핀테크를 통한 여신금융업계의 대응과 가치 창출 방안 여신금융 여름호 1508

2015 여름 • 계간 여신금융 17

핀테크를 통한 여신금융업계의 대응과 가치 창출 방안


이 영 환건국대 기술경영학과 / 정보통신기술대학원 금융IT 학과 교수

Ⅰ. 들어가며

핀테크가 매스컴의 각광을 받으면서 새로운 트렌드로 뉴스의 전면에 등장하기 시

작하며 경영자들의 관심을 모으고 있다. 다보스포럼에 참가했던 최고 경영자 중

60%가 핀테크 사업진출 의향이 있다고 밝혔다.

플랫폼 사업자인 구글, 애플, SNS 사업자인 페이스북, 중국의 텐센트, 통신 사업

자인 AT&T, 버라이즌, 아프리카의 사파리 텔레콤, 검색 포털인 중국의 바이두, 전

자상거래 업체인 이베이, 아마존, 알리바바 등이 핀테크 사업에 이미 진출해 있거나

출사표를 던지고 있다. 한국도 마찬가지다. 네이버, 다음 카카오뿐 만이 아니고 삼성

등이 핀테크 사업에 뛰어들었거나 뛰어들려고 고민하고 있는 중이다. 핀테크 스타트

업은 그 나름대로 기존의 금융 시장의 판을 흔들기 위해 애를 쓰는 중이다.

본 논문은 핀테크의 급격한 성장 배경에 대해서 여러 가지 최신의 기술경영 이론

으로 조명한다. 이를 통해 여신금융업계가 핀테크를 어떻게 대응해야 하는지 또 그

대응을 통해 가치 창출을 할 수 있을 지에 대해서 논의한다.

논 단

18

Ⅱ. 핀테크의 개념

1. 핀테크의 정의

금융기술(Financial Technology) 혹은 핀테크(Fintech)는 다양하게 정의되어 사

용되고 있다. 크리스 스키너라는 블로거는 다음과 같이 정의한다.

“핀테크는 디지털시대에서 금융서비스의 R&D 기능이다. 다만 기술에 대한 것이

아니고 비즈니스 모델의 재발명이자 고객 중심 디자인에 대한 것이다.” 그는 핀테

크는 기존 기업이 금융서비스를 지지(支持)하기 위한 지원 기술로서 사용되는 전통

적 핀테크와 작은 혁신 기업이 새로운 기술로서 금융기관 중개를 없애는 와해자로

서 떠오르는 핀테크의 두 가지 카테고리로 나눌 수 있다고 하였다. (Skinner Chris,

What is “Fintech”)

아일랜드의 NDRC라는 핀테크 전문 기업 보육센터는 다음과 같이 정의하고 있다.

“핀테크는 새로운 스타트업으로부터 나온 새로운 상품이거나 혹은 기존의 사업자

에 의한 새로운 접근방식에 대한 채택이거나 기술이 중요한 인에블러가 되는 ‘금융서

비스에 있어서의 혁신’을 지칭하는 약어이다.” (Boteler Daniel, 2013)

본 저자는 2015년 발행될 인터넷백서에서 핀테크를 다음과 같이 정의하였다. (이

영환, 인터넷백서, 2015)

“핀테크는 과거 비효율적인 금융산업과 관련 서비스에 대해서 효율성을 높이기 위

하여 IT 혁신 기업이 제공하는 금융관련 비즈니스 모델, 그 서비스와 이를 지지(支

持)하기 위해 개발된 모든 기술과 인프라(Infrastructure)를 칭한다.”

“즉 IT 혁신 기업이 종래의 전통적인 형태의 금융 산업의 서비스와 그 체계를 효

율화하고 고객 중심의 서비스를 제공하기 위해 개발한 기술과 서비스와 인프라를 총



칭하여 핀테크라고 한다. 본 저자는 인터넷백서에서 핀테크는 기존의 ‘금융전산화’와

구별하여 사용된다고 주장하고 ‘금융전산화’는 기존 금융사가 종래의 금융 서비스를

자동화하거나 간편화하기 위하여 IT 기술을 도입할 때 사용하는 단어로 사용된다.

저자가 굳이 여기서 IT기업과 금융사의 차이를 지적하고 그들의 접근을 다른 단어로

지칭하는 것은 기술과 서비스에 대해서 양 기업군의 대응 방식이 다르기 때문이다.

기존의 금융사는 본질적으로 혁신과 변화에 대해서 보수적이다. 이에 비해 IT기

업들은 혁신에 대해서 급진적이다. 그 차이가 시장의 급격한 변화와 함께 왜곡을

가져오고 있다. 기존의 금융사는 통상 존속성 기술 혁신(Sustaining Technology

Innovation)을 이용한 진화적(Evolutionary)인 서비스 변화를 꾀한다. 이에 비해

IT 혁신 기업에 의해 주도되는 핀테크는 와해성 기술 혁신(Disruptive Technology

Innovation)을 이용한 혁명적(Revolutionary) 수준의 서비스 변화를 지칭한다.

