tdam 191211w

УК ТРОЙКА ДИАЛОГ | ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ | © 2011

19 ДЕКАБРЯ | 2011

Обзор работы паевых фондовОсновные индикаторы

9 декабря

16 декабря

Изменение

Стоимость пая в течение недели

9 декабря 12 декабря 13 декабря 14 декабря 15 декабря 16 декабря

ТД – Илья Муромец

ТД – Добрыня Никитич

ТД – Дружина

ТД – Фонд денежного рынка

ТД – Федеральный

ТД – Нефтегазовый сектор

ТД – Электроэнергетика

ТД – Телекоммуникации

ТД – Металлургия

ТД – Потребительский сектор

ТД – Потенциал

ТД – Рискованные облигации

ТД – Финансовый сектор

ТД – БРИК

ТД – Инфраструктура

ТД – Компании рынка драгоценных металлов

ТД – Глобальный Интернет

ТД – Агросектор

ТД – Жизнь

Доходность ПИФов за последние 5 лет, %

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД – Илья Муромец Облигационный доход

ТД – Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала

ТД – Дружина Сбалансированная

ТД – Фонд денежного рынка Облигационный доход

ТД – Федеральный Компании с госучастием

ТД – Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

ТД – Электроэнергетика Электроэнергетика

ТД – Телекоммуникации Телекоммуникации

ТД – Металлургия Металлургия

ТД – Потребительский сектор Потребительские товары

ТД – Потенциал Компании малой капитализации

ТД – Рискованные облигации Облигационный доход

ТД – Финансовый сектор Финансовые услуги

ТД – Жизнь Долгосрочный прирост капитала

ТД – БРИК Страны БРИК

ТД – Инфраструктура Инфраструктурный сектор

ТД – Компании рынка драгоценных металлов Драгметаллы

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости

Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года.

По состоянию на 30 ноября 2011 года, в рублях

55,5 78,8 8,8 2,2 –0,5 7,2

–11,1 113,3 –10,6 –21,0 –18,5 –20,9

–0,3 92,0 –5,8 –11,3 –10,9 –10,7

43,0 71,1 4,8 2,0 0,6 4,5

н/д 163,2 –0,2 –14,0 –11,8 –8,3

н/д 210,4 18,5 –4,7 –2,6 5,1

34,6 210,6 –32,2 –22,2 –19,4 –35,6

н/д 396,2 14,7 –10,2 –9,7 2,2

–7,7 188,8 –20,8 –26,7 –23,3 –34,1

н/д 260,7 –21,1 –23,6 –24,1 –33,3

60,6 240,1 –15,2 –22,9 –21,2 –27,4

59,0 77,6 8,8 1,4 –1,1 6,5

н/д 114,6 –12,5 –15,5 –10,6 –19,1

н/д 109,1 –15,8 –19,7 –19,8 –21,5

н/д н/д –20,9 –15,2 –10,4 –21,7

н/д н/д н/д –20,8 –17,8 н/д

н/д н/д н/д –5,1 –1,4 н/д

–28,2 –34,2 0,7 –4,0 0,2 3,7

19 760,37 19 788,01 19 788,01 19 780,47 19 782,82 19 802,34

6 246,16 6 137,05 6 044,90 6 076,53 6 062,90 6 108,52

39 243,18 38 914,36 38 503,92 38 611,80 38 535,72 38 759,77

19 789,13 19 801,21 19 789,08 19 784,17 19 777,85 19 789,86

720,66 710,64 693,91 705,93 701,45 711,38

1 436,31 1 428,91 1 399,97 1 418,64 1 406,41 1 417,81

1 312,18 1 298,43 1 265,30 1 274,62 1 271,46 1 274,51

1 884,17 1 858,20 1 841,49 1 840,84 1 846,26 1 843,52

879,61 862,71 851,31 838,76 839,99 845,01

768,54 761,59 757,85 760,93 755,48 760,38

2 755,91 2 734,59 2 675,64 2 664,76 2 646,25 2 653,56

1 915,63 1 917,07 1 916,50 1 916,10 1 916,70 1 918,28

671,37 665,91 653,36 654,76 653,54 658,88

758,87 742,24 730,21 728,99 728,29 736,16

687,32 684,63 671,48 660,86 655,48 668,36

947,78 929,16 894,86 884,33 879,28 892,34

923,60 917,35 900,94 896,39 900,44 908,09

884,64 880,19 874,69 872,82 872,20 876,64

829,66 824,23 816,80 819,52 815,74 820,55

1 410,28 307,20 31,57 42,02 109,00

1 373,73 308,62 31,77 41,39 104,09

–2,59% 0,46% 0,63% –1,50% –4,50%

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals


УК ТРОЙКА ДИАЛОГ | ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ | © 2011 2

На рынке акцийНа российском рынке акций закончилась очередная волатильная

неделя. В Европе появились и позитивные моменты –

такие, как удачное размещение испанских облигаций и

намерение правительства Германии реактивировать фонд

помощи банкам объемом 480 млрд евро. С другой стороны,

предложенный на недавно прошедшем саммите ЕС фискальный

пакт может не пройти ратификацию 26 странами-членами

ЕС. В США новости также носили смешанный характер –

позитивный эффект от сильных статданных в конце недели

был нивелирован разрушением надежд на QE3 и очередным

понижением рейтингов ведущих коммерческих банков Bank

of America, Goldman Sachs и Citigroup. В Азии макроданные

свидетельствуют о некотором спаде в экономике – в частности,

японский индекс Tankan, отражающий уровень оптимизма

крупных производителей, резко снизился. Объем прямых

иностранных инвестиций в Китай упал впервые с 2009 года.

