reglas compiladas cmg

REGLAS PARA EL CAPITAL MNIMO DE GARANTA DE LAS INSTITUCIONES DE SEGUROS

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Publicadas en el Diario Oficial de la Federacin de 29 de diciembre de 2004

1

Al margen un sello con el Escudo Nacional, que dice: Estados Unidos Mexicanos.- Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

REGLAS PARA EL CAPITAL MINIMO DE GARANTIA DE LAS INSTITUCIONES DE SEGUROS.

JOSE FRANCISCO GIL DIAZ, Secretario de Hacienda y Crdito Pblico, con fundamento en los artculos 31 fraccin VIII de la Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal, 2o., 33-B, 35 fraccin II, 59, 60, 61, 76 y 107 de la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, as como 6o. fraccin XXXIV del Reglamento Interior de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, y

CONSIDERANDO

Que el Plan Nacional de Desarrollo 2001-2006 contempla, como parte de las estrategias del objetivo rector relativo a la conduccin responsable de la marcha econmica del pas, la construccin de un marco regulatorio del sistema financiero que sea eficaz y que promueva su desarrollo, en virtud de lo cual se ha previsto establecer las bases para que el sistema est bien capitalizado, adems de crear incentivos para que los esquemas de seguros se extiendan a la mayor parte posible de la poblacin con criterios de seguridad.

Que de conformidad con las premisas del Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo 2002-2006, se busca la implementacin de polticas orientadas a modernizar y consolidar el sistema financiero.

Que conforme al artculo 60 de la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, corresponde a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico determinar, mediante reglas de carcter general, los procedimientos de clculo que debern aplicar las instituciones de seguros para establecer el capital mnimo de garanta que deben conservar, sin perjuicio de mantener el capital mnimo pagado para cada operacin o ramo autorizado, a que se refiere el artculo 29 fraccin I de la Ley invocada.

Que a travs de una adecuada capitalizacin de las instituciones de seguros, se protege a los asegurados, as como a los beneficiarios, de que estos intermediarios financieros incurran en una posible insolvencia.

Que como parte de los recursos propios de las aseguradoras, el capital mnimo de garanta fortalece su patrimonio y su desarrollo a fin de que, de acuerdo con el volumen de sus operaciones, los distintos tipos de riesgos asumidos, la tendencia siniestral, sus prcticas de reaseguro y la composicin de sus inversiones, se mantengan de manera permanente en niveles suficientes para hacer frente a las variaciones adversas por lo que respecta al cumplimiento de las obligaciones que contraigan con los asegurados, preservando su viabilidad financiera y de esa manera se consolide su estabilidad y seguridad patrimonial.

Que esta Secretara, en concordancia con lo determinado por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, ha considerado conveniente adecuar la regulacin reglamentaria del capital mnimo de garanta de las instituciones de seguros, con el objeto de mantener en mejores condiciones su desarrollo y reducir los posibles desequilibrios econmico-financieros que se pudieran producir en dichas instituciones, derivados de su operacin.

Que para los propsitos anteriormente sealados, es conveniente profundizar en la especificacin tcnica de las operaciones de seguros y sus ramos, para la determinacin del capital mnimo de garanta de las instituciones de seguros, dando un tratamiento particular a las operaciones de seguros de vida y distinguiendo aquellos planes de seguros cuyo beneficio consista en el pago de sumas aseguradas por muerte o supervivencia, y a los fondos en administracin vinculados con seguros de vida.


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2

Que en el caso particular de la operacin de seguros de vida, cuyo beneficio consiste en el pago de sumas aseguradas por muerte o supervivencia, es pertinente dar un tratamiento diferenciado para el beneficio bsico individual y el beneficio bsico correspondiente a los seguros de grupo y colectivo, as como para los beneficios adicionales en su conjunto, en virtud de las diferencias en el comportamiento de su siniestralidad.

Que en este orden de ideas, es conveniente incorporar un requerimiento por descalce entre activos y pasivos para los seguros de vida, cuyo objeto sea enfrentar las posibles prdidas derivadas de la inversin de activos a plazos menores al plazo de duracin de los pasivos, o a tasas inferiores a las tasas de inters tcnico.

Que con el objeto de incorporar la experiencia reciente de la siniestralidad de los diferentes ramos de la operacin de seguros de daos y en la de accidentes y enfermedades, es conveniente actualizar los factores, base primas y base siniestros que se utilizan para el clculo del requerimiento bruto de solvencia que sirve de referencia para el capital mnimo de garanta.

Que en el caso particular del ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales de la operacin de seguros de daos, en virtud del dinamismo experimentado por estos seguros y del comportamiento de su siniestralidad, es conveniente separarlo de los otros ramos de esa misma operacin.

En virtud de lo expuesto y despus de escuchar la opinin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, he tenido a bien expedir las siguientes:

REGLAS PARA EL CAPITAL MINIMO DE GARANTIA DE LAS INSTITUCIONES DE SEGUROS

TITULO PRIMERO

DISPOSICIONES GENERALES

CAPITULO UNICO

PRIMERA.- Para efectos de las presentes Reglas, se entender por:

I. Comisin, a la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas.

II. Institucin, en singular o plural, a la institucin de seguros autorizada para organizarse y funcionar con tal carcter de conformidad con la LGISMS.

III. LGISMS, a la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros.

IV. Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras, a las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras para tomar reaseguro y reafianzamiento del pas a que se refieren los artculos 27 de la LGISMS y 34 de la Ley Federal de Instituciones de Fianzas.

V. Secretara, a la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

SEGUNDA.- Las Instituciones debern determinar y mantener, en todo momento, el capital mnimo de garanta (CMG) que establece el artculo 60 de la LGISMS, de acuerdo a los procedimientos de clculo que, para tales efectos, se establecen en las presentes Reglas.


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3

TERCERA.- La Secretara, oyendo la opinin de la Comisin, podr modificar los procedimientos de clculo a que se refieren las presentes Reglas y las instituciones estarn obligadas a determinar su capital mnimo de garanta conforme a las mismas, a partir del trimestre que la Secretara indique.

La Secretara podr interpretar para efectos administrativos, las presentes Reglas.

CUARTA.- Dentro de los veinte das naturales posteriores al cierre de los trimestres que concluyen en los meses de marzo, junio y septiembre y dentro de los treinta das naturales posteriores al cierre del trimestre que concluye en el mes de diciembre de cada ejercicio, las instituciones debern presentar, informar y comprobar a la Comisin, en la forma y trminos que sta determine, el clculo y la cobertura de su capital mnimo de garanta, as como de su margen de solvencia, conteniendo, cuando menos, la informacin relativa a dichos clculos y a las inversiones correspondientes a los meses del trimestre de que se trate, a fin de que la propia Comisin compruebe si el clculo y la cobertura del capital mnimo de garanta se ajustan a lo establecido en las presentes Reglas.

La Comisin, en uso de las facultades de inspeccin y vigilancia que le otorga la LGISMS, podr, en los casos que estime necesarios, modificar la periodicidad en que las instituciones debern presentar, informar y comprobar todo lo concerniente a su capital mnimo de garanta.

