Северсталь: День инвестора 2013

Северсталь День инвестора 14 ноября 2013 г.

Программа на сегодня

13:15 Презентации

Кристофер Кларк, председатель совета директоров

Алексей Мордашов, генеральный директор

Вадим Ларин, директор по производству

Алексей Куличенко, заместитель генерального директора

по финансам и экономике

Вопросы и ответы

15:00 Кофе-брейк

Сегодня выступают

Алексей Мордашов

генеральный директор

Алексей Куличенко

заместитель генерального директора

по финансам и экономике

Кристофер Кларк

председатель Совета директоров

Вадим Ларин

директор по производству

Стр.

Кристофер Кларк председатель Совета директоров

Вступительное слово председателя Совета директоров

Корпоративное управление

Баланс исполнительных и неисполнительных / независимых директоров

Компания стремится соблюдать все требования Кодекса корпоративного управления Великобритании

Действуют три комитета, возглавляемые независимыми директорами:

Комитет по аудиту: финансовые и производственные показатели, мониторинг рисков

Комитет по охране здоровья, безопасности труда и охране окружающей среды: наличие необходимых систем для управления всеми рисками в трех вышеперечисленных сферах

Комитет по кадрам и вознаграждениям: анализ состава/эффективности Совета директоров и правил вознаграждения высшего руководства

Ежеквартальные официальные заседания Совета директоров, а также заседание в конце года для обсуждения бюджета; комитеты проводят заседания раз в квартал

Совет директоров

Роли председателя Совета директоров и генерального директора разделены; для каждой из них четко определена сфера ответственности

Примечание.

* В состав Совета входят неисполнительный председатель, 5 неисполнительных директоров и 4 исполнительных директора

** В состав Совета входят независимый председатель, 4 независимых директора и 5 директоров, не являющихся независимыми

Состав Совета директоров:

Исполнительные* 40 %

Неисполнительные 60 %

Не независимые 50 %

Независимые** 50 %

Стр. 6

В 2012 г. Совет поручил проведение второго независимого аудита своей эффективности компании Heidrick & Struggles:

Высокоэффективная структура, среди сильных сторон которой следует отметить общий состав Совета, стабильность и процесс

Высокий уровень вовлеченности и здоровый динамизм в отношениях между неисполнительными директорами и руководством компании

Постоянное внимание к развитию Совета:

Контроль обучения новых и имеющихся директоров

Повышение частоты «глубокого погружения» в ключевые проекты и темы

Приверженность регулярному анализу эффективности

Дальнейшая работа над тем, чтобы хорошее управление получало высочайшую оценку инвесторов

Дальнейшая поддержка инициатив, направленных на развитие корпоративного управления в России

Стр. 7

Дальнейшее развитие корпоративного управления

Алексей Мордашов генеральный директор

Позиция и стратегия «Северстали»

Наша миссия остается прежней: быть лидерами в созидании

В текущих рыночных условиях создание стабильного и высококачественного бизнеса, генерирующего положительный свободный денежный поток, дает стабильные дивиденды

Как мы намерены добиться этого?

Уделяя первоочередное внимание эффективности и снижению себестоимости производства

Разумными капитальными вложениями: дальнейшей оптимизацией технического обслуживания и выборочным развитием

Повышением уровня удовлетворенности клиентов за счет услуг, качества и лучшего ассортимента продукции

Стр. 10

Наши стратегические приоритеты

Наши цели

Стр. 11

Дивиденды

Капитальные вложения

Чистый долг

Нормы доходности

Выплата не менее 25% чистой прибыли

Среднесрочная цель — 1.0 млрд долл.

Стремимся держать показатель «Чистая задолженность/EBITDA» ниже 1.5

Цель по средней за цикл рентабельности по EBITDA: около 20%

Денежный поток Стабильный положительный свободный

денежный поток

Затраты Все предприятия компании должны находиться в

центре или в левой половине кривой затрат

551 588 641 660 700 721 747 770 792

09 10 11 12 13E 14F 15F 16F 17F

3.1%

Стр. 12

Спрос будет расти на всех ключевых рынках, но…

Источник: Worldsteel, Goldman Sachs, Macquarie, анализ «Северстали»

ВПС в России (Мт): хорошая база ВПС в ЕС-27 (Мт): идет восстановление

ВПС в США (Мт): рост в секторе нежилищного строительства ВПС в Китае (Мт): медленный, но стабильный рост

CAGR

25

36 41 42 44 46 47 49 51

09 10 11 12 13E 14F 15F 16F 17F

4.1% CAGR

120

145 155

140 135 138 139 141 145

09 10 11 12 13E 14F 15F 16F 17F

1.8%

CAGR

59

80 89

96 97 100 103 105 107

09 10 11 12 13E 14F 15F 16F 17F

2.5% CAGR

…сохраняется проблема избытка производственных мощностей наряду с…

Источник: ОЭСР, Worldsteel, оценки «Северстали»

В среднесрочной перспективе ожидается сохранение избытка сталелитейных производственных мощностей, несмотря на следующие позитивные факторы:

Сокращение капитальных вложений в металлургическую отрасль по всему миру

Стабильный рост спроса на сталь по всему миру – CAGR более 3% (2012-2018 (оценка))

Мировой избыток производственных мощностей: нерафинированная сталь

Потенциал для роста рентабельности в будущем зависит от эффективности управления производственными мощностями и динамики консолидации отрасли

537

25%

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13E

Overcapacity, mmt (r.h.s.)

