1

Årsrapport 2010

2

3

Innhold4 Administrerende har ordet

7 Styrets beretning

11 Selskapene i Kjedehuset

12 Kjedehuset AS

12 Nordialog

12 MobilData

13 Telekiosken

14 Telefast

14 Telenordic

15 mCare

15 Hermes Dialog

16 Resultatregnskap

18 Balanse

20 Kontantstrømoppstilling

21 Noter

31 Revisors beretning

4

Ett konsern. Ett flagg.

5

Administrerende har ordet

Dag Magne Søyland, adm. direktør, Kjedehuset AS

I fjorårets årsrapport var vi tydelige på store vekstambisjoner. Ett år senere er det svært tilfredsstillende å se at disse målene er omsatt til resultater. Kjedehuset har økt topplinjen kraftig. Netto omsetning er omtrent doblet, til 3,3 milliarder kroner. Hoppet skyldes først og fremst eventyrlig utvikling av Telefasts datter-selskap Telenordic. Men alle våre døtre har gjort det bra. En viktig del av suksessen er en stadig større bevissthet om at vi i konsernet er gjensidig avhengig av hverandre.

Kjedehuset er et puslespill med mange brikker. Noen veldig store, noen ganske små. Men selv den minste franchisetaker er viktig i et stort system. Verdikjeden fungerer bare optimalt når alle ser at de er en del av noe større. Tross egeninteresser og forskjellige logoer fungerer konsernet best med en felles bevissthet om at vi alle, til syvende og sist, er samlet under ett flagg. Vi må gjøre hverandre gode. Det blir stadig viktigere å kunne vise fram hele konsernet og bredden i dette. Totalen Kjede­huset representerer slagkraft, inngir tillit og skaper trygghet. Vi må handle av hverandre, vi må bruke hverandre, vi må støtte hverandre.

Stor Telenor1. september etablerte vi et nytt merke rettet mot privatmarkedet. Telenor­butikkene er Telenor­brandede, men eid av franchisetakere på “vanlig” Kjedehusmåte. De to store butikkene på Storo og i Sandvika byr på en WOW­opplevelse når det gjelder utvalg og visning av produkter og tjenester. Kundene er fornøyde, akkurat som senterlederne, eierne og Telenor. Så det kommer flere slike butikker. Telekiosken Superstore på Jessheim blir snart omprofilert. Innen utgangen av 2012 har Norge 20 til 25 Telenor­butikker.

De nye beinaPrispress og netthandel gjør at ingen lenger blir rike av å selge standardprodukter. Det kreves nye bein å stå på. Kjedehuset har derfor satset mye på bedriftsløsninger innenfor Unified Communication, fint fornorsket til “samordnet kommunikasjon” av Telenor. I denne satsingen på integrerte løsninger er samarbeidspartnerne Microsoft og VideoNor viktige. Videoløsninger er for eksempel blitt en skytjeneste. Du kjøper et abonnement på samme måte som når du handler mobil. Bedriften trenger ikke lenger investere hundretusenvis for å skaffe

seg videokonferanseutstyr. Kjedehuset har for øvrig tatt egen medisin. Videokonferanser gjør at vi kommer tettere på hverandre i konsernet – samtidig som vi reduserer reisekostnader. Dette bidrar også godt i miljøregnskapet. Samtlige selskap i Kjede­huset er i løpet av 2010 sertifisert som miljøfyrtårn.

Årets OnlinepartnerVi liker Microsoft – og da er det jo hyggelig at de setter pris på oss. Kjedehuset ble kåret til Årets Onlinepartner. I begrunnelsen skriver Microsoft: “Årets Onlinepartner besluttet allerede før jul 2009 en strategisk satsing på BPOS i hele Nordialog­kjeden. De startet med å rekruttere leder for satsingen og bygget opp eget kompetanseområde for BPOS backoffice, samt inkluderte BPOS i incentivmodellen. Årets Onlinepartner har investert betydelig i opplæring av alle sine selger. De har satt tall på sine ambisjoner og inngått nært samarbeid med Microsoft for å følge utviklingen.” Store deler av Kjedehuset er involvert i leveransene og opp­følgingen av de integrerte tjenstene. Vi løper mange bak det ene flagget.

Eventyret TelenordicTelenordic er et eventyr. Det var en gang et HTC som ønsket færre kontakt­punkt og én hoved­distributør i Norge, Sverige, Danmark og Finland. Distribusjons­selskapet Telefast etablerte datteren Telenordic for denne oppgaven, noe som har vært en formidabel suksess. Virkeligheten overgikk fantasien med bred margin. Ved opp­telling kunne budsjettet på 350 millioner ganges med fem. HTC har hatt kjempesuksess med sine smartmobiler. Og når det regner på presten, så drypper det også på klokkeren i Sandefjord. Telenordic er 100 % eid av Telefast som igjen er 100 % eid av Kjedehuset.

Telehuset er vårt!2011 var ikke mange dagene før vi kunne lansere nyheten om at Kjedehuset hadde kjøpt Telehuset

6

Administrerende har ordet

av Telenor. Kjøpet inngår i strategien om å bli sterkere og ikke minst tydeligere i sisteleddet. Telehuset har et sterkt merkenavn og erstatter MobilData som kjedeprofil rettet mot markedet av små og mellomstore bedrifter. De 20 butikkene videreselger vi til franchisetakere, en prosess som er godt i gang. Den nye kjeden vil bestå av Tele husene pluss en stor del av de nåværende MobilData­forhandlerne. Etter omprofilering, ferdig 1. juni 2011, vil Telehuset bestå av mellom 40 og 50 forhandlere.

SMB er en tøff konkurransearena. Vi er helt avhengig av et sterkt og tydelig konsept for å lykkes i dette segmentet. De av dagens MobilData­forhandlere som ikke blir en del av Telehuset, får tilbud om å være assosierte forhandlere under merket MobilData. Selv om det har ligget i kortene at vår kjedeprofil rettet mot SMB var under restruk­turering, så har det vært business as usual i MobilData. Kundene er godt tatt vare på.

KompetansebyggingNordialog er vårt kjedekonsept rettet mot større bedrifter. Kjeden har opprettholdt sin sterke posisjon i dette markedet. Forhandlerne har tatt fatt i nye løsninger og tjenester på en svært god måte. Det er bygget mye kompetanse i løpet av året. De som har kommet lengst med samordnet kommunikasjon, høster allerede frukter av dette.

Snur seg rasktTelekiosken har hatt et nytt godt år og styrket sin posisjon i privatmarkedet. Det blir enda mer imponerende når vi husker hvor tøff spesielt konkurransen fra nettbutikker er. I Telekiosken er de flinke til å snu seg raskt og til å være lojale mot de tiltakene som settes inn. Belønningen er gode resultater nok en gang.

Snuoperasjonen fullførtmCare har hatt 50 % vekst og som resultat av dette ansatt 20 mye medarbeidere på Skarnes. Fra å være minusforetak i noen år, kunne mCare bokføre en solid pluss i 2010. Det er ryddet skikkelig i selskapet og etablert gode systemer. Dessuten har økt lojalitet hos forhandlerne – ett flagg! – gitt flere oppdrag. Når mCare får hånd om servicen til samtlige forhandlere, blir det lettere å drive god butikk.