TITULO SEGUNDO

DEL CAPITAL MINIMO DE GARANTIA

CAPITULO PRIMERO

QUINTA.- El capital mnimo de garanta (CMG) que de conformidad con estas Reglas, debern mantener las Instituciones, se determinar como la cantidad que resulte de sumar los requerimientos individuales para cada operacin de seguros y sus ramos respectivos, segn corresponda, integrantes del requerimiento bruto de solvencia (RBS) que se establecen de la sexta a la vigsima primera bis-2 de las presentes Reglas, menos las deducciones (D) establecidas en la vigsima segunda y vigsima tercera de las presentes Reglas, es decir que:

CMG = RBS D *Modificada 30-XI-06

CAPITULO SEGUNDO

DEL REQUERIMIENTO BRUTO DE SOLVENCIA

SEXTA.- Se entiende por requerimiento bruto de solvencia (RBS) el monto de recursos que las instituciones deben mantener para enfrentar la exposicin a desviaciones en la siniestralidad esperada de las distintas operaciones del seguro, la exposicin a quebrantos por insolvencia de reaseguradores, y la exposicin a las fluctuaciones adversas en el valor de los activos que respaldan a las obligaciones contradas con los asegurados, as como el descalce entre activos y pasivos.

SEPTIMA.- El requerimiento bruto de solvencia (RBS) para las Instituciones que practiquen el seguro directo ser igual a la cantidad que resulte de sumar los siguientes requerimientos de solvencia individuales ( Ri ), cuyas frmulas de clculo se establecen de la novena a la dcima novena y de la vigsima primera a la vigsima primera bis-2 de las presentes reglas, es decir, que:


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4

=

=

15

1i

RiRBS

Donde: Ri

es el requerimiento de solvencia para: (R1) Operacin de vida, (R2) Seguros de pensiones, derivados de las leyes de seguridad social, (R3) Operacin de accidentes y enfermedades, (R4) Ramo de salud, (R5) Ramo agrcola y de animales, (R6) Ramo de automviles, (R7) Ramo de crdito, (R8) Ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales, (R9) Los dems ramos de la operacin de daos, (R10) Operacin de reafianzamiento, (R11) Inversiones, (R12) Seguros de terremoto, (R13) Ramo de crdito a la vivienda, (R14) Ramo de garanta financiera, y (R15) Seguros de huracn y otros riesgos hidrometeorolgicos.

*Modificada 30-XI-06 *Modificada 14-IX-07

OCTAVA.- Para el clculo de los requerimientos de solvencia individuales correspondientes a la operacin de accidentes y enfermedades (R3), el ramo de salud (R4), el ramo agrcola y de animales (R5), el ramo de automviles (R6), el ramo de crdito (R7), el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales (R8), los dems ramos de la operacin de daos (R9), los seguros de terremoto (R12), el ramo de crdito a la vivienda (R13), el ramo de garanta financiera (R14), y los seguros de huracn y otros riesgos hidrometeorolgicos (R15), se utilizar el ponderador de reaseguro que estar integrado por los siguientes ndices:

1. Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr)

Pr1 1

=+=

n

i

iPcnr

Irenr

donde:

Pcnri = Primas cedidas a la reaseguradora extranjera no registrada i -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- durante los ltimos doce


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meses transcurridos al cierre del periodo a reportar, en la operacin, ramo o seguro donde se est determinando el ndice.

Pr = Primas retenidas durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar, correspondiente a la operacin, ramo o seguro para el cual se est determinando el ndice.

2. Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer)

=

+

+

+

+

=n

i

itdi

itdi

CrPcr

QiCrPcr

Iqrer

1

)(

)( *)(

donde:

Pcri = Total de primas cedidas, por todas las operaciones y ramos, a la reaseguradora extranjera registrada i -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

Cr(d+t)i = Total de costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados en todas las operaciones y ramos, a la reaseguradora extranjera registrada i -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

Qi = Factor de calidad de la reaseguradora extranjera registrada i, que se determinar de acuerdo con la calificacin que -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- presente al cierre del periodo a reportar, considerando la siguiente tabla:

Calificacin

Standard & Poors

A. M. Best

Moodys

Fitch

Factores de Calidad Q

Superior AAA A++, A+

FPR =9

Aaa AAA 0.95

Excelente AA+,

AA,

AA-

A, A-

FPR = 8 y 7 Aa1, Aa2,

Aa3 AA+, AA,

AA-

0.90

Muy Bueno/ Bueno

A+, A, A- B++, B+

FPR = 6 y 5 A1, A2, A3 A+,A,A- 0.85

Adecuado BBB+, BBB, BBB-

Baa1, Baa2, Baa3

BBB+,

BBB, BBB-

0.80


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6

3. Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer)

=

=

n

i

iIcrer1

2

donde:

i = Participacin de la reaseguradora extranjera registrada i, en las operaciones totales de reaseguro de la institucin, durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar, es decir:

( )( )total

i

tdtotal

tdi

iCrPcr

CrPcr

+

+

+

+=

siendo: Pcri = Total de primas cedidas, por todas las operaciones y ramos, a la reaseguradora extranjera

registrada i -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

Cr(d+t)i = Total de costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados en todas las operaciones y ramos a la reaseguradora extranjera registrada i -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

Pcrtotal = Total de primas cedidas, por todas las operaciones y ramos, al total de reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- utilizadas por la institucin cedente durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

Cr(d+t)total =Total de costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados en todas las operaciones y ramos al total de reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- que haya utilizado la institucin cedente durante los ltimos doce meses transcurridos al cierre del periodo a reportar.

*Modificada 30-XI-06 *Modificada 14-IX-07

NOVENA.- El requerimiento de solvencia para la operacin de vida (R1), sin considerar a los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, se calcular como la suma de los requerimientos de solvencia R1a, R1b, R1c y DACV calculados conforme a los procedimientos que se establecen a continuacin.

R1 = R1a + R1b + R1c+DACV a) Para los planes de seguros cuyo beneficio consista en el pago de sumas aseguradas por muerte o

supervivencia, con independencia de la forma de pago de la suma asegurada, el requerimiento de solvencia R1a se obtendr como la suma de los requerimientos de solvencia del Beneficio Bsico Individual (RBInd), del Beneficio Bsico Grupo y Colectivo (RBGC) y del Beneficio Adicional (RBAdi) de acuerdo a lo siguiente:


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AdiGCInda RBRBRBR ++=1

i) El requerimiento de solvencia del Beneficio Bsico Individual RBInd, ser el 0.0496% del promedio del monto en riesgo ( BIndMR ) del beneficio bsico de las plizas de seguro individual en vigor de los ltimos doce meses, anteriores a la fecha de su determinacin, y aplicando a dicho resultado el porcentaje de siniestros de retencin correspondientes al beneficio bsico de las plizas de seguro individual (RetInd,i) de cada Institucin, sin que ste pueda ser en ningn momento inferior al porcentaje promedio del mercado del beneficio bsico de las plizas de seguro individual durante los tres ltimos aos (RetInd,m), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

)Re,Remax(**%0496.0 ,, mIndiIndBIndInd ttMRRB =

donde:

BIndMR = Promedio del monto en riesgo del beneficio bsico de las plizas de seguro individual en

vigor de los ltimos doce meses anteriores a la fecha de su determinacin, calculado como el promedio de las diferencias mensuales de las sumas aseguradas en vigor correspondientes (SABIndt) y el saldo al cierre del mes de que se trate del componente de riesgo por muerte o supervivencia de la reserva matemtica correspondiente (RMCRBIndt). Es decir,

)(12

1 12

1

BIndt

ttBIndBInd

RMCRSAMR =

=

Ret Ind,i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada institucin para la operacin de vida considerando el beneficio bsico individual, correspondiente a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Ret Ind,m = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para la operacin de vida considerando el beneficio bsico individual durante los ltimos tres aos.

ii) El requerimiento de solvencia del Beneficio Bsico Grupo y Colectivo RBGC, ser el 0.0689% del promedio del monto en riesgo GCBMR del beneficio bsico de las plizas de los seguros de grupo y colectivo en vigor de los ltimos doce meses, anteriores a la fecha de su determinacin, y aplicando a dicho resultado el porcentaje de siniestros de retencin correspondiente al beneficio bsico de las plizas de los seguros de grupo y colectivo (RetGC,i) de cada institucin, sin que ste pueda ser en ningn momento inferior al porcentaje promedio del mercado correspondiente al beneficio bsico de las plizas de los seguros de grupo y colectivo durante los tres ltimos aos (RetGC,m) el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general.

