transazioninpl e industriadel servicing

Mercato delletransazioni NPL e industria del servicing

Consuntivo 202o e Forecast 2021-2022

Gennaio 2021

Market Watch NPL 2

I messaggi chiave.

IL CREDITO DETERIORATO NELLE BANCHE ITALIANE

IL MERCATO DELLE TRANSAZIONI NPL E UTP

LE GACS L’INDUSTRIA DEL SERVICING

01 02 03 04

1. Gli interventi di sostegno attivati dal Governo, il piano Next Generation EU, la durata della pandemia e il piano vaccinale saranno variabili determinanti nell’evoluzione dello scenario.

2. Le stime attuali indicano un rilevante incremento del deteriorato nei bilanci bancari, con un tasso di deterioramento in crescita al 2,6% nel 2021 e al 3% nel 2022, comunque lontano dai massimi del 2013.La componente imprese guiderà l’aumento del default dei crediti.

3. Lo stock dei crediti deteriorati lordi nei bilanci bancari è previsto tornare di nuovo in aumento (+19 mld€ nel 2021 e +20 mld€ nel 2022), con un NPE ratio previsto al 7,8% nel 2022.

4. Nonostante nel 2020 l’Italia presenti ancora un NPE ratio superiore alla media EU, prevediamo che lo stock NPE europeo aumenti del 40% nel 2021, un peggioramento superiore a quanto previsto per il sistema finanziario italiano.

1. Il 2020 registra 38 mld€ di cessioni NPL e 9 mld€ di transazioni UTP, un ammontare superiore a quanto stimato per gli NPL a fine settembre 2020 a seguito dell’accelerazione dell’attività nel quarto trimestre.

2. Le operazioni 2020 sono state quasi equamente divise tra crediti garantiti e non, con un’elevata incidenza di clienti imprese.

3. Nel 2021 il volume di cessioni potrebbe raggiungere i 40 mld€ per i portafogli NPL e di 12 mld€ per le transazioni UtP. Nel 2022 prevediamo che le cessioni mantengano un analogo livello.

4. Intensa l’attività transazionale sul mercato secondario a conferma del livello di maturità raggiunta da questo mercato dove si presenta elevata la componente Unsecured, sia nel 2020 sia nel 2021, che necessita di servicer specializzati.

1. Dal 2016 le GACS hanno sostenuto il mercato delle transazioni NPL con 35 operazioni per 85 mld€, concentrandosi principalmente su portafogli imprese e crediti secured.

2. Sette i servicer impegnati sulle 35 operazioni assistite da GACS finalizzate fino al 2020.

3. Nel 2020, ad eccezione di Pop NPLs 2018 e Riviera NPL, i portafogli assititi da GACS mostrano performance di recupero in calo, per gli effetti della pandemia.

1. Si stima che lo stock complessivo di NPE da gestire in Italia, già in crescita nel 2020, possa avere un’accelerazione nel biennio successivo che potrebbe portare a un ammontare totale di 441 mld€ nel 2022.

2. A fine 2020, si stima che i primi 10 servicer per GBV gestiscano quasi 300 mld€ di crediti deteriorati.

Il credito deterioratonelle banche italiane

Le previsioni sono state elaborate sulla base delle seguenti ipotesi:

Market Watch NPL 4

Scenario utilizzato per le previsioni 2021 e 2022 dei tassi di deterioramento e decadimento.

011. Effetti della pandemia Covid-19 con un impatto

sul PIL -9,5% nel 2020 e una ripresa nel 2021-2022 con rispettivamente +4% e +3,8%

2. Lockdown soft, in cui le attività più penalizzate sono quelle commerciali, mentre rimangono aperte quelle produttive

3. Riduzione del commercio mondiale del -10% nel 2020, con una ripresa parziale nel 2021-2022 (+6% e +5%)

4. Proroga fino a giugno 2021 della moratoria sui prestiti e fino a marzo 2021 del blocco dei licenziamenti

5. Deroga EBA della classificazione «forbearance» dei prestiti soggetti a moratoria fino a gennaio 2021

FONTE: Analisi interne Banca Ifis su dati Banca d’Italia, ISTAT, Banca Mondiale e MEF.

02Variabilità dello scenario e analisi di sensitività

Ci sono diversi fattori che potrebbero influire sullo scenario economico:1. Rallentamenti nella diffusione dei vaccini e

conseguente impossibilità di recupero prima del 20222. Tempistica ed efficacia delle politiche di bilancio e delle

misure del piano Next Generation EU3. Evoluzione della domanda globale4. Livello di fiducia di imprese e famiglie

In un contesto peggiorativo (PIL 2021 +2% e 2022 +1,7%; commercio mondiale del 3% nel 2021 e del 2,5% nel 2022):1. Il tasso di deterioramento 2021 potrebbe salire al 3,2%

e 3,6% nel 2022, a un livello più basso rispetto al picco 2013

2. Il tasso di decadimento 2021 aumenterebbe al 51% mantenendosi a livello analogo nel 2022

Market Watch NPL 5

Gli interventi di sostegno attivati dal Governo, il piano Next Generation EU, la durata della pandemia e il piano vaccinale saranno variabili determinanti nell’evoluzione di scenario.