По итогам недели российский рынок акций по Индексу РТС

снизился на 2,6%, значение на закрытие пятницы – 1 373,73

пункта. Индекс развивающихся стран MSCI EM потерял 4,0%,

американский индекс S&P500 показал снижение на 3,1%. С

начала года Индекс РТС снизился на 22,4%, почти вровень со

снижением по индексу MSCI EM на 22,1%, S&P500 потерял 2,2%.

Испания успешно провела ряд аукционов по размещению

долговых бумаг – объем размещений превысил

планируемые, доходности показали небольшое

снижение. Стоит отметить, что предыдущие размещения

характеризовались скорее ростом стоимости

заимствований, и не только для Испании. Требование ЕЦБ

к увеличению коэффициента достаточности капитала 1-го

уровня до 9% вызвало агрессивную распродажу активов

европейскими коммерческими банками. Под распродажу

попадают и привлекательные активы в развивающихся

странах, что делает бизнес банков завязанным на

внутренний рынок. Новые предложения ЕЦБ содержат

привлечение банками конкретного объема средств взамен

повышения порога достаточности базового капитала. Рост

потребительских цен в Европе в ноябре остался на прежнем

уровне в 3%. Индексы деловой активности PMI, по данным

за декабрь, показали небольшой рост, что может служить

признаком небольшого оживления в конце года.

Нефтяные котировки марки Urals снизились на 3,6% на фоне

увеличения странами ОПЕК квот на добычу. Российская валюта

продолжает слабеть, рост бивалютной корзины за неделю

составил 0,26%. По данным EPFR, за неделю по 14 декабря отток

из российских фондов составил рекордные за последние 10

недель $214 млн после оттока в $16 млн неделей ранее. Оттоки

из фондов развивающихся рынков выросли до $2,2 млрд после

оттока в $159 млн.

Оценка роста ВВП в III квартале на 4,8% не претерпела

изменений, согласно Росстату. Федеральный бюджет РФ

по итогам 11 месяцев исполнен с профицитом в размере

1,3 трлн руб., или 2,8% ВВП. По мнению Алексея Улюкаева,

профицит по итогам полного года может составить 0,8-0,9%

ВВП. Темпы роста инфляции продолжают оставаться на

уровне 0,1% в неделю, рост цен с начала года составил 5,9%.

Минэкономразвития отразило замедление темпов инфляции в

своем прогнозе и ожидает по итогам года инфляцию в размере

6,2-6,5% вместо 6,5-7%, ожидаемых ранее.

В среду прошло заседание Федерального комитета по

операциям на открытом рынке. Члены ФРС отметили позитивную

динамику в экономике и оставили стоимость заимствований

на прежнем уровне. Однако по-прежнему слабыми остаются

рынок труда и недвижимости. Регулятор также сообщил,

что «Операция Твист» и политика реинвестирования доходов

от погашения ипотечных облигаций будут продолжены. За

неделю по 10 декабря количество заявок снизилось на 19

тыс., до самого низкого за последние 3 года уровня в 366 тыс.

Количество американцев, продолжающих получать пособия,

выросло незначительно, на 4 тыс., до 3,6 млн человек. Но

улучшений на рынке труда все еще не достаточно для того,

чтобы увеличить потребление – розничные продажи в ноябре

выросли самыми низкими темпами за последние пять месяцев.

На прошедшей неделе основными факторами влияния на

рынки оставались новости из еврозоны, причем ожидания

дальнейшего ухудшения ситуации в отношении устойчивости

финансовой системы ряда стран по-прежнему доминировали.

В результате продолжился отток капитала по рискованным

активам в USD, что вылилось в очередную волну распродаж.

В акциях наибольшее снижение затронуло бумаги с высокой



долговой нагрузкой, включая ТМК и «Мечел», потерявших 14%

и 11% соответственно, для которых ухудшение глобальной

ситуации на товарных рынках грозит потерей способности

обслуживать свой долг. В лидерах роста оказались акции

«Уралкалия» с результатом +2% – как было объявлено ранее,

компания осуществляет скупку своих акций в рамках принятой

программы по поддержанию капитализации.