핀테크는 특히 IT기업의 금융 혹은 은행 업무라는 이름 아래 통상 지칭되며 묶음

으로 서비스되고 있는 다양한 금융서비스를 풀어서 개개의 서비스로 혁신하고 있는

중이다. 예컨대 금융 서비스 중 지급결제, 송금, 환전, 대출, 여신, 수신 등 여러 가

지 서비스들 중 지급결제는 애플과 삼성, 구글 등이 서비스하고 있고 대출은 머니옥

션과 렌딩클럽에 의해서 서비스 되고 있다. 또한 송금 중 국제 송금은 트랜스퍼와이

즈에 의해서 서비스되면서 핀테크의 혁신 대상이 되고 있다.”

본 논문의 논리적 전개를 위하여 저자는 인터넷 백서에서 정의한 내용을 따른다.

(핀테크의 특성을 설명하는 부분은 본 저자가 저술한 인터넷 백서의 내용을 따왔다.

편의를 위하여 따옴표를 생략한다.)

2. 핀테크의 급격한 성장 배경

최근 들어 핀테크가 새로운 성장동력으로 주목을 받으며 급격히 성장하고 있는 배

경에는 다음과 같은 다섯 가지 정도의 이유가 있다.

논 단

20

• 글로벌 금융위기

• IT 기술의 기하급수적 발전

• 모바일 디바이스의 보급

• 스마트 고객의 대두

• 인터넷의 진화와 금융시장의 변화

이들 이유에 대해서 하나씩 살펴보도록 하자.

1) 글로벌 금융위기

2008년 글로벌 금융위기는 인류에게 금융시스템 전체가 부실 위기에 몰릴 수 있

다는 것을 어쩌면 단순하지만 익숙하지 않은 사실을 충격적인 방법으로 일깨워 주었

다. 사실 금융위기 이후 침체기에 들어선 세계 경제는 많은 산업 분야에서 혁신을 불

러일으켰다. 많은 사람들은 이런 혁신이 금융위기를 자초한 금융산업 그 자체에 영

향을 끼치고 혁신을 불러일으키기를 원했지만 새로운 아이디어의 징후는 일어나지

않았다. 그 이유는 물론 혁신은 금융기관이 갖고 있는 본질적 성격과 많은 차이가 나

는 것이기 때문이었다. 금융위기의 부분적 이유가 금융기관내의 혁신 부족에 의한

비효율적인 낡은 시스템이라는 자각과 함께 보안성과 효율성이 제고된 시스템을 필

요로 한다는 것이 자명해지기 시작했다.

글로벌 금융위기는 기존의 금융기관이 자금중개기능을 통해 중간이득을 최대화하

는 형태의 비즈니스 모델의 실패라고 할 수 있다. 특히 서브프라임은 기초자산인 주

택을 담보로 파생상품을 거래가 반복적으로 이루어지도록 하여 금액을 부풀리는 기

법으로 이루어진 것으로 파생상품은 레버리지를 반복한다고 하더라도 결국 실물거

래의 위험을 벗어나는 것은 아니다. 장하준 교수는 그의 책 “장하준의 경제학 강의”

에서 다음과 같이 설명한다.

“중요한 것은 아무리 교묘하게 상품을 묶고 구조화하고 파생상품을 디자인해도 결

국은 플로리다에 사는 서브프라임 주택 담보 대출자나 나고야의 중소기업, 자동차

를 사려고 대출받은 낭트의 젊은이가 돈을 갚아야 한다는 전제가 이 모든 새로운 금



융상품의 근저에 깔려있다는 사실이다. 그리고 시스템 안의 서로 다른 부분을 긴밀

하게 연결한 금융 상품이 만들어지면서 최초로 돈을 빌린 사람이나 중소기업이 돈을

갚지 못한 데 따른 부작용이 시스템 전체로 훨씬 격렬하게 확산되는 결과를 낳았다.”

(장하준, 2014)

결국은 부동산 버블이 꺼지면서 기초자산이 주택가격 하락이 파생상품의 가치하

락을 초래했다. 이렇듯 자금수요자와 공급자 중간에서 이득을 취하는 기존 금융권이

파생상품의 남용에 의한 벌어진 사건으로 인하여 금융시스템에 대한 믿음은 땅에 떨

어졌다. 게다가 금융위기를 기점으로 전 세계의 금융업은 저성장과 저금리의 장기화

에 의한 악영향으로 0%에 가까운 수익률을 보이고 있었다.