FONTE: Analisi interne Banca Ifis, «Note Covid-19 del 13 novembre 2020» di Banca d’Italia, PROIEZIONI MACROECONOMICHE PER L’ECONOMIA ITALIANA (ESERCIZIO COORDINATO DELL’EUROSISTEMA) - 11 dicembre 2020 di Banca d’Italia, Presidenza del Consiglio dei Ministri, MEF.

• La recessione innescata dall’epidemia di Covid-19 ha accresciuto in maniera significativa la quota di imprese che registrerà un fabbisogno di liquidità e un deficit patrimoniale, la cui portata è ancora difficile quantificare con precisione.

• Un’analisi della Banca d’Italia stima un’efficacia differenziata sulle diverse grandezze:- impatto positivo nel compensare il deficit di liquidità;- contenimento del peggioramento, senza però eliminarlo, nelle condizioni patrimoniali;- aumento del rischio di insolvenza per il ricorso a nuovi prestiti anche grazie alle garanzie

pubbliche.

Misure di sostegno varate dal Governo nel 2020

Politiche di bilancio e Piano Next Generation EU

• Nello scenario attuale una variabilità importante è legata alla politica di bilancio e all’utilizzo dei fondi europei disponibili (oltre 200 Mld€ complessivi) nell’ambito del programma Next Generation EU.Il Pnrr (Piano nazionale di ripresa e resilienza) ha alcune incognite, anche legate alla stabilità politica:

- corretta individuazione delle debolezze del sistema Italia, pur nel quadro delle priorità definite a livello comunitario;

- efficacia degli strumenti messi in campo per risolverle;- capacità di gestione ed effettiva realizzazione;- velocità di implementazione.

Il tasso di deterioramento della crisi derivante dal Covid-19 è stimato inferiore a quello della crisi finanziaria del 2011-2013 perché beneficia di

La tempistica e l’efficacia delle misure di investimento e di stimolo all’economia, su cui si hanno ancora informazioni parziali, così come l’intensità della pandemia e la velocità del piano vaccinale, potranno impattare sulle stime, sia in aumento sia in riduzione.

• massive iniezioni di liquidità dalle Banche Centrali.

• piani a supporto, dell’economia (moratorie sui finanziamenti, prestiti garantiti dallo Stato, blocco dei licenziamenti, ristori) attivati dai governi,

• minor durata della crisi economia che prevede un parziale recupero già nel 2021,

• maggiore solidità delle banche in termini di underwriting, policy di credito più stringenti e sistemi di early warning,

• politiche attive di bilancio e piano Next Generation EU.

Market Watch NPL 6

Si prevede un rilevante incremento del deteriorato nei bilanci bancari, con nuovi flussi di poco inferiori a 80 mld€ nel biennio 2021-2022.La componente imprese guiderà l’aumento del tasso di deterioramento.

3 4 7 8 12 9 12 13 10 10 6 5 4 3 4 11 1313 1529

56 40 4056 59

4932

23 18 13 11 1126 2916 19

35

6453 49

68 7159

4229 23

18 14 15

37 421,5% 1,5%

2,5%

4,3%

3,4%3,1%

4,2%4,5%

4,0%

3,1%

2,2%1,8%

1,3%1,1% 1,1%

2,6%3,0%

0,000,010,010,020,020,030,030,040,040,05

0

20

40

60

80

100

120

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Imprese Famiglie Tasso di deterioramento

FLUSSI ANNUALI DI NUOVI PRESTITI IN DEFAULT E TASSO DI DETERIORAMENTO DEI PRESTITI (DETERIORATION RATE) PER TIPOLOGIA DI DEBITORE - MLD€ E PERCENTUALI

1,9% 1,9%

3,2%

5,8%

4,3% 4,6%

6,5%7,4%

6,6%

4,7%3,5%

2,7%2,1% 1,6% 1,7%

4,0% 4,4%

1,4% 1,6%2,2% 2,5%

2,1% 1,8% 2,2% 2,0% 1,8% 1,8%1,4%

1,1% 0,9% 0,8% 0,8%

1,4% 1,7%

0,00

5,00

10,00

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Imprese Famiglie

TASSO DI DETERIORAMENTO PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI

TASSO DI DETERIORAMENTO: flusso annuale nuovi prestiti in default rettificato /stock prestiti non in default rettificato anno precedente . FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia .

Nel 2020 il tasso di deterioramento è rimasto invariato grazie gli interventi pubblici.Il biennio 2021-2022 vedrà aumentare i crediti deteriorati ma in misura inferiore al picco del 4,5% del 2013.

Il tasso di deterioramento dei crediti del segmento Imprese avrà un aumento più sensibile (+330/370 punti base) rispetto alla clientela Famiglie (+60/90 punti base).

Dettagli a pagina 30

Fine della moratoria e del blocco dei licenziamenti

Fine della moratoria e del blocco dei licenziamenti

Market Watch NPL 7

Per il 2021 si prevede un picco del tasso di decadimento, con nuovi ingressi in sofferenza soprattutto nel comparto imprese.

