게임빌 (063080) -...
TRANSCRIPT
2016년 5월 12일 I Equity Research
게임빌 (063080)
기대감이 생긴다
Earnings Review
Neutral(상향)
I TP(12M): 140,000원 I CP(5월 11일): 95,800원
Key Data Consensus Data
KOSDAQ 지수 (pt) 703.94 2016 2017
52주 최고/최저(원) 116,700/64,500 매출액(십억원) 186.7 209.7
시가총액(십억원) 624.8 영업이익(십억원) 15.4 20.6
시가총액비중(%) 0.29 순이익(십억원) 36.3 41.2
발행주식수(천주) 6,522.4 EPS(원) 5,461 6,401
60일 평균 거래량(천주) 95.2 BPS(원) 38,308 44,694
60일 평균 거래대금(십억원) 8.4
16년 배당금(예상,원) 0 Stock Price
16년 배당수익률(예상,%) 0.00
외국인지분율(%) 9.40
주요주주 지분율(%)
송병준 외 4 인 33.92
0.00
주가상승률 1M 6M 12M
절대 8.7 20.4 (11.2)
상대 7.1 14.1 (12.7)
Financial Data
투자지표 단위 2014 2015 2016F 2017F 2018F
매출액 십억원 145.0 152.3 192.1 229.2 275.4
영업이익 십억원 11.4 3.2 23.4 34.7 45.0
세전이익 십억원 29.6 29.0 62.6 78.0 96.1
순이익 십억원 23.2 20.1 52.0 64.7 79.7
EPS 원 3,560 3,076 7,965 9,926 12,220
증감률 % 53.3 (13.6) 158.9 24.6 23.1
PER 배 33.90 25.19 12.03 9.65 7.84
PBR 배 4.04 2.37 2.35 1.89 1.52
EV/EBITDA 배 49.29 69.44 15.11 9.14 5.53
ROE % 12.89 9.88 21.79 21.81 21.60
BPS 원 29,885 32,728 40,692 50,619 62,839
DPS 원 0 0 0 0 0
Analyst 황승택
02-3771-7519
RA 금가람
02-3771-8547
40
50
60
70
80
90
100
110
58
68
78
88
98
108
118
128
15.5 15.8 15.11 16.2 16.5
(천원)게임빌(좌)
상대지수(우)
체질이 개선된 1분기 실적
게임빌이 예상을 상회한 1분기 실적을 기록했다. 매출은
408억원으로 전년동기대비 14.7% 증가했으며 영업이익은
47억원으로 전년동기대비 207% 전분기대비 59% 증가했다.
매출은 예상을 하회하는 수준이었으나 마케팅비용 등 비용
이 감소하며 이익은 예상치를 크게 상회하였다. 부진한 매출
에도 불구하고 체질은 개선된 것으로 판단된다. 자체개발 게
임들의 매출비중이 확대되며 로열티지출이 감소하며 실적개
선에 기여했기 때문이다. 전체매출 중 자체개발 게임매출은
전분기 73억원에서 89억원으로 22.1% 증가했으며 비중도
전년동기 17.8%, 전분기 12.9%에서 1분기 21.7%로 확대되
었다. 자체개발 게임의 매출증가와 비중증가로 로열티는 전
분기대비 15.1% 감소를 기록했다.
하반기 신규게임라인업은 기대할 만한 수준
하반기 게임빌의 신규게임라인업은 상대적으로 풍부한 것으
로 판단된다. 2분기 이후 8개 내외의 신규게임 라인업을 계
획하고 있으며 하반기 오픈 예정인 RPG 게임들은 양적 질
적인 측면에서 경쟁사대비 우월한 수준이다. 특히 자체개발
기대신작이며 현재 소프트런칭 중인 "나인하츠"와 CBT 중인
PC 온라인게임 IP기반의 신작인 "데빌리언"에 대한 시장의
평가가 긍정적이며, 이 외에도 "워오브크라운", "ACE" 등의
게임도 주목해야 할 신작인 것으로 판단된다. 2015년 빈약
했던 신규게임 라인업으로 인해 펀더멘털 훼손이 있었던 만
큼 신작이 풍부해진 2016년 하반기의 펀더멘털 개선 여부를
지켜봐야 할 것이다.
