מבט על המשק הישראלי מאי 2010

Copyright © 2008 Insight into Israel’s Economy

www.i-biz.co.il

מבט על המשק הישראלי

2010מאי

- המנתחת את המגמות I-Biz- בביצוע צוות הכלכלנים המנוסה של סקירה חודשית המרכזיות והעדכניות במשק הישראלי, וכן אלו במשק הגלובלי בעלות השפעה על

ישראל

צמיחה איטית יותר בתחילת 2010

ההאטה בצמיחה משתקפת בשוק העבודה

?המשבר האירופי: איך ישפיע על ישראל


www.i-biz.co.il

צמיחה איטית יותר בתחילת

2010


www.i-biz.co.il

2010צמיחה איטית יותר בתחילת

2010התפתחויות עיקריות – מאי ואילו התוצר העסקי שמר על 1/2010חלה האטה בקצב גידול התמ"ג ברבעון •

קצב גידולו הגבוה מהרבעון הקודם. לעומת 1/2010ברוב המשקים המפותחים, הואט קצב גידול התמ"ג ברבעון •

הרבעון הקודם: הצמיחה בישראל עדיין מדורגת במקום גבוה בין המשקים .2010האלה בתחילת

בלטה בצריכה הפרטית: נרשם אפס גידול 2010ההאטה בצמיחה בתחילת •בהשקעה בנכסים קבועים ואילו חלה ירידה משמעותית ביצוא.

הרכיב המרסן העיקרי בצריכה הפרטית היה רכישת מוצרים בני קיימא: הגורם •העיקרי מאחורי הירידה ביצוא היה יצוא שירותים.


www.i-biz.co.il

אי

מ2

01

0תמ"ג ותוצר עסקי

)שינויים רבעוניים ב-%, מונחים שנתיים, מחירים קבועים, מנוכה עונתיות(

4.8%, ל-2009, לאחר האצה במהלך המחצית השניה של 2010 ברבעון הפותח של 3.3%קצב גידול התמ"ג הואט לשיעור שנתי של • היא התפתחות מגמה שתימשך בשנה הנוכחית. 2010. השאלה היא האם ההאטה בצמיחה שנרשמה בתחילת 4/2009ברבעון

היא שקצב גידול התוצר העסקי שמר על הקצב הגבוה של הרבעון הקודם והיה גבוה 2010תכונה חיובית יותר של הצמיחה בתחילת •באופן משמעותי מקצב גידול התמ"ג, סימן צפוי של התאוששות כלכלית מתמשכת.

, היו סימנים נוספים של האטה בקצב הצמיחה. גידול המדד המשולב לבחינת מצב המשק, המתפרסם על ידי בנק 1/2010מעבר לרבעון •. הבנק המרכזי 2010 ועד מרץ 2009 ויותר מיוני 0.5%, לעומת גידול חודשי ממוצע של 2010 בלבד בחודש אפריל 0.1%ישראל, הואט ל-

תיאר את התפתחות המדד באפריל כתהליך צמיחה שנמשך אבל בקצב איטי יותר.

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

רבעון1/2007

רבעון1/2008

רבעון1/2009

רבעון1/2010

תמ"ג תוצר עסקי


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10: ישראל ומשקים מפותחים 1/10צמיחת התמ"ג ברבעון

)שינויים ריאליים ב-% מהרבעון הקודם, מנוכה עונתיות( נבחרים

אפיינה את רוב המשקים המפותחים )ביניהם: ארה"ב, בריטניה, צרפת והולנד(, במקביל 1/2010האטה בקצב הצמיחה הכלכלית ברבעון • משקים באסיה – יפן 2 היו 1/2010להתפתחות הדומה בישראל )ראה גרף קודם(. המשקים העיקריים בהם קצב הצמיחה הואץ ברבעון

וקוריאה, וכן איטליה באירופה. בספרד וכן באיחוד האירופי בכלל, אולם קצבי צמיחה באזור זה נשארו נמוכים מאד בתחילת 1/2010חל שיפור בקצב בצמיחה ברבעון •