85,3% 54,5% 54,9%61,8%

56,5% 39,4%

32,6%25,3% 21,8% 23,0% 25,3% 20,8%

40,8% 38,0%41,8%

38,5% 38,2% 35,3% 30,6% 27,9%

30,0%

45,9% 42,0% 40,7% 41,8%30,0%

57,8%

42,9%

0,00

0,50

1,00

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Imprese Famiglie

TASSO DI DECADIMENTO PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI

5 7 6 6 7 6 7 7 6 5 4

3

7 726 26 26 33 42 35 33 28 21 18 14 10

19 20

31 33 32 39 49

42 40 35 27 22 18 13 26 27

73,9%

45,0%40,5%

44,5% 44,2%

32,6%27,7% 24,7% 21,7% 22,4% 22,3% 21,1%

43,8%38,9%

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

-

50

100

150

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Imprese Famiglie Tasso di decadimento

FLUSSI ANNUALI DI NUOVI INGRESSI IN SOFFERENZA (DA INADEMPIENZE PROBABILI/SCADUTI) E TASSO DI DECADIMENTO (DANGER RATE) - VOLUMI IN MLD€ E PERCENTUALI

Il tasso di decadimento (da UtP a NPL) nel 2020 chiude in linea con l’anno precedente. Il tasso aumenterà nel prossimo biennio ma con importi assoluti più bassi.

Confermando il trend in essere dal 2015, i nuovi ingressi in sofferenza saranno percentualmente più sostenuti nel comparto Famiglie.

TASSO DI DECADIMENTO: flusso annualizzato di nuovi ingressi in sofferenza rettificato/stock inadempienze probabili (UTP) e scaduti alla fine dell’anno precedente. FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia.

NOTA: Dati normalizzati. Da gennaio 2021 è vigente la nuova definizione di default armonizzata a livello europeo.

Market Watch NPL 8

Lo stock dei crediti deteriorati lordi nei bilanci bancari è previsto tornare a crescere (+19 mld€ nel 2021 e +20 mld€ nel 2022), con un NPE ratio che arriverà nel 2022 a un livello analogo ai livelli del 2019.

CREDITI DETERIORATI LORDI BANCARI - MLD€ E PERCENTUALI - CLASSIFICAZIONE DEI CREDITI DETERIORATI AGGIORNATA NEL 2015

FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia; NPE ratio calcolato in base alle linee guida EBA; 2020,2022 stime interne Banca Ifis.

-63%

13 13 21 18 12 14 8 5 4 4 4 5 5 5 10 12

127117

9479

61 60 59 57 55 60 7253 58

76 94 11314 15

1515

1778

107

125

156

184 201201

167

100

72 71 69 65 5459

65

8,9%

10,8%

13,3%

16,7% 17,1% 17,0%16,3%

13,6%

10,0%

7,6% 7,3% 7,2% 6,9%6,0%

6,8%7,8%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 2020 E 2021 E 2022 E

-

50

100

150

200

250

300

350

400

Scaduti Inadempienze probabili (UTP) Incagliati Ristrutturati Sofferenze NPE Ratio

157 194 237 283 327 342 325 266 182 138 135 133 126 115 129 149

Dettagli da pagina 25 a pagina 29


34 33 33 28 26 22 21 20 21 21 13

Market Watch NPL 9

1,1 1,0

0,8

0,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5

0,7

T42015

T42016

T42017

T42018

T12019

T22019

T32019

T42019

T12020

T22020

T42021 E

NPE RATIO EUROPA - PERCENTUALIPRESTITI NON PERFORMING (CREDITI DETERIORATI) UE – BILIONI DI €

FONTE: EBA “Risk Dashboard” report, NPL ratio basato su una media ponderata. Stock 2021: stime interne Banca Ifis.

A metà del 2020 i crediti deteriorati europei si sono attestati a 526 mld€, in calo del 52% rispetto al picco massimo del 2015. A metà del 2020 l’Italia mantiene ancora un NPE ratio superiore alla media UE. Atteso un aumento degli stock europei nel 2021, con un trend superiore a quanto previsto per l’Italia.

NPL Ratio calcolato secondo la soluzione implementata dalla BCE per l’informative relativa alle maggiori banche Europee, come stabilito dalla decisione EBA/DC/130.Si noti che nel report EBA I termini esposizioni deteriorate (NPE) e crediti deteriorate (NPL) sono utilizzati in modo intercambiabile.

Italia %

-52%

47%

4%

6%

19%

17%

3%

19%

6%

30%

2%

3%

6%

6%

1%

4%

3%

GR

FR

ES

PT

IT

DE

IE

EU

T4 2015 T2 2020

+40%

1,4 BILIONI €stima del worst case scenario al termine della pandemia

n

TransazioniNPL e UTP

Market Watch NPL 11

Le transazioni NPL del 2020 hanno raggiunto i 38 Mld€. Nel 2021 le cessioni di portafogli NPL potrebbero raggiungere i 40 mld€. In crescita anche le operazioni su portafogli UtP.

NPL mld€

FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis – Notizie e comunicati stampa – Analisi interne Banca Ifis

UTP Mld€

TREND MERCATO NPL, UTP E PIPELINE – MLD€ di GBV E PERCENTUALI

0 0 0,3 10 7 9 12 12

2015 2016 2017 2018 2019 E 2020 E 2021 E 2021

% GACS 37%0% 3% 44% 43% 27% 20%

% Mercato Secondario 23%31% 51% 4% 2% 24% 29%

Dettagli alle pagine 31,

32 e 33

Il 2020 registra 38 mld € di cessioni NPL, un ammontare più elevato del previsto quale risultato dell’accelerazione nell’ultimo trimestre (es. Intesa Sanpaolo per 6,0 Mld€). Inferiore alle previsioni le dismissioni di portafogli UTP per il posticipo nella finalizzazione di alcune operazioni al 2021 (es. 6,5 mld€ di Unicredit).