Den viktige støttekontaktenHermes tilbyr support, HD Kompetanse, back office­ og andre tjenester til Kjedehusinterne og eksterne kunder. Hermes bygger blant annet opp kompetanse hos forhandlerne innenfor området økonomiprodukter. Tjenestetilbudet er utvidet gjennom året. Selskapet har hatt fin vekst og ansatt flere medarbeidere.

1 million mobilerI Telefast er det brukt mye krefter på å få datteren Telenordic til å stå på egne bein. Likevel har distribusjonsselskapet klart å øke sin egen omsetning med ca 100 millioner kroner. I 2010 passerte selskapet en ny milepæl da det leverte over 1 million mobiltelefoner. Det utgjør halvparten av alle mobilleveranser i Norge. Det store volumet har vært mulig på grunn av stor innsats og et nytt automatisert pakkesystem. På bunnlinja står det nesten 100 blå millioner før skatt.

Mor har lagt på segStor aktivitet, kraftig vekst og en strategi som innbefatter sentralisering av spisskompetanse, øker behovet for tjenester fra morselskapet. Kjedehuset AS har vokst til 29 medarbeidere. Vi har flyttet inn i nye og romsligere lokaler i Nydalen. Samme bygg – bare noen etasjer opp.

Aldri kjedeligTotalt talte Kjedehuset med døtre 180 ansatte ved utgangen av 2010. Da er ikke de nærmere 800 ansatte hos franchisetakerne i de tre kjedeprofilene tatt med. Omsetningen økte til 3,3 milliarder kroner. Det er store tall – og ingen store tall kommer av seg selv. Resultatene skyldes stor innsats hos alle våre ambisiøse og dyktige medarbeidere. Kan det ble bedre nå? Ja, det er alltid noe å ta fatt i. Og det er vi i full gang med. Det skjer mye i 2011 også – ikke minst blir det krevende å få implementert Telehuset eksternt og internt. I en usikker verden er det heldigvis i hvert fall én ting som er sikkert: Kjede­huset er aldri kjedelig.

Dag Magne Søyland Adm. direktør Kjedehuset AS

7

Styrets beretning

8

Styrets beretning

Virksomhetens art og tilholdsstedSelskapets formål er kjededrift innen tele­ og datakommunikasjon, herunder å delta i andre selskaper med tilsvarende virksomhet, og alt som dermed står i forbindelse. Kjedehuset markeds­fører og driver profilene Nordialog, MobilData, Telekiosken og Telenor­butikken.

Kjedehuset AS eier selskapene Telefast AS, Kjedehuset Eiendom AS, Hermes Dialog AS og mCare AS 100 %. Konsernet etablerte i desember 2009 Telenordic AS som et 100 % eid datter selskap av Telefast AS.

Telefast er partner og distributør for markeds­ledende produsenter innenfor IT­ og telekommu­nikasjonsmarkedet og leverer i tillegg tjenester for Telenor. Salget skjer til kjeder og frittstående forhandlere av telekommunikasjonsprodukter.

Forretningskonseptet i Telenordic AS er tuftet på en nordisk avtale med mobilprodusenten HTC som er en av de 4­5 ledende produsentene av mobilterminaler i verden. Salget går via vårt sentrallager i Sandefjord til de største distributørene og operatørene i Norden.

Hermes Dialog AS er en outsorcingbedrift som har spesialisert seg på å hjelpe andre innenfor områdene kompetanseheving, sentralbord og kundeservice. Hermes Dialog jobber for Kjede­huset samt eksterne aktører. Selskapet opererer primært i bedriftsmarkedet.

Kjedehuset Eiendom AS har som formål å bygge og eie eiendom for konsernets eget formål.

mCare as er et av Norges ledende selskap for service på mobiltelefoner. Hovedfokuset er å levere Norges høyeste servicekvalitet med raske servicetider og konkurransedyktige priser. Selskapet har som målsetting å være Norges mest innovative serviceselskap innenfor logistikk og servicekonsepter, også utover vanlig garanti og betalbar service.

Virksomheten i Kjedehuset AS drives hovedsaklig fra leide lokaler i Gjerdrumsvei 19, 0484 Oslo.

Fortsatt driftUtsiktene for Kjedehuset konsern er gode slik at forutsetningen om fortsatt drift er til stede.

Konsernet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling. Årsregnskapet 2010 er satt opp under denne forutsetning.

Konsernets utsikterMarkedet for salg av mobiltelefoner, mobil­abonnement, mobile løsninger, tilbehør og tilhørende tjenester har vært stabilt de seneste årene. Det forventes fortsatt høy etterspørsel etter ovennevnte produkter og tjenester også i 2011. I tillegg forventes det økt salg av lesebrett i inneværende år. Kjedehuset har etablert seg som en ledende aktør innenfor mobil­ og data­kommunikasjon. Målsettingen er å øke markeds­andelen innen dette markedet. I lys av dette er konsernets utsikter positive.

Utvikling i resultat og stillingKonsernet leverte i 2010 sitt beste resultat i Kjedehusets historie. Alle selskapene i konsernet leverte positive tall på bunnlinjen og etableringen av Telenordic AS bidro til ytterligere positive tall. Telefast AS leverte solide tall om enn noe svakere enn året før. Etter to år med betydelig om­strukturering leverte mCare AS positive resultater i 2010.Hermes Dialog AS har lagt bak seg et meget godt år. Et år som er brukt til å bygge selskapet for volum, innenfor kjernevirksomhets­områdene kundeservice, support og kompetanse. Kjedehuset Eiendom AS leverte omtrent samme resultat i 2010 som foregående år.

Konsernet forventer fortsatt en god inntjening, men bransjen er i omstilling med endrede rammevilkår noe som kan påvirke resultatene for selskapene og konsernet i 2011.

Kjedehuset kjøpte i januar 2011 totalt 20 avdelinger i Telenor Telehuset AS. Alle avdelingene vil bli videresolgt til franchisetakere. Målsettingen er å styrke Kjedehusets satsning mot de små og mellomstore bedriftene.

Finansiell markedsrisikoKonsernet har gjennom flere år opparbeidet et velfungerende samarbeid med operatøren Telenor og software/hardware produsenter. Vesentlige endringer på samarbeidet med disse partnerne vil kunne påvirke konsernets inntekter negativt. Risiko for at motparter av Kjedehuset AS ikke har økonomisk evne til å oppfylle sine forpliktelser anses lav, da det historisk har vært lite tap på

9

Styrets beretning

fordringer. Kredittrisiko i Telefast anses også lav på grunn av at de fleste kundene er kreditt­forsikret med en lav egenandel.

Telefast har betydelig valutaeksponering i og med at mye av innkjøpene foregår i fremmed valuta mens det vesentlige av salg skjer i NOK. Det er selskapets strategi at kjent eksponering avdekkes med sikringsforretninger slik at valutarisikoen holdes på et minimum, men man legger til grunn en aktivt markedssyn.

Selskapet vurderer likviditeten i konsernet som tilfredsstillende, og det er ikke besluttet å innføre tiltak som endrer likviditetsrisiko.

ArbeidsmiljøDet er registrert sykefravær på 9,0 % i konsernet i 2010. For morselskapet er sykefraværet på 6,1 %. Det jobbes aktivt med å få ned sykefraværet i alle deler av konsernet som det forventes positive effekter av i 2011. Konsernet anser arbeidsmiljøet for tilfredsstillende. Det er ikke registrert skader eller ulykker på arbeidsplassen i 2010.