В связи с падением нефтяных котировок и неблагоприятным

внешним макроэкономическим фоном российский

нефтегазовый сектор снизился за неделю на 2,6%. Лидером

роста на прошлой неделе стали привилегированные акции

«Транснефти», стоимость которых увеличилась на 2,0%. Сильное

падение в акциях компании «Башнефть», начавшееся две

недели назад, продолжилось и на прошлой неделе: стоимость

привилегированных акций упала на 7,2%, обыкновенных – на

1,6%. Акции «Газпрома» и «Лукойла» показали динамику выше

рынка, снизившись на 1,6%. Стоимость акций «Роснефти» и

«Газпром нефти» упала на 3,1% и 1,3%, соответственно.

Акции компаний потребительского сектора показали

менее значительное снижение в сравнении с широким рынком.

Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли

уменьшился на 3,2%. ГДР «Магнит» выросли на 0,3%. Компания

завершила вторичное размещение акций на локальном рынке,

увеличив уставной капитал на 6%. Поступления составили $475

млн. Акции компаний «Дикси» и Х5 без существенных новостей

снизились за неделю на 6,6% и 9,1% соответственно.

Банковский сегмент, следуя за негативными событиями на

внешних рынках, по итогам недели показал отрицательный

результат. Лидером падения стали акции банка «Возрождение»,

потерявшие порядка 10% в силу низкой ликвидности рынка. ВТБ,

отчитавшийся неделей ранее, показал снижение в пределах

2,3%. Флагман сектора «Сбербанк» потерял в капитализации

4,2% и 4,4% в обыкновенных и привилегированных бумагах

соответственно.

В транспортном секторе наибольшему падению, на 6,6%,

подверглись акции «Аэрофлота». На компанию по-прежнему

оказывает негативное давление ряд факторов, связанных с

отменой роялти с 2014 года, ростом затрат на ГСМ и увеличением

ставок по лизингу самолетов. На текущей неделе компания

должна представить финансовые результаты за III квартал.

На прошедшей неделе телекоммуникационный сектор

показал динамику чуть лучше рынка в целом, Индекс

ММВБ телекоммуникационного сектора снизился на

2,2% в долларовом выражении. Динамику лучше рынка

показали обыкновенные и привилегированные акции

«Ростелекома» (+0,6% и -0,8% соответственно), хуже

рынка – депозитарные расписки «Вымпелкома» (-9,2%)

и «Системы» (-7,8%). Инвесторы не оценили позитивные

результаты холдинга за III квартал: выручка выросла на

23,4% год к году в долларовом выражении, до $9 млрд,

чистый долг на уровне холдинга сократился на 77,6% год к

году, до $433 млн. Снижение «Вымпелкома» на прошедшей

неделе частично было вызвано сменой менеджмента –

российское подразделение оператора возглавил бывший

глава СТС Антон Кудряшов.

Сектор девелоперов и строительных компаний на

прошедшей неделе показал динамику хуже рынка. Лидеры

падения – депозитарные расписки группы ЛСР (-13,4%) и

акции «Мостотреста» (-9,5%). Инвесторы реагировали на

новости об отстранении заявки ТСМ, входящего в структуру

«Мостотреста», на участие в тендере по строительству

участка железной дороги Кызыл – Курагино стоимостью 47,4

млрд руб. Эта новость перевесила позитивное сообщение

о выигрыше «Мостотрестом» тендера на реконструкцию

развязки Ленинградского шоссе и МКАДа стоимостью 4,85

млрд руб. Лучше рынка выглядели депозитарные расписки

группы ПИК (+4,1%).

На рынке облигацийНа прошедшей неделе активность на рынке российских

еврооблигаций оставалась невысокой. Доходности 10-летних

казначейских облигаций США снизились на 21 б. п., до 1,85%,

на фоне пессимизма в отношении реализации решений

последнего саммита ЕС, в частности кредитования МВФ

со стороны ЕЦБ. Рейтинговое агентство Fitch поместило

рейтинги 6 стран ЕС в список на пересмотр рейтингов, а также

понизило прогноз по рейтингу Франции со «стабильного» до

«негативного». Агентство Moody’s понизило рейтинг Бельгии

до «Аа3» с негативным прогнозом. Рынок ждет решения S&P,

которое обещало пересмотреть рейтинги стран ЕС по итогам

саммита. Также инвесторы были разочарованы заседанием

ФРС США, по итогам которого не было объявлено о новых мерах



по стимулированию экономики. Поддержку рынку оказали

позитивные макроэкономические данные по производству и

рынку труда в США, а также успешное размещение суверенных

облигаций Испании.

В итоге доходности суверенных еврооблигаций России

выросли в среднем на 17 б. п., CDS на риск России расширился

на 7 б. п., до 270 б. п. Индекс российских корпоративных

еврооблигаций JP Morgan снизился на 0,57%.

На фоне снижения цен на нефть курс рубля снизился

по отношению к бивалютной корзине на 53 копейки, до

36,19 рубля. Годовая ставка кросс-валютных свопов выросла

на 24 б. п., до 6,29%. Ситуация с ликвидностью улучшилась.

