:סרוקה םש ןומימה תודוסי - biu2 2:היפרגוילביב.ד brealey, r., myers, s,...

1

1

2010פברואר :תאריך עדכון

:ספר הקורסשם ומ

יסודות המימון

66-251-01

תרגיל + הרצאה :סוג הקורס

3: היקף שעות ' או ב'א: סמסטר א"עתש: שנת לימודים

: אתר הקורס באינטרנטhttp://www.biu.ac.il/soc/ec/students/teach/251/frame.htm

:מטרות הקורס .א

ני התלמידים את העקרונות הכלכליים של בדיקת מטרת הקורס היא להביא לפאינפלציה , ולחשוף אותם לשיקולי מס, כדאיות השקעות בתנאי שוק שונים

וקבלת החלטות בנושאים אלה בתנאי של ודאות ואי ודאות תוכן הקורס. ב הריבית ומשמעותה. 1 חישובי ערך נוכחי נקי ושיעור התשואה המנוכה. 2 יטות בתנאים מיוחדיםמגבלות הש. 3 כללי אצבע ומחדליהם. 4 אינפלציה והשפעתה על ניתוח כדאיות השקעה. 5 שיקולי מס בקבלת החלטות מימוניות. 6 תוחלת וסטיית תקן. 7 מקדם השתנות ומשפטי העדפה נגלית. 8 ערוב השקעות. 9 M.P.A.Cתיקים יעילים מודל ה .10 נסימנוף פינ. 11 מחיר ההון המשוקלל. 12 מחיר ההון בתנאי צמיחה. 13

:מהלך השיעורים

הרצאות פרונטאליות ופתרון אירועים

2004, דיונון, אונגר' תרגילים ואירועים במימון בעריכת פרופ: חוברת האירועים :חובות הקורס. ג

'וב' יקה אסטטיסט' וב' מתמטיקה א, מבוא לחשבונאות: דרישות קדם

)אמריקאית(פתרון אירועים ועמידה בבחינה רב ברירתית : מטלות

2

2

2004, דיונון, אונגר' תרגילים ואירועים במימון בעריכת פרופ: חוברת האירועים

60ציון הבחינה מעל : מרכיבי הציון הסופי

:ביבליוגרפיה. ד

Brealey, R., Myers, S, 2008, Principles of Corporate Finance, 7 th. Ed., Mcgraw-Hill

Levy, H. , Marshall Sarnat, 1994, Capital Investment & Financial Decisions , 5 th.

Ed. Mcgraw-Hill

הוצאת מגנס, מבוא למימון, 2008, לוי חיים וגיא קפלנסקי

חההאוניברסיטה הפתו, תורת המימון, 1998, נחמיאס אריה

מצוי באתר הקורס, תקציר הרצאות המימון, 2009, פולובין אברהם הוצאת תמר, הניהול הפיננסי וההשקעות, יסודות המימון , ,נחום ביגר

הוצאת דיונון, יסודות המימון,1991 ,אלי טלמור ואביב מוזס

, הוצאת אקדמון, פתרונות למבחנים במימון ,1999 ,גיא קפלינסקי

הוצאת לומדון , מימון–ניהול פיננסי , 2003 ,מיכאל תבור

1

1

2010 מרץ 01 :תאריך עדכון

66-251-01 המימון יסודות: שם ומספר הקורס

אברהם פולובין' פרופ: המרצה,תרגיל+שיעור :סוג הקורס

שבועיות3 :היקף שעות ב :סמסטר ע"תש :שנת לימודים

קורסה' באתר המחלקה לכלכלה לפי מס :אתר הקורס באינטרנט

:)מטרות הקורס .א

מטרת הקורס היא להביא לפני התלמידים את העקרונות הכלכליים של בדיקת אינפלציה , ולחשוף אותם לשיקולי מס, כדאיות השקעות בתנאי שוק שונים

וקבלת החלטות בנושאים אלה בתנאים של ודאות ואי ודאות תוכן הקורס. ב הריבית ומשמעותה. 1 חישובי ערך נוכחי נקי ושיעור התשואה המנוכה. 2 מגבלות השיטות בתנאים מיוחדים. 3 כללי אצבע ומחדליהם. 4 אינפלציה והשפעתה על ניתוח כדאיות השקעה. 5 בקבלת החלטות מימוניותשיקולי מס. 6 תוחלת וסטיית תקן. 7 מקדם השתנות ומשפטי העדפה נגלית. 8 ערוב השקעות. 9 M.P.A.Cתיקים יעילים מודל ה .10 מנוף פיננסי. 11 מחיר ההון המשוקלל. 12 מחיר ההון בתנאי צמיחה. 13