Overcapacities, % of total capacities

Избыток, Мт (справа)

Избыток, % от всех мощностей

13 (оценка) Стр. 13

…волатильностью цен на сырье

Стр. 14

Большие колебания без четкого тренда

Компания подготовлена к колебаниям цен и негативным сценариям развития событий

Источник: анализ «Северстали»

Истощение старых месторождений компенсирует отрицательный эффект от

разработки новых

Цены на железную руду, 62 %, CFR в Китае, долл./т В Китае сохраняются высокие объемы

производства стали в абсолютных показателях

Высокая концентрация рынка

Объявлено о начале разработки значительных новых запасов

Задержки в реализации проектов

Истощение месторождений

$60

$80

$100

$120

$140

$160

$180

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9

2012 2013

Цены на коксующийся уголь имеют потенциал для роста

Стр. 15

Производство стали растет в угледефицитных странах: Индии, Бразилии, Южной Корее

Истощение месторождений

Закрытие неэффективных рудников

Сокращение затрат горнодобывающими компаниями

Цены находятся на минимальном уровне Консенсус ожидает роста цен

Потенциал для роста цен в среднесрочной перспективе

Источник: анализ «Северстали»

Ограниченное предложение приведет к росту цен на твердые марки коксующегося угля

Цена коксующегося угля твердых марок FOB в Австралии, долл./т

$60

$110

$160

$210

$260

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9

2012 2013

Инициативы по сокращению

затрат

Разумные капитальные

вложения

Повышение удовлетворения

клиентов

Бизнес-система «Северстали»

Стр. 16

Как мы достигнем этих целей?

Оптимизация общих и административных расходов. Цель: -20% от уровня 2012 г. к 4 кв. 2013 г.

Производственные оптимизации во всех дивизионах

Развитие сектора услуг и проектов по обслуживанию клиентов

Оптимизация ассортимента и повышение качества

Среднесрочная цель по капитальным вложениям — 1 млрд долл.

Осмотрительный подход к новым проектам

Переход от стадии инвестиций к стадии получения отдачи

Новые руководители на всех уровнях

апрель 2010 г. – июль 2013 г.

« СТАДИЯ ИНВЕСТИЦИЙ»

С августа 2013 г.

«СТАДИЯ ОТДАЧИ»

Закрепление конкурентных преимуществ за счет формирования культуры постоянного совершенствования

Бизнес-система: время получать результаты

Пробные проекты на ключевых площадках

Интенсивное обучение на всех уровнях

Бережливое производство

Клиентооориентированность

Лидерские качества

Приоритет: обеспечить стабильность высокой

производительности

Увеличение осязаемого вклада в выручку и сокращение затрат

Повышение вовлеченности на всех уровнях

Стр. 17

Наши приоритеты в сфере капитальных вложений

Стр. 18

Динамика капитальных вложений «Северстали», млрд долл.

Среднесрочная цель по капитальным вложениям —

1.0 млрд долл.

1.7

2013 (оценка)

2012 2011

1.4

1.3

1.0

2014 (оценка)

Оптимизация капитальных вложений по поддержанию:

Тщательный контроль ремонтных затрат

Повышение эффективности капитальных вложений в развитие:

Приоритетная реализация самых рентабельных проектов

Цель по IRR не менее 20% для всех проектов

Прекращение дальнейшего наращивания производственных мощностей по нерафинированной стали после запуска сортового завода «Балаково»

Инвестиции только в проекты по повышению качества/эффективности с низким уровнем риска

Осмотрительный подход к новым проектам в рамках имеющейся стратегической базы

14.2%

11.8%

11.1%

10.6%

10.5%

7.7%

6.7%

6.4%

6.1%

5.3%

Jindal SP

Nucor

Severstal

Voestalpine

Ternium

NLMK

Tata Steel

ThyssenKrupp

POSCO

Hyundai Steel

7,080

5,522

3,811

3,099

2,831

2,676

2,324

2,266

2,158

2,142

ArcelorMittal

POSCO

Nippon Steel & Sumitomo

ThyssenKrupp

JFE

Baoshan

CSN

Tata Steel

Severstal

Gerdau

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.3

1.5

1.8

1.9

2.5

2.7

2.8

2.9

2.9

3.1

Ternium

Nucor

Severstal

NLMK

Voestalpine

Jindal SP

Gerdau

MMK

Baoshan

Evraz

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Стр. 19

Достижения на сложном рынке

Источник: данные компаний, Bloomberg. * Рентабельность инвестированного капитала (ROCE) рассчитывается для финансового года по следующей формуле: Прибыль от операционной деятельности за последние 12 месяцев / суммарные активы минус суммарные пассивы (средняя величина за период)

EBITDA 2012 г., млн долл. ROCE* 2012 г., % Чистый долг/EBITDA 2012 г.

