道交通能量回馈装置开标价格情况，

公司产品与同行业可比公司产品销售价格整体不存在重大差异，对比情况如下：

单位：万元/台

竞标公司 成都地铁 5 号线 青岛地铁 13 号线 成都地铁 7 号线

新风光 136.62 136.26 197.19

湖南恒信 151.92 221.92

中车时代 152.69 222.06

明伟万盛 131.00 166.86

山大华天 152.08

千驷驭 152.31 155.64

许继电气 153.50

注：湖南恒信指湖南恒信电气有限公司、中车时代指株洲中车时代电气股份有限公司、

明伟万盛指江苏明伟万盛科技有限公司、山大华天指山东山大华天科技集团股份有限公司、

千驷驭指北京千驷驭电气有限公司、许继电气指许继电气股份有限公司。

二、结合不同产品原材料构成等情况，分析产品单台平均容量增加对成本的

具体影响

公司高压 SVG 本体主要由控制柜、功率柜、壳体、随机备件等部分组成，

高压变频器本体主要由控制柜、切换柜、变频柜、变压器、随机备件等部分组成，

轨道交通能量回馈装置本体主要由控制柜、逆变柜、壳体等部分组成。选取公司

主要产品部分规格型号，本体各组成部分平均成本构成情况如下：

单位：万元

高压SVG

（集装

箱式）

产品

规格

本体部分主要成本构成

控制柜 功率柜 随机备件 户外壳体 小计

8MVar 1.08 23.13 9.94 7.84 41.99

16MVar 1.23 36.18 10.72 7.84 55.97

32MVar 1.37 74.24 13.25 15.66 104.53

42MVar 1.37 96.03 14.15 15.66 127.22

8-2-85

高压变

频器

（非提

升机）

产品

规格

本体部分主要成本构成

控制柜+

切换柜 变频柜 随机备件 变压器 小计

400KW 0.97 3.70 0.30 3.40 8.37

800KW 0.97 4.58 0.30 4.75 10.60

1600KW 1.05 6.64 0.12 7.21 15.02

3250KW 1.78 11.61 0.18 14.20 27.77

轨道交

通能量

回馈装

置

产品

规格

本体部分主要成本构成

控制柜 逆变柜

随机备件

（含变压

器）

壳体 小计

1000KW 4.30 11.59 13.74 0.59 30.22

2000KW 5.79 14.28 18.83 0.74 39.64

3000KW 6.64 22.09 21.85 1.25 51.83

公司主要产品本体所需原材料主要包括功率模块、电容、电抗器、变压器、

断路器、整流桥、隔离开关、壳体及其他电子器件、结构件。各类型产品材料成

本中主器件成本构成情况如下：

单位：万元

高压SVG

（户外

集装箱

式）

产品

规格

主器件成本构成

功率模块 电容 电抗器 断路器 集装箱

8MVar 7.00 3.55 2.5 4.40 7.84

16MVar 13.20 7.10 3.25 4.40 7.84

32MVar 27.09 16.40 4.96 4.40 15.66

42MVar 41.71 21.87 5.86 4.40 15.66

高压变

频器

产品

规格

主器件成本构成

功率模块 电容 变压器 壳体 整流桥

400KW 0.74 0.73 3.32 0.87 0.09

800KW 1.26 0.99 4.66 0.87 0.09

1600KW 1.47 1.98 7.11 1.18 0.19

3250KW 2.78 1.90 12.20 2.05 1.34

轨道交

通能量

回馈装

置

产品

规格

主器件成本构成

功率模块 电抗器 隔离开关 断路器 壳体

1000KW 0.90 1.50 3.86 1.95 0.59

2000KW 1.80 2.99 3.86 1.95 0.74

8-2-86

3000KW 4.81 3.85 3.86 3.89 1.25

从上述产品成本构成情况可以看出，随着公司高压 SVG、高压变频器、轨

道交通能量回馈装置产品容量上升，公司产品材料成本也呈现上升趋势，主要原

因系随着公司产品容量提升，产品所需器件的功率等级或数量、尺寸增长所致。

整体来看，公司产品在容量上升同等幅度的情况下，产品材料成本上涨幅度不及

容量上涨幅度，主要原因为随着产品容量的提升，功率柜、变频柜、逆变柜等功

率器件部分成本变化幅度相对较大，但产品其他部分因可以共用电器件、结构件

等原因，成本变动幅度相对较小，导致随着产品容量的提升，单位容量的边际材

料成本呈下降趋势，此种趋势符合电气设备制造行业的一般规律。

三、结合具体地铁建设项目情况，分析轨道交通能量回馈装置平均成本、平

均售价、毛利率波动较大的原因。

2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司轨道交通能量回馈

装置实现收入分别为 1,601.04 万元、1,415.48 万元、3,302.58 万元和 70.80 万元，

受新冠肺炎疫情及客户地铁项目投运进度影响，2020 年上半年公司轨道交通能

量回馈装置收入确认金额较小。报告期内，公司轨道交通能量回馈装置单台平均

成本、平均售价、毛利率波动情况如下：

单位：万元/台

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额 变动幅度 金额

单台平均售价 70.80 -37.83% 113.88 4.59% 108.88 -31.99% 160.10

单台平均成本 21.19 -70.61% 72.11 63.14% 44.20 -49.64% 87.77

毛利率 70.07% 91.03% 36.68% -38.25% 59.40% 31.48% 45.18%

2017 年度、2018 年度、2019 年度公司轨道交通能量回馈装置收入分别主要

来自成都地铁 7 号线、青岛地铁 13 号线和成都地铁 5 号线，占各期轨道交通能

量回馈装置收入的比例分别为 86.72%、93.54%和 89.17%，公司轨道交通能量回

馈装置年度间单台平均成本、平均售价、毛利率波动较大也主要受上述三条地铁

线的影响，三条地铁线具体情况如下：

年份 2019 年度 2018 年度 2017 年度

地铁线名称 成都地铁 5 号线 青岛地铁 13 号线 成都地铁 7 号线

8-2-87

年份 2019 年度 2018 年度 2017 年度

线路概况

国内首条 4000kW 大容

量再生制动装置应用

的线路

山东省首条全线采用

中压再生制动装置的

线路

采用低压逆变和电阻吸

收混合型再生制动的线

路，并包含前后级交直

流开关柜

供货范围 中压逆变回馈装置、电

阻吸收装置

中压能馈装置、

伴随服务：前期能馈装

置线路仿真分析方案、

运营测试方案

低压混合逆变装置、电

阻吸收装置、配套开关

柜

产品规格

FDBL-JC-3600/1500

（25 套）、

FGBL-JC-/3000/1500-2

（1 套）

FDBL-JC-1500/1500（7

套）、

FDBL-JC-2000/1500（5

套）

FDBL-JC-1500/1800/150

0（5 套）、FDBL-JC-2000/1800/150

0（1 套）、FDBL-JC-2000/600/1500

（1 套）、

FDBL-JC-/1800/1500（1

套）及配套开关柜

产品、服务差

异

再生能量回馈到 35kV

电网

再生能量回馈到 35kV

电网。要求参与方提供

能馈装置线路仿真分

析方案、线路运营测试

方案、重点要求产品的

三防工艺。

再生能量回馈到400V电

网

竞争情况 6 家厂家参与竞标，竞

争激烈

3 家厂家参与竞标，竞

争缓和

4 家厂家参与竞标，竞争

相对缓和

产品报价（含

税）

新风光：136.62 万元/

台

湖南恒信：151.92 万元

/台

中车时代：152.69 万元

/台

明伟万盛：131.00 万元

/台

千驷驭：152.31 万元/

台

许继电气：153.50 万元

/台

新风光：136.26 万元/

台

山大华天：152.08 万元

/台

千驷驭：155.64 万元/

台

新风光：197.19 万元/台

湖南恒信：221.92 万元/

台

中车时代：222.06 万元/

台

明伟万盛：166.86 万元/

台

产品平均容量

（KW） 3,576.92 1,708.33 3,087.50

产品平均售价

（万元）（不

含税）

113.27 110.34 173.56

产品平均成本

（万元） 72.94 43.60 91.72

毛利率 35.61% 60.49% 47.16%

公司轨道交通能量回馈装置平均成本、平均售价、毛利率年度间存在一定波

动，主要原因有：一方面，公司轨道交通能量回馈装置主要用于地铁项目建设，

8-2-88

不同客户所需产品在技术方案、产品规格、器件选型、配套设备等方面存在较大

差异。例如，成都地铁 7 号线、青岛地铁 13 号线、成都地铁 5 号线产品单台平

均容量分别为 3,087.50KW、1,708.33 KW、3,576.92 KW,规格差异较大，且不同

客户产品回馈电压等级、产品机型、配套设备（如成都地铁 7 号线需要配套前后

级交直流开关柜）等方面也存在定制化差异，导致不同客户产品单台平均成本、

单台平均售价存在较大差异。另一方面，公司获取不同客户业务时面临的竞争激

烈程度不同，导致不同客户间产品毛利率存在波动。例如，青岛地铁 13 号线是

山东省首条全线采用再生制动装置的线路，业主方非常注重设备提供商的行业地

位、综合实力及以往项目成功运行经验，要求投标参与方前期开展大量调研工作，

提供轨道交通能量回馈装置线路仿真分析方案以及后续的线路运营测试方案，技

术服务要求高，因此其投标参与方数量相对较少，竞争缓和，产品毛利率水平较

高；成都地铁 5 号线招标过程中则有 6 家供应商参与，价格竞争激烈，公司适当

调低产品报价以获取市场份额，因此产品毛利率水平较低。

21.中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

（一）与公司技术部门、销售部门负责人进行访谈，了解公司主要产品的定

价依据及主要影响因素；

（二）通过网络公开信息检索、客户访谈等方式核查公司与主要客户之间是

否存在关联关系，通过客户访谈方式了解公司所销售产品价格情况；

（三）获取报告期内公司所参与投标项目的开标价格数据，并通过网络查询

或与相关业务人员访谈确认的方式，抽样核查开标价格数据的准确性；

（四）获取报告期内公司主要产品销售明细表，对比公司同型号产品平均销

售价格与同行业公司投标报价的差异情况，分析差异原因，并对公司不同容量区

间产品平均销售价格分布的合理性进行复核；

（五）获取同行业上市公司披露的相关业务数据，估算同行业公司产品平均

销售价格，与公司同类型产品平均售价进行对比分析；

8-2-89

（六）与公司技术部门、生产部门负责人进行访谈，了解公司主要产品的原

材料构成情况以及公司产品容量增加对产品成本具体影响情况，获取部分产品技

术 BOM，对产品成本进行重新测算；

（七）与公司轨道交通事业部负责人进行访谈，了解报告期内公司轨道交通

能量回馈装置所应用地铁线路的具体情况，获取相关销售合同和技术协议，对不

同地铁线轨道交通能量回馈装置产品平均成本、平均售价、毛利率波动的合理性

进行分析。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人主要产品高压 SVG、高压变频器、轨道交通能量回馈装置的定价依

据合理，同类型产品与同行业可比公司产品单价不存在重大差异；公司产品单台

平均容量增加对成本的影响符合电气设备制造行业的一般规律；报告期内，公司

轨道交通能量回馈装置平均成本、平均售价、毛利率的波动具有合理性。

问题 22. 关于存货

报告期各期末公司存货账面价值分别为 13,793.48 万元、17,667.49 万元和

19,085.13 万元。其中，发出商品余额分别为 7,574.98 万元、12,062.95 万元、

13,128.61 万元，占存货余额的比例分别为 54.08%、67.51%、68.28%。

请发行人说明：（1）报告期各期末，主要原材料、库存商品和发出商品明细

及金额；（2）各期末在手订单情况、存货订单覆盖率、存货生产周期、原材料备

货周期等情况，并分析发出商品的周转情况及余额变动的原因及合理性；发出商

品余额占比与同行业的比较情况；（3）已计提存货跌价准备的原材料、库存商品、

发出商品的主要原因，并结合期后原材料价格变动、存货销售情况，说明原材料、

库存商品、在产品、发出商品的跌价准备是否计提充分；存货跌价计提比例与可

比上市公司的差异情况；（4）不同项目存货库龄情况,并结合生产备货周期、项

目验收周期情况分析库龄 1 年以上存货的原因及合理性，长库龄存货跌价准备

计提的充分性；（5）公司的盘点制度、各报告期末的盘点计划、盘点方式及结果

（包括发出商品的盘点情况）。

8-2-90

请保荐机构、申报会计师说明：（1）对各报告期期末各类型存货监盘情况、

比例及差异情况，并发表明确核查意见；（2）对存货跌价准备充分性的核查方式、

核查过程并发表明确核查意见。

【回复】

22.发行人说明事项

一、报告期各期末，主要原材料、库存商品和发出商品明细及金额

报告期各期末，发行人原材料账面余额分别为 2,343.15 万元、2,881.94 万元、

3,157.33 万元和 6,864.17 万元，具体类型及金额情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

功率模块 3,700.52 1,214.66 681.34 594.94

结构件 532.77 473.07 503.30 335.04

IC 731.88 198.38 318.31 181.41

电容 313.44 184.70 230.89 268.58

变压器 200.97 182.03 136.67 105.98

壳体 128.39 114.58 91.63 106.18

线类 129.29 106.90 119.77 108.96

其他原材料 1,126.91 683.01 800.02 642.06

总计 6,864.17 3,157.33 2,881.94 2,343.15

注：期末原材料构成中 IC、线类在招股说明书“第六节 业务与技术”之“四、主要原材料

采购和主要供应商情况”之“（一）主要原材料及能源采购情况”中归类到“其他”。

发行人结存的原材料主要为功率模块、结构件、IC、电容、变压器、壳体等。

报告期各期末，随着发行人整体业务规模的增长，主要原材料期末余额呈增长趋

势。

报告期各期末，发行人库存商品账面余额分别为1,806.87万元、692.00万元、

699.85 万元和 486.30 万元，具体类型及金额情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

高压变频器 374.64 365.17 296.19 1,080.28

高压 SVG 26.75 27.77 162.17 459.99

8-2-91

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

中低压变频器 67.80 113.79 155.37 205.59

低压 SVG 11.18 13.59 34.87 15.01

电源产品 - 11.58 6.90 -

其他 5.92 167.95 36.50 46.00

合计 486.30 699.85 692.00 1,806.87

公司主要产品为非标定制化产品，因此公司实行以销定产、订单式生产模式，

公司根据客户产品交期合理排产，控制产成品库存对公司流动资金的占用，报告

期各期末公司库存商品账面余额相对较小。

报告期各期末，发行人发出商品账面余额分别为 7,574.98 万元、12,062.95

万元、13,128.61 万元和 12,215.22 万元，具体类型及金额情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