:מהלך השיעורים

הרצאות פרונטאליות ופתרון אירועים :חובות הקורס. ג

'וב' סטטיסטיקה א' וב' מתמטיקה א, מבוא לחשבונאות: דרישות קדם

)אמריקאית( פתרון אירועים ועמידה בבחינה רב ברירתית : מטלות


60ציון הבחינה מעל : כיבי הציון הסופימר

2

2



Levy, H. , Marshall Sarnat, 1994, Capital Investment & Financial Decisions ,

הוצאת מגנס, ימוןמבוא למ, 2008, לוי חיים וגיא קפלנסקי

האוניברסיטה הפתוחה, תורת המימון, 1998, נחמיאס אריה

מצוי באתר הקורס, תקציר הרצאות המימון, 2009, פולובין אברהם 1991, הוצאת תמר, הניהול הפיננסי וההשקעות, יסודות המימון, נחום ביגר

1991, הוצאת דיונון, יסודות המימון, אלי טלמור ואביב מוזס

1999, הוצאת אקדמון,פתרונות למבחנים במימון , פלינסקיגיא ק

2003, הוצאת לומדון, מימון–ניהול פיננסי , מיכאל תבור

1

1

4.6.09 :תאריך עדכון

66-251-01ות המימון יסוד: שם ומספר הקורס

תרגיל+ שיעור:סוג הקורס שבועיות3 :היקף שעות א :סמסטר ע"תש :שנת לימודים

:אתר הקורס באינטרנט http://www.biu.ac.il/soc/ec/students/teach/251/frame.htm

:מטרות הקורס .א

מטרת הקורס היא להביא לפני התלמידים את העקרונות הכלכליים של בדיקת אינפלציה , יקולי מסולחשוף אותם לש, כדאיות השקעות בתנאי שוק שונים

וקבלת החלטות בנושאים אלה בתנאי של ודאות ואי ודאות תוכן הקורס. ב הריבית ומשמעותה. 1 חישובי ערך נוכחי נקי ושיעור התשואה המנוכה. 2 מגבלות השיטות בתנאים מיוחדים. 3 כללי אצבע ומחדליהם. 4 עהאינפלציה והשפעתה על ניתוח כדאיות השק. 5 שיקולי מס בקבלת החלטות מימוניות. 6 תוחלת וסטיית תקן. 7 מקדם השתנות ומשפטי העדפה נגלית. 8 ערוב השקעות. 9 M.P.A.Cתיקים יעילים מודל ה .10 מנוף פיננסי. 11 מחיר ההון המשוקלל. 12 מחיר ההון בתנאי צמיחה. 13

:מהלך השיעורים טאליות ופתרון אירועיםהרצאות פרונ


:חובות הקורס. ג

'וב' סטטיסטיקה א' וב' מתמטיקה א, מבוא לחשבונאות: דרישות קדם

)אמריקאית(פתרון אירועים ועמידה בבחינה רב ברירתית : מטלות


2

2

60ציון הבחינה מעל : מרכיבי הציון הסופי



Levy, H. , Marshall Sarnat, 1994, Capital Investment & Financial Decisions , 5 th.

Ed. Mcgraw-Hill

הוצאת מגנס, מבוא למימון, 2008, לוי חיים וגיא קפלנסקי

האוניברסיטה הפתוחה, תורת המימון, 1998, נחמיאס אריה

רסמצוי באתר הקו, תקציר הרצאות המימון, 2009, פולובין אברהם הוצאת תמר, הניהול הפיננסי וההשקעות, יסודות המימון , ,נחום ביגר

הוצאת דיונון, יסודות המימון,1991 ,אלי טלמור ואביב מוזס

, הוצאת אקדמון, פתרונות למבחנים במימון ,1999 ,גיא קפלינסקי

הוצאת לומדון , מימון–ניהול פיננסי , 2003 ,מיכאל תבור

אילן-אוניברסיטת בר המחלקה לכלכלה

66-251יסודות המימון : שם הקורס מרים קראוס' דר, נחמיאס.א' דר: המרצים

ד"תשס: ל"שנה

.אונגר. מתוך חוברת התרגילים של מ: תרגילים

.מתבסס על ציון בחינת סוף סמסטר: ציון סופי

:ספרי לימוד .2003, מהדורה שניה, הוצאת האוניברסיטה הפתוחה, תורת המימון, אריה נחמיאס

Levy H. and Sarnat M., Capital Investment and Financial Decisions, 5th Edition, Prentice Hall International, 1994.