Ytre miljøKonsernets virksomhet medfører verken forurens­ning eller utslipp som kan være til skade for det ytre miljø. Alle selskaper i konsernet er i løpet av 2010 blitt sertifisert som Miljøfyrtårn.

LikestillingKonsernet har 167 ansatte hvorav 28 er ansatt i morselskapet. Andelen kvinner i konsernet er rundt 29 %. I den grad det er ledige stillinger oppfordres kvinner å søke. Styret er bevisst på de positive forretningsmessige sidene ved mangfold og forventninger om tiltak for å fremme likestilling i virksomhetens styre og ledelse. Styret vil derfor løpende vurdere nødvendige tiltak for å sikre en slik utvikling.

Eierstyring og ledelseI den grad det lar seg effektivt gjennomføre bygger konsernets styringsordning på prinsipper som følger systematikken i den norske anbefalingen vedrørende eierstyring og selskapsledelse.

Redegjørelse for årsregnskapetKonsernets omsetning i 2010 ble NOK 3 365 066 753, mens Kjedehuset AS hadde en omsetning på NOK 151 344 557. Årsresultatet for kon sernet etter skatt ble 106 621 953. Årsresultatet i Kjedehuset AS etter skatt ble NOK 83 197 684. Kontant strømmen fra drift er for konsernet negativ med NOK 197 271 274 mens den for Kjedehuset AS er negativ med NOK 30 188 833. Det er totalt foretatt investeringer i Kjedehuset AS for NOK 13 792 624. Likviditeten var tilfreds stillende ved årsslutt.

Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultat­regnskapet, balanse med tilhørende noter fyldestgjørende informasjon om driften og om stillingen ved årsskiftet. Styret kjenner ikke til forhold av viktighet når det gjelder konsernets stilling og resultat som ikke fremgår av resultat­regnskapet og balansen.

Det har etter regnskapsårets utgang ikke inntrådt forhold som etter styrets syn har betydning for vurdering av regnskapet.

Forslag til resultatanvendelseKjedehuset AS fikk et resultat etter skatt på NOK 83 197 684. Styret foreslår at NOK 3 683 494 overføres til annen egenkapital og NOK 79 514 190 avsettes til utbytte. Samlet egenkapital etter dette utgjør NOK 157 545 468 og dette gir en EK­andel på 39,92 %. Størrelsen på fri egenkapital er pr. 31.12 2010 beregnet til NOK 139 045 535.

Ole Terje StrømStyremedlem

Rolf Trygve JohansenStyremedlem

Kristian LundkvistStyremedlem

Dag Magne SøylandDaglig leder

Oslo, den 15. april 2010

Bjørn Ivar MoenStyrets leder

Jostein KaadaNestleder

Thomas EvensenStyremedlem

Olav Henrik KjorstadStyremedlem

10

Styret

Rolf Trygve JohansenStyremedlem

Thomas EvensenStyremedlem

Jostein KaadaNestleder

Ole Terje StrømStyremedlem

Kristian LundkvistStyremedlem

Dag Magne SøylandDaglig leder

Bjørn Ivar MoenStyrets leder

Olav Henrik KjorstadStyremedlem

11

Selskapene i Kjedehuset

12

Om selskapene

Nordialog er en av Norges ledende leverandører av kommunikasjonsløsninger til bedriftsmarkedet. 28 faghandlere dekker det meste av Norge og er spesialister på mobile tele- og dataløsninger. Nordialog hjelper bedrifter å identifisere og implementere riktige og sikre tale-, data- og video-løsninger. Nordialog legger stor vekt på rådgivning, teknisk kompetanse og leveringsdyktighet. Selskapet tilrette­

legger og leverer behovstilpassede, effektive og sikre kommunikasjonsplattformer med markedsledende IKT­utstyr og ­tjenester fra Telenor som utgangspunkt. Produkt­ og tjenestetilbudet omfatter også video­konferanse og datasentriske tjenester med tilhørende infrastruktur.

Omsetning: ca.800millionerkronerAntallansatte: ca.250Kjedeleder: AnwarFarrag

Kjedehuset er franchisehovedkontoret for faghandels-kjedene Nordialog, MobilData, Telekiosken og Telenor Butikken som opererer både mot bedrifts- og privat-markedet. De fire kjedene representerer til sammen 162 butikker med totalt ca. 800 ansatte. Omsetningen i 2010 var 1,610 milliarder kroner. Økonomisk var 2010 et godt år for alle profilhusene.

Kjedehuset driver også digital butikkdrift gjennom en rekke nettbutikker både mot privat­ og bedrifts­markedet. Blant disse butikkene er telenor.no, djuice.no, telekiosken.no og andre salgsstøtte­løsninger for Telenor.

Omsetning: 151millionerkronerAntallansatte: 29Adm.direktør: DagMagneSøyland

MobilData er en landsdekkende kjede med mer enn 50 forhandlere. Butikkene har sterk lokal forankring og er en totalleverandør av kommunikasjonsløsninger og utstyr til SMB-markedet med fokus på mobilitet og sikkerhet. MobilData leverer ferdig pakketerte tjenester og løsninger som gir våre kunder og deres ansatte en enklere og mer effektiv mobil hverdag.

Som en del av MobilDatas kundeprogram inngår ”Klart Det Virker”­konseptet hvor vår kompetanse om nye kommunikasjonsformer kombineres med trygge leveranser av mobil, PC og Telenors abonnementer/tjenester.

Omsetning: ca.400millionerkronerAntallansatte: ca.300Kjedeleder: EspenTakla

13

Om selskapene

Telekiosken er en landsdekkende kjede som tilbyr mobilløsninger, tilbehør, data, bredbånd samt tjenester fra Telenor knyttet til dette. Vi er 80 faghandlere, alle preget av stor tilgjengelighet, høy kompetanse og god service.

Vårt mål er å gjøre det trygt, personlig og enkelt for mennesker å velge riktige kommunikasjonsløsninger. Kjernemålgruppen er privatpersoner som handler på kjøpesenter, der en Telekiosk typisk er lokalisert. Mobiltelefonen er fremdeles det opplagte hoved­produktet. Sortimentet utvides dog gradvis, og PC­er og tilbehør utgjør en stadig større del av omsetningen. Det er i 2010 blitt åpnet fire nye kiosker, samtidig er én blitt midlertidig stengt som en følge av at senteret skal bygges om.

1. september åpnet vi våre to første Telenorbutikker, på henholdsvis Storo og Sandvika. Prosjektmålet er å ha 25 lokasjoner ved utgangen av 2012. Butikkene skal, i likhet med kioskene, være å finne på kjøpe­sentre og highstreet.

Prosjektet med Telenorbutikkene har krevd mye tid og ressurser i 2010. Dette forklarer i stor grad hvorfor nettsatsingen ikke har fått tilstrekkelig prioritet. Telekiosken.no har hatt lite trafikk, men er heller ikke blitt markedsført i særlig grad.

Omsetning: ca.410millionerkronerAntallansatte: ca.250Kjedeleder: TorOleKarlsen

14

Om selskapene

Telefast er en av landets ledende distributører av telekom-produkter. Selskapet har opparbeidet seg en unik posisjon med stor markedskompetanse, de største volumene og således de beste leverandørbetingelser. Målsettingen er å være den beste logistikkpartneren for kunden.