高压 SVG 5,402.67 7,150.84 6,416.48 3,062.76

高压变频器 3,455.52 3,890.94 3,745.86 3,778.45

轨道交通能量回馈装置 3,241.99 1,915.89 923.28 508.09

电源产品 - 79.31 634.28 110.14

其他 115.04 91.64 343.05 115.54

合计 12,215.22 13,128.61 12,062.95 7,574.98

公司发出商品主要由高压SVG、高压变频器和轨道交通能量回馈装置构成，

由于公司主要产品发出后的安装调试时间通常会受到客户总体安排、项目整体建

设进度和现场条件等因素的综合影响，安装调试周期相对较长，导致期末公司发

出商品余额较大。

二、各期末在手订单情况、存货订单覆盖率、存货生产周期、原材料备货周

期等情况，并分析发出商品的周转情况及余额变动的原因及合理性；发出商品余

额占比与同行业的比较情况

（一）各期末存货对应订单情况、存货订单覆盖率

公司产品主要采取以销定产、订单式生产方式，除部分低压产品存在少量备

货外，公司期末存货均有订单支撑，报告期各期末，公司主要产品存货订单覆盖

8-2-92

率情况如下：

单位：万元

2020.06.30

项目 库存商品 发出商品 在产品 合计 有订单金额 订单覆盖率

高压 SVG 26.75 5,402.67 1,358.72 6,788.14 6,788.14 100.00%

高压变频器 374.64 3,455.52 657.23 4,487.39 4,487.39 100.00%

轨道交通能

量回馈装置 3,241.99 310.35 3,552.35 3,552.35 100.00%

2019.12.31

项目 库存商品 发出商品 在产品 合计 有订单金额 订单覆盖率

高压 SVG 27.77 7,150.84 1,018.10 8,196.71 8,196.71 100.00%

高压变频器 365.17 3,890.94 658.40 4,914.51 4,914.51 100.00%

轨道交通能

量回馈装置 1,915.89 305.63 2,221.52 2,221.52 100.00%

2018.12.31

项目 库存商品 发出商品 在产品 合计 有订单金额 订单覆盖率

高压 SVG 162.17 6,416.48 714.47 7,293.12 7,293.12 100.00%

高压变频器 296.19 3,745.86 440.46 4,482.51 4,482.51 100.00%

轨道交通能

量回馈装置 923.28 671.24 1,594.52 1,594.52 100.00%

2017.12.31

项目 库存商品 发出商品 在产品 合计 有订单金额 订单覆盖率

高压 SVG 459.99 3,062.76 1,382.35 4,905.11 4,905.11 100.00%

高压变频器 1,080.28 3,778.45 152.71 5,011.44 5,011.44 100.00%

轨道交通能

量回馈装置 508.09 272.04 780.13 780.13 100.00%

（二）原材料备货周期、存货生产周期

1、原材料备货周期

报告期内，公司结合所获取订单情况及具体排产安排，制定采购计划，并根

据不同原材料物料特点、物料价值、采购周期等因素合理确定备货周期。公司主

要原材料采用月度或季度备货制度（部分进口器件采用年度备货方式），结合在

手订单和排产计划合理确定库存规模。对于部分单位价值较大、规格多样、通用

性不强的物料，公司则根据需求进行实时采购。整体来看，报告期内公司原材料

的备货周期约为 1-2 个月。报告期各期末，公司原材料库存余额与月均主营业务

8-2-93

成本的比值情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

原材料余额 6,864.17 3,157.33 2,881.94 2,343.15

月均主营业务成本 3,366.83 3,128.83 2,555.46 2,120.99

原材料库存余额与月均主

营业务成本的比值 2.04 1.01 1.13 1.10

报告期各期末，公司原材料库存余额与月均主营业务成本的比值在公司原材

料备货周期之内， 2020 年 6 月 30 日，公司原材料备货金额相对较高，一方面

是由于公司正处于生产旺季，生产任务饱满，原材料备货较多，另一方面是由于

为应对国际贸易环境不稳定的风险，2020 年上半年公司对进口模块、芯片备货

较多。

2、存货生产周期

公司产品生产流程主要包括线路板焊接、单元组装、整机组装、产品检测等。

在物料齐备的情况下，公司整机组装环节周期相对较短，从整机组装到产品完工

入库大约需要 3-5 天时间，受部分物料实时采购周期影响，公司主要产品从排产

到整机完工入库，生产周期通常在 15-35 天。

（三）发出商品的周转情况及余额变动的原因及合理性

报告期各期，公司发出商品周转情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30/

2020 年 1-6 月

2019.12.31/

2019 年度

2018.12.31/

2018 年度

2017.12.31/

2017 年度

期末发出商品 12,215.22 13,128.61 12,062.95 7,574.98

营业成本 20,272.91 38,002.39 31,146.16 25,727.10

发出商品周转率（次/年） 3.20 3.02 3.17 3.40

发出商品周转天数（天） 112.50 119.21 113.56 105.88

注： 2020 年上半年发出商品周转率为年化数据

报告期各期，公司发出商品周转率整体较为稳定，分别为 3.40 次/年、3.17

次/年、3.02 次/年和 3.20 次/年，发出商品周转天数分别为 105.88 天、113.56 天、

119.21 天和 112.50 天，与公司主要产品的整体安装调试周期基本一致。

随着公司业绩规模的不断扩大，公司发出商品余额整体呈上涨趋势，报告期

8-2-94

各期末分别为 7,574.98 万元、12,062.95 万元、13,128.61 和 12,215.22 万元，公司

期末发出商品余额较大，主要原因系公司主要产品的安装调试周期通常会受到客

户总体安排、项目整体建设进度和现场条件等因素的综合影响，安装调试周期相

对较长。

（四）发出商品余额占比与同行业的比较情况

报告期各期末，公司发出商品余额占存货的比例与同行业上市公司比较情况

如下：

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

思源电气 23.77% 31.48% 20.78% 21.04%

合康新能 48.35% 47.64% 46.61% 34.87%

汇川技术 27.26% 33.33% 28.05% 28.62%

新风光 54.98% 68.28% 67.51% 54.08%

注：梦网集团、智光电气、运达科技存货中无发出商品相关数据，故上述比较中未将其列入。

报告期各期末，公司发出商品余额占存货的比例分别为 54.08%、67.51%、

68.28%和 54.98%，比例相对较高。公司发出商品余额占存货的比例高于同行业

上市公司平均水平，主要原因系同行业上市公司产品结构多元，部分产品收入确

认时点与公司存在差异所致。思源电气作为综合电气设备提供商，产品以高压开

关、线圈类为主，无功补偿类设备收入占其收入的比例不足 15%，产品结构的不

同导致其期末发出商品余额占存货的比例低于本公司；汇川技术变频器产品主要

以中低压为主，中低压产品往往不需要安装调试或安装调试周期较短，导致其期

末发出商品余额占存货的比例相对较低；合康新能收入构成中，节能设备高端制

造业务占比约为 70%，且多为高压变频器产品的销售，其高压变频器产品收入确

认时点与公司类似，故其期末发出商品余额占存货的比例高于思源电气和汇川技

术，与本公司期末发出商品余额占存货的比例更为接近。

三、已计提存货跌价准备的原材料、库存商品、发出商品的主要原因，并结

合期后原材料价格变动、存货销售情况，说明原材料、库存商品、在产品、发出

商品的跌价准备是否计提充分；存货跌价计提比例与可比上市公司的差异情况

报告期各期末，公司存货跌价准备计提情况如下：

8-2-95

单位：万元

项目 账面余额 跌价准备 账面价值

2020.6.30

原材料 6,864.17 35.37 6,828.80

库存商品 486.30 - 486.30

在产品 2,650.94 - 2,650.94

发出商品 12,215.22 18.18 12,197.04

合计 22,216.63 53.55 22,163.08

2019.12.31

原材料 3,157.33 58.36 3,098.97

库存商品 699.85 64.07 635.78

在产品 2,241.67 - 2,241.67

发出商品 13,128.61 19.89 13,108.71

合计 19,227.45 142.32 19,085.13

2018.12.31

原材料 2,881.94 58.36 2,823.58

库存商品 692.00 128.81 563.19

在产品 2,232.60 - 2,232.60

发出商品 12,062.95 14.83 12,048.13

合计 17,869.48 201.99 17,667.49

2017.12.31

原材料 2,343.15 71.07 2,272.07

库存商品 1,806.87 131.30 1,675.57

在产品 2,282.96 - 2,282.96

发出商品 7,574.98 12.11 7,562.87

合计 14,007.97 214.49 13,793.48

（一）已计提存货跌价准备的原材料、库存商品、发出商品的主要原因

在资产负债表日，公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于

可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。报告期内公司存货跌价准备

产生的主要原因如下：

1、对于原材料的跌价：由于公司部分产品升级换代，公司对库龄时间较长、

日后不再使用的电路板、电器件、结构件和辅材等，根据其可变现净值，计提相

应的存货跌价准备。

2、对于库存商品的跌价：考虑市场需求变化以及后续销售可能性等因素，

报告期内公司对型号老旧的中低压变频器等产品，根据其可变现净值，计提相应

8-2-96

存货跌价准备。

3、对于发出商品的跌价：报告期期末，公司以发出商品的预计售价减去估

计的销售费用和相关税费后的金额确定发出商品的可变现净值，对少量存货成本

高于可变现净值的发出商品，计提相应跌价准备。

（二）结合期后原材料价格变动、存货销售情况，说明原材料、库存商品、

在产品、发出商品的跌价准备是否计提充分

1、原材料、在产品存货跌价准备计提的充分性

公司期末结存主要原材料的平均采购单价情况如下：

单位：元/个

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

变压器类 干式变压器 60,594.57 62,367.44 57,182.95 49,263.80

油浸变压器 237,046.37 212,631.70 181,313.23 150,888.76

功率模块 IGBT 模块 461.76 392.77 355.33 297.37

其他模块 78.70 97.35 76.56 94.40

电容类 方块薄膜电容 165.68 159.81 162.14 162.43

圆筒薄膜电容 96.09 94.48 94.71 94.56

结构件 18.18 12.60 11.91 10.56

集装箱 60,052.94 49,212.33 43,869.65 40,361.42

IC 6.20 5.91 5.72 6.00

线类 5.73 5.93 6.67 4.06

报告期内，发行人产品使用的原材料种类及规格多样，采购平均单价的波动

主要受原材料结构、规格型号、物料尺寸等因素的影响，整体来看，报告期内，

同一种类、规格的原材料采购价格变动不大。发行人根据生产计划的需要制定采

购计划，发行人的原材料主要运用于产品生产，而非直接出售，原材料的存货跌

价准备主要根据生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估

计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。报告期内，公司已对库龄

时间较长，因产品升级换代日后不再使用的电路板、电器件、结构件和辅材等原

材料计提存货跌价准备，公司原材料存货跌价准备计提充分。

公司在产品为已经领料投入生产但尚未完工的在制品，对于在产品，发行人

8-2-97

根据其生产工单对应的产成品，测算其可变现净值，并与账面余额相比较，确定

是否需要计提存货跌价准备及计提金额。公司采用订单式生产模式，报告期各期

末公司在产品均有销售订单支持，报告期内，公司产品毛利率保持在较高水平，

在产品库龄基本在 1 年以内，报告期各期末公司在产品不存在减值迹象，公司未

对在产品计提存货跌价准备。

2、库存商品、发出商品存货跌价准备计提的充分性

库存商品及发出商品等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存

货的预计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，根据

可变现净值与账面余额的比较，确定是否需要计提存货跌价准备及计提金额。公

司采用订单式生产模式，报告期各期末库存商品、发出商品销售订单支持率高，

报告期内公司产品毛利率水平保持在较高水平，除部分型号老旧的中低压变频器

产品外，报告期各期末，经测算后，公司未对库存商品、发出商品计提大额存货

跌价准备。

报告期各期末，公司库存商品期后销售情况如下：

单位：万元

项目 账面余额 跌价准备

期后实现销售情况

期后实现销售

的账面余额

期后销

售比例

销售毛

利率

（销售费

用+税金及

附加）/营业

收入

2020.06.30 486.30 - 14.46 2.97% 41.30% 11.82%

2019.12.31 699.85 64.07 325.06 46.45% 43.34% 12.92%

2018.12.31 692.00 128.81 420.56 60.77% 44.62% 14.10%

2017.12.31 1,806.87 131.30 1,531.43 84.76% 43.38% 14.94%

注：存货期后销售情况统计至 2020 年 8 月末。

报告期各期末公司已实现销售的库存商品，销售收入高于库存商品的账面价

值，期后产品销售毛利率高于销售费用率，公司库存商品期末计提的存货跌价准

备充分。

报告期各期末，公司发出商品期后销售情况如下：

8-2-98

单位：万元

项目 账面余额 跌价准备

期后实现销售情况

期后实现销售

的账面余额

期后销

售比例

销售毛

利率

（销售费

用+税金及

附加）/营

业收入

2020.06.30 12,215.22 18.18 4,105.11 33.61% 29.92% 11.82%

2019.12.31 13,128.61 19.89 9,198.37 70.06% 34.34% 12.92%

2018.12.31 12,062.95 14.83 11,353.01 94.11% 38.19% 14.10%

2017.12.31 7,574.98 12.11 7,405.19 97.76% 39.33% 14.94%

注：存货期后销售情况统计至 2020 年 8 月末。

报告期各期末公司已实现销售的发出商品，销售收入高于发出商品的账面价

值，期后产品销售毛利率高于销售费用率，公司发出商品期末计提的存货跌价准

备充分。

综上所述，发行人对于期末原材料、库存商品、在产品、发出商品存货跌价

准备计提方法合理，跌价准备金额已充分考虑各类存货的预计可变现净值情况，

存货跌价准备计提充分。

（三）存货跌价计提比例与可比上市公司的差异情况

报告期各期末，公司与同行业可比公司存货跌价准备计提比率对比如下：

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

思源电气 0.53% 1.01% 1.01% 0.88%

合康新能 14.42% 6.33% 4.97% 0.00%

汇川技术 2.15% 2.47% 1.92% 3.03%

智光电气 0.53% 0.58% 0.22% 0.03%

运达科技 0.24% 0.29% 0.37% 0.45%

平均值 3.57% 2.14% 1.70% 0.88%

新风光 0.24% 0.74% 1.13% 1.53%

注：由于梦网集团目前主要业务为云通信服务，其存货结构与公司存在较大差异，故对比中

未将其列入。

报告期各期末，公司存货跌价计提比例分别为1.53%、1.13%、0.74%和 0.24%，

由于发行人与可比公司在存货结构、业务构成等方面存在差异，各期末存货跌价

计提比例存在一定差异，整体来看，公司存货跌价计提比例与同行业可比公司相

8-2-99

比处于合理范围内。2019 年以来公司存货跌价准备计提比例相对较低的原因主

要系公司对已经计提存货跌价准备的存货进行报废处理所致。

四、不同项目存货库龄情况,并结合生产备货周期、项目验收周期情况分析

库龄 1 年以上存货的原因及合理性，长库龄存货跌价准备计提的充分性；

（一）不同项目存货库龄情况

报告期各期末，公司存货库龄情况构成如下：

单位：万元

年度 项目 一年以内 一年以上

合计 金额 占比 金额 占比

2020.06.30

原材料 6,310.92 91.94% 553.25 8.06% 6,864.17

库存商品 432.37 88.91% 53.92 11.09% 486.30

在产品 2,557.17 96.46% 93.77 3.54% 2,650.94

发出商品 10,762.25 88.11% 1,452.97 11.89% 12,215.22

合计 20,062.72 90.30% 2,153.91 9.70% 22,216.63

2019.12.31

原材料 2,715.96 86.02% 441.37 13.98% 3,157.33

库存商品 607.81 86.85% 92.04 13.15% 699.85

在产品 2,157.29 96.24% 84.38 3.76% 2,241.67

发出商品 12,114.27 92.27% 1,014.34 7.73% 13,128.61

合计 17,595.33 91.51% 1,632.12 8.49% 19,227.45

2018.12.31

原材料 2,567.23 89.08% 314.71 10.92% 2,881.94

库存商品 389.15 56.24% 302.85 43.76% 692

在产品 2,212.76 99.11% 19.84 0.89% 2,232.60

发出商品 10,735.34 88.99% 1,327.61 11.01% 12,062.95

合计 15,904.48 89.00% 1,965.00 11.00% 17,869.48

2017.12.31

原材料 2,099.31 89.59% 243.84 10.41% 2,343.15

库存商品 1,450.89 80.30% 355.98 19.70% 1,806.87

在产品 2,282.96 100.00% - 2,282.96

发出商品 7,428.51 98.07% 146.47 1.93% 7,574.98

合计 13,261.67 94.67% 746.3 5.33% 14,007.97

8-2-100

（二）库龄 1 年以上存货的原因及合理性，长库龄存货跌价准备计提的充分

性

报告期各期末，公司 1 年以上库龄的存货余额占比分别为 5.33%、11.00%、

8.49%、9.70%，公司 1 年以上库龄的存货主要为发出商品、原材料和库存商品。

1、发出商品

由于公司产品主要用于新能源电站、工业产能改扩建以及地铁项目建设，客

户项目建设周期通常较长，部分会在一年以上，公司产品发出后的安装调试时间

会受到项目整体工程进度的影响，当客户工程进度出现延迟或现场安装调试条件

不具备时，公司发出商品的安装调试周期可能会在 1 年以上，公司部分发出商品

库龄在 1 年以上具有合理性。

公司采用以销定产、订单式生产模式，期末发出商品订单支持率高，报告期

各期，公司产品综合毛利率平均在 40%左右，处于较高水平，且公司产品属于耐

用品范畴，产品发出前均经过严格的性能测试，产品从发出到安装调试之前不会

因产品质量问题而出现减值迹象，报告期内公司也未出现过发出商品大额退回的

情形，公司发出商品存在跌价的风险低。报告期各期末，公司以发出商品的估计