In aumento a 40 mld€ la stima del transato 2021 grazie a una pipeline già arrivata a 30 mld€.Il mercato secondario è previsto contribuire per quasi il 30% del transato NPL a conferma della maturità raggiunta da questo mercato.

La previsione 2022 delle cessioni NPL e UtP proietta un ammontare in linea con il 2021, per la spinta della necessità di alleggerire i bilanci a seguito dei nuovi flussi derivanti dalla crisi Covid-19 e alla necessità contestuale necessità di allineamento al target europeo (NPE ratio 5%).

28%

ND

19 17

72 67

38 38 30

10

40

2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022

Stima

Pipeline

Effettivo40

~

~

~

~

0,8

2,3

4,1

6,6

4,8

1,2

1,2

3,3

Banca Popolare di Bari

Iccrea Banca

Unicredit

Intesa Sanpaolo

Monte dei Paschi di Siena

NPL UTP

Market Watch NPL 12

Le operazioni 2020 si sono quasi equamente divise tra crediti garantiti e non, con un’elevata incidenza di clienti Imprese. Oltre il 50% il peso dei primi 6 originator e 40% l’ammontare acquistato dai primi 6 investitori.

49%

Secured

81%

Imprese

2020 TOTALE DETERIORATO - MLD€ E % 2020 TOP ORIGINATOR – MLD€ E % SUL TOTALE DETERIORATO

8,1

6,6

5,3

2,3

2,0

Totale Mld€

6,0

2,7

1,6

1,4

5,3

0,4

1,3

Amco

Banca Ifis

Illimity

Barclays, Guber Banca

Apeiron Management (Apollo) NPL UTP

2020 TOP BUYER – MLD € E % SUL TOTALE

DETERIORATO

17%

14%

11%

5%

4%

24%

6%

4%

3%

3%

%

Totale Mld€

%

Unsecured

51%47

mld€

47 mld€

Famiglie

19%

11,3

2,7

2,0

1,4

1,3

FONTE: Market Database Banca Ifis NPL– Comunicati stampa e news– stime interne Banca Ifis

11,7

Market Watch NPL 13

13,6

72,1

2017

17,2

66,7

2018

10,5

37,6

2019

37,7

2020

GBV Valore di mercato

Dal 2017 al 2020 sono stati investiti sul mercato NPL oltre 50 mld€ per acquisirecirca 214 mld€ di portafogli NPL.

GBV DEI PORTAFOGLI NPL E VALORE DI MERCATO - MLD€


Market Watch NPL 14

Nel 2020 Misto e Unsecured sono state le tipologie di portafoglio con la maggiore incidenza nelle transazioni NPL. Per il 2021 si attende un aumento dell’incidenzadel comparto Misto prevalentemente Secured.

9%23%

10% 8% 12% 9% 10%

55%

49%

15% 13%

27%21% 19%

36% 15%

11% 15%

28% 43%

24%

0%

3%

43% 45%

26%27%

35%

1% 10%22% 19%

6% 0%12%

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 E

Misto prevalentementeUnsecured

Misto prevalentementeSecured

Misto

Unsecured

Secured

TRANSAZIONI NPL PER TIPOLOGIA DI GARANZIA – MLD€ E PERCENTUALI

19 17 72 67 38Mld€


38

Primi anni di crescita del mercato delle transazioni NPL molto concentrate su portafogli di crediti unsecured.

Anni delle transazioni assistite da GACS.

Normalizzazione del mercato con maggiore equilibrio tra le tipologie di portafogli transati.Stagione delle GACS multi-originator.

40

Le dismissioni NPL sul mercato secondario sono prevalentemente su portafogli Unsecured e Misto, a conferma del trend di dismissione delle quote Unsecured che necessitano di servicer specializzati.

TRANSAZIONI NPL SUL MERCATO SECONDARIO IN BASE AL TIPO DI PORTAFOGLI - MLD€ E PERCENTUALI

6 9 3 2

13%

28%

3%9%

54%

67%

88%

74%

14%

36%

47%

34%

5%12%

26%

86%

61%

44%

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 E

Misto

Unsecured e Mistoprevalentemente Unsecured

Secured e Mistoprevalentemente Secured


Mld€ 9

Market Watch NPL 15

9 12

25%

11%

14%

30%

7%

25%

40%

27%

6%

24%

56%

36%

7%

30%

38%

Secured e Misto prevalentemente Secured Unsecured e Misto prevalentementeUnsecured

Misto UTP

2017 2018 2019 2020

Market Watch NPL 16

Stabile il prezzo medio di cessione dei portafogli Unsecured. Le valorizzazioni dei portafogli Misti, Secured e UtP presentano una variabilità condizionata dalle grandi operazioni e dalle GACS.


TREND PREZZI DELLE CESSIONI NPL PER TIPOLOGIA DI CREDITO - PERCENTUALI Il prezzo medio del comparto Secured nel 2020 è influenzato dalla valorizzazione del dealMPS-Amco di 8 Mld€ (60% NPL).

I prezzi del comparto Misto sono abbastanza stabili dal 2018, sono in aumento nel 2020 per effetto dei portafogli ceduti garantiti da GACS (es. Portafoglio Yoda di Intesa Sanpaolo)

Il prezzo medio Secured risente

anche dell’effetto GACS

La variabilità del prezzo sulle transazioni UtP è legato a 2 singole operazione del 2019 realizzate al prezzo di carico e, quindi, non confrontabile con la normale attività.