Kundene er alle Telenor sine forhandlere samt andre aktører i markedet som service providere, nett­butikker og andre forhandlere av telekom­produkter. I 2010 beholdt Telefast stort sett alle de store kundene/ kjedene med samme volum samt at man landet en stor kjedeavtale.

Vi ønsker å være den beste logistikkpartneren gjennom å fokusere på leveransedyktighet,

tilgjengelighet, produktportefølje, kompetanse og fremtidsrettet teknologi for håndtering av informasjon og vareflyt. Selskapet skal ha den høyeste service­graden og mest effektive driften i bransjen. Telefast sin rolle er å bidra til å skape økt lønnsomhet i den verdikjeden selskapet er en del av.

Telefast AS skal, i tillegg til å videreutvikle eksisterende distribusjonsmetoder, utvikle nye og innovative konsepter med fokus på elektronisk handel. Vi ser det som vår rolle å være med på å effektivisere vareflyten i hele verdikjeden.

Omsetning: 1,7milliarderkronerAntallansatte: 42Adm.direktør: KaiStrat

Telenordic ble etablert i desember 2009 og hadde sitt første salg i januar 2010. Forretningskonseptet er tuftet på en nordisk avtale med HTC i Taiwan som er en av de 4-5 ledende produsentene av mobil-terminaler i verden. Salget går via vårt sentrallager i Sandefjord til de største distributørene og operatø-rene i Norden.

Avtalen med HTC gir oss adgang til et stort marked. Siden dette fungerer som en hub for produsenten, er marginene lave. Likevel er inntjeningsmulighetene gode med store volum i en effektiv logistikk set­up.

Telenordic AS skal ikke ta stor risiko. Alle kunder er kredittforsikret og varelageret skal ha høy omløps­hastighet. Dessuten bygges det opp fond som skal minimere faren for tap på varelager.

Omsetning: 1,7milliarderkronerAntallansatte: 5fastinnleidesamtback-office tjenesterfraTelefastAdm.direktør: KaiStrat

15

Om selskapene

Hermes Dialog jobber for Telenor-selskaper, for Kjedehuset sentralt, Kjedehusets øvrige selskaper og tilknyttede datterselskaper samt eksterne aktører. Selskapet opererer primært i bedriftsmarkedet.

Hermes Dialog AS har lagt bak seg et meget godt år. Et år som er brukt til å bygge selskapet for volum, innenfor kjernevirksomhetsområdene kundeservice/ support og kompetanse.

Konseptene HD support, HD kompetanse og HD Back Office er blant mange nye konsepter rullet ut

både internt i konsernet eksternt. Hermes Dialog drifter nå sentralbord og kundeservice for blant annet Deal.no, Elprice og Proffice i tillegg til en rekke mindre selskaper.

Hermes Dialog AS er lokalisert i Sandefjord.

Omsetning: 16millionerkronerAntallansatte: 33fastansatteDagligleder: KennethKristiansen

mCare AS er et av Norges ledende selskap for service på mobiltelefoner. Vi håndterer årlig nærmere 200 000 reparasjoner og har i underkant av 80 med-arbeidere. Selskapet har per utgangen av 2010 en markedsandel på cirka 45 % og utfører service på Nokia, HTC, Apple, SonyEricsson, Samsung, LG, Doro, ZTE, Sonim og Huawei.

Vårt hovedfokus er å levere Norges høyeste service­kvalitet med raske servicetider og konkurransedyktige priser. Vi har som målsetting å være Norges mest innovative serviceselskap innenfor logistikk og servicekonsepter, også utover vanlig garanti og betalbar service.

mCares driftsgrunnlag ligger i fornøyde sluttbrukere, forhandlere, produsenter og operatører. Vi jobber kontinuerlig med å videreutvikle oss i takt med de

tilbakemeldingene vi får. Forhandler skal føle seg trygg på at vi setter kunden i fokus!

Etter to år med betydelig omstrukturering leverer selskapet positivt resultat i 2010. Selskapets største kunder i 2010 har vært Kjedehuset as (Nordialog, MobilData og Telekiosken), Telenors nettbutikker (Telenor.no, Djuice.no og Talkmore.no), Expert­kjeden og Brightpoint med nettkonseptet moobi. Det jobbes kontinuerlig med å få inn nye kunder (kjeder), og det er en målsetting for selskapet å bli markedsleder i løpet av 2011.

mCare er et heleid datterselskap av Kjedehuset AS.

Omsetning: 56,6millionerkronerAntallansatte: 68fastansatteDagligleder: OlePetterFiskum

16

Tallenes tale

17

Resultatregnskap

Kjedehuset konsern resultatregnskap 01.01.–31.12.

Konsern Kjedehuset AS (Mor)

2010 2009 Note 2010 2009

Driftsinntekter

3 365 066 753 1 691 186 302 Salgsinntekt 11 151 344 557 156 448 220

0 2 986 151 Gevinst avgang anleggsmidler 0 0

3 365 066 753 1 694 172 453 Sum driftsinntekter 151 344 557 156 448 220

Driftskostnader

2 953 523 128 1 316 211 330 Varekostnad 16 688 072 17 871 393

96 445 439 91 563 524 Lønnskostnader 9, 12 31 157 301 30 988 246

14 809 072 16 261 048 Ordinære avskrivninger 2, 3 9 529 084 11 774 887

0 0 Nedskrivninger 2, 3 0 0

146 283 727 133 647 802 Annen driftskostnad 13 78 095 135 82 289 778

3 211 061 366 1 557 683 705 Sum driftskostnader 135 469 592 142 924 304

154 005 387 136 488 748 DRIFTSRESULTAT 15 874 965 13 523 915

Finansinntekter og kostnader

0 0 Inntekt fra investering datterselskap 7 98 078 249 118 979 730

6 109 295 5 748 141 Finansinntekter 3 446 887 2 593 661

9 574 742 10 799 538 Finanskostnader 1 202 637 6 992 529

­3 465 447 ­5 051 397 Netto finansposter 100 322 499 114 580 862

150 539 940 131 437 351 ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT 116 197 464 128 104 778

43 917 987 35 843 553 Skattekostnad på ordinært resultat 10 32 999 780 35 286 636

106 621 953 95 593 798 ÅRSRESULTAT 83 197 684 92 818 141

Opplysninger om avsetninger

Avsatt til utbytte 79 514 190 79 444 190

Overført til annen egenkapital 3 683 494 13 373 951

Sum disponeringer og overføringer 83 197 684 92 818 141

18

Balanse

Kjedehuset konsern balanse pr. 31.12.