)Ret,max(Ret*MR*0.0689%RB mGC,iGC,BGCGC =

donde:

BGCMR = Promedio del monto en riesgo del beneficio bsico de las plizas de los seguros de grupo y colectivo en vigor de los ltimos doce meses anteriores a la fecha de su determinacin, calculado como el promedio de las diferencias mensuales de las sumas aseguradas en vigor correspondientes (SABGCt), y el saldo al cierre del mes de que se trate del componente de riesgo por muerte o supervivencia de la reserva de riesgos en curso correspondiente


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(RMCRGCt) ms el saldo al cierre del mes de la reserva de dividendos por siniestralidad favorable (RDSFGCt), el cual no podr exceder el 10% de la RMCRGCt. Es decir:

)(12

1 12

1

GCtGCt

ttBGCBGC

RDSFRMCRSAMR = =

donde:

( )GCtGCt RMCRRDSF 10.0

Ret GC,i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada institucin para la operacin de vida considerando el beneficio bsico de los seguros de grupo y colectivo correspondiente a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Ret CG,m = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para la operacin de vida considerando el beneficio bsico de los seguros de grupo y colectivo durante los ltimos tres aos.

iii) El requerimiento de solvencia de beneficios adicionales RBAdi, ser el 0.0376% del promedio del

monto en riesgo de los beneficios adicionales AdiMR de todas las plizas en vigor de los ltimos doce meses anteriores a la fecha de su determinacin, y aplicando a dicho resultado el porcentaje de siniestros de retencin correspondiente a los beneficios adicionales (RetAdi,i) de cada institucin, sin que ste pueda ser en ningn momento inferior al porcentaje promedio del mercado correspondiente a los beneficios adicionales durante los tres ltimos aos (RetAdi,,m), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general:

)Re,Remax(**%0376.0 ,, mAdiiAdiAdiAdi ttMRRB =

donde:

,AdiMR = Promedio del monto en riesgo del beneficio adicional de las plizas en vigor de los ltimos doce meses anteriores a la fecha de su determinacin, calculado como el promedio de las diferencias mensuales de las sumas aseguradas en vigor correspondientes (SAAdi), y el saldo al cierre del mes de que se trate del componente de riesgo por beneficios adicionales de la reserva de riesgos en curso correspondiente (RRCCRAdi). Es decir:

)(12

1 12

1

Adi

t

AdiAdi RRCCRSAMR =

=

Ret Adi,i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para la operacin de vida considerando los beneficios adicionales, correspondiente a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Ret Adi,m = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para la operacin de vida considerando los beneficios adicionales durante los ltimos tres aos.

Para efectos de estas Reglas se entender por beneficio bsico de los seguros de vida, aquellos que tengan como base riesgos de muerte o supervivencia que puedan afectar la persona del asegurado en su existencia. Los beneficios adicionales sern aquellos que, basados en la salud o en accidentes


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personales, se incluyan en plizas regulares de seguros de vida, entre los cuales se incluyen de manera enunciativa, mas no limitativa los siguientes: beneficio adicional de exencin de pago de primas por invalidez, beneficio de invalidez sin espera, beneficio adicional por muerte accidental o prdidas orgnicas y beneficio de anticipo de suma asegurada por enfermedad en fase terminal.

La Comisin emitir en el primer trimestre de cada ao, mediante disposiciones los porcentajes de siniestros de retencin promedio del mercado para el beneficio bsico individual, para el beneficio bsico grupo y colectivo y para beneficios adicionales. Cuando dicha Comisin no emita las citadas disposiciones, las instituciones tomarn en cuenta los que se hubieren determinado al ltimo periodo de que se trate.

b) Para los planes cuyo beneficio consista en el pago de rentas contingentes inmediatas o diferidas, el requerimiento de solvencia R1b, ser el 4% de la reserva matemtica de retencin ( Vt ), de las plizas que se encuentren en vigor a la fecha de clculo de dicho requerimiento:

Vt%*4R1b =

Se entender como rentas contingentes, a aquellas rentas cuyo pago est sujeto a la condicin de supervivencia del asegurado.

Cuando un plan consista en la constitucin de un fondo para el pago futuro de rentas y el monto de las rentas dependa del valor que alcance dicho fondo, ese plan no deber considerarse para efectos de este clculo durante el tiempo que se encuentre en el periodo de constitucin del fondo.

c) Para los fondos en administracin, vinculados con los seguros de vida, se considerar un requerimiento de solvencia R1c, equivalente al 1% de dichos fondos, es decir:

R1c = 1% Fondos en Administracin

Para efectos de estas Reglas, se entender por fondos en administracin: i. A aquellos recursos afectados por fideicomisos, mandatos o comisiones, en los cuales la institucin

acte como fiduciaria. ii. A los recursos vinculados con los seguros de vida y que se relacionen con el pago de primas,

dividendos o indemnizaciones por los contratos de seguros que celebren, distintos a los que mantenga la institucin como componente de riesgo por muerte o supervivencia de las reservas tcnicas correspondientes, aun y cuando no se formalicen mediante fideicomisos, mandatos o comisiones.

iii. A los recursos vinculados a los planes de seguros que consistan en la constitucin de un fondo para el pago futuro de rentas y el monto de las rentas dependa del valor que alcance dicho fondo, durante el tiempo que dicho plan se encuentre en el periodo de constitucin del referido fondo.

d) Para los seguros de vida, sin considerar a los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, las Instituciones debern calcular un requerimiento de capital por descalce entre activos y pasivos (DACV).

El requerimiento de capital por descalce entre activos y pasivos (DACV) se determinar como la suma de los requerimientos de capital por dicho descalce correspondiente a cada uno de los tipos de moneda (PTM) que opera la Institucin expresados en moneda nacional, sin que dicho requerimiento pueda ser inferior a cero, es decir:

0*3

1

== =

M

M

MACV TCPTPETD

donde:


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PET = prdida estimada total. PTM = prdida esperada total por descalce, correspondiente al tipo de moneda M.

M = tipo de moneda (1= nacional, 2 = extranjera, 3 = indizada). TCM = tipo de cambio para el tipo de moneda M, que corresponda al momento del clculo. El procedimiento que debern emplear las Instituciones para calcular el requerimiento de capital por

descalce entre activos y pasivos se sujetar a lo siguiente: 1. Se deber calcular el valor que tendr el pasivo correspondiente a la reserva de riesgos en curso de

la institucin, en los aos futuros de vigencia de su cartera de plizas en vigor al momento de la valuacin.

