第十三章 衍生工具价值分析
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第十三章 衍生工具价值分析. 本章学习目的： ◆掌握远期价格的决定理论 ◆掌握期权价格的影响因素 ◆掌握期权价格的上下限 ◆掌握欧式期权平价定律 ◆掌握期权合约的风险中性定价原理. 13.1 概述. 本章的无套利均衡分析是基于一个比较苛刻的市场假设 —— 市场是 “ 无摩擦 ” 的，这意味着： 投资者是价格接受者 投资者具有完备信息并且是完全理性的 不存在交易成本和税金 所有资产都可以无限细分并且具有完全流动性 - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
13.1
13.2 Arbitrage-free Price13.2 13.1Arron1000ABCABC11/NorraABC1000 ABC100/3120/12%13.2 13.1Arron013100,0000001,000120,000103,000121,02013.2 13.1Norra013-100,0001,00000-120,000-101,980-120,00013.2 13.11Arron3121,0203103,0002Norra3-120,0003-101,98013.2 13.21012000/10/12%112005/13.2 13.101120,0000-100120,050121,200119,94913.2 13.101-120,000 - 10000-120,050-121,301-120,05013.21213.2 13.2 12-13.3 current priceSt strike priceK Volatilitys expected dividendsD time to expirationT t r13.3 t :
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