Konsern Kjedehuset AS (Mor)

2010 2009 Note 2010 2009

ANLEGGSMIDLER

Immaterielle eiendeler0 32 638 Konsesjoner, patenter o.l. 2 0 0

4 863 352 7 295 028 Goodwill 2 0 0 13 913 605 0 Administrative støttesystemer 2 13 913 605 0 2 511 050 2 867 525 Utsatt skattefordel 10 0 456 840

21 288 007 10 195 191 Sum immaterielle eiendeler 13 913 605 456 840

Varige driftsmidler40 168 310 40 911 554 Tomter, bygninger o.a. fast eiendom 3 0 0 16 854 047 25 729 019 Driftsløsøre, inventar o.l. 3 11 589 612 21 239 676 57 022 357 66 640 573 Sum varige driftsmidler 11 589 612 21 239 676

Finansielle anleggsmidler0 0 Investeringer i datterselskap 4 62 098 164 60 625 164 0 0 Lån til datterselskap 9 000 000 9 278 706 0 0 Sum finansielle anleggsmidler 71 098 164 69 903 870

78 310 364 76 835 765 Sum anleggsmidler 96 601 381 91 600 387

OMLØPSMIDLER

535 792 670 150 782 052 Varebeholdninger 0 0

Fordringer545 007 031 288 628 026 Kundefordringer 7 141 151 634 113 530 761 67 467 607 32 560 587 Andre kortsiktige fordringer 7, 14 130 473 170 135 871 530

612 474 637 321 188 613 Sum kortsiktige fordringer 5 271 624 804 249 402 290

Bankinnskudd og kontanter52 629 425 99 238 641 Kasse, bank 5 26 389 255 89 997 147 52 629 425 99 238 641 Sum kontanter og bankinnskudd 26 389 255 89 997 147

1 200 896 733 571 209 306 Sum omløpsmidler 298 014 059 339 399 437

1 279 207 098 648 045 070 SUM EIENDELER 394 615 440 430 999 824

19

Balanse

Konsern Kjedehuset AS (Mor)

2010 2009 Note 2010 2009

EGENKAPITAL

Innskutt egenkapital2 276 451 2 252 451 Aksjekapital 8 2 276 451 2 252 451

­4 617 ­6 617 Egne aksjer ­4 617 ­6 617 13 282 099 11 692 099 Overkursfond 13 282 099 11 692 099 2 946 000 2 946 000 Annen innskutt egenkapital 2 946 000 2 946 000

18 499 933 16 883 933 Sum innskutt egenkapital 18 499 933 16 883 933

Opptjent egenkapital217 299 936 190 246 534 Annen egenkapital 139 688 028 136 058 905

­642 493 ­1 040 493 Egne aksjer ­642 493 ­1 040 493 216 657 443 189 206 041 Sum opptjent egenkapital 139 045 535 135 018 412

235 157 376 206 089 974 Sum egenkapital 1 157 545 468 151 902 344

GJELD

Avsetning for forpliktelser891 672 849 912 Pensjonsforpliktelser 9 891 672 849 912

0 0 Utsatt skatt 10 1 147 335 0

891 672 849 912 Sum avsetning for forpliktelser 2 039 007 849 912

Annen langsiktig gjeld30 000 000 43 442 178 Gjeld til kredittinstitusjoner 5 5 731 087 12 868 104 30 000 000 43 442 178 Sum langsiktig gjeld 5 731 087 12 868 104

Kortsiktig gjeld313 151 197 54 922 253 Gjeld til kredittinstitusjoner 5 0 0 79 514 190 79 444 190 Avsatt utbytte 8 79 514 190 79 444 190

285 703 950 85 888 232 Leverandørgjeld 7 32 329 521 74 307 642 43 561 510 36 809 775 Betalbar skatt 10 31 395 605 34 191 156 11 924 101 7 464 357 Skyldig offentlige avgifter 1 937 846 1 936 555

279 303 102 133 134 201 Annen kortsiktig gjeld 6 84 122 717 75 499 921 1 013 158 050 397 663 008 Sum kortsiktig gjeld 229 299 879 265 379 464

1 044 049 722 441 955 097 Sum gjeld 237 069 972 279 097 480

1 279 207 098 648 045 070 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 394 615 440 430 999 824

Ole Terje StrømStyremedlem

Rolf Trygve JohansenStyremedlem

Kristian LundkvistStyremedlem

Dag Magne SøylandDaglig leder

Oslo, den 13. april 2010

Bjørn Ivar MoenStyrets leder

Jostein KaadaNestleder

Thomas EvensenStyremedlem

Olav Henrik KjorstadStyremedlem

20

Kontantstrømoppstilling

Kjedehuset konsern kontantstrømoppstilling

Konsern Kjedehuset AS (Mor)

2010 2009 2010 2009

Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter

3 108 687 748 1 689 881 274 Innbetalinger fra salg av varer og tjenester 123 723 684 144 130 364

(3 138 718 028) (1 272 518 199) Utbetalinger til vare­ og trafikkleverandører (50 796 744) (17 871 393)

(96 403 679) (88 673 888) Utbetalinger vedrørende personale (25 078 017) (29 571 610)

(30 562 093) (90 976 572) Utbetalinger vedrørende andre driftsutgifter (78 139 888) (76 778 640)

6 109 295 5 748 141 Innbetalinger vedrørende finansinntekter 3 446 887 2 593 661

(9 574 742) (10 799 538) Utbetalinger vedrørende finansutgifter (1 202 637) (2 992 529)

(36 809 775) (39 773 917) Betalt skatt (2 142 118) (12 853 975)

(197 271 274) 192 887 301 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (30 188 833) 6 655 878

Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter

0 0 Innbetalt konsernbidrag/utbytte fra datterselskap 114 460 849 93 132 472

0 0 Betalt skatt av mottatt konsernbidrag (32 049 038) (26 077 092)

(16 640 146) (12 086 769) Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler (13 792 625) (10 427 991)

0 4 518 881 Innbetalinger ved avgang driftsmidler 0 0

0 0 Utbetalinger ved kjøp av datterselskap fra eksterne 0 0

0 0 Innbetalinger ved salg av datterselskaper 0 4 518 881

0 0 Inn­/utbetaling kortsiktig lån til datterselskap (17 695 372) (6 519 977)

0 0 Inn­/utbetalinger ved langsiktig lån til datterselskap 278 706 643 855

(16 640 146) (7 567 888) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 51 202 520 55 270 147

Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter

(13 442 178) (8 710 562) Inn­/utbetalinger ved opptak av langsiktig gjeld (7 137 017) (7 162 963)

400 000 0 Netto inn­/utbetalt ved kjøp/salg av egne aksjer 400 000 0

(79 498 562) (42 573 530) Utbetalt utbytte (79 498 562) (42 303 789)

1 614 000 0 Innbetalt egenkapital 1 614 000 0

0 0 Inn­/utbetalinger fra/til minoritetsinteresser 0 0

258 228 944 (115 973 267) Endring kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 0 0

167 302 204 (167 257 359) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (84 621 579) (49 466 752)

(46 609 217) 18 062 054 Sum endring betalingsmidler (63 607 892) 12 459 274

99 238 642 81 176 588 Betalingsmidler pr. 01.01. 89 997 147 77 537 873

52 629 425 99 238 642 Betalingsmidler pr. 31.12. 26 389 255 89 997 147

21

Noter

RegnskapsprinsipperÅrsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk.

KonsolideringsprinsipperKonsernregnskapet omfatter morselskapet Kjedehuset AS og datterselskapene Telefast AS, Telenordic AS, Kjedehuset Eiendom AS, mCare AS og Hermes Dialog AS. Konsernregnskapet er utarbeidet som om konsernet var en økonomisk enhet. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet er eliminert. Konsern­regnskapet er utarbeidet etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet.

Kjøpte datterselskaper regnskapsføres i konsernregnskapet basert på morselskapets anskaffelseskost. Anskaffelses kost tilordnes identifiserbare eiendeler og gjeld i datterselskapet, som oppføres i konsernregnskapet til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet. Eventuell merverdi eller mindreverdi ut over hva som kan henføres til identifiserbare eiendeler og gjeld, balanseføres som goodwill. Merverdier i konsernregnskapet avskrives lineært over de oppkjøpte eiendelenes forventede levetid.