그런데도 불구하고 금융기관 내에서의 혁신이 없다는 사실은 바뀌지 않았다. 물론

혁신이 힘든 구조적 병폐에 이유가 있기도 하지만 또 하나 큰 이유는 금융기관이 대

부분 오래되고 낙후된 규제에 그 뿌리를 두고 있기 때문이다. 금융기관 내부적인 혁

신의 부재가 핀테크 사업체에게 많은 기회를 제공하였다. 여타 다른 산업에서 이미

많은 부분 IT 혁신 기업과 스타트업에 의해 선점되고 있는 것에 비해 상대적으로 적

은 경쟁이 가능하다.

또한 간과할 수 없는 것은 금융위기 이후 각 국의 금융당국은 양적완화 정책을 펴

기 시작했고 그 와중에 물가안정과 경제성장을 동시에 이루어야 하는 과제를 안고

있다는 것이다. 저축 금리는 0%에 가까운 수익률을 보였다. 금융서비스 사용자는 효

율성과 간편성 및 보안성이 향상되고 수익이 높은 핀테크 사업자에게 눈을 돌리기

시작했다.

2) IT 기술의 기하급수적 발전

일찍이 고든 무어는 반도체 칩에 들어가는 트랜지스터의 수가 매년 2배로 증가한

다는 사실을 발견하고 이런 추세가 앞으로도 계속될 것으로 예측하는 글을 발표하였

다. 그 후 인텔의 공동창업자가 된 무어는 이를 수정하여 매 18개월마다 트랜지스터

의 수가 두 배로 증가한다는 이른 바 무어의 법칙을 발표한다. 무어의 법칙은 지난

논 단

22

45여년간 정확하게 지켜졌다.

이 법칙이 경이로운 것은 예측능력이 뛰어났다는 것이 아니라 IT 기술이 기하급수

적으로 발전해 왔다는 점이다. 반도체 칩에 들어가는 트랜지스터의 집적도가 물리적

한계에 다다랐다고 예측될 때마다 과학자들은 새로운 공법과 혁신적 기술을 내놓으

면서 정보 혁명의 기반을 마련해 왔다.

이렇듯 기하급수적으로 발전해온 IT 기술은 컴퓨터 하드웨어 산업뿐만이 아니고

거의 모든 분야에서 산업의 지형을 바꾸어 가고 있다. 특히 강력한 IT 혁신 기술로

무장된 소프트웨어 기업은 여러 분야에서 규제 등의 이유로 인해 왜곡되고 낙후된

분야의 산업을 재편성하기도 하고 기존의 시장을 와해시키며 급속도로 성장하는 중

이다.

본질적으로 금융사는 IT 기술을 이용하여 기존 서비스의 성능을 향상시키는데 초

점을 맞추게 되어 있다. 반면 IT 기업은 새로운 가치 창출을 선호하는 특징을 지닌

다. 따라서 IT 기업은 단기적으로는 열등한 기술과 서비스 일지언정 새로운 가치를

창출한다.

뒤에 더 자세히 설명하겠지만 초기 IT 혁신 기업이 만들어내는 열등한 기술은 새

로이 창조된 가치를 바탕으로 기존의 시장과 산업을 와해시키게 된다. 이를 일컬

어 하버드의 크리스텐센 교수는 와해성 혁신(Disruptive Innovation)이라고 한다.

(Christensen Clayton, 1997)

최근 기술의 기하급수적 발전과 소셜 네트워크 서비스의 보급으로 말미암아 와해

성 혁신이 엄청나게 빠른 속도로 일어나는 것을 자주 목격하게 된다. 다운즈와 눈즈

는 급격한 시장과 산업이 와해되는 것을 빅뱅와해(Big Bang Disruption)라고 정의

했다. (Downs Larry & Nunes Paul, 2014)



3) 스마트 모바일 기기의 보급

스마트 폰이 인류에게 소개된 2007년 이후 인류의 생활은 완전히 바뀌었다. 과거

컴퓨터와 컴퓨터가 네트워크로 연결되어 컴퓨터의 인터넷(Internet of Computers)

라고 생각되던 1세대 인터넷 시대에서 벗어나, 인터넷은 소셜 네트워크 서비스를 통

해 인간과 인간이 연결된 것으로 바뀌기 시작했다. 인간이 서로 연결된 2세대 인간

의 인터넷(Internet of People)이 발달하기 시작했다. 따라서 인간의 금융패턴도 바

뀌기 시작했다. 금융서비스는 급격하게 스마트 모바일 기기를 중심으로 바뀌기 시작

했다. 모바일 뱅킹서비스의 고객 숫자가 늘어나면서 은행의 지점 방문자 수가 급격

히 줄었다. 이에 따라 전세계적으로 은행 지점의 숫자가 줄고 있는데 영국은 지점 수

가 1990년이래 거의 반으로 줄어들었다. 지점의 숫자가 줄어드는데 비해 모바일 뱅

킹은 빠른 속도로 성장하고 있다. 예컨대 바클레이스 은행은 인터넷 뱅킹 사용고객

을 200만명을 유치하는데 13년이 걸렸지만 모바일 뱅킹에는 겨우 8개월이 걸렸다.