Ликвидность в банковской системе увеличилась за

неделю на 35,1%, до 1080,5 млрд руб. Индикативная

ставка предоставления рублевых кредитов на московском

денежном рынке на срок до начала следующего рабочего

дня снизилась на 101 б. п., до 5,55%.

На внутреннем рынке на фоне высокой волатильности внешних

рынков и в преддверии новогодних праздников ситуация

не претерпевает каких-либо существенных изменений при

невысокой торговой активности. Индекс корпоративных

облигаций Cbonds вырос за неделю на 0,46%. Основные

торговые оборот прошли по выпускам «Северстали», «ФСК

ЕЭС», «РЖД», «ВымпелКом-инвест», «МТС», «АФК Система»

На прошедшей неделе состоялись размещения выпусков

облигаций «ЮниКредит Банк, БО-1» (оферта 2 года, ставка

купона 9,00%), «МДМ-Банк, БО-4» (оферта 1 год, купон

9,50%) и «Республика Коми, 32010» (дюрация 3,06 года,

доходность 9,50%).

Были закрыты книги заявок по выпускам облигаций «Газпромбанк,

БО-4» (оферта 1 год, ставка купона 8,5%), «Бинбанк, БО-01»

(оферта 1 год, купон 9,85%), «НЛМК, БО-2 и БО-3» (срок

обращения 3 года, купон 8,75%), а также «Вологодская область,

34002» (дюрация 2,94 года, доходность 11,08%).

На текущей неделе запланированы размещения выпусков

«Связь-Банк, 03» (оферта 1 год, ориентир по купону 8,50-

8,75%), «КАРКАДЕ, 02» (оферта 1 год, ориентир по купону

12,50-13,50%), а также четырех выпусков облигаций «Банка

ВТБ» серий БО-3, БО-4, БО-6 и БО-7 (оферта 1 год, ориентир по

купону 8,00-8,50%).

В макроэкономикеОбъем ВВП за III квартал составил 14,05 трлн руб. Ускорение

роста было вызвано сильными результатами в сельском

хозяйстве после неудачного 2010 года, а также в строительстве

и торговле. В целом по итогам 9 месяцев 2011 года объем

ВВП составил 38,2 трлн руб., что соответствует увеличению

российской экономики на 4,1%. Официальный прогноз по 2011

году составляет 4,2%.

Промышленное производство в ноябре выросло на 3,9%, рост

за 11 месяцев составил 5%. В ноябре наметилось улучшение

в сфере добычи полезных ископаемых, в производстве и

распределении электроэнергии, газа и воды. В обрабатывающей

промышленности, наоборот, незначительное снижение темпов

роста. Официальный прогноз по росту промышленности на

2011 год – 4,7%.

Международные резервы за неделю по 9 декабря снизились на

$1,1 млрд, до $513 млрд.



Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возмож-ностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кре-дитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основ-ную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тща-тельного кредитного анализа также c небольшими весами включаются из-бранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное каче-ство, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций

Структура фонда Вес, %

Облигации 89,2Денежные средства 8,1Депозиты 2,6Еврооблигации 0,1

10 Крупных позиций Вес, %

ТКС Банк, БО-3 8,2Интурист, 2 7,5Русское море, 1 5,3Ситроникс, БО-2 4,7Стройтрансгаз, 2 4,1Трансаэро, 1 3,8Аптечная сеть 36.6, 2B 3,8Мираторг финанс, БО-1 3,6Комос Групп, БО-1 3,4Детский Мир-Центр, 1 3,4

Динамика за период ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,2% 52,3%3 года 88,2% 56,3%1 год 7,9% 5,7%6 месяцев 1,7% 1,3%3 месяца –0,3% 0,0%1 месяц 0,1% 0,2%с начала года 7,3% 5,3%


Нефть и газ 39,2Металлургия 17,3Финансы 15,5Электроэнергетика 7,3Денежные средства 6,4Недвижимость 5,6Химическая промышленность 4,3Телекоммуникации 3,4Машиностроение 1,0


Газпром 13,2Лукойл 9,1Сбербанк АДР 7,3Сбербанк 5,9Сургутнефтегаз 5,2Роснефть 4,6Эталон 4,4Новатэк 4,0Норильский Никель АДР 3,4ФСК ЕЭС 2,8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе-рантных к высокому уровню риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преимущественно российских эмитентов, обладающих достаточной лик-видностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор ак-ций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитен-тов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосроч-ного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет –18,3% 3,3%3 года 147,7% 165,6%1 год –13,2% –3,5%6 месяцев –16,2% –9,0%3 месяца –5,0% –1,8%1 месяц 1,1% 3,3%с начала года –20,1% –10,6%

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 30 ноября 2011 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight» Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 16 декабря 2011 года

Показатели риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,6% 1,8%Коэффициент Шарпа 1,96 1,60Коэффициент Альфа 1,8% Коэффициент Бета 1,13 Коэффициент Р-квадрат 0,64

Показатели риска ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 30,1% 30,7%Коэффициент Шарпа –0,53 –0,20Коэффициент Альфа –10,3% Коэффициент Бета 0,91 Коэффициент Р-квадрат 0,90



Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий по-тенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед-ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем ры-нок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потреби-тельских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и дру-гих быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, ха-рактеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимуществен-но российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уров-нем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Инвестицион ная стратегияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и об-лигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.