투자의견 Neutral로 상향조정, 적정주가 140,000원
게임포트폴리오의 체질개선에 따른 영업이익 증가 및 상대
적으로 우월해 보이는 신규게임 라인업을 반영해 투자의견
을 Reduce에서 Neutral로 상향조정하며 적정주가는
140,000원으로 제시한다. 적정주가는 우호적으로 추정한
2016년 EPS 7,965원에 PER 18배를 적용한 값이다. 추정치
가 우호적인 수준이라는 점에서 실제 신규라인업의 흥행이
뒷받침 될 경우 영업가치의 상승과 자회사 가치의 추가적용
이 가능해 질 것으로 기대한다. 3분기 이후 신규게임 라인업
의 흥행성과에 주목하자
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
2
자체개발 게임의 비중 증가로 로열티
지출 감소
표 2. 게임빌의 실적현황 및 전망 (단위:백만원)
2015 2016F 2017F 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P 2Q16F 3Q16F 4Q16F
총매출액 152,295 192,137 229,202 35,584 37,384 38,348 40,979 40,816 43,559 51,962 55,801
성장률(%) 5.0 26.2 19.3 (14.3) 5.1 2.6 6.9 (0.4) 6.7 19.3 7.4
영업비용 149,057 168,720 194,505 34,057 37,148 39,829 38,023 36,126 38,145 46,204 48,245
인건비 24,071 24,322 26,315 5,587 5,893 6,129 6,462 5,994 5,999 6,119 6,210
로열티 36,617 40,859 48,742 8,377 8,948 9,335 9,957 8,455 9,191 11,143 12,070
지급수수료 54,795 70,512 80,052 13,211 12,932 13,571 15,081 14,979 15,985 19,069 20,478
마케팅비 15,174 13,135 15,669 2,411 4,607 5,938 2,218 1,939 2,614 4,677 3,906
기타 18,400 19,891 23,728 4,471 4,768 4,856 4,305 4,759 4,356 5,196 5,580
영업이익 3,238 23,418 34,697 1,527 236 (1,481) 2,956 4,690 5,414 5,758 7,556
성장률(%) (71.5) 623.2 48.2 (21.6) (84.5) 적자전환 (299.6) 58.7 15.4 6.4 31.2
이익률(%) 2.1 12.2 15.1 4.3 0.6 N/A 7.2 11.5 12.4 11.1 13.5
계속사업이익 28,979 62,614 78,032 7,622 8,012 7,393 5,952 14,045 14,729 15,778 18,062
이익률(%) 19.0 32.6 34.0 21.4 21.4 19.3 14.5 34.4 33.8 30.4 32.4
순이익 20,016 51,950 64,743 5,190 5,330 5,750 3,746 11,653 12,220 13,091 14,986
이익률(%) 13.1 27.0 28.2 14.6 14.3 15.0 9.1 28.6 28.1 25.2 26.9
자료: 게임빌, 하나금융투자
표 1. 게임빌의 1분기 잠정실적 (단위:백만원)
1Q15 4Q15 1Q16P QoQ(%) YoY(%) 추정치 차이(%)
총매출액 35,584 40,979 40,816 (0.4) 14.7 43,028 (5.1)
영업비용 34,057 38,023 36,126 (5.0) 6.1 40,533 (10.9)
인건비 5,587 6,462 5,994 (7.2) 7.3 6,519 (8.1)
로열티 8,377 9,957 8,455 (15.1) 0.9 10,358 (18.4)
지급수수료 13,211 15,081 14,979 (0.7) 13.4 15,480 (3.2)
마케팅비 2,411 2,218 1,939 (12.6) (19.6) 3,873 (49.9)
기타 4,471 4,305 4,759 10.5 6.4 4,303 10.6
영업이익 1,527 2,956 4,690 58.7 207.1 2,495 88.0
이익률(%) 4.3 7.2 11.5 5.8
계속사업이익 7,622 5,952 14,045 136.0 84.3 9,714 44.6
이익률(%) 21.4 14.5 34.4 22.6
순이익 5,190 3,746 11,653 211.1 124.5 7,363 58.3
이익률(%) 14.6 9.1 28.6 17.1
자료: 게임빌, 하나금융투자
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
3
게임빌 1Q16 실적발표 컨퍼런스콜 요약
1. 매출구성
게임빌 사상 이래 최대 분기 순이익 달성
별이되어라, 크리티카, 드래곤 블레이즈 등 기존 주력 게임들이 글로벌에서 꾸준한 성
과 기록
분기 최대 해외매출(비중 63%) 기록 경신. 글로벌 퍼블리셔의 역량 강화
‘드래곤블레이즈’의 장기 흥행 궤도 진입, 최근 신작 ‘크래매틱소울’은 해외에서
호실적 견인. ‘크리티카’, ‘몬스터워로드’, ‘피싱마스터’ 등 장기 흥행작의 꾸
준한 실적 뒷받침. 북미, 유럽 권역에서 매출 소폭 감소, 반면 아시아지역 매출 비중 상
승
RPG 는 전체 매출의 80% 비중 차지. ‘별이되어라’,‘크래매틱소울’ 비중은 전체
매출 중 59% 차지
스포츠류는 비시즌으로 다소 부진, 기타 부문은 ‘카툰워즈’ 등에 힘입어 비중 확대
2. 비용구조
전체 영업비용은 효율적인 사업운영으로 전분기대비 소폭(-5%) 감소한 361억원 기록.