Среди 10 лучших по EBITDA

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Рентабельность по EBITDA в 2012 г., %

26.8%

15.6%

15.3%

15.0%

14.5%

13.7%

12.6%

11.8%

11.3%

Jindal SP

CSN

NLMK

Severstal

Ternium

MMK

Evraz

Voestalpine

Mechel

Hyundai Steel

34,1 %

10

9

8

7

6

5

4

3

2

1

Один из самых низких показателей долговой

нагрузки в мире

Стабильно среди 3 лучших по ROCE

Один из самых высоких показателей

рентабельности по EBITDA

Стр. 20

Недавние финансовые результаты: стабильный рост

$368m

$430m $479m

$543m

12%

13%

14%

17%

Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013

EBITDA, $m EBITDA margin, %

479 млн долл.




4КВ 2012 1КВ 2013 2КВ 2013 3КВ 2013

EBITDA, млн долл. Рентабельность по EBITDA, %

Стр. 21

«Северсталь» имеет все основания для роста своих бумаг

2007-08 2009-12 1П

2013

Северсталь 2 083 971 133

Компания 1 2 192 956 0

Компания 2 1 546 800 111

Компания 3 786 627 н/п

Компания 4 860 335 96

13.5%

12.8% 12.6%

12.3%

Severstal Peer 1 Peer 2 Peer 3

8.5%

5.2%

1.3%

0.0%

Severstal Peer 1 Peer 2 Peer 3

Самая высокая рентабельность по EBITDA среди российских аналогов

(1 полугодие 2013 г.)

Самый высокий показатель ROCE среди российских аналогов

(1 полугодие 2013 г.)

Источник: корпоративные данные, Bloomberg. Сравнимые компании: ЕВРАЗ, Мечел, ММК, НЛМК

ПОЧЕМУ «СЕВЕРСТАЛЬ»?

Стабильная выплата дивидендов

Стабильные квартальные выплаты в

течение всего цикла

Единственная металлургическая компания в индексе

MSCI Russia (вес — 0.8 %)

Лидер по эффективности в России

Высокая ликвидность

Дивиденды, выплаченные «Северсталью» и российскими аналогами с 2007 г. по 1 полугодие

2013 г. (млн долл.)

Процент акций в

свободном обращении

Суммарный оборот капитала в 2012 г. в России,

Великобритании и США, млн долл.

Северсталь 21% 10 187

Компания 1 33% 7 135




Повышение кредитного рейтинга: BB+/стабильный (S&P)

Ba1/позитивный (Moody’s)

Северсталь Компания 1 Компания 2 Компания 3

Северсталь Компания 1 Компания 2 Компания 3

Устойчивое развитие

Фотография: Модернизация конвертерного цеха ЧерМК Фотография: ТЭС на метане, «Воркутауголь»

Фотография: Ветрогенератор, «Воркутауголь»

Фотография: ТЭС на метане, «Воркутауголь»

1.76 1.54

1.41

2010 2011 2012

Стр. 23

Культура безопасного труда — ключ к успеху

Единые нормы ОЗТС для всех предприятий

Всестороннее расследование трагедии на шахте «Воркутауголь»

Стратегическая цель: полное устранение производственного травматизма со смертельным исходом

Коэффициент частоты травм с потерей рабочего времени (LTIFR)

Безопасность

Стр. 24

Развитие лидерства и талантов

Повышение квалификации и стандарты деловой этики

Действует Кодекс поведения и работает комитет по этике

Ежегодная оценка «360 градусов» для всех, включая генерального директора

В 2012 г. 43% сотрудников прошли обучение и 100% представителей трех высших уровней руководства приняли участие в специальных программах повышения квалификации

Действует программа обучения руководителей «Достичь большего вместе» для подготовки будущих лидеров

Вознаграждение сотрудников за идеи, которые приносят максимальную экономию

На 9 ключевых предприятиях России и США развернуты системы экологического контроля по стандарту ISO 14001

Повышение эффективности Череповецкого металлургического комбината: потребление ресурсов в 2012 и 2000 гг.:

Удельное потребление речной воды, м3/т проката — снижение на 44%

Потребление электроэнергии, Гкал/т стали — снижение на 17%

Потребление природного газа — м³/т стали — снижение на 19%

Череповецкий металлургический комбинат завтра: проекты, подлежащие завершению в 2013-2015 гг.