Para los efectos a que se refiere el prrafo anterior, debern clasificar las plizas en vigor al cierre del trimestre en cuestin, conforme a los siguientes criterios:

1.1 Por tipo de moneda (M ) nacional, extranjera e indizada. 1.2 Por tasa de inters tcnico, de acuerdo con la tasa de inters aplicada en el clculo de la reserva

de riesgos en curso, la cual no podr ser superior a la determinada por la Secretara para dicho efecto de conformidad con lo previsto en el artculo 47 de la LGISMS.

2. El pasivo deber ser proyectado en periodos anuales, para lo cual se estimar el valor que tendr dicho pasivo en cada uno de los aos en que permaneceran en vigor las plizas que constituyen la cartera de la Institucin al momento de valuacin.

El pasivo proyectado (L) al cierre del ao t , correspondiente a la cartera de plizas en moneda (M ) y tasa de inters Mi , , ser el resultado de sumar la reserva de riesgos en curso de cada pliza ( nx ) en el ao de vigencia t , (

nxtv ), multiplicada por la probabilidad de permanencia del plan de que se trate en

el t-simo ao de vigencia de la pliza ( )(Pr tnx

), como se indica en la siguiente frmula:

=

n

nn

x

xxtM tvtL )(Pr)(,

La probabilidad de permanencia de la pliza deber considerar el efecto tanto de la caducidad como de la supervivencia de la persona o personas cubiertas por el seguro de que se trate. Las Instituciones debern presentar a la Comisin, antes del 1o. de octubre de cada ao, las tasas de caducidad que utilizarn para el clculo de este requerimiento de capital durante el ejercicio siguiente, acompaadas de un estudio tcnico que sustente el valor de dichas tasas, con base en la experiencia de la Institucin o, cuando as se justifique, basada en experiencia estadstica de mercado, en la forma y trminos que la propia Comisin determine mediante disposiciones de carcter general. Dicho estudio deber ser elaborado y firmado por el actuario responsable de la valuacin de las reservas tcnicas y contar con la opinin favorable del auditor externo actuarial de la Institucin.

La Comisin contar con un plazo de 40 das hbiles a partir de la entrega de las tasas de caducidad y el estudio tcnico a que se refiere el prrafo anterior, para que, en su caso, comunique a las Instituciones respectivas las observaciones o deficiencias del estudio correspondiente que sustenta el clculo de dichas tasas de caducidad. En este caso y en tanto no se subsanen dichas observaciones o deficiencias, el clculo de la probabilidad de permanencia del plan ( )Pr( t ), sealado en este numeral 2 considerar nicamente la probabilidad de supervivencia de la persona o personas cubiertas por el seguro de que se trate. Si la Institucin no presenta dichas tasas de caducidad en los trminos sealados en el prrafo anterior, el clculo de la probabilidad de permanencia del plan ( )Pr( t ) considerar


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11

nicamente la probabilidad de supervivencia de la persona o personas cubiertas por el seguro de que se trate.

La proyeccin de los pasivos de acuerdo con este numeral 2, deber realizarse con base en los supuestos demogrficos y financieros utilizados en el clculo de las reservas, de conformidad con lo previsto en el artculo 47 de la LGISMS y dems disposiciones aplicables.

La Comisin dar a conocer, mediante disposiciones de carcter general, los lineamientos y principios tcnicos especficos que las Instituciones habrn de observar en la realizacin y presentacin ante la propia Comisin de la proyeccin del pasivo sealado en este numeral 2. Dicha proyeccin deber ser elaborada y firmada por el actuario responsable de la valuacin de las reservas tcnicas. Para tal efecto, las Instituciones debern registrar ante la Comisin la nota tcnica respectiva, misma que deber ser elaborada y firmada por el actuario responsable de la valuacin de las reservas tcnicas, y contar con el visto bueno del auditor externo actuarial.

Asimismo, la propia Comisin dar a conocer, mediante disposiciones de carcter general, las condiciones especficas y lineamientos para que las Instituciones puedan utilizar, en su caso, mtodos simplificados de proyeccin del pasivo.

3. Una vez determinado el valor proyectado del pasivo del total de plizas en vigor al cierre del ao t, para cada tipo de moneda (M ) y la tasa de inters tcnico Mi , , ( )(, tL M ), se deber calcular el valor presente del pasivo proyectado a cada ao )(, tVL M como se indica en la siguiente frmula:

( ) )(11

)( ,,

, tLi

tVL MtM

M

+

=

donde:

Mi , = es la tasa de inters tcnico para el clculo de la reserva de riesgos en curso de planes de seguros de vida nominados en moneda M .

4. Con los valores obtenidos del valor presente del pasivo proyectado por cada tipo de moneda (M ) y la tasa de inters tcnico Mi , , ( )(, tVL M ), se deber determinar el monto de los flujos futuros de dichos pasivos asociados al vencimiento de obligaciones en cada uno de los aos futuros y para los que ser necesario tener recursos lquidos.

El monto de los flujos futuros del pasivo a que se refiere el prrafo anterior, se deber calcular conforme a lo siguiente:

4.1 Para este clculo, se utilizar el valor presente del monto proyectado del pasivo para cada uno de los aos de vigencia futuros del pasivo por tipo de moneda (M ) de que se trate, ( )(, tVL M ), calculado conforme a los numerales 2 y 3 anteriores.

4.2 Se identificar como t = 1k , el ao ms prximo a la fecha de valuacin en el cual el valor

presente del pasivo proyectado )( 1, kVL M es menor al monto inicial de dicho pasivo )0(,ML .

De igual forma, se identificar como t = 2k el ao ms prximo al ao

1k en el cual el valor presente

del pasivo proyectado )( 2, kVL M sea menor al valor presente del pasivo proyectado del ao 1k .

Anlogamente, se irn identificando los aos, t = 3k ,,t =

Tk , as como el monto del pasivo

correspondiente a cada uno de estos aos, debiendo mantenerse siempre las siguientes condiciones:

Tkkkk


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12

)()()()0( ,2,1,, TMMMM kVLkVLkVLVL L>>>

0)(, =TM kVL

)0()0( ,, MM LVL =

4.3 Una vez identificados los aos y valores del pasivo proyectado conforme al prrafo anterior, se determinar el porcentaje )(, tM del pasivo actual que debe ser calzado por activos a plazo t= jk como:

0

)0(

)()()(

0

,

,1,

,

=

=

k

L

kVLkVLk

M

jMjM

jM

En los aos t de proyeccin del pasivo en los cuales no se cumpla la condicin definida en el numeral 4.2 anterior, el porcentaje )(, tM se definir como cero. Asimismo,

0)(, =TM k

4.4 La parte del monto del pasivo actual )(, tL M que debe quedar calzado por activos a plazo t, debe ser:

)0()()( ,,, MMM LttL = 5. Los activos que se debern utilizar para efectos de calce sern aquellos autorizados para la

cobertura de las reservas tcnicas de las Instituciones, atendiendo a los requisitos establecidos en las Reglas para la Inversin de las Reservas Tcnicas de las Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, y que se ajusten a lo previsto en el numeral 6 de la presente Regla.

Se debern asignar a cada uno de los pasivos por tipo de moneda (M) un portafolio compuesto por j

n activos 0,m

A , de manera que la suma de valores de los activos que sean asignados en el momento de valuacin sea igual al monto de la porcin del pasivo que se pretende calzar, es decir:

donde:

=

=

=

)0()0(

)0(

,

1

0,

MM

M

n

m

m

LL

LAj


____________________________________________________________________________


13

0,mA = valor del m-simo activo al momento de la valuacin, donde m = 1,, nj

jn = nmero de activos asignados al pasivo por tipo de moneda al momento 0.