마케팅비는 효율적 글로벌 마케팅 운영으로 13%QoQ 감소. 로열티비용은 전분기대비 퍼
블리싱게임의 매출 감소로 하락
3. 16년 라인업
전통적으로 1분기에 신작출시가 적음. 향후 모바일 신작 8종 출시 예정.
동화풍 실시간 플레이 자체개발대작 RPG ‘나인하츠’, 유명한 PC온라인 IP기반
‘데빌리언’, ‘에이스’(‘크리티카’의 성공사례 기반 모바일 대작 확대해나갈 계획)
및 전략RPG ‘워오브크라운’ ‘킹덤오브워’ ‘크러쉬’ 등의 게임 연내 출시 목표
4. 글로벌 전략방향
1) 글로벌원빌드: 한국/중국/일본/동남아 등 11개의 글로벌 거점 관리. 15개국 언어 지
원으로 글로벌 원빌드 고도해나갈 계획
2) 게임 라이프사이클 장기화: 권역별 서버운영, 고객 관리를 통해 라이브게임의 글로
벌 라이프사이클 관리 강화. PC온라인과 같은 장기 라이프사이클 유지
3) 하드코어 빅타이틀: 검증된 RPG 중심 대작 게임에 역량 집중
4) 강력한 IP 구축: 기존 히트프랜차이즈와 RPG중심의 대작 투자로 소수 정예 라인업
구축 및 자체개발 신작 준비하는 등 글로벌 퍼블리셔로써 강력한 파이프라인 강화 계
획
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
4
Q&A
1. 로열티 비용 감소 관련 구체적으로 어떤 게임 위주로 감소했는지
A: 로열티 비용 감소는 자체개발 게임 비중과 퍼블리싱 게임 비중 변화로 인한 것.
2~3% 정도의 변화. 특정게임이 감소했다기 보다 자체개발 게임 비중이 상승으로 로열티
비용 감소
2. 라인업 중 상반기 런칭 가능 게임
A: 1분기 ‘카툰워즈’, 2분기 ‘MLB’ 출시했음. 이 외 1개의 게임 출시 예정. 상반
기보다는 하반기에 게임 출시 집중
3. ‘크래매틱소울’ 실적, 매출/영업이익 목표치
A: 게임별 매출 언급 어려움. 크래매틱소울 해외 매출 초반 긍정적. 일반적인 RPG보다
전략에 포커싱 되어 있어, 현재 매출 수준은 향후에도 꾸준히 유지될 것으로 예상. 또한,
유저층이 코어 유저층으로 구성(매니아층)되어있어 로열티가 높음. 현재 고민하고 있는
부분은 매니아층을 넘어 대중적인 게임으로 전환 가능할 수 있을 지의 부분
4. 국내/해외매출 추이. ‘별이되어라’ 시즌4 업데이트를 통해 국내 매출 확대 가
능 여부. 신작게임의 비중 전망
A: 글로벌 원빌드 전략을 통해 국가별로 골고루 성장. 별이되어라 시즌4 업데이트는 대
규모로 진행되어 풍부한 컨텐츠 보유. 일시적인 효과를 감안하더라도 게임을 한단계 업
그레이드 시킨 업데이트로 생각. 신작들의 예측과 관련해, 국내/해외 매출 구분해서 전망
하고 있지 않음. 지난 국내/해외 매출을 보면 추이를 살펴볼 수 있는데, 해외매출이 꾸준
히 증가하고 있음
5. ‘드래곤블레이즈’ 글로벌 시즌4 업데이트 시점과 해당 시기에 마케팅 집행 강
도
A: 드래곤블레이즈 2월 업데이트 진행. 글로벌도 조만간 업데이트 될 것. 컨텐츠가 소비
되는 추이를 보고 업데이트 진행될 것으로, 4분기를 예상하고 있음