במונחים שנתיים(,קצב צמיחה בתוך התחום של הסטיה הסטטיסטית מצמיחת אפס. 1% )פחות מ-0.2%, לא יותר מ-2010, היא עדיין מדורגת במקום גבוה בדירוג הצמיחה במשקים המפותחים. הצמיחה 1/2010למרות ההאטה בקצב הצמיחה בישראל ברבעון •

ברציפות. 6, זה הרבעון ה-1/2010ביוון נשארה – באופן לא מפתיע – שלילית ברבעון

1.81.2

0.90.80.8

0.50.20.20.20.20.20.2

0.10.10.1

0.0-0.8

-1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2

קוריאהיפן

הונגריהארה"בישראלאיטליה

בריטניהגרמניה

הולנדמקסיקו

צ'כיהא.אירופי

צרפתספרדבלגיה

אוסטרייוון


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10רכיבי תמ"ג עיקריים

)שינויים רבעוניים ב-%, מונחים שנתיים, מחירים קבועים, מנוכה עונתיות(

, 1.6% השתקפה היטב בכל רכיבי התמ"ג העיקריים. קצב גידול הצריכה הפרטית הואט ל-1/2010ההאטה בקצב הצמיחה ברבעון • ברבעון הקודם )ראה הגרף הבא למקור ההאטה הזו(. נרשמה ירידה בצריכה הציבורית – הן בצריכה הבטחונית )למעט 5%לעומת

יבוא בטחוני( וכן בצריכה האזרחית. , לאחר ירידה חדה ברבעון הקודם. אולם 1/2010נרשם שיפור בהתפתחות ההשקעה בנכסים קבועים, עם שינוי קרוב לאפס ברבעון •

אי-שינוי בהשקעה אינו מבשר על התאוששות כלכלית בעלת חוסן ואמור להדאיג לגבי המשך תהליך הצמיחה. , לאחר העלייה 1/2010 הייתה הירידה החדה ביצוא סחורות ושירותים ברבעון 1/2010אולי ההתפתחות המדאיגה ביותר ברבעון •

התלולה ברבעון הקודם, כי התפתחות זו רומזת על היחלשות עוצמת ההתאוששות הגלובלית. עם זאת, בגרף הבא, נראה שהמקור העיקרי של ירידת היצוא היה יצוא שירותים, ובייחוד יצוא שירותי התיירות.

1.6

-4.4

0.4 -0.5

-9.9

21.7

5.0 3.5

-9.6-13.0

32.9

4.5

-20

-10

0

10

20

30

40

צריכה פרטית צריכה ציבורית* השקעה בנכסיםקבועים ס"ה**

השקעה בנכסיםקבועים ענפי

משק**

יצוא סחורותושירותים***

יבוא סחורותושירותים****

רבעון 1/10 רבעון 4/09

למעט יבוא בטחוני *

למעט אניות ומטוסים **

למעט יהלומים וחברות הזנק ***

למעט יבוא בטחוני, אניות ומטוסים ויהלומים ****


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10תת-רכיבי התמ"ג

רבעוניים ב-%, מונחים שנתיים, מחירים קבועים, מנוכה עונתיות( שינויים)

הייתה בעיקר תוצאה של ירידה ברכישות מוצרים בני קיימא. לעומת זאת, 1/2010ההאטה בקצב הגידול של הצריכה הפרטית ברבעון •נשמר הגידול המשמעותי בצריכה ללא בני קיימא, תוך שיעור גידול לא פחות מאשר ברבעון הקודם. אינדיקטורים חלקיים של הצריכה

. 1/2010הפרטית – כגון היקף המסחר הקמעוני המאורגן – מצביעים על המשך מגמת גידול הצריכה מעבר לרבעון : ההשקעה בבניה למגורים המשיכה לגדול בקצב 1/2010בהשקעה בנכסים קבועים, חלה עליה ראויה לציון בהשקעה בבניה ברבעון •

3 הרבעונים האחרונים(, אולם הייתה קפיצה חדה במיוחד בהשקעה בבניה שאינה למגורים, אחרי 9 ב-8הדרגתי )זה הרבעון ה-רבעונים של ירידה חדה: זוהי התחלה אפשרית של מגמת עליה מחודשת בהשקעה זו, שנטתה להתכווץ בשנתיים האחרונות.