Облигации 36,2Нефть и газ 22,4Денежные средства 10,9Металлургия 9,1Финансы 7,9Электроэнергетика 4,2Недвижимость 2,9Химическая промышленность 2,4Телекоммуникации 1,8Депозиты 1,6Машиностроение 0,6


Газпром 7,5Интурист, 2 (обл.) 6,7Лукойл 5,4ТКС Банк, БО-3 (обл.) 4,7Сбербанк АДР 3,8Русское море, 1 (обл.) 3,2Сбербанк 3,0Сургутнефтегаз 2,9Роснефть 2,6ЧТПЗ, БО-1 (обл.) 2,4

Динамика за период ТД – Дружина Индекс РТС/ IFX-Cbonds

5 лет –5,5% 27,8%3 года 116,2% 111,0%1 год –6,6% 1,1%6 месяцев –9,3% –3,8%3 месяца –2,6% –0,9%1 месяц 0,3% 1,7%с начала года –10,5% –2,6%


Электроэнергетика 17,0Недвижимость 14,4Металлургия 13,6Потребительский сектор 12,6Нефть и газ 10,1Машиностроение 9,0Химическая промышленность 6,3Телекоммуникации 6,1Финансы 4,6Денежные средства 3,2Транспорт 3,1


Эталон 7,2Э.ОН Россия 6,2АФК Система 6,1Акрон 5,3Распадская 4,9Силовые машины 4,3М,Видео 4,2Банк Санкт-Петербург 3,7Группа ЛСР 3,7Башнефть прив. 3,7

Динамика за период ТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 45,6% 19,1%3 года 310,6% 247,4%1 год –22,7% –16,8%6 месяцев –20,4% –12,5%3 месяца –7,4% –5,0%1 месяц –0,7% 0,9%с начала года –27,9% –22,0%

Индекс РТС/IFX-Cbonds - 50% РТС/50% IFX-Cbonds Показатели риска ТД – Дружина Индекс РТС/IFX–Cbonds

Стандартное отклонение 17,6% 15,0%Коэффициент Шарпа –53,3% –11,2%Коэффициент Альфа –7,7% Коэффициент Бета 0,99 Коэффициент Р–квадрат 0,73

Показатели риска ТД – Потенциал Индекс РТС–2





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции преимущественно российских электроэнергетических компа-ний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании от-расли, находящейся в процессе реформирования.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици-рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодобы-вающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Портфель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.


Генерирующие компании 48,8Сетевые компании 47,5Сбытовые компании 2,6Денежные средства 1,1


ФСК ЕЭС 15,1Холдинг МРСК 11,3Э.ОН Россия 10,4МРСК Центра и Приволжья 8,5ТГК-1 7,5ОГК-2 6,0РусГидро 5,9Энел ОГК-5 5,7МРСК Волги 5,5МРСК Центра 5,1

Динамика за период ТД – Электроэнергетика Индекс РТС Электроэнергетики

5 лет 12,6% –27,0%3 года 162,2% 120,3%1 год –34,0% –26,4%6 месяцев –15,6% –8,8%3 месяца –1,5% 0,5%1 месяц 2,0% 8,2%с начала года –34,3% –26,6%

Динамика за период ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

5 лет –18,0% 21,8%3 года 215,6% 236,8%1 год –28,5% –22,3%6 месяцев –25,3% –24,7%3 месяца –15,9% –18,9%1 месяц –3,0% –6,8%с начала года –36,1% –32,1%


Черная металлургия 56,1Драгоценные металлы 20,4Цветная металлургия 10,7Удобрения 9,2Денежные средства 3,6


Распадская 13,0Polymetal International plc 12,6НЛМК ГДР 10,3Мечел прив. 9,0Северсталь 8,8Highland Gold Mining Ltd 5,8Евраз Груп 5,7Акрон 5,2ОК Русал 4,9Норильский Никель АДР 3,4

Показатели риска ТД – Электроэнергетика Индекс РТС Электроэнергетики


Показатели риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инве-сторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских телекоммуникационных компа-ний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компа-ний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасек-тора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний потребительского сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального ана-лиза и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного по-тенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»


Мобильная связь 63,5Фиксированная связь 19,6Медиа 6,7ИТ 5,4Интернет 3,3Денежные средства 1,5


АФК Система 15,2МТС 14,6Ростелеком прив. 14,5Вымпелком 13,7СТС медиа 6,7Армада 5,4China Mobile Ltd ADR 4,0Vivo Participacoes SA ADR 3,9Tim Participacoes SA ADR 3,6Mail.ru 3,3