售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定发出商品的可变现净值，对于

存货成本高于可变现净值的发出商品计提相应跌价准备，公司发出商品存货跌价

准备计提充分。

2、原材料

公司主要原材料采用月度或季度备货制度（部分进口器件采用年度备货方

式），结合在手订单和排产计划合理确定库存规模，对于部分单位价值较大、规

格多样、通用性不强的物料，公司则根据需求进行实时采购。

报告期各期末，公司约 90%左右的原材料库龄在 1 年以内，公司库龄 1 年以

上原材料形成的主要原因有：一方面，公司产品存在质保期限，公司会留存部分

已售机型的电器件、结构件作为售后维修备件，以及时满足客户设备维护等需要；

另一方面，公司部分进口器件采用年度备货方式，存在少量器件库龄一年以上的

情形；此外，公司部分物料批量采购可以降低采购、运输成本，该类物料的消耗

8-2-101

周期相对较长。

报告期各期末，公司技术部门人员参与存货盘点工作，并结合盘点情况，会

同物资部门、财务部门对原材料状况进行分析，对原材料库存的未来可使用性进

行核查判断。报告期各期末，公司原材料库存为生产经营中的常用材料，绝大部

分都可用于后续的生产、研发活动，对于部分因产品升级换代等原因，日后不再

使用的电路板、电器件、结构件和辅材等，公司已根据其可变现净值计提相应存

货跌价准备，公司原材料存货跌价准备计提充分。

3、库存商品

报告期各期末，公司库存商品主要为高压变频器和高压 SVG 产品，公司库

龄 1 年以上的库存商品主要为备货式生产的中低压变频器产品，报告期各期末，

公司综合考虑市场需求变化、存货后续销售可能性、产品销售价格、预计销售费

用及相关税费等因素，对型号老旧的中低压变频器产品，根据其可变现净值，计

提存货跌价准备。公司中低压变频器产品存货跌价准备计提情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

中低压变频器余额 67.80 113.79 155.37 205.59

存货跌价准备 - 14.62 85.75 88.24

存货跌价准备计提比例 - 12.85% 55.19% 42.92%

综上所述，报告期各期末，公司存在库龄 1 年以上的存货具有合理性，公司

长库龄存货跌价准备计提充分。

五、公司的盘点制度、各报告期末的盘点计划、盘点方式及结果（包括发出

商品的盘点情况）

（一）公司的盘点制度

公司制定了《存货盘点制度》，对各部门的职责、盘点时间、盘点范围、盘

点方法、盘点程序、差异处理等进行了规定。公司存货盘点由财务部牵头，每季

末对存货进行全面清点，公司制定了详细的盘点流程，具体情况如下：

1、制定盘点计划

明确盘点基准日、盘点时间、参与人员及分工 、盘点范围等；为保证盘点

8-2-102

工作高效有序进行，可实行分组盘点，每个盘点小组均应包含仓库保管员及财务

人员，由至少 2 名人员组成，一人盘点、一人记录。

2、盘点准备工作

（1）为实现静态盘点且不影响日常生产，盘点前应将已到货未入库的存货

及时办理入库，盘点期间所需的生产物料提前领用至生产车间，需发货的产成品

领出单独堆放，因特殊原因不能及时入库或出库的存货应单独摆放并贴标识。

（2）财务人员应根据原材料入库单、原材料领用单、产成品入库单、产成

品发货单等原始单据，检查是否还有未入账的情况，若有，应及时进行账务处理。

（3）由财务人员及仓库保管员分别导出实时库存表，检查核对是否存在差

异，若存在差异，应查找差异原因并进行记录。

（4）将仓库实时库存表打印一式两份，发放至各个盘点小组。

3、盘点过程

（1）盘点开始前，通知仓库保管员停止入库、领料、出库及调库，因特殊

情况急需出入库的，应做好相关记录，单独存放原始单据，并在盘点结束后交给

盘点小组。

（2）盘点人员应认真负责，完成盘点、复盘及记录工作；同时应关注存货

状态，检查是否存在闲置、积压、损坏及有实物无账务的情况，在备注栏或空白

处予以说明。

（3）记录人员应完整清晰的记录存货盘盈盘亏及损毁的名称、规格及数量，

便于盘点完成后差异原因的查找及不良品的处置。

4、盘点后续工作

（1）通知相关部门盘点结束，恢复正常入库、领料及发货工作。

（2）各盘点小组应对本组盘点的整体情况进行说明，对盘点差异进行查找，

详细说明差异原因并复印相关依据作为附件；盘点小组各成员均需在各自负责的

盘点表上签字并注明日期，作为盘点报告附件。

8-2-103

（3）盘点负责人将各小组的盘点报告收齐后，交至物资部及财务部部长处

进行审阅，审阅后由财务部单独保存。

（4）待处理的存货盘盈、盘亏及损毁，须经恰当的权限审批后，及时进行

账务处理，不得出现长期或遗留盘盈、盘亏等情况。

对于发出商品的盘点，发行人制定的《发出商品管理制度》规定了发出商品

的盘点制度和程序，盘点计划由财务部制定，财务部根据发出商品余额情况编制

发出商品盘点表并下发技术支持部门，技术支持部门通过联系客户相关责任人，

以对账方式与客户确认公司期末发出商品规格、数量的准确性，盘点完成后，技

术支持部将盘点表交回公司财务部门，由财务部对盘点情况进行复核。

（二）各报告期末的盘点计划、盘点方式及结果

2020 年 6 月 30 日公司存货盘点计划、盘点方式及结果等情况如下：

项目 内容

盘点计划

盘点时间 2020 年 06 月 29 日至 2020 年 06 月 30 日

盘点范围 本次盘点是对存货的全面盘点

盘点人员 物资部人员、财务部人员、技术部人员

抽/监盘中介机构人员 申报会计师 6 人，保荐机构 3 人

盘点方式

对于存放在公司内部的存货采用现场清点方式进行。对

于存放在异地项目现场的发出商品，采用视频、拍照方

式进行盘点，异地发出商品盘点的具体要求：

1、公司每台设备铭牌上均有唯一的设备序列号，盘点

现场人员对设备序列号进行特写拍摄，并根据设备序列

号与盘点表进行逐一比对并标记。

2．项目现场人员对整机设备所处现场环境进行全景拍

摄，包括设备整机及其所处应用环境、项目现场 logo

等。

3. 现场人员打开设备柜体，对设备内部单元、组件进

行拍摄。

盘点结果 实盘结果与账面不存在重大差异

2019 年末公司存货盘点计划、盘点方式及结果等情况如下：

项目 内容

盘点计划

盘点时间 2019 年 12 月 30 日至 2020 年 01 月 01 日

盘点范围 本次盘点是对存货的全面盘点

盘点人员 物资部人员、财务部人员、技术部人员

8-2-104

抽/监盘中介机构人员 申报会计师 6 人，保荐机构 3 人

盘点方式

对于存放在公司内部的存货采用现场清点方式进行。对

于存放在异地项目现场的发出商品，采用视频、拍照方

式进行盘点，异地发出商品盘点的具体要求：

1、公司每台设备铭牌上均有唯一的设备序列号，盘点

现场人员对设备序列号进行特写拍摄，并根据设备序列

号与盘点表进行逐一比对并标记。

2．项目现场人员对整机设备所处现场环境进行全景拍

摄，包括设备整机及其所处应用环境、项目现场 logo

等。

3. 现场人员打开设备柜体，对设备内部单元、组件进

行拍摄。

盘点结果 实盘结果与账面不存在重大差异

2018 年末公司存货盘点计划、盘点方式及结果等情况如下：

项目 内容

盘点计划

盘点时间 2018 年 12 月 29 日至 2018 年 12 月 31 日

盘点范围 本次盘点是对存货的全面盘点

盘点人员 物资部人员、财务部人员、技术部人员

抽/监盘中介机构人员 申报会计师 3 人，保荐机构 1 人

盘点方式

对于存放在公司内部的存货采用现场清点方式进行。对

于存放在异地项目现场的发出商品，采用与产品项目所

在地负责人对账方式进行。

盘点结果 实盘结果与账面不存在重大差异

2017 年末公司存货盘点计划、盘点方式及结果等情况如下：

项目 内容

盘点计划

盘点时间 2017 年 12 月 29 日至 2017 年 12 月 31 日

盘点范围 本次盘点是对存货的全面盘点

盘点人员 物资部人员、财务部人员、技术部人员

抽/监盘中介机构人员 申报会计师 5 人

盘点方式

对于存放在公司内部的存货采用现场清点方式进行。对

于存放在异地项目现场的发出商品，采用与产品项目所

在地负责人对账方式进行。

盘点结果 实盘结果与账面不存在重大差异

8-2-105

22.中介机构说明事项

一、对各报告期期末各类型存货监盘情况、比例及差异情况，并发表明确核

查意见

申报会计师对发行人报告期各期末原材料、库存商品、在产品监盘情况如下：

单位：万元

期间 项目 期末

余额

监盘

金额

监盘

比例 差异额

差异

比例 监盘时间

2020.06.30

原材料 6,864.17 5,713.31 83.23% 17.97 0.31%

2020.06.29 至2020.6.30

在产品 2,650.94 2,056.96 77.59% 0.28 0.01%

库存商品 486.30 486.30 100.00% - 0.00%

小计 10,001.41 8,256.56 82.55% 18.24 0.22%

2019.12.31

原材料 3,157.33 1,761.98 55.81% 9.07 0.51%

2019.12.30 至2020.01.01

在产品 2,241.67 1,977.07 88.20% - 0.00%

库存商品 699.85 571.95 81.73% - 0.00%

小计 6,098.85 4,311.00 70.69% 9.07 0.21%

2018.12.31

原材料 2,881.94 1,734.83 60.20% -0.25 -0.01%

2018.12.29 至2018.12.31

在产品 2,232.60 - 0.00% - 0.00%

库存商品 692.00 577.81 83.50% - 0.00%

小计 5,806.53 2,312.63 39.83% -0.25 -0.01%

2017.12.31

原材料 2,343.15 508.71 21.71% -0.60 -0.12%

2017.12.29 至2017.12.31

在产品 2,282.96 164.15 7.19% -0.95 -0.58%

库存商品 1,806.87 - 0.00% - 0.00%

小计 6,432.98 672.86 10.46% -1.55 -0.23%

监盘存在差异系发行人盘点前车间人员领取及退库少量存货未及时入账以

及部分物料根据估算计量所导致的金额差异，总体监盘差异较小。

申报会计师对发行人报告期各期末发出商品函证、视频拍照远程盘点情况如

下：

单位：万元

期间 期末余额 函证金额 远程盘点

金额

可确认

金额 差异金额 检查比例

2020.06.30 12,215.22 6,921.05 8,877.07 8,877.07 - 72.67%

2019.12.31 13,128.61 9,445.86 10,905.45 10,905.45 - 83.07%

2018.12.31 12,062.95 10,240.95 - 10,240.95 - 84.90%

8-2-106

2017.12.31 7,574.98 5,947.70 - 5,947.70 - 78.52%

经核查，申报会计师认为，发行人报告期各期末各类存货真实存在，发行人

存货管理情况规范。

二、对存货跌价准备充分性的核查方式、核查过程并发表明确核查意见。

申报会计师对存货跌价准备充分性执行了如下核查程序：

（一）了解公司存货管理制度，获取存货明细表，了解、分析存货具体构成

情况；

（二）对公司财务负责人、仓库负责人等相关业务人员进行访谈，了解公司

的销售、采购和库存情况；

（三）了解与存货可变现净值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，

确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

（四）获取并评价了管理层关于存货跌价准备的计提方法和相关假设，并考

虑了存货对应产品的合同价款、进一步加工成本及销售税费等因素对存货跌价准

备的可能影响。

（五）获取并复核存货的期末库龄清单，重点关注了库龄较长的存货，结合

销售合同执行情况，判断较长库龄的存货是否存在减值的风险。

（六）对存货实施监盘或其他替代程序，检查存货的数量及状况，并重点对

存货状态进行检查。

（七）对发行人毛利情况执行分析性复核程序关注发行人产品的盈利能力。

经核查，申报会计师认为，发行人报告期各期末存货跌价准备的计提充分、

合理。

问题 23. 关于应收款项、应收票据、应收款项融资、预收账款

23.1 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 24,723.66 万元、32,948.31

万元和 40,814.74 万元，占营业收入的比例分别为 57.30%、61.88%和 64.66%。

报告期内，公司应收账款余额占营业收入的比例有所上升，一方面，由于公司第

8-2-107

四季度销售收入金额不断上升；另一方面，因客户性质（大企业集团付款周期相

对较长）、不同项目招投标付款条件以及总包方背靠背付款等因素的影响，各年

度不同付款期客户的销售占比存在一定差异。

请发行人披露：（1）各期末应收账款期后回款情况；（2）应收账款质保金的

金额及账龄分布情况。

请发行人说明：（1）报告期内主要客户信用政策、结算方式和结算周期的变

动情况，是否存在放宽信用促进销售的情形；（2）两年以上应收账款的主要客户、

未回款原因及占相关合同总金额的比例，是否存在回款风险；是否存在因产品质

量问题导致质保金或应收账款无法收回的情况；（3）坏账准备余额占比、应收账

款账龄结构与同行业公司的比较情况，是否存在较大差异及原因。

请保荐机构、申报会计师：（1）说明对报告期各期末应收账款余额的核查方

式（包括但不限于函证及现场走访等）、核查过程、核查比例（包括对应收账款

实施函证的比例、回函及差异情况）、核查结论；（2）对报告期末应收账款坏账

准备计提的充分性进行核查，说明核查方法、比例，并发表明确核查意见。

【回复】

23.1 发行人披露事项

发行人对招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、资

产质量分析”之“（二）流动资产分析”之“3、应收账款”进行了补充披露，补

充披露后的内容如下：

（6）各期末应收账款期后回款情况如下：

单位：万元

项目 2020.06.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

应收账款余额 43,057.24 40,814.74 32,948.31 24,723.66

期后回款金额 4,309.39 18,568.03 26,984.02 22,320.28

其中：2018 年度回款额 15,870.34

2019 年度回款额 22,249.65 5,233.61

2020 年 1 月 1 日至

2020 年 8 月 10 日回款额 4,309.39 18,568.03 4,734.37 1,216.33

期后回款比例 10.01% 45.49% 81.90% 90.28%

8-2-108

注 1：上述数据为截至 2020 年 8 月 10 日的各报告期期后回款情况。

注 2：2020 年 6 月 30 日期后回款为 2020 年 7 月 1 日至 2020 年 8 月 10 日之间的回款额。

（7）应收账款质保金的金额及账龄分布情况如下：

单位：万元

项目 质保金

余额 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

2020.06.30 11,297.84 5,674.12 3,045.27 1,733.55 774.48 33.97 36.45

2019.12.31 10,670.77 4,870.41 3,769.71 1,315.61 617.06 73.35 24.63

2018.12.31 9,168.12 4,690.94 2,935.96 1,191.61 281.22 58.79 9.61

2017.12.31 5,894.17 3,286.60 1,821.31 521.61 240.73 23.93 -

公司2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月30日的质保金占应收账款

余额的比例分别为23.84%、27.83%、26.14%、26.24%，总体较为稳定。

23.1 发行人说明事项

一、报告期内主要客户信用政策、结算方式和结算周期的变动情况，是否存

在放宽信用促进销售的情形

报告期内累计单家收入前五大客户的信用政策、结算方式、结算周期列示如

下：

序号 客户

名称 年度 信用政策 信用期

结算

方式 差异原因

1

西安西

电电力

系统有

限公司

2017

年度

①调试款 90%，质

保金 10%；②预付

款 10%，调试款

80%，质保金 10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货后一个

月内；验收款为验

收完成一个月内；

质保金为到期 1

个月内

承兑或

电汇 信用政策差异：

因客户为系统集

成商，非公司产

品的最终使用用

户，受客户背靠

背付款因素影

响，不同项目的

合同付款节点比

例存在差异。

信用期无明显差

异。

结算方式无差

异。

2018

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②预付款 10%，发

货款 50%，调试款

30%，质保金 10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货后一个

月内或五个月；验

收款为验收完成

一个月内；质保金

为到期一个月内

承兑或

电汇

2019

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②发货款 60%，调

试款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货后一个

月内或五个月；验

收款为验收完成

一个月内；质保金

承兑或

电汇

8-2-109

序号 客户

名称 年度 信用政策 信用期

结算

方式 差异原因

为到期一个月内

2020

年 1-6

月

- - -

2

陕西正

泰电容

器技术

有限公

司

2017

年度 - - -

信用政策差异：

发货前均会收取

60%货款，大部

分合同均为预付

款 30%，发货款

30%。少量合同

会直接收取发货

款 60%，原因为

项目紧急，为了

缩减客户付款审

批流程。

信用期无明显差

异。

结算方式无差

异。

2018

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②发货款 60%，调

试款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内或三个月；

质保金为到期一

个月内

承兑或

电汇

2019

年度

发货款 60%，调试

款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内或三个月；

质保金为到期一

个月内

承兑或

电汇

2020

年 1-6

月

预付款 30%，发货

款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内或三个月；

质保金为到期一

个月内

承兑或

电汇

3

洛阳九

亿重工

集团有

限公司

2017

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②预付款 20%，发

货款 30%，调试款

40%，质保金 10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内或三个月；

质保金为到期一

个月内

承兑

信用政策差异：

主要政策为发货

前收取 60%，其

中 2017 年两笔

合同执行了发货

前收取 50%的政

策，原因为公司

为了维护客户，

给予了一定的付

款优惠政策。

2019 年一笔合

同执行了预收全

款销售的政策，

系客户用付款政

策换取了设备款

的优惠价格。

信用期差异原

因：

预付款、发货款

2018

年度

预付款 30%，发货

款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成三

个月或六个月；质

保金为到期一个

月内

承兑

2019

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②预付款 100%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成六