게다가 금융 인프라가 낙후된 아프리카에서는 모바일 기기가 금융혁명을 일으키

고 있다. 영국 보다폰의 자회사인 사파리폰은 2007년 3월 케냐에서 개인 간의 문자

메시지를 이용한 엠페사(M-Pesa)라는 결제서비스를 시작했다. 그 전까지 버스나

택시를 이용하여 현금을 운송하던 방식에서 벗어나 문자를 이용해서 결제를 한다는

것은 새로운 혁명이었고 케냐뿐만이 아니라 아프리카 전체 국가에서 사용하게 되었

다. 놀라운 것은 케냐에서 거래되는 액수는 2013년 기준으로 약 200억달러 정도로

2012년 케냐 전체의 GDP가 372억달러규모임을 생각하면 거의 모든 거래가 엠페사

를 통해 이루어진다고 할 수 있다.

이와같이 전세계적으로 모바일 금융서비스가 급증하고 있는 가운데 2015년 초 한

국은 모바일을 이용한 금융서비스 사용이 전체 전자금융서비스의 50%를 넘어서기

시작했다.

4) 탈은행 고객의 대두

과거에는 은행에 계좌가 없으면 금융 활동을 할 수가 없거나 불편을 겪어야 했다.

논 단

24

즉 물건을 사거나 노동의 대가로 급여를 받거나 할 수가 없었다. 은행 서비스를 제대

로 받지 못하는 금융소외자(Underbanked) 계층이라고 부르고 은행계좌 자체를 가지

지 못한 계급의 사람을 무은행(Unbanked) 계층이라고 부른다. 이들은 대부분 직업

이 없거나 금융관련 사고를 쳤던 전력이 있어서 은행계좌를 가질 수 없는 계층이다.

반면 은행에 계좌를 언제든지 가질 수 있지만 단순히 은행서비스를 거절하는 계층

이 있다. 탈은행(Debanked) 계층으로 불리는 이들은 금융위기 이후 늘어나고 있다.

2010년 미국에서는 4%의 가정이 탈은행 계층에 속한다고 집계되었다. 탈은행 계층

은 젊고 전문직업을 갖고 안정된 직장에서 일하는 사람들이다. 이들은 기존의 은행

에서 여러 가지 금융 서비스를 이용하기 보다는 선불식 카드나 모바일 선불결제 사

용을 선호한다.

이들은 자기들에게 필요한 것은 뱅킹이지 은행이 아니라는 생각을 가지고 있으

며 은행에 대한 충성심이 없다. 또한 뱅킹과 결제의 혁명적인 기술을 활용한 고객 경

험을 중시하고 뱅킹은 더 이상 그들이 가야할 곳이 아니고 그들이 해야 하는 곳이라

고 생각한다. 스키너는 탈은행 고객이 2015년 8%까지 늘어날 것이라고 전망했다.

(Skinner Chris, 2014)

5) 인터넷의 진화와 금융시장의 변화

인터넷은 과거 컴퓨터와 컴퓨터가 연결된 네트워크로 생각되었는데 이것이 제1세

대 “컴퓨터의 인터넷”이다. 제1세대 인터넷에서는 전자상거래의 시장이 열렸는데 전

자상거래는 인터넷쇼핑몰에서 물건 구매를 가능하게 함으로써 기존의 상거래 시장

의 변화를 가져왔다.

그 후 스마트 모바일 기기가 등장하면서 사람이 연결되기 시작하였는데 이것이 사

람과 사람이 연결된 소셜네트워크 혹은 제2세대 “사람의 인터넷”이다. 제2세대의 시

작과 함께 모바일 기기에 맞는 금융이 요구되므로 금융시장의 변화가 요구되기 시작

했다. 이러한 금융시장의 변화에 민감하게 반응한 것은 당연하게도 제2세대 사람의

인터넷이라는 변화를 주도하고 있는 IT기술 기업이다.



제2세대 인터넷은 이제 사물이 네트워크로 연결된 사물인터넷으로 진화하고 있

다. 필자는 현재 인터넷은 제2세대와 제3세대 중간쯤으로 본다. 제2세대 인터넷에서

도입되기 시작한 핀테크는 제3세대 인터넷으로 진입하면서 데이터금융시대로 접어

들게 될 것으로 예측된다. (이영환, 2015)

3세대Internet of Things

1세대Internet of Computers

상거래시장의 변화 금융시장의 변화 금융인력의 변화

2세대Internet of People

데이터 금융 시대무점포 은행 시대

IT(모바일) 금융 시대

전자상거래 시대

오프라인 시장

Ⅲ. 핀테크 산업의 특징

최근 특히 핀테크가 주목받는 이유는 외국에서 그 성장이 충격이라고 할 정도로

금융시장의 큰 변화를 주도하고 있기 때문이다. 이미 위에서 설명한대로 중국의 알

리바바가 출시한 위어바오라는 머니마켓펀드(MMF)는 출시 1년만에 가입자 1억명,

수탁고 100조를 돌파하면서 세계에서 네 번째로 큰 MMF중의 하나가 되었다.