Радикальное сокращение атмосферных выбросов из конвертерного цеха, электродуговой печи №1 и агломерационного производства

«Северсталь Коламбус» сэкономила 25 млн кВтч электроэнергии:

8 октября 2013 г. управление Tennessee Valley Authority наградило предприятие «Северсталь Коламбус» премией в размере 2.5 млн долл. за значительное повышение энергоэффективности

Сокращение выбросов и потребления ресурсов

Стр. 25

Приоритетное внимание генерированию свободного денежного потока и стабильной выплате дивидендов

Динамичное повышение эффективности производства

Снижение капиталоемкости

Бизнес-система для безупречной деятельности

Сохранение фокуса на более привлекательных рынках

Поддержание высокой рентабельности и низкой долговой нагрузки

Стр. 26

Заключение

Вадим Ларин директор по производству

Внимание к себестоимости

Низкие затраты

Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах

Невысокие капитальные вложения

Основные приоритеты

Стр. 29

Повышение рентабельности по EBITDA в 3 кв. 2013 г.

EBITDA, млн долл. 2012 1П 2013 3КВ 2013

«Северсталь Российская Сталь»

957 421 298

«Северсталь Ресурс» 985 402 185

«Северсталь Интернэшнл» 185 94 58

Внутригрупповые операции 31 -8 2

Группа 2 158 909 543

Рентабельность по EBITDA, % 2012 1П 2013 3КВ 2013

«Северсталь Российская Сталь»

11% 10% 16%

«Северсталь Ресурс» 33% 29% 31%

«Северсталь Интернэшнл» 5% 5% 6%

Группа 15% 14% 17%

Стр. 30

«Воркутауголь» (коксующийся уголь) Выполнено

Сокращение денежных затрат

Постоянное наращивание производства

Сокращение штата с 14 000 до 8 000 человек за последние 5 лет

Запуск первой российской ТЭС на шахтном метане в 2013 г. (16 МВт)

Модернизация обогатительной фабрики «Печорская» для повышения производительности с 7 до 9 Мт/г в 2013 г.

Рентабельность по EBITDA в 3 кв. 2013 г. = 22 %

CAGR денежных затрат в 2008-2012 гг., руб.

«Воркутауголь» — единственное российское угледобывающее предприятие, сократившее свои денежные затраты за последние

4 года

Компания 4

17%

Компания 3

14%

Компания 2

13%

Компания 1

11%

Воркута

–1%

В работе

Дальнейшее наращивание производства

Наклонный ствол на шахте «Заполярная» в 2014 г.

Наклонный ствол на шахте «Воргашорская» в 2014 г.

Сравнение эффективности с внутренними и внешними аналогами

Оценка возможности дальнейшей модернизации обогатительной фабрики

Затраты продолжают сокращаться в 2013-2014 гг.

2012

2013 (оценка)

2014 (оценка)

Производство сырого угля, Мт 13.0 13.1 14.0

Производство угольного концентрата твердой марки 2Ж, Мт 4.0 4.5 4.8

Общие затраты на производство угольного концентрата твердой марки 2Ж, долл./т 102 92 89

Общие затраты на производство полутвердого угольного концентрата (марки Ж+ГЖО), долл./т 76 71 67

Стр. 31

«Карельский окатыш» (железорудные окатыши)

Выполнено

Достигнут и стабилизирован плановый годовой объем производства в 10.6 Мт

Штат сокращен на 10% до 4 700 человек в 2013 г.

Все 4 дробилки заменены в 2013 г.

В работе

Коэффициент вскрыши прошел пик в 2012 г. и теперь будет снижаться

5 Мт высококачественных окатышей после отдельной переработки руды с месторождения «Корпанга»: содержание железа в офлюсованных окатышах повысилось с 63.7 % до 66.0%

Стоимость буровых, взрывных, земляных и транспортировочных работ снизится до уровня «Олкона» в 2014 г.

20 млн долл. капитальных вложений, ориентированных на сокращение затрат, с ВНД 25-60%

Затраты начинают сокращаться

2012 г. 2013

(оценка) 2014

(оценка)

Производство окатышей, Мт 10.3 10.5 10.6

Коэффициент вскрыши, м³/т 1.22 1.18 1.10

Денежные затраты на окатыши, долл./т 58 55 53

Стр. 32

«Олкон» (железорудный концентрат)

Выполнено

Последний аудит JORC подтвердил запасы в размере 261 Мт: 16 лет при текущих темпах производства

Более стабильное качество после установки грохотов Derrick

В работе

Коэффициент вскрыши прошел пик в 2013 г. и теперь будет снижаться

В 2014 г. для дальнейшего сокращения затрат будут установлены крутонаклонный конвейер и новая сушка

«Олкон» уверенно движется вперед

2012 г. 2013

(оценка) 2014

(оценка)

Производство железорудного концентрата, Мт 4.78 4.73 4.73

Коэффициент вскрыши, м³/т 1.26 1.48 1.26

Денежные затраты на железорудный концентрат, долл./т 50 48 47

Стр. 33

Прогноз

Перенаправление экспорта на внутренний

рынок

Приоритет регионам с удобной

логистикой на внутреннем рынке:

‒ Северо-запад

‒ Центр

Потребуется оптимизация системы сбыта

и дистрибуции

Стратегические приоритеты дивизиона «Российская сталь» в сфере сбыта

Наращивание доли в наиболее

прибыльных сегментах: автомобильная и

машиностроительная промышленность,

трубы большого диаметра

Потребуется улучшить обслуживание

клиентов:

‒ Очень высокое качество

‒ Доставка точно в срок

1. Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах

Структура сбыта дивизиона «Российская сталь», %

2017

20%

80%

… 1П 2013

39%

61%

1П 2012

44%

56%

Экспорт

Внутренний рынок

2. Приоритет внутреннего рынка

Продажи в автомобильном секторе (Россия), тыс. т

+9 %

1П 2013

204

1П 2012

187

Продажи через СП, % 4 % 11 %

Стр. 34

Последние достижения в автомобильном секторе

Поставка стали для производства новых моделей в 2013 г.: Renault Logan, Nissan Almera, Skoda Octavia

Запуск системы контроля качества поверхности горячеоцинкованной стали

Международные бренды

Доля «Северстали» в закупках местных представительств международных брендов в России, %

Местные бренды: Пример ОАО «КАМАЗ»

представлено 5 новых марок стали

Доставка ускорена в 2.2 раза в ходе совместного проекта с РЖД

Продажи «КАМАЗу» возросли с 14 тыс. т в 2012 г. до 62 тыс. т в 2013 г.

33% 44%

2012 2013E

14

62

2012 2013E Стр. 35

Производство чугуна

Производство стали

Горячий прокат

Холодный прокат

Сортовой прокат

Ремонты и обслуживание

Область

Важнейшие приоритеты в сфере производства:

Дальнейшая работа по сокращению затрат

Повышение показателя FTT («приемка с первого предъявления») на всех этапах производства

Интенсификация обмена передовым опытом с отраслевыми лидерами

Замена агломерата менее дорогостоящими железосодержащими добавками Синхронизация ремонтных работ на агломерационном и доменном производствах для сокращения времени выпуска

агломерата Повышение производительности агломерационного производства как минимум на 10% Согласование температурных режимов плавления агломерата и окатышей для повышения производительности

доменного производства

Дальнейшее повышение доли передельного чугуна Сокращение количества прорывов Повышение стабильности металлургического процесса: стабильные температурные режимы, моделирование расхода

сплавов

Повышение производительности Стана-2000 до 6.5 Мт Повышение эффективности печей разогрева: снижение давления газа, закрытие печей, оптимизация смеси газа с

кислородом Внедрение передовой практики смазывания и дробления (повышение точности, более качественные материалы и

автоматизация)

Реконструкция 4-клетевого стана Повышение качества для максимального удовлетворения потребностей клиентов Повышение показателя FTT («приемка с первого предъявления»)

Запуск сортового завода «Балаково»

Новый подход к обеспечению надежности Продолжение сокращения штата Поручение ответственности за состояние оборудования производственному персоналу и специализация ремонтных

бригад на крупном и сложном ремонте

Приоритеты

Производственные приоритеты «Российской стали»

Стр. 36

«Российская Сталь»: примеры постоянного совершенствования

Стр. 37

Замена покупной железной руды

железосодержащими включениями из переработанного шлака

Повышение доли передельного чугуна в конвертерных печах

Повышение производительности труда

14 15 60

Избранные примеры

Эффект, млн долл.

2013 2014

7 10 37

Большинство инициатив носит постоянный характер

Балаково: основной проект по расширению производства

Открыт и работает склад лома

Электродуговая печь в Балаково

Начало производства

Прокат в декабре 2013 г.

Электродуговая печь в апреле 2014 г.

Местороложение: Балаково, Саратовская область, Приволжский федеральный округ

Мощность: 1 Мт нерафинированной стали и сортового проката: арматуры, уголки, швеллеры

Оборудование: электродуговая печь (Siemens VAI), прокатные станы (Danieli)

Сортовой завод «Балаково»

Благоприятные условия на местном рынке

Благоприятный местный рынок

Избыток лома в размере около 3 Мт в Приволжском федеральном округе

Энергопрофицитный регион

Экологичная технология: система очистки 99.5% газа и оборотного цикла водоснабжения

Развитая транспортная инфраструктура

Стр. 38

Стр. 39

«Северсталь Северная Америка»: устойчивые активы на растущем рынке

Выполнено

Сокращение закупочных затрат: лом и энергия

Постоянная оптимизация производства, несмотря на высокую стоимость сырья

В работе

Сокращение отбракованного материала в Дирборне

Оптимизация состава лома

Дальнейшая оптимизация логистики

Пересмотр стратегии маркетинга и сбыта

На рынке Северной Америки ожидается уверенный рост. «Северсталь Северная Америка» находится в отличном положении для того, чтобы воспользоваться этим ростом