个月；质保金为到

期一个月内

承兑

8-2-110

序号 客户

名称 年度 信用政策 信用期

结算

方式 差异原因

2020

年 1-6

月

预付款 30%，发货

款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成六

个月；质保金为到

期一个月内

承兑

和质保金付款期

限无差异，验收

款的期限逐渐从

一个月放宽至六

个月，主要原因

系随着双方合作

年限的增加、业

务量的增加、合

作的逐渐深入，

给予了客户一定

的期限优惠。

结算方式无差

异。

4

正泰电

气股份

有限公

司

2017

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②发货款 60%，调

试款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内；质保金为

到期一个月内

承兑或

电汇 信用政策差异：

发货前均会收取

60%货款，大部

分合同均为预付

款 30%，发货款

30%。少量合同

会直接收取发货

款 60%，原因为

项目紧急，为了

缩减客户付款审

批流程。

信用期无差异。

结算方式无差

异。

2018

年度

①预付款 30%，发

货款 30%，调试款

30%，质保金 10%；

②发货款 60%，调

试款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内；质保金为

到期一个月内

承兑或

电汇

2019

年度

①发货款 60%，调

试款 30%，质保金10%

预付款为合同签

订一个月内；发货

款为发货前；验收

款为验收完成一

个月内；质保金为

到期一个月内

承兑或

电汇

2020

年 1-6

月

- - -

5

中铁建

昆仑资

产管理

有限公

司

2017

年度 - - -

2018

年度 - - -

2019

年度

合同签订后 45 天

付 10%，买方通知

卖方开始生产后支

付 10%，到货后支

付 50%，线路开通

后支付 20%，项目

审计完后支付 5%，

质保金 5%

- 银行承

兑

2020

年 1-6- - -

8-2-111

序号 客户

名称 年度 信用政策 信用期

结算

方式 差异原因

月

按照行业惯例、产品特点和客户要求，公司产品主要采用分阶段收款的结算

方式，通常情况下，一般约定预付款、发货款、验收款和质保金四个付款阶段。

在合同具体签订过程中，公司不同客户之间结算政策存在一定差异，主要原因为

受客户背靠背付款、项目急迫程度、客户背景、财务能力、行业地位及合作历史

等因素影响，此外，公司通过招投标获取的订单也通常会按照客户的招标规定来

确定货款结算方式。

申报会计师查阅了报告期内公司主要客户的结算政策，并在客户访谈过程中，

对新风光报告期内给予客户的信用期是否发生变化、是否存在延长放宽信用期的

情形等事项向客户进行了确认，未见异常，报告期内，公司应收账款周转率整体

保持稳定，公司不存在放宽信用期扩大销售的情形。

二、两年以上应收账款的主要客户、未回款原因及占相关合同总金额的比例，

是否存在回款风险；是否存在因产品质量问题导致质保金或应收账款无法收回的

情况

（一）两年以上应收账款的主要客户、未回款原因及占相关合同总金额的比

例，是否存在回款风险

2020 年 6 月 30 日，账龄超过两年应收账款的主要客户情况如下：

单位：万元

客户名称 应收账

款余额 账龄分布 未回款原因

占相关

合同总

金额的

比例

期后回

款金额

是否存

在回款

风险

南京协鑫新能

源发展有限公

司

409.55

1 年以

内 219.64

客户资金周

转慢，陆续回

款

10.24% 35.34 否 1-2 年 35.00

2-3 年 154.91

青岛市地铁十

三号线有限公

司

309.84 2-3 年 309.84 验收周期长，

尚未回款 18.95% - 否

秦皇岛顺先钢

铁有限公司 225.00 3-4 年 225.00

客户根据自

身资金计划，

陆续回款

23.58% 12.50 否

8-2-112

润峰电力有限

公司 220.00

1-2 年 1.00 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

34.92% - 否 2-3 年 219.00

吕梁北方电力

云顶山新能源

有限公司

200.50 2-3 年 200.50

项目延后投

运，投运款和

质保金尚未

收回

50.00% - 否

注：期后回款金额截至 2020 年 8 月 10 日止。

2019 年 12 月 31 日，账龄超过两年应收账款的主要客户情况如下：

单位：万元

客户名称 应收账

款余额 账龄分布 未回款原因

占相关

合同总

金额的

比例

期后回

款金额

是否存

在回款

风险

南京协鑫新能

源发展有限公

司

498.50

1 年以

内 176.09 客户资金周

转慢，陆续回

款

12.40% 102.84 否

2-3 年 322.41

秦皇岛顺先钢

铁有限公司 287.50

3-4 年 265.00 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

30.14% 75.00 否 4-5 年 22.50

苏州腾晖光伏

技术有限公司 132.70

1-2 年 16.83 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

9.71% 49.00 否 3-4 年 115.87

邹城宏矿热电

有限公司 112.00 3-4 年 112.00

客户根据自

身资金计划，

陆续回款

70.00% 60.00 否

新疆农六师碳

素有限公司 145.12

1 年以

内 37.68 属信发集团，

大客户，回款

周期较长

41.87% 45.00 否

4-5 年 107.44

注：期后回款金额截至 2020 年 8 月 10 日止。

2018 年 12 月 31 日，账龄超过两年应收账款的主要客户：

单位：万元

客户名称 应收账

款余额 账龄分布 未回款原因

占相关

合同总

金额的

比例

期后回

款金额

是否存

在回款

风险

秦皇岛顺先钢

铁有限公司 544.00

2-3 年 265.00 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

57.02% 331.50 否 3-4 年 279.00

苏州腾晖光伏

技术有限公司 302.53

1 年以

内 16.83 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

20.33% 202.00 否

2-3 年 285.70

雷奇节能科技

股份有限公司 163.95

4-5 年 69.50 客户回款困

难，2019 年设

备抵账收回

8.57% 163.95 否 5 年以

上 94.45

8-2-113

聊城信源集团

有限公司 357.42

1 年以

内 211.29 属信发集团，

大客户，回款

周期较长

25.81% 125.98 否

2-3 年 146.13

肥城胜利化工

有限公司 169.56

1 年以

内 23.70

属信发集团，

大客户，回款

周期较长

34.89% 169.56 否 2-3 年 45.69

3-4 年 100.17

注：期后回款金额截至 2020 年 8 月 10 日止。

2017 年 12 月 31 日，账龄超过两年应收账款的主要客户：

单位：万元

客户名称 应收账

款余额 账龄分布 未回款原因

占相关

合同总

金额的

比例

期后回

款金额

是否存

在回款

风险

秦皇岛顺先钢

铁有限公司 644.00

1-2 年 265.00 客户根据自

身资金计划，

陆续回款

67.51% 431.50 否 2-3 年 318.00

3-4 年 61.00

雷奇节能科技

股份有限公司 189.29

3-4 年 69.50 客户回款困

难，2019 年设

备抵账收回

9.90% 189.29 否 4-5 年 57.12

5 年以

上 62.68

肥城胜利化工

有限公司 202.42

1-2 年 45.69 属信发集团，

大客户，回款

周期较长

41.66% 202.42 否 2-3 年 156.73

新疆农六师碳

素有限公司 153.72 2-3 年 153.72

属信发集团，

大客户，回款

周期较长

48.10% 95.00 否

广西信发铝电

有限公司 194.89

1 年以

内 31.00

属信发集团，

大客户，回款

周期较长

32.24% 194.89 否 1-2 年 41.31

2-3 年 122.58

注：期后回款金额截至 2020 年 8 月 10 日止。

（二）是否存在因产品质量问题导致质保金或应收账款无法收回的情况

公司高压产品入库前均会对每台产品按照技术协议约定的运行标准进行技

术参数测试，运行符合规定后才可办理完工入库手续，待发货后亦会对产品进行

再次安装调试，并经客户确认。公司制定了严格的质量检测标准及控制程序，保

证产品质量满足客户要求。

报告期内，公司不存在因产品质量问题导致质保金或应收账款无法收回的情

8-2-114

况。

三、坏账准备余额占比、应收账款账龄结构与同行业公司的比较情况，是否

存在较大差异及原因

报告期内，公司账龄分析法下坏账准备计提政策与同行业上市公司相比不存

在重大差异，对比情况如下：

公司名称 账龄组合计提比例

1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

思源电气 5% 10% 30% 50% 50% 100%

梦网集团 5% 10% 20% 30% 30% 30%

合康新能 1% 5% 20% 50% 100% 100%

汇川技术 5% 10% 50% 100% 100% 100%

智光电气 1% 5% 20% 50% 100% 100%

本公司 3% 10% 20% 50% 80% 100%

应收账款账龄结构、坏账准备余额占比与同行业公司的比较情况列示如下：

1、2020 年 6 月 30 日

同行业公司 应收账款账龄结构(%) 单项计

提比例

坏账

准备

占比 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

思源电气 70.92 16.39 6.31 4.62 0.49 1.13 0.14 10.91

合康新能 51.00 15.08 12.28 4.67 4.62 7.38 4.96 23.02

汇川技术 94.23 2.92 1.00 0.46 0.29 0.00 1.10 7.35

智光电气 70.77 11.60 8.80 3.04 2.27 3.52 - 12.15

同行业其他

公司平均水

平

71.73 11.50 7.10 3.20 1.92 3.01 1.55 13.36

本公司 75.25 15.62 4.71 2.23 0.70 0.03 1.46 7.35

2、2019 年 12 月 31 日

同行业公司 应收账款账龄结构(%) 单项计

提比例

坏账

准备

占比 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

思源电气 64.40 19.69 9.47 4.27 1.22 0.79 0.17 11.73

合康新能 53.32 15.43 14.82 5.82 3.49 7.06 0.06 17.78

汇川技术 91.71 3.93 2.14 0.53 0.33 0.00 1.35 8.13

8-2-115

智光电气 63.56 14.03 6.42 2.90 1.86 3.46 7.78 12.58

同行业其他

公司平均水

平

68.25 13.27 8.21 3.38 1.73 2.83 2.34 12.56

本公司 75.22 16.39 3.85 3.14 0.55 0.16 0.68 7.52

3、2018 年 12 月 31 日

同行业公司 应收账款账龄结构(%) 单项计

提比例

坏账

准备

占比 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

思源电气 61.02 19.79 11.05 4.98 1.63 0.80 0.72 13.01

合康新能 43.24 31.22 10.63 5.26 9.60 0.00 0.05 16.40

汇川技术 92.13 5.56 0.84 0.85 0.47 0.00 0.15 7.01

智光电气 66.38 14.83 6.23 3.68 1.05 2.60 5.23 9.64

同行业其他

公司平均水

平

65.69 17.85 7.19 3.69 3.19 0.85 1.54 11.52

本公司 74.86 13.67 6.63 2.66 0.81 0.31 1.07 8.29

4、2017 年 12 月 31 日

同行业公司 应收账款账龄结构(%) 单项计

提比例

坏账

准备

占比 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上

思源电气 58.03 24.18 11.49 4.26 1.42 0.42 0.20 12.23

合康新能 61.65 16.94 8.12 5.68 7.58 0.00 0.02 13.53

汇川技术 94.16 2.31 2.73 0.71 0.09 0.00 0.00 6.89

智光电气 65.17 20.48 8.69 1.95 1.28 2.25 0.18 8.10

同行业其他

公司平均水

平

69.75 15.98 7.76 3.15 2.59 0.67 0.10 10.19

本公司 69.53 19.16 6.06 2.46 0.42 0.36 2.02 9.16

注 1：运达科技再生制动能量吸收装置业务主要由子公司湖南恒信开展，由于其主营业

务所处行业为软件和信息技术服务业，与公司存在较大差异，故此处未将其列为可比公司；

梦网集团目前主要业务为云通信服务，其应收账款整体客户结构与公司存在较大差异，故此

处未将其列为可比公司。

注 2：智光电气 2020 年半年报中披露的应收账款账龄结构中包含单项计提部分。

报告期内，公司注重应收账款的回收工作，建立了相应的合同协议管理制度、

应收账款管理制度、财务管理制度等内部控制制度，有效开发与管理客户，严格

控制应收账款回收，对超出信用期的应收账款及时催收。由于不同公司在业务规

模、产品结构、客户构成等方面存在不同，同行业上市公司间应收账款账龄结构

8-2-116

存在一定差异，整体来看，公司应收账款账龄结构与同行业上市公司不存在重大

差异，应收账款坏账计提比例与同行业可比公司相比处于合理范围之内。

23.1 保荐机构及申报会计师核查事项

一、说明对报告期各期末应收账款余额的核查方式（包括但不限于函证及现

场走访等）、核查过程、核查比例（包括对应收账款实施函证的比例、回函及差

异 情况）、核查结论

（一）核查方式、核查过程

1、了解管理层与应收账款核算相关的内部控制，评价这些内部控制设计的

合理性，并测试运行的有效性；

2、检查原始凭证，如销售合同、安装调试单、销售发票等收入确认的直接

支持性证据，结合营业收入发生额的核查，判断应收账款的增加是否合理；

3、检查回款单据、银行流水等，并对期后回款情况进行检查；

4、对期末应收账款余额进行截止测试，判断报表截止日前后应收账款入账

时间是否合理，是否存在跨期情形；

5、向主要客户函证销售收入的发生额、销售回款额和应收账款余额；

6、走访公司客户，对客户相关负责人员进行实地现场访谈或远程视频访谈，

并与客户就报告期内收入确认情况、合同签订情况、设备安装调试完成情况进行

了确认；

7、计算报告期内应收账款各期的周转率及周转天数，分析变动是否合理。

（二）核查比例

1、对应收账款余额函证的比例如下：

单位：万元

项目 2020 年 6 月末 2019 年末 2018 年末 2017 年末

应收账款余额 43,057.24 40,814.74 32,948.31 24,723.66

发函金额 38,896.03 38,881.97 30,777.20 22,254.81

发函金额占应

收余额比例 90.34% 95.26% 93.41% 90.01%

8-2-117

项目 2020 年 6 月末 2019 年末 2018 年末 2017 年末

回函金额 30,778.81 33,810.79 26,400.47 18,086.60

回函金额占应

收余额比例 71.48% 82.84% 80.13% 73.16%

未回函执行替

代测试的金额 8,117.22 5,071.18 4,376.73 4,168.21

执行替代测试

的金额占应收

余额的比例

18.86% 12.42% 13.28% 16.86%

（1）回函差异形成的原因

报告期内，应收账款发函金额与回函金额存在差异的原因主要为：发行人高

压 SVG 和高压变频器产品收入确认时点为安装调试完成，轨道交通能量回馈装

置的收入确认时点为试运行验收，公司部分客户主要根据所收到的销售发票入账，

因公司应客户要求所开具销售发票时点与产品收入确认时点存在时间差异，导致

双方相关账务处理时点存在一定时间性差异。

（2）针对差异的核查程序

①针对不符事项，了解差异形成原因，编制并给客户发送函证差异调节函，

与客户确认了双方账务处理时间性差异的具体金额、明细及原因；

②取得导致上述差异的销售合同、销售发票、安装调试单（或验收证明）以

及银行收款凭证等，检查其销售的真实性，并检查公司是否记录于正确的会计期

间；

③针对未回函的客户执行替代程序，检查对应的销售合同、销售发票、安装

调试单（或验收证明）以及期后银行收款凭证等。

2、应收账款客户访谈情况

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

收入金额 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

走访金额 19,243.78 38,073.87 30,885.28 23,660.15

走访比例 62.68% 60.32% 58.00% 54.83%

3、收款核查情况

8-2-118

应收账款回款核查比例如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

收款总金额 31,278.26 64,487.81 58,634.48 53,549.88

核查金额 18,653.19 39,957.76 36,498.74 30,212.90

核查比例 59.64% 61.96% 62.25% 56.42%

（三）核查意见

经核查，申报会计师认为：

1、发行人与应收账款核算相关的内部控制设计合理，在报告期内有效运行；

2、发行人报告期内应收账款的存在性、完整性、准确性及列报不存在重大

错报的情形。

二、对报告期末应收账款坏账准备计提的充分性进行核查，说明核查方法、

比例，并发表明确核查意见

（一）对报告期末应收账款坏账准备计提充分性的核查

1、了解发行人与计提坏账准备相关的内部控制，评价这些内部控制设计的

合理性，并测试运行的有效性；

2、对于单独计提坏账准备的应收账款，获取管理层预计未来可收回金额做

出估计的依据，并复核其合理性；

3、检查未单独计提坏账准备的应收账款中是否存在债务人注销或破产情形，

以及债务人无法履行偿债义务的其他情形，并以此判断单独计提坏账准备的完整

性；

4、获取发行人报告期各期末应收账款明细表，核查应收账款账龄的计算过

程及坏账准备的计算过程，检查比例 100%；

5、对账龄结构的合理性进行分析，并与同行业账龄结构进行比较，判断是

否存在较大差异并分析原因；

6、对报告期内主要客户进行访谈，了解发行人与其合作情况、信用约定情

况，了解是否存在纠纷诉讼事项。

8-2-119

（二）核查意见

经核查，申报会计师认为发行人各期期末应收账款的账龄划分合理，计提的

坏账准备充分、准确。

23.2 报告期各期末，应收票据账面价值分别为 9,613.23 万元、12,993.89 万

元和 11,439.08 万元，2019 年末，公司应收款项融资金额为 1,433.66 万元。

请发行人说明：（1）报告期内，采用票据结算收入情况，并分析各期末票据

余额变动的合理性；（2）报告期末应收票据余额前五大客户情况；（3）报告期内

及期后是否存在票据逾期或违约情况；是否存在将应收账款转为票据或票据转为

应收账款的情况；（4）各期末，票据终止确认情况、应收款项融资的分类标准，

是否符合相关会计准则规定。

请申报会计师对上述事项核查，并发表明确核查意见。

【回复】

23.2 发行人说明事项

一、报告期内，采用票据结算收入情况，并分析各期末票据余额变动的合理

性

（一）报告期内，采用票据结算收入情况

1、报告期内，票据结算金额占收入金额的比例

单位：万元

报告期间 营业收入 票据结算金额 票据结算比例

2020 年 1-6 月 30,701.07 15,608.18 50.84%

2019 年度 63,122.58 29,923.43 47.41%

2018 年度 53,248.74 29,477.00 55.36%

2017 年度 43,148.81 27,930.38 64.73%

合计 190,221.19 102,938.99 54.12%

报告期内，各年度票据结算金额占当年度收入金额的比例整体呈下降趋势，

主要原因系公司报告期内收入增长较快，而产品回款较为滞后所致。

2、报告期内，票据结算金额占当年度回款金额的比例

8-2-120

单位：万元

报告期间 回款金额 票据结算金额 票据结算比例

2020 年 1-6 月 31,278.26 15,608.18 49.90%

2019 年度 64,487.81 29,923.43 46.40%

2018 年度 58,634.48 29,477.00 50.27%

2017 年度 53,549.88 27,930.38 52.16%

合计 207,950.43 102,938.99 49.50%

报告期内，各年度票据结算金额占当年度回款总金额的比例整体较为稳定。

（二）报告期各期末票据余额变动情况

单位：万元

项目 2020 年 6 月末

/2020 年 1-6 月

2019 年末

/2019 年度

2018 年末

/2018 年度

2017 年末/

2017 年度

应收票据账面余额 12,365.51 11,543.42 13,110.08 9,651.90

应收款项融资余额 606.78 1,433.66

票据余额合计 12,972.29 12,977.08 13,110.08 9,651.90

营业收入 30,701.07 63,122.58 53,248.74 43,148.81

票据余额占收入比例 42.25% 20.56% 24.62% 22.37%

由上表数据可见，报告期内，公司期末票据余额占当年营业收入的比例较为

稳定。其中，2020 年 6 月末票据余额占收入比重较高，主要原因系其收入额为

2020 年 1-6 月半年度的收入额；2018 年票据余额占比偏高，主要原因系截至 2018

年末，已背书未到期的信用等级较低的银行承兑汇票金额较高，期末不予终止确

认，造成 2018 年末票据余额偏高。

综上所述，报告期内，各期末票据余额变动具有合理性。

二、报告期末应收票据余额前五大客户情况

报告期末，应收票据余额前五大客户情况如下：

单位：万元

年度 客户名称 应收票据账

面余额 坏账准备

应收票据账

面金额

占应收票据

账面价值比

例

2020 年 6

月 30 日

陕西正泰电容器技术

有限公司 2,003.15 2,003.15 16.40%

洛阳九亿重工集团有

限公司 951.00 3.69 947.31 7.75%

8-2-121

年度 客户名称 应收票据账

面余额 坏账准备

应收票据账

面金额

占应收票据

账面价值比

例

青岛特锐德电气股份

有限公司 567.09 40.00 527.09 4.31%

兖州东方机电有限公

司 553.80 553.80 4.53%

兖州煤业股份有限公

司 376.24 376.24 3.08%

合计 4,451.29 43.69 4,407.60 36.08%

2019 年 12

月 31 日

陕西正泰电容器技术

有限公司 1,056.57 1,056.57 9.24%

洛阳九亿重工集团有

限公司 788.99 10.47 778.52 6.81%

西安西电电力系统有

限公司 464.70 9.71 454.99 3.98%

中国电建集团河北省

电力勘测设计研究院

有限公司

320.00 320.00 2.80%

内蒙古鄂尔多斯电力

有限责任公司 220.00 220.00 1.92%

合计 2,850.26 20.18 2,830.08 24.74%

2018 年 12

月 31 日

镇江协鑫新能源发展

有限公司 1,300.00 42.40 1,257.61 9.68%

西安西电电力系统有

限公司 983.00 983.00 7.57%

南京协鑫新能源发展

有限公司 900.00 50.00 850.00 6.54%

滨州市沾化区汇宏新

材料有限公司 445.00 445.00 3.42%

正泰电气股份有限公

司 370.00 370.00 2.85%

合计 3,998.00 92.40 3,905.61 30.06%

2017 年 12

月 31 日

正泰电气股份有限公

司 1,036.96 4.50 1032.46 10.74%

南京协鑫新能源发展

有限公司 650.00 650.00 6.76%

洛阳九亿重工集团有

限公司 512.00 3.00 509.00 5.29%

江苏智临电气科技有

限公司 347.00 12.60 334.40 3.48%

山西信发化工有限公

司 280.00 280.00 2.91%

合计 2,825.96 20.10 2805.86 29.19%

8-2-122

三、报告期内及期后是否存在票据逾期或违约情况；是否存在将应收账款转

为票据或票据转为应收账款的情况

（一）报告期内及期后，票据逾期或违约情况

1、银行承兑逾期或违约情况

单位：万元

承兑单位 前手（客户） 票据种类 出票日期 票据到期日 票面金额 截至目

前状态

宝塔石化集

团财务有限

公司

运城市奥科

远电器有限

公司

银行承兑 2018-4-10 2018-10-10 10.00 未承兑

宝塔石化集

团财务有限

公司

郑州市净天

环保设备有

限公司

银行承兑 2018-3-30 2019-3-30 10.00 未承兑

报告期内，公司存在两张承兑人为宝塔石化集团财务有限公司的银行承兑汇

票逾期未兑付的情况，公司将其继续作为应收票据核算，截至 2020 年 6 月 30日，

上述汇票的出票单位和前手单位均未付款，已全额计提坏账。

2、商业承兑逾期或违约情况

单位：万元

承兑单位 前手（客户） 票据种类 出票日期 票据

到期日

票面

金额

截至目前

状态

江苏磐石新

能源开发股

份有限公司

江苏磐石新

能源开发股

份有限公司

商业承兑 2018-02-12 2018-08-12 100.00 2019 年 2

月收回

青岛昌盛日

电太阳能科

技股份有限

公司

青岛昌盛日

电太阳能科

技股份有限

公司

商业承兑 2018-02-08 2018-08-08 37.00 2019 年 12

月收回

青岛昌盛日

电太阳能科

技股份有限

公司

青岛昌盛日

电太阳能科

技股份有限

公司

商业承兑 2018-06-25 2018-12-25 29.60 2019 年 12

月收回

南京协鑫新

能源发展有

限公司

南京协鑫新

能源发展有

限公司

商业承兑 2018-12-25 2019-09-24 100.00

2020 年 1

月回款

67.50 万，

2020 年 8

月回款

32.5 万元

上述逾期的商业承兑均已在逾期当年还原至应收账款科目，发生票据逾期客

户的商业承兑截至本回复日均已经兑付。其中南京协鑫资金周转较慢，其逾期票

据于报告期后全部收回，但根据其各期回款情况和协鑫集团的行业地位，公司预

8-2-123

计款项可以正常收回，其逾期的商业承兑汇票已在逾期当年将账龄还原至应收账

款实际发生年度进行了账龄连续计算并计提坏账准备。

（二）报告期内，公司将应收账款转为票据或票据转为应收账款的情况

报告期内，应收账款转为票据的具体情况如下：

单位：万元

年度 应收账款

回款

应收账款转票据 票据回

款占比 信用等级高

的银行

信用等级低

的银行

商业承兑

汇票 合计

2020 年 1-6 月 31,278.26 5,338.43 9,032.05 1,237.71 15,608.18 49.90%

2019 年度 64,487.81 9,725.54 18,161.16 2,036.72 29,923.43 46.40%

2018 年度 58,634.48 10,228.87 15,796.87 3,451.26 29,477.00 50.27%

2017 年度 53,549.88 13,410.37 13,584.27 935.73 27,930.38 52.16%

报告期内，公司存在将应收账款转为票据的情况，即：票据回款。银行承兑

汇票回款后作为应收票据或应收款项融资核算，期末余额不予计提坏账准备；商

业承兑汇票回款后，作为应收票据核算，期末余额按照其对应的应收账款账龄进

行连续计算，并计提坏账准备。