:נושאי הקורס ומטלות היוון זרמי הון, תיקצוב השקעות, תפקיד המימון) 1

5יחידה ' חלק ד, 1יחידה ' אחלק: נחמיאס 1,3: תרגילים

ערך נוכחי נקי ושיעור תשואה מנוכה: בדיקת כדאיות השקעות) 2

6.3, 6.2, 6.1 פרקים 6יחידה ' חלק ד: נחמיאס 2,4,5,6,7: תרגילים

הערך הנוכחי לעומת שיעור תשואה מנוכה) 3

6.5פרק , 6יחידה ' חלק ד: נחמיאס 8,9,10,11,13: תרגילים

השימוש בזרמי מזומנים בהערכת השקעות)4

7.4, 7.3, 7.2, 7.1פרקים , 7יחידה ' חלק ד: נחמיאס 12: תרגילים

יצור עצמי לעומת קניה, כדאיות החלפת ציוד, החלטת נטישה,אורך חיים שונה) 5

7.5פרק , 7יחידה ', חלק ד:נחמיאס 14,15,16,20,21,22,23: תרגילים

המסים על תיקצוב הוןהשפעת ) 6

7.6 פרק 7יחידה , חלק ד: נחמיאס )48%מס (, 12, 14,15,16, :תרגילים

שונות-גישת תוחלת: הערכת פרויקטים מסוכנים) 7

8.4, 8.3, 8.2, 8.1פרקים , 8יחידה ' חלק ד: נחמיאס 28,29: תרגילים

ת סיכון וביטוחפרמי, שווה ערך וודאי, תועלת: דרכים נוספןת לטיפול בסיכון) 8

8.9, 8.8, 8.7, 8.6, 8.5פרקים , 8יחידה ' חלק ד: נחמיאס 30: תרגילים

גישת תיק השקעות) 9 8.10פרק , 8יחידה ' חלק ד: נחמיאס 34 ,33, 32, 31: תרגילים

מודל השוק) 10

8.11 פרק 8יחידה ' חלק ד: נחמיאס 41, 40, 39, 38, 37, 36, 35: תרגילים

מקורות מימון לזמן ארוך )11

9יחידה ' חלק ה: נחמיאס

מנוף פיננסי) 12 10.4, 10.3, 10.2, 10.1 פרקים 10יחידה ' חלק ו: נחמיאס 42: תרגילים

מחיר ההון) 13

11יחידה ' חלק ו: נחמיאס 43,44,45,47,48: תרגילים

מבנה ההון והערכת החברה)14

10.8, 10.7, 10.5 פרקים 10יחידה ' חלק ו: נחמיאס 50, 49, 46: תרגילים

המחלקה לכלכלה אילן -אוניברסיטת בר

ח"תשס', סמסטר ב

יסודות המימון: שם הקורס

66-251-07-08: הקורס' מס

-14:45תרגיל בין , 13:00-14:30הרצאה בין . 16:00-13:00בשבוע בשעות ' הקורס מתקיים בימי ג

15:30. קבלה שעת il.net.zivasefi@netvisionדואר אלקטרוני , כהן) מולה(ר שמואל " דהמרצה. 1

ניתן להתקשר בשעות . 052-2780525על פי תאום מראש , לפני או אחרי שעות הלימוד' בימי ג

.היום והערב בכל בעיה דחופה

בין ' שעת קבלה בימי דil.ac.biu.rpomera@mail דואר אלקטרוני, רננה פומרנץ'גב המתרגלת