112 98

59

80 89 96 97 100 103 105 107 110

0

20

40

60

80

100

120

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

F

20

14

F

20

15

F

20

16

F

20

17

F

20

18

F

Потребление готовой металлопродукции в США, Мт

Спрос на сталь в США растет

Активы «Северсталь Северной Америки» – лучшие в своем классе в США

Мы умеем эффективно управлять этими активами

Благоприятные факторы

Повышение производительности ССА

2012 9М 2013

EBITDA на тонну, долл./т 41 44

Свободны денежный поток, млн долл.* (107) 10

Динамика ключевых финансовых показателей «Северсталь Северной Америки»

* За исключением уплаченных процентов по внутригрупповым операциям

Стр. 40

Закупки лома позволили сэкономить 16 долл./т в Коламбусе и 10 долл./т в Дирборне за 2 года

Пример: Закупка лома в «Северсталь Северная Америка»

Разница с местным рынком (долл./т, с поправкой на ассортимент)

22

29

22

32

49 43

54

43

51

44

28 26

40

21 24 26

22 27

5

21

28

2

27 27 22

26 22 22 22 20

17 14

8 5

2 4

2

8 10

2

13

6

12

4

14

8

3

(1) (4)

(6) (4)

4 4

(3)

8 7

1

(1) (4) (4)

(7) (4) (3)

(9)

Коламбус

Дирборн

2011: 37 долл. Среднее 2012: 27 долл. 2013: 21 долл.

2011: 6 долл. 2012: 2 долл. 2013: (4 долл.) Среднее

$0.6 $0.6 $0.6

$0.8 $0.7 $0.4

2012 2013E 2014E

Maintenance CAPEX Development CAPEX

Разумные капитальные вложения

1.0

1.3 1.4

Всего капитальных вложений, млрд долл.

В 2014 г. в добывающем дивизионе ожидается завершение проектов по развитию

В металлургических дивизионах из крупных проектов остается только реконструкция 4-клетевого стана

Тщательный контроль затрат на обслуживание

Инвестиции в новые проекты находятся лишь в стадии разработки концепции/ТЭО

Постоянное сокращение капитальных вложений

Стр. 41

Капитальные вложения в

обслуживание

Капитальные вложения в развитие

Новые проекты

Железная руда «Путу-Рэйндж», Либерия

«Амапа», Бразилия

Уголь Тыва, Россия

«Усинское», Россия

Металлы IMBS/IIBG, ЮАР

Новые проекты Статус Разработка ТЭО

Продажа

Завершены предпроектные работы

Завершены предпроектные работы

Начало производства на первом заводе к концу года

В настоящее время новые проекты не требуют значительных капитальных вложений В будущем компания не будет подвергать финансовый баланс риску ни при каких обстоятельствах

Стр. 42

Стр. 43


Низкие затраты

Наращивание доли в наиболее прибыльных сегментах

Невысокие капитальные вложения

Высокий свободный денежный поток

Стр.

Алексей Куличенко заместитель генерального директора по финансам и экономике

Осмотрительная финансовая политика

Стр. 46

В финансовой сфере сохраняются прежние приоритеты

Снижение производственных затрат в металлургическом и добывающем сегментах

Программа сокращения общих и административных расходов на 20%

Чистый долг/EBITDA = 2.2. Выше целевого показателя в 1.5, но по-прежнему в комфортной зоне. Мы намерены попытаться снизить его до 1.5 в следующем

году за счет сокращения капитальных вложений

Сохранение высокого уровня ликвидности с увеличением доли гарантированных кредитных линий и сокращением денежных средств

до приблизительно 1 млрд долл.

Денежные средства в наличии в 1.4 раза больше краткосрочной задолженности

Высокий коэффициент покрытия: отношение EBITDA/выплата процентов близко к 7.0 (3 кв. 2013 г.)

Рейтинги: в одном шаге от инвестиционного класса по рейтингам S&P и Moody’s

В последнее время заемные средства привлекаются под рекордно низкий для компании процент

Преодоление сложностей

347 372

339

410

357

298

H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 H2 13

Стр. 47

Повышение эффективности

Оптимизация рабочего капитала в последние годы…

…на фоне значительного снижения оборачиваемости чистого рабочего капитала с начала 2011 г…

…а также среднего отношения чистого рабочего капитала к выручке стабильно ниже целевого показателя в 18% с 2011 г.

Целевое сокращение целевых общих и административных затрат на 20% до уровня 2012 финансового года…

…которое должно быть полностью реализовано к 2014 г. и внести положительный вклад в EBITDA в размере около 150 млн долл. по сравнению с 2012 г.

Основные сферы сокращения расходов: штат, консультационные услуги, расходы на поездки и т. п.

Снижение на 13%

Снижение на 17%

Динамика общих и административных расходов «Северстали», млн долл.