Market Watch NPL _ 17

n

ApprofondimentoGACS

0,5

32,0

28,6

10,0

13,9

31%

21%

29%

26%

29%

26%

14%

25%23%

25%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

-2.000

3.000

8.000

13.000

18.000

23.000

28.000

33.000

2016 2017 2018 2019 2020

Imprese

Famiglie

Prezzo medio

Prezzo senior

% Secured 63%

85 Mld€

58% 61% 68% 61%

1 5 12 5 9 35

Dal 2016 le GACS hanno sostenuto il mercato delle transazioni NPL con 35 operazioniper 85 mld€, con un’operatività concentrata principalmente su portafogli Corporate Secured. Si registrano le prime cessioni di tranches mezzanine e junior sul secondario.

# numero

61%

39%Secured

Unsecured

85 Mld€

74%

26% Imprese

Famiglie

85 Mld€

FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis– Notizie e comunicati stampa – Analisi interne Banca Ifis

TREND PORTAFOGLI NPL ASSISTITI DA GACS - MLD€, # NUMERO OPERAZIONI E PERCENTUALI

Market Watch NPL 18

Market Watch NPL 19

Sette i servicer impegnati sulle 35 operazioni assistite da GACS finora finalizzate.

13,0 12,5

6,7

4,8 4,3

3,6 2,9 3,1

1,9 1,9 1,0 1,0 1,0 0,8 0,7 0,7 0,3 0,3

DoValue Prelios Cerved Credito Fondiario Intrum Italy Fire Guber Banca

33%

25%

23%

12%

5%

1%1%

85 Mld€

81%23,9


2016 - 2020 TREND PORTAFOGLI NPL ASSISTITI DA GACS PER ORIGINATOR E SERVICER - MLD€, E PERCENTUALI

vs H1’19 (pp)

Market Watch NPL 20

Nel 2020, ad eccezione di Pop NPLs 2018 e Riviera NPL, i portafogli assititi da GACS mostrano performance di recupero in calo, che iniziano a risentire degli effetti dellapandemia. Secondo le stime di Scope, 10 portafogli su 15 saranno al Q1 2021 in ritardo sul target.

FONTE: NPL Market Database di Banca Ifis– Notizie e comunicati stampa – Stime interne di Banca Ifis; Moody’s - Sector Profile, Scope Ratings NPL Outlook, ultima data di rilevazione, disponibile

73% 139% 105% 98% 90% 0% 0% 85% 93% 124% 90% 127% 94% 99% 124%68% 210% 108% 94%91% 116% 143%

71% 72% 97% 71% 112% 79% 85% 99%

Elrond NPL2017 S.r.l.(CreVal)

Pop NPLs2018 S.r.l.(BanchePopolari)

Riviera NPLS.r.l.

(GruppoCarige)

Fino 1Securitisation

S.r.l.(Unicredit)

Ibla S.r.l.(BAPR)

Prisma SPVS.r.l.

(Unicredit)

BCC NPLs2019 S.r.l.

(Iccrea Banca)

SIENA NPL2018 S.r.l.

(MPS)

Popolare BariNPLs 2016

S.r.l.(Banca

Popolare diBari)

BriscaSecuritisation

S.r.l.(GruppoCarige)

Popolare BariNPLs 2017

S.r.l.(Banca

Popolare diBari)

RED SEA SPVS.R.L.

(Banco BPM)

BCC NPLs2018 S.r.l.

(Iccrea Banca)

Maggese S.r.l.(CR Asti,

Biverbanca)

Aquí SPV S.r.l.(BPER)

H1 2019 H1 2020 100% del target

GROSS COLLECTION RATIO CUMULATO, CONFRONTO CON BUSINESS PLAN INIZIALI PER PORTAFOGLI CON RATING MOODY’S E SCOPE- PERCENTUALI

Data di rilevazione

GBV Mld€

GBV Mld €

-4,6 71,4 2,7 -3,4 0,1 115,9 143,1 -13,5 -21,1 -26,5 -19,2 -14,7 -14,8 -14,1 -25,1

1,4 1,6 1,0 5,4 0,3 6,1 1,3 23,9 0,5 0,9 0,3 5,1 1,0 0,7 2,1

100%

Q1 2021 E

Over performance

Under performance

Market Watch NPL _ 21

n

Industria NPL

- 0% 13% 55% 18% 24% 22% 19% 17% 8% -2% 2% -3% -5% 3% 14%

47 47 4259

78107

125156

184201 201

167

10072

54 59 65

29 28 42

72

78

87

112

127

143141 124

99

83

6560

7084

12

2

2

2

3

4

820

28

94

155

178202

226

247

1015 23

34

45

76 7686

133

158

196

240

287

335

362 353 360348

331340

389

441

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 E 2020 F 2021 F 2022

Totale Italia

UTP ceduti

Sofferenze cedute

UTP e Scaduti neibilanci bancari

Sofferenze neibilanci bancari

Market Watch NPL 22

Lo stock complessivo di NPE in Italia è in crescita già nel 2020. Forte accelerazionenel biennio 2021-2022 con un aumento atteso di oltre € 100 miliardi.

AMMONTARE TOTALE DEGLI NPE IN ITALIA – MLD€

Variazione annua%

FONTE: Stime interne Ufficio Studi di Banca Ifis da NPL Market Database di Banca Ifis, Banca d’Italia e Unirec.