Datterselskap/tilknyttet selskapDatterselskapene og tilknyttet selskap vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.

Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen.

SalgsinntekterInntektsføring skjer ved risiko overgang/leveringstidspunkt.

Klassifisering og vurdering av balanseposterOmløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld.

Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet.

Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

FordringerKundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap.

22

Noter

ValutaPengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt.

Varige driftsmidlerVarige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av drifts­midler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi, foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere.

PensjonerPensjonskostnader og pensjonsforpliktelser etter ytelsesbasert pensjonsordning beregnes etter lineær opptjening basert på forventet sluttlønn. Beregningen er basert på en rekke forutsetninger herunder diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet og frivillig avgang. Pensjonsmidler er vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Endringer i forpliktelsen som skyldes endringer i pensjons­planer, fordeles over antatt gjenværende opptjeningstid. Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik i beregningsforutsetningene (estimatendringer), fordeles over antatt gjennomsnittlig gjen værende opptjeningstid hvis avvikende ved årets begynnelse overstiger 10 % av det største av brutto pensjons forpliktelser og pensjonsmidler.

SkattSkattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatte­økende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode, er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort.

KontantstrømoppstillingKontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den direkte metode. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer.

Bruk av estimaterUtarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til god regnskapsskikk forutsetter at ledelsen benytter estimater og forutsetninger som påvirker resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og gjeld, samt opplysninger om usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres løpende.

23

Noter

Note 1 Egenkapital

Note 2 Immaterielle eiendeler

Kjedehuset AS AksjekapitalAnnen inn-

skutt kapital Egne aksjer Opptjent EK Sum EKEgenkapital 01.01.2010 2 252 451 14 638 099 ­6 617 135 018 412 151 902 345 Justering utbytteavsetning 2009 ­54 371 ­54 371 Emisjon 10.04.2010 24 000 1 590 000 1 614 000 Salg egne aksjer 2 000 398 000 400 000 Avsatt utbytte ­79 514 190 ­79 514 190 Årets resultat 83 197 684 83 197 684 Egenkapital pr. 31.12 2010 2 276 451 16 228 099 -4 617 139 045 535 157 545 468

Konsern Egenkapital pr. 01.01.2010 2 252 451 14 638 099 ­6 617 189 206 041 206 089 974 Justering utbytteavsetning 2009 ­54 371 ­54 371

Emisjon 10.04.2010 24 000 1 590 000 1 614 000 Salg egne aksjer 2 000 398 000 400 000 Avsatt utbytte ­79 514 190 ­79 514 190 Årets resultat 106 621 953 106 621 953 Egenkapital pr. 31.12 2010 2 276 451 16 228 099 -4 617 216 657 443 235 157 376

Kjedehuset ASAdministrative støttesystemer

Anskaffelseskost pr. 01.01. 7 521 869 Tilgang immaterielle eiendeler 9 141 736 Avgang immaterielle eiendeler 0 Anskaffelseskost 31.12. 16 663 605

Akkumulerte avskrivninger 31.12. ­1 054 167 Akkumulerte nedskrivninger 31.12. ­1 695 833

Balanseført verdi pr. 31.12.2010 13 913 605

Årets avskrivninger 0 Årets nedskrivninger 0

Kjedehuset AS benytter lineære avskrivninger for alle immaterielle eiendeler.Den økonomiske levetiden for anleggsmidlene er beregnet til: 3 år

Konsern Administrative støttesystemer Goodwill Andre rettigheter SumAnskaffelseskost pr. 01.01. 7 521 869 8 972 071 1 374 660 17 868 600 Tilgang immaterielle eiendeler 9 141 736 0 0 9 141 736 Avgang immaterielle eiendeler 0 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12. 16 663 605 8 972 071 1 374 660 27 010 336

Akkumulerte avskrivninger 31.12. ­1 054 167 ­4 108 719 ­1 374 660 ­6 537 546 Akkumulerte nedskrivninger 31.12. ­1 695 833 0 0 ­1 695 833

Balanseført verdi pr. 31.12.2010 13 913 605 4 863 352 0 18 776 957

Årets avskrivninger 0 2 431 676 32 638 2 464 314 Årets nedskrivninger 0 0 0 0

Konsernet benytter lineære avskrivninger for alle immaterielle eiendeler.Den økonomiske levetiden for anleggsmidlene er beregnet til: 3 år 3–5 år 3 år

Det ble etablert positiv goodwill ved oppkjøpet av mCare AS i januar 2008. Goodwill periodiseres over 5 år.

24

Noter

Note 3 Varige driftsmidler

Note 4 Datterselskaper og tilknyttede selskap

Kjedehuset ASVarige driftsmidler Kontormaskiner

& Inventar Forhandler-innredning

Sum varige driftsmidler

Anskaffelseskost pr. 01.01. 28 611 282 31 163 486 59 774 768 Tilgang driftsmidler 322 433 4 328 456 4 650 889 Avgang driftsmidler 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12. 28 933 715 35 491 942 64 425 657

Akkumulerte avskrivninger 31.12. ­24 315 056 ­28 520 989 ­52 836 045

Balanseført verdi pr. 31.12.2010 4 618 660 6 970 953 11 589 612

Årets avskrivninger ­2 108 309 ­7 420 775 ­9 529 084

KonsernVarige driftsmidler Eiendom Kontormaskiner

& Inventar Forhandler-

innredning Sum varige driftsmidler

Anskaffelseskost pr. 01.01. 42 025 599 39 185 007 31 163 486 112 374 092 Tilgang driftsmidler 0 3 169 954 4 328 456 7 498 410 Avgang driftsmidler 0 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12. 42 025 599 42 354 961 35 491 942 119 872 502

Akkumulerte avskrivninger 31.12. ­1 857 289 ­32 471 863 ­28 520 989 ­62 850 141 Akkumulerte nedskrivninger 31.12. 0 0 0 0 Reverserte nedskrivninger 31.12. 0 0 0 0

Balanseført verdi pr. 31.12.2010 40 168 310 9 883 099 6 970 953 57 022 357

Årets avskrivninger ­743 243 ­4 180 739 ­7 420 775 ­12 344 757 Årets nedskrivninger 0 0 0 0

Både morselskapet og konsernet benytter lineære avskrivninger for alle varige driftsmidler.Den økonomiske levetiden for driftsmidlene er beregnet til:Maskiner og anlegg 5 årKontormaskiner og inventar 2–5 årForhandlerinnredning 5 årEiendom (inkluderer tomt til anskaffelseskost kr 4.878.425 som ikke avskrives) 50 år

Investeringer i datterselskaper pr. 31.12. er vurdert etter kostmetoden.