Динамика за период ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекоммуникации

5 лет 83,5% 20,3%3 года 528,7% 259,0%1 год 12,6% –1,7%6 месяцев –0,2% –5,9%3 месяца –0,1% –1,3%1 месяц 4,4% 7,4%с начала года 6,7% –6,5%


Розничная торговля 38,2Потребительские товары 22,4Фармацевтика 19,4Финансы 10,3Денежные средства 5,0Транспорт 4,8


М.Видео 13,4Фармстандарт ГДР 12,4Синергия 9,8Магнит 8,3Сбербанк 7,2Верофарм 7,0Дикси Групп 5,6Группа Черкизово 5,1Пятерочка ГДР 5,0Глобалтранс 4,8

Динамика за период ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговли

3 года 311,1% 339,6%1 год –28,3% –18,5%6 месяцев –25,1% –18,1%3 месяца –12,1% –2,2%1 месяц –3,1% –4,9%с начала года –35,4% –27,8%

Показатели риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ телекомуникации

Стандартное отклонение 25,6% 32,2%Коэффициент Шарпа 0,38 –0,14Коэффициент Альфа 12,8% Коэффициент Бета 0,65 Коэффициент Р-квадрат 0,70

Показатели риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. товаров и розн. торговли





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. От-бор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произ-водители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие ком-пании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относитель-но их долгосрочного потенциала роста.


Банки – первый эшелон 46,6Банки – второй эшелон 29,8Денежные средства 23,2Прочее 0,4


Сбербанк 15,2Банк ВТБ ГДР 12,5China Construction Bank 8,7Банк Уралсиб 8,7ICBC 8,1Банк Санкт-Петербург 7,7Банк Санкт-Петербург, конв. 5,2Номос Банк ГДР 4,8Банк Возрождение 3,5Банк ВТБ 2,1

Динамика за период ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

3 года 103,2% 121,6%1 год –21,2% –27,3%6 месяцев –19,7% –25,1%3 месяца –10,6% –12,1%1 месяц –6,7% –3,2%с начала года –24,5% –32,5%

Динамика за период ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

3 года 242,2% 115,2%1 год 15,0% 9,7%6 месяцев 2,4% –1,4%3 месяца 4,5% 5,9%1 месяц 1,3% 5,4%с начала года 6,5% 2,7%


Интегрированные нефтяные компании 71,1Газовые компании 26,4Денежные средства 2,5


Газпром нефть 14,0Газпром 13,9Лукойл 13,7Новатэк 12,5Роснефть 10,9Сургутнефтегаз 9,8Башнефть прив. 7,1Сургутнефтегаз прив. 4,3ТНК-BP Холдинг прив. 4,0ТНК-ВР Холдинг 3,9

Показатели риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа


Показатели риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Цель инвестированияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-вания жизни.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществ- ляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести-рования являются акции преимущественно российских компаний, работающих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнерге-тическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.


Нефть и газ 40,7Финансы 28,2Электроэнергетика 11,8Денежные средства 9,1Металлургия 8,7Транспорт 1,6


Сбербанк 14,9Газпром 14,5Роснефть 14,3Газпром нефть 11,9Банк ВТБ 10,0ФСК ЕЭС 8,0Норильский никель 5,9Холдинг МРСК 3,8Банк ВТБ ГДР 3,2ВСМПО 2,8

Динамика за период ТД – Федеральный Индекс РТС

3 года 184,2% 165,6%1 год –1,2% –3,5%6 месяцев –8,4% –9,0%3 месяца –0,4% –1,8%1 месяц 1,5% 3,3%с начала года –6,9% –10,6%


Денежные средства 33,8Нефть и газ 26,5Потребительский сектор 10,4Финансы 7,7Электроэнергетика 6,3Телекоммуникации 5,5Медиа и ИТ 4,1Металлургия 3,0Недвижимость 2,7


Газпром 14,9Магнит 5,0Лукойл 4,9Сбербанк 4,9МТС 4,5Армада 4,1Синергия 3,7Башнефть прив. 3,7Э.ОН Россия 3,3Новатэк 3,0

Динамика за период ТД – Жизнь Индекс РТС

3 года 116,4% 165,6%1 год –19,2% –3,5%6 месяцев –20,4% –9,0%3 месяца –11,4% –1,8%1 месяц –2,2% 3,3%с начала года –23,3% –10,6%

Показатели риска ТД – Жизнь Индекс РТС


Показатели риска ТД – Федеральный Индекс РТС

Стандартное отклонение 28,3% 30,7%Коэффициент Шарпа –0,14 –0,20Коэффициент Альфа 1,2% Коэффициент Бета 0,82 Коэффициент Р-квадрат 0,83




Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации россий-ских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Инвестицион ная стратегияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщатель-ном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положи-тельной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных изменений в рыночной конъюнктуре.