נרשמה ירידה מרוסנת למדי ביצוא התעשייתי למעט יהלומים )התפתחות בכל זאת מדאיגה בגלל המשבר האירופי המתפתח • בסקירה זו להלן(. הירידה העיקרית ביצוא נרשמה ביצוא שירותים, ובייחוד 3והשפעתו הפוטנציאלית על היצוא הישראלי – ראה פרק

רבעון לרבעון ביצוא שירותי תיירות, במקביל לנטיה של התיירות הנכנסת להתייצב בחודשים האחרונים )עד אפריל 26%ירידה של

2010.)

-17.6

4.6 3.2

-3.4 -2.7

8.34.5

1.5

-17.0 -17.8

31.8

53.5

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

צריכה פרטיתבני קיימא

צריכה פרטיתלמעט בני קיימא

השקעה בנכסיםקבועים בניה

למגורים

השקעה בנכסיםקבועים בניה

שאינה למגורים

השקעה בנכסיםקבועים מכונות

וציוד

יצוא תעשייתילמעט יהלומים

רבעון 1/10 Q4/09


www.i-biz.co.il

ההאטה בצמיחה

משתקפת בשוק עבודה


www.i-biz.co.il

ההאטה בצמיחה משתקפת בשוק עבודה

2010התפתחויות עיקריות – מאי

.0.1% אולם במידה מינימלית של 1/10שיעור האבטלה המשיך לרדת ברבעון • הרבה פחות 1/10ההשתתפות בכח העבודה והתעסוקה התרחבו ברבעון •

הרבעונים הקודמים.2מאשר ב- ובמקביל, עלה חלקם 1/10חלקם של המועסקים במשרה מלאה ירד ברבעון •

של המועסקים במשרה חלקית.


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10שיעורי אבטלה: סך הכל, גברים ונשים

)אחוזים, מנוכה עונתיות(

בסקירה זו( השתקפה באינדיקטורים שונים של שוק העבודה. I )ראה פרק1/10כפי שאולי היה צפוי, ההאטה בגידול התמ"ג ברבעון • )מנוכה עונתיות(7.2% - ל-0.1% ברציפות, אולם במידה פחותה של 3, זה הרבעון ה-2010שיעור האבטלה המשיך לרדת בתחילת

ברבעון 7.9% הואצה במקביל לגידול התמ"ג המואץ באותה תקופה: משיא של 2009הירידה בשיעור האבטלה במחצית השניה של •.2009 ברבעון האחרון של 7.3% ול-3/09 ברבעון 7.7%, השיעור ירד ל-2/09

אופיינה על ידי התפתחות לא-רגילה – שיעור אבטלה נמוך 2009הירידה באבטלה שליוותה את ההתאוששות הכלכלית מאז אמצע •. ייתכן שתופעה זו היא תוצאה של קשיים יותר 1/10יותר בקרב נשים מאשר בקרב גברים, תכונה של אבטלה שנמשכה גם ברבעון

גדולים בקרב גברים לחפש עבודה מאשר בקרב נשים.

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

רבעון1/2007

רבעון1/2008

רבעון1/2009

רבעון1/2010

סך הכל גברים נשים


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10משתתפים בכח העבודה ומועסקים

)שינויים רבעונים אבסולוטיים באלפים, מנוכה עונתיות(

2 ברציפות, לאחר ירידה בתעסוקה ב-3, זה הרבעון ה-1/10הן ההשתתפות בכח העבודה והן התעסוקה המשיכה להתרחב ברבעון • הרבעונים הקודמים.2 היו נמוכים בהרבה מאשר ב-1/10, אולם היקפי ההתרחבות ברבעון 2009הרבעונים הראשונים של

האטה בהתרחבות של ההשתתפות בכח העבודה רומזת אולי על קשיים בחיפוש עבודה. ראוי לציין ששיעור ההשתתפות בכח העבודה •, ואילו התאוששות כלכלית מלווה בדרך כלל על יד עליה בשיעור זה. בקרב גברים, חלה 2009אינו מגלה שום סימני עלייה מאז אמצע