13%


Market Watch NPL 23

A fine 2020, i primi 10 servicer per GBV gestiscono quasi 300 Mld € di creditideteriorati.

2020 TOP TEN SERVICERS PER GBV - MLD€


Top ten servicers Vigilanza Banca d’Italia Mld€ AuM – stima a fine 2020

DoValue 115/106 80,5

Intrum 115 44,1

Cerved Credit Management 106/115 38,5

Prelios Credit Servicing 106 31,9

AMCO 106 24,6

Banca Ifis Banca/106/115 23,6

Credito Fondiario Banca 20,3

Crif 115 14,7

Sistemia (iQuera) 115 11,1

Hoist Finance 115 10,6

Tavole di approfondimento

Market Watch NPL 25

Nel 2020 continua il trend di riduzione delle sofferenze lorde, con un NPL ratio previsto in crescita nel 2021-2022.

FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia – stima da analisi interne Banca Ifis

3,3% 4,8%6,1%

8,1%9,9%

13,4%

16,2%18,0% 18,4%

16,1%

9,9%8,0% 7,5% 7,1% 6,5% 6,2% 5,4% 6,0%

6,6%

2,6% 3,4%3,8%

5,1% 5,9%6,8% 7,5% 7,9% 7,8%

6,7%

4,4%2,9% 2,9% 2,9% 2,8%

2,8% 2,4% 2,3% 2,6%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 Nov'20 T4 2020 E 2021 E 2022 E

NPL RatioImprese

NPL RatioFamiglie

SOFFERENZE BANCARIE LORDE PER TIPO DEBITORE: MLD € E PERCENTUALI

32 46 59 81 95 122 146 159 159 131 75 57 55 53 49 47 41 46 51

4159

78

107125

156

184201 201

167

100

72 71 69 65 63 54 59 65

2,3%3,3% 4,0%

5,4%6,3%

8,1%

9,6%10,5% 10,6%

9,1%

5,6%4,1% 4,0% 3,9% 3,7% 3,5% 3,1% 3,3%

3,6%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

-20,0

30,0

80,0

130,0

180,0

230,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 Nov'20 2020 E 2021 E 2022 E

Sofferenze lorde

Famiglie e altri

Imprese

NPL Ratio

NPL RATIO: SOFFERENZE BANCARIE LORDE/PRESTITI PER TIPO DI DEBITORE - PERCENTUALI


4,1% 4,6% 5,1%

7,0%

9,5%

11,5%12,9% 12,0%

10,3%9,2%

7,4% 7,2% 6,8% 6,2% 6,5% 7,2%8,5%

2,1%2,1% 2,0%

2,4% 2,6% 3,1%1,9% 1,8% 1,6% 1,3% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,3% 1,5%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 2020 E 2021 E 2022 E

UTP RatioImprese

UTP RatioFamiglie

Market Watch NPL 26

Nel 2020 gli UtP nei bilanci bancari sono risultati in calo. Per il 2021 si attende un UtP ratio vicino ai livelli 2010-2011.

FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia – stima da analisi interne Banca Ifis

INADEMPIENZE PROBABILI (UTP) BANCARIE PER TIPO DEBITORE - MLD€ E PERCENTUALI

UTP RATIO: INADEMPIENZE PROBABILI (UTP) BANCARIE LORDE/PRESTITI PER TIPO DEBITORE - PERCENTUALI

36 40 45 60 77 92 102 93 74 62 47 46 45 42 42 47 55

5766

74

91

109

131 127117

94

79

61 60 59 57 55 6072

3%4% 4%

5%

6%

7% 7%6%

5%5%

3% 4% 3% 3% 3% 4% 4%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

-

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 2020 E 2021 E 2022 E

UTP lorde

Famiglie

Imprese

UTP Ratio


Market Watch NPL 27

INADEMPIENZE PROBABILI (UTP) BANCARIE – MLD€ E PERCENTUALI

5766 74

91109

131 127117

9479

61 60 59 57 55 6072

47 54 6071

8396 92

7962

4836 35 35 33 32 36 42

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 2020 E 2021 E 2022 E

Inadempienzeprobabili Lorde

Inadempienzeprobabili Nette

19% 18% 21% 23% 27% 27% 33% 34% 39% 41% 41% 41% 41% 41% 41% 41% 41%

SOFFERENZE BANCARIE - MLD€ E PERCENTUALI

5978

107125

156184

201 201

167

10072 71 69 65 63 54 59 65

27 3752

6580 85 89 87

64

32 28 27 25 25 24 21 22 25

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020 NOV'20 2020 E 2021 E 2022 E

SofferenzeLorde

SofferenzeNette

Coverage rate %

53% 52% 48% 49% 54% 56% 57% 62% 68% 62% 63% 64% 62% 62% 62% 62% 62%

FONTE: basato su Database Statistico Banca d’Italia; stime interne di: Banca Ifis.

Stabile il coverage ratio previsto nel biennio 2021-2022.

Coverage rate %

53%

18%


Market Watch NPL 28

La quota principale di crediti ancora a bilancio bancario è riferibile alle Imprese, con una quota sostanzialmente stabile dal 2010. In crescita l’incidenza deicrediti Unsecured.