. 74: ד להגשת תרגילים"ת. 301 בחדר 11:00-12:00 השעות

דרישות קדם . 2

.סטטיסטיקה ויסודות החשבונאות, מתמטיקה

מטרות הקורס. 3

.הקניית מושגי היסוד בשטח המימון .1

.טות עבודה של ניהול פיננסיהקניית מיומנויות בסיסיות ושי .2

הקניית רמת ידע בסיסית לגבי הנושאים החשובים במימון חברות מודרני ובמדיניות .3

ידע זה חיוני ביותר בתכנון המדיניות הפיננסית במסגרת רחבה . פיננסית של הפירמה

ידע זה יאיר הבנתם של נושאים , כמו כן. יותר של האסטרטגיה העסקית של הפירמה

.ו אסטרטגיות שיווק וייצורנושקים כמ

תיאור הקורס. 4

טות ההשקעה של עיקר עיסוקו הוא בהחל. כלכלה מימון הוא נושא רחב הנגזר מתחום המיקרו

איזה , כיצד לשלם למשקיעים, כיצד לממן את ההשקעות–והמדיניות הפיננסית שלה הפירמה

.כיצד לתגמל מנהלים ועוד, ניירות ערך להנפיק

נמשיך . ו לעולם המימון בסקירת רעיון הערך הנוכחי ושיטות חישוב שווי בעזרתונתחיל את מסענ

כל זאת במגמה לספק הכלים הבסיסיים להערכת . בלמידת תזרים המזומנים ותימחורו על פני זמן

הרי , מאחר והחלטות פיננסיות מתבצעות בדרך כלל בתנאי אי ודאות. השקעות בעולם ללא סיכון

קודם נחתור . תנאי אי ודאות וסיכון– החלטות מימון במצבי אמת שבהמשך נעסוק בקבלת

ונבנה מודל עבודה שיקשר בין סיכון לבין , לאינטואיציה הבסיסית של השקעות בתנאי אי ודאות

חישובי ערך על פני (בהתבסס על החומר שנלמד במחצית הראשונה של הקורס , בהמשך. תשואות

את התאורייה של קבלת החלטות השקעה ומימון בעולם נבנה, )זמן והקשר בין סיכון לתשואה

ונבדוק , נראה כיצד חברות מגייסות מקורות בשוק ההון למימון פעילויותיהן, כמו כן. מציאותי

מדיניות , את המדיניות הפיננסית האופטימלית שלהן מבחינת כמות החוב שהפירמה לוקחת

. הנפקות ועוד, הדיבידנד שלה

אופן הלימוד . 5

במיוחד לפיתוח , בעו של קורס כזה נעשה שימוש רב בכתיבה על הלוח במהלך ההרצאותמט

ייעשה גם שימוש ניכר במצגות לצורכי , עם זאת. הדגמה ותרגול בעיות כמותיות, מודלים שונים

. המחשתם וסיכומם, הצגת הנושאים

דרישות הקורס . 6

). מומלצת נוכחות קבועה בכל השיעורים(ם מה80% -לפחות ב, נוכחות חובה בשיעורים. 1

תשומת לב הסטודנטים מופנית לפרקי הקריאה . קריאת החומר הנדרש לכל שיעור .2

הכוונה היא שפרקים אלו ". למידה עצמית"בתוכנית הקורס בהם מופיע בסעיף ההערות

, בכיתה מפאת עומס התוכנית) לפחות חלקם(לא יכוסו ) כ"חומר עיוני תיאורטי בד(

והתלמידים נדרשים ללומדם , יבותם איננה נופלת מחשיבותם של נושאים אחריםחש

.בכוחות עצמם

לא ניתן ללמוד קורס זה ביעילות ובאפקטיביות מירבית מבלי לתרגל באופן פרטני את .3

80%הגשת . חוברת תרגילים נמצאת באתר הקורס. התיאוריה הנלמדת בכיתה

. היא תנאי בסיסי לגשת למבחן, תרגילחילת הבת', בכל יום ג, אחת לשבוע, מהתרגילים

.חלקים מהתרגילים בלבד ייפתרו בכיתה

הבחינה . לרבות פרקי הקריאה המיועדים ללמידה עצמית, בחינה סופית על כל החומר .4

נדרש להציג במחברת הבחינה את דרך הפיתרון לכל . מורכבת כולה משאלות סגורות

.שאלה חישובית

הערכה .7

תלמיד לא יהיה רשאי להיבחן , כאמור, עם זאת. הציון הסופי ייקבע על פי הבחינה הסופית בלבד

. מהתרגילים80%או אם לא הגיש בזמן , מהשיעורים80% -אם לא נכח ב

ספרי קריאה לקורס. 8

.1996, ריקובר'הוצאת צ, שוק ההון וניירות ערך, בן חורין משה

האוניברסיטה ', וחלק ו' חלק ד, יהול פיננסי של גופים עסקייםנ, תורת המימון, נחמיאס אריה

.2003, הוצאה שניה, הפתוחה

.2006, יסודות המימון, ושרוני איתיאליטלמור

Richard Brealey , Stewart Myers and Franklin Allen: Principles of Corporate

Finance, eight edition, McGraw-Hill, 2006.