사실 위어바오의 급격한 성장은 중국의 특수한 상황과 맞아 떨어졌기 때문에 일어

났다. 중국의 인플레가 10퍼센트에 육박하고 연평균 성장률이 10퍼센트 이상을 보이

며 경제가 팽창하고 있음에도 국가가 소유한 은행은 연 3퍼센트대의 저축금리를 지

논 단

26

불하고 있었다. 금리 시장이 인위적으로 왜곡되어 있었다는 것이다. 위어바오는 6퍼

센트대의 높은 금리를 지불함으로써 이 상황을 적절하게 이용했다. 결과는 승자독식

으로 요약되는 시중 자금의 급격한 쏠림 현상이었다.

중국과는 달리 많은 선진국은 시장금리가 왜곡되어 있지 않다. 우리 나라도 마찬

가지다. 자금 시장이 통합되어 있어서 왜곡된 금리 시장이 없는데다가 온라인 시장이

발달해서 중국과는 상황이 전혀 다르다. 이 때문에 한국에서는 위어바오와 유사한 충

격적 혁신은 일어나지 않을 것이라고 일부 전문가는 예측한다. 이는 일부 맞는 말이

다. 그러나 이는 동시에 매우 안일한 시각이다. 왜냐하면 우리나라 금리는 시장에 의

해서는 왜곡되지 않았으나 당국의 과도한 규제에 의해 많은 부분 왜곡되어 있다.

왜곡된 곳은 구조적으로 취약하고 쉽게 공격 당하게 되어있다. 충격적 혁신은 바

로 그런 곳에서 시작한다. 세계 경제 포럼(WEF)에 의하면 한국의 금융산업의 국제

경쟁력은 80위로 케냐나 네팔보다도 낮다. 게다가 은행의 재정 건전성은 122위에 불

과하다. 은행사들의 건전성이 122위에 불과한 이유는 여러 가지가 있을 수 있다. 그

중 대표적인 이유는 여러 가지 당국의 간섭과 규제로 인하여 건전성 개선이 어려운

환경 때문이다.

이렇게 은행의 건전성이 낮고 국제경쟁력도 낮은 현재의 상황에서는 약간의 외부

공격에도 견딜 수 있는 힘이 없다. 위어바오와 똑같지는 않겠지만 충격의 정도로 보

면 그와 유사한 정도의 혁신을 경험할 수 있다.

기존의 산업에 대한 핀테크의 도전은 다음과 같은 속성을 갖는다.

- 하이테크: 하이테크 시장은 특징적으로 승자독식 현상을 보이고 수확체증의

법칙에 따른다. (Arthur Brian, 1996) 핀테크 역시 하이테크 시장으로서 승

자독식의 현상을 보인다. 이는 중국의 위어바오의 케이스가 증명하고 있다.

불과 1년이 되지 않아 100조에 달하는 수탁고를 올리고 세계 4대 펀드까지 급

상승하는 것은 승자독식 현상이 아니면 설명할 수가 없다.



- 와해성 혁신: 와해성 혁신은 흔히 인터넷의 파괴력을 설명하는 근거가 되는

단어다. 하버드의 크리스텐센 교수에 의해 발견된 이 와해성 혁신은 진화적

(Evolutionary)이 아닌 급작스런 혁신적인(Revolutionary) 기술 진보에 의해

기존의 시장이나 산업이 급작스럽게 와해되는 현상으로 정의할 수 있다. 보통

와해성 혁신은 어떤 기술이나 상품이 기존 시장에 존재하는 기술에 비해 다소

뒤떨어지는 성능을 보이다가 어느 순간 급격히 기존의 시장을 와해시키는 현

상을 일컫는다. 기존 고객의 관점에서는 일시적으로 열등한 성능을 가진 상품

이 새로운 가치를 통해 마켓을 창조하는 경우이다. 예컨대 애플의 아이튠스에

의해 기존의 CD시장이 와해되는 것이 바로 와해성 혁신이다.

- 빅뱅 와해: 와해성 혁신에 비해 좀 더 급격하게 큰 폭발이 일어나듯 기존의 시

장이 붕괴되는 현상을 빅뱅 와해라고 한다. 다운즈와 눈즈에 의해 정의된 이

개념은 기술의 발전이 기하급수적으로 발전함에 따라 크리스텐센 교수가 발견

하였듯 다소 뒤떨어지는 기술에 의해서 시장과 산업에 변화가 일어나는 것이

아니다. 새로운 기술에 의해 개발된 제품이나 서비스는 기존의 제품과 비교

할 때 애초부터 품질이 우월할뿐더러 가격도 저렴하고 사용자에게 훨씬 더 간

편하고 친숙하다. 이런 장점에 의해 승자는 급격히 시장을 와해시키고 성장한

다. 기존의 시장은 충격적으로 붕괴하게 된다. 다운즈와 눈즈는 이를 “기존 사

업자는 천천히 그리고 급격히 파산한다”고 설명한다.