SOFFERENZE BANCARIE LORDE – MLD€, PERCENTUALI DI CREDITI PER FAMIGLIE E IMPRESE, SECURED E UNSECURED (% SUL TOTALE SOFFERENZE)

76% 75% 76% 78% 79% 79% 79% 78% 76% 78% 77% 77% 76%

24% 25% 24% 22% 21% 21% 21% 22% 24% 22% 23% 23% 24%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020

SofferenzeFamiglie

SofferenzeImprese

31% 30% 31%36%

43% 44% 44% 47%42%

37% 36% 36% 35%

69% 70% 69% 64% 57% 56% 56% 53% 58% 63% 64% 64% 65%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 T1 2020 T2 2020 T3 2020

SofferenzeUnsecured

SofferenzeSecured

78 107 125 156 184 201 201 167 100 72 71 69 65Sofferenze

Mld€


Market Watch NPL 29

Il settore Costruzioni mostra il livello più alto di sofferenze, con un trend previsto in crescita nel prossimo biennio.

33% 32% 30% 28% 27% 26% 25% 22% 22% 22% 21% 20% 24% 23%

18% 19%

22%23% 25% 27% 28% 28% 28%

27%27%

26%27% 27%

18% 18% 18% 18%17%

17% 17% 17% 17% 17% 17% 17%17% 17%

13% 13% 13% 13% 12% 12% 12% 12% 12% 13% 13% 13%12% 12%

9% 9% 9% 10% 11% 12% 13% 15% 15% 15% 15% 15% 14% 14%

8% 8% 8% 7% 7% 6% 6% 6% 6% 7% 8% 8% 7% 7%

122

146 159 159

131

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Industria Costruzioni Commercio Servizi Real Estate Agricoltura e Residuali Totale sofferenze Imprese

5,7

%

15

,4%

5,4

%

3,9

%

4,8

%

4,6

%

5,1

%

29

,9%

19

,6%

16

,1%

16

,7%

17

,1%

6,0

%

18

,8%

7,6

%

6,2

%

6,4

%

6,3

%

3,7

%

12

,5%

5,3

%

3,5

%

3,6

%

3,6

%

3,4

%

18

,0%

10

,9%

9,8

%

9,0

%

9,3

%

4,1

%

12

,6%

5,9

%

5,3

%

4,4

%

4,4

%

4,8%

18,0%

8,0% 5,4%6,0% 6,6%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

2009 2015 2019 2020 E 2021 E 2022 E

Industria Costruzioni Commercio Servizi Real Estate Agricoltura e residuali NPL Ratio



SOFFERENZE BANCARIE LORDE IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - MLD€ E PERCENTUALI

NPL RATIO: SOFFERENZE BANCARIE LORDE IMPRESE /TOTALE PRESTITI IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - PERCENTUALI

3,1

1,4 1,3 1,5 0,4

1,3

5,7

9,0

7,6

4,4

1,3

4,0 3,4

2,4 1,4 1,3

0,4 1,0

4,5 5,4

3,0 2,9

0,6

2,5

4,6 5,7

3,2 3,0

0,7

2,6

- 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0

10,0

Industria Costruzioni Attività immobiliari Commercio Agricoltura Servizi

4,1

2,1 2,2 2,3

0,6 1,7

5,6

8,9

6,4

4,2

1,4

4,0 2,9

1,9 1,6 2,3

0,5 1,8

6,0 6,6

4,6 3,3

0,8

3,8

6,6 7,4

5,1 3,8

1,0

4,2

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

Industria Costruzioni Attività immobiliari Commercio Agricoltura Servizi

2006 2015 2020 E 2021 E 2022 E

Market Watch NPL 30

Il settore delle costruzioni mostra il livello più elevato di prestiti in sofferenza.

FLUSSO DI DETERIORAMENTO IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - MLD€

FLUSSO DI DECADIMENTO: flusso annualizzato di nuovi ingressi in sofferenza rettificato. FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia .

FLUSSO DI DETERIORAMENTO: flusso annuale nuovi prestiti in default rettificato. FONTE: Elaborazioni Ufficio Studi di Banca Ifis su database statistico Banca d’Italia

FLUSSO DI DECADIMENTO IMPRESE PER SETTORE PRODUTTIVO - MLD€


Investitore Mld€ GBV Servicer Venditore (Originator)

Confidential 6,0 Intrum Italy Intesa Sanpaolo

Amco (ex SGA) 4,8 Amco (ex SGA) Monte dei Paschi di Siena

Confidential 2,3 DoValue Iccrea Banca

Confidential 1,7 Credito Fondiario Island Refinancing spv

NPL Securitisation Italy SPV srl 1,7 J-Invest NPL Securitisation Italy SPV (J-Invest)

Confidential 1,6 DoValue Unicredit

Illimity 1,3 Illimity Unicredit

Confidential 1,2 Prelios Ubi Banca

Confidential 1,2 Prelios BPER

Confidential 1,0 Prelios Banca Popolare di Sondrio

Amco (ex SGA) 0,8 Amco (ex SGA) Banca Popolare di Bari

Banca Ifis 0,7 Banca Ifis Unicredit

Banca Ifis 0,6 Banca Ifis Intesa Sanpaolo

Barclays, Guber Banca 0,6 Guber Banca Unicredit

Amco (ex SGA) 0,3 Amco (ex SGA) CreVal

Banca Ifis 0,3 Banca Ifis Illimity

Illimity 0,2 Illimity Confidential

Amco (ex SGA) 0,1 Amco (ex SGA) Banca Carige

Illimity 0,1 Illimity Cofidential

Confidential e altre minori 11,2

Totale 37,7

Market Watch NPL 31

Nel 2020 il mercato delle transazioni NPL è stato molto dinamico e con un tagliomedio inferiore agli anni precedenti.