6. 자체게임 출시 증가 시점
A: 올해 기대하고 있는 자체게임 ‘나인하츠’ 하반기 출시 예정. 라이프 사이클 장기화
를 위해 완성도에 집중해야 하므로 서두르진 않을 것. 내년에 본격적인 자체 게임 출시
이어질 것으로 기대
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
5
7. 마케팅비 연간가이던스 매출 비중 9% 유지 여부
A: 매출액 대비 마케팅비를 최소화할 수 있는 전략 집행. 작년/재작년 마케팅을 여러가
지 채널/방법론의 분석력 강화로 발전되어왔음. 효율적인 채널, 효율적인 타겟마케팅, 브
랜드마케팅의 적절한 조화를 통해 마케팅비 집행할 것. 9% 수준 맞춰가면서 +, - 될 것
8. 연결기준 1분기말 기준 임직원수 및 연간 계획
A: 1분기말 사업효율화를 통해 임직원수 다소 감소. 연결기준 1분기말 인력 505명. 이
중 개발인력 비중이 62~3%. 연간계획으로 보면 전년대비 10% 내외 인원 증가 예상
9. 모바일게임 라이프사이클 장기화를 위한 구체적 방안
A: 글로벌 전략 중 키워드가 ‘Longer Lifecycle’임. 글로벌 대작 ‘클래쉬오브클
랜’ 4년이상 롱런. 당사 게임 중에서도 ‘몬스터워로드’ ‘피싱마스터’ 꾸준하게 4
년간 롱런 진행. 게임빌 강점은 글로벌 서비스인프라임. 작년까지 5개국 법인 설립. 법
인이 커버하는 거점이 11개. 글로벌 거점을 중심으로 글로벌 역량 뒷받침되고 있음.
완성도 높은 게임 출시한다면 인프라 기반 게임 수명이 길어질 수 있는 가능성이 타사대
비 높다고 판단. 자사개발력, 대작, 글로벌인프라가 맞물리면서 타사 대비 경쟁력이 높아
라이프사이클 길어질 수 있을 것으로 생각
10. 자체 MMORPG 개발, 온라인 확장 가능 여부
A: MMORPG 게임 개발 중. 당사는 모바일 게임사로 모바일로 진행 중
11. 하반기 애프터펄스 진행 상황 및 전략
A: 작년 iOS 출시했었음. 올해 3분기 즈음에 안드로이드 출시 계획. 장기적으로 e스포츠
류까지 키워나가겠다는 계획 보유
12. 당초 제시했던 신작 지연
A: 신작 완성도에 집중. 기존 게임성과도 좋았기 때문에 가능했음. 하반기 예정되어 있
는 게임 ‘나인하츠’ ‘데빌리언’ ‘워오브크라운’ 대작 심혈 기울여 개발 중
13. 애프터펄스 하반기 구글 출시 때 성과 기대 수준
A: 작년 iOS 통해 출시한 애프터펄스는 4:4모드 밖에 없었음. 이번 하반기 출시할 애프
터펄스 안드로이드 버전은 다양한 컨텐츠 보강하고 있는 상태
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
6
14. 크로매틱소울 안드로이드 출시 시점
A: 크로매틱소울 안드로이드 버전은 증국 현지 파트너와 심도있는 논의 진행 중. 정확한
시기 언급 어렵지만 매우 임박해있다고 생각. 3분기 내 가능할 것으로 생각
15. 중국 전략
A: 미국/중국/일본/대만 시장이 큰 게임 시장인데, 중국은 미국 다음으로 중요한 시장.