Las Instituciones podrn asignar activos en moneda extranjera o indizada para calzar pasivos constituidos en moneda nacional. La Comisin, mediante disposiciones de carcter general, definir los criterios para la proyeccin del activo en estos casos.

En el caso de que el monto de los activos sea menor al monto del pasivo por tipo de moneda (M) al cual fue asignado, el proceso de medicin de la prdida o utilidad por descalce considerar que dicho faltante est cubierto por activos con una tasa de rendimiento y reinversin igual a la que determine la Comisin para efectos de lo previsto en el numeral 6.2 de la presente Regla, en el entendido que dicha carencia de activos se incorporar al requerimiento de solvencia por faltante de cobertura de reservas tcnicas.

En el caso de que el monto de los activos sea mayor al monto de la porcin del pasivo que pretenden calzar, el proceso de medicin de la prdida o utilidad por descalce deber realizarse con una parte del monto de dichos activos equivalente al monto del pasivo al cual fue asignado, en el entendido que el sobrante ser considerado como activo afecto a la cobertura del requerimiento de solvencia.

6. Una vez realizada la asignacin de activos conforme al numeral 5 anterior, la Institucin deber estimar el valor esperado de la prdida por descalce mediante el siguiente procedimiento:

6.1 Las Instituciones debern determinar el valor proyectado de los activos con los que estarn respaldando los pasivos, durante el tiempo en el cual esperan seguir teniendo pasivos derivados de su cartera actual de plizas en vigor.

6.2 Para efectos de calcular el valor proyectado del activo, se utilizar una tasa de rendimiento anual que se determinar de acuerdo con los siguientes criterios:

i) Si se trata de inversiones en valores, o de activos que por si mismos o a travs del uso de derivados garanticen la obtencin de una tasa de rendimiento fija, los cuales se valen a vencimiento, se utilizar la tasa de rendimiento anual garantizada ( vr ) del instrumento de que se trate, hasta la fecha de vencimiento de cada inversin vk . A partir de la fecha de vencimiento de los instrumentos de inversin o de los

activos sealados en este inciso, para efectos de proyeccin se utilizar la tasa de rendimiento 0r que d a conocer la Comisin para cada tipo de moneda mediante disposiciones de carcter general.

ii) En caso de inversiones en valores, o de activos que por si mismos o a travs del uso de derivados garanticen la obtencin de una tasa de rendimiento fija, los cuales se valen a mercado, se utilizar la tasa de rendimiento de mercado ( mr ). La Comisin mediante disposiciones de carcter general dar a conocer la tasa de rendimiento para cada tipo de moneda 0r con la cual se considerar que estn invertidos estos instrumentos o los activos sealados en el presente inciso, a partir del segundo ao de la proyeccin. En caso de que la duracin sea menor a un ao se deber considerar lo siguiente:


____________________________________________________________________________


14

a) Si la tasa de rendimiento de mercado ( mr ) de la inversin o del activo de que se trate al momento de la valuacin, es mayor o igual a la tasa de rendimiento por tipo de moneda 0r que d a conocer la Comisin, se utilizar esta ltima.

b) Si la tasa de rendimiento que d a conocer la Comisin para cada tipo de moneda 0r es mayor o igual a la tasa de mercado de la inversin ( mr ) al momento de la valuacin, se utilizar esta ltima.

iii) Si se trata de inversiones en valores, o de activos de tasa flotante valuados a vencimiento, se podr considerar como tasa de rendimiento la equivalente de la curva a tasa fija por el plazo remanente del instrumento. A partir de la fecha de vencimiento de los instrumentos de inversin, para efectos de

proyeccin se utilizar la tasa de rendimiento 0r que d a conocer la Comisin, mediante disposiciones administrativas de carcter general.

iv) En el caso de inversiones en valores o de activos de tasa flotante valuados a mercado, se dar el tratamiento previsto en el inciso ii) del presente numeral.

v) En el caso de inversiones inmobiliarias, se utilizar la tasa de rendimiento que derive de las rentas pactadas en los contratos de arrendamiento respectivos por el plazo pactado en los mismos. A partir de la fecha de vencimiento de los contratos mencionados para efectos de proyeccin se utilizar la tasa de

rendimiento 0r que d a conocer la Comisin, mediante disposiciones de carcter general. vi) Para el caso de inversiones inmobiliarias afectas a la cobertura de reservas tcnicas bajo la

modalidad de rentas imputadas, la tasa de rendimiento que se considerar no podr exceder del promedio de las tasas de rendimiento de los arrendamientos contratados con terceros y podr considerarse para la duracin completa del pasivo que calce.

vii) Para el caso de inversiones en renta variable, notas estructuradas de capital no protegido o en las que el rendimiento se encuentre ligado a un activo de renta variable y vehculos que replican ndices accionarios o vehculos de deuda, se emplear una tasa de rendimiento y reinversin anual igual a la que determine la Comisin para efectos de lo previsto en el presente numeral, para el plazo de duracin del pasivo.

6.3 Deber proyectarse el portafolio de activos [(AP)], asignados al calce del pasivo por tipo de moneda (M), considerando la capitalizacin anual de los rendimientos que ste generar en cada uno de los aos futuros. Para tales efectos, se proyectar cada uno de los activos del portafolio mencionado, conforme a la tasa de rendimiento de cada uno de los instrumentos que componen el portafolio, de manera que el valor proyectado a t aos del activo

0,mA el cual tiene una tasa de rendimiento anual

vr

o mr , segn sea el caso, debe ser:

i) Si se trata de inversiones en valores o de activos, que por s mismos o a travs del uso de derivados, garanticen la obtencin de una tasa de rendimiento fija, los cuales se valen a vencimiento, as como inversiones en valores o activos de tasa flotante valuados a vencimiento e inversiones inmobiliarias:


____________________________________________________________________________


15

>+

+


____________________________________________________________________________


16

Mi = la tasa de inters tcnico establecida por la regulacin, para el clculo de la reserva de riesgos en curso, nominado en moneda M .

La prdida esperada total ( MPT ) por descalce, asociada al pasivo )0(ML , correspondiente al tipo de moneda M , ser la suma de las utilidades y prdidas esperadas por descalce asociadas a cada una de las porciones de pasivo )(, tL M que constituyen el total de dicho pasivo, por el ponderador de disponibilidad de activos del tipo de moneda M de plazo t ( MtW ), definido en el numeral 7 de la presente Regla, es decir.

=

=T

t

M

M

tM tUPWPT1

)(

donde:

T = nmero de aos durante los cuales la Institucin sigue teniendo obligaciones sobre su cartera. Una vez determinada la prdida esperada por descalce asociada a cada uno de los pasivos )0(ML

diferenciados por tipo de moneda M , se determinar la prdida estimada asociada a la cartera PET como la suma de las prdidas asociadas a cada uno de los pasivos que lo integran expresadas en moneda nacional:

=

=3

1M

M

M TCPTPET

donde:

TCM = tipo de cambio a moneda nacional para el tipo de moneda M , que corresponda al momento del clculo.

7. Dado que las Instituciones requieren contar con activos y con instrumentos de inversin acordes con los plazos t de los pasivos que se requiere calzar, se tomar en consideracin la disponibilidad de los citados instrumentos, de acuerdo y tomando en consideracin el tipo de moneda M en que se encuentran invertidos dichos pasivos.