NPL


Market Watch NPL 32

Nel 2021 sono già attesi oltre 40 mld€ di transazioni sul comparto NPL, con quasi 10 mld€ in avanzato stato di lavorazione.

NPL


Venditore (Originator) Progetto Tipo di transazione Ongoing Pianificato Annunciato Mld€ GBV

Intesa Sanpaolo Rep Disposal 1,4 1,4

Intesa Sanpaolo n.a. Disposal 2,5 2,5

Intesa Sanpaolo n.a. GACS 6,5 6,5

Intesa Sanpaolo Provis Disposal 1,0 1,0

Unicredit Roma Disposal 1,4 1,4

Unicredit n.a. Disposal 6,4 6,4

Banco BPM n.a. Disposal 3,5 3,5

Iccrea Banca n.a. Disposal 2,0 2,0

Cariparma n.a. GACS 1,0 1,0

BPER n.a. Disposal 0,9 0,9

Banco Desio n.a. GACS 0,5 0,5

Unipol n.a. Disposal 0,4 0,4

Banca Popolare di Sondrio n.a. Disposal 0,4 0,4

Monte dei Paschi di Siena n.a. Disposal 0,4 0,4

Confidential e altre minori 1,2 10,9 12,2

Totale Pipeline 2021 9,5 27,7 3,2 40,4

Market Watch NPL 33

Il mercato si arricchisce delle transazioni UtP: 9,4 mld€ i deal conclusi nel 2020. Annunciati 12 mld€ di transazioni per il 2021.

UTP


Anno Venditore (Originator) Progetto Investitore Mld€ GBV

2020 Actual

Monte dei Paschi di Siena Hydra Amco (ex SGA) 3,3

Grandi Lavori Finconsit n.a. Apeiron Management (Apollo) 1,3

Banca Popolare di Bari n.a. Amco (ex SGA) 1,2

Unicredit

Sandokan 2 Confidential 0,9

II Tranches Dawn Illimity 0,2

I Tranches Dawn Illimity 0,1

Banco BPM

Django Confidential 0,1

n.a. Credito Fondiario 0,3

n.a. Amco (ex SGA) 0,6

Multi originatorn.a. RSCT Fund (Pillarstone) 0,6

Cuvée II Fondo Back2Bonis (Prelios SGR) 0,4

CreVal n.a. Amco (ex SGA) 0,1

Banca Popolare Valconca n.a. Confidential 0,1

Confidential e altre minori 0,1

Totale 9,4

Anno Venditore (Originator) Progetto Investitore potenziale Mld€ GBV

Pipeline 2021

Unicredit

Sandokan II Pimco, Gwm , Arec 1,2

n.a. Amco (ex SGA) 7,6

Dawn Illimity 0,4

Multi-Originator

n.a. Fondo Efesto (DoValue, Finint) 0,5

Cuvèe Amco (ex SGA) 0,7

Credit Agricole n.a. Illimity, Dovalue Intrum 0,6

Monte dei Paschi di Siena Lima Bofa Merrill Lynch 0,1

Gruppo Carige Messina n.a. 0,3

Totale 12

12 11 6 7

3 3 4 2

6

3

9 2

2 1 2

11 1

6

7

1

1 2 1

1 5

3

9

1

2

47 43

24

18 17

7 6 6 5 5

Unicredit MPS Intesa Sanpaolo Banche Venete Banco BPM Iccrea Banca Gruppo Carige BPER CreVal Cassa CentraleBanca

Mainly Secured Mainly Unsecured Mixed UTP

23

30

Market Watch NPL 34

I primi 10 originator concentrano il 64% delle transazioni NPE realizzate tra il 2015 e il 2020. Oltre 90 mld€ i volumi acquisiti dai primi tre investitori.

2015- 2020 TRANSAZIONI NPE PER VENDITORE (10 PRINCIPALI ORIGINATOR) E PER TIPO GARANZIA - MLD€


6

29

11 3 5

9

0

18 12

4 3

4

5 7 1

16

1

32 29

19

12 11 9

7 7 5 5

Amco Quaestio CapitalManagement Sgr

Banca Ifis Fortress; PIMCO Lindorf-Intrum -CarVal Investors

Hoist Finance Illimity CreditoFondiario/Elliott

Christofferson Robb MBCredit Solution

2015- 2020 TRANSAZIONI NPE PER INVESTITORE (10 PRINCIPALI ACQUIRENTI) E PER TIPO GARANZIA - MLD€

NOTA: L’ammontare degli acquisti non include gli importi garantiti da GACS.

Market Watch NPL 35

La presente pubblicazione è stata redatta da Banca Ifis. Le informazioni qui contenute sono state ricavateda fonti ritenute da Banca Ifis affidabili, ma non sononecessariamente complete, e l’accuratezza dellestesse non può essere garantita.La presente pubblicazione viene fornita per meri fini di informazione ed illustrazione non costituendo pertantoin alcun modo un parere fiscale e di investimento.

General Statement.

Market Watch NPL 36

transazioninpl e industriadel servicing

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