报告期内，票据转为应收账款的具体情况详见本题“（一）报告期内及期后，

票据逾期或违约情况”之“商业承兑逾期或违约情况”。

四、各期末，票据终止确认情况、应收款项融资的分类标准，是否符合相关

会计准则规定

各期末，公司票据终止确认情况的会计政策具体如下：

组合 组合类型 确定组合的依据 终止确认情况

组合 1 银行承兑汇票 信用风险较低的银行 背书或贴现即终止确认

组合 2 银行承兑汇票 除组合 1 外的其他银行 背书或贴现期末未到期不终

止确认

组合 3 商业承兑汇票 商业承兑汇票 背书或贴现期末未到期不终

止确认

信用风险较低的银行是指信用等级较高的 6 家国有大型商业银行（指工商银

行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政储蓄银行）和 9 家上市股

份制商业银行（指中信银行、光大银行、招商银行、浦发银行、民生银行、华夏

银行、平安银行、兴业银行和浙商银行），前述 15 家银行作为承兑银行的银行承

8-2-124

兑汇票在背书或贴现时终止确认，除上述银行之外的其他银行作为承兑行的银行

承兑汇票在背书或贴现时不予终止确认。

商业承兑汇票在背书或贴现时均不予终止确认。

应收款项融资的分类标准情况如下：

组合 组合类型 确定组合的依据 会计科目

组合 1 银行承兑汇票 信用风险较低的银行 应收款项融资

组合 2 银行承兑汇票 除组合 1 外的其他银行 应收票据

组合 3 商业承兑汇票 商业承兑汇票 应收票据

应收账款融资科目为 2019 年度开始执行新金融工具准则新增列示的会计科

目，其核算的具体内容为票据在背书、贴现时符合终止确认条件的信用级别较高

银行承兑的银行承兑汇票。2019 年末和 2020 年 6 月末，该科目金额为 1,433.66

万元和 606.78 万元，系公司持有尚未背书或贴现的信用级别较高银行承兑的银

行承兑汇票。

根据《企业会计准则第 23 号-金融资产转移》的相关规定，金融资产转移

满足下列条件的，企业应当终止确认该金融资产：（1）企业已将金融资产所有权

上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的；（2）企业既没有转移也没有保留金融

资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产控制的。公司对报

告期内的应收票据终止确认会计处理方式进行了梳理，遵照谨慎性原则对承兑人

的信用等级进行了划分，将信用等级较高的 15 家银行承兑的银行承兑汇票在背

书或贴现时终止确认，除信用等级较高的 15 家银行之外的银行承兑的银行承兑

汇票以及商业承兑汇票在背书或贴现时继续确认应收票据，待到期兑付后终止确

认，符合企业会计准则的规定。

根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的规定，应收款项

融资项目用于核算资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的

金融资产。当持有某项金融资产的业务模式为“既以收取合同现金流量为目标又

以出售该金融资产为目标”，且应收票据符合本金加利息的合同现金流量特征时，

应当分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，会计科目列

示于“应收款项融资”。公司持有的信用级别较高银行承兑的银行承兑汇票的目

8-2-125

的既是为了背书转让又是为了到期托收承兑，符合“既以收取合同现金流量为目

标又以出售该金融资产为目标”的业务模式，故符合企业会计准则的规定。

23.2 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序：

（一）获取发行人应收票据备查簿，核对与账面记录情况是否一致；

（二）获取应收票据明细表，结合营业收入增长情况、各年度回款情况及应

收票据结算情况分析各期末票据余额变动的合理性；统计应收账款转为应收票据

和应收票据转为应收账款的明细；

（三）获取应收账款账龄表，商业承兑汇票还原至对应应收账款账龄，根据

企业应收款项坏账准备计提政策，测算是否计提准确；

（四）向发行人了解逾期承兑票据承兑方的财务状况，判断坏账准备计提的

合理性；

（五）获取发行人银行对账单等资料，核查票据期后兑付情况。

（六）了解发行人对票据终止确认有关会计政策，判断是否符合企业会计准

则的有关规定。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

（一）报告期各期末，应收票据余额变动具有合理性；

（二）报告期内公司存在少量票据逾期或违约的情形，公司应收票据转为应

收账款或应收账款转为应收票据的相关会计处理符合会计准则规定；

（三）各期末，票据终止确认和应收款项融资的相关会计处理符合会计准则

规定。

8-2-126

问题 24.关于期间费用

24.1 报告期内，公司销售费用主要由职工薪酬福利、运杂费、销售服务费、

差旅费等构成。其中，销售服务费主要由技术服务费用、咨询服务费等构成。

请发行人说明：（1）运杂费与报告期内相关收入、产品销量的匹配情况；（2）

销售服务费具体明细及金额，与收入是否匹配；说明提供技术服务的内容及相关

金额的确认依据，与售后费用的区别；销售服务费发生的必要性和合理性，同行

业公司是否存在同类型费用；（3）量化分析 2019 年广告费、投标费大幅度增加

的原因；（4）公司产品的质保期和具体质保政策，报告期内售后费用先降后升的

原因，对于售后费用未计提预计负债的原因及合理性；（5）结合销售人员数量、

薪酬政策和人均薪酬变化，说明销售费用中职工薪酬变动的原因及合理性，与报

告期收入的匹配情况以及与同行业可比企业对比情况；（6）销售费用主要构成及

占比与同行业公司的比较情况。

请保荐机构和申报会计师说明对销售费用中销售服务费用、广告费、差旅费、

业务招待费的具体核查过程、核查方式及比例， 并对销售费用中是否存在贿赂

最终客户或相关主体以获取业务的情形，或对客户进行利益输送的情形发表明确

核查意见。

【回复】

24.1 发行人说明事项

一、运杂费与报告期内相关收入、产品销量的匹配情况

报告期各期，公司运杂费与相关收入、产品销量情况如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

运杂费（万元） 368.61 831.67 815.11 688.46

主营业务收入（万元） 30,520.28 62,323.50 52,554.54 42,598.86

运杂费/主营业务收入 1.21% 1.33% 1.55% 1.62%

主要产品销量（台） 698 1,574 1,478 1,263

其中：高压 SVG 333 667 642 572

高压变频器 364 878 823 681

轨道交通能量回馈装置 1 29 13 10

8-2-127

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

单位销售产品运杂费（万元） 0.53 0.53 0.55 0.55

报告期内，公司主要产品采用公路运输方式，运输费用主要影响因素包括产

品重量、产品体积、运输里程等。报告期各期，公司运杂费分别为 688.46 万元、

815.11 万元、831.67 万元和 368.61 万元，公司运杂费随销售收入增长而增长；

报告期各期，公司主要产品的销量分别为 1263 台、1478 台、1574 台、698 台，

单台产品运杂费分别为 0.55 万元、0.55 万元、0.53 万元和 0.53 万元，单台产品

运费较为稳定；报告期各期，运杂费占主营业务收入的比重分别为 1.62%、1.55%、

1.33%和 1.21%，占比逐年下降；主要原因如下：

（一）2018 年下半年开始运费价格略有下降

报告期内，受油价波动等因素影响，公司运输费用价格自 2018 年 6 月份开

始有所下调，导致单位销售产品运费有所下降。报告期各期，公司运费报价明细

如下：

单位：元/吨公里

吨位 2019.06.01-

2020.05.31

2018.06.01-

2019.05.31

2018.01.01-

2018.05.31

2017.01.01-

2017.12.31

1-5 吨 0.68 0.68 0.70 0.52

6-10 吨 0.48 0.48 0.52 0.52

11-20 吨 0.30 0.31 0.34 0.34

20-30 吨 0.25 0.25/0.26 0.28 0.28

备注：运费标准超长宽高、超重由双方再议，运费=运费单价*吨位*运输里程

（二）公司销售收入增长速度大于销售数量增长速度

随公司主要产品销售容量增加，销售单价提升，导致销售数量增长幅度低于

营业收入的增长幅度，因此运杂费的增长幅度低于营业收入的增长幅度。

二、销售服务费具体明细及金额，与收入是否匹配；说明提供技术服务的内

容及相关金额的确认依据，与售后费用的区别；销售服务费发生的必要性和合理

性，同行业公司是否存在同类型费用

（一）销售服务费具体明细及金额，与收入是否匹配

报告期各期，公司销售服务费具体明细构成情况如下：

8-2-128

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

技术服

务费

现场勘查 18.48 97.19 122.64 47.63

安装服务 100.98 368.50 377.67 166.17

检验检测 12.32 49.10 46.72 14.03

零星材料 53.55 209.89 251.61 120.90

小计 185.33 724.68 798.63 348.76

咨询服

务费

市场推广

服务 - - - 100.12

合计 185.33 724.68 798.63 448.88

公司销售服务费主要包括技术服务费和咨询服务费两类。技术服务费用主要

是由第三方机构或本公司提供的产品安装调试相关的技术服务，包括项目现场勘

查、设备安装服务、设备检验检测、零星材料费用等。咨询服务费为公司进入轨

道交通领域早期，为产品市场推广和品牌宣传而发生的咨询费用。公司主要产品

属于定制化产品，且应用领域广泛，具体使用环境存在较大的差异，相关技术服

务种类及复杂程度取决于客户项目现场具体工况，销售服务费与当期收入金额不

存在较强的匹配性。另外，公司为轨道交通产品早期推广发生的市场推广费用，

由于我国轨道交通规划及开发到试运营往往需要较长时间，因此市场推广带动的

产品销售增加也存在一定滞后性。总体而言，公司销售服务费金额与客户的特定

要求相关，与收入变动不具备较强的趋势性。

（二）提供技术服务的内容及相关金额的确认依据，与售后费用的区别

技术服务费的主要服务内容如下：

项目 服务内容

项目现场勘查 项目现场工况进行勘测，出具电能质量测试方案或施工布局图纸

设备安装服务 旧设备拆除、设备吊装及就位、安装调试指导、电气室房间工程

改造、电缆铺设/接线、风道安装、地面绝缘处理等土建服务

设备检验检测服务

控制系统和功率单元安装检验、通电实验；电力电缆直流耐压试

验及泄漏电流测量、电抗器绕组直流电阻测量、损耗测定、绝缘

电阻测量等

零星材料 因功能特殊或者客户未在合同中约定要求，而造成设备器件的规

格或者尺寸在现场需要改变，或者现场临时增加的物料

公司技术服务费根据服务合同约定，按实际发生额进行核算入账，符合权责

发生制的相关要求。

8-2-129

技术服务费和售后费用的区别为发生时点不同。技术服务费主要为根据部分

客户特殊要求，在安装调试过程中发生的施工和材料费用；售后费用为按照合同

约定的质保期内，通常为安装调试完成取得客户签字确认后 1-5 年内因产品本身

质量问题而发生的维修费用。

（三）销售服务费发生的必要性和合理性，同行业公司是否存在同类型费用

公司客户较为分散，项目现场环境多样化，技术服务费主要是部分客户为配

合现场特殊的使用环境，在安装调试过程中要求公司提供的相关服务或零星材料

费用，且具有不可预期性。公司提供此类服务的出发点为提高市场竞争力，快速

占领市场，进一步提高用户体验和满意度。公司为客户提供设备安装相关的服务，

相关费用具有必要性和合理性。

经查询同行业上市公司年报等公开披露资料，合康新能披露为“安装费和咨

询费”和“技术调试费用”，梦网集团披露为“维修调试费和咨询服务费”，思

源电气将此类费用与运输费合并披露为“运输安装费”，思源电气、智光电气和

汇川技术均披露了“咨询费”等相关内容。

三、量化分析 2019 年广告费、投标费大幅度增加的原因

（一）2019 年广告费增长原因分析

报告期各期，公司广告费用分别为 164.76 万元、125.90 万元、323.54 万元

和 75.28 万元，广告费占销售费用的比重分别为 2.79%、1.82%、4.20%和 2.22%，

广告费占营业收入的比重分别为 0.38%、0.24%、0.51%和 0.25%。

报告期各期，公司广告费主要为行业展会和研讨会、行业杂志、电视/网络

宣传等形式，广告费按类别构成情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

行业展会和研讨会 - 129.27 26.87 75.87

行业杂志 33.75 58.82 45.20 35.26

电视/网站宣传 23.00 104.84 40.47 22.10

其他 18.53 30.62 13.37 31.52

合计 75.28 323.54 125.90 164.76

8-2-130

2019 年，公司广告费较上一年度有较大幅度增长，主要原因为：

1、2017 年和 2018 年，公司 SVG 产品主要应用于光伏行业，风电以及传统

行业收入占比不高。受光伏发电平价上网预期影响，我国光伏行业进入稳定增长

阶段，年度新增装机量有所下降，2019 年，公司为了在风电、煤炭、冶金、轨

道交通等行业开拓市场，加大了在此类行业的宣传力度，经考察了解在各行业内

有影响力的行业会议，公司进行了部分行业会议赞助。行业会议是细分行业专业

人士集中的场所，在行业会议上加大宣传力度，有利于提升公司在行业中的知名

度，另外下游企业通常都安排相关人员参加会议，公司通过行业展会和研讨会能

够加强与潜在客户的联系。

2、2019 年，为提高公司主要产品宣传度和品牌影响力，公司制作了《品质》

纪录片进行电视宣传；同时，公司利用部分行业网站增加了对相关下游行业的网

络宣传力度，如北极星风力发电网、北极星智能电网、国家煤炭工业网、国际能

源网等。因此，公司电视和网络宣传费用在 2019 年增长较快。

（二）2019 年投标费增长原因分析

报告期各期，公司投标费用分别为 128.43 万元、104.61 万元、209.59 万元

和 102.94 万元。其中， 2019 年公司投标费同比增长 104.98 万元，主要原因如

下：

1、2019 年度，公司参与投标数量增长较快

报告期各期，公司主要产品参与投标数量分别为 593 个、645 个、807 个和

436 个。2019 年度，公司参与投标数量较上一年增长 162 个，其中 SVG 产品投

标数量增长 127 个，随投标数量增加，标书费等随之增长。报告期内，公司主要

产品投标数量如下：

单位：个

项目

2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

变频器 160 43 326 83 286 95 334 90

SVG 270 83 465 134 338 121 232 81

轨道交通

能量回馈6 1 15 6 20 2 24 3

8-2-131

装置

电源 - - 1 1 1 1 3 2

合计 436 127 807 224 645 219 593 176

2、2019 年度，公司 SVG 产品在风电行业投标数量增长较快

2019 年度，公司大力开拓风电行业等领域，在风电行业领域投标数量由 2018

年的 129 个增长到 310 个，在光伏行业投标数量由 121 个减少到 59 个。由于光

伏行业普遍采取邀标模式，投标人无需缴纳中标服务费，但风电行业普遍采取公

开招标模式，中标后中标人需按照国家发改委相关规定缴纳一定比例的中标服务

费，2019 年公司 SVG 产品在风电行业中标数量由 2018 年的 27 个增长达 2019

年的 85 个，由此产生的中标服务费金额增长较快。报告期各期，公司 SVG 产品

投标数量按行业分类具体情况如下：

单位：个

项目

2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

投标

数量

中标

数量

风电行业 199 67 310 85 129 27 60 18

光伏行业 29 11 59 21 121 58 126 50

煤炭行业 9 0 32 11 30 12 8 3

电力行业 7 3 11 1 12 2 10 4

冶金行业 10 1 18 9 29 15 15 2

轨道交通 3 0 15 2 9 4 6 2

其他 13 1 20 5 8 3 7 2

合计 270 83 465 134 338 121 232 81

3、轨道交通产品投标和中标数量增长

2019 年度，轨道交通能量回馈装置中标数量有较大增长，由于轨道交通能

量回馈装置单笔订单金额通常较大，需要缴纳的中标服务费较高，导致 2019 年

投标费有所增长。

8-2-132

四、公司产品的质保期和具体质保政策，报告期内售后费用先降后升的原因，

对于售后费用未计提预计负债的原因及合理性

（一）公司主要产品的质保期和质保政策

报告期内，公司主要产品的质保期和质保政策如下：

按照合同条款约定，公司高压变频器产品质保期通常为安装调试后 1-2 年，

高压 SVG 产品为安装调试后 1-5 年，轨道交通产品通常为试运行后 2 年，因产

品类别和客户要求，主要产品质保期存在一定的差异。质保期内非人为因素和不

可抗力发生的产品质量问题，由公司承担退换或维修责任，如因买方原因导致设

备故障，提供的维修服务产生的维修费用， 双方协商处理。

（二）报告期内售后费用先降后升原因

报告期各期，公司售后费用金额分别为 217.92 万元、155.97 万元、279.65

万元和 171.21 万元，售后费用呈现先降后升的趋势，主要原因为：

1、从产品质保期变化方面，公司 SVG 产品自 2015 年初具规模，2016 年光

伏行业迎来第一个“集中并网”，公司为快速抢占市场，提升用户体验，较多销

售合同的质保期为 2 年以上，2015 年及 2016 年安装的 SVG 产品，较多是在使

用后的最初阶段暴露一些小故障，即在 2017 年发生质保期内的维修，因此 2017

年售后费用金额略高。公司自 2017年SVG产品快速增量同时，质保期有所缩短，

多数订单质保期控制在 1 年内，导致 2018 年售后费用金额较低；

2、从产品容量方面，2017 年及 2018 年 SVG 产品主要为小容量设备，功率

单元少，产品稳定性较高，在产品使用后一年内的故障较少，导致 2018 年售后

费用金额较低；

3、公司自 2016 年后 SVG 产品累计销售量增长较快，同时户外机型数量逐

年增加，对于质保期较长的设备，由于环境等外部因素以及户外缺乏维修管理，

内部器件老化，导致 2019 年及之后发生售后费用较多。同时，2018 年度光伏行

业抢装较为集中，但部分客户缺乏产品维护保养经验，导致 2019 年售后费用有

所提升。

8-2-133

（三）对于售后费用未计提预计负债的原因及合理性

报告期内，公司注重产品质量和用户体验，未发生重大的产品质量问题，主

要为零星的产品故障维修。由于公司不同产品质保期存在一定差异，产品具体使

用环境也存在较大差异，质保期内发生的产品故障问题及相关维修费用具有不可

预期性，但从历史统计数据来看，每年所发生的质保期内维修费用金额不高，且

偶发性较强，因此未确认预计负债，发行人采用发生当期计入售后费用的核算方

式，相关会计处理符合企业会计准则规定，具有合理性。

五、结合销售人员数量、薪酬政策和人均薪酬变化，说明销售费用中职工薪

酬变动的原因及合理性，与报告期收入的匹配情况以及与同行业可比企业对比情

况

（一）结合销售人员数量、薪酬政策和人均薪酬变化，说明销售费用中职工

薪酬变动的原因及合理性，销售人员薪酬与报告期收入的匹配情况

报告期内，发行人销售人员数量、销售人员平均薪酬及其与营业收入的匹配

情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年

销售人员薪酬 1,751.48 3,486.76 3,238.41 2,856.31

销售人员平均数量 145 119 105 93

销售人员平均薪酬 12.08 29.30 30.84 30.71

销售人员薪酬/营业收入 5.70% 5.52% 6.08% 6.62%

报告期内，公司销售人员薪酬主要由基本薪酬、业绩考核奖金等构成，主要

影响因素包括销售提成比例、签单价格、销售回款情况等。报告期各期，公司各

期销售人员薪酬分别为 2,856.31 万元、3,238.41 万元、3,486.76 万元和 1,751.48

万元，销售人员薪酬逐年增加；销售人员平均数量分别为 93 人、105 人、119 人

和 145 人，销售人员数量逐年增加，其中 2020 年销售人员数量增长较快；销售

人员平均薪酬分别为 30.71 万元、30.84 万元、29.30 万元和 12.08 万元（2020 年

1-6 月），销售人员平均薪酬较为平稳；销售人员薪酬占营业收入的比重分别为

6.62%、6.08%、5.52%、5.70%，占比略有下降。

报告期内，公司销售人员总薪酬持续增长，但平均薪酬变动幅度较小，销售

8-2-134

人员总薪酬占营业收入的比重略有下降，主要原因为：

1、公司销售提成比例逐年下调。2017 年销售提成比例最高，2018 年后销售

提成比例下降。其中，SVG 产品销售下调较多，且 2018 年以后根据产品不同，

提成比例也存在差异。同时，公司营销政策每年的重点关注点有所不同，2018

年侧重于开发新客户，对新客户的提成比例有一定上浮；2019 年侧重于非光伏

行业的SVG产品的开发，非光伏行业的提成比例高于光伏行业SVG产品的提成；

2020 年侧重于传统行业及终端用户的开户；

2、高价订单奖励的变化。2018 年开始，高价产品订单奖励比例较 2017 年

有较大下降，同时 2017 年 8 月开始增加了 20%的限高价结算。此外，随着市场

竞争日趋激烈，签单价格的走势也呈走低状态，高价订单比例越来越少，2019

年开始，公司主要产品高压变频器和高压 SVG 的毛利率均有所下滑；

3、回款奖励的变化。发行人为加大回款力度，减少逾期货款，2018 年和 2019

年的回款奖励高于 2017 年，但逾期货款的考核政策也更加严格，发行人通过货

款的正负激励加大货款回收力度；

4、其他考核变化。为降低产品库存量，2019 年对销售人员考核办法中增加

了对库存商品的考核；

5、公司销售人员数量逐年增加，其中 2020 年销售人员数量增长较多，新员

工从培训到签单往往需要一年到两年左右时间，期间内形成签单数量较少，在一

定程度上拉低了销售人员的平均薪酬。

（二）销售人员薪酬与同行业上市公司对比分析

报告期各期，同行业上市公司销售人员薪酬情况如下：

单位：万元

公司名称 项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

思源电气

销售人员薪酬 3,708.61 13,763.17 12,421.64 12,868.34

销售人员数量 - 546 534 543

销售人员平均薪酬 - 25.21 23.26 23.70

营业收入 293,075.89 638,009.52 480,661.68 449,478.81

销售人员薪酬/营业

收入 1.27% 2.16% 2.58% 2.86%

8-2-135

公司名称 项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

梦网集团

销售人员薪酬 3,797.98 9,464.63 6,345.45 6,992.67

销售人员数量 - 364 319 285

销售人员平均薪酬 - 26.00 19.89 24.54

营业收入 120,703.16 320,069.66 276,851.63 254,987.05

销售人员薪酬/营业

收入 3.15% 2.96% 2.29% 2.74%

合康新能

销售人员薪酬 2,248.74 3,773.66 3,173.72 2,914.52

销售人员数量 - 198 260 234

销售人员平均薪酬 - 19.06 12.21 12.46

营业收入 49,031.73 130,372.80 120,629.72 135,092.84

销售人员薪酬/营业

收入 4.59% 2.89% 2.63% 2.16%

汇川技术

销售人员薪酬 21,220.66 29,179.31 23,901.83 18,704.29

销售人员数量 - 1591 1386 1176

销售人员平均薪酬 - 18.34 17.25 15.91

营业收入 478,404.34 739,037.09 587,435.78 477,729.57

销售人员薪酬/营业

收入 4.44% 3.95% 4.07% 3.92%

智光电气

销售人员薪酬 2,380.82 3,834.09 3,886.05 2,890.46

销售人员数量 - 180 265 216

销售人员平均薪酬 - 21.30 14.66 13.38

营业收入 90,165.34 255,361.60 270,289.36 183,131.72

销售人员薪酬/营业

收入 2.64% 1.50% 1.44% 1.58%

注：因公司轨道交通再生能馈装置收入占比较低，故此类产品的可比上市公司运达科技未列

入可比公司；同行业上市公司 2020 年半年度报告中未披露销售人员数量。

报告期各期，公司销售人员平均薪酬及其占营业收入的比重均高于同行业上

市公司，但销售人员平均薪酬变动趋势、销售人员总薪酬占营业收入的比重与同

行业上市公司略有差异，主要原因如下：

1、与上市公司相比，公司处于高速发展阶段，为快速占领市场，公司对销

售人员施行具有行业竞争力的激励政策，虽报告期内销售提成比例有所下降，但

是公司销售人员薪酬待遇在行业内仍具有较强的竞争力；同行业上市公司因规模

效应和品牌效应，销售人员平均薪酬及销售人员薪酬占营业收入的比重略低。

8-2-136

2、销售人员数量及营业收入变动趋势不一致。如合康新能、智光电气在 2019

年销售人员数量下降较多，导致销售人员平均薪酬有较大幅度提高。梦网集团及

智光电气在 2019 年营业收入有较大幅度下降，导致销售人员薪酬占营业收入的

比重有所上升。

3、销售政策变动和产品结构存在差异。由于同行业上市公司在公开资料中

并未披露销售政策变动情况，但公司销售政策变动是公司产品发展方向、经营结

构调整等的综合影响结果，同行业上市公司在销售政策变动方面可能存在一定差

异。此外，同行业上市公司产品结构更加多样化，不同产品的市场竞争程度等存

在差异性，也在一定程度上造成了销售人员薪酬的差异化。

六、销售费用主要构成及占比与同行业公司的比较情况

（一）发行人销售费用构成情况

报告期各期，公司销售费用构成情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

职工薪

酬福利 1,751.48 51.64% 3,486.76 45.30% 3,238.41 46.85% 2,856.31 48.34%

运杂费 368.61 10.87% 831.67 10.80% 815.11 11.79% 688.46 11.65%

销售服

务费 185.33 5.46% 724.68 9.41% 798.63 11.55% 448.88 7.60%

广告费 75.28 2.22% 323.54 4.20% 125.90 1.82% 164.76 2.79%

投标费 102.94 3.04% 209.59 2.72% 104.61 1.51% 128.43 2.17%

办公费 55.77 1.64% 154.05 2.00% 140.72 2.04% 135.79 2.30%

差旅费 398.01 11.74% 969.30 12.59% 816.27 11.81% 667.72 11.30%

业务招

待费 252.85 7.46% 604.88 7.86% 591.78 8.56% 511.42 8.66%

售后费

用 171.21 5.05% 279.65 3.63% 155.97 2.26% 217.92 3.69%

其他 30.11 0.89% 113.54 1.47% 124.78 1.81% 88.94 1.51%

合计 3,391.60 100.00% 7,697.66 100.00% 6,912.18 100.00% 5,908.62 100.00%

报告期各期，公司销售费用主要由职工薪酬福利、运杂费、差旅费、业务招

待费、销售服务费构成，合计占销售费用的比例分别为 87.55%、90.56%、85.96%

和 87.17%。

8-2-137

（二）同行业上市公司销售费用构成情况

报告期各期，同行业上市公司与发行人销售费用中主要可比科目构成情况如

下：

公司名称 项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

思源电气

职工薪酬 15.05% 20.50% 21.68% 22.19%

运输安装费 43.53% 31.35% 27.80% 25.86%

差旅费 7.11% 13.83% 17.08% 14.31%

业务招待费 4.10% 5.27% 5.42% 4.53%

代理咨询费 5.05% 9.13% 2.54% 9.70%

其他 25.16% 19.92% 25.48% 23.42%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

