Rola i miejsce KDPW na polskim rynku kapitałowym

• Deponowanie

• Rejestracja

• Organizacja, prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo-rozliczeniowego w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w Polsce

Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi z 29 lipca 2005 r..

Polski centralny depozyt papierów wartościowych

KDPW – struktura własności

Historia

1991 - 1994 Integralna część Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

1994 - obecnieNiezależna instytucja działająca w formie spółki akcyjnej

Obecni akcjonariusze (od 1999 r.) Skarb Państwa 1/3 akcjiGPW 1/3 akcjiNarodowy Bank Polski 1/3 akcji

Główne zadania KDPW

Prowadzenie kont depozytowych dla uczestników, na których w formie elektronicznego zapisu, rejestrowane są papiery wartościowe

Rejestrowanie oraz przechowywanie instrumentów finansowych podlegających dematerializacji na kontach depozytowych uczestników

Rozrachunek transakcji zawieranych na rynkach regulowanych: GPW oraz BondSpot, a także transakcji zawieranych poza rynkiem regulowanym (New Connect, MTS-Poland)

Nadzorowanie zgodności wielkości emisji papierów wartościowych znajdujących się w obrocie

Realizacja zobowiązań emitentów wobec właścicieli papierów wartościowych (np. wypłata dywidendy, scalanie akcji)

Przydzielanie kodów ISIN (International Securities Identifying Numbers) polskim emisjom instrumentów finansowych (KDPW jest krajowym organem odpowiedzialnym za ich nadawanie)

Główne zadania KDPW

Zarządzanie Funduszem Rozliczeniowym (rynek regulowany i rynek ASO)

- Fundusz Gwarantowania Rozliczeń Transakcji Giełdowych- Fundusz Gwarantowania Rozliczeń Rynku BondSpot- Fundusz Gwarantowania Giełdowych Transakcji Terminowych

Wypłaty transferowe - realizacja i przetwarzanie transferów pieniężnych pomiędzy funduszami emerytalnymi

Zarządzanie Funduszem Gwarancyjnym

Zarządzanie systemem rekompensat

Instrumenty finansowe rejestrowane w KDPW

Wszystkie papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym muszą być zarejestrowane w KDPW

Obecnie w systemie KDPW zarejestrowane są następujące papiery wartościowe:

- Akcje (krajowe i zagraniczne)- Obligacje (Skarbu Państwa, NBP (banku centralnego)

korporacyjne (krajowe i zagraniczne), komunalne, zamienne, EBI, z prawem pierwszeństwa, obligacje niepubliczne, listy zastawne)

- Certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych- Kontrakty Futures (na indeks WIG20, na walutę, na akcje)- Indeksowe jednostki udziałowe- Opcje (Europejskie), (na indeks WIG20, na akcje)

Wyjątek: Bony skarbowe: przechowywanie, rozliczanie oraz rozrachunek – system Narodowego Banku Polskiego

Rozrachunek transakcji

Cykl rozrachunkowy dla transakcji na akcjach, prawach do akcji, certyfikatach zawartych na rynku regulowanym trwa trzy dni robocze (T+3), a dla obligacji - dwa dni robocze (T+2)

Oznacza to, że formalnym właścicielem akcji staniemy się dopiero trzeciego dnia rozliczeniowego po dokonaniu transakcji, a w przypadku obligacji – drugiego dnia.

Podstawowe zasady rozliczeń realizowanych w KDPW

W KDPW odbywa się rozrachunek wyłącznie zdematerializowanych papierów wartościowych

Transfery papierów wartościowych odbywają się poprzez dokonywanie zapisów księgowych w systemie depozytowym, rozliczeniowym i rozrachunkowym KDPW

Transferów dokonuje się pomiędzy kontami uczestników KDPW

Obowiązkowa segregacja aktywów (aktywa własne, aktywa klientów)

Dokonywanie rozrachunku transakcji na rzecz:GPW, BondSpot, NewConnect (ASO), MTS Poland

Model rozrachunku w trybie DvP:BIS model I, BIS model II

Rozrachunek:T+2, T+3 – dla obrotu na rynku regulowanym – GPW, BondSpotT+0 do T+n – dla transakcji poza rynkiem regulowanym – OTC

Dwa tryby rozrachunku:RTGS DVP (8.00 – 17.00), FOP (8.00 – 18.30) Tryb wielosesyjny (7.30 – 19.00)

Połączenia operacyjne KDPW z innymi depozytami

EVK

Euroclear Sweden

Połączenia operacyjne z zagranicznymi instytucjami depozytowymi (linki FOP) w związku z podwójnym notowaniami akcji na GPW. Planuje się stworzenie kolejnych połączeń FOP (free-of-payment) i DVP (delivery-vs-payment).

Strategia budowania połączeń operacyjnych

Cele budowy nowych połączeń operacyjnych:

• rozliczanie wspólnie z KDPW_CCP rynków zagranicznych obsługiwanych przez rynki regulowane lub ASO w Polsce

• budowa międzynarodowej sieci operacyjnej i połączeń operacyjnych KDPW w odpowiedzi na potrzeby polskiego rynku, w szczególności w związku z podwójnym notowaniem papierów wartościowych na GPW i rynku macierzystym:

– rynki kluczowe – połączenia bezpośrednie

– pozostałe rynki – połączenia operacyjne za pośrednictwem ICSD lub banków.