בות התנהלות הקורסתר. 8

, לוח זמנים: תרבות תהליך הלמידה, מחויבים לכבוד הדדיוהמתרגלת המרצה ,הסטודנטים .הקשבה וריכוז בתכנים הנלמדים

תוכנית הקורס

שבוע 'מס

קריאה *נושאים

הערות

, סביבה עסקית, סוגי פירמות: הפירמה 1מטרותיה ותפקידו של , מבנה הפירמה המנהל הפיננסי

Brealey & Myers Ch.1

לימוד עצמי של הפרק

ריבית . ריבית דריבית: ערך הזמן של הכסף 1ריבית נומינלית , נקובה וריבית אפקטיבית

תקבולים \תשלומים, וריבית ריאליתתקבולים \סדרות של תשלומים, בודדים

.סופיות ואינסופיות

Brealeyוגם 6נחמיאס פרק & Myers

Ch.3

: תאות ולוחות סילוקיןהלוואות ומשכנ 2, גרייס, ריבית מנוכה מראש, הלוואת בלון

.החזר קרן קבוע ולוח שפיצר


Ch.4

בניית התזרים הכספי : הערכת פרוייקטים 3-4העדפה של \דחייה\והחלטות קבלה

על פי , פרוייקטים על פי ערך נוכחי נקי. דד הרווחיותעל פי מ, שיעור תשואה פנימי

, הערכת פרוייקטים המוציאים זה את זהלא , קונבנציונאלים ולא קונבנציונלים

ללא מגבלת תקציב ועם , תלויים ותלוייםההעדפה לקריטריון הערך . מגבלת תקציב .הנוכחי הנקי


Ch.5, 6

. הערכת פרוייקטים בתנאי אי ודאות וסיכון 5שיטת שווה הערך . תועלת-תוחלתגישת .הודאי

לחזור על המושגים , תוחלתשונות , שונות

משותפת וסטית תקן

.שונות להערכת פרוייקטים-גישת תוחלת 6 . מקדם השתנות

, 8.1: נחמיאס8.2 ,8.3 ,8.4 ,8.6 ,8.7

מניות לעומת . מבוא לתורת ההשקעות 7 . חים"אג

פרק , חורין-בן15

לימוד עצמי של הפרק

השקעה . סיכון ההשקעה במניה בודדת 8 . בשתי מניות

19פרק , חורין-בן

לקראת . גיוון של מניות למזעור הסיכון 9החזית ): ונכסים(המודל להערכת מניות

היעילה וקו שוק ההון


.סיכון שניתן לביזור לעומת סיכון שיטתי 10 .CAPM מודל .קו השוק לנכסים בודדים


.הקו המאפיין. מדידת הסיכון השיטתי 10 . השימוש במקדם הסיכון השיטתי


C.M.Lסיכום הדמיון והשוני בין משוואות 11 . יעילות שוק והחלטות מימוניות. S.M.L -ו


לימוד עצמי של הפרק יעילות שוק

)9( , הון עצמי(מרכיבי המימון של הפירמה 12

והשפעתם על מחיר ההון ) מנוף פיננסי .המשוקלל

.מחיר ההון בתנאי צמיחה

, 11.2: נחמיאס11.3 17פרק , חורין-בן

מחיר ההון המשוקלל בתנאי אי ודאות 13 . WACC): המשך(

11.4: נחמיאס

.של מילר ומודליאני' הארביטראגתתיאוריי 14

10.7: אסנחמי

. השפעת מיסוי וסיכון פשיטת רגל 15

10.8: נחמיאס

*

.קליםייתכנו שינויים

:סרוקה םש ןומימה תודוסי - biu2 2:היפרגוילביב.ד brealey, r., myers, s,...

Documents