El valor de los ponderadores de disponibilidad para cada plazo t = j

k , (jk

W ), se obtendr de dividir el monto de la oferta de los recursos asequibles a plazo t =

jk

(jk

C ), para cada tipo de moneda, entendindose como tales a los instrumentos financieros colocados por personas o entidades distintas a las que conforman el sector pblico y que sean elegibles para la cobertura de reservas tcnicas, afectados previamente por un factor de disponibilidad (

ib ), entre la base de inversin de las reservas

tcnicas del sector correspondiente a los riesgos asociados al tipo de moneda M , ( MB ), de acuerdo a lo siguiente:

1=M

M

kM

kB

CW

j

j

La determinacin de la oferta de los recursos asequibles correspondientes a la moneda M para cada plazo t = jk , ( Mk jC ), se obtendr del resultado de sumar el nmero total de instrumentos financieros


____________________________________________________________________________


17

(P ) que cumplan con los requisitos establecidos en las Reglas para la Inversin de las Reservas Tcnicas de las Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros, atendiendo a la base de inversin neta o tipo de moneda de que se trate, colocados por empresas distintas a las que conforman el sector pblico, ponderados por la oferta de los mismos en poder del pblico (

iC ), atendiendo al tipo de

instrumento y la fecha de vencimiento, as como por el factor de bursatilidad de los mismos, (ib ),

estableciendo con la clasificacin de Alta, Media, Baja y Escasa bursatilidad, en atencin a los montos acumulados en poder del pblico, la frecuencia en las emisiones y la existencia de mercados secundarios; de forma que:

i

P

ii

M

kbCC

j

=

=

1

Los valores asignados a los factores de bursatilidad ( ib ) sern los que determine la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

Para determinar el monto de recursos asequibles ( iC ) para cada ao, se considera que el primer ao podr ser cubierto con la suma de todos los recursos disponibles ( nCC K1 ), el ao 2 podr ser cubierto con los recursos disponibles ( nCC K2 ), y as hasta el ao n , en que slo podr ser cubierto con los recursos asequibles de instrumentos de este vencimiento ( nC ).

Los ponderadores de disponibilidad (M

k jW ) sern dados a conocer por la Comisin, mediante

disposiciones de carcter general el primer da hbil siguiente al cierre del trimestre de que se trate. Cuando la Comisin no emita los citados ponderadores, las Instituciones utilizarn los valores que se hubieren dado a conocer mediante las disposiciones de carcter general inmediatas anteriores. * Modificada 21-IV-06 *Modificada 27-XII-07

DECIMA.- El requerimiento de solvencia para los seguros de pensiones, derivados de las leyes de seguridad social (R2) ser igual a la cantidad que resulte de aplicar el 4% al saldo que reporte al cierre de cada trimestre la reserva matemtica de pensiones sujetas a retencin correspondiente a los planes en vigor de los seguros de pensiones, derivados de las leyes de seguridad social (RMP) y la reserva de riesgos en curso de beneficios adicionales de dichos seguros (RRC), ms el requerimiento de capital por descalce entre activos y pasivos (DAC):

R2 =4% * (RMP + RRC)+DAC El requerimiento bruto de capital por descalce entre activos y pasivos (DAC) se determinar como la

suma del valor presente del requerimiento adicional por descalce entre los activos y pasivos (VPRAk), correspondientes al intervalo de medicin (k) multiplicado por el ponderador de disponibilidad (Wk):

k

N

1k

kAC WVPRAD =

=

donde: k = Intervalo de medicin anual.


____________________________________________________________________________


18

kVPRA = Valor presente del requerimiento adicional por descalce entre los activos y pasivos

correspondiente al tramo de medicin k.

kW

= Ponderador de disponibilidad asignado para cada intervalo de medicin k. N = Nmero total de intervalos anuales de medicin durante los cuales la Institucin sigue

teniendo obligaciones sobre su cartera. Las Instituciones debern someter a la consideracin de la Comisin sus procedimientos para obtener el valor de N y estarn sujetas a disposiciones de carcter general que para tal efecto publique dicho Organismo.

Para la determinacin del valor presente del requerimiento adicional por descalce entre activos y pasivos, de cada intervalo de medicin (k) (VPRAk), las Instituciones debern utilizar la tasa de descuento que determine la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

A efecto de que las Instituciones estn en posibilidades de determinar el requerimiento adicional por descalce entre activos y pasivos (Rk), debern precisar dicho descalce, definido como la diferencia entre sus pasivos (Pk) y los activos (Ak) al final de cada intervalo de medicin de la siguiente forma:

Rk = Pk - Ak

Si la diferencia entre el valor de los pasivos y los activos es positiva, se entender que existe descalce. En caso contrario se tomar como cero.

El procedimiento que debern emplear las Instituciones para la valuacin de activos y pasivos se sujetar a lo siguiente:

1. Los pasivos estarn conformados por las siguientes reservas tcnicas: matemtica de pensiones, de riesgos en curso de beneficios adicionales, matemtica especial, de contingencia, para fluctuacin de inversiones y de obligaciones pendientes de cumplir, incluyendo tanto las de beneficios bsicos, como las de beneficios adicionales.

La valuacin de los pasivos de las Instituciones (Pk) deber determinarse para el total de intervalos anuales de medicin durante los cuales la Institucin sigue teniendo obligaciones sobre su cartera. El valor del pasivo correspondiente al intervalo de medicin inicial ser el equivalente al saldo al trimestre de que se trate.

Para la determinacin de la proyeccin de las reservas tcnicas de pensiones a que se refieren las presentes Reglas, debern aplicarse las experiencias demogrficas de invalidez y de mortalidad de invlidos y no invlidos, de acuerdo al sexo y edad de cada uno de los asegurados, integrantes del grupo familiar del pensionado, as como a la tasa de inters tcnico correspondiente a la cual se vale el pasivo.

La proyeccin del pasivo se calcular empleando el mtodo de valuacin exacta, pliza por pliza de acuerdo al ltimo estatus vigente en la composicin familiar. Para tal efecto, las Instituciones debern registrar ante la Comisin la nota tcnica respectiva.

2. Los activos sern las inversiones en valores autorizadas a la cobertura de las reservas tcnicas anteriores, atendiendo a los requisitos establecidos en las Reglas para la Inversin de las Reservas Tcnicas de las Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros.

Las Instituciones debern valuar los activos para el total de intervalos de medicin (Ak), durante los cuales la Institucin siga teniendo obligaciones sobre su cartera.

Para obtener la proyeccin de los activos se proceder de la siguiente forma: a) Se calcular el valor del activo al cierre del trimestre de que se trate.


____________________________________________________________________________


19

b) Para efecto de la proyeccin del activo, en la medida en que exista en los periodos de valuacin, se utilizarn las siguientes tasas de inters:

b.1) Si se trata de valores valuados a vencimiento, se utilizar la tasa de valuacin (rv) que se aplicar para proyectar la inversin considerando la fecha de redencin de los ttulos. A partir de la fecha de vencimiento de los ttulos, el activo se reinvertir a la tasa que d a conocer la Comisin, mediante disposiciones administrativas de carcter general.

b.2) En el caso de valuados a mercado: La Comisin, mediante disposiciones de carcter general dar a conocer la tasa de rendimiento real

(rr) que operar para la proyeccin de este tipo de instrumentos y las Instituciones debern apegarse a lo siguiente:

1) Si la tasa de rendimiento de mercado (rm) al momento de la valuacin es mayor o igual a la tasa de rendimiento real que d a conocer la Comisin (rr), se utilizar esta ltima.