, ואילו בקרב נשים השיעור עומד יציב.1/10, ירידה שנמשכה ברבעון 2009אפילו ירידה בשיעור ההשתתפות מאז אמצע האטה בגידול התעסוקה היא גם סימן אפשרי של התאוששות כלכלית ללא חוסן מיוחד. גם כאן, היו התפתחויות שונות בקרב גברים •

אלף בלבד במועסקים גברים ואילו מספר הנשים 7.4, חל גידול של 1/10 ועד רבעון 2/09ונשים במהלך תקופת ההתאוששות: מרבעון

אלף.46.6המועסקות קפץ במקביל ב-

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

רבעון1/2007

רבעון1/2008

רבעון1/2009

רבעון1/2010

משתתפים מועסקים


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10מועסקים: עבדו משרה מלאה ועבדו משרה חלקית

)אחוז מסך המועסקים, מנוכה עונתיות(

הרכב התעסוקה בין מועסקים במשרה מלאה ומועסקים במשרה חלקית התנהג כצפוי בתקופת התאוששות כלכלית במהלך המחצית •: נרשם גידול משמעותי בחלקם של מועסקים במשרה מלאה וירידה משמעותית מקבילה בחלקם של מועסקים 2009השניה של

במשרה חלקית., מגמות אלה התהפכו – חלקם של מועסקים במשרה מלאה נסוג ואילו חלקם של מועסקים במשרה חלקית קפץ. 1/10אולם, ברבעון •

ניתן בהחלט לפרש התפתחויות אלה כתוצאה של האטה בקצב הצמיחה כאשר מעסיקים מחפשים לחסוך בעלויות על יד גיוס עובדים חלקיים.

)ראה גרף קודם( הייתה תוצאה של תנודות מנוגדות בתעסוקה לפי ענפי משק. 1/10ההתרחבות המצומצמת בסך התעסוקה ברבעון •-( 5.5-( וכן במנהל הציבורי )3.6-( ובשירותי תיירות )3.3- אלף לעומת הרעון הקודם(, במסחר )8.4נרשמה ירידה בתעסוקה בתעשיה )

+( 4.5+(, אבל גם בתחבורה ותקשורת )7.9+( ובבריאות ורווחה )5.7-(. חלה עליה בתעסוקה בעיקר בחינוך )8.8ובשירותים קהילתיים )

+(.3.0ובבנקאות ופיננסים )

62

63

64

65

66

67

68

רבעון1/2007

רבעון1/2008

רבעון1/2009

רבעון1/2010

26

27

28

29

30

31

32

עבדו משרה מלאה )ציר שמאל( עבדו משרה חלקית )ציר ימין(


www.i-biz.co.il

המשבר האירופי: איך

ישפיע על ישראל?


www.i-biz.co.il

המשבר האירופי: איך ישפיע על ישראל?

2010התפתחויות עיקריות – מאי

, שער החליפין שקל/אירו נסוג לרמה 2010לקראת סוף חודש מאי •.2002הנמוכה ביותר שלו מאז אמצע שנת

שערי מניות ירדו חדות בישראל במהלך אפריל-מאי, במקביל לירידות •ברוב הבורסות העיקריות בעולם.

שיעור גידול המגמה של היצוא לארצות האיחוד האירופי הואט לאפס •.2010בחודש אפריל


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10שער החליפין שקל/אירו

)ש"ח(

)כאשר 3.12.09. מהשיא של 2010 נמשכה עד סוף מאי 2009מגמת הירידה המאפיינת את השער שקל/אירו מאז תחילת דצמבר •.18.4%(, האירו נחלש מול השקל ב-4.6517 )17.5.10 ש"ח( עד הנקודה הנמוכה ב-5.7023השער הגיע ל-

: מגמת הירידה בשער שקל/אירו 2010היחשלות האירו הייתה תוצאה ישירה של המשבר האירופי המתפתח, שהוחרף באפריל-מאי •. 2010 ועד סוף מאי 2009 מתחילת דצמבר 17%הקבילה להיחלשות המטבע האירופי מול הדולר האמריקאי – בכ-

בפרק זה של הסקירה( והביאה אפילו 3התחזקות השקל מול האירו יוצר כמובן בעיות עבור יצואנים ישראלים לגוש האירו )ראה גרף •לקריאה לנגיד בנק ישראל לרכוש אירו להגן על יצואנים אלה, כפי שרכש הבנק המרכזי – ועדיין רוכש מפעם לפעם – דולרים לשמר

את השער שקל/דולר.

4.6

4.8

5

5.2

5.4

5.6

5.80

9.ב

נו

מ.צ

ד

10.נו

י

ר.ב

פ

ץרמ

ר.פא

אימ

27


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10 2010 התפתחויות בשערי מניות, ינואר-מאי

)שינויים ב-% במהלך התקופה(

ביטוי נוסף של המשבר האירופי הנוכחי הוא הירידה בשערי מניות באפריל-מאי, הן בישראל והן ברוב הבורסות העיקריות בעולם. •, אם כי קצב העליות ברבעון זה היה איטי בהרבה 2010הירידה באה אחרי עליות נמשכות בשערי מניות במהלך הרבעון הראשון של

. 2009לעומת קצב העליות במהלך , הישג בולט לעומת 2007 )מעוף( חזר לשיא שלו שהושג לקראת סוף שנת 25, המדד המרכזי תל אביב 2010במהלך חודש מרץ •

. כעת, לאחר הירידות האחרונות בשערי המניות, 2007מדדים מקבילים בבורסות אחרות בעולם שהמשיכו לפגר אחרי השיאים של (.9% )בכ-2007( ונמוך מרמתו בסוף 3.3% )ב-2009 נמוך מרמתו בסוף 25המדד תל אביב

בתקופה זו, קשה לדעת לכמה זמן תימשך הירידה בשערי המניות ולאיזה עומק תגיע הירידה )לדוגמה, בהשוואה לירידה העמוקה •(. ההכרזה באחרונה על חבילה של טריליון דולר לסייע למשקים החלשים של אירופה )יוון, ספרד, 2008בשערי המניות בשנת

פורטוגל( גרמה לעליה בשערי המניות אולם רק ליום אחד. המשבר הנוכחי נחשב כרחוק מסיומו.

7.3 8.5

16.819.5

5.63.9 3.9

-9.9 -10.9-13.7 -13.6

0.3

-15.9-18.2

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

תל אביב 25)מעוף(

תל אביב100

יתר תל טק 15 נדל"ן 15 פיננסים 15 תל בונד 20

ינואר-מרץ 2010אפריל-מאי 2010


www.i-biz.co.il

י א

מ20

10יצוא לפי קבוצות ארצות

)אחוז שינוי במגמה(

בפרק זה של הסקירה(, היחלשות האירו מול השקל מורידה את כדאיות היצוא הישראלי לארצות גוש האירו. האם 1כמצוין )ראה גרף •יש כבר עדות לגבי ירידה ביצוא הישראלי לאירופה?

קבוצות ארצות עיקריות – האיחוד האירופי, 4 החודשים האחרונים ל-12הגרף מראה את ההתפתחויות בשינוי מגמת היצוא במהלך • קבוצות 3, מגמת היצוא לארה"ב מתרחב בקצב מואץ ואילו היצוא ל-2010ארה"ב, אסיה ויתר הארצות. בחודשים הראשונים של

הארצות האחרות מתרחב בקצב מואט. בלבד 3.4%, היצוא לאיחוד עלה ב-2010, מגמת ההתרחבות של היצוא לאיחוד האירופי הואט לאפס. בינואר-אפריל 2010עד אפריל •

, 2010(: במרץ-אפריל 28.6%, בממוצע )על פי נתונים מנוכי עונתיות: היצוא לאסיה גדל במקביל ב-2009לעומת הרבעון האחרון של . ייתכן שכל ההתפתחויות האלה קשורות למשבר האירופי. 2010 לעומת ינואר-פברואר 5.7%היצוא לאיחוד האירופי ירד ב-

-4

-2

0

2

4

6

8

אפר.09 אפר.10

איחוד אירופי ארה"ב אסיה יתר ארצות


www.i-biz.co.il

הגדרות למונחים: כולל את תוצר ענפי המשק, להוציא תוצר שירותי הממשלה, שירותי המוסדות ללא תוצר עסקי

כוונת רווח ושירותי הדיור.: סיכום צריכת משקי בית וצריכת מוסדות ללא כוונת רווח המשרתים משקי בית, צריכה פרטית

שעיקר הוצאותיהם אינו ממומן על ידי הממשלה.: כוללת רכישת נכסים בני-קיימא לשימוש אזרחי, עבודות בנייה בתהליך, השקעה בנכסים קבועים

שיפוצים בקנה מידה גדול, סלילת כבישים ועבודות תשתית אחרות, הוצאות להכשרת קרקע ומטעים.

: אחוז סך הבלתי מועסקים )המוגדרים כאלה שאינם עובדים ומחפשים עבודה שיעור האבטלהבאופן פעיל( מתוך סך המשתתפים בכוח העבודה.

: הסיכום של מספר המועסקים ומספר הבלתי מועסקים.מספר המשתתפים בכוח העבודה אנשים שעבדו לפחות שעה אחת בשבוע בעבודה כלשהי תמורת שכר, רווח או תמורה :מועסקים

שעות ויותר בשבוע. 15אחרת. כולל כל העובדים בקיבוצים, וכן בני משפחה שעבדו ללא תשלום שעות או יותר בשבוע.35: אנשים שעבדו מועסקים משרה מלאה שעות בשבוע.34 עד 1: אנשים שעבדו מ-מועסקים משרה חלקית

המניות בעלות 200 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מתוך 25: כולל 25מדד תל אביב . רשימת 31.12 ו-30.6 החודשים הקודמים לתאריך 6המחזור היומי הממוצע הגבוה ביותר ב-

המניות הנכללות מתעדכנת ביום המסחר הראשון של חודשי פברואר ואוגוסט כל שנה.: מדד מניות טכנולוגיה, הכולל חברות עתירות טכנולוגיה, בתחומי האלקטרוניקה, מדד תל-טק

המחשבים ומדעי החיים, וכן קרנות הון סיכון, בהתאם לכללים שנקבעו על ידי דירקטוריון הבורסה.


www.i-biz.co.il

2010צמיחה איטית יותר בתחילת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה- תמ"ג ותוצר עסקי

OECD Statistics- : ישראל ומשקים מפותחים נבחרים1/10שינוי בתמ"ג ברבעון - הלשכה המרכזית לסטטיסטיקהרכיבי תמ"ג עיקריים

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה - תת-רכיבי תמ"ג

ההאטה בצמיחה משתקפת בשוק העבודה - סקר כח אדם, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקהשיעורי אבטלה

- סקר כח אדם, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקההשתתפות בכח העבודה ומועסקים - סקר כח אדם, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקהמועסקים במשרה מלאה ובמשרה חלקית

המשבר האירופי: איך ישפיע על ישראל? - בנק ישראלהשער שקל/אירו

- הבורסה לניירות ערך בתל אביבמדדי שערי מניות הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה- היצוא לפי קבוצות ארצות

מקורות נתונים


www.i-biz.co.il

This monthly, graphic review is another value-added service of I-Biz - Israel Business Information Services Ltd. Each review is the outcome of our sophisticated data collection and processing methods and proprietary analysis procedures, reflecting the combined expertise of the I-Biz team.

I-Biz offers a wide range of high-quality information services, both customized and off-the-shelf, providing insight into economies and markets worldwide.

For further information on I-Biz services, and/or to order specific services, please click CONTACT US in the company website - www.i-biz.co.il - or e-mail directly to [email protected].

We look forward to hearing from you.

Yaacov Fisher

[email protected]

I–Biz - Israel Business Information Services Ltd.

P.O.B 20635

Tel-Aviv 61206

ISRAEL

Tel )Jerusalem office(: )972( - 2 - 5865931

http://www.i-biz.co.il/

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

מבט על המשק הישראלי מאי 2010

Documents