2018年3月期第2四半期決算説明会2017.11.24

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本日のアジェンダ

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２０１8年３月期第２四半期決算のポイント

① 2018年3月期上期の一般材は、自動車関係、建築関係、半導体関係等を中心に昨年度下期から旺盛な需要が継続。

② 高機能材事業部門は、高機能材・高付加価値材共に米国・中国をはじめとした耐久消費財需要が堅調。低迷していた石油・ガス関連需要は、原油相場上昇に伴い回復の兆しが見える。

③ ステンレス一般材販売価格は、クロムの乱高下やニッケル価格の一時的な調整局面、鉄源や副資材価格の上昇といった原料価格の変動があったものの、コストに見合った価格を維持。

④ 2018年3月期上期収益は火災による影響を受けたが、下期は旺盛な需要等を背景に上期の落ち込みから回復に取り組む。

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損益計算書 連結 概要

（ご参考）ニッケルLME期中平均価格： 2017年3月期上期4.33US$/Lb、2018年3月期上期4.49US$/Lb。

期中平均為替レート：2017年3月期上期105.29円/$ 、2018年3月期上期111.06円/$。

2017年3月期第2四半期累計実績（億円）

2018年3月期第2四半期累計実績（億円）

前年同期比（億円）

前年同期比（％）

売上高 535 528 ▲8 ▲1.4

営業利益 10 8 ▲1 ▲12.4

経常利益 3 5 2 50.0

親会社株主に帰属する当期純利益

3 ▲3 ▲6 －

4

営業利益変動の要因分析（前年同期比較：億円）

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

+10

原材料要因▲32

販売価格要因＋52

<内訳>高機能材 ＋18一般材国内 ＋32一般材輸出 ＋3

販売数量要因▲17

<内訳>高機能材 ▲8一般材国内 ▲8

一般材輸出 ▲1

その他要因▲5

+8

2017年3月期

第2四半期

累計実績

2018年3月期

第2四半期

累計実績

販売量

（千ﾄﾝ）

2017年3月期

第2四半期

累計実績

2018年3月期

第2四半期

累計実績

一般材 98 82

高機能材 21 17

5

貸借対照表 連結 概要

2017年3月末

（億円）

【Ａ】

2017年9月末

（億円）

【Ｂ】

2017年9月末

（億円）

期末休日影響除く

前期末比（億円）

【Ｂ-Ａ】

2017年3月末構成比（％）

2017年9月末構成比（％）

現金・預金 60 64 （51） 4 4.5 4.6

売掛債権 205 191 （183） ▲14 15.1 13.6

たな卸資産 288 312 （312） 23 21.3 22.2

固定資産 800 812 （812） 12 59.0 57.9

その他資産 3 23 （23） 20 0.2 1.6

【資産合計】 1,357 1,402 （1,380） 45 100 100.0

借入金及び社債 552 548 （553） ▲4 40.7 39.1

その他負債 436 485 （459） 49 32.1 34.6

【負債計】 988 1,033 （1,011） 45 72.8 73.7

【純資産計】 369 369 （369） 1 27.2 26.3

自己資本比率（％） 27.2 26.3 （26.8）

※2018年3月期第２四半期連結累計期間末日が金融機関の休日であったため、債権債務の一部について期末日期日のものが当第２四半期連結累計期間に含まれております。（ ）内はその影響を除いたものです。

6

キャッシュフロー計算書 連結 概要

2017年3月期第2四半期

累計実績（億円）

【Ａ】

2018年3月期第2四半期

累計実績（億円）

【Ｂ】

2018年3月期第2四半期

累計実績（億円）

期末休日影響除く

前年比（億円）

【Ｂ-Ａ】

営業活動によるキャッシュフロー 37 27 （11） ▲10

税金等調整当期純利益 3 ▲2 （▲2） ▲6

減価償却費 19 18 （18） ▲1

売上債権の増減額（△は増加） 9 14 （22） 4

たな卸資産の増減額（△は増加） 18 ▲23 （▲23） ▲42

仕入債務の増減額（△は減少） ▲13 18 （▲1） 31

法人税等の支払額 ▲1 ▲3 （▲3） ▲2

その他 2 6 （1） 5

投資活動によるキャッシュフロー ▲16 ▲11 （▲13） 5

有形・無形固定資産の取得による支出 ▲16 ▲12 （▲13） 5

その他 0 0 （0） 0

フリー・キャッシュフロー 21 16 （▲2） ▲5

財務活動によるキャッシュフロー ▲22 ▲12 （▲7） 10

借入金及び社債の純増減額（△は減少） ▲17 ▲5 （0） 12

その他 ▲5 ▲7 （▲8） ▲2

現金及び現金同等物の増減額（△は減少） ▲2 4 （▲10） 6

※2018年3月期第２四半期連結累計期間末日が金融機関の休日であったため、債権債務の一部について期末日期日のものが当第２四半期連結累計期間に含まれております。（ ）内はその影響を除いたものです。