- 롱테일 금융 서비스: 과거의 금융서비스는 대규모 자금을 필요로 하는 대기업

과 신용등급이 높은 신용 상위 계층에 집중 및 중복되었고 과잉 서비스되었다.

그러나 핀테크 기업은 산업의 효율성을 높이는 한편, 시장에서의 경쟁이 심화

됨으로써 과거 기존 금융에서 소외되던 중소기업과 낮은 등급을 가진 신용 하

위 계층으로 금융서비스를 확대함으로써 금융의 소비층을 확대하고 시장의 영

역을 확대시키는 효과가 있다.

논 단

28

지금까지 핀테크 기술에 대한 여러 가지 속성과 성장 배경에 대해서 살펴보았다.

결론적으로 핀테크 기술의 특징은 다음과 같이 요약할 수 있다.

1. 핀테크는 디지털세대의 도전이다.

핀테크의 성장 배경을 볼 때 IT 기술의 기하급수적인 발전과 함께 모바일 기기의

확산 그리고 탈뱅크족의 출현이 이유라고 설명했다. 이는 다시 생각해 본다면 디지

털 원주민(Digital Natives) 즉, 디지털세대의 대두가 그 이유라는 말과 같다. 과거

의 아날로그세대가 이성적으로는 어느 정도 이해하더라도 감성적으로 도저히 이해

할 수 없는 급격한 디지털 기술의 성장과 함께 성장한 세대가 대두했다. 기존의 아날

로그의 전통적이지만 비합리적인 산업은 필연적으로 도태할 수 밖에 없다. 핀테크는

디지털세대의 아날로그 세대에 대한 도전이다.

2. 핀테크는 하이테크 산업의 도전이다.

IT 기술의 기하급수적인 발전에 따라 생겨난 하이테크 기업은 그 기술력을 바탕으로

로우테크 산업을 공격하게 된다. 금융산업은 오랜 기간 국가적인 규제에 의해 기술발전

을 따라가지 못하고 혁신을 이루지 못한 산업분야로 부가가치가 큰 산업이다. 하이테크

기술력을 가진 기업군의 로우테크 산업인 금융 분야에 대한 도전은 당연한 것이다.

3. 핀테크는 글로벌 기업의 도전이다.

인터넷에 의해 글로벌화 된 사이버세상은 구글, 페이스북, 애플 등 국경을 초월한

초대형 글로벌 기업의 탄생을 가능하게 했다. 이에 반하여 금융은 국경과 규제에 의

해 차단되고 규제에 의해 극도로 지역화되었고 따라서 시장경제에 반하는 왜곡된 부

분이 극도로 많은 산업이다. 왜곡된 산업은 약점이 있게 마련이다. 핀테크는 글로벌

기업의 지역적이고 심하게 왜곡된 금융산업에 대한 도전이다.



4. 핀테크는 와해성 성장의 시작점이다.

핀테크가 도전하는 시장은 와해성 혁신을 직면하게 된다. 이때 누구든 민첩한 사

업자는 와해성 혁신을 이용하여 승자로서 시장을 독식할 수 있다. 크리스텐센 교수

의 조언처럼 와해성 혁신에 도전하고 그에 온전히 대응할 때 비로소 와해성 성장을

이룰 수가 있는 것이다.

Ⅳ. 시장변화와 대응

금융 혹은 은행업에는 지급결제, 수신, 여신 등의 서비스가 있고 투자, 신용 평가

분석과 자산관리 및 보안 등의 서비스가 있다. 핀테크는 이런 모든 서비스의 영역에

서 기존의 금융권에 도전하는 중이다.

이런 여러 가지 은행업의 영역 중에 한국에서 가장 두드러진 변화를 보이고 있는

것은 환전시장이다. 2014년 4월 말 한국의 한 면세점은 중국인 관광객 요우커를 위

해 알리페이를 도입한다. 중국인 관광객은 스마트폰에 설치된 알리페이 앱으로 단말

기에 바코드를 찍으면 결제할 수 있게 했다. 결제 시의 간편함도 간편함이지만 세금

환급절차도 대행하여 처리해주는 간편한 서비스를 제공한다. 자칫 쉽게 처리되지 못

할 수 있는 세금 환급이 자동으로 처리되는 것이다.