2) Si la tasa de rendimiento real que d a conocer la Comisin es mayor o igual a la tasa de mercado (rm) al momento de la valuacin, se utilizar esta ltima.

A partir de la fecha de vencimiento de los ttulos, el activo se reinvertir a la tasa que d a conocer la Comisin, mediante disposiciones de carcter general.

Se denominar Ak el valor proyectado de la totalidad del activo hasta el periodo de medicin k (capital e inters) sin aplicar tasas de descuento, de acuerdo a la siguiente frmula:

k

Z

j kt kt

k

i

tk

CNSF

t

ik SArAirrAiAAj Aj

AjAj

++++= =

1

)1()1()1(

donde: Ak = valor proyectado del activo.

k = periodo de medicin en cuestin. Ai = valor del activo en cuestin.

Z = nmero de instrumentos en cuestin. tAj = periodo de cobertura del activo Aj . ri = tasa de rendimiento del instrumento i, de acuerdo a los criterios establecidos en el inciso b)

definido anteriormente. rCNSF = tasa de reinversin que dar a conocer la Comisin, mediante disposiciones de carcter

general. SAk = Siniestralidad acumulada al intervalo de medicin k calculada mediante la siguiente

metodologa: SA1 = S1 * 1.035

SA2 = (SA1 + S2)* 1.035 SA3 = (SA2 + S3)* 1.035. . . .


____________________________________________________________________________


20

SAk = (SAk -1 + Sk )* 1.035 donde: S1 = valor de la nmina real anual (siniestros) de la Institucin sin incluir los pagos vencidos. Sk = valor proyectado de la nmina (siniestros) al intervalo de medicin k y se calcular tomando en

cuenta las diferentes combinaciones de la pensin a pagar de acuerdo al estatus que sobreviva y ste se multiplicar por la probabilidad de sobrevivencia de dicho estatus.

La metodologa para determinar el valor de la siniestralidad deber someterse a consideracin de la Comisin mediante el registro de la nota tcnica respectiva.

El requerimiento adicional para cada intervalo de medicin (k), (RAk), ser obtenido mediante el siguiente procedimiento:

RA0 = R0 , donde R0 = P0 - A0 RA1 = R1 - R0

. . .

RAk = Rk - R k-1 , donde Rk= Pk - Ak Las Instituciones debern contar, en todo momento, con los elementos que sustenten la valuacin de

los pasivos y activos, a efecto de que la Comisin compruebe su clculo cuando as lo determine. Los valores de los ponderadores de disponibilidad para cada intervalo de medicin (Wk), se obtendrn

de conformidad con la metodologa establecida en el numeral 7, de la novena de las presentes Reglas. Los ponderadores de disponibilidad (Wk) sern dados a conocer por la Comisin, mediante

disposiciones de carcter general el primer da hbil siguiente al cierre del trimestre de que se trate. Cuando dicha Comisin no emita los citados ponderadores, las Instituciones utilizarn los valores que se hubieren dado a conocer mediante las disposiciones de carcter general inmediatas anteriores. *Modificada 27-XII-07

DECIMA PRIMERA.- El requerimiento de solvencia para la operacin de accidentes y enfermedades (R3), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R3(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R3(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms el resultado de multiplicar 14.77% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R3 = Max (R3(a) , R3(b)) * Irenr + 14.77%*( Pcedida + Costo )* (1-Iqrer)*Icrer donde: R3(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R3(b) = Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos. Pcedida = Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las

Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para la operacin de


____________________________________________________________________________


21

accidentes y enfermedades, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para la operacin de accidentes y enfermedades, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

a) El requerimiento en base a las primas emitidas (R3(a)) ser el 14.77% de la suma de las primas emitidas ( iPE3 ) correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre y aplicando a dicho resultado el porcentaje de siniestros de retencin ( 3i%Ret ) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos ( 3m%Ret ), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general:

R3(a) = 14.77% *PE3i * Max (%Ret3i , %Ret3m) donde:

PE i3 = Primas emitidas de cada Institucin para la operacin de accidentes y enfermedades correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret3i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para la operacin de accidentes y enfermedades correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret3m= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para la operacin de accidentes y enfermedades durante los ltimos tres aos.

b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R3(b)) ser el 22.80% del promedio anual de los siniestros netos ocurridos ( iSO3 ) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar el

porcentaje de siniestros de retencin ( 3i%Ret ) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos ( 3m%Ret ), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general:

R3(b) =22.80% *SO3i * Max (%Ret3i , %Ret3m) donde:

iSO3= Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para la operacin de

accidentes y enfermedades correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.

3i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para la operacin de accidentes

y enfermedades correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

3m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para la operacin de

accidentes y enfermedades durante los ltimos tres aos.


____________________________________________________________________________


22

En las alternativas a) y b) a las que se refiere la presente Regla, el porcentaje de siniestros de retencin (%Ret) deber calcularse como el cociente de los siniestros de retencin (SR) entre los siniestros netos ocurridos (SO), referidos ambos conceptos como la suma de los movimientos mensuales que correspondan a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre, y dicho porcentaje en ningn caso podr ser superior al 100%.

La Comisin emitir en el primer trimestre de cada ao, mediante disposiciones de carcter general, el porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado durante los tres ltimos aos. Cuando dicha Comisin no emita las citadas disposiciones, las Instituciones tomarn en cuenta los que se hubieren determinado al ltimo periodo de que se trate.

DECIMA SEGUNDA.- El requerimiento de solvencia para el ramo de salud (R4) ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R4(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R4(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms el resultado de multiplicar 11.76% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R4 = Max (R4(a), R4(b)) * Irenr + 11.76% * (Pcedida + Costo)* (1-Iqrer)* Icrer donde: R4(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R4(b) = Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos. Pcedida = Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las

Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de salud, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de salud, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.


R4(a) = 11.76%* PE4i*Max (%Ret4i, % Ret4m) donde:

PE i4 = Primas emitidas de cada Institucin para el ramo de salud correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret4i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de salud correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.


____________________________________________________________________________


23

%Ret4m= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de salud durante los ltimos tres aos.

b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R4(b)) ser el 16.27% del promedio anual de los siniestros netos ocurridos ( iSO4 ) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar el


R4(b) = 16.27%* SO4i*Max (%Ret4i, % Ret4m) donde:

iSO4= Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para el ramo de salud

correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.

4i%Ret = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de salud correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

4m%Ret = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de salud durante los ltimos tres aos.


La Comisin, emitir en el primer trimestre de cada ao, mediante disposiciones de carcter general, el porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado durante los tres ltimos aos. Cuando dicha Comisin no emita las citadas disposiciones, las Instituciones tomarn en cuenta los que se hubieren determinado al ltimo periodo de que se trate.

DECIMA TERCERA.- El requerimiento de solvencia para el ramo agrcola y de animales (R5), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R5(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R5(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms lo que resulte de multiplicar 50.23% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R5 = Max (R5(a) , R5(b)) * Irenr + 50.23% * (Pcedida + Costo)* (1-Iqrer)*Icrer donde: R5(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R5(b) = Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos.


____________________________________________________________________________


24

Pcedida = Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo agrcola y de animales, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo agrcola y de animales, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.