현재 중국 안드로이드 마켓 같은 경우 제도적으로 다른 부분이 있음. 중국 파트너와의
미팅, 중국법인을 통해 형성되는 관계 유지 중. 게임빌을 이해할 수 있는 중국 파트너 물
색 중
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
7
추정 재무제표
손익계산서 (단위: 십억원) 대차대조표 (단위: 십억원)
2014 2015 2016F 2017F 2018F 2014 2015 2016F 2017F 2018F
매출액 145.0 152.3 192.1 229.2 275.4 유동자산 68.6 107.6 345.2 416.3 502.8
매출원가 55.2 61.5 0.0 0.0 0.0 금융자산 46.3 84.2 317.8 383.7 464.0
매출총이익 89.8 90.8 192.1 229.2 275.4 현금성자산 40.7 81.9 317.8 383.7 464.0
판관비 78.4 87.6 168.7 194.5 230.3 매출채권 등 13.4 13.4 15.7 18.8 22.5
영업이익 11.4 3.2 23.4 34.7 45.0 재고자산 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
금융손익 0.8 (0.1) 0.0 0.0 51.0 기타유동자산 8.9 10.0 11.7 13.8 16.3
종속/관계기업손익 20.6 29.8 39.2 43.3 0.0 비유동자산 157.8 224.3 42.6 41.2 40.7
기타영업외손익 (3.2) (4.0) 0.0 0.0 0.0 투자자산 112.9 183.0 4.6 5.5 6.6
세전이익 29.6 29.0 62.6 78.0 96.1 금융자산 3.1 3.9 4.6 5.5 6.6
법인세 6.7 8.9 10.7 13.3 16.4 유형자산 22.9 23.6 21.8 20.4 19.2
계속사업이익 22.9 20.0 52.0 64.7 79.7 무형자산 15.3 11.0 9.4 8.6 8.1
중단사업이익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 기타비유동자산 6.7 6.7 6.8 6.7 6.8
당기순이익 22.9 20.0 52.0 64.7 79.7 자산총계 226.4 331.9 387.8 457.5 543.5
포괄이익 (0.3) (0.0) (0.0) (0.0) (0.0) 유동부채 28.2 65.6 67.9 70.9 74.6
(지분법제외)순이익 23.2 20.1 52.0 64.7 79.7 금융부채 9.7 52.2 52.2 52.2 52.2
지배주주표괄이익 28.0 18.6 52.0 64.7 79.7 매입채무 등 16.0 13.3 15.6 18.6 22.4
NOPAT 8.8 2.2 19.4 28.8 37.4 기타유동부채 2.5 0.1 0.1 0.1 (0.0)
EBITDA 15.2 7.5 26.7 37.0 46.7 비유동부채 4.5 54.0 55.5 57.5 60.1
성장성(%) 금융부채 0.0 45.0 45.0 45.0 45.0
매출액증가율 78.6 5.0 26.1 19.3 20.2 기타비유동부채 4.5 9.0 10.5 12.5 15.1
NOPAT증가율 (20.7) (75.0) 781.8 48.5 29.9 부채총계 32.8 119.5 123.4 128.4 134.7
EBITDA증가율 4.8 (50.7) 256.0 38.6 26.2 지배주주지분 193.9 212.5 264.5 329.2 408.9
(조정)영업이익증가율 (5.8) (71.9) 631.3 48.3 29.7 자본금 3.3 3.3 3.3 3.3 3.3
(지분법제외)순익증가율 65.7 (13.4) 158.7 24.4 23.2 자본잉여금 76.0 76.0 76.0 76.0 76.0
(지분법제외)EPS증가율 53.3 (13.6) 158.9 24.6 23.1 자본조정 (1.6) (1.6) (1.6) (1.6) (1.6)
수익성(%) 기타포괄이익누계 4.5 3.0 3.0 3.0 3.0
매출총이익률 61.9 59.6 100.0 100.0 100.0 이익잉여금 111.7 131.8 183.7 248.5 328.2
EBITDA이익률 10.5 4.9 13.9 16.1 17.0 비지배주주지분 (0.2) (0.1) (0.1) (0.1) (0.1)
(조정)영업이익률 7.9 2.1 12.2 15.1 16.3 자본총계 193.7 212.4 264.4 329.1 408.8
계속사업이익률 15.8 13.1 27.1 28.2 28.9 순금융부채 (36.6) 12.9 (220.7) (286.6) (366.8)
투자지표 현금흐름표 (단위: 십억원)
2014 2015 2016F 2017F 2018F 2014 2015 2016F 2017F 2018F
주당지표(원) 영업활동현금흐름 12.9 (4.0) 55.1 66.9 81.3
EPS 3,560 3,076 7,965 9,926 12,220 당기순이익 22.9 20.0 52.0 64.7 79.7
BPS 29,885 32,728 40,692 50,619 62,839 조정 (8.4) (17.0) 3.2 2.4 1.6