85

55 54 53 52 55

23.4%

15.2% 14.9% 14.5% 14.3% 15.0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

0

20

40

60

80

100

H1 11 H2 11 H1 12 H2 12 H1 13 Target level

Net working capital turnover, days (lhs) NWC/Revenue, %

1П 2011 2П 2011 1П 2012 2П 2012 1П 2013 Цель

Оборачиваемость чистого рабочего капитала, дни (слева)

ЧРК/выручка, %

1П 2011 2П 2011 1П 2012 2П 2012 1П 2013 2П 2013

2,013 1,864

1,750

128

1,726

1,014

2,579

(1,716)

89

(1,101) (1,448)

(568)

930

(844)

55

(853)

Cash & CE EOY 2010

Operating CF 2011

CAPEX 2011

Other adj to FCF

Other investing

& financing

CF

Cash & CE EOY 2011

Operating CF 2012

CAPEX 2012

Other adj to FCF

Other investing

& financing

CF

Cash & CE EOY 2012

Operating CF 9M 2013

CAPEX 9M 2013

Other adj to FCF

Other investing

& financing

CF

Cash & CE end of 9M

2013

* Свободный денежный поток определяется как сумма следующих статей: чистый денежный поток от операционной деятельности, капитальные вложения, выручка от реализации основных средств, полученные проценты и полученные дивиденды

Денежный поток в 2011 г.

СДП: +953 млн долл.

Денежный поток в 2012 г.


Денежный поток за 9 мес. 2013 г.


Стр. 48

Свободный денежный поток — ключевой приоритет

Последние несколько лет «Северсталь» стабильно получает ощутимый положительный свободный денежный поток

Капитальные вложения традиционно финансируются за счет операционного денежного потока

В будущем основным приоритетом будет свободный денежный поток

Свободный денежный поток будет использоваться для дальнейшего сокращения долговой нагрузки и выплаты дивидендов

ДС и экв., конец 2010

Опер. ДП, 2011

Кап. вл., 2011

Проч. попр. к СДП

Проч. инв. и фин. ДП



Кап. вл., 2012





Кап. вл., 2013



ДС и экв., конец 9М 2013

Стр. 49

Снижение стоимости долга

БЫЛО

Еврооблигации 2013



Год выпуска

2008 2004 2010

Срок 5 лет 10 лет 7 лет

Сумма 544 млн долл. 375 млн долл. 1 000 млн долл.

Процент 9.75% 9.25% 6.70%

СТАЛО



Конвертируемые облигации

Год выпуска

2013 2012 2012

Срок 5 лет 10 лет 5 лет

Сумма 600 млн долл. 750 млн долл. 475 млн долл.

Процент 4.45% 5.90% 2.00%

Значительно более выгодные условия рефинансирования на открытых рынках…

…благодаря стабильному финансовому положению, оптимизированной стратегии и

признанию со стороны инвесторов

1,014

166 6

447

5 72

1,692

42

860

1,513

1,129

756

Liquidity as of Q3 2013

4Q 13 1Q 14 2Q 14 3Q 14 4Q 14 2015 2016 2017 2018 2019+

Cash & CE Short-term Debt to be Repaid Unused Committed Credit Lines Long-term Debt to be Repaid Стр. 50

Комфортный график погашения

В 2014-15 гг. долг к погашению составляет всего 572 млн долл., из которых единственный разовый крупный платеж приходится на еврооблигации 2014 г. (375 млн долл.)

Денежные средства в наличии (около 1 000 млн долл.) в 1.4 раза превышают суммы к погашению до 2016 г.

Доступная ликвидность составляет 2 706 млн долл.; 63% этой суммы приходятся на гарантированные кредитные линии

В будущем компания намерена поддерживать запас денежных средств на уровне 1 млрд долл. вдобавок к крупным кредитным линиям

Сумма долга к погашению в 2014 г. составляет 530

млн долл.

млн долл.

Ликвидность 4КВ 2013 1КВ 2014 2КВ 2014 3КВ 2014 4КВ 2014 2015 2016 2017 2018 2019+ на 3КВ 2013

ДС и экв. Кратк. задолж. к погашению Неиспольз. гарант. кред. линии Долг. задолж. к погашению

2,013 1,864 1,726 1,552 1,494 1,014

248 393 922 1,112 1,264 1,692

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

EOY 2010 EOY 2011 EOY 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013

Cash and cash equivalents, $m

Unused committed credit lines, $m

Снижение долговой нагрузки идет по плану

Стр. 51

Более высокое отношение чистого долга к EBITDA связано со снижением EBITDA за последние 12 месяцев, хотя оно уже стабилизировалось и будет снижаться

Общий долг снизился на 17% с конца 2010 г.

Чистый долг сократился на 6 % с конца 2010 г.

Стабильное сокращение задолженности, стабилизация отношения чистого долга к EBITDA

Повышение доступной ликвидности за счет наращивания гарантированных кредитных линий

2,257

2,648 2,664 2,758 Доступная ликвидность выросла с конца 2010 г. на

19% до 2 706 млн долл…

…при этом гарантированные кредитные линии выросли почти в 7 раз до 1 692 млн долл…

…а денежные средства на балансе сократились на 50% до 1 014 млн долл.