合康新能

工资/福利费、社会保险费 35.63% 31.27% 31.10% 27.96%

运费 11.40% 11.23% 15.99% 11.02%

差旅费 8.93% 17.25% 17.02% 18.19%

业务招待费 2.67% 5.00% 5.29% 5.07%

安装费、技术调试费、代理

费/咨询费 22.48% 9.08% 6.03% 12.31%

其他 18.89% 26.17% 24.57% 25.45%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

汇川技术

人力资源费 58.75% 46.54% 47.38% 42.40%

运杂费 12.65% 11.88% 8.34% 7.75%

差旅费 8.25% 14.26% 17.44% 13.77%

业务招待费 6.86% 8.32% 6.59% 5.36%

咨询及信息费 3.89% 3.19% 3.58% 0.00%

其他 9.60% 15.81% 16.67% 30.72%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

智光电气

职工薪酬 57.68% 44.20% 41.38% 38.08%

运输费 7.39% 8.36% 13.49% 13.40%

差旅费 10.83% 17.13% 18.32% 21.08%

业务招待费 4.31% 5.26% 6.44% 4.99%

咨询费 - 2.39% 3.36% 3.19%

其他 19.79% 22.66% 17.01% 19.26%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

8-2-138

注：报告期内，梦网集团已转型为云通信业务，电能质量产品占比较低，销售费用构成存在

较大差异，故未列入可比公司；因公司轨道交通再生能馈装置收入占比较低，故此类产品的

可比上市公司运达科技未列入可比公司。

报告期各期，同行业上市公司销售费用主要由职工薪酬、差旅费、运输费、

业务招待费及咨询费等构成，公司销售费用主要构成与同行业可比公司不存在较

大差异，因各家在产品结构、销售政策、经营规模等各方面存在区别，销售费用

主要构成科目占比略存在一定差异。

24.1 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程及核查方式

申报会计师执行的核查程序如下：

（一）了解和评价公司销售费用支出的内部控制措施及其在实际经营过程中

的执行情况；

（二）访谈销售和财务部门负责人，了解业务开展过程中是否存在商业贿赂

等不规范行为，销售费用中是否存在商业贿赂等与正常经营活动无关的费用支出；

（三）获取销售费用明细表，查阅销售费用明细账，追查大额费用合同、费

用发票、付款单据等原始凭证，分析费用性质，核查合同内容的商业合理性，核

查是否存在与业务事实不符或凭证不齐全的异常支出。访谈公司销售总监、具体

经办人员，核查合同的真实性及商业实质；

（四）获得公司银行流水，核查主要销售费用支付对象具体情况；

（五）根据销售费用明细账，随机抽取单笔金额较大的销售服务费、广告费、

差旅费、业务招待费，查阅其相关会计凭证、签订合同、追踪至银行流水记录，

各项费用核查比例如下：

项目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年

销售服务费 21.72% 30.25% 26.88% 24.61%

广告费 39.93% 29.33% 28.52% 39.02%

差旅费 20.43% 9.87% 12.01% 12.83%

业务招待费 20.94% 26.35% 24.59% 28.19%

（六）取得公司制定的《反商业贿赂管理规定》、《廉洁自律管理规定》、与

8-2-139

客户签订的《廉洁协议》或相关条款，了解其具体执行情况；

（七）查询信用中国网、国家企业信用信息公示系统、中国裁判文书网等，

并走访市场监督管理局等相关监管部门，了解发行人及其董事、监事、高级管理

人员报告期内是否存在因商业贿赂而发生的重大诉讼、仲裁，行政处罚或被判决

承担刑事责任的情形。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人各项销售费用均为公司经营或产品销售过程中实际发生的费用，各项

费用均执行相关报销规定并及时核算，发行人不存在贿赂最终客户或相关主体以

获取业务的情形，或对客户进行利益输送的情形。

24.2 报告期内，研发费用中直接人工、直接材料占比较高。直接人工占比分

别为 72.67%、79.39%和 64.39%。

请发行人说明：（1）研发环节组织架构及人员具体安排， 各期研发人员的

核算范围，工作类型、工作内容及人员数量，是否参与其他非研发工作；部分核

心技术人员同时为管理人员，其薪酬费用的具体核算方式，在管理费用及研发费

用中的划分情况及相关依据是否充分；研发人员数量及占比、人均薪酬与同行业

可比公司是否存在重大差异及差异原因；（2）研发费用中其他费用构成及金额，

2019 年其他费用金额增长较大的原因及合理性；（3）部分在研项目所处阶段为

样机研制或样机试制，请说明样机研制或样机试制过程中，相关成本、费用的具

体核算方式，是否符合企业会计准则的相关要求；（4）报告期内直接材料投入的

最终产出情况，是否形成产品或获得收益，相关收益的金额及会计处理方式，是

否抵减对应的研发费用；研发活动与生产活动领用材料如何区分，是否存在将生

产成本计入研发费用的情况；研发费用中直接材料占比与同行业的比较情况；（5）

研发费用加计扣除金额，与财务报表账面金额是否存在差异及差异原因， 请列

示明细项目及对应金额进行说明。

请保荐机构和申报会计师核查并发表意见。

【回复】

8-2-140

24.2 发行人说明事项

一、研发环节组织架构及人员具体安排，各期研发人员的核算范围，工作类

型、工作内容及人员数量，是否参与其他非研发工作；部分核心技术人员同时为

管理人员，其薪酬费用的具体核算方式，在管理费用及研发费用中的划分情况及

相关依据是否充分；研发人员数量及占比、人均薪酬与同行业可比公司是否存在

重大差异及差异原因

（一）研发环节组织架构及人员具体安排，各期研发人员核算范围、工作类

型、工作内容及人员数量，是否参与其他非研发工作

公司研发中心组织架构如下：

研发中心下设各部门人员在研发活动中的主要工作职责为：

部门 主要工作职责

软件部

负责各项目的软件需求及软件开发，负责编

写软件的系统设计文档与代码编写工作，负

责编写软件的测试计划并完成软件测试工作

硬件部

负责产品硬件电路系统方案设计和新器件应

用选型分析、产品硬件电路原理图设计，包

括编制硬件设计需求说明书，组织原理图的

评审等；产品主回路器件的选型；整理制定

与硬件电路设计相关的各种规范和流程，积

累完善各种硬件电路设计资源

结构部 负责结构件各种材料的研究，制定产品的结

构安装工艺，研发过程中的温升实验与仿真

工艺部

负责设计和验证产品制造工艺方案和必要的

工装、夹具等，编制各种工艺文件、产品的

原理图及连线图的设计与绘制

产品部 市场需求分析，新机型分析与研究

8-2-141

部门 主要工作职责

器件部

负责器件选型、器件的可靠性、耐久性、极

限性、参数边际性测试平台的搭建及器件性

能测试

测试部

负责制定各模块、系统、产品的验证方案，

对产品的功能测试、性能测试、可靠性测试、

可用性测试、可维护性测试、可制造性测试、

“异常”条件测试等

办公室 研发任务下达、分发、管理及其他辅助性工

作

公司研发人员核算范围为直接从事研发活动以及研发活动管理的人员，按照

工作性质主要包括 PCB 设计工程师、软件开发工程师、测试工程师、电气工程

师、硬件工程师、结构工程师、设计工程师、工艺工程师、项目管理人员等。公

司研发人员均为公司员工，其工作内容主要为参与公司各研发项目的研究、设计、

开发等研发活动。报告期各期末，公司研发人员分别为 101 人、94 人、102 人、

99 人，占员工总数的比例分别为 25.00%、21.86%、22.37%和 20.41%。

（二）部分核心技术人员同时为管理人员，其薪酬费用的具体核算方式，在

管理费用及研发费用中的划分情况及相关依据是否充分

报告期内，公司核心技术人员何洪臣先生和胡顺全先生同时参与管理活动和

研发活动，其薪酬按照公司记录的实际工时在管理费用和研发费用中进行分摊。

除以上两位员工外，其他研发人员专职从事研发活动，未参与其他非研发工作。

何洪臣先生和胡顺全先生的薪酬划分情况如下：

单位：万元

姓名 计入科目 2020 年 1-6 月 2019 年 2018 年 2017 年

何洪臣

研发费用 5.63 31.54 33.83 19.98

管理费用 19.79 65.33 81.11 44.79

小计 25.42 96.87 114.94 64.77

胡顺全

研发费用 13.03 65.20 81.04 45.22

管理费用 12.27 31.54 33.83 19.98

小计 25.30 96.74 114.87 65.20

（三）研发人员数量及占比、人均薪酬与同行业可比公司是否存在重大差异

及差异原因

发行人研发人员占比及研发人员平均薪酬与同行业公司对比情况如下：

8-2-142

单位：万元

项目

2020 年 1-6 月 2019 年度

研发人员

数量

研发人员

占比

研发人员平

均薪酬

研发人员

数量

研发人员

占比

研发人员平

均薪酬

思源电气 - - - 569 10.40% 36.48

梦网集团 348 33.49% 10.72 434 41.73% 18.26

合康新能 - - - 424 24.34% 8.25

汇川技术 2,392 19.98% 14.65 2,512 22.40% 21.56

智光电气 - - - 515 27.98% 8.58

平均值 1,370 26.74% 12.69 890 25.37% 18.63

本公司 97 20.59% 7.45 105 22.68% 17.19

项目

2018 年度 2017 年度

研发人员

数量

研发人员

占比

研发人员平

均薪酬

研发人员

数量

研发人员

占比

研发人员平

均薪酬

思源电气 581 11.27% 34.95 647 13.21% 29.99

梦网集团 367 28.12% 16.03 378 30.68% 14.14

合康新能 423 23.42% 7.40 602 24.46% 3.65

汇川技术 2,006 25.82% 22.73 1,697 25.64% 20.95

智光电气 526 29.06% 6.05 519 32.22% 3.41

平均值 780 23.54% 17.43 768 25.24% 14.43

本公司 94 21.71% 17.47 104 25.74% 11.29

注：表格内同行业数据来源于上市公司年报；公司相关数据为各报告期月度平均数；同行业

可比上市公司中思源电气、合康新能和智光电气 2020 年半年报未披露研发人员数量等信息。

报告期内，与同行业上市公司相比，发行人研发人员数量占比与同行业平均

水平基本持平。从研发人员平均薪酬分析，发行人研发人员平均薪酬整体略低于

同行业平均水平，2018 年研发人员平均薪酬与同行业平均值基本持平；具体而

言，由于同行业可比上市公司所在地经济发达程度、研发领域、研发人员激励政

策等方面的差异，发行人研发人员平均薪酬高于合康新能、智光电气，低于思源

电气、梦网集团、汇川技术。

二、研发费用中其他费用构成及金额，2019 年其他费用金额增长较大的原

因及合理性

（一）研发费用中其他费用构成及金额

报告期各期，研发费用中“其他费用”主要构成情况如下：

8-2-143

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

折旧费 36.27 14.36% 60.92 14.33% 65.45 45.02% 68.03 45.48%

差旅费 11.74 4.65% 68.04 16.00% 35.88 24.68% 22.83 15.26%

检验检

测费 0.02 0.01% 80.29 18.88% 13.00 8.94% 24.95 16.68%

咨询服

务费 44.51 17.62% 84.39 19.85% 0.80 0.55% - -

专利费

用 40.74 16.13% 19.77 4.65% 19.80 13.62% 24.92 16.66%

产品认

证费 16.17 6.40% 28.70 6.75% 5.69 3.91% 1.34 0.90%

房屋租

金和装

修费

68.08 26.95% 35.56 8.36% - - - -

办公费 35.04 13.87% 47.54 11.18% 4.77 3.28% 7.51 5.02%

合计 252.57 100.00% 425.21 100.00% 145.39 100.00% 149.58 100.00%

（二）2019 年其他费用金额增长较大的原因及合理性

2019 年，研发费用中其他费用增长原因如下：

1、研发人员参与技术交流及相关培训活动增加，差旅费等增长较多；

2、2019 年公司新增防爆产品研发项目，防爆产品需要获取第三方认证的防

爆合格证、矿用产品安全标志证书和 3C 证书等，以上均属于国家强制性认证，

且每个型号的产品均需要获取以上三种证书，而公司其他研发产品并不需要强制

性的产品认证，因此 2019 年相关检验检测费用和认证费用增长较快；

3、2019 年，新增济南研发中心的房租、装修费等；

4、2019 年，公司开始进入防爆产品研发领域，为能够在防爆领域打下良好

的研发基础，公司聘请了外部单位提供了技术咨询服务，如理论知识培训、前沿

技术讲座、性能评估等费用增多；而公司其他研发产品经过多年的实践，已经具

备了一定的研发基础，近几年主要研发方向为产品迭代和性能改善。因此 2019

年度相关技术咨询服务费用增长较快。

8-2-144

三、部分在研项目所处阶段为样机研制或样机试制，请说明样机研制或样机

试制过程中，相关成本、费用的具体核算方式，是否符合企业会计准则的相关要

求

公司在样机研制或试制阶段，主要计入研发费用的项目为职工薪酬和直接材

料及产品检验检测、认证等其他费用，以上费用按照研发项目进行归集。其中，

职工薪酬按照参与研发项目人员实际耗费的工时比例进行分摊；领用材料时，经

研发负责人审批后领料，材料领用采用加权平均法计价；产品检测、认证费用等

其他费用在实际发生时直接计入相关研发项目。

在样机试制阶段，公司部分生产人员参与样机的组装过程。由于公司产生样

机数量较少，生产人员实际参与研发样机组装承担工作量较小，属于部门间的协

同工作，故其薪酬全部计入生产成本，未计入研发费用。

综上，样机试制阶段，公司相关费用、成本的核算符合会计准则的相关要求。

四、报告期内直接材料投入的最终产出情况，是否形成产品或获得收益，相

关收益的金额及会计处理方式，是否抵减对应的研发费用；研发活动与生产活动

领用材料如何区分，是否存在将生产成本计入研发费用的情况；研发费用中直接

材料占比与同行业的比较情况

（一）报告期内直接材料投入的最终产出情况，是否形成产品或获得收益，

相关收益的金额及会计处理方式，是否抵减对应的研发费用

公司研发活动直接材料投入主要用于研发样机试制等，样机研制过程经历设

计、测试、验收多个阶段，每个阶段会进行多轮次反复的试制，从而发现设计问

题和缺陷、验证功能和性能，以便在之后的设计中进行修改和提高，最终测试形

成完善样机的数量较少。样机在完成测试后，如果测试过程中损坏的，有价值相

对较高的核心器件可以回收并退库处理后使用于新的试制、测试等；价值较低的

样机和器件会作为研发消耗进行报废；最终测试完善的样机公司会保存在公司作

为展示用机。报告期内，公司研发样机无对外销售的情形。

8-2-145

（二）研发活动与生产活动领用材料如何区分，是否存在将生产成本计入研

发费用的情况

公司根据研发项目需求，成立各研发小组，各研发小组在领用研发物料时根

据公司制度的要求，在系统中录制领料单并注明领料对应研发项目，经研发负责

人审核后通过仓库领料，仓库根据领料单进行物料的发放，物料领取后，财务部

对领料单及系统进行复核，财务部复核无误后根据材料的实际成本予以入账，并

计入相应的领用部门及研发项目。公司不存在将生产领料计入研发费用的情况。

（三）研发费用中直接材料占比与同行业的比较情况

报告期各期，研发费用中直接材料占比与同行业对比情况如下：

公司名称 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

思源电气 19.06% 12.16% 11.56% 12.98%

合康新能 - 27.17% 23.19% 21.68%

汇川技术 8.99% 8.86% 9.17% 10.96%

智光电气 25.28% 34.39% 47.41% 16.94%

平均值 17.78% 20.65% 22.83% 15.64%

本公司 7.15% 20.44% 13.59% 18.08%

注： 梦网集团目前主要研发领域为云通信，未列入可比公司范围；合康新能 2020 年半年度

报告未披露研发费用构成情况。

报告期各期，公司研发材料占比与行业平均值不存在较大差异。具体而言，

略高于思源电气和汇川技术，低于合康新能和智光电气，主要原因为：因产品结

构不同，研究方向和领用材料存在一定的差异。公司专注于附加值较高的大功率

电力电子相关产品的研发，产品综合毛利率高于同行业上市公司，研发活动领用

主要零部件价值也较高。同行业上市公司因产品多元化，研发方向也较为复杂，

不同研发领域领用的直接材料价值也存在较大差异，在一定程度上导致研发费用

中直接材料占比的差异。

2020 年 1-6 月，公司研发费用中直接材料占比下降，主要原因为：一是 2019

年立项的两年期项目在 2019 年领用材料较多，尤其是防爆产品研发项目；二是

受新冠疫情影响，部分研发人员返工时间较晚，2020 年新立项研发项目主要集

中在理论研究、图纸设计、软件开发等研发活动，领用材料较少。

8-2-146

五、研发费用加计扣除金额，与财务报表账面金额是否存在差异及差异原因，

请列示明细项目及对应金额进行说明

报告期内，公司各期研发费用金额、研发费用加计扣除金额具体如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

研发费用金额（A） 1,049.86 2,803.07 2,069.11 1,617.03

研发费用加计扣除金额（B） 886.31 2,668.44 1,995.30 1,548.74

不可加计扣除金额（A-B） 163.53 134.63 73.81 68.29

报告期内，发行人各年研发费用分别为 1,617.03 万元、2,069.11 万元、2,803.07

万元和 1,049.86 万元，研发费用加计扣除金额分别为 1,548.74 万元、1,995.30 万

元、2,668.44 万元和 886.31 万元。报告期内，公司未进行加计扣除的研发费用构

成情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

房屋折旧 27.81 52.29 46.51 43.60

房屋租金、装修费 68.08 35.56 - -

未申报加计扣除项目 67.64 46.78 27.30 24.69

合计 163.53 134.63 73.81 68.29

报告期内，公司按照《关于研发费用税前加计扣除归集范围有关问题的公告》

（国税[2017]40 号）、《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》（财税

[2018]99 号）、国科发火〔2016〕195 号《关于修订印发<高新技术企业认定管理

工作指引>的通知》、财税〔2015〕119 号《关于完善研究开发费用税前加计扣除

政策的通知》以及主管税务机关的相关规定，对房屋折旧、济南研发中心租金和

装修费等未申请加计扣除，导致公司研发费用与加计扣除的研发费用基数之间存

在一定的差异。

24.2 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查程序

申报会计师执行的核查程序如下：

（一）了解与研发费用相关的组织架构、业务流程、内部控制制度，并对关

8-2-147

键控制点运行有效性进行测试；

（二）获取并查阅公司报告期内主要研发项目的情况表、研发项目立项报告

和结项报告，检查相关研发项目是否立项、审批，核算制度是否得到有效执行；

（三）查阅研发费用明细账，详细了解各项费用的支出情况和费用归集情况；

（四）获取研发人员工资单、抽查薪酬计算表等凭证，复核研发人员平均工

资的合理性；

（五）检查研发费用材料领用表，检查研发相关等的协议、发票等单据，复

核折旧及摊销、房租费用等的分摊计算；

（六）获取并查阅研究开发费用专项审计报告；

（七）访谈公司相关负责人，了解报告期内研发投入与各期研究成果的对应

关系，研发项目及研发费用投入情况的匹配性。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

（一）发行人构建了较为完善的组织架构和研发业务体系，制定了完善的研

发业务相关的内部控制度和业务流程，除何洪臣、胡顺全两位核心技术人员同时

参与管理活动和研发活动外，其他研发人员全部或主要精力均投入到研发活动；

（二）发行人报告期内的研发工作始终聚焦于主营业务，相关研发成果广泛

应用于主营业务产品和服务之中，2019 年公司其他费用支出均为各项研发活动

产生的实际支出，具有合理性；

（三）发行人能够准确地划分和核算各项研发支出，各项研发支出符合会计

准则的要求，不存在应计入成本或其他费用项目的支出计入研发费用的情形；

（四）发行人研发活动中最终测试形成完善样机的数量较少，测试完成后主

要作为展示用机。报告期内，发行人研发样机无对外销售的情形；

（五）公司研发费用加计扣除数经过税务机关认定，研发费用加计扣除数与

研发费用差异较小，差异原因合理。

8-2-148

24.3 根据招股说明书，报告期末，管理人员、生产人员的数量分别为 106 人、

116 人。

请发行人说明：结合管理人员、生产人员数量、薪酬政策和人均薪酬变化，

说明管理费用、生产成本中职工薪酬变动的原因及合理性，与同行业可比企业对

比情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。

【回复】

24.3 发行人说明事项

一、管理费用中薪酬变动原因及合理性

（一）公司管理费用中薪酬变动原因及合理性

报告期各期，公司管理人员薪酬、管理人员数量、人均薪酬情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

管理人员薪

酬 883.01 2,381.01 2,633.97 1,591.83

管理人员平

均数量 121 124 135 126

管理人员平

均薪酬 7.30 19.20 19.51 12.63

管理人员薪

酬/营业收入 2.88% 3.77% 4.95% 3.69%

注：管理人员数量为各报告期的月度平均数量。

报告期各期，公司管理人员数量不存在较大波动，管理人员薪酬在 2018 年

出现一定幅度上涨后在 2019 年略有下降；管理人员平均薪酬在 2018 年上涨后趋

于平稳。

公司管理人员薪酬由基本薪酬、绩效奖金、特别奖励等构成，主要与利润总

额等指标挂钩。报告期内，公司管理人员薪酬在 2018 年大幅增长，在 2019 年略

微下降，主要原因为公司管理人员考核标准的变动。报告期内，公司依据上一年

度的经营情况制定本年度的经营考核目标。2018 年度，公司管理人员薪酬大幅

上涨，主要是因为公司当年根据 2017 年的经营情况制定 2018 年度经营目标，由

于 2017 年度公司经营规模尚较小，导致公司在 2018 年远超考核目标完成经营业

8-2-149

绩，绩效奖金和特别奖励金额大幅上涨；2019 年度，由于上一年度公司经营状

况较好，利润总额等考核指标基数本身较高，发行人制定了更高的经营目标，导

致超额完成考核指标金额较低，因此 2019 年度管理人员绩效奖金、特别奖励等

有所下降。

（二）管理人员薪酬与同行业公司对比情况

2017-2019 年度，发行人管理人员平均薪酬与同行业公司对比情况如下：

单位：万元

公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度

思源电气 36.67 26.73 25.17

梦网集团 17.81 11.51 14.44

合康新能 24.83 28.52 26.77

汇川技术 12.71 14.37 19.2

智光电气 17.81 16.42 14.81

平均值 21.97 19.51 20.08

本公司 19.20 19.51 12.63

注：因同行业可比上市公司未披露管理人员具体数量，员工结构中存在较多“其他”类别人

员，其“管理人员”核算口径为年报中“行政人员+财务人员”，导致管理人员平均薪酬可

能高于实际水平；同行业可比上市公司 2020 年半年度报告未披露员工构成情况，故未进行

对比。

由上表可见，同行业上市公司因自身业务规模、所处地域位置不同等原因，

管理人员人均薪酬存在一定差异，整体来看，公司管理人员人均薪酬水平合理，

与同行业上市公司不存在重大差异。

二、生产成本中薪酬变动原因及合理性

（一）公司生产成本中薪酬变动情况

报告期各期，公司生产人员薪酬、生产人员平均数量、人均薪酬情况如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