R5(a) = 50.23% *PE5i * Max (%Ret5i , %Ret5m) donde:

iPE5= Primas emitidas de cada Institucin para el ramo agrcola y de animales correspondientes

a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

5i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo agrcola y de

animales correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

5m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo agrcola y de

animales durante los ltimos tres aos. b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R5(b)) ser el 72.86% del promedio anual

de los siniestros netos ocurridos ( iSO5 ) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar el

porcentaje de siniestros de retencin ( 5i%Ret ) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos ( 5m%Ret ), el cual emitir la Comisin, mediante disposiciones de carcter general:

R5(b) = 72.86% *SO5i * Max (%Ret5i , %Ret5m) donde:

iSO5= Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para el ramo agrcola y

de animales correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.


____________________________________________________________________________


25

5i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo agrcola y de

animales correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

5m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo agrcola y de

animales durante los ltimos tres aos. En las alternativas a) y b) a las que se refiere la presente Regla, el porcentaje de siniestros de

retencin (%Ret) deber calcularse como el cociente de los siniestros de retencin (SR) entre los siniestros netos ocurridos (SO), referidos ambos conceptos como la suma de los movimientos mensuales que correspondan a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre, y dicho porcentaje en ningn caso podr ser superior al 100%.


DECIMA CUARTA.- El requerimiento de solvencia para el ramo de automviles (R6), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R6(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R6(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms lo que resulte de multiplicar 16.40% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R6 = Max (R6(a), R6(b)) * Irenr + 16.40% * (Pcedida + Costo)* (1-Iqrer)*Icrer donde: R6(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R6(b) = Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos. Pcedida = Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las

Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de automviles, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de automviles, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.


R6(a) = 16.40 % *PE6i * Max (%Ret6i , %Ret6m)


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donde:

iPE6= Primas emitidas de cada Institucin para el ramo de automviles correspondientes a los

ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

6i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de automviles

correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

6m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de automviles

durante los ltimos tres aos. b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R6(b)) ser el 25.41% del promedio anual

de los siniestros netos ocurridos ( iSO6 ) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar el



SO i6 = Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para el ramo de

automviles correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.

%Ret6i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de automviles


%Ret6m= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de automviles durante los ltimos tres aos.



DECIMA QUINTA.- El requerimiento de solvencia para el ramo de crdito (R7), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R7(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R7(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms lo que resulte de multiplicar 101.41% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el


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Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R7 = Max (R7(a), R7(b)) * Irenr + 101.41% * (Pcedida + Costo)* (1-Iqrer)*Icrer donde: R7(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R7(b)= Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos. Pcedida= Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las

Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de crdito, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de crdito, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.


R7(a) =101.41% *PE7i * Max (%Ret7i , %Ret7m) donde: PE i7 = Primas emitidas de cada Institucin para el ramo de crdito correspondientes a los ltimos

doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

7i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de crdito


7m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de crdito

durante los ltimos tres aos. b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R7(b)) ser el 165.84% del promedio

anual de los siniestros netos ocurridos ( iSO7 ) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar

el porcentaje de siniestros de retencin ( 7i%Ret ) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos ( 7m%Ret ), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones de carcter general:



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iSO7= Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para el ramo de

crdito correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.

7i%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de crdito


7m%Ret= Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de crdito

durante los ltimos tres aos. En las alternativas a) y b) a las que se refiere la presente Regla, el porcentaje de siniestros de

retencin (%Ret) deber calcularse como el cociente de los siniestros de retencin (SR) entre los siniestros netos ocurridos (SO), referidos ambos conceptos como la suma de los movimientos mensuales que correspondan a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre, y dicho porcentaje en ningn caso podr ser superior al 100%.


DECIMA SEXTA.- El requerimiento de solvencia para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales (R8), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R8(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R8(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms lo que resulte de multiplicar 43.29% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R8 = Max (R8(a), R8(b)) * Irenr + 43.29% * (Pcedida + Costo)* (1-Iqrer)*Icrer Donde: R8(a) = Requerimiento en base a las primas emitidas. R8(b) = Requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos. Pcedida= Primas cedidas a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las

Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

Costo = Costos de reaseguro no proporcional, del directo y del tomado, pagados a reaseguradoras extranjeras registradas -conforme lo establecen las Reglas sobre el Registro General de Reaseguradoras Extranjeras- para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales, correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

a) El requerimiento en base a las primas emitidas (R8(a)) ser el 43.29% de la suma de las primas emitidas (PE8i) correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre y aplicando a dicho resultado el porcentaje de siniestros de retencin (%Ret8i) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos (%Ret8m), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones administrativas de carcter general:


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R8(a) = 43.29% *PE8i * Max (%Ret8i , %Ret8m) Donde: PE8i = Primas emitidas de cada Institucin para el ramo de responsabilidad civil y riesgos

profesionales correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret8i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret8m = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales durante los ltimos tres aos.

b) El requerimiento en base a los siniestros netos ocurridos (R8(b)) ser el 100.10% del promedio anual de los siniestros netos ocurridos (SO8i) correspondientes a los ltimos treinta y seis meses transcurridos al cierre de cada trimestre, actualizados a valores constantes del ltimo mes con base en el Indice Nacional de Precios al Consumidor que publica el Banco de Mxico y a dicho resultado se aplicar el porcentaje de siniestros de retencin (%Ret8i) de cada Institucin, sin que ste pueda en ningn momento ser inferior al porcentaje promedio del mercado durante los tres ltimos aos (%Ret8m), el cual emitir la Comisin mediante disposiciones administrativas de carcter general:

R8(b) = 100.10% *SO8i * Max (%Ret8i , %Ret8m) Donde: SO8i = Promedio anual de los siniestros netos ocurridos de cada Institucin para el ramo de

responsabilidad civil y riesgos profesionales correspondientes a los ltimos treinta y seis meses, a valores constantes del ltimo mes en base al INPC.

%Ret8i = Porcentaje de siniestros de retencin de cada Institucin para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales correspondientes a los ltimos doce meses transcurridos al cierre de cada trimestre.

%Ret8m = Porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado para el ramo de responsabilidad civil y riesgos profesionales durante los ltimos tres aos.


La Comisin emitir en el primer trimestre de cada ao, mediante disposiciones administrativas de carcter general, el porcentaje de siniestros de retencin promedio del mercado durante los tres ltimos aos. Cuando dicha Comisin no emita las citadas disposiciones, las Instituciones tomarn en cuenta los que se hubieren determinado al ltimo periodo de que se trate. *Modificada 27-XII-07

DECIMA SEPTIMA.- El requerimiento de solvencia para los dems ramos de la operacin de daos (R9), ser igual a la cantidad que resulte mayor entre el requerimiento determinado en base a las primas emitidas (R9(a)) o el requerimiento determinado en base a los siniestros netos (R9(b)), aplicando a dicha cantidad el Indice de reaseguradoras extranjeras no registradas (Irenr), ms lo que resulte de multiplicar 32.78% por la suma de la prima cedida a reaseguradoras extranjeras registradas y el costo de reaseguro


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no proporcional, del directo y del tomado, pagado a reaseguradoras extranjeras registradas, multiplicado por uno menos el Indice de calidad de reaseguradoras extranjeras registradas (Iqrer) y por el Indice de concentracin de reaseguradoras extranjeras registradas (Icrer), tal y como se muestra en la siguiente frmula:

R9 = Max (R9(a), R9(b)) * Irenr + 32.78% * (Pcedida + Cos

reglas compiladas cmg

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