알리페이 서비스는 그 간편함으로 말미암아 전국 모든 면세점으로 퍼졌고 심지어

는 편의점까지 확산되었다. 이로 인하여 중국 여행객의 환전 수요가 격감했다. SBC

CNBC보도에 의하면 명동의 법인 형 환전상은 2013년 모두 33개가 등록되어 있었

는데 알리페이 진출 1년만에 19개로 줄어들었다. 환전상이 다운즈와 눈즈가 설명한

빅뱅 와해를 경험하는 중이며, 세계 금융시장의 생태계를 바꾸고 있는 핀테크는 한

국에도 충격을 줄 것이라는 것은 자명하다. 그렇다면 핀테크 충격에 대비하여 여신

금융업계는 어떻게 대응해야 할 것인가 해법에 대해 각 살펴보자.

논 단

30

1. 하이테크의 승자독식에 대한 대응

승자독식이 현상이 일어나는 하이테크 시장에서의 대응책은 선두 주자가 되는 것

이 중요하다. 과거 전통적 시장에서는 소비자를 세분화하고 특정 계층을 타겟팅하

던 이른 바 STP(Segmentation, Targeting, Positioning)로 일컬어지던 분할과 소

유(Divide and Own) 전략이 사용되었다. 그러나 하이테크 시장에서는 통상 혁신적

신기술을 이용한 제품개발로 창조와 소유(Create and Own)의 전략이 적용된다. 따

라서 이 시장은 선도진입자는 외부네트워크 효과, 사용에 의한 학습 효과 등으로 인

하여 절대적인 우위를 차지하게 되고 시장지배 프리미엄을 누리게 된다. (김상훈,

2013)

또한 과거 전통적 시장에서는 차별적 마케팅을 구사하기 위하여 포트폴리오적인

사고가 중심이 되었으나 하이테크 시장에서는 플랫폼적 사고가 더욱 중요하게 된다.

누가 어떻게 소비자가 원하는 플랫폼을 만들어낼 것인가에 따라 승자가 결정된다.

요약하면 하이테크 시장으로서의 핀테크 시장은 선도진입자가 되어 단발성 상품

이 아닌 플랫폼적 사고에 따라 상품을 제공하는 사업자가 절대적으로 유리하다.

2. 와해성 혁신에 대한 대응

와해성 혁신을 발견한 크리스텐센 교수는 와해성 혁신을 따라서 적응할 수 없다면

망할 수 밖에 없다는 점을 강조했다. 그러나 와해성 혁신이 일어날 때야 말로 성장할

수 있는 기회라고 주장했다. 그는 와해성 기술을 위협으로 보기보다는 와해성 성장기

회로 보고 보다 전향적으로 시장을 창조해 나갈 것을 제안했다, 그는 단순히 더 좋은

제품을 만들기 위해 노력하기보다는 새로운 가치를 창조하여 새로운 고객을 유입시

키려는 노력이 중요하다고 전략 방향을 제시했다. 와해성 성장 전략은 다음과 같다.

(Christensen Clayton, 1997)



① 기술이 와해성인지 파악하라.

② 와해성일 경우 전략적 중요성을 확인하라.

③ 초기 시장의 형성과 주고객을 파악하라.

④ 와해성 기술로 파악될 경우 독립적인 부서나 조직을 만들라.

⑤ 어느 정도 가시적인 성과가 있더라도 독립적인 부서로 운영하라.

3. 빅뱅 와해성 혁신에 대한 대응 전략

다운즈와 눈즈는 빅뱅와해가 대한 대책으로 단계별 전략을 제시했다. 그들은 빅뱅

와해가 시작되기 전의 일과성(Singularity) 단계에서 다음과 같은 대응책을 제시했

다. (Downs Larry & Nunes Paul, 2014)

① 솔직히 말하는 사람과 상의하라.

② 와해성일 경우 전략적 중요성을 확인하라.

③ 초기 시장의 형성과 주고객을 파악하라.

4. 기타 대응 전략

무이와 캐롤은 기존의 대기업이 스타트업 기업보다 더 혁신적일 수 있다고 주장했

다. 그들은 크고 민첩한 기업은 누구보다도 강력할 수 있다고 주장하였다. 그래서 기

존의 기업이 크게 생각하고 작게 시작하고 빠르게 배우면 그 어떤 스타트업보다 혁

신적일 수 있다고 했다.(Mui Chunka & Carroll Paul, 2013)

또한 최민경과 박군호는 이 시대를 혁신의 르네상스 시대라고 규정하고 가치 창출

을 위해서는 소비자 입장에서 혁신하는 것이 중요하다고 주장했다. 따라서 소비자의

수요 진화를 주시하고 겉으로 드러나지 않는 잠재수요를 발굴하는 것이 중요하고,

소비자의 수요는 목적지향적이므로 소비자가 처한 낭비, 불편함, 고충을 해결해야

한다. 이들은 결론적으로 혁신하고 싶으면 고객의 옆에 서라고 조언한다.