Selskapets navn Ervervet Kontor Eierandel StemmeandelTelefast AS 15.12.04 Sandefjord 100 % 100 %Telenordic AS (datter­datter) 08.12.09 Sandefjord 100 % 100 %Kjedehuset Eiendom AS 13.11.06 Oslo 100 % 100 %Hermes Dialog AS 10.08.06 Oslo 100 % 100 %mCare AS 01.01.08 Oslo 100 % 100 %

Selskapets navn Andel AK Antall aksjer Balanseført verdi Andel EK 31.12. Resultat 2010Telefast AS 100 000 1 000 47 794 000 101 473 000 70 616 340 Kjedehuset Eiendom AS 2 500 000 2 500 000 2 525 000 3 925 680 743 958 Hermes Dialog AS 500 000 1 000 506 600 3 232 242 863 513 mCare AS 600 000 600 11 272 564 4 706 982 2 739 667

Sum 62 098 164 113 337 904

25

Noter

Note 5 Bankinnskudd og garantier

Note 6 Spesifikasjon av annen kortsiktig gjeld

Note 7 Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttede selskap

Kjedehuset AS Konsern2010 2009 2010 2009

Skyldig lønn og feriepenger 2 482 861 2 789 847 8 365 051 8 720 880 Bonus ansatte 5 665 806 5 353 446 11 584 233 10 259 179 Provisjonskostnad 0 0 33 201 842 27 438 319 Forhandlerbonus 72 857 464 66 618 913 72 857 464 66 618 913 Påløpte kostnader/forskuddsbetalt inntekt 3 116 586 500 000 27 974 943 18 111 113 Øvrig kortsiktig gjeld 0 237 715 125 319 568 1 985 797 Sum kortsiktig gjeld 84 122 717 75 499 921 279 303 102 133 134 201

Kjedehuset AS Kundefordringer Andre fordringer2010 2009 2010 2009

Foretak i samme konsern 10 760 177 2 797 070 118 684 716 131 190 754

Leverandørgjeld Kortsiktig gjeld2010 2009 2010 2009

Foretak i samme konsern 10 727 897 60 667 036 0 0

Mor KonsernBundne skattetrekksmidler: 1 050 197 3 553 825

Kjedehuset AS har en konsernkontoavtale med Fokus Bank, NOK 450 millioner, om pantsettelse av enkle krav. Avtalen omfatter krav den næringsdrivende har og får.

Bokført verdi enkle krav: 271 624 804 612 474 637

Mor KonsernGjeld som er sikret ved pant o.l. 0 337 420 110 Bokført verdi av eiendeler sikret ved pant 0 507 937 604

Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner relaterer seg til finansiell leasing ved kjøp av forhandlerinnredning. Leasingavtalen er over 3­5 år. Investert beløp er:Forhandlerinnredning, IT, serverpark, utvikling Navision, prosjektledelse med mer:

5 731 087

26

Noter

Note 8 Aksjekapital og aksjonærinformasjon

Aksjekapitalen i Kjedehuset AS består av Antall Pålydende BokførtOrdinære aksjer 2 276 451 1,00 2 276 451

Aksjer til ansatte forutsettes overdratt ved opphør av arbeidsforholdet. De ansattes aksjer gir gjennom aksjonæravtalen ikke stemmerett. For øvrig har aksjene lik rett som øvrige aksjer.

Oversikt over de største aksjonærene pr. 31.12. Antall aksjer Eierandel StemmeandelTELENOR TELECOM SOLUTIONS AS 1 103 701 48,48 % 48,48 %TEKI HOLDING AS 223 335 9,81 % 9,81 %NORDIALOG STAVANGER AS 79 947 3,51 % 3,51 %TELEKIOSKEN GRAN AS 74 876 3,29 % 3,29 %COMM BROKER HOLDING AS 57 283 2,52 % 2,52 %NORDIALOG TRONDHEIM AS 36 445 1,60 % 1,60 %SYSTEMCOM AS 35 221 1,55 % 1,55 %CONTANTE AS 31 372 1,38 % 1,38 %NORDIALOG ASKER AS 27 921 1,23 % 1,23 %KOMMUNIKASJONS­PRODUKTER AS 26 437 1,16 % 1,16 %BORG SVAKSTRØM HOLDING AS 25 412 1,12 % 1,12 %Sum 1 721 950 75,64 % 75,64 %Øvrige (eierandel < 1%) 554 501 24,36 % 24,36 %Totalt antall aksjer 2 276 451 100,00 % 100,00 %

Utbytte er avsatt med kr 35,­ pr aksje, totalt kr 79.514.190. Selskapet eier pr 31.12.10 4.617 egne aksjer. Det er ikke avsatt utbytte for egne aksjer. Det er avsatt utbytte for aksjer som er nyemitert før ordinær generalforsamling med rett til utbytte for regnskapsperioden 2010.

Note 9 Pensjoner

Selskapet har kollektiv pensjonsordning hvor ordningene gir rett til definerte ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folketrygden.

Kjedehuset AS Konsern2010 2009 2010 2009

Nåverdi av årets pensjonsopptjening 214 640 185 915 214 640 185 915 Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 94 839 77 123 94 839 77 123 Administrasjonskostnader 42 988 42 277 42 988 42 277 Estimert avkastning (86 857) (71 613) (86 857) (71 613)Resultatført estimatendring og avvvik (12 105) (33 543) (12 105) (33 543)Netto pensjonskostnad 253 505 200 159 253 505 200 159 Resultatført overgangsvirkning 13 485 13 485 13 485 13 485 Arbeidsgiveravgift 37 451 32 952 37 451 32 952 Netto pensjonskostnad ytelsesplaner inkl. aga 304 441 246 596 304 441 246 596

Brutto pensjonsforpliktelser pr. 31.12. 1 960 205 1 756 271 1 960 205 1 756 271 Pensjonsmidler pr. 31.12. (1 216 914) (1 166 139) (1 216 914) (1 166 139)Ikke resultatført overgangsvirkning (173 550) (187 035) (173 550) (187 035)Ikke resultatført estimatendring og avvik 217 127 363 607 217 127 363 607 Arbeidsgiveravgift 104 804 83 209 104 804 83 209 Netto pensjonsforpliktelse 891 672 849 912 891 672 849 913

Økonomiske forutsetninger:Diskonteringsrente 4,9 % 5,4 % 4,9 % 5,4 %Forventet lønnsregulering 4,1 % 4,5 % 4,1 % 4,5 %Forventet pensjonsregulering 4,6 % 5,7 % 4,6 % 5,7 %G­regulering 4,1 % 4,3 % 4,1 % 4,3 %

Antall personer i ordningen:Antall aktive personer 3 3 3 3

Konsernet har en avtale om en innskuddsbasert pensjonsordning (tilskuddsplan) for de øvrige ansatte.Kostnaden er medtatt under andre ytelser i note 12.

27

Noter

Note 10 Skatt

Kjedehuset AS Konsern Årets skattekostnad fordeler seg på 2010 2009 2010 2009Betalbar skatt kostnadsført 31 395 605 34 534 426 43 561 510 36 809 775 Endring i utsatt skatt i resultat 1 604 175 752 210 356 477 (966 221)Sum skattekostnad 32 999 780 35 286 636 43 917 987 35 843 553

Beregning av årets skattegrunnlagResultat før skattekostnad 116 197 464 128 104 778 150 539 940 131 437 351 Permanente forskjeller 1 658 891 13 418 922 6 310 013 3 476 925 Endring i midlertidige forskjeller (5 729 196) (18 186 466) (1 273 132) (3 450 798)Avgitt konsernbidrag 0 (1 225 964)Årets skattegrunnlag 112 127 159 122 111 270 155 576 821 131 463 478

Netto negative midlertidige forskjeller mellom finansregnskapet og skatteregnskapet danner grunnlaget for utsatt skattefordel.