生产人员薪酬 575.60 1,208.37 1,036.28 586.60

生产人员平均数量 108 115 99 82

生产人员平均薪酬 5.33 12.08 10.36 7.15

营业收入/生产人员平均

数量 284.27 548.89 537.87 526.2

8-2-150

注：生产人员数量为各报告期的月度平均数量。

报告期各期，生产人员人均薪酬持续增长。生产人员薪酬主要由基本薪资、

加班补贴、绩效奖金等构成。生产人员薪酬考核主要指标为人均产值。报告期各

期，公司营收规模的持续增长，发行人人均产值（营业收入/生产人员平均数量）

大幅提升，为保证订单交期，生产人员工作强度加大，生产人员人均薪酬持续提

升。

（二）生产人员薪酬与同行业公司对比情况

2017-2019 年度，发行人生产人员平均薪酬与同行业公司对比情况如下：

单位：万元

公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度

思源电气 16.86 15.44 15.35

合康新能 11.39 15.31 9.28

汇川技术 9.42 11.82 8.58

智光电气 17.40 16.14 17.85

平均值 13.77 14.68 12.77

本公司 12.08 10.36 7.15

注：梦网集团因业务转型，目前已退出电气设备业务，故生产人员工资水平对比中未将其列

入；同行业可比上市公司 2020 年半年度报告未披露员工构成情况，故未进行对比。

由上表可见，同行业上市公司因自身业务规模、生产人员数量变动趋势不同

等因素，生产人员平均薪酬存在一定差异。报告期内，公司生产人员人均薪酬与

同行业可比公司相比处于合理范围内。随公司经营业绩的提升，公司生产人员工

资水平逐年提升，2019 年度公司生产人员平均薪酬已与同行业公司平均水平基

本持平。

24.3 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查程序

申报会计师执行的核查程序如下：

（一）通过访谈发行人管理部门、人力资源部和生产部门负责人了解发行人

管理人员和生产人员激励制度；了解管理人员和生产人员的构成情况，不同部门

各级别人员的薪酬核算方法和绩效考核制度；

8-2-151

（二）获取发行人各期员工花名册并与发行人财务明细账记录的人员薪酬进

行比对，确定人员薪酬的真实完整性；

（三）了解查询同行业公司的人员平均薪酬，分析比较发行人员工平均薪酬

的合理性；

（四）查阅工资明细账及访谈相关人员，了解分析发行人职工数量变动情况，

分析职工薪酬变动的合理性；

（五）查阅明细账的工资、奖金、社保、公积金、福利费等内容，并复核职

工薪酬在生产成本、管理费用中的列报是否准确。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人管理费用、生产成本中的职工薪酬变动与职工数量变动、业务经营情

况、考核政策变动情况相匹配，职工薪酬变动情况合理。

问题 26. 关于报表差异

招股说明书披露，2017 年报表与新三板披露的报表差异数量多、差异金额

大，其中 2017 年收入调增 5,465.47 万元，2018 年收入调减 1,083.94 万元，主要

系收入跨期调整。公司主要产品收入确认时点由发货签收调整为安装调试完成。

请发行人说明：结合合同具体条款分析，会计政策变动的依据及合理性。

请保荐机构和申报会计师对发行人是否存在会计基础工作不规范、内部控制

设计及有效性缺陷的问题发表明确核查意见。

【回复】

26.发行人说明事项

一、结合合同具体条款分析，会计政策变动的依据及合理性

公司将需要安装调试的高压 SVG 和高压变频器产品的收入确认时点由发货

签收调整为安装调试完成，将轨道交通能量回馈装置的收入确认时点由发货签收

调整为产品经客户试运行合格后确认收入。

8-2-152

此项收入确认时点的变更为会计差错变更，变动的依据和合理性如下：

（一）合同具体约定

通常公司高压 SVG、高压变频器产品的销售合同中会约定安装调试条款，

且安装调试工作属于销售合同重要组成部分，因此公司在相关产品安装调试完成

并取得客户签署的安装调试单后，确认销售收入的实现。公司轨道交通能量回馈

装置主要应用于地铁建设项目，由于地铁建设项目工期相对较长，公司产品的调

试周期相应较长，因此公司在产品运抵客户指定地点，安装完成并经客户试运行

合格后，取得客户签署的验收证明后，确认销售收入的实现。

报告期各期主要客户主要销售合同（合并销售额前五大客户）具体条款如下：

时间 序号 客户名称

项目名称

或合同

编码

产品类别 合同或技术协议具体条款

公司收入实

际执行的收

入确认时点

2020 年

1-6 月

1

正泰集团

股份有限

公司

GR-2020

0107002 高压SVG

供方应按需方的要求派人

员参加调试、安装、试验、

技术指导等服务，相关费

用由供方承担。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2

中国电力

建设集团

有限公司

湖北省监

利下梓堤100MW

风电场工

程 35KV

无功补偿

设备

高压SVG

卖方需派代表到现场进行

技术服务，指导买方按卖

方的技术资料进行安装、

分部试运、调试和启用，

并负责解决合同设备在安

装调试、试运行中发现的

制造质量及性能等有关问

题。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

3

安徽佑赛

科技股份

有限公司

UC-2002

1083 高压SVG

乙方应在所供货物的安装

和调试过程中，免费向项

目现场派驻技术服务人

员。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

4

上海睿景

能源科技

有限公司

CPACN1

08020200

21017000

1

高压SVG

卖方应及时提供与本合同

设备有关的工程设计、检

验、土建、安装、调试、

验收、性能验收试验、运

行、检修等相应的技术指

导、技术配合、技术培训

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

8-2-153

时间 序号 客户名称

项目名称

或合同

编码

产品类别 合同或技术协议具体条款

公司收入实

际执行的收

入确认时点

等全过程的服务。卖方需

派代表现场进行技术服

务，指导买方按卖方的技

术资料进行安装、分部试

运、调试和启动，并负责

解决合同设备在安装调

试、试运行中发现的制造

质量及性能等有关问题。

认销售收入

的实现。

5

中国能源

建设集团

有限公司

张北弘泰

玉带湾风

电场49.5WM

项目

高压SVG

供方应需方要求派技术人

员到现场指导安装调试。

安装调试正常运行合格

后，需方需在供方的安装

调试（验收）报告上签字

盖章确认。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2019

年度

1

中国西电

集团有限

公司

海西州1950MW

风电项目

都兰地区

12#汇集

站

高压SVG

在设备安装过程中卖方应

派有经验的技术人员，协

助买方按标准检查安装质

量，处理调试投运过程中

出现的问题。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2

中铁建昆

仑资产管

理有限公

司

成都地铁

5 号线项

目

轨道交通

能量回馈

装置

设备安装期间及安装后，

将进行设备单机试运转及

调试，卖方须负责上述试

运转及检测，对于质量不

符合产品合格证书以及产

品性能检测报告所载明技

术参数的设备，应无条件

予以更换。由此造成的工

期延误，买方有权视情况

进行处罚。设备验收合格

后，买方向卖方出具验收

单据。此验收合格的单据

不作为设备质量的依据。

买方出具验收单据移交后

（卖方负责安装的设备，

安装验收完成移交后）设

备所有权转移给买方，但

并不解除卖方对其设备应

负的质量责任。

产品运抵客

户指定地点，

安装完成并

经客户试运

行合格，取得

客户签署的

验收证明后，

确认销售收

入的实现。

3

洛阳九亿

重工集团

有限公司

XFGJY20

191008

高压变频

器

卖方派出技术人员到现

场，并负责设备运输、指

导装卸与安装、调试、买

方要求的所有试验测试及

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

8-2-154

时间 序号 客户名称

项目名称

或合同

编码

产品类别 合同或技术协议具体条款

公司收入实

际执行的收

入确认时点

操作培训。 签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

4

正泰集团

股份有限

公司

中电投长

垣恼里

90MW 风

电场项目

高压SVG

卖方在设备安装及调试期

间，必须派有经验丰富、

足额的技术人员驻施工现

场提供安装、实验及调试

指导和服务，直至设备投

运并网。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

5

青岛特锐

德电气股

份有限公

司

济源市克

井镇苗庄5.98MWP

分布式光

伏发电项

目

高压SVG

招标方负责设备的安装，

而投标方则负责设备的安

装指导和调试。故投标方

必须派出工程师来完成该

项工作。在设备安装过程

中投标方应派有经验的技

术人员常驻现场。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2018

年度

1

中国西电

集团有限

公司

沛德

110kv 升

压站新建

工程，XS

新07-18-04

4

高压SVG

乙方应在货物到达后为甲

方提供设备安装调试、验

收运行、检修维护等相关

的技术指导、技术人员培

训等。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2

正泰集团

股份有限

公司

陕西正泰

电容器技

术有限公

司

GR-08-20

180323-0

003

高压SVG

设备的安装与调试：供方

应需方要求派遣有调试能

力的技术人员到现场安装

调试。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

3

協鑫新能

源發展有

限公司

动态无

功补偿

(SVG)采

购框架合

同

高压SVG

产品由卖方在买方指定的

日期内，根据其提供的并

经买方认可的技术资料、

图纸及说明书进行指导安

装，并及时解决安装过程

中出现的问题。卖方应当

在买方指定的日期内参加

使用卖方产品的光伏电站

项目的调试及并网试运行

验收，若在调试或者并网

试运行期间产品出现问

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

8-2-155

时间 序号 客户名称

项目名称

或合同

编码

产品类别 合同或技术协议具体条款

公司收入实

际执行的收

入确认时点

题，买方应当立即解决，5

日内未解决的，卖方应当

更换问题产品，由此给买

方造成损失的，由卖方赔

偿。

4

茌平信友

企业管理

有限公司

山西信发

化工有限

公司氧化

铝二期

120 万吨

扩建项目

高压变频

器

卖方负责指导安装调试，

并负责人员培训。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

5

青岛市地

铁十三号

线有限公

司

青岛市红

岛-胶南

城际轨道

交通工程

项目

轨道交通

能量回馈

装置

项目实施过程中对设备、

材料等的到货、安装，买

方将进行必要的项目检查

和检验，但不作为对货物

的移交或接受，货物的保

护（仓储）及管理仍由卖

方负责。货物所有权在买

方颁发系统竣工验收合格

证书后才由卖方转移至买

方。

产品运抵客

户指定地点，

安装完成并

经客户试运

行合格，取得

客户签署的

验收证明后，

确认销售收

入的实现。

2017

年度

1

正泰集团

股份有限

公司

正泰电器

股份有限

公司GR-08-20

170113-0

025

高压SVG

设备的安装与调试：供方

应需方要求派遣有调试能

力的技术人员到现场安装

调试。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

2

協鑫新能

源發展有

限公司

GCLXNY

-KJCG17

033 协鑫

新能源

2017年年

度框架合

同

高压SVG

产品由卖方在买方指定的

日期内，根据其提供的并

经买方认可的技术资料、

图纸及说明书进行指导安

装，并及时解决安装过程

中出现的问题。卖方应当

在买方指定的日期内，参

加调试、并网试运行验收，

若在调试或者并网试运行

期间产品出现问题，买方

应当立即解决，超过 7 天

不能解决的，卖方应当更

换问题产品，由此给买方

造成损失的，由卖方赔偿。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

3 成都轨道

交通集团

成都地铁

7 号线项

轨道交通

能量回馈

为保证合同设备在现场的

安装、实验、调试及技术

产品运抵客

户指定地点，

8-2-156

时间 序号 客户名称

项目名称

或合同

编码

产品类别 合同或技术协议具体条款

公司收入实

际执行的收

入确认时点

有限公司 目 装置 培训，在设备到场后，卖

方应派技术人员到现场进

行安装拼柜等技术服务，

直至合同设备最终验收完

成。

安装完成并

经客户试运

行合格，取得

客户签署的

验收证明后，

确认销售收

入的实现。

4

洛阳九亿

重工集团

有限公司

XFGHN2

0170603-

2

高压变频

器

设备的安装与调试：供方

应需方要求派技术人员到

现场指导安装调试。安装

调试正常运行合格后，需

方须在供方的安装调试

（验收 ）报告上签字盖章

确认。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

5

茌平信友

企业管理

有限公司

茌平信发

华宇氧化

铝有限公

司东厂五

六组溶出

改造矿浆

泵项目

高压变频

器

乙方工作及责任范围：1、

负责为甲方提供变频装置

相关技术支持；2、负责提

供供货范围中所列的设

备；3、负责调速装置盘柜

间的所有电缆提供、电缆

铺设及连接。

产品运抵客

户指定地点，

安装调试完

成，取得客户

签署的安装

调试单后，确

认销售收入

的实现。

注：上述合同具体条款描述中“买方”、“需方”、“招标方”、“甲方”指公司客户；“卖方”、

“乙方”“供方”、“投标方”、“乙方”指新风光。

经过上述对比可知，公司现行收入确认政策中的收入确认时点与合同要求吻

合。

（二）实际业务需求

高压产品组成部件多，设备体积大，为了防止运输途中对高压产品设备造成

损坏，公司会在出厂运输时将高压产品中部分易损坏的组件进行拆解后运输，待

运抵客户现场后再进行组装调试。高压产品现场需进行的各部件连接线、布局及

信号功能调试均较为复杂，需要专业人员并进行相关培训后才可胜任设备的安装

调试工作。由此可见，公司高压产品必须经过专业人员至项目现场安装调试完成

后方可使用。

（三）公司与同行业可比上市公司收入确认时点比较情况

1、高压 SVG 和高压变频器

8-2-157

公司与同行业可比上市公司收入确认时点比较情况如下：

公司 高压 SVG 和高压变频器

思源电气 2019 年年报报告披露：公司输配电设备的销售收入确认：产品已发货，并

取得向对方收款的权利，相关的收入成本能够可靠计量

梦网集团

2019 年年报报告披露：设备装置产品方面，公司主要销售高压动态无功补

偿装置(SVC)、智能瓦斯排放装置、电力滤波装置、高压变频调速装置等

产品。内销产品收入确认需满足以下条件：公司已根据合同约定将产品交

付给购货方，且产品销售收入金额已确定，已经收回货款或取得了收款凭

证且相关的经济利益很可能流入，产品相关的成本能够可靠地计量

招股说明书披露：本公司及其子公司销售 SVC、FC 及 HVC 在实际完成

安装调试时确认主营业务收入

合康新能

2019 年年报报告披露：需要安装验收，且安装验收工作属于销售合同重要

组成部分的，在产品发出，安装调试验收合格后视为公司已将商品所有权

上的主要风险和报酬转移给了购货方，确认销售收入的实现

汇川技术

2019 年年报报告披露：对于需要安装验收，且安装验收工作属于销售合同

重要组成部分的，在产品发出，安装调试验收合格后视为公司已将商品所

有权上的主要风险和报酬转移给了购买方，确认产品销售收入的实现

智光电气

2019 年年报报告披露：本公司销售的商品主要为变频器及其配套的软件产

品、电力电缆，在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，既没

有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售商品实施有效控

制，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业，相关

的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入的实现。

公司销售商品取得的收入，具体在下列条件均能满足时予以确认：公司已

发货、客户已签收确认；货物经验收并已开具发票或结算凭据；并已收讫

货款或预计可以收回货款；销售商品的成本能够可靠计量

新风光 产品运抵客户指定地点，安装调试完成，取得客户签署的安装调试单后，

确认销售收入的实现

2、轨道交通能量回馈装置

公司与同行业可比上市公司收入确认时点比较情况如下：

公司 轨道交通能量回馈装置

运达科技

2019 年年报报告披露：本集团销售的需要安装、调试、验收的产品，以完

成安装调试并通过验收为收入确认时点；对不需要经客户运行验收的产品，

以客户收货验收确认为收入确认时点。

新风光 产品运抵客户指定地点，安装完成并经客户试运行合格，取得客户签署的

验收证明后，确认销售收入的实现。

由上述对比可知，公司现执行的收入确认政策中具体收入确认时点与同行业

上市公司不存在重大差异。同行业上市公司的收入确认政策中，对于安装调试工

作属于销售合同重要组成部分的，通常亦采用安装调试合格后确认收入，此收入

确认时点符合行业特点。

8-2-158

（四）企业会计准则对收入确认的描述

企业会计准则描述 公司政策与准则对比

自 2020 年 1 月 1 日起适用的会计政策（新收入准则）：

当企业与客户之间的合同同时满足下列条件时，企业应当

在客户取得相关商品控制权时确认收入：

（一）合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；

（二）该合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务

（以下简称“转让商品”）相关的权利和义务；

（三）该合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；

（四）该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未

来现金流量的风险、时间分布或金额；

（五）企业因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收

回。

需安装调试的产品销售合同约

定安装调试义务，且属于销售合

同重要组成部分。新收入准则强

调在商品控制权转移时确认销

售收入的实现。取得相关商品控

制权，是指能够主导该商品的使

用并从中获得几乎全部的经济

利益。只有在新风光产品被安装

调试完成后，客户才可通过使用

该产品并从中获取经济利益。故

公司的收入确认具体政策符合

新收入准则的要求。

2020 年 1 月 1 日前适用的会计政策（原收入准则）：

销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：

（一）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购

货方；

（二）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理

权，也没有对已售出的商品实施有效控制；

（三）收入的金额能够可靠地计量；

（四）相关的经济利益很可能流入企业；

（五）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

需安装调试的产品销售合同约

定安装调试义务，且属于销售合

同重要组成部分。原收入准则强

调在商品风险和报酬转移时确

认销售收入的实现。根据合同约

定，仅能在新风光产品被安装调

试完成后，商品相关的风险和报

酬才转移给客户，新风光才会很

可能获得经济利益的流入。故公

司的收入确认具体政策符合原

收入准则的要求。

通过上述对比可知，公司具体收入确认政策的收入确认时点符合企业会计准

则的有关规定。

综合所述，公司收入确认政策的收入确认时点变动符合销售合同相关要求，

符合企业会计准则的规定，与同行业可比上市公司无明显差异，故收入确认时点

变动依据充分，具有合理性。

26. 关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

报告期内，公司调整了收入确认时点，主要产品收入确认时点由发货签收调

整为安装调试完成。公司报告期内与收入相关的内控制度健全且执行有效，包括

出库单、发货单、安装调试单、销售发票、销售合同等原始支持性资料完善且保

存完好，收入确认时点的变更属于会计差错变更，为对公司何时满足收入确认条

件的错误判断进行修正。

8-2-159

针对上述事项，申报会计师执行的核查程序如下：

（一）了解公司相关的内部控制制度，测试内控执行的有效性，了解和评价

财务核算基础；

（二）查阅销售合同约定的条款义务，检查收入确认的支持性证据；

（三）了解公司具体业务流程，分析销售过程中公司应履行的相关义务；

（四）分析公司修正后的收入确认政策是否满足企业会计准则的有关规定；

（五）分析申报财务报表与原始财务报表存在的差异，并评价是否与公司会

计基础薄弱有关；

（六）查阅同行业的收入确认具体政策，与公司进行比对分析。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