• uzyskanie przez KDPW i KDPW_CCP pozycji głównego pośrednika w zakresie rozrachunku  dla inwestorów polskich działających poprzez uczestników KDPW na rynkach zagranicznych (np. Wiedeń, Frankfurt, Londyn).  

• dywersyfikacja i uzyskanie przychodów  z tytułu  pełnionej przez KDPW roli CSD inwestora dla klientów działających na rynkach zagranicznych.

• rozwój współpracy biznesowej z innymi centralnymi depozytami oraz izbami rozliczeniowymi w regionie poprzez sprzedaż na danym rynku systemu kdpw_stream

• nawiązywanie biznesowych relacji z zagranicznymi podmiotami depozytowo-rozliczeniowymi w regionie.

Korzyści dla inwestorów: dostęp do nowych możliwości inwestycyjnych w tym - nowych rynków oraz szerszej gamy instrumentów finansowych

Linki – korzyści dla rynku

Promocja polskiego

rynku

Budowa centrum regionalnego

Dywersyfikacja inwestycji

Spółki zagraniczne notowane na GPW

Możliwości dla OFE (limit inwestycji zagranicznych)

Przyciąganie kolejnych spółek – efekt kuli śnieżnej

RYNEK

Strategia KDPW

• Pierwsza wersja Strategii rozwoju KDPW na lata 2010-2013 została przygotowana pod koniec września 2009 r.

• Dokument powstał w oparciu o wnikliwą analizę głównych trendów zachodzących na międzynarodowych rynkach finansowych, doświadczenia i kompetencje Zarządu oraz kadry menedżerskiej KDPW.

• W okresie wrzesień - grudzień 2009 r. Strategia była szeroko konsultowana ze środowiskiem polskiego rynku kapitałowego

• Końcowy dokument Strategii został przyjęty przez Radę Depozytu w dniu 8 grudnia 2009 r.

Wizja KDPW

Stworzenie do roku 2013 prężnej Grupy kapitałowej:

•reagującej z wyprzedzeniem na wyzwania konkurencji,

•budującej portfel swoich usług opartych na nowoczesnych

i innowacyjnych rozwiązaniach technologicznych tworzących wartość

dla uczestników rynku kapitałowego,

•wspierającej budowę centrum regionalnego w Warszawie, przy

aktywnej współpracy z innymi polskimi i zagranicznymi uczestnikami

tego rynku oraz z KDPW jako główną instytucją depozytowo-

rozliczeniową w Europie Środkowej i Wschodniej.

Wyzwania dla polskiego rynku

Budowanie Budowanie przewagi przewagi

konkurencyjnejkonkurencyjnej

Cele strategiczne KDPW

Strategia KDPW

Nowy model biznesowy KDPW

GRUPA KAPITAŁOW

A

Ewentualnie

INNE SPÓŁKI ZALEŻNE

- zdywersyfikowane źródła przychodów

Kierunek przepływu usług świadczonych w ramach grupy Kierunek przepływu środków pieniężnych (wynagrodzenie za usługi, dywidendy itp.)

IZBA ROZLICZENIOWA:

1.CCP dla rynku regulowanego

2. CCP dla rynku OTC

3. CCP dla rynku towarowego

Wydzielenie Izby rozliczeniowej CCP

Powołanie centralnego kontrpartnera jako kluczowy projekt zmniejszający ryzyko i obciążenia uczestników polskiego rynku kapitałowego

•Trzy główne etapy rozwoju centralnego kontrpartnera:

– 2010 - wydzielenie gwaranta rozliczeń jako odrębnej spółki, której jedynym zadaniem jest wspomaganie kapitałem własnym systemu płynności rozliczeń transakcji zawieranych na rynku regulowanym

– 2011 - utworzenie izby rozliczeniowej CCP z nowoczesnym systemem zarządzania ryzykiem opartym na technologii SPAN

– 2011 - wyposażenie CCP w funkcje nettowania transakcji, zmniejszającej koszty rozrachunku transakcji poprzez znaczącą redukcję instrukcji rozrachunkowych przekazywanych do Depozytu

Infrastruktura rynku – stan obecny

GPWGPW BondSpotBondSpot OTCOTCZawarcie transakcji

Rozliczenie i rozrachunek

transakcji

KDPW

KDPW_CCPKDPW_CCP

RozrachunekRozrachunek

RozliczenieRozliczenie

Centralny DepozytCentralny Depozyt

System GwarantowaniaSystem Gwarantowania

NBP

18

Infrastruktura rynku – stan po wdrożeniu CCP

GPWGPW BondSpotBondSpot OTCOTCZawarcie transakcji

Rozrachunek transakcji

KDPW_CCP

RozrachunekRozrachunek

RozliczenieRozliczenie

Centralny DepozytCentralny Depozyt

System Zarządzania RyzykiemSystem Zarządzania Ryzykiem

NBP

Rozliczenie transakcji

KDPW

19

20

www.kdpw.pl