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２０１８年３月期連結業績予想（前年度比較：億円）

2017年3月期 2018年3月期

通期連結実績（億円）

【10/31公表】通期連結業績予想（億円）

前年度比（億円）

前年度比（％）

売上高 1,130 1,150 20 1.8

営業利益 44 33 ▲11 ▲24.2

経常利益 28 23 ▲5 ▲19.3

親会社株主に帰属する当期純利益

23 12 ▲11 ▲48.9

ニッケルLME下期想定平均価格：4.80US$/Lb、下期想定平均為替レート：112.00円/$。

8

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

+44

原材料要因▲85

販売価格要因＋94

<内訳>高機能材 ＋31一般材国内 ＋59一般材輸出 ＋5

販売数量要因▲13

<内訳>高機能材 ▲7一般材国内 ▲4

一般材輸出 ▲2

その他要因▲7 +33

2017年3月期

通期連結実績

2018年3月期

通期連結業績予想

営業利益変動の要因分析（前年度比較：億円）

販売量

（千ﾄﾝ）

2017年3月期通期実績

2018年3月期通期予想

一般材 207 197

高機能材 44 40

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本日のアジェンダ

10

ステンレス一般材の状況

今年度上期 下期想定

国内

自動車関係や業務用厨房、建築関連の需要が好調、半導体関係の需要も旺盛で、活況となった

販売価格は需給バランスに基づき比較的安定した価格を維持した

輸入材の流入量は一時増加したものの、国内材との住み分けに大きな変化は無し

需要は上期から引き続き旺盛、下期は公共工事需要等で更なる盛り上がりを期待

１７年７月からLMEニッケル価格が上昇、コストに見合う適正な販売価格の交渉に努める

海外

海外メーカーの生産過剰による供給過多で過当競争の状態が継続

原材料価格の高騰により引合が増加

為替、原料価格を見ながらの慎重な営業活動を続ける

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ＬＭＥニッケル価格は１７年１Ｑは下落したものの、２Ｑから上昇

ステンレス鋼板価格は需要好調を背景に、ニッケル価格下落局面でも価格を維持

ニッケル・ステンレス価格の推移（月次）

（注１）冷延ステンレス鋼板：東京SUS304種18－8、2.0ミリ。（注２）2017年11月価格は冷延ステンレス鋼板は直近、ニッケル価格は11/10までの平均。（出所）鉄鋼新聞。

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100 (US$／LB)(円／kg)

（年月）

LMEニッケル 円価格（左軸）

LMEニッケル ドル価格（右軸）

240,000

260,000

280,000

300,000

320,000

340,000

360,000

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100 (円／トン)(円／kg)

(年月)

LMEニッケル 円価格（左軸）

冷延ステンレス鋼板価格（右軸）

12

ステンレス（ニッケル系・クロム系）在庫の推移

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

0

50

100

150

200

250

300

(ヶ月)

（年月）

(千トン)