Midlertidige forskjeller Kjedehuset AS som utlignes 2010 2009 EndringDriftsmidler (10 978 697) (7 975 020) 3 003 677 Fordringer 15 967 993 7 193 360 (8 774 633)Pensjonsforpliktelser (891 672) (849 912) 41 760 Sum 4 097 624 (1 631 572) (5 729 196)Forskjeller som ikke inngår i beregning utsatt skatt/fordel 0 0 Netto grunnlag for beregninger av utsatt skatt/utsatt skattefordel 4 097 624 (1 631 572)Netto utsatt skatt/(utsatt skattefordel) 1 147 335 (456 840) 1 604 175

Selskapet har en netto negativ midlertidig forskjell som medfører en netto utsatt skattefordel pr. 31.12.

Oversikt over midlertidige forskjeller konsern som utlignes 2010 2009 Endring Driftsmidler (11 671 753) (8 500 912) 3 170 841 Omløpsmidler 5 060 589 520 059 ­4 540 530 Pensjoner (1 141 672) (999 912) 141 760 Renteswap (1 215 200) (1 260 400) ­45 200 Fremførbart skattemessig underskudd 0 0 0 Netto grunnlag for beregninger av utsatt skatt/utsatt skattefordel (8 968 036) (10 241 165) (1 273 129)Netto utsatt skatt/(utsatt skattefordel) (2 511 050) (2 867 527) 356 477

Konsernet har en netto negativ midlertidig forskjell som medfører en netto utsatt skattefordel pr. 31.12.

Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 28 % av resultat før skatt

Kjedehuset AS Konsern 2010 2010

28 % skatt av resultat før skatt 32 535 290 42 151 183 Endring midlertidige forskjeller som ikke utlignes (28 %) 0 0 Permanente forskjeller (28 %) 464 489 1 766 804 Beregnet skattekostnad 32 999 780 43 917 987

28

Noter

Note 11 Salgsinntekter

Note 12 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte og godtgjørelse til revisor

Kjedehuset AS Konsern 2010 2009 2010 2009

Norge 134 408 451 138 090 090 2 424 372 976 1 638 034 053 Sverige 8 364 461 7 934 509 471 382 271 31 395 996 Danmark 1 722 750 0 374 521 101 0 Finland 6 698 490 10 423 621 17 956 245 18 240 020 Øvrige land 150 405 0 76 834 160 3 516 232 Sum 151 344 557 156 448 220 3 365 066 753 1 691 186 302

Kjedehuset AS Konsern Lønnskostnader 2010 2009 2010 2009Lønninger 23 939 474 22 628 861 77 402 516 70 822 068Arbeidsgiveravgift 4 124 332 3 760 085 12 163 617 10 940 538Pensjonskostnader 1 494 318 1 243 626 3 169 190 2 839 022Andre ytelser 1 599 177 3 355 674 3 710 116 6 961 896Sum 31 157 301 30 988 246 96 445 439 91 563 524

I gjennomsnitt har det i løpet av regnskapsåret vært sysselsatt 28 årsverk i morselskapet.I gjennomsnitt har det i løpet av regnskapsåret vært sysselsatt 167 årsverk i konsernet.

Ytelser til ledende personer Adm. direktør StyretLønn 2 400 968 140 000Pensjonsutgifter­/kostnader 115 211 0Opsjonsytelser 736 500 0Annen godtgjørelse 186 752 0

Daglig leder har krav på 24 måneders etterlønn fra fratredelsestidspunktet dersom ansettelseforholdet sies opp av arbeidsgiver. Daglig leder har i tillegg en resultatbasert bonusavtale som gir rett til en bonus på TNOK 463.

Selskapet har hatt et løpende opsjonsprogram for noen ledende personer. Opsjonsprogrammet er fullstendig nyttiggjort i 2010. Pr 31.12.2010 foreligger det ingen opsjonsavtaler.

Kjedehuset AS Konsern Godtgjørelse til revisor (eks. mva.) 2010 2009 2010 2009Lovpålagt revisjon 282 300 264 100 650 000 775 473 Attestasjoner 0 0 0 0 Honorar for andre tjenester 300 000 196 200 521 485 289 050 Sum 582 300 460 300 1 171 485 1 064 523

Note 15 Valuta- og renterisiko

Note 16 Presentasjon valuta

Kjedehuset AS Konsern2010 2009 2010 2 009

Lokal­/leierelaterte kostnader 4 393 224 4 767 026 12 808 433 14 100 984 Fraktrelaterte kostnader 422 180 1 239 461 31 512 328 27 171 851 Kostnadsført inventar/utstyr 825 758 73 472 1 788 927 1 422 833 Økonomisk og juridisk bistand 11 903 513 10 198 733 18 960 861 18 338 247 IT­relaterte kostnader 20 269 573 20 230 771 25 028 606 21 640 186 Kontorrelaterte kostnader 2 288 517 2 422 923 4 393 667 5 088 048 Bilrelaterte kostnader 666 003 631 619 1 133 307 981 557 Reiserelaterte kostnader 2 040 293 2 559 473 2 530 795 3 048 385 Salgs­/markedsføringsrelaterte kostnader 28 036 751 22 280 301 33 917 246 25 825 328 Øvrige driftskostnader 7 249 323 17 885 999 14 209 558 16 030 382 Sum driftskostnader 78 095 135 82 289 778 146 283 727 133 647 802

Kjedehuset AS Konsern2010 2009 2010 2009

Fordring på konsernbidrag 98 078 249 114 460 849 0 0 Opptjent ikke fakturert inntekt 0 0 2 619 306 1 959 914 Forskuddsbetalte kostnader 2 808 335 4 940 143 4 038 458 5 650 263 Øvrige kortsiktige fordringer 29 586 586 16 470 539 60 809 843 24 950 410 Sum andre fordringer 130 473 170 135 871 530 67 467 607 32 560 587

Konsernet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i forbindelse med styringen av finansiell risiko.

Renterisiko:Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at deler av konsernets gjeld har flytende rente. Låneporteføljen har i dag en kombinasjon av flytende og fast rentebinding. Konsernets rentesensitivitet er tilpasset til et hensiktsmessig sikringsnivå ved bruk av renteswapper. Konsernet har inngått en renteswap med basis i NOK 40 millioner og restløpetid på 2,3 år.

Valutarisiko: Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte en økonomisk risiko for konsernet. Sikring av valutakostnader denominert i utenlandsk valuta gjøres ved bruk av sikringsinstrumenter som terminer og opsjoner. Åpne kontrakter pr. 31.12. er vurdert som en portefølje og urealiserte tap er resultatført.

Valutagevinster og ­tap knyttet til poster som inngår i varekretsløpet, dvs. valutagevinster og ­tap knyttet til kundefordringer og leverandør gjeld herunder valutagevinster og ­tap på terminkontrakter, er klassifisert som henholdsvis salgsinntekt og varekostnad i perioden.

29

Noter

Note 13 Andre driftskostnader

Note 14 Andre kortsiktige fordringer

30

Revisors beretning

31

Revisors beretning

Kjedehuset asTelefon (+47) 95 81 60 00mail@kjedehuset.noHovedkontor: Gjerdrumsvei 19, 0484 Osloavdelingskontor: Lagårdsveien 77–81, 4010 stavangerwww.kjedehuset.no

Foto: Fredrik Rin

ge/Mim

ikk