논 단

32

“더 늦기 전에 소비자의 곁으로 가서 소비자를 관찰하고, 그들의 고충을 해결할 수

있는 혁신을 만들어내자. 그러면 새로운 시장에서의 선도기업이라는 큰 열매를 거둬

들일 수 있을 것이다.” (최민경 & 박군호, 2015)

Ⅴ. 결론: 핀테크 시대의 가치 창출로서 대응 방안

핀테크 산업에 대해서 냉정하게 말한다면 현재 우리가 목격하고 있는 핀테크의 기

술은 가격대비 성능 면에서 부족하다. 좀 더 냉정하게 말하면 핀테크의 상품과 서비

스는 기존 금융권의 기술에 비해서 매우 찌질하다. 그럼에도 불구하고 핀테크 기술

이 와해성이라는 점에서 이에 대한 대응은 시급하고 중요하다.

그 이유는 다음과 같다. 만일 무어의 법칙이 빗나가지 않는다면 반도체의 집적도

가 앞으로 18개월 동안 두 배로 된다면 5년후에는 반도체의 집적도로 따질 때 기술

은 약 10배정도 더 집적될 것이다. 10년후에는 100배가량 더 집적되고 15년후에는

약 1000배 가량 더 집적될 것이다. (무어의 법칙이 지난 50년가까이 한 번도 빗나가

지 않았다는 점을 기억하라.)

무어의 법칙대로라면 하이테크로서 핀테크 기술은 점점 더 강력하고 견고하고 저

렴해질 뿐이다. 이런 점을 생각할 때 기존 금융사의 운명에 대해서 냉정하게 말한다

면 그 미래는 불행하게도 그리 밝지 않다.

물론 위에 열거된 저자들의 대응책을 따라가면 상당한 성공을 거둘 것이므로 그에

대한 대응은 사실상 불가능한 것은 아니다. 그러나 정작 문제는 핀테크가 한 가지 분

야에서 기존 금융권에 도전하는 것이 아니라는 점이다.

핀테크의 도전은 동시다발성 전방위적 도전이다. 즉, 핀테크는 금융의 거의 모든

분야의 서비스와 금융체계에 도전하고 있다. 지급결제, 대출, 자산관리, 신용평가,



보안뿐만이 아니고 중앙은행의 영역인 발권분야까지 핀테크가 도전하는 중이다.

따라서 개개의 금융사가 핀테크에 대응하기에는 리소스가 절대적으로 부족하다.

리소스가 부족한 가운데 대응에 실패하는 경우 명동의 환전상이 급격히 그 숫자가

줄어들듯이 사라질 수도 있다. 다운즈와 눈즈의 표현처럼 “기존의 사업자는 천천히

그리고 급격히 파산”한다는 말도 아주 신빙성 없는 것만은 아니다.

이러한 동시다발성 전방위적 도전에 대한 대응방안은 단 한 가지뿐이다.

금융사가 총 연합하여 공동 대응을 하는 것이다. 함께 연합하여 표준을 만들고 핀

테크 서비스를 위한 테스트베드를 만들고 샌드박스를 만들고 마지막으로 플랫폼을

만들어 누군가 혹은 모두가 승자가 되어 국내 핀테크 시장뿐만이 아니고 글로벌 핀

테크 시장을 석권할 수 있는 기반을 만드는 것이 중요하다. 그래서 필자가 말할 수

있는 핀테크에 대한 대응과 가치 창출 방안은 하나밖에 없다. 그것은 다음의 말로 요

약될 수 있다.

연합하고 연합하고 또 연합하라!

논 단

34

| 인용 자료 |

Arthur Brian(1996년 July-August월). Increasing Returns and the New World

of Business. “Havard Business Review”, pp. 101-109.

Boteler Daniel(2013). “So What is Fintech?” http://bit.ly/1MaRO6B 검색일:

2015년 5월 5일

Christensen M.Clayton(1997). “The Innovator’s Dillmma.” Havard Business

School Press.

Downs Larry & Nunes Paul(2014). “Big Bang Disruption: Strategy in the

Age of Devastating Innovation.” New York: Penguin Group.

Mui Chunka & Carroll B, Paul(2013). “The New Killer Apps: How Large

Companies Can Out-Innovate Start-Ups.” CORNERLOFT PRESS.

Skinner Chris(2014). “디지털뱅크 은행의 종말을 고하다.” (안재균, 역자) 서울: 미

래의 창.

Skinner Chris(2013). “What is ‘Fintech’”. http://bit.ly/1CmHsk3 검색일: 2015

년 1월 15일

김상훈(2013). “하이테크 마케팅.” 서울: 박영사.

이영환(2015). 핀테크., 2015 한국 인터넷 백서. 서울: 한국 인터넷 진흥원.

장하준(2014). “장하준의 경제학 강의.” (김희정, 역자) 부키(주).

최민경 & 박군호(2015). 혁신의 르네상스시대 생존법? 소비자 입장에서 혁신 & 변

신! “Dong-A Business Review”(175), 86-97.

핀테크를 통한 여신금융업계의 대응과 가치 창출 방안 여신금융 여름호 1508

Economy & Finance