אגח מעודכן לדצמבר 2011 מכללת מכשירים פיננסיים

איגרות חוב

ניירות ערךכל השאלות מכל השנים בבחינות הרשות ל 9962626200מרצה: עוז שמש

[email protected]

חפשו אותנו בפייסבוק-לפתרונות וטיפים

www.facebook.com/isa.exam

6922מעודכן לדצמבר

- 2 -

חברה רכשה אג"ח של עצמה בניכיון. מה מהבאים יקרה בעקבות ביצוע פעולה זו? .1

א. ההון העצמי של החברה יגדל ב. רווחי החברה יקטנו והיא תידרש לשלם פחות מס.

ג. המזומנים של החברה יקטנו ולא ניתן לקבוע מה יקרה להון העצמי. על מצב לא טוב של החברה בעיני המשקיעים.ד. רכישה עצמית מתפרשת כלקיחת הלוואה וזה מאותת

ה. כל התשובות האחרות שגויות

.111וקיימת אג"ח ממשלתית עם אותם תנאים במחיר 2..2אג"ח קונצרנית נסחרת בשער .2מהחוב המתואם. השנייה היא החזר %.2הראשונה דיפולט וריקברי מיידי של -קיימות רק שתי אפשרויות רה.מהי ההסתברות לתרחיש הראשון על פי תמחור אגרות החוב על ידי השוק?מלא של החוב על ידי החב

04%א. 04%ב. 04%ג. 04%ד. 04%ה.

. .1..12בשער 12.12.2.11 יוםנסחרת ב למדד המחירים לצרכן צמודההאג"ח .1 על פי התאריכים הבאים: %.האג"ח מחלקת קופון שנתי של

מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר, כפי שפירסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עומד על

98.1.8מדד הבסיס נקודות. 1.2.1 איזו מהתשובות הבאות נכונה?

0.40%א. האג"ח נסחרת בתשואה ברוטו 1.1%ב. האג"ח נסחרת בתשואה נטו

ג. מח"מ האיגרת גדול מחצי שנה 4.0ד. מח"מ האיגרת שווה

ה. האג"ח נסחרת מתחת לערכה המתואם

תקבול תאריך

..0.102.12

+ תשלום %..יעור של פדיון חלקי בש קופון

..0.702.12

+ תשלום %..פדיון חלקי בשיעור של קופון

איגרות חוב


[email protected]




- 6 -

ות חוב, אחת צמודה והשנייה שקלית בעלות אותם מועדי תשלום ריבית וקרן ר. נתונות שתי איג .2

ונסחרות במחיר זהה. ?בהכרחמהי התשובה הנכונה

התשואה של השקלית גבוהה מהתשואה של הצמודה, אז המח"מ שלה בהכרח נמוך יותר.א. אם

הצמודה גבוה ממח"מ האיגרת השקלית.ב. בהכרח מח"מ האיגרת ג. אם האינפלציה בפועל גבוהה מהצפויה, בהכרח תשואת ההחזקה הכוללת של המשקיע באג"ח

הצמודה תהיה גבוהה יותר. ה נמוך משיעור הקופון באג"ח השקלית.ד. שיעור הקופון באג"ח הצמוד

ה. אין מספיק נתונים לענות על השאלה.

10.702.11. -אג"ח צמודה לדולר נפדית לשיעורין בשישה תשלומים חצי שנתיים שווים החל מה .. המשולם בתאריכי תשלום הקרן. %..5ומחלקת קופון שנתי בגובה

₪. 1.79ר ושער הדול 9.19נסחרת האיגרת בשער .1201202.1 -ב שח 2.92איזו מהטענות הבאות נכונה אם שער הדולר בהנפקה היה

04.0א. הערך המתואם של האיגרת

שנים 0-ב. מח"מ האיגרת גבוה מ האיגרת נסחרת מתחת לערכה המתואם ג.

1.1%ד. האג"ח נסחרת בתשואה שנתית לפידיון 1.0%ה. האג"ח נסחרת בתשואה שנתית לפידיון

. 98.12", צמודה לדולר, בשער טאוארנסחרת בבורסה אג"ח להמרה של חברת " 1201202.11 -ב .5המחולקת פעמיים בשנה ונפדית בשני תשלומים שנתייפ, 7.9%האיגרת נושאת ריבית שנתית

על פי התשקיף. ב ₪ ..2מניית החברה נסחרת בשער . 1101202.15-כאשר הפדיון הסופי בהעתידי של בהתאם למחיר %.2רמיית ההמרה תהיה יחס ההמרה יקבע כך שפ 70.802.12.

איזו מהטענות הבאות נכונה?בנסיבות המתוארות, המניה באותו יום.

1%-א. האג"ח נסחרת בתשואה נמוכה מ ב. אם יעלה שער הדולר, תשואת האג"ח תרד, בהינתן שער אג"ח נתון.

המרה קבוע מראשג. המשקיעים יהיו אדישים לשינויים בשער המניה מכיוון שיחס ה אז בעלי האג"ח ירוויחו 04%-ד. אם יעלה שער המניה ב

נכונותאינן ה. כל הטענות

איגרות חוב


[email protected]




- 2 -

נסחרו אג"ח א' להמרה ואג"ח ב' סטרייט בעלות התזרים הבא: 12.12.2.11-ב .7

להמרה- אג"ח א'

סטרייט - אג"ח ב' תזרים תאריך

תזרים תאריך

קופון 11.12.2.11

ןקופו 11.12.2.11

קופון+קרן 11.1.2.12

קופון+קרן 11.1.2.12

קופון 5.2.12..1

קופון 5.2.12..1

קופון 8.2.12..1

קופון 8.2.12..1

קופון 11.12.2.12

קופון 11.12.2.12

קופון 11.1.2.11

קופון 11.1.2.11

קופון+קרן 5.2.11..1

קופון+קרן 5.2.11..1

.%.ופרמיית המרה 7%ונושאת ריבית שנתית של -17.25%תית של אג"ח א' נסחרת בתשואה שנ

%.2..ומחלקת קופון שנתי של 2.2%אג"ח ב' נסחרת בתשואה שנתית של איזו מהטענות הבאות נכונה?בנסיבות המתוארות,

ממח"מ איגרת ב' 04%ח"מ איגרת א' גדול ב מא.

אג' ממחיר איגרת ב' 14-ב. מחיר איגרת א' גבוה ב 04%-על מנת שאג"ח א' תסחר במסלול האג"חי שלה, מחיר המניה צריך לרדת בכג.

14%-ד. על מנת שאג"ח א' תסחר במסלול האג"חי שלה מחיר המניה צריך לרדת בכ .ה. מח"מ אג"ח ב' נמוך משנה

איגרות חוב


[email protected]




- 4 -

באסיפת בעלי החוב של חברת "מים צוננים" הוחלט פה אחד לאשר לחברה לדחות את כל תשלומי .9

חודשים ממועד תשלומם המקורי, ללא כל שינוי אחר בתנאי האיגרת. 19הקרן והריבית ב בהתייחס לשינוי הנ"ל בלבד, ובמחיר אג"ח נתון, איזו מהטענות הבאות נכונה בהכרח?

א. כיוון שלא היתה "תספורת", בעלי האג"ח לא נפגעו .ב. התשואה לפדיון לא השתנתה .בולים, לא ניתן לקבוע כיצד תשתנה התשואה לפדיוןג. בהיעדר נתונים על זרם התק

.ד. התשואה לפדיון הגלומה באיגרת עלתה התשואה לפדיון הגלומה באיגרת ירדה.ה.

8.

איזו מהטענות הבאות נכונה?

.10.10מחיר הסגירה במכרז ייקבע על .א 0.0%תשואת הסגירה במכרז .ב 0.00%התשואה הממוצעת .ג 10.00ל מחיר הסגירה במכרז ייקבע ע .ד אף תשובה אינה נכונה .ה

נתונות שתי איגרות חוב א' ו ב', לא צמודות ובריבית קבועה. איזו מהטענות הבאות נכונה? ..1

א. כל הטענות האחרות שגויות ב. אם מח"מ מאיגרת ב' גבוה ממח"מ איגרת א', אז תאריך הפדיון של איגרת ב' קרוב יותר

התקבולים של שתיהן זהה אף הוא.ג. אם מח"מ אגרת א' ואגרת ב' זהים, זרם ד. אם מח"מ אגרת א' גבוה ממח"מ אגרת ב' אז תאריך הפדיון של אגרת א' רחוק יותר

ה. אם שתי האגרות א' ו ב' נפדות בפדיון אחד ובאותו מועד, אז לבעלת התלוש הנמוך יותר מח"מ גבוהה יותר.

איגרות חוב


[email protected]




- 9 -

הבאים: תאריך תשלום קרוב בנתונים 5.2.11..1אג"ח מסוג גילון חדש נסחרה בתאריך .11 ..89.8, מחיר 1.27%, ריבית שנתית נקובה: 11.9.2.11

בות המתוארות, איזה מהמשפטים הבאים נכון ביותר?יבנס

144.10א. ערכו המתואם של האג"ח הוא ב. גובה התשלום הקרוב הוא משוער בלבד

144.01תואם של הגילון הוא מג. ערכו הה בשנה הקרובה, הגילון יניב למחזיק בו בוודאות תשואה גבוהה מ ד. אם ריבית בנק ישראל תעל

0.00% 0.00%מחזיק בגילון בשנה הקרובה תהיה למשקיע ה ה. התשואה

:9..99בשער 5.11..1", לא צמודה, הנסחרת בתאריך מח"מ מקוצרהלן תזרים של אג"ח חברת "ל .12


קרן +ריבית 04% 0.1.11

ריבית 0.0.10

קרן+ ריבית 04% 0.1.10

.7.1%בנוסף נתון שלאג"ח ריבית שנתית נקובה בשיעור

בנסיבות המתוארות, איזה מהמשפטים הבאים הוא הנכון ביותר?