发行人2017-2018年度申报报表与原始财务报表的差异系因会计差错更正调

整造成的，相关调整原因合理、依据充分，符合企业会计准则的相关规定，调整

后的申报财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了

2017-2018 年度公司的财务状况和经营成果。2019 年度、2020 年 1-6 月，公司原

始财务报表在所有重大方面已按照企业会计准则的规定编制，与申报报表一致，

不存在差异调整事项，经整改后发行人与财务报表相关的内部控制制度健全，发

行人会计基础工作规范，内部控制的设计及执行有效。

问题 27. 关于增值税即征即退

招股说明书披露，新风光公司作为增值税一般纳税人销售自行开发生产的软

件产品，按相应税率征收增值税后，对增值税实际税负超过 3%部分实行即征即

退政策。报告期内，增值税即征即退的金额分别为 1,527.40 万元、1,739.86 万

元和 1,429.25 万元。

请发行人说明：对销售自行开发生产的软件产品实行增税即征即退优惠政策

的申请过程，享受即征即退的软件产品内容，是否与整机一起整体销售，软件和

硬件销售额的分配方法、金额及占比。

8-2-160

请保荐机构和申报会计师核查公司软件产品销售额的核算方式和分配方法

是否合理，报告期内税收优惠的申请金额是否准确，公司税收相关的内部控制措

施是否健全有效，并发表明确核查意见。

【回复】

27.发行人说明事项

一、对销售自行开发生产的软件产品实行增税即征即退优惠政策的申请过程

根据财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税［2011］

100 号），新风光作为增值税一般纳税人销售自行开发生产的软件产品，按相应

税率征收增值税后，对增值税实际税负超过 3%部分实行即征即退政策。公司办

理软件产品增值税即征即退优惠政策的申请过程具体如下：

（1）办理相关软件产品的软件著作权登记证书；

（2）向税务局申请办理软件产品增值税退税备案；

（3）税务局审核通过并出具备案通知书；

（4）备案的软件产品销售后，逐月向税务局办理具体退税事宜。

公司设置税务会计专岗，由其向主管税务机关申请办理软件产品增值税退税，

具体退税事宜办理流程如下：

（1）每月申报增值税时，在增值税纳税申报表相应栏次填报增值税即征即

退数据；

（2）填制、打印退税材料，并装订成册，加盖企业公章及复印件与原件一

致章，主要材料有：

①增值税即征即退计算明细汇总表、审批表，需经办人及财务负责人签字

②填写退（抵）税申请审批表

③增值税完税凭证

④税务认定确认事项通知书

8-2-161

⑤关于软件产品增值税政策的通知

⑥计算机软件产品证书

⑦软件产品测试登记报告

（3）退税材料送至税务大厅，审核无误后，予以受理；

（4）主管人员审核，然后部门审核，最后分管局长终审；

（5）收入核算科通过电子退库系统推送国库退税。

二、享受即征即退的软件产品内容， 是否与整机一起整体销售

报告期内发行人享受增值税即征即退的软件产品内容列示如下：

序号 软件名称 证书编号 权利所有人 软件类别

是否与整

机一起整

体销售

1

新风光通用低压变

频器主控 DSP 软件V1.0

鲁 RC-2018-0197 新风光 软件著作权 是

2

新风光 FG3000 中

压变频器主控 DSP

软件 V1001

鲁 RC-2018-0773 新风光 软件著作权 是

3

新风光普通高压变

频器主控 DSP 程序

软件 V1.11

鲁 RC-2017-1247 新风光 软件著作权 是

4

新风光高压动态无

功补偿装置主控

DSP 软件 V2.0

鲁 RC-2018-0540 新风光 软件著作权 是

5

新风光再生制动能

量吸收逆变装置主

控 DSP 软件 V1.11

鲁 RC-2018-0324 新风光 软件著作权 是

三、软件和硬件销售额的分配方法、金额及占比

依照国家财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税

〔2011〕100 号）的规定，嵌入式软件产品中计算机硬件和机器设备销售额可按

计算机硬件、机器设备组成计税价格计算确定。计算机硬件和机器设备组成计税

价格的计算公式为：计算机硬件和机器设备组成计税价格＝计算机硬件、机器设

备成本×（1＋10%），嵌入式软件产品的销售额即为总销售额扣除计算机硬件和

机器设备销售额。

依据上述原则，对于嵌入式软件产品销售金额，公司按照硬件和机器设备成

8-2-162

本加成 10%计算出硬件和机器设备的销售额，公司含嵌入式软件产品的产品销售

额扣除硬件及机器设备销售额即为嵌入式软件的销售收入。报告期内，公司申报

增值税退税的嵌入式软件产品与硬件设备销售额金额及占比如下：

单位：万元

项目 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

嵌入

式软

件产

品

8,063.25 29.46% 16,298.08 32.99% 15,875.72 31.97% 14,018.62 32.03%

硬件

设备 19,310.00 70.54% 33,103.76 67.01% 33,779.80 68.03% 29,754.08 67.97%

合计 27,373.26 100.00% 49,401.83 100.00% 49,655.52 100.00% 43,772.70 100.00%

注:报告期内，公司申报增值税退税的嵌入式软件产品与硬件设备销售额合计数与当期营业

收入总额存在一定差异，一方面是由于公司部分产品不享受增值税即征即退政策，另一方面

是由于公司产品发票开具与收入确认存在时间性差异所致。

27.保荐机构及申报会计师核查意见

一、软件产品销售额的核算方式和分配方法是否合理

报告期内，公司嵌入式软件的产品销售额在软件和硬件之间分配方法，符合

《关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100 号）文件的规定，硬件

收入根据税务局核定的硬件设备组成计税价格进行确定，软件收入根据合同或者

订单约定的收入金额减去硬件组成计税价格来确定，公司嵌入式软件产品销售额

的核算方式和分配方法合理。

二、报告期内税收优惠的申请金额是否准确

报告期各期，公司嵌入式软件产品退税情况如下：

单位：万元

年度

嵌入式软件

产品销售收

入（a）

已缴纳增

值税（b）

税负率

（c=b/a）

应退税额

（d=a*(c

-3%）)

收到退税

额 e

差异

（f=d-e）

2020 年 1-6 月 8,063.25 928.70 11.52% 686.80 563.00 123.80

2019 年度 16,298.08 1,918.19 11.77% 1,429.25 1,513.23 -83.98

2018 年度 15,875.72 2,216.13 13.96% 1,739.86 1,797.72 -57.86

2017 年度 14,018.62 1,947.96 13.90% 1,527.40 1,300.17 227.23

注：公司当期收到的增值税退税金额与申报退税额存在一定差异，系公司申报增值税退税与

实际收到退税款存在的时间性差异

8-2-163

经核查，报告期内公司税收优惠的申请金额准确。

三、公司税收相关的内部控制措施是否健全有效

公司建立了完善的税收内部控制机制。公司设置税务会计专岗，由具备税务

核算经验的人员负责公司税务工作的管理，保证纳税的及时性、准确性。税务会

计根据公司业务开展情况及时计算应缴纳的各项税费及应退税金额，经总账会计

复核后提交财务经理审批。

当公司涉及重要税种汇算清缴事项时，通过聘请专业的税务师事务所进行纳

税鉴证并出具纳税鉴证报告，对公司相关纳税情况进行检查，确保公司各项税费

的计算准确，缴纳及时。

上述措施有效保证公司税收相关的内部控制健全有效。

四、中介机构核查程序及核查意见

针对上述事项，申报会计师主要执行了如下核查程序：

（一）了解及评价发行人与税收相关的内部控制设计及执行的有效性；

（二）检查发行人相关软件产品的计算机软件著作权登记证书；

（三）查阅发行人软件产品增值税即征即退文件，并与发行人实际执行情况

核对；

（四）选取样本检查发行人嵌入式软件产品销售合同或销售订单；

（五）获取发行人增值税纳税申报表、软件产品增值税超税负退税计算表，

检查发行人软件产品销售额的核算方式和分配方法，复核报告期内税收优惠的申

请金额准确性；

（六）取得主管税务机关出具的无违法违规证明。

经核查，申报会计师认为：发行人软件产品销售额的核算方式和分配方法合

理，报告期内税收优惠的申请金额准确，发行人税收相关内部控制措施健全有效。

问题 30.关于新冠疫情及半年度审阅

请发行人披露：（1）结合 2020 年一季度、半年度主要产品产销量、产能利

8-2-164

用率、产销量等业务数据，分析新冠疫情对公司的影响及 2020 年一季度、半年

度业绩同比变动的原因；（2）结合在手订单以及新冠疫情对供应商和下游客户的

影响，说明新冠疫情预计对发行人的全年业绩及持续经营能力的影响。

请发行人根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计

截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020 年修订）》的要求更新

2020年半年度审阅报告，并在招股说明书中披露主要财务数据及同比变化情况。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项，并发表明确意见。

【回复】

30.发行人披露事项

一、结合 2020 年一季度、半年度主要产品产销量、产能利用率、产销量等

业务数据，分析新冠疫情对公司的影响及 2020 年一季度、半年度业绩同比变动

的原因

发行人对招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、新

冠疫情对公司的影响”进行了补充披露，补充披露后的内容如下：

（一）新冠疫情对公司的影响及2020年一季度、半年度业绩同比变动的原

因

1、产量及销量指标情况

公司主要产品2020年第一季度、半年度产量、销量与去年同期比较情况如

下：

产品类型 项目 2020 年 1-6 月 同比变动 2020 年 1-3 月 同比变动

高压动态无

功补偿装置

产量（台） 261 10.59% 51 -42.05%

销量（台） 333 20.65% 90 -1.10%

产销率 127.59% - 176.47% -

高压变频器

产量（台） 367 14.69% 82 -54.95%

销量（台） 364 3.12% 125 -20.38%

产销率 99.18% - 152.44% -

8-2-165

产品类型 项目 2020 年 1-6 月 同比变动 2020 年 1-3 月 同比变动

轨道交通能

量回馈装置

产量（台） 27 -20.59% 14 -22.22%

销量（台） 1 - 0 -

产销率 3.70% - - -

2020年一季度，受疫情影响，公司复工复产时间延迟，原材料到货周期延

长，公司生产经营受到较大的影响，同时疫情导致下游需求暂时性下降、各地

物流管控以及客户延期复工导致产品交付时间较晚、收入确认时间向后推移，

导致一季度产量、销量都有较大幅度下降。

2020年上半年度，受益于疫情得到有效控制，下游客户陆续恢复正常生产

经营，疫情严重期间延后的需求集中爆发，尤其是风电行业客户需求有较大增

长，导致公司上半年度高压动态无功补偿装置、高压变频器产量、销量增长，

轨道交通能量回馈装置因2020年上半年中标数量少，且收入确认周期较长，导

致产销量均有所下降。

2、产能及产量指标情况

公司主要产品2020年第一季度、半年度产能、产量与去年同期进行比较情

况如下：

单位：小时

产品类型 项目 2020 年 1-6 月 同比变动 2020 年 1-3 月 同比变动

高压动态

无功补偿

装置

产能（标准工时） 58,753.88 10.43% 24,446.16 25.85%

产量（实际工时） 54,797.21 80.71% 8,845.32 -3.93%

产能利用率 93.27% - 36.18% -

高压变频

器

产能（标准工时） 31,446.32 -30.27% 18,107.01 -40.62%

产量（实际工时） 29,328.62 14.10% 6,551.63 -54.67%

产能利用率 93.27% - 36.18% -

轨道交通

能量回馈

装置

产能（标准工时） 7,957.27 -2.57% 3,963.26 -9.62%

产量（实际工时） 9,482.60 -9.90% 5,103.80 -16.29%

产能利用率 119.17% - 128.78% -

注：产量按工时口径同比变动与按台数口径不一致，系产品容量不同造成的差异，一

般情况下容量越大消耗工时越多。

公司一季度产能利用率较低，主要原因系中国传统春节在一季度，春节前

后较长时间下游客户开工较少，公司产品发货量降低，相应的生产排产较少。

8-2-166

2020一季度受疫情影响，公司三类主要产品产量均有不同程度的下降，一季度

高压动态无功补偿装置产能同比增长25.85%，主要系一季度高压动态无功补偿

装置需求较多，生产排产较多，更多生产人员被安排来生产高压动态无功补偿

装置。

2020年上半年度，受益于疫情得到有效控制，下游客户需求恢复及增长，

公司高压动态无功补偿装置、高压变频器产量均同比增长，产能得到有效利用。

3、2020年一季度、半年度业绩同比变动的原因

2020年一季度、半年度业绩同比变动情况如下：

项目 2020 年 1-6 月 2020 年 1-3 月

金额（万元） 同比变动 金额（万元） 同比变动

营业收入 30,701.07 24.15% 8,644.49 -13.06%

归属于母公司净利润 4,133.72 -11.19% 751.10 -63.72%

2020年一季度，公司营业收入同比下降13.06%，主要原因系疫情导致下游

需求暂时性下降、各地物流管控以及客户延期复工导致产品交付时间较晚、收

入确认时间向后推移。2020年半年度，公司营业收入同比增加24.15%，主要原

因系随着疫情得到有效控制，下游客户陆续恢复正常生产经营，疫情严重期间

延后的需求集中爆发；同时，今年风电行业客户需求增长较多，导致大容量水

冷型高压SVG销售量上升，该种机型售价更高，从而导致营业收入上升。

2020年一季度、半年度归属于母公司净利润同比下降63.72%、11.19%，主

要原因系；1、行业竞争更加激烈，相同型号产品的售价较往年有所下降；2、

产品结构发生变化，毛利率较低的高压SVG占比上升较多，高压SVG收入占营业

收入比例从2019年一季度、半年度的41.70%、52.37%上升为2020年一季度、半

年度的58.42%、68.25%；3、产品规格发生变化，高压SVG中大功率、水冷机型

的销售占比提升较快，大功率、水冷机型中因外购件成本构成占比较大，毛利

率水平相对较低。

二、结合在手订单以及新冠疫情对供应商和下游客户的影响，说明新冠疫情

预计对发行人的全年业绩及持续经营能力的影响。

发行人对招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、新

8-2-167

冠疫情对公司的影响”进行了补充披露，补充披露后的内容如下：

（二）新冠疫情预计对发行人的全年业绩及持续经营能力的影响

自新冠肺炎疫情发生以来，公司高度重视，迅速响应，积极应对，严格认

真贯彻落实各级政府决策部署，“一手抓防控，一手抓复工复产”，落实领导值

班制度，创新性地开展网格化管控，随时掌握每名员工健康状况，确保复工复

产工作安全顺利推进。公司于2020年2月13日开始复工复产，2月17日全面复工

复产。截至目前，公司未发现报告病例和疑似病例。公司全力做好疫情防控与

应对工作，同时积极与客户、供应商进行沟通，力求将本次疫情对公司的不利

影响降至最低。

采购方面，自疫情发生以来，各供应商都受到了不同程度的影响。随着疫

情逐步得到控制，各供应商亦陆续复工。公司各主要供应商于2月13日至17日开

始陆续复工复产，2月底全面复工复产。3月份以来，公司原材料采购基本不存

在制约，仅交货周期相对延长2-10天。同时，公司利用备货机制，加大加快调

度周期长的器件和进口器件的采购。长期看，疫情影响将是常态化，进口器件

到货周期将延长，公司已对备货机制进行调整，确保做好原材料采购工作，确

保公司正常生产。

公司销售基本全部来自境内客户，受疫情影响，国内下游企业复工时间有

所延迟，下游客户开工率与往年同期相比较低，导致2020年第一季度下游需求

整体有所下降。从下游客户所处行业看，疫情对新能源行业客户影响相对较小，

主要系风电、光伏等项目建设地位置偏僻，人口密度低，疫情稍微得到控制就

可复工复产。轨道交通、冶金、电力、矿业、化工等行业客户受疫情影响相对

较大，该等行业项目一般地处城市或人员密度较高地区，受制于当地政府疫情

防控政策的影响，项目建设存在变更或延期的情况。但长期来看，下游行业未

发生重大不利变化，随着疫情影响减弱及下游客户逐步复工，疫情对公司销售

活动的影响逐渐消除。

同时，公司订单情况良好，截至2020年6月30日，公司在手订单合同金额总

计36,004.79万元，同比增长9.70%。基于当前公司复工情况、产业链上下游情

况以及国内疫情总体好转的态势，预计疫情对公司2020年生产经营、财务状况

8-2-168

和公司持续经营能力不会产生重大不利影响。

三、请发行人根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告

审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020 年修订）》的要求更

新 2020 年半年度审阅报告，并在招股说明书中披露主要财务数据及同比变化情

况。

发行人已经根据要求更新并提供 2020 年上半年度审计报告，已经在招股说

明书中补充披露 2020 年上半年度主要财务数据。

发行人在招股说明书“重大事项提示”之“三、财务报告审计截止日后的主

要经营状况及财务信息”中对 2020 年前三季度预计业绩进行了补充披露，补充

披露后的内容如下：

三、财务报告审计截止日后的主要经营状况及财务信息

发行人财务报告审计截止日为2020年6月30日。发行人财务报告审计截止日

后至本招股说明书签署日，发行人的经营模式、主要产品销售情况、主要原材

料采购情况、主要客户及供应商、主要核心技术人员、税收政策以及其他可能

影响投资者判断的重大事项均未发生重大变化，发行人整体经营状况良好。

公司预计2020年前三季度营业收入为47,700.00万元至50,000.00万元，较

2019年前三季度同比增长约13.45%至18.92%；预计实现扣除非经常性损益后归

属于母公司所有者的净利润为6,778.15万元至7,123.44万元，较2019年前三季

度同比下降约5.96%至1.16%。公司上述2020年前三季度财务数据未经审计，不

构成盈利预测或业绩承诺。

公司及全体董事、监事、高级管理人员已对公司审计截止日后财务报表进

行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表所载资料不存在虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担相应法

律责任。公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已对公司审

计截止日后财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表的真

实、准确、完整。”

8-2-169

30.关于中介机构核查过程及核查意见

一、中介机构核查过程

申报会计师执行的核查程序如下：

（一）对全国各省市的新冠疫情进行了查询与了解；对公司主要客户、主要

供应商的复工复产情况进行了解；综合判断新冠疫情对公司的具体影响。

（二）获取发行人半年度的产能产量销量数据、采购、销售明细表及审计报

告，分析公司半年度经营业绩情况，了解疫情对公司经营状况的影响。

（三）对发行人总经理进行访谈，了解公司在 2020 年上半年复工复产的情

况，了解公司应对此次新冠疫情所采取的相关措施，了解公司订单签订及履行情

况，了解疫情对公司订单签订、执行的影响。

二、中介机构核查意见

经核查，申报会计师认为：

新冠疫情尽管对公司经营造成了暂时性影响，但公司生产经营已逐渐恢复正

常状态，新冠疫情未对公司造成重大不利影响，公司 2020 年一季度、半年度业

绩同比变动原因存在合理性；新冠疫情不会对公司 2020 年生产经营和财务状况

产生重大不利影响，公司具备持续经营能力。

（以下无正文）

8-2-170

（本页无正文，为《中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）关于<关于新风光电

子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函>

的回复意见》之盖章签字页）

中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师（项目合伙人）：

中国·北京 中国注册会计师：

二○二○年 月 日