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч-ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших рос-сийских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидаю-щих высокой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доход-ности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Инвестицион ная стратегияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком-мерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада-ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не бо-лее 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.


Государственные облигации 43,8Денежные средства 17,5Корпоративные облигации 26,2Депозиты 12,1Субфедеральные облигации 0,3


ОФЗ 25073 28,8ОФЗ 25069 13,9УРСА Банк, 7 8,2Гражданские самолеты Сухого, 1 3,6Банк Русский Стандарт, 8 3,4Гражданские самолеты Сухого, БО-2 2,4МТС, 5 1,4Тюменьэнерго, 2 1,4Россельхозбанк, БО-5 1,3Глобэксбанк, БО-4 1,3Динамика за период

ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds

5 лет 43,2% 52,3%3 года 75,2% 56,3%1 год 5,1% 4,4% 5,7%6 месяцев 2,0% 2,6% 3 месяца 0,9% 1,5% 1 месяц 0,4% 0,5% с начала года 5,0% 4,1%

Динамика за период ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,9% 52,3%3 года 88,4% 56,3%1 год 7,6% 5,7%6 месяцев 0,7% 1,3%3 месяца –1,2% 0,0%1 месяц –0,2% 0,2%с начала года 6,3% 5,3%


Облигации 90,7Депозиты 6,8Денежные средства 2,6


ТКС Банк, БО-3 6,6Ренессанс Капитал, БО-3 6,2Комос Групп, БО-1 6,1Интурист, 2 6,0Промтрактор-Финанс, 3 5,6Стройтрансгазб, 2 5,1Русское море, 1 4,9Мираторг финанс, БО-1 4,5НК Альянс, 6 3,8Крайинвестбанк, БО-1 3,7

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигаций

Индекс IFX-CBonds-индекс корпоративных облигацийMosPrime Rate-индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Показатели риска ТД – Рискованные облигации Индекс IFX–Cbonds


Показатели риска ТД – Фонд денежного MosPrime Индекс рынка Rate 1 мес. IFX-CbondsСтандартное отклонение 0,8% 0,1% 1,8%Коэффициент Шарпа 2,92 12,00 1,60Коэффициент Альфа 3,3% Коэффициент Бета –0,58 Коэффициент Р-квадрат 0,01




Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»

Цель инвестированияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола-тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на средне-срочном и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Инвестицион ная стратегияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в ак-ции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро-энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструкту-ры и высокотехнологичных производств.


Металлургия 29,9Транспорт 26,4Недвижимость 25,8Денежные средства 14,0Электроэнергетика 3,9


Глобалтранс 13,8Группа Компаний ПИК 13,3Группа ЛСР 12,5Распадская 12,1НЛМК 7,1Globalports 6,1НЛМК ГДР 5,6Северсталь 5,0ФСК ЕЭС 3,9Трансконтейнер ГДР 3,4

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-ры руководствуются спецификой каждой из стран.


iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 12,4iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund (ETF) 11,6SPDR S&P China (ETF) 11,4iShares S&P India Nifty 50 Index Fund (ETF) 10,7Газпром 8,0PowerShares India Portfolio (ETF) 4,8Лукойл 3,7Сбербанк 3,0Норильский никель 2,2Infosys Technologies Ltd ADR 1,7


Китай 30,6Россия 26,3Индия 20,1Бразилия 18,6Денежные средства 4,4

ETF (Exchange tranded fund) – Торгуемый на бирже фондДинамика за период ТД – БРИК Индекс MSCI–BRIC

1 год –21,6% –19,5%6 месяцев –14,7% –13,9%3 месяца –4,0% –3,9%1 месяц –1,8% –3,6%с начала года –23,1% –20,9%

Динамика за период ТД – Инфраструктура Индекс РТС

6 месяцев –21,9% –9,0%3 месяца –7,1% –1,8%1 месяц –2,7% 3,3%с начала года 0,0% –10,6%

MSCI BRIC – индекс группы MSCI , отражающий динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая)

Показатели риска ТД – БРИК Индекс MSCI–BRIC





Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторе добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществля-ется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей сто-имости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Драгоценные металлы 56,9ETF 28,9Цветная металлургия 13,4Денежные средства 0,8


BMO Junior Gold Index (ETF) 14,6Алроса 13,8Норильский никель 13,4Polymetal International plc 12,2Kinross Gold 7,5iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 7,2Powershares Global Gold (ETF) 7,1Yamana Gold 7,1Newmont Mining 4,5Goldcorp Inc 4,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный интернет»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной се-тью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвестировать в компании, занимающихся разработкой технологий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким образом, ин-весторы получают возможность участвовать в росте глобального интернет-сектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фон-дов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рын-ка в своих сегментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.