CFPS 2,466 1,121 10,109 12,316 14,981 감가상각비 3.9 4.2 3.3 2.3 1.6
EBITDAPS 2,334 1,144 4,100 5,672 7,155 외환거래손익 (0.6) (1.0) 0.0 0.0 0.0
SPS 22,230 23,350 29,458 35,141 42,218 지분법손익 (20.6) (28.8) 0.0 0.0 0.0
DPS 0 0 0 0 0 기타 8.9 8.6 (0.1) 0.1 0.0
주가지표(배) 자산/부채의 변동 (1.6) (7.0) (0.1) (0.2) (0.0)
PER 33.9 25.2 12.0 9.7 7.8 투자활동현금흐름 9.2 (43.4) 180.7 (0.9) (1.1)
PBR 4.0 2.4 2.4 1.9 1.5 투자자산감소(증가) (32.9) (71.3) 178.4 (0.9) (1.1)
PCFR 48.9 69.1 9.5 7.8 6.4 유형자산감소(증가) (3.2) (3.4) 0.0 0.0 0.0
EV/EBITDA 49.3 69.4 15.1 9.1 5.5 기타투자활동 45.3 31.3 2.3 0.0 0.0
PSR 5.4 3.3 3.3 2.7 2.3 재무활동현금흐름 8.1 87.5 0.0 0.0 0.0
재무비율(%) 금융부채증가(감소) 9.4 87.5 0.0 0.0 0.0
ROE 12.9 9.9 21.8 21.8 21.6 자본증가(감소) 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0
ROA 11.4 7.2 14.4 15.3 15.9 기타재무활동 (1.4) 0.0 0.0 0.0 0.0
ROIC 22.2 5.1 45.0 68.8 88.3 배당지급 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
부채비율 16.9 56.3 46.7 39.0 32.9 현금의 증감 30.3 41.2 235.9 66.0 80.2
순부채비율 (18.9) 6.1 (83.5) (87.1) (89.7) Unlevered CFO 16.1 7.3 65.9 80.3 97.7
이자보상배율(배) 340.9 5.6 0.0 0.0 0.0 Free Cash Flow 9.6 (7.4) 55.1 66.9 81.3
자료: 하나금융투자
Country Aggregates Sector Aggregates
PER(x) EPS증가율(%) PER(x) EPS증가율(%)
FY1 FY2 12M Fwd FY1 FY2 FY1 FY2 12M Fwd FY1 FY2
Korea Korea
Emerging Market Emerging Market
World World
자료: MSCI I/B/E/S Aggregates
게임빌 (063080) Analyst 황승택02-3771-7519
8
투자의견 변동 내역 및 목표주가 추이
게임빌
날짜 투자의견 목표주가 날짜 투자의견 목표주가
16.5.12 Neutral 140,000
15.8.13 Reduce N/A
15.2.10 BUY 180,000
14.12.1 BUY 200,000
14.11.5 BUY 170,000
14.8.6 BUY 141,000
투자등급 관련사항 및 투자의견 비율공시
투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용
기업의 분류
BUY(매수)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_목표주가가 현주가 대비 -15%~15% 등락
Reduce(비중축소)_목표주가가 현주가 대비 15% 이상 하락 가능
산업의 분류
Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력 Neutral(중립)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락
Underweight(비중축소)_업종지수가 현재지수 대비 -15%~15% 등락
투자등급 BUY(매수) Neutral(중립) Reduce(비중축소) 합계
금융투자상품의 비율 86.2% 11.3% 2.6% 100.1%
* 기준일: 2016년 5월 10일
Compliance Notice
본 자료를 작성한 애널리스트(황승택)는 자료의 작성과 관련하여 외부의 압력이나 부당한 간섭을 받지 않았으며, 본인의 의견을 정확하게 반영하여 신의성실 하게 작성하였습니다
본 자료는 기관투자가 등 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 당사는 2016년 5월 12일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다
본 자료를 작성한 애널리스트(황승택)는 2016년 5월 12일 현재 해당 회사의 유가증권을 보유하고 있지 않습니다.
본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진
것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
14.5 14.7 14.9 14.11 15.1 15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.1 16.3
게임빌 목표주가(원)