（出所）全国ステンレス流通協会連合会

ニッケル系（304系）在庫量 クロム系（430系）在庫量 輸入材流入量

ニッケル系（304系）在庫率（右軸） クロム系（430系）在庫率（右軸）

13

国内需要好調、１７下期は高水準の販売量を計画

販売量及び売上高≪ステンレス一般材≫

155 165 156 144

157

0

100

200

300

400

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年

見込

（億円/Ｑ）（トン/Ｑ）【年度平均】

国内 OEM 輸出 売上高（右）

134 134 149 160

134 125

185

0

100

200

300

400

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

16/1Q 16/2Q 16/3Q 16/4Q 17/1Q 17/2Q 17下期

見込

（億円/Ｑ）（トン/Ｑ）【四半期平均】

国内 OEM 輸出 売上高（右）

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高機能材部門の状況

今年度上期 下期想定

国内

高機能材は自動車関係や産業機器向け高強度材等の需要が好調

高付加価値材は昨年下期に引き続き需要堅調を維持

高機能材部門需要は自動車関係等を中心に間接輸出部門の需要が旺盛、水インフラ関連需要も見られ、上期に引き続き堅調を想定

海外

中国は景気回復傾向となり、耐久消費材を中心に需要は堅調。再生可能エネルギー重視政策の影響で太陽光パネル関連の需要が復活

米国も景気好調で、航空機部品や電子機器部品向けの需要が堅調

高機能材主力のシーズヒータ材は好調、有機ＥＬ関連需要は急速に増加

下期の高機能材需要は上期に引き続き堅調、昨年度下期並の販売量を想定

石油・ガス関連プロジェクトは原油相場上昇に伴い動き有り、需要の盛り上がりに期待

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需要堅調、１７年下期は１６下期並の販売数量を計画

販売量及び売上高≪高機能材部門合計≫

80

98 82

75 77

0

50

100

150

200

250

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

2013年 2014年 2015年 2016年 2017年

見込

（億円/Ｑ）（トン/Ｑ） 【年度平均】

高機能材 高付加価値材 売上高（右）

67 72 73 86

78

53

89

0

50

100

150

200

250

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

16/1Q 16/2Q 16/3Q 16/4Q 17/1Q 17/2Q 17下期

見込

（億円/Ｑ）（トン/Ｑ） 【四半期平均】

高機能材 高付加価値材 売上高（右）

16

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

（トン）

15年上

15年下

16年上

16年下

17年上

国内・輸出共に高機能材需要は堅調、火災による一時生産停止影響で販売数量減少

高機能材の分類別の推移（販売量）

耐熱鋼 耐食鋼 その他機能材

17

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

中国 韓国 北米 欧州 中南米

東南アジア他

日本

（トン） 15年上期 15年下期 16年上期 16年下期 17年上期

中国需要回復傾向、中南米では米国向け輸出産業需要が堅調

高機能材の仕向け地別推移（販売量）

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平成29年7月4日調印、年内の開業を目指して手続きを進行中

中国における合弁会社設立に関する合弁契約書調印について

合弁会社概要(1) 名称 南鋼日邦冶金商貿（南京）有限公司(2) 所在地 中国江蘇省南京市浦口区浦洲路 35 号(3) 資本金 10 百万人民元（約 167 百万円）(4) 出資比率 日本冶金工業 60％、南京鋼鉄股份有限公司37％、

江蘇三鑫特殊金属材料股份有限公司3％(5) 董事長 王昆（当社常務執行役員）(6) 事業内容 高機能材の仕入販売委託圧延・委託加工、技術及び品質保証サービス(7) 営業開始 平成 29 年 12 月（予定）

19

船舶エンジン排ガス浄化装置

製品紹介

世界的な環境保護意識の高まりから、船舶においても排ガス中の硫黄酸化物（SOx）を規制する動きが始まっています。SOxスクラバーは排ガスを海水のシャワーで洗浄し、含まれるSOxを低減する装置ですが、処理水や排ガス中には硫酸が生成するため、その腐食に耐える高耐食ステンレス鋼が必要とされます。そこで日本冶金の高耐食ステンレス鋼NAS64とNAS254Nが国産第一号の「三菱SOxスクラバー」に採用されました。

【使用鋼種】NAS64、NAS254N【特徴】 硫酸濃縮環境下での腐食耐性

20

2018年3月期 中間配当

誠に遺憾ながら見送ることとさせていただきました。

2018年3月期 期末配当

現時点では未定

配当について

21

本日のアジェンダ

22

売上高・営業利益

576 623 640 655 626 584 535 594 528

12 7 12 11 5 14 10 34

8

-100

0

100

200

300

400

0

200

400

600

800

1,000

13/上 13/下 14/上 14/下 15/上 15/下 16/上 16/下 17/上

（億円）（億円）

（年度）

売上高（左軸）

営業利益（右軸）

23

純資産・ＲＯＥ

315 310 322 343 333 342 343 369 369

1.4 -0.1

2.0

4.4

-1.2

3.6

1.0

5.7

-0.8

-10

0

10

20

0

100

200

300

400

500

13/上 13/下 14/上 14/下 15/上 15/下 16/上 16/下 17/上

（％）（億円）

（年度）

純資産（左軸）

ＲＯＥ（右軸）

（注）ROEは、当期純利益／期初・期末平均純資産

24

有利子負債残高と自己資本比率、ネットＤ／Ｅレシオ

22.9 22.5 22.6 24.3 24.3 25.3 26.2 27.2 26.3

1.9 1.8 2.0 1.7 1.7 1.6 1.5 1.3 1.3

0

2

4

0

10

20

30

40

13/上 13/下 14/上 14/下 15/上 15/下 16/上 16/下 17/上

（倍）（％）

（年度）

自己資本比率（左軸） ネットＤ/Ｅレシオ（右軸）

634 618 650 635 627 585 567 552 548 500

550

600

650

700

13/上 13/下 14/上 14/下 15/上 15/下 16/上 16/下 17/上

（億円）

（年度）

有利子負債残高

25

設備投資（連結ベース）

17.6 17.2

25.0

18.2 15.4

20.6

16.4 13.9

24.0

19.4 18.717.4 17.3 17.7 18.3 19.1 19.3

18.1

0

10

20

30

40

50

13/上 13/下 14/上 14/下 15/上 15/下 16/上 16/下 17/上

（億円）

（年度）

設備投資額

減価償却費

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Ｔｅｌ．03-3273-3613 /

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日本冶金工業

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