Интернет 56,1Мобильная связь 24,1ETF 14,2Денежные средства 3,7Розничная торговля 1,9


Google 14,5Powershares Nasdaq Internet (ETF) 14,2Amazon 11,7АФК Система 11,7МТС 10,8APPLE INC 5,8E-bay 5,4Priceline.com 4,8Verisign Inc. 3,5Activision Blizzard Inc. 3,3

Динамика за период ТД – Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

6 месяцев 2,8% –10,7%3 месяца –4,1% –11,6%1 месяц 4,0% 0,8%с начала года 0,0% –21,1%

ETF (Exchange tranded fund) – торгуемый на бирже фонд

ETF (Exchange traded fund) – торгуемый на бирже фонд

MVGDXJ(Market Vectors Junior Gold Miners) Index – индекс, отпражающий динамику золотодобывающих компаний




Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»

Цель инвестированияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стои-мости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосроч-ных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На се-годняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой не-движимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками ро-ста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка ры-ночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.


Недвижимое имущество 75,2Ден.ср-ва и деб.задолженность 24,7 По данным на 30.11.2011

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»

Цель инвестированияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний агропромышленного сектора России, СНГ и других стран

Инвестицион ная стратегияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% - в компании других стран. Срок ин-вестирования от 1 года. Инструментами инвестирования - акции компаний, а также ETF.


Денежные средства 35,3Розничная торговля 33,3Потребительские товары 16,5Машиностроение 6,2Удобрения 5,1Сельское хозяйство 3,5


Дикси Групп 13,6Пятерочка ГДР 11,5Синергия 10,4Deere & Co 6,2Archer-daniels-midland 6,1Уралкалий 5,1O’KEY 4,6Росинтер 3,6Syngenta AG 3,5




Офисы продаж ПИФов

Московские офисыКомсомольский проспект, дом 27 (495) 258 0534

проспект Мира, дом 95, стр. 1 (495) 258 0534

ул. Пятницкая, дом 6 (495) 258 0534

Романов переулок, дом 4 (495) 258 0534

Новоясеневский проспект, дом 32, корп. 1 (495) 258 0534

Ленинградское шоссе, дом 13, корп. 1 (495) 258 0534

Ленинский проспект, дом 60/2 (495) 258 0534

бульвар Дмитрия Донского, дом 8 (495) 258 0534

ул. Декабристов, д. 20, корп. 1 (495) 258 0534

Региональные офисыМосква (495) 258 0534

Санкт-Петербург (812) 332 3300

Владивосток (423) 249 9925

Волгоград (8442) 968 211

Воронеж (4732) 619 961

Екатеринбург (343) 310 7000

Иркутск (3952) 563 636

Казань (843) 526 5522

Краснодар (861) 210 6061

Красноярск (3912) 918 100

Набережные Челны (8552) 395 100

Нижний Новгород (831) 220 1949

Новосибирск (383) 210 5502

Пермь (342) 218 6146

Ростов-на-Дону (863) 268 8899

Самара (846) 378 0000

Тюмень (3452) 395 450

Уфа (347) 279 8880

Хабаровск (4212) 415 162

Челябинск (351) 778 6120

Ярославль (4852) 670 407

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

Управляющая компания Тройка Диалог: 125009 Москва | Романов переулок, дом 4

Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка

Диалог» зарегистрировано Московской регистрационной палатой 1

апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществле ние деятель-

ности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвести-

ционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессиональ-

ного участника рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня

2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными

бумагами, выданная ФСФР России.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшать-

ся, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы

в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в па-

евые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестицион-

ный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверитель-

ного управления паевым инвестиционным фондом. Получить подроб-

ную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомить-

ся с правилами доверительного управления паевыми инвестицион-

ными фондами и иными документами можно по адресу: 125009 Мо-

сква, Романов переулок, дом 4. Правилами доверительного управ-

ления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка

с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении.

Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в инвестици-

онные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 де-

кабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Трой-

ка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управле-

ния фондом зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером

0011-46360962. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дру-

жина» – правила доверительного управления фондом зарегистрирова-

ны ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денеж-

ного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 24

декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Потенциал» – правила довери тель ного упра вле ния фондом зарегистри-

рованы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка

Диалог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуни-

кации» – правила доверительного управления фондом зарегистри-

рованы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ ак-

ций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Ком мерческая недвижи-

мость» – правила доверительного управле ния фонда зарегистрированы

ФСФР 25 августа 2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Федеральный» – правила доверительного управле ния фондом за-

регистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила довери-

тельного управле ния фондом зарегис три рованы ФСФР 1 марта 2007 года

за № 0757-94127221. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сек-

тор» – правила доверительного управления фондом зарегистрирова-

ны ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Жизнь» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 11 октября 2007 года

за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог –

БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистриро-

ваны ФСФР России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Инфраструктура» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 13 января 2011

года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компа-

нии рынка драгоценных металлов» – правила доверительного управле-

ния фондом зарегистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за но-

мером 2058-94172687. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Глобальный Интер-

нет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня 2011 года за но-

мером 2161-94175705.

tdam 191211w

Documents