В будущем денежные средства на балансе будут поддерживаться на комфортном уровне около 1 млрд долл., и в дополнение к этому будут поддерживаться значительные гарантированные кредитные линии

2,261

6,025 5,976 5,710

5,454

4,977

4,212 4,112 3,983 3,960 3,963

1.4x 1.1x

1.8x

2.2x

2.2x

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

5 500

6 000

6 500

FY 2010 FY 2011 FY 2012 1H 2013 9M 2013

Gross debt, $m Net debt, $m Net debt/EBITDA, x

2,706

Конец 2010 Конец 2011 Конец 2012 1КВ 2013 2КВ 2013 3КВ 2013

2010 2011 2012 1П 2013 9М 2013

Денежные средства и эквиваленты, млн долл.

Неиспользованные гар. кредитные линии, млн долл.

Общий долг, млн долл.

Чистый долг, млн долл.

Чистый долг / EBITDA

568

681

541

368 430

479

543

111 110 105 115 100 99 79

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

0

100

200

300

400

500

600

700

Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013

EBITDA, $m Interest, $m

Coverage, x (rhs) Average coverage, x (rhs)

Ключевые долговые параметры: предпочтение необеспеченным публичным заимствованиям в долларах США под фиксированный процент

Стр. 52

Основные долговые параметры

Динамика коэффициента покрытия процентов «Северстали»

Средний коэффициент покрытия процентов в 2012-13 гг. составляет

5.1

Процентные платежи снижаются вследствие

размещения облигаций под более низкий процент

USD 91%

EUR 7%

RUB 2%

Частный

15 %

На 3 кв. 2013 г. коэффициент покрытия

процентов составляет 6.9

1КВ 2012 2КВ 2012 3КВ 2012 4КВ 2012 1КВ 2013 2КВ 2013 3КВ 2013

Публичный долг

85 %

EBITDA, млн долл.

Покрытие (справа)

Проценты, млн долл.

Среднее покрытие (справа)

Плавающая ставка

15%

Фиксированная ставка

15%

Долг с обеспечением

15%

Долг без обеспечения

15%

Устойчивая модель бизнеса, в которой низкая себестоимость производства сочетается с уверенным положением на рынке

Приоритет созданию процветающего высококачественного бизнеса

Дальнейшая оптимизация затрат путем сокращения общих и административных расходов и повышения производительности

Стремление к сокращению капиталоемкости производства

Осмотрительное управление задолженностью и постепенное снижение долговой нагрузки

Наращивание свободного денежного потока для увеличения дивидендов

Стр. 54


Вопросы и ответы

Данные материалы имеют конфиденциальный характер и подготовлены ОАО «Северсталь» («Северсталь») исключительно для вашего информирования. Воспроизведение, дальнейшее распространение и передача этих материалов любым лицам, равно как публикация этих материалов, как в полном объеме, так и частично, в любых иных целях запрещены.

В настоящих материалах могут содержаться предположения и иные прогнозные заявления, касающиеся будущих событий или будущих финансовых результатов «Северстали». Прогнозные заявления часто сопровождаются такими словами, как «ожидать», «полагать», «оценивать», «намереваться», равно как формулировками о том, что что-либо «будет», «может произойти», «не исключено» или «вероятно», а также другими аналогичными выражениями. «Северсталь» предупреждает вас о том, что подобные заявления представляют собой не более чем предположения и могут существенно отличаться от фактических событий и результатов. «Северсталь» не будет уточнять эти заявления с учетом событий и обстоятельств, которые могут произойти или возникнуть после подготовки данных материалов. В число факторов, которые могут привести к значительному расхождению фактических результатов с предположениями и прогнозными заявлениями «Северстали», входят, в числе прочего, общая экономическая обстановка и конкуренция на рынках, на которых работает «Северсталь», изменения на рынках добычи полезных ископаемых и производства стали, а также многие другие риски, которым подвержены «Северсталь» и ее производственная деятельность.

Данные материалы не являются и не входят в состав какой бы то ни было рекламы ценных бумаг; они не являются предложением о продаже или покупке каких бы то ни было ценных бумаг «Северстали» в каких бы то ни было юрисдикциях; и наконец, ни сами эти материалы, как полностью, так и частично, ни факт их презентации, направления или распространения не могут служить основой или элементом каких бы то ни было контрактов или инвестиционных решений. «Северсталь», связанные с ней лица и их консультанты, должностные лица, сотрудники и агенты не дают ни прямых, ни косвенных гарантий в отношении точности данной информации и предложенных мнений, равно как не несут никакой ответственности за какие бы то ни было убытки, как прямо, так и косвенно связанные с использованием данных материалов или их содержания.

Заявление об отказе от ответственности

Северсталь: День инвестора 2013

Business