א. המח"מ של האגרת ארוך משנה ב. מח"מ האג"ח נמוך מחצי שנה

00%ג. תשואת האג"ח ברוטו היא 140.10ד. ערך הפארי ברוטו של האג"ח הוא

14%שואת האג"ח ברוטו נמוכה מ ה. ת

2", לא צמודה, הנסחרת עם תאריך פדיון סופי בעוד תספורת מובטחתנתונה אג"ח של חברת " .11תשלומים שנתיים שווים וכי שיעור הריבית 2שנים בדיוק. בנוסף נתון כי האג"ח משלמת את הקרן ב

א הנכון ביותר?בנסיבות המתוארות, איזה מהמשפטים הבאים הו .%.השנתית עומד על

א. מח"מ האג"ח בהכרח נמוך משנתיים ב. מח"מ האג"ח הוא בהכרח מעל שנתיים

ג. לא ניתן לדעת אם מח"מ האג"ח גבוה או נמוך משנתיים ד. מח"מ האג"ח הוא בדיוק שנתיים

ה. מח"מ האג"ח הוא שנה בדיוק

איגרות חוב


[email protected]




- 2 -

12 .

1. .

איגרות חוב


[email protected]




- 7 -

15 .

17 .

איגרות חוב


[email protected]




- 8 -

האיגרת נושאת .9..129אביב בשער בתל ע"לני בבורסהגליל מסוג ח"אג רתנסח 25/10/2010 ביום. 19המחירים מדד . 1101.02.12 בתאריך סופי לפדיון מגיעהו %. של בשיעור לשנה אחת המשולמת ריבית. מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שפרסמה הלשכה נקודות 86.15 חודש הנפקת האיגרת ללצרכן

לקבוע ניתן מה. בלבד הקופון על %.1 בשיעור מס קייםנקודות. ..1.7טיסטיקה עומד על המרכזית לסט ?בוודאות

.1.0% ברוטו לפדיון השנתית התשואה שיעורא. .4.0% ברוטו לפדיון השנתית התשואה שיעורב. .4.0% ברוטו לפדיון השנתית התשואה שיעורג. ס כפי שנתון בשאלה.לא קיים בשוק ההון הישראלי שיעור מד. .המתואם ערכה מעל בהכרח נסחרת האיגרתה.

ובמח"מ 2%לפדיון של בבורסה לניירות ערך בתל אביב נסחרות שתי אגרות חוב שקלית בתשואה . 18 שנים. מה ניתן לקבוע בוודאות? ..2של

לטובת בעלי איגרות החוב שועבדו נכסים זהים.א. מחיר האיגרות בבורסה זהה. , זהה החוב אגרות שתי של התזרים אםב. אם התזרים של שתי איגרות החוב שונה, לא ייתכן שהמח"מ והתשואה לפדיון יהיו זהים.ג. אם התזרים של שתי איגרות החוב זהה, האג"ח בעלת דירוג גבוה יותר נסחרת במחיר נמוך יותר.ד. . נכונה אינה תשובה אףה.

? להמרה ח"אג של חלקי לפדיון בנוגע בוודאות לקבוע ניתן מה. .2

חלקי מקטין את ההון העצמי.הפדיון הא. חלקי מגדיל את הון המניות.הפדיון ב. לפי למניות סכום אותו את להמיר או, החלקי הפדיון את לקבל האם cumביום ה להחליט חייב משקיע כלג.

. ח"האג תנאיבוהה יותר בהשוואה לתשואה של איגרת חוב הנפדית בסוף התשואה השנתית לפדיון של איגרות החוב גד.

התקופה בתשלום יחיד. . נכונה אינה תשובה אףה.

:נתונים בתאריכים חוב אגרות שתי של לפדיון התשואות על נתונים להלן .21

איגרות חוב


[email protected]




- 0 -

.1 ביום .שטר בכל דולר ...,.. שקיעכך שה אוצרה שטרי את שני .1.0202.1 בתאריך רכש משקיע

אוצר שטרניירות נוספים מ התמורה בכל וקנה B בשטר החזקותיו כל את המשקיעמכר .2.1 דצמברבA .290102.11 בתאריך המשקיע של התיק שווי מה?

.דולר 144,004 .א .דולר 140,004 .ב . דולר 140,104 .ג . דולר 11,104 .ד .דולר 140,104. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 29 -

של לפדיון שנתית בתשואה .2.01102.1 בתאריך נסחרת לצרכן המחירים למדד הצמודה ח"אג .22

מדד. שנה חצי מדי המשולם 2%ששיעורו הנקוב קופון ונושאת לשיעורין נפדית ח"האג. 1.5%נקודות. מדד המחירים לצרכן שפרסמה 94.7עומד על המחירים לצרכן לחודש הנפקת האיגרת

התזרים הלןל נקודות. ..1.7עומד על .2.1בנובמבר .1הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ביום :מהאיגרת החזוי


1.0.202.11 + תשלום %..פדיון חלקי בשיעור של ריבית

תשלום ריבית 1.01.02.11

1.0.202.12 + תשלום %..פדיון חלקי בשיעור של ריבית

?תניתן לקבוע בוודאומה

110.00בבורסה הוא האיגרתמחיר .א 144.01מחיר האיגרת בבורסה הוא .ב 110.11האיגרת בבורסה הוא מחיר .ג ייתכן ומדובר באיגרת מסוג גליל. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

21.

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

נסחרה איגרת חוב צמודה של חברת "המח"מ שלי גדול יותר" בעלת התזרים 30/05/10 בתאריך .22 הצפוי הבא:


1101202.1. + תשלום %..פדיון חלקי בשיעור של ריבית

1101202.11 + תשלום %..יון חלקי בשיעור של פד

ריבית

נסחרת ח"והאג המשולם אחת לשנה 9%ששיעורו הנקוב קופוןאיגרת נושאת ה כי נתון בנוסף מחיר האיגרת? מהו5.5% של ריאלית בתשואה בבורסה

140.10 .א 140.00 .ב 140.01 .ג 140.00 .ד 140.00 .ה

52.

איגרות חוב


[email protected]




- 26 -

52.

לפדיון שנתית מדדית בתשואה "ודנט החרוץהסט" חברת של להמרה ח"אג נסחרה 1/5 בתאריך .27 4.75% .השנתית והריבית שנים 3 הוא האיגרת מ"מח 15% . של המרה פרמייתבו %..7של

?נכונה טענה איזו המתוארות בנסיבות

שגויות הטענות כלא. כל המרת את תבטיח האיגרת חיי בתקופת 20% ב המניה מחיר עליית ,דיבידנדים אין אםב.

החוב. איגרות .למניות החוב אגרות כל תומרנה , 25% ב הקרובים בשבועות תעלה המניה אםג. האיגרת את להמיר מהמשקיעים חלק יבחרו ),חלקי קרן ופדיון ריבית (אקס יום חל 0/0 ביום אםד.

.האקס יום לפני האיגרת של וןלפדי תעלה התשואה השנתית,(חלקי קרן ופדיון ריבית (אקס יום חל 2/5 ביום ב אםה.

ביחס לתשואתה בשער הנעילה ביום הקום. המסחר( פתיחת האקס)לפני ביום

:הבאים בנתונים 31.05.10 בתאריך נסחרה 2305 גילון מסוג ח"אג .29

: 31.12.11 סופי פירעון תאריך

: 100.21 שער

1.8% שנתיים במונחים קרוב קופון

30.6.10 קרוב תשלום תאריך

1.89% היא הקופון נקבע פיה על מ"המק תשואת כי נתון ,כן כמו

?אלה מנתונים להסיק ניתן מה

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

.מ"מהמק יותר גבוהה תשואה בוודאות יניב לפדיון עד אותו שיחזיק בגילון משקיע .א .המתואם ערכו מעל נסחר הגילון .ב .2.12% היא בנתונים בהתחשב הגילון תשואת .ג .םשני 1.28 הוא בנתונים בהתחשב הגילון של מ"המח .ד 100.3 הוא הגילון של המתואם ערכו .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 24 -

:הבאים בנתונים 31/05/10 בתאריך נסחרת מדד צמודת להמרה ח"אג .28 781.1 מניה מחיר

784.4% המרה יחס

92.21 בסיס מדד

105.2 ידוע מדד

6.01% לפדיון שנתית תשואה

5.8% שנתית ריבית

01.12.10 סופי ופירעון קרוב תשלום מועד

? ח"האג של ההמרה פרמיית מהי ,הנתונים אורל

14.1% .א 01.0% .ב 10.0% .ג 10.1% .ד 11.00% .ה

. 8.3% של לפדיון שנתית בתשואה נסחרת ,נטולת קופון ,שקלית להמרה ח"אג ..1 :נוספים נתונים מספר להלן

800% ההמרה יחס

שנים 4 מ"מח

115% פרמיית ההמרה המיידית

? נכונה טענה איזו ,אלה בנתונים .השאלה נתוני פי על המניה נסחרת מחיר באיזה להסיק ניתן לא .א .ש"ח 2.7 במחיר נסחרת המניה .ב .בהכרח תרד האיגרת של לפדיון התשואה 20% ב מיידית יעלה המניה מחיר אם .ג .למניות ח"האג כל של המרה צפויה 60% ב הקרובות בשנתיים יעלה המניה מחיר אם .ד .₪ 3.7 במחיר נסחרת המניה .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 29 -

11.

לחברת "אורך ימים" שתי איגרות חוב הנסחרות בבורסה של תל אביב. לשתי האיגרות מ.ח.מ .12

בעוד השני נושא ריבית נקובה %.1ותשואה לפדיון זהים. אחד האג"חים נושא ריבית נקובה של שתי איגרות החוב מגיעות לפדיון בתשלום אחד. מה ניתן לקבוע ,. תשלום הקופון שנתי1%של ?תאובווד

בעל הקופון הגבוה מאוחר יותר מהפדיון הסופי של האג"ח בעל הקופון הפדיון הסופי של אג"חא.

הקצר.בעל הקופון הגבוה מוקדם יותר מהפדיון הסופי של האג"ח בעל הקופון הפדיון הסופי של אג"חב.

הקצר. יום הפדיון של שני האג"חים זההג. יון של שני האג"חיםלא ניתן להשוות בין יום הפדד. כל התשובות שגויותה.

, שער המניה %..5. , יחס ההמרה 121לחברת "חוב המיר" איגרת חוב להמרה הנסחרת בשער .11 ?ת. מה ניתן לקבוע בוודאו1.7%. התשואה השנתית ברוטו לפדיון עומדת על .52

10.1%-פרמיית ההמרה המיידית עומדת על כ .א 0% -הקופון נמוך מ .ב 00% -המיידית שווה ל פרמיית ההמרה .ג כל המשקיעים יבחרו באופציית ההמרה היות ושער המניה גבוה מיחס ההמרה. .ד כל התשובות שגויות .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

לבורסה שנשלחה בהודעה ,שלה החוב לבעלי הציעה אביב בתל הנסחרת "חוב אפור" חברת .12

השנתית הריבית יתשלומ אך ,במועד ישולמו החלקיים הקרן תשלומי כל" :הבא ההסדר את, שישי ביוםבהנחה כי בעלי האג"ח ייענו . 2019 בשנת האיגרת של האחרון הקרן פדיון במועד וישולמו יידחו

?נכונה הבאות מהטענות איזו להצעת הסדר החוב.

.יעלה האיגרת של מ"המח ראשון ביום המסחר פתיחת לפני .א לומיםהתש כל את מקרה בכל שיקבלו כיוון ,הורע לא החוב אגרות בעלי מצב .ב

."תספורת " ללא ,להם המגיעים ראשון ביום המסחר תחילת לפני עיניהם מול ח"האג בעלי שרואים לפדיון התשואה .ג

."דריבית ריבית" בחישוב שמדובר כיוון תעלה .שגויות הטענות כל .ד .החוב אגרות בעלי י"ע בהכרח תידחה ההצעה .ה

:הבאים בנתונים נסחר 1110 מ"מק ..1 98.43. : בורסהה שער

341לפדיון ימים :.

אחת. כל 0.1% הן והפדיון הרכישה עמלות

?נכון הבאים מהמשפטים איזה ,זאת לאור 1.25% היא עמלות לפני נטו השנתית מ"המק תשואת .א 1.52% עמלות אחרי נטו השנתית מ"המק תשואת .ב 1.88% היא עמלות לפני ברוטו השנתית מ"המק תשואת .ג 1.49% היא עמלות אחרי ברוטו השנתית מ"המק תשואת .ד . 4.10%היא עמלות אחרי נטו השנתית מ"המק תשואת .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 27 -

להלן הזרים הצפוי להתקבל מאג"ח של חברת "אשראי ציבורי". .15


1101202..8 + 11.111%פדיון חלקי בשיעור של

תשלום ריבית

1101202.1. + 11.111%פדיון חלקי בשיעור של


1101202.11 + 11.111%ון חלקי בשיעור של פדי


1.2.89הוא 8..11.2..1, מחיר בורסה לתאריך 5%לאיגרת קופון שנתי באיזה תשואה שנתית לפדיון נסחרת האג"ח?

0.0% .א 0% .ב 0.0% .ג 0.0% .ד 0.0% .ה

5%האג"ח נושאת קופון שנתי של . 2..2אג"ח צמוד לדולר שהונפק בשנת .לחברת "רווח הון" .17. 2.92שער הדולר המשמש כבסיס להצמדת האג"ח עומד על 5..1. ביוםאחת לשנה המשולם

נסחרה האיגרת 8..25.11. ביום 2.17האג"ח נפרעת בפירעון סופי עם תשלום הקופון בשנת . מה ניתן לקבוע בוודאות?1.919ואילו שער הדולר עמד על 92בשער

האג"ח נסחרת מעל ערכה המתואם .א לערכה המתואם האג"ח נסחרת מתחת .ב האג"ח נסחרת בדיוק בערכה המתואם .ג ערכה המתואם )פארי( של האג"ח אינו תלוי בשער הדולר .ד , תשואה וכו'(. ת)תדירות הפירעונולקבוע מהו ערכה המתואם של האג"ח חסרים נתונים על מנת .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 28 -

83.

כיצד תשפיע רכישה עצמית של אג"ח במחיר הנמוך מערכו המתואם? .18

הונה העצמי של החברה. תקטין את א.

תקטין את תשלומי המס של החברה. ב.

תאותת לשוק שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבותה המקורית. ג.

תגדיל את יתרות המזומן של החברה. ד.

תגדיל את שורת הרווח הנקי במאזן. ה.

04.

איגרות חוב


[email protected]




- 20 -

ונסחרת בתשואה %.1שאת ריבית של האג"ח נו .111.2נסחרה ביום הקום בשער 2591שחר .21

שנים. איזו מבין הטענות הבאות נכונה? 2.5ובעלת מח"מ של 52.ברוטו של %

למחרת ח"האג את וימכור הקום ביום ח"האג את יקנה אשר ,במקור מס המשלם פרטי משקיע .א .כסף יפסיד 2.5% של ברוטו לפדיון בתשואה

.גבוהה מריבית וליהנות הקום ביום ח"האג תא לקנות במקור מס המשלם פרטי למשקיע עדיף .ב .הקום ביום ח"האג את לקנות תמיד יעדיף במקור ממס הפטור ,מוסדי משקיע .ג מוסדי הוא אם ובין פרטי הוא בין המשקיע ולסוג הקניה ליום חשיבות אין .ד .האקס ביום ח"האג את לקנות תמיד יעדיף במקור ממס הפטור ,מוסדי משקיע .ה

:למניות להמרה חוב מאגרות חלק הנוגעת להמרת מהי הטענה הנכונה .22

.בחברה המניות מספר את ההמרה מקטינה .א .החברה של השוק שווי את ההמרה מקטינה .ב .אותן המירו שלא החוב איגרות באותן ההמרה פוגעת .ג .האיגרת חיי בתום רק אפשרית .ההמרה .ד .החברה של העצמי ההון את ההמרה מגדילה .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 69 -

ם" הינה חברה פרטית שאגרות החוב שהנפיקה נמצאות בידי הציבור חברת "פורסים לתשלומי .21 :8.....2ונסחרות בבורסה לני"ע בת"א. להלן נתוני המסחר של האיגרת ביום

נקודות. 1.1.72שער האיגרת בבורסה

2..2והוא משולם אחת לשנה בתאריך 2%..הקופון הנקוב.

2.11ו .2.1היום בכל אחת מן השנים הקרן נפדית לשיעורין בשני תשלומים שווים באותו.

האיגרת? של מח"מה ומהו ברוטו השנתית התשואה מהילאור זאת,

1.5% מ .ח.מ-ה , 4.1% ח"האג של ברוטו לפדיון השנתית התשואה .א % 1.25 מ .ח.מ-ה , 3.08% ח"האג של ברוטו לפדיון השנתית התשואה .ב 1.5% מ.ח.מ-ה, 3.78% ח"האג של ברוטו לפדיון השנתית התשואה .ג % 1.25 מ .ח.מ-ה , 5.02% ח"האג של ברוטו לפדיון השנתית התשואה .ד נכונה אינה תשובה אף .ה

בנתונים הבאים: 8..2שתי אגרות חוב לא צמודות של חברת "רופף" נסחרו בתחילת .22

לאור זאת, איזו מהטענות הבאות נכונה?

.10.0% -כ' צריכה אג"ח א לרדת בעל מנת להיסחר בתשואה שנתית ברוטו לפדיון זהה לאג"ח ב .א .114תי ובמחיר יאג"ח א נסחרת במסלול המני .ב .144אג"ח ב' נסחרת בשער .ג .10.0% -על מנת להיסחר בתשואה שנתית ברוטו לפדיון זהה לאג"ח ב' צריכה אג"ח א' לרדת בכ .ד י.מרכיב האופציה באג"ח א' שליל .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 62 -

שטר אוצר %..2תשואה שנתית לפדיון של שטר אוצר אמריקאי ללא קופון לשלוש שנים נסחר ב ..2. כעבור שנה עלתה 2%שנים נסחר באותו היום בתשואה לפדיון של .1אמריקאי לתקופה של

. באיזו תשואה שנתית לפדיון יסחר השטר הארוך 1%התשואה השנתית לפדיון של השטר הקצר ל שנה?כעבור שנה אם רוצים ליצור אדישות בתשואות שתי ההשקעות באותה ה

.4.28% .א .3.38% .ב .3.85% .ג .4.73% .ד .3.92% .ה

25.

לאחר הפסקת מסחר ממושכת,בהודעה שהגיעה לבורסה ,התברר שבהסדר עם בעלי האג"ח דחתה חברת פלסטו

חודשים קדימה ,ללא כל שינוי אחר בתנאי האיגרת 42פלסט את כל תשלומי הרבית והקרן ב

לאור זאת איזו מהטענות הבאות נכונה?

השנתית לפדיון של האיגרת עלתה.א.התשואה

ב.התשואה השנתית לפדיון של האיגרת נותרה ללא שינוי.

ג.התשואה השנתית לפדיון של האיגרת ירדה.

ד.בעלי המניות של החברה דוללו לטובת בעלי האג"ח.

ה.בעלי האג"ח לא נפגעו ,כיוון שלא ויתרו על חלק כלשהו של החוב.

איגרות חוב


[email protected]




- 66 -

04.

איגרות חוב


[email protected]




- 62 -

03.

. שטר אוצר אמריקאי %.1.2ר אמריקאי ללא קופון לשנתיים נסחר בתשואה שנתית לפדיון שטר אוצ .28

. לאחר שנה השטר הארוך נסחר 1.1%ללא קופון לשלוש שנים נסחר בתשואה שנתית לפדיון של והתשואה השנתית לפדיון של השטר הקצר נשארה ללא שינוי. %..2בתשואה שנתית לפדיון של

$ בכל אחד משני השטרות, מה הרווח העודף שהניבה השקעה ...,..1בהנחה שמשקיע השקיע ? לאחר שנה בשטר הארוך לעומת השקעה בטווח הקצר

101$ .א 1004$ .ב 1104$ .ג 0004$ .ד 1044$ .ה

. מהי %.1, שיעור המס 1%... עמלות מכירה וקניה הן 87.22יום נסחר בשער של 1.1מק"מ ל ... שנתית לפדיון של המק"מ?התשואה ה

טוברו 0.01% .א ברוטו 0.0% .ב נטו 0.0% .ג נטו 0.00% .ד ברוטו 1.01% .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 64 -

. חל אקס ריבית 11%ונסחרת בתשואה שנתית לפדיון של 2%אג"ח משלמת קופון שנתי של .1. ובמקביל אקס פדיון חלקי)קרן וריבית(. מה תהיה תשואת האג"ח לפני פתיחת המסחר ביום האקס?

.11%מעל .א 11%.מתחת ל .ב 11%-כ .ג .נוספים לא ניתן לחשב ללא נתונים .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

7%נושאת ריבית שנתית של 7%..2בתשואה של 9..2.11.2אג"ח שקלית נסחרת בתאריך .2.לאור זאת, איזה מהטענות .2.2.11..1אפריל. האג"ח נפרעת בתאריך ב .1כל שנה ביום ת המחולק

הבאות נכונה? .האג"ח נסחרת מתחת לערכה המתואם ברוטו .א .140.00בשער 1.1ח.מ .במהאג"ח נסחרת .ב .140.1 האג"ח נסחרת מעל ערכה המתואם בשער .ג .141.10בשער 0.0.ח.מ במהאג"ח נסחרת .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

.1.

?המרהלהנכונה לגבי אג"ח הטענה מהי .2.

של האג"ח להמרה יורדת, מרכיב האופציה הטמון בה עולה. לפדיוןככל שהתשואה .אה יעלה את ערך האג"ח להמרה לעומת פדיון בתשלום אחד בסוף פדיון לשיעורין של אג"ח להמר .ב תקופה.ה אם שער המניה יורד, אז שער האג"ח להמרה ירד בשיעור נמוך יותר ופרמיית ההמרה תרד. .גאם יחס ההמרה מתואם לתשלום דיבידנד בעלי האג"ח משתתפים בחלוקת דיבידנד כמו בעלי .ד

המניות. אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 69 -

, %..7, האג"ח מחלקת קופון שנתי של אגורות 1.8ה נסחרת אג"ח שקלית שמחירה הינו בבורס ...לאור זאת, איזה .2חודשים והמח"מ שלה 2ברוטו. אג"ח משלמת קופון בעוד 2.9%בתשואה של

מהטענות הבאות נכונה?

המתואם ברוטו. ההאג"ח נסחרת מעל ערכ .א המתואם ברוטו ההאג"ח נסחרת מתחת לערכ .ב המתואם ברוטו. לערכהאג"ח שווה שער ה .ג נה.המתואם או גבוה ממ הלא ניתן לקבוע האם שער האג"ח נמוך מערכ .ד .אף תשובה אינה נכונה .ה

לאור זאת, . האיגרת מחלקת קופון שנתי קבוע. %.אג"ח שקלית נסחרת ביום הקום בתשואה של .5. איזה מהטענות הבאות נכונה?

בדיוק 0%האקס תשואת האיגרת לפני פתיחת המסחר ביום .א .0%תשואת האיגרת לפני פתיחת המסחר ביום האקס גבוהה מ .ב , שער האיגרת צריך לרדת במהלך יום האקס0%על מנת לחזור ולהיסחר בתשואה של .ג לא ניתן לדעת מה קרה לתשואת האג"ח לפני פתיחת המסחר ביום האקס כי לא ידוע קופון .ד אף תשובה אינה נכונה . .ה

ת, עם טווח לפדיון זהה מעל שנה נסחרות בתשואה לפדיון זהה. הקופון השנתי אגרות חוב שקליושתי .7. לאור זאת, איזה מהטענות הבאות נכונה? .2%הינו Bהקופון השנתי של אג"ח %.הינו Aשל אג"ח

על המח"מ. אין השפעה גובה הקופוןל .א . Aגדול ממח"מ Bמח"מ .ב האג"ח זהה. תימח"מ של שה .ג . Bגדול ממח"מ Aמח"מ .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

ובפרמיית 17%שנים נסחרת בתשואה של 2אג"ח להמרה צמודה למדד ללא תלוש עם טווח לפדיון .9. לאור זאת, איזה מהטענות הבאות נכונה?. %.1המרה

.התשואה לפדיון ופרמיית ההמרה תעלינהאם ירד שער האג"ח, .א, תומרנה האג"ח 04%י האיגרת ב בהנחה שאין דיבידנדים, אם מחיר המניה יעלה עד תום חי .ב

למניות ולא תיפדינה. , ירד בהכרח גם שער האג"ח.14%אם מחיר מניה ירד ב .ג תישארנה התשואה והפרמיה ללא שינוי. 14%אם ירדו שערי האג"ח והמניה ב .ד .אף תשובה אינה נכונה .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 62 -

ש"ח, ושער 2מום , שער ההצמדה מיני1%" צמוד לדולר ונושאת ריבית של חברת "חכם ופשוטאג"ח .8. ?בהכרח ש"ח.מה נכון 1.1הדולר הנוכחי הינו

ש"ח, תרד התשואה השקלית לפדיון. 0אם הדולר יחלש ל .א התשואה השקלית לפדיון בה נסחרת האיגרת זהה לתשואה הדולרית לפדיון. .ב התשואה הדולרית לפדיון גבוהה היום מהשקלית. .ג לפדיון. ש"ח תעלה התשואה הדולרית 0אם הדולר יטפס מעל .ד .אף תשובה אינה נכונה .ה

התשואה הריאלית לפדיון של באיזה מהמקרים הבאים מועד הפדיון וגובה התלוש נתונים וקבועים, ..5 ? צמוד מדד תהיה בהכרח גבוהה יותר אג"ח

היה גבוה יותר.יככל ששער האיגרת .א .ריבית במשק תהיה גבוהה יותרהככל ש .ב .תרככל שהאינפלציה במשק תהיה גבוהה יו .ג ריבית במשק תהיה נמוכה יותרהככל ש .ד .האף תשובה אינה נכונ .ה

51.

איגרות חוב


[email protected]




- 67 -

איזו מהטענות הבאות המתייחסות לאג"ח להמרה נכונה? .52

עליית מחיר המניה בשוק תעלה את מחיר האג"ח להמרה בשיעור עליית המניה כשהוא מחולק .א ביחס ההמרה .

הגלום במחיר ווי מרכיב האופציהככל שהתשואה לפדיון בה נסחרת האג"ח גבוהה יותר קטן ש .ב האג"ח.

אם יחס ההמרה אינו מתואם לחלוקת הדיבידנד אזי בעלי האג"ח מרווחים על חשבון בעלי .ג המניות.

.עולה שווי אופציית ההמרה –ככל שיש יותר פדיונות חלקיים באג"ח .ד .כל הטענות האחרות שגויות .ה

. שחר לחצי שנה נסחר בתשואה 2.2% לחצי שנה נסחר בתשואה שנתית ברוטו לפדיון של מק"מ .51ובשחר 1%..הם במק"מ . עמלות קניה ופדיון %.1ונושאת ריבית של 2.9%שנתית ברוטו לפדיון של

, איזו מהטענות הבאות נכונה?בהתעלם ממיסוי . %.2..

.תשואת המשקיע בשחר גבוהה יותר .א .גבוהה יותרבמק"מ תשואת המשקיע .ב .מק"תשואת השחר זהה לתשואת המ .ג .לא ניתן לחשב במדויק איזו השקעה כדאית יותר .ד .0.40תהיה ק"מ תשואת המ .ה

. האג"ח להמרה צפויה 2%ובפרמיית המרה של -1%אג"ח להמרה נסחרת בתשואה לפדיון של .52 איזו טענה מהבאות נכונה? .מחר )יום הקום( %.2להגיע לפדיון חלקי של

.מבעלי האג"ח יפדו את האג"ח 04% .א .למניותימירו את האג"ח שברשותם ג"ח מבעלי הא 04% .ב .כל בעל אג"ח יחליט לפי שיקוליו האם להמיר למניות או לפדות .ג את האג"ח שברשותם למניות שכן הפדיון פוגע בשווי אופציית ההמרה. כל בעלי האג"ח ימירו .ד .מהאג"ח 04%כל בעלי האג"ח יפדו .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 68 -

22.

. -לקונצרני שקלי . אג"ח %..1נסחרת בתשואה ו %..1שנים נושאת ריבית של . -אג"ח שחר ל .55אחת -)תדירות תשלום הריבית%..1של שנתית ונושאת ריבית 18%של ברוטו שנים נסחרת בתשואה

. מה רמת הסיכון שבה מתמחר השוק את הסיכון של אי תשלום? לשנה(

.10% .א .11% .ב .00% .ג .00.0% .ד .00.0% .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 60 -

24.

מחלקת קופון פעם Aותו שער והן בעלות אותו מח"מ. אג"ח נתונות שתי אג"ח זהות, שנסחרות בא .59

מה ניתן לקבוע בוודאות? מחלקת קופון פעם ברבעון. Bבשנה, אג"ח

.B אג"חתהיה גבוהה יותר מזו של Aתשואה לפדיון של אג"ח ה .א .Bתהיה נמוכה יותר מזו של אג"ח Aתשואה לפדיון של אג"ח ה .ב זהההתשואה לפדיון של שתי אגרות החוב .ג התשואה תלויה בניכיון ולכן אי אפשר לדעת. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 29 -

58.

לפדיון שנתית , אג"ח מסוג שחר לשנתיים נסחרת בתשואה 1.8לשנה נסחר בתשואה לפדיון ממק" ..7מהן ציפיות המשקיעים כפי שבאות לידי ביטוי בעקום התשואות לגבי תשואת האג"ח בעוד . 2.2% שנה?

אין מספיק נתונים כדי לדעת מה תהיה תשואה של אג"ח בעוד שנה. .א .0.0 –ל 0.1התשואה של אג"ח בעוד שנה תהיה בין .ב .0.1 –התשואה של אג"ח תהיה נמוכה יותר מ .ג .0.0 –התשואה של אג"ח תהיה גבוהה יותר מ .ד אף תשובה לא נכונה. .ה

. 8%..ת ריבית ועם תשואה לפדיון שנים שאינה נושא .נתונה אג"ח שקלית עם מועד פירעון של .71באיזה מחיר תיסחר האג"ח לאחר שנה אם תניב תשואה . %.מק"מ לשנה נסחר בתשואה לפדיון של

השווה למק"מ בשנה הקרובה?

00.00 .א 00.40 .ב 00.00 .ג 01.01 .ד אף תשובה אינה נכונה .ה

?מהשאלה הקודמת מה תהיה התשואה של האג"ח .72 .0% .א 0.0% .ב 0.10% .ג 0.0% .ד כדי לחשב את התשואה לפדיון.חסרים נתונים .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

לפעולה, 1%... נתון: עמלות רכישה ופדיון 27..8יום נסחר בשער 118מק"מ עם תקופה לפדיון של .71בתנאים אלה, משקיע אשר יחזיק את האג"ח על הרווח. %.1ומס של %...דמי שמירה שנתיים

:לפדיון, יקבל בניכוי עמלות, תשואה שנתית של

נטו 0.00% .א רוטוב 0.10% .ב ברוטו 0.00% .ג ברוטו 0.1% .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

72.

איגרות חוב


[email protected]




- 26 -

7%ונסחרת בפרמיה של %.2.2שנים נושאת ריבית שנתית של 2אג"ח צמודה למדד לפדיון בעוד ..7 באיזו תשואה ברוטו לפדיון נסחרת האג"ח? על ערכה המתואם.

.0%-כ .א .0.0%-כ .ב .0.00%-כ .ג .0.00%-כ .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

. 1.7שנים בשער .1 בעלת טווח לפדיון של נסחרה אג"ח צמודה ללירה התורכית 5..8.2תאריך ב .75( 1.05 -וב 11012-ב ) )האג"ח מחלקת קופונים פעמיים בשנה ...11מחירה היה 5..8.5בתאריך

מה מהבאים נכון בהכרח? הריבית נבדקת מחדש בכל שבוע ויכולה להשתנות.

ה של הלירה התורכית עלה.שער 1.0.40 -ל 1.0.40בין .א שערה של הלירה התורכית ירד. 1.0.40 -ל 1.0.40בין .ב הריבית ירדה. 1.0.40 -ל 1.0.40בין .ג .ה בהכרחאף תשובה אינה נכונ .ד .כל התשובות נכונות .ה

44.

טענות הבאות נכונה לגביי אג"ח להמרה: האיזו מ .79

ה שלילית לפדיון ופרמיה נמוכה.רכישת מניה נחותה בהשוואה לרכישת אג"ח להמרה עם תשוא .אאם בתשקיף נקבע כי יחס ההמרה עולה במהלך חיי האיגרת, האג"ח פחות כדאית להשקעה .ב

כאשר שאר )הזהה ליחס ההמרה שלאחר השינוי( בהשוואה לאג"ח להמרה עם יחס המרה קבוע הנתונים קבועים וזהים.

דיבידנד יוריד את פרמיית ההמרה.אם יחס ההמרה אינו מתואם לחלוקת דיבידנד אזי כל תשלום .ג פני אג"ח שנפדית בתשלום אחד בסוף חייה. -אג"ח שנפדית לשיעורין תמיד תהיה עדיפה על .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 24 -

" יכול להיות הסוחרדירוגן של שתי סדרות אג"ח המונפקות על ידי חברת "באיזה מהמקרים הבאים .78 ?שונה

אם המח"מ של הסדרות שונה. .א כן שדירוג של סדרות יהיה שונה מכיוון שמדובר באותה חברה.לא ית .ב אם לטובת הסדרות השונות שועבדו נכסים שונים. .ג יתכן שאחת מהאיגרות עדיפה על האחרת בגלל התשואה לפדיון הגלומה בה ולכן דירוגה גבוהה יותר. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה 34.

היום בתשואה תנסחר 5%ואה לפדיון של לפני שנה בתש השהונפקבריבית קבועה שקלית אג"ח .91

. מכאן ניתן לומר כי:2%לפדיון של .מחיר האג"ח בהכרח עלה .א מחיר האג"ח בהכרח ירד. .ב מחיר האג"ח בהכרח לא השתנה. .ג לא ניתן לחשב ללא נתונים נוספים. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

באיזה מחיר .5.7%ונסחרת בתשואה ברוטו של %.ריבית שנתית של מעניקהשנים .-אג"ח ל .92 נסחרת האג"ח?

.0.0%של ןניכיו .א 0.0%פרמיה של .ב .0%של ןניכיו .ג .0%פרמיה של .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 29 -

תשואה ה ..11. הפארי של האג"ח הוא .12בבורסה בשער ת" נסחרמטריהל חברת "שאג"ח .91 איזו טענה מהבאות נכונה?לאור זאת, .7%שנתית לפדיון של האג"ח ה

.0%ה של האג"ח שווה הריבית הנקוב .א .0% -הריבית הנקובה של האג"ח בהכרח נמוכה מ .ב .0% -הריבית הנקובה של האג"ח בהכרח גבוהה מ .ג לחברה לא כדאי לבצע פדיון מוקדם של האג"ח. .ד אף אחת מהתשובות אינה נכונה. .ה

והיא תישאר ברמה זו עד 9%-.לאחר חצי שנה עלתה התשואה ל5%מק"מ נרכש בתשואה לפדיון של .92, במכירה ופדיון.איזו אסטרטגיה כדאית למשקיע בקניה 1%..בהנחה שיש עמלה של לפדיון המק"מ.

המעוניין להמשיך להשקיע עד סוף השנה?

.0%כדאי למכור בחסר מק"מ חדש בתשואה של .א .0%כדאי למכור את המק"מ הקיים ולקנות מק"מ חדש עם תשואה .ב שואה.ת 0%מק"מ עם ולקנותמכור מק"מ בחסר כדאי ל .ג כדאי להישאר עם המק"מ הקיים. .ד .אף תשובה אינה נכונה .ה

9%", האג"ח צמודה, נושאת ריבית שנתית של קרן הצביבשוק נסחרת אג"ח להמרה של חברת " ..9. בנוסף, קיימת אפשרות בידי החברה לבצע המרה כפויה לפי מחיר %...וניתנת להמרה ביחס של

1. מחיר המניה הנוכחי הוא %.1וע ההמרה ובהנחה של ימי המסחר שלפני ביצ .1-המניה הממוצע ב בנסיבות המתוארות, איזה מהטענות הבאות נכונה בהכרח? ₪.

ימירו בעלי האג"ח מיוזמתם את האג"ח למניות.₪ 0-אם מחיר המניה יעלה מעל ל .א כפיית ההמרה מהווה הטבה לבעלי האג"ח להמרה מאחר ויחס ההמרה גבוה ממחיר המניה. .ב להנפיק אג"ח להמרה בבורסה בישראל.לא ניתן .ג לא כדאי להמיר את האג"ח למניות מאחר ומחיר המניה גבוה . .ד אף תשובה אינה נכונה בהכרח. .ה

. %.2.. –שנים לא צמוד, תשואה 2-ל A: אג"ח 1..11.12.2 להלן נתונים על שתי אגרות חוב ליום .95 ,A – 7.25%היו תשואות האג"ח : ...11.12.2 יוםב .%.2..שנים צמוד מדד , תשואה 1-ל Bאג"ח

B – 7.25%מהן התשואות לתקופת בהתאמה. 1.2% ו - %...הייתה ...2 -ו 2..2-. האינפלציה ב ? B-ו Aהאחזקה של אג"ח

A – 7 , B- 12 .א A – 8 , B- 11 .ב A – 9 , B- 12 .ג A – 6.68 , B – 11.84 .ד A - 7.68 , B- 9.68 .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 22 -

. לשתי %.ריבית קופון :Bאג"ח . %.ריבית קופון : Aאג"ח ה:נתונות שתי אג"ח עם מועד פדיון זה .97 האגרות תשואה לפדיון זהה, על סמך נתונים אלה מה ניתן לקבוע אודות מח"מ האיגרות?

.Bמח"מ של אג"ח הגבוה מ Aמח"מ של אג"ח ה .א .Aמח"מ של אג"ח הגבוה מ Bמח"מ של אג"ח ה .ב לא ניתן להשוות בין המח"מ של שתי אגרות החוב . .ג המח"מ של שתי האג"ח זהה. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

:משקיע ימכור בחסר שחר כאשר .99

מחיר השחר יעלה.הוא צופה ש .א תשואת השחר תרד.הוא צופה ש .ב מעל עקום תשואה לפדיון. תכאשר השחר נסחר .ג אין אפשרות למכור בחסר שחר בבורסה בת"א. .ד אף תשובה אינה נכונה .ה

מ.ק.מ לשנה נסחר בתשואה שנתית של . 1%..תשואה שנתית של שנים נסחר ב .-אג"ח מסוג שחר ל .98 מה נכון? 5.1

אז התשואות יהיו זהות. 1%-אם המק"מ ירד ב .א בוודאות עדיף למכור בחסר מק"מ ולקנות שחר. .ב בוודאות עדיף למכור בחסר שחר ולקנות מק"מ. .ג לא ייתכן שתשואות השחר נמוכה מהמק"מ. .ד אף תשובה אינה נכונה. .ה

ההמרה שווה תפרמיי. -%.7..ח להמרה. שנסחרת בתשואה שנתית ברוטו לפדיון של נתונה אג" ..8לאור זאת, איזו טענה מהבאות .)יום הקום( . מחר צפוי להתקיים פדיון חלקי של רבע מהכמותלאפס

נכונה?

כל בעלי האג"ח ימירו את האג"ח. .א

רבע מבעלי האג"ח ימירו את האג"ח. .ב

ם התקופה.כל בעלי האג"ח יפסידו כסף בתו .ג

לא ייתכן פדיון חלקי של אג"ח. .ד

אף תשובה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 27 -

)התעלמו ממיסוי(:הניחו את ההנחות הבאות .81

82.25.40 82.25.42

תשואה לפדיון האפיקים השקליים לכל

טווחי הפדיון

4% 4.2%

תשואה לפדיון האפיקים הצמודים לכל

טווחי הפדיון

0.52% 8.42%

8% 5442אינפלציה ב

0% 5442אינפלציה ב

? 5..11.12.2עד 2..11.12.2איזו השקעה עדיפה מ

שנים . 9אג"ח שקלית לפדיון בעוד .א

אג"ח שקלית לפדיון בעוד שנתיים . .ב

שנים . 9ג"ח צמודה לפדיון בעוד א .ג

אג"ח צמודה לפדיון בעוד שנתיים . .ד

. 4.9%פיקדון צמוד ל שנתיים נושא ריבית שנתית של .ה

שנים. האיגרות אינן ." לטווח של CAR & FORGETאג"ח להמרה של חברת " 2חרות בבורסה נס .82צמודות.בהנחה שאין דיבידנדים, באיזה שיעור מינימלי צריכה המניה לעלות עד מועד הפדיון, כדי

, שתומר למניה ביום המסחר האחרון, תניב למחזיקים בה לכל אורך התקופה תשואה Aשאג"ח ? )התעלמו ממיסוי(. Bאג"ח מצטברת גבוהה יותר מ

Bאג"ח Aאג"ח

שנים 9 שנים 9 תקופה לפדיון

2.69% 2.79% ריבית שנתית

2.69% 2.79% תשואה לפדיון

29% 69% פרמיית המרה

.42% –כ .א

.20% –כ .ב

.29% –כ .ג

.69% –כ .ד

נכונה.מהנ"ל תשובה לא אף .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 28 -

. כעבור זמן 1%ת ריבית שנתית בשיעור שנים המשלמ .-חברה הנפיקה אג"ח להמרה צמוד למדד ל .81מערכה המתואם. מהי התשואה השנתית לפדיון %.1מסוים, נסחרה האג"ח בשוק במחיר הגבוה ב

ברוטו שבה נסחרה האג"ח ביום זה?

. 2% -כ .א

6% -כ .ב

. 9% .ג

אין מספיק נתונים על מנת לחשב את התשואה לפדיון. .ד

אף תשובה מהנ"ל אינה נכונה. .ה

הנקובה על האג"ח גדולה מתשואת האג"ח, האג"ח נסחרת: כאשר הריבית .82

בפארי. .א

בפרמיה. .ב

.ןבניכיו .ג

.כל התשובות אינן נכונות .ד

.כל התשובות עשויות להיות נכונות .ה

כאשר אג"ח נמצאת מעל לעקום תשואה לפדיון של אג"ח דומות מתקיים: ..8

אג"ח נסחרת בנכיון. .א

אג"ח נסחרת בפרמיה. .ב

אג"ח נסחרת בפארי. .ג

.ל התשובות אינן נכונותכ .ד

.כל התשובות עשויות להיות נכונות .ה

?מה מקטין כדאיות רכישת אג"ח קונצרני .85 הנפקת מניות של החברה. .א

המרת אג"ח להמרה. .ב

קיומם של שעבודים קבועים לטובת בעלי אג"ח. .ג

קיום של אופציה למנפיק אג"ח לבצע פדיון מוקדם של אג"ח. .ד


ב החיצוני של ישראל על חשבון החוב הפנימי: הגדלת החו .87 תעלה את תשואת האג"ח הקיימות בשוק. .א

תוריד את תשואת האג"ח הקיימות בשוק. .ב

לא תשנה את תשואת האג"ח הקיימות בשוק. .ג

תעלה את תשואת האג"ח החדשות שיונפקו. .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 20 -

מכרז מפלה הוא מכרז בו: .89 רים מתכנסים על פיו.נקבע שער סגירה וכל המחי .א

כל מזמין מקבל הקצאה בהתאם לממוצע משוקלל. .ב

בהתאם לתשואה אותה הציע. הקצאהכל מזמין מקבל .ג

תשואה מופלה לטובת אלה המציעים תשואה שכיחה ביותר.ה .ד

.אף תשובה אינה נכונה .ה

88.

אג"ח "שחר" נסחרת היום במחיר הגבוה ממחירה לפני חודשיים. מה נכון? ...1 פדיון בהכרח ירדה.התשואה ל .א

התשואה לפדיון בהכרח עלתה. .ב

ייתכן כי התשואה לפדיון לא השתנתה. .ג

הקופון עלה. .ד


לכל הטווחים ולהישאר ברמה זו במהלך שלוש %.5.2להיות השקליות צפויות התשואות שנהבעוד .242שנים הקרובות, אם ה לשמהלך שאת התשואה הגבוהה ביותר ב השנים הקרובות. איזו השקעה תניב

ה?בהתאמ 1%, ו 2%, 1%האינפלציה צפויה להסתכם בשלוש השנים הקרובות ב

ואחר כך אג"ח שקלי לשנתיים. 2.79%אג"ח צמוד לשנה ב .א

, ואחר כך שקלי לשנתיים.9%אג"ח שקלי לשנה בתשואה של .ב

ואחר כך אג"ח שקלי.לשנה, 2.9% –אג"ח צמוד לשנתיים ב .ג

.20%ריבית כוללת של פיקדון שקלי ב .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 49 -

2" שאינן מחלקות ריבית במהלך התקופה, שהינה המצפןלהלן נתונים על אג"ח להמרה על מניית " .1.2 A" על מנת שלמחזיקי אג"ח המצפןצריכה לעלות מניית " באיזה שיעור מינימאלי מבין הנ"לשנים.

? Bתהיה תשואה עודפת על מחזיקי אג"ח

Bאג"ח Aח אג"

9.9% 6.79% תשואה שנתית לפדיון

99% 28% פרמיה להמרה מיידית

.48% .א

.42% .ב

.26% .ג

.28% .ד

64% .ה

איזו מהטענות הבאות נכונה: .1.1 ככל שיחס ההמרה קרוב למחיר המניה, משקיע באג"ח להמרה יסתפק בתשואה נמוכה יותר. .א

ת חלוקת רווחים לבעלי המניות.אם יחס ההמרה מתואם לחלוקת דיבידנד, שער האג"ח יעלה בע .ב

.מייד את האג"ח למניות במידה והאג"ח להמרה תיסחר בתשואה שלילית לפדיון כל המשקיעים ימירו .ג

ככל שיחס ההמרה מתקרב למחיר המניה שערה של האג"ח עולה. .ד


1.2.

איגרות חוב


[email protected]




- 42 -

לכל טווחי %..9וד שנה ואילך בהנחה ששעורי התשואה לפדיון של אג"ח שקליות לא צמודות יהיו בע .242 1לשנה. איזו מההשקעות הבאות עדיפה ל 2%השנים הקרובות תעמוד על 1הפדיון. והאינפלציה ב

שנים:

.9.69%שנים בתשואה לפדיון של 2אג"ח צמודה ל .א

.שקליואחר כך אג"ח 2.79%אג"ח לא צמודה לשנתיים בתשואה של .ב

השנים. לשלוש 22.9%פיקדון צמוד בתשואה כוללת של .ג

ואחר כך אג"ח שקלית. 2.69%אג"ח צמודה לשנה בתשואה של .ד


. %..2. יחס המרה 5%. אג"ח להמרה של החברה לשנתיים מחלק קופון שנתי של ..2מחיר מניה .1.5 . האג"ח נסחר בתשואה שנתית לפדיון ברוטו של: %.1האג"ח נסחר בפרמיה להמרה מיידית של

.9.02% .א

.9.20% .ב

.9.20% .ג

.2.9% .ד


1.7.

איגרות חוב


[email protected]




- 46 -

1.9.

1.8.

11..

איגרות חוב


[email protected]




- 42 -

111.

נסחרת בתשואה ' אג"ח להמרה ב .%.1מרה הפרמיית ה %.2.7נסחרת בתשואה ' אג"ח להמרה א .112אינן שתי האיגרות נפדות בתשלום אחד בעוד חמש שנים בדיוק ו.%.9מרה הפרמיית ה %.5.2

צריכה המנייה לעלות בחישוב מצטבר בכדי שתשואת מינימאלי מהנ"לבאיזה שיעור מחלקות קופונים. בתום חיי האג"ח? אג"ח א' תשתווה לפחות לתשואת אג"ח ב'

.89% .א

.49% .ב

.92% .ג

.69% .ד

אף תשובה אינה נכונה .ה

לו צפיות שוק תהיה עדיפה אג"ח בריבית משתנה על פני אג"ח בריבית קבועה?יבא .111

בריבית. לעלייה ןכאשר הצפיות ה .א

לירידה בריבית. ןאשר הצפיות הכ .ב

כאשר לא ניתן לצפות את כיוון שינוי הריבית. .ג

כאשר צופים שהריבית תישאר ללא שינוי. .ד


בנוסף, לחברה .5%לשנה נסחר בתשואה של ברת "הממיר"של ח שקלי . אג"ח..2מחיר מניה .112 ופרמיית ההמרה המיידית היא. %..2רה המה. יחס %.1קופון שנתי של המעניקאג"ח להמרה לשנה

?%.2 -ירידת מחיר המניה ב בכמה אחוזים)בקירוב( ירד מחיר האג"ח ההמיר בעת .%. 4.72% .א

69% .ב

2% .ג

.29% .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 44 -

עליה גבוהה מהצפוי במדד המחירים לצרכן בחודש נתון: ..11

תגרום לעליה במחירי אגרות החוב הלא צמודות. .א

דולה יותר באגרות חוב צמודות, ככל שהטווח לפדיון גבוה יותר.תגרום לעליה ג .ב

תגרום לעליית מחירים בשוק המניות. .ג

תגרום לעליה דומה באגרות חוב צמודות לטווחי הפדיון השונים. .ד


ע.נ. אג"ח. ...,1הקרן ₪. .2שנים המחלקת ריבית כל חצי שנה בסכום של .1-קיימת אג"ח ל .115לשנה. מה המחיר המרבי שיהיה מוכן המשקיע לשלם היום בעבור 12%יע דורש תשואה של המשק

האיגרת?

.889 .א

779 .ב

787 .ג

.2949 .ד


האחת בת שנה לפדיון ;1%שנסחרות בתשואה שנתית לפדיון של ,נטולות קופון , קיימות שתי אג"ח .117 .2%תשואה של ר האג"ח הארוכה בתיסחשנים לפדיון. שנה לאחר מכן .1בת הוהשניי

איזו אג"ח עדיפה לטווח השקעה של שנה?

כדאי להחזיק את האג"ח הקצרה. .א

כדאי להחזיק את האג"ח הארוכה. .ב

עלה בשיעור דומה.יהשער .ג

בשיעור דומה. ירדהשער .ד


במקרה של: בכל יתוקןיחס ההמרה באג"ח .119

חלוקת מניות הטבה. .א

ות חדשות.הנפקת מני .ב

.חלוקת דיבידנד במזומן .ג

.כל התשובות נכונות .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 49 -

שנים: .1המח"מ של אג"ח שמועד פדיונה בעוד .118

שנים בתנאי שהאג"ח נסחרת בדיסאג'יו )ניכיון(. 29 .א

שנים בתנאי שהאג"ח נסחרת באג'יו )פרמיה(. 29 .ב

שנים בתנאי שהאג"ח נסחרת בפארי. 29 .ג

שהאג"ח נסחרת נטולת קופונים.שנים בתנאי 29 .ד


האם יש להתייחס בצורה שונה לאג"ח של חברות מענפים שונים שדורגו באותו דירוג ע"י חברה ..12 לדירוג אג"חים?

הסיכון אצל חברות הפועלות בתחומים שונים, בעלות דירוג זהה אמור להיות דומה. .א

ור להיות שונה בגלל הסביבה העסקית שלהן, הסיכון אצל חברות מתחומים שונים אמ .ב

כן, רק בתנאי שרמת הסיכון בענף זהה. .ג

לא, לסיכון הענפי אין השפעה על הדירוג. .ד


שיפוע עקום התשואה השתנה ונהיה חד יותר. איך ישפיע הדבר על הפער בין התשואות הריאליות .121 ך?לטווח קצר לעומת אלו של הטווח הארו

הפער קטן. .א

הפער גדל. .ב

הפער נשמר באותה רמה. .ג

אין מספיק נתונים בכדי לדעת. .ד


איזה מהמשפטים הבאים נכון לגבי אג"ח להמרה: .122

המומר למניות פרמיית ההמרה תמיד שליליתבאג"ח להמרה .א

באג"ח להמרה תהיה גבוהה יותר מאשר באג"ח רגילה. ריבית הקופון .ב

יפה המרה על פדיון. לרוב עד .ג

תשואה נמוכה יותר.ה, גבוה יותר פירעוןה ככל שסיכון חדלות .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 42 -

איזה מהמשפטים נכון יותר: .121

יש ימים בהם באג"ח "גליל" התשואה ברוטו שווה לתשואה ברוטו יחסי. .א

ככל שהתלוש הקרוב נמוך יותר, הברוטו היחסי גבוה יותר. .ב

חסי לברוטו ביום ההנפקה תלוי בגובה המס.ההפרש בין הברוטו י .ג

לחישוב ברוטו יחסי דרושים יותר נתונים מאשר לחישוב נטו. .ד

חישוב הברוטו היחסי לוקח בחשבון רק את צבירת הריבית הנוכחית ללא תקבולים עתידיים. .ה

של אג"ח להמרה: במועד הפדיון החלקי הראשון .122 יומר למניות רק החלק הראשון העומד לפדיון. .א

שנה חובה להמיר את כל יתרת האג"ח למניות.י .ב

כל בעלי האג"ח יפדו חלק מהקרן .ג

ייתכן שחלק מבעלי האג"ח יעדיפו להמיר את כל יתרת האג"ח למניות וכל היתר יקבלו פדיון חלקי. .ד

חלק מבעלי האג"ח יפדו את הקרן במלואה. .ה

ורבית שנתית של שנים המבטיחה הצמדה .-בימים אלה מנפיקה חברת "נחמד" אג"ח להמרה ל ..12. איזו מהטענות %..7, מניות "נחמד" נסחרות בבורסה במחיר %..1,2, יחס ההמרה למנייה 1%

שלהלן נכונה? יומרו כל האג"ח מיידית. 79%-אם המניה תעלה ביותר מ .א

ההשקעה במנייה עדיפה על השקעה באג"ח להמרה. .ב

בתנאים אלו אין כל שווי לאופציית ההמרה באג"ח. .ג

מחיר המניה תגרור אחריה עלייה דומה באג"ח.כל עלייה ב .ד

ף תשובה אינה נכונה בהכרח.א .ה

איזו טענה מהטענות הבאות נכונה? .125 .באותה מדינה בגלל היותה חסרת סיכון)בדירוג הגבוה ביותר( AAAאג"ח ממשלתי תמיד תדורג .א

רך אופציית עבגלל אותו תזרים תאג"ח להמרה תמיד תניב תשואה לפדיון נמוכה יותר מאג"ח סטרייט בעל .ב

ההמרה

אג"ח להמרה הנסחרת במסלול האג"חי לעולם לא תושפע ממחיר המנייה. .ג

במניות החברה. איחוד הוןאם לא בוצע הליך פעם אחת בלבד במהלך חיי האג"ח לעלותעשוי יחס ההמרה .ד

יחס ההמרה קבוע לכל אורך חי האג"ח. .ה

מהקרן. האג"ח הנה בעלת טווח לפדיון %.להמרה המשלמת קופון בשיעור בבורסה נסחרת אג"ח .127, ופרמיה להמרה מיידית בגובה %.1.7שנים. האג"ח נסחרת בתשואה שנתית לפדיון ברוטו של .של

. איזה מהמשפטים הבאים נכון ?%.1 כל בעלי האג"ח להמרה ימירו אותה מייד. 69% -אם המניה תעלה ב .א

בדיסקאונט.האג"ח להמרה נסחרת .ב

ככל שהטווח לפדיון של האג"ח ארוך יותר, יורד שווי אופציה ההמרה. .ג

האג"ח תיפדה בהכרח במחיר נמוך ממחיר הבורסה. בנתונים אלו פירעון מוקדםאם יתבצע .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 47 -

. ביום %..., יחס המרה 1%שנים, רבית נקובה .-חברה הנפיקה אג"ח להמרה צמוד למדד ל .129עשויה המנייה להיסחר באותו מחיר . באיזה 2%ראשון האג"ח נסחר בתשואה לפדיון של המסחר ה

יום? ₪. 8 .א

₪. 7 .ב

₪ . 2 .ג

₪. 9 .ד

₪. 4 .ה

לשנה, %.1.1נטו של תספורת" בתשואהשל חברת " ,מודת מדד, צבבורסה נסחרת אג"ח להמרה .128שלהלן נכונה איזה מהטענות שנים. 2 . האג"ח נפרעת התשלום אחד בעוד8%פרמיית המרה של

בהכרח? .2%-הרבית הנקובה של האג"ח גבוהה מ .א

יומרו מיידית כל האג"ח למניות. 29%-אם בשבוע הבא יעלה מחיר המנייה ב .ב

מחיר האג"ח לא ישתנה. 29%-אם המנייה תרד ב .ג

לתקופה )בהנחה שהחברה לא 9.9%-משקיע פרטי שירכוש את האג"ח, יבטיח לעצמו תשואה ריאלית של כ .ד

(.בתשואה המקורית מחדשושהקופונים מושקעים ת הרגלתפשוט א

.2%-הרבית הנקובה על האג"ח נמוכה מ .ה

איזה מהתנאים הבאים מגדיל את כדאיות רכישתן של איגרות חוב קונצרניות שהנפיקה חברת ..11 ?"לפשיטה אין רגליים"

קיום חובות לבנקים, הקודמים לבעלי האג"ח. .א

פדיון מוקדם. קיום אופציה למנפיק לפדות את האג"ח .ב

חלוקת דיבידנד גדול על ידי החברה. .ג

המרת אג"ח להמרה על ידי הציבור. .ד

בתשובות הנ"ל אין תשובה נכונה. .ה

שנים הנושאת רבית משתנה .-" הנפיקה לאחרונה אג"ח להמרה צמודת מדד לקופון קבועחברת " .111ר מהמחירים הבאים באיזה מחי. 79%. אג"ח נסחרת בבורסה במחיר %...וניתנת להמרה ביחס של

יכולה המנייה להיסחר?

₪. 2 .א

₪. 9 .ב

₪ 2 .ג

₪. 7 .ד


איגרות חוב


[email protected]




- 48 -

?תמיד איזה מהטענות הבאות נכונה .112

במועד פדיון חלקי של אג"ח להמרה חייב המשקיע להמיר את כל יתרת האג"ח למניות. .א

ד.יחס ההמרה של רוב איגרות החוב להמרה בבורסה בארץ מתואם לחלוקת דיבידנ .ב

להמרה הנפדית אג"ח בתנאי אג"ח נתונים, עדיפה השקעה באג"ח להמרה הנפדית כולה בסוף התקופה על פני .ג

לשיעורין.

יחס ההמרה נשאר תמיד קבוע לאורך כל חיי האג"ח להמרה. .ד

יורדת פרמיית ההמרה של האג"ח. -דיבידנד במנייה EX-ביום ה .ה

מה נכון תמיד? .111

כרח התשואה נטו לפדיון נמוכה מהתלוש )קופון(.אג"ח נסחרת מתחת לפארי, בהאם .א

אג"ח נסחרת מתחת לפארי, בהכרח התלוש נמוך מהתשואה לפדיון נטו.אם .ב

אם התשואה לפדיון נטו נמוכה מהתלוש, אזי האג"ח בהכרח נסחרת מעל לפארי. .ג

אם התשואה נטו גבוהה מהתלוש, אזי האג"ח בהכרח נסחרת מתחת לפארי. .ד

. אף תשובה אינה נכונה .ה

מתואם אינו ההמרה יחס שבו להמרה ח"איזו טענה נכונה מבין הטענות הבאות, העוסקות באג .112 ? דיבידנד לתשלום תשלום דיבידנד יעלה את תשואת האג"ח. .א .ההמרה המיידיתפרמיית תשלום דיבידנד יעלה את .ב המשקיע באג"ח להמרה אדיש לגבי חלוקת דיבידנד. .ג בגובה הקופון. ביום אקס דיבידנד יורד שער האג"ח .ד אף טענה אינה נכונה. .ה

איגרות חוב


[email protected]




- 40 -

מספר שאלה

מועד כותרת תשובה

1211 דוחות כספיים א 1

1211 חדלות פרעון ה 2

ד 3תשואה מחיר -חישובים

1211 ומחמ

1211 מח"מ ה 4

1211 ערך מתואם א 5

1211 אג"ח להמרה ה 6

1211 אג"ח להמרה ג 7

ה 8הסדר -נושאים כלליים

1211 חוב

1211 מכרז מפלה ג 9

611 מח"מ א 10


ג 12תשואה מחיר -חישובים

611 ומחמ


611 ומחמ

611 ערך מתואם ד 14

611 תשואת החזקה א 15

611 מח"מ ד 16

611 אג"ח להמרה ב 17

1210 ערך מתואם ה 18

ב 19תשואה מחיר -חישובים

1210 ומחמ


1210 תשואת החזקה א 21

א 22תשואה מחיר -חישובים

1210 ומחמ

23 שאלה פתוחה

ניהול -נושאים כלליים 1210 תיקים


610 ומחמ

610 מח"מ ה 25

610 מק"מ א 26

610 אג"ח להמרה א 27

איגרות חוב


[email protected]




- 99 -

מספר שאלה

הערות מועד כותרת תשובה

610 ערך מתואם ה 28

610 אג"ח להמרה ג 29


ג 31

נושאים -כלליים

610 מכרז מפלה

1209 מח"מ ה 32התקבלה גם

תשובה א'


1209 הסדר חוב א 34

1209 מק"מ ד 35

ד 36

-חישוביםתשואה מחיר

1209 ומחמ


ה 38תשואת 12.8 החזקה

ה 39דוחות 12.8 כספיים

הטעות במונח "מאזן" במקור,

הוגש בגץ בנושא שנדחה על הסף

ג 40אג"ח

5.8 להמרה

א 41תאום שערים

041 ומיסוי


ה 43


609 ומחמ

התקבלה גם תשובה א' שלא

תתקבל לאור השינויים

האחרונים בבחינות

איגרות חוב


[email protected]




- 92 -

מספר שאלה


א 44תשואת 041 החזקה

שימו לב, נבחנים רבים )ומוסדות לימוד אחרים(

טעו בפתרון וסימנו ד

א 45תשואת 041 החזקה

1209 הסדר חוב ג 46

נבחנים רבים טעו וסימנו שהתשואה

עלתה ואף הוגש בגץ בנושא

חדלות פרעון ג 47

יש לשים לב לעובדה שאין

recovery מיידי

א 48

-חישוביםתשואה

מחיר ומחמ

ד 49תשואת החזקה

מק"מ ב 50

ג 51תאום שערים

ומיסוי

מח"מ ד 52

ערך מתואם ה 53

אג"ח להמרה ה 54

ערך מתואם א 55

א 56תאום שערים

ומיסוי

איגרות חוב


[email protected]




- 96 -

מספר שאלה


מח"מ ה 57


ה 59

תשואה שקלית מול

תשואה 1207 ריאלית

ה 60



ד 61תשואת 1040 החזקה


יש לשים לב להיעדר

RECOVERY מיידי

1040 מק"מ ב 63

אין קשר בין גודל הסדרה של האגח לשווי

השוק של המניות


התקבלה גם תשובה א' שלא

תתקבל לאור השינויים

האחרונים בבחינות

ב 65עקום

7.. התשואות

040 דלות פרעוןח ד 66

040 שאלה כללית ה 67

040 מח"מ ה 68

ה 69



איגרות חוב


[email protected]




- 92 -

מספר שאלה


ד 70עקום

140 התשואות

ג 71תשואת 040 החזקה

ג 72תשואת החזקה

מק"מ ג 73

74 שאלה פתוחה

ערך מתואם ב 75

ד 76תשואת 806 החזקה

א 77תשואת החזקה


אג"ח להמרה ג 79



ערך מתואם ג 82


ד 84שאלות כלליות

ה 85שאלות כלליות


מח"מ ב 87




איגרות חוב


[email protected]




- 94 -

מספר שאלה


; ג 11

יש לשים לב לטעות בשאלה,

שאלה כזו אפשרית רק אם

האגח נטולת קופון, כי שתוקן

בהמשך

אג"ח להמרה א 10

ד 10


ומחמ


ה 10עקום

התשואות

ד 10שאלות כלליות

ב 10שאלות כלליות

ג 10שאלות כלליות

ה 88אג"ח

להמרה


ד 141תשואת ; החזקה




ברוטו יחסי



איגרות חוב


[email protected]




- 99 -

מספר שאלה


ד 1.7תשואת החזקה

ג 1.9אג"ח

להמרה

ד 1.8תשואת החזקה

ד .11אג"ח

להמרה



שאלה כללית א 110



ג 110


ומחמ



מחמ ד 111

שאלה כללית א 104

ד 101עקום

התשואות


א 100שאלות כלליות



אג"ח להמרה ד 100





איגרות חוב


[email protected]




- 92 -



ערך מתואם ד 100

אג"ח להמרה ב 100

אגח מעודכן לדצמבר 2011 מכללת מכשירים פיננסיים

Documents