Síndrome holandés, regalíasmineras y políticas de

gobierno paraun país dependiente de

recursosnaturales: el cobre en Chile

Expositores:Carolina Monroy G.Camilo Salas E.

Teoría Utilizada

• Neo-estructuralista: utiliza los principios neo-clásicos y considera críticas del neo-liberalismo acerca del estructuralismo.

• Palabras claves: – Rentas ricardianas– Regalías o Royalty– Recursos naturales no renovables– Shock de precios– Medidas de Política Fiscal: impuestos, fondos de estabilización, reglas

de gasto fiscal, etc.– ¿Crecimiento con equidad?– Redistribución del ingreso

Antecedentes Históricos

• Descubrimiento de los campos de Gröningen en los años 70, en Los Países Bajos.

• Apreciación de la moneda local.• Aumento de remuneraciones promedio.• Perjuicio para la economía doméstica (agricultura

– manufactura).• Sirve fundamento teórico para otros casos en el

mundo, aunque ya había sido estudiado para el caso de Noruega y Australia.

¿Qué es el Síndrome Holandés?

• Efecto macroeconómico que afecta al país que es dependiente (especialmente monoexportador) de recursos naturales no renovables.

• Se produce por shock de precios y aumenta dependencia de este sector.

• Un polo de desarrollo en detrimento de otro. Economía dual.

• Puede cambiar la estructura productiva del país.• Hay crecimiento económico pero no es sustentable a largo

plazo (aumento del PIB, pero decrecimiento de otros sectores).

Caso Chile: Cobre

• Minería del cobre es el sector productivo con mayor impacto en Chile. Desarrollado por empresas privadas y empresa nacional (CODELCO).

• Alta participación en el % del PIB• Alta participación en las exportaciones• Alta recaudación por concepto de impuestos• Alza importante del precio internacional del cobre,

en los últimos 10 años. Afecta proyecciones de corto y largo plazo.

Shock de precios

• Precio del cobre de corto plazo: ha subido sostenidamente en el tiempo, por sobre las expectativas de proyección para el largo plazo

• El shock de precios es una de las principales causas del Síndrome Holandés

• Aumenta la rentabilidad del sector exportador, en este caso del cobre

• Afecta a la proyección del gasto público

Implicancias en la economía -Medidas Fiscales

• Dada su importancia, Chile utiliza instrumentos de la política fiscal para contrarrestar el efecto del Síndrome Holandés

• El precio del cobre a la largo plazo (considerando año a año el precio a corto plazo), permite proyectar el presupuesto fiscal

• Proyección de largo plazo: 10 años, con consulta a comité experto

Implicancias en la economía – Medidas Fiscales

• Proyección presupuesto fiscal• Impuesto específico a la minería (regalía) o

Royalty• Fondo de Innovación para la Competitividad• Regla del superávit estructural del 1% del PIB

(desde el 2009, es del 0%)• Fondo de estabilización Económica y Social• Determinar la tarifa de sustentación de la

pequeña minería (ENAMI – Empresa Estatal).

Regalía o Royalty

• Ley Nº 20.026: ley del royalty II, que establece Impuesto Específico a la Minería

• Se puede gravar al volumen de producción (ad quantum) o al valor bruto de la producción (ad valorem)

• En Chile se aplica el método ad quantum

Tabla: Royalty II

Volumen de producción (toneladas métricas de cobre fino)

% impuesto a pagar (tasa)

Inferior a 12.000 toneladas 0 %

12.000 – 50.000 toneladas 0,5% al 4,5%

Superior a 50.000 toneladas

5% (fijo)

Fuente: Elaboración propia, en base al texto expuesto.

Estudio de la CEPAL:Metodología

• Utiliza modelo ECOGEM-Chile en su versión dinámica

• Fundamenta en la teoría neoclásica: hogares presentan expectativas miopes, el ahorro determina la inversión y existe equilibrio competitivo en todos los mercados

• Analiza 15 sectores productivos

Los Principales Resultados

• Una vez obtenido los resultados del estudio anterior (escenario base), se simulan diferentes escenarios posibles.

• Los principales escenarios son (secuencia):A) Impacto de shock de precios: Se simula un ciclo expansivo

del precio del cobre, utilizando variaciones en el precio de corto (10%) y largo plazo (3,6%)

B) Regalía: De lo anterior, se simula el cobro de regalía por 5% sobre las rentas de la minería del cobre

C) Alternativas de Gasto de la Regalía: se simulan cuatro escenarios posibles. Inversión; transferencias a los hogares; rebaja de impuestos directos; rebaja del IVA

Impacto de Shock de Precios

• Aumento de la producción del cobre• Aumento de la exportación del cobre• Mayor rentabilidad sectores relacionados con cobre (son pocos,

comparado con otros sectores)• Aumenta de la demanda de inversión y trabajo calificado (en el sector del

cobre) – y con ello, aumenta las remuneraciones promedio del sector• Disminuye tipo de cambio (apreciación de la moneda nacional respecto al

dólar)• Aumento de importaciones • Disminución de exportaciones de otros sectores• Disminución de inversión y rentabilidad en otros sectores• * Consecuencia final: desarrollo de economías duales. Distribución del

ingreso más desigual

Impacto de la Regalía

• La regalía atenúa los efectos que produce el Shock de Precios (factor detonante del Síndrome Holandés)

• El tipo de cambio se estabiliza• Las exportaciones del cobre se regulan y los otros

sectores exportadores aumentan su participación • El consumo de expande en el corto y largo plazo• El cobro de Regalía es una forma de recaudación

fiscal, por lo tanto su uso puede variar dependiendo de la autoridad económica

Efecto Distributivo

• Contextualizando con lo expuesto. ¿Es necesario aplicar Políticas Económicas por parte del Estado? O ¿Es preferible que el mercado se autorregule?

• ¿Se puede crecer con equidad? ¿De que depende lo anterior?

• Los efectos dependerán del destino (gasto) que se le de a la Regalía recaudada

Conclusiones - Soluciones

• La autoridad económica es la que deberá decidir que aspecto de la economía privilegiar

• Se debe escoger entre crecimiento económico o igualdad en los ingresos

• Los resultados varían entre el corto y largo plazo; varia el bienestar de las personas

• Es importante tener presente que esta presentación esta basada en el Síndrome Holandés, por lo tanto las conclusiones anteriores se basan a proyecciones sobre el no/si cobro de Royalty minero y de su posible gasto por el Estado

Conclusiones - Soluciones

• La literatura y la experiencia recomiendan las siguientes medidas para atenuar los efectos del Síndrome Holandés:– Aumentar la diversificación– Esterilización de ingresos (Regla de superávit

estructural, otras)– Política cambiaria con tipo de cambio flexible– Fondos de estabilización– Políticas de